Dantax

Annual Report • Oct 6, 2015

DANTAX A/S

CVR. nr. 36 59 15 28

ÅRSRAPPORT FOR 2014/15

1/7 2014 – 30/6 2015

Ledelsesberetning	1 - 6
Ledelsens regnskabspåtegning	7
Den uafhængige revisors erklæringer	8
Resultatopgørelse og totalindkomstopgørelse for året 1. juli 2014 - 30. juni 2015	9
Balance pr. 30. juni 2015	10 - 11
Pengestrømsopgørelse	12
Egenkapitalopgørelse	13 - 14
Noter	15 - 33

Dantax A/S Bransagervej 15 9490 Pandrup	Telefon: Fax	98 24 76 77 98 20 40 15	CVR nr. 36 59 15 28	Hjemsted: Jammerbugt Kommune
BESTYRELSE:
Per Mogensen (formand)		Advokat, født 1956, indtrådt i bestyrelsen i 2007 Bestyrelsesmedlem eller direktør i; Hedegaard & Christensen Holding A/S, K.S.C. Holding A/S, Kaas Staalbyg A/S, John Peter Jensen Holding A/S, Gjøl VVS & SwartzEftf.A/S, Investeringsselskabet for Bageriudvikling A/S, Kristensen & Linde A/S, Centrum Biler A/S, Nostro A/S og Per Mogensen Advokatanpartsselskab.
John Peter Jensen		Direktør, født 1944, indtrådt i bestyrelsen i 1971 Skørping ApS og Linde & Partners Kapitalrådgivning A/S.		Bestyrelsesmedlem eller direktør i: John Peter Jensen Holding A/S, Nordic Air A/S, North Flying A/S, KSC Holding A/S,Privathospitalet Skørping A/S, Smertecenter
Mads Peter Lübeck	Mike Lima ApS og MPL ApS.	Direktør, født 1967, indtrådt i bestyrelsen i 1999		Bestyrelsesmedlem eller direktør i: Alfa Audio A/S, Cimber Advisor ApS, Innoscan A/S,
Peter Bager		Direktør, født 1972, indtrådt i bestyrelsen i 2014		Bestyrelsesmedlem eller direktør i: Grambogård A/S, T-Rex Engineering ApS, Likefred ApS, Ruby Rejser ApS, Inmobile ApS, Edge Team A/S, Seatravel A/S, Steens Group A/S, Wildlife Communication Technologies ApS, Industriparken Kjellerup A/S, Agro
Intelligence ApS, Din Frisør Shop ApS og Auxilium ApS DIREKTION: Paul Bjerring Direktør, født 1954, ansat i Dantax A/S 1/8 2014 Bestyrelsesmedlem eller direktør i: Zero-Max Holding DK A/S, Bjerring Magement ApS, Privathospitalet Skørping A/S, SC Metal A/S, Servicecentergruppen A/S, Marlon Tørmørtel A/S, Andersens Maskinfabrik ApS, Sjelle Autoværksted A/S, Arkitektfirmaet Nord A/S, Door System A/S, Brdr. Thybo & Co A/S, JWL Maskin- og plastfabrik A/S, Mariendal Gruppen Holding A/S, AB Cool A/S, Keepfocus A/S, Kemex A/S og Beanstalk A/S.
REVISION:				Beierholm, Statsautoriseret Revisionspartnerselskab, Aalborg

17%

Selskabsoversigt:

Hjemmesider: www.dantaxradio.dk www.scansonic.dk www.harmonyfurn.dk www.raidho.dk www.northflying.com

Generalforsamling afholdes på selskabets kontor den 27. oktober 2015 kl. 13.30.

Norway AS

Hoved- og nøgletal for koncernen

I 1.000 kr.	2014/15	2013/14	2012/13	2011/12 -------------------------------------- ---------------------------------- -------------------------------------- --------------------------------------- -----------------------------------------	2010/11
Nettoomsætning	65.282	59.176	64.641	79.600	76.495
Resultat af primær drift	5.054	2.778	2.177	1.424	916
Resultat af associerede virksomheder efter skat	- 102	- 829	435	- 2.435	768
Resultat af finansielle poster	- 198	128	- 122	- 116	3
Resultat før skat	4.754	2.077	2.490	- 1.127	1.687
Resultat efter skat	3.513	987	2.245	- 1.517	1.427
Investering i materielle aktiver	32	26	114	0	104
Aktiver i alt	85.196	72.946	77.832	90.652	91.692
Aktiekapital	30.000	30.000	30.000	30.000	30.000
Egenkapital	63.741	59.864	59.140	56.923	58.280
Forpligtelser	21.455	13.082	18.692	33.729	33.412
Overskudsgrad	7,7	4,7	3,4	1,8	1,2
Afkast af investeret kapital (ROIC)	18,3	8,7	6,2	4,0	2,8
Egenkapitalens forrentning	5,7	1,7	3,9	- 2,6	2,5
Soliditetsgrad	75	82	75	63	64
Resultat efter skat pr. aktie (EPS)	11,9	3,3	7,6	- 5,1	4,8
Udvandet resultat efter skat pr. aktie (EPS-D)	11,9	3,3	7,6	- 5,1	4,8
Foreslået udbytte pr. aktie	0	0	0	0	0
Pay-out ratio	0	0	0	0	0
Indre værdi pr. aktie	216	203	200	193	197
Børskurs ultimo pr. aktie	140	96	95	105	85
Gennemsnitlig antal ansatte	15	13	13	14	14
Omsætning pr. ansat	4.352	4.552	4.972	5.686	5.464

Resultat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33. Øvrige nøgletal er beregnet efter Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning: "Anbefalinger og Nøgletal 2015". For definition af nøgletal se side 33.

Selskabet har siden den senest aflagte årsrapport og til dato udsendt følgende meddelelser til Nasdaq OMX Copenhagen A/S:

03. oktober 2014	Årsrapport for 2013/14
03. oktober 2014	Indkaldelse til ordinær generalforsamling
28. oktober 2014	Forløb af ordinær generalforsamling
28. oktober 2014	Kvartalsrapport for perioden 1/7 – 30/9 2014
11. november 2014	Insideres handel med aktier i Dantax A/S
25. februar 2015	Halvårsrapport for perioden 1/7 2014 -31/12 2014
18. marts 2015	Salg af egne aktier
26. maj 2015	Kvartalsrapport for perioden 1/7 2014 – 31/3 2015
09. juni 2015	Insideres handel med aktier i Dantax A/S
16. juni 2015	Insideres handel med aktier i Dantax A/S
26. juni 2015	Finanskalender for regnskabsåret 2015/16
02. juli 2015	Fratrædelse af økonomichef
01. september 2015	Tiltrædelse af økonomichef

Fondsbørsmeddelelser for de seneste 5 år er tilgængelige på Dantax Radio A/S´ hjemmeside: www.dantaxradio.dk

Aktivitet

Koncernens hovedaktivitet består som i tidligere år af udvikling, markedsføring og salg af TV og HiFi-udstyr. Aktiviteten foregår i datterselskabet Dantax Radio A/S. Salget sker primært under mærkerne Dantax, Scansonic og Harmony. Herudover omfatter aktiviteten produktion og salg af Raidho højttalere.

Koncernen ejer desuden 50% af aktiekapitalen i Nordic Air A/S. Aktiviteten i Nordic Air A/S og dette selskabs 100% ejede datterselskab North Flying A/S består i executive-, ambulance- og fragtflyvninger. Desuden har North Flying A/S fly fast beskæftiget med ruteflyvning i Norge gennem selskabet Air Norway AS, der ejes med 50% af Nordic Air / North Flying og 50 % af Ørland Kommune.

Ejerandelen på 25% i det associerede selskab Ansuz-Acoustics ApS er i årets løb overdraget fra Dantax Radio A/S til Dantax A/S. Aktiviteten i selskabet består i lighed med tidligere år, i produktion og salg af High-end tilbehør til HiFi udstyr.

Opus Acoustics ApS, 33% ejet af Dantax A/S, blev stiftet i december 2014. Aktiviteten i dette selskab sker gennem dets 100% ejede datterselskab Aavik Acoustics A/S og omfatter produktion og salg af High end forstærkere.

Den hidtidige aktivitet i Dantax Norge AS videreføres i Dantax Radio A/S og selskabet Dantax Norge AS er likvideret i maj 2015.

Den økonomiske stilling

Koncernens resultat efter skat udgør et overskud på 3,5 mio. kr. mod et overskud på 1,0 mio. kr. sidste år.

I forbindelse med rapporteringen for januar kvartal 2015 var forventningen et overskud på 3,4 mio. kr.

Radio/TV aktivitet

Resultatet for Radio/TV er positivt påvirket af udviklingen i salget af High-end højttalere

Afsætningen sker under de fire egne brands; Scansonic, Harmony, Raidho og Dantax. Udover produkter med eget brand afsættes der produkter med kunders egne brands.

Scansonic.

I årets løb er der med introduceret ny højttalerserie under navnet Scansonic HD. Højttalerne er godt modtaget af kunderne og sælges i hele verden.

Udover højttalere udvikles og markedsføres der under Scansonic brandet produkter i eget design og OEM-produkter. Sortimentet udvides løbende og består i øjeblikket af en serie af radioer med FM/AM, DAB+, Internet og CD, samt højttalere.

Harmony

Harmony brandet består af et tilbehørsprogram i eget design, primært borde og beslag til ophængning af fladskærms TV.

Raidho

Raidho sortimentet består af High-end højttalere. Der sker løbende udvikling og opgradering af sortimentet og der har været en positiv udvikling i salg og indtjening.

Produkterne, der produceres i Pandrup, har i årets løb igen vundet priser i internationale tests.

Dantax og andres brands.

Salget under Dantax brand, hvor den primære produktkategori er TV. Omsætningen sker primært i Danmark, Norge og Sverige. Udover egne brands afsættes der produkter med kunders egne brands.

Flyaktivitet

Flyaktiviteten i det associerede selskab Nordic Air A/S, og dette selskabs dattervirksomhed North Flying A/S, har realiseret et underskud efter skat på 0,6 mio. kr. mod et underskud på 2,3 mio. kr. sidste år. Dantax A/S´ andel af resultatet (50%) udgør 0,3 mio. kr. efter skat.

Selskabets hovedaktivitet er gennemførelse af individuelle flyvninger, der opfylder specifikke transportbehov inden for executive-, ambulance- og fragtflyvninger overalt i verden, men primært i Europa. Selskabet er godkendt af Trafik- og Byggestyrelsen i henhold til såvel danske som internationale bestemmelser dækkende bl.a. taxa-, ambulance-, fragtflyvning m.v. samt flyvedligeholdelse.

Selskabet opererer for tiden 6 jetfly og 3 turbopropfly indenfor hovedaktiviteten.

Der er realiseret omsætningsfremgang, opnået i vanskeligt marked hvor efterspørgslen indenfor executiveflyvning er historisk lav og hvor konkurrencen indenfor ambulanceflyvning er intens med stort prisfokus og kun lav villighed til at honorere den højere kvalitet, som vi ønsker at fastholde. Enkelte faste kontrakter på det skandinaviske marked har bidraget til den øgede omsætning.

Selskabet har trods krisen bibeholdt en høj og varieret kapacitet med henblik på optimal løsning af kundernes transportbehov. Dette er meget ressourcekrævende i et marked præget af historisk lav efterspørgsel, men trods dette har der kunnet realiseres en markant fremgang i resultatet.

Prisen på råolie er på et lavt niveau i forhold til tidligere år, og det har den positive effekt, at prisen på jetbrændstof er reduceret, men som afledt effekt må desværre konstateres at det norske marked, der har stor betydning for os, har reageret med nedgang i efterspørgslen efter vores ydelser. Bearbejdning af de enkelte forretningsområder vil derfor blive intensiveret med henblik på alternativ udnyttelse af den tilgængelige kapacitet.

Udover flyaktiviteten i Nordic Air A/S ejer Dantax A/S et fly, der er udlejet til North Flying A/S.

Det samlede resultat af flyaktiviteten udgør et overskud på 1,2 mio. kr. efter skat, mod et overskud på 0,1 mio. kr. sidste år.

Forventninger

Radio/TV

For 2015/16 forventes en omsætning og indtjening på niveau med 2014/15.

Flyaktivitet

Som følge af et meget vanskeligt marked forventes der for 2015/16 nedgang i omsætningen og et negativt resultat.

Samlet forventes for 2014/15 et resultat i niveauet 2-3 mio. kr. efter skat, baseret på uændret resultat for Radio/TV aktiviteten og et negativt resultat for flyaktiviteten.

Overskudsdisponering

Bestyrelsen foreslår, at der ikke udbetales udbytte.

Forretningsmæssige risici

Konjunkturforhold

Dantax er afhængig af udviklingen i de generelle økonomiske konjunkturer, herunder særligt udviklingen i det private forbrug. Finanskrisen og den heraf afledte økonomiske usikkerhed har medført et lavere omsætningsniveau.

For at afbøde virkningen af den faldende efterspørgsel, satses der på afsætning af produkter indenfor forskellige nicher og prissegmenter. De seneste år er der satset målrettet på kvalitetshøjttalere.

Markeder

Dantax har igennem flere år haft sin væsentligste afsætning i de Nordiske lande, men der arbejdes på yderligere afsætning i øvrige lande, primært i Europa.

Konkurrenceforhold

Markedet for forbrugerelektronik er præget af hård priskonkurrence.

Finansielle risici

Koncernens finansielle risici er beskrevet i note 17, hvortil der henvises.

Videnressourcer

Det er væsentligt for koncernens fortsatte vækst at kunne tiltrække og fastholde medarbejdere med salgs- og brancheerfaring.

Miljøforhold

Datterselskabet Dantax Radio A/S er omfattet af "Bekendtgørelse om håndtering af affald af elektrisk og elektronisk udstyr" - Elskrotbekendtgørelsen.

Ifølge elskrotbekendtgørelsen har producenter og importører ansvaret for bortskaffelse af elskrot. Til opfyldelse af sin forpligtelse har Dantax Radio A/S tilsluttet sig den kollektive ordning Elretur.

I Sverige og Norge er selskabet tilsluttet de kollektive ordninger El-kretsen og Elretur AS.

Incitamentsprogrammer

Der er ikke indført aktiebaserede incitamentsprogrammer i selskabet.

Begivenheder efter regnskabsårets udløb

Der er efter regnskabsårets udløb ikke indtruffet betydningsfulde hændelser, som væsentligt vil kunne forrykke koncernens eller moderselskabets økonomiske stilling.

Virksomhedsledelse

God selskabsledelse

Dantax A/S har udarbejdet lovpligtig redegørelse for virksomhedsledelse jf. årsregnskabslovens § 107b for regnskabsåret 2014/15 og offentliggjort denne på Dantax Radio A/S hjemmeside: http://www.dantaxradio.dk/uploads/God_Selskabsledelse_september_2015.pdf

Redegørelsen indeholder en oversigt over, hvordan Dantax efterlever anbefalingerne til god selskabsledelse samt en beskrivelse af hovedelementerne i interne kontrol- og risikostyringssystemer, samt sammensætningen af Dantax´ ledelsesorganer.

Mål og politikker for det underrepræsenterede køn

Det er Dantax' politik, at alle jobs i koncernen skal besættes af de bedst kvalificerede kandidater, herunder også pladserne på de øverste ledelsesniveauer. Dantax bestræber sig på at sikre mangfoldighed og lige muligheder for begge køn i hele koncernen.

Der er i dag ikke kvinder i bestyrelsen i Dantax og det gælder ligeledes i tilknyttede virksomheder.

Målet er at det underrepræsenterede køn inden år 2018, skal udgøre 25% af medlemmerne i bestyrelsen.

Samfundsansvar

Dantax ønsker at leve op til lovgivning og regler, i de lande hvor der opereres.

Der er dog ikke vedtaget politikker for samfundsansvar, menneskerettigheder og klimapåvirkning som en del af koncernens strategi og aktiviteter, og der gives derfor ikke særskilt redegørelse om samfundsansvar.

Aktionærinformation

Ledelsens beholdning af aktier mv.

Bestyrelsen	Nom. kr.	%	Kapital Stemmer %
John Peter Jensen Holding A/S, Pandrup John Peter Jensen, Silkeborg MPL ApS, ejet af Mads Peter Lübeck Mads Peter Lübeck Auxilion ApS, ejet af Peter Bager	--------------- 21.874.600 3.330.500 26.000 50.000 20.000		---------- ------------- 72,9 11,1 0,1 0,2 0,1
Direktionen Bjerring Management ApS, ejet af Paul Bjerring	10.000

Selskabets aktiekapital udgør nominelt 30.000.000 kr. svarende til 300.000 stk. aktier a 100 kr., der hver giver ret til en stemme. Ingen aktier er tildelt særlige rettigheder. Der er ingen begrænsninger i omsætteligheden og ingen stemmeretsbegrænsninger. Stemmeretten på aktier, der er erhvervet ved overdragelse, kan først udøves 4 uger efter, at vedkommende aktionær er noteret i selskabets ejerbog. Aktierne er noteret på Nasdaq OMX Copenhagen under fondskode DK0015205637.

Selskabets bestyrelse består af 3-5 medlemmer, der vælges af generalforsamlingen for ét år ad gangen. De på generalforsamlingen behandlede anliggender afgøres ved simpel stemmeflertal. Til vedtagelse af vedtægtsændringer kræves dog mindst to tredjedels stemmeflertal. For de fuldstændige regler henvises til vedtægterne.

Selskabet kan, i henhold til generalforsamlingens bemyndigelse, erhverve egne aktier op til 10% af aktiekapitalen. Bemyndigelsen løber frem til næste ordinære generalforsamling, hvor bestyrelsen vil anmode om fornyet bemyndigelse.

Selskabet har i det forløbne regnskabsår løb solgt 300 stk. egne aktier og ikke foretaget køb.

RESULTAT- OG TOTALINDKOMSTOPGØRELSE FOR ÅRET 1. JULI 2014 - 30. JUNI 2015 (1.000 kr.)

Note		Koncern		Moderselskab
		2014/15	2013/14	2014/15	2013/14
1 1	Nettoomsætning Andre driftsindtægter	65.282 2.142	59.176 2.142	0 2.391	0 2.401
		67.424	61.318	2.391	2.401
2 3	Vareforbrug Andre eksterne omkostninger	-47.220 -6.914	-46.121 -5.808	0 -457	0 -415
	Bruttoresultat	13.290	9.389	1.934	1.986
4 9	Personaleomkostninger Afskrivning af materielle aktiver	-7.327 -909	-5.648 -963	-394 -859	-225 -890
	Resultat af primær drift	5.054	2.778	681	871
10 5 6	Resultat efter skat i associerede virksomheder Finansielle indtægter Finansielle omkostninger	-102 208 -406	-829 155 -27	0 275 0	0 226 0
	Resultat før skat	4.754	2.077	956	1.097
7	Skat af årets resultat	-1.241	-1.090	-215	-249
	Årets resultat	3.513	987	741	848
8	Resultat pr. aktie	11,9	3,3
8	Udvandet resultat pr. aktie	11,9	3,3
	Totalindkomstopgørelse
	Årets resultat	3.513	987	741	848
	Anden totalindkomst Poster som efterfølgende vil blive reklassificeret til resultatet:
	Valutakursregulering af udenlandske enheder i associeret virksomhed	-14	-22	0	0
	Valutakursregulering af udenlandske enheder Valutakursregulering af udenlandsk enhed reklassificeret	21	-26	0	0
	til finansielle omkostninger Årets værdiregulering af sikringstransaktioner Værdiregulering af sikringstransaktion reklassificeret til	382 -95	0 -21	0 0	0 0
	vareforbrug Skat af sikringstransaktioner	21 17	-266 72	0 0	0 0
	Anden totalindkomst efter skat	332	-263	0	0
	Totalindkomst i alt	3.845	724	741	848

A K T I V E R

		Koncern		Moderselskab
Note		30.06.15	30.06.14	30.06.15	30.06.14
	Langfristede aktiver
9	Materielle aktiver
	Grunde og bygninger	2.796	3.004	2.796	3.004
	Fly	12.317	12.968	12.317	12.968
	Driftsmateriel og inventar	63	81	0	0
		15.176	16.053	15.113	15.972
	Andre langfristede aktiver
10	Kapitalandele i dattervirksomheder	0	0	16.070	16.070
10	Kapitalandele i associerede virksomheder	29.935	30.032	14.015	13.650
7	Udskudt skat	0	0	0	0
		29.935	30.032	30.085	29.720
	Langfristede aktiver i alt	45.111	46.085	45.198	45.692
	Kortfristede aktiver
	Varebeholdninger, handelsvarer	19.383	18.400	0	0
11	Tilgodehavender fra salg	5.850	3.369	0	0
	Tilgodehavende hos associeret virksomhed	462	108	40	0
	Tilgodehavende hos koncernforbundne virksomheder	0	0	8.041	8.005
	Periodeafgrænsningsposter	0	24	0	0
	Andre tilgodehavender	432	382	48	13
12	Andre værdipapirer	1.058	897	1.058	897
	Likvide beholdninger	12.900	3.681	1.611	1.082
	Kortfristede aktiver i alt	40.085	26.861	10.798	9.997
	AKTIVER I ALT	85.196	72.946	55.996	55.689

P A S S I V E R

			Moderselskab
	30.06.15	30.06.14	30.06.15	30.06.14
EGENKAPITAL
Aktiekapital	30.000	30.000	30.000	30.000
Andre reserver	-501	-863	-418	-448
Overført resultat	34.242	30.727	22.494	21.751
Egenkapital i alt	63.741	59.864	52.076	51.303
Forpligtelser
Langfristede forpligtelser
Udskudt skat	2.688	2.772	2.941	3.084
Garantiforpligtelser	931	1.035	0	0
Langfristede forpligtelser i alt	3.619	3.807	2.941	3.084
Kortfristede forpligtelser
Kreditinstitutter	2.638	0	0	0
				0
				175
				712
				395 0
Andre gældsforpligtelser	2.895	1.856	31	20
Kortfristede forpligtelser i alt	17.836	9.275	979	1.302
Forpligtelser i alt	21.455	13.082	3.920	4.386
PASSIVER I ALT	85.196	72.946	55.996	55.689
	Note Forudbetalinger fra kunder Leverandører af varer og tjenesteydelser Gæld til koncernforbundne virksomheder Selskabsskat Garantiforpligtelser	655 7.630 442 1.308 2.268	Koncern 0 4.563 215 781 1.860	0 195 358 395 0

• 16 Egne aktier
• 17 Finansielle risici og finansielle instrumenter
• 18 Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser
• 19 Nærtstående parter
• 20 Aktionærforhold
• 21 Anvendt regnskabspraksis
• 22 Skønsmæssig usikkerhed
• 23 Begivenheder efter balancedagen
• 24 Ny regnskabsregulering

PENGESTRØMSOPGØRELSE (1.000 kr.)

		Koncern		Moderselskab
	2014/15	2013/14	2014/15	2013/14
Driftens likviditetsvirkning:
Omsætning	65.282	59.176	0	0
Andre driftsindtægter	2.142	2.142	2.391	2.401
Omkostninger	-61.461	-57.577	-851	-640
Finansielle betalinger	23	5	114	103
Ændring i varebeholdn. og tilgodehavender	-3.848	4.835	-112	-1.292
Ændring i kreditorer og anden gæld	5.259	405	-285	691
Betalt skat	-781	-592	-395	-376
Pengestrøm fra driften	6.616	8.394	862	887
Investeringernes likviditetsvirkning:
Køb af materielle aktiver	-32	-26	0	0
Køb af langfristede finansielle aktiver	-20	0	-365	0
Salg af langfristede finansielle aktiver	0	157	0	157
Pengestrøm fra investeringer	-52	131	-365	157
Finansieringens likviditetsvirkning:
Køb-/salg af egne aktier	32	0	32	0
Pengestrøm fra finansiering	32	0	32	0
Årets pengestrøm fra drift,
investering og finansiering	6.596	8.525	529	1.044
Likvide beholdninger, primo	3.681	-4.823	1.082	38
Valutakursregulering	-15	-21	0	0
LIKVIDE BEHOLDNINGER, ULTIMO	10.262	3.681	1.611	1.082
Likvide beholdninger ultimo specificeres således:
Likvide beholdninger	12.900	3.681	1.611	1.082
Kreditinstitutter, kassekredit	-2.638	0	0	0
I alt	10.262	3.681	1.611	1.082

Egenkapitalopgørelse for koncernen

	Aktie- kapital	Reserve for egne aktier	sikrings- transaktion	Reserve for Reserve for valutakurs- regulering	Overført resultat	I alt
Egenkapital 1. juli 2014	30.000	-448	-15	-400	30.727	59.864
Totalindkomst 2014/15 Årets resultat	0	0	0	0	3.513	3.513
Anden totalindkomst Valutakursregulering Sikringsinstrumenter	0 0	0 0	0 -74	389 0	0 0	389 -74
Skat af anden totalindkomst	0	0	17	0	0	17
Anden totalindkomst i alt	0	0	-57	389	0	332
Totalindkomst i alt for året	0	0	-57	389	3.513	3.845
Transaktioner med ejerne Køb/salg egne aktier	0	30	0	0	2	32
Transakt. med ejere i alt	0	30	0	0	2	32
Egenkapital 30. juni 2015	30.000	-418	-72	-11	34.242	63.741
Egenkapital 1. juli 2013	30.000	-448	200	-352	29.740	59.140
Totalindkomst 2013/14 Årets resultat	0	0	0	0	987	987
Anden totalindkomst Valutakursregulering	0	0	0	-48	0	-48
Sikringsinstrumenter	0	0	-287	0	0	-287
Skat af anden totalindkomst	0	0	72	0	0	72
Anden totalindkomst i alt	0	0	-215	-48	0	-263
Totalindkomst i alt for året	0	0	-215	-48	987	724
Egenkapital 30. juni 2014	30.000	-448	-15	-400	30.727	59.864

Egenkapitalopgørelse for moderselskab

Aktie- kapital	Reserve for egne aktier	Overført resultat	I alt
30.000	-448	21.751	51.303
0	0	741	741
0	0	0	0
0	0	741	741
0	30	2	32
0	30	2	32
30.000	-418	22.494	52.076
30.000	-448	20.903	50.455
0	0	848	848
0	0	0	0
0	0	848	848

Egenkapital 30. juni 2014 30.000 -448 21.751 51.303

NOTER (1.000 kr.)

1	Segmentoplysninger 2014/15	Flyaktivitet	Radio/TV	Ikke fordelt	Koncern i alt
	Nettoomsætning (produkter)	0	65.282	0	65.282
	Andre driftsindtægter (tjenesteydelser)	2.142	0	0	2.142
	Bruttoresultat	2.142	11.148	0	13.290
	Afskrivninger	651	258	0	909
	Resultat af primær drift	1.491	3.563	0	5.054
	Resultat efter skat i associerede virksomheder	-289	187	0	-102
	Resultat før finansielle poster	1.202	3.750	0	4.952
	Finansielle poster, netto	0	-359	161	-198
	Resultat før skat	1.202	3.391	161	4.754
	Aktiver	41.700	42.438	1.058	85.196
	Kapitalandele i associeret selskab	29.383	552	0	29.935
	Garantiforpligtelse Udskudt skatteforpligtelse Øvrige gældsforpligtelser	0 2.485 0	3.199 203 15.568	0 0 0	3.199 2.688 15.568
	Årets anlægsinvesteringer	0	32	0	32

1	Segmentoplysninger 2013/14	Flyaktivitet	Radio/TV	Ikke fordelt	Koncern i alt
	Nettoomsætning (produkter)	0	59.176	0	59.176
	Andre driftsindtægter (tjenesteydelser)	2.142	0	0	2.142
	Bruttoresultat	2.142	7.247	0	9.389
	Afskrivninger	682	281	0	963
	Resultat af primær drift	1.460	1.318	0	2.778
	Resultat efter skat i associerede virksomheder	-1.125	296	0	-829
	Resultat før finansielle poster	335	1.614	0	1.949
	Finansielle poster, netto	0	5	123	128
	Resultat før skat	335	1.619	123	2.077
	Aktiver	42.654	29.395	897	72.946
	Kapitalandele i associeret selskab	29.686	346	0	30.032
	Garantiforpligtelse	0	2.895	0	2.895
	Udskudt skatteforpligtelse	2.589	183	0	2.772
	Øvrige gældsforpligtelser	0	7.415	0	7.415
	Årets anlægsinvesteringer	0	26	0	26

15

1	Segmentoplysninger (fortsat)	Koncern
	Geografiske fordeling af omsætning	2014/15	2013/14
	Danmark	38.351	24.013
	Eksport	26.931	35.163
		65.282	59.176

Omsætningen omfatter udelukkende salg af elektronikprodukter, og geografisk opdeling er sket ud fra landet, hvor varerne er leveret.

Nettoomsætningen repræsenterer salg til koncerneksterne kunder. Der har ikke i regnskabsåret eller sammenligningsåret været salg mellem segmenterne.

Langfristede materielle aktiver udgør 15,2 mio. kr. mod 16,1 mio. kr. sidste år. Der er ingen væsentlige langfristede aktiver udenfor Danmark.

Væsentlige kunder

Samhandel med kunder der udgør over 10 % af koncernens omsætning udgør i alt 23,5 mio. kr. Samhandlen med væsentlige kunder i 2013/14 udgjorde 13,3 mio. kr.

Andre driftsindtægter

Andre driftsindtægter omfatter i koncernregnskabet lejeindtægter fra udlejning af fly. I moderselskab vedrører beløbet udlejning af ejendom.

2 Vareforbrug

	Koncern
I posten vareforbrug indgår:	2014/15	2013/14
Nedskrivning til nettorealisationsværdi på varebeholdninger	2.062	1.762
Tilbageført af tidligere års nedskrivninger som følge af salg med avance	-554	-645

3 Andre eksterne omkostninger

Under andre eksterne omkostninger er indeholdt honorar til selskabets generalforsamlingsvalgte revisorer:

		Koncern		Moderselskab
	2014/15	2013/14	2014/15	2013/14
Lovpligtig revision af årsregnskabet: Beierholm	78	75	75	75
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed:
Beierholm	78	91	0	0
E&Y Norge	44	66	0	0
	122	157	0	0
Andre ydelser:
Beierholm	64	13	38	0
E&Y Norge	143	0	0	0
	207	13	38	0

		Koncern		Moderselskab
		2014/15	2013/14	2014/15	2013/14
4	Personaleomkostninger
	Gager og lønninger	7.212	5.610	314	150
	Pensioner, bidragsbaserede	0	8	0	0
	Bestyrelseshonorar	80	83	80	75
	Lønrefusioner fra offentlige myndigheder	-161	-196	0	0
	Andre udgifter til social sikring	196	143	0	0
		7.327	5.648	394	225
	Gennemsnitlig antal ansatte	15	13	1	1
	Vederlag til ledelsen udgør:
	Moderselskabets bestyrelse, honorar	80	75	80	75
	Moderselskabets direktion, honorar	314	150	314	150
	Øvrige ledende medarbejdere, gager	897	1.230	0	0
		1.291	1.455	394	225

		Koncern		Moderselskab
5	Finansielle indtægter	2014/15	2013/14	2014/15	2013/14
	Renter og udbytte, likvide beholdninger m.v.	47	32	32	27
	Rente nærtstående parter	0	0	82	76
	Kursregulering af værdipapirer (dagsværdioption)	161	123	161	123
		208	155	275	226
	Heraf renter på finansielle aktiver, der måles til
	dagsværdi via resultatet	47	32	114	103
6	Finansielle omkostninger
	Renter, kreditinstitutter m.v.	24	27	0	0
	Akkumuleret kursregulering af datterselskab reklassi-
	ficeret fra egenklapital til resultat ved afvikling	382	0	0	0
	Kursregulering af værdipapirer (dagsværdioption)	0	0	0	0
		406	27	0	0

7	Skat af årets resultat	Koncern		Moderselskab
		2014/15	2013/14	2014/15	2013/14
	Årets skat kan opdeles således:
	Skat af årets resultat	-1.241	-1.090	-215	-249
	Skat af anden totalindkomst	17	72	0	0
		-1.224	-1.018	-215	-249
	Aktuel skat / sambeskatningsbidrag	-1.308	-781	-358	-395
	Regulering af udskudt skat	67	-309	143	146
	Regulering af udskudt skat, ændret skattesats	0	0	0	0
	Skat af årets resultat	-1.241	-1.090	-215	-249
	Skat af årets resultat kan forklares således:
	Beregnet 23,5% skat af årets resultat før skat	-1.117	-509	-225	-269
	Kursregulering værdipapirer	19	30	19	30
	Resultat efter skat i associerede selskaber	-24	-203	0	0
	Nedskrivning af skatteaktiv i datterselskab	0	-369	0	0
	Valutakursregulering af datterselskab ved afvikling	-90	0	0	0
	Ikke skattepligtige indtægter og omkostninger	-29	-39	-9	-10
	Regulering af udskudt skat, ændret skattesats	0	0	0	0
		-1.241	-1.090	-215	-249
	Effektiv skatteprocent (excl associeret selskab)	25,6%	35,7%	-	-
	Udskudt skat 1. juli	2.772	2.413	3.084	3.230
	Kursreg. af skat i udenlandsk selskab	0	122	0	0
	Årets udskudte skat indregnet i anden totalindkomst	-17	-72	0	0
	Årets udskudte skat indregnet i årets resultat	-67	309	-143	-146
	Regulering af udskudt skat, ændret skattesats	0	0	0	0
	Udskudt skat 30. juni, netto	2.688	2.772	2.941	3.084
	Udskudt skat indregnet i balancen:
	Udskudt skat (aktiv)	0	0	0	0
	Udskudt skat (forpligtelse)	2.688	2.772	2.941	3.084
	Udskudt skat 30. juni, netto	2.688	2.772	2.941	3.084
	Skatten vedrører:
	Langfristede aktiver	2.710	2.777	2.941	3.084
	Kortfristede aktiver	0	0	0	0
	Kortfristede forpligtelser	-22	-5	0	0
	Fremførbar underskud	0	0	0	0
	Genbeskatningsforpligtelse	0	0	0	0
		2.688	2.772	2.941	3.084

Koncern

8 Resultat pr. aktie

	2014/15	2013/14
Årets resultat	3.513	987
Antal aktier Gennemsnitlig antal egne aktier	300.000 -4.330	300.000 -4.480
Gennemsnitlig antal aktier i omløb	295.670	295.520
Resultat pr. aktie á 100 kr.	11,9	3,3
Udvandet resultat pr. aktie á 100 kr.	11,9	3,3

9 Materielle aktiver 2014/15

	Koncern		Moderselskab
	Grunde og bygninger	Fly	Driftsmateriel Grunde og og inventar	bygninger	Fly
Kostpris pr. 1. juli 2014	5.084	22.667	1.167	5.084	22.667
Valutakursreg. udenlandsk selskab	0	0	-4	0	0
Årets afgang	0	0	-276	0	0
Årets tilgang	0	0	32	0	0
Kostpris pr. 30. juni 2015	5.084	22.667	919	5.084	22.667
Afskrivninger pr. 1. juli 2014	2.080	9.699	1.086	2.080	9.699
Valutakursreg. udenlandsk selskab	0	0	-4	0	0
Afskrevet på årets afgang	0	0	-276	0	0
Årets afskrivninger	208	651	50	208	651
Afskrivninger pr. 30. juni 2015	2.288	10.350	856	2.288	10.350
Regnskabsmæssig værdi pr. 30. juni 2015	2.796	12.317	63	2.796	12.317

9 Materielle aktiver 2013/14

	Koncern		Moderselskab
	Grunde og bygninger	Fly	Driftsmateriel Grunde og og inventar	bygninger	Fly
Kostpris pr. 1. juli 2013	5.084	22.667	1.309	5.084	22.667
Valutakursreg. udenlandsk selskab	0	0	-28	0	0
Årets afgang	0	0	-140	0	0
Årets tilgang	0	0	26	0	0
Kostpris pr. 30. juni 2014	5.084	22.667	1.167	5.084	22.667
Afskrivninger pr. 1. juli 2013	1.872	9.017	1.182	1.872	9.017
Valutakursreg. udenlandsk selskab	0	0	-28	0	0
Afskrevet på årets afgang	0	0	-140	0	0
Årets afskrivninger	208	682	72	208	682
Afskrivninger pr. 30. juni 2014	2.080	9.699	1.086	2.080	9.699
Regnskabsmæssig værdi
pr. 30. juni 2014	3.004	12.968	81	3.004	12.968

10 Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder

Dattervirksomheder		Moderselskab
		2013/14
Kostpris pr. 1. juli	16.070	16.070
Kostpris pr. 30. juni	16.070	16.070
Regnskabsmæssig værdi 30. juni	16.070	16.070
	Ejerandel
Navn og hjemsted	2014/15	2013/14
Dantax Radio A/S, Pandrup Dantax Norge AS, Hagan, Norge	100% -	100% 100%

Dantax Norge AS er afviklet i maj 2015.

10 Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder (fortsat)

Associerede virksomheder	Koncern		Moderselskab
	2014/15	2013/14	2014/15	2013/14
Kostpris pr. 1. juli	13.700	13.650	13.650	13.650
Årets tilgang	20	50	365	0
Årets afgang	0	0	0	0
Kostpris pr. 30. juni	13.720	13.700	14.015	13.650
Opskrivninger pr. 1 juli	16.332	17.183	0	0
Årets afgang	0	0	0	0
Årets egenkapitalreguleringer	-14	-22	0	0
Andel af årets resultat efter skat	-103	-829	0	0
Opskrivninger pr. 30. juni	16.215	16.332	0	0
Regnskabsmæssig værdi 30. juni	29.935	30.032	14.015	13.650

2014/15				Andel af
				Andel af egenkapital
Navn og hjemsted		Ejerandel	resultat	30/6 2015
Nordic Air A/S, Nørresundby	(individuelt væsentlig)	50%	-289	29.383
Ansuz-Acoustic ApS, Aalborg	(ikke individuelt væsentlig)	25%	111	457
Opus Acoustic ApS, Pandrup	(ikke individuelt væsentlig)	33%	75	95
			-103	29.935

2013/14 Andel af Andel af egenkapital Navn og hjemsted Ejerandel resultat 30/6 2014 Nordic Air A/S, Nørresundby (individuelt væsentlig) 50% -1.125 29.686 Ansuz-Acoustic ApS, Aalborg (ikke individuelt væsentlig) 25% 296 346 -829 30.032

Det associerede selskab Ansuz-Acoustics ApS, der har regnskabsafslutning pr 31/12, er indregnet i henhold til intern periodebalance pr 30/6 2015. Opus Acoustics ApS har endnu ikke aflagt første årsregnskab.

Aktiviteten i Nordic Air A/S består i udlejning af fly og ejendomme, samt besiddelse af aktier i Northflying A/S, hvor aktiviteten består i executive-, ambulance- og fragtflyvninger.

Aktiviteten i Ansuz-Acoustics ApS består i produktion og salg af High-end tilbehør til Hi-Fi udstyr.

Aktiviteten i Opus Acoustics ApS består i at eje anparter i Aavik Acoustics ApS, hvor aktiviteten består i produktion af High-end forstærkere.

10 Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder (fortsat)

	Hovedtal for væsentlige associerede virksomheder.		Nordic Air A/S
		2014/15	2013/14
	Ejerandel	50%	50%
	Totalindkomstopgørelse
	Omsætning	4.275	4.233
	Årets resultat	-577	-2.251
	Anden totalindkomst	-28	-44
	Totalindkomst	-605	-2.295
	Balance
	Langfristede aktiver	56.463	51.230
	Kortfristede aktiver	10.657	17.102
	Langfristede forpligtelser	-6.904	-7.340
	Kortfristede forpligtelser	-1.450	-1.620
	Nettoaktiver (egenkapital)	58.766	59.372
	Transaktioner med associerede virksomheder
	Modtaget udbytte fra associeret virksomhed	0	0
11	Tilgodehavender fra salg	Koncern
		2014/15	2013/14
	Udvikling i nedskrivninger af tilgodehavender specificeres således:
	Nedskrivninger pr. 1. juli	219	75
	Nedskrivninger i året	112	173
	Realiseret i året	-61	-6
	Tilbageført	-19	-23
	Nedskrivninger der er modregnet i posten tilgodehavender pr. 30. juni	251	219

Nedskrivningerne er foretaget på baggrund af en individuel vurdering af kundernes betalingsevne.

Den foretagne hensættelse til tab på tilgodehavender modsvarer værdien af forfaldne tilgodehavender pr. 30/6 2015, som ikke er betalt ultimo august 2015. Risikoen for tab vurderes således at være begrænset.

Den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender skønnes at svare til dagsværdien.

Tilgodehavender fra salg, der pr. 30. juni 2015 var overforfaldne, men ikke værdiforringede, udgør som følger:

Forfaldsperiode:
Op til 30 dage	1.063	1.689
Mellem 30 og 90 dage	60	0
Over 90 dage	0	10
Overforfaldne ikke værdiforringede tilgodehavender	1.123	1.699

12 Andre værdipapirer

Koncernens værdipapirbeholdning, der måles til dagsværdi, består af børsnoterede aktier.

13 Aktiekapital

	Antal stk.		Nominel værdi (t.kr.)
	2014/15	2013/14	2014/15	2013/14
30. juni	300.000	300.000	30.000	30.000

Aktiekapitalen består af 300.000 aktier a nominel 100 kr. Ingen aktier er tildelt særlige rettigheder. Der er ingen begrænsninger i omsætteligheden og ingen stemmeretsbegrænsninger.

14	Garantiforpligtelser		Koncern
		2014/15	2013/14
	Garantiforpligtelser 1. juli	2.895	4.010
	Anvendt i året	-1.459	-2.651
	Hensat for året	1.763	1.536
	Garantiforpligtelser pr. 30. juni	3.199	2.895
	Forventet forfaldsfordeling:
	Kortfristet garantiforpligtelse	2.268	1.860
	Langfristet forpligtelse	931	1.035
	Garantiforpligtelser pr. 30. juni	3.199	2.895

Garantiforpligtelsen omfatter sædvanlig forpligtelse ved garanti og reklamationsret. Hensættelsen er beregnet på grundlag af tidligere erfaringer vedrørende garantireparationer.

		Koncern
15	Gæld til kreditinstitutter	2014/15	2013/14
	Gæld til kreditinstitutter er indregnet i balancen som kortfristede forpligtelser	2.638	0

Gælden, der er variabelt forrentet, forfalder indenfor 1 år. Den regnskabsmæssige værdi svarer til dagsværdien.

16 Egne aktier

Selskabet ejer 4.180 stk. egne aktier, der optages uden værdi. Aktierne udgør 1,39 % af den totale aktiekapital. Der er i årets løb solgt 300 stk aktier for 32 t.kr. og ingen køb. Sidste år var der hverken køb eller salg.

Kursværdien af egne aktier pr. 30/6 2015 udgør 587 t.kr. (30/6 2014: 430 t.kr)

Formålet med erhvervelse af egne aktier er til stadighed at opretholde et mindre beredskab heraf.

17 Finansielle risici og finansielle instrumenter

Koncernen er som følge af sin drift, investeringer og finansiering eksponeret over for ændringer i valutakurser og renteniveau. Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici. Koncernens finansielle styring retter sig således alene mod styring af finansielle risici vedrørende drift og finansiering.

Der er ingen ændringer i koncernens risikoeksponering eller risikostyring sammenholdt med 2013/14.

Vedrørende beskrivelse af anvendt regnskabspraksis og metoder, herunder anvendte indregningskriterier og målingsgrundlag, henvises til omtale under anvendt regnskabspraksis.

17 Finansielle risici og finansielle instrumenter (fortsat)

	Koncern		Moderselskab
	2014/15	2013/14	2014/15	2013/14
Kategorier af finansielle aktiver og forpligtelser:
Finansielle aktiver (værdipapirer), der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen (noterede priser, niveau 1)	1.058	897	1.058	897
Udlån og tilgodehavender	6.744	7.540	8.130	9.100
	7.802	8.437	9.188	9.997
Finansielle forpligtelser, der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen	0	0	0	0
Finansielle forpligtelser anvendt som sikringsinstrumenter (terminsforretninger, niv. 2)	95	21	0	0
Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris	11.585	6.634	584	907
	11.680	6.655	584	907

Dagsværdien vurderes at svare til den regnskabsmæssige værdi.

Valutarisiko

Hovedparten af koncernens indkøb sker i USD eller EUR, og salget sker hovedsageligt i de skandinaviske valutaer; DKK, NOK og SEK eller USD.

For køb/salg i USD sker der løbende afdækning af valutarisikoen i form af valutaterminsforretninger.

Ved ændring i kurserne på indkøbsvalutaerne er der, med en vis forsinkelse, mulighed for stort set tilsvarende ændring i salgspriserne i lokal valuta.

Omregningsrisikoen vedrørende udenlandsk dattervirksomhed afdækkes ikke, da valutakursrisikoen anses som værende lav (NOK).

17 Finansielle risici og finansielle instrumenter (fortsat)

Mellemværende i fremmed valuta pr. 30/6 2015 (1.000 DKK):

			Afdækket
	Tilgode-		ved valuta-	Netto
Forfaldsperiode	havende	Gæld	terminsfor.	position
0-12 måneder	614	203	0	411
0-12 måneder	1.309	31	0	1.278
0-12 måneder	2.434	131	0	2.303
0-12 måneder	11.210	6.343	0	4.867

Valutakursrisikoen på balanceposterne pr 30/6 2015 vurderes at være uvæsentlige, henset til koncernens nettoeksponering, jf. ovenfor.

Mellemværende i fremmed valuta pr. 30/6 2014 (1.000 DKK):

		ved valuta-	Netto
Forfaldsperiode	Gæld	terminsfor.	position
0-12 måneder	3	0	127
0-12 måneder	0	0	17
0-12 måneder	135	0	833
0-12 måneder	3.625	-1.849	0
		Tilgode- havende 130 17 968 1.776	Afdækket

Forventede fremtidige transaktioner:

Til sikring af koncernens forventede fremtidige transaktioner er der indgået valutaterminsforretninger:

			Udskudt indregning 30/6 2014	Udskudt indregning 30/6 2014
	Forfaldsperiode Sikringsinstrument	Valuta	t. kr.	t. kr.
Varekøb, netto	0-4 måneder Valutatermin	USD	-95	-21

Likviditetsrisiko

Det er koncernens politik i forbindelse med låneoptagelse at sikre størst mulig fleksibilitet gennem spredning af låneoptagelsen under hensyntagen til prissætningen. Koncernens likviditetsreserve består af likvide midler, værdipapirer og uudnyttede kreditfaciliteter. Det er koncernens målsætning at have et tilstrækkeligt likviditetsberedskab til fortsat at kunne disponere hensigtsmæssigt i tilfælde af udsving i likviditeten. Koncernens aftaler med pengeinstitutter indeholder ingen særlige betingelser, covenants eller lignende.

Koncernens likviditetsreserve, der består af likvide midler, værdipapirer og uudnyttede kreditfaciliteter, udgør pr. 30/6 2015 18,8 mio. kr. (30/6 2014 24,1 mio.kr.)

På baggrund af koncernens langfristede forventninger til den fremtidige drift og det aktuelle likviditetsberedskab, er der ikke identificeret væsentlige likviditetsrisici.

17 Finansielle risici og finansielle instrumenter (fortsat)

Renterisiko

Selskabets bankgæld består af variabelt forrentede kreditter med årlig genforhandling. Det forventes, at kreditterne forlænges på vilkår svarende til de nugældende. Koncernens nettobankindestående pr. 30/6 2015 udgør 10,3 mio.kr., mod indestående 3,7 mio. kr. sidste år. Set over året vil en ændring i renteniveauet på 1% p.a. have en effekt på under 0,1 mio. kr. pr år. på årets resultat. Effekten er uændret i forhold til sidste år.

På koncernens beholdning af børsnoterede aktier er der en markedsbestemt risiko, der vanskeligt kan estimeres. Det er koncernens politik at minimere denne risiko ved at investere i aktieportefølje sammensat af flere aktietyper.

Kreditrisiko

Koncernens risiko på debitortilgodehavender søges begrænset gennem løbende kreditvurderinger og effektiv styring. Der henvises i øvrigt til note 11 hvoraf det fremgår, at risikoen for tab på tilgodehavender vurderes at være begrænset.

Koncernen har ikke væsentlige risici vedrørende enkelte kunder eller markeder. Udover almindelig forretningsmæssig risiko anses debitorerne ikke forbundet med særlig risiko.

Metoder og forudsætninger for opgørelse af dagsværdier

Beholdningen af børsnoterede aktier værdiansættes til noterede priser (niveau 1). Valutaterminsforretninger værdiansættes ved brug af en indkomstmetode (Discounted cashflow). Forventede fremtidige pengestrømme er baseret på relevante observerbare forward valutakurser, og tilbagediskonteres med en diskonteringssats, der afspejler kreditrisikoen for relevante modparter (niveau 2).

For aktiver og forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris i balancen, herunder tilgodehavender fra salg, andre tilgodehavender, likvide beholdninger, leverandører af varer og tjenesteydelser og andre gældsforpligtelser, oplyses der om dagsværdien i de respektive noter for de pågældende aktiver og forpligtelser. Dagsværdien anses tilnærmelsesvist at være identisk med de bogførte værdier.

Kapitalstyring

Koncernen vurderer løbende behovet for tilpasning af kapitalstrukturen, for at afveje det højere afkastkrav på egenkapitalen overfor den øgede usikkerhed, som er forbundet med fremmedkapital. Egenkapitalens andel af de samlede passiver udgjorde ved udgangen af regnskabsåret 75%, mod 82% sidste år.

Målsætningen for koncernen er at have en egenkapital af en sådan størrelse, at rentebærende nettogæld set over året udgør under 10% af balancesummen.

Det er Dantax A/S´s målsætning, at aktionærerne skal opnå et afkast af deres investering i form af kursstigning og udbytte, der overstiger en risikofri investering i obligationer.

Udbetaling af udbytte sker under hensyntagen til fornøden konsolidering af egenkapitalen som grundlag for koncernens fortsatte ekspansion.

18 Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser

Moderselskabet kautionerer over for koncernens pengeinstitutter for datterselskabets bankmellemværende. Gælden udgjorde pr. 30/6 2015 2,6 mio. kr., mod 0 kr. sidste år.

Moderselskabet er sambeskattet med øvrige selskaber i koncernen, og hæfter med de øvrige sambeskattede selskaber for den samlede selskabsskat og eventuelle forpligtelser til at indeholde kildeskat på renter, royalties og udbytter for de sambeskattede selskaber.

Moderselskabet har indgået betinget servicesaftale med en restløbetid på 33 måneder for et beløb op til 0,5 mio. kr. Leje- og serviceforpligtelse udgjorde sidste år 0,6 mio. kr.

19 Nærtstående parter

John Peter Jensen har via ejerskabet af John Peter Jensen Holding A/S, Pandrup, bestemmende indflydelse i koncernen.

Dantax A/S indgår i koncernregnskabet for John Peter Jensen Holding A/S.

Moderselskabet har i regnskabsåret haft følgende transaktioner med nærtstående parter:

Dantax A/S udlejer fly til North Flying A/S (datterselskab til associeret virksomhed). Årets leje har udgjort 2,1 mio. kr. (2013/14; 2,1 mio. kr.)

Dantax A/S har til John Peter Jensen betalt 12,5 t.kr. i direktionsvederlag, (2012/13; 150 t.kr.).

Dantax A/S udlejer ejendom til Dantax Radio A/S. Årets leje har udgjort 249 t.kr. (2013/14; 259 t.kr.) Dantax Radio A/S har til Dantax A/S betalt 81 t.kr i rente af mellemregning, (2013/14; 76. t.kr.).

Dantax A/S har købt advokatydelser hos bestyrelsesmedlem for 34 t.kr., (2013/14; 25 t.kr.).

Udover ovennævnte transaktioner, der er sket på markedsmæssige vilkår, er der ikke gennemført væsentlige transaktioner med nærtstående parter. Der er ikke nedskrevet eller tabt på mellemværender på nærtstående parter.

20 Aktionærforhold

Dantax A/S har registreret følgende aktionærer med mere end 5% af aktiekapitalens stemmerettigheder eller pålydende værdi:

John Peter Jensen Holding A/S, Bransagervej 15, 9490 Pandrup, der ejer 72,9% af selskabets kapital og stemmerettigheder, (30/6 2014 72,9%).

John Peter Jensen, Stengårdsvej 9B, 8600 Silkeborg, der ejer 11,1% af selskabets kapital og stemmerettigheder, (30/6 2014 11,1%).

21 Anvendt regnskabspraksis

Dantax A/S er et aktieselskab hjemmehørende i Danmark. Årsrapporten for perioden 1. juli 2014 – 30. juni 2015 omfatter både koncernregnskab for Dantax A/S og dets datterselskaber (koncernen) samt årsregnskab for moderselskabet.

Årsrapporten samt koncernregnskabet for Dantax A/S for 2014/15 aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede virksomheder, jf. IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven.

Bestyrelse og direktion har den 29. september 2015 behandlet og godkendt årsrapporten for 2014/15 for Dantax A/S. Årsrapporten forelægges til godkendelse på den ordinære generalforsamling den 27. oktober 2015.

Ændring i anvendt regnskabspraksis

Dantax A/S har implementeret standarder og fortolkningsbidrag med ikrafttræden i 2014/15. Ingen af disse har påvirket indregning og måling i 2014/15 eller forventes fremover at påvirke Dantax A/S.

Beskrivelse af anvendt regnskabspraksis

Årsrapporten aflægges i DKK afrundet til nærmeste hele 1.000 DKK.

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden Dantax A/S, dattervirksomheden Dantax Radio A/S samt dette selskabs dattervirksomhed Dantax Norge AS for perioden indtil 19/5 2015 hvor selskabet er opløst.

Moderselskabet anses for at have kontrol, når det direkte eller indirekte ejer mere end 50% af stemmerettighederne eller på anden måde kan udøve eller faktisk udøver bestemmende indflydelse.

Koncernregnskabet udarbejdes ved at sammenlægge regnskabsposter af ensartet karakter. De regnskaber, der anvendes til brug ved konsolideringen, udarbejdes i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis.

Virksomheden Nordic Air A/S, hvori koncernen besidder 50% af stemmerettighederne og udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associeret virksomhed.

Virksomheder Ansuz-Acoustics ApS, hvori koncernen besidder 25% af stemmerettighederne, samt Opus Acoustics ApS, hvori koncernen besidder 33% af stemmerettighederne, betragtes ligeledes som en associeret virksomheder.

Ved konsolideringen foretages eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder.

Omregning af fremmed valuta

For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virksomhed opererer. Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta.

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til den funktionelle valuta efter transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter eller omkostninger.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen eller kursen i den seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger.

Ved indregning i koncernregnskabet af virksomheder med en anden funktionel valuta end DKK omregnes resultatopgørelserne til transaktionsdagens kurs, og balanceposterne omregnes til balancedagens valutakurser. Som transaktionsdagens kurs anvendes gennemsnitskurs for de enkelte måneder, i det omfang dette ikke giver et væsentligt anderledes billede.

Kursforskelle, opstået ved omregning af disse virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af resultatopgørelser fra transaktionsdagens kurs til balancedagens valutakurser, indregnes i anden totalindkomst under en særskilt reserve for valutakursreguleringer. Valutakursdifferencer, der er opstået som følge af ændringer foretaget direkte i den udenlandske virksomheds egenkapital, indregnes tilsvarende i anden totalindkomst.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes og måles i balancen til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter indgår i andre tilgodehavender henholdsvis anden gæld.

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder kriterierne for sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen sammen med ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse.

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder betingelserne for sikring af fremtidige betalingsstrømme, og som effektivt sikrer ændringer i værdien af det sikrede, indregnes i egenkapitalen via anden totalindkomst under en særskilt reserve for sikringstransaktioner. Når den sikrede transaktion realiseres, overføres gevinst eller tab vedrørende sådanne sikringstransaktioner fra egenkapitalen og indregnes i samme regnskabspost som det sikrede.

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter, indregnes ændringer i dagsværdi løbende i resultatopgørelsen under finansielle poster.

Resultatopgørelsen

Nettoomsætning

Nettoomsætningen ved salg af handelsvarer indregnes i resultatopgørelsen, såfremt risikoovergang til køber har fundet sted inden årets udgang, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget. Nettoomsætningen måles ekskl. moms og afgifter opkrævet på vegne af tredjepart. Alle former for afgivne rabatter indregnes i nettoomsætningen.

Andre driftsindtægter og -omkostninger

Andre driftsindtægter og -omkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virksomhedernes aktiviteter, herunder fortjeneste og tab ved løbende salg og udskiftning af materielle aktiver. Fortjeneste og tab ved salg af materielle aktiver opgøres som salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet.

Lejeindtægter er uanset betalingstidspunkt periodiseret, så de indregnes i den periode de vedrører.

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder i koncernregnskabet

I koncernens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de associerede virksomheders resultater efter skat og efter eliminering af forholdsmæssig andel af intern avance/tab.

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursgevinster og -tab samt nedskrivninger vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen m.v. Endvidere medtages realiserede og urealiserede gevinster og tab vedrørende afledte finansielle instrumenter, der ikke kan klassificeres som sikringsaftaler.

Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder indtægtsføres i moderselskabets resultatopgørelse i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres.

Skat af årets resultat

Dantax A/S er sambeskattet med alle danske selskaber, der indgår i koncernen for John Peter Jensen Holding A/S. Der er herudover i koncernen valgt international sambeskatning. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster (fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud). De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordningen.

Årets skat, som består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i resultatet med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen eller i anden totalindkomst med den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen henholdsvis i anden totalindkomst.

Balancen

Materielle aktiver

Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, såfremt brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellig.

Materielle aktiver afskrives lineært over aktivernes/komponenternes forventede brugstid, der udgør:

Bygninger 10 - 25 år Driftsmateriel og inventar 3 - 5 år

Fly afskrives efter saldometoden med 5 % pr. år.

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger. Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger scrapværdien aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning.

Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien indregnes virkningen for afskrivninger fremadrettet, som en ændring i regnskabsmæssigt skøn.

Kapitalandele i associerede virksomheder i koncernregnskabet

Kapitalandele i associerede virksomheder måles efter den indre værdis metode.

Kapitalandele i associerede virksomheder måles i balancen til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes indre værdi opgjort efter koncernens regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af forholdsmæssig andel af urealiserede koncerninterne avancer og tab.

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder i moderselskabets årsregnskab Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder måles til kostpris. Hvor kostprisen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til denne lavere værdi.

Værdiforringelse af langfristede aktiver

Den regnskabsmæssige værdi af langfristede aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er den højeste af aktivets dagsværdi med fradrag af forventede salgsomkostninger eller kapitalværdi. Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv overstiger aktivets genindvindingsværdi.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden. Er nettorealisationsværdien lavere end kostprisen, nedskrives til denne lavere værdi.

Kostpris for handelsvarer omfatter anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger.

Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som salgssum med fradrag af omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris.

Tilgodehavender

Tilgodehavender omfatter tilgodehavender fra salg, tilgodehavender hos associerede virksomheder og andre tilgodehavender. Tilgodehavender indgår i kategorien udlån og tilgodehavender, der er finansielle aktiver med faste eller bestemmelige betalinger, som ikke er noteret på et aktivt marked, og som ikke er afledte finansielle instrumenter.

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab, hvor der vurderes at være indtruffet en objektiv indikation på, at et tilgodehavende er værdiforringet. Hvis der foreligger en objektiv indikation på, at et individuelt tilgodehavende er værdiforringet, foretages nedskrivning på individuelt niveau.

Nedskrivninger opgøres som forskellen mellem den regnskabsmæssige værdi og nutidsværdien af de forventede pengestrømme, herunder realisationsværdi af eventuelle modtagne sikkerhedsstillelser.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter betalte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår.

Værdipapirer

Aktier indregnes på handelsdatoen under kortfristede aktiver og måles til dagsværdi svarende til børskurs for børsnoterede papirer. Ændringer i dagsværdien indregnes, i henhold til dagsværdioptionen, løbende i resultatopgørelsen under finansielle poster.

Egenkapital

Reserve for sikringstransaktioner

Reserve for sikringstransaktioner indeholder den akkumulerede nettoændring i dagsværdien af sikringstransaktioner, der opfylder kriterierne for sikring af fremtidige betalingsstrømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er realiseret.

Reserve for valutakursregulering

Reserve vedrørende valutakursregulering i koncernregnskabet omfatter kursdifferencer, opstået ved omregning af regnskaber for udenlandske virksomheder fra deres funktionelle valutaer til danske kroner. Ved hel eller delvis realisation af nettoinvesteringen indregnes valutakursreguleringerne i resultatopgørelsen.

Udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling. Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen.

Egne aktier

Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne aktier indregnes direkte i egenkapitalen.

Reserve for egne aktier indeholder nominel beholdning af selskabets egne aktier.

Selskabsskat og udskudt skat

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser.

Udskudt skat vedrørende genbeskatning af tidligere fratrukne underskud i udenlandske dattervirksomheder indregnes ud fra en konkret vurdering af hensigten med den enkelte dattervirksomhed.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes under andre langfristede aktiver med den værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed og jurisdiktion.

Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne elimineringer af urealiserede koncerninterne avancer og tab.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser i de respektive lande, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen med den del, som kan henføres til årets resultat, og henholdsvis på egenkapitalen eller i anden totalindkomst med den del, som kan henføres til poster indregnet direkte på egenkapitalen henholdsvis anden totalindkomst.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en begivenhed indtruffet før eller på balancedagen har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at der må afgives økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen.

Garantiforpligtelser, der omfatter forpligtelser til udbedring af fejl og mangler inden for garantiperioden, indregnes i takt med salg af varerne på baggrund af afholdte garantiomkostninger i tidligere regnskabsår.

Hensatte forpligtelser måles som det bedste skøn over de omkostninger, der er nødvendige for på balancedagen at indfri forpligtelserne. Hensatte forpligtelser med forventet forfaldstid senere end et år fra balancedagen måles til nutidsværdi, såfremt virkningen heraf er væsentlig.

Finansielle gældsforpligtelser

Gæld til kreditinstitutter indregnes ved lånoptagelse til dagsværdi efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris, svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden.

Øvrige gældsforpligtelser måles til amortiseret kostpris.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt likvider ved årets begyndelse og slutning.

Pengestrøm fra driftsaktivitet

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som bruttoind- og udbetalinger fra omsætning, andre driftsindtægter, omkostninger, finansielle betalinger og betalt selskabsskat reguleret for ændringer i driftskapital.

Pengestrøm til investeringsaktivitet

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter, køb og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede aktiver samt køb og salg af værdipapirer, der ikke medregnes som likvider.

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af moderselskabets aktiekapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, køb og salg af egne aktier samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.

Likvider

Likvider omfatter likvide beholdninger fratrukket kassekreditter, der indgår som en integreret del af likviditetsstyringen.

Segmentoplysninger

Der gives oplysninger på forretningssegmenter, der følger den ledelsesmæssige og interne økonomistyring. Segmentoplysningerne er udarbejdet i overensstemmelse med koncernens anvendte regnskabspraksis.

Segmentindtægter og -omkostninger samt segmentaktiver og -forpligtelser omfatter de poster, der direkte kan henføres til det enkelte segment, samt de poster, der kan allokeres til det enkelte segment på et pålideligt grundlag. Ikke-allokerede poster omfatter primært aktiver og forpligtelser samt indtægter og omkostninger vedrørende koncernens administrative funktioner, investeringsaktivitet, indkomstskatter m.v.

Langfristede aktiver i segmentet omfatter de langfristede aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder materielle aktiver samt kapitalandele i associerede virksomheder.

Kortfristede aktiver i segmentet omfatter de kortfristede aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder varebeholdninger, tilgodehavender fra salg, andre tilgodehavender, periodeafgrænsningsposter samt likvide beholdninger.

Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er afledt af segmentets drift, herunder leverandører af varer og tjenesteydelser samt anden gæld.

22 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger

Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves skøn over, hvorledes fremtidige begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen. Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages bl.a. ved opgørelsen af ukuransnedskrivning på varelager, brugstid på materielle aktiver samt ved opgørelse af garantihensættelser.

De foretagne skøn er foretaget med udgangspunkt i tidligere erfaringer samt vurdering af markedssituation.

Nedskrivning på varelager foretages for hvert varenummer med udgangspunkt omsætningshastighed, ordrebeholdning og realiseret salg efter statusdagen, samt vurdering af markedssituation. Effekten af årets nedskrivninger fremgår af note 2.

Garantiforpligtelse på solgte varer omfatter kundernes garanti og reklamationsret. Forpligtelsen er beregnet pr kundegruppe med udgangspunkt i historiske erfaringer, årets realiserede omkostninger. Resultatet af årets opgørelse fremgår af note 14.

23 Begivenheder efter balancedagen.

Udover indregnede forhold er der ikke indtruffet hændelser efter årsafslutningen af betydning for koncern- og moderselskabsregnskabet for 2014/15.

24 Ny regnskabsregulering.

En række nye standarder og fortolkningsbidrag, der ikke er obligatoriske for Dantax A/S ved udarbejdelsen af årsrapporten for 2014/15, er udsendt. Ingen af disse forventes at få væsentlig indvirkning på regnskabsaflæggelsen for Dantax A/S.

Nøgletal

Resultat pr. Aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) opgøres i overensstemmelse med IAS 33. Øvrige nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger og Nøgletal 2015".

De i hoved- og nøgletalsoversigten anførte nøgletal er beregnet således:

Afkast af investeret kapital (ROIC) EBITA x 100

Overskudsgrad Resultat af primær drift x 100 Nettoomsætning

Gennemsnitlig investeret kapital

Egenkapitalforrentning Ordinært resultat efter skat x 100 Gennemsnitlig egenkapital

Soliditetsgrad Egenkapital ultimo - foreslået udbytte x 100 Aktiver i alt, ultimo

Resultat efter skat pr. aktie (EPS Basic) Resultat efter skat

Gennemsnitligt antal aktier i omløb

Udvandet resultat efter skat pr. aktie (EPS-D) Udvandet resultat efter skat Udvandet gennemsnitligt antal aktier i omløb

Foreslået udbytte pr. aktie Udbytteprocent x aktiens pålydende ¹⁰⁰

Pay-out ratio Udbytte i alt x 100 Resultat efter skat

Indre værdi pr. 100 kr. aktie, ultimo Egenkapital ultimo incl. udbytte Antal aktier, ultimo