Interim / Quarterly Report • Dec 17, 2014
Interim / Quarterly Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
Harboes Bryggeri A/S CVR-nr.: 43 91 05 15 telefon 58 16 88 88 www.harboe.com
Kontaktpersoner: Bernhard Griese, adm. direktør Ruth Schade, koncerndirektør
For perioden 1. maj – 31. oktober 2014
Til
NASDAQ OMX København
Bestyrelsen for Harboes Bryggeri A/S har i dag behandlet og godkendt halvårsrapporten for perioden 01.05 – 31.10. 2014
Rapporten er omtalt på de følgende sider.
Skælskør, den 17. december 2014
Anders Nielsen Bernhard Griese Bestyrelsesformand Adm. direktør
"Det er opmuntrende at se, at vores internationale strategi om at fokusere på vores egne varemærker virker efter hensigten med øget salg og forbedring af vores indtjeningsmarginer. På de nordeuropæiske markeder er vi fortsat udfordret af hård konkurrence og pres på priserne, men vi formår at fastholde vores veletablerede position og arbejder målrettet på løbende at optimere vores forretning og samarbejdet med kunderne, så vi minimerer følsomheden over for udsving og konkurrence mest muligt. Samtidig kan vi se, at de seneste års investeringer i energioptimering og effektivitetsfremmende foranstaltninger nu virkelig kaster af sig og sikrer betydelige besparelser på driften. Vi opjusterer derfor forventningerne til hele året.
Vi er fortsat på visse dele af koncernens geografiske markeder udfordret af vanskelige vilkår, som dæmper væksten, og vi forventer også, at 2. halvår vil byde på væsentlige udfordringer. Men vi fortsætter indsatsen på vores strategiske fokusområder og forventer, at de alle vil bidrage positivt til resultaterne i 2014/2015."
Bernhard Griese Adm. direktør
Styrket indtjening drevet af egne varemærker og fortsatte effektiviseringer
Yderligere oplysninger Adm. direktør Bernhard Griese Telefon: 58 16 88 88
| KONCERN (t.kr.) |
2. kvartal 2014/2015 |
2. kvartal 2013/2014 |
1. halvår 2014/2015 |
1. halvår 2013/2014 |
Hele året 2013/2014 |
|---|---|---|---|---|---|
| Afsætning (mio. HL) | |||||
| Øl, læskedrikke og malturtprodukter | 1,39 | 1,60 | 2,99 | 3,02 | 5,93 |
| Indtjening | |||||
| Bruttoomsætning | 388.824 | 419.476 | 830.671 | 886.612 | 1.626.919 |
| Øl- og vandafgift | (47.036) | (60.952) | (96.824) | (135.071) | (206.807) |
| Nettoomsætning | 341.788 | 358.524 | 733.847 | 751.541 | 1.420.112 |
| EBITDA | 32.393 | 30.537 | 71.958 | 63.419 | 106.617 |
| Resultat af primær drift | 10.359 | 8.099 | 27.434 | 18.797 | 16.695 |
| Resultat før skat | 9.093 | 6.635 | 24.977 | 16.088 | 10.403 |
| Periodens resultat | 6.377 | 4.253 | 18.242 | 11.782 | 10.591 |
| Balance | |||||
| Langfristede aktiver | 809.137 | 1.011.230 | 830.524 | ||
| Kortfristede aktiver | 565.827 | 440.936 | 553.192 | ||
| Egenkapital | 714.123 | 773.356 | 706.558 | ||
| Langfristede gældsforpligtelser | 298.171 | 322.908 | 310.886 | ||
| Kortfristede gældsforpligtelser | 362.670 | 355.902 | 366.272 | ||
| Balancesum | 1.374.964 | 1.452.166 | 1.383.716 | ||
| Nettorentebærende gæld | 202.920 | 108.919 | 196.786 | ||
| Investeringer m.v. | |||||
| Investeringer i immaterielle aktiver | 215 | 432 | 510 | 1.549 | 2.394 |
| Investeringer i materielle aktiver | 18.511 | 5.094 | 33.717 | 9.690 | 34.116 |
| Af- og nedskrivninger | 22.234 | 22.438 | 44.524 | 44.622 | 89.922 |
| Pengestrømme | |||||
| Pengestrømme fra drift | 42.294 | 10.095 | 27.803 | 35.453 | 46.598 |
| Pengestrømme fra investeringer | (13.002) | (4.931) | (23.990) | (10.905) | (125.447) |
| Pengestrømme fra finansiering | (13.320) | (22.457) | (16.855) | (26.027) | (98.891) |
| Ændring i likvider (frit cash flow) | 15.972 | (17.293) | (13.042) | (1.479) | 73.154 |
| Nøgletal (i %) | |||||
| Overskudsgrad | 3,7% | 2,5% | 1,2% | ||
| Soliditetsgrad | 51,9% | 53,3% | 51,1% | ||
| EBITDA-margin | 9,8% | 8,4% | 7,5% | ||
| Gearing | 28,4% | 14,1% | 27,9% |
Det børsnoterede Harboes Bryggeri A/S er moderselskab i Harboekoncernen.
Koncernens hovedaktivitet er produktion og salg af øl, læskedrikke, maltdrikke samt malturtprodukter.
Det samlede salg af øl og læskedrikke, herunder maltdrikke og malturtprodukter udgjorde i 2. kvartal 1,39 mio. hl mod 1,45 mio. hl. i samme periode sidste år.
Afsætningen blev i 1. halvår på 2,99 mio. hl.svarende til etlille fald på 1,0%.
Nettoomsætningen blev i 2. kvartal af 2014/2015 341,8 mio. kr. mod 358,5 mio. kr., hvilket er en nedgang på 4,7 %.
Nettoomsætningen blev i 1. halvår på 733,8 mio. kr. mod 751,5 mio. kr. i samme periode sidste år. Det svarer til en nedgang på 2,4 %.
Udviklingen afspejler en positiv udvikling på en række vigtige markeder men modsvares af fortsatte udfordringer på flere af koncernensinternationale markeder, som er påvirket af konflikter, politisk uro og andre udfordrende markedsforhold. Samtidig har Harboe som led i den fortsatte optimering af kontraktporteføljen erstattet større volumener med nye kundeaftaler, hvor volumen er lavere, men til gengæld er produktmikset mere attraktivt og marginerne bedre.
Læs mere om udviklingen i forretningsområderne under de tilhørende afsnit.
Resultat før afskrivninger, finansielle poster og skat (EBITDA) blev i 2. kvartal på 32,4 mio. kr. mod samme periode sidste år på 30,5 mio. kr., eller en stigning på 6,1 % og svarer til en EBITDA-margin på 9,5 %.
Den forbedrede indtjening skyldes bl.a. de seneste års investeringer i effektiviseringer på tværs af hele værdikæden og energioptimeringer i produktionen, som nu begynder at slå positivt igennem på omkostningerne. Samtidig udvikler koncernens aktiviteter på en række internationale markeder sig positivt med stigende salg af koncernens egne varemærker, som bidrager positivt med mere attraktive indtjeningsmarginer.
Af- og nedskrivninger udgjorde i 2. kvartal 22,2 mio. kr. mod 22,4, mio. kr. i samme periode sidste år. I første halvår udgjorde af- og nedskrivningerne 44,5 mio. kr. mod 44,6 mio. kr. sidste år.
Resultat af primær drift udgjorde i 2. kvartal 10,4 mio. kr. eller 27,9%højere end samme periode sidste år. I første halvår udgjorde resultat af primær drift 27,4 mio. kr. mod 18,8 mio. kr. i samme periode sidste år.
Finansielle poster udgør i 2. kvartal en udgift på 1,3 mio. kr. mod en udgift på 1,5 mio. kr. i samme periode sidste år. I 1. halvår svarer finansielle poster
til en udgift på 2,5 mio. kr. mod udgift på 2,7 mio. kr. i samme periode sidste år. [Forklaring til udvikling]
Resultat før skat udgjorde i 2. kvartal 9,1 mio. kr. mod 6,6 mio. kr. i samme periode sidste år. I første halvår udgjorde resultat før skat 25,0 mio. kr. mod 16,1 mio. kr. i samme periode sidste år.
Resultat efter skat blev i 2. kvartal på 6,4 mio. kr. mod 4,3 mio. i samme periode sidste år. I første halvår blev resultat efter skat 18,2 mio. kr. mod 11,8 mio. kr. i samme periode sidste år.
Harboe producerer og afsætter en bred vifte af drikkevarer og maltekstraktprodukter til mere end 90 markeder verden over. Produktporteføljen er målrettet efterspørgsel og markedspotentiale i de enkelte markeder og tager udgangspunkt i tre strategiske forretningsområder: Harboe Nordic, Harboe International og Harboe Ingredients.
Harboe Nordic er koncernens største forretningsenhed, der markedsfører et bredt sortiment af øl, læske- og energidrikke samt ikke-alkoholiske maltdrikke på Harboes hovedmarkeder i Danmark, Norge, Sverige, Baltikum, Tyskland og til grænsehandlen. Det er Harboes strategi at fastholde en høj volumen og sikre sin veletablerede position på disse markeder ved at tilbyde kunderne en høj kvalitet, fleksibilitet og sikkerhed i leverancerne samt et attraktivt og tidsvarende sortiment.
Aktiviteterne i Harboe Nordic har i første halvår samlet set udviklet sig planmæssigt med god efterspørgsel på koncernens produkter drevet af den varme sommer. Særligt det tyske marked har bidraget positivt med stor efterspørgsel på både øl og læskedrikke bl.a. drevet af fodbold-VM. De nordeuropæiske markeder er dog fortsat påvirket af massiv konkurrence fra såvel internationale mærkevareprodukter som regionale spillere, der opererer på tværs af landegrænserne i de nordeuropæiske lande. Som led i de fortsatte bestræbelser på at imødegå dette pres har Harboe i 1. halvår erstattet tidligere større aftaler med lave marginer med nye kundeaftaler, hvor volumen er lavere, men både det relative og absolutte bidrag til indtjeningen er bedre.
Aktiviteterne i Harboe Nordic repræsenterer fortsat en betydelig del af koncernens samlede afsætning og har strategisk betydning for den effektive udnyttelse af koncernens produktionskapacitet. Harboe søger gennem fortsat udvikling og yderligere styrkelse af sine strategisk funderede kunderelationer at fastholde sin position på de nordeuropæiske markeder.
Harboe International markedsfører øl, læske- og energidrikke samt ikkealkoholiske maltdrikke på mere end 70 markeder i Mellemøsten, Afrika, Sydøstasien/Oceanien, Americas samt på en række europæiske markeder uden forNordeuropa.Det erHarboesstrategi at øgeHarboe Internationals relative andel af koncernens omsætning og EBITDA gennem en fortsat geografisk ekspansion med udgangspunkt i markeder, hvor den økonomiske og demografiske udvikling understøtter en stigende købekraft og efterspørgsel på kvalitetsprodukter.
Harboe International har i første halvår oplevet en positiv udvikling i salget af egne varemærker. Særligt på de asiatiske markeder har den målrettede positionering af koncernens produkter banet vej for nye aftaler og fortsat stigende afsætning. Der arbejdes videre på den strategiske positionering og organisering af salgsindsatsen med henblik på yderligere at konsolidere Harboes position på de internationale markeder, hvor den underliggende vækst og generelle markedsbetingelser danner grundlag for det. På salgssiden er der fokus på den fortsatte udvikling af distributørsamarbejdet, ligesom der arbejdes direkte med større supermarkedskæder. Som led i den fortsatte vækst i den geografiske platform er der samtidig fokus på en yderligere optimering af forretningsgange og logistikkoordinering i tæt samarbejde med koncernens produktionsenheder. Den samlede afsætning i Harboe International er imidlertid påvirket af, at en række af koncernens markeder er ramt af ustabile markedsforhold, som udfordrer både den løbende drift og de fortsatte vækstmuligheder, særligt i Mellemøsten og Afrika. Harboe har konstant fokus på, hvordan koncernen bedst muligt udnytter det eksisterende markedspotentiale under optimal hensyntagen til den politiske situation og den økonomiske risikoeksponering.
I Mellemøsten markedsfører Harboe fortrinsvist ikke-alkoholiske drikkevarer, herunder en bred vifte at ikke-alkoholiske maltdrikke og traditionelle læskedrikke, som begge er kategorier i vækst. Aktiviteterne er gennem de seneste fem år blevet udbygget i samarbejde med distributører og kunder, og Harboe har i dag et solidt fodfæste på en række markeder i regionen.
Den politiske uro og krigslignende tilstand flere steder smitter dog fortsat af på afsætningen og hele forretningsklimaet i regionen er påvirket af forretningsmæssige udfordringer med generelle forsinkelser i forsyningskæden og andre driftsmæssige uregelmæssigheder. Harboe har fortsat salgsindsatsen på de mere stabile markeder i Mellemøsten og fortsætter bearbejdningen af nye markeder i regionen i tæt samarbejde med lokale distributører.
Harboe afsætter et bredt sortiment af øl, læskedrikke, maltdrikke og ikkealkoholiske maltdrikke i et stadig stigende antal afrikanske lande, fortrinsvist under egne varemærker. Harboes ekspansion i de afrikanske lande drives af en stigende efterspørgsel på især stærk øl og maltbaserede produkter, men også energidrikke er et stort segment i kraftig vækst. Den demografiske og økonomiske udvikling understøtter afsætningen med en hastigt voksende middelklasse.
Afsætningen i Afrika har i 1. halvår udviklet sig positivt på trods af fortsatte og nye udfordringer i visse regioner, hvor bl.a. ebola-udbruddet har sat den sædvanlige infrastruktur i stå i et større geografisk område. Overordnet drives udviklingen dog af stærk efterspørgsel og fortsat intensivt salgsarbejde i samarbejde med distributører og partnere, som bidrager med et solidt kendskab til efterspørgsel, markedsforhold og distributionsformer. Harboe søger løbende at tilpasse aktiviteterne efter forretningsmuligheder og risici.
Som led i Harboes strategi om fortsat international ekspansion af aktiviteterne har koncernen indledt en systematisk salgsindsats i Sydøstasien og på udvalgte markeder i Oceanien. Der er indledt samarbejde med en lang række distributører på tværs af regionen, og særligt Harboes pilsnerøl og stærk øl har fundet fodfæste på de sydøstasiatiske markeder.
Samarbejdet med centrale distributører og eksekveringen af den målrettede salgsstrategi over for de store detailhandelskæder fortsætter, og efterspørgslen understøtter en forsat positiv udvikling inden for alle produktkategorier, men særligt øl-segmentet er i høj vækst. Harboes markedsfører et målrettet sortiment af egne varemærker i et attraktivt prissegment, hvor de vinder stigende anerkendelse. Også salgsaktiviteterne rettet mod restaurationssegmentet viser fortsat positive resultater. Den målrettede salgsindsats i Sydøstasien og Oceanien bidrager fortsat positivt til koncernens samlede resultater, om end forretningens relative størrelse og fortsatte investeringer i salg og markedsføring betyder, at det stadig er på et beskedent niveau.
Det seneste skridt i den geografiske ekspansion har været rettet mod udvalgte markeder i Syd- og Nordamerika. Aktiviteterne har i første omgang været henvendt til særlige forbrugersegmenter, hvor de mørke, ikke-alkoholiske maltdrikke nyder stor efterspørgsel. Der er fokus på udbygningen af tilstedeværelsen på en række udvalgte markeder i både Nord- og Sydamerika med identifikation af distributører og indgåelse af samarbejdsaftaler med lokale partnere. Der er desuden direkte kontakt til detailhandelskæder i udvalgte lande, hvor især øl men også energidrikke er voksende kategorier. Afsætningen i Americas er fortsat beskeden, men det vurderes, at potentialet for en yderligere etablering på disse markeder er attraktivt.
Harboe Ingredients danner rammen om Harboes salgs- og udviklingsaktiviteter inden for maltbaserede fødevareingredienser. Hovedaktiviteten er den traditionelle maltekstrakt, som markedsføres til kunder i den europæiske fødevareindustri. De seneste års udviklingsaktiviteter har banet vejen for en udfoldelse af anvendelsespotentialet og skabt mulighed for en strategisk ekspansion af forretningen – såvel geografisk som industrielt. Det er Harboes strategi målrettet at forfølge disse muligheder med henblik på at skabe attraktiv vækst og yderligere styrke koncernens indtjeningsgrundlag.
Afsætningen inden for den traditionelle maltekstrakt er forholdsvis stabil og baseret på fortsat godt samarbejde med eksisterende kunder.
Harboes klare maltekstrakt, som fortrinsvist afsættes til kunder i fødevareindustrien i Mellemøsten, er imidlertid påvirket af uroen i regionen og har ikke leveret den ventede afsætning. Harboe arbejder dog på bearbejdningen af nye og mere stabile markeder, og salgsindsatsen er yderligere styrket i 1. halvår med henblik på at skabe øget fremdrift i markedsføringen.
Udviklingen af andre nye applikationer fortsætter, og der er bl.a. etableret samarbejde med nye kunder i fødevareindustrien om brug af flere af Harboes applikationer som alternativer til eksisterende smags- og farveingredienser i bl.a. chokolade og andre konfektureprodukter.
Udviklingsarbejdet i samarbejde med kunder i fødevareindustrien er også videreført i 1. halvår. Udviklingen af nye applikationer strækker sig over et flerårigt forløb med løbende tests og tilpasninger i tæt samarbejde med kunderne, inden man når det færdige, salgbare produkt. Ressourceindsatsen i udviklingsforløbene påvirker således omkostningsniveauet i indeværende regnskabsår, men det forventes at denne investering vil begynde at generere positive afkast i takt med, at produkterne bliver færdigudviklet og salgbare i løbet af de kommende to - tre år.
På koncernniveau arbejdes der løbende på atsikre en høj kapacitet og fleksibilitet i produktionen – også mellem produktionsenhederne – så sæsonudsving og ordreindgang kan håndteres optimalt. Behovet for fleksibilitet er stigende i takt med den fortsatte geografiske ekspansion af salgsaktiviteterne og kompleksitet i produktsortimentet. Der er således stor fokus på den løbende koordinering mellem koncernens produktions-, planlægnings- og logistikfunktioner samt koblingen til salgsorganisationen med henblik på at opnå yderligere effektiviseringer i ressourceudnyttelsen og optimere hastigheden i hele forsyningskæden.
Der arbejdes desuden på den fortsatte opdatering og implementering af koncernens ERP-system på tværs af de geografiske enheder. Projektet skrider planmæssigt frem, og det forventes, at hele koncernen vil være på samme platform i løbet af det kommende regnskabsår.
De seneste års investeringer i energi- og driftsoptimeringer har bidraget til en betydelig reduktion af koncernens driftsomkostninger. Der er også i indeværende regnskabsår fokus på fortsatte effektiviseringer, herunder bl.a. nye emballageløsninger og investeringer i lagerfaciliteter, som kan sikre yderligere optimering af logistik og kapacitetsudnyttelse.
Investeringerne i første halvår i immaterielle og materielle aktiver udgjorde 34,2 mio. kr. og er primært knyttet til løbende vedligeholdelse og ovennævnte effektivitetsfremmende tiltag.
Egenkapitalen udgjorde pr. 31.10.2014 714,1 mio. kr. mod 706,6 mio. kr. pr. 1. maj 2014.
Egenkapitalen er påvirket af periodens resultat, valutakursreguleringer for udenlandske datterselskaber samt udbetaling af udbytte.
Koncernen havde pr. 31. oktober 2014 en beholdning af egne B-aktier på 1.311.190 stk. B-aktier svarende til 21,85 % af aktiekapitalen.
Opkøbet af egne aktier sker i henhold til en generalforsamlingsbeslutning på generalforsamlingen den 5. november 2013, hvor bestyrelsen fik bemyndigelse til at erhverve op til 50% af aktiekapitalen frem til selskabets ordinære generalforsamling i 2015.
Opkøbet af egne aktier sker bl.a. med ønsket om etablering af et strategisk beredskab, hvis koncernen i den fortsatte udvikling af sine aktiviteter skulle finde det relevant at indgå strategiske partnerskaber og som led i koncernens generelle kapitalberedskab. Bestyrelsen vil også løbende vurdere, i hvilken udstrækning beholdningen af egne aktier skal anvendes som led i værdiskabelsen over for selskabets aktionærer.
Der er i regnskabsperioden udbetalt udbytte, som blev godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den 25. august 2014, svarende til 2,00 kr. pr. aktie eller i alt 12 mio. kr. Udbyttet er således hævet fra sidste års udbetaling på 1,50 kr. pr. aktie som led i bestyrelsens ønske om en øget værdiskabelse til aktionærerne.
Arbejdskapitalen steg med 33,8 mio. kr., primært som følge af øgede tilgodehavender fra salg. Harboe udfordres generelt af et stigende pres for øgede kredittider på væsentlige kontrakter, men har sideløbende stor fokus på fortsat optimering af arbejdskapitalen gennem styring af indkøb og leverandørgæld mv.
Cash flow fra driften udgjorde i første halvår 27,8 mio. kr. mod 35,5 mio. kr. i samme periode sidste år.
Det frie cash flow – ændringer i likvider - udgjorde -13,0 mio. kr. mod -1,5 mio. kr. i samme periode sidste år.
Likviditetsberedskabet er sammensat af likvide beholdninger og tilsagte uudnyttede kreditfaciliteter og udgjorde pr. 31.10.2014 204,0 mio. kr. Hertil kommer beholdningen af egne aktier svarende til 109,5 mio. kr. opgjort officiel børskurs pr. 31.10.2014 Det samlede likviditetsberedskab udgør herefter 313,5 mio. kr.
Koncernens rentebærende gæld udgjorde pr. 31.10.2014 305,0 mio. kr., og den nettorentebærende gæld 202,9 mio. kr.
Koncernens salg og indkøb i fremmed valuta sker fortsat for størstedelen af
koncernens aktiviteter i EUR, hvor valutarisikoen anses for begrænset. I takt med den fortsatte vækst i koncernens internationale aktiviteter vil Harboe dog løbende vurdere behovet for valutasikring.
Markedet for øl- og læskedrikke er på samtlige af koncernens hovedmarkeder præget af en intensiv konkurrence, hvilket medfører et konstant pres på priserne. Harboe er derfor meget følsom over for markedsmæssige udsving i priserne på råvarer og hjælpematerialer, fordi øgede omkostninger ikke umiddelbart kan overføres på salgspriserne. Dette er især tilfældet på den del af koncernens produkter, der markedsføres over for discountkæderne. For at modvirke disse udsving mest muligt, indgår Harboe i videst muligt omfang længerevarende kontrakter for køb af råvarer og hjælpematerialer. På særligt volatile råvarer er det dog kun muligt at indgå korterevarende kontrakter, hvorfor der i et vist omfang må påregnes en latent risiko for resultatpåvirkende udsving i løbet af et regnskabsår.
Itaktmed koncernensfortsatte geografiske ekspansion uden for de EU-regulerede markeder i Europa udsættes koncernen i stigende omfang for risici forbundet med politisk uro samt ændringer i politiske og reguleringsmæssige regimer og forretningspraksis, som kan påvirke handelsvilkår og godkendelser, importregulering, finansielle transaktioner, logistik mv. Harboe afvejer derfor løbende disse risici i forhold til konkrete markedsmuligheder og indleder som udgangspunkt opdyrkningen af nye geografiske markeder i samarbejde med erfarne og lokalkendte distributører og samarbejdspartnere. Harboes arbejder desuden på at styrke den interne kommunikation og forretningsgange vedr. håndtering af koncernens forretningspraksis og etiske standarder, så medarbejdere, der beskæftiger sig med forretningsrelationer inden for salg, markedsføring, indkøb osv., får bedst mulig vejledning og støtte i, hvordan man håndterer situationer, der afviger fra normale forhold og standarder, herunder risikoen for korruption.
Den aktuelle politiske uro og konflikter i flere dele af bl.a. Mellemøsten og Afrika har givet anledning til særlige forholdsregler og risikovurderinger. Den forretningsmæssige risikoeksponering i disse områder bliver løbende afstemt med koncernens direktion og bestyrelse, som vurderer de konkrete rammer og kriterier for forretningsaktiviteter, indgåelse af kontrakter, pengetransaktioner, mv.
Udover de forhold, der er omtalt i denne delårsrapport, er der ikke sket væsentlige ændringer i koncernens risiko og usikkerhedsfaktorer. Koncernens risikoforhold er nærmere beskrevet i årsrapporten for 2013/14.
Harboe opjusterer forventningerne til hele året til et EBITDA i niveauet 115-125 mio. kr. (mod tidligere 105 - 115 mio. kr.) og et resultat før skat i niveauet 25-35 mio. kr. (mod tidligere 20–30 mio. kr.). Opjusteringen skyldes dels de forsatte positive resultater af de seneste års effektiviseringer af energiforbrug og produktion kombineret med en forbedret indtjening på afsætningen af især koncernens egne varemærker.
Markedsforholdene på de nordeuropæiske markeder forventes dog også i 2. halvår at være særdeles udfordrende med intensiv konkurrence og pres på priserne. Harboe vil fokusere på at fastholde sin position på disse markeder med afsæt i et solidt produktsortiment, fleksibilitet og leveringssikkerhed samt en fortsat positionering af koncernens varemærker.
Ekspansion og udvikling af koncernens internationale aktiviteter inden for drikkevarer har fortsat høj prioritet med yderligere styrkelse af salgsog markedsføringsaktiviteterne. Det strategiske fokus vil være på markeder, hvor forbruget af drikkevarer er i vækst, og hvor Harboe kan etablere en attraktiv platform for sine produkter. Det forventes, at de internationale aktiviteter vil være den primære vækstdriver for koncernen i det kommende år.
Udviklingen af aktiviteterne inden for maltbaserede ingredienser er også i fokus med en videreførelse af det internationale salgsarbejde og målrettede markedsføringsaktiviteter. På udviklingsfronten forventes fortsatte fremskridt med de produkter, der er i forretningens pipeline. Samarbejdet med partnere i drikkevareindustrien forventes at udvikle sig positivt og resultere i en let stigende afsætning af ingrediensprodukter.
Harboe forventer, at alle koncernens forretninger vil bidrage til en fortsat positiv udvikling i 2014/2015.
Efter periodens afslutning er der ikke indtruffet begivenheder, der kan påvirke virksomhedens indtjening og økonomiske stilling.
Delårsrapporten indeholder udsagn om fremtiden herunder forudsigelser om fremtidig resultatudvikling. Sådanne udsagn er forbundet med risici og usikkerhed om en række faktorer, hvoraf mange ligger uden for Harboe-koncernens kontrol. Det kan forårsage, at de faktiske resultater afviger væsentligt fra de forudsigelser, der anføres i delårsrapporten. Faktorer, der kan påvirke forventningerne, omfatter blandt andet de generelle økonomiske og forretningsmæssige forhold, prisudvikling på råvarer, nye afgifter og regulering, politiske forhold, efterspørgsel, valutakursudsving og konkurrencemæssige forhold.
Delårsrapporten offentliggøres på dansk og engelsk. I tilfælde af uoverensstemmelser mellem den danske og engelske tekst, er den danske tekst gældende.
Harboes Bryggeri A/S forventer at offentliggøre regnskabsmeddelelser efter følgende kalender:
| Delårsrapport, 3. kvartal 2014/15 | Den 19. marts 2015 |
|---|---|
| Årsrapport 2014/2015 | Den 2. juli 2015 |
I perioden fra 1. maj og frem til 31. oktober 2014 har selskabet sendt følgende meddelelser til NASDAQ OMX København, der kan genfindes på selskabets hjemmeside www.harboe.com
Den 3. juli 2014 Årsrapport 2013/2014
Den 20. juni 2014 Indkaldelse til ordinær generalforsamling Den 4. juli 2014 Finanskalender 2014/2015 Den 28. juli 2014 Indkaldelse til ordinær generalforsamling Den 25. august 2014 Referat fra ordinær generalforsamling Den 25. september 2014 Delårsrapport Q1 2014/2015
Vi har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. maj – 31. oktober 2014 for Harboes Bryggeri A/S.
Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med IAS 34, Præsentation af delårsregnskaber, som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber.
Det er vor opfattelse, at delårsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. oktober 2014 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for første halvår 2013/14.
Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen giver en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og af koncernens finansielle stilling som helhed samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor.
Skælskør, den 17. december 2014
Adm. direktør Bernhard Griese
Anders Nielsen, formand Bernhard Griese Mads O. Krage Carina Harboe Laursen Thøger Thøgersen Karl Erik Kjærsgaard Jens Bjarne Jensen
1 Valgt af medarbejderne
| KONCERN (t.kr.) |
NOTE | 2. kvartal 2014/2015 |
2. kvartal 2013/2014 |
1. halvår 2014/2015 |
1. halvår 2013/2014 |
Hele året 2013/2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bruttoomsætning Øl- og vandafgifter |
388.824 (47.036) |
419.476 (60.952) |
830.671 (96.824) |
886.612 (135.071) |
1.626.919 (206.807) |
|
| Nettoomsætning | 341.788 | 358.524 | 733.847 | 751.541 | 1.420.112 | |
| Produktionsomkostninger | (280.962) | (296.781) | (600.023) | (618.137) | (1.177.552) | |
| Bruttoresultat | 60.826 | 61.743 | 133.824 | 133.404 | 242.560 | |
| Distributionsomkostninger Administrationsomkostninger Andre driftsindtægter Andre driftsudgifter |
(43.264) (12.805) 8.043 (2.441) |
(46.979) (11.688) 8.134 (3.111) |
(91.096) (26.417) 15.738 (4.615) |
(97.275) (24.758) 14.168 (6.742) |
(190.704) (49.628) 28.206 (13.739) |
|
| Resultat af primær drift | 10.359 | 8.099 | 27.434 | 18.797 | 16.695 | |
| Finansielle indtægter Finansielle omkostninger |
780 (2.046) |
661 (2.125) |
1.575 (4.032) |
833 (3.542) |
2.627 (8.919) |
|
| Resultat før skat | 9.093 | 6.635 | 24.977 | 16.088 | 10.403 | |
| Beregnet skat af periodens resultat Regulering skat tidligere år |
(2.716) 0 |
(2.382) 0 |
(6.735) 0 |
(4.855) 549 |
(2.121) 2.309 |
|
| Periodens resultat | 6.377 | 4.253 | 18.242 | 11.782 | 10.591 | |
| Fordeling af periodens resultat Moderselskabets aktionærer Minoritetsinteresser |
18.236 6 |
11.785 (3) |
10.627 (36) |
|||
| Resultat pr. aktie (kr. pr. aktie á 10 kr.) Resultat og udvandet resultat (kr.) |
2 | 3,76 | 2,13 | 2,02 |
| KONCERN (t.kr.) |
1. halvår 2014/2015 |
1. halvår 2013/2014 |
Hele året 2013/2014 |
|---|---|---|---|
| Periodens resultat | 18.242 | 11.782 | 10.591 |
| Anden totalindkomst Poster, der kan blive recirkuleret til resultatopgørelsen |
|||
| Valutakursreguleringer vedrørende udenlandske virksomheder | (1.300) | 102 | 441 |
| Dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg | 0 | 0 | 70 |
| Recirkulering til resultatopgørelsen af dagsværdiregulering ved afståelse | |||
| af finansielle kativer disponible for salg | 0 | 0 | 22 |
| Skat af anden totalindkomst | 0 | 0 | (22) |
| Anden totalindkomst | (1.300) | 102 | 511 |
| Totalindkomst | 16.942 | 11.884 | 11.102 |
| Fordeling af periodens totalindkomst | |||
| Moderselskabets aktionærer | 16.936 | 11.887 | 11.138 |
| Minoritetsinteresser | 6 | (3) | (36) |
| KONCERN (t.kr.) |
31. oktober 2014 |
31. oktober 2013 |
30. april 2014 |
|---|---|---|---|
| Goodwill | 3.573 | 3.573 | 3.573 |
| Udviklingsprojekter | 4.748 | 6.172 | 5.460 |
| Rettigheder | 5.709 | 5.435 | 5.724 |
| Software | 16.571 | 20.367 | 18.664 |
| Immaterielle anlægsaktiver under opførelse | 129 | 0 | 80 |
| Immaterielle aktiver | 30.730 | 35.547 | 33.501 |
| Grunde og bygninger | 238.897 | 239.565 | 235.185 |
| Produktionsanlæg og maskiner | 432.131 | 452.711 | 442.164 |
| Andre anlæg, driftsmateriel og inventar | 22.519 | 25.638 | 23.858 |
| Reservedele til eget produktionsudstyr | 3.199 | 4.038 | 3.619 |
| Materielle anlægsaktiver under opførelse | 6.616 | 6.283 | 14.789 |
| Materielle aktiver | 703.362 | 728.235 | 719.615 |
| Investeringsejendomme | 58.625 | 62.324 | 60.475 |
| Finansielle aktiver disponible for salg | 8.192 | 178.975 | 8.706 |
| Deposita, lejemål | 2.445 | 2.403 | 2.423 |
| Finansielle aktiver | 10.637 | 181.378 | 11.129 |
| Udskudte skatteaktiver | 5.783 | 3.746 | 5.804 |
| Langfristede aktiver | 809.137 | 1.011.230 | 830.524 |
| Råvarer, hjælpematerialer og emballage | 67.310 | 70.003 | 73.465 |
| Fremstillede færdigvarer og handelsvarer | 79.990 | 72.844 | 88.024 |
| Varebeholdninger | 147.300 | 142.847 | 161.489 |
| Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser | 300.875 | 272.375 | 278.670 |
| Andre tilgodehavender | 4.425 | 6.156 | 6.030 |
| Periodeafgrænsningsposter | 10.501 | 11.224 | 8.568 |
| Tilgodehavender | 315.801 | 289.755 | 293.268 |
| Likvide beholdninger | 100.526 | 5.934 | 96.235 |
| Aktiver bestemt for salg | 2.200 | 2.400 | 2.200 |
| Kortfristede aktiver | 565.827 | 440.936 | 553.192 |
| Aktiver i alt | 1.374.964 | 1.452.166 | 1.383.716 |
| KONCERN (t.kr.) |
NOTE | 31. oktober 2014 |
31. oktober 2013 |
30. april 2014 |
|---|---|---|---|---|
| Selskabskapital Overkurs ved aktieemission Andre reserver Overført resultat |
4 | 60.000 0 (5.372) 659.346 |
60.000 51.000 (4.465) 666.647 |
60.000 0 (4.072) 650.487 |
| Egenkapital tilhørende moderselskabets aktionærer | 713.974 | 773.182 | 706.415 | |
| Egenkapital tilhørende minoritetsinteresser | 149 | 174 | 143 | |
| Egenkapital | 714.123 | 773.356 | 706.558 | |
| Gæld til realkreditinstitutter Hensættelse til udskudt skat Udskudt indregning af indtægter |
192.790 49.461 55.920 |
208.348 51.794 62.766 |
200.470 49.534 60.882 |
|
| Langfristede forpligtelser | 298.171 | 322.908 | 310.886 | |
| Gæld til realkreditinstitutter Kreditinstitutter i øvrigt Leverandør af varer og tjenesteydelser Indløsningsforpligtelse, returemballage Selskabsskat Anden gæld Udskudt indregning af indtægter Periodeafgrænsningsposter |
15.693 96.531 135.723 8.321 7.075 91.739 7.273 315 |
15.683 62.824 169.440 9.260 4.389 84.875 9.431 0 |
15.772 78.480 172.008 8.030 2.309 81.488 7.874 311 |
|
| Kortfristede forpligtelser | 362.670 | 355.902 | 366.272 | |
| Forpligtelser | 660.841 | 678.810 | 677.158 | |
| Passiver | 1.374.964 | 1.452.166 | 1.383.716 |
| KONCERN (t.kr.) |
1. halvår 2014/2015 |
1. halvår 2013/2014 |
Hele året 2013/2014 |
|---|---|---|---|
| Resultat af primær drift Afskrivninger mv. Indtægtsførte tilskud og øvrige reguleringer |
27.434 43.560 (5.004) |
18.797 44.294 (5.602) |
16.695 90.052 (10.023) |
| Pengestrømme fra drift før ændring i driftskapital | 65.990 | 57.489 | 96.724 |
| Ændring i varebeholdninger Ændring i tilgodehavende fra salg Ændring i andre tilgodehavender Ændring i leverandørgæld mv. Ændring i andre kortfristede forpligtelser Ændring i driftskapital |
13.936 (22.787) (384) (35.983) 11.456 (33.762) |
(9.427) 15.392 704 (2.978) (20.269) (16.578) |
(28.010) 9.205 3.490 (451) (22.192) (37.958) |
| Pengestrømme fra primær drift | 32.228 | 40.911 | 58.766 |
| Modtagne finansielle indtægter Betalte finansielle omkostninger Betalt skat, netto |
1.555 (4.040) (1.940) |
826 (3.592) (2.692) |
2.580 (8.930) (5.818) |
| Pengestrømme fra drift | 27.803 | 35.453 | 46.598 |
| Køb af immaterielle anlægsaktiver Køb af materielle anlægsaktiver Salg af materielle aktiver Modtaget udbytte fra finansielle aktiver disponible for salg Køb af finansielle aktiver Salg af finansielle aktiver |
(561) (25.536) 1.968 29 (22) 132 |
(1.406) (10.645) 1.010 7 0 129 |
(2.330) (43.564) 2.085 54 (20) 169.222 |
| Pengestrømme fra investeringer | (23.990) | (10.905) | 125.447 |
| Udbetalt udbytte Modtaget investeringstilskud Afdrag på langfristede forpligtelser, netto Køb af egne aktier |
(9.377) 404 (7.882) 0 |
(8.322) 871 (7.774) (10.802) |
(8.323) 1.803 (15.569) (76.802) |
| Pengestrømme fra finansiering | (16.855) | (26.027) | (98.891) |
| Ændringer i likvider | (13.042) | (1.479) | 73.154 |
| Likvider pr. 01.05 | 17.037 | (55.411) | (55.399) |
| Likvider pr. 31.10 | 3.995 | (56.890) | 17.755 |
| Overkurs | tilhørende moder- |
Egenkapital tilhørende |
Egen | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Aktie- kapital |
ved aktie- emmission |
Andre reserver |
Overført resultat |
selskabets aktionærer |
minoritets- aktionærerne |
kapital i alt |
|
| Egenkapital 01.05.2013 | 60.000 | 51.000 | (4.567) | 673.985 | 780.418 | 179 | 780.597 |
| Egenkapitalbevægelse 2013/14 | |||||||
| Årets totalindkomst | 0 | 0 | 102 | 11.786 | 11.888 | (5) | 11.883 |
| Udbetalt udbytte | 0 | 0 | 0 | (9.000) | (9.000) | 0 | (9.000) |
| Udbytte af egne aktier | 0 | 0 | 0 | 677 | 677 | 0 | 677 |
| Køb af egne aktier | 0 | 0 | 0 | (10.801) | (10.801) | 0 | (10.801) |
| Egenkapitalbevægelser i alt | 0 | 0 | 102 | (7.338) | (7.236) | (5) | (7.241) |
| Egenkapital 31.10.2013 | 60.000 | 51.000 | (4.465) | 666.647 | 773.182 | 174 | 773.356 |
| Egenkapital 01.05.2014 | 60.000 | 0 | (4.072) | 650.487 | 706.415 | 143 | 706.558 |
| Egenkapitalbevægelse 2014/15 | |||||||
| Årets totalindkomst | 0 | 0 | (1.300) | 18.236 | 16.936 | 6 | 16.942 |
| Udbetalt udbytte | 0 | 0 | 0 | (12.000) | (12.000) | 0 | (12.000) |
| Udbytte af egne aktier | 0 | 0 | 0 | 2.623 | 2.623 | 0 | 2.623 |
| Egenkapitalbevægelser i alt | 0 | 0 | (1.300) | 8.859 | 7.559 | 6 | 7.565 |
| Egenkapital 31.10.2014 | 60.000 | 0 | (5.372) | 659.346 | 713.974 | 149 | 714.123 |
Delårsregnskabet aflægges som et sammendraget regnskab i overensstemmelse med IAS 34, Præsentation af delårsregnskaber, som godkendt af EU. Der er ikke udarbejdet delårsregnskab for moderselskabet.
Delårsregnskabet aflægges i danske kroner (DKK), der er modervirksomhedens funktionelle valuta.
Den i delårsregnskabet anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til den regnskabspraksis, som blev anvendt i koncernregnskabet for 2013/14, og som er i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU.
Vi henviser til årsrapporten for 2013/14 for nærmere beskrivelse af den anvendte regnskabspraksis, herunder definitionerne på de angivne nøgletal, der er beregnet i overensstemmelse med definitioner i Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning "Anbefalinger & Nøgletal 2010".
Delårsrapporten er ikke reviewet af selskabets revisor.
Regnskabsmeddelelsen offentliggøres på dansk og engelsk. I tilfælde af uoverensstemmelser mellem den danske og engelske tekst, er den danske tekst gældende.
Udarbejdelsen af delårsrapporter kræver, at ledelsen foretager regnskabsmæssige skøn og estimater, som påvirker anvendelsen af regnskabspraksis og indregnede aktiver, forpligtelser, indtægter og omkostninger. Faktiske resultater kan afvige fra disse skøn.
De væsentligste skøn, som ledelsen foretager ved anvendelsen af koncernens regnskabspraksis, og den væsentligste skønsmæssige usikkerhed forbundet hermed er de samme ved udarbejdelsen af den sammendragne delårsrapport som ved udarbejdelsen af årsrapporten 2013/2014.
| KONCERN (t.kr.) |
1. HALVÅR 2014/15 |
1. HALVÅR 2013/14 |
|---|---|---|
| 2. RESULTAT OG UDVANDET RESULTAT PR. AKTIE | ||
| Resultat og udvandet resultat pr. aktie (kr. pr. aktie á 10 kr.) | 3,76 | 2,13 |
| Beregning af resultat og udvandet resultat pr. aktie er baseret på følgende grundlag: | ||
| Resultat til moderselskabets aktionærer anvendt ved beregning af resultat pr. aktie | 18.236 | 11.785 |
| 2012/13 stk. á 10 kr. |
2013/14 stk. |
|
| á 10 kr. | ||
| Gennemsnitligt antal aktier Gennemsnitligt antal egne aktier |
6.000.000 (1.148.953) |
6.000.000 (471.513 |
| Antal aktier anvendt til beregning af resultat pr. aktie (stk.) | 4.851.047 | 5.528.487 |
| Udestående tegningsrettigheders mv. gennemsnitlige udvandingseffekt (stk.) | 0 | 0 |
Baseret på den interne rapportering, der af ledelsen anvendes til resultat og ressourceallokering, har virksomheden identificeret ét driftssegment, bryggerivirksomhed, hvilket er i overensstemmelse med den måde, hvorpå aktiviteter organiseres og styres.
Koncernens aktiviteter er primært fordelt på områderne Danmark, Tyskland og øvrige geografiske områder.
Koncernens omsætning fra eksterne kunder og de langfristede aktivers fordeling på disse geografiske områder er specificeret nedenfor, hvor omsætningen er fordelt baseret på kundernes hjemsted, og de langfristede aktiver er fordelt baseret på henholdsvis der fysiske placering og juridiske tilknytning.
| Nettoomsætning | Langfristede aktiver | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| (t.kr.) | 2014/15 | 2013/14 | 2014/15 | 2013/14 | |
| Danmark | 178.853 | 184.603 | 348.668 | 356.361 | |
| Tyskland | 324.586 | 312.491 | 358.811 | 378.779 | |
| Øvrige lande områder | 230.408 | 254.447 | 23.040 | 25.069 | |
| 733.847 | 751.541 | 730.519 | 760.209 |
Ud af koncernens samlede nettoomsætning i Danmark og Tyskland udgør salget til en enkelt kunde ca. 1/4 del af nettoomsætningen.
| KONCERN (t.kr.) |
31. oktober 2014 |
31. oktober 2013 |
|
|---|---|---|---|
| 4. ANDRE RESERVER Reserve for valutakursreguleringer Reserve for dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg |
(764) (4.608) |
197 (4.662) |
|
| (5.372) | (4.465) | ||
| Reserve for valutakurs reguleringer |
finansielle aktiver disponible for salg Reserve for værdiregulering af |
Andre reserver i alt | |
| Andre reserver 01.05.2013 | 95 | (4.662) | (4.567) |
| Valutakursregulering vedrørende udenlandske virksomheder | 102 | 0 | 102 |
| Anden reserve 31.10.2013 | 197 | (4.662) | (4.465) |
| Andre reserver 01.05.2014 | 536 | (4.608) | (4.072) |
| Valutakursregulering vedrørende udenlandske virksomheder | (1.300) | 0 | (1.300) |
| Anden reserve 31.10.2014 | (764) | (4.608) | (5.372) |
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.