Annual Report • Mar 7, 2013
Annual Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
Royal Unibrew er en ledende regional aktør på en række markeder i Vest- og Østeuropa samt på de internationale markeder for maltdrikke.
Vores vesteuropæiske hovedmarkeder omfatter primært Danmark, Italien og Tyskland. De østeuropæiske markeder omfatter Letland, Litauen og Estland. De internationale markeder for maltdrikke omfatter en række lande i Caribien, Centralamerika, Afrika samt byer i Europa og Nordamerika med høj koncentration af indbyggere fra de caribiske og afrikanske områder, hvor maltdrikke er populære.
I Danmark er vi en førende leverandør af øl og læskedrikke med en række stærke lokale brands, og i Italien blandt markedslederne i super premium segmentet med Ceres Strong Ale.
I både Letland og Litauen er vi blandt de to førende drikkevarevirksomheder med betydelige markedspositioner inden for øl og læskedrikke, herunder juice. Vores aktiviteter i Estland er under opbygning.
På de internationale markeder for maltdrikke er vi blandt markedslederne i premium segmentet med Vitamalt.
| Solide resultater trods udfordrende markedsforhold | 4 |
|---|---|
| Hoved- og nøgletal | 6 |
| Hovedpunkter | 7 |
| Strategi | 9 |
| Regnskabsberetning | 14 |
| Forventninger | 19 |
| Vesteuropa | 22 |
| Østeuropa | 26 |
| Maltdrikke | 28 |
| Aktionærforhold | 31 |
| Selskabsledelse | 37 |
| Risikostyring | 40 |
| Vederlagsforhold | 44 |
| Bestyrelse og direktion | 45 |
| Organisation og medarbejdere | 49 |
| Samfundsansvar | 51 |
| Ledelsespåtegning | 56 |
|---|---|
| Den uafhængige revisors erklæringer | 57 |
| Resultatopgørelse | 59 |
|---|---|
| Totalindkomstopgørelse | 59 |
| Aktiver | 60 |
| Passiver | 61 |
| Pengestrømsopgørelse | 62 |
| Egenkapitalopgørelse | 63 |
| Indholdsfortegnelse for noter | 65 |
| Noter | 66 |
| Hoved- og nøgletal pr. kvartal | 103 |
|---|---|
| Definitioner af hoved- og nøgletal | 104 |
| Selskabsoversigt | 105 |
Royal Unibrew Årsrapport 2012 3
"Med en EBIT-margin på 14,1 % i 2012 nåede vi et af vores finansielle mål. Samtidig opnåede vi et stærkt cash flow fra både driften og fra salg af ikke-strategiske aktiver, og det har givet os mulighed for igangsættelse af ekstraordinære udlodninger til vores aktionærer og en yderligere nedbringelse af vores gæld. Resultaterne og styrkelsen af vores markedsposition er nået under vanskelige markedsforhold, og det viser, at vi har en velfungerende strategi og har skabt et godt fundament for den videre udvikling af vores forretning."
Jeg er tilfreds med de solide resultater, vi har opnået i 2012. De er i overensstemmelse med vores forventninger og prioriteter for året, men frem for alt afspejler de vores fokus, strategi og eksekvering over de seneste år samt vores tilhørende kommunikation – en kommunikation, hvor vi har lagt vægt på transparens og forudsigelighed omkring strategi og eksekvering.
De opnåede resultater skal ses på baggrund af udfordrende markedsforhold i Europa og generel tilbageholdenhed blandt forbrugerne. Vi har dog fortsat det intensive arbejde med vores hovedprioriteter omkring en styrkelse af Royal Unibrews markedspositioner og løbende effektivitetsforbedringer i alle dele af virksomheden.
Efter de økonomiske udfordringer i Royal Unibrew i 2008 har vi målrettet fulgt og rendyrket vores strategi som en regional bryggerivirksomhed baseret på vores relative styrker i forhold til de internationale bryggerivirksomheder. Vi har desuden haft en målsætning om at synliggøre værdien af vores ikke-strategiske aktiver – sluttelig med frasalg til følge. Og endelig har vi ønsket at fastlægge og implementere en udlodningspolitik i overensstemmelse med den fastlagte strategi.
Mens vi i 00'erne primært opnåede encifrede EBITmarginer, har vi løbende øget lønsomheden gennem de seneste år. Og med en EBIT-margin på 14,1 % i 2012 har vi realiseret vores ambitiøse mål om på mellemlangt sigt at opnå en EBIT-margin på 14 % - et mål som blev opstillet så sent som i 2010. Målet om en EBIT-margin på 14 % er fortsat ambitiøst, også når vores resultater sammenlignes med internationale og regionale bryggerivirksomheder i Europa, hvor de fleste af vores aktiviteter er placeret. Målet er desuden ambitiøst set i lyset af de svage udsigter for det europæiske privatforbrug de kommende år.
Akkvisitioner er en del af vores strategi, men den fremskredne konsolidering inden for vores branche, det forhold at der skal være et klart strategisk match, samt at prisen skal kunne skabe værdi til vores aktionærer betyder, at der reelt er få emner. Det er derfor af endnu større betydning for os at investere i langsigtet, organisk vækst.
Bryggeribranchen er en multi-lokal virksomhed, hvor lønsomhed og skala i høj grad afhænger af den lokale infrastruktur og opbygning, markedspositionen, bredden i drikkevareporteføljen og de lokale mærkers styrke – sidstnævnte ikke mindst, da markedsandelen for internationale brands på en række lokale markeder er og fortsat vil være lav.
De resultater, vi har opnået i de seneste år, viser, at vores fokus har været det rette, at platformen som regional bryggerivirksomhed kan være attraktiv, og at vi er konkurrencedygtige set i branchesammenhæng.
Som følge af den solide udvikling i vores driftsresultat samt vores fortsatte fokus på cash flow har vi igen i 2012 genereret et stort likviditetsoverskud i vores kerneforretning. Vi har desuden taget et væsentligt skridt i forhold til frasalg af væsentlige ikke-strategiske aktiver. På denne baggrund har vi igangsat et ekstraordinært udlodningsprogram på DKK 500 mio. for de kommende år samtidig med, at vores ordinære udlodningsprogram fastholdes uændret.
I begyndelsen af 2012 havde vi en forventning om en svag markedsnedgang i løbet af året, men krisen i eurozonen accelererede i løbet af foråret, og finanspolitiske stramninger i Europa førte til recession i en række europæiske lande med faldende forbrugertillid og -tilbageholdenhed til følge. Markedsudviklingen blev yderligere forværret af en kold og våd sommer i Nordeuropa.
På trods af de udfordrende markedsforhold blev vores markedsandele fastholdt eller øget, og det samme gælder indtjeningen. Det er et resultat af fortsatte investeringer i vores kommercielle aktiviteter, value management og effektivitetsforbedringer.
En af vores hovedprioriteter i 2012 har været at styrke vores brands gennem et højt investeringsniveau i forbrugerkommunikation, innovativ forbrugerinvolvering og -aktivering samt gennem udnyttelse af vores stærke brands, herunder gennem lanceringer i andre drikkevarekategorier.
I Danmark vil jeg især fremhæve introduktionen af Faxe Kondi Booster på markedet for energidrikke og Nikolinebrandet i juicesegmentet. Begge lanceringer er sket ved at udnytte de eksisterende brand-platforme.
Vores nye kommunikation for Ceres Strong Ale i Italien er blevet rigtig godt modtaget af vores forbrugere, og resultaterne af vores strategi for de sociale medier vurderes som ekstraordinære i forhold til andre udbydere af alkoholiske drikkevarer.
Vi har fastholdt det høje innovationsniveau i Baltikum og introducerede i 2012 blandt andet Kalnapilis Lite, der er målrettet yngre forbrugere.
Det er vores målsætning fortsat at styrke vores partnerskab med kunderne gennem fælles værdiskabelse. Vi ønsker at blive opfattet som en engageret, innovativ, fleksibel og beslutningsstærk samarbejdspartner med god forretningssans.
Vi har også i 2012 udviklet mange butiks- og handelsaktiviteter med henblik på at skabe mere værdi for vores samarbejdspartnere. Og det er med stor tilfredshed, at vi også i 2012 rangerer højt i uafhængige målinger af kundernes tilfredshed med deres leverandører, målt ikke alene i drikkevarekategorien, men selv på tværs af kategorier. Det er en bekræftelse på effekten af vores indsats for at være en foretrukken samarbejdspartner.
Vi har besluttet at øge indsatsen inden for vores maltforretning. I et internationalt perspektiv er markedet for mørke maltdrikke et meget begrænset og fragmenteret marked med muligheder i Afrika, Carribien, Mellem- og Sydamerika. Men selv om de er små, er mange af disse markeder voksende som følge af stigende befolkningstal og forbedret levestandard.
Vi har været til stede på flere af disse markeder i mange år og har et godt kendskab til kategorien. Vi har desuden en attraktiv portefølje af premium brands, nemlig Vitamalt, Supermalt og Powermalt. Historisk set har vores indgang til disse markeder været enten via eksport eller licensaftaler.
I lyset af de attraktive muligheder på maltmarkederne, har vi besluttet at øge indsatsen på både eksisterende og nye markeder. Vi vil således i 2013 investere i en udvidelse af vores organisation samt i forbruger- og trade-marketing i samarbejde med vores stærke distributører.
Vi har en solid og attraktiv platform: En regional platform i Europa, hvor det er vores målsætning fortsat at styrke vores markedspositioner, opnå effektivitetsforbedringer og skabe solid indtjening og pengestrøm. Vi har desuden en platform for maltdrikke der, selv om den ikke er stor, er eksponeret mod spændende vækstmarkeder, hvor vi vil investere for at sikre langsigtet vækst.
Her i begyndelsen af 2013 er vores europæiske markeder præget af manglende vækst, forbrugerusikkerhed og mindre transparens end normalt. Der er derfor behov for, at vi styrer Royal Unibrew fleksibelt og udviser tilpasningsevne. En agil organisation er nøglen til at kunne manøvrere i et sådant miljø.
Jeg vil i den forbindelse gerne sige tak for det lederskab, som alle vores ledere har udvist, og til alle vores medarbejdere, der har skabt resultater og bidraget til at indfri vores ambitioner i dynamiske miljøer – gennem kompetenceudnyttelse, hårdt arbejde, engagement og energi – til gavn for vores mange værdifulde kunder og aktionærer.
Henrik Brandt Administrerende direktør
| 2012 | 2011 | 2010 | 2009 | 2008 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Afsætning (mio. hl) | 5,4 | 5,7 | 6,6 | 6,6 | 7,5 |
| Resultatopgørelse (DKK mio.) | |||||
| Nettoomsætning | 3.430 | 3.431 | 3.775 | 3.816 | 4.179 |
| EBITDA før særlige poster | 611 | 601 | 601 | 461 | 338 |
| Resultat af primær drift før særlige poster | 485 | 474 | 417 | 243 | 135 |
| Overskudsgrad (%) | 14,1 | 13,8 | 11,0 | 6,4 | 3,2 |
| Særlige poster (omkostninger) | 0 | 0 | 0 | -50 | -83 |
| EBITDA | 611 | 601 | 601 | 411 | 255 |
| Særlige poster (af- og nedskr., avance/tab) | 0 | 0 | 0 | 15 | 33 |
| Nedskrivning for impairment | 0 | 0 | 0 | 0 | -385 |
| Resultat før finansielle poster (EBIT) | 485 | 474 | 417 | 208 | -300 |
| EBIT margin (%) | 14,1 | 13,8 | 11,0 | 5,5 | -7,2 |
| Nedskrivning af andre kapitalandele | 0 | 0 | 0 | 0 | -70 |
| Resultat efter skat af associerede virksomheder | 34 | 14 | 31 | 26 | 23 |
| Finansielle indtægter og omkostninger i øvrigt, netto | -38 | -27 | -73 | -157 | -106 |
| Resultat før skat | 481 | 461 | 375 | 77 | -453 |
| Årets resultat | 373 | 351 | 278 | 53 | -483 |
| Moderselskabets aktionærers andel af resultat | 371 | 348 | 278 | 47 | -484 |
| Balance (DKK mio.) | |||||
| Langfristede aktiver | 1.992 | 2.291 | 2.375 | 2.674 | 2.743 |
| Aktiver i alt | 2.848 | 2.890 | 3.057 | 3.490 | 4.051 |
| Egenkapital | 1.348 | 1.321 | 1.281 | 995 | 575 |
| Netto rentebærende gæld | 321 | 631 | 770 | 1.416 | 2.192 |
| Nettoarbejdskapital | -179 | -149 | -134 | -85 | 186 |
| Pengestrømme (DKK mio.) | |||||
| Driftsaktivitet | 497 | 398 | 492 | 513 | 103 |
| Investeringsaktivitet | 192 | 3 | 160 | -112 | -589 |
| Frit cash flow | 476 | 384 | 463 | 374 | -356 |
| Aktierelaterede nøgletal (DKK) | |||||
| Moderselskabets aktionærers andel af resultat pr. aktie | 35,6 | 31,8 | 25,1 | 5,8 | -89,0 |
| Moderselskabets aktionærers udvandede andel | |||||
| af resultat pr. aktie | 35,6 | 31,8 | 25,1 | 5,8 | -89,0 |
| Cash flow pr. aktie | 44,2 | 36,4 | 44,4 | 62,0 | 19,0 |
| Udvandet cash flow pr. aktie | 44,2 | 36,4 | 44,4 | 62,0 | 19,0 |
| Udbytte pr. aktie | 24,0 | 17,0 | 12,5 | 0,0 | 0,0 |
| Kurs ultimo pr. aktie | 492,0 | 321,5 | 332,0 | 139,0 | 118,5 |
| Medarbejder | |||||
| Gns. antal medarbejdere | 1.635 | 1.785 | 2.210 | 2.498 | 2.755 |
| Finansielle nøgletal (i %) | |||||
| Afkast på investeret kapital (ROIC) | 21 | 18 | 14 | 6 | 3 |
| Frit cash flow i procent af nettoomsætning | 14 | 11 | 12 | 10 | -9 |
| Cash conversion | 128 | 110 | 167 | 714 | 74 |
| Netto rentebærende gæld/EBITDA før særlige poster | 0,5 | 1,0 | 1,3 | 3,1 | 6,5 |
| Egenkapitalandel | 47 | 46 | 42 | 29 | 14 |
| Egenkapitalforrentning (ROE) | 28 | 27 | 24 | 5 | -57 |
| Udlodningsprocent (DPR) | 68 | 55 | 50 | 0 | 0 |
De af finansanalytikerforeningens "Anbefalinger og Nøgletal 2010" omfattede nøgletal er beregnet i overensstemmelse hermed.
Royal Unibrew har også i 2012 styrket sin markedsposition
Nettoomsætningen steg 2 % organisk
Højere resultat og EBIT-margin end i 2011
Fortsat stærkt cash flow
Udlodning til aktionærer øget med DKK 117 mio.
Ekstraordinær årlig udlodning på DKK 100 mio. i fem år
| Forventninger R 2013 * |
ealiseret i 2012 |
|
|---|---|---|
| Nettoomsætning (DKK mio.) | 3.325-3.450 | 3.430 |
| EBITDA (DKK mio.) | 575-625 | 611 |
| EBIT (DKK mio.) | 450-500 | 485 |
* I 2012 indgik distributionsvirksomheden, Impec, i resultatet med en omsætning på DKK 100 mio., et EBITDA på DKK 6 mio. og et EBIT på DKK 5 mio.
Bestyrelsen forventer en udlodning i perioden mellem generalforsamlingen i 2013 og generalforsamlingen i 2014 på i alt DKK 464 mio., hvoraf udbytte forventes at udgøre DKK 254 mio. og aktietilbagekøb DKK 210 mio. Udbyttet sammensætter sig af et ordinært udbytte på DKK 204 mio. (DKK 19,25 pr. aktie) og et ekstraordinært udbytte på DKK 50 mio. (DKK 4,75 pr. aktie). Bestyrelsen forventer at gennemføre et aktietilbagekøbsprogram på DKK 210 mio., heraf et ordinært aktietilbagekøb på DKK 160 mio. og et ekstraordinært aktietilbagekøb på DKK 50 mio.
EBIT-margin steg til
CMYK 0/0/0/100
Royal Unibrews overordnede strategi og de finansielle målsætninger på mellemlang sigt er uændrede. Den finansielle målsætning om på mellemlang sigt at opnå en EBIT-margin på omkring 14 % blev realiseret i 2012. I august 2012 blev der lanceret et ekstraordinært udlodningsprogram for de kommende år på ca. DKK 500 mio., hvilket skal ses i sammenhæng med et forventet salg af ikke-strategiske aktiver. Aktieandelene i Van Pur og Impec samt første del af bryggerigrunden i Aarhus er afhændet i 2012.
Hovedprioriteterne for 2012 har på det kommercielle område været at udvikle produkt- og brandplatformen, styrke kundesamarbejdet og øge forbrugerloyaliteten. Gennem selektive vækstinitiativer, herunder lancering af nye produkter og kampagner, er der blevet investeret i fastholdelse og udbygning af markedspositionerne. Royal Unibrews medarbejdere har samtidig arbejdet målrettet med kontinuerlige forbedringer i alle dele af virksomheden, hvilket understøttede ambitionen om at reducere ressourceforbruget i virksomheden i bred forstand. Finansielt har generering af cash flow haft høj prioritet, og der er skabt et solidt cash flow igennem kontinuerlig fokus på forbedring af indtjeningen, en stram styring og kontrol af elementerne i arbejdskapitalen, et afbalanceret investeringsniveau samt frasalg af ikke-strategiske aktiver.
Royal Unibrews arbejde med de fastlagte hovedprioriteter har resulteret i, at de mål, som blev sat for 2012, er opnået som forventet.
Den overordnede strategi som fokuseret regional bryggerivirksomhed og de finansielle målsætninger blev fastlagt i forbindelse med kapitaludvidelsen i slutningen af 2009. De finansielle målsætninger på mellemlang sigt blev opdateret i marts 2011 i forbindelse med opfyldelse af de hidtidige målsætninger. Den finansielle målsætning om på mellemlang sigt at opnå en EBIT-margin på 14 % er uændret trods opnåelsen af målsætningen i 2012. Målsætningen er fortsat ambitiøs set i branchemæssig sammenhæng og set i lyset af den forventede økonomiske situation i Europa de kommende år, men også set i lyset af de planlagte investeringer i at skabe langsigtet organisk vækst.
Det er Royal Unibrews strategi at være en fokuseret stærk regional bryggerivirksomhed inden for øl, malt- og læskedrikke med ledende positioner på de markeder eller i de segmenter, hvor der opereres.
| Realiseret | Forventninger november 2012 | Forventninger marts 2012* | |
|---|---|---|---|
| Nettoomsætning (DKK mio.) | 3.430 | 3.375-3.450 | 3.375-3.500 |
| EBITDA (DKK mio.) | 611 | 590-620 | 580-630 |
| EBIT (DKK mio.) | 485 | 465-495 | 450-500 |
| Resultat før skat (DKK mio.) | 481 | ||
| Netto rentebærende gæld (DKK mio.) | 321 | ||
| NIBD/EBITDA | 0,5x | ||
| Udlodning til aktionærerne (DKK mio.) | 379 |
* I forventninger marts 2012 indgik den caribiske distributionsvirksomhed, Impec, i resultatet med en omsætning på DKK 30 mio., et EBITDA og EBIT på DKK 4 mio. for perioden november-december 2012.
Royal Unibrew driver forretning på markeder, som er præget af forskellige dynamikker. Strategien er fastlagt under hensyntagen hertil marked for marked.
Markedet omfattende de danske forbrugere forventes i de kommende år generelt, og fortsat, at været præget af et mindre strukturelt fald i forbruget. Ølkategorien vil være den primære driver af det strukturelle fald som følge af forbrugernes øgede forbrug af andre alkoholiske drikke. Inden for de klassiske læskedrik- og vandkategorier forventes der fortsat at blive udviklet nye underkategorier af produkter drevet af blandt andet sundhedstrends og af behovet for funktionelle drikke.
På det italienske ølmarked er der et lavt per capita forbrug, idet forbrugerne historisk set også har en række andre drikkepræferencer. Ølmarkedet forventes på lang sigt generelt og strukturelt at være svagt stigende, men vil i den nærmeste fremtid være præget af de økonomiske udfordringer, som Italien og de italienske forbrugere står overfor.
Markedet for øl, juice, læskedrikke og vand i Baltikum forventes strukturelt på længere sigt at have et større potentiale end i dag i takt med, at de makroøkonomiske forhold og købekraften forbedres og ledigheden reduceres.
Markedet for mørke maltdrikke er geografisk fragmenteret, og forbrugernes præference for mørke maltdrikke er forankret i tradition. Markedet for mørke maltdrikke i de etablerede økonomier som Europa og Caribien forventes generelt og strukturelt stabilt, hvorimod markedet i en række udviklings- og vækstøkonomier i fx Afrika og Syd- og Mellemamerika er stigende drevet af befolkningstilvækst og den stigende levestandard.
Den overordnede strategi omfatter følgende hovedelementer:
• Fokus på markeder og segmenter, hvor Royal Unibrew har eller kan opnå en væsentlig position. Royal Unibrew vil fokusere på videreudvikling af etablerede markeds- og segmentpositioner, hvor koncernen enten har en ledende position, som fx i Danmark eller Baltikum, eller betydelige og ledende nichepositioner, som fx i Italien eller på de internationale markeder for maltdrikke. Mainstream markedspositioner på konsoliderede markeder skal lede til eller have udsigt til at lede til en rolle som ledende aktør for at skabe attraktiv lønsomhed. Mainstream markedspositioner på
mindre markeder kan ofte styrkes gennem fokus på en bredere drikkevareportefølje, så der drages fordel af kunderelationen og hele infrastrukturen. Royal Unibrews naturlige markedsområde er præget af betydelig branchekoncentration. I det omfang strukturelle vækstmuligheder vil kunne styrke eksisterende markedspositioner eller vil kunne skabe nye markedspositioner, vil de blive vurderet under forudsætning af, at der er et klart strategisk match, og at der kan skabes langsigtet værdi for aktionærerne.
I Nordvesteuropa, hvor Royal Unibrew samlet set har en markedsposition som nummer to, bearbejdes markedet med en bred drikkevareportefølje. Udviklingen og den fortsatte styrkelse af drikkevareporteføljen er højt prioriteret som et vigtigt parameter i udvidelsen af kundesamarbejder. Samtidig understøtter den brede drikkevareportefølje en høj operationel effektivitet i alle led i organisationen. I lyset af det mindre strukturelle fald i markedet er vækst gennem innovation og value management højt prioriteret. Arbejdet med kontinuerlige forbedringer vil fortsætte målrettet i alle dele af organisationen, blandt andet understøttet af projektet "Medarbejdere i verdensklasse" og investeringsdrevne initiativer, der også vil bidrage positivt til forbedringer.
I Italien vil hovedprioriteten være at fortsætte forankringen af den nye forbrugerrettede kommunikationsplatform gennem en innovativ og engagerende tilstedeværelse på sociale medier og på TV. Forbrugerrettede tiltag i On-Trade-kanalen vil blive styrket yderligere gennem en tæt integration med indsatsen på sociale medier. Kundesamarbejdet med de mange distributør- og Cash & Carrykunder planlægges intensiveret, og samarbejdet med Off-Trade-kunderne vil blive understøttet af forbrugeraktiverende aktiviteter.
I Østeuropa, Baltikum, opererer Royal Unibrew med en bred mærkevareportefølje, primært inden for øl, juice, læskedrikke og vand. Udviklingen og den fortsatte styrkelse af drikkevareporteføljen er højt prioriteret som et vigtigt parameter i udvidelsen af kundesamarbejder. Fra 2013 har Royal Unibrew yderligere styrket brandporteføljen igennem overtagelse af distributionen af Heineken-mærket i regionen, og samtidig er salgsorganisationen i Estland styrket. Med investering i både kapacitet og kompetencer inden for dåseemballage i 2012 er der skabt et godt grundlag for en optimeret udnyttelse af de nye kommercielle initiativer, som blev igangsat i 2012.
I området for Maltdrikke er fokus på skabelse af fundamentet for vækst. Fokus vil være på såvel en dybere tilstedeværelse på allerede etablerede markeder som etablering på nye markeder gennem samarbejde med distributører i tilfælde af eksport eller gennem bryggerier i tilfælde af licenssalg. Fokus for Royal
Unibrew vil være udvælgelse og vedligeholdelse af vores samarbejdspartnere samt understøttelse af samarbejdet gennem kunde- og forbrugerrettede markedsføringsinvesteringer med henblik på etablering og styrkelse af brandpositioner. En styrkelse af organisationen er afgørende for forretningsområdets vækststrategi. Opbygningen af organisationen har været i gang siden slutningen af 2012 og vil fortsætte med henblik på skabelse af langsigtet organisk vækst.
Cash flowet og den netto rentebærende gæld er i 2012 blevet ekstraordinært positivt påvirket af salget af den første del af bryggerigrunden i Aarhus og salget af selskabets aktier i Van Pur. Cash flowet forventes i de kommende år at blive yderligere ekstraordinært positivt påvirket af salget af den resterende del af bryggerigrunden i Aarhus.
Royal Unibrew fremstår i dag veltrimmet og effektiv og er godt positioneret til at forsvare og udbygge sine markedspositioner.
Udgangspunktet for Royal Unibrews videreudvikling og opnåelse af de finansielle målsætninger er en indsats, som vil være karakteriseret ved forretningsudvikling gennem fortsat fokus på vækstmuligheder, innovation, salg og markedsføring, samt ved en løbende
indsats for at forbedre, optimere og effektivisere Royal Unibrew. På denne baggrund vurderes rammerne for realisering af de finansielle målsætninger intakte.
Det er målet, at EBIT-marginen på mellemlang sigt fortsat skal ligge omkring 14 %.
Det er uændret Royal Unibrews mål at opretholde en gældsætning, der på den ene side tilfredsstiller ønsket om fleksibilitet i relation til at kunne agere på forretningsmæssige muligheder og fastholdelse af uafhængighed i forhold til koncernens bankforbindelser, mens det på den anden side ønskes undgået, at Royal Unibrew er væsentligt overkapitaliseret.
Det er fortsat Royal Unibrews målsætning, at den netto rentebærende gæld maksimalt skal udgøre 2,5 gange EBITDA samt at opretholde en egenkapitalandel på minimum 30 % ultimo regnskabsåret.
Salget af bryggerigrunden i Aarhus og kapitalandelene i Van Pur betyder i kombination med udlodningspolitikken isoleret set en uændret gældsmultipel, hvorfor udlodningskapaciteten pt. fastsættes af målsætningen for egenkapitalandelen.
Royal Unibrews årlige investeringer forventes uændret at ligge i niveauet 4-6 % af nettoomsætningen afhængig af behovet for vedligeholdelses- og effektivitetsinvesteringer eller kapacitetsbestemte investeringer.
Da Royal Unibrew fremover fortsat forventes at generere et ganske betydeligt likviditetsoverskud, er det uændret hensigten løbende at foretage udlodninger til aktionærerne via en kombination af et årligt udbytte og aktietilbagekøb under hensyntagen til det anførte mål for soliditet og gældsætning, årets indtjening, cash flow samt Royal Unibrews strategiske forhold i øvrigt.
Det er uændret Royal Unibrews hensigt at betale et udbytte på 40-60 % af årets resultat samt at iværksætte aktietilbagekøbsprogrammer, når det vurderes hensigtsmæssigt at foretage optimering af selskabets kapitalstruktur. Det er hensigten, at tilbagekøbte aktier vil blive annulleret. Udover at justere selskabets kapitalstruktur forventes aktietilbagekøb ligeledes at øge likviditeten i Royal Unibrew-aktien til gavn for alle aktionærer.
I forbindelse med salget af bryggerigrunden i Aarhus og Van Purs udnyttelse af sin købsoptionsaftale vedrørende Royal Unibrews kapitalandele i Van Pur er det uændret hensigten at øge udlodningen under hensyntagen til ovenstående forudsætninger og målsætninger. På denne baggrund forventer bestyrelsen, at Royal Unibrew ligeligt fordelt over fem år (2013- 2017) ekstraordinært kan udlodde ca. DKK 500 mio., dels ved udbetaling af udbytter på et højere niveau end det ordinære interval på 40-60 % af årets resultat, dels i form af større aktietilbagekøbsprogrammer.
Jf. selskabsmeddelelse nr. 42/2012 af 28. august 2012 vil bestyrelsen, som led i igangsætningen af den ekstraordinære udlodning på ca. DKK 500 mio. i de kommende år, indstille til generalforsamlingen i 2013, at udbyttet for 2012 ekstraordinært øges med DKK 50 mio. Samtidig er det igangværende aktietilbagekøbsprogram ekstraordinært øget med DKK 50 mio. til maksimalt i alt DKK 210 mio.
Denne årsrapport indeholder fremadrettede udsagn. Der bør ikke træffes beslutning baseret på sådanne fremadrettede udsagn, da de relaterer sig til og er afhængig af omstændigheder, som måske eller måske ikke vil indtræde i fremtiden, og de faktiske resultater kan adskille sig væsentligt fra dem, som er indeholdt i de fremadrettede udsagn. Fremadrettede udsagn omfatter, men er ikke begrænset til, udsagn vedrørende vor forretning, finansielle omstændigheder, strategi, driftsresultater, finansiering og andre planer, formål, antagelser, forventninger, udsigter, overbevisninger og andre fremtidige begivenheder og udsigter. Vi påtager os ikke nogen forpligtelse til og har ikke til hensigt at offentliggøre opdateringer eller ændringer til nogen af disse fremadrettede udsagn, medmindre dette følger af lovgivningen eller børsretlige regler.
*) Nikoline appelsinsodavand indeholder 15% frugt. Det er 176% mere end det gennemsnitlige frugtindhold i de 3 største appelsinsodavand mærker på det danske marked - Fanta (4,5%), Harboe (6%) og Tuborg Squash (5,8%). Læs mere om frugt- og sukkerindhold på www.Nikoline.dk
De 3 største appelsinsodavand mærker på det danske marked er ifølge Nielsen Dagligvare Indeks inkl Hard discount og Convenience, scanning data YTD maj 2012. Top 3 brands på volume af Appelsin i kategorien CSD. Ref.nr. 346, juli 2012. (Copyright © Nielsen.) 13
Fortsat fokus på at videreudvikle markeds- og segmentpositioner, produkter og brands samt en høj effektivitet er baggrunden for, at der på trods af udfordrende markedsforhold i 2012 blev realiseret et resultat som forventet og bedre end i 2011. Herudover blev udlodningen til aktionærerne øget betydeligt og gælden reduceret væsentligt.
Som det fremgik af selskabsmeddelelse nr. 53/2012 af 15. oktober 2012 har det polske bryggeriselskab Van Pur S.A. udnyttet sin købsoption på Royal Unibrews aktier i selskabet. Salget har medført, at Royal Unibrews netto rentebærende gæld er nedbragt med DKK 202 mio. svarende til salgsprisen på PLN 111 mio. Salget fandt sted til den regnskabsmæssige værdi af aktierne, og egenkapitalen i koncernen er ikke er påvirket af salget.
Som led i Royal Unibrews strategiske og ledelsesmæssige fokusering solgte Royal Unibrew i november 2012 sine 51 % af aktierne i Impec Holding SAS, som driver distributionsvirksomhed på Guadeloupe og Martinique i Caribien (jf. selskabsmeddelelse nr. 56/2012 af 2. november 2012). Den langsigtede distributionsaftale mellem Royal Unibrew og Impec Holding omfattende en række af Royal Unibrews malt- og ølprodukter fortsætter uændret, og Royal Unibrew forventer derfor fortsat at fastholde en stærk markedsposition på Guadeloupe og Martinique. Salgsprisen for aktierne er på niveau med den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet og har medført, at koncernens netto rentebærende gæld er nedbragt med DKK 16 mio., mens koncernegenkapitalen ikke er påvirket af salget.
Salget af de første 37.500 m2 byggeretter af de i alt 140.000 m2 byggeretter vedrørende bryggerigrunden i Aarhus blev som planlagt gennemført i september 2012 i overensstemmelse med den indgåede optionsbaserede samarbejdsaftale med A. Enggaard Entreprenør- og Byggefirma A/S (jf. selskabsmeddelelse nr. 47/2012 af 13. september 2012), og cash flow efter skat fra salget udgjorde ca. DKK 110 mio. Salgsprisen svarer til den regnskabsmæssige værdi af byggeretterne, hvorfor Royal Unibrews resultat og egenkapital ikke er påvirket af salget.
Royal Unibrew har i 2012 styrket sin markedsposition, og koncernens brandede produkter har generelt fastholdt eller øget sine markedsandele på hovedmarkederne.
Royal Unibrew har i 2012 forbedret indtjeningen i forhold til 2011. Resultat før finansielle poster (EBIT) blev på DKK 485 mio., hvilket er DKK 11 mio. bedre end i 2011. Årets resultat før skat blev på DKK 481 mio., hvilket er DKK 20 mio. bedre end i 2011. Der blev i 2012 fortsat opnået et stærkt frit cash flow, som udgjorde DKK 476 mio., og det har muliggjort, at udlodningen til aktionærerne kunne øges med DKK 117
| Koncern | Koncern | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Vesteuropa | Østeuropa | Maltdrikke | Ufordelt | 2012 | 2011 | |
| Afsætning (t. hl) | 3.323 | 1.664 | 456 | 5.443 | 5.668 | |
| Vækst (%) | 0,4 | -13,9 | 7,4 | -4,0 | -14,7 | |
| Andel af afsætning (%) | 61 | 31 | 8 | 100 | 100 | |
| Nettoomsætning (DKK mio.) | 2.430 | 585 | 415 | 3.430 | 3.431 | |
| Vækst (%) | 0,8 | -7,0 | 6,0 | 0,0 | -9,1 | |
| Andel af nettoomsætning (%) | 71 | 17 | 12 | 100 | 100 | |
| EBIT (DKK mio.) | 408,2 | 27,3 | 83,9 | -34,4 | 485 | 474,2 |
| EBIT-margin (%) | 16,8 | 4,7 | 20,2 | 14,1 | 13,8 |
mio. til DKK 379 mio., og at den netto rentebærende gæld kunne nedbringes med DKK 310 mio. til DKK 321 mio. Salg af ikke-strategiske aktiver har bidraget hertil med DKK 312 mio.
Forbruget af øl- og læskedrikke på Royal Unibrews markeder i Vesteuropa og Østeuropa har været faldende i 2012 grundet en øget tilbageholdenhed blandt forbrugerne samt dårligt sommervejr i Nordvest- og Østeuropa. Royal Unibrews brandede produkter har generelt fastholdt eller øget sine markedsandele.
Afsætningen udgjorde i 2012 i alt 5,4 mio. hl øl, maltog læskedrikke, hvilket er 4 % mindre end i 2011. Organisk (korrigeret for frasalg af datterselskaber i 2011 og 2012) var afsætningen 1 % mindre. I 4. kvartal 2012 steg afsætningen organisk med 1%.
Nettoomsætningen var i 2012 uændret i forhold til 2011 og udgjorde DKK 3.430 mio. (2011: DKK 3.431 mio.). Organisk var nettoomsætningen 2 % højere end i 2011. Nettoomsætningen var positivt påvirket af salgsprisstigninger til delvis dækning af højere råvarepriser og value management-tiltag, ligesom en private label-kontrakt indgået i 1. kvartal 2012 har bidraget til væksten i nettoomsætningen. Modsat har det lavere forbrug påvirket udviklingen i nettoomsætningen negativt. I 4. kvartal 2012 steg nettoomsætningen organisk med 4 %.
Bruttoresultatet udgjorde DKK 1.716 mio. mod DKK 1.745 mio. i 2011 (organisk var bruttoresultatet DKK 6 mio. mindre end i 2011). Det lavere bruttoresultat relaterer sig til 2. halvår 2012 og er en følge af øget forbrugertilbageholdenhed hen over sommeren og dårligt sommervejr i både Nordvest- og Østeuropa. Bruttoavancen faldt med 0,9 procentpoint fra 50,9 % til 50,0 %. Frasalget af dattervirksomheder påvirkede positivt med 0,5 procentpoint. Organisk faldt bruttoavancen derfor med 1,4 procentpoint. Faldet i bruttoavancen skyldes, at højere gennemsnitlige nettosalgspriser og en højere effektivitet på bryggerierne ikke fuldt ud har kunnet kompensere for stigningen i råvarepriserne. Herudover er der i 2012 sket en forskydning mellem salgskanaler fra On-Trade mod Off-Trade, hvor bruttoavancen generelt er lavere.
DKK mio.
Salgs- og distributionsomkostningerne udgjorde i 2012 DKK 1.062 mio., hvilket er DKK 22 mio. lavere end i 2011 (organisk DKK 6 mio. lavere end i 2011). Investeringer i markedet har i 2012 været på et højt niveau i form af øgede salgs- og markedsføringsomkostninger til nye såvel som eksisterende brands. Modsat har større effektivitet i distributionsleddet reduceret distributionsomkostningerne.
Administrationsomkostningerne var DKK 17 mio. lavere og udgjorde i 2012 DKK 173 mio. mod DKK 190 mio. i 2011. Organisk blev omkostningerne reduceret med DKK 14 mio. som følge af strømlining af organisationen og fokus på kontinuerligt at opnå forbedringer inden for alle områder.
Resultat før afskrivninger og finansielle poster (EBIT-DA) steg i 2012 med DKK 10 mio. og udgjorde DKK 611 mio. mod DKK 601 mio. i 2011. Organisk steg EBITDA med DKK 16 mio. i forhold til 2011. EBITDA var i 4. kvartal 2012 på niveau med 2011 og udgjorde DKK 121 mio., mens EBITDA organisk var DKK 5 mio. højere end i 2011.
Resultat før finansielle poster (EBIT) blev i 2012 DKK 485 mio., hvilket er DKK 11 mio. bedre end i 2011. Organisk blev EBIT i 2012 forbedret med DKK 15 mio., heraf med DKK 4 mio. i 4. kvartal.
EBIT-marginen var i 2012 0,3 procentpoint højere end i 2011 og udgjorde 14,1 %. I 4. kvartal 2012 var EBIT-marginen 11,2 %, hvilket er uændret i forhold til samme periode 2011. Organisk steg EBIT-marginen såvel på årsbasis som i 4. kvartal for koncernen og segmenterne Vesteuropa og Maltdrikke, mens den i Østeuropa var ca. 3 procentpoint lavere i 2012 end i 2011 og negativt påvirket af den fortsatte forbrugertilbageholdenhed i Baltikum.
Finansielle poster var i 2012 en nettoomkostning på DKK 4 mio., hvilket er DKK 9 mio. bedre end i 2011. Netto finansielle omkostninger var i perioden DKK 11 mio. højere og negativt påvirket med DKK 7 mio. af et realiseret valutakurstab recirkuleret fra egenkapitalen i forbindelse med salget af aktierne i Van Pur. Resultatet efter skat af associerede virksomheder var DKK 20 mio. bedre end i 2011, hvoraf DKK 8 mio. var af engangskarakter.
Resultatet før skat steg i 2012 med DKK 20 mio. og udgjorde DKK 481 mio. mod DKK 461 mio. i 2011.
Skat af resultatet i 2012 udgjorde en omkostning på DKK 108 mio., hvilket svarer til en skatteprocent på ca. 23 % af resultatet før skat. Årets skatteomkostning er påvirket positivt af reguleringer vedrørende tidligere år på DKK 7 mio. Elimineret herfor og beregnet eksklusive resultat af associerede virksomheder udgjorde skatteprocenten som forventet ca. 26 %. Skatten indregnet i anden totalindkomst udgjorde i 2012 DKK 0 mio. (2011: en indtægt på DKK 5 mio.).
Årets resultat blev DKK 373 mio., hvilket er DKK 22 mio. bedre end de DKK 351 mio., som blev realiseret i 2011.
Årets resultat i moderselskabet blev DKK 383 mio. mod DKK 358 mio. i 2011. Udbytteindtægter fra datter- og associerede virksomheder udgjorde DKK 65 mio. mod DKK 126 mio. i 2011.
Royal Unibrews balance udgjorde pr. 31. december 2012 DKK 2.848 mio., hvilket er DKK 42 mio. lavere
NETTO RENTEBÆRENDE GÆLD/EBITDA Gange 0 2 4 6 8
2008 2009 2010 2011 2012
DKK mio.
end pr. 31. december 2011. Salget af Impec og Van Pur har reduceret balancen med DKK 25 mio.
Varebeholdninger og varetilgodehavender er organisk øget med DKK 37 mio., delvist som følge af højere råvarepriser.
De likvide beholdninger er øget som følge af salget af den første del af bryggerigrunden i Aarhus, samt af Impec og Van Pur, som modsat har reduceret værdien af langfristede aktiver.
Egenkapitalandelen udgjorde pr. 31. december 2012 47,3 % mod 45,7 % ved udgangen af 2011. Egenkapitalen udgjorde ultimo december 2012 DKK 1.348 mio. mod DKK 1.321 mio. ultimo 2011 og blev i 2012 øget med periodens positive totalindkomst på DKK 420 mio. og reduceret med udbetaling af udbytte på DKK 179 mio., netto køb af egne aktier for DKK 200 mio. og minoritetsaktionærers andel af Impec på DKK 14 mio. Totalindkomsten består af periodens resultat på DKK 373 mio., positive valutakursreguleringer af udenlandske tilknyttede selskaber på DKK 30 mio. og en positiv udvikling i værdien af sikringsinstrumenter på DKK 17 mio.
Den netto rentebærende gæld blev i 2012 nedbragt med DKK 310 mio. til DKK 321 mio. (2011: nedbragt med DKK 139 mio. til DKK 631 mio.) samtidig med, at udlodningen til aktionærerne i form af udbytte og tilbagekøb af egne aktier steg med DKK 117 mio. til DKK 379 mio. (2011: DKK 262 mio.). Salget af den første del af bryggerigrunden i Aarhus og af Impec og Van Pur har i 2012 reduceret den netto rentebærende gæld med ca. DKK 328 mio.
Pengebindingen i arbejdskapital var negativ og på DKK -179 mio. ved udgangen af 2012, hvilket er en forbedring på DKK 30 mio. i forhold til udgangen af 2011, hvor arbejdskapitalen var DKK -149 mio. DKK 15 mio. af forbedringen relaterer sig til frasalget af Impec. Organisk var pengebindingen i varebeholdninger, tilgodehavender fra salg og leverandørgæld i 2012 DKK 19 mio. lavere, mens de øvrige elementer af arbejdskapitalen var DKK 4 mio. højere end ved udgangen af 2011. I alle enheder er der fortsat stort fokus på styring af varebeholdninger og tilgodehavender fra salg samt styring af leverandørgæld.
Pengestrømmen fra driftsaktiviteter blev i 2012 DKK 99 mio. bedre end i 2011 og udgjorde DKK 497 mio. (2011: DKK 398 mio.). Pengestrømmen sammensatte sig af periodens resultat reguleret for ikke likvide driftsposter på DKK 611 mio. (2011: DKK 601 mio.), en positiv arbejdskapitalrelateret pengestrøm på DKK 22 mio. (2011: DKK -58 mio.), rentebetalinger på netto DKK 31 mio. (2011: DKK 30 mio.) og betalte skatter på DKK 105 mio. (2011: DKK 115 mio.).
Det frie cash flow var i 2012 DKK 476 mio. mod DKK 384 mio. i 2011. Det DKK 92 mio. højere frie cash flow sammensatte sig af en DKK 102 mio. større pengestrøm fra driftsaktiviteter og udbytte fra associerede virksomheder med fradrag af DKK 10 mio. større nettoinvesteringer i langfristede materielle aktiver. Bruttoinvesteringer i langfristede materielle aktiver var i 2012 DKK 154 mio. mod DKK 74 mio. i 2011, mens salg af langfristede materielle aktiver med fradrag af skatten heraf udgjorde DKK 119 mio. mod DKK 49 mio. i 2011. Den væsentligste del, ca. DKK 110 mio., af cash flowet fra salg af aktiver i 2012 relaterede sig til salget af den første del af bryggerigrunden i Aarhus.
De 102.500 m2 byggeretter på bryggerigrunden i Aarhus, som ved udgangen af 2012 endnu ikke var solgt, har A. Enggaard Entreprenør- og Byggefirma A/S i henhold til samarbejdsaftalen optioner på at kunne købe i perioden frem til udgangen af 2016. Gennemførelsen af og det tidsmæssige forløb for det samlede salg af bryggerigrunden i Aarhus er behæftet med usikkerhed. Det er Royal Unibrews opfattelse, at den indgåede samarbejdsmodel – givet markedsforholdene – skaber et godt grundlag for realisering af værdien af den samlede bryggerigrund. Den regnskabsmæssige værdi af de resterende byggeretter var pr. 31. december 2012 DKK 276 mio., som svarer til den skønnede dagsværdi opgjort ved anvendelse af uændrede forudsætninger i forhold til pr. 30. juni 2012 om de skønnede salgspriser og tidsterminer i henhold til samarbejdsaftalen, de skønnede omkostninger indtil salgstidspunktet (ejendomsskatter, projekt- og salgsomkostninger) og diskonteringsrenten. Salg til den regnskabsmæssige værdi vil udløse en skattebetaling på ca. DKK 60 mio.
Forventningerne til Royal Unibrews økonomiske udvikling i 2013 er udarbejdet under hensyntagen til en række forhold, herunder hvorledes selskabets markeder forventes påvirket af den generelle økonomiske aktivitet, finanspolitiske stramninger og den almindelige usikkerhed, som de fleste forbrugere oplever, og som påvirker deres forbrugstilbøjelighed. Forventningerne er ligeledes udarbejdet under hensyntagen til udviklingen i væsentlige omkostningskategorier samt effekten af gennemførte og igangsatte initiativer.
Ledelsens forventninger til de økonomiske resultater i 2013 er baseret på følgende hovedforudsætninger:
• Den kontinuerlige forbedring af effektiviteten i alle dele af virksomheden – der delvis vil kompensere for øgede omkostninger – vil fortsætte i 2013.
• Der forventes øgede investeringer i organisation, salg og markedsføring inden for segmentet Maltdrikke med henblik på at styrke forretningsområdet på mellemlang sigt.
| Forventninger 2013 |
Organisk reali seret i 2012* |
|
|---|---|---|
| Nettoomsætning (DKK mio.) | 3.325-3.450 | 3.330 |
| EBITDA (DKK mio.) | 575-625 | 605 |
| EBIT (DKK mio.) | 450-500 | 480 |
* I 2012 indgik den caribiske distributionsvirksomhed Impec i regnskabet med en omsætning på DKK 100 mio., et EBITDA på ca. DKK 6 mio. og et EBIT på ca. DKK 5 mio.
Bestyrelsen forventer en udlodning i perioden mellem generalforsamlingen i 2013 og generalforsamlingen i 2014 på i alt DKK 464 mio., hvoraf udbytte forventes at udgøre DKK 254 mio. og aktietilbagekøb DKK 210 mio. Udbyttet sammensætter sig af et ordinært udbytte på DKK 204 mio. (DKK 19,25 pr. aktie) og et ekstraordinært udbytte på DKK 50 mio. (DKK 4,75 pr. aktie). Bestyrelsen forventer at gennemføre et aktietilbagekøb på DKK 210 mio., heraf et ordinært aktietilbagekøb på DKK 160 mio. og et ekstraordinært aktietilbagekøb på DKK 50 mio.
Markedsandele øget i Nordvesteuropa og fastholdt i Italien i 2012. Fokus på value management sikrede stigning i nettoomsætning og indtjening trods tilbageholdenhed hos forbrugerne og en regnfuld sommer i Nordvesteuropa.
Segmentet Vesteuropa omfatter markederne for øl og læskedrikke i Nordvesteuropa (Danmark, øvrige lande i Norden og Tyskland) og i Italien. Vesteuropa udgjorde i 2012 71 % af koncernens nettoomsætning og 84 % af EBIT (2011: 70 % henholdsvis 85 %).
Afsætningen i Vesteuropa for året som helhed og i 4. kvartal 2012 var marginalt højere end i 2011. Royal Unibrew har generelt fastholdt eller øget sine markedsandele for brandede øl og læskedrikke. Den marginalt positive udvikling i afsætningen blev realiseret på trods af øget forbrugertilbageholdenhed, specielt i Italien, og en regnfuld sommer i Nordvesteuropa. Nettoomsætningen steg for året som helhed med 1 % i forhold til 2011 og med i 4. kvartal 2 % i forhold til 2011. Udviklingen i nettoomsætningen var positivt påvirket af prisstigninger til delvis kompensation for råvareprisstigninger og value management-tiltag, mens skift i markeds- og kanalmiks påvirkede nettoomsætningen negativt.
Resultat før finansielle poster (EBIT) og EBIT-marginen var i 2012 på niveau med 2011 og udgjorde henholdsvis DKK 408 mio. og 16,8 %. I 4. kvartal 2012 var EBIT DKK 5 mio. højere end i 2011, og EBITmarginen steg med 0,6 procentpoint til 16,1 %. Den uændrede indtjening i forhold til 2011 var positivt påvirket af omkostningsudviklingen i distributionsleddet og i de administrative funktioner, mens øgede investeringer i markedsføringsaktiviteter trak i den modsatte retning. Herudover var udviklingen i indtjeningen negativt påvirket af et ændret markedsmiks.
| 1.-4. kvt. | 4. kvartal | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2012 | 2011 | Ændring | 2012 | 2011 | Ændring | |
| Afsætning (t. hl) | 3.323 | 3.311 | 0 % | 787 | 783 | 1 % |
| Nettoomsætning (DKK mio.) | 2.430 | 2.410 | 1 % | 550 | 538 | 2 % |
| EBIT (DKK mio.) | 408,2 | 405,0 | 88,5 | 83,5 | ||
| EBIT-margin (%) | 16,8 | 16,8 | 16,1 | 15,5 |
Royal Unibrew er den næststørste udbyder af øl og læskedrikke til de danske forbrugere. Inden for øl udbyder Royal Unibrew en kombination af stærke internationale, nationale og lokale brands. Royal og det internationale licensmærke Heineken udbydes på hele det danske marked, mens brands som Albani, Faxe, Ceres og Thor udbydes i de områder, hvor de har en stærk lokal forankring.
Inden for læskedrikke udbyder Royal Unibrew egne brands såvel som licensbaserede brands. Egne brands omfatter Faxe Kondi, som er det ledende brand inden for lemon/lime-segmentet, samt Nikoline. Pepsi-koncernens produkter, herunder Pepsi, Pepsi Max, 7UP og Mirindaprodukterne, tappes og distribueres på basis af licensaftaler.
Inden for kildevand og naturligt mineralvand markedsføres Egekilde. Egekilde er lanceret i en række smagsvarianter, bl.a. citrus, tranebær og blåbær/granatæble samt senest via en line extension ind i vitaminvandskategorien.
Inden for relaterede kategorier udbyder Royal Unibrew Faxe Kondi Booster i energidrik-segmentet og en række Tempt-varianter i cider og Ready-To-Drink-kategorierne.
Royal Unibrew har bryggerier i Faxe og Odense, og de danske forbrugere forsynes via eget landsdækkende distributionssystem.
I Nordvesteuropa skønnes det, at der i 2012 har været et fald på 4-5 % i danskernes forbrug af øl og læskedrikke.
Royal Unibrews afsætning steg i 2012 med 2 % i forhold til 2011, og nettoomsætningen steg med 4 %. En private label-kontrakt indgået i 1. kvartal 2012 har påvirket Royal Unibrews afsætning og nettoomsætning positivt, mens det dårlige sommervejr i 2012 har påvirket afsætning og nettoomsætning negativt i forhold til 2011. Markedsandelen for brandede ølog læskedrikprodukter skønnes at være øget i 2012. Der blev i begyndelsen af 2012 gennemført salgsprisstigninger til delvis kompensation for de højere råvarepriser. Disse har påvirket nettoomsætningen positivt, mens såvel afsætning som nettoomsætning er negativt påvirket af de afgiftsstigninger, som blev gennemført pr. 1. januar 2012.
Royal Unibrew har i 2012 haft fokus på value management, kommerciel innovation, herunder kampagner/produktaktivering og produktudvikling samt marketinginvesteringer. Omkostningerne er derfor øget. Der er lanceret en række nye produkter og line extentions, herunder en ny energidrik, Faxe Kondi Booster, som allerede har opnået en god distribution og markedsposition. Endvidere er Royal-produktporteføljen lanceret i en ny profilflaske på det danske marked, og Egekilde-porteføljen er udvidet med flere vitaminholdige varianter.
I Tyskland er afsætningen af Faxe øget som følge af distributionsudvidelse.
Med lanceringen af den CO2-neutrale Egekilde – det første danske CO2-neutrale vandprodukt – har forbrugerne fået mulighed for at træffe et klimavenligt valg i deres indkøb.
| 1.-4. kvt. | 4. kvartal | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2012 | 2011 | Ændring | 2012 | 2011 | Ændring | ||
| Afsætning (t. hl.) | 2.919 | 2.874 | 2 % | 718 | 704 | 2 % | |
| Nettoomsætning (DKK mio.) | 1.833 | 1.760 | 4 % | 442 | 417 | 6 % |
Ceres Strong Ale er blandt markedslederne i Italien i superpremium-segmentet og har en betydelig markedsandel. Ceres Strong Ale er tilgængelig i omkring 75 % af de anslåede 175.000 On-Trade-udsalgssteder.
Størstedelen af Ceres Strong Ale forbruges "out-of-home" i On-Trade-kanalen, og den resterende del forbruges "at-home". Salgsindsatsen rettes mod mange hundrede grossister, der servicerer og leverer til kunder i On-Tradekanalen, mod et antal Cash & Carry-kunder, hvor On-Trade-kunderne selv henter varerne, og mod detailhandelskunder, hvor Royal Unibrew leverer varerne direkte via tredjeparts leverandører.
Der fokuseres på en intensiv og vedvarende markedsføring rettet mod forbrugerne via TV-reklamer og de sociale medier samt på trade-marketing-aktiviteter for at opretholde og udbygge Ceres Strong Ale's markedsposition som et førende brand i sit segment.
Samtidig sælger Royal Unibrew Ceres Red Erik i superpremium-segmentet og pilsnertyperne Ceres Top Pilsner og Faxe i mainstream-segmentet.
Den økonomiske situation i Italien har i 2012 været præget af usikkerhed, forbrugertilbageholdenhed og down trading. Dette har som forventet påvirket det samlede ølforbrug negativt. I On-Trade-kanalen er forbruget faldet, og premium- og superpremium-segmentet har fastholdt sin markedsandel. Forbruget i Off-Trade- kanalen er uændret, men modsat i On-Trade kanalen har premium- og superpremium-segmentet tabt markedsandele, mens økonomi-segmentet har vundet markedsandele.
Royal Unibrews afsætning og nettoomsætning, som primært relaterer sig til superpremium-brandet Strong Ale, faldt i 4. kvartal 2012 som forventet lidt mere end gennemsnittet for året som følge af en vis lageropbygning hos distributører i slutningen af 3. kvartal. Det vurderes, at Royal Unibrews markedsandel i premium- og superpremium-kategorien er fastholdt.
I efteråret 2011 blev en ny forbrugerkommunikationsplatform for Ceres Strong Ale "Heroes 4 Ceres" lanceret. Den innovative kommunikation blev først lanceret på de sociale medier og integrerer flere former for aktivering af forbrugerne. I 2012 blev kommunikationen udbygget og understøttet via bl.a. TVreklamer. Resultaterne af strategien og eksekveringen af de sociale medier vurderes som ekstraordinært positive sammenholdt med andre brands i alkoholkategorien. Investering i markedsføringen af Ceres Strong Ale er en nøgleprioritet og har også i 2012 ligget på et højt niveau.
er blandt markedslederne i superpremium-segmentet og har været på markedet i mere end 40 år. Størstedelen af Ceres Strong Ale forbruges "out-of-home" i On-Tradekanalen.
| 1.-4. kvt. | 4. kvartal | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2012 | 2011 | Ændring | 2012 | 2011 | Ændring | |
| Afsætning (t. hl.) | 404 | 437 | -8 % | 69 | 79 | -13 % |
| Nettoomsætning (DKK mio.) | 597 | 650 | -8 % | 108 | 121 | -11 % |
Markedsandele fastholdt i 2012. Fald i forbruget i Baltikum medførte lavere nettoomsætning og indtjening.
Royal Unibrews bryggerivirksomhed Kalnapilio-Tauro Grupe er den næststørste i Litauen og har betydelige markedspositioner inden for både øl og læskedrikke. Kalnapilis-bryggeriet er produktionsplatformen i Litauen.
På det litauiske marked for øl er Royal Unibrews nationale brands Kalnapilis og Taurus, mens Faxe er et førende internationalt brand på markedet. Cido er det tredjestørste brand i Litauen inden for juice.
Organisationen i Litauen varetager salg og distribution til såvel Off-Trade-kanalen som On-Tradekanalen gennem eget landsdækkende distributionssystem.
I Letland er Royal Unibrews Cido Grupa den største udbyder og markedsleder inden for juice og vand og nummer tre – tæt på nummer to – blandt udbyderne af øl. Royal Unibrews produktionsplatform i Letland omfatter Cido-tapperiet i Riga og Lacplesabryggeriet i Liepaja.
På det lettiske marked for øl er Royal Unibrews nationale brands Lacplesa Alus og Livu Alus,
Inden for læskedrikke udbydes der en serie højkvalitets juiceprodukter under brandet Cido, som er en af Letlands mest kendte mærkevarer. Endvidere sælges der mineralvand under brandet Mangali, der primært sælges som naturligt mineralvand, og under brandet Fruts afsættes der en række nektardrikke. I 2012 blev der lanceret en ny læskedrik under brandet Cido Njoy.
Organisationen i Letland varetager salg og distribution til såvel Off-Trade-kanalen som On-Tradekanalen gennem eget landsdækkende distributionssystem
Royal Unibrew etablerede egen salgsorganisation i Estland i 2011, og i slutningen af 2012 overtog Royal Unibrew distributionen af Heineken i Baltikum, hvilket vil styrke den samlede brandportefølje i både On-Trade og Off-Trade. Overtagelsen vil accelerere opbygningen af Royal Unibrews salgsorganisation i Estland. De primære brands i Estland er Cido i læskedrik-kategorien og Meistriti Gildi samt Faxe i øl-kategorien.
Siden 2009 har det baltiske forretningsområde været drevet af én operativ ledelse.
Segmentet Østeuropa omfatter primært markederne for øl, juice og læskedrikke i Baltikum (Litauen, Letland og Estland). Østeuropa udgjorde i 2012 17 % af koncernens nettoomsætning og 6 % af EBIT. (2011: 18 % henholdsvis 10 %).
Afsætning og nettoomsætning faldt henholdsvis 14 % og 7 % i 2012. Salget af Royal Unibrew Polska Sp. z o.o. i marts 2011 har reduceret både afsætningen og nettoomsætningen med 8 %. Organisk er afsætningen således faldet med 6 %, mens nettoomsætningen er steget med 1 % i forhold til 2011. I 4. kvartal 2012 steg afsætningen
Inklusive det polske datterselskab, der blev solgt i marts 2011
med 3 % og nettoomsætningen med 7 %. Nettoomsætningen er positivt påvirket af prisstigninger primo året til delvis kompensation for højere råvarepriser.
Forbruget af øl, juice og læskedrikke på de baltiske markeder er, trods en positiv udvikling i de baltiske
| 1.-4. kvt. | 4. kvartal | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2012 | 2011 | Ændring | 2012 | 2011 | Ændring | |
| Afsætning (t. hl) | 1.664 | 1.932 | -14 % | 361 | 350 | 3 % |
| Nettoomsætning (DKK mio.) | 585 | 629 | -7 % | 128 | 120 | 7 % |
| EBIT (DKK mio.) | 27,3 | 45,1 | -5,5 | -1,6 | ||
| EBIT-margin (%) | 4,7 | 7,2 | -4,3 | -1,4 |
landes økonomi, faldet i 2012 som følge af stigende forbrugertilbageholdenhed hen over sommeren og som følge af særligt dårligt vejrlig i 2. og 3. kvartal. Royal Unibrews markedsandele skønnes generelt fastholdt.
Resultat før finansielle poster (EBIT) var i 2012 DKK 18 mio. lavere end i 2011, og EBIT-marginen faldt fra 7,2 % til 4,7 %. Den negative udvikling skyldes, at det lavere bruttoresultat som følge af mindre salg ikke har kunnet kompenseres fuldt ud via kortsigtede omkostningstilpasninger. 4. kvartal er herudover negativt påvirket af nedskrivning af emballagerelateret produktionsudstyr efter et lovindgreb mod visse hidtidige anvendte emballageformer.
I Baltikum er innovation fortsat højt prioriteret, og der er i 2012 lanceret en helt ny innovativ dåse, "Open Top Can", hvor låget åbnes helt, så dåsen fungerer som et drikkekrus. Lanceringen er et led i styrkelsen af forbrugernes kvalitetsoplevelse af Royal Unibrews produkter. Herudover er der lanceret flere nye ølprodukter, blandt andet Kalnapilis Lite udviklet til de yngre forbrugere og en ny læskedrik med lemon/lime-smag, Cido Njoy.
En udvidelse af markedsdækningen, en gunstig udvikling i markedsmikset og den gennemførte omlægning af distributionen i Europa medførte en betydelig stigning i nettoomsætningen og indtjeningen i 2012.
Forretningsområdet Maltdrikke omfatter en eksport- og licensforretning, primært af ikke alkoholiske maltdrikke, og sekundært eksport af øl-brandet, Faxe.
Royal Unibrew har flere internationalt stærke brands inden for maltdrikke, og disse afsættes i premium-segmentet. Vitamalt vurderes at være det tredjestørste globale malt-brand, mens Supermalt og Powermalt har stærke regionale positioner.
De væsentligste markedsområder for Royal Unibrews maltdrikke er lande i den caribiske region og Afrika samt blandt etniske befolkningsgrupper fra disse områder bosat i og omkring større byer i Europa og USA.
Markederne for maltdrikke forsynes enten ved eksport fra Royal Unibrews danske bryggerier eller på basis af licensaftaler. Royal Unibrew har aftaler om licensproduktion af Vitamalt med lokale bryggerivirksomheder, primært i Caribien.
Eksportmarkederne varetages af distributører, mens licensmarkederne varetages af lokale bryggerier. Salgsorganisationen, der i stor udstrækning er placeret direkte i markederne, samarbejder tæt med partnerne om de kommercielle prioriteringer og marketingtiltag.
Segmentet Maltdrikke omfatter eksport- og licensforretningen for maltdrikke og eksport af øl. Maltdrikke udgjorde i 2012 12 % af koncernens nettoomsætning og 17 % af EBIT. (2011: 12 % henholdsvis 11 %).
Afsætningen steg i 2012 med 7 %, mens nettoomsætningen steg med 6 %. Salget af koncernens caribiske distributionsselskab i november 2012 har reduceret afsætningen i 4. kvartal med 2 procentpoint og nettoomsætningen med 35 procentpoint. Organisk steg afsætningen således med 3 % og nettoomsætningen med 12 % i 4. kvartal. For året som helhed var den organiske vækst i afsætningen 8 %, mens nettoomsætningen steg 16 %.
Afsætningen i segmentet er karakteriseret ved, at der eksporteres større mængder ad gangen til distributører, hvorfor der ved sammenligning af perioder skal tages højde for lagerforskydninger. Herudover skal
Vitamalt er Royal Unibrews førende internationale ikke-alkoholiske premium malt brand.
2010 2011 2012
0
der ved sammenligning tages højde for fordelingen mellem eksportsalg og licensbaseret salg. 4. kvartal såvel som hele 2012 er i favør af eksportsalg, hvilket er årsagen til den forskellige procentvise udvikling i henholdsvis afsætning og nettoomsætning.
Resultat før finansielle poster (EBIT) blev i 2012 DKK 84 mio., hvilket er DKK 31 mio. bedre end i 2011. EBIT-marginen var 20,2 % i 2012 mod 13,6 % i 2011. Stigningen i EBIT skyldes udover den højere afsætning den forholdsmæssigt større stigning i eksportsalget end i det licensbaserede salg samt en gunstig udvikling i markedsmikset. EBIT-marginen for de fortsættende aktiviteter var 25 % i 2012.
Forretningen i Amerikas, som omfatter Caribien, Mellemamerika, USA og Canada, har i 2012 udviklet sig positivt med højere afsætning og nettoomsætning end i 2011. Den positive udvikling skyldes blandt andet markedsudvidelsen i Mellemamerika.
Forretningen i EMEAA, som omfatter Europa, Mellemøsten, Afrika og Asien, har som forventet udviklet sig tilfredsstillende i 2012. Nettoomsætningen er udover en højere afsætning påvirket af en gunstig udvikling i markedsmikset. Det europæiske marked har udviklet sig som forventet og er ultimo 2012 normaliseret efter distributionsomlægningerne. På de øvrige markeder i området udviklede Royal Unibrews aktiviteter sig fortsat positivt i 2012. Afrika har vist og viser fortsat en god vækst på både nye og eksisterende markeder, mens såvel afsætning som omsætning er faldet i Mellemøsten som følge af urolighederne i Syrien.
| 1.-4. kvt. | 4. kvartal | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2012 | 2011 | Ændring | 2012 | 2011 | Ændring | |
| Afsætning (t. hl) | 456 | 425 | 7 % | 105 | 103 | 1 % |
| Nettoomsætning (DKK mio.) | 415 | 392 | 6 % | 82 | 106 | -23 % |
| EBIT (DKK mio.) | 83,9 | 53,3 | 14,8 | 9,2 | ||
| EBIT-margin (%) | 20,2 | 13,6 | 18,2 | 8,7 |
Royal Unibrew ønsker at holde aktionærerne løbende orienteret om selskabets udvikling og ligeledes styrke interessen for selskabet på aktiemarkedet. Royal Unibrew lægger derfor vægt på at give rettidig og fyldestgørende information om mål og strategi, forretningsaktiviteter samt udviklingen på selskabets markeder.
| Aktiekapital, DKK | 105.700.000 |
|---|---|
| Antal aktier | 10.570.000 |
| Stykstørrelse | DKK 10 |
| Antal aktieklasser | 1 |
| Stemmeretsbegrænsning | Ingen |
| Noteringssted | NASDAQ OMX Copenhagen A/S |
| Kort navn | RBREW |
| ISIN-kode | DK10242999 |
| Bloomberg-kode | RBREW DC |
| Reuter-kode | RBREW.CO |
| Indeks | MidCap |
Bestyrelsen har bemyndigelse til i perioden indtil 30. april 2017 at forhøje selskabets aktiekapital ad en eller flere gange med indtil i alt nominelt DKK 11.000.000.
Bestyrelsen kan ikke uden en forudgående godkendelse på generalforsamlingen beslutte at erhverve egne aktier. Bestyrelsen blev på generalforsamlingen i 2012 bemyndiget til at erhverve egne aktier op til 10 % af aktiekapitalen i perioden indtil generalforsamlingen i 2013.
Hver aktie a DKK 10 giver én stemme. Alle aktionærer, som er noteret i selskabets aktiebog, er stemmeberettigede.
Aktierne er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen A/S, og Royal Unibrew indgår i MidCap-indekset.
Ultimo 2012 var kursen på Royal Unibrew-aktien 492 i forhold til 321,5 ultimo 2011. Royal Unibrews markedsværdi udgjorde DKK 5.200 mio. ved udgangen af 2012 mod DKK 3.596 mio. ved udgangen af 2011.
Gennemførelse af et overtagelsestilbud, som medfører, at kontrollen med selskabet ændres, giver enkelte samhandelspartnere og långivere ret til at opsige indgåede samhandelsaftaler. Vedrørende aftaler med selskabets ledelse henvises til afsnittet vederlagsforhold.
| t.DKK | 2012 | 2011 | 2010 | 2009 | 2008 |
|---|---|---|---|---|---|
| Aktiekapital 1/1 | 111.865 | 111.865 | 111.865 | 56.000 | 59.000 |
| Kapitalnedsættelse | -6.165 | -3.000 | |||
| Kapitaludvidelse | 55.865 | ||||
| Aktiekapital 31/12 | 105.700 | 111.865 | 111.865 | 111.865 | 56.000 |
Bestyrelsen fik på generalforsamlingen den 30. april 2012 bemyndigelse til at erhverve egne aktier op til 10 % af den samlede aktiekapital.
Bestyrelsen i Royal Unibrew igangsatte ultimo april 2012 et tilbagekøb af egne aktier for op til en kursværdi på DKK 125 mio. i perioden indtil 13. november 2012. I forbindelse med aflæggelsen af delårsrapporten for perioden 1. januar - 30. juni 2012 besluttede bestyrelsen i Royal Unibrew at øge det igangværende aktietilbagekøbsprogram med DKK 85 mio. til DKK 210 mio., heraf DKK 50 mio. ekstraordinært som en del af bestyrelsens hensigt om over de kommende år at foretage en ekstraordinær udlodning af DKK 500 mio. i forbindelse med salg af ikke operationelle aktiver. Samtidig blev aktietilbagekøbsperioden forlænget til 25. april 2013.
Aktietilbagekøbsprogrammet er etableret og struktureret i overensstemmelse med den såkaldte Safe Harbour-metode, som sikrer, at selskabet er beskyttet mod overtrædelse af insiderlovgivning under tilbagekøbet.
Royal Unibrews samlede aktietilbagekøb i perioden fra den 1. maj til den 31. december 2012 udgør 363.007 aktier til en samlet kursværdi på DKK 153 mio.
Der er i 2012 i alt tilbagekøbt 499.950 aktier til en samlet kursværdi på DKK 200 mio.
Royal Unibrew ejer herefter i alt 382.948 egne aktier a nominelt DKK 10, svarende 3,6 % af selskabets aktiekapital. Det samlede antal aktier i selskabet er i alt 10.570.000 inklusive egne aktier.
Bestyrelsen vil i forbindelse med selskabets generalforsamling foreslå, at aktiekapitalen nedsættes ved annullering af egne aktier, som ikke anvendes til afdækning af koncernens tidligere optionsprogram.
Royal Unibrew havde ved udgangen af 2012 ca. 17.000 navnenoterede aktionærer, som tilsammen ejede 90 % af den samlede aktiekapital.
Følgende aktionærer har i henhold til de seneste selskabsmeddelelser eller anden offentliggørelse en aktiebeholdning på mere end 5 % af aktiekapitalen:
| Ultimo februar |
Ultimo februar |
|
|---|---|---|
| Aktionær | 2013 | 2012 |
| Chr. Augustinus Fabrikker, Danmark | 11,0 % | 10,4 % |
| ATP, Danmark | 5,2 % | 5,0 % |
| SKAGEN Fondene AS, Norge | 8,9 % | 8,7 % |
Medlemmer af bestyrelsen og direktionen er omfattet af Royal Unibrews insiderregler, og deres aktiehandler er underlagt indberetningspligt. Personer med intern viden samt deres ægtefæller og børn under 18 år kan kun handle Royal Unibrew-aktier, når bestyrelsen har meddelt, at vinduet for handel med aktier er åbent (og når de for øvrigt ikke besidder intern viden). Dette gælder normalt i en periode på fire uger efter offentliggørelsen af en regnskabsmeddelelse.
Bestyrelsesmedlemmer ejede pr. 31. december 2012 2.755 aktier i selskabet, og medlemmer af direktionen ejede 103.694 aktier, svarende til samlet 1 % af aktiekapitalen.
Selskabets ordinære generalforsamling afholdes den 29. april 2013 kl. 16.00 i Dalumhallerne i Odense.
På Royal Unibrews ekstraordinære generalforsamling den 11. oktober 2010 blev der givet mulighed for, at kommunikation med selskabets aktionærer kan ske elektronisk, herunder også kommunikation i forbindelse med afholdelse af generalforsamling. Indkaldelse til den kommende ordinære generalforsamling vil således fortsat ske elektronisk, og informationer omkring tilmelding til elektronisk kommunikation findes på Royal Unibrews hjemmeside www.royalunibrew.com under investor.
Navnenotering sker ved henvendelse til det pengeinstitut, hvor aktierne ligger i depot.
Bestyrelsen vil foreslå, at generalforsamlingen bemyndiger bestyrelsen til at erhverve egne aktier svarende til op til 10 % af aktiekapitalen, og at bemyndigelsen gælder for tiden indtil næste ordinære generalforsamling.
Bestyrelsen foreslår endvidere, at der udloddes DKK 254 mio. i udbytte for regnskabsåret i 2012, svarende til DKK 24 pr. aktie. Heraf er DKK 4,75 svarende til DKK 50 mio. en del af den planlagte ekstraordinære udlodning af DKK 500 mio. fra salg af ikke operationelle aktiver.
| Beslutning på generalforsamling | 29. april 2013 |
|---|---|
| Sidste handelsdag med ret til udbytte for 2012 |
29. april 2013 |
| Første handelsdag uden ret til udbytte for 2012 |
30. april 2013 |
| Udbetaling af udbytte | 3. maj 2013 |
Royal Unibrew tilstræber at sikre åben og rettidig information til sine aktionærer og øvrige interessenter.
Der pågår løbende en række aktiviteter for at sikre en god kontakt med selskabets interessenter. Royal Unibrew har i 2012 blandt andet afholdt fire webcasts i forbindelse med offentliggørelsen af hhv. årsrapport 2011, delårsrapport for 1. kvartal, 1. halvår og 3. kvartal 2012. Royal Unibrew afholder desuden analytiker- og investormøder i både ind- og udland i forbindelse med offentliggørelse af delårs- og årsrapporter.
Royal Unibrew deltog blandt andet i januar 2012 i SEB Enskildas Annual Nordic Seminar i København, i august 2012 i Selskabsdag i Jyske Bank i Silkeborg samt i Danske Banks Copenhagen Winter Seminar i november 2012.
Webcasts og præsentationer fra webcasts og seminarer er tilgængelige på Royal Unibrews hjemmeside, www.royalunibrew.com under investor.
| Selskab | Analytiker |
|---|---|
| ABG Sundal Collier | Michael K. Rasmussen |
| Alm. Brand Markets | Stig Nymann |
| Danske Bank | Tobias C. Björklund |
| Handelsbanken | Casper Blom |
| Jyske Bank | Jonas Guldborg Hansen |
| Nordea Bank | Hans Gregersen |
| Nykredit | Ricky Steen Rasmussen |
| SEB Enskilda | Søren Samsøe |
| Sydbank | Morten Imsgard |
Der blev i 2012 omsat i alt 4.326.233 aktier svarende til 41 % af det samlede antal aktier via NASDAQ OMX Copenhagen (kilde: NASDAQ OMX). Omsætningen udgjorde DKK 1.744 mio. (2011: DKK 2.173 mio.).
| 7. marts 2013 | Årsrapport 2012 |
|---|---|
| 29. april 2013 | Delårsrapport for perioden 1. januar – 31. marts 2013 |
| 29. april 2013 | Ordinær generalforsamling i Odense |
| 28. august 2013 | Delårsrapport for perioden 1. januar – 30. juni 2013 |
| 21. november 2013 | Delårsrapport for perioden 1. januar – 30. september 2013 |
| Pr. aktie – DKK | 2012 | 2011 | 2010 | 2009 | 2008 |
|---|---|---|---|---|---|
| Moderselskabets aktionærers andel af resultat pr. aktie | 35,6 | 31,8 | 25,1 | 5,8 | -89,0 |
| Moderselskabets aktionærers udvandede andel af resultat pr. aktie |
35,6 | 31,8 | 25,1 | 5,8 | -89,0 |
| Cash flow pr. aktie | 44,2 | 36,4 | 44,4 | 62,0 | 19,0 |
| Udvandet cash flow pr. aktie | 44,2 | 36,4 | 44,4 | 62,0 | 19,0 |
| Kurs ultimo pr. aktie | 492,0 | 321,5 | 332,0 | 139,0 | 118,5 |
| Udbytte pr. aktie | 24,0 | 17,0 | 12,5 | 0,0 | 0,0 |
| Antal aktier | 10.570.000 | 11.186.498 | 11.186.498 | 11.186.498 | 5.600.000 |
Note: Peer-gruppen består af Carlsberg, Heineken, SABMiller og Anheuser-Busch InBev.
| 12. januar 2012 | 03/2012 | Medarbejderrepræsentation i bestyrelsen i Royal Unibrew A/S |
|---|---|---|
| 6. februar 2012 | 08/2012 | Storaktionærmeddelelse i henhold til værdipapirhandelslovens § 29 |
| 2. marts 2012 | 12/2012 | Finanskalender |
| 9. marts 2012 | 14/2012 | Årsrapport 2011 |
| 26. marts 2012 | 17/2012 | Afslutning af aktietilbagekøbsprogram på DKK 60 mio. |
| 30. marts 2012 | 18/2012 | Indkaldelse til ordinær generalforsamling |
| 30. marts 2012 | 19/2012 | Royal Unibrew har modtaget meddelelse om betinget udnyttelse af 37.500 m2 |
| byggeretter af Aarhus ejendom | ||
| 30. april 2012 | 20/2012 | Delårsrapport for 1. januar - 31. marts 2012 |
| 30. april 2012 | 21/2012 | Ordinær generalforsamling 2012 |
| 1. maj 2012 | 22/2012 | Vedtægter |
| 8. juni 2012 | 28/2012 | Gennemførelse af nedsættelse af aktiekapitalen |
| 13. juni 2012 | 30/2012 | Væsentlig betingelse opfyldt for udnyttelse af option på 37.500 m2 |
| byggeretter på Royal Unibrews bryggerigrund i Aarhus | ||
| 28. august 2012 | 42/2012 | Delårsrapport for 1. halvår 2012 |
| 28. august 2012 | 43/2012 | Finanskalender 2012-2013 |
| 7. september 2012 | 45/2012 | Royal Unibrew indgår aftale om salg af distributionsvirksomheden Impec i Caribien |
| 13. september 2012 | 47/2012 | Salget af 37.500 m2 byggeretter på Royal Unibrews bryggerigrund i Aarhus er gennemført |
| 15. oktober 2012 | 53/2012 | Van Pur S.A. har udnyttet sin option og købt Royal Unibrews aktier i selskabet for PLN 111 mio. |
| 2. november 2012 | 56/2012 | Salget af distributionsvirksomheden Impec i Caribien er gennemført. |
Udover de ovennævnte selskabsmeddelelser er der udsendt ugentlige selskabsmeddelelser om aktietilbagekøbsprogrammet i perioden 1. januar til 26. marts 2012 og 1. maj 2012 til 7. marts 2013.
Aktionærer, analytikere, investorer, børsmæglerselskaber samt andre interesserede, der har spørgsmål vedrørende Royal Unibrew bedes henvende sig til:
Royal Unibrew A/S Faxe Alle 1 4640 Faxe
Økonomidirektør Lars Jensen (IR-ansvarlig) [email protected]
Ginette Maasbøl (daglig IR-kontakt) [email protected]
Telefon: 56 77 15 12
Ledelsen i Royal Unibrew lægger vægt på, at der udøves god selskabsledelse, og selskabets ledelsessystemer vurderes og udvikles løbende. Målet er at sikre, at Royal Unibrew bedst muligt lever op til sine forpligtelser over for aktionærer, kunder, medarbejdere, myndigheder samt øvrige interessenter, og at den langsigtede værdiskabelse understøttes.
Anbefalingerne fra NASDAQ OMX Copenhagen vedrørende god selskabsledelse, gældende love og regulering på området, best practice og interne regler sætter rammen for Royal Unibrews selskabsledelse.
Anbefalingerne fra NASDAQ OMX Copenhagen vedrørende god selskabsledelse følges med ganske få undtagelser, som der redegøres for nedenfor.
På selskabets hjemmeside http://investor. dk.royalunibrew.com/governance.cfm findes en detaljeret beskrivelse af, hvorledes bestyrelsen forholder sig til anbefalingerne for god selskabsledelse, som er offentliggjort af Komiteen for god Selskabsledelse.
Det er Royal Unibrews mål at fremme mangfoldigheden, herunder at opnå en fornuftig repræsentation af kvinder, i både bestyrelsen og den øverste lederkreds ud fra et ønske om at styrke virksomhedens alsidighed, samlede kompetencer og skabe bedre beslutningsprocesser.
Den internationale lederkreds i Royal Unibrew – bestående af direktionen og gruppen herunder er sammensat af 63 % mænd og 37 % kvinder, hvilket er en stigning i andelen af kvinder sammenlignet med 2011. Når der skal rekrutteres nye ledere, lægges der vægt på at identificere kandidater af begge køn og skabe lige vilkår, og Royal Unibrew søger at fremme kvindelige kandidaters lyst til at påtage sig lederopgaver.
Alle generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer i Royal Unibrew er p.t. mænd, mens der blandt de medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer er to mænd og en kvinde.
Det er bestyrelsens mål, at dens medlemmer bedst muligt skal supplere hinanden i forhold til alder, baggrund, nationalitet, køn m.v. med henblik på at sikre et kompetent og alsidigt bidrag til bestyrelsesarbejdet i Royal Unibrew. Disse forhold vurderes, når nomineringsudvalget skal identificere nye kandidater til bestyrelsen, og udvalget har blandt andet et mål om at identificere både mandlige og kvindelige kandidater. Dog vil indstillingen af kandidater altid ske med udgangspunkt i en vurdering af de enkelte kandidaters kompetencer, disses match med behovene i Royal Unibrew og bidrag til bestyrelsens samlede effektivitet.
Det er over de kommende år målet at øge andelen af kvinder i lederkredsen til omkring 40 % og i bestyrelsen til omkring 20 %.
Royal Unibrews ledelse ønsker og arbejder aktivt for at opretholde en god og åben kommunikation og dialog med aktionærer og andre interessenter. Selskabet mener, at en høj grad af åbenhed i formidlingen af oplysninger om selskabets udvikling understøtter selskabets arbejde og en fair værdiansættelse af selskabets aktier. Selskabets åbenhed er alene begrænset af NASDAQ OMX Copenhagens oplysningsforpligtelser og konkurrencemæssige hensyn.
Dialogen med og informationen til aktionærer og andre interessenter finder sted via udsendelse af delårsrapporter og øvrige meddelelser fra selskabet, via webcasts, møder med investorer, analytikere og pressen. Delårsrapporter og andre meddelelser er tilgængelige på Royal Unibrews hjemmeside umiddelbart efter offentliggørelsen. Hjemmesiden indeholder desuden materiale, som anvendes i forbindelse med investorpræsentationer og webcasts.
Selskabets vedtægter fastlægger, at generalforsamlingen skal indkaldes tidligst fem uger og senest tre uger før generalforsamlingens afholdelse. Det tilstræbes, at indkaldelse og dagsorden udformes således, at aktionærer får et fyldestgørende billede af de emner, der skal behandles på generalforsamlingen. Fuldmagter er begrænset til en bestemt generalforsamling og udformes således, at ikke tilstedeværende aktionærer kan vælge at give specifikke fuldmagter til de enkelte punkter på dagsordenen. Alle dokumenter vedrørende generalforsamlinger offentliggøres på Royal Unibrews hjemmeside.
Hver aktie af DKK 10 giver én stemme. Royal Unibrews aktier indeholder ingen restriktioner i stemmeret, ligesom selskabet kun har én aktieklasse.
Bestyrelsen varetager på aktionærernes vegne den overordnede strategiske ledelse, den finansielle og ledelsesmæssige kontrol af selskabet samt foretager løbende vurdering af direktionens arbejde.
Bestyrelsen udfører sit arbejde i henhold til selskabets forretningsorden for bestyrelse og direktion. Forretningsordenen gennemgås og ajourføres årligt af den samlede bestyrelse.
Bestyrelsen afholder årligt fem ordinære bestyrelsesmøder, hvoraf ét er med fokus på selskabets strategiske situation og fremtid. Herudover mødes bestyrelsen efter behov. Der har i 2012 været afholdt syv bestyrelsesmøder, og i forbindelse med møderne har der været et afbud.
Nomineringsudvalget består af bestyrelsens formand og næstformand. I 2012 har nomineringsudvalgets væsentligste aktiviteter været vurdering af bestyrelsens sammensætning. Udvalget mødes ad hoc og har i 2012 afholdt fire møder.
Vederlagsudvalget består af bestyrelsens formand og næstformand. I 2012 har vederlagsudvalgets væsentligste aktiviteter været vurdering og indstilling af vederlag til bestyrelse og direktion. Udvalget mødes ad hoc og har i 2012 afholdt tre møder.
Bestyrelsen i Royal Unibrew har besluttet kollektivt at påtage sig revisionsudvalgets opgaver. Dette skal ses i lyset af selskabets størrelse, gennemsigtighed i rapporteringen og klare procedurer, hvorfor selskabets bestyrelse ikke ser et behov for et særskilt revisionsudvalg. Det er bestyrelsens formål at sikre kvalitet og integritet i selskabets regnskabsaflæggelse, revision og finansielle rapportering. Samtidig fører bestyrelsen tilsyn med regnskabs- og rapporteringsprocesser, revisionen af selskabets finansielle rapportering, risikoforhold og den eksterne revisors arbejdsindsats og uafhængighed.
Ved sammensætningen af bestyrelsen lægges der vægt på, at medlemmerne besidder de kompetencer, der er nødvendige for opgavernes løsning. Bestyrelsen vurderer årligt sin sammensætning, herunder at bestyrelsens kompetencer og mangfoldighed samlet set matcher selskabets virksomhed.
Bestyrelsen arbejder således på at opnå en sammensætning, så dens medlemmer bedst muligt supplerer hinanden i forhold til alder, baggrund, nationalitet, køn m.v. med henblik på at sikre et kompetent og alsidigt bidrag til bestyrelsesarbejdet i Royal Unibrew.
Kandidater til bestyrelsen indstilles til valg på generalforsamlingen med bestyrelsens skriftlige begrundelse og en beskrivelse af rekrutteringskriterierne. Det fremgår af afsnittet om bestyrelse og direktion, hvilke kompetencer de enkelte bestyrelsesmedlemmer besidder. Nye bestyrelsesmedlemmer modtager i forbindelse med tiltrædelsen en introduktion til Royal Unibrew og til de markeder, selskabet opererer i.
Bestyrelsen består p.t. af seks generalforsamlingsvalgte og tre medarbejdervalgte medlemmer. Medarbejdervalg sker efter selskabslovgivningens regler, som er beskrevet på selskabets hjemmeside. De medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer tilbydes ved tiltrædelsen i bestyrelsen en relevant uddannelse om bestyrelsesarbejde.
Alle generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer med undtagelse af Ulrik Bülow vurderes at være uafhængige jf. anbefalingerne fra NASDAQ OMX Copenhagen, da Ulrik Bülow har været medlem af bestyrelsen i mere end 12 år.
På generalforsamlingen i april 2012 blev det besluttet at ændre selskabets vedtægter således, at personer, som er fyldt 70 år, ikke kan opstilles til valg eller genvalg til selskabets bestyrelse.
Der foretages årligt en evaluering af bestyrelsens arbejde. Evalueringen forestås af formanden for bestyrelsen. Til brug herfor modtager formanden skriftligt svar fra hvert bestyrelsesmedlem på et udsendt spørgeskema. Resultatet af formandens evaluering fremlægges og drøftes på et bestyrelsesmøde. Formandens evaluering i 2012 har ikke givet anledning til at foretage ændringer.
Direktionen og samarbejdet mellem bestyrelse og direktion evalueres minimum én gang årligt.
Royal Unibrew følger NASDAQ OMX Copenhagens anbefalinger vedrørende god selskabsledelse med følgende få undtagelser:
Det anbefales, at det øverste ledelsesorgan nedsætter et egentligt revisionsudvalg, og at det sikres, at formanden for det øverste ledelsesorgan ikke er formand for revisionsudvalget.
Bestyrelsen i Royal Unibrew har besluttet kollektivt at påtage sig revisionsudvalgets opgaver. Som følge heraf er formanden for det øverste ledelsesorgan også formand for revisionsudvalget. Bestyrelsens beslutning om kollektivt at påtage sig revisionsudvalgets opgaver skal ses i lyset af selskabets størrelse, gennemsigtighed i rapporteringen og klare procedurer, hvorfor selskabets bestyrelse ikke ser et behov for et særskilt revisionsudvalg.
Oplysninger om vederlagspolitikken (anbefaling 6.2): Det anbefales, at der i års-/koncernregnskabet gives oplysning om det samlede vederlag, hvert enkelt medlem af det øverste ledelsesorgan og direktionen modtager fra selskabet og andre selskaber i koncernen, og at der redegøres for sammenhængen med vederlagspolitikken.
Oplysninger om vederlag til medlemmer af bestyrelsen fremgår i afsnittet vederlagsforhold. For nærværende vurderes det ikke at være væsentligt for interessenternes vurdering af selskabet at offentliggøre oplysninger om vederlag til direktionens enkelte medlemmer. Det samlede vederlag til direktionen fremgår af note 4. Direktionens vederlag vurderes at være i overensstemmelse med forholdene i sammenlignelige selskaber. Direktionens vederlag er i overensstemmelse med vederlagspolitikken.
Risikostyring spiller en central rolle i Royal Unibrew, og der er fastlagt politikker og procedurer, der sikrer en så effektiv styring som muligt af de identificerede risici.
I Royal Unibrew er risikostyring en integreret del af de operationelle aktiviteter med henblik på at begrænse usikkerheden om opfyldelsen af koncernens strategiske målsætninger.
De væsentligste risici kan sammenfattes i følgende hovedområder:
En nærmere beskrivelse af selskabets risikoforhold fremgår af note 2.
Royal Unibrews risikostyringsstruktur bygger på en systematisk proces til risikoidentifikation, risikoanalyse og risikovurdering. Denne struktur giver et detaljeret overblik over de væsentligste risici, som er forbundet med gennemførelsen af strategier både på kort og lang sigt, og giver mulighed for, at der tages de fornødne forholdsregler for at imødegå dem.
Den samlede bestyrelse, som også udgør revisionsudvalget, har det endelige ansvar for risikostyringen. Revisionsudvalget overvåger den samlede strategiske risikoeksponering og de enkelte risikofaktorer, som er forbundet med Royal Unibrews aktiviteter. Bestyrelsen vedtager retningslinjer for de centrale risikoområder, følger udviklingen og sikrer tilstedeværelse af planer for styringen af de enkelte risikofaktorer, herunder kommercielle og finansielle risici.
En gang om året vurderes de samlede risikoforhold i forbindelse med Royal Unibrews aktiviteter. Risici vurderes i forhold til et todimensionalt "heat map" vurderingssystem, som estimerer risikoens betydning i relation til EBITDA, skade på Royal Unibrews omdømme, lovmæssige overtrædelser eller miljømæssige konsekvenser samt sandsynligheden for, at risikoen udløser en hændelse. På baggrund af denne vurdering opdateres det eksisterende "heat map", så det afspejler ændringer i opfattelsen af forretningsrisici. Efter denne registrering af risici relateret til Royal Unibrews aktiviteter, identificeres de risici, som væsentligt kan påvirke de strategiske mål på kort og lang sigt.
Lokale enheder (stabsfunktioner og business units) har ansvaret for at identificere, vurdere, kvantificere og registrere risici samt for at rapportere, hvordan risici styres lokalt. Risikovurderingen på lokalt niveau følger de samme principper som på gruppeniveau og er baseret på ovenfor beskrevne "heat map" vurderingssystem. Der er udpeget lokale risikoejere, som har ansvaret for løbende at overvåge og/eller reducere risici gennem risikobegrænsende aktiviteter. Ændringer i risici og risicihændelser rapporteres kvartalsvis til selskabets direktion, som ligeledes løbende følger udviklingen i de markedsrelaterede risici.
Royal Unibrews Group Accounting-afdeling har ansvaret for at fremme og følge op på risikobegrænsende aktiviteter/handlingsplaner for de væsentligste risici i overensstemmelse med bestyrelsens og direktionens beslutninger.
Selskabets direktion har i 2012 fulgt udviklingen i de markedsrelaterede risici tæt og foretaget de nødvendige ændringer i risikobegrænsende aktiviteter for at sikre den planlagte indtjening. Der er endvidere i lighed med i 2011 lokalt afholdt risikostyringsworkshops med deltagelse af risikoejere og andre ledende medarbejdere, og centralt er de identificerede risici og forslag til handlingsplaner gennemgået og vurderet af selskabets direktion, som for bestyrelsen har præsenteret de væsentligste risici og indstillet de nødvendige risikobegrænsende aktiviteter/handlingsplaner til bestyrelsens godkendelse. På baggrund heraf har bestyrelsen på et møde i november 2012 truffet beslutning om den nødvendige risikobegrænsning med henblik på mest optimalt at sikre gennemførelsen af Royal Unibrews strategiske mål.
Nedenstående risikofaktorer, udover de finansielle risici, vurderes som de væsentligste i 2013:
Royal Unibrews produktportefølje afsættes på markeder og i markedsområder, hvor markedsudviklingen normalt er bestemt af længerevarende trends. I forbindelse med finanskrisen og de efterfølgende økonomiske effekter af denne har markederne dog været mere volatile end set hidtil. Der har således været væsentlige markedsudsving inden for visse produktkategorier og på visse markeder. Ved indgangen til 2013 er flere af Royal Unibrews markeder præget af forbrugertilbageholdenhed jf. afsnittet om forventninger til 2013, side 19.
Royal Unibrew har en markant eksponering i Europa, hvorfor længerevarende makroøkonomisk usikkerhed og lavvækst kan påvirke indtjeningen negativt. Dette kan ske som en konsekvens af et faldende forbrug eller skift i produktmiks mod produkter med lavere indtjening.
Igennem fokus på fleksibilitet i sine handlingsplaner søger Royal Unibrew at sikre råderum til at begrænse effekten af makroøkonomisk usikkerhed.
Forbruget af Royal Unibrews produkter er sædvanligvis højt i sommermånederne. Forudsætningen herfor er dog, at det er tørvejr, og at det ikke er koldt. I både 2011 og 2012 har vejret i sommermånederne på Royal Unibrews hovedmarkeder i Vest- og Østeuropa ikke været gunstigt for det sædvanligvis høje forbrug af øl og læskedrikke, hvilket har påvirket koncernens afsætning og nettoomsætning og dermed indtjeningen negativt.
Igennem fokus på fleksibilitet i sine handlingsplaner søger Royal Unibrew at sikre råderum til imødegåelse af lavere indtjening forårsaget af ugunstige vejrforhold i sommermånederne.
Prisen på en stor del af de væsentligste råvarer er stigende som følge af højere verdensmarkedspriser. I det omfang det ikke er muligt at kompensere for de heraf følgende højere produktionspriser pr. enhed via højere salgspriser pr. enhed eller på andre måder at øge den gennemsnitlige salgspris pr. enhed tilsvarende, vil Royal Unibrews indtjening falde. En fastholdelse af EBIT-marginen vil kræve, at salgspriserne pr. enhed øges mere end stigningen i produktionsomkostningerne pr. enhed.
Royal Unibrew følger løbende udviklingen i råvarepriserne og sikrer sig på kort sigt mod prisstigninger gennem aftaler med leverandører og afdækning af råvarepriser, hvor det er væsentligt og økonomisk. Koncernens politik for afdækning af råvarerisici indebærer en glidende og tidsforskudt påvirkning af råvareprisændringer. Herudover fokuseres der overalt i koncernen systematisk på at effektivisere produktions- og distributionsprocessen samt på at øge nettosalgspriserne pr. enhed.
Royal Unibrews øl- og læskedrikprodukter er belagt med væsentlige forbrugsafgifter på alle markeder. Forbrugsafgifter anvendes fortsat af lovgiverne med den hensigt at regulere forbruget eller ændre sammensætningen af skatteprovenuet. Afgifterne på øl- og læskedrikprodukter er stigende, idet lovgiverne gennem stigende forbrugerpriser både ønsker at begrænse forbruget af alkohol- og sukkerholdige
drikkevarer og at kompensere for lavere direkte skatter med højere indirekte skatter i form af afgifter. Stigende afgifter påvirker Royal Unibrews afsætning og indtjening negativt.
Risikoen for ændringer på afgiftsområdet overvåges løbende, og de afledte konsekvenser for Royal Unibrews indtjening og mulige tiltag for at minimere en negativ påvirkning vurderes. Royal Unibrew deltager aktivt i lokale bryggeriforeningers arbejde med at fremme en ansvarlig holdning hos forbrugerne til indtagelse af alkohol- og sukkerholdige drikkevarer og med at påvirke de politiske beslutningstagere til at sikre, at forbrugsafgifter anvendes afbalanceret.
Royal Unibrews aktiviteter er underlagt de nationale lovgivninger på de markeder, hvor Royal Unibrew er til stede. Sker der ændringer i denne lovgivning, kan det have konsekvenser for muligheden for at drive virksomhed, f. eks. i form af begrænsninger i forhold til salg og markedsføring af Royal Unibrews produkter eller i fremstillingen heraf. Sådanne begrænsninger kan i væsentlig grad påvirke koncernens salg og indtjening.
Royal Unibrew deltager i lokale og internationale samarbejdsfora for bryggeriindustrien med henblik på at påvirke lovgivningsmæssige beslutningstagere til at sikre, at vilkårene for produktion og markedsføring af øl og læskedrikke ikke forringes.
Royal Unibrews interne kontrol- og risikostyringssystemer i forbindelse med regnskabsaflæggelsen beskrives nedenfor.
Royal Unibrew har etableret en formel koncernrapporteringsproces, der omfatter en månedlig rapportering, som blandt andet omfatter budgetopfølgning, vurdering af performance og opfyldelse af vedtagne mål.
Herudover har en central koncernfunktion ansvar for controlling af den finansielle rapportering fra datterselskaberne, som også omfatter en erklæring fra hver enkelt rapporterende enhed i koncernen i relation til overholdelse af de vedtagne koncernpolitikker og interne kontrolforanstaltninger. Der er i 2012 gennemført controlling-besøg i de væsentligste datterselskaber. Bestyrelsen har vurderet, at etablering af en egentlig intern revisionsafdeling ikke på nuværende tidspunkt er nødvendig set i relation til koncernens begrænsede kompleksitet.
Bestyrelsen lægger vægt på, at der, under hensyntagen til den fortrolighed, der gælder for børsnoterede selskaber, er en åben kommunikation i koncernen, og at den enkelte kender sin rolle i den interne kontrol.
Koncernens enkelte forretningsenheder er etableret som business units med ansvaret for egne strategier, handlingsplaner og budgetter. Denne opdeling medfører en effektiv opfølgning og ansvarsfordeling i koncernen.
Royal Unibrews regnskabsmanual samt øvrige rapporteringsinstruktioner opdateres løbende og er tilgængelige på Royal Unibrews intranet, hvor alle relevante medarbejdere har adgang til dem. Instrukserne omfatter blandt andet konteringsinstruktioner og procedurer for regnskabsmæssige afstemninger og analyser, kontrol af aktivers tilstedeværelse samt politik for kreditgivning og godkendelse af anlægsinvesteringer. Ved større ændringer orienteres alle økonomiansvarlige i koncernselskaberne skriftligt om de væsentlige ændringer. Herudover afholdes interne opdateringskurser for regnskabsmedarbejdere.
Royal Unibrews informationssystemer er indrettet med henblik på, at der under hensyntagen til den fortrolighed, der gælder for børsnoterede selskaber, løbende på relevante niveauer identificeres, opsamles og kommunikeres relevant information, rapporter m.v., som gør det muligt for den enkelte effektivt og pålideligt at udføre opgaverne og at udføre kontroller.
Ledelsens overvågning sker ved løbende vurderinger og kontroller på alle niveauer i koncernen. Omfanget og hyppigheden af de periodiske vurderinger afhænger primært af en risikovurdering og effektiviteten af de løbende kontroller.
De generalforsamlingsvalgte revisorer rapporterer i revisionsprotokollen til bestyrelsen væsentlige svagheder i koncernens interne kontrolsystemer i forbindelse med regnskabsaflæggelsesprocessen. Mindre væsentlige forhold rapporteres i Management Letters til direktionen.
Bestyrelsen mødes årligt med revisionen uden direktionens tilstedeværelse.
Vederlagspolitikken for Royal Unibrews bestyrelse og direktion er udformet med henblik på at afspejle aktionærernes og selskabets interesser. Samtidig skal vederlagspolitikken medvirke til at fremme realiseringen af selskabets langsigtede mål.
I det følgende redegøres der kort for elementerne i bestyrelsens og direktionens vederlag, pensions- og fratrædelsesordninger samt andre fordele.
Selskabets vederlagspolitik for bestyrelse og direktion fremgår i sin helhed af selskabets hjemmeside http://investor.dk.royalunibrew.com/documentdisplay.cfm?DocumentID=11830.
Vedrørende incitamentsaflønning henvises der til de overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning, som er godkendt på selskabets generalforsamling, og som kan downloades fra http://investor. dk.royalunibrew.com/payprogram.cfm.
Det tilstræbes, at vederlaget til bestyrelsen svarer til niveauet i sammenlignelige selskaber, ligesom der endvidere tages hensyn til kravene til bestyrelsesmedlemmernes kompetencer, indsats og bestyrelsesarbejdets omfang, herunder antallet af møder.
Vederlaget til menige bestyrelsesmedlemmer udgør årligt DKK 250.000. Formand og næstformand modtager et vederlag på henholdsvis 2,5 gange (DKK 625.000) og 1,75 gange (DKK 437.500) vederlaget til de menige bestyrelsesmedlemmer. Det samlede vederlag til bestyrelsen udgjorde i 2012 DKK 2,8 mio.
Bestyrelsens vederlag er fast, og vederlaget for det igangværende regnskabsår fremlægges til godkendelse på generalforsamlingen. Bestyrelsen er ikke omfattet af incitamentsprogrammer.
Det er bestyrelsens opfattelse, at en kombination af fast og resultatafhængig løn for direktionen er med til at sikre, at Royal Unibrew kan tiltrække og fastholde de rette personer, samtidig med at direktionen gennem en delvist incitamentsbaseret aflønning får en tilskyndelse til værdiskabelse til fordel for aktionærerne.
Direktionen ansættes i henhold til individuelle ansættelseskontrakter, og inden for kontrakternes rammer fastsætter vederlagsudvalget vilkårene, jf. nedenfor.
Vederlagsudvalget vurderer og fastsætter årligt direktionens vederlag og sikrer, at vederlaget er i overensstemmelse med forholdene i sammenlignelige selskaber.
Direktionen honoreres med en markedskonform og konkurrencedygtig aflønningspakke, som består af fire elementer:
Det samlede vederlag til direktionens tre medlemmer udgjorde i 2012 DKK 20,9 mio. Se også note 4. Bestyrelsen finder, at information om det samlede vederlag til direktionen er tilstrækkelig til, at aktionærerne kan vurdere aflønningsniveauet.
Direktionen har desuden en række arbejdsrelaterede goder til sin rådighed, herunder firmabil, ligesom direktionen er omfattet af Royal Unibrews sædvanlige forsikringsordninger såsom ulykke- og livsforsikring. Royal Unibrew kan opsige ansættelsesforholdet med op til 12 måneders varsel. Et direktionsmedlem kan opsige ansættelsesforholdet med Royal Unibrew med seks måneders varsel. Aftaler om fratrædelsesgodtgørelse kan ikke overstige to års løn i henhold til vederlagspolitikken.
I tilfælde af en hel eller delvis overtagelse af Royal Unibrew modtager direktionen ikke kompensation herfor. Dog kan to direktionsmedlemmer vælge at betragte sig som afskediget i en sådan situation.
Walther Thygesen
Ulrik Bülow Lars Poul Christiansen Søren Eriksen
Kirsten Wendelboe Søren Lorentzen Liisberg
Jens Due Olsen
Hemming Van
| Valgt første |
Aktiebeholdning i Royal Unibrew |
Ændring ift. | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Navn | Fødselsår | gang | Valgperiode | Stilling | pr. 1. januar 2013 | 1. januar 2012 |
| Kåre Schultz | 1961 | 2010 | 2012 | Formand | - | - |
| Walther Thygesen | 1950 | 2010 | 2012 | Næstformand | 1.100 | - |
| Ulrik Bülow | 1954 | 2000 | 2012 | Bestyrelsesmedlem | - | - |
| Lars Poul Christiansen | 1964 | 2010 | 2010-2014 | Medarbejdervalgt bestyrelsesmedlem |
- | - |
| Søren Eriksen | 1969 | 2010 | 2012 | Bestyrelsesmedlem | - | - |
| Kirsten Wendelboe Liisberg | 1956 | 2006 | 2010-2014 | Medarbejdervalgt bestyrelsesmedlem |
162 | - |
| Søren Lorentzen | 1964 | 2010 | 2010-2014 | Medarbejdervalgt bestyrelsesmedlem |
172 | - |
| Jens Due Olsen | 1963 | 2010 | 2012 | Bestyrelsesmedlem | - | - |
| Hemming Van | 1956 | 2004 | 2012 | Bestyrelsesmedlem | 1.321 | - |
Formand for nomineringsudvalget og vederlagsudvalget
Siden november 2000 medlem af direktionen i Novo Nordisk A/S og siden marts 2002 Chief Operating Officer (COO) i Novo Nordisk A/S
Særlig ekspertise inden for strategisk ledelse samt erfaring med salg og markedsføring af mærkevarer globalt
Uafhængighed Anses som uafhængig
Bestyrelsesmedlem LEGO A/S
Næstformand for nomineringsudvalget og vederlagsudvalget
Stilling Siden september 2007 administrerende direktør i
Thrane & Thrane A/S
Særlig ekspertise inden for generel ledelse med erfaringer fra både Danmark og udlandet samt ekspertise inden for salg og markedsføring, især på business to business markedet
Uafhængighed Anses som uafhængig
Stilling Administrerende direktør i Otto Mønsted A/S Administrerende direktør i House of Business Partners A/S
Særlig ekspertise inden for international retail, consumer marketing og generel ledelse
Anses ikke som uafhængig jf. anbefalingerne for god selskabsledelse – har været medlem af bestyrelsen i mere end 12 år
Bestyrelsesformand Intersport A/S GateHouse A/S Arator A/S
Bestyrelsesmedlem Egmont Fonden Egmont International Holding A/S Ejendomsselskabet Gothersgade 55 ApS Ejendomsselskabet Vognmagergade 11 ApS Oreco A/S Plaza Ure & Smykker A/S FDM Travel A/S Toms Gruppen A/S
Bryggeriarbejder, medarbejdervalgt
Stilling Administrerende direktør og Managing Partner i SE Blue Equity A/S
Særlige kompetencer Særlig ekspertise inden for finans og regnskab samt generel ledelse
Uafhængighed Anses som uafhængig
Bestyrelsesmedlem Medlem af Danske Banks Rådgivende Repræsentantskab Den Blå Planet
Søren Lorentzen Bryggeriarbejder, medarbejdervalgt
Jens Due Olsen Stilling Professionelt bestyrelsesmedlem
Særlig ekspertise inden for økonomiske, finansielle og kapitalmarkedsmæssige forhold samt generel ledelse med erfaring fra en række forskellige brancher
Uafhængighed Anses som uafhængig
Bestyrelsesformand AtchikRealtime A/S Pierre.DK A/S Kompan A/S Amrop A/S Auriga Industries A/S
Bestyrelsesnæstformand NKT Holding A/S Bladt Industries A/S
Bestyrelsesmedlem Cryptomathic A/S EG A/S Industriens Pension A/S Heptagon Advanced Micro Optics Inc.
Øvrige hverv Medlem af investeringsudvalg for LD Invest 2 Hemming Van Stilling Administrerende direktør i Daloon A/S
Særlige kompetencer Særlig ekspertise inden for retailsalg og marketing samt produktion og generel ledelse
Uafhængighed Anses som uafhængig
Direktionshverv Administrerende direktør i Easy Holding A/S Direktør i HV Invest ApS Direktør i HV Holding ApS, Chri Van ApS, Ka Van ApS, Se Van ApS, The Van ApS
Bestyrelsesformand Easyfood A/S FHØ af 27.05.2011 A/S GOG Holding A/S
Bestyrelsesmedlem Daloon A/S Easy Holding A/S Halberg A/S HV Invest ApS
Henrik Brandt Lars Jensen Johannes
F.C.M. Savonije
| Navn | Fødselsår | Stilling | Aktiebeholdning i Royal Unibrew pr. 1. januar 2013 |
Ændring ift. 1. januar 2012 |
|---|---|---|---|---|
| Henrik Brandt | 1955 | Administrerende direktør | 76.800 | - |
| Lars Jensen | 1973 | Økonomidirektør | 4.194 | - |
| Johannes F.C.M. Savonije | 1956 | International direktør | 22.700 | - |
Administrerende direktør. Tiltrådt november 2008.
Uddannelse Cand.merc, MBA Stanford University, Californien.
Direktionshverv Brandt Equity ApS Brandt Equity 2 ApS Uno Equity ApS
Bestyrelsesformand Brandt Equity ApS Brandt Equity 2 ApS Uno Equity ApS
Bestyrelsesmedlem Ferd Holding AS, Norge Hansa Borg Holding AS med datterselskaber, Norge
Øvrige hverv Medlem af Komiteen for god Selskabsledelse
Økonomidirektør. Tiltrådt november 2011.
Uddannelse HD (IØ) Copenhagen Business School
International direktør. Tiltrådt september 2008.
Uddannelse BA Business Administration
Dansk Retursystem Holding A/S med datterselskaber Hansa Borg Holding AS med datterselskaber, Norge Global Sports Marketing S.A., Zürich, Schweiz Globalpraxis S.A., Barcelona, Spanien
I Royal Unibrew har vi fokus på at rekruttere og fastholde talentfulde medarbejdere og på løbende at udvikle medarbejdernes kompetencer. I 2012 har Royal Unibrew iværksat en række udviklingsinitiativer, der styrker medarbejdernes og dermed virksomhedens evne til at agere på stærkt foranderlige og konkurrenceprægede markeder.
Royal Unibrews medarbejdere har en afgørende viden om de mange brands, markeder og kundekategorier, som koncernen betjener, herunder om de forsynings- og distributionsmæssige forhold inden for produktkategorierne. En viden, som sikrer og udbygger den konkurrencemæssige position samt udgør fundamentet for realisering af koncernens strategier og mål.
På tværs af koncernen er der fokus på at udvikle og fastholde eksisterende medarbejdere med de rette kompetencer samt på at tiltrække og udvikle nye talenter. Som en virksomhed med aktiviteter i mange lande er det endvidere vigtigt, at der eksisterer en stærk virksomhedskultur, der binder virksomheden sammen. Virksomhedskulturen i Royal Unibrew er forankret i en ansvarsbevidst og helhedsorienteret tilgang, og medarbejderne viser høj grad af engagement gennem en ambitiøs, kreativ og åben dialog på tværs i organisationen.
Når Royal Unibrew tiltrækker og ansætter nye medarbejdere, lægges der vægt på at give et billede af virksomheden som en attraktiv arbejdsplads, hvor den enkelte medarbejder har mulighed for at påvirke en spændende udvikling.
Royal Unibrew arbejder målrettet og struktureret med udviklingen af medarbejdernes kompetencer og viden.
I 2011 tilsluttede Royal Unibrew i Faxe sig projektet "Medarbejdere i Verdensklasse", som er et EU-støttet treårigt samarbejde mellem seks virksomheder
om opkvalificering af medarbejdere på alle niveauer i virksomhederne. Formålet med projektet er en generel opkvalificering, der øger den enkelte medarbejders evne til at varetage flere jobfunktioner, giver en fremtidssikring for den enkelte og Royal Unibrew samt giver en øget motivation og medbestemmelse i jobbet. Projektet har fokus på både faglig, personlig og tværorganisatorisk kompetenceudvikling. 265 Royal Unibrew-medarbejdere har været involveret i kurser inden for forbedringskultur, forretningsforståelse, god ledelse, kommunikation, innovation og andet. Siden projektets start har der været afholdt 2.500 kursusdage for medarbejdere fra Royal Unibrew i Danmark, og evalueringerne viser, at medarbejderne har fået et stort udbytte af kurserne. I 2013 vil der være stort fokus på udvikling af "social kapital", som omhandler samarbejde, tillid, selvindsigt og forståelse for andre. Der vil være færre kursusaktiviteter end tidligere i projektforløbet, mens der vil være mere fokus på opfølgning og en struktureret implementering og deling af viden om det lærte.
I de udenlandske dele af virksomheden arbejdes der ligeledes løbende med udvikling af kompetencer, og der er lokalt i de enkelte lande iværksat aktiviteter, herunder et større ledelsesudviklingsprogram i datterselskaberne i Italien og Baltikum.
I 2012 er der iværksat en række udviklingsaktiviteter for forskellige grupper af medarbejdere på basis af de årlige medarbejderudviklingssamtaler, herunder blandt andet it-kurser, kurser i Lean i administrative funktioner, og udvikling af salgsstyrkens salgskompetencer. Derudover er der igangsat individuelle coachingforløb for enkelte ledere og medarbejdere.
I Royal Unibrew er der endvidere fokus på at skabe karriereudvikling og karriereveje for de enkelte medarbejdere. Som led i disse bestræbelser lægges der blandt andet vægt på jobrotation og intern rekruttering til nøglepositioner. Herved sikres der forankring af viden om aktiviteter samt en optimering af samarbejdet på tværs af virksomheden.
Optimering og integration af den samlede organisation står ligeledes højt på Royal Unibrews dagsorden, og det kræver ledere, som kan lede og implementere strategier på tværs af grænser og kulturer. Lederne i Royal Unibrew uddannes løbende, ligesom de grundlæggende principper for ledelse i virksomheden løbende tilpasses i takt med udviklingen af virksomheden og ændringerne i omverdenens krav, så ledelseskulturen altid tager udgangspunkt i principper, der kan bringe forretningen videre. I 2013 planlægges specifikke udviklingsaktiviteter for forskellige grupper af ledere.
I slutningen af 2012 har Royal Unibrew gennemført en tilfredshedsundersøgelse blandt medarbejdere i hele koncernen. 92 % af alle medarbejdere på tværs af funktioner og lande deltog i undersøgelsen. Allerede i 2012 er der gennemført en række workshops for at understøtte ledernes arbejde med at skabe forbedringer på basis af resultaterne af undersøgelsen. Der vil i 2013 blive igangsat aktiviteter både lokalt i de enkelte dele og på tværs af virksomheden.
Royal Unibrew fokuserer kontinuerligt på at implementere nye og forbedre de eksisterende it-systemer for at effektivisere deling og formidling af viden og information på tværs af koncernen og derigennem at sikre et ensartet grundlag for at træffe beslutninger.
I 2012 er der blevet implementeret SAP i Letland, hvorefter alle koncernens enheder opererer på en fælles SAP-platform og ligeledes har fået ensartede forretningsprocesser. Herudover er der implementeret opgraderede versioner af SAP, salgsstyringssystemer og Microsoft-programmer i hele virksomheden.
I Royal Unibrew er arbejdet med samfundsansvar en integreret del af vores værdier og understøtter vores måde at drive forretning på. Arbejdet med samfundsansvar er også et væsentligt led i udviklingen af selskabets brands og fastholdelsen af gode relationer til selskabets vigtigste interessenter.
Royal Unibrews arbejde med samfundsansvar tager udgangspunkt i vores værdier og de ti principper i FNs Global Compact vedrørende menneskerettigheder, arbejdstagerrettigheder, miljø og anti-korruption. Royal Unibrew har fastlagt et sæt etiske retningslinjer, som danner den overordnede ramme for arbejdet med samfundsansvar.
Hovedelementerne i Royal Unibrews arbejde med samfundsansvar er følgende:
Royal Unibrews arbejde med samfundsansvar er et væsentligt led i at beskytte selskabets brands, da forbrugerne skal kunne være sikre på, at Royal Unibrews produkter er produceret på betryggende vis og med anvendelse af materialer fra leverandører, der følger vores etiske retningslinjer. Royal Unibrew fokuserer således løbende på leverandørers indsats for at forbedre kvalitet og miljø samt deres generelle arbejde med samfundsansvar.
Arbejdet med samfundsansvar understøtter også en god dialog med forbrugere, kunder og leverandører, medvirker til at øge produktionseffektiviteten og mindske spildet samt til at reducere ikke-finansielle risici og styrke selskabets identitet og kultur.
Inden for området menneske- og arbejdstagerrettigheder har Royal Unibrew valgt at fokusere på følgende områder:
Royal Unibrew bestræber sig på at skabe et sikkert og sundt arbejdsmiljø for virksomhedens medarbejdere.
Royal Unibrews sundhedspolitik er fokuseret på en forebyggende indsats for at undgå nedslidning og arbejdsskader for medarbejderne samt på aktivt at fremme trivsel og effektivitet.
Den forebyggende indsats omfatter blandt andet følgende:
Royal Unibrew ønsker at medvirke til, at virksomhedens produkter nydes ansvarligt og med omtanke.
Som producent af øl har Royal Unibrew et særligt ansvar i forhold til de sociale og sundhedsmæssige aspekter ved alkoholindtagelse.
Royal Unibrew bakker op om Brewers of Europe's kampagner for ansvarligt alkoholforbrug. Endvidere arbejder Royal Unibrew med ansvarlig markedsføring i Danmark efter Bryggeriforeningens guidelines, i Italien efter interne branchekonforme guidelines
og i Baltikum ved i alle alkoholreklamer at anvende voksne modeller og derved kun henvende sig til aldersgruppen over 20 år. I Baltikum har Royal Unibrew endvidere deltaget i kampagner om balanceret kost, sund livsstil og ansvarligt forbrug af øl.
Udover at følge markedsføringslovgivningen følger Royal Unibrew en række etiske retningslinjer og tager ansvar for virksomhedens kommunikation omkring indtagelse af øl i forhold til både reklamer, sponsorater og kampagner. Disse retningslinjer indgår i Royal Unibrews samarbejdsaftaler med kunderne i Danmark.
Royal Unibrew-medarbejdere, der arbejder med markedsføring af produkter, bliver løbende trænet og uddannet i overholdelsen af Bryggeriforeningens regelsæt, ligesom der arbejdes med nul tolerance i forhold til overskridelser af regelsættet. Konkret indebærer det, at enhver episode, der måtte føre til en kritisk påtale i alkoholnævnet, har en direkte konsekvens for den enkelte danske medarbejder.
Royal Unibrew samarbejder og støtter desuden det arbejde, der udføres af "Natteravnene" i Danmark.
Royal Unibrew har endvidere et ansvar for at forebygge misbrugsproblemer blandt medarbejderne. Derfor har Royal Unibrew i Danmark i 2012 uddannet en række nøglepersoner på tværs af virksomheden til at kunne yde støtte til kolleger i forbindelse med muligt overforbrug af alkohol/rusmidler, herunder at motivere til behandling samt efter endt behandling at hjælpe kolleger godt tilbage på arbejdspladsen igen.
Royal Unibrew arbejder målrettet og struktureret med at styrke medarbejdernes kompetencer. Der er nærmere redegjort herfor i afsnittet organisation og medarbejdere.
Virksomhedens værdier og de etiske retningslinjer indgår som en integreret del af ansættelsesforholdet for Royal Unibrews medarbejdere. De etiske retningslinjer betyder blandt andet, at Royal Unibrew ikke tolererer diskrimination, hvad angår medarbejderes køn, race eller religion.
Royal Unibrew følger internationalt anerkendte principper for menneske- og arbejdstagerrettigheder, herunder fx principperne for børnearbejde udarbejdet af Unicef, FNs Global Compact og Save the Children. Royal Unibrew tilstræber også, at leverandører og partnere følger de etiske retningslinjer, og disse indarbejdes i selskabets samhandelsbetingelser med betydende leverandører.
På alle Royal Unibrews produktionssteder er der fokus på løbende at begrænse de miljømæssige konsekvenser af virksomhedens produktion. Resultatet af de forskellige tiltag har gennem de seneste år været en meget positiv udvikling inden for væsentlige områder.
• Reduktion af vandforbrug og af spildevandsudledning
• Genanvendelse og reduktion af materialeforbrug
De danske bryggerier er certificerede efter miljøstandarden ISO14001, og der udarbejdes grønne regnskaber for produktionen i Danmark.
Energiforbruget pr. produceret enhed faldt i 2012 med 11,7 % i forhold til 2011 til 73 MJ pr. hl. Det skyldes blandt andet effektivitetsforbedringer og optimeringer.
Der er arbejdet med at nedbringe energiforbruget på Albani-bryggeriet ved at forbedre udnyttelsesgraden af dampkedelanlægget via blandt andet genanvendelse af energi.
På Faxe-bryggeriet er der i 2012 gennemført et struktureret forløb med en energirådgiver med henblik på at prioritere og implementere energiforbedringsprojekter. Endvidere er der gennemført flere projekter, som har reduceret vandforbrug, varmeforbrug og elforbrug.
Varmegenindvindingssystemerne er ligeledes blevet optimeret, hvilket har medvirket til at forbedre energinøgletallene i 2012.
Kalnapilis-bryggeriet har implementeret et varmegenindvindings- og energistyringsssystem, således at forbruget af energi er reduceret.
På de danske bryggerier faldt vandforbruget pr. produceret enhed med 10,7 % i 2012 i forhold til 2011.
I et afsnit af Faxe-bryggeriet er der installeret et system til at følge op på rengøringsprocesserne, således at de kan optimeres. Det har i 2012 givet en vandbesparelse på 12.000 m3 vand eller 12,7 %. Det forventes, at erfaringerne fra dette projekt kan anvendes i den øvrige del af bryggeriet og på Royal Unibrews øvrige bryggerier, således at vandforbruget kan reduceres yderligere.
En ændret afskylning af kieselguhr-filtre og genindvinding af vand ved dåseafskylning har ligeledes haft stor positiv effekt på vandforbrug og spildevandsudledning i Faxe.
Spildevandsudledningen fra koncernens produktionsenheder var i 2012 som i 2011 2,1 hl pr. produceret hl. Der er på alle bryggerier stort fokus på at implementere effektivitetsforbedringer og optimeringer samt større miljøbevidsthed hos medarbejderne.
Et vigtigt led i forbedringen af de miljømæssige resultater er minimering af alle former for ressourcespild.
I Royal Unibrew har der i 2012 været stort fokus på svind både i produktionen samt i den øvrige del af forsyningskæden.
I Faxe har der været fokus på at øge genanvendelsen af flere produkter, og det har betydet, at udnyttelsen af værdien er øget, og at mængden af affald er reduceret.
Der arbejdes også løbende med reduktion af materialeforbrug til glasflasker, dåser og plastflasker.
I 2012 er Carbon Footprint for Egekilde-produkterne kortlagt i hele kæden fra råvarer til levering hos Royal Unibrews kunder.
Kortlægningen udmøntede sig i lanceringen af Egekilde-mærket som det første danske CO2 -neutrale vandprodukt. CO2 -neutraliteten blev opnået gennem investering i miljørigtig energi via indkøb af FN- certificerede CO2 -kreditter. Samtidig er vægten af flasken reduceret, og plasten indeholder op til 50 % genanvendt materiale. Den grafiske illustration viser CO2 -belastningen fra produktion til forbruger, og at genanvendelse af emballagen herefter kan spare miljøet for en stor del af CO2 -belastningen.
Endvidere arbejdes der til stadighed med at reducere energi- og ressourceforbrug hos leverandører samt inden for produktion og logistik.
Med lanceringen af den CO2 -neutrale Egekilde har forbrugerne mulighed for at træffe et klimavenligt valg i deres indkøb. Det er et skridt i den rigtige retning og repræsenterer på mange måder Royal Unibrews holdning til og ansvarstagen for miljøet.
Royal Unibrews danske bryggerier er certificerede i henhold til de internationale standarder ISO9001 og ISO 22000. Arbejdet med kvalitet og fødevaresikkerhed inkluderer desuden krav fra kunder og licensgivere. I Baltikum er bryggerierne ISO9001-certificerede. Arbejdet med fødevaresikkerhed er ligeledes her udviklet med henblik på certificering i henhold til ISO 22000, og gældende regler for HACCP (Hazard Analysis and Critical Control Points) er implementeret.
Nye skærpede krav til kvalitetsstyring fra licensgivere inkluderer sporbarhed og forebyggelse af sabotage. Der er således i 2012 arbejdet med effektivisering af sporbarheden. Desuden er test og afprøvning af nye råvarer og emballager udvidet, således at de gennemføres i hele forsyningskæden for at sikre effektivitet og forebyggelse af fejl.
Udviklingen i og interessen for fødevaresikkerhed og kvalitet blandt forbrugere, kunder og medier betyder, at der løbende opstår nye "kritiske" emner, som Royal Unibrew skal forholde sig til. Royal Unibrew vurderer løbende, hvordan der mest hensigtsmæssigt tages ansvar for at forebygge risici, og hvordan dette kommunikeres. Prioriteringen afstemmes med brancheforeninger og Royal Unibrews licensgivere. Royal
Unibrew tilstræber at have en åben og ærlig kommunikation og har som led heri udarbejdet en oversigt over almindeligt forekommende spørgsmål og Royal Unibrews svar på disse. Denne oversigt dækker områder som GMO, allergener, karamelfarve og lignende.
Royal Unibrew modarbejder alle former for korruption, herunder afpresning og bestikkelse, og selskabets forretningspraksis skal altid være i fuld overensstemmelse med lovgivningen, uanset hvor der opereres.
Royal Unibrews etiske retningslinjer kræver, at medarbejdere ikke må give eller modtage bestikkelse eller upassende betaling for egen eller virksomhedens vinding. Det har disciplinære konsekvenser, hvis medarbejdere er involveret i bestikkelse. Salgsmedarbejderne i den danske organisation og i maltdriksegmentet trænes årligt inden for dette område.
Royal Unibrews forretningspraksis skal altid være i fuld overensstemmelse med konkurrencelovgivningen, uanset hvor der opereres. For at sikre dette har Royal Unibrew udarbejdet konkrete politikker, ligesom der løbende gennemføres undervisning og opfølgning på området. Herunder skal kunderne markedsføre Royal Unibrews produkter i overensstemmelse med gældende reklamelovgivning.
Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 1. januar – 31. december 2012 for Royal Unibrew A/S.
Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2012 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2012.
Ledelsesberetningen indeholder efter vor opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultater og selskabets finansielle stilling og den finansielle stilling som helhed for de virksomheder, der er omfattet af koncernregnskabet, samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og selskabet står over for.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
Faxe, den 7. marts 2013
| Henrik Brandt Administrerende direktør |
Lars Jensen Økonomidirektør |
Johannes F.C.M. Savonije International direktør |
|---|---|---|
| Bestyrelse | ||
| Kåre Schultz Formand |
Walther Thygesen Næstformand |
|
| Ulrik Bülow | Lars P. Christiansen | Søren Eriksen |
| Kirsten Liisberg | Søren Lorentzen | Jens Due Olsen |
Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Royal Unibrew A/S for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2012 der omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter herunder anvendt regnskabspraksis, for såvel koncernen som selskabet. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.
Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation.
En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i koncernregnskabet og i årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurdering af risici for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et
retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige samt den samlede præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet.
Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vor konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2012 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2012 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den udførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet.
Faxe, den 7. marts 2013
Godkendt Revisionspartnerselskab
Henrik O. Larsen Eskild N. Jakobsen statsautoriserede revisorer
58 Royal Unibrew Årsrapport 2012
| M | oderselskabet | Koncernen | |||
|---|---|---|---|---|---|
| t.DKK 2011 |
2012 | Note | 2012 | 2011 | |
| 2.531.110 | 2.608.354 N | ettoomsætning | 3.430.008 | 3.430.633 | |
| -1.255.586 | -1.294.022 | 4,5 | Produktionsomkostninger | -1.714.265 | -1.685.311 |
| 1.275.524 | 1.314.332 | Bruttoresultat | 1.715.743 | 1.745.322 | |
| -739.015 | -738.801 | 4,5 | Salgs- og distributionsomkostninger | -1.062.453 | -1.084.913 |
| -155.339 | -136.681 | 4,5 | Administrationsomkostninger | -173.136 | -189.717 |
| 3.549 | 4.843 | Andre driftsindtægter | 4.843 | 3.549 | |
| 384.719 | 443.693 R | esultat før finansielle poster | 484.997 | 474.241 | |
| 15 | Resultat efter skat af kapitalandele i | ||||
| associerede virksomheder | 34.263 | 14.370 | |||
| 126.200 | 65.079 | Udbytte fra datter- og associerede virksomheder | |||
| 19.943 | 9.885 | 6 | Finansielle indtægter | 6.195 | 40.156 |
| -78.772 | -36.768 | 7 | Finansielle omkostninger | -44.434 | -67.659 |
| 452.090 | 481.889 R | esultat før skat | 481.021 | 461.108 | |
| -94.179 | -99.288 | 8 | Skat af årets resultat | -108.217 | -110.253 |
| 357.911 | 382.601 | Årets resultat | 372.804 | 350.855 | |
| Årets resultat fordeles således : | |||||
| Moderselskabets aktionærers andel af årets resultat | 371.192 | 347.941 | |||
| Minoritetsaktionærers andel af årets resultat | 1.612 | 2.914 | |||
| Årets resultat | 372.804 | 350.855 | |||
| 16 | Moderselskabets aktionærers andel af resultat pr. aktie (DKK) |
35,6 | 31,8 | ||
| 16 | Moderselskabets aktionærers andel af udvandet resultat pr. aktie (DKK) |
35,6 | 31,8 |
| M | oderselskabet | Koncernen | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| t.DKK | 2011 | 2012 N | ote | 2012 | 2011 | ||
| 357.911 | 382.601 | Årets resultat | 372.804 | 350.855 | |||
| A | nden totalindkomst | ||||||
| Valutakursregulering af tilknyttede udenlandske virksomheder |
29.853 | -4.484 | |||||
| 26.928 | 73.806 | Værdiregulering af sikringsinstrumenter primo | 76.995 | 27.957 | |||
| -73.806 | -56.886 | Værdiregulering af sikringsinstrumenter ultimo | -59.239 | -76.995 | |||
| 4.860 | -209 | 8 | Skat af sikringsinstrumenter | -209 | 4.860 | ||
| -42.018 | 16.711 | 9 A | nden totalindkomst efter skat | 47.400 | -48.662 | ||
| 315.893 | 399.312 T | otalindkomst i alt | 420.204 | 302.193 | |||
| fordeles således : | |||||||
| Moderselskabets aktionærers andel af totalindkomst | 418.549 | 300.786 | |||||
| Minoritetsaktionærers andel af totalindkomst | 1.655 | 1.407 | |||||
| T | otalindkomst i alt | 420.204 | 302.193 |
| M oderselskabet |
Koncernen | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| t.DKK 2011 |
2012 N | ote | 2012 | 2011 | |
| LAN | GFRISTEDE AKT IVER |
||||
| 80.645 | 80.645 | 11 | Goodwill | 244.882 | 263.733 |
| 2.990 | 2.990 | 11 | Varemærker | 124.069 | 124.186 |
| 2.856 | 1.672 | Distributionsrettigheder | 1.672 | 3.175 | |
| 86.491 | 85.307 | 10 | Immaterielle langfristede aktiver | 370.623 | 391.094 |
| 345.335 | 330.291 | Grunde og bygninger | 559.200 | 584.120 | |
| 411.450 | 276.338 | 14 | Projektudviklingsejendomme | 276.338 | 411.450 |
| 296.858 | 275.556 | Produktionsanlæg og maskiner | 433.369 | 442.783 | |
| 106.225 | 121.858 | Andre anlæg, driftsmateriel og inventar | 142.903 | 132.298 | |
| 26.947 | 64.839 | Materielle anlægsaktiver under udførelse | 67.531 | 30.623 | |
| 1.186.815 | 1.068.882 | 12 M | aterielle langfristede aktiver | 1.479.341 | 1.601.274 |
| 722.126 | 701.533 | Kapitalandele i dattervirksomheder | |||
| 284.873 | 75.931 | 15 | Kapitalandele i associerede virksomheder | 129.782 | 290.712 |
| 155.414 | Tilgodehavender hos dattervirksomheder | ||||
| 2.460 | 2.510 | 14 | Andre kapitalandele | 2.620 | 2.613 |
| 4.538 | 9.454 | Andre tilgodehavender | 9.645 | 5.114 | |
| 1.013.997 | 944.842 | 13 | Finansielle langfristede aktiver | 142.047 | 298.439 |
| 2.287.303 | 2.099.031 L | angfristede aktiver | 1.992.011 | 2.290.807 | |
| KORT | FRISTEDE AKT IVER |
||||
| 32.616 | 45.919 | Råvarer og hjælpematerialer | 65.208 | 50.861 | |
| 11.931 | 15.704 | Varer under fremstilling | 21.062 | 16.644 | |
| 51.978 | 58.309 | Fremstillede færdigvarer og handelsvarer | 94.072 | 105.642 | |
| 96.525 | 119.932 | Varebeholdninger | 180.342 | 173.147 | |
| 175.665 | 185.693 | Tilgodehavender fra salg | 365.286 | 379.012 | |
| 201.893 | 135.930 | Tilgodehavender hos dattervirksomheder | |||
| 1.793 | 1.444 | Tilgodehavender hos associerede virksomheder | 1.444 | 1.793 | |
| 3.299 | Selskabsskat | 8.855 | |||
| 10.098 | 8.804 | Andre tilgodehavender | 12.138 | 13.605 | |
| 9.515 | 13.470 | Periodeafgrænsningsposter | 14.253 | 13.191 | |
| 398.964 | 348.640 T | ilgodehavender | 401.976 | 407.601 | |
| 47.246 | 263.226 L | ikvide beholdninger | 273.775 | 18.773 | |
| 542.735 | 731.798 K | ortfristede aktiver | 856.093 | 599.521 | |
| 2.830.038 | 2.830.829 A | ktiver | 2.848.104 | 2.890.328 |
| M | oderselskabet | Koncernen | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t.DKK | 2011 | 2012 N | ote | 2012 | 2011 | |
| EGENKAP ITAL |
||||||
| 111.865 | 105.700 | 16 | Selskabskapital | 105.700 | 111.865 | |
| 337.825 | 319.205 | Overkurs fra emission | 319.205 | 337.825 | ||
| 180.000 | 112.320 | Opskrivningshenlæggelser | 112.320 | 180.000 | ||
| Reserve for valutakursregulering | -5.719 | -31.811 | ||||
| -73.806 | -56.886 | Reserve for sikringstransaktioner | -59.239 | -76.995 | ||
| 711.947 | 744.023 | Overført overskud | 621.648 | 597.262 | ||
| 190.170 | 253.680 | Foreslået udbytte | 253.680 | 190.170 | ||
| 1.458.001 | 1.478.042 | Egenkapital for moderselskabets aktionærer | 1.347.595 | 1.308.316 | ||
| M | inoritetsinteresser | 12.869 | ||||
| 1.458.001 | 1.478.042 | Egenkapital | 1.347.595 | 1.321.185 | ||
| 166.192 | 144.192 | 17 | Udskudt skat | 144.795 | 166.539 | |
| 593.880 | 591.680 | 2 | Realkreditinstitutter | 591.680 | 593.880 | |
| 23.119 | 9.121 | Anden gæld | 9.121 | 23.119 | ||
| 783.191 | 744.993 L | angfristede forpligtelser | 745.596 | 783.538 | ||
| 1.959 | 2.010 | 2 | Realkreditinstitutter | 2.010 | 1.959 | |
| 15.852 | 634 | 2 | Kreditinstitutter | 634 | 53.654 | |
| 39.429 | 34.841 | 18 | Indløsningsforpligtelse, returemballage | 36.211 | 42.241 | |
| 281.455 | 320.545 | Leverandørgæld | 430.852 | 397.795 | ||
| 6.582 | 6.999 | Gæld til dattervirksomheder | ||||
| 4.600 | Selskabsskat | 63 | ||||
| 51.171 | 53.380 | Anden offentlig gæld | 65.115 | 68.017 | ||
| 187.798 | 189.385 | Anden gæld | 220.091 | 221.876 | ||
| 588.846 | 607.794 K | ortfristede forpligtelser | 754.913 | 785.605 | ||
| 1.372.037 | 1.352.787 | Forpligtelser | 1.500.509 | 1.569.143 | ||
| 2.830.038 | 2.830.829 P | assiver | 2.848.104 | 2.890.328 |
| M | oderselskabet | Koncernen | |||
|---|---|---|---|---|---|
| t.DKK 2011 |
2012 N | ote | 2012 | 2011 | |
| 357.911 | 382.601 | Årets resultat | 372.804 | 350.855 | |
| 113.418 | 150.677 | 19 | Reguleringer for ikke likvide driftposter | 238.280 | 249.873 |
| 471.329 | 533.278 | 611.084 | 600.728 | ||
| Ændring i arbejdskapital : | |||||
| -10.344 | -22.348 | +/- ændring i tilgodehavender | 1.692 | -29.501 | |
| -4.874 | -23.407 | +/- ændring i varebeholdninger | -43.167 | -19.210 | |
| 2.141 | 42.678 | +/- ændring i kreditorer og anden gæld | 63.531 | -9.815 | |
| 458.252 | 530.201 P | engestrømme fra drift før finansielle poster | 633.140 | 542.202 | |
| 15.767 | 7.139 | Renteindbetalinger og lignende | 1.069 | 12.359 | |
| -38.074 | -32.989 | Renteudbetalinger og lignende | -31.713 | -41.935 | |
| 435.945 | 504.351 P | engestrømme fra ordinær drift | 602.496 | 512.626 | |
| -90.677 | -96.224 | Betalt selskabsskat | -105.097 | -114.636 | |
| 345.268 | 408.127 P | engestrømme fra driftsaktivitet | 497.399 | 397.990 | |
| 126.200 | 65.079 | Udbytte fra datter- og associerede virksomheder | 13.442 | 10.938 | |
| 40.321 | 151.031 | Salg af materielle langfristede aktiver | 152.565 | 49.656 | |
| -33.172 | Betalt selskabsskat | -33.172 | |||
| -65.898 | -121.151 | Køb af materielle langfristede aktiver | -154.376 | -74.151 | |
| 445.891 | 469.914 | Frit cash flow | 475.858 | 384.433 | |
| -38.772 | 33.559 | Salg af dattervirksomhed | 15.701 | -14.818 | |
| 36.338 | 202.353 | Salg af associerede virksomheder | 202.353 | 36.338 | |
| -7.460 | Køb af dattervirksomheder/kapitalforhøjelse | -5.915 | |||
| Køb/salg af immaterielle og finansielle | |||||
| 20.491 | -4.915 | langfristede aktiver | -4.519 | 779 | |
| 118.680 | 285.324 P | engestrømme fra investeringsaktivitet | 191.994 | 2.827 | |
| -1.654 | -2.281 | Afdrag på langfristede gældsforpligtelser | -2.281 | -1.381 | |
| -163.622 | -15.086 | Ændring i kortfristede kreditinstitutter | -52.990 | -156.527 | |
| -80.834 | Ændring i finansiering af dattervirksomheder | ||||
| -138.495 | -179.328 | Betalt udbytte til aktionærer | -179.328 | -138.742 | |
| -122.785 | -200.405 | Køb af egne aktier | -200.405 | -122.785 | |
| 463 | Salg af egne aktier | 463 | |||
| -426.556 | -477.471 P | engestrømme fra finansieringsaktivitet | -434.541 | -419.435 | |
| 37.392 | 215.980 | Ændring af likvider | 254.852 | -18.618 | |
| 9.854 | 47.246 | Likvid beholdning primo | 18.773 | 37.391 | |
| Kursregulering | 150 | ||||
| 47.246 | 263.226 L | ikvid beholdning ultimo | 273.775 | 18.773 |
Koncernen
| t.DKK A | O ktiekapital |
verkurs O fra emission |
pskriv- ningshen- læggelser |
Reserve for Reserve for valuta- kurs- regulering |
sikrings- trans- O aktioner |
verført resultat |
Foreslået udbytte for M regnskabs- året |
inori tets andel |
I alt |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Egenkapital 31. december 2010 | 111.865 | 337.825 | 180.000 | -29.558 | -27.957 | 556.804 | 139.831 | 11.709 | 1.280.519 |
| Egenkapitalbevægelser i 2011 | |||||||||
| Årets resultat | 347.941 | 2.914 | 350.855 | ||||||
| Anden totalindkomst | -2.253 | -49.038 | 4.136 | -1.507 | -48.662 | ||||
| Totalindkomst i alt | 0 | 0 | 0 | -2.253 | -49.038 | 352.077 | 0 | 1.407 | 302.193 |
| Foreslået udbytte | -190.170 | 190.170 | 0 | ||||||
| Betalt udbytte til aktionærer | -138.495 | -247 | -138.742 | ||||||
| Udbytte af egne aktier | 1.336 | -1.336 | 0 | ||||||
| Køb af egne aktier | -122.785 | -122.785 | |||||||
| Aktionærer i alt | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -311.619 | 50.339 | -247 | -261.527 |
| Egenkapitalbevægelser i 2011 i alt | 0 | 0 | 0 | -2.253 | -49.038 | 40.458 | 50.339 | 1.160 | 40.666 |
| Egenkapital 31. december 2011 | 111.865 | 337.825 | 180.000 | -31.811 | -76.995 | 597.262 | 190.170 | 12.869 | 1.321.185 |
| Egenkapitalbevægelser i 2012 | |||||||||
| Årets resultat | 371.192 | 1.612 | 372.804 | ||||||
| Anden totalindkomst | 26.092 | 17.756 | 3.509 | 43 | 47.400 | ||||
| Realiseret del af opskrivningshenlæggelse |
-67.680 | 67.680 | 0 | ||||||
| Totalindkomst i alt | 0 | 0 | -67.680 | 26.092 | 17.756 | 442.381 | 0 | 1.655 | 420.204 |
| Minoritetsaktionærers andel af frasolgte dattervirksomheder |
-14.524 | -14.524 | |||||||
| Foreslået udbytte | -253.680 | 253.680 | 0 | ||||||
| Betalt udbytte til aktionærer | -179.328 | 179.328 | |||||||
| Udbytte af egne aktier | 10.842 | -10.842 | 0 | ||||||
| Køb af egne aktier | -200.405 | -200.405 | |||||||
| Salg af egne aktier | 463 | 463 | |||||||
| Kapitalnedsættelse | -6.165 | -18.620 | 24.785 | 0 | |||||
| Aktionærer i alt | -6.165 | -18.620 | 0 | 0 | 0 | -417.995 | 63.510 | -14.524 | -393.794 |
| Egenkapitalbevægelser i 2012 i alt | -6.165 | -18.620 | -67.680 | 26.092 | 17.756 | 24.386 | 63.510 | -12.869 | 26.410 |
| Egenkapital 31. december 2012 | 105.700 | 319.205 | 112.320 | -5.719 | -59.239 | 621.648 | 253.680 | 0 | 1.347.595 |
Aktiekapitalen pr. 31. december 2012 er nedsat i forhold til 31. december 2011 med DKK 6.164.980 til DKK 105.700.000 og er fordelt på aktier á DKK 10.
Moderselskabet
| R O |
verkurs O | pskriv- | eserve for sikrings- |
Foreslået udbytte for |
|||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ved | ningshen- | trans- O | verført | regnskabs | |||
| t.DKK A | ktiekapital | emission | læggelser | aktioner | resultat | året | I alt |
| Egenkapital 31. december 2010 | 111.865 | 337.825 | 180.000 | -26.928 | 660.795 | 139.831 | 1.403.388 |
| Egenkapitalbevægelser i 2011 | |||||||
| Årets resultat | 357.911 | 357.911 | |||||
| Anden totalindkomst | -46.878 | 4.860 | -42.018 | ||||
| Totalindkomst i alt | 0 | 0 | 0 | -46.878 | 362.771 | 0 | 315.893 |
| Betalt udbytte til aktionærer | -138.495 | -138.495 | |||||
| Udbytte af egne aktier | 1.336 | -1.336 | 0 | ||||
| Køb af egne aktier | -122.785 | -122.785 | |||||
| Foreslået udbytte | -190.170 | 190.170 | 0 | ||||
| Aktionærer i alt | 0 | 0 | 0 | 0 | -311.619 | 50.339 | -261.280 |
| Egenkapitalbevægelser i 2011 i alt | 0 | 0 | 0 | -46.878 | 51.152 | 50.339 | 54.613 |
| Egenkapital 31. december 2011 | 111.865 | 337.825 | 180.000 | -73.806 | 711.947 | 190.170 | 1.458.001 |
| Egenkapitalbevægelser i 2012 | |||||||
| Årets resultat | 382.601 | 382.601 | |||||
| Anden totalindkomst | 16.920 | -210 | 16.710 | ||||
| Realiseret del af opskrivningshenlæggelse | -67.680 | 67.680 | 0 | ||||
| Totalindkomst i alt | 0 | 0 | -67.680 | 16.920 | 450.071 | 0 | 399.311 |
| Betalt udbytte til aktionærer | -179.328 | -179.328 | |||||
| Udbytte af egne aktier | 10.842 | -10.842 | 0 | ||||
| Køb af egne aktier | -200.405 | -200.405 | |||||
| Salg af egne aktier | 463 | 463 | |||||
| Foreslået udbytte | -253.680 | 253.680 | 0 | ||||
| Kapitalnedsættelse | -6.165 | -18.620 | 24.785 | 0 | |||
| Aktionærer i alt | -6.165 | -18.620 | 0 | 0 | -417.995 | 63.510 | -379.270 |
| Egenkapitalbevægelser i 2012 i alt | -6.165 | -18.620 | -67.680 | 16.920 | 32.076 | 63.510 | 20.041 |
| Egenkapital 31. december 2012 | 105.700 | 319.205 | 112.320 | -56.886 | 744.023 | 253.680 | 1.478.042 |
Overkurs ved emission, reserve for sikringstransaktioner og overført resultat kan anvendes til udbytte til moderselskabets aktionærer.
Aktiekapitalen pr. 31. december 2012 er nedsat i forhold til 31. december 2011 med DKK 6.164.980 til DKK 105.700.000 og er fordelt på aktier á DKK 10.
| Note | Side | |
|---|---|---|
| Beskrivende noter | ||
| 1 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger | 66 | |
| 2 Finansiel risikostyring | 67-71 | |
| 3 Segmentoplysninger | 72-74 | |
| Noter der henvises til i resultatopgørelse, balance og pengestrømsopgørelse | ||
| 4 Personaleomkostninger | 75-76 | |
| 5 Omkostninger fordelt på arter | 77 | |
| 6 Finansielle indtægter | 78 | |
| 7 Finansielle omkostninger | 78 | |
| 8 Skat af årets resultat | 79 | |
| 9 Totalindkomst | 79 | |
| 10 Immaterielle langfristede aktiver | 80-81 | |
| 11 Nedskrivningstest | 82-83 | |
| 12 Materielle langfristede aktiver | 84-86 | |
| 13 Finansielle langfristede aktiver | 87-88 | |
| 14 Projektudviklingsejendomme | 89 | |
| 15 Kapitalinteresser i associerede virksomheder | 90 | |
| 16 Beholdning af egne aktier og grundlag for resultat/cash flow pr. aktie | 91 | |
| 17 Udskudt skat | 92 | |
| 18 Indløsningsforpligtigelse, returemballage | 92 | |
| 19 Pengestrømsopgørelse | 93 | |
| Øvrige noter | ||
| 20 Honorar til revisorer | 94 | |
| 21 Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser | 94 | |
| 22 Nærtstående parter | 95 | |
| 23 Virksomhedskøb og -salg | 96 | |
| 24 Anvendt regnskabspraksis | 97-102 |
I forbindelse med udarbejdelse af årsregnskabet for moderselskabet og koncernen foretager ledelsen med udgangspunkt i den anvendte regnskabspraksis skøn og vurderinger af, hvorledes indregning og måling af aktiver og forpligtelser skal finde sted.
Ledelsens skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen vurderer er forsvarlige, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. I forbindelse med regnskabsaflæggelsen for 2012 er foretaget nedennævnte væsentlige skøn.
I relation til varemærker vurderer ledelsen årligt, om den aktuelle markedssituation har reduceret værdien eller påvirket brugstiden på varemærkerne, herunder om tidligere vurderinger af en udefinérbar levetid fortsat kan opretholdes.
Der foretages årligt en nedskrivningstest af den i regnskabet indregnede værdi af goodwill og af varemærker, som er vurderet at have en udefinérbar levetid og som følge deraf ikke amortiseres. Vedrørende de i forbindelse med nedskrivningstest af goodwill og varemærker anvendte diskonteringssatser og vækstrater samt øvrige forudsætninger for nedskrivningstesten henvises til beskrivelsen i note 11 samt i note 24 om anvendt regnskabspraksis.
Ledelsen har i forbindelse med sit skøn af, om der skal ske omvurdering af værdien af projektudviklingsejendomme jf. nedenstående, i 2012 baseret sit skøn af dagsværdien på en beregning af nutidsværdien af det cash flow, som forventes i henhold til indgåede aftaler. Tidligere baserede ledelsens skøn sig på vurderingsrapporter fra eksterne valuarer. Ændringen har ikke givet anledning til ændringer i den skønnede dagsværdi. Der henvises til note 14 for en udførlig beskrivelse af, hvorledes ledelsen har skønnet dagsværdien i forbindelse med udarbejdelse af regnskabet for 2012.
I note 24 om anvendt regnskabspraksis er beskrevet de skønnede brugstider, som er anvendt ved beregningen af afskrivninger på materielle langfristede aktiver.
Ledelsen ajourfører årligt sit skøn af brugstiderne for de materielle langfristede aktiver.
Ledelsen skønnede ved aflæggelsen af regnskabet for 2011 som følge af opståede governancemæssige forhold dagsværdien af sine kapitalandele i det polske bryggeriselskab, Perla Browary Lubelskie, til DKK 0. Ledelsen har i 2012 opretholdt sit skøn af dagsværdien til DKK 0, idet der ikke i løbet af 2012 er sket afklaring af disse forhold. Målingen af dagsværdien af kapitalandelene i Perla Browary Lubelskie er klassificeret i niveau 3 i dagsværdihierakiet.
Nedskrivning af tilgodehavender foretages på basis af en individuel vurdering af tabsrisikoen på tilgodehavenderne eller grupper af tilgodehavender, herunder tilgodehavendernes forfaldsprofiler og skyldnernes aktuelle kreditværdighed. Der henvises til note 2 for en oversigt over forfaldne tilgodehavender fra salg.
Udskudte skatteaktiver, herunder værdien af skattemæssige underskud, som kan fremføres til modregning i fremtidige års positive skattepligtige indkomst, indregnes, såfremt ledelsen vurderer, at muligheden herfor foreligger. Vurderingen foretages årligt, jf. note 17.
Indløsningsforpligtelsen for cirkulerende returemballage er indregnet i regnskabet på grundlag af den vurderede totale mængde af emballage med fradrag af den hjemmeværende mængde emballage, jf. note 18.
Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves en vurdering af, hvordan aktiver og forpligtelser skal klassificeres i regnskabet, samt hvorledes fremtidige begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen. I forbindelse med regnskabsaflæggelsen for 2012 er foretaget nedennævnte vurderinger, som har væsentlig indflydelse på de relaterede regnskabsposter.
Ved indgåelse af afledte finansielle instrumenter vurderer ledelsen, om instrumentet opfylder betingelserne for at være en effektiv sikring af indregnede aktiver og forpligtelser eller forventede fremtidige pengestrømme. For indregnede afledte finansielle instrumenter foretages en effektivitetstest mindst en gang pr. kvartal, og eventuelt konstaterede ineffektivitet indregnes i resultatopgørelsen.
Ledelsen har med henblik på at sikre en fyldestgørende information om værdien af bryggerigrunden i Aarhus valgt at anvende undtagelsen i IAS 16, som giver mulighed for at udskille et materielt langfristet aktiv i en særskilt regnskabspost samt at foretage omvurdering af aktivet til dagsværdi. Basis for ledelsens skøn af dagsværdi og eventuel omvurdering er beskrevet i note 14.
Ved frasalg af aktiviteter vurderer ledelsen om de frasolgte enheder udgør et betydeligt forretningsområde eller geografisk område, og derfor skal præsenteres særskilt i regnskabet. Ved frasalget i 2012 af det caribiske distributionsselskab, Impec, har ledelsen vurderet, at der ikke er tale om et betydeligt frasalg, idet nettoomsætningen i 2012 udgjorde DKK 100 mio. (2,9 %) og EBIT DKK 5 mio. (1,0 %) (2011: DKK 125 mio. (3,6 %) henholdsvis DKK 8 mio. (1,7 %)).
Ved indgåelse af leasingaftaler foretages en vurdering med udgangspunkt i nedenstående forhold med henblik på at identificere, hvorvidt aftalerne skal klassificeres som finansielle eller operationelle leasingaftaler.
Royal Unibrew har aktuelt kun operationelle leasingaftaler.
Koncernens finansielle risici styres centralt i henhold til den af bestyrelsen godkendte finanspolitik, der bl.a. indeholder retningslinier for håndtering af valuta-, rente-, likviditets- og kreditrisici. Råvarerisici styres ligeledes i henhold til en bestyrelsesgodkendt råvarerisikopolitik.
Royal Unibrew er eksponeret overfor valutarisici gennem den geografiske spredning af koncernens aktiviteter. I særdeleshed kommer denne valutaeksponering til udtryk gennem moderselskabets eksportaktiviteter, hvor pengestrømme indtjenes i fremmed valuta, samt ved indkøb af råvarer, hvor der er en indirekte USD risiko på den del af indkøbsprisen, der knytter sig til råvareelementet. Indkøb foretages i al væsentlighed i koncernens indtægtsvalutaer, hvilket medfører en samlet reduktion af valutarisikoen. Herudover er der valutarisici forbundet med omregning af lån til/fra datterselskaber samt koncernens nettogæld, hvor disse ikke er etableret i DKK.
Ovennævnte beskriver Royal Unibrews transaktionsrisici. Væsentlige risici afdækkes i henhold til finanspolitikken aktivt. EUR afdækkes ikke. Formålet er at reducere negative påvirkninger på koncernens resultat og betalingsstrømme. Risikoen overvåges og afdækkes derfor kontinuerligt. Koncernens valuta pengestrømme er hovedsageligt i EUR, GBP, LVL, LTL og USD. De væsentligste valutarisici knytter sig til GBP, LVL, LTL og USD.
Den samlede brutto (før sikring) valutarisiko på balanceposterne er opgjort pr. 31. december 2012. Nedenstående tabel illustrerer følsomheden af en positiv ændring i krydskurserne pr. 31. december 2012, når alle andre variable holdes uændret. Effekten er tilsvarende ved en negativ ændring, blot med modsat fortegn.
Royal Unibrew har endvidere en translationsrisiko, som primært relaterer sig til Letland og Litauen. Translationsrisikoen relateret til Royal Unibrews ejerandele i udenlandske datterselskaber afdækkes som hovedregel ikke.
Økonomiske risici som f. eks. tab af konkurrenceevne som følge af langsigtede valutakursændringer afdækkes ikke via finansielle instrumenter men indgår i Royal Unibrews strategiske overvejelser.
Royal Unibrews renterisiko relaterer sig i al væsentlighed til koncernens låneportefølje. Renteændringer vil påvirke markedsværdien på fastforrentede lån samt rentebetalinger på variabelt forrentede forpligtelser. Gæld etableres udelukkende i valutaer inden for hvilke, koncernen har kommercielle aktiviteter.
Royal Unibrew betragter renteændringers øjeblikkelige påvirkning på koncernens rentebetalingsstrømme som den væsentligste renterisiko, og fokuserer kun sekundært på ændringer i gældens markedsværdi. Det er koncernens politik at begrænse renteændringers indflydelse på resultat og betalingsstrømme og under disse rammer samtidig opnå de lavest mulige finansieringsomkostninger. Ved udgangen af 2012 udgør realkreditgælden DKK 594 mio. med en gennemsnitlig restløbetid på 16 år. 95 % er fastforrentet via koncernens renterisikoafdækning med en rentebindingsperiode på indtil 4 år. Bankgælden udgøres af tilsagte bankkreditter med en aftalt løbetid på op til 30 måneder. En renteændring på et procentpoint vil påvirke koncernens renteomkostninger med ca. +/- DKK 0,5 mio. (moderselskabet: +/- DKK 0,5 mio.)
Koncernens kreditrisici hidrører væsentligst fra kundetilgodehavender samt fra modpartsrisici.
Koncernens modpartsrisici består af såvel kommerciel som finansiel modpartsrisiko. Den kommercielle modpartsrisiko vedrører overvejende forretningsaftaler med et indbygget element af fastkurs/pris. Den finansielle modpartsrisiko vedrører hedgingaftaler samt nettoindlån i banker. Den finansielle modpartsrisiko reduceres aktivt ved at fordele nettoindlån i banker i henhold til de i finanspolitikken fastsatte kriterier for kreditværdighed.
Risici vedrørende kreditgivning til kunder uden for Danmark søges begrænset gennem udbredt anvendelse af forsikringsdækning. I tilfælde af at forsikringsdækning ikke etableres eller en sådan overskrides, har Royal Unibrew fastlagt procedurer for godkendelse af sådanne risici. Der er ingen betydelige kreditrisici på enkeltkunder.
Kortfristede tilgodehavender udover tilgodehavender fra salg forfalder alle til betaling i 2013.
De samlede tilgodehavender, DKK 402 mio. (moder: DKK 504 mio.) tilhører kategorien, aktiver målt til amortiseret kostpris.
Den maksimale kreditrisiko svarer til den regnskabsmæssige værdi af de finansielle aktiver.
| R t.DKK |
Ændring | esultateffekt R før skat 2012 |
esultateffekt før skat 2011 |
Egenkapitaleffekt 2012 |
Egenkapitaleffekt 2011 |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| CAD | 10 % | 608 | 388 | 608 | 388 | |
| EUR | 2 % | 1.132 | 1.198 | 1.505 | 2.137 | |
| GBP | 10 % | 136 | 17 | 1.851 | 1.688 | |
| LTL | 2 % | 2.587 | -981 | 3.979 | 1.227 | |
| LVL | 5 % | 5.660 | 4.714 | 12.078 | 11.139 | |
| SEK | 5 % | -363 | -350 | -212 | -205 | |
| USD | 10 % | 1.471 | 1.556 | 2.044 | 2.138 |
Forfald af tilgodehavender fra salg fordeler sig således :
| t.DKK | 31/12 2012 | 31/12 2011 | ||
|---|---|---|---|---|
| Ikke forfaldne | 284.478 | 270.831 | ||
| Forfaldne: | ||||
| Fra 1-15 dage | 72.180 | 84.616 | ||
| Fra 16-90 dage | 11.794 | 18.721 | ||
| Over 90 dage | 27.270 | 111.244 | 45.799 | 149.136 |
| Hensat til tab på ikke forfaldne | -1.557 | -1.910 | ||
| Hensat til tab 1-15 dage | -325 | -345 | ||
| Hensat til tab 16-90 dage | -865 | -1.575 | ||
| Hensat til tab over 90 dage | -27.689 | -30.436 | -37.125 | -40.955 |
| I alt | 365.286 | 379.012 | ||
| Hensat til tab primo | -40.955 | -49.537 | ||
| Heraf realiseret tab i året | 5.044 | 5.146 | ||
| Regulering ifm. salg af døtre | 8.313 | 9.221 | ||
| Hensættelse i året | -2.838 | -5.785 | ||
| I alt | -30.436 | -40.955 |
Det er koncernens politik, at likviditetsberedskabet skal kunne modsvare det forventede likviditetsbehov i indeværende og næste regnskabsår. Beredskabet kan have form af bankindskud, kortfristede obligationer og ikke anvendte kreditfaciliteter.
Royal Unibrew ønsker at sikre strukturel og finansiel fleksibilitet samt konkurrencekraft. Med henblik på at sikre dette, foretages løbende en vurdering af, hvad der er en passende kapitalstruktur for Royal Unibrew. Ultimo 2012 vurderes det, at koncernens netto rentebærende gæld maksimalt bør udgøre 2,5 x EBITDA og at soliditeten ved udgangen af regnskabsåret minimum bør være 30 %, hvilket er tilfældet ultimo 2012.
På det operationelle plan arbejdes der løbende med at optimere pengebindingen i arbejdskapital. Under forudsætning af tilstrækkelig kapacitet begrænser investeringer i produktionsapparatet sig til fornyelse af enkeltelementer, relateret til specifikke produkter eller til optimering af udvalgte processer samt vedligeholdelse.
Råvarerisikoen vedrører primært indkøb af dåser (aluminium), malt (byg), humle, pakkematerialer (pap) og energi. Råvarerisikoen afdækkes aktivt kommercielt og finansielt i henhold til koncernens finanspolitik
Formålet med råvarerisikostyring i Royal Unibrew er at opnå en glidende og tidsforskudt påvirkning af råvareprisændringer, hvilket primært opnås ved at indgå fastprisaftaler med de relevante leverandører. Vedrørende koncernens køb af dåser er der indgået finansielle kontrakter, der afdækker risikoen for aluminiumsprisstigninger. Kursændringer i aluminiums afregningsvaluta (USD) indgår i den samlede valutarisikostyring.
Den væsentligste del af de kommende 12 måneders indkøb er i overensstemmelse med Royal Unibrews politik sikret ved indgåelse af leverandøraftaler og finansielle kontrakter. En ændring i prisen på aluminium på +/- 1 % vil have en resultateffekt på koncernniveau på ca. +/- DKK 0,3 mio.
Markedsmæssige risici har i 2012 og vil også fremover kunne påvirke Royal Unibrews resultater væsentligt. Aktuelt har udviklingen i samfundsøkonomien på en række af koncernens markeder og forbrugernes deraf afledte tilbageholdenhed påvirket de solgte volumener af koncernens produkter og dermed også indtjeningen negativt. Herudover er konkurrencesituationen skærpet med deraf følgende begrænsede muligheder for at gennemføre salgsprisforhøjelser.
Royal Unibrew har gennem en længere årrække haft en betydelig omsætning på det italienske marked. I 2012 udgjorde dette marked således 17 % (2011: 19 %) af koncernens totale omsætning. Ændringer i forbrugsmønstre eller konkurrencesituationen i Italien vil derfor kunne påvirke Royal Unibrews resultat væsentligt. Ændringer i forbrugsmønstre på koncernens øvrige markeder, f. eks. ændrede holdninger til alkoholindtagelse og forbrug af læskedrikke vil også kunne påvirke Royal Unibrews udvikling og resultater væsentligt.
Royal Unibrew er som producent af alkoholholdige produkter følsom over for ændringer i den offentlige alkoholpolitik - herunder afgiftspolitik på koncernens respektive markeder. Således vil
en ændring af den danske afgiftspolitik i forhold til nabolandene kunne lede til en ændring af mønstrene i grænsehandlen. Det gælder primært Tyskland, Norge og Sverige.
Lovgivningsmæssige ændringer med hensyn til tilladte emballageformer og returtagning af emballage kan ligeledes føre til betydelige ændringer i forbrugsmønstrene. I Tyskland afsættes en stor del af koncernens produkter i dåseemballage, mens afsætningen i Italien hovedsageligt sker i engangsglasflasker.
Koncernens forsikringspolitik fastsætter rammerne for afdækning af risici på skadesforsikringsområdet (bygninger, løsøre og driftstab). Afdækningen sker gennem forsikringer. De samlede risici vurderes årligt af bestyrelsen ligesom eksterne specialister regelmæssigt gennemgår bryggerierne for de relevante risici.
Indgåede finansielle instrumenter, der sikrer forventede transaktioner og som kvalificerer til regnskabsmæssig sikring i henhold til IAS 39:
| 2012 | 2011 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| t.DKK P | K eriode |
ontrakt- M beløb |
arkeds- værdi |
Udskudt gevinst K (+) / tab (-) |
ontrakt- M beløb |
arkeds- værdi |
Udskudt gevinst (+) / tab (-) |
| Terminskontrakter: | |||||||
| GBP | 0 - 1 år | 20.026 | 19.586 | 440 | 30.532 | 31.264 | -732 |
| USD | 0 - 1 år | 21.680 | 19.766 | 1.914 | |||
| CAD | 0 - 1 år | 6.169 | 5.896 | 273 | 8.473 | 8.717 | -244 |
| SEK | 0 - 1 år | 17.832 | 17.016 | 816 | |||
| I alt | 26.195 | 25.482 | 713 | 78.517 | 76.763 | 1.754 |
De anvendte afledte finansielle instrumenter i 2012 og 2011 kan alle klassificeres som niveau-2 instrumenter i IFRS dagsværdi-hierakiet.
Den fastsatte dagsværdi af afledte finansielle instrumenter baseres på observerbare markedsdata såsom rentekurver eller terminskurser.
Finansielle forpligtelser
| 31/12 2012 | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| t.DKK | Kontraktlige pengestrømme |
Forfald < 1 år |
Forfald > 1 år < 5 år |
Forfald R > 5 år |
egnskabs mæssig værdi |
| Ikke-afledte finansielle instrumenter: | |||||
| Finansiel gæld, brutto | 594.324 | 3.019 | 12.231 | 579.074 | 594.324 |
| Renteomkostninger | 331.506 | 29.948 | 119.361 | 182.197 | |
| Leverandørgæld og tilbagebetalingsforpligtelse vedr. emballage |
467.063 | 467.063 | 467.063 | ||
| Anden gæld | 294.327 | 285.206 | 9.121 | 294.327 | |
| I alt | 1.687.220 | 785.236 | 140.713 | 761.271 | 1.355.714 |
Gælden kan opdeles på kategorierne, gæld til amortiseret kostpris DKK 1.298 mio. og gæld til dagsværdi DKK 58 mio. Dagsværdien af den samlede gæld vurderes at svare til den regnskabsmæssige værdi.
| 31/12 2011 | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| t.DKK | Kontraktlige pengestrømme |
Forfald < 1 år |
Forfald > 1 år < 5 år |
Forfald R > 5 år |
egnskabs mæssig værdi |
| Ikke-afledte finansielle instrumenter: | |||||
| Finansiel gæld, brutto | 649.493 | 55.613 | 8.366 | 585.514 | 649.493 |
| Renteomkostninger | 336.919 | 30.783 | 120.179 | 185.957 | |
| Leverandørgæld og tilbagebetalingsforpligtelse vedr. emballage |
440.036 | 440.036 | 440.036 | ||
| Anden gæld | 313.012 | 289.893 | 23.119 | 313.012 | |
| I alt | 1.739.460 | 816.325 | 151.664 | 771.471 | 1.402.541 |
Gælden kan opdeles på kategorierne, gæld til amortiseret kostpris DKK 1.326 mio. og gæld til dagsværdi DKK 77 mio. Dagsværdien af den samlede gæld vurderes at svare til den regnskabsmæssige værdi.
Finansielle forpligtelser
| 31/12 2012 | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| t.DKK | Kontraktlige pengestrømme |
Forfald < 1 år |
Forfald > 1 år < 5 år |
Forfald R > 5 år |
egnskabs mæssig værdi |
| Ikke-afledte finansielle instrumenter: | |||||
| Finansiel gæld, brutto | 594.324 | 3.019 | 12.231 | 579.074 | 594.324 |
| Renteomkostninger | 331.308 | 30.050 | 119.061 | 182.197 | |
| Leverandørgæld og tilbagebetalingsforpligtelse vedr. emballage |
355.386 | 355.386 | 355.386 | ||
| Anden gæld | 258.885 | 249.764 | 9.121 | 258.885 | |
| I alt | 1.539.903 | 638.219 | 140.413 | 761.271 | 1.208.595 |
Gælden kan opdeles på kategorierne, gæld til amortiseret kostpris DKK 1.150 mio. og gæld til dagsværdi DKK 58 mio. Dagsværdien af den samlede gæld vurderes at svare til den regnskabsmæssige værdi.
| 31/12 2011 | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| t.DKK | Kontraktlige pengestrømme |
Forfald < 1 år |
Forfald > 1 år < 5 år |
Forfald R > 5 år |
egnskabs mæssig værdi |
| Ikke-afledte finansielle instrumenter: | |||||
| Finansiel gæld, brutto Renteomkostninger |
611.691 336.835 |
17.811 30.699 |
8.366 120.179 |
585.514 185.957 |
611.691 |
| Leverandørgæld og tilbagebetalingsforpligtelse vedr. emballage |
320.884 | 320.884 | 320.884 | ||
| Anden gæld I alt |
268.670 1.538.080 |
245.551 614.945 |
23.119 151.664 |
771.471 | 268.670 1.201.245 |
Gælden kan opdeles på kategorierne, gæld til amortiseret kostpris DKK 1.124 mio. og gæld til dagsværdi DKK 77 mio. Dagsværdien af den samlede gæld vurderes at svare til den regnskabsmæssige værdi.
Koncernens resultat, aktiver og forpligtelser fordeler sig således på segmenter:
| mio. DKK | Vesteuropa Ø | steuropa M | altdrikke | Ikke fordelt | I alt |
|---|---|---|---|---|---|
| 2012 | |||||
| Nettoomsætning | 2.429,9 | 585,1 | 415,0 | 3.430,0 | |
| Resultat før finansielle poster (EBIT) | 408,2 | 27,3 | 83,9 | -34,4 | 485,0 |
| Finansielle poster netto | -0,6 | -5,0 | -0,2 | -32,4 | -38,2 |
| Andel af resultat i associerede selskaber | 32,1 | 2,1 | 34,2 | ||
| Resultat før skat | 439,7 | 24,4 | 83,7 | -66,8 | 481,0 |
| Skat | -108,2 | -108,2 | |||
| Årets resultat | 439,7 | 24,4 | 83,7 | -175,0 | 372,8 |
| Aktiver * | 1.845,1 | 559,4 | 37,5 | 276,3 | 2.718,3 |
| Associerede selskaber | 129,8 | 129,8 | |||
| Aktiver i alt | 1.974,9 | 559,4 | 37,5 | 276,3 | 2.848,1 |
| Køb af materielle langfristede aktiver | 121,2 | 32,9 | 0,3 | 154,4 | |
| Forpligtelser** | 791,4 | 106,1 | 8,7 | 594,3 | 1.500,5 |
| Afsætning, (mio. hl) | 3,3 | 1,6 | 0,5 | 5,4 |
* I ikke fordelte aktiver indgår projektudviklingsejendomme.
** I ikke fordelte forpligtelser indgår moderselskabets rentebærende gæld.
Koncernens resultat, aktiver og forpligtelser fordeler sig således på segmenter:
| mio. DKK | Vesteuropa Ø | steuropa M | altdrikke | Ikke fordelt | I alt |
|---|---|---|---|---|---|
| 2011 | |||||
| Nettoomsætning | 2.410,1 | 629,1 | 391,4 | 3.430,6 | |
| Resultat før finansielle poster (EBIT) | 405,0 | 45,1 | 53,3 | -29,2 | 474,2 |
| Finansielle poster netto | -1,4 | -4,9 | 6,2 | -27,4 | -27,5 |
| Andel af resultat i associerede selskaber | 12,5 | 1,9 | 14,4 | ||
| Resultat før skat | 416,1 | 40,2 | 61,4 | -56,6 | 461,1 |
| Skat | -110,2 | -110,2 | |||
| Årets resultat | 416,1 | 40,2 | 61,4 | -166,8 | 350,9 |
| Aktiver* | 1.582,2 | 516,2 | 89,7 | 411,5 | 2.599,6 |
| Associerede selskaber | 105,9 | 184,8 | 290,7 | ||
| Aktiver i alt | 1.688,1 | 701,0 | 89,7 | 411,5 | 2.890,3 |
| Køb af materielle langfristede aktiver | 66,0 | 8,0 | 0,2 | 74,2 | |
| Køb af materielle langfristede aktiver ved akkvisition | 1,3 | 1,3 | |||
| Køb af immaterielle langfristede aktiver ved akkvisition | 4,9 | 4,9 | |||
| Forpligtelser** | 790,2 | 133,9 | 33,3 | 611,7 | 1.569,1 |
| Afsætning, (mio. hl) | 3,3 | 2,0 | 0,4 | 5,7 |
* I ikke fordelte aktiver indgår projektudviklingsejendomme.
** I ikke fordelte forpligtelser indgår moderselskabets rentebærende gæld.
Omsætning og langfristede aktiver er geografisk fordelt således:
| 2012 | 2012 | 2011 | 2011 | |
|---|---|---|---|---|
| N mio. DKK |
etto- L omsætning |
angfristede N aktiver |
etto- L omsætning |
angfristede aktiver |
| Danmark | 1.237,2 | 889,8 | 1.193,4 | 868,9 |
| Italien | 596,9 | 26,4 | 649,5 | 26,8 |
| Tyskland | 571,4 | 543,0 | ||
| Andre lande | 1.024,5 | 799,5 | 1.044,7 | 983,6 |
| Ufordelt | 276,3 | 411,5 | ||
| I alt | 3.430,0 | 1.992,0 | 3.430,6 | 2.290,8 |
Den geografiske fordeling er baseret på den geografiske placering af koncernens eksterne kunder og omfatter lande, der hver udgør mere end 10% af koncernens nettoomsætning, samt det land, hvor koncernen har hovedsæde.
Ingen enkeltstående kunder tegner sig for en omsætning på mere end 10% af koncernens nettoomsætning.
Koncernens aktivitet fordeler sig således på segmenter:
| mio. DKK | Vesteuropa Ø | steuropa M | altdrikke | Ikke fordelt K | oncernen |
|---|---|---|---|---|---|
| 2012 | |||||
| Nettoomsætning | 2.429,9 | 585,1 | 415,0 | 3.430,0 | |
| Resultat af primær drift | 408,2 | 27,3 | 83,9 | -34,4 | 485,0 |
| Aktiver | 1.974,9 | 559,4 | 37,5 | 276,3 | 2.848,1 |
| Forpligtelser | 791,4 | 106,1 | 8,7 | 594,3 | 1.500,5 |
| Afsætning (mio. hl) | 3,3 | 1,6 | 0,5 | 5,4 | |
| 2011 | |||||
| Nettoomsætning | 2.410,1 | 629,1 | 391,4 | 3.430,6 | |
| Resultat af primær drift | 405,0 | 45,1 | 53,3 | -29,2 | 474,2 |
| Aktiver | 1.688,1 | 701,0 | 89,7 | 411,5 | 2.890,3 |
| Forpligtelser | 790,2 | 133,9 | 33,3 | 611,7 | 1.569,1 |
| Afsætning (mio. hl) | 3,3 | 2,0 | 0,4 | 5,7 | |
| 2010 | |||||
| Nettoomsætning | 2.424,5 | 941,7 | 409,2 | 3.775,4 | |
| Resultat af primær drift | 365,3 | 45,9 | 48,2 | -42,5 | 416,9 |
| Aktiver | 1.503,3 | 996,9 | 150,2 | 406,4 | 3.056,8 |
| Forpligtelser | 742,8 | 217,6 | 38,9 | 770,0 | 1.769,3 |
| Afsætning (mio. hl) | 3,2 | 2,9 | 0,5 | 6,6 | |
| 2009 | |||||
| Nettoomsætning | 2.418,2 | 909,3 | 488,9 | 3.816,4 | |
| Resultat af primær drift | 274,6 | -5,2 | 37,5 | -63,6 | 243,3 |
| Aktiver | 1.657,4 | 1.058,2 | 370,5 | 403,6 | 3.489,7 |
| Forpligtelser | 781,8 | 414,2 | 113,9 | 1.184,6 | 2.494,5 |
| Afsætning (mio. hl) | 3,3 | 2,8 | 0,5 | 6,6 | |
| 2008 | |||||
| Nettoomsætning | 2.520,4 | 1.129,2 | 529,1 | 4.178,7 | |
| Resultat af primær drift | 191,3 | -51,1 | 38,1 | -43,4 | 134,9 |
| Aktiver | 2.067,0 | 1.202,6 | 381,8 | 400,0 | 4.051,4 |
| Forpligtelser | 971,0 | 406,1 | 106,0 | 1.993,5 | 3.476,6 |
| Afsætning (mio. hl) | 3,7 | 3,2 | 0,6 | 7,5 |
Personaleomkostninger indgår i produktions-, salgs- og distributions- samt administrationsomkostninger og kan specificeres på følgende måde:
| M | oderselskabet | Koncernen | ||
|---|---|---|---|---|
| t.DKK 2011 |
2012 | 2012 | 2011 | |
| 16.156 | 13.641 | Løn og kortsigtet bonusordning til direktion | 13.641 | 16.156 |
| 9.064 | 7.245 | Langsigtet bonusordning til direktionen | 7.245 | 9.064 |
| 25.220 | 20.886 | Vederlag til direktionen | 20.886 | 25.220 |
| 2.816 | 2.813 | Vederlag til bestyrelse | 2.813 | 2.816 |
| 28.036 | 23.699 | 23.699 | 28.036 | |
| 360.270 | 357.274 | Lønninger | 459.207 | 468.047 |
| 30.206 | 29.721 | Bidrag til pensionsordninger | 52.227 | 46.449 |
| 390.476 | 386.995 | 511.434 | 514.496 | |
| 5.068 | 6.703 | Andre omkostninger til social sikring | 10.252 | 8.876 |
| 16.382 | 19.716 | Andre personaleomkostninger | 24.864 | 20.641 |
| 439.962 | 437.113 | I alt | 570.249 | 572.049 |
| 904 | 876 | Gns. antal beskæftigede medarbejdere | 1.635 | 1.785 |
Vederlag til direktionen indeholder i 2011 DKK 4,3 mio. til fratrædelsesomkostninger.
Indtil 2008 var etableret nedennævnte aktieoptionsordninger for direktion og visse medarbejdere. Hver option giver ret til at erhverve 1 aktie á DKK 10.
| Visse | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| medarbejdere | Udnyt | ||||
| Direktion | i øvrigt | I alt | telses | ||
| antal | antal | antal | kurs | Udnyttelsesperiode | |
| Udestående 31. december 2012 | |||||
| fordelt på: | |||||
| Tildelt vedr. 2007 | 13.219 | 13.219 | 350 | 4/2011-4/2013 | |
| I alt | 0 | 13.219 | 13.219 | ||
| Udestående 31. december 2011 | 0 | 36.617 | 36.617 | 426 | 4/2010-4/2013 |
| Markedsværdi 31. december 2012 | 1,9 mio. | 1,9 mio. | |||
| Markedsværdi 31. december 2011 | 0,4 mio. | 0,4 mio. |
Med udgangspunkt i en aktiekurs pr. 31. december 2012 for Royal Unibrews aktier på 492,0 er markedsværdien af optionerne beregnet ved anvendelse af Black-Scholes modellen.
Ved beregningen er forudsat en volatilitet på 15 % (2011: 26 %), en risikofri rente på 0,2-0,5 % (2011: 1,2-1,6 %) og et årligt udbytte pr. aktie på 150 % (2011: 150 %).
| M | oderselskabet | Koncernen | ||
|---|---|---|---|---|
| t.DKK 2011 |
2012 | 2012 | 2011 | |
| De samlede | ||||
| 1.255.586 | 1.294.022 | Produktionsomkostninger | 1.714.265 | 1.685.311 |
| 739.015 | 738.801 | Salgs- og distributionsomkostninger | 1.062.453 | 1.084.913 |
| 155.339 | 136.681 | Administrationsomkostninger | 173.136 | 189.717 |
| 2.149.940 | 2.169.504 | I alt | 2.949.854 | 2.959.941 |
| fordeler sig efter art således : | ||||
| 968.100 | 1.001.404 | Råvare- og hjælpemateriale forbrug | 1.351.568 | 1.346.875 |
| 439.962 | 437.113 | Løn, gager og andre personaleomkostninger | 570.249 | 572.049 |
| 139.072 | 125.490 | Drift- og vedligeholdelsesomkostninger | 166.309 | 175.733 |
| 91.778 | 98.286 | Distributionsomkostninger og fragt | 176.209 | 174.415 |
| 326.016 | 348.931 | Salgs- og marketingsomkostninger | 468.749 | 453.492 |
| 18.132 | -538 | Tab på tilgodehavender fra salg | 2.673 | 10.514 |
| 81.446 | 70.860 | Kontorholdsomkostninger m.m. | 89.912 | 104.957 |
| Afskrivninger samt avance ved salg af materielle | ||||
| 85.434 | 87.958 | langfristede aktiver | 124.185 | 121.906 |
| 2.149.940 | 2.169.504 | I alt | 2.949.854 | 2.959.941 |
De samlede af- og nedskrivninger samt avance ved salg af materielle langfristede aktiver indgår i resultatopgørelsen på følgende måde:
| M | oderselskabet | Koncernen | |||
|---|---|---|---|---|---|
| t.DKK | 2011 | 2012 | 2012 | 2011 | |
| 50.845 | 57.964 | Produktionsomkostninger | 87.268 | 75.184 | |
| 22.558 | 19.639 | Salgs- og distributionsomkostninger | 22.214 | 33.078 | |
| 12.031 | 10.355 | Administrationsomkostninger | 14.703 | 13.644 | |
| 85.434 | 87.958 | I alt | 124.185 | 121.906 |
| M | oderselskabet | Koncernen | |||
|---|---|---|---|---|---|
| t.DKK | 2011 | 2012 | 2012 | 2011 | |
| R | enteindtægter | ||||
| 6 | 103 | Likvide beholdninger | 68 | 56 | |
| 9 | 73 | Tilgodehavender fra salg | 73 | 10 | |
| 6.343 | 6.035 | Tilgodehavender hos dattervirksomheder | |||
| 928 | Øvrige finansielle indtægter | 928 | |||
| K | ursreguleringer | ||||
| Likvide beholdninger og eksterne lån | 334 | ||||
| 293 | Leverandører | ||||
| 979 | Tilgodehavender fra salg | 972 | 1.380 | ||
| 1.160 | Koncerninterne lån | 1.160 | |||
| 100 | Ineffektiv del af sikringskontrakter | 119 | |||
| 4.192 | 367 | Terminsforretninger | 2.754 | 4.684 | |
| Ø | vrige | ||||
| 6.383 | 1.400 | Avance ved salg af kapitalandele | 1.400 | 30.004 | |
| 1.457 | Øvrige finansielle indtægter | 2.409 | |||
| 19.943 | 9.885 | I alt | 6.195 | 40.156 |
| M | oderselskabet | Koncernen | |||
|---|---|---|---|---|---|
| t.DKK | 2011 | 2012 | 2012 | 2011 | |
| R | enteudgifter | ||||
| 30.428 | 27.359 | Realkreditinstitutter | 27.359 | 28.671 | |
| 3.015 | 550 | Kreditinstitutter | 756 | 3.773 | |
| Leverandører | 20 | ||||
| 196 | 152 | Gæld til dattervirksomheder | |||
| 604 | Anden gæld | 493 | 159 | ||
| K | ursreguleringer | ||||
| 676 | Likvide beholdninger og eksterne lån | 836 | |||
| 264 | 655 | Leverandører | 586 | 2.840 | |
| 993 | Koncerninterne lån | 993 | |||
| 32 | Tilgodehavender fra salg | ||||
| 650 | Terminsforretninger | 653 | |||
| Ø | vrige | ||||
| 40.692 | 1.083 | Tab ved salg af kapitalandele | 8.075 | 26.906 | |
| 4.145 | 4.046 | Øvrige finansielle omkostninger | 4.683 | 5.290 | |
| 78.772 | 36.768 | I alt | 44.434 | 67.659 |
| M | oderselskabet | Koncernen | |||
|---|---|---|---|---|---|
| t.DKK | 2011 | 2012 | 2012 | 2011 | |
| 93.919 | 121.429 | Skat af årets skattepligtige resultat | 131.256 | 109.177 | |
| -1.905 | -5.916 | Regulering tidligere år | -7.070 | -312 | |
| -2.695 | -16.016 | Regulering af udskudt skat | -15.760 | -3.472 | |
| 89.319 | 99.497 | I alt | 108.426 | 105.393 | |
| som fordeler sig således: | |||||
| 94.179 | 99.288 | Skat af resultat | 108.217 | 110.253 | |
| -4.860 | 209 | Skat af egenkapitalposteringer | 209 | -4.860 | |
| 89.319 | 99.497 | I alt | 108.426 | 105.393 | |
| 25,0 | 25,0 | Gældende dansk skatteprocent | 25,0 | 25,0 | |
| Udbytter fra datter- og associerede virksomheder/ | |||||
| -7,0 | -3,4 | indtægter fra associerede virksomheder efter skat | -1,8 | -0,8 | |
| Påvirkning af skatteprocent fra permanente | |||||
| 2,4 | 0,3 | afvigelser | 0,3 | 0,4 | |
| -0,4 | -1,3 | Regulering tidligere år | -1,5 | -0,1 | |
| 0,8 | Udbytteskat | 0,8 | |||
| Afvigelse i effektive skatteprocenter, | |||||
| udenlandske datterselskaber | 0,5 | -1,4 | |||
| 20,8 | 20,6 | Effektiv skatteprocent | 22,5 | 23,9 |
| M | oderselskabet | Koncernen | |||
|---|---|---|---|---|---|
| t.DKK | 2011 | 2012 | 2012 | 2011 | |
| Recirkuleret valutakursregulering af frasolgte datter | |||||
| og associerede virksomheder indgår i finansielle poster | -6.859 | -19.382 | |||
| 0 | 0 | I alt | -6.859 | -19.382 | |
| Realiserede sikringstransaktioner indgår således i resultatopgørelsen: |
|||||
| -1.400 | -9.373 | I nettoomsætningen indgår valutasikrings- kontrakter med |
-9.373 | -1.400 | |
| 5.350 | -8.901 | I produktionsomkostninger indgår valuta- og råvaresikringskontrakter med |
-10.934 | 5.572 | |
| -11.191 | -15.781 | I finansielle poster indgår valuta-, råvare- og rentesikringskontrakter med |
-14.801 | -10.681 | |
| -7.241 | -34.055 | I alt | -35.108 | -6.509 |
| D | istribu- tionsret |
|||
|---|---|---|---|---|
| t.DKK | Goodwill | Varemærker | tigheder | I alt |
| Kostpris 1/1 2011 | 425.074 | 233.200 | 13.236 | 671.510 |
| Kursregulering | -249 | 1.401 | 1.152 | |
| Tilgang ved akkvisition | 4.863 | 4.863 | ||
| Afgang ved frasalg/reklassifikation | -161.092 | -112.028 | -273.120 | |
| Kostpris 31/12 2011 | 263.733 | 127.436 | 13.236 | 404.405 |
| Af- og nedskrivninger 1/1 2011 | -161.092 | -99.553 | -8.723 | -269.368 |
| Tbf. af- og nedskrivninger ved frasalg/reklassifikation | 161.092 | 99.553 | 260.645 | |
| Årets af- og nedskrivninger | -3.250 | -1.338 | -4.588 | |
| Af- og nedskrivninger 31/12 2011 | 0 | -3.250 | -10.061 | -13.311 |
| Regnskabsmæssig værdi 31/12 2011 | 263.733 | 124.186 | 3.175 | 391.094 |
| Kostpris 1/1 2012 | 263.733 | 127.436 | 13.236 | 404.405 |
| Kursregulering | 768 | 49 | 5 | 822 |
| Afgang | -19.619 | -1.410 | -21.029 | |
| Kostpris 31/12 2012 | 244.882 | 127.485 | 11.831 | 384.198 |
| Af- og nedskrivninger 1/1 2012 | 0 | -3.250 | -10.061 | -13.311 |
| Kursregulering | -166 | -5 | -171 | |
| Årets afskrivninger | -1.311 | -1.311 | ||
| Afgang | 1.218 | 1.218 | ||
| Af- og nedskrivninger 31/12 2012 | 0 | -3.416 | -10.159 | -13.575 |
| Regnskabsmæssig værdi 31/12 2012 | 244.882 | 124.069 | 1.672 | 370.623 |
Der afskrives ikke på varemærker, som er veletablerede, gamle og overskudsgivende varemærker, som kunderne alt andet lige forsat vil efterspørge med uformindsket styrke, og som ledelsen ikke har planer om at indstille salget og markedsføringen af.
Der henvises til note 11 vedrørende nedskrivningstest.
| D | istribu- tionsret |
|||
|---|---|---|---|---|
| t.DKK | Goodwill | Varemærker | tigheder | I alt |
| Kostpris 1/1 2011 | 80.645 | 2.990 | 11.828 | 95.463 |
| Kostpris 31/12 2011 | 80.645 | 2.990 | 11.828 | 95.463 |
| Af- og nedskrivninger 1/1 2011 | 0 | 0 | -7.789 | -7.789 |
| Årets afskrivninger | -1.183 | -1.183 | ||
| Af- og nedskrivninger 31/12 2011 | 0 | 0 | -8.972 | -8.972 |
| Regnskabsmæssig værdi 31/12 2011 | 80.645 | 2.990 | 2.856 | 86.491 |
| Kostpris 1/1 2012 | 80.645 | 2.990 | 11.828 | 95.463 |
| Kostpris 31/12 2012 | 80.645 | 2.990 | 11.828 | 95.463 |
| Af- og nedskrivninger 1/1 2012 | 0 | 0 | -8.972 | -8.972 |
| Årets afskrivninger | -1.184 | -1.184 | ||
| Af- og nedskrivninger 31/12 2012 | 0 | 0 | -10.156 | -10.156 |
| Regnskabsmæssig værdi 31/12 2012 | 80.645 | 2.990 | 1.672 | 85.307 |
Der afskrives ikke på varemærker, idet de alle er veletablerede, gamle og overskudsgivende varemærker, som kunderne alt andet lige forsat vil efterspørge med uformindsket styrke, og som ledelsen ikke har planer om at indstille salget og markedsføringen af.
Der henvises til note 11 vedrørende nedskrivningstest.
Årligt gennemføres en nedskrivningstest af den regnskabsmæssige værdi af goodwill og varemærker med udefinerbar brugstid. Nedskrivningstesten i 2012 har ikke givet anledning til nedskrivning.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill og varemærker pr. 31. december er relateret til de pengestrømsgenererende operationelle enheder og fordeler sig således:
| t.DKK | Goodwill | Varemærker | I alt A | ndel |
|---|---|---|---|---|
| 2012 | ||||
| Vesteuropa | 80.645 | 2.990 | 83.635 | 23 % |
| Østeuropa | 156.796 | 121.079 | 277.875 | 75 % |
| Maltdrikke | 7.441 | 7.441 | 2 % | |
| I alt | 244.882 | 124.069 | 368.951 | 100 % |
Genindvindingsværdien er baseret på kapitalværdien, som er beregnet ved anvendelse af forventede nettopengestrømme på basis af budgetter og prognoser for årene 2013 - 2015 godkendt af ledelsen samt estimerede markedsbestemte diskonteringsfaktorer og vækstrater.
Generelt forventes kun en begrænset omsætningsvækst. Bruttoavanceprocenterne for de impairmenttestede aktiver forudsættes fremadrettet stabile. De væsentligste forudsætninger for beregning af genindvindingsværdien er som vist herunder.
| Vesteuropa Ø | steuropa M | altdrikke | |
|---|---|---|---|
| Bruttoavance | 46 % | 33 % | 25 % |
| Vækstrate 2016-2019 | 1 % | 4 % | 2 % |
| Vækstrate på terminalværdi | 1 % | 1 % | 2 % |
| Diskonteringsfaktor (WACC) | 5,5 % | 9,2-9,5 % | 15,5 % |
De ledelsesgodkendte prognostiserede bruttoavancer er baseret på tidligere resultater og forventninger til markedsudviklingen. De benyttede gennemsnitlige vækstrater er i overensstemmelse med ledelsens forventninger under hensyntagen til de branchemæssige forhold på de enkelte markeder. De benyttede diskonteringsfaktorer er før skat og reflekterer aktuelle specifikke risici i det enkelte marked. Der er i sagens natur knyttet usikkerhed og uforudsigelighed til de af ledelsen anvendte forudsætninger. Rimeligt sandsynlige ændringer vil ikke medføre behov for nedskrivning.
| t.DKK | Goodwill | Varemærker | I alt A | ndel |
|---|---|---|---|---|
| 2011 | ||||
| Vesteuropa | 80.645 | 2.990 | 83.635 | 22 % |
| Østeuropa | 156.286 | 121.196 | 277.482 | 71 % |
| Maltdrikke | 26.802 | 26.802 | 7 % | |
| I alt | 263.733 | 124.186 | 387.919 | 100 % |
De væsentligste forudsætninger for beregning af genindvindingsværdien i 2011 var:
| Vesteuropa Ø | steuropa M | altdrikke | |
|---|---|---|---|
| Bruttoavance | 54 % | 33 % | 25-28 % |
| Vækstrate 2015-2018 | 2 % | 4 % | 2 % |
| Vækstrate på terminalværdi | 2 % | 2 % | 2 % |
| Diskonteringsfaktor (WACC) | 7,2 % | 11,1-11,3 % | 5,5-15,5 % |
De ledelsesgodkendte prognostiserede bruttoavancer er baseret på tidligere resultater og forventninger til markedsudviklingen. De benyttede gennemsnitlige vækstrater er i overensstemmelse med ledelsens forventninger under hensyntagen til de branchemæssige forhold på de enkelte markeder. De benyttede diskonteringsfaktorer er før skat og reflekterer aktuelle specifikke risici i det enkelte marked. Der er i sagens natur knyttet usikkerhed og uforudsigelighed til de af ledelsen anvendte forudsætninger. Rimeligt sandsynlige ændringer vil ikke medføre behov for nedskrivning.
Der foretages nedskrivningstest af koncernens materielle langfristede aktiver, hvis der er indikationer på værdiforringelse. Der er hverken i 2012 eller 2011 konstateret indikationer på værdiforringelse, hvorfor der ikke er foretaget nedskrivningstest.
| t.DKK | P Grunde og bygninger |
rojekt- P udviklings- ejendomme |
roduktions- A maskiner |
ndre anlæg, M anlæg og driftsmateriel og inventar |
at. anlæg under udførelse |
I alt |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Kostpris 1/1 2011 | 951.241 | 266.272 | 1.546.381 | 599.398 | 12.233 | 3.375.525 |
| Kursregulering | 1.662 | 1.462 | 16 | 18 | 3.158 | |
| Reklassikation primo | 103.058 | -67.581 | 170.142 | 30.503 | 236.122 | |
| Tilgang | 247 | 5.023 | 9.270 | 27.574 | 32.037 | 74.151 |
| Tilgang ved akkvisition | 1.055 | 194 | 38 | 1.287 | ||
| Afgang | -14.036 | -106.929 | -91.032 | -211.997 | ||
| Afgang ved frasalg af aktiviteter | -75.967 | -102.157 | -30.680 | -3.070 | -211.874 | |
| Overført til/fra andre poster | 349 | 3.618 | 6.628 | -10.595 | 0 | |
| Kostpris 31/12 2011 | 967.609 | 203.714 | 1.521.981 | 542.445 | 30.623 | 3.266.372 |
| Af- samt op- og nedskrivninger 1/1 2011 | -290.179 | 140.155 | -1.033.008 | -420.848 | 0 | -1.603.880 |
| Kursregulering | -273 | -450 | 43 | -680 | ||
| Reklassifikation primo | -103.058 | 67.581 | -170.142 | -26.304 | -231.923 | |
| Tbf. af- og nedskrivninger ved frasalg | 30.495 | 82.003 | 19.243 | 131.741 | ||
| Årets afskrivninger | -25.387 | -55.812 | -48.000 | -129.199 | ||
| Tbf. på afhændede og udgåede aktiver | 4.913 | 98.211 | 65.719 | 168.843 | ||
| Af- samt op- og nedskrivninger 31/12 2011 -383.489 | 207.736 | -1.079.198 | -410.147 | 0 | -1.665.098 | |
| Regnskabsmæssig værdi 31/12 2011 | 584.120 | 411.450 | 442.783 | 132.298 | 30.623 | 1.601.274 |
Grunde og bygninger til en regnskabsmæssig værdi på DKK 345,3 mio. er stillet til sikkerhed for prioritetsgæld på DKK 595,8 mio.
| t.DKK | P Grunde og bygninger |
rojekt- P udviklings- ejendomme |
roduktions- A maskiner |
ndre anlæg, M anlæg og driftsmateriel og inventar |
at. anlæg under udførelse |
I alt |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Kostpris 1/1 2012 | 967.609 | 203.714 | 1.521.981 | 542.445 | 30.623 | 3.266.372 |
| Kursregulering | 307 | 539 | 227 | 4 | 1.077 | |
| Tilgang | 4.444 | 32.965 | 38.499 | 78.468 | 154.376 | |
| Afgang | -9.137 | -49.332 | -56.322 | -53.715 | -168.506 | |
| Afgang ved frasalg af aktiviteter | -5.692 | -5.692 | ||||
| Overført til/fra andre poster | 9.704 | 16 | 13.007 | 18.837 | -41.564 | 0 |
| Kostpris 31/12 2012 | 968.483 | 158.842 | 1.512.170 | 540.601 | 67.531 | 3.247.627 |
| Af- samt op- og nedskrivninger 1/1 2012 | -383.489 | 207.736 | -1.079.198 | -410.147 | 0 | -1.665.098 |
| Kursregulering | -80 | 101 | -170 | -149 | ||
| Tbf. af- og nedskrivninger ved frasalg | 5.205 | 5.205 | ||||
| Årets afskrivninger | -32.547 | -48.447 | -40.409 | -121.403 | ||
| Tbf. på afhændede og udgåede aktiver | 6.833 | -90.240 | 48.743 | 47.823 | 13.159 | |
| Af- samt op- og nedskrivninger 31/12 2012 -409.283 | 117.496 | -1.078.801 | -397.698 | 0 | -1.768.286 | |
| Regnskabsmæssig værdi 31/12 2012 | 559.200 | 276.338 | 433.369 | 142.903 | 67.531 | 1.479.341 |
Grunde og bygninger til en regnskabsmæssig værdi på DKK 330,3 mio. er stillet til sikkerhed for prioritetsgæld på DKK 593,7 mio.
| t.DKK | P Grunde og bygninger |
rojekt- P udviklings- ejendomme |
roduktions- A maskiner |
ndre anlæg, M anlæg og driftsmateriel og inventar |
at. anlæg under udførelse |
I alt |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Kostpris 1/1 2011 | 588.423 | 266.272 | 1.174.775 | 482.321 | 9.085 | 2.520.876 |
| Reklassifikation primo | 78.505 | -67.581 | 17.861 | -11.320 | 17.465 | |
| Tilgang | 136 | 5.023 | 8.544 | 26.859 | 25.336 | 65.898 |
| Afgang | -13.244 | -105.851 | -70.832 | -189.927 | ||
| Overført til/fra andre poster | 131 | 1.292 | 6.051 | -7.474 | 0 | |
| Kostpris 31/12 2011 | 653.951 | 203.714 | 1.096.621 | 433.079 | 26.947 | 2.414.312 |
| Af- samt op- og nedskrivninger 1/1 2011 | -218.101 | 140.155 | -838.076 | -358.183 | 0 | -1.274.205 |
| Reklassifikation primo | -78.505 | 67.581 | -17.861 | 11.320 | -17.465 | |
| Årets afskrivninger | -16.923 | -40.958 | -36.728 | -94.609 | ||
| Tbf. på afhændede og udgåede aktiver | 4.913 | 97.132 | 56.737 | 158.782 | ||
| Af- samt op- og nedskrivninger 31/12 2011 -308.616 | 207.736 | -799.763 | -326.854 | 0 | -1.227.497 | |
| Regnskabsmæssig værdi 31/12 2011 | 345.335 | 411.450 | 296.858 | 106.225 | 26.947 | 1.186.815 |
Grunde og bygninger til en regnskabsmæssig værdi på DKK 345,3 mio. er stillet til sikkerhed for prioritetsgæld på DKK 595,8 mio.
| P Grunde og |
rojekt- P udviklings- |
roduktions- A | ndre anlæg, M anlæg og driftsmateriel |
at. anlæg under |
||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t.DKK | bygninger | ejendomme | maskiner | og inventar | udførelse | I alt |
| Kostpris 1/1 2012 | 653.951 | 203.714 | 1.096.621 | 433.079 | 26.947 | 2.414.312 |
| Tilgang | 4.444 | 13.509 | 33.736 | 69.463 | 121.152 | |
| Afgang | -9.116 | -49.332 | -50.373 | -42.265 | -151.086 | |
| Overført til/fra andre poster | 7.884 | 16 | 4.733 | 18.938 | -31.571 | 0 |
| Kostpris 31/12 2012 | 652.719 | 158.842 | 1.064.490 | 443.488 | 64.839 | 2.384.378 |
| Af- samt op- og nedskrivninger 1/1 2012 | -308.616 | 207.736 | -799.763 | -326.854 | 0 | -1.227.497 |
| Årets afskrivninger | -20.635 | -31.329 | -33.751 | -85.715 | ||
| Tbf. på afhændede og udgåede aktiver | 6.823 | -90.240 | 42.158 | 38.975 | -2.284 | |
| Af- samt op- og nedskrivninger 31/12 2012 -322.428 | 117.496 | -788.934 | -321.630 | 0 | -1.315.496 | |
| Regnskabsmæssig værdi 31/12 2012 | 330.291 | 276.338 | 275.556 | 121.858 | 64.839 | 1.068.882 |
Grunde og bygninger til en regnskabsmæssig værdi på DKK 330,3 mio. er stillet til sikkerhed for prioritetsgæld på DKK 593,7 mio.
| Koncernen | K apital- A |
ndre A | ndre | |
|---|---|---|---|---|
| t.DKK | andele i ass. virksomheder |
kapital- andele |
tilgode havender |
I alt |
| Kostpris 1/1 2011 | 62.810 | 111.706 | 6.093 | 180.609 |
| Kursregulering | -24.243 | -24.243 | ||
| Tilgang | 208.942 | 4.686 | 213.628 | |
| Afgang | -16.828 | -53.427 | -5.544 | -75.799 |
| Kostpris 31/12 2011 | 230.681 | 58.279 | 5.235 | 294.195 |
| Værdireguleringer 1/1 2011 | 73.377 | -52.679 | 0 | 20.698 |
| Kursregulering | -786 | -786 | ||
| Afgang | -15.992 | 25.056 | 9.064 | |
| Udbytte | -10.938 | -10.938 | ||
| Andel af årets resultat | 25.350 | 25.350 | ||
| Årets nedskrivninger | -10.980 | -28.043 | -121 | -39.144 |
| Værdireguleringer 31/12 2011 | 60.031 | -55.666 | -121 | 4.244 |
| Regnskabsmæssig værdi 31/12 2011 | 290.712 | 2.613 | 5.114 | 298.439 |
| Heri indeholdt værdi af goodwill | 89.984 | 89.984 |
|---|---|---|
| K apital- A andele i ass. |
ndre A kapital- |
ndre tilgode |
||
|---|---|---|---|---|
| t.DKK | virksomheder | andele | havender | I alt |
| Kostpris 1/1 2012 | 230.681 | 58.279 | 5.235 | 294.195 |
| Reklassifikation primo | -7.309 | -7.309 | ||
| Kursregulering | 17.963 | 4.891 | -1 | 22.853 |
| Tilgang | 40 | 6.302 | 6.342 | |
| Afgang | -202.026 | -83 | -1.527 | -203.636 |
| Kostpris 31/12 2012 | 46.618 | 55.818 | 10.009 | 112.445 |
| Værdireguleringer 1/1 2012 | 60.031 | -55.666 | -121 | 4.244 |
| Reklassifikation primo | 7.309 | 7.309 | ||
| Kursregulering | 3.614 | -4.891 | -1 | -1.278 |
| Afgang | -326 | -326 | ||
| Udbytte | -13.442 | -13.442 | ||
| Andel af årets resultat | 41.469 | 41.469 | ||
| Anden totalindkomst | -976 | -976 | ||
| Årets op- og nedskrivninger | -7.206 | 50 | -242 | -7.398 |
| Værdireguleringer 31/12 2012 | 83.164 | -53.198 | -364 | 29.602 |
| Regnskabsmæssig værdi 31/12 2012 | 129.782 | 2.620 | 9.645 | 142.047 |
| Moderselskabet | K apital- K andele i datter- virksom- |
apital- T andele i ass. virksom- |
ilgode havender hos datter- A virksom- |
ndre A kapital- |
ndre tilgode |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| t.DKK | heder | heder | heder | andele | havender | I alt |
| Kostpris 1/1 2011 | 1.598.678 | 117.957 | 89.833 | 105.847 | 5.508 | 1.917.823 |
| Tilgang | 140.287 | 208.942 | 349.229 | |||
| Afgang | -927.804 | -42.026 | -89.833 | -53.904 | -970 | -1.114.537 |
| Kostpris 31/12 2011 | 811.161 | 284.873 | 0 | 51.943 | 4.538 | 1.152.515 |
| Op- og nedskrivninger 1/1 2011 | -804.270 | 0 | 0 | -49.477 | 0 | -853.747 |
| Afgang | 715.235 | 715.235 | ||||
| Årets op- og nedskrivninger | -6 | -6 | ||||
| Op- og nedskrivninger 31/12 2011 | -89.035 | 0 | 0 | -49.483 | 0 | -138.518 |
| Regnskabsmæssig værdi 31/12 2011 | 722.126 | 284.873 | 0 | 2.460 | 4.538 | 1.013.997 |
| t.DKK | K apital- K andele i datter- virksom- heder |
apital- T andele i ass. virksom- heder |
ilgode havender hos datter- A virksom- heder |
ndre A kapital- andele |
ndre tilgode havender |
I alt |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Kostpris 1/1 2012 | 811.161 | 284.873 | 0 | 51.943 | 4.538 | 1.152.515 |
| Reklassifikation primo | -1.126 | -1.126 | ||||
| Kursregulering | 4.891 | 4.891 | ||||
| Tilgang | 7.460 | 155.414 | 6.302 | 169.176 | ||
| Afgang | -28.053 | -208.942 | -1.386 | -238.381 | ||
| Kostpris 31/12 2012 | 790.568 | 75.931 | 155.414 | 55.708 | 9.454 | 1.087.075 |
| Op- og nedskrivninger 1/1 2012 | -89.035 | 0 | 0 | -49.483 | 0 | -138.518 |
| Reklassifikation primo | 1.126 | 1.126 | ||||
| Kursregulering | -4.891 | -4.891 | ||||
| Årets op- og nedskrivninger | 50 | 50 | ||||
| Op- og nedskrivninger 31/12 2012 | -89.035 | 0 | 0 | -53.198 | 0 | -142.233 |
| Regnskabsmæssig værdi 31/12 2012 | 701.533 | 75.931 | 155.414 | 2.510 | 9.454 | 944.842 |
Selskabet indgik i 2011 en samarbejdsaftale baseret på en optionsmodel, hvorefter køberen stykvis kan erhverve bryggerigrunden i perioden frem til udgangen af 2016. Idet køberen i juni 2012 gav meddelelse om, at han ønskede at erhverve den første del af bryggerigrunden baseret på denne aftale, vurderede ledelsen i forbindelse med aflæggelsen af delårsregnskabet for perioden 1. januar - 30. juni 2012, at det mulige cash flow i henhold til den indgåede samarbejdsaftale er det bedste grundlag for at skønne bryggerigrundens dagsværdi. 37.500 m2 af de i alt 140.000 m2 byggeretter på bryggerigrunden blev i september solgt til den regnskabsmæssige værdi. Det vurderes, at ændringen i forhold til det hidtidigt anvendte grundlag ikke har medført et ændret skøn af dagsværdien hverken pr. 30. juni 2012, pr. 30. september 2012 eller pr. 31. december 2012. Det er ikke praktisk muligt at vurdere effekten af ændringen på fremtidige skøn af dagsværdien i forhold til den hidtidigt anvendte metode, som er beskrevet nedenfor.
De væsentligste elementer i opgørelsen af dagsværdien af bryggerigrunden er således de skønnede salgspriser og tidsterminer i henhold til samarbejdsaftalen, de skønnede omkostninger indtil salgstidspunktet (ejendomsskatter, projekt- og salgsomkostninger) og diskonteringsrenten. Pr. 31. december 2012 er ledelsens skøn af dagsværdien baseret på et gennemsnitligt salgsprovenu (salgspris med fradrag af omkostninger) på ca. DKK 3.400 pr. m2 byggeret, en gennemsnitlig liggetid på 2-3 år, og en diskonteringsrente på 6,5 % for de 102.500 m2 byggeretter, som den ikke solgte del af grunden i henhold til den gældende lokalplan omfatter.
Idet der er tale om en optionsbaseret aftale, er afhændelsen af bryggerigrunden, herunder det tidsmæssige forløb, således behæftet med usikkerhed, og værdien på afhændelsestidspunktet kan afvige væsentligt fra den aktuelt skønnede dagsværdi, som ikke afviger væsentligt fra den regnskabsmæssige værdi 31. december 2012.
Efter beslutningen i 2008 om at lukke bryggeriet i Aarhus har Royal Unibrew udviklet bryggeriejendommen til andet brug, herunder forestået processen med at få ændret den gældende lokalplan, så bryggerigrunden kan anvendes til andre formål end bryggerivirksomhed. Aarhus kommune godkendte i november 2011 en ændret lokalplan for bryggerigrunden, som indeholder 140.000 m2 byggeretter.
Som følge heraf har bryggeriejendommen i koncernregnskabet og regnskabet for moderselskabet siden 2008 været klassificeret som projektudviklingsejendom, og der blev ultimo 2008 foretaget en omvurdering til den af ledelsen skønnede dagsværdi af ejendommen i henhold til bestemmelserne i IAS 16.
Ledelsen fik som grundlag for sit skøn af dagsværdien udarbejdet vurderingsrapporter fra autoriserede valuarer med kendskab til området, hvor ejendommen er beliggende.
Valuarerne fastsatte dagsværdien baseret på en vurdering af hvilken udnyttelse af projektejendommen en ændret lokalplan ville give mulighed for. Valuarerne fastsatte dagsværdien som den skønsmæssigt opgjorte markedsværdi beregnet som den sum for hvilken ejendommen kunne omsættes på vurderingstidspunktet mellem en villig køber og en villig sælger i en normal handel mellem to uvildige parter efter en rimelig markedsføring og forhandling, hvori parterne hver især handlede kyndigt, fornuftigt og uden tvang. Værdiansættelsesmetoden, som blev anvendt, var den såkaldte risidualmetode, som består i pr. m2 at skønne salgsværdien til slutbrugere af et færdigt byggeprojekt med fradrag af de skønnede bygge- og udviklingsomkostninger, avancen til en ejendomsdeveloper og liggetidsomkostninger til forrentning af købesummen for grunden indtil salgstidspunktet for byggeprojektet til slutbrugerne. Således er de væsentligste forudsætninger salgsværdien til slutbrugerne, størrelsen af developeravance, projektrealisationsperioden og bebyggelsestyper.
Ledelsen skønnede i forbindelse med aflæggelsen af regnskabet for 2008 på baggrund af de ovenfor oplyste forudsætninger dagsværdien af bryggerigrunden i Aarhus til DKK 400 mio.
Den regnskabsmæssige værdi var før værdireguleringen til dagsværdi DKK 160 mio. Værdiansættelsen til en dagsværdi på DKK 400 mio. medførte således en opskrivning på DKK 240 mio., som i 2008 blev indregnet på egenkapitalen under opskrivningshenlæggelser med fradrag af udskudt skat på DKK 60 mio.
Ledelsen har ved aflæggelse af efterfølgende regnskaber opdateret sit skøn af ejendommens dagsværdi for at sikre, at den regnskabsmæssige værdi inklusive påløbne projektudviklingsomkostninger ikke afveg væsentligt fra dagsværdien på balancedagen. Ledelsens skøn har indtil aflæggelsen af delårsregnskabet for perioden 1. januar - 31. marts 2012 som ved aflæggelsen af regnskabet for 2008 baseret sig på vurderingsrapporter fra valuarer udarbejdet med anvendelse af uændrede forudsætninger og vurderingsmetode.
| M oderselskabet |
Koncernen | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| t.DKK | 2011 | 2012 | 2012 | 2011 | |
| 117.957 | 284.873 | Saldo 1/1 | 290.712 | 136.187 | |
| Kursregulering | 21.577 | -25.029 | |||
| 208.942 | Tilgang | 208.942 | |||
| -42.026 | -208.942 | Afgang | -202.352 | -32.820 | |
| Andel af årets resultat | 41.469 | 25.350 | |||
| Anden totalindkomst | -976 | ||||
| Nedskrivninger | -7.206 | -10.980 | |||
| Udbytte | -13.442 | -10.938 | |||
| 284.873 | 75.931 S | aldo 31/12 | 129.782 | 290.712 |
Opgjort på pro rata basis fordeler moderselskabet og koncernens andele af aktiver, forpligtelser, omsætning og resultatgrundlag sig således på segmenter:
| ktiver | Forpligtelser O | msætning R | esultat |
|---|---|---|---|
| 279.260 | 183.922 | 377.241 | 12.464 |
| 152.691 | 33.579 | 170.032 | 10.980 |
| 14.636 | 1.906 | ||
| 431.951 | 217.501 | 561.909 | 25.350 |
| 2012 A |
ktiver | Forpligtelser O | msætning R | esultat |
|---|---|---|---|---|
| Vesteuropa | 325.701 | 223.959 | 450.026 | 21.587 |
| Østeuropa | 143.798 | 9.342 | ||
| Moderselskab og koncern | 325.701 | 223.959 | 593.824 | 30.929 |
Værdi af beholdning af egne aktier:
| M | oderselskabet | ||
|---|---|---|---|
| t.DKK | 2012 | 2011 | |
| Saldo 1/1 | 0 | 0 | |
| Tilgang | 200.405 | 122.785 | |
| Afgang | -463 | ||
| Overført til egenkapitalen, netto | -199.942 | -122.785 | |
| Saldo 31/12 | 0 | 0 |
Moderselskabets beholdning af egne aktier:
| A | ntal stk. N | om. værdi | % af kapital |
|---|---|---|---|
| Beholdning 1/1 2011 | 106.674 | 1.067 | 1,0 |
| Køb | 394.146 | 3.941 | 3,5 |
| Beholdning 31/12 2011 | 500.820 | 5.008 | 4,5 |
| Beholdning 1/1 2012 | 500.820 | 5.008 | 4,5 |
| Køb | 499.950 | 4.999 | 4,7 |
| Kapitalnedsættelse | -616.498 | -6.165 | -5,6 |
| Salg | -1.324 | -13 | 0,0 |
| Beholdning 31/12 2012 | 382.948 | 3.829 | 3,6 |
Koncernen har ingen yderligere beholdninger af egne aktier.
Moderselskabets aktionærers andel af årets resultat udgør t.DKK 371.192 (2011: t.DKK 347.941).
Det gennemsnitlige antal egne aktier har andraget 335.693 stk (2011: 243.798 stk).
Det gennemsnitlige antal cirkulerende aktier har andraget 10.419.806 stk (2011: 10.942.700 stk).
Det gennemsnitlige antal cirkulerende aktier inklusive aktieoptioner in-the-money har andraget 10.444.724 stk (2011: 10.942.700 stk). Udvandet resultat og cash flow pr. aktie er beregnet på grundlag af moderselskabets aktionærers andel af årets resultat.
| M oderselskabet |
Koncernen | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| t.DKK | 2011 | 2012 | 2012 | 2011 | |
| 168.887 | 166.192 | Udskudt skat 1/1 | 166.539 | 170.011 | |
| -2.695 | 17.156 | Årets ændring af udskudt skat | 17.412 | -972 | |
| -33.172 | Ændr. vedr. projektudviklingsejendom | -33.172 | |||
| -5.984 | Regulering tidligere år | -5.984 | |||
| Frasolgte dattervirksomheder | -2.500 | ||||
| 166.192 | 144.192 | Udskudt skat 31/12 | 144.795 | 166.539 | |
| 9.815 | 3.882 | Heraf indenfor 1 år | 1.657 | 8.179 | |
| Udskudt skat vedrører: | |||||
| 694 | 418 | Immaterielle langfristede aktiver | 418 | 694 | |
| 163.042 | 142.368 | Materielle langfristede aktiver | 145.196 | 165.025 | |
| 4.055 | 1.903 | Kortfristede aktiver | 286 | 3.417 | |
| -1.599 | -497 | Kortfristede forpligtelser | -1.105 | -2.597 | |
| 166.192 | 144.192 | I alt | 144.795 | 166.539 |
Uudnyttede skattemæssige underskud i et af koncernens udenlandske selskaber forventes ikke med sikkerhed udnyttet, hvorfor det skattemæssige aktiv svarende til ca. DKK 2,5 mio. (2011: ca. DKK 2,5 mio.) ikke er aktiveret.
Vedrørende dattervirksomheden Supermalt UK Ltd. eksisterer en genbeskatningssaldo, som ikke er indregnet i grundlaget for beregning af udskudt skat. Begrundelsen herfor er, at genbeskatningssaldoen ikke vil udløse nogen aktuel skattebetaling inden for en overskuelig fremtid, idet moderselskabet har mulighed for at kontrollere, hvornår den udskudte skat realiseres.
Udskudt skat af genbeskatningssaldoen andrager ca. DKK 21 mio. (2011: ca. DKK 21 mio.)
| M oderselskabet |
Koncernen | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| t.DKK | 2011 | 2012 | 2012 | 2011 | |
| 48.625 | 39.429 | Saldo 1/1 | 42.241 | 57.278 | |
| -9.196 | -4.588 | Årets regulering | -6.030 | -15.037 | |
| 39.429 | 34.841 S | aldo 31/12 | 36.211 | 42.241 |
Årets regulering af indløsningsforpligtelsen er udtryk for årets nettosalg af returemballage med fradrag af et estimeret svind i den cirkulerende beholdning af returemballage.
Reduktionen i indløsningsforpligtelsen skyldes væsentligst, at øl og læskedrikke i Danmark i højere grad sælges i genanvendelig engangsemballage mod tidligere i returemballage.
Reguleringer for ikke likvide driftposter:
| M oderselskabet |
Koncernen | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t.DKK | 2011 2012 |
2012 | 2011 | |||
| -126.200 | -65.079 | Udbytte fra datter- og associerede virksomheder | ||||
| -19.943 | -9.885 | Finansielle indtægter | -6.195 | -40.156 | ||
| 78.772 | 36.768 | Finansielle omkostninger | 44.434 | 67.659 | ||
| 95.792 | 86.899 | Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle langfristede aktiver |
122.956 | 133.787 | ||
| 94.179 | 99.288 | Skat af årets resultat | 108.217 | 110.253 | ||
| Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder | -34.263 | -14.370 | ||||
| -9.175 | 2.337 | Gevinst og tab ved salg af materielle langfristede aktiver | 2.782 | -7.293 | ||
| -7 349 |
Reguleringer i øvrigt | 349 | -7 | |||
| 113.418 | 150.677 | I alt | 238.280 | 249.873 |
| M oderselskabet |
Koncernen | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| t.DKK | 2011 | 2012 | 2012 | 2011 | |
| Honorar for revision af årsrapporten: | |||||
| 663 | 760 | Ernst & Young | 1.334 | 1.409 | |
| 663 | 760 | I alt | 1.334 | 1.409 | |
| Ernst & Young honorar for anden assistance end revision: |
|||||
| 130 | 144 | Skattemæssig assistance | 144 | 227 | |
| 62 | 60 | Anden erklæringsmæssig assistance | 60 | 62 | |
| 284 | 199 | Anden assistance | 283 | 284 | |
| 476 | 403 | I alt | 487 | 573 |
| M oderselskabet |
Koncernen | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| mio. DKK | 2011 | 2012 | 2012 | 2011 | |
| K | autionsforpligtelser | ||||
| 53,8 | 19,1 | Kaution for dattervirksomheder | |||
| 53,8 | 19,1 | I alt | 0,0 | 0,0 | |
| L | eje- og leasingforpligtelser Samlede fremtidige ydelser: |
||||
| 29,3 | 19,1 | Inden for 1 år | 31,0 | 37,5 | |
| 35,6 | 30,9 | Mellem 1 og 5 år | 39,3 | 40,8 | |
| 64,9 | 50,0 | I alt | 70,3 | 78,3 | |
| Leasingforpligtelserne vedrører produktions maskiner, driftmateriel og IT-udstyr. |
|||||
| H | uslejeforpligtelser | ||||
| 6,5 | 4,3 | Inden for 1 år | 5,1 | 9,0 | |
| 14,4 | 8,0 | Mellem 1 og 5 år | 11,1 | 14,6 | |
| 1,0 | Over 5 år | 1,6 | 2,6 | ||
| 21,9 | 12,3 | I alt | 17,8 | 26,2 |
Der er ikke stillet sikkerhed for koncernens låneaftaler i kreditinstitutter udover moderselskabshæftelse for datterselskabernes træk på kreditfaciliteter.
Resultatet af aktuelle retssager forventes ikke at få væsentlig indflydelse på moderselskabets eller koncernens finansielle stilling.
Nærtstående parter omfatter bestyrelsen og direktionen samt datter- og associerede virksomheder, jf. afsnittet om bestyrelse og direktion side 45 og selskabsoversigten side 105. Ingen aktionær har bestemmende indflydelse.
Al samhandel herunder udlån, foregår på markedsvilkår.
Følgende transaktioner er gennemført med nærtstående parter:
| M | oderselskabet | Koncernen | ||
|---|---|---|---|---|
| t.DKK 2011 |
2012 | 2012 | 2011 | |
| O | msætning | |||
| 670.564 | 626.436 | Salg til dattervirksomheder | ||
| 13.274 | 12.847 | Salg til associerede virksomheder | 12.847 | 13.274 |
| Omkostninger | ||||
| 2.804 | 4.959 | Køb hos dattervirksomheder | ||
| Finansielle poster | ||||
| 10.938 | 13.442 | Udbytter fra associerede virksomheder | 13.442 | 10.938 |
| 115.262 | 51.637 | Udbytter fra dattervirksomheder | ||
| 6.343 | 6.035 | Renteindtægter dattervirksomheder | ||
| 196 | 152 | Renteudgifter dattervirksomheder | ||
| D | irektion | |||
| 20.920 | 20.886 | Vederlag | 20.886 | 20.920 |
| 4.300 | Fratrædelsesgodtgørelse til direktion | 4.300 | ||
| Bestyrelse | ||||
| 2.816 | 2.813 | Vederlag | 2.813 | 2.816 |
| M | ellemværender 31/12 | |||
| 143.038 | 226.983 | Udlån til dattervirksomheder | ||
| 58.855 | 67.263 | Tilgodehavender hos dattervirksomheder | ||
| 1.793 | 1.444 | Tilgodehavender hos associerede virksomheder | 1.444 | 1.793 |
| 5.145 | 8.256 | Lån fra dattervirksomheder | ||
| 1.437 | 1.645 | Gæld til dattervirksomheder | ||
| M | aterielle langfristede aktiver | |||
| 3.283 | Salg til dattervirksomheder | |||
| 140.287 | 7.460 K | apitalindskud i datterselskaber | ||
| Garantier og sikkerhedsstillelser | ||||
| 53.844 | 19.063 | Kaution for dattervirksomheder |
Transaktioner med dattervirksomheder er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis.
Royal Unibrew har pr. 1. november 2012 solgt sine aktier i det caribiske datterselskab, Impec Holding SAS med tilhørende datterselskaber. Selskaberne indgår i koncernregnskabet indtil udgangen af oktober 2012.
Royal Unibrew solgte i marts 2011 sine aktier i det polske datterselskab, Royal Unibrew Polska Sp.z o.o. Selskabet indgik i koncernregnskabet indtil udgangen af februar 2011.
| R | egnskabsmæssig værdi på salgstidspunktet | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| t.DKK | 2012 | 2011 | |||
| Aktiver | |||||
| Langfristede aktiver | 20.297 | 122.417 | |||
| Kortfristede aktiver | 71.407 | 124.151 | |||
| Passiver | |||||
| Hensatte forpligtelser | -2.500 | ||||
| Kortfristede gældsforpligtelser | -42.446 | -78.825 | |||
| Minoritetsinteresser | -14.524 | ||||
| 34.734 | 165.243 |
Royal Unibrews datterselskab, AB Kalnapilio-Tauro Grupé, erhvervede pr. 1. juli 2011 100 % af aktierne i det litauiske bryggeri, UAB Vilkmergés Alus. Anskaffelsesprisen, DKK 5,9 mio., svarer til dagsværdien af aktiverne i UAB Vilkmergés alus, som primært relaterer sig til varemærker, DKK 4,9 mio.
Årsregnskabet for Royal Unibrew for 2012 aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsregnskaber, jf. de af NASDAQ OMX Copenhagen A/S stillede krav til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber og IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven.
Regnskabet aflægges i danske kroner (DKK).
Royal Unibrew har i regnskabsåret implementeret alle nye IFRS standarder, ændringer til eksisterende standarder og IFRIC fortolkningsbidrag, som er godkendt af EU og har ikrafttræden i regnskabsåret 2012. Disse omfatter:
• Ændring til IAS 12 om udskudt skat på bl.a. investeringsejendomme
• Ændring til IFRS 7 om oplysninger om finansielle instrumenter
Standarder og fortolkningsbidrag godkendt af IASB og EU med ikrafttræden i regnskabsåret 2012 har ikke haft indvirkning på årsrapporten.
IASB har vedtaget en række nye standarder og ændringer til eksisterende standarder og fortolkningsbidrag, der endnu ikke er trådt i kraft, men har ikrafttræden i regnskabsåret 2013 og senere. Nedenstående standarder, ændringer og fortolkningsbidrag er relevante for virksomheden:
Ovenstående standarder, ændringer og fortolkningsbidrag forventes ikke at få indvirkning på indregning og måling men alene på omfanget af afgivne oplysninger i årsregnskabet.
Royal Unibrew forventer at implementere ovenstående, når de har ikrafttræden. Hvor ikrafttrædelsesdatoen i EU er en anden end hos IASB følges ikrafttrædelselsdatoen i EU.
Herudover har IASB vedtaget yderligere en række nye og ændrede standarder samt fortolkningsbidrag, der ikke er relevante for virksomheden og ikke forventes at få indvirkning på fremtidige årsrapporter.
Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde koncernen, og aktivets værdi kan måles pålideligt.
Forpligtelser indregnes i balancen, når de er sandsynlige og kan måles pålideligt. Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor.
Ved indregning og måling tages hensyn til gevinster, tab og risici, der fremkommer, inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen.
Indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de indtjenes, herunder indregnes værdireguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser, der måles til dagsværdi eller amortiseret kostpris. Endvidere indregnes omkostninger, der er afholdt for at opnå årets indtjening, herunder afskrivninger, nedskrivninger og hensatte forpligtelser samt tilbageførsler heraf som følge af ændrede regnskabsmæssige skøn i resultatopgørelsen.
Koncernregnskabet omfatter Royal Unibrew A/S (moderselskabet) og de virksomheder, hvori moderselskabet har kontrol (dattervirksomheder).
Virksomheder hvori koncernen ejer mellem 20 og 50 procent af stemmerettighederne og har betydelig men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associerede.
Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af årsregnskaber for alle koncernselskaber opgjort efter koncernens regnskabspraksis ved sammenlægning af regnskabsposter af ensartet karakter. Der foretages eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, urealiserede koncerninterne avancer og - tab, mellemværender og udligning af interne aktiebesiddelser. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller afviklede virksomheder.
Afhændede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet.
Ved køb af nye virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, hvorefter nytilkøbte virksomheders identificerede aktiver og forpligtelser måles til dagsværdi på erhvervelsestidspunktet.
For virksomhedssammenslutninger foretaget den 1. januar 2004 eller senere indregnes positive forskelsbeløb mellem kostpris og dagsværdi af overtagne identificerede aktiver og forpligtelser som goodwill under immaterielle anlægsaktiver. Ved overtagelsen henføres goodwill til de pengestrømsfrembringende enheder, der efterfølgende danner grundlag for værdiforringelsestest. Goodwill og dagsværdireguleringer i forbindelse med overtagelse af en udenlandsk enhed med en anden funktionel valuta end koncernens præsentationsvaluta behandles som aktiver og forpligtelser tilhørende den udenlandske enhed og omregnes til den udenlandske enheds funktionelle valuta med transaktionsdagens valutakurs.
For virksomhedssammenslutninger foretaget før den 1. januar 2004 er den regnskabsmæssige klassifikation i overensstem-
melse med IFRS 1 fastholdt efter den hidtidige regnskabspraksis. Goodwill indregnes på grundlag af den kostpris, der var indregnet i henhold til den hidtidige regnskabspraksis (årsregnskabsloven og danske regnskabsvejledninger) med fradrag af af- og nedskrivninger frem til 31. december 2003.
Fortjeneste eller tab ved afhændelse af tilknyttede virksomheder og associerede virksomheder opgøres som forskellen mellem salgssummen og den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver på salgstidspunktet (inklusive regnskabsmæssig værdi af goodwill) med fradrag af forventede omkostninger og reguleret for valutakursreguleringer, der tidligere er indregnet på egenkapitalen.
Minoritetsinteresser indregnes første gang på grundlag af dagsværdien af de overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser i den tilkøbte virksomhed på overtagelsestidspunktet.
I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter fuldt ud. Minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel af dattervirksomhedernes resultat vises som en særskilt post under resultatdisponeringen. I balancen indregnes minoritetsinteresserne som en del af egenkapitalen, men vises som en særskilt post separat fra moderselskabsaktionærernes andel af egenkapitalen.
For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virksomhed opererer. Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta.
Transaktioner i anden valuta end den funktionelle valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs. Tilgodehavender, gældsforpligtelser og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balancedagens valutakurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen henholdsvis balancedagens kurs, indregnes i resultatopgørelsen som finansielle poster. Materielle og immaterielle aktiver, varebeholdninger og andre ikke-monetære aktiver, der er købt i fremmed valuta og måles med udgangspunkt i historiske kostpriser, omregnes til transaktionsdagens kurs.
Ved indregning i koncernregnskabet af virksomheder, der har en anden funktionel valuta end danske kroner (DKK), omregnes resultatopgørelserne til gennemsnitlige valutakurser for året. Balanceposterne omregnes til balancedagens valutakurser.
Valutakursdifferencer, opstået ved omregning af udenlandske virksomheders balanceposter ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes i anden totalindkomst. Tilsvarende indregnes valutakursdifferencer, der er opstået som følge af ændringer, der er foretaget direkte i de udenlandske enheders egenkapital, ligeledes i anden totalindkomst.
Ved indregning i koncernregnskabet af associerede virksomheder med en anden funktionel valuta end moderselskabets præsentationsvaluta omregnes andelen af årets resultat efter gennemsnitskurs, og andelen af egenkapitalen inkl. goodwill omregnes efter balancedagens valutakurser. Kursdifferencer, opstået ved omregning af andelen af udenlandske associerede virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af andelen af årets resultat fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes i anden totalindkomst og klassificeres på egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer.
Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen til kostpris og måles efterfølgende til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter indgår i andre tilgodehavender henholdsvis anden gæld.
Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder kriterierne for sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen sammen med ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse.
Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder betingelserne for sikring af fremtidige pengestrømme, indregnes i anden totalindkomst. Indtægter og omkostninger vedrørende sådanne sikringstransaktioner overføres fra anden totalindkomst ved realisation af det sikrede og indregnes i samme regnskabspost som det sikrede.
For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter, indregnes ændringer i dagsværdien løbende i resultatopgørelsen under finansielle poster.
Leasingforpligtelser opdeles regnskabsmæssigt i finansielle og operationelle leasingforpligtelser.
En leasingaftale klassificeres som finansiel, når den i al væsentlighed overfører risici og fordele ved at eje det leasede aktiv. Andre leasingaftaler klassificeres som operationelle.
Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes lineært i resultatopgørelsen over leasingperioden.
Koncernen har kun ordninger klassificeret som egenkapitalbaserede ordninger. Aktieoptioner måles til dagsværdien på tildelingstidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen under personaleomkostninger over perioden, hvor den endelige ret til optionerne opnås. Modposten hertil indregnes direkte på egenkapitalen.
I forbindelse med første indregning af aktieoptionerne skønnes over antallet af optioner, der forventes erhvervet ret til. Efterfølgende justeres for ændringer i skønnet over antallet af retserhvervede optioner, således at den samlede indregning er baseret på det faktiske antal retserhvervede optioner.
Dagsværdien af de tildelte optioner estimeres ved anvendelse af Black-Scholes modellen. Ved beregningen tages der hensyn til de betingelser og vilkår, der knytter sig til de tildelte aktieoptioner. Ved kapitaludvidelse eller -nedsættelse reguleres de tildelte, udestående optioner med henblik på at eliminere effekten af selskabets kapitaltransaktion.
Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle og materielle langfristede aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indtruffet værdiforringelser udover den normale afskrivning. Hvis dette er tilfældet, foretages nedskrivning til den højeste værdi af nettosalgsprisen og kapitalværdien. Goodwill og andre aktiver, der ikke genererer selvstændige pengestrømme, og hvor en selvstændig kapitalværdi derfor ikke kan opgøres, vurderes for nedskrivningsbehov sammen med den gruppe af aktiver (pengestrømsgenererende enheder), hvortil de kan henføres.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill og varemærker med udefinerbar brugstid testes minimum én gang årligt for værdiforringelse sammen med de øvrige langfristede aktiver i den pengestrømsfrembringende enhed, hvortil de er allokeret, og nedskrives til genindvindingsværdi over resultatopgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige værdi er højere.
Den regnskabsmæssige værdi af finansielle aktiver, der måles til kostpris eller amortiseret kostpris, nedskrives, hvis nutidsværdien, som følge af ændrede forventede nettoindbetalinger, er lavere end den regnskabsmæssige værdi.
Aktiver bestemt for salg omfatter aktiver, som besiddes bestemt for salg. Aktiver klassificeres som bestemt for salg, når deres regnskabsmæssige værdi primært vil blive genindvundet gennem salg indenfor 12 måneder i henhold til en formel plan .
Aktiver, der er bestemt for salg, måles på klassifikationstidspunktet til laveste værdi af den regnskabsmæssige værdi og dagsværdien med fradrag af salgsomkostninger. Efterfølgende måles aktiverne til dagsværdien med fradrag af salgsomkostninger, dog således at en efterfølgende urealiseret gevinst ikke kan overstige det akkumulerede tab ved værdiforringelse. Der afskrives ikke på aktiver fra det tidspunkt, hvor de klassificeres som bestemt for salg.
Tab ved værdiforringelse, som opstår ved den første klassifikation som bestemt for salg, og efterfølgende tab eller tilbageførsel af tab indregnes i resultatopgørelsen under de poster, de vedrører. Gevinster og tab oplyses i noterne. Aktiver bestemt for salg udskilles i en særskilt linje i balancen.
Nettoomsætningen ved salg af varer og tjenesteydelser indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering har fundet sted inden årets udgang, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget.
Nettoomsætningen måles eksklusive moms og rabatter samt
øl- og mineralvandsafgifter. Alle former for afgivne rabatter indregnes i nettoomsætningen.
Produktionsomkostninger omfatter direkte og indirekte omkostninger afholdt til fremstilling af de færdigvarer, som svarer til årets omsætning, herunder omkostninger til køb af råvarer og hjælpematerialer, løn og gager, leje og leasing samt af- og nedskrivninger på produktionsanlæg.
Under produktionsomkostninger indregnes tillige udviklingsomkostninger, der ikke opfylder kriterierne for aktivering.
Salgs- og distributionsomkostninger omfatter omkostninger til distribution og salgskampagner vedrørende varer solgt i årets løb, herunder omkostninger til salgspersonale, markedsføring og afskrivninger samt tab på salgstilgodehavender.
Administrationsomkostninger omfatter omkostninger til ledelse og administration af koncernen, herunder omkostninger til det administrative personale, ledelsen, kontorhold, forsikringer samt afskrivninger.
Andre driftsindtægter og –omkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær karaktér i forhold til virksomhedens aktiviteter, herunder udlejning af materielle langfristede aktiver mv.
Særlige indtægter og omkostninger omfatter væsentlige indtægter og omkostninger af engangskarakter. Disse poster præsenteres særskilt af hensyn til sammenligneligheden i resultatopgørelsen.
I koncernens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de associerede virksomheders resultat efter skat med fradrag af nedskrivning af goodwill og efter eliminering af forholdsmæssig andel af urealiserede interne avancer og tab.
Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder indtægtsføres i moderselskabets resultatopgørelse i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres.
Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursgevinster og -tab vedrørende kapitalandele, mellemværender og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser, dagsværdireguleringer af afledte finansielle instrumenter, der ikke kvalificerer til regnskabsmæssige sikringsinstrumenter, samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen m.v.
Årets skat, der består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til forhold, der indregnes direkte på egenkapitalen.
Moderselskabet er sambeskattet med de danske datterselskaber. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede danske selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster (fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud).
Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris som beskrevet under Virksomhedssammenslutninger. Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncernens pengestrømsfrembringende enheder på overtagelsestidspunktet. Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur og interne økonomistyring.
Varemærker og distributionsrettigheder indregnes ved første indregning i balancen til kostpris. Efterfølgende måling foretages til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Varemærker og distributionsrettigheder amortiseres lineært over den forventede brugstid, 10 år.
Varemærker med udefinerbar brugstid amortiseres dog ikke, men testes årligt for værdiforringelse. Koncernens strategi er opretholdelse af varemærker og deres værdi.
Grunde og bygninger, produktionsanlæg og maskiner samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Låneomkostninger i forbindelse med anskaffelse af materielle langfristede aktiver aktiveres.
Afskrivninger foretages lineært over aktivernes brugstid, der er uændrede i forhold til 2011 og udgør:
Bygninger og installationer, 25-40 år Ombygning af lejede lokaler, lejeperioden, max. 10 år Produktionsanlæg og maskiner, 5-15 år Andre anlæg, driftsmateriel og inventar, 3-8 år Returemballage, 3-10 år
Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle langfristede aktiver opgøres som forskellen mellem salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatopgørelsen, som korrektion til afskrivninger, under henholdsvis produktions-, salgs- og distributions- eller administrationsomkostninger.
Projektudviklingsejendomme måles til omvurderet værdi opgjort på baggrund af ledelsens opdaterede skøn.
Såfremt den regnskabsmæssige værdi forøges som følge af, at den afviger væsentligt fra dagsværdien, indregnes forøgelsen direkte på egenkapitalen under reserve for opskrivningshenlæggelser. Dog indregnes forøgelsen i resultatopgørelsen, i det omfang den udligner en nedskrivning, der tidligere er indregnet i resultatopgørelsen som følge af omvurdering af den samme ejendom.
Hvis den regnskabsmæssige værdi nedskrives som følge af en omvurdering, indregnes nedskrivningen i resultatopgørelsen. Dog indregnes nedskrivningen direkte på egenkapitalen under reserve for opskrivningshenlæggelser, i det omfang der for den pågældende ejendom er en reserve under opskrivningshenlæggelsen.
Kapitalandele i associerede virksomheder måles i balancen til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes indre værdi opgjort efter koncernens regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af forholdsmæssig andel af urealiserede interne avancer og tab og med tillæg af regnskabsmæssig værdi af goodwill.
Associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til DKK 0. Såfremt koncernen har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække den associerede virksomheds underbalance, indregnes denne under forpligtelser.
Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder måles til kostpris og testes for værdiforringelse, såfremt der er indikationer herfor. Hvor kostprisen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til denne lavere værdi.
Andre kapitalandele, der ikke indgår i koncernens handelsbeholdning (disponible for salg), indregnes under langfristede aktiver til kostpris på handelsdatoen og måles efterfølgende til dagsværdi svarende til børskurs for børsnoterede værdipapirer og til en skønnet dagsværdi opgjort på grundlag af markedsdata samt anerkendte værdiansættelsesmetoder for unoterede værdipapirer. Urealiserede værdireguleringer indregnes i anden totalindkomst bortset fra nedskrivninger som følge af værdiforringelse og tilbageførsel heraf, som indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster. Ved realisation overføres den akkumulerede værdiregulering indregnet i anden totalindkomst til finansielle poster i resultatopgørelsen. Andre kapitalandele kan klassificeres som niveau-3 instrumenter.
Andre tilgodehavender under finansielle langfristede aktiver, der beholdes til udløb, indregnes ved erhvervelsen til kostpris og måles efterfølgende til amortiseret kostpris eller en vurderet lavere værdi på statustidspunktet.
Varebeholdninger måles til kostpris opgjort efter FIFO-princippet eller nettorealisationsværdi for de enkelte varegrupper, hvis denne værdi er lavere. Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som summen af de fremtidige salgsindtægter, som varebeholdningerne på balancedagen forventes at indbringe som led i normal drift og fastsat under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris med fradrag for de til salget beregnede omkostninger.
Kostpris for råvarer, hjælpematerialer samt handels- og omkostningsvarer omfatter fakturapris med tillæg af de direkte medgåede omkostninger ved anskaffelsen.
Kostpris for varer under fremstilling og fremstillede færdigvarer omfatter anskaffelsesprisen for materialer og direkte løn med tillæg af indirekte produktionsomkostninger. Indirekte produktionsomkostninger indeholder indirekte materialer og løn samt vedligeholdelse og af- og nedskrivninger på de i produktionsprocessen benyttede maskiner, fabriksbygninger og udstyr samt omkostninger til fabriksadministration og ledelse.
Tilgodehavender måles ved erhvervelsen til kostpris og efterfølgende til amortiseret kostpris eller en vurderet lavere værdi på statustidspunktet. Denne lavere værdi opgøres, når der vurderes at være indtruffet en objektiv indikation på, at et individuelt tilgodehavende eller en portefølje af tilgodehavender er værdiforringet.
Tilgodehavender, hvorpå der ikke foreligger objektiv indikation på værdiforringelse på individuelt niveau, vurderes på porteføljeniveau for objektiv indikation for nedskrivningsbehov. Porteføljerne baseres primært på debitorernes hjemsted og kreditvurdering i overensstemmelse med koncernens kreditrisikostyringspolitik. De objektive indikatorer, som anvendes for porteføljer, er fastsat baseret på ledelsens vurdering og kendskab til de enkelte porteføljer
Hvis der for en portefølje er objektiv indikation for værdiforringelse, foretages nedskrivningstest, hvor de forventede fremtidige pengestrømme estimeres på basis af de historiske tabserfaringer korrigeret for aktuelle markedsforhold og individuelle forhold relateret til den enkelte portefølje.
Nedskrivninger opgøres som forskellen mellem den regnskabsmæssige værdi og nutidsværdien af de forventede pengestrømme, herunder realisationsværdi af eventuelle modtagne sikkerhedsstillelser. Som diskonteringssats anvendes den effektive rente, som er anvendt på tidspunktet for første indregning, for det enkelte tilgodehavende eller portefølje.
Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår.
Udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen. Udbytte, som ledelsen foreslår udbetalt for regnskabsåret, præsenteres som en særskilt post under egenkapitalen.
Egne aktier, erhvervet af moderselskabet eller tilknyttede virksomheder, indregnes til kostprisen direkte på egenkapitalen under overført resultat. Sælges egne aktier efterfølgende, indregnes et eventuelt vederlag tilsvarende direkte på egenkapitalen. Udbytte for egne aktier indregnes direkte på egenkapitalen under overført resultat.
Reserve vedrørende valutakursregulering i koncernregnskabet omfatter kursdifferencer, opstået ved omregning af regnskaber for udenlandske virksomheder fra deres funktionelle valutaer til koncernens præsentationsvaluta (DKK).
Ved hel eller delvis realisation af nettoinvesteringen i de udenlandske virksomheder indregnes valutakursreguleringerne i resultatopgørelsen.
Reserve for valutakursregulering er nulstillet 1. januar 2004 i overensstemmelse med IFRS 1.
Reserve for sikringstransaktioner omfatter ændringer i dagsværdien af de afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder betingelserne for sikring af fremtidige pengestrømme.
Sikringstransaktionen indregnes ved realisation i resultatopgørelsen sammen med det sikrede.
Der indregnes udskudt skat af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier bortset fra midlertidige forskelle, som opstår på anskaffelsestidspunktet for aktiver og forpligtelser og som hverken påvirker resultat eller den skattepligtige indkomst samt midlertidige forskelle på goodwill. I det tilfælde, hvor den skattemæssige værdi kan opgøres efter alternative beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen.
Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, som, der med den lovgivning, der er gældende på balancedagen, forventes at være gældende på tidspunktet for aktualisering heraf.
I balancen foretages modregning mellem udskudte skatteaktiver og -forpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed og jurisdiktion.
Cirkulerende og hjemmeværende plastkasser, flasker og fustager er indregnet under materielle langfristede aktiver og forpligtelsen til at tilbagebetale pantprisen ved hjemtagning af den cirkulerende emballage indregnes som en hensat forpligtelse.
Indløsningsforpligtelsen for cirkulerende emballage beregnes på grundlag af estimeret total mængde af emballage med fradrag af hjemmeværende emballage.
Aktuelle skatteforpligtelser indregnes i balancen som beregnet skat af årets forventede skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt betalte acontoskatter.
Gæld til realkreditinstitutter og kreditinstitutter indregnes ved låneoptagelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris, svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, så forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster over låneperioden.
Andre gældsforpligtelser, som omfatter gæld til leverandører, tilknyttede og associerede virksomheder samt offentlige ydelser og anden gæld, måles til amortiseret kostpris, hvilket i al væsentlighed svarer til den nominelle gæld.
Pengestrømsopgørelsen for koncernen er opstillet som indirekte præsentation med udgangspunkt i årets resultat. Pengestrømsopgørelsen viser årets pengestrømme, årets forskydning i likvide beholdninger samt koncernens likvide beholdninger ved årets begyndelse og slutning.
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som årets resultat korrigeret for ikke likvide driftsposter, ændringer i arbejdskapital, betalinger vedrørende finansielle poster samt betalte selskabsskatter.
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter køb og salg af materielle og finansielle langfristede aktiver samt udbetalt udbytte fra associerede virksomheder. Kostpriser måles inkl. købsomkostninger og salgssummer med fradrag af handelsomkostninger.
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af koncernens aktiekapital, betaling af udbytte samt låntagning og afdrag på rentebærende gæld.
I likvide beholdninger indgår værdipapirer med en løbetid på under 3 måneder, som uden hindring kan omsættes til likvider, og hvorpå der kun er ubetydelig risiko for værdiændringer.
Koncernens forretningssegment er salg af øl, malt- og læskedrikke. Der gives oplysninger om forretningssegmentet på geografiske markeder. Segmentoplysninger er baseret på koncernens afkast og risici samt ud fra den interne økonomiske styring.
For de poster, der indgår i årets resultat, herunder resultatandele af associerede virksomheder og finansielle indtægter og omkostninger, foretages en fordeling i det omfang posterne direkte eller indirekte kan henføres til markederne.
Poster, som fordeles både ved direkte og indirekte opgørelse omfatter produktionsomkostninger og administrationsomkostninger, som fordeles ved indirekte opgørelse ud fra fordelingsnøgler fastlagt ud fra markedets træk på nøgleressourcer. Administrationsomkostninger afholdt i moderselskabets koncernfunktioner fordeles delvist.
Anlægsaktiver omfatter de anlægsaktiver, som direkte eller indirekte anvendes i forbindelse med aktiviteten på markederne.
Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, som er afledt af aktiviteten på markedet, herunder hensatte forpligtelser, leverandørgæld, offentlige ydelser samt anden gæld.
Koncernens hoved- og nøgletal er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger og nøgletal 2010" i det omfang de er indeholdt i "Anbefalinger og nøgletal 2010".
Definitioner af hoved- og nøgletal er oplyst på side 104.
| mio. DKK (ikke revideret) |
Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | ||
| Afsætning (mio. hl) | 1,2 | 1,3 | 1,5 | 1,6 | 1,5 | 1,5 | 1,2 | 1,3 | |
| Resultatopgørelse | |||||||||
| Nettoomsætning | 753 | 745 | 980 | 994 | 937 | 928 | 760 | 764 | |
| Produktionsomkostninger | -383 | -385 | -469 | -477 | -465 | -436 | -397 | -388 | |
| Bruttoresultat | 370 | 360 | 511 | 517 | 472 | 492 | 363 | 376 | |
| Bruttomargin (i %) | 49,2 | 48,4 | 52,5 | 52,0 | 50,3 | 53,0 | 47,8 | 49,3 | |
| Salgs- og distributionsomkostninger | -267 | -268 | -306 | -311 | -262 | -258 | -228 | -248 | |
| Administrationsomkostninger | -48 | -53 | -46 | -50 | -29 | -43 | -50 | -44 | |
| Andre indtægter | 1 | 1 | 1 | 2 | 3 | 0 | 0 | 1 | |
| EBITDA | 86 | 76 | 192 | 192 | 212 | 212 | 121 | 121 | |
| Resultat før finansielle poster (EBIT) | 56 | 40 | 160 | 158 | 184 | 191 | 85 | 85 | |
| EBIT margin (i %) | 7,5 | 5,3 | 16,3 | 15,9 | 19,7 | 20,6 | 11,2 | 11,2 | |
| Resultat af associerede selskaber | -1 | -6 | 11 | 10 | 9 | 3 | 15 | 7 | |
| Finansielle indtægter og omkostninger | -9 | -13 | -7 | -9 | -6 | -1 | -16 | -4 | |
| Resultat før skat | 46 | 21 | 164 | 159 | 187 | 193 | 84 | 88 | |
| Periodens resultat | 34 | 13 | 122 | 116 | 143 | 153 | 74 | 69 | |
| Moderselskabets aktionærers andel af resultat | 34 | 13 | 121 | 115 | 142 | 153 | 74 | 67 | |
| Balance | |||||||||
| Langfristede aktiver | 2.300 | 2.399 | 2.291 | 2.353 | 2.166 | 2.300 | 1.992 | 2.291 | |
| Aktiver i alt | 3.031 | 3.098 | 3.101 | 3.207 | 3.063 | 3.016 | 2.848 | 2.890 | |
| Egenkapital | 1.332 | 1.324 | 1.224 | 1.257 | 1.336 | 1.297 | 1.348 | 1.321 | |
| Netto rentebærende gæld | 633 | 815 | 623 | 735 | 404 | 596 | 321 | 631 | |
| Nettoarbejdskapital | -145 | -68 | -230 | -138 | -171 | -143 | -179 | -149 | |
| Pengestrømme | |||||||||
| Driftsaktivitet | 74 | -16 | 240 | 228 | 157 | 175 | 26 | 11 | |
| Investeringsaktivitet | -29 | -29 | -15 | 26 | 118 | 20 | 118 | -14 | |
| Frit cash flow | 46 | -28 | 225 | 227 | 281 | 189 | -76 | -4 | |
| Finansielle nøgletal (i %) | |||||||||
| Frit cash flow i % af nettoomsætning | 6 | -4 | 23 | 23 | 30 | 20 | -10 | -1 | |
| Cash conversion | 134 | -222 | 185 | 196 | 196 | 123 | -1 | -5 | |
| Egenkapitalandel | 44 | 43 | 40 | 39 | 44 | 43 | 47 | 46 |
De af finansanalytikerforeningens "Anbefalinger og Nøgletal 2010" omfattede nøgletal er beregnet i overensstemmelse hermed.
| Netto rentebærende gæld | Gældsforpligtelser til realkreditinstitutter og kreditinstitutter med fradrag af likvide beholdninger samt rentebærende værdipapirer og tilgodehavender |
|---|---|
| Nettoarbejdskapital | Varebeholdninger + tilgodehavender - kortfristede forpligtelser med undtagelse af tilgodehavende/skyldig selskabsskat og real- samt kreditinstitutter |
| Frit cash flow | Pengestrøm fra driftsaktivitet reduceret med netto investeringer i materielle langfri stede aktiver og tillagt udbytte fra associerede selskaber |
| Udbytte pr. aktie | Foreslået udbytte pr. aktie |
| Resultat pr. aktie | Moderselskabets aktionærers andel af årets resultat / gns. antal cirkulerende aktier. |
| Cash flow pr. aktie | Pengestrøm fra driftsaktivitet / gns. antal cirkulerende aktier |
| Udvandet resultat henholdsvis cashflow pr. aktie |
Moderselskabets aktionærers andel af resultat henholdsvis pengestrømme fra drifts aktivitet / gns. antal udestående aktier inkl. aktieoptioner "in-the-money" |
| EBITDA før særlige poster |
Resultat før særlige indtægter og omkostninger, finansielle poster, skat, af- og ned skrivninger samt avance ved salg af materielle langfristede aktiver og amortisation af immaterielle aktiver |
| EBITDA | Resultat før finansielle poster, skat, af- og nedskrivninger samt avance ved salg af materielle langfristede aktiver og amortisation af immaterielle aktiver |
| EBIT | Resultat før finansielle poster og skat |
| Afkast af investeret kapital efter skat inklusive goodwill (ROIC) |
Resultat af primær drift før særlige poster reduceret med skat heraf i % af gennemsnit lig investeret kapital, (egenkapital + minoritetsinteresser + langfristede hensættelser + netto rentebærende gæld - finansielle langfristede aktiver) |
| Overskudsgrad | Resultat af primær drift før særlige poster i % af nettoomsætning |
| EBIT margin | EBIT i % af nettoomsætning |
| Frit cash flow i procent af nettoomsætning | Frit cash flow i % af nettoomsætning |
| Cash conversion | Frit cash flow i % af årets resultat |
| Netto rentebærende gæld/EBITDA før særlige poster |
Netto rentebærende gæld ultimo i forhold til EBITDA før særlige poster |
| Egenkapitalandel | Egenkapital ultimo i % af samlede aktiver |
| Egenkapitalforrentning (ROE) | Koncernresultat efter skat i % af gennemsnitlig egenkapital |
| Udlodningsprocent (DPR ) |
Udbytte beregnet for hele selskabskapitalen i % af moderselskabets aktionærers andel af årets resultat |
| S | elskabs | |||
|---|---|---|---|---|
| Segment | ejerandel | Valuta | kapital | |
| Modervirksomhed | ||||
| Royal Unibrew A/S, Danmark | DKK | 105.700.000 | ∑ | |
| Vesteuropa | ||||
| Dattervirksomheder | ||||
| Aktieselskabet Cerekem International Ltd., Danmark | 100 % | DKK | 1.000.000 | ∑ |
| Albani Sverige AB, Sverige | 100 % | SEK | 305.000 | ∑ |
| Ceres S.p.A., Italien | 100 % | EUR | 206.400 | ∑ |
| The Curious Company A/S, Danmark | 100 % | DKK | 550.000 | ∑ |
| Associerede virksomheder | ||||
| Hansa Borg Holding AS, Norge | 25 % | NOK | 54.600.000 | ∑ |
| Nuuk Imeq A/S, Godthåb, Grønland | 32 % | DKK | 38.000.000 | ∑ |
| Grønlandskonsortiet I/S, Danmark | 50 % | DKK | ∑ | |
| ØST EUROPA |
||||
| Dattervirksomheder | ||||
| AB Kalnapilio-Tauro Grupe, Litauen | 100 % | LTL | 23.752.553 | ∑ |
| UAB Vilkmerges Alus, Litauen | 100 % | LTL | 3.570.000 | ∑ |
| Royal Unibrew Services UAB, Litauen | 100 % | LTL | 150.000 | ∑ |
| SIA "Cido Grupa", Letland | 100 % | LVL | 785.074 | ∑ |
| OÜ Royal Unibrew Eesti, Estland | 100 % | EUR | 1.000.000 | ∑ |
| MALTDR IKKE |
||||
| Dattervirksomheder | ||||
| Centre Nordique d'Alimentation EURL, Frankrig | 100 % | EUR | 131.000 | ∑ |
| Supermalt UK Ltd., England | 100 % | GBP | 9.700.000 | ∑ |
| Vitamalt (West Africa) Ltd., England | 100 % | GBP | 10.000 | ∑ |
| The Danish Brewery Group Inc., USA | 100 % | USD | 100.000 | ∑ |
| Royal Unibrew Caribbean Ltd., Puerto Rico | 100 % | USD | 200.000 | ∑ |
∑ Produktion, salg og distribution
∑ Salg og distribution
∑ Holdingselskab
∑ Anden aktivitet
Royal Unibrew A/S Faxe Alle 1 DK-4640 Faxe Telefon +45 56 77 15 00 Telefax +45 56 71 47 64
CVR-.nr.: 41 95 67 12 Regnskabsår: 1. januar – 31. december Hjemstedskommune: Faxe
Hjemmeside: www.royalunibrew.com E-mail: [email protected]
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.