Interim / Quarterly Report • Dec 12, 2011
Interim / Quarterly Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
Harboes Bryggeri A/S telefon 58 16 88 88
Kontaktpersoner: Bernhard Griese, adm. direktør Ruth Schade, koncerndirektør
For perioden 1. maj – 31. oktober 2011
Til
NASDAQ OMX København
Bestyrelsen for Harboes Bryggeri A/S har i dag behandlet og godkendt halvårsrapporten for perioden 01.05 – 31.10.2011.
Rapporten er omtalt på de følgende sider.
Skælskør, den 12. december 2011
Anders Nielsen Bernhard Griese Bestyrelsesformand Adm. direktør
"Det er positivt at se, at vores intensive fokus på høj kvalitet, udvikling af nye stærke produkter og fleksible emballageløsninger kan skabe vækst i et ellers ganske udfordrende marked. Vores internationale fokus og målrettede indsats for at udnytte et attraktivt markedspotentiale i vækstregioner uden for Nordeuropa bidrager i stadig stigende omfang til koncernens resultater.
Den økonomiske udvikling, stigende råvarepriser og intensive konkurrence kombineret med en aktuel risiko for nye danske afgifter, er imidlertid udfordringer, som fortsat sætter vores indtjening under pres. Vi justerer derfor forventningerne til EBITDA til 150-160 mio. kr. mod tidligere 160-170 mio. kr.
Vi arbejder systematisk på at fastholde den solide position, vi har etableret på det nordeuropæiske marked, og samtidig styrke vores eksponering mod vækstmarkeder, hvor Harboes innovative og målrettede produktsortiment kan markedsføres i mindre prisfølsomme segmenter.
Vi har et stærkt kapitalberedskab og en dedikeret og kompetent organisation, som tilsammen giver os et unikt udgangspunkt for at udnytte mulighederne for fortsat vækst og stadig stigende værdiskabelse."
Bernhard Griese Adm. direktør
Yderligere oplysninger Adm. direktør Bernhard Griese Koncerndirektør Ruth Schade Telefon: 58 16 88 88
| (t.kr.) | 2. kvartal 2011/2012 |
2. kvartal 2010/2011 |
1. halvår 2011/2012 |
1. halvår 2010/2011 |
Hele året 2010/2011 |
|---|---|---|---|---|---|
| Indtjening | |||||
| Bruttoomsætning | 421.881 | 383.238 | 881.261 | 851.057 | 1.584.144 |
| Øl- og vandafgift | (63.588) | (65.895) | (135.014) | (140.730) | (263.495) |
| Nettoomsætning | 358.293 | 317.343 | 746.247 | 710.327 | 1.320.649 |
| EBITDA | 35.776 | 53.884 | 83.805 | 117.795 | 204.858 |
| Resultat af primær drift | 15.662 | 20.760 | 42.705 | 53.899 | 74.199 |
| Resultat før skat | 13.799 | 19.814 | 38.880 | 52.145 | 68.342 |
| Resultat af fortsættende aktiviteter | 10.323 | 14.877 | 29.188 | 39.097 | 51.076 |
| Resultat af ophørte aktiviteter | 308 | 1.628 | 258 | 4.462 | 9.577 |
| Periodens resultat | 10.631 | 16.505 | 29.446 | 43.559 | 60.653 |
| Balance | |||||
| Langfristede aktiver | 1.162.396 | 1.183.527 | 1.184.353 | ||
| Kortfristede aktiver | 487.874 | 474.999 | 501.114 | ||
| Egenkapital | 779.944 | 737.950 | 753.438 | ||
| Langfristede gældsforpligtelser | 330.379 | 342.472 | 346.095 | ||
| Kortfristede gældsforpligtelser | 539.947 | 578.104 | 585.934 | ||
| Balancesum | 1.650.270 | 1.658.526 | 1.685.467 | ||
| Nettorentebærende gæld | 158.284 | 154.348 | 140.565 | ||
| Investeringer m.v. | |||||
| Investeringer i immaterielle aktiver | 355 | 671 | 1.132 | 671 | 5.726 |
| Investeringer i materielle aktiver | 30.361 | 14.968 | 35.764 | 31.970 | 141.830 |
| Af- og nedskrivninger | 19.046 | 33.201 | 40.555 | 65.396 | 130.659 |
| Pengestrømme | |||||
| Pengestrømme fra drift | 10.478 | 44.719 | 7.101 | 112.946 | 192.213 |
| Pengestrømme fra investeringer | (9.125) | (35.453) | 8.125 | (81.585) | (148.410) |
| Pengestrømme fra finansiering | (20.233) | (36.840) | (37.223) | (54.766) | (63.776) |
| Ændring i likvider (frit cash flow) | (18.880) | (27.574) | (21.997) | (23.405) | (19.973) |
| Nøgletal (i %) | |||||
| Overskudsgrad | 5,7% | 7,6% | 5,6% | ||
| Soliditetsgrad | 47,3% | 44,5% | 44,7% | ||
| EBITDA-margin | 11,2% | 16,6% | 15,5% | ||
| Gearing | 20,3% | 20,9% | 18,7% |
Det børsnoterede Harboes Bryggeri A/S er moderselskab i Harboekoncernen.
Koncernens hovedaktivitet er produktion og salg af øl, læskedrikke, maltdrikke samt malturtprodukter.
Som meddelt i selskabets årsrapport for 2010/11 påbegyndte Harboe afvikling af fødevareforretningen i Harboefarm A/S.
Harboefarm A/S har fortsat en aftale om udlejning af virksomhedens stalde frem til 2017 og har pr. 1. juni 2011 indgået yderligere lejeaftaler om udlejning af produktions- og lagerfaciliteter på fabrikken i Skælskør.
Afviklingen af denne del af forretningen betyder et fald i omsætningen, mens den resultatmæssige påvirkning vil være begrænset.
Udlejningsaktiviteterne indgår nu som en samlet del af rapporteringen for koncernen under Andre driftsindtægter og -udgifter og sammenligningstal for den fortsættende del af forretningen er tilrettet i forhold til dette.
Det samlede salg af øl og læskedrikke, herunder maltdrikke og malturtprodukter udgjorde i 2. kvartal 1,55 mio. hl. svarende til en stigning på 10,7 % i forhold til samme periode sidste år.
Afsætningen blev i 1. halvår på 3,28 mio. hl. svarende til en stigning på 5,1 %.
Nettoomsætningen blev i 2. kvartal af 2011/2012 358,3 mio. kr. mod 317,3 mio. kr., hvilket er en stigning på 12,9 %.
Nettoomsætningen blev i 1. halvår på 746,2 mio. kr. mod 710,3 mio. kr. i samme periode sidste år. Det svarer til en stigning på 5,1 %.
Stigningen i nettoomsætningen er realiseret på trods af en usædvanlig kold og våd sommer, som betød en væsentligt lavere efterspørgsel i både juli og august, der normalt er højsæson. Særligt afsætningen af vand og læskedrikke var markant lavere. Afsætningen af øl udviklede sig derimod positivt, og den samlede vækst er drevet af stigende afsætning i såvel Nordeuropa som på de fleste af koncernens øvrige markeder. Udviklingen er baseret på yderligere salg til eksisterende kunder, ligesom der er etableret nye distributionsaftaler på en række eksportmarkeder og nye strategiske samarbejdsaftaler.
Den samlede udvikling skal desuden ses i forhold til sammenligningsperioden sidste år, som var særdeles god.
Resultat før afskrivninger, finansielle poster og skat (EBITDA) blev i 2. kvartal på 35,8 mio. kr. mod 53,9 mio. kr. i samme periode sidste år, eller en nedgang på 33,6 % og svarer til en EBITDA-margin på 10,0 %. I 1. halvår blev EBITDA på 83,8 mio. kr. mod 117,8 mio. kr. i samme periode sidste år.
Resultatudviklingen skyldes først og fremmest stigende råvarepriser på både malt, energi- og oliepriser. På grund af den fortsat intensive konkurrence, særligt i Nordeuropa, der er koncernens største marked, har det ikke været muligt at kompensere for de stigende omkostninger gennem højere salgspriser, og det påvirker koncernens samlede EBITDA-margin negativt. Den øgede afsætning betyder desuden, at de stigende råvarepriser på særligt malt og sukker har slået hurtigere igennem på omkostningerne end ventet. Harboe har gennem de seneste år investeret løbende i at udbygge og effektivisere koncernens drift og produktionsanlæg, men der fokuseres fortsat på at skabe yderligere effektiviseringsmuligheder i forbindelse med udbygning anlæg.
Koncernens omkostninger påvirkes desuden af en yderligere opbygning af salgsorganisationen med særlig fokus på at styrke indsatsen på markederne uden for Nordeuropa. Samtidig påvirkes omkostningerne af de fortsatte udviklingsaktiviteter inden for bl.a. maltekstrakt, som udvikler sig særdeles lovende, og begge indsatsområder forventes i stigende grad at bidrage positivt til resultatudviklingen.
Resultat af primær drift udgjorde i 2. kvartal 15,7 mio. kr. mod 20,8 mio. kr. i samme periode sidste år. I første halvår udgjorde resultat af primær drift 42,7 mio. kr. mod 53,9 mio. kr. i samme periode sidste år.
Resultat før skat udgjorde i 2. kvartal 13,8 mio. kr. mod 19,8 mio. kr. i samme periode sidste år. I første halvår udgjorde resultat før skat 38,9 mio. kr. mod 52,1 mio. kr. i samme periode sidste år.
Harboe producerer og afsætter en bred vifte af produkter til mere end 90 markeder verden over. Produktporteføljen er målrettet efterspørgsel og markedspotentiale i de enkelte markeder og omfatter tre hovedkategorier:
Nordeuropa er koncernens største marked og omfatter Danmark, Norge, Sverige, Baltikum og Tyskland samt grænsehandlen, der udgør et særligt marked. Desuden eksporteres et målrettet sortiment af produkter under egne varemærker til bl.a. England og Frankrig.
I Nordeuropa markedsføres en stor del af Harboes produkter gennem store kæder. Det er Harboes strategi at fastholde en høj volumen af koncernens drikkevareprodukter og sikre sin veletablerede position på det stærkt konkurrenceprægede marked i Nordeuropa. Harboe vil drive udviklingen og sikre kunderne en høj kvalitet, fleksibilitet og leveringssikkerhed samt et attraktivt og tidssvarende produktsortiment.
Det samlede marked for øl i Nordeuropa har været faldende over de seneste år, og den tendens er fortsat i 2011. Samtidig har den våde og kolde sommer påvirket ølsalget i negativ retning. Tilbagegangen er dog opvejet af et øget salg til nye europæiske markeder, ligesom strategiske samarbejdsaftaler med nye kunder bidrager positivt til den samlede volumen og effektivitetsudnyttelsen på koncernens bryggerier.
Også segmentet for læskedrikke og ikke-alkoholiske drikkevarer har været påvirket af sommerens vejrlig, og det har præget afsætningen på alle de nordeuropæiske markeder. For hele perioden samlet er der dog realiseret en stigning i afsætningen, som bl.a. er skabt via en styrket salgs- og markedsføringsaktivitet på udvalgte markeder inden for mindre sæsonafhængige produktkategorier, bl.a. mørke maltdrikke.
Afsætningen inden for den traditionelle maltekstrakt har udviklet sig positivt gennem fortsat godt samarbejde med eksisterende kunder og flere nye aftaler med nye kunder, som blev indgået i starten af kalenderåret.
Harboe afsætter øl i udvalgte mellemøstlige lande, hvor alkoholimport er tilladt. Derudover markedsfører koncernen en vifte af ikke-alkoholiske produkter, herunder både ikke-alkoholiske maltdrikke og traditionelle læskedrikke, som begge er kategorier i vækst. Udviklingen drives af en stigende købekraft og et stadigt voksende forbrugersegment, som efterspørger kvalitetsdrikkevarer. Harboe har gennem de seneste fire år forfulgt en målrettet geografisk ekspansion i regionen og har i dag et solidt fodfæste på en række markeder. Aktiviteterne udbygges løbende i samarbejde med kunder og distributører i både eksisterende og nye markeder i regionen.
Udviklingen i 1. halvår har dog båret præg af den politiske uro i regionen, som har påvirket afsætningen og skabt forsinkelser i forsyningerne og generelle handelsmæssige udfordringer. Efterspørgslen er dog fortsat stigende, og Harboe har konstant fokus på, hvordan koncernen bedst muligt udnytter det eksisterende markedspotentiale under optimal hensyntagen til den politiske situation og den økonomiske risikoeksponering.
Segmentet for den klare maltekstrakt, som Harboes afsætter til en række kunder i drikkevareindustrien, oplever fortsat stigende efterspørgsel. Trods de markedsmæssige udfordringer lykkedes det at realisere højere vækstrater for maltekstrakt end i samme periode sidste år.
Harboe afsætter et bredt sortiment af øl, læskedrikke, maltdrikke og ikke-alkoholiske maltdrikke i et stadig stigende antal afrikanske lande, fortrinsvist under egne varemærker. Harboes ekspansion i de afrikanske lande drives af en stigende efterspørgsel på især stærk øl og maltbaserede produkter, og markedsudviklingen understøtter afsætningen med en hastigt voksende middelklasse og en stadig udvikling og konsolidering inden for detailhandlen. Målrettede salgs- og markedsføringsaktiviteter og et tæt og gensidigt værdiskabende samarbejde med store regionale distributører er katalysatorer for en fortsat positiv udvikling.
Salgsorganisationen er under fortsat udbygning og intensive markedsføringsaktiviteter har bidraget til at drive en særdeles positiv udvikling på de afrikanske markeder i 1. halvår med stigende volumener inden for hele produktsortimentet. Resultaterne er skabt i de eksisterende markeder, ligesom langsigtede leveringsaftaler har banet vej til nye lovende vækstmarkeder på kontinentet.
Som led i Harboes strategi om fortsat international ekspansion af aktiviteterne har koncernen indledt en systematisk salgsindsats i Sydøstasien og på udvalgte markeder i Oceanien. Der er etableret en regional salgsorganisation og indledt samarbejde med en række distributører på tværs af regionen. Særligt Harboes pilsnerøl og stærk øl har fundet fodfæste på de sydøstasiatiske markeder.
Der er i første halvår opnået gode resultater i samarbejde med centrale distributører kombineret med en målrettet salgsstrategi over for de store detailhandelskæder, hvoraf flere nu har Harboes produkter listet og dermed fungerer som effektivt udstillingsvindue over for forbrugerne på disse markeder. Sideløbende arbejdes der med markedsføring over for restaurationssegmentet, hvor der bl.a. på et af markederne er indgået aftale om forsyning til en af de største kæder i landet med mere end 2.000 barer. De systematiske salgsaktiviteter i Sydøstasien og Oceanien bidrager positivt til koncernens samlede resultater, om end stadig på et beskedent niveau.
Harboe har i 1. halvår fortsat de strategiske udviklingsaktiviteter inden for maltekstrakt – dels gennem en fortsat udbygning af salgsorganisationen samt yderligere fremdrift og udbygning af samarbejdsprojekter med partnere i drikkevareindustrien – og dels gennem fortsatte produktudviklingsaktiviteter. Udviklingen af en sød maltekstrakt som supplement til den klare maltekstrakt, der allerede markedsføres, har således nået væsentlige fremskridt i regnskabsperioden, og interessen for produktet er lovende. Begge produkter er patentanmeldt.
Som led i bestræbelserne på til stadighed at sikre en effektiv og koordineret produktion og udnyttelse af ressourcer på tværs af koncernens produktionsenheder erHarboe i gangmed atinstallere et ERP-system,somforventes fuldt implementeret på alle enheder i løbet af det kommende kalenderår.
Harboes danske produktionsenhed i Skælskør blev i henhold til koncernens fokus på sikkerhed og kvalitet i produktionen arbejdsmiljøcertificeret i 2. kvartal 2011. Det er planen, at koncernens to øvrige produktionsenheder i hhv. Tyskland og Estland skal certificeres i henhold til tilsvarende standard, og forberedelserne hertil er i gang.
De kommende års vækst og styrkelse af indtjeningen skal i høj skabes gennem en fortsat udbygning og intensivering af koncernens salgs- og udviklingsaktiviteter. I tråd med dette er der i 1. halvår tilført nye stærke kompetencer i organisationen, og de positive resultater af indsatsen underbygger Harboes strategi om fortsat at prioritere investeringer, der kan skabe og udnytte langsigtede vækstmuligheder.
Investeringerne i første halvår i immaterielle og materielle aktiver udgjorde 36,9 mio. kr. Investeringerne omfatter primært nye anlæg og optimeringsprojekter samt en løbende udbygning og koordinering af kapaciteten mellem koncernens produktionsenheder.
Egenkapitalen udgjorde pr. 31.10.2011 779,9 mio. kr. mod 753,4 mio. kr. pr. 1. maj 2011.
Egenkapitalen er påvirket af periodens resultat, valutakursreguleringer for udenlandske datterselskaber, køb af egne aktier og regulering af reserve for dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponibel for salg samt udbetaling af udbytte.
Koncernen havde pr. 31. oktober 2010 en beholdning af egne aktier på 371.085 stk. B-aktier svarende til 6,18 % af aktiekapitalen.
I regnskabsperioden 01.05. - 31.10.2011 er der erhvervet 20.500 stk. Baktier for 1,8 mio. kr., hvilket svarer til en gennemsnitlig anskaffelseskurs pr. aktie på 86,30 kr.
Der er i regnskabsperioden udbetalt udbytte, som blev godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den 24. august 2011, svarende til 1,50 kr. pr. aktie eller i alt 9 mio. kr.
Cash flow fra driften udgjorde i første halvår 7,1 mio. kr. mod 112,9 mio. kr. i samme periode sidste år. Ændringen skyldes bl.a. forskudt likviditetspåvirkning af investeringskreditorer, samt at der i perioden er opbygget øgede varelagre.
Det frie cash flow – ændringer i likvider – udgjorde -22,0 mio. kr. mod -23,4 mio. kr. i samme periode sidste år.
Likviditetsberedskabet er sammensat af likvide beholdninger og tilsagte uudnyttede kreditfaciliteter og udgjorde pr. 31.10.2011 23,8 mio. kr. Hertil kommer beholdningen af egne aktier svarende til 35,1 mio. kr. opgjort officiel børskurs pr. 31.10.2011. Endvidere tillægges dagsværdi af obligationsbeholdning på 256,4 mio. kr. Det samlede likviditetsberedskab udgør herefter 315,3 mio. kr.
Koncernens rentebærende gæld udgjorde pr. 31.10.2011 437,5 mio. kr., og den nettorentebærende gæld 158,3 mio. kr.
Koncernens salg og indkøb i fremmed valuta er fortsat primært i EUR, hvorfor valutarisikoen anses for begrænset.
Harboe vurderer fortsat behovet for valutasikring i takt med udviklingen.
Markedet for øl- og læskedrikke er på samtlige af koncernens hovedmarkeder præget af en intensiv konkurrence, hvilket medfører et konstant pres på priserne. Harboe er derfor meget følsom over for markedsmæssige udsving i priserne på råvarer og hjælpematerialer, fordi øgede omkostninger ikke umiddelbart kan overføres på salgspriserne. Dette er især tilfældet på den del af koncernens produkter, der markedsføres over for discountkæderne. For at modvirke disse udsving mest muligt, indgår Harboe i videst muligt omfang længerevarende kontrakter for køb af råvarer og hjælpematerialer .På særligt volatile råvarer er det dog kun muligt at indgå korterevarende kontrakter, hvorfor der i et vist omfang må påregnes en latent risiko for resultatpåvirkende udsving i løbet af et regnskabsår.
Udover de forhold, der er omtalt i denne halvårsrapport, er der ikke sket væsentlige ændringer i koncernens risiko og usikkerhedsfaktorer. Koncernens risikoforhold er nærmere beskrevet i årsrapporten for 2010/11.
Harboe forventer, at koncernens aktiviteter fortsat vil udvikle sig positivt i 2011/12, og at de investeringer, der er foretaget i innovation, produktudvikling og kapacitetsudvidelser, vil bidrage til en styrket vækst.
Der forventes desuden, at både eksportmarkederne og den videre udbygning af samarbejdsaftaler om afsætning af maltekstrakt vil bidrage positivt til indtjeningen.
Yderligere stigninger i omkostningerne til væsentlige råvarer og hjælpematerialer betyder imidlertid, at koncernen justerer forventningerne til et resultat før afskrivninger, finansielle poster og skat (EBITDA) til niveauet 150-160 mio. kr. mod tidligere 160-170 mio. kr. som meddelt i årsrapporten den 28. juni 2011. Tilsvarende justeres forventningerne til resultat før skat 60-70 mio. kr. mod tidligere 70-80 mio. kr.
Cash flow af primær drift forventes i niveauet 140-160 mio. kr. Harboe arbejder løbende på at styrke pengestrømmene fra driften og vil også i indeværende år have strategisk fokus på dette.
Der er i regnskabsåret planlagt investeringer for 50-70 mio. kr. Investeringerne vil primært være fokuseret på nye anlæg og kapacitetsforøgelser med afledte effektivitetsoptimeringer.
Efter periodens afslutning er der ikke indtruffet begivenheder, der kan påvirke virksomhedens indtjening og økonomiske stilling.
Med virkning fra 1. maj 2011 er datterselskaberne Gourmetbryggeriet A/S og Harboefarm A/S fusioneret med Gourmetbryggeriet A/S som fortsættende selskab under navnet Harboe Ejendomme A/S. Fusionen er gennemført som skattepligtig fusion, hvorved der er foretaget en konkret opgørelse af den skattepligtige indkomst samt avance/tab ved afhændelse af ejendommene. Den udskudte skat i Harboefarm A/S er som følge heraf reguleret med 1,8 mio. kr.
Som nævnt i selskabets årsrapport for 2010/2011 følger Harboes Bryggeri A/S sin strategi, hvor fokus er rettet mod at fastholde en fortsat høj volumen af selskabet drikkevareprodukter og sikre sin position på de vigtige nordeuropæiske hovedmarkeder. Et moderne, effektivt og fleksibelt produktionsapparat er en afgørende faktor i denne strategi.
Harboe fokuserer desuden på en fortsat geografisk ekspansion, som rummer et attraktivt potentiale med stigende efterspørgsel og et mere nuanceret konkurrencebillede, der inden for en række segmenter giver mulighed for at realisere højere indtjeningsmarginer end i kerneforretningen. Aktiviteterne ventes i stadig større grad at bidrage til koncernens omsætning og EBITDA over de kommende år.
Aktiviteterne inden for maltekstrakt er et væsentligt strategisk fokusområde – både den traditionelle maltekstrakt og videreudvikling af aktiviteterne med den klare maltekstrakt og andre innovative produkter. Området rummer et fortsat betydeligt potentiale, som Harboe ønsker at udnytte optimalt. Videre markedsføring af den klare maltekstrakt og lanceringen af en sød maltekstrakt vil således være et centralt element i de kommende års strategiske udvikling.
Halvårsrapporten for 1. halvår 2011/12 indeholder udsagn om fremtiden herunder forudsigelser om fremtidig resultatudvikling. Sådanne udsagn er forbundet med risici og usikkerhed om en række faktorer, hvoraf mange ligger uden for Harboe-koncernens kontrol. Det kan forårsage, at de faktiske resultater afviger væsentligt fra de forudsigelser, der anføres i halvårsrapporten. Faktorer, der kan påvirke forventningerne, omfatter blandt andet de generelle økonomiske og forretningsmæssige forhold, prisudvikling på råvarer, nye afgifter og regulering, politiske forhold, efterspørgsel, valutakursudsving og konkurrencemæssige forhold.
Halvårsrapporten for 1. halvår 2011/12 offentliggøres på dansk og engelsk. I tilfælde af uoverensstemmelser mellem den danske og engelske tekst, er den danske tekst gældende.
Harboes Bryggeri A/S forventer at offentliggøre regnskabsmeddelelser efter følgende kalender:
Delårsrapport, 3. kvartal 2011/12 Den 27. marts 2011
I perioden fra 1. maj 2010 og frem til 12. december 2011 har selskabet sendt følgende meddelelser til NASDAQ OMX København, der kan genfindes på selskabets hjemmeside www.harboes.dk:
| Tidspunkt | Meddelelse |
|---|---|
| Den 16. maj 2011 | Finanskalender for 2011/12 |
| Den 28. juni 2011 | Helårsmeddelelse for 2010/11 |
| Den 30. juni 2011 | Annoncering af ordinær generalforsamling |
| Den 22, juli 2011 | Indkaldelse til ordinær generalforsamling |
| Den 3. august 2011 | Årsrapport 2010/11 |
| Den 24. august 2011 | Referat fra ordinær generalforsamling |
| Den 7. september 2011 | Delårsrapport, 1. kvartal 2011/12 |
| Den 19. september 2011 | Indberetning i medfør af værdipapirhandelslovens §28a |
Vi har dags dato behandlet og godkendt halvårsrapporten for perioden 1. maj – 31. oktober 2011 for Harboes Bryggeri A/S.
Halvårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med IAS 34, Præsentation af delårsregnskaber, som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til halvårsrapporter for børsnoterede selskaber.
Det er vor opfattelse, at halvårsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. oktober 2011 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for første halvår 2011/12.
Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen giver en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og af koncernens finansielle stilling som helhed samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor.
Skælskør, den 12. december 2011
Adm. direktør Bernhard Griese
Anders Nielsen, formand Bernhard Griese Mads O. Krage Mette Kirstine Agger Thøger Thøgersen Karl Erik Kjærsgaard Jens Bjarne Jensen 1
1 Valgt af medarbejderne
| Fortsættende aktiviteter Bruttoomsætning 421.881 383.238 881.261 851.057 Øl- og vandafgifter (63.588) (65.895) (135.014) (140.730) Nettoomsætning 358.293 317.343 746.247 710.327 Produktionsomkostninger (282.761) (246.417) (583.516) (547.840) Bruttoresultat 75.532 70.926 162.731 162.487 Distributionsomkostninger (48.142) (39.168) (95.121) (87.175) Administrationsomkostninger (12.567) (12.201) (26.302) (23.241) Andre driftsindtægter 3.837 4.650 7.433 8.958 Andre driftsomkostninger (2.998) (3.447) (6.036) (7.130) Resultat af primær drift 15.662 20.760 42.705 53.899 74.199 Finansielle indtægter 2.831 1.536 4.744 3.818 Finansielle omkostninger (4.694) (2.482) (8.569) (5.572) Resultat før skat 13.799 19.814 38.880 52.145 Beregnet skat af periodens resultat (3.490) (4.975) (9.568) (13.086) Regulering skat tidligere år 14 38 (124) 38 Periodens resultat 10.323 14.877 29.188 39.097 Ophørende aktiviteter Resultat af ophørende aktiviteter 4 308 1.628 258 4.462 Periodens resultat 10.631 16.505 29.446 43.559 Valutakursreguleringer vedrørende udenlandske virksomheder (1.191) 379 Dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg 14.319 7.226 Dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg, recirkulering ved afståelse - - Dagsværdiregulering af finansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige pengestrømme (210) 616 Skat af anden totalindkomst (3.770) (2.268) Anden totalindkomst 9.148 5.953 Totalindkomst 38.594 49.512 Fordeling af periodens resultat Aktionærer i moderselskabet 29.436 43.536 Minoritetsinteresser 10 23 Fordeling af periodens totalindkomst Aktionærer i moderselskabet 38.584 49.489 64.982 Minoritetsinteresser 10 23 |
(t.kr.) | Note | 2. kvartal 2011/2012 |
2. kvartal 2010/2011 |
1. halvår 2011/2012 |
1. halvår 2010/2011 |
Hele året 2010/2011 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1.584.144 (263.495) |
|||||||
| 1.320.649 | |||||||
| (1.022.683) | |||||||
| 297.966 | |||||||
| (179.346) (49.601) 18.281 (13.101) |
|||||||
| 4.488 (10.345) |
|||||||
| 68.342 | |||||||
| (17.221) (45) |
|||||||
| 51.076 | |||||||
| 9.577 | |||||||
| 60.653 | |||||||
| 487 4.748 263 838 (1.989) |
|||||||
| 4.347 | |||||||
| 65.000 | |||||||
| 60.635 18 |
|||||||
| 18 | |||||||
| Fortsættende og ophørte aktiviteter 5,2 7,5 Fortsættende aktiviteter 5,2 6,7 |
Resultat og udvandet resultat pr. aktie | 2 | 10,6 9,0 |
| (t.kr.) | Note | 31. oktober 2011 |
31. oktober 2010 |
30. april 2011 |
|---|---|---|---|---|
| Goodwill | 3.573 | 3.573 | 3.573 | |
| Udviklingsprojekter Rettigheder |
433 5.708 |
951 5.718 |
433 5.719 |
|
| Software | 7.356 | 4.187 | 7.920 | |
| Immaterielle anlægsaktiver under opførelse | 9.282 | 713 | 5.764 | |
| Immaterielle aktiver | 26.352 | 15.142 | 23.409 | |
| Grunde og bygninger | 258.179 | 333.592 | 337.159 | |
| Produktionsanlæg og maskiner | 467.939 | 412.511 | 456.073 | |
| Andre anlæg, driftsmateriel og inventar | 33.067 | 41.143 | 38.665 | |
| Reservedele til eget produktionsudstyr | 4.245 | 3.629 | 3.993 | |
| Materielle anlægsaktiver under opførelse | 35.414 | 84.861 | 36.083 | |
| Materielle aktiver | 5 | 798.844 | 875.736 | 871.973 |
| Investeringsejendomme | 6 | 72.365 | - | - |
| Finansielle aktiver disponible for salg | 261.834 | 289.384 | 285.782 | |
| Deposita, lejemål | 2.366 | 2.255 | 2.303 | |
| Finansielle aktiver | 264.200 | 291.639 | 288.085 | |
| Udskudte skatteaktiver | 635 | 1.010 | 886 | |
| Langfristede aktiver | 1.162.396 | 1.183.527 | 1.184.353 | |
| Råvarer, hjælpematerialer og emballage | 76.412 | 80.820 | 76.488 | |
| Fremstillede færdigvarer og handelsvarer | 70.107 | 61.674 | 61.762 | |
| Varebeholdninger | 146.519 | 142.494 | 138.250 | |
| Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser | 299.042 | 273.941 | 301.676 | |
| Andre tilgodehavender | 2.529 | 8.824 | 10.306 | |
| Periodeafgrænsningsposter | 13.914 | 12.399 | 7.977 | |
| Tilgodehavender | 315.485 | 295.164 | 319.959 | |
| Likvide beholdninger | 22.878 | 34.349 | 39.913 | |
| Aktiver bestemt for salg | 2.992 | 2.992 | 2.992 | |
| Kortfristede aktiver | 487.874 | 474.999 | 501.114 | |
| Aktiver i alt | 1.650.270 | 1.658.526 | 1.685.467 |
| (t.kr.) Note |
31. oktober 2011 |
31. oktober 2010 |
30. april 2011 |
|---|---|---|---|
| Selskabskapital Overkurs ved aktieemission Reserver 7 Overført resultat |
60.000 51.000 (6.541) 675.266 |
60.000 51.000 (14.083) 640.819 |
60.000 51.000 (15.689) 657.918 |
| Egenkapital tilhørende moderselskabets aktionærer | 779.725 | 737.736 | 753.229 |
| Egenkapital tilhørende minoritetsinteresser | 219 | 214 | 209 |
| Egenkapital | 779.944 | 737.950 | 753.438 |
| Gæld til realkreditinstitutter Hensættelse til udskudt skat Periodeafgrænsningsposter |
230.693 43.051 56.635 |
251.226 35.883 55.363 |
253.402 37.861 54.832 |
| Langfristede forpligtelser | 330.379 | 342.472 | 346.095 |
| Gæld til realkreditinstitutter Kreditinstitutter i øvrigt Leverandør af varer og tjenesteydelser Indløsningsforpligtelse, returemballage Selskabsskat Anden gæld Periodeafgrænsningsposter |
32.709 174.121 172.031 20.940 29.044 93.285 14.861 |
55.114 167.173 188.199 32.633 21.928 101.776 8.294 |
36.656 169.124 216.388 27.958 20.609 102.641 9.579 |
| Kortfristede forpligtelser | 536.991 | 575.117 | 582.955 |
| Forpligtelser tilknyttet aktiver bestemt for salg | 2.956 | 2.987 | 2.979 |
| Forpligtelser | 870.326 | 920.576 | 932.029 |
| Passiver | 1.650.270 | 1.658.526 | 1.685.467 |
| (t.kr.) | 1. halvår 2011/2012 |
1. halvår 2010/2011 |
Hele året 2010/2011 |
|---|---|---|---|
| Resultat af primær drift Afskrivninger mv. |
42.817 38.862 |
60.294 65.605 |
86.959 130.183 |
| Indtægtsførte tilskud | (3.599) | (5.827) | (12.657) |
| Pengestrømme fra drift før ændring i driftskapital | 78.080 | 120.072 | 204.485 |
| Ændring i varebeholdninger Ændring i tilgodehavende fra salg Ændring i andre tilgodehavender Ændring i leverandørgæld mv. Ændring i andre kortfristede forpligtelser Ændring i driftskapital |
(8.328) (988) 3.003 (46.491) (13.805) (66.609) |
(19.660) 31.135 (8.488) 1.851 (6.652) (1.814) |
(16.016) 2.773 (6.735) 28.547 (7.466) 1.103 |
| Pengestrømme fra primær drift | 11.471 | 118.258 | 205.588 |
| Modtagne finansielle indtægter Betalte finansielle omkostninger Betalt skat, netto |
6.107 (9.400) (1.077) |
4.126 (5.975) (3.463) |
4.888 (10.007) (8.256) |
| Pengestrømme fra drift | 7.101 | 112.946 | 192.213 |
| Køb af immaterielle anlægsaktiver Køb af materielle anlægsaktiver Salg af materielle aktiver Ændring i finansielle aktiver |
(4.652) (30.832) 6.754 36.855 |
(681) (83.153) 688 1.561 |
(10.788) (142.865) 2.653 2.590 |
| Pengestrømme fra investeringer | 8.125 | (81.585) | (148.410) |
| Udbetalt udbytte Nettosalg af egne aktiver incl. modtaget udbytte Modtaget investeringstilskud Afdrag på langfristede forpligtelser, netto Optagelse af finansiel forpligtelse Køb af egne aktier |
(9.000) 507 - (296.189) 269.229 (1.770) |
(9.000) 526 - (12.393) (561) (33.338) |
(8.474) - 7.579 (31.669) 2.126 (33.338) |
| Pengestrømme fra finansiering | (37.223) | (54.766) | (63.776) |
| Ændringer i likvider | (21.997) | (23.405) | (19.973) |
| Likvider pr. 01.05 | (129.246) | (109.419) | (109.238) |
| Likvider pr. 31.10 | (151.243) | (132.824) | (129.211) |
| Aktie- | Overkurs ved aktie- |
Andre | Overført | tilhørende moder- selskabets |
Egenkapital tilhørende minoritets- |
Egen kapital |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| kapital | emmission | reserver | overskud | aktionærer | aktionærerne | i alt | |
| Egenkapital 01.05.2010 | 60.000 | 51.000 | (20.036) | 639.095 | 730.059 | 191 | 730.250 |
| Egenkapitalbevægelse 2010/11 | |||||||
| Årets totalindkomst | 0 | 0 | 5.953 | 43.536 | 49.489 | 23 | 49.512 |
| Udbetalt udbytte | 0 | 0 | 0 | (9.000) | (9.000) | 0 | (9.000) |
| Udbytte af egne aktier | 0 | 0 | 0 | 526 | 526 | 0 | 526 |
| Salg af egne aktier | 0 | 0 | 0 | (33.338) | (33.338) | 0 | (33.338) |
| Egenkapitalbevægelser i alt | 0 | 0 | 5.953 | 1.724 | 7.677 | 23 | 7.700 |
| Egenkapital 31.10.2010 | 60.000 | 51.000 | (14.083) | 640.819 | 737.736 | 214 | 737.950 |
| Egenkapital 01.05.2011 | 60.000 | 51.000 | (15.689) | 657.918 | 753.229 | 209 | 753.438 |
| Egenkapitalbevægelse 2011/12 | |||||||
| Årets totalindkomst | 0 | 0 | 9.148 | 29.436 | 38.584 | 10 | 38.594 |
| Regulering ved fusion | 0 | 0 | 0 | (1.825) | (1.825) | (1.825) | |
| Udbetalt udbytte | 0 | 0 | 0 | (9.000) | (9.000) | 0 | (9.000) |
| Udbytte af egne aktier | 0 | 0 | 0 | 507 | 507 | 0 | 507 |
| Køb af egne aktier | 0 | 0 | 0 | (1.770) | (1.770) | 0 | (1.770) |
| Egenkapitalbevægelser i alt | 0 | 0 | 9.148 | 17.348 | 26.496 | 219 | 26.506 |
| Egenkapital 31.10.2011 | 60.000 | 51.000 | (6.541) | 675.266 | 779.725 | 2.445 | 779.944 |
Halvårsregnskabet aflægges som et sammendraget regnskab i overensstemmelse med IAS 34, Præsentation af delårsregnskaber, som godkendt af EU. Der er ikke udarbejdet halvårsregnskab for moderselskabet.
Halvårsregnskabet aflægges i danske kroner (DKK), der er modervirksomhedens funktionelle valuta.
Den i halvårsregnskabet anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til den regnskabspraksis, som blev anvendt i koncernregnskabet for 2010/11, og som er i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU, dog med følgende tilføjelse:
Investeringsejendomme er ejendomme, der besiddes for at opnå lejeindtægter eller kapitalgevinster.
Investeringsejendomme måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Der afskrives ikke på grunde.
Vi henviser til årsrapporten for 2010/11 for nærmere beskrivelse af den anvendte regnskabspraksis, herunder definitionerne på de angivne nøgletal, der er beregnet i overensstemmelse med definitioner i Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning "Anbefalinger & Nøgletal 2010".
Halvårsrapporten er ikke reviewet af selskabets revisor.
Udarbejdelsen af halvårsrapporter kræver, at ledelsen foretager regnskabsmæssige skøn og estimater, som påvirker anvendelsen af regnskabspraksis og indregnede aktiver, forpligtelser, indtægter og omkostninger. Faktiske resultater kan afvige fra disse skøn.
De væsentligste skøn, som ledelsen foretager ved anvendelsen af koncernens regnskabspraksis, og den væsentligste skønsmæssige usikkerhed forbundet hermed er de samme ved udarbejdelsen af den sammendragne halvårsrapport som ved udarbejdelsen af årsrapporten 2010/2011.
Harboes Bryggeri A/S har med virkning fra 1. maj 2011 ændret sit skøn af afskrivningsperioder for langfristede tekniske produktionsanlæg.
Det ændrede skøn af brugstider for tekniske anlæg har resulteret i længere afskrivningsperioder. Det ændrede skøn er baseret på erfaringer omkring de faktiske levetider for pågældende anlæg, hvor det er konstateret, at de hidtidige afskrivningsperioder afveg væsentligt fra den faktiske brugstid for de enkelte anlæg.
Samlet set forventes koncernens afskrivninger, som følge af de ændrede skøn, at falde med ca. 30 mio. kr. i regnskabsåret 2011/12, såfremt anlæggene stadig er i drift.
| (t.kr.) | 2011/12 | 2010/11 |
|---|---|---|
| 2. RESULTAT OG UDVANDET RESULTAT PR. AKTIE | ||
| Resultat og udvandet resultat pr. aktie (kr. pr. aktie á 10 kr.) | 5,2 | 7,5 |
| Beregning af resultat og udvandet resultat pr. aktie er baseret på følgende grundlag: | ||
| Resultat til moderselskabets aktionærer anvendt ved beregning af resultat pr. aktie | 29.436 | 43.536 |
| 2011/12 | 2010/11 | |
| stk. | stk. | |
| á 10 kr. | á 10 kr. | |
| Gennemsnitligt antal aktier Gennemsnitligt antal egne aktier |
6.000.000 (351.708) |
6.000.000 (159.397) |
| Antal aktier anvendt til beregning af resultat pr. aktie (stk.) | 5.648.292 | 5.840.603 |
| Udestående tegningsrettigheders mv. gennemsnitlige udvandingseffekt (stk.) | 0 | 0 |
Ledelsesmæssigt og rapporteringsmæssigt har koncernen været opdelt i følgende to forretningsmæssige segmenter, der ansås for at være koncernens primære segmentopdeling:
Da fødevareaktiviteterne i Harboefarm A/S er afviklet, vil der fremover kun være et segment tilbage, som vil udgøre koncernens forretningsmæssige segment.
Der henvises til nøgletallene for segmentet på side 4.
Koncernens aktiviteter er primært fordelt på områderne Danmark, Tyskland og øvrige geografiske områder.
Koncernens omsætning fra eksterne kunder og de langfristede aktivers fordeling på disse geografiske områder er specificeret nedenfor, hvor omsætningen er fordelt baseret på kundernes hjemsted, og de langfristede aktiver er fordelt baseret på henholdsvis der fysiske placering og juridiske tilknytning.
| Nettoomsætning | Langfristede aktiver | |||
|---|---|---|---|---|
| (t.kr.) | 2011/12 | 2010/11 | 2011/12 | 2010/11 |
| Danmark | 214.788 | 230.874 | 388.062 | 400.283 |
| Tyskland | 297.994 | 277.443 | 386.532 | 371.958 |
| Øvrige lande områder | 233.465 | 202.010 | 20.740 | 17.580 |
| 746.247 | 710.327 | 795.334 | 789.821 |
Med udgangen af maj måned 2011 ophørte fødevareaktiviteten på Harboefarm A/S. Beslutningen blev truffet i slutningen af sidste regnskabsår, hvor koncernens ledelse vurderede de fremtidige strategiske muligheder indenfor dette segment, der var underlagt intensiv konkurrence. Baseret på denne vurdering besluttede ledelsen, at denne aktivitet skulle afvikles.
Driftsresultatet for perioden frem til ophør kan specificeres således:
| (t.kr.) | 2011/12 | 2010/11 |
|---|---|---|
| Nettoomsætning | 2.802 | 119.934 |
| Produktionsomkostninger | (2.334) | (110.549) |
| Bruttoresultat | 468 | 9.385 |
| Distributionsomkostninger Administrationsomkostninger |
(252) (105) |
(1.945) (1.045) |
| Resultat af primær drift (EBIT) | 111 | 6.395 |
| Finansielle indtægter Finansielle omkostninger |
483 (250) |
15 (461) |
| Resultat før skat | 344 | 5.949 |
| Skat af periodens resultat | (86) | (1.487) |
| Periodens resultat | 258 | 4.462 |
Den ophørte aktivitet har i regnskabsperioden påvirket pengestrømsopgørelsen således:
| Pengestrømme fra driften | 9.185 | 10.362 |
|---|---|---|
| Pengestrømme fra investeringer | 5.055 | (1.677) |
| Pengestrømme fra finansiering | 0 | 0 |
Der er i perioden anskaffet aktiver for i alt 34,7 mio. kr.. (samme periode sidste år 83,2 mio. kr.). Anskaffelserne kan i det væsentligste henføres til udbygning af eksisterende produktions- og procesanlæg.
Der er i perioden ikke solgt aktiver for væsentlige beløb.
Koncernen har indgået kontrakter om levering af tekniske anlæg og maskiner til en samlet værdi på 20-25 mio. kr.
Levering, installation og indkøring vil finde sted i løbet af 2. halvår 2011-2012.
| (t.kr.) | 2011/12 | 2010/11 |
|---|---|---|
| Regnskabsmæssig værdi af investeringsejendomme | 72.365 | 0 |
| (t.kr.) | 31.10.2011 | 31.10.2010 |
|---|---|---|
| Regnskabsmæssig værdi 01.05 Periodens afskrivninger |
74.220 (1.854) |
0 0 |
| Regnskabsmæssig værdi 31.10 | 72.365 | 0 |
Investeringsejendommene består af stald- og lagerbygninger samt produktionslokaler med tilhørende administrationslokaler, som koncernen ikke længere anvender til egne formål.
Ejendommene værdiansættes til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.
Lejeindtægter for koncernens investeringsejendomme indregnet under Andre indtægter udgør 3.790 t.kr.
Driftsomkostninger og afskrivninger for koncernens investeringsejendomme indregnet under Andre driftsomkostninger udgør 5.697 t.kr.
I henhold til koncernens regnskabspraksis revurderes afskrivningsmetoder, brugstider og restværdier årligt.
Huslejekontrakter på koncernens investeringsejendomme indgås normal med uopsigelige lejeperiode på 5 -10 år, med option på yderligere forlængelse.
Alle huslejekontrakter indeholder bestemmelser om regulering af huslejen.
Der indgår ikke option for lejer til at købe ejendomme ved udløbet af lejeperioden.
| (t.kr.) | 2011/12 | 2010/11 |
|---|---|---|
| 7. ANDRE RESERVER | ||
| Reserve for valutakursreguleringer | (1.175) | (92) |
| Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode | 0 | 0 |
| Reserve for dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg | (5.366) | (13.824) |
| Reserve for værdiregulering af sikringsinstrumenter | 0 | (167) |
| (6.541) | (14.083) |
| (t.kr.) | Reserve for netto- opskrivning efter den indre værdis metode |
Reserve for valutakurs- regulering |
Reserve for værdi- regulering af sikrings- instrumenter |
Reserve for værdi regulering af finansielle aktiver disponible for salg |
Andre reserver i alt |
|---|---|---|---|---|---|
| Andre reserver 01.05.2010 | 0 | (471) | (628) | (18.937) | (20.036) |
| Valutakursregulering vedrørende udenlandske virksomheder Dagsværdiregulering af finansielle instrumenter indgået til sikring |
0 | 379 | 0 | 0 | 379 |
| af fremtidige pengestrømme | 0 | 0 | 616 | 0 | 616 |
| Dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg | 0 | 0 | 0 | 7.226 | 7.226 |
| Reserve for nettoopskrivning efter indre værdies metode | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Skat af indtægter og omkostninger indregnet direkte i egenkapitalen | 0 | 0 | (155) | (2.113) | (2.268) |
| Anden reserve 31.10.2010 | 0 | (92) | (167) | (13.824) | (14.083) |
| Andre reserver 01.05.2011 | 0 | 16 | 0 | (15.705) | (15.689) |
| Valutakursregulering vedrørende udenlandske virksomheder Dagsværdiregulering af finansielle instrumenter indgået til sikring |
0 | (1.191) | 0 | 0 | (1.191) |
| af fremtidige pengestrømme | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg | 0 | 0 | 0 | 14.109 | 14.109 |
| Skat af indtægter og omkostninger indregnet direkte i egenkapitalen | 0 | 0 | 0 | (3.770) | (3.770) |
| Anden reserve 31.10.2011 | 0 | (1.175) | 0 | (5.366) | (6.541) |
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.