Newcap Holding

NEWCAP - 2022 NewCap Holding A/SOslo Plads22100København Øinfo@newcap.dkwww.newcap.dk13255342213800SJHIABLO5U14132022-01-012022-12-312021-01-012021-12-31http://www.newcap.dk/selskabsledelse-2022/Årsrapport13255342NewCap Holding A/SOslo Plads 22100 København ØxWizard version 1.1.1177.0, by EasyX Aps. www.easyx.euRevisionspåtegningGrundlag for konklusionKonklusion30700228213800SJHIABLO5U14132022-01-012022-12-31cmn:ConsolidatedMember213800SJHIABLO5U14132022-01-012022-12-31213800SJHIABLO5U14132022-01-012022-12-31cmn:ConsolidatedMember0213800SJHIABLO5U14132022-01-012022-12-31cmn:ConsolidatedMember0213800SJHIABLO5U14132022-01-012022-12-31cmn:ConsolidatedMember1213800SJHIABLO5U14132022-01-012022-12-31cmn:ConsolidatedMember2213800SJHIABLO5U14132022-01-012022-12-31cmn:ConsolidatedMember3213800SJHIABLO5U14132021-01-012021-12-31213800SJHIABLO5U14132022-12-31213800SJHIABLO5U14132021-12-31213800SJHIABLO5U14132021-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember213800SJHIABLO5U14132021-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember213800SJHIABLO5U14132021-12-31newcap:ReservesForFutureDistributionOfDividendMember213800SJHIABLO5U14132021-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember213800SJHIABLO5U14132021-12-31213800SJHIABLO5U14132022-01-012022-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember213800SJHIABLO5U14132022-01-012022-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember213800SJHIABLO5U14132022-01-012022-12-31newcap:ReservesForFutureDistributionOfDividendMember213800SJHIABLO5U14132022-01-012022-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember213800SJHIABLO5U14132022-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember213800SJHIABLO5U14132022-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember213800SJHIABLO5U14132022-12-31newcap:ReservesForFutureDistributionOfDividendMember213800SJHIABLO5U14132022-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember213800SJHIABLO5U14132020-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember213800SJHIABLO5U14132020-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember213800SJHIABLO5U14132020-12-31newcap:ReservesForFutureDistributionOfDividendMember213800SJHIABLO5U14132020-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember213800SJHIABLO5U14132020-12-31213800SJHIABLO5U14132021-01-012021-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember213800SJHIABLO5U14132021-01-012021-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember213800SJHIABLO5U14132021-01-012021-12-31newcap:ReservesForFutureDistributionOfDividendMember213800SJHIABLO5U14132021-01-012021-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember213800SJHIABLO5U14132021-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember213800SJHIABLO5U14132021-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember213800SJHIABLO5U14132021-12-31newcap:ReservesForFutureDistributionOfDividendMember213800SJHIABLO5U14132021-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember213800SJHIABLO5U14132022-01-012022-12-31cmn:ConsolidatedMember0iso4217:DKKiso4217:DKKxbrli:shares Årsrapport 2022 NewCap Holding A/S • Oslo Plads 2 • 2100 København Ø • Danmark • CVR nr.: 13 25 53 42 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning Hoved- og nøgletal for koncernen Vores forretning og strategi 3 4 Hovedpunkter for koncernen i 2022 Earn out aftaler – Koncernens primære aktiviteter Regnskabsberetning, årets resultat og egenkapital 31. december 2022 Forventninger til fremtiden 5 7 12 13 14 15 17 19 21 Særlige risici og risikostyring Corporate Governance Bestyrelse og direktion Aktionærforhold Aktionærinformation Påtegninger Ledelsespåtegning 22 23 Den uafhængige revisors revisionspåtegning Koncern- og Årsregnskab Resultatopgørelse 28 29 30 31 32 33 34 35 Totalindkomstopgørelse Balance Egenkapitalopgørelse (koncern) Egenkapitalopgørelse (moderselskab) Pengestrømsanalyse Oversigt over noter til koncern- og årsregnskabet Noter 2 NewCap Holding A/S Årsrapport 2022 Hovedtal og nøgletal for koncernen Hovedtal fra resultatopgørelsen t.DKK 2022 2021 2020 2019 2018 Omkostninger til personale og administration ......................................... Resultat før afskrivninger af fortsættende aktiviteter ........................ Resultat før skat af fortsættende aktiviteter ............................................ Resultat af ophørte aktiviteter ................................................................ -3.228 -3.228 -7.454 0 -4.465 -4.465 -4.544 -3.265 -3.791 -3.791 -16.984 -1.681 -9.499 -9.499 -11.530 -11.530 -28.746 -54.005 -47.127 -31.077 Årets resultat ........................................................................................ -7.454 -7.809 -18.665 -78.203 -82.751 Hovedtal fra balancen t.DKK 31.12.2022 31.12.2021 31.12.2020 31.12.2019 31.12.2018 Investering i materielle aktiver ............................................................ 0 0 0 0 1.152 Langfristede aktiver ................................................................................ Kortfristede aktiver ................................................................................. Aktiver i alt ............................................................................................ Aktiekapital ............................................................................................ Egenkapital i alt inkl. minoritetsinteresser .............................................. Langfristede forpligtelser ........................................................................ Kortfristede forpligtelser ......................................................................... Passiver i alt ......................................................................................... 17.991 21.703 39.694 6.300 35.898 0 31.046 41.803 72.849 6.300 68.452 0 53.935 54.342 108.277 62.999 104.405 0 95.101 89.807 184.908 62.999 164.118 0 0 431.959 431.959 62.999 207.593 0 3.796 39.694 4.397 72.849 3.872 20.790 184.908 224.366 431.959 108.277 Nøgletal 2022 90,44% -14,29% 2021 93,96% -9,04% 2020 96,42% -13,90% 2019 88,76% -42,92% 2018 47,16% -31,69% Soliditetsgrad ......................................................................................... Egenkapitalforrentning efter skat ............................................................ Gennemsnitligt antal ansatte .................................................................. 0 1 1 44 208 Aktienøgletal 2022 126 2021 126 2020 126 2019 126 2018 126 Gennemsnitlig antal aktier i omløb (mio stk.) ......................................... Gennemsnitlig antal udvandede aktier i omløb (mio stk.) ....................... Resultat pr. aktie (EPS Basic), DKK ....................................................... Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D), DKK .............................................. Resultat pr. aktie af fortsættende aktiviteter, DKK .................................. Udvandet resultat pr. aktie af fortsættende aktivitet, DKK ...................... Cash flow per share (CFPS), DKK ......................................................... Udbytte pr. aktie, DKK ........................................................................... Indre værdi, ultimo pr. aktie, DKK .......................................................... Børskurs pr. aktie DKK, ultimo, jf. Nasdaq Copenhagen ........................ 126 126 126 126 133 -0,06 -0,06 -0,06 -0,06 0,06 0,20 0,28 0,17 -0,06 -0,06 -0,04 -0,04 -0,03 0,25 0,54 0,38 -0,15 -0,15 -0,14 -0,14 -0,26 0,35 0,83 0,40 -0,64 -0,64 -0,38 -0,38 -0,27 0,00 1,30 0,73 -0,66 -0,63 -0,23 -0,22 -0,21 0,00 1,62 0,90 NewCap Holding A/S 3 Årsrapport 2022 Ledelsesberetning Vores forretning og strategi NewCap koncernen har i 2019 afhændet sine svenske kundevendte aktiviteter indenfor rådgivning om opsparing og forsikringsformidling samt formueforvaltning. Afhændelsen er delvist vederlagt i en earn out i form af en andel af fremtidige indtægter, primært af de afledte indtægter fra kapital under direkte forvaltning i den virksomhed, der er er overdraget, for en 10 årig periode. Overdragelsen er sket til aktører i Sverige indenfor de overdragne forretningsområder. NewCap koncernens fortsatte virksomhed er primært håndtering af de indgåede earn out aftaler og sikring af, at det fremtidige cash flow bedst muligt kommer til glæde for NewCap Holding A/S’s aktionærer. De overdragne kapitalforvaltningsaktiviteter omfatter den opbyggede fonds- og produktstruktur, der nu markedsføres af køber under brandet Espiria, og distribueres på platforme hos forsikringsselskaber, samt forskellige børs- og fondsplatforme, primært igennem forsikringsmæglere. Den overdragne produktstruktur omfatter i dag 5 fonde. Den primære aftale om earn out indeholder en gensidig option gældende fra 1. januar 2024 på en førtidig opgørelse og betaling for den resterende earn out periode frem til 2029, samt bestemmelser om, hvordan værdien skal opgøres. Det er bestyrelsen i NewCap Holding A/S´s forventning, at denne option udnyttes i 2024, hvilket efter opgørelse og betaling, sammen med at selskabet i 2023 har modtaget sidste betaling på anden earn out, vil betyde, at NewCap Holding A/S ikke vil have videre aktiviteter. Størrelsen af kapital under forvaltning i den overdragne fondsstruktur er afgørende for størrelsen af de afledte indtægter. En ændring i markedsværdien af den forvaltede kapital vil grundlæggende medføre en ændring i nettoindtægter proportionalt med en ændring i den bagvedliggende kapital under forvaltning. Udviklingen i kapital under forvaltning er afhængig af købers fremadrettede virksomhedsudførelse, herunder kunde til- og afgang, kapitalforvaltning og fortsatte samarbejdsrelationer med forsikringsselskaber, samt udvikling og ændringer i rammebetingelser. Udviklingen og ændringer i den udførte virksomhed og udviklingen på de finansielle markeder har således væsentlig betydning for den samlede kapital under forvaltning og for de fremtidige indtægter, der forventes at indgå i den indgåede earn out aftale. Det er også forhold og faktorer, der efter overdragelsen i 2019 er uden for NewCaps indflydelse og påvirkning. Såfremt NewCap Holding A/S vælger at udnytte den anførte option inden 31. maj 2024 er grundlaget for opgørelsen af værdien af de fremtidige indtægter, kapital under forvaltning opgjort i rate 4, der opgøres i juni 2023, og de nettoindtægter, der kan opgøres heraf. De indtægter der indgår i den anførte option løber frem til 2029, og de betalinger der er omfattet af optionen, tilbagediskonteres med 20% p.a. Såfremt NewCap Holding A/S vælger ikke at udnytte denne option, fortsætter earn out aftalen frem til 2029, hvor sidste rate forfalder. Bestyrelsen i NewCap Holding A/S vil som led i en endelig opgørelse af earn out aftaler tage stilling til fremtiden for NewCap Holding A/S, herunder eventuel likvidation. På dette grundlag er dagsværdien af earn out aftalen regnskabsmæssigt indregnet som, at bestyrelsen forventer at udnytte optionen på førtidig opgørelse primo 2024. Der henvises til de efterfølgende sider om earn out aftaler på side 7-11 for en nærmere beskrivelse, herunder den regnskabsmæssige behandling, samt efterfølgende side 14 for en nærmere beskrivelse af særlige risici, risikofaktorer m.v. 4 NewCap Holding A/S Årsrapport 2022 Ledelsesberetning, fortsat Hovedpunkter for koncernen i 2022 Koncernen realiserede et resultat af fortsættende aktiviteter på DKK -7,5 mio. og de væsentligste forhold i regnskabsåret har været: • Håndtering af indgåede earn out aftaler, herunder voldgiftssag om førtidig opgørelse og betaling, samt forhold om hvilke omkostningsfradrag, der kan fratrækkes i grundlaget for earn out betaling Opgørelse og modtagelse af 3. års afdrag på aftale om earn out – kapitalforvaltning Udbetaling af ekstraordinært udbytte, ca. DKK 25 mio., svarende til DKK 0,20 pr. aktie • • Dagsværdi af tilgodehavender fra earn out aftaler er pr. 31. december 2022 opgjort til DKK 30,2 mio., hvoraf DKK 27,7 mio. vedrører earn out aftale fra afledte indtægter fra kapital under direkte forvaltning i de kapital- forvaltningsaktiviteter, der er overdraget. Den samlede dagsværdi af earn out aftaler udgør ca. 84% af koncernens egenkapital pr. 31. december 2022, DKK 35.9 mio. Earn out kapitalforvaltningsaktiviteter - Udvikling og udnyttelse af option fra 1. januar 2024 Udviklingen i de overdragne kapitalforvaltningsaktiviteter har siden overdragelsen ikke levet op til de forventninger, der var stillet hertil. Under hensyntagen til størrelsen af den tilbageværende kapital under forvaltning, samt de risici der er i den fremtidige udvikling, er det bestyrelsens forventning, at den aftalte option, der gælder fra 1. januar 2024 om førtidig opgørelse og betaling udnyttes. Der henvises til det efterfølgende afsnit om opgørelse af dagsværdi og den regnskabsmæssige behandling. NewCap indgik i december 2018 betingende aftaler om salg af koncernens svenske forretningsaktiviteter, og aftalerne blev endeligt gennemført i juni 2019. Den væsentlige del af salget omfattede koncernens kapitalforvaltningsaktiviteter, og salget blev delvist betalt via en earn out aftale som en andel af indtægter fra kapitalforvaltningsindtægter med visse omkostningsfradrag over den efterfølgende 10 års periode. Udviklingen i de overdragne aktiviteter har efter aftalens indgåelse ikke levet op til de forventninger, der var stillet i 2018. Der er siden 2018 oplevet en række negative forhold, der har medført en væsentlige reducering af den kapital under forvaltning, hvor der modtages en andel af indtægter fra forvaltning. Dette omfatter bl.a. frafald af kapital under den særlige svenske præmiepensionsopsparing (PPM) i 2019, et væsentlig kursfald og kundeafgang i 2020 som følge af den finansielle uro fra COVID-19, senere en afgang på ca. SEK 2 mia. som følge af, at den bagvedliggende fondsstruktur ikke længere er tilgængelig via en tidligere samarbejdspartner, samt også et fald i 2022 som følge af de generelle markedsfald. Herunder er der konstateret et løbende nettooutflow, der ikke har levet op til de forventninger, der var på overdragelsestidspunktet. Endelig er det også konstateret, at samarbejdet med køber ikke har været tilfredsstillende, bl.a. omkring hvilke omkostninger, der kunne fradrages ved opgørelse af earn out betalinger samt kvaliteten af den løbende information. Baseret på en fortsat forventning om et negativt kundeflow, samt størrelsen af den tilbageværende kapital under forvaltning, samt omkostningsstrukturen i selskabet, er det bestyrelsen i NewCap Holding A/S´s opfattelse, at en førtidig opgørelse af earn out aftalen er hensigtsmæssig, også selvom fremtidige betalinger tilbagediskonteres med 20% p.a. Kapital under forvaltning, hvoraf der modtages en andel af forvaltningsindtægter er pr. 31. december 2022, ca. SEK 6,0 mia., et fald på ca. SEK 2,0 mia. siden 2021. Den primære årsag til faldet på ca. SEK 2,0 mia. er markedsfald som følge af de generelle markedsfald, men også at kundeafgang, jf. ovenfor, har været i overkanten af det forventede. Det sidste er forventeligt også et udtryk for, at der ved markedsuro er en risiko for, at investorer i fondene vil trække penge ud til mere likvide og mindre volatile opsparingsløsninger. 5 NewCap Holding A/S Årsrapport 2022 Ledelsesberetning, fortsat Hovedpunkter for koncernen i 2022, fortsat Voldgiftssag om førtidig opgørelse inden option i 2024 Earn out aftalen om kapitalforvaltningsaktiviteter indeholder, udover den føromtalte gensidige option fra 1. januar 2024, en option, hvorefter NewCap kan kræve førtidig opgørelse og betaling af earn out inden 2024 betinget af nogle efterfølgende begivenheder og omstændigheder. Det er og var NewCaps bestyrelses og selskabets advokats opfattelse, at disse betingelser er opfyldt, men dette var bestridt af modparten og blev i juni 2022 afgjort af voldgiftsretten i Stockholm, der ikke gav NewCap medhold. Det var oprindelig ikke bestyrelsens forventning, at en udnyttelse af denne option skulle blive aktuel. En udnyttelse af optionen ville betyde, at der skulle ske en tilbagediskontering af forventede fremtidige earn out betalinger, baseret på kapital under forvaltning, opgjort på udnyttelsestidspunktet til ca. SEK 9,5 mia., og med en tilbagediskonteringsrente på 20%. En sådan tilbagediskonteringsrente på 20% er et væsentligt nedslag i forhold til de faktiske forventede betalinger, men det var bestyrelsens vurdering, at NewCap og selskabets aktionærer var bedst tjent hermed, når der henses til muligheden for en tidligere realisation af egenkapitalen for selskabets aktionærer. Det ville også retrospektiv med den efterfølgende udvikling i kapital under forvaltning være en økonomisk fordelagtig løsning. Det var som udgangspunkt en forventning, at et nedslag som følge af den anførte tilbagediskontering ville være en attraktiv rabat for modparten i Earn out aftalen, også selvom der ville ske en fremrykning af betaling. Det må imidlertid også konstateres, at en af årsagerne til, at modparten ikke var indstillet på en førtidig opgørelse var, at denne så større forretningsmæssige risici i den bagvedliggende virksomhed, og en førtidig opgørelse, som aftalt, ville medføre betaling baseret på en kapital under forvaltning som ville være mindre fremadrettet, jf. ovenstående forhold om udviklingen i kapital under forvaltning, og er således også bekræftet af den efterfølgende udvikling. Earn out – fald i valutakursen SEK/DKK De indgåede earn out aftaler er begge aftalt i SEK. Valutakursen SEK/DKK er faldet betydeligt i 2022, fra 0,7260 primo året til 0,6686 ultimo året, et fald på knap 8%. Effekten heraf har påvirket den indregnede dagsværdi af earn out aftaler, og herunder regulering af earn out aftaler, indregnet i resultatopgørelsen med DKK 1,8 mio., væsentligt. Opgørelse og modtagelse af 3. års afdrag på aftale om earn out – kapitalforvaltning NewCap Holding A/S modtog i juli 2022 ca. SEK 27 mio. som 3 års afdrag på earn out aftale, opgjort pr. 31. maj 2022, vedrørende de af koncernen afhændede kapitalforvaltningsaktiviteter. Størrelsen af den modtagne betaling var i tråd med forventningerne hertil. Der er ved opgørelse af 3 års rate en fortsat uenighed om definitionen på hvilke omkostninger og provisioner, der kan fragå ved opgørelsen. Det var forventet, at denne uenighed, der også trækker tråde tilbage til både rate 1 og 2, kunne løses i tilknytning til afslutningen af førnævnte voldgiftssag. Forholdet søges i stedet afklaret parterne imellem, men det er muligt, at dette må løses via aftalens voldgiftsbestemmelse, idet det også har betydning for fremadrettede earn out betalinger, herunder opgørelse af værdi af option. En yderligere betaling som følge heraf er ikke indeholdt i den indregnede dagsværdi. Øvrige forhold NewCap Holding A/S gennemførte ved ekstraordinær generalforsamling i september 2022 en ekstraordinær udlodning af udbytte på i alt ca. DKK 25 mio., svarende til DKK 0,20 pr. aktie. 6 NewCap Holding A/S Årsrapport 2022 Ledelsesberetning, fortsat Earn out aftaler – Koncernens primære aktiver Koncernens primære aktiver er de på de foranstående sider omtalte aftaler om earn out fra salg af virksomheder, hidrørende fra det gennemførte salg i 2019. Den primære aftale vedrører aftale om earn out fra afhændelsen af de af koncernen opbyggede kapital- forvaltningsaktiviteter i Sverige, der i 2019 er overdraget til East Capital koncernen og omfatter en andel af de fremtidige indtægter, defineret som nettoindtægter fra forvaltning med visse omkostningsfradrag til dækning af afledte direkte omkostninger. Earn out perioden omfatter 10 år, hvor de første 3 år nu er gået, og omfatter også forskellige bestemmelser om førtidige opgørelser, herunder også en option på opgørelse fra 1. januar 2024. Regnskabsmæssig behandling og værdiansættelse af tilgodehavende earn out – kapitalforvaltning Baseret på bestyrelsens forventning om udnyttelse af option på førtidig opgørelse og betaling i 2024 er årsregnskabet og den regnskabsmæssige opgørelse af dagsværdi af tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder baseret på, at denne option udnyttes pr. 1. januar 2024. Beregning af værdien af forventede fremtidige betalinger ifølge optionen opgøres på grundlag af den seneste earn out opgørelse. Det betyder, at såfremt optionen udnyttes pr. 1. januar 2024, baseres beregningen på den opgjorte kapital under forvaltning pr. 3. juni 2023 (år 4), samt de forvaltningsindtægter og omkostningsfradrag, der kan opgøres herfra. Den indregnede regnskabsmæssige værdi (dagsværdi) pr. 31. december 2022 er således beregnet som den beregnede værdi af fremtidige betalinger for år 5-10 tilbagediskonteret til 1. januar 2024 med 20%, og herefter tilbagediskonteret til 31. december 2022 (1 år) med den anvendte interne diskonteringsfaktor p.a. på 9,5% og tillagt den forventede betaling pr. 31. maj 2023 (år 4), også tilbagediskonteret til 31. december 2022 med 9,5%. Udgangspunktet for beregning af nutidsværdien af optionen pr. 1. januar 2024 er en forventet kapital under forvaltning pr. 31. maj 2023 på SEK 5,8 mia. Den samlede opgjorte dagsværdi pr. 31. december 2022 udgør SEK 41,5 mio. (DKK 27,7 mio.). Det skal understreges, at den indregnede regnskabsmæssige værdi (dagsværdi) er forbundet med usikkerhed, idet den baserer sig på et skøn over den fremtidige udvikling og disse kan udvikle sig anderledes. Det skal tilsvarende bemærkes, at det ikke kan udelukkes, at modpart i earn out aftale vil have en anden opfattelse af nogle af de forhold, der indgår i beregningen. Det skal hertil også anføres, at der som anført ovenfor på side 6 under opgørelse af betaling for år 3 er en uenighed om hvilke omkostningsfradrag, der kan foretages ved opgørelse af nettoindtægter, der ligger til grund for opgørelsen. Ændringer i forventninger til fremtidige betalinger m.v. har medført en positiv udvikling i den opgjorte regnskabsmæssige værdi (dagsværdi), SEK 1,7 mio., men et negativ beløb omregnet til danske kroner, DKK - 2,1 mio., efter indregning af valutakursfald på SEK/DKK fra 72,60 pr. 31. december 2021 til 66,86 pr. 31. december 2022. DKK -2,1 mio. er udgiftsført under finansielle udgifter. Der er ved den endelige opgørelse en række uenigheder om hvorledes de hidtidige modtagne betalinger og de fremtidige betalinger skal opgøres, bl.a. om hvilke omkostningsfradrag der kan indregnes. Det er bestyrelsens opfattelse og fokus, at den endelige opgørelse og betaling skal være større end det ovenstående med et beløb på op til ca. SEK +10 mio. Dette beløb er ikke indregnet, da det endelige udfald, er forbundet med en usikkerhed. Den del, der efter earn out aftalen forfalder inden et år, dvs. rate 4 der forfalder i juni 2023, SEK 15 mio., er indregnet som kortfristet aktiv. Den forventede betaling ved udnyttelse af option pr. 1. januar 2024, ca. SEK 27 mio., er indregnet som langfristet tilgodehavende. 7 NewCap Holding A/S Årsrapport 2022 Ledelsesberetning, fortsat Earn out aftaler – Koncernens primære aktiver, fortsat Udvikling i tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder - kapitalforvaltning Bestyrelsen vil efter 1. januar 2024 vurdere og tage stilling til den konkrete eksekvering af udnyttelsen af optionen og det konkrete udnyttelsestidspunkt, alternativt tage stilling til en eventuel fortsættelse af aftalen, såfremt omstændigheder måtte tilsige dette. Frem til opgørelsen af rate 4 i juni 2023, samt såfremt optionen ikke udnyttes eller udsættes til et senere tidspunkt, har udvikling i den bagvedliggende virksomhed og kapital under forvaltning betydning for, dels opgørelsen af værdien af earn out ved udnyttelse af optionen, samt dels de fortsatte fremtidige betalinger. Som anført indledningsvist på side 5 og 6 har udviklingen i kapital under forvaltning i 2022 og i den bagvedliggende virksomhed, hvoraf NewCap Holding A/S modtager en andel af indtægter været negativ. Den negative udvikling skyldes dels den generelle negative markedsudvikling på de finansielle markeder, samt et nettooutflow fra kunder, der har taget investeringer ud af de underliggende fonde. Selve forvaltningsresultatet af den udførte kapitalforvaltning fremstår positivt sammenlignet med peers, men har ikke kunne ændre på den negative udvikling. Den negative udvikling kan således primært henføres til eksterne forhold. I forbindelse med offentliggørelse af halvårsregnskabet pr. 30. juni 2022 tilpassede NewCap Holding A/S forventningerne til den fremtidige udvikling til et forventet nettofald i kapital under forvaltning til -6,5%, primært som følge af konstaterede risici i det løbende kundeflow. Der indgår heri også en fremtidig forventning om et forvaltningsafkast på 3,5% p.a. Som følge af det konstaterede højere nettooutflow er denne forventning ændret til et nettofald på 8,5% p.a., indeholdende en forventet kundeafgang på ca. 12%. Vurdering af det forventede afkast er bl.a. baseret forventninger til den fremtidige markedsudvikling, herunder offentliggjorte prognoser fra Rådet for Afkastforventninger, på en portefølje med den eksisterende blanding af aktier og rentebærende instrumenter Køber af koncernens kapitalforvaltningsaktiviteter har også i 2022, efter det oplyste, anvendt betydelige ressourcer på udvikling og tilpasning af den overtagne fondsstruktur til de gældende konkurrencevilkår m.v., og på samarbejdet med både forsikringsmæglere omkring distribution til kunder, samt med forsikringsselskaber m.v., på hvis platforme at den overtagne fondsstruktur bl.a. er tilgængelig for kunder/investorer og forventer også fremadrettet at fortsætte dette. Da NewCap Holding A/S ikke har indflydelse på eller indsigt i den udførte virksomhed, er det vanskeligt for bestyrelsen at vurdere de fremtidige risici heri. Det er ifølge køber, og også bestyrelsen bekendt fra før overdragelsen, at dette er et grundvilkår i den udførte virksomhed, og at køber løbende fokuserer på at udvikle virksomheden og den udbudte fondsstruktur bedst muligt, så disse risici hermed også begrænses. Sekundært påvirkes de bagvedliggende aktiviteter også fortsat af den løbende udvikling i konkurrence- og rammevilkår, herunder også af at opsparingsmarkedet primært vækster i direkte opsparingsløsninger og ikke i løsninger som den overdragne fondsstruktur, hvor en stor andel af indtægter fra forvaltning går til provisioner til distributører og platforme hos forsikringsplatforme. Den omfattede fondsstruktur og etablerede distribution henvender sig primært til privatpersoner. De makroøkonomiske forudsætninger i Sverige med en høj privat opsparing er fortsat positive, også selv om en større del af efterspørgslen på opsparingsløsninger er rettet mod konkurrerende løsninger. 8 NewCap Holding A/S Årsrapport 2022 Ledelsesberetning, fortsat Earn out aftaler – Koncernens primære aktiver, fortsat Værdiansættelse af aftale om earn out fra kapitalforvaltning ved fortsættelse Som alternativ til udnyttelse af option i 2024 kan NewCap Holding A/S vælge at fortsætte aftalen, idet det ikke forventes at modparten vil beslutte at udnytte den gensidige option. En fortsættelse af aftalen vil have betydning for opgørelse af dagsværdi, idet den således opgjorte værdi ikke afviger væsentligt for opgørelse af dagsværdi ved udnyttelse af option i 2024. Såfremt aftalen fortsætter til udløb, er der pr. 31. december 2022 foretaget en opdateret vurdering af forventninger til de fremtidige indtægter, der herefter er tilbagediskonteret til nutidsværdi (dagsværdi). Nutidsværdien heraf kan pr. 31. december 2022 opgøres til ca. SEK 42 mio., baseret på nedenstående forudsætninger. Denne kan sammenholdes med foranstående bogførte værdi ved udnyttelse af option på førtidig opgørelse og betaling, tilsvarende opgjort til, ca. SEK 42 mio. De heri opgjorte forventede bruttobetalinger for den resterende 7 års periode udgør ca. SEK 52 mio. De bagvedliggende forventninger er baseret på et forventet nettofald på 8,5% p.a. Det anvendte niveau for årligt fald i kapital under forvaltning dækker over dels et årligt forventet gennemsnitligt afkast på ca. 3-4% og en gennemsnitlig nettokundeafgang på ca. 12%. Baseret på de anførte forventninger til den fremtidige udvikling i AUM er Drivers for den fremtidige udvikling i de fremtidige indtægter fra de overdragne kapitalforvaltningsaktiviteter og det er således også en forudsætning, at der ikke sker væsentlige ændringer heri: • • • • En stabil udvikling i den svenske økonomi, herunder i den svenske privatøkonomis opsparing SEK på niveau pr. 31. december 2022, SEK/DKK på 0,67 Uændrede forudsætninger for fastsættelse af diskonteringsfaktor for earn out, 9,5% En gennemsnitlig udvikling i AUM på -8,5%, dækkende markedsudvikling og ændringer i den underliggende kundemasse • Uændrede forudsætninger for distribution af fondsstruktur via platforme hos forsikringsselskaber m.fl. Såfremt der sker væsentlige ændringer i forventede fremtidige andel af nettoindtægter fra forvaltning, vil dette medføre en ændret dagsværdi af earn outen, der vil blive indregnet i resultatopgørelsen under finansielle poster. Ændringer i de faktiske earn out betalinger i forhold til de forventede betalinger vil have en tilsvarende betydning for de fremtidige udbyttebetalinger. En opgørelse baseret på forventninger til fremtiden er i sagens natur forbundet med risici og usikkerheder og kan påvirkes af faktorer som f.eks. globale økonomiske forhold, herunder kreditmarkeds-, rente- og valutakursudviklingen samt ændringer i den bagvedliggende kundevendte aktivitet. Dermed kan den faktiske udvikling og det faktiske resultat adskille sig markant for forventningerne, der er anvendt ved opgørelse af dagsværdi af tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder i årsrapporten for 2022. Der henvises til efterfølgende afsnit på side 11 og følsomhedsberegning. 9 NewCap Holding A/S Årsrapport 2022 Ledelsesberetning, fortsat Earn out aftaler – Koncernens primære aktiver, fortsat Tilgodehavende earn out fra salg af virksomhed – aftale om kapitalforvaltningsaktiviteter Nedenfor er beskrevet hovedelementerne i indgået aftale om earn out fra salg af kapitalforvaltningsaktiviteter. Modpart East Capital Holding AB Beskrivelse Tilgodehavende earn out hidrører fra NewCap Holding A/S´s salg af koncernens kapitalforvaltningsak- tiviteter med closing 3. juni 2019 og omfatter en andel af de fremtidige forventede indtægter, defineret som nettoindtægter fra forvaltning med visse omkostningsfradrag til dækning af afledte direkte omkostninger Periode Perioden omfatter 10 år og opgøres en gang årligt, dækkende 12 måneder fra closingtidspunktet første gang pr. 3. juni 2020. Pr. 31. december 2022 resterer, der således betalinger for 7 år. Forfaldstidspunkt Den årlige earn out betaling opgøres årligt pr. 3. juni og forfalder inden 20 arbejdsdage Tilbagediskontering og optionsaftale NewCap Holding A/S har ved opgørelse af dagsværdi og tilbagediskontering pr. 31. december 2022 valgt at anvendeen tilbagediskonteringsfaktor på 9,5%. Der er aftalt vilkår for, at parterne kan kræve earn outen opgjort pr. 1. januar 2024, således at der sker afregning af de resterende forventede earn out betalinger, for NewCap baseret på en rente på 20% og for modpart baseret på en rente på 12,5%. Reguleringsklausuler Størrelsen af earn out betalinger ændres som følge af, dels ændring i markedsværdien af den underlig- gende kapital under direkte forvaltning, samt som følge af ændringer i produktmix og prisstrukturer. NewCap Holding A/S har afgivet sædvanlige garantier og indeståelser overfor køber i forbindelse med salg af virksomheden. Hovedparten af de stillede garantier og indeståelser er udløbet i 2022. Nøgletal pr. 31. december 2022 ved udnyttelse af option pr. 1. januar 2024 Forventet kapital under direkte forvaltning, der ligger til grund for opgørelse Tilbagediskonteret værdi af forventede nettoindbetalinger (7 år) pr. 31.december 2022 (forfald 1. januar 2024) Tilbagediskonteret værdi af næste års forventede nettoindbetaling år (opgøres pr. 3. juni 2023) SEK 5,8 mia. SEK 42 mio. SEK 15 mio. Nøgletal pr. 31. december 2022 ved fortsættelse Kapital under direkte forvaltning i overdraget fondstruktur Forventede nettoindbetalinger i den resterende earn out periode (7 år) Tilbagediskonteret værdi af forventede nettoindbetalinger (7 år) Tilbagediskonteret værdi af næste års forventede nettoindbetaling (opgørelse pr. 3. juni 2023) SEK 6,0mia. SEK 52 mio. SEK 42 mio. SEK 15 mio. Anden aftale om earn out – Aftale om forsikringsformidlingsaktiviteter Den anden aftale om tilgodehavende earn out for salg af virksomhed vedrører salg af aktiviteter under rådgivnings- og forsikringsmæglerdelen og omfatter en restperiode på 1år, der opgøres pr. 31. december 2022 og er betalt i marts 2023. 10 NewCap Holding A/S Årsrapport 2022 Ledelsesberetning, fortsat Earn out aftaler – Koncernens primære aktiver, fortsat Denopgjortedagsværdi(nutidsværdi) pr.31. december 2022 udgør DKK 2,5 mio., derer indregnet under kortfristede aktiver, sammen med den kortfristede del af den forestående earn out, DKK 9,7 mio., i alt DKK 12,2 mio. Samlet værdi af earn out aftaler Den samlede værdi af de 2 earn out aftaler pr. 31. december 2022 udgør DKK 30,2 mio., hvoraf DKK 12,2 mio. er indregnet under kortfristede aktiver og DKK 18,0 mio. er indregnet under langfristede aktiver. Den samlede dagsværdiregulering vedrørende 2022 kan opgøres til DKK -2,1 mio., der er udgiftsført under finansielle udgifter. Usikkerhed forbundet med betydelige skøn og følsomhedsberegning Enopgørelseoverforventedefremtidigeindtægter ernaturligt forbundet med betydelige skøn. Der henvises til forudsætningerne for det foretagne skøn under afsnittet om forventninger til 2023 på side 13. Sådanne skøn er forbundet med usikkerhed, og ændringer i de anførte forudsætninger kan få væsentlig betydning for den foretagne opgørelse. Der er som led i den udførte tilbagediskontering foretaget følsomhedsberegninger ved ændringer i kapital under forvaltning. Såfremtdenforventede samledekapital pr.juni2023,ca.SEK5,8mia.,derliggertilgrundfordagsværdiberegningved udnyttelseafoption,reduceresmed10%reduceresdenopgjortedagsværdipr.31.december2022medca.SEK2,7mio. Såfremtdetbesluttesatoptionfra1.januar2024ikkeudnyttessombeskrevet,ogaftalenistedetfortsættertiludløb,og nettooutflowøgesmedyderligere5%p.a.,medførerdetteenreduktionidenopgjortedagsværdipr.31.december2022 somalternativtiludnyttelseafoptionmedca.SEK3,6mio. 11 NewCap Holding A/S Årsrapport 2022 Ledelsesberetning, fortsat Årets resultat og egenkapital pr. 31. december 2022 NewCap Holding A/S har i 2022 realiseret et resultat efter skat på DKK -7.5 mio., mod et resultat på DKK -7,8 mio. i 2021. Selskabets udmeldte forventninger til året er et resultat før finansielle poster på DKK -2,5 - -3,5 mio. eksklusiv omkostninger til gennemførelse af voldgiftssag. Årets resultat før finansielle poster udgør DKK -5,5 mio. Korrigeret for afholdte omkostninger vedrørende voldgiftssag, herunder refusion af modpartens tilkendte sagsomkostninger under andre driftsudgifter, er dette et underskud på DKK -2,2 mio. Dette er bedre end de udmeldte forventningerne hertil, DKK -2,5 - -3,5 mio. Afvigelsen kan primært henføres til andre driftsindtægter, DKK 0,4 mio,, idet øvrige forhold er i den øvrige del af forventninger hertil, primært som følge af sparede omkostninger. Koncernens andre eksterne omkostninger, DKK 2,3 mio., vedrører primært omkostninger til drift, børsnotering m.v. samt udgiftsførte advokatomkostninger vedrørende voldgiftssag. Personaleomkostninger, DKK 0,9 mio., vedrører primært bestyrelseshonorar. Andre driftsindtægter, DKK 0,4 mio. vedrører indbetalinger på tidligere afskrevne fordringer som kan henføres helt tilbage til afslutning af forhold i 2009. Andre driftsomkostninger, DKK 2,6 mio., vedrører primært omkostninger til retssager. Finansielle poster, netto DKK -2,0 mio., omfatter primært regulering af dagsværdi af tilgodehavende earn out fra salg af virksomhed, DKK -2,1 mio., samt kursregulering af valuta som på trods af et væsentlig kursfald i SEK/DKK er blevet positivt. Valutakursforhold vedrørende earn out aftaler indgår i regulering af dagsværdi af tilgodehavende earn out fra salg af virksomhed. Koncernens balance udgør DKK 39,7 mio. (pr. 31. december 2021 DKK 72,8 mio.), hvoraf DKK 6,1 mio. er likvide beholdninger. Tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder udgør i alt DKK 30,2 mio., hvoraf DKK 12,2 mio., der omfatter forventede betalinger i 2023, er indregnet under kortfristede tilgodehavender. Koncernens gæld, DKK 3,8 mio., omfatter udover løbende gæld i tilknytning til koncernens drift, gæld til medpart i forbindelse med en tidligere retssag i Tyskland som endnu ikke kan anses som endelig afsluttet. Sagen forventes endeligt afsluttet i 1. halvår 2023. Koncernens egenkapital 31. december 2022 udgør DKK 35,9 mio. mod DKK 68,4 mio. pr. 31. december 2021. Der er i 2022 foretaget ekstraordinær udbetaling af udbytte på DKK 25,1 mio. Begivenheder efter balancedagen Der er i starten af 2023 en fortsat uro på de finansielle markeder, herunder valutakurs- og renteforhold, som følge af Ukraine/Rusland konflikten, inflationsforhold og andre geopolitiske forhold. Denne uro øger selvfølgelig risiciene i den fortsatte earn out aftale for kapitalforvaltningsaktiviteter. Der er herudover ikke indtruffet væsentlige begivenheder efter periodens udløb, der kan have indflydelse på bedømmelse af den økonomiske stilling pr. 31. december 2022. 12 NewCap Holding A/S Årsrapport 2022 Ledelsesberetning, fortsat Forventninger til fremtiden Koncernens primære aktiv er tilgodehavende earn out aftaler fra salg af virksomheder. Som følge af, at koncernen efter afståelsen ikke har indflydelse på de bagvedliggende kundevendte aktiviteter og at dagsværdien af koncernens earn out aftaler påvirkes af udefra kommende forhold, samt købers forretningsførelse, som bestyrelsen ikke har mulighed for at påvirke eller har indflydelse på, har bestyrelsen valgt ikke at udmelde forventninger til koncernens resultat for 2023. Bestyrelsen har i lighed med 2022 i stedet valgt at foretage en udmelding af forventninger til årets resultat eksklusiv regulering af dagsværdi af earn out aftaler. Denne resultatforventning omfatter således andre eksterne omkostninger, personaleomkostninger og andre driftsindtægter, dvs. resultat før finansielle poster. Der forventes på dette grundlag et resultat før finansielle poster for hele 2023 i niveauet DKK -2,0 - -3,0 mio. Denne forventning er eksklusiv eventuelle væsentlige omkostninger vedrørende håndtering af tvist med modpart i earn out aftale vedrørende føromtalte uenighed om omkostningsfradrag. Udbetaling af udbytte Det er bestyrelsen i NewCap Holding A/S´s målsætning, at selskabets egenkapital bedst muligt kan realiseres for selskabets aktionærer, hvilket i praksis vil ske gennem selskabets overskudslikviditet, herunder fremtidige indbetalinger på earnout aftale. I forbindelse med offentliggørelse af delårsrapporten pr. 30. juni 2020 oplystes en forventning om fremtidig udbetaling af udbytte på i alt ca. DKK 85-100 mio. for perioden 2020 – 2022, hvor den endelige udbetaling inklusiv ekstraordinært udlodning i september 2022 på DKK 25 mio. samlet nu er ca. DKK 100 mio. Baseret på forventninger til betaling på earn out aftaler forventes en udlodning af ekstraordinært udbytte i august/september 2023 efter modtagelse af rate 4, på ca. DKK 11-15 mio. Såfremt der sker ændringer i de anvendte forudsætninger for opgørelse af fremtidige betalinger fra earn out aftaler kan ovenstående forventede udbyttebetalinger blive ændret. Væsentlige ændringer i forventede fremtidige andel af nettoindtægter fra forvaltning, herunder opgørelse af option, vil medføre en ændret dagsværdi af earn outen, hvilket vil blive indregnet i resultatopgørelsen under finansielle poster. Fremtiden for NewCap Holding A/S Bestyrelsen vil løbende vurdere og tage stilling til udnyttelse af option på førtidig opgørelse og betaling af earn out, der kan udnyttes fra 1. januar 2024, samt øvrige muligheder der er for at selskabets værdier bedst muligt kan komme selskabets aktionærer til gode. Det er ikke bestyrelsens forventning, at modparten i earn out aftalen vil udnytte option på førtidig opgørelse, der gælder fra 1. januar 2024. Bestyrelsen vil overveje muligheder for selskabets videre udvikling, herunder muligheder for at eventuelt fortsætte med ændret eller udvidet ejerkreds m.v., alternativt eventuel likvidation. ________ Udsagn om fremtiden Forventninger til fremtiden, der er omtalt i denne årsrapport, herunder forventninger til indtjening og cash flow, er i sagens natur forbundet med risici og usikkerheder og kan påvirkes af faktorer som f.eks. globale økonomiske forhold, herunder kreditmarkeds-, rente- og valutakursudviklingen. Dermed kan den faktiske udvikling og det faktiske resultat adskille sig markant for forventningerne i årsrapporten. 13 NewCap Holding A/S Årsrapport 2022 Ledelsesberetning, fortsat Særlige risici - Risikostyring Koncernens primære aktiv er tilgodehavende earn out fra salg af kapitalforvaltningsaktiviteter i form af en andel af fremtidige indtægter fra kapital under direkte forvaltning i den virksomhed som er overdraget. De fremtidige indtægter er afhængig af købers fortsatte samarbejde med forsikringsselskaber m.v. om distribution gennem platforme, og dels fortsat samarbejde med forsikringsmæglere. Ændringer heri kan få væsentlig indvirkning for fremtidige betalinger i den indgåede aftale. Den primære risiko er risikoen for, at den underliggende fondsstruktur, hvorfra andele af fremtidige indtægter hidrører, ikke længere er tilgængelig hos forsikringsselskaber m.v., hvorigennem fondsstrukturen udbydes. Såfremt dette måtte ske, vil de indtægter der ligger til grund for earn out betalinger falde vedrørende den kapital under forvaltning, der vil udgå. Selv om koncernen har afhændet sine kundevendte aktiviteter er der fortsat en række kommercielle og finansielle risici, som kan have en negativ indflydelse på koncernens fremtidige indtjening. Nedenfor en kort beskrivelse af de vigtigste risici og de tiltag, som ledelsen har iværksat for at reducere og håndtere de anførte risikofaktorer. For en redegørelse om koncernens risikostyring henvises til note25. Risikofaktor Reduktion af risiko Konkurrence og risici forbundet med afhændede afktiviteter Det er med køberkonsortiet fundet aktører, der er veletableret og med velansete brands og med en forretningsstruktur er godt placeret i markedet til at håndtere den fremtidige udvikling i de overtagne aktiviteter, herunder med et udbud af relevante produkter og ydelser, dersikrer kundernes fortsatte tilhørsforhold, herunder også købernes fortsatte samarbejde med de distributionskanaler, hvorigennem produkter m.v. udbydes. De forretningsaktiviteter som ligger til grund for koncernens væ- sentligste aktiv, tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder, er konkurrenceudsat fraandreaktører, hvor de væsentligste strategiske og operationelle risici er knyttet til distributionskraften og evnen til at være stærkt positioneret i distributionskanaler. Fald på de finansielle markeder Koncernens kapitalforvaltningsaktiviteter er overdraget til East Capital og det forventes at kapital under direkte forvaltning fortsat vil indgåi et produktudbud, der er professionelt forvaltet under hensyntagen til vægtning af fremtidige risici og afkastmuligheder. Indtjening fra forvaltning er grundstammen i de fremtidige indtægter fra earn out og udover risici nævnt ovenfor er en væsentlig risikofaktor fald på de finansielle markeder, både i Sverige og globalt. Denne markedsri- sikoeksponering er primært relateret til renter, valuta- og aktiekurser. Ændring i værdiansættelsen af earn out Udviklingen i betaling fra earn out aftaler er afhængig af den fremtidige markedsudvikling m.v. Årsregnskabet er baseret på, at option på førtidig opgørelse og betaling gældende fra 1. januar 2024 udnyttes. Alternativ vil de forventede fremtidige indtægter fraden overdragne kapital under forvaltning over den kommende 7års periode, tilbagediskonteret til nutidsværdi. Ændring i de forventede fremtidige indtægter og Den forventede udnyttelse af option gældende fra 1. januar 2024 vil reducere risici fra fremtidige ændringer i kapital under forvaltning og de heraf afledte nettoindtægter. markedsforudsætningerforfastlæggelseaf tilbagediskonteringsfaktorhar betydning for den fremtidige opgørelse af dagsværdi af tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder. Modpartsrisici Der er som led i den indgåede aftale etableret sikkerhed for betaling vedpant. Koncernens største aktiv er tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder. Ændringer i modpartens betalingsevne og kreditværdighed vil have betydning for de fremtidige betalinger og værdiansættelse heraf. Likviditetsrisiko Koncernens likvide beredskab bliver styret ved at opretholde tilstrækkeligelikvider. Det likvide beredskab fastlægges ud fra en målsætning om at sikre et tilstrækkeligt og stabilt likvidberedskab. 14 NewCap Holding A/S Årsrapport 2022 Ledelsesberetning, fortsat Corporate Governance Corporate governance i NewCap Holding A/S sikrer en ansvarlig og effektiv ledelse. Risikostyring og omkostningsstyring har særligt bestyrelsens opmærksomhed. NewCap Holding A/S er noteret på Nasdaq Copenhagen og følger regler for udstedere af aktier, senest opdateret den 4. januar 2021. Selskabet følger retningslinjer for god selskabsledelse og redegør for de forhold, hvor bestyrelsen har valgt ikke at følge disse, jf. efterfølgende redegørelse nederst på næste side. NewCap Holdings ledelsesstruktur Set i lyset af, at NewCap Holding i tidligere regnskabsår har afhændet sine forretningsaktiviteter og ikke længere har nogle kundevendte aktiviteter er ledelsesstrukturen i moderselskabet meget simpel. 4 medlemmer i bestyrelsen 1 medlem af direktionen Bestyrelsen i NewCap Holding har ansvaret for selskabets strategi og kapitalforhold og sikrer i tillæg et hensigtsmæssigt setup for interne kontroller, risikostyring og god regnskabshåndtering. NewCaps bestyrelse Bestyrelsen består af 4 generalforsamlingsvalgte medlemmer, som alle er danske og som samlet har en stor erfaring inden for ledelse, køb og salg af virksomhed, finansiel virksomhed, børsforhold, kapitalforvaltning, erhvervs- og selskabsret samt regnskab. Der afholdes mindst 4 ordinære bestyrelsesmøder om året og bestyrelsens arbejde følger en årlig plan, som omfatter alle de vigtigste områder. I 2022 blev der afholdt 6 ordinære og ekstraordinære bestyrelsesmøder. NewCap Holding har ligeledes etableret et revisionsudvalg, hvis funktioner udøves af den samlede bestyrelse. NewCap Holding opfylder ikke anbefalingen om uafhængighed. Mogens de Linde, bestyrelsesformand, er storaktionær i selskabet og i tillæg varetager Peter Steen Christensen opgaver som direktør, for derigennem at sikre omkostningseffektive arbejdsgange i det danske moderselskab. Bestyrelsen har ved den årlige gennemgang af bestyrelsens kompetencebehov, vurderet at bestyrelsen individuelt og kollektivt har behov for kompetencer indenfor ledelse, kommerciel virksomhedsdrift, mergers & acquisition, kapitalforvaltning, jura, økonomi og regnskab samt børsfohold. Bestyrelsen foretager hvert år en evaluering af bestyrelsens arbejde, resultater og sammensætning med henblik på at forbedre bestyrelsesarbejdet også ud fra den forventede udvikling. Under evalueringen vurderes behovet for uddannelse af bestyrelsesmedlemmerne og bestyrelsen vurderer behovet for supplering af bestyrelsesmedlemmer og styrkelse af den daglige ledelse. Det er bestyrelsens konklusion, at bestyrelsen sammensætning er hensigtsmæssig, både ud fra individuelle og kollektive kompetencer, samt ud fra de behov der følger af de overdragne aktiviteter og den forventede udvikling. NewCaps direktion NewCaps direktion har ansvaret for den daglige ledelse af NewCap Holding i overensstemmelse med de vedtagne politikker og de af bestyrelsen udfærdigede retningslinjer. Direktionen der består af 1 person, Peter Steen Christensen der er administrerende direktør. Det er bestyrelsens vurdering, at dette er en hensigtsmæssig og omkostningseffektiv tilrettelæggelse af selskabets direktion og organisation. 15 NewCap Holding A/S Årsrapport 2020 Ledelsesberetning, fortsat Corporate Governance, fortsat Vederlagspolitik Bestyrelsen i NewCap Holding har vedtaget en vederlagspolitik for bestyrelse og direktion, der er forelagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling i 2021. Risikostyring og afhængigheden af dygtige medarbejdere Bestyrelsen monitorerer løbende de identificerede risici og muligheden for at reducere dem mest muligt. Efter afhændelse af koncernens forretningsaktiviteter er NewCap Holdings forretningsmæssige risiko primært knyttet til tilgodehavende earn out fra salg af virksomhed og de for denne underliggende aktiviteter. Det er bestyrelsens vurdering, at der med selskabets organisation er sikret en hensigtmæssig medarbejder- og ledelsesstruktur. Redegørelse for samfundsansvar i henhold til årsregnskabslovens §99a og §99b NewCap koncernens fortsatte virksomhed er primært håndtering af de indgåede earn out aftaler og sikring af, at det fremtidige cash flow bedst muligt kommer til glæde for NewCap Holding A/S’s aktionærer. Som følge af salg af koncernens svenske og luxembourgske aktiviteter er der ikke længere nogen kundevendt aktivitet. NewCap Holding A/S har i sin værdikæde derfor ikke identificeret nogen områder indenfor samfundsansvar, der har væsentlig betydning for virksomheden eller det eksterne miljø. NewCap Holding A/S har derfor ikke vedtaget politikker for samfundsansvar, herunder miljø-, klima-, sociale forhold og medarbejderforhold, menneskerettigheder og anti-korruption, da der på baggrund af en væsentlighedsanalyse ikke blev identificeret nogen områder, hvor virksomheden havde en negativ effekt af væsentlig karakter som del af virksomhedens strategi og aktiviteter. Kønsmæssig sammensætning af ledelsen Den kønsmæssige sammensætning i bestyrelsen er fortsat 4 mænd og 0 kvinder. Det er selskabets mål, at der senest i 2024 skal være mindst ét kvindeligt medlem af bestyrelsen. Der er i 2022 ikke blevet identificeret et behov for ændring af bestyrelsens sammensætning, og det har derfor endnu ikke været relevant at finde egnede kandidater til bestyrelsen for opfyldelse af måltal. Da NewCap Holding A/S har under 50 ansatte er der ikke formuleret en politik for de underrepræsenterede køn på øvrige ledelseslag. Politik for dataetik NewCap Holding A/S har efter salg af koncernens svenske og luxembourgske aktiviteter ikke længere nogen kundevendt aktivitet eller ansatte. Det er derfor kun i meget begrænset omfang, at NewCap Holding A/S har behov for at modtage, opbevare og behandle personfølsomme data. På denne baggrund er der ikke udarbejdet en politik for dataetik. Lovpligtig redegørelse for virksomhedsledelse, jf.årsregnskabslovens § 107b Se http://www.newcap.dk/selskabsledelse-2022/ Se anbefalingerne her: www.corporategovernance.dk 16 NewCap Holding A/S Årsrapport 2022 Ledelsesberetning, fortsat Bestyrelse og direktion • • Investeringsforeningen Formuepleje JMIGruppenA/S, bestyrelsesformand JMI Investering A/S, bestyrelsesformand JMI Ejendomme A/S, bestyrelsesformand Justt ApS, bestyrelsesformand Kapitalforeningen FP Kapitalforeningen Formuepleje Epikur Kapitalforeningen Formuepleje Fokus Kapitalforeningen Formuepleje Pareto Kapitalforeningen Formuepleje Penta Kapitalforeningen Formuepleje Safe Kameraudlejningen ApS K/S Hamborg Rehnbahnstrasse Megatrend Invest A/S, Næstformand MJJM A/S, bestyrelsesformand Nordic Petrol Systems Holding ApS Nybolig Jan Milvertz A/S bestyrelsesformand Ny Valby HoldingA/S, bestyrelsesformand Mogens de Linde Bestyrelsesmedlem og formand Michael Vinther Bestyrelsesmedlem og næstformand • • Mogens de Linde er stifter af og be- styrelsesformand i de Linde Holding A/S. Siden midten af 1970’erne har Mogens de Linde opkøbt og restaureret ejendommei fortrinsvisÅrhus-området og det Storkøbenhavnske område med henblik på udlejning til erhvervs- eller boligformål. Mogens de Linde har særlig kompetence indenfor overordnet- virksomhedsledelse samtgennemførelse og Michael Vinther er advokat og partner hos DLA Piper Danmark, og har mere end 25 års erfaring med bestyrelses- arbejde og har i sin karriere været juridisk rådgiver i en række private equity-fonde og erhvervsvirksom- heder i spørgsmål af erhvervs- og selskabsretlig karakter • • • • • • • Bestyrelsesmedlem i: • Aromateknik A/S, bestyrelsesfor mand implementering af akkvisitioner. • • • Anlama 3 Aps, bestyrelsesformand AKP Group A/S Boliggruppen A/S (inkl. 6 datterselskaber), • • • • • Bestyrelsesmedlem i: • • • • Byggeselskab Mogens de Linde A/S, bestyrelsesformand De Linde Holding A/S, bestyrelses- formand De Linde Familie Holding A/S, bestyrelsesformand bestyrelsesformand • • • • • Boliggruppen Erhverv A/S C.S.E. Holding A/S C.S. Electric ApS • • • • Derma Pharm A/S Driftsselskabet af 28. DLA Piper Denmark, Advokatpartnerselskab DLA Piper Denmark Komplementar ApS DonPlast2003A/S, december 2001 A/S, bestyrelsesformand Ny Valby UdviklingA/S, bestyrelsesformand Ny Valby ByggemodningP/S, bestyrelsesformand • • • • Jenagade22ApS, bestyrelsesformand Komplementarselskabet Øer Mariti- me Havn ApS, bestyrelsesformand • • • Oestergaard A/S • • • Ejendomsselskabet Reskavej 1 A/S Ejendomsselskabet ServicevejA/S FB Gruppen A/S, Oestergaard Holding A/S Rossing Gaard II Slagelse ApS, bestyrelsesformand Sjællandske Ejendomme A/S, bestyrelsesformand Sport Scandinavia A/S Tech Town Odense A/S, bestyrelsesformand Teglholmen V A/S, bestyrelsesformand Udviklingsselskabet for Billige Boliger Komplementer ApS WDP Holding A/S, bestyrelsesformand • Komplementarselskabet Øer Maritime Badeland ApS, bestyrelsesformand bestyrelsesformand • • • • FB-B A/S, bestyrelsesformand FB-B II A/S, bestyrelsesformand FB Holbæk Have A/S, bestyrelsesformand • • Newco 2 A/S, bestyrelsesformand Tagbolig A/S,bestyrelsesformand • • Medlem af direktionen i: • • FB Nærheden Øst A/S, bestyrelsesformand Formuepleje Triple Alfa Global Equities A/S • • • • • • • • • • Mogens de Linde –VSO Fuglebakken 2021 ApS Fuglebakken 2021 Holding ApS Hillerødgade 31 ApS MDL Holding 1 ApS Sundmolen 5.06 ApS • • Glasværket A/S Indkøb DK A/S, bestyrelsesformand Wibroe, Duckert & Partners A/S, bestyrelsesformand bestyrelsesformand • • Inox Stål HandelsselskabA/S Intercool Food TechnologyApS 17 NewCap Holding A/S Årsrapport 2022 Ledelsesberetning, fortsat Bestyrelse og direktion Peter Reedtz Bestyrelsesmedlem Peter Steen Christensen Bestyrelsesmedlem og direktør Peter Reedtz er cand.merc. i finan- siering og er indehaver af Asset Peter Steen Christensen er stats- Allocation Instituttet, der er en autoriseret revisor og selvstændig konsulent- og rådgivningsvirksom- erhvervsdrivende samt eneindehaver hed, derbeskæftigersig med kapital- af Peter Steen Christensen ApS og forvaltning og investerings- rådgivning Excell Corporate Services ApS. undertilsyn af Finanstilsynet. Peter Peter Steen Christensen har en Reedtz har omfattende ledelses- omfattende erfaring inden for erfaring fra den finansielle sektor og økonomi, regnskab, investering, er censor på CBS og Handelshø- Corporate Finance samt jskolen i Aarhus, Aarhus Universitet. ledelseserfaring fra direktørposter i Bestyrelsesmedlem i: revisions-, rådgivnings- og investeringsvirksomheder. Peter Steen Christensen er executive MBA fra CBS • • • Core Bolig IX Investoraktieselskab (20 selskaber nr. 1 – nr. 20) Core Bolig IX Kommanditaktiesel- skab Det Frederiksbergske Ejendoms- Societet Aktieselskab Bestyrelsesmedlem i: • • • • • • • Ewa Werner Holding ApS Hypoflex A/S Hypokredit A/S • Raagaard Hansen Ejendomme A/S Medlem af direktionen i: Hypoteket A/S • • Aktie- og ValutainvestApS Anpartsselskabet af 26. oktober 2012 Investeringsforeningen Sparinvest NCI Credit Opportunity Fund A/S Private Global Property GP ApS, bestyrelsesformand • • • CB1 ApS Excell Corporate Services ApS Excell Revision / Peter Steen Stats- autoriseret Revisor • • • • TG Partners VI P/S TG Partners VI P/S, Holding, Kbh Thylander Gruppen A/S Thylander Property Fund Hold. P/S • • Komplementarselskabet Retail Sverige ApS Peter Steen ChristensenApS Medlem af direktionen i: • • • Asset Allocation Instituttet Reedtz Fodbold ApS Reedtz Invest ApS Fødselsår Køn Medlem Stilling siden Honorar DKK Aktier Aktier Ultimo 2022 Primo 2022 Bestyrelse Mogens de Linde Michael Vinther 1951 1963 1956 1965 M M M M 2010 Formand for bestyrelsen 2011 Næstformand for bestyrelsen 2010 Bestyrelsesmedlem 600 0 30.742.615 450.000 30.742.615 450.000 Peter Reedtz 150 150 2.188.235 273.162 2.188.235 273.162 Peter Steen Christensen Direktion 2010 Bestyrelsesmedlem og direktør Peter Steen Christensen 1965 M 2010 Bestyrelsesmedlem og direktør - - 18 NewCap Holding A/S Årsrapport 2022 Ledelsesberetning, fortsat Aktionærforhold NewCap ønsker en åben og kontinuerlig dialog med selskabets aktionærer, potentielle investorer og offentligheden i øvrigt. NewCap-aktien NewCaps aktiekurs lå ved udgangen af 2022 i kurs 0,172, svarende til en markedsværdi på DKK 21,6 mio. Under hensyntagen til den gennemførte udbyttebetaling på DKK 25 mio., svarer dette til en fald på DKK 1,6 mio. i forhold til 2021, eller ca. -3%. Aktiekapital NewCap Holding A/S’ aktiekapital udgør nominelt DKK 6.299.855, svarende til 125.997.102 aktier á nominelt DKK 0,05. Der er kun én aktieklasse, og andelen af kapitalen svarer til stemmeandelen. Bestyrelse og direktion vurderer løbende koncernens kapital- og aktiestruktur Ledelsens besiddelser af NewCap aktier Den 31. december 2022 ejede bestyrelsen og dens nærtstående 33.679.012 stk. aktier (nominelt DKK 1.683.950), svarende til 27% af aktiekapitalen og en markedsværdi på ca. DKK 6 mio. kr. Egne aktier Ved udgangen af 2022 ejede NewCap Holding A/S 479.851 egne aktier, svarende til 0,4% af aktiekapitalen. NewCap Holding ejer kun i begrænset omfang egne aktier og har udarbejdet interne regelsæt vedrørende handel med egne aktier. Stamdata Fondsbørs: Fondskode: Kortnavn: Aktiekapital: Nominel stk. størrelse: Antal aktier: Antal aktier ikke optaget til handel: Omsætningspapirer: Stemmeretsbegrænsning: Nasdaq Copenhagen DK0010212570 NEWCAP DKK 6.299.855 DKK 0,05 kr. 125.997.102 0 Ja Nej Ejerbog NewCaps aktionærfortegnelse administreres af Computershare A/S, Lottenborgvej 26D, DK-2800 Kongens Lyngby Storaktionærer Kapital DKK Andel af kapital Aktionær Aktier Driftsselskabet Af 28. december 2001 A/S, Århus Terra Nova A/S, Helsingør 1.438.381 854.018 324.722 28.767.619 17.080.359 6.494.433 22,83% 13,56% 5,15% Investeringsforeningen Fundamental Invest Stock Pick, Frederiksberg 19 NewCap Holding A/S Årsrapport 2022 Ledelsesberetning, fortsat Aktionærforhold, fortsat Bemyndigelser og vedtægter Bestyrelsen blev på generalforsamlingen 5. april 2018 bemyndiget indtil 4. april 2023 at lade selskabet erhverve egne aktier indenfor en samlet pålydende værdi på max 10% af selskabets til enhver tid værende aktiekapital. Bestyrelsen vil på selskabets ordinære generalforsamling stille forslag om, at bemyndigelsen til at erhverve egne aktier forlænges med 5 år. Bestyrelsen er indtil den 4. april 2023 bemyndiget til ad en eller flere gange at udstede op til i alt 10.000.000 tegningsoptioner (warrants), der hver giver adgang til at tegne én (1) aktie á nominelt DKK 0,50 i selskabet samt foretage dertil hørende kapitalforhøjelser på op til i alt nominelt DKK 5.000.000 uden fortegningsret for selskabets eksisterende aktionærer. Bemyndigelsen giver ret til at udstede warrants til selskabets medarbejdere samt medarbejdere i selskabets direkte og indirekte ejede datterselskaber. Bemyndigelsen giver ikke ret til at udstede warrants til bestyrelsesmedlemmer i selskabet. NewCap Holding A/S har ikke anvendt denne bemyndigelse, idet alle tidligere udstedte warrants enten er udløbet eller er tilbagekøbt i tidligere regnskabsår. Bestyrelsen vil på selskabet ordinære generalforsamling stille forslag om at denne forlænges med 5 år. Ændring af selskabets vedtægter kan kun ske i henhold til selskabslovens bestemmelser. Vedtægterne er senest opdateret den 28. april 2022 og kan downloades på selskabets hjemmeside. Generalforsamling Den ordinære generalforsamling afholdes torsdag den 13. april 2023 kl. 10.00 hos DLA Piper advokatfirma, Oslo Plads 2, 2100 København Ø. Bestyrelsen foreslår genvalg af de nuværende generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer og selskabets revisor, EY. Dagsorden med de fuldstændige forslag med bilag kan findes på www.newcap.dk senest tre uger før afholdelse af den ordinære generalforsamling. Udbytte og resultatdisponering Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der for regnskabsåret 2022 udover det pr. 13. september 2022 vedtagne ekstraordinære udbytte ikke udbetales udbytte og at årets resultat på DKK -7,5 mio. (Totalindkomst) overføres til næste år. Investorforespørgsler Spørgsmål og kommentarer fra aktionærer, analytikere og andre interesserede bedes rettes til Peter Steen Christensen, via [email protected] eller tlf.: +45 23705885. Aktionærportal Via NewCaps aktionærportal på www.newcap.dk kan selskabets aktionærer få adgang til aktiebeholdning samt mulighed for at registrere deres e-mail til brug for elektronisk udsendelse af generalforsamlingsmateriale og øvrigt investor-relevant materiale. 20 NewCap Holding A/S Årsrapport 2022 Aktionærinformation Finanskalender 2023 Årsrapport 2022 21. marts 2023 Ordinær generalforsamling 13. april 2023 Periodemeddelelse for 1. kvartal 2023 Delårsrapport for 1. halvår 2023 Periodemeddelelse for 3. kvartal 2023 24. maj 2023 25. august 2023 22. november 2023 Selskabsmeddelelser for året 2022 1 2 24. marts 1. april Årsregnskabsmeddelelse 2021 Indkaldelse og fuldstændig dagsorden til ordinær generalforsamling i NewCap Holding A/S den 28. april 2022 3 28.april Forløb af ordinær generalforsamling i NewCap Holding A/S torsdag den 28. april 2022 på adressen Oslo Plads 2, 2100 København Ø 4 5 24. maj 27. juni Periodemeddelelse 1. kvartal 2022 NewCap Holding A/S får ikke medhold i voldgiftssag om option til førtidig opgørelse af earn out 6 6. juli Modtaget betaling af rate 3 på aftale om earn out 7 24. august Halvårsrapport 2022 8 13. september 22. november 21. december Ekstraordinær udlodning af udbytte Periodemeddelelse 3. kvartal 2022 Finanskalender for regnskabsåret 2023 9 10 2023 Der er ikke offentliggjort selskabsmeddelelser hidtil i 2023 21 NewCap Holding A/S Årsrapport 2022 Ledelsespåtegning Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2022 for NewCap Holding A/S. Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere krav iårsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2022 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og penge- strømme for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2022. Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og sel- skabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultater, pengestrømme og finansielle stilling samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og selskabet står overfor. Det er vores opfattelse, at årsrapporten for 2022 for NewCap Holding A/S med filnavn NewCap-2022-12-31- da.zip i alle væsentlige henseender er udarbejdet i overensstemmelse med ESEF-forordningen. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. København den 21. marts 2023 Direktion: Peter Steen Christensen Administrerende direktør Bestyrelse: Mogens de Linde Bestyrelsesformand Michael Vinther Næstformand Peter Reedtz Peter Steen Christensen 22 NewCap Holding A/S Årsrapport 2022 Den uafhængige revisors revisionspåtegning Til kapitalejerne i NewCap Holding A/S Konklusion Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet (herefter ”regnskaberne”) for NewCap Holding A/S for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2022, der omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis, for såvel koncernen som selskabet. Regnskaberne udarbejdes efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at regnskaberne giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2022 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2022 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven. Vores konklusion er konsistent med vores revisionsprotokollat til revisionsudvalget og bestyrelsen. Grundlag for konklusion Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit "Revisors ansvar for revisionen af regnskaberne". Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Uafhængighed Vi er uafhængige af koncernen i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants´ internationale retningslinier for revisorers etiske adværd (IESBA's code) og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Efter vores bedste overbevisning er der ikke udført forbudte ikke-revisionsydelser som omhandlet i artikel 5, stk. 1, i forordning (EU) nr. 537/2014. Valg af revisor Vi blev første gang valgt som revisor for NewCap Holding A/S koncernen den 21. april 2010 for regnskabsåret 2010. Vi er genvalgt årligt ved generalforsamlingsbeslutning i en samlet sammenhængende opgaveperiode på 13 år frem til og med regnskabsåret 2022. Vi blev genvalgt som revisor efter en udbudsrunde på generalforsamling den 9. marts 2021. Centrale forhold ved revisionen Centrale forhold ved revisionen er de forhold, der efter vores faglige vurdering var mest betydelige ved vores revision af regnskaberne for regnskabsåret 2022. Disse forhold blev behandlet som led i vores revision af regnskaberne som helhed og udformningen af vores konklusion herom. Vi afgiver ikke nogen særskilt konklusion herom. For nedennævnte forhold er beskrivelsen af, hvordan forholdet blev behandlet ved vores revision, givet i denne sammenhæng. Vi har opfyldt vores ansvar som beskrevet i afsnittet ”Revisors ansvar for revisionen af regnskaberne”, herunder i relation til nedennævnte centrale forhold ved revisionen. Vores revision har omfattet udformning og udførelse af revisionshandlinger som reaktion på vores vurdering af risikoen for væsentlig fejlinformation i regnskaberne. Resultatet af vores revisionshandlinger, herunder de revisionshandlinger vi har udført for at behandle nedennævnte forhold, danner grundlag for vores konklusion om regnskaberne som helhed. 23 NewCap Holding A/S Årsrapport 2022 Den uafhængige revisors revisionspåtegning, fortsat Værdiansættelse af tilgodehavende earn-out fra salg af virksomheder NewCap Holding A/S solgte i 2019 hovedparten af koncernens aktiviteter, således NewCap Holding A/S efterfølgende ikke har haft kundevendte aktiviteter. Salgssummen for aktiviteterne bestod dels i en kontant betaling på closing tidspunktet og dels i en senere betaling af en andel af de fremtidige nettoindtægter fra formueforvaltning over de efterfølgende 10 år fra de overdragne aktiviteter (earn-out betalinger) med option til førtidig opgørelse fra 1. januar 2024. Ledelsen forventer at udnytte optionen til førtidig opgørelse af de resterende earn-out betalinger i 2024, og har således aflagt regnskaberne på grundlag heraf. Ledelsen har skønnet over den fremtidige nettoindtægt fra formueforvaltningen fra de overdragne aktiviteter til brug for indregning af dagsværdien pr. 31. december 2022 af tilgodehavende earn-out betalinger. Som følge af usikkerheden, der er forbundet med skønnet over de fremadrettede nettoindtægter fra formueforvaltning og dermed værdiansættelsen af tilgodehavende earn-out betalinger, har vi anset værdiansættelsen for et af de mest betydelige forhold ved vores revision. Der henvises til note 12 i regnskaberne. Hvordan forholdet blev behandlet ved revisionen Under revision har vi bl.a. fokuseret på at identificere de væsentligste forudsætninger og skøn, der understøtter dagsværdien af tilgodehavende earn-out betalinger. I denne forbindelse har vi analyseret, om forudsætninger og skøn anvendt af ledelsen ved vurdering af forventet earn-out for perioden frem til den forventede udnyttelse af optionen til førtidig opgørelse i 2024 er passende og i overensstemmelse med de solgte aktiviteters historik og eksterne markedsparametre. Vi har vurderet hensigtsmæssigheden af værdiansættelsesmodellen, der ligger til grund for opgørelsen af tilgodehavende earn-out betalinger og efterprøvet værdiansættelsesmodellens matematiske nøjagtighed. Vi har vurderet, om noteoplysningerne, som ledelsen har givet i forhold til grundlaget for værdiansættelsen af tilgodehavende earn-out betalinger, er tilstrækkelige i forhold til gældende regnskabsstandarder. Udtalelse om ledelsesberetningen Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen. Vores konklusion om regnskaberne omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen. I tilknytning til vores revision af regnskaberne er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med regnskaberne eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation. Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven. Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen. 24 NewCap Holding A/S Årsrapport 2022 Den uafhængige revisors revisionspåtegning, fortsat Ledelsens ansvar for regnskaberne Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af regnskaberne, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde regnskaber uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved udarbejdelsen af regnskaberne er ledelsen ansvarlig for at vurdere koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde regnskaber på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere koncernens og selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette. Revisors ansvar for revisionen af regnskaberne Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om regnskaberne som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som regnskabsbrugerne træffer på grundlag af regnskaberne. Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover: ► Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i regnskaberne, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol. ► Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af koncernens og selskabets interne kontrol. ► Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige. ► Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af regnskaberne på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i regnskaberne eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusion er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at koncernen og selskabet ikke længere kan fortsætte driften. ► Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af regnskaberne, herunder noteoplysningerne, samt om regnskaberne afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf. 25 NewCap Holding A/S Årsrapport 2022 Den uafhængige revisors revisionspåtegning, fortsat ► Opnår vi tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis for de finansielle oplysninger for virksomhederne eller forretningsaktiviteterne i koncernen til brug for at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og udføre koncernrevisionen. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion. Vi kommunikerer med den øverste ledelse om bl.a. det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen. Vi afgiver også en udtalelse til den øverste ledelse om, at vi har opfyldt relevante etiske krav vedrørende uafhængighed, og oplyser den om alle relationer og andre forhold, der med rimelighed kan tænkes at påvirke vores uafhængighed, og, hvor det er relevant, anvendte sikkerhedsforanstaltninger eller handlinger foretaget for at eliminere trusler. Med udgangspunkt i de forhold, der er kommunikeret til den øverste ledelse, fastslår vi, hvilke forhold der var mest betydelige ved revisionen af regnskaberne for den aktuelle periode og dermed er centrale forhold ved revisionen. Vi beskriver disse forhold i vores revisionspåtegning, medmindre lov eller øvrig regulering udelukker, at forholdet offentliggøres. Erklæring om overholdelse af ESEF-forordningen Som et led i revisionen af regnskaberne for NewCap Holding A/S har vi udført handlinger med henblik på at udtrykke en konklusion om, hvorvidt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2022, med filnavnet NewCap-2022-12-31-da.zip, er udarbejdet i overensstemmelse med EU-Kommissionens delegerede forordning 2019/815 om det fælles elektroniske rapporteringsformat (ESEF-forordningen), som indeholder krav til udarbejdelse af en årsrapport i XHTML-format, og iXBRL-opmærkning af koncernregnskabet inkl. noter Ledelsen har ansvaret for at udarbejde en årsrapport, som overholder ESEF-forordningen, herunder: ► Udarbejdelse af årsrapporten i XHTML-format ► Udvælgelse og anvendelse af passende iXBRL-tags, herunder udvidelser til ESEF-taksonomien og forankring heraf til elementer i taksonomien, for al finansiel information, som kræves opmærket, med udøvelse af skøn hvor nødvendigt ► At sikre konsistens mellem iXBRL-opmærket data og det menneskeligt læsbare koncernregnskab og ► For den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde en årsrapport, som overholder ESEF-forordningen. Vores ansvar er, baseret på det opnåede bevis, at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsrapporten i alle væsentlige henseender er udarbejdet i overensstemmelse med ESEF-forordningen, og at udtrykke en konklusion. Arten, omfanget og den tidsmæssige placering af de valgte handlinger afhænger af revisors faglige vurdering, herunder vurdering af risikoen for væsentlige afvigelser fra kravene i ESEF-forordningen, uanset om disse skyldes besvigelser eller fejl. Handlingerne omfatter: ► Kontrol af, om årsrapporten er udarbejdet i XHTML-format 26 NewCap Holding A/S Årsrapport 2022 Den uafhængige revisors revisionspåtegning, fortsat ► Opnåelse af en forståelse af selskabets proces for iXBRL-opmærkning og af den interne kontrol ved- rørende opmærkningsprocessen ► Vurdering af fuldstændigheden af iXBRL-opmærkningen af koncernregnskabet inkl. noter ► Vurdering af, hvorvidt anvendelse af iXBRL-elementer fra ESEF-taksonomien og selskabets oprettelse af udvidelser til taksonomien er passende, når relevante elementer i ESEF-taksonomien ikke er identificeret ► Vurdering af forankringen af udvidelser til elementer i ESEF-taksonomien ► Afstemning af iXBRL-opmærket data med det reviderede koncernregnskab. Det er vores opfattelse, at årsrapporten for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2022, med filnavnet NewCap-2022-12-31-da.zip, i alle væsentlige henseender er udarbejdet i overensstemmelse med ESEF- forordningen. København, den 21. marts 2023 EY Godkendt Revisionspartnerselskab CVR-nr. 30 70 02 28 Thomas Bruun Kofoed statsaut. revisor mne28677 27 NewCap Holding A/S Årsrapport 2022 Resultatopgørelse Koncern Moderselskab 2022 2021 Note 2022 2021 t.DKK t.DKK t.DKK t.DKK Andre eksterne omkostninger ........................................... Personaleomkostninger .................................................... -3.543 -922 -2.306 -914 -3.413 -922 -2.314 -914 2 Resultat af primær drift .................................................. -3.228 -4.465 -3.220 -4.335 Andre driftsindtægter ......................................................... Andre driftsomkostninger .................................................. 430 -2.682 1.928 -3.812 460 -2.682 1.980 -3.812 4 5 Resultat før finansielle poster ....................................... -5.480 -6.349 -5.442 -6.167 Finansielle indtægter ......................................................... Finansielle omkostninger .................................................. 233 -2.207 2.166 -361 233 -2.205 2.166 -546 6 7 Resultat af fortsættende aktiviteter før skat ................. -7.454 -4.544 -7.414 -4.547 Skat af årets resultat af fortsættende resultater ............... 0 0 0 0 8 9 Årets resultat af fortsættende resultater ...................... -7.454 -4.544 -7.414 -4.547 Årets resultat efter skat af ophørende aktiviteter .............. 0 -3.265 0 0 Årets resultat ................................................................... -7.454 -7.809 -7.414 -4.547 Der fordeles således -7.454 -7.809 Moderselskabet NewCap Holding A/S' aktionærer ........... Årets resultat ................................................................... -7.454 -7.809 -0,06 -0,06 -0,06 -0,06 Resultat pr. aktie (EPS Basic) ........................................... Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) .................................. -0,06 -0,06 -0,04 -0,04 Resultat pr. aktie (EPS Basic) af fortsættende aktiviteter . Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) af fort. aktiviteter ...... NewCap Holding A/S 28 Årsrapport 2022 Totalindkomstopgørelse Koncern 2022 Moderselskab 2022 Note 2021 2021 t.DKK t.DKK t.DKK t.DKK Årets resultat ................................................................... -7.454 -7.809 -7.414 -4.547 Poster der senere kan blive reklassificeret i resultatopgørelsen: Valutakursændring af udenlandske dattervirksomheder .. Tilbageførsel af reserve for valutakursreguleringer .......... 0 0 -30 3.265 0 0 0 0 Anden totalindkomst efter skat ..................................... Totalindkomst i alt .......................................................... 0 3.235 0 0 -7.454 -4.574 -7.414 -4.547 Fordeles på -7.454 -4.574 Moderselskabet NewCap Holding A/S' aktionærer ........... I alt .................................................................................... -7.454 -4.574 NewCap Holding A/S 29 Årsrapport 2022 BALANCE Koncern Moderselskab Note 31.12.2022 31.12.2021 31.12.2022 31.12.2021 AKTIVER t.DKK t.DKK t.DKK t.DKK Kapitalandele i dattervirksomheder ................................... Tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder ........... 10 12 0 0 38 17.991 38 31.046 17.991 31.046 Langfristede aktiver i alt ................................................. 17.991 31.046 18.029 31.084 Andre tilgodehavender ...................................................... Tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder ........... Likvide beholdninger ......................................................... 13 12 3.371 12.191 6.141 17.000 22.870 1.933 3.371 12.191 5.857 17.003 22.870 1.645 Kortfristede aktiver i alt .................................................. Aktiver i alt ....................................................................... 21.703 39.694 41.803 72.849 21.419 39.448 41.518 72.602 Koncern Moderselskab 31.12.2022 31.12.2021 31.12.2022 31.12.2021 PASSIVER t.DKK t.DKK t.DKK t.DKK Aktiekapital ........................................................................ Udbyttefond ....................................................................... Overført resultat ................................................................ 6.300 220 29.378 6.300 25.320 36.832 6.300 220 29.060 6.300 25.320 36.474 Egenkapital i alt ............................................................... Anden gæld ....................................................................... Kortfristede forpligtelser i alt ......................................... Forpligtelser i alt ............................................................. Passiver i alt .................................................................... 35.898 3.796 3.796 3.796 39.694 68.452 4.397 4.397 4.397 72.849 35.580 3.868 3.868 3.868 39.448 68.094 4.508 4.508 4.508 72.602 14 NewCap Holding A/S 30 Årsrapport 2022 Egenkapitalopgørelse, NewCap Holding Koncernen 2022 Koncern Valutakurs- Aktiekapital regulering t.DKK t.DKK Udbytte- fond t.DKK Overført resultat t.DKK I alt t.DKK Egenkapital pr. 1. januar 2022 ........................................... 6.300 0 25.320 36.832 68.452 Totalindkomst for året Årets resultat .................................................................... 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -7.454 0 -7.454 0 Anden totalindkomst i alt ................................................ Totalindkomst i alt .......................................................... -7.454 -7.454 Transaktioner med ejere Ekstraordinært udbytte, 13. september 2022 ..................... 0 0 0 0 0 -25.100 -25.100 220 0 0 -25.100 -25.100 35.898 Transaktioner med ejere i alt .......................................... Egenkapital pr. 31. december 2022 ................................. 6.300 29.378 2021 Koncern Valutakurs- Aktiekapital regulering t.DKK t.DKK Udbytte- fond t.DKK Overført resultat t.DKK I alt t.DKK Egenkapital pr. 1. januar 2021 ........................................... Totalindkomst for året 62.999 -3.235 0 44.641 104.405 Årets resultat .................................................................... 0 0 - 0 -30 0 0 0 0 0 -7.809 -7.809 -30 Valutaomregning af udenlandske dattervirksomheder ........ Tilbageførsel af reserver for valutakursregulering som følge af likvidation af udenlandske dattervirksomheder ...... 0 3.265 3.235 3.235 0 0 3.265 3.235 -4.574 Anden totalindkomst i alt ................................................ Totalindkomst i alt .......................................................... 0 0 -7.809 Transaktioner med ejere Kapitalnedsættelse ............................................................ Ekstraordinært udbytte, 27. august 2021 ........................... -56.699 0 0 0 56.699 -31.379 0 0 0 -31.379 Transaktioner med ejere i alt ........................................... Egenkapital pr. 31. december 2021 ................................. -56.699 6.300 0 0 25.320 25.320 0 -31.379 68.452 36.832 NewCap Holding A/S 31 Årsrapport 2022 Egenkapitalopgørelse, moderselskab 2022 Moderselskab Udbytte t.DKK Overført resultat t.DKK Aktiekapital fond I alt t.DKK t.DKK Egenkapital pr. 1. januar 2022 .......................................................................................... 6.300 25.320 36.474 68.094 Totalindkomst for året Årets resultat ................................................................................................................... 0 0 0 0 0 0 -7.414 0 -7.414 0 Anden totalindkomst ...................................................................................................... Totalindkomst i alt ......................................................................................................... -7.414 -7.414 Transaktioner med ejere Ekstraordinært udbytte, 13. september 2022 .................................................................... 0 0 -25.100 -25.100 0 0 -25.100 Transaktioner med ejere i alt .......................................................................................... Egenkapital pr. 31. december 2022 ................................................................................ -25.100 6.300 220 29.060 35.580 2021 Moderselskab Udbytte Aktiekapital fond t.DKK t.DKK Overført resultat t.DKK I alt t.DKK Egenkapital pr. 1. januar 2021 .......................................................................................... Totalindkomst for året 62.999 0 41.021 104.020 Årets resultat ................................................................................................................... Anden totalindkomst ...................................................................................................... Totalindkomst i alt ......................................................................................................... 0 0 0 0 0 0 -4.547 0 -4.547 0 -4.547 -4.547 Transaktioner med ejere Kapitalnedsættelse ........................................................................................................... Ekstraordinært udbytte, 27. august 2021 .......................................................................... -56.699 0 56.699 -31.379 0 0 0 -31.379 Transaktioner med ejere i alt .......................................................................................... Egenkapital pr. 31. december 2021 ................................................................................ -56.699 25.320 0 -31.379 6.300 25.320 36.474 68.094 NewCap Holding A/S 32 Årsrapport 2022 Pengestrømsopgørelse Koncern 2022 Moderselskab 2022 2021 Note 2021 t.DKK t.DKK t.DKK t.DKK Resultat før fin. poster forsættende aktiviteter ............ -5.480 -6.349 -5.442 -6.167 Reguleringer ...................................................................... 23 Betalte renter ..................................................................... Betalt selskabsskat ........................................................... 233 -93 0 -269 -92 -568 233 -91 0 -269 -90 0 -5.340 -7.278 -5.300 -6.526 Ændring i tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser ..... Ændring i øvrige aktiver ................................................... Ændring i leverandørgæld ................................................. Ændring i øvrige forpligtelser ............................................ 0 13.629 0 113 2.551 -60 0 13.632 0 0 4.117 0 -601 1.155 -640 1.623 Pengestrømme vedrørende drift ................................... 7.688 -3.519 7.692 -786 Likvidation og salg af dattervirksomheder ......................... Modtagne betalinger fra earn out ...................................... 0 0 0 2.439 25.321 21.620 25.321 21.620 Pengestrømme vedrørende investeringer .................... 21.620 25.321 21.620 27.760 Betalt udbytte .................................................................... -25.100 -31.379 -25.100 -31.379 Pengestrømme vedrørende finansiering ...................... -25.100 -31.379 -25.100 -31.379 Ændring i likvider ............................................................ Kursregulering, likvide beholdninger ................................. Likvider 1. januar ............................................................... 4.208 0 1.933 -9.577 -30 11.540 4.212 0 1.645 -4.405 0 6.050 Likvider 31. december .................................................... 6.141 1.933 5.857 1.645 NewCap Holding A/S 33 Årsrapport 2022 Noter Oversigt over noter til koncern- og årsregnskabet 0 1 2 3 4 5 6 7 Anvendt regnskabspraksis Regnskabsmæssige skøn og vurderinger Personaleomkostninger Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor Andre driftsindtægter Andre driftsomkostninger Finansielle indtægter Finansielle omkostninger Skat af årets resultat af fortsættende resultater Ophørte aktiviteter og aktiver bestemt for salg Kapitalandele i dattervirksomheder Udskudt skat Tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder Andre tilgodehavender Anden gæld Resultat pr. aktie Egne aktier Eventualaktiver og -forpligtelser samt økonomiske forpligtelser Begivenheder efter balancedagen Indregnede finansielle instrumenter Kreditrisiko Forfaldsanalyse likviditetsrisici Markedsrisici Pengestrømsopgørelse – reguleringer Nærtstående parter Risikostyring 35 43 43 44 46 46 47 47 47 48 46 46 47 49 49 50 50 51 51 52 52 53 53 54 54 55 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 34 NewCap Holding A/S Årsrapport 2022 Noter 0. Anvendt regnskabspraksis Regnskabsgrundlag Koncernregnskabet og årsregnskabet for NewCap Holding A/S for 2022 aflægges efter International Financial Reporting Standards (IFRS), som godkendt af EU, og yderligere danske krav i årsregnskabsloven. Årsrapporten aflægges i DKK. Grundlag for udarbejdelse Koncernregnskabet og årsregnskabet er aflagt i overensstemmelse med anvendt regnskabspraksis, der er uændret siden sidste år. Nye / Ændrede rengskabsstandarder NewCap Holding A/S har implementeret de standarder og fortolkningsbidrag, der træder i kraft i EU for 2022. Ingen af disse har påvirket indregning og måling i 2022 eller forventes at påvirke NewCap Holding A/S. Koncernregnskabet Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden NewCap Holding A/S samt tilknyttede virksomheder, hvori NewCap Holding A/S har kontrol, det vil sige bestemmende indflydelse på virksomhedens finansielle og driftsmæssige politikker for at opnå afkast eller andre fordele fra dens aktiviteter. Bestemmende indflydelse opnås ved direkte eller indirekte at eje eller råde over mere end 50 % af stemmerettighederne eller på anden måde kontrollere den pågældende virksomhed. Virksomheder, hvori Koncernen udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse, og som ikke ved første indregning klassificeres som porteføljeinvesteringer, betragtes som associerede virksomheder. Betydelig indflydelse opnås typiskved direkte eller indirekte at eje eller råde over mere end 20 %, men mindre end 50 % af stemmerettighederne. Ved vurdering af, om NewCap Holding A/S har bestemmende eller betydelig indflydelse, tages højde for potentielle stemmerettigheder, der på balancedagen kan udnyttes. I koncernregnskabet indregnes tilknyttede virksomheders regnskabsposter 100%. Minoritetsinteressernes andel af årets resultat og af egenkapitalen af tilknyttede virksomheder, der ikke ejes 100%, indgår som en del af Koncernens resultat henholdsvis egenkapital men vises særskilt. Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af moderselskabets og de enkelte tilknyttede virksomheders regnskaber opgjort efter Koncernens regnskabspraksis, elimineret for koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder. Kapitalandele i tilknyttede virksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af dattervirksomhedens dagsværdi af identificerbare nettoaktiver og indregnede eventualforpligtelser på overtagelsestidspunktet. Omregning i fremmed valuta For hver af de rapporterende virksomheder i Koncernen fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virksomhed opererer. Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta. Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til den funktionelle valuta efter transaktionsdagens kurs. Valutadifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen under posten finansielle poster. 35 NewCap Holding A/S Årsrapport 2022 Noter 0. Anvendt regnskabspraksis, fortsat Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen eller kursen i den seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under posten finansielle poster. Opgørelse af dagsværdi ved måling og oplysninger herom Dagsværdi af finansielle aktiver, der handles i et aktivt marked, opgøres på grundlag af den senest noterede købskurs. For andre finansielle aktiver og forpligtelser opgøres dagsværdien ved anvendelse af almindeligt anerkendte værdiansættelsesteknikker. Disse omfatter blandt andet tilbagediskonteringsmodeller, der så vidt muligt er baseret på observerbare markedsdata som eksempelvis rentekurver og observerbare priser på sammenlignelige instrumenter, for hvilke der findes markedspriser samt andre værdiansættelsesmodeller. Resultatopgørelsen Personaleomkostninger Udgifter til personale omfatter løn og gager samt sociale omkostninger, pensioner mv. til personale. Andre driftsindtægter Posten omfatter indtægter fra aktiviteter, som ikke kan henføres til Koncernens primære aktiviteter. Andre driftsomkostninger Posten omfatter omkostninger fra aktiviteter, som ikke kan henføres til Koncernens primære aktiviteter. Finansielle indtægter Positiv regulering af dagsværdi vedrørende tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder indregnes som finansiel indtægt. Udbytte af aktier indregnes i resultatopgørelsen, når udbyttet deklareres. Renteindtægter indregnes i resultatopgørelsen i den periode, de vedrører, opgjort efter den effektive rentes metode. Finansielle omkostninger Negativ regulering af dagsværdi vedrørende tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder indregnes som finansiel omkostning. Renteudgifter indregnes i resultatopgørelsen i den periode, de vedrører, opgjort efter den effektive rentes metode. 36 NewCap Holding A/S Årsrapport 2022 Noter 0. Anvendt regnskabspraksis, fortsat Selskabsskat og udskudt skat NewCap Holding A/S er sambeskattet med alle danske datterselskaber, hvor der udøves bestemmende indflydelse. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster. Selskaber, der anvender skattemæssige underskud i andre selskaber, betaler sambeskatningsbidrag til moderselskabet svarende til skatteværdien af de udnyttede underskud, mens selskaber, hvis skattemæssige underskud anvendes af andre selskaber, modtager sambeskatningsbidrag fra moderselskabet svarende til skatteværdien af de udnyttede underskud (fuld fordeling). De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordningen. Årets skat, der består af årets aktuelle skat og ændring i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i anden totalindkomst henholdsvis egenkapitalen for beløb, der er indregnet i anden totalindkomst henholdsvis egenkapitalen. Balancen Finansielle aktiver Finansielle aktiver henføres på tidspunktet for første indregning til følgende kategori: • Tilgodehavender: Ikke børsnoterede tilgodehavender med faste eller bestemmelige betalinger. Kategorien omfatter, Tilgodehavende earn-out fra salg af virksomheder og andre tilgodehavender Tilgodehavende earn out betalinger måles ved første indregning til dagsværdi (niveau 3) på tidspunktet for gennemført salg af virksomheder. Dagsværdien opgjort på salgstidspunktet indregnes i salgsprovenuet af de afhændede virksomheder. Efterfølgende måles tilgodehavende earn out betalinger ligeledes til dagsværdi med værdiregulering i resultatopgørelsen under finansielle poster. Kapitalandele i dattervirksomheder Kapitalandele i tilknyttede virksomheder måles til kostpris i moderselskabsregnskabet. Hvor kostprisen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til denne lavere værdi. Tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder Tilgodehavende earn out betalinger måles ved første indregning til dagsværdi på tidspunktet for gennemført salg af virksomheder. Dagsværdien opgjort på salgstidspunktet indregnes i salgsprovenuet af de afhændede virksomheder. Efterfølgende måles tilgodehavende earn out betalinger ligeledes til dagsværdi med værdiregulering i resultatopgørelsen under finansielle poster. Andre tilgodehavender Andre tilgodehavender omfatter tilgodehavender hos koncernselskaber samt øvrige aktiver, som begge måles til amortiseret kostpris. Likvide beholdninger Likvide beholdninger omfatter tilgodehavender hos kreditinstitutter samt indestående hos offentlige myndigheder, hvor der kan disponeres uden begrænsninger, og måles til amortiseret kostpris. 37 NewCap Holding A/S Årsrapport 2022 Noter 0. Anvendt regnskabspraksis, fortsat Udbytte Udbytte indregnes som en gældsforpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen. Det foreslåede udbytte for regnskabsåret vises som en særskilt post under egenkapitalen. Egenkapital Egne aktier Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne aktier indregnes direkte i overført resultat i egenkapitalen. Kapitalnedsættelse ved annullering af egne aktier reducerer aktiekapitalen med et beløb svarende til kapitalandelenes nominelle værdi. Provenu ved salg af egne aktier henholdsvis udstedelse af aktier i NewCap Holding A/S i forbindelse med udnyttelse af aktieoptioner eller medarbejderaktier føres direkte på egenkapitalen. Reserve for valutakursregulering Reserve vedrørende valutakursregulering i koncernregnskabet omfatter kursdifferencer opstået ved omregning af regnskaber i udenlandske virksomheder fra deres funktionelle valutaer til NewCap Holding A/S’ præsentationsvaluta (danske kroner). Ved hel eller delvis realisation af nettoinvesteringen indregnes valutakursreguleringerne i resultatopgørelsen. Selskabsskat og udskudt skat Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter. Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende skattemæssigt ikke fradragsberettiget goodwill samt andre poster, hvor midlertidige forskelle – bortset fra virksomhedsovertagelser – er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på resultat eller skattepligtig indkomst. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter forskellige beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den af ledelsen planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen. Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes under aktiver med den værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed og jurisdiktion. Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i det omfang, det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet. Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne elimineringer af urealiserede koncerninterne avancer og tab. 38 NewCap Holding A/S Årsrapport 2022 Noter 0. Anvendt regnskabspraksis, fortsat Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser i de respektive lande, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen. Forpligtelser Finansielle forpligtelser måles ved første indregning til dagsværdi, der normalt svarer til det modtagne vederlag. I de efterfølgende perioder måles forpligtelser til amortiseret kostpris. Anden gæld Øvrige finansielle forpligtelser og anden gæld måles til nettorealisationsværdi. Præsentation af ophørte aktiviteter Ophørte aktiviteter udgør en betydelig del af virksomheden, hvis aktiviteter og pengestrømme operationelt og regnskabsmæssigt klart kan udskilles fra den øvrige virksomhed, og hvor enheden enten er afhændet eller er udskilt som bestemt for salg, og salget forventes gennemført inden for ét år i henhold til en formel plan. Ophørte aktiviteter omfatter desuden virksomheder, som i forbindelse med opkøbet er klassificeret ”bestemt for salg”. Resultatet efter skat af ophørte aktiviteter og værdireguleringer efter skat af tilhørende aktiver og forpligtelser samt gevinst/ tab ved salg præsenteres i en særskilt linje i resultatopgørelsen med tilpasning af sammenligningstal. I noterne oplyses omsætning, omkostninger, værdireguleringer og skat for den ophørte aktivitet. Aktiver og dertil tilknyttede forpligtelser for ophørte aktiviteter udskilles i særskilte linjer i balancen uden tilpasning af sammenligningstal, jf. afsnittet ”Aktiver bestemt for salg”, og hovedposterne specificeres i noterne. Pengestrømme fra drifts-, investerings- og finansieringsaktiviteter for de ophørte aktiviteter oplyses i en note. Pengestrømsopgørelse Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt likvider ved årets begyndelse og slutning. Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme fra investeringsaktivitet. I pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende købte virksomheder på overtagelsestidspunktet, og pengestrømme vedrørende solgte virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet. Pengestrømme vedrørende drift Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som resultatet før skat reguleret for ikke kontante driftsposter, ændring i driftskapital, betalte renter samt betalt selskabsskat. Pengestrømme vedrørende investeringer Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter samt køb og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede aktiver samt køb og salg af værdipapirer, der ikke medregnes som likvider. Pengestrømme vedrørende finansiering Pengestrømmene fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, køb og salg af egne aktier samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere. 39 NewCap Holding A/S Årsrapport 2022 Noter 0. Anvendt regnskabspraksis, fortsat Likvider Likvider omfatter likvide beholdninger- samt værdipapirer med en restløbetid på købstidspunktet på under 3 måneder, og som uden hindring kan omsættes til likvide beholdninger, og hvorpå der kun er ubetydelig risiko for værdiændringer. Oplysninger om standarder der ikke er trådt i kraft IASB har udsendt nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag, der ikke er obligatoriske for NewCap Holding A/S ved udarbejdelsen af årsrapporten for 2022. Standarder og fortolkningsbidrag implementeres, i takt med at de bliver obligatoriske for NewCap Holding. Det er vurderet, at ingen af de udsendte, dog ikke ikrafttrådte standarder og fortolkningsbidrag får indflydelse på indregning og måling for NewCap Holding. Rapportering i forbindelse med ESEF-forordningen Med Kommissionens Delegerede Forordning (EU) 2019/815 om et fælles elektronisk rapporteringsformat (European Single Electronic Format (ESEF)) – ESEF-forordningen – er der indført et fælles elektronisk rapporteringsformat, der skal anvendes af udstedere af finansielle instrumenter på regulerede markeder i EU ved udarbejdelsen af årsrapporter. Kombinationen af XHTML-formatet og iXBRLtags gør, at årsrapporterne kan læses af både mennesker og maskiner, hvilket gør oplysningerne i årsrapporterne bedre tilgængelige og nemmere at analysere og sammenligne. Koncernens iXBRL-tags er udarbejdet i overensstemmelse med ESEF-taksonomien, som er en del af ESEF-forordningen, og som er udviklet med afsæt i IFRS-taksonomien. Posterne i koncernregnskabet er tagget til elementer i ESEF-taksonomien. For poster, som ikke er defineret direkte i ESEF-taksonomien, er der oprettet udvidede taksonomielementer. Disse udvidede elementer er knyttet til elementer i ESEF-taksonomien, med undtagelse af elementer, som er subtotaler. Den årsrapport, der er indleveret til Finanstilsynet (den Officielt Udpegede Mekanisme), består af XHTML- dokumentet samt de tekniske filer, som alt sammen er inkluderet i ZIP-filen NewCap-2022-12-31-da.zip. Centrale definitioner XHTML (eXtensible HyperText Markup Language) er et tekstbaseret sprog, som anvendes til at strukturere og opmærke indhold som eksempelvis tekst, billeder og hyperlinks i dokumenter, der vises i en webbrowser. iXBRL-tags (eller Inline XBRL-tags) er skjulte metadata, der er indlejret i et XHTML-dokuments kildekode, som gør det muligt at omdanne XHTML-formaterede oplysninger til en maskinlæsbar XBRL-datafortegnelse ved hjælp af passende software. En finansiel rapporteringstaksonomi er en elektronisk indholdsfortegnelse for rapporteringselementer, som anvendes til at rapportere virksomhedsdata. Et taksonomielement er et element, der er defineret i en taksonomi, som anvendes til maskinlæsbar mærkning af oplysninger i en XBRL-datafortegnelse. 40 NewCap Holding A/S Årsrapport 2022 Noter 0. Anvendt regnskabspraksis, fortsat Nøgletal Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (EPSD) opgøres i overensstemmelse med IAS 33. De i årsrapporten anførte nøgletal er beregnet således: Soliditetsgrad Egenkapital ekskl. minoritetsint. ultimo x 100 / Aktiver i alt, ultimo Resultat til analyseformål Resultat efter skat med fradrag af minoritetsinteressers andel heraf Egenkapitalforrentning Resultat til analyseformål x 100 / Gennemsnitlig egenkapital ekskl. minoritetsint. Earnings Per Share (EPS) Resultat til analyseformål / Gennemsnitligt antal aktier Earnings Per Share Diluted (EPSD) Årets resultat ekskl. minoritetsint. ultimo / Gennemsnitligt antal udvandende aktier Cash Flow Per Share (CFPS) Pengestrømme fra driften / Gennemsnitligt antal aktier Indre værdi, ultimo pr. aktie Egenkapital ekskl. minoritetsint. ultimo / Antal aktier, ultimo Udbytte pr. aktie Udbytteprocent x aktiens pålydende / 100 41 NewCap Holding A/S Årsrapport 2022 Noter 1 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger Ved opgørelse af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves skøn over, hvorledes fremtidige begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen. Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages ved opgørelse af dagsværdi af tilgodehavende fra salg af virksomhed. De anvendte skøn er baseret på historiske oplysninger samt forudsætninger, som ledelsen vurderer er forsvarlige, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er virksomheden underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra skøn. Særlige risici for Koncernen og moderselskabet er omtalt i note 25. De af ledelsen udøvede skøn og vurderinger har den væsentligste effekt ved værdiansættelse af følgende regnskabsposter: Koncern Moderselskab 2022 2021 2022 2021 t.DKK t.DKK t.DKK t.DKK Tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder ............... 30.182 53.916 30.182 53.916 Målingen af disse regnskabsposter vil kunne påvirkes betydeligt af væsentlige ændringer i skøn og forudsætninger, der ligger til grund for beregningerne af værdierne. For en beskrivelse af tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder, samt de anlagte skøn og vurderinger hermed, henvises til note 12. 2 Personaleomkostninger Der har i 2022 og 2021 ikke været noget ansatte i selskabet. Løn og vederlag til moderselskabets direktion og bestyrelse Direktion........................................................................ 340 446 340 446 Bestyrelse..................................................................... 900 900 900 900 Løn og vederlag til direktion og bestyrelse.................. 1.240 1.346 1.240 1.346 Omkostninger til bestyrelse omfatter, udover bestyrelseshonorarer, vederlag for udførelse af konsulentopgaver, i alt t.DKK 340 inkl. varetagelse af direktion. Personaleomkostninger Lønninger...................................................................... 900 900 900 900 Øvrige personaleomkostninger..................................... 14 22 14 22 Personaleomkostninger............................................. 914 922 914 922 NewCap Holding A/S 42 Årsrapport 2022 Noter Koncern Moderselskab 2022 2021 2022 2021 t.DKK t.DKK t.DKK t.DKK 3 Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor: Lovpligtig revision......................................................... 150 180 150 180 Andre erklæringsopgaver............................................. 90 61 90 35 Skatte- og momsmæssig rådgivning............................ 98 35 98 35 Andre ydelser................................................................ 0 4 0 4 Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor............ 338 280 338 254 Honorar for andre erklæringsopgaver, TDKK 90, omfatter review af mellembalance, erklæring vedrørende ESEF rapportering samt erklæring på skattemæssige opgørelser, og ikke revisionsydelser leveret af EY Godkendt Revisionspartnerselskab, til koncenen TDKK. 98 består af rådgivning om skatte- og momsforhold. 4 Andre driftsindtægter Administrationsindtægter.............................................. 0 0 30 52 Indgået på tidligere afskrevet fordringer....................... 430 1.928 430 1.928 Andre driftsindtægter................................................. 430 1.928 460 1.980 5 Andre driftsomkostninger Tab ved afslutning af retssager.................................... 2.682 3.812 2.682 3.812 Andre driftsomkostninger.......................................... 2.682 3.812 2.682 3.812 6 Finansielle indtægter Dagsværdiregulering af tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder................................. 0 2.166 0 2.166 Valutakursregulering..................................................... 233 0 233 0 Finansielle indtægter.................................................. 233 2.166 233 2.166 NewCap Holding A/S 43 Årsrapport 2022 Noter Koncern Moderselskab 2022 2021 2022 2021 t.DKK t.DKK t.DKK t.DKK 7 Finansielle omkostninger Dagsværdiregulering af tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder................................. 2.114 0 2.114 0 Renteomkostninger....................................................... 93 92 91 90 Kursreguleringer aktier................................................. 0 0 0 187 Valutakursregulering..................................................... 0 269 0 269 Finansielle omkostninger.......................................... 2.207 361 2.205 546 8 Skat af årets resultat af fortsættende resultater Aktuel skat af årets resultat.......................................... 0 0 0 0 Udskudt skat................................................................. 0 0 0 0 Skat af årets resultat af fortsættende resultater ..... 0 0 0 0 Skat af årets resultat forklares således: Beregnet 22% skat af årets resultat før skat af fortsættende aktiviteter............................................. -1.640 -1.000 -1.631 -1.000 Skatteeffekt af: Permanente forskydninger............................................ 465 -311 465 -270 Ikke aktiveret skattemæssigt underskud...................... 1.175 1.311 1.166 1.270 Skat af årets resultat.................................................. 0 0 0 0 Effektiv skatteprocent................................................... 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% NewCap Holding A/S 44 Årsrapport 2022 Noter 9 Ophørte aktiviteter NewCap Holding A/S koncernen har i 2019 gennemført aftaler om salg af hovedparten af koncernens svenske aktiviteter, der er indregnet som ophørende aktiviteter. Årets resultat efter skat af ophørte aktiviter for 2021, DKK -3,3 mio., vedrører valutakursregulering af likviderede datterselskaber via totalindkomstopgørelsen. Koncern Moderselskab 2022 2021 2022 2021 t.DKK t.DKK t.DKK t.DKK Resultat efter skat ...................................................... 0 0 0 0 Vedrører tilbageføring af valutakursregulering ............ 0 -3.265 0 0 Værdireguleringer efter skat ..................................... 0 -3.265 0 0 Årets resultat af ophørte aktiviteter ......................... 0 -3.265 0 0 - -0,03 Resultat af ophørte aktiviteter pr. aktie (EPS), DKK .... Udvandet res. af oph. aktiviteter pr. aktie (EPS), DKK - -0,03 Pengestrømme: Der har ikke i 2022 og 2021 været pengestrømme fra ophørte aktiviteter. NewCap Holding A/S 45 Årsrapport 2022 Noter Moderselskab 31.12.2022 31.12.2021 10 Kapitalandele i dattervirksomheder Kostpris 1. januar.......................................................... 106.684 173.543 Afgang i årets løb......................................................... 0 -66.859 Kostpris 31. december.................................................. 106.684 106.684 Nedskrivninger 1. januar............................................... -106.646 -170.879 Nedskrivninger, afgang................................................. 0 64.233 Nedskrivninger 31. december....................................... -106.646 -106.646 Regnskabsmæssig værdi 31. december.................. 38 38 Ejerandel Moderselskab 31.12.2022 31.12.2021 31.12.2022 31.12.2021 Aktie- og Valutainvest ApS........................................... 100% 100% 0 0 ApS af 26. oktober 2012, København, Danmark.......... 100% 100% 38 38 Kapitalandele i dattervirksomheder.......................... 38 38 Koncern Moderselskab 31.12.2022 31.12.2021 31.12.2022 31.12.2021 t.DKK t.DKK t.DKK t.DKK 11 Udskudt skat Udskudt skat 1. januar.................................................. 0 0 0 0 Udskudt skat............................................................... 0 0 0 0 Koncernen har i Danmark i 2022 realiseret et skattemæssigt underskud på DKK 5 mio. Skatteværdien heraf udgør DKK ca. 1,1 mio. Den samlede skatteværdi af Koncernens fremførbare underskud i Danmark udgør DKK 69 mio. mod DKK 68 mio. i 2021. Under hensyntagen til den usikkerhed, der er relateret til Koncernens fremtidige skattepligtige indtægter i Danmark, er dette udskudte skatteaktiv ikke indregnet i balancen. NewCap Holding A/S 46 Årsrapport 2022 Noter 12 Tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder Koncernen har i 2019 gennemført salg af virksomheder, hvor vederlaget delvis bestod i earn out aftaler i form af betaling som en andel af de fremtidige indtægter fra de overdragne aktiver. Den primære aftale om earn er knyttet til salg af koncernens forvaltningsaktiviteter og omfatter en perioden på 10 år og opgøres en gang årligt i juni måned. Pr. 31. december 2022 restererer 7 år. Der er i aftalen aftalt en gensidig option, hvorefter parterne kan kræve en førtidig opgørelse opgørelse af fremtidige forventede indbetaling, gældende fra 1. januar 2024. Såfremt NewCap Holding A/S udnytter denne option skal forventede fremtidige betalinger, opgjort med udgangspunkt i den seneste opgjorte earn out betaling, tilbagediskonteres med 20%. Såfremt modpart måtte vælge at udnytte optionen udgør tilbagediskonteringsfaktoren 12,5%. Baseret på den konstaterede udvikling og de fremrettede risici i kapital under forvaltning er det bestyrelsens forventning at option på førtidig opgørelse og betaling fra 1. januar 2024 udnyttes. Opgørelse af dagsværdi af tilgodehavende earn out fra salg af kapitalforvaltningsaktiviteter er derfor baseret på at denne option udnyttes. Såfremt option ikke udnyttes vil earn out aftale fortsætte uændret. Forudsætninger ved en fortsat forløb er beskrevet i særskilt afsnit efterfølgende. Opgørelse af dagsværdi pr. 31. december 2022 er derfor opgjort med udgangspunkt i, at NewCap Holding A/S udnytter denne option pr. 1. januar 2024. Den indregnede dagsværdi pr. 31. december 2022 omfatter dels, sidste betaling på anden earn out aftale, ca. SEK 3,6 mio (DKK 2,5 mio.), forventet betaling i juni 2023 på den primære earn out aftale, ca. SEK 14,6 mio. (DKK 9,7 mio.) og forventet betaling ved udnyttelse af option pr. 1. januar 2024, ca. SEK 26,9 mio. (DKK 18,0 mio.), i alt ca. SEK 45,1 mio. (DKK 30,2 mio.) Opgørelse af forventet værdi af option er baseret på en forventning om, at kapital under forvaltning pr. 3 juni 2023, der vil ligge til grund for opgørelse af forventede fremtidige earn out betalinger, vil udgøre ca. SEK 5,8 mia., mod ca. SEK 6,0 mia., pr. 31. december 2022. Forventninger til fremtidige earn out betalinger er beskrevet nedenfor sammen med den anden earn out aftale. Koncern Moderselskab 31.12.2022 31.12.2021 31.12.2022 31.12.2021 t.DKK t.DKK t.DKK t.DKK Primo opgjort dagsværdi .............................................. 53.916 77.071 53.916 77.071 Modtagne betalinger i regnskabsperioden ................... -21.620 -25.321 -21.620 -25.321 -2.114 2.166 Regulering til dagsværdi .............................................. -2.114 2.166 Dagsværdi .................................................................. 30.182 53.916 30.182 53.916 Indregnet under langfristede aktiver ............................ 17.991 31.046 17.991 31.046 Indregnet under kortfristede aktiver ............................. 12.191 22.870 12.191 22.870 I alt ............................................................................... 30.182 53.916 30.182 53.916 Samlet regulering af dagsværdi ............................... -2.114 2.166 -2.114 2.166 -2.114 2.166 -2.114 2.166 Regulering til dagsværdi under finansielle poster . NewCap Holding A/S 47 Årsrapport 2022 Noter 12 Tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder, fortsat Oplysning om den underliggende earn out aftale - Kapitalforvaltning - ved fortsættelse aftale Andelen af de fremtidige indtægter er primært baseret på størrelsen af kapital under direkte forvaltning (AUM) og de afledte indtægter herpå. Den fremtidige udvikling i AUM og de afledte indtægter fra forvaltning har derfor betydning for værdien af fremtidige indtægter, der er grundlag for den opgjorte værdi af tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder. Det er vurderingen, at ved fortsat aftale er følgende drivers for den fremtidige udvikling heri primært: • Fortsat stabil udvikling i den svenske økonomi, herunder i den svenske privatøkonomis opsparing • SEK på niveau 31. december 2022, SEK/DKK 0,67 • Uændrede forudsætninger for fastsættelse af diskonteringsfaktor for earn out, 9,5% • En gennemsnitlig udvikling i AUM på ca. -8,5% dækkende markedsudvikling og ændringer i den underliggende kundemasse • Uændrede forudsætninger for distribution af fondsstrutkur via platforme hos forsikringsselskaber m.fl På dette grundlag er den samlede andel af forventede fremtidige indtægter ved en fortsættelse af aftalen opgjort til ca. SEK 52 mio. med en nutidsværdi på ca. SEK 42 mio. (DKK 28 mio.) ved anvendelse af en diskonteringsfaktor på 9,5%. Modpart East Capital Holding AB Beskrivelse Tilgodehavende earn out hidrører fra NewCap Holding A/S´s salg af koncernens kapitalforvaltningsaktiviteter med closing 3. juni 2019 og omfatter andel af de fremtidige indtægter, defineret som nettoindtægter fra forvaltning med visse omkostningsfradrag til dækning af afledte direkte omkostninger. Periode Perioden omfatter i alt 10 år og opgøres en gang årligt, dækkende 12 måneder fra closingtidspumktet. 4 års ydelse er indregnet som kortfristede aktiv. Forfaldstidspunkt Den årlige earn out betaling opgøres årligt pr. 3. juni Tilbagediskontering NewCap Holding A/S har ved opgørelse af dagsværdi pr. 31. december 2022 anvendt en tilbagediskonteringsfaktor på 9,5%. Reguleringsklausuler m.v. Størrelsen af earn out betalinger ændres som følge af, dels ændring i markedsværdien af den underliggende kapital under forvaltning, samt som følge af ændringer i produktmix og prisstrukturer. NewCap Holding A/S har afgivet sædvanlige garantier og indeståelser overfør køber i forbindelse med salg af virksomheden. Den største del af afgivne garantier og indeståelser er udløbet i 2022. Nøgletal pr. 31. december 2022 Kapital under forvaltning i overdraget fondsstruktur SEK 6,0 mia. Forventede nettoindbetalinger i resterende earn out SEK 52 mio. periode år 4 - 10 (7 år) Tilbagediskonteret værdi af forventede nettoindbetalinger SEK 42 mio. Tilbagediskonteret værdi af næste års forventede nettoindbetaling (år 4) SEK 15 mio. NewCap Holding A/S 48 Årsrapport 2022 Noter 12 Tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder, fortsat Følsomhedsanalyse - Kapitalforvaltningsaktiviteter Den fremtidige udvikling i kapital under direkte forvaltning har betydning, både for opgørelsen af værdien af den option, der kan udnyttes fra 1. januar 2024, og for den opgjorte dagsværdi er pr. 31. december 2022, såfremt denne option ikke udnyttes. Såfremt den forventede kapital pr. juni 2023, ca. SEK 5,8 mia., der ligger til grund for dagsværdiberegning ved udnyttelse af option, reduceres med 10% reduceres den opgjorte dagsværdi pr. 31. december 2022 med ca. SEK 2,7 mio. Såfremt det besluttes at option fra 1. januar 2024 ikke udnyttes som beskrevet, og aftalen i stedet fortsætter til udløb,og nettooutflow øges med yderligere 5% p.a., medfører dette en reduktion i den opgjorte dagsværdi pr. 31. december 2022 som alternativ til udnyttelse af option med ca. SEK 3,6 mio. Anden aftale om earn out - Forsikringsformidlingsaktiviteter Den anden aftale om tilgodehavende earn out for salg af virksomhed vedrører salg af rådgivnings- og forsikringsmægleraktiviteter og omfatter en periode på 4 år, hvor det sidste år er opgjort pr. 31. december 2022, og er indregnet som kortfristet aktiv pr. 31. december 2022. Betaling er modtaget i marts 2023. Den opgjorte dagsværdi (nutidsværdi) pr. 31. december 2022 udgør DKK 2,5 mio., der er indregnet under kortfristede aktiver sammen med den kortfristede del af den forestående earn out, DKK 9,7 mio., i alt DKK 12,2 mio. Koncern Moderselskab 31.12.2022 31.12.2021 31.12.2022 31.12.2021 t.DKK t.DKK t.DKK t.DKK 13 Andre tilgodehavender Tilgodehavende hos koncernselskaber........................ 0 0 0 3 Indestående på skattekonto.......................................... 200 13.865 200 13.865 Øvrige aktiver................................................................ 3.171 3.135 3.171 3.135 Andre tilgodehavender............................................... 3.371 17.000 3.371 17.003 Langfristede tilgodehavender....................................... 0 0 0 0 Kortfristede tilgodehavender......................................... 3.371 17.000 3.371 17.003 Andre tlgodehavender................................................ 3.371 17.000 3.371 17.003 14 Anden gæld Gæld til koncernselskaber............................................ 0 0 72 111 Andre gældsforpligtelser............................................... 3.796 4.397 3.796 4.397 Anden gæld................................................................. 3.796 4.397 3.868 4.508 NewCap Holding A/S 49 Årsrapport 2022 Noter Koncern 31.12.2022 31.12.2021 t.DKK t.DKK 15 Resultat pr. aktie Resultat af fortsættende aktiviteter før skat.................. -7.454 -4.544 Årets resultat efter skat af ophørende aktiviteter ......... 0 -3.265 NewCap Koncernens andel af årets resultat........... -7.454 -7.809 Gennemsnitligt antal aktier Gennemsnitligt antal aktier........................................... 125.997 125.997 Gennemsnitligt antal egne aktier.................................. -480 -480 Gennemsnitligt antal aktier i omløb.............................. 125.517 125.517 Udvandet gennemsnitligt antal aktier i omløb............... 125.517 125.517 Resultat pr. aktie (EPS) á kr. 0,50.............................. -0,06 -0,06 Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) á kr. 0,50 ......... -0,06 -0,06 Resultat pr. aktie (EPS) á kr. 0,50 af fortsættende aktiviteter......................................... -0,06 -0,04 Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) á kr. 0,50 af fortsættende aktiviteter......................................... -0,06 -0,04 Udbytte pr. aktie.......................................................... 0,20 0,25 16 Egne aktier NewCap Koncernen har pr. 31. december 2022 en beholdning af aktier i NewCap Holding A/S på 479.851 stk. Kursværdien pr. 31. december 2022 udgjorde t.DKK 83. NewCap Koncernen har i 2022 ikke købt eller solgt egne aktier. NewCap Holding A/S 50 Årsrapport 2022 Noter Koncern Moderselskab 31.12.2022 31.12.2021 31.12.2022 31.12.2021 t.DKK t.DKK t.DKK t.DKK 17 Eventualaktiver og -forpligtelser samt økonomiske forpligtelser Årets omkostningsførte leje- og leasingudgift........ 0 10 0 10 Eventualforpligtelser Moderselskab: Moderselskabet har afgivet sædvanlige indeståelser og garantier i forbindelse med salg af virksomheder. Der er ikke gjort krav gældende herom. Moderselskabet er sambeskattet med øvrige danske virksomheder i koncernen. Som administrationsselskab hæfter virksomheden ubegrænset og solidarisk med de øvrige virksomheder i sambeskatningen for danske selsskabsskatter på udbytte, renter og royalties inden for sambeskatningskredsen. Skyldige selskabsskatter og kildeskatter inden for sambeskatningskredsen udgør tdkk. 0 (2021 tdkk. 0). Eventuelle korrektioner af den skattepligtige sambeskatningsindkomst vil kunne medføre, at moderselskabet hæftelse udgør et større beløb. Selskaber i sambeskatningen er ikke underlagt kildeskatter af udbyttet, renter og royalties. Moderselskabet er part i tvister og potentielle tvister om udestående krav og fordringer. Baseret på indhentede eksterne juridiske vurderinger af verserende retssager og andre tvister har moderselskabet foretaget en vurdering af hver enkelt sag. Der er taget højde herfor ved værdiansættelse af de pågældende aktiver og forpligtelser. Koncern: Koncernen er i øvrigt, udover hvad der er anført under moderselskab, ikke part i verserende retssager. 18 Begivenheder efter balancedagen De er i starten af 2023 en fortsat uro på de finansielle markeder, herunder valutakurs- og renteforhold, som følge af Ukraine/Rusland konflikten, inflationsforhold og andre geopolitiske forhold. Denne uro øger selvfølgelig risiciene i den fortsatte earn out aftale for kapitalforvaltningsaktiviteter. Der er herudover ikke efter regnskabsårets udløb indtrådt begivenheder, som har betydning for vurdering af Selskabets eller Koncernens finansielle stilling pr. 31. december 2022. NewCap Holding A/S 51 Årsrapport 2022 Noter Koncern Moderselskab 31.12.2022 31.12.2021 31.12.2022 31.12.2021 t.DKK t.DKK t.DKK t.DKK 19 Indregnede finansielle instrumenter Finansielle aktiver m.v. 6.141 1.933 5.857 1.645 Likvide beholdninger .................................................... Tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder ..... 30.182 53.916 30.182 53.916 Andre tilgodehavender ................................................. 3.371 17.000 3.371 17.003 Finansielle aktiver m.v. i alt....................................... 39.694 72.849 39.410 72.564 Øvrige forpligtelser 3.796 4.397 3.868 4.508 Anden gæld .................................................................. Øvrige forpligtelser..................................................... 3.796 4.397 3.868 4.508 Metode og forudsætninger for opgørelse af dagsværdier: Likvide beholdninger, andre aktiver, gældsforpligtelser og andre forpligtelser med kort kredittid vurderes, at have en dagsværdi, som er lig med den regnskabsmæssige værdi. Der henvises i øvrigt til note 12 vedrørende tilgodehavende earn out fra salg af virksomhed. 20 Kreditrisiko Koncernen er bortset fra tilgodehavender fra earn out fra salg af virksomheder ikke eksponeret mod kreditrisici vedrørende balanceførte samt ikke balanceførte poster. Der henvises i øvrigt til note 25 for en beskrivelse af, hvorledes kreditrisici opstår og hvorledes de styres. Modpart i earn out aftale har stillet delvis sikkerhed for earn out betalinger. NewCap Holding A/S 52 Årsrapport 2022 Noter 21 Forfaldsanalyse likviditetsrisici I note 25 fremgår en beskrivelse af, hvorledes likviditetsrisici opstår, og hvorledes de styres. Finansielle aktiver som indgår i likviditetsstyringen Koncern Moderselskab 31.12.2022 31.12.2021 31.12.2022 31.12.2021 t.DKK t.DKK t.DKK t.DKK Indestående på skattekonto .................................................. 200 13.865 200 13.865 Likvide beholdninger .............................................................. 6.141 1.933 5.857 1.645 Fin. aktiver som indgår i likviditetsstyringen i alt... 6.341 15.798 6.057 15.510 Forpligtelser i alt Forfald 0-3 måneder..................................................... 3.796 4.397 3.868 4.508 Forfald 3-12 måneder................................................... 0 0 0 0 Forfald 1-5 år................................................................ 0 0 0 0 Forfald over 5 år........................................................... 0 0 0 0 Ej fordelt........................................................................ 0 0 0 0 Finansielle forpligtelser i alt...................................... 3.796 4.397 3.868 4.508 Forfaldsanalysen er baseret på alle udiskonterede pengestrømme inkl. estimerede rentebetalinger. 22 Markedsrisici Koncernen og moderselskabet påtager sig gennem handel og placeringer forskellige former for markedsrisici, herunder renterisiko og valutarisiko. I note 27 fremgår en beskrivelse af, hvorledes markedsrisici opstår, og hvorledes de styres. Valutarisiko: Valutarisikoen er primært mod svenske kroner og der foretages ikke sikring heraf. Valutarisici omfatter bl.a., at en stor del af transaktioner i datterselskaber, tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder, samt aktiver og forpligtelser i dattervirksomheder, er i SEK. Koncernens årsregnskab aflægges i DKK. En del af koncernens aktiver, primært tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder er baseret på SEK. Ændringer i valutakursen SEK /DKK påvirker således koncernens regnskabsposter. Koncernen foretager ikke afdækning (hedging) af positioner i SEK. Renterisiko: Koncernen og moderselskabet er bortset fra indestående i pengeinstitutter ikke eksponeret mod renterisici. NewCap Holding A/S 53 Årsrapport 2022 Noter Koncern Moderselskab 31.12.2022 31.12.2021 31.12.2022 31.12.2021 t.DKK t.DKK t.DKK t.DKK 23 Pengestrømsopgørelse - reguleringer Valutakursreguleringer.................................................. 233 -269 233 -269 Pengestrømsopgørelse - reguleringer...................... 233 -269 233 -269 24 Nærtstående parter Det er Koncernens og moderselskabets politik, at alle transaktioner med nærtstående parter sker på markedsvilkår. Nærtående parter med bestemmende indflydelse over NewCap Holding A/S: Der har i regnskabsåret ikke været nogen med bestemmende indflydelse over NewCap Holding A/S. Der har i regnskabsåret været følgende transaktioner mellem NewCap Holding A/S og nærtstående parter: Koncern Moderselskab 31.12.2022 31.12.2021 31.12.2022 31.12.2021 t.DKK t.DKK t.DKK t.DKK Dattervirksomheder Andre driftsindtægter ................................................... 0 0 30 52 Andre tilgodehavender ................................................. 0 0 0 4 Anden gæld .................................................................. 0 0 71 111 Der har i regnskabsåret, bortset fra ledelsesvederlag og konsulentvederlag, jf. note 2, ikke været gennemført transaktioner med direktion, bestyrelse, tilknyttede virksomheder eller andre nærtstående parter. NewCap Holding A/S 54 Årsrapport 2022 Noter 25 Risikostyring Risikostyring i NewCap koncernen er delt op i følgende risikokategorier: • Strategiske risici • Kreditrisici • Markedsrisici • Likviditetsrisiko • Operationel risiko Kategorierne fordeles ud fra den art, risikoen omhandler, samt den metode, Koncernen anvender i forbindelse med sin risikostyring. Koncernen er eksponeret over for forskellige typer af finansielle risici. Formålet med Koncernens politikker for risikostyring er at minimere de tab, der kan opstå som følge af bl.a. uforudsigelig udvikling på de finansielle Koncernen udvikler løbende sine værktøjer til identifikation og styring af de risici, som til dagligt påvirker virksomheden. Bestyrelsen fastlægger de overordnede rammer og principper for risiko- og kapitalstyring og modtager løbende rapportering om udvikling i risici og udnyttelse af de tildelte risikorammer. Strategiske risici Koncernens omdømme og risici forbundet med afhændede aktiviteter Koncernen er efter gennemførelse af salg af koncernens forretningsaktiviteter ikke længere part i kunde- og samarbejdsrelationer. En væsentlig del af koncernens aktiver består af tilgodehavende earn out fra salg af koncernens forretningsaktiviteter hidrørende fra fremtidige indtægter fra de overdragne aktiviteter. Værdien heraf er afhængig af den fremtidige virksomhedsudførelse hos køberne af de afhændede virksomheder, herunder udvikling i rammebetingelser, distribution og finansielle markeder m.v. Konkurrence De forretningsaktiviteter som ligger til grund for koncernens væsentligste aktiv, tilgodehavende earn out fra salg af virksomher, er konkurrenceudsat fra andre aktører, hvor de væsentligste strategiske og operationelle risici er knyttet til distributionskraften og evnen til at være stærkt positioneret i distributionskanaler. Fald på de finansielle markeder Indtjening fra forvaltning er grundstammen i de fremtidige indtægter fra earn out og udover risici nævnt ovenfor er en væsentlig risikofaktor fald på de finansielle markeder, både i Sverige og globalt. Ændring i værdiansættele af earn out Værdiansættelsen af den primære aftale om earn out er baseret på, at option på førtidig opgørelse og betaling fra 1. januar 2024 udnyttes. Ændringer i den kapital under forvaltning frem til 31. maj 2023, der ligger til grund for opgørelse af dagsværdi af option på opgørelse af fremtidige betalinger, og, såfremt aftalen fortsætter, ændringer i øvrigt af kapital under forvaltning i den fortsatte earn out periode, samt markedsforudsætninger for fastlæggelse af tilbagediskonteringsfaktor, har betydning for den fremtidige opgørelse af dagsværdi af tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder. Modpartsrisiko Koncernens største aktiv er tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder. Ændringer i modpartens betalingsevne og kreditværdighed vil have betydning for de fremtidige betalinger og værdiansættelse heraf. NewCap Holding A/S 55 Årsrapport 2022 Noter 25 Risikostyring (fortsat) Likviditetsrisiko Koncernens likvide beredskab bliver styret ved at opretholde tilstrækkelige likvider, ultralikvide værdipapirer, tilstrækkelige kreditfaciliteter samt evnen til at lukke markedspositioner. Det likvide beredskab fastlægges ud fra en målsætning om at sikre et tilstrækkeligt og stabilt likvidt beredskab. Indestående på skattekonto indgår i det likvide beredskab, jf. indestående anført i note 13. Operationel risiko Efter salg af koncernens forretningssaktiviteter er koncernens operationelle risici begrænset. NewCap Holding A/S 56 Årsrapport 2022 NewCap Holding A/S Oslo Plads 2 2100 København Ø Danmark CVR nr.: 13 25 53 42

AI Terminal

More from Newcap Holding

Talk to a Data Expert