Annual Report • Mar 15, 2012
Annual Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
• Industrial Services
• Flow Control
(van boven naar beneden)
Mifa Aluminium produceert op specifieke klantbehoefte koelprofielen die in auto's worden geplaatst.
Meibes produceert voor de Europese markt energie-efficiënte pompgroepen inclusief warmtemeters die gebruikt worden voor verwarmingsystemen, met gebruikmaking van zonne-energie.
Integrated Dynamics Engineering (IDE) ontwikkelt en produceert controle- en positioneringsystemen, onder meer ten behoeve van halfgeleiderproductiemachines.
Om overdruk in leidingsystemen te voorkomen worden Apollo® veiligheidsventielen gebruikt, geproduceerd door Conbraco Industries.
ZUIVER EN GOED GEMIXT Lamers High Tech Systems produceert en test systemen die gas in de juiste zuiverheid en mix toevoeren voor de vervaardiging van halfgeleiders.
Deze meetsensor voor de machinebouw industrie wordt door Mifa Aluminium met behulp van extrusietechniek geproduceerd.
| 2011 | 2010 | 2009 | 2008 | 2007 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Resultaat (in EUR miljoen) | |||||
| Netto-omzet | 1.937,4 | 1.682,8 | 1.404,9 | 1.750,8 | 1.702,5 |
| Toegevoegde waarde* | 1.145,9 | 1.004,2 | 827,6 | 1.014,8 | 978,8 |
| Bedrijfsresultaat (EBITDA) | 279,4 | 248,2 | 168,8 | 251,6 | 254,2 |
| Bedrijfsresultaat (EBITA) | 208,9 | 179,9 | 98,9 | 181,5 | 193,3 |
| Nettoresultaat voor amortisatie | 145,8 | 117,3 | 54,2 | 105,0 | 128,0 |
| Afschrijvingen | 70,5 | 68,3 | 69,9 | 70,1 | 60,9 |
| Cashflow** (nettoresultaat+afschrijvingen) | 216,3 | 185,6 | 124,1 | 175,1 | 188,9 |
| Kasstroom uit bedrijfsoperaties | 250,0 | 235,4 | 240,5 | 264,5 | 230,1 |
| Balans (in EUR miljoen) | |||||
| Immateriële vaste activa | 701,0 | 609,2 | 584,8 | 594,7 | 410,2 |
| Materiële vaste activa | 565,3 | 530,4 | 493,6 | 516,3 | 444,9 |
| Investeringen in materiële vaste activa | 84,3 | 63,2 | 45,1 | 110,5 | 108,8 |
| Nettowerkkapitaal | 345,4 | 304,0 | 243,6 | 315,8 | 292,0 |
| Eigen vermogen | 858,5 | 745,7 | 626,5 | 587,0 | 538,2 |
| Nettoschuld | 605,6 | 593,7 | 630,6 | 765,2 | 524,9 |
| Balanstotaal | 1.932,0 | 1.777,5 | 1.577,9 | 1.703,4 | 1.434,5 |
| Medewerkers jaareinde | |||||
| Industrial Services | 4.701 | 4.026 | 3.706 | 4.253 | 4.356 |
| Flow Control | 7.563 | 7.494 | 6.276 | 6.608 | 6.544 |
| Overige | 18 | 16 | 17 | 19 | 18 |
| Totaal | 12.282 | 11.536 | 9.999 | 10.880 | 10.918 |
| Verhoudingsgetallen | |||||
| Toegevoegde waarde* in % van de netto-omzet | 59,1 | 59,7 | 58,9 | 58,0 | 57,5 |
| EBITDA in % van de netto-omzet | 14,4 | 14,8 | 12,0 | 14,4 | 14,9 |
| EBITA in % van de netto-omzet | 10,8 | 10,7 | 7,0 | 10,4 | 11,4 |
| Interest cover ratio (twaalfmaands-rolling) | 12,9 | 10,4 | 5,8 | 6,0 | 7,3 |
| Nettoresultaat** in % van de netto-omzet | 7,5 | 7,0 | 3,9 | 6,0 | 7,5 |
| Eigen vermogen in % van het balanstotaal | 44,4 | 42,0 | 39,7 | 34,5 | 37,5 |
| Nettoschuld / eigen vermogen | 0,7 | 0,8 | 1,0 | 1,3 | 1,0 |
| Leverage ratio (twaalfmaands-rolling) | 2,0 | 2,3 | 3,4 | 2,9 | 2,0 |
| Aantal geplaatste aandelen (x miljoen) | |||||
| Gewone aandelen (gemiddeld) | 107,5 | 106,4 | 106,1 | 103,3 | 101,7 |
| Gewone aandelen (jaareinde) | 108,1 | 106,7 | 106,1 | 103,3 | 102,0 |
| Cumulatief preferente aandelen | – | – | – | 0,45 | 1,00 |
| Gegevens per aandeel | |||||
| Cashflow** | 2,01 | 1,74 | 1,17 | 1,69 | 1,86 |
| Nettoresultaat** | 1,36 | 1,10 | 0,51 | 1,02 | 1,26 |
| Dividend | 0,34 | 0,28 | 0,13 | 0,28 | 0,32 |
| Koers jaareinde | 12,98 | 15,77 | 10,09 | 5,06 | 13,60 |
* Toegevoegde waarde = netto-omzet minus grondstoffen en uitbesteed werk
** Voor amortisatie
6 Aalberts Industries N.V. Jaarverslag 2011
PRECISIEMACHINEBOUW
Klanten concentreren zich op toeleveranciers die zich als betrouwbaar en innovatief partner hebben bewezen. Aalberts Industries speelt hier als financieel solide en technologisch specialist op in.
Aalberts Industries, opgericht in 1975 en beursgenoteerd sinds maart 1987, is een internationaal actieve specialist in industriële producten, systemen en processen met hoogwaardige technologische kennis. De onderneming ontwikkelt oplossingen voor uiteenlopende klant behoeften, verdeeld in de groepsactiviteiten Industrial Services en Flow Control.
Industrial Services levert specialistische producten, processen en systemen voor specifieke marktsegmenten. Daartoe behoren onder meer de halfgeleider- en automobielindustrie, de LED- en zonne-energie-industrie, de metalektro-industrie en precisiemachinebouw, de medische sector, de turbine- en luchtvaartindustrie, defensie en de (duurzame) energiesector.
Flow Control concentreert zich op de ontwikkeling, productie en assemblage van producten en systemen voor de distributie en regulering van vloeistoffen en gassen. Deze groepsactiviteit richt zich onder meer op de woningmarkten, commerciële gebouwen, zowel private als publieke nieuwbouw en renovatie, utiliteitsnetwerken, stadsverwarming en koeling, brandbeveiliging, irrigatiesystemen, de bier- en softdrinkindustrie, laboratoriumsystemen en op diverse industriële markten.
Industrial Services en Flow Control bedienen uiteenlopende markten met elk een eigen dynamiek. Dit leidt tot een evenwichtig marktenportfolio.
Aalberts Industries behoort tot de mondiale marktleiders en zoekt voortdurend naar nieuwe kansen die tot duurzame winstgevende groei leiden, zowel autonoom als via acquisities. Industrial Services en Flow Control hebben eigen karakteristieken in marktontwikkeling en strategische benadering. Voor beide groepsactiviteiten geldt evenwel dat klanten zich meer en meer concentreren op toeleveranciers die zich als een betrouwbare en innovatieve partner hebben bewezen. Aalberts Industries speelt op deze ontwikkeling in als financieel solide, flexibel en technologisch hoogwaardig specialist. Continu krijgen innovatie van producten, processen en systemen en samenwerking met afnemers veel aandacht. Duidelijk herkenbaar is ook de trend van individuele producten en componenten naar enerzijds geïntegreerde systemen en anderzijds complete productpakketten. Aalberts Industries werkt daartoe intensief met afnemers samen, die ook de vruchten plukken van een continue versterking van de interne samenwerking. Het delen van kennis, expertise en verkoop- en distributiekanalen door de groepsmaatschappijen leidt voor de klant tot hogere toe gevoegde waarde en voor Aalberts Industries–naast eveneens hogere toegevoegde waarde–tot verhoogde efficiency en nieuwe opties voor verdere groei.
AHC is gespecialiseerd in oppervlakte behandeling, onder meer tegen corrosie van metalen. Industriële connectoren voor de machinebouw dienen corrosie -
bestendig te zijn.
CONNECTOREN ZONDER CORROSIE
Aalberts Industries in een oogopslag Aalberts Industries N.V. 7
INDUSTRIËLE MARKTEN
Bij Aalberts Industries werken circa 12.300 medewerkers verdeeld over zo'n 140 groepsmaatschappijen in ongeveer 30 landen. De onderneming kent een platte organisatiestructuur. De groepsmaatschappijen dragen een grote mate van operationele eindverantwoordelijkheid, waarbij de strategie samen met de holding wordt bepaald. Deze aanpak leidt tot een ondernemende cultuur waarin voortdurend gewerkt wordt aan de innovatie van producten en een actieve marktbenadering. Onderlinge kennisdeling, technologieuitwisseling, gebruikmaking van elkaars verkoop- en distributiekanalen en gezamenlijke productontwikkeling (best practice) dragen bij aan continue vernieuwing en aan uitbreiding van de portfolio.
Een gedetailleerd overzicht van de activiteiten van Aalberts Industries vindt u op www.aalberts.com.
De groepsmaatschappijen dragen een grote mate van operationele eindverantwoordelijkheid. Dat leidt tot een ondernemende cultuur waarin voortdurend wordt gewerkt aan innovatie.
Aalberts Industries richt zich op duurzame winstgevende groei, zowel autonoom als via acquisities. De holding neemt hierbij het voortouw, ondersteund door de groepsmaatschappijen. De strategie wordt structureel en op diverse niveaus binnen de organisatie besproken en geëvalueerd.
Industrial Services werkt aan versterking van de marktposities door de toepasbaarheid van innovatieve en hoogwaardige technologieën te vergroten. Deze groepsactiviteit richt zich vooral op specialistische producten, systemen en processen voor uiteenlopende markten.
| (in EUR miljoen) | 2011 | 2010 | Verschil |
|---|---|---|---|
| Netto-omzet | 1.937,4 | 1.682,8 | 15% |
| Bedrijfsresultaat (EBITDA) | 279,4 | 248,2 | 13% |
| EBITDA in % van de netto-omzet | 14,4 | 14,8 | |
| Bedrijfsresultaat (EBITA) | 208,8 | 179,9 | 16% |
| EBITA in % van de netto-omzet | 10,8 | 10,7 | |
| Investeringen | 84,3 | 63,2 | 33% |
| Afschrijvingen | 70,6 | 68,3 | 3% |
| Gemiddeld aantal medewerkers (x1) | 12.246 | 11.042 | 11% |
| Aantal medewerkers per jaareinde (x1) | 12.282 | 11.536 | 6% |
8 Aalberts Industries N.V. Jaarverslag 2011
Met de sterke merknaam Apollo® produceert Conbraco Industries een uitgebreid assortiment veiligheidsventielen–zowel in brons als in roestvast staal–om overdruk in leidingen te voorkomen.
Daartoe behoren onder meer diverse types warmte- en oppervlaktebehandeling van onderdelen die in de automobielindustrie worden gebruikt, systemen voor de halfgeleiderindustrie en geavanceerde medische apparatuur, en precisiestansdelen ten behoeve van de metalektro-industrie. Voor de precisiemachinebouw is Aalberts Industries een specialist in de productie en warmte- en oppervlaktebehandeling van metalen en kunststof onderdelen. De vliegtuigindustrie wordt bediend met onder meer (behandeling van) onderdelen voor rompen, vleugels, straalmotoren en landingsgestellen. Dat geldt ook voor de (gas)turbineindustrie, de energiesector en de halfgeleiderindustrie waar gemonteerde systemen nauwkeurig vacuümgesoldeerd worden.
Aalberts Industries ontwikkelt zich meer en meer tot strategisch partner in een bepaalde markt waarbij meerdere producten, systemen en materiaalbehandelingprocessen gezamenlijk geleverd worden, gericht op de specifieke klantbehoefte en gebaseerd op een mix van technologieën. Een zo hoog mogelijke toegevoegde waarde kan geleverd worden door in een zo vroeg mogelijk stadium bij de ontwikkeling van nieuwe producten en processen van klanten betrokken te zijn. Een gezamenlijk key accountmanagement wordt hierbij steeds meer toegepast. De productie geschiedt met name in West-Europa met daarnaast locaties in Noord-Amerika, Oost-Europa en Azië.
Flow Control levert een compleet pakket producten en systemen voor het distribueren en reguleren van vloeistoffen en gassen. Het product- en systeemaanbod omvat onder meer een uitgebreid pakket metalen en kunststof leidingsystemen, een scala aan afsluiters en systemen voor gas en water, systemen ter verbetering van de watercirculatie, sprinklerleidingsystemen, en apparatuur voor de druk- en temperatuurregeling van waterstromen. Een belangrijke trend is die naar meer comfort en regeltechniek en energie-efficiëntere systemen voor de distributie van warmte en koeling.
De focus ligt op cross-selling van groepsproducten, waarbij lokale verkoop- en distributienetwerken in de verschillende landen en marktsegmenten elkaars producten verkopen. Hierbij worden complete systemen verkocht, gespecificeerd en voorgeschreven voor onder meer water, gas, (stads)verwarming en sprinklersystemen. Elke productiefaciliteit is gespecialiseerd in een aantal productlijnen die wereldwijd via lokale verkooporganisaties van zusterbedrijven op de markt worden gebracht. De producten met sterke merknamen worden gespecificeerd bij de voorschrijvende instanties, zoals projectontwikkelaars, architecten en installateurs. Flow Control streeft voortdurend naar uitbreiding van de productportfolio in de diverse marktsegmenten en landen, met name West- en Oost-Europa en Noord-Amerika.
Onderzoek, ontwikkeling en (technologische) innovatie vormen een cruciale pijler en leveren geheel nieuwe producten en verbeteringen van bestaande producten, systemen en techno logieën op. Elk jaar weer introduceert de onderneming nieuwe producten, systemen,
LASCO® Fittings fabriceert zogenaamde 'schedule 80' kunststof fittingen ten behoeve van de industriële markt.
Het in 2011 overgenomen Galvanotechnik Baum zorgt met een zink-nikkeloppervlaktebehandeling voor een optimale corrosiebescherming.
processen en technologieën, altijd gebaseerd op de specifieke wensen van klanten en markten. Die profiteren ook van de toenemende technologie- en kennisuitwisseling tussen Industrial Services en Flow Control. Innovatie en versterkte interne samenwerking dragen daarmee niet alleen bij aan omzet en resultaat maar ook aan versteviging van onderscheidende marktposities.
Aalberts Industries werkt aan stabiele groei boven het marktgemiddelde.
Aalberts Industries streeft naar stabiele groei boven het marktgemiddelde. Sinds enkele decennia werkt de onderneming aan de doelstellingen die hieronder zijn weergegeven.
De primaire doelstelling is een stabiele groei van de gemiddelde winst per aandeel over meerdere jaren.
Een stabiele omzetgroei is noodzakelijk om op langere termijn leidende marktposities te behouden en winstgroei te realiseren. Deze omzetgroei geschiedt zowel autonoom als door acquisities.
Aalberts Industries realiseert een evenwichtige verdeling van het resultaat over geografische markten, marktsegmenten en klanten om de afhankelijkheid van een specifieke markt of klant te beperken. De spreiding van risico komt de continuïteit van de onderneming ten goede.
10 Aalberts Industries N.V. Jaarverslag 2011
AUTOMOBIELINDUSTRIE
Aalberts Industries wil in specifieke marktsegmenten tot de leidende ondernemingen behoren. In vele landen in Europa en Noord-Amerika is de onderneming marktleider of goed gepositioneerd. Vanaf 2009 is de marktbehoefte aan solide en technologisch hoogwaardige partners steeds sterker geworden en die trend heeft zich in 2010 en 2011 verder doorgezet. Aalberts Industries heeft haar posities in een aantal belangrijke marktsegmenten kunnen verstevigen en goede uitgangsposities verworven voor verdere groei.
Om de gekozen strategie met succes uit te kunnen voeren, worden de beschikbare financieringsmogelijkheden steeds geoptimaliseerd. De financiële doelstellingen zijn:
Aalberts Industries is sinds maart 1987 beursgenoteerd en maakt deel uit van de AMX-index van NYSE Euronext Securities Market te Amsterdam. Daarnaast heeft Euronext.liffe in 2006 een optieklasse op de door Aalberts Industries uitgegeven aandelen geïntroduceerd. Eind 2011 stonden 108.084.256 aandelen uit van nominaal EUR 0,25 en bedroeg de markt kapitalisatie EUR 1.403 miljoen (eind 2010: EUR 1.683 miljoen).
Aalberts Industries in een oogopslag Aalberts Industries N.V. 11
MINDER SLIJTAGE AHC behandelt aandrijfsystemen met een chemisch nikkel-oppervlaktebehandelingsproces. De binnenring wordt hierbij voorzien van een slijtvaste coating. (Foto: Courtesy Schaefler/Luk)
COMMERCIËLEGEBOUWENMARKT
worden uitgekeerd.
Aalberts Industries zet haar dividendbeleid ongewijzigd voort en wil circa 75% van het in 2011 behaalde nettoresultaat voor amortisatie bestemmen voor verdere groei en versterking van de financiële positie; circa 25% wordt uitgekeerd aan de aandeelhouders. Het dividend kan naar keuze geheel in contanten worden ontvangen of in aandelen (stockdividend).
Ruim 65% van de aandelen is vrij verhandelbaar. Op basis van het Besluit melding zeggenschap en kapitaalbelang in uitgevende instellingen volgens de Wet op het financieel toezicht, die onder meer voorschrijft dat aandeelhouders het bezit van meer dan 5% van de uitstaande aandelen bekend moeten maken, zijn de volgende houders van aandelen bekend:
| Naam | % van het totale kapitaalbelang | Datum melding |
|---|---|---|
| Familie J. Aalberts | 13,27% | 03.02.2011 |
| Ameriprise Financial Inc | 5,04% | 27.10.2010 |
| FMR LLC | 10,11% | 24.11.2011 |
| OppenheimerFunds, Inc. | 5,09% | 10.05.2010 |
Voorwaardelijke toekenning van aandelen aan de Directie en groepsmanagers De beloning voor prestaties van het management op de lange termijn vindt plaats in de vorm van een voorwaardelijke toekenning van aandelen. Deze beloning is afhankelijk van het strategisch plan en het creëren van waarde over een periode van drie jaar, waarna wordt bekeken in welke mate de prestatiecriteria zijn behaald en hoeveel aandelen definitief
Roestvast stalen XPress-fittingen worden onder meer gebruikt in sprinkler systemen. VSH Fittings produceert deze fittingen met een diameter van 12mm tot 108mm.
| 2011 | 2010 | 2009 | 2008 | 2007 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Slotkoers jaareinde (in EUR) | 12,98 | 15,77 | 10,09 | 5,06 | 13,60 |
| Hoogste koers van het jaar (in EUR) | 17,28 | 15,98 | 10,35 | 14,68 | 21,95 |
| Laagste koers van het jaar (in EUR) | 10,10 | 9,35 | 3,30 | 4,77 | 12,30 |
| Gemiddelde daghandel (in EUR duizend) | 5.018 | 4.866 | 4.446 | 7.035 | 7.790 |
| Gemiddelde daghandel (in duizenden aandelen) | 366 | 418 | 634 | 663 | 330 |
| Aantal uitstaande aandelen per jaareinde (in miljoenen) 108,1 | 106,7 | 106,1 | 103,3 | 102,0 | |
| Gemiddeld aantal uitstaande aandelen (in miljoenen) | 107,5 | 106,4 | 106,1 | 103,3 | 101,7 |
| Marktkapitalisatie jaareinde (in EUR miljoenen) | 1.403 | 1.683 | 1.070 | 523 | 1.387 |
| Nettoresultaat per aandeel voor amortisatie (in EUR) | 1,36 | 1,10 | 0,51 | 1,02 | 1,26 |
| Dividend per aandeel (in EUR) | 0,34 | 0,28 | 0,13 | 0,28 | 0,32 |
| Koers-/winstverhouding jaareinde | 9,5 | 14,3 | 19,8 | 5,0 | 10,8 |
Nettoresultaat per aandeel voor amortisatie (in EUR) 1,50 1,36 1,25 1,00 0,75 0,50 0,25
2008 2009 2010 2011
2007
0
12 Aalberts Industries N.V. Jaarverslag 2011
Henco Industries heeft een assortiment kunststof verbindingen in grote diameters (Ø >54 mm) op de markt gebracht. Stijgleidingen in commerciële gebouwen kunnen hierdoor in kunststof worden uitgevoerd.
Aalberts Industries zet haar dividendbeleid ongewijzigd voort en keert circa 25% van het nettoresultaat voor amortisatie uit aan de aandeelhouders.
In 2009 is een vernieuwd reglement inzake de melding en reglementering van transacties in aandelen van kracht geworden voor de commissarissen, directieleden, groepsdirecteuren en overige daartoe aangewezen personen zoals holdingmedewerkers. Van alle insiders wordt een registratie bijgehouden door de compliance officer. Aalberts Industries kent een zogeheten Klokkenluidersregeling; de volledige tekst staat vermeld onder Investor Relations op de website van de onderneming.
| onder voorbehoud | |
|---|---|
| 29 maart 2012 | Registratiedatum voor de Algemene Vergadering |
| 25 april 2012 | Trading update (voor beurs) |
| 26 april 2012 | Algemene Vergadering |
| 30 april 2012 | Notering ex-dividend |
| 03 mei 2012 | Record date voor dividend |
| 04 t/m 22 mei 2012 | Keuzeperiode stockdividend of contant dividend |
| 23 mei 2012 | Vaststelling omwisselverhouding stockdividend* (na beurs) |
| 25 mei 2012 | Betaalbaarstelling dividend en levering van nieuwe aandelen |
| 16 augustus 2012 | Publicatie halfjaarcijfers 2012 (voor beurs) |
| 24 oktober 2012 | Trading update (voor beurs) |
| 26 februari 2013 | Publicatie jaarcijfers 2012 (voor beurs) |
| 25 april 2013 | Algemene Vergadering |
* Vaststelling omwissel verhouding stockdividend geschiedt op basis van de naar volume gewogen gemiddelde koers van alle verhandelde aandelen Aalberts Industries N.V. per 17, 18, 21, 22 en 23 mei 2012, zodanig dat de waarde van het dividend in aandelen vrijwel overeen komt met de waarde van het contante dividend.
Koersverloop aandeel Aalberts Industries N.V.
Aalberts Industries in een oogopslag Aalberts Industries N.V. 13
GAS VOOR PRODUCTIE VAN LEDS Lamers High Tech Systems engineert en produceert systemen voor hoogzuivere gassen ten behoeve van LED-productiemachines. Op de foto een toepassing bij de klant Aixtron. (Foto: Courtesy Aixtron)
R.J.A. (René) van der Bruggen (1947)
Nederlandse nationaliteit.
Voorzitter Raad van Bestuur Imtech N.V.
In functie sinds 2011. Huidige zittingsperiode tot 2015. Overige relevante functies: lid Raad van Commissarissen Grontmij N.V., lid Adviesraad Cisco Systems, lid Raad van Toezicht Gelderse Vallei Ziekenhuis, bestuurslid Nederlands-Duitse Handelskamer, lid Curatorium voor de Bouw van TSM Business School en lid Adviesraad Uitgevende Instellingen NYSE Euronext.
Nederlandse nationaliteit.
Voormalig president Siemens Groep in Nederland, voormalig voorzitter Raad van Bestuur Siemens Nederland N.V.
In functie sinds 2010. Huidige zittingsperiode tot 2014.
Overige relevante functies: voorzitter Raad van Commissarissen Dutch Space B.V. en Batenburg Beheer N.V., lid Raad van Commissarissen Feyenoord Rotterdam N.V., ASM International N.V., voorzitter Raad van Toezicht GGZ-Delfland en Vlietland Ziekenhuis, president Koninklijk Instituut van Ingenieurs KIVI NIRIA en voorzitter bestuur "Vernieuwing Bouw".
Nederlandse nationaliteit.
Voormalig lid Raad van Bestuur SHV Holdings N.V.
In functie sinds 2007. Huidige zittingsperiode tot 2015.
Overige relevante functies: vicevoorzitter Raad van Commissarissen Flint Holding N.V., lid Raad van Commissarissen AON Nederland, Koninklijke FrieslandCampina N.V., Koninklijke BAM Groep N.V., Wolters Kluwer N.V. en Made in Scotland, lid Investeringscommissie NPM Capital N.V. en bestuurslid van de Stichting Administratiekantoor Aandelen KAS BANK.
Nederlandse nationaliteit. CEO van Reliance Industries E&P International. In functie sinds 2007. Huidige zittingsperiode tot 2015. Geen andere relevante functies.
LED-INDUSTRIE
Bij Aalberts Industries werken circa 12.300 medewerkers verdeeld over zo'n 140 groepsmaatschappijen in ongeveer 30 landen.
J. (Jan) Aalberts (1939), President & Chief Executive Officer Nederlandse nationaliteit. Oprichter van Aalberts Industries in 1975. In huidige functie sinds 1987. Geen andere relevante functies. Vanaf 26 april 2012 luidt de titel President.
J. (John) Eijgendaal (1964), Chief Financial Officer Nederlandse nationaliteit. Sinds 1989 werkzaam in de Aalberts Industries Groep; in huidige functie sinds 1999. Geen andere relevante functies.
Nederlandse nationaliteit. Sinds 1999 werkzaam in de Aalberts Industries Groep; in huidige functie sinds 2008. Geen andere relevante functies. Vanaf 26 april 2012 luidt de titel Chief Executive Officer.
O.N. (Oliver) Jäger (1967) Material Technology N. (Nico) Nieuwland (1955) Lamers High Tech Systems P. (Pierre) Petitjean (1966) Metalis H.A. (Erik) Zantinge (1965) Industrial Products
M.A.B. (Michiel) Boehmer (1969) Flow Control Noord-Europa V. (Vincent) Deflandre (1969) Flow Control Zuid-Europa D. (Dale) Dieckbernd (1951) Elkhart Products B. (Burkhard) Haemer (1961) Seppelfricke & Simplex D.W. (David) Lease (1955) Taprite J.C. (Jack) McDonald (1961) LASCO Fittings G.L. (Glenn) Mosack (1964) Conbraco Industries R. (Robert) Sagstetter (1960) Meibes K.A.M.G. (Ken) van de Velde (1963) Henco Industries
S.J. (Stuart) Anderson (1964) Flow Control Verenigd Koninkrijk & Midden-Oosten
VOORVORK VOOR KTM Mifa Aluminium produceert en levert de buitenbuis voor de voorvorken van KTM-motoren.
ONDERHOUD- & RENOVATIEMARKT
De totale en autonome omzetgroei van respectievelijk 15% en 9%, het met 16% gestegen bedrijfsresultaat (EBITA) en de groei van de winst per aandeel met 24% laten zien dat 2011 voor Aalberts Industries uitstekend verlopen is. De in het verslagjaar tot stand gebrachte winstgevende groei, waar ook drie overnames aan bijdroegen, kon worden gerealiseerd met een verder versterkte balans.
Industrial Services boekte over 2011 een sterke omzet- en winstgroei; de autonome omzetgroei bedroeg 15%. Hogere volumes in combinatie met een actieve marktbenadering en efficiënte productie leidden tot een aanmerkelijke verbetering van de operationele marge. De halfgeleiderindustrie kreeg vanaf het derde kwartaal te maken met een afgenomen vraag. De LED-markt had naast een verminderde vraag tevens te maken met voorraadafbouw. De automobielmarkt, de precisiemachinebouw, metalektro- en de turbine-industrie bleven zich echter gunstig ontwikkelen terwijl de energie- en defensiemarkten zich handhaafden op het niveau van voorgaand jaar. Diverse investeringsprojecten in Scandinavië, Duitsland, Polen, China en de Verenigde Staten werden uitgevoerd. In India ging de opzet van een eigen productiefaciliteit van start.
Bij Flow Control namen omzet en winst toe. Ondanks de stijging van de grondstofprijzen en veelal uitdagende markten–met name in de tweede helft van het jaar–bleef de operationele marge goed op niveau en wist Flow Control een autonome omzetgroei te realiseren van ruim 6%, met name door toegenomen verkoop van groepsproducten. Gunstige marktontwikkelingen waren er op het gebied van stadsverwarming, gas, bier en frisdranken, brandbeveiliging, energie-efficiencysystemen en producten voor industriële markten. De woningnieuwbouwmarkten bleven veelal moeilijk; de markten voor renovatie- en onderhoudsactiviteiten bleven echter op een redelijk niveau.
De onderneming houdt vast aan haar strategische koers en werkt gelijktijdig aan intensivering van cross-selling, uitbreiding en vernieuwing van het product-, systeem- en technologieaanbod, in combinatie met een ondernemende marktbenadering in bestaande en nieuwe gebieden. Ook werd via vele projecten gewerkt aan de voortdurende verbetering van de productie-efficiency. In het verslagjaar is ruim EUR 84 miljoen geïnvesteerd in tientallen initiatieven en projecten die in 2012 en daarna tot resultaat zullen leiden.
Ook zijn in het verslagjaar met bestaande kredietfaciliteiten Lamers High Tech Systems, DEC en Galvanotechnik Baum geacquireerd. Deze overnames droegen onmiddellijk bij aan de winst per aandeel.
Comap produceert waterverdelers voor vloerverwarming die in woningen en commerciële gebouwen worden gebruikt.
18 Aalberts Industries N.V. Jaarverslag 2011
Voor de Europese markt werd in 2011 een aanvullend fittingenprogramma met 'vision control'-functie op de markt gebracht door Comap. Hierbij is direct zichtbaar of een verbinding goed tot stand gekomen is.
"Ik heb er het volste vertrouwen in dat Aalberts Industries met succes haar koers verder kan vervolgen."
In oktober 2011 heeft de onderneming het voornemen bekend gemaakt om de huidige Chief Operating Officer, de heer W.A. (Wim) Pelsma, te benoemen tot Chief Executive Officer. Ondergetekende zal na afloop van de Algemene Vergadering op 26 april 2012, de dagelijkse leiding van Aalberts Industries aan de heer Pelsma overdragen en als lid van de Directie aan de onderneming verbonden blijven met als titel President.
Nadat Aalberts Industries zich in 2010 goed herstelde, kon in 2011 de ingeslagen weg met kracht worden doorgezet. De behaalde resultaten spreken boekdelen en ik wil namens de Directie dan ook mijn grote dank uitspreken voor het vele werk dat door de medewerkers is verzet. De onderneming staat er financieel en strategisch goed voor. Ik heb er het volste vertrouwen in dat Aalberts Industries met succes haar koers verder kan vervolgen en aan de verwachtingen zal kunnen voldoen.
Langbroek, 22 februari 2012
J. Aalberts
De netto-omzet over 2011 kwam uit op EUR 1.937,4 miljoen (2010: EUR 1.682,8 miljoen), een toename van ruim 15%. De autonome omzetgroei bedroeg 8,6% (tegen constante wisselkoersen).
De toegevoegde waarde (netto-omzet minus grondstoffen en uitbesteed werk) bedroeg in 2011 EUR 1.145,9 miljoen oftewel 59,1% van de netto-omzet (2010: EUR 1.004,2 miljoen, respectievelijk 59,7% van de netto-omzet).
Het bedrijfsresultaat voor afschrijving en amortisatie (EBITDA) steeg met 13% naar EUR 279,4 miljoen (2010: EUR 248,2 miljoen). De EBITDA-marge bedroeg 14,4% van de netto-omzet (2010: 14,8%), bij Industrial Services 18,6% (2010: 18,7%) en bij Flow Control 12,6% (2010: 13,3%). Afschrijvingen en amortisatie bedroegen EUR 84,9 miljoen (2010: EUR 81,2 miljoen). Het bedrijfsresultaat na afschrijvingen en voor amortisatie (EBITA) nam toe met 16% tot EUR 208,9 miljoen (2010: EUR 179,9 miljoen). Industrial Services behaalde een EBITA-marge van 13,8% (2010: 12,5%) en Flow Control realiseerde een EBITA-marge van 9,5% (2010: 10,0%).
De nettofinancieringslasten bedroegen in 2011 EUR 26,6 miljoen (2010: EUR 27,5 miljoen); de nettorentelasten waren EUR 23,0 miljoen (2010: EUR 26,7 miljoen). Deze daling was te danken aan de gemiddeld lagere rentepercentages en lagere opslagen van de banken door de verbeterde leverage ratio.
| GEOGRAFISCHE SPREIDING VAN DE NETTO-OMZET | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (in EUR miljoen) | 2011 | % | 2010 | % | ||
| Verenigde Staten | 344,6 | 18 | 248,7 | 15 | ||
| Duitsland | 337,9 | 17 | 286,1 | 17 | ||
| Benelux | 286,9 | 15 | 251,2 | 15 | ||
| Frankrijk | 210,7 | 11 | 193,1 | 11 | ||
| Oost-Europa | 204,9 | 11 | 176,3 | 11 | ||
| Verenigd Koninkrijk | 185,8 | 10 | 186,7 | 11 | ||
| Scandinavië | 94,4 | 5 | 85,7 | 5 | ||
| Spanje & Portugal | 47,8 | 2 | 51,2 | 3 | ||
| Overige Europese landen | 101,1 | 5 | 88,8 | 5 | ||
| Overige landen buiten Europa | 123,3 | 6 | 115,0 | 7 | ||
| Totaal | 1.937,4 | 100 | 1.682,8 | 100 |
20 Aalberts Industries N.V. Jaarverslag 2011
Het nettoresultaat voor amortisatie bedroeg EUR 145,8 miljoen–een stijging van 24%.
ZONNE-ENERGIEMARKT
Het totaal aan winstbelastingen bedroeg in 2011 EUR 36,3 miljoen (2010: EUR 33,1 mil joen); de effectieve belastingdruk was 21,6% (2010: 23,7%). Deze relatief lage belasting druk was met name het gevolg van (eenmalige) bijdragen uit de fiscale afwikkeling over voorgaande jaren, gebruikmaking van verliescompensaties en dalende Europese belasting tarieven.
Het nettoresultaat voor amortisatie over 2011 bedroeg EUR 145,8 miljoen (2010: EUR 117,3 miljoen), een stijging van 24%. Het nettoresultaat voor amortisatie per aandeel over 2011 was EUR 1,36 (2010: EUR 1,10), een toename van 24%.
Ultimo 2011 was het aantal uitstaande aandelen 108,1 miljoen (ultimo 2010: 106,7 miljoen). De toename is het resultaat van het uitgekeerde stockdividend over 2010. Aan de Algemene Vergadering zal worden voorgesteld het dividend over 2011 vast te stellen op EUR 0,34 in contanten per aandeel, of, naar keuze van de aandeelhouder, in aandelen. Hiermee zet Aalberts Industries haar beleid voort om circa 25% van het gerealiseerde nettoresultaat voor amortisatie te bestemmen voor dividenduitkering. Voor 2011 betekent dit een stijging van 21% ten opzichte van 2010 (EUR 0,28). Het stockdividend zal op 23 mei 2012 na beurs worden vastgesteld op basis van de naar volume gewogen gemiddelde koers van alle verhandelde aandelen Aalberts Industries N.V. per 17, 18, 21, 22 en 23 mei 2012, zodanig dat de waarde van het dividend in aandelen vrijwel overeenkomt met de waarde van het contante dividend.
Integrated Dynamics Engineering engineert en produceert systemen onder meer ten behoeve van de zonne-energiemarkt.
De investeringen in materiële vaste activa bedroegen in 2011 EUR 84,3 miljoen (2010: EUR 63,2 miljoen) waarvan EUR 41,2 miljoen bij Industrial Services en EUR 43,1 miljoen bij Flow Control.
Ultimo 2011 bedroeg het nettowerkkapitaal EUR 345,4 miljoen, 17,3% van de netto-omzet (ultimo 2010: EUR 304,0 miljoen, respectievelijk 17,2%). De cashflow (nettoresultaat plus afschrijvingen en amortisatie) bedroeg in 2011 EUR 216,3 miljoen (2010: EUR 185,6 miljoen). De kasstroom uit bedrijfsactiviteiten kwam over 2011 uit op EUR 250,0 miljoen (2010: EUR 235,4 miljoen). Hiermee wordt het sterke kasstroomgenererende vermogen van Aalberts Industries duidelijk weergegeven.
Het eigen vermogen bedroeg ultimo 2011 EUR 858,5 miljoen (2010: EUR 745,7 miljoen), 44,4% van het balanstotaal (2010: 42,0%). Solide balansverhoudingen zijn daarmee gecontinueerd. Dat blijkt ook uit de ontwikkeling van de drie voor de onderneming belang-
TURBINE-INDUSTRIE
rijke ratio's: de leverage ratio verbeterde van 2,3 naar 2,0; de interest cover ratio ging van 10,4 naar 12,9 en de gearing was 0,7 tegen 0,8 in 2010.
De nettoschuld bedroeg eind van het jaar EUR 605,6 miljoen (2010: EUR 593,7 miljoen) en is opgebouwd uit bankleningen (EUR 496,2 miljoen), financiële leases (EUR 24,8 miljoen) en kortlopende rekening-courantfaciliteiten (EUR 84,6 miljoen).
Uitsluitend voor acquisities zijn er in de afgelopen jaren bij diverse banken leningen aangetrokken in lokale valuta met een looptijd van maximaal zeven jaar. Deze leningen zijn veelal de eerste twee jaar aflossingsvrij en worden vervolgens uit de vrije kasstroom in gelijke bedragen per kwartaal of halfjaar afgelost tot einde looptijd. Aangezien elke lening een andere start- en einddatum kent, bestaat er geen herfinancieringsbehoefte. De verval kalender van de EUR 496 miljoen per eind 2011 is als volgt: af te lossen in 2012 EUR 134 miljoen, in 2013 EUR 129 miljoen, in 2014 EUR 103 miljoen en daarna nog EUR 130 miljoen. De renteopslagen zijn per bank verschillend en zijn afhankelijk van de leverage ratio (nettoschuld/EBITDA twaalfmaands-rolling) die twee keer per jaar wordt getest. In de bankconvenanten is een leverage ratio opgenomen van < 3,5 per 30 juni van elk jaar en < 3,0 op 31 december van elk jaar, waaraan in 2011 ruimschoots is voldaan.
De renteopslagen worden geheven bovenop de variabele basisrente (voornamelijk Euribor of Libor) of op de overeengekomen rente, die met behulp van renteswaps is vastgelegd voor de resterende looptijd van de onderliggende lening. Circa 60% van de leningen heeft een vaste rente en 40% een variabele rente.
Naast continuering van solide balansverhoudingen zijn ook de drie voor de onderneming belangrijke ratio's verbeterd.
22 Aalberts Industries N.V. Jaarverslag 2011
Accurate Brazing behandelt onderdelen voor (gas)turbines. Bij het linkeronderdeel, bestemd voor vliegtuigmotoren, wordt een fijnmazige honingraatstructuur aangebracht waarna meerdere warmtebehandelingen plaatsvinden. De rechterring, voorzien van honderden minuscule luchtgaatjes en enkele buisjes, wordt gebruikt in kleinere gasturbines in de scheepvaart.
Er is een totaal van circa EUR 460 miljoen beschikbaar in de vorm van lokale bilaterale financieringsfaciliteiten met zo'n 15 banken in verschillende landen, waarvan EUR 85 miljoen werd gebruikt op balansdatum. Via elk van deze banken wordt het dagelijks betalingsverkeer verzorgd, met name voor operationele kosten, werkkapitaal en investeringen. De renteopslagen zijn per land en per bank verschillend en worden geheven bovenop de variabele basisrente (voornamelijk Euribor of Libor).
Industrial Services heeft een uitstekend jaar achter de rug. De omzet groeide met 25% tot EUR 579,2 miljoen (2010: EUR 464,8 miljoen) waarvan 15,1% op autonome basis. Het bedrijfsresultaat voor afschrijvingen en amortisatie (EBITDA) kwam uit op EUR 107,8 miljoen, een toename van 24% ten opzichte van de EUR 86,8 miljoen over 2010. De EBITA was EUR 79,8 miljoen (2010: EUR 58,1 miljoen), een stijging van 37%. De EBITA-marge nam toe van 12,5% tot 13,8% als gevolg van een hoger volume en de daarmee gepaard gaande verbeterde efficiency. Eind 2011 bedroeg het aantal medewerkers 4.701 (2010: 4.026). Deze stijging was met name het gevolg van de overnames van Lamers, DEC en Galvanotechnik Baum waar in totaal circa 650 medewerkers actief waren vanaf het moment van overname.
Industrial Servies realiseerde over 2011 een sterke omzet- en winstgroei; hogere volumes in combinatie met een actieve marktbenadering en efficiënte productie leidden tot een aanmerkelijke verbetering van de operationele marge. Vanwege het groeiende aantal klanten in
100 80
120
Verslag van de Directie Aalberts Industries N.V. 23
Accurate Brazing is een specialist in het vacuümsolderen van onderdelen voor gasturbines. De met name voor de Amerikaanse markt bestemde producten worden onder meer geleverd aan General Electric.
MEDISCHE PROTHESES De in 2011 opgerichte businessunit Nowak Medical in Frankrijk fabriceert diverse protheses en voorziet ook in de benodigde materiaal behandelingen.
Scandinavië, Duitsland, Polen, China en de Verenigde Staten werd geïnvesteerd in uitbreiding van de productiecapaciteit en de ingebruikname van aanvullende technologieën. In Eindhoven (Nederland) werd een nieuwe locatie voor warmtebehandeling en vacuüm solderen in gebruik genomen. In het Amerikaanse Manchester in Connecticut werd een nieuwe vacuümsoldeerlocatie geopend ten behoeve van de turbine- en andere industrieën. In het Verenigd Koninkrijk werd geïnvesteerd in HIP-technologie (Hot Isostatic Pressing), een geavanceerde technologie waarbij onder hoge druk en temperatuur met behulp van speciale gassen, materiaaleigenschappen worden verbeterd. In datzelfde land namen de activiteiten op gebied van warmtebehandeling toe, evenals in Spanje. Om aan de toenemende klantvraag te kunnen voldoen worden in China, Polen en India voorbereidingen getroffen voor nieuwe productievestigingen in respectievelijk oppervlaktetechnieken en industriële producten. De samenwerking binnen de groep werd door key accountmanagement verder geïntensiveerd.
Na een voorspoedig verlopen eerste halfjaar nam de marktvraag in het derde kwartaal af maar verbeterde in het vierde kwartaal. Aalberts Industries is reeds jaren actief in de ontwikkeling en assemblage van subassemblages voor halfgeleiderproductiemachines. Mede dankzij de overname van Lamers krijgt de toelevering van meer complete systemen ten behoeve van onder meer deze industrie steeds meer vorm.
Aalberts Industries verschaft zich onder meer op basis van de overgenomen activiteiten van Lamers toegang tot de markten voor verlichting op basis van diodes (LEDs). Hoewel de marktvraag in het derde kwartaal afnam als gevolg van voorraadafbouw en een teruglopende vraag in Azië, blijven de toekomstperspectieven voor de LED-industrie goed.
De marktvraag bleef het hele jaar gunstig en diverse nieuwe klanten werden verwelkomd, mede ook in China en India. De productiecapaciteit werd in diverse landen uitgebreid ten behoeve van bestaande en nieuwe producten en processen. Ook zijn speciale producten ontwikkeld en geleverd voor toepassing in hybride en elektrische auto's, een marktsegment dat sterk groeit.
Van nieuwe activiteiten op het gebied van met name schouder- en knieprotheses wordt voor de komende periode aanmerkelijke groei verwacht. In het verslagjaar is geïnvesteerd in aanvullende capaciteit om aan de marktvraag te voldoen. Tevens is een separate business unit opgericht met bijbehorende nieuwe huisvesting. Hierdoor wordt de markt optimaal beleverd. De producten zullen met HIP-technologie behandeld worden.
Om aan de toenemende klantvraag te kunnen voldoen, worden in China, Polen en India voorbereidingen getroffen voor nieuwe productievestigingen.
MEDISCHE SECTOR
De marktvraag toonde gedurende het jaar een opgaande lijn. Er werden vele projecten uitgevoerd en het orderboek was per einde van het jaar goed gevuld. Dat betrof zowel bestaande producten als nieuwe producten en processen zoals de Duralloy oppervlakte behandelingtechnologie.
In 2011 bleef de marktvraag het hele jaar goed op peil; vooral in de Verenigde Staten ontwikkelde de markt zich gunstig. De activiteiten waren met name gericht op het vacuümsolderen van onderdelen ten behoeve van vliegtuigmotorprogramma's en onderdelen voor revisie van gasturbines. Op de locaties in Greenville, South Carolina, en Goffstown, New Hampshire, werd de productiecapaciteit uitgebreid en in Manchester, Connecticut, werd een nieuwe vestiging opgestart. Hierin zal verder geïnvesteerd worden om aan de toenemende vraag te kunnen voldoen.
Deze markt waarin precisieproducten voor regelsystemen worden geleverd die ook een warmtebehandeling ondergaan, vertoonde een goede groei. De verschillende wereldwijd opererende key accounts werden beleverd met vele nieuwe producten. Met name in China werd de productiecapaciteit vergroot om aan de groei in deze markt te kunnen voldoen.
De defensiemarkten bleven stabiel in 2011 terwijl voor de nucleaire industrie in het verslagjaar de productiecapaciteit werd vergroot. In de olie- en gasindustrie werden veel orders geboekt.
VTI fabriceert een serie ventielen en regulators ten behoeve van medische gassen.
Flow Control realiseerde in 2011 een omzet van EUR 1.358,2 miljoen (2010: EUR 1.218,0 miljoen), een toename van 12%, waarvan 6,2% autonoom. Het bedrijfsresultaat voor af schrij ving en amortisatie (EBITDA) bedroeg EUR 171,6 miljoen (2010: EUR 161,4 miljoen) en kwam daarmee uit op 12,6% van de netto-omzet (2010: 13,3%). De EBITA was EUR 129,1 miljoen (2010: EUR 121,8 miljoen), een stijging van 6%. De EBITA-marge daalde licht van 10,0% tot 9,5%. Het aantal medewerkers nam per jaareinde toe tot 7.563 (2010: 7.494).
Bij Flow Control namen omzet en winst toe. Ondanks de stijging van de grondstofprijzen en veelal uitdagende markten, met name in de tweede helft van het jaar, kon de operationele marge op een goed niveau worden gehandhaafd. De autonome omzetgroei was met name
UTILITEITSMARKT
het resultaat van de toegenomen verkoop van groepsproducten. Van de bouwmarkten bleef de woningnieuwbouw lastig terwijl de markten voor commerciële bouw en renovatie en onderhoud redelijk op peil bleven. Gunstige marktontwikkelingen waren er op het gebied van stadsverwarming, gas, bier en frisdranken, brandbeveiliging, energie-efficiencysystemen en producten voor industriële markten. Met name in de gasmarkt werd een aanzienlijke groei gerealiseerd. In deze markt werd het productfolio verder gecompleteerd met speciale ventielen van grote afmetingen, geproduceerd in Polen en Rusland.
De marktaanpak werd in het verslagjaar verder geïntensiveerd met versterkte cross-selling, gerichte verkoopinspanningen voor specifieke marktsegmenten, uitbreiding van het key accountmanagement en verdere professionalisering van de productbranding, vooral in Europa en de Verenigde Staten. Veel aandacht werd besteed aan het introduceren van complete systemen ten behoeve van de woning- en commerciële bouwmarkten, die leiden tot een lager energieverbruik en meer comfort. De investeringen waren in 2011 vooral gericht op vergroting van de productportfolio en op diverse productie-efficiëntieprojecten.
In de Verenigde Staten bleven de omstandigheden op de woningbouwmarkt moeilijk; de irrigatie-, retail- en industriële markten lieten echter een gezonde groei zien. Bij het in 2010 overgenomen Conbraco Industries nam de omzet toe en verbeterde de operationele marge. Vanwege de verbeterde samenwerking tussen de Noord-Amerikaanse groepsmaatschappijen en versterkte marktgerichtheid kon additionele omzet worden gerealiseerd. Diverse gezamenlijke productontwikkelingen en cross-sellprojecten gingen van start voor balanceerventielen, sprinklerleidingsystemen, kunststof insteekfittingen en metalen fittingsystemen. Tevens werden projecten geïnitieerd om de efficiency van productie en assemblage te verbeteren.
FUNDERINGSDOORVOER UTILITEIT Voor de geleiding van gas- en water leidingsystemen door de fundering van huizen en gebouwen worden doorvoeren ingezet, geproduceerd door HSF.
| (in EUR miljoen) | 2011 | 2010 | Verschil |
|---|---|---|---|
| Netto-omzet | 1.358,2 | 1.218,0 | 12% |
| Bedrijfsresultaat (EBITDA) | 171,6 | 161,4 | 6% |
| EBITDA in % van de netto-omzet | 12,6 | 13,3 | |
| Bedrijfsresultaat (EBITA) | 129,1 | 121,8 | 6% |
| EBITA in % van de netto-omzet | 9,5 | 10,0 | |
| Investeringen | 43,1 | 41,6 | 4% |
| Afschrijvingen | 42,5 | 39,6 | 7% |
| Gemiddeld aantal medewerkers (x1) | 7.767 | 7.115 | 9% |
| Aantal medewerkers per jaareinde (x1) | 7.563 | 7.494 | 1% |
26 Aalberts Industries N.V. Jaarverslag 2011
Om ondergrondse (hoofd)waterleidingen te verbinden worden kunststof insteekkop pelingen en dienstkranen toegepast. Deze koppelingen komen uit de fabrieken van HSF en Raufoss Water & Gas.
Bij het in 2010 overgenomen Conbraco Industries nam de omzet toe en verbeterde de operationele marge.
In deze landen kon een goede autonome groei worden gerealiseerd. Op basis van een zich voorspoedig ontwikkelende marktvraag kon de productportfolio worden uitgebreid en werd de verkooporganisatie, vooral op het gebied van projectspecificatie, verder versterkt. De gezamenlijke marktaanpak krijgt steeds meer vorm en begint vruchten af te werpen. De verkoop van energie-efficiencysystemen groeide snel en is groepsbreed uitgerold.
In de Benelux, waar met name de Nederlandse markt moeilijk bleef, namen de activiteiten in vloerverwarming, kunststofleiding- en metalen fittingsystemen toe. In de sprinklermarkt werden vele projecten gerealiseerd, onder meer op maritiem gebied. Ook hier werden complete energie-efficiencysystemen met succes geïntroduceerd. Dit werd mede gerealiseerd door meer en meer focus op het specificeren van complete systemen. In Scandinavië tekende zich een betere gang van zaken af. Dit werd mede gerealiseerd door een grotere focus op het specificeren van producten bij de eindgebruiker. In Noorwegen werden met succes metalen fittings op de markt gebracht. Er is meer nadruk op productspecificatie gelegd.
De woningbouwmarkt liet nauwelijks enige ontwikkeling zien; de commerciële markt daar entegen bleef redelijk op peil. Met het oog op verdere groei was er in 2011 veel aandacht voor productintroducties op gebied van energie-efficiencysystemen en kunststof leidingsystemen. Onder leiding van een versterkt managementteam werd de marktpositionering verbeterd met een grotere focus op het specificeren van complete systemen voor drinkwater, verwarming en gas.
Verslag van de Directie Aalberts Industries N.V. 27
SYSTEMEN VOOR STADSVERWARMING Deze afsluiters zijn geschikt voor zowel stoom als gas en worden wereldwijd verkocht. De productie geschiedt bij BROEN in Denemarken, Polen en Rusland.
De marktvraag ontwikkelde zich goed. Vele initiatieven werden door het versterkte management genomen ter verbetering van de marktpositionering naar de eindgebruiker. Het aanbieden van een totaal 'groen' energie-efficiencyconcept, bestaande uit een grote hoeveelheid groepsproducten, maakt hier deel vanuit. Tevens werd de regionale verkoop organisatie verstevigd en meer gericht op specificatieverkoop.
In de Zuid-Europese regio bleven de marktomstandigheden slecht. Met name de nieuwbouwwoning- en utiliteitsmarkten waren erg moeilijk, enigszins gecompenseerd door de redelijke gang van zaken op de markt voor sanitaire producten. Initiatieven zijn genomen om de groepsproductenportfolio uit te breiden en hiermee marktposities te verbeteren.
In deze regio lag het activiteitenniveau hoger dan in voorgaand jaar. Met name in Rusland en Polen was in stadsverwarming, warmwatertapsystemen en gas sprake van een sterke groei. Er zijn diverse projecten gerealiseerd, onder meer in verband met het EK-voetbal in 2012 in Oekraïne en Polen. Voor diverse klanten werd het gezamenlijke key account management verbeterd. In Polen en Rusland werd geïnvesteerd in uitbreiding van warm watertapsystemen en grote ventielen voor gasinstallaties.
Om de omzet verder te stimuleren is het bestaande verkoopplatform versterkt, werd de verkoop van groepsproducten verder gebundeld en is een nieuwe projectaanpak geïntroduceerd.
| 2011 | % | 2010 | % | |
|---|---|---|---|---|
| Duitsland | 2.459 | 20 | 2.110 | 18 |
| Verenigde Staten | 2.280 | 19 | 2.137 | 18 |
| Benelux | 1.863 | 15 | 1.610 | 14 |
| Frankrijk | 1.653 | 13 | 1.609 | 14 |
| Oost-Europa | 1.612 | 13 | 1.563 | 14 |
| Verenigd Koninkrijk | 1.087 | 9 | 1.145 | 10 |
| Scandinavië | 429 | 4 | 421 | 4 |
| Spanje & Portugal | 225 | 2 | 240 | 2 |
| Overige | 674 | 5 | 701 | 6 |
| Totaal | 12.282 | 100 | 11.536 | 100 |
28 Aalberts Industries N.V. Jaarverslag 2011
STADSVERWARMINGSINDUSTRIE
Aalberts Industries is zich sterk bewust van haar maatschappelijke rol, die verder reikt dan louter de financieel-economische bedrijfsvoering.
Binnen Flow Control is het groepsmanagement in Frankrijk, België en het Verenigd Koninkrijk versterkt. Aalberts Industries heeft een programma om het ondernemerstalent verder te ontwikkelen.
Het gemiddeld aantal medewerkers groeide van 11.042 tot 12.246. Eind 2011 bedroeg het aantal medewerkers 12.282 (jaareinde 2010: 11.536). Deze stijging was met name het gevolg van de overnames van Lamers, DEC en Galvanotechnik Baum waar in totaal circa 650 medewerkers actief waren vanaf het moment van overname.
Als toonaangevend industrieel productiebedrijf staat Aalberts Industries midden in de maatschappij. De onderneming is van de maatschappij afhankelijk, maar zich ook sterk bewust van haar eigen maatschappelijke rol. Een rol met verantwoordelijkheden die verder reikt dan louter de financieel-economische bedrijfsvoering. Aalberts Industries onderkent de impact die de onderneming heeft op medewerkers, milieu en samenleving. De onderneming werkt immers dagelijks samen met toeleveranciers, klanten en andere deelnemers aan het maatschappelijk verkeer. De onderneming gebruikt grondstoffen en halffabricaten, verbruikt energie en genereert afval. Aalberts Industries is ook een mensenorganisatie. Centraal staat de ontwikkeling van medewerkers en de continue aandacht voor een veilige en gezonde
Verslag van de Directie Aalberts Industries N.V. 29
IRRIGATIE-INDUSTRIE
werkomgeving. Aalberts Industries onderschrijft daarom ook de OESO- en ILO-richtlijnen ten aanzien van verantwoord ondernemen.
In 2011 is het beleidskader rondom verantwoord ondernemen nader uitgewerkt. Voor Aalberts Industries is verantwoord ondernemen onlosmakelijk verbonden met de dagelijkse gang van zaken. Om die reden is er onderzocht of de huidige initiatieven en inspanningen op het gebied van verantwoord ondernemen nog beter kunnen bijdragen aan de bedrijfsvoering van de onderneming. Door het maken van gerichte keuzes binnen verantwoord ondernemen draagt het beleidskader bij aan drie voor Aalberts Industries belangrijke thema's namelijk: 'Kostenefficiëntie', 'Operationeel excelleren' en 'Toegang tot nieuwe markten'.
De inspanningen op het gebied van verantwoord ondernemen zijn onder te verdelen in een viertal pijlers: 'Mensen', 'Milieu', 'Markt' en 'Maatschappij'. Door op deze vier gebieden activiteiten te ontplooien geeft de onderneming uitdrukking aan haar maatschappelijke verantwoordelijkheid.
Voor 'Mensen' richt Aalberts Industries zich op het creëren van een gezonde en veilige werkomgeving waarin werknemers zich kunnen ontplooien. Ten aanzien van 'Milieu' spant Aalberts Industries zich in om het energieverbruik te minimaliseren en afvalstromen te beperken en te hergebruiken. Innovatie, duurzaam inkopen en een efficiënt gebruik van materialen staan centraal op het gebied van 'Markt'. Voor 'Maatschappij' ontplooit de onderneming activiteiten, gericht op het voldoen aan wet- en regelgeving, de positieve impact die Aalberts Industries heeft op de omgeving en het sturen op goed gedrag van de werknemers en toeleveranciers door de ontwikkeling van een gedragscode, waarvan de hoofdlijnen op de website van de vennootschap staan.
Om de resultaten van haar inspanningen inzichtelijk te krijgen heeft Aalberts Industries voor elk van de pijlers prestatie-indicatoren vastgesteld. Dit maakt het mogelijk om beter op positieve resultaten te sturen. Aalberts Industries verzamelt bij een representatieve selectie bestaande uit vier groepsonderdelen gegevens voor deze prestatie-indicatoren. Aan de hand van deze exercitie wordt door de Directie beoordeeld welke indicatoren ook bij de overige groepsmaatschappijen worden uitgevraagd en welke initiatieven er ontplooid zullen worden.
Aalberts Industries heeft categorieën belanghebbenden gedefinieerd die essentieel zijn voor het succes van de onderneming. Intern zijn dit de medewerkers en extern zijn het de aandeelhouders, klanten, leveranciers, overheid en maatschappij. De onderneming en de groepsmaatschappijen communiceren met de belanghebbenden om het maatschappelijk beleid te toetsen en om hen te informeren over de voortgang ten aanzien van het beleid voor verantwoord ondernemen.
LEIDINGSYSTEMEN VOOR IRRIGATIE LASCO® Fittings produceert leidingsystemen ten behoeve van irrigatie van onder meer golfbanen en openbare velden. Hiervoor gebruiken ze verschillende fittingen, waaronder 'schedule 40'.
30 Aalberts Industries N.V. Jaarverslag 2011
CROSS-SELLING IN DE IRRIGATIEMARKT Apollo® terugslagventielen van het Amerikaanse Conbraco Industries worden samen met de kunststof leidingsystemen van het eveneens Amerikaanse LASCO® Fittings wereldwijd aangeboden aan de irrigatiemarkten.
De verwachting is dat de winst per aandeel verder zal toenemen in 2012 (onvoorziene omstandigheden daar gelaten).
Nu het beleid voor verantwoord ondernemen en de prestatie-indicatoren zijn vastgesteld wil Aalberts Industries zich richten op een verdere verbetering van haar maatschappelijke prestaties. De onderneming doet hierover tevens verslag op www.aalberts.nl. Voor vragen of suggesties op dit terrein kunt u zich richten tot [email protected].
Op basis van de intensieve marktcontacten, de brede spreiding van de marktportfolio, de solide orderpositie, een steeds actievere marktbenadering, de ontwikkeling van vele nieuwe producten en technologieën en een groot aantal initiatieven om de productie-efficiëntie verder te verbeteren, is–onvoorziene omstandigheden daargelaten–de verwachting dat de winst per aandeel verder zal toenemen in 2012.
De Directie verklaart, voor zover haar bekend, dat:
Langbroek, 22 februari 2012
J. Aalberts, President & CEO J. Eijgendaal, CFO W.A. Pelsma, COO
TOTAALPAKKET ApolloXpress™, een totaalpakket aan verbindingen en ventielen met pressaansluitingen, is door Elkhart Products en Conbraco Industries gezamenlijk in de markt geïntroduceerd te behoeve van commerciële gebouwen.
CONNECTOREN VOOR VELE TOEPASSINGEN Metalis, met vestigingen in Europa en Azië, verzorgt onder meer het precisiestansen, omspuitgieten en assembleren van connectoren voor de metalektro-industrie.
De jaarrekening over het boekjaar eindigend op 31 december 2011 is door de Directie opgemaakt en door de Directie en Raad van Commissarissen ondertekend. De controle verklaring van de onafhankelijke accountant van PricewaterhouseCoopers Accountants N.V. is opgenomen op bladzijde 85 van de jaarrekening. De Directie zal de jaarrekening 2011 aan de Algemene Vergadering voorleggen. De Raad van Commissarissen adviseert de Algemene Vergadering deze jaarrekening vast te stellen, met inbegrip van een voorgesteld dividend van EUR 0,34 per aandeel.
In oktober 2011 heeft de onderneming het voornemen bekend gemaakt om de huidige Chief Operating Officer, de heer W.A. (Wim) Pelsma, te benoemen tot Chief Executive Officer. De heer J. (Jan) Aalberts zal na afloop van de Algemene Vergadering op 26 april 2012, de dagelijkse leiding van Aalberts Industries aan de heer Pelsma overdragen en als lid van de Directie aan de onderneming verbonden blijven met als titel President.
In 2011 is de heer R.J.A. (René) van der Bruggen toegetreden tot de Raad van Commissarissen van Aalberts Industries. De heer Van der Bruggen, voorgedragen tijdens de Algemene Vergadering op 21 april 2011, is Voorzitter van de Raad van Bestuur van Imtech N.V. in Nederland. De heer Van der Bruggen (1947) beschikt over ruime bestuurservaring, met name binnen grotere organisaties, en vervult enkele commissariaten bij Nederlandse ondernemingen. Tijdens diezelfde Algemene Vergadering is de heer A.B. (Dries) van Luyk als commissaris teruggetreden. De Raad van Commissarissen wil haar dank uitspreken voor de waardevolle en prettige samenwerking met de heer Van Luyk. De samenstelling van de Raad van Commissarissen en de personalia van alle commissarissen staan vermeld op bladzijde 14 van het jaarverslag.
De Raad van Commissarissen is in 2011 zesmaal in vergadering bijeen geweest; het aanwezigheidspercentage was 83%. Een van de vergaderingen vond plaats bij groepsmaatschappij Heat & Surface Treatment in Eindhoven, Nederland. Ook werd er vergaderd in afwezigheid van de Directie. Tijdens deze bijeenkomst werden het functioneren van de Directie en de Raad van Commissarissen besproken. Met de Directie werden de gang van zaken en ontwikkelingen rond resultaat en markten besproken. Daartoe behoorden ook de (half)jaarcijfers en De Raad van Commissarissen heeft vastgesteld dat de corporategovernancestructuur goed functioneert.
34 Aalberts Industries N.V. Jaarverslag 2011
METALEKTRO-INDUSTRIE
het dividendbeleid. Ten aanzien van de ondernemingsstrategie is speciale aandacht gegeven aan het acquisitiebeleid en de overname van Lamers High Tech Systems, DEC en Galvano technik Baum, en is de strategie zoals die is ingezet voor de periode tot aan 2015 besproken. Tevens zijn de ondernemingsrisico's, de organisatiestructuur en ontwikkelingen in het personeelbeleid uitvoerig aan de orde geweest. De Raad van Commissarissen heeft vastgesteld dat Aalberts Industries in 2011 een sterk opgaande lijn heeft getoond. Er zijn uitstekende vorderingen gemaakt ten aanzien van kosten- en werkkapitaalbeheersing, omzet, resultaat en toegevoegde waarde. De Raad van Commissarissen heeft de operationele strategie en de te behalen doelstellingen voor 2012 goedgekeurd.
De Raad heeft vastgesteld dat de corporategovernancestructuur binnen het geheel van regels en methoden, zoals deze van toepassing zijn bij Aalberts Industries, goed functioneert. Daarbij hebben de Raad en Directie tevens gesproken over de door de Monitoring Commissie Corporate Governance Code (commissie-Frijns en commissie-Streppel) gepresenteerde actualisering van de Nederlandse Corporate Governance Code (code-Tabaksblat) en de mogelijke effecten daarvan voor Aalberts Industries.
Naar het oordeel van de Raad van Commissarissen is de samenstelling zodanig dat de leden ten opzichte van elkaar en de Directie kritisch en onafhankelijk, zoals bedoeld in de Corporate Governance Code en artikel 4 van het Reglement, kunnen handelen. Hierbij wordt invulling gegeven aan de wettelijke en statutaire taken van de Raad van Commissarissen, inclusief het gevraagd en ongevraagd advies geven en met raad bijstaan van de Directie.
De Raad van Commissarissen heeft, conform artikel 8 van het Reglement, geen afzonderlijke commissies, maar vervult beide als een geheel. In dit kader heeft de Raad in 2011 tijdens de vergadering stilgestaan bij de prestatiebeoordeling, financiële verslaggeving en het hierna uiteengezette gevoerde beloningsbeleid zoals in 2010 goedgekeurd door de Algemene Vergadering.
In een besloten vergadering heeft de Raad van Commissarissen zijn eigen functioneren, het functioneren van de Directie en dat van de individuele leden van beide organen geëvalueerd en beoordeeld. De voorzitter heeft tevens gesprekken gevoerd met de afzonderlijke leden van de Raad van Commissarissen. Daarnaast heeft de voorzitter individuele gesprekken gevoerd met de heren Aalberts en Pelsma in verband met de voor genomen directiewijziging.
Metalis is onder meer gespecialiseerd in het precisiestansen van producten ten behoeve van elektronische printplaten.
BIER- & SOFTDRINKINDUSTRIE
De Raad van Commissarissen heeft zich, zoals gebruikelijk voor Aalberts Industries, bij de bespreking van de (half)jaarcijfers laten informeren door de externe accountant. Er is gesproken over de uitgevoerde werkzaamheden, de interne risicobeheersing- en controlesystemen en de te publiceren cijfers. Besloten is aan de Algemene Vergadering op 26 april 2012 voor te stellen PricewaterhouseCoopers Accountants N.V. voor het verslagjaar 2012 te herbenoemen.
Volgens de statuten wordt de beloning van de directieleden vastgesteld door de Raad van Commissarissen. De beloning van de afzonderlijke directieleden (inclusief beloning op basis van aandelen) dient in overeenstemming te zijn met het beleid, dat door de Algemene Vergadering is goedgekeurd. In het kader van de Monitoring Commissie Corporate Governance Code en de hierin opgenomen bestpracticebepalingen, heeft de Raad van Commissarissen het beloningsbeleid uitgevoerd in lijn met de strategie, de risico's en de financiële doelstellingen van Aalberts Industries. Hiermee wordt een goede balans nagestreefd tussen de vaste en variabele beloning en de korte- en langetermijnbeloning. Op pagina 83 van de toelichting bij de jaarrekening wordt meer informatie gegeven.
Het beloningsbeleid heeft ten doel om voor de Directie gekwalificeerde en ervaren bestuurders met bedrijfstakervaring aan te trekken, te motiveren en te behouden. De beloningsstructuur voor de Directie is gericht op een optimale verhouding tussen de kortetermijnresultaten van de onderneming en haar doelen voor de langere termijn. De totale beloning van de directieleden omvat de volgende componenten:
Eenmaal in het jaar zal de Raad van Commissarissen vaststellen of en in hoeverre het basis salaris zal worden aangepast. Hierbij wordt onder andere rekening gehouden met ontwik kelingen in de markt, alsmede de resultaten van Aalberts Industries.
De variabele beloning is een belangrijk onderdeel van het beloningspakket. De directieleden komen in aanmerking voor een jaarlijkse bonus bij het realiseren van tevoren bepaalde doelstellingen (waaronder nettoresultaat per aandeel, nettowerkkapitaal en autonome
omzetgroei). Deze worden door de Raad van Commissarissen aan het begin van elk verslagjaar vastgesteld. Het variabele beloningspakket is in belangrijke mate gebaseerd op prestaties welke bij het at target behalen van de doelstellingen maximaal 75% kunnen toevoegen aan het basissalaris.
De beloning voor prestaties op de lange termijn voor de directieleden vindt plaats in de vorm van een voorwaardelijke toekenning van aandelen. Deze richt zich op het strategisch plan en het creëren van waarde over een periode van drie jaar waarna door de Raad van Commissarissen wordt bekeken in welke mate de prestatiecriteria zijn behaald en hoeveel aandelen definitief worden toegekend. Voorwaardelijk toegekende aandelen moeten ten minste vijf jaar worden aangehouden of tot het eind van het dienstverband, indien die periode korter is, tenzij aan de Compliance Officer wordt aangetoond dat verkoop daarvan geschiedt op grond van verplichte belastingafdracht in verband met toekenning van deze aandelen.
De Directie neemt deel aan een pensioenregeling (middelloon of beschikbare premie regeling) met een pensioenleeftijd van 65 jaar, waarvan de premie voor een derde deel voor eigen rekening komt.
De Raad van Commissarissen zal jaarlijks het beloningsbeleid voor de Directie nader bezien en de marktconformiteit bepalen. Aanpassingen zullen aan de Algemene Vergadering worden voorgelegd.
De Raad van Commissarissen complimenteert de Directie en alle werknemers van Aalberts Industries met de bereikte resultaten over 2011. Men is erin geslaagd de marktposities verder te versterken en er een uitstekend jaar van te maken. De Raad bedankt alle medewerkers van Aalberts Industries van harte voor hun bijdrage.
Langbroek, 22 februari 2012
R.J.A. van der Bruggen M.C.J. van Pernis H. Scheffers, Voorzitter W. van de Vijver
Verslag van de Raad van Commissarissen Aalberts Industries N.V. 37
Taprite produceert rekken voor zogeheten 'bag-in-box'-systemen: siropen in zakken worden door toevoeging van water en koolzuur geserveerd als frisdrank.
ENERGIE-EFFICIENCYSYSTEMEN Meibes ontwikkelt en produceert ee.flowcontrol®-systemen waarbij een lager energieverbruik nodig is. Dit wordt gemeten door zelfontwikkelde warmtemeters.
INSTEEKFITTINGEN, EENVOUD IN GEBRUIK Onder de merknaam Tectite™ wordt door Pegler Yorkshire insteekfittingen geproduceerd die zonder gereedschap een verbinding mogelijk maken. Een nieuw stalen productprogramma is geïntroduceerd.
Aalberts Industries onderzoekt jaarlijks zijn productieprocessen en -methoden en past deze indien nodig aan veranderde omstandigheden of wettelijke vereisten aan. De onderneming stelt zich ten doel om geluidshinder, grond-, water- en luchtverontreiniging en de productie van restmateriaal en gevaarlijke stoffen te voorkomen of maximaal te beperken. Voor medewerkers en management zijn de volgende uitgangspunten en doelstellingen gedefinieerd:
Veiligheid en kwaliteit van de arbeidsomstandigheden zijn binnen Aalberts Industries van groot belang. De groepsmaatschappijen hanteren een eigen gezondheidsbeleid en beschikken vrijwel allemaal over een milieu- en veiligheidsbeleid. Elk jaar wordt dit beleid beoordeeld en concrete resultaten besproken met de Directie. De dagelijkse uitvoering van het beleid stoelt op een aantal groepsprincipes:
Aalberts Industries wil tot de voorkeurswerkgevers in de diverse markten en geografische gebieden behoren. De onderneming heeft een hoog ambitieniveau en een decentrale organisatiestructuur; de onderneming is dan ook vooral gericht op het aantrekken, vasthouden en ontwikkelen van getalenteerde, ondernemende mensen. Behoud en versterking van het managementpotentieel wordt in praktijk gebracht door persoonlijke ontwikkelplannen, uitdagende loopbaanperspectieven en vergaande operationele eind -
Veiligheid en kwaliteit van de arbeidsomstandigheden zijn binnen Aalberts Industries van groot belang.
WONINGNIEUWBOUWMARKT
verantwoordelijkheid. Aalberts Industries volgt deze aanpak al jaren, waardoor lokale managementteams sterk gemotiveerd zijn om het resultaat van hun onderneming en dat van de groep te vergroten.
Voor het personeelsbeleid gelden de volgende principes:
Deze principes vormen de basis van het personeelsbeleid binnen elke groepsmaatschappij. Gezien de diversiteit aan medewerkers, culturen en nationaliteiten geeft het lokale management binnen deze kaders het personeelsbeleid verdere invulling. De groepsdirectie en het management van de dochtermaatschappijen hebben regulier overleg over de gang van zaken en bespreken het beleid ten aanzien van personeel en eventuele benoemingen op managementteamniveau.
Door de decentrale organisatie van Aalberts Industries zijn de groepsmaatschappijen binnen hun eigen werkgebied verantwoordelijk voor de belangrijkste beheersaspecten van de risico's. De decentrale aanpak, ondersteund met een groepsbrede aanpak van risicomanagement door de Directie, geeft Aalberts Industries op verschillende niveaus mogelijkheid om flexibel, efficiënt en snel risico's te identificeren en maatregelen te nemen.
De markten waarin Aalberts Industries actief is zijn divers en ontwikkelen zich onderscheidend, net als de conjunctuurcycli van deze markten. Dat geldt tevens voor de landen en geografische regio's waar de onderneming actief is. Valutakoersontwikkelingen, economische trends en de ontwikkeling van grondstof- en energieprijzen zijn wezenlijk voor Aalberts Industries bij de inrichting van het risicobeleid. Aalberts Industries speelt zo goed mogelijk in op ontwikkelingen in afzetmarkten door wereldwijde spreiding van de activiteiten over een groot aantal klanten, producten en markten. Verdere vergroting van de diversificatie van Aalberts Industries is een belangrijke strategische doelstelling om minder gevoelig voor verschillende marktomstandigheden te zijn. Zowel in het investeringsbeleid als in de operationele bedrijfsvoering wordt aan deze spreiding veel aandacht geschonken in het streven naar duurzame winstgevende groei, zowel autonoom als door acquisities.
Henco Industries ontwerpt, produceert en distribueert systemen voor vloerverwarming in combinatie met een totaalpakket kunststof leidingsystemen.
GASINDUSTRIE
Aalberts Industries kent een aantal operationele risico's. Dat zijn vooral de technologische staat en continuïteit van de productiemiddelen en milieubeheersing en veiligheid. Aalberts Industries investeert jaarlijks in de meest moderne productietechnologieën en in de ontwikkeling van nieuwe producten en processen. Het operationeel management volgt de wettelijke ontwikkelingen op het gebied van milieu en industriële innovaties nauwlettend en neemt waar mogelijk proactieve stappen. Aalberts Industries tracht de volatiliteit op financiële resultaten te beheersen door prijsstijgingen in een korte tijdspanne door te berekenen in de eindprijzen. Ten aanzien van het inkoopbeleid worden inkoopvolumes geconsolideerd en dynamische inkoopcontracten met leveranciers afgesloten in termen van prijzen, volumes en perioden. Ook zijn terugdringing van het materiaalgebruik en beheersing van de energiekosten belangrijke speerpunten.
Aalberts Industries heeft een sterke balans en voert een actief beleid om de balansverhoudingen te optimaliseren. Uitsluitend voor acquisities zijn er in de afgelopen jaren bij diverse banken leningen aangetrokken in lokale valuta met een looptijd van maximaal zeven jaar. Deze leningen zijn veelal de eerste twee jaar aflossingsvrij en worden vervolgens uit de vrije kasstroom in gelijke bedragen per kwartaal of halfjaar afgelost tot einde looptijd. Aangezien elke lening een andere start- en einddatum kent, bestaat er geen herfinancieringsbehoefte. Verdere details zijn beschreven op pagina 22 van het jaarverslag. Daardoor blijven de financiële risico's beperkt en de financiële soliditeit op lange termijn gehandhaafd. De beurs notering maakt het mogelijk bij acquisities een weloverwogen keuze te maken bij de bepaling van de beste financieringsmix. Aalberts Industries is onderhevig aan financiële risico's, die gedetailleerd zijn uitgewerkt op pagina's 58 tot en met 60 van de jaarrekening. De belangrijkste zijn valuta-, krediet- en renterisico's. Door de valutastromen op holdingniveau te coördineren en inkoop- en verkoopgeldstromen in bepaalde valuta regionaal te consolideren, neutraliseert de groep de gevoeligheid voor valutaschommelingen zo veel mogelijk. In het algemeen is Aalberts Industries het meest gevoelig voor valutaschommelingen van het Britse pond en de Amerikaanse dollar. Voor kredietrisico's heeft de groep een restrictief beleid: de kredietwaardigheid van klanten wordt herhaaldelijk getoetst en de debiteurenportfolio is overwegend kredietverzekerd. Het renterisico is relatief beperkt en de groep heeft diverse mogelijkheden om rentefluctuaties actief te managen.
Op 20 september 2006 werd aan Aalberts Industries en twee van haar groepsmaatschappijen een boete opgelegd van EUR 100,8 miljoen en EUR 2,04 miljoen vanwege vermeende overtreding van mededingingsregels. Bij arrest van 24 maart 2011 heeft het Gerecht van Eerste Aanleg in Luxemburg geoordeeld dat de Europese Commissie ten onrechte had gemeend dat Aalberts Industries en de betrokken dochterondernemingen in de periode van 25 juni 2003 tot 1 april 2004 hadden deelgenomen aan een kartel en de beslissing van de Europese Commissie met inbegrip van de boete vernietigd. De door Aalberts Industries tot
Een op afstand aangedreven afsluitklep die dienst doet in gasdistributiesystemen. Productie vindt plaats in Polen en Rusland (grote afmetingen >1000mm).
Aalberts Industries kent op decentraal niveau reglementen en integriteitafspraken met medewerkers en bestuurders. Daarnaast heeft de onderneming een groepsbrede gedragscode ontwikkeld.
zekerheid voor de betaling van de boetes gestelde bankgaranties zijn door de Europese Commissie overeenkomstig de daarvoor geldende regels teruggegeven. De Europese Commissie heeft bij het Hof van Justitie van de Europese Unie beroep ingesteld tegen de beslissing van het Gerecht van Eerste Aanleg. De Directie ziet de beslissing van het Hof van Justitie op het door de Europese Commissie ingestelde beroep met vertrouwen tegemoet.
Het beleid van Aalberts Industries is erop gericht juridische risico's zo veel mogelijk te beperken. De groep probeert dat te doen door bij haar werkzaamheden ondernemingsmatige risico's, waaronder juridische, zo goed mogelijk in kaart te brengen door bij het onderhandelen over overeenkomsten duidelijke risico- en aansprakelijkheidsafbakeningen tot stand te brengen. Daarnaast wordt de financiële impact van ondernemingsmatige risico's beperkt door diverse lokale verzekeringen en de verzekeringen van het groepsprogramma gecombineerd met een hoog service- en kwaliteitsmanagement.
Aalberts Industries kent verder op decentraal niveau verschillende reglementen en integriteitafspraken met haar medewerkers, bestuurders en andere personen die aan de onderneming verbonden zijn. Daarnaast heeft Aalberts Industries een groepsbrede gedragscode ontwikkeld waarvan de hoofdlijnen op de website van de vennootschap staan.
De interne risicobeheersingsystemen dienen ter identificatie van de belangrijkste risico's en het nemen van effectieve maatregelen. Snelle, praktische toepasbaarheid binnen de decentrale structuur van Aalberts Industries vormt daarbij het belangrijkste criterium. De financiële rapportage is opgezet binnen een stringent kader van budgettering en verslaggeving. De individuele groepsmaatschappijen zorgen voor reguliere rapportering aan de Directie, inclusief de daarmee gepaard gaande risico's. Deze rapportage wordt uitvoerig besproken met de Directie, die de juistheid en volledigheid van deze rapportage inclusief de naleving van het voorgeschreven risicobeheersingbeleid kritisch beoordeelt. Nauwkeurige risico beheersing- en controlesystemen bieden geen absolute zekerheid dat fouten, fraude, verliezen of onrechtmatige handelingen voorkomen kunnen worden.
Aalberts Industries voert, naar de mening van de Raad van Commissarissen en de Directie, een consistent corporategovernancebeleid, gebaseerd op de Nederlandse Corporate Governance Code. Aalberts Industries ondersteunt de principes van de Corporate Governance Code en past de bestpracticebepalingen van deze Code vrijwel volledig toe. Op beperkte schaal is deze aangepast aan specifieke omstandigheden van Aalberts Industries. Deze aanpassingen worden toegelicht onder Investor Relations op de website van de onderneming. Daar zijn ook alle naar aanleiding van de geldende corporategovernancestructuur opgestelde bijzondere regelingen en reglementen opgenomen.
REGELKRANEN IN LABORATORIA Deze kranen voor water of gas worden gebruikt in o.a. laboratoria, onderzoekscentra en universiteiten, geproduceerd door BROEN.
De voornaamste aanpassingen ten opzichte van de Corporate Governance Code betreft de volgende onderwerpen:
Met de toelichting zoals deze is vermeld op de website meent de Directie te voldoen aan de principes van 'pas toe of leg uit'. Alle in de voor Aalberts Industries geldende Code opgenomen regelingen voor wat betreft verslaglegging en openbaarheid van informatie zijn in dit jaarverslag en op de website van Aalberts Industries verwerkt. De corporategovernancestructuur binnen Aalberts Industries is in 2011 ongewijzigd gebleven.
Alle voor Aalberts Industries geldende regelingen van de Corporate Governance Code rond verslaglegging en openbaarheid van informatie zijn in dit verslag en op de ondernemingswebsite verwerkt.
LABORATORIUMINDUSTRIE
Taken en bevoegdheden van de Algemene Vergadering, de Raad van Commissarissen, de Directie en de Stichting Prioriteit "Aalberts Industries N.V." zijn zodanig gedefinieerd dat er een evenwichtige verdeling is aangebracht ten aanzien van de zeggenschap en invloed van de onderscheiden organen van de vennootschap. Hiermee stelt Aalberts Industries zo veel mogelijk zeker dat bij wezenlijke besluiten rekening wordt gehouden met de belangen van alle bij de onderneming betrokken partijen en dat de besluitvorming altijd op prudente wijze doorgang kan vinden.
OGENDOUCHES BIJ NOOD BROEN ontwikkelt en produceert ogen douches die in nood onder meer gebruikt worden in laboratoria van onderzoekscentra, universiteiten, scholen, etc.
Algemene informatie Aalberts Industries N.V. 45
| 50 | 1 | Geconsolideerde balans | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 51 | 2 | Geconsolideerde winst-en-verliesrekening | |||||
| 52 | 3 | Geconsolideerd overzicht totaalresultaat | |||||
| 52 | 4 | Geconsolideerd mutatieoverzicht eigen vermogen | |||||
| 53 | 5 | Geconsolideerd kasstroomoverzicht | |||||
| 54 | 6 | Toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening | |||||
| 54 | 7 | Belangrijkste grondslagen voor de jaarrekening | |||||
| 58 | 8 | Beheer van financiële risico's | |||||
| 61 | 9 | Segmentrapportage | |||||
| 64 | 10 | Immateriële vaste activa | |||||
| 66 | 11 | Materiële vaste activa | |||||
| 67 | 12 | Voorraden | |||||
| 67 | 13 | Handelsdebiteuren | |||||
| 68 | 14 | Overige vlottende activa | |||||
| 68 | 15 | Financiële instrumenten | |||||
| 68 | 16 | Eigen vermogen | |||||
| 69 | 17 | Leningen | |||||
| 71 | 18 | Belastinglatentie | |||||
| 72 | 19 | Voorzieningen | |||||
| 74 | 20 | Overige kortlopende schulden | |||||
| 75 | 21 | Personeelskosten | |||||
| 75 | 22 | Overige operationele kosten | |||||
| 76 | 23 | Nettofinancieringslasten | |||||
| 76 | 24 | Winstbelasting | |||||
| 77 | 25 | Winst en dividend per aandeel | |||||
| 77 | 26 | Voorwaardelijke verplichtingen | |||||
| 78 | 27 | Verplichtingen voor operationele lease en huur | |||||
| 78 | 28 | Acquisities | |||||
| 79 | 29 | Verbonden partijen | |||||
| 80 | 30 | Vennootschappelijke balans | |||||
| 80 | 31 | Vennootschappelijke winst-en-verliesrekening | |||||
| 81 | 32 | Toelichting bij de vennootschappelijke jaarrekening | |||||
| 84 | 33 | Bijzondere statutaire rechten inzake zeggenschap | |||||
| 85 | 34 | Controleverklaring van de onafhankelijke accountant | |||||
voor winstbestemming
| noot | 31–12–2011 | 31–12–2010 | |
|---|---|---|---|
| Activa | |||
| Goodwill | 10 | 504.283 | 464.979 |
| Overige immateriële vaste activa | 10 | 196.730 | 144.184 |
| Materiële vaste activa | 11 | 565.338 | 530.380 |
| Latente belastingvorderingen | 18 | 17.387 | 20.674 |
| Vaste activa | 1.283.738 | 1.160.217 | |
| Voorraden | 12 | 421.133 | 386.668 |
| Handelsdebiteuren | 13 | 199.194 | 199.870 |
| Overige vlottende activa Liquide middelen |
14 | 27.910 100 |
30.650 100 |
| Vlottende activa | 648.337 | 617.288 | |
| Totaal activa | 1.932.075 | 1.777.505 | |
| Passiva | |||
| Eigen vermogen | 4 | 849.025 | 732.553 |
| Minderheidsbelang | 4 | 9.501 | 13.162 |
| Totaal eigen vermogen | 858.526 | 745.715 | |
| Langlopende leningen | 17 | 384.349 | 414.564 |
| Pensioenverplichtingen | 19 | 26.709 | 26.667 |
| Latente belastingverplichtingen | 18 | 71.446 | 51.109 |
| Overige voorzieningen en langlopende verplichtingen | 19 | 27.321 | 21.069 |
| Langlopende schulden | 509.825 | 513.409 | |
| Kredietinstellingen | 17 | 84.740 | 49.834 |
| Aflossingsverplichting op langlopende leningen | 17 | 136.605 | 129.418 |
| Handelscrediteuren | 211.258 | 223.011 | |
| Te betalen vennootschapsbelasting | 13.744 | 8.298 | |
| Overige kortlopende schulden | 20 | 117.377 | 107.820 |
| Kortlopende schulden | 563.724 | 518.381 | |
| Totaal passiva | 1.932.075 | 1.777.505 |
| noot | 2011 | 2010 | |
|---|---|---|---|
| Netto-omzet | 9 | 1.937.419 | 1.682.781 |
| Grondstoffen en uitbesteed werk | (791.526) | (678.615) | |
| Personeelskosten | 21 | (531.975) | (473.877) |
| Afschrijvingen op materiële vaste activa | 11 | (70.563) | (68.326) |
| Amortisatie op immateriële vaste activa | 10 | (14.394) | (12.856) |
| Overige operationele kosten | 22 | (334.510) | (282.054) |
| Som der bedrijfslasten | (1.742.968) | (1.515.728) | |
| Bedrijfsresultaat | 194.451 | 167.053 | |
| Rentebaten | 23 | 9.646 | 7.943 |
| Rentelasten | 23 | (32.600) | (34.595) |
| Koersresultaten | 23 | (2.522) | (2.452) |
| Afgeleide financiële instrumenten | 23 | (1.088) | 1.593 |
| Nettofinancieringslasten | (26.564) | (27.511) | |
| Resultaat voor belastingen | 167.887 | 139.542 | |
| Winstbelasting | 24 | (36.318) | (33.095) |
| Nettoresultaat na belastingen | 131.569 | 106.447 | |
| Toe te rekenen aan: | |||
| Aandeelhouders | 131.340 | 104.436 | |
| Minderheidsbelang | 229 | 2.011 | |
| Winst per aandeel | |||
| Uitstaand | 25 | 1,22 | 0,98 |
| Verwaterd | 25 | 1,22 | 0,98 |
| Winst per aandeel (voor amortisatie) | |||
| Uitstaand | 25 | 1,36 | 1,10 |
| Verwaterd | 25 | 1,35 | 1,10 |
(in EUR x 1.000)
| 2011 | 2010 | |
|---|---|---|
| Winst boekjaar | 131.569 | 106.447 |
| Koersomrekeningsverschillen | (2.763) | 18.909 |
| Waardeveranderingen afgeleide financiële instrumenten | (5.583) | 219 |
| Belastingen over directe vermogensmutaties | 1.252 | (482) |
| Totaalresultaat | 124.475 | 125.093 |
| Toe te rekenen aan: | ||
| Aandeelhouders | 125.439 | 122.692 |
| Minderheidsbelang | (964) | 2.401 |
| Aandelen- kapitaal |
Agio | Overige reserves |
Koers- omreke- ning en hedging reserve |
Onver- winst |
Eigen deelde vermogen |
Minder heids- belang |
Totaal eigen ver mogen |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Per 1 januari 2010 | 26.515 | 201.946 | 383.129 | (37.404) | 41.471 | 615.657 | 10.860 | 626.517 |
| Dividend 2009 | 156 | (156) | – | – | (6.746) | (6.746) | (99) | (6.845) |
| Toevoeging aan overige reserves | – | – | 34.725 | – | (34.725) | – | – | – |
| Op aandelen gebaseerde personeelsbeloning | – | – | 950 | – | – | 950 | – | 950 |
| Totaalresultaat | – | – | – | 18.256 | 104.436 | 122.692 | 2.401 | 125.093 |
| Per 31 december 2010 | 26.671 | 201.790 | 418.804 | (19.148) | 104.436 | 732.553 | 13.162 | 745.715 |
| Dividend 2010 | 329 | (329) | – | – | (8.484) | (8.484) | (124) | (8.608) |
| Toevoeging aan overige reserves | – | – | 95.952 | – | (95.952) | – | – | – |
| Op aandelen gebaseerde personeelsbeloning | 21 | – | 449 | – | – | 470 | – | 470 |
| Verwerving van minderheidsbelangen | – | – | (953) | – | – | (953) | (2.573) | (3.526) |
| Totaalresultaat | – | – | – | (5.901) | 131.340 | 125.439 | (964) | 124.475 |
| Per 31 december 2011 | 27.021 | 201.461 | 514.252 | (25.049) | 131.340 | 849.025 | 9.501 | 858.526 |
| 2011 | 2010 | |
|---|---|---|
| Kasstroom uit operationele activiteiten | ||
| Bedrijfsresultaat | 194.451 | 167.053 |
| Aanpassingen voor: | ||
| Afschrijvingen op materiële vaste activa | 70.563 | 68.326 |
| Amortisatie op immateriële vaste activa | 14.394 | 12.856 |
| Resultaat verkoop van bedrijfsmiddelen | (596) | 1.239 |
| Mutaties in voorzieningen en overige mutaties | (926) | (1.253) |
| Mutatie voorraden | (20.136) | (41.567) |
| Mutatie vorderingen | 20.357 | (23.921) |
| Mutatie kortlopende schulden | (28.097) | 52.717 |
| Mutaties in werkkapitaal | (27.876) | (12.771) |
| Kasstroom uit bedrijfsoperaties | 250.010 | 235.450 |
| Ontvangen financieringsbaten | 9.739 | 8.881 |
| Betaalde financieringslasten | (35.033) | (36.674) |
| Betaalde winstbelasting | (26.849) | (22.291) |
| Kasstroom uit operationele activiteiten | 197.867 | 185.366 |
| Kasstroom uit investeringsactiviteiten | ||
| Investeringen in groepsmaatschappijen | (110.436) | (72.279) |
| Investeringen in materiële vaste activa | (81.028) | (58.705) |
| Investeringen in immateriële vaste activa | (3.304) | (2.119) |
| Opbrengsten uit verkoop van bedrijfsmiddelen | 3.078 | 2.835 |
| Kasstroom uit investeringsactiviteiten | (191.690) | (130.268) |
| Kasstroom uit financieringsactiviteiten | ||
| Ontvangsten uit langlopende leningen | 102.317 | 72.365 |
| Aflossingen op langlopende leningen | (133.796) | (118.781) |
| Uitgekeerd dividend | (8.484) | (6.746) |
| Minderheidsbelang en overige kasstromen | (124) | (99) |
| Kasstroom uit financieringsactiviteiten | (40.087) | (53.261) |
| Nettostijging/(-daling) in liquide middelen en kredietinstellingen | (33.910) | 1.837 |
| Liquide middelen en kredietinstellingen begin periode | (49.734) | (53.938) |
| Nettostijging/(-daling) in liquide middelen en kredietinstellingen | (33.910) | 1.837 |
| Koersomrekeningsverschillen op liquide middelen en kredietinstellingen | (996) | 2.367 |
| Liquide middelen en kredietinstellingen einde periode | (84.640) | (49.734) |
| Liquide middelen | 100 | 100 |
| Kredietinstellingen | (84.740) | (49.834) |
| Liquide middelen en kredietinstellingen einde periode | (84.640) | (49.734) |
Aalberts Industries, opgericht in 1975 en beursgenoteerd sinds 1987, is een internationaal actieve specialist in industriële producten en systemen met hoogwaardige technologische kennis. De onderneming ontwikkelt oplossingen voor uiteenlopende klantbehoeften, verdeeld in de groepsactiviteiten Industrial Services en Flow Control. Industrial Services levert specialistische producten, processen en systemen voor specifieke marktsegmenten. Daartoe behoren onder meer de halfgeleider- en automobielindustrie, de metalektro-industrie en precisiemachinebouw, de medische sector, de luchtvaartindustrie, defensie en de (duurzame) energiesector. Flow Control concentreert zich op de ontwikkeling, productie en assemblage van producten en systemen voor de distributie en regulering van vloeistoffen en gassen. Deze groepsactiviteit richt zich onder meer op de woningmarkten, commerciële gebouwen, zowel private als publieke nieuwbouw en renovatie, utiliteitsnetwerken, stadsverwarming en -koeling, brandbeveiliging, irrigatiesystemen, bier- en softdrinkindustrie, laboratoriumsystemen en op industriële markten.
Aalberts Industries N.V. is een beursgenoteerde onderneming, statutair gevestigd te Utrecht, en heeft haar hoofdkantoor in Langbroek, Nederland. De geconsolideerde IFRS-jaar rekening van de onderneming voor het jaar eindigend 31 december 2011 omvat de onderneming en zijn dochtermaatschappijen. De jaarrekening is op 22 februari 2012 goedgekeurd door de Raad van Commissarissen en zal ter vaststelling worden voorgelegd aan de op 26 april 2012 te houden Algemene Vergadering. De directie heeft de jaarrekening opgesteld en deze zal op 23 februari 2012 ter publicatie vrijgegeven worden.
Op 1 januari 2005 werd de Europese Richtlijn nummer 1606 van kracht en als gevolg daarvan heeft de Groep de International Financial Reporting Standards (IFRS), uitgegeven door de International Accounting Standards Board (IASB) en goedgekeurd door de Europese Unie, toegepast bij de opstelling van de geconsolideerde jaarrekening. De jaarrekening luidt in EUR x 1.000, tenzij anders vermeld. De jaarrekening is opgesteld op basis van historische kosten behalve in het geval van afgeleide financiële instrumenten, die zijn
opgenomen tegen de reële waarde. Pensioenvoorzieningen zijn gebaseerd op de 'projected unit credit-methode'. Nadere informatie over de terreinen waarop aannames en ramingen significant zijn voor de geconsolideerde jaarrekening zijn vermeld in punt 8.3 van de toelichting.
Standaarden en wijzigingen en interpretaties daarop, die voor het eerst effectief zijn met ingang van het boekjaar 2011 zijn:
Verder zijn de verbeteringen vanuit het jaarlijkse 'IFRS Improvements project' toe gepast.
De toepassing hiervan heeft geen effect gehad op het vermogen en het resultaat van de Groep.
Daarnaast zijn door de IASB standaarden gepubliceerd die nog niet effectief zijn. Dit betreft de volgende standaarden:
kelijk van de aard van de entiteit waarin werd geïnvesteerd.
Met uitzondering van IFRS 9 (effectief voor boekjaren vanaf 1 januari 2015) zijn deze standaarden effectief voor boekjaren vanaf 1 januari 2013. De Groep is niet van plan deze standaarden vervroegd toe te passen en heeft de omvang van het te verwachten effect nog niet bepaald.
Er zijn geen andere standaarden of interpretaties die nog niet effectief zijn en naar verwachting een materiële impact op de Groep hebben.
Groepsmaatschappijen zijn de entiteiten waarin de onderneming overwegende zeggenschap heeft. Er is sprake van overwegende zeggenschap wanneer de onderneming de macht heeft om, direct of indirect, het financiële en operationele beleid van een entiteit te bepalen teneinde voordeel te behalen uit de activiteiten ervan. De jaarrekening van groepsmaatschappijen wordt opgenomen in de geconsolideerde jaarrekening vanaf het moment dat de overwegende zeggenschap begint tot het moment dat deze eindigt.
Er is sprake van een geassocieerde deelneming indien de Groep, direct of indirect, aanzienlijke invloed maar geen overwegende zeggenschap heeft over het financiële en operationele beleid van een eenheid. Deelnemingen zijn gewaardeerd volgens de 'equity-methode'. In de geconsolideerde jaarrekening is het aandeel opgenomen dat de Groep heeft in de totale winst of verlies van de entiteit op basis van de 'equity-methode', vanaf de datum dat de
aanzienlijke invloed begint tot het moment dat deze eindigt. Wanneer het aandeel van de Groep in het verlies van de geassocieerde deelneming de nettoboekwaarde van een geassocieerde deelneming overtreft, wordt de nettoboekwaarde tot nul gereduceerd. Vanaf dat moment worden geen verdere verliezen verantwoord, behalve in die mate waarin de Groep verplichtingen is aangegaan in verband met de geassocieerde deelneming. Indien deze vervolgens winst rapporteert, hervat de Groep het opnemen van deze winsten pas nadat haar deel van de winst gelijk is aan het aandeel in de verliezen dat niet is opgenomen.
Bedrijfscombinaties worden verwerkt volgens de overnamemethode. Dit houdt in dat op moment van acquisitie de identificeerbare activa en verplichtingen van de overgenomen partij tegen de reële waarde opgenomen worden, met inachtname van eventuele voorwaardelijke verplichtingen, vrijwaringsactiva, herworven rechten en de afwikkeling van bestaande relaties met de nieuw verworven groepsmaatschappij. De koopprijs wordt gesteld op de overgedragen vergoeding en bestaat uit de reële waarde van alle overgedragen activa, aangegane verplichtingen en uitgegeven aandelen om zeggenschap van de overgenomen entiteit te krijgen (inclusief een inschatting van de voorwaardelijke koopprijs). Alle identificeerbare immateriële activa van de overgenomen onderneming worden opgenomen tegen hun reële waarden. Immateriële activa worden separaat geïdentificeerd en gewaardeerd. Een actief is identificeerbaar wanneer het voortkomt uit contractuele of andere wettelijke rechten, of verdeelbaar is. Een actief is verdeelbaar als het verkocht kan worden, hetzij apart of tezamen met andere activa. De overgedragen vergoeding wordt toegedeeld over de reële waarde van alle activa en passiva, waarbij een eventueel restant wordt opgenomen als goodwill. Indien het belang van de koper in de netto reële waarde van de identificeerbare activa uitstijgt boven de reële waarde van de vergoeding, wordt dit verschil direct in het overzicht totaalresultaat opgenomen. Transactiekosten die de overnemende partij in verband met de bedrijfscombinatie maakt, vormen geen onderdeel van de kostprijs van de bedrijfscombinatie maar worden zodra deze zijn gemaakt als last in de winst-enverliesrekening opgenomen, tenzij zij betrekking hebben op de uitgifte van schuldinstrumenten of eigenvermogensinstrumenten.
Per transactie wordt de verwerking van eventuele minderheidsbelangen bepaald. De minderheidsbelangen worden of gewaardeerd tegen de reële waarde per overnamedatum, of tegen een evenredig deel van de identificeerbare activa en verplichtingen van de overgenomen partij. Wanneer een overname middels achtereenvolgende aankopen plaatsvindt (stapsgewijze overname), worden de identificeerbare activa en verplichtingen van de overgenomen partij tegen de reële waarde opgenomen zodra de zeggenschap wordt verkregen. Een eventuele winst of verlies uit hoofde van het verschil tussen de reële waarde van het eerder in de over genomen partij gehouden belang en de boekwaarde wordt in het overzicht totaal resultaat opgenomen.
Nieuw verworven groepsmaatschappijen worden opgenomen in de consolidatie vanaf het moment dat de overwegende zeggenschap wordt verworven.
De directie en de Raad van Commissarissen van de vennootschap en eigen pensioenfondsen in het Verenigd Koninkrijk zijn aan gemerkt als verbonden partijen. De transacties met de directie en de Raad van Commis saris sen bestaan alleen uit beloningen. Transacties tussen groepsmaatschappijen inclusief nietgerealiseerde winsten op deze transacties zijn geëlimineerd. Niet-gerealiseerde verliezen zijn ook geëlimineerd, tenzij uit de transactie een waardevermindering van het overgedragen actief blijkt. Transacties met minderheids belangen worden behandeld als transacties met derden.
Operationele segmenten worden gerapporteerd op een wijze die consistent is met de interne rapportering die aan de directie wordt verstrekt. De directie is verantwoordelijk voor de toewijzing van middelen en het beoordelen van de operationele resultaten en neemt de strategische beslissingen.
De posten in de jaarrekening van elke entiteit van de Groep worden vastgelegd in de valuta van de primaire economische omgeving waarin deze entiteit opereert (functionele valuta). De geconsolideerde jaarrekening wordt gepresenteerd in euro's, de presentatievaluta van de Groep en functionele valuta van de moedermaatschappij.
Transacties in buitenlandse valuta worden omgerekend naar de functionele valuta tegen de wisselkoersen die gelden op de transactiedatum. Koersverschillen die voortvloeien uit de afwikkeling van deze transacties en uit de omrekening tegen de eindejaarskoers van monetaire activa en passiva in buitenlandse valuta worden in de winst-en-verliesrekening verwerkt onder financieringslasten. Nietmonetaire activa en passiva die in termen van historische kostprijs in vreemde valuta luiden, worden omgerekend tegen de wisselkoers op de transactiedatum. Niet-monetaire activa en passiva aangeduid in vreemde valuta die op basis van reële waarde worden verantwoord, worden omgerekend naar euro's tegen de geldende wisselkoers op de dag dat de waarde werd bepaald.
De samenvatting van de belangrijkste wisselkoersen die werden toegepast in het verslagjaar en het voorgaande jaar luidt als volgt:
| Valutakoersen | 1 Britse pond (GBP) = EUR |
1 Ameri kaanse dollar (USD) = EUR |
|---|---|---|
| 2011 Jaareinde | 1,194 | 0,772 |
| 2011 Gemiddeld | 1,153 | 0,719 |
| 2010 Jaareinde | 1,168 | 0,755 |
| 2010 Gemiddeld | 1,166 | 0,755 |
De resultaten en financiële positie van alle groepsmaatschappijen die een functionele valuta hebben, anders dan de presentatievaluta, worden als volgt omgerekend naar de presentatievaluta:
De koersomrekeningsverschillen die hieruit voortvloeien worden verantwoord in een apart bestanddeel van het eigen vermogen. Dit geldt tevens voor koersomrekeningsverschillen op intercompanyfinancieringen die worden aan gemerkt als investeringen in buitenlandse activiteiten.
Goodwill is het overschot van de kosten van een acquisitie boven het aandeel van de Groep in de reële waarde van de netto identificeerbare activa van de overgenomen dochteronderneming op de datum van de overname.
Goodwill wordt toegedeeld aan kasstroom genererende entiteiten, de onderdelen van de businesssegmenten waaraan de economische voordelen van de acquisities, waar de goodwill betrekking op heeft, worden toegerekend. Goodwill wordt niet geamortiseerd, maar jaarlijks getest op impairment.
Aangekochte software wordt gewaardeerd tegen aanschafwaarde verminderd met cumulatieve afschrijvingen en eventuele bijzondere waardeverminderingen. Software wordt over de verwachte gebruiksduur afgeschreven, gewoonlijk 3 jaar.
Kosten voor research- en developmentactiviteiten die worden ondernomen om nieuwe technische kennis te verwerven en nieuwe commercieel levensvatbare producten te ontwikkelen, worden ten laste van het resultaat gebracht. Indien de toekomstige baten van de ontwikkelingsactiviteiten betrouwbaar kunnen worden vastgesteld, worden ontwikkelingskosten geactiveerd. Zo niet, worden zij ten laste van het resultaat gebracht op het moment dat zij ontstaan.
Onder de overige immateriële activa zijn merknamen en klantenrelaties opgenomen. Immateriële activa die worden overgenomen bij de overname van bedrijven worden in eerste instantie gewaardeerd tegen de reële waarde. Deze reële waarde wordt vervolgens geamortiseerd over de verwachte gebruiksduur tussen 10 en 20 jaar.
Vervolgkosten op geactiveerde immateriële activa worden alleen geactiveerd indien deze de toekomstige economische waarde verhogen van het specifieke actief waarop deze betrekking hebben. Alle andere kosten worden in het resultaat verwerkt zodra deze ontstaan.
Er wordt gebruikgemaakt van de lineaire amortisatiemethode gebaseerd op de verwachte gebruiksduur van het actief. De amortisatieperiode en -methode worden in ieder geval aan het einde van elk boekjaar beoordeeld. Indien de verwachte gebruiksduur aanzienlijk afwijkt van voorgaande ramingen, wordt de amortisatieperiode dienovereenkomstig aangepast. Goodwill wordt niet geamortiseerd.
Materiële vaste activa zijn verantwoord tegen de aanschafwaarde, verminderd met de cumulatieve afschrijvingen op basis van de verwachte gebruiksduur van het betreffende actief en eventuele bijzondere waardeverminderingen. De kosten van zelfgebouwde vaste activa omvatten de materiaalkosten, directe arbeidskosten en een overeenkomstig aandeel van direct toegedeelde overheadkosten.
De Groep verantwoordt in de nettoboekwaarde van een materieel vast actief de vervangingskosten van een dergelijk actief indien deze kosten ontstaan, het waarschijnlijk is dat de toekomstige economische voordelen verbonden met dit actief aan de Groep ten goede zullen komen en de waarde van het actief op betrouwbare wijze kan worden gemeten. De boekwaarde van het vervangen onderdeel wordt als desinvestering verantwoord. Alle andere kosten zoals reparatie- en onderhoudskosten worden in de winst-enverliesrekening als kosten verwerkt op het moment dat zij ontstaan. Het verschil tussen het begin- en het eindsaldo van deze materiële vaste activa in uitvoering zal gewoonlijk bestaan uit investeringen en overboekingen naar andere categorieën van materiële vaste activa.
Voor afschrijvingen wordt de lineaire methode toegepast. De gebruiksduur en restwaarde worden periodiek beoordeeld gedurende de levensduur van het actief, om te waarborgen dat deze de actuele situatie weergeven. Er worden geen afschrijvingen toegepast op materiële vaste activa voordat deze in bedrijf gesteld zijn.
Voor afschrijvingsdoeleinden wordt de volgende gebruiksduur toegepast:
| Categorie | Gebruiksduur Gebruiksduur | |
|---|---|---|
| (minimum) | (maximum) |
| Grond | Onbegrensd | Onbegrensd |
|---|---|---|
| Gebouwen en | ||
| installaties | 5 jaar | 40 jaar |
| Machines | 5 jaar | 15 jaar |
| Overige fabrieks - | ||
| uitrusting | 3 jaar | 10 jaar |
| Kantooruitrusting | 3 jaar | 5 jaar |
| Computerhardware | 3 jaar | 5 jaar |
| Dienstauto's | 3 jaar | 5 jaar |
| Bedrijfswagens | 3 jaar | 6 jaar |
Er kunnen zich situaties voordoen, waarin de nettoboekwaarde van een actief economisch gezien niet meer terugverdiend kan worden door toekomstige bedrijfsactiviteiten. Hoewel toekomstige productie technisch mogelijk kan zijn, en commercieel misschien noodzakelijk is, kan dit onvoldoende zijn om de huidige boekwaarde in de toekomst terug te verdienen. In deze omstandigheden is het noodzakelijk dat een afboeking plaatsvindt van de nettoboekwaarde tot het terug te verdienen bedrag (hetzij de reële waarde onder aftrek van verkoopkosten of de bedrijfswaarde als deze hoger is). Deze afboeking wordt als directe impairmentkosten ten laste van het resultaat geboekt. Goodwill en immateriële vaste activa met een onbegrensde levensduur ondergaan jaarlijks de impairmenttest. Andere activa worden beoordeeld, indien uit de omstandigheden blijkt dat de boekwaarde wellicht niet kan worden terug verdiend. Voor de impairmenttest worden activa gegroepeerd op het laagste niveau waarvoor afzonderlijk identificeerbare kasstromen bestaan (kasstroomgenerende eenheden). Boekingen voor impairmentverliezen zullen worden terug genomen als er een wijziging optreedt in de ramingen gebruikt om het terug te verdienen bedrag van de activa te bepalen sinds de boeking van het laatste impairmentverlies. De nettoboekwaarde van het actief zal dan worden verhoogd tot het terug te verdienen bedrag. Voor goodwill zullen eerder geboekte impairmentverliezen nooit worden teruggenomen.
Voorraden worden gewaardeerd tegen de kostprijs of de netto-opbrengstwaarde, indien deze lager is. De netto-opbrengstwaarde is de geschatte verkoopprijs in het kader van de normale bedrijfsvoering, verminderd met de geschatte kosten van voltooiing en de geschatte kosten die nodig zijn om de verkoop te realiseren. De kostprijs bevat de kosten van aankoop en bewerking en andere kosten die ontstaan voor het brengen van de voorraden naar hun huidige locatie en staat. De kosten van voorraden anders dan die waarvoor een specifieke identificatie van kosten passend is, worden toegedeeld door gebruik van de gewogen gemiddelde kostprijs. Financierings lasten worden niet in de kostprijs verwerkt.
Handelsdebiteuren worden bij eerste opname gewaardeerd tegen reële waarde. Na eerste opname worden handelsdebiteuren gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs,
rekening houdend met dubieuze vorderingen. Indicaties voor dubieuze vorderingen zijn gebaseerd op de ouderdomsanalyse en kredietverzekeringsvoorwaarden (in het algemeen worden posten voorzien indien zij langer dan 60 tot 90 dagen over de vervaldag uitstaan).
Liquide middelen betreffen kassaldi en bank tegoeden. Kortlopende bankschulden, die direct opeisbaar zijn en een integraal onderdeel vormen van het kasbeheer van de Groep, zijn opgenomen als onderdeel van liquide middelen en kredietinstellingen in het kasstroomoverzicht.
Het aandelenkapitaal is aangemerkt als eigen vermogen.
Aan een beperkt aantal medewerkers van de Groep is de mogelijkheid geboden om te participeren in een langetermijn-incentiveplan. Dit plan betreft een op eigen vermogens instrumenten afgewikkelde transactie. De reële waarde van de rechten op aandelen wordt als last in aanmerking genomen gedurende de vesting periode, met een corresponderende aanpassing van het eigen vermogen. Het totale bedrag dat in aanmerking wordt genomen is vastgesteld op basis van de reële waarde van de aandelen zoals bepaald op de toekenningsdatum ('grant date'), zonder rekening te houden met de niet-markt gerelateerde prestatiecriteria en voortgezette dienstbetrekkingbepalingen ('vesting condities'). Deze vesting condities worden meegenomen in het verwachte aantal aandelen dat zal vesten en deze inschatting zal worden herzien op de datum van vesting op basis van het feitelijke aantal aandelen dat zal worden geleverd. De onderliggende aandelen betreffen nieuw uit te geven aandelen Aalberts Industries N.V.
Afgeleide financiële instrumenten zijn verantwoord tegen de reële waarde. De verandering in reële waarde is opgenomen in de netto financieringslasten als hedge accounting niet is toegepast. Veranderingen in de reële waarde van kasstroominstrumenten die op basis van hedge accounting worden geadministreerd, worden via het totaalresultaat gemuteerd in het eigen vermogen, rekening houdend met de van toepassing zijnde belastingen. Op expiratiedatum wordt het resultaat van deze afgeleide financiële instrumenten in de winsten-verliesrekening verantwoord in relatie met de onderliggende waarden van de onderdelen waar deze instrumenten betrekking op hebben. Opgenomen leningen worden initieel verantwoord tegen de reële waarde na aftrek van transactiekosten. Vervolgens worden de opgenomen leningen verwerkt tegen de geamortiseerde kostprijs; eventuele verschillen tussen de opbrengsten (verminderd met transactiekosten) en de afkoopwaarde worden verwerkt in de resultatenrekening over de looptijd van de leningen met toepassing van de effectieverentemethode. Opgenomen leningen worden gerubriceerd als kortlopende schulden, tenzij de Groep een onvoorwaardelijk recht heeft om het nakomen van de verplichting uit te stellen tot minimaal twaalf maanden na de balansdatum.
De Groep leaset bepaalde materiële vaste activa. Leases van materiële vaste activa waarbij nagenoeg alle risico's en voordelen verbonden met het eigendom van het geleasede actief aan de Groep worden overgedragen, zijn geclassificeerd als financiële leases. Financiële leases worden geactiveerd bij aanvang van de lease tegen de reële waarde van het geleasede actief of, indien lager, tegen de contante waarde van de minimale leasebetalingen. De leasebetalingen worden zodanig uitgesplitst in financieringslasten en een vermindering van de leaseverplichting dat een constante rentevoet over het resterende saldo van de verplichting wordt bereikt. De overeenkomstige huurverplichtingen, exclusief de financieringslasten, zijn opgenomen onder langlopende schulden. Het rentedeel van de financieringslasten wordt zodanig verwerkt in het resultaat over de leaseperiode dat een constante periodieke rentevoet wordt bereikt over het resterende saldo van de verplichting voor elke periode. De materiële vaste activa die door financiële lease worden verworven, worden afgeschreven over de gebruiksduur van het actief of de leaseperiode indien deze korter is dan de gebruiksduur.
De belastinglatentie is volledig verantwoord volgens de verplichtingenmethode, op tijdelijke verschillen tussen de fiscale boekwaarde van activa en passiva en de boekwaarde ervan in de geconsolideerde jaarrekening. Echter, indien de belastinglatentie voortvloeit uit de initiële verantwoording van een actief of passief anders dan een acquisitie, waarbij ten tijde van de transactie noch het economische, noch het fiscale resultaat werd beïnvloed, dan is deze niet verantwoord. De belastinglatentie wordt bepaald aan de hand van belasting -
tarieven en wetgeving aangenomen of hoogstwaarschijnlijk aangenomen op de balans datum, en waarvan verwacht wordt dat deze van toepassing zullen zijn wanneer de latente belastingvordering zal worden gerealiseerd, of de latente belastingschuld zal worden voldaan. De latente belastingvordering voor voor waartse verliescompensatie van ongebruikte verrekenbare verliezen, heffingskortingen en verrekenbare tijdelijke verschillen wordt op genomen voor zover het waarschijn lijk is, dat in de toekomst belastbare winsten beschik baar zullen zijn waarmee de verrekenbare verliezen en ongebruikte belastingtegoeden kunnen worden verrekend. Latente belastingvorderingen worden per iedere verslagdatum herzien en verlaagd voor zover het niet langer waarschijnlijk is dat het daarmee samenhangende belastingvoordeel zal worden gerealiseerd.
De Groep heeft een aantal pensioenregelingen volgens lokale voorwaarden en gebruiken. Groepsmaatschappijen werken met verschillende pensioenregelingen. De regelingen worden over het algemeen gefinancierd uit betalingen aan verzekeringsmaatschappijen of aan door trustees beheerde fondsen, op basis van periodieke actuariële berekeningen. De Groep heeft zowel toegezegd-pensioen- als toegezegde-bijdrageregelingen. Een toegezegde-bijdrageregeling is een pensioenregeling waarbij de Groep vaste bijdragen betaalt aan een afzonderlijke entiteit. De Groep heeft geen wettelijke of afgeleide verplichting om verdere bijdragen te betalen indien het fonds niet over voldoende middelen beschikt om alle medewerkers de pensioenen uit te betalen waarop zij op grond van hun huidige of vroegere dienstverband recht zouden hebben. In het Verenigd Koninkrijk, Duitsland, Frankrijk, Italië en Noorwegen, zijn de regelingen (gedeeltelijk) toegezegd- pensioenregelingen. Bij deze regelingen wordt vastgesteld welk pensioenbedrag een medewerker na zijn pen sionering ontvangt, meestal afhankelijk van een of meerdere factoren, zoals leeftijd, aantal dienstjaren en beloning. De verplichtingen voor toegezegd-pensioenregelingen worden berekend op basis van de contante waarde, rekening houdend met actuariële aannames. De activa van de regeling worden gewaardeerd tegen de reële waarde. De netto pensioenkosten per periode (bestaande uit pensioenlasten, rentekosten en verwacht rendement op vermogen) worden verwerkt als personeelskosten. De in de balans opgenomen verplichting met betrekking tot toegezegdpensioenregelingen is de contante waarde van de toegezegd-pensioen-verplichting per
balansdatum, verminderd met de reële waarde van het vermogen, tezamen met aanpassingen voor niet verwerkte actuariële baten of lasten en pensioenlasten van verstreken diensttijd. De verplichting voor toegezegd-pensioenregelingen wordt jaarlijks berekend door onafhankelijke actuarissen met behulp van de 'projected unit credit-methode'. De contante waarde van de verplichting wordt bepaald door de geraamde toekomstige kasuitstroom, te verdisconteren met de rentetarieven van bedrijfsobligaties van beleggingskwaliteit luidend in de valuta waarin de pensioenen zullen worden betaald en waarvan het einde van de looptijd ruwweg overeenkomt met de voorwaarden van de betreffende pensioenverplichting. Actuariële baten en lasten voortvloeiend uit door ervaring ingegeven aanpassingen en wijzigingen in de actuariële aannames groter dan 10% van de vermogenswaarde van de regeling, of 10% van de toegezegde-bijdrageverplichting worden ten gunste of ten laste van het resultaat geboekt gedurende de verwachte resterende tijd dat de werknemers nog werkzaam zijn. Pensioen lasten over verstreken diensttijd worden onmiddellijk in het resultaat verwerkt, tenzij de wijzigingen in de pensioenregeling afhankelijk zijn van het feit of de werknemers nog gedurende een specifieke periode in dienst blijven (de zogenoemde 'vesting period'). In dit geval worden de pensioenlasten van verstreken diensttijd op lineaire basis geamortiseerd gedurende de 'vesting period'. De bijdragen worden verwerkt als bijkomende personeelskosten op het moment dat zij vervallen. Vooruitbetaalde bijdragen worden verantwoord als actief in de mate waarin een restitutie of een reductie van toekomstige betalingen mogelijk is.
Voorzieningen worden in de balans opgenomen wanneer de Groep een juridische of feitelijke verplichting heeft als gevolg van een gebeurtenis uit het verleden, en wanneer het waarschijnlijk is dat er middelen aan de onderneming zullen worden onttrokken om aan de verplichting te voldoen. Voorzieningen worden bepaald door de verwachte toekomstige kasstromen contant te maken tegen een rentevoet voor belastingen die overeenkomt met de huidige marktbeoordeling van de tijdswaarde van de bedragen en, indien van toepassing, de risico's die aan de verplichting zijn verbonden. Er zijn voorzieningen verwerkt in samenhang met verplichtingen gerelateerd aan de normale bedrijfsvoering. Deze omvat ten met name integratie- en milieusaneringskosten. De voorzieningen zijn over het algemeen langlopend.
Opbrengsten omvatten de reële waarde van de ontvangen of te ontvangen vergoeding voor de verkoop van goederen en diensten in het kader van de normale bedrijfsvoering. De reële waarde van de netto-omzet is gelijk aan de geleverde prestaties rekening houdend met prijskortingen en bonussen, na aftrek van de over de omzet geheven belastingen. De opbrengst van geleverde goederen wordt verantwoord op het moment waarop de wezenlijke eigendomsrechten en risico's in verband met de goederen worden overgedragen aan de koper. De opbrengst van diensten wordt verantwoord in de boekhoudperiode waarin de diensten werden verleend op basis van de werkelijk verleende diensten in verhouding tot de totale te verlenen diensten. Opbrengsten uit royalty's worden verantwoord op een tijdsevenredige basis, in overeenstemming met de economische realiteit van de desbetreffende overeenkomsten.
Overige bedrijfsopbrengsten zijn opbrengsten die geen verband houden met de belangrijkste bedrijfsactiviteiten van de Groep, of die gerelateerd zijn aan incidentele en/of eenmalige items zoals opbrengsten uit de verkoop van niet-monetaire activa of passiva, commissies van derden, overheidssubsidies en verzekeringsvergoedingen. Overheidssubsidies zijn opgenomen tegen de reële waarde waar een redelijke zekerheid is dat de subsidie ontvan gen zal worden en de Groep zal voldoen aan alle gestelde eisen. Overheids subsidies die een relatie hebben met gemaakte kosten worden gepassiveerd en opgenomen in de winst-enverliesrekening over een periode die nodig is om de kosten, waarvan verwacht wordt dat deze vergoed worden, te egaliseren. Over heids subsidies met betrekking tot de aankoop van materiële vaste activa worden in minde ring gebracht op de boekwaarde van de betref fende materiële vaste activa. Verzeke rings vergoedingen hebben betrekking op bedrijfsschade en vergoedingen voor verloren gegane activa waar deze de boekwaarde te boven gaan.
Rentelasten van kortlopende en langlopende schulden, koersverschillen en mutaties in de reële waarde van afgeleide financiële instrumenten worden in de winst-en-verliesrekening verantwoord onder de nettofinancieringslasten indien hedge accounting niet wordt toegepast. Resultaten van afgeleide financiële instrumenten waarop hedge accounting van toe passing is, worden op expiratiedatum in de winst-en-verliesrekening verantwoord in relatie met de onderliggende waarden van de onderdelen waar deze instrumenten betrekking op hebben.
De belastingen zijn gebaseerd op het resultaat voor belastingen tegen het geldende belastingtarief, rekening houdend met fiscaal vrijgestelde winstbestanddelen, verliescompensatie en geheel of gedeeltelijk aftrekbare kosten.
Als resultaat geassocieerde deelnemingen wordt verantwoord het aandeel in de nettowinst van niet-geconsolideerde deelnemingen, evenals het resultaat bij verkoop van geassocieerde deelnemingen.
Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. De acquisitieprijs van de verworven groepsmaatschappijen is, na aftrek van de aanwezige geldmiddelen, opgenomen onder de kasstroom uit investeringsactiviteiten. De uit acquisities voortvloeiende openings mutaties in activa en passiva zijn geëlimineerd uit de kasstromen in die activa en passiva. Deze mutaties zijn verwerkt in de kasstroom uit investeringsactiviteiten onder 'Investeringen in groepsmaatschappijen'. De nettokasstroom bestaat uit de nettomutatie tussen liquide middelen en kredietinstellingen in vergelijking met het voorgaande verslagjaar.
Leases van materiële vaste activa waarbij een significant deel van alle risico's en voordelen verbonden met het eigendom van het geleasede actief door de 'lessor' worden behouden, worden geclassificeerd als operationele leases. Operationele leasebetalingen worden direct in de winst-enverliesrekening verantwoord.
De door de aandeelhouders goedgekeurde uitkering van dividend wordt als schuld in de balans verantwoord in de periode waarin de goedkeuring plaatsvond.
De Groep is onderhevig aan verschillende financiële risico's: marktrisico, kredietrisico, liquiditeitsrisico, kasstroom- en renterisico en kapitaalrisico. De Groep maakt gebruik van afgeleide financiële instrumenten om bepaalde risico's in te dekken. Het beheer van financiële risico's wordt centraal uitgevoerd onder verantwoordelijkheid van de afdeling Group Treasury, volgens beleidslijnen goedgekeurd door de directie. Group Treasury identificeert en beoordeelt financiële risico's en dekt deze in, in nauwe samenwerking met de operationele entiteiten van de Groep. De directie bepaalt de uitgangspunten voor het algehele risicobeheer, en stelt richtlijnen vast voor specifieke terreinen zoals valutarisico, renterisico, kredietrisico en het gebruik van afgeleide en niet-afgeleide financiële instrumenten. Deze richtlijnen kunnen per groepsmaatschappij of bedrijfseenheid verschillen als gevolg van verschillende lokale marktomstandigheden.
De Groep is internationaal actief en is onderhevig aan valutarisico's, met name in samen hang met de Amerikaanse dollar en het Britse pond. Valutarisico's vloeien voort uit toekomstige commerciële transacties, verantwoorde activa en passiva en netto-investeringen in buitenlandse operaties. Valutarisico's doen zich voor wanneer toekomstige commerciële transacties of verantwoorde activa en passiva luiden in een valuta die niet overeen komt met de functionele valuta van de entiteit. Group Treasury is verantwoordelijk voor het beheer van de nettopositie in elke buitenlandse valuta. In het algemeen worden resterende valutarisico's afgedekt met valuta-instrumenten. De Groep heeft buitenlandse groeps maatschap pijen waarvan het eigen vermogen blootstaat aan valutatranslatierisico's. Deze valutatranslatierisico's worden waar mogelijk afgedekt met financieringen in de betreffende valuta. De Amerikaanse dollar en het Britse pond zijn de belangrijkste vreemde valuta voor de Groep. Op 31 december 2011, zou, indien de euro met 10% was verzwakt ten opzichte van de Amerikaanse dollar onder verder gelijkblijvende omstandigheden, de nettowinst EUR 1,4 miljoen lager zijn geweest (2010: EUR 0,6 miljoen lager). Het eigen vermogen zou EUR 7,5 miljoen hoger zijn geweest (2010: EUR 6,8 miljoen hoger). Op 31 december 2011 zou, indien de euro met 10% was verzwakt ten opzichte van het Britse pond onder verder gelijkblijvende omstandigheden, de nettowinst EUR 0,6 miljoen hoger zijn geweest (2010: EUR 0,9 miljoen hoger). Het eigen vermogen zou EUR 11,0 miljoen hoger zijn geweest (2010: EUR 10,4 miljoen hoger). De Groep is onderhevig aan risico's met betrekking tot grondstofprijzen vanwege haar afhankelijkheid van bepaalde materialen, in het bijzonder koper. In het algemeen worden prijsstijgingen in een korte tijdsspanne doorberekend in de eindprijzen. Daarnaast maakt de
Groep gebruik van haar sterke positie in de grondstoffenmarkt om inkoop en levering van grondstoffen tegen de best mogelijke condities te realiseren. Indien het nodig wordt geacht, worden risico's door middel van goederentermijntransacties afgedekt, naast afgeleide instrumenten voor het afdekken van valutaen renterisico's.
De Groep is niet blootgesteld aan aanzienlijke concentraties van kredietrisico als gevolg van de spreiding in de verschillende activiteiten en markten. Er zijn richtlijnen van kracht om ervoor te zorgen dat productverkopen van enige omvang plaatsvinden aan klanten met een passende krediethistorie, zoals eveneens vereist door kredietverzekeraars. Het overwegende deel van de groepsmaatschappijen maakt gebruik van kredietverzekering. Trans acties met afgeleide producten en transacties voor het beheer van liquide middelen worden uitsluitend afgesloten met financiële instellingen met een hoge kredietwaardigheid. Het maximale kredietrisico op financiële activa, bestaande uit de boekwaarde van deze activa voor aftrek van voorzieningen voor oninbaarheid, bedraagt EUR 232.898 (2010: EUR 237.114):
| 2011 | 2010 | |
|---|---|---|
| Handelsdebiteuren Overige vlottende activa Liquide middelen |
204.888 27.910 100 |
206.364 30.650 100 |
| Totaal | 232.898 | 237.114 |
Een zorgvuldig beheer van liquiditeitsrisico's omvat het houden van voldoende liquide middelen en verhandelbare effecten, de beschikbaarheid van middelen door voldoende omvang aan kredietlijnen en het vermogen marktposities af te wikkelen. Gezien het dynamische karakter van de onderliggende activiteiten streeft Group Treasury ernaar om flexibiliteit in de financiering te waarborgen door het openhouden van beschikbare kredietlijnen bij een aantal bekende financiële instellingen. Op basis van liquiditeitsbegrotingsmodellen, test de Groep periodiek of de ter beschikking staande financieringsfaciliteiten de verwachte toekomstige kredietbehoefte afdekken. Op basis van deze analyse verwacht de Groep dat de toekomstige kredietbehoefte voldoende is afgedekt met de beschikbare financieringsfaciliteiten. Uitgaande van continuïteit zonder rekening te houden met belangrijke acquisities, verwacht de Groep in staat te
zijn de kasstromen uit investerings- en financieringsactiviteiten uit de kasstroom uit opera tionele activiteiten te kunnen dekken.
Aangezien de Groep niet beschikt over significante rentedragende activa, zijn de inkomsten en de operationele kasstromen van de Groep in grote mate onafhankelijk van wijzigingen in de rentetarieven op de markt. Het renterisico van de Groep komt vooral voort uit langlopende leningen en kortlopende schulden aan kredietinstellingen. Het beleid van de Groep is erop gericht het merendeel van de financiering te houden in instrumenten met een variabele rente. Voor het risicobeheer van de renterisico's voor de kasstromen maakt de Groep, voor zover van toepassing, gebruik van variabelenaar-vaste renteswaps. Met behulp van dergelijke renteswaps worden de variabele rentepercentages van leningen omgezet in vaste. Op 31 december 2011, zou, indien de renteniveaus onder verder gelijkblijvende omstandigheden voor de euro 100 basispunten hoger zouden zijn geweest, de nettowinst EUR 4,9 miljoen lager zijn geweest (2010: EUR 5,9 miljoen lager), voornamelijk als gevolg van hogere rentelasten op leningen met variabele rente. Het eigen vermogen zou met gelijke bedragen lager zijn geweest. De mutatie in de marktwaarde per balansdatum van de afgeleide financiële instrumenten, als gevolg van de renteverandering, is niet opgenomen in deze gevoeligheidsanalyse.
Als onderdeel van het streven naar continuïteit voor aandeelhouders en andere belanghebbenden, beoordeelt de Groep periodiek haar kapitaalstructuur in overeenstemming met binnen de markt en financiële instellingen gebruikelijke financiële ratio's, namelijk: leverage ratio (nettoschuld / EBITDA twaalfmaands-rolling) 2011: 2,0 (2010: 2,3), interest cover ratio (EBITDA / nettorentelasten twaalfmaands-rolling) 2011: 12,9 (2010: 10,4) en gearing (nettoschuld / eigen vermogen) 2011: 0,7 (2010: 0,8).
De Groep maakt gebruik van afgeleide financiële instrumenten, zoals renteswaps, valutainstrumenten en goederentermijntransacties, voor het afdekken van kasstroomrisico's uit langlopende leningen, valutaomwisseling en metaalprijzen. In overeenstemming met haar treasurybeleid, houdt of initieert de Groep geen afgeleide financiële instrumenten voor handelsdoeleinden, hoewel afgeleide financiële instrumenten die niet kwalificeren voor hedge accounting wel op deze wijze worden verant-
Jaarrekening 2011 Aalberts Industries N.V. 59
kelijk van de aard van de af gedekte transactie. De reële waarde van afgeleide financiële instrumenten wordt op basis van officiële koersen en noteringen bepaald door de financiële instellingen waarbij deze instrumenten worden gehouden. In over eenstemming daarmee worden alle afgeleide financiële instrumenten als kortlopend gerubriceerd. Indien een afgeleid financieel instrument wordt aangemerkt als een afdekking tegen fluctuaties in de kasstromen uit activa, passiva of geprognosticeerde kasstromen met een zeer hoge waarschijnlijkheid, wordt het effectieve deel van de hedge via het totaalresultaat in het eigen vermogen verantwoord. Op het moment dat de afdekking van een geprognosticeerde transactie resulteert in een financieel actief of financiële verplichting, wordt het resultaat dat direct was verantwoord in het eigen vermogen ten gunste of ten laste van de winst-en-verliesrekening gebracht. Voor zover hedge accoun ting wordt toegepast, draagt de Groep zorg voor documentatie van de relatie tussen de afgeleide financiële instrumenten en de afgedek te transactie en ook van de risico managementdoelen die ten grondslag liggen aan de inzet van deze afgeleide financiële instrumenten. 8.3 Kritische ramingen en inschattingen Voor het opstellen van de jaarrekening in overeenstemming met IFRS moet de directie beoordelingen, ramingen en inschattingen
woord. Mutaties in de reële waarde van deze instrumenten worden onmiddellijk ver werkt in het resultaat. De verwerking van mutaties in de reële waarde van afgeleide instrumenten die voor hedge accounting kwalificeren is afhan-
maken die van invloed zijn op de toepassing van beleid en vermelde bedragen met betrekking tot activa, passiva, opbrengsten en kosten. De ramingen en inschattingen zijn gebaseerd op ervaring en factoren die onder de omstandigheden redelijk geacht worden. Ramingen en inschattingen worden voortdurend beoordeeld. Wijzigingen in boekhoudkundige ramingen worden verantwoord in de periode waarin de raming wordt gewijzigd indien de wijziging alleen betrekking heeft op die periode, of in de periode waarin de raming gewijzigd wordt en toekomstige perioden indien de wijziging zowel betrekking heeft op de huidige als toekomstige perioden. De boekhoudkundige richtlijnen zijn consequent toegepast door de groepsentiteiten in alle perioden die in deze geconsolideerde jaarrekening worden gepresenteerd.
De Groep test jaarlijks of de goodwill onderhevig is aan enige waardevermindering in
overeenstemming met de in noot 7.7 vermelde waarderingsgrondslag. De terug te verdienen bedragen van kasstroomgenererende entiteiten zijn bepaald op basis van de bedrijfswaarde. Het gebruikte impairmentmodel is de discounted-cashflowmethode (waardeberekening op basis van contante waarde van verwachte kasstroom) met toepassing van gewogen gemiddelde kapitaalkosten (WACC). Voor deze berekeningen is het gebruik van ramingen noodzakelijk.
Voor afschrijvingen en amortisatie wordt de lineaire methode toegepast. De gebruiksduur en restwaarde van materiële vaste activa en immateriële activa worden periodiek beoordeeld gedurende de levensduur van het actief, om te waarborgen dat deze overeenkomt met de actuele situatie.
Aangezien hier sprake is van verplichtingen en onzekerheden op lange termijn, zijn inschattingen noodzakelijk om te ramen welk bedrag de Groep dient te beleggen om aan de pensioenverplichtingen te voldoen. Actuarissen berekenen de verplichting voor toegezegdpensioenregelingen deels op basis van informatie van de directie zoals toekomstige salarisverhogingen, het rendement op beleggingen van de pensioenregelingen, sterftecijfers en de mate waarin deelnemers de regeling zullen verlaten vanwege pensionering, arbeidsongeschiktheid en beëindiging van de arbeidsovereenkomst.
De Groep is belastingplichtig in vele rechts gebieden. Er dienen beoordelingen gemaakt te worden ten behoeve van de vaststelling van de wereldwijde belastingvoorzieningen. Er zijn vele transacties en berekeningen waarvoor de uiteindelijke belastingbepaling onzeker is ge durende de normale bedrijfsvoering. De Groep verantwoordt verplichtingen voor verwachte belastingkwesties op basis van de inschatting of aanvullende bedragen aan belasting verschuldigd zullen zijn. Indien de uiteindelijke uitkomst van deze kwesties afwijkt van de bedragen die oorspronkelijk zijn verwerkt, zullen deze verschillen onmiddellijk van invloed zijn op de voorzieningen voor belastingen en latente belastingen in de periode waarin deze vaststelling wordt gemaakt.
Ramingen en inschattingen met betrekking tot specifieke risico's zijn opgenomen in de toelichtingen op de posten waar deze risico's betrekking op hebben.
Per 31 december 2011 is de Groep wereldwijd georganiseerd in twee businesssegmenten, Industrial Services en Flow Control. Binnen deze segmenten zijn de activiteiten geclusterd naar geografische gebieden en/of producten. De clusters (operationele segmenten) zijn geaggregeerd opgenomen in de segmentrapportage (rapportage segmenten) aangezien de karakteristieken van deze clusters in overwegende mate gelijk zijn. Binnen Industrial Services worden specialistische producten, systemen en processen doorgaans gezamenlijk geleverd en gericht op de specifieke klantbehoefte. Door in een vroeg stadium bij de ontwikkeling van nieuwe producten en processen van klanten betrokken te zijn wordt een hoge toegevoegde waarde geleverd. Flow Control levert een compleet pakket producten en systemen voor het distribueren en reguleren van vloeistoffen en gassen. Focus ligt op cross-selling van groepsproducten, waarbij lokale verkoop- en distributienetwerken in de verschillende landen en marktsegmenten elkaars producten verkopen.
Niet-gealloceerd bestaat met name uit ondersteunende activiteiten op holdingniveau en (latente) belastingvorderingen.
| 2011 | Industrial Services |
Flow Control |
Niet-ge alloceerd |
Totaal |
|---|---|---|---|---|
| Netto-omzet | 579.172 | 1.358.247 | – | 1.937.419 |
| EBITDA | 107.825 | 171.583 | – | 279.408 |
| EBITDA als % van de netto-omzet | 18,6 | 12,6 | – | 14,4 |
| EBITA | 79.803 | 129.042 | – | 208.845 |
| EBITA als % van de netto-omzet | 13,8 | 9,5 | – | 10,8 |
| Investeringen | 41.204 | 43.129 | – | 84.333 |
| Afschrijvingen | 28.022 | 42.541 | – | 70.563 |
| Amortisatie | 4.136 | 10.241 | 17 | 14.394 |
| Gemiddeld aantal medewerkers (x1 FTE) | 4.463 | 7.767 | 16 | 12.246 |
| Aantal medewerkers jaareinde (x1 FTE) | 4.701 | 7.563 | 18 | 12.282 |
| Activa | 639.622 | 1.274.234 | 18.219 | 1.932.075 |
| Passiva | 117.270 | 235.446 | 29.949 | 382.665 |
| 2010 | Industrial | Flow | Niet-ge | |
|---|---|---|---|---|
| Services | Control | alloceerd | Totaal | |
| Netto-omzet | 464.809 | 1.217.972 | – | 1.682.781 |
| EBITDA | 86.781 | 161.454 | – | 248.235 |
| EBITDA als % van de netto-omzet | 18,7 | 13,3 | – | 14,8 |
| EBITA | 58.072 | 121.837 | – | 179.909 |
| EBITA als % van de netto-omzet | 12,5 | 10,0 | – | 10,7 |
| Investeringen | 21.612 | 41.542 | – | 63.154 |
| Afschrijvingen | 28.709 | 39.617 | – | 68.326 |
| Amortisatie | 2.780 | 9.924 | 152 | 12.856 |
| Gemiddeld aantal medewerkers (x1 FTE) | 3.911 | 7.115 | 16 | 11.042 |
| Aantal medewerkers jaareinde (x1 FTE) | 4.026 | 7.494 | 16 | 11.536 |
| Activa | 487.584 | 1.268.724 | 21.197 | 1.777.505 |
| Passiva | 105.175 | 249.815 | 23.577 | 378.567 |
Intersegmenttransfers of -transacties worden afgesloten met transferprijzen en condities die vergelijkbaar zijn met de voorwaarden die bij niet-verwante derden worden gehanteerd. De geëlimineerde intersegmentopbrengsten zijn zeer beperkt van omvang.
Aansluiting van de gerapporteerde EBITA naar het resultaat voor belastingen is als volgt:
| 2011 | 2010 | |
|---|---|---|
| Totale EBITA van de gerapporteerde segmenten | 208.845 | 179.909 |
| Amortisatie op immateriële vaste activa | (14.394) | (12.856) |
| Nettofinancieringslasten | (26.564) | (27.511) |
| Geconsolideerd resultaat voor belastingen | 167.887 | 139.542 |
De activa van de segmenten bestaan met name uit immateriële vaste activa, materiële vaste activa, voorraden, handels debiteuren en andere vlottende activa.
De passiva zijn exclusief eigen vermogen, leningen, financiële leases, latente en acute belastingverplichtingen. Aansluiting naar de geconsolideerde balans is als volgt:
| 2011 | 2010 | |
|---|---|---|
| Totale passiva van de gerapporteerde segmenten | 382.665 | 378.567 |
| Leningen en schulden aan kredietinstellingen | 580.909 | 568.210 |
| Financiële leases | 24.785 | 25.606 |
| Belastingverplichtingen | 85.190 | 59.407 |
| Eigen vermogen | 858.526 | 745.715 |
| Geconsolideerde totale passiva | 1.932.075 | 1.777.505 |
De netto-omzet wordt gesplitst aan de hand van de geografische locatie van de klanten:
| Netto-omzet | 2011 | % | 2010 | % |
|---|---|---|---|---|
| Verenigde Staten | 344.551 | 17,8 | 248.653 | 14,8 |
| Duitsland | 337.916 | 17,4 | 286.053 | 17,0 |
| Benelux | 286.860 | 14,8 | 251.179 | 14,9 |
| Frankrijk | 210.678 | 10,9 | 193.073 | 11,5 |
| Oost-Europa | 204.880 | 10,6 | 176.284 | 10,5 |
| Verenigd Koninkrijk | 185.754 | 9,6 | 186.734 | 11,1 |
| Scandinavië | 94.361 | 4,9 | 85.686 | 5,1 |
| Spanje & Portugal | 47.804 | 2,5 | 51.196 | 3,0 |
| Overige | 224.615 | 11,5 | 203.923 | 12,1 |
| Totaal | 1.937.419 | 100,0 | 1.682.781 | 100,0 |
De activa zijn opgesplitst aan de hand van het land waarin de activa zich bevinden:
| Activa | 2011 | % | 2010 | % |
|---|---|---|---|---|
| Verenigde Staten | 328.592 | 17,0 | 311.600 | 17,5 |
| Duitsland | 357.030 | 18,5 | 320.420 | 18,0 |
| Benelux | 500.612 | 25,9 | 393.468 | 22,1 |
| Frankrijk | 245.022 | 12,7 | 233.367 | 13,1 |
| Oost-Europa | 133.781 | 6,9 | 136.724 | 7,7 |
| Verenigd Koninkrijk | 180.635 | 9,3 | 182.515 | 10,3 |
| Scandinavië | 68.245 | 3,5 | 67.946 | 3,8 |
| Spanje & Portugal | 61.411 | 3,2 | 68.201 | 3,8 |
| Overige | 39.361 | 2,0 | 42.590 | 2,4 |
| Niet-gealloceerd | 17.387 | 0,9 | 20.674 | 1,2 |
| Totaal | 1.932.075 | 100,0 | 1.777.505 | 100,0 |
Investeringen in materiële vaste activa worden opgesplitst op basis van het land waarin de activa zich bevinden:
| Investeringen in materiële vaste activa | 2011 | % | 2010 | % |
|---|---|---|---|---|
| Verenigde Staten | 11.033 | 13,1 | 6.972 | 11,0 |
| Duitsland | 19.512 | 23,1 | 7.880 | 12,5 |
| Benelux | 25.187 | 29,9 | 18.950 | 30,0 |
| Frankrijk | 11.852 | 14,1 | 7.283 | 11,5 |
| Oost-Europa | 6.527 | 7,7 | 6.383 | 10,1 |
| Verenigd Koninkrijk | 3.872 | 4,6 | 10.149 | 16,1 |
| Scandinavië | 3.755 | 4,5 | 2.591 | 4,1 |
| Spanje & Portugal | 977 | 1,2 | 812 | 1,3 |
| Overige | 1.618 | 1,9 | 2.134 | 3,4 |
| Totaal | 84.333 | 100,0 | 63.154 | 100,0 |
| Netto-omzet | 2011 | % | 2010 | % |
|---|---|---|---|---|
| Goederen Diensten |
1.681.353 256.066 |
86,8 13,2 |
1.467.943 214.838 |
87,2 12,8 |
| Totaal | 1.937.419 | 100,0 | 1.682.781 | 100,0 |
| Goodwill | Software | Overige | Overige immate riële vaste activa |
|
|---|---|---|---|---|
| Per 1 januari 2010 | ||||
| Aanschafwaarde | 446.380 | 24.534 | 171.364 | 195.898 |
| Cumulatieve amortisatie | – | (20.936) | (36.530) | (57.466) |
| Nettoboekwaarde | 446.380 | 3.598 | 134.834 | 138.432 |
| Jaar eindigend op 31 december 2010 | ||||
| Nettoboekwaarde begin verslagjaar | 446.380 | 3.598 | 134.834 | 138.432 |
| Investeringen | – | 1.812 | 296 | 2.108 |
| Verwerving deelnemingen | 14.567 | – | 13.870 | 13.870 |
| Amortisatie | – | (1.759) | (11.097) | (12.856) |
| Koersomrekeningsverschillen | 4.032 | 98 | 2.532 | 2.630 |
| Nettoboekwaarde einde verslagjaar | 464.979 | 3.749 | 140.435 | 144.184 |
| Per 31 december 2010 | ||||
| Aanschafwaarde | 464.979 | 26.465 | 190.096 | 216.561 |
| Cumulatieve amortisatie | – | (22.716) | (49.661) | (72.377) |
| Nettoboekwaarde | 464.979 | 3.749 | 140.435 | 144.184 |
| Jaar eindigend op 31 december 2011 | ||||
| Nettoboekwaarde begin verslagjaar | 464.979 | 3.749 | 140.435 | 144.184 |
| Investeringen | – | 2.952 | 382 | 3.334 |
| Verwerving deelnemingen | 39.128 | 145 | 62.401 | 62.546 |
| Amortisatie | – | (1.805) | (12.589) | (14.394) |
| Koersomrekeningsverschillen | 176 | (31) | 1.091 | 1.060 |
| Nettoboekwaarde einde verslagjaar | 504.283 | 5.010 | 191.720 | 196.730 |
| Per 31 december 2011 | ||||
| Aanschafwaarde | 504.283 | 30.029 | 255.327 | 285.356 |
| Cumulatieve amortisatie | – | (25.019) | (63.607) | (88.626) |
| Nettoboekwaarde | 504.283 | 5.010 | 191.720 | 196.730 |
Overige immateriële vaste activa bestaan voornamelijk uit immateriële vaste activa die ontstaan zijn uit acquisities. Circa tweederde van de nettoboekwaarde heeft betrekking op klantenrelaties. Het resterende deel heeft betrekking op merknamen. Goodwill wordt niet geamortiseerd en heeft een onbeperkte gebruiksduur ten tijde van de verantwoording. Onderstaand volgt een samenvatting van de goodwillallocatie op businesssegmentniveau per geografisch gebied:
| Goodwillallocatie 2011 | Industrial Services | Flow Control | Totaal Groep |
|---|---|---|---|
| Verenigde Staten | 17.070 | 50.648 | 67.718 |
| Duitsland | 95.497 | 33.390 | 128.887 |
| Benelux | 26.881 | 117.894 | 144.776 |
| Frankrijk | 25.266 | 22.334 | 47.599 |
| Oost-Europa | – | 21.990 | 21.990 |
| Verenigd Koninkrijk | 3.145 | 60.797 | 63.942 |
| Scandinavië | 5.570 | 1.081 | 6.651 |
| Spanje & Portugal | 6.350 | 16.370 | 22.720 |
| Totaal | 179.780 | 324.503 | 504.283 |
| Industrial Services | Flow Control | Totaal Groep |
|---|---|---|
| 66.174 | ||
| 83.350 | 33.390 | 116.740 |
| 3.932 | 117.894 | 121.826 |
| 21.235 | 22.334 | 43.569 |
| 23.068 | ||
| 63.478 | ||
| 7.405 | ||
| 6.349 | 16.370 | 22.719 |
| 140.956 | 324.023 | 464.979 |
| 16.687 – 3.076 6.327 |
49.487 23.068 60.402 1.078 |
Ten behoeve van de jaarlijkse impairmenttest wordt goodwill toegerekend aan afzonderlijk identificeerbare kasstroomgenererende eenheden. De relevante onderdelen van de businesssegmenten zijn aangemerkt als kasstroomgenererende eenheden. De contante waarde van een kasstroomgenererende eenheid wordt bepaald op basis van reële waarde. De berekeningen bestaan uit kasstroomvoorspellingen (voor belastingen) gebaseerd op door het management goedgekeurde budgetten met een looptijd van 5 jaar. Kasstromen na 5 jaar worden geëxtrapoleerd rekening houdend met een langetermijngroeipercentage. De gehanteerde veronderstellingen op businesssegmentniveau zijn als volgt:
| Impairmentaannames | Industrial Services | Flow Control |
|---|---|---|
| Waarderingsgrondslag | Gebruikswaarde | Gebruikswaarde |
| Waarderingsmethode | Verdisconteerde | Verdisconteerde |
| kasstroombenadering | kasstroombenadering | |
| Aannames: | ||
| Gemiddeld groeipercentage | 4% (2010: 4%) | 4% (2010: 4%) |
| Langetermijngroeipercentage (na 5 jaar) | 2% (2010: 2%) | 2% (2010: 2%) |
| Gemiddelde disconteringsvoet | 9% (2010: 9%) | 9% (2010: 9%) |
| Toetsperiode | 5 jaar | 5 jaar |
| Goedgekeurde periode | 5 jaar | 5 jaar |
Het door het management bepaalde gebudgetteerde groeipercentage is gebaseerd op resultaten uit het verleden en haar verwachtingen met betrekking tot de marktontwikkelingen. De gebruikte discontovoet (voor belastingen) reflecteert de specifieke risico's waaraan de relevante segmenten zijn blootgesteld. De uitgevoerde testen over alle kasstroomgenererende eenheden in de Groep hebben geen aanleiding gegeven tot afwaardering van de goodwill omdat in alle gevallen de toe komstige kasstromen per eenheid hoger zijn dan de waarde van de goodwill en overige relevante netto activa.
Inherent aan de gehanteerde berekeningsmethodiek, kan een wijziging van de aannames tot een andere conclusie ten aanzien van de impairmenttesten leiden. Als de werkelijke disconteringsvoet 1%-punt hoger wordt verondersteld dan waarvan uitgegaan is in de afzonderlijke impairmenttesten, zou er eveneens geen aanleiding zijn tot afwaardering van de goodwill. Tevens zou er geen afwaardering noodzakelijk zijn geweest als de toekomstige kasstromen in de afzonderlijke uitgevoerde impairmenttesten 10% lager worden gesteld, dan waarvan is uitgegaan.
| Terreinen en gebouwen |
Machines en installaties |
Overige | In uitvoering |
Totaal | |
|---|---|---|---|---|---|
| Per 1 januari 2010 | |||||
| Aanschafwaarde | 338.324 | 903.358 | 58.009 | 35.232 | 1.334.923 |
| Cumulatieve afschrijvingen | (137.381) | (653.922) | (50.034) | – | (841.337) |
| Nettoboekwaarde | 200.943 | 249.436 | 7.975 | 35.232 | 493.586 |
| Jaar eindigend 31 december 2010 | |||||
| Boekwaarde begin verslagjaar | 200.943 | 249.436 | 7.975 | 35.232 | 493.586 |
| Investeringen | 4.547 | 25.970 | 2.503 | 30.134 | 63.154 |
| In gebruik genomen | 12.956 | 14.218 | 816 | (27.990) | – |
| Desinvesteringen | (2.154) | (1.308) | (213) | (306) | (3.981) |
| Verwerving van deelnemingen | 15.639 | 22.708 | 433 | 849 | 39.629 |
| Afschrijvingen | (12.517) | (52.427) | (3.382) | – | (68.326) |
| Koersomrekeningsverschillen | 2.203 | 2.886 | 171 | 1.058 | 6.318 |
| Boekwaarde einde verslagjaar | 221.617 | 261.483 | 8.303 | 38.977 | 530.380 |
| Per 31 december 2010 | |||||
| Aanschafwaarde | 384.580 | 1.057.543 | 74.363 | 38.977 | 1.555.463 |
| Cumulatieve afschrijvingen | (162.963) | (796.060) | (66.060) | – | (1.025.083) |
| Nettoboekwaarde | 221.617 | 261.483 | 8.303 | 38.977 | 530.380 |
| Jaar eindigend 31 december 2011 | |||||
| Boekwaarde begin verslagjaar | 221.617 | 261.483 | 8.303 | 38.977 | 530.380 |
| Investeringen | 7.505 | 41.554 | 3.919 | 31.355 | 84.333 |
| In gebruik genomen | 1.952 | 22.521 | 196 | (24.669) | – |
| Desinvesteringen | (191) | (2.177) | (94) | – | (2.462) |
| Verwerving van deelnemingen | 10.481 | 12.498 | 515 | 997 | 24.491 |
| Afschrijvingen | (12.825) | (54.270) | (3.468) | – | (70.563) |
| Koersomrekeningsverschillen | (1.256) | 521 | (99) | (7) | (841) |
| Boekwaarde einde verslagjaar | 227.283 | 282.130 | 9.272 | 46.653 | 565.338 |
| Per 31 december 2011 | |||||
| Aanschafwaarde | 405.436 | 1.131.073 | 77.796 | 46.653 | 1.660.958 |
| Cumulatieve afschrijvingen | (178.153) | (848.943) | (68.524) | – | (1.095.620) |
| Nettoboekwaarde | 227.283 | 282.130 | 9.272 | 46.653 | 565.338 |
Per jaareinde waren groepsmaatschappijeninvesteringsverplichtingen met betrekking tot materiële vaste activa aangegaan voor een bedrag van EUR 58.513 (2010: EUR 47.354). Hiervan is EUR 46.653 (2010: EUR 38.977) als vooruitbetaling op de balans geactiveerd. Het onroerend goed en enkele machines van een aantal groepsmaatschappijen zijn hypothecair belast.
| 2011 | 2010 |
|---|---|
| 83.280 | |
| 84.368 | |
| 209.446 | |
| 9.678 | 9.574 |
| 421.133 | 386.668 |
| 96.185 95.908 219.362 |
De voorraadkosten die als lasten zijn verantwoord en impairmentverliezen op voorraden zijn verwerkt onder 'grondstoffen en uitbesteed werk'. Er zijn geen voorraden in onderpand gegeven als zekerheid voor verplichtingen. De voorziening voor incourante voorraden bedraagt EUR 30.888 (2010: EUR 33.169).
| 2011 | 2010 | |
|---|---|---|
| Handelsdebiteuren Voorziening dubieuze debiteuren |
204.888 (5.694) |
206.364 (6.494) |
| Nettohandelsdebiteuren | 199.194 | 199.870 |
Er is geen sprake van concentratie van kredietrisico's, aangezien de Groep een breed klantenbestand heeft dat internationaal gespreid is en daarnaast gebruik maakt van kredietverzekering voor het merendeel van haar vorderingen. Waardeverminderingen op handelsdebiteuren zijn verwerkt in 'overige operationele kosten' en bedroegen per saldo EUR 1.350 (2010: EUR 1.975). De boekwaarde komt overeen met de reële waarde op balansdatum.
Verloopoverzicht van de voorziening dubieuze debiteuren is als volgt:
| 2011 | 2010 | |
|---|---|---|
| Per 1 januari | 6.494 | 5.331 |
| Dotatie | 1.762 | 2.264 |
| Verwerving deelnemingen | 349 | 586 |
| Besteding | (2.445) | (1.231) |
| Koersomrekeningsverschillen | (54) | (167) |
| Vrijgevallen | (412) | (289) |
| Per 31 december | 5.694 | 6.494 |
De ouderdomsanalyse van de handelsdebiteuren op basis van vervaldag is als volgt:
| 2011 | 2010 | |
|---|---|---|
| Nog niet vervallen | 150.239 | 153.124 |
| Minder dan 30 dagen na vervaldag | 33.817 | 35.432 |
| Tussen 30 en 60 dagen na vervaldag | 9.445 | 8.742 |
| Tussen 60 en 90 dagen na vervaldag | 4.757 | 3.473 |
| Meer dan 90 dagen na vervaldag | 6.630 | 5.593 |
| Handelsdebiteuren | 204.888 | 206.364 |
De handelsdebiteuren zijn te vorderen in de volgende functionele valuta:
| 2011 | 2010 |
|---|---|
| 118.661 | |
| 36.758 | 34.130 |
| 26.743 | 28.359 |
| 24.232 | 25.214 |
| 204.888 | 206.364 |
| 117.155 |
| 2011 | 2010 | |
|---|---|---|
| Overlopende activa | 13.196 | 10.327 |
| Afgeleide financiële instrumenten | 446 | 935 |
| Overige vorderingen | 14.268 | 19.388 |
| Totaal | 27.910 | 30.650 |
De boekwaarde komt overeen met de reële waarde op balansdatum.
| Activa 2011 |
Activa 2010 |
Passiva 2011 |
Passiva 2010 |
|
|---|---|---|---|---|
| Renteswapcontracten | – | – | 7.733 | 2.942 |
| Valutacontracten | 446 | 209 | – | – |
| Metaalprijscontracten | – | 726 | 1.313 | – |
| Totaal | 446 | 935 | 9.046 | 2.942 |
Het nominale bedrag van de uitstaande renteswapcontracten per 31 december 2011 was EUR 294.877 (2010: EUR 87.025), van valutacontracten EUR 26.400 (2010: EUR 7.498) en van metaalprijscontracten EUR 17.486 (2010: EUR 6.406). De meerderheid van de valutacontracten en metaalprijscontracten zijn kortetermijncontracten. De looptijd van de renteswapcontracten is direct gerelateerd aan de bankleningen waar deze contracten betrekking op hebben (noot 17.1). De reële waarde van de financiële instrumenten komt overeen met de marktwaarde per balansdatum. De reële waardewaardering van financiële instrumenten wordt op basis van officiële koersen en noteringen gedaan door de financiële instellingen waarbij deze instrumenten worden gehouden.
Het totaal aantal uitstaande aandelen per jaareinde is 108,1 miljoen (2010: 106,7 miljoen) met een nominale waarde van EUR 0,25 per aandeel. Bovendien zijn er 100 prioriteitsaandelen uitgegeven met een nominale waarde van EUR 1,00 per aandeel.
De toekenning van voorwaardelijke prestatie gerelateerde aandelen uit 2008 onder het lange termijn incentive plan (Performance Share Plan) is in mei 2011 conform de bepalingen van dit plan afgewikkeld door levering van 84.000 geveste aandelen. De totale reële waarde uit hoofde van deze toekenning uit 2008 bedraagt ultimo 2011 nihil (2010: EUR 950) aangezien de last van de geveste aandelen in 2010 reeds volledig is gerapporteerd.
Aalberts Industries heeft uit het bestaande Performance Share Plan op 30 maart 2011 een toekenning gedaan aan een beperkt aantal medewerkers. Dit plan is een in eigen vermogensinstrumenten af te wikkelen, op aandelen gebaseerde regeling. Er worden voorwaardelijk aandelen toegekend, die drie jaren na de start van de prestatieperiode onvoorwaardelijk worden voor zover aan de daaraan verbonden voorwaarden inzake dienstverband en prestaties is voldaan. De prestatievoorwaarden die aan de toekenning van Performance Shares zijn verbonden, zijn gebaseerd op de financiële prestaties van de onderneming gedurende een driejaarsprestatieperiode (2011–2013). De financiële prestatie gedurende die drie kalenderjaren wordt gemeten op basis van de gemiddelde groei van de winst per aandeel voor amortisatie (WpA). Volgens de regels van het plan kan maximaal 125% van het aantal voorwaardelijk toegekende aandelen bij aanvang van de prestatieperiode uiteindelijk worden uitgekeerd.
In april/mei 2011 zijn in totaal 118.000 voorwaardelijke aandelen toegekend en geaccepteerd. Doordat met een aantal medewerkers het dienstverband is of zal worden beëindigd staan er per ultimo 2011 nog 98.000 voorwaardelijke aandelen uit. De reële waarde van de Performance Shares is gebaseerd op de aandelenkoers op toekenningsdatum ('grant date') onder aftrek van de contante waarde (risicovrije interestvoet van 2,12%-2,28%) van de verwachte dividenden in de periode dat de aandelen voorwaardelijk zijn toegekend, aangezien de deelnemers gedurende de wachtperiode ('vesting period') niet tot dividenden gerechtigd zijn. De verwachte dividenden zijn gebaseerd op het dividendbeleid van de onderneming. De gemiddelde reële waarde van deze voorwaardelijke aandelen bedraagt EUR 15,98 per aandeel. De totale reële waarde van de 98.000 voorwaardelijke aandelen bedraagt per ultimo 2011 EUR 1.566, waarvan in 2011 EUR 470 ten laste van de personeelskosten is verwerkt en ten gunste van het eigen vermogen (per saldo vermogensneutraal). In het Performance Share Plan zijn ook twee directieleden van Aalberts Industries N.V. opgenomen, waarvan de details zijn vermeld bij de beloning van de directie op pagina 83.
Aalberts Industries is met haar banken de volgende convenanten overeengekomen:
| Convenanten | Leverage ratio | Interest cover ratio |
|---|---|---|
| Per 31 december 2010 | < 3,5 | > 3,0 |
| Vervolgens per 30 juni van elk jaar | < 3,5 | > 3,0 |
| Vervolgens per 31 december van elk jaar | < 3,0 | > 3,0 |
–Leverage ratio: Nettoschuld / EBITDA twaalfmaands-rolling
–Interest cover ratio: EBITDA / nettorentelasten twaalfmaands-rolling
De interestmarge is afhankelijk van de hoogte van de leverage ratio.
Per jaareinde wordt aan de vereisten in de convenanten voldaan zoals blijkt uit onderstaande opstelling.
| Convenantenrealisatie | 2011 | 2010 | |
|---|---|---|---|
| Leverage ratio Interest cover ratio |
2,0 12,9 |
2,3 10,4 |
|
| Bank- leningen |
Financiële leases |
Totaal | |
| Per 1 januari 2011 | 518.376 | 25.606 | 543.982 |
| Nieuwe leningen | 100.113 | 2.204 | 102.317 |
| Verwerving van deelnemingen | 7.423 | – | 7.423 |
| Aflossingen | (130.975) | (2.821) | (133.796) |
| Koersomrekeningsverschillen | 1.232 | (204) | 1.028 |
| Per 31 december 2011 | 496.169 | 24.785 | 520.954 |
| Aflossingsverplichting binnen één jaar | (134.053) | (2.552) | (136.605) |
| Opgenomen in de balans per 31 december 2011 | 362.116 | 22.233 | 384.349 |
Jaarrekening 2011 Aalberts Industries N.V. 69
De aflossingsverplichting binnen één jaar op langlopende leningen bedraagt EUR 136.605 (2010: EUR 129.418) en is opgenomen in de kortlopende schulden. De boekwaarde van de leningen komt overeen met de reële waarde per balansdatum; de effectieve rente benadert de gemiddelde rente. Het rentepercentage voor bankleningen lag in het verslagjaar tussen 1,8% en 5,4%.
De vervaldatum van de bankleningen is als volgt:
| Vervaldatum bankleningen | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Binnen 1 jaar | 134.053 | 127.385 |
| Tussen 1 en 5 jaar | 329.702 | 372.740 |
| Meer dan 5 jaar | 32.414 | 18.251 |
| Totaal | 496.169 | 518.376 |
De nettoboekwaarde van de bankleningen van de Groep luidt in de volgende valuta:
| Bankleningen | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Euro Amerikaanse dollar |
385.661 105.103 |
393.215 117.569 |
| Britse pond | – | 438 |
| Overige valuta | 5.405 | 7.154 |
| Totaal | 496.169 | 518.376 |
| Vervaldatum financiële leases | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Minimale leasebetalingen: | ||
| Binnen 1 jaar | 3.973 | 3.444 |
| Tussen 1 en 5 jaar | 20.568 | 13.750 |
| Meer dan 5 jaar | 15.021 | 23.958 |
| 39.562 | 41.152 | |
| Financieringslasten: | ||
| Binnen 1 jaar | 1.421 | 1.411 |
| Tussen 1 en 5 jaar | 5.467 | 5.387 |
| Meer dan 5 jaar | 7.889 | 8.748 |
| 14.777 | 15.546 | |
| Nettoverplichting: | ||
| Binnen 1 jaar | 2.552 | 2.033 |
| Tussen 1 en 5 jaar | 15.101 | 8.363 |
| Meer dan 5 jaar | 7.132 | 15.210 |
| Nettoverplichting in de balans | 24.785 | 25.606 |
Kredietinstellingen zijn kortlopende bankkredieten, aangehouden bij een aantal financiële instellingen. Het totaal van deze faciliteiten bedroeg ultimo 2011 EUR 460 miljoen (2010: EUR 432 miljoen), waarvan EUR 85 miljoen (2010: EUR 50 miljoen) was gebruikt. De boekwaarde komt overeen met de reële waarde op balansdatum.
Latente belastingvorderingen en -schulden zijn met elkaar verrekend indien er een wettelijk afdwingbaar recht bestaat lopende belastingvorderingen te verrekenen met lopende belastingschulden en indien de belastinglatentie betrekking heeft op dezelfde belastingdienst. De Groep heeft niet-gewaardeerde fiscaal verrekenbare verliezen voor een bedrag van ongeveer EUR 23 miljoen (2010: EUR 20 miljoen). De betreffende latente belastingvordering is niet opgenomen, aangezien toekomstige aanwending met name afhankelijk is van de nog onzekere lokale winstcapaciteit. Latente belastingvorderingen hebben met name betrekking op pensioenvoorzieningen en verrekenbare verliezen. Latente belastingschulden hebben met name betrekking op tijdelijke verschillen op overige immateriële vaste activa uit acquisities en tijdelijke afschrijvingsverschillen op materiële vaste activa.
| Verreken- bare verliezen |
Im materiële activa |
Materiële vaste activa |
Voor- zieningen kapitaal en |
Werk- overige |
Saldering | Netto vorde ringen/ schulden |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Vorderingen | 10.971 | 119 | 1.308 | 8.122 | 3.712 | (4.489) | 19.743 |
| Schulden | – | 24.029 | 14.162 | 893 | 3.587 | (4.489) | 38.182 |
| Per 1 januari 2010 | (10.971) | 23.910 | 12.854 | (7.229) | (125) | – | 18.439 |
| Verwerving deelnemingen | (589) | 9.586 | – | – | (793) | – | 8.204 |
| Winst-en-verliesrekening | 2.618 | (950) | 3.031 | 515 | (1.992) | – | 3.222 |
| Vermogensmutatie | – | – | – | – | 482 | – | 482 |
| Koersomrekeningsverschillen | 759 | (677) | 107 | (77) | (24) | – | 88 |
| Mutaties 2010 | 2.788 | 7.959 | 3.138 | 438 | (2.327) | – | 11.996 |
| Vorderingen | 8.183 | 117 | 769 | 7.502 | 6.868 | (2.765) | 20.674 |
| Schulden | – | 31.986 | 16.761 | 711 | 4.416 | (2.765) | 51.109 |
| Per 31 december 2010 | (8.183) | 31.869 | 15.992 | (6.791) | (2.452) | – | 30.435 |
| Verwerving deelnemingen | – | 16.688 | 3.251 | – | (136) | – | 19.803 |
| Winst-en-verliesrekening | 1.311 | (5.996) | 4.894 | (425) | 4.734 | – | 4.518 |
| Vermogensmutatie | – | – | – | 79 | (1.331) | – | (1.252) |
| Koersomrekeningsverschillen | 107 | 39 | 419 | (119) | 109 | – | 555 |
| Mutaties 2011 | 1.418 | 10.731 | 8.564 | (465) | 3.376 | – | 23.624 |
| Vorderingen | 6.765 | 143 | 908 | 8.159 | 6.108 | (4.696) | 17.387 |
| Schulden | – | 42.743 | 25.464 | 903 | 7.032 | (4.696) | 71.446 |
| Per 31 december 2011 | (6.765) | 42.600 | 24.556 | (7.256) | 924 | – | 54.059 |
| Duitsland | Frankrijk | Verenigd Koninkrijk |
Overige | Totaal | |
|---|---|---|---|---|---|
| Contante waarde (gedeeltelijk) afgefinancierde verplichtingen Reële waarde fondsbeleggingen |
3.041 (2.107) |
1.381 (191) |
110.394 (73.465) |
3.392 (2.171) |
118.208 (77.934) |
| 934 | 1.190 | 36.929 | 1.221 | 40.274 | |
| Contante waarde niet afgefinancierde verplichtingen Niet opgenomen actuariële resultaten |
8.784 (450) |
5.386 641 |
– (28.033) |
1.407 (524) |
15.577 (28.366) |
| Niet opgenomen pensioenlasten van verstreken diensttijd |
– | (776) | – | – | (776) |
| Balansverplichting per 31 december 2011 | 9.268 | 6.441 | 8.896 | 2.104 | 26.709 |
| Bedragen verwerkt in winst-en-verliesrekening | Duitsland | Frankrijk | Verenigd Koninkrijk |
Overige | Totaal |
| Pensioenlasten | 186 | 365 | 35 | 321 | 907 |
| Rentelasten | 542 | 283 | 5.643 | 113 | 6.581 |
| Verwacht beleggingsrendement | (62) | (8) | (5.574) | (75) | (5.719) |
| Actuariële resultaten | 45 | (24) | 960 | 91 | 1.072 |
| Pensioenlasten over verstreken diensttijd | – | (22) | (807) | – | (829) |
| Gevolgen van inperkingen en afwikkelingen | – | (57) | – | – | (57) |
| Totaal verwerkt in personeelskosten | 711 | 537 | 257 | 450 | 1.955 |
De actuariële aannames voor de berekening van de pensioenverplichtingen zijn:
| Actuariële aannames 2011 | Duitsland | Frankrijk | Verenigd Koninkrijk |
|
|---|---|---|---|---|
| Disconteringsvoet | 5,00% | 4,75% | 4,85% | |
| Verwacht beleggingsrendement | 4,00% | 4,00% | 7,88% | |
| Inflatie | 1,75% | 2,00% | 3,00% | |
| Toekomstige salarisverhogingen | 1,75% | 2,00% | 2,00% | |
| Actuariële aannames 2010 | Duitsland | Frankrijk | Verenigd |
| Koninkrijk | |||
|---|---|---|---|
| Disconteringsvoet | 5,15% | 4,50% | 5,40% |
| Verwacht beleggingsrendement | 4,00% | 4,00% | 7,66% |
| Inflatie | 1,75% | 2,00% | 3,45% |
| Toekomstige salarisverhogingen | 1,75% | 2,00% | 3,95% |
Veronderstellingen ten aanzien van toekomstige sterftecijfers zijn gebaseerd op gepubliceerde statistische gegevens en sterftetabellen.
| Mutatieverplichtingen opgenomen in de balans |
Contante waarde (gedeeltelijk) afgefinancierde verplichtingen |
Reële waarde fonds- beleg- gingen |
Netto- verplich- ting |
Contante waarde niet afge- financierde verplich- tingen |
Niet op- genomen actuariële |
Niet op- genomen pensioen resultaten lasten van verstreken diensttijd |
Totaal |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Per 1 januari 2010 | 99.114 | (65.961) | 33.153 | 12.298 | (17.806) | 301 | 27.946 |
| Verwerving deelnemingen | – | – | – | – | – | – | – |
| Pensioenlasten | 1.463 | – | 1.463 | 349 | – | – | 1.812 |
| Rentelasten | 5.851 | – | 5.851 | 593 | – | – | 6.444 |
| Werkgeversbijdragen | – | (2.159) | (2.159) | – | – | – | (2.159) |
| Deelnemersbijdragen | 417 | (417) | – | – | – | – | – |
| Verwacht beleggingsrendement | – | (5.103) | (5.103) | – | – | – | (5.103) |
| Actuariële resultaten | 11.267 | (3.983) | 7.284 | 790 | (6.761) | – | 1.313 |
| Uitkeringen | (4.632) | 4.632 | – | (1.116) | – | – | (1.116) |
| Pensioenlasten over verstreken diensttijd | 703 | – | 703 | 116 | – | (853) | (34) |
| Inperkingen en afwikkelingen | (2.667) | – | (2.667) | (308) | – | – | (2.975) |
| Koersomrekeningsverschillen | 4.784 | (3.294) | 1.490 | (7) | (944) | – | 539 |
| Per 31 december 2010 | 116.300 | (76.285) | 40.015 | 12.715 | (25.511) | (552) | 26.667 |
| Verwerving deelnemingen | 634 | (188) | 446 | 430 | – | – | 876 |
| Pensioenlasten | 511 | – | 511 | 396 | – | – | 907 |
| Rentelasten | 5.900 | – | 5.900 | 681 | – | – | 6.581 |
| Werkgeversbijdragen | – | (1.493) | (1.493) | – | – | – | (1.493) |
| Deelnemersbijdragen | 506 | (506) | – | – | – | – | – |
| Verwacht beleggingsrendement | – | (5.719) | (5.719) | – | – | – | (5.719) |
| Actuariële resultaten | (850) | 4.289 | 3.439 | 97 | (2.464) | – | 1.072 |
| Uitkeringen | (3.572) | 3.572 | – | (1.177) | – | – | (1.177) |
| Pensioenlasten over verstreken diensttijd (807) | – | (807) | (72) | – | 50 | (829) | |
| Inperkingen en afwikkelingen | (33) | – | (33) | (24) | – | – | (57) |
| Herrubriceringen | (2.802) | 5 | (2.797) | 2.521 | 257 | (274) | (293) |
| Koersomrekeningsverschillen | 2.421 | (1.609) | 812 | 10 | (648) | – | 174 |
| Per 31 december 2011 | 118.208 | (77.934) | 40.274 | 15.577 | (28.366) | (776) | 26.709 |
Het gerealiseerde beleggingsrendement op de fondsbeleggingen bedroeg EUR 1.431 positief (2010: EUR 9.086 positief). Het verwachte beleggingsrendement op fondsbeleggingen is gebaseerd op langetermijnobligatieopbrengsten per balansdatum voor schuldbewijzen en voor aandelen op langetermijnobligatieopbrengsten vermeerderd met een risicopremie op basis van de marktcondities per balansdatum.
De fondsbeleggingen zijn als volgt samengesteld:
| Categorieën fondsbeleggingen | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Aandelen | 55% | 64% |
| Schuldbewijzen | 25% | 28% |
| Overige | 20% | 8% |
| Totaal | 100% | 100% |
De Nederlandse groepsmaatschappijen zijn aangesloten bij bedrijfstakpensioenfondsen waarvan de regelingen onder IFRS kwalificeren als toegezegd-pensioenregelingen. Deze fondsen stellen geen allocatie informatie ter beschikking en zijn daarom als toegezegde-bijdrageregelingen verwerkt.
De Groep voorziet een bijdrage van ongeveer EUR 1,5 miljoen aan de gefinancierde toegezegdpensioenregelingen in 2012.
| Historische informatie | 2011 | 2010 | 2009 | 2008 | 2007 |
|---|---|---|---|---|---|
| Contante waarde (gedeeltelijk) afgefinancierde verplichtingen Reële waarde fondsbeleggingen |
118.208 (77.934) |
116.300 (76.285) |
99.114 (65.961) |
68.501 (54.052) |
103.402 (84.680) |
| 40.274 | 40.015 | 33.153 | 14.449 | 18.722 | |
| Contante waarde niet afgefinancierde verplichtingen Niet opgenomen actuariële resultaten |
15.577 (28.366) |
12.715 (25.511) |
12.298 (17.806) |
10.595 2.358 |
10.135 3.110 |
| Niet opgenomen pensioenlasten van verstreken diensttijd |
(776) | (552) | 301 | 306 | 338 |
| Balansverplichting per 31 december | 26.709 | 26.667 | 27.946 | 27.708 | 32.305 |
| 2011 | 2010 | |
|---|---|---|
| Per 1 januari | 21.069 | 5.697 |
| Dotatie | 1.870 | 2.412 |
| Verwerving deelnemingen | 6.295 | 17.054 |
| Besteding | (557) | (762) |
| Koersomrekeningsverschillen | 583 | (1.321) |
| Vrijgevallen | (1.939) | (2.011) |
| Per 31 december | 27.321 | 21.069 |
De overige voorzieningen en langlopende verplichtingen hebben voor EUR 21,6 miljoen betrekking op het nog niet betaalde deel van de verwervingsprijs voor de acquisities van Conbraco (2010), DEC (2011) en Baum (2011). Het resterende bedrag heeft betrekking op verplichtingen die samenhangen met de normale bedrijfsvoering en voorzieningen voor herstructureringen en saneringen.
| 2011 | 2010 | |
|---|---|---|
| Sociale lasten en belastingen | 20.581 | 19.123 |
| Belasting toegevoegde waarde | 7.426 | 7.183 |
| Overlopende passiva | 30.338 | 35.234 |
| Bedragen verschuldigd aan personeel | 42.766 | 38.313 |
| Afgeleide financiële instrumenten | 9.046 | 2.942 |
| Overige | 7.220 | 5.025 |
| Totaal | 117.377 | 107.820 |
De boekwaarde komt overeen met de reële waarde per balansdatum.
| 2011 | 2010 | |
|---|---|---|
| Lonen en salarissen | (422.332) | (377.151) |
| Sociale verzekeringen | (80.428) | (69.892) |
| Pensioenkosten: | ||
| Toegezegd-pensioenregelingen | (1.955) | (1.457) |
| Toegezegde-bijdrageregelingen | (12.420) | (11.513) |
| Overige personeelskosten | (14.840) | (13.864) |
| Totaal | (531.975) | (473.877) |
In het boekjaar bedroeg het gemiddelde aantal werknemers 12.246 (2010: 11.042).
De beloning van de directie en commissarissen wordt vermeld in de toelichting op de vennootschappelijke jaarrekening.
| 2011 | 2010 | |
|---|---|---|
| Productiekosten | (184.980) | (162.289) |
| Verkoopkosten | (57.303) | (50.577) |
| Huisvestingskosten | (32.681) | (27.451) |
| Algemene kosten | (65.557) | (65.453) |
| Garantiekosten | (2.195) | (1.790) |
| Overige bedrijfsopbrengsten | 8.206 | 25.506 |
| Totaal | (334.510) | (282.054) |
Productiekosten omvatten voornamelijk energiekosten, reparatie- en onderhoudskosten en vracht- en verpakkingskosten.
Overige bedrijfsopbrengsten zijn opbrengsten die niet gerelateerd zijn aan de belangrijkste activiteiten van de Groep of die gerelateerd zijn aan incidentele en/of eenmalige items, zoals overheidssubsidies voor een bedrag van EUR 1.617 (2010: EUR 1.348) en verzekeringsuitkeringen voor een bedrag van EUR 3.269 (2010: EUR 17.599). De gemaakte kosten, waar een groot deel van deze verzekeringsuitkeringen betrekking op hebben, zijn verantwoord in de respectievelijke kostencategorieën.
| 2011 | 2010 | |
|---|---|---|
| Rentebaten uit kortetermijndeposito's | 9.646 | 7.943 |
| Rentelasten: | ||
| Bankleningen | (31.702) | (33.872) |
| Financiële leases | (898) | (723) |
| Totaal rentelasten | (32.600) | (34.595) |
| Nettorentelasten | (22.954) | (26.652) |
| Koersverschillen | (2.522) | (2.452) |
| Mutatie reële waarde afgeleide financiële instrumenten: | ||
| Renteswaps | 1.190 | 1.042 |
| Valutacontracten | (163) | – |
| Metaalprijscontracten | (2.115) | 551 |
| Totaal mutatie reële waarde afgeleide financiële instrumenten | (1.088) | 1.593 |
| Nettofinancieringslasten | (26.564) | (27.511) |
| 2011 | 2010 | |
|---|---|---|
| Acute winstbelasting: | ||
| Huidig jaar | 36.218 | 28.298 |
| Voorgaande jaren | (4.418) | 1.575 |
| 31.800 | 29.873 | |
| Latente winstbelasting | 4.518 | 3.222 |
| Winstbelasting | 36.318 | 33.095 |
| 2011 | 2010 | |
|---|---|---|
| Resultaat voor belastingen | 167.887 | 139.542 |
| Belasting berekend op basis van | ||
| binnenlandse belastingtarieven van toepassing in de verschillende landen | 48.855 | 40.049 |
| Fiscaal niet aftrekbare kosten | 1.572 | 1.511 |
| Belastingvermindering | (4.094) | (5.384) |
| Gebruik van niet eerder verantwoorde fiscale verliezen | (4.240) | (3.768) |
| Overige effecten | (5.775) | 687 |
| Winstbelasting | 36.318 | 33.095 |
| Effectieve belastingdruk | 21,6% | 23,7% |
Het gewogen gemiddelde van toepassing zijnde nominale belastingtarief is gestegen als gevolg van een gewijzigde landenspreiding. Voor 2011 bedroeg het gewogen gemiddelde van toepassing zijnde nominale belastingtarief 29,1% (2010: 28,7%).
76 Aalberts Industries N.V. Jaarverslag 2011
| 2011 | 2010 | |
|---|---|---|
| Nettoresultaat | 131.340 | 104.436 |
| Gewogen gemiddeld aantal uitstaande aandelen (x1) | 107.545.424 | 106.443.786 |
| Winst per aandeel (x EUR 1) | 1,22 | 0,98 |
| Nettoresultaat | 131.340 | 104.436 |
| Gewogen gemiddeld aantal uitstaande aandelen | ||
| inclusief effect van performance-aandelen (x1) | 107.643.424 | 106.527.786 |
| Verwaterde winst per aandeel (x EUR 1) | 1,22 | 0,98 |
| Nettoresultaat voor amortisatie | 145.734 | 117.292 |
| Gewogen gemiddeld aantal uitstaande aandelen (x1) | 107.545.424 | 106.443.786 |
| Winst per aandeel voor amortisatie (x EUR 1) | 1,36 | 1,10 |
| Nettoresultaat voor amortisatie | 145.734 | 117.292 |
| Gewogen gemiddeld aantal uitstaande aandelen | ||
| inclusief effect van performance-aandelen (x1) | 107.643.424 | 106.527.786 |
| Verwaterde winst per aandeel voor amortisatie (x EUR 1) | 1,35 | 1,10 |
Het uitbetaalde dividend in 2011 bedroeg EUR 0,28 per aandeel (2010: EUR 0,13). Voor het resultaat over het boekjaar 2011 wordt aan de Algemene Vergadering, te houden op 26 april 2012, een dividend voorgesteld van EUR 0,34 per aandeel. Dit voorstel is niet opgenomen in de jaarrekening.
De Groep heeft niet uit de balans blijkende verplichtingen met betrekking tot bankgaranties en andere garanties voortvloeiend uit de normale bedrijfsvoering. Er wordt niet verwacht dat er materiële verplichtingen zullen voortkomen uit de voorwaardelijke verplichtingen. De Groep heeft aan derden garanties afgegeven in het kader van de normale bedrijfsvoering ten bedrage van EUR 10.720 (2010: EUR 9.837).
De verplichtingen ten aanzien van de inkoop van koper en messing voor de Europese Flow Control activiteiten bedragen per jaareinde EUR 46,6 miljoen (2010: EUR 31,2 miljoen).
Op 20 september 2006 werd aan Aalberts Industries en twee van haar groepsmaatschappijen een boete opgelegd van EUR 100,8 miljoen en EUR 2,04 miljoen vanwege vermeende overtreding van mededingingsregels. Bij arrest van 24 maart 2011 heeft het Gerecht van Eerste Aanleg in Luxemburg geoordeeld dat de Europese Commissie ten onrechte had gemeend dat Aalberts Industries en de betrokken dochterondernemingen in de periode van 25 juni 2003 tot 1 april 2004 hadden deelgenomen aan een kartel en de beslissing van de Europese Commissie met inbegrip van de boete vernietigd. De door Aalberts Industries tot zekerheid voor de betaling van de boetes gestelde bankgaranties zijn door de Europese Commissie overeenkomstig de daarvoor geldende regels teruggegeven. De Europese Commissie heeft bij het Hof van Justitie van de Europese Unie beroep ingesteld tegen de beslissing van het Gerecht van Eerste Aanleg. De directie ziet de beslissing van het Hof van Justitie op het door de Europese Commissie ingestelde beroep met vertrouwen tegemoet.
Met de bankrelaties is overeengekomen dat geen zekerheden aan derden zullen worden verstrekt zonder hun toestemming. Het onroerend goed en enkele machines van een aantal groepsmaatschappijen zijn hypothecair belast.
| Verplichtingen operationele lease en huur | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Vervallend binnen 1 jaar | 14.291 | 15.491 |
| Vervallend tussen 1 en 5 jaar | 34.085 | 35.999 |
| Vervallend na 5 jaar | 27.654 | 30.307 |
| Totaal verplichtingen | 76.030 | 81.797 |
In 2011 heeft de groep de volgende entiteiten overgenomen:
| Groepsmaatschappij | Gevestigd in | Consolidatie vanaf | Groepsactiviteit |
|---|---|---|---|
| Lamers High Tech Systems B.V. DEC S.A. |
Nederland Frankrijk |
01–06–2011 01–08–2011 |
Industrial Services Industrial Services |
| Galvanotechnik Baum GmbH | Duitsland | 01–10–2011 | Industrial Services |
Naast deze acquisities heeft Aalberts Industries in 2011 van de minderheidsaandeelhouder van Integrated Dynamics Engineering GmbH in Raunheim (Duitsland) de resterende 20% van de aandelen overgenomen.
Aalberts Industries heeft op 22 juni 2011 100% van de aandelen van Lamers High Tech Systems B.V. (Lamers) verworven. Lamers is actief in het ontwikkelen, engineeren, produceren, assembleren, testen en kwalificeren van systemen voor de regeling en distributie van hoogzuivere gassen en chemicaliën. Deze systemen worden met name gebruikt in de halfgeleiderindustrie, de LED-industrie en de zonne-energiesector. De markten voor LED en zonne-energie zijn snelgroeiende markten voor duurzame energie, waarin Industrial Services streeft naar een groter marktaandeel. Lamers genereert met rond de 300 medewerkers een jaarlijkse omzet van ongeveer EUR 90 miljoen op twee productielocaties in Nijmegen en Kerkrade in Nederland. Het ervaren managementteam zal de onderneming blijven leiden op de bestaande locaties en samen met de aanwezige medewerkers. De overname van Lamers past in de strategie van Aalberts Industries om de positie in de activiteit Industrial Services te versterken. De resultaten zijn met ingang van 1 juni 2011 geconsolideerd en hebben direct bijdragen aan de winst per aandeel. De overname is gefinancierd uit kredietfaciliteiten.
Aalberts Industries heeft op 13 september 2011 100% van de aandelen van DEC S.A. (DEC) overgenomen. DEC (Dépôts Electrolytiques et Chimiques) is een leverancier van oppervlaktebehandeling, gevestigd in Frankrijk. DEC levert een uitgebreid pakket van technologieën voor oppervlaktebehandeling aan de Franse markt, zoals anodiseren, chemisch vernikkelen en passiveren van roestvast staal. Deze diensten worden geleverd aan verschillende markten, waaronder luchtvaart, automobiel en precisiemachinebouw. Met ongeveer 100 werknemers en een jaarlijkse omzet van circa EUR 9 miljoen opereert DEC vanuit een productiefaciliteit in Cormenon. Het huidige management blijft aan. Met de overname van DEC wordt het bestaande Franse netwerk van oppervlaktebehandelingbedrijven uitgebreid. Hiermee behoren de Industrial Services-activiteiten van Aalberts Industries tot de toonaangevende spelers op het gebied van oppervlaktebehandelingtechnologieën in Frankrijk. De overname is vanaf 1 augustus 2011 in de consolidatie opgenomen en heeft vanaf die datum direct bijgedragen aan de winst per aandeel. De overname is gefinancierd uit bestaande kredietfaciliteiten.
Aalberts Industries heeft op 29 september 2011 90% van de aandelen van Galvanotechnik Baum GmbH ("Baum") over genomen. Baum, gevestigd in Zwönitz, Duitsland, is gespecialiseerd in oppervlaktebehandelingen met legeringen waaronder zink-nikkel en zink-ijzer zoals onder meer vereist door de automobielindustrie. De overname van Baum biedt verder de mogelijkheid tot uitbreiding van Industrial Services' activiteiten in Oost-Europa door haar strategische ligging vlakbij de Poolse en Tsjechische grens. In lijn met de strategie van Aalberts Industries versterkt deze overname dan ook zowel de portfolio voor de oppervlaktebehandelingprocessen, alsmede het bestaande netwerk van 10 centra in Duitsland en Polen, waar Industrial Services reeds een leidende marktpositie inneemt. Met een jaarlijkse omzet van EUR 21 miljoen en circa 245 medewerkers, is Baum actief op twee locaties: Zwönitz en St. Georgen (Zuid-Duitsland). Het managementteam zal samen met Aalberts Industries de groei van de onderneming continueren. De overname is vanaf 1 oktober voor 100% in de consolidatie
opgenomen en heeft vanaf die datum direct bijdragen aan de winst per aandeel. De overname is gefinancierd uit bestaande kredietfaciliteiten. Voor de resterende 10% van de aandelen is geen minderheidsbelang verantwoord maar een langlopende verplichting voor de uitkoop welke naar verwachting in 2017 zal plaatsvinden.
De reële waarden van de activa, passiva en de kasstroom uit hoofde van acquisities zijn op overnamedatum als volgt:
| Reële waarden van de activa en passiva voortvloeiend uit acquisities | Industrial Services |
|---|---|
| Immateriële vaste activa | 62.546 |
| Materiële vaste activa | 24.491 |
| Voorraden | 14.126 |
| Handelsdebiteuren en overige vlottende activa | 18.798 |
| Liquide middelen (kredietinstellingen) | 11.495 |
| Handelscrediteuren en overige kortlopende schulden | (19.326) |
| Netto latente belastingvorderingen (schulden) | (19.803) |
| Voorzieningen | (978) |
| Leningen | (7.423) |
| Geïdentificeerde netto-activa | 83.926 |
| Contante verwervingsprijs | 120.387 |
| Voorwaardelijke verwervingsprijs | 6.193 |
| Effect van wijzigingen in minderheidsbelang | (3.526) |
| Totale verwervingsprijs | 123.054 |
| Goodwill | 39.128 |
| Contante verwervingsprijs | (120.387) |
| Liquide middelen (kredietinstellingen) | 11.495 |
| Afwikkelingen uit voorgaande jaren | (1.544) |
| Kasuitstroom bij overnames | (110.436) |
De voorwaardelijke verwervingsprijs van EUR 6,2 miljoen heeft betrekking op de acquisities van DEC en Baum. Met de aandeelhouders van DEC is een extra vergoeding overeengekomen welke afhankelijk is van de resultaatontwikkeling over 2011 en 2012 (betaalbaar in 2013). Voor Baum heeft de voorwaardelijke verwervingsprijs betrekking op de verplichting tot uitkoop van de resterende 10% van de aandelen (naar verwachting betaalbaar in 2017). De voorwaardelijke vergoedingen met betrekking tot deze transacties zijn gebaseerd op de reële waarde op de overnamedata. Het langlopende deel is opgenomen onder overige voorzieningen en langlopende verplichtingen.
De betaalde goodwill bestaat voor het overgrote deel uit verwachte synergievoordelen en kennis. De goodwill is fiscaal niet aftrekbaar.
De gezamenlijke bijdrage van de acquisities aan de netto-omzet van Aalberts Industries over 2011 bedroeg EUR 44,9 miljoen. De netto-omzet over 2011 als geheel bedroeg EUR 99,8 miljoen (pro forma). De bijdrage aan het bedrijfsresultaat van Aalberts Industries over 2011 bedroeg EUR 6,5 miljoen. Het bedrijfsresultaat over 2011 als geheel bedroeg EUR 14,0 miljoen (pro forma). De nominale waarde van de overgenomen vorderingen bedraagt EUR 19.147 (reële waarde EUR 18.798).
De Groep heeft aan de overname gerelateerde kosten gemaakt van EUR 0,5 miljoen in verband met externe juridische kosten en duediligencekosten. De kosten zijn opgenomen in de overige operationele kosten (algemene kosten).
De directie en de Raad van Commissarissen van de vennootschap en eigen pensioenfondsen in het Verenigd Koninkrijk zijn aangemerkt als verbonden partijen. Er hebben zich geen significante transacties voorgedaan anders dan intercompany transacties en remuneratie conform zakelijke condities.
voor winstbestemming
| noot | 31–12–2011 | 31–12–2010 | |
|---|---|---|---|
| Activa | |||
| Immateriële vaste activa | |||
| Overige immateriële vaste activa | 32.2 | – | 17 |
| Materiële vaste activa | |||
| Overige materiële vaste activa | 32.2 | 16 | 26 |
| Financiële vaste activa | |||
| Deelnemingen in groepsmaatschappijen | 32.3 | 938.111 | 826.945 |
| Leningen aan groepsmaatschappijen | 236.070 | 236.070 | |
| Vaste activa | 1.174.197 | 1.063.058 | |
| Vorderingen | |||
| Overige vorderingen en overlopende activa | 10.047 | 9.827 | |
| Vlottende activa | 10.047 | 9.827 | |
| Totaal activa | 1.184.244 | 1.072.885 | |
| Passiva | |||
| Aandelenkapitaal | 27.021 | 26.671 | |
| Agio | 201.461 | 201.790 | |
| Overige reserves | 514.252 | 418.804 | |
| Koersomrekening en hedging reserve Onverdeelde winst |
(25.049) 131.340 |
(19.148) 104.436 |
|
| Eigen vermogen | 32.4 | 849.025 | 732.553 |
| Voorzieningen | |||
| Voorziening voor latente belastingen | 5.250 | 4.958 | |
| Langlopende schulden | |||
| Langlopende leningen | 32.6 | 100.000 | 140.000 |
| Kredietinstellingen | 186.813 | 152.144 | |
| Aflossingsverplichting op langlopende leningen | 40.000 | 40.000 | |
| Handelscrediteuren | 63 | 257 | |
| Belastingen en premies sociale verzekeringen | 386 | 1 | |
| Overige schulden en overlopende passiva | 2.707 | 2.972 | |
| Kortlopende schulden | 229.969 | 195.374 | |
| Totaal passiva | 1.184.244 | 1.072.885 | |
| 31 Vennootschappelijke winst-en-verliesrekening | |||
| 2011 | 2010 | ||
| Resultaat van deelnemingen na belasting | 130.996 | 104.232 | |
| Overige baten en lasten na belasting | 344 | 204 | |
| Nettoresultaat | 131.340 | 104.436 | |
80 Aalberts Industries N.V. Jaarverslag 2011
De jaarrekening van Aalberts Industries N.V., zoals hierna gepresenteerd, is opgesteld in overeenstemming met in Nederland algemeen aanvaarde grondslagen voor financiële verslaggeving en voldoet aan de wettelijke bepalingen inzake de jaarrekening zoals opgenomen in Boek 2, Titel 9 BW. Vanaf 2005 maakt Aalberts Industries N.V. haar geconsolideerde jaarrekening op volgens de International Financial Reporting Standards (IFRS) zoals goedgekeurd door de Europese Unie. Er is gebruikgemaakt van de mogelijkheid om de grondslagen van de geconsolideerde jaarrekening toe te passen op die van de vennootschappelijke jaarrekening. De vennootschappelijke winst-en-verliesrekening is opgemaakt met gebruik van de uitzondering van artikel 402, Titel 9, Boek 2, BW.
De deelnemingen zijn gewaardeerd tegen nettovermogenswaarde, op basis van de grondslagen zoals toegepast in de geconsolideerde jaarrekening.
Het gemiddeld aantal medewerkers bedraagt 11 (2010: 11), per jaareinde 13 (2010: 12).
| Overige materiële vaste activa |
Software | |
|---|---|---|
| Per 1 januari 2011 | ||
| Aanschafwaarde | 554 | 410 |
| Cumulatieve afschrijvingen | (528) | (393) |
| Nettoboekwaarde | 26 | 17 |
| Mutaties 2011 | ||
| Afschrijvingen | (10) | (17) |
| 16 | – | |
| Per 31 december 2011 | ||
| Aanschafwaarde | 554 | 410 |
| Cumulatieve afschrijvingen | (538) | (410) |
| Nettoboekwaarde | 16 | – |
| Deelnemingen in groepsmaatschappijen | |
|---|---|
| Per 1 januari 2011 | 826.945 |
| Aandeel in winst 2011 | 130.996 |
| Terugstorting kapitaal | (9.500) |
| Dividenduitkeringen | (4.429) |
| Koersomrekeningsverschillen en waardeveranderingen na winstbelasting | (5.901) |
| Per 31 december 2011 | 938.111 |
| Aandelen- kapitaal |
Agio | Overige reserves |
Koers- omreke- ning en hedging reserve |
Onver- deelde winst |
Totaal | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Per 1 januari 2010 | 26.515 | 201.946 | 383.129 | (37.404) | 41.471 | 615.657 |
| Dividend 2009 | 156 | (156) | – | – | (6.746) | (6.746) |
| Toevoeging aan overige reserves | – | – | 34.725 | – | (34.725) | – |
| Winst boekjaar | – | – | – | – | 104.436 | 104.436 |
| Koersomrekeningsverschillen | – | – | – | 18.519 | – | 18.519 |
| Op aandelen gebaseerde personeelsbeloning Waardeveranderingen afgeleide |
– | – | 950 | – | – | 950 |
| financiële instrumenten Latente belastingen op |
– | – | – | 219 | – | 219 |
| Waardeveranderingen | – | – | – | (482) | – | (482) |
| Per 31 december 2010 | 26.671 | 201.790 | 418.804 | (19.148) | 104.436 | 732.553 |
| Dividend 2010 | 329 | (329) | – | – | (8.484) | (8.484) |
| Toevoeging aan overige reserves | – | – | 95.952 | – | (95.952) | – |
| Winst boekjaar | – | – | – | – | 131.340 | 131.340 |
| Koersomrekeningsverschillen | – | – | – | (1.570) | – | (1.570) |
| Op aandelen gebaseerde personeelsbeloning | 21 | – | 449 | – | – | 470 |
| Verwerving van minderheidsbelangen | – | – | (953) | – | – | (953) |
| Waardeveranderingen afgeleide financiële instrumenten |
– | – | – | (5.583) | – | (5.583) |
| Latente belastingen op | ||||||
| Waardeveranderingen | – | – | – | 1.252 | – | 1.252 |
| Per 31 december 2011 | 27.021 | 201.461 | 514.252 | (25.049) | 131.340 | 849.025 |
Het maatschappelijk kapitaal bedraagt EUR 61 miljoen, verdeeld in:
n 122.000.000 gewone aandelen van nominaal EUR 0,25 elk
n 30.499.900 preferente aandelen van nominaal EUR 1,00 elk
n 100 prioriteitsaandelen van nominaal EUR 1,00 elk
Per 31 december 2011 bedroeg het aantal geplaatste aandelen 108.084.256 (2010: 106.683.292) en het aantal geplaatste prioriteitsaandelen 100. Het geplaatste kapitaal is in de loop van het verslagjaar toegenomen met 1.400.964 aandelen als gevolg van de uitkering van stockdividend over het jaar 2010 (1.316.964 aandelen) en de levering van aandelen uit hoofde van het performance share plan (84.000 aandelen).
De koersomrekening en hedging reserve komen niet in aanmerking voor winstuitkering.
De winstbestemming 2010 heeft, in overeenstemming met het besluit van de Algemene Vergadering gehouden op 21 april 2011, plaatsgevonden conform het in de jaarrekening 2010 vermelde voorstel tot winstbestemming.
Het nettoresultaat over 2011 ten bedrage van EUR 131.340 staat ter beschikking van de aandeelhouders volgens artikel 30, paragraaf 3 van de statuten.
De directie stelt voor het dividend te bepalen op EUR 0,34 in contanten per aandeel van nominaal EUR 0,25 of, naar keuze van de aandeelhouder, in aandelen. Het hierna resterende deel van de winst zal worden toegevoegd aan de overige reserves.
Voor de financiering van overnames heeft Aalberts Industries N.V. in 2008 een lening afgesloten bij een Nederlandse kredietverstrekker met een looptijd van 7 jaar tegen variabele rente gebaseerd op Euribor plus een afgesproken opslag.
In het boekjaar en voorgaand boekjaar zijn de volgende bedragen aan accountantshonoraria ten laste van het resultaat gebracht:
| 2011 | PricewaterhouseCoopers Accountants N.V. |
Netwerk PricewaterhouseCoopers Accountants |
Totaal netwerk PricewaterhouseCoopers Accountants |
|---|---|---|---|
| Controle van de jaarrekening | 285 | 1.283 | 1.568 |
| Andere controlewerkzaamheden Fiscale advisering |
12 – |
– – |
12 – |
| Andere niet-controlediensten | – | – | – |
| Totaal | 297 | 1.283 | 1.580 |
| 2010 | PricewaterhouseCoopers Accountants N.V. |
Netwerk PricewaterhouseCoopers Accountants |
Totaal netwerk PricewaterhouseCoopers Accountants |
|---|---|---|---|
| Controle van de jaarrekening Andere controlewerkzaamheden Fiscale advisering Andere niet-controlediensten |
279 – – – |
1.196 – – – |
1.475 – – – |
| Totaal | 279 | 1.196 | 1.475 |
Bovenstaande honoraria betreffen de werkzaamheden die bij de vennootschap en de in de consolidatie betrokken maatschappijen zijn uitgevoerd door accountantsorganisatie en externe accountants zoals bedoeld in art 1, lid 1 Wta (Wet toezicht accountantsorganisaties) en de in rekening gebrachte honoraria van het gehele netwerk waartoe de accountantsorganisatie behoort.
De beloning van de leden van de directie is vastgesteld in lijn met het beloningsbeleid zoals toegelicht in het jaarverslag. De heer J. Aalberts (President & CEO) ontving een jaarsalaris van EUR 529 (2010: EUR 518) en een variabele beloning ten bedrage van EUR 389 (2010: EUR 389). Per jaareinde bedroeg het aantal door hem gehouden aandelen Aalberts Industries N.V. 14.363.198 stuks (2010: 14.199.724).
De heer J. Eijgendaal (CFO) ontving een jaarsalaris van EUR 463 (2010: EUR 454), een variabele beloning ten bedrage van EUR 341 (2010: EUR 340) en een pensioenbijdrage van EUR 85 (2010: EUR 76). Per jaareinde bedroeg het aantal door hem gehouden aandelen Aalberts Industries N.V. 109.170 stuks (2010: 75.862). Het aantal voorwaardelijke performance-aandelen bedroeg per jaareinde 20.000 stuks en zijn toegekend in 2011, waarvan EUR 98 ten laste van het resultaat in 2011 is gekomen. De eind 2010 gehouden voorwaardelijke performance-aandelen zijn in 2011 afgewikkeld door levering van 32.000 geveste aandelen.
De heer W.A. Pelsma (COO) ontving een jaarsalaris van EUR 463 (2010: EUR 454), een variabele beloning ten bedrage van EUR 341 (2010: EUR 340) en een pensioenbijdrage van EUR 62 (2010: EUR 60). Per jaareinde bedroeg het aantal door hem gehouden aandelen Aalberts Industries N.V. 58.158 stuks (2010: 40.460). Het aantal voorwaardelijke performance-aandelen bedroeg per jaareinde 20.000 stuks en zijn toegekend in 2011, waarvan EUR 96 ten laste van het resultaat in 2011 is gekomen. De eind 2010 gehouden voorwaardelijke performance-aandelen zijn in 2011 afgewikkeld door levering van 12.000 geveste aandelen.
Een nadere toelichting op de voorwaardelijke performance aandelen uit hoofde van het Performance Share Plan is opgenomen in noot 16.2.
Aan de leden van de Raad van Commissarissen zijn de onderstaande vaste individuele beloningen toegekend:
| 2011 | 2010 | |
|---|---|---|
| R.J.A. van der Bruggen | 30 | – |
| A.B. van Luyk | 20 | 40 |
| M.C.J. van Pernis | 40 | 30 |
| H. Scheffers | 50 | 50 |
| W. van de Vijver | 40 | 40 |
| Totaal | 180 | 160 |
Er zijn geen leningen, voorschotten of garanties verstrekt aan de leden van directie en de Raad van Commissarissen. Aan de leden van de Raad van Commissarissen zijn geen opties verstrekt en zij hielden per jaareinde geen aandelen Aalberts Industries N.V.
In verband met de aanvaarding van hoofdelijke aansprakelijkheid door de vennootschap ingevolge artikel 403, lid 1, Boek 2, Titel 9 van het Burgerlijk Wetboek ten behoeve van de meeste Nederlandse groepsmaatschappijen, is door die groepsmaatschappijen gebruikgemaakt van de ontheffingsmogelijkheden van de voorschriften met betrekking tot publicatie van hun jaarrekening. De vennootschap vormt een fiscale eenheid met nagenoeg al haar Nederlandse groepsmaatschappijen. Uit dien hoofde is de vennootschap aansprakelijk voor de belastingverplichtingen van de fiscale eenheid als geheel.
Langbroek, 22 februari 2012
Er zijn 100 prioriteitsaandelen geplaatst en volgestort die in het bezit zijn van de Stichting Prioriteit 'Aalberts Industries N.V.', waarvan het bestuur bestaat uit directie en commissarissen van de vennootschap en een onafhankelijke derde. Elk bestuurslid dat tevens lid is van de directie van Aalberts Industries N.V. heeft het recht op het uitbrengen van evenveel stemmen als er bestuursleden ter vergadering aanwezig of vertegenwoordigd zijn die tevens lid zijn van de Raad van Commissarissen van Aalberts Industries N.V. Elk bestuurslid dat tevens lid is van de Raad van Commissarissen heeft het recht op het uitbrengen van evenveel stemmen als er bestuursleden ter vergadering aanwezig of vertegenwoordigd zijn die tevens lid van de directie van Aalberts Industries N.V. zijn. Het onafhankelijk bestuurslid heeft recht op het uitbrengen van één stem. De navolgende belangrijkste bevoegdheden zijn toegekend aan de houders van prioriteitsaandelen:
Voor de volledige tekst van de statuten wordt verwezen naar de website van Aalberts Industries N.V.: www.aalberts.com.
84 Aalberts Industries N.V. Jaarverslag 2011
Wij hebben de in dit Jaarverslag opgenomen jaarrekening 2011 van Aalberts Industries N.V. te Langbroek gecontroleerd. De jaarrekening omvat de geconsolideerde en de enkelvoudige jaarrekening. De geconsolideerde jaarrekening bestaat uit de geconsolideerde balans per 31 december 2011, de geconsolideerde winst-en-verliesrekening, het geconsolideerde overzicht totaalresultaat, mutatieoverzicht eigen vermogen en kasstroomoverzicht over 2011 en de toelichting, waarin zijn opgenomen een overzicht van de belangrijke grondslagen voor financiële verslaggeving en andere toelichtingen. De enkelvoudige jaarrekening bestaat uit de enkelvoudige balans per 31 december 2011 en de enkelvoudige winst-en-verlies rekening over 2011 en de toelichting, waarin zijn opgenomen een overzicht van de gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving en andere toelichtingen.
De directie van de vennootschap is verantwoordelijk voor het opmaken van de jaarrekening die het vermogen en het resultaat getrouw dient weer te geven in overeenstemming met International Financial Reporting Standards zoals aanvaard binnen de Europese Unie en met Titel 9 Boek 2 van het in Nederland geldende Burgerlijk Wetboek (BW), alsmede voor het opstellen van het Verslag van de Directie in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW. De directie is tevens verantwoordelijk voor een zodanige interne beheersing als de directie noodzakelijk acht om het opmaken van de jaarrekening mogelijk te maken zonder afwijkingen van materieel belang als gevolg van fraude of fouten.
Onze verantwoordelijkheid is het geven van een oordeel over de jaarrekening op basis van onze controle. Wij hebben onze controle verricht in overeenstemming met Nederlands recht, waaronder de Nederlandse controlestandaarden. Dit vereist dat wij voldoen aan de voor ons geldende ethische voorschriften en dat wij onze controle zodanig plannen en uitvoeren dat een redelijke mate van zeker heid wordt verkregen dat de jaarrekening geen afwijkingen van materieel belang bevat.
Een controle omvat het uitvoeren van werkzaamheden ter verkrijging van controleinformatie over de bedragen en de toelichtingen in de jaarrekening. De geselecteerde werkzaamheden zijn afhankelijk van de door de accountant toegepaste oordeelsvorming, met inbegrip van het inschatten van de risico's dat de jaarrekening een afwijking van materieel belang bevat als gevolg van fraude of fouten.
Bij het maken van deze risico-inschattingen neemt de accountant de interne beheersing in aanmerking die relevant is voor het opmaken van de jaarrekening en voor het getrouwe beeld daarvan, gericht op het opzetten van controlewerkzaamheden die passend zijn in de omstandigheden. Deze risico-inschattingen hebben echter niet tot doel een oordeel tot uitdrukking te brengen over de effectiviteit van de interne beheersing van de vennootschap. Een controle omvat tevens het evalueren van de geschiktheid van de gebruikte grondslagen voor financiële verslaggeving en van de redelijkheid van de door de directie van de vennootschap gemaakte schattingen, alsmede een evaluatie van het algehele beeld van de jaarrekening. Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is om een onderbouwing voor ons oordeel te bieden.
Naar ons oordeel geeft de geconsolideerde jaarrekening een getrouw beeld van de grootte en de samenstelling van het vermogen van Aalberts Industries N.V. per 31 december 2011 en van het resultaat en de kasstromen over 2011 in overeenstemming met International Financial Reporting Standards zoals aanvaard binnen de Europese Unie en met Titel 9 Boek 2 BW.
Naar ons oordeel geeft de enkelvoudige jaarrekening een getrouw beeld van de grootte en de samenstelling van het vermogen van Aalberts Industries N.V. per 31 december 2011 en van het resultaat over 2011 in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW.
Ingevolge artikel 2:393 lid 5 onder e en f BW vermelden wij dat ons geen tekortkomingen zijn gebleken naar aanleiding van het onderzoek of het Verslag van de Directie, voor zover wij dat kunnen beoordelen,
overeenkomstig Titel 9 Boek 2 BW is opgesteld, en of de in artikel 2:392 lid 1 onder b tot en met h BW vereiste gegevens zijn toegevoegd. Tevens vermelden wij dat het Verslag van de Directie, voor zover wij dat kunnen beoordelen, verenigbaar is met de jaarrekening zoals vereist in artikel 2:391 lid 4 BW.
PricewaterhouseCoopers Accountants N.V. drs. P.J. van Mierlo RA
De navolgende belangrijkste operationele ondernemingen zijn opgenomen in de geconsolideerde jaarrekening van Aalberts Industries N.V. Het betreft hier 100%-deelnemingen, tenzij anders aangegeven.
Industrial Products aiis-group.com
Adex B.V. Venlo (NLD) adex-dies.com
Fijnmechanische Industrie Venray B.V. Cuijk (NLD) fivbv.nl
Germefa B.V. Alkmaar (NLD) germefa.nl
Hartman Fijnmechanische Industrie B.V. Groenlo (NLD) hfibv.nl
Integrated Dynamics Engineering GmbH Raunheim (DEU) ideworld.com
Integrated Dynamics Engineering, Inc. Randolph MA (USA) ideworld.com
Integrated Dynamics Engineering Ltd. Tokyo (JPN) ideworld.com
Kluin Wijhe B.V. Wijhe (NLD) kluinwijhe.com
Machinefabriek Van Knegsel B.V. Vessem (NLD) vanknegsel.nl
Mifa Aluminium B.V. Venlo (NLD) mifa.nl
Mogema B.V. 't Harde (NLD) mogema.nl
Overeem B.V. Ede (NLD) overeembv.nl
Machinefabriek Technology Twente B.V. Hengelo (NLD) technologytwente.nl
Lamers High Tech Systems B.V. Nijmegen (NLD) lamers-hightech.com
Metalis metalis.fr
Cotterlaz Jean S.A.S. Marnaz (FRA) metalis.fr
Cotterlaz Connectors Shenzhen Ltd. Shenzhen (CHN) metalis.fr
Cotterlaz Connectors Slovakia spol.s.r.o. Presov (SVK) metalis.fr
Metalis S.A.S. Chaudefontaine (FRA) metalis.fr
Metalis HPS S.A.S. Montbrison (FRA) metalis.fr Metalis Polska Sp. z.o.o.
Dzierzoniów (POL) metalis.fr
Nowak S.A.S. Pancé (FRA) nowak.fr
Material Technology groupmt.com
Acorn Surface Technology Limited Nottingham (GBR) acornst.com
Accurate Brazing Corporation Goffstown NH (USA) accuratebrazing.com
AHC Benelux B.V. Eindhoven (NLD) ahcbenelux.com
AHC Italia S.R.L. (90%) Opera MI (ITA) ahc-surface.com
AHC Oberflächentechnik Ges. m.b.H. St. Pantaleon (AUT) ahc-surface.com
AHC Oberflächen technik GmbH Kerpen (DEU) ahc-surface.com
AHC Oberflächen technik GmbH Burg (DEU) ahc-surface.com
AHC Polska Sp. z.o.o. Gorzyce (POL) ahc-surface.com
AHC Special Coatings GmbH Kerpen (DEU) ahc-surface.com
AHC Surface Technology S.A.S. Faulquemont (FRA) ahc-surface.com
Galvanotechnik Baum GmbH (90%) Zwönitz (DEU) gtbaum.de
DEC S.A. Cormenon (FRA) dec-sa.fr
Duralloy AG Härkingen (CHE) ahc-surface.com
Duralloy Süd GmbH Villingen-Schwenningen (DEU) ahc-surface.com
Härterei Hauck GmbH Remscheid (DEU) haerterei-hauck.de
Härterei Hauck Süd GmbH Gaildorf (DEU) haerterei-hauck.de Heat & Surface Treatment B.V. Eindhoven (NLD) h-st.nl
Ionic Technologies Inc. (94%) Greenville SC (USA) ionic-tech.com
Mamesta B.V. Lomm (NLD) mamesta.nl
Métatherm S.A.S. Vermondans (FRA) metatherm.fr Métatherm 74 S.A.S.
Thyez (FRA) metatherm.fr
RIAG Oberflächen technik AG Wängi TG (CHE) ahc-surface.com
SGI Société de Galvanoplastie Industrielle S.A.S. Plaisir (FRA) galvanoplastie.fr
Stålservice Värmebehandling Nordic AB Värnamo (SWE) stalservice.se
T. Térmicos Metasa, S.A.(92,75%) Zaragoza (ESP) trateriber.es
T. Térmicos Sarasketa, S.L.U. Elgoibar (Guipuzcoa) (ESP) trateriber.es
T. Térmicos Sohetrasa, S.A. (88,82%) Amorebieta (ESP) trateriber.es
T. Térmicos Tey, S.L. Atxondo (Vizcaya) (ESP) industriastey.net
T. Térmicos Traterh, S.A.U. Pinto (Madrid) (ESP) trateriber.es
TTI Group Limited Luton (GBR) ttigroup.co.uk
Flow Control Duitsland Conti Sanitär armaturen GmbH Wettenberg (DEU) conti-armaturen.com
DSI Getränke armaturen GmbH Hamm-Rhynern (DEU) dispensegroup.com
Meibes System-Technik GmbH Gerichshain (DEU) meibes.de
Meibes s.r.o. Praag (CZE) meibes.cz
Meibes Metall-Technik Sp. z.o.o. (60%) Gorzów (POL) meibes.pl
PUZ Meibes Sp. z.o.o. (80%) Leszno (POL) meibes.pl
Meibes RUS OOO (85%) Moskou (RUS) meibes.ru
Meibes SK s.r.o. Rimavská Sobota (SVK) meibes.sk
Melcher & Frenzen Armaturen GmbH Velbert (DEU) melcher-frenzen.de
Rossweiner Armaturen und Messgeräte GmbH & Co. OHG Roßwein (DEU) rossweiner.de
86 Aalberts Industries N.V. Jaarverslag 2011
Seppelfricke Armaturen GmbH Gelsenkirchen (DEU) seppelfricke.com
Seppelfricke-Simplex Armaturen Austria Ges.m.b.H Bregenz (AUT) seppelfricke.com
Simplex Armaturen & Systeme GmbH Argenbühl/Allgäu (DEU) simplex-armaturen.de
VTI Automotive GmbH Menden (DEU) vti.de
VTI Ventil Technik GmbH Menden (DEU) vti.de
Flow Control Noord-Europa BROEN A/S Assens (DNK) broen.com
BROEN Armaturen GmbH Gernsheim (DEU) broen.de
BROEN Finland OY Espoo (FIN) broen.com
BROEN Valves Ltd. Tipton, West Midlands (GBR) broen.co.uk
BROEN Valves (Beijing) Co., Ltd. Beijing (CHN) broen.com
BROEN S.A. Dzierzoniów (POL) broen.pl
BROEN Singapore Pte Ltd Singapore (SGP) broen.com
BROEN, Inc. Birmingham AL (USA) broen.us
BROEN Ltd. Moskou (RUS) broen.ru
BROEN Raufoss AB Gothenburg (SWE) broen.se
BROEN-Zawgaz Sp. z.o.o. Suchy Las k. Poznania (POL) zawgaz.com
Clorius Controls A/S Ballerup (DNK) cloriuscontrols.com
Holmgrens Metall AB Gnosjö (SWE) holmgrensmetall.se
HSF Samenwerkende Fabrieken B.V. Duiven (NLD) hsfbv.nl
Hydro-Plast Sp. z.o.o. (51%) Warschau (POL) hydroplast.com.pl
Isiflo S.A.S. Molsheim (FRA) isiflo.fr
KAN Sp. z.o.o. (51%) Kleosin (POL) kan.com.pl
OOO KAN-term Bel (51%) Minsk (BLR) kan.com.pl
KAN-therm GmbH (51%) Troisdorf (DEU) kantherm.de
OOO KAN-R (51%) Moskou (RUS) kan.com.pl
TOB KAN (45%) Kiev (UKR) kan.com.pl
Raufoss Water & Gas AS Raufoss (NOR) isiflo.com
Raufoss Metall GmbH Hemer (DEU) isiflo.com
VSH Fittings B.V. Hilversum (NLD) vsh-fittings.com
VSH Flow Control N.V. Wijnegem (BEL) vsh-flowcontrol.eu
Flow Control Verenigd Koninkrijk & Midden-Oosten Pegler Yorkshire Group Limited Leeds/Doncaster (GBR) pegleryorkshire.co.uk
Pegler (Jiangmen) Plumbing and Heating Equipment Co. Ltd. Jiangmen City, Guangdong (CHN) pegleryorkshire.co.uk
Westco Flow Control Limited Leigh Lancashire (GBR) westco.co.uk
Yorkshire Fittings Gyártó Kft. Boedapest (HUN) yorkshirefittings.hu
Flow Control Verenigde Staten Conbraco Industries, Inc. Matthews, NC (USA) apollovalves.com
Elkhart Products Corporation Elkhart IN (USA) elkhartproducts.com
Elkhart Products Limited Burlington ON (CAN) elkhartproducts.com
LASCO Fittings, Inc. Brownsville TN (USA) lascofittings.com
Taprite-Fassco Manufacturing, Inc. San Antonio TX (USA) taprite.com
Flow Control Zuid-Europa Aqua-Touch (Pty) Ltd. Randburg (ZAF) comap-aquatouch.co.za
Clesse Industries S.A.S. Cournon d'Auvergne (FRA) clesse-industries.fr
Clesse Industries (Shanghai) Co. Ltd. Shanghai (CHN) ccifc.org
Clesse (UK) Limited Wolverhampton (GBR) clesse.co.uk
Comap S.A. Lyon (FRA) comap.fr
Comap N.V. Dworp (BEL) comap.be
Comap Adria d.o.o. Komenda (SVN) comap-group.com
Comap do Brasil Ltda Sorocaba, est. de Sao Paulo (BRA) comap.com.br
Comap Hellas S.A. Athene (GRC) comap.gr
Comap Hungaria Kft. Budaörs (HUN) comap.hu
Comap Industria SPA Roncadelle (ITA) comapitalia.com
Comap Industries S.A.S. Abbeville (FRA) comap.fr
Comap Italia S.r.l. Torbole Casaglia (ITA) comapitalia.com
Comap Nordic AB Malmö (SWE) comap.se
Comap Polska Sp. z.o.o. Warschau (POL) comap.pl
Comap Praha s.r.o. Jesenice u Prahy (CZE) comappraha.cz
Comap RUS OOO Moskou (RUS) comap.ru
Isiflo Ibérica, S.L.U. Madrid (ESP) Isiflo.es
Nova Comet, S.r.l. Torbole Casaglia (BS) (ITA) clesse-industries.com
Standard Hidráulica S.A. Barcelona (ESP) standardhidraulica.com
Henco Industries Henco Floor N.V. Herentals (BEL) hencofloor.be
Henco Industries N.V. Herentals (BEL) henco.be
Overzicht groeps maatschappijen Aalberts Industries N.V. 87
Sandenburgerlaan 4 3947 CS Langbroek Nederland
Postbus 11 3940 AA Doorn Nederland
T +31 (0)343 56 50 80 F +31 (0)343 56 50 81 [email protected] www.aalberts.com
Concept en productie De Merkelijkheid
Grafische vormgeving Puntspatie [bno]
Fotografie Vincent Boon e.a.
| Apollo Valves | BROEN | Q CLESSE | Cloriñs Controll AS |
$\sim$ | CONTI naturen Gmb5 |
$\circ$ Elkhart Products Corporation |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DSi. | $\bullet$ HENCO | Holmgrens COMETALL |
Ł H S F |
HYDRO' | iriflo | $\overline{(\sim)}$ LASCO Fittings, Inc. EVETEN |
|
| meibes | $\leq$ MFV HELDIER / FRONTEN |
PD Pegler Yorkshire |
Raufoss Water & Gas AS | rossweiner | Simplex SEPPELFRICKE |
||
| Standard Hidráulica | STAPRITE | VSH & Providing suitable solutions |
ÑTI AUTOMOTIVE |
$\label{eq:optimal} \begin{tabular}{c} \hline \multicolumn{3}{c}{ \begin{tabular}{ c c } \hline \multicolumn{3}{ c }{ \multicolumn{3}{ c }{ \multicolumn{3}{ c }{ \multicolumn{3}{ c }{ \multicolumn{3}{ c }{ \multicolumn{3}{ c }{ \multicolumn{3}{ c }{ \multicolumn{3}{ c }{ \multicolumn{3}{ c }{ \multicolumn{3}{ c }{ \multicolumn{3}{ c }{ \multicolumn{3}{ c }{ \multicolumn{3}{ c }{ \multicolumn{3}{ c }{ \multicolumn{3}{ c }{ \multicolumn{3}{ c }{ \$ | WESTCO | ||
| $\Box$ | ACCURATE BRAZING |
Acorn Surface Technology |
ADEX | AHC | $\begin{array}{c}\n\sqrt{6tB} \stackrel{+}{\approx} \ \hline\n\approx 0\n\end{array}$ | DERTITA ELECTROLYTIQUES ET CHIROGES | |
| $\Delta$ Duralloy | provided and control of Hauck-Gruppe |
STATISTICS HFIBV |
INTEGRATED DYNAMICS ENGINEERING | ||||
| fra | $\binom{1}{2}$ | KLUIN WIJHE B.V. | MFK O | LAMERS High Tech Systems | METALIS mamesta |
||
| me atherm | mifa ALUMINIUM PRECISION EXTRUSION |
mogema | $\underset{\scriptscriptstyle{\text{non-conv}}}{\text{NowAR}}$ weither cating |
overeem | RIAO. ATO |
||
| SGI | $St\ddot{a}l$ service | technology twente |
T. Térmicos | TRATEDIRER |
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.