Kreditbanken

Earnings Release • Mar 21, 2018

Aabenraa Kreditbank A/S CVR-nr. 16339016 H.P. Hanssens Gade 17 SWIFT: AAKRDK22 6200 Aabenraa Bankreg.nr. 7930 Telefax 7333 1717 www.kreditbanken.dk

Telefon 7333 1700 E-mail: mail@kreditbaken.dk

NASDAQ Copenhagen A/S Nicolai Plads 6 1007 København K

Direkte tlf.: 7333 1721

Dato: 21. marts 2018 E-mail: lfj@kreditbanken.dk

Fondsbørsmeddelelse 6/2018

Kreditbanken opjusterer forventning til 2018-resultatet

I fondsbørsmeddelelse den 12. marts 2018 opjusterede banken forventningen til resultatet for 2018 til 63-73 mio. kr. før skat. Banken opjusterer nu yderligere, så forventningen til resultatet for 2018 er på 69-79 mio. kr. før skat.

Den fornyede opjustering skyldes, at bestyrelsen i BI Holding A/S (BankInvest-koncernen) i dag har besluttet at indføre en ny værdiansættelsesmodel, der medfører en markant opskrivning af værdien af aktierne i BI Holding A/S.

Den hidtidige værdiansættelsesmodel i BI Holding A/S har været lig med bogført indre værdi af egenkapital. Det vil sige Price/Book (P/B) multipel = 1. Men bestyrelsen har nu besluttet en model, hvor værdiansættelsen af det tilstrækkelige kapitalgrundlag på 200 mio. kr. forøges ved at gange med en multipel på 3,5. Denne multipel er fastlagt ud fra en model, hvor der netop skelnes mellem forretningsomfang fra ejere (pengeinstitutter, som distribuerer BankInvest-produkter) og ikke-ejere (institutionelle kunder) og ud fra en vurdering af afkastkrav og fremtidig vækst.

Ved en multipel på 3,5 vil værdien af det tilstrækkelige kapitalgrundlag udgøre 700 mio. kr. og der opnås en fair markedsværdi på 810 mio. kr. (inkl. reserver efter foreslået udbytte).

For Kreditbanken medfører de ovennævnte forhold, at banken opskriver værdien af sin ejerandel i BI Holding A/S med 5,5 mio. kr. Og som følge heraf opjusterer Kreditbanken så forventningen til resultatet for 2018 til 69-79 mio. kr. før skat.

Venlig hilsen K R E D I T B A N K E N

formand for bestyrelsen bankdirektør

Ulrich Jansen Lars Frank Jensen