North Media

Earnings Release • Aug 18, 2017

FK Distribution forventer at indgå aftale med en række nye kunder, og North Media Aviser reducerer omkostningerne. Forventningerne til resultatet i 2017 opjusteres. Betydelig resultatfremgang forventes i 2018.

"Aktiviteterne i 1. halvår 2017 har været centreret omkring udvikling af forretningsområderne med henblik på at skabe basis for resultatfremgang. På North Media Aviser har vi gennemført anden fase af en større omstrukturering og implementeret en ny metropolstrategi. FK Distribution har indgået nye kundeaftaler og forventer yderligere tilgang af nye kunder i 2. halvår. I den forbindelse er FK Distribution i gang med at tilpasse produktionen tilsvarende. Vi forventer, at disse forhold vil medvirke til en betydelig resultatfremgang i 2018, således at koncernen igen vil have en tilfredsstillende positiv indtjening." udtaler Kåre Wigh, ordførende koncerndirektør & CFO i North Media A/S.

Finansielle hovedpunkter fra 1. halvår 2017 for koncernen

• Koncernens omsætning udgjorde 427,3 mio. kr. (2016: 430,9 mio. kr.), et fald på 1 % sammenlignet med sidste år.
• Driftsresultatet (EBIT) før særlige poster udgjorde et underskud på -6,2 mio. kr. (2016: -25,0 mio. kr.).
• Der blev opnået et positivt afkast på værdipapirer på +35,0 mio. kr. svarende til et afkast på +16,2 %. Koncernens samlede beholdning af værdipapirer udgjorde 255,4 mio. kr. pr. 30. juni 2017.
• Koncernens nettorentebærende indestående udgjorde på balancedagen 128,7 mio. kr. og det likvide beredskab 283,1 mio. kr. Koncernen har dermed uændret et stærkt kapitalberedskab.

Forventninger til 2017

Intervallet for forventningerne til omsætningen indsnævres og reduceres, således at der nu forventes en koncernomsætning i 2017 på 860-890 mio. kr. Koncernens forventede driftsresultat (EBIT før særlige poster) præciseres og forbedres til nu at udgøre -20 til 0 mio. kr. i 2017.

På baggrund af omstrukturering i North Media Aviser i 1. halvår 2017 forventes særlige poster (omkostning) at udgøre -5,3 mio. kr. i regnskabsåret.

Forventninger til 2018

I 2018 er der en række usikre forhold, som kan påvirke positivt og negativt. Dette inkluderer blandt andet den generelle markedsudvikling samt FK Distributions omkostninger til implementering af ny midtugeomdeling. Endvidere forventer FK Distribution yderligere tilgang af nye kunder, og North Media Aviser har reduceret omkostningsbasen. På den baggrund forventes koncernens EBIT i 2018 at blive forbedret betydeligt.

FK Distribution - 1. halvår 2017

• Omsætningen udgjorde 310,0 mio. kr. (H1-2016: 274,5 mio. kr.) svarende til en vækst på 13 %.
• EBITDA blev på 19,7 mio. kr. (H1-2016: 11,9 mio. kr.).
• Driftsresultatet (EBIT) blev 13,9 mio. kr. (H1-2016: 4,2 mio. kr.).
• I marts 2017 meddelte PostNord, at de pr. 1. januar 2018 indfører en ny produktionsmodel. Dette medførte, at FK Distribution indgik nye kundeaftaler. FK Distribution forventer yderligere tilgang af nye kunder i 2. halvår. De nye kunder vil primært påvirke driften i 2018.

North Media Aviser - 1. halvår 2017

• Omsætningen udgjorde 63,8 mio. kr. (H1-2016: 97,6 mio. kr.) svarende til et fald på 35 %.
• EBITDA blev på -2,0 mio. kr. (H1-2016:-12,6 mio. kr.).
• Driftsresultatet (EBIT) før særlige poster blev -5,4 mio. kr. (H1-2016: -18,9 mio. kr.). Særlige poster (omkostning) vedrørende omstrukturering udgør -5,3 mio. kr. i 1. halvår 2017.
• Efter betydelige omstruktureringer og frasalg i 2016, har 1. halvår af 2017 været præget af færdiggørelse og implementering af den nye metropolstrategi. Omkostningsreduktioner gennemført i 2016 har medført en markant resultatforbedring i 2017.

North Media Online - 1. halvår 2017

• Omsætningen udgjorde 43,5 mio. kr. (H1-2016: 48,2 mio. kr.) svarende til et fald på 10 %.
• EBITDA blev på -8,1 mio. kr. (H1-2016: -4,3 mio. kr.).
• Driftsresultatet (EBIT) blev -8,7 mio. kr. (H1-2016: -5,0 mio. kr.).
• Tilbagegang på "Job" (Ofir og MatchWork) som følge af Emply ApS' uberettigede opsigelse af Ofirs uopsigelige eneretsforhandleraftale af Emply Hire.

BEKEY - 1. halvår 2017

• Omsætningen udgjorde 10,0 mio. kr. (H1-2016: 10,6 mio. kr.) og er således faldet med 6 %.
• EBITDA blev på -7,5 mio. kr. (H1-2016: -8,6 mio. kr.).
• Driftsresultatet (EBIT) blev -7,6 mio. kr. (H1-2016: -8,7 mio. kr.).
• Omsætningsvæksten er mod forventning negativ, hvilket naturligvis er utilfredsstillende. Med baggrund heri er strategien revurderet, og fokus indsnævret.

Koncernens hoved- og nøgletal (mio. kr.)

Resultatopgørelse	H1-17	H1-16	2016
	urevideret	urevideret	revideret
Nettoomsætning
Dækningsbidrag	427,3	430,9	881,1
Resultat af primær drift før afskrivninger (EBITDA)	205,3	203,8	417,7
Afskrivninger	8,0	-5,5	10,9
EBIT før særlige poster	14,2	19,5	37,2
Særlige poster	-6,2	-25,0	-26,3
Resultat af ordinær primær drift (EBIT)	-5,3 -11,5	7,0 -18,0	-41,1 -67,4
Andel af resultat i associerede virksomheder	-2,5	25,0	24,5
Afkast værdipapirer	35,0	-7,4	-6,2
Finansielle poster, netto	0,6	-4,8	-20,6
Resultat for fortsættende aktiviteter, før skat (EBT)	21,6	-5,2	-69,7
Skat af årets resultat	4,5	-5,0	-6,0
Periodens resultat	17,1	-0,2	-63,7
Totalindkomst	18,7	-1,1	-62,7
Balance, ultimo
Aktiver i alt	773,0	857,3	765,7
Egenkapital (inkl. minoritetsinteresser)	479,4	521,5	460,4
Nettorentebærende indestående	128,7	108,7	106,9
Netto arbejdskapital (NWC)	-49,0	-59,7	-37,1
Investeret kapital	350,7	412,8	353,5
Årets investering i materielle aktiver	11,7	4,6	7,8
Frit cash flow	-5,0	2,8	3,2
Øvrige oplysninger
Gennemsnitligt antal medarbejdere	570	551	548
Antal aktier ultimo, t. stk. á 5 kr.	20.055	20.055	20.055
Beholdning af egne aktier, t. stk.	1.485	1.485	1.485
Kurs ultimo, kr.	22,0	13,5	13,2
Nøgletal
Dækningsgrad (%)	48,0	47,3	47,4
Overskudsgrad (EBIT før særlige poster) (%)	-1,5	-5,8	-3,0
Egenkapitalandel (%)	62,0	60,8	60,1
Egenkapitalforrentning (ROE) (%) *)	7,3	-0,1	-13,0
Forrentning af kapitalgrundlag (ROIC) (%) *)	-3,5	-12,2	-6,9
Indtjening pr. aktie (EPS)	0,9	0,0	-3,4

Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger og Nøgletal 2015".

De med *) markerede nøgletal er angivet på årsbasis.

Ledelsesberetning

Markedsbetingelser for FK Distribution forbedres. Ny metropolstrategi og markant lavere omkostningsbase på North Media Aviser. BoligPortal udvider produktpaletten i North Media Online. BEKEY indsnævrer strategisk fokus.

De kommercielle betingelser for FK Distribution forbedres markant.

FK DISTRIBUTION – HOVEDTAL
mio. kr.	H1-17	H1-16	udvikling
Omsætning	310,0	274,5	+35,5/+13 %
EBIT før særlige poster	13,9	4,2	+9,7

Markedet for omdeling af ugeaviser og tryksager har i første halvdel af 2017 gennemgået store forandringer. Det har påvirket FK Distributions strategiske mål og fokusområder.

Der har været fokus på at implementere nye samarbejdsaftaler med udgivere af husstandsomdelte gratisaviser og i den forbindelse oprettelse af nye midtugeruter. Mens disse samarbejdsaftaler har øget volumen hos FK Distribution, har sammenlægning og nedlæggelse af andre avisudgaver også medført mindre volumen. Samlet set har FK Distribution større volumen af gratisaviser ved udgangen af 1. halvår 2017 end ved starten af året.

Endvidere meddelte PostNord i marts 2017, at de pr. 1. januar 2018 omlægger produktionsmodellen. Omlægningen medfører blandt andet, at PostNord ikke længere vil kunne omdele ugeaviser og tryksager på få og på forhånd fastlagte ugedage. Dermed har PostNord formentlig trukket sig ud af væsentlige dele af markedet for omdeling af ugeaviser og tryksager. På den baggrund, har FK Distribution indgået nye kundeaftaler i 2. kvartal og forventer yderligere tilgang af nye kunder i 2. halvår. Dette vil primært påvirke driften i 2018.

Investering i større kapacitet

Mens ændringerne i markedsbetingelserne samlet set forventes at øge FK Distributions volumen i 2018, så er volumenforøgelsen og de mange forandringer og tilpasninger også en udfordring for FK Distributions produktionsapparat og drift. FK Distribution øger derfor omkostningerne i 2. halvår 2017 for at kunne håndtere de nye kunder og den påkrævede større logistikkapacitet.

Desuagtet de ændrede markedsbetingelser for omdeling af tryksager, fortsætter FK Distribution med at udvide paletten af ydelser på minetilbud.dk, herunder udvikle

funktionalitet, som skaber grundlaget for tættere relationer mellem detailhandel og forbrugere.

Vækst i omsætning og resultat

FK Distributions omsætning er i 1. halvår 2017 på 310,0 mio. kr., hvilket er 13 % højere end i 1. halvår 2016. Stigningen skyldes tilgang af nye kunder ved aftaler, som blev indgået i slutningen af 2016 samt helårseffekten af flere kunder, der ønsker deres tryksager omdelt til NejTak+ husstande.

Med NejTak+ kan forbrugerne selv bestemme, hvilke tryksager de ønsker at modtage, og hvilke de ikke ønsker at modtage. Lanceringen af NejTak+ er en succes blandt forbrugerne, og i dag er mere end 600.000 husstande tilmeldt ordningen.

Fremadrettet vil FK Distribution gradvist udvikle produktudbuddet til detailhandlen.

Der forventes i 2017 en omsætning på 635-650 mio. kr. Tidligere forventedes omsætningen at udgøre 625-650 mio. kr.

Forventningerne til indtjeningen for året 2017 er uændret et EBIT på 25 til 35 mio. kr.

I 2016 var EBIT i FK Distribution på 35,0 mio. kr.

North Media Aviser implementerer metropolstrategi og leverer markant resultatforbedring.

NORTH MEDIA AVISER - HOVEDTAL
mio. kr.	H1-17	H1-16	udvikling
Omsætning	63,8	97,6	-33,8/-35 %
EBIT før særlige poster	-5,4	-18,9	+13,5

Omsætningen på North Media Aviser var i 1. halvår 2017 planmæssigt væsentligt lavere end i 1. halvår 2016. Samtidig er resultatet forbedret markant.

Omsætningstilbagegangen skyldes de omstruktureringer i form af frasalg og lukning af væsentlige dele af North Media Avisers forretningsgrundlag, som blev gennemført i 2016 og som har reduceret oplaget fra 1.600.000 aviser i juni 2016 til 580.000 aviser i juni 2017.

I 2016 blev også gennemført opkøb, idet fem lokalaviser i København blev overtaget pr. 1. januar 2017. Tilkøbene af Lokalavisen Frederiksberg, Lokalavisen Østerbro, Lokalavisen Vesterbro, Lokalavisen Valby og Lokalavisen Vanløse styrkede tilstedeværelsen i København væsentligt og gjorde North Media Aviser til det stærkest repræsenterede lokale mediehus i området.

Ugentligt udkommer North Media Aviser husstandsomdelt i 14 lokale udgaver midt på ugen og op til weekenden i hovedstaden, og med 2 udgaver i Nordsjælland. Herudover udgives Helsingør Dagblad.

Omkostningstilpasninger fortsat i 1. halvår 2017

Fra starten af 2017 beskæftigede North Media Aviser i alt 110 medarbejdere inklusive de medarbejdere, der blev overtaget ved købet af Lokalavisen Frederiksberg. Medarbejderantallet blev i 2016 reduceret med cirka 50 personer, og i løbet af 1. halvår 2017 er medarbejderantallet reduceret yderligere, idet 20 stillinger blev nedlagt i marts.

I den forbindelse blev 10 medarbejdere afskediget, og 10 medarbejdere har fået en frivillig fratrædelse. De 10 afskedigelser var fordelt på tværs af de redaktionelle, administrative og kommercielle områder. Omstruktureringen medførte omkostninger på -5,3 mio. kr., som er klassificeret som særlige poster i regnskabet.

Ny metropolstrategi og weekendmodel lanceret

Som led i eksekveringen af en ny metropolstrategi er det kommercielle annoncørfokus skærpet. Det har medført, at der igangsættes nye aktiviteter målrettet de mindre annoncører inden for serviceerhverv og i forhold til at servicere detailhandlen generelt. North Media Avisers kunder er både store og små erhvervsdrivende. Dagligvarer, detailhandel samt ejendomsmæglere udgør en ganske betydelig andel af det samlede kundefundament. Ved et fornyet fokus på de lokale bydele og fællesskaber forventes det, at kommuner, foreninger og handelsnetværk fremadrettet vil udgøre en større andel af den samlede kundesammensætning.

En ny weekendavismodel er endvidere undervejs, hvor konceptet er at inspirere og guide læseren til weekendens mulige aktiviteter. Weekendstoffet kombineres med lokalstoffet op til weekenden, og det er målet at skabe en stærk synergi mellem lokalaviserne midt på ugen og i weekenden.

Pr. 1. august 2017 er de cirka 65 medarbejdere, der er beskæftiget med udgivelserne i københavnsområdet, samlet på Gammel Kongevej i København og på vores kontor på Amager. Formålet er at samle funktionerne og komme tættere på kunder, læsere og andre interessenter, såsom kommuner og interesseorganisationer.

De knap 30 medarbejdere, der er beskæftiget med de nordsjællandske udgaver, vil fortsat have kontor i Helsingør. Der er samtidig, efter samme model som for Hovedstaden, lanceret en ny strategi, der skal implementeres i løbet af 2. halvår 2017.

Planlagt omsætningstilbagegang og markant resultatforbedring

I 1. halvår 2016 var omsætningen på North Media Aviser 97,6 mio. kr., mens den var 63,8 mio. kr. i 1. halvår 2017. Omsætningstilbagegangen skyldes frasalg og lukning af dele af North Media Avisers oplag og udgivelser.

EBIT før særlige poster udgjorde -18,9 mio. kr. i 1. halvår 2016. Resultatet er forbedret med 13,5 mio. kr. til -5,4 mio. kr. i 1. halvår 2017.

Samlet forventes North Media Aviser uændret at realisere en omsætning på 120-130 mio. kr. for året 2017. Driftsresultatet (EBIT før særlige poster) forventes nu at udgøre et underskud på 9-12 mio. kr. Tidligere forventedes et underskud på 15-20 mio. kr. (2016: -35,2 mio. kr.).

På grund af den omstrukturering, der blev gennemført i marts, forventes særlige poster (omkostning) at udgøre -5,3 mio. kr. i regnskabsåret. Tidligere forventedes ingen særlige poster.

North Media Online lancerer "Lejebolig" den digitale lejekontrakt. Omsætningsfald på "Job"

NORTH MEDIA ONLINE – HOVEDTAL
mio. kr.	H1-17	H1-16	udvikling
Omsætning	43,5	48,2	-4,7/-10 %
EBIT før særlige poster	-8,7	-5,0	-3,7

I 1. halvår 2017 var omsætningen i North Media Online på 43,5 mio. kr. Det er 10 % mindre end i samme periode året før.

Omsætningstilbagegangen skyldes primært tilbagegang på "Job" på over 20 % som følge af Emply ApS' uberettigede opsigelse af Ofirs ellers uopsigelige eneretsforhandleraftale af Emply Hire. Dette har også medført advokat- og konsulentomkostninger i 1. halvår 2017 i niveauet 2 mio. kr. relateret til den voldgiftssag, som Ofir A/S har rejst og til kravet om erstatning fra Emply ApS.

Det strategiske fokus i North Media Online aktiviteter tager udgangspunkt i tre overordnede temaer; udvikling af skalerbare forretningsmodeller, 100 % digitalisering og vurdering af internationale perspektiver. Fra starten af året definerede North Media Online fire hovedområder, som skulle have det ledelsesmæssige fokus i 2017:

1. Mål: Tabet på "Job" skal nedbringes, og strategien revurderes.

Resultat: I juni blev 11 stillinger nedlagt og medarbejderne opsagt. Aftalen med HR Manager Talent Solutions er opsagt, da det ikke lykkedes for Ofir at skabe en tilstrækkelig stor kundebase, der gjorde driften rentabel. Strategien revurderes.

1. Mål: Lancering af nye "Lejebolig" produkter til udlejere og etablering af en strategi for international ekspansion.

Resultat: Den digitale lejekontrakt er lanceret i Danmark og flere lignende produkter i pipeline. Markedspositionen i Sverige er styrket.

1. Mål: Fortsat resultatfremgang og tydeliggørelse af det langsigtede værdiskabelsespotentiale for håndværker.dk.

Resultat: Utilfredsstillende omsætnings- og resultatudvikling. Strategien revurderes.

1. Mål: Investeringer i nye selskaber og aktiviteter som skal sikre en fortsat tilgang af teknologi og produkter, som kan understøtte North Media Onlines vision om at være et førende digitalt mediehus. Resultat: Løbende dialog med selskaber og startups, som søger samarbejdspartnere og minoritetsinvestorer.

I 1. halvår 2017 udgjorde North Media Onlines EBIT før særlige poster -8,7 mio. kr. I 1. halvår 2016 udgjorde EBIT før særlige poster -5,0 mio. kr. Resultattilbagegangen skyldes primært Emply ApS' uberettigede opsigelse af Ofir A/S' ellers uopsigelige eneretsforhandleraftale af Emply Hire.

På baggrund af udviklingen i 1. halvår 2017 for North Media Online reduceres forventningerne til omsætningen for hele året 2017 til nu at udgøre 87-90 mio. kr. mod tidligere forventninger om 95-100 mio. kr. EBIT før særlige poster forventes nu at udgøre -15 til -17 mio. kr. i 2017. Tidligere forventedes EBIT før særlige poster at udgøre -15 til -18 mio. kr. I 2016 var EBIT før særlige poster i North Media Online på -11,5 mio. kr.

BEKEY indsnævrer strategisk fokus til kunder, der administrerer mange adgange.

BEKEY - HOVEDTAL
mio. kr.	H1-17	H1-16	udvikling
Omsætning	10,0	10,6	-0,6/ -6 %
EBIT før særlige poster	-7,6	-8,7	+1,1

Omsætningen i BEKEY i 1. halvår 2017 blev lavere end forventet. I første halvdel af 2017 blev omsætningen på 10,0 mio. kr., mens den var på 10,6 mio. kr. i første halvdel af 2016.

EBIT før særlige poster udgjorde -8,7 mio. kr. i 1. halvår 2016. Resultatet er forbedret med 1,1 mio. kr. til -7,6 mio. kr. i 1. halvår 2017.

Fra starten af 2017 var der forventet en vækst for hele året på cirka 8 mio. kr. eller cirka 40 %. Denne vækst skulle have været genereret af et større antal distributionsaftaler i Skandinavien og USA samt af levering af en række ordrer vedrørende aftaler, som blev indgået i 2016. Implementeringen af en række ordrer er imidlertid blevet udsat flere gange. At den forventede omsætningsfremgang er udeblevet, er naturligvis utilfredsstillende.

Strategisk har BEKEY i en periode bearbejdet en relativt bred pallette af kundetyper med salg af et større antal produkter. Baseret på kundefeedback og efterspørgsel samt driftserfaring har BEKEY indsnævret og skærpet det strategiske fokus.

BEKEY vil fremadrettet fokusere på specifikke grupper af kunder, der i særlig grad har stor gavn af BEKEYs avancerede administrationsmodul NETKEY. Der vil således blive fokuseret på kunder, der har behov for at administrere mange adgange, der hver især benyttes ofte. For sådanne kunder skaber BEKEY stor værdi.

BEKEY fastholder i den forbindelse fokus på salg til kommuner i Skandinavien og Finland og identificerer pt. også andre relevante kundegrupper og markeder.

BEKEY forventer nu en omsætning i 2017 på 18-20 mio. kr. mod tidligere 25-30 mio. kr. og et driftsresultat (EBIT før særlige poster) på -16 til -18 mio. kr. Hidtil forventedes EBIT før særlige poster at udgøre -16 til -20 mio. kr. (2016: -21,1 mio. kr.).

Omsætningsforventningen til 2017 reduceres og EBIT-forventningen forbedres

Forventninger til 2017
mio. kr.	Omsætning	EBIT før særlige poster
FK Distribution		635-650 +25 til +35
North Media Aviser	120-130	-9 til -12
North Media Online	87-90	-15 til -17
BEKEY	18-20	-16 til -18
Ikke fordelte indtægter		+2 til +5
Koncern	860-890	-20 til 0

Forventningerne til årets omsætning præciseres og reduceres. Dette skyldes lavere forventninger til omsætningen i North Media Online og BEKEY.

Der forventes nu en koncernomsætning på 860-890 mio. kr. mod tidligere 865-910 mio. kr. Koncernens forventninger til EBIT før særlige poster præciseres og forbedres derimod til mellem -20 mio. kr. og 0 mio. kr. Tidligere forventedes et EBIT før særlige poster på mellem -30 mio. kr. og -5 mio. kr. for 2017.

På grund af den omstrukturering, der blev gennemført i North Media Aviser i marts, forventes særlige poster (omkostning) at udgøre -5,3 mio. kr. i regnskabsåret. Tidligere forventedes ingen særlige poster.

Investeringer forventes i 2017 på koncernniveau at udgøre cirka 35 mio. kr., mens de ordinære afskrivninger forventes at udgøre cirka 30 mio. kr.

Regnskabsberetning

Tilgang af nye kunder til FK Distribution, samt frasalg og nedlukning på North Media Aviser påvirker omsætning og resultat

Koncernens omsætning faldt fra 430,9 mio. kr. i 1. halvår 2016 til 427,3 mio. kr. i 1. halvår 2017. Det svarer til et fald på 3,6 mio. kr. eller 1 % og er resultatet af dels tilgang af nye kunder på FK Distribution, dels frasalg og nedlukning af en række avisudgaver på North Media Aviser.

Koncernens omsætningsudvikling i mio. kr.

Koncernens EBIT blev forbedret fra -25,0 mio. kr. i 1. halvår 2016 til -6,2 mio. kr. i 1. halvår 2017. FK Distributions omsætningsstigning er medvirkende til den forbedrede indtjening. På North Media Aviser har frasalg og nedlukning af underskudsgivende aviser medført en markant tilbagegang i omsætningen, men forbedret indtjeningen væsentligt. Resultatfremgangen på North Media Aviser er tilfredsstillende og en følge af omstruktureringer, der blev gennemført i såvel 2016 som i 2017.

Dækningsbidrag

Det samlede dækningsbidrag for koncernen for 1. halvår 2017 blev på 205,3 mio. kr., hvilket er 1,5 mio. kr. mere end for samme periode i 2016. Det svarer til en dækningsgrad på 48,0 %. I 1. halvår 2016 var dækningsbidraget 203,8 mio. kr. og dækningsgraden 47,3 %.

Personaleomkostninger

Personaleomkostninger udgjorde 135,7 mio. kr. i 1. halvår 2017, hvilket er 5,6 mio. kr. lavere end i 2016. Faldet skyldes hovedsageligt, at lønomkostninger til fritstillede medarbejdere på North Media Aviser er vist under særlige poster.

Der var i gennemsnit 570 ansatte i 1. halvår 2017, hvilket er 22 personer flere end ultimo 2016, og 19 flere end i 1. halvår 2016. Stigningen kan i al væsentlighed henføres til en stigning i antal ansatte i FK Distributions pakke terminaler, hvor lønnen indgår i regnskabsposten "direkte personaleomkostninger".

Øvrige omkostninger

Øvrige omkostninger udgøres primært af markedsføringsomkostninger, lokaleomkostninger, it-omkostninger, honorarer og administrationsomkostninger. Øvrige omkostninger var i alt 63,5 mio. kr. i 1. halvår 2017 mod 70,3 mio. kr. i 1. halvår 2016. Hovedparten af faldet kan henføres til, at omkostninger til udvikling, implementering og markedsføring af NejTak+ og minetilbud.dk er reduceret i forhold til 1. halvår af 2016.

Særlige poster

Særlige poster udgør en omkostning på 5,3 mio. kr. i 1. halvår 2017 mod en indtægt på 7,0 mio. kr. i samme periode af 2016.

I særlige poster er indeholdt omkostninger til nedlæggelse af i alt 20 stillinger i North Media Aviser, som blev gennemført i marts.

I 1. halvår 2016 var der inkluderet en gevinst på 14,6 mio. kr. fra salget af seks lokale udgaver af Søndagsavisen til Sjællandske Medier samt omkostninger for i alt 7,6 mio. kr. ved omstrukturering af Søndagsavisen.

Se også note 4.

Andel af resultat fra associerede virksomheder

Koncernens andel af resultat efter skat fra associerede virksomheder udgjorde -2,5 mio. kr. i 1. halvår 2017 og +25,0 mio. kr. i 1. halvår 2016.

Koncernen har i juli 2017 øget sin ejerandel i Mesto.ua fra 34,6 % til 66,0 % baseret på en samlet værdiansættelse af selskabet på 0,6 mio. EUR. (4,4 mio. kr.) før kapitalindskud. I den forbindelse er værdien af den oprindelige ejerandel nedskrevet med 3,0 mio. kr., baseret på denne nye og væsentlig lavere værdiansættelse af selskabet. Nedskrivningen er sammen med North Media Onlines andel af periodens resultat indeholdt i resultat i associerede virksomheder.

Ejerandelen er forøget ved kapitalindskud i virksomheden på 3,7 mio. kr., således at værdien af selskabet efter tilførsel af 3,7 mio. kr. udgør 8,1 mio. kr.

Pr. 1. juli 2017 indregnes Mesto.ua som datterselskab.

I 2016 blev andel af resultat fra associerede virksomheder påvirket af avancen ved salg af koncernens ejerandel i A/S Vestsjællandske Distriktsblade.

Se endvidere note 1.

Afkast øger beholdning af værdipapirer

Koncernen har ultimo juni 2017 investeret i 14 forskellige aktier og aktiebaserede investeringsforeninger. Porteføljen består af børsnoterede aktier og investeringsforeninger med høj omsættelighed, såsom C20-aktier eller aktier i lignende internationale indeks.

Positivt afkast på værdipapirer i 1. halvår 2017

I 1. halvår 2017 havde koncernen et positivt afkast af værdipapirer på netto 35,0 mio. kr. svarende til 16,2 %.

For året 2016 havde koncernen et negativt afkast på netto 6,2 mio. kr. eller -4,1 %. Det kvartalsmæssige afkast i 2016 og for de første to kvartaler af 2017 er vist i grafen neden for.

Pr. 30. juni 2017 er risikoen på aktieporteføljen beregnet til 10,1 %. Risikoen er beregnet som den årlige (annualiserede) standardafvigelse målt over de seneste 90 handelsdage. "Value at risk", som angiver det maksimale tab i løbet af 3 måneder med 95 % sandsynlighed, udgjorde 21,8 mio. kr.

-20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25 30 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. Afkast, mio. kr. Kvartalsmæssigt afkast, værdipapirer 2016 2017

Finansielle indtægter

Koncernen havde i 1. halvår 2017 finansielle indtægter på 4,9 mio. kr., mens indtægten udgjorde 0,1 mio. kr. i 1. halvår 2016. Indtægten relaterer sig hovedsageligt til dagsværdiregulering af kapitalandelen i Lix Technologies, der er opskrevet i forbindelse med, at selskabet samlet har fået tilført 32 mio. kr. fra eksterne investorer i juli 2017. North Media har valgt at forsvare sin ejerandel ved at medinvestere 3,6 mio. kr. North Medias ejerandel efter tildelte warrants er 10,2 %.

Se endvidere note 3.

Finansielle omkostninger

Finansielle omkostninger udgjorde i 1. halvår 2017 4,3 mio. kr. mod 4,9 mio. kr. i 1. halvår 2016. Renteomkostninger kan henføres til renter af realkreditlån samt diskonteringseffekt af skyldig købesum. Faldet i forhold til sidste år kan primært henføres til lavere renteomkostninger på koncernens realkreditlån.

Se endvidere note 3.

Resultat før skat

Koncernens resultat før skat blev 21,6 mio. kr. i 1. halvår 2017 mod -5,2 mio. kr. i samme periode 2016. Den primære årsag til det forbedrede resultat er afkastet på værdipapirbeholdningen, der udgør +35,0 mio. kr. i 2017 mod -7,4 mio. kr. i samme periode sidste år. Omvendt er resultat i associerede virksomheder faldet fra +25 mio. kr. i 2016 til -2,5 mio. kr. i 2017.

Skat

Skat af periodens resultat udgør en omkostning på 4,5 mio. kr.

I 1. halvår 2016 udgjorde den samlede skat en indtægt på 5,0 mio. kr. baseret på et resultat på -5,2 mio. kr. Skatteindtægten i 2016 kunne henføres til en reduktion i den udskudte skat som følge af driftsunderskuddet, idet avance ved salg af aktierne i A/S Vestsjællandske Distriktsblade var skattefri.

Periodens resultat

Periodens resultat for koncernen blev på +17,1 mio. kr. i 1. halvår 2017. Det er 17,3 mio. kr. højere end i 2016.

Immaterielle aktiver

Immaterielle aktiver i koncernens balance er forøget med 2,3 mio. kr. i 1. halvår 2017.

Der er i perioden afskrevet 3,2 mio. kr. i North Media Aviser på immaterielle aktiver relateret til købet af aktiviteter fra Lokalavisen Frederiksberg samt 0,6 mio. kr. i North Media Online, som er relateret til BoligPortal.

Ultimo juni 2017 udgør goodwill i alt 39,1 mio. kr. og kan henføres til FK Distribution og North Media Online/ BoligPortal. De øvrige immaterielle aktiver henføres ligeledes til North Media Online/BoligPortal.

Det er vurderet, at der ikke er behov for nedskrivninger pr. 30. juni 2017.

Kapitalandele i associerede virksomheder

I 1. halvår 2017 udgør kapitalandele i associerede virksomheder investeringen i Lead Supply ApS samt det ukrainske boligsite Mesto.ua. Værdien udgøres overvejende af immaterielle aktiver i selskaberne.

Koncernen har i juli 2017 øget sin ejerandel i Mesto.ua fra 34,6 % til 66,0 %, ved kontant indskud af 0,5 mio. EUR (3,7 mio. kr.), baseret på en samlet værdiansættelse af selskabet på 0,6 mio. EUR (før kapitalindskud). I den forbindelse er værdien af den oprindelige ejerandel nedskrevet med 3,0 mio. kr., baseret på denne nye og væsentlig lavere værdiansættelse af selskabet.

Investeringer

Koncernens samlede investeringer i immaterielle og materielle aktiver udgjorde 18,2 mio. kr. 1. halvår 2017, mod 4,6 mio. kr. i 1. halvår 2016. Stigningen skyldes forøgede investeringer i FK Distributions pakketerminaler, som forberedelse til den forventede forøgelse af volumen i forbindelse med at PostNord formentlig trækker sig ud af væsentlige dele af markedet for omdeling af ugeaviser og tryksager.

Periodens afskrivninger udgjorde 14,2 mio. kr. i 2017, hvilket er et fald på i alt 5,3 mio.kr. i forhold til samme periode året før. Faldet kan hovedsageligt henføres til reducerede afskrivninger på immaterielle aktiver i North Media Aviser samt i mindre grad lavere afskrivninger på tekniske anlæg på FK Distributions pakketerminaler.

Arbejdskapital

Koncernens tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser var 71,1 mio. kr. pr. 30. juni 2017. I debitordage svarede dette til 24,8 dage. I sammenligning med samme periode i 2016 er koncernens tilgodehavender reduceret med 6,1 mio. kr., og debitordagene er reduceret med 1,9 dage fra 26,7 dage. Faldet i debitordage er fordelt blandt de fleste aktiviteter.

Kortfristede forpligtelser til leverandører af varer og tjenesteydelser udgjorde 32,2 mio. kr. ved udgangen af juni 2017 mod 33,8 mio. kr. ultimo juni 2016. I kreditordage svarer det til 25,0 dage i 2017 mod 24,3 dage i samme periode 2016.

Anden gæld var 93,8 mio. kr. pr. 30. juni 2017, hvilket var 5,9 mio.kr. lavere end samme tidspunkt i 2016. Anden gæld udgøres primært af skyldige feriepengeforpligtelser, momsgæld samt skyldige omkostninger. Faldet kan primært henføres til at hensættelser til de gennemførte omstrukturering er reduceret.

Koncernens netto arbejdskapital (NWC) udgjorde -49,0 mio. kr. ultimo juni 2017, hvilket er en reduktion på 10,7 mio. kr. i forhold til samme periode året før, hvor koncernens netto arbejdskapital var på -59,7 mio. kr. Ultimo 2016 udgjorde den negative arbejdskapital -37,1 mio. kr.

Periodens pengestrømme fra driftsaktiviteter blev på +0,3 mio. kr. i 2017

Pengestrømme fra driftsaktiviteter for 1. halvår 2017 blev +0,3 mio. kr. og dermed 8,0 mio. kr. bedre end samme periode 2016. Den forbedrede pengestrøm fra driften skyldes den underliggende forbedring i årets driftsresultat.

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter er -25,5 mio. kr. i 1. halvår 2017, mens de var -7,6 mio. kr. i 2016. Pengestrømme fra investeringsaktiviteter påvirkes væsentligt af køb og salg af værdipapirer, investering i immaterielle og materielle aktiver, og for 2016 ligeledes af salg af ejerandelen i A/S Vestsjællandske Distriktsblade samt en række udgaver af Søndagsavisen.

Finansieringsaktiviteternes pengestrømme i 1. halvår 2017 er -3,6 mio. kr. og kan henføres til afdrag på realkreditlån. I 1. halvår 2016 udgjorde finansieringsaktiviteternes pengestrømme -3,2 mio. kr., hvilket ligeledes skyldes afdrag på realkreditlån.

Periodens samlede pengestrømme for 1. halvår 2017 blev på -28,8 mio. kr.

Nettorentebærende indestående sikrer finansiel handlefrihed

Koncernens kapitalberedskab er fortsat stærkt. Pr. 30. juni 2017 var koncernens nettorentebærende indestående på 128,7 mio. kr. Det er 21,8 mio. kr. mere end pr. 31. december 2016, hvor indeståendet udgjorde 106,9 mio. kr.

Det nettorentebærende indestående består af en kontant beholdning på 27,7 mio. kr., ultralikvide aktier og investeringsforeninger for 255,4 mio. kr., gæld til realkreditinstitutter og renteswap for i alt 149,3 mio. kr. og skyldig købesum til købet af de resterende 15 % af aktierne i Lokalaviserne Østerbro og Amager A/S for i alt 5,1 mio. kr.

Koncernens likvide beredskab (eksklusive trækningsfacilitet) udgjorde således 283,1 mio. kr. pr. 30. juni 2017, mens det var 271,3 mio. kr. ved udgangen af 2016.

Egenkapital og beholdning af egne aktier

Den 30. juni 2017 udgjorde koncernens egenkapital 479,4 mio. kr., hvilket er 19,0 mio. kr. højere end værdien ved udgangen af 2016.

Der er i perioden ikke købt eller solgt egne aktier.

Pr. 30. juni 2017 var koncernens beholdning af egne aktier uforandret 1.485 t. stk. svarende til 7,4 % af aktiekapitalen og stemmerne i North Media A/S. Den gennemsnitlige købskurs har udgjort 27,7 kr. pr. aktie.

Særlige risici og usikkerhedsmomenter i 2. halvår 2017

Koncernens forretninger er i udpræget grad volumenvirksomheder med høje initialomkostninger og efterfølgende lave stykomkostninger, hvorfor en stigning i omsætningen vil understøtte en positiv udvikling i overskudsgraden. Omvendt vil et fald i omsætningen tilsvarende påvirke overskudsgraden negativt, idet det kun i begrænset omfang er muligt at tilpasse omkostningerne på kort sigt. Samtidig opereres på markeder, der er præget af kraftige strukturelle forandringer, hvilket er med til at øge usikkerheden.

Nærtstående parter

Der har ud over ledelsens ordinære aflønning ikke været transaktioner med direktion og bestyrelse.

Richard Bunck er via sit holdingselskab Baunegård ApS hovedaktionær og dermed omfattet af oplysningspligten for nærtstående parter. Der har i regnskabsperioden ikke været transaktioner med Richard Bunck bortset fra bestyrelseshonorar.

Samhandlen med associerede virksomheder har alene bestået af ordinære salgs- og købstransaktioner.

Eventualforpligtelser og -aktiver

Der har ikke i 1. halvår 2017 været væsentlige ændringer i koncernens eventualforpligtelser og -aktiver.

Begivenheder efter balancedagen

Bestyrelsen og direktionen er ikke bekendt med, at der siden 30. juni 2017 er indtruffet begivenheder, udover de i note 7 nævnte forhold, som har væsentlig indvirkning på koncernens finansielle stilling.

Anvendt regnskabspraksis

Halvårsrapporten omfatter et sammendrag af koncernregnskabet for North Media A/S for perioden 1. januar - 30. juni 2017. Halvårsrapporten aflægges i overensstemmelse med IAS 34 "Præsentation af delårsregnskaber", som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber.

Halvårsrapporten er aflagt efter samme regnskabspraksis som årsrapporten for 2016.

I halvårsrapporten beregnes selskabsskat summarisk med 22 % af resultat før skat, for 2016 dog justeret for avancen ved salg af A/S Vestsjællandske Distriktsblade. I 2016 blev der herudover indtægtsført udskudt skat på 5,0 mio. kr. baseret på en skønsmæssig opgørelse af det skattepligtige driftstab for halvåret. Der tages ikke hensyn til ikke indregnede skattemæssige underskud.

Ledelsesændringer

Ingen.

Kontakt

Yderligere oplysninger kan fås hos:

• Ordførende koncerndirektør & CFO Kåre Wigh, mobil 25 65 21 45
• Adm. direktør FK Distribution Mads Dahl Andersen, mobil 20 42 09 85
• Adm. direktør North Media Aviser Gorm Wesing Flyvholm, mobil 25 45 67 74
• Adm. direktør North Media Online, Henrik Løvig, mobil 61 79 94 31
• Adm. direktør BEKEY, Søren Holmblad, mobil 25 65 21 30

KVARTALSSKEMA

	Nettoomsætning
	1. halvår		2. kvt.	1. kvt.	4. kvt.	3. kvt.	2. kvt.	1. kvt.	Året
mio. kr.	2017	2016	2017	2017	2016	2016	2016	2016	2016
FK Distribution	310,0	274,5	164,1	145,9	174,4	141,7	137,2	137,3	590,6
Indeks ift. samme periode forrige år	112,9	80,6	119,6	106,3	89,7	90,6	78,1	83,3	85,4
North Media Aviser	63,8	97,6	31,5	32,3	40,3	36,7	48,1	49,5	174,6
Indeks ift. samme periode forrige år	65,4	87,4	65,5	65,3	76,5	84,0	87,0	87,8	83,9
North Media Online	43,5	48,2	22,3	21,2	22,4	25,4	24,0	24,2	96,0
Indeks ift. samme periode forrige år	90,2	99,0	92,9	87,6	101,8	105,8	99,6	98,4	101,4
BEKEY	10,0	10,6	4,2	5,8	5,1	4,2	5,3	5,3	19,9
Indeks ift. samme periode forrige år	94,3	99,1	79,2	109,4	141,7	107,7	86,9	115,2	109,3
Koncernens omsætning	427,3	430,9	222,1	205,2	242,2	208,0	214,6	216,3	881,1
Indeks ift. samme periode forrige år	99,2	84,2	103,5	94,9	88,8	91,2	82,2	86,3	87,0

	EBIT før særlige poster
		1. halvår	2. kvt.	1. kvt.	4. kvt.	3. kvt.	2. kvt.	1. kvt.	Året
mio. kr.	2017	2016	2017	2017	2016	2016	2016	2016	2016
FK Distribution	13,9	4,2	8,9	5,0	25,3	5,5	0,6	3,6	35,0
Overskudsgrad	4,5%	1,5%	5,4%	3,4%	14,5%	3,9%	0,4%	2,6%	5,9%
North Media Aviser	-5,4	-18,9	-3,2	-2,2	-5,2	-11,1	-10,1	-8,8	-35,2
Overskudsgrad	-8,5%	-19,4%	-10,2%	-6,8%	-12,9%	-30,2%	-21,0%	-17,8%	-20,2%
North Media Online	-8,7	-5,0	-4,5	-4,2	-5,2	-1,3	-2,7	-2,3	-11,5
Overskudsgrad	-20,0%	-10,4%	-20,2%	-19,8%	-23,2%	-5,1%	-11,3%	-9,5%	-12,0%
BEKEY	-7,6	-8,7	-4,7	-2,9	-5,9	-6,5	-4,9	-3,8	-21,1
Overskudsgrad	-76,0%	-82,1%	-111,9%	-50,0%	-115,7%	-154,8%	-92,5%	-71,7%	-106,0%
Ikke fordelte indtægter
	1,6	3,4	1,4	0,2	1,5	1,6	2,0	1,4	6,5
Koncernens EBIT før særlige
poster	-6,2	-25,0	-2,1	-4,1	10,5	-11,8	-15,1	-9,9	-26,3
Overskudsgrad	-1,5%	-5,8%	-0,9%	-2,0%	4,3%	-5,7%	-7,0%	-4,6%	-3,0%

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt den ureviderede halvårsrapport for perioden 1. januar – 30. juni 2017 for koncernen North Media A/S.

Halvårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til halvårsrapporter for børsnoterede selskaber.

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig og de udøvede regnskabsmæssige skøn for forsvarlige. Det er derfor vores opfattelse, at halvårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og

finansielle stilling pr. 30. juni 2017 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar 2017 – 30. juni 2017.

Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og af koncernens finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står over for.

Søborg, den 18. august 2017

Direktion

Kåre Stausø Wigh Ordførende koncerndirektør & CFO

Mads Dahl Møberg Andersen Adm. dir. Forbruger-Kontakt A/S

Gorm Wesing Flyvholm Adm. dir. North Media Aviser A/S

Henrik Løvig Jensen Adm. dir. North Media Online A/S Søren Jacob Frederik Holmblad Adm. dir. BEKEY A/S

Bestyrelse

Richard Bunck Formand

Peter Rasztar Næstformand Steen Gede

Ulrik Holsted-Sandgreen

Totalindkomstopgørelse for koncernen

		H1-17	H1-16	2016
Note		mio. kr.	mio. kr.	mio. kr.
		urevideret	urevideret	revideret
	Nettoomsætning	427,3	430,9	881,1
	Direkte omkostninger	127,8	136,9	282,2
	Direkte personaleomkostninger	94,2	90,2	181,2
	Dækningsbidrag	205,3	203,8	417,7
	Personaleomkostninger	135,7	141,3	267,0
	Øvrige omkostninger	63,5	70,3	144,1
	Afskrivninger	14,2	19,5	37,2
	Andre driftsindtægter	1,9	2,3	4,3
	EBIT, før særlige poster	-6,2	-25,0	-26,3
4	Særlige poster, netto	-5,3	7,0	-41,1
	EBIT	-11,5	-18,0	-67,4
1	Andel af resultat i associerede virksomheder	-2,5	25,0	24,5
2	Afkast værdipapirer Finansielle indtægter	35,0 4,9	-7,4 0,1	-6,2 0,3
3 3	Finansielle omkostninger	-4,3	-4,9	-20,9
	Resultat før skat	21,6	-5,2	-69,7
	Skat af periodens resultat	4,5	-5,0	-6,0
	Periodens resultat	17,1	-0,2	-63,7
	Poster der senere kan omklassificeres til resultatopgørelsen:
	Valutakursregulering, udenlandske virksomheder	0,1	0,4	0,6
	Værdiregulering af sikringsinstrumenter	1,9	-1,7	0,5
	Skat af anden totalindkomst	-0,4	0,4	-0,1
	Anden totalindkomst	1,6	-0,9	1,0
	Totalindkomst	18,7	-1,1	-62,7
	Fordeling af årets resultat
	Aktionærerne i North Media A/S	17,1	0,4	-63,1
	Minoritetsinteresser	0,0	-0,6	-0,6
		17,1	-0,2	-63,7
	Fordeling af totalindkomst
	Aktionærerne i North Media A/S	18,7	-0,5	-62,1
	Minoritetsinteresser	0,0	-0,6	-0,6
		18,7	-1,1	-62,7
	Resultat pr. aktie, kroner
	Resultat pr. aktie (EPS) - i alt	0,9	0,0	-3,4
	Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) - i alt	0,9	0,0	-3,4

Balance for koncernen

Aktiver

		H1-17	H1-16	2016
Note		mio. kr.	mio. kr.	mio. kr.
		urevideret	urevideret	revideret
	Goodwill	39,1	62,1	39,1
	Øvrige immaterielle aktiver	17,5	44,3	14,8
	Færdiggjorte udviklingsprojekter, software	0,5	1,5	0,9
	Immaterielle aktiver	57,1	107,9	54,8
	Grunde og bygninger	262,4	270,7	266,6
	Tekniske anlæg Driftsmidler og inventar	39,7	37,6	34,7
		9,7	10,3	9,6
	Materielle aktiver	311,8	318,6	310,9
	Kapitalandele i associerede virksomheder
5		11,7	31,8	13,6
	Andre kapitalandele	7,1	4,6	2,8
	Udskudt skatteaktiv Andre tilgodehavender	0,0	0,0	0,2
		2,9	2,5	2,4
	Andre langfristede aktiver	21,7	38,9	19,0
	Langfristede aktiver i alt	390,6	465,4	384,7
	Varebeholdninger	7,0	9,1	6,3
	Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser	71,1	77,2	79,6
	Tilgodehavender fra associerede virksomheder	0,3	0,1	0,0
	Tilgodehavende selskabsskat	2,3	0,3	5,9
	Andre tilgodehavender	1,6	1,2	6,9
	Periodeafgrænsningsposter	17,0	15,7	11,0
	Værdipapirer Likvide beholdninger	255,4	214,4	214,8
		27,7	73,9	56,5
	Kortfristede aktiver i alt	382,4	391,9	381,0
	Aktiver i alt	773,0	857,3	765,7

Balance for koncernen

Passiver

H1-17	H1-16 2016
mio. kr. mio. kr. Note	mio. kr.
urevideret urevideret	revideret
Aktiekapital	100,3
100,3	100,3
Egne aktier	-41,2
-41,2	-41,2
Reserve for sikringstransaktioner	-14,0
-10,8	-12,3
Reserve for valutakursreguleringer	-3,1
-2,8	-2,9
Overført resultat	479,5
433,9	416,5
479,4	521,5
Egenkapital i alt	460,4
Udskudt skat	2,3
0,2	0,0
Kreditinstitutter	136,1
128,1	131,8
Dagsværdi, renteswap	15,0
11,2	13,0
Skyldig købesum 6 4,2	6,1 4,8
Langfristede forpligtelser i alt	159,5
143,7	149,6
Kreditinstitutter	6,4
7,3	7,2
Leverandører af varer og tjenesteydelser	33,8
32,2	38,9
Skyldig købesum 0,9 6	13,0 4,9
Dagsværdi, renteswap	3,0
2,7	2,7
Periodeafgrænsningsposter	20,4
13,0	12,8
Anden gæld	99,7
93,8	89,2
149,9	176,3
Kortfristede forpligtelser i alt	155,7
Forpligtelser i alt	335,8
293,6	305,3
Passiver i alt	857,3
773,0	765,7

Egenkapitalopgørelse for koncernen

Halvår - urevideret

H1-17, mio. kr.	Aktie kapital	Egne aktier	Reserve for sikrings transak tioner	Reserve for valuta kursre gulering	Over ført resul tat	Moder selska bets andel i alt	Minori tets inte resser	Egen kapital i alt
Egenkapital 1. januar 2017	100,3	-41,2	-12,3	-2,9	416,5	460,4	0,0	460,4
Egenkapitalbevægelser H1-17
Periodens resultat Valutakursregulering, udenlandske	0,0	0,0	0,0	0,0	17,1	17,1	0,0	17,1
virksomheder	0,0	0,0	0,0	0,1	0,0	0,1	0,0	0,1
Værdiregulering af sikringsinstrumenter	0,0	0,0	1,9	0,0	0,0	1,9	0,0	1,9
Skat af anden totalindkomst	0,0	0,0	-0,4	0,0	0,0	-0,4	0,0	-0,4
Anden totalindkomst efter skat	0,0	0,0	1,5	0,1	0,0	1,6	0,0	1,6
Totalindkomst i alt	0,0	0,0	1,5	0,1	17,1	18,7	0,0	18,7
Aktiebaseret vederlæggelse	0,0	0,0	0,0	0,0	0,3	0,3	0,0	0,3
Egenkapitalbevægelser i H1-17 i alt	0,0	0,0	1,5	0,1	17,4	19,0	0,0	19,0
Egenkapital 30. juni 2017	100,3	-41,2	-10,8	-2,8	433,9	479,4	0,0	479,4

H1-16, mio. kr.	Aktie kapital	Egne aktier	Reserve for sikrings transak tioner	Reserve for valuta kursre gulering	Over ført resul tat	Moder selska bets andel i alt	Minori tets inte resser	Egen kapital i alt
Egenkapital 1. januar 2016	100,3	-41,2	-12,7	-3,5	477,7	520,6	1,4	522,0
Egenkapitalbevægelser H1-16
Periodens resultat Valutakursregulering, udenlandske	0,0	0,0	0,0	0,0	0,4	0,4	-0,6	-0,2
virksomheder	0,0	0,0	0,0	0,4	0,0	0,4	0,0	0,4
Værdiregulering af sikringsinstrumenter	0,0	0,0	-1,7	0,0	0,0	-1,7	0,0	-1,7
Skat af anden totalindkomst	0,0	0,0	0,4	0,0	0,0	0,4	0,0	0,4
Anden totalindkomst efter skat	0,0	0,0	-1,3	0,4	0,0	-0,9	0,0	-0,9
Totalindkomst i alt	0,0	0,0	-1,3	0,4	0,4	-0,5	-0,6	-1,1
Køb af minoritetsinteresser	0,0	0,0	0,0	0,0	0,8	0,8	-0,8	0,0
Aktiebaseret vederlæggelse	0,0	0,0	0,0	0,0	0,6	0,6	0,0	0,6
Egenkapitalbevægelser i H1-16 i alt	0,0	0,0	-1,3	0,4	1,8	0,9	-1,4	-0,5
Egenkapital 30. juni 2016	100,3	-41,2	-14,0	-3,1	479,5	521,5	0,0	521,5

Egenkapitalopgørelse for koncernen

Helår - revideret

2016, mio. kr.	Aktie kapital	Egne aktier	Reserve for sikrings transak tioner	Reserve for valuta kursre gulering	Over ført resul tat	Moder selska bets andel i alt	Minori tets inte resser	Egen kapital i alt
Egenkapital 1. januar 2016	100,3	-41,2	-12,7	-3,5	477,7	520,6	1,4	522,0
Egenkapitalbevægelser i 2016
Årets resultat Valutakursregulering, udenlandske	0,0	0,0	0,0	0,0	-63,1	-63,1	-0,6	-63,7
virksomheder	0,0	0,0	0,0	0,6	0,0	0,6	0,0	0,6
Værdiregulering af sikringsinstrumenter	0,0	0,0	0,5	0,0	0,0	0,5	0,0	0,5
Skat af anden totalindkomst	0,0	0,0	-0,1	0,0	0,0	-0,1	0,0	-0,1
Anden totalindkomst efter skat	0,0	0,0	0,4	0,6	0,0	1,0	0,0	1,0
Totalindkomst i alt	0,0	0,0	0,4	0,6	-63,1	-62,1	-0,6	-62,7
Køb af minoritetetsinteresser	0,0	0,0	0,0	0,0	0,8	0,8	-0,8	0,0
Aktiebaseret vederlæggelse	0,0	0,0	0,0	0,0	1,1	1,1	0,0	1,1
Egenkapitalbevægelser i 2016 i alt	0,0	0,0	0,4	0,6	-61,2	-60,2	-1,4	-61,6
Egenkapital 31. december 2016	100,3	-41,2	-12,3	-2,9	416,5	460,4	0,0	460,4

Pengestrømsopgørelse for koncernen

	H1-17	H1-16	2016
Note	mio. kr.	mio. kr.	mio. kr.
	urevideret	urevideret	revideret
Årets resultat	17,1	-0,2	-63,7
Regulering for ikke likvide driftsposter	-18,2	-12,8	76,3
Ændringer i driftskapital	6,3	13,7	-7,0
Pengestrømme fra primær drift	5,2	0,7	5,6
Renteindbetalinger	0,1	0,1	0,3
Renteudbetalinger	-4,1	-4,6	-8,6
Pengestrømme fra resultat før skat	1,2	-3,8	-2,7
Betalt selskabsskat	-0,9	-3,9	-11,6
Pengestrømme fra driftsaktiviteter	0,3	-7,7	-14,3
Investeringer i immaterielle og materielle aktiver	-18,2	-4,6	-7,8
Salg af immaterielle og materielle aktiver	0,8	0,6	1,2
Udbytte fra associerede virksomheder 5	0,0	3,9	3,9
Køb/salg af værdipapirer, netto	-6,5	-28,7	-28,4
Udbytte fra værdipapirer	4,1	2,7	3,0
Investering i øvrige langfristede aktiver	-0,5	0,0	-10,0
Køb af virksomheder, udskudte betalinger 6	-4,6	-6,2	-6,6
Salg af aktivitet og kapitalandele i associerede virksomheder	0,0	42,2	41,9
Investering i associerede virksomheder	-0,6	-17,5	-12,1
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter	-25,5	-7,6	-14,9
Afdrag på langfristede forpligtelser	-3,6	-3,2	-6,7
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter	-3,6	-3,2	-6,7
Årets pengestrømme i alt	-28,8	-18,5	-35,9
Likvider, primo	56,5	92,4	92,4
Likvider, ultimo	27,7	73,9	56,5

Noter til halvårsrapport

1 Andel af resultat i associerede virksomheder	H1-17 mio. kr. urevideret	H1-16 mio. kr. urevideret	2016 mio. kr. revideret
Andel af resultat før skat	0,9	0,0	0,1
Andel af skat	-0,4	0,0	-0,2
Nedskrivning af kapitalandele	-3,0	-2,2	-2,2
Gevinst ved salg af kapitalandel	0,0	27,2	26,8
Andel af resultat i associerede virksomheder i alt	-2,5	25,0	24,5
2 Afkast værdipapirer	H1-17 mio. kr.	H1-16 mio. kr.	2016 mio. kr.
	urevideret	urevideret	revideret
Aktieudbytte Kursgevinster på aktier, netto	4,1 30,9	2,7 -10,1	3,0 -9,2

Afkast værdipapirer i alt	35,0	-7,4	-6,2

3 Finansielle poster	H1-17 mio. kr.	H1-16 mio. kr.	2016 mio. kr.
	urevideret	urevideret	revideret
Kursgevinst	0,5	0,0	0,0
Renteindtægter mv.	0,1	0,1	0,3
Dagsværdiregulering af andre kapitalandele	4,3	0,0	0,0
Finansielle indtægter i alt	4,9	0,1	0,3
Renteomkostninger mv.	3,5	4,2	8,1
Valutakurstab	0,6	0,4	0,5
Dagsværdiregulering af andre kapitalandele	0,0	0,0	11,8
Diskonteringseffekt, skyldig købesum	0,2	0,3	0,5
Finansielle omkostninger i alt	4,3	4,9	20,9

4 Særlige poster	H1-17 mio. kr. urevideret	H1-16 mio. kr. urevideret	2016 mio. kr. revideret
Fratrædelsesomkostninger ifm. organisationsmæssig ændring i Søndagsavisen A/S	5,3	7,6	11,0
Nedskrivning af goodwill relateret til lokalaviser	0,0	0,0	23,0
Nedskrivning af immaterielle aktiver relateret til lokalaviser	0,0	0,0	22,9
Tilbageførsel af skyldig købesum relateret til købet af Lokalaviserne Østerbro og
Amager A/S	0,0	0,0	-1,2
Gevinst ved salg af aviser til Sjællandske Medier	0,0	-14,6	-14,6
Særlige poster, netto	5,3	-7,0	41,1

5 Kapitalandele i associerede virksomheder	H1-17 mio. kr.	H1-16 mio. kr.	2016 mio. kr.
	urevideret	urevideret	revideret
Indre værdi 1. januar Tilgang i året	13,6 0,6	8,5 29,7	8,5 12,1
Afgang i året	0,0	-0,3	-0,8
Andel af resultat før skat	0,9	0,0	0,1
Andel af skat	-0,4	0,0	-0,2
Nedskrivning	-3,0	-2,2	-2,2
Modtaget udbytte	0,0	-3,9	-3,9
Indre værdi 30. juni / 31. december	11,7	31,8	13,6
Specificeres således:
Mesto	1,6	5,1	4,5
Lead Supply ApS	10,1	8,7	9,1
Lix Technologies ApS	0,0	18,0	0,0
Værdi 30. juni / 31. december	11,7	31,8	13,6

Værdien udgøres i alt overvejende grad af immaterielle aktiver i selskaberne. Investeringen i Lix Technologies ApS blev i regnskabet for 2016 omklassificeret til andre kapitalandele, da North Media Online ikke udnyttede optionen på køb af yderligere ejerandele.

6 Skyldig købesum	H1-17 mio. kr.	H1-16 mio. kr.	2016 mio. kr.
	urevideret	urevideret	revideret
Primo	9,7	12,7	12,7
Tilgang	0,0	12,3	4,3
Betalinger	-4,6	-6,2	-6,6
Værdijusteringer	0,0	0,0	-1,2
Diskontering	0,0	0,3	0,5
Skyldig købesum i alt	5,1	19,1	9,7
Langfristet del	4,2	6,1	4,8
Kortfristet del	0,9	13,0	4,9
Skyldig købesum i alt	5,1	19,1	9,7

7 Tilkøbte aktiver

I forbindelse med at North Media Aviser har overtaget aktiviteterne pr. 1. januar 2017 for fem lokalaviser i Købehavn, har North Media A/S foreløbig opgjort identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser til dagsværdi.

H1-17 mio. kr.	Dagsværdi på overtagelses tidspunktet
Immaterielle aktiver	6,5
Tilgodehavender	0,0
Anden gæld	-0,6
Overtagne nettoaktiver	5,9
Goodwill	0,0
Anskaffelsessum	5,9
Kontant anskaffelsessum, netto	5,9

North Media Online har efter regnskabsperiodens udløb øget sin ejerandel i Mesto.ua fra 34,6 % til 66,0 % ved indskud af 3,7 mio. kr. kontant i selskabet. Selskabet indregnes som datterselskab pr. 1. juli 2017.

Fejl! Ingen tekst med den anførte typografi i dokumentet. North Media A/S 23