Annual Report • Jun 23, 2011
Annual Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
| 3 | CEO – om forretningsåret 2010/11 |
|---|---|
| 4 | Flügger 10 års udvikling |
| 7 | Flügger future – mod 2013 |
| 8 | Aktionærinformation |
| Hvorfor er Flügger børsnoteret Politik vedrørende aktietilbagekøb Politik vedrørende udbytte Investor Relations Corporate Governance Corporate Social Responsibiilty Aktiekapital og ejerforhold Selskabsmeddelelser og finanskalender |
|
| Flügger kurs- og omsætningsudvikling | |
| 11 | Bestyrelse og direktion |
| 12 | Flügger historie |
| 16 | Beretning |
| Regnskabsberetning Koncernsalg Kunderne, miljøet, medarbejderne Risikoforhold Forventninger til 2011/12 Forslag til generalforsamlingen |
|
| 24 | Påtegninger |
| 28 | Regnskab 2010/11 |
| Koncern: Resultat- og totalindkomstopgørelse Koncern: Balance Moderselskab: Resultat- og totalindkomstopgørelse Moderselskab: Balance Egenkapitalopgørelse Pengestrømsopgørelse Noter |
Flügger A/S
Islevdalvej 151, 2610 Rødovre Tlf. 70 15 15 05 Fax 44 54 15 05 [email protected] www.flugger.com CVR-nr. 32788718
Aktionærer kan bestille adgangskort og stemmesedler i perioden 12. til 19. august.
Bestyrelsen indstiller til den kommende generalforsamling, at udbytte sættes til 15 kr. pr. 20 kr. aktie. Udbytte forventes at kunne udbetales fra den 26. august 2011.
Søren P. Olesen, del af direktionen siden 2002, adm. direktør siden 2006.
Forretningsåret 2010/11 har indfriet vores forventninger til toplinjen, dvs. nettoomsætningen, men levede ikke helt op til den forventede bundlinje, dvs. resultat af primær drift EBIT.
Vi havde lagt følgende strategi vedrørende forretningsåret 2010/11: Nu skulle der igen satses på omsætningsfremgang efter en downperiode oven på finans- og boligkrise. Der var afsat væsentlige midler til markedsføring samt til modernisering af butiksnettet især i Sverige, Norge og Polen. Vi budgetterede med en salgsfremgang på 8 % ± 2 % afhængig af valutakurserne og en EBIT på niveau med sidste år eller ca. 100 mio. kr.
Vi realiserede et mersalg på 10 %, men med en EBIT på 85 mio. kr., dvs. mindre end forventet – ikke mindst taget i betragtning, at salg af AdeKema til WashTec som omtalt i forbindelse med offentliggørelsen af halvårsrapporten bidrog med en ekstraordinær indtægt.
Den positive udvikling i nettoomsætningen kan henføres til koncernens eksportmarkeder og her primært valutakursudviklingen, idet det danske hjemmemarked viste stagnerende omsætning. Koncernens svenske salg voksede med 15,9 % konverteret til dansk valuta, i lokal valuta 4,3 %. Det norske salg voksede med 14,0 % i dansk valuta, i lokal valuta 6,4 %. Salg i andre lande, dvs. primært i Polen og Kina, voksede med 43,6 % i dansk valuta og kun lidt mindre i lokal valuta.
Den manglende udvikling i koncernens primære driftsresultat kan dels forklares med det svigtende salg i Danmark – historisk koncernens væsentligste indtægtsområde – uventede høje driftsomkostninger i den svenske produktion og det svenske og norske butiksnet på grund af valutakurserne samt stigende råvarepriser især sidst på forretningsåret.
Vedrørende næste forretningsår 2011/12 er det vores strategi fortsat at satse på markedsføringen og udvidelse af vores butiksnet. Vi budgetterer med et mersalg på 8 % ± 2 % samt et primært driftsresultat EBIT i størrelsesordenen 100 mio. kr. Dvs. målet er fortsat at vinde markedsandele primært med organisk vækst. Vi vurderer, det er i overensstemmelse med koncernens langsigtede strategi, selvom det reducerer EBIT-margin på den korte bane.
Med baggrund i koncernens stærke soliditet vil vi på den kommende generalforsamling foreslå udbyttet pr. 20 kr. aktie hævet fra 12 kr. sidste år til 15 kr.
| Flügger koncern, mio. DKK | 2001/02 | 2002/03 | 2003/04 | 2004/05 | 2005/06 | 2006/07 | 2007/08 | 2008/09 | 2009/10 | 2010/11 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsætning | 1.056,4 | 1.092,1 | 1.110,9 | 1.198,8 | 1.342,2 | 1.448,8 | 1.554,9 | 1.504,2 | 1.446,6 | 1.591,0 |
| Bruttoresultat | 527,1 | 568,5 | 579,6 | 637,4 | 719,7 | 784,0 | 851,9 | 822,3 | 812,4 | 876,5 |
| Primært driftsresultat, EBITA | 90,6 | 117,2 | 122,5 | 123,3 | 135,5 | 133,4 | 140,2 | 73,1 | 106,1 | 85,4 |
| Primært driftsresultat, EBIT | 90,5 | 117,0 | 122,2 | 123,3 | 135,5 | 133,4 | 140,2 | 56,1 | 106,1 | 85,4 |
| Finans netto | 4,8 | 7,5 | 10,8 | 7,8 | 17,5 | 28,7 | -13,7 | - 5,0 | 27,6 | 5,2 |
| Resultat før skat | 95,3 | 124,5 | 133,0 | 131,0 | 153,0 | 162,1 | 126,5 | 51,1 | 133,7 | 90,6 |
| Nettoresultat | 67,2 | 87,5 | 94,5 | 98,2 | 110,0 | 113,9 | 96,6 | 27,7 | 94,2 | 63,5 |
| Goodwill investeringer | 0,2 | 0,0 | 1,1 | 42,0 | 1,3 | 7,1 | 3,3 | 2,7 | 6,6 | 17,2 |
| Goodwill nedskrivninger | 0,1 | 0,2 | 0,3 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 17,0 | 0,0 | 0,0 |
| Øvrige investeringer | 30,9 | 26,8 | 33,3 | 75,9 | 54,5 | 61,4 | 41,2 | 79,0 | 136,0 | 52,8 |
| Øvrige afskrivninger | 28,2 | 29,7 | 30,5 | 33,7 | 39,5 | 44,3 | 48,1 | 51,0 | 47,2 | 53,7 |
| Udbyttebetaling, netto | 19,8 | 18,9 | 18,7 | 27,4 | 36,4 | 45,0 | 45,0 | 45,0 | 18,0 | 35,3 |
| Foreslået udbytte | 21,0 | 19,1 | 28,6 | 38,2 | 45,0 | 45,0 | 45,0 | 18,0 | 36,0 | 45,0 |
| Køb af egne aktier | 26,8 | 8,7 | 25,3 | 2,9 | 23,8 | 0,0 | 0,0 | 0,5 | 21,9 | 15,7 |
| Egenkapital ultimo | 423,6 | 485,5 | 534,5 | 611,4 | 661,6 | 734,5 | 773,3 | 689,9 | 760,2 | 798,4 |
| Balancesum ultimo | 623,2 | 681,0 | 708,3 | 866,5 | 940,5 | 1.022,9 | 1.123,0 | 1.019,8 | 1.074,7 | 1.151,7 |
| Pengestrøm før finans og skat | 133,1 | 143,0 | 152,6 | 132,2 | 154,4 | 138,5 | 154,8 | 106,0 | 240,2 | 97,0 |
| Pengestrøm efter finans og beregnet skat | 108,6 | 114,8 | 125,1 | 104,0 | 124,3 | 121,7 | 111,4 | 106,9 | 207,6 | 70,4 |
| Pengestrøm til investeringsaktivitet | - 29,6 | - 23,2 | - 33,0 | - 118,2 | - 55,7 | - 71,3 | - 80,4 | - 99,5 | - 85,4 | - 57,8 |
| Pengestrøm til finansieringsaktivitet | - 82,7 | - 75,9 | - 70,7 | 10,1 | - 87,8 | - 51,4 | - 46,3 | - 24,9 | - 142,2 | - 29,8 |
| Værdipapirer og likvider ultimo | 57,9 | 106,6 | 100,2 | 139,5 | 158,4 | 180,4 | 201,8 | 102,8 | 161,5 | 128,5 |
| Rentebærende gæld ultimo | 37,9 | 37,4 | 2,3 | 33,8 | 30,1 | 40,6 | 92,6 | 78,1 | 43,7 | 49,5 |
| Nøgletal | ||||||||||
| Bruttomargin % | 49,9 | 52,1 | 52,2 | 53,2 | 53,6 | 54,1 | 54,8 | 54,7 | 56,2 | 55,1 |
| EBITA-margin % | 8,6 | 10,7 | 11,0 | 10,3 | 10,1 | 9,2 | 9,0 | 4,9 | 7,3 | 5,4 |
| EBIT-margin % | 8,6 | 10,7 | 11,0 | 10,3 | 10,1 | 9,2 | 9,0 | 3,7 | 7,3 | 5,4 |
| Egenkapitalforrentning % | 16,2 | 19,2 | 18,5 | 17,1 | 17,3 | 16,3 | 12,8 | 3,8 | 13,0 | 8,1 |
| Egenkapitalandel % | 68,0 | 71,3 | 75,5 | 70,6 | 70,3 | 71,8 | 68,9 | 67,7 | 70,7 | 69,3 |
| Fuldtidsansatte, gennemsnit | 1.015 | 1.007 | 1.007 | 1.137 | 1.206 | 1.302 | 1.390 | 1.467 | 1.444 | 1.540 |
| Aktiedata ultimo, 30. april | ||||||||||
| Udestående aktier à 20 kr., 1.000 stk. | 3.161 | 3.120 | 3.045 | 3.038 | 3.000 | 3.000 | 3.000 | 2.998 | 2.942 | 2.904 |
| Ordinært resultat efter skat pr. aktie, DKK* | 21,3 | 28,0 | 31,0 | 32,3 | 36,7 | 38,0 | 32,2 | 9,2 | 32,0 | 21,9 |
| Indre værdi pr. aktie, DKK | 134,0 | 155,6 | 175,5 | 201,3 | 220,5 | 244,8 | 257,8 | 231,3 | 258,4 | 274,9 |
| Foreslået udbytte pr. aktie à 20 kr. | 6,0 | 6,0 | 9,0 | 12,0 | 15,0 | 15,0 | 15,0 | 6,0 | 12,0 | 15,0 |
| Flügger børskurs | 157 | 265 | 371 | 520 | 787 | 703 | 470 | 218 | 478 | 431 |
| Pris pr. overskudskrone (P/E), DKK | 7,4 | 9,4 | 12,0 | 16,1 | 21,5 | 18,5 | 14,6 | 23,6 | 14,9 | 19,7 |
| Kurs / Indre værdi, (K/I) | 1,2 | 1,7 | 2,1 | 2,6 | 3,6 | 2,9 | 1,8 | 0,9 | 1,8 | 1,6 |
| Flügger børsværdi, mio. DKK | 496 | 827 | 1.130 | 1.581 | 2.361 | 2.110 | 1.411 | 654 | 1.406 | 1.251 |
| OMX PE index | 208 | 176 | 230 | 283 | 376 | 465 | 408 | 253 | 385 | 430 |
Bruttomargin %: Bruttoresultat i procent af nettoomsætningen
EBITA-margin %: Primært driftsresultat før goodwill nedskrivninger i procent af nettoomsætningen
EBIT-margin %: Primært driftsresultat i procent af nettoomsætningen
Egenkapitalforrentning %: Ordinært resultat efter skat i procent af gennemsnitlig egenkapital Egenkapitalandel %: Egenkapital ultimo i procent af passiver ultimo
Udestående aktier: Antal aktier i alt minus selskabets egenbeholdning ultimo, anvendes ved beregning af aktiedata
Selskabets børsværdi: Antal udestående aktier x børskursen
* det udvandede ordinære resultat efter skat pr. aktie er identisk med det viste nøgletal.
Nøgletal er udregnet efter Den Danske Finansanalytikerforenings anbefalinger. Aktiedata er beregnet på grundlag af antallet af udestående aktier ultimo. Årsregnskaber fra 2004/05 er aflagt i overstemmelse med IFRS.
En hvid flade er en god start, men farver gør hele forskellen. Vi vil gerne gøre livet lidt mere farverigt for vores kunder. De interesserer sig mere og mere for dekoration og indretning af deres bolig, og derfor fylder inspiration, trendfarver og lækre tapetkollektioner også mere for os. Vi ved, at folk vælger farver til deres vægge alle mulige steder; ikke kun når de står nede i forretningen. Derfor har vi fx udviklet applikationer til bl.a. iPhone, der henvender sig til både private og professionelle og gør det muligt at vælge farver på farten. De små værktøjer til mobilen er med til at understrege vores unikke service på en tidstypisk og meget nærværende måde.
Flügger koncern ønsker at være en lønsom og kompetent udbyder af miljørigtige kvalitetsprodukter på udvalgte markeder.
Vi anvender vores faglighed og markedsindsigt til at udvikle, producere, markedsføre, distribuere og afsætte et bredt og koordineret sortiment inden for maling, træbeskyttelse, designtapeter og naturligt tilbehør. Vores kunder/slutbrugere er professionelle malere og konsumenter.
Vi satser på et lønsomt butiksnet med betegnelsen Flügger farver i Danmark, Flügger färg i Sverige og Flügger farve i Norge og koordinerer indsatsen i Island, Grønland og Færøerne med aktiviteten i Skandinavien. Vores datterselskaber DAY-system og PP Mester Maling supplerer koncernens salg i Norden i samarbejde med andre distributionskanaler.
Vi prioriterer Polen inklusiv nærliggende markeder, som vi vurderer, bliver vores største marked uden for Skandinavien. I Gdansk-området har vi etableret produktion samt logistik- og servicecenter, som ud over det lokale marked bistår indsatsen i Norden. Vi etablerer og udbygger et butiksnet med betegnelsen Flügger farby.
Vi har etableret produktion i Shanghai, Kina og distribuerer maling gennem Flügger showrooms og designtapeter gennem Fiona showrooms. Den lokale produktion suppleres med import fra Skandinavien. Vi forventer, at koncernens største vækstrater kan etableres på disse markeder i Asien.
Siden midt i firserne har Fiona tapetfabrik i Faaborg været en del af koncernen. Det nye produktionsanlæg i Polen er i besiddelse af det mest avancerede udstyr til fremstilling af designtapeter og vægbeklædning. I konsekvens heraf er det besluttet at give udvikling, produktion og distribution af designtapeter og vægbeklædning til overmaling høj prioritet fremover.
Strategi 5: Gennemførelse af Lean i koncernen.
Med henblik på omkostningsreduktion og nedbringelse af working capital er det besluttet at gennemføre Lean i samtlige koncernens funktionsområder. Det er samtidig besluttet at udskifte koncernens IT-systemer til den fremtidige udvikling.
Strategi 6: Udvikling af medarbejdernes kompetencer.
Vi vil opgradere vores medarbejderes kompetencer – ikke mindst den halvdel af vores medarbejdere som er beskæftiget i vores butiksnet, og som har den daglige kontakt med vores kunder. Vi etablerer eget uddannelsescenter, Flügger Academy, og professionaliserer koncernens HR-funktion.
Inden udløb af forretningsåret 2013/14 er det vores mål at nå en årsomsætning, som overstiger 2 milliarder DKK med en EBIT-margin på mellem 8 og 10 % og en soliditet på mindst 50 %. Norden skal være vores lønsomme hjemmemarked, som kan danne grundlag for fortsat ekspansion i Polen og Kina inkl. nærmarkeder
Vi ønsker at være og blive opfattet som loyale, ærlige, jordnære, uformelle, kvalitets- og omkostningsbevidste samt samfundsansvarlige.
Flügger er et familieaktieselskab, hvis B-aktier blev introduceret på børsen i efteråret 1983 til kurs 52 omregnet til aktuel aktiestørrelse og korrigeret for udstedte fondsaktier.
Motivet for børsintroduktionen var primært at give selskabet, med et væsentligt hjemmemarkedssalg, den opmærksomhed og PR-værdi, som et børsnoteret selskab opnår. Sekundært var motivet, at familieaktionærer, som ikke var aktive i selskabet, efterfølgende kunne vælge at reducere deres andel i selskabet.
Selvom selskabet siden børsintroduktionen ikke har haft behov for at hente yderligere kapital over børsen, er det selskabets målsætning fortsat at være noteret på NASDAQ OMX, idet ledelsen vurderer, at børsnoteringen bidrager til markedsføringen, giver troværdighed og professionalisme i ledelses- og bestyrelsesarbejdet samt gør Flügger til en attraktiv arbejdsplads.
Selskabets stabile indtjening og positive cash flow har i perioder været anvendt til køb af egne aktier, som efterfølgende blev annulleret i forbindelse med nedskrivning af aktiekapitalen. Fra midten af 90'erne og frem til 2006 blev selskabets aktiekapital reduceret med 23 %. I de sidste par år har selskabet erhvervet yderligere egne aktier svarende til ca. 3 % af aktiekapitalen. For ikke at påvirke kursen på selskabets aktier afstår vi normalt fra at annoncere aktietilbagekøb.
Det er selskabets politik at udbetale et stabilt, ensartet udbytte, som ikke nødvendigvis afspejler indtjeningen de enkelte år. Under skyldigt hensyn til selskabets kapitalstruktur tilstræbes tillige, at aktionærernes direkte afkast i form af udbytte står i rimeligt forhold til børskursen og markedsrenten.
Det er ambitionen hos Flügger at sikre et højt og troværdigt informationsniveau. Selskabet fremsender kvartalvis en beretning om den seneste regnskabsudvikling med eventuelt korrigeret skøn på fremtiden til NASDAQ OMX. Ved halv- og helårsrapporter udsendes på selskabets hjemmeside webcast-præsentationer beregnet for selskabets investorer. Endvidere fremsendes information om insideres handel med selskabets aktier. Samtlige informationer til NASDAQ OMX kan findes på flugger.com.
Selskabet deltager gerne i åben og aktiv kommunikation med investorer, analytikere og presse med henblik på at sikre aktiemarkedet det bedst
mulige grundlag for prisfastsættelse af Flügger aktien. Selskabet afstår dog normalt fra at gennemføre uddybende samtaler de sidste 3 uger op til offentliggørelse af fondsbørsmeddelelser med resultatudvikling eller andre kursfølsomme oplysninger.
Eventuelle spørgsmål kan løbende stilles til adm. direktør Søren P. Olesen på mailadressen [email protected] eller direktør, hovedaktionær Ulf Schnack på mailadressen [email protected].
Lovpligtig redegørelse for virksomhedsledelse udgør en bestanddel af ledelsesberetningen for børsnoterede aktieselskabers årsrapporter, der starter 1. januar 2010 eller senere.
Den detaljerede redegørelse kan findes på vores hjemmeside: http:// www.flugger.com/Investor/~/media/Flügger.com/PDF/Vedtægter%20 og%20regler/Corporate%20governance_maj%2011.ashx
Bestyrelse og direktion har forholdt sig til de reviderede anbefalinger og er af den opfattelse, at Flügger i væsentlighed efterlever de anførte anbefalinger med følgende afvigelser:
Bestyrelsen finder den aktuelle opdeling i A- og B-aktier hensigtsmæssig og har derfor ikke aktuelle planer – eller mulighed – for at ændre herpå.
Det er Flügger politik at være åben og ærlig, men vi har fx valgt at informere om den samlede honorering af bestyrelsen og den samlede honorering af direktionen, idet vi finder, oplysninger på individuelt plan har begrænset relevans for aktionærkredsen. Vi har endvidere fravalgt at bringe orienteringer på engelsk med baggrund i, at kun få af selskabets navnenoterede aktionærer er bosiddende uden for Skandinavien.
I Flügger er det kutyme med 4 generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer og 2 medarbejderrepræsentanter. Ved bestyrelsens sammensætning på førstkommende generalforsamling tilstræbes, at 3 medlemmer er uafhængige af selskabet, hovedaktionæren og væsentlige leverandør- eller kundeinteresser, samt at 1 medlem indstilles af hovedaktionæren. Vi har valgt at afstå fra at fastsætte en aldersgrænse, idet vi ønsker i særlige tilfælde at kunne disponere frit. På vegne af alle aktionærer indstiller hovedaktionæren vederlag til bestyrelsen. Såfremt der er aftalt væsentlige ændringer, vil aktionærerne blive orienteret på den ordinære generalforsamling. Uddybende information angående bestyrelsesarbejdet fremgår af "Forretningsorden for bestyrelsen", som findes på flugger.com.
Selskabets administrerende direktør har som en variabel del af sin aflønning en bonus, som er afhængig af nettoomsætning og resultat af primær drift, og som aftales en gang årligt efter indstilling fra bestyrelsesformand og hovedaktionær. Bonus kan ikke overstige 30 % af den samlede aflønning. Bortset herfra har koncernen fravalgt at anvende incitamentsprogrammer, herunder aktieoptioner mv. til direktions- og bestyrelsesmedlemmer.
Denne praksis blev forelagt på generalforsamlingen i 2008 og efterfølgende anført i vedtægternes § 16.
Selskabets bestyrelse har på nuværende tidspunkt ikke nedsat særskilte udvalg eller kommissioner vedrørende nominering og vederlag. Selskabet har ikke etableret et revisionsudvalg, men valgt at lade den samlede bestyrelse varetage disse funktioner. Dette muliggøres af, at mindst 1 bestyrelsesmedlem, som krævet i revisorloven, er både uafhængigt af selskabet og har kvalifikationer inden for regnskabsvæsen og revision. Det udelukker ikke, at man lejlighedsvis benytter ekstern bistand.
Flügger har undladt at formulere en selvstændig Corporate Social Responsibility politik jf. Årsregnskabslovens § 99 a, men har en generel indstilling til, at virksomheden skal optræde samfundsansvarligt.
Vi ønsker en bæredygtig udvikling i Flügger kombineret med social ansvarlighed og miljøbevidsthed. Det er vores overordnede målsætning at fastholde og forbedre de faglige relationer til interne og eksterne interessenter. Vi tilstræber at overholde lovgivningen i alt, hvad vi foretager os, lokalt såvel som internationalt.
Flügger prioriterer miljø- og klimamæssige forhold og har efter ISO 14001 miljøcertificeret produktionen i Danmark og Sverige samt koncernens hovedkontor i København. Som omtalt i beretningen vedrørende miljø sætter vi nogle overordnede mål, som der bliver fulgt op på.
Vi respekterer alle vores medarbejdere som individer og tilbyder lige muligheder for at lære og udvikle sig i overensstemmelse med individuelle behov og kompetencer under skyldig hensyntagen til koncernens forhold.
Flügger aktiekapital er opdelt i A- og B-aktier. A-aktierne har 10 stemmer pr. aktie à 20 kr., og B-aktierne har 1 stemme pr. aktie à 20 kr. Det er kun selskabets B-aktier, som er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen A/S under fondskoden DK0010218189 med kortnavn FLUG B. Aktien indgår i MidCap segmentet. Marketmaker på aktien er Danske Bank.
Ultimo forretningsåret 2010/11 var registreret 1.594 navnenoterede aktionærer i selskabets aktiebog, som tilsammen tegnede 91,6 % af aktiekapitalen og 98,1 % af stemmerne. Selskabets beholdning af egne aktier er nedskrevet til 0 kr. og er stemmeløs iflg. selskabsloven.
| Antal | aktier | % | stemmer | % |
|---|---|---|---|---|
| A-aktier | 590.625 | 19,7 | 5.906.250 | 71,9 |
| B-aktier, udestående | 2.313.841 | 77,1 | 2.313.841 | 28,1 |
| B-aktier i selskabet | 95.534 | 3,2 | 0 | 0,0 |
| I alt | 3.000.000 | 100,0 | 8.220.091 | 100,0 |
| 5 % aktionærer | ||||
| CASA A/S, Horsens | 300.590 | 10,0 | 300.590 | 3,6 |
| Lisel Jakobsen, Holte | 501.225 | 16,7 | 501.225 | 6,1 |
| Ulf Schnack, Holte* | 1.317.261 | 43,9 | 6.632.886 | 80,7 |
| I alt | 2.119.076 | 70,6 | 7.434.701 | 90,4 |
| Insidere | ||||
| Bestyrelse | 30.101 | 1,0 | 30.101 | 0,3 |
| Direktion | 1.325.094 | 44,2 | 6.640.719 | 80,8 |
| Andre insidere | 22.018 | 0,7 | 22.018 | 0,3 |
| I alt | 1.377.213 | 45,9 | 6.692.838 | 81,4 |
* inkl. aktier beliggende i US 1995 ApS, som er 50/50 ejet af Ulf Schnack og Sune Schnack.
Bortset fra løbende opgørelser vedr. insideres handel med selskabets aktier er der fremsendt følgende meddelelser til NASDAQ OMX Copenhagen A/S:
NASDAQ OMX PE index (30.4.84 = Flügger)
Kilde: NASDAQ OMX
Kilde: NASDAQ OMX
Thorkild Juul Jensen, formand (født 1944, indtrådt i Flügger bestyrelse 1989) Dommer i Sø- og Handelsretten Næstformand i RM Rich. Müller A/S Næstformand i Rich. Müller-Fonden Bestyrelsesmedlem i Investeringsforeningen Independent Invest Bestyrelsesmedlem i Investeringsforeningen World Wide Invest Bestyrelsesmedlem i Aktieselskabet Ny Kalkbrænderi Bestyrelsesmedlem i Pankas A/S Næstformand i Aktieselskabet Rheinholdt W. Jorck Medlem af Reinholdt W. Jorck og Hustrus Fond Beholdning af Flügger B-aktier, inkl. nærtstående parter, ultimo: 23.840 stk.
Morten Boysen*, næstformand (født 1964, indtrådt i Flügger bestyrelse 2005) Adm. direktør Expert Retail Danmark A/S Bestyrelsesmedlem i Konceptforeningen punkt1 Beholdning af Flügger B-aktier, inkl. nærtstående parter, ultimo: 0 stk.
(født 1957, indtrådt i Flügger bestyrelse 2006) Bestyrelsesmedlem i Boxon AB Beholdning af Flügger B-aktier, inkl. nærtstående parter, ultimo: 0 stk.
(født 1965, indtrådt i Flügger bestyrelse 2008) Regnskabschef for: HK Entreprise A/S og VVS Entreprise ApS Beholdning af Flügger B-aktier, inkl. nærtstående parter, ultimo: 6.071 stk.
(født 1958, indtrådt i Flügger bestyrelse 1994) Driftschef/Retail Operation Manager, Region 1 i Flügger A/S Beholdning af Flügger B-aktier, inkl. nærtstående parter, ultimo: 190 stk.
(født 1969, indtrådt i Flügger bestyrelse 2007) IT-driftschef i Flügger A/S Beholdning af Flügger B-aktier, inkl. nærtstående parter, ultimo: 0 stk.
Søren P. Olesen, administrerende direktør (født 1967, ansat 2002) Næstformand i DI Byggematerialer Bestyrelsesformand i Danish Bake A/S Bestyrelsesmedlem i Svendsen Sport A/S Beholdning af Flügger B-aktier, inkl. nærtstående parter, ultimo: 7.833 stk.
Ulf Schnack, direktør (hovedaktionær) (født 1936, ansat 1960) Beholdning af Flügger aktier, inkl. nærtstående parter og US 1995 ApS, ultimo: 590.625 stk. Flügger A + 726.636 stk. Flügger B
Honorering af bestyrelse og direktion fremgår af note 3 til resultatopgørelsen.
*** Medarbejdervalgt bestyrelsesmedlem
I 1783 grundlagte Johan Daniel Flügger selskabet J. D. Flügger, Farben & Lackfabrik i Hamburg. Selskabet tilhørte familien Flügger igennem fire generationer frem til en frivillig likvidation i 1973.
Efter anden verdenskrig beslaglagde den danske stat al tysk ejendom i Danmark. Dette gjaldt også J. D. Flügger filial, der ved et kommisariesalg i 1948 blev købt af Mich. Schnack, selskabets danske direktør siden 1941. 1948: Salg 2,4 mio. kr. – 20 medarbejdere.
I 1958 flyttede firmaet fra Københavns centrum til ny fabrik og administrationsbygning i Rødovre. Det blev starten på en voksende produktion af bygningsmaling i malermesterkvalitet. 1958: Salg 3,4 mio. kr. – 31 medarbejdere.
I løbet af 60'erne blev grunden i Rødovre fuldt udbygget. I 1969/70 erhvervede selskabet en stor grund i Kolding og opførte her en ny fabrik alene til produktion af vandig maling.
Det var ligeledes i 1970, at virksomheden blev omdannet til aktieselskab med næste generation, sønnen Ulf Schnack, som direktør. Aktiekapitalen, svarende til egenkapitalen, androg 1 mio. kr. 1970: Salg 33 mio. kr. – 175 medarbejdere.
Nybyggeriet i Danmark tog et dramatisk dyk efter den første oliekrise i 1973/74. Samtidig mistede malerfaget sit monopol på istandsættelse af flyttelejligheder. Det blev startskuddet til, at Flügger i samarbejde med en række malermestre startede en Flügger butikskæde. Det var også midt i 70'erne, at Flügger startede en virksomhed i Norge og salgsselskabet Color i Danmark.
1975/76: Salg 97 mio. kr. – 206 medarbejdere.
Flügger havde i sommeren 1978 en brand i sin fabrik i Kolding som følge af uforsigtigt tagdækkerarbejde. Det genopførte produktionsanlæg regnes endnu i dag for et af branchens mest moderne til fremstilling af miljøvenlige, vandige malevarer.
1978/79: Salg 142 mio. kr. – 269 medarbejdere.
I efteråret 1983 valgte selskabet at blive noteret på Københavns Fondsbørs. Introduktionskursen var 875, hvilket justeret for fondsaktier og ændret stykstørrelse svarer til kurs 52 på nutidens 20 kr. aktier. 1983/84: Salg 242 mio. kr. – 291 medarbejdere.
Med provenuet fra børsintroduktionen på ca. 43 mio. kr. købte selskabet Fiona, Danmarks største tapetfabrik, og Dansk Smergelfabrik, Danmarks eneste producent af slibeartikler. Begge virksomheder er siden fusioneret med Flügger A/S. Dansk Smergelfabrik (Dragon) blev solgt april 2007.
I Sverige købte selskabet pensel- og malerullefabrikken Stiwex AB og Forsbergs børstefabrik, senere sammenlagt under navnet Stiwex AB. 1984/85: Salg 289 mio. kr. – 415 medarbejdere.
I årsskiftet 1993/94 købte selskabet Sveriges tredjestørste farvefabrik, HP Färg & Kemi AB, som siden har skiftet navn til Flügger AB. Virksomheden indgik i 1993/94 årsregnskabet med 4 måneder.
Koncernen lod HP's norske datterselskab fusionere med Flügger Norge A/S, og et datterselskab i Danmark, PP Mester Maling A/S, fortsatte som selvstændigt selskab i Flügger koncern. 1994/95: Salg 845 mio. kr. – 900 medarbejdere.
Flügger etablerer nyt centrallager i Göteborg med 11.500 pallepladser til betjening af det svenske og norske marked. Koncernen erhverver i disse år en nordjysk grossist, et mindre antal farvehandler i Norge samt AdeKema AB beliggende i Borås, Sverige med produktion af rengøringsmidler.
1997/98: Salg 1.035 mio. kr. – 1.056 medarbejdere.
1999-2004 Satsning på lønsomhed
I perioden fra 1999 og frem til 2004 var det primære mål at effektivisere og rationalisere for at genetablere en tilfredsstillende indtjening efter et utilfredsstillende resultat i 1998/99. Produktion og logistik fik fælles struktur og ledelse med fælles IT-platform.
| Nettoomsætning | EBIT-margin | ||
|---|---|---|---|
| 1999/00: | 1.058 mio. kr. | + 5 % | 4,6 % |
| 2000/01: | 1.053 mio. kr. | + 0 % | 6,5 % |
| 2001/02: | 1.056 mio. kr. | + 0 % | 8,6 % |
| 2002/03: | 1.092 mio. kr. | + 3 % | 10,7 % |
| 2003/04: | 1.111 mio. kr. | + 2 % | 11,0 % |
Efter 5 år med fokus på bundlinjen valgte man i 2004 en ny strategi. Målsætningen var årlig vækst i nettoomsætningen på mellem 8 og 10 %. Islandsk farvefabrik blev tilkøbt, og Dragon sandpapirfabrik blev solgt fra. Uden for Norden blev Polen og Kina prioriteret. Centrallageret i Sverige blev udvidet med 50 %.
| Nettoomsætning | EBIT-margin | ||
|---|---|---|---|
| 2004/05: | 1.199 mio. kr. | + 8 % | 10,3 % |
| 2005/06: | 1.342 mio. kr. | + 12 % | 10,1 % |
| 2006/07: | 1.449 mio. kr. | + 8 % | 9,2 % |
| 2007/08: | 1.555 mio. kr. | + 7 % | 9,0 % |
Finanskrisen i efteråret 2008 betød en hård opbremsning for koncernen med omsætningsreduktioner i 2 år. Koncernen besluttede trods krisen at bygge farvefabrik i Shanghai og tapetfabrik i Polen. AdeKema salgsdivision blev solgt fra i efteråret 2010. Koncernen lagde en strategi frem mod 2013: Der skulle igen satses på årlige vækstrater mellem 8 og 10 %.
| Nettoomsætning | EBIT-margin | ||
|---|---|---|---|
| 2008/09: | 1.504 mio. kr. | - 3 % | 3,7 % |
| 2009/10: | 1.447 mio. kr. | - 4 % | 7,3 % |
| 2010/11: | 1.591 mio. kr. | + 10 % | 5,4 % |
I 2010 etablerede Flügger e-handel i Skandinavien, som senest er blevet tildelt 2 priser. For "Bedste Kundeservice" og for "Bedste Cross-channel".
Red Dot er en af de største designpriser i verden. I år har vores nye bredspartel vundet Product Design kategorien over 4.433 produkter fra 60 lande! Bredspartlen vinder, fordi den er 33 % lettere end tilsvarende værktøjer. Det sparer malerne for at løfte flere tons i løbet af et arbejdsår.
Flügger er ikke til at komme udenom, hvis der skal farver, moderne dekoration og personlighed på væggene. Vi leverer mere kvalitet, et større sortiment og bedre rådgivning end nogen anden farvehandel. Det giver smukke slutresultater, trygge kunder og pæne tal på bundlinjen.
Den vigende efterspørgsel efter finanskrisen i oktober 2008 har ramt koncernen, som det fremgår af kvartalstallene i 5 på hinanden følgende kvartaler. I Flügger – med forskudt regnskabsår – er 1. kvartal = månederne maj, juni og juli.
| mio. DKK | 1. kvt. | 2. kvt. | 3. kvt. | 4. kvt. | Året | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2006/07 | 420 | 377 | 285 | 367 | 1.449 | + 8 % |
| 2007/08 | 446 | 408 | 302 | 399 | 1.555 | + 7 % |
| 2008/09 | 494 | 394 | 266 | 350 | 1.504 | - 3 % |
| 2009/10 | 427 | 388 | 274 | 358 | 1.447 | - 4 % |
| 2010/11 | 472 | 418 | 299 | 402 | 1.591 | + 10 % |
Finanskrisen har især ramt salget til hjemmemarkedet, i modsætning til koncernens eksportmarkeder. I vore nabolande Sverige og Norge var effekten kortvarig. I Sverige bl.a. fordi man fra starten indførte en ROTordning, som betød, at der var skattemæssigt fradrag for en del af omkostningerne til reparation og vedligeholdelse. På såvel det polske som det kinesiske marked for bygningsmaterialer har efterspørgslen i hele perioden været positiv med op til tocifrede vækstrater.
I forretningsåret 2010/11 blev nettoomsætningen 1.591 mio. DKK eller 10 % mere end foregående år. Den positive udvikling i nettoomsætningen er sammensat af et stagnerende dansk salg, et salg i Sverige, som voksede med 4 % i lokal valuta (+ 16 % konverteret til DKK) samt et norsk salg, som voksede med 6 % i lokal valuta eller ca. det dobbelte konverteret til dansk valuta. Salg uden for Norden voksede med 47 % – sammensat af salgsfremgang på 32 % i Polen og 58 % i Kina.
Koncernens bruttoresultat androg 877 mio. DKK svarende til en bruttomargin på 55,1 % kontra 56,2 % sidste år. Den reducerede bruttomargin skyldes dels stigende produktionsomkostninger i Sverige på grund af valutakursudviklingen og dels stigende råvarepriser, som det ikke var muligt at overføre til markedet på grund af hård konkurrence. Omkostninger til salg, distribution og administration androg 810 mio. DKK kontra 712 mio. DKK sidste år. Vækstraten på 14 % skyldes dels valuta og dels strategien med igen efter boligkrisen at satse offensivt for at vinde markedsandele. Andre driftsindtægter netto bidrog med 19 mio. DKK kontra 6 mio. DKK sidste år. Den største enkeltpost var salg af AdeKema til WashTec som omtalt i halvårsrapporten.
Primært driftsresultat EBIT androg 85 mio. DKK kontra 106 mio. DKK sidste år. Reduktionen kan som omtalt ovenstående henføres til reduceret bruttomargin samt øgede omkostninger til salg og administration.
| mio. DKK | 2009/10 | 2010/11 | Ændring |
|---|---|---|---|
| Salg Danmark* | 655,8 | 654,1 | - 0,3 % |
| Salg Sverige | 523,8 | 606,9 | 15,9 % |
| Salg Norge | 179,0 | 203,6 | 13,7 % |
| Salg i andre lande | 88,0 | 126,4 | 43,6 % |
| Nettoomsætning | 1.446,6 | 1.591,0 | 10,0 % |
| Bruttoresultat | 812,4 | 876,5 | 7,9 % |
| Salg og distribution | - 626,3 | - 712,4 | 13,7 % |
| Administration | - 86,0 | - 97,2 | 13,0 % |
| Andre driftsindtægter, netto | 6,0 | 18,5 | 208,3 % |
| Primært driftsresultat, EBIT | 106,1 | 85,4 | - 19,5 % |
| Finans netto | 27,6 | 5,2 | - 81,2 % |
| Resultat før skat | 133,7 | 90,6 | - 32,2 % |
| Skatter | - 39,5 | - 27,1 | - 31,4 % |
| Resultat efter skat | 94,2 | 63,5 | - 32,6 % |
| Kursregulering til ultimo mv. | 15,9 | 25,7 | 61,6 % |
| Totalindkomst | 110,1 | 89,2 | - 19,0 % |
| Egenkapital | 760,2 | 798,4 | 5,0 % |
| Balance | 1.074,7 | 1.151,7 | 7,2 % |
| Pengestrømme | |||
| Fra drift før finans og skat | 240,2 | 97,0 | - 59,6 % |
| Efter finans og beregnet skat | 207,6 | 70,4 | - 66,1 % |
| Til investeringsaktivitet | - 85,4 | - 57,8 | 32,3 % |
| Til finansieringsaktivitet | - 142,2 | - 29,8 | 79,0 % |
* Salg Danmark er inkl. Island, Grønland og Færøerne
Resultat før skat på 91 mio. DKK fremkommer efter finans netto indtægt på 5 mio. DKK – primært afkast fra koncernens beholdning af porteføljeaktier, som kan indtægtføres uden beskatning på grund af modregning i underskudssaldo fra foregående år.
Koncernens nettoresultat på 64 mio. DKK fremkommer efter en skattehensættelse på 27 mio. DKK svarende til 30 % af resultat før skat. Efter regulering til ultimokurs af primo kapital og årets nettoresultat fremkommer årets totalindkomst på 89 mio. DKK, som fordelt på 2,9 mio. udestående aktier i Flügger giver et resultat på 30,8 kr. pr. 20 kr. aktie. Heraf indstilles til generalforsamlingen en udlodning på 15 kr. pr. aktie kontra 12 kr. sidste år
Koncernens balance androg 1.152 mio. DKK eller 7 % mere end sidste år. Langfristede aktiver er vokset fra 441 mio. DKK til 472 mio. DKK. I tilvæksten på 31 mio. DKK indgår forøgelsen af goodwill med 17 mio. DKK, som primært hidrører fra opkøb i detailleddet. Kortfristede aktiver androg 680 mio. DKK kontra 634 mio. DKK sidste år. Tilvæksten på 46 mio. DKK sammensættes af forøgelse af vores lagre og udestående fordringer med henholdsvis 17 og 63 mio. DKK samt en reduktion i summen af værdipapirer og likvider på 33 mio. DKK. Koncernens likviditetsreserve på 129 mio. DKK er anbragt i porteføljeaktier: 65 mio. DKK, obligationer og pantebreve: 30 mio. DKK og likvider samt deposits: 34 mio. DKK.
I passiver indgår egenkapitalen med 798 mio. DKK svarende til en tilvækst på 5 %. Egenkapitalen androg primo forretningsåret 760 mio. DKK, som tillagt årets totalindkomst på 89 mio. DKK og fratrukket udloddet udbytte på 35 mio. DKK samt 16 mio. DKK anvendt til køb af egne aktier, gav den anførte ultimoværdi. Koncernens beholdning af egne aktier svarer til godt 3 % af den samlede aktiekapital, erhvervet for 38 mio. DKK. I koncernens lang- og kortfristede forpligtelser på 353 mio. DKK udgør rentebærende gæld 49 mio. DKK.
Pengestrøm fra driften før finans og skat androg 97 mio. DKK kontra 240 mio. DKK sidste år. Den væsentlige difference skyldes dels lavere indtjening og dels, at sidste års store reduktioner i tilgodehavender og varebeholdning er erstattet af tilvækst bl.a. på grund af valutakurserne. Pengestrøm efter finans og beregnet skat androg 70 mio. DKK. Til investeringsaktivitet medgik 56 mio. netto vedrørende anlægsaktiver og 2 mio. netto vedrørende køb og salg af virksomheder – i alt 58 mio. DKK. Til finansieringsaktivitet medgik 53 mio. vedrørende udbytter, køb af egne aktier og medarbejderobligationer, som blev delvist finansieret ved 7 mio. større bankgæld samt 15 mio. fra køb og salg af værdipapirer. Dvs. samlet medgik 30 mio. DKK til finansieringsaktivitet i 2010/11.
Moderselskabets nettoomsætning androg 766 mio. DKK kontra 741 mio. DKK sidste år. Medgående produktionsomkostninger androg 421 mio. DKK, og til øvrige kapacitetsomkostninger og andre driftsindtægter netto medgik 288 mio. DKK (264 mio. sidste år). Primært driftsresultat EBIT androg 57 mio. DKK (96 mio. sidste år). Resultat før og efter skat blev henholdsvis 124 og 108 mio. DKK kontra 158 og 128 mio. DKK sidste år.
Nettoomsætning fordelt på produkter
Det danske marked er fortsat hårdt ramt efter finans- og boligkrisen. Prof.-markedet mærker manglende byggeri. Blandt malerfaget er på det seneste op til 20 % arbejdsløse. Forbrugerne holder sig ligeledes tilbage.
Flügger farver kæden talte ultimo forretningsåret 214 butikker, hvoraf 69 er koncernejede, kontra 216 ultimo sidste år. Kæden havde i seneste forretningsår et fald i omsætningen på knap 2 %. Salg til andre udbydere, herunder med private label, havde til gengæld et mersalg på godt 4 %.
Koncernens 8 Flügger butikker i Island har haft et positivt forretningsår med en vækstrate på 26 %.
Salg i lokal valuta: 759 mio. SEK – sidste år 728, + 4 %
Det svenske marked har været væsentligt mere robust end det danske oven på finanskrisen, hvilket formodentlig skyldes, at man indførte en ROT-ordning, som gav skattemæssige fradrag ved reparation og vedligeholdelse i boligsektoren.
Flügger butikkerne, 166 stk. ultimo året – heraf 81 koncernejede – kontra 164 stk. ultimo sidste år, har haft et positivt år med en salgsfremgang på 3 % i lokal valuta eller 15 % konverteret til dansk valuta.
Salget til andre distributionskanaler med ikke Flügger brandede produkter har i modsætning til det foregående år haft en positiv salgsudvikling på + 7 % i lokal valuta.
Danmark: Branchens salg af bygningsmaling mv. Lokal valuta, løbende priser, 2003 = index 100 Danmark: Branchens salg af bygningsmaling mv.
Branchens salg i Danmark har været vigende de senere år og ligger i 2010 ti procent lavere end i 2003, som er index i anførte graf. Flügger koncernen har løbende vundet markedsandele, men har haft det svært som markedets største udbyder.
Sverige: Branchens salg af bygningsmaling mv. Lokal valuta, løbende priser, 2003 = index 100 Sverige: Branchens salg af bygningsmaling mv.
Branchens salg i Sverige voksede væsentligt årligt frem til 2008, i 2009 og 2010 faldt vækstraten til mellem 1 og 2 %. Gennemgående har markedet udviklet sig mere positivt end det danske. Tilsvarende gør sig gældende for Flügger i Sverige, som er godt på vej til at indhente Flügger i Danmark.
Salg i lokal valuta: 217 mio. NOK – sidste år 204, + 6 %
Det norske marked, der ligesom det danske, fik en hård medfart i 2009, er siden kommet stærkt tilbage. Flügger kæden er inde i en positiv udvikling. Ultimo forretningsåret var der 63 butikker, hvoraf 45 er koncernejede.
Koncernens salg til andre distributionskanaler er væsentligt mindre i Norge, end det er tilfældet i Danmark og Sverige. Det skyldes formodentlig, at Jotun har en meget dominerende andel af det norske marked kombineret med, at Coop i Norge sidder på næsten 25 % af markedet.
Primært salg til Polen og Kina inkl. nærmarkeder
Salg i andre lande sammensættes af et salg i Polen og Kina inkl. nærliggende markeder samt en eksport fra Skandinavien til andre lande.
Flügger Polen har haft et positivt forretningsår med en salgsfremgang på mere end 28 % i lokal valuta eller 33 % konverteret til dansk valuta. Ultimo forretningsåret var antallet af Flügger butikker i Polen 65, alle koncernejede. I nabolandet Tjekkiet har koncernen etableret 8 egne butikker, som er under indkøring. I forretningsåret 2010/11 startede koncernens fabrik i Gdansk med produktion af tapeter. De første 3 tapetkollektioner blev færdige i slutningen af 2010 til præsentation på Heimtex udstillingen i Frankfurt, Tyskland primo januar. Det bliver spændende fremover at følge udviklingen af et helt nyt design-koncept.
Flügger Kina har ligeledes haft et særdeles positivt forretningsår. Den nystartede produktion i Shanghai, som startede op sidste år med en produktion på 300.000 liter, leverede i seneste forretningsår ca. 1 mio. liter. Vi har fortsat problemer i Kina med at få samme respekt for den lokale produktion, som der er for kvaliteterne importeret fra Skandinavien. Nettoomsætningen i forretningsåret 2010/11 androg 31 mio. CNY kontra 19 mio. foregående år.
Branchens salg i Norge voksede årligt med ca. 5 % fra 2003 til 2008. I 2009 fik markedet et drop på godt 6 %, som er afløst af en fremgang på knapt 5 % i 2010. Flügger har fulgt udviklingen og vundet markedsandele, ikke mindst det sidste års tid.
Flügger har vundet to FDIH e-handelspriser for Bedste Kundeservice og for Bedste Cross-channel. Priserne gives bl.a. for det optimale samspil mellem vores onlinebutik og fysiske butikker. Vi slog anerkendte brands som InterFlora, DSB og LEGO. Det er en kraftpræstation, der viser, at vi har satset rigtigt.
Flügger har desuden vundet to Creative Circle Bronze Awards for designet af vores e-shop på flugger.dk og for udvikling af vores iPhone applikation Flügger farveguide.
I Flügger involverer vi os. Vores medarbejdere i forretningerne tager sig tid til at forstå kundernes specifikke behov og til at finde den bedste løsning. Det kan mærkes. En uafhængig undersøgelse af Danmarks 70 største detailkæder placerer Flügger blandt top 6, når det gælder kundetilfredshed og på en 1. plads, når det gælder kundeservice og konvertering til køb.
I vores egen seneste kundeundersøgelse udtrykker mere end halvdelen af kunderne, at de vil anbefale Flügger produkter til deres venner, hvilket er en fremgang i forhold til forrige undersøgelse. Mere end 90 % mener, at de får en god personlig service hos Flügger. De mener også, at det er let at komme i kontakt med en medarbejder. Vi vurderer, at dette er resultatet af vores målrettede indsats med at træne medarbejderne i at give sublim kundeservice på højt fagligt niveau.
Hos de professionelle malere bedømmes Flügger på produktets kvalitet, bredden i sortimentet, fagligheden i betjeningen samt medarbejdernes tilgængelighed. Disse stærke egenskaber giver nogle naturlige fordele hos de private kunder også.
Over for konsumenterne differentierer Flügger sig på den unikke faglige rådgivning. Vores veluddannede medarbejdere rådgiver privatkunderne om forberedelse, udførelse og vedligehold på et niveau, som konkurrenterne ikke kan matche.
Flügger er en miljø- og klimabevidst koncern. Færre omkostninger og mere miljø for pengene er den røde tråd i vores miljøarbejde. Vi sætter ind der, hvor vi får den største miljømæssige effekt samtidig med, at vi reducerer vores omkostninger. Det giver et samspil mellem de forretningsmæssige hensyn og hensynet til miljøet, som skaber konstante forbedringer.
Produktionen af malevarer i Danmark og Sverige, som tegner sig for mere end 90 % af koncernens samlede produktion, er miljøcertificeret efter ISO 14001. Det samme gælder hovedkontoret i Rødovre. På koncernens øvrige adresser samt i salget har vi fravalgt miljøcertificering, men har naturligvis fokus på at være miljøbevidste. Vores vigtigste fokus på miljøområdet i dette og kommende regnskabsår er et meget ambitiøst mål om at reducere vores energiforbrug med 20 % på vores fabrikker og 10 % på distribution (set i forhold til de producerede og transporterede mængder). Med dette mål skåner vi vores klima for en stor mængde CO2-udslip. Samtidig
kan vi aflæse resultatet direkte på bundlinjen i form at effektiv udnyttelse af vores energiressourcer.
På produktsiden er målet, at Flügger produkter rammer det optimale forhold mellem funktion og miljø. Den mest populære produktserie, Flutex, blev certificeret med EU's miljøblomst i oktober 2009. I dag har vi ca. 16 produkter på markedet, som opfylder kriterierne til enten EUblomsten eller Svanen. Det tal planlægger vi at hæve frem mod 2013. Allerede nu kan en typisk privat forbruger male hele sin bolig indendørs med miljøcertificerede Flügger produkter, både når der skal males vægge og paneler.
Vores vigtigste differentieringsparameter i forhold til kunderne er medarbejderne. Deres evne til (og begejstring for) at løse kundernes problemer kommer af en generel høj medarbejdertrivsel. Vi gennemførte i 2010 en medarbejderundersøgelse, hvor knap 80 % af medarbejderne svarede. Tilfredshedsfaktoren lå på 5.2 på en skala fra 1-7. Målsætningen er 5.7. Resultatet er et udtryk for, at medarbejderne generelt er glade for at arbejde i Flügger. Medarbejderne udtrykker en stærk teamfølelse, godt sammenhold og tætte relationer til kollegerne. Samtidig udtrykker de stolthed over at arbejde i en virksomhed med et godt omdømme. Markedet og kundernes adfærd forandrer sig netop i disse år hurtigere end nogensinde før. Det stiller høje krav til virksomhedernes evne til forandring, og der hviler et ekstra stort ansvar på vores ledere. I det kommende forretningsår indleder Flügger et ambitiøst lederudviklingsprogram, som skal gøre vores ledere endnu dygtigere til at drive forandringer som en naturlig del af hverdagen. Lederprogrammet er et led i den samlede HR-strategi, som også omfatter et nyudviklet værktøj til at afholde medarbejderudviklingsssamtaler (MUS). De nye rammer om dialogen sætter fokus på medarbejdernes præstationer og på ledernes evne til at udnytte potentialet i hver enkelt medarbejder.
For at fastholde det høje faglige niveau i butikkerne har salgsdivisionen sammen med franchisetagerne udviklet kurser inden for kundeservice, materialekendskab og praktisk anvendelse af Flügger produkter. Medarbejderne trænes i vintermånederne, hvor kundeaktiviteten er mindre end i sommermånederne.
Medarbejderomsætningen lå i seneste forretningsår på 23,7 %, hvilket er en anelse højere end året før. Her er det omsætningshastigheden i butikkerne, der trækker op, hvilket ikke er atypisk for detailhandelen. Sygefraværet blandt koncernens medarbejdere steg til 3,1 %, hvilket stadigt er på et tilfredsstillende niveau sammenlignet med andre virksomheder inden for branchen.
Effekterne fra finanskrisen er stadig mærkbare på de markeder, hvor vi er aktive. Selv om vi i løbet af året har set positive genvindinger i både Sverige og Norge, så er den danske økonomi stadig under pres. Dette er især specifikt inden for vores branche, hvor et svagt boligmarked med et lavt niveau af nybyggeri og renovering har karakteriseret det forløbne år. Flügger har reageret på denne situation ved at fortsætte vores ekspansion på de skandinaviske markeder, som viser styrke, men også på vækstmarkeder som Polen og Kina.
Vi ser dog fortsat risiko i omverdenen, som også kan sprede sig til de markeder, hvor vi er aktive. Et eksempel på dette er de svage økonomier i de sydeuropæiske lande, men også turbulensen i den amerikanske økonomi, som kan få internationale konsekvenser. På nærmere hold ser vi fortsatte risici med de svage boligmarkeder specielt i Danmark.
Såfremt disse risici skulle blive til virkelighed med negativ indflydelse på Flügger salg og indtjening, har vi handlingsplaner for, hvordan vi skal imødekomme dette via fx omkostningsbesparelser.
Bestyrelse og direktion vurderer løbende væsentlige risici og interne kontroller i forbindelse med koncernens aktiviteter og den regnskabsmæssige konsekvens. Koncernens risikostyring og interne kontrolsystemer kan alene skabe en rimelig, men ikke fuldstændig, sikkerhed for, at uretmæssig brug af aktiver, tab og/eller væsentlige fejl og mangler i regnskabet undgås.
Koncernens kommercielle risici – bortset fra den turbulente omverden, som omtalt ovenfor – kommer dels fra en international koncentration blandt producenterne af maling og dels fra ændrede indkøbsvaner blandt konsumenterne. Koncernen har fokus på udviklingen og vurderer løbende i hvilket omfang, det bør få konsekvenser for de lagte strategier, herunder vedrørende udvidelse af butiksnettet i Sverige, Norge og Polen samt produktionens placering i henholdsvis Danmark, Sverige og Polen.
Miljøforhold repræsenterer andre risici. Det ser vi ved, at en stadig skrappere miljølovgivning har betydelig indvirkning på farve- og lakbranchen, hvor Flügger hører til. Ledelsen forventer, at denne udvikling fortsætter og sætter ressourcer af til at spare energi, reducere brugen af miljøfarlige råvarer og CO2-udslip i erkendelse af, at miljø- og klimaproblematikken vil spille en stigende rolle i fremtiden. Det er ledelsens opfattelse, at Flügger er på forkant af udviklingen og godt rustet til fremtiden.
Vi har i den seneste tid oplevet en periode med hurtige udsving, hvad angår priserne på råvarer. Disse udsving kommer ofte med kort varsel, hvilket gør det svært at få omkostningsstigningerne ud på markederne, hvorved EBIT presses på kort sigt. Vi forudser, at denne volatilitet vil fortsætte fremover.
For at gardere sig mod skader, fx som følge af brand, har koncernen valgt at være solidt forsikret mod større skader eller ligefrem katastrofer, men selv bære risici vedrørende mindre skader.
I det forløbne år påbegyndtes projektet med at udskifte de af Flügger selvudviklede IT-systemer i koncernen. Projektet vil give virksomheden den systemmæssige base, som vi behøver for effektivt at kunne drive og udvikle virksomheden fremover, ikke mindst når det gælder hurtigt at kunne reagere på forandringer i omverdenen. Arbejdet med at udskifte de nuværende systemer til standardsystemer kommer til at stå på i de kommende 2-3 år og kommer til at kræve en stor arbejdsindsats af virksomhedens personale. Omkostningerne ved projektet belaster resultatet både i år og i de nærmeste år. For at mindske risiciene i projektet ledes arbejdet af en ekstern professionel projektleder med stor erfaring i denne type projekter.
Koncernens primære omsætning, svarende til ca. 80 %, består af Flügger brandede produkter, som distribueres gennem et Flügger brandet distributionsnet. Med henblik på at støtte salget, men tillige for at dække konsumenternes behov for at indhente information eller foretage indkøb uden for normale åbningstider, har koncernen etableret nethandel i 2010 i Danmark, Sverige og Norge.
Med henblik på at få større markedstilgang og tonnage i produktionen har koncernen en salgsdivision i Skandinavien, som distribuerer ikke Flügger brandede produkter til fritstående distributionskanaler. Denne salgsdivision giver en vis risikospredning i relation til konsumenternes eventuelle ændrede indkøbsvaner og tegner ca. 20 % af koncernomsætningen.
Flügger er et godt og velkendt varemærke på koncernens hovedmarkeder. For at beskytte varemærket overvåges det løbende af koncernens juridiske funktion, som også administrerer og overvåger koncernens andre varemærker, patenter, designs og domæner.
Finansielle risici
Koncernen har i årenes løb haft et betydeligt, positivt cash flow godt hjulpet af en bevidst indsats for at få lagrene reduceret i forhold til omsætningen. Det betyder, at koncernen normalt kun har kortsigtede træk på kassekreditterne. Det medfører ringe følsomhed over for renten på lånemarkederne, men omvendt at koncernen er følsom over for hvor store finansielle indtægter, der kan fremskaffes ved midlertidig placering af ledig likviditet.
Koncernens nettolikviditet (værdipapirer plus likvider minus rentebærende gæld) svinger meget i løbet af året. Mindst omkring 1. maj efter vinterens lageropbygning og størst om efteråret efter en sommer med højt kontantsalg.
Med henblik på at optimere koncernens afkast fra likviditetsreserverne har koncernen siden 2006 valgt at have en beholdning af porteføljeaktier. Denne beholdning er stort set bibeholdt uændret siden da. Derudover har vi købt egne aktier i det omfang, dette har været muligt på markederne. Vi har også i løbet af året placeret overskudslikviditet i fx obligationer.
Størsteparten af omsætning, vare- og omkostningskøb foregår i de skandinaviske valutaer og EUR. Med baggrund i at disse valutaer normalt kun har mindre udsving, er det koncernens politik ikke at foretage kurssikring. Dog har vi i de seneste år set, at især den svenske valuta har vist større kursudsving. Vi kommer derfor til selektivt at benytte os af kurssikring imod frem for alt den svenske valuta.
Tab på udestående fordringer er en risiko, som koncernen har stor fokus på. Historisk har tab været meget begrænset, hvilket dels skyldes en meget tæt opfølgning og dels, at med en meget bred kundekreds er udestående fordringer spredt på mange små og mellemstore fordringer. Vi kan også i det seneste år se, at det aktive arbejde, vi har gennemført inden for dette område, har givet positiv effekt med lavere tab end forventet på udestående fordringer.
Der er ikke sket væsentlige, uforudsete begivenheder efter udløb af forretningsåret. Det nye forretningsår har fået en god start i maj måned. Koncernens nettoomsætning voksede med 21 % samtidig med, at EBIT voksede med 11 % sammenlignet med samme måned sidste år. Det bør retfærdigvis tilføjes, at maj i 2011 havde 10 % flere arbejdsdage end samme måned sidste år på grund af placeringen af de mange helligdage. Koncernens porteføljeaktier er som det resterende finansmarked ramt af urealiserede kurstab siden 1. maj.
I Danmark blev 1. juni vedtaget en ny lov, som giver delvis skattefradrag vedrørende omkostninger til reparation og vedligeholdelse. Dette forventes at bidrage positivt til omsætningen.
Vi forventer, at koncernens satsning på markedsføring og udvidelse af butiksnettet i Sverige, Norge, Polen og Kina vil bevirke, at koncernen vinder markedsandele. Vi har budgetteret med en salgsfremgang i lighed med sidste år, dvs. + 8 % ± 2 % afhængig af valutakurserne.
I modsætning til forretningsåret 2010/11, hvor det primært var valutakurserne, som trak salg og omkostninger op, forventer vi i det kommende forretningsår en mere stabil kursudvikling, dvs. mersalget skal komme fra reel volumenvækst kombineret med prisstigninger.
Vi budgetterer med et primært driftsresultat EBIT i størrelsesordenen 100 mio. DKK. Finans netto i størrelsesordenen 5 mio. DKK afhængig af udviklingen på børsmarkedet. I lighed med seneste forretningsår skønnes selskabsskatten at udgøre ca. 30 % af resultat før skat.
Selskabets ordinære generalforsamling afholdes mandag den 22. august kl. 10 på selskabets adresse: Islevdalvej 151, 2610 Rødovre.
Bestyrelsen vil indstille til generalforsamlingen, at der udloddes et udbytte på 15 kr. pr. 20 kr. aktie kontra 12 kr. sidste år.
Tapetkollektionen Nordic Blossom er i år blevet nomineret til Bolig Magasinets Design Awards i kategorien Læsernes favorit. Den elegante kollektion er designet af Helene Blanche, og de fine blomstrede tapeter er allerede utroligt populære hos vores kunder. Også på flugger.dk.
Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 1. maj 2010 - 30. april 2011 for Flügger A/S.
Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling per 30. april 2011 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. maj 2010 - 30. april 2011.
Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og moderselskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultater og den finansielle stilling for koncernen og moderselskabet samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og moderselskabet står overfor.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
Rødovre, den 23. juni 2011
Søren P. Olesen, adm. direktør
Ulf Schnack, koncerndirektør
Thorkild Juul Jensen, formand
Morten Boysen, næstformand
Peter Aru
Anja Schnack Jørgensen
Peter Mormark-Guldager
Tommy Aamand
Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Flügger A/S for regnskabsåret 1. maj 2010 - 30. april 2011 omfattende resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter for såvel koncernen som selskabet. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne.
Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at koncernregnskabet og årsregnskabet ikke indeholder væsentlig fejlinformation.
En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i koncernregnskabet og i årsregnskabet. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt en vurdering af den samlede præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet.
Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. april 2011 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. maj 2010 - 30. april 2011 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde en ledelsesberetning, der indeholder en retvisende redegørelse i overensstemmelse med danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Revisionen har ikke omfattet ledelsesberetningen, men vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den gennemførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet.
Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet.
København, den 23. juni 2011
Grant Thornton Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
Christian F. Jakobsen Mikkel Sthyr statsautoriseret revisor statsautoriseret revisor
Flügger er en af de førende udviklere af kvalitetsmaling, tapet og værktøj i Norden. Vi adskiller os fra andre producenter ved at have vores egne fabrikker og forretninger og kontrollerer derfor hele værdikæden fra design og udvikling til distribution og salg. Det er netop kombinationen af at være erfaren producent og rådgivende detaillist, der giver os en meget stærk og enestående position på markedet.
Årets overførsler
Note
| Resultatopgørelse 1.000 DKK | 2007/08 | 2008/09 | 2009/10 | 2010/11 |
|---|---|---|---|---|
| Nettoomsætning | 1.554.922 | 1.504.164 | 1.446.624 | 1.590.980 |
| Produktionsomkostninger | - 703.045 | - 681.822 | - 634.176 | - 714.436 |
| Bruttoresultat | 851.877 | 822.342 | 812.448 | 876.544 |
| Salgs- og distributionsomkostninger | - 629.657 | - 656.498 | - 626.331 | - 712.427 |
| Administrationsomkostninger | - 85.620 | - 92.366 | - 85.958 | - 97.169 |
| Andre driftsindtægter | 4.108 | 3.991 | 7.806 | 19.809 |
| Andre driftsomkostninger | - 509 | - 4.391 | - 1.851 | - 1.333 |
| Nedskrivning goodwill | 0 | - 17.000 | 0 | 0 |
| Primært driftsresultat | 140.199 | 56.078 | 106.114 | 85.424 |
| Finansielle indtægter | 17.262 | 33.507 | 36.394 | 16.820 |
| Finansielle omkostninger | - 30.963 | - 38.512 | - 8.795 | - 11.604 |
| Resultat før skat | 126.498 | 51.073 | 133.713 | 90.640 |
| Ændring i udskudt skat | 10.822 | 7.962 | - 5.714 | - 3.605 |
| Selskabsskat | - 40.700 | - 31.370 | - 33.810 | - 23.504 |
| Årets resultat | 96.620 | 27.665 | 94.189 | 63.531 |
| Resultat pr. aktie | ||||
| Foreslået udbytte pr. aktie på 20 DKK | 15 | 6 | 12 | 15 |
| Resultat pr. aktie på 20 DKK | 32,2 | 9,2 | 32,0 | 21,9 |
| Udvandet resultat pr. aktie på 20 DKK | 32,2 | 9,2 | 32,0 | 21,9 |
| Totalindkomst 1.000 DKK | 2007/08 | 2008/09 | 2009/10 | 2010/2011 |
| Årets resultat | 96.620 | 27.665 | 94.189 | 63.531 |
| Værdiregulering terminskontrakter Terminsforretning overført til materielle |
0 | 3.453 | 0 | 33 |
| anlægsaktiver | 0 | 0 | - 3.453 | 0 |
| Kursregulering til ultimokurs | ||||
| - af primo egenkapital | - 11.087 | - 57.407 | 15.059 | 23.066 |
| - nettoresultat | 40 | - 7.959 | 4.333 | 2.584 |
| Anden totalindkomst i alt | - 11.047 | - 61.913 | 15.939 | 25.683 |
| Totalindkomst i alt | 85.573 | - 34.248 | 110.128 | 89.214 |
| der foreslås anvendt således: | ||||
| Udbytte | 45.000 | 18.000 | 36.000 | 45.000 |
| Overført resultat | 40.573 | - 52.248 | 74.128 | 44.214 |
110.128
85.573
89.214
Note
| 1.000 DKK | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Aktiver | |||||
| 9 | Patenter og licenser | 444 | 208 | 8 | 0 |
| 9 | Goodwill | 54.288 | 40.025 | 46.619 | 64.581 |
| Immaterielle anlægsaktiver | 54.732 | 40.233 | 46.627 | 64.581 | |
| 10 Grunde og bygninger | 124.312 | 151.023 | 180.795 | 187.638 | |
| 10 Tekniske anlæg og maskiner | 45.565 | 48.485 | 95.111 | 95.009 | |
| 10 Andet driftsmateriel | 102.291 | 99.999 | 102.603 | 105.899 | |
| 10 Anlæg under udførelse Materielle anlægsaktiver |
41.210 313.378 |
60.081 359.588 |
8.676 387.185 |
11.750 400.296 |
|
| 8 | Udskudt skatteaktiv | 8.632 | 9.032 | 6.786 | 6.818 |
| Langfristede aktiver | 376.742 | 408.853 | 440.598 | 471.695 | |
| 12 Varebeholdninger | 270.272 | 256.528 | 232.141 | 248.983 302.534 |
|
| 13 Tilgodehavender 14 Værdipapirer |
274.111 74.213 |
251.568 36.582 |
240.414 104.889 |
94.786 | |
| Likvide beholdninger | 127.618 | 66.251 | 56.656 | 33.734 | |
| Kortfristede aktiver | 746.214 | 610.929 | 634.100 | 680.037 | |
| Sum af aktiver | 1.122.956 | 1.019.782 | 1.074.698 | 1.151.732 | |
| Passiver | |||||
| 15 Aktiekapital | 60.000 | 60.000 | 60.000 | 60.000 | |
| Reserve for valutakursregulering | - 6.571 | - 71.937 | - 52.545 | - 26.895 | |
| Reserve for sikringstransaktioner | 0 | 3.453 | 0 | 33 | |
| Overført resultat | 674.868 | 680.412 | 716.746 | 720.279 | |
| Foreslået udbytte | 45.000 | 18.000 | 36.000 | 45.000 | |
| Egenkapital | 773.297 | 689.928 | 760.201 | 798.417 | |
| 8 | Udskudt skat | 8.232 | 5.288 | 8.855 | 12.780 |
| Medarbejderobligationer Langfristede forpligtelser |
4.627 12.859 |
6.003 11.291 |
6.072 14.927 |
4.545 17.325 |
|
| Bankgæld | 87.953 | 72.082 | 35.967 | 43.391 | |
| Medarbejderobligationer | 0 | 0 | 1.628 | 1.527 | |
| Leverandører | 98.718 | 89.149 | 116.229 | 138.107 | |
| Selskabsskat | 36.734 | 22.336 | 23.983 | 15.262 | |
| 16 Anden gæld | 113.000 | 134.755 | 121.676 | 137.607 | |
| Periodeafgrænsningsposter | 395 | 241 | 87 | 96 | |
| 17 Kortfristede forpligtelser | 336.800 | 318.563 | 299.570 | 335.990 | |
| Sum af passiver | 1.122.956 | 1.019.782 | 1.074.698 | 1.151.732 |
1 Regnskabspraksis
18 Køb af virksomheder
19 Egne aktier
20 Pantsætninger
21 Eventualforpligtelser
22 Nærtstående parter
23 Koncernforhold
24 Finansielle risici
Note
| Resultatopgørelse 1.000 DKK | 2007/08 | 2008/09 | 2009/10 | 2010/11 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsætning | 837.879 | 799.041 | 740.551 | 765.514 | |
| 3 | Produktionsomkostninger | - 448.157 | - 446.330 | - 380.997 | - 421.032 |
| Bruttoresultat | 389.722 | 352.711 | 359.554 | 344.482 | |
| 3 | Salgs- og distributionsomkostninger | - 269.217 | - 266.046 | - 248.955 | - 266.637 |
| 3 | Administrationsomkostninger | - 69.563 | - 78.374 | - 74.651 | - 86.731 |
| 4 | Andre driftsindtægter | 58.817 | 56.825 | 61.480 | 65.994 |
| 5 | Andre driftsomkostninger | - 186 | - 2.430 | - 1.467 | - 568 |
| Primært driftsresultat | 109.573 | 62.686 | 95.961 | 56.540 | |
| 6 | Finansielle indtægter | 9.853 | 17.776 | 71.137 | 81.090 |
| 11 | Nedskrivning tilknyttet virsomhed | 0 | - 66.073 | 0 | |
| 7 | Finansielle omkostninger | - 20.337 | - 31.185 | - 8.948 | - 13.499 |
| Resultat før skat | 99.089 | - 16.796 | 158.150 | 124.131 | |
| 8 | Ændring i udskudt skat | 6.346 | 8.379 | - 6.558 | - 1.893 |
| 8 | Selskabsskat | - 26.065 | - 21.724 | - 23.770 | - 14.417 |
| Årets resultat | 79.370 | - 30.141 | 127.822 | 107.821 | |
| Totalindkomst 1.000 DKK | 2007/08 | 2008/09 | 2009/10 | 2010/11 | |
| Årets resultat | 79.370 | - 30.141 | 127.822 | 107.821 | |
| Værdiregulering terminskontrakter | 0 | 0 | 0 | 33 | |
| Anden totalindkomst i alt | 0 | 0 | 0 | 33 | |
| Totalindkomst i alt | 79.370 | - 30.141 | 127.822 | 107.854 | |
der foreslås anvendt således:
| Foreslået udbytte | 45.000 | 18.000 | 36.000 | 45.000 |
|---|---|---|---|---|
| Overført resultat | 34.370 | - 48.141 | 91.822 | 62.854 |
| Årets overførsler | 79.370 | - 30.141 | 127.822 | 107.854 |
Note
| 1.000 DKK | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Aktiver | |||||
| 9 | Goodwill | 7.161 | 7.711 | 14.011 | 15.011 |
| Immaterielle anlægsaktiver | 7.161 | 7.711 | 14.011 | 15.011 | |
| 10 Grunde og bygninger | 38.472 | 35.988 | 44.097 | 43.557 | |
| 10 Tekniske anlæg og maskiner | 11.684 | 16.604 | 20.041 | 21.688 | |
| 10 Andet driftsmateriel | 34.370 | 31.862 | 32.988 | 29.449 | |
| 10 Anlæg under udførelse | 2.211 | 6.581 | 3.497 | 1.312 | |
| Materielle anlægsaktiver | 86.737 | 91.035 | 100.623 | 96.006 | |
| 11 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder | 544.974 | 478.901 | 491.717 | 520.733 | |
| Finansielle anlægsaktiver | 544.974 | 478.901 | 491.717 | 520.733 | |
| 8 | Udskudt skatteaktiv | 0 | 2.351 | 0 | 0 |
| Langfristede aktiver | 638.872 | 579.998 | 606.351 | 631.750 | |
| 12 Varebeholdninger | 105.774 | 98.971 | 75.038 | 62.007 | |
| 13 Tilgodehavender | 187.203 | 194.581 | 197.821 | 202.116 | |
| 14 Værdipapirer | 62.775 | 33.515 | 104.831 | 94.573 | |
| Likvide beholdninger | 2.337 | 681 | 1.051 | 1.496 | |
| Kortfristede aktiver | 358.089 | 327.748 | 378.741 | 360.192 | |
| Sum af aktiver | 996.961 | 907.746 | 985.092 | 991.942 | |
| Passiver | |||||
| 15 Aktiekapital | 60.000 | 60.000 | 60.000 | 60.000 | |
| Reserve for sikringstransaktioner | 0 | 0 | 0 | 33 | |
| Andre reserver | 646.139 | 593.877 | 663.844 | 711.667 | |
| Foreslået udbytte | 45.000 | 18.000 | 36.000 | 45.000 | |
| Egenkapital | 751.139 | 671.877 | 759.844 | 816.700 | |
| 8 | Udskudt skat | 2.404 | 0 | 4.207 | 6.100 |
| Medarbejderobligationer | 4.627 | 6.003 | 6.072 | 4.545 | |
| Langfristede forpligtelser | 7.031 | 6.003 | 10.279 | 10.645 | |
| Bankgæld | 86.310 | 72.081 | 35.944 | 43.391 | |
| Medarbejderobligationer | 0 | 0 | 1.628 | 1.527 | |
| Leverandører | 45.525 | 37.504 | 54.487 | 56.106 | |
| Gæld til tilknyttede virksomheder | 37.682 | 39.872 | 60.855 | 11.349 | |
| Selskabsskat | 26.535 | 16.868 | 16.656 | 7.428 | |
| 16 Anden gæld | 42.524 | 63.350 | 45.365 | 44.762 | |
| Periodeafgrænsningsposter | 215 | 191 | 34 | 34 | |
| 17 Kortfristede forpligtelser | 238.791 | 229.866 | 214.969 | 164.597 | |
| Sum af passiver | 996.961 | 907.746 | 985.092 | 991.942 |
1 Regnskabspraksis
18 Køb af virksomheder
19 Egne aktier
20 Pantsætninger
21 Eventualforpligtelser
22 Nærtstående parter
23 Koncernforhold
24 Finansielle risici
| Egenkapitalopgørelse Koncern 1.000 DKK |
Aktie kapital |
Reserve for valuta kursregu leringer |
Reserve for sikrings transak tioner |
Overført resultat |
Foreslået/ udloddet udbytte |
I alt |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Egenkapital 1. maj 2009 Årets resultat Terminsforretning overført til |
60.000 | - 71.937 | 3.453 | 680.412 94.189 |
18.000 | 689.928 94.189 |
| materielle anlægsaktiver | - 3.453 | - 3.453 | ||||
| Kursregulering til utimokurs – af primo egenkapital |
15.059 | 15.059 | ||||
| – nettoresultat | 4.333 | 4.333 | ||||
| Udloddet udbytte | - 18.000 | - 18.000 | ||||
| Udbytte egne aktier Foreslået udbytte |
40 - 36.000 |
36.000 | 40 0 |
|||
| Køb egne aktier | - 21.895 | - 21.895 | ||||
| Egenkapital 30. april 2010 | 60.000 | - 52.545 | 0 | 716.746 | 36.000 | 760.201 |
| Egenkapital 1. maj 2010 Årets resultat |
60.000 | -52.545 | 0 | 716.746 63.531 |
36.000 | 760.201 63.531 |
| Værdiregulering terminskontrakter Kursregulering til utimokurs |
33 | 33 | ||||
| – af primo egenkapital | 23.066 | 23.066 | ||||
| – nettoresultat Udloddet udbytte |
2.584 | - 36.000 | 2.584 - 36.000 |
|||
| Udbytte egne aktier | 695 | 695 | ||||
| Foreslået udbytte | - 45.000 | 45.000 | 0 | |||
| Køb egne aktier Egenkapital 30. april 2011 |
60.000 | - 26.895 | 33 | - 15.693 720.279 |
45.000 | - 15.693 798.417 |
| Egenkapitalopgørelse Moderselskab 1.000 DKK |
Aktie kapital |
Reserve for valuta kursregu leringer |
Reserve for sikrings transak tioner |
Overført resultat |
Foreslået/ udloddet udbytte |
I alt |
| Egenkapital 1. maj 2009 | 60.000 | 0 | 0 | 593.877 | 18.000 | 671.877 |
| Årets resultat | 127.822 | 127.822 | ||||
| Udloddet udbytte | -18.000 | - 18.000 | ||||
| Udbytte egne aktier Foreslået udbytte |
40 - 36.000 |
36.000 | 40 0 |
|||
| Køb egne aktier | - 21.895 | - 21.895 | ||||
| Egenkapital 30. april 2010 | 60.000 | 0 | 0 | 663.844 | 36.000 | 759.844 |
| Egenkapital 1. maj 2010 Årets resultat |
60.000 | 0 | 0 | 663.844 107.821 |
36.000 | 759.844 107.821 |
| Værdiregulering terminskontrakter Udloddet udbytte |
33 | - 36.000 | 33 - 36.000 |
|||
| Udbytte egne aktier Foreslået udbytte Køb egne aktier |
695 - 45.000 - 15.693 |
45.000 | 695 0 - 15.693 |
|||
| Egenkapital 30. april 2011 | 60.000 | 0 | 33 | 711.667 | 45.000 | 816.700 |
| Koncernen | Moderselskabet | |||
|---|---|---|---|---|
| 1.000 DKK | 2009/10 | 2010/11 | 2009/10 | 2010/11 |
| Nettoomsætning og andre driftsindt./-omk.* | 1.452.582 | 1.594.627 | 800.564 | 827.961 |
| Driftsomkostninger | - 1.346.465 | - 1.524.033 | - 704.603 | - 774.400 |
| Afskrivninger | 49.236 | 53.675 | 15.747 | 16.130 |
| Regulering af resultat til ultimokurs | 4.333 | 2.584 | 0 | 0 |
| Andre ikke-kontante poster | 12.239 | 2.479 | 19.407 | 4.719 |
| Ændring i tilgodehavender | 23.587 | - 55.762 | - 3.241 | - 4.809 |
| Ændring i varebeholdninger | 43.195 | - 6.913 | 23.934 | 13.134 |
| Ændring i leverandørgæld | 21.070 | 18.112 | 16.984 | 1.620 |
| Ændring i anden driftsafledt gæld | - 19.595 | 12.196 | - 58.014 | - 603 |
| Pengestrøm fra drift før finans og skat | 240.182 | 96.965 | 110.778 | 83.752 |
| Finans netto | 6.956 | 535 | 42.782 | 57.665 |
| Pengestrøm fra drift før betalt skat | 247.138 | 97.500 | 153.560 | 141.417 |
| Beregnet skat | - 39.524 | - 27.109 | - 30.328 | - 16.310 |
| Pengestrøm efter finans og beregnet skat | 207.614 | 70.391 | 123.232 | 125.107 |
| Betalt skat | - 32.632 | -32.733 | - 23.981 | - 23.645 |
| Pengestrøm efter finans og betalt skat fra drift | 214.506 | 64.767 | 129.579 | 117.772 |
| Køb af immaterielle anlægsaktiver | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Køb af materielle anlægsaktiver | - 83.289 | - 68.032 | - 28.338 | - 15.364 |
| Salg af anlægsaktiver | 6.476 | 12.529 | 3.003 | 3.852 |
| Salg af virksomhed jf. note 18 | 0 | 14.822 | 0 | 2.979 |
| Køb af virksomhed jf. note 18 | - 8.624 | - 17.159 | - 6.300 | - 1.000 |
| Kapitalforhøjelse tilknyttede virksomheder mv. | 0 | 0 | - 12.816 | - 29.016 |
| Pengestrøm til investeringsaktivitet | - 85.437 | - 57.840 | - 44.451 | - 38.549 |
| Pengestrøm efter investeringsaktivitet | ||||
| og betalt selskabsskat | 129.069 | 6.927 | 85.128 | 79.223 |
| Ændring i bank- og prioritetsgæld | - 36.115 | 7.423 | 24.718 | - 41.648 |
| Betalt udbytte | - 18.000 | - 36.000 | - 18.000 | -36.000 |
| Udbytte egne aktier | 40 | 695 | 40 | 695 |
| Medarbejderobligationer | 1.696 | - 1.628 | 1.696 | - 1.628 |
| Køb af egne aktier | - 21.895 | - 15.693 | - 21.895 | - 15.693 |
| Køb af værdipapirer | -57.990 | - 2.692 | - 58.321 | - 2.556 |
| Salg af værdipapirer | - 9.980 | 18.051 | - 12.995 | 18.051 |
| Pengestrøm til finansieringsaktivitet | - 142.244 | - 29.844 | - 84.757 | -78.779 |
| Årets pengestrømme | - 13.175 | - 22.917 | 371 | 444 |
| Kursregulering af likviditet, bankkonti og aftaleindlån primo | 3.580 | - 5 | 0 | 0 |
| Likviditet, bankkonti og aftaleindlån primo | 66.251 | 56.656 | 681 | 1.052 |
| Likviditet, bankkonti og aftaleindlån ultimo | 56.656 | 33.734 | 1.052 | 1.496 |
Pengestrømsopgørelsens tal kan ikke direkte udledes af koncernbalancens tal, idet primobalancerne for de udenlandske, tilknyttede virksomheder er omregnet til ultimokurser i de enkelte år. Bankkonti og aftaleindlån ultimo indeholder bundne midler i alt 2,6 mio. DKK (sidste år 2,0 mio. DKK).
* Andre driftsindtægter er excl. salg af virksomhed.
Note
Årsrapporten for Flügger A/S og koncern 2010/11 aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede virksomheder jf. NASDAQ OMX Copenhagen A/S' fastlagte oplysningskrav til børsnoterede selskaber og IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven. Årsrapporten opfylder tillige International Financial Reporting Standards udstedt af IASB. Flügger A/S' funktionelle valuta er DKK, hvorfor årsrapporten aflægges i denne valuta.
Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til årsregnskabet for 2009/10 med undtagelse af varebeholdninger som nu måles på grundlag af vejede gennemsnitspriser mod tidligere FIFO, ændringen har ikke medført beløbsmæssige ændringer. Hertil kommer de ændringer, der følger af implementering af IAS 27 Consolidates and Separate Financial Statements, der begge er implementeret med fremadrettet virkning for transaktioner efter 1. januar 2010. Selskabets resultat samt aktiver og egenkapital er ikke påvirket nævneværdigt heraf.
Ved offentliggørelse af denne årsrapport havde IASB udsendt en række nye og ændrede IFRS standarder og fortolkningsbidrag, som er godkendt af EU, men som endnu ikke er obligatorisk ved aflæggelse af Flügger A/S årsrapport. Information vedrørende nye standarder og fortolkninger af relevans for koncernen er sammenfattet nedenfor:
IFRS 9, justeringer til IFRIC 14, IFRIC 19, ajourført IAS 24, justeringer til IFRS 1, justeringer til IFRS 7, justeringer til IAS 32, forbedringer til IFRSs (maj 2010) og justeringer til IAS 12.
Af disse er IFRS 9, enkelte justeringer til IFRS 1, justeringer til IFRS 7 og IAS 12 samt forbedringer til IFRS (maj 2010), endnu ikke godkendt af EU.
IFRS 9 ændrer klassifikation og måling af finansielle aktiver. Fremover vil kategorierne til måling af finansielle aktiver være amortiseret kostpris eller dagsværdi gennem enten resultatopgørelsen eller anden totalindkomst. Flügger A/S forventer, at standarden vil få mindre betydning for koncernen, men har ikke opgjort effekten endnu. Standarden gælder for regnskabsår, der påbegyndes 1. januar 2013. De øvrige ændringer og fortolkningsbidrag forventes ikke at få beløbsmæssig effekt på opgørelsen af Flügger A/S resultat, aktiver og forpligtelser samt egenkapital i forbindelse med deres ikrafttræden.
IASB har udsendt udkast til ny regnskabsstandard for leasing. Vedtages udkastet i den foreliggende form, vil koncernens og moderselskabets balancesum blive forøget væsentligt som følge af indgåede leje- og leasingaftaler, jævnfør note 21.
Flügger A/S forventer at implementere nye standarder og fortolkningsbidrag, når de bliver obligatoriske for regnskabsaflæggelsen. Visse andre nye standarder og fortolkningsbidrag er udsendt, men har ikke relevans for koncernen.
Ved vurderingen af værdien af visse aktiver og forpligtelser kræves et skøn over, hvorledes fremtiden udvikler sig. Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages ved opgørelse af af- og nedskrivninger og ved gennemførelse af nedskrivningstests for immaterielle anlægsaktiver, herunder goodwill, og for materielle anlægsaktiver. De anvendte skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen finder forsvarlige og realistiske i dagens situation, men som i sagens natur er usikre og i realiteten uforudsigelige.
Koncernregnskabet omfatter moderselskabet, Flügger A/S og tilknyttede virksomheder, der alle direkte eller indirekte ejes 100 % af moderselskabet.
Koncernregnskabet er udarbejdet på grundlag af reviderede regnskaber for de enkelte selskaber opgjort efter samme regnskabspraksis. Ved konsolideringen sammenlægges regnskabsposter med identisk betydning. Der elimineres for koncerninterne indtægter, omkostninger, renter, mellemværender, udbytter og ikke realiserede avancer på varebeholdninger.
En oversigt over tilknyttede virksomheder fremgår af note 11.
Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder medtages i koncernregnskabet fra anskaffelsestidspunktet. De nytilkøbte eller nystiftede virksomheders identificerbare aktiver og forpligtelser indregnes i balancen på de respektive linier til dagsværdier på overtagelsestidspunktet. En resterende positiv forskel mellem anskaffelsessummen og dagsværdien af de identificerbare aktiver og forpligtelser er goodwill og indregnes i balancen under immaterielle anlægsaktiver. Omkostninger til erhvervelse af virksomheder udgiftsføres i anskaffelsesåret.
Indtægter og omkostninger i fremmed valuta omregnes til lokal valuta (de enkelte tilknyttede virksomheders funktionelle valuta) med transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem omregningskursen og betalingsdagens valutakurs, indregnes under finansielle poster i resultatopgørelsen.
Tilgodehavender og forpligtelser i fremmed valuta omregnes til lokal valuta med kursen ultimo forretningsåret. Realiserede og urealiserede valutakursgevinster og -tab indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.
1 forts.
Resultater i udenlandske, tilknyttede virksomheder med en funktionel valuta forskellig fra Flügger A/S omregnes til hver måneds gennemsnitskurs som tilnærmelse til transaktionsdagens kurs. Aktiver og forpligtelser omregnes til balancedagens valutakurs. De valutakursdifferencer, der opstår, fordi udenlandske, tilknyttede virksomheders resultat omregnes til hver måneds gennemsnitskurs samt ved omregning af egenkapitalen ved årets begyndelse til balancedagens valutakurs, indregnes i anden totalindkomst og præsenteres direkte på egenkapitalen under en særskilt reserve.
Afledte finansielle kontrakter værdiansættes til dagsværdi og indgår under posten andre tilgodehavender eller anden gæld. Dagsværdi opgøres på grundlag af tilgængelige markedsdata og anerkendte værdiansættelsesmetoder. Den effektive del af ændring i værdien af afledte finansielle kontrakter indgået til sikring af fremtidige transaktioner indregnes direkte på egenkapitalen, indtil de sikrede transaktioner realiseres.
På dette tidspunkt indregnes værdiændringerne sammen med de sikrede transaktioner. Den ikke effektive del af sikringstransaktioner, samt ændringer i dagsværdi af afledte finansielle kontrakter, som ikke opfylder betingelserne for regnskabsmæssig behandling som sikring, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.
Under segmentoplysninger anføres indtjeningen fra afsætningen via Flügger forhandlernet (segment 1) og indtjeningen via afsætningen gennem øvrige distributionskanaler (segment 2). Denne rapportering afspejler den interne ledelsesrapportering, som anvendes ved budgettering, resultatopfølgning og resurseallokering.
Nettoomsætningen ved salg af varer og tjenesteydelser indregnes i resultatopgørelsen, såfremt fakturering og risikoovergang til køber har fundet sted inden udgangen af forretningsåret. Nettoomsætningen måles eksklusive moms, afgifter og alle former for rabatter og bonus.
Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning. For handelsvarers vedkommende indregnes vareforbruget, og for produktionsvarers vedkommende indregnes produktionsomkostninger svarende til årets nettoomsætning. Herunder indgår omkostninger til råvarer, hjælpematerialer, emballager, etiketter, hjemtagelsesomkostninger og emballageafgift. Endvidere indgår løn, gager, sociale omkostninger og pensioner til medarbejdere i fabrikker, værksteder, laboratorier, indkøb, produktmanagement, afskrivninger på fabriksudstyr, reparationer, vedligeholdelse, kvalitets- og miljøstyring samt drift af fabriksejendomme.
Forskningsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen i takt med afholdelsen. Udviklingsomkostninger indregnes som en omkostning, når de ikke opfylder betingelserne for aktivering. Se afsnittet under immaterielle anlægsaktiver.
Andre driftsindtægter/-omkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær betydning set i forhold til virksomhedernes hovedformål, herunder fx fortjeneste og tab ved salg af ejendomme og koncerneksterne huslejeindtægter. I moderselskabet indgår endvidere indtægter fra køb og salg af ydelser.
Salgs- og distributionsomkostninger består af omkostninger til drift af salgsdivisionerne, dvs. løn, gager, sociale omkostninger og pensioner til salgsledelse, butikspersonale og sælgerstab samt omkostninger til markedsføring, drift af forretninger, tab på udestående fordringer og afskrivninger. Endvidere indgår fragt til kunder, drift af hovedlagre og ordrekontorer inklusive løn, gager, sociale omkostninger, pensioner og drift af ejendomme inklusive afskrivninger, reparationer og vedligeholdelse. Endelig indgår omkostninger til drift af teknisk service og reklameafdeling.
Administrationsomkostninger består af gager, sociale omkostninger og pensioner til administrativt personale, direktion og bestyrelse. Endvidere indgår IT-drift, kontingenter til arbejdsgiverorganisationer og drift af kontorejendomme inklusive afskrivninger, reparationer og vedligeholdelse.
Finansielle indtægter og omkostninger indeholder periodiserede renter for forretningsåret, kursreguleringer af værdipapirer og mellemværender i fremmed valuta. Endvidere indgår valutakursforskelle, som opstår på grund af forskelle mellem indtægters og omkostningers omregnings- og betalingskurs.
Udbytte fra kapitalandele i tilknyttede virksomheder indtægtsføres i moderselskabets resultatopgørelse i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres.
Flügger A/S er sambeskattet med koncernens danske, tilknyttede virksomheder. Årets skat, der består af årets aktuelle skat og ændringer i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat. Skatterne beregnes under hensyntagen til lokale skattesatser og -regler mv.
Immaterielle anlægsaktiver indeholder patenter og licenser, som måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Patenter og licenser afskrives lineært over den forventede brugstid, svarende til 5 år.
Goodwill måles til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Goodwill afskrives ikke, men testes årligt for værdiforringelse. Til brug for nedskrivningstest allokeres goodwill til pengestrømsfrembringende enheder. Testen gennemføres ved at beregne genindvindingsværdien, der opgøres som nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme. Såfremt genindvindingsværdien er lavere end den bogførte værdi, nedskrives goodwill over resultatopgørelsen til den beregnede genindvindingsværdi.
Note
1 forts.
Materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger, der fastsættes ud fra aktivernes fysiske og økonomiske levetid. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen, hjemtagelses- og installationsomkostninger samt klargøring af aktivet. Afskrivninger påbegyndes i den måned, hvori aktivet tages i brug. Som hovedregel er levetiden fastsat til:
| Bygninger | 40 år |
|---|---|
| Bygningsbestanddele | 10 år |
| Tekniske anlæg, maskiner og driftsmateriel | 8 år |
| Biler | 5 år |
| IT-udstyr | 4 år |
Offentlige tilskud til investeringer reducerer anlægsaktivets bogførte værdi og reducerer dermed afskrivningsgrundlaget.
Fortjeneste og tab ved afhændelse eller udrangering af materielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem nettosalgsprisen og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Forskelsværdien indregnes i resultatopgørelsen under andre driftsindtægter eller andre driftsomkostninger.
Nedskrivning af immaterielle og materielle aktiver eksklusive goodwill vurderes løbende med henblik på at afgøre, om der er indikation for værdiforringelser. Hvis dette er tilfældet, vurderes aktivets genindvindingsværdi. Såfremt genindvindingsværdien er lavere end den bogførte værdi, nedskrives aktivet til denne lavere værdi, og beløbet udgiftsføres i resultatopgørelsen.
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder i moderselskabet måles til kostpris. Hvis kostprisen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives den over resultatopgørelsen til denne lavere værdi.
Varebeholdningerne måles til til kostpris på grundlag af vejede gennemsnitspriser. Tidligere blev varebeholdningerne målt til kostpris efter FIFO metoden. Ændringen har ikke medført effekt på resultatopgørelsen. Råvarer, emballager, etiketter og handelsvarer måles til anskaffelsespriser inklusive hjemtagelsesomkostninger. Færdigproducerede varer og varer under arbejde måles til medgåede råvarer, emballager, etiketter inklusive hjemtagelsesomkostninger med tillæg af medgået løn og indirekte produktionsomkostninger. Der foretages fornøden nedskrivning til nettorealisationsværdi, hvis denne er lavere.
Tilgodehavender indeholder kundetilgodehavender og andre, mindre tilgodehavender. Tilgodehavender måles efter første indregning til amortiseret kostpris fratrukket tab ved værdiforringelse. Individuelt væsentlige tilgodehavender nedskrives, når der foreligger en objektiv indikation af værdiforringelse. Tilgodehavender hos kunder, hvor der ikke foreligger en objektiv indikation på værdiforringelse, testes for nedskrivning på porteføljeniveau ved brug af historiske erfaringer for nedskrivninger inden for den enkelte gruppe. Den bogførte værdi svarer i al væsentlighed til dagsværdi.
Periodeafgrænsningsposter omfatter afholdte omkostninger, der vedrører efterfølgende regnskabsår.
Børsnoterede værdipapirer måles til dagsværdi på balancedagen. Private pantebreve måles efter individuel vurdering på balancedagen.
Værdipapirerne klassificeres som omsætningspapirer og vises derfor under kortfristede aktiver. Værdipapir måles til dagsværdi. Ændringer i dagsværdien indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.
Likvide beholdninger omfatter kassebeholdninger, positive beløb på bankkonti og aftaleindlån. Beholdningerne måles til nominel værdi og svarer i al væsentlighed til dagsværdi.
Udskudt skat måles med aktuelle skattesatser af midlertidige forskelle mellem skattemæssige og regnskabsmæssige værdier af aktiver og forpligtelser. Udskudte skatteaktiver indregnes med den værdi, hvortil det er sandsynligt, at de kan forventes anvendt. Ændringen af den beregnede værdi, sammenlignet med året før, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen.
Medarbejderobligationer måles til amortiseret kostpris, som normalt svarer til nominel værdi. Den bogførte værdi svarer i al væsentlighed til dagsværdi.
Kortfristede finansielle forpligtelser indeholder bankgæld, leverandørgæld samt visse poster under anden gæld. Samtlige poster måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi. Den bogførte værdi svarer i al væsentlighed til dagsværdi.
Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme for året for drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet samt likvider ved årets begyndelse og slutning.
Pengestrømme efter finans og betalt skat opgøres efter den indirekte metode som årets resultat efter betalte renter og skat reguleret for ikke kontante driftsposter og ændringer i driftskapitalen.
Pengestrøm til investeringsaktivitet omfatter køb og salg af anlægsaktiver og virksomheder.
Pengestrøm til finansieringsaktivitet omfatter betalt udbytte, køb af egne aktier og ændring i bankgæld mv.
Note
| 1.000 DKK | Segment 1 | Segment 2 | Eliminering | Koncern |
|---|---|---|---|---|
| Segmentoplysninger koncern | ||||
| 2010/11 | ||||
| Salg Danmark+ | 591.899 | 171.087 | - 108.850 | 654.136 |
| Salg Sverige | 569.108 | 129.401 | - 91.614 | 606.895 |
| Salg Norge | 198.275 | 15.774 | - 10.469 | 203.580 |
| Salg andre lande | 121.322 | 5.047 | 0 | 126.369 |
| Nettoomsætning | 1.480.604 | 321.309 | -210.933 | 1.590.980 |
| Primært driftsresultat (EBIT) | 68.195 | 17.229 | 0 | 85.424 |
| Finansielle indtægter | 16.649 | 278 | - 107 | 16.820 |
| Finansielle udgifter | -11.604 | - 107 | 107 | - 11.604 |
| Ordinært resultat | 73.240 | 17.400 | 0 | 90.640 |
| Skat | -22.707 | -4.402 | 0 | -27.109 |
| Nettoresultat | 50.533 | 12.998 | 0 | 63.531 |
| Langfristede aktiver | 453.739 | 17.956 | 0 | 471.695 |
| Aktiver i alt | 1.025.977 | 125.755 | 0 | 1.151.732 |
| 2009/10 | ||||
| Salg Danmark+ | 594.075 | 163.605 | - 101.852 | 655.828 |
| Salg Sverige | 493.775 | 110.190 | - 80.151 | 523.814 |
| Salg Norge | 173.645 | 17.215 | - 11.852 | 179.008 |
| Salg andre lande | 85.828 | 2.146 | 0 | 87.974 |
| Nettoomsætning | 1.347.323 | 293.156 | - 193.855 | 1.446.624 |
| Primært driftsresultat (EBIT) | 98.432 | 7.682 | 0 | 106.114 |
| Finansielle indtægter | 36.652 | 288 | - 546 | 36.394 |
| Finansielle udgifter | -8.795 | - 546 | 546 | -8.795 |
| Ordinært resultat | 126.289 | 7.424 | 0 | 133.713 |
| Skat | -37.463 | -2.061 | 0 | -39.524 |
| Nettoresultat | 88.826 | 5.363 | 0 | 94.189 |
| Langfristede aktiver | 420.595 | 20.003 | 0 | 440.598 |
| Aktiver i alt | 972.092 | 102.606 | 0 | 1.074.698 |
I Salg Danmark+ indgår salg i Island, Grønland og Færøerne.
Segment 1 er Flügger basisforretning, som primært afsætter Flügger brandede produkter gennem distributionskanaler, som er ejet af eller samarbejder tæt med koncernen.
Segment 2 er en salgsorganisation, som afsætter ikke Flügger brandede produkter, herunder private labels, til andre fritstående distributionskanaler.
Produktion, udvikling, supply chain, administration mv. er indeholdt i segment 1. Såfremt segment 2 trækker på disse, sker det på markedsmæssige vilkår.
Koncernens langfristede aktiver vedrører hovedsagelig: Danmark 143 mio. DKK (sidste år 148 mio. DKK), Sverige 192 mio. DKK (sidste år 160 mio. DKK) samt Polen 96 mio. DKK (sidste år 100 mio. DKK).
Elimineringskolonnen indeholder segment 1 salg til segment 2 samt renter fra segment 2 til segment 1.
Den interne ledelsesrapportering er i overensstemmelse med foranstående. Segment 2 består af følgende juridiske enheder:
PP Mester Maling A/S, Islevdalvej 185, 2610 Rødovre DAY-system A/S, Erhvervsvej 25, 2610 Rødovre DAY-system AB, Grönkullen, 517 81, Bollebygd DAY-system AS, Fyrstiktorvet, Karoline Kristiansensvej 4, 0661 Oslo
Note
| 1.000 DKK | 2007/08 | 2008/09 | 2009/10 | 2010/11 |
|---|---|---|---|---|
| 3 Omkostninger til personale, direktion, bestyrelse, vareforbrug og nedskrivning for ukurans, afskrivninger og revision |
||||
| Lønninger og gager til medarbejdere | 383.839 | 395.754 | 369.611 | 414.614 |
| Pensionsydelser | 16.674 | 17.019 | 17.355 | 18.653 |
| Udgifter til social sikring | 54.542 | 55.453 | 52.096 | 61.461 |
| Gage og pensionsydelser til koncernledelse* | 5.384 | 6.057 | 6.057 | 6.595 |
| Honorar til bestyrelse | 810 | 810 | 810 | 810 |
| Koncern | 461.249 | 475.093 | 445.929 | 502.133 |
| Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede | 1.390 | 1.467 | 1.444 | 1.540 |
| Af produktionsomkostningerne udgør: | ||||
| Vareforbrug | 547.144 | 527.922 | 497.027 | 568.264 |
| Regulering for ukurans | 9.770 | 13.400 | 11.948 | 100 |
| Afskrivninger, produktion | 13.134 | 12.787 | 10.546 | 16.427 |
| Afskrivninger, salg og distribution, øvrige | 23.859 | 26.789 | 26.683 | 27.544 |
| Afskrivninger, administration | 11.057 | 11.425 | 9.949 | 9.704 |
| Koncern | 48.050 | 51.001 | 47.178 | 53.675 |
| Revision Grant Thornton | 1.100 | 1.144 | 1.156 | 1.354 |
| Revision øvrige | 104 | 101 | 153 | 38 |
| Skatterådgivning Grant Thornton Andre erklæringsopgaver med |
10 | 11 | 24 | 80 |
| sikkerhed, Grant Thornton | 9 | 9 | 35 | 41 |
| Øvrige rådgivning, Grant Thornton | 252 | 479 | 627 | 604 |
| Koncern | 1.475 | 1.744 | 1.995 | 2.117 |
| Lønninger og gager til medarbejdere | 189.180 | 206.194 | 179.896 | 190.484 |
| Pensionsydelser | 12.627 | 13.576 | 13.787 | 14.724 |
| Udgifter til social sikring | 1.163 | 3.652 | 3.084 | 3.900 |
| Gage og pensionsydelser til direktion* | 5.384 | 6.057 | 6.057 | 6.595 |
| Honorar til bestyrelse | 810 | 810 | 810 | 810 |
| Moderselskab | 209.164 | 230.289 | 203.634 | 216.513 |
* Ud over de anførte beløb til koncernledelse/direktion modtager disse fri bil, telefon samt avis. Der er ikke aftalt særlig fratrædelsesgodtgørelse. Vedrørende bonus henvises til afsnittet omkring Corporate Governance. Koncerndirektør Ulf Schnack har indgået en ansættelseskontrakt, der er uopsigelig fra selskabets side.
| Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede | 544 | 539 | 488 | 510 |
|---|---|---|---|---|
| Af produktionsomkostningerne udgør: | ||||
| Vareforbrug | 382.718 | 375.382 | 316.778 | 360.463 |
| Regulering for ukurans | 3.066 | 1.499 | 2.010 | - 2.210 |
| Afskrivninger, produktion | 3.348 | 3.380 | 2.603 | 3.239 |
| Afskrivninger, salg og distribution, øvrige | 6.967 | 7.536 | 8.327 | 8.336 |
| Afskrivninger, administration | 4.009 | 4.395 | 4.818 | 4.555 |
| Moderselskab | 14.324 | 15.311 | 15.748 | 16.130 |
| Revision Grant Thornton | 590 | 614 | 631 | 618 |
| Skatterådgivning Grant Thornton | 11 | 11 | 24 | 48 |
| Andre erklæringsopgaver med | ||||
| sikkerhed, Grant Thornton | 9 | 9 | 9 | 0 |
| Øvrige rådgivning, Grant Thornton | 130 | 178 | 276 | 230 |
| Moderselskab | 740 | 812 | 940 | 896 |
Note
| 1.000 DKK | 2007/08 | 2008/09 | 2009/10 | 2010/11 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 4 | Andre driftsindtægter | ||||
| Huslejeindtægter | 2.008 | 1.937 | 1.234 | 838 | |
| Gevinst ved salg af anlægsaktiver | 1.659 | 2.052 | 6.471 | 648 | |
| Andre indtægter | 441 | 2 | 101 | 18.323 | |
| Koncern | 4.108 | 3.991 | 7.806 | 19.809 | |
| Ydelser til datterselskaber | 56.681 | 55.243 | 54.603 | 59.397 | |
| Huslejeindtægter | 1.542 | 1.480 | 819 | 386 | |
| Gevinst ved salg af anlægsaktiver | 570 | 100 | 5.978 | 216 | |
| Andre indtægter | 24 | 2 | 80 | 5.995 | |
| Moderselskab | 58.817 | 56.825 | 61.480 | 65.994 | |
| 5 | Andre driftsomkostninger | ||||
| Tab ved salg af anlægsaktiver | 437 | 4.391 | 1.851 | 1.329 | |
| Andre udgifter | 72 | 0 | 0 | 4 | |
| Koncern | 509 | 4.391 | 1.851 | 1.333 | |
| Tab ved salg af anlægsaktiver | 72 | 2.430 | 249 | 568 | |
| Andre udgifter | 114 | 0 | 1.218 | 0 | |
| Moderselskab | 186 | 2.430 | 1.467 | 568 | |
| 6 | Finansielle indtægter | ||||
| Renter | 10.290 | 10.154 | 6.308 | 6.623 | |
| Udbytter | 2.815 | 961 | 1.688 | 1.175 | |
| Dagsværdiregulering værdipapirer | 2.946 | 2.172 | 20.949 | 7.754 | |
| Valutareguleringer | 1.211 | 20.220 | 7.449 | 1.268 | |
| Koncern | 17.262 | 33.507 | 36.394 | 16.820 | |
| Renter fra tilknyttede virksomheder | 2.565 | 2.769 | 2.431 | 4.392 | |
| Udbytte fra tilknyttede virksomheder | 0 | 0 | 37.878 | 62.545 | |
| Udbytter | 2.575 | 855 | 1.547 | 1.175 | |
| Renter i øvrigt | 2.344 | 1.259 | 3.483 | 4.034 | |
| Dagsværdiregulering værdipapirer | 1.516 | 1.977 | 19.497 | 6.986 | |
| Valutareguleringer Moderselskab |
853 9.853 |
10.916 17.776 |
6.301 71.137 |
1.958 81.090 |
|
| 7 | Finansielle omkostninger | ||||
| Renter | 878 | 1.298 | 645 | 638 | |
| Dagsværdiregulering værdipapirer | 27.870 | 29.401 | 415 | 2.592 | |
| Valutaregulering | 2.215 | 7.813 | 7.735 | 8.374 | |
| Koncern | 30.963 | 38.512 | 8.795 | 11.604 | |
| Renter til tilknyttede virksomheder | 1.450 | 1.852 | 547 | 2.357 | |
| Renter i øvrigt | 288 | 763 | 591 | 529 | |
| Dagsværdiregulering værdipapirer | 18.599 | 28.570 | 0 | 2.475 | |
| Valutaregulering | 0 | 0 | 7.810 | 8.138 | |
| Moderselskab | 20.337 | 31.185 | 8.948 | 13.499 |
| 1.000 DKK | 2007/08 | 2008/09 | 2009/10 | 2010/11 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 8 | Skat | ||||
| Ændring i udskudt skat: | |||||
| Flügger A/S | - 6.346 | - 8.379 | 6.558 | 1.893 | |
| Tilknyttede virksomheder | - 4.476 | 417 | - 844 | 1.712 | |
| Koncern | - 10.822 | - 7.962 | 5.714 | 3.605 | |
| Selskabsskat: | |||||
| Flügger A/S | 26.065 | 21.724 | 23.770 | 14.417 | |
| Tilknyttede virksomheder | 14.635 | 9.646 | 10.040 | 9.087 | |
| Koncern | 40.700 | 31.370 | 33.810 | 23.504 |
| Moderselskab | Koncern | |||
|---|---|---|---|---|
| Forklaring til skatteprocent | 2010 | 2011 | 2010 | 2011 |
| Dansk selskabsskatteprocent | 25,0 % | 25,0 % | 25,0 % | 25,0 % |
| Nedsættelse af skattesats | 0,0 % | 0,0 % | - 0,5 % | - 0,2 % |
| Udbytte dattervirksomheder | - 6,0 % | -12,6 % | 0,0 % | 0,0 % |
| Forskel i udenlandske og danske skattesatser | 0,0 % | 0,0 % | 0,6 % | 1,4 % |
| Nedsættelse af skatteaktiv | 0,0 % | 0,0 % | 1,4 % | - 0,5 % |
| Regulering ikke aktiveret udskudt skat | 0,0 % | 0,0 % | 2,1 % | 2,3 % |
| Ikke fradragsberettigede udgifter / | ||||
| ikke skattepligtige indtægter | 0,2 % | 0,7 % | 1,0 % | 1,9 % |
| Effektiv skatteprocent | 19,2 % | 13,1 % | 29,6 % | 29,9 % |
| Udskudt skat og udskudt skatteaktiv | Udskudt skat | Udskudt skatteaktiv | ||
|---|---|---|---|---|
| 1.000 DKK | 2010 | 2011 | 2010 | 2011 |
| Immaterielle anlægsaktiver | 2.236 | 5.019 | - 236 | - 596 |
| Materielle anlægsaktiver | 8.224 | 7.904 | 830 | 833 |
| Kortfristede aktiver | - 840 | 674 | 968 | 948 |
| Øvrige forpligtelser | - 765 | - 817 | 169 | 206 |
| Fremførselsberettigede underskud | 0 | 0 | 5.055 | 5.427 |
| Koncern | 8.855 | 12.780 | 6.786 | 6.818 |
| Immaterielle anlægsaktiver | 1.363 | 1.872 | 0 | 0 |
| Materielle anlægsaktiver | 3.203 | 3.196 | 0 | 0 |
| Kortfristede aktiver | - 232 | 1.159 | 0 | 0 |
| Øvrige forpligtelser | -127 | - 127 | 0 | 0 |
| Moderselskab | 4.207 | 6.100 | 0 | 0 |
Skatteaktiver, som ikke er indregnet, udgør 15,3 mio. DKK (sidste år 13,2 mio. DKK) og vedrører primært skattemæssige underskud, som ikke forventes udnyttet inden for en overskuelig fremtid. Heraf udgør tidsubegrænsede underskud 6,1 mio. DKK (sidste år 6,5 mio. DKK).
Note
| Koncern | Moderselskab | |||
|---|---|---|---|---|
| 1.000 DKK | 2010 | 2011 | 2010 | 2011 |
| 9 Immaterielle anlægsaktiver |
||||
| Patenter og licenser: | ||||
| Anskaffelsessum primo | 1.182 | 857 | 0 | 0 |
| Kursregulering primo | - 54 | 71 | 0 | 0 |
| Årets afgang | - 271 | 0 | 0 | 0 |
| Anskaffelsessum ultimo | 857 | 928 | 0 | 0 |
| Afskrivninger primo | 974 | 849 | 0 | 0 |
| Kursregulering primo | - 46 | 71 | 0 | 0 |
| Årets afskrivninger | 34 | 8 | 0 | 0 |
| Afskrivninger på afhændede aktiver | - 113 | 0 | 0 | 0 |
| Afskrivninger ultimo | 849 | 928 | 0 | 0 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 8 | 0 | 0 | 0 |
| Goodwill: | ||||
| Anskaffelsessum primo | 57.025 | 63.619 | 7.711 | 14.011 |
| Kursregulering primo | - 143 | 803 | 0 | 0 |
| Årets tilgang / virksomhedskøb | 6.737 | 17.159 | 6.300 | 1.000 |
| Anskaffelsessum ultimo | 63.619 | 81.581 | 14.011 | 15.011 |
| Nedskrivning primo | 17.000 | 17.000 | 0 | 0 |
| Nedskrivning | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Nedskrivning ultimo | 17.000 | 17.000 | 0 | 0 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 46.619 | 64.581 | 14.011 | 15.011 |
| Immaterielle anlægsaktiver i alt | 46.627 | 64.581 | 14.011 | 15.011 |
Goodwill pr. 30. april 2011 vedrører primært Flügger ehf, 20,8 mio. DKK og er allokeret til pengestrømsfrembringende enhed baseret på den ledelsesmæssige struktur.
Nedskrivningstest vedrørende goodwill tager udgangspunkt i skønnet brugsværdi baseret på kapitalværdien af treårige forretningsplaner samt en beregnet terminalværdi med vækst lig lokal inflationsforventning. I beregningerne er anvendt diskonteringsrenter på 8 % (8 %) p.a. efter skat. Herudover er indtjeningsudviklingen en væsentlig parameter. Følsomhedsanalyser for hovedparten af goodwill viser, at diskonteringsrenter kan øges med op til 3 % (3 %) point, uden at dette vil medføre et nedskrivningsbehov.
Grunde og bygninger:
| Anskaffelsessum primo | 228.826 | 253.661 | 70.127 | 70.981 |
|---|---|---|---|---|
| Kursregulering primo | - 8.962 | 10.508 | 0 | 0 |
| Årets tilgang | 44.166 | 5.317 | 11.222 | 919 |
| Årets afgang til anskaffelsessum | - 10.369 | - 172 | - 10.368 | - 172 |
| Anskaffelsessum ultimo | 253.661 | 269.314 | 70.981 | 71.728 |
| Afskrivninger primo | 77.803 | 72.866 | 34.139 | 26.884 |
| Kursregulering primo | - 2.467 | 3.401 | 0 | 0 |
| Årets af- og nedskrivninger | 6.039 | 5.485 | 1.254 | 1.363 |
| Afskrivninger på afhændede aktiver | - 8.509 | - 76 | - 8.509 | - 76 |
| Afskrivninger ultimo | 72.866 | 81.676 | 26.884 | 28.171 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 180.795 | 187.638 | 44.097 | 43.557 |
Note
| forts. | Koncern | Moderselskab | ||
|---|---|---|---|---|
| 1.000 DKK | 2010 | 2011 | 2010 | 2011 |
| Tekniske anlæg og maskiner: | ||||
| Anskaffelsessum primo | 253.385 | 297.124 | 102.582 | 108.492 |
| Kursregulering primo | - 12.851 | 11.435 | 0 | 0 |
| Årets tilgang | 58.377 | 21.651 | 5.910 | 5.422 |
| Årets afgang til anskaffelsessum | - 1.787 | - 19.649 | 0 | - 4.062 |
| Anskaffelsessum ultimo | 297.124 | 310.561 | 108.492 | 109.852 |
| Afskrivninger primo | 204.900 | 202.013 | 85.978 | 88.451 |
| Kursregulering primo | - 12.779 | 9.270 | 0 | 0 |
| Årets afskrivninger | 11.001 | 16.382 | 2.473 | 3.072 |
| Afskrivninger på afhændede aktiver | - 1.109 | - 12.113 | 0 | - 3.359 |
| Afskrivninger ultimo | 202.013 | 215.552 | 88.451 | 88.164 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 95.111 | 95.009 | 20.041 | 21.688 |
| Andet driftsmateriel: | ||||
| Anskaffelsessum primo | 270.395 | 283.694 | 94.940 | 104.734 |
| Kursregulering primo | - 9.434 | 7.986 | 0 | 0 |
| Årets tilgang | 39.904 | 38.409 | 14.291 | 11.208 |
| Årets afgang til anskaffelsessum | - 17.171 | - 48.850 | - 4.497 | - 16.547 |
| Anskaffelsessum ultimo | 283.694 | 281.239 | 104.734 | 99.395 |
| Afskrivninger primo | 170.396 | 181.091 | 63.078 | 71.746 |
| Kursregulering primo | - 8.234 | 5.638 | 0 | 0 |
| Årets afskrivninger | 32.162 | 32.563 | 12.021 | 11.695 |
| Afskrivninger på afhændede aktiver | - 13.233 | - 43.952 | - 3.353 | - 13.495 |
| Afskrivninger ultimo | 181.091 | 175.340 | 71.746 | 69.946 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 102.603 | 105.899 | 32.988 | 29.449 |
| Anlæg under udførelse: | ||||
| Anskaffelsessum primo | 60.081 | 8.676 | 6.581 | 3.497 |
| Kursregulering primo | 7.383 | 409 | 0 | 0 |
| Årets tilgang | 8.676 | 10.438 | 3.497 | 0 |
| Årets afgang til anskaffelsessum | - 67.464 | - 7.773 | - 6.581 | - 2.185 |
| Anskaffelsessum ultimo | 8.676 | 11.750 | 3.497 | 1.312 |
| Samlet regnskabsmæssig værdi af tekniske | ||||
| anlæg og maskiner, andet driftsmateriel og | ||||
| materielle anlæg under udførelse | 206.390 | 212.658 | 56.526 | 52.449 |
| Til sammenligning udgør | ||||
| allriskforsikringssummen ultimo | 822.220 | 744.037 | 388.395 | 235.368 |
Der er på materielle anlægsaktiver modtaget EU-tilskud på 8 mio. DKK . Tilskuddet er modregnet i aktivets anskaffelsesum.
Årets udgifter til operationel leasing har andraget 1,9 mio. DKK.
| 11 | |
|---|---|
| 1.000 DKK | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 |
|---|---|---|---|---|
| Finansielle anlægsaktiver | ||||
| Moderselskabets kapitalandele i tilknyttede virksomheder: | ||||
| Anskaffelsessum primo | 419.978 | 544.974 | 544.974 | 557.790 |
| Årets tilgang | 124.996 | 0 | 12.816 | 29.016 |
| Anskaffelsessum ultimo | 544.974 | 544.974 | 557.790 | 586.806 |
| Nedskrivninger primo | 0 | 0 | 66.073 | 66.073 |
| Årets nedskrivning | 0 | 66.073 | 0 | 0 |
| Nedskrivning ultimo | 0 | 66.073 | 66.073 | 66.073 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 544.974 | 478.901 | 491.717 | 520.733 |
Nedskrivning i 2008/09 vedrørte Flügger ehf. Island. Nedskrivningen blev foretaget til lavere nytteværdi baseret på en diskonteringsrente på 8 % p.a. efter skat.
| Oversigt over selskaber i koncernen | Hjemsted | Kapital | Kapitalandel |
|---|---|---|---|
| Moderselskab: | |||
| Flügger A/S Islevdalvej 151, 2610 Rødovre |
Danmark | 60.000 t. DKK | 100 % |
| Tilknyttede selskaber: | |||
| Flügger AB Grönkullen, 517 81 Bollebygd. |
Sverige | 60.000 t. SEK | 100 % |
| PP Mester Maling A/S Islevdalvej 185, 2610 Rødovre |
Danmark | 600 t. DKK | 100 % |
| DAY-system A/S Erhvervsvej 25, 2610 Rødovre |
Danmark | 10.000 t. DKK | 100 % |
| DAY-system AB Grönkullen, 517 81 Bollebygd. |
Sverige | 263 t. SEK | 100 % |
| Flügger Sp. Z o.o. Al. Niepodleglosci 692-694, 81-853 Sopot. |
Polen | 66.380 t. PLN | 100 % |
| Flügger Coating (Shanghai) co., Ltd. Room 1806, Tomson International Trading Mansion, No. 1, Jilong Road, Shanghai Waigaoqiao Free Trade Zone. |
Kina | 2.945 t. USD | 100 % |
| Flügger AS Fyrstikktorvet Karoline Kristiansensvej 4, 0661 Oslo |
Norge | 2.500 t. NOK | 100 % |
| - DAY-system Color AS Fyrstikktorvet Karoline Kristiansensvej 4, 0661 Oslo |
Norge | 600 t. NOK | 100 % |
| Flügger ehf Storhöfda 44, Reykjavik |
Island | 494.780 t. ISK | 100 % |
| - Harpa Sjöfn ehf Storhöfda 44, Reykjavik |
Island | 500 t. ISK | 100 % |
| Flügger Limited Unit 8C, 8F, Wing Hang Insurance Building, 11 Wing Kut Street, Central |
Hong Kong | 1 HKD | 100 % |
| - Flügger Paint (Shanghai) Co., Ltd. No.10 Standard Factory Building, Xinfei Park, New district Songjiang Industrial Zone East Section, Shanghai |
Kina | 1.900 t. EUR | 100 % |
| Flügger s.r.o Albrechticka 2160/39 79401 Krnov |
Tjekkiet | 45.000 t. CZK | 100 % |
Note
| 1.000 DKK | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 12 | Varebeholdninger | ||||
| Råvarer og hjælpematerialer | 45.975 | 39.924 | 38.160 | 45.673 | |
| Varer under fremstilling | 15.289 | 12.058 | 10.572 | 10.189 | |
| Færdigvarer og handelsvarer | 226.573 | 228.096 | 211.249 | 215.997 | |
| Nedskrivning for ukurans | - 17.565 | - 23.550 | - 27.840 | - 22.876 | |
| Koncern | 270.272 | 256.528 | 232.141 | 248.983 | |
| Råvarer og hjælpematerialer | 17.817 | 14.975 | 13.951 | 14.993 | |
| Varer under fremstilling | 4.950 | 3.113 | 2.398 | 1.861 | |
| Færdigvarer og handelsvarer | 91.109 | 89.741 | 67.131 | 50.307 | |
| Nedskrivning for ukurans Moderselskab |
- 8.102 105.774 |
- 8.858 98.971 |
- 8.442 75.038 |
- 5.154 62.007 |
|
| 13 | Tilgodehavender | ||||
| Varedebitorer | 246.831 | 227.491 | 219.921 | 256.846 | |
| Hensat til tab på varedebitorer | - 4.758 | - 7.587 | - 9.006 | - 9.062 | |
| Overskydende skat | 214 | 0 | 0 | 0 | |
| Andre tilgodehavender | 13.458 | 20.710 | 15.954 | 27.371 | |
| Afledte finansielle instrumenter | 0 | 0 | 0 | 33 | |
| Periodeafgrænsningsposter | 18.366 | 10.954 | 13.545 | 27.346 | |
| Koncern | 274.111 | 251.568 | 240.414 | 302.534 | |
| Varedebitorer | |||||
| Hensat til tab på varedebitorer | 88.582 - 1.335 |
84.867 - 2.797 |
74.742 - 2.907 |
77.476 - 2.607 |
|
| Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder | 83.897 | 100.233 | 112.115 | 104.414 | |
| Andre tilgodehavender | 8.158 | 8.276 | 9.161 | 12.333 | |
| Afledte finansielle instrumenter | 0 | 0 | 0 | 33 | |
| Periodeafgrænsningsposter | 7.901 | 4.002 | 4.710 | 10.467 | |
| Moderselskab | 187.203 | 194.581 | 197.821 | 202.116 | |
| Aldersopdelt varedebitorer der ikke er nedskrevet | |||||
| Ikke forfaldne | 184.791 | 150.460 | 191.949 | 231.108 | |
| Op til 30 dage over forfald | 20.766 | 13.253 | 10.701 | 9.102 | |
| Mere end 30 dage over forfald | 36.088 | 54.960 | 5.472 | 4.775 | |
| Kundeforfald mere end 1 år efter udløb | 428 | 1.231 | 2.793 | 2.799 | |
| Koncern | 242.073 | 219.904 | 210.915 | 247.784 | |
| Tilgodehavender der forfalder til betaling | |||||
| mere end 1 år efter regnskabsårets udløb | 388 | 1.457 | 2.941 | 5.107 | |
| Aldersopdelt varedebitorer der ikke er nedskrevet | |||||
| Ikke forfaldne | 77.647 | 65.112 | 67.571 | 71.805 | |
| Op til 30 dage over forfald | 278 | 152 | 865 | 1.135 | |
| Mere end 30 dage over forfald | 9.322 | 15.910 | 2.658 | 880 | |
| Kundeforfald mere end 1 år efter udløb | 0 | 896 | 741 | 1.049 | |
| Moderselskab | 87.247 | 82.070 | 71.835 | 74.869 | |
| Tilgodehavender der forfalder til betaling | |||||
| mere end 1 år efter regnskabsårets udløb | 388 | 1.122 | 889 | 996 |
Koncernen har indgået valutasikringskontrakter til sikring af kursrisiko på fremtidigt salg. Dagsværdien af de på balancedagen udestående valutasikringskontrakter indgået til afdækning af fremtidigt salg udgør 33 t.DKK (2009/10 0 t.DKK) for koncernen og 33 t.DKK (2009/10 0 t.DKK) for moderselskabet. valutasikringskontrakterne er anvendt til og opfylder betingelserne for regnskabsmæssig sikring af fremtidigt salg. Kontrakterne udløber i det kommende forretningsår.
Nedskrivninger, som er indeholdt i tilgodehavender, har udviklet sig som følger:
| 1.000 DKK | 2008* | 2009 | 2010 | 2011 |
|---|---|---|---|---|
| Primo | 6.015 | 7.587 | 9.006 | |
| Valutakursregulering | 60 | - 311 | - 288 | |
| Nedskrivninger i året | 3.812 | 4.532 | 2.813 | |
| Tilbageført vedr. tidligere år | - 740 | - 652 | - 606 | |
| Realiseret i året | - 1.560 | - 2.150 | - 2.021 | |
| Koncern | 7.587 | 9.006 | 8.904 | |
| Primo | 2.184 | 2.797 | 2.907 | |
| Nedskrivninger i året | 1.448 | 1.016 | 1.068 | |
| Tilbageført vedr. tidligere år | - 269 | - 202 | - 495 | |
| Realiseret i året | - 566 | - 704 | - 873 | |
| Moderselskab | 2.797 | 2.907 | 2.607 |
* Ingen tilgængelige oplysninger for året 2008
Finansielle instrumenter, der værdisættes til dagsværdi kan inddeles i tre niveauer:
Niveau 1: Noterede priser (ikke justerede) på aktive markeder for identiske aktiver eller forpligtelser. Niveau 2: Andre priser end på niveau 1, som observerbare for aktivet eller forpligtelsen, enten direkte (som priser) eller indirekte (afledt af priser).
Niveau 3: Værdien for aktivet eller forpligtelsen er ikke baseret på observerbare markedsdata.
| 2010 | 2011 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Regnskabs | Noterede | Andre | Regnskabs | Noterede | Andre | |
| mæssig | priser | opgørelses | mæssig | priser | opgørelses | |
| 1.000 DKK | værdi | metoder | værdi | metoder | ||
| Obligationer | 45.344 | 45.344 | 0 | 27.634 | 27.634 | 0 |
| Børsnoterede aktier | 56.185 | 56.185 | 0 | 64.916 | 64.916 | 0 |
| Pantebreve (Niveau 3) | 3.360 | 0 | 3.360 | 2.236 | 0 | 2.236 |
| Koncern | 104.889 | 101.529 | 3.360 | 94.786 | 92.550 | 2.236 |
| Obligationer | 45.344 | 45.344 | 0 | 27.634 | 27.634 | 0 |
| Børsnoterede aktier | 56.127 | 56.127 | 0 | 64.844 | 64.844 | 0 |
| Pantebreve (Niveau 3) | 3.360 | 0 | 3.360 | 2.095 | 0 | 2.095 |
| Moderselskab | 104.831 | 101.471 | 3.360 | 94.573 | 92.478 | 2.095 |
I regnskabsåret 2010/11 er tilgået pantebreve til en kursværdi på 142 t. DKK. I året er afdraget 1.581. DKK hvoraf 316 t. DKK udgør kursregulering. Pantebrevene udgør pr. 30. april 2011 2.236 t. DKK. Endvidere er der indgået valutasikringskontrakter, niveau 2 med regnskabsværdi 33 t.DKK svarende til dagsværdi.
| 1.000 DKK | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 15 | Aktiekapital | ||||
| Aktiekapital primo | 60.000 | 60.000 | 60.000 | 60.000 | |
| Kapitalnedsættelser | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| Aktiekapital ultimo | 60.000 | 60.000 | 60.000 | 60.000 | |
| A-aktiekapital (aktuelt: 590.625 stk. à 20 kr.) | 11.812 | 11.812 | 11.812 | 11.812 | |
| B-aktiekapital (aktuelt: 2.409.375 stk. à 20 kr.) | 48.188 | 48.188 | 48.188 | 48.188 | |
| Aktiekapital ultimo | 60.000 | 60.000 | 60.000 | 60.000 | |
Aktiekapitalen i 2006/07 er 60.000 t. DKK.
Indbetalt aktiekapital udgør 60.000 t. DKK. Ikke indbetalt aktiekapital udgør 0 DKK.
| 1.000 DKK | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 16 | Anden gæld | |||||
| Feriepenge | 62.325 | 62.745 | 65.918 | 69.461 | ||
| A-skat og arbejdsmarkedsbidrag | 5.395 | 10.844 | 10.839 | 5.202 | ||
| Sociale omkostninger | 4.602 | 6.819 | 6.071 | 7.423 | ||
| Moms | 18.608 | 26.577 | 13.888 | 20.876 | ||
| Gæld i øvrigt | 22.070 | 27.770 | 24.960 | 34.645 | ||
| Koncern | 113.000 | 134.755 | 121.676 | 137.607 | ||
| 28.728 | ||||||
| Feriepenge | 29.372 | 28.716 | 29.525 | |||
| A-skat og arbejdsmarkedsbidrag | 0 | 5.961 | 5.539 | 0 | ||
| Sociale omkostninger | 417 | 932 | 1.395 | 1.902 | ||
| Moms | 4.364 | 13.571 | 2.634 | 5.666 | ||
| Gæld i øvrigt | 9.015 | 13.514 | 7.081 | 7.669 | ||
| Moderselskab | 42.524 | 63.350 | 45.365 | 44.762 | ||
| Regnskabs | Pengestrømme inkl. renter | |||||
| mæssig | Forfald | |||||
| værdi | 0-1 år | 1-5 år | 5- år | I alt | ||
| (likviditetsrisiko) 2011 Bank og medarbejderobligationer Leverandørgæld |
49.463 138.107 |
45.481 138.107 |
5.221 0 |
0 0 |
50.702 138.107 |
|
| Øvrig gæld | 152.965 | 150.798 | 2.167 | 0 | 152.965 | |
| Koncern | 340.535 | 334.386 | 7.388 | 0 | 341.774 | |
| Bank og medarbejderobligationer | 49.463 56.106 |
45.481 56.106 |
5.221 0 |
0 0 |
50.702 56.106 |
|
| Leverandørgæld | 63.573 | 63.573 | 0 | 0 | 63.573 | |
| Øvrig gæld Moderselskab |
169.142 | 165.160 | 5.221 | 0 | 170.381 | |
| Forfaldstidspunkter af gældsforpligtelser (likviditetsrisiko) 2010 |
||||||
| 43.667 | 41.292 | 5.314 | 1.760 | 48.366 | ||
| Bank og medarbejderobligationer | 116.229 | 116.229 | 0 | 0 | 116.229 | |
| Leverandørgæld | 145.746 | 143.584 | 2.162 | 0 | 145.746 | |
| Øvrig gæld | ||||||
| Koncern | 305.642 | 301.105 | 7.476 | 1.760 | 310.341 | |
| Bank og medarbejderobligationer | 43.644 | 41.269 | 5.314 | 1.760 | 48.343 | |
| Leverandørgæld | 54.487 | 54.487 | 0 | 0 | 54.487 | |
| Øvrig gæld | 122.910 | 122.910 | 0 | 0 | 122.910 | |
| Moderselskab | 221.041 | 218.666 | 5.314 | 1.760 | 225.740 |
Koncernens likviditetsreserve består af likvide midler, værdipapirer, egne aktier og uudnyttede kreditfaciliteter. Det er koncernens målsætning at have tilstrækkelig likviditetsberedskab til fortsat at kunne disponere hensigtsmæssigt i tilfælde af uforudsete udsving i likviditeten. De uudnyttede trækningsretter i pengeinstitutter udgør 139 mio. DKK (sidste år 129 mio. DKK).
Note
| 1.000 DKK | Regnskabs mæssig værdi 2010 |
Dagsværdi 2010 |
Regnskabs mæssig værdi 2011 |
Dagsværdi 2011 |
|
|---|---|---|---|---|---|
| 18 | Køb af virksomhed, koncern | ||||
| Immaterielle anlægsaktiver | 6.579 | 6.579 | 17.159 | 17.159 | |
| Materielle anlægsaktiver | 372 | 372 | 0 | 0 | |
| Lagerbeholdninger | 1.673 | 1.673 | 0 | 0 | |
| Kontant købspris/overtagne nettoaktiver | 8.624 | 8.624 | 17.159 | 17.159 | |
Årets salg omfatter Adekema/bilkemi, som er solgt for 20. mio. SEK. Der er ikke fragået balanceførte aktiver herved.
Moderselskabet har købt immaterielle aktiver i året for 1,0 mio. DKK – sidste år 6,3 mio. DKK. Den regnskabsmæssige værdi af købet svarer til dagsværdi.
| Anskaffelsessum | |||
|---|---|---|---|
| Antal stk á 20 kr | 1.000 DKK | Andel af kapital | |
| 19 Egne aktier Beholdning primo |
57.954 | 22.407 | 1,9 % |
| Købt i året | 37.580 | 15.693 | 1,3 % |
| Beholdning ultimo | 95.534 | 38.100 | 3,2 % |
Aktiernes værdi til børskurs den 30. april 2011 androg 41.146 t. DKK. Hele anskaffelsessummen er nedskrevet til 0 kr.
Der er lyst ejerpantebreve på nominelt 14.340 t. DKK, som er i behold hos moderselskabet.
Garantiforpligtelser udgør 289 t. DKK (sidste år 100 t. DKK) og øvrige eventualforpligtelser udgør 44 t. DKK (sidste år 49 t. DKK). Huslejeforpligtelsen indtil udløb af alle indgåede lejemål udgør 260,6 mio. DKK, (sidste år 232,9 mio. DKK), som fordeler sig med under 1 år 91,3 mio. DKK (sidste år 92,7 mio. DKK), 1-5 år 161,7 mio. DKK (sidste år 131,6 mio. DKK) og over 5 år 7,6 mio. DKK (sidste år 11,7 mio. DKK). Leasingforpligtelser indtil udløb af alle leasingaftaler udgør 3,7 mio. DKK (sidste år 3,3 mio. DKK), som fordeler sig med under 1 år 1,9 mio. DKK (sidste år 2,0 mio. DKK) og 1-3 år 1,2 mio. DKK (sidste år 1,3 mio. DKK). Selvskyldnerkaution udgør 0,3 mio. DKK (sidste år 0,4 mio. DKK). Der er båndlagte midler for 2,6 mio. DKK. (sidste år 2,0 mio. DKK).
Moderselskabet har over for tilknyttede virksomheder afgivet garanti for huslejeforpligtelse på ca. 10,3 mio. DKK (sidste år 10,8 mio. DKK). Herudover er der en garantiforpligtelse vedr. huslejer på 289 t. DKK (sidste år 100 t. DKK). Huslejeforpligtelsen indtil udløb af alle ind gåede lejemål udgør 44,6 mio. DKK (sidste år 45,5 mio. DKK) som fordeler sig med under 1 år 15,8 mio. DKK (sidste år 15,0 mio. DKK), 1-5 år 27,6 mio. DKK (sidste år 26,8 mio. DKK) og over 5 år 1,3 mio. DKK (sidste år 3,7 mio. DKK). Leasingforpligtelser indtil udløb af alle leasingaftaler udgør 1,1 mio. DKK (sidste år 0,3 mio. DKK), som fordeler sig med under 1 år 0,4 mio. DKK (sidste år 0,1 mio. DKK) og 1-3 år 0,7 mio DKK (sidste år 0,2 mio. DKK). Selvskyldnerkaution udgør 1,3 mio. DKK (sidste år 0,4 mio. DKK).
Moderselskabet er sambeskattet med alle danske, tilknyttede virksomheder.
Moderselskabet har fællesregistrering for moms med de danske, tilknyttede virksomheder. De danske selskaber hæfter solidarisk for moms og afgifter.
Moderselskabet har afgivet støtteerklæring til et datterselskab.
Der er ikke efter regnskabsårets udløb indtruffet uforudsete, væsentlige begivenheder for koncernen.
Note
Moderselskabets og koncernens nærtstående parter består af:
Flügger koncernen består af et antal selvstændige aktieselskaber. Ved intern handel, som har et betydeligt omfang, eller når et selskab udfører arbejde for et andet selskab, finder afregning sted på markedsbaserede vilkår eller på omkostningsdækkende basis. Samhandels betingelserne er dokumenteret ved skriftlige aftaler, medmindre der er tale om uvæsentlige transaktioner.
| 1.000 DKK | 2009/10 | 2010/11 |
|---|---|---|
| Salg af varer til tilknyttede virksomheder | 257.196 | 303.159 |
| Køb af varer fra tilknyttede virksomheder | 73.183 | 94.544 |
| Salg af ydelser til tilknyttede virksomheder | 61.408 | 68.173 |
| Køb af ydelser fra tilknyttede virksomheder | 8.024 | 8.776 |
Moderselskabets mellemværende med tilknyttede virksomheder fremgår af note 13 samt i moderselskabets balance. Af tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder udgør lån i alt 93,1 mio. DKK (sidste år 51,3 mio. DKK). Lånene forfalder til betaling, når selskaberne har overskydende likviditet.
Ulf Schnack som hovedaktionær for US 1995 ApS og ApS SPKR nr. 2722
Koncernens hovedkvarter i Rødovre samt en forretning på Gl. Kongevej lejes af ApS SPKR nr. 2722. Lejemålene blev etableret i 1958. Huslejen udgør 3,8 mio. DKK (sidste år 3,7 mio. DKK) for regnskabsåret 2010/11. Depositum udgør 1,8 mio. DKK (sidste år 1,7 mio. DKK). US 1995 ApS er administrationsselskab for alle koncernens danske selskaber.
Moderselskabets bestyrelse og direktion
Bortset fra ovenstående og vederlag til bestyrelse og direktion, jf. note 2, har der ikke været væsentlige transaktioner med nærtstående parter.
US 1995 ApS (Flügger holding) CVR nr. 20049120 skal på grund af sin ejerandel af Flügger A/S, svarende til 44 % af aktiekapitalen og 80,7 % af stemmerne, udarbejde koncernregnskab, hvori Flügger A/S indgår.
Koncernen er, som følge af sin drift, investeringer og finansiering, eksponeret over for ændringer i valutakurser. Koncernens finansielle risici styres centralt i koncernens økonomiafdeling.
Nedenfor gives der oplysninger om de forhold, der kan påvirke beløb, betalingstidspunkt eller pålidelighed af fremtidige betalinger, hvor sådanne oplysninger ikke fremgår direkte af regnskabet eller følger almindelig sædvane.
Koncernens udenlandske virksomheder påvirkes normalt ikke i betydelig grad af valutakursudsving, idet såvel indtægter som omkostninger hovedsageligt afregnes i lokal valuta. Vi har dog set de seneste år at de kraftige valutakursændringer påvirker mere end tidligere vore udenlanske virksomheder.
Resultatopgørelsen i koncernen påvirkes af ændringer i valutakurserne. De udenlandske, tilknyttede virksomheders resultat omregnes fra deres funktionelle valuta til DKK på baggrund af månedens gennemsnitskurs som tilnærmet til transaktionsdagens kurs.
Koncernens valutapolitik er at balancere ind- og udbetalinger i lokal valuta i videst mulig omfang. Koncernen søger generelt ved placering af overskydende likviditet at minimere nettoeksponeringen i de enkelte valutaer. På statusdagen er der foretaget delvis sikring af valutapositioner for at minimere kursudsving.
Investeringer i tilknyttede virksomheder er ikke valutakurssikret. Eventuelle kursreguleringer bogføres direkte på egenkapitalen. I nedenstående oversigt er eksponering på balancedagen over for valutakursændringer vist pr. valuta med udgangspunkt i de enkelte koncernvirksomheders funktionelle valuta
Koncernen har i årets løb haft et positivt cash flow fra driften. Det betyder, at koncernen normalt kun har kortsigtede træk på kassekreditterne. Det medfører ringe følsomhed over for rente på lånemarkederne, men omvendt at koncernen er følsom for, hvor store finansielle indtægter, der kan fremskaffes ved midlertidig placering af ledig likviditet.
Tab på udestående fordringer er en risiko, som koncernen har stor fokus på. Historisk har tab været meget begrænset, hvilket dels skyldes en meget tæt opfølgning og dels, at med en meget bred kundekreds er udestående fordringer spredt på mange små og mellemstore fordringer. Vi kan også i det seneste år se, at det aktive arbejde, vi har gennemført inden for dette område, har givet positivt effekt med laver tab end forventet på udestående fordringer, og dette arbejde vil vi fortsætte med i fremtiden.
Vi ser forsat risici i omverdenen, som også kan sprede sig til de markeder, hvor vi er aktive. Et eksempel på dette er de svage økonomier i de sydeuropæiske lande, men også turbulensen i den amerikanske økonomi, som kan få internationale konsekvenser. På nærmere hold ser vi fortsatte risici med de svage boligmarkeder specielt i Danmark.
| Koncernens valutaposition | Værdipapirer | Tilgode- | Gælds- | Netto |
|---|---|---|---|---|
| i balancen, 1.000 DKK | og likvider | havender | forpligtelser | dispositioner |
| EUR | 19.416 | 4.118 | - 31.801 | - 8.267 |
| NOK | 175 | 0 | 0 | 175 |
| SEK | 6.143 | 0 | - 8.102 | - 1.959 |
| USD | 0 | 2.803 | - 1.288 | 1.515 |
| DKK | 0 | 0 | - 8.865 | - 8.865 |
| 30. april 2011 | 25.734 | 6.921 | - 50.056 | - 17.401 |
| EUR | 14.700 | 2.801 | - 14.501 | 3.000 |
| NOK | 408 | 0 | 0 | 408 |
| SEK | 0 | 0 | - 16.882 | - 16.882 |
| USD | 2.426 | 0 | - 317 | 2.109 |
| 30. april 2010 | 17.534 | 2.801 | - 31.700 | - 11.365 |
| Moderselskabets valutaposition | Værdipapirer | Tilgode- | Gælds- | Netto |
|---|---|---|---|---|
| i balancen, 1.000 DKK | og likvider | havender | forpligtelser | dispositioner |
| EUR | 19.416 | 2.979 | - 22.532 | - 137 |
| NOK | 9 | 0 | 0 | 9 |
| SEK | 6.143 | 0 | - 8.116 | - 1.973 |
| USD | 0 | 2.803 | - 620 | 2.183 |
| 30. april 2011 | 25.568 | 5.782 | - 31.268 | 82 |
| EUR | 8.882 | 2.738 | - 6.150 | 5.470 |
| NOK | 431 | 0 | 0 | 431 |
| SEK | 0 | 0 | - 16.718 | - 16.718 |
| USD | 17 | 0 | - 317 | - 300 |
| 30. april 2010 | 9.330 | 2.738 | - 23.185 | - 11.117 |
Analyse af koncernens valutafølsomhed:
Valutakursændringer på de valutaer, hvor Flügger har den største eksponering, er PLN, SEK og NOK. Såfremt valutakurserne på ovenstående valutaer ville stige med 5 % over for DKK, har det følgende virkning på resultat og egenkapital, mens et tilsvarende fald har modsat effekt.
| Koncernens valutakursudsving i | NOK | SEK | PLN |
|---|---|---|---|
| Resultatpåvirkning | 116 | 2.514 | - 1 |
| Egenkapitalpåvirkning | 1.140 | 7.745 | - 314 |
| 1.000 DKK | |||
|---|---|---|---|
| Moderselskabets valutakursudsving i | NOK | SEK | PLN |
| Resultatpåvirkning | - 1 | 1.700 | 0 |
| Egenkapitalpåvirkning | - 1 | - 100 | 0 |
Bank og andre kreditinstitutter, forrentet gæld til dattervirksomheder mv.:
| Gæld i alt | Gæld i alt | Gæld i alt | ||
|---|---|---|---|---|
| Koncern, 1.000 DKK - Renteinterval | 0-2 % | 2-5 % | 5 % | Gæld i alt |
| SEK | 0 | 2.979 | 0 | 2.979 |
| EUR | 0 | 8.823 | 0 | 8.823 |
| DKK | 0 | 36.967 | 0 | 36.967 |
| USD | 620 | 0 | 0 | 620 |
| 30. april 2011 | 620 | 48.769 | 0 | 49.389 |
| SEK | 15.736 | 0 | 0 | 15.736 |
| EUR | 5.063 | 0 | 0 | 5.063 |
| DKK | 0 | 22.859 | 0 | 22.859 |
| 30. april 2010 | 20.799 | 22.859 | 0 | 43.658 |
| Gæld i alt | Gæld i alt | Gæld i alt | ||
| Moderselskab, 1.000 DKK | 0-2 % | 2-5 % | 5 % | Gæld i alt |
| SEK | 5.868 | 2.979 | 0 | 8.847 |
| EUR | 0 | 8.823 | 0 | 8.823 |
| DKK | 0 | 36.967 | 0 | 36.967 |
| USD | 620 | 0 | 0 | 620 |
| PLN | 411 | 0 | 0 | 411 |
| CNY | 117 | 0 | 0 | 117 |
| ISK | 0 | 0 | 5.364 | 5.364 |
| 30. april 2011 | 7.016 | 48.769 | 5.364 | 61.149 |
| SEK | 76.590 | 0 | 0 | 76.590 |
| EUR | 5.063 | 0 | 0 | 5.063 |
| DKK | 0 | 22.859 | 0 | 22.859 |
| ISK | 0 | 0 | 3.705 | 3.705 |
| 30. april 2010 | 81.653 | 22.859 | 3.705 | 108.217 |
Effekten på resultat og egenkapital før skat af en rentestigning på et procentpoint ved uforandret gæld, anslås til - 0,5 mio. DKK (sidste år - 0,4 mio. DKK) i koncernen og i moderselskabet - 0,6 mio. DKK (sidste år - 1,1 mio. DKK).
Ved en kursstigning på 1 % på koncernens værdipapirbeholdning ultimo 2010/11 vil koncernens resultat og egenkapital blive påvirket med 948 t. DKK (sidste år 1.049 t. DKK). før skat.
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.