Harboes Bryggeri

Annual Report (ESEF) • Jun 19, 2022

Untitled ÅRSRAPPORT 2021-2022 ÅRSRAPPORT 2021-2022 Året i korte træk Opdateret strategi skal styrke vores konkurrencekraft 4 Udfordrende år påvirker indtjeningen 6 Finansielle resultater 8 Resultater og forventninger 9 Hoved- og nøgletal 10 Vores forretning 11 Folkets bryggeri 13 Bæredygtighed 16 Finansiel redegørelse 18 Harboe Beverages 22 Harboe Ingredients 28 Governance Risikoforhold, nansiel rapportering og kontrol 31 Corporate governance 35 Aktionærforhold 38 Harboes bestyrelse 41 Årsregnskab 2021-2022 Ledelsespåtegning 43 Den uafhængige revisors revisionspåtegning 44 Koncernregnskab 2021-2022 48 Moderselskabets regnskab 2021-2022 80 Link til vores øvrige rapporter Redegørelse for Corporate Governance Bæredygtighedsrapport 2021/2022 Vederlagsrapport 2021/2022 S 2Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S Harboe har i 2021/2022 udarbejdet en opdateret strategi for koncernen med fokus på at komme tættere på forbrugerne, genskabe væksten, styrke fundamentet samt øge indtjeningen. Læs mere om strategien her. 13 Harboe k i 2021/2022 en omsætning på 1.419 mio. kr og EBITDA blev 98,9 mio. kr. Se hele den nansielle redegørelse her. 18 Beverages 92% Ingredients 8% OMSÆTNINGS- FORDELING Harboe er Danmarks 3. største bryggeri og sammen med vores dattersel- skab i Tyskland producerer og markedsfører vi drikkevarer og maltbaserede ingredienser på en lang række markeder verden over. Se Harboes forretningsmodel her. 12 Bryggerier Forbrugere VærdiskabelseRessourcer Råvarer og leverandører Kunder Det er afgørende, at Harboes vækst og udvikling sker på et bæredygtigt grundlag og i overensstemmelse med gældende regulering og standarder for god etisk adfærd og samfundsmæssig ansvarlighed. Få overblik over Harboes arbejde med bæredygtighed her. 16 MILJØ OG KLIMA MENNESKER Hovedområder: Hovedområder: CO 2 -udledning Vand og spildevand Cirkulær økonomi FORBRUGER Hovedområder: Fødevaresikkerhed og kvalitet Sundhed Madspild Jobskabelse og social inklusion Sundhed og sikkerhed Trivsel FORRETNINGSETIK Hovedområder: Kultur og forretning Bæredygtigt indkøb Lokal forankring  markedsvilkår i 2021/2022, men hård konkurrence på volumener og markant stigende inputpriser påvirkede indtjeningen negativt og resulterede i et utilfredsstillende resultat for året. På de interne linjer har vi arbejdet målrettet på at formulere en opdateret strategi for koncernen, der skal styrke vores kommercielle innovation og fokus på forbrugerne, så vi imødekommer og driver efterspørgslen yderligere. Vi forventer, at de strategiske initiativer over de kommende år vil styrke vores konkurrenceevne og robustheden i vores forretningsmodel, og vi har en klar ambition  Søren Malling CEO ” S 3Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S OPDATERET STRATEGI SKAL STYRKE VORES KONKURRENCE- KRAFT De særdeles udfordrende markedsforhold i regnskabsåret 2021/22 synliggjorde med stor tydelighed følsomheden i vores forretningsmodel. Det understregede også vigtigheden af den proces, som vi igangsatte i året med henblik på at justere og opdatere Harboes strategiske prioriteter, så vi fremover står bedre rustet til at imødekomme den fortsatte udvikling på vores markeder. Vi vil over de kommende år arbejde målrettet på at implementere de strategiske initiativer, der er knyttet hertil, og vi forventer, at de gradvist vil bidrage til at skabe vækst og øge indtjeningen. Øget fokus på forbrugerne  hvor bl.a. Netto lancerede dagligvarehandel til discount, orienteret sig mod partnerskaber med få, store detailhandelskæder. Denne forretnings- model skabte i mange år et solidt grundlag for både vækst og indtjening, og Harboe udviklede sig til at blive Danmarks 3. største bryggeri. I dag oplever vi imidlertid også et behov for at rette fokus mere direkte mod forbrugerne, så vi bedre kan udnytte vores styrkeposition til at skabe mere værdi til glæde for både forbrugere, kunder og for Harboes aktionærer. Blandt de strategiske prioriteter er derfor en øget indsats inden for kommerciel innovation, hvor vi vil blive bedre til at imødekomme forbrugertrends, så vi også fremadrettet kan levere gode produkter til en god pris – og på sigt også uden for prisstartersegmentet. Skabe fornyet interesse for Harboe i Danmark I Danmark vil vi fortsat prioritere at agere agilt og med klogt købmandskab for sammen med vores kunder at være den ledende spiller i prisstarter- segmentet. Alt sammen naturligvis med afsæt i en platform, der prioriterer bæredygtighed. Vi vil samtidig arbejde på at udvide samarbejdet med eksisterende og nye kunder. Vi føler en stolthed for Harboe-mærket og for at have været ”Folkets Bryggeri” siden 1883. Den fortælling vil vi gerne styrke over for forbrugerne med klar forbrugerrettet kommunikation. De første konkrete resultater af de igangsatte tiltag er allerede synlige med det nye emballagedesign, som er kommet i handelen i løbet af forsommeren – og som gradvist vil blive lanceret for hele vores sortiment. Vi forventer, at de nye emballager – og S 4Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S Vi fokuserer målrettet på at styrke vores strategiske positio- ner på de største eksportmarke- der, og vi arbejder både bredt og opportunistisk med at identicere nye, interessante afsætningsmuligheder. en løbende mere proaktiv kommunikation med forbrugerne – vil skabe fornyet interesse for vores strategiske Harboe-mærke. Fylde vores store kapacitet i Tyskland På det tyske marked er Harboe gennem datterselskabet Darguner Brauerei blandt de største bryggerier i delstaten Mecklenburg Vorpommern. Her er vi primært private label- leverandør til nogle af Tysklands førende detailhandelskæder. Vi har fordel af vores meget betydelige kapacitet, som vi arbejder på at udnytte endnu mere eektivt ved at skabe ny forretning med kunder, der efterspørger store volumener. Selv om vi kun i begrænset omfang er til stede med egne mærker, arbejder vi med at optimere også den del af forretningen, bl.a. ved at opdatere vores egne mærkers visuelle udtryk og positionering, for yderligere at udnytte vores stærke position i lokalområdet. Udvikle positionen på de internationale markeder De internationale markeder er vigtige for Harboe, fordi vi kan afsætte mange af vores egne mærker til priser, der ofte er mere attraktive end på hjemmemarkederne. Vi fokuserer derfor målrettet på at styrke vores strategiske positioner på de største eksportmarkeder, og vi arbejder både bredt og opportunistisk med at identicere nye, interessante afsætningsmuligheder, herunder også større private label-aftaler, når det kan bidrage til at øge volumen og skabe værdi. Udnytte potentialet i ingrediensforretningen Vi ser et fortsat attraktivt potentiale i vores ingrediensforretning og for at skabe de optimale rammer for at udnytte dette gennem et styrket selvstændigt ledelsesfokus. Vi vil anvende vores unikke kompetencer og teknologier til at optimere afsætningen af vores ingredienser til både eksisterende og nye kunder i fødevareindustrien og dermed imødekomme den stadigt stigende efterspørgsel på mere bæredygtige fødevarer. Styrket organisation I forbindelse med justeringen af strategien har vi også styrket organisationen og tilført nye relevante kompetencer i de forbruger- og kunderettede funktioner. Ledergruppen er også blevet styrket og består nu af re personer, herunder en Chief Commercial Ocer, som har det over ordnede ansvar for afsætningen. Også bestyrelsen er blevet yderligere styrket med relevante kommercielle kompetencer med de to nye eksterne og uafhængige medlemmer, som blev valgt ind på generalforsamlingen i 2021. Forbedre konkurrenceevnen Vores konkurrenceevne afgøres i høj grad af styrken af vores kommercielle platform og eektiviteten i vores supply chain. Sidstnævnte er også væsentligt for, at vi kan leve op til vores ambitioner om bæredygtighed. De justeringer, vi gennemfører, har alle til formål at forbedre Harboes konkurrenceevne på længere sigt og styrke robustheden i vores forretningsmodel. Vi har den store fordel at have et godt nansielt beredskab, der sætter os i stand til at investere i fremtiden. Derfor har vi positive forventninger til de kommende år, og vi glæder os over det store daglige engagement fra vores loyale organisation og stærke ledelsesteam. Bernhard Griese Claus Bayer Formand for Næstformand bestyrelsen for bestyrelsen S 5Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S UDFORDRENDE ÅR PÅVIRKER INDTJENINGEN - men fremdrift i tiltag til at skabe ny vækst og øget robusthed Regnskabsåret 2021/22 viste sig at blive væsentligt mere udfordrende, end vi forventede ved årets start. Første halvår udviklede sig ellers positivt med tilfredsstillende resultater, bl.a. fordi de organisationstilpasninger og omkostningsbe-  -  fragtrater i de globale forsyningskæder samt en betydeligt intensiveret konkurrencesituation på hjemmemarkederne. Det gav anledning til mistede volumener på både hjemme- og eksportmarke- derne, og de sideløbende betydeligt stigende energi, råvare- og emballagepriser påvirkede indtjeningen negativt og resulterede i et utilfreds- stillende resultat for hele året. Meget vanskelige markedsvilkår Vi har naturligvis haft fokus på at agere så - kår, herunder ved at implementere prisforhøjelser til at imødegå råvareprisstigningerne og den  har i den sidste del af regnskabsåret forlænget en del af vores kundeaftaler på de danske og tyske markeder til højere priser. Men allerede indgåede og længerevarende kundeaftaler har vanskeliggjort en hurtig tilpasning, og de med kort varsel forhøjede inputpriser slog derfor hårdt igennem på indtjeningen i regnskabsåret 2021/2022. Vi lægger betydelig vægt på at sikre vores leverancer til vores kunder, og det forventer vi at fortsætte med under de meget usædvanli- ge omstændigheder. Krigen i Ukraine forstærkede de negative tendenser – både på forsyningskæderne og råvarepriserne. Vi har som følge af krigen indstillet vores forretninger i Rusland, og vi har mistet omsætning i både Ukraine og Hviderusland. Samtidig må vi forvente, at krigens konsekvenser også vil påvirke aktiviteter og inputpriser i både drikkevare- og ingrediensforretningen i det kommende regnskabsår. Revitalisering af Harboe i Danmark På trods af de markedsmæssige udfordringer har vi også arbejdet på at skabe rammerne for en revitalisering af vores Harboe-mærke, så vi yderligere udnytter vores betydelige styrkepositi- on i Danmark. Det nye emballagedesign er det første synlige udtryk for vores ambition om at rykke tættere på forbrugerne, hvor vi i tråd med vores strategi vil intensivere vores fokus på Vi har som følge af krigen i Ukraine indstillet vores forretnin- ger i Rusland, og vi har mistet omsætning i både Ukraine og Hviderusland. S 6Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S både omsætning og indtjening i det kommende år. Samtidig har vi opgraderet vores visuelle udtryk på vores Darguner mærke, som vi markedsfører i lokalområdet. Det er vores forventning, at den kommercielle indsats gradvist vil bidrage til at genskabe væksten på det tyske marked. Fortsat fokus på de internationale markeder Vi ser fortsat et attraktivt potentiale på de internationale markeder, hvor vi kan afsætte vores egne mærker til højere priser end på hjemmemarkederne. Aktiviteterne på disse markeder blev også påvirket af begrænsninger- ne i forsynings- og logistikkæder og markant stigende fragtrater, der har resulteret i tabt omsætning, men indgåelse af ny private label-forretning i 2. halvår kompenserer for volumennedgangen. Vi har i regnskabsåret også arbejdet med at reducere kompleksiteten og risikoen i disse aktiviteter og har blandt andet hævet grænsen for minimumsordrer. Vi vil fortsat have fokus på at udbygge eksportaktiviteterne – både med egne mærker og med private label-forretning, hvor det kan bidrage til at øge volumen og skabe værdi. Vi forventer derfor også, at vi i takt med en gradvis normalisering af markedsvilkårene vil kunne skabe ny fremdrift. Stabil udvikling i ingrediensforretningen Ingrediensforretningen var i mindre grad afsætningsmæssigt påvirket af de ustabile markedsforhold og udviklede sig på niveau med forventningerne blandt andet drevet af et optimeret salgsmiks. Vi mærker dog også her  arbejder løbende på at implementere prisstig- ninger over for kunderne, og det vil også være afgørende for udviklingen i det kommende år. Vi oplever en fortsat god efterspørgsel på ingredi- enser, der imødekommer krav til bæredygtighed og clean label, og med organiseringen af forretningen som en selvstændig forretningsen- hed sætter vi fornyet fokus på at realisere dette  af samarbejdet med kunderne og styrkelse af vores produktmiks. Fokus på eektivitet og omkostninger På de interne linjer har vi fortsat intensivt fokus på at skabe yderligere omkostningsbesparelser, - der og produktion. Vi har i regnskabsåret igangsat et projekt, der skal lægge fundamentet for en opdatering af vores ERP-system med  sikre et internt setup, der kan understøtte den forventede vækst. Da systemet er en cloud-ba- seret løsning, skal omkostningerne hertil udgifts- føres over driften, og for at sikre transparens vil vi fremover vise dem som særlig post i regnskabet. Investeringer i fremtiden Vores opdaterede strategi omfatter en række investeringer i både markedsføring og opdate- ring af vores produktionsfaciliteter i Skælskør, så forbrugertrends og kommerciel innovation, der imødekommer og kan drive efterspørgslen yderligere. Vi har i foråret 2022 lanceret de nye designs for vores øl og har i samme forbindelse også lanceret to nye øltyper – en IPA og en Blanche – der nu står på hylderne hos vores kunder. I løbet af sommeren 2022 lancerer vi også vores sodavand i de nye designs – og vi vil i løbet af de kommende år understøtte fortællingen om Harboe som folkets bryggeri gennem yderligere forbrugerrettet kommunikation og fortsat innovation. Ny forretning i Tyskland I Tyskland har vi haft fokus på at reducere vores afhængighed af store enkeltkunder og skabe ny forretning med kunder, der efterspørger store volumener, så vi udnytter vores kapacitet bedst muligt. I slutningen af regnskabsåret har vi indgået en ny stor private label-aftale med en eksisterende kunde, der vil bidrage positivt til Vores opdaterede strategi omfatter en række investeringer i både markedsføring og opdate- ring af vores produktionsfacilite- ter i Skælskør, så vi skaber de optimale rammer for vækst og samtidig imødekommer kravene til bæredygtighed i hele vores værdikæde. vi skaber de optimale rammer for vækst og samtidig imødekommer kravene til bæredygtig- hed i hele vores værdikæde. Disse investeringer vil påvirke vores regnskaber i de kommende år – men vi forventer et gradvist stigende positivt afkast heraf. Og vi vil i takt med realiseringen af resultaterne fortsætte med at investere i ny vækst og forbedret indtjening. Bæredygtighed i fokus Bæredygtighed er en integreret del af vores forretningsmodel og indgår i enhver investerings- beslutning, vi tager. Det er derfor også et centralt element i vores strategi – og vi kan mærke, at det også betyder noget for vores kunder, for forbrugerne og ikke mindst for vores medarbejdere. Fælles kultur, værdier og holdånd Kommunikationen af vores strategi internt har skabt en klar fælles retning og bevidsthed om vores mål, og hvordan vi skal nå dem – og vi kommer også fremover til at arbejde målrettet med at understøtte vores fælles kultur, værdier og holdånd på tværs af organisationen. Det bliver afgørende for vores succes. Derfor vil vi også runde af med at takke vores medarbejdere for deres store engagement og indsats for at skabe de bedst mulige resultater. Søren Malling Michael Møller Jensen CEO CFO Martin Schade COO S 7Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S 8% 6% 4% 2% 0% Årets højdepunkter Harboes resultater blev i 2021/2022 i tråd med de senest udmeldte forventninger. Resultaterne var negativt påvirket af særdeles udfordrende markedsforhold med markante prisstigninger på råvarer, transport og energi – og intensiveret konkurrence på hjemmemarkederne samt begrænsninger i logistikkapacitet og mistet volumen som følge af prisforhøjelser betyder, at væksten ikke bliver på niveau med forventningerne ved regnskabsårets begyndelse. Koncernen leverede i første halvår fremgang i aktiviteter og indtjening, men andet halvår er væsentligt påvirket af ovenstående forhold. Nettoomsætning, mio. kr. EBITDA, mio. kr. og EBITDA-margin Nettoomsætningen blev i 2021/2022 på 1.419 mio. kr. Det svarer til en stigning på 7%. Omsætningen i Beverages steg med 8%, primært på grund af højere omsætning på eksportmarke- derne, mens omsætningen i Ingredients faldt med 3%. EBITDA udgør 98,9 mio. kr. i 2021/2022 mod 107,8 mio. kr. i 2020/2021. Indtjeningstilbagegangen er drevet af mistede volumener på grund af priskonkurrence på hjemmemarkederne samt betydelige prisforhøjelser på alle inputpriser. EBITDA-margin blev på 7,0%. EBITDA i Beverages faldt fra 125 mio. kr. til 117 mio. kr. i 2021/2022. I Ingredients var EBITDA uændret på 11 mio. kr. 2017/18 2019/202018/19 2020/21 2021/22 1.500 1.250 1.000 750 500 250 0 120 100 80 60 40 20 0 FINANSIELLE RESULTATER EBITDA 2017/18 2018/19 2019/20 2020/21 2021/22 Pengestrømme, mio. kr. Pengestrømme fra driften blev positivt med 100 mio. kr. mod 21 mio. kr. i 2020/2021. 200 150 100 50 0 -50 -100 2016/17 Pengestrømme fra driften Frie pengestrømme 2017/18 2018/19 2020/21 2021/22 EBITDA-margin S 8Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S RESULTATER OG FORVENTNINGER Forventninger til 2021/2022 Justering af forventninger 21. januar 2022 Præcisering af forventninger 10. marts 2022 Realiserede resultater 2021/2022 EBITDA 115-125 mio. kr. 83-103 mio. kr. 83-100 mio. kr 98,9 mio. kr. Resultat før skat af fortsættende aktiviteter 10-20 mio. kr. -20-0 mio. kr. -20 - -5 mio. kr. -7,0 mio. kr. Resultat af ophørende aktiviteter 3-5 mio. kr. 3-5 mio. kr. 3-5 mio. kr. 4,3 mio. kr. Forventninger til 2022/2023 EBITDA 63 - 103 mio. kr. Resultat før skat -30 - +10 mio. kr. Resultat af ophørende aktiviteter 0 Som forventet • Fortsat intensiv konkurrence og pres på priserne, særligt i dansk og tysk detailhandel. • Positiv udvikling i de underliggende aktiviteter, særligt volumen fremgang på eksport. • Investeringer i styrket supply chain og eektivitetsforbedringer. • Råvareprisstigninger med begyndende eekt fra Q2. • Afhændelse af den sidste del af aktiviteterne i Estland Ikke som forventet • Lavere end forventet omsætning på hovedmar- kederne i Danmark og Tyskland som følge af massivt udbud af konkurrerende mærkevare- produkter over julen og fortsættende ind i 2022. • Afmatning i eksportaktiviteterne som følge af gennemførte salgsprisstigninger, fortsatte betydelige udfordringer med begrænset fragtkapacitet og kraftigt stigende fragtpriser samt knaphed på råvarer, der har medført kapacitetsbegrænsninger og mistet omsætning. • Tidligere og større end ventet eekt af prisstigninger på energi samt andre inputfak- torer yderligere forstærket af krigen i Ukraine. Forudsætninger • Fortsat intensiv konkurrence og pres på priserne. • Implementering af nødvendige prisforhøjelser. • Positiv udvikling i begge forretningsområder med stigende afsætning. • Fortsatte investeringer i eektiviseringstiltag og omkostningsbesparelser. • Fortsat usikkerhed om prisudviklingen på råvarer og fragtrater samt udbuddet af disse. • Usikkerhed om fortsat gasforsyning til egen produktion og forsyningskæder - + Forventningsspændet for 2022/2023 er usædvanligt stort reekterende de særlige usikre markedsforhold, herunder fortsat eekt af krigen i Ukrine, råvare- prisudvikling samt timing og volumepåvirkning af prisforhand- linger med kunder. S 9Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S HOVED- OG NØGLETAL  ”anbefalinger & Nøgletal”. i TDKK 2021/22 2020/21 2019/20 2018/19 2017/18 Resultatopgørelse Nettoomsætning 1.419.353 1.328.184 1.379.873 1.323.659 1.288.318 EBITDA 98.876 107.786 78.193 96.207 104.767 Primær drift/EBIT (796) 10.026 (26.663) (2.231) 13.409 Finansielle poster, netto (6.161) (6.783) (5.429) (5.313) (5.633) Resultat før skat (6.957) 3.243 (32.092) (7.544) 7.776 Årets resultat af fortsættende aktiviteter (4.227) 1.659 (23.068) (10.121) 3.505 Resultat af ophørende aktiviteter 4.288 3.573 (9.591) (2.796) (3.271) Årets resultat 61 5.232 (32.659) (12.917) 234 Balance Samlede aktiver 1.143.022 1.141.069 1.219.805 1.283.456 1.304.309 Egenkapital 680.903 679.792 673.760 707.784 750.908 Nettorentebærende gæld 82.930 135.761 120.414 211.629 185.211 Pengestrømme Pengestrømme fra drift 100.134 21.402 151.452 80.260 39.572 Pengestrømme fra investering (47.119) (36.256) (60.379) (40.136) (79.585)  (23.384) (14.179) 5.329 (56.895) (25.430) Ændring i likvider 29.631 (29.033) 96.402 (16.771) (65.443) Investeringer Immaterielle aktiver 1.219 756 5.311 3.805 2.161 Materielle aktiver 49.244 35.997 65.283 47.656 160.797 Af- og nedskrivninger 99.672 97.760 104.856 98.438 91.358 Nøgletal (%) EBITDA margin 7,0 8,1 5,7 7, 3 8,1 Overskudsgrad -0,1 0,8 -1,9 -0,2 1,0 Soliditetsgrad 59, 6 59,6 55,2 55,1 5 7, 6 Finansiel gearing 12,2 20,0 1 7,9 2 9,9 24,7 Likviditetsgrad 165,9 161,0 141,1 128,3 134,0 Nettorentebærende gæld / EBITDA 0,8 1,3 1,5 2,2 1,8 ROIC -0,1 0,9 -2,3 -0,3 0,1 i TDKK 2021/22 2020/21 2019/20 2018/19 2017/18 Aktierelaterede nøgletal Resultat pr. aktie 0,01 1,23 -7, 3 5 -2,87 0,06  23,71 5,07 34,98 17,83 8,67 Indre værdi pr. aktie 161,23 160,98 159,56 167,6 164,46 Price/earning pr. aktie 9.385 5 9,9 8 - - 1.508,79 Børskurs ultimo 77,80 74,00 51,00 86,60 84,60 Udbytte pr. aktie 0 0 0 0 1 Ikke-nansielle nøgletal Medarbejdere Antal fuldtidsmedarbejdere 504 517 560 - - Sygefravær, % 6,4 5,7 7, 1 - - Kvinder, % 19 17 19 - - Kvinder på ledelsesniveau, % 29 19 27 - - Klima og miljø Samlet energiforbrug, GWh 95,2 95,4 101,2 - - CO 2 fra produktion, million kg. 14,9 16,0 1 7,0 - - Total vandforbrug, million liter 1.428 1.421 1.500 - - Relative produktionstal Energiforbrug, kWh/hl 16,9 16,9 16,9 - - CO fra udledning, kg CO/hl 2,7 2,8 2,8 - - Vandforbrug, l/hl 253 253 250 - - S 10 Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S VORES FORRETNING Kort om Harboe Harboes Bryggeri A/S er Danmarks 3. største bryggeri, og sammen med vores datterselskab i Tyskland – Darguner Brauerei GmbH – produce- rer og markedsfører vi vores drikkevarer og maltbaserede ingredienser på en lang række markeder verden over. Harboes Bryggeri A/S er børsnoteret på Nasdaq Copenhagen og Harboe-familien har været medejer af og ledet virksomheden siden 1883. I dag er familiens femte og sjette generation en del af den øverste ledelse og har bestemmende  aktionærer. Vores virksomhed er baseret på stærke værdier, som er udgangspunktet for alt, hvad vi gør. Vi er lokalt forankret og er aktive i de lokalsam- fund, vi er en del af. Den lokale forankring har sikret grundlaget for at kunne rekruttere dygtige og højt motiverede medarbejdere, der er med til at sikre en god og stabil arbejdsplads. Harboe var med, da årets første og største Græskarfestival løb af stablen i børnenes efterårsferie i 2021 i Skælskør. Mange af Harboes medarbejdere bor i Skælskør og omegn, så da de første tanker om at etablere en familiebegivenhed for hele byen opstod, var Harboe straks klar til at bidrage. Græskarfestivalen blev en succes med stor deltagelse ugen igennem, hvor hele familien havde mulighed for at deltage i en bred vifte af aktiviteter bl.a. udskæring og pyntning af græskar, gastronomi med smagsprøver samt masser af underholdning. Hele byen var  mulighed for at smage på spændende retter med græskar og drikke kolde sodavand og fadøl fra Harboes Bryggeri. For Harboe er det vigtigt at være en aktiv del af lokalsamfundet og bidrage til, at byen er et attraktivt sted at leve og drive forretning. Det betyder, at Harboe også i 2022 vil stille op med masser af drikkevarer og sjove aktivite- ter, når Græskarfestivalen igen skydes i gang i uge 42. CASE: Familieaktiviteter og fest i byen S 11Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S Forretningsmodel Værdiskabelse MEDARBEJDERE Harboes virksomhed skaber jobs, høj medarbejdertilfredshed og udvikling af talenter på tværs af koncernens aktiviteter. AKTIONÆRER Det er Harboes ambition af skabe et stabilt attraktivt afkast til sine aktionærer. SAMFUND Harboe ønsker at bidrage positivt til en bæredygtig udvikling af samfundet og spiller en aktiv rolle for at skabe dynamik og aktivitet i de lokalsamfund, hvor koncernen opererer. Ressourcer MENNESKER OG VIDEN Harboes udvikling er drevet af dygtige, engagerede og loyale medarbejdere, der omsætter deres erfaring og viden til produkter af høj kvalitet. Harboes værdier og historie er en vigtig del af kulturen i virksomheden og skaber et stærkt fundament for fortsat udvikling. INNOVATION OG TEKNOLOGI  af nye teknologier er væsentlige elementer i Harboes forretnings- model og en afgørende faktor for fortsat vækst og værdiskabelse. FINANSIEL KAPACITET Harboe er velkonsolideret og genererer løbende et positivt   fortsatte udvikling og strategiske initiativer. Bryggerier Vores bryggerier i Danmark og Tyskland producerer drikkevarer og ingredienser til alle vores markeder. Vi investerer løbende i udvikling og anvendelse af ny teknologi, der kan sikre fortsat høj  - ter vores forretningsmæssige udvikling. Vi arbejder fokuseret med kvalitets- og energiledelse og  anvendelse af råvarer og andre ressourcer. Vi har fokus på at minimere spild og udledninger. Vi arbejder systematisk med arbejdsmiljøledelse med fokus på sikkerhed, sundhed, arbejdsglæde og udvikling af kompetencer. Forbrugere Vores produkter bliver indtaget af millioner af forbrugere på alle vores markeder. Vi lægger vægt på at give forbrugerne en positiv oplevelse og glæde ved vores produkter og investerer løbende i udvikling, der imødekommer efterspørgslen på kvalitet, funktionalitet, indhold og værdier. Vi lægger vægt på forbrugernes sundhed og produkternes påvirkning af det omgivende miljø. Vi har fokus på udvikling af stadig mere bæredygtige produkter og emballager, og vi  at give forbrugerne de bedste  valg af produkter. Råvarer og leverandører Vi køber vores råvarer af lokale og internationale leverandører, der kan imødekomme vores krav til kvalitet, leveringssikkerhed, bæredygtighed og på konkurren- cedygtige vilkår. Vores samarbejde med leverandørerne er ofte mangeårigt og baseret på gensidig værdi og udvikling. Vi sikrer ansvarligt indkøb gennem løbende udvikling af vores indkøbsprocedurer, omhyggelig udvælgelse, tæt samarbejde og løbende tilsyn med vores leverandører. Vores leverandører forpligter sig til at følge vores Code of Conduct og etiske guidelines. Kunder Vores kunder er supermarkedskæ- der og andre virksomheder i detailhandlen samt føde- og drikkevarevirksomheder. Internationalt arbejder vi også sammen med lokale og internatio- nale distributører. Vi har fokus på at udvikle samarbejdet med kunderne med henblik på at imødekomme den løbende udvikling i forbruger- nes efterspørgsel og forventninger. Vi arbejder for at udvikle produkter, der er i tråd med tendenserne i efterspørgslen. Vi har fokus på fødevaresikkerhed og overholdelse af gældende regulering og standarder gennem systematisk leverandør- og kvalitetsstyring. S 12Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S FOLKETS BRYGGERI Harboes strategi frem mod 2027/2028 Det er Harboes overordnede mål at skabe langsigtet værdi for vores aktionærer, kunder og forbrugere samt de samfund, vi er en del af. Harboe har i 2021/2022 udarbejdet en opdateret strategi for koncernen med fokus på at komme tættere på forbrugerne, genskabe væksten, styrke fundamentet samt øge indtjeningen. CASE: Bedre informa- tion skal begrænse madspild - vækst frem mod 2027/2028 drevet af en årlig gennemsnitlig vækst i volumen på 3-5% samt en EBITDA-margin på 10% i 2027/2028. Vi forventer, at vækststrategien vil omfatte årlige investeringer i  og supply chain. Det er målet, at ROIC i 2027/2028 skal være over 8%. Det estimeres, at 10% af al madspild skyldes forvirring i forbindelse med betydningen af datomærkning på føde- og drikkevarer. Mange forbrugere er nemlig ikke opmærksomme på forskellen mellem ”sidste anvendelses- dato” og ”bedst før”. Det betyder, at meget mad ender unødigt i skralde- spanden, fordi forbrugerne tror, at produktet ikke kan indtages efter ”bedst før”-datoen. Som led i en større kampagne mod madspild har Harboe derfor udvidet og yderligere tydeliggjort informationen i holdbarhedsbeskrivelsen på vores Harboe-øl med ”BEDST FØR – OFTE GOD EFTER”. VI BRYGGER FOR AT SAMLE FOLKETS BRYGGERI S 13Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S Harboes strategi frem mod 2027/2028 Strategiske fokusområder og mål Fokusområder i 2022/2023 Tættere på forbrugerne Vi vil styrke fortællingen om Harboe i Danmark og etablere en tættere relation til forbrugerne, så de forstår, hvad vi står for. Vi vil styrke vores indsats med kommunikation og innovation baseret på forbrugerbehov og skabe tydelige forbrugerpræferencer for Harboes produkter og mærker. Vi vil styrke vores markedsføringsmæssige kompetencer og investere i at opbygge indsigt i forbrugerbehov, indkøbsadfærd og kategoritrends. Vi vil sikre bæredygtige vækstinitiativer og tage ansvar for vores påvirkning af samfundet omkring os. Krav til bæredygtighed vil være integreret i alle forretningsmæssige beslutninger – fra udvikling af produkter og emballager – til ressourceforbrug og udledning af CO2. Styrkelse af markedsføringsorganisation og -kompetencer med fokus på kategoritrends og forbrugeradfærd. Lancering af nye emballagedesigns og indledende tiltag til forbrugerkommuni- kation med fokus på Harboe-mærket. Fokus på udvikling af innovationspipeline. Investeringer i løsninger, der understøtter bæredygtige produkter og emballager. Genskabe væksten Vi vil fastholde og udbygge vores veletablerede position i Danmark. Vi vil være det foretrukne valg i prisstarter-segmentet. Vi vil også skabe øget værdi gennem fortsat innovation og med udgangspunkt i forbrugernes efterspørgsel og forventninger til kvalitet og bæredygtighed. Vi skal styrke vores brand og visuelle identitet med tydelig eksponering af vores værdier.  forretning med kunder, der efterspørger store volumener samt understøtte vores egne mærker i vores lokalområde. På eksportmarkederne vil vi skabe vækst på prioriterede markeder, hvor forbrugerne tilvælger vores egne mærker og produkter. Vi vil fortsat indgå større private-label-aftaler, hvor det giver mulighed for at øge volumen og skabe værdi. Vi vil realisere et fortsat potentiale i vores ingrediensforretning gennem vores unikke kompetencer og teknologier, der kan bidrage til udvikling af stadig mere bæredygtige fødevarer i tråd med forbrugernes efterspørgsel og stigende krav til fødevarekvalitet. Styrke kommunikationen om Harboe over for væsentlige interessenter. Lancering af nye produkter, der imødekommer forbrugertrends. Etablering af nye større kundeaftaler og understøtte egne mærker i vores tyske lokalområde. Systematisk udvikling af markedspositioner for egne mærker med afsæt i efterspørgsel. Forfølge muligheder for indgåelse af relevante private label-kontrakter, hvor der understøtter indsatsen på internationale fokusmarkeder. Fortsat fokus på udvikling af kunderelationer og produktmiks inden for ingredi- enser samt optimering af løsninger, der understøtter bæredygtighed og kvalitet. Styrke fundamentet  tid kan levere konkurrencedygtige produkter af høj kvalitet, til tiden og med den bedste service. Det skal bidrage til at reducere vores enhedsomkost- ninger og øge robustheden i vores forretning. Enhver investering vil tage udgangspunkt i vores ambition om at understøtte bæredygtighed. Vi skal styrke vores organisation og lederskab, så alle er bevidste om deres roller og ansvar og er i stand til at udføre deres arbejde med stolthed, ambitioner og de rigtige kompetencer. Vores værdier skal være levende på tværs af organisationen.   understøtter den forventede vækst. Fokus på intern kommunikation, der understøtter indsatsen med de strategiske prioriteter og styrker medarbejdertilfredshed og engagement. S 14Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S Som led i vores opdaterede strategi har vi sat fokus på at styrke fortællingen om Harboe i Danmark og etablere en tættere relation til forbrugerne, så de forstår, hvad vi står for. Vi har formuleret en enkel vision for vores virksomhed: CASE: Nyt Harboe-design fremhæver visionen Vi brygger for at samle Det har vi faktisk gjort hver eneste dag gennem seks generationer siden 1883. Fællesskab er netop essensen i alt, hvad vi gør. Det gælder internt, hvor alle yder et vigtigt bidrag, og succes skabes af den fælles indsats. Det gør vi også med vores høje kvalitet i alle vores produkter, der samler mennesker om gode oplevelser. På hverdagsaftener og til fester. På bænken og på slottet. Når vi slapper af i solen eller hepper bag skærmen. På den lokale og ude i den vide verden. Med vores nye Harboe-design, som vi lancerer i 2022, fremhæver vi historien, visionen og værdierne på bedste vis. For os er det vigtigt, at Harboe ikke er for de få – men for os alle. Derfor kalder vi os også med stolthed for Folkets Bryggeri - bare så vi aldrig glemmer, hvem vi er her for. S 15Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S BÆREDYGTIGHED Som en international bryggerivirksomhed er vi bevidste om det aftryk, vores virksomhed sætter på vores omgivelser og de interessenter, vi er i kontakt med. Derfor er det afgørende for os, at Harboes vækst og udvikling sker på et bæredygtigt grundlag og i overensstemmelse med gældende regulering og standarder for god etisk adfærd og samfundsmæssig ansvarlighed. Vores politik for bæredygtigt samfundsansvar og mangfoldighed tager udgangspunkt i principperne i FN’s Global Compact, og vi forholder os til udvalgte FN’s verdensmål, hvor vi med vores virksomhed har et ansvar og kan bidrage til en positiv udvikling. Vores strategiske mål for bære-  og tilhørende mål. Se hele Bæredygtig- hedsrapporten her Vores opdaterede strategi omfatter investeringer i både markedsføring og udbygning af vores produktionsfaciliteter i Skælskør, så vi skaber de optimale rammer for vækst og samtidig imødekommer kravene til bæredygtighed i hele vores værdikæde. MILJØ OG KLIMA MENNESKER Hovedområder: Hovedområder: CO 2 -udledning Vand og spildevand Cirkulær økonomi FORBRUGER Hovedområder: Fødevaresikkerhed og kvalitet Sundhed Madspild Jobskabelse og social inklusion Sundhed og sikkerhed Trivsel FORRETNINGSETIK Hovedområder: Kultur og forretning Bæredygtigt indkøb Lokal forankring S 16Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S Miljø og Klima Forretningsetik Forbruger Målsætninger Initiativer og resultater i 2021/22 • Reduktion af CO  -udledning, energiforbrug og vandforbrug • Optimere vores anvendelse af råvarer, vand og energi • Reducere produceret spildevand samt udledt spildevand • Optimere vores udnyttelse af biprodukter fra produktion via cirkulære initiativer • Fokusere på bæredygtige emballager • Opretholde arbejdsglæde • Øge medarbejdernes kompetencer • Nedbringe sygefravær og arbejdsskader •  • Øge informationsniveauet ved mærkning af alle øl og læskedrikke i forhold til sundhed og bæredygtighed • Reducere madspild • Forblive i overensstemmelse med gældende lovgivning og krav • Arbejde aktivt med Code of Conduct for medarbejdere og leverandører • Understøtte et velfungerende og inspirerende lokalsamfund og være en synlig og aktiv medspiller • Støtte lokalsamfundet gennem sponsorater til sport, kultur og uddannelser i nærområdet • Etablering af energiledelsesteam i Skælskør med det primære formål at skabe systemer og processer, der løbende vil reducere ressource- og energiforbrug • Analyseret forbrug af vand, elektricitet og gas i Skælskør med hjælp af nyinstalleret måleudstyr • Renoveret vandforsyning i Skælskør • Renoveret klimaanlæg i bryghuset i Dargun • Modernisering af lyskilder i Dargun • Introduceret løsninger med genanvendt materiale i bakker og folier • Trivselsundersøgelse gennemført i både Skælskør og Dargun • Toårigt sundhedsprogram igangsat i Dargun med fokus på kost og træning • Workshops hvert kvartal for teamledere i Dargun • Introduceret ny sodavand i Harboe-sortimentet uden sukker med smag af blå bær • Øge informationsniveau med information til gravide om ikke at drikke og køre samt information omkring korrekt emballagehåndtering • Stop madspild – mærke egnede produkter med ”Bedst før, ofte god efter” • Alle medarbejdere i Skælskør har modtaget træning i Harboes Code of Conduct for medarbejdere • Alle leverandører har modtaget Harboes Code of Conduct for leverandører • Første runde spørgeskemaer udsendt til leverandører for evaluering af deres bæredygtighedsniveau •  • Tilpasset retningslinjer for besøgende for bedre udnyttelse af Harboes Visitorcenter • COP rapport til UN Global Compact • Fastsætte rammerne for analyse af vandforbrug i Skælskør (step 1) • Erstatte oliefyr til opvarmning i Dargun med mere miljøvenlig opvarmningskilde • System til beregning af scope 3 emissioner jf. GHG Protocol • Iværksætte proces for fastlæggelse af Net Zero-mål jf. Net Zero-standarden • Løbende øge andelen af genanvendt eller genanvendelige materialer i emballage • Fortsat fokus på nedbringelse og fastholdelse af lavt sygefravær og omsorgssamtaler ved længere fravær • Optimering af on-boarding • Videreuddannelse af medarbejdere i samarbejde med lokale uddannelsesinstitutioner i Skælskør og Dargun • Tværfaglig sikkerhedsgruppe med fokus på ”best practise sharing” • Personlig udvikling • Program for lederudvikling • Øge niveauet for psykologisk tryghed fra middel til højt i Harboe • Reducere arbejdsulykker årligt med 10% og ingen arbejdsulykker i 2030 • Reducere materialeforbrug i emballage • Fortsat fokus på udvikling af læskedrikke med reduceret kalorieind- hold samt alkoholfri øl • Reduktion af kalorier i læskedrikke jf. Fødevarepartnerskabet, som Harboe er partner i •  • Arbejde aktivt på at øge bæredygtighedsniveauet for de leverandø- rer, der er evalueret • Udsende anden runde spørgeskemaer til yderligere leve- randører for evaluering af deres bæredygtighedsniveau • Understøttelse via vores indkøbspolitik • Retningslinjer for antikorruption • Deltage i lokale arrangementer •  medarbejderne Mennesker Hovedaktiviteter for 2022/23Status Mål nået Mål ikke nået Mål delvis nået S 17 Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S FINANSIEL REDEGØRELSE OMSÆTNING Koncernens omsætning er i 2021/22 steget med 7% til 1.419 mio.kr. mod 1.328 mio.kr. året før. Året har på mange måder været et specielt år med både positive elementer og væsentlige udfordringer. I takt med at COVID-19 slap sit tag i befolknin- gerne på de respektive markeder, normaliseredes og steg afsætningen igen, men eftervirkningerne på den globale transportsituation og presset på forsyningskæderne lagde gennem året en dæmper på væksten. Sidstnævnte naturligvis yderligere forstærket mod slutningen af regn- skabsåret med krigen i Ukraine. Beverage-segmentet leverer samlet set en volumenfremgang på 2%, mens omsætnings- fremgangen udgør 8%. Den øgede volumen er drevet af en 50% fremgang på eksportmarkeder- ne, mens hjemmemarkederne i Norden og Tyskland har mindre tilbagegang målt på volumener. Denne markedsmæssige forskydning i salgsmik- set bidrager til at trække koncernens gennem- snitlige salgspris op, men særligt i 4. kvartal realiseres også en begyndende prisstigningsef- fekt på salgspriserne nødvendiggjort af de kraftigt stigende råvarepriser. Eksportmarkedernes fremgang er i tillæg til normaliseringen efter COVID-19 også drevet af både nye private label aftaler samt introduktion af koncernens egne mærker på nye markeder og bredere distribution på eksisterende eksportmarkeder. På det tyske marked er koncernen primært private label leverandør, og de kategorier, der leveres til, har generelt været vigende i markedet i 2021/22, hvilket har reduceret koncernens afsætning på det tyske marked sammenlignet med sidste år. Ved udgangen af regnskabsåret har koncernen indgået en ny, større private label aftale, som vil påvirke de samlede volumener positivt i 2022/23. På både det tyske og det danske marked, har der i regnskabsåret, særligt omkring jul, været intens priskonkurrence, hvilket har reduceret Harboes afsatte volumen. Når der bortses herfra, har afsætning på det danske marked udviklet sig i tråd med forventningerne. Ingredients-segmentet realiserede volumentil- bagegange i årets første kvartaler grundet ophør af en større kunde ved overgangen til kalenderåret 2021. Herefter stabiliseres volumen- udviklingen, så årets samlede volumentilbage- gang udgør 8%. Et bedre salgsmix samt nødvendige salgsprisstigninger medfører, at omsætningen kun reduceres med 3%. Et væsentligt fokusområde ved slutningen af 2021/22 samt ind i det kommende regnskabsår er sikring af tilstrækkelige salgsprisstigninger til at imødegå markant højere kostprisniveau på stort set alle input-elementer. INDTJENING  skat (EBITDA) udgør 98,9 mio.kr. mod 107,8 mio.kr. sidste år. Det svarer til de senest udmeldte forventninger, som blev kommunikeret i selskabs- meddelelse nr. 13 den 21. januar 2022. EBITDA marginen blev på 7,0% mod 8,1% sidste år. Reduktionen i EBITDA kan fuldt ud henføres til volumener mistet på priskonkurrence på hjemmemarkederne samt de yderligere drastiske kostprisforøgelser, der er realiseret i kølvandet på Ukraine-krigen. MDKK Q1 Q2 Q3 Q4 Total Koncern Nettoomsætning 380 366 299 374 1.419 Omsætningsudvkling ift 2020/21 12% 3% 2% 11% 7% Beverage Nettoomsætning 352 337 268 344 1.300 Omsætningsudvkling ift 2020/21 13% 5% 1% 11% 8% Volumenudvikling ift. 2020/21 4% 0% -3% 4% 2% Ingredients Nettoomsætning 29 30 31 29 119 Omsætningsudvkling ift 2020/21 -2% -16% 4% 5% -3% Volumenudvikling ift. 2020/21 -8% -18% -1% -3% -8% S 18 Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S I sommeren 2021 lancerede Harboe en ny sodavandsvariant, Blå Bær Brus 0% sukker, som straks har fanget forbrugernes opmærksomhed. Inden for få måneder havde sodavanden lagt sig op på en tredjeplads blandt vores mest solgte sodavand, kun overgået af Harboe Cola Classic og Harboe Cola 0% sukker. Efterspørgslen på sukkerfri drikkevarer er i stadig vækst, og vi står klar til at imøde- komme forbrugernes behov for drikkevarer, der kan indtages med god samvittighed. CASE: Harboes nye sodavand får fantastisk start Koncernen leverede i første halvår fremgang i aktiviteter og indtjening, men andet halvår er væsentligt påvirket af ovenstående forhold. Koncernens salgs- og distributionsomkostninger stiger med 37,7 mio.kr. Heraf udgør stigningen i distributionsomkostninger 30,2 mio.kr., hvilket følger dels af den øgede eksportvolumen, men også afspejler de kontinuerligt høje og stigende fragtrater gennem hele året. Den øvrige stigning på 7,5 mio.kr. på salgs- og markedsføringsom- kostninger er anvendt til styrkelse af den kommercielle organisation samt til fremadrettede og værdiskabende aktiviteter til styrkelse af koncernens egne mærker, innovation og større orientering mod markeds- og forbrugerindsigter. Som en del af den i regnskabsåret 2021/22 gennemførte strategiproces, har det været et fokuspunkt at skabe det organisatoriske funda- ment til gennemførelse af strategien, hvilket er med til at løfte koncernens administrationsomkostninger fra 57,6 mio.kr. sidste år til 60,2 mio.kr. i 2021/22. Ved sammenligning med sidste regnskabsår bemærkes, at koncernen i 2020/21 afhændede to parcelhuse med en fortjeneste på 3 mio.kr., som blev indregnet under andre driftsindtægter. Afskrivninger på immaterielle og materielle aktiver indgår i resultat af primær drift med 99,7 mio.kr. mod 97,8 mio.kr. sidste. Indeholdt i afskrivningerne i 2021/22 er en nedskrivning på 3,7 mio.kr. på et varemærke, som koncernen bl.a. har anvendt ved salg af produkter til det russiske marked. Dette mærke er herefter nedskrevet til 0 kr. Resultat af primær drift (EBIT) udgør -0,8 mio.kr. mod 10,0 mio.kr. sidste år. Finansielle poster udgør i regnskabsåret en omkostning på 6,2 mio.kr. mod en omkostning på 6,8 mio.kr. sidste år. Resultatet før skat af fortsættende aktiviteter blev et underskud på -7,0 mio.kr. mod et overskud på 3,2 mio.kr. året før. Resultatet svarer til de senest udmeldte forventninger til et underskud i niveauet -5 - -20 mio.kr. I forlængelse af afviklingen af koncernens aktiviteter i Estland i 2020/21, har koncernen i 2021/22 som forventet fået endeligt afhændet konerenens faste ejendom i det Estiske dattersel- skab. Der er i forbindelse hermed realiseret en fortjeneste på 4,7 mio.kr. som fratrukket driftsom- kostninger i ophørsperioden giver en samlet resultatpåvirkning fra ophørende aktiviteter på 4,3 mio.kr. mod 3,6 mio.kr. sidste år, hvor afhæn- delsen af datterselskabets driftsmidler indgik som den væsentligste indtægt. Årets resultat efter skat udgør for 2021/22 et overskud på 0,1 mio.kr. mod et overskud sidste år på 5,2 mio.kr. EGENKAPITAL Egenkapitalen udgør pr. 30. april 2022 680,9 mio. kr. mod 679,8 mio.kr. året før. Egenkapitalen er påvirket af årets resultat, valutakursreguleringer for udenlandske datterselskaber samt regulering af andre kapitalandele og værdipapirer. Selskabet har en beholdning på i alt 1.777.342 stk. egne B-aktier svarende til 138,3 mio.kr opgjort til børskursen pr. 30. april 2022. I afsnittet om aktionærforhold er en nærmere beskrivelse af Harboes udbyttepolitik og generalforsamlings- bemyndigelse til opkøb af egne aktier. Vi arbejder på at skabe en revitalisering af vores Harboe-mærke, så vi yderligere udnytter vores betydelige styrkeposition i Danmark. Det nye emballagedesign er det første synlige udtryk for vores ambition om at rykke tættere på forbrugerne og i tråd med vores strategi intensivere vores fokus på forbrugertrends og kommerciel innovation. S 19Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S INVESTERINGER Investeringerne i regnskabsåret i immaterielle og materielle aktiver udgør 50,7 mio.kr. mod 46,2 mio. kr. sidste år. Investeringerne er primært anvendt til løbende optimering af eksisterende produkti- onsanlæg, herunder med fokus på energibespa-  Endvidere indgår investeringer i produktionsud- styr, der muliggør et bredere produktsortiment inden for den voksende kategori af alkoholfrie øl. De kommende års investeringsstrategi vil være fokuseret på løbende forbedringer samt investeringer, der understøtter kommercielt forankrede udviklingsaktiviteter. I tillæg hertil forventes der inden for den kommende tre til fem års periode gennemført større investeringer i koncernens produktionsanlæg med henblik på  styrkelse af forudsætningerne for at drive en ambitiøs vækst. LIKVIDITET  – udgjorde 29,6 mio.kr. mod negativt 29,0 mio.kr. i samme periode sidste år. Ændringen i forhold til sidste år kommer hovedsa- geligt fra pengestrømme fra driften, som blev positiv med 103,4 mio.kr. mod 21,4 mio.kr. sidste år. Harboe har løbende fokus på fortsat optimering af arbejdskapitalen gennem styring af indkøb og leverandør gæld og har bl.a. supply chain  længere periode med negative renter har koncernen brugt såvel disse som andre mulighe- der til optimering med henblik på ikke at betale renter på overskydende likviditet. Dette har påvirket forskydningerne gennem 2020/21 og 2021/22, men balancen pr. 30. april 2022 afspejler koncernens aktuelle likviditetssituation. Grundet nye EU-regler har enkelte af koncernens kunder valgt af afvikle deres supply chain  likviditetsbelastning for koncernen i det kommen- de regnskabsår på ca 30 mio.kr. LIKVIDITETSBEREDSKAB Likviditetsberedskabet for koncernen er sammen- sat af likvide beholdninger og tilsagte uudnytte- de kreditfaciliteter og udgjorde pr. 30. april 2022 146,1 mio.kr. Hertil kommer beholdningen af egne B-aktier svarende til 138,3 mio.kr. opgjort til børskursen pr. 30. april 2022. RENTEBÆRENDE GÆLD Koncernens rentebærende gæld udgjorde pr. 30. april 2022 129,0 mio.kr. mod 152,4 mio.kr. ultimo sidste år. Justeret for likvide beholdninger på 46,1 mio.kr. mod 16,6 mio.kr. ultimo sidste regnskabsår udgør koncernens nettorentebærende gæld pr. 30. april 2022 82,9 mio.kr. mod 135,8 mio.kr. ultimo året før. BEGIVENHEDER EFTER REGNSKABSÅRETS AFSLUTNING Der er fra balancedagen og frem til i dag ikke indtrådt forhold, som væsentlig påvirker vurderingen af årsrapporten. FORVENTNINGER TIL 2022/23 Ved indgangen til 2022/23 ser den kommercielle situation forsat udfordrende ud. Kostpriser på råvarer, forpakningsmaterialer, energi og distribution ligger fortsat på meget højere niveauer, og der pågår fortsatte forhandlinger for at opnå de tilsvarende nødvendige forhøjelser af salgspriserne hos kunder samt andre kommer- cielle aktiviteter til at mitigere disse forhøjelser. I forlængelse af krigen i Ukraine eksisterer risikoen for et helt eller delvist ophør af forsyninger af gas. Koncernen har taget de nødvendige tiltag for at kunne producere uden gas. En overgang til olie vil dog medføre væsentlige meromkostnin- ger, som i den konkrete situation må videreføres til kunder og forbrugere. Såfremt leverandørerne til Harboe-koncernen ikke har foretaget tilsvarende foranstaltninger, vil et ophør at gasforsyninger således indirekte kunne medføre risici for produktionsstop. I tillæg hertil er forsyningskæderne på en række inputressourcer, herunder også fragtkapacitet, stadig under pres, hvilket kan medføre forsinkel- ser og tabt omsætning. Harboe er dog i aktiv og S 20Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S løbende dialog med leverandørerne for at sikre størst mulig forsyningssikkerhed. COVID-19 har vist at kunne føre til væsentlige udsving i aktiviteten på berørte markeder, og med risiko for ere smittebølger kan det påvirke aktiviteten i forhold til forventningerne. Dette vurderes at være de enkeltstående største kommercielle risici, som pt. kan påvirke forvent- ningerne til 2022/23. På de kommercielle områder i øvrigt er det forventningen, at de igennem 2021/22 igangsætte tiltag til styrkelse af koncernens egne mærker gennem øget innovation, opdatering af visuelt udtryk og øget markedsføringsindsats vil skabe fornyet vækst, særligt på det danske marked. På det tyske marked forventes en stigende afsætning grundet en ny, større private label aftale. Eksportmarkederne forventes også i 2022/23 at levere yderligere fremgang, men særligt her forventes kostprisstigningerne samt fortsat høje distributionsomkostninger at kunne lægge en dæmper på volumenvæksten. Aktiviteterne i Harboe Ingredients forventes i det kommende regnskabsår at levere en volumen- fremgang, ligesom koststigningerne også vil drive en salgsprisstigning. På de indre linjer er fokus i det kommende år - ud over at navigere bedst muligt under de pressede forsyningskæder – for at fastholde høj leverings- sikkerhed, at fortsætte et tydeligt fokus på optimering og langsigtet eektivisering. Samlet set forventer Harboe en positiv udvikling i omsætningen og et EBITDA mellem 63 – 103 mio.kr. Forventningerne har væsentlig større usikkerhed end normalt og er meget følsomme over for udviklingen i kostpriser samt hastigheden, hvormed de kan videreføres til kunder og markedet generelt. Såvel løbende som de almindelige, årlige genforhandlinger af større kontrakter med kunder har stor betydning for resultatudviklingen i 2022/2023. Afskrivninger på anlæg og produktionsudstyr forventes at ligge niveauet 86 – 92 mio.kr. Koncernen forventer et resultat før skat af fortsæt- tende aktiviteter i niveauet -30 - +10 mio.kr. Den endelige formelle afvikling af koncernens datterselskab i Estland forventes ikke at medføre væsentlig resultatpåvirkning, og der forventes således ikke nogen resultatpåvirkning fra ophørende aktiviteter. DISCLAIMER Årsrapporten indeholder udsagn om fremtiden herunder forventnigner om fremtidig resultatud- vikling. Sådanne udsagn er forbundet med risici og usikkerhed om en række faktorer, hvoraf mange ligger uden for Harboe-koncernens kontrol. Det kan forårsage, at de faktiske resultater afviger væsentlig fra de forventninger, der anføres i årsrapporten. Faktorer, der kan påvirke forventningerne, omfatter blandt andet generelle økonomiske og forretningsmæssige forhold, prisudviklinger på råvarer, nye afgifter og regulering, politiske og geopolitiske forhold, epidemiske udviklinger, efterspørgsel, valutakursudsving og konkurrence- mæssige forhold. Årsrapporten oentliggøres på dansk. Der oentliggøres desuden et engelsk resume. I tilfælde af uoverensstemmelser mellem den danske og den engelske tekst, er den danske tekst gældende. S 21Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S +󰄠+B Danmark Americas Afrika Mellemøsten Sydøstasien Tyskland Europa HARBOE BEVERAGES Afsætning, hl. Q1 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 Q2 Q3 Q4 2021/222020/21 Nettoomsætning, mio. kr. Q1 1.500 1.250 1.000 750 500 250 0 Q2 Q3 Q4 2021/222020/21 Danmark 28% Tyskland 36% Øvrige lande 36% Netto- omsætning fordelt på markeder 2021/2022 2020/2021 Afsætning (hl) 4.419 4.351 Nettoomsætning 1.300 1.205 Totale omkostninger (1.183) ( 1.080) EBITDA 117 125 Af- og nedskrivninger (75) (74) Primært resultat (EBIT) 42 51 HØJDEPUNKTER OG FORRETNINGS- MÆSSIG UDVIKLING I 2021/22 • Omsætningen fra aktiviteterne i Danmark udviklede sig positivt, om end ikke på niveau med det forventede, blandt andet på grund af et massivt udbud af konkurrerende produkter til meget lave priser i perioden omkring jul og ind i det nye kalenderår. • I Tyskland medvirkede tilsvarende stigende konkurrence samt en generel tilbagegang i salget af private label-produkter til en faldende omsætning. • Eksport-aktiviteterne udviklede sig positivt, men kraftigt stigende fragtpriser, begrænsnin- ger i forsyningskæderne samt introduktion af prisstigninger resulterede i tab af forretning. Nye indgåede private label-aftaler, en bredere distribution på eksisterende markeder samt introduktion af egne mærker på nye markeder modsvarer dog mere end den tabte omsætning. • Indtjeningen i Beverages var under massivt pres som følge af de kraftigt stigende energi- og råvarepriser, og der har været intensivt fokus på at gennemføre nødvendige salgsprisstigninger – en indsats som vil fortsætte ind i det nye regnskabsår. S 22Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S Harboe Beverages kort fortalt Produktion og markedsføring af drikkevarer er Harboes kerneforretning. Harboes drikkevarer markedsføres i vid udstrækning til de store kunder i detailhandlen på de nordeuropæiske markeder, til grænsehandlen og på udvalgte markeder i Europa, Mellemøsten, Asien, Afrika og Americas. Harboe har kun i beskedent omfang aktiviteter inden for on trade, der er strategisk fravalgt blandt andet på grund af de høje markedsfø- ringsomkostninger, der er forbundet med tilstedeværelse på disse markeder, som er præget af massiv eksponering og intensiv konkurrence fra førende internationale brands. I Danmark og på de internationale markeder markedsføres produkterne fortrinsvist under egne mærker, mens der i Tyskland og gennem udvalgte internationale distributører primært markedsføres produkter under private label. Harboes samarbejde med kunderne i detail- handlen udvikles løbende, så sortiment, emballa- ger og koncepter imødekommer udviklingen i efterspørgsel og forbrugsmønstre. Harboe har en veletableret position i Danmark, hvor koncernen er anerkendt for høj kvalitet, leveringssikkerhed  Internationalt markedsfører Harboe en fokuseret vifte af produkter under egne mærker på udvalgte markeder i tæt samarbejde med lokale distributører og kunder i detailhandlen. Harboes produkter under egne mærker markedsføres fortrinsvis i lidt højere prissegmenter på markeder med stigende efterspørgsel på importerede mærkevarer. Koncernen anerkendes for sine - hed og nordiske historie. Markedsforhold og konkurrence Aktiviteterne i Harboe Beverages er fokuseret på koncernens modne hovedmarkeder i Danmark og Tyskland samt udvalgte markeder i Europa, Mellemøsten, Afrika, Asien og Americas. De nordeuropæiske markeder Detailhandlen har gennem de senere år gennemgået en løbende konsolidering – især blandt discountkæderne, som fortsat øger sin relative andel af den samlede detailhandel. I det meste af Europa falder den samlede værdi af private label-segmentet, mens middel-og premium-segmenterne er i vækst. Det samlede forbrug af øl har gennem de seneste 10 år været faldende i Europa. Til gengæld er der over de seneste år sket en gradvis værdistigning på ølmarkedet, som er drevet af et stigende salg af bl.a. specialøl og alkoholfrie øl, der i vid udstrækning markedsføres i middel- og premiumsegmentet. Salget af læskedrikke er i fortsat vækst. Væksten drives primært af en fortsat produktudvikling inden for segmentet, herunder bl.a. energidrikke, og en stigende efterspørgsel på sukkerfrie læskedrikke, danskvand, kildevand med smag og vitamindrikke bidrager til væksten i segmentet. Det nordeuropæiske marked for drikkevarer er under påvirkning af sæsonudsving, og sommer-  efterspørgsel. Konkurrenterne er både store danske og internationale mærkevareproducenter samt en lang række mindre bryggerier. Der er intensivt prispres i alle kategorier. De internationale markeder uden for Nordeuropa Markedstilgangen på de internationale markeder sker med udgangspunkt i samarbejde med distributører og på markeder, hvor der er poten- tiale for fornuftige indtjeningsmarginer og mulighed for at etablere egentlige nichepositioner. Vi byder ind i en generel tendens på tværs af vores markeder med stigende efterspørgsel efter specialprodukter som eksempelvis craft beer, ikke-alkoholiske drikkevarer og drikkevarer med naturlige og bæredygtige proler. S 23Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S Der er betydelig konkurrence på alle markeder, men økonomisk vækst og stigende købekraft driver også et stigende forbrug af drikkevarer. Samtidig ses der en løbende vækst og modning af markederne, som understøtter en stigende efterspørgsel på både øl, læskedrikke, ener- gidrikke og alkoholfrie drikkevarer. Der ses en generel tendens med stigende efterspørgsel efter specialprodukter som eksempelvis craft beer, ikke-alkoholiske drikkeva- rer og drikkevarer med naturlige og bæredygtige  der markedsføres internationalt, ud fra en   lokale, regionale og internationale bryggerier. Strategi og forretningsmodel På de nordeuropæiske kernemarkeder fokuserer Harboe på at fastholde samarbejdet med kunderne og længerevarende kontrakter, hvor samarbejdet løbende kan udbygges gennem udvikling af sortiment, emballager og salgskon- cepter, der tager udgangspunkt i efterspørgslen blandt forbrugerne. ØL Efterspørgslen på øl er særligt drevet af en stadig stigende interesse for specialøl og øl med forskelligt alkoholindhold. Harboes øl markedsføres på en stor del af koncernens markeder under egne brands. ALKOHOLFRIE DRIKKE Alkoholfri drikke og herunder læskedrikke er en kategori i fortsat vækst, og særligt vand med forskellige smagsvarianter, økologiske drikke og andre specialprodukter udvikler sig positivt. Harboes Apollinaris er det fore- trukne vandprodukt i de danske forbrugeres indkøbskurve. Apollinaris serien, der både omfatter - anter af danskvand, har i løbet af det seneste år udviklet sig bedre end det generelle marked for vand, og vinder dermed markedsandele både i værdi og volumen foran konkurrerende produkter. Således er Harboes andel af det danske marked for danskvand steget fra 23% til 24% målt på den samlede volumen - og det til trods for, at Harboes produkter kun er distribueret i omkring halvdelen af den danske detailhandel. CASE: Danske forbrugere foretrækker Harboes Apollinaris I Danmark er hovedparten af omsætningen egne mærker, hvor det brede sortiment fortrinsvist markedsføres i prisstarter-segmen- tet, mens specialprodukter som økologiske sodavand, juice og specialøl er prissat lidt højere. Det er Harboes mål yderligere at udbygge sin veletablerede position i prisstar- ter-segmentet. Samtidig er der fokus på at skabe øget værdi gennem fortsat innovation og sikre, at Harboe kan byde ind på væsentli- ge nye trends med udgangspunkt i forbruger- nes efterspørgsel og forventninger til kvalitet og bæredygtighed. Fortællingen om Harboe i Danmark skal styrkes, blandt andet gennem en ny visuel identitet, der tydeligt eksponerer koncernens værdier, og der vil i de kommende år blive investeret i at styrke koncernens kompetencer og opbygning af indsigt i forbrugerbehov, indkøbsadfærd og kategoritrends. Private label-aktiviteterne, der primært drives ud af Tyskland, udgør fortsat en væsentlig del af koncernens omsætning. Her arbejdes der fokuseret på at udbygge salgskanalerne med fokus på afsætning af store volumener, der  afhængigheden af enkeltkunder og øge indtjeningen. S 24Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri På de internationale markeder uden for Nordeuropa fokuserer Harboe på at skabe  udvikling understøtter en stigende købekraft og efterspørgsel. På disse markeder markedsføres Harboes produkter typisk i lidt højere prisseg- menter, der er målrettet et hastigt voksende segment af middelklasseforbrugere, som efterspørger importerede mærkevarer til attraktive priser. Aktiviteterne udvikles og målrettes til efterspørgsel og udviklingstendenser i de enkelte markeder i tæt samarbejde med distributører og kunder. Tiltag og resultater i 2021/2022 I Danmark udviklede aktiviteterne sig positivt med stigende omsætning, men i 2. halvår intensiveredes konkurrencen betydeligt med et massivt udbud af konkurrerende produkter til meget lave priser, som medførte betydeligt lavere volumener end forventet. Et væsentligt fokusområde har været at skabe rammerne for en revitalisering af Harboe-mærket med henblik på yderligere at udnytte den betydelige styrkeposition, koncernen har på det danske marked. Det kommer bl.a. til udtryk i et nyt emballagedesign og et intensiveret fokus på forbrugertrends og kommerciel innovation. Harboe har i foråret 2022 lanceret de nye designs for øl og har i samme forbindelse også lanceret to nye øltyper – en IPA og en Blanche. I løbet af sommeren 2022 vil også Harboes sodavand blive lanceret i de nye designs, og der vil blive støttet op om aktiviteterne med yderlige- re forbrugerrettet kommunikation og fortsat innovation. I Tyskland medvirkede stigende konkurrence samt en generel tilbagegang i salget af private label-produkter til en faldende omsætning. Omsætningen fra eksportaktiviteterne steg, men ikke med samme høje væksttempo som forven-  COVID-19, men i høj grad også af fortsatte begrænsninger i den generelle logistikkapacitet, visse råvarebegrænsninger samt igangværende  kostpriser. På eksportmarkederne markedsføres Harboes produkter primært under egne brands og i højere prissegmenter, men også via relevante private label-kontrakter, som kan understøtte koncernens kapacitetsudnyttelse. Denne private label-forretning har i regnskabsåret bidraget til at kompensere for den volumennedgang, der isoleret set var relateret til de ophørte aktiviteter på det russiske marked. Bear Beer og Mecklenburger er Harboes førende mærker på de internationale markeder, og Harboe markedsfører en bred vifte af varianter under de to mærker. Ud over   stærkere øltyper. Ved den anerkendte internationale øl-konfe- rence, International Beer Challenge, løb Harboe i 2021 af med en række fornemme priser foran nogle af verdens største øl-producenter. Bear Beer Wheat vandt således guldmedalje som den bedste hvedeøl, og der var sølv- og bronzemedaljer til både Bear Beer Lager, Bear Beer Dark Lager og Bear Beer IPA. Også Mecklenburger kom hjem med medaljer – en sølvmedalje til både Mecklenburger Pilsner og Weissbeer og en bronzemedalje til Mecklenburger IPA og Dunkles Weissbeer. Dommerpanelet består af mere end 70 repræsentanter for både detailhandlen, importører, brygmestre og smagseksperter fra hele verden. Produkterne bliver testet ved kontrolleret blindsmagning, og opgaven er  mest interessante øl inden for kategorien, som fortjener at blive drukket. CASE: Harboe vinder internationale medaljer for øl S 25Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S Ud over et fortsat fokus på at skabe vækst i Beverage-forretningen har indsatsen for at sikre tilstrækkelige salgsprisstigninger til at kompense- re for de kraftigt, og stadigt stigende omkostnin- ger været et væsentligt fokusområde. Dette vil pågå ind i regnskabsåret 2022/23. Risikoforhold og prioriteter i 2021/2022 På de nordeuropæiske kernemarkeder har Harboe løbende fokus på den intensive konkurrence fra både nationale og internationale konkurrenter. Harboe arbejder løbende på at tilpasse produktmiks og introducere nye, innovative produkter, der kan imødekomme markedstendenserne og drive ny efterspørgsel, så Harboe formår at fastholde sin position på disse markeder. Harboes aktiviteter på de internationale markeder er desuden eksponeret for risici, hvor de politiske forhold er mindre stabile, og hvor forretningsbetingelser kan være påvirket af  kontrol. Harboe har fokus på at prioritere indsatsen mod mere stabile markeder og langsigtede relationer til distributører og kunder, og vurderer løbende risikoeksponeringen i forhold indtjeningspotentialet. Der er løbende fokus på  kontraktformater og opdatering af politikker og processer omkring håndtering af de internatio- nale kundeforhold. Prisudvikling på bl.a. råvarer, hjælpematerialer, fragt og introduktion af nye eller forhøjede afgifter kan påvirke indtjeningen væsentligt, og der er i løbet af regnskabsåret set markante prisstigninger på såvel råvarer, fragt og energi. Harboe søger at indgå længerevarende aftaler på råvarer for at imødegå større udsving, men samlet set udgør disse faktorer en væsentlig risiko for at påvirke indtjeningen, da konkurrence- situationen ikke altid tillader, at øgede omkost- ninger kan overføres til salgspriserne. Disse forhold påvirker Harboes resultater betydeligt i 2. halvår af 2021/2022. Harboe har konstant fokus på at gennemføre  egne mærker og produkter, hvor indtjeningsmar- ginerne er større, og det forventes, at koncernen kan genskabe indtjeningen i takt med, at markedsforholdene normaliseres. Vurdering af udviklingen i konkrete drifts- og debitorrisici samt håndteringen heraf rapporte- res løbende til bestyrelsen, og Harboe søger at sikre sig mod tab på debitorer gennem indgåelse af kreditforsikringer og rembursaftaler, hvor det er muligt. Produktion, distribution, levering af aftalte leverancer til tiden og god kundeservice generelt er kritiske faktorer for kundetilfredsheden og bevarelsen af langsigtede kunderelationer. S 26Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S Harboe har derfor særligt fokus på at sikre den  regnskabsåret arbejdet med at en række  med fokus på bl.a. intern logistik og yderligere kvalitetssikring. Forventninger og fokusområder i 2022/2023 I Danmark vil Harboe fokusere på at fastholde og udbygge sin veletablerede position og samtidig styrke sin eksponering over for forbrugerne i detailhandlen. Der forventes en fortsat faldende efterspørgsel på ølmarkedet, men kategorierne for specialøl samt læskedrikke og andre ikke-alkoholiske drikkevarer forventes at udvikle sig positivt. Harboe vil i det kommende år intensivere arbejdet med at understøtte værdien af Harboe-mærket og positioneringen heraf på det danske marked. Vejret i højsæsonen hen over regnskabsårets  den samlede efterspørgsel og afsætning. Der ventes en fortsat intensiv konkurrence, som vil sætte indtjeningen under pres, ligesom prisudvik- lingen på råvarer, materialer, energi mv. kan påvirke resultaterne. I Tyskland vil der forsat være fokus på udvikling af nye salgskanaler, der kan aftage større volumener, samt markedsføring af produkter, der imødekom- mer efterspørgslen på bl.a. økologiske drikkevarer og alkoholfrie øl. Begge dele som led i en målrettet salgsindsats over for nye og eksisterende kunder, der kan bidrage til øge den afsatte volumen, reducere afhængigheden af enkeltkun- der og styrke den samlede indtjening. På de internationale markeder uden for Nordeuropa forventer vi i takt med en gradvis normalisering af markeder og fragtpriser at kunne øge væksten i det kommende år gennem fortsat udvikling af relationerne til distributører og kunder. Det er dog muligt, at fortsatte kostpris- stigninger samt fortsat høje distributionsomkost- ninger vil lægge en dæmper på Vi vil imødekomme væsentlige nye trends med udgangspunkt i forbrugernes efter- spørgsel og forventninger til kvalitet og bæredygtighed, og vi vil i de kommende år styrke koncernens kompetencer og opbygning af indsigt i forbrugerbehov, indkøbsadfærd og kategoritrends. volumenvæksten. En målrettet markedstilgang med udvalgte mærker og salgsunderstøttende markedsføring samt udbygning af positionen på de prioriterede markeder forventes i det kommende regnskabsår at skabe grundlag for forbedret indtjening. Markedsbetingelserne forventes at forblive udfordrende, men Harboe forventer, at koncernens tilbud til kunder og samarbejdspartnere om kvalitet og leveringssikkerhed i det kommende år vil bidrage til at genskabe momentum i aktiviteterne. Harboe vil fortsat søge at prioritere kapaci- tetsanvendelsen til store volumener og mest mulig værdi. Der vil være fokus på etablering af tættere relationer til forbrugerne, styrkelse af de eksisterende markedspositioner og fortsat værdiudvikling i produktsortiment og emballager med henblik på at stimulere salget og bidrage til at øge både omsætning og indtjening. En væsentlig forudsætning for realiseringen af resultaterne i det kommende regnskabsår er gennemførelsen af nødvendige yderligere stigninger i salgspriserne. S 27Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S ++B Danmark Americas Mellemøsten Sydøstasien Tyskland Europa 15.000 12.500 10.000 7.500 5.000 2.500 0 125 100 75 50 25 0 Netto- omsætning fordelt på markeder 2021/2022 2020/2021 Afsætning (ton) 13.176 14.335 Nettoomsætning 119 123 Totale omkostninger (108) (112) EBITDA 11 11 Af- og nedskrivninger (14) (14) Primært resultat (EBIT) (3) (3) Højdepunkter og forretnings- mæssig udvikling i 2021/22 Q1 Q2 Q3 Q4 2021/222020/21 Q1 Q2 Q3 Q4 2021/222020/21 HARBOE INGREDIENTS Afsætning, ton Nettoomsætning, mio. kr. • Omsætningen var lidt lavere end sidste år, hvilket især skyldtes tabet af en betydelig sydamerikansk kunde i slutningen af sidste regnskabsår. • Forretningen har i årets løb haft fokus på at opbygge ny forretning, og i 2. halvår leverede Ingredients igen omsætningsvækst. • Den gennemsnitlige salgspris pr. kilo er gennem det senest år steget, primært som følge af et optimeret salgsmiks samt behovet for dækning af kostprisstigninger. Danmark 29% Tyskland 41% Øvrige lande 30% S 28 Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S Harboe Ingredients kort fortalt Harboe er en af Europas førende producenter af maltekstrakt og markedsfører en målrettet palet af produktvarianter under koncernens eget brand Barlex. Maltekstrakt anvendes som en naturlig ingrediens i produktionen af en lang række fødevarer, herunder bl.a. brød, morgenmads- produkter og chokolade. Maltekstrakt bidrager med naturlige egenskaber som farve og sødme, der bl.a. kan erstatte sukker,  og imødekommer en fortsat stigende efterspørg- sel på bl.a. bæredygtighed og clean label for ingredienser i føde- og drikkevarer. Kunderne er primært europæiske fødevarevirksom- heder, herunder en stor andel af Europas største bageri-virksomheder. Derudover eksporterer Harboe sine ingrediensprodukter til en lang række lande i Americas, Mellemøsten og Sydøstasien. Vi udnytter vores store kendskab til produkter og produktionsprocesser i fødevareindustrien til at rådgive om implementering af nye produktapplikati- oner, som kan tilføre værdi i fremstillingen af føde- og drikkevarer og imødekomme forbrugernes stigende efterspørgsel på sunde og bæredygtige fødevarer. Leverandørstyring er en vigtig del af vores kvalitetssikring, og vi evaluerer regelmæs- sigt vores leverandører ved hjælp af blandt andet spørgeskemaer med henblik på at sikre fødevaresikkerhed og forebyggelse af uregelmæssigheder. I 2021 har vi udarbejdet en Code of Conduct for leverandører, der er udsendt til alle vores leverandører af råvarer og pakkematerialer. Når leverandørerne underskriver denne Code of Conduct bekræfter de, at de efterlever de 10 principper fra FN Global Compact om menneskerettigheder, arbejdstagerrettigheder, miljø og Antikorruption. Desuden bekræfter de, at de har bæredygtighed som en del af deres egen leverandørstyring. Det er vores mål, at 80% af alle leverandører af råvarer og pakkematerialer skal have underskrevet vores Code of Conduct for leverandører inden udgangen af 2022, og at alle har underskrevet inden udgangen af 2023. Alternativt skal de præsentere og efterleve en egen Code of Conduct, der som minimum er på samme høje niveau som Harboes Code of Conduct. CASE: Bæredygtig leverandørstyring Harboe arbejder tæt sammen med kunderne og rådgiver om, hvordan de maltbaserede ingredi- enser kan anvendes til at øge både kvalitet, smag og holdbarhed i produkterne. Markedsforhold og konkurrence Harboes aktiviteter inden for ingredienser understøttes af en generelt stigende efterspørg- sel på fødevarer og et stadig større fokus i fødevareindustrien på at udvikle sundere og mere naturlige fødevarer til konkurrencedygtige priser. Fødevaresikkerhed og kvalitet er altafgø- rende, også set i forhold til en stadig strammere international regulering på fødevareområdet. Konkurrenterne er primært større europæiske malterier, der bl.a. forsyner bryggeribranchen med malt. De største spillere har typisk en ledende markedsandel i deres lokale markeder og opererer desuden i større eller mindre grad internationalt. Harboes produktsortiment henvender sig bl.a. til et internationalt premi- um-segment i fødevareindustrien, og et tæt samarbejde med kunderne har givet Harboe en veletableret position i konkurrencen. Strategi og forretningsmodel Harboe Ingredients’ forretningsmodel tager udgangspunkt i at sikre den optimale anvendelse af koncernens teknologi og kompetencer i udnyttelsen af markedsmulighederne inden for maltekstrakt. Harboe har de seneste år investeret i udvikling og procesoptimering inden for maltekstrakt og har i dag et målrettet og standardiseret sortiment af ingredienser. Baseret på sit kendskab til kunder og produkti- onsprocesser i fødevareindustrien arbejder Harboe på at udbygge sin position gennem salg og rådgivning om implementering af produktap- plikationer, som kan tilføre værdi i fremstillingen af føde- og drikkevarer og imødekomme forbruger- nes stigende efterspørgsel på sunde og bæredygtige fødevarer. Samarbejdet med eksisterende og nye kunder omfatter bl.a. gennemførelse af udviklingsseminarer, receptud- vikling og fælles testforløb. Harboe Ingredients rummer et fortsat vækst- og indtjeningspotentiale, som søges realiseret gennem vores unikke kompetencer og teknologier, og dermed bidrage til udvikling af stadig mere bæredygtige fødevarer i tråd med forbrugernes efterspørgsel og stigende krav til fødevarekvalitet. Tiltag og resultater i 2021/2022 Omsætningen i Ingredients var lidt lavere end sidste år, hvilket især skyldtes tabet af en volumenmæssigt betydelig sydamerikansk kunde i slutningen af sidste regnskabsår. Forretningen har i årets løb haft fokus på at opbygge ny forretning, og i 2. halvår leverede Ingredients igen vækst. Fremgangen sker primært på det tyske marked. Ingredients segmentet har generelt – og i sammenligning med Beverage segmentet – vist sig afsætningsmæssigt mindre påvirket af COVID-19 samt udsving i forsynings- og efter- spørgselsmønstre. Segmentet leverede derfor fortsat en stabil resultatudvikling på niveau med det forventede for 2021/22. S 29Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S Harboes maltekstrakt tilfører sødme og sprødhed til brød og kager. Hvis man erstatter glucosesirup med maltekstrakt kan man reducere sukkerindholdet med næsten 2/3. Maltekstrakt imødekommer en stigende efterspørg- sel på ”clean label” i fødevarer Harboe er en af Europas førende producenter af maltekstrakt, og porteføljen er løbende blevet udvidet med en række produktvarianter, som er udviklet og målrettet en stadig stigende efterspørgsel på bæredygtige ingredienser med gode kvalitets- og ernæringsmæssige egenskaber. Der er fortsat god efterspørgsel på ingredienser, der imødekommer krav til bæredygtighed og clean label på fødevarer, og Harboe har fortsat det tætte samarbejde med kunderne med at udvikle og implementere nye anvendelsesmulig- heder for de maltbaserede ingredienser. Flere af disse produkter er under indarbejdelse og fortsat udrulning i produktionen hos en række kunder, og det forventes at drive en fortsat stabil og positiv salgsudvikling. Samtidig har et forbedret produktmiks samt et målrettet fokus på produkt- og omkostningsoptimering samt reduktion af faste omkostninger bidraget til at sikre en forbedret indtjening pr. kilo og et samlet forbedret resultat. Risikoforhold og prioriteter i 2021/2022 Harboe har i det seneste år arbejdet på at  og kvalitetskontroller med henblik på at øge robustheden over for udsving i råvarepriser og -kvalitet. Det er afgørende, at nye produkter og anven-  funktionalitetskrav for at kunne indgå i produkti- onsprocessen hos kunderne. Harboe har derfor også i det forgangne år haft fokus på den tætte dialog og rådgivning over for kunderne samt at sikre kvalitet, fremdrift og løbende kontrol i de testforløb, der gennemføres. Forventninger til 2022/2023 Harboes aktiviteter inden for maltekstrakt er udsat for markedsmæssige risici relateret til konkurrence og markedsudviklingen, som kan påvirke den forventede afsætning. Desuden driver udviklingen i råvarepriser mv. et behov for yderligere salgsprisstigninger. Harboe vil i det kommende år fokusere indsat- sen på fortsat udvikling af eksisterende kunderelationer og det videre arbejde med at  maltbaserede ingredienser i samarbejde med kunderne. Samtidig vil Harboe intensivere salgsindsatsen over for nye segmenter, som forventes at kunne bidrage til at genskabe væksten i forretningen i løbet af regnskabsåret. Der forventes en stigende omsætning og en samlet forbedret indtjening i 2022/2023. S 30Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S RISIKOFORHOLD, FINANSIEL RAPPORTERING OG KONTROL Harboe analyserer og forholder sig løbende til de   Bestyrelsen er overordnet ansvarlig for koncer- nens risikovurdering, risikostyring og det interne  rapportering. Der har i årets løb været fokus på kontroller og opfølgning med koncernens supply chain, fortsat optimering af forretningsgange, infrastruktur og processer samt IT-systemer, der understøtter den løbende kontrol og rapportering på tværs af koncernen. Harboes bestyrelse har nedsat et revisionsud- valg, som består af den samlede generalforsam- lingsvalgte bestyrelse. Mindst ét medlem har særlige kompetencer inden for regnskab og  udpeges af bestyrelsen. Revisionsudvalget er ansvarligt for fastlæggelse af politikker, procedurer og løbende overvågning af de interne kontrolsystemer. Udvalget har fastlagt årlige opgaver og ansvarsområder i samråd med selskabets eksterne revision. Forud for godkendelse af årsrapporten gennemgår udvalget rapporteringen med selskabets eksterne revisor med særlig fokus på regnskabs- praksis, væsentlige regnskabsmæssige skøn, transaktioner med nærtstående parter, usikker- heder og risici. Rammerne for den løbende risikovurdering er fastsat i bestyrelsen. Direktionen har det daglige ansvar for overvågning, opfølgning, kontrol og rapportering. Der er etableret et standardiseret program med minimumskrav for dokumentation og opfølgning med henblik på at reducere registrerede rapporteringsmæssige risici. Rapportering og opfølgning for de enkelte enheder og forretningsområder sker som led i rapporteringen til bestyrelsen. Den løbende overvågning og kontrol foretages dels decentralt i de enkelte forretningsenheder af specialiserede kontrolfunktioner, og dels på koncernniveau. Ledelsesmodel for risikostyring Bestyrelse Revisionsudvalg Stabsfunktioner og forretningsenheder Direktion 1 2 3 4 S 31Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S Væsentligste forretnings- mæssige risici Oversigten overfor afspejler de aktuelt mest betydningsfulde risikofaktorer, der indgår i koncernens løbende risikostyring. Under gennemgangen af de enkelte forretnings- aktiviteter er der nærmere redegjort for den aktuelle risikoeksponering, risikohåndteringen og forventningerne til det kommende års risikoforhold. I regnskabsåret 2021/2022 har der været særlig fokus på håndtering af øgede risici forbundet med tilgængelighed af råvarer, udvikling i  forsyningskæderne, der alle har været påvirket af udfordrende markedsforhold i forlængelse af den globale udvikling af COVID-19. Samtidig er risikovurderingen af IT-sikkerhed blevet hævet og indgår nu blandt de væsentligste risikofaktorer. Harboes risikolandskab Påvirkning af omdømme eller resultat Sandsynlighed Mulig Alvorlig 2021/22 2020/21 Markedsforhold og kunder Likviditet og renterisiko Råvarer og forsyning Finansielle risici Afgifter IT-sikkerhed Moderat Mindre alvorlig Sandsynlig Meget sandsynligt S 32Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S Risikoforhold Risici Forebyggende foranstaltninger Markedsforhold og kunder Markedet for øl og læskedrikke er på samtlige koncernens markeder præget af en intensiv konkurrence, og kunderne er oftest store supermarkedskæder med betydelig forhandlingskraft. Det medfører en risiko for afhængighed af enkeltkunder og pres på indtjeningen. På de nordeuropæiske markeder er Harboe desuden påvirket af sæson, hvor især kvaliteten af sommervejret har væsentlig betydning for omsætningen. Samtidig er Harboe eksponeret mod markedsudviklingen på de internationale markeder, herunder risiko for skiftende politiske og regule- ringsmæssige regimer og forretningspraksis, som kan påvirke handelsvilkår, godkendelser, importregule- ring, logistik mv. • Harboe søger at styrke afsætningen af egne brands og produkter i højere prissegmenter, hvor indtjeningsmarginerne er bedre og følsomheden dermed mindre, hvilket især er muligt på de internationale markeder. • Sæsonudsving søges håndteret gennem bl.a. optimering af produktionsprocesser og koordinering mellem koncernens produktionsenheder. Samtidig skal vækst i aktiviteterne på markeder uden for Nordeuropa bidrage til at mindske den relative eksponering for sæsonudsving. • Harboe afvejer løbende risici i forhold til konkrete markedsmuligheder og potentielle kunder og udvikler aktiviteterne i tæt samarbejde med erfarne og lokalkendte distributører. Harboe har fokus på at sikre håndtering af forretningsgange vedr. kontraktformater, forretningspraksis og etiske standarder, så medarbejdere, der beskæftiger sig med forretningsrelationer, får de bedst mulige forudsætninger og vejledning i, hvordan man håndterer situationer, der afviger fra normale standarder, herunder risikoen for korruption. Afgifter Harboes øl og læskedrikke er i forskelligt omfang pålagt salgsafgifter på koncernens markeder, og markante ændringer i disse kan påvirke Harboes indtjening og ultimativt afsætningen af koncernens produkter. Samtidig er Harboe eksponeret over for risikoen for introduktion af nye afgifter, herunder bl.a. miljøafgifter, som kan påvirke både omsætning og indtjening. • Harboe arbejder såvel kort- som langsigtet med energimanagement med fokus på både ressource- anvendelse og energiforbrug med henblik på at sikre løbende optimeringer, som skal nedbringe den samlede miljøbelastning og dermed minimere omkostningen ved nuværende og forventede kommende miljøafgifter. Råvarer og forsyning Harboe er følsom over for markedsmæssige udsving i priserne på råvarer og hjælpematerialer, fordi øgede produktionsomkostninger ikke umiddelbart kan overføres på salgspriserne. Dette er især tilfældet på koncernens længerevarende private label-kontrakter samt på særligt konkurrenceudsatte produkter. I forlængelse af krigen i Ukraine eksisterer risikoen for et helt eller delvist ophør af forsyninger af gas, som kan påvirke egen produktion og koncernens forsyningskæder. Såfremt leverandørerne til Harboe- koncernen ikke har foretaget foranstaltninger til at imødekomme en sådan risiko, vil et ophør af gasforsyninger således indirekte kunne medføre risici for produktionsstop. Samtidig er koncernen afhængig af forsyningssikkerhed og kvalitet af råvareforsyningen, ligesom Harboe er afhængig af, at råvarer og materialer bliver leveret til tiden og i de mængder, der er aftalt. Leverandørernes overholdelse af internationale standarder for god selskabsledelse og ansvarlighed i forhold til deres omgivelser kan også påvirke Harboes omdømme og forretning. Harboe er desuden påvirket af løbende udvikling i regulering, branchestandarder og efterspørgsel i forhold til bæredygtig- hed i anvendelsen af råvarer og hjælpematerialer, der kan medføre øgede omkostninger og behov for ændrede produktionsformer. • Leverandørsamarbejdet er ofte baseret på mangeårige relationer med afsæt i vilkår, som justeres og genforhandles for 1-3 år ad gangen. Hovedparten af Harboes leverandører er baseret i Europa og er således underlagt ensartede lovgivningsmæssige rammer i henhold til europæiske standarder. Harboe evaluerer løbende de enkelte leverandørers kvalitet og leverancesikkerhed, ligesom der gennemføres uanmeldte kontrolbesøg. I 2021/2022 har der været særlig fokus på håndtering af øgede risici i forlængelse af den fortsatte udvikling i COVID-19, som har givet anledning til begrænset tilgængelighed af vigtige råvarer og materialer, væsentlige stigninger i råvarepriserne samt  • Harboe har taget de nødvendige tiltag for at kunne producere uden gas. En overgang til olie vil dog medføre væsentlige meromkostninger, som i den konkrete situation må videreføres til kunder og forbrugere. Harboe er desuden i aktiv og løbende dialog med leverandører for at sikre størst mulig leveringssikkerhed. • Harboe følger systematisk op på koncernens forsyningskæder, der forpligter sig til at leve op til koncernens Code of Conduct og en række standardkrav vedrørende deres forretningspraksis og centrale forhold omkring menneskerettigheder, arbejdstagerrettigheder, miljø og antikorruption. Indsatsen er et centralt element i koncernens arbejde med samfundsansvar og et væsentligt fokusområde i den strategiske risikostyring. • Harboe følger løbende udviklingen i nye krav og forventninger til bæredygtighed og vurderer investeringsbehov og nødvendige tilpasninger som led i koncernens strategiopfølgning. Fortsættes på næste side S 33Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S Harboes salg og indkøb i fremmed valuta sker fortsat for størstedelen af koncernens aktiviteter i EUR, hvor   på enkeltmarkeder. Harboe er desuden på især de internationale markeder udsat for en øget kreditrisiko på enkeltkunder. • I takt med den fortsatte vækst i koncernens internationale aktiviteter vil Harboe løbende vurdere behovet for valutasikring. • Harboe foretager kreditvurdering af kunder både gennem interne procedurer samt via eksterne samarbejdspartnere. • Harboe søger at sikre sig mod tab på kunder gennem løbende vurdering af behovet for indgåelse af kreditforsikringer og rembursaftaler, hvor det er hensigtsmæssigt og muligt.   at gennemføre løbende strategiske investeringer. Harboes solide kapitalstruktur begrænser den risiko, der en relateret til udviklingen i markedsrenten. • Løbende fokus på optimering af arbejdskapital. •  følsomhedsanalyser i forbindelse med disse. Harboes drift, rapportering og kontrolsystemer er i vid udstrækning drevet af IT-systemer og afhængig af høj IT-sikkerhed. Nedbrud af systemer, fejl eller uautoriseret adgang til koncernens IT-systemer udgør derfor en væsentlig og stigende risiko for koncernens aktiviteter. • Harboe har etableret procedurer med henblik på at sikre høj sikkerhed og beskytte mod nedbrud og tab af data i den løbende drift samt generelt forsvar mod IT-kriminalitet. • I 2021/2022 har Harboe hævet risikovurderingen af koncernens IT-sikkerhed, og der er i regnskabsåret iværksat en række initiativer til yderligere at sikre IT-systemer i både produktion og administration samt generelt opgradere koncernens beredskab til håndtering heraf. CASE: Uddannelse øger motivationen Likviditet og renterisiko Finansielle risici IT-sikkerhed I Harboe lægger vi vægt på, at alle medarbejdere er fulde af motivation og glæde for deres arbejde. Det afhænger blandt andet af, at de har de nødvendige kompetencer til at varetage de opgaver, de har ansvaret for. Derfor har vi implementeret et program for vores produktionsmedarbej- dere, hvor hver enkelt får evalueret sine kompetencer og motivation, og på basis af resultaterne tilrettelægger vi et skræddersyet uddannelsesprogram til dem. Vi kan se, at både ledere og medarbejdere er glade for modellen, og det er et vigtigt skridt til at sikre fortsat høj arbejdsglæde og fastholdelse af vores medarbejdere. I 2021/2022 har vi arbejdet meget med online-træning, fordi restriktionerne under pandemien har begrænset mulighederne for fysisk træning. Online-træningen har gjort det muligt på en nem måde at nå ud til mange medarbejdere samtidig – og det vil vi tage med os, når vi fremover tilrettelægger vores uddannelsesaktiviteter. Men det erstatter ikke den fysiske træning, som både giver mulighed for træning i virkelige situationer og rummer et vigtigt socialt element, der skaber værdi for medarbejderne. S 34Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S CORPORATE GOVERNANCE Bæredygtig ledelse og værdier Harboes bestyrelse lægger stor vægt på, at de grundlæggende værdier, som er skabt og videreudviklet i Harboe gennem seks generati- oners familieledet virksomhed, bedst muligt  ledelse med det primære formål at skabe værdi til selskabets aktionærer, medarbejdere og kunder. Bestyrelse og daglig ledelse har fokus på at sikre, at koncernens ledelses- og  relevante standarder. Anbefalinger til god corporate governance Harboes ledelse sker for hovedpartens vedkom- mende i overensstemmelse med de gældende anbefalinger til god selskabsledelse. På - ge gennemgang af de enkelte anbefalinger. Ledelsesudvalg Bestyrelsen har nedsat tre ledelsesudvalg, som arbejder under bestyrelsen – et revisionsudvalg, et nomineringsudvalg og et vederlagsudvalg. I henhold til selskabets vederlagspolitik er der udarbejdet vederlagsrapport for 2021/2022. Dagbladet Politiken bad i 2021 to testdom- mere om at blindsmage seks colaer, hvor de vurderede smag, duft og udseende. Den ene dommer var lektor i fødevarevidenskab Michael René fra Københavns Professionsskole, der blandt andet blogger om fødevarer og fødevarekemi, og den anden dommer var Frederik Kreutzer, der arbejder hos RareWine Invest og er en erfaren vinsmager og smagstester af fødevarer. I testen scorer Harboes cola højst blandt de testede produkter med 5 ud af 6 mulige stjerner. Blandt kommentarerne til Harboes cola var blandt andet: ”Dufter helt anderledes end de andre. Min første tanke er kanel og kardemomme – altså julekryd- derier sammen med kolanødden. Jeg har den lidt mistænkt for at være et luksusprodukt. Den er spændende, for den har en helt anden kompleksitet end de andre.” CASE: Harboes cola vinder blindtest blandt eksperter Se den fulde redegørelse for Corporate Governance S 35Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S Bestyrelsen Revisionsudvalget Møder i 2021/2022 Bernhard Griese (Formand) Claus Bayer (Næstformand) Sabine Disse Bettina Køhlert Ruth Schade Jakob Skovgaard Jens Bjarne S. Jensen Ruth Schade (Formand) Claus Bayer Sabine Disse Bettina Køhlert Jakob Skovgaard Bernhard Griese Behandlede temaer Bestyrelsen har holdt seks møder i regnskabsåret, herunder to strategiseminarer. Ud over de faste emner på dagsordenen har bestyrelsen i løbet af regnskabsåret bl.a. behandlet følgende emner: • Strategi for koncernen, herunder strategi for salg og markedsføring, fremtidig  produkt- og brandstrategi • Udfordringer med markante prisstigninger på råvarer, energi og transport samt implementering af nødvendige prisstigninger i forlængelse heraf. •  • Langsigtede investeringsoplæg • Styrkelse af organisation og ledelse • I forbindelse med gennemførelsen af den årlige evaluering af bestyrelse og direktion blev det besluttet at understøtte bestyrelsesmaterialet med korte månedlige opdateringsmøder samt en række tiltag til yderligere styrkelse af bestyrelsesmaterialet.  minimum to af revisionsudvalgets årlige møder er revisionen til stede. På møderne behandles bl.a.: • Regnskabspraksis, regnskabsmæssige skøn, transaktioner med nærtstående samt usikkerheder om risici •  • Intern kontrol og risikostyringssystemer • Samarbejdet med revisionen og gennemgang af revisionsplan. Dokumenter Corporate Governance redegørelse Politik for bæredygtighed og mangfoldighed Skattepolitik Politik for dataetik Kommissorium Mødedeltagelse Mødedeltagelse S 36 Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S Nomineringsudvalget Vederlagsudvalget Møder i 2021/2022 Bettina Køhlert (Formand) Claus Bayer Jakob Skovgaard Ruth Schade Bernhard Griese Claus Bayer (Formand) Bernhard Griese Ruth Schade Behandlede temaer - sige kompetencer og organisatoriske tilpasninger. Udvalget har bl.a. drøftet: • Direktionens sammensætning og fremtidige kompetencebehov samt koncernens organisatoriske opbygning i forlængelse af den igangværende strategiproces. • Tilrettelæggelse og gennemførelse af evaluering af bestyrelse og direktion. Vederlagsudvalget har holdt tre møder med fokus på bl.a. følgende emner: • Udarbejdelse af vederlagsrapport • Ad hoc-møder med direktionen om ansættelse af nøglemedarbejdere Dokumenter Kommissorium Kommissorium Vederlagspolitik Vederlagsrapport MødedeltagelseMødedeltagelse S 37 Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S AKTIONÆRFORHOLD Harboes Bryggeri ønsker at kommunikere åbent og proaktivt med sine investorer og øvrige interessenter under hensyn til gældende regulering. Harboe vil stille rettidig og relevant information til rådighed med henblik på at give interessen- terne den bedst mulige indsigt i selskabets strategi, udvikling og resultater og dermed bidrage til en fair prisfastsættelse af selskabets aktie, så den bedst muligt afspejler virksomhe- dens værdi og potentiale.  selskabsmeddelelser, års- og delårsrapporter   Harboes hjemmeside og investorportal. Interessenter kan abonnere på meddelelser og anden information om selskabet via hjemmesiden. Harboe afholder en årlig generalforsamling og deltager desuden løbende i møder med investorer og øvrige interessenter.    ligesom selskabet ikke deltager i møder med investorer og øvrige interessenter. Harboe har i årets løb holdt møder med investorer og øvrige interessenter. Aktionærer, analytikere og andre interesserede er velkomne til at henvende sig til Harboes IR-kontakt, ligesom selskabet gerne modtager forslag til den videre udvikling af Harboes investorrelationer. Harboe Investor Relations S 38Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S Værdiskabelse til aktionærerne Harboes udbyttepolitik er baseret på et ønske om at skabe bæredygtig og langsigtet værdi til aktionærerne. Politikken er udmøntet gennem udbyttebetaling under hensyn til selskabets  Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen den 19. august 2022, at der ikke udbetales udbytte for regnskabsåret 2021/2022. Selskabet har en beholdning på i alt 1.777.342 stk. egne b-aktier svarende til 29,62%. Der er ikke opkøbt egne aktier i regnskabsåret. Bemyndigelsen til at købe egne aktier blev fornyet den 20. august 2020. Bemyndigelsen Pr. aktie/DKK 2021/22 2020/21 2019/20 2018/19 2017/18 Aktiekurs ultimo 77,8 74,0 51,0 86,6 84,6 Markedsværdi ultimo, mio. kr. 466,8 444,0 306,0 519,6 5 07,6 Udbytte pr. aktie 0,0 0,0 0,0 0,0 1,0 Udbytte i alt, mio. kr. 0,0 0,0 0,0 0,0 6,0 Beholdning af egne aktier 1.777.342 1.777.342 1.777.342 1.777.342 1.434.403 Ejerforhold Harboes Bryggeri A/S havde ved udgangen af regnskabsåret 5.285 navnenoterede aktionærer. De navnenoterede aktionærer repræsenterer 58,2 mio. kr. af den samlede aktiekapital, svarende til 97,0%. Følgende aktionærer har i henhold til værdipa- pirhandelslovens § 29 pr. 30. april 2022 anmeldt at have en aktiepost, der overstiger 5 % af aktiekapitalen: Kirsten og Bernhard Griese Spegerborgvej 4, 4230 Skælskør Kapitalandel: 6,05%, stemmeandel: 5,17% Vibeke Harboe Malling Spegerborgvej 14, 4230 Skælskør Kapitalandel: 3,40%, stemmeandel 16,88% Pernille Harboe Obling Spegerborgvej 16, 4230 Skælskør Kapitalandel: 3,45%, stemmeandel: 16,90% Karina Harboe Laursen Køyersvej 14, 2930 Klampenborg Kapitalandel: 3,45%, stemmeandel: 16,90% Medlemmer af bestyrelse og direktion havde pr. 30. april 2022 i alt 386.912 stk. aktier. Medlemmer af bestyrelse og direktion samt selskabets øvrige nøglemedarbejdere er registreret som insidere, og deres aktiehandler er underlagt indberetningspligt. I henhold til Harboes interne regler må insidere ikke handle i  regnskabsmeddelelser og under hensyn til de almindeligt gældende regler i Markedsmisbrugsforordningen. giver bestyrelsen adgang til at købe egne aktier op til 50% af aktiekapitalen til en kurs svarende til børskursen plus/minus 10 %. Bemyndigelsen gælder frem til selskabets ordinære generalfor- samling i 2025. Opkøb af egne aktier er i tidligere år sket bl.a. med henblik på at styrke koncernens kapital-  beredskab, hvis Harboe som led i den fortsatte  relevant at indgå strategiske partnerskaber eller foretage opkøb. * Foreslået udbytte Fordeling af aktionærer 30% 3% 11% 12% 44% Harboes Bryggeri A/S Udenlandske aktionærer Ikke navnnoterede A-aktionærer Danske aktionærer S 39Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S Kursindex 2021-2022 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 Maj 21 Mar 22 Jun 21 Apr 22 Jul 21 Aug 21 Okt 21 Dec 21Sep 21 Nov 21 Jan 22 Feb 22 Harboes Bryggeri A/S Nasdaq OMX Small Cap Aktien Aktiekapitalen i Harboes Bryggeri A/S udgør 60.000.000 kr. svarende til 6.000.000 aktier á 10 kr. Aktierne fordeler sig med 640.000 stk. A-aktier, svarende til nominelt 6.400.000 kr. og 5.360.000 stk. B-aktier, svarende til nominelt 53.600.000 kr. Ved afstemning på selskabets generalforsamling giver hver A-aktie på 10 kr. 10 stemmer og hver B-aktie på 10 kr. 1 stemme. Det er alene selskabets B-aktier, der er noteret på NASDAQ OMX København. Der har i perioden været handlet for en samlet kursværdi på 134,0 mio. kr. svarende til en gennemsnitlig omsætning pr. dag på 0,5 mio. kr. Harboe-aktien steg fra 74,0 i starten af regnskabs- året til kurs 77,8 pr. 30. april 2022. Det svarer til en stigning på 5,1%. Til sammenligning steg det danske small cap indeks i samme periode med 14,8%. Væsentlige kontrakter eller ændring i kontrol Det er et led i Harboes forretningsmodel og strategi, at der som hovedregel etableres længerevarende kontrakter med større kunder. Ingen af disse kontrakter indeholder klausuler om mulighed for opsigelse i tilfælde af, at kontrollen med selskabet ændres. Den ordinære opsigelsesperiode for direktører i selskabet fra Harboes side kan ikke overstige 24 måneder. I tilfælde af at kontrollen med selska- bet ændres, kan opsigelsesperioden forlænges med seks måneder. Finanskalender for 2022/2023 Ordinær generalforsamling 19. august 2022 Periodemeddelelse, 1. kvartal 2022/2023 29. september 2022 A-aktier B-aktier Antal aktier 640.000 5.360.000 Nominel værdi pr. aktie 10 kr. 10 kr. Nominel værdi i alt 6.400.000 kr. 53.600.000 kr. Stemmer pr. aktie 10 1 Delårsrapport, 1. halvår 2022/23 8. december 2022 Periodemeddelelse, 3. kvartal 2022/2023 9. marts 2023 Årsrapport 2022/2023 22. juni 2023 S 40Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S HARBOES BESTYRELSE Bernhard Griese (1941) Formand for bestyrelsen Afhængigt medlem af bestyrelsen siden 1986. Genvalgt i 2010, 2014, 2015, 2016, 2017, 2018, 2019 og 2020. Valgperioden udløber i 2022. Bernhard Griese er uddannet elektroingeniør og blev ansat på Harboes Bryggeri i 1973, hvor han i de følgende år beskæftigede sig med alle dele af virksomheden. Han blev udnævnt til direktør i 1981 og adm. direktør i 1986 – en post han varetog frem til 2019. Bernhard Grieses brede produktions- og ledelses- mæssige erfaring kombineret med et stort fokus på innovation er et væsentligt aktiv i bestyrelsen og har været en drivkraft i koncernens målrettede tilgang til nye  af produktionen og udvikling af nye produkter og brands. Medlem af revisionsudvalget, nomineringsudvalget og vederlagsudvalget. Beholdning af Harboe-aktier: 363.222 stk. Bestyrelsesposter Visbjerggården A/S (formand) Keldernæs A/S Danfrugt Skælskør A/S (formand) Bernd Griese Holding ApS Direktionsposter Keldernæs A/S Bernd Griese Holding ApS Agrar Holding ApS Agrar Produktion Niendorf GmbH, Tyskland Claus Christian Bayer (1957) Næstformand for bestyrelsen Uafhængigt medlem af bestyrelsen siden 2020. Genvalgt i 2021. Valgperioden udløber i 2022. Claus Bayer er uddannet akademiøkonom fra Niels Brock og MBA fra Harvard Business School. Claus Bayer har siden 2012 drevet selvstændig rådgivningsvirksom- hed inden for Corporate Finance, hvor han har assisteret ved virksomhedshandler, værdiansættelser og omstrukturering af ejerskab. Fra 2007 til 2012 var han ansat som vicedirektør og Head  virksomhedens vellykkede turn-around. Claus Bayers kendskab til bryggeriindustrien, erfaring med turn-around, restrukturering og strategiarbejde er et vigtigt bidrag til arbejdet i bestyrelsen. Formand for vederlagsudvalget. Medlem af revisionsudvalget og nomineringsudvalget. Beholdning af Harboe-aktier: 10.000 stk. Øvrige ledelseshverv Direktør, Pinehill ApS Bestyrelsesposter Tømmerhandler Johannes Fogs Fond Bettina Køhlert (1964) Afhængigt medlem af bestyrelsen siden 2020. (Har inden for de seneste 5 år ydet rådgivning til Harboes Bryggeri A/S). Genvalgt i 2021. Valgperioden udløber i 2022. Bettina Køhlert er uddannet cand.scient.soc (erhvervs- økonomi/ public relations) fra Roskilde Universitet og har gennemført CBS Executives bestyrelsesuddannelse. Bettina Køhlert har gennem en årrække drevet - kation og investor relations og har rådgivet en bred vifte af børsnoterede selskaber om deres investorkommunika- tion og i forbindelse med en lang række virksomheds-  Bettina Køhlert var tidligere ansat i ISS-koncernens børsnoterede moderselskab og var i en periode medarbejdervalgt i ISS’ bestyrelse. Bettina Køhlerts  børsnoterede selskaber er et vigtigt bidrag til bestyrel- sens arbejde. Formand for nomineringsudvalget. Medlem af revisionsudvalget. Beholdning af Harboe-aktier: 1.402 stk. Øvrige ledelseshverv Direktør/partner i Guidance ApS Sabine Disse (1976) Tysk statsborger Uafhængigt medlem af bestyrelsen siden 2021. Valgperioden udløber i 2022. Sabine Disse er MSc i Business Administration fra Friedrich-Alexander Universität og har gennemført Cambridge University’s General Management Pro- gramme. Sabine Disse har siden 2020 været CFO i Intersnack i Tyskland, et datterselskab i Intersnack Group, som producerer og markedsfører snackprodukter  snack nødder-forretningen i Tyskland og fra 2018-2020 - gelse og udrulning af et fælles ERP-system for Intersnack-gruppen. Fra 2008-2013 var hun CFO i den internationale bryggerivirksomhed under Warsteiner Group, der er et af Europas største privatejede bryggerier i Tyskland. Som led i denne funktion varetog hun en række ledelses- og bestyrelsesposter i Warsteiners datterselskaber verden over. Sabine Disse har en betydelig indsigt i det tyske marked for FMCG inden for føde- og drikkevarer og en bred international erfaring fra industrien. I tillæg hertil er  medlem af ledelsen i de virksomheder, hun har arbejdet for, en værdifuld tilføjelse til Harboes bestyrelse. Medlem af revisionsudvalget. Øvrige ledelseshverv CFO, Intersnack Tyskland S 41Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S Jakob Skovgaard (1974) Uafhængigt medlem af bestyrelsen siden 2021. Valgperioden udløber i 2022. Jakob Skovgaard er uddannet cand.polyt fra Danmarks Tekniske Universitet og har gennemført INSEAD’s Executive Board Programme. Jakob Skovgaard har siden 2020 drevet selvstændig rådgivningsvirksomhed inden for bl.a. strategi, marketing og digital transforma- tion. Han var fra 2004 til 2017 ansat i Arla Foods, hvor  siden globalt ansvar for vækst og afsætning af koncernens kategori for ost. I 2017 kom Jakob Skovgaard  koncernens aktiviteter i Danmark. Jakob Skovgaards store kendskab til globalt salg og markedsføring, forbrugertrends og innovation samt erfaring med det danske retail marked, forretningsudvikling og digital transformation vil være et værdifuldt bidrag til Harboes bestyrelse. Medlem af revisionsudvalget og nomineringsudvalget. Beholdning af Harboe-aktier: 4.487 stk. Øvrige ledelseshverv Direktør Skovgaard Mgt. Bestyrelsesposter Trivision A/S Jens Bjarne Søndergaard Jensen (1955) Valgt af medarbejderne i Harboes Bryggeri A/S. Genvalgt i 2008, 2012 og 2018. Valgperioden udløber i 2022. Jens Bjarne Søndergaard Jensen er truckfører og har været ansat i Harboes Bryggeri siden 1983. Han har i en årrække været valgt blandt medarbejderne som tillidsrepræsentant. Beholdning af Harboe-aktier: 111 stk. Ruth Schade (1951) Afhængigt medlem af bestyrelsen siden 2020. (Tidligere koncerndirektør i Harboes Bryggeri A/S). Genvalgt i 2021. Valgperioden udløber i 2022. Ruth Schade er oprindeligt uddannet folkeskolelærer og merkonom, har taget studier i HD, bæredygtighed og FN’s verdensmål samt gennemført CBS Executives bestyrelsesuddannelse. Ruth Schade har været ansat i Harboes Bryggeri siden 1980, hvor hun har haft en række ledelsesstillinger, senest som koncerndirektør frem til april 2020. Ruth Schade har været involveret i alle dele af Harboes kommercielle og strategiske udvikling og har inden sin fratråden været drivkraft i formuleringen af en ny CSR-strategi. Ruth Schades erfaring og betydelige indsigt i koncernen sikrer kontinuitet og et vigtigt bidrag til bestyrelsens arbejde. Formand for revisionsudvalget. Medlem af nomineringsudvalget og vederlagsudvalget. Beholdning af Harboe-aktier: 5.440 stk. Bestyrelsesposter Danfrugt Skælskør A/S Visbjerggården A/S Keldernæs A/S S 42Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S LEDELSESPÅTEGNING Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. maj 2021 – 30. april 2022 for Harboes Bryggeri A/S.  International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og ydeligere krav i årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og  resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. maj 2021 – 30. april 2022. Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultater, selska-  som helhed for de virksomheder, der er omfattet af koncernregnskabet, samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og selskabet står overfor. Det er vores opfattelse, at årsrapporten for regnskabsåret 1. maj 2021 - 30. april 2022 med  i alle væsentlige henseender er udarbejdet i overensstemmelse med ESEF-forordningen. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Skælskør, den 17. juni 2022. Direktionen Bestyrelsen Søren Malling Martin Schade Michael Møller Jensen CEO COO CFO Bernhard Griese Claus Bayer Bettina Køhlert Formand Næstformand Ruth Schade Sabine Disse Jakob Skovgaard Jens Bjarne Søndergaard Jensen Valgt af medarbejderne S 43Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S Til kapitalejerne i Harboes Bryggeri A/S Konklusion Vi har revideret koncernregnskabet og årsregn- skabet for Harboes Bryggeri A/S for regnskabs- året 01.05.2021 – 30.04.2022, der omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsop- gørelse og noter, herunder anvendt regnskabs- praksis, for såvel koncernen som selskabet. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbej- des efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og  af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 01.05.2021 – 30.04.2022 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven. Vores konklusion er konsistent med vores revisionsprotokollat til revisionsudvalget og bestyrelsen. Grundlag for konklusion Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af koncernregn- skabet og årsregnskabet”. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Uafhængighed Vi er uafhængige af koncernen og selskabet i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants’ internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i overensstemmel- se med disse krav og IESBA Code. Efter vores bedste overbevisning er der ikke udført forbudte ikke-revisionsydelser, som omhandlet i artikel 5, stk. 1 i forordning (EU) nr. 537/2014. Valg Vi blev første gang valgt som revisor for Harboes Bryggeri A/S den 21.08.2018 for regnskabsåret 01.05.2018 – 30.04.2019. Vi er genvalgt årligt ved generalforsamlingsbeslutning i en samlet sammenhængende opgaveperiode på 4 år frem til og med regnskabsåret 01.05.2021 – 30.04.2022. Centrale forhold ved revisionen Centrale forhold ved revisionen er de forhold, der efter vores faglige vurdering var mest betydelige ved vores revision af koncernregnskabet og årsregnskabet. Disse forhold blev behandlet som led i vores revision af koncernregnskabet og årsregnskabet som helhed og udformningen af vores konklusion herom. Vi afgiver ikke nogen særskilt konklusion om disse forhold. Værdiansættelse af varebeholdninger Varebeholdninger udgør i koncernen 164.926 t.kr. pr. 30.04.2022 (144.726 t.kr. pr. 30.04.2021), hvoraf 69.663 t.kr. (71.491 t.kr. pr. 30.04.2021) er færdigvarer jf. note 18. Vi har vurderet, at målingen af kostpriser på færdigvarelageret er et centralt forhold ved revisionen, idet opgørelsen af kostprisen er forbundet med skøn i forhold til opgørelse af produktionsprisen samt hvilke produktionsomkost- ninger, der kan henføres til kostprisen af færdig- varerne. Målingen af kostpriser på færdigvarer har  varebeholdninger og vareforbrug. Forholdet er behandlet således i revisionen Vores revisionshandlinger har blandt andet omfattet en vurdering af de af ledelsen designe- de og implementerede kontroller for opgørelse og indregning af kostpriser, herunder opgørelsen af indirekte produktionsomkostninger på varelageret i overensstemmelse med selskabets regnskabspraksis. Endvidere har vi stikprøvevist testet rigtigheden af de anvendte kostpriser på færdigvarelageret. Disse handlinger har inkluderet en udfordring af ledelsens antagelser og skøn, herunder en vurdering af underliggende data og systemer. Vi har ligeledes kontrolleret sammenhæng til bagvedliggende produktionskalkulationer. S 44Årsrapport 2021/2022Harboes Bryggeri A/S DEN UAFHÆNGIGE REVISORS REVISIONSPÅTEGNING Værdiansættelse af koncernens langfristede aktiver Koncernens langfristede aktiver udgør 653.619 t.kr. pr. 30.04.2022 (706.954 t.kr. pr. 30.04.2021). Vi har vurderet, at målingen af koncernens langfristede aktiver udgør et centralt forhold under revisionen, idet de seneste års resultater viser, at der foreligger indikationer på nedskrivningsbehov. Ledelsen har udarbejdet en nedskrivningstest af de langfristede aktiver for hvert segment. Nedskrivningstesten er baseret på en beregning af den tilbagediskonterede værdi af aktivernes fremtidige forventede pengestrømme for hvert segment. Nedskrivningstesten er baseret på væsentlige skøn, herunder ledelsens forventnin- ger til fremtidige pengestrømme, vækstrater og diskonteringsfaktorer. Vi henviser til omtale heraf i koncernregnska- bets note 2 om væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder, hvoraf det fremgår, at ledelsen har konkluderet, at der ikke er grundlag for nedskrivning på de langfristede aktiver. Forholdet er behandlet således i revisionen Vores revisionshandlinger har blandt andet omfattet en gennemgang og vurdering af ledelsens nedskrivningsmodel for hvert segment, herunder om modellen på passende vis under- støtter en nedskrivningstest af koncernens langfristede aktiver for hvert segment. Vi har vurderet, hvorvidt de væsentligste anvendte forudsætninger er rimelige og hvilke usikkerheder, der er knyttet hertil. Vi har påset, at ledelsens vurderinger er baseret på ledelsesgod- kendte budgetter, herunder om strategi- og budgetgrundlaget understøtter de anvendte forudsætninger. Vi har vurderet de tilbagediskonterede penge- strømme, herunder de af ledelsen anvendte vækstrater og den anvendte diskonteringsfaktor ved sammenholdelse med historiske data, de gennemførte initiativer til forøgelse af koncernens nettoomsætning samt forbedring af lønsomhe- den. Vi har endvidere vurderet grundlaget for de foretagne følsomhedsanalyser. Vi har læst koncernregnskabets note 2 om væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsæt- ninger og usikkerheder og vurderet, om den foretagne nedskrivningstest for hvert segment og de anvendte nøgleforudsætninger er beskrevet på passende vis. Udtalelse om ledelsesberetningen Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen. Vores konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen. I tilknytning til vores revision af koncernregnska- bet og årsregnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med koncernregnskabet eller årsregnskabet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation. Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven. Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overens- stemmelse med koncernregnskabet og årsregn- skabet og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen. Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregn- skabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformati- on, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved udarbejdelsen af koncernregnskabet og årsregnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften, at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant, samt at udarbejde koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere koncernen og selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette. Revisors ansvar for revisionen af koncernregnskabet og årsregnskabet Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan  besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har   koncernregnskabet og årsregnskabet. Som led i en revision, der udføres i overensstem- melse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover: • - lig fejlinformation i koncernregnskabet og S 45Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigel- ser kan omfatte sammensværgelser, doku- mentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol. • Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne  koncernens og selskabets interne kontrol. • Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige. • Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisions- påtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i koncernregnskabet og årsregnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstræk-  konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at koncernen og selskabet ikke længere kan fortsætte driften. • Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af koncernregnskabet og årsregnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om koncernregnskabet og årsregnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf. • Opnår vi tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis - ne eller forretningsaktiviteterne i koncernen til brug for at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og udføre koncernrevisionen. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion. Vi kommunikerer med den øverste ledelse om blandt andet det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern  Vi afgiver også en udtalelse til den øverste ledelse om, at vi har opfyldt relevante etiske krav vedrørende uafhængighed, og oplyser den om alle relationer og andre forhold, der med rimelighed kan tænkes at påvirke vores uafhæn- gighed og, hvor dette er relevant, tilhørende sikkerhedsforanstaltninger. Med udgangspunkt i de forhold, der er kommuni- keret til den øverste ledelse, fastslår vi, hvilke forhold der var mest betydelige ved revisionen af koncernregnskabet og årsregnskabet og dermed er centrale forhold ved revisionen. Vi beskriver disse forhold i vores revisionspåtegning, medmin- dre lov eller øvrig regulering udelukker, at  tilfælde, hvor vi fastslår, at forholdet ikke skal kommunikeres i vores revisionspåtegning, fordi de negative konsekvenser heraf med rimelighed ville kunne forventes at veje tungere end de fordele,  kommunikation. Erklæring om overholdelse af ESEF-forordningen Som et led i revisionen af koncernregnskabet og årsregnskabet for Harboes Bryggeri A/S har vi udført handlinger med henblik på at udtrykke en konklusion om, hvorvidt årsrapporten for regnskabsåret 1. maj 2021 - 30. april 2022, med  alle væsentlige henseender er udarbejdet i overensstemmelse med EU-Kommissionens delegerede forordning 2019/815 om det fælles elektroniske rapporterings-format (ESEF- forordningen), som indeholder krav til udarbejdel- se af en årsrapport i XHTML-format samt iXBRL-opmærkning af koncernregnskabets hovedopgørelser. Ledelsen har ansvaret for at udarbejde en årsrapport, som overholder ESEF-forordningen, herunder: • Udarbejdelse af årsrapporten i XHTML-format, • Udvælgelse og anvendelse af passende iXBRL-tags, herunder udvidelser til ESEF- taksonomien og forankring heraf til elementer i  kræves opmærket, med udøvelse af skøn hvor nødvendigt, • At sikre konsistens mellem iXBRL-opmærket data og det menneskeligt læsbare koncern- regnskab, og • For den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde en årsrapport, som overholder ESEF-forordningen. Vores ansvar er, baseret på det opnåede bevis, at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsrappor- ten i alle væsentlige henseender er udarbejdet i overensstemmelse med ESEF-forordningen, og at udtrykke en konklusion. Arten, omfanget og den tidsmæssige placering af de valgte handlinger afhænger af revisors faglige vurdering, herunder vurdering af risikoen for væsentlige afvigelser fra kravene i S 46Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S ESEF-forordningen, uanset om disse skyldes besvigelser eller fejl. Handlingerne omfatter: • Kontrol af, om årsrapporten er udarbejdet i XHTML-format, • Opnåelse af en forståelse af selskabets proces for iXBRL-opmærkning og af den interne kontrol vedrørende opmærkningsprocessen, • Vurdering af fuldstændigheden af iXBRL-op- mærkningen af koncernregnskabet, • Vurdering af, hvorvidt anvendelse af iXBRL-ele- menter fra ESEF-taksonomien og selskabets oprettelse af udvidelser til taksonomien er passende, når relevante elementer i ESEF-  • Vurdering af forankringen af udvidelser til elementer i ESEF-taksonomien, og • Afstemning af iXBRL-opmærket data med det reviderede koncernregnskab. Det er vores opfattelse, at årsrapporten for regnskabsåret 1. maj 2021 - 30. april 2022 med  alle væsentlige henseender er udarbejdet i overensstemmelse med ESEF-forordningen. Slagelse, den 17. juni 2022 Beierholm Statsautoriseret Revisionspartnerselskab CVR-nr. 32 89 54 68 Jens Jørgen Bay Simonsen Statsaut. revisor MNE-nr. mne11503  Statsaut. revisor MNE-nr. mne44106 S 47Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S KONCERNREGNSKAB 2021-2022 TDKK Note 2021/22 2020/21 Nettoomsætning 3,4 1.419.353 1.328.184 Produktionsomkostninger 5 (1.161.534) (1.100.075) Bruttoresultat 257.819 228.109 Andre driftsindtægter 9 10.802 13.323 Salgs- og distributionsomkostning (202.934) (165.277) Administrationsomkostninger (60.161) (57.658) Andre driftsomkostninger (6.322) (8.471) Resultat af primær drift (EBIT) (796) 10.026 Finansielle indtægter 10 206 138 Finansielle omkostninger 11 (6.367) (6.921) Resultat før skat af fortsættende aktiviteter (6.957) 3.243 Skat af årets resultat 12 2.730 (1.584) Årets resultat af fortsættende aktiviteter (4.227) 1.659 Resultat af ophørende aktiviteter 13 4.288 3.573 Årets resultat af fortsættende og ophørende aktiviteter 61 5.232 Resultatopgørelse 1. maj 2021 - 30. april 2022 Anden Totalindkomst 1. maj 2021 - 30. april 2022 TDKK Note 2021/22 2020/21 Valutakursregulering vedrørende udenlandske virksomheder 207 (1.227) Dagsværdiregulering af andre værdipapirer 797 2.342 Skat af anden totalindkomst 12 46 (315) Anden totalindkomst 1.050 800 Totalindkomst 1.111 6.032 Fordeling af årets resultat: Moderselskabets aktionærer 35 5.210 Minoritetsinteresser 26 22 Fordeling af totalindkomsten: Moderselskabets aktionærer 1.085 6.010 Minoritetsinteresser 26 22 Resultat pr. aktie (EPS): 21 Fortsættende aktiviteter (kr) (1,00) 0,39 Fortsættende og ophørte aktiviteter (kr.) 0,01 1,24 S 49Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S TDKK Note 2021/22 2020/21 Immaterielle aktiver 14 6.218 13.421 Materielle aktiver 15 613.578 653.042 Investeringsejendomme 16 31.460 34.606 Andre kapitalandele og værdipapirer 17 2.363 5.885 Langfristede aktiver 653.619 706.954 Varebeholdninger 18 164.926 144.726 Tilgodehavender 19 271.883 264.396 Periodeafgrænsningsposter 20 6.504 8.351 Likvide beholdninger 29 46.090 16.642 Kortfristede aktiver 489.403 434.115 Aktiver 1.143.022 1.141.069 TDKK Note 2021/22 2020/21 Aktiekapital 60.000 60.000 Andre reserver (225) (1.275) Overført totalindkomst 621.128 621.067 Egenkapital 21 680.903 679.792 Minoritetsaktionærer (40) (14) Egenkapital tilhørende moderselskabets aktionærer 680.863 679.778 Gæld til realkreditinstitutter 22 70.318 86.301 Indregnede leasingforpligtelser 23 33.029 39.907 Udskudte skatteforpligtelser 24 46.453 44.629 Udskudt indregning af indtægter 25 17.372 20.850 Langfristede forpligtelser 167.172 191.687 Gæld til realkreditinstitutter 22 15.990 16.199 Indregnede leasingforpligtelser 23 9.683 9.996 Leverandørgæld 158.597 117.908 Udskudt indregning af indtægter 25 2.869 3.443 Anden gæld og andre forpligtelser 26 107.808 122.044 Kortfristede forpligtelser 294.947 269.590 Forpligtelser 462.119 461.277 Passiver 1.143.022 1.141.069 Balance Aktiver pr. 30. april Passiver pr. 30. april S 50Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S TDKK Note 2021/22 2020/21 Resultat af primær drift (796) 10.026 Af- og nedskrivninger 8 99.812 97.760 Indtægtsførte investeringstilskud 25 (4.053) (4.457) Ændring i arbejdskapital 27 16.680 (71.190) Ophørende aktivitet 13 5.569 4.128 Pengestrømme fra primær drift 117.212 36.267 Finansielle indtægter 10 206 138 Finansielle omkostninger 11 (5.359) (6.921) Betalt selskabsskat (11.925) (8.074) Pengestrømme fra drift 100.134 21.410 Køb af immaterielle aktiver 14 (1.219) (756) Køb af materielle aktiver 15 (49.452) (45.400) Salg af materielle aktiver 15 208 9.544 Salg af nansielle aktiver 17 3.312 0 Modtaget udbytte fra nansielle aktiver 32 0 Ændring i nansielle aktiver 0 356 Pengestrømme vedrørende investeringer (47.119) (36.256) Afdrag på gæld til realkreditinstitutter 22 (16.193) (16.697) Optagelse af leasingforpligtelser 23 2.721 12.867 Afdrag på indregnede leasingforpligtelser 23 (9.912) (10.349) Pengestrømme vedrørende nansiering (23.384) (14.179) Ændring i likvider 29.631 (29.025) Likvider 01.05 16.642 45.943 Kursregulering primo (183) (276) Likvider 30.04 29 46.090 16.642 Pengestrømsopgørelse 1. maj 2021 - 30. april 2022 S 51Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S Egenkapitalopgørelse TDKK Aktiekapital Reserve for valutakurs- regulering Værdiregulering af andre kapitalandele og værdipapirer Andre reserver i alt Overført totalindkomst Egenkapital i alt Egenkapital tilhørende minoritetsinteresser Egenkapital tilhørende moderselskabets aktionærer Egenkapital 01.05.2022 60.000 (923) (352) (1.275) 621.067 679.792 (14) 679.778 Årets resultat 0 0 0 0 61 61 (26) 35 Anden totalindkomst 0 207 843 1.050 0 1.050 (0) 1.050 Totalindkomst for regnskabsåret 0 207 843 1.050 61 1.111 (26) 1.085 Egenkapital 30.04.2022 60.000 (716) 491 (225) 621.128 680.903 (40) 680.863 Egenkapital 01.05.2021 60.000 304 (2.379) (2.075) 615.835 673.760 (8) 673.768 Årets resultat 0 0 0 0 5.232 5.232 (22) 5.210 Anden totalindkomst 0 (1.227) 2.027 800 0 800 0 800 Totalindkomst for regnskabsåret 0 (1.227) 2.027 800 5.232 6.032 (22) 6.010 Egenkapital 30.04.2021 60.000 (923) (352) (1.275) 621.067 679.792 (14) 679.778 1. maj 2021 - 30. april 2022 S 52Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S 1. Anvendt regnskabspraksis 2. Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder 3. Segmenter 4. Nettoomsætning 5. Produktionsomkostninger 6. Personaleomkostninger 7. Forsknings- og udviklingsomkostninger 8. Af- og nedskrivninger 9. Andre driftsindtægter 10. Finansielle indtægter 11. Finansielle omkostninger 12. Skat af årets resultat 13. Ophørende aktivitet 14. Immaterielle aktiver 15. Materielle aktiver 16. Investeringsejendomme 17. Andre kapitalandele og værdipapirer 18. Varebeholdninger 19. Tilgodehavender 20. Periodeafgrænsningsposter 21. Egenkapital 22. Gæld til realkreditinstitutter 23. Indregnede leasingforpligtelser 24. Udskudt skat 25. Udskudt indregning af indtægter 26. Anden gæld og forpligtelser 27. Ændringer i nettoarbejdskapital 28. Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor 29. Finansielle risici og nansielle instrumenter 30. Nærtstående parter 31. Eventualforpligtelser, sikkerhedsstillelser og kontraktlige forpligtelser 32. Godkendelse af årsrapport til oentliggørelse Noter til koncernregnskab Symbolforklaring Supplerende oplysninger Anvendt regnskabspraksis S 53Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S 1. Anvendt regnskabspraksis Koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet for 2021/2022 for henholdsvis koncernen og Harboes Bryggeri A/S aægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU for børsnoterede selskaber. Harboes Bryggeri A/S er et aktieselskab med hjemsted i Danmark. Koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet aægges i danske kroner (DKK), der er præsentationsvaluta for koncernens aktiviteter og den funktionelle valuta for moderselskabet. Koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet aægges på basis af historiske kostpriser, bortset fra aedte nansielle instrumenter og nansielle aktiver der måles til dagsværdi. Dette afsnit beskriver den generelle regnskabspraksis, der anvendes og kritiske regnskabsmæssige skøn foretaget af koncernen. En detaljeret beskrivelse af anvendt regnskabspraksis og kritiske estimater foretaget med hensyn til specikke rapporterede oplysninger er præsenteret i note to. Formålet med dette er at skabe fuld gennemsigtighed af de beskrevne beløb ved at give en samlet beskrivelse af den relevante regnskabspraksis og oplysninger for hver note. Beskrivelsen af anvendt regnskabspraksis i noterne udgør en del af den overordnede beskrivelse af koncernens regnskabspraksis. KONCERNREGNSKABET Koncernregnskabet omfatter Harboes Bryggeri A/S (moderselskabet) og de virksomheder (dattervirksomheder), som kontrolleres af moderselskabet. Moderselskabet anses for at have kontrol, når det direkte eller indirekte ejer mere end 50% af stemmerettighederne eller på anden måde kan udøve eller faktisk udøver bestemmende indydelse. Virksomheder, hvori koncernen direkte eller indirekte besidder mellem 20% og 50% af stemmerettighederne og har betydelig indydelse, men ikke kontrol, betragtes som associerede virksomheder. KONSOLIDERINGSPRINCIPPER Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for Harboes Bryggeri A/S og dets dattervirksomheder. Koncernregnskabet udarbejdes ved at sammenlægge regnskabsposter af ensartet karakter. De regnskaber, der anvendes til brug for konsolideringen, udarbejdes i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis. Ved konsolideringen elimineres koncerninterne indtægter og omkostninger, interne mellemværender og udbytter samt fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder. I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter 100%. Minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel af resultatet indgår som en del af årets resultat for koncernen og som en særskilt del af koncernens egenkapital. OMREGNING AF FREMMED VALUTA Transaktioner i anden valuta end koncernens funktionelle valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs. Tilgodehavender, gældsforpligtelser og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balancedagens valutakurs. Valutakursdierencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på henholdsvis betalingsdagen og balancedagen, indregnes i resultatopgørelsen som nansielle poster. Materielle aktiver, varebeholdninger og andre ikke monetære aktiver, der er købt i fremmed valuta og måles med udgangspunkt i historiske kostpriser, omregnes til transaktionsdagens kurs. Ved indregning i koncernregnskabet af virksomheder, der aægger regnskab i en anden funktionel valuta end danske kroner (DKK), omregnes resultatopgørelserne til gennemsnitlige valutakurser, med mindre disse afviger væsentligt fra de faktiske valutakurser på transaktionstidspunkterne. I sidstnævnte tilfælde anvendes de faktiske valutakurser. Balanceposterne omregnes til balancedagens valutakurser. Valutakursdierencer, der er opstået ved omregning af udenlandske virksomheders balanceposter ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser og ved omregning af resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes direkte i anden totalindkomst. Tilsvarende indregnes valutakursdierencer, der er opstået som følge af ændringer, som er foretaget direkte i den udenlandske virksomheds egenkapital, også direkte i anden totalindkomst. S 54Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S BALANCEN Nedskrivning af immaterielle og materielle aktiver, investeringsejendomme og kapital- andele i dattervirksomheder De regnskabsmæssige værdier af materielle og materielle aktiver med ubestemmelige brugstider samt kapitalandele i dattervirksomheder gennemgås på balancedagen for at fastsætte, om der er indikationer på værdiforringelse. Hvis dette er tilfældet, skønnes aktivets genind- vindingsværdi for at fastslå behovet for eventuel nedskrivning og omfanget heraf. Hvis aktivet ikke frembringer pengestrømme uafhængigt af andre aktiver, skønnes genind- vindingsværdien for den mindste pengestrøms- frembringende enhed, som aktivet indgår i. Genindvindingsværdien opgøres som den højeste værdi af aktivets henholdsvis den pengestrømsfrembringende enheds dagsværdi med fradrag af salgsomkostninger og kapital- værdien. Når kapitalværdien opgøres, tilbagedi- skonteres skønnede fremtidige pengestrømme til nutidsværdi ved at anvende en diskonterings- sats, der afspejler dels aktuelle markedsvurderin- ger af den tidsmæssige værdi af penge, dels de særlige risici, der er tilknyttet henholdsvis aktivet og den pengestrømsfrembringende enhed, og som der ikke er reguleret for i de skønnede fremtidige pengestrømme. Hvis henholdsvis aktivets og den pengestrøms- frembringende enheds genindvindingsværdi skønnes at være lavere end den regnskabsmæs- sige værdi, nedskrives den regnskabsmæssige værdi til genindvindingsværdien. Nedskrivninger indregnes i resultatopgørelsen. Ved eventuelle efterfølgende tilbageførsler af nedskrivninger som følge af ændringer i forud- sætninger for den opgjorte genindvindingsværdi forhøjes henholdsvis aktivets og den penge- strømsfrembringende enheds regnskabsmæssige værdi til det korrigerede skøn af genindvindings- værdien, dog maksimalt til den regnskabsmæssi- ge værdi, som aktivet eller den pengestrøms- frembringende enhed ville have haft, hvis nedskrivning ikke var foretaget. I forbindelse med udarbejdelsen af koncernregn- skabet og moderselskabsregnskabet gennemfø- rer ledelsen skøn og vurderinger af, hvordan indregning og måling af aktiver og forpligtelser skal nde sted på baggrund af anvendt regnskabspraksis. Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder Ledelsen har ved indregning og måling af visse aktiver og passiver foretaget vurderinger af regn- skabsmæssige skøn, herunder hvordan fremtidi- ge begivenheder vil påvirke værdien af disse aktiver og passiver på balancedagen. Ledelsens skøn er baseret på forudsætninger, som anses for rimelige, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige, og kan derfor medføre korrektio- ner i de kommende regnskabsår, såfremt de valgte forudsætninger ikke realiseres. I forbindel- se med den nansielle rapportering for 2021/2022 er følgende kritiske skøn foretaget som beskrevet i følgende relevante noter: Note 12 Skat af årets resultat 14 Immaterielle aktiver 15 Materielle aktiver 16 Investeringsejendomme 17 Andre kapitalandele og værdipapirer 18 Varebeholdninger 19 Tilgodehavender 26 Anden kortfristet gæld og andre forpligtelser, indløsningsforpligtelse returemballage 1. Anvendt regnskabspraksis, fortsat S 55Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S TDKK Beverage Ingredients Total 2021/22 Regnskabsmæssig værdi af goodwill 3.573 0 3.573 Regnskabsmæssig værdi af andre immaterielle aktiver med ubestemmelig brugstid 0 0 0 Regnskabsmæssig værdi af øvrige immaterielle aktiver 877 1.768 2.645 Regnskabsmæssig værdi af materielle aktiver 514.814 98.764 613.578 Regnskabsmæssig værdi i alt 519.264 100.532 619.796 Nøgleforudsætninger i budgetperioden Årlig vækst i nettoomsætning 5,8% 7, 4% Nøgleforudsætninger i terminalperioden Årlig vækst 1,0% 1,0% Diskonteringsrente før skat 9,0% 9,6% Følsomhed af nøgleforudsætninger Årlig vækst i terminalperioden - muligt fald i %-point uden nedskrivning 3,2% 6,4% Diskonteringsrente - mulig stigning i %-point uden nedskrivning 2,1% 3,5% TDKK Beverage Ingredients Total 2020/21 Regnskabsmæssig værdi af goodwill 3.573 0 3.573 Regnskabsmæssig værdi af andre immaterielle aktiver med ubestemmelig brugstid 3.718 0 3.718 Regnskabsmæssig værdi af øvrige immaterielle aktiver 3.696 2.434 6.130 Regnskabsmæssig værdi af materielle aktiver 540.772 112.270 653.042 Regnskabsmæssig værdi i alt 551.759 114.704 666.463 Nøgleforudsætninger i budgetperioden Årlig vækst i nettoomsætning 2,3% 2,0% Nøgleforudsætninger i terminalperioden Årlig vækst 1,0% 1,0% Diskonteringsrente før skat 8,7% 8,9% Følsomhed af nøgleforudsætninger Årlig vækst i terminalperioden - muligt fald i %-point uden nedskrivning 2,2% 3,3% Diskonteringsrente - mulig stigning i %-point uden nedskrivning 1,4% 2,0% 2. Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder NEDSKRIVNINGSTEST AF IMMATERIELLE OG MATERIELLE AKTIVER SOM INDGÅR I PENGESTRØMSFREMBRINGENDE ENHEDER Nedskrivningstest for goodwill, andre immaterielle aktiver med ubestemmelig levetid samt materielle aktiver er gennemført pr. 30.04.2022 for de mindste pengestrømsfrembringende enheder som aktiverne indgår i, hvilket ikke har givet anledning til nedskrivninger. De pengestrømsfrembringende enheder som aktiverne er allokeret til samt ledelsens forudsætninger for den gennemførte nedskrivningstest fremgår nedenfor. Genindvindingsværdien opgøres med udgangspunkt i beregninger af kapitalværdien. De væsentligste usikkerheder er i den forbindelse knyttet til fastlæggelse af diskonteringsfaktorer og vækstrater samt forventede ændringer i salgspriser og produktions- omkostninger i budget- og terminalperioderne. De fastlagte diskonteringsfaktorer afspejler markedsvurderinger af den tidsmæssige værdi af penge, udtrykt ved en risikofri rente og de specikke risici, der er knyttet til de enkelte pengestrømsfrembringende enheder. Det er ledelsens vurdering at rimeligt sandsynlige ændringer i de anførte nøgleforudsætninger ikke vil medføre nedskrivninger. S 56 Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S 3. Segmenter TDKK Beverage Ingriediens Ej fordelte Total 2021/22 Afsætning (thl/ton) 4.419 13.176 0 17.595 Nettoomsætning 1.300.211 119.142 0 1.419.353 Totale omkostninger (1.183.213) (108.145) (29.121) (1.320.479) EBITDA 116.998 10.997 (29.121) 98.874 Af- og nedskrivninger (74.593) (13.944) (11.133) (99.670) Primært resultat (EBIT) 42.405 (2.947) (40.254) (796) Aktiver, langfristede 436.189 100.532 116.894 653.615 TDKK Beverage Ingriediens Ej fordelte Total 2020/21 Afsætning (thl/ton) 4.351 14.335 0 18.686 Nettoomsætning 1.205.431 122.753 0 1.328.184 Totale omkostninger (1.080.532) (111.534) (28.332) (1.220.398) EBITDA 124.899 11.219 (28.332) 107.786 Af- og nedskrivninger (73.443) (13.803) (10.514) (97.760) Primært resultat (EBIT) 51.456 (2.584) (38.846) 10.026 Aktiver, langfristede 469.080 114.704 123.170 706.954 SEGMENTOPLYSNINGER Baseret på den interne rapportering, der af ledelsen anvendes til vurdering af resultater og ressourceallokering har koncernen identiceret to driftssegmenter. Beverage, der omfatter produktion og salg af øl, læskedrikke og maltdrikke og Ingredients, hvilket er i overensstemmelse med den måde, hvorpå aktiviteter organiseres og styres. SUPPLERENDE OPLYSNINGER Ej fordelte omkostninger kan henføres til moderselskabet, herunder overordnet ledelse, administration og afskrivninger på aktiver, der kan henføres hertil. Desuden indgår andre driftsindtægter og -udgifter samt afskrivninger fra investeringsejendomme. Ej fordelte langfristede aktiver kan henføres til moderselskabet, herunder administrations- bygninger og mødecenter samt driftsmidler henført hertil. Desuden er langfristede aktiver fra investeringsejendomme indregnet her. OPLYSNINGER OM VÆSENTLIGE KUNDER Ud af koncernens samlede nettoomsætning udgør salget til tre kunder henholdsvis ca. 17,9% (2020/2021: 21,1%), ca. 14,7% (2020/2021: 17,3%) og ca. 11,7% (2020/2021: 11,4%) S 57 Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S 4. Nettoomsætning TDKK 2021/22 2020/21 Danmark 383.976 379.829 Tyskland 502.174 531.590 Øvrige lande 533.203 416.765 1.419.353 1.328.184 5. Produktionsomkostninger TDKK 2021/22 2020/21 Vareforbrug 1.047.926 969.781 Nedskrivning af varebeholdninger 6.071 14.431 Af- og nedskrivninger jf. note 8 73.349 72.851 Øvrige produktionsomkostninger 34.188 43.012 1.161.534 1.100.075 NETTOOMSÆTNING Nettoomsætningen fra salg af varer indregnes i resultatopgørelsen når kontrollen af varerne overgår til køber, dvs. på tidspunktet for levering, og hvis omsætningen kan måles pålideligt, og betaling forventes modtaget. Den samlede omsætning indregnes på tidspunkt for levering, og omsætningen omfatter således ikke indtægter, der indregnes over tid. Nettoomsætningen opgøres som det beløb, eksklusiv moms, øl- og vandafgift og lignende, der opkræves på vegne af tredjemand, der forventes modtaget for de leverede varer på tidspunktet for handlens indgåelse. Selskabet vurderer ved alle aftaler, om disse inkluderer aftalevilkår, der udgør selvstændige leveringsforpligtelser, hvortil en andel af transaktionspri- sen i så fald vil skulle allokeres. Koncernen har ingen kontrakter med lang produktions- eller leveringstid, kontrakter indeholdende ere leveringsforpligtelser eller kontrakter med variabelt vederlag. 6. Personaleomkostninger TDKK 2021/22 2020/21 Bestyrelseshonorar 1.983 1.567 Lønninger og gager 206.845 199.125 Bidragsbaserede pensionsordninger 9.353 9.094 Andre omkostninger til social sikring 18.663 16.636 Øvrige personaleomkostninger 6.431 5.796 Refusion fra oentlige myndigheder (530) (1.056) 242.748 231.162 Indgår i resultatopgørelsen med følgende fordeling Produktionsomkostninger 160.750 155.136 Distributionsomkostninger 51.025 48.076 Administrationsomkostninger 30.973 27.950 242.748 231.162 Gennemsnit antal medarbejdere 504 517 S 58Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S Der er i indeværende regnskabsår foretaget en revurdering af personkredsen omfattende andre ledende medarbejdere. Revurderingen har medført en væsentlige lavere præsentation af vederlag til andre ledende medarbejdere end sidste år. PENSIONSORDNINGER OG FORPLIGTELSER Koncernen har indgået bidragsbaserede pensionsaftaler med en væsentlig del af koncernens ansatte. Ved bidragsbaserede pensionsordninger indbetaler arbejdsgiver løbende bidrag til et uafhængigt pensionsselskab, pensionsfond e.l., men har ikke nogen risiko med hensyn til den fremtidige udvikling i rente, ination, dødelighed, invaliditet mv. for så vidt angår det beløb, der til sin tid skal udbetales til medarbejderen. Bidragene vedrørende bidragsbaserede pensionsordninger indregnes i resultatopgørelsen i den periode, hvori medarbejderne har udført den arbejdsydelse, der giver ret til pensionsbidraget. Skyldige pensionsbidrag indregnes i balancen som en forpligtelse. Bortset fra pensionsordning vedrørende en enkelt tidligere ansat har koncernen ikke indgået ydelsesbaserede pensionsordninger. Pensionsforpligtelsen vedrørende denne person er opgjort aktuarmæssigt af Longial GmbH pr. 30.04.2022. BONUSPROGRAMMER OG FRATRÆDELSESORDNINGER Koncernens nøglemedarbejdere er omfattet af et resultatorienteret bonusprogram. Fratrædelsesgodtgørelser for ledere udgør maksimalt to års vederlag. Ordningerne er uændrede i forhold til sidste år 6. Personaleomkostninger, fortsat TDKK 2021/22 2020/21 Bestyrelse Bestyrelseshonorar 1.983 1.567 Vederlag i alt 1.983 1.567 Direktion Lønninger og gager mv. 7.266 6.951 Pension 589 469 Vederlag i alt 7.855 7.420 Andre ledende medarbejdere Lønninger og gager mv. 93 4.019 Pension 0 226 Vederlag i alt 93 4.245 7. Forsknings- og udviklingsomkostninger TDKK 2021/22 2020/21 Afholdte forsknings- og udviklingsomkostninger 14.267 12.852 14.267 12.852 8. Af- og nedskrivninger TDKK 2021/22 2020/21 Immaterielle aktiver 8.415 4.317 Bygninger 18.224 19.103 Produktionsanlæg og maskiner 60.827 62.079 Andre anlæg mv. 8.667 9.733 Investeringsejendomme 3.539 2.528 99.672 97.760 Indgår i resultatopgørelsen med følgende fordeling Produktionsomkostninger 73.349 72.851 Distributionsomkostninger 14.569 11.630 Administrationsomkostninger 8.215 8.088 Andre driftsomkostninger 3.539 5.191 99.672 97.760 S 59Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S 9. Andre driftsindtægter TDKK 2021/22 2020/21 Oentlige tilskud 4.069 4.457 Lejeindtægter 5.354 5.263 Øvrig anden indkomst 1.349 269 Fortjeneste/tab ved salg af materielle aktiver 29 3.334 10.801 13.323 ANDRE DRIFTSINDTÆGTER OG -OMKOSTNINGER Andre driftsindtægter og driftsomkostninger omfatter indtægter og omkostninger af sekundær karakter set i forhold til koncernens hovedaktiviteter. Der henvises til note 25 for uddybning af oentlige tilskud. 10. Finansielle indtægter TDKK 2021/22 2020/21 Renter af bankindestående mv. 172 96 Renter af andre kapitalandele og værdipapirer 0 7 172 103 Udbytte fra andre kapitalandele og værdipapirer 34 19 Valutakursgevinster 0 16 206 138 11. Finansielle omkostninger TDKK 2021/22 2020/21 Renter på prioritetsgæld 1.001 1.203 Renter på bankgæld mv. 2.376 3.265 Renter af indregnede leasingforpligtelser 1.319 2.089 Renteomkostninger i øvrigt 420 0 5.116 6.557 Valutakurstab 243 364 Tab ved salg af andre værdipapir og kapitalandele 1.008 0 6.367 6.921 FINANSIELLE POSTER Finansielle poster omfatter renteindtægter (note 10) og -omkostninger (note 11), realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab på værdipapirer, gældsforpligtelser og transaktioner i fremmed valuta, amortisationstillæg/- fradrag vedrørende prioritetsgæld mv. samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen. Renteindtægter og -omkostninger periodiseres med udgangspunkt i hovedstolen og den eektive rentesats. Den eektive rentesats er den diskonteringssats, der skal anvendes til at tilbagediskontere de forventede fremtidige betalinger, som er knyttet til det nansielle aktiv eller den nansielle forpligtelse, for at nutidsværdien af disse svarer til den regnskabsmæssige værdi af henholdsvis aktivet og forpligtelsen. Udbytte fra investeringer i kapitalandele indregnes, når der er erhvervet endelig ret til udbyttet. Dette vil typisk sige på tidspunktet for generalforsamlingens godkendelse af udlodningen fra det pågældende selskab. S 60 Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S 12. Skat af årets resultat TDKK 2021/22 2020/21 Aktuel skat 4.206 2.577 Regulering af skat vedrørende tidligere år (5.159) 846 Regulering af udskudt skat (1.824) (1.524) (2.777) 1.899 TDKK 2021/22 2021/22 (%) 2020/21 2020/21 (%) Resultat før skat (6.957) 3.243 Beregnet skat heraf 1.530 22,0% (714) 22,0% Skatteeekt af permanente afvigelser (1.368) -19,7% (347) 10,7% Eekt af forskelle i skatteprocenter for udenlandske dattervirksomheder 0 0,0% 9 -0,3% Eekt af reguleringer samt ændring af skøn 2.615 37,6% (847) 26,1% Årets skat/eektiv skatteprocent 2.777 39,9 % (1.899) 58,5% TDKK 2021/22 2020/21 Skat af anden totalindkomst 46 315 SKAT Årets skat, som består af årets aktuelle skat og ændring af udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen eller i anden totalindkomst med den del, der kan henføres til posteringer henholdsvis direkte på egenkapitalen og i anden totalindkomst. Valutakursreguleringer af udskudt skat indregnes som en del af årets reguleringer af udskudt skat. Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen opgjort som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for betalt acontoskat. Ved beregning af årets aktuelle skat anvendes de på balancedagen gældende skattesatser og skatteregler. Udskudt skat indregnes efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser, bortset fra udskudt skat på midlertidige forskelle, der er opstået ved enten første indregning af goodwill eller ved første indregning af en transaktion, der ikke er en virksomhedssammenslutning, og hvor den midlertidige forskel konstateret på tidspunktet for første indregning hverken påvirker det regnskabsmæssige resultat eller den skattepligtige indkomst. Der indregnes udskudt skat af midlertidige forskelle forbundet med kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder, medmindre moderselskabet har mulighed for at kontrollere, hvornår den udskudte skat realiseres, og det er sandsynligt, at den udskudte skat ikke vil blive udløst som aktuel skat inden for en overskuelig fremtid. Den udskudte skat opgøres med udgangspunkt i henholdsvis den planlagte anvendelse af det enkelte aktiv og afviklingen af den enkelte forpligtelse. Udskudt skat måles ved at anvende de skattesatser og skatteregler i de respektive lande, der baseret på vedtagne eller i realiteten vedtagne love på balancedagen forventes at gælde, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser eller skatteregler indregnes i resultatopgørelsen, medmindre den udskudte skat kan henføres til poster, der tidligere er indregnet i anden totalindkomst. I sidstnævnte tilfælde indregnes ændringen ligeledes i anden totalindkomst. Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes i balancen med den værdi, aktivet forventes at kunne realiseres til, enten ved modregning i udskudte skatteforpligtelser eller som nettoskatteaktiver til modregning i fremtidige positive skattepligtige indkomster. Det revurderes på hver balancedag, om det er sandsynligt, at der i fremtiden vil blive frembragt tilstrækkelig skattepligtig indkomst til, at det udskudte skatteaktiv vil kunne udnyttes. AKTUEL SELSKABSSKAT Regnskabsårets aktuelle selskabsskat for de danske koncernvirksomheder er beregnet ud fra en skatteprocent på 22,0% (2020/2021: 22,0%). For udenlandske koncernvirksomheder er anvendt det pågældende lands aktuelle skatteprocent. Som omtalt i årsrapporten for 2020/21 har koncernen i samarbejde med skattemyndighederne foretaget gennemgang af de i koncernen anvendte interne afregningspriser. Aedt heraf har koncernen og skattemyndighederne foretaget fornyet vurdering af fordelingen af koncernens skattepligtige indkomst for tidligere år. Vurderingen af det sandsynlige udfald af gennemgangen er baseret på principperne i IFRIC 23. S 61 Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S 13. Ophørende aktivitet Ophørerende aktivitet udgøres af koncernens aktiviteter i det estiske datterselskab Viru Ölu. Selskabets aktiviteter ophørte i regnskabsåret 2021/22 og driftsmidler blev afhændet til ekstern part, som opstartede aktiviteter på stedet. Selskabets faste ejendom blev udlejet til denne køber indtil de nu i regnskabåret 2021/22 er blevet solgt. Herefter har koncernen ingen aktivitet og der udestår udelukkende formel afvikling af Viru Ölu som legal entitet, hvilket forventes at ske i det kommende regnskabsår. Den ophørte aktivitet har i regnskabsåret påvirket resultatopgørelse således. OPHØRENDE AKTIVITETER Ophørte aktiviteter er væsentlige forretnings- områder eller geograske områder, der er solgt eller efter en samlet plan er bestemt for salg. Resultatet af ophørte aktiviteter præsenteres i resultatopgørelsen som en særskilt post, der består af driftsresultatet efter skat for den pågældende aktivitet og eventuelle gevinster eller tab ved dagsværdiregulering eller salg af de aktiver og forpligtelser, der er tilknyttet aktiviteten. TDKK 2021/22 2020/21 Nettoomsætning 191 13.981 Produktionsomkostninger 0 (10.165) Bruttoresultat 191 3.816 Andre driftsindtægter 4.716 6.733 Salgs- og distributionsomkostning 0 (5.337) Administrationsomkostninger (611) (1.541) Resultat af primær drift (EBIT) 4.296 3.671 Finansielle indtægter 0 0 Finansielle omkostninger (8) (98) Resultat før skat af ophørende aktiviteter 4.288 3.573 Skat af årets resultat 0 0 Årets resultat af ophørende aktiviteter 4.288 3.573 TDKK 2021/22 2020/21 Pengestrømme vedrørende drift (458) (972) Pengestrømme vedrørende investeringer 6.027 5.197 Pengestrømme vedrørende nansiering 0 (97) 5.569 4.128 S 62Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S 14. Immaterielle aktiver GOODWILL Goodwill opstået i forbindelse med virksomhedskøb fordeles på overtagelsestidspunktet til de pengestrømsfrembringende enheder, som forventes at opnå økonomiske fordele af virksomhedssammenslutningen. Goodwill afskrives ikke, men testes for værdiforringelse minimum en gang årligt, og hyppigere hvis der er indikationer på værdiforringelse. Den årlige test for værdiforringelse foretages pr. 30. april. IMMATERIELLE AKTIVER MED UBESTEMMELIGT BRUGSTID Immaterielle aktiver med ubestemmelig brugstid, herunder varemærkerettigheder, afskrives ikke, men testes minimum én gang årligt for værdiforringelse. Hvis den regnskabsmæssige værdi af aktiverne overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til den laveste værdi. ØVRIGE IMMATERIELLE AKTIVER ”Erhvervede rettigheder i form af software måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Software afskrives lineært over den forventede brugstid, som sædvanligvis er 3-10 år. Udviklingsprojekter vedrørende produkter og processer, der er klart denerede og identicerbare, indregnes som immaterielle aktiver, hvis det er sandsynligt, at produktet eller processen vil generere fremtidige økonomiske fordele til konceren, og udviklingsomkostningerne ved det enkelte aktiv kan måles pålideligt. Øvrige udviklingsomkostninger indregnes som omkostninger i resultatopgørelsen, når omkostningerne afholdes. Udviklingsprojekter måles ved første indregning til kostpris. Kostprisen for udviklingsprojekter omfatter omkostninger, der direkte kan henføres til udviklingsprojekterne og som er nødvendige for at færdiggøre projektet, regnet fra det tidspunkt, hvor udviklingsprojektet første gang opfylder kriterierne for indregning for et aktiv. Udviklingsprojekter afskrives lineært over den forventede brugstid. Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 3-5 år. For udviklingsprojekter, der er beskyttet af immaterielle rettigheder, udgør den maksimale afskrivningsperiode restløbe tiden for de pågældende rettigheder. Udviklingsprojekter nedskrives til eventuel lavere genindvindingsværdi. Igangværende udviklingsprojekter testes minimum én gang årligt for værdiforringelse. NEDSKRIVNINGSTEST AF GOODWILL OG IMMATERIELLE AKTIVER MED UBESTEMMELIG BRUGSTID Note 2 om væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder indeholder forudsætninger og følsomhed vedrørende nedskrivningstest for de pengestrømsfrembringende enheder som indeholder goodwill og immaterielle aktiver med ubestemmelig brugstid. NEDSKRIVNINGSTEST AF ØVRIGE IMMATERIELLE AKTIVER Koncernen har i 2021/22 konstateret indikationer på nedskrivningsbehov på et brand i Estland. Koncernen har som følge heraf nedskrevet varemærket med 3.711 TDKK. Nedskrivningen indgår i koncernens fortsættende aktiviteter og er indregnet under salgs- og distributionsomkostninger. S 63 Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S TDKK Goodwill Udviklingsprojekter Rettigheder Software Igværende udvikllingsprojekter Total Kostpris 01.05.2021 3.573 10.297 5.703 45.418 0 64.991 Valutakursregulering 0 0 4 (18) 0 (14) Årets tilgange 0 28 0 1.190 0 1.219 Kostpris 30.04.2022 3.573 10.325 5.707 46.590 0 66.195 Af- og nedskrivninger 01.05.2021 0 7.863 1.985 41.722 0 51.570 Valutakursregulering 0 0 11 (19) 0 (8) Årets afskrivninger 0 694 0 3.010 0 3.704 Periodens nedskrivninger 0 0 3.711 1.000 0 4.711 Af- og nedskrivninger 30.04.2022 0 8.557 5.707 45.713 0 59.977 Regnskabsmæssig værdi 30.04.2022 3.573 1.768 0 877 0 6.218 TDKK Goodwill Udviklingsprojekter Rettigheder Software Igværende udvikllingsprojekter Total Kostpris 01.05.2020 3.573 10.297 5.724 44.929 3.034 67.557 Valutakursregulering 0 0 (21) (10) 0 (31) Øvrig tilgang 0 0 0 756 0 756 Øvrig afgang 0 0 0 (257) (3.034) (3.291) Kostpris 30.04.2021 3.573 10.297 5.703 45.418 0 64.991 Af- og nedskrivninger 01.05.2020 0 7.282 4 38.248 3.034 48.568 Valutakursregulering 0 0 (6) (12) 0 (18) Årets afskrivninger 0 581 0 2.762 0 3.343 Periodens nedskrivninger 0 0 1.987 974 0 2.961 Tilbageførsel ved øvrig afgang 0 0 0 (250) (3.034) (3.284) Af- og nedskrivninger 30.04.2021 0 7.863 1.985 41.722 0 51.570 Regnskabsmæssig værdi 30.04.2021 3.573 2.434 3.718 3.696 0 13.421 14. Immaterielle aktiver, fortsat S 64Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S TDKK Grunde og bygninger Produktionsanlæg og maskiner Andre anlæg mv. Anlæg under opførelse Total Kostpris 01.05.2021 686.647 1.416.517 108.384 11.486 2.223.034 Valutakursregulering 202 533 25 1 761 Tilgang 5.423 12.069 4.005 24.843 46.340 Afgang (24.748) (1.602) (926) 0 (27.276) Overførsler 6.566 8.880 16.889 (22.400) 9.93 5 Kostpris 30.04.2022 674.090 1.436.397 128.377 13.930 2.252.794 Af- og nedskrivninger 01.05.2021 392.806 1.124.639 87.690 0 1.605.135 Valutakursregulering 104 441 21 0 566 Årets afskrivninger 15.725 57.362 6.439 0 79.526 Tilbageførsel ved afgang (24.128) (1.577) (869) 0 (26.574) Overførsler (1) (6.952) 16.872 0 9.919 Af- og nedskrivninger 30.04.2022 384.506 1.173.913 110.153 0 1.668.572 Regnskabsmæssig værdi 30.04.2022 289.584 262.484 18.224 13.930 584.222 Leasingaktiver indregnet i balancen Kostpris 01.05.2021 30.357 19.078 8.686 0 58.121 Valutakursregulering 19 14 1 0 34 Tilgang 0 1.516 1.205 0 2.721 Afgang 0 0 (1.008) 0 (1.008) Overførsler (3.886) 1 (86) 0 (3.971) Kostpris 30.04.2022 26.491 20.608 8.798 0 55.898 Af- og nedskrivninger 01.05.2021 9.123 10.734 3.121 0 22.978 Valutakursregulering 5 9 1 0 17 Årets afskrivninger 2.624 3.478 2.231 0 8.333 Tilbageførsel ved afgang 0 0 (827) 0 (827) Overførsler (3.956) 67 (70) 0 (3.959) Af- og nedskrivninger 30.04.2022 7.795 14.288 4.456 0 26.539 Regnskabsmæssig værdi af indregnede leasingaktiver 30.04.2022 18.696 6.320 4.342 0 29.358 Regnskabsmæssig værdi i alt 30.04.2022 308.280 268.804 22.566 13.930 613.578 15. Materielle aktiver S 65Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S TDKK Grunde og bygninger Produktionsanlæg og maskiner Andre anlæg mv. Anlæg under opførelse Total Kostpris 01.05.2020 688.147 1.457.428 108.460 2.016 2.256.051 Valutakursregulering (821) (2.323) (168) 0 (3.312) Overførsler 0 1.463 0 (1.463) 0 Tilgang 2.324 16.020 3.475 10.933 32.752 Afgang (3.003) (56.071) (3.383) 0 (62.457) Kostpris 30.04.2021 686.647 1.416.517 108.384 11.486 2.223.034 Af- og nedskrivninger 01.05.2020 378.877 1.122.582 83.095 0 1.584.554 Valutakursregulering (403) (1.941) (147) 0 (2.491) Årets afskrivninger 15.487 60.069 7.785 0 83.341 Tilbageførsel ved afgang (1.155) (56.071) (3.043) 0 (60.269) Af- og nedskrivninger 30.04.2021 392.806 1.124.639 87.690 0 1.605.135 Regnskabsmæssig værdi 30.04.2020 293.841 291.878 20.694 11.486 617.899 Leasingaktiver indregnet i balancen Kostpris 01.05.2020 47.0 5 7 12.430 4.842 0 64.329 Valutakursregulering (79) (38) (4) 0 (121) Overførsler (15.449) 0 0 0 (15.449) Tilgang 0 6.686 5.879 0 12.565 Afgang (1.172) 0 (2.031) 0 (3.203) Kostpris 30.04.2021 30.357 19.078 8.686 0 58.121 Af- og nedskrivninger 01.05.2020 6.898 6.945 2.826 0 16.669 Valutakursregulering (10) (28) (2) 0 (40) Overførsler (1.165) 0 0 0 (1.165) Årets afskrivninger 4.572 3.817 2.059 0 10.448 Tilbageførsel ved afgang (1.172) 0 (1.762) 0 (2.934) Af- og nedskrivninger 30.04.2021 9.123 10.734 3.121 0 22.978 Regnskabsmæssig værdi af indregnede leasingaktiver 30.04.2021 21.234 8.344 5.565 0 35.143 Regnskabsmæssig værdi i alt 30.04.2021 315.075 300.222 26.259 11.486 653.042 15. Materielle aktiver, fortsat S 66Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S 15. Materielle aktiver, fortsat 16. Investeringsejendomme MATERIELLE AKTIVER Grunde og bygninger, produktionsanlæg og maskiner, andre anlæg, driftsmateriel og inventar samt reservedele til egne maskiner måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Der afskrives ikke på grunde. Kostprisen omfatter anskaelsesprisen, omkostninger direkte tilknyttet anskaelsen og omkostninger til klargøring af aktivet indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug. Afskrivningsgrundlaget er aktivets kostpris fratrukket restværdien. Restværdien er det forventede beløb, som vil kunne opnås ved salg af aktivet i dag efter fradrag af salgsomkostninger, hvis aktivet allerede havde den alder og var i den stand, som aktivet forventes at være i efter afsluttet brugs tid. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i mindre bestanddele, der afskrives hver for sig, hvis brugstiden er forskellig. Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider: Bygninger op til 50 år Produktionsanlæg og maskiner 1-30 år Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 1-25 år Afskrivningsmetoder, brugstider og restværdier revurderes årligt. Materielle aktiver nedskrives til genindvindingsværdi, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. LEASING AKTIVER Koncernen indregner alle leasingaftaler i balancen. Leasing forpligtelsen måles til nutidsværdien af de fremtidige leasingbetalinger, og leasingaktivet indregnes til samme værdi korrigeret for betalinger foretaget til leasinggiver forud for leasingaftalens start og modtagne incitamentsbetalinger fra leasinggiver. Koncernen har ved fastsættelsen af den forventede lejeperiode anvendt den uopsigelige lejeperiode i aftalen tillagt perioder omfattet af en forlængelsesoption, som ledelsen med rimelig sandsynlighed forventer at udnytte. Ved tilbagediskontering af leasingydelserne til nutidsværdi har koncernen anvendt sin alternative lånerente, som udgør omkostningen ved at optage ekstern nansiering for et tilsvarende aktiv med en nansieringsperiode, som svarer til løbetiden af leasingaftalen. NEDSKRIVNINGSTEST AF MATERIELLE AKTIVER SOM INDGÅR I PENGESTRØMSFREMBRINGENDE ENHEDER Note 2 om væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder indeholder forudsætninger og følsomhed vedrørende nedskrivningstest for de pengestrømsfrembringende enheder som indeholder materielle aktiver, herunder grunde og bygninger samt anlæg og maskiner m.v. der anvendes i produktionen. NEDSKRIVNINGSTEST AF ØVRIGE MATERIELLE AKTIVER Koncernen har i 2021/22 og 2020/21 ikke identiceret nedskrivningsbehov for øvrige materielle aktiver TDKK 2021/22 2020/21 Kostpris 01.05 102.416 102.363 Tilgang i perioden 391 53 Kostpris 30.04 102.807 102.416 Af- og nedskrivninger 01.05 82.715 80.881 Årets afskrivninger 1.991 1.834 Af- og nedskrivninger 30.04 84.706 82.715 Regnskabsmæssig værdi pr. 30.04 18.101 19.701 Leasingaktiver indregnet i balancen Kostpris 01.05 15.599 0 Overførsler 3.241 15.599 Kostpris 30.04 18.840 15.599 Af- og nedskrivninger 01.05 694 0 Årets afskrivninger 1.546 0 Overførsler 3.241 694 Af- og nedskrivninger 30.04 5.481 694 Regnskabsmæssig værdi af indregnede leasingaktiver 30.04 13.359 14.905 Regnskabsmæssig værdi i alt 30.04 31.460 34.606 Fremtidig minimumsleje for uopsigelige huslejekontrakter Inden for et år fra balancedagen 5.346 5.256 Mellem et og fem år fra balancedage 21.386 21.023 Efter fem år fra balancedagen 17.038 22.005 43.770 48.284 S 67Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S INVESTERINGSEJENDOMME Koncernens investeringsejendomme er ejendomme, der besiddes af moderselskabet for at opnå lejeindtægter eller kapitalgevinster. Investeringsejendomme måles ved første indregning til kostpris, der omfatter ejendommens købspris og eventuelle direkte tilknyttede omkostninger. Efterfølgende måles investeringsejendomme til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Der afskrives ikke på grunde. Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider: Bygninger op til 50 år. På balancedagen udgør dagsværdien (niveau 3) af investeringsejendommen 35,7 mio. DKK. (30.04.2021: 43,7 mio. DKK) og overstiger den regnskabsmæssige værdi med 4,2 mio. DKK. Dagsværdierne er opgjort med udgangspunkt i aktivernes kapitalværdi baseret på fremtidig udlejning af bygninger, og beregnet ved anvendelse af beregnede nettopengestrømme på basis af budgetter, godkendt af ledelsen samt estimeret markedsbestemt diskonterings faktor 10,3% (30.04.2021: 8,2%). Lejeindtægter for koncernens investeringsejendomme er indregnet under ’Andre driftsindtægter’. Driftsomkostninger og afskrivninger for koncernens investeringsejendomme er indregnet under ’Andre driftsomkostninger’. Resultat før nansielle poster og skat udgør 2,3 mio. DKK (2020/21: 2,5 mio. DKK). Huslejekontrakter på koncernens investeringsejendomme er indgået med uopsigelige lejeperioder på 5-10 år, med option på yderligere forlængelse. Alle huslejekontrakter indeholder bestemmelser om regulering af huslejen. Der indgår ikke option for lejer til at købe ejendommene ved udløbet af lejeperioden. 16. Investeringsejendomme, fortsat 17. Andre kapitalandele og værdipapirer TDKK 2021/22 2020/21 Kostpris 01.05 13.533 13.943 Afgang (4.320) (410) Kostpris 30.04 9.213 13.533 Op- og nedskrivninger 01.05 (7.648) (9.990) Årets reguleringer 798 2.342 Op- og nedskrivninger 30.04 (6.850) (7.648) Regnskabsmæssig værdi pr. 30.04 2.363 5.885 2022 Børsnoterede obligationer og aktier (Niveau 1) Unoterede aktier og værdipapirer (Niveau 3) I alt Børsnoterede aktier 930 0 930 Unoterede aktier og værdipapirer 0 1.433 1.433 930 1.433 2.363 2021 Børsnoterede obligationer og aktier (Niveau 1) Unoterede aktier og værdipapirer (Niveau 3) I alt Børsnoterede aktier 1.140 0 1.140 Unoterede aktier og værdipapirer 0 4.745 4.745 1.140 4.745 5.885 Der er ikke sket overførsler mellem niveau 1, niveau 2 og niveau 3 de seneste to regnskabsår. S 68 Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S TDKK 2021/22 2020/21 Regnskabsmæssig værdi 01.05 4.745 3.148 Regulering 1.008 1.597 Salg (4.320) 0 Regnskabsmæssig værdi 30.04 1.433 4.745 Årets tab ved salg af niveau 3 på t.DKK 1.008 er indregnet under regnskabsposten nansielle omkostninger i resultatopgørelsen. ANDRE VÆRDIPAPIRER OG KAPITALANDELE Koncernens forretningsmodel vedrørende andre kapitalandele og værdipapirer, herunder koncernens beholdning af pantebreve, er at besidde disse med henblik på inddrivelse af de kontraktlige pengestrømme, som udelukkende besår af renter og afdrag på hovedstolen. Denne beholdning måles til amortiseret kostpris. Værdipapirer omfatter børsnoterede værdipapirer og egenkapitalandele i virksomheder, som ikke er dattervirksomheder. Værdipapirerne måles ved første indregning til dagsværdi på handelsdagen tillagt direkte henførbare omkostninger ved købet. Efterfølgende måles værdipapirerne til dagsværdi på balancedagen, og ændringer i dagsværdien indregnes i anden totalindkomst. Når værdipapirerne sælges eller afvikles, resultatføres de akkumulerede dagsværdireguleringer. For børsnoterede værdipapirer fastsættes dagsværdien til børskurser på balancedagen, og for andre værdipapirer til en skønnet dagsværdi opgjort på baggrund af markedsinformationer ved anvendelse af værdiansættelsesmodeller. METODER OG FORUDSÆTNINGER FOR OPGØRELSE AF DAGSVÆRDIER Børsnoterede obligationer Beholdning af børsnoterede realkreditobligationer værdiansættes til noterede priser (niveau 1). Børsnoterede aktier Beholdninger af børsnoterede aktier værdiansættes til noterede priser (niveau 1) Unoterede aktier og værdipapirer Unoterede aktier (niveau 2) værdiansættes med udgangspunkt i et aktivt marked for handel med unoterede aktier. Unoterede aktier og værdipapirer (niveau 3) omfatter brancherelaterede investeringer mv. Der måles til dagsværdien baseret på værdiansættelsesmetoder, hvor eventuelle input ikke er baseret på observerbare markedsdata. VAREBEHOLDNINGER Varebeholdninger måles til kostpris, opgjort efter FIFO-metoden, eller nettorealisationsværdi, hvor denne er lavere. Kostprisen for handelsvarer, råvarer og hjælpematerialer omfatter anskaelsesprisen med tillæg af hjemtagelsesomkostninger. Kostprisen for fremstillede varer og varer under fremstilling omfatter omkostninger til råvarer, hjælpematerialer og direkte løn samt fordelte faste og variable indirekte produktionsomkostninger. Variable indirekte produktionsomkostninger omfatter indirekte materialer og løn og fordeles baseret på forkalkulationer for de faktisk producerede varer. Faste indirekte produktionsomkostninger omfatter omkostninger til vedligeholdelse af og afskrivninger på de maskiner, fabriksbygninger og udstyr, der benyttes i produktionsprocessen, samt generelle omkostninger til fabriksadministration og ledelse. Faste produktionsomkostninger fordeles på baggrund af produktionsanlæggets normale kapacitet. Nettorealisationsværdi for varebeholdninger opgøres som forventet salgspris med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der skal afholdes for at eektuere salget. Desuden indgår beholdning af reservedele til produktionsapparatet. 17. Andre kapitalandele og værdipapirer, fortsat 18. Varebeholdninger TDKK 2022 2021 Råvarer, halvfabrika, engangsemballage, reservedele 84.286 62.739 Varer under fremstilling 10.977 10.496 Færdigvarer og handelsvarer 69.663 71.491 164.926 144.726 S 69Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S 19. Tilgodehavender TDKK 2022 2021 Tilgodehavender fra salg 224.658 183.686 Andre tilgodehavender 5.601 47.539 Tilgodehavende skat 41.624 33.171 Tilgodehavender i alt 271.883 264.396 TDKK 2021/22 2020/21 Hensættelseskonto pr. 01.05 6.460 7.489 Valutakursregulering (38) 0 Årets konstaterede tab og indgået på tidl. Afskrevne fordringer (49) 0 Tilbageførte nedskrivninger (5.676) (1.169) Årets nedskrivninger til imødegåelse af tab 147 140 Hensættelseskonto 30.04 844 6.460 Årets nedskrivninger indregnet i resultatopgørelsen 5.616 1.029 Forfaldne ikke nedskrevne tilgodehavender Overforfaldne med op til en måned 16.656 29.040 Overforfaldne mellem en og tre måneder 3.517 2.334 Overforfaldne mellem tre og seks måneder 174 1.251 Overforfaldne over seks måneder 481 7. 0 7 6 20.827 39.701 TILGODEHAVENDER Andre tilgodehavender måles ved første indregning til dagsværdi og måles efterfølgende til amortiseret kostpris. Tilgodehavender fra salg måles ved første indregning til dagsværdi svarende til transaktionsdagens pris efter IFRS 15 og måles efterfølgende til amortiseret kostpris efter IFRS 9, der sædvanligvis svarer til nominel værdi med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab. Nedskrivninger til imødegåelse af tab opgøres ud fra den simplicerede model baseret på en individuel vurdering af debitorerens forventede kredittab over aktivets levetid. TILGODEHAVENDE SKAT Tilgodehavende skat vedrørende tidligere år omhandler forhold redegjort for jf. note 12 HENSÆTTELSESKONTO Der anvendes en hensættelseskonto til at reducere den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser, hvis værdi er forringet grundet tabsrisiko. Der foretages direkte nedskrivninger af tilgodehavender, hvis værdien ud fra en individuel vurdering af de enkelte debitorers betalingsevne er forringet, f.eks. ved betalings- standsning e.lign. Nedskrivninger foretages til opgjort nettorealisationsværdi. Der er foretaget nedskrivning af alle væsentlige overforfaldne tilgodehavender pr. statusdagen. S 70 Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S 20. Periodeafgrænsningsposter PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER Periodeafgrænsningesposter indregnes under aktiver og omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår. 21. Egenkapital TDKK 2021/22 2020/21 Resultat pr. aktie 0,01 1,23 Resultat til moderselskabets aktionærer 35 5.210 Gennemsnitsligt antal aktier 6.000.000 6.000.000 Gennemsnitsligt antal egne aktier (1.777.342) (1.777.342) Antal aktier anvendt til beregning af resultat pr. aktie 4.222.658 4.222.658 Beholdning af egne aktier Antal aktier Nominel værdi % af kapital Beholdning 01.05.2021 1.777.342 17.773 29,6% Tilgang 0 0 0,0% Beholdning 30.04.2022 1.777.342 17.773 29, 6% Beholdning 01.05.2020 1.777.342 17.773 29,6% Tilgang 0 0 0,0% Beholdning 30.04.2021 1.777.342 17.773 2 9,6% S 71Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S 22. Gæld til realkreditinstitutter TDKK 2022 2021 Gæld til realkreditinstitutter med pant i fast ejendom og værdipapirer 86.308 102.500 Gæld til realkreditinstitutter forfalder til betaling således: På anfordring inden for et år fra balancedagen 15.990 16.199 Mellem to og frem år fra balance dagen 65.056 64.955 Efter fem år fra balancedagen 5.262 21.346 Gæld til realkreditinstitutter er indregnet således i balancen: Kortfristede gældsforpligtelser 15.990 16.199 Langfristede gældsforpligtelser 70.318 86.301 Regnskabsmæssig værdi af pansatte ejendomme og produktionsanlæg 308.748 308.636 TDKK 01.05.2021 Pengestrømme Ikke pengestrømme 30.04.2022 Afstemning af gældsforpligtelser fra nansieringsaktivitet Gæld til realkreditinstitutter 102.500 (16.199) 7 86.308 TDKK Valuta Udløb Fast/variabel Amortiseret kostpris Nominel værdi Dagsværdi Hovedstol Gæld til realkreditinstitutter DKK 2026 Variabel 365 385 405 1.695 Gæld til realkreditinstitutter DKK 2038 Variabel 2.143 2.143 2.192 2.708 Gæld til realkreditinstitutter DKK 2027 Variabel 61.508 61.507 60.456 182.765 Gæld til realkreditinstitutter DKK 2028 Variabel 22.292 22.292 21.873 61.507 30.04.2022 86.308 86.327 84.926 248.675 Gæld til realkreditinstitutter DKK 2026 Variabel 453 479 503 1.695 Gæld til realkreditinstitutter DKK 2038 Variabel 2.276 2.276 2.338 2.708 Gæld til realkreditinstitutter DKK 2027 Variabel 73.776 73.106 74.091 182.765 Gæld til realkreditinstitutter DKK 2028 Variabel 25.995 25.995 26.107 61.507 30.04.2021 102.500 101.856 103.039 248.675 SIKKERHEDSSTILLELSER Gæld til realkreditinstitutter er sikret ved pant i ejendomme med dertil hørende produktionsanlæg og maskiner (tilbehørspant). Til sikkerhed for gæld til realkreditinstitutter er deponeret ejerpantebrev nom. 16,4 mio. EUR eller 122,0 mio. DKK i udenlandske ejendomme og produktionsanlæg. GÆLD TIL REALKREDITINSTITUTTER Gæld til realkreditinstitutioner måles på tidspunktet for lånoptagelse til kostpris, der svarer til dagsværdien af det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. Efterfølgende måles prioritetsgæld til amortiseret kostpris. Dette betyder, at forskellen mellem provenuet ved lånoptagelsen og det beløb, der skal tilbagebetales, indregnes i resultat- opgørelsen over låneperioden som en nansiel omkostning ved at anvende den eektive rentes metode. S 72 Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S TDKK 2022 2021 Indregnede leasingforpligtelser forfalder til betaling således: På anfordring inden for et år fra balancedagen 9.683 9.996 Mellem to og fem år fra balancedagen 27.476 32.664 Efter fem år fra balancedagen 5.553 7.243 Indregnede leasingforpligtelser er indregnet således i balancen: Kortfristede gældsforpligtelser 9.683 9.996 Langfristede gældsforpligtelser 33.029 39.907 01.05.2021 Pengestrømme 30.04.2022 Afstemning af gældsforpligtelser til nansieringsaktivitet: Indregnede leasingforpligtelser 49.903 (7.191) 42.712 23. Indregnede leasingforpligtelser S 73Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S 24. Udskudt skat TDKK Udskudte skatteforpligtelser Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser 01.05.2021 44.629 Ændring i udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen 1.870 Ændring i udskudt skat indregnet i anden totalindkomst (46) Udskudte skatteforpligtelser og skatteaktiver 30.04.2022 46.453 Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser 01.05.2020 50.191 Ændring i udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen (5.826) Ændring i udskudt skat indregnet i anden totalindkomst 264 Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser 30.04.2021 44.629 01.05.2021 Indregnet i resultatopgørelse Indregnet i anden totalindkomst Overført til aktuel skat 30.04.2022 Langfristede aktiver 62.464 (5.108) 0 0 57.356 Kortfristede aktiver (2.634) 6.229 (46) 0 3.549 Forpligtelser (15.201) 2.609 0 0 (12.592) Fremførte skattemæssige underskud 0 (1.860) 0 0 (1.860) Midlertidige forskelle 44.629 1.870 (46) 0 46.453 01.05.2020 Indregnet i resultatopgørelse Indregnet i anden totalindkomst Overført til aktuel skat 30.04.2021 Langfristede aktiver 74.614 (12.414) 264 0 62.464 Kortfristede aktiver (4.322) 1.688 0 0 (2.634) Forpligtelser (14.670) (531) 0 0 (15.201) Fremførte skattemæssige underskud (5.350) 5.350 0 0 0 Midlertidige forskelle 50.272 (5.907) 264 0 44.629 Uudnyttede skattemæssige underskud (81) 81 0 0 0 Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser 2021 (81) (5.826) 264 0 0 UDSKUDT SKAT Der henvises til anvendt regnskabspraksis i koncernregnskabet, note 12 S 74 Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S TDKK 2022 2021 Udskudt indregning af indtægter fra investeringstilskud 20.241 24.293 Langfristet udskudt indregning af indtægter 17.372 20.850 Kortfristet udskudt indregning af indtægter 2.869 3.443 TDKK 2021/22 2020/21 Ændring i varebeholdninger (20.200) 29.778 Ændring i tilgodehavender fra salg (40.972) 2.234 Ændring i andre tilgodehavender 43.785 (41.327) Ændring i leverandørgæld 40.689 (47.045) Ændring i anden gæld mv. (6.622) (14.830) 16.680 (71.190) 25. Udskudt indregning af indtægter 27. Ændringer i nettoarbejdskapital TDKK 2021/22 2020/21 Moderselskabets revisor 1.140 900 Andre erklæringer med sikkerhed 0 10 Andre ydelser 27 68 1.167 978 Andre Øvrige revisorer 685 633 Andre erklæringer med sikkerhed 18 18 Skatterådgivning 28 76 Andre ydelser 74 82 805 809 28. Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor TDKK 2022 2021 Anden oentlig gæld 10.880 4.647 Skyldige personaleforpligtelser 26.642 33.414 Anden kortfristet gæld 60.348 63.486 Indløsningsforpligtelse returemballage 7.980 8.370 Skyldig skat 1.958 12.127 107.808 122.044 26. Anden gæld og forpligtelser OFFENTLIGE TILSKUD - TILBAGEBETALINGSFORPLIGTELSE Oentlige tilskud er modtaget til køb af materielle aktiver. Tilskuddet er modtaget under visse betingelser og kan inden for en 5 årig periode kræves tilbagebetalt, såfremt aktiverne fjernes, eller produktionen nedlægges. Der er ingen aktuel tilbagebetalingsforpligtelse. Modtagne oentlige tilskud indtægtsføres i takt med at der afskrives på de tilskudsberettigede aktiver. Heraf skyldige personaleomkostninger på anfordring mellem to og fem år fra balancedagen TDKK 521 (2020/21: TDKK 6.634). INDLØSNINGSFORPLIGTELSE PÅ RETUREMBALLAGE Forpligtelse til at tilbagekøbe egen emballage i omløb måles til pantprisen, ud fra den skønsmæssige mængde af cirkulerende asker, kasser og bakker, og indregnes som en tilbagekøbsforpligtelse under kortfristede forpligtelser. Indløsningsforpligtelsen er reguleret med udgangspunkt i årets nettosalg af returemballage med fradrag af et estimeret svind i den cirkulerende mængde af returemballage. SKYLDIG SKAT Skyldig skat vedrørende tidligere år omhandler forhold redegjort for jf. note 12. S 75 Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S TDKK 2022 2021 Kategorier af nansielle instrumenter Tilgodehavender 271.883 264.396 Likvide beholdninger 46.090 16.642 Udlån og tilgodehavender 317.973 281.038 Andre kapitalandele og værdipapirer 2.363 5.885 Gæld til realkreditinstitutter 86.308 102.500 Indregnede leasingforpligtelser 42.712 49.903 Leverandører af varer og tjenesteydelser 158.597 117.908 Anden kortfristet gæld og andre forpligtelser 107.808 122.044 Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris 395.425 392.355 29. Finansielle risici og nansielle instrumenter TDKK Likvider Tilgode- havender Gældsfor- pligtelser Nettoposition EUR 8.726 165.362 (354.137) (180.049) SEK 141 369 (16) 494 USD 87 0 0 87 Øvrige valutaer 0 0 0 0 30.04.2022 8.954 165.731 (354.153) (179.468) EUR 12.137 157.022 (327.893) (158.734) SEK 0 437 (230) 207 USD 156 0 (683) (527) Øvrige valutaer 0 65 (9) 56 30.04.2021 12.293 157.524 (328.815) (158.998) TDKK 2022 2021 Egenkapitalens følsomhed over for valutakursudsving Indvirkning hvis EUR var 1% lavere end faktisk kurs 1.404 1.238 Indvirkning hvis USD var 5% lavere end faktisk kurs (19) (8) Indvirkning hvis SEK var 5% lavere end faktisk kurs (3) 21 Indvirkning hvis øvrige var 5% lavere end faktisk kurs 0 (2) 1.382 1.248 Resultatets følsomhed over for valutakursudsving før skat Indvirkning hvis EUR var 1% lavere end faktisk kurs 1.800 1.587 Indvirkning hvis USD var 5% lavere end faktisk kurs (25) (10) Indvirkning hvis SEK var 5% lavere end faktisk kurs (4) 26 Indvirkning hvis øvrige var 5% lavere end faktisk kurs 0 (3) 1.771 1.601 KONCERNENS RISIKOSTYRINGSPOLITIK Koncernen er som følge af sin drift, investeringer og nansiering eksponeret over for en række nansielle risici, herunder markedsrisici (valuta, rente- og råvarerisici), kreditrisici og likviditetsrisici. Koncernen har en centraliseret styring af nansielle risici. De overordnede rammer for den nansielle risikostyring er fastlagt i koncernens nanspolitik. Finanspolitikken omfatter koncernens valutapolitik, investeringspolitik, nansieringspolitik og politik vedrørende kreditrisici i relation til nansielle modparter og omfatter en beskrivelse af godkendte nansielle instrumenter og risikorammer. Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i nansielle risici. Koncernens nansielle styring retter sig således alene mod styring og reduktion af de nansielle risici, der er en direkte følge af koncernens drift, investeringer og nansiering. Koncernen anvender et fuldt integreret nansstyringssystem til styring af nansielle positioner relateret til nansielle instrumenter. Ledelsen overvåger løbende koncernens risikokoncentration på områder som kunder, geograske områder og valuta mv. Herudover overvåger ledelsen, om koncernens risikokoncentration er ændret. Der er ikke sket ændringer i koncernens risikoeksponering og risikostyring sammenholdt med 2020/2021. S 76 Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S 29. Finansielle risici og nansielle instrumenter, fortsat TDKK 2022 2021 Likviditetsreserven sammensætter sig således: Likvide beholdninger 46.090 16.642 Uudnyttede kreditfaciliteter 100.000 100.000 Likviditetsreserver 146.090 116.642 Likvider i pengestrømsopgørelsen sammensætter sig således Likvide beholdninger 46.090 16.642 Likvider 46.090 16.642 VALUTARISICI VEDRØRENDE INDREGNEDE AKTIVER OG FORPLIGTELSER Koncernens salg og varekøb i udenlandsk valuta sker primært i EUR samt for en mindre del i SEK, USD og NOK. Der er pr. statusdagen ikke indgået valutaterminskontrakter eller lignende, da det er ledelsens vurdering at koncernens valutarisiko er begrænset. Selskabets uafdækkede valutapositioner kan opgøres som følger pr. statusdagen. VALUTARISICI VEDRØRENDE FREMTIDIGE PENGESTRØMME Koncernens væsentligste valutaeksponering forventes også fremadrettet at relatere sig til transaktioner i ovenstående valutaer. Transaktionerne forventes at være på samme niveau som realiseret i 2021/2022. Der er ikke indgået nansielle kontrakter i form af valutaterminskontrakter eller lignende pr. statusdagen, da ledelsen ikke vurderer, at der er væsentlige risici relateret til fremtidige pengestrømme i fremmed valuta. RENTERISICI På grund af Harboe-koncernens kapitalstruktur er risikoen relateret til udsving i markedsrenten begrænset. Koncernen har en nettorentebærende gæld pr. 30.04.2022 på 82,9 mio. kr. (30.04.2021: 135,8 mio. kr.). Gælden er variabelt forentet. En stigning i markedsrenten på 1% ville påvirke årets resultat før skat negativt med ca. -0,8 mio. kr. (2020/2021, ca. -1,4 mio. kr.). FØLSOMSHEDSANALYSE VEDRØRENDE VALUTA Koncernes væsentligste valutakurseksponering relaterer sig til EUR, SEK og USD. Ovenstående viser, hvilken indvirkning det ville have haft på henholdsvis egenkapitalen og årets resultat før skat , såfremt kursen havde været henholdsvis 1% (EUR) og 5% (øvrige) lavere end den faktisk anvendte kurs. Havde der været tale om en tilsvarende højere kurs, ville denne have haft en tilsvarende modsatrettet indvirkning på henholdsvis egenkapitalen og årets resultat før skat. LIKVIDITETSRISICI Forfaldstidspunkter for nansielle forpligtelser eksklusiv rentebetalinger er speciceret i noterne for de enkelte kategorier af forpligtelser. Koncernen og moderselskabets likviditetsreserve består af likvide beholdninger og uudnyttede kreditfaciliteter. KREDITRISICI Den primære kreditrisiko i koncernen er relateret til tilgodehavender for salg. Koncernes kunder er hovedsageligt større selskaber i Danmark, Tyskland og Sverige. Størtstedelen af koncernens kunder er sikret mod tab som følge af manglende betalingsevne, betalingsstandsning, konkurs o.lign. i form af remburser, bankgarantier, forsikring o.lign. hvilket indgår i vurderingen af den nødvendige nedskrivning til imødegåelse af tab. Kunder som ikke er sikret, er kunder hvor ledelsen har vurderet at kreditrisikoen for tab som følge af manglende betalingsevne, betalingsstandsing, konkurs o.lign. er begrænset til et minimum. I tilfælde af at sikring ikke etableres eller at betalingsbetingelserne overskrides, har selskabet fastlagt rykkerprocedurer for at mindske kreditrisikoen forbundet med evt. tab. KAPITALSTRUKTUR Selskabets ledelse vurderer løbende, om koncernens kapitalstruktur er i overensstemmelse med selskabets og aktionærernes interesser. Det overordnede mål er at sikre en kapitalstruktur, som løbende fastholder et højt økonomisk beredskab, som muliggør investeringer i den fortsatte organiske vækst og værdiskabelse gennem tilpasning til markedsudviklingen og imødekommelse af kundernes behov. Det er koncernens målsætning, at det økonomiske beredskab i høj grad skal være selvnansieret og med en eksibilitet, der også rummer mulighed for værdiskabende opkøb eller indgåelse i større samarbejder. Koncernens overordnede strategi er uændret i forhold til tidligere år. Der henvises i øvrigt til omtalen i ledelsesberetningens afsnit om nansielle mål, side 13. Koncernens nansielle gearing fremgår af hoved- og nøgletalsoversigt, side 10. MISLIGHOLDELSE AF LÅNEAFTALER Koncernen har ikke i regnskabsåret eller sammenligningsåret forsømt eller misligholdt låneaftaler. S 77 Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S 30. Nærtstående parter 2021/2022 2020/2021 Medlemmer af bestyrelsen, direktionen og andre ledende medarbejdere Andre nærtstående parter I alt Medlemmer af bestyrelsen, direktionen og andre ledende medarbejdere Andre nærtstående parter I alt Køb af varer 0 41 41 0 0 0 Salg af tjenesteydelser 0 332 332 0 578 578 Køb af tjenesteydelser 767 1.634 2.401 209 1.357 1.566 Salg af leje 0 429 429 0 426 426 Køb af leje 0 1.796 1.796 0 1.869 1.869 Vederlag mv. 0 2.257 2.257 0 2.066 2.066 Tilgodehavende fra salg 0 134 134 0 0 0 Leverandørgæld 49 503 552 0 369 369 SUPPLERENDE OPLYSNINGER Køb og salg af varer og tjenesteydelser mellem parterne er sket til markedspris. Der er ikke stillet sikkerhed eller givet garantier for mellemværende på balancedagen. Såvel tilgodehavender som gæld vil blive afviklet ved kontant afregning. Der er ikke i regnskabsåret ikke konstateret væsentlige tab eller nedskrivninger på tilgodehavender hos nærtstående parter. Moderselskabet har indgået kontrakter om leje af bygninger og arealer med selskaber tilhørende bestyrelsesformand Bernhard Griese. Kontrakterne er uopsigelige frem til 30-06-2030 og indgået på markedsmæssige vilkår med årlig indeksering af lejen. For yderligere oplysninger om vederlag til bestyrelse, direktion og andre ledende medarbejdere henvises til note 6. S 78 Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S 31. Eventualforpligtelser, sikkerhedsstillelser og kontraktlige forpligtelser 32. Godkendelse af årsrapport til oentliggørelse KONTRAKTLIGE FORPLIGTELSER Der foreligger ikke væsentlige kontraktlige forpligtelser pr. 30.04.2022 SIKKERHEDSSTILLELSER Til sikkerhed for mellemværende med Dansk Retursystem A/S, har koncernen pantsat bankkonto på nom. TDKK 30. Indestående på pantsat bankkonto udgør på balancedagen TDKK 32. Til sikkerhed for gæld i realkreditinstitutter henvises til note 22. Bestyrelsen har på bestyrelsesmødet den 17. juni 2022 godkendt nærværende årsrapport til oentliggørelse. Årsrapporten forelægges aktionærerne i Harboes Bryggeri A/S til godkendelse på den ordinære generalforsamling den 19. august 2022. S 79 Koncernregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S MODERSELSKABETS REGNSKAB 2021-2022 S 81Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S Anden Totalindkomst 1. MAJ 2021 - 30. APRIL 2022 Resultatopgørelse 1. MAJ 2021 - 30. APRIL 2022 TDKK Note 2021/22 2020/21 Nettoomsætning 1,2 626.054 615.043 Produktionsomkostninger 3 (529.809) (511.192) Bruttoresultat 96.245 103.851 Andre driftsindtægter 6.733 8.866 Salgs- og distributionsomkostning (62.231) (57.928) Administrationsomkostninger (43.273) (43.431) Andre driftsomkostninger (4.434) (6.152) Resultat af primær drift (EBIT) (6.960) 5.206 Indtægter af kapitalandele i dattervirksomhed 7 24 58.069 Finansielle indtægter 8 121 1.071 Finansielle omkostninger 9 (3.800) (2.836) Resultat før skat (10.615) 61.510 Skat af årets resultat 10 2.719 180 Årets resultat (7.896) 61.690 TDKK 2021/22 2020/21 Årets resultat (7.896) 61.690 Dagsværdiregulering af andre kapitalandele og værdipapirer 797 2.343 Skat af anden totalindkomst 10 46 (315) Anden totalindkomst 843 2.028 Totalindkomst (7.053) 63.718 S 82Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S Balance AKTIVER PR. 30. APRIL PASSIVER PR. 30. APRIL TDKK 2021/22 2020/21 Immaterielle aktiver 11 1.977 5.456 Materielle aktiver 12 326.051 338.128 Investeringsejendomme 12 31.460 34.606 Kapitalandele i dattervirksomheder 13 9.610 9.614 Andre kapitalandele og værdipapirer 14 2.363 5.885 Langfristede aktiver 371.461 393.689 Varebeholdninger 15 65.823 50.990 Tilgodehavender 16 96.652 99.885 Tilgodehavende hos dattervirksomhed 17 4 5.502 Periodeafgrænsningsposter 4.916 5.948 Selskabsskat, sambeskatningsbidrag 0 4 Likvide beholdninger 37.365 6.278 Kortfristede aktiver 204.760 168.607 Aktiver 576.221 562.296 TDKK 2021/22 2020/21 Aktiekapital 60.000 60.000 Andre reserver 1.870 1.546 Overført totalindkomst 289.421 296.798 Egenkapital 18 351.291 358.344 Gæld til realkreditinstitutter 20 2.289 2.502 Indregnede leasingforpligtelser 21 14.499 16.508 Udskudte skatteforpligtelser 19 26.426 28.095 Langfristede forpligtelser 43.214 47.105 Gæld til realkreditinstitutter 20 220 227 Indregnede leasingforpligtelser 21 2.993 3.444 Leverandørgæld 76.634 55.018 Anden gæld og andre forpligtelser 22 74.118 74.636 Gæld til dattervirksomheder 27. 7 5 1 23.522 Kortfristede forpligtelser 181.716 156.847 Forpligtelser 224.930 203.952 Passiver 576.221 562.296 S 83Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S Pengestrømsopgørelse TDKK 2021/22 2020/21 Resultat af primær drift (6.960) 5.206 Af- og nedskrivninger 6 48.503 49.337 Ændring i arbejdskapital 24 21.172 (81.965) Pengestrømme fra primær drift 62.715 (27.422) Finansielle indtægter 8 121 1.071 Finansielle omkostninger 9 (2.791) (2.836) Betalt selskabsskat (9.575) (4) Pengestrømme fra drift 50.470 (29.191) Køb af immaterielle aktiver 11 (1.028) (95) Køb af materielle aktiver 12 (28.952) (25.184) Salg af materielle aktiver 208 9.544 Salg af nansielle aktiver 3.312 0 Modtaget udbytte fra nansielle aktiver 32 55.781 Ændring i nansielle aktiver 0 356 Pengestrømme vedrørende investeringer (26.428) 40.402 Afdrag på gæld til realkreditinstitutter (221) (741) Optagelse af leasingforpligtelser 991 5.111 Afdrag på indregnede lealingforpligtelser (3.452) (3.516) Pengestrømme vedrørende nansiering (2.682) 854 Ændring i likvider 21.360 12.065 Likvider 01.05 (11.742) (23.807) Likvider 30.04 9.618 (11.742) 1. MAJ 2021 - 30. APRIL 2022 S 84Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S Egenkapitalopgørelse TDKK Aktiekapital Værdiregulering af andre kapitalandele og værdipapirer Reserve for udviklingsomkostninger Andre reserver i alt Overført totalindkomst Egenkapital i alt Egenkapital 01.05.2021 60.000 (352) 1.898 1.546 296.798 358.344 Egenkapitalbevægelser 2021/22 Årets resultat 0 0 0 0 (7.896) (7.896) Reserve for udviklingsomkostninger 0 0 (519) (519) 519 0 Anden totalindkomst 0 843 0 843 0 843 Totalindkomst for regnskabsåret 0 843 (519) 324 (7.377) (7.053) Øvrige værdireguleringer Egenkapitalbevægelser i alt 0 843 (519) 324 (7.377) (7.053) Egenkapital 30.04.2022 60.000 491 1.379 1.870 289.421 351.291 Egenkapital 01.05.2020 60.000 (2.380) 2.352 (28) 234.654 294.626 Egenkapitalbevægelser 2020/21 Årets resultat 0 0 0 0 61.690 61.690 Reserve for udviklingsomkostninger 0 0 (454) (454) 454 0 Anden totalindkomst 0 2.028 0 2.028 0 2.028 Totalindkomst for regnskabsåret 0 2.028 (454) 1.574 62.144 63.718 Egenkapitalbevægelser i alt 0 2.028 (454) 1.574 62.144 63.718 Egenkapital 30.04.2021 60.000 (352) 1.898 1.546 296.798 358.344 1. MAJ 2021 - 30. APRIL 2022 S 85Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S Symbolforklaring Supplerende oplysninger Anvendt regnskabspraksis 1. Segmenter 2. Nettoomsætning 3. Produktionsomkostninger 4. Personaleomkostninger 5. Forsknings- og udviklingsomkostninger 6. Af- og nedskrivninger 7. Indtægter af kapitalandele i dattervirksomheder 8. Finansielle indtægter 9. Finansielle omkostninger 10. Skat af årets resultat 11. Immaterielle aktiver 12. Materielle aktiver 13. Kapitalaandele i dattervirksomheder 14. Andre kapitalandele og værdipapirer 15. Varebeholdninger 16. Tilgodehavender 17. Tilgodehavende hos datterselskaber 18. Egenkapitalopgørelse 19. Udskudt skat 20. Gæld til realkreditinstitutter 21. Indregnede leasingforpligtelser 22. Anden gæld og forpligtelser 23. Eventualforpligtelser 24. Ændring i nettoarbejdskapital 25. Honorar til revisorer 26. Finansielle risici og nansielle instrumenter 27. Nærtstående parter 28. Anvendt regnskabspraksis mv. Noter til moderselskabsregnskab S 86Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S 1. Segmenter TDKK Beverage Ingredients Ej fordelte Total 2021/22 Afsætning (thl/ton) 1.745 13.176 0 14.921 Nettoomsætning 506.911 119.142 0 626.053 Totale omkostninger (447.245) (108.145) (29.121) (584.511) EBITDA 59.666 10.997 (29.121) 41.542 Af- og nedskrivninger (23.423) (13.944) (11.136) (48.503) Primært resultat (EBIT) 36.243 (2.947) (40.257) (6.961) Aktiver, langfristede 154.034 100.532 116.894 371.460 TDKK Beverage Ingredients Ej fordelte Total 2020/21 Afsætning (thl/ton) 1.788 14.335 0 16.123 Nettoomsætning 492.290 122.753 0 615.043 Totale omkostninger (420.634) (111.534) (28.332) (560.500) EBITDA 71.656 11.219 (28.332) 54.543 Af- og nedskrivninger (25.020) (13.803) (10.514) (49.337) Primært resultat (EBIT) 46.636 (2.584) (38.846) 5.206 Aktiver, langfristede 155.815 114.704 123.170 393.689 SEGMENTOPLYSNINGER Baseret på den interne rapportering, der af ledelsen anvendes til vurdering af resultater og ressourceallokering har selskabet identiceret to driftssegmenter. Beverage, der omfatter produktion og salg af øl, læskedrikke, maltdrikke og Ingredients (malturtprodukter), hvilket er i overensstemmelse med den måde, hvorpå aktiviteter organiseres og styres. SUPPLERENDE OPLYSNINGER Ej fordelte indtægter, omkostninger og afskrivninger kan henføres til overordnet ledelse og administration. Ej fordelte langfristede aktiver kan henføres til administrationsbygninger og mødecenter samt driftsmidler henført hertil. OPLYSNINGER OM VÆSENTLIGE KUNDER Ud af selskabets samlede nettoomsætning udgør salget til to kunder henholdsvis ca. 18% (2020/21 21%) og ca. 27% (2020/21 25%) S 87Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S 2. Nettoomsætning TDKK 2021/22 2020/21 Danmark 384.838 378.458 Tyskland 125.554 108.086 Øvrige lande 115.662 128.499 626.054 615.043 3. Produktionsomkostninger TDKK 2021/22 2020/21 Vareforbrug 473.832 440.987 Nedskrivning af varebeholdninger 4.177 9.581 Af- og nedskrivninger jf. note 6 34.220 33.087 Øvrige produktionsomkostninger 17.580 27.537 529.809 511.192 4. Personaleomkostninger TDKK 2021/22 2020/21 Bestyrelseshonorar 1.983 1.567 Lønninger og gager 109.749 107.710 Bidragsbaserede pensionsordninger 9.353 9.094 Andre omkostninger til social sikrin 2.128 1.334 Øvrige personaleomkostninger 6.431 5.796 Refusion fra oentlige myndigheder (530) (1.056) 129.115 124.445 Indgår i resultatopgørelsen med følgende fordeling Produktionsomkostninger 81.731 79.576 Distributionsomkostninger 23.922 23.613 Administrationsomkostninger 23.463 21.256 129.115 124.445 Gennemsnit antal medarbejdere 212 211 NETTOOMSÆTNING Nettoomsætningen fra salg af varer indregnes i resultatopgørelsen når kontrollen af varerne overgår til køber, dvs. på tidspunktet for levering, og hvis omsætningen kan måles pålideligt, og betaling forventes modtaget. Den samlede omsætning indregnes på tidspunkt for levering, og omsætningen omfatter således ikke indtægter, der indregnes over tid. Nettoomsætningen opgøres som det beløb, eksklusiv moms, øl- og vandafgift og lignende, der opkræves på vegne af tredjemand, der forventes modtaget for de leverede varer på tidspunktet for handlens indgåelse. Selskabet vurderer ved alle aftaler, om disse inkluderer aftalevilkår, der udgør selvstændige leveringsforpligtelser, hvortil en andel af transaktionsprisen i så fald vil skulle allokeres. S 88Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S PERSONALEOMKOSTNINGER Der henvises til oplysninger i koncernregnskabet, note 6 Der er i indeværende regnskabsåret foretaget en revurdering af personkredsen omfattende andre ledende medarbejdere. Revurderingen har medført en væsentlige lavere præsentation af vederlag til andre ledende medarbejdere end sidste år. 4. Personaleomkostninger, fortsat 5. Forsknings- og udviklingsomkostninger TDKK 2021/22 2020/21 Bestyrelse Bestyrelseshonorar 1.983 1.567 Vederlag i alt 1.983 1.567 Direktion Lønninger og gager mv. 7.266 6.951 Pension 589 469 Vederlag i alt 7.8 5 5 7.420 Andre ledende medarbejdere Lønninger og gager mv. 93 2.875 Pension 0 195 Vederlag i alt 93 3.071 TDKK 2021/22 2020/21 Afholdte forsknings- og udviklingsomkostninger 14.267 12.852 14.267 12.852 6. Af- og nedskrivninger TDKK 2021/22 2020/21 Immaterielle aktiver 4.508 4.212 Bygninger 8.451 9.416 Produktionsanlæg og maskiner 26.930 27.950 Andre anlæg mv. 5.075 5.231 Investeringsejendomme 3.539 2.528 48.503 49.337 Indgår i resultatopgørelsen med følgende fordeling Produktionsomkostninger 34.220 33.087 Distributionsomkostninger 3.146 3.504 Administrationsomkostninger 7.598 7.555 Andre driftsomkostninger 3.539 5.191 48.503 49.337 S 89Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S 7. Indtægter af kapitalandele i dattervirksomheder 9. Finansielle omkostninger TDKK 2021/22 2020/21 Modtaget udbytte 32 55.781 Nedskrivning af kapitalandele jf. note 13 (4) 880 Nedskrivning af tilgodehavender jf. note 17 (4) 0 Tab ved afhændelse af kapitalandele 0 (92) Hensættelse til tab på kapitalandele 0 1.500 24 58.069 TDKK 2021/22 2020/21 Renter på prioritetsgæld målt til amortiseretkostpris 26 66 Renter på bankgæld mv. 2.096 2.267 Renter af indregnede leasingforpligtelser 328 288 Renteomkostninger iøvrigt 101 0 2.551 2.621 Valutakurstab 241 215 Tab ved salg af andre værdipapir og kapitalandele 1.008 0 3.800 2.836 8. Finansielle indtægter TDKK 2021/22 2020/21 Renter af bankindestående mv. 0 6 Finansielle indtægter fra dattervirksomheder 87 1.023 Renter af andre kapitalandele og værdipapirer 0 7 87 1.035 Udbytte fra andre kapitalandele og værdipapirer 34 19 Valutakursgevinster 0 18 121 1.071 S 90Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S 10. Skat af årets resultat TDKK 2021/22 2020/21 Regulering af skat vedrørende tidligere år (1.097) 675 Regulering af udskudt skat (1.668) (540) (2.765) 135 Skat af årets resultat (2.719) (180) Skat af anden totalindkomst (46) 315 (2.765) 135 TDKK 2021/22 2021/22 (%) 2020/21 2020/21 (%) Resultat før skat (10.615) 61.510 Beregnet skat heraf 2.335 22,0% (13.532) 22,0% Ikke fradragsberettigede omkostninger og indtægter, samt af- og nedskrivninger (354) -3,3% 14.072 22,9% Eekt af forskelle i skatteprocenter for udenlandske dattervirsomheder 0 0,0% 0 0,0% Eekt af reguleringer tidligere år 784 7, 4% (675) -1,1% Årets skat/eektiv skatteprocent 2.765 26,1% (135) -0,2% SUPPLERENDE OPLYSNING Som omtalt i årsrapporten for 2020/21 har koncernen i samarbejde med skattemyndighederne foretaget gennemgang af de i koncernen anvende interne afregningspriser. Aedt heraf har koncernen og skattemyndighederne foretaget fornyet vurdering af fordelingen af koncernens skattepligtige indkomst for tidligere år. Vurderingen af det sandsynlige udfald af gennemgangen er baseret på principperne i IFRIC 23. Som resultat heraf har selskabet pr. 30.04.2022 indregnet en tilgodehavende skat vedrørende tidligere år på 3,9 mio. DKK. Tilgodehavendet er opgjort på baggrund af principperne i IFRIC 23, og er indregnet under tilgodehavender. ÅRETS SKAT/EFFEKTIV SKATTEPROCENT Den eektive skatteprocent er i regnskabsåret 2021/22 påvirket af en ændring af den skattepligtige indkomst fra IFRIC 23 samt reguleringer af tidligere år. Den eektive skatteprocent i regnskabsåret 2020/21 er ekstraordinært påvirket af indtægter af kapitalandele i dattervirksomheder samt reguleringer af tidligere år. S 91Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S 11. Immaterielle aktiver TDKK Udviklingsprojekter Software Igangværende udviklingsprojekter Total Kostpris 01.05.2021 10.297 36.487 0 46.784 Årets tilgange 28 1.000 0 1.028 Kostpris 30.04.2022 10.325 37.487 0 47.812 Af- og nedskrivninger 01.05.2021 7.8 6 3 33.465 0 41.328 Årets afskrivninger 694 2.814 0 3.508 Årets nedskrivninger 0 1.000 0 1.000 Af- og nedskrivninger 30.04.2022 8.557 37.279 0 45.836 Regnskabsmæssig værdi 30.04.2022 1.768 208 0 1.977 TDKK Udviklingsprojekter Software Igangværende udviklingsprojekter Total Kostpris 01.05.2020 10.297 36.649 3.034 49.980 Årets tilgange 0 95 0 95 Årets afgange 0 (257) (3.034) (3.291) Kostpris 30.04.2021 10.297 36.487 0 46.784 Af- og nedskrivninger 01.05.2020 7. 2 82 30.084 3.034 40.400 Årets afskrivninger 581 2.657 0 3.238 Årets nedskrivninger 0 974 0 974 Tilbageførsel ved afgang 0 (250) (3.034) (3.284) Af- og nedskrivninger 30.04.2021 7. 8 6 3 33.465 0 41.328 Regnskabsmæssig værdi 30.04.2021 2.434 3.022 0 5.456 IMMATERIELLE AKTIVER Der henvises til anvendt regnskabspraksis i koncernregnskabet, note 14 S 92Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S TDKK Grunde og bygninger Produktions- anlæg og maskiner Andre anlæg mv. Anlæg under opførelse Investerings- ejendomme Total Kostpris 01.05.2021 422.931 703.692 69.831 9.562 102.416 1.308.432 Tilgang 4.490 9.519 1.242 12.319 391 27.961 Afgang 0 (207) (721) 0 0 (928) Overførsler (4.852) (2.480) (2) (16.413) 0 (23.747) Kostpris 30.04.2022 422.569 710.524 70.350 5.467 102.807 1.311.718 Af- og nedskrivninger 01.05.2021 264.690 552.145 56.231 0 82.715 955.781 Årets afskrivninger 8.375 26.932 3.299 0 1.991 40.597 Tilbageførsel ved afgang 0 (207) (721) 0 0 (928) Overførsler (8.790) (14.956) (3) 0 0 (23.750) Af- og nedskrivninger 30.04.2022 264.275 563.914 58.806 0 84.706 971.700 Regnskabsmæssig værdi 30.04.2022 158.294 146.610 11.544 5.467 18.101 340.018 Leasingaktiver indregnet i balancen Kostpris 01.05.2021 7.268 0 6.946 0 15.599 29.813 Tilgang 0 0 991 0 0 991 Afgang 0 0 (1.008) 0 0 (1.008) Overførsler (6.770) 0 0 0 3.241 (3.529) Kostpris 30.04.2022 498 0 6.929 0 18.840 26.267 Af- og nedskrivninger 01.05.2021 6.975 0 2.061 0 694 9.730 Årets afskrivninger 78 0 1.776 0 1.546 3.400 Tilbageførsel ved afgang 0 0 (827) 0 0 (827) Overførsler (6.772) 0 0 0 3.241 (3.529) Af- og nedskrivninger 30.04.2022 281 0 3.011 0 5.481 8.774 Regnskabsmæssig værdi af indregnede leasingaktiver 30.04.2022 217 0 3.919 0 13.359 17.493 Regnskabsmæssig værdi I alt 30.04.2022 158.511 146.610 15.463 5.467 31.460 357.511 12. Materielle aktiver og investeringsejendomme MATERIELLE AKTIVER Der henvises til anvendt regnskabspraksis i koncernregnskabet, note 15. INVESTERINGSEJENDOMME Der henvises til anvendt regnskabspraksis i koncernregnskabet, note 16. S 93Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S TDKK Grunde og bygninger Produktions- anlæg og maskiner Andre anlæg mv. Anlæg under opførelse Investerings- ejendomme Total Kostpris 01.05.2020 424.592 695.751 69.487 1.463 102.363 1.293.656 Tilgang 1.462 7.910 1.086 9.562 53 20.073 Afgang (3.123) (1.432) (742) 0 0 (5.297) Overførsler 0 1.463 0 (1.463) 0 0 Kostpris 30.04.2021 422.931 703.692 69.831 9.562 102.416 1.308.432 Af- og nedskrivninger 01.05.2020 257.877 525.627 53.268 0 80.881 917.653 Årets afskrivninger 8.088 27.950 3.675 0 1.834 41.547 Tilbageførsel ved afgang (1.275) (1.432) (712) 0 0 (3.419) Af- og nedskrivninger 30.04.2021 264.690 552.145 56.231 0 82.715 955.781 Regnskabsmæssig værdi 30.04.2021 158.241 151.547 13.600 9.562 19.701 352.651 Leasingaktiver indregnet i balancen Kostpris 01.05.2020 23.889 0 3.300 0 0 27.189 Tilgang 0 0 5.111 0 0 5.111 Afgang (1.172) 0 (1.465) 0 0 (2.637) Overførsler (15.599) 0 0 0 15.599 0 Eekt af regulering af kontrakter 150 0 0 0 0 150 Kostpris 30.04.2021 7.268 0 6.946 0 15.599 29.813 Af- og nedskrivninger 01.05.2020 6.819 0 1.970 0 0 8.789 Årets afskrivninger 2.022 0 1.556 0 0 3.578 Tilbageførsel ved afgang (1.172) 0 (1.465) 0 0 (2.637) Overførsler (694) 0 0 0 694 0 Af- og nedskrivninger 30.04.2021 6.975 0 2.061 0 694 9.730 Regnskabsmæssig værdi af indregnede leasingaktiver 30.04.2021 293 0 4.885 0 14.905 20.083 Regnskabsmæssig værdi i alt 30.04.2021 158.534 151.547 18.485 9.562 34.606 372.734 12. Materielle aktiver og investeringsejendomme, fortsat S 94Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S 13. Kapitalandele i dattervirksomheder Kapitalandele i dattervirksomheder Selskab Land Ejerandel Stemmeandel Darguner Brauerei GmBH Tyskland 100,0% 100,0% AS Viru Ölu Estland 99,4% 99,4% Harboe Sverige AB Sverige 100,0% 100,0% TDKK 2021/22 2020/21 Kostpris 01.05 54.810 61.810 Afgang 0 (7.000) Kostpris 30.04.2022 54.810 54.810 Af- og nedskrivninger 01.05 45.196 52.728 Årets nedskrvining 4 0 Øvrige reguleringer 0 (880) Tilbageførsel ved afgang 0 (6.652) Af- og nedskrivninger 30.04 45.200 45.196 Regnskabsmæssig værdi 30.04 9.610 9.614 Årets nedskrivninger kan speciceres således Harboe Sverige AB 4 0 4 0 KAPITALANDELE I DATTERVIRKSOMHEDER Aktiviteten i dattervirksomhederne AS Viru Ölu og Harboe Sverige AB er endeligt nedlukket i regnskabsåret. Begge selskaber forventes at blive likvideret indenfor det kommende regnskabsår. Foruden dette, samt sidste års likvidation af Harboe Norge A/S, er sammensætningen af ejerandele mv. i dattervirksomhederne uændret i forhold til sidste år. Kapitalandele i dattervirksomheder måles til kostpris i moderselskabets årsregnskab. Hvis kostprisen overstiger kapitalandelenes genindvindingsværdi, nedskrives disse til lavere genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien opgøres som den højeste værdi af salgsværdien og kapitalværdien. Hvis der udloddes mere i udbytte, end der samlet set er indtjent i virksomheden siden overtagelsen af denne, anses dette som en indikation på værdiforringelse. De regnskabsmæssige værdier af kapitalandele i dattervirksomheder gennemgås på balancedagen for at fastsætte, om der er indikationer på værdiforringelse. Hvis dette er tilfældet opgøres aktivets genindvindingsværdi for at fastslå behovet for en eventuel nedskrivning og omfanget heraf. Der har på balancedagen ikke været indikationer på væsentlige nedskrivningsbehov. S 95Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S 14. Andre kapitalandele og værdipapirer TDKK 2021/22 2020/21 Kostpris 01.05 13.533 13.943 Afgang (4.320) (410) Kostpris 30.04 9.213 13.533 Op- og nedskrivninger 01.05 (7.648) (9.990) Årets reguleringer 798 2.342 Op- og nedskrivninger 30.04 (6.850) (7.648) Regnskabsmæssig værdi pr. 30.04 2.363 5.885 2022 Børsnoterede obligationer og aktier (Niveau 1) Unoterede aktier og værdipapirer (Niveau 3) I alt Børsnoterede aktier 930 0 930 Unoterede aktier og værdipapirer 0 1.433 1.433 930 1.433 2.363 2021 Børsnoterede obligationer og aktier (Niveau 1) Unoterede aktier og værdipapirer (Niveau 3) I alt Børsnoterede aktier 1.140 0 1.140 Unoterede aktier og værdipapirer 0 4.745 4.745 1.140 4.745 5.885 TDKK 2021/22 2020/21 Andre kapitalandele og værdipapirer Regnskabsmæssig værdi 01.05 4.745 3.148 Regulering 1.008 1.597 Salg (4.320) 0 Regnskabsmæssig værdi 30.04 1.433 4.745 Der er ikke sket overførsler mellem niveau 1, niveau 2 og niveau 3 de seneste to regnskabsår. Årets tab ved salg af niveau 3 på t.DKK 1.008 er indregnet under regnskabsposten nansielle omkostninger i resultatopgørelsen. ANDRE KAPITALANDELE OG VÆRDIPAPIRER Den henvises til anvendt regnskabspraksis i koncernregnskabet, note 17. S 96Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S 15. Varebeholdninger 16. Tilgodehavender TDKK 2022 2021 Tilgodehavender fra salg 91.652 63.098 Andre tilgodehavender 1.089 36.787 Tilgodehavende skat 3.911 0 96.652 99.885 TDKK 2021/22 2020/21 Hensættelseskonto pr. 01.05 462 767 Årets konstaterede tab på tidligere nedskrevet fordringer (49) 0 Tilbageførte nedskrivninger (196) (445) Årets nedskrivninger til imødegåelse af tab 147 140 Hensættelseskonto pr. 30.04 364 462 Årets nedskrivninger indregnet i resultatopgørelsen 98 305 Forfaldne ikke nedskrevne tilgodehavender Overforfaldne med op til en måned 3.805 6.394 Overforfaldne mellem en og tre måneder 793 443 Overforfaldne mellem tre og seks måneder 53 0 Overforfaldne over seks måneder 102 0 4.753 6.837 TDKK 2022 2021 Råvarer, halvfabrika, engangsemballage, reservedele 31.152 21.781 Varer under fremstilling 4.131 3.951 Færdigvarer og handelsvarer 30.539 25.258 65.823 50.990 TILGODEHAVENDER Der henvises til anvendt regnskabspraksis i koncernregnskabet, note 19 TILGODEHAVENDE SKAT Tilgodehavende skat vedrørende tidligere år omhandler forhold redegjort for jf. note 10 S 97Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S 17. Tilgodehavende hos datterselskaber 18. Egenkapitalopgørelse TDKK 2021/22 2020/21 Kostpris 01.05 7.558 7.602 Afgang (7.554) (44) Kostpris 30.04 4 7.558 Op- og nedskrivninger 01.05 (2.056) (2.056) Årets regulering 2.060 0 Årets nedskrivning (4) 0 Op- og nedskrivninger 30.04 0 (2.056) Regnskabsmæssig værdi 30.04 4 5.502 HENSÆTTELSESKONTO Der anvendes en hensættelseskonto til at reducere den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender, hvis værdi er forringet grundet tabsrisiko NEDSKRIVNINGER Der foretages direkte nedskrivninger af tilgodehavender, hvis værdien ud fra en individuel vurdering af de enkelte debitorers betalingsevne er forringet, f.eks. ved betalingsstandsning e.l. Nedskrivninger foretages til opgjort nettorealisationsværdi. Der er foretaget individuel nedskrivning af alle væsentlige overforfaldne tilgodehavender pr. statusdagen.” TILGODEHAVENDE HOS DATTERVIRKSOMHED Tilgodehavende hos dattervirksomhed er i EUR. Der er ikke fastsat forfaldstidspunkt for tilgodehavende. De regnskabsmæssige værdier af tilgodehavende hos dattervirksomheder gennemgås på balancedagen for at fastsætte, om der er indikationer på værdiforringelse. Hvis dette er tilfældet opgøres aktivets genindvindingsværdi for at fastslå behovet for en eventuel nedskrivning og omfanget heraf. Genindvindingsværdien er udtryk for aktivets nytteværdi, og forventes at kunne dække værdien af moderselskabets mellemværender med selskabet. Der henvises i øvrigt til note 1 i koncernregnskabet. Der henvises til koncernregnskabet note 21 S 98Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S 19. Udskudt skat TDKK Udskudte skatteforpligtelser Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser 01.05.2021 28.095 Ændring i udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen (1.623) Ændring i udskudt skat indregnet i anden totalindkomst (46) Udskudte skatteforpligtelser og skatteaktiver 30.04.2022 26.426 Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser 01.05.2020 33.569 Ændring i udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen (5.738) Ændring i udskudt skat indregnet i anden totalindkomst 264 Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser 30.04.2021 28.095 01.05.2021 Indregnet i resultatopgørelse Indregnet i anden totalindkomst Overført til aktuel skat 30.04.2022 Langfristede aktiver 28.489 (801) 0 0 27.688 Kortfristede aktiver 3.995 497 (46) 0 4.446 Forpligtelser (4.389) 541 0 0 (3.848) Fremførte skattemæssige underskud 0 (1.860) 0 0 (1.860) Midlertidige forskelle 28.095 (1.623) (46) 0 26.426 01.05.2020 Indregnet i resultatopgørelse Indregnet i anden totalindkomst Overført til aktuel skat 30.04.2021 Langfristede aktiver 34.832 (6.607) 264 0 28.489 Kortfristede aktiver 2.317 1.678 0 0 3.995 Forpligtelser (3.580) (809) 0 0 (4.389) Midlertidige forskelle 33.569 (5.738) 264 0 28.095 Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser 2021 33.569 (5.738) 264 0 28.095 UDSKUDT SKAT Der henvises til anvendt regnskabspraksis i koncernregnskabet note 12. I udskudt skat indgår regulering af IFRIC 23 som omtalt jf. note 10. S 99Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S 20. Gæld til realkreditinstitutter TDKK 2022 2021 Gæld til realkreditinstitutter med pant i fast ejendom 2.509 2.729 Gæld til realkreditinstitutter forfalder til betaling således: På anfordring inden for et år fra balancedagen 220 227 Mellem to og fem år fra balancedagen 804 890 Efter fem år fra balancedagen 1.485 1.612 Gæld til realkreditinstitutter er indregnet således i balancen: Kortfristede gældsforpligtelser 220 227 Langfristede gældsforpligtelser 2.289 2.502 Regnskabsmæssig værdi af pansatte ejendomme og produktionsanlæg 4.084 4.197 TDKK 01.05.2021 Pengestrømme Ikke pengestrømme 30.04.2022 Afstemning af gældsforpligtelser fra nansieringsaktivitet Gæld til realkreditinstitutter 2.729 (227) 7 2.509 TDKK Valuta Udløb Fast/variabel Amortiseret kostpris Nominel værdi Dagsværdi Hovedstol Gæld til realkreditinstitutter DKK 2026 Variabel 365 385 405 1.695 Gæld til realkreditinstitutter DKK 2038 Variabel 2.144 2.143 2.192 2.708 30.04.2022 2.509 2.528 2.597 4.403 Gæld til realkreditinstitutter DKK 2026 Variabel 453 479 503 1.695 Gæld til realkreditinstitutter DKK 2038 Variabel 2.276 2.276 2.338 2.708 30.04.2021 2.729 2.755 2.841 4.403 SIKKERHEDSSTILLELSER Gæld til realkreditinstitutter er sikret ved pant i ejendomme. DAGSVÆRDI Dagsværdi er opgjort til nutidsværdien af forventede fremtidige afdrags- og rentebetalinger ved anvendelse af den aktuelle markedsrente som diskonteringsfaktor. Der henvises til anvendt regnskabspraksis i koncernregnskabet, note 22. S 100Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S 21. Indregnede leasingforpligtelser TDKK 2022 2021 Indregnede leasingforpligtelser forfalder til betaling således: På anfordring inden for et år fra balancedagen 2.993 3.444 På anfordring inden for 1-5 år. 8.946 9.265 Efter fem år fra balancedagen 5.553 7.243 Indregnede leasingforpligtelser er indregnet således i balancen: Kortfristede gældsforpligtelser 2.993 3.444 Langfristede gældsforpligtelser 14.499 16.508 01.05.2021 Pengestrømme 30.04.2022 Afstemning af gældsforpligtelser til nansieringsaktivitet: Indregnede leasingforpligtelser 19.952 (2.460) 17.492 22. Anden gæld og forpligtelser TDKK 2022 2021 Anden oentlig gæld 10.880 4.647 Skyldige personaleforpligtelser 14.160 22.061 Anden kortfristet gæld 41.098 32.798 Indløsningsforpligtelse returemballage 7.980 8.370 Skyldig skat 0 6.760 74.118 74.636 23. Eventualforpligtelser TDKK 2022 2021 Moderselskabet har kautioneret for dattervirksomhedens gæld til kreditinstitutter. Kautionen er maksimeret til restgælden. Dattervirksomheders gæld 83.799 99.771 Den regnskabsmæssige værdi af anden gæld svarer til forpligtelsernes dagsværdi INDLØSNINGSFORPLIGTELSE RETUREMBALLAGE Forpligtelse til at tilbagekøbe egen emballage i omløb måles til pantprisen ud fra den skønsmæssige mængde af cirkulerende asker, kasser og bakker, og indregnes som en tilbagekøbsforpligtelse under kortfristede forpligtelser. Indløsningsforpligtelsen er reguleret med udgangspunkt i årets nettosalg af returemballage med fradrag af et estimeret svind i den cirkulerende mængde af returemballage. SKYLDIG SKAT Skyldig skat vedrørende tidligere år omhandler forhold redegjort for jf. note 10. KONTRAKTLIGE FORPLIGTELSER Der foreligger ikke væsentlige kontraktlige forpligtelser pr. 30.04.2022. SIKKERHEDSSTILLELSER Til sikkerhed for mellemværende med Dansk Retursystem A/S, har selskabet pantsat bankkonto på nom. TDKK 30. Indestående på pantsat bankkonto udgør på balancedagen TDKK 32. Til sikkerhed for gæld i realkreditinstitutter henvises til note 20. S 101Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S 25. Honorar til generalforsamlingsvalgt revisorer TDKK 2021/22 2020/21 Lovpligtig revision 1.140 900 Andre eklæringer med sikkerhed 0 10 Andre ydelser 27 68 1.167 978 26. Finansielle risici og nansielle instrumenter TDKK 2022 2021 Tilgodehavender 96.652 99.885 Tilgodehavender hos dattervirksomhed, kortfristet 4 5.502 Likvide beholdninger 37.365 6.278 Udlån og tilgodehavender 134.021 111.665 Andre kapitalandele og værdipapirer 2.363 5.885 Gæld til realkreditinstitutter 2.508 2.729 Leverandører af varer og tjenesteydelser 76.634 55.018 Gæld til dattervirksomheder 27. 7 5 1 23.522 Anden kortfristet gæld og andre forpligtelser 74.118 74.636 Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris 181.011 155.905 24. Ændringer i nettoarbejdskapital TDKK 2021/22 2020/21 Ændring i varebeholdninger (14.833) 12.844 Ændring i tilgodehavender 8.116 (28.922) Ændring i leverandørgæld mv. 21.616 (37.940) Ændring i anden gæld 6.273 (27.947) 21.172 (81.965) S 102Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S TDKK 2022 2021 Egenkapitalens følsomhed over for valutakursudsving Indvirkning hvis EUR var 1% lavere end faktisk kurs 378 18 Indvirkning hvis USD var 5% lavere end faktisk kurs (19) (8) Indvirkning hvis SEK var 5% lavere end faktisk kurs (3) 21 Indvirkning hvis øvrige var 5% lavere end faktisk kurs 0 (2) 356 28 Resultatets følsomhed over for valutakursudsving før skat Indvirkning hvis EUR var 1% lavere end faktisk kurs 485 23 Indvirkning hvis USD var 5% lavere end faktisk kurs (25) (10) Indvirkning hvis SEK var 5% lavere end faktisk kurs (4) 26 Indvirkning hvis øvrige var 5% lavere end faktisk kurs 0 (3) 456 36 26. Finansielle risici og nansielle instrumenter, fortsat TDKK Likvider Tilgode- havender Gældsfor- pligtelser Nettoposition EUR 0 24.229 (72.750) (48.521) SEK 141 369 (16) 493 USD 87 0 0 87 Øvrige valutaer 0 0 0 0 30.04.2022 228 24.598 (72.766) (47.941) EUR 1.773 26.942 (30.999) (2.284) SEK 0 437 (230) 207 USD 156 0 (683) (527) Øvrige valutaer 0 65 (9) 56 30.04.2021 1.929 27.444 (31.921) (2.548) VALUTARISICI VEDRØRENDE INDREGNEDE AKTIVER OG FORPLIGTELSER Moderselskabets salg og varekøb i udenlandsk valuta sker primært i EUR og SEK. Der er pr. statusdagen ikke indgået valutaterminskontrakter eller lignende, da det er ledelsens vurdering, at moderselskabets valutarisiko er begrænset. Selskabets uafdækkede valutapositioner kan opgøres som følgende pr. statusdagen. VALUTARISICI VEDRØRENDE FREMTIDIGE PENGESTRØMME Moderselskabets væsentligste valutaeksponering forventes også fremadrettet at relatere sig til transaktioner i ovenstående valutaer. Der er ikke indgået nansielle kontrakter i form af valutaterminskontrakter eller lignende pr. statusdagen, da ledelsen ikke vurderer, at der er væsentlige risici relateret til fremtidige pengestrømme i fremmed valuta. RENTERISICI På grund af Harboe-koncernens kapitalstruktur er risikoen relateret til udsving i markedsrenten begrænset. Moderselskabet har ingen nettorentebærende gæld pr. 30.04.2022 (30.04.2021: 16,4 mio. kr.). Gælden er variabelt forentet. En stigning i markedsrenten på 1% ville påvirke årets resultat før skat positivt med ca. 0,2 mio. kr. (2020/2021, ca. -0,2 mio. kr.) FØLSOMSHEDSANALYSE VEDRØRENDE VALUTA Moderselskabets væsentligste valutakurseksponering relaterer sig til EUR, SEK og USD. Ovenstående viser, hvilken indvirkning det ville have haft på henholdsvis egenkapitalen og årets resultat, såfremt kursen havde været henholdsvis 1% (EUR) og 5% (øvrige) lavere end den faktisk anvendte kurs. Havde der været tale om en tilsvarende højere kurs, ville denne have haft en tilsvarende modsatrettet indvirkning på henholdsvis egenkapitalen og årets resultat. LIKVIDITETSRISICI Forfaldstidspunkter for nansielle forpligtelser er speciceret i noterne for de enkelte kategorier af forpligtelser. Moderselskabets likviditetsreserve består af likvide beholdninger og uudnyttede kreditfaciliteter. S 103Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S 26. Finansielle risici og nansielle instrumenter, fortsat TDKK 2022 2021 Likviditetsreserven sammensætter sig således Likvide beholdninger 37.365 6.278 Uudnyttede kreditfaciliteter 100.000 100.000 Likviditetsreserver 137.365 106.278 Likvider i pengestrømsopgørelsen sammensætter sig således Likvide beholdninger 37.365 6.278 Koncernmellemværende, tilgodehavende 4 5.502 Koncernmellemværende, gæld (27.751) (23.522) Likvider 9.618 (11.742) KREDITRISICI Den primære kreditrisiko i moderselskabet er relateret til tilgodehavender for salg. Moderselskabets kunder er hovedsageligt større selskaber i Danmark, Tyskland og Sverige. Størtstedelen af moderselskabets kunder er sikret mod tab som følge af manglende betalingsevne, betalingsstandsning, konkurs o.lign. i form af remburser, bankgarantier, forsikring o.lign. hvilket indgår i vurderingen af den nødvendige nedskrivning til imødegåelse af tab. Kunder som ikke er sikret, er kunder hvor ledelsen har vurderet at kreditrisikoen for tab som følge af manglende betalingsevne, betalingsstandsing, konkurs o.lign. er begrænset til et minimum. I tilfælde af at sikring ikke etableres eller at betalingsbetingelserne overskrides, har selskabet fastlagt rykkerprocedurer for at mindske kreditrisikoen forbundet med evt. tab. KAPITALSTRUKTUR I selskabets kreditfaciliteter indgår midler i koncernens cash poolordning. Ordningen er på anfordring. MISLIGHOLDELSE AF LÅNEAFTALER Selskabet har ikke i regnskabsåret eller sammenligningsåret forsømt eller misligholdt låneaftaler. S 104Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S 27. Nærtstående parter 2021/2022 2020/2021 TDKK Datter- virksomhed Bestyrelse, direktion og andre ledende medarbejdere Andre nærtstående Total Datter- virksomhed Bestyrelse, direktion og andre ledende medarbejdere Andre nærtstående Total Salg af varer 83.391 0 0 83.391 66.268 0 0 66.268 Køb af varer 60.073 0 41 60.114 38.900 0 0 38.900 Salg af tjenesteydelser 13.563 0 332 13.894 12.109 0 578 12.687 Køb af tjenesteydelser 1.584 767 1.634 3.986 2.162 209 1.357 3.728 Salg af leje 0 0 429 429 0 0 426 426 Køb af leje 0 0 1.796 1.796 0 0 1.869 1.869 Vederlag mv. 0 0 2.257 2.257 0 0 2.066 2.066 Modtaget udbytte 0 0 0 0 55.770 0 0 55.770 Finansielle indtægter 87 0 0 87 1.043 0 0 1.043 Tilgodehavende fra salg 0 0 134 134 12.928 0 0 12.928 Leverandørgæld 2 7. 74 6 49 503 28.298 3.792 0 369 4.161 Sikkerhedsstillelse 83.799 0 0 83.799 99.771 0 0 99.771 SUPPLERENDE OPLYSNINGER Køb og salg af varer og tjenesteydelser mellem parterne er sket til markedspris. Der er ikke stillet sikkerhed eller givet garantier for mellemværende på balancedagen. Såvel tilgodehavender som gæld vil blive afviklet ved kontant afregning. Der er ikke i regnskabsåret ikke konstateret væsentlige tab eller nedskrivninger på tilgodehavender hos nærtstående parter. Moderselskabet har indgået kontrakter om leje af bygninger og arealer med selskaber tilhørende bestyrelsesformand Bernhard Griese. Kontrakterne er uopsigelige frem til 30.06.2030 og indgået på markedsmæssige vilkår med årlig indeksering af lejen. Nærtstående parter omfatter bestyrelse og direktion samt datterselskaber og nærtstående parter hertil. Ingen aktionærer udøver kontrol. Følgende transaktioner er foretaget med nærtstående parter: For yderligere oplysninger om vederlag til bestyrelse, direktion og andre ledende medarbejdere henvises til note 4. S 105Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S 28. Anvendt regnskabspraksis mv. Selskabsoplysninger SELSKAB Harboes Bryggeri A/S Spegerborgvej 34, 4230 Skælskør CVR-nr.: 43 91 05 15 Hjemstedskommune: Slagelse Regnskabsår: 01.05-30.04 www.harboe.com BESTYRELSE Bernhard Griese, Formand Claus Bayer, Næstformand Ruth Schade Bettina Køhlert Jakob Skovgaard Sabine Disse Jens Bjarne Søndergaard Jensen, bryggerimedarbejder ) medarbejderrepræsentant DIREKTION Søren Malling, CEO Martin Schade, COO Michael Møller Jensen, CFO REVISION Beierholm Statsautoriseret Revisionspartnerselskab GENERALFORSAMLING Ordinær generalforsamling afholdes 19. august 2022, på Harboes Bryggeri A/S, Skælskør ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS For beskrivelse af moderselskabets anvendte regnskabspraksis samt beskrivelse af implementeringen af nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag henvises der til noter til årsrapporten. Implementeringen af nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag har ikke påvirket moderselskabets anvendte regnskabspraksis. VÆSENTLIGE REGNSKABSMÆSSIGE SKØN, FORUDSÆTNINGER OG USIKKERHED For beskrivelse af moderselskabets behandling af regnskabsmæssige skøn og usikkerheder henvises til koncernregnskabets note 2. S 106Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S Beskrivelse af hoved- og nøgletal Link til øvrige rapporter og dokumenter EBITDA Indtjening før renter, skat, afskrivninger og amortiseringer Finansiel gearing Nettorentebærende gæld i % af egenkapital ultimo EBITDA-margin EBITDA i % af nettoomsætning Overskudsgrad EBIT i % af nettoomsætning EBIT Indtjening før renter og skat Soliditetsgrad Egenkapital ultimo i % af balancesum ultimo Nettorentebærende gæld Rentebærende forpligtelser fratrukket rentebærende aktiver og likvide midler Likviditetsgrad Kortfristede aktiver i % af kortfristede forpligtelser Investeringer Årets investering i immaterielle og materielle aktiver Resultat pr. aktie Årets resultat efter skat til moderselskabets aktionærer i forhold til gennemsnitligt antal aktier, excl. egne aktier Investeret kapital Egenkapital + minoritetsinteresser + nettorentebærende gæld + hensættelser – nansielle aktiver Cash-ow pr. aktie Pengestrømme fra drift i forhold til gennemsnitligt antal aktier Afkast af investeret kapital (ROIC) NOPAT i % af den gennemsnitlige investerede kapital Price/earning pr. aktie Børskurs ultimo i forhold til resultat pr. aktie Corporate Governance skema Kommissorium Revisionsudvalget Kommissorium Vederlagsudvalget Kommissorium Nominerings- udvalget Vederlagspolitik VederlagsrapportBæredygtighedsrapport S 107Moderselskabsregnskab 2021/2022Harboes Bryggeri A/S Årsrapporten indeholder udsagn om fremtiden herunder forudsigelser om fremtidig resultatudvikling. Sådanne udsagn er forbundet med risici og usikkerhed om en række faktorer, hvoraf mange ligger uden for Harboe-koncernens kontrol. Det kan forårsage, at de faktiske resultater afviger væsentligt fra de forudsigelser, der anføres i årsrapporten. Faktorer, der kan påvirke forventningerne, omfatter blandt andet de generelle økonomiske og forretningsmæssige forhold, prisudvikling på råvarer, nye afgifter og regulering, politiske forhold, efterspørgsel, valutakursudsving og konkurrencemæssige forhold. Årsrapporten oentliggøres på dansk. Der oentliggøres desuden et engelsk resumé. I tilfælde af uoverensstemmelser mellem den danske og engelske tekst, er den danske tekst gældende. Disclamer Harboes Bryggeri A/S Spegerborgvej 34 4230 Skælskør Tel 58 16 88 88 post@harboes-bryggeri.dk ÅrsrapportRevisionspåtegningParsePort XBRL Converter2021-05-012022-04-302020-05-012021-04-302022-08-19529900HHQ61RRUM90490Regnskabsklasse DSkælskørDenmark2022-06-17529900HHQ61RRUM9049043910515Harboes Bryggeri A/SSpegerborgvej 344230 SkælskørKonklusionGrundlag for konklusion2022-06-17529900HHQ61RRUM904902021-05-012022-04-30cmn:ConsolidatedMember529900HHQ61RRUM904902021-05-012022-04-30529900HHQ61RRUM904902020-05-012021-04-30529900HHQ61RRUM904902022-04-30529900HHQ61RRUM904902021-04-30529900HHQ61RRUM904902020-04-30529900HHQ61RRUM904902021-04-30HAR:IssuedCapitalIncludingNonControllingInterestsMember529900HHQ61RRUM904902021-05-012022-04-30HAR:IssuedCapitalIncludingNonControllingInterestsMember529900HHQ61RRUM904902022-04-30HAR:IssuedCapitalIncludingNonControllingInterestsMember529900HHQ61RRUM904902021-04-30HAR:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationIncludingNonControllingInterestsMember529900HHQ61RRUM904902021-05-012022-04-30HAR:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationIncludingNonControllingInterestsMember529900HHQ61RRUM904902022-04-30HAR:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationIncludingNonControllingInterestsMember529900HHQ61RRUM904902021-04-30HAR:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeIncludingNonControllingInterestsMember529900HHQ61RRUM904902021-05-012022-04-30HAR:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeIncludingNonControllingInterestsMember529900HHQ61RRUM904902022-04-30HAR:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeIncludingNonControllingInterestsMember529900HHQ61RRUM904902021-04-30HAR:OtherReservesIncludingNonControllingInterestsMember529900HHQ61RRUM904902021-05-012022-04-30HAR:OtherReservesIncludingNonControllingInterestsMember529900HHQ61RRUM904902022-04-30HAR:OtherReservesIncludingNonControllingInterestsMember529900HHQ61RRUM904902021-04-30HAR:RetainedEarningsIncludingNonControllingInterestsMember529900HHQ61RRUM904902021-05-012022-04-30HAR:RetainedEarningsIncludingNonControllingInterestsMember529900HHQ61RRUM904902022-04-30HAR:RetainedEarningsIncludingNonControllingInterestsMember529900HHQ61RRUM904902021-04-30ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember529900HHQ61RRUM904902021-05-012022-04-30ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember529900HHQ61RRUM904902022-04-30ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember529900HHQ61RRUM904902021-04-30ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember529900HHQ61RRUM904902021-05-012022-04-30ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember529900HHQ61RRUM904902022-04-30ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember529900HHQ61RRUM904902020-04-30HAR:IssuedCapitalIncludingNonControllingInterestsMember529900HHQ61RRUM904902020-05-012021-04-30HAR:IssuedCapitalIncludingNonControllingInterestsMember529900HHQ61RRUM904902020-04-30HAR:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationIncludingNonControllingInterestsMember529900HHQ61RRUM904902020-05-012021-04-30HAR:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationIncludingNonControllingInterestsMember529900HHQ61RRUM904902020-04-30HAR:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeIncludingNonControllingInterestsMember529900HHQ61RRUM904902020-05-012021-04-30HAR:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeIncludingNonControllingInterestsMember529900HHQ61RRUM904902020-04-30HAR:OtherReservesIncludingNonControllingInterestsMember529900HHQ61RRUM904902020-05-012021-04-30HAR:OtherReservesIncludingNonControllingInterestsMember529900HHQ61RRUM904902020-04-30HAR:RetainedEarningsIncludingNonControllingInterestsMember529900HHQ61RRUM904902020-05-012021-04-30HAR:RetainedEarningsIncludingNonControllingInterestsMember529900HHQ61RRUM904902020-04-30ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember529900HHQ61RRUM904902020-05-012021-04-30ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember529900HHQ61RRUM904902020-04-30ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember529900HHQ61RRUM904902020-05-012021-04-30ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember529900HHQ61RRUM904902020-05-012021-04-30cmn:ConsolidatedMember529900HHQ61RRUM904902021-05-012022-04-301cmn:ConsolidatedMember529900HHQ61RRUM904902021-05-012022-04-302cmn:ConsolidatedMember529900HHQ61RRUM904902021-05-012022-04-303cmn:ConsolidatedMember529900HHQ61RRUM904902021-05-012022-04-301cmn:ConsolidatedMember529900HHQ61RRUM904902021-05-012022-04-302cmn:ConsolidatedMember529900HHQ61RRUM904902021-05-012022-04-303cmn:ConsolidatedMember529900HHQ61RRUM904902021-05-012022-04-304cmn:ConsolidatedMember529900HHQ61RRUM904902021-05-012022-04-305cmn:ConsolidatedMember529900HHQ61RRUM904902021-05-012022-04-306cmn:ConsolidatedMember529900HHQ61RRUM904902021-05-012022-04-307cmn:ConsolidatedMember529900HHQ61RRUM904902021-05-012022-04-301cmn:ConsolidatedMember529900HHQ61RRUM904902021-05-012022-04-302cmn:ConsolidatedMemberiso4217:DKKiso4217:DKKxbrli:sharesxbrli:pure