Annual Report • Mar 25, 2013
Annual Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
Sanistål A/S Håndværkervej 14 9000 Aalborg Danmark
Telefon > 96 30 60 00 Hjemmeside > www.sanistaal.com E-mail > [email protected]
CVR-nr. > 42 99 78 11 Stiftet > 18. juni 1926 Hjemsted > Aalborg
Ole Steen Andersen > Formand Jens Jørgen Madsen > Næstformand Peter Vagn-Jensen William E. Hoover, Jr Ole Enø Jørgensen > Medarbejdervalgt Benny Kirkeby > Medarbejdervalgt Jesper Søe > Medarbejdervalgt
Revisionskomitéen består af den samlede bestyrelse
Christian B. Lund > Administrerende direktør Flemming Glamann > Økonomidirektør
KPMG Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Vestre Havnepromenade 1A Postboks 710 9100 Aalborg
| Afsnit | Side |
|---|---|
| Ledelsesberetning | |
| Selskabsoplysninger | 2 |
| Sanistål – sådan er vi | 4 |
| Koncernoversigt | 5 |
| Året i hovedtræk | 6 |
| Hoved- og nøgletal for koncernen | 8 |
| L ønsom organisk vækst i et svagt faldende marked |
10 |
| Ledelsesberetning | 12 |
| 4. kvartal 2012 | 14 |
| Årets resultat | 15 |
| Forventninger til 2013 for koncernen | 19 |
| Beretning for segmenter | 20 |
| Særlige risici | 24 |
| Forsknings- og udviklingsaktiviteter | 25 |
| Incitamentsprogram | 26 |
| Corporate governance | 28 |
| Samfundsansvar | 31 |
| Aktionærinformation | 34 |
| Påtegninger | |
| Ledelsespåtegning | 40 |
| Den uafhængige revisors erklæringer | 41 |
| Koncernregnskab | |
| Resultatopgørelse | 42 |
| Totalindkomstopgørelse | 42 |
| Balance | 44 |
| Pengestrømsopgørelse | 46 |
| Egenkapitalopgørelse | 48 |
| Noter | 51 |
| Årsregnskab (moderselskab) | |
| Resultatopgørelse | 87 |
| Totalindkomstopgørelse | 87 |
| Balance | 88 |
| Pengestrømsopgørelse | 90 |
| Egenkapitalopgørelse | 91 |
| Noter | 95 |
| Saniståls bestyrelse og direktion | |
| Saniståls bestyrelse | 110 |
| Saniståls direktion | 112 |
Sanistål er en nytænkende grossist og resultatorienteret forretningspartner, som markedsfører et komplet produktsortiment og servicekoncepter til byggeri og industri. Vores sortiment tæller mere end 130.000 varenumre. Vi har Danmarks mest komplette sortiment, som distribueres fra vores to centrallagre i Taulov og Billund. Vores kunder bestiller online i vores effektive webbutik eller hos en af vores sælgere. Eller kunderne finder, hvad de har brug for i vores landsdækkende butiksnet. Samtidig er Sanistål gearet til at yde kompetent rådgivning, når behovet opstår.
Vores forretning dækker hele Danmark og er opdelt i to divisioner: Byggeri og Industri. Byggeri inkl. Carl F, med salg og rådgivning om beslag, dækker alle vores aktiviteter rettet mod VVS-installatører, entreprenører samt tømrer- og snedkervirksomheder. Industri dækker værktøj, tekniske komponenter og stålprodukter til industrivirksomheder. Gennem datterselskabet Serman & Tipsmark afsættes avancerede hydraulikløsninger. Uden for Danmarks grænser markedsføres Saniståls produkter gennem vores datterselskaber i Tyskland, og Østeuropa.
Sanistål har et ufravigeligt fokus på at skabe lønsom vækst og på at vise vejen til øget konkurrencekraft for vores kunder. Det gør vi bl.a. ved at være bedst på kerneydelserne og ved at udfordre vores processer og skabe nye, effektiviserende servicekoncepter; og ved altid at overraske positivt. Vi forstår, at det er den menneskelige faktor, der gør forskellen – både for samarbejdet og forretningen.
Læs mere om Sanistål på
Årets resultat af primær drift (EBIT) inklusive ejendomsavance for 2012 levede op til forventningerne og udgjorde 180,3 mio. kr. mod 91,5 mio. kr. i 2011.
Årets resultat af primær drift (EBIT) eksklusive ejendomsavance for 2012 udgjorde 118,7 mio. kr. mod 91,5 mio. kr. i 2011.
Årets omsætning steg med 144,5 mio. kr. (3,4%) i forhold til 2011 og udgjorde 4.447,1 mio. kr.
Bruttoavancen er fra 2011 til 2012 øget med 26,4 mio. kr. (2,3%).
Sanistål har i marts 2012 fået eksproprieret en ejendom i Silkeborg, hvilket påvirkede resultatet af den primære drift med 61,6 mio. kr.
Årets resultat udgjorde 153,1 mio. kr. mod 65,0 mio. kr. i 2011.
Sanistål har forøget egenkapitalen med 162,0 mio. kr. Soliditeten udgør herefter 26,1%.
De frie pengestrømme levede op til forventningerne og udgjorde 163,9 mio. kr. mod 63,9 mio. kr. i 2011.
Resultatet af den primære drift (EBIT) udgjorde 21,7 mio. kr.
Saniståls omsætning steg med 15,1 mio. kr (1,4%) i forhold til samme periode sidste år og udgjorde 1.123,9 mio. kr.
Periodens resultat efter skat udgjorde 26,4 mio. kr. mod 27,2 mio. kr. i samme periode sidste år.
Årets resultat af primær drift (EBIT) eksklusive eventuelle ejendomsavancer forventes i 2013 at udgøre mellem 110 og 150 mio. kr.
| mio. kr. | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 |
|---|---|---|---|---|---|
| Hovedtal | |||||
| Resultat: | |||||
| Nettoomsætning | 6.335,3 | 3.896,2 | 3.821,6 | 4.302,6 | 4.447,1 |
| Bruttoavance | 1.452,8 | 988,2 | 1.074,1 | 1.136,6 | 1.163,0 |
| Andre driftsindtægter | 19,4 | 33,0 | 18,3 | 6,4 | 69,5 |
| Omkostninger | -1.447,3 | -1.099,6 | -981,9 | -977,7 | -991,2 |
| Driftsresultat (EBITDA) | 24,9 | -78,4 | 110,5 | 165,3 | 241,3 |
| Primær drift (EBIT) | -152,0 | -223,5 | 35,6 | 91,5 | 180,3 |
| Primær drift (EBIT) ekskl. ejendomsavance | -166,3 | -251,3 | 22,6 | 91,5 | 118,7 |
| Resultat af finansielle poster | -321,8 | -88,7 | -80,2 | -16,6 | -3,6 |
| Resultat af fortsættende aktiviteter før skat (EBT) | -473,8 | -312,2 | -44,6 | 74,9 | 176,6 |
| Årets resultat af fortsættende aktiviteter | -458,3 | -238,6 | -52,2 | 68,2 | 153,1 |
| Årets resultat af ophørende aktiviteter | -93,2 | -84,1 | -78,0 | -3,2 | - |
| Årets resultat | -551,5 | -322,7 | -130,2 | 65,0 | 153,1 |
| Pengestrømme: Pengestrøm fra driftsaktivitet |
145,4 | 345,1 | 86,3 | 81,5 | 102,3 |
| Pengestrøm fra investeringsaktivitet | -269,3 | 33,6 | 12,2 | -17,6 | 61,6 |
| Frie pengestrømme | -123,9 | 378,7 | 98,5 | 63,9 | 163,9 |
| Investeringer i materielle anlægsaktiver | 284,7 | 37,3 | 11,5 | 15,0 | 24,1 |
| Balance: | |||||
| Langfristede aktiver | 1.434,4 | 1.402,1 | 1.400,4 | 1.430,9 | 1.421,5 |
| Kortfristede aktiver | 2.468,2 | 1.578,6 | 1.313,5 | 1.289,4 | 1.257,1 |
| Aktiver i alt | 3.902,6 | 2.980,7 | 2.713,9 | 2.720,3 | 2.678,6 |
| Egenkapital | 378,6 | 45,5 | -74,9 | 536,6 | 698,5 |
| Ansvarlig lånekapital | - | 550,0 | 550,0 | - | - |
| Øvrig rentebærende gæld | 2.831,2 | 1.912,7 | 1.788,3 | 1.720,0 | 1.551,3 |
| Ikke-rentebærende gæld | 692,8 | 472,5 | 450,5 | 463,7 | 428,8 |
| Passiver i alt | 3.902,6 | 2.980,7 | 2.713,9 | 2.720,3 | 2.678,6 |
| Aktiekapital | 192,4 | 192,4 | 192,4 | 11,9 | 11,9 |
| Nøgletal | |||||
| Bruttoavance % | 22,9 | 25,4 | 28,1 | 26,4 | 26,2 |
| Omkostninger % | 22,8 | 28,2 | 25,7 | 22,7 | 22,3 |
| EBITDA-margin % | 0,4 | -2,0 | 2,9 | 3,8 | 5,4 |
| EBIT-margin (overskudsgrad) % | -2,4 | -5,7 | 0,9 | 2,1 | 4,1 |
| EBIT-margin (overskudsgrad) ekskl. ejendomsavance % | -2,6 | -6,4 | 0,6 | 2,1 | 2,7 |
| Resultat efter skat pr. aktie (EPS), kr., basis *) | -293,6 | -174,5 | -70,7 | 6,7 | 12,9 |
| Cash flow pr. aktie (CFPS), kr. *) | 76,2 | 186,4 | 46,9 | 8,4 | 8,6 |
| Afkastningsgrad (ROIC) % | -4,7 | -8,2 | 2,2 | 5,3 | 10,0 |
| Egenkapitalens forrentning % | N/A | N/A | N/A | 12,9 | 24,8 |
| Soliditetsgrad % | 9,7 | 1,6 | -2,8 | 19,7 | 26,1 |
| Price/Earning (PE), kr. | neg. | neg. | neg. | 6,6 | 4,4 |
| Børskurs pr. aktie, kr. | 89,7 | 67,7 | 55,0 | 44,4 | 56,2 |
| Indre værdi pr. aktie, kr. *) | 201,5 | 24,7 | neg. | 45,3 | 59,0 |
| Kurs / Indre værdi (K/I) kr. | 0,4 | 2,7 | neg. | 1,0 | 1,0 |
| Antal heltidsansatte medarbejdere ultimo året | 2.866 | 1.942 | 1.547 | 1.547 | 1.566 |
*) Nøgletallene er ikke direkte sammenlignelige, da der i 2011 er foretaget en aktieemission.
Hoved- og nøgletal er korrigeret for ophørende aktiviteter. Resultat pr. aktie (EPS) opgøres i overensstemmelse med IAS 33. Definitioner ifølge Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger & Nøgletal 2010", jf. side 9.
8
I Årsrapport 2012 I
| Bruttoavance % | (Bruttoavance / nettoomsætning) x 100 |
|---|---|
| Omkostninger % | (Omkostninger / nettoomsætning) x 100 |
| EBITDA-margin % | (EBITDA / nettoomsætning) x 100 |
| EBIT-margin (overskudsgrad) % | (EBIT / nettoomsætning) x 100 |
| EBIT-margin (overskudsgrad) ekskl. ejendomsavance % |
((EBIT – ejendomsavance) / nettoomsætning) x 100 |
| Resultat efter skat pr. aktie (EPS), kr., basis |
Resultat efter skat / gennemsnitligt antal aktier, basis |
| Cash flow pr. aktie (CFPS), kr. | Pengestrøm fra driftsaktivitet / gennemsnitligt antal aktier, udvandet |
| Afkastningsgrad (ROIC – inkl. goodwill) % |
(EBITA / gennemsnitlig investeret kapital inkl. goodwill) x 100 Investeret kapital omfatter immaterielle og materielle aktiver, varebehold ninger, tilgodehavender fratrukket ikke-rentebærende forpligtelser. |
| Egenkapitalens forrentning % | (Resultat efter skat / gennemsnitlig egenkapital) × 100 |
| Soliditetsgrad % | (Egenkapital / samlede aktiver) × 100 |
| Price/Earning (PE) | Børskurs / årets resultat pr. aktie |
| Indre værdi, kr. | Egenkapital / antal aktier ultimo |
| Kurs/Indre værdi (K/I), kr. | Børskurs / indre værdi |
Stærke koncepter og en fokuseret indsats har betydet, at Sanistål i 2012 har erobret markedsandele i et svagt faldende marked.
Sanistål har mere end opnået de mål, vi havde sat os fra starten af 2012. Forventningen blev opjusteret i delårsrapporten for 1. kvartal 2012, og EBIT er realiseret på toppen af det opjusterede interval. Der er opnået en organisk vækst i omsætningen på 3,4% via nye koncepter og målrettede salgsindsatser på udvalgte produktkategorier. Omsætningen i 2012 blev øget med 144,5 mio. kr. og udgør 4.447,1 mio. kr. Fortsat fokus på effektivisering i alle dele af organisationen har medført, at omkostningsprocenten er reduceret med 0,4 procentpoint. Resultatet af primær drift (EBIT) eksklusive ejendomsavancer blev forbedret med 27,2 mio. kr. til 118,7 mio. kr.
Ekspropriation af Saniståls ejendom i Silkeborg har påvirket årets resultat og frie pengestrømme positivt. Årets resultat blev 153,1 mio. kr., og de frie pengestrømme udgjorde 163,9 mio. kr.
kundekoncepter og har styrket salgskanalerne Vi har et skarpt blik på kundernes behov nu og i fremtiden. Derfor har Sanistål igennem 2012 udviklet en række nye koncepter og forbedret de eksisterende kundekoncepter. Der er således oprettet et landsdækkende kompetencecenter for Energi og Klima, som tilbyder professionel vejledning og miljørigtige løsninger inden for varme, klimaanlæg, ventilation og solenergi. Vores automatiserede lagerstyringskoncept EasySupply er udbredt yderligere i 2012.
Som led i salgsstrategien i den danske Byggeri Division er der igangsat en række nye vækstinitiativer i det østlige Danmark, og Sanistål har åbnet to nye håndværkerbutikker i Storkøbenhavn. Der er udviklet en helt ny E-handelsportal, som blev lanceret i januar 2013, og som understøtter vores fortsatte fokus på at tilbyde vores kunder en stærk og effektiv elektronisk salgskanal.
I efteråret 2012 har Sanistål gennemført en stor kundetilfredshedsundersøgelse i Danmark. Resultatet af undersøgelsen er det bedste nogensinde: Ud af syv svarkategorier er 81% af vores kunder enten tilfredse eller meget tilfredse med samarbejdet med Sanistål. Det er vores ambition, at vi fortsat forbedrer kunderelationerne og øger kundetilfredsheden.
Sanistål er i året blevet arbejdsmiljøcertificeret på Taulov Centrallager. Tryghed og trivsel på arbejdspladsen betyder ud over færre arbejdsulykker også en øget effektivitet og bedre kvalitet. I Sanistål opfatter vi et godt arbejdsmiljø som et betydningsfuldt konkurrenceparameter, og derfor vil der også fremadrettet være stor fokus på dette område.
Medarbejdertilfredsheden bliver årligt målt i Danmark. Målsætningen i 2012 var at opnå mindst samme score som året før og leve op til visionen: Medarbejderne oplever Sanistål som en attraktiv, ansvarlig og udviklende arbejdsplads. Resultatet overgik målsætningen, og vi oplevede den højeste score til dato. Fremover vil medarbejdertilfredsheden blive målt i alle Saniståls selskaber.
Sanistål ønsker fortsat at skabe lønsom vækst Saniståls mål er fortsat at skabe vækst til trods for, at markedet for tiden er præget af lavkonjunktur. Vi er stærkt dedikeret til at forfølge vores vækststrategi og ønsker at skabe en organisk, lønsom vækst med udgangspunkt i effektiviserede processer.
Vores leveringskoncept fungerer allerede på et meget højt niveau. Outsourcing af vores distribution til Danske Fragtmænd har været en succes, som har levet op til alle vores forventninger. Vores distributions-setup betyder, at vi allerede i dag er førende i vores branche på distributionsydelser, og vi har derfor valgt at forlænge vores aftale med Danske Fragtmænd frem til udgangen af 2015.
Processerne i salg og administration optimeres dels decentralt og dels understøttet af den tværgående projektorganisation.
I Tyskland er en ny direktør tiltrådt i april 2012, og der er efterfølgende udarbejdet en ny strategi for det nordtyske marked og igangsat en række vækstinitiativer. Det nordtyske marked er fortsat et vigtigt element i Saniståls vækststrategi, og med en ny ledelse på plads er der høje forventninger til den fremadrettede udvikling på dette marked.
Med henblik på at forstærke vores markedsposition i Østeuropa valgte vi i 2012 at overdrage ledelsen af vores polske datterselskab til den overordnede baltiske ledelse. Den ny ledelsesmæssige fokus skal understøtte en offensiv bearbejdning af potentialet på det polske marked.
Sanistål er således parat til at tilbyde vores kunder "mere end du tror". Med stærke forretningskoncepter og et velassorteret produktsortiment er vi også i 2013 klar til at skabe yderligere merværdi for vores kunder.
Jeg vil gerne rette en tak til Saniståls medarbejdere for indsatsen i det forløbne år og takke vores kunder og leverandører for det gode samarbejde. Vi ser frem til udfordringerne i 2013, hvor vi igen forventer at skabe værdi for vores aktionærer.
Christian B. Lund Administrerende direktør
Gennemførte vækstinitiativer og effektiviserede forretningsprocesser forbedrede Saniståls driftsindtjening i 2012. Ambitionen for 2012 var at skabe lønsom vækst i et marked præget af lavkonjunktur. Aktiviteten i årets første kvartal var markant bedre end i 2011, mens markedsudviklingen i andet halvår 2012 var vigende. Til trods for vanskelige markedsforhold blev der genereret vækst i samtlige årets kvartaler.
Inden for bygge- og anlægsbranchen blev der realiseret en flot vækst på både det danske og det østeuropæiske marked. Aktivitetsstigningen er skabt på baggrund af en række nye væksttiltag. Nyt koncept inden for Energi og Klima, bearbejdning af fokuskunder og specifikke produktområder samt en intensiveret salgsindsats på udvalgte regioner skabte grundlaget for en mærkbar fremgang i salget. De nye tiltag har betydet, at der i året er opnået en vækst, der er større end markedsvæksten.
I industrisektoren blev den samlede vækst beskeden. En pæn vækst på det nordtyske marked blev reduceret af en flad udvikling på det danske marked og en mindre negativ vækst i Østeuropa. De fortsatte problemer i de sydeuropæiske økonomier har påvirket den danske industrisektors eksport, hvilket har betydet en stagnerende efterspørgsel i den producerende industri. Der er i året gennemført en dybdegående analyse af markedets potentiale og Saniståls muligheder for at generere vækst. Dette har betydet, at den danske industriorganisation blev reorganiseret i slutningen af året, således at kundernes potentialer bearbejdes mere effektivt og struktureret.
I bestræbelsen på at øge produktiviteten er LEANprocessen på Saniståls to centrallagre videreført gennem 2012. Fokus på udvikling af processer og arbejdsgange, måling og målsætning inden for alle områder samt øget fleksibilitet har gjort, at der i året er håndteret en væsentlig højere aktivitet med færre ressourcer. Ud over øget produktivitet er leveringssikkerheden og leveringskvaliteten ligeledes øget på begge lagre. Centrallageret i Taulov blev arbejdsmiljøcertificeret i foråret 2012 og fokus på arbejdsmiljø, herunder medarbejdernes trivsel og tryghed på arbejdspladsen, er fortsat et essentielt område og et væsentligt konkurrenceparameter for Sanistål.
Der er i året gennemført en række projekter, som har effektiviseret den interne håndtering af ordrer og den tilhørende leveringsydelse til kunderne. Et nyt intelligent ordredatabasesystem, der sikrer at kundernes ordrer konsolideres, er blevet implementeret. Forbedret returlogistik, differentiering af transport af krangods samt "time-on-arrival" er områder, der er optimeret i løbet af året og medvirkende til at Sanistål tilbyder branchens bedste leveringskoncepter.
Omkostningsprocenten er reduceret i året, hvilket ud over effektivisering og øget produktivitet i forsynings- og logistikkoncepterne også er foranlediget af et generelt fokus på omkostninger, herunder tiltag som har afledt en række engangseffekter. Ændring af pensionsordning i moderselskabet samt aftale om udtrædelse af ikke anvendte lejemål har påvirket årets omkostningsudvikling positivt, mens fratrædelsesomkostninger i forbindelse med ændringen i ledelsen i Tyskland modsatrettet har påvirket negativt.
Sanistål har en ejendomsportefølje bestemt for salg. Ejendommen i Silkeborg, som indgik i denne portefølje, blev eksproprieret i første kvartal 2012, og avancen udgør størstedelen af andre driftsindtægter i året.
2012 er det første år siden 2008, hvor der ikke er driftsseffekt fra ophørende aktiviteter. Sanistål solgte
12 I Årsrapport 2012 I det indiske datterselskab (Carl F International Pvt. Ltd., Indien) med virkning fra den 1. januar 2012, og salget af datterselskabet havde ikke nogen resultateffekt. Dette var det sidste selskab i Carl F International, og samtlige aktiviteter er derfor afhændet. Carl F International er i årets løb fusioneret med Sanistål A/S. Processen med oprydning og nedlukning af aktiviteter, der ikke understøtter kerneforretningen, er afsluttet.
Der er i årets løb foretaget en ændring af selskabsstrukturen, således at datterselskabet i Polen nu er et direkte datterselskab under moderselskabet. Det driftsmæssige ansvar varetages af den østeuropæiske ledelse.
Saniståls andel af årets resultat i Brødrene A & O Johansen A/S levede op til forventningerne for 2012.
Sanistål har i året udarbejdet et sæt retningslinjer for samfundsansvar (CSR) og der er fastlagt strategier og CSR-politikker, som der arbejdes løbende med at implementere og udbygge.
Sanistål har i dag en stærk forretningsmæssig platform, som understøtter ambitionen om lønsom vækst. Iværksatte tiltag og en række nye projekter og handlingsplaner skal bidrage til, at de centrale processer forbedres yderligere, således at Saniståls ambitiøse forventninger til det kommende år kan indfries. Med et stærkt leveringskoncept og en motiveret organisation føler Sanistål sig forberedt til at skabe yderlige lønsom vækst trods forventninger om et svagt faldende marked.
Ledelsen har i forbindelse med regnskabsaflæggelsen vurderet, hvorvidt det er velbegrundet, at going concern-forudsætningen lægges til grund. Ledelsen anser det for rimeligt, sagligt og velbegrundet at lægge going concern-forudsætningen til grund for regnskabsaflæggelsen.
Konklusionen er foretaget på baggrund af de skønnede fremtidsudsigter og de identificerede usikkerheder og risici, der knytter sig hertil.
I forbindelse med offentliggørelsen af årsrapport 2011 blev forventningerne for 2012 oplyst. Årets resultat af primær drift (EBIT) var på daværende tidspunkt forventet at ville udgøre mellem 135 mio. kr. og 165 mio. kr. Koncernens frie pengestrømme var forventet til at udgøre minimum 125 mio. kr.
Der er efterfølgende blevet foretaget en opjustering af EBIT, som blev afgivet i maj 2012, hvor Sanistål opjusterede sine forventninger til EBIT til intervallet mellem 150 mio. kr. og 180 mio. kr.
Det endelige EBIT for regnskabsåret 2012 udgjorde 180,3 mio. kr., og de frie pengestrømme udgjorde 163,9 mio. kr., hvilket modsvarer de udmeldte forventninger.
| 4. kvartal 4. kvartal | ||
|---|---|---|
| mio. kr. | 2012 | 2011 |
| Resultat: | ||
| Nettoomsætning | 1.123,9 | 1.108,8 |
| Bruttoavance | 301,1 | 293,7 |
| Andre driftsindtægter | 0,9 | 1,6 |
| Omkostninger | -265,2 | -256,7 |
| Driftsresultat (EBITDA) | 36,8 | 38,6 |
| Primær drift (EBIT) | 21,7 | 13,2 |
| Resultat af finansielle poster | 9,3 | 12,8 |
| Resultat af fortsættende | ||
| aktiviteter før skat (EBT) | 31,0 | 26,0 |
| Resultat af fortsættende aktiviteter | 26,4 | 28,9 |
| Resultat af ophørende aktiviteter | - | -1,7 |
| Periodens resultat | 26,4 | 27,2 |
| Frie pengestrømme | -46,6 | 130,5 |
Resultat af Saniståls primære drift (EBIT) for 4. kvartal 2012 udgjorde 21,7 mio. kr. (1,9%) mod 13,2 mio. kr. (1,2%) i samme periode sidste år.
Omsætningen i kvartalet blev forøget med 1,4% (15,1 mio. kr.) i forhold til samme periode sidste år. Omsætningsvæksten for Byggeri Divisionen udgjorde 33,7 mio. kr. (6,7%), mens Industri Divisionen realiserede en omsætningstilbagegang på 18,5 mio. kr. (-3,2%). Væksten i Byggeri Divisionen er skabt igennem en målrettet indsats med målrettede vækstinitiativer og effektiviseringer. Udviklingen i Industri Divisionen skyldes reduceret salg af stål, hvilket primært kan henføres til et fald i forskrivningssalget af stål på det danske marked.
Bruttoavancen blev i kraft af den realiserede omsætningsvækst og forbedret bruttoavanceprocent forøget med 7,4 mio. kr. i forhold til samme periode sidste år, svarende til 2,5%. Bruttoavanceprocenten udgjorde 26,8% mod 26,5% i forhold til samme periode sidste år.
Omkostningerne i 4. kvartal udgjorde 265,2 mio. kr. mod 256,7 mio. kr. i samme periode sidste år. Andre eksterne omkostninger var på niveau med sidste år, mens personaleomkostninger blev forøget med 8,5 mio. kr. Den flade udvikling i andre eksterne omkostninger er et resultat af øgede omkostninger til ejendommenes drift, som modsvares af besparelser på logistikomkostninger samt reducerede tab på debitorer. Merforbruget i personaleomkostninger kan henføres til nyansættelser i forbindelse med igangsatte vækstinitiativer samt fratrædelsesomkostninger i forbindelse med omstruktureringer.
De finansielle poster udgjorde en indtægt på 9,3 mio. kr. mod en indtægt på 12,8 mio. kr. i samme periode sidste år. I begge perioder blev resultatandelen fra Saniståls ejerandel i Brødrene A & O Johansen A/S indregnet for 3. og 4. kvartal. I 4. kvartal 2012 udgjorde resultatandelen 19,5 mio. kr. mod 22,7 mio. kr. samme periode sidste år.
Koncernens frie pengestrømme udgjorde i 4. kvartal -46,6 mio. kr. mod 130,5 i 4. kvartal 2011. Kreditorbetalinger ultimo september forfaldt først primo oktober, hvilket har betydet en periodeforskydning på 99,3 mio. kr. mellem 3. og 4. kvartal 2012. Korrigeret herfor udgjorde de frie pengestrømme i 4. kvartal 52,7 mio. kr.
Årets resultat af primær drift (EBIT) udgjorde inklusive ejendomsavance 180,3 mio. kr. mod 91,5 mio. kr. i 2011. Forøgelsen udgjorde 88,8 mio. kr., hvilket skyldes en realiseret ejendomsavance på 61,6 mio. kr. samt organisk vækst.
De igangsatte vækstinitiativer har medført, at Sanistål i 2012 har opnået en stigning i den samlede omsætning på 3,4%. Omsætningen i 2012 udgjorde 4.447,1 mio. kr. mod 4.302,6 mio. kr. i 2011, hvilket svarer til en forøgelse på 144,5 mio. kr. Omsætningsvæksten i Byggeri Divisionen udgør 6,5% svarende til 119,4 mio. kr. I Industri Divisionen udgør omsætningsvæksten 25,1 mio. kr., svarende til 1,0%.
I 2012 blev bruttoavancen forøget med 26,4 mio. kr. fra 1.136,6 mio. kr. i 2011 til 1.163,0 mio. kr. i 2012. Det svarer til en stigning på 2,3%. Bruttoavanceprocenten for 2012 udgjorde 26,2% mod 26,4% i 2011. Effekten af stigende stålpriser påvirkede bruttoavancen i 2012 med 12,8 mio. kr, mens den tilsvarende påvirkning i 2011 udgjorde 14,5 mio. kr. 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000
Sanistål fik i marts 2012 eksproprieret en ejendom i Silkeborg, hvilket er indregnet i andre indtægter med 61,6 mio. kr. og har påvirket årets skat med 2,5 mio. kr.
mio. kr.
Omkostningerne for året udgjorde 991,2 mio. kr. mod 977,7 mio. kr. i 2011. Der har således været en stigning i omkostningerne på 13,5 mio. kr. i 2012, svarende til 1,4%, hvilket er mindre end omsætningensvæksten. Dette har medført, at omkostningsprocenten er faldet fra 22,7% i 2011 til 22,3% i 2012.
Aktivitetsforøgelsen har medført en stigning i perso naleomkostningerne. Personaleomkostningerne ud gjorde for året 571,7 mio. kr. mod 555,7 mio. kr. i 2011. Personaleomkostningerne er steget med 16,0 mio. kr., svarende til 2,9% hvilket er mindre end aktivitetsforøgelsen.
Andre eksterne omkostninger blev trods en øget aktivitet reduceret med 2,6 mio. kr. og udgjorde 419,4 mio. kr. i 2012 mod 422,0 mio. kr. i 2011. De senere års fokus på risikostyringen for koncernen giver fortsat gode resultater og har i 2012 medført reducerede tab på debitorer. I 2012 har der ligeledes været fokus på at øge produktiviteten i logistikfunktionen, hvilket har medført færre omkostninger til logistik trods øget aktivitet. 2,000 4,000 6,000 8,000 1,000 1,500
Årets driftsresultat (EBITDA) eksklusive ejendomsavance udgjorde 179,7 mio. kr. mod 165,3 mio. kr. i 2011. Der blev således opnået en forbedring af koncernens drift i 2012 på 14,4 mio. kr. Driftsresultatet blev 2008 2009 2010 2011 2012
i 2012 derudover påvirket positivt med 61,6 mio. kr. i ejendomsavance.
Afskrivningerne udgjorde 61,1 mio. kr. mod 73,4 mio. kr. i 2011. Der blev ultimo 2011 reklassificeret tre ejendomme bestemt for salg til grunde og bygninger. Dette medførte, at tidligere perioders manglende afskrivninger på 8,4 mio. kr. blev omkostningsført i 2011. Herudover blev afskrivningerne reduceret med 3,9 mio. kr. i forhold til 2011.
Årets resultat af primær drift (EBIT) eksklusive ejendomsavance udgjorde 118,7 mio. kr. mod 91,5 mio. kr. i 2011. Der blev således opnået en forbedring af koncernens primære drift på 27,2 mio. kr. i 2012, svarende til 29,7%.
Saniståls ejerandel i det associerede selskab Brødrene A & O Johansen A/S bidrog med en resultatandel på 35,6 mio. kr. i 2012 mod 31,2 mio. kr. i 2011.
Finansielle nettoomkostninger blev i 2012 reduceret med 8,6 mio. kr. til 39,3 mio. kr. mod 47,9 mio. kr. sidste år. Reduktionen er et resultat af nedbringelse af den rentebærende gæld samt reduktion af koncernens renteomkostninger i relation til sikringsinstrumenter.
Koncernens skat for 2012 er omkostningsført og har reduceret skatteaktivet med 23,8 mio. kr.
Årets resultat efter skat blev et overskud på 153,1 mio. kr. inklusive ejendomsavance på 59,1 mio. kr. mod et overskud på 65,0 mio. kr. i 2011. Årets resultat efter skat eksklusive ejendomsavance udgjorde 94,0 mio. kr., hvilket er en forbedring på 29,0 mio. kr. i forhold til 2011.
Balancesummen udgjorde 2.678,6 mio. kr. ultimo 2012 mod 2.720,3 mio. kr. ultimo 2011.
Langfristede aktiver blev reduceret med 15,7 mio. kr. til 1.421,5 mio. kr. Immaterielle og materielle aktiver blev samlet set reduceret med 33,1 mio. kr. i kraft af, at afskrivninger oversteg investeringerne. Kapitalandele i associerede virksomheder blev forøget med 37,2 mio. kr. på baggrund af den offentliggjorte årsrapport fra Brødrene A & O Johansen A/S.
Kortfristede aktiver blev reduceret med 26,0 mio. kr. til 1.257,1 mio. kr., hvilket primært kan henføres til reduktion af koncernens ophørende aktiviteter og aktiver bestemt for salg med 44,0 mio. kr, herunder ekspropriation af ejendommen i Silkeborg. Varebeholdninger blev forøget med 36,8 mio. kr., mens tilgodehavender blev reduceret med 14,8 mio. kr.
16 I Årsrapport 2012 I
Egenkapitalen udgjorde ultimo året 698,5 mio. kr., hvilket er en forøgelse på 162,0 mio. kr. i forhold til 2011. Soliditeten blev således yderligere styrket og udgjorde 26,1% mod 19,7% i 2011, svarende til en stigning på 6,4 procentpoint.
2008 2009 2010 2011 2012
-5.0
Den rentebærende gæld til kreditinstitutter var ultimo 2012 opgjort til 1.551,3 mio. kr. svarende til en reduktion på 168,7 mio. kr. i forhold til 2011. Reduktionen i den rentebærende gæld er et resultat af det positive frie cash flow, der blev opnået på baggrund af årets positive resultat samt provenuet fra ekspropriation af ejendommen i Silkeborg.
Frie pengestrømme
De frie pengestrømme var i 2012 positive med 163,9 mio. kr.
Koncernens pengestrømme fra driftsaktivitet udgjorde 102,3 mio. kr. mod 81,5 mio. i kr. 2011. Pengestrømmen blev primært påvirket af den positive resultateffekt samt en negativ påvirkning fra en aktivitetsbestemt stigning i pengebindingen i arbejdskapitalen. 25
Pengestrømmen fra koncernens investeringsaktivitet udgjorde 61,6 mio. kr. i 2012 mod -17,6 mio. kr. i 2011. Den positive pengestrøm skyldes ekspropriation af ejendommen i Silkeborg, som dog i nogen grad modsvares af udvikling og indretning af butikslokaler samt investeringer i lagerinventar. 0 5 10 15
Knivskarp projektorganisering er med til at sikre Sanistål effektiviseringer for mange millioner kroner årligt.
Allerede i maj 2011 tog Sanistål initiativ til at sætte organisationens arbejde med udviklings- og effektiviseringsprojekter i system. Der blev etableret en egentlig projektorganisation, som både skulle prioritere projekterne og sikre, at de blev styret sikkert i land.
"Der var især brug for, at de knappe it-ressourcer blev udnyttet optimalt og på de helt rigtige projekter. Det kræver en knivskarp prioritering, så vi er sikre på, at vi bruger kræfterne på de helt rigtige projekter," siger Peter Foss, Saniståls projektdirektør.
Alene i 2012 er der gennemført projekter, som har givet Sanistål effektiviseringer i niveauet 10 millioner kroner.
Projektorganisationen har udviklet en projektmodel, som de bruger, når de skal prioritere projekterne og sikre, at ressourcerne udnyttes bedst muligt samt følge op på, at projekterne giver de ønskede resultater.
"Prioriteringen sker på baggrund af en ensartet og grundig beskrivelse af projekterne med budget, business case osv. Det er fuldstændig gennemsigtigt hvilken investering, der er brug for i projektet, og hvilken tilbagebetalingstid projektet har," siger Peter Foss.
Det er planen, at den meget strukturerede tilgang til projekterne skal spredes i resten af Sanistål, så medarbejderne bliver endnu dygtigere til at køre projekter på en ensartet måde. Derfor vil omkring 20 medarbejdere komme på projektlederkursus i 2013.
Selskabets resultatforventninger er baseret på følgende forudsætninger:
For 2013 forudses en flad aktivitetsudvikling i byggeog anlægsbranchen. Der forventes i 2013 usikre markedsvilkår i Danmark, hvor det lave niveau for hussalg og nybyggeri forventes at fortsætte. I Baltikum forventes en svag vækst i bygge- og anlægsbranchen.
For 2013 forudses en flad aktivitetsudvikling inden for industrisektoren. Dette baseres ikke mindst på den fortsatte uro i de sydeuropæiske økonomier og eurolandene, som forventes at fortsætte med at sætte sit præg på den internationale efterspørgsel. Stålpriserne forventes ligeledes at blive præget af den økonomiske uro, hvilket påregnes at påvirke stålomsætningen negativt.
Sanistål forventer årets resultat af primær drift (EBIT) eksklusive eventuelle ejendomsavancer vil udgøre mellem 110 og 150 mio. kr.
Sanistål har to kundeopdelte forretningssegmenter:
Byggeri
Industri
De to forretningssegmenter danner endvidere grundlag for salgs- og markedsorganisationens overordnede organisering i to divisioner. Sanistål beskæftiger sig udelukkende med "business to business" markedet og opsøger derfor ikke salg til det private marked. Fælles for Byggeri Divisionen og Industri Divisionen er, at koncernen har en overordnet strategi- og koncernpolitik for salgsledelse, indsatsstyring og målesystemer. Således måler Sanistål sin udvikling i markedsandel og kundetilfredshed på et overordnet niveau, og på detailniveau måles der på enkeltkunders rentabilitet samt Saniståls leveringskvalitet.
På trods af at Byggeri Divisionen og Industri Divisionen er adskilte som to forskellige forretningssegmenter, eksisterer der en række fælles bærende elementer for de to divisioner. Dels er dele af produktsortimentet fælles for de to divisioner, og dels er den grundlæggende logistikydelse den samme.
Byggeri Divisionen omfatter byggeriaktiviteterne i Sanistål Danmark samt i koncernens baltiske datterselskaber.
Byggeri Divisionen fokuserer sin indsats på syv hovedproduktgrupper: VVS, VA, energi og klima, tag og facade, værktøj, sikring samt beslag og øvrige produkter til træ.
Byggeri Divisionen er målrettet følgende brancher: VVS-installatører, entreprenører, retail og internetvirksomheder, kommuner og vandværker, sikringsvirksomheder og tømrer-/snedkervirksomheder. Inden for hver branche har Sanistål skabt tilpassede løsninger, som dækker de særlige behov, der eksisterer i forhold til kundernes opgavetyper fra smårenoveringer/serviceforretninger til store anlægsinstallationer og hovedentrepriser. Byggeri Divisionens marked er karakteriseret ved en opdeling i anlæg og vedligehold, hvoraf Sanistål har den største eksponering mod vedligehold.
Markedet for byggeri og anlæg har i 2012 været stagnerende i både Danmark og Baltikum med en begrænset vækst til følge. Markedet befinder sig stadig på et lavt niveau.
Byggeri Divisionen i Sanistål har i 2012 opnået en omsætningsvækst på 6,5%, mens omsætningsvæksten i 4. kvartal 2012 var 6,7% i forhold til samme periode sidste år. Divisionen har således i 2012 opnået en vækst, der ligger over den generelle
mio. kr. kvartal
markedsvækst, hvilket skyldes en fokuseret indsats med målrettede vækstinitiativer. Markedsanalyser fra Rørforeningen har gennem året vist, at Sanistål har øget sin markedsandel i Danmark.
Driftsresultatet for segmentet (segment-EBITDA) blev i 2012 forøget til 59,5 mio. kr. mod 46,3 mio. kr. i 2011, svarende til en stigning på 23,4%. Fremgangen skyldes et højere aktivitetsniveau samt gennemførte effektiviseringer. Trods et højere aktivitetsniveau blev segment-EBITDA for 4. kvartal 2012 lidt mindre end for samme periode sidste år.
I 2013 forventes en flad markedsudvikling, men Sanistål forventer på baggrund af en række målrettede vækstinitiativer at skabe omsætningsvækst i 2013 på bygge- og anlægsmarkedet i både Danmark og Baltikum. Ud over fokus på salgsoptimering forventer Sanistål endvidere at iværksætte en række optimeringsprogrammer, der skal medvirke til at effektivisere koncernens centrale forretningsprocesser og forbedre divisionens rentabilitet.
| 4. kvartal | 4. kvartal | |||
|---|---|---|---|---|
| Hovedtal, mio. kr. | 2012 | 2011 | 2012 | 2011 |
| Segmentomsætning | 1.947,1 | 1.827,7 | 535,8 | 502,1 |
| Segment-EBITDA | 59,5 | 46,3 | 14,0 | 17,8 |
| Segmentaktiver | 1.022,3 | 1.017,2 | 1.022,3 | 1.017,2 |
Industri Divisionen omfatter industriaktiviteterne i Sanistål Danmark, koncernens fire østeuropæiske datterselskaber, Max Schön AG i Tyskland og Serman og Tipsmark A/S i Danmark.
Industri Divisionen er totalleverandør til industrien og kan inddeles i to hovedproduktgrupper: Stål samt industriens følgeprodukter såsom værktøj og tekniske komponenter, som blandt andet består af hydraulik, industrislanger, transmissioner og elteknik.
Industri Divisionen er målrettet følgende brancher: Virksomheder inden for jern- og metalindustrien, fremstillingsindustrien, maskinforarbejdning, vind- og energi, offshore og betonindustrien. Industri Divisionen fokuserer sit markedspotentiale i forhold til de særlige behov, som findes inden for proces- og maskinindustri. Sanistål løser denne varietet ved at udvikle kundetilpassede koncepter. Markedet inden for Industri Divisionen er karakteriseret ved en opdeling i OEM (Original Equipment Manufacturing), hvor Sanistål leverer komponenter og råvarer (stål), der indgår i industriens slutprodukter og i MRO (Maintenance, Repair and Operations), hvor der leveres tekniske komponenter, værktøj og hjælpemidler til industriens produktionsprocesser.
Markedet i industrisektoren har i 2012 været præget af uroen i de sydeuropæiske økonomier, hvor der har været lav vækst og en øget arbejdsløshed. Dette afspejles især på stålområdet, hvor priserne har været faldende. Industriens produktion har været vigende i 2012 med en stort set uændret ordrebeholdning.
Industri Divisionen i Sanistål har oplevet en mindre stigning i aktivitetsniveauet i 2012, hvilket primært har gjort sig gældende på det tyske marked. Markedet i Danmark har været fladt, mens aktiviteten i Østeuropa har været vigende i forhold til 2011, hvor et stort EU-finansieret projekt bidrog væsentligt til aktivitetsniveauet. Industri Divisionens omsætning blev i 2012 forøget med 25,1 mio. kr., svarende til 1,0%. Væksten afspejles på alle produktområder, hvor stålområdet trods faldende priser udviklede sig positivt.
Segmentets driftsresultat for 2012 (segment-EBITDA) blev forøget med 5,7 mio. kr. til 120,2 mio. kr. i forhold til 2011, svarende til en stigning på 5,0%. Den positive udvikling i indtjeningen er primært realiseret på det danske marked.
Der forventes ingen markedsmæssig vækst i 2013, men Sanistål forventer, at Industri Divisionen vil øge aktivitetsniveauet i 2013. Dette skal opnås gennem et strategisk projekt rettet imod eksisterende kunder, hvor målrettede indsatser skal skabe rentabel omsætningsvækst.
| 4. kvartal | 4. kvartal | |||
|---|---|---|---|---|
| Hovedtal, mio. kr. | 2012 | 2011 | 2012 | 2011 |
| Segmentomsætning | 2.500,0 | 2.474,9 | 588,1 | 607,7 |
| Segment-EBITDA | 120,2 | 114,5 | 22,9 | 20,8 |
| Segmentaktiver | 1.271,5 | 1.311,4 | 1.271,5 | 1.311,4 |
Nyt samarbejde og høj kvalitet til tiden er med til at sikre Saniståls datterselskab, Serman & Tipsmark, hul igennem til det norske offshore marked.
Serman & Tipsmark er med i et nyt dansk samarbejde, der skal skaffe nye ordrer inden for byggeri og vedligeholdelse af udstyr til olieboreplatforme i Norge. Sammen med tre andre danske virksomheder har hydraulikeksperterne dannet Danish Offshore Cluster, DOC.
"Vi har fået mange gode kunder i Norge i de senere år, men alene er vi ikke store nok til at få andel i de store kontrakter direkte hos service- eller olieselskaberne. Det forsøger vi nu at ændre ved at gå sammen med andre om at være totalleverandører," fortæller Alex Laursen, administrerende direktør i Serman & Tipsmark.
Og det nye samarbejde har allerede været med til at skabe konkrete ordrer og lovende kontakter.
DOC har afviklet flere fælles ordrer i Norge, og tilbagemeldingerne fra nordmændene er meget positive.
"Der er mangel på ingeniører og teknikere i Norge, og nordmændene er meget interesserede i total supply. Derfor er det en klar styrke, at vi både kan løse opgaverne og styre projektdelen for dem," siger Alex Laursen.
Men derudover fortsætter Serman & Tipsmark også sin egen succes i Norge. Senest har virksomheden sikret sig en flot ordre hos Aker MH, som producerer boreudstyr. Aker MH havde brug for en leverandør, der kunne producere en række hydrauliske blokke. Aker stillede enormt store krav til produktionen af blokkene – og kravene fik virksomheden opfyldt ved at samarbejde med Serman & Tipsmark.
Finansielle risici omfatter likviditetsrisici, kreditrisici, valutarisici og renterisici.
Likviditetsrisikoen er risikoen for, at Sanistål ikke er i stand til løbende at opfylde sine økonomiske forpligtelser som følge af manglende evne til at generere tilstrækkelig indtjening, realisere aktiver eller opnå tilstrækkelig finansiering.
Saniståls bankkonsortium har stillet kreditfaciliteter til rådighed frem til 30. juni 2014. I lighed med tidligere er der knyttet finansielle vilkår (covenants) til bankaftalen, der vedrører størrelsen af koncernens egenkapital, udviklingen i koncernens driftsresultat (EBITDA) og rentebærende gæld. Disse covenants testes ultimo hvert kvartal. Manglende overholdelse af covenants indebærer, at kreditfaciliteterne kan opsiges af bankkonsortiet. Ledelsen vurderer, at koncernen kan overholde de pågældende covenants.
På baggrund af forventningerne til 2013 samt koncernens drifts- og likviditetsbudget for 2013 er det ledelsens vurdering, at der vil være et tilfredsstillende likviditetsberedskab gennem hele året. Koncernens finansielle risici er nærmere beskrevet i note 28.
På lagervarer overvåger selskabet løbende den enkelte vares omsætningshastighed og foretager nedskrivninger af varer, hvor beholdningen er for stor, eller hvor afsætningen er stagnerende. Herudover er koncernen eksponeret for råvarerisici særligt i relation til stål, hvor råvarepriserne har fluktueret kraftigt de seneste år.
Koncernens risici på skadesforsikringsområdet er dels dækket gennem forsikringer (bygninger, løsøre og driftstab) og dels gennem selvrisiko. Det samlede forsikringsbehov i koncernen evalueres årligt.
Koncernens leverancer er næsten udelukkende til lokale markeder, og produktrisici er dels afdækket via de normale samhandelsmæssige rettigheder, som selskabet har til at rette modkrav overfor leverandører, og dels via selskabets leveringsbetingelser og forsikringer.
Sanistål er afhængig af velfungerende IT-systemer. Virksomhedens IT-infrastruktur styres og drives på koncernniveau, mens forretningssystemer styres af de enkelte selskaber. Et af fokusområderne er driftsikkerheden, og specielt i moderselskabet er der i kraft af udstyr, processer og organisation opnået en høj driftsikkerhed.
Sanistål A/S foretager ingen forskning, men udvikler løbende sin forretning og sine kompetencer.
Sanistål har i 2012 tildelt aktieoptioner til 5 medarbejdere, herunder koncerndirektionen og ledende medarbejdere. Optionsprogrammerne er nærmere omtalt i note 6 til koncernregnskabet.
Bestyrelsen og medarbejdere i øvrigt deltager ikke i aktieoptionsprogrammet.
Sanistål vil overraske sine kunder positivt ved at være en værdiskabende forretningspartner, der styrker kundens konkurrencekraft.
'Mere end du tror' har i flere år været et dækkende begreb for Saniståls virksomhedskultur, og det har været med til at skabe gejst og selvtillid blandt medarbejderne. Med 'mere end du tror' har medarbejderne i Sanistål haft fokus på både at overraske deres kolleger og kunder positivt. Men virkeligheden er i dag en anden for Sanistål, end den var, da begrebet 'mere end du tror' blev opfundet. Derfor har Sanistål introduceret et sæt nye kundeværdier og en ny vision, og det har resulteret i, at betydningen af 'Mere end du tror' også er blevet fornyet. "'Mere end du tror' er blevet mere markeds- og kundeorienteret. Det er vigtigt, at vi alle er helt skarpe på, hvordan vi kan være 'mere end du tror' og skabe vækst og værdi for vores kunder," siger Saniståls administrerende direktør,
Christian B. Lund.
Med Danmarks mest velassorterede produktsortiment til industri og håndværk tilbyder Sanistål de produkter, som kunderne har behov for, og samtidig er leveringssikkerheden helt i top. "Men vi er ikke kun bedst på produktsortimentet og levering – vi indgår også i et tæt samspil med vores kunder, hvor vi konstant tilbyder nye forretningskoncepter, der forbedrer vores kunders konkurrencekraft," siger Christian B. Lund.
"Kunden skal opleve at han får mere værdi når han handler hos Sanistål og at vi udviser stor fleksibilitet i vores daglige samhandel," siger han.
Saniståls bestyrelse og direktion søger til stadighed at sikre, at koncernens ledelsesstruktur og kontrolsystemer er hensigtsmæssige og fungerer tilfredsstillende. En række interne politikker og procedurer er udviklet og vedligeholdes løbende med henblik på at sikre en aktiv, sikker og lønsom styring af koncernen.
Komiteen for god selskabsledelse offentliggjorde i august 2011 ajourførte Anbefalinger for god selskabsledelse, baseret på "følg eller forklar"-princippet.
På Saniståls hjemmeside er der i overensstemmelse med anbefalingerne redegjort for, hvordan selskabet forholder sig til de enkelte anbefalinger. Redegørelsen vedrørende 2012 kan findes på:
www.sanistaal.com/da/investor/cg2012
Sanistål søger at sikre information til og mulighed for dialog med koncernens aktionærer gennem offentliggørelse af nyheder, regnskabsmeddelelser og årsrapporter samt på koncernens generalforsamling. Offentliggjort information gøres løbende tilgængeligt på Saniståls hjemmeside. Sanistål arbejder aktivt på at give investorer og aktieanalytikere bedst mulig indsigt i forhold, der kan sikre en fair kursdannelse på koncernens aktie, hvilket sker via de informationer, som løbende gives til markedet.
Bestyrelsen vurderer regelmæssigt, hvorvidt koncernens kapitalstruktur er i overensstemmelse med virksomhedens og aktionærernes interesser. Det overordnede mål er at sikre en struktur, som understøtter en langsigtet og lønsom vækst.
Generalforsamlingen er koncernens øverste myndighed. Det er bestyrelsens hensigt at sikre aktionærerne detaljeret orientering om og et fyldestgørende grundlag for behandlingen af de emner, der skal drøftes, samt de beslutninger, der træffes på koncernens generalforsamling.
Indkaldelse til generalforsamlingen sker med mindst tre ugers varsel. Det tilstræbes, at alle bestyrelsesmedlemmer deltager på koncernens generalforsamling. Alle aktionærer har ret til og opfordres til at deltage og stemme personligt eller ved fuldmagt samt fremsætte eventuelle forslag til behandling.
Bestyrelsen kan bestå af mindst tre og højst syv generalforsamlingsvalgte medlemmer. Endvidere kan der vælges medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer i overensstemmelse med selskabslovens regler herom. Bestyrelsen består af fire generalforsamlingsvalgte medlemmer og tre medarbejdervalgte medlemmer.
Bestyrelsens arbejde er i vidt omfang fastlagt i den danske lovgivning. Således varetager bestyrelsen den overordnede ledelse af Sanistål og fastlægger mål og strategier. Desuden fører bestyrelsen i bred forstand tilsyn med Sanistål og fører kontrol med, at det ledes på forsvarlig vis og i overensstemmelse med lovgivning og vedtægter. Bestyrelsens arbejde er fastlagt i en forretningsorden, som løbende tilpasses Saniståls behov.
Bestyrelsen vælger for ét år ad gangen mellem sine medlemmer en formand og en næstformand, der i formandens fravær træder i dennes sted. Bestyrelsesmøder afholdes primært kvartalsvist og
mindst én gang om året afholdes yderligere et møde, hvor bestyrelsen drøfter strategi. Herudover afholdes bestyrelsesmøder, når formanden finder det hensigtsmæssigt eller når det begæres af et medlem af bestyrelsen eller en direktør.
Bestyrelsen er beslutningsdygtig, når mere end halvdelen af samtlige medlemmer er til stede, samtidig med at mere end halvdelen af de generalforsamlingsvalgte medlemmer er til stede. Ved afstemninger afgøres enhver sag ved flertal af de mødende bestyrelsesmedlemmer. I tilfælde af stemmelighed gør formandens, eller i dennes fravær næstformandens, stemme udslaget.
Et medlem af bestyrelsen må ikke deltage i behandlingen af spørgsmål om aftaler mellem Sanistål og bestyrelsesmedlemmet eller om søgsmål mod den pågældende eller om aftale mellem Sanistål og tredjemand eller søgsmål mod tredjemand, hvis den pågældende har en væsentlig interesse deri, der kan være stridende mod Saniståls.
Bestyrelsen ansætter en direktion på en til fem direktører. Såfremt direktionen består af flere medlemmer, skal der ansættes en administrerende direktør, som har det overordnede og koordinerende ansvar. Bestyrelsen fastlægger direktionens øvrige arbejdsfordeling.
Bestyrelsens medlemmer honoreres med et fast årligt beløb for det løbende bestyrelsesarbejde. Bestyrelsens formand og næstformand oppebærer et tillæg til bestyrelseshonoraret. Honorarets og tillæggets størrelse godkendes af generalforsamlingen og oplyses i årsrapporten. Honoraret fastsættes på et konkurrencedygtigt niveau i forhold til sammenlignelige selskaber samt under hensyntagen til bestyrelsesarbejdets omfang og karakter i Sanistål. Herudover kan den samlede bestyrelse beslutte at honorere de enkelte medlemmer for deltagelse i udvalgsarbejde i forhold til arbejdets omfang og karakter. Sådan udvalgshonorering vil specificeret fremgå af årsrapporten for det pågældende år og derigennem blive forelagt generalforsamlingen.
Bestyrelsen er ikke omfattet af incitamentsprogrammer som aktieoptionsprogrammer, bonusaflønning, eller lignende.
Formandsskabet vurderer og fastlægger én gang om året de enkelte direktørers samlede aflønning og orienterer den samlede bestyrelse herom. Overordnet skal honoreringen ligge på et konkurrencedygtigt niveau i forhold til andre, sammenlignelige danske selskabers ledelser.
Direktionens aflønning består af en fast bruttogage, en variabel bonus og en tildeling af aktieoptioner, samt fri bil og enkelte andre personalegoder. Værdien af den samlede aflønning oplyses i årsrapporten samlet for direktionen.
Den valgte vederlagsstruktur skal tjene hensynet til sikkerhed (fast gage), variation med korttidsresultaterne (bonus) samt variation med langtidsresultaterne (aktieoptioner). Aktieoptionerne skal derudover tjene til at knytte direktørerne tættere til Sanistål og til at skabe interessefællesskab med Saniståls aktionærer.
Vederlag og honorar til direktion og bestyrelse er omtalt i note 5 til koncernregnskabet og note 6 for så vidt angår aktieoptionsprogrammer.
Energi- og klimaløsninger til byggeriet er et vækstområde, som Sanistål satser benhårdt på ved at hjælpe kunderne helt i mål med de nye grønne løsninger.
"Der er et kæmpe potentiale for vækst, når det handler om energirenoveringer i private og offentlige boliger og virksomheder. Markedet vil vokse med høj hastighed i de kommende år, og i Sanistål gør vi nu en stor indsats for at få del i væksten," siger Saniståls markedsdirektør i Byggeri, Henrik Rasmussen.
Derfor har Sanistål etableret et særligt kompetencecenter og samtidig sendt en særlig indrettet lastbilanhænger – et showroom på hjul – rundt til butikkerne i hele landet for at præsentere de nyeste produkter og den nyeste viden inden for energi- og klimarigtige løsninger.
Den særlige indsats skal sikre kunderne et godt overblik over de produkter og støtteordninger, der findes i dag. "Danske installatører er ofte mindre virksomheder, og det kan være en meget stor opgave for dem at sætte sig ind i de forskellige produkter og følge den nyeste udvikling. Derfor gør vi nu en indsats for dels at klæde dem på til denne opgave, men også at løse den for dem," siger Henrik Rasmussen. Eksperterne i Saniståls kompetencecenter for grønne løsninger søger for, at kunderne kommer helt i mål: "Vi klæder kunderne på til at gå ud og give deres kunder det helt rigtige tilbud. Kompetencecentret kan derfor også dimensionere projekterne. De ved, hvad man kan opnå af tilskud og kan beregne, hvornår investeringerne vil være tjent hjem," siger han.
Sanistål har i mange år gennemført enkeltstående tiltag, som med tidens terminologi betegnes CSR. Vi oplever i disse år et stigende ønske fra vores vigtigste interessenter: kunder, medarbejdere, aktionærer og lokalsamfund om at få et større indblik i vores arbejde med CSR. Der er derfor udarbejdet en særskilt CSR-Rapport, der kan findes på følgende link:
https://www.sanistaal.com/da/om-sanistaal/csr
Saniståls arbejde med samfundsansvar har taget udgangspunkt i følgende elementer:
Medarbejdere
Produktindkøb
Lager og bygninger
Salg & Distribution
Omdrejningspunktet for Saniståls arbejde med samfundsansvar er medarbejderne. Medarbejdertiltag går derfor igen i de følgende afsnit.
Social ansvarlighed og bevidsthed er en naturlig følge af Saniståls overordnede holdninger og forretningsgrundlag, som baseres på høj troværdighed og kvalitet i produkter og serviceydelser. Koncernen ønsker i alt hvad den foretager sig i de lande og lokalsamfund, hvor der opereres – det være sig over for kunder, leverandører, medarbejdere, aktionærer og øvrige interessenter – at fremstå som helt igennem troværdig, og koncernen vil tilstræbe en adfærd, der er rettet mod at skabe respekt og tillid til sine interessenter.
Koncernen har omkring 1.550 medarbejdere, hvis viden og ressourcer udgør selve rygraden i selskabet. Det er derfor vigtigt, at Saniståls ansatte er tilfredse og glade for at arbejde for Sanistål. På baggrund heraf gennemfører Sanistål hvert år en omfattende medarbejderanalyse for at bruge dette som et vigtigt redskab i evalueringen af Saniståls indsats og tiltag på medarbejderområdet. Medarbejdertilfredshedsanalysen for 2012 viste, at medarbejderne gennemgående er motiverede og glade for deres arbejde. Derudover viste den således klar fremgang på alle områder i forhold til samme analyse for 2011. Det anses derfor som meget tilfredsstillende, at Sanistål sammen med sine medarbejdere udvikler koncernen i en positiv retning.
Saniståls medarbejdere har været en central del af Sanistål, og Sanistål har haft et markant fokus på medarbejdertilfredshed igennem en række tiltag. Indsatsen på området for medarbejdere har dækket følgende områder i 2012:
Arbejdsmiljø både fysisk og psykisk
Sikkerhed stort fokus på forebyggelse af arbejdsulykker
Medarbejdertrivsel indsats for et sundt arbejdsmiljø
Mangfoldighed tiltrække, udvikle og fastholde medarbejdere uanset social baggrund, nationalitet eller køn
Medarbejderfastholdelse målrettet indsats mod at fastholde medarbejdere med fysiske skader samt minimering af den fysiske belastning
Saniståls kunder efterspørger i større grad oplysninger om produkterne, blandt andet omkring hvor de er produceret og under hvilke forhold de er produceret. Det har øget behovet for at kunne dokumentere, hvordan produktet er produceret, og at det er i tråd med Saniståls og kundernes krav.
Sanistål har derfor indført og implementeret en revideret Code Of Conduct, der er udarbejdet med udgangspunkt i principperne i FN's Global Compact. Det reviderede Code Of Conduct indeholder retningslinjer vedrørende områderne arbejdsmiljø, sociale forhold, miljø, dual-use af produkter samt forretningsetik. Alle leverandører skal som minimum overholde lokal lovgivning og regulativer i de lande, hvor de opererer. Der er igangsat tiltag, hvor leverandørerne skal udvikle handlingsplaner, således at de fremadrettet kan leve op til de internationale principper.
Saniståls produktchefer er blevet trænet i disse principper og retningslinjer i 2012 og har nu et grundlæggende kendskab til Saniståls Code Of Conduct. Produktcheferne er ansvarlige overfor den enkelte leverandør og får dermed ansvaret for at få indarbejdet Code Of Conduct i købsaftalerne.
Effektive lageraktiviteter er en vigtig parameter for Saniståls forretning. Det er meget vigtigt at sørge for et godt arbejdsmiljø, hvor medarbejderne kan udføre deres arbejde sikkert og effektivt samtidig med, at lagerfaciliteterne er energieffektive. Det er Saniståls klare mål at nedsætte energiforbruget. Der er derfor udpeget en ansvarlig for at få implementeret energibesparende processer. Det nuværende energiforbrug er blevet kortlagt, og der er med udgangspunkt heri udarbejdet handlingsplaner for at reducere forbruget.
I forbindelse med en omlægning af Saniståls distribution blev distributionen af produkter outsourcet til Danske Fragtmænd i 2010. Dette skete blandt andet med udgangspunkt i en god dialog med Danske Fragtmænd omkring vores arbejde med samfundsansvar. Et af de nye mål er blandt andet, at storkunder tilbydes en rapport om co2-udledningen ved transporten af vores produkter.
Ved valg af firmabiler stilles der krav til brændstofforbrug og dermed co2-udledningen. Firmabiler, der anskaffes i 2013, skal som minimum køre 16,9 km/l.
Sanistål vil i 2013 fortsætte arbejdet med samfundsansvar og implementeringen heraf. Det forventes, at arbejdet med samfundsansvar vil skabe resultater på både kort og langt sigt.
De årlige medarbejderog kundeanalyser er vigtige redskaber for Sanistål. Igen i 2012 var resultaterne mere positive end tidligere år.
"Medarbejder- og kundeanalysen er meget vigtige redskaber for os. De giver et øjebliksbillede af, om medarbejderne trives og er med på strategien, og om vores kunder oplever, at vi skaber værdi for dem," siger Saniståls administrerende direktør, Christian B. Lund.
Sanistål får hvert år et eksternt analysebureau til at gennemføre en detaljeret medarbejder- og kundeanalyse. Og analyserne er vigtigere end nogensinde, fortæller Christian B. Lund: "Vi er i en kæmpe forandringsproces, hvor generel viden og gode produkter ikke længere er nok. Vi vil være en forretningspartner, og det kan vi kun være ved at skabe øget værdi og konkurrencekraft for vores kunder. Derfor er det meget vigtigt at tage pulsen på, om vi er på rette vej, så vi kan rette til, hvis vi ikke er det."
Igen i 2012 overrasker de to analyser positivt.
Kundernes samlede tilfredshed med Sanistål er steget. I 2011 var 77 % tilfredse eller meget tilfredse. I 2012 er tallet oppe på 81 %, hvilket ifølge analyseinstitutterne er særdeles flot, når der er tale om en stor kundebase som Saniståls. Når man så oven i købet kun har 1-2 % af besvarelserne der er utilfredse eller meget utilfredse, så bliver det ifølge analyseinstitutterne ikke bedre.
Samtidig er der en tydelig stigning i alle medarbejderanalysens kategorier. Analysen konkluderer, at Sanistål, i sammenligning med andre større danske virksomheder, har nogle af de mest tilfredse medarbejdere.
"Vi lykkedes med rigtig meget af det, som vi havde sat os som mål. Medarbejderne trives og ser positivt på virksomhedens udvikling. Samtidig oplever vores kunder, at vi agerer som en professionel forretningspartner for dem," siger Christian B. Lund.
Aktiekapitalen udgjorde pr. 31. december 2012 11.923.784 stk. aktier á 1 kr. svarende til en nominel aktiekapital på 11.923.784 kr. Aktierne er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen under forkortelsen SANI og ISIN-koden DK0010245661. Ingen aktier er tildelt særlige rettigheder. Der er ingen begrænsninger i omsætteligheden og ingen stemmeretsbegrænsninger.
Børskursen på selskabets aktier var pr. 31. december 2012: DKK 56,18. Hvis denne kurs blev anvendt på hele aktiekapitalen (ekskl. egne aktier), ville totalværdien være 665,2 mio. kr.
Såfremt Sanistål sælges, således at en enkelt aktionær får majoritet, og dette samtidigt medfører væsentligt ændrede funktioner for den administrerende direktør, kan dette under nærmere omstændigheder medføre en forpligtigelse på maksimalt tre års vederlag til direktøren. Der foreligger ikke herudover aftaler med direktionen om økonomisk kompensation ved fratræden i forbindelse med ejerskifte af væsentlige aktieposter.
Gennemførelse af et overtagelsestilbud, som medfører at kontrollen med selskabet ændres, giver enkelte leverandører ret til at opsige indgående samhandelsaftaler, men der vurderes at være velegnede alternativer.
Sanistål forventer ikke at betale udbytte før den rentebærende gæld er markant nedbragt. Bestyrelsen foreslår derfor, at der ikke udloddes udbytte for 2012.
Sanistål kan i henhold til generalforsamlingens bemyndigelse erhverve maksimalt nom. 1.192.378 kr. egne aktier, svarende til 10% af aktiekapitalen, frem til 16. april 2013. Egne aktier erhverves med henblik på at kunne anvendes i det etablerede incitamentsprogram for koncernens direktion og nøglemedarbejdere.
Saniståls beholdning af egne aktier udgør nominelt 82.481 kr. pr. 31. december 2012, svarende til 0,69% af aktiekapitalen, jf. note 21.
Saniståls IR-politik fokuserer på, at selskabets IR-kommunikation og -aktivitet skal være synlig og tilgængelig for nuværende og potentielle aktionærer og andre interessenter under hensyntagen til lovgivningsmæssige krav og med udgangspunkt i standarder for god selskabsledelse.
Sanistål A/S giver løbende information til interessenterne via:
distribution af selskabets delårsrapporter og selskabsmeddelelser
en informativ investor-hjemmeside, som indeholder historiske og aktuelle informationer om Saniståls aktiviteter, herunder selskabsmeddelelser
På Saniståls hjemmeside www.sanistaal.com findes yderligere informationer og offentliggjorte meddelelser.
Forespørgsler vedrørende relationer til investorer og aktiemarkedet kan rettes til:
Administrerende direktør Christian B. Lund
Telefon: 96 30 60 00 E-mail: [email protected]
Selskabets aktiekapital på 11,9 mio. kr. består af 11.923.784 stk. aktier med hver 1 stemme.
| Ejer- og stemmeandel |
|
|---|---|
| Danske Bank A/S | 43,6% |
| Nordea Bank Danmark A/S | 16,1% |
| Jyske Bank A/S | 12,5% |
| SAST ApS | 6,3% |
| Øvrige | 21,5% |
| I alt | 100,0% |
| Aktie | ||
|---|---|---|
| Aktier optioner | ||
| Bestyrelse: | ||
| Ole Steen Andersen | 250 | - |
| Jens Jørgen Madsen | - | - |
| Peter Vagn-Jensen | 757.825 | - |
| William E. Hoover, Jr. | - | - |
| Ole Enø Jørgensen | 1.365 | - |
| Benny Kirkeby | 929 | - |
| Jesper Søe | 1.507 | - |
| 761.876 | - | |
| Direktion: | ||
| Christian B. Lund | 2.684 | 109.292 |
| Flemming Glamann | - | 50.445 |
| 2.684 | 159.737 | |
| I alt | 764.560 | 159.737 |
Aktiebesiddelserne omfatter aktionærernes personligt ejede aktier, aktier ejet via selskaber og børns aktier, som den pågældende aktionær kontrollerer. Vedrørende udnyttelseskurser m.v. for aktieoptioner henvises til note 6.
Selskabsmeddelelserne for 2012 og 2013 kan findes på selskabets hjemmeside (www.sanistaal.com) under punktet "Investor".
En storstilet vækstplan skal sikre Sanistål en betragtelig større markedsandel på Sjælland. Indsatsen har allerede givet resultater.
Historisk set har Sanistål altid haft flest VVS-kunder i Jylland og på Fyn. Og især i hovedstadsområdet har virksomheden ikke haft en tilstedeværelse, der svarer til den, som Sanistål har i resten af landet. Men nu tager Sanistål konkurrencen op med en storstilet vækstplan for Sjælland.
"Vi har et kæmpe potentiale for vækst på Sjælland – særligt i og omkring hovedstaden. Det vil vi gerne udnytte optimalt med investeringer i nye butikker, ligesom vi udvider staben af sælgere og etablerer en projektafdeling i København," siger Hans Henrik von Platen-Hallermund, Saniståls direktør for Byggeri Divisionen.
Sanistål har allerede åbnet to nye butikker i København på Teglværksgade og Scandiagade. Derudover har butikkerne i Ballerup og Hillerød nu også fået hele Saniståls brede VVS-sortiment. Planen er at udvide yderligere i København city, og derefter vil fokus blive rettet mod Nordsjælland.
"Vi tror på, at vi kan gøre det bedre end vores konkurrenter, for vi har jo alt det, der skal til. Vi kan også allerede nu se, at vores investeringer skaber resultater. Det er således på VVS-markedet i Østdanmark, at Sanistål har den største vækst i markedsandele," siger Hans Henrik von Platen-Hallermund.
En ny webbutik skal skabe øget effektivitet hos Saniståls kunder og i Sanistål.
E-handel har gennem mange år haft en meget vigtig plads i Sanistål, og virksomheden har været helt i front, når det gælder om at tilbyde kunderne de helt rigtige elektroniske løsninger. "Selvom Saniståls webbutik har været meget rost, har vi netop lanceret en ny webbutik, som vil gøre det endnu nemmere for vores kunder at handle hurtigt og som bringer Sanistål over på en teknologisk platform, der langt bedre understøtter den fremtidige udvikling. Det vil gøre både os og vores kunder mere effektive," siger Saniståls e-handels- og marketingdirektør, Claus Ejlertsen, og fortsætter: "Selvom mange af vores kunder har taget e-handel til sig, så mærker vi et stigende behov. Derfor vil den nye, optimerede og meget brugervenlige webbutik helt sikkert få endnu flere til at handle elektronisk."
Webbutikken giver kunderne adgang til Saniståls store varekatalog med over 130.000 varenumre, og de kan indrette butikken efter egne behov.
"Men vores webbutik er mere end en butik, for vi vil både gøre det let for vores kunder at handle med os - og gøre det nemt for dem at drive deres forretning. Derfor har vi integreret vores webbutik med en række gratis servicekoncepter, siger Claus Ejlertsen.
På www.sanistaal.com får kunderne således også adgang til masser af muligheder for hjælp til alt det administrative. Det gælder blandt andet et gratis time- og sagsstyringssystem, styring af interne lagre, en masse opslagsmuligheder osv.
Den ordinære generalforsamling i Sanistål A/S afholdes:
Tirsdag den 16. april 2013, kl. 14.00 i Aalborg Kongresog Kulturcenter, "Radiosalen", Europa Plads 4, Aalborg.
FORSLAG TIL GENERALFORSAMLINGEN
Bestyrelsen foreslår, at der ikke udloddes udbytte for 2012.
Navnet på selskabets hjemmeside er ændret fra www.sanistaal.dk til www.sanistaal.com. Som følge heraf foreslås at vedtægterne konsekvensrettes i overensstemmelse hermed, hvilket medfører ændringer i § 11.1, 14.1, 16.1, 16.2, 16.4, 21.1 og 23.4.
Det foreslås, at bestyrelsen bemyndiges til at lade selskabet erhverve egne aktier med samlet nom. værdi på op til 10% af aktiekapitalen i overensstemmelse med den gældende lovgivning herom. Købsprisen må ikke afvige med mere end 10% fra børskursen på erhvervelsestidspunktet. Bemyndigelsen skal gælde ind til selskabets næste ordinære generalforsamling.
Bestyrelsesmedlemmernes faste årlige vederlag foreslås uændret for 2013 at udgøre kr. 200.000 pr. medlem, kr. 600.000 til formanden og kr. 400.000 til næstformanden.
Det foreslås, at generalforsamlingen godkender de af bestyrelsen fastsatte og opdaterede retningslinjer for incitamentsaflønning af Sanistål A/S' ledelse. Retningslinjerne er tilgængelige på www.sanistaal.com
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2012 for Sanistål A/S.
Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2012 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2012.
Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og moderselskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultater, pengestrømme og finansielle stilling, samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og moderselskabet står over for.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
Aalborg, den 25. marts 2013
Direktion:
Christian B. Lund adm. direktør
Bestyrelse:
Ole Steen Andersen formand
William E. Hoover, Jr
Jesper Søe medarbejdervalgt
Flemming Glamann økonomidirektør
Jens Jørgen Madsen næstformand
Ole Enø Jørgensen medarbejdervalgt
Peter Vagn-Jensen
Benny Kirkeby medarbejdervalgt
40 I Årsrapport 2012 I
Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Sanistål A/S for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2012. Koncernregnskabet og årsregnskabet omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis for såvel koncernen som selskabet. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere oplysningskrav i årsregnskabsloven.
Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere oplysningskrav i årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.
Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation.
En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i koncernregnskabet og i årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risici for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og i årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige samt den samlede præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet.
Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2012 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2012 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere oplysningskrav i årsregnskabsloven.
Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den udførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet.
Aalborg, den 25. marts 2013
KPMG Statsautoriseret Revisionspartnerselskab
Britta Bang Mikkelsen Allan Terp Statsaut. revisor Statsaut. revisor
| tkr. | Note | 2012 | 2011 |
|---|---|---|---|
| Nettoomsætning | 4.447.091 | 4.302.581 | |
| Vareforbrug | -3.284.136 | -3.166.015 | |
| Bruttoavance | 1.162.955 | 1.136.566 | |
| Andre driftsindtægter | 3 | 69.540 | 6.465 |
| Andre eksterne omkostninger | 4 | -419.411 | -422.021 |
| Personaleomkostninger | 5/6 | -571.742 | -555.708 |
| Primær drift før af- og nedskrivninger (EBITDA) | 241.342 | 165.302 | |
| Nedskrivninger | 12 | - | -377 |
| Afskrivninger | 11/12 | -61.078 | -73.408 |
| Primær drift (EBIT) | 180.264 | 91.517 | |
| Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder | 13 | 35.643 | 31.239 |
| Finansielle indtægter | 7 | 23.222 | 24.273 |
| Finansielle omkostninger | 8 | -62.490 | -72.153 |
| Resultat af fortsættende aktiviteter før skat (EBT) | 176.639 | 74.876 | |
| Skat af årets resultat af fortsættende aktiviteter | 9 | -23.523 | -6.653 |
| Årets resultat af fortsættende aktiviteter | 153.116 | 68.223 | |
| Årets resultat af ophørende aktiviteter | 16 | - | -3.184 |
| Årets resultat | 153.116 | 65.039 | |
| Fordeles således: | |||
| Aktionærerne i Sanistål A/S | 153.116 | 65.039 | |
| Resultat pr. aktie (EPS) kr., basis *) | 10 | 12,93 | 6,68 |
| Resultat pr. aktie (EPS) kr., udvandet *) | 10 | 12,89 | 6,67 |
| Resultat af fortsættende aktiviteter pr. aktie (EPS) kr., basis *) | 10 | 12,93 | 7,01 |
| Resultat af fortsættende aktiviteter pr. aktie (EPS) kr., udvandet *) | 10 | 12,89 | 7,00 |
*) Nøgletallene er ikke direkte sammenlignelige, da der i 2011 er foretaget en aktieemission.
| tkr. | 2012 | 2011 |
|---|---|---|
| Valutakursregulering, udenlandske dattervirksomheder | 239 | -3.193 |
| Egenkapitalbevægelser i associerede virksomheder | 1.513 | -2.143 |
| Værdiregulering af sikringsinstrumenter | -2.736 | -5.758 |
| Værdireguleringer overført til finansielle poster | 9.551 | 10.889 |
| Skat af sikringsinstrumenter indregnet direkte på totalindkomsten | -1.779 | -1.379 |
| Anden totalindkomst efter skat | 6.788 | -1.584 |
| Årets resultat | 153.116 | 65.039 |
| Totalindkomst i alt | 159.904 | 63.455 |
| Fordeles således: | ||
| Aktionærerne i Sanistål A/S | 159.904 | 63.455 |
| tkr. | Note | 2012 | 2011 |
|---|---|---|---|
| AKTIVER | |||
| Langfristede aktiver | |||
| Immaterielle aktiver | 11 | ||
| Goodwill | 213.582 | 213.582 | |
| Varemærker | 35.625 | 38.125 | |
| Kundekreds | 10.625 | 13.125 | |
| Software | 15.133 | 12.757 | |
| 274.965 | 277.589 | ||
| Materielle aktiver | 12 | ||
| Grunde og bygninger | 578.585 | 592.425 | |
| Driftsmateriel og inventar | 172.356 | 188.966 | |
| 750.941 | 781.391 | ||
| Andre langfristede aktiver | |||
| Kapitalandele i associerede virksomheder | 13 | 299.788 | 262.633 |
| Udskudt skat | 17 | 70.951 | 94.770 |
| Tilgodehavender og deposita | 24.852 | 20.829 | |
| 395.591 | 378.232 | ||
| Langfristede aktiver i alt | 1.421.497 | 1.437.212 | |
| Kortfristede aktiver | |||
| Varebeholdninger | 14 | 643.942 | 607.097 |
| Tilgodehavender | 15 | 508.846 | 523.638 |
| Periodeafgrænsningsposter | 10.199 | 8.758 | |
| Likvide beholdninger | 9.099 | 14.599 | |
| 1.172.086 | 1.154.092 | ||
| Ophørende aktiviteter og aktiver bestemt for salg | 16 | 85.000 | 128.993 |
| Kortfristede aktiver i alt | 1.257.086 | 1.283.085 | |
| AKTIVER I ALT | 2.678.583 | 2.720.297 |
| tkr. Note |
2012 | 2011 | |
|---|---|---|---|
| PASSIVER | |||
| Egenkapital | |||
| Aktiekapital | 21 | 11.924 | 11.924 |
| Andre reserver | -16.597 | -21.872 | |
| Overført resultat | 703.184 | 546.500 | |
| Egenkapital i alt | 698.511 | 536.552 | |
| Forpligtelser | |||
| Langfristede forpligtelser | |||
| Kreditinstitutter | 19 | 56.341 | 64.529 |
| Hensatte forpligtelser | 18 | 12.941 | 14.110 |
| 69.282 | 78.639 | ||
| Kortfristede forpligtelser | |||
| Kreditinstitutter | 19 | 1.442.951 | 1.587.984 |
| Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser | 20 | 403.241 | 417.324 |
| Afledte finansielle instrumenter (negativ dagsværdi) | 28 | 7.421 | 14.219 |
| Selskabsskat | 1.303 | 1.584 | |
| Hensatte forpligtelser | 18 | 3.855 | 6.934 |
| 1.858.771 | 2.028.045 | ||
| Forpligtelser vedrørende ophørende aktiviteter | |||
| og aktiver bestemt for salg 16/19 |
52.019 | 77.061 | |
| 1.910.790 | 2.105.106 | ||
| Forpligtelser i alt | 1.980.072 | 2.183.745 | |
| PASSIVER I ALT | 2.678.583 | 2.720.297 |
| tkr. Note |
2012 | 2011 | |
|---|---|---|---|
| Resultat af fortsættende aktiviteter før skat (EBT) | 176.639 | 74.876 | |
| Regulering for ikke-likvide driftsposter m.v.: | |||
| Avance ved salg af ejendomme | 3 | -61.621 | - |
| Af- og nedskrivninger 11/12 |
61.078 | 73.785 | |
| Andre ikke-kontante driftsposter, netto | 14.817 | -7.534 | |
| Hensatte forpligtelser | -4.249 | 180 | |
| Andre driftsposter | 2.055 | 2.755 | |
| Kursreguleringer | -222 | -700 | |
| Resultatandele efter skat i associerede virksomheder | -35.643 | -31.239 | |
| Finansielle indtægter | -24.974 | -24.273 | |
| Finansielle omkostninger | 64.241 | 72.153 | |
| Pengestrøm fra primær drift før ændring i driftskapital | 192.121 | 160.003 | |
| Ændring i tilgodehavender | 17.529 | -19.862 | |
| Ændring i varebeholdninger | -48.143 | -46.405 | |
| Ændring i leverandørgæld og andre gældsforpligtelser | -17.954 | 38.411 | |
| Pengestrøm fra primær drift | 143.553 | 132.147 | |
| Renteindtægter, modtaget | 24.974 | 24.273 | |
| Renteudgifter, betalt | -64.241 | -72.153 | |
| Betalt selskabsskat | -1.994 | -2.734 | |
| Pengestrøm fra driftsaktivitet | 102.292 | 81.533 | |
| Køb af immaterielle aktiver | -5.095 | -4.806 | |
| Køb af materielle aktiver | -24.054 | -15.013 | |
| Salg af materielle aktiver | 85.501 | 2.632 | |
| Salg af dattervirksomhed | 9.296 | - | |
| Tilgodehavender og deposita | -4.023 | -409 | |
| Pengestrøm fra investeringsaktivitet | 61.625 | -17.596 | |
| Frie pengestrømme | 163.917 | 63.937 | |
| Fremmedfinansiering: | |||
| Indfrielse af ansvarlig lånekapital | - | -549.990 | |
| Afdrag på prioritetsgæld | -13.901 | -7.509 | |
| Reduceret træk på driftskreditter | -155.664 | -48.351 | |
| Aktionærerne: | |||
| Provenu ved aktieemission | - | 545.277 | |
| Pengestrøm fra finansiering | 169.565 | -60.573 | |
| Pengestrøm fra ophørende aktiviteter 16 |
- | -2.077 | |
| Årets pengestrøm | -5.648 | 1.287 | |
| Likvider primo | 14.599 | 11.235 | |
| Kursregulering af likvider | 148 | - | |
| Pengestrømme fra ophørende aktiviteter | - | 2.077 | |
| Likvider ultimo | 9.099 | 14.599 |
Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene fra det offentliggjorte regnskabsmateriale.
| 2012 (tkr.) | Aktie- kapital |
Reserve for aktioner |
sikrings- Reserve for trans- valutakurs- regulering |
Reserve for egne aktier |
Overført resultat |
I alt |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Egenkapital primo | 11.924 | -5.409 | -16.380 | -83 | 546.500 | 536.552 |
| Totalindkomst for perioden | ||||||
| Årets resultat | - | - | - | - | 153.116 | 153.116 |
| Anden totalindkomst | ||||||
| Valutakursregulering ved omregning | ||||||
| af udenlandske dattervirksomheder | - | - | 239 | - | - | 239 |
| Egenkapitalbevægelser i | ||||||
| associerede virksomheder | - | - | - | - | 1.513 | 1.513 |
| Værdiregulering af sikrings | ||||||
| instrumenter: | ||||||
| Periodens værdiregulering | - | -2.736 | - | - | - | -2.736 |
| Værdireguleringer overført til finansielle poster |
- | 9.551 | - | - | - | 9.551 |
| Skat af sikringsinstrumenter | - | -1.779 | - | - | - | -1.779 |
| Anden totalindkomst i alt | - | 5.036 | 239 | - | 1.513 | 6.788 |
| Totalindkomst i alt for perioden | - | 5.036 | 239 | - | 154.629 | 159.904 |
| Transaktioner med ejere | ||||||
| Aktiebaseret vederlæggelse | - | - | - | - | 2.055 | 2.055 |
| Transaktioner med ejere i alt | - | - | - | - | 2.055 | 2.055 |
| Egenkapital ultimo | 11.924 | -373 | -16.141 | -83 | 703.184 | 698.511 |
| 2011 (tkr.) | Aktie- kapital |
Reserve for aktioner |
sikrings- Reserve for trans- valutakurs- regulering |
Reserve for egne aktier |
Overført resultat |
I alt |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Egenkapital primo | 192.378 | -15.586 | -13.187 | -8.248 | -230.292 | -74.935 |
| Totalindkomst for perioden | ||||||
| Årets resultat | - | - | - | - | 65.039 | 65.039 |
| Anden totalindkomst | ||||||
| Valutakursregulering ved omregning af udenlandske dattervirksomheder |
- | - | -3.193 | - | - | -3.193 |
| Egenkapitalbevægelser i associerede virksomheder |
- | - | - | - | -2.143 | -2.143 |
| Værdiregulering af sikrings instrumenter: |
||||||
| Periodens værdiregulering | - | -5.758 | - | - | - | -5.758 |
| Værdireguleringer overført til finansielle poster |
- | 10.889 | - | - | - | 10.889 |
| Skat af sikringsinstrumenter | - | -1.379 | - | - | - | -1.379 |
| Anden totalindkomst i alt | - | 3.752 | -3.193 | - | -2.143 | -1.584 |
| Totalindkomst i alt for perioden | - | 3.752 | -3.193 | - | 62.896 | 63.455 |
| Transaktioner med ejere | ||||||
| Kapitalnedsættelse | -190.454 | 6.425 | - | 8.165 | 175.864 | - |
| Kapitalforhøjelse | 10.000 | - | - | - | 540.000 | 550.000 |
| Omkostninger i forbindelse med emission |
- | - | - | - | -4.723 | -4.723 |
| Aktiebaseret vederlæggelse | - | - | - | - | 2.755 | 2.755 |
| Transaktioner med ejere i alt | -180.454 | 6.425 | - | 8.165 | 713.896 | 548.032 |
| Egenkapital ultimo | 11.924 | -5.409 | -16.380 | -83 | 546.500 | 536.552 |
| 1 > Anvendt regnskabspraksis | 52 |
|---|---|
| 2 > Regnskabsmæssige skøn og vurderinger | 60 |
| 3 > Andre driftsindtægter | 62 |
| 4 > Andre eksterne omkostninger | 62 |
| 5 > Personaleomkostninger | 62 |
| 6 > Aktiebaseret vederlæggelse | 63 |
| 7 > Finansielle indtægter | 64 |
| 8 > Finansielle omkostninger | 64 |
| 9 > Skat | 65 |
| 10 > Resultat pr. aktie | 65 |
| 11 > Immaterielle aktiver | 66 |
| 12 > Materielle aktiver | 68 |
| 13 > Kapitalandele i associerede virksomheder | 69 |
| 14 > Varebeholdninger | 69 |
| 15 > Tilgodehavender | 69 |
| 16 > Ophørende aktiviteter og aktiver bestemt for salg | 70 |
| 17 > Udskudt skat | 71 |
| 18 > Hensatte forpligtelser | 71 |
| 19 > Kreditinstitutter | 71 |
| 20 > Leverandørgæld og andre forpligtelser | 72 |
| 21 > Aktiekapital og egne aktier | 72 |
| 22 > Sikkerhedsstillelser | 73 |
| 23 > Kontraktlige forpligtelser | 73 |
| 24 > Honorar til generalforsamlingsvalgt revision | 73 |
| 25 > Nærtstående parter | 74 |
| 26 > Ny regnskabsregulering | 74 |
| 27 > Segmentoplysninger | 76 |
| 28 > Finansielle risici og finansielle instrumenter | 79 |
Sanistål A/S er et aktieselskab hjemmehørende i Danmark. Årsrapporten for perioden 1. januar – 31. december 2012 omfatter både koncernregnskab for Sanistål A/S og dets dattervirksomheder (koncernen) samt separat årsregnskab for moderselskabet.
Årsrapporten for Sanistål A/S for 2012 aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede virksomheder.
Årsrapporten opfylder tillige International Financial Reporting Standards (IFRS) udstedt af IASB.
Bestyrelse og direktion har 25. marts 2013 behandlet og godkendt årsrapporten for 2012 for Sanistål A/S. Årsrapporten forelægges til Sanistål A/S' aktionærer til godkendelse på den ordinære generalforsamling 16. april 2013.
Årsrapporten præsenteres i danske kroner afrundet til nærmeste 1.000 DKK.
Årsrapporten er udarbejdet efter det historiske kostprincip, bortset fra at afledte finansielle instrumenter er målt til dagsværdi.
Langfristede aktiver og afhændelsesgrupper bestemt for salg måles til den laveste værdi af regnskabsmæssig værdi før den ændrede klassifikation og dagsværdi fratrukket salgsomkostninger.
Den anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet nedenfor, er anvendt konsistent i regnskabsåret og for sammenligningstallene.
Regnskabspraksis for moderselskabets årsregnskab fremgår særskilt af årsregnskabet for moderselskabet.
Sanistål A/S har implementeret de standarder og fortolkningsbidrag, der træder i kraft for 2012. Ingen af disse har påvirket indregning og måling i 2012 og dermed heller ikke påvirket EPS og udvandet EPS.
Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Sanistål A/S samt dattervirksomheder, der alle er 100% ejede, jf. koncernoversigten side 5.
Virksomheder, hvori koncernen udøver betydelig men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associerede virksomheder. Betydelig indflydelse opnås typisk ved direkte eller indirekte at eje eller råde over mere end 20% af stemmerettighederne, men mindre end 50%.
Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af moderselskabet og de enkelte dattervirksomheders regnskaber opgjort efter koncernens regnskabspraksis, elimineret for koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder. Urealiserede fortjenester ved transaktioner med associerede virksomheder elimineres i forhold til koncernens ejerandel i virksomheden. Urealiserede tab elimineres på samme måde som urealiserede fortjenester i det omfang, der ikke er sket nedskrivning.
Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af dattervirksomhedernes dagsværdi af identificerbare nettoaktiver og indregnede eventualforpligtelser på overtagelsestidspunktet.
Ved køb af virksomheder, hvor Sanistål A/S opnår bestemmende indflydelse over den købte virksomhed, anvendes overtagelsesmetoden. Der har ikke været virksomhedskøb i 2012 eller 2011.
Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af dattervirksomheder og associerede virksomheder opgøres som forskellen mellem salgssummen eller afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver inkl. goodwill på salgstidspunktet og omkostninger til salg eller afvikling.
For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virksomhed opererer. Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta.
Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter eller omkostninger.
Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen eller kursen i seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter eller omkostninger.
Ved indregning i koncernregnskabet af virksomheder med anden funktionel valuta end DKK, omregnes resultatopgørelserne til transaktionsdagens valutakurs eller til en gennemsnitlig valutakurs for måneden i det omfang dette ikke giver et væsentligt anderledes billede, og balanceposterne omregnes til balancedagens valutakurser. Kursforskelle, opstået ved omregning af udenlandske dattervirksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer.
Kursregulering af mellemværender, der anses for en del af den samlede investering i virksomheder med en anden funktionel valuta end DKK, indregnes i koncernregnskabet direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer.
Ved hel eller delvis afståelse af udenlandske enheder eller ved tilbagebetaling af mellemværender, der anses for en del af nettoinvesteringen, indregnes den andel af de akkumulerede valutakursreguleringer, der er indregnet direkte i egenkapitalen og som kan henføres hertil, i resultatopgørelsen samtidig med eventuel gevinst eller tab ved afståelsen.
Afledte finansielle instrumenter indregnes fra handelsdagen og måles i balancen til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter indgår i andre tilgodehavender henholdsvis anden gæld, og modregning af positive og negative værdier foretages alene, når virksomheden har ret til og intention om at afregne flere finansielle instrumenter netto. Dagsværdier for afledte finansielle instrumenter opgøres på grundlag af aktuelle markedsdata samt anerkendte værdiansættelsesmetoder.
Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som – og opfylder betingelserne for – sikring af fremtidige betalingsstrømme og som effektivt sikrer ændringer i fremtidige pengestrømme, indregnes i anden totalindkomst og klassificeres i en særskilt reserve for sikringstransaktioner under egenkapitalen, indtil de sikrede pengestrømme realiseres.
Når den sikrede transaktion realiseres, overføres gevinst eller tab vedrørende sådanne sikringstransaktioner fra egenkapitalen og indregnes i samme regnskabspost som det sikrede. Ved sikring af fremtidige låneoptagelser overføres gevinst eller tab vedrørende sikringstransaktioner dog fra egenkapitalen over lånets løbetid.
Hvis sikringsinstrumentet ikke længere opfylder kriterierne for regnskabsmæssig sikring, ophører sikringsforholdet fremadrettet. Den akkumulerede værdiændring indregnet i egenkapitalen overføres til resultatopgørelsen, når de sikrede pengestrømme påvirker resultatopgørelsen.
Forventes de sikrede pengestrømme ikke længere at blive realiseret, overføres den akkumulerede værdiændring til resultatopgørelsen straks.
Den del af værdireguleringen af et afledt finansielt instrument, som ikke indgår i et sikringsforhold, herunder den ineffektive del, præsenteres under finansielle poster.
For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter, indregnes ændringer i dagsværdi løbende i resultatopgørelsen under finansielle poster.
Nettoomsætning ved salg af handelsvarer og færdigvarer indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang til køber har fundet sted inden årets udgang, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget. Nettoomsætningen måles til dagsværdi af det aftalte vederlag ekskl. moms og afgivne rabatter i forbindelse med salget.
Andre indtægter vedrører IT-ydelser til fremmede, konsulentindtægter, huslejeindtægter og avancer ved salg af ejendomme.
I andre eksterne omkostninger indregnes administrationsomkostninger, salgsomkostninger, lageromkostninger, ekstern fragt og kørsel, ejendommenes driftsudgifter og tab på debitorer.
I koncernens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de associerede virksomheders resultater efter skat og minoritetsinteresser.
Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursgevinster og -tab vedrørende gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser, herunder finansielle leasingforpligtelser samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen m.v. Endvidere medtages realiserede og urealiserede gevinster og tab vedrørende afledte finansielle instrumenter, der ikke kan klassificeres som sikringsaftaler.
Sanistål A/S er sambeskattet med alle danske dattervirksomheder men har fravalgt international sambeskatning. Selskabet er "skygge-sambeskattet" med den tidligere sambeskattede dattervirksomhed i Estland. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster. Selskaber, der anvender skattemæssige underskud i andre selskaber, betaler sambeskatningsbidrag til moderselskabet, svarende til skatteværdien af de udnyttede underskud, mens selskabet, hvis skattemæssige underskud anvendes af andre selskaber, modtager sambeskatningsbidrag fra moderselskabet svarende til skatteværdien af de udnyttede underskud (fuld fordeling). De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordningen.
Årets skat, der består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i totalindkomsten eller egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte i totalindkomsten eller egenkapitalen.
Ophørende aktiviteter udgør en betydelig del af virksomheden, hvis aktiviteter og pengestrømme operationelt og regnskabsmæssigt klart kan udskilles fra den øvrige virksomhed, og hvor enheden enten er afhændet eller udskilt som bestemt for salg, og salget forventes gennemført inden for ét år i henhold til en formel plan. Ophørende aktiviteter omfatter desuden virksomheder, som i forbindelse med opkøbet er klassificeret "bestemt for salg".
Resultatet efter skat af ophørende aktiviteter og værdireguleringer efter skat af tilhørende aktiver og forpligtelser samt gevinst/tab ved salg præsenteres i en særskilt linje i resultatopgørelsen med tilpasning af sammenligningstal. I noterne oplyses omsætning, omkostninger, værdireguleringer og skat for den ophørende aktivitet. Aktiver og dertil tilknyttede forpligtelser for ophørende aktiviteter udskilles i særskilte linjer i balancen uden tilpasning af sammenligningstal, jf. afsnittet "Aktiver bestemt for salg", og hovedposterne specificeres i noterne.
Pengestrømme fra drifts-, investerings- og finansieringsaktiviteter for de ophørende aktiviteter oplyses i en note.
Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris. Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Der foretages ikke amortisering af goodwill.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncernens pengestrømsfrembringende enheder på overtagelsestidspunktet. Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur og interne økonomistyring. Som følge af integrationen af overtagne virksomheder i den bestående koncern vurderer ledelsen, at det laveste niveau for pengestrømsfrembringende enheder, hvortil den regnskabsmæssige værdi af goodwill kan allokeres, er segmenterne Byggeri, Industri og den ophørende aktivitet Carl F International A/S.
Software omfatter eksternt erhvervet og egenudviklet software.
Egenudviklet software, der er af betydende omfang, klart defineret og identificerbart, indregnes som immaterielle anlægsaktiver, såfremt der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremtidige indtjening og de fremtidige fordele afledt heraf kan dække udviklingsomkostningerne. Øvrige omkostninger til egenudviklet software indregnes i resultatopgørelsen efterhånden som omkostningerne afholdes.
Aktiveret software måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet afskrives software opgjort til kostpris reduceret med eventuelle nedskrivninger lineært over den forventede brugstid.
Andre immaterielle aktiver, herunder immaterielle aktiver erhvervet i forbindelse med virksomhedssammenslutningen, måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.
Der foretages lineære afskrivninger over den forventede brugstid baseret på følgende vurdering:
| Varemærker | 20 år |
|---|---|
| Kundekreds | 10 år |
| Software | 3-5 år |
Grunde og bygninger samt driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.
Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen, herunder låneomkostninger fra specifik og generel låntagning, der direkte vedrører opførelsen af et aktiv indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, såfremt brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellige.
Efterfølgende omkostninger, f.eks. ved udskiftning af bestanddele af et materielt aktiv, indregnes i den regnskabsmæssige værdi af det pågældende aktiv, når det er sandsynligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske fordele for koncernen. De udskiftede bestanddele ophører med at være indregnet i balancen, og den regnskabsmæssige værdi overføres til resultatopgørelsen. Alle andre omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen.
Der foretages lineære afskrivninger over den forventede brugstid baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider:
| Bygninger | 25-50 år |
|---|---|
| Centrallager | 50 år |
| Tekniske installationer | 10-20 år |
| Bygninger på lejet grund | over lejeperioden, der løber op til 20 år |
| Driftsmateriel og inventar | 4-10 år |
Grunde afskrives ikke.
Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger. Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger scrapværdien aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning.
Fortjeneste eller tab på driftsmateriel og inventar indregnes i resultatopgørelsen sammen med afskrivningerne. Fortjeneste eller tab på ejendomme indregnes i resultatopgørelsen under andre driftsindtægter eller andre driftsomkostninger.
Kapitalandele i associerede virksomheder måles i koncernregnskabet efter den indre værdis metode, hvorved kapitalandelene i balancen måles til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes indre værdi opgjort efter koncernens regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af forholdsmæssig andel af urealiserede koncerninterne avancer og tab og med tillæg merværdier ved erhvervelsen, herunder goodwill.
Ved køb af kapitalandele i associerede virksomheder anvendes overtagelsesmetoden.
Kapitalandele i associerede virksomheder testes for nedskrivningsbehov, når der er indikationer på værdiforringelse.
Der foretages nedskrivning til genindvindingsværdien, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.
Goodwill og immaterielle aktiver med udefinerbar brugstid testes årligt for værdiforringelse, første gang inden udgangen af overtagelsesåret.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for værdiforringelse sammen med de øvrige langfristede aktiver i den pengestrømsfrembringende enhed, hvortil goodwill er allokeret, og nedskrives til genindvindingsværdi over resultatopgørelsen, hvis den regnskabsmæssige værdi er højere. Genindvindingsværdien opgøres som hovedregel som nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme fra den virksomhed eller aktivitet (pengestrømsfrembringende enhed), som goodwill er knyttet til. Nedskrivning af goodwill indregnes på en separat linje i resultatopgørelsen.
Udskudte skatteaktiver revurderes årligt og indregnes kun i det omfang, det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet.
Den regnskabsmæssige værdi af øvrige langfristede aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er den højeste af aktivets dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller kapitalværdi. Kapitalværdien beregnes som nutidsværdien af forventede fremtidige pengestrømme fra aktivet eller den pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet er den del af. Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv henholdsvis en pengestrømsfrembringende enhed overstiger aktivets eller den pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi.
Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer i de forudsætninger og skøn, der førte til nedskrivningen. Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang, hvor aktivets nye regnskabsmæssige værdi ikke overstiger den regnskabsmæssige værdi, som aktivet ville have haft efter afskrivninger, hvis aktivet ikke havde været nedskrevet.
Varebeholdninger måles til kostpris omfattende anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger på grundlag af vejede gennemsnitspriser eller nettorealisationsværdien, hvis denne er lavere.
Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som salgssum med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris.
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab, hvor der vurderes at være indtruffet en objektiv indikation på, at et tilgodehavende er værdiforringet. Hvis der foreligger en objektiv indikation på, at et individuelt tilgodehavende er værdiforringet, foretages nedskrivning på individuelt niveau. Debitorer, der er under konkurs, i betalingsstandsning eller sendt til inkasso, er afskrevet fuldt ud.
Nedskrivninger opgøres som forskellen mellem den regnskabsmæssige værdi og nutidsværdien af de forventede pengestrømme, herunder realisationsværdi af eventuelle modtagne sikkerhedsstillelser. Som diskonteringssats anvendes den effektive rente, som er anvendt på tidspunktet for første indregning, for det enkelte tilgodehavende.
Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår og måles til amortiseret kostpris.
Aktiver bestemt for salg omfatter langfristede aktiver og afhændelsesgrupper, som er bestemt for salg. Afhændelsesgrupper er en gruppe af aktiver, som skal afhændes samlet ved salg eller lignende i en enkelt transaktion. Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg er forpligtelser direkte tilknyttet disse aktiver, som vil blive overført ved transaktionen. Aktiver klassificeres som "bestemt for salg", når deres regnskabsmæssige værdi primært vil blive genindvundet gennem et salg indenfor 12 måneder i henhold til en formel plan frem for gennem fortsat anvendelse.
Aktiver eller afhændelsesgrupper, der er bestemt for salg, måles til den laveste værdi af den regnskabsmæssige værdi på tidspunktet for klassifikationen
som "bestemt for salg" eller dagsværdien med fradrag af salgsomkostninger. Der afskrives og amortiseres ikke på aktiver fra det tidspunkt, hvor de klassificeres som "bestemt for salg".
Tab ved værdiforringelse, som opstår ved den første klassifikation som "bestemt for salg", og gevinster eller tab ved efterfølgende måling til laveste værdi af den regnskabsmæssige værdi eller dagsværdi med fradrag af salgsomkostninger, indregnes i resultatopgørelsen under de poster, som de vedrører. Gevinster og tab oplyses i noterne.
Aktiver og dertil knyttede forpligtelser udskilles i særskilte linjer i balancen, og hovedposterne specificeres i noterne. Sammenligningstal i balancen tilpasses ikke.
Reserve for egne aktier indeholder nominel beholdning af selskabets egne aktier. Udbytte for egne aktier indregnes direkte i overført resultat i egenkapitalen.
Reserve for valutakursregulering omfatter kursdifferencer opstået ved omregning af regnskaber for enheder med en anden funktionel valuta end DKK og kursreguleringer vedrørende aktiver og forpligtelser, der udgør en del af koncernens nettoinvestering i sådanne enheder.
Ved hel eller delvis realisation af nettoinvesteringerne, hvor kontrollen afgives, reklassificeres valutakursreguleringerne til resultatopgørelsen.
Reserve for sikringstransaktioner indeholder den akkumulerede nettoændring i dagsværdien af sikringstransaktioner, der opfylder kriterierne for sikring af fremtidige betalingsstrømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er realiseret.
Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster og for betalte acontoskatter.
Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende ikke-skattemæssigt afskrivningsberettiget goodwill samt poster hvor midlertidige forskelle er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på resultat eller skattepligtig indkomst.
Den udskudte skat er beregnet under hensyntagen til, at moderselskabet er "skygge-sambeskattet" med dattervirksomheden i Estland.
Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes under andre langfristede aktiver med den værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed og jurisdiktion.
Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser modregnes, hvis virksomheden har en juridisk ret til at modregne aktuelle skatteforpligtelser og skatteaktiver eller har til hensigt enten at indfri aktuelle skatteforpligtelser og skatteaktiver på nettobasis eller at realisere aktiverne og forpligtelserne samtidig.
Der foretages regulering af udskudt skatteaktiv vedrørende foretagne elimineringer af urealiserede koncerninterne avancer og tab.
Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser i de respektive lande, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat skal som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.
Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en begivenhed indtruffet før eller på balancedagen har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at der må afgives økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen.
Hensatte forpligtelser måles til ledelsens bedste skøn over det beløb, hvormed forpligtelsen forventes at kunne indfries.
Omkostninger til omstruktureringer indregnes som forpligtelser, når en detaljeret, formel plan for omstruktureringen er offentliggjort senest på balancedagen over for de personer, der er berørt af planen.
Der indregnes en hensat forpligtelse vedrørende tabsgivende huslejekontrakter, når de forventede fordele for koncernen fra en huslejekontrakt er mindre end de uundgåelige omkostninger i henhold til huslejekontrakten.
Gæld til kreditinstitutter indregnes ved låneoptagelse til dagsværdi efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder indregnes de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden.
Øvrige finansielle forpligtelser måles til amortiseret kostpris.
Leasingforpligtelser opdeles regnskabsmæssigt i finansielle og operationelle leasingforpligtelser.
Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes lineært i resultatopgørelsen over leasingperioden.
Koncernen har ingen finansielle leasingforpligtelser.
Når medarbejderne tildeles gratisaktier indregnes favørelementet som en omkostning under personaleomkostninger. Modposten hertil indregnes direkte under egenkapitalen. Favørelementet opgøres til dagsværdi på tildelingstidspunktet.
Direktionen og en række ledende medarbejdere er omfattet af en aktieoptionsordning.
Værdien af optioner, der tildeles ledelsen i forbindelse med incitamentsordningen, måles til dagsværdi. Dagsværdien måles på tildelingstidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen under personaleomkostninger over perioden, hvor den endelige ret til optionerne opnås. Modposten hertil indregnes direkte i egenkapitalen.
I forbindelse med første indregning af aktieoptionerne skønnes over antallet af optioner, som medarbejderne forventes at erhverve ret til. Efterfølgende justeres for ændringer i skønnet over antallet af retserhvervede optioner, således at den samlede indregning er baseret på det faktiske antal retserhvervede optioner.
Dagsværdien af de tildelte optioner beregnes ved anvendelse af Black-Scholes modellen.
Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme for året fordelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet, årets forskydning i likvider samt likvide beholdninger ved årets begyndelse og slutning.
Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme fra investeringsaktivitet. I pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende købte/solgte virksomheder fra henholdsvis anskaffelses-/salgstidspunkt.
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som resultat af fortsættende aktiviteter før skat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital, modtagne og betalte renter, modtagne udbytter samt betalt selskabsskat.
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter samt køb og salg af immaterielle, materielle og andre finansielle aktiver.
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapitalen og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, køb og salg af egne aktier samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.
Likvider omfatter likvide beholdninger. Pengestrømme i andre valutaer end den funktionelle valuta omregnes med gennemsnitlige valutakurser, medmindre disse afviger væsentligt fra transaktionsdagens kurser.
Segmentoplysningerne er udarbejdet i overensstemmelse med koncernens anvendte regnskabspraksis og følger den interne ledelsesrapportering.
Segmentindtægter og -omkostninger samt segmentaktiver og -forpligtelser omfatter de poster, der direkte kan henføres til det enkelte segment, og de poster, der kan allokeres til det enkelte segment på et pålideligt grundlag. Ikke-fordelte poster omfatter primært aktiver og forpligtelser samt indtægter og omkostninger vedrørende koncernens fællesfunktioner, finansieringsaktivitet, investeringsaktivitet, indkomstskatter m.v.
Langfristede aktiver i segmentet omfatter de langfristede aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder immaterielle og materielle anlægsaktiver.
Kortfristede aktiver i segmentet omfatter de kortfristede aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder varebeholdninger, tilgodehavender fra salg, andre tilgodehavender, forudbetalte omkostninger og likvide beholdninger.
Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er afledt af segmentets drift, herunder leverandører af varer og tjenesteydelser og anden gæld.
Aktiviteterne er opdelt med udgangspunkt i kundernes tilhørsforhold til de identificerede segmenter. Omkostningsallokeringen er foretaget ud fra et bidragsprincip, hvorved omkostningerne er fordelt i det omfang disse er umiddelbart fordelbare. Ikke fordelte omkostninger vedrører især omkostninger vedrørende logistik, administration, ejendomme og finansiering.
Bestyrelse og direktion har i forbindelse med regnskabsaflæggelsen vurderet, hvorvidt det er velbegrundet, at going concern-forudsætningen lægges til grund. Bestyrelse og direktion har konkluderet, at der ikke på regnskabsaflæggelsestidspunktet er faktorer, der giver anledning til tvivl om, hvorvidt koncernen og selskabet kan og vil fortsætte driften mindst frem til næste statusdag. Konklusionen er foretaget på baggrund af kendskab til koncernen og selskabet, de skønnede fremtidsudsigter og de identificerede usikkerheder og risici, der knytter sig hertil (omtalt i ledelsesberetningen og note 28) samt efter gennemgang af budgetter, herunder forventningerne til likviditetsudviklingen og udviklingen i kapitalgrundlaget m.v., tilstedeværende kreditfaciliteter med tilhørende kontraktlige og forventede forfaldsperioder samt betingelser i øvrigt. Det anses således for rimeligt, sagligt og velbegrundet at lægge going concernforudsætningen til grund for regnskabsaflæggelsen.
Saniståls bankkonsortium har stillet kreditfaciliteter til rådighed frem til 30. juni 2014. I lighed med tidligere er der knyttet finansielle vilkår (covenants) til bankaftalen, der vedrører størrelsen af koncernens egenkapital, udviklingen i koncernens driftsresultat (EBITDA) og rentebærende gæld. Disse covenants testes ultimo hvert kvartal, og de har i 2012 været opfyldt hver gang, der er blevet testet. Manglende overholdelse af covenants indebærer, at kreditfaciliteterne kan opsiges af bankkonsortiet. Ledelsen vurderer, at koncernen kan overholde de pågældende covenants.
Budgettet for 2013 viser, at der er et tilfredsstillende likviditetsberedskab gennem hele året.
Den væsentligste usikkerhed vedrørende 2013 knytter sig til markedsudviklingen samt udviklingen i stålpriserne, som kan skabe et forøget behov for arbejdskapital. Det er ledelsens vurdering, at disse usikkerheder kan rummes inden for det lagte budget.
På baggrund af de beskrevne forhold vurderer ledelsen, at koncernen har et fornuftigt kapitalgrundlag og et likviditetsberedskab, der understøtter den fortsatte drift gennem hele året.
Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver vurderinger, skøn og forudsætninger om fremtidige begivenheder.
De foretagne skøn og forudsætninger er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer, som ledelsen vurderer forsvarlige efter omstændighederne, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er virksomheden underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske udfald afviger fra disse skøn. Særlige risici for Sanistål A/S er omtalt i note 28 til koncernregnskabet.
Det kan være nødvendigt at ændre tidligere foretagne skøn som følge af ændringer i de forhold, der lå til grund herfor eller på baggrund af ny viden eller efterfølgende begivenheder.
Nedenfor omtales de skønsmæssige usikkerheder, som har størst betydning for Sanistål-koncernen. Disse omfatter skøn, der foretages ved opgørelsen af regnskabsposterne goodwill, skatteaktiver og aktiver bestemt for salg. Herudover foretages der blandt andet skøn ved opgørelsen af hensættelser til ukurans og nedskrivning til nettorealisationsværdi på varebeholdninger og hensættelser til tab på debitorer.
Ved den årlige nedskrivningstest af goodwill, eller når der er indikation på et nedskrivningsbehov, foretages skøn over, hvorvidt de dele af virksomheden (pengestrømsfrembringende enheder), som goodwillen knytter sig til, vil være i stand til at generere tilstrækkelige positive nettopengestrømme i fremtiden til at understøtte værdien af goodwill og øvrige nettoaktiver i den pågældende del af virksomheden. I det omfang værdien af goodwill og øvrige nettoaktiver i den pågældende del af virksomheden overstiger de tilbagediskonterede frie nettopengestrømme foretages nedskrivning af goodwill og om nødvendigt øvrige driftsaktiver.
Skønnet over de fremtidige frie nettopengestrømme baseres på budgettet for det kommende år, forretningsplaner for de følgende fire år og fremskrivninger for efterfølgende år. Budgettet og forretningsplaner for de følgende fire år er baseret på konkrete forretningsmæssige tiltag, hvori risici i de væsentlige forudsætninger er vurderet og indregnet i de forventede fremtidige pengestrømme. Fremskrivninger herefter er baseret på generelle forventninger og risici. I budgetter og forretningsplaner er der ikke indregnet effekt af fremtidige omstruktureringer og ikke-kontraherede kapacitetsudvidelser.
De anvendte diskonteringsrenter til beregning af genindvindingsværdien er efter skat og afspejler den risikofrie rente med tillæg af specifikke risici i de enkelte segmenter. Ved vurdering af poster i balancen, hvor forventede fremtidige pengestrømme danner grundlag
for opgørelse af nytteværdi, anvendes en rente, der afspejler en forventning om, at de finansielle markeder på lang sigt bliver stabile igen, hvorfor tillæg til den risikofrie rente (spread) er fastsat lavere end det aktuelle markedsniveau.
Som følge af de usikre udsigter for markedsøkonomien, vurderes det, at der med rimelig sandsynlighed vil kunne ske ændringer i de nøgleforudsætninger, der er lagt til grund for beregningerne. De mest sandsynlige ændringer i udviklingen i det frie cash flow er vurderet og indregnet i genindvindingsværdien.
Nedskrivningstest og de særligt følsomme forhold i forbindelse hermed er nærmere beskrevet i note 11 til koncernregnskabet.
Udskudte skatteaktiver indregnes for alle ikke-udnyttede skattemæssige underskud, i den udstrækning det anses for sandsynligt, at der kan realiseres skattemæssige overskud, hvori underskuddene kan modregnes. Fastlæggelse af hvor stort et beløb, der kan indregnes for udskudte skatteaktiver, baseres på skøn over det sandsynlige tidspunkt for og størrelse af fremtidige skattepligtige overskud.
Pr. 31. december 2012 har koncernen skattemæssige underskud med en skatteværdi på i alt 66,1 mio. kr. Virksomheden har opdateret prognoserne for de fremtidige overskud i de forretningsenheder, hvor underskuddene skal udnyttes, hvilket ikke har givet anledning til nedskrivning af indregnede skatteaktiver.
Koncernen har som følge af en centralisering af sin lagerfunktion ejendomme til salg, der helt eller delvist ikke er brug for i den fremtidige drift. Ejendommene er udskilt i balancen som "aktiver bestemt for salg" og er opført til regnskabsmæssig værdi, idet det er ledelsens vurdering, at dagsværdien mod fradrag af afhændelsesomkostninger vil være større. For yderligere oplysninger henvises til note 16.
Varebeholdninger måles til kostpris på grundlag af vejede gennemsnitspriser eller nettorealisationsværdien, hvis denne er lavere.
Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som salgssum med fradrag af omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris.
Den regnskabsmæssige værdi af de varebeholdninger, der er foretaget nedskrivninger på, fremgår af note 14.
På lagervarer overvåger selskabet løbende den enkelte vares omsætningshastighed og foretager nedskrivninger af varer, hvor beholdningen er for stor, eller hvor afsætningen er stagnerende. Herudover er koncernen eksponeret for råvarerisici særligt i relation til stål, hvor råvarepriserne har fluktueret kraftigt de seneste år.
Ledelsen anvender skøn i forbindelse med vurdering af erholdeligheden af tilgodehavender pr. balancedagen. Som følge af den internationale finansielle situation er risikoen for tab på dubiøse tilgodehavender stigende, hvilket er taget i betragtning ved vurdering af nedskrivninger på balancedagen og i den daglige styring og kontrol af tilgodehavenderne.
Det er ledelsens vurdering, at tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser svarer til nutidsværdien af de forventede indbetalinger. Se endvidere noterne 4, 15 og 28 for nærmere specifikation.
| tkr. | 2012 | 2011 |
|---|---|---|
| Note 3 – Andre driftsindtægter | ||
| Huslejeindtægter m.v. | 7.919 | 6.465 |
| Avance ved salg af ejendomme | 61.621 | - |
| 69.540 | 6.465 | |
| Note 4 – Andre eksterne omkostninger | ||
| Administrationsomkostninger | 62.893 | 61.308 |
| Salgsomkostninger | 54.114 | 45.791 |
| Lageromkostninger | 20.456 | 22.198 |
| Fragt og kørsel | 159.477 | 164.233 |
| Ejendommes driftsomkostninger | 113.002 | 116.991 |
| Tab på debitorer | 9.469 | 11.500 |
| 419.411 | 422.021 | |
| Tab på debitorer: | ||
| Konstaterede tab efter fradrag af forsikringsdækning | 12.904 | 14.513 |
| Forskydning i hensættelser | -2.852 | -1.301 |
| Indgået på tidligere afskrevne fordringer | -583 | -1.712 |
| 9.469 | 11.500 | |
| Note 5 – Personaleomkostninger | ||
| Vederlag til bestyrelse, faste honorarer | 2.033 | 2.167 |
| Vederlag til bestyrelse, udvalgsarbejde | 133 | 400 |
| Vederlag til direktion | 9.103 | 10.161 |
| Vederlag til ledende medarbejdere | 10.206 | 10.138 |
| Gage og lønninger til andre medarbejdere | 482.196 | 463.542 |
| Pensionsomkostninger til ledende medarbejdere | 1.988 | 414 |
| Pensionsomkostninger til andre medarbejdere | 29.013 | 33.608 |
| Andre omkostninger, herunder til social sikring | 37.070 | 35.278 |
| 571.742 | 555.708 | |
| Gennemsnitligt antal medarbejdere i alt | 1.528 | 1.538*) |
*) Heraf 52 medarbejdere vedrørende den ophørende aktivitet.
I ovenstående personaleomkostninger indgår aktiebaseret vederlæggelse med aktieoptioner til dagsværdi på tildelingstidspunktet med 2.055 tkr. (2011: 2.755 tkr.), heraf direktion 1.143 tkr. (2011: 1.550 tkr.) samt ledende medarbejdere 912 tkr. (2011: 1.205 tkr.)
Herudover indgår årsbonus til direktion og ledende medarbejdere, som er en kontant honorering relateret til aktiviteten i det enkelte år. Den udbetales kontant, når årsrapporten er godkendt af generalforsamlingen. Størrelsen af årsbonus afhænger af opnåelse af bonusmål fastlagt af bestyrelsen ved årets begyndelse under hensyntagen til den konkrete situation. Årsbonus kan højst udgøre en tredjedel af den faste årlige bruttogage.
Vedrørende incitamentsprogram henvises til note 6.
Det faste honorar for et bestyrelsesmedlem i 2012 udgør 200 tkr., formand og næstformand honoreres med henholdsvis 600 tkr. og 400 tkr.
Direktionen er ansat på kontrakt med normale vilkår, der indeholder et rimeligt opsigelsesvarsel. Såfremt Sanistål A/S sælges, således at en enkelt aktionær får majoritet, og dette samtidigt medfører væsentligt ændrede funktioner for den administrerende direktør, kan dette under nærmere omstændigheder medføre en forpligtelse på maksimalt tre års vederlag til direktøren. Der foreligger ikke herudover aftaler med bestyrelse, direktion eller andre ledende medarbejdere om økonomisk kompensation ved fratræden i forbindelse med ejerskifte af væsentlige aktieposter.
På generalforsamlingen den 26. april 2008 blev de overordnede retningslinjer for selskabets aflønning af bestyrelse og direktion vedtaget. Af disse retningslinjer, som i deres helhed er fremlagt på selskabets hjemmeside (www.sanistaal.com), fremgår følgende om aktieoptioner:
Aktieoptioner skal medvirke til at motivere en adfærd, som støtter opfyldelsen af selskabets langsigtede mål. Sanistål arbejder med et løbende, revolverende optionsprogram, hvor de enkelte års tildelinger er delvist afhængige af opnåelse af nogle mål, som år for år fastsættes af bestyrelsen. Derudover kan bestyrelsen fastlægge særlige programmer, når omstændighederne tilsiger det.
Det løbende, revolverende optionsprogram besluttes af bestyrelsen år for år – eventuelt for flere år ad gangen – og det indebærer, at hver direktør fast hvert år tildeles optioner til køb af aktier, som på tildelingstidspunktet har en børsværdi svarende til højst tre måneders bruttoløn. Herudover tildeles der hvert år et varierende antal optioner til køb af aktier, ligeledes med en maksimal børsværdi svarende til højst tre måneders bruttoløn. Tildelingen heraf sker i henhold til opfyldelse af mål, som fastsættes af bestyrelsen, og som kan være sammenfaldende med årets bonusmål. Optionskursen fastsættes til gennemsnitskursen på 10 børsdage efter offentliggørelsen af årsrapporten for optjeningsåret. Optionerne kan ikke kontantafregnes, og de er normalt dækket af selskabets beholdning af egne aktier. Det løbende optionsprogram omfatter tillige en gruppe af ledende medarbejdere efter bestyrelsens bestemmelse. Programmet omfatter – på ethvert tidspunkt – en andel af aktiekapitalen, hvis størrelse varierer med den detaljerede udformning af vilkårene, med summen af bruttogagerne for de omfattede, med målopfyldelsen, med udnyttelseskurserne og med den faktiske optionsudnyttelse.
| Aktieoptioner | Antal optioner |
Udnyttel- seskurs |
Markeds kurs på ud- nyttelses- tidspunktet |
Dagsværdi pr. 31.12 i alt, tkr. |
Rest løbetid |
|---|---|---|---|---|---|
| Udestående pr. 31. december 2010 | 156.566 | 224,6 | 2.432 | 4,6 år | |
| Korrektion 1) | 11.623 | 38,3 | 277 | ||
| Tildelt | 111.852 | 44,4 | 2.755 2) | ||
| Udnyttet | - | - | - | ||
| Udløb/bortfald | -7.119 | 748,8 | - | ||
| Værdiregulering | - | - | -1.048 | ||
| Udestående pr. 31. december 2011 | 272.922 | 123,7 | 4.416 | 4,2 år | |
| Korrektion 1) | -38.547 | 68,2 | -787 | ||
| Tildelt | 93.198 | 56,2 | 2.055 2) | ||
| Udnyttet | - | - | - | ||
| Udløb/bortfald | -5.834 | 1.038,1 | - | ||
| Værdiregulering | - | - | 897 | ||
| Udestående pr. 31. december 2012 | 321.739 | 102,5 | 6.581 | 3,7 år |
| Andre ledende | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Aktieoptioner | Direktion | medarbejdere | Antal i alt | |||
| Udestående pr. 31. december 2010 | 69.431 | 87.135 | 156.566 | |||
| Korrektion 1) | 183 | 11.440 | 11.623 | |||
| Tildelt | 62.907 | 48.945 | 111.852 | |||
| Udnyttet | - | - | - | |||
| Udløb/bortfald | -1.669 | -5.450 | -7.119 | |||
| Udestående pr. 31. december 2011 | 130.852 | 142.070 | 272.922 | |||
| Korrektion 1) | -21.679 | -16.868 | -38.547 | |||
| Tildelt | 51.840 | 41.358 | 93.198 | |||
| Udnyttet | - | - | - | |||
| Udløb/bortfald | -1.276 | -4.558 | -5.834 | |||
| Udestående pr. 31. december 2012 | 159.737 | 162.002 | 321.739 |
1) Korrektion vedrørende fastlæggelse af endeligt antal aktieoptioner og endelig udnyttelseskurs for tildelte aktieoptioner i 2010 og 2011.
2) Aktieoptionernes dagsværdi på tildelingstidspunktet indregnes som en personaleomkostning over optjeningsperioden. I 2012 er der indregnet 2.055 tkr., heraf direktion 1.143 tkr. (2011: 2.755 tkr., heraf direktion 1.550 tkr.).
Dagsværdien af udestående aktieoptioner er beregnet på basis af Black-Scholes formel ved anvendelse af følgende parametre:
Aktieoptionerne forventes udnyttet på det senest mulige tidspunkt.
| Børskurs pr. 31. december 2012 | 56,18 |
|---|---|
| Udbytte pr. aktie, kr. | 0,00 |
| Risikofri rente, % (baseret på danske statsobligationer) | 0,34 |
| Aktiens volatilitet, % (baseret på 5 års historisk volatilitet) | 50,95 |
| Forventet løbetid | 4 år |
Aktieoptionerne kan udnyttes i indtil 4 uger efter offentliggørelse af kvartals- og årsrapporter.
Antal aktieoptioner er opgjort på baggrund af børskursen ultimo året. Endeligt antal aktieoptioner og endelig udnyttelseskurs fastlægges primo april. Udnyttelseskursen fastlægges som gennemsnitskursen på 10 dage efter offentliggørelse af årsrapporten.
Samtlige aktieoptionsprogrammer er egenkapitalbaserede, der fra Saniståls side honoreres ved levering af aktier.
| tkr. | 2012 | 2011 |
|---|---|---|
| Note 7 – Finansielle indtægter | ||
| Renter vedrørende finansielle aktiver målt til amortiseret kostpris | 22.513 | 23.802 |
| Valutakursgevinster | 709 | 471 |
| 23.222 | 24.273 | |
| Note 8 – Finansielle omkostninger | ||
| Renter vedrørende finansielle forpligtelser målt til amortiseret kostpris | 51.078 | 59.969 |
| Værdireguleringer vedrørende sikringsinstrumenter | 9.551 | 10.889 |
| Valutakurstab | 1.861 | 1.295 |
| 62.490 | 72.153 |
| tkr. | 2012 | 2011 |
|---|---|---|
| Note 9 – Skat | ||
| Årets skat kan opdeles således: | ||
| Skat af årets resultat af fortsættende aktiviteter | 23.523 | 6.653 |
| Skat vedrørende ophørende aktiviteter | - | -4.023 |
| Skat af anden totalindkomst | 1.779 | 1.379 |
| 25.302 | 4.009 | |
| Skat af årets resultat af fortsættende aktiviteter fremkommer således: Aktuel skat |
1.762 | 2.435 |
| Udskudt skat | 21.983 | 10.292 |
| Regulering af skat vedrørende tidligere år | -222 23.523 |
-6.074 6.653 |
| Skat af årets resultat af fortsættende aktiviteter kan forklares således: | ||
| Beregnet 25% skat af resultat før skat | 44.160 | 18.719 |
| Regulering af beregnet skat i udenlandske dattervirksomheder i forhold til 25% | 175 | 800 |
| Skatteeffekt af: | ||
| Ikke-skattepligtige indtægter | -13.337 | - |
| Ikke-fradragsberettigede omkostninger | 1.636 | 1.018 |
| Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder | -8.889 | -7.810 |
| Regulering af skat vedrørende tidligere år | -222 | -6.074 |
| 23.523 | 6.653 | |
| Effektiv skatteprocent | 13,3% | 8,9% |
| Note 10 – Resultat pr. aktie | ||
| Årets resultat | 153.116 | 65.039 |
| Gennemsnitligt antal aktier | 11.923.784 | 9.814.195 |
| Gennemsnitligt antal egne aktier | -82.481 | -82.481 |
| Gennemsnitligt antal aktier, basis | 11.841.303 | 9.731.714 |
| Udvandingseffekt af udestående aktieoptioner | 34.555 | 13.136 |
| Gennemsnitligt antal aktier, udvandet | 11.875.858 | 9.744.850 |
| Resultat pr. aktie (EPS), kr., basis *) | 12,93 | 6,68 |
| Resultat pr. aktie (EPS), kr., udvandet*) | 12,89 | 6,67 |
| Resultat af fortsættende aktiviteter pr. aktie (EPS) kr., basis*) | 12,93 | 7,01 |
| Resultat af fortsættende aktiviteter pr. aktie (EPS) kr., udvandet*) | 12,89 | 7,00 |
*) Nøgletallene er ikke direkte sammenlignelige, da der i 2011 er foretaget en aktieemission.
| tkr. | Good- | Vare- | Kunde- | ||
|---|---|---|---|---|---|
| will | mærker | kreds | Software | Total | |
| Note 11 – Immaterielle aktiver 2012 (2011) | |||||
| Kostpris primo | 313.582 | 125.000 | 25.000 | 39.702 | 503.284 |
| Kostpris primo | 313.582 | 125.000 | 25.000 | 34.906 | 498.488 |
| Årets tilgang | - | - | - | 5.095 | 5.095 |
| Årets tilgang | - | - | - | 4.806 | 4.806 |
| Årets afgang | - | - | - | - | - |
| Årets afgang | - | - | - | -10 | -10 |
| Kostpris ultimo | 313.582 | 125.000 | 25.000 | 44.797 | 508.379 |
| Kostpris ultimo | 313.582 | 125.000 | 25.000 | 39.702 | 503.284 |
| Af- og nedskrivninger primo | -100.000 | -86.875 | -11.875 | -26.945 | -225.695 |
| Af- og nedskrivninger primo | -100.000 | -84.375 | -9.375 | -23.256 | -217.006 |
| Årets afskrivninger | - | -2.500 | -2.500 | -2.719 | -7.719 |
| Årets afskrivninger | - | -2.500 | -2.500 | -3.689 | -8.689 |
| Årets afgang | - | - | - | - | - |
| Årets afgang | - | - | - | - | - |
| Af- og nedskrivninger ultimo | -100.000 | -89.375 | -14.375 | -29.664 | -233.414 |
| Af- og nedskrivninger ultimo | -100.000 | -86.875 | -11.875 | -26.945 | -225.695 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 213.582 | 35.625 | 10.625 | 15.133 | 274.965 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 213.582 | 38.125 | 13.125 | 12.757 | 277.589 |
Ledelsen har pr. 31. december 2012 testet den regnskabsmæssige værdi af goodwill, andre immaterielle og materielle aktiver for værdiforringelse. I denne forbindelse er goodwill allokeret til følgende pengestrømsfrembringende enheder:
| tkr. | 2012 | 2011 |
|---|---|---|
| Baltikum (UAB Hidruva, Litauen) | 32.563 | 32.563 |
| Byggeri Division (Carl F Detail) | 165.019 | 165.019 |
| Industri Division (Carl F Industri) | 16.000 | 16.000 |
| 213.582 | 213.582 |
Nedskrivningstests for goodwill og immaterielle aktiver med udefinerbar brugstid gennemføres, hvis der er indikationer for et nedskrivningsbehov, dog mindst én gang årligt. Hvis genindvindingsværdien, der er baseret på den kapitaliserede værdi af de forventede fremtidige frie pengestrømme, er lavere end den regnskabsmæssige værdi, nedskrives aktivet til denne lavere værdi. Den regnskabsmæssige værdi omfatter goodwill og øvrige nettoaktiver for den pengestrømsfrembringende enhed.
Forventede fremtidige frie pengestrømme baseres på budgetter og forretningsplaner for de kommende fem år og fremskrivninger for efterfølgende år. Væsentlige parametre er omsætningsudvikling, EBIT, arbejdskapital, aktiver og vækstforudsætningerne for de efterfølgende år.
Budgetter og forretningsplaner for de kommende fem år er baseret på konkrete fremtidige forretningsmæssige tiltag, hvori risici i de væsentligste parametre er vurderet og indregnet i de forventede pengestrømme. Fremskrivninger herefter er baseret på generelle forventninger og risici. Terminalværdien fastsættes under hensyntagen til generelle vækstforventninger i de pågældende segmenter.
De anvendte diskonteringsrenter til beregning af genindvindingsværdien er efter skat og afspejler de specifikke risici i de enkelte segmenter.
Der er ikke fundet grundlag for at nedskrive på koncerngoodwill vedrørende UAB Hidruva, Litauen, Carl F Detail eller Carl F Industri.
De forventede fremtidige pengestrømme er baseret på budget for 2013 samt prognoser for perioden 2014-2018, hvor der i fremskrivningen er taget højde for generelle forventninger og risici.
Den anvendte diskonteringssats til beregning af genindvindingsværdien er 12,6% efter skat (før skat 13,0%) og afspejler den risikofrie rente med tillæg af risici tilknyttet forretningsområdet.
Væksten i terminalperioden er indregnet til 4,0% svarende til en realvækst på 1,0% med tillæg af en forventet inflation på 3,0%, mens EBIT-margin i terminalperioden forventes at være uændret ligesom arbejdskapitalen i % af omsætningen forventes uændret. I terminalperioden forventes fuld reinvestering tillagt realvæksten.
Hvis den estimerede diskonteringssats efter skat, som er anvendt i forbindelse med de tilbagediskonterede pengestrømme i virksomheden, havde været 1% højere end ledelsens skøn (dvs. 13,6% i stedet for 12,6%), indikerer testen fortsat ikke behov for nedskrivning.
Såfremt EBIT reduceres med 10% i perioden 2013- 2018 samt i terminalperioden, vil dette beregnet med en diskonteringssats på 12,6% efter skat heller ikke medføre nedskrivning.
Ledelsen vurderer på den baggrund, at sandsynlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger ikke vil medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige genindvindingsværdien.
Nedskrivningstesten er gennemført på den forventede samlede resultatudvikling i hele Byggeri Divisionen, hvori det tidligere segment "Carl F Detail" indgår.
De forventede fremtidige pengestrømme er baseret på budget for 2013 samt prognoser for perioden 2014-2018, hvor der i fremskrivningen er taget højde for generelle forventninger og risici.
Den anvendte diskonteringssats til beregning af genindvindingsværdien er 9,1% efter skat (før skat 9,6%) og afspejler de risici, der er tilknyttet forretningsområdet.
Væksten i terminalperioden er indregnet til 1,0%, mens EBIT-margin i terminalperioden forventes at være uændret ligesom arbejdskapitalen i % af omsætningen forventes uændret. I terminalperioden forventes fuld reinvestering tillagt realvæksten.
Hvis den estimerede diskonteringssats efter skat, som er anvendt i forbindelse med de tilbagediskonterede pengestrømme i virksomheden, havde været 1% højere end ledelsens skøn (dvs. 10,1% i stedet for 9,1%), indikerer testen fortsat ikke behov for nedskrivning.
Såfremt EBIT reduceres med 10% i perioden 2013- 2018 samt i terminalperioden, vil dette beregnet med en diskonteringssats på 9,1% efter skat heller ikke medføre nedskrivning.
Ledelsen vurderer på den baggrund, at sandsynlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger ikke vil medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige genindvindingsværdien.
Nedskrivningstesten er gennemført på den forventede samlede resultatudvikling i hele Industri Divisionen, hvori "Carl F Industri" indgår.
De forventede fremtidige pengestrømme er baseret på budget for 2013 samt prognoser for perioden 2014-2018, hvor der i fremskrivningen er taget højde for generelle forventninger og risici.
Den anvendte diskonteringssats til beregning af genindvindingsværdien er 9,1% efter skat (før skat 9,6%) og afspejler den risikofrie rente med tillæg af risici tilknyttet forretningsområdet.
Væksten i terminalperioden er indregnet til 1,0%, mens EBIT-margin i terminalperioden forventes at være uændret ligesom arbejdskapitalen i % af omsætningen forventes uændret. I terminalperioden forventes fuld reinvestering tillagt realvæksten.
Hvis den estimerede diskonteringssats efter skat, som er anvendt i forbindelse med de tilbagediskonterede pengestrømme i virksomheden, havde været 1% højere end ledelsens skøn (dvs. 10,1% i stedet for 9,1%), ville det ikke medføre behov for nedskrivning.
Såfremt EBIT reduceres med 10% i perioden 2013- 2018 samt i terminalperioden, vil dette beregnet med en diskonteringssats på 9,1% efter skat heller ikke medføre nedskrivning.
Ledelsen vurderer på den baggrund, at sandsynlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger ikke vil medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige genindvindingsværdien.
67 I Årsrapport 2012 I Koncern
Ledelsen har ikke identificeret faktorer, der indikerer, at der er behov for at gennemføre yderligere værdiforringelsestests for øvrige langfristede immaterielle aktiver, herunder varemærker og kundekredse.
| Grunde og | Driftsmateriel | ||
|---|---|---|---|
| tkr. | bygninger | og inventar | Total |
| Note 12 – Materielle aktiver 2012 (2011) | |||
| Kostpris primo | 781.822 | 508.924 | 1.290.746 |
| Kostpris primo | 705.338 | 520.371 | 1.225.709 |
| Kursregulering primo | 1.474 | 504 | 1.978 |
| Kursregulering primo | -16 | -217 | -233 |
| Årets tilgang | 5.656 | 18.398 | 24.054 |
| Årets tilgang | 3.810 | 11.203 | 15.013 |
| Årets afgang | -1.366 | -17.423 | -18.789 |
| Årets afgang | -1.007 | -22.433 | -23.440 |
| Overført til/fra aktiver bestemt for salg | - | - | - |
| Overført til/fra aktiver bestemt for salg | 73.697 | - | 73.697 |
| Kostpris ultimo | 787.586 | 510.403 | 1.297.989 |
| Kostpris ultimo | 781.822 | 508.924 | 1.290.746 |
| Af- og nedskrivninger primo | -189.397 | -319.958 | -509.355 |
| Af- og nedskrivninger primo | -147.845 | -301.735 | -449.580 |
| Kursregulering primo | -428 | -377 | -805 |
| Kursregulering primo | 231 | 249 | 480 |
| Årets nedskrivninger | - | - | - |
| Årets nedskrivninger 1) | 10.653 | - | 10.653 |
| Årets afskrivninger | -20.517 | -33.145 | -53.662 |
| Årets afskrivninger 2) | -26.685 | -38.779 | -65.464 |
| Årets afgang | 1.341 | 15.433 | 16.774 |
| Årets afgang | 1.007 | 20.307 | 21.314 |
| Overført til/fra aktiver bestemt for salg | - | - | - |
| Overført til/fra aktiver bestemt for salg | -26.758 | - | -26.758 |
| Af- og nedskrivninger ultimo | -209.001 | -338.047 | -547.048 |
| Af- og nedskrivninger ultimo | -189.397 | -319.958 | -509.355 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 578.585 | 172.356 | 750.941 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 592.425 | 188.966 | 781.391 |
1) I 2011 blev der tilbageført tidligere foretagne nedskrivninger på to ejendomme beliggende i henholdsvis Polen og Tyskland på 10,6 mio. kr.
2) Der blev i 2011 reklassificeret tre ejendomme bestemt for salg, hvilket har medført, at tidligere perioders manglende afskrivninger på 8,4 mio. kr. er blevet omkostningsført i året.
| 2012 (2011) | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Navn | Hjemsted | Ejer andel |
Omsæt ning |
Årets resul tat |
Aktiver | Forplig telser |
Andel af egen kapital |
Andel af årets resultat |
| Brødrene A & O Johansen A/S |
Albertslund | 39,12% | 2.272.740 | 91.104 | 1.286.351 | 520.095 | 299.788 | 35.643 |
| Brødrene A & O Johansen A/S |
Albertslund | 39,12% | 2.366.146 | 79.846 | 1.276.238 | 604.952 | 262.633 | 31.239 |
Saniståls beholdning af præferenceaktier i Brødrene A & O Johansen A/S udgjorde 223.005 stk. pr. 31. december 2012.
Resultatet for Brødrene A & O Johansen A/S udgjorde 91,1 mio. kr. efter skat. Saniståls andel af årets resultat udgjorde 35,6 mio. kr.
Grundlaget for vurderingen af nytteværdien af Brødrene A & O Johansen A/S er tilgængelige informationer offentliggjort af Brødrene A & O Johansen A/S, herunder delårsrapporter og årsrapporter samt ledelsens egne erfaringer og vurderinger af markedsforholdene og markedsudsigterne for den pågældende branche.
Herefter indgår aktier i Brødrene A & O Johansen A/S til skønnet nytteværdi på 299,8 mio. kr. svarende til andel af egenkapital ifølge Brødrene A & O Johansen A/S. Andel af markedsværdien i Brødrene A & O Johansen A/S udgjorde 234,2 mio. kr. pr. 31. december 2012 (ultimokurs 1.050).
| tkr. | 2012 | 2011 |
|---|---|---|
| Note 14 – Varebeholdninger | ||
| Handelsvarer | 643.942 | 607.097 |
| 643.942 | 607.097 | |
| 1) Årets tilbageførte nedskrivninger indregnet i resultatopgørelsen |
-11.999 | -6.533 |
| Regnskabsmæssig værdi af varebeholdninger indregnet til nettosalgsværdi | 43.972 | 28.180 |
1) I forbindelse med kassationer er der tilbageført nedskrivninger. Der er herudover ikke tilbageført væsentlige nedskrivninger.
| tkr. | 2012 | 2011 |
|---|---|---|
| Note 15 – Tilgodehavender | ||
| Varetilgodehavender fra salg og tjenesteydelser | 497.673 | 521.136 |
| Andre tilgodehavender | 11.173 | 2.502 |
| 508.846 | 523.638 |
Vedrørende kreditrisici henvises til omtale under risikofaktorer note 28. Den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender svarer til dagsværdien.
| tkr. | 2012 | 2011 |
|---|---|---|
| Note 16 – Ophørende aktiviteter og aktiver bestemt for salg | ||
| Ophørende aktiviteter og aktiver bestemt for salg har bestået af | ||
| aktiviteterne i Carl F International A/S samt en ejendomsportefølje til salg. | ||
| Hoved- og nøgletal for ophørende aktiviteter | ||
| Nettoomsætning | - | 34.751 |
| Omkostninger | - | -41.958 |
| Resultat før skat | - | -7.207 |
| Skat af årets resultat | - | 4.023 |
| Årets resultat af ophørende aktiviteter | - | -3.184 |
| Pengestrøm fra driftsaktivitet | - | 10.381 |
| Pengestrøm fra investeringsaktivitet | - | -35 |
| Pengestrøm fra finansieringsaktivitet | - | -12.423 |
| Pengestrøm i alt | - | -2.077 |
| Materielle aktiver, grunde og bygninger | 85.000 | 107.220 |
| Materielle aktiver, driftsmateriel og inventar | - | 1.117 |
| Andre langfristede aktiver | - | 378 |
| Varebeholdninger | - | 4.523 |
| Tilgodehavender | - | 14.155 |
| Likvide beholdninger | - | 1.600 |
| Ophørende aktiviteter og aktiver bestemt for salg | 85.000 | 128.993 |
| Kreditinstitutter | - | 5.747 |
| Kreditinstitutter, prioritetsgæld | 52.019 | 61.773 |
| Øvrige forpligtelser | - | 9.541 |
| Forpligtelser vedrørende ophørende aktiviteter og aktiver bestemt for salg | 52.019 | 77.061 |
| Resultat af ophørende aktiviteter pr. aktie (EPS) kr., basis | - | -0,33 |
| Resultat af ophørende aktiviteter pr. aktie (EPS), kr. udvandet | - | -0,33 |
De sidste aktiviteter i Carl F International A/S blev afhændet pr. 1. januar 2012, jf. fondsbørsmeddelelse 2012 nr. 04 af 16. marts 2012.
Sanistål har to danske ejendomme bestemt for salg, der fortsat er i en salgsproces. Som følge af de aktuelle markedsforhold på ejendomme er salgsprocessen blevet længere end oprindeligt forventet, men det er stadig selskabets intention at afhænde nævnte ejendomme, hvorfor disse er klassificeret som aktiver bestemt for salg.
Ledelsen vurderer, at realisationsværdien for aktiviteter og aktiver bestemt for salg vil overstige den bogførte værdi på 85,0 mio. kr.
| tkr. | 2012 | 2011 |
|---|---|---|
| Note 17 – Udskudt skat | ||
| Udskudt skat primo | -94.770 | -95.085 |
| Reklassifikation fra selskabsskat | - | -766 |
| Valutakursregulering | -10 | 20 |
| Årets udskudte skat indregnet i årets resultat | 21.983 | 10.292 |
| Årets udskudte skat indregnet i anden totalindkomst | 1.779 | 1.379 |
| Regulering vedrørende tidligere år | 67 | -6.074 |
| Overført til/fra aktiver bestemt for salg | - | -4.536 |
| -70.951 | -94.770 | |
| Udskudt skat vedrører: | ||
| Immaterielle aktiver | 12.262 | 14.002 |
| Materielle aktiver | 2.870 | 9.998 |
| Kortfristede aktiver | -12.325 | -14.986 |
| Kortfristede forpligtelser | -7.646 | -9.653 |
| Fremførselsberettigede skattemæssige underskud | -66.112 | -94.131 |
| -70.951 | -94.770 |
Pr. 31. december 2012 har koncernen skattemæssige underskud med en skatteværdi på i alt 66,1 mio. kr. Som følge af den opnåede vækst i 2012 har virksomheden opdateret prognoserne for de fremtidige overskud i de forretningsenheder, hvor underskuddene skal udnyttes, hvilket ikke har givet anledning til nedskrivning af indregnede skatteaktiver.
| tkr. | 2012 | 2011 |
|---|---|---|
| Note 18 – Hensatte forpligtelser | ||
| Hensættelse primo | 21.044 | 20.864 |
| Anvendt i året | -9.267 | -3.097 |
| Hensat for året | 5.019 | 3.277 |
| Hensættelse ultimo | 16.796 | 21.044 |
| Forfaldstidspunkterne for hensatte forpligtelser forventes at blive: | ||
| Langfristede forpligtelser | 12.941 | 14.110 |
| Kortfristede forpligtelser | 3.855 | 6.934 |
| 16.796 | 21.044 |
Hensatte forpligtelser vedrører kontrakter på ledige lejemål i uopsigelighedsperioden.
| tkr. | 2012 | 2011 |
|---|---|---|
| Note 19 – Kreditinstitutter | ||
| Gæld til kreditinstitutter er indregnet således i balancen: | ||
| Langfristede forpligtelser | 56.341 | 64.529 |
| Kortfristede forpligtelser | 1.442.951 | 1.587.984 |
| Forpligtelser vedrørende ophørende aktiviteter og aktiver bestemt for salg | 52.019 | 67.520 |
| 1.551.311 | 1.720.033 | |
| Valutafordeling af gæld til kreditinstitutter: | ||
| DKK | 1.372.630 | 1.513.240 |
| EUR | 175.334 | 188.594 |
| Øvrige | 3.347 | 18.199 |
| Effektiv rente | Regnskabsmæssig værdi |
|||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Låntype | Gns.vægtet restløbetid år |
Fast/ variabel |
% 2012 |
% 2011 |
2012 | 2011 |
| Driftskreditter | - | variabel | dagsb. | dagsb. | 675.419 | 779.642 |
| Prioritetsgæld 1) | 13,3 | variabel | 1,8 | 2,1 | 82.603 | 88.675 |
| Prioritetsgæld | 12,5 | fast | 3,9 | 4,0 | 34.198 | 42.316 |
| Banklån 4) | 0,8 | variabel | 2,8 | 2,2 | 467.908 | 367.984 |
| Banklån inkl. evt tilhørende renteswaps 2) 3) 4) |
0,8 | fast | 6,4 | 5,1 | 291.183 | 441.416 |
| 1.551.311 | 1.720.033 |
1) Gæld anført som variabel rente har revurdering af rentesatsen i 2013.
2) 200.000 tkr. er afdækket gennem en renteswap til en rente på 4,25%, hvor 100.000 tkr. udløb 31. december 2012 og 100.000 tkr. udløber 31. december 2013.
3) 2.329 t.EUR er afdækket gennem en renteswap til en rente på 4,75%, og udløber i oktober 2017.
4) Efter indgåelse af bankaftale i marts 2013 er restløbstiden forøget med 1 år.
Markedsværdien af de indgåede renteswaps udgør -7.421 tkr. pr. 31. december 2012 (2011: -14.219 tkr.), som er indregnet i egenkapitalen.
| tkr. | 2012 | 2011 |
|---|---|---|
| Note 20 – Leverandørgæld og andre forpligtelser | ||
| Leverandørgæld | 263.655 | 266.841 |
| Skyldig A-skat | - | 708 |
| Skyldig feriepengeforpligtelse | 72.209 | 64.739 |
| Skyldig moms | 24.076 | 33.775 |
| Anden gæld | 43.301 | 51.261 |
| 403.241 | 417.324 |
Koncernen vurderer løbende behovet for tilpasning af kapitalstrukturen for at afveje det højere afkastkrav på egenkapital over for den øgede usikkerhed, som er forbundet med fremmedkapital. Egenkapitalens andel af de samlede aktiver udgjorde 26,1% ved udgangen af 2012 (2011: 19,7%). Kapitalen styres for koncernen som helhed.
Sanistål A/S har fokus på konsolidering af egenkapitalen som grundlag for koncernens fortsatte drift og vækst. Der forventes derfor ikke at blive udbetalt udbytte i de kommende år.
Aktiekapitalen udgjorde pr. 31. december 2012 11.923.784 stk. aktier á 1 kr. svarende til en nominel aktiekapital på 11.923.784 kr. Ingen aktier er tildelt særlige rettigheder. Der er ingen begrænsninger i omsætteligheden og ingen stemmeretsbegrænsninger.
| Specifikation af bevægelser | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| på aktiekapitalen (tkr.) | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 |
| Aktiekapital | 192.378 | 192.378 | 192.378 | 192.378 | 11.924 |
| Kapitalnedsættelse | - | - | - | -190.454 | - |
| Kapitalforhøjelse | - | - | - | 10.000 | - |
| Aktiekapital | 192.378 | 192.378 | 192.378 | 11.924 | 11.924 |
| Egne aktier | Antal (stk.) |
Nominel (tkr.) |
Kostpris (tkr.) |
Kursværdi (tkr.) |
Andel af selskabs kapital (%) |
|---|---|---|---|---|---|
| Beholdning primo året | 82.481 | 83 | 25.968 | 3.661 | 0,7 |
| Køb | - | - | - | - | - |
| Beholdning ultimo året | 82.481 | 83 | 25.968 | 4.634 | 0,7 |
Andel af selskabets beholdning af egne aktier er reserveret til afregning af tildelte optioner.
| tkr. | 2012 | 2011 |
|---|---|---|
| Note 22 – Sikkerhedsstillelser | ||
| Til sikkerhed for kreditinstitutter i koncernen: | ||
| Grunde og bygninger med en regnskabsmæssig værdi på | 507.619 | 540.865 |
| Pant i Saniståls aktier i Brødrene A & O Johansen A/S | 299.788 | 262.633 |
| Pant i fordringer i forbindelse med salg af koncernens faste ejendomme | 6.104 | 6.324 |
| Gæld til kreditinstitutter for hvilken der er stillet sikkerhed | 1.551.311 | 1.720.033 |
| 2012 | 2011 | |||
|---|---|---|---|---|
| Husleje- | Leasing- | Husleje- | Leasing- | |
| forpligtelser forpligtelser | forpligtelser forpligtelser | |||
| 0-1 år | 63.467 | 19.793 | 62.250 | 18.758 |
| 1-5 år | 161.962 | 17.487 | 169.268 | 17.366 |
| > 5 år | 23.006 | - | 45.181 | - |
| 248.435 | 37.280 | 276.699 | 36.124 | |
| Indregnet i resultatopgørelsen | 68.000 | 31.011 | 70.753 | 17.013 |
Leasingforpligtelser vedrører hovedsageligt leasing af firmabiler.
I nogle af koncernens lejede ejendomme videreudlejes disse lejemål, da Sanistål A/S ikke længere anvender disse. Lejekontrakterne er uopsigelige, heriblandt en lejekontrakt med udløbsår 2017.
Uopsigelige lejeindtægter indregnet i resultatopgørelsen udgør 539 tkr. i 2012 (2011: 898 tkr.).
| tkr. | 2012 | 2011 |
|---|---|---|
| Note 24 – Honorar til generalforsamlingsvalgt revision | ||
| Samlet honorar til KPMG kan specificeres således: | ||
| Lovpligtig revision | 1.175 | 1.220 |
| Skatte- og momsmæssig rådgivning | 410 | 392 |
| Andre erklæringer med sikkerhed | 59 | 340 |
| Andre ydelser | 333 | 476 |
| 1.977 | 2.428 |
Bestyrelsen, direktionen, ledende medarbejdere, det associerede selskab Brødrene A & O Johansen A/S, større aktionærer og bankerne (jf. beskrivelse nedenfor) betragtes som nærtstående parter. Nærtstående parter omfatter endvidere de pågældende personers eller juridiske enheders slægtninge eller tilknyttede selskaber samt virksomheder, hvori de pågældende personer eller juridiske enheder har væsentlige interesser.
Der har ud over ledelsens aflønning og aktieoptionsprogrammer ikke været transaktioner med disse. Ledelsens aflønning og aktiebaseret vederlæggelse er omtalt i note 5 og 6.
Sanistål indgik den 19. januar 2009 en rammelåneaftale med bankerne. Rammelåneaftalen regulerer vilkårene for de kreditfaciliteter, som bankerne stiller til rådighed for Sanistål. Rammelåneaftalen blev i forbindelse med aktieemissionen den 18. marts 2011 videreført med koncernens banker. Rammelåneaftalen er blevet forlænget den 21. marts 2013, således den er uopsigelig indtil den 30. juni 2014. Aftalen om kreditfaciliteterne indeholder kvartalsvise covenants.
Gæld til bankerne udgør 1.551,3 mio. kr. pr. 31. december 2012, udnyttet garantiramme stillet af bankerne udgør 7,7 mio. kr., renteswaps indgået med bankerne udgør en negativ markedsværdi på 7,4 mio. kr. og renter og gebyrer til bankerne i året udgør 46,9 mio. kr.
Til sikkerhed for engagementet med bankerne har Sanistål stillet pant i Saniståls aktier i det associerede selskab Brødrene A & O Johansen A/S (299,8 mio. kr.), i Saniståls ejendomme (507,6 mio. kr.) samt i fordringer i forbindelse med salg af Saniståls faste ejendomme (6,1 mio. kr.).
Bortset fra ovenstående har Sanistål A/S ikke foretaget nogen væsentlige transaktioner med nærtstående parter.
En række nye standarder og fortolkningsbidrag, der ikke er obligatoriske for Sanistål A/S ved udarbejdelsen af årsrapporten for 2012, er udsendt. Ingen af disse forventes at få væsentlig indvirkning på regnskabsaflæggelsen for Sanistål A/S.
| Carl F | ||||
|---|---|---|---|---|
| International | ||||
| 2012 (tkr.) | Byggeri | Industri | (ophørende 1) aktivitet) I alt |
|
| Nettoomsætning | 1.947.104 | 2.499.987 | 4.447.091 | |
| Finansielle indtægter | 10.167 | 13.055 | 23.222 | |
| Finansielle omkostninger | -27.360 | -35.130 | -62.490 | |
| Primær drift før af- og nedskrivning (EBITDA) | 59.537 | 120.185 | 179.722 | |
| Driftsresultat (EBT) | 19.279 | 60.097 | 79.376 | |
| Driftsresultat ikke fordelt (ejendomsavance) | 61.620 | |||
| Resultat af associerede virksomheder | 35.643 | |||
| Driftsresultat af fortsættende aktiviteter | 19.279 | 60.097 | 176.639 | |
| Driftsresultat af ophørende aktiviteter | - | |||
| Resultat før skat | 19.279 | 60.097 | 176.639 | |
| Langfristede segmentaktiver | 490.819 | 630.265 | - 1.121.084 |
|
| Øvrige segmentaktiver | 531.459 | 641.252 | - 1.172.711 |
|
| Kapitalandele i associerede virksomheder | 299.788 | |||
| Ikke fordelte aktiver | - | |||
| Ophørende aktiviteter | - | |||
| Aktiver bestemt for salg | 85.000 | |||
| Aktiver i alt | 1.022.278 | 1.271.517 | - 2.678.583 |
|
| Segmentforpligtelser | 176.554 | 226.687 | 403.241 | |
| Ikke fordelte forpligtelser | 1.524.812 | |||
| Forpligtelser vedrørende ophørende aktiviteter | - | |||
| Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg | 52.019 | |||
| Forpligtelser i alt | 176.554 | 226.687 | - 1.980.072 |
|
| Anlægsinvesteringer | 10.532 | 13.522 | 24.054 | |
| Afskrivninger | 26.742 | 34.336 | 61.078 |
1) For specifikationer henvises til note 16.
| 1) | ||||
|---|---|---|---|---|
| 2011 (tkr.) | Byggeri | Industri | aktivitet) | I alt |
| Nettoomsætning | 1.827.689 | 2.474.892 | - | 4.302.581 |
| Finansielle indtægter | 10.311 | 13.962 | - | 24.273 |
| Finansielle omkostninger | -30.650 | -41.503 | - | -72.153 |
| Primær drift før af- og nedskrivning (EBITDA) | 48.252 | 114.538 | - | 162.790 |
| Driftsresultat (EBT) | -6.213 | 49.685 | - | 43.472 |
| Driftsresultat ikke fordelt | 165 | |||
| Resultat af associerede virksomheder | 31.239 | |||
| Driftsresultat af fortsættende aktiviteter | -6.213 | 49.685 | - | 74.876 |
| Driftsresultat af ophørende aktiviteter | - | - | -7.207 | -7.207 |
| Resultat før skat | -6.213 | 49.685 | -7.207 | 67.669 |
| Langfristede segmentaktiver | 507.125 | 661.135 | - | 1.168.260 |
| Øvrige segmentaktiver | 510.107 | 650.305 | - | 1.160.412 |
| Kapitalandele i associerede virksomheder | 262.632 | |||
| Ikke fordelte aktiver | - | |||
| Ophørende aktiviteter | 21.773 | 21.773 | ||
| Aktiver bestemt for salg | 107.220 | |||
| Aktiver i alt | 1.017.232 | 1.311.440 | 21.773 | 2.720.297 |
| Segmentforpligtelser | 177.275 | 240.049 | 417.324 | |
| Ikke fordelte forpligtelser | 1.689.360 | |||
| Forpligtelser vedrørende ophørende aktiviteter | 15.288 | 15.288 | ||
| Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg | 61.773 | |||
| Forpligtelser i alt | 177.275 | 240.049 | 15.288 | 2.183.745 |
| Anlægsinvesteringer | 6.377 | 8.636 | - | 15.013 |
| Afskrivninger | 31.183 | 42.225 | 353 | 73.761 |
| Nedskrivninger ikke fordelt (ejendom bestemt for salg) | 0,4 |
1) For specifikationer henvises til note 16.
Aktiviteterne er opdelt med udgangspunkt i kundernes tilhørsforhold til de identificerede segmenter. Omkostningsallokeringen er foretaget ud fra et bidragsprincip, hvorved omkostningerne er fordelt i det omfang disse er umiddelbart fordelbare. Ikke fordelte omkostninger vedrører især omkostninger vedrørende logistik, administration, ejendomme og finansiering.
Sanistål A/S opererer primært på markederne Danmark, Tyskland, og Østeuropa. Ved præsentation af oplysninger vedrørende geografiske områder er oplysning om omsætningens fordeling på geografiske segmenter opgjort med udgangspunkt i kundernes geografiske placering, mens oplysning om aktivernes fordeling på geografiske segmenter er opgjort med udgangspunkt i aktivernes fysiske placering.
Omsætning og langfristede aktiver er fordelt således:
| 2012 Langfristede |
2011 Langfristede |
|||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| tkr. | Omsætning | aktiver | Omsætning | aktiver | ||
| Danmark | 3.657.810 | 1.159.184 | 3.569.337 | 1.150.051 | ||
| Tyskland | 396.516 | 61.065 | 367.069 | 64.154 | ||
| Østeuropa | 392.765 | 105.445 | 366.175 | 106.291 | ||
| Carl F International A/S (ophørende aktivitet) | - | - | 34.751 | 1.117 | ||
| 4.447.091 | 1.325.694 | 4.337.332 | 1.321.613 |
RISIKOSTYRINGSPOLITIK
Sanistål har identificeret de væsentligste forretningsmæssige risici, som kan påvirke selskabets vækst, indtjening og fremtidige finansielle stilling. Koncernens risikovillighed er fastlagt under hensyntagen til den pågældende risikos tilknytning til koncernens kernekompetencer. Risici, som knytter sig til aktiviteter, der ikke hører til kernekompetencerne, søges som udgangspunkt afdækket i markedet.
Der er ingen ændringer i koncernens risikoeksponering eller risikostyring sammenholdt med 2011.
Koncernen er som følge af sin drift, investeringer og finansiering eksponeret over for en række finansielle risici, herunder likviditetsrisici, kreditrisici, valutarisici, råvarerisici og renterisici.
Koncernen har en centraliseret styring af finansielle risici. De overordnede rammer for den finansielle risikostyring er fastlagt i koncernens finanspolitik, som er godkendt af bestyrelsen. Finanspolitikken omfatter koncernens valutapolitik, investeringspolitik, finansieringspolitik og politik vedrørende kreditrisici i relation til finansielle modparter og omfatter en beskrivelse af godkendte finansielle instrumenter og risikorammer.
Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici. Koncernens finansielle styring retter sig således alene mod styring og reduktion af de finansielle risici, der er en direkte følge af koncernens drift, investeringer og finansiering.
Likviditetsrisikoen er risikoen for, at Sanistål A/S ikke er i stand til løbende at opfylde sine forpligtelser som følge af manglende evne til at generere tilstrækkelig indtjening, realisere aktiver eller opnå tilstrækkelig finansiering.
Koncernens likviditetsberedskab består af likvide midler og uudnyttede kreditfaciliteter. Det er koncernens målsætning at have tilstrækkeligt likviditetsberedskab til fortsat at kunne disponere hensigtsmæssigt i tilfælde af uforudsete udsving i likviditeten.
Som en del af en samlet aftale med selskabets banker er der indgået aftale om dækning af koncernens finansieringsbehov i form af kreditfaciliteter, der er stillet til rådighed frem til 30. juni 2014.
I lighed med tidligere er der knyttet en række finansielle vilkår (covenants) til bankaftalen, der hovedsageligt vedrører størrelsen af koncernens egenkapital, udviklingen i koncernens EBITDA og likviditetsberedskab. En eller flere af disse covenants testes ultimo hvert kvartal. Manglende overholdelse på covenants kan indebære, at kreditfaciliteterne opsiges af bankkonsortiet. Der har ikke været brud på covenants i 2012.
På baggrund af udviklingen i drifts- og likviditetsbudgettet for 2013 og den heraf afledte forventning til udviklingen for 2013, er det ledelsens vurdering, at koncernen ikke vil få problemer med at overholde de aftalte covenants. Budgettet for 2013 viser, at der er et tilfredsstillende likviditetsberedskab gennem hele året.
Det er bestyrelsen og direktionens vurdering, at likviditetsberedskabet på baggrund af ovenstående er tilstrækkeligt for moderselskabet og koncernen for 2013, og det anses derfor velbegrundet at lægge going concern forudsætningen til grund for regnskabsaflæggelsen for 2012.
Koncernens gældsforpligtelser forfalder som følger:
| Regnskabs- | Kontrakt | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2012 (tkr.) | værdi | mæssig lige penge- strømme |
Inden for 1 år |
1 til 3 år | 3 til 5 år | Efter 5 år |
| Ikke-afledte | ||||||
| finansielle instrumenter | ||||||
| Kreditinstitutter og banker | 1.499.291 | 1.538.132 | 1.471.595 | 11.377 | 10.870 | 44.290 |
| Leverandørgæld | 263.655 | 263.655 | 263.655 | - | - | - |
| Afledte finansielle | ||||||
| instrumenter | ||||||
| Renteswap | 7.421 | 11.319 | 11.319 | - | - | - |
| 31. december før for | ||||||
| pligtelser bestemt for salg | 1.770.367 | 1.813.106 | 1.746.569 | 11.377 | 10.870 | 44.290 |
| Forpligtelser bestemt for salg | 52.019 | 70.917 | 3.015 | 67.902 | - | - |
| 31. december inkl. for | ||||||
| pligtelser bestemt for salg | 1.822.386 | 1.884.023 | 1.749.584 | 79.279 | 10.870 | 44.290 |
| Regnskabs- | Kontrakt mæssig lige penge- |
Inden for | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2011 (tkr.) | værdi | strømme | 1 år | 1 til 3 år | 3 til 5 år | Efter 5 år |
| Ikke-afledte | ||||||
| finansielle instrumenter | ||||||
| Kreditinstitutter og banker | 1.658.260 | 1.696.486 | 1.612.635 | 12.182 | 11.404 | 60.265 |
| Leverandørgæld | 266.841 | 266.841 | 266.841 | - | - | - |
| Afledte finansielle | ||||||
| instrumenter | ||||||
| Renteswap | 14.219 | 17.985 | 17.985 | - | - | - |
| 31. december før for | ||||||
| pligtelser bestemt for salg | 1.939.320 | 1.981.312 | 1.897.461 | 12.182 | 11.404 | 60.265 |
| Forpligtelser bestemt for salg | 61.773 | 83.948 | 9.454 | 74.494 | - | - |
| 31. december inkl. for | ||||||
| pligtelser bestemt for salg | 2.001.093 | 2.065.260 | 1.906.915 | 86.676 | 11.404 | 60.265 |
Forfaldsanalysen er baseret på alle udiskonterede pengestrømme inkl. estimerede rentebetalinger. Rentebetalinger er estimeret på basis af de nuværende markedsforhold. Koncernens låntagning og garanterede kreditfaciliteter er underlagt særlige vilkår og betingelser (covenants), der vedrører størrelsen af koncernens egenkapital, udviklingen i koncernens driftsresultat (EBITDA) og rentebærende gæld.
Der har ikke været brud på covenants i 2011 og 2012.
I forfaldsanalysen for 2011 og 2012 er der ikke taget højde for ny bankaftale, der var indgået efter regnskabsårets udløb.
Koncernens kreditrisici er primært relateret til tilgodehavender, bankindeståender og de afledte finansielle instrumenter. Kreditrisikoen vedrørende tilgodehavender opstår, hvor koncernens salg ikke sker kontant, ved forudbetaling eller hvor betalingsudygtighed hos kunder ikke dækkes ved garantier, forsikring m.v.
Koncernen er generelt begunstiget af en begrænset afhængighed af enkeltkunder eller leverandører, hvilket skyldes stor spredning på mere end 20.000 kunder. Ingen enkelt kunde har derfor materiel indflydelse på kreditrisikoen.
Det er koncernens politik at søge de med kreditgivningen forbundne risici begrænset gennem en effektiv kreditstyring samt etablering af kreditforsikring eller alternativ sikkerhed, når der er tale om større tilgodehavender. Offentlige virksomheder og særligt solide debitorer undtages.
Kunderne kreditvurderes løbende, og styringen af kreditrisikoen er baseret på interne kreditrammer, som fastsættes på baggrund af kundernes kreditværdighed. Som følge af at kreditrisikoen blandt selskabets kunder er forøget, er kreditrammerne nedsat for en række kunder. Såfremt en kunde ikke vurderes at være tilstrækkelig kreditværdig, ændres betalingsvilkår eller der opnås yderligere sikkerhedsstillelser. Debitorsaldi på 497,7 mio. kr. var 31. december 2012 forsikret for 247,8 mio. kr. på hvilken del selvrisikoen udgør 10% i tilfælde af tab.
Hensættelser til tab på debitorer foretages ud fra en konkret tabsrisikovurdering på den enkelte kunde.
Nedskrivninger, der er indeholdt i den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender fra salg, har udviklet sig som følger:
| tkr. | 2012 | 2011 |
|---|---|---|
| Nedskrivninger primo | 57.573 | 58.767 |
| Nedskrevet i året | 17.844 | 23.614 |
| Realiseret i året | -12.320 | -12.819 |
| Tilbageført | -8.375 | -11.989 |
| Nedskrivninger ultimo | 54.722 | 57.573 |
Herudover indgår tilgodehavender fra salg, der pr. 31. december var overforfaldne, men ikke værdiforringede, som følger:
| tkr. | 2012 | 2011 |
|---|---|---|
| Forfaldsperiode: | ||
| Op til 30 dage | 73.712 | 80.140 |
| Mellem 30 og 90 dage | 19.308 | 17.259 |
| Over 90 dage | 6.511 | 2.863 |
| 99.531 | 100.262 |
Koncernens valutarisici for danske aktiviteter er begrænset, idet omsætningen genereres i DKK, og varekøb primært foretages i DKK og EUR. Koncernen har valgt en strategi om at afdække væsentlige enkeltstående kortsigtede positioner i øvrige valutaer. Udenlandske aktiviteter påvirkes ikke i betydelig grad af valutakursudsving, idet indtægter og udgifter i al væsentlighed afregnes i lokal valuta. Ved omregning af resultatet af de udenlandske aktiviteter vil koncernen blive påvirket af ændringerne i valutakurserne.
Koncernen er eksponeret for valutakurstab/-gevinster vedrørende investeringer i udenlandske dattervirksomheder, jf. koncernoversigten. Eksponeringen skyldes det forhold, at dattervirksomhedernes finansiering er etableret i DKK eller EUR med henblik på at minimere rentebelastningen.
Koncernen havde ingen væsentlige valutarisici vedrørende tilgodehavender og gæld i fremmed valuta pr. 31. december 2012, og koncernens resultat ville således ikke blive væsentligt påvirket af ændringer i valutakurser pr. 31. december 2012.
Koncernen forhandler en del råvarer i koncernens produktsortiment, der udsætter koncernen for prisrisici især på stål. Stål er udsat for stadige cykliske svingninger som påvirker koncernens indtjeningsmuligheder. Overordnet medfører stigende stålpriser en øget indtjeningsmulighed, idet der er en lagerbeholdning til en lavere kostpris samtidig med at salgspriserne stiger. I tilfælde hvor stålpriserne falder, gør det omvendte sig gældende. Koncernen har vurderet at det ikke er økonomisk rentabelt at foretage hedging af stålprisen, hvorfor det i stedet er koncernens politik at søge størst mulig afdækning ved at holde lagrene på det niveau, der sikrer tilfredsstillende leveringsfrister til koncernens kunder.
Koncernens renterisici opstår dels ved stigninger i rentesatser for den variabelt forrentede gæld dels ved fald i markedsrentesatser for den fast forrentede gæld.
Gældens fordeling på fast og variabel rente – efter indregning af renteswaps – vurderes løbende, og beslutning om skift foretages ud fra langsigtede betragtninger, hvori indgår en afbalancering af stabile finansieringsomkostninger med låntagning til lavere rentesatser.
Den væsentligste del af koncernens låntagning – før rentesikring – sker til variabel rente, mens renterisikoen styres ved aftaler om renteswaps, hvor Sanistål på aftalte hovedstole betaler fast rente og modtager variabel rente. Fastforrentede lån indgår kun i mindre grad i låneporteføljen, jf. note 19.
Som det fremgår af note 19, udgør koncernens øvrige rentebærende gæld 1.551,3 mio. kr. ultimo 2012. Med udgangspunkt i nettogælden og de finansielle kontrakter, der er indgået ultimo 2012, vil en stigning på ét procentpoint i det generelle renteniveau medføre en stigning i Saniståls samlede renteomkostninger før skat på 12,7 mio. kr. En stigning på ét procentpoint vil ligeledes have effekt på koncernens egenkapital. Sanistål har indgået renteswaps, der i 2012 har en værdi på 7,4 mio. kr. I tilfælde af en rentestigning på ét procentpoint, vil dette have en positiv effekt på egenkapitalen med 0,7 mio. kr. De angivne følsomheder er opgjort på baggrund af indregnede finansielle aktiver og forpligtelser pr. 31. december 2012. Der er ikke korrigeret for indfrielser, låneoptagelser og lignende i løbet af 2013.
På balancedagen er der jf. note 19 foretaget sikring af renteniveauet vedrørende lån på i alt 117,4 mio. kr.
| 2012 | 2011 | |||
|---|---|---|---|---|
| Regnskabs- | Regnskabs | |||
| tkr. | mæssig værdi | Dagsværdi mæssig værdi Dagsværdi | ||
| Tilgodehavender | 508.846 | 508.846 | 544.116 | 544.116 |
| Likvide beholdninger | 9.099 | 9.099 | 16.199 | 16.199 |
| Udlån og tilgodehavender | 517.945 | 517.945 | 560.315 | 560.315 |
| Afledte finansielle instrumenter indgået | ||||
| til sikring af fremtidige pengestrømme | 7.421 | 7.421 | 14.219 | 14.219 |
| Finansielle forpligtelser anvendt | ||||
| som sikringsinstrumenter | 7.421 | 7.421 | 14.219 | 14.219 |
| Kreditinstitutter | 1.499.292 | 1.499.292 | 1.652.513 | 1.652.513 |
| Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser | 403.241 | 403.241 | 417.324 | 417.324 |
| Finansielle forpligtelser vedrørende | ||||
| aktiver bestemt for salg | 52.019 | 52.019 | 77.061 | 77.061 |
| Finansielle forpligtelser, der måles | ||||
| til amortiseret kostpris | 1.954.552 | 1.954.552 | 2.146.898 | 2.146.898 |
Renteswaps værdiansættes efter almindeligt anerkendte værdiansættelsesteknikker baseret på relevante observerbare swap-kurver (niveau 2).
Dagsværdien af realkreditgæld er værdiansat på baggrund af dagsværdien på de underliggende obligationer. Variabelt forrentet gæld til banker er værdiansat til kurs 100.
De anvendte metoder er uændrede sammenholdt med 2011.
| Værdiregulering | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2012 (tkr.) | Regnskabs- mæssig hovedstol |
Indregnet direkte på egenkapitalen |
Dagsværdi | Restløbetid (mdr.) |
|
| Renterisici | |||||
| Renteswaps | 117.375 | 5.036 | -7.421 | 0-58 |
Koncernen anvender afledte finansielle instrumenter til dækning af finansielle risici relateret til såvel finansielle instrumenter som koncernens driftsaktivitet. Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici. Koncernens finansielle styring retter sig således alene med styring og reduktion af de finansielle risici, der er en direkte følge af koncernens drift, investeringer og finansiering. I lighed med 2011 har koncernen ikke foretaget sikring af dagsværdier eller nettoinvesteringer i udenlandske enheder i 2012.
Koncernen har anvendt renteswaps til at afdække koncernens risici relateret til variabilitet i pengestrømme som følge af udsving i renteniveauet. Den effektive del af de udestående renteswaps-dagsværdier pr. 31. december 2012, som anvendes til og opfylder betingelserne for regnskabsmæssig sikring af fremtidige transaktioner, er indregnet direkte i egenkapitalen, indtil de sikrede transaktioner indregnes i resultatopgørelsen.
'12
| tkr. | Note | 2012 | 2011 |
|---|---|---|---|
| Nettoomsætning | 3.589.747 | 3.505.856 | |
| Vareforbrug | -2.614.813 | -2.547.806 | |
| Bruttoavance | 974.934 | 958.050 | |
| Andre driftsindtægter | 2 | 65.150 | 2.914 |
| Andre eksterne omkostninger | 3 | -349.583 | -356.647 |
| Personaleomkostninger | 4 | -472.110 | -468.886 |
| Primær drift før afskrivninger (EBITDA) | 218.391 | 135.431 | |
| Nedskrivninger | 17 | - | -11.030 |
| Afskrivninger | 8/9 | -48.917 | -60.032 |
| Primær drift (EBIT) | 169.474 | 64.369 | |
| Finansielle indtægter | 5 | 53.208 | 72.790 |
| Finansielle omkostninger | 6 | -47.561 | -70.637 |
| Resultat af fortsættende aktiviteter før skat (EBT) | 175.121 | 66.522 | |
| Skat af årets resultat af fortsættende aktiviteter | 7 | -22.699 | -1.123 |
| Årets resultat af fortsættende aktiviteter | 152.422 | 65.399 | |
| Årets resultat af ophørende aktiviteter | - | -3.184 | |
| Årets resultat | 152.422 | 62.215 | |
| Forslag til resultatdisponering: | |||
| Overført resultat | 152.422 | 62.215 | |
| 152.422 | 62.215 |
| tkr. | 2012 | 2011 |
|---|---|---|
| Valutakursregulering | - | -1.999 |
| Værdiregulering af sikringsinstrumenter | -1.369 | -4.676 |
| Værdireguleringer overført til finansielle poster | 8.487 | 10.191 |
| Skat af sikringsinstrumenter indregnet direkte på totalindkomsten | -1.779 | -1.379 |
| Anden totalindkomst efter skat | 5.339 | 2.137 |
| Årets resultat | 152.422 | 62.215 |
| Totalindkomst i alt | 157.761 | 64.352 |
| tkr. | Note | 2012 | 2011 |
|---|---|---|---|
| AKTIVER | |||
| Langfristede aktiver | |||
| Immaterielle aktiver | 8 | ||
| Goodwill | 181.019 | 181.019 | |
| Varemærker | 35.625 | 38.125 | |
| Kundekreds | 10.625 | 13.125 | |
| Software | 15.043 | 12.689 | |
| 242.312 | 244.958 | ||
| Materielle aktiver | 9 | ||
| Grunde og bygninger | 431.821 | 443.253 | |
| Driftsmateriel og inventar | 149.462 | 162.277 | |
| 581.283 | 605.530 | ||
| Andre langfristede aktiver | |||
| Kapitalandele i dattervirksomheder | 10 | 267.032 | 253.192 |
| Kapitalandele i associerede virksomheder | 11 | 299.788 | 262.633 |
| Udskudt skat | 14 | 68.739 | 93.218 |
| Tilgodehavender og deposita | 24.834 | 20.812 | |
| 660.393 | 629.855 | ||
| Langfristede aktiver i alt | 1.483.988 | 1.480.343 | |
| Kortfristede aktiver | |||
| Varebeholdninger | 12 | 482.738 | 458.604 |
| Tilgodehavender | 13 | 424.403 | 443.945 |
| Periodeafgrænsningsposter | 8.502 | 6.472 | |
| Likvide beholdninger | 283 | 390 | |
| 915.926 | 909.411 | ||
| Ophørende aktiviteter og aktiver bestemt for salg | 17 | 85.000 | 128.993 |
| Kortfristede aktiver i alt | 1.000.926 | 1.038.404 | |
| AKTIVER I ALT | 2.484.914 | 2.518.747 |
| tkr. | Note | 2012 | 2011 |
|---|---|---|---|
| PASSIVER | |||
| Egenkapital | |||
| Aktiekapital | 11.924 | 11.924 | |
| Andre reserver | 2.620 | -2.719 | |
| Overført resultat | 752.725 | 598.248 | |
| Egenkapital i alt | 767.269 | 607.453 | |
| Forpligtelser | |||
| Langfristede forpligtelser | |||
| Kreditinstitutter | 15 | 56.172 | 64.529 |
| Hensatte forpligtelser | 18 | 12.941 | 16.697 |
| 69.113 | 81.226 | ||
| Kortfristede forpligtelser | |||
| Kreditinstitutter | 15 | 1.275.920 | 1.401.245 |
| Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser | 16 | 312.435 | 335.994 |
| Afledte finansielle instrumenter (negativ dagsværdi) | 24 | 4.303 | 11.421 |
| Hensatte forpligtelser | 18 | 3.855 | 4.347 |
| 1.596.513 | 1.753.007 | ||
| Forpligtelser vedrørende ophørende aktiviteter og aktiver bestemt for salg | 17 | 52.019 | 77.061 |
| 1.648.532 | 1.830.068 | ||
| Forpligtelser i alt | 1.717.645 | 1.911.294 | |
| PASSIVER I ALT | 2.484.914 | 2.518.747 |
| tkr. Note |
2012 | 2011 |
|---|---|---|
| Resultat før skat (EBT) | 175.121 | 66.515 |
| Regulering for ikke-likvide driftsposter m.v.: | ||
| Avance ved salg af ejendomme 2 |
-61.620 | - |
| Af- og nedskrivninger 8/9 |
48.917 | 71.062 |
| Andre ikke-kontante driftsposter, netto | 15.301 | -7.534 |
| Hensatte forpligtelser | -4.249 | -79.233 |
| Andre driftsposter | 2.055 | 2.755 |
| Finansielle indtægter | -53.208 | -72.790 |
| Finansielle omkostninger | 47.561 | 70.644 |
| Pengestrøm fra primær drift før ændring i driftskapital | 169.878 | 51.419 |
| Ændring i tilgodehavender | 24.064 | -18.091 |
| Ændring i varebeholdninger | -35.434 | -19.734 |
| Ændring i leverandørgæld og andre gældsforpligtelser | -31.346 | 69.089 |
| Pengestrøm fra primær drift | 127.162 | 82.683 |
| Renteindtægter, modtaget | 16.052 | 43.694 |
| Renteudgifter, betalt | -47.561 | -57.252 |
| Modtaget selskabsskat | - | 1.294 |
| Pengestrøm fra driftsaktivitet | 95.653 | 70.419 |
| Køb af immaterielle aktiver | -5.021 | -4.778 |
| Køb af materielle aktiver | -17.984 | -8.569 |
| Salg af materielle aktiver | 84.803 | 863 |
| Salg af dattervirksomhed | 9.296 | - |
| Køb af dattervirksomhed | -13.724 | - |
| Tilgodehavender og deposita | -4.022 | -408 |
| Pengestrøm fra investeringsaktivitet | 53.348 | -12.892 |
| Frie pengestrømme | 149.001 | 57.527 |
| Fremmedfinansiering: | ||
| Indfrielse af ansvarlig lånekapital | - | -549.990 |
| Afdrag på prioritetsgæld | -14.201 | -6.411 |
| Reduceret træk på driftskreditter | -134.907 | -46.425 |
| Aktionærerne: | ||
| Provenu ved aktieemission | - | 545.277 |
| Pengestrøm fra finansiering | -149.108 | -57.549 |
| Årets pengestrøm | -107 | -22 |
| Likvider primo | 390 | 412 |
| Likvider ultimo | 283 | 390 |
Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene fra det offentliggjorte regnskabsmateriale.
| Reserve for sikrings- |
Reserve | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Aktie- | trans- | for egne | Overført | ||
| 2012 (tkr.) | kapital | aktioner | aktier | resultat | I alt |
| Egenkapital primo | 11.924 | -2.636 | -83 | 598.248 | 607.453 |
| Totalindkomst for perioden | |||||
| Årets resultat | - | - | - | 152.422 | 152.422 |
| Anden totalindkomst | |||||
| Værdiregulering af sikringsinstrumenter: | |||||
| Periodens værdiregulering | - | -1.369 | - | - | -1.369 |
| Værdireguleringer overført til finansielle poster | - | 8.487 | - | - | 8.487 |
| Skat af sikringsinstrumenter | - | -1.779 | - | - | -1.779 |
| Anden totalindkomst i alt | - | 5.339 | - | - | 5.339 |
| Totalindkomst i alt for perioden | - | 5.339 | - | 152.422 | 157.761 |
| Transaktioner med ejere | |||||
| Aktiebaseret vederlæggelse | - | - | - | 2.055 | 2.055 |
| Transaktioner med ejere i alt | - | - | - | 2.055 | 2.055 |
| Egenkapital ultimo | 11.924 | 2.703 | -83 | 752.725 | 767.269 |
| Reserve for | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| sikrings- | Reserve | ||||
| Aktie- | trans- | for egne | Overført | ||
| 2011 (tkr.) | kapital | aktioner | aktier | resultat | I alt |
| Egenkapital primo | 192.378 | -13.197 | -8.248 | -175.864 | -4.931 |
| Totalindkomst for perioden | |||||
| Årets resultat | - | - | - | 62.215 | 62.215 |
| Anden totalindkomst | - | - | - | ||
| Valutakursregulering | -1.999 | -1.999 | |||
| Værdiregulering af sikringsinstrumenter: | |||||
| Periodens værdiregulering | - | -4.676 | - | - | -4.676 |
| Værdireguleringer overført til finansielle poster | - | 10.191 | - | - | 10.191 |
| Skat af sikringsinstrumenter | - | -1.379 | - | - | -1.379 |
| Anden totalindkomst i alt | - | 4.136 | - | -1.999 | 2.140 |
| Totalindkomst i alt for perioden | - | 4.136 | - | 60.216 | 64.352 |
| Transaktioner med ejere | |||||
| Kapitalnedsættelse | -190.454 | 6.425 | 8.165 | 175.864 | - |
| Kapitalforhøjelse | 10.000 | - | - | 540.000 | 550.000 |
| Omkostninger i forbindelse med emission | - | - | - | -4.723 | -4.723 |
| Aktiebaseret vederlæggelse | - | - | - | 2.755 | 2.755 |
| Transaktioner med ejere i alt | -180.454 | 6.425 | 8.165 | 713.896 | 548.032 |
| Egenkapital ultimo | 11.924 | -2.636 | -83 | 598.248 | 607.453 |
| 1 > Anvendt regnskabspraksis | 96 |
|---|---|
| 2 > Andre driftsindtægter | 97 |
| 3 > Andre eksterne omkostninger | 97 |
| 4 > Personaleomkostninger | 97 |
| 5 > Finansielle indtægter | 98 |
| 6 > Finansielle omkostninger | 98 |
| 7 > Skat | 98 |
| 8 > Immaterielle aktiver | 99 |
| 9 > Materielle aktiver | 101 |
| 10 > Kapitalandele i dattervirksomheder | 101 |
| 11 > Kapitalandele i associerede virksomheder | 102 |
| 12 > Varebeholdninger | 102 |
| 13 > Tilgodehavender | 103 |
| 14 > Udskudt skat | 103 |
| 15 > Kreditinstitutter | 103 |
| 16 > Leverandørgæld og andre forpligtelser | 104 |
| 17 > Ophørende aktiviteter og aktiver bestemt for salg | 104 |
| 18 > Hensatte forpligtelser | 104 |
| 19 > Sikkerhedsstillelser | 105 |
| 20 > Kontraktlige forpligtelser | 105 |
| 21 > Eventualforpligtelser | 105 |
| 22 > Honorar til generalforsamlingsvalgt revision | 105 |
| 23 > Nærtstående parter | 106 |
| 24 > Finansielle risici og finansielle instrumenter | 107 |
Det separate årsregnskab for moderselskabet er indarbejdet i årsrapporten, fordi årsregnskabsloven kræver et separat moderselskabsregnskab for IFRS-aflæggere.
Moderselskabets årsregnskab aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede virksomheder.
Årsrapporten opfylder tillige International Financial Reporting Standards (IFRS) udstedt af IASB.
Sanistål A/S er pr. 1. januar 2012 fusioneret med dattervirksomheden Carl F International A/S. Fusionen er gennemført efter sammenlægningsmetoden, og sammenligningstallene for 2011 er ændret i overensstemmelse hermed.
Der henvises til beskrivelsen i note 1 til koncernregnskabet.
I forhold til den beskrevne anvendte regnskabspraksis
for koncernregnskabet (se note 1 til koncernregnskabet) afviger moderselskabets anvendte regnskabspraksis kun på følgende punkter:
dattervirksomheder og associerede virksomheder Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder indtægtsføres i moderselskabets resultatopgørelse i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres. Hvis der udloddes mere end periodens totalindkomst i dattervirksomheder i den periode, hvor udbyttet deklareres, gennemføres nedskrivningstest.
Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder måles i moderselskabets årsregnskab til kostpris. Hvis der er indikation for værdiforringelse, foretages værdiforringelsestest som beskrevet i anvendt regnskabspraksis for koncernregnskabet. Hvor kostprisen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til denne lavere værdi.
Der henvises til note 2 i koncernregnskabet.
| tkr. | 2012 | 2011 |
|---|---|---|
| Note 2 – Andre driftsindtægter | ||
| Huslejeindtægter m.v. | 3.529 | 2.914 |
| Avance ved salg af ejendomme | 61.621 | - |
| 65.150 | 2.914 | |
| Note 3 – Andre eksterne omkostninger | ||
| Administrationsomkostninger | 45.208 | 46.020 |
| Salgsomkostninger | 37.173 | 32.685 |
| Lageromkostninger | 19.058 | 21.066 |
| Fragt og kørsel | 147.203 | 151.023 |
| Ejendommenes driftsudgifter | 95.837 | 101.621 |
| Tab på debitorer | 5.104 | 4.232 |
| 349.583 | 356.647 | |
| Tab på debitorer: | ||
| Konstaterede tab efter fradrag af forsikringsdækning | 9.707 | 12.095 |
| Forskydning i hensættelser | -4.047 | -6.168 |
| Indgået på tidligere afskrevne fordringer | -556 | -1.695 |
| 5.104 | 4.232 | |
| Note 4 – Personaleomkostninger | ||
| Vederlag til bestyrelse, faste honorarer | 2.033 | 2.167 |
| Vederlag til bestyrelse, udvalgsarbejde | 133 | 400 |
| Vederlag til direktion | 9.103 | 10.161 |
| Vederlag til ledende medarbejdere | 5.940 | 6.027 |
| Gage og lønninger til andre medarbejdere | 407.861 | 398.064 |
| Pensionsomkostninger til ledende medarbejdere | 158 | 182 |
| Pensionsomkostninger til andre medarbejdere | 27.095 | 31.770 |
| Andre omkostninger, herunder til social sikring | 19.787 | 20.115 |
| 472.110 | 468.886 | |
| Gennemsnitligt antal medarbejdere | 1.055 | 1.052 |
I ovenstående personaleomkostninger indgår aktiebaseret vederlæggelse med aktieoptioner til dagsværdi på tildelingstidspunktet med 2.055 tkr. (2011: 2.755 tkr.), heraf direktion 1.143 tkr. (2011: 1.550 tkr.) samt ledende medarbejdere 912 tkr. (2011: 1.206 tkr.)
Herudover indgår årsbonus til direktion og ledende medarbejdere, som er en kontant honorering relateret til aktiviteten i det enkelte år. Den udbetales kontant, når et årsregnskab er godkendt af generalforsamlingen. Størrelsen af årsbonus afhænger af opnåelse af bonusmål fastlagt af bestyrelsen ved årets begyndelse under hensyntagen til den konkrete situation. Årsbonus kan højst udgøre en tredjedel af den faste årlige bruttogage.
Vedrørende incitamentsprogram henvises til note 6 i koncernregnskabet.
Det faste honorar for et bestyrelsesmedlem i 2012 udgør 200 tkr., formand og næstformand honoreres med henholdsvis 600 tkr. og 400 tkr.
Direktionen er ansat på kontrakt med normale vilkår, der indeholder et rimeligt opsigelsesvarsel. Såfremt Sanistål A/S sælges, således at en enkelt aktionær får majoritet, og dette samtidigt medfører væsentligt ændrede funktioner for den administrerende direktør, kan dette under nærmere omstændigheder medføre en forpligtelse på maksimalt tre års vederlag til direktøren. Der foreligger ikke herudover aftaler med bestyrelse, direktion eller andre ledende medarbejdere om økonomisk kompensation ved fratræden i forbindelse med ejerskifte af væsentlige aktieposter.
| tkr. | 2012 | 2011 |
|---|---|---|
| Note 5 – Finansielle indtægter | ||
| Renter vedrørende finansielle aktiver målt til amortiseret kostpris | 14.254 | 15.888 |
| Renteindtægter fra dattervirksomheder | 1.798 | 1.710 |
| Regulering af værdi af associerede virksomheder | 37.156 | 29.096 |
| Udbytte | - | 26.096 |
| 53.208 | 72.790 | |
| Note 6 – Finansielle omkostninger | ||
| Renter vedrørende finansielle forpligtelser målt til amortiseret kostpris | 37.267 | 46.630 |
| Nedskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder | - | 13.385 |
| Værdiregulering vedrørende sikringsinstrumenter | 8.487 | 10.191 |
| Valutakurstab | 1.807 | 431 |
| 47.561 | 70.637 | |
| Note 7 – Skat | ||
| Årets skat kan opdeles således: | ||
| Skat af årets resultat | 22.699 | 1.123 |
| Skat af anden totalindkomst | 1.779 | 1.379 |
| 24.478 | 2.502 | |
| Skat af årets resultat fremkommer således: | ||
| Aktuel skat | - | - |
| Udskudt skat | 22.632 | 7.197 |
| Regulering af skat vedrørende tidligere år | 67 | -6.074 |
| 22.699 | 1.123 | |
| Skat af årets resultat kan forklares således: | ||
| Beregnet 25% skat af resultat før skat | 43.780 | 15.335 |
| Skatteeffekt af: | ||
| Ikke-skattepligtige indtægter | -22.383 | -13.798 |
| Ikke-fradragsberettigede omkostninger | 1.235 | 1.018 |
| Nedskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder | - | 4.642 |
| Regulering af skat vedrørende tidligere år | 67 | -6.074 |
| 22.699 | 1.123 | |
| Effektiv skatteprocent | 13,0% | 1,8% |
| tkr. | Goodwill | Vare- mærker |
Kunde kreds |
Software | Total |
|---|---|---|---|---|---|
| Note 8 – Immaterielle aktiver 2012 (2011) | |||||
| Kostpris primo | 181.019 | 50.000 | 25.000 | 35.396 | 291.415 |
| Kostpris primo | 181.019 | 50.000 | 25.000 | 30.618 | 286.637 |
| Årets tilgang | - | - | - | 5.021 | 5.021 |
| Årets tilgang | - | - | - | 4.778 | 4.778 |
| Årets afgang | - | - | - | - | - |
| Årets afgang | - | - | - | - | - |
| Kostpris ultimo | 181.019 | 50.000 | 25.000 | 40.417 | 296.436 |
| Kostpris ultimo | 181.019 | 50.000 | 25.000 | 35.396 | 291.415 |
| Af- og nedskrivninger primo | - | -11.875 | -11.875 | -22.707 | -46.457 |
| Af- og nedskrivninger primo | - | -9.375 | -9.375 | -19.259 | -38.009 |
| Årets afskrivninger | - | -2.500 | -2.500 | -2.667 | -7.667 |
| Årets afskrivninger | - | -2.500 | -2.500 | -3.448 | -8.448 |
| Årets afgang | - | - | - | - | - |
| Årets afgang | - | - | - | - | - |
| Af- og nedskrivninger ultimo | - | -14.375 | -14.375 | -25.374 | -54.124 |
| Af- og nedskrivninger ultimo | - | -11.875 | -11.875 | -22.707 | -46.457 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 181.019 | 35.625 | 10.625 | 15.043 | 242.312 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 181.019 | 38.125 | 13.125 | 12.689 | 244.958 |
Ledelsen har pr. 31. december 2012 testet den regnskabsmæssige værdi af goodwill, andre immaterielle og materielle aktiver for værdiforringelse. I denne forbindelse er goodwill allokeret til følgende pengestrømsfrembringende enheder:
| tkr. | 2012 | 2011 |
|---|---|---|
| Byggeri Division (Carl F Detail) | 165.019 | 165.019 |
| Industri Division (Carl F Industri) | 16.000 | 16.000 |
| 181.019 | 181.019 |
Nedskrivningstests for goodwill og immaterielle aktiver med udefinerbar brugstid gennemføres, hvis der er indikationer for et nedskrivningsbehov, dog mindst én gang årligt. Hvis genindvindingsværdien, der er baseret på den kapitaliserede værdi af de forventede fremtidige frie pengestrømme, er lavere end den regnskabsmæssige værdi, nedskrives aktivet til denne lavere værdi. Den regnskabsmæssige værdi omfatter goodwill og øvrige nettoaktiver.
Forventede fremtidige frie pengestrømme baseres på budgetter og forretningsplaner for de kommende fem år og fremskrivninger for efterfølgende år. Væsentlige parametre er omsætningsudvikling, EBIT, arbejdskapital, aktiver og vækstforudsætningerne for de efterfølgende år.
Budgetter og forretningsplaner for de kommende fem år er baseret på konkrete fremtidige forretningsmæssige tiltag, hvori risici i de væsentligste parametre er vurderet og indregnet i de forventede pengestrømme. Fremskrivninger herefter er baseret på generelle forventninger og risici. Terminalværdien fastsættes under hensyntagen til generelle vækstforventninger i de pågældende segmenter.
De anvendte diskonteringsrenter til beregning af genindvindingsværdien er efter skat og afspejler de specifikke risici i de enkelte segmenter.
Der er ikke fundet grundlag for at nedskrive på goodwill vedrørende Carl F Detail og Carl F Industri.
Nedskrivningstesten er gennemført på den forventede samlede resultatudvikling i hele Byggeri Divisionen, hvori det tidligere segment "Carl F Detail" indgår.
De forventede fremtidige pengestrømme er baseret på budget for 2013 samt prognoser for perioden 2014- 2018, hvor der i fremskrivningen er taget højde for generelle forventninger og risici.
Den anvendte diskonteringssats til beregning af genindvindingsværdien er 9,1% efter skat (før skat 9,6%) og afspejler de risici, der er tilknyttet forretningsområdet.
Væksten i terminalperioden er indregnet til 1,0%, mens EBIT-margin i terminalperioden forventes at være uændret ligesom arbejdskapitalen i % af omsætningen forventes uændret. I terminalperioden forventes fuld reinvestering tillagt realvæksten.
Hvis den estimerede diskonteringssats efter skat, som er anvendt i forbindelse med de tilbagediskonterede pengestrømme i virksomheden, havde været 1% højere end ledelsens skøn (dvs. 10,1% i stedet for 9,1%), indikerer testen fortsat ikke behov for nedskrivning.
Såfremt EBIT reduceres med 10% i perioden 2013- 2018 samt i terminalperioden, vil dette beregnet med en diskonteringssats på 9,1% efter skat heller ikke medføre nedskrivning.
Ledelsen vurderer på den baggrund, at sandsynlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger ikke vil medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige genindvindingsværdien.
Nedskrivningstesten er gennemført på den forventede samlede resultatudvikling i hele Industri Divisionen, hvori "Carl F Industri" indgår.
De forventede fremtidige pengestrømme er baseret på budget for 2013 samt prognoser for perioden 2014-2018, hvor der i fremskrivningen er taget højde for generelle forventninger og risici.
Den anvendte diskonteringssats til beregning af genindvindingsværdien er 9,1% efter skat (før skat 9,6%) og afspejler den risikofrie rente med tillæg af risici tilknyttet forretningsområdet.
Væksten i terminalperioden er indregnet til 1,0%, mens EBIT-margin i terminalperioden forventes at være uændret ligesom arbejdskapitalen i % af omsætningen forventes uændret. I terminalperioden forventes fuld reinvestering tillagt realvæksten.
Hvis den estimerede diskonteringssats efter skat, som er anvendt i forbindelse med de tilbagediskonterede pengestrømme i virksomheden, havde været 1% højere end ledelsens skøn (dvs. 10,1% i stedet for 9,1%), ville det ikke medføre behov for nedskrivning.
Såfremt EBIT reduceres med 10% i perioden 2013- 2018 samt i terminalperioden, vil dette beregnet med en diskonteringssats på 9,1% efter skat heller ikke medføre nedskrivning.
Ledelsen vurderer på den baggrund, at sandsynlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger ikke vil medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige genindvindingsværdien.
Ledelsen har ikke identificeret faktorer, der indikerer, at der er behov for at gennemføre yderligere værdi forringelsestests for øvrige langfristede immaterielle aktiver, herunder varemærker, kundekredse og software.
| tkr. | Grunde og bygninger |
Driftsmateriel og inventar |
Total |
|---|---|---|---|
| Note 9 – Materielle aktiver 2012 (2011) | |||
| Kostpris primo | 558.193 | 406.314 | 964.507 |
| Kostpris primo | 482.336 | 416.006 | 898.342 |
| Årets tilgang | 4.063 | 13.921 | 17.984 |
| Årets tilgang | 2.259 | 6.310 | 8.569 |
| Årets afgang | -277 | -15.409 | -15.686 |
| Årets afgang | -99 | -16.002 | -16.101 |
| Overført til/fra aktiver bestemt for salg | - | - | - |
| Overført til/fra aktiver bestemt for salg | 73.697 | - | 73.697 |
| Kostpris ultimo | 561.979 | 404.826 | 966.805 |
| Kostpris ultimo | 558.193 | 406.314 | 964.507 |
| Af- og nedskrivninger primo | -114.940 | -244.037 | -358.977 |
| Af- og nedskrivninger primo | -66.658 | -229.213 | -295.871 |
| Årets afskrivninger | -15.470 | -26.019 | -41.489 |
| Årets afskrivninger 1) | -21.623 | -30.082 | -51.705 |
| Årets afgang | 252 | 14.692 | 14.944 |
| Årets afgang | 99 | 15.258 | 15.357 |
| Overført til/fra aktiver bestemt for salg | - | - | - |
| Overført til/fra aktiver bestemt for salg | -26.758 | - | -26.758 |
| Af- og nedskrivninger ultimo | -130.158 | -255.364 | -385.522 |
| Af- og nedskrivninger ultimo | -114.940 | -244.037 | -358.977 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 431.821 | 149.462 | 581.283 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 443.253 | 162.277 | 605.530 |
1) Der blev i 2011 reklassificeret tre ejendomme bestemt for salg, hvilket har medført, at tidligere perioders manglende afskrivninger på 8,4 mio. kr. er blevet omkostningsført i året.
| tkr. | 2012 | 2011 |
|---|---|---|
| Note 10 – Kapitalandele i dattervirksomheder | ||
| Kostpris primo | 301.398 | 607.071 |
| Årets tilgang | 13.724 | - |
| Årets afgang ved fusion | - | -305.673 |
| Kostpris ultimo | 315.122 | 301.398 |
| Nedskrivninger primo | 48.090 | 374.026 |
| Nedskrivninger | - | 13.385 |
| Årets tilbageførsel ved fusion | - | -339.321 |
| Nedskrivninger ultimo | 48.090 | 48.090 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 267.032 | 253.192 |
| Navn | Hjemsted | Ejerandel |
|---|---|---|
| Serman & Tipsmark A/S | Danmark | 100% |
| Max Schön AG | Tyskland | 100% |
| Sanistal SIA | Letland | 100% |
| Sanistal OÜ | Estland | 100% |
| UAB Sanistal | Litauen | 100% |
| Sanistal Spolka z.o.o. | Polen | 100% |
Bortset fra Sanistal OÜ og UAB Sanistal er selskaberne værdiansat til kostpris.
Carl F International A/S er i 2012 fusioneret med Sanistål A/S.
Principperne for de foretagne nedskrivningstests er beskrevet i note 11 i koncernregnskabet. Nedskrivningstestene foretages dog i moderselskabet på de enkelte datterselskaber.
2012 (2011)
| Navn | Hjemsted | Ejer andel |
Omsæt ning |
Årets resul tat |
Aktiver | Forplig telser |
Andel af egen kapital |
Andel af årets resultat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Brødrene A & O Johansen A/S |
Albertslund | 39,12% | 2.272.740 | 91.104 | 1.286.351 | 520.095 | 299.788 | 35.643 |
| Brødrene A & O Johansen A/S |
Albertslund | 39,12% | 2.366.146 | 79.846 | 1.276.238 | 604.952 | 262.633 | 31.239 |
Grundlaget for vurderingen af nytteværdien af Brødrene A & O Johansen A/S er tilgængelige informationer offentliggjort af Brødrene A & O Johansen A/S, herunder delårsrapporter og årsrapporter samt ledelsens egne erfaringer og vurderinger af markedsforholdene og markedsudsigterne for den pågældende branche.
Herefter indgår aktierne i Brødrene A & O Johansen A/S til skønnet nytteværdi på 299,8 mio. kr. svarende til andel af egenkapitalen ifølge Brødrene A & O Johansen A/S. Der henvises i øvrigt til note 13 i koncernregnskabet.
| tkr. | 2012 | 2011 |
|---|---|---|
| Note 12 – Varebeholdninger | ||
| Handelsvarer | 482.738 | 458.604 |
| 482.738 | 458.604 | |
| 1) Årets tilbageførte nedskrivninger indregnet i resultatopgørelsen |
-12.004 | -8.003 |
| Regnskabsmæssig værdi af varebeholdninger indregnet til nettosalgsværdi | 2.738 | 3.528 |
1) I forbindelse med kassationer og realisation er der tilbageført nedskrivninger. Der er herudover ikke tilbageført væsentlige nedskrivninger.
| tkr. | 2012 | 2011 |
|---|---|---|
| Note 13 – Tilgodehavender | ||
| Varetilgodehavender fra salg og tjenesteydelser | 372.302 | 399.067 |
| Varetilgodehavender hos dattervirksomheder | 1.226 | 2.169 |
| Tilgodehavender hos dattervirksomheder | 42.404 | 40.274 |
| Andre tilgodehavender | 8.471 | 2.435 |
| 424.403 | 443.945 | |
| Note 14 – Udskudt skat | ||
| Udskudt skat primo | -93.218 | -20.374 |
| Tilgang ved fusion | - | -71.780 |
| Reklassifikation fra sambeskatningsbidrag/selskabsskat | - | 1.294 |
| Årets udskudte skat indregnet i årets resultat | 22.633 | 3.174 |
| Årets udskudte skat indregnet i anden totalindkomst | 1.779 | 1.379 |
| Regulering vedrørende tidligere år | 67 | -6.911 |
| -68.739 | -93.218 | |
| Udskudt skat vedrører: | ||
| Immaterielle aktiver | 12.873 | 14.790 |
| Materielle aktiver | -6.963 | 617 |
| Kortfristede aktiver | -8.770 | -15.058 |
| Kortfristede forpligtelser | -6.360 | -6.211 |
| Fremførselsberettigede skattemæssige underskud | -59.519 | -87.356 |
| -68.739 | -93.218 | |
| Note 15 – Kreditinstitutter | ||
| Gæld til kreditinstitutter er indregnet således i balancen: | ||
| Langfristede forpligtelser | 56.172 | 64.529 |
| Kortfristede forpligtelser | 1.275.920 | 1.401.245 |
| Forpligtelser vedrørende ophørende aktiviteter og aktiver bestemt for salg | 52.019 | 61.773 |
| 1.384.111 | 1.527.547 | |
| Valutafordeling af gæld til kreditinstitutter: | ||
| DKK | 1.348.745 | 1.480.756 |
| EUR | 32.371 | 28.711 |
| Øvrige | 2.995 | 18.080 |
Moderselskabet har pr. 31. december følgende lån og kreditter:
| Regnskabsmæssig | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Effektiv rente | værdi | |||||
| Gns.vægtet | Fast/ | % | % | |||
| Låntype | restløbetid år | variabel | 2012 | 2011 | 2012 | 2011 |
| Driftskreditter | - | variabel | dagsb. | dagsb. | 604.885 | 648.131 |
| Prioritetsgæld 1) | 13,3 | variabel | 1,8 | 2,1 | 82.603 | 88.675 |
| Prioritetsgæld | 12,5 | fast | 3,9 | 4,0 | 34.198 | 42.316 |
| Banklån 3) | 0,8 | variabel | 2,8 | 2,2 | 462.425 | 362.425 |
| Banklån inkl. | ||||||
| evt. tilhørende renteswap 2) 3) | 0,8 | fast | 7,2 | 5,3 | 200.000 | 350.000 |
| 1.384.111 | 1.527.547 |
Markedsværdien af den indgåede renteswap udgør -4.303 tkr. pr. 31. december 2012 (2011: -11.421 tkr.), som er indregnet på egenkapitalen.
| tkr. | 2012 | 2011 |
|---|---|---|
| Note 16 – Leverandørgæld og andre forpligtelser | ||
| Leverandørgæld | 200.357 | 207.482 |
| Skyldig feriepengeforpligtelse | 67.585 | 63.082 |
| Skyldig moms | 22.021 | 30.302 |
| Anden gæld | 22.472 | 35.128 |
| 312.435 | 335.994 | |
| Note 17 – Ophørende aktiviteter og aktiver bestemt for salg | ||
| Materielle aktiver, grunde og bygninger | 85.000 | 107.220 |
| Materielle aktiver, driftsmateriel og inventar | - | 1.117 |
| Andre langfristede aktiver | - | 378 |
| Varebeholdninger | - | 4.523 |
| Tilgodehavender | - | 14.155 |
| Likvide beholdninger | - | 1.600 |
| Ophørende aktiviteter og aktiver bestemt for salg | 85.000 | 128.993 |
| Kreditinstitutter | - | 5.747 |
| Kreditinstitutter, prioritetsgæld | 52.019 | 61.773 |
| Øvrige forpligtelser | - | 9.541 |
| Forpligtelser vedrørende ophørende aktiviteter og aktiver bestemt for salg | 52.019 | 77.061 |
Sanistål har to danske ejendomme bestemt for salg, der fortsat er i en salgsproces. Som følge af de aktuelle markedsforhold på ejendomme er salgsprocessen blevet længere end oprindeligt forventet, men det er stadig selskabets intention at afhænde nævnte ejendomme, hvorfor disse er klassificeret som aktiviteter og aktiver bestemt for salg.
Ledelsen vurderer, at realisationsværdien for aktiviteter og aktiver bestemt for salg vil overstige den bogførte værdi på 85,0 mio. kr.
| tkr. | 2012 | 2011 |
|---|---|---|
| Note 18 – Hensatte forpligtelser | ||
| Hensættelse primo | 21.044 | 131.629 |
| Tilgang ved fusion | - | 10.182 |
| Anvendt i året | -9.267 | -124.044 |
| Hensat for året | 5.019 | 3.277 |
| Hensættelse ultimo | 16.796 | 21.044 |
| Forfaldstidspunkterne for hensatte forpligtelser forventes at blive: Langfristede forpligtelser |
12.941 | 16.697 |
| Kortfristede forpligtelser | 3.855 | 4.347 |
| 16.796 | 21.044 |
Hensatte forpligtelser vedrører kontrakter på ledige lejemål i uopsigelighedsperioden.
Til sikkerhed for bankgæld:
Pant i Sanistål A/S' aktier i Serman & Tipsmark A/S, Sanistal SIA, Letland, Max Schön AG, Tyskland og UAB Sanistal, Litauen.
Transport i gældsbreve for finansielle koncernmellemværender.
Garantier på selvskyldnervilkår fra Sanistål A/S, Serman & Tipsmark A/S, Sanistal SIA, Letland, og UAB Sanistal, Litauen
Følgende aktiver er stillet til sikkerhed for kreditinstitutter:
| tkr. | 2012 | 2011 |
|---|---|---|
| Grunde og bygninger med en regnskabsmæssig værdi på | 507.619 | 540.865 |
| Pant i Saniståls aktier i Brødrene A & O Johansen A/S | 299.788 | 262.633 |
| Pant i fordringer i forbindelse med salg af koncernens faste ejendomme | 6.104 | 6.324 |
| Gæld til kreditinstitutter for hvilken der er stillet sikkerhed | 1.551.311 | 1.720.033 |
| Pant i Saniståls aktier i datterselskaber | 253.192 | 253.192 |
| Transport i gældsbreve for finansielle koncernmellemværender | 42.404 | 40.274 |
| 2012 | 2011 | |||
|---|---|---|---|---|
| Husleje- | Leasing- | Husleje- | Leasing- | |
| forpligtelser forpligtelser | forpligtelser forpligtelser | |||
| 0-1 år | 59.902 | 16.465 | 56.891 | 16.365 |
| 1-5 år | 161.962 | 11.970 | 168.685 | 14.855 |
| > 5 år | 23.006 | - | 45.181 | - |
| 244.870 | 28.435 | 270.757 | 31.220 | |
| Indregnet i resultatopgørelsen | 63.682 | 28.175 | 65.002 | 13.995 |
Leasingforpligtelser vedrører hovedsageligt leasing af firmabiler.
I nogle af moderselskabets lejede ejendomme videreudlejes disse lejemål, da Sanistål A/S ikke længere anvender disse. Lejekontrakterne er uopsigelige, heriblandt en lejekontrakt med udløbsår 2017.
Uopsigelige lejeindtægter indregnet i resultatopgørelsen udgør 539 tkr. (2011: 898 tkr.).
Der er afgivet støtteerklæringer for Serman & Tipsmark A/S, Sanistal OÜ samt UAB Sanistal.
| tkr. | 2012 | 2011 |
|---|---|---|
| Note 22 – Honorar til generalforsamlingsvalgt revision | ||
| Samlet honorar til KPMG kan specificeres således: | ||
| Lovpligtig revision | 1.075 | 1.025 |
| Skatte- og momsmæssig rådgivning | 410 | 392 |
| Andre erklæringer med sikkerhed | 59 | 340 |
| Andre ydelser | 333 | 476 |
| 1.877 | 2.233 |
Bestyrelsen, direktionen, ledende medarbejdere, det associerede selskab Brødrene A & O Johansen A/S, større aktionærer og bankerne (jf. beskrivelse nedenfor) betragtes som nærtstående parter. Nærtstående parter omfatter endvidere de pågældende personers eller juridiske enheders slægtninge eller tilknyttede selskaber samt virksomheder, hvori de pågældende personer eller juridiske enheder har væsentlige interesser.
Der har ud over ledelsens aflønning og aktieoptionsprogrammer ikke været transaktioner med disse. Ledelsens aflønning og aktiebaseret vederlæggelse er omtalt i koncernregnskabet note 5 og 6.
Sanistål indgik den 19. januar 2009 en rammelåneaftale med bankerne. Rammelåneaftalen regulerer vilkårene for de kreditfaciliteter, som bankerne stiller til rådighed for Sanistål. Rammelåneaftalen blev i forbindelse med aktieemissionen den 18. marts 2011 videreført med koncernens banker. Rammelåneaftalen er blevet forlænget den 21. marts 2013 således den er uopsigelig indtil den 30. juni 2014. Aftalen om kreditfaciliteterne indeholder kvartalsvise covenants.
Gæld til bankerne udgør 1.384,1 mio. kr. pr. 31. december 2012, udnyttet garantiramme stillet af bankerne udgør 7,4 mio. kr., renteswap indgået med bankerne udgør en negativ markedsværdi på 4,3 mio. kr. og renter og gebyrer til bankerne i året udgør 46,9 mio. kr.
Til sikkerhed for engagementet med bankerne har Sanistål stillet pant i Saniståls aktier i det associerede selskab Brødrene A & O Johansen A/S (299,8 mio. kr.), i Saniståls ejendomme (507,6 mio. kr.) samt i fordringer i forbindelse med salg af Saniståls faste ejendomme (6,1 mio. kr.).
Bortset fra ovenstående har Sanistål A/S ikke foretaget nogen væsentlige transaktioner med nærtstående parter.
Samhandel med datterselskaber har omfattet følgende:
| tkr. | 2012 | 2011 |
|---|---|---|
| Salg af handelsvarer | 16.691 | 20.452 |
| Salg af tjenesteydelser | 400 | 400 |
| Indtægter ved udleje af bygninger | 960 | 1.175 |
| Renteindtægter ved koncernudlån | 1.798 | 1.710 |
Transaktioner med dattervirksomheder er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis.
Moderselskabets mellemværender med dattervirksomheder pr. 31. december 2012 udgør fastforrentede stående lån på i alt 42.404 tkr. (2011: 40.211 tkr.). Herudover er der afgivet støtteerklæringer og sikkerhedsstillelser nærmere beskrevet i note 19 og 21.
Almindelige forretningsmellemværender vedrørende salg af varer og tjenesteydelser og tilgodehavender herpå er uforrentede og indgås på samhandelsbetingelser svarende til koncernens og moderselskabets øvrige kunder.
Bortset fra ovenstående har Sanistål A/S ikke foretaget nogen væsentlige transaktioner med nærtstående parter.
Med hensyn til finansielle risici og finansielle instrumenter henvises i sin helhed til note 28 i koncernregnskabet, idet de beskrevne risici og følsomheder vurderes at dække moderselskabet.
Moderselskabets gældsforpligtelser forfalder som følger:
| Regnskabs- | Kontrakt mæssig lige penge- |
Inden for | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2012 (tkr.) | værdi | strømme | 1 år | 1 til 3 år | 3 til 5 år | Efter 5 år |
| Ikke-afledte | ||||||
| finansielle instrumenter | ||||||
| Kreditinstitutter og banker | 1.332.092 | 1.366.857 | 1.300.320 | 11.377 | 10.870 | 44.290 |
| Leverandørgæld | 200.357 | 200.357 | 200.357 | - | - | - |
| Afledte finansielle | ||||||
| instrumenter | ||||||
| Renteswap | 4.303 | 7.597 | 7.597 | - | - | - |
| 31. december før for | ||||||
| pligtelser bestemt for salg | 1.536.752 | 1.574.811 | 1.508.274 | 11.377 | 10.870 | 44.290 |
| Forpligtelser bestemt for salg | 52.020 | 70.917 | 3.015 | 67.902 | - | - |
| 31. december inkl. for | ||||||
| pligtelser bestemt for salg | 1.588.772 | 1.645.728 | 1.511.289 | 79.279 | 10.870 | 44.290 |
| Regnskabs- | Kontrakt mæssig lige penge- |
Inden for | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2011 (tkr.) | værdi | strømme | 1 år | 1 til 3 år | 3 til 5 år | Efter 5 år |
| Ikke-afledte | ||||||
| finansielle instrumenter | ||||||
| Kreditinstitutter og banker | 1.465.774 | 1.501.418 | 1.417.567 | 12.182 | 11.404 | 60.265 |
| Leverandørgæld | 207.482 | 207.482 | 207.482 | - | - | - |
| Afledte finansielle instrumenter |
||||||
| Renteswap | 11.421 | 14.874 | 14.874 | - | - | - |
| 31. december før for | ||||||
| pligtelser bestemt for salg | 1.684.677 | 1.723.774 | 1.639.923 | 12.182 | 11.404 | 60.265 |
| Forpligtelser bestemt for salg | 61.773 | 83.948 | 9.454 | 74.494 | - | - |
| 31. december inkl. for | ||||||
| pligtelser bestemt for salg | 1.746.450 | 1.807.722 | 1.649.377 | 86.676 | 11.404 | 60.265 |
Forfaldsanalysen er baseret på alle udiskonterede pengestrømme inklusive estimerede rentebetalinger. Rentebetalinger er estimeret på basis af de nuværende markedsforhold. Moderselskabets låntagning og garanterede kreditfaciliteter er underlagt særlige vilkår og betingelser (covenants), der vedrører størrelsen af koncernens egenkapital, udviklingen i koncernens driftsresultat (EBITDA) og rentebærende gæld.
Der har ikke været brud på covenants i 2011 og 2012.
I forfaldsanalysen for 2011 og 2012 er der ikke taget højde for ny bankaftale, der var indgået efter regnskabsårets udløb.
Nedskrivninger, der er indeholdt i den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender, har udviklet sig som følger:
| tkr. | 2012 | 2011 |
|---|---|---|
| Nedskrivninger primo | 23.845 | 30.013 |
| Nedskrevet i året | 12.953 | 15.647 |
| Realiseret i året | -9.152 | -10.400 |
| Tilbageført | -7.848 | -11.415 |
| Nedskrivninger ultimo | 19.798 | 23.845 |
Herudover indgår tilgodehavender fra salg, der pr. 31. december var overforfaldne, men ikke værdiforringede, som følger:
| tkr. | 2012 | 2011 |
|---|---|---|
| Forfaldsperiode: | ||
| Op til 30 dage | 45.966 | 42.514 |
| Mellem 30 og 90 dage | 3.575 | 1.760 |
| Over 90 dage | 219 | 239 |
| 49.760 | 44.513 |
Vedrørende kreditrisici henvises til omtale under risikofaktorer note 28 i koncernregnskabet. Den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender svarer til dagsværdien.
| 2012 | 2011 | |||
|---|---|---|---|---|
| Regnskabs- | Regnskabs- | |||
| mæssig | mæssig | |||
| tkr. | værdi | Dagsværdi | værdi | Dagsværdi |
| Tilgodehavender | 424.403 | 424.403 | 450.268 | 450.268 |
| Likvide beholdninger | 283 | 283 | 390 | 390 |
| Udlån og tilgodehavender | 424.686 | 424.686 | 450.658 | 450.658 |
| Afledte finansielle instrumenter indgået til sikring | ||||
| af fremtidige pengestrømme | 4.303 | 4.303 | 11.421 | 11.421 |
| Finansielle forpligtelser anvendt | ||||
| som sikringsinstrumenter | 4.303 | 4.303 | 11.421 | 11.421 |
| Kreditinstitutter | 1.332.092 | 1.332.092 | 1.465.774 | 1.465.774 |
| Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser | 312.435 | 312.435 | 335.994 | 335.994 |
| Finansielle forpligtelser vedrørende | ||||
| ophørende aktiviteter og aktiver bestemt for salg | 52.019 | 52.019 | 61.773 | 61.773 |
| Finansielle forpligtelser, | ||||
| der måles til amortiseret kostpris | 1.696.546 | 1.696.546 | 1.863.541 | 1.863.541 |
Renteswaps værdiansættes efter almindeligt anerkendte værdiansættelsesteknikker baseret på relevante observerbare swap-kurver (niveau 2).
Dagsværdien af realkreditgæld er værdiansat på baggrund af dagsværdien på de underliggende obligationer. Variabelt forrentet gæld til banker er værdiansat til kurs 100. De anvendte metoder er uændrede sammenholdt med 2011.
JENS JØRGEN MADSEN
Medlem af Saniståls bestyrelse siden 2007, næstformand siden 2009. Dette medlem betragtes som uafhængigt.
Født 1949
Næstformand
VELUX A/S
Næstformand for bestyrelsen i: Højgaard Holding A/S
PETER VAGN-JENSEN
Medlem af Saniståls bestyrelse siden 1999.
Dansk Financia – Aktieselskab for Administration og Kapitalanlæg Erik og Susanna Olesens Almenvelgørende Fond
Helios Ejendomsselskab A/S
Næstformand for bestyrelsen i: Jensen & Møller Invest A/S
Medlem af bestyrelsen i: Ejendomsselskabet Helios
Berlin Köpenick A/S
Erik Olesens Ejendomsselskab A/S DGH (Danske Godser og Herregårde)
Mermaid Projektet, selvejende institution
HCWV-J ApS
SAST ApS
Gynaecology Cancer Research Fund (GCRF)
Fonden for bæredygtig jagt.
Direktør i: Scanafric ApS
Øvrige aktiviteter: Stifter, trustee og President for The Eve Appeal UK
Medlem af Buerup skolebestyrelse.
OLE STEEN ANDERSEN Født 1946
Formand
Medlem af Saniståls bestyrelse siden 2007, formand siden 2009. Dette medlem betragtes som uafhængigt.
DVCA (Danish Venture Capital and Private Equity Association) BB Electronics A/S
BB Electronics Holding A/S HedgeCorp A/S
AVK Holding A/S Scandinavian Private Equity A/S Sandbjerg Gods Scan Office
Direktør i: Slotsbakken Holding ApS
Øvrige aktiviteter: Nordic Adviser i CVC Capital Partners
Adviser i Dansk Merchant Capital Medlem af bestyrelsen i: MT Højgaard A/S Kirk Kapital A/S
Formand for bestyrelsen i:
Medlem af Saniståls bestyrelse siden 2012. Dette medlem betragtes som uafhængigt.
Formand for bestyrelsen i: GN Store Nord Fonden
ReD Associates
Næstformand for bestyrelsen i: GN Store Nord
Medlem af bestyrelsen i: Danfoss A/S Sauer Danfoss LEGO Fonden
Specialist People Foundation
Medarbejdervalgt
Medlem af Saniståls bestyrelse siden 2006.
BENNY KIRKEBY Født 1968
Medarbejdervalgt
Medlem af Saniståls bestyrelse siden 2010.
Medarbejdervalgt
Medlem af Saniståls bestyrelse siden 2011.
111
I Årsrapport 2012 I
CHRISTIAN B. LUND Født 1959
Administrerende direktør
Formand for bestyrelsen i: DI Handel
Medlem af bestyrelsen i: DI's hovedbestyrelse Rørforeningen
Økonomidirektør
Medlem af bestyrelsen i: Ambercon A/S
113
I Årsrapport 2012 I
Divisionsdirektører HANS HENRIK VON PLATEN-HALLERMUND Byggeri
HENRIK HÜBNER Industri
Direktører i dattervirksomheder MIODRAG ZIVIC Max Schön AG, Lübeck, Tyskland
Sanistal SIA, Riga, Letland Sanistal OÜ, Tallinn, Estland UAB Sanistal, Kaunas, Litauen Sanistal Spolka z.o.o., Szczecin, Polen
ALEX LAURSEN
Serman & Tipsmark A/S
Sanistål A/S Håndværkervej 14 DK-9000 Aalborg Tlf.: +45 96 30 60 00 CVR-nr 42997811
www.sanistaal.com
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.