AI Terminal

MODULE: AI_ANALYST
Interactive Q&A, Risk Assessment, Summarization
MODULE: DATA_EXTRACT
Excel Export, XBRL Parsing, Table Digitization
MODULE: PEER_COMP
Sector Benchmarking, Sentiment Analysis
SYSTEM ACCESS LOCKED
Authenticate / Register Log In

Novonesis AS

Quarterly Report Aug 6, 2015

3377_ir_2015-08-06_c88f6135-9ec3-41cc-bc44-f7c389d34c00.pdf

Quarterly Report

Open in Viewer

Opens in native device viewer

Helårsforventningerne til resultat fastholdes. Salgsvæksten justeret

Salget i 1. halvår 2015 steg 5% organisk og 15% i danske kroner i forhold til 1. halvår 2014. Resultat af primær drift steg 12%, og overskudsgraden var 27,2%. Justeret for engangseffekten af The BioAg Alliance i 1. kvartal 2014 steg resultat af primær drift ca. 20% og overskudsgraden ca. 1 procentpoint i forhold til 1. halvår 2014. Stigningen i overskudsgrad skyldes primært valutakursudviklingen og effektivitetsforbedringer. Periodens resultat steg 8%, og frie pengestrømme før opkøb var 1.616 mio. kr.

Forventningen til organisk salgsvækst for 2015 justeres til 4-7% (7-9% ved forrige udmelding). Salget i danske kroner forventes nu at stige 13-16% (16-18% ved forrige udmelding). Forventningen til overskudsgrad øges til 27-28% (~27% ved forrige udmelding). Forventningerne til vækst i resultat af primær drift, vækst i årets resultat, pengestrømme og afkast af investeret kapital er uændrede.

Realiseret Forventninger Forventninger
1. halvår 2015 1. halvår 2014 til 2015
6. august*
til 2015
April 23
Salg, mio. kr. 7.028 6.094
Salgsvækst, organisk 5% 8% 4-7% 7-9%
Salgsvækst, danske kroner 15% 4% 13-16% 16-18%
Bruttomargin 57,9% 57,8%
Resultat af primær drift, mio. kr. 1.909 1.710
Vækst i resultat af primær drift 12% 19% 15-17% 15-17%
Overskudsgrad 27,2% 28,1% 27-28% ~27%
Periodens resultat, mio. kr. 1.389 1.285
Vækst i periodens resultat 8% 20% 11-13% 11-13%
Nettoinvesteringer før opkøb**, mio. kr. 371 206 900-1.000 ~1.000
Frie pengestrømme før opkøb, mio. kr. 1.616 3.417 2.500-2.700 2.500-2.700
Afkast af investeret kapital (inkl. goodwill) 26,4% 24,6% 25-26% 25-26%
Gns. USD/DKK 669 544 677 686
EPS, kr. 4,51 4,09
EPS (udvandet), kr. 4,47 4,05

* Forudsætter, at kurserne for selskabets vigtigste valutaer fastholdes på niveauet for noteringskurserne den 5. august for resten af 2015. ** Nettoinvesteringer i 1. halvår 2014 justeret for effekten af The BioAg Alliance.

Novozymes A/S CVR-nr. 10 00 71 27

6. august 2015

Delårsrapport for 1. halvår 2015. Selskabsmeddelelse nr. 37

Peder Holk Nielsen, Novozymes' adm. direktør, har følgende kommentar:

"Indtjeningen i første halvår var meget tilfredsstillende, men vi skal have væksten op. Nogle af vores kunder indenfor vaskemidler og bioenergi er udfordret af volatile markeder, og det rammer os, indtil vi helt har tilpasset os den nye situation. En god udvikling på andre områder, herunder landbrug og foder samt fødeog drikkevarer, trækker i en positiv retning, men kan ikke opveje modgangen. Vi reducerer derfor vores forventninger til årets salgsvækst. Vi forventer at øge produktiviteten og holde omkostningerne nede, og vi holder derfor fast i vores forventninger til helårsresultatet og øger forventningerne til overskudsgraden."

Salg og markeder

Det samlede salg i 1. halvår 2015 steg 5% organisk i forhold til 1. halvår 2014. Valutakurserne havde en positiv påvirkning på salget, som i danske kroner steg 15% til i alt 7.028 mio. kr. Relativt set var salget til landbrugs- og foderindustrien samt de tekniske industrier og farmaindustrien de væsentligste bidragydere til salgsvæksten i perioden.

Samlet salg: Organisk: +5% DKK: +15%

SALG I MIO. KR. OG VÆKSTRATER

SALGETS FORDELING, 1H 2015

Vaskemidler

Salget til vaskemiddelindustrien var uændret organisk og steg 7% i danske kroner i forhold til 1. halvår 2014. Salgsvæksten blev dæmpet af lavere vækst på visse vækstmarkeder, især i Latinamerika, og et dynamisk nordamerikansk marked. Salget blev derudover negativt påvirket af lavere salg til især en kunde.

Salget på andre markeder nød fortsat godt af kundernes interesse for at optimere deres vaskemiddelformuleringer med henblik på at øge vaskeevnen og fremme bæredygtigheden. Disse tendenser var til stede igennem hele 1. halvår, og Novozymes oplevede kraftig vækst i salget til en række vigtige kunder for at dække denne efterspørgsel.

Vaskemidler: Organisk: +0% DKK: +7%

Føde- og drikkevarer

Salget til føde- og drikkevareindustrien steg 5% organisk og 15% i danske kroner i forhold til 1. halvår 2014. Salget til bageriindustrien og til fremstilling af sunde fødevarer bidrog mest til salgsvæksten. Bageriindustrien nød gavn af øget enzymefterspørgsel inden for alle produktkategorier og regioner.

Salget til stivelsesindustrien steg moderat som følge af kundernes positive modtagelse af nylancerede innovationer samt den fortsatte stabilisering af det kinesiske stivelsesmarked.

Bioenergi

Salget til bioenergiindustrien steg 2% organisk og 23% i danske kroner i forhold til 1. halvår 2014. Salgsvæksten var understøttet af en stigning i produktionen af ethanol i USA på ca. 3% i forhold til 1. halvår 2014.

I 2. kvartal set isoleret skønnes den amerikanske ethanolproduktion at være steget ca. 2% i forhold til 2. kvartal 2014. Novozymes oplevede udfordrende markedsforhold i 2. kvartal 2015, og salget faldt 4% organisk i forhold til samme periode sidste år.

I 2. kvartal havde de amerikanske ethanolproducenter fortsat skarpt fokus på at nedbringe deres omkostninger for at kunne modstå de volatile råvarepriser og lave overskudsgrader. Novozymes' salg til bioenergiindustrien blev negativt påvirket af markedssituationen, især som følge af ugunstige miksændringer. Novozymes testmarkedsfører p.t. en række innovationer med henblik på at udvide sortimentet af løsninger og værdiskabende tiltag.

Landbrug og foder

Salget til landbrugs- og foderindustrien steg 19% organisk og 24% i danske kroner i forhold til 1. halvår 2014. Salgsvæksten skyldes særdeles gode resultater inden for BioAg og et moderat positivt bidrag fra foder.

Der var kraftig salgsvækst inden for BioAg, idet The BioAg Alliance fik gavn af, at der i Nordamerika er blevet plantet mere soja og mindre majs, og at der er sket en positiv udvikling i salget til dyrkning af bælgplanter. I 1. halvår 2015 indregnede Novozymes 149 mio. kr. i udskudte indtægter som omsætning mod 143 mio. kr. i samme periode sidste år.

Der var en moderat stigning i salget til foderindustrien i 1. halvår 2015 i forhold til samme periode sidste år. Stigningen skyldes primært en positiv udvikling i Asien og Latinamerika. Salget i 2. kvartal var negativt påvirket af lagernedbringelser.

Tekniske og farma

Salget til de tekniske industrier og til farmaindustrien steg 6% organisk og 21% i danske kroner i forhold til 1. halvår 2014. Salget til farma- og spildevandsindustrien var de største bidragydere til væksten.

Føde- og drikkevarer: Organisk: +5% DKK: +15%

Bioenergi: Organisk: +2% DKK: +23%

Landbrug og foder: Organisk: +19% DKK: +24%

Tekniske og farma: Organisk: +6% DKK: +21%

GEOGRAFISK FORDELING AF SALGET, 1H 2015

Europa, Mellemøsten & Afrika (Europa/MEA)

Salget steg 4% organisk og 6% i danske kroner i forhold til 1. halvår 2014. Salget til fødeog drikkevarer samt vaskemiddelindustrien var de største bidragydere til væksten.

Nordamerika

Salget steg 6% organisk og 23% i danske kroner i forhold til 1. halvår 2014. Salget til landbrugs- og foderindustrien samt de tekniske industrier og farmaindustrien bidrog mest til væksten, mens salget til vaskemiddelindustrien var stort set uændret.

Asien & Oceanien

Salget steg 4% organisk og 22% i danske kroner i forhold til 1. halvår 2014. Salget til landbrugs- og foderindustrien samt føde- og drikkevareindustrien bidrog mest til væksten, mens salget til bioenergiindustrien var lavere.

Latinamerika

Salget var uændret organisk og steg 10% i danske kroner i forhold til 1. halvår 2014. Salget til landbrugs- og foderindustrien samt føde- og drikkevareindustrien bidrog mest til væksten, mens salget til vaskemiddelindustrien var lavere.

Omkostninger og resultat

Samlede omkostninger

De samlede omkostninger, eksklusive nettofinansomkostninger og skat, var 5.160 mio. kr., en stigning på 12% i forhold til 1. halvår 2014. De samlede produktionsomkostninger steg 15% i forhold til samme periode sidste år som følge af et højere aktivitetsniveau og valutakursudviklingen.

Bruttoresultat

Bruttoresultatet steg 15%, og bruttomarginen var 57,9%, en stigning på 0,1 procentpoint i forhold til samme periode sidste år. Produktivitetsforbedringer og et lille fald i råvareomkostninger påvirkede bruttomarginen i positiv retning, hvilket dog blev delvist opvejet af en række mindre poster såsom en nedskrivning på 25 mio. kr. og højere afgifter.

Driftsomkostninger

Driftsomkostningerne steg 9% til 2.201 mio. kr., hovedsagelig som følge af valutakursændringer. Når der ses bort herfra, vurderes den underliggende vækst i driftsomkostninger at have været moderat. Driftsomkostninger i forhold til salget var 31%, 2 procentpoint lavere end i samme periode sidste år.

Europa/MEA: Organisk: +4% DKK: +6%

Nordamerika: Organisk: +6% DKK: +23%

Asien & Oceanien: Organisk: +4% DKK: +22%

Latinamerika: Organisk: +0% DKK: +10%

Samlede omkostninger: +12%

Bruttoresultat: +57,9%

Driftsomkostninger: +9%

  • Omkostninger til salg og distribution steg 6% og udgjorde 11% af salget
  • Omkostninger til forskning og udvikling steg 13% og udgjorde 14% af salget
  • Omkostninger til administration steg 5% og udgjorde 6% af salget

Andre driftsindtægter

Andre driftsindtægter var 41 mio. kr. og bestod primært af indtægter på tværs af vækstplatformene. I samme periode sidste år var andre driftsindtægter 208 mio. kr., som hovedsagelig kom fra den realiserede engangsindtægt fra overdragelsen af aktiver til Monsanto ved ikrafttrædelsen af The BioAg Alliance-aftalen i februar 2014.

Afskrivninger og amortiseringer

Afskrivninger og amortiseringer var 512 mio. kr. i 1. halvår 2015 mod 468 mio. kr. i samme periode sidste år, en stigning på 9%. Stigningen skyldes en nedskrivning på 50 mio. kr. på farmaaktiver i 2. kvartal 2015, som fordeler sig ligeligt på produktionsomkostninger og forsknings- og udvikingsomkostninger.

Resultat af primær drift

Resultat af primær drift steg 12% til 1.909 mio. kr. fra 1.710 mio. kr. i 1. halvår 2014. Hvis der ses bort fra den positive effekt af den realiserede engangsindtægt fra The BioAg Alliance-aftalen i 1. kvartal 2014, steg resultat af primær drift ca. 20% som følge af højere organisk salg og en positiv effekt af valutakurser.

Overskudsgrad

Overskudsgraden var 27,2% mod 28,1% i 1. halvår 2014. Hvis der ses bort fra den positive effekt af den realiserede engangsindtægt fra The BioAg Alliance-aftalen i 1. kvartal 2014, steg overskudsgraden ca. 1 procentpoint i forhold til samme periode sidste år, hvilket primært skyldes lavere driftsomkostninger i forhold til salget som følge af valutakursudviklingen og en moderat underliggende stigning i driftsomkostningerne.

Nettofinansomkostninger

Nettofinansomkostningerne var 117 mio. kr., en stigning fra 41 mio. kr. i 1. halvår 2014. Stigningen skyldes hovedsagelig et tab på 65 mio. kr. på nettokursafdækning/ omvurdering i forhold til en gevinst på 29 mio. kr. i samme periode sidste år Der var et svagt fald i andre finansomkostninger, inklusive nettorenteudbetalinger.

Skat

Resultat før skat var 1.792 mio. kr., en stigning på 7% i forhold til 1. halvår 2014. Den effektive skatteprocent i 1. halvår 2015 var 22,5 mod 23,0 i 1. halvår 2014, idet skatteprocenten var gunstigt påvirket af nedsættelsen af selskabsskatten i Danmark.

Periodens resultat

Periodens resultat steg 8% til 1.389 mio. kr. i 1. halvår 2015, en stigning fra 1.285 mio. kr. i samme periode sidste år, idet det højere resultat af primær drift delvist blev opvejet af højere nettofinansomkostninger. Hvis der ses bort fra den positive effekt af den realiserede engangsindtægt fra The BioAg Alliance-aftalen i 1. kvartal 2014, steg periodens resultat ca. 16% i forhold til samme periode sidste år.

Pengestrømme og balance

Pengestrømme fra driften

Pengestrømme fra driften var 1.987 mio. kr. i 1. halvår 2015 mod 3.204 mio. kr. i samme periode sidste år. Højere nettoresultat og lavere nettodriftskapital, primært som følge af

Andre driftsindtægter: 41 mio. kr.

Afskrivninger og amortiseringer: 512 mio. kr.

Resultat af primær drift: 1.909 mio. kr.

Overskudsgrad: +27,2%

Nettofinansomkostninger: 117 mio. kr.

Effektiv skatteprocent: +22,5

Periodens resultat: 1.389 mio. kr.

Pengestrømme fra driften: 1.987 mio. kr.

tidsforskydninger i udeståender til kreditorer, påvirkede pengestrømme fra driften positivt. Sammenlignet med den samme periode sidste år var pengestrømme fra driften lavere især på grund af den positive effekt af The BioAg Alliance-aftalen i 1. kvartal 2014.

Nettoinvesteringer

Nettoinvesteringer før opkøb udgjorde 371 mio. kr. i forhold til 206 mio. kr. i 1. halvår 2014, justeret for The BioAg Alliance-aftalen i 1. kvartal 2014.

Frie pengestrømme før opkøb

Frie pengestrømme før opkøb var 1.616 mio. kr. mod 3.417 mio. kr. i 1. halvår 2014. Faldet skyldes primært den positive effekt af The BioAg Alliance-aftalen i 1. kvartal 2014 samt højere nettoinvesteringer, hvorimod lavere nettodriftskapital, primært som følge af tidsforskydninger i udeståender til kreditorer, havde en positiv effekt.

Egenkapital

Egenkapitalen udgjorde 11.196 mio. kr. pr. 30. juni 2015, et fald på 1% fra 31. december 2014, idet periodens totalindkomst blev opvejet af udbyttebetalinger og køb af egne aktier som led i det igangværende aktietilbagekøbsprogram. Egenkapitalen udgjorde 61% af balancen, uændret fra 31. december 2014.

Nettorentebærende gæld

Den positive likvidbeholdning, netto, var 62 mio. kr. pr. 30. juni 2015 i forhold til en positiv likvidbeholdning, netto, på 716 mio. kr. ultimo 2014. Nettorentebærende gæld/EBITDA var 0,0 pr. 30. juni 2015.

Afkast af investeret kapital (ROIC)

Afkast af investeret kapital (ROIC) inklusive goodwill var 26,4%, en stigning på ca. 2 procentpoint fra 1. halvår 2014. Stigningen skyldes en stigning i periodens resultat samt lavere gennemsnitlig investeret kapital.

Egne aktier

Den 30. juni 2015 var beholdningen af egne B-aktier 6,9 mio. stk., svarende til 2,2% af aktiekapitalen. År til dato 30. juni 2015 havde Novozymes tilbagekøbt 3,0 mio. aktier til en værdi af ca. 979 mio. kr. inden for det forventede 2.000 mio. kr.-aktietilbagekøbsprogram for 2015.

Bæredygtighed

Resultaterne for bæredygtighed i 1. halvår 2015 var tilfredsstillende. Energispareinitiativer havde en positiv effekt på energieffektiviteten. Vandeffektiviteten og frekvensen af arbejdsulykker blev også forbedret, omend på et mere moderat niveau, og det bliver en udfordring at nå helårsmålene.

1H 2015 1H 2014 2015-mål
Vandeffektivitetsforbedring (sammenlignet med 2014) 5% n.a. 10%
Energieffektivitetsforbedring (sammenlignet med 2014) 7% n.a. 10%
Reduktion af CO2-intensitet (sammenlignet med 2014) 7% n.a. 4%
Antal arbejdsulykker pr. mio. arbejdstimer 2,3 1,4 <1,7
Fravær 1,9% 1,8% <2%
Antal medarbejdere pr. 30. juni 2015 6.536 6.205 -

Nettoinvesteringer: 371 mio. kr.

Frie pengestrømme før opkøb: 1.616 mio. kr.

Egenkapitalandel: +61%

Positiv likvidbeholdning, netto: 62 mio. kr.

Afkast af investeret kapital: +26,4%

Egne aktier: 2,2%

Forventninger til 2015

Forventninger
til 2015
6. august*
Forventninger
til 2015
23. april
Forventninger
til 2015
20. januar
Salgsvækst, organisk 4-7% 7-9% 7-9%
Salgsvækst, danske kr. 13-16% 16-18% 16-18%
Vækst i resultat af primær drift 15-17% 15-17% 15-17%
Overskudsgrad 27-28% ~27% ~27%
Vækst i periodens resultat 11-13% 11-13% 11-13%
Nettoinvesteringer før opkøb, mio. kr. 900-1.000 ~1.000 ~1.000
Frie pengestrømme før opkøb, mio. kr. 2.500-2.700 2.500-2.700 2.500-2.700
Afkast af investeret kapital (inkl. goodwill) 25-26% 25-26% 25-26%
Gns. USD/DKK 677 686 686

* Forudsætter, at kurserne for selskabets vigtigste valutaer fastholdes på niveauet for noteringskurserne den 5. august for resten af 2015.

Forventninger til salget

Markedsforholdene viste sig at være mere udfordrende i 1. halvår 2015 end ventet, især inden for vaskemidler og bioenergi, hvor kunderne ændrede kurs for at adressere udfordringerne som følge af de volatile valuta-, korn-, og energimarkeder.

Volatiliten og den makroøkonomiske usikkerhed synes at vare ved, hvilket har øget usikkerheden for salgsvæksten resten af året. Som reaktion på denne udvikling og for at fremme væksten arbejder Novozymes p.t. aktivt på ny innovation og kommercielle tiltag, men forventer, at tendensen holder sig året ud. Vores veldiversificerede forretning gør, at den positive udvikling på landbrugs- og fodermarkedet opvejer noget af modgangen i vaskemiddel- og bioenergiindustrien, men ikke i fuld udstrækning. For 2015 forventer vi derfor nu en organisk salgsvækst på 4-7% mod 7-9% ved tidligere udmelding. På basis af valutakurserne pr. 5. august 2015 forventes salgsvæksten i danske kroner nu at blive 13- 16% mod 16-18% ved forrige udmelding.

Novozymes forventer et positivt bidrag til salgsvæksten fra alle fem forretningsområder. Relativt set forventes landbrug og foder at bidrage mest til væksten.

Salget til vaskemiddelindustrien forventes at udvise moderat positiv vækst for året som helhed. Væksten vil være drevet af større indhold af enzymer i vaskemidler i alle prisklasser med henblik på at fremme både vaskeevne og bæredygtighed. Vi forventer imidlertid, at væksten stort set vil blive opvejet af lavere vækst eller et fald på visse vækstmarkeder og det dynamiske nordamerikanske marked samt lavere salg til især en kunde. Sammenligningsmæssigt er 3. kvartal 2014 sværere end 4. kvartal 2014.

Salgsvæksten inden for føde- og drikkevareindustrien forventes at være drevet af de fortsat positive tendenser og udviklinger i bageriindustrien samt stabilisering af det kinesiske marked for stivelsesomdannelse. Sundhedskoncepterne forventes ligeledes at bidrage til salgsvæksten.

Salget til bioenergiindustrien forventes at vokse moderat i 2015. De udfordrende markedsforhold i USA forventes at fortsætte resten af året. For at accelerere væksten testmarkedsfører Novozymes p.t. en række innovationer med henblik på at udvide sortimentet af løsninger og værdiskabende tiltag, og vi forventer, at en eller flere af disse vil blive lanceret i 2. halvår 2015. USA's ethanolproduktion ser nu ud til at stige svagt i

Organisk salgsvækst: 4-7% Salgsvækst i DKK: 13-16%

forhold til 2014 som følge af øgede forventninger til antallet af kørte kilometer i USA samt den fortsat kraftige efterspørgsel globalt efter ethanol produceret i USA.

Salget til landbrugs- og foderindustrien forventes at stige kraftigt. Salgsvæksten vil være understøttet af et positivt bidrag fra foder og en kraftig stigning i BioAg-salget. Som i tidligere år, vil Novozymes begynde produktionen og salg af mikrobielle løsninger til den forestående sæson i Nordamerika mod slutningen af året. Dette vil understøtte salgsvæksten i det fjerde kvartal. I 2015 forventer Novozymes at indregne ca. 225 mio. kr. af de udskudte indtægter som salg. Udskudte indtægter har ingen indflydelse på beregningen af den organiske salgsvækstrate eller på generering af pengestrømme, men kun på den realiserede salgsvækst i danske kroner.

Salget til de tekniske industrier og farmaindustrien forventes at stige, primært som følge af en forventet stigning i farmasalget.

Forventninger til resultat

Forventningen til vækst i resultat af primær drift fastholdes på 15-17%. Højere salg og et positivt valutabidrag forventes at skabe en kraftig stigning i resultat af primær drift. Siden sidste udmelding forventer Novozymes øget produktivitet og yderligere effektivitetsforbedringer som følge af stram omkostningsstyring , hvilket forventes at opveje den forventede lavere organiske salgsvækst. Overskudsgraden forventes nu at blive 27-28% mod omkring 27% ved sidste udmelding. drift: 15-17%

Den effektive skatteprocent forventes at blive 22-23.

Årets resultat forventes fortsat at stige 11-13%.

Nettoinvesteringer forventes at blive 900-1.000 mio. kr. mod ca. 1.000 mio. kr. i forrige udmelding. Ud over anlægsinvesteringer til vedligeholdelse er investeringerne primært målrettet øget driftseffektivitet samt udvidelser inden for forskning og udvikling.

Frie pengestrømme forventes stadig at blive 2.500-2.700 mio. kr.

Afkast af investeret kapital (ROIC) inkl. goodwill forventes stadig at blive 25-26%.

Vækst i resultat af primær

Overskudsgrad: 27-28%

Effektiv skatteprocent: 22-23

Vækst i årets resultat: 11-13%

Nettoinvesteringer: 900-1.000 mio. kr.

Frie pengestrømme før opkøb: 2.500-2.700 mio. kr.

Afkast af investeret kapital: 25-26%

Valutaeksponering

SALG FORDELT PÅ VALUTAER, 2014

Set fra et valutaperspektiv er resultat af primær drift mest eksponeret mod udsving i dollaren og euroen.

Alt andet lige forventes en 5% ændring i USD/DKK at påvirke resultat af primær drift med 80-100 mio. kr. på årsbasis.

Alt andet lige forventes en 5% ændring i EUR/DKK at påvirke resultat af primær drift med 150-200 mio. kr. på årsbasis.

Afdækning af nettovalutaeksponering

2015 2016
1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt.
USD 100% afdækket:
~45% via optioner på 5,65 USD/DKK
~55% via terminskontrakter på 5,79 USD/DKK
~100% afdækket via
terminskontrakter på 6,84
USD/DKK
- -
EUR ~65% afdækket via terminskontrakter på 7,43
EUR/DKK
~40%
afdækket via
termins
kontrakter på
7,39 EUR/DKK
- - -

I 2014 var ca. 75% af USD/DKK-nettoeksponeringen afdækket via terminskontrakter på 5,79. EUR/DKK-nettoeksponeringen var ikke afdækket i 2014.

Forventningerne til 2015 er baseret på, at kurserne for selskabets vigtigste valutaer forbliver uændrede året igennem i forhold til noteringskurserne pr. 5. august 2015.

(danske kr.) EUR USD BRL CNY
Gennemsnitskurs for 2014 745 562 239 91
Gennemsnitskurs for 1. halvår 2014 746 544 237 88
Gennemsnitskurs for 1. halvår 2015 746 669 226 108
Noteringskurs 5. august, 2015 746 686 198 110
Estimeret gennnemsnitskurs 2015* 746 677 212 109
Udvikling i estimeret kurs for 2015 i forhold til gennemsnitskurs
2014
0% 21% -11% 20%

* Estimeret gennemsnitskurs beregnes som den gennemsnitlige valutakurs ÅTD sammenholdt med noteringskursen 5. august for resten af 2015.

Forventninger til bæredygtighed

Følgende forventninger for bæredygtighedsområdet er inkluderet i forventningerne til 2015.

Miljø Medarbejdere
 10% forbedring af energieffektiviteten i forhold til 2014  ≤ 1,7 arbejdsulykke pr. million arbejdstimer
 10% forbedring af vandeffektiviteten forhold til 2014  ≤ 2,0% personalefravær
 4% reduktion af CO2-intensiteten i forhold til 2014  ≥ 75 i score i "Tilfredshed og motivation" i
 24% af vores energi skal komme fra vedvarende vores medarbejderundersøgelse
energikilder  ≥ 75 i score i "Muligheder for faglig og
 96,5% overholdelse af vores leverandørprogram personlig udvikling" i vores
 50 mio. tons sparet CO2 medarbejderundersøgelse
 Medaljeplacering i RobecoSAM's Sustainability Yearbook  ≥ 35% af forfremmede medarbejdere er
 Optagelse på Carbon Disclosure Projects A List kvinder

Regnskabspraksis

Delårsrapporten for 1. halvår 2015 er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Delårsrapporten for 1. halvår 2015 følger samme regnskabspraksis som årsrapporten for 2014, med undtagelse af nye, ændrede eller reviderede regnskabsstandarder og fortolkninger (IFRS) som godkendt af EU med virkning fra det regnskabsår, der begynder den 1. januar 2015. De nye IFRS-standarder har ikke haft nogen betydning for koncernens delårsrapporter.

Udsagn om fremtiden

Denne selskabsmeddelelse og de dertilhørende bemærkninger indeholder udsagn om fremtiden, herunder udsagn om fremtidige begivenheder, fremtidige finansielle resultater, planer, strategier og forventninger. I udsagn om fremtiden indgår ord som bl.a. "mener", "forudser", "forventer", "skønner", "påtænker", "planlægger", "fremskriver", "kan", "eventuelt", "muligvis" og andre ord med tilsvarende betydning. Udsagn om fremtiden er i sagens natur forbundet med risikofaktorer og usikkerhedsmomenter, som kan medføre, at de faktiske resultater viser sig at afvige væsentligt fra forventningerne, både positivt og negativt. Risikofaktorer og usikkerhedsmomenter kan bl.a. omfatte uventet udvikling i i) evnen til at udvikle og markedsføre nye produkter; ii) efterspørgslen efter Novozymes' produkter, markedsdrevne prisnedsættelser, branchekonsolidering og lancering af konkurrerende produkter eller forstyrrende teknologier inden for Novozymes' kerneområder; iii) evnen til at beskytte og håndhæve virksomhedens intellektuelle ejendomsret; iv) væsentlige retssager eller misligholdelse af kontrakter; v) realiseringen af potentialet i virksomhedens vækstplatforme, navnlig muligheden for at markedsføre teknologier til biomasseomdannelse eller udviklingen af mikrobielle løsninger til stordriftsafgrøder; vi) politiske forhold som f.eks. godkendelse af enzymer fremstillet af genetisk modificerede organismer; vii) globale økonomiske forhold og kapitalmarkedsforhold, herunder bl.a. valutakurser (i særdeleshed, men ikke udelukkende USD/DKK og EUR/DKK), rentesatser og inflation; viii) betydelige prisfald på råvarer og materialer, som konkurrerer med Novozymes' biologiske løsninger. Virksomheden frasiger sig enhver forpligtelse til at opdatere udsagn om fremtiden som følge af fremtidige udviklinger eller nye oplysninger.

KONTAKTINFORMATION

Investor Relations:

Thomas Bomhoff (DK) +45 3077 1226 [email protected]
Klaus Sindahl (DK) +45 5363 0134 [email protected]
Martin Riise (USA) +1 919 649 2565 [email protected]

Presse og medier:

Rene Tronborg (DK) +45 3077 2274 [email protected]
Frederik Bjørndal (Europa) +44 (0) 7976 138 265 [email protected]
Paige Donnelly (USA) +1 919 218 4501 [email protected]
Zhang Zheng (Kina) +86 137 0117 0610 [email protected]
Henrique Pellini (Brasilien) +55 41 9288 0282 [email protected]
Kanak Angirish (Indien) +91 803 059 3500 [email protected]

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har behandlet og godkendt delårsrapporten for 1. halvår 2015 for Novozymes A/S. Delårsrapporten er ikke revideret og ikke reviewet af selskabets uafhængige revisor.

Delårsrapporten for 1. halvår 2015 aflægges i overensstemmelse med IAS 34 samt i henhold til yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at den valgte regnskabspraksis er hensigtsmæssig, at koncernens interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge en delårsrapport, er tilstrækkelige, samt at delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver, resultat og finansielle stilling pr. 30. juni 2015 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for 1. halvår 2015.

Derudover indeholder ledelsesberetningen på de foregående sider efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og koncernens finansielle stilling som helhed og beskriver de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står over for.

Bagsværd, 6. august 2015

DIREKTIONEN

Peder Holk Nielsen
Adm. direktør
Benny D. Loft Per Falholt
Andrew Fordyce Thomas Nagy Thomas Videbæk
BESTYRELSEN
Henrik Gürtler
Formand
Agnete Raaschou-Nielsen
Næstformand
Heinz-Jürgen Bertram Lars Green Lena Bech Holskov Anders Hentze Knudsen
Lars Bo Køppler Lena Olving Jørgen Buhl Rasmussen Mathias Uhlén

Bilag

Appendix 1 Hovedposter & nøgletal 13
1.1 Nøgletal 13
1.2 Resultatopgørelse 14
1.3 Totalindkomstopgørelse 15
Appendix 2 Salgets fordeling 16
2.1 Industrier 16
2.2 Geografi 16
Appendix 3 Pengestrømsopgørelse 17
3.1 Pengestrømsopgørelse 17
Appendix 4 Balance og egenkapitalopgørelse 18
4.1 Balance, aktiver 18
4.2 Balance, passiver 19
4.3 Egenkapitalopgørelse 20
Appendix 5 Øvrigt 21
5.1 Nye produkter lanceret i 2015 21
5.2 Selskabsmeddelelser for regnskabsåret 2015 21
5.3 Finansiel kalender 21

Appendix 1 Hovedposter & nøgletal

1.1 Nøgletal

(Mio. kr.) 1. halvår
2015
1. halvår
2014
% ændring 2. kvt.
2015
2. kvt.
2014
% ændring
Omsætning 7.028 6.094 15% 3.449 3.061 13%
Bruttoresultat 4.069 3.525 15% 2.005 1.771 13%
Bruttomargin 57,9% 57,8% 58,1% 57,9%
Resultat af primær drift før af-
/nedskrivninger
2.421 2.178 11% 1.215 1.011 20%
Overskudsgrad (EBITDA) 34,4% 35,7% 35,2% 33,0%
Resultat af primær drift (EBIT) 1.909 1.710 12% 930 787 18%
Overskudsgrad (EBIT) 27,2% 28,1% 27,0% 25,7%
Finansielle poster, netto (117) (41) (50) (20)
Resultat før skat 1.792 1.669 7% 880 767 15%
Skat 403 384 5% 198 176 13%
Periodens resultat 1.389 1.285 8% 682 591 15%
Resultat pr. aktie a 2 kr. 4,51 4,09 10% 2,22 1,89 18%
Resultat pr. aktie a 2 kr.
(udvandet)
4,47 4,05 10% 2,20 1,87 18%
Nettoinvesteringer 371 (213)
Frie pengestrømme før opkøb 1.616 3.417
Afkast af investeret kapital
(ROIC), inkl. goodwill
26,4% 24,6%
Rentebærende gæld, netto (62) (961)
Egenkapitalandel 61,1% 59,5%
Egenkapitalens forrentning 24,7% 23,5%
Gæld/egenkapital-andel (0,6)% (8,9)%
Nettorentebærende
gæld/EBITDA
0,0 (0,2)
Novozymes' aktiekapital 30. juni
2015
30. juni
2014
Aktiekapital (mio. stk.) 313,0 319,7
Indre værdi per aktie (kr.) 35,73 33,85
Stykstørrelse (kr.) 2,00 2,00
Nominel værdi af aktiekapital (mio. kr.) 626,0 639,4
Egne aktier (mio. stk.) 6,9 7,5

(Mio. kr.) 1. halvår
2015
1. halvår
2014
2. kvt.
2015
2. kvt.
2014
Omsætning 7.028 6.094 3.449 3.061
Produktionsomkostninger 2.959 2.569 1.444 1.290
Bruttoresultat 4.069 3.525 2.005 1.771
Salgs- og distributionsomkostninger 788 742 380 363
Forsknings- og udviklingsomkostninger 974 862 507 441
Administrationsomkostninger 439 419 213 212
Andre driftsindtægter, netto 41 208 25 32
Resultat af primær drift (EBIT) 1.909 1.710 930 787
Finansielle poster, netto (117) (41) (50) (20)
Resultat før skat 1.792 1.669 880 767
Skat 403 384 198 176
Årets resultat 1.389 1.285 682 591
Fordeles således
Aktionærer i Novozymes A/S 1.388 1.284 682 591
Minoritetsinteresser 1 1 - -
Specificering af de finansielle poster
Valutagevinst/(tab), netto (65) 29 (28) 26
Renteudgifter, netto (21) (24) (10) (11)
Andre finansielle poster (31) (46) (12) (35)
Finansielle poster, netto (117) (41) (50) (20)
Resultat pr. aktie a 2 kr. 4,51 4,09 2,22 1,89
Gns. antal A-/B-aktier, udestående (mio. stk.) 307,6 313,9 306,9 313,1
Resultat pr. aktie a 2 kr. (udvandet) 4,47 4,05 2,20 1,87
Gns. antal A-/B-aktier, udvandet (mio. stk.) 310,7 317,2 310,5 316,3

1.3 Totalindkomstopgørelse

1. halvår 1. halvår 2. kvt. 2. kvt.
(Mio. kr.) 2015 2014 2015 2014
Resultat efter skat 1.389 1.285 682 591
Valutaregulering af dattervirksomheder og minoritetsint. 236 (10) (311) 78
Skat af valutaregulering af dattervirksomheder 21 1 1 (1)
Valutareguleringer 257 (9) (310) 77
Pengestrømsafdækning
Reguleringer af dagsværdi 26 (10) 91 (6)
Skat af reguleringer af dagsværdi (5) 1 (33) -
Omklassificeret til finansielle indtægter/omkostninger (31) (36) - (20)
Skat af omklassificering af til Finansielle indtægter/omkostninger 7 9 14 5
Pengestrømsafdækning (3) (36) 72 (21)
Anden totalindkomst 254 (45) (238) 56
Totalindkomst 1.643 1.240 444 647
Periodens totalindkomst fordeles således
Aktionærer i Novozymes A/S 1.641 1.239 445 647
Minoritetsinteresser 2 1 (1) -

Appendix 2 Salgets fordeling

2.1 Industrier

2015 2014 % ændring % valuta- % M&A- % organisk
(Mio. kr.) 1. halvår 1. halvår påvirkning påvirkning vækst
Vaskemidler 2.265 2.124 7 7 0 0
Føde- og drikkevarer 1.846 1.599 15 10 0 5
Bioenergi 1.288 1.050 23 21 0 2
Landbrug og foder 1.141 919 24 8 (3) 19
Tekniske og farma 488 402 21 15 0 6
Omsætning 7.028 6.094 15 10 0 5
2015 2014 % ændring % valuta- % M&A- % organisk
(Mio. kr.) 2. kvt. 2. kvt. påvirkning påvirkning vækst
Vaskemidler 1.138 1.044 9 7 0 2
Føde- og drikkevarer 925 802 15 11 0 4
Bioenergi 628 536 17 21 0 (4)
Landbrug og foder 492 464 6 9 0 (3)
Tekniske og farma 266 215 24 17 0 7
Omsætning 3.449 3.061 13 12 0 1
2015 2014 % ændring
(Mio. kr.) 2. kvt. 1. kvt. 4. kvt. 3. kvt. 2. kvt. 1. kvt 2. kvt./2. kvt
Vaskemidler 1.138 1.127 1.091 1.138 1.044 1.080 9
Føde- og drikkevarer 925 921 827 852 802 797 15
Bioenergi 628 660 640 580 536 514 17
Landbrug og foder 492 649 422 387 464 455 6
Tekniske og farma 266 222 201 227 215 187 24
Omsætning 3.449 3.579 3.181 3.184 3.061 3.033 13

2.2 Geografi

2015 2014 % ændring % valuta- % M&A- % organisk
(Mio. kr.) 1. halvår 1. halvår påvirkning påvirkning vækst
Europa, Mellemøsten & Afrika 2.400 2.264 6 2 0 4
Nordamerika 2.654 2.154 23 18 (1) 6
Asien & Oceanien 1.320 1.081 22 18 0 4
Latinamerika 654 595 10 10 0 0
Omsætning 7.028 6.094 15 10 0 5
2015 2014 % ændring % valuta- % M&A- % organisk
(Mio. kr.) 2. kvt. 2. kvt. påvirkning påvirkning vækst
Europa, Mellemøsten & Afrika 1.186 1.106 7 2 0 5
Nordamerika 1.291 1.109 16 18 0 (2)
Asien & Oceanien 662 537 23 19 0 4
Latinamerika 310 309 0 7 0 (7)
Omsætning 3.449 3.061 13 12 0 1
2015 2014 % ændring
(Mio. kr.) 2. kvt. 1. kvt. 4. kvt 3. kvt 2. kvt. 1. kvt 2. kvt./2. kvt
Europa, Mellemøsten & Afrika 1.186 1.214 1.185 1.257 1.106 1.158 7
Nordamerika 1.291 1.363 1.086 1.046 1.109 1.045 16
Asien & Oceanien 662 658 552 534 537 544 23
Latinamerika 310 344 358 347 309 286 0
Omsætning 3.449 3.579 3.181 3.184 3.061 3.033 13

Appendix 3 Pengestrømsopgørelse

3.1 Pengestrømsopgørelse

1. halvår 1. halvår
(Mio. kr.) 2015 2014
Resultat efter skat 1.389 1.285
Tilbageførsel af poster uden likviditetseffekt 795 343
Betalt selskabsskat (265) (206)
Renteindbetalinger 3 4
Renteudbetalinger (26) (29)
Pengestrømme før ændring i driftskapital 1.896 1.397
Ændring i driftskapital
(Stigning)/fald i tilgodehavender (129) 230
(Stigning)/fald i varebeholdninger (79) (20)
Stigning/(fald) i varekreditorer mv. 284 1.590
Stigning/(fald) i valutaregulering på driftskapital 15 7
Pengestrømme fra driftsaktiviteter 1.987 3.204
Investeringer
Køb af immaterielle aktiver (7) -
Salg af immaterielle aktiver - 409
Salg af materielle aktiver 6 10
Køb af materielle aktiver (370) (206)
Pengestrømme fra investeringsaktivitet ekskl.
opkøbsaktivitet
(371) 213
Frie pengestrømme før opkøb 1.616 3.417
Køb af aktiviteter og selskaber (35) (5)
Frie pengestrømme 1.581 3.412
Finansiering
Lånoptagelse 74 -
Afdrag på lånoptagelse (406) -
Afdækning af nettoinvesteringer (398) -
Køb af egne aktier (970) (859)
Salg af egne aktier 66 54
Betalt udbytte (925) (788)
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter (2.559) (1.593)
Nettopengestrømme (978) 1.819
Urealiseret gevinst/tab på valuta og finansielle aktiver, som 1 (21)
indgår i likvide reserver
Likviditetsforskydning, netto (977) 1.798
Likvide reserver pr. 1. januar 2.453 942
Likvide reserver pr. 30. juni 1.476 2.740

Uudnyttede garanterede kreditfaciliteter udgjorde 2.000 mio. kr. pr. 30. juni 2015

Appendix 4 Balance og egenkapitalopgørelse

4.1 Balance, aktiver

(Mio. kr.) 30. jun.
2015
30. jun.
2014
31. dec.
2014
Færdiggjorte it-udviklingsprojekter 90 78 82
Erhvervede patenter, licenser og knowhow 1.657 1.856 1.759
Goodwill 1.144 1.048 1.113
It-udviklingsprojekter under udførelse 4 - -
Immaterielle aktiver 2.895 2.982 2.954
Grunde og bygninger 2.639 2.433 2.537
Produktionsanlæg og maskiner 4.065 3.717 3.884
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 581 495 553
Materielle aktiver under opførelse og forudbetalinger 602 327 524
Materielle aktiver 7.887 6.972 7.498
Udskudte skatteaktiver 485 491 485
Øvrige finansielle aktiver (ikke-rentebærende) 49 18 29
Investering i associeret virksomhed 21 41 24
Andre tilgodehavender 122 156 125
Langfristede aktiver 11.459 10.660 11.115
Råvarer og hjælpematerialer 345 287 318
Varer under fremstilling 550 466 431
Fremstillede færdigvarer 1.452 1.173 1.435
Varebeholdninger 2.347 1.926 2.184
Tilgodehavender fra salg 2.383 2.225 2.244
Tilgodehavende skat 216 264 103
Andre tilgodehavender 357 255 228
Tilgodehavender 2.956 2.744 2.575
Øvrige finansielle aktiver (ikke-rentebærende) 42 43 17
Likvide beholdninger 1.522 2.840 2.535
Kortfristede aktiver 6.867 7.553 7.311
Aktiver 18.326 18.213 18.426

4.2 Balance, passiver

(Mio. kr.) 30. jun.
2015
30. jun.
2014
31. dec.
2014
Aktiekapital 626 639 639
Valutakursreguleringer 687 65 431
Pengestrømsafdækning (13) 59 (10)
Overført overskud 9.883 10.058 10.209
Egenkapital tilhørende aktionærerne i Novozymes A/S 11.183 10.821 11.269
Minoritetsinteresser 13 12 11
Egenkapital 11.196 10.833 11.280
Udskudte skatteforpligtelser 731 946 784
Hensatte forpligtelser 180 156 212
Udskudte indtægter 811 1.027 950
Andre langfristede forpligtelser 17 29 17
Finansielle forpligtelser (rentebærende) 1.226 1.339 1.225
Finansielle forpligtelser (ikke-rentebærende) 15 16 17
Langfristede forpligtelser 2.980 3.513 3.205
Finansielle forpligtelser (rentebærende) 234 540 594
Finansielle forpligtelser (ikke-rentebærende) 84 42 136
Hensatte forpligtelser 123 151 67
Leverandører af varer og tjenesteydelser 1.438 941 1.122
Udskudte indtægter 241 234 258
Skyldig skat 596 577 389
Anden gæld 1.434 1.382 1.375
Kortfristede forpligtelser 4.150 3.867 3.941
Forpligtelser 7.130 7.380 7.146
Passiver 18.326 18.213 18.426

4.3 Egenkapitalopgørelse

Tilhørende aktionærerne i Novozymes A/S
Valutakurs Pengestrøms Overført Minoritets
(Mio. kr.) Aktiekapital reguleringer afdækning overskud I alt interesser I alt
Egenkapital pr. 1. januar 2015 639 431 (10) 10.209 11.269 11 11.280
Periodens resultat 1.388 1.388 1 1.389
Anden totalindkomst 256 (3) 253 1 254
Totalindkomst 256 (3) 1.388 1.641 2 1.643
Køb af egne aktier (970) (970) (970)
Salg af egne aktier 66 66 66
Nedskrivning af egne aktier (13) 13 - -
Udbytte (925) (925) (925)
Aktiebaseret aflønning 52 52 52
Skat af egenkapitalposter 50 50 50
Egenkapitalbevægelser (13) 256 (3) (326) (86) 2 (84)
Egenkapital pr. 30. juni 2015 626 687 (13) 9.883 11.183 13 11.196
Egenkapital pr. 1. januar 2014 639 74 95 10.246 11.054 12 11.066
Periodens resultat 1.284 1.284 1 1.285
Anden totalindkomst (9) (36) (45) (45)
Totalindkomst (9) (36) 1.284 1.239 1 1.240
Køb af egne aktier (859) (859) (859)
Salg af egne aktier 54 54 54
Udbytte (787) (787) (1) (788)
Aktiebaseret aflønning 47 47 47
Skat af egenkapitalposter 73 73 73
Egenkapitalbevægelser - (9) (36) (188) (233) - (233)
Egenkapital pr. 30. juni 2014 639 65 59 10.058 10.821 12 10.833

Appendix 5 Øvrigt

5.1 Nye produkter lanceret i 2015

1. kvt. 2015 Novozymes Secura® – et varmestabilt beta-amylaseenzym til fremstilling ved lav pH af maltosesirup; enzymet øger
produktaktiviteten og forbliver stabilt under lagring
1. kvt. 2015 Nyt xylanaseenzym til papirindustrien, som booster blegningen af papirmasse og derved nedsætter doseringen af
klordioxid, hvilket betyder lavere omkostninger for møllen og fordele for miljøet

5.2 Selskabsmeddelelser for regnskabsåret 2015

(eksklusive ledelsens handel med Novozymes' aktier, storaktionærmeddelelser og status for tilbagekøb af egne aktier)

20. januar 2015 Koncernregnskab for 2014
29. januar 2015 Påbegyndelse af aktietilbagekøbsprogram
25. februar 2015 Novozymes A/S ordinær generalforsamling 2015
26. marts 2015 Nedsættelse af aktiekapital
23. april 2015 Delårsrapport for 1. kvartal 2015
6. august 2015 Halvårsrapport for 2015

5.3 Finansiel kalender

22. oktober 2015 Delårsrapport for første 3 kvartaler 2015
19. januar 2016 Koncernregnskab for 2015
24. februar 2016 Ordinær generalforsamling 2016

Om Novozymes

Novozymes er verdens førende inden for biologiske løsninger. Sammen med kunder, partnere og det globale samfund forbedrer vi industriel produktion og bidrager til at bevare naturens ressourcer og skabe bedre levevilkår. Vi er verdens største leverandør af enzymer og mikrobiel teknologi. Med vores bioinnovation kan vi eksempelvis muliggøre højere høstudbytter i landbruget, tøjvask ved lavere temperaturer, energibesparelser i fremstillingsprocesser, fornybare brændstoffer og mange andre fremskridt, som vi har brug for både i dag og i fremtiden. Vi kalder det Rethink Tomorrow. www.novozymes.com

Novozymes A/S CVR-nr 10 00 71 27, 2015-13239-01

Novozymes A/S

Krogshøjvej 36 2880 Bagsværd Danmark

Telefon: +45 4446 0000

Talk to a Data Expert

Have a question? We'll get back to you promptly.