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Columbia Works Inc. Annual Report 2025
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【表紙】
| 【提出書類】 | 有価証券報告書 |
| 【根拠条文】 | 金融商品取引法第24条第１項 |
| 【提出先】 | 関東財務局長 |
| 【提出日】 | 2026年３月26日 |
| 【事業年度】 | 第13期（自 2025年１月１日 至 2025年12月31日） |
| 【会社名】 | コロンビア・ワークス株式会社 |
| 【英訳名】 | Columbia Works Inc. |
| 【代表者の役職氏名】 | 代表取締役 中内 準 |
| 【本店の所在の場所】 | 東京都渋谷区渋谷二丁目17番１号 |
| 【電話番号】 | 03-6427-1562 |
| 【事務連絡者氏名】 | 取締役 水山 直也 |
| 【最寄りの連絡場所】 | 東京都渋谷区渋谷二丁目17番１号 |
| 【電話番号】 | 03-6427-1562 |
| 【事務連絡者氏名】 | 取締役 水山 直也 |
| 【縦覧に供する場所】 | 株式会社東京証券取引所 （東京都中央区日本橋兜町２番１号） |
E39407 146A0 コロンビア・ワークス株式会社 Columbia Works Inc. 企業内容等の開示に関する内閣府令 第三号様式 Japan GAAP true CTE CTE 2025-01-01 2025-12-31 FY 2025-12-31 2024-01-01 2024-12-31 2024-12-31 1 false false false E39407-000 2023-12-31 jppfs_cor:NonConsolidatedMember jppfs_cor:LegalCapitalSurplusMember E39407-000 2025-12-31 jpcrp_cor:Row8Member E39407-000 2025-12-31 jppfs_cor:ShareholdersEquityMember jppfs_cor:NonConsolidatedMember E39407-000 2022-01-01 2022-12-31 E39407-000 2025-12-31 jppfs_cor:LegalRetainedEarningsMember jppfs_cor:NonConsolidatedMember E39407-000 2026-03-26 E39407-000 2025-12-31 E39407-000 2025-12-31 jpcrp_cor:No1MajorShareholdersMember E39407-000 2026-03-26 jpcrp030000-asr_E39407-000:MizuyamaNaoyaMember E39407-000 2025-12-31 jpcrp_cor:Row10Member E39407-000 2025-12-31 jpcrp_cor:Row6Member E39407-000 2023-01-01 2023-12-31 E39407-000 2026-03-26 jpcrp_cor:Row2Member E39407-000 2024-12-31 jppfs_cor:NonConsolidatedMember E39407-000 2023-12-31 jppfs_cor:RetainedEarningsMember 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有価証券報告書（通常方式）_20260326105310
第一部【企業情報】
第１【企業の概況】
１【主要な経営指標等の推移】
(1）連結経営指標等
| 回次 | 第９期 | 第10期 | 第11期 | 第12期 | 第13期 | |
| 決算年月 | 2021年12月 | 2022年12月 | 2023年12月 | 2024年12月 | 2025年12月 | |
| 売上高 | （百万円） | 10,002 | 11,013 | 14,469 | 20,981 | 37,084 |
| 経常利益 | （百万円） | 1,029 | 1,854 | 2,382 | 3,519 | 5,123 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益 | （百万円） | 682 | 1,174 | 1,516 | 2,238 | 3,464 |
| 包括利益 | （百万円） | 682 | 1,174 | 1,516 | 2,238 | 3,479 |
| 純資産額 | （百万円） | 4,715 | 5,798 | 7,140 | 12,101 | 17,439 |
| 総資産額 | （百万円） | 19,263 | 26,983 | 32,001 | 52,186 | 66,877 |
| １株当たり純資産額 | （円） | 943.16 | 1,159.64 | 1,428.11 | 1,742.92 | 2,259.25 |
| １株当たり当期純利益 | （円） | 136.41 | 234.87 | 303.27 | 345.96 | 496.56 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | （円） | － | － | － | 345.42 | 495.46 |
| 自己資本比率 | （％） | 24.48 | 21.49 | 22.31 | 23.19 | 26.07 |
| 自己資本利益率 | （％） | 15.41 | 22.34 | 23.44 | 23.26 | 23.46 |
| 株価収益率 | （倍） | － | － | － | 5.52 | 6.94 |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | （百万円） | △2,174 | △5,740 | △1,778 | △14,347 | △4,318 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | （百万円） | △1,943 | △345 | △1,587 | △1,596 | △1,706 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | （百万円） | 4,158 | 5,965 | 3,434 | 17,085 | 9,637 |
| 現金及び現金同等物の期末残高 | （百万円） | 3,153 | 3,033 | 3,101 | 4,243 | 7,855 |
| 従業員数 | （人） | 42 | 46 | 47 | 57 | 84 |
| （外、平均臨時雇用者数） | (3) | (3) | (4) | (11) | (17) |
（注）１.第９期から第11期の潜在株式調整後１株当たり当期純利益については、潜在株式は存在しないため、記載し
ておりません。
２.当社株式は2024年３月27日付をもって東京証券取引所スタンダード市場に上場したため、第12期の潜在株式
調整後１株当たり当期純利益については、新規上場日から第12期の末日までの平均株価を期中平均株価とみ
なして算定しております。
３.株価収益率については、2024年３月27日に東京証券取引所スタンダード市場に上場したため、第12期より記
載しております。
４.従業員数は就業人員(当社グループからグループ外への出向者を除き、グループ外から当社グループへの出向
者を含む。)であります。なお、平均臨時雇用者数は、年間の平均人員を( )内に外数で記載しております。
５.「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号 2020年３月31日）等を第10期の期首から適用してお
り、第10期以降に係る主要な経営指標等については、当該会計基準等を適用した後の指標等となっておりま
す。
６.従来、販売用不動産に係る控除対象外消費税等については、発生した連結会計年度の期間費用として販売費
及び一般管理費に計上しておりましたが、第11期より、各資産の取得原価へ算入する方法に変更したため、
当該会計方針の変更を反映した遡及修正後の数値を記載しております。
７.当社は、2022年９月15日開催の取締役会決議により、2022年10月２日付で普通株式１株につき1,000株の割
合での株式分割及び2025年７月15日開催の取締役会決議により、2025年８月１日付で普通株式１株につき２
株の割合で株式分割を行っております。第９期の期首に当該株式分割が行われたと仮定し、１株当たり純資
額及び１株当たり当期純利益並びに潜在株式調整後１株当たり当期純利益を算定しております。
(2）提出会社の経営指標等
| 回次 | 第９期 | 第10期 | 第11期 | 第12期 | 第13期 | |
| 決算年月 | 2021年12月 | 2022年12月 | 2023年12月 | 2024年12月 | 2025年12月 | |
| 売上高 | （百万円） | 9,922 | 10,879 | 13,721 | 20,346 | 21,799 |
| 経常利益 | （百万円） | 1,049 | 1,818 | 1,965 | 3,426 | 4,738 |
| 当期純利益 | （百万円） | 702 | 1,160 | 1,215 | 2,194 | 3,079 |
| 資本金 | （百万円） | 100 | 100 | 100 | 1,576 | 2,700 |
| 発行済株式総数 | （株） | 2,500 | 2,500,000 | 2,500,000 | 3,471,400 | 7,716,600 |
| 純資産額 | （百万円） | 4,784 | 5,852 | 6,893 | 11,810 | 16,748 |
| 総資産額 | （百万円） | 19,166 | 26,611 | 31,305 | 42,894 | 62,662 |
| １株当たり純資産額 | （円） | 956.83 | 1,170.46 | 1,378.67 | 1,701.00 | 2,169.67 |
| １株当たり配当額 | （円） | 36,800.00 | 69.60 | 91.00 | 115.00 | 78.00 |
| （うち１株当たり中間配当額） | (－) | (－) | (－) | (－) | (－) | |
| １株当たり当期純利益 | （円） | 140.44 | 232.02 | 243.00 | 339.18 | 441.40 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | （円） | － | － | － | 338.66 | 440.43 |
| 自己資本比率 | （％） | 24.96 | 21.99 | 22.02 | 27.53 | 26.73 |
| 自己資本利益率 | （％） | 15.66 | 21.81 | 19.07 | 23.46 | 21.57 |
| 株価収益率 | （倍） | － | － | － | 5.63 | 7.81 |
| 配当性向 | （％） | 13.10 | 14.99 | 18.72 | 18.19 | 19.54 |
| 従業員数 | （人） | 26 | 29 | 32 | 36 | 44 |
| 株主総利回り | （％） | － | － | － | － | 190.3 |
| （比較指標：－） | （％） | (－) | (－) | (－) | (－) | (213.2) |
| 最高株価 | （円） | － | － | － | 4,985 | 4,030 （5,440) |
| 最低株価 | （円） | － | － | － | 2,306 | 2,558 (3,290) |
（注）１．第９期から第11期の潜在株式調整後１株あたり当期純利益については、潜在株式は存在しないため、記載しておりません。
- 当社株式は2024年３月27日付をもって東京証券取引所スタンダード市場に上場したため、第12期の潜在株
式調整後１株当たり当期純利益については、新規上場日から第12期の末日までの平均株価を期中平均株価
とみなして算定しております。
３．株価収益率については、当社は2024年３月27日に東京証券取引所スタンダード市場に上場したため第12期より記載しております。
４．従業員数は就業人員(当社から社外への出向者を除き、社外から当社への出向者を含む。)であり、平均臨時雇用者数は、臨時雇用者数の総数が従業員数の100分の10未満であるため記載を省略しております。
５．「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号 2020年３月31日）等を第10期の期首から適用しており、第10期以降に係る主要な経営指標等については、当該会計基準等を適用した後の指標等となっております。
６．従来、販売用不動産に係る控除対象外消費税等については、発生した事業年度の期間費用として販売費及び一般管理費に計上しておりましたが、第11期より、各資産の取得原価へ算入する方法に変更したため、当該会計方針の変更を反映した遡及修正後の数値を記載しております。
７．当社は、2022年９月15日開催の取締役会決議により、2022年10月２日付で普通株式１株につき1,000株の割合での株式分割及び2025年７月15日開催の取締役会決議により、2025年８月１日付で普通株式１株につき２株の割合で株式分割を行っております。第９期の期首に当該株式分割が行われたと仮定し、１株当たり純資額及び１株当たり当期純利益並びに潜在株式調整後１株当たり当期純利益を算定しております。
８．第９期から第12期の株主総利回り及び比較指標については、当社株式は非上場でありましたので記載しておりません。
- 最高株価及び最低株価は東京証券取引所スタンダード市場におけるものであります。なお、当社株式は2024年３月27日をもって、同取引所に上場いたしましたので、それ以前の株価については記載しておりません。なお、第13期の株価については株式分割後の最高株価および最低株価を記載しており、株式分割前の最高株価および最低株価を( ）内に記載しております。
２【沿革】
| 年月 | 事業の変遷 |
| 2013年５月 | 立地特性に応じた付加価値の極大化を図る不動産開発を行うことを目的として、東京都渋谷区渋谷一丁目において当社を設立 |
| 2013年８月 | 宅地建物取引業免許（東京都知事）を取得、不動産開発サービスを開始 |
| 2014年１月 | 業容拡大に伴い、東京都渋谷区渋谷二丁目に本社移転 |
| 2014年８月 | 開発物件の賃貸管理を目的として、当社、株式会社ジェクトワン、株式会社アンセムの３社による合弁で、JACコミュニティ株式会社（現 コロンビア・コミュニティ株式会社）を設立し、関連会社化（当社出資比率 33.3％）。不動産賃貸管理サービスを開始 |
| 2018年１月 | 連結子会社のコロンビアホテル＆リゾーツ株式会社を設立（100％出資の子会社）、ホテル運営サービスを開始 |
| 2018年７月 | 業容拡大に伴い、東京都渋谷区渋谷三丁目に本社移転 |
| 2018年９月 | 株式会社ジェクトワンからJACコミュニティ株式会社の株式（発行済株式総数の22.2％）を取得し、子会社化（出資比率55.5％） |
| 2020年９月 | 株式会社アンセムからJACコミュニティ株式会社の株式（発行済株式総数の44.4％）を取得し、完全子会社化（出資比率100％ 現連結子会社） |
| 2021年７月 | JACコミュニティ株式会社をコロンビア・コミュニティ株式会社に商号変更 |
| 2023年４月 | アセットマネジメントサービスの提供を目的として、コロンビア・アセットマネジメント株式会社を設立（100％出資の子会社） |
| 2024年３月 | 東京証券取引所スタンダード市場に株式を上場 |
| 2024年９月 | 業容拡大に伴い、東京都渋谷区渋谷二丁目に本社移転 |
| 2024年10月 | 合同会社RC1号を営業者とする匿名組合に出資し、子会社化（出資比率100%、現連結子会社） |
| 2025年２月 | ACSホールディングス株式会社の株式を取得し、子会社化（出資比率100％、現連結子会社） |
３【事業の内容】
当社グループ（当社及び連結子会社。以下同じ。）は、当社と連結子会社６社で構成されており、不動産開発サービスを主な事業の内容とし、それに付随する後述の不動産賃貸管理サービス、ホテル運営サービス、アセットマネジメントサービスの事業活動を行っております。
当社グループでは、「人が輝く舞台を世界につくる」という企業理念のもと、人々の想像する街を具現化し、住む人や訪れる人が多彩な感性で体験することで、創造性を活性化させ、培っていくような場づくりを使命として、街との調和を考慮した集合住宅の開発や、土地の新たな価値を生み出す開発を行っております。
具体的な内容は以下のとおりであります。
・私たちの使命
「ユニキュベーション※によって想像と体験のサイクルを生み出し人が輝く舞台を世界につくる」
一人ひとりが持つ感性と個性を、自らの努力と発想で育て上げ、心の底から思う「あったらいいな」を実現します。
・私たちのめざす姿
「誰もが主役」
時代と共に進化し、世界中の誰もが人生の主役になれる舞台を提供できる会社をめざします。
・私たちが大切にする価値観
「好奇心、上昇志向、一体感」
当社が創出する都市開発により、利用者、居住者やそこに訪れる人みなさんの人生の質“Quality of Life”を向上させる街づくりを社会に提供し続けます。
※ユニキュベーションとは、Uniqueness（面白さ）とIncubation（育成）を組み合わせた造語です。独自の視点で社会及び地域の課題解決に繋げる、唯一無二の建物の創出を目指します。
また、当社グループ全体としてストック収入の増大・不動産ノウハウの蓄積など、相乗効果が得られるような事業展開を行っております。
加えて、当社グループは、開発物件の供給を中心としたフロー収入に加え、賃貸管理・運営、ホテル運営及びアセットマネジメント等のストック型収益機会を組み合わせることで、安定収益の拡大及び事業基盤の強化を図っております。
当社グループは不動産開発事業の単一セグメントであるため、主なサービスの内容について以下に記載いたします。
(1) 不動産開発サービス
当社グループは、レジデンス（賃貸マンション）、オフィス、ホテル等を不動産開発サービスの対象としております。レジデンスは「Blancé（ブランセ）」、「LUMIEC（ルミーク）」のブランド名で開発を行っております。
また、近時は既存建物の取得後にリノベーション等のバリューアップを図り、価値向上を実現する開発にも注力しており、当該バリューアップ型賃貸レジデンスについては「LUMIEC un（ルミーク アン）」として商品展開を行っております。オフィスは「BIASTA（ビアスタ）」のブランド名で開発を行っております。
a．特徴
当社では、案件担当者が仕入から開発、販売まで一貫して担当することによりスピード感を持った判断、機動力のある迅速な業務執行が可能であると共に、不動産開発サービスに関するノウハウ及び開発後の運営に関するノウハウを持ち合わせていることから、企画から運営まで一気通貫の不動産開発サービスの提供が可能となっております。
また、不動産賃貸管理やホテル運営の各サービスを当社グループにおいて提供することにより、世の中が求めているサービスのニーズをタイムリーに把握し、他社ではあまり手掛けられていない新たなサービスの提案を行うなど、不動産開発サービスに生かすことができる体制となっております。
これまでにおいては、定額制のパーソナルトレーニングサービスや朝食提供サービスを導入したレジデンスの案件や、住宅街の駅前にクリニックを集めたメディカルモールの案件を販売するなど、相場賃料や想定利用人数といった建物の需要にとどまらず、周辺地域でどのようなサービスが求められているかに至るまで徹底的なリサーチを行うことにより、その用地に合わせたサービスの付加を企画するといった特徴的な案件開発の実績を重ねております。
また、テナントを先に決めた上でその需要に合わせて建設を行うBTS（Build To Suit）型施設の開発も行っており、PET-CTなど高度な医療機器を備えた人間ドック受診センターや学生マンションの開発も手掛けております。なお、BTS（Build To Suit）型施設とは、大規模施設の開発の際に、入居するテナントや顧客のニーズに合わせて、施設の用地選定から、テナント仕様で設計・開発などを行ういわゆるオーダーメイド型の施設を意味します。
そのほかにも建設期間中の開発案件をＳＰＣへ売却し、販売後も当社のノウハウを活かし、投資家及びＣＭ（コンストラクション・マネジメント）として関与するファンド型のスキームも継続して行っております。なお、ＳＰＣ（特別目的会社）とはSpecial Purpose Companyの略であり、当社では特定の不動産について当社の信用リスクから切り離し、資金を調達するために設立する場合があります。また、ＣＭとは、プロジェクト全体計画に従い、主にコストやスケジュール管理を行い、計画通りにプロジェクトを完了させるための業務であります。
当事業年度においても、当社は当該スキームを活用した案件組成等を行っております。
さらに、当社は事業環境の変化に応じて、既存建物の取得後にリノベーション等を実施し、物件の価値向上を図るバリューアップ型の開発も推進しており、「LUMIEC un」を当該開発のブランドとして位置付けております。「LUMIEC un」は、当社賃貸レジデンスブランド「LUMIEC」から派生したバリューアップ型ブランドであり、既存建物の取得後に、リノベーションや運営改善等を通じて収益性向上を図り、不動産の価値を高めることを志向しております。
また、当社は当該バリューアップ型開発において、当社単独での取得・開発に加え、他社デベロッパーとの協業による事業機会の拡大も図っております。
b．顧客層、商圏
レジデンスやオフィス等を開発対象として用地を仕入れ、リターンを得られる投資対象として案件を組成した後、１棟販売にて数十億円程度のロットがある案件は不動産投資家に直接販売し、数億円程度のサイズが小さい案件は仲介業者を通して個人富裕層または当該個人の資産管理会社、一般事業法人向けに販売をしております。
不動産開発サービスは、当社が大都市圏を対象に行っております。
(2) 不動産賃貸管理サービス
不動産開発サービスにおいて開発した案件について、販売後も顧客に責任をもってフォローするため、顧客の「良き代理人」であることを当社グループの使命として、不動産賃貸管理サービスを行っております。
当社グループは、開発段階から運営を見据えた企画・仕様検討を行い、竣工後の賃貸運営においても物件価値の維持・向上及び収益性向上を図ることで、投資家・オーナーの投資成果最大化に貢献することを志向しております。
具体的なサービス内容は以下のとおりです。
a．商業施設等
商業施設、複合施設のエリア特性やトレンド等の市場調査を元に賃貸を支援する業務（リーシング）を行っております。施設運営に欠かせない清掃・各種設備の保守点検等は専門業者を派遣し、日常のスケジュール管理や、行政への報告などを代行しております。
b．オフィス
物件のコンセプトや特徴をアピールした資料作りや、オフィス専門の仲介業者との協力体制のもと、テナント誘致を行っております。オーナー様のご要望や物件に即したテナントであるか調査した上で、契約の締結、入居後のサポートまで代行しております。
c．レジデンス
地域に根差した仲介業者との協力体制のもと、年間を通し、時期的・地域的特性を踏まえリーシング条件の提案を行っております。共用部の有効活用や環境維持、設備保守等の建物規模に応じた提案をしております。
不動産賃貸管理サービスは、連結子会社のコロンビア・コミュニティ株式会社が１都３県（東京都、神奈川県、埼玉県、千葉県）を対象に行っております。
(3) ホテル運営サービス
当社グループは、ホテルの運営サービスを行っております。当社が手掛けるホテルは、単なる宿泊機能の提供に留まらず、地域性や文化・アート等の要素を取り入れた空間価値を創出することで、滞在価値を高めることを志向しております。当該サービスは主として、連結子会社であるコロンビアホテル＆リゾーツ株式会社により担われております。同社は、これまでのホテル開発・運営ノウハウを活かし、より多様な滞在ニーズに応えることを目的として、新たなホテルブランド「NOCTIS（ノクティス）」を立ち上げております。「NOCTIS（ノクティス）」は、都心におけるプレミアムな滞在体験を提供する新たなライフスタイルホテルブランドであり、グループ旅行や長期滞在といったニーズに応えるとともに、「コミュニケーションが生まれるホテル」をコンセプトとして展開してまいります。また、すべての施設には、ゲスト同士の交流、ホテルスタッフとの対話、さらには地域とのつながりを育む場として、Barの設置を予定しております。
当社は、不動産開発と高度なサービスの付加によるユニキュベーションを継続的に行っていくことをミッションとしており、今回の新ホテルブランド「NOCTIS（ノクティス）」もその中核となるプロジェクトの一つと位置付けております。
なお、当社グループは「NOCTIS（ノクティス）」の展開に向けて、複数の開発予定地の取得を行っており、千代田区外神田六丁目（2026年開業予定）、渋谷区円山町一丁目（2027年開業予定）、港区元麻布三丁目（2028年開業予定）、台東区台東一丁目（2028年開業予定）等において、ホテル開業に向けた用地取得・計画を進行中であります。千代田区外神田六丁目については、コロンビアホテル＆リゾーツ株式会社が運営中のBnA Studio Akihabaraの隣地を取得済みであり、既存施設を増築し、リブランドを予定しております。また、台東区台東一丁目については、購入に向けた契約を締結済みであります。
＜「NOCTIS」シリーズの部屋イメージ＞
(4) アセットマネジメントサービス
当社グループは、投資家からの委託を受け、資産形成や資産の運用、保全を行うアセットマネジメントサービスを提供しております。
当社グループのアセットマネジメントサービスは、当社の不動産開発及び運営のノウハウを活用し、投資家に対して不動産投資機会の提供及び投資成果の最大化を図ることを目的としております。
当該サービスは主として、連結子会社のコロンビア・アセットマネジメント株式会社により担われております。
同社は2024年より投資助言・代理業を行っておりますが、2025年には投資運用業（不動産関連特定投資運用業）及び第二種金融商品取引業の変更登録を完了し、業容の拡大を進めております。
また、同社の投資助言業務の受託事例として、複数のレジデンスを投資対象とした案件の受託を行い、累計の受託資産額（AUM）が480億円超となる見込みである旨を開示しております。
(5) 多様な収益ポイント
当社グループは、土地に建物を建てて売却を行う不動産開発のみならず自社開発型、ファンド型及びバリューアップ型の３つの事業スキームを展開しております。ひとつの土地に対して最適なスキームを選択することで利益の最大化及び資産効率の最適化を図ることができます。加えて、どのスキームでも当社グループ内でのシナジー効果が活用できることで多様な収益ポイントを確保することが可能となります。
［事業系統図］
事業系統図によって示すと次のとおりであります。
（参考）情報発信体制
当社は、株主・投資家等に対する情報発信の更なる強化を目的として、2025年６月にX（旧Twitter）及びメディアプラットフォームnote上にて公式IRアカウントを開設し、決算情報やIR関連情報等の発信を行っております。
４【関係会社の状況】
| 名称 | 住所 | 資本金 （出資金） |
主要な事業の内容 | 議決権の所有割合又は被所有割合 （％） |
関係内容 | |
| （連結子会社） | ||||||
| コロンビア・コミュニティ株式会社 | 東京都渋谷区 | 42百万円 | 不動産 賃貸管理 サービス |
100 | 賃貸物件の管理、賃貸仲介、 管理部門全般業務の委託、 役員の兼任１名 |
|
| コロンビアホテル＆リゾーツ株式会社 | 東京都渋谷区 | 100百万円 | ホテル運営 サービス |
100 | 物件の賃貸、運転資金の貸付、 管理部門全般業務の委託、 役員の兼任２名 |
|
| コロンビア・アセットマネジメント株式会社 | 東京都渋谷区 | 50百万円 | アセット マネジメントサービス |
100 | 管理部門全般業務の委託、 役員の兼任２名 |
|
| 合同会社RC１号を営業者とする匿名組合 （注）２、３ |
東京都千代田区 | 30百万円 | 不動産開発 サービス |
（注）１〔100〕 | ||
| ACSホールディングス株式会社 | 沖縄県那覇市 | 9.5百万円 | 子会社管理 | 100 | 役員の兼任２名 | |
| 株式会社サンクス沖縄 | 沖縄県那覇市 | 10百万円 | 不動産開発 | （注）４ | （100） | 役員の兼任２名 |
（注）１．「議決権の所有割合又は被所有割合」欄の〔 〕内は出資総額に対する出資比率であります。
２．合同会社RC１号を営業者とする匿名組合については、売上高（連結会社相互間の内部売上高除く。）の連結売
上高に占める割合が10%を超えております。
主要な損益情報等 （１）売上高 13,085百万円
（２）経常利益 1,627百万円
（３）当期純利益 1,627百万円
（４）純資産額 30百万円
（５）総資産額 30百万円
３．特定子会社に該当しております。
４．議決権の所有割合の（ ）内は、間接所有割合で内数であります。
５．有価証券届出書又は有価証券報告書を提出している会社はありません。
５【従業員の状況】
(1）連結会社の状況
| 2025年12月31日現在 | ||
| セグメントの名称 | 従業員数（人） | |
| 不動産開発事業 | 84 | （17） |
（注）１．従業員数は就業人員（当社グループからグループ外への出向者を除き、グループ外から当社グループへの出向者を含む。）であり、臨時雇用者数は、年間の平均人員を（ ）外数で記載しております。
２．当社グループは不動産開発事業の単一セグメントであるため、セグメントごとの記載は省略しております。
(2）提出会社の状況
| 2025年12月31日現在 | |||
| 従業員数（人） | 平均年齢（歳） | 平均勤続年数（年） | 平均年間給与（千円） |
| 44 | 37.1 | 3.1 | 8,747 |
（注）１．従業員数は就業人員（当社グループからグループ外への出向者を除き、グループ外から当社グループへの出向者を含む。）であり、平均臨時雇用者数は、臨時雇用者数の総数が従業員数の100分の10未満であるため記載を省略しております。
２．平均年間給与は、賞与及び基準外賃金を含んでおります。
３．当社は不動産開発事業の単一セグメントであるため、セグメントごとの記載は省略しております。
(3）労働組合の状況
当社グループにおいては、労働組合は結成されておりませんが、全従業員の互選により労働者代表が選出されております。なお、労使関係は円滑であり、特記すべき事項はありません。
(4）管理職に占める女性労働者の割合、男性労働者の育児休業取得率及び労働者の男女の賃金の差異
提出会社及び連結子会社は、「女性の職業生活における活躍の推進に関する法律」（2015年法律第64号）及び「育児休業、介護休業等育児又は家族介護を行う労働者の福祉に関する法律」（1991年法律第76号）の規定による公表義務の対象ではないため、記載を省略しております。
有価証券報告書（通常方式）_20260326105310
第２【事業の状況】
１【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】
当社グループの経営方針、経営環境及び対処すべき課題等は、以下のとおりであります。
なお、文中の将来に関する事項は、本書提出日現在において当社グループが判断したものであり、実際の結果は様々な要因により異なる可能性があります。
(1) 会社の経営の基本方針及び経営環境
当社グループは、「人が輝く舞台を世界につくる」という企業理念のもと、人々が安心して生活し、個々人が自らの価値観に基づき豊かな生活を送ることができる社会の実現を目指しております。健康で文化的な生活基盤の整備が活力ある社会の前提であるとの認識のもと、「健康」をテーマとした住宅開発や、「芸術」や体験価値を重視したホテル開発等を行っております。
当社グループの不動産開発事業においては、「ハード」×「サービス」を基本コンセプトとし、単に建物を供給するにとどまらず、建物を利用する入居者・テナントのニーズを踏まえたサービスの企画・運営までを一体的に提供することを基本方針としております。具体的には、サービス付き賃貸住宅や体験型ホテル等の開発を通じて、競合他社との差別化を図っております。
また、市場環境やプロジェクト特性に応じて不動産開発スキームの多様化を進めており、自己資金のみならず外部資本も活用した開発手法を採用することで、当社グループが有する不動産開発ノウハウを活かしつつ、資金効率及び資産効率の向上を図ることを経営の基本方針としております。
経営環境については、建築資材価格や人件費の上昇を背景とした建設コストの高止まり、用地価格の上昇、金利上昇リスクの顕在化など、不動産開発事業を取り巻く不確実性が継続しております。一方で、不動産投資市場においては、国内外の投資家による投資需要は引き続き一定水準を維持しております。一般財団法人日本不動産研究所が公表した「第53回不動産投資家調査」（2025年10月時点）によれば、今後１年間の不動産投資に関する姿勢として、多くの回答者が新規投資に前向きな姿勢を示しており、不動産投資に対する一定の投資意欲が確認されております。
こうした環境下において、当社グループは、デザイン性やサービス性を重視した賃貸マンションの開発を行うことで、競合物件との差別化を図り、建設コスト上昇等に伴う価格転嫁についても、市場動向を注視しつつ適切に対応しております。また、非住宅分野においては、テナントの事業内容に即した仕様の建物を新築で供給し、長期の賃貸借契約を締結することにより、比較的市場環境の変動を受けにくい安定的な収益が見込まれる投資用不動産の開発にも取り組んでおります。
加えて、国内外のファンドやアセットマネジメント会社等の機関投資家とのネットワークを活用し、当社グループが開発した不動産の販売を行う一方、国内の事業会社や個人富裕層向けについては、不動産仲介会社を通じた販売も行っております。変動する金融環境に対応するため、自己勘定による開発に加え、建設期間中の開発案件をＳＰＣへ売却し、当社グループが引き続き開発を担うファンド型の開発スキームも採用しております。
(2) 中長期的な会社の経営戦略
当社グループは、現在業容拡大の段階にあるとの認識のもと、株主への利益還元にも十分留意しつつ、事業環境の変化に備えた財務基盤の強化及び経営の安定化を重視しております。特に、貸借対照表における純資産の充実を意識したＢ／Ｓ経営を基本方針とし、持続的な成長に向けた経営基盤の構築に取り組んでおります。
株式上場を通じて資本市場からの資金調達を図るとともに、市況変動に対しても柔軟に対応できる事業体制の構築を進めてまいります。その一環として、従来の用地特性に応じた開発に加え、テナント需要を踏まえたＢＴＳ（Build To Suit）型施設の開発など、開発手法の多様化を推進しております。
中長期的には、不動産賃貸管理サービスの拡充に加え、2025年第１四半期より開始したアセットマネジメントサービスを通じて、当社グループが手掛ける開発案件をパイプラインとして活用し、継続的な収益機会の確保を図るとともに、事業ポートフォリオの安定化を進めてまいります。
(3) 経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標
当社グループは、財務基盤の強化及び健全な企業経営の維持を重要な経営課題として位置付けております。資産を効率的に活用し、適切なリターンを確保することで自己資本の充実を図る観点から、売上高、営業利益に加え、ＲＯＡ及び自己資本比率を経営上の重要な指標として重視しております。
(4) 優先的に対処すべき事業上及び財務上の課題
ａ．安定した仕入の実施
当社グループの事業の中心は不動産開発サービスであることから、開発用地の確保が重要な要素となってお
ります。不動産開発サービスでは、大手から小規模に至るまでの仲介業者や不動産所有者に対面を含めて定
期的に接触し情報交換を行うことで、有用な情報を確保し、集めた情報を正確かつスピード感をもって分析
をして、取り組める余地があるものに対して経営陣が事業性を確保できるのか、リスクの特定と取り得る対
応策等について迅速な判断を行うことにより、開発用地の安定確保に努めております。
ｂ．優良案件の確保
当社グループが主に開発用地として取り扱っている都心や首都圏のターミナル駅周辺は競合が激しく、優良
な用地を継続的に確保できるようにすることが課題となっております。当社グループの強みとして、コンパ
クトな組織体制を活かした意思決定の速さにより、他社よりも早く用地仕入を進められること、また上記の
ように用地に合わせた開発を行う企画や課題を抱える用地に対するソリューション提案を、所有者の売却意
向が出始めた早い段階から行うことで、情報の他社流出を抑止できることなどが挙げられます。これらの特
徴を活かし、今後も継続して優良案件を確保してまいります。
ｃ．財務体質の強化
当社グループの事業の中心である不動産開発サービスは、開発用地を仕入れ、建設資金を手当てし、不動産
開発を行った後に売却をするというビジネスモデルのため、手元資金の他に、銀行からの借入れにより仕入
資金及び開発資金を調達しております。今後も開発用地の仕入を継続していく必要があることから、市況の
変化に左右されずに安定的な資金調達を行うための財務体質の強化が必要となります。そのため、金融機関
との円滑なリレーションを構築することや、タイムリーな物件情報の共有により相互理解を深めることで、
資金調達が円滑に行われるように意識しております。2025年12月期第４四半期に実施した公募増資により、
財務体質が強化され、仕入資金及び開発資金の調達余力が拡大したと考えております。 また、資産の効
率化をすべく、他社が開発した建物を購入後、当社のノウハウを活かしてリノベーションを実施後、売却す
るバリューアップ型のスキーム、建設期間中の開発案件をＳＰＣ(特別目的会社）へ売却し、販売後も当社
のノウハウを活かし、投資家及びＣＭ（コンストラクション・マネジメント）として関与するファンド型の
スキームも継続して行うことで、資本コストを考慮した事業投資にも取り組んでおります。
ｄ．リーシングの多様化
当社グループでは、これまでに他社が実施していないサービスの提供を心掛けるなど、「ハード」×「サービス」をモットーとして事業を展開しており、差別化された賃貸物件の供給を行っております。賃貸不動産のテナントや入居者の募集（リーシング）において、従来は賃貸不動産ポータルサイトや雑誌等へ募集情報を掲載することで一元化して発信を行っていましたが、当社の強みを活かしてSNSや自社ホームページを利用し、直接的にテナント等へアプローチする方法を採用するなど、より多様な手段にてリーシングの強化を行ってまいります。
ｅ．建設コスト上昇や建設技術者不足による工期延長等に対応した開発期間中の工程管理の徹底
建設材料の上昇や2019年４月から順次施工されてきた「働き方改革を推進するための関係法律の整備に関す
る法律」による人件費の上昇等により、建設工事費用は高い水準で推移しており、建設コストの管理と建設
期間中の工程管理は重要な課題です。当社では、各開発プロジェクトを推進するプロダクトマネージャーに
加えて、建設コスト試算や工程管理において企画開発部門もプロジェクトに参画し、建設会社との交渉や工
事期間中のモニタリングをしております。工期延長等のリスクに迅速に対応できる体制を強化することで、
当社の事業計画遂行上の変動リスクを最小限にとどめられるように管理しております。
２【サステナビリティに関する考え方及び取組】
当社グループのサステナビリティに関する考え方及び取組は以下のとおりであります。
なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。
（1）基本的な考え方
当社グループは、「人が輝く舞台を世界につくる」というミッションのもと、不動産を単なる建物としてではなく、人々のこだわりや理想のライフスタイルを実現するための「舞台」として捉え、事業活動を行っております。
気候変動、人口構造の変化、働き方・暮らし方の多様化など、社会環境が大きく変化する中で、環境・社会・ガバナンス（ESG）への配慮を経営の重要課題として位置づけ、社会課題の解決と企業価値向上の両立を図ることが重要であると認識しております。
当社グループは、不動産開発事業を中心に、賃貸管理、アセットマネジメント、ホテル運営等の各事業において、地域・コミュニティとの調和、居住者・利用者の健康やQOLの向上、誠実で透明性の高いガバナンスを重視した取り組みを推進することで、持続可能な社会の実現に貢献してまいります。
（2）ガバナンス
当社グループは、サステナビリティに関連するリスク及び機会を経営上の重要課題と捉え、取締役会を頂点としたガバナンス体制のもとで、全社的なリスク管理の枠組みに統合して対応しております。
取締役会は、サステナビリティを含む全社的なリスク管理について最終的な監督責任を負い、リスク管理委員会からの報告を踏まえ、方針及び施策の妥当性や進捗状況について監督してまいります。
リスク管理委員会は、当社グループにおけるサステナビリティ関連リスク及び機会について統括的に管理する役割を担っており、その下部組織としてサステナビリティ委員会（分科会）を設置しております。サステナビリティ委員会は、環境・社会・ガバナンスに関する個別課題について専門的な検討を行い、方針及び施策の立案を行っております。
リスク管理委員会は、サステナビリティ委員会からの報告内容を踏まえ、全社的なリスクの観点から整理・審議を行ったうえで、重要事項について取締役会へ報告・提言を行っております。 （3）戦略（重要なサステナビリティ課題）
当社グループは、国際的なガイドライン（ISO26000、GRIスタンダード等）や外部環境の変化を踏まえ、当社事業との関連性及びステークホルダーにとっての重要性の観点から検討を行い、以下の主要なサステナビリティ課題を特定しております。
・多様な価値観に応えるライフスタイル・街づくりの推進
・地域特性を活かした環境負荷の低い街づくり
・健やかで上昇志向のある組織風土の醸成
・ダイバーシティ＆インクルージョンの推進
・レジリエントな経営基盤と持続的成長を支えるガバナンスの強化
これらの課題については、サステナビリティ委員会においてリスク及び機会の整理を行い、事業戦略や人材戦略と整合した形で具体的な施策に反映しております。 （4）リスク管理
当社グループでは、サステナビリティに関連するリスクについても、全社的なリスク管理の枠組みの中で統合的に管理してまいります。
リスク管理委員会において、現時点及び将来発生し得るリスクの識別・評価を行い、対応策を検討するとともに、必要に応じてサステナビリティ委員会に対し詳細な分析及び検討を指示してまいります。
特に気候変動については、異常気象の激甚化や規制強化等が事業に与える影響を重要なリスク及び機会と認識し、TCFD提言の枠組みを参考に、定性的な分析を中心とした評価を実施してまいります。 （5）指標及び目標
当社グループは、重要なサステナビリティ課題に対する取り組みの進捗を適切に把握するため、環境・社会・ガバナンスに関する指標の整備を進めております。
現時点では、CO₂排出量、人材・労働環境に関する実態の把握を行っており、今後、事業規模の拡大や取り組みの進展に応じて、具体的な目標の設定をしてまいります。
当連結会計年度においては、以下の指標に関する実態を把握いたしました。
| 指標 | 当連結会計年度(自2025年１月１日 至2025年12月31日) |
| 所定外労働時間（一人当たり月平均） | 17.1時間 |
| 有給取得率 | 62.9% |
| 女性育児休暇取得比率 | 0.0% |
| 男性育児休暇取得比率 | 0.0% |
| ストレスチェック受診率 | 100.0% |
| 女性管理職比率 | 3.2% |
| 新規資格取得者数 | 2名 |
| 労働基準への抵触件数 | 0件 |
| 労働災害発生件数 | 0件 |
| 致死労災件数 | 0件 |
| 内部通報件数 | 0件 |
３【事業等のリスク】
本書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、経営者が当社グループの財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況に重要な影響を与える可能性があると認識している主要なリスクは、以下のとおりであります。また、必ずしもリスク要因に該当しない事項についても、投資判断上重要であると考えられる事項については、投資家の皆様に対する積極的な情報開示の観点から記載しております。
当社グループは、これらのリスク発生の可能性を認識した上で、発生の回避及び発生した場合の影響の最小化に努める方針であります。当社では、リスク管理規程を定め、リスク管理委員会においてリスクマネジメントを行う体制を整備しております。実際にリスクが顕在化した場合には、リスク管理委員会への報告を行い、その内容を取締役会へ報告するとともに、当該リスクへの対応を行うこととしております。
なお、文中における将来に関する事項は、本書提出日現在において当社グループが判断したものであり、将来において発生可能性がある全てのリスクを網羅するものではありません。
（1）マクロ経済・金融環境の変動について
発生可能性：中、発生する可能性のある時期：特定時期なし、影響度：大
当社グループが属する不動産業界は、景気動向、金融政策の変更に伴う金利動向、地価動向及び為替動向等の影響を受けやすい特性があります。特に金利が上昇する局面においては、金融機関からの借入金利の上昇による資金調達コストの増加、投資家が要求する利回りの上昇に伴う保有不動産の資産価値の低下、住宅及び投資用不動産に対する需要の減退等が生じる可能性があります。
また、地価については三大都市圏を中心に上昇基調が継続しているものの、経済情勢の悪化や金融環境の変化等により地価が下落に転じた場合には、販売価格の低下や棚卸資産及び固定資産の評価損の発生等を通じて、当社グループの業績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
当社グループは、マーケット動向を注視しながら、案件ごとの採算管理、販売計画の精度向上、取引金融機関との関係強化等によりリスク低減に努めておりますが、急激な経済環境の変化が生じた場合には、当社グループの業績及び財政状態に重要な影響を及ぼす可能性があります。
（2）建設コストの上昇及び工期遅延について
発生可能性：中、発生する可能性のある時期：特定時期なし、影響度：大
近年、建設業界においては、資材価格の上昇、労務費の増加、施工人材の不足等を背景として建設工事費が上昇傾向にあります。当社グループが行う不動産開発事業においても、建設コストが想定を上回る場合や、施工会社の確保が困難となる場合、工期が長期化する可能性があります。
当社グループは、見積精度の高度化、複数の施工会社候補の確保、工程及び仕様の最適化等によりコスト上昇や工期遅延の抑制に努めておりますが、これらの対策にもかかわらず建設費用の増加や工期遅延が発生した場合には、開発案件の収益性の低下や引渡時期の遅延を通じて、当社グループの業績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
（3）天災等による業績変動について
発生可能性：低、発生する可能性のある時期：特定時期なし、影響度：中
当社グループは、主として１都３県を中心に不動産開発事業を展開しているため、当該地域において地震、台風、洪水等の自然災害や、火災、テロ、戦争その他の人災等を含む不測の事態が発生した場合には、想定していた収入の減少又は消失、開発中又は保有不動産の価値の毀損等が生ずる可能性があります。
当社グループは、各種保険への加入や事業継続計画の整備等を行っておりますが、予測を超える事態が発生した場合には、当社グループの業績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
（4）引渡時期による業績変動について
発生可能性：中、発生する可能性のある時期：特定時期なし、影響度：大
当社グループの不動産開発サービスに係る売上高は、主として開発した案件の売却によるものであり、案件の引渡時期によって売上及び利益が計上されます。そのため、案件の引渡時期が特定の四半期又は期末に集中した場合には、四半期ごとの経営成績が大きく変動する可能性があります。
当社グループは、期末近くに引渡を予定している案件については、あらかじめ翌期の販売計画に組み込むなどの対応を行っておりますが、天災、事故、建設工期の遅延、行政手続きの長期化等の要因により引渡時期が期末を超えて遅延した場合には、当社グループの業績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
（5）競合環境及び用地取得について
発生可能性：中、発生する可能性のある時期：特定時期なし、影響度：中
当社グループは、大都市圏を中心に不動産開発事業を展開しており、当該エリアにおいては多数の競合他社が存在しております。競争環境の激化により、開発用地の取得価格の上昇、優良案件の確保難、販売価格の下落等が生じる可能性があります。
当社グループは、案件担当者が仕入から開発、販売までを一貫して担当する体制や、グループ内の賃貸管理、ホテル運営、アセットマネジメント機能を活用することで差別化を図っておりますが、計画どおりに用地取得や商品企画が進まない場合には、当社グループの業績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
（6）外注管理について
発生可能性：低、発生する可能性のある時期：特定時期なし、影響度：中
当社グループは、不動産開発事業において設計、施工、各種調査等の業務を外部に委託しております。外注先の選定にあたっては、与信調査や実績確認を行っておりますが、外注先の経営不振、品質不良、工期遅延等が発生した場合には、当社グループの業績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
（7）法的規制等について
発生可能性：低、発生する可能性のある時期：特定時期なし、影響度：大
当社グループが属する不動産業界は、宅地建物取引業法、建築基準法、都市計画法等の多数の法的規制を受けております。また、当社及び連結子会社は、事業を行うために必要な許認可等を取得しております。
これらの法的規制の大幅な変更、又は許認可の取消し若しくは更新が認められない場合には、当社グループの事業活動に支障をきたし、業績及び財政状態に重大な影響を及ぼす可能性があります。
当社グループが取得等をしている免許等に関して、その有効期間やその他の期限が法令等により定められている主なものは下表のとおりであります。
（当社）
| 許認可等の名称 | 許認可番号等／有効期間 | 規制法令 | 免許等取消 条項等 |
| 宅地建物取引業者免許 | 東京都知事(3)第95744号 2023年8月31日～2028年8月30日 |
宅地建物取引業法 | 第５条、 第66条等 |
| 不動産特定共同事業許可 | 東京都知事第136号 有効期限無し |
不動産特定共同事業法 | 第36条 |
| 賃貸住宅管理業者登録 | 国土交通大臣(01)第002178号 2021年10月27日～2026年10月26日 |
賃貸住宅の管理業務等の適正化に関する法律 | 第23条 |
(コロンビアホテル＆リゾーツ株式会社)
| 許認可等の名称 | 許認可番号等／有効期間 | 規制法令 | 免許等取消 条項等 |
| 旅館業営業許可(福岡) | 旅館・ホテル営業 (福中保環第013088号) 有効期限無し |
旅館業法 | 第8条 |
| 旅館業営業許可(京都) | 旅館・ホテル営業 (京都市指令保医セ第87号) 有効期限無し |
旅館業法 | 第8条 |
| 飲食店営業許可（バー） | 飲食店営業許可 （京都指定京保セ第8340号） 2025年3月1日～2031年2月28日 |
食品衛生法 | 第60条、 第61条 |
(コロンビア・コミュニティ株式会社)
| 許認可等の名称 | 許認可番号等／有効期間 | 規制法令 | 免許等取消 条項等 |
| 宅地建物取引業者免許 | 東京都知事(2)第98533号 2020年11月21日～2025年11月20日 |
宅地建物取引業法 | 第５条、 第66条等 |
| 賃貸住宅管理業者登録 | 国土交通大臣(01)第001742号 2021年10月6日～2026年10月5日 |
賃貸住宅の管理業務等の適正化に関する法律 | 第23条 |
(コロンビア・アセットマネジメント株式会社)
| 許認可等の名称 | 許認可番号等／有効期間 | 規制法令 | 免許等取消 条項等 |
| 宅地建物取引業者免許 | 東京都知事(1)第109605号 2023年7月29日～2028年7月28日 |
宅地建物取引業法 | 第５条、 第66条等 |
| 投資運用業、投資助言・代理業、第二種金融商品取引業 | 関東財務局（金商）第3433号 有効期限無し |
金融商品取引法 | 第52条、 第54条 |
(株式会社サンクス沖縄)
| 許認可等の名称 | 許認可番号等／有効期間 | 規制法令 | 免許等取消 条項等 |
| 宅地建物取引業者免許 | 沖縄県知事(4)第4050号 2024年6月19日～2029年6月18日 |
宅地建物取引業法 | 第５条、 第66条等 |
（8）ホテル運営事業に係るリスクについて
発生可能性：中、発生する可能性のある時期：特定時期なし、影響度：中
当社グループはホテル運営事業を行っており、宿泊需要は景気動向、為替動向、感染症の流行、地政学的リスク等の影響を受けます。これらの要因により宿泊需要が減少した場合には、稼働率及び客室単価の低下を通じて、当社グループの業績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
（9）訴訟リスクについて
発生可能性：中、発生する可能性のある時期：特定時期なし、影響度：中
当社グループが行う不動産の売買、賃貸、管理等の事業活動に関連して、取引先、顧客、近隣住民その他の第三者との間で訴訟が提起される可能性があります。その結果によっては、損害賠償請求等がなされ、当社グループの業績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
当社グループでは、各関連法令を遵守した事業活動を推進すると共に、不動産開発サービスに際しては、近隣説明会の開催や専門業者による近隣対策の実施等により、トラブルの回避を図っておりますが、顧客との認識の齟齬その他に起因して、開発、販売案件にトラブルが生じる場合や、あるいは建築に際して近隣住民とのトラブル等が発生する場合があります。
当社グループにおいては、弁護士等の関与のもと必要と考えられる相手先との協議・対応を行っており、現在重大な訴訟事件等は生じておりません。
しかしながら、今後これらのトラブル等に起因して重大な訴訟が提起された場合には、当社グループにおける顧客からの信用・信頼の低下及び損害賠償請求等により、当社グループの業績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
（10）契約不適合責任について
発生可能性：低、発生する可能性のある時期：特定時期なし、影響度：中
当社グループは、民法及び宅地建物取引業法に基づき、不動産を販売した場合には契約不適合責任を負っております。販売した不動産について重大な契約不適合が存在すると判断され、損害賠償請求や補修工事費用の負担が生じた場合には、当社グループの業績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
開発案件については、法令遵守の状況をモニタリングし、不適合のものを排除しております。また、中古案件については、エンジニアリングレポートを取得し、問題がある部分は是正をした上で販売を行っております。それでも、当社グループが販売した案件に重大な契約不適合な事象があるとされ、これを原因とする損害賠償請求が行われた場合や補修工事費用の負担が発生した場合には、当社グループの信用力が低下するとともに、当社グループの業績や財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
（11）有利子負債への依存について
発生可能性：中、発生する可能性のある時期：特定時期なし、影響度：中
当社グループは、不動産開発事業に係る資金を主として金融機関からの借入金により調達しているため、総資産に占める有利子負債の割合は高い水準にあります。今後、金利が上昇した場合には、支払利息の増加等を通じて、当社グループの業績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
最近２連結会計年度における有利子負債の状況は次のとおりであります。
| 前連結会計年度 | 当連結会計年度 | |
| 有利子負債残高（百万円） | 37,650 | 46,803 |
| 総資産（百万円） | 52,186 | 66,877 |
| 有利子負債依存度（％） | 72.1 | 70.0 |
不動産開発サービスにおいては開発用地を継続して仕入れる必要があり、その後の建物の建設資金などとあわせた資金需要が常に発生し、これらの費用は主に金融機関からの借入に調達する計画であることから、金融市場の動向を踏まえて柔軟に適応する方針ではあるものの、現時点では今後の有利子負債依存度も当面の間70％以上の水準が続く見込みです。
当社グループでは、金利等の動向を注視しつつ、将来の環境変化にも柔軟な対応が可能な調達形態の維持・構築に努めており、条件面について各金融機関に対して定期的に見直しを要請しております。資金調達に係る流動性リスクについては、各部署からの報告に基づき財務部が適時に資金繰り計画を作成・更新するとともに、手元流動性を維持することなどにより管理しております。また、取引金融機関との関係強化に努め、資金調達力の強化を図っております。
しかしながら、事業の規模拡大に伴う資金需要増により有利子負債の割合が上昇するとともに、将来において金利が上昇した場合には、資金調達コストの増加、社会情勢の変化などによる金融機関の貸出姿勢変化等、資金調達における制約などが発生することにより、当社グループの業績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
（12）不動産の保有在庫及び固定資産について
発生可能性：低、発生する可能性のある時期：特定時期なし、影響度：中
当社グループは、開発用地や開発中物件等の棚卸資産を保有しており、経済環境の変化等により想定した価格での販売が困難となった場合には、棚卸資産評価損の計上が必要となる可能性があります。また、固定資産として保有している不動産の時価が著しく下落した場合には、固定資産の減損損失が発生する可能性があります。
当社グループの総資産に占める販売用不動産、仕掛販売用不動産の割合は、当連結会計年度末において67.1％となっております。
開発用地の仕入や開発、販売は、中長期的な経済展望に基づいて実施をすると共に、市場の動向を見て早期に商品化や販売を行っております。しかしながら、経済環境の変化等により、想定していた価格での販売が困難になり、販売価格の値下げにより利益が減少する場合や多額の棚卸資産評価損が発生する場合には、当社グループの業績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
加えて、賃貸収益を得ることを目的として保有している賃貸等不動産の時価が著しく下落した場合、固定資産の減損会計の適用に伴う損失処理が発生することがあり、その場合には当社グループの業績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
(13) 財務制限条項について
発生可能性：低、発生する可能性のある時期：特定時期なし、影響度：小
当社グループが行っている借入契約の中には、各年度の決算期末における単体の貸借対照表の純資産額や、損益計算書の経常損益を基準とした財務制限条項が付されているものがあります。当社グループの財政状態や経営成績は、かかる財務制限条項の要求水準との間に相応のマージンがあり、また今後についても抵触しないよう十分に管理を行ってまいりますが、これに抵触した場合には借入金の返済を求められ、当社グループの業績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
(14) 情報漏洩について
発生可能性：中、発生する可能性のある時期：特定時期なし、影響度：大
当社グループが提供する業務では、取引先の機密情報や個人情報を取得することがあります。そのため情報セキュリティ管理規程や個人情報取扱規程等を制定するとともに、定期的に実施しているコンプライアンス研修において、守秘義務の遵守、機密情報や個人情報の管理の徹底を周知し、情報漏洩の発生を予防しております。しかしながら、不測の事態により、これらの情報が外部に漏洩した場合には、当社グループの社会的信用に重大な影響を与え、また補償による費用の発生などにより、当社グループの業績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
(15) クレームや風評リスクについて
発生可能性：中、発生する可能性のある時期：特定時期なし、影響度：小
当社グループの事業は、開発過程における関係者からのクレームや顧客からの品質やサービス、納期等に対する指摘・意見・不満等のクレームを受ける可能性があります。当社グループでは、クレームが発生しないように、日常的に社員への教育・研修や顧客満足度の向上に取り組んでおりますが、こうしたクレームの発生により顧客からの信頼が低下する場合は、当社グループの業績及び事業の展開に影響を及ぼす可能性があります。また、悪意を持った第三者が、意図的に噂や憶測、評判等のあいまいな情報を流すこと、あるいは何らかの事件事故等の発生に伴う風評により、当社グループに対する誤解、誤認等が生じ、事業に対し直接間接に影響を被ることが発生した場合には、当社グループの業績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
(16) 特定人物への依存について
発生可能性：中、発生する可能性のある時期：特定時期なし、影響度：中
当社代表取締役の中内 準は、当社の創業者であり、創業時より代表取締役を務めております。同氏は、不動産開発事業に関する豊富な経験と知識を有しており、経営方針や事業戦略の決定及び遂行において重要な役割を果たしております。当社は、取締役会等における役員及び幹部社員の情報共有や経営組織の強化を図り、同氏に過度に依存しない経営体制の整備を進めておりますが、何らかの理由により同人が当社の業務を継続することが困難になった場合、当社グループの業績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
(17) 人材の確保について
発生可能性：中、発生する可能性のある時期：特定時期なし、影響度：大
当社グループでは、今後の事業展開のため、優秀な人材の採用・確保及び育成が重要であると考えております。従業員同士のコミュニケーションの促進や企業理念の浸透を図るなどにより優秀な人材の確保をしておりますが、採用及び育成が計画どおりに進まない場合や、優秀な人材の社外流出が生じた場合には、競争力の低下や事業規模拡大の制約、顧客に提供するサービスレベルの低下をもたらし、当社グループの業績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
(18) 大株主について
発生可能性：低、発生する可能性のある時期：特定時期なし、影響度：小
期末日現在において、当社株式の大部分は当社代表取締役である中内準（発行済株式総数の24.9％）及びその資産管理会社であるNstyle株式会社（発行済株式総数の33.7％）により保有されております。Nstyle株式会社及び中内準は、当社の株式保有方針を安定的な長期保有とし、その議決権の行使にあたっては株主共同の利益に配慮する方針としております。当社では、当社代表取締役である中内準に対して当社株式の保有方針等を定期的に確認する等、適切な対応を図ってまいります。
今後は、当社の事業計画に沿った成長資金の公募増資による調達や既存株主への一部売出し要請等により流動性の向上を図っていく方針でありますが、何らかの事情により流動性が低下する場合には、当社株式の市場における売買が停滞する可能性があり、それにより当社株式の需給関係にも影響を及ぼす可能性があります。
４【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】
(1) 経営成績等の状況の概要
当社グループの財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー(以下「経営成績等」という。)の状況の概要は次のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、本書提出日現在において判断したものであります。
当社グループは不動産開発事業の単一セグメントのため、セグメント別の記載は省略しております。
ａ．財政状態の状況
（資産）
当連結会計年度末における流動資産合計は前連結会計年度末と比較して12,913百万円増加し、53,678百万円となりました。これは主に現金及び預金3,599百万円、仕掛販売用不動産14,612百万円の増加、販売用不動産5,085百万円の減少等によるものです。固定資産合計は前連結会計年度末と比較して1,776百万円増加し、13,198百万円となりました。これは主に建物及び構築物380百万円、土地1,357百万円の増加、建設仮勘定383百万円の減少等によるものです。
この結果、資産合計は前連結会計年度末と比較して14,690百万円増加し66,877百万円となりました。
（負債）
当連結会計年度末における流動負債合計は前連結会計年度末と比較して13,184百万円増加し、22,302百万円となりました。これは短期借入金7,672百万円、１年内返済予定の長期借入金5,356百万円の増加等によるものです。固定負債合計は前連結会計年度末と比較して3,832百万円減少し27,135百万円となりました。これは長期借入金4,058百万円の減少等によるものです。
この結果、負債合計は前連結会計年度末と比較して9,351百万円増加し49,437百万円となりました。
（純資産）
当連結会計年度末における純資産合計は前連結会計年度末に比較して5,338百万円増加し、17,439百万円となりました。これは第三者割当増資による資本金1,124百万円及び資本剰余金1,127百万円、親会社株主に帰属する当期純利益の計上による利益剰余金3,065百万円の増加によるものです。
この結果、自己資本比率は26.1％（前連結会計年度末は23.2％）となりました。
ｂ．経営成績の状況
当連結会計年度（2025年１月１日～2025年12月31日）におけるわが国の経済は、雇用・所得環境の改善やインバウンド需要の回復等を背景に緩やかな景気回復の動きが見られました。一方で、物価上昇の継続、今後の米国の政策転換、日銀による利上げ動向など、依然として先行きは不明瞭な状況にあります。
当社グループが属する不動産業界においては、建設資材価格の高騰により建築コストの上昇や、日銀の金融政策の変更による金利上昇などの懸念はありますが、住宅を中心とした賃料の上昇や円安、欧米と比較して相対的な低金利環境を背景に国内及び海外投資家による国内不動産への投資需要は堅調に推移していくことが予想されます。
このような状況のもと、当社グループでは需要が堅調なレジデンス物件を中心に開発を行ってまいりました。当連結会計年度においては、当期に販売を行ったものも含めて、45,759百万円の販売用不動産の投資を行いました。
この結果、当連結会計年度における当社グループの経営成績は、売上高37,084百万円（前連結会計年度比76.7％増）、営業利益6,028百万円（同54.9％増）、経常利益5,123百万円（同45.6％増）、親会社株主に帰属する当期純利益3,464百万円（同54.8％増）となり、いずれの数値も2025年11月27日に開示いたしました「業績予想及び配当予想の修正に関するお知らせ」を上回る水準となりました。
なお、当社グループは不動産開発事業の単一セグメントであるため、セグメント別の記載は省略しております。
ｃ．キャッシュ・フローの状況
当連結会計年度末における現金及び現金同等物（以下、「資金」という。）は、前連結会計年度末に比べて3,612百万円増加して7,855百万円となりました。
当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は次のとおりであります。
（営業活動によるキャッシュ・フロー）
営業活動の結果使用した資金は、4,318百万円（前年同期は14,347百万円の使用）となりました。これは主に、税金等調整前当期純利益5,288百万円、不動産取得及び不動産竣工による販売用不動産の減少額5,738百万円（同、仕掛販売用不動産の増加額13,955百万円、法人税等の支払額949百万円）によるものであります。
（投資活動によるキャッシュ・フロー）
投資活動の結果使用した資金は、1,706百万円（前年同期は1,596百万円の使用）となりました。これは主に、収益の安定化を一定程度保つ経営方針に基づき、賃貸用不動産の取得をしたことに伴う有形固定資産の取得による支出1,447百万円によるものであります。
（財務活動によるキャッシュ・フロー）
財務活動の結果獲得した資金は、9,637百万円（前年同期は17,085百万円の獲得）となりました。これは主に、第三者割当増資に伴う株式の発行による収入2,237百万円、不動産取得や開発中の建築資金等に伴う長期借入れによる収入26,503百万円、不動産の売却等に伴う長期借入金の返済による支出26,392百万円及び短期借入金の純増額7,503百万円によるものであります。
ｄ．生産、受注及び販売の実績
(a) 生産実績
当社グループは、不動産開発サービスを主要な事業としており、生産実績を定義することが困難であるため、生産実績の記載はしておりません。
(b) 受注実績
当社グループは、受注生産及び受注仕入を行っていないため、該当事項はありません。
(c) 販売実績
当社グループの事業は不動産開発事業の単一セグメントでありますが、当連結会計年度の販売実績をサービス別に記載すると、次のとおりであります。
| サービスの名称 | 当連結会計年度 (自2025年１月１日 至2025年12月31日) |
|
| 金額（百万円） | 前年同期比(％) | |
| 不動産開発サービス | 35,942 | 176.6% |
| 不動産賃貸管理サービス | 443 | 159.4% |
| ホテル運営サービス | 300 | 98.8% |
| アセットマネジメントサービス | 398 | 923.1% |
| 合計 | 37,084 | 176.7% |
(注) １．各サービス間の取引については相殺消去しております。
２．最近２連結会計年度の主な相手先別の販売実績及び当該販売実績の総販売実績に対する割合は次のとおりであります。
（前連結会計年度）
| 相手先 | 当連結会計年度 (自 2024年１月１日 至 2024年12月31日) |
|
| 金額(百万円) | 割合(％) | |
| GCP2合同会社 | 7,913 | 37.7 |
| リコーリース株式会社 | 3,320 | 15.8 |
（当連結会計年度）
| 相手先 | 当連結会計年度 (自 2025年１月１日 至 2025年12月31日) |
|
| 金額(百万円) | 割合(％) | |
| アリサ・パートナーズ・ジャパン株式会社 | 12,911 | 34.8 |
(2) 経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容
経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、本書提出日現在において判断したものであります。
ａ．重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定
当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成されております。この連結財務諸表の作成にあたって、資産・負債や収益・費用に影響を与える見積りは、過去の実績や状況に応じて合理的と考えられる各種の要因に関して仮定設定、情報収集を行い、見積り金額を算出しておりますが、実際の結果は見積り自体に不確実性があるために、これらの見積りと異なる場合があります。連結財務諸表の作成にあたって用いた会計上の見積り及び仮定のうち、重要なものは「第５ 経理の状況１ 連結財務諸表等 (１)連結財務諸表 注記事項（重要な会計上の見積り）」に記載しております。
ｂ．経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容
(a) 経営成績
当社グループの事業の中核である不動産開発サービスにおいては、立地を厳選した事業活動を継続しており、当連結会計年度においては、レジデンス11棟（自社開発１棟、中古物件７棟、他社協業３棟）、開発用地３件、オフィスビル２棟（自社開発１棟、他社協業１棟）の計16件の案件引渡しを行うことができました。
不動産開発サービスの当連結会計年度における主な販売実績は以下のとおりとなります。
| 物件名 | 種別 | 竣工 | 用途 | 延床（㎡） | 規模 | 敷地（㎡） | 戸数等 |
| LUMIEC un MINAMIAZABU | レジデンス | － | 共同住宅 | 7,603.86 | RC造 地上10階建 |
1,503.17 | 130 |
| 箱根仙石原 | 土地 | － | ホテル | － | － | 4,273.19 | － |
| BIASTA TAMACHI MITA | オフィス | 2024年３月 | 事務所・店舗 | 716.58 | S造 地上12階建 |
115.78 | 12区画 |
「LUMIEC un MINAMIAZABU」は、近年大規模なマンション開発が多数行われている東京メトロ南北線「白金
高輪」駅より徒歩約7分で、港区南麻布アドレスの希少な大型賃貸マンションです。また、商店街が人気な「麻布十番」駅より徒歩約14分に位置しております。本物件では、当社が新築工事で実施してきたサービス提供型賃貸マンション開発を既存物件にも適用し、バリューアップいたしました。 具体的には、共用部にジムスペースを設置しパーソナルトレーニングサービスを提供、また、専有部内は空室が発生する毎にリノベーションを実施いたしました。本物件は当社始まって以来の大型売却案件（120億円超）となり、当期業績に大きく貢献いたしました。
「箱根仙石原」は、当社で土地を仕入れた後、「箱根仙石原 ホテル開発PJ」を立ち上げ、当社連結子会社であるコロンビア・アセットマネジメント社が組成した開発ファンドに売却いたしました。同社はアセットマネジメント事業の一環として投資助言業務等を受託しております。オペレーターはソラーレ ホテルズ アンド リゾーツ株式会社（以下、「SHR社」）が担当いたします。SHR社は国内50施設（8,570室）のホテルを運営し、「ザ・スクエアホテル」「ホテル・アンドルームス」など、約20のブランドを全国に展開しています。「箱根仙石原」は、「雨庵 金沢」「暖雪 札幌」と並び、「FIFTH SEASON HOTELS」シリーズとして、ハイグレードかつ“地域独自の魅力をより深く感じられるステイ”を提供するホテルとして計画されています。露天風呂やプライベートサウナを備えた客室を備え、共用部にはカフェラウンジ、レストラン、足湯、温泉大浴場、オートロウリュサウナを設置し、上質な滞在体験を提供いたします。
「BIASTA TAMACHI MITA」は、都営浅草・三田線「三田」駅より徒歩1分、JR山手線・京浜東北線「田町」駅より徒歩3分、「品川」駅まで電車で4分、「東京」駅まで10分とターミナル駅へのアクセスも抜群の立地にあります。こちらのエリアは元々大学が多く、学生街として賑わっていましたが、大規模開発により多くのオフィスや商業施設が建設され、現在は先進的な街として、ビジネス拠点としても非常に注目度の高いエリアとなっています。建物外観の角部分にはシンボリックな抽象画MURAL（壁画）を採用することにより、小さいビルながらも有機的で親しみやすい印象を演出。周辺ビルとの差別化を図る事により、地域に新しい風景を提供しています。
約53㎡の基準階は、ワンフロア1テナント様を前提としており、下階はサービス店舗、上階はセットアップオフィスといたしました。
レジデンス・ホテル・オフィス等、地域特性に応じた不動産開発サービスを提供した結果、売上高は37,084百万円となり、売上原価は、28,428百万円、売上総利益は8,656百万円となりました。
販売費及び一般管理費は租税公課、人件費等の費用が増加した結果、2,627百万円となり、営業利益は6,028百万円となりました。
受取利息等により営業外収益は32百万円、支払利息等の発生により営業外費用は937百万円となり、経常利益は5,123百万円、固定資産売却益及び負ののれん発生益等の発生により特別利益は164百万円、税金等調整前当期純利益は5,288百万円となりました。
法人税等は1,823百万円であったことから、親会社株主に帰属する当期純利益は3,464百万円となりました。
(b) 財政状態の状況
財政状態の状況につきましては、「(1）経営成績等の状況の概要 ａ．財政状態の状況」に記載したとおりです。
ｃ．キャッシュ・フローの状況の分析・検討内容並びに資本の財源及び資金の流動性に係る情報
キャッシュ・フローの状況の分析・検討につきましては「（1）経営成績等の状況の概要 ｃ．キャッシュ・フローの状況」に記載のとおりです。
当社グループの資金需要の主なものは、不動産開発サービスにおける販売用不動産等の仕入に係る費用であります。当該販売用不動産等を担保とした金融機関からの借入金等及び営業活動で獲得した資金によって充当しております。
資金調達に係る流動性リスクについては、各部署からの報告に基づき財務部が適時に資金繰計画を作成・更新するとともに、手元流動性の維持などにより流動性リスクを管理しております。また、取引金融機関との関係強化に努め、資金調達手段の多様化を図っております。
ｄ．経営成績に重要な影響を与える要因について
経営成績に重要な影響を与える要因につきましては、「第２ 事業の状況 ３ 事業等のリスク」に記載しております。
ｅ．経営者の問題認識と今後の方針について
当社の経営者は、現在の事業環境及び入手可能な情報に基づき最善の経営方針を立案し、当社が今後さらなる成長と発展を遂げるため、厳しい環境の中、様々な課題に対処しております。
具体的には、「第２ 事業の状況 １ 経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」に記載しております。
ｆ．経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等について
経営上の目標達成状況を判断するための客観的な指標につきましては、「第２ 事業の状況 １ 経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」に記載の通り、営業利益、ROA及び自己資本比率を重視する指標と位置付けております。
営業利益について、当連結会計年度は6,028百万円であり、前年同期比で54.9％増加しております。この要因としては、売上高が前年同期比で76.7%増加したことにより営業利益が増加いたしました。今後は、資本効率の高いバリューアップ型及びファンド型の比重を高めた不動産開発を推進し、グループ会社とのシナジー効果を活用することで営業利益の成長を維持してまいります。
ROAは総資産（期首期末平均）に対する経常利益の割合として計算しており、当連結会計年度が8.6％であるところ、引き続き8％の水準の維持を目指しております。
また自己資本比率は金融市場の状況を踏まえつつも、当連結会計年度26.1％であるところ、引き続き20%台の水準の維持を目指しております。
５【重要な契約等】
該当事項はありません。
６【研究開発活動】
該当事項はありません。
有価証券報告書（通常方式）_20260326105310
第３【設備の状況】
１【設備投資等の概要】
当連結会計年度における設備投資総額は1,639百万円であります。その主な内訳は、建物618百万円、土地1,021百万円で、主な内容は賃貸用不動産の取得及び開発によるものであります。
当連結会計年度における重要な設備の除却及び売却等はありません。
なお、当社グループは不動産開発事業の単一セグメントであるため、セグメントごとの記載はしておりません。
２【主要な設備の状況】
当社グループにおける主要な設備は、次のとおりであります。
(1）提出会社
| 2025年12月31日現在 | |||||||
| 事業所名 (所在地) |
セグメントの 名称 |
設備の内容 | 帳簿価額 | 従業 員数 (人) |
|||
| 建物及び 構築物 （百万円） |
土地 （百万円） (面積㎡) |
その他 （百万円） |
合計 （百万円） |
||||
| 本社 (東京都渋谷区) |
不動産開発事業 | 本社設備 | － | － （－） |
38 | 38 | 44 |
| 賃貸用レジデンス (東京都港区) |
不動産開発事業 | 賃貸用不動産 | 604 | 830 (162.18) |
4 | 1,438 | － |
| ホテル (京都府京都市下京区) |
不動産開発事業 | 賃貸用不動産 | 634 | － （－） |
2 | 636 | － |
| 賃貸用店舗 (東京都目黒区) |
不動産開発事業 | 賃貸用不動産 | 101 | 768 (709.78) |
－ | 870 | － |
| 賃貸用レジデンス (東京都品川区) |
不動産開発事業 | 賃貸用不動産 | 100 | 528 (293.78) |
0 | 629 | － |
| 賃貸用レジデンス （東京都渋谷区） |
不動産開発事業 | 賃貸用不動産 | 874 | 1,026 (509.81) |
6 | 1,907 | － |
| 開発用地 （東京都港区） |
不動産開発事業 | 開発用地 | － | 1,021 (256.09) |
－ | 1,021 | － |
（注）１．帳簿価額のうち「その他」は工具、器具及び備品であります。
２．従業員数は就業人員（当社グループからグループ外への出向者を除き、グループ外から当社グループへの出向者を含む。）であり、平均臨時雇用者数は、臨時雇用者数の総数が従業員数の100分の10未満であるため記載を省略しております。
３．現在休止中の主要な設備はありません。
４．本社は他の者から賃借しており、その内容は下記のとおりであります。
| 事業所名 | 設備の内容 | 賃借床面積 | 年間賃借料 |
| (所在地) | (㎡) | (百万円) | |
| 本社 | 本社設備 | 873.31 | 126 |
| (東京都渋谷区) |
(2）国内子会社
| 2025年12月31日現在 | ||||||||
| 会社名 | 事業所名 （所在地） |
セグメントの 名称 |
設備の 内容 |
帳簿価額 | 従業 員数 (人) |
|||
| 建物及び 構築物 （百万円） |
土地 （百万円） (面積㎡) |
その他 （百万円） |
合計 （百万円） |
|||||
| コロンビア・コミュニティ株式会社 | 本社 （東京都渋谷区） |
不動産開発事業 | 本社設備 | 5 | － （－） |
4 | 10 | 17 |
| コロンビアホテル＆リゾーツ株式会社 | ホテル （京都府京都市下京区） |
不動産開発事業 | ホテル設備 | 0 | － （－） |
0 | 1 | 7 |
| ホテル （東京都千代田区外神田） |
不動産開発事業 | ホテル設備 | 1 | － （－） |
0 | 1 | － | |
| コロンビア・アセットマネジメント株式会社 | 本社 （東京都渋谷区） |
不動産開発事業 | 本社設備 | 6 | － （－） |
4 | 10 | 8 |
| 株式会社サンクス沖縄 | 本社 （沖縄県那覇市） |
不動産開発事業 | 本社設備 | 74 | 233 （265.00） |
0 | 307 | 8 |
（注）１.国内子会社の本社は他の者から賃借しており、その内容は下記のとおりであります。
| 事業所名 | 設備の内容 | 賃借床面積 | 年間賃借料 |
| (所在地) | (㎡) | (百万円) | |
| コロンビア・コミュニティ株式会社 | 本社設備 | 45.36 | 6 |
| (東京都渋谷区) | |||
| コロンビア・アセットマネジメント株式会社 | 本社設備 | 30.24 | 4 |
| (東京都渋谷区) |
(3）在外子会社
該当事項はありません。
３【設備の新設、除却等の計画】
(1）重要な設備の新設等
該当事項はありません。
(2）重要な設備の除却等
該当事項はありません。
有価証券報告書（通常方式）_20260326105310
第４【提出会社の状況】
１【株式等の状況】
（１）【株式の総数等】
①【株式の総数】
| 種類 | 発行可能株式総数（株） |
|---|---|
| 普通株式 | 10,000,000 |
| 計 | 10,000,000 |
(注)2026年３月27日開催予定の定時株主総会の議案（決議事項）として「定款変更（発行可能株式総数の改定）の件」を提案しております。当該議案が承認可決されると、普通株式の発行可能株式総数は30,000,000株となる予定です。
②【発行済株式】
| 種類 | 事業年度末現在発行数 （株） （2025年12月31日） |
提出日現在発行数（株） （2026年３月26日） |
上場金融商品取引所名又は登録認可金融商品取引業協会名 | 内容 |
| 普通株式 | 7,716,600 | 7,716,600 | 東京証券取引所 スタンダード市場 |
完全議決権株式であり、権利内容に何ら限定のない当社における標準となる株式であり、単元株式数は100株であります。 |
| 計 | 7,716,600 | 7,716,600 | － | － |
（注）「提出日現在発行数」には、2026年３月１日からこの有価証券報告書提出日までの新株予約権の行使に
より発行された株式数は含まれておりません。
（２）【新株予約権等の状況】
①【ストックオプション制度の内容】
第２回新株予約権
| 決議年月日 | 2024年９月20日取締役会決議 |
| 付与対象者の区分及び人数 | 当社従業員９名、当社子会社従業員３名 |
| 新株予約権の数 | 52個 |
| 新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数※ | 当社普通株式 10,400株（新株予約権1個につき200株）（※）３ |
| 新株予約権の行使時の払込金額 ※ | 新株予約権１個当たり184,300円（※）３ |
| 新株予約権の行使期間 ※ | 2026年10月７日から2034年９月20日 |
| 新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額※ | 発行価格１株当たり1,843円 資本組入額１株当たり921.5円（※）３ |
| 新株予約権の行使条件 ※ | （※）１ |
| 新株予約権の譲渡に関する事項 ※ | 譲渡による本新株予約権の取得については、当社取締役会の決議による承認を要するものとする。 |
| 組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事項 （会社法第236条第1項第8号に規定する事項をいう。） ※ | （※）２ |
※当事業年度の末日（2025年12月31日）における内容を記載しております。提出日の前月末現在（2026年２月28日）において、記載すべき内容が当事業年度の末日における内容から変更がないため、提出日の前月末現在に係る記載を省略しております。
（※）１．
（１）新株予約権者は、新株予約権の権利行使時において、当社または当社関係会社の取締役、監査役または
従業員であることを要する。ただし、任期満了による退任、定年退職、その他正当な理由があると取締
役会が認めた場合は、この限りではない。
（２）新株予約権者の相続人による本新株予約権の行使は認めない。
（３）本新株予約権の行使によって、当社の発行済株式総数が当該時点における発行可能株式総数を超過する
こととなるときは、当該本新株予約権の行使を行うことはできない。
（４）各本新株予約権１個未満の行使を行うことはできない。
（※）２．当社が、合併（当社が合併により消滅する場合に限る。）、吸収分割、新設分割、株式交換または株式
移転（以上を総称して以下、「組織再編行為」という。）を行う場合において、組織再編行為の効力発生日
に新株予約権者に対し、それぞれの場合につき、会社法第236条第１項第８号イからホまでに掲げる株式会社
（以下、「再編対象会社」という。）の新株予約権を以下の条件に基づきそれぞれ交付することとする。
ただし、以下の条件に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸収合併契約、新設合併契約、
吸収分割契約、新設分割計画、株式交換契約または株式移転計画において定めた場合に限るものとする。
（１）交付する再編対象会社の新株予約権の数
新株予約権者が保有する新株予約権の数と同一の数をそれぞれ交付する。
（２）新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
再編対象会社の普通株式とする。
（３）新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
組織再編行為の条件を勘案のうえ、次の算式に準じて決定する。ただし、かかる調整は、本新株予約権
のうち、当該時点で行使されていない新株予約権の目的である株式の数についてのみ行われ、調整の
結果生じる１株未満の端数については、これを切り捨てるものとする。
調整後付与株式数＝調整前付与株式数×分割（または併合）の比率
（４）新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
交付される各新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、組織再編行為の条件等を勘案のうえ、
次の算式で定められる行使価額を調整して得られる再編後行使価額に、上記（３）に従って決定される
当該新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数を乗じた額とする。なお、調整による１円未満の
端数は切り上げる。
| 調整後行使価額 | ＝ | 調整前行使価額 | × | １ |
| 分割（または併合）の比率 |
また、当社が当社普通株式につき時価を下回る価額で新株の発行または自己株式の処分を行う場合（新
株予約権の行使に基づく新株の発行及び自己株式の処分または合併、会社分割、株式交換及び株式交付に
よる新株の発行及び自己株式の交付の場合を除く。）、次の算式により行使価額を調整し、調整による
１円未満の端数は切り上げる。
| 既発行株式数 | ＋ | 新規発行株式数 × １株あたり払込金額 | ||||
| 調整後行使価額 | ＝ | 調整前行使価額 | × | 新規発行前の１株あたりの時価 | ||
| 既発行株式数 ＋ 新規発行株式数 |
なお、上記算式において「既発行株式数」とは、当社普通株式にかかる発行済株式総数から当社普通株
式にかかる自己株式数を控除した数とし、また、当社普通株式にかかる自己株式の処分を行う場合には
、「新規発行株式数」を「処分する自己株式数」に読み替えるものとする。
（５）新株予約権を行使することができる期間
新株予約権の行使期間の初日と組織再編行為の効力発生日のうち、いずれか遅い日から行使期間の末日
までとする。
（６）新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
以下に準じて決定する。
①本新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金の額は、会社計算規則第17条第１
項に従い算出される資本金等増加限度額の２分の１の金額とする。計算の結果１円未満の端数が生じたと
きは、その端数を切り上げるものとする。
②本新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本準備金の額は、上記①記載の資本金
等増加限度額から、上記①に定める増加する資本金の額を減じた額とする。
（７）譲渡による新株予約権の取得の制限
譲渡による新株予約権の取得の制限については、再編対象会社の取締役会の決議による承認を要するも
のとする。
（８）その他新株予約権の行使の条件
上記（※）１に準じて決定する。
（９）新株予約権の取得事由及び条件
以下に準じて決定する。
①当社が消滅会社となる合併契約、当社が分割会社となる会社分割についての分割契約もしくは分割計画、
または当社が完全子会社となる株式交換契約、株式交付計画もしくは株式移転計画について株主総会の承
認（株主総会の承認を要しない場合には取締役会決議）がなされた場合は、当社は、当社取締役会が別途
定める日の到来をもって、本新株予約権の全部を無償で取得することができる。
②新株予約権者が権利行使をする前に、上記（※）１に定める規定により本新株予約権の行使ができなくな
った場合は、当社は、当社取締役会が別途定める日の到来をもって、行使ができなくなった当該新株予約
権を無償で取得することができる。
（10）その他の条件については、再編対象会社の条件に準じて決定する。
（※）３．当社は2025年７月15日開催の取締役会により、2025年８月１日付で普通株式１株につき２株の割合で株式分割を行っております。これにより「新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数」、「新株予約権の行使時の払込金額」及び「新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額」が調整されております。
第４回新株予約権
| 決議年月日 | 2025年10月16日取締役会決議 |
| 付与対象者の区分及び人数 | 当社従業員19名、当社子会社従業員７名 |
| 新株予約権の数 ※ | 105個 |
| 新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数※ | 当社普通株式 10,500株（新株予約権1個につき100株） |
| 新株予約権の行使価額 ※ | 3,502円 |
| 新株予約権の行使期間 ※ | 2027年11月５日から2035年10月16日 |
| 新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額※ | 発行価格１株当たり3,502円 資本組入額１株当たり1,751円 |
| 新株予約権の行使条件 ※ | （※）１ |
| 新株予約権の譲渡に関する事項 ※ | 譲渡による本新株予約権の取得については、当社取締役会の決議による承認を要するものとする。 |
| 組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事項 （会社法第236条第1項第8号に規定する事項をいう。） ※ | （※）２ |
※当事業年度の末日（2025年12月31日）における内容を記載しております。提出日の前月末現在（2026年２月28
日）において、記載すべき内容が当事業年度の末日における内容から変更がないため、提出日の前月末現在に
係る記載を省略しております。
（※）１．
（１）新株予約権者は、新株予約権の権利行使時において、当社または当社関係会社の取締役、監査役または
従業員であることを要する。ただし、任期満了による退任、定年退職、その他正当な理由があると取締
役会が認めた場合は、この限りではない。
（２）新株予約権者の相続人による本新株予約権の行使は認めない。
（３）本新株予約権の行使によって、当社の発行済株式総数が当該時点における発行可能株式総数を超過する
こととなるときは、当該本新株予約権の行使を行うことはできない。
（４）各本新株予約権１個未満の行使を行うことはできない。
（※）２．当社が、合併（当社が合併により消滅する場合に限る。）、吸収分割、新設分割、株式交換または株式
移転（以上を総称して以下、「組織再編行為」という。）を行う場合において、組織再編行為の効力発生日
に新株予約権者に対し、それぞれの場合につき、会社法第236条第１項第８号イからホまでに掲げる株式会社
（以下、「再編対象会社」という。）の新株予約権を以下の条件に基づきそれぞれ交付することとする。
ただし、以下の条件に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸収合併契約、新設合併契約、
吸収分割契約、新設分割計画、株式交換契約または株式移転計画において定めた場合に限るものとする。
（１）交付する再編対象会社の新株予約権の数
新株予約権者が保有する新株予約権の数と同一の数をそれぞれ交付する。
（２）新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
再編対象会社の普通株式とする。
（３）新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
組織再編行為の条件を勘案のうえ、次の算式に準じて決定する。ただし、かかる調整は、本新株予約権
のうち、当該時点で行使されていない新株予約権の目的である株式の数についてのみ行われ、調整の
結果生じる１株未満の端数については、これを切り捨てるものとする。
調整後付与株式数＝調整前付与株式数×分割（または併合）の比率
（４）新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
交付される各新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、組織再編行為の条件等を勘案のうえ、
次の算式で定められる行使価額を調整して得られる再編後行使価額に、上記（３）に従って決定される
当該新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数を乗じた額とする。なお、調整による１円未満の
端数は切り上げる。
| 調整後行使価額 | ＝ | 調整前行使価額 | × | １ |
| 分割（または併合）の比率 |
また、当社が当社普通株式につき時価を下回る価額で新株の発行または自己株式の処分を行う場合（新
株予約権の行使に基づく新株の発行及び自己株式の処分または合併、会社分割、株式交換及び株式交付に
よる新株の発行及び自己株式の交付の場合を除く。）、次の算式により行使価額を調整し、調整による
１円未満の端数は切り上げる。
| 既発行株式数 | ＋ | 新規発行株式数 × １株あたり払込金額 | ||||
| 調整後行使価額 | ＝ | 調整前行使価額 | × | 新規発行前の１株あたりの時価 | ||
| 既発行株式数 ＋ 新規発行株式数 |
なお、上記算式において「既発行株式数」とは、当社普通株式にかかる発行済株式総数から当社普通株
式にかかる自己株式数を控除した数とし、また、当社普通株式にかかる自己株式の処分を行う場合には
、「新規発行株式数」を「処分する自己株式数」に読み替えるものとする。
（５）新株予約権を行使することができる期間
新株予約権の行使期間の初日と組織再編行為の効力発生日のうち、いずれか遅い日から行使期間の末日
までとする。
（６）新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
以下に準じて決定する。
①本新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金の額は、会社計算規則第17条第１
項に従い算出される資本金等増加限度額の２分の１の金額とする。計算の結果１円未満の端数が生じたと
きは、その端数を切り上げるものとする。
②本新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本準備金の額は、上記①記載の資本金
等増加限度額から、上記①に定める増加する資本金の額を減じた額とする。
（７）譲渡による新株予約権の取得の制限
譲渡による新株予約権の取得の制限については、再編対象会社の取締役会の決議による承認を要するも
のとする。
（８）その他新株予約権の行使の条件
上記（※）１に準じて決定する。
（９）新株予約権の取得事由及び条件
以下に準じて決定する。
①当社が消滅会社となる合併契約、当社が分割会社となる会社分割についての分割契約もしくは分割計画、
または当社が完全子会社となる株式交換契約、株式交付計画もしくは株式移転計画について株主総会の承
認（株主総会の承認を要しない場合には取締役会決議）がなされた場合は、当社は、当社取締役会が別途
定める日の到来をもって、本新株予約権の全部を無償で取得することができる。
②新株予約権者が権利行使をする前に、上記（※）１に定める規定により本新株予約権の行使ができなくな
った場合は、当社は、当社取締役会が別途定める日の到来をもって、行使ができなくなった当該新株予約
権を無償で取得することができる。
（10）その他の条件については、再編対象会社の条件に準じて決定する。
②【ライツプランの内容】
該当事項はありません。
③【その他の新株予約権等の状況】
第１回新株予約権
| 決議年月日 | 2024年９月20日取締役会決議 |
| 付与対象者の区分及び人数 | 当社代表取締役１名、当社取締役２名、当社子会社取締役１名 |
| 新株予約権の数 ※ | 196個 |
| 新株予約権のうち自己新株予約権の数（個）※ | － |
| 新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数 ※ | 当社普通株式 39,200株（新株予約権1個につき200株）（※）３ |
| 新株予約権の行使時の払込金額 ※ | 新株予約権１個当たり175,500円（※）３ |
| 新株予約権の行使期間 ※ | 2024年10月７日から2034年９月20日 |
| 新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額※ | 発行価格１株当たり1,755円 資本組入額１株当たり877.5円（※）３ |
| 新株予約権の行使条件 ※ | （※）１ |
| 新株予約権の譲渡に関する事項 ※ | 新株予約権を譲渡し、これに担保権を設定し、またはその他の処分をすることができない。 |
| 組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事項 （会社法第236条第1項第8号に規定する事項をいう。） ※ | （※）２ |
※当事業年度の末日（2025年12月31日）における内容を記載しております。提出日の前月末現在（2026年２月28
日）において、記載すべき内容が当事業年度の末日における内容から変更がないため、提出日の前月末現在に
係る記載を省略しております。
（※）１．
（１）割当日から本新株予約権の行使期間の終期に至るまでの間に金融商品取引所における当社普通株式の普
通取引終値が一度でも行使価額に50％を乗じた価格を下回った場合、新株予約権者は残存するすべての
本新株予約権を行使期間の満期日までに行使しなければならないものとする。ただし、次に掲げる場合
に該当するときはこの限りではない。
当社の開示情報に重大な虚偽が含まれることが判明した場合
当社が法令や金融商品取引所の規則に従って開示すべき重要な事実を適正に開示していなかったことが判
明した場合
当社が上場廃止となったり、倒産したり、その他本新株予約権発行日において前提とされていた事情に大
きな変更が生じた場合
その他、当社が新株予約権者の信頼を著しく害すると客観的に認められる行為をなした場合
（２）新株予約権者の相続人による本新株予約権の行使は認めない。
（３）本新株予約権の行使によって、当社の発行済株式総数が当該時点における発行可能株式総数を超過する
こととなるときは、当該本新株予約権の行使を行うことはできない。
（４）各本新株予約権１個未満の行使を行うことはできない。
（※）２．当社が、合併（当社が合併により消滅する場合に限る。）、吸収分割、新設分割、株式交換または株式
移転（以上を総称して以下、「組織再編行為」という。）を行う場合において、組織再編行為の効力発
生日に新株予約権者に対し、それぞれの場合につき、会社法第236条第１項第８号イからホまでに掲げる
株式会社（以下、「再編対象会社」という。）の新株予約権を以下の条件に基づきそれぞれ交付するこ
ととする。ただし、以下の条件に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸収合併契約、新
設合併契約、吸収分割契約、新設分割計画、株式交換契約または株式移転計画において定めた場合に限
るものとする。
（１）交付する再編対象会社の新株予約権の数
新株予約権者が保有する新株予約権の数と同一の数をそれぞれ交付する。
（２）新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
再編対象会社の普通株式とする。
（３）新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
組織再編行為の条件を勘案のうえ、次の算式に準じて決定する。ただし、かかる調整は、本新株予約権
のうち、当該時点で行使されていない新株予約権の目的である株式の数についてのみ行われ、調整の結
果生じる１株未満の端数については、これを切り捨てるものとする。
調整後付与株式数＝調整前付与株式数×分割（または併合）の比率
（４）新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
交付される各新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、組織再編行為の条件等を勘案のうえ
、次の算式で定められる行使価額を調整して得られる再編後行使価額に、上記（３）に従って決定され
る当該新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数を乗じた額とする。なお、調整による１円未満
の端数は切り上げる。
| 調整後行使価額 | ＝ | 調整前行使価額 | × | １ |
| 分割（または併合）の比率 |
また、当社が当社普通株式につき時価を下回る価額で新株の発行または自己株式の処分を行う場合（新
株予約権の行使に基づく新株の発行及び自己株式の処分または合併、会社分割、株式交換及び株式交付
による新株の発行及び自己株式の交付の場合を除く。）、次の算式により行使価額を調整し、調整によ
る１円未満の端数は切り上げる。
| 既発行株式数 | ＋ | 新規発行株式数 × １株あたり払込金額 | ||||
| 調整後行使額 | ＝ | 調整前行使価額 | × | 新規発行前の１株あたりの時価 | ||
| 既発行株式数 ＋ 新規発行株式数 |
なお、上記算式において「既発行株式数」とは、当社普通株式にかかる発行済株式総数から当社普通株
式にかかる自己株式数を控除した数とし、また、当社普通株式にかかる自己株式の処分を行う場合には
、「新規発行株式数」を「処分する自己株式数」に読み替えるものとする。
（５）新株予約権を行使することができる期間
新株予約権の行使期間の初日と組織再編行為の効力発生日のうち、いずれか遅い日から行使期間の末日
までとする。
（６）新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
以下に準じて決定する。
①本新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金の額は、会社計算規則第17条第１
項に従い算出される資本金等増加限度額の２分の１の金額とする。計算の結果１円未満の端数が生じたと
きは、その端数を切り上げるものとする。
②本新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本準備金の額は、上記①記載の資本金
等増加限度額から、上記①に定める増加する資本金の額を減じた額とする。
（７）譲渡による新株予約権の取得の制限
譲渡による新株予約権の取得の制限については、再編対象会社の取締役会の決議による承認を要するも
のとする。
（８）その他新株予約権の行使の条件
上記（※）１に準じて決定する。
（９）新株予約権の取得事由及び条件
以下に準じて決定する。
当社が消滅会社となる合併契約、当社が分割会社となる会社分割についての分割契約もしくは分割計画、
または当社が完全子会社となる株式交換契約、株式交付計画もしくは株式移転計画について株主総会の承
認（株主総会の承認を要しない場合には取締役会決議）がなされた場合は、当社は、当社取締役会が別途
定める日の到来をもって、本新株予約権の全部を無償で取得することができる。
（10）その他の条件については、再編対象会社の条件に準じて決定する。
（※）３．当社は2025年７月15日開催の取締役会により、2025年８月１日付で普通株式１株につき２株の割合で株式分割を行っております。これにより「新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数」、「新株予約権の行使時の払込金額」及び「新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額」が調整されております。
（注）１．当事業年度末日における新株予約権の状況は権利行使済が4,000株であります。
２．2025年12月31日時点の新株予約権の保有者は４名となります。
第３回新株予約権
| 決議年月日 | 2025年10月16日取締役会決議 |
| 付与対象者の区分及び人数 | 当社代表取締役１名、当社取締役２名、当社子会社取締役１名 |
| 新株予約権の数 ※ | 230個 |
| 新株予約権のうち自己新株予約権の数（個）※ | － |
| 新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数 ※ | 当社普通株式 23,000株（新株予約権1個につき100株） |
| 新株予約権の行使時の払込価格 ※ | 3,910円 |
| 新株予約権の行使期間 ※ | 2025年11月５日から2035年10月16日 |
| 新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額※ | 発行価格１株当たり4,013円 資本組入額１株当たり2,006.5円 |
| 新株予約権の行使条件 ※ | （※）１ |
| 新株予約権の譲渡に関する事項 ※ | 新株予約権を譲渡し、これに担保権を設定し、またはその他の処分をすることができない。 |
| 組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事項 （会社法第236条第1項第8号に規定する事項をいう。） ※ | （※）２ |
※当事業年度の末日（2025年12月31日）における内容を記載しております。提出日の前月末現在（2026年２月28日）において、記載すべき内容が当事業年度の末日における内容から変更がないため、提出日の前月末現在に
係る記載を省略しております。
（※）１．
（１）割当日から本新株予約権の行使期間の終期に至るまでの間に金融商品取引所における当社普通株式の普
通取引終値が一度でも行使価額に50％を乗じた価格を下回った場合、新株予約権者は残存するすべての
本新株予約権を行使期間の満期日までに行使しなければならないものとする。ただし、次に掲げる場合
に該当するときはこの限りではない。
当社の開示情報に重大な虚偽が含まれることが判明した場合
当社が法令や金融商品取引所の規則に従って開示すべき重要な事実を適正に開示していなかったことが判
明した場合
当社が上場廃止となったり、倒産したり、その他本新株予約権発行日において前提とされていた事情に大
きな変更が生じた場合
その他、当社が新株予約権者の信頼を著しく害すると客観的に認められる行為をなした場合
（２）新株予約権者の相続人による本新株予約権の行使は認めない。
（３）本新株予約権の行使によって、当社の発行済株式総数が当該時点における発行可能株式総数を超過する
こととなるときは、当該本新株予約権の行使を行うことはできない。
（４）各本新株予約権１個未満の行使を行うことはできない。
（５）新株予約権者は、本新株予約権の全部又は一部の放棄をすることができない。
（６）当社による本新株予約権の取得は、当社が吸収合併等で消滅する場合を除いて実施しない。
（７）新株予約権者が、当社、当社子会社若しくは当社関係会社の取締役、監査役、従業員のいずれかの地位を
保有しなくなった場合でも、本項に基づく本行使義務（当該地位を保有しなくなった後、本行使義務事由
に該当することにより生じる本行使義務を含む。）は消滅せず、本新株予約権を行使しなければならな
い。
（※）２．当社が、合併（当社が合併により消滅する場合に限る。）、吸収分割、新設分割、株式交換または株式
移転（以上を総称して以下、「組織再編行為」という。）を行う場合において、組織再編行為の効力発
生日に新株予約権者に対し、それぞれの場合につき、会社法第236条第１項第８号イからホまでに掲げる
株式会社（以下、「再編対象会社」という。）の新株予約権を以下の条件に基づきそれぞれ交付するこ
ととする。ただし、以下の条件に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸収合併契約、新
設合併契約、吸収分割契約、新設分割計画、株式交換契約または株式移転計画において定めた場合に限
るものとする。
（１）交付する再編対象会社の新株予約権の数
新株予約権者が保有する新株予約権の数と同一の数をそれぞれ交付する。
（２）新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
再編対象会社の普通株式とする。
（３）新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
組織再編行為の条件を勘案のうえ、次の算式に準じて決定する。ただし、かかる調整は、本新株予約権
のうち、当該時点で行使されていない新株予約権の目的である株式の数についてのみ行われ、調整の結
果生じる１株未満の端数については、これを切り捨てるものとする。
調整後付与株式数＝調整前付与株式数×分割（または併合）の比率
（４）新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
交付される各新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、組織再編行為の条件等を勘案のうえ
、次の算式で定められる行使価額を調整して得られる再編後行使価額に、上記（３）に従って決定され
る当該新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数を乗じた額とする。なお、調整による１円未満
の端数は切り上げる。
| 調整後行使価額 | ＝ | 調整前行使価額 | × | １ |
| 分割（または併合）の比率 |
また、当社が当社普通株式につき時価を下回る価額で新株の発行または自己株式の処分を行う場合（新
株予約権の行使に基づく新株の発行及び自己株式の処分または合併、会社分割、株式交換及び株式交付
による新株の発行及び自己株式の交付の場合を除く。）、次の算式により行使価額を調整し、調整によ
る１円未満の端数は切り上げる。
| 既発行株式数 | ＋ | 新規発行株式数 × １株あたり払込金額 | ||||
| 調整後行使額 | ＝ | 調整前行使価額 | × | 新規発行前の１株あたりの時価 | ||
| 既発行株式数 ＋ 新規発行株式数 |
なお、上記算式において「既発行株式数」とは、当社普通株式にかかる発行済株式総数から当社普通株
式にかかる自己株式数を控除した数とし、また、当社普通株式にかかる自己株式の処分を行う場合には
、「新規発行株式数」を「処分する自己株式数」に読み替えるものとする。
（５）新株予約権を行使することができる期間
新株予約権の行使期間の初日と組織再編行為の効力発生日のうち、いずれか遅い日から行使期間の末日
までとする。
（６）新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
以下に準じて決定する。
①本新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金の額は、会社計算規則第17条第１
項に従い算出される資本金等増加限度額の２分の１の金額とする。計算の結果１円未満の端数が生じたと
きは、その端数を切り上げるものとする。
②本新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本準備金の額は、上記①記載の資本金
等増加限度額から、上記①に定める増加する資本金の額を減じた額とする。
（７）譲渡による新株予約権の取得の制限
譲渡による新株予約権の取得の制限については、再編対象会社の取締役会の決議による承認を要するも
のとする。
（８）その他新株予約権の行使の条件
上記（※）１に準じて決定する。
（９）新株予約権の取得事由及び条件
以下に準じて決定する。
当社が消滅会社となる合併契約、当社が分割会社となる会社分割についての分割契約もしくは分割計画、
または当社が完全子会社となる株式交換契約、株式交付計画もしくは株式移転計画について株主総会の承
認（株主総会の承認を要しない場合には取締役会決議）がなされた場合は、当社は、当社取締役会が別途
定める日の到来をもって、本新株予約権の全部を無償で取得することができる。
（10）その他の条件については、再編対象会社の条件に準じて決定する。
（注）１．当事業年度末日における当該新株予約権の行使はございません。
２．2025年12月31日時点の当該新株予約権の保有者は４名となります。
（３）【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】
該当事項はありません。
（４）【発行済株式総数、資本金等の推移】
| 年月日 | 発行済株式 総数増減数 （株) |
発行済株式 総数残高 （株） |
資本金増減額 （百万円） |
資本金残高 （百万円） |
資本準備金 増減額 （百万円） |
資本準備金 残高 （百万円） |
| 2022年10月２日 （注）１ |
2,497,500 | 2,500,000 | － | 100 | － | － |
| 2024年３月26日 （注）２ |
833,400 | 3,333,400 | 1,265 | 1,365 | 1,265 | 1,265 |
| 2024年４月23日 （注）３ |
137,000 | 3,470,400 | 207 | 1,573 | 207 | 1,473 |
| 2024年1月1日～ 2022年12月31日 （注）４ |
1,000 | 3,471,400 | 3 | 1,576 | － | 1,473 |
| 2025年1月1日～ 2025年12月31日 （注）５ |
1,000 | 3,472,400 | － | 1,576 | 3 | 1,476 |
| 2025年８月１日 （注）６ |
3,472,400 | 6,944,800 | － | 1,576 | － | 1,476 |
| 2025年12月15日 （注）７ |
671,200 | 7,616,000 | 977 | 2,554 | 977 | 2,454 |
| 2025年12月25日 （注）８ |
100,600 | 7,716,600 | 146 | 2,700 | 146 | 2,600 |
（注）１．株式分割（1：1,000）によるものであります。
２．有償一般募集（ブックビルディング方式による募集）
発行価格 3,300円
引受価額 3,036円
資本組入額 1,518円
３.有償第三者割当（オーバーアロットメントによる売出しに関連した第三者割当増資）
割当価格 3,036円
資本組入額 1,518円
割当先 野村證券株式会社
４.新株予約権の権利行使による増加であります。
５.新株予約権の権利行使による増加であります。
６.株式分割（１：２）によるものであります。
７．公募による新株式発行（一般募集）
発行価格 3,057円
引受価額 2,913.67円
資本組入額 1,456.84円
８.有償第三者割当（オーバーアロットメントによる売出しに関連した第三者割当増資）
割当価格 2,913.67円
資本組入額 1,456.84円
割当先 みずほ証券株式会社
（５）【所有者別状況】
| 2025年12月31日現在 | |||||||||
| 区分 | 株式の状況（１単元の株式数100株） | 単元未満 株式の状況 （株） |
|||||||
| 政府及び地方公共団体 | 金融機関 | 金融商品 取引業者 |
その他の 法人 |
外国法人等 | 個人 その他 |
計 | |||
| 個人 以外 |
個人 | ||||||||
| 株主数（人） | － | 3 | 21 | 42 | 24 | 16 | 2,570 | 2,676 | － |
| 所有株式数 （単元） |
－ | 1,676 | 3,892 | 27,336 | 4,162 | 112 | 39,914 | 77,092 | 7,400 |
| 所有株式数の割合 （％） |
－ | 2.2 | 5.0 | 35.5 | 5.4 | 0.1 | 51.8 | 100.0 | － |
（６）【大株主の状況】
| 2025年12月31日現在 | |||
| 氏名又は名称 | 住所 | 所有株式数 （株） |
発行済株式（自己株式を除く。）の総数に対する所有株式数の割合（％） |
| Nstyle株式会社 | 東京都港区白金6丁目21番4-301号 | 2,600,000 | 33.69 |
| 中内 準 | 東京都港区 | 1,922,400 | 24.91 |
| 水山 直也 | 東京都杉並区 | 319,400 | 4.14 |
| 株式会社SBI証券 | 東京都港区六本木1丁目6番1号 | 146,166 | 1.89 |
| 株式会社日本カストディ銀行（信託口） | 東京都中央区晴海1丁目8-12 | 132,400 | 1.72 |
| 野村證券株式会社 | 東京都中央区日本橋1丁目13番1号 | 109,000 | 1.41 |
| BNY GCM CLIENT ACCOUNT JPRD AC ISG(FE-AC) (常任代理人株式会社三菱UFJ銀行） |
PETERBOROUGH COURT 133 FLEET STREET LONDON EC4A2BB UNITED KINGDOM (東京都千代田区丸の内1丁目4番5号） |
92,472 | 1.20 |
| セントラル短資株式会社 | 東京都中央区日本橋本石町3丁目3-14 | 80,000 | 1.04 |
| MORGAN STANLEY & CO. LLC (常任代理人モルガン・スタンレーMUFG証券株式会社） |
1585 BROADWAY NEWYORK, NEW YORK 10036, U.S.A. (東京都千代田区大手町1丁目9番7号) |
54,303 | 0.70 |
| THE BANK OF NEW YORK MELLON 140044 (常任代理人株式会社みずほ銀行） |
240 GREENWICH STREET, NEW YORK, NY 10286, U.S.A. (東京都港区港南2丁目15-1品川インターシティA棟) |
52,800 | 0.68 |
| 計 | － | 5,508,941 | 71.39 |
（７）【議決権の状況】
①【発行済株式】
| 2025年12月31日現在 | ||||
| 区分 | 株式数（株） | 議決権の数（個） | 内容 | |
| 無議決権株式 | － | － | － | |
| 議決権制限株式（自己株式等） | － | － | － | |
| 議決権制限株式（その他） | － | － | － | |
| 完全議決権株式（自己株式等） | － | － | － | |
| 完全議決権株式（その他） | 普通株式 | 7,709,200 | 77,092 | 権利内容に何ら限定のない当社における標準となる株式であり、単元株式数は100株であります。 |
| 単元未満株式 | 普通株式 | 7,400 | － | － |
| 発行済株式総数 | 7,716,600 | － | － | |
| 総株主の議決権 | － | 77,092 | － |
②【自己株式等】
該当事項はありません。
２【自己株式の取得等の状況】
【株式の種類等】 該当事項はありません。
（１）【株主総会決議による取得の状況】
該当事項はありません。
（２）【取締役会決議による取得の状況】
該当事項はありません。
（３）【株主総会決議又は取締役会決議に基づかないものの内容】
該当事項はありません。
（４）【取得自己株式の処理状況及び保有状況】
該当事項はありません。
３【配当政策】
当社では、株主に対する利益還元を経営の重要事項の一つと認識しております。配当につきましては、事業環境の変化や将来の事業展開に備えて財務基盤の充実を図りつつ、配当性向は15％～20％を目標として、今後の収益状況の見通しなどを総合的に勘案して決定すべきものと考えております。
当社の剰余金の配当については、期末配当の年１回を基本方針としておりますが、期末配当の基準日を12月31日、中間配当の基準日を６月30日としており、会社法第459条第１項各号に定める事項について、法令に別段の定めがある場合を除き、取締役会の決議によって定めることができる旨を定款に定めております。
当事業年度の期末配当金については、2026年２月12日開催の取締役会において、１株につき78.00円とすることを決定しました。
内部留保資金の使途につきましては、今後の事業展開への備えとしていくこととしております。
(注) 基準日が当事業年度に属する剰余金の配当は、以下のとおりであります。
| 決議年月日 | 配当金の総額 （百万円） |
１株当たり配当額 （円） |
| 2026年２月12日 | 601 | 78.00 |
| 取締役会決議 |
４【コーポレート・ガバナンスの状況等】
（１）【コーポレート・ガバナンスの概要】
① コーポレート・ガバナンスに関する基本的な考え方
当社グループは、継続的に企業価値を向上させ、株主、取引先、従業員等のステークホルダーの信頼と期待に応え、企業としての社会的責任を果たすためには、コーポレート・ガバナンスの確立が必要不可欠であると考えております。
具体的には、法令等の遵守、取締役の監督責任の明確化及びコンプライアンス体制の強化を通じた経営の健全性の確保並びにステークホルダーへの説明責任を果たすための適時・適切な情報開示による経営の透明性の確保を意識し、企業活動を行ってまいります。
② 企業統治の体制の概要及び当該体制を採用する理由
当社は、会社法に基づく機関として、株主総会、取締役会、監査等委員会及び会計監査人を設置しているほか、任意の指名・報酬委員会並びにリスクマネジメントの機関としてリスク管理委員会及びコンプライアンス委員会を設置しております。
ａ．会社の機関の基本説明
(a) 取締役会
有価証券報告書提出日（2026年３月26日）現在の取締役会は、代表取締役である中内 準が議長を務め、その他、監査等委員でない取締役 水山 直也、魚住 剛、社外取締役 小俣 学、田代 尚子、監査等委員である取締役 岩本 徹、監査等委員である社外取締役 髙嶋 希、大庭 崇彦の計８名で構成されております。取締役会は、原則として毎月１回定期的に開催し、業務執行の意思決定機関として重要な経営事項の審議及び意思決定を行います。また、迅速な意思決定の必要な課題が生じた場合には、適宜、臨時取締役会を開催することとしております。
また、取締役会には監査等委員である取締役が出席し、監査等委員でない取締役の職務執行の状況を監査できる体制となっております。
2026年３月27日開催予定の定時株主総会の議案（決議事項）として、「取締役（監査等委員である取締役を除く。）５名選任の件」及び「監査等委員である取締役３名選任の件」を提案しており、当該議案が承認可決されると、当社の取締役（監査等委員である取締役を除く）５名（代表取締役 中内 準、取締役 水山 直也、取締役 魚住 剛、社外取締役 小俣 学、社外取締役 田代 尚子）と監査等委員である取締役３名（社外取締役（常勤監査等委員） 津川 千一郎、社外取締役（監査等委員） 髙嶋 希、社外取締役（監査等委員） 大庭 崇彦）で構成されます。
なお、役員の役職等については当該定時株主総会直後に開催が予定される取締役会の決議事項の内容（役職等）を含めて記載しております。
(b) 監査等委員会
有価証券報告書提出日（2026年３月26日）現在の監査等委員会は、常勤の監査等委員である岩本 徹が議長を務め、同氏と監査等委員（社外取締役）である髙嶋 希及び大庭 崇彦の３名で構成されております。監査等委員会は、原則として毎月１回定期的に開催し、重要な事項等が発生した場合には、必要に応じて臨時監査等委員会を開催しております。
定例の監査等委員会では、監査計画の策定、監査実施状況の報告、監査結果等の検討及び監査等委員間の相互の情報共有を図っております。また、監査等委員は、内部監査室及び会計監査人と定期的に意見交換会を開催し、監査結果や抽出された課題等の情報共有を行い、相互に連携を図っております。
2026年３月27日開催予定の定時株主総会の議案（決議事項）として、「監査等委員である取締役３名選任の件」を提案しており、当該議案が承認可決されると、監査等委員である取締役３名（社外取締役（常勤監査等委員） 津川 千一郎、社外取締役（監査等委員） 髙嶋 希、社外取締役（監査等委員） 大庭 崇彦）で構成されます。
なお、役員の役職等については当該定時株主総会直後に開催が予定される取締役会の決議事項の内容（役職等）を含めて記載しており、当該定時株主総会後の監査等委員会の議長は、社外取締役（常勤監査等委員）である津川 千一郎が務める予定です。
(c) 指名・報酬委員会
有価証券報告書提出日（2026年３月26日）現在の指名・報酬委員会は、取締役会の任意の諮問機関として、委員の過半数が独立社外取締役（監査等委員である独立社外取締役を含む）で構成されております。
任意の指名・報酬委員会は、当社及び子会社の取締役の指名等並びに報酬に係る取締役会の機能の独立性・客観性と説明責任を強化することを目的としており、取締役会からの諮問を受け、委員会での協議を経て審議結果を取締役会に答申いたします。透明性及び客観性を確保するため、独立社外取締役である大庭 崇彦を委員長とし、独立社外取締役である小俣 学と代表取締役である中内 準が委員となっております。また、指名・報酬委員会の決議では、特別な利害関係を有する委員は議決権を行使できない規程としております。
2026年３月27日開催予定の定時株主総会の議案（決議事項）として、「取締役（監査等委員である取締役を除く。）５名選任の件」及び「監査等委員である取締役３名選任の件」を提案しており、当該議案が承認可決されると、独立社外取締役である大庭 崇彦を委員長とし、独立社外取締役である小俣 学と代表取締役である中内 準を委員とする体制を継続する予定であります。
なお、役員の役職等については当該定時株主総会直後に開催が予定される取締役会の決議事項の内容（役職等）を含めて記載しております。
(d) 会計監査人
当社は、会計監査人として双葉監査法人と監査契約を締結しており、会計監査を受けております。当社と同監査法人及び当社監査に従事する同監査法人の業務執行社員との間には特別な利害関係はありません。
(e) リスク管理委員会
有価証券報告書提出日（2026年３月26日）現在のリスク管理委員会は、管理本部長を委員長として、代表取締役である中内 準、取締役である水山 直也及び魚住 剛の常勤取締役３名、部門長並びにグループ各社の代表取締役で構成され、原則として毎月１回開催され、当社グループの事業上のリスク分析及びリスク発生予防のための措置を協議しております。
また、重大なリスクが発生した場合には、リスクに関する情報収集、対応策の決定及び再発防止策の策定などを行うために、必要に応じて臨時でリスク管理委員会を開催しております。
2026年３月27日開催予定の定時株主総会の議案（決議事項）として、「取締役（監査等委員である取締役を除く。）５名選任の件」を提案しており、当該議案が承認可決されると、管理本部長を委員長として、代表取締役である中内 準、取締役である水山 直也及び魚住 剛の常勤取締役３名が委員として参加する体制を継続する予定であります。
なお、役員の役職等については当該定時株主総会直後に開催が予定される取締役会の決議事項の内容（役職等）を含めて記載しております。
(f) コンプライアンス委員会
有価証券報告書提出日（2026年３月26日）現在のコンプライアンス委員会は、法務・コンプライアンス部長を委員長として、代表取締役である中内 準、監査等委員でない取締役である水山 直也及び魚住 剛の常勤取締役３名並びに社外の弁護士で構成され、原則として３カ月に１回定時開催され、コンプライアンスに関する基本的事項等について協議をしております。
また、コンプライアンスに関する重大な違反が生じたときには、必要に応じて臨時でコンプライアンス委員会を開催しております。
2026年３月27日開催予定の定時株主総会の議案（決議事項）として、「取締役（監査等委員である取締役を除く。）５名選任の件」を提案しており、当該議案が承認可決されると、代表取締役である中内 準、監査等委員でない取締役である水山 直也及び魚住 剛の常勤取締役３名が委員として参加する体制を継続する予定であります。
なお、役員の役職等については当該定時株主総会直後に開催が予定される取締役会の決議事項の内容（役職等）を含めて記載しております。
(g) 内部監査室
当社では、内部監査を担当する部署として、内部監査室長及び室員１名の計２名が代表取締役の承認を得た内部監査計画書に基づき、当社グループの業務全般を監査しております。内部監査結果については、内部監査室長は、指摘対象部門長（現場長）に事実確認を行ったうえで対象部門長に通知いたします。指摘対象部門長は、改善計画書を提出し、業務改善を行い、改善結果を内部監査室長に通知いたします。内部監査室長は、その結果を定期的に取りまとめて代表取締役に報告し、代表取締役はその報告を確認し、当該改善結果が思わしくない等の場合には、必要に応じて業務改善命令書にて改善勧告を行っております。これらの一連の流れを通じて継続的な業務改善を行っております。
(h) サステナビリティ委員会
当社は、サステナビリティに関する取組みを推進し、当社グループの中長期的な企業価値向上を図ることを目的として、リスク管理委員会の下部組織としてサステナビリティ委員会（分科会）を設置しております。
サステナビリティ委員会は、委員長を営業本部長とし、経営企画メンバー３名を委員として構成され、原則として月１回開催しております。
当委員会では、サステナビリティに関する基本方針及び規程等の整備、重要課題（マテリアリティ）の特定及び見直し、重要課題に基づく施策の企画及び推進状況のモニタリングを行っております。加えて、サステナビリティに関するリスク及び機会の整理、重要なリスクへの対応方針の検討並びに指標及び目標（KPI）の設定に係る情報収集を行うとともに、有価証券報告書等における開示内容の整備及び検討を行っております。
また、当委員会で検討した重要事項についてはリスク管理委員会へ報告し、必要に応じて取締役会とも連携する体制としております。
ｂ．コーポレート・ガバナンス体制
当社のコーポレート・ガバナンスの状況を図示すると以下のとおりであります。
③ 企業統治に関するその他の事項
イ．取締役会において決議した内部統制システムの整備に係る基本方針
当社では、会社法及び会社法施行規則に基づき、以下の業務の適正性を確保するための体制整備の基本方針として、取締役会において「内部統制システム構築の基本方針」を定める決議を行い、当該基本方針に基づいた運営を行っております。
1.取締役及び使用人の職務の執行が法令及び定款に適合することを確保するための体制
(1)当社グループは、透明性の高い健全な経営を実現するべく、取締役及び使用人が国内外の法令、定款及び社内規程、社会常識、モラル、一般規範等のルールを遵守した行動をとるためのコンプライアンス体制を確立する。
(2)法務・コンプライアンス部は、コンプライアンス意識の徹底のため、コンプライアンス規程及びコンプライアンス・マニュアルに基づき、各部門と連携を取りながらコンプライアンス体制の整備を全社横断的に実施する。
(3)コンプライアンス委員会を設置し、コンプライアンス意識の維持・向上を図る。
(4)内部通報制度を設け、問題の早期発見・未然防止を図り、適切かつ迅速に対処する。
(5)取締役会は、取締役会規程に基づいて運営し、取締役は相互にその業務執行を監督する。監査等委員は取締役会に出席し、取締役の業務執行を監査する。
(6)社外取締役を選任することで、経営の透明性及び公正な意思決定を実現する。
(7)当社及びその子会社の取締役及び使用人は、反社会的勢力排除規程に基づき、反社会的勢力及び団体との関係を常に遮断し、被害の防止とステークホルダーの信頼を損なわぬよう行動する。
2.取締役の職務の執行に係る情報の保存及び管理に関する体制
(1)取締役は、株主総会議事録、取締役会議事録、稟議書類及びその添付資料、その他重要会議書類をはじめ、その職務の執行に係る重要な情報を法令及び文書管理規程に基づき適切に保存及び管理する。
(2)取締役は、これらの文書等を常時閲覧できる。
3.損失の危険の管理に関する規程その他の体制
(1)リスク管理規程に基づき、リスク状況の把握とその適切な評価に努めるとともに、緊急体制の整備を図り、迅速かつ効果的なリスク管理体制を整備する。
(2)個人情報取扱規程及び情報セキュリティ管理規程に基づき、情報の適切な管理体制を整備する。
(3)リスク管理委員会を設置し、事業活動における各種リスクに対する予防・軽減体制の強化を図る。
(4)大規模地震や火災、水害などによる危機発生時には、対策本部を設置し、迅速かつ適切な対応のもと、損失及び危険の最小化を図る。
4.取締役の職務の執行が効率的に行われることを確保するための体制
(1)原則月１回の取締役会及び経営会議、また必要に応じて臨時取締役会を開催し、取締役間の情報の共有と業務執行に係る重要な意思決定を行うとともに、取締役会は取締役の職務執行の監督を行う。
(2)取締役会規程、業務分掌規程及び職務権限規程等により、取締役の職務執行に関する権限及び責任を明確化する。
5.当社並びにその子会社から成る企業集団における業務の適正を確保するための体制
(1)当社の内部監査は当社及び子会社各社を対象とする。
(2)子会社の事業展開及び事業計画の進捗を把握・管理するため、当社が定める関係会社管理規程に基づき、子会社から当社に協議・報告を行わせる。
6.監査等委員がその職務を補助すべき使用人を置くことを求めた場合における当該使用人に関する事項
監査等委員会の要請により、監査等委員業務補助のため、監査等委員が指揮権を有する専任のスタッフを定めることができる。
7.第６項の使用人に対する監査等委員でない取締役からの独立性に関する事項
当該専任スタッフの人事異動及び考課は、事前に監査等委員の同意を得るものとする。
8.第６項の使用人に対する指示の実効性の確保に関する事項
監査等委員の指揮権は、監査等委員でない取締役により妨げられることはない。
9.監査等委員でない取締役及び使用人等が監査等委員会に報告をするための体制
(1)監査等委員は、当社の経営会議等の重要会議に出席し、監査等委員でない取締役及び使用人から当社の重要な職務執行等に係る報告及び子会社を含めたグループ全体の管理の状況に係る報告又は説明を受け、関係資料を閲覧することができる。また、監査等委員は、必要に応じて子会社の取締役及び使用人に対し、当該管理の状況について報告を求めることができる。
(2)当社及び子会社の監査等委員でない取締役及び使用人は、法令・定款に違反する事実、当社又は子会社に著しい損害を与えるおそれのある事実、当社及び子会社の監査等委員でない取締役の職務執行に関して不正行為があった場合には、速やかに監査等委員にその内容を報告する。
10.監査等委員会へ報告をした者が当該報告をしたことを理由として不利な取扱いを受けないことを確保するための体制
コンプライアンス・マニュアルに基づき、内部通報制度を通じた通報を含め、監査等委員に報告した者に対し、当該通報・報告をしたことを理由として、解雇その他不利な取扱いを行うことを禁止し、これを当社及び子会社の監査等委員でない取締役及び使用人に周知徹底する。
11.監査等委員の職務の執行について生ずる費用の前払又は償還の手続その他の当該職務の執行について生ずる費用又は債務の処理に係る方針に関する事項
当社は、監査等委員からその職務の執行について生ずる費用の前払い等の請求があった場合には、当該請求に係る費用又は債務等が監査等委員の職務執行に必要でないと認められた場合を除き、速やかにこれに応じる。
12.その他監査等委員の監査が実効的に行われることを確保するための体制
(1)監査等委員である社外取締役を選任することで、透明性及び公正さを担保する。
(2)監査等委員は、監査等委員監査の実効性を高めるため、代表取締役と定期的に意見交換を行う。
(3)監査等委員は、定期的に会計監査人及び内部監査担当者と連携を取り、監査等委員監査を行う。
ロ．リスク管理体制の整備状況
当社では、リスク管理規程において、リスク発生時の的確な対応及び再発防止を図ることを目的としたリスクマネジメントに関する事項を規定しております。社内体制としては、リスク管理委員会を全社的なリスクマネジメントの推進機関と位置づけ、識別されたリスクに係る影響の評価及び防止策の検討を行っております。
また、監査等委員会による監査や内部監査の実施によりリスクの発見に努め、必要に応じて会計監査人や顧問弁護士等の外部専門家よりリスク対応に係る助言を受けることができる体制を整備し、リスクの軽減に努めております。
ハ．子会社の業務の適正を確保するための体制整備の状況
当社グループは、当事業年度の末日（2025年12月31日）において子会社６社を有しており、関係会社に対する管理は、関係会社との緊密な連携のもとに企業集団としての経営効率の向上を図ることを基本方針として、関係会社管理規程に基づいて行っております。なお、当社の監査等委員の監査及び内部監査は連結子会社を対象に含んでおり、内部通報制度も当社と同様のものが導入されています。また、重要な規程等であり当社が必要と認めたときは、当社及び連結子会社双方の合意により、制度及び規程を適用できるようにしております。
④ 取締役の定数
当社の取締役（監査等委員である者を除く）は６名以内、監査等委員である取締役は４名以内とする旨を定款に定めております。
⑤ 取締役の選任の決議要件
当社は、取締役の選任決議について、監査等委員である取締役とそれ以外の取締役とを区別して、株主総会において議決権を行使することができる株主の議決権の３分の１以上を有する株主が出席し、その議決権の過半数の決議によって選任する旨を定款に定めております。また、取締役の選任決議は累積投票によらないものとする旨を定款に定めております。
⑥ 剰余金の配当等の決定機関
当社は、剰余金の配当等会社法第459条第１項各号に掲げる事項について、法令に別段の定めがある場合を除き、株主総会の決議によらず取締役会の決議により定めることができる旨を定款に定めております。これは、剰余金の配当等を取締役会の権限とすることにより、株主への機動的な利益還元を行うことを目的とするものであります。
⑦ 自己株式の取得
当社は、会社法第165条第２項の規定により、取締役会の決議によって自己株式を取得することができる旨を定款に定めております。これは、経営環境に応じた機動的な資本政策の遂行を可能にするためであります。
⑧ 株主総会の特別決議要件
当社は、株主総会の特別決議の要件について、会社法第309条第２項に基づき、議決権を行使することができる株主の議決権の３分の１以上を有する株主が出席し、その議決権の３分の２以上をもって行う旨を定款に定めております。これは、株主総会における特別決議の定足数を緩和することにより、株主総会の円滑な運営を行うことを目的とするものであります。
⑨ 責任限定契約の内容の概要
当社と社外取締役は、会社法第427条第１項に基づき、同法第423条第１項の損害賠償責任を限定する契約を締結しております。当該契約に基づく損害賠償の限度額は法令が規定する額としています。なお、当該責任限定が認められるのは、当該社外取締役が責任の原因となった職務の遂行について善意でかつ重大な過失がないときに限られます。
⑩ 取締役の責任免除
当社は、会社法第426条第１項の規定により、職務を行うにつき善意でかつ重大な過失がない場合における取締役（取締役であった者を含む）の損害賠償責任を、法令の限度において、取締役会の決議によって免除することができる旨を定款に定めております。これは、取締役が職務を遂行するにあたり、その能力を十分に発揮して、期待される役割を果たしうる環境を整備することを目的とするものであります。
⑪ 支配株主との取引を行う際における少数株主の保護についての方策
当社の代表取締役である中内 準は、支配株主に該当しております。当社では原則として、支配株主との取引を行わないこととしております。支配株主との間で取引を行う必要が生じた場合には、その取引内容の合理性及び取引条件の妥当性について、一般の取引条件と同様の適切な条件であるかを取締役会において審議・承認を受けることとしております。
⑫ 役員等賠償責任保険契約の内容の概要
当社は、当社及び子会社の取締役（監査等委員である取締役を含む）を被保険者とする会社法第430条の３第１項に規定する会社役員等賠償責任保険契約を保険会社との間で締結する予定であります。被保険者が会社の役員等の地位に基づき行った行為に起因して損害賠償請求がなされたことにより、被保険者が被る損害賠償金や訴訟費用等を当該保険契約により填補することといたします。保険料は全額当社が負担する予定であります。なお、贈収賄などの犯罪行為や意図的に違法行為を行った役員自身の損害等は補償対象外とすることにより、役員等の職務の執行の適正性が損なわれないように措置を講じる予定であります。
⑬ 取締役会の活動状況
取締役会については、１カ月に１回以上、必要に応じて開催されており、当事業年度における取締役会の活動状況は以下のとおりです。
| 役職名 | 氏名 | 開催回数 | 出席回数 |
| 代表取締役 | 中内 準 | 20回 | 20回 |
| 取締役 | 水山 直也 | 20回 | 20回 |
| 取締役 | 魚住 剛 | 20回 | 20回 |
| 社外取締役 | 小俣 学 | 20回 | 20回 |
| 社外取締役 | 田代 尚子 | 14回 | ※14回 |
| 取締役（監査等委員） | 岩本 徹 | 20回 | 20回 |
| 社外取締役（監査等委員） | 髙嶋 希 | 20回 | 20回 |
| 社外取締役（監査等委員） | 大庭 崇彦 | 20回 | 20回 |
※2025年３月28日就任後からの取締役会出席回数を記載しております。
当事業年度における具体的な検討内容は、取締役会規程に定める付議基準に該当する事項の審議や業務執行に係る運営状況報告のほか、経営計画及び予算の策定、規程等の制定及び改訂、その他の重要な業務執行に関する事項であります。
⑭ 監査等委員会の活動状況
監査等委員会の活動状況につきましては「（３）監査の状況①監査等委員会監査の状況」に記載しております。
⑮ 指名・報酬委員会の活動状況
任意の指名・報酬委員会を設置し、必要に応じて開催されており、当事業年度における指名・報酬委員会の活動状況は以下のとおりです。
| 役職名 | 氏名 | 開催回数 | 出席回数 |
| 代表取締役 | 中内 準 | ５回 | ５回 |
| 社外取締役 | 小俣 学 | ５回 | ５回 |
| 社外取締役（監査等委員） | 大庭 崇彦 | ５回 | ５回 |
当該事業年度における具体的な検討内容は、株主総会に付議する取締役候補者の原案及び取締役報酬総額に関する原案策定、個別の取締役報酬原案策定、子会社における取締役の選任、社外取締役の選任、その他業務執行に関する事項であります。
（２）【役員の状況】
① 2026年３月26日（有価証券報告書提出日）現在の当社の役員の状況は以下のとおりです。
男性 7名 女性 1名 （役員のうち女性の比率12.5％）
| 役職名 | 氏名 | 生年月日 | 略歴 | 任期 | 所有株式数 （株） |
| 代表取締役 | 中内 準 | 1975年10月３日生 | 2000年４月 明和地所株式会社 入社 2004年11月 オリックス株式会社 入社 2004年11月 オリックス不動産株式会社 出向 2010年４月 同社 統括部 2011年１月 同社 リスク管理本部不動産投資チーム（審査部門） 2013年５月 当社 代表取締役 （現任） 2014年８月 JACコミュニティ株式会社（現 コロンビア・コミュニティ株式会社） 代表取締役 （現任） 2018年１月 コロンビアホテル＆リゾーツ株式会社 代表取締役 (現任) 2019年11月 Nstyle株式会社 代表取締役 （現任） |
(注)２ | 4,522,400 （注）４ |
| 取締役 | 水山 直也 | 1982年９月21日生 | 2007年４月 オリックス株式会社 入社 2007年４月 同社 流通店舗営業（商業施設開発） 2013年７月 当社 入社 2014年１月 当社 取締役 投資事業部長 2018年１月 当社 取締役 運営事業部長 兼 財務部長 兼 人事総務部長 2019年10月 当社 取締役 運営事業部長 兼 財務部長 兼 人事総務部長 兼 経営企画室長 2020年３月 当社 取締役（現任） |
(注)２ | 319,400 |
| 取締役 | 魚住 剛 | 1980年９月17日生 | 2006年４月 森トラスト株式会社 入社 2013年７月 ヒューリック株式会社 入社 2017年４月 株式会社三越伊勢丹ホールディングス 出向 2019年４月 当社 入社 2022年１月 当社 営業本部長 2023年４月 コロンビア・アセットマネジメント株式会社 代表取締役 2023年９月 当社 取締役 （現任） |
(注)２ | － |
| 社外 取締役 |
小俣 学 | 1975年12月10日生 | 1998年４月 三井不動産販売株式会社（現 三井不動産リアルティ株式会社） 入社 2001年１月 オリックス株式会社 入社 2001年１月 オリックス不動産株式会社 出向 2008年９月 株式会社大京 出向 2011年３月 株式会社プライムホーム 専務取締役 2012年６月 株式会社プライムエステート 取締役 （現任） 2014年11月 株式会社プライムホーム 代表取締役 （現任） 2015年６月 株式会社Hosty 取締役 （現任） 2017年11月 株式会社よろず屋不動産 取締役 （現任） 2020年５月 株式会社SKコンサルタント 取締役 （現任） 2021年７月 当社 社外取締役 （現任） |
(注)１,２ | － |
| 社外 取締役 |
田代 尚子 | 1966年５月10日生 | 1989年４月 株式会社フジテレビジョン入社 2024年６月 リージョナルフィッシュ株式会社取締役就任（現任） 2025年３月 当社 社外取締役 （現任） |
(注)１,２，５ | － |
| 役職名 | 氏名 | 生年月日 | 略歴 | 任期 | 所有株式数 （株） |
| 取締役 （監査等委員） |
岩本 徹 | 1953年２月26日生 | 1971年４月 株式会社第一銀行（現 株式会社みずほ銀行） 入行 1996年６月 同行 秋田支店 副支店長 1998年７月 同行 大船支店 副支店長 2003年３月 清和興業株式会社（現 清和綜合建物株式会社） 入社 2003年５月 同社 転籍 2006年４月 株式会社清和クリエイト 出向 2008年７月 同社 執行役員 営業部長 2014年７月 同社 常務執行役員 2014年７月 清和綜合建物株式会社 執行役員 2015年７月 同社 理事 2018年３月 当社 投資事業部 業務推進役 2020年７月 当社 監査役 2022年３月 当社取締役（監査等委員） （現任） |
(注)３ | － |
| 社外取締役 （監査等委員） |
髙嶋 希 | 1986年８月18日生 | 2012年12月 長島・大野・常松法律事務所（現任） 2018年９月 Kirkland&Ellis LLP NY office 2019年10月 三菱商事株式会社 法務部 2021年４月 当社 社外監査役 2022年３月 当社 社外取締役（監査等委員） （現任） |
(注)１,３ | － |
| 社外取締役 （監査等委員） |
大庭 崇彦 | 1981年４月30日生 | 2006年12月 有限責任監査法人トーマツ 入所 2010年７月 公認会計士登録 2011年５月 大庭崇彦公認会計士事務所所長（現任） 2011年10月 株式会社Bridge創業（現 ブリッジコンサルティンググループ株式会社）代表取締役COO 2021年１月 株式会社テトラワークス創業 代表取締役 （現任） 2021年３月 当社 社外監査役 南富士有限責任監査法人グループ設立 理事長（現任） 2022年１月 株式会社ユナイテッド・フロント・パートナーズ 社外取締役（監査等委員） （現任） 2022年３月 当社 社外取締役（監査等委員） （現任） 2022年11月 ケイティケイ株式会社 社外取締役 （現任） 2023年１月 MINAMI FUJI ASIA PACIFIC SINGAPORE PTE LTD設立 DIRECTOR （現任） 2023年１月 株式会社ハンモック 社外監査役 （現任） 2024年８月 株式会社IKホールディングス社外取締役（監査等委員） （現任） |
(注)１,３ | － |
| 計 | 4,841,800 |
（注）１．小俣 学、田代 尚子、大庭 崇彦、髙嶋 希は社外取締役であります。
２．2025年３月28日開催の定時株主総会において選任され、任期は選任後１年以内に終了する事業年度のうち最終のものに関する定時株主総会の終結の時までであります。
３．2024年３月28日開催の定時株主総会において選任され、任期は選任後２年以内に終了する事業年度のうち最終のものに関する定時株主総会の終結の時までであります。
４．代表取締役中内 準の所有株式数は、同氏の資産管理会社であるNstyle株式会社が保有する株式数も含んでおります。
５．田代 尚子氏の戸籍上の氏名は堀江尚子です。
2026年３月27日開催予定の定時株主総会の議案（決議事項）として、「取締役（監査等委員である取締役を除く。）５名選任の件」及び「監査等委員である取締役３名選任の件」を提案しており、当該議案が承認可決されると、当社の役員の状況は以下のとおりとなる予定です。
なお、役員の役職等については当該定時株主総会直後に開催が予定される取締役会の決議事項の内容（役職等）を含めて記載しております。
| 役職名 | 氏名 | 生年月日 | 略歴 | 任期 | 所有株式数 （株） |
| 代表取締役 | 中内 準 | 1975年10月３日生 | 2000年４月 明和地所株式会社 入社 2004年11月 オリックス株式会社 入社 2004年11月 オリックス不動産株式会社 出向 2010年４月 同社 統括部 2011年１月 同社 リスク管理本部不動産投資チーム（審査部門） 2013年５月 当社 代表取締役 （現任） 2014年８月 JACコミュニティ株式会社（現 コロンビア・コミュニティ株式会社） 代表取締役 （現任） 2018年１月 コロンビアホテル＆リゾーツ株式会社 代表取締役 (現任) 2019年11月 Nstyle株式会社 代表取締役 （現任） |
(注)２ | 4,522,400 （注）４ |
| 取締役 | 水山 直也 | 1982年９月21日生 | 2007年４月 オリックス株式会社 入社 2007年４月 同社 流通店舗営業（商業施設開発） 2013年７月 当社 入社 2014年１月 当社 取締役 投資事業部長 2018年１月 当社 取締役 運営事業部長 兼 財務部長 兼 人事総務部長 2019年10月 当社 取締役 運営事業部長 兼 財務部長 兼 人事総務部長 兼 経営企画室長 2020年３月 当社 取締役（現任） |
(注)２ | 319,400 |
| 取締役 | 魚住 剛 | 1980年９月17日生 | 2006年４月 森トラスト株式会社 入社 2013年７月 ヒューリック株式会社 入社 2017年４月 株式会社三越伊勢丹ホールディングス 出向 2019年４月 当社 入社 2022年１月 当社 営業本部長 2023年４月 コロンビア・アセットマネジメント株式会社 代表取締役 2023年９月 当社 取締役 （現任） |
(注)２ | － |
| 社外 取締役 |
小俣 学 | 1975年12月10日生 | 1998年４月 三井不動産販売株式会社（現 三井不動産リアルティ株式会社） 入社 2001年１月 オリックス株式会社 入社 2001年１月 オリックス不動産株式会社 出向 2008年９月 株式会社大京 出向 2011年３月 株式会社プライムホーム 専務取締役 2012年６月 株式会社プライムエステート 取締役 （現任） 2014年11月 株式会社プライムホーム 代表取締役 （現任） 2015年６月 株式会社Hosty 取締役 （現任） 2017年11月 株式会社よろず屋不動産 取締役 （現任） 2020年５月 株式会社SKコンサルタント 取締役 （現任） 2021年７月 当社 社外取締役 （現任） |
(注)１,２ | － |
| 社外 取締役 |
田代 尚子 | 1966年５月10日生 | 1989年４月 株式会社フジテレビジョン入社 2024年６月 リージョナルフィッシュ株式会社取締役就任（現任） 2025年３月 当社 社外取締役 （現任） |
(注)１,２，５ | － |
| 役職名 | 氏名 | 生年月日 | 略歴 | 任期 | 所有株式数 （株） |
| 社外取締役 （常勤監査等委員） |
津川 千一郎 | 1973年４月27日生 | 2001年４月 兵庫県庁 入庁 2001年９月 同県 退職 2006年12月 みすず監査法人 入所 2007年８月 新日本監査法人（現EY新日本有限責任監査法人）入所 2012年９月 公認会計士登録 2014年10月 同法人 マネージャー 2018年10月 同法人シニアマネージャー 2026年３月 当社 社外取締役（常勤監査等委員） （予定） |
(注)１，３,６ | － |
| 社外取締役 （監査等委員） |
髙嶋 希 | 1986年８月18日生 | 2012年12月 長島・大野・常松法律事務所（現任） 2018年９月 Kirkland&Ellis LLP NY office 2019年10月 三菱商事株式会社 法務部 2021年４月 当社 社外監査役 2022年３月 当社 社外取締役（監査等委員） （現任） |
(注)１,３ | － |
| 社外取締役 （監査等委員） |
大庭 崇彦 | 1981年４月30日生 | 2006年12月 有限責任監査法人トーマツ 入所 2010年７月 公認会計士登録 2011年５月 大庭崇彦公認会計士事務所所長（現任） 2011年10月 株式会社Bridge創業（現 ブリッジコンサルティンググループ株式会社）代表取締役COO 2021年１月 株式会社テトラワークス創業 代表取締役 （現任） 2021年３月 当社 社外監査役 南富士有限責任監査法人グループ設立 理事長（現任） 2022年１月 株式会社ユナイテッド・フロント・パートナーズ 社外取締役（監査等委員） （現任） 2022年３月 当社 社外取締役（監査等委員） （現任） 2022年11月 ケイティケイ株式会社 社外取締役 （現任） 2023年１月 MINAMI FUJI ASIA PACIFIC SINGAPORE PTE LTD設立 DIRECTOR （現任） 2023年１月 株式会社ハンモック 社外監査役 （現任） 2024年８月 株式会社IKホールディングス社外取締役（監査等委員） （現任） |
(注)１,３ | － |
| 計 | 4,841,800 |
（注）１．小俣 学、田代 尚子、津川 千一郎、髙嶋 希、大庭 崇彦は社外取締役であります。
２．2026年３月27日開催の定時株主総会において選任され、任期は選任後１年以内に終了する事業年度のうち最終のものに関する定時株主総会の終結の時までであります。
３．2026年３月27日開催の定時株主総会において選任され、任期は選任後２年以内に終了する事業年度のうち最終のものに関する定時株主総会の終結の時までであります。
４．代表取締役中内 準の所有株式数は、同氏の資産管理会社であるNstyle株式会社が保有する株式数も含んでおります。
５．田代 尚子氏の戸籍上の氏名は堀江尚子です。
６．津川 千一郎氏は新任の社外取締役（常勤監査等委員）であります。
② 社外役員の状況
2026年３月26日（有価証券報告書提出日）現在の当社の社外取締役は４名であります。
社外取締役を選任するにあたっては、会社経営に関する見識や専門的な見地に基づく客観的かつ的確な助言を頂けることを個別に判断し、また会社との関係、代表取締役その他取締役及び主要な使用人との関係において独立性に問題のない候補者から選任しております。
社外取締役の小俣 学は、経営者としての豊富な経験を活かし、その経歴を通じて培われた幅広い見識を当社の経営の監督に活かして頂くため、当社の社外取締役に選任しております。なお、当社と同氏の間には、人的関係、資本的関係又は取引関係その他の利害関係はありません。当社は同氏を㈱東京証券取引所の定めに基づく独立役員に指定し、同取引所に届け出ております。
社外取締役の田代 尚子は、広報領域や女性活躍のための活動に対する知見、前職において構築した多様な業界における経営者とのコネクションやサービス内容に対する知識を当社の経営の監督に活かして頂くため、当社の社外取締役に選任しております。なお、当社と同氏の間には、人的関係、資本的関係又は取引関係その他の利害関係はありません。当社は同氏を㈱東京証券取引所の定めに基づく独立役員に指定し、同取引所に届け出ております。
社外取締役（監査等委員）の髙嶋 希は、過去に社外役員となること以外の方法で会社の経営に関与した経験はありませんが、弁護士として企業法務に関する専門的な知識と幅広い見識を有していることから、当社の社外取締役（監査等委員）に選任しております。なお、当社と同氏の間には、人的関係、資本的関係又は取引関係その他の利害関係はありません。
社外取締役（監査等委員）の大庭 崇彦は、公認会計士として財務及び会計に関する相当程度の知見を有していることから、当社の社外取締役（監査等委員）に選任しております。なお、当社と同氏の間には、人的関係、資本的関係又は取引関係その他の利害関係はありません。当社は同氏を㈱東京証券取引所の定めに基づく独立役員に指定し、同取引所に届け出ております。
当社は、会社法の社外要件及び東京証券取引所が定める独立性基準に基づき、一般株主との間に利益相反が生じるおそれがない独立した立場にあること、取締役会における率直・活発で建設的な検討への貢献が期待出来る人物であること等を総合的に判断し選定しております。
2026年３月27日開催予定の定時株主総会の議案（決議事項）として、「取締役（監査等委員である取締役を除く。）５名選任の件」及び「監査等委員である取締役３名選任の件」を提案しており、当該議案が承認可決されると、当社の取締役（監査等委員である取締役を除く）５名（代表取締役 中内 準、取締役 水山 直也、取締役 魚住 剛、社外取締役 小俣 学、社外取締役 田代 尚子）と監査等委員である取締役３名（社外取締役（常勤監査等委員） 津川 千一郎、社外取締役（監査等委員） 髙嶋 希、社外取締役（監査等委員） 大庭 崇彦）で構成されます。よって、社外取締役の構成は2026年３月26日（有価証券報告書提出日）現在から１名増加し、５名になる予定です。
新任社外取締役（常勤監査等委員）の津川 千一郎氏は、過去に社外役員となること以外の方法で会社の経営に関与した経験はありませんが、会計・財務および内部統制に関する高度な専門性と豊富な監査経験を有しており、財務報告の信頼性確保およびガバナンス体制の強化に資する知見を備えております。当社の持続的成長と企業価値向上に向け、専門的な立場から監督機能を発揮いただけるものと判断し、当社の社外取締役（常勤監査等委員）として選任するものです。なお、当社と同氏の間には、人的関係、資本的関係又は取引関係その他の利害関係はありません。また、当社は同氏を㈱東京証券取引所の定めに基づく独立役員に指定し、同取引所に届け出る予定です。
なお、役員の役職等については当該定時株主総会直後に開催が予定される取締役会の決議事項の内容（役職等）を含めて記載しております。
③ 社外取締役による監督又は監査と内部監査、監査等委員会監査及び会計監査との相互連携並びに内部統制部門との関係
社外取締役は、取締役会を通じて適宜、助言・提言を行い、また、定期的に監査等委員との情報交換の場を設け、必要な情報収集を行っております。
社外取締役（監査等委員）は、常勤監査等委員を中心に、会計監査人及び内部監査室と適宜協議をすることで、必要な情報共有や意見交換を行い、それぞれとの適時な連携を図っております。また、監査等委員会を通じて、各監査等委員間での適時な情報連携を行い、業務の適正性の確保に努めております。
（３）【監査の状況】
①監査等委員会監査の状況
2026年３月26日（有価証券報告書提出日）現在の当社の監査等委員会は、常勤の監査等委員１名、非常勤の監査等委員２名で構成されており、原則として毎月開催しております。監査等委員は取締役会等の重要会議への出席のほか、取締役からの業務報告の聴取、重要な決裁書類や契約書の閲覧等を行うことにより、取締役の職務の執行状況を十分監視できる体制になっております。なお、社外取締役の監査等委員である大庭 崇彦は、公認会計士の資格を有しており、財務及び会計に関しての豊富な専門的見識を有しているため、当該財務及び会計に関する知識を活用し、監査等委員相互の連携を図ることで一層効果的な監査を実施しております。
当事業年度においては監査等委員会を15回開催しており、個々の出席状況は次のとおりです。
| 役職名 | 氏名 | 開催回数 | 出席回数 |
| 取締役（監査等委員） | 岩本 徹 | 15回 | 15回 |
| 社外取締役（監査等委員） | 髙嶋 希 | 15回 | 15回 |
| 社外取締役（監査等委員） | 大庭 崇彦 | 15回 | 15回 |
監査等委員会においては、主に、監査計画及び監査方針の策定、会計監査人の監査の方法及び結果の相当性、重要会議への出席及び重要書類の閲覧に基づく監査上の重要事項等について協議・検討を行っております。
常勤監査等委員の活動としては、重要会議への出席、重要書類の閲覧、代表取締役との定例会合及び取締役との面談、内部監査・監査法人との連携、会計監査、各部署の監査を実施しております。
2026年３月27日開催予定の定時株主総会の議案（決議事項）として、「監査等委員である取締役３名選任の件」を提案しており、当該議案が承認可決されると、監査等委員である取締役３名（社外取締役（常勤監査等委員） 津川 千一郎、社外取締役（監査等委員） 髙嶋 希、社外取締役（監査等委員） 大庭 崇彦）で構成されます。
なお、役員の役職等については当該定時株主総会直後に開催が予定される取締役会の決議事項の内容（役職等）を含めて記載しており、当該定時株主総会後の監査等委員会の議長は、社外取締役（常勤監査等委員）である津川 千一郎が務める予定です。
②内部監査の状況
当社は、内部監査室長及び室員１名の計２名が内部監査を担当しております。内部監査室長は、年間の内部監査計画に基づき、各部門に対し、内部統制システムの整備、コンプライアンス、リスク管理体制の遵守、整備状況を監査するとともに、内部監査の結果については、改善状況を確認し、その内容を代表取締役及び取締役会並びに監査等委員会へ報告しております。
内部監査の実効性を担保するため、監査等委員とは独立した監査を実施しつつも、監査等委員と月次ミーティングを行い、内部監査の進捗状況、重要なリスクや課題、監査結果に対する報告が行われております。また、監査法人とも監査内容や課題について共通認識を深めるために情報交換を積極的に行うとともに連携を図り効率的な内部監査の実施を行っております。
③会計監査の状況
a. 監査法人の名称
双葉監査法人
b. 継続監査期間
８年間
c. 業務を執行した公認会計士
代表社員 業務執行社員 平塚 俊光
業務執行社員 梅澤 茂仁
d. 監査業務に係る補助者の構成
当社の会計監査業務に係る補助者は、公認会計士３名であります。
e. 監査法人の選定方針と理由
当社の監査法人の選定方針は、会計監査人としての品質管理体制、独立性及び専門性の有無、当社が展開する事業分野への理解度、当社の監査実施の有効性及び効率性の観点等を総合的に勘案し、検討して選定を行います。
双葉監査法人の選定理由については、独立性、専門性、効率性などを総合的に勘案した結果、当社の会計監査が適正に行われる体制を備えていると判断したためであります。
なお監査等委員会は、会計監査人が会社法第340条第１項各号に定める事由に該当すると認められる場合には解任するほか、会計監査人の法令違反、会計監査人の適格性・独立性を害する事由の発生等により、会計監査人が職務を遂行することが困難と認められる場合には、会計監査人の解任又は不再任に関する議案を株主総会に提案することとしています。
f. 監査等委員及び監査等委員会による会計監査人の評価
監査等委員及び監査等委員会では、会計監査人との面談や提出された報告書類等により、会計監査人の独立性、品質管理の状況、職務遂行体制の適切性及び過年度における監査状況等を総合的に評価しております。
④監査報酬の内容等
a. 監査公認会計士等に対する報酬の内容
| 区分 | 前連結会計年度 | 当連結会計年度 | ||
| 監査証明業務に 基づく報酬(百万円) |
非監査業務に 基づく報酬(百万円) |
監査証明業務に 基づく報酬(百万円) |
非監査業務に 基づく報酬(百万円) |
|
| 提出会社 | 16 | 1 | 18 | 1 |
| 連結子会社 | － | － | － | － |
| 計 | 16 | 1 | 18 | 1 |
当社における非監査業務の内容は、前連結会計年度におきましては、当社が当社株式を上場し、当社が新株発行による資金調達を行った際、双葉監査法人が、引受事務証券会社の求める手続きに従い調査を実施し、調査結果に基づく書簡の作成を行ったことへの対価を支払ったものであります。当連結会計年度におきましても、当社が新株発行による資金調達を行った際、双葉監査法人が、引受事務証券会社の求める手続きに従い調査を実施し、調査結果に基づく書簡の作成を行ったことへの対価を支払ったものであります。
b. 監査公認会計士等と同一のネットワークに属する組織に対する報酬（ａ.を除く）
該当事項はありません。
c. その他の重要な監査証明業務に基づく報酬の内容
該当事項はありません。
d. 監査報酬の決定方針
当社の事業規模や特性に照らして監査計画、監査内容、監査日数等を勘案し、双方協議の上で監査報酬を決定しております。
e. 監査等委員会が会計監査人の報酬等に同意した理由
監査等委員会は、会計監査人の監査計画、監査業務の進行状況及び概算見積もり等が、当社の規模や内容に対して適切であるか否かの検証を行い、会計監査人の報酬等について同意の判断を行っております。
（４）【役員の報酬等】
① 役員の報酬等の額又はその算定方法の決定に関する方針に係る事項
当社の役員の報酬等の額は、株主総会において定められた報酬総額の範囲内で決定されます。
株主総会決議による役員の報酬総額は、監査等委員でない取締役については2025年３月28日開催の第12期定時株主総会において150百万円、監査等委員である取締役については2024年３月28日開催の第11期定時株主総会において16百万円と定められております。本書提出日現在における監査等委員でない取締役の員数は５名（うち社外取締役２名）、監査等委員である取締役の員数は３名（うち社外取締役２名）です。
個別の役員報酬の算定については、株主総会の決議によって監査等委員である取締役と監査等委員でない取締役とを区別して上限を定めています。なお、当社の役員報酬等は、固定報酬と業績連動による賞与により構成されます。監査等委員でない取締役の報酬等は、独立性・客観性を有する独立取締役を含む指名・報酬委員会に諮問し、その答申を受けて取締役会にて、担当業務、貢献度等、経済情勢等を総合的に勘案したうえで、株主総会にて承認された報酬限度額の範囲内で協議し、決定します。なお、賞与は、当期における当社グループの連結業績にかかわる重要指標（売上高、営業損益等）に基づき算定し、取締役会において決定します。当該決定方針に基づき、取締役会は任意の指名・報酬委員会を設置し、取締役候補者及び個人別報酬等について、指名・報酬委員会に諮問し、その答申を受けて決定しております。また、監査等委員会は、取締役（監査等委員である取締役を除く）の個人別報酬等について、報酬等の内容の決定方法及び決定された報酬等が当該決定方針に沿うものであるか確認しております。監査等委員である取締役の報酬等については、その職責に鑑み基本報酬のみとし、監査等委員である取締役の個人別報酬等の額は、株主総会にて承認された報酬限度額の範囲内で、監査等委員である取締役の協議にて決定しております。
なお、2026年３月27日開催予定の定時株主総会の議案（決議事項）として、「取締役（監査等委員である取締役を除く）の報酬額改定の件」を提案しており、当該議案が承認可決されると、監査等委員でない取締役については報酬額が年額300百万円（うち、社外取締役分年額20百万円以内）となる予定です。
② 役員区分ごとの報酬等の総額、報酬等の種類別の総額及び対象となる役員の員数
2026年３月26日（有価証券報告書提出日）現在
| 役員区分 | 報酬等の 総額 （百万円） |
報酬等の種類別の総額（百万円） | 対象となる 役員の員数 （名） |
|||
| 固定報酬 | 業績連動報酬 | 退職慰労金 | 左記のうち、 非金銭報酬等 |
|||
| 取締役（監査等委員及び社外取締役を除く） | 121 | 72 | 49 | - | - | 3 |
| 取締役（監査等委員） （社外取締役を除く） |
7 | 7 | - | - | - | 1 |
| 社外役員 | 14 | 14 | - | - | - | 4 |
③ 役員ごとの連結報酬等の総額等
連結報酬等の総額が１億円以上である者が存在しないため、記載しておりません。
④ 使用人兼務役員の使用人分支給のうち重要なもの
該当事項はありません。
（５）【株式の保有状況】
① 投資株式の区分の基準及び考え方
当社は、保有目的が純投資目的である投資株式と純投資目的以外の目的である投資株式の区分について、専ら株式の価値の変動又は配当の受領によって利益を得ることを目的として保有する株式を純投資目的である投資株式、それ以外の株式を純投資目的以外の目的である投資株式としております。
② 保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式
a．保有方針及び保有の合理性を検証する方法並びに個別銘柄の保有の適否に関する取締役会等における検証の内容
当社は、保有目的が純投資以外の目的である投資株式について、当該株式の保有が安定した取引関係の構築や、事業シナジーを目的とした業務提携などにより当社の中長期的な価値の向上に資すると判断した場合においては継続保有し、一方その保有の意義が薄れたと判断した場合は売却する方針であります。その方針のもと、個別の純投資以外の目的である投資株式について、定期的に保有する意義や経済合理性を検証し、保有の適否を判断しております。
b．銘柄数及び貸借対照表計上額
| 銘柄数 （銘柄） |
貸借対照表計上額の 合計額（百万円） |
|
| 非上場株式 | 2 | 7 |
| 非上場株式以外の株式 | - | - |
（当事業年度において株式数が増加した銘柄）
該当事項はありません。
（当事業年度において株式数が減少した銘柄）
該当事項はありません。
c．特定投資株式及びみなし保有株式の銘柄ごとの株式数、貸借対照表計上額等に関する情報
該当事項はありません。
③ 保有目的が純投資目的である投資株式
該当事項はありません。
有価証券報告書（通常方式）_20260326105310
第５【経理の状況】
１．連結財務諸表及び財務諸表の作成方法について
(1) 当社の連結財務諸表は、「連結財務諸表の用語、様式及び作成方法に関する規則」（1976年大蔵省令第28号）に基づいて作成しております。
(2) 当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（1963年大蔵省令第59号。以下「財務諸表等規則」という。）に基づいて作成しております。
また、当社は、特例財務諸表提出会社に該当し、財務諸表等規則第127条の規定により財務諸表を作成しております。
２．監査証明について
当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、連結会計年度（2025年１月１日から2025年12月31日まで）の連結財務諸表及び事業年度（2025年１月１日から2025年12月31日まで）の財務諸表について、双葉監査法人により監査を受けております。
３．連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組について
当社は、連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組を行っております。具体的には、会計基準等の内容を適切に把握し、又は会計基準等の変更等について的確に対応することができる体制を整備するため、公益財団法人財務会計基準機構へ加入し、セミナーへの参加や機関誌の購読等情報収集を行っております。
１【連結財務諸表等】
（１）【連結財務諸表】
①【連結貸借対照表】
| （単位：百万円） | ||
| 前連結会計年度 （2024年12月31日） |
当連結会計年度 （2025年12月31日） |
|
| 資産の部 | ||
| 流動資産 | ||
| 現金及び預金 | ※１ 4,293 | 7,892 |
| 売掛金 | 53 | 107 |
| 販売用不動産 | ※１ 16,083 | ※１,※４ 10,998 |
| 仕掛販売用不動産 | ※１ 19,280 | ※１ 33,892 |
| 前渡金 | 545 | 666 |
| その他 | 508 | 121 |
| 貸倒引当金 | △0 | △0 |
| 流動資産合計 | 40,764 | 53,678 |
| 固定資産 | ||
| 有形固定資産 | ||
| 建物及び構築物（純額） | ※１,※２ 3,529 | ※１,※２,※４ 3,910 |
| 土地 | ※１ 6,240 | ※１,※４ 7,597 |
| 建設仮勘定 | 488 | 105 |
| その他（純額） | ※１,※２ 75 | ※１,※２ 69 |
| 有形固定資産合計 | 10,334 | 11,682 |
| 無形固定資産 | 213 | 169 |
| 投資その他の資産 | ||
| 投資有価証券 | 7 | 133 |
| その他 | 866 | 1,213 |
| 投資その他の資産合計 | 874 | 1,346 |
| 固定資産合計 | 11,422 | 13,198 |
| 資産合計 | 52,186 | 66,877 |
| 負債の部 | ||
| 流動負債 | ||
| 買掛金 | 524 | 338 |
| 短期借入金 | ※１ 2,255 | ※１ 9,928 |
| １年内返済予定の長期借入金 | ※１ 4,862 | ※１ 10,218 |
| １年内償還予定の社債 | 8 | 64 |
| 未払法人税等 | 1,043 | 959 |
| 賞与引当金 | 24 | 44 |
| その他 | ※３ 398 | ※３ 748 |
| 流動負債合計 | 9,117 | 22,302 |
| 固定負債 | ||
| 社債 | 8 | 136 |
| 長期借入金 | ※１ 30,515 | ※１ 26,456 |
| 役員退職慰労引当金 | － | 76 |
| その他 | 443 | 466 |
| 固定負債合計 | 30,967 | 27,135 |
| 負債合計 | 40,085 | 49,437 |
| 純資産の部 | ||
| 株主資本 | ||
| 資本金 | 1,576 | 2,700 |
| 資本剰余金 | 1,478 | 2,606 |
| 利益剰余金 | 9,045 | 12,110 |
| 株主資本合計 | 12,100 | 17,418 |
| その他の包括利益累計額 | ||
| その他有価証券評価差額金 | － | 15 |
| その他の包括利益累計額合計 | － | 15 |
| 新株予約権 | 0 | 6 |
| 純資産合計 | 12,101 | 17,439 |
| 負債純資産合計 | 52,186 | 66,877 |
②【連結損益計算書及び連結包括利益計算書】
【連結損益計算書】
| （単位：百万円） | ||
| 前連結会計年度 （自 2024年１月１日 至 2024年12月31日） |
当連結会計年度 （自 2025年１月１日 至 2025年12月31日） |
|
| 売上高 | ※１ 20,981 | ※１ 37,084 |
| 売上原価 | 15,308 | 28,428 |
| 売上総利益 | 5,673 | 8,656 |
| 販売費及び一般管理費 | ※２ 1,780 | ※２ 2,627 |
| 営業利益 | 3,892 | 6,028 |
| 営業外収益 | ||
| 受取利息及び配当金 | 0 | 9 |
| 保険解約返戻金 | 34 | 1 |
| 収用補償金 | 15 | － |
| 助成金収入 | 2 | － |
| 売電収入 | 2 | 4 |
| 匿名組合出資益 | 113 | 5 |
| その他 | 3 | 11 |
| 営業外収益合計 | 171 | 32 |
| 営業外費用 | ||
| 支払利息 | 396 | 716 |
| 借入関連費用 | 108 | 200 |
| その他 | 40 | 19 |
| 営業外費用合計 | 545 | 937 |
| 経常利益 | 3,519 | 5,123 |
| 特別利益 | ||
| 固定資産売却益 | ※３ 7 | ※３ 105 |
| 投資有価証券売却益 | 1 | － |
| 負ののれん発生益 | － | 59 |
| 特別利益合計 | 8 | 164 |
| 特別損失 | ||
| 投資有価証券評価損 | ※４ 9 | － |
| 特別損失合計 | 9 | － |
| 税金等調整前当期純利益 | 3,518 | 5,288 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 1,336 | 1,899 |
| 法人税等調整額 | △56 | △75 |
| 法人税等合計 | 1,280 | 1,823 |
| 当期純利益 | 2,238 | 3,464 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益 | 2,238 | 3,464 |
【連結包括利益計算書】
| （単位：百万円） | ||
| 前連結会計年度 （自 2024年１月１日 至 2024年12月31日） |
当連結会計年度 （自 2025年１月１日 至 2025年12月31日） |
|
| 当期純利益 | 2,238 | 3,464 |
| その他の包括利益 | ||
| その他有価証券評価差額金 | － | 15 |
| その他の包括利益合計 | － | ※ 15 |
| 包括利益 | 2,238 | 3,479 |
| （内訳） | ||
| 親会社株主に係る包括利益 | 2,238 | 3,479 |
| 非支配株主に係る包括利益 | － | － |
③【連結株主資本等変動計算書】
前連結会計年度（自 2024年１月１日 至 2024年12月31日）
| （単位：百万円） | |||||||
| 株主資本 | その他の包括利益累計額 | 新株予約権 | 純資産合計 | ||||
| 資本金 | 資本剰余金 | 利益剰余金 | 株主資本合計 | その他有価証券評価差額金 | |||
| 当期首残高 | 100 | 5 | 7,034 | 7,140 | － | － | 7,140 |
| 当期変動額 | |||||||
| 新株の発行 | 1,473 | 1,473 | 2,946 | 2,946 | |||
| 新株予約権の発行 | 0 | 0 | |||||
| 新株の発行（新株予約権の行使） | 3 | 3 | 3 | ||||
| 剰余金の配当 | △227 | △227 | △227 | ||||
| 親会社株主に帰属する当期純利益 | 2,238 | 2,238 | 2,238 | ||||
| 株主資本以外の項目の当期変動額（純額） | 0 | 0 | |||||
| 当期変動額合計 | 1,476 | 1,473 | 2,010 | 4,960 | － | 0 | 4,960 |
| 当期末残高 | 1,576 | 1,478 | 9,045 | 12,100 | － | 0 | 12,101 |
当連結会計年度（自 2025年１月１日 至 2025年12月31日）
| （単位：百万円） | |||||||
| 株主資本 | その他の包括利益累計額 | 新株予約権 | 純資産合計 | ||||
| 資本金 | 資本剰余金 | 利益剰余金 | 株主資本合計 | その他有価証券評価差額金 | |||
| 当期首残高 | 1,576 | 1,478 | 9,045 | 12,100 | － | 0 | 12,101 |
| 当期変動額 | |||||||
| 新株の発行 | 1,124 | 1,124 | 2,248 | 2,248 | |||
| 新株予約権の発行 | 2 | 2 | |||||
| 新株の発行（新株予約権の行使） | 3 | 3 | △0 | 3 | |||
| 剰余金の配当 | △399 | △399 | △399 | ||||
| 親会社株主に帰属する当期純利益 | 3,464 | 3,464 | 3,464 | ||||
| 株主資本以外の項目の当期変動額（純額） | 15 | 3 | 18 | ||||
| 当期変動額合計 | 1,124 | 1,127 | 3,065 | 5,317 | 15 | 5 | 5,338 |
| 当期末残高 | 2,700 | 2,606 | 12,110 | 17,418 | 15 | 6 | 17,439 |
④【連結キャッシュ・フロー計算書】
| （単位：百万円） | ||
| 前連結会計年度 （自 2024年１月１日 至 2024年12月31日） |
当連結会計年度 （自 2025年１月１日 至 2025年12月31日） |
|
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | ||
| 税金等調整前当期純利益 | 3,518 | 5,288 |
| 固定資産売却損益（△は益） | △7 | △105 |
| 負ののれん発生益 | － | △59 |
| 減価償却費 | 320 | 387 |
| 貸倒引当金の増減額（△は減少） | 0 | 0 |
| 賞与引当金の増減額（△は減少） | 10 | 15 |
| 役員退職慰労引当金の増減額（△は減少） | － | 76 |
| 受取利息及び受取配当金 | △0 | △9 |
| 助成金収入 | △2 | － |
| 太陽光売電収入 | △2 | △1 |
| 解約返戻金 | △34 | △1 |
| 収用補償金 | △15 | － |
| 支払利息 | 396 | 716 |
| 投資有価証券売却損益（△は益） | △1 | － |
| 投資有価証券評価損益（△は益） | 9 | － |
| 売上債権の増減額（△は増加） | △13 | △54 |
| 販売用不動産の増減額（△は増加） | △14,478 | 5,738 |
| 仕掛販売用不動産の増減額（△は増加） | △3,084 | △13,955 |
| 営業出資金の増減額（△は増加） | 470 | － |
| 仕入債務の増減額（△は減少） | 352 | △185 |
| 前渡金の増減額（△は増加） | △331 | △62 |
| その他 | 59 | △449 |
| 小計 | △12,832 | △2,661 |
| 助成金の受取額 | 2 | － |
| 太陽光売電収入の受取額 | 2 | 1 |
| 利息及び配当金の受取額 | 0 | 9 |
| 利息の支払額 | △381 | △719 |
| 法人税等の支払額又は還付額（△は支払） | △1,188 | △949 |
| 解約返戻金の受取額 | 34 | 1 |
| 収用補償金の受取額 | 15 | － |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | △14,347 | △4,318 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | ||
| 定期預金の預入による支出 | △11 | △9 |
| 定期預金の払戻による収入 | 17 | 22 |
| 投資有価証券の売却による収入 | 4 | － |
| 有形固定資産の取得による支出 | △1,571 | △1,447 |
| 有形固定資産の売却による収入 | 20 | 276 |
| 無形固定資産の取得による支出 | △128 | － |
| 出資金の払込による支出 | － | △170 |
| 出資金の回収による収入 | 64 | 1 |
| 敷金及び保証金の差入による支出 | △224 | △7 |
| 敷金及び保証金の回収による収入 | 221 | 0 |
| 連結の範囲の変更を伴う子会社株式の取得による支出 | － | ※２ △361 |
| その他 | 12 | △12 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | △1,596 | △1,706 |
| （単位：百万円） | ||
| 前連結会計年度 （自 2024年１月１日 至 2024年12月31日） |
当連結会計年度 （自 2025年１月１日 至 2025年12月31日） |
|
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | ||
| 短期借入金の純増減額（△は減少） | △995 | 7,503 |
| 長期借入れによる収入 | 31,394 | 26,503 |
| 長期借入金の返済による支出 | △15,988 | △26,392 |
| 株式の発行による収入 | 2,929 | 2,237 |
| 社債の発行による収入 | － | 200 |
| 社債の償還による支出 | △26 | △16 |
| 配当金の支払額 | △227 | △399 |
| 新株予約権の発行による収入 | 0 | 2 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 17,085 | 9,637 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 1,141 | 3,612 |
| 現金及び現金同等物の期首残高 | 3,101 | 4,243 |
| 現金及び現金同等物の期末残高 | ※１ 4,243 | ※１ 7,855 |
【注記事項】
（連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項）
１．連結の範囲に関する事項
(1）連結子会社の数 6社
連結子会社の名称
コロンビアホテル＆リゾーツ株式会社
コロンビア・コミュニティ株式会社
コロンビア・アセットマネジメント株式会社
合同会社RC１号を営業者とする匿名組合
ACSホールディングス株式会社
株式会社サンクス沖縄
上記のうち、当連結会計年度においてACSホールディングス株式会社の株式を取得したため、同社及びその子会社である株式会社サンクス沖縄を連結の範囲に含めております。
２．持分法の適用に関する事項
持分法適用の関連会社
該当事項はありません。 ３.連結子会社の事業年度等に関する事項
連結子会社の決算日が連結決算日と異なる会社は次のとおりであります。
会社名 決算日
合同会社RC１号を営業者とする匿名組合 10月31日 （注）
（注）連結決算日時点で本決算に準じた仮決算を行った財務諸表を基礎としております。
連結子会社のうち、ACSホールディングス株式会社の決算日は４月30日でありましたが、当連結会計年
度より連結決算日と同一の12月31日に変更しております。また、株式会社サンクス沖縄の決算日は６月30
日でありましたが、当連結会計年度より連結決算日と同一の12月31日に変更しております。この変更に伴
う当連結会計年度に与える影響はありません。
４．会計方針に関する事項
(1）重要な資産の評価基準及び評価方法
イ 有価証券
その他有価証券（営業出資金を含む）
市場価格のない株式等以外のもの
時価法（評価差額は全部純資産直入法により処理し、売却原価は移動平均法により算定）を採用しております。
市場価格のない株式等
移動平均法による原価法を採用しております。また、匿名組合出資金（「営業出資金」として計上する匿名組合への出資金含む）については、組合契約に規定される決算報告日に応じて入手可能な直近の決算書等を基礎とし、匿名組合の損益のうち持分相当額を純額で取り込む方法によっております。
ロ 棚卸資産
販売用不動産、仕掛販売用不動産
個別法による原価法（貸借対照表価額は収益性の低下による簿価切下げの方法）を採用しております。
(2）重要な減価償却資産の減価償却の方法
イ 有形固定資産
定率法を採用しております。ただし、建物（建物附属設備を除く）並びに2016年４月１日以降に取得した建物附属設備及び構築物については、定額法を採用しております。
なお、主な耐用年数は次のとおりであります。
建物及び構築物 ４年～50年
ロ 無形固定資産
定額法を採用しております。
なお、自社利用のソフトウエアについては、社内における利用可能期間（５年）に基づいておりま
す。
ハ リース資産
所有権移転外ファイナンス・リース取引に係るリース資産
リース期間を耐用年数とし、残存価額をゼロとする定額法を採用しております。
(3）重要な引当金の計上基準
イ 貸倒引当金
売上債権、貸付金等の貸倒損失に備えるため、一般債権については貸倒実績率により、貸倒懸念債権等特定の債権については個別に回収可能性を勘案し、回収不能見込額を計上しております。
ロ 賞与引当金
従業員に対する賞与の支給に備えるため、将来の支給見込額のうち当連結会計年度の負担額を計上しております。
ハ 役員退職慰労引当金
連結子会社の一部は、役員の退職慰労金の支出に備えるために、将来の支給見込み額に基づく連結会計年度末要支給額を計上しております。
(4)退職給付に係る会計処理の方法
当社及び連結子会社の一部は、確定拠出年金制度を採用しております。確定拠出年金制度に係る費用は、当該制度に基づく要拠出額をもって費用処理しております。
(5）重要な収益及び費用の計上基準
当社グループの顧客との契約から生じる収益は、顧客との契約に定められる対価に基づき測定しております。顧客との契約に関する主要な事業における主な履行義務の内容及び当該履行義務を充足する通常の時点（収益を認識する通常の時点）は以下のとおりであります。
イ 不動産開発サービス
不動産開発に係る収益は、顧客との不動産売買契約に基づき、物件を顧客へ引き渡すことを履行義務として識別しております。当該履行義務は物件が引き渡される時点で充足されるものであり、当該引渡し時点において収益を認識しております。
また、不動産（不動産信託受益権を含む）の譲渡等の取引については「特別目的会社を活用した不動産の流動化に係る譲渡人の会計処理に関する実務指針」（企業会計基準委員会移管指針第10号 2024年７月１日）等に従い収益を認識しております。
ロ 不動産賃貸管理サービス
不動産賃貸管理に係る収益は、主に賃貸借契約に基づく不動産の賃貸収入となります。賃貸借取引については「リース取引に関する会計基準」（企業会計基準第13号 2007年3月30日）等に従い収益を認識しております。
ハ ホテル運営サービス
ホテル運営に係る収益は、顧客への施設営業等によるサービス提供を履行義務として識別しております。当該履行義務は顧客が施設利用による便益を享受した時点で充足されるものであり、当該時点において収益を認識しております。
二 投資助言及びアセットマネジメントサービス
投資助言及びアセットマネジメント業務等に係る収益は、主に顧客との業務委託契約に基づき、顧客が保有する資産の運用・管理又は資産の取得・売却等に関して当社グループが提供する業務を履行義務として識別しております。これらは、資産の取得・売却のように一時点で契約上の条件が履行される場合においては、当該履行義務が充足された時点で収益を認識しております。また、資産の運用・管理のように契約上の履行義務が一定期間にわたり充足されると判断される場合は、一定の期間にわたり収益を認識しております。
(6）連結キャッシュ・フロー計算書における資金の範囲
手許現金、随時引き出し可能な預金及び容易に換金可能であり、かつ、価値の変動について僅少なリスクしか負わない取得日から３カ月以内に償還期限の到来する短期投資からなっております。
(7）その他連結財務諸表作成のための重要な事項
消費税等の会計処理
控除対象外消費税等は、棚卸資産に係る部分を除いて発生時に販売費及び一般管理費に計上しております。なお、棚卸資産に係る控除対象外消費税等は取得原価に算入しております。
（重要な会計上の見積り）
１．棚卸資産の評価
(1）当連結会計年度の連結財務諸表に計上した金額
| 前連結会計年度 | 当連結会計年度 | |
| 販売用不動産 | 16,083百万円 | 10,998百万円 |
| 仕掛販売用不動産 | 19,280百万円 | 33,892百万円 |
(2）会計上の見積りの内容に関する理解に資する情報
① 算出方法
販売用不動産、仕掛販売用不動産は、個別法における原価法（貸借対照表価額は収益性の低下による簿価切下げの方法により算定）による評価を実施しております。収益性の低下により、期末における正味売却価額が帳簿価額よりも下落している場合には、当該正味売却価額をもって貸借対照表価額としております。なお、当連結会計年度において、棚卸資産評価損の計上はありません。
② 主要な仮定
販売用不動産、仕掛販売用不動産の評価において主要な仮定は正味売却価額の算出に当たって利用した将来の売却予定額であり、一部の不動産については社外の不動産鑑定士の評価を利用しております。
③ 翌連結会計年度の連結財務諸表に与える影響
正味売却価額は、市況の変化、金利動向、その他の事象によりその前提となる事業計画が計画通り進捗しないリスク等により、翌連結会計年度の連結財務諸表に重要な影響を与える可能性があります。
２．固定資産の評価
(1）当連結会計年度の連結財務諸表に計上した金額
| 前連結会計年度 | 当連結会計年度 | |
| 有形固定資産 | 10,334百万円 | 11,682百万円 |
| 無形固定資産 | 213百万円 | 169百万円 |
(2）会計上の見積りの内容に関する理解に資する情報
① 算出方法
当社グループは、固定資産の減損を把握するにあたって、賃貸不動産、宿泊施設等の各不動産について、原則として個別物件単位で資産のグルーピングを行っております。また、本社等、特定のプロジェクトとの関連が明確でない資産については共用資産とし、遊休資産については個別資産ごとにグルーピングを行っております。
固定資産は、取得原価から減価償却累計額及び減損損失累計額を控除した価額を貸借対照表価額としております。減損損失額は、資産又は資産グループにおいて営業活動から生ずる損益等の継続的なマイナス、経営環境の著しい悪化、市場価格の著しい下落等を減損の兆候とし、減損の兆候があると認められた場合には、減損損失の認識の要否を判定しております。判定の結果、割引前将来キャッシュ・フローの総額が帳簿価額を下回り、減損損失の認識が必要と判断された場合、帳簿価額を回収可能価額（正味売却価額又は使用価値のいずれか高い価額）まで減額し、帳簿価額の減少額は減損損失として計上しております。なお、当連結会計年度において、減損損失の計上はありません。
②主要な仮定
宿泊施設を除く不動産の減損の兆候の判定及び回収可能価額の見積りにおける主要な仮定は、事業計画を基礎とした将来キャッシュ・フロー、正味売却価額の算出に当たって利用した将来の賃料や空室率であります。また、宿泊施設の減損の兆候の判定及び回収可能価額の見積りにおける主要な仮定は、客室平均単価、稼働率であります。
③ 翌連結会計年度の連結財務諸表に与える影響
これらの仮定は、経済環境等の変化によって影響を受ける可能性があり、主要な仮定に見直しが必要となった場合には、翌連結会計年度以降の減損損失の認識の要否判定及び測定される減損損失の金額に重要な影響を与える可能性があります。
（会計方針の変更）
（法人税、住民税及び事業税等に関する会計基準等の適用）
「法人税、住民税及び事業税等に関する会計基準」（企業会計基準第27号 2022年10月28日。以下「2022年改正会計基準」という。）等を当連結会計年度の期首から適用しております。法人税等の計上区分（その他の包括利益に対する課税）に関する改正については、2022年改正会計基準第20-3項ただし書きに定める経過的な取り扱い及び「税効果会計に係る会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第28号2022年10月28日）第65-2項(2)ただし書きに定める経過的な取扱いに従っております。なお、当該会計方針の変更による連結財務諸表への影響はありません。
（未適用の会計基準等）
（リースに関する会計基準等）
・「リースに関する会計基準」 （企業会計基準第34号 2024年９月13日 企業会計基準委員会）
・「リースに関する会計基準の適用指針」 （企業会計基準適用指針第33号 2024年９月13日 企業会計基準委員会） 等
（１）概要
企業会計基準委員会において、日本基準を国際的に整合性のあるものとする取組みの一環として、借手の全てのリースについて資産及び負債を認識するリースに関する会計基準の開発に向けて、国際的な会計基準を踏まえた検討が行われ、基本的な方針として、IFRS第16号の単一の会計処理モデルを基礎とするものの、IFRS第16号の全ての定めを採り入れるのではなく、主要な定めのみを採り入れることにより、簡素で利便性が高く、かつ、IFRS第16号の定めを個別財務諸表に用いても、基本的に修正が不要となることを目指したリース会計基準等が公表されました。
借手の会計処理として、借手のリースの費用配分の方法については、IFRS第16号と同様に、リースがファイナンス・リースであるかオペレーティング・リースであるかにかかわらず、全てのリースについて使用権資産に係る減価償却費及びリース負債に係る利息相当額を計上する単一の会計処理モデルが適用されます。
（２）適用予定日
2028年12月期の期首から適用します。
（３）当該会計基準等の適用による影響
「リースに関する会計基準」等の適用による連結財務諸表に与える影響額については、現時点で評価中であります。
（連結貸借対照表関係）
※１ 担保資産及び担保付債務
担保に供している資産は、次のとおりであります。
| 前連結会計年度 （2024年12月31日） |
当連結会計年度 （2025年12月31日） |
|
| 現金及び預金 | 20百万円 | －百万円 |
| 販売用不動産 | 16,018 | 9,854 |
| 仕掛販売用不動産 | 18,863 | 31,247 |
| 建物及び構築物 | 3,148 | 3,771 |
| 土地 | 6,173 | 7,504 |
| その他の固定資産 | 38 | 93 |
| 計 | 44,262 | 52,472 |
担保付債務は、次のとおりであります。
| 前連結会計年度 （2024年12月31日） |
当連結会計年度 （2025年12月31日） |
|
| 短期借入金 | 1,838百万円 | 9,525百万円 |
| １年内返済予定の長期借入金 | 4,658 | 9,685 |
| 長期借入金 | 29,694 | 23,867 |
| 計 | 36,191 | 43,077 |
※２ 有形固定資産の減価償却累計額
| 前連結会計年度 （2024年12月31日） |
当連結会計年度 （2025年12月31日） |
|
| 有形固定資産の減価償却累計額 | 645百万円 | 876百万円 |
※３ 流動負債のその他のうち、契約負債の金額は、連結財務諸表「注記事項（収益認識関係）３（１）契約負債の残高等」に記載しております。
※４ 販売用不動産及び固定資産の保有目的の変更
前連結会計年度（自2024年１月１日 至2024年12月31日）
該当事項はありません。
当連結会計年度（自2025年１月１日 至2025年12月31日）
当連結会計年度において、保有目的の変更により、有形固定資産の「建物及び構築物」1百万円、「土地」6百万円を販売用不動産に振替えております。
（連結損益計算書関係）
※１ 顧客との契約から生じる収益
売上高については、顧客との契約から生じる収益及びそれ以外の収益を区分して記載しておりません。顧客との契約から生じる収益の金額は、連結財務諸表「注記事項（収益認識関係）１．顧客との契約から生じる収益を分解した情報」に記載しております。
※２ 販売費及び一般管理費のうち主要な費目及び金額は次のとおりであります。
| 前連結会計年度 （自2024年１月１日 至2024年12月31日） |
当連結会計年度 （自2025年１月１日 至2025年12月31日） |
|
| 給料 | 260百万円 | 425百万円 |
| 賞与引当金繰入額 | 34 | 44 |
| 役員退職慰労引当金繰入額 | － | 76 |
| 租税公課 | 473 | 561 |
| 支払手数料 | 161 | 324 |
※３ 固定資産売却益の内容は次のとおりであります。
| 前連結会計年度 （自2024年１月１日 至2024年12月31日） |
当連結会計年度 （自2025年１月１日 至2025年12月31日） |
|
| 土地 | 7百万円 | －百万円 |
| 建物・借地権 | － | 105 |
| 計 | 7 | 105 |
※４ 投資有価証券評価損
前連結会計年度（自2024年１月１日 至2024年12月31日）
当社が保有する投資有価証券の一部（非上場株式１銘柄）について、取得価額に比べて評価が著しく下落したため、減損処理による投資有価証券評価損9百万円を計上しております。
当連結会計年度（自2025年１月１日 至2025年12月31日）
該当事項はありません。
（連結包括利益計算書関係）
※ その他の包括利益に係る組替調整額及び税効果額
| 前連結会計年度 （自 2024年１月１日 至 2024年12月31日） |
当連結会計年度 （自 2025年１月１日 至 2025年12月31日） |
|
|---|---|---|
| その他有価証券評価差額金： | ||
| 当期発生額 | －百万円 | 23百万円 |
| 組替調整額 | － | － |
| 法人税等及び税効果調整前 | － | 23 |
| 法人税等及び税効果額 | － | 7 |
| その他有価証券評価差額金 | － | 15 |
| その他の包括利益合計 | － | 15 |
（連結株主資本等変動計算書関係）
前連結会計年度（自2024年１月１日 至2024年12月31日）
１．発行済株式の種類及び総数に関する事項
| 当連結会計年度 期首株式数（株） |
当連結会計年度 増加株式数（株） |
当連結会計年度 減少株式数（株） |
当連結会計年度末 株式数（株） |
|
| 発行済株式 | ||||
| 普通株式（注）1,2 | 2,500,000 | 971,400 | － | 3,471,400 |
| 合計 | 2,500,000 | 971,400 | － | 3,471,400 |
（注）1.普通株式の発行済株式総数の増加971,400株は有償一般募集増資による新株式833,400株、第三者割当増資による新株式137,000株、新株予約権の権利行使1,000株による増加であります。
2.当社は、2025年8月1日付で普通株式1株につき2株の割合で株式分割を行っております。「普通株式」については、分割前の株式数を記載しております。
２.新株予約権に関する注記
| 新株予約権の内訳 | 新株予約権の目的となる株式の種類 | 新株予約権の目的となる株式の数（株） | 当連結会計年度末残高（百万円） | ||||
| 当連結会計年度期首 | 当連結会計年度増加 | 当連結会計年度減少 | 当連結会計年度末 | ||||
| 提出会社 | 新株予約権（第１回） （注）1,3 |
普通株式 | 20,600 | － | 1,000 | 19,600 | 0 |
| ストックオプションとしての新株予約権（第２回）（注）2 | － | － | － | － | － | 0 |
（注）1.新株予約権（第１回）の当連結会計年度減少は、権利行使によるものであります。
2.ストックオプションとしての新株予約権（第２回）は、権利行使期間の初日が到来しておりません。
3.当社は、2025年8月1日付で普通株式1株につき2株の割合で株式分割を行っております。「新株予約権
（第１回）」については、分割前の株式数を記載しております。
３．配当に関する事項
(1）配当金支払額
| （決議） | 株式の種類 | 配当金の総額 （百万円） |
１株当たり 配当額（円） |
基準日 | 効力発生日 |
| 2024年2月9日 取締役会（注）1 |
普通株式 | 227 | 91.00 | 2023年12月31日 | 2024年3月29日 |
1.当社は、2025年8月1日付で普通株式1株につき2株の割合で株式分割を行っております。「1株当たり
配当額」については、当該株式分割前の金額を記載しております。
(2）基準日が当連結会計年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌連結会計年度となるもの
| （決議） | 株式の種類 | 配当金の総額 （百万円） |
配当の原資 | １株当たり 配当額 （円） |
基準日 | 効力発生日 |
| 2025年2月13日 取締役会（注）1 |
普通株式 | 399 | 利益剰余金 | 115.00 | 2024年12月31日 | 2025年3月14日 |
1.当社は、2025年8月1日付で普通株式1株につき2株の割合で株式分割を行っております。「1株当たり配当額」については、当該株式分割前の金額を記載しております。
当連結会計年度（自2025年１月１日 至2025年12月31日）
１．発行済株式の種類及び総数に関する事項
| 当連結会計年度 期首株式数（株） |
当連結会計年度 増加株式数（株） |
当連結会計年度 減少株式数（株） |
当連結会計年度末 株式数（株） |
|
| 発行済株式 | ||||
| 普通株式（注）1. | 3,471,400 | 4,245,200 | － | 7,716,600 |
| 合計 | 3,471,400 | 4,245,200 | － | 7,716,600 |
（注）1.当社は、2025年8月1日付で普通株式1株につき2株の割合で株式分割を行っております。
2.普通株式の発行済株式総数の増加4,245,200株は新株予約権の権利行使1,000株、株式分割による3,472,400株、公募増資による新株式671,200株、第三者割当増資による新株式100,600株による増加であります。
２.新株予約権に関する注記
| 新株予約権の内訳 | 新株予約権の目的となる株式の種類 | 新株予約権の目的となる株式の数（株） | 当連結会計年度末残高（百万円） | ||||
| 当連結会計年度期首 | 当連結会計年度増加 | 当連結会計年度減少 | 当連結会計年度末 | ||||
| 提出会社 | 新株予約権（第１回） （注）1,2,3 |
普通株式 | 20,600 | 19,600 | 1,000 | 39,200 | 0 |
| ストックオプションとしての新株予約権（第２回）（注）3 | － | － | － | － | － | 2 | |
| 新株予約権（第３回） | 普通株式 | 23,000 | 23,000 | 2 | |||
| ストックオプションとしての新株予約権（第４回）（注）4 | － | － | － | － | － | 0 |
（注）1.新株予約権（第１回）の当連結会計年度減少は、権利行使によるものであります。
2.当社は、2025年8月1日付で普通株式1株につき2株の割合で株式分割を行っております。
3.新株予約権（第１回）の当連結会計年度の増加は、株式分割によるものであります。
4.ストックオプションとしての新株予約権（第２・４回）は、権利行使期間の初日が到来しておりません。
３．配当に関する事項
(1）配当金支払額
| （決議） | 株式の種類 | 配当金の総額 （百万円） |
１株当たり 配当額（円） |
基準日 | 効力発生日 |
| 2025年2月13日 取締役会 |
普通株式 | 399 | 115.00 | 2024年12月31日 | 2025年3月14日 |
（注）1.当社は、2025年8月1日付で普通株式1株につき2株の割合で株式分割を行っております。「1株当たり配当額」については、当該株式分割前の金額を記載しております。
(2）基準日が当連結会計年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌連結会計年度となるもの
| （決議） | 株式の種類 | 配当金の総額 （百万円） |
配当の原資 | １株当たり 配当額 （円） |
基準日 | 効力発生日 |
| 2026年2月12日 取締役会 |
普通株式 | 601 | 利益剰余金 | 78.00 | 2025年12月31日 | 2026年3月13日 |
（連結キャッシュ・フロー計算書関係）
※１ 現金及び現金同等物の期末残高と連結貸借対照表に掲記されている科目の金額との関係
| 前連結会計年度 （自2024年１月１日 至2024年12月31日） |
当連結会計年度 （自2025年１月１日 至2025年12月31日） |
|
| 現金及び預金勘定 | 4,293百万円 | 7,892百万円 |
| 預入期間が３カ月を超える定期預金 | △50 | △37 |
| 現金及び現金同等物 | 4,243 | 7,855 |
※２ 株式の取得により新たに連結子会社となった会社の資産及び負債の主な内訳
当連結会計年度（自2025年１月１日 至2025年12月31日）
株式の取得により新たにACSホールディングス株式会社及び同社の子会社の株式会社サンクス沖縄を連結したことに伴う連結開始時の資産及び負債の内訳並びに株式の取得価額と取得のための支出（純額）との関係は次のとおりであります。
| 流動資産 | 2,772 | 百万円 |
| 固定資産 | 394 | |
| 流動負債 | △509 | |
| 固定負債 | △998 | |
| 負ののれん発生益 | △59 | |
| ACS社株式の取得価額 | 1,600 | |
| ACS社現金及び現金同等物 | △1,238 | |
| 差引：ACS社取得のための支出 | 361 |
（リース取引関係）
（借主側）
ファイナンス・リース取引
所有権移転外ファイナンス・リース取引
①リース資産の内容
有形固定資産
主として本社で使用する電話機一式であります。
②リース資産の減価償却の方法
連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項「４.会計方針に関する事項（２）重要な減価償却資産の減価償却の方法」に記載のとおりであります。
（金融商品関係）
１．金融商品の状況に関する事項
(1）金融商品に対する取組方針
当社グループは、資金運用については安全性の高い金融資産に限定し、また、銀行等金融機関からの借入れ又は、社債等の発行により資金を調達しております。
(2）金融商品の内容及びそのリスク
営業債権である売掛金は、顧客の信用リスクに晒されております。営業出資金は、主に資産流動化法に基づく特定目的会社に対する優先出資及び特別目的会社に対する匿名組合出資等であり、それぞれ発行体の信用リスク、金利の変動リスク及び市場価格の変動リスクに晒されております。非上場株式である投資有価証券及び出資金は、発行体の信用リスクに晒されております。
営業債務である買掛金及び未払金は、１年以内の支払期日であります。借入金のうち、変動金利の借入金は、金利の変動リスクに晒されております。
(3）金融商品に係るリスク管理体制
①信用リスク(取引先の契約不履行等に係るリスク)の管理
経理担当者が、取引先別に期日及び残高を管理するとともに、入金状況を各営業担当者に随時連絡しております。これにより各取引先の財政状態等の悪化による回収懸念の早期把握や軽減を図っております。
出資金及び投資有価証券については、定期的に発行体の財務状況等を把握し、管理しております。
②市場リスク（金利等の変動リスク）の管理
当社グループは、必要に応じて、金利条件の見直しや借換えを行うことで金利の変動リスクを管理しております。
③資金調達に係る流動性リスク（支払期日に支払いを実行できなくなるリスク）の管理
当社グループは、各部門からの報告に基づき、財務担当者が適時に資金繰り計画を作成・更新することにより、流動性リスクを管理しております。
(4）金融商品の時価等に関する事項についての補足説明
金融商品の時価においては変動要因を織り込んでいるため、異なる前提条件等を採用することにより、当該価額が変動することがあります。
２．金融商品の時価等に関する事項
連結貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。
前連結会計年度（自2024年１月１日 至2024年12月31日）
| 連結貸借対照表計上額 （百万円） |
時価（百万円） | 差額（百万円） | |
| (1）社債 ※２ | 16 | 16 | △0 |
| (2）長期借入金 ※３ | 35,377 | 35,376 | △1 |
| 負債計 | 35,393 | 35,392 | △1 |
※１．「現金及び預金」については、現金であること、及び預金は短期間で決済されるため時価が帳簿価額に近似するものであることから、記載を省略しております。また「売掛金」、「買掛金」、「短期借入金」、「未払法人税等」は短期間で決済されるため時価が帳簿価額に近似するものであることから、記載を省略しております。
※２．１年内償還予定の社債は社債に含めております。
※３．１年内返済予定の長期借入金は長期借入金に含めております。
※４．市場価格のない株式等は、上表には含まれておりません。当該金融商品の連結貸借対照表計上額は以下のとおりであります。
| 区分 | 当連結会計年度（百万円） |
| 出資金 | 202 |
| 投資有価証券（非上場株式） | 7 |
（注）１．金銭債権の連結決算日後の償還予定額
| １年以内 （百万円） |
１年超 ５年以内 （百万円） |
５年超 10年以内 （百万円） |
10年超 （百万円） |
|
| 現金及び預金 | 4,293 | － | － | － |
| 売掛金 | 53 | － | － | － |
| 合計 | 4,346 | － | － | － |
２．社債、長期借入金及びその他の有利子負債の連結決算日後の返済予定額
| １年以内 （百万円） |
１年超 ２年以内 （百万円） |
２年超 ３年以内 （百万円） |
３年超 ４年以内 （百万円） |
４年超 ５年以内 （百万円） |
５年超 （百万円） |
|
| 短期借入金 | 2,255 | － | － | － | － | － |
| 社債 | 16 | － | － | － | － | － |
| 長期借入金 | 4,862 | 9,146 | 5,212 | 651 | 9,215 | 6,290 |
| 合計 | 7,134 | 9,146 | 5,212 | 651 | 9,215 | 6,290 |
当連結会計年度（自2025年１月１日 至2025年12月31日）
| 連結貸借対照表計上額 （百万円） |
時価（百万円） | 差額（百万円） | |
| (1)投資有価証券 ※２ | 125 | 125 | － |
| 資産計 | 125 | 125 | － |
| (1）社債 ※３ | 200 | 198 | △1 |
| (2）長期借入金 ※４ | 36,675 | 36,224 | △451 |
| 負債計 | 36,875 | 36,423 | △452 |
※１．「現金及び預金」については、現金であること、及び預金は短期間で決済されるため時価が帳簿価額に近似するものであることから、記載を省略しております。また「売掛金」、「買掛金」、「短期借入金」、「未払法人税等」は短期間で決済されるため時価が帳簿価額に近似するものであることから、記載を省略しております。
※２．市場価格のない株式等は、上表には含まれておりません。当該金融商品の連結貸借対照表計上額は以下のとおりであります。
| 区分 | 当連結会計年度（百万円） |
| 出資金 | 371 |
| 投資有価証券（非上場株式） | 7 |
※３．１年内償還予定の社債は社債に含めております。
※４．１年内返済予定の長期借入金は長期借入金に含めております。
（注）１．金銭債権の連結決算日後の償還予定額
| １年以内 （百万円） |
１年超 ５年以内 （百万円） |
５年超 10年以内 （百万円） |
10年超 （百万円） |
|
| 現金及び預金 | 7,892 | － | － | － |
| 売掛金 | 107 | － | － | － |
| 合計 | 8,000 | － | － | － |
２．社債、長期借入金及びその他の有利子負債の連結決算日後の返済予定額
| １年以内 （百万円） |
１年超 ２年以内 （百万円） |
２年超 ３年以内 （百万円） |
３年超 ４年以内 （百万円） |
４年超 ５年以内 （百万円） |
５年超 （百万円） |
|
| 短期借入金 | 9,928 | － | － | － | － | － |
| 社債 | 64 | 64 | 72 | － | － | － |
| 長期借入金 | 10,218 | 12,450 | 5,133 | 962 | 702 | 7,208 |
| 合計 | 20,210 | 12,514 | 5,205 | 962 | 702 | 7,208 |
３．金融商品の時価のレベルごとの内訳等に関する事項
金融商品の時価を、時価の算定に用いたインプットの観察可能性及び重要性に応じて、以下の３つのレベルに分類しております。
レベル１の時価：同一の資産又は負債の活発な市場における（無調整の）相場価格により算定した時価
レベル２の時価：レベル１のインプット以外の直接又は間接的に観察可能なインプットを用いて算定した時価
レベル３の時価：重要な観察できないインプットを使用して算定した時価
時価の算定に重要な影響を与えるインプットを複数使用している場合には、それらのインプットがそれぞれ属するレベルのうち、時価の算定における優先順位が最も低いレベルに時価を分類しております。
(1）時価で連結貸借対照表に計上している金融商品
前連結会計年度（自2024年１月１日 至2024年12月31日）
該当事項はありません。
当連結会計年度（自2025年１月１日 至2025年12月31日）
| 区分 | 時価（百万円） | |||
| レベル１ | レベル２ | レベル３ | 合計 | |
| 投資有価証券 | 125 | － | － | 125 |
(2）時価で連結貸借対照表に計上している金融商品以外の金融商品
前連結会計年度（自2024年１月１日 至2024年12月31日）
| 区分 | 時価（百万円） | |||
| レベル１ | レベル２ | レベル３ | 合計 | |
| 社債 | － | 16 | － | 16 |
| 長期借入金 | － | 35,376 | － | 35,376 |
当連結会計年度（自2025年１月１日 至2025年12月31日）
| 区分 | 時価（百万円） | |||
| レベル１ | レベル２ | レベル３ | 合計 | |
| 社債 | － | 198 | － | 198 |
| 長期借入金 | － | 36,224 | － | 36,224 |
（注）時価の算定に用いた評価技法及び時価の算定に係るインプットの説明
投資有価証券
上場株式は相場価格を用いて評価しています。上場株式は活発な市場で取引されているため、その時価をレベル1に分類しております。
社債及び長期借入金
これらの時価は、元利金の合計額と当該債務の残存期間及び信用リスクを加味した利率を基に、割引現在価値法により算定しており、レベル２の時価に分類しております。
（有価証券関係）
前連結会計年度（自2024年１月１日 至2024年12月31日）
１．その他有価証券
投資有価証券(連結貸借対照表計上額7百万円)は、市場価格のない株式等であることから、記載しておりません。
２．減損処理を行った有価証券
当連結会計年度において、有価証券について9百万円（その他有価証券の非上場株式）減損処理を行っております。なお、非上場株式の減損処理にあたっては、発行会社の財政状態の悪化により実質価額が著しく低下した場合には、回復可能性等を考慮して減損処理を行っております。
当連結会計年度（自2025年１月１日 至2025年12月31日）
１．その他有価証券
| 種類 | 連結貸借対照表計上額（百万円） | 取得原価 （百万円） |
差額 （百万円） |
|
| 連結貸借対照表計上額が取得原価を超えるもの | （１）株式 | 125 | 102 | 23 |
| （２）債券 | － | － | － | |
| （３）その他 | － | － | － | |
| 小計 | 125 | 102 | 23 | |
| 連結貸借対照表計上額が取得原価を超えないもの | （１）株式 | － | － | － |
| （２）債券 | － | － | － | |
| （３）その他 | － | － | － | |
| 小計 | － | － | － | |
| 合計 | 125 | 102 | 23 |
（注）投資有価証券（連結貸借対照表計上額７百万円）は、市場価格のない株式等であることから、上表の「その他有価証券」には含めておりません。
２．減損処理を行った有価証券
該当事項はありません。
（退職給付関係）
前連結会計年度（自2024年１月１日 至2024年12月31日）
１．採用している退職給付制度の概要
当社及び一部の連結子会社は、確定拠出型の制度として、中小企業退職金共済制度を採用しております。
２．確定拠出制度
当社及び一部の連結子会社の確定拠出制度への要拠出額は、当連結会計年度６百万円であります。
当連結会計年度（自2025年１月１日 至2025年12月31日）
１．採用している退職給付制度の概要
当社及び一部の連結子会社は、確定拠出型の制度として、中小企業退職金共済制度を採用しております。
２．確定拠出制度
当社及び一部の連結子会社の確定拠出制度への要拠出額は、当連結会計年度９百万円であります。
（ストック・オプション等関係）
１．ストック・オプションに係る費用計上額及び科目名
（単位：百万円）
| 前連結会計年度 （自 2024年１月１日 至 2024年12月31日） |
当連結会計年度 （自 2025年１月１日 至 2025年12月31日） |
|
| 販売費及び一般管理費 | ０ | ３ |
２．権利不行使による失効により利益として計上した金額
該当事項はありません。
３．ストック・オプションの内容、規模及びその変動状況
（１）ストック・オプションの内容
| 会社名 | 提出会社 | 提出会社 |
| 種類 | 第２回新株予約権 | 第４回新株予約権 |
| 決議年月日 | 2024年９月20日 | 2025年10月16日 |
| 付与対象者の区分及び人数 | 当社従業員９名、当社子会社従業員３名 | 当社従業員19名、当社子会社従業員７名 |
| 株式の種類別のストック・オプションの数 | 普通株式 11,200株 | 普通株式 10,500株 |
| 付与日 | 2024年10月７日 | 2025年11月４日 |
| 権利確定条件 | 新株予約権者は、新株予約権の権利行使時において、当社または当社関係会社の取締役、監査役または従業員であることを要する。ただし、任期満了による退任、定年退職、その他正当な理由があると取締役会が認めた場合は、この限りではない。 | 新株予約権者は、新株予約権の権利行使時において、当社または当社関係会社の取締役、監査役または従業員であることを要する。ただし、任期満了による退任、定年退職、その他正当な理由があると取締役会が認めた場合は、この限りではない。 |
| 対象勤務期間 | 2024年10月７日～2026年10月６日 | 2025年11月４日～2027年11月４日 |
| 権利行使期間 | 2026年10月７日～2034年９月20日 | 2027年11月５日～2035年10月16日 |
（注）株式数に換算して記載しております。なお、2025年８月１日付株式分割（普通株式１株につき２株の割合）による分割後の株式数に換算して記載しております。
（２）ストック・オプションの規模及びその変動状況
当連結会計年度（2025年12月期）において存在したストック・オプションを対象とし、ストック・オプションの数については、株式数に換算して記載しております。
①ストック・オプションの数
| 会社名 | 提出会社 | 提出会社 |
| 種類 | 第２回新株予約権 | 第４回新株予約権 |
| 決議年月日 | 2024年９月20日 | 2025年10月16日 |
| 権利確定前（株） | ||
| 前連結会計年度末 | 11,200 | － |
| 付与 | － | 10,500 |
| 失効 | 800 | － |
| 権利確定 | － | － |
| 未確定残 | 10,400 | 10,500 |
| 権利確定後（株） | ||
| 前連結会計年度末 | － | － |
| 権利確定 | － | － |
| 権利行使 | － | － |
| 失効 | － | － |
| 未行使残 | － | － |
（注）2025年８月１日付株式分割（普通株式１株につき２株の割合）による分割後の株式数に換算して記載しております。
②単価情報
| 会社名 | 提出会社 | 提出会社 |
| 種類 | 第２回新株予約権 | 第４回新株予約権 |
| 決議年月日 | 2024年９月20日 | 2025年10月16日 |
| 権利行使価格 （円） | 1,843 | 3,502 |
| 行使時平均株価 （円） | － | － |
| 付与日における公正な評価単価（円） | 457.5 | 1,041 |
（注）2025年８月１日付株式分割（普通株式１株につき２株の割合）による分割後の株式数に換算して記載しております。
４．ストック・オプションの公正な評価単価の見積方法
当連結会計年度において付与された第４回新株予約権についての公正な評価単価の見積方法は以下のとおりであります。
①使用した評価技法 ブラック・ショールズ方式
②主な基礎数値及び見積方法
| 第４回新株予約権 | |
| 株価変動性 （注）１ | 39.25% |
| 予想残存期間 （注）２ | ６年 |
| 予想配当利回り（注）３ | 1.72% |
| 無リスク利子率（注）４ | 1.315% |
（注）１．2019年11月14日から2025年11月4日までの株価実績に基づき算定しております。上場後2年に満たないため、類似上場会社のボラティリティの単純平均を採用しております。
２．十分なデータの蓄積がなく、権利行使までの期間を合理的に見積もることができないため、算定時点から権利行使期間の中間点までの期間を予想残存期間として推定しております。
３．2024年12月期の配当実績57.5円（株式分割後の額に調整）に基づき1.72％と算定しております。
４．評価基準日（2025年11月４日）における償還年月日2031年11月20日の超長期国債121の流通利回りであります。
５．ストック・オプションの権利確定数の見積方法
基本的には、将来の失効数の合理的な見積りは困難であるため、実績の失効数のみ反映させる方法を採用しておりま
す。
（税効果会計関係）
１．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
| 前連結会計年度 （2024年12月31日） |
当連結会計年度 （2025年12月31日） |
||
| 繰延税金資産 | |||
| 賞与引当金 | 6百万円 | 14百万円 | |
| 役員退職慰労引当金 | － | 25 | |
| 減価償却費 | 31 | 31 | |
| 未払事業税 | 37 | 67 | |
| 有価証券評価損 | 59 | 61 | |
| 控除対象外消費税 | 43 | 53 | |
| 税務上の繰越欠損金(注)２ | 36 | 32 | |
| その他 | 46 | 63 | |
| 繰延税金資産小計 | 262 | 349 | |
| 税務上の繰越欠損金に係る評価性引当額(注)２ | △34 | △32 | |
| 将来減算一時差異等の合計に係る評価性引当額 | △0 | △2 | |
| 評価性引当額小計(注)１ | △35 | △34 | |
| 繰延税金資産合計 | 227 | 315 | |
| 繰延税金負債 | |||
| 会計方針の変更による影響額（2023年12月期） | △2 | △1 | |
| オープンイノベーション税制による特別控除 | △15 | △15 | |
| その他有価証券評価差額金 | － | △7 | |
| 連結子会社の時価評価差額 | － | △28 | |
| 繰延税金負債合計 | △17 | △53 | |
| 繰延税金資産の純額 | 209 | 261 |
(注)１．評価性引当額の主な変動の内容は、連結子会社における税務上の繰越欠損金に係る評価性引当額の減少によるものです。
２．税務上の繰越欠損金及びその繰延税金資産の繰越期限別の金額
前連結会計年度（2024年12月31日）
| １年以内 (百万円) |
１年超 ２年以内 (百万円) |
２年超 ３年以内 (百万円) |
３年超 ４年以内 (百万円) |
４年超 ５年以内 (百万円) |
５年超 (百万円) |
合計 (百万円) |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 税務上の繰越欠損金(※１) | - | - | - | - | - | 36 | 36 |
| 評価性引当額 | - | - | - | - | - | △34 | △34 |
| 繰延税金資産（※２） | - | - | - | - | - | 2 | 2 |
（※１）税務上の繰越欠損金は、法定実効税率を乗じた額であります。
（※２）税務上の繰越欠損金36百万円(法定実効税率を乗じた額)について、繰延税金資産2百万円を計上しております。当該繰延税金資産2百万円は、連結子会社における税務上の繰越欠損金の残高36百万円(法定実効税率を乗じた額)の一部について認識したものであります。当該繰延税金資産を計上した税務上の繰越欠損金は、将来の課税所得の計画により回収可能と判断し、評価性引当額を認識しておりません。
当連結会計年度（2025年12月31日）
| １年以内 (百万円) |
１年超 ２年以内 (百万円) |
２年超 ３年以内 (百万円) |
３年超 ４年以内 (百万円) |
４年超 ５年以内 (百万円) |
５年超 (百万円) |
合計 (百万円) |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 税務上の繰越欠損金(※１) | - | - | - | - | - | 32 | 32 |
| 評価性引当額 | - | - | - | - | - | △32 | △32 |
| 繰延税金資産 | - | - | - | - | - | - | - |
（※１）税務上の繰越欠損金は、法定実効税率を乗じた額であります。
２．法人税等の税率の変更による繰延税金資産及び繰延税金負債の金額の修正
「所得税法等の一部を改正する法律」（令和7年法律第13号）が2025年3月31日に国会で成立し、2026年4月1日以降開始する連結会計年度より「防衛特別法人税」の課税が行われることになりました。
これに伴い、2027年1月1日以降開始する連結会計年度以降に解消が見込まれる一時差異等に係る繰延税金資産及び繰延税金負債については、法定実効税率を30.62％から31.52％に変更し計算しております。
なお、この税率変更による影響は軽微であります。
３． 法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原
因となった主要な項目別の内訳
| 前連結会計年度 （2024年12月31日） |
当連結会計年度 （2025年12月31日） |
||
|---|---|---|---|
| 法定実効税率 | 30.62％ | 30.62％ | |
| （調 整） | |||
| 交際費等永久に 損金に算入されない項目 |
0.17％ | 0.22％ | |
| 受取配当金等永久に 益金に算入されない項目 |
0.00％ | 0.00％ | |
| 住民税均等割 | 0.04％ | 0.09％ | |
| 税額控除 | △0.33％ | △0.20％ | |
| 評価性引当額の増減 | △0.11％ | △0.03％ | |
| 留保金課税 | 5.07％ | 4.42％ | |
| 繰越欠損金 | △0.70％ | ||
| 税率変更による影響 | 1.18％ | 0.06％ | |
| 株式報酬 | － | 0.02％ | |
| その他 | △0.25％ | △0.01％ | |
| 税効果会計適用後の法人税等の負担率 | 36.39％ | 34.49％ |
（企業結合等関係）
当社は、2025年１月21日開催の取締役会において、以下のとおり、ACSホールディングス株式会社（以下「ACS社」という）の株式を取得し、子会社化することについて決議し、2025年１月23日付で株式譲渡契約を締結し、2025年２月28日付で当該株式を取得いたしました。また、ACS社は、株式会社サンクス沖縄（以下「サンクス沖縄社」という）を完全子会社として有する持株会社であり、ACS社の子会社化に伴い、サンクス沖縄社を子会社化（孫会社）いたしました。
１．企業結合の概要
（１）被取得企業の名称及びその事業の内容
（子会社）
被取得企業の名称：ACSホールディングス株式会社
事業の内容：新築分譲マンション、新築一戸建ての企画・販売代理、土地、建物、新築、中古、投資、軍用地、不動産全般の仲介
（孫会社）
被取得企業の名称：株式会社サンクス沖縄
事業の内容：新築分譲マンション、新築一戸建ての企画・販売代理、土地、建物、新築、中古、投資、軍用地、不動産全般の仲介
（２）企業結合を行った主な理由
当社グループは、不動産開発サービスを主な事業とし、レジデンス（賃貸マンション）は「Blancé(ブランセ)」、「LUMIEC(ルミーク)」、オフィスは「BIASTA(ビアスタ)」のブランド名で開発を行っております。
当社では、案件担当者が仕入から開発、販売まで一貫して担当することによりスピード感を持った判断、機動力のある迅速な業務執行が可能であると共に、不動産開発サービスに関するノウハウ及び開発後の運営に関するノウハウを持ち合わせていることから、企画から運営まで一気通貫の不動産開発サービスの提供が可能になっております。
また、不動産賃貸管理やホテル運営の各サービスを当社グループにおいて提供することにより、世の中が求めているサービスのニーズをタイムリーに把握し、他社ではあまり手掛けられていない新たなサービスの提供を行うなど、不動産開発サービスに生かすことができる体制となっており、用地に合わせたサービスの付加を企画するといった特徴的な案件開発の実績を重ねております。
ACS社は、沖縄県那覇市に本店を置く不動産デベロッパーであるサンクス沖縄社を完全子会社として有する持株会社であり、サンクス沖縄社は、自社マンションブランド「アレイール」、新築戸建ブランド「オリハナシリーズ」の開発・分譲を中心に、外国人向け賃貸アパートの開発・運営、不動産仲介など幅広く事業を展開しております。
また、サンクス沖縄社は2009年の創業以来 15年の社歴を有し、長年にわたって培った仕入・企画・販売ノウハウに加え、地場の設計業者、施工業者や各種協力会社との強固な関係性を構築していることから、沖縄県における当社の事業規模の拡大に寄与するものと判断し、ACS社及びサンクス沖縄社を完全子会社化することとしました。
（３）企業結合日
2025年２月28日（株式取得日）
2025年３月31日（みなし取得日）
（４）企業結合の法的形式
現金を対価とする株式取得
（５）結合後企業の名称
変更はありません。
（６）取得した議決権比率
100%
（７）取得企業を決定するに至った主な根拠
当社が株式取得によりACS社の議決権の100%を取得したためであります。
２．連結損益計算書に含まれている被取得企業の業績の期間
2025年４月１日から2025年12月31日まで
３．被取得企業の取得原価及び対価の種類ごとの内訳
取得の対価 現金及び預金 1,600百万円
４．主要な取得関連費用の内訳及び金額
アドバイザリーに対する報酬・手数料等 56百万円
５．負ののれん発生益の金額及び発生原因
（１）負ののれん発生益の金額
59百万円
なお、第１四半期連結会計期間から第２四半期連結会計期間において暫定的な会計処理を行っておりましたが、第３四半期連結会計期間末に確定しております。
（２）発生原因
受け入れた資産及び引き受けた負債の純額が取得原価を上回ったため、その差額を負ののれん発生益として認識しております。
６．企業結合日に受け入れた資産及び引き受けた負債の額並びにその主な内訳
流動資産 2,772百万円
固定資産 394百万円
資産合計 3,167百万円
流動負債 509百万円
固定負債 998百万円
負債合計 1,507百万円
７．企業結合が連結会計年度の開始の日に完了したと仮定した場合の連結会計年度の連結損益計算書に及ぼす影響の概算額及びその算定方法
売上高 96百万円
営業損失 △33百万円
経常損失 △45百万円
税金等調整前当期純損失 △59百万円
概算額の算定方法
企業結合が連結会計年度開始の日に完了したと仮定して算定された売上高及び損益情報と、取得企業の連結損益計算書における売上高及び損益情報との差額を、影響の概算額としております。
なお、当該注記は監査証明を受けておりません。また、当該情報は必ずしも将来起こりうるべき事象を示唆するものではなく、実際に出資が期首時点に行われた場合の当社グループの経営成績を示すものではありません。
（賃貸等不動産関係）
当社グループでは、東京都その他の地域において賃貸用マンション等を所有しております。前連結会計年度における当該賃貸等不動産に係る賃貸損益は、137百万円（賃貸収益は売上高に、主な賃貸費用は売上原価に計上）であります。当連結会計年度における当該賃貸等不動産に係る賃貸損益は、219百万円（賃貸収益は売上高に、主な賃貸費用は売上原価に計上）であります。
また、当該賃貸等不動産の連結貸借対照表計上額、期中増減額及び時価は、次のとおりであります。
| 前連結会計年度 （自2024年１月１日 至2024年12月31日） |
当連結会計年度 （自2025年１月１日 至2025年12月31日） |
||
| 連結貸借対照表計上額 | |||
| 期首残高 | 7,472百万円 | 9,043百万円 | |
| 期中増減額 | 1,571 | 67 | |
| 期末残高 | 9,043 | 9,110 | |
| 期末時価 | 11,137 | 13,525 |
（注）１．連結貸借対照表計上額は、取得原価から減価償却累計額を控除した金額であります。
２．期末の時価は、主として「不動産鑑定評価基準」に基づいて社外の不動産鑑定士が算定した金額（指標等を用いて調整を行ったものを含む）であります。
３．期中増減額のうち、前連結会計年度の主な内訳は、賃貸等不動産の取得1,571百万円による増加等であります。
（収益認識関係）
１．顧客との契約から生じる収益を分解した情報
| 前連結会計年度 （自2024年１月１日 至2024年12月31日） |
当連結会計年度 （自2025年１月１日 至2025年12月31日） |
|
| 不動産開発サービス | 19,179百万円 | 15,573百万円 |
| ホテル運営サービス | 295 | 296 |
| その他 | 321 | 870 |
| 顧客との契約から生じる収益 | 19,796 | 16,740 |
| その他の収益（注） | 1,185 | 20,344 |
| 外部顧客への売上高 | 20,981 | 37,084 |
（注）その他の収益は、「リース取引に関する会計基準」（企業会計基準第13号）に基づく賃貸収入及び「特別目的会社を活用した不動産の流動化に係る譲渡人の会計処理に関する実務指針」（企業会計基準委員会移管指針第10号2024年７月１日）の対象となる不動産（不動産信託受益権を含む。）の譲渡等であります。
２．顧客との契約から生じる収益を理解するための基礎となる情報
「（連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項） ４．会計方針に関する事項 (５）重要な収益及び費用の計上基準」に記載のとおりであります。
３．顧客との契約に基づく履行義務の充足と当該契約から生じるキャッシュ・フローとの関係並びに当連結会計年度末において存在する顧客との契約から翌連結会計年度以降に認識すると見込まれる収益の金額及び時期に関する情報
(1）契約負債の残高等
| 前連結会計年度 | 当連結会計年度 | |
| 契約負債（期首残高） | 0百万円 | 23百万円 |
| 契約負債（期末残高） | 23 | 208 |
契約負債は、主に不動産売買契約に基づき顧客から受領した手付金等の前受金であります。契約負債は、収益の認識に伴い取り崩されます。
当連結会計年度に認識された収益の額のうち期首現在の契約負債残高に含まれていた額は、23百万円であります。
なお、連結貸借対照表において、顧客との契約から生じた契約負債は流動負債の「その他」に含めて表示しております。
(2）残存履行義務に配分した取引価格
当社グループにおいては、当初に予想される契約期間が１年を超える重要な取引がないため、残存履行義務に関する情報の記載を省略しております。
（セグメント情報等）
【セグメント情報】
当社グループは、不動産開発事業の単一セグメントであるため、記載を省略しております。
【関連情報】
前連結会計年度（自2024年１月１日 至2024年12月31日）
１．製品及びサービスごとの情報
単一の製品・サービスの区分の外部顧客への売上高が連結損益計算書の売上高の90％を超えるため、記載を省略しております。
２．地域ごとの情報
(1）売上高
本邦の外部顧客への売上高が連結損益計算書の売上高の90％を超えるため、記載を省略しております。
(2）有形固定資産
本邦に所在している有形固定資産の金額が連結貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えるため、記載を省略しております。
３．主要な顧客ごとの情報
| （単位：百万円） | ||
| 顧客の名称又は氏名 | 売上高 | 関連するセグメント名 |
| GCP2合同会社 | 7,913 | 不動産開発事業 |
| リコーリース株式会社 | 3,320 | 不動産開発事業 |
当連結会計年度（自2025年１月１日 至2025年12月31日）
１．製品及びサービスごとの情報
単一の製品・サービスの区分の外部顧客への売上高が連結損益計算書の売上高の90％を超えるため、記載を省略しております。
２．地域ごとの情報
(1）売上高
本邦の外部顧客への売上高が連結損益計算書の売上高の90％を超えるため、記載を省略しております。
(2）有形固定資産
本邦に所在している有形固定資産の金額が連結貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えるため、記載を省略しております。
３．主要な顧客ごとの情報
| （単位：百万円） | ||
| 顧客の名称又は氏名 | 売上高 | 関連するセグメント名 |
| アリサ・パートナーズ・ジャパン株式会社 | 12,911 | 不動産開発事業 |
【報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報】
該当事項はありません。
【報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報】
該当事項はありません。
【報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報】
前連結会計年度（自2024年１月１日 至2024年12月31日）
該当事項はありません。
当連結会計年度（自2025年１月１日 至2025年12月31日）
当社グループは、不動産開発事業の単一セグメントであるため、記載を省略しております。
【関連当事者情報】
前連結会計年度（自2024年１月１日 至2024年12月31日）
１．関連当事者との取引
(1) 連結財務諸表提出会社と関連当事者との取引
①連結財務諸表提出会社の非連結子会社及び関連会社等
該当事項はありません。
②連結財務諸表提出会社の役員及び主要株主(個人の場合に限る)等
該当事項はありません。
(2) 連結財務諸表提出会社の連結子会社と関連当事者との取引
該当事項はありません。
２．親会社又は重要な関連会社に関する注記
該当事項はありません。
当連結会計年度（自2025年１月１日 至2025年12月31日）
１．関連当事者との取引
(1) 連結財務諸表提出会社と関連当事者との取引
①連結財務諸表提出会社の非連結子会社及び関連会社等
該当事項はありません。
②連結財務諸表提出会社の役員及び主要株主(個人の場合に限る)等
該当事項はありません。
(2) 連結財務諸表提出会社の連結子会社と関連当事者との取引
該当事項はありません。
２．親会社又は重要な関連会社に関する注記
該当事項はありません。
（１株当たり情報）
| 前連結会計年度 （自2024年１月１日 至2024年12月31日） |
当連結会計年度 （自2025年１月１日 至2025年12月31日） |
|
| １株当たり純資産額 | 1,742.92円 | 2,259.25円 |
| １株当たり当期純利益 | 345.96円 | 496.56円 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 345.42円 | 495.46円 |
（注）１．当社株式は2024年３月27日付をもって東京証券取引所スタンダード市場に上場したため、前連結会計年度の潜在株式調整後１株当たり当期純利益については、新規上場日から前連結会計年度の末日までの平均株価を期中平均株価とみなして算定しております。
２．当社は、2025年８月１日付で普通株式１株につき２株の割合で株式分割を行っております。前連結会計年度の期首に株式分割が行われたと仮定して、１株当たり純資産額、１株当たり当期純利益及び潜在株式調整後１株当たり当期純利益を算定しております。
３．１株当たり当期純利益及び潜在株式調整後１株当たり当期純利益の算定上の基礎は、以下のとおり
であります。
| 前連結会計年度 （自2024年１月１日 至2024年12月31日） |
当連結会計年度 （自2025年１月１日 至2025年12月31日） |
|
| １株当たり当期純利益 | ||
| （算定上の基礎） | ||
| 親会社株主に帰属する当期純利益 （百万円） |
2,238 | 3,464 |
| 普通株主に帰属しない金額（百万円） | － | － |
| 普通株式に係る親会社株主に帰属する当期純利益（百万円） | 2,238 | 3,464 |
| 普通株式の期中平均株式数（株） | 6,469,172 | 6,977,076 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | ||
| （算定上の基礎） | ||
| 親会社株主に帰属する当期純利益調整額（百万円） | － | － |
| 普通株式増加数（株） | 9,994 | 15,480 |
| （うち新株予約権（株）） | （9,994） | （15,480） |
| 希薄化効果を有しないため、潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額の算定に含めなかった潜在株式の概要 | 新株予約権１種類 新株予約権の数116個 (普通株式 11,600株) |
新株予約権２種類 新株予約権の数335個 (普通株式33,500株) |
４．１株当たり純資産額の算定上の基礎は、以下のとおりであります。
| 前連結会計年度 （2024年12月31日） |
当連結会計年度 （2025年12月31日） |
|
| 純資産の部の合計額（百万円） | 12,101 | 17,439 |
| 純資産の部の合計額から控除する金額（百万円） | 0 | 6 |
| 普通株式に係る期末の純資産額（百万円） | 12,100 | 17,433 |
| １株当たり純資産の算定に用いられた期末の普通株式の数（株） | 6,942,800 | 7,716,600 |
（重要な後発事象）
該当事項はありません。
⑤【連結附属明細表】
【社債明細表】
| 会社名 | 銘柄 | 発行年月日 | 当期首残高 （百万円） |
当期末残高 （百万円） |
利率（％） | 担保 | 償還期限 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| コロンビア・ワークス 株式会社 |
第６回無担保社債 | 2022.12.30 | 16 (16) |
－ (－) |
0.60 | 無担保社債 | 2025.12.30 |
| コロンビア・ワークス 株式会社 |
第７回無担保社債 | 2025.10.31 | － (－) |
200 (64) |
1.30 | 無担保社債 | 2028.10.31 |
| 合計 | － | － | 16 (16) |
200 (64) |
－ | － | － |
（注）１．（）内書は、１年以内の償還予定額であります。
２．連結決算日後５年間の償還予定額は以下のとおりであります。
| １年以内 （百万円） |
１年超２年以内 （百万円） |
２年超３年以内 （百万円） |
３年超４年以内 （百万円） |
４年超５年以内 （百万円） |
|---|---|---|---|---|
| 64 | 64 | 72 | － | － |
【借入金等明細表】
| 区分 | 当期首残高 （百万円） |
当期末残高 （百万円） |
平均利率 （％） |
返済期限 |
|---|---|---|---|---|
| 短期借入金 | 2,255 | 9,928 | 1.8 | - |
| １年以内に返済予定の長期借入金 | 4,862 | 10,218 | 1.7 | - |
| 長期借入金（１年以内に返済予定のものを除く。） | 30,515 | 26,456 | 1.7 | 2027年～2059年 |
| 合計 | 37,633 | 46,603 | - | - |
（注）１．平均利率については、期末借入金残高に対する加重平均利率を記載しております。
２．長期借入金（１年以内に返済予定のものを除く。）の連結決算日後５年間の返済予定額は以下のとおりであります。
| １年超２年以内 （百万円） |
２年超３年以内 （百万円） |
３年超４年以内 （百万円） |
４年超５年以内 （百万円） |
|
|---|---|---|---|---|
| 長期借入金 | 12,450 | 5,133 | 962 | 702 |
【資産除去債務明細表】
当連結会計年度期首及び当連結会計年度末における資産除去債務の金額が、当連結会計年度期首及び当連結会計年度末における負債及び純資産の合計額の100分の１以下であるため、連結財務諸表規則第92条の２の規定により記載を省略しております。
（２）【その他】
当連結会計年度における半期情報等
| 中間連結会計期間 | 当連結会計年度 | ||
|---|---|---|---|
| 売上高 | (百万円) | 9,717 | 37,084 |
| 税金等調整前中間 （当期）純利益 |
(百万円) | 1,023 | 5,288 |
| 親会社株主に帰属する 中間（当期）純利益 |
(百万円) | 693 | 3,464 |
| １株当たり 中間（当期）純利益 |
(円) | 99.86 | 496.56 |
（注）１．当連結会計年度において、企業結合に係る暫定的な会計処理の確定を行っており、中間連結会計期間に関連する各項目については、暫定的な会計処理の確定による取得原価の当初配分額の重要な見直しが反映された後の数値を記載しております。
２．当社は、2025年８月１日付で普通株式１株につき２株の割合で株式分割を行っております。当連結会計年度の期首に当該株式分割が行われたと仮定し、１株当たり中間（当期）純利益を算定しております。
有価証券報告書（通常方式）_20260326105310
２【財務諸表等】
（１）【財務諸表】
①【貸借対照表】
| （単位：百万円） | ||
| 前事業年度 （2024年12月31日） |
当事業年度 （2025年12月31日） |
|
| 資産の部 | ||
| 流動資産 | ||
| 現金及び預金 | ※１ 3,459 | 5,950 |
| 売掛金 | 2 | 10 |
| 販売用不動産 | ※１ 5,440 | ※１ 10,291 |
| 仕掛販売用不動産 | ※１ 19,280 | ※１ 31,309 |
| 前渡金 | 545 | 661 |
| 前払費用 | 41 | 45 |
| 未収入金 | ※２ 36 | ※２ 12 |
| 関係会社短期貸付金 | ※２ 50 | － |
| その他 | ※２ 228 | ※２ 39 |
| 貸倒引当金 | △0 | △0 |
| 流動資産合計 | 29,084 | 48,320 |
| 固定資産 | ||
| 有形固定資産 | ||
| 建物 | ※１ 3,314 | ※１ 3,755 |
| 構築物 | ※１ 69 | ※１ 70 |
| 車両運搬具 | 4 | 2 |
| 工具、器具及び備品 | 59 | 55 |
| リース資産 | 3 | 2 |
| 土地 | ※１ 6,240 | ※１ 7,261 |
| 建設仮勘定 | 488 | ※１ 105 |
| 有形固定資産合計 | 10,181 | 11,254 |
| 無形固定資産 | ||
| 借地権 | 167 | 167 |
| ソフトウエア | 4 | 0 |
| 無形固定資産合計 | 172 | 167 |
| 投資その他の資産 | ||
| 投資有価証券 | 7 | 7 |
| 関係会社株式 | 120 | 1,777 |
| 関係会社出資金 | 2,479 | 30 |
| 出資金 | 202 | 371 |
| 長期前払費用 | 9 | 15 |
| 繰延税金資産 | 201 | 227 |
| 敷金及び保証金 | 284 | 271 |
| その他 | 150 | 217 |
| 投資その他の資産合計 | 3,456 | 2,919 |
| 固定資産合計 | 13,810 | 14,341 |
| 資産合計 | 42,894 | 62,662 |
| （単位：百万円） | ||
| 前事業年度 （2024年12月31日） |
当事業年度 （2025年12月31日） |
|
| 負債の部 | ||
| 流動負債 | ||
| 買掛金 | ※２ 502 | ※２ 319 |
| 短期借入金 | ※１ 2,255 | ※１ 9,545 |
| １年内返済予定の長期借入金 | ※１ 4,847 | ※１ 10,012 |
| １年内償還予定の社債 | 8 | 64 |
| 未払金 | ※２ 45 | ※２ 66 |
| 未払費用 | 33 | 31 |
| 未払法人税等 | 1,002 | 785 |
| 前受金 | － | 206 |
| 預り金 | 39 | 63 |
| 前受収益 | 18 | 16 |
| 賞与引当金 | 16 | 23 |
| リース債務 | 4 | 3 |
| その他 | 6 | 34 |
| 流動負債合計 | 8,781 | 21,172 |
| 固定負債 | ||
| 社債 | 8 | 136 |
| 長期借入金 | ※１ 21,875 | ※１ 24,175 |
| 預り敷金保証金 | 358 | 373 |
| その他 | 60 | 55 |
| 固定負債合計 | 22,302 | 24,740 |
| 負債合計 | 31,084 | 45,913 |
| 純資産の部 | ||
| 株主資本 | ||
| 資本金 | 1,576 | 2,700 |
| 資本剰余金 | ||
| 資本準備金 | 1,473 | 2,600 |
| 利益剰余金 | ||
| 利益準備金 | 25 | 25 |
| その他利益剰余金 | ||
| 任意積立金 | 34 | 34 |
| 繰越利益剰余金 | 8,700 | 11,380 |
| 利益剰余金合計 | 8,760 | 11,440 |
| 株主資本合計 | 11,809 | 16,742 |
| 新株予約権 | 0 | 6 |
| 純資産合計 | 11,810 | 16,748 |
| 負債純資産合計 | 42,894 | 62,662 |
②【損益計算書】
| （単位：百万円） | ||
| 前事業年度 （自 2024年１月１日 至 2024年12月31日） |
当事業年度 （自 2025年１月１日 至 2025年12月31日） |
|
| 売上高 | ※１ 20,346 | ※１ 21,799 |
| 売上原価 | ※１ 15,180 | ※１ 16,239 |
| 売上総利益 | 5,165 | 5,560 |
| 販売費及び一般管理費 | ※１,※２ 1,422 | ※１,※２ 1,738 |
| 営業利益 | 3,743 | 3,821 |
| 営業外収益 | ||
| 受取利息及び受取配当金 | 1 | 4 |
| 保険解約返戻金 | 34 | 1 |
| 収用補償金 | 15 | － |
| 助成金収入 | 0 | － |
| 売電収入 | 2 | 4 |
| 匿名組合出資益 | 112 | 1,627 |
| その他 | 7 | ※２ 13 |
| 営業外収益合計 | 173 | 1,650 |
| 営業外費用 | ||
| 支払利息 | 366 | 607 |
| 借入関連費用 | 89 | 108 |
| その他 | 34 | 17 |
| 営業外費用合計 | 490 | 733 |
| 経常利益 | 3,426 | 4,738 |
| 特別利益 | ||
| 固定資産売却益 | ※３ 7 | － |
| 投資有価証券売却益 | 1 | － |
| 特別利益合計 | 8 | － |
| 特別損失 | ||
| 投資有価証券評価損 | ※４ 9 | － |
| 特別損失合計 | 9 | － |
| 税引前当期純利益 | 3,425 | 4,738 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 1,293 | 1,684 |
| 法人税等調整額 | △61 | △25 |
| 法人税等合計 | 1,231 | 1,659 |
| 当期純利益 | 2,194 | 3,079 |
| 前事業年度 （自2024年１月１日 至2024年12月31日） |
当事業年度 （自2025年１月１日 至2025年12月31日） |
||||
| 区分 | 注記 番号 |
金額（百万円） | 構成比 （％） |
金額（百万円） | 構成比 （％） |
| Ⅰ 土地、建物取得及び売却費用 | 14,343 | 94.5 | 15,817 | 97.4 | |
| Ⅱ 経費 | ※ | 837 | 5.5 | 421 | 2.6 |
| 合計 | 15,180 | 100.0 | 16,239 | 100.0 |
原価計算の方法
原価計算の方法は、個別原価計算による実際原価計算であります。
※内訳は次のとおりであります。
| 項目 | 前事業年度 （自2024年１月１日 至2024年12月31日） |
当事業年度 （自2025年１月１日 至2025年12月31日） |
| 減価償却費 | 278百万円 | 286百万円 |
| 仲介手数料 | 55 | 61 |
| 賃借料 | 504 | 73 |
③【株主資本等変動計算書】
前事業年度（自2024年１月１日 至2024年12月31日）
| （単位：百万円） | ||||||||||
| 株主資本 | 新株予約権 | 純資産合計 | ||||||||
| 資本金 | 資本剰余金 | 利益剰余金 | 株主資本 合計 |
|||||||
| 資本準備金 | 資本剰余金合計 | 利益準備金 | その他利益 剰余金 |
利益剰余金合計 | ||||||
| 任意積立金 | 繰越利益 剰余金 |
|||||||||
| 当期首残高 | 100 | － | － | 25 | 32 | 6,735 | 6,793 | 6,893 | － | 6,893 |
| 当期変動額 | ||||||||||
| 新株の発行 | 1,473 | 1,473 | 1,473 | 2,946 | 2,946 | |||||
| 新株予約権の発行 | 0 | 0 | ||||||||
| 新株の発行（新株予約権の行使） | 3 | 3 | 3 | |||||||
| 剰余金の配当 | △227 | △227 | △227 | △227 | ||||||
| 当期純利益 | 2,194 | 2,194 | 2,194 | 2,194 | ||||||
| 任意積立金の積立 | 1 | △1 | － | － | － | |||||
| 株主資本以外の項目の当期変動額（純額） | ||||||||||
| 当期変動額合計 | 1,476 | 1,473 | 1,473 | － | 1 | 1,964 | 1,966 | 4,916 | 0 | 4,916 |
| 当期末残高 | 1,576 | 1,473 | 1,473 | 25 | 34 | 8,700 | 8,760 | 11,809 | 0 | 11,810 |
当事業年度（自2025年１月１日 至2025年12月31日）
| （単位：百万円） | ||||||||||
| 株主資本 | 新株予約権 | 純資産合計 | ||||||||
| 資本金 | 資本剰余金 | 利益剰余金 | 株主資本 合計 |
|||||||
| 資本準備金 | 資本剰余金合計 | 利益準備金 | その他利益 剰余金 |
利益剰余金合計 | ||||||
| 任意積立金 | 繰越利益 剰余金 |
|||||||||
| 当期首残高 | 1,576 | 1,473 | 1,473 | 25 | 34 | 8,700 | 8,760 | 11,809 | 0 | 11,810 |
| 当期変動額 | ||||||||||
| 新株の発行 | 1,124 | 1,124 | 1,124 | 2,248 | 2,248 | |||||
| 新株予約権の発行 | 2 | 2 | ||||||||
| 新株の発行（新株予約権の行使） | 3 | 3 | 3 | △0 | 3 | |||||
| 剰余金の配当 | △399 | △399 | △399 | △399 | ||||||
| 当期純利益 | 3,079 | 3,079 | 3,079 | 3,079 | ||||||
| 任意積立金の積立 | ||||||||||
| 株主資本以外の項目の当期変動額（純額） | 3 | 3 | ||||||||
| 当期変動額合計 | 1,124 | 1,127 | 1,127 | － | － | 2,680 | 2,680 | 4,932 | 5 | 4,938 |
| 当期末残高 | 2,700 | 2,600 | 2,600 | 25 | 34 | 11,380 | 11,440 | 16,742 | 6 | 16,748 |
【注記事項】
（重要な会計方針）
１．資産の評価基準及び評価方法
(1）有価証券の評価基準及び評価方法
子会社株式及び関連会社株式
移動平均法による原価法を採用しております。
関係会社出資金
匿名組合への出資については、組合契約に規定される決算報告日に応じて入手可能な最近の決算書等を基礎とし、匿名組合の損益のうち持分相当額を純額で取り込む方法によっております。
その他有価証券（営業出資金を含む）
市場価格のない株式等以外のもの
時価法（評価差額は全部純資産直入法により処理し、売却原価は移動平均法により算定）を採用しております。
市場価格のない株式等
移動平均法による原価法を採用しております。また、匿名組合出資については、組合契約に規定される決算報告日に応じて入手可能な直近の決算書等を基礎とし、匿名組合の損益のうち持分相当額を純額で取り込む方法によっております。
(2）棚卸資産の評価基準及び評価方法
販売用不動産、仕掛販売用不動産
個別法による原価法（貸借対照表価額は収益性の低下による簿価切下げの方法）を採用しております。
２．固定資産の減価償却の方法
(1）有形固定資産
定率法（ただし、建物（建物附属設備を除く）及び2016年４月１日以降に取得した建物附属設備並びに
構築物については定額法を採用しております。）
なお、主な耐用年数は次のとおりであります。
建物 4年～47年
構築物 10年～30年
工具、器具及び備品 3年～15年
(2）無形固定資産
定額法を採用しております。
なお、自社利用のソフトウエアについては、社内における利用可能期間（５年）に基づく定額法を採用
しております。
(3) リース資産
所有権移転外ファイナンス・リース取引に係るリース資産
リース期間を耐用年数とし、残存価額をゼロとする定額法を採用しております。
３．引当金の計上基準
(1）貸倒引当金
売上債権、貸付金等の貸倒損失に備えるため、一般債権については貸倒実績率により、貸倒懸念債権等
特定の債権については個別に回収可能性を勘案し、回収不能見込額を計上しております。
(2）賞与引当金
従業員に対する賞与の支給に備えるため、将来の支給見込み額のうち当事業年度の負担額を計上してお
ります。
４．収益及び費用の計上基準
当社の顧客との契約から生じる収益は、顧客との契約に定められる対価に基づき測定しております。顧客
との契約に関する主要な事業における主な履行義務の内容及び当該履行義務を充足する通常の時点（収益
を認識する通常の時点）は以下のとおりであります。
(1）不動産開発サービス
不動産開発に係る収益は、顧客との不動産売買契約に基づき、物件を顧客へ引き渡すことを履行義務と
して識別しております。当該履行義務は物件が引き渡される時点で充足されるものであり、当該引渡し
時点において収益を認識しております。
また、不動産（不動産信託受益権を含む）の譲渡等の取引については「特別目的会社を活用した不動産の流動
化に係る譲渡人の会計処理に関する実務指針」（企業会計基準委員会移管指針第10号2024年７月１日）等に従
い収益を認識しております。
(2）不動産賃貸管理サービス
不動産賃貸管理に係る収益は、主に賃貸借契約に基づく不動産の賃貸収入となります。賃貸借取引につ
いては「リース取引に関する会計基準」（企業会計基準第13号 2007年3月30日）等に従い収益を認識し
ております。
５．その他財務諸表作成のための基本となる重要な事項
消費税等の会計処理
控除対象外消費税等は、棚卸資産に係る部分を除いて発生時に販売費及び一般管理費に計上しておりま
す。なお、棚卸資産に係る控除対象外消費税等は取得原価に算入しております。
（重要な会計上の見積り）
１．棚卸資産の評価
（1）当事業年度の財務諸表に計上した金額
| （単位：百万円） | ||
| 前事業年度 | 当事業年度 | |
| 販売用不動産 | 5,440 | 10,291 |
| 仕掛販売用不動産 | 19,280 | 31,309 |
（2）識別した項目に係る重要な会計上の見積りの内容に関する情報
(1)の金額の算出方法は、連結財務諸表「注記事項（重要な会計上の見積り）１．棚卸資産の評価」の
内容と同一であります。
２．固定資産の評価
（1）当事業年度の財務諸表に計上した金額
| （単位：百万円） | ||
| 前事業年度 | 当事業年度 | |
| 有形固定資産 | 10,181 | 11,254 |
| 無形固定資産 | 172 | 167 |
（2）会計上の見積りの内容に関する理解に資する情報
(1)の金額の算出方法は、連結財務諸表「注記事項（重要な会計上の見積り）２．固定資産の評価」の
内容と同一であります。
（表示方法の変更）
該当事項はありません。
（貸借対照表関係）
※１ 担保資産及び担保付債務
担保に供している資産は、次のとおりであります。
| 前事業年度 （2024年12月31日） |
当事業年度 （2025年12月31日） |
|
| 現金及び預金 | 20百万円 | －百万円 |
| 販売用不動産 | 5,375 | 9,247 |
| 仕掛販売用不動産 | 18,863 | 29,375 |
| 建物 | 2,946 | 3,631 |
| 構築物 | 68 | 70 |
| 土地 | 6,173 | 7,237 |
| 建設仮勘定 | － | 93 |
| 計 | 33,448 | 49,657 |
担保付債務は、次のとおりであります。
| 前事業年度 （2024年12月31日） |
当事業年度 （2025年12月31日） |
|
| 短期借入金 | 1,838百万円 | 9,142百万円 |
| １年内返済予定の長期借入金 | 4,652 | 9,504 |
| 長期借入金 | 21,063 | 21,894 |
| 計 | 27,555 | 40,540 |
※２ 関係会社項目
関係会社に対する資産及び負債には区分掲記されたもののほか次のものがあります。
| 前事業年度 （2024年12月31日） |
当事業年度 （2025年12月31日） |
|
| 短期金銭債権 | 62百万円 | 12百万円 |
| 短期金銭債務 | 28 | 13 |
３ 保証債務
関係会社の金融機関からの借入債務に対し保証を行っております。
| 前事業年度 （2024年12月31日） |
当事業年度 （2025年12月31日） |
|
| コロンビア・コミュニティ株式会社 | 128百万円 | －百万円 |
| 株式会社サンクス沖縄 | － | 1,050 |
（損益計算書関係）
※１ 関係会社との取引高
| 前事業年度 （自2024年１月１日 至2024年12月31日） |
当事業年度 （自2025年１月１日 至2025年12月31日） |
|
| 営業取引による取引高 | ||
| 売上高 | 71百万円 | 69百万円 |
| 仕入高 | 55 | 59 |
| 販売費及び一般管理費 | 30 | 43 |
| 営業取引以外の取引による取引高 | － | 6 |
※２ 前事業年度における販売費及び一般管理費の内訳割合は、販売費が33.6％、一般管理費が66.4％、当事業年度における販売費及び一般管理費の内訳割合は、販売費が36.5％、一般管理費が63.4％となっております。
| 前事業年度 （自2024年１月１日 至2024年12月31日） |
当事業年度 （自2025年１月１日 至2025年12月31日） |
|
| 給料 | 175百万円 | 244百万円 |
| 賞与引当金繰入額 | 16 | 23 |
| 減価償却費 | 19 | 24 |
| 租税公課 | 471 | 510 |
※３ 固定資産売却益の内容は次のとおりであります。
| 前事業年度 （自2024年１月１日 至2024年12月31日） |
当事業年度 （自2025年１月１日 至2025年12月31日） |
|
| 土地 | 7百万円 | －百万円 |
| 計 | 7 | － |
※４ 投資有価証券評価損
前事業年度（自2024年１月１日 至2024年12月31日）
当社が保有する投資有価証券の一部（非上場株式１銘柄）について、取得価額に比べて評価が著しく
下落したため、減損処理による投資有価証券評価損9百万円を計上しております。
当事業年度（自2025年１月１日 至2025年12月31日）
該当事項はありません。
（有価証券関係）
前事業年度（2024年12月31日）
子会社株式（貸借対照表計上額 120百万円）は、市場価格のない株式等であることから、記載しておりませ
ん。
当事業年度（2025年12月31日）
子会社株式（貸借対照表計上額 1,777百万円）は、市場価格のない株式等であることから、記載しておりま
せん。
（税効果会計関係）
１．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
| 前事業年度 （2024年12月31日） |
当事業年度 （2025年12月31日） |
||
| 繰延税金資産 | |||
| 賞与引当金 | 5百万円 | 7百万円 | |
| 減価償却費 | 31 | 27 | |
| 未払事業税 | 34 | 53 | |
| 有価証券評価損 | 59 | 61 | |
| 控除対象外消費税 | 43 | 53 | |
| 関係会社株式評価損 | 30 | 31 | |
| その他 | 46 | 42 | |
| 繰延税金資産小計 | 250 | 276 | |
| 評価性引当額 | △31 | △32 | |
| 繰延税金資産合計 | 219 | 244 | |
| 繰延税金負債 | |||
| オープンイノベーション税制による特別控除 | △15 | △15 | |
| 会計方針の変更による影響額（2023年12月期） | △2 | △1 | |
| 繰延税金負債合計 | △17 | △16 | |
| 繰延税金資産の純額 | 201 | 227 |
２．法人税等の税率の変更による繰延税金資産及び繰延税金負債の金額の修正
「所得税法等の一部を改正する法律」（令和7年法律第13号）が2025年3月31日に国会で成立し、2026年4月1日以降開始する事業年度より「防衛特別法人税」の課税が行われることになりました。
これに伴い、2027年1月1日以降開始する事業年度以降に解消が見込まれる一時差異等に係る繰延税金資産及び繰延税金負債については、法定実効税率を30.62％から31.52％に変更し計算しております。
なお、この税率変更による影響は軽微であります。
３．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原因となった主要な項目別の内訳
| 前事業年度 （2024年12月31日） |
当事業年度 （2025年12月31日） |
||
|---|---|---|---|
| 法定実効税率 | 30.62％ | 30.62％ | |
| （調 整） | |||
| 交際費等永久に 損金に算入されない項目 |
0.14％ | 0.19％ | |
| 受取配当金等永久に 益金に算入されない項目 |
0.00％ | 0.00％ | |
| 住民税均等割 | 0.03％ | 0.08％ | |
| 税額控除 | △0.34％ | －％ | |
| 留保金課税 | 5.08％ | 4.25％ | |
| 税率変更による影響 | 1.21％ | 0.07％ | |
| 株式報酬 | － | 0.02％ | |
| その他 | △0.79％ | △0.21％ | |
| 税効果会計適用後の法人税等の負担率 | 35.95％ | 35.01％ |
（企業結合等関係）
連結財務諸表「注記事項（企業結合関係）」に記載した内容と同一であるため、記載を省略しております。
（収益認識関係）
顧客との契約から生じる収益を理解するための基礎となる情報は、連結財務諸表「注記事項（収益認識関
係）」に同一の内容を記載しているため、注記を省略しております。
（重要な後発事象）
該当事項はありません。
④【附属明細表】
【有形固定資産等明細表】
| 区 分 | 資産の種類 | 当期首 残 高 (百万円) |
当 期 増加額 (百万円) |
当 期 減少額 (百万円) |
当 期 償却額 (百万円) |
当期末 残 高 (百万円) |
減価償却累計額 (百万円) |
| 有形 固定資産 |
建物 | 3,314 | 618 | － | 177 | 3,755 | 706 |
| 構築物 | 69 | 7 | － | 6 | 70 | 71 | |
| 車両運搬具 | 4 | － | － | 1 | 2 | 3 | |
| 工具器具備品 | 59 | 13 | 0 | 17 | 55 | 47 | |
| リース資産 | 3 | － | － | 1 | 2 | 1 | |
| 土地 | 6,240 | 1,021 | － | － | 7,261 | － | |
| 建設仮勘定 | 488 | 354 | 738 | － | 105 | － | |
| 計 | 10,181 | 2,015 | 738 | 203 | 11,254 | 830 | |
| 無形 固定資産 |
借地権 | 167 | － | － | － | 167 | － |
| ソフトウエア | 4 | － | 3 | 1 | 0 | 23 | |
| 計 | 172 | － | 3 | 1 | 167 | 23 |
(注)１．当期増加額のうち主なものは次のとおりであります。
建物 賃貸用不動産の取得 618百万円
土地 賃貸用不動産の取得 1,021百万円
【引当金明細表】
| 科 目 | 当期首残高 （百万円） |
当期増加額 （百万円） |
当期減少額 （百万円） |
当期末残高 （百万円） |
| 貸倒引当金 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 賞与引当金 | 16 | 23 | 16 | 23 |
（２）【主な資産及び負債の内容】
連結財務諸表を作成しているため、記載を省略しております。
（３）【その他】
該当事項はありません。
有価証券報告書（通常方式）_20260326105310
第６【提出会社の株式事務の概要】
| 事業年度 | 毎年１月１日から同年12月31日まで |
| 定時株主総会 | 毎事業年度の末日の翌日から３か月以内 |
| 基準日 | 毎年12月31日 |
| 剰余金の配当の基準日 | 毎年６月30日 毎年12月31日 |
| １単元の株式数 | 100株 |
| 単元未満株式の買取り | |
| 取扱場所 | 東京都千代田区丸の内一丁目４番１号 三井住友信託銀行株式会社 証券代行部 |
| 株主名簿管理人 | 東京都千代田区丸の内一丁目４番１号 三井住友信託銀行株式会社 |
| 取次所 | - |
| 買取手数料 | 株式の売買の委託に係る手数料相当額として別途定める金額 |
| 公告掲載方法 | 電子公告により行う。 公告掲載URL：https://columbiaworks.jp ただし、事故その他やむを得ない事由によって電子公告による公告をすることができない場合は、日本経済新聞に掲載して行う。 |
| 株主に対する特典 | 該当事項はありません。 |
（注）当会社の株主は、その有する単元未満株式について、次に掲げる権利以外の権利を行使することができない旨、
定款に定めております。
（1）会社法第189条第２項各号に掲げる権利
（2）会社法第166条第１項の規定による請求をする権利
（3）株主の有する株式数に応じて募集株式の割当て及び募集新株予約権の割当てを受ける権利
有価証券報告書（通常方式）_20260326105310
第７【提出会社の参考情報】
１【提出会社の親会社等の情報】
当社は、金融商品取引法第24条の７第１項に規定する親会社等はありません。
２【その他の参考情報】
当事業年度の開始日から有価証券報告書提出日までの間に、次の書類を提出しております。
（１）有価証券報告書及びその添付書類並びに確認書
事業年度第12期（自 2024年１月１日 至 2024年12月31日）2025年３月31日関東財務局長へ提出
（２）内部統制報告書及びその添付書類
2025年３月31日関東財務局長に提出
（３）臨時報告書
2025年４月３日関東財務局長へ提出
金融商品取引法第24条の５第４項及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第９号の２
（株主総会における議決権行使の結果）の規定に基づく臨時報告書であります。
（４）半期報告書及び確認書
第13期中（自 2025年１月１日 至 2025年６月30日）2025年８月14日関東財務局長へ提出
（５）有価証券届出書及びその添付書類
2025年11月27日関東財務局長に提出（株式の有償一般募集増資及び売出し）
2025年11月27日関東財務局長に提出（有償第三者割当増資）
（６）有価証券届出書の訂正届出書及びその添付書類
2025年12月8日関東財務局長に提出（株式の有償一般募集増資及び売出し）
2025年11月27日提出の有価証券届出書に係る訂正届出書であります。
2025年12月8日関東財務局長に提出（有償第三者割当増資）
2025年11月27日提出の有価証券届出書に係る訂正届出書であります。
有価証券報告書（通常方式）_20260326105310
第二部【提出会社の保証会社等の情報】
該当事項はありません。