Annual Report • Jun 26, 2014
Annual Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
For at gøre årsrapporten mere overskuelig har vi valgt at publicerer en årsrapport, som alene indeholder koncerntallene – dvs. årsregnskabet for moderselskabet Flügger A/S indgår ikke. I henhold til årsregnskabslovens § 149 er denne koncernårsrapport derfor et uddrag af koncernens samlede årsrapport. Den samlede årsrapport, inkl. årsregnskabet for moderselskabet, kan downloades på www.flugger.com/investor.
Efter godkendelse på generalforsamlingen kan den fuldstændige årsrapport også rekvireres hos Erhvervsstyrelsen. Fordeling af årets resultat og forslag om udbytte fra moderselskabet fremgår af resultat- og totalindkomstopgørelse.
Selskabets ordinære generalforsamling afholdes onsdag den 20. august 2014 kl. 11 på selskabets adresse:
Islevdalvej 151, 2610 Rødovre Tlf. 70 15 15 05 Fax 44 54 15 05 [email protected] www.flugger.com CVR-nr. 32788718
Aktionærer kan bestille adgangskort og stemmesedler i perioden 8. til 15. august
Bestyrelsen indstiller til den kommende generalforsamling, at udbytte sættes til 13 DKK pr. 20 DKK aktie. Udbytte forventes at kunne udbetales fra den 25. august.
De angivne forventninger til koncernens fremtidige økonomiske udvikling er forbundet med usikkerhed og risici, som kan medføre, at den fremtidige udvikling afviger fra det forventede. Disse fremadrettede udsagn er ikke garantier for den fremtidige udvikling. De realiserede resultater vil muligvis afvige væsentligt fra dem, der er udtrykt i de fremadrettede udsagn.
| 3 | Formanden har ordet |
|---|---|
| 4 | CEO har ordet |
| 6 | Flügger nøgletal, 10 års udvikling |
| 8 | Flügger kort fortalt |
| 10 | Flügger historie |
| 12 | Aktien og investorerne |
| 14 | Kunder og medarbejdere |
| 16 | Miljø og samfund |
| 17 | Bestyrelse, god selskabsledelse og direktion |
| 20 | Regnskabsberetning |
| 22 | Koncernsalg |
| 24 | Koncernens risikoforhold |
| 25 | Forventninger til 2014/15 |
| 26 | Påtegninger |
| 28 | Konernregnskab 2013/14 |
| Resultat- og totalindkomstopgørelse | |
| Balance | |
| Egenkapitalopgørelse | |
| Pengestrømsopgørelse | |
| Noter |
Er de økonomiske konsekvenser af finanskrisen ovre? Sådan lyder igen i år det første spørgsmål til ledelse og medarbejdere i en virksomhed, der som Flügger forbindes med byggesektoren. Svaret i år er hverken et ja eller et nej, men et "Vi kan se lyset i en forandret verden". At kunne sige dette – som bestyrelsesformand – efter nogle vanskelige år, er udtryk for en forsigtig optimisme.
Trods store udfordringer har Flügger vist sig at være en robust virksomhed. I et vigende marked har Flügger kontrolleret taget markedsandele og er i gang med at øge virksomhedens fokus til også at handle om bundlinje.
Vi er forberedt på, at væksten bliver mindre end i årene op til krisen og meget forskellig på de markeder, hvor Flügger opererer. I den situation er det betryggende for bestyrelsen at vide, at Flügger har en dygtig og målrettet daglig ledelse med CEO Peter Røpke i spidsen. Ledelsen vil og kan udnytte potentialet, så Flügger når målet med fremgang i såvel top- som bundlinjen.
Når udsigterne i dag er gode for Flügger, er en af forklaringerne, at virksomheden, som oprindelig er dansk må karakteriseres som nordisk. Desuden har Flügger et stærkt potentiale i Polen og Kina, hvor vi ganske vist er en lille spiller, men kan glæde os over, at omsætningen vokser i et tempo, som lover godt for fremtiden.
I en verden hvor kundernes måde at handle på er under stærk forandring, bliver distribution helt centralt. Både i relation til det professionelle og det konsumentdrevne marked vil der i løbet af de kommende år ske store forandringer i adfærdsmønstre. Indkøb via Internettet og efterspørgsel på mere specialiseret rådgivning vil få betydning for, hvordan Flügger skal møde sine kunder. Dette vil kræve investeringer, men vil også skabe basis for betydelige, men gradvise omkostningsreduktioner.
Med en udviklingsorienteret ledelse på plads og en kompetent organisation, der bobler af engagement, er der al mulig grund til, at jeg på bestyrelsens vegne nu maler med lidt lysere farver.
Stine Bosse Bestyrelsesformand
Sammenligner vi med sidste år, har 2013/14 været et positivt år for Flügger med mersalg og forbedret indtjening trods vigende markeder.
I lokal valuta voksede omsætningen med 4 % i Danmark, 3 % i Norge og 6 % i Sverige. I Polen og Kina voksede omsætningen med henholdsvis 19 % og 19 % i lokal valuta.
Konverteret til dansk valuta voksede koncernsalget i 2013/14 samlet med 3 % sammenlignet med sidste år, idet valutakurserne på nogle af Flügger markederne blev stærkt reduceret i forretningsåret.
Ser vi på bundlinjen (før finans og skat), blev driftsresultatet 88 mio. DKK, hvilket er 29 % bedre end sidste år. Primo forretningsåret havde vi udtrykt forventninger til et primært driftsresultat på mellem 80 og 100 mio. DKK. Vi vurderer det opnåede resultat positivt, ikke mindst fordi der er foretaget nedskrivninger på varelageret på 16 mio DKK i forbindelse med en sortiments oprydning samt goodwill nedskrivninger på 9 mio DKK relateret til butikker i Skandinavien.
Som ny CEO og med mange nye medarbejdere på ledende stillinger er der en naturlig ambition om at udvikle virksomheden. En proces er sat i gang såvel internt som eksternt med henblik på at tilpasse sortiment til markedsbehov og præferencer.
I tillæg hertil er vi i gang med at implementere et nyt ERP system, som forventes på plads inden udgangen af forretningsåret 2014/15. Det vil forbedre vores økonomiske transparens og øge vores handlerum for at optimere lønsomheden samt give os muligheder for nye initiativer til gavn for vores kunder.
Flügger har en enestående position, idet vi selv ejer hele værdikæden. Vi producerer, er grossister, og vi er detaillister eller retailere. Det betyder, at vi har direkte kontakt til vores kunder og dermed oplever et ejerskab til kundens problem.
Vores butiksnet, franchisekæde og direkte berøring med de professionelle malere sætter os i stand til at følge nye præferencer i markedet.
Jeg glæder mig over at være en del af teamet, som satser på sund, organisk vækst med respekt for interessenterne: Aktionærer, kunder, samfund og medarbejdere. Det er nok realistisk at forvente, at efterspørgslen også i 2014/15 vil være svag, men organisationen består af medarbejdere, som er indstillet på at gøre en forskel, og vi tror på et bedre resultat.
Vi vil gerne tilgodese vores aktionærer og har derfor i samråd med bestyrelsen indstillet til generalforsamlingen, at der udbetales 13 DKK i udbytte pr. 20 DKK aktie – det er 39 % mere end sidste år.
Peter Røpke CEO, administrerende direktør siden den 1. februar 2014
| Flügger koncern, mio. DKK | 2004/05 | 2005/06 | 2006/07 | 2007/08 | 2008/09 | 2009/10 | 2010/11 | 2011/12 | 2012/13 | 2013/14 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsætning | 1.198,8 | 1.342,2 | 1.448,8 | 1.554,9 | 1.504,2 | 1.446,6 | 1.591,0 | 1.759,5 | 1.873,6 | 1.924,3 |
| Bruttoresultat | 637,4 | 719,7 | 784,0 | 851,9 | 822,3 | 812,4 | 876,5 | 939,9 | 1.001,3 | 1.036,1 |
| Primært driftsresultat, EBITDA | 157,0 | 175,0 | 177,7 | 188,3 | 124,1 | 153,3 | 139,1 | 97,9 | 128,1 | 152,1 |
| Primært driftsresultat, EBIT | 123,3 | 135,5 | 133,4 | 140,2 | 56,1 | 106,1 | 85,4 | 40,1 | 68,2 | 88,1 |
| Finans netto | 7,8 | 17,5 | 28,7 | -13,7 | -5,0 | 27,6 | 5,2 | -4,3 | -4,2 | -1,5 |
| Resultat før skat | 131,0 | 153,0 | 162,1 | 126,5 | 51,1 | 133,7 | 90,6 | 35,8 | 64,0 | 86,6 |
| Årets resultat | 98,2 | 110,0 | 113,9 | 96,6 | 27,7 | 94,2 | 63,5 | 22,4 | 49,0 | 75,7 |
| Investeringer i immaterielle aktiver | 42,0 | 1,3 | 7,1 | 3,3 | 2,7 | 6,6 | 17,2 | 44,2 | 1,7 | 4,5 |
| Af- og nedskrivninger på imm. aktiver | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 17,0 | 0,0 | 0,0 | 0,7 | 2,6 | 12,1 |
| Investeringer i materielle aktiver | 75,9 | 54,5 | 61,4 | 41,2 | 79,0 | 136,0 | 52,8 | 67,8 | 28,9 | 18,9 |
| Afskrivninger på materielle aktiver | 33,7 | 39,5 | 44,3 | 48,1 | 51,0 | 49,2 | 53,7 | 57,1 | 57,3 | 51,9 |
| Udbyttebetaling, netto | 27,4 | 36,4 | 45,0 | 45,0 | 45,0 | 18,0 | 35,3 | 43,6 | 17,4 | 26,0 |
| Foreslået udbytte | 38,2 | 45,0 | 45,0 | 45,0 | 18,0 | 36,0 | 45,0 | 18,0 | 27,0 | 39,0 |
| Køb af egne aktier | 2,9 | 23,8 | 0,0 | 0,0 | 0,5 | 21,9 | 15,7 | 0,1 | 0,1 | 8,3 |
| Egenkapital ultimo | 611,4 | 661,6 | 734,5 | 773,3 | 689,9 | 760,2 | 798,4 | 774,2 | 823,7 | 837,6 |
| Balancesum ultimo | 866,5 | 940,5 | 1.022,9 | 1.123,0 | 1.019,8 | 1.074,7 | 1.151,7 | 1.253,4 | 1.225,8 | 1.182,7 |
| Pengestrømme | ||||||||||
| Pengestrøm før finans og skat | 132,2 | 154,4 | 138,5 | 154,8 | 106,0 | 240,2 | 111,8 | 30,9 | 145,4 | 183,4 |
| Pengestrøm efter finans og betalt skat | 156,1 | 136,9 | 127,4 | 98,5 | 86,1 | 214,5 | 79,6 | 6,3 | 119,5 | 172,2 |
| Pengestrøm til investeringsaktivitet | -118,2 | -55,7 | -71,3 | -80,4 | -99,5 | -153,4 | -57,3 | -66,2 | -13,1 | -43,9 |
| Pengestrøm til finansieringsaktivitet | 10,1 | -87,8 | -51,4 | -46,3 | -24,9 | -74,3 | -45,2 | 72,3 | -99,4 | -108,2 |
| Værdipapirer og likvider ultimo | 139,5 | 158,4 | 180,4 | 201,8 | 102,8 | 161,5 | 128,5 | 94,6 | 66,8 | 88,4 |
| Rentebærende gæld ultimo | 33,8 | 30,1 | 40,6 | 92,6 | 78,1 | 43,7 | 49,5 | 165,4 | 84,2 | 10,3 |
| Nøgletal* | ||||||||||
| Bruttomargin % | 53,2 | 53,6 | 54,1 | 54,8 | 54,7 | 56,2 | 55,1 | 53,4 | 53,4 | 53,8 |
| EBITDA-margin % | 13,1 | 13,0 | 12,3 | 12,1 | 8,3 | 10,6 | 8,7 | 5,6 | 6,8 | 7,9 |
| EBIT-margin % | 10,3 | 10,1 | 9,2 | 9,0 | 3,7 | 7,3 | 5,4 | 2,3 | 3,6 | 4,6 |
| Egenkapitalforrentning % | 17,1 | 17,3 | 16,3 | 12,8 | 3,8 | 13,0 | 8,1 | 2,8 | 6,1 | 9,1 |
| Egenkapitalandel % | 70,6 | 70,3 | 71,8 | 68,9 | 67,7 | 70,7 | 69,3 | 61,8 | 67,2 | 70,8 |
| Fuldtidsansatte, gennemsnit | 1.137 | 1.206 | 1.302 | 1.390 | 1.467 | 1.444 | 1.540 | 1.650 | 1.625 | 1.572 |
| Aktiedata ultimo* | ||||||||||
| Udestående aktier à 20 DKK, 1.000 stk. | 3.038 | 3.000 | 3.000 | 3.000 | 2.998 | 2.942 | 2.904 | 2.904 | 2.902 | 2.878 |
| Ordinært resultat efter skat pr. aktie, DKK | 32,3 | 36,7 | 38,0 | 32,2 | 9,2 | 32,0 | 21,9 | 7,7 | 16,9 | 26,3 |
| Indre værdi pr.aktie, DKK | 201,3 | 220,5 | 244,8 | 257,8 | 231,3 | 258,4 | 274,9 | 266,6 | 283,8 | 291,1 |
| Foreslået udbytte pr. aktie à 20 DKK | 12,0 | 15,0 | 15,0 | 15,0 | 6,0 | 12,0 | 15,0 | 6,0 | 9,0 | 13,0 |
| Flügger børskurs | 520 | 787 | 703 | 470 | 218 | 478 | 431 | 345 | 327 | 340 |
| Pris pr. overskudskrone (P/E), DKK | 16,1 | 21,5 | 18,5 | 14,6 | 23,6 | 14,9 | 19,7 | 44,7 | 19,4 | 12,9 |
| Kurs / indre værdi, (K/I) | 2,6 | 3,6 | 2,9 | 1,8 | 0,9 | 1,8 | 1,6 | 1,3 | 1,2 | 1,2 |
| Flügger børsværdi, mio. DKK | 1.581 | 2.361 | 2.110 | 1.411 | 654 | 1.406 | 1.251 | 1.002 | 949 | 979 |
| OMX PI index | 283 | 376 | 465 | 408 | 253 | 385 | 430 | 420 | 494 | 643 |
Bruttomargin %: Bruttoresultat i procent af nettoomsætningen
EBITDA-margin %: Primært driftsresultat før
af- og nedskrivninger i procent af nettoomsætningen
EBIT-margin %: Primært driftsresultat i procent af nettoomsætningen Egenkapitalforrentning %: Ordinært resultat efter skat i procent af gennemsnitlig egenkapital Egenkapitalandel %: Egenkapital ultimo i procent af passiver ultimo.
Udestående aktier: Antal aktier i alt minus selskabets egenbeholdning ultimo, anvendes ved beregning af aktiedata
Selskabets børsværdi: Antal udestående aktier (inkl. A-aktier) x børskursen.
* Det udvandede ordinære resultat efter skat pr. aktie er identisk med det viste nøgletal.
Nøgletal er udregnet efter Den Danske Finansanalytikerforenings anbefalinger. Aktiedata er beregnet på grundlag af antallet af udestående aktier ultimo.
Nettoresultat, mio. DKK Aktietilbagekøb, mio. DKK 04/5 05/6 06/7 07/8 08/9 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14
Nettoresultat, mio. DKK Foreslået udbytte, mio. DKK 04/5 05/6 06/7 07/8 08/9 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14
* Beregnet på basis af udestående aktier
Flügger udvikler og producerer et bredt og koordineret sortiment inden for dekorativ maling, træbeskyttelse, spartelmasse, tapet og maleværktøj i god malermesterkvalitet, som forhandles via detailkæden Flügger farver med omkring 600 butikker fordelt på Norden, Polen og Kina. Flügger er markedsleder i Danmark og driver Nordens største online farvehandel. Flügger har produktion i henholdsvis Danmark, Sverige, Polen og Kina. DAYsystem leverer til dagligvareforretninger og byggemarkeder. I Danmark drives datterselskabet PP Mester Maling. Flügger valgte for nogle år siden at bygge Europas nyeste og mest moderne tapetfabrik i Polen. Her produceres tapet og vægbeklædning i moderne, skandinavisk stil.
Flügger udvikler, producerer og sælger vægmailng, loftmaling, gulvmaling, effektmaling, spartelmasse til indendørs brug, klæber og lim til opsætning af tapet og filt samt møbelmaling, maling til træværk, træpleje og lak.
Flügger udvikler, producerer og sælger træbeskyttelse, facadeog tagmaling, træolie, udendørs spartelmasse og metalmaling.
Flügger udvikler, producerer og sælger pensler, maleruller, malebakker, rengøringsgrej, tapetværktøj og spartler mm.
Flügger udvikler, producerer og sælger tapet, vægbeklædning, filt samt glasvæv.
Nettoomsætning geografisk fordelt
I 1783 grundlagde Daniel Flügger selskabet. Sønnen, Joachim Daniel Flügger, overtog firmaet i 1816 og førte det videre i sit navn: J. D. Flügger, Farben & Lackfabrik, Hamburg. Selskabet blev drevet af 4 generationer fra familien Flügger frem til en frivillig likvidation i 1973.
Efter anden verdenskrig blev al tysk ejendom i Danmark beslaglagt af den danske stat som krigsskadeerstatning. Efter nogle år valgte staten ved et kommisariesalg at afhænde virksomheden. Det blev Michael Schnack, selskabets danske chef, som med støtte fra 4 større malerfirmaer erhvervede selskabet.
1948: Salg 2,4 mio. DKK – 20 medarbejdere
1958: Salg 3,4 mio. DKK – 31 medarbejdere
I løbet af 60'erne blev grunden i Rødovre fuldt udbygget, så etableringen af en ny fabrik i 1970 i Kolding var nødvendig. Flügger valgte, at det nye produktionsanlæg alene var projekteret til at fremstille vandig, miljøvenlig bygningsmaling.
I 1970 blev Flügger omdannet til aktieselskab med næste generation, sønnen Ulf Schnack, som adm. direktør. Aktiekapitalen svarende til egenkapitalen androg 1 mio. DKK.
1970: Salg 33 mio. DKK – 175 medarbejdere
Flügger var indtil 1975 kendt som malerfagets leverandør. Salg til private var ikke en del af forretningen. Men i 1974, året efter den økonomiske krise, oplevede malerfaget og Flügger en dramatisk nedtur, som resulterede i, at man sammen startede butikskæden Flügger farver.
1975/76: Salg 97 mio. DKK – 206 medarbejdere
En planlagt børsintroduktion af Flügger i 1978 må på grund af en alvorlig brand i selskabets fabrik i Kolding udskydes til 1983. Introduktionskursen var 875 DKK pr. aktie, svarende til 52 DKK pr. aktie i dag, når der tages højde for udstedelse af fondsaktier samt ændret stykstørrelse siden børsintroduktionen.
Med provenu fra børsintroduktionen – 42 mio. DKK – diversificerer Flügger aktiviteten. Danmarks største tapetfabrik, Fiona i Faaborg, bliver erhvervet, og Danmarks eneste producent af sandpapir, Dragon i Maribo, bliver ligeledes en del af koncernen. I Sverige erhverves Stiwex pensel- og maleværktøjsproducent samt Fobo børstefabrik.
1984/85: Salg 289 mio. DKK – 416 medarbejdere 1990/91: Salg 515 mio. DKK – 556 medarbejdere
I årsskiftet 1993/94 købes Sveriges tredjestørste farvefabrik, HP Färg & Kemi AB, som siden har skiftet navn til Flügger AB. HP's norske selskab blev fusioneret med Flügger Norge, og det danske datterselskab PP Mester Maling fortsætter som selvstændigt selskab i koncernen.
De følgende år satser Flügger koncernen på at blive en af de dominerende udbydere af bygningsmaling i Skandinavien. I Norge erhverves en mindre farvehandlerkæde. I Danmark erhverves en nordjysk grossist og i Sverige erhverves AdeKema, producent af rengøringsmidler. Koncernen vælger at udbygge det svenske centrallager tæt på Göteborg med 11.500 pallepladser.
1995/96: Salg 916 mio. DKK – EBIT 69 mio. DKK – 949 medarbejdere 1996/97: Salg 1.006 mio. DKK – EBIT 66 mio. DKK – 1.017 medarbejdere 1997/98: Salg 1.035 mio. DKK – EBIT 50 mio. DKK – 1.056 medarbejdere
I forretningsåret 1998/99 gik det mindre godt for koncernen. Toplinjen – dvs. nettoomsætningen – dykkede med ca. 2 % til 1.012 mio. DKK, og bundlinjen – dvs. primært driftsresultat EBIT – tog ligeledes et dyk til 30 mio. DKK. Der blev i konsekvens af denne udvikling lagt en strategi: Koncernens lønsomhed skulle reetableres, hvilket også lykkedes, som det fremgår af udviklingen de følgende år.
1999/00: Salg 1.058 mio. DKK– EBIT 49 mio. DKK– 1.048 medarbejdere 2001/02: Salg 1.056 mio. DKK– EBIT 91 mio. DKK– 1.015 medarbejdere 2003/04: Salg 1.111 mio. DKK– EBIT 122 mio. DKK – 1.007 medarbejdere
Efter nogle år med tilfredsstillende indtjening, men med stagnerende nettoomsætning, blev det besluttet igen at prioritere toplinjen. Efter at have købt det Islandske selskab i 2004 prioriteredes udbygningen af Flügger farver kæden, primært i Norge og Sverige.
Implementeringen af strategien frem til 2007 gjorde Flügger i stand til at indfri forventningerne om at skabe organisk vækst.
2004/05: Salg 1.199 mio. DKK – EBIT 123 mio. DKK– 1.137 medarbejdere 2005/06: Salg 1.342 mio. DKK – EBIT 136 mio. DKK– 1.206 medarbejdere
I årene efter finanskrisen fortsatte Flügger vækstraten i Skandinavien, trods vigende efterspørgsel. I Danmark, som har været værst ramt, er totaltmarkedet faldet med mere end 25 %. Det er lykkedes Flügger at vokse ved at tage markedsandele. Men omkostningen blev en reduceret bundlinje, altså driftsresultat EBIT, som i 2011/12 med 40 mio. DKK nåede det laveste niveau i mange år. Siden har koncernen satset på såvel top- som bundlinje - på det seneste med prioritering af det sidstnævnte.
| 2010/11: Salg 1.591 mio. DKK – EBIT 85 mio. DKK – 1.540 medarbejdere | ||
|---|---|---|
| 2011/12: Salg 1.760 mio. DKK – EBIT 40 mio. DKK – 1.650 medarbejdere | ||
| 2012/13: Salg 1.874 mio. DKK – EBIT 68 mio. DKK – 1.625 medarbejdere | ||
| 2013/14: Salg 1.924 mio. DKK – EBIT 88 mio. DKK – 1.572 medarbejdere |
Flügger er et familieaktieselskab, som valgte at børsnotere sine B-aktier i efteråret 1983 til kurs 52 omregnet til aktuel aktiestørrelse og korrigeret for udstedte fondsaktier. Selskabets stemmetunge A-aktier er ikke børsnoteret, men beror hos hovedaktionæren.
Motivet for børsintroduktionen var primært at give selskabet, med et væsentligt hjemmemarkedssalg, den opmærksomhed og PR-værdi, som et børsnoteret selskab opnår. Sekundært var motivet, at familieaktionærer, som ikke var aktive i selskabet, efterfølgende kunne vælge at reducere deres andel i selskabet.
Selv om selskabet siden børsintroduktionen ikke har haft behov for at hente yderligere kapital over børsen, er det selskabets målsætning fortsat at være noteret på NASDAQ OMX, idet ledelsen vurderer, at børsnoteringen bidrager til markedsføringen, giver troværdighed og professionalisme i ledelses- og bestyrelsesarbejdet samt gør Flügger til en attraktiv arbejdsplads.
Selskabets stabile indtjening og positive cash flow har i perioder været anvendt til køb af egne aktier, som efterfølgende blev annulleret i forbindelse med nedskrivning af aktiekapitalen. Fra midten af 90'erne og frem til 2006 blev selskabets aktiekapital reduceret med 23 %.
Det er selskabets politik – under skyldigt hensyn til selskabets kapitalstruktur – at udbetale et udbytte, som giver et positivt afkast i forhold til børskursen og den aktuelle markedsrente.
Flügger aktiekapital er opdelt i A- og B-aktier. A-aktierne har 10 stemmer pr. aktie à 20 DKK, og B-aktierne har 1 stemme pr. aktie à 20 DKK. Det er kun selskabets B-aktier, som er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen A/S under fondskoden DK0010218189 med kortnavn FLUG B. Marketmaker på aktien er Danske Bank.
Ultimo forretningsåret 2013/14 var 1.471 navnenoterede aktionærer registreret i selskabets ejerbog, som tilsammen tegnede 94,7 % af aktiekapitalen og 99,5 % af stemmerne. Selskabets beholdning af egne aktier er nedskrevet til 0 DKK og er stemmeløs iflg. selskabsloven.
Bestyrelsen er ifølge vedtægterne bemyndiget til at udvide aktiekapitalen uden fortegningsret for de gamle aktionærer med henblik på at tilbyde
medarbejderaktier jævnfør § 3.3 og/eller ved en generel kapitalforhøjelse jævnfør § 3.4. Disse bemyndigelser udløber den 25.8.2014. Bemyndigelser, som aldrig har været udnyttet, vil blive behandlet på førstkommende generalforsamling med henblik på fornyelse.
De præcise oplysninger omkring udskiftning af selskabets bestyrelse samt ændring af vedtægter fremgår af selskabets vedtægter og findes på selskabets hjemmeside: www.flugger.com, jfr. årsregnskabslovens §107a samt i afsnittet om Bestyrelse, god selskabsledelse og direktion på side 17 i denne årsrapport.
| Antal | aktier | % | stemmer | % |
|---|---|---|---|---|
| A-aktier | 590.625 | 19,7 | 5.906.250 | 72,4 |
| B-aktier | 2.287.226 | 76,2 | 2.287.226 | 27,6 |
| B-aktier i selskabet | 122.149 | 4,1 | 0 | 0 |
| I alt | 3.000.000 | 100,0 | 8.193.476 | 100,0 |
| > 5 % aktionærer | ||||
| CASA A/S | 300.590 | 10,0 | 300.590 | 3,7 |
| Lisel Jakobsen | 501.225 | 16,7 | 501.225 | 6,1 |
| Ulf & Sune Schnack* | 1.324.835 | 44,2 | 6.640.460 | 81,4 |
| I alt | 2.126.650 | 70,9 | 7.442.275 | 91,2 |
* Ulf og Sune Schnack (far og søn) ejer tilsammen 1.324.835 stk. Flügger aktier, hvoraf 590.625 stk. A-aktier samt 620.610 stk. B-aktier er placeret i SUS 2013 ApS (Flügger Holding).
Det er ambitionen hos Flügger fortsat at sikre et højt og troværdigt informationsniveau. Selskabet fremsender til fondsbørsen kvartalsrapporter med seneste regnskabsudvikling og eventuelt revideret skøn på fremtiden. Hvornår disse kvartalsrapporter offentliggøres, fremgår af selskabets finanskalender, der, inkl. samtlige meddelelser til fondsbørsen, kan findes på selskabets hjemmeside www.flugger.com/investor.
Selskabet deltager gerne i åben og aktiv kommunikation med investorer, analytikere og presse med henblik på at sikre aktiemarkedet det bedst mulige grundlag for prisfastsættelse af Flügger aktien. Selskabet afstår dog normalt fra at gennemføre uddybende samtaler de sidste 3 uger op til offentliggørelse af de i finanskalenderen planlagte fondsbørsmeddelelser med resultatudvikling eller andre kursfølsomme oplysninger.
Eventuelle spørgsmål kan løbende stilles til Investor Relation Manager Anne Howalt på mailadressen [email protected].
24.05.13 Flügger køber egne aktier 28.05.13 Flügger samler administration i Polen 27.06.13 Årsrapport 2012/13 05.07.13 Insiderhandel 30.07.13 Indkaldelse til ordinær generalforsamling 21.08.13 Referat af ordinær generalforsamling 26.08.13 Administrerende direktør fratræder 20.09.13 Delårsrapport: 1. kvartal 2013/14 02.12.13 Flügger ansætter ny adm. direktør 20.12.13 Halvårsrapport 2013/14 27.03.14 Delårsrapport: 3. kvartal 2013/14 30.04.14 Finanskalender 2014/15 06.06.14 Flügger fastholder administrationen i Danmark 26.06.14 Årsrapport 2013/14
Flügger kursen pr. 30. april for 20 DKK aktier siden børsintroduktionen i efteråret 1983
Flügger kursen justeret for fondsaktier og stykstørrelse
NASDAQ OMX PI index (30.4.84 = Flügger) Kilde: NASDAQ OMX
Den månedlige omsætning af Flügger aktier i mio. DKK til kursværdi i forretningsåret 2013/14 Kilde: NASDAQ OMX
Flügger er leverandør af maling, lak, træbeskyttelse, tapet m.v. til såvel professionelle malere som til private. Fordelingen mellem de to målgrupper er forskellig fra land til land.
I Skandinavien og Island udgør salg til professionelle malere mere end halvdelen målt på volumen, mens privatsalget udgør mere end halvdelen målt på omsætningskroner.
I Polen og Kina sker salget til professionelle håndværkere og dekoratører samt til private, der køber materialerne for så efterfølgende at lade professionelle stå for arbejdet 'buy it yourself' til forskel fra 'do it yourself'.
Flügger butikker er alle enten ejet af koncernen eller etableret på franchisebasis. Sortimentet er det samme, idet Flügger i modsætning til andre malevareproducenter, som har en kvalitet til private og en anden til malerne, har valgt alene at producere og distribuere en professionel kvalitet.
Det giver god mening for Flügger og malermesteren, men tillige god mening for de private, som kan være sikre på, at indholdet i spanden er let at påføre, giver et flot resultat og lang holdbarhed. Det garanterer i
princippet malerfaget for. Her har Flügger sin styrke, da vores produkter har høj kvalitet, og vi tilbyder god rådgivning til alle vores kunder i Flügger farver butikkerne samt i vores webshop.
Flügger har i Danmark haft fokus på at øge kundernes totaloplevelse ved at handle hos Flügger. I foråret 2013 indførte vi en kundeklub med et loyalitetsprogram. Programmet er primært rettet mod retail kundesegmentet, og der er nu knap 150.000 kunder tilmeldt programmet. Heraf kommer 52 % fra de Flügger ejede butikker, 32 % fra franchise butikkerne og 16 % har tilmeldt sig online. For de professionelle kunder har Flügger oprettet et kundepanel, som skal udvikle og teste produkter efter kundernes behov.
I 2013/14 blev der gennemført den første undersøgelse af kundernes tilfredshed med kundeklubben. Resultatet blev langt bedre end forventet. For at komme endnu tættere på kunderne har Flügger besluttet at gennemføre denne undersøgelse halvårligt. Vi ønsker at fastholde det høje niveau og samtidig se en yderligere positiv udvikling i tilfredsheden over tid.
Målsætningen er at skabe en dynamisk og lærende organisation bl.a. ved at uddanne dygtige ledere, der kan skabe de bedste forudsætninger for, at virksomheden har tilfredse, motiverede og højtpræsterende medarbejdere. På lederniveau tilstræber vi at have en kønsmæssig ligelig fordeling.
Samtidig ønsker Flügger at være en arbejdsplads, hvor der er plads til medarbejdere med særlige behov, idet Flügger løbende ansætter medarbejdere i kommunale jobpraktikpladser og traineestillinger.
I 2013/14 gennemførte Flügger en intern undersøgelse med fokus på medarbejderengagement. Engagerede medarbejdere er hovedkomponent i at realisere Flügger forretningsstrategi.
For at realisere målsætningen om at forbedre den overordnede tilfredshed og engagementet for det kommende regnskabsår og samtidig videreudvikle en professionel organisation arbejder Flügger målrettet med medarbejdernes personlige udvikling, at uddanne lederne i organisationen samt at sikre målrettet feedback til medarbejderne.
Rammen for al uddannelse samles under paraplyen Flügger Academy, som står for personlig udvikling og eksekvering af principperne for god selskabsledelse.
| - | < 1 år | 14,1 % |
|---|---|---|
| - | 1 - 5 år | 35,6 % |
| - | 5 - 10 år | 25,1 % |
| - | 10 - 15 år | 9,3 % |
| - | 15 - 20 år | 6,0 % |
| - | > 20 år | 9,9 % |
Bestyrelsen i Flügger har undladt at formulere en selvstændig Corporate Social Responsibility politik jf. Årsregnskabslovens § 99 a, men har en generel indstilling til, at virksomheden skal optræde samfundsansvarligt.
Vi respekterer vores samfund på lige linje med øvrige tre interessenter: Aktionærer, Medarbejdere, Kunder. Vores medarbejdere er tilbudt lige muligheder for at lære og udvikle sig i overensstemmelse med individelle behov og kompetencer under hensyntagen til selskabets forhold. Vi prioriterer mangfoldighed i medarbejdergruppen vedrørende køn, alder, nationalitet. Vedrørende Flügger og samfund henvises til omtale heraf i beretningen.
Flügger prioriterer miljø- og klimamæssige forhold og har efter ISO 14001 miljøcertificeret produktionen i Danmark, Sverige og på det seneste tillige i Kina. Vi sætter nogle overordnede mål, som der bliver fulgt op på.
Vi tilstræber at overholde lovgivningen i alt, hvad vi foretager os, lokalt såvel som internationalt. Vi forventer, at vores nuværende og potentielle forretningsforbindelser deler vores standarder for bæredygtig og ansvarlig adfærd.
Flügger er på en omfattende rejse med henblik på at være en miljøog energivenlig producent af malevarer.
Rejsen startede i 1970'erne, hvor Flügger byggede en ny fabrik i Kolding, som alene var indrettet på at producere miljøvenlige, vandige malinger. En del af rejsen gik med at udskifte tungmetalholdige farvestoffer ud med nye, som stadig skulle være kulørfaste og kunne tåle udendørs anvendelse. I 2005 blev produktionen i Danmark og Sverige ISO 14001 certificeret, og senere kom certificeringen af tapetproduktionen i Polen i 2011 og senest certificeringen af malingproduktionen i Kina i 2012.
De senere år har fokus været på fungicider og biocider, som i visse situationer kan være allergifremmende. I Flügger er vi på forkant med udviklingen, og de fleste produkter til indendørs brug har Ecolabel, som er brugernes objektive mål for, hvorvidt der kan være sundhedsfare ved at anvende produktet.
Flügger har fokus på at mærke og deklarere vores produkter, så de lever op til kundernes informationsbehov. Flügger sætter kunden i centrum og deklarerer produkterne, således at vores kunder kan være sikre på indholdet – også når dette kræver mere information, end lovgivningen foreskriver. Flügger har desuden skærpet sine egne krav til, hvor meget CMIT / MIT selskabets produkter må indeholde.
Hos Flügger udvikles og produceres maling og malingtilbehør, som kombinerer kvalitet og funktion med omtanke for miljø, sundhed og arbejdsmiljø. Flügger tager ansvar for miljøet ved valg af råvarer, produktion og naturligvis i selve brugssituationen – hos kunden i private hjem og på byggepladserne.
På tværs af lande og brancher forholder Flügger sig til en række mærkninger relateret til miljø og til bæredygtigt og grønt byggeri. Svanemærket og EU's Ecolabel er de primære. Samtidig er et stigende antal produkter til det professionelle kundesegment dokumenteret efter BREEAM International's krav til vurdering af bæredygtigt og grønt byggeri.
Parallelt med denne indsats prioriteres energiforbrug i produktion og distribution.
I regnskabsåret 2012/13 igangsattes en kortlægning af energiforbruget og et energi audit af produktionen i Kolding og Bollebygd i Sverige. De langsigtede målsætninger er ambitiøse og består af en reduktion af forbruget med 20 % på fabrikkerne og med 10 % i distributionen. Tilsvarende har vi haft yderligere fokus på brændstof og CO2 udledning og har vedtaget at gennemføre et transportudbud i 2014/15, hvor et væsentligt udvælgelseskriterium vil være udledningen af CO2.
Med sin kompetence inden for maling og farver har koncernen tradition for at støtte omverdenens brug af farver. Mest kendt i Danmark er samarbejdet med kunstneren Poul Gernes vedrørende farvesætning af Herlev hospital samt Paladsteatret over for Tivoli i København.
Flügger støtter ligeledes sociale projekter, som man har samarbejdet med i en lang periode. Dette er gældende for samarbejdet med Danner Stiftelsen, hvor Flügger donerer maling og desuden donerer støttekroner. Inden for designtapet udvikler Flügger hvert år et specialtapet, hvor overskuddet ved salg i Danmark, Sverige og Norge tilgår kvinder med brystkræft.
Hos Flügger har vi valgt at gøre en indsats for bevaring af Danmarks kulturarv, og derfor har vi skabt et nyt område inden for rådgivning og behandling af fredede og bevaringsværdige bygninger. Vi har rådført os med kulturstyrelser, restaureringsarkitekter, ejere og rådgivere inden for bygningsbevaring. Som resultat af dette har vi sammensat et særligt Flügger bevaringskoncept. Det betyder bl.a., at vi har taget de traditionelle produkter som kalk, limfarve og linolie i sortimentet igen, men også sammensat et målrettet, nyt moderne sortiment til der, hvor det er relevant. Dertil har vi lanceret et stilhistorisk farvekort i samarbejde med Nationalmuseet.
Bestyrelsen i Flügger består normalt af 4 generalforsamlingsvalgte samt 2 medarbejderrepræsentanter. De generalforsamlingsvalgte vælges for 1 år ad gangen, genvalg er muligt. Det tilstræbes, at sammensætningen afspejler mangfoldighed, at relevante kompetencer er til stede, samt at 3 af de generalforsamlingsvalgte er uafhængige. Et medlem repræsenterer hovedaktionæren. De medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer bliver valgt for en 4-årig periode. Aflønning af bestyrelsen indstilles af hovedaktionæren til godkendelse på generalforsamlingen. Aktieoptioner og incitamentsprogrammer indgår ikke i honorering af bestyrelsen.
Bestyrelsens forretningsorden er anført på selskabets hjemmeside.
Bestyrelsen i Flügger har forholdt sig til de reviderede anbefalinger for god selskabsledelse og konstateret, at Flügger med følgende undtagelser følger anbefalingerne:
Den fulde redegørelse for god selskabsledelse er sammen med redegørelse for risikostyring i regnskabsafslutningsprocessen tilgængelig på selskabets hjemmeside http://www.flugger.com/ Investor/Corporate-c-Governance.aspx
Selskabet ledes af den administrerende direktør (CEO) i samarbejde med finansdirektøren (CFO) og hovedaktionæren, som har valgt at indgå i det fortsatte ledelsesarbejde med henblik på at sikre kontinuitet samt selskabets DNA.
CEO og CFO aflønnes med en fast løn samt bonus – som ikke kan udgøre mere end 30 % af det samlede vederlag. Bonus er afhængig af udviklingen i koncernens top- og bundlinje, dvs. nettoomsætning og primært driftsresultat EBIT. Aflønning af CEO og CFO indstilles af bestyrelsesformanden i samråd med hovedaktionæren, som alene er fastlønnet. Direktionens samlede aflønning fremgår af note til årsregnskabet.
I selskabets bestyrelse er der en ligelig kønsmæssig fordeling, som også tilstræbes på alle andre niveauer, samtidig med at vi tillige ønsker de bedste medarbejdere uafhængigt af etnicitet, nationalitet og alder.
Bestyrelsen består af 2 medarbejderrepræsentanter og 4 medlemmer er generalforsamlingsvalgte, heraf er 1 medlem indstillet af hovedaktionæren. Heraf er 2 kvinder og 1 mand, hvorfor kravet om ligelig kønsmæssig fordeling er opfyldt. I næste ledelsesniveau, omfattende direktion, butikschefer og øvrige ledelsesniveauer, udgør mænd 54 % og kvinder 46 %, hvorfor kravet om ligelig kønsmæssig fordeling er opfyldt.
Født 1960, indtrådt i Flügger bestyrelse 2011. Andre ledelseshverv:
Formand for bestyrelsen i Det Kongelige Teater og Concito. Bestyrelsesmedlem i Allianz Tyskland, Aker ASA Norge og TDC. Frivilligt arbejde i bl.a. Børnefonden (formand), Tænketanken European Council on Foreign Relations, Forretningsudvalget i Europabevægelsen, Netværket Kvinder & Europa (formand) og FNMDG Advocats.
Kvalifikationer: Ledelseserfaring fra Tryg, rutineret bestyrelsesmedlem, socialt engageret. Beholdning af Flügger aktier ultimo: 450 stk.
Født 1965, indtrådt i Flügger bestyrelse 2012.
Norsk, Adm. direktør i DFDS Seaways AS i Norge. Har haft flere finansielle og kommercielle lederroller i Skandinavien. Har været CFO i Ringnes AS og har tidligere ledet Toms Norge AS, Toms Sverige AB og været Business Unit Director – Nordic for Toms Gruppen AS. Kvalifikationer: Finans, FMCG, strategi, forretningsudvikling, management og skandinavisk samarbejde.
Beholdning af Flügger aktier ultimo: 0 stk.
Født 1965, indtrådt i Flügger bestyrelse 2008.
Andre ledelseshverv: Regnskabsansvarlig for Sisley ApS. Tidligere regnskabschef i HK Entreprise og Kjems Holding. Oprindeligt udlært i Flügger IT-afdeling.
Kvalifikationer: Regnskabskyndig fra virksomheder inden for byggeriet.
Datter af hovedaktionæren og anses ikke som uafhængig.
Beholdning af Flügger aktier ultimo: 6.071 stk.
Gunilla Saltin
Født 1965, indtrådt i Flügger bestyrelse 2013.
Andre ledelseshverv:
Svensk, Adm. direktør i Södra Cell AB. Bestyrelsesmedlem i IVL Svenska Miljöinstitutet AB og Södra Cell AB.
Kvalifikationer: Ledelseserfaring, PhD Chemical Engineering.
Beholdning af Flügger aktier ultimo: 0 stk.
Kristian Nellemann, medarbejdervalgt Født 1953, indtrådt i Flügger bestyrelse 2011. Butikschef i Flügger A/S. Kvalifikationer: Indgående kendskab til butiksdrift i Flügger farver kæden, tidligere eksportmedarbejder. Beholdning af Flügger aktier ultimo: 0 stk.
Martin Johansen, medarbejdervalgt Født 1973, indtrådt i Flügger bestyrelse 2012. Vedligeholdelsestekniker i Flügger A/S. Kvalifikationer: Kendskab til koncernens produktion. Beholdning af Flügger aktier ultimo: 0 stk.
Peter Røpke, CEO Født 1966, ansat i Flügger 2014. Uddannelse: MSc. in Electrical Engineering, DTU. Beholdning af Flugger aktier ultimo: 0 stk.
Peter Rosén, CFO Født 1968, ansat i Flügger 2010. Uddannelse: Finance and business administration, University of Lund. Beholdning af Flugger aktier ultimo: 0 stk.
Ulf Schnack, Koncerndirektør Født 1936, ansat i Flügger 1958. Uddannelse: Kemiingeniør og HD i salg og reklame. Ulf og Sune Schnack (far og søn) ejer tilsammen 1.324.835 stk. Flügger aktier, hvoraf 590.625
stk. A-aktier samt 620.610 stk. B-aktier er placeret i SUS 2013 ApS (Flügger Holding).
Note: I bestyrelsen er Stine Bosse, Gunilla Saltin og Roar Funderud uafhængige. I bestyrelsen er Stine Bosse, Roar Funderud og Anja Schnack Jørgensen regnskabskyndige. Honorering af bestyrelse og direktion fremgår af note 3.
Forretningsåret 2013/14 viste en positiv udvikling i både nettoomsætningen (+ 3 %) og det primære driftsresultat (+ 29 %) sammenlignet med året før. I forretningsåret 2013/14 har der været betydeligt mere fokus på at forøge top- og bundlinjen samtidigt, hvilket har medført en positiv udvikling i begge.
| mio. DKK | 2012/13 | 2013/14 | Ændring |
|---|---|---|---|
| Salg Danmark* | 660,3 | 683,9 | 4 % |
| Salg Sverige | 697,2 | 721,8 | 4 % |
| Salg Norge | 339,9 | 321,7 | -5 % |
| Salg i andre lande | 176,2 | 196,9 | 12 % |
| Nettoomsætningen | 1.873,6 | 1.924,3 | 3 % |
| Bruttoresultat | 1.001,3 | 1.036,1 | 3,5 % |
| Salg og distribution | -820,9 | -816,4 | -0,5 % |
| Administration | -111,4 | -122,6 | 10,0 % |
| Andre driftsposter, netto | -0,8 | 0,0 | |
| Primært driftsresultat, EBITDA | 128,1 | 152,1 | 18,7 % |
| Primært driftsresultat, EBIT | 68,2 | 88,1 | 29,2 % |
| Finans netto | -4,2 | -1,5 | -63,8 % |
| Resultat før skat | 64,0 | 86,6 | 35,3 % |
| Skatter | -15,0 | -10,9 | -27,3 % |
| Resultat efter skat | 49,0 | 75,7 | 54,5 % |
| Kursregulering til ultimo m.v. | 18,7 | -27,5 | |
| Totalindkomst | 67,5 | 48,2 | -40,0 % |
| Egenkapital | 823,7 | 837,6 | 1,7 % |
| Balance | 1.225,8 | 1.182,7 | -3,5 % |
| Pengestrømme | |||
| Fra drift før finans og skat | 145,3 | 183,4 | |
| Efter finans og betalt skat | 119,4 | 172,2 | |
| Til investeringsaktivitet | -13,1 | -43,9 | |
| Til finansieringsaktivitet | -99,4 | -108,2 |
* Salg Danmark er inkl. Island, Grønland og Færøerne
Forretningsåret 2013/14 viste en positiv salgsudvikling. Nettoomsætningen androg 1.924 mio. DKK sammenlignet med 1.874 mio. DKK sidste år, hvilket svarer til en stigning på knapt 3 %. Valutakursudviklingen i året reducerede nettoomsætningen, konverteret til DKK, med 49 mio. DKK, - hvilket svarer til knapt 3 %. Især 4. kvartal af forretningsåret, dvs. månederne februar, marts og april, bidrog mest positivt til salgsudviklingen.
Salgsudviklingen var positiv på de fleste af koncernens markeder og på trods af en vigende efterspørgsel på de skandinaviske markeder, hvilket
er udtryk for, at koncernen vinder markedsandele. I lokal valuta var salgsudviklingen + 4 % i Danmark, + 6 % i Sverige, + 3 % i Norge, + 19 % i Polen samt + 19 % i Kina. Sverige er fortsat koncernens største marked. I Polen og Kina har koncernen marginale markedsandele.
Produktionsomkostningerne androg 888 mio. DKK sammenlignet med 872 mio. DKK sidste år. I årets produktionsomkostninger indgår en særlig varelagernedskrivning på 16 mio. DKK – dvs. at bortset herfra var årets produktionsomkostninger uændret trods 3 % større salg. Det skyldes, foruden omkostningsbevidsthed, at råvarepriserne har været stabile, samt at den valutariske udvikling ud over at reducere omsætningen ligeledes har været med til at reducere omkostningerne.
Salgs- og distributionsomkostningerne androg 816 mio. DKK sammenlignet med 821 mio. DKK sidste år. Dvs. samlet en reduktion på 5 mio. DKK trods mersalg samt øgede distributionsomkostninger affødt af, at koncernen er blevet mere spredt de senere år. Som anført vedrørende produktionsomkostningerne har den valutariske udvikling været med til at give omkostningsreduktion.
Administrationsomkostningerne androg 122 mio. DKK kontra 111 mio. DKK sidste år. De væsentlige meromkostninger til administration skyldes, at koncernen er i gang med at opdatere IT-systemerne samt har gennemført organisatoriske tilpasninger.
I årets øvrige driftsindtægter og omkostninger indgår et tab på godt 3 mio. DKK fra salg af en bygning, og årets driftsomkostninger er endvidere belastet af 9 mio. DKK vedrørende nedskrivning af goodwill af vores butikker i Skandinavien.
Trods væsentlige, særlige omkostninger som tidligere anført androg primært driftsresultat EBIT 88 mio. DKK sammenlignet med 68 mio. DKK sidste år – plus 29,2 %. EBIT-margin androg 4,6 % sammenlignet med 3,6 % sidste år.
Finans netto androg minus 1,5 mio. DKK, hvorefter resultat før skat blev 87 mio. DKK sammenlignet med 64 mio. DKK sidste år – plus 35 %. Efter en skattehensættelse på 11 mio. DKK blev resultat efter skat 76 mio. DKK kontra 49 mio. DKK sidste år – plus 55 %. Den større vækstrate efter skat skyldes, at hensættelse til selskabsskat i seneste forretningsår androg 13 % af resultat før skat sammenlignet med 23 % sidste år. Den lavere skatteprocent skyldes primært indregning af skattereserver vedrørende tidligere år i Norge og Polen.
Ved beregning af årets totalindkomst justeres for regulering til ultimokurs af primo egenkapital i udenlandske datterselskaber samt af årets nettoresultat. Totalindkomst i 2013/14 androg 48 mio. DKK sammenlignet med 68 mio. DKK sidste år, som var positivt påvirket af valutakurserne.
Balancen i Flügger ultimo forretningsåret androg 1.183 mio. DKK sammenlignet med 1.226 mio. DKK sidste år – minus 4 %. Koncernens langfristede aktiver blev reduceret med 7 % primært vedrørende materielle anlægsaktiver. Blandt de kortfristede aktiver var varebeholdningerne reduceret med 11 %, udestående fordringer var vokset med godt 2 % samtidig med, at koncernens beholdning af værdipapirer og likvider voksede med 32 % til 88 mio. DKK.
Koncernens rentebærende nettolikviditet androg ultimo forretningsåret 78 mio. DKK kontra 27 mio. DKK sidste år på samme tid.
Egenkapitalen androg 838 mio. DKK, svarende til en egenkapitalandel på 71 % sammenlignet med 67 % sidste år. Mens koncernens langfristede forpligtelser var på niveau med sidste år, blev koncernens kort-fristede forpligtelser reduceret fra 383 mio. DKK sidste år til 327 mio. DKK i dette forretningsår.
Pengestrøm fra driften før finans og skat androg 183 mio. DKK sammenlignet med 145 mio. DKK sidste år. Den positive udvikling skyldes primært bedre indtjening samt varelagerreduktioner. Pengestrøm efter finans og betalt skat androg 172 mio. DKK sammenlignet med 119 mio. DKK sidste år. Pengestrøm til investeringsaktiviteter androg 44 mio. DKK sammenlignet med 13 mio. DKK sidste år og finansieringsaktivitet androg 108 mio. DKK sammenlignet med 99 mio. DKK sidste år.
Med baggrund i koncernens positive indtjening samt koncernens stærke likviditet er der afsat 39 mio. DKK til udbytte. Således er indstillingen til generalforsamlingen et forslag om at vedtage et udbytte på 13 DKK pr. 20 DKK aktie.
* Inkl. Island, Grønland og Færøerne.
Det danske marked er fortsat ramt af udviklingen på boligmarkedet, men Flügger har vundet markedsandele. Private er meget tilbageholdende. Salget til professionelle malere, hvor arbejdsløsheden endnu er høj, byder stadig på store udfordringer.
Koncernen er aktiv med Flügger brandede produkter solgt gennem landets 185 Flügger farver butikker, hvoraf de 73 er koncernejede. Flügger farver butikkerne står for ca. 72 % af koncernsalget i Danmark. De resterende 28 % af salget foretages af datterselskaberne DAY-system, som sælger til byggemarkeder, og PP Mester Maling, som driver egne engrosudsalg.
Det vurderes, at markedet fortsat vil være stagnerende i Danmark.
De væsentligste konkurrenter er Beck & Jørgensen, AkzoNobel med Sadolin og Nordsjö brand, PGG med Dyrup og Sigma brand, Jotun fra Norge og Alcro-Beckers fra Sverige.
Salg i lokal valuta 852 mio. SEK + 6 %
Det svenske marked er væsentligt mindre hårdt ramt end det danske, hvilket bl.a. skyldes ROT-ordningen, som giver skatterabat ved reparations- og vedligeholdsopgaver i boligsektoren.
Flügger er aktiv med Flügger brandede produkter solgt gennem 152 Flügger färg butikker, hvoraf de 82 er koncernejede. Koncernen har haft fortsat stor salgsfremgang især til professionelle malere og været leverandør til flere større projekter.
Ligesom i Danmark sælger datterselskabet DAY-system primært gennem byggemarkeder og fritstående farvehandlere. DAY-system står for ca. 25 % af koncernens salg i Sverige.
Det vurderes, at væksten fortsat vil være moderat i Sverige.
De væsentligste konkurrenter er Alcro-Beckers, Nordsjö, Jotun og Caparol.
Danmark: Branchens salg af bygningsmaling mv. Danmark: Branchens salg af bygningsmaling mv. Lokal valuta, løbende priser, 2003 = index 100
Branchens salg i Danmark har været vigende, siden finans- og boligkrisen ramte markedet i efteråret 2008.
I Danmark har Flügger en skønnet markedsandel på omkring 30 %.
Sverige: Branchens salg af bygningsmaling mv. Sverige: Branchens salg af bygningsmaling mv. Lokal valuta, løbende priser, 2003 = index 100
Branchens salg i Sverige har været rimeligt stabil de senere år, men med et fald i 2013.
I Sverige har Flügger en skønnet markedsandel på omkring 20 %.
Salg i lokal valuta 349 mio. NOK + 3 %
Flügger har haft en meget dynamisk udvikling de senere år – dels ved opkøb og dels ved organisk vækst. De butikker, som kom til i især 2011/12, udviser en fortsat positiv udvikling.
Koncernen er aktiv med Flügger brandede produkter solgt gennem Flügger farve butikskæden, som består af 70 butikker, hvoraf de 54 er koncernejede.
Det vurderes, at der fremover vil være vækst i Norge.
Den væsentligste konkurrent i Norge er Jotun, som under eget brand samt Butinox er meget dominerende på markedet med 60-70 % markedsandel. Derudover ses Nordsjö og Becker på markedet med svenske produkter samt et par mindre, norske producenter.
Salg i andre lande er primært salg i Polen og Kina inkl. nærmarkeder hertil.
I Polen har koncernen de sidste 10 år været i gang med at opbygge et Flügger butiksnet, som i dag består af 70 koncernejede butikker. I 2009 valgte koncernen at bygge en moderne tapetfabrik i Polen tæt på Gdansk. Projektet fik 40 % EU-tilskud og er i dag hjemland for koncernens udvikling af vægbeklædning og designtapeter. Fabrikken vil i nær fremtid blive suppleret med produktionslinjer til fremstilling af bygningsmaling til det polske marked.
Det vurderes, at væksten fortsat vil være høj i Polen.
Koncernsalg Polen 2013/14: 120 mio. DKK + 18 %.
I Kina har koncernen de sidste knap 10 år været i gang med at etablere et marked for bygningsmaling og tapet importeret fra Skandinavien. I 2009 etablerede koncernen et mindre produktionsanlæg i Shanghai. Her produceres til det kinesiske marked enkelte malinger til facader, loft og vægge samt lim og klæber til opsætning af tapet suppleret med import fra Skandinavien.
Koncernsalg Kina 2013/14: 47 mio. DKK + 14 %.
Det vurderes, at væksten fortsat vil være høj i Kina.
Norge: Branchens salg af bygningsmaling mv. Norge: Branchens salg af bygningsmaling mv. Lokal valuta, løbende priser, 2003 = index 100
Kilde: Branchestatistik.
Branchens salg i Norge dykkede efter krisen i 2008, men er siden kommet stærkt igen.
I Norge har Flügger en skønnet markedsandel på omkring 10 %.
Bestyrelse og direktion vurderer løbende væsentlige risici og interne kontroller i forbindelse med koncernens aktiviteter og den regnskabsmæssige konsekvens. Koncernens risikostyring og interne kontrolsystemer kan alene skabe en rimelig, men ikke fuldstændig, sikkerhed for, at uretmæssig brug af aktiver, tab og/eller væsentlige fejl og mangler i regnskabet undgås.
Koncernens kommercielle risici – bortset fra den turbulente omverden som omtalt ovenfor – kommer dels fra en international koncentration blandt producenterne af maling og dels fra ændrede indkøbsvaner blandt konsumenterne. Koncernen har fokus på udviklingen og vurderer løbende i hvilket omfang, det bør få konsekvenser for de lagte strategier, herunder vedrørende størrelsen af butiksnettet på vores forskellige markeder samt produktionens placering i henholdsvis Danmark, Sverige og Polen.
Miljøforhold repræsenterer andre risici. Det ser vi ved, at en stadig skrappere miljølovgivning har betydelig indvirkning på farve- og lakbranchen, hvor Flügger hører til. Ledelsen forventer, at denne udvikling fortsætter, og ledelsen sætter derfor ressourcer af til at spare energi, reducere brugen af miljøfarlige råvarer og CO2 udslip i erkendelse af, at miljø- og klimaproblematikken vil spille en stigende rolle i fremtiden. Det er ledelsens opfattelse, at Flügger er på forkant med udviklingen og godt rustet til fremtiden.
Selvom vi det seneste år har set relativt stabile priser på råvarer, så ved vi, at disse hurtigt kan svinge. Disse udsving kommer ofte med kort varsel, hvilket gør det svært at få omkostningsstigningerne ud på markederne, hvorved EBIT presses på kort sigt. Vi arbejder aktivt med at sikre vores indkøbspriser et stykke ind i fremtiden, men vi vil ikke kunne dække hele vores råvarebehov.
For at gardere sig mod skader, fx som følge af brand, har koncernen valgt at være solidt forsikret mod større skader eller katastrofer, men selv bære risici vedrørende mindre skader.
Vi er i gået ind i sidste fase af udskiftningen af IT systemer i koncernen, og implementeringen forventes afsluttet i det kommende regnskabsår. Det nye IT system vil give virksomheden den systemmæssige base, som vi behøver for effektivt at kunne drive og udvikle virksomheden fremover, ikke mindst når det gælder hurtigt at kunne reagere på forandringer i omverdenen. Omkostningerne ved projektet belaster resultatet både i året, der gik, og årene fremover. For at mindske risiciene i projektet ledes arbejdet af en professionel projektleder med stor erfaring i denne type projekter.
Med henblik på at få større markedstilgang og tonnage i produktionen har koncernen en salgsdivision i Skandinavien, som distribuerer ikke Flügger brandede produkter til fritstående distributionskanaler. Denne salgsdivision giver en vis risikospredning i relation til konsumenternes eventuelle ændrede indkøbsvaner og tegner ca. 20 % af koncernomsætningen.
Flügger er et godt og velkendt varemærke på koncernens hovedmarkeder. For at beskytte varemærket overvåges det løbende af koncernens juridiske funktion, som også administrerer og overvåger koncernens andre varemærker, patenter, designs og domæner.
Flüggers rapporteringsvaluta og funktionelle valuta er den danske krone, som er tæt forbundet med euroen inden for et snævert spænd. En stor del af koncernens salg gennemføres derimod i valutaer, der ikke er tæt forbundet med euroen. Valutarisici er derfor en af koncernens større finansielle risici, og betydningen af disse er vokset i takt med, at størrelsen af koncernens salg til markeder med anden valuta og andelen af salg i forskellige valutaer er vokset. Koncernen følger løbende valutakursudviklingen og bedømmer løbende behovet for valutasikring for at minimere denne risiko.
Koncernen har i årets løb opnået en øget pengestrøm fra driften sammenlignet med året før. Dette skyldes bedre operativt resultat kombineret med lavere pengebinding i arbejdskapital samt en lavere investeringsaktivitet. Primo forretningsåret, dvs. omkring 1. maj, er pengebindingen størst efter nogle måneder med lavt kontantsalg og lagerbinding til højsæson. I løbet af sommermånederne genetableres likviditetsreserven normalt.
Den aktuelle, lave rente samt udsigt til overskydende likviditet på den korte og mellemlange bane kan medføre, at ledelsen må tage stilling til alternativ placering, herunder tilbagekøb af egne aktier eller højere udbytte.
Tab på udestående fordringer er en risiko, som koncernen har stor fokus på. Det aktive arbejde, koncernen lægger i kreditovervågning, har medført, at tab på kredit har været af meget beskeden størrelse.
Der er siden udløb af forretningsåret 2013/14 ikke sket væsentlige uforudsete begivenheder.
I det nye forretningsår 2014/15 forventes koncernens salg fortsat at vokse. Vi har budgetteret med en omsætning på knap 2 milliarder DKK. Der satses på organisk vækst.
Primært driftsresultat EBIT forventes i størrelsesordenen 100-120 mio. DKK kontra 88 mio. DKK foregående år. Vi har forudsat, at aktuelle valutakurser samt råvarepriser vil blive stabiliseret på aktuelt niveau, samt at den globale økonomiske situation ikke vil påvirke markedsbetingelserne for Flügger i 2014/15.
Koncernens væsentlige likviditetsreserve og finans netto, som primært vil være påvirket af skiftende valutakurser, forventes på niveau med 2013/14, dvs. i størrelsesordenen 1-2 mio. DKK. Til selskabsskat forventes at indgå ca. 24 % af resultat før skat.
Selskabets generalforsamling afholdes onsdag den 20. august 2014 kl. 11 på selskabets adresse: Islevdalvej 151, 2610 Rødovre. Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der udloddes et udbytte på 13 DKK pr. 20 DKK aktie – hvilket med 3 mio. aktier svarer til 39 mio. DKK inklusive egne aktier.
Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 1. maj 2013 - 30. april 2014 for Flügger A/S.
Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Ledelsesberetningen udarbejdes ligeledes efter danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. april 2014 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. maj 2013 - 30. april 2014.
Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og moderselskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultater og den finansielle stilling for koncernen og moderselskabet samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og moderselskabet står overfor.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
Rødovre, den 26. juni 2014
Direktion:
Peter Røpke, CEO
Peter Rosén, CFO Ulf Schnack, koncerndirektør
Bestyrelse:
Stine Bosse, formand
Anja Schnack Jørgensen, næstformand
Martin Johansen
Roar Funderud
Gunilla Saltin
Kristian Nellemann
Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Flügger A/S for regnskabsåret 1. maj 2013 - 30. april 2014, der omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis, for såvel koncernen som selskabet. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.
Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation.
En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i koncernregnskabet og årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurdering af risici for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, og om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt en vurdering af den samlede præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet.
Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. april 2014 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. maj 2013 - 30. april 2014 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den udførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet.
Hellerup, den 26. juni 2014
PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab
statsautoriseret revisor statsautoriseret revisor
Mikkel Sthyr Henrik Mikkelsen
Note
| Resultatopgørelse 1.000 DKK | 2010/11 | 2011/12 | 2012/13 | 2013/14 |
|---|---|---|---|---|
| Nettoomsætning | 1.590.980 | 1.759.521 | 1.873.649 | 1.924.260 |
| Produktionsomkostninger | -714.436 | -819.656 | -872.356 | -888.156 |
| Bruttoresultat | 876.544 | 939.865 | 1.001.293 | 1.036.104 |
| Salgs- og distributionsomkostninger | -712.427 | -797.135 | -820.859 | -816.415 |
| Administrationsomkostninger | -97.169 | -103.445 | -111.458 | -122.637 |
| Andre driftsindtægter | 19.809 | 2.371 | 5.248 | 4.099 |
| Andre driftsomkostninger | -1.333 | -828 | -6.049 | -4.089 |
| Nedskrivning goodwill | 0 | -741 | 0 | -8.970 |
| Primært driftsresultat | 85.424 | 40.087 | 68.175 | 88.092 |
| Finansielle indtægter | 16.820 | 18.230 | 13.858 | 9.244 |
| Finansielle omkostninger | -11.604 | -22.506 | -18.054 | -10.762 |
| Resultat før skat | 90.640 | 35.811 | 63.979 | 86.574 |
| Ændring i udskudt skat | -3.605 | -2.270 | -3.768 | 6.761 |
| Selskabsskat | -23.504 | -11.158 | -11.219 | -17.662 |
| Årets resultat | 63.531 | 22.383 | 48.992 | 75.673 |
| Resultat pr. aktie | ||||
| Foreslået udbytte pr. aktie på 20 DKK | 15 | 6 | 9 | 13 |
| Resultat pr. aktie på 20 DKK | 21,9 | 7,7 | 16,9 | 26,3 |
| Udvandet resultat pr. aktie på 20 DKK | 21,9 | 7,7 | 16,9 | 26,3 |
| Totalindkomst 1.000 DKK | 2010/11 | 2011/12 | 2012/13 | 2013/14 |
| Årets resultat | 63.531 | 22.383 | 48.992 | 75.673 |
| Værdiregulering terminskontrakter* | 33 | 65 | - 98 | 0 |
| Terminsforretning overført til materielle | ||||
| anlægsaktiver | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Kursregulering til ultimokurs | ||||
| - af primo egenkapital | 23.066 | -1.927 | 19.691 | -22.783 |
| - af nettoresultat | 2.584 | -1.073 | - 888 | -4.698 |
| Anden totalindkomst i alt** | 25.683 | -2.935 | 18.705 | -27.481 |
| Totalindkomst i alt | 89.214 | 19.448 | 67.697 | 48.192 |
| der foreslås anvendt således: | ||||
| Udbytte | 45.000 | 18.000 | 27.000 | 39.000 |
| Overført resultat | 44.214 | 1.448 | 40.697 | 9.192 |
| Årets overførsler | 89.214 | 19.448 | 67.697 | 48.192 |
*Skat af anden totalindkomst fremgår af note 8.
**Anden totalindkomst recirkuleres til resultatopgørelsen når betingelserne herfor er opfyldt.
Note
| 1.000 DKK | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 |
|---|---|---|---|---|
| Aktiver | ||||
| 9 Patenter, licenser og software | 0 | 11.895 | 11.100 | 11.588 |
| 9 Goodwill | 64.581 | 94.700 | 96.124 | 83.693 |
| 9 Forudbetalinger på immaterielle aktiver | 0 | 0 | 16.894 | 25.864 |
| Immaterielle aktiver | 64.581 | 106.595 | 124.118 | 121.145 |
| 10 Grunde og bygninger | 187.638 | 188.674 | 196.032 | 180.457 |
| 10 Tekniske anlæg og maskiner | 95.009 | 98.004 | 85.781 | 72.218 |
| 10 Andet driftsmateriel | 105.899 11.750 |
108.327 7.196 |
93.906 4.890 |
78.512 11.338 |
| 10 Anlæg under udførelse Materielle aktiver |
400.296 | 402.201 | 380.609 | 342.525 |
| 8 Udskudt skatteaktiv | 6.818 | 6.279 | 5.344 | 8.616 |
| Langfristede aktiver | 471.695 | 515.075 | 510.071 | 472.286 |
| 11 Varebeholdninger | 248.983 | 327.861 | 322.485 | 287.638 |
| 12 Tilgodehavender | 302.534 | 315.829 | 326.466 | 334.409 |
| 13 Værdipapirer | 94.786 | 46.675 | 10.466 | 15.018 |
| Likvide beholdninger | 33.734 | 47.973 | 56.302 | 73.388 |
| Kortfristede aktiver | 680.037 | 738.338 | 715.719 | 710.453 |
| Sum af aktiver | 1.151.732 | 1.253.413 | 1.225.790 | 1.182.739 |
| Passiver | ||||
| 14 Aktiekapital | 60.000 | 60.000 | 60.000 | 60.000 |
| Reserve for valutakursregulering | - 26.895 | - 29.895 | - 11.092 | -38.572 |
| Reserve for sikringstransaktioner | 33 | 98 | 0 | 0 |
| Overført resultat | 720.279 | 725.995 | 747.783 | 777.173 |
| Foreslået udbytte | 45.000 | 18.000 | 27.000 | 39.000 |
| Egenkapital | 798.417 | 774.198 | 823.691 | 837.601 |
| 8 Udskudt skat | 12.780 | 14.408 | 17.468 | 18.238 |
| Medarbejderobligationer | 4.545 | 3.072 | 1.697 | 0 |
| 16 Langfristede forpligtelser | 17.325 | 17.480 | 19.165 | 18.238 |
| Bankgæld | 43.391 | 138.566 | 59.346 | 2.031 |
| Medarbejderobligationer | 1.527 | 1.472 | 1.376 | 1.697 |
| Leverandører | 138.107 | 147.172 | 141.007 | 145.881 |
| Gæld til tilknyttede virksomheder og selskabsdeltagere | 0 | 22.302 | 21.789 | 6.579 |
| Selskabsskat | 15.262 | 10.767 | 1.489 | 1.164 |
| 15 Anden gæld | 137.607 | 141.310 | 157.783 | 169.455 |
| Periodeafgrænsningsposter | 96 | 146 | 144 | 93 |
| 16 Kortfristede forpligtelser | 335.990 | 461.735 | 382.934 | 326.900 |
| Sum af passiver | 1.151.732 | 1.253.413 | 1.225.790 | 1.182.739 |
1 Regnskabspraksis
17 Køb af virksomheder
18 Egne aktier
19 Pantsætninger
20 Eventualforpligtelser
21 Nærtstående parter
22 Koncernforhold
23 Finansielle risici
| Egenkapitalopgørelse Koncern 1.000 DKK |
Aktie kapital |
Reserve for valuta kursregu leringer |
Reserve for sikrings transak tioner |
Overført resultat |
Foreslået/ udloddet bytte |
I alt |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Egenkapital 1. maj 2010 Årets resultat |
60.000 | - 52.545 | 0 | 716.746 63.531 |
36.000 | 760.201 63.531 |
| Værdiregulering terminskontrakter Kursreguleringer til ultimokurs |
33 | 33 | ||||
| - af primo egenkapital | 23.066 | 23.066 | ||||
| - af nettoresultat | 2.584 | 2.584 | ||||
| Udloddet udbytte | - 36.000 | - 36.000 | ||||
| Udbytte egne aktier Foreslået udbytte |
695 - 45.000 |
45.000 | 695 0 |
|||
| Køb egne aktier | - 15.693 | -15.693 | ||||
| Egenkapital 30. april 2011 | 60.000 | - 26.895 | 33 | 720.279 | 45.000 | 798.417 |
| Egenkapital 1. maj 2011 | 60.000 | - 26.895 | 33 | 720.279 | 45.000 | 798.417 |
| Årets resultat Værdiregulering terminskontrakter |
22.383 | 22.383 | ||||
| Kursreguleringer til ultimokurs | 65 | 65 | ||||
| - af primo egenkapital | -1.927 | - 1.927 | ||||
| - af nettoresultat | -1.073 | - 1.073 | ||||
| Udloddet udbytte | - 45.000 | - 45.000 | ||||
| Udbytte egne aktier | 1.433 | 1.433 | ||||
| Foreslået udbytte | -18.000 | 18.000 | 0 | |||
| Køb egne aktier Egenkapital 30. april 2012 |
60.000 | -29.895 | 98 | -100 725.995 |
18.000 | -100 774.198 |
| Egenkapital 1. maj 2012 | 60.000 | -29.895 | 98 | 725.995 | 18.000 | 774.198 |
| Årets resultat | 48.992 | 48.992 | ||||
| Værdiregulering terminskontrakter | -98 | - 98 | ||||
| Kursreguleringer til ultimokurs | ||||||
| - af primo egenkapital | 19.691 | 19.691 | ||||
| - af nettoresultat Udloddet udbytte |
-888 | -18.000 | - 888 -18.000 |
|||
| Udbytte egne aktier | 575 | 575 | ||||
| Foreslået udbytte | -27.000 | 27.000 | 0 | |||
| Køb egne aktier | -779 | - 779 | ||||
| Egenkapital 30. april 2013 | 60.000 | -11.092 | 0 | 747.783 | 27.000 | 823.691 |
| Egenkapital 1. maj 2013 Årets resultat |
60.000 | -11.092 | 0 | 747.783 75.673 |
27.000 | 823.691 75.673 |
| Kursreguleringer til ultimokurs | ||||||
| - af primo egenkapital | -22.783 | -22.783 | ||||
| - af nettoresultat | -4.698 | -4.698 | ||||
| Udloddet udbytte | -27.000 | -27.000 | ||||
| Udbytte egne aktier | 974 | 974 | ||||
| Foreslået udbytte | -39.000 | 39.000 | 0 | |||
| Køb egne aktier | -8.256 | -8.256 | ||||
| Egenkapital 30. april 2014 | 60.000 | -38.573 | 0 | 777.174 | 39.000 | 837.601 |
| 1.000 DKK | 2010/11 | 2011/12 | 2012/13 | 2013/14 |
|---|---|---|---|---|
| Nettoomsætning og andre driftsindt./-omk. | 1.609.457 | 1.761.064 | 1.872.848 | 1.924.270 |
| Driftsomkostninger | -1.524.033 | -1.720.976 | -1.804.673 | -1.836.178 |
| Primært driftsresultat | 85.424 | 40.088 | 68.175 | 88.092 |
| Af- og nedskrivninger | 53.675 | 57.770 | 59.889 | 64.000 |
| Regulering af resultat til ultimokurs | 2.584 | 1.073 | - 888 | -4.698 |
| Andre ikke-kontante poster | 2.471 | 4.500 | 2.820 | 4.705 |
| Ændring i tilgodehavender | -55.762 | - 6.733 | - 2.608 | -17.241 |
| Ændring i varebeholdninger | -6.913 | - 78.964 | 13.887 | 21.301 |
| Ændring i leverandørgæld | 18.112 | 9.385 | - 9.736 | 9.975 |
| Ændring i anden driftsafledt gæld | 12.196 | 3.807 | 13.825 | 17.228 |
| Pengestrøm fra drift før finans og skat | 111.787 | 30.926 | 145.364 | 183.362 |
| Finans netto | 535 | -1.594 | - 2.383 | 2.908 |
| Pengestrøm fra drift før betalt skat | 112.322 | 29.332 | 142.981 | 186.270 |
| Betalt skat | - 32.733 | - 23.068 | - 23.469 | -14.025 |
| Pengestrøm efter finans og betalt skat (drift) | 79.589 | 6.264 | 119.512 | 172.245 |
| Køb af immaterielle anlægsaktiver | 0 | -1.005 | - 18.438 | -12.846 |
| Køb af materielle anlægsaktiver | - 68.032 | - 68.147 | - 33.254 | -34.855 |
| Salg af anlægsaktiver | 12.529 | 3.810 | 7.240 | 9.434 |
| Køb af virksomhed | -17.159 | - 42.450 | - 726 | -617 |
| Køb af værdipapirer | - 2.692 | 0 | - 10.151 | -5.028 |
| Salg af værdipapirer | 18.051 | 41.579 | 42.202 | 0 |
| Kapitalforhøjelse tilknyttede virksomheder mv. | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Pengestrøm til investeringsaktivitet | - 57.303 | - 66.213 | - 13.127 | -43.912 |
| Pengestrøm efter investeringsaktivitet | ||||
| og betalt selskabsskat | 22.286 | -59.949 | 106.385 | 128.333 |
| Ændring i bank- og prioritetsgæld | 7.423 | 95.175 | - 79.220 | -57.309 |
| Ændring i gæld tilknyttede virksomheder | ||||
| og selskabsdeltagere | 0 | 22.302 | - 513 | -15.210 |
| Betalt udbytte | - 36.000 | - 45.000 | -18.000 | -27.000 |
| Udbytte egne aktier | 695 | 1.433 | 575 | 973 |
| Medarbejderobligationer | -1.628 | -1.527 | -1.472 | -1.376 |
| Køb af egne aktier | -15.693 | -100 | -779 | -8.256 |
| Pengestrøm til finansieringsaktivitet | -45.203 | 72.283 | - 99.409 | -108.178 |
| Årets pengestrømme | - 22.917 | 12.334 | 6.976 | 20.155 |
| Kursregulering af likviditet, bankkonti og aftaleindlån primo | - 5 | 1.905 | 1.353 | -3.069 |
| Likviditet, bankkonti og aftaleindlån primo | 56.656 | 33.734 | 47.973 | 56.302 |
| Likviditet, bankkonti og aftaleindlån ultimo | 33.734 | 47.973 | 56.302 | 73.388 |
Pengestrømsopgørelsens tal kan ikke direkte udledes af koncernbalancens tal, idet primobalancerne for de udenlandske, tilknyttede virksomheder er omregnet til ultimokurser i de enkelte år. Bankkonti og aftaleindlån ultimo indeholder bundne midler i alt 3,3 mio. DKK (sidste år 3,7 mio. DKK)
Side Note
| 33 | 1. | Regnskabspraksis |
|---|---|---|
| 36 | 2. | Segmentoplysninger, koncern |
| 38 | 3. | Omkostninger: Personale, direktion, bestyrelse og revision, |
| vareforbrug, ukurans og afskrivninger | ||
| 4. | Andre driftsindtægter | |
| 5. | Andre driftsomkostninger | |
| 39 | 6. | Finansielle indtægter |
| 7. | Finansielle omkostninger | |
| 8. | Skat | |
| 40 | 9. | Immaterielle aktiver |
| 41 | 10. | Materielle aktiver |
| 42 | 11. | Varebeholdninger |
| 12. | Tilgodehavender | |
| 43 | 13. | Dagsværdimåling af finansielle instrumenter |
| 14. | Aktiekapital | |
| 44 | 15. | Anden gæld |
| 16. | Forfaldstidspunkter af gældsforpligtelser | |
| 45 | 17. | Køb af virksomhed |
| 18. | Egne aktier | |
| 19. | Pantsætninger | |
| 20. | Eventualforpligtelser | |
| 46 | 21. | Nærtstående parter |
| 22. | Koncernforhold | |
| 47 | 23. | Finansielle risici |
Anvendt regnskabspraksis 1
Årsrapporten for Flügger A/S og koncern 2013/14 aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber og IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven. Årsrapporten opfylder tillige International Financial Reporting Standards udstedt af IASB. Flügger A/S funktionelle valuta er DKK, hvorfor årsrapporten aflægges i denne valuta.
Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til årsregnskabet for 2012/13.
Flügger A/S har implementeret de af IASB og EU godkendte regnskabsstandarder, ændringer hertil samt fortolkningsbidrag, der er ikrafttrådt i regnskabsåret 2013/14. Dette omfatter følgende regnskabsstandarder:
Hertil visse nye og ændrede standarder, der ikke har relevans for Flügger. Implementering af ændringer i standarder og fortolkninger gældende for regnskabsåret 2013/14 har generelt kun haft begrænset effekt for koncernen og har ikke påvirket indregning og måling.
Ved offentliggørelse af denne årsrapport havde IASB tillige udsendt en række nye og ændrede IFRS standarder og fortolkningsbidrag, som er godkendt af EU, men som endnu ikke er obligatorisk ved aflæggelse af Flügger årsrapport. Nye standarder og fortolkningsbidrag forventes implementerede, når de bliver obligatoriske for regnskabsaflæggelsen og forventes generelt kun at have begrænset effekt for koncernen.
Information vedrørende nye standarder og fortolkninger af relevans for koncernen er sammenfattet nedenfor:
· IFRS 14 ny standard om regulatoriske aktiver
· IAS 19 personaleydelser
De af IASB udsendte standarder og fortolkningsbidrag er ikke godkendt af EU. Implementering af disse ændringer i standarder og fortolkninger forventes ikke at have effekt for koncernen.
Ved vurderingen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves skøn over, hvorledes fremtidige begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen.
De foretagne skøn er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer, som ledelsen vurderer er forsvarlige, men som i sagens natur kan være usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå.
Endvidere er virksomheden underlagt normale forretningsmæssige risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra disse skøn. Generelle risici for Flügger A/S er omtalt i ledelsens beretning samt i note 23.
For Flügger koncernen vil skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages blandt andet ved opgørelsen af af- og nedskrivninger, ved gennemførelse af nedskrivningstests for immaterielle aktiver herunder goodwill, værdi af varebeholdninger, tilgodehavender og udskudt skat.
I forbindelse med anskaffelse af materielle aktiver foretages en vurdering af de forventede brugstider af aktiverne. Endvidere foretages skøn over de enkelte aktivers restværdi. Restværdier revurderes årligt, hvilket indebærer et væsentligt element af skøn. Materielle aktiver udgør i alt DKK 342,5 mio. for koncernen og DKK 77,5 mio. for moderselskabet. Der henvises i øvrigt til note 10.
Nedskrivningstests gennemføres årligt for den aktiverede goodwill, i koncernen DKK 83,7 mio. og i moderselskabet DKK 14,1 mio. Der er for regnskabsåret konstateret nedskrivningsbehov for den indregnede goodwill. Nedskrivningen blev for koncernen DKK 9,0 mio. og for moderselskabet DKK 1,1 mio. Der henvises i øvrigt til beskrivelsen i note 9. Der er endvidere i forbindelse med regnskabsaflæggelsen gennemført nedskrivningstest i moderselskabet for visse kapitalandele i tilknyttede virksomheder, hvis værdi samlet udgør DKK 514,3 mio, efter nedskrivning DKK 17,0 mio.
I forbindelse med regnskabsaflæggelsen har ledelsen foretaget vurdering af ukurant del af selskabets og koncernens varebeholdninger. Varebeholdninger udgør alt DKK 287,6 mio. henholdsvis DKK 71,5 mio. for koncernen og moderselskabet pr. 30. april 2014 og nedskrivning DKK 49,5 mio. (koncernen) henholdsvis DKK 14,7 mio. (moderselskabet). Der henvises til specifikation heraf i note 3 og 11.
Ledelsen anvender skøn i forbindelse med vurdering af erholdeligheden af tilgodehavender pr. balancedagen. Risikoen for større tab på tilgodehavender vurderes begrænset. Tilgodehavender fra salg udgør pr. 30. april 2014 DKK 292,3 mio. (koncernen) og DKK 73,8 mio. (moderselskabet).
Udskudt skat, herunder værdien af fremførselsberettigede underskud indregnes med den værdi, de forventes at kunne udnyttes til ved fremtidig indtjening eller modregning i udskudte skatteforpligtelser. Ledelsen foretager derfor skøn over den fremtidige indtjening i forbindelse med vurdering af, om udskudte skatteaktiver vil blive anvendt. Udskudt skat er nærmere beskrevet i note 8. Den regnskabsmæssige værdi af koncernens udskudte skatteaktiver udgør
Note
DKK 8,6 mio. Hertil kommer DKK 1,2 mio., der ikke er indregnet, primært vedrørende skattemæssige underskud, der ikke forventes udnyttet inden for en overskuelig fremtid.
Koncernregnskabet omfatter moderselskabet, Flügger A/S og dattervirksomheder, der alle direkte eller indirekte ejes 100 % af moderselskabet.
Koncernregnskabet er udarbejdet på grundlag af reviderede regnskaber for de enkelte selskaber opgjort efter samme regnskabspraksis. Ved konsolideringen sammenlægges regnskabsposter med identisk betydning. Der elimineres for koncerninterne indtægter, omkostninger, renter, mellemværender, udbytter og ikke realiserede avancer på varebeholdninger.
En oversigt over tilknyttede virksomheder fremgår af note 21.
Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder medtages i koncernregnskabet fra anskaffelsestidspunktet. De nytilkøbte eller nystiftede virksomheders identificerbare aktiver og forpligtelser indregnes i balancen på de respektive linier til dagsværdier på overtagelsestidspunktet. En resterende positiv forskel mellem anskaffelsessummen og dagsværdien af de identificerbare aktiver og forpligtelser er goodwill og indregnes i balancen under immaterielle anlægsaktiver. Omkostninger til erhvervelse af virksomheder udgiftsføres i anskaffelsesåret.
Indtægter og omkostninger i fremmed valuta omregnes til lokal valuta (de enkelte tilknyttede virksomheders funktionelle valuta) med transaktionsdagens kurs. Valutadifferencer, der opstår mellem omregningskursen og betalingsdagens valutakurs, indregnes under finansielle poster i resultatopgørelsen.
Tilgodehavender og forpligtelser i fremmed valuta omregnes til lokal valuta med kursen ultimo forretningsåret. Realiserede og urealiserede valutakursgevinster og -tab indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.
Resultater i udenlandske, tilknyttede virksomheder med en funktionel valuta forskellig fra Flügger A/S omregnes til hver måneds gennemsnitskurs som tilnærmelse til transaktionsdagens kurs. Aktiver og forpligtelser omregnes til balancedagens valutakurs. De valutakursdifferencer, der opstår, fordi udenlandske, tilknyttede virksomheders resultat omregnes til hver måneds gennemsnitskurs samt ved omregning af egenkapitalen ved årets begyndelse til balancedagens valutakurs, indregnes i anden totalindkomst og præsenteres direkte på egenkapitalen under en særskilt reserve.
Afledte finansielle kontrakter værdiansættes til dagsværdi og indgår under posten andre tilgodehavender eller anden gæld. Dagsværdi opgøres på grundlag af tilgængelige markedsdata og anerkendte værdiansættelsesmetoder. Den effektive del af ændring i værdien af afledte finansielle kontrakter indgået til sikring af fremtidige transaktioner indregnes i anden totalindkomst, indtil de sikrede transaktioner realiseres.
På dette tidspunkt indregnes værdiændringerne sammen med de sikrede transaktioner. Den ikke effektive del af sikringstransaktioner, samt ændringer i dagsværdi af afledte finansielle kontrakter, som
ikke opfylder betingelserne for regnskabsmæssig behandling som sikring, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.
Under segmentoplysninger anføres indtjeningen fra afsætningen via Flügger forhandlernet (segment 1) og indtjeningen via afsætningen gennem øvrige distributionskanaler (segment 2). Denne rapportering afspejler den interne ledelsesrapportering, som anvendes ved budgettering, resultatopfølgning og resurseallokering.
Nettoomsætningen ved salg af varer og tjenesteydelser indregnes i resultatopgørelsen, såfremt fakturering og risikoovergang til køber har fundet sted inden udgangen af forretningsåret. Nettoomsætningen måles eksklusive moms, afgifter og alle former for rabatter og bonus.
Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning. For handelsvarers vedkommende indregnes vareforbruget, og for produktionsvarers vedkommende indregnes produktionsomkostninger svarende til årets nettoomsætning. Herunder indgår omkostninger til råvarer, hjælpematerialer, emballager, etiketter, hjemtagelsesomkostninger og emballageafgift. Endvidere indgår løn, gager, sociale omkostninger og pensioner til medarbejdere i fabrikker, værksteder, laboratorier, indkøb, produktmanagement, afskrivninger på fabriksudstyr, reparationer, vedligeholdelse, kvalitets- og miljøstyring samt drift på fabriksejendomme.
Forskningsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen i takt med afholdelsen. Udviklingsomkostninger indregnes som en omkostning, når de ikke opfylder betingelserne for aktivering. Se afsnittet under immaterielle anlægsaktiver.
Andre driftsindtægter/-omkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær betydning set i forhold til virksomhedernes hovedformål, herunder fx fortjeneste og tab ved salg af ejendomme og koncerneksterne huslejeindtægter. I moderselskabet indgår endvidere indtægter fra salg af ydelser til øvrige koncernselskaber.
Salgs- og distributionsomkostninger består af omkostninger til drift af salgsdivisionerne, dvs. løn, gager, sociale omkostninger og pensioner til salgsledelse, butikspersonale og sælgerstab samt omkostninger til markedsføring, drift af forretninger, tab på udestående fordringer og afskrivninger. Endvidere indgår fragt til kunder, drift af hovedlagre og ordrekontorer inklusive løn, gager, sociale omkostninger, pensioner og drift af ejendomme inklusive afskrivninger, reparationer og vedligeholdelse. Endelig indgår omkostninger til drift af teknisk service og reklame.
Administrationsomkostninger består af gager, sociale omkostninger og pensioner til administrativt personale, direktion og bestyrelse. Endvidere indgår IT-drift, kontingenter til arbejdsgiverorganisationer og drift af kontorejendomme inklusive afskrivninger, reparationer og vedligeholdelse.
Finansielle indtægter og omkostninger indeholder periodiserede renter for forretningsåret, kursreguleringer af værdipapirer og mellemværender i fremmed valuta. Endvidere indgår valutakursforskelle, som opstår på grund af forskelle mellem indtægters og omkostningers omregnings- og betalingskurs.
Udbytte fra kapitalandele i tilknyttede virksomheder indtægtsføres i moderselskabets resultatopgørelse i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres.
Note
1 fortsat
Flügger A/S er sambeskattet med koncernens danske, tilknyttede virksomheder. Årets skat, der består af årets aktuelle skat og ændringer i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat. Skatterne beregnes under hensyntagen til lokale skattesatser og -regler mv.
Immaterielle aktiver indeholder patenter, licenser og software, som måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Patenter og licenser afskrives lineært over den forventede brugstid, svarende til 5-8 år, og software over 3-7 år ligeledes over den forventede brugstid.
Goodwill måles til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Goodwill afskrives ikke, men testes årligt for værdiforringelse. Til brug for nedskrivningstest allokeres goodwill til pengestrømsfrembringende enheder. Testen gennemføres ved at beregne genindvindingsværdien, der opgøres som nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme. Såfremt genindvindingsværdien er lavere end den bogførte værdi, nedskrives goodwill over resultatopgørelsen til den beregnede genindvindingsværdi.
Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger, der fastsættes ud fra aktivernes forventede brugstid. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen, hjemtagelses- og installationsomkostninger samt klargøring af aktivet. Afskrivninger påbegyndes i den måned, hvori aktivet tages i brug. Som hovedregel er levetiden fastsat til:
| Bygninger | 40 år |
|---|---|
| Bygningsbestanddele | 10 år |
| Tekniske anlæg, maskiner og driftsmateriel | 8 år |
| Biler | 5 år |
| IT-udstyr | 4 år |
| Software, patenter, licenser | 3-8 år |
Offentlige tilskud til investeringer reducerer anlægsaktivets bogførte værdi og reducerer dermed afskrivningsgrundlaget.
Fortjeneste og tab ved afhændelse eller udrangering af materielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem nettosalgsprisen og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Forskelsværdien indregnes i resultatopgørelsen under andre driftsindtægter eller andre driftsomkostninger.
Nedskrivning af immaterielle og materielle aktiver eksklusive goodwill vurderes løbende med henblik på at afgøre, om der er indikation forværdiforringelser. Hvis dette er tilfældet, vurderes aktivets genindvindingsværdi. Såfremt genindvindingsværdien er lavere end den bogførte værdi, nedskrives aktivet til denne lavere værdi, og beløbet udgiftsføres i resultatopgørelsen.
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder i moderselskabet måles til kostpris. Hvis kostprisen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives den over resultatopgørelsen til denne lavere værdi.
Varebeholdningerne måles til kostpris på grundlag af vejede gennemsnitspriser. Råvarer, emballager, etiketter og handelsvarer måles til anskaffelsespriser inklusive hjemtagelsesomkostninger. Færdigproducerede varer og varer under arbejde måles til medgåede råvarer, emballager, etiketter inklusive hjemtagelsesomkostninger med tillægaf medgået løn og indirekte produktionsomkostninger. Der foretages fornøden nedskrivning til nettorealisationsværdi, hvis denne er lavere.
Tilgodehavender indeholder kundetilgodehavender og andre, mindre tilgodehavender. Tilgodehavender måles efter første indregning til amortiseret kostpris fratrukket tab ved værdiforringelse. Individuelt væsentlige tilgodehavender nedskrives, når der foreligger en objektiv indikation på værdiforringelse. Tilgodehavender hos kunder, hvor der ikke foreligger en objektiv indikation på værdiforringelse, testes for nedskrivning på porteføljeniveau ved brug af historiske erfaringer for nedskrivninger inden for den enkelte gruppe. Den bogførte værdi svarer i al væsentlighed til dagsværdi.
Periodeafgrænsningsposter omfatter afholdte omkostninger, der vedrører efterfølgende regnskabsår.
Børsnoterede værdipapirer måles til dagsværdi på balancedagen. Private pantebreve måles efter individuel vurdering på balancedagen.
Værdipapirerne klassificeres som omsætningspapirer og præsenteres under kortfristede aktiver. Værdipapirer måles til dagsværdi. Ændringer i dagsværdien indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.
Likvide beholdninger omfatter kassebeholdninger, positive beløb på bankkonti og aftaleindlån. Beholdningerne måles til nominel værdi og svarer i al væsentlighed til dagsværdi.
Udskudt skat måles med aktuelle skattesatser af midlertidige forskelle mellem skattemæssige og regnskabsmæssige værdier af aktiver og forpligtelser. Udskudte skatteaktiver indregnes med den værdi, hvortil det er sandsynligt, at de kan forventes anvendt. Ændringen af den beregnede værdi, sammenlignet med året før, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen.
Medarbejderobligationer måles til amortiseret kostpris, som normalt svarer til nominel værdi. Den bogførte værdi svarer i al væsentlighed til dagsværdi.
Kortfristede finansielle forpligtelser indeholder bankgæld, leverandørgæld samt visse poster under anden gæld. Samtlige poster måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi. Den bogførte værdi svarer i al væsentlighed til dagsværdi.
Flügger A/S præsenterer totalindkomstopgørelsen i to opgørelser. En resultatopgørelse og en totalindkomstopgørelse, der viser årets resultat og indtægter, der indgår i anden totalindkomst. Anden totalindkomst omfatter valutakursreguleringer vedrørende omregning til præsentationsvaluta og skatteeffekten heraf.
Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme for året for drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet samt likvider ved årets begyndelse og slutning.
Pengestrømme efter finans og betalt skat opgøres efter den indirekte metode som årets resultat efter betalte renter og skat reguleret for ikke kontante driftsposter og ændringer i driftskapitalen.
Pengestrøm til investeringsaktivitet omfatter køb og salg af anlægsaktiver og virksomheder.
Pengestrøm til finansieringsaktivitet omfatter betalt udbytte, køb af egne aktier og ændring i bankgæld mv.
Note
| 1.000 DKK | Segment 1 | Segment 2 | Alle segmenter |
|---|---|---|---|
| Segmentoplysninger koncern | |||
| 2013/14 | |||
| Salg Danmark+ | 573.241 | 189.601 | 762.842 |
| Salg Sverige | 720.157 | 177.862 | 898.019 |
| Salg Norge | 308.338 | 13.371 | 321.709 |
| Salg andre lande | 200.745 | – | 200.745 |
| Nettoomsætning (salg af varer) | 1.802.481 | 380.834 | 2.183.315 |
| Primært driftsresultat (EBIT) | 76.040 | 12.052 | 88.092 |
| Finansielle indtægter | 8.659 | 585 | 9.244 |
| Finansielle udgifter | -10.091 | -671 | -10.762 |
| Ordinært resultat | 74.608 | 11.966 | 86.574 |
| Skat | -7.949 | -2.952 | -10.901 |
| Nettoresultat | 66.659 | 9.014 | 75.673 |
| Pengestrømme fra driftsaktivitet | 181.644 | 1.718 | 183.362 |
| Pengestrømme fra finansieringsaktivitet | -113.405 | 5.227 | -108.178 |
| Frie pengestømme | 68.239 | 6.945 | 75.184 |
| Investeringer i langfristede aktiver | 36.429 | 2.455 | 38.884 |
| Andre langfristede aktiver | 452.888 | 19.398 | 472.286 |
| Andre kortfristede aktiver | 653.217 | 122.545 | 775.762 |
| Ikke-rentebærende gældsforpligtelser | -298.313 | -95.059 | -393.372 |
| Investeret kapital, netto | 807.792 | 46.884 | 854.676 |
| 2012/13 | |||
| Salg Danmark+ | 569.862 | 174.981 | 744.843 |
| Salg Sverige | 693.580 | 165.375 | 858.955 |
| Salg Norge | 325.800 | 14.859 | 340.659 |
| Salg andre lande | 183.565 | – | 183.565 |
| Nettoomsætning (salg af varer) | 1.772.807 | 355.215 | 2.128.022 |
| Primært driftsresultat (EBIT) | 70.615 | - 2.440 | 68.175 |
| Finansielle indtægter | 13.203 | 655 | 13.858 |
| Finansielle udgifter | - 17.576 | - 478 | -18.054 |
| Ordinært resultat | 66.242 | - 2.263 | 63.979 |
| Skat | - 15.718 | 572 | -15.146 |
| Nettoresultat | 50.524 | - 1.691 | 48.833 |
| Pengestrømme fra driftsaktivitet | 140.576 | 4.788 | 145.364 |
| Pengestrømme fra finansieringsaktivitet | -101.747 | 2.338 | -99.409 |
| Frie pengestømme | 38.829 | 7.126 | 45.955 |
| Investeringer i langfristede aktiver | 7.806 | 37.372 | 45.178 |
| Andre langfristede aktiver | 487.765 | 22.306 | 510.071 |
| Andre kortfristede aktiver | 651.362 | 123.763 | 775.125 |
| Ikke-rentebærende gældsforpligtelser | -363.949 | -76.902 | -440.851 |
| Investeret kapital, netto | 775.178 | 69.167 | 844.345 |
Note
| 1.000 DKK | 2012/13 | 2013/14 |
|---|---|---|
| 2 Nettoomsætning |
||
| Rapporteringspligtige segmenter i alt | 2.128.022 | 2.183.315 |
| Elimineringer | -254.376 | -259.055 |
| Total | 1.873.646 | 1.924.260 |
| Heraf: | ||
| Salg af varer | 1.873.646 | 1.924.260 |
| Salg af tjenesteydelser | – | – |
| Årets resultat | ||
| Rapporteringspligtige segmenter | 48.833 | 75.673 |
| Elimineringer | – | – |
| I alt | 48.833 | 75.673 |
| Aktiver | ||
| Rapporteringspligtige segmenter | 1.285.196 | 1.248.048 |
| Elimineringer | -59.406 | -65.309 |
| I alt | 1.225.790 | 1.182.739 |
| Forpligtelser | ||
| Rapporteringspligtige segmenter | 1.285.196 | 1.248.047 |
| Elimineringer | -59.406 | -65.309 |
| I alt | 1.225.790 | 1.182.738 |
| Ekstern omsætning Anlægsaktiver1 |
|||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2 | Geografisk split | 2012/13 | 2013/14 | 2012/13 | 2013/14 |
| Danmark+ | 660.282 | 683.886 | 158.486 | 158.264 | |
| Sverige | 697.203 | 721.835 | 198.464 | 182.432 | |
| Norge | 339.942 | 321.709 | 41.652 | 32.419 | |
| Andre lande | 176.222 | 196.830 | 106.025 | 92.556 | |
| I alt | 1.873.649 | 1.924.260 | 504.727 | 463.670 |
I Salg Danmark+ indgår salg i Island, Grønland og Færøerne.
1 ) Omfatter immaterielle og materielle aktiver.
Segment 1 er Flügger basisforretning, som primært afsætter Flügger brandede produkter gennem distributionskanaler, som er ejet af eller samarbejder tæt med koncernen.
Segment 2 er en salgsorganisation, som afsætter ikke Flügger brandede produkter, herunder private labels, til andre fritstående distributionskanaler.
Den interne ledelsesrapportering er i overensstemmelse med foranstående. Segment 2 består af følgende juridiske enheder:
Note
| 1.000 DKK | 2010/11 | 2011/12 | 2012/13 | 2013/14 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 3 | Omkostninger til personale, direktion bestyrelse, vareforbrug og nedskrivning for ukurans, afskrivninger og revision |
||||
| Lønninger og gager til medarbejdere | 414.614 | 452.771 | 466.635 | 448.213 | |
| Pensionsydelser | 18.653 | 19.520 | 19.354 | 19.250 | |
| Udgifter til social sikring | 61.461 | 68.980 | 75.401 | 74.442 | |
| Gage og pensionsydelser til koncernledelse* | 6.595 | 7.151 | 7.338 | 10.836 | |
| Honorar til bestyrelse | 810 | 810 | 830 | 1.150 | |
| 502.133 | 549.232 | 569.558 | 553.891 | ||
| Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede | 1.540 | 1.650 | 1.625 | 1.572 | |
| Af produktionsomkostningerne udgør: | |||||
| Vareforbrug | 568.264 | 673.359 | 699.292 | 703.389 | |
| Regulering for ukurans | 100 | 5.131 | 6.260 | 20.118 | |
| Afskrivninger, produktion | 16.427 | 19.669 | 21.315 | 18.333 | |
| Afskrivninger, salg og distribution | 27.544 | 27.815 | 27.341 | 24.792 | |
| Afskrivninger, administration | 9.704 | 9.548 | 11.233 | 11.905 | |
| 53.675 | 57.032 | 59.889 | 55.030 | ||
| Revision, PwC** | 1.354 | 1.255 | 954 | 903 | |
| Revision, andre | 38 | 281 | 281 | 250 | |
| Skatterådgivning, PwC | 80 | 180 | 268 | 495 | |
| Skatterådgivning, andre | 0 | 0 | 26 | 16 | |
| Andre erklæringsopgaver med sikkerhed, PwC | 41 | 59 | 0 | - | |
| Øvrige rådgivning, PwC | 604 | 675 | 710 | 573 | |
| Øvrige rådgivning, andre | 0 | 0 | 209 | 90 | |
| 2.117 | 2.450 | 2.448 | 2.327 |
*Ud over de anførte beløb til koncernledelse/direktion modtager disse fri bil, telefon samt avis. I beløbet indgår pension 0 kr. (sidste år kr. 0). Der er ikke aftalt særlig fratrædelsesgodtgørelse. Vedrørende bonus henvises til afsnittet omkring Corporate Governance. Koncerndirektør Ulf Schnack har indgået en ansættelseskontrakt, der er uopsigelig fra selskabets side.
**2010/11 vedrører honorarer til Grant Thornton henholdsvis Grant Thorntons netværksvirksomheder
| 1.000 DKK | 2010/11 | 2011/12 | 2012/13 | 2013/14 |
|---|---|---|---|---|
| 4 Andre driftsindtægter |
||||
| Huslejeindtægter | 838 | 893 | 835 | 792 |
| Gevinst ved salg af anlægsaktiver | 648 | 638 | 1.634 | 402 |
| Andre indtægter | 18.323 | 840 | 2.779 | 2.905 |
| 19.809 | 2.371 | 5.248 | 4.099 | |
| 5 Andre driftsomkostninger |
||||
| Tab ved salg af anlægsaktiver | 1.329 | 828 | 681 | 3.974 |
| Tab ved afvikling af virksomhed | 0 | 0 | 5.368 | 0 |
| Andre udgifter | 4 | 0 | 0 | 115 |
| 1.333 | 828 | 6.049 | 4.089 |
Note
| 1.000 DKK | 2010/11 | 2011/12 | 2012/13 | 2013/14 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 6 | Finansielle indtægter | ||||
| Renter | 6.623 | 10.689 | 3.560 | 3.483 | |
| Udbytter | 1.175 | 1.986 | 181 | 115 | |
| Dagsværdiregulering værdipapirer | 7.754 | 921 | 92 | 0 | |
| Valutareguleringer | 1.268 | 4.634 | 10.025 | 5.646 | |
| 16.820 | 18.230 | 13.858 | 9.244 | ||
| 7 | Finansielle omkostninger | ||||
| Renter | 638 | 9.094 | 1.864 | 689 | |
| Dagsværdiregulering værdipapirer | 2.592 | 7.452 | 4.269 | 464 | |
| Valutaregulering | 8.374 | 5.960 | 11.921 | 9.609 | |
| 11.604 | 22.506 | 18.054 | 10.762 | ||
| 8 | Skat | ||||
| Ændring i udskudt skat i året: | |||||
| Flügger A/S | 1.893 | 626 | 1.860 | -185 | |
| Tilknyttede virksomheder | 1.712 | 1.644 | 1.908 | 6.946 | |
| 3.605 | 2.270 | 3.768 | 6.761 | ||
| Selskabsskat: | |||||
| Flügger A/S | 14.417 | 2.812 | 4.879 | 5.675 | |
| Tilknyttede virksomheder | 9.087 | 8.346 | 6.340 | 11.987 | |
| 23.504 | 11.158 | 11.219 | 17.662 | ||
| Forklaring til skatteprocent | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | |
| Dansk selskabsskatteprocent | 25,0 % | 25,0 % | 25,0 % | 24,5 % | |
| Nedsættelse af skattesats | - 0,2 % | 0,0 % | -2,8 % | -0,9 % | |
| Forskel i udenlandske og danske skattesatser | 1,4 % | 3,3 % | 3,4 % | -1,3 % | |
| Nedsættelse af skatteaktiv | - 0,5 % | 0,0 % | -7,7 % | 0,2 % | |
| Regulering ikke tidlgere aktiveret udskudt skat* | 2,3 % | 8,3 % | 5,3 % | -12,0 % | |
| Ikke fradragsberettigede udgifter / | |||||
| ikke skattepligtige indtægter | 1,9 % | 0,9 % | 0,3 % | 2,1 % | |
| Effektiv skatteprocent | 29,9 % | 37,5 % | 23,5 % | 12,6 % |
*Skatteprocent er i 2013/14 positivt påvirket af indregning af tidligere års ikke indregnet skatteaktiv.
| Udskudt skat | ||||
|---|---|---|---|---|
| 1.000 DKK | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 |
| Immaterielle anlægsaktiver | 5.019 | 8.539 | 7.287 | 6.712 |
| Materielle anlægsaktiver | 7.904 | 6.279 | 7.003 | 5.999 |
| Kortfristede aktiver | 674 | 489 | 1.856 | 6.224 |
| Øvrige forpligtelser | - 817 | - 899 | 1.322 | -697 |
| 12.780 | 14.408 | 17.468 | 18.238 | |
| Udskudt skatteaktiv | ||||
| 1.000 DKK | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 |
| Immaterielle anlægsaktiver | - 596 | - 2.149 | -3.379 | -2.047 |
| Materielle anlægsaktiver | 833 | 852 | 889 | 1.939 |
| Kortfristede aktiver | 948 | 978 | 1.089 | 2.101 |
| Øvrige forpligtelser | 206 | 230 | 198 | 1.069 |
| Fremførelsesberettigede underskud | 5.427 | 6.368 | 6.547 | 5.554 |
| 6.818 | 6.279 | 5.344 | 8.616 |
Skatteaktiver, som ikke er indregnet, udgør 1,2 mio. DKK (sidste år 8,4 mio. DKK) og vedrører primært skattemæssige underskud, som ikke forventes udnyttet inden for en overskuelig fremtid. Heraf udgør tidsubegrænsede underskud 0 mio. DKK (sidste år 6 mio. DKK). Skat af årets totalindkomst udgør 0 t. DKK (sidste år -25 t. DKK).
| 1.000 DKK | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 |
|---|---|---|---|---|
| Immaterielle aktiver | ||||
| Patenter, licenser og software: | ||||
| Anskaffelsessum primo | 857 | 928 | 14.354 | 16.268 |
| Kursregulering primo | 71 | - 3 | 270 | -349 |
| Årets tilgang | 0 | 13.429 | 1.644 | 3.875 |
| Anskaffelsessum ultimo | 928 | 14.354 | 16.268 | 19.794 |
| Afskrivninger primo | 849 | 928 | 2.459 | 5.168 |
| Kursregulering primo | 71 | - 3 | 66 | -123 |
| Årets afskrivninger | 8 | 1.534 | 2.643 | 3.161 |
| Afskrivninger ultimo | 928 | 2.459 | 5.168 | 8.206 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 0 | 11.895 | 11.100 | 11.588 |
| Goodwill: | ||||
| Anskaffelsessum primo | 63.619 | 81.581 | 111.700 | 113.124 |
| Kursregulering primo | 803 | 93 | 1.324 | -4.078 |
| Årets tilgang / virksomhedskøb | 17.159 | 30.767 | 200 | 617 |
| Årets afgang | 0 | - 741 | - 100 | 0 |
| Anskaffelsessum ultimo | 81.581 | 111.700 | 113.124 | 109.663 |
| Nedskrivning primo | 17.000 | 17.000 | 17.000 | 17.000 |
| Nedskrivning | 0 | 0 | 0 | 8.970 |
| Nedskrivning ultimo | 17.000 | 17.000 | 17.000 | 25.970 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 64.581 | 94.700 | 96.124 | 83.693 |
| Forudbetaling på immaterielle aktiver | 0 | 0 | 16.894 | 25.864 |
| Immaterielle aktiver i alt | 64.581 | 106.595 | 124.118 | 121.145 |
Goodwill pr. 30. april 2014 vedrører Flügger ehf, 20,8 mio. DKK og resterende 62,9 mio. DKK vedrører forretninger, og er allokeret til pengestrømsfrembringende enhed baseret på den ledelsesmæssige struktur. Hver forretning anses som udgangspunkt som selvstændig pengestrømsfrembringende enhed, men goodwill styres dog ledelsesmæssigt på et aggregeret niveau for forretningerne som helhed.
Nedskrivningstest vedrørende goodwill tager udgangspunkt i skønnet brugsværdi baseret på kapitalværdien af treårige forretningsplaner samt en beregnet terminalværdi med vækst lig lokal inflationsforventning svarende til 2-3 %. I beregningerne er anvendt diskonteringsrenter på 10 % (sidste år 10 %) p.a. efter skat. Herudover er indtjeningsudviklingen en væsentlig parameter. Følsomhedsanalyser for hovedparten af goodwill viser, at diskonteringsrenter kan øges med op til 3 % (sidste år 3 %) point. Der er i regnskabsåret nedskrevet 9,0 mio. DKK, alene vedrørende segment 1, på grund af manglende indtjening og indtjeningspotentiale.
Note
| 1.000 DKK | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 |
|---|---|---|---|---|
| Materielle aktiver | ||||
| Grunde og bygninger: | ||||
| Anskaffelsessum primo | 253.661 | 269.314 | 275.876 | 291.716 |
| Kursregulering primo | 10.508 | - 2.801 | 7.201 | -9.359 |
| Årets tilgang | 5.317 | 9.363 | 8.639 | 2.960 |
| Årets afgang til anskaffelsessum | - 172 | 0 | 0 | -14.534 |
| Anskaffelsessum ultimo | 269.314 | 275.876 | 291.716 | 270.783 |
| Afskrivninger primo | 72.866 | 81.676 | 87.202 | 95.684 |
| Kursregulering primo | 3.401 | - 213 | 2.399 | -3.300 |
| Årets af- og nedskrivninger | 5.485 | 5.739 | 6.083 | 6.064 |
| Afskrivninger på afhændede aktiver Afskrivninger ultimo |
- 76 81.676 |
0 87.202 |
0 95.684 |
-8.122 90.326 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 187.638 | 188.674 | 196.032 | 180.457 |
| Tekniske anlæg og maskiner: | ||||
| Anskaffelsessum primo | 297.124 | 310.561 | 332.497 | 323.509 |
| Kursregulering primo | 11.435 | - 2.315 | 8.223 | -11.053 |
| Årets tilgang | 21.651 | 24.641 | 6.783 | 6.597 |
| Årets afgang til anskaffelsessum | - 19.649 | - 390 | - 23.994 | -55 |
| Anskaffelsessum ultimo | 310.561 | 332.497 | 323.509 | 318.998 |
| Afskrivninger primo | 202.013 | 215.552 | 234.493 | 237.728 |
| Kursregulering primo | 9.270 | - 630 | 6.178 | -8.654 |
| Årets afskrivninger | 16.382 | 19.821 | 19.593 | 17.761 |
| Afskrivninger på afhændede aktiver | - 12.113 | - 250 | - 22.536 | -55 |
| Afskrivninger ultimo | 215.552 | 234.493 | 237.728 | 246.780 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 95.009 | 98.004 | 85.781 | 72.218 |
| Andet driftsmateriel: | ||||
| Anskaffelsessum primo | 283.694 | 281.239 | 309.555 | 318.304 |
| Kursregulering primo | 7.986 | - 716 | 5.502 | -10.820 |
| Årets tilgang | 38.409 | 37.700 | 20.665 | 18.821 |
| Årets afgang til anskaffelsessum | - 48.850 | - 8.668 | - 17.418 | -10.262 |
| Anskaffelsessum ultimo | 281.239 | 309.555 | 318.304 | 316.043 |
| Afskrivninger primo | 181.091 | 175.340 | 201.228 | 224.398 |
| Kursregulering primo | 5.638 | - 243 | 3.604 | -7.379 |
| Årets afskrivninger | 32.563 | 31.750 | 31.202 | 27.752 |
| Afskrivninger på afhændede aktiver | - 43.952 | - 5.619 | - 11.636 | -7.240 |
| Afskrivninger ultimo | 175.340 | 201.228 | 224.398 | 237.531 |
| Regnskabsmæssig værdi ultimo | 105.899 | 108.327 | 93.906 | 78.512 |
| 1.000 DKK | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 |
|---|---|---|---|---|
| Anlæg under udførelse: | ||||
| Anskaffelsessum primo | 8.676 | 11.750 | 7.196 | 4.890 |
| Kursregulering primo | 409 | - 376 | 78 | -28 |
| Årets tilgang | 10.438 | 7.196 | 4.255 | 6.826 |
| Årets afgang til anskaffelsessum | - 7.773 | - 11.374 | -6.639 | -350 |
| Anskaffelsessum ultimo | 11.750 | 7.196 | 4.890 | 11.338 |
| Samlet regnskabsmæssig værdi af tekniske | ||||
| anlæg og maskiner, andet driftsmateriel og | ||||
| materielle anlæg under udførelse | 212.658 | 213.527 | 184.577 | 162.068 |
Der er på materielle anlægsaktiver modtaget EU-tilskud på 0,0 mio. DKK, sidste år 1,8 mio. DKK.
Sidste år blev der tilbagebetalt EU-tilskud på 3,3 mio. DKK eks. renter. I regnskabsåret 2013/14 er disse i alt væsentlighed tilbagebetalt selskabet. Afskrivninger er korrigeret i overenstemmelse hermed.
Årets udgifter til operationel leasing har andraget 7,1 mio. DKK., sidste år 5,3 mio. DKK.
| 1.000 DKK | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 |
|---|---|---|---|---|
| 11 Varebeholdninger |
||||
| Råvarer og hjælpematerialer | 45.673 | 68.056 | 57.685 | 64.675 |
| Varer under fremstilling | 10.189 | 11.057 | 12.284 | 12.103 |
| Færdigvarer og handelsvarer | 215.997 | 272.621 | 283.821 | 260.338 |
| Nedskrivning for ukurans og sortiment oprydning | - 22.876 | - 23.873 | - 31.305 | -49.478 |
| 248.983 | 327.861 | 322.485 | 287.638 | |
| 12 Tilgodehavender |
||||
| Varedebitorer | 256.846 | 265.613 | 275.408 | 292.252 |
| Hensat til tab på varedebitorer | - 9.062 | - 6.818 | - 8.080 | -9.977 |
| Overskydende skat | 0 | 6.617 | 9.100 | 9.657 |
| Andre tilgodehavender | 27.371 | 23.033 | 23.054 | 17.149 |
| Afledte finansielle instrumenter | 33 | 98 | 0 | 0 |
| Periodeafgrænsningsposter | 27.346 | 27.286 | 26.984 | 25.328 |
| 302.534 | 315.829 | 326.466 | 334.409 | |
| Aldersopdelte varedebitorer der ikke er nedskrevet | ||||
| Ikke forfaldne | 231.108 | 224.197 | 206.271 | 216.925 |
| Op til 30 dage over forfald | 9.102 | 13.544 | 45.882 | 43.772 |
| Mere end 30 dage over forfald | 4.775 | 14.826 | 13.803 | 20.198 |
| Kundeforfald mere end 1 år efter udløb | 2.799 | 6.228 | 1.372 | 1.380 |
| 247.784 | 258.795 | 267.328 | 282.275 | |
| Tilgodehavender der forfalder til betaling | ||||
| mere end 1 år efter regnskabsårets udløb | 5.107 | 5.176 | 1.200 | 0 |
Nedskrivninger, som er indeholdt i tilgodehavender, har udviklet sig som følger:
| 1.000 DKK | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 |
|---|---|---|---|---|
| Primo | 9.006 | 9.062 | 6.818 | 8.080 |
| Valutakursregulering | - 288 | - 131 | 163 | -308 |
| Nedskrivninger i året | 2.813 | 2.852 | 4.575 | 7.398 |
| Tilbageført vedr. tidligere år | - 606 | - 1.135 | -229 | -1.415 |
| Realiseret i året | - 1.863 | - 3.830 | -3.247 | -3.778 |
| 9.062 | 6.818 | 8.080 | 9.977 |
Niveau 1: Noterede priser (ikke justerede) på aktive markeder for identiske aktiver eller forpligtelser.
Niveau 2: Andre priser end på niveau 1, som observerbare for aktivet eller forpligtelsen, enten direkte (som priser) eller indirekte (afledt af priser). Niveau 3: Værdien for aktivet eller forpligtelsen er ikke baseret på observerbare markedsdata.
| 2013 | 2014 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1.000 DKK | Regnskabs mæssig værdi |
Noterede priser |
Andre opgørelses metoder |
Regnskabs mæssig værdi |
Noterede priser |
Andre opgørelses metoder |
| Obligationer (niveau 1) | 10.244 | 10.244 | 0 | 9.936 | 9.936 | 0 |
| Børsnoterede aktier | 74 | 74 | 0 | 4.942 | 4.942 | 0 |
| Pantebreve (niveau 3) | 148 | 0 | 148 | 140 | 0 | 140 |
| 10.466 | 10.318 | 148 | 15.018 | 14.878 | 140 |
| 2011 | 2012 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1.000 DKK | Regnskabs mæssig værdi |
Noterede priser |
Andre opgørelses metoder |
Regnskabs mæssig værdi |
Noterede priser |
Andre opgørelses metoder |
|
| Obligationer (niveau 1) | 27.634 | 27.634 | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| Børsnoterede aktier | 64.916 | 64.916 | 0 | 44.483 | 44.483 | 0 | |
| Pantebreve (niveau 3) | 2.236 | 0 | 2.236 | 2.192 | 0 | 2.192 | |
| 94.786 | 92.550 | 2.236 | 46.675 | 44.483 | 2.192 |
| 1.000 DKK | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 |
|---|---|---|---|---|
| 14 Aktiekapital | ||||
| Aktiekapital | 60.000 | 60.000 | 60.000 | 60.000 |
| A-aktiekapital (aktuelt: 590.625 stk. à 20 kr.) | 11.812 | 11.812 | 11.812 | 11.812 |
| B-aktiekapital (aktuelt: 2.409.375 stk. à 20 kr.) | 48.188 | 48.188 | 48.188 | 48.188 |
| Aktiekapital ultimo | 60.000 | 60.000 | 60.000 | 60.000 |
Indbetalt aktiekapital udgør 60.000 t. DKK. Ikke indbetalt aktiekapital udgør 0 DKK. Aktiekapitalen i 2009/10 udgør 60.000 t. DKK.
| 1.000 DKK | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 15 | Anden gæld | ||||
| Feriepenge | 69.461 | 73.200 | 74.395 | 70.969 | |
| A-skat og arbejdsmarkedsbidrag | 5.202 | 6.358 | 7.292 | 6.604 | |
| Sociale omkostninger | 7.423 | 8.517 | 8.313 | 8.122 | |
| Moms | 20.876 | 20.745 | 18.108 | 24.257 | |
| Anden gæld i øvrigt | 34.645 | 32.490 | 49.675 | 59.503 | |
| 137.607 | 141.310 | 157.783 | 169.455 |
| Regnskabs | Pengestrømme inkl. renter | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| mæssig | Forfald | ||||
| værdi | 0-1 år | 1-5 år | > 5 år | I alt | |
| Forfaldstidspunkter af gældsforpligtelser | |||||
| 2014 | |||||
| Bank og medarbejderobligationer | 3.728 | 3.913 | 0 | 0 | 3.913 |
| Leverandørgæld | 145.881 | 145.881 | 0 | 0 | 145.881 |
| Øvrig gæld | 177.291 | 175.408 | 1.883 | 0 | 177.351 |
| 326.900 | 325.262 | 1.883 | 0 | 327.145 | |
| 2013 | |||||
| Bank og medarbejderobligationer | 62.419 | 62.630 | 1.888 | 0 | 64.518 |
| Leverandørgæld | 141.007 | 141.007 | 0 | 0 | 141.007 |
| Øvrig gæld | 181.205 | 179.087 | 2.118 | 0 | 181.205 |
| 384.631 | 382.724 | 4.006 | 0 | 386.730 | |
| 2012 | |||||
| Bank og medarbejderobligationer | 143.110 | 143.105 | 3.475 | 0 | 146.580 |
| Leverandørgæld | 147.172 | 147.172 | 0 | 0 | 147.172 |
| Øvrig gæld | 174.525 | 172.324 | 2.201 | 0 | 174.525 |
| 464.807 | 462.601 | 5.676 | 0 | 468.277 | |
| 2011 | |||||
| Bank og medarbejderobligationer | 49.463 | 45.481 | 5.221 | 0 | 50.702 |
| Leverandørgæld | 138.107 | 138.107 | 0 | 0 | 138.107 |
| Øvrig gæld | 152.965 | 150.798 | 2.167 | 0 | 152.965 |
| 340.535 | 334.386 | 7.388 | 0 | 341.774 |
Koncernens likviditetsreserve består af likvide midler, værdipapirer, egne aktier og uudnyttede kreditfaciliteter. Det er koncernens målsætning at have tilstrækkelig likviditetsberedskab til fortsat at kunne disponere hensigtsmæssigt i tilfælde af uforudsete udsving i likviditeten. De uudnyttede trækningsretter i pengeinstitutter udgør 210,0 mio. DKK (sidste år 210,0 mio. DKK).
Note
| Regnskabs mæssig |
Dagsværdi 2013 |
Regnskabs mæssig |
Dagsværdi 2014 |
|
|---|---|---|---|---|
| 1.000 DKK | værdi 2013 | værdi 2014 | ||
| 17 Køb af virksomhed |
||||
| Kontant købspris / overtagne nettoaktiver Fordeles således: |
726 | 726 | 617 | 617 |
| Immaterielle aktiver | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Materielle anlægsaktiver | 450 | 450 | 0 | 0 |
| Lagerbeholdninger | 76 | 76 | 100 | 100 |
| Medarbejderforpligtelser mv. | 0 | 0 | -100 | -100 |
| Goodwill | 200 | 200 | 617 | 617 |
| 1.000 DKK | Regnskabs mæssig værdi 2011 |
Dagsværdi 2011 |
Regnskabs mæssig værdi 2012 |
Dagsværdi 2012 |
|---|---|---|---|---|
| Køb af virksomhed | ||||
| Kontant købspris / overtagne nettoaktiver Fordeles således: |
17.159 | 17.159 | 42.450 | 42.450 |
| Immaterielle aktiver | 0 | 0 | 9.702 | 9.702 |
| Materielle anlægsaktiver | 0 | 0 | 353 | 353 |
| Lagerbeholdninger | 0 | 0 | 4.441 | 4.441 |
| Medarbejderforpligtelser mv. | 0 | 0 | - 2.813 | - 2.813 |
| Goodwill | 17.159 | 17.159 | 30.767 | 30.767 |
| Antal stk. à 20 kr. | Anskaffelsessum 1.000 DKK |
Andel af kapital | ||
|---|---|---|---|---|
| 18 | Egne aktier | |||
| Beholdning primo | 98.149 | 38.977 | 3,2 % | |
| Købt i året | 24.000 | 8.256 | 0,8 % | |
| Beholdning ultimo | 122.149 | 47.233 | 4,0 % |
Aktiernes værdi til børskurs den 30. april 2014 androg 41.555 t. DKK. Hele anskaffelsessummen er nedskrevet til 0 kr.
Der er lyst ejerpantebreve på nominelt 14.340 t. DKK der ikke er stillet til sikkerhed.
Garantiforpligtelser udgør 7.492 t. DKK (sidste år 7.832 t. DKK) og øvrige eventualforpligtelser udgør 36 t. DKK (sidste år 43 t. DKK). Huslejeforpligtelsen indtil udløb af alle indgåede lejemål udgør 235,3 mio. DKK (sidste år 267,6 mio. DKK), som fordeler sig med under 1 år 97,2 mio. DKK (sidste år 101,2 mio. DKK), 1-5 år 123,0 mio. DKK (sidste år 152,0 mio. DKK) og over 5 år 15,1 mio. DKK (sidste år 14,4 mio. DKK). Leasingforpligtelser indtil udløb af alle leasingaftaler udgør 17,3 mio. DKK (sidste år 16,0 mio. DKK), som fordeler sig med under 1 år 7,8 mio. DKK (sidste år 6,8 mio. DKK) og 1-4 år 9,5 mio. DKK (sidste år 9,2 mio. DKK).
Selvskyldnerkaution udgør 0,5 mio. DKK (sidste år 0,5 mio. DKK).
Der er båndlagte midler for 3,3 mio. DKK (sidste år 3,7 mio. DKK).
Der er ikke efter regnskabsårets udløb indtruffet uforudsete, væsentlige begivenheder for koncernen.
Note
21 Nærtstående parter
Flügger koncernen består af et antal selvstændige aktieselskaber. Ved intern handel, som har et betydeligt omfang, eller når et selskab udfører arbejde for et andet selskab, finder afregning sted på markedsbaserede vilkår eller på omkostningsdækkende basis. Samhandelsbetingelserne er dokumenteret ved skriftlige aftaler, medmindre der er tale om uvæsentlige transaktioner.
Koncernens nærtstående parter består af:
Følgende selskaber, der alle er 100 % ejede.
Flügger A/S -------------> DAY-system A/S, Danmark
Koncernens hovedkvarter i Rødovre samt en forretning på Gl. Kongevej lejes af ApS SPKR nr. 2722. Lejemålet er etableret i 1958. Husleje udgør 4,1 mio. DKK for regnskabsåret 2013/14 (sidste år 4,0 mio. DKK). Depositum udgør 1,9 mio. DKK (sidste år 1,9 mio. DKK). SUS 2013 ApS er skattemæssigt administrationsselskab for alle koncernens danske selskaber.
Bortset fra ovenstående og vederlag til bestyrelse og direktion, jf. note 3, har der ikke været væsentlige transaktioner med nærtstående parter.
SUS 2013 ApS (Flügger holding) CVR-nr. 25550668, Rødovre skal på grund af sin ejer- og stemmeandel af Flügger A/S, jfr. Side 12, udarbejde koncernregnskab, hvori Flügger A/S indgår. Regnskabet kan rekvireres hos Erhvervsstyrelsen.
Note
Markedsrisici:
Vi regner med, at den økonomiske og politiske usikkerhed, vi har oplevet de forgangne år, vil fortsætte et godt stykke tid endnu og dermed også påvirke os. Dette vil påvirke de forskellige markeder forskelligt, men den generelle udfordring for Flügger vil fortsat bestå i stagnerende boligmarkeder på et par af vores centrale markeder.
Tab på udestående fordringer er en risiko, som koncernen har stor fokus på. Historisk har tab været meget begrænset, hvilket dels skyldes en meget tæt opfølgning og dels, at med en meget bred kundekreds er udestående fordringer spredt på mange små og mellemstore fordringer. Vi kan også i det seneste år se, at det aktive arbejde, vi har gennemført inden for dette område, har givet positiv effekt med lavere tab end forventet på udestående fordringer, og dette arbejde vil vi fortsætte med i fremtiden.
Den stærke likviditet i regnskabsåret kombineret med forventet lavere investeringstakt på kort- og mellemlangt sigt vil sandsynligvis indebære en lavere udnyttelse af lånefaciliteter. Dette medfører, i kombination med den lave rente, at renterisikoen vurderes som lav for virksomheden.
Koncernen er som følge af sin drift, investeringer og finansiering eksponeret over for ændringer i valutakurser. Koncernens finansielle ricisi styres centralt i koncernens økonomiafdeling. Nedenfor gives der oplysninger om de forhold, der kan påvirke beløb, betalingstidspunkt eller pålidelighed af fremtidige betalinger, hvor sådanne oplysninger ikke fremgår direkte af regnskabet eller følger almindelig sædvane.
Koncernens udenlandske virksomheder påvirkes normalt ikke i betydelig grad af valutaudsving, idet såvel indtægter som omkostninger hovedsagelig afregnes i lokal valuta. Vi har dog set de seneste år, at de kraftige valutakursændringer påvirker vores udenlandske virksomheder mere end tidligere. Vi kurssikrer lejlighedsvis. Resultatopgørelsen i koncernen påvirkes af ændringer i valutakurserne. De udenlandske, tilknyttede virksomheders resultat omregnes fra deres funktionelle valuta til DKK til transaktionsdagens kurs.
Koncernens valutapolitik er at balancere ind- og udbetalinger i lokal valuta i videst muligt omfang. Koncernen søger generelt ved placering af overskydende likviditet at minimere nettoeksponeringen i de enkelte valutaer. Investeringer i tilknyttede virksomheder er ikke valutakurssikret. Eventuelle kursreguleringer bogføres direkte på egenkapitalen. I nedenstående oversigt er eksponering på balancedagen over for kursændringer vist pr. valuta med udgangspunkt i de enkelte koncernvirksomheders funktionelle valuta.
| Koncernens valutaposition | Værdipapirer | Tilgode- | Gælds- | Netto |
|---|---|---|---|---|
| i balancen, 1.000 DKK | og likvider | havender | forpligtelser | positioner |
| DKK | 6 | 0 | -1 3.490 | -13.484 |
| EUR | 11.368 | 8.266 | - 26.842 | -7.208 |
| NOK | 2.216 | 0 | -297 | 1.919 |
| SEK | 4.963 | 0 | - 6.368 | -1.405 |
| USD | 4.148 | 564 | 0 | 4.712 |
| GBP | 1.561 | 0 | 0 | 1.561 |
| 30. april 2014 | 24.262 | 8.830 | - 46.997 | -13.905 |
| DKK | 0 | 0 | - 8.270 | - 8.270 |
| EUR | 18.548 | 3.649 | - 26.619 | - 4.422 |
| NOK | 90 | 0 | -81 | 9 |
| SEK | 0 | 0 | - 45.757 | - 45.757 |
| USD | 1.676 | 1.990 | - 1.442 | 2.224 |
| 30. april 2013 | 20.314 | 5.639 | - 82.169 | - 56.216 |
Note
23 fortsat
Analyse af koncernens valutafølsomhed:
Valutakursændringer på de valutaer, hvor Flügger har den største eksponering, er PLN, SEK og NOK. Såfremt valutakurserne på ovenstående valuta ville stige med 5% overfor DKK, har det med udgangspunkt i de ovenfor anførte nettopositioner pr. balancedagen, følgende virkning på resultat og egenkapital, mens et tilsvarende fald har modsat effekt.
| 1.000 DKK Koncernens valutakursudsving i |
NOK | SEK | PLN |
|---|---|---|---|
| Resultatpåvirkning | 759 | 1.382 | 167 |
| Egenkapitalpåvirkning | 2.220 | 5.732 | 3.139 |
Bank og andre kreditinstitutter samt øvrig forrentet gæld:
| Gæld i alt | Gæld i alt | Gæld i alt | Gæld i alt | |
|---|---|---|---|---|
| Koncern, 1.000 DKK - Renteinterval | 0-2 % | 2-5 % | 5 % | |
| SEK | 407 | 0 | 0 | 407 |
| DKK | 8.204 | 1.697 | 0 | 9.901 |
| 30. april 2014 | 8.611 | 1.697 | 0 | 10.308 |
| SEK | 0 | 41.888 | 0 | 41.888 |
| DKK | 39.106 | 3.073 | 0 | 42.179 |
| 30. april 2013 | 39.106 | 44.961 | 0 | 84.067 |
Effekten på resultat og egenkapital før skat af en rentestigning på et procentpoint ved uforandret gæld anslås til -0,1 mio. DKK (sidste år -0,8 mio. DKK).
Selskabets ledelse vurderer løbende om virksomhedens kapitalstruktur er i overensstemmelse med selskabets og aktionærernes interesser. Det overordnede mål er at opretholde en kapitalstruktur som sikrer selskabets evne til at operere som en going concern, og som giver mulighed for et tilfredsstillende afkast til virksomhedens aktionærer.
Selskabets kapitalstruktur består af egenkapital, herunder aktiekapital, frie reserver og overført resultat. Der er ikke i regnskabsåret foretaget ændringer i koncernens principper for kapitalstyring og koncernen er ikke underlagt eksterne kapitalkrav.
www.flugger.com
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.