Quarterly Report • Dec 3, 2008
Quarterly Report
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Le Directoire de Paris OrlÄans s'est rÄuni le 1 er dÄcembre 2008 pour arrÜter les comptes consolidÄs semestriels rÄsumÄs du Groupe pour la pÄriode du 1 er avril 2008 au 30 septembre 2008.
Le bÄnÄfice net consolidÄ du premier semestre de l'exercice 2008-2009 s'Ätablit Ç 53,2m€ avant impact des intÄrÑts minoritaires et Ç 43,1m€ en part du groupe. La variation par rapport au premier semestre de l'exercice prÄcÄdent, qui avait atteint 92,4m€ en part du groupe, s'explique par le caractÖre non rÄcurrent de l'importante plus-value de cession gÄnÄrÄe lors de la dÄconsolidation en avril 2007 de l'ensemble Courcelles Participations / SIACI. En outre, il doit Ñtre soulignÄ que le pÄrimÖtre de consolidation n'est pas comparable entre les deux pÄriodes. En effet, le holding Concordia BV, rÄceptacle des activitÄs bancaires du groupe, Ätait dÄtenu seulement Ç hauteur de 50% au premier semestre de l'exercice 2007-2008.
Sur les six premiers mois de l'exercice, le Produit Net Bancaire consolidÄ ressort Ç 321,9m€ et le rÄsultat brut d'exploitation Ç 42,9m€. Le rÄsultat consolidÄ avant impÜt ressort quant Ç lui Ç 76,5m€ aprÖs prise en compte du coát du risque, de la contribution des sociÄtÄs mises en Äquivalence et des plus-values de cession des participations.
La crise bancaire et la dislocation des marchÄs financiers mondiaux ont provoquÄ un fort ralentissement de l'activitÄ de Fusions et Acquisitions pour tous les acteurs du marchÄ au cours du premier semestre de l'exercice. Notre groupe a su compenser au moins partiellement cette baisse gràce Ç une activitÄ de conseil sur la dette des entreprises et de conseil sur les restructurations trÖs soutenue. MalgrÄ la diminution enregistrÄe par rapport Ç l'annÄe derniÖre, les mandats en cours dans l'activitÄ de conseil (Fusions et Acquisitions, dette et restructurations) restent Ç un niveau tout Ç fait satisfaisant compte tenu de la situation actuelle du marchÄ.
Pour toute information : www.paris-orleans.com Pour nous contacter : TÄl. : 01 53 77 65 10 / Email : [email protected] Paris OrlÄans est cotÄ sur Eurolist d'Euronext Paris, Compartiment B Code ISIN : FR0000031684 – Code MNEMO : PAOR
Le groupe bancaire a maintenu un niveau de liquiditÄ ÄlevÄ tout au long de la pÄriode avec des ratios bilanciels toujours significativement au delÉ des minimums requis par les organismes de contrále.
Les activitÄs de banque de crÄdit ont ÄtÄ affectÄes par l'accentuation rÄcente de la crise financiÖre avec la faillite de Lehman Brothers. Le groupe a nÄanmoins poursuivi, dans ce contexte, la rÄduction de son exposition au marchÄ du crÄdit dans la prolongation de ce qui avait dÄjÉ ÄtÄ fait au cours de l'exercice prÄcÄdent.
Dans le cadre de l'Älaboration des comptes semestriels, le Groupe a dÄcidÄ d'appliquer le rÄcent amendement d'IAS 39 adoptÄ par la Commission EuropÄenne le 15 octobre 2008. A la date du 1er juillet 2008, un reclassement d'actifs financiers disponibles É la vente a ainsi ÄtÄ rÄalisÄ É hauteur de 437,5m€ vers la catÄgorie des prÜts et crÄances. A cette date, ces actifs financiers intÄgraient dÄjÉ une moins-value latente brute de 51,9m€. Ce reclassement n'a pas eu d'incidence sur le compte de rÄsultat du semestre.
L'activitÄ de capital-investissement a bÄnÄficiÄ de la cession, le 6 mai 2008, de la participation de 40 % dÄtenue dans le centre commercial Manufaktura de Lodz en Pologne pour un montant de 57,5m€, dont 32m€ ont ÄtÄ payÄs comptant, le solde de 25,5m€ devant Ütre rÄglÄ de faàon diffÄrÄe en 4 ÄchÄances dont la derniÖre est fixÄe au 31 dÄcembre 2011. Cette opÄration s'est traduite dans les comptes du Groupe Paris OrlÄans par une plus-value consolidÄe nette d'impát de 54,5m€, dont 50,3m€ pour la part du Groupe.
ActivitÄs bancaires
Les produits de commissions, qui comprennent principalement les revenus de l'activitÄ de Banque d'affaires et de la Banque PrivÄe, ressortent É 246,5m€ sur la pÄriode. Les commissions gÄnÄrÄes par l'activitÄ de Banque d'affaires, et plus particuliÖrement celles des opÄrations des Fusions et Acquisitions, ont connu une baisse par rapport É l'exercice prÄcÄdent oâ elles avaient atteint un niveau record. Ce ralentissement, qui pourrait se poursuivre au deuxiÖme semestre, devrait Ütre partiellement compensÄ par l'augmentation des commissions sur les opÄrations de conseil en restructuration et de conseil sur la dette.
La marge d'intÄrÜts s'Ätablit É 50,1m€ sur le premier semestre, en baisse par rapport É l'exercice prÄcÄdent, essentiellement É cause du renchÄrissement du coät de refinancement.
Pour l'ensemble du sous-groupe Concordia BV, le Produit Net Bancaire ressort É 312,6m€ sur la pÄriode et le rÄsultat brut d'exploitation É 39,6m€.
En relation avec la crise bancaire qui a affectÄ les marchÄs financiers, la contribution au coät du risque de l'activitÄ de banque de financement et d'investissement s'est ÄlevÄe É 38,2m€ dont 28,9m€ de dÄprÄciation liÄe É l'exposition sur la banque Lehman Brothers.
La contribution des activitÄs bancaires au bÄnÄfice avant impáts ressort É 17,1m€ aprÖs prise en compte du rÄsultat des sociÄtÄs mises en Äquivalence.
La contribution au bÄnÄfice net aprÖs impáts de ce sous-ensemble est de -0,9m€ sur la pÄriode.
ActivitÄ de capital-investissement
Au 30 septembre 2008, la rotation du portefeuille de l'activitÄ de capital-investissement fait ressortir de nouveaux investissements pour 86,6m€ (17 investissements) auxquels s'ajoutent 11m€ d'engagements pris sur 2 fonds. 5 cessions ont quant É elles totalisÄ 69m€ dont 57,5m€ pour la cession des intÄrÜts dans la filiale Manufaktura. Sur le semestre, les appels sur les fonds se sont ÄlevÄs É 5,4m€, les retours en capital totalisant pour leur part 2m€. Les gains sur le portefeuille de titres disponibles É la vente rattachÄ É l'activitÄ de capital-investissement comprennent notamment 5,2m€ de dividendes sur des participations É long terme.
Sur le semestre, le Produit Net Bancaire de ce sous-ensemble a atteint 9,3m€. Le bÄnÄfice avant impát ressort, quant É lui, É 59,4m€ (compte tenu de la plus-value rÄalisÄe sur Manufaktura).
La contribution de l'activitÄ de capital-investissement (hors sous-groupe Concordia BV) au bÄnÄfice net aprÖs impáts a ÄtÄ positive de 54,1m€ sur le premier semestre de l'exercice 2008-2009.
La gestion des risques associÄs aux instruments financiers utilisÄs ou dÄtenus par le Groupe (en particulier le risque de crÄdit, les risques de marchÄ et le risque de liquiditÄ) fait l'objet de commentaires dÄtaillÄs dans la partie IV de l'annexe aux comptes consolidÄs É laquelle il convient de se rÄfÄrer.
La note 27 de l'annexe aux comptes consolidÄs semestriels rend compte des transactions avec les parties liÄes, spÄcifiques au semestre.
BILAN CONSOLIDE AU 30 SEPTEMBRE 2008 Chiffres en k€
| ACTIF | Notes | 30/09/2008 | 31/03/2008 | PASSIF Notes |
30/09/2008 | 31/03/2008 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Caisse et banques centrales | 62 851 | 35 977 Banques centrales | - | 73 | ||
| Actifs financiers É la juste valeur par rÄsultat | 1 | 57 411 | 46 805 Passifs financiers É la juste valeur par rÄsultat 1 |
91 562 | 111 142 | |
| Instruments dÄrivÄs de couverture | 2 | 12 040 | 10 342 Instruments dÄrivÄs de couverture 2 |
29 074 | 28 042 | |
| Actifs financiers disponibles É la vente | 3 | 2 856 243 | 3 665 980 Dettes envers les Ätablissements de crÄdit 8 |
2 446 985 | 2 462 021 | |
| PrÜts et crÄances sur les Ätablissements de crÄdit | 4 | 2 990 123 | 2 743 768 Dettes envers la clientÖle 9 |
3 215 351 | 3 375 521 | |
| PrÜts et crÄances sur la clientÖle | 5 | 2 601 565 | 2 633 106 Dettes reprÄsentÄes par un titre 10 |
1 483 262 | 1 573 898 | |
| Actifs d'impáts courants | 26 071 | 28 585 Passifs d'impáts courants | 11 709 | 16 651 | ||
| Actifs d'impáts diffÄrÄs | 16 | 81 583 | 80 344 Passifs d'impáts diffÄrÄs 16 |
53 676 | 57 109 | |
| Comptes de rÄgularisation et actifs divers | 6 | 275 750 | 274 427 Comptes de rÄgularisation et passifs divers 11 |
408 960 | 642 273 | |
| Actifs non courants destinÄs É Ütre cÄdÄs | 15 | 45 997 | 48 882 Dettes liÄes aux actifs non courants destinÄs É Ütre cÄdÄs 15 |
32 870 | 34 434 | |
| Participations dans les entreprises mises en Äquivalence | 7 | 157 323 | 140 674 Provisions 12 |
74 882 | 61 163 | |
| Immeubles de placement | 47 | 138 Dettes subordonnÄes 13 |
271 669 | 254 098 | ||
| Immobilisations corporelles | 137 981 | 118 452 Capitaux propres | 1 427 275 | 1 456 514 | ||
| Immobilisations incorporelles | 176 357 | 179 426 | Capitaux propres - Part du groupe | 641 104 | 632 655 | |
| Ecarts d'acquisition | 65 932 | 66 033 | Capital | 63 264 | 63 264 | |
| Primes liÄes au capital | 491 499 | 491 499 | ||||
| Gains ou pertes latents ou diffÄrÄs | (36 809) | (26 301) | ||||
| Ecarts d'Ävaluation sur actifs financiers disponibles É la vente | 485 | 11 998 | ||||
| RÄserves de couverture de flux de trÄsorerie | (2 867) | 267 | ||||
| RÄserves de conversion | (34 427) | (38 566) | ||||
| RÄserves consolidÄes | 80 022 | (4 939) | ||||
| RÄsultat de l'exercice - Part du groupe | 43 128 | 109 132 | ||||
| IntÄrÅts minoritaires | 786 170 | 823 859 | ||||
| TOTAL DES ACTIFS | 9 547 274 | 10 072 939 | TOTAL DES PASSIFS | 9 547 274 | 10 072 939 |
COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE AU 30 SEPTEMBRE 2008 Chiffres en k€
| 30/09/2007 | ||||
|---|---|---|---|---|
| COMPTE DE RESULTAT | Notes | 30/09/2008 | 30/09/2007 | PROFORMA |
| + Produits d'intÄrÜts | 17 | 261 000 | 4 272 | 297 203 |
| - Charges d'intÄrÜts | 17 | (204 407) | (972) | (226 247) |
| + Commissions (Produits) | 18 | 247 587 | 13 | 453 277 |
| - Commissions (Charges) | 18 | (13 448) | (26 401) | |
| +/- Gains ou pertes nets sur instruments financiers É la juste valeur par rÄsultat |
19 | 6 320 | 1 109 | (15 381) |
| +/- Gains ou pertes nets sur actifs financiers disponibles É la vente |
20 | 19 265 | 14 366 | 24 290 |
| + Produits des autres activitÄs | 21 | 9 433 | 2 | 2 626 |
| - Charges des autres activitÄs | 21 | (3 872) | ||
| Produit net bancaire | 321 878 | 18 790 | 509 367 | |
| - Charges gÄnÄrales d'exploitation | 22 | (269 221) | (6 076) | (437 546) |
| - Dotations aux amortissements et dÄprÄciations des immobilisations incorporelles et corporelles |
(9 790) | (49) | (14 244) | |
| RÄsultat brut d'exploitation | 42 867 | 12 665 | 57 577 | |
| - Coät du risque | 23 | (40 374) | (12 063) | |
| RÄsultat d'exploitation | 2 493 | 12 665 | 45 514 | |
| +/- Quote-part du rÄsultat net des entreprises mises en Äquivalence |
7 | 18 468 | 22 798 | 24 318 |
| +/- Gains ou pertes nets sur autres actifs | 24 | 55 564 | 72 244 | 75 985 |
| - Variations de valeurs des Äcarts d'acquisition | - | |||
| RÄsultat avant impÇt | 76 525 | 107 707 | 145 817 | |
| - Impát sur les bÄnÄfices | 25 | (23 362) | (15 087) | (21 524) |
| +/- RÄsultat net d'impát des activitÄs arrÜtÄes ou en cours de cession |
- | |||
| RÄsultat net | 53 163 | 92 620 | 124 293 | |
| IntÄrÜts minoritaires | 10 035 | 209 | 30 718 | |
| RÄsultat net- Part du groupe | 43 128 | 92 829 | 155 011 | |
| RÄsultat net - part du Groupe par action (en euros) | 1,49 | 3,67 | 4,38 | |
| RÄsultat net - part du Groupe diluÄ par action (en euros) | 1,49 | 3,67 | 4,38 |
| Capital et rÄserves liÄes | RÄserves consolidÄes |
Gains/pertes latents ou diffÄrÄs (nets d'IS) | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital | RÄserves liÄes au capital |
Titres auto dÄtenus |
RÄserves consolidÄes |
liÄs aux Äcarts de conversion |
liÄs É la rÄÄvaluation |
Variations de valeur des instruments financiers |
RÄsultat net part du groupe |
Capitaux propres part du groupe |
Capitaux propres part des minoritaires |
Total capitaux propres consolidÄs |
||
| Variations de valeur des actifs disponibles É la vente |
Variations de valeur des instruments dÄrivÄs de couverture |
|||||||||||
| Capitaux propres au 1er avril 2007 | 19 179 | 317 644 | (2 274) | 150 779 | (6 314) | - | 104 535 | (556) | - | 582 993 | 5 314 | 588 307 |
| Augmentation de capital | 44 085 | 173 855 | - | - | - | - | - | - | - | 217 940 | - | 217 940 |
| Elimination des titres auto-dÄtenus | - | - | (7 999) | - | - | - | (17 863) | - | - | (25 862) | (2 894) | (28 756) |
| Transactions dont le paiement est fondÄ sur des actions |
- | - | - | (2 050) | - | - | - | - | - | (2 050) | (1 092) | (3 142) |
| Distribution 2007 au titre du rÄsultat 2006 | - | - | - | (12 252) | - | - | - | - | - | (12 252) | - | (12 252) |
| Effet des acquisitions et des cessions sur les intÄrÜts minoritaires |
- | - | - | (158 362) | - | - | - | - | - | (158 362) | - | (158 362) |
| Sous-total des mouvements liÄs aux relations avec les actionnaires |
44 085 | 173 855 | (7 999) | (172 664) | - | - | (17 863) | - | - | 19 414 | (3 986) | 15 428 |
| Variations de valeur des instruments financiers et des immobilisations affectant les capitaux propres |
- | - | - | 908 | - | - | (74 815) | 633 | - | (73 274) | (18 959) | (92 233) |
| Variations de valeur des instruments financiers et des immobilisations rapportÄes au rÄsultat |
- | - | - | 27 | - | - | (8 837) | (1) | - | (8 811) | (34 294) | (43 105) |
| Variation des Äcarts actuariels sur indemnitÄs de fin de carriÖre |
- | - | - | 1 023 | - | - | - | - | - | 1 023 | (6 712) | (5 689) |
| IntÄrÜts sur dettes suboronnÄes É durÄe indÄterminÄe |
- | - | - | - | - | - | - | - | - | - | (3 818) | (3 818) |
| RÄsultat 2007-2008 | - | - | - | - | - | - | - | - | 109 132 | 109 132 | 16 818 | 125 950 |
| Changement de mÄthodes comptables | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Variation de pÄrimÖtre | - | - | - | (17 212) | (99) | - | 2 964 | (6) | - | (14 353) | 829 397 | 815 044 |
| Ecarts de conversion et autres variations | - | - | - | 42 473 | (32 153) | - | 6 014 | 197 | - | 16 531 | 40 099 | 56 630 |
| Capitaux propres au 31 mars 2008 | 63 264 | 491 499 | (10 273) | 5 334 | (38 566) | - | 11 998 | 268 | 109 132 | 632 656 | 823 859 | 1 456 514 |
| Affectation du rÄsultat 2008 | - | - | - | 109 131 | - | - | - | - | (109 132) | - | - | - |
| Capitaux propres au 1er avril 2008 | 63 264 | 491 499 | (10 273) | 114 465 | (38 566) | - | 11 998 | 268 | - | 632 656 | 823 859 | 1 456 514 |
| Augmentation de capital | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Elimination des titres auto-dÄtenus | - | - | 718 | - | - | - | (891) | - | - | (173) | (859) | (1 032) |
| Transactions dont le paiement est fondÄ sur des actions |
- | - | - | (1 286) | - | - | - | - | - | (1 286) | (1 104) | (2 390) |
| Distribution 2008 au titre du rÄsultat 2007 | - | - | - | (15 501) | - | - | - | - | - | (15 501) | (18 000) | (33 501) |
| Effet des acquisitions et des cessions sur les intÄrÜts | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| minoritaires | ||||||||||||
| Sous-total des mouvements liÄs aux relations avec les actionnaires |
- | - | 718 | (16 787) | - | - | (891) | - | - | (16 960) | (19 963) | (36 923) |
| Variations de valeur des instruments financiers et des immobilisations affectant les capitaux propres |
- | - | - | 219 | - | - | (11 052) | (3 116) | - | (13 949) | (13 339) | (27 288) |
| Variations de valeur des instruments financiers et des immobilisations rapportÄes au rÄsultat |
- | - | - | - | 193 | - | 1 027 | - | - | 1 220 | 940 | 2 160 |
| Variation des Äcarts actuariels sur indemnitÄs de fin de carriÖre |
- | - | - | (9 517) | - | - | - | - | - | (9 517) | (8 575) | (18 092) |
| IntÄrÜts sur dettes suboronnÄes É durÄe indÄterminÄe |
- | - | - | - | - | - | - | - | - | - | (5 103) | (5 103) |
| RÄsultat 2008-2009 | - | - | - | - | - | - | - | - | 43 128 | 43 128 | 10 035 | 53 163 |
| Changement de mÄthodes comptables | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Variation de pÄrimÖtre Quote-part dans les variations de capitaux propres |
- | - | - | 1 528 | (150) | - | 28 | (4) | - | 1 402 | (3 989) | (2 587) |
| des entreprises associÄes et des coentreprises mises en Äquivalence |
- | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Ecarts de conversion et autres variations | - | - | 18 | (351) | 4 097 | - | (626) | (15) | - | 3 125 | 2 304 | 5 429 |
| Capitaux propres au 30 septembre 2008 | 63 264 | 491 499 | (9 537) | 89 559 | (34 427) | - | 485 | (2 867) | 43 128 | 641 104 | 786 170 | 1 427 275 |
| 30/09/2008 | 30/09/2007 | |
|---|---|---|
| ãcarts actuariels | (18 092) | - |
| Variations de juste valeur des actifs disponibles É la vente | (21 477) | (2 802) |
| IntÄrÜts de la dette subordonnÄe | (5 103) | - |
| Variations de valeur des instruments dÄrivÄs de couverture | (5 809) | 259 |
| Produits et charges comptabilisÄs directement en capitaux propres | (50 481) | (2 543) |
| RÄsultat du semestre | 53 163 | 92 620 |
| Total des produits et charges comptabilisÄs sur le semestre | 2 682 | 90 077 |
| Dont part du Groupe | 19 817 | 89 868 |
| Dont intÄrÅts minoritaires | (17 135) | 209 |
| 30/09/2008 | 30/09/2007 | |
|---|---|---|
| RÄsultat aprÉs impÇts | 53 163 | 92 620 |
| +/- Dotations nettes aux amortissement des immobilisations corporelles et incorporelles | 11 160 | 49 |
| - DÄprÄciation des Äcarts d'acquisition et des autres immobilisations | - | - |
| +/- Dotations nettes aux provisions | 1 456 | 369 |
| +/- Quote-part de rÄsultat liÄe aux sociÄtÄs mises en Äquivalence | (18 468) | (22 798) |
| +/- Perte nette/gain net des activitÄs d'investissement | (25 205) | (81 061) |
| +/- (Produits)/charges des activitÄs de financement | 4 731 | 972 |
| +/- Autres mouvements | 1 341 | (960) |
| Impáts non dÄcaissÄs | (3 234) | 11 853 |
| Total des ÄlÄments non monÄtaires inclus dans le rÄsultat net avant impÇts et des autres ajustements |
24 944 | 1 044 |
| +/- Flux liÄs aux opÄrations avec les Ätablissements de crÄdit | (158 260) | - |
| +/- Flux liÄs aux opÄrations avec la clientÖle | 260 595 | - |
| +/- Flux liÄs aux autres opÄrations affectant des actifs ou passifs financiers | (223 432) | - |
| +/- Flux liÄs aux autres opÄrations affectant des actifs ou passifs non financiers | (1 783) | 9 273 |
| Diminution/(augmentation) nette des actifs et passifs provenant des activitÄs opÄrationnelles |
(122 880) | 9 273 |
| Total Flux net de trÄsorerie gÄnÄrÄ par l'activitÄ opÄrationnelle (A) | (97 936) | 10 317 |
| +/- Flux liÄs aux actifs financiers et aux participations | 298 677 | 14 818 |
| +/- Flux liÄs aux immeubles de placement | - | - |
| +/- Flux liÄs aux immobilisations corporelles et incorporelles | (26 410) | - |
| Total Flux net de trÄsorerie liÄ aux opÄrations d'investissement (B) | 272 267 | 14 818 |
| +/- Flux de trÄsorerie provenant ou É destination des actionnaires | (34 491) | (12 251) |
| +/- Autres flux nets de trÄsorerie provenant des activitÄs de financement | 9 149 | (1 701) |
| Total Flux net de trÄsorerie liÄ aux opÄrations de financement (C ) | (25 342) | (13 952) |
| Effet de la variation des taux de change sur la trÄsorerie et Äquivalents de trÄsorerie (D) |
74 | (70) |
| Augmentation/(diminution) nette de la trÄsorerie et des Äquivalents de trÄsorerie (A + B+ C + D) |
149 063 | 11 113 |
| TrÄsorerie et Äquivalents de trÄsorerie Ñ l'ouverture | 461 723 | 2 079 |
| Caisse, banques centrales, CCP (actif et passif) | 35 975 | |
| Comptes (actif et passif) et prÜts/emprunts É vue auprÖs des Ätablissements de crÄdit | 425 748 | 2 079 |
| TrÄsorerie et Äquivalents de trÄsorerie Ñ la clÇture | 610 786 | 13 192 |
| Caisse, banques centrales, CCP (actif et passif) | 62 847 | |
| Comptes (actif et passif) et prÜts/emprunts É vue auprÖs des Ätablissements de crÄdit | 547 939 | 13 192 |
| VARIATION DE LA TRESORERIE NETTE | 149 063 | 11 113 |
Le premier semestre de l'exercice 2008-2009, clos le 30 septembre 2008, a prÄsentÄ une situation contrastÄe suivant les diffÄrentes activitÄs du groupe.
L'activitÄ de capital-investissement a bÄnÄficiÄ de la cession, le 6 mai 2008, de la participation de 40 % dÄtenue dans le centre commercial Manufaktura de Lodz en Pologne pour un montant de 57,5 m€, dont 32 m€ ont ÄtÄ payÄs comptant, le solde de 25,5 m€ devant Ñtre rÄglÄ de faâon diffÄrÄe en 4 ÄchÄances dont la derniÖre est fixÄe au 31 dÄcembre 2011. Cette opÄration s'est traduite dans les comptes de ce semestre du groupe Paris OrlÄans par une plus-value consolidÄe nette d'impÜt de 54,5 m€, dont 50,3 m€ pour la part du groupe.
Les activitÄs bancaires ont ÄtÄ profondÄment affectÄes par l'accentuation de la crise financiÖre Ç partir de juillet 2008, exacerbÄe par l'onde de choc crÄÄe par la faillite de Lehman Brothers au mois de septembre. ParallÖlement Ç la chute de valeur de nombreux actifs financiers (actions, dettes LBO, produits de titrisation), le fonctionnement des marchÄs monÄtaires, en particulier du marchÄ des prÑts interbancaires, et des places financiÖres, a ÄtÄ fortement dÄsorganisÄ. Dans ce contexte, le produit net bancaire des activitÄs de fusion-acquisition du groupe a connu une diminution significative par rapport au premier semestre de l'exercice prÄcÄdent oä il avait atteint un niveau record. L'activitÄ de banque commerciale en Angleterre a Ägalement Ç nouveau pàti de cet environnement dÄfavorable. En particulier, le coát du risque relatif Ç l'activitÄ bancaire du groupe s'est ÄlevÄ Ç 38,1 m€ sur le semestre, expliquant pour partie sa contribution nÄgative au rÄsultat net – part du groupe Ç hauteur de 6,6 m€.
Dans le cadre de l'Älaboration de ses comptes semestriels, le groupe a dÄcidÄ d'appliquer le rÄcent amendement d'IAS 39 adoptÄ par la Commission EuropÄenne le 15 octobre 2008. Cela a permis d'effectuer Ç la date du 1er juillet 2008 un reclassement Ç hauteur de 437,5 m€ d'actifs financiers disponibles Ç la vente dans la catÄgorie des prÑts et crÄances, ces actifs intÄgrant dÄjÇ Ç cette date une moins-value latente brute de 51,9m€. Ce reclassement n'a donnÄ lieu Ç aucune incidence sur le compte de rÄsultat de la pÄriode.
Le bÄnÄfice net consolidÄ - part du groupe du premier semestre de l'exercice 2008-2009 s'Ätablit Ç 43,1 m€. La variation par rapport au premier semestre de l'exercice prÄcÄdent qui avait atteint 92,4 m€, s'explique par le caractÖre non rÄcurrent de l'importante plus-value de cession gÄnÄrÄe lors de la dÄconsolidation en avril 2007 de l'ensemble Courcelles Participations / SIACI. Qui plus est, il doit Ñtre soulignÄ que le pÄrimÖtre de consolidation n'est absolument pas comparable entre les deux pÄriodes, les activitÄs bancaires Ätant dÄtenues seulement Ç hauteur de 50% au premier semestre de l'exercice 2007-2008.
Aucun ÄvÖnement significatif postÄrieur au 30 septembre 2008 n'est intervenu.
Les Ätats financiers consolidÄs rÄsumÄs du premier semestre 2008-2009 du groupe Paris OrlÄans sont prÄsentÄs conformÄment au rÄfÄrentiel IFRS en vigueur É la date d'arrÜtÄ, tel qu'adoptÄ au sein de l'Union europÄenne par le rÖglement CE nå 1606/2002, notamment la norme IAS 34 relative É l'information financiÖre intermÄdiaire.
Ils couvrent la pÄriode allant du 1er avril 2008 au 30 septembre 2008 et sont prÄparÄs, sauf indication contraire, en milliers d'euros (k€). En outre, un compte de rÄsultat proforma relatif au premier semestre de l'exercice 2007-2008 est prÄsentÄ. Il a ÄtÄ Ätabli en retenant l'hypothÖse d'une prise de contrále du sous-groupe Concordia BV effectuÄe au 1er avril 2007.
Le Groupe applique l'ensemble des normes IAS (International Accounting Standards) / IFRS (International Financial and Reporting Standards) ainsi que leurs interprÄtations adoptÄes É la date d'arrÜtÄ des comptes consolidÄs.
La norme IFRS 8 qui a ÄtÄ adoptÄe dans le rÖglement CE nå 1358/2007 du 21 novembre 2007 et qui est applicable pour les exercices commenàant le 1er janvier 2009 n'a pas fait l'objet d'une application anticipÄe pour ce semestre.
La convention du coät historique constitue la base d'Ävaluation retenue dans les comptes consolidÄs, É l'exception de certaines catÄgories d'actifs et de passifs conformÄment aux rÖgles ÄdictÄes par les IFRS.
La prÄsente annexe a ÄtÄ Ätablie en tenant compte de l'intelligibilitÄ, de la pertinence, de la fiabilitÄ, de la comparabilitÄ et de la matÄrialitÄ des informations fournies.
Les comptes consolidÄs ont ÄtÄ arrÜtÄs par le Directoire le 1er dÄcembre 2008.
La sociÄtÄ mÖre du Groupe est Paris OrlÄans S.A., sociÄtÄ anonyme É Directoire et Conseil de surveillance dont le siÖge social Ätait sis au 30 septembre 2008 É l'adresse suivante : 23 bis, avenue de Messine 75008 Paris (302 519 228 RCS Paris). La sociÄtÄ est cotÄe sur le marchÄ Eurolist d'Euronext Paris (Compartiment B).
Pour prÄparer des Ätats financiers conformes aux mÄthodes comptables du Groupe, le management a ÄtÄ conduit É faire des hypothÖses et É procÄder É des estimations qui affectent la valeur comptable d'ÄlÄments d'actif et de passif, de charges et de produits. A chaque arrÜtÄ comptable, le Groupe Paris OrlÄans tire ainsi les conclusions de ses expÄriences passÄes et de l'ensemble des facteurs pertinents au regard de son activitÄ.
Les principales incidences des estimations et hypothÖses apparaissent au niveau des Äcarts d'acquisition et des actifs financiers disponibles É la vente.
Les rÖgles et mÄthodes comptables appliquÄes par le Groupe dans ses comptes consolidÄs semestriels rÄsumÄs sont identiques É celles utilisÄes et dÄcrites dans les Ätats financiers annuels du 31 mars 2008. Elles sont complÄtÄes par les dispositions de la norme IAS 34 relative É l'information financiÖre intermÄdiaire et des nouveaux amendements d'IAS 39 et d'IFRS 7 adoptÄs par la Commission des CommunautÄs EuropÄennes le 15 octobre 2008.
ConformÄment aux dispositions de la norme IFRS 7 çInstruments financiers : informations É fourniré, les risques associÄs aux instruments financiers et la maniÖre dont le Groupe les gÖre sont prÄsentÄs ci-aprÖs :
Afin de faciliter la gestion efficace de l'activitÄ de la sociÄtÄ et de ses principales filiales, le Directoire s'appuie sur des fonctions et des responsablilitÄs exercÄes par la principale holding des activitÄs bancaires, Ç savoir Rothschilds Continuation Holdings AG (å RCH ç), au travers des comitÄs suivants :
ComitÄ de Direction
ComitÄ de Groupe de la banque commerciale
ComitÄ Groupe de la Banque d'affaire
ComitÄ Groupe de la Banque privÄe et Fiducie
ComitÄ de gestion Actif/Passif
ComitÄ d'audit - Groupe
ComitÄ des risques - Groupe
ComitÄ de rÄmunÄration et de nomination - Groupe
La composition de ces divers comitÄs est revue rÄguliÖrement.
Le directeur des risques du sous-groupe RCH coordonne la politique de risques et favorise les dÄveloppements et la maintenance des procÄdures. Le Directeur de la conformitÄ du sous-groupe RCH s'assure que le sous-groupe RCH est en conformitÄ avec l'ensemble des lois et des rÖglements applicables Ç l'activitÄ dÄveloppÄe par RCH. Il est aidÄ en cela par des Äquipes de contrÜle des risques propres Ç chacune des entitÄs les plus importantes.
Les risques des principales filiales opÄrationnelles peuvent Ñtre classÄs de la maniÖre suivante :
Le risque de crÄdit naét Ç l'occasion du dÄfaut de contreparties ou de clients au moment de faire face Ç leurs obligations. Le risque est gÄrÄ et contrÜlÄ au travers de procÄdures de documentation des prÑts consentis, de politique d'octroi de crÄdit et de la surveillance et la revue des procÄdures d'une maniÖre indÄpendante des directions opÄrationnelles.
Le risque de marchÄ naèt des changements dans la valeur de marchÄ des actifs et des passifs. Les instruments financiers, comprenant des instruments dÄrivÄs, sont utilisÄs pour proposer É la clientÖle des solutions permettant d'atteindre leurs objectifs commerciaux. Les instruments financiers sont aussi utilisÄs pour gÄrer l'exposition du Groupe aux risques de marchÄ nÄs de l'Ävolution des taux de change, des taux d'intÄrÜts et des niveaux de volatilitÄ. Le risque de marchÄ liÄ aux activitÄs de portefeuille de transaction fait l'objet de limites internes, et est ÄvaluÄ et contrálÄ de maniÖre indÄpendante du personnel des salles de marchÄ.
Le risque de liquiditÄ est le risque d'Ñtre dans l'impossibilitÄ de faire face au passif exigible avec l'actif disponible Ç cause de l'inadÄquation des ÄchÄances des actifs et des passifs. Le risque de liquiditÄ est ÄvaluÄ de maniÖre rÄcurrente et contrÜlÄ par des limites sur les impasses de liquiditÄ.
Le risque opÄrationnel , qui est inhÄrent É toute activitÄ commerciale, est le risque de perte engendrÄ par un dÄfaut en matiÖre de contrále interne, de processus opÄrationnels ou des systÖmes d'information ou bien par un ÄvÄnement extÄrieur. La clÄ de voute de la gestion du risque opÄrationnel est la maintenance d'un systÖme de contrále interne fort. Celui-ci fait l'objet de revues indÄpendantes rÄguliÖrement par le dÄpartement d'audit interne du sous-groupe RCH, dont les travaux sont diffusÄs au ComitÄ d'audit de RCH qui contrále la mise en œuvre des recommandations. Le risque opÄrationnel englobe le risque d'image et le risque de renommÄe qui est particuliÖrement sensible dans le Groupe. Enfin, le sous-groupe RCH souscrit rÄguliÖrement des polices d'assurance afin de se prÄmunir contre les pertes que pourraient engendrer des ÄvÄnements dans le domaine des risques opÄrationnels.
La responsabilitÄ de la surveillance des risques repose sur les activitÄs des diffÄrents comitÄs, qui approuvent les politiques, dÄfinissent les limites internes, contrálent les exceptions et font des recommandations en matiÖre de risques de marchÄ, de crÄdit, de liquiditÄ et de risque opÄrationnel. La liquiditÄ est Ägalement surveillÄe au niveau du sous-groupe RCH avec l'instauration de limites internes au niveau des sociÄtÄs considÄrÄes individuellement.
Des audits indÄpendants et externes sont effectuÄs selon un rythme annuel au niveau des filiales opÄrationnelles. Ces derniers sont renforcÄs par des missions effectuÄes par l'audit interne de RCH et donnent lieu É des rapports transmis au ComitÄ d'audit des sociÄtÄs concernÄes et au ComitÄ d'audit de RCH.
L'utilisation d'instruments financiers est fondamentale pour l'activitÄ de banque et de trÄsorerie du Groupe. Le Groupe propose une gamme de produits de prÑts Ç ses clients et refinance ses activitÄs au moyen de dÄpÜts de la clientÖle, par l'Ämission de titres de crÄances nÄgociables et par d'autres emprunts. Le Groupe investit dans des titres de dettes dans le but de dÄgager une marge d'intÄrÑt sur son coát de refinancement et de constituer un portefeuille d'actifs mobilisables pour l'aider dans sa gestion du risque de liquiditÄ et pour la couverture de ses flux de trÄsorerie futurs. Le Groupe utilise des instruments financiers dÄrivÄs pour rÄpondre aux besoins de la clientÖle, pour compte propre dans le cadre d'un portefeuille de transaction et pour gÄrer son exposition au risque de taux et au risque de change. Une information dÄtaillÄe sur les instruments financiers dÄrivÄs et les stratÄgies de couverture du Groupe est prÄsentÄe en notes 1 et 2. Les principaux risques naissant des activitÄs du Groupe dans lesquels des instruments financiers sont utilisÄs sont les suivants :
Le risque de crÄdit naét de l'exposition du Groupe au dÄfaut d'une contrepartie du fait de ses activitÄs de prÑts Ç la clientÖle, de gestion de portefeuilles de transaction et d'opÄrations sur le portefeuille titres. Les limites relatives au risque de crÄdit sont donnÄes par le ComitÄ de gestion et le ComitÄ de crÄdit de NM Rothschild and Sons Limited (NMR), filiale bancaire la plus importante du Groupe. Le comitÄ de crÄdit de NMR revoit chaque semaine les expositions sur un mÑme bÄnÄficiaire et fait ses recommandations en matiÖre d'octroi de crÄdit. Des limites au risque de crÄdit sont instaurÄes le cas ÄchÄant par client ou contrepartie, par secteur Äconomique et par pays.
L'exposition au risque de crÄdit est gÄrÄe par une analyse dÄtaillÄe de la solvabilitÄ du client ou de la contrepartie prÄalablement Ç toute exposition et par la surveillance continue, par la suite, de cette solvabilitÄ. Une partie significative des expositions nÄes des prÑts accordÄs par le Groupe est minorÄe par la garantie obtenue sur des biens immobiliers ou d'autres actifs. Le Groupe surveille la valeur des sáretÄs obtenues. Le Groupe utilise aussi des accords de netting avec les contreparties pour rÄduire son exposition au risque de crÄdit. Pour ce qui est de la surveillance de l'exposition nÄe des prÑts et des titres de dette, l'Ävaluation prend en compte l'encours nominal auquel viennent s'ajouter les intÄrÑts courus. L'Ävaluation du risque de crÄdit sur instruments dÄrivÄs est effectuÄe en prenant la valeur de remplacement actuelle de l'instrument Ç laquelle est ajoutÄe, le cas ÄchÄant, une provision pour couvrir un changement potentiel de la valeur de remplacement.
Le ComitÄ de crÄdit revoit l'exposition sur les prÑts et titres de dettes selon un rythme trimestriel et dans ce but a adoptÄ la classification suivante :
Les expositions oä le paiement du principal et des intÄrÑts ne sont pas remis en question et sont conformes aux engagements contractuels initiaux.
Les expositions oä le paiement du principal et des intÄrÑts ne sont pas remis en question mais nÄcessitent une surveillance particuliÖre de la situation financiÖre du dÄbiteur (ex. difficultÄs commerciales rencontrÄes par le client sur son marchÄ, perte d'avantages compÄtitifs, changements rÄglementaire ou de l'avantage concurrentiel du client, consÄquences d'une variation des cours des devises ou d'un autre facteur).
Les expositions pour lesquelles une dÄtÄrioration de la situation financiÖre du client est avÄrÄe. La situation du client nÄcessite une surveillance particuliÖre de la part des chargÄs d'affaires bien que le risque de dÄfaut ne soit pas considÄrÄ comme Ätant Ç provisionner.
Un actif financier est en souffrance lorsqu'une contrepartie n'a pas effectuÄ un paiement Ç la date d'ÄchÄance contractuelle de celuici.
Les actifs financiers en souffrance mais non dÄprÄciÄs sont les expositions sur lesquelles le risque n'est pas considÄrÄ comme Ätant Ç provisionner malgrÄ un dÄfaut de paiement observÄ au regard des obligations contractuelles.
Les expositions pour lesquelles une dÄprÄciation doit Ñtre comptabilisÄe sur une partie du prÑt, le recouvrement de tout ou partie de la crÄance est attendu.
Les expositions pour lesquelles une dÄprÄciation doit Ñtre comptabilisÄe sur la totalitÄ du prÑt, le non-recouvrement d'une partie significative de la crÄance est attendu.
Les expositions sur les emprunteurs Corporate ont ÄtÄ classÄes dans cette catÄgorie lorsqu'une sáretÄ complÄmentaire a dá Ñtre requise durant l'exercice et/ou si les rÄsultats d'activitÄ se sont rÄvÄlÄs en dessous des attentes (mÑme si les ÄchÄances de remboursement ont ÄtÄ respectÄes).
Les expositions sur les prÑts immobiliers ont Ägalement ÄtÄ classÄes dans cette catÄgorie lorsque la baisse de la valeur du bien immobilier sous-jacent est avÄrÄe mÑme si les revenus de locations continuent Ç Ñtre perâus.
Les expositions sur actifs financiers ont ÄtÄ classÄes en catÄgorie 2 lorsqu'il y a eu une dÄtÄrioration de la situation financiÖre de l'emprunteur mÑme si le Groupe possÖde une sáretÄ sur l'actif sous-jacent.
Les tableaux suivants dÄtaillent l'exposition maximale au risque de crÄdit au 30 septembre 2008 des actifs financiers comportant un risque de crÄdit significatif, hors prise en compte des contre-garanties reâues.
| En | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| souffrance | |||||||
| mais non | CatÄgories | ||||||
| Chiffres en k€ | CatÄgorie 1 | CatÄgorie 2 CatÄgorie 3 | dÄprÄciÄs | 4 et 5 | DÄprÄciations | 30/09/2008 | |
| Actifs financiers É la juste valeur par rÄsultat |
57 411 | - | - | - | - | - | 57 411 |
| Instruments dÄrivÄs de couverture |
12 040 | - | - | - | - | - | 12 040 |
| PrÜts et crÄances sur les Ätablissements de crÄdit |
2 990 016 | - | - | 107 | - | - | 2 990 123 |
| PrÜts et crÄances sur la clientÖle | 2 346 657 | 145 368 | 59 521 | 20 776 | 70 054 | (40 811) | 2 601 565 |
| Actifs financiers disponibles É la vente - Titres É revenus fixes |
1 983 049 | 318 199 | 11 188 | - | 47 538 | (38 739) | 2 321 235 |
| Engagements et garanties | 419 581 | 7 780 | 22 581 | - | 76 | - | 450 018 |
| Autres actifs financiers | 161 392 | - | - | 7 995 | 4 675 | (4 649) | 169 413 |
| Total | 7 970 146 | 471 347 | 93 290 | 28 878 | 122 343 | (84 199) | 8 601 805 |
| En | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| souffrance | |||||||
| mais non | CatÄgories | ||||||
| Chiffres en k€ | CatÄgorie 1 | CatÄgorie 2 CatÄgorie 3 | dÄprÄciÄs | 4 et 5 | DÄprÄciations | 31/03/2008 | |
| Actifs financiers É la juste valeur par rÄsultat |
46 805 | - | - | - | - | - | 46 805 |
| Instruments dÄrivÄs de couverture |
10 342 | - | - | - | - | - | 10 342 |
| PrÜts et crÄances sur les Ätablissements de crÄdit |
2 743 763 | - | - | 5 | - | - | 2 743 768 |
| PrÜts et crÄances sur la clientÖle | 2 444 737 | 135 402 | 17 640 | 33 075 | 68 379 | (66 127) | 2 633 106 |
| Actifs financiers disponibles É la vente - Titres É revenus fixes |
3 126 671 | 34 230 | - | 41 963 | (32 791) | 3 170 073 | |
| Engagements et garanties | 466 290 | 33 624 | - | - | - | - | 499 914 |
| Autres actifs financiers | 192 683 | - | - | 2 505 | 8 117 | (7 490) | 195 815 |
| Total | 9 031 291 | 203 256 | 17 640 | 35 585 | 118 459 | (106 408) | 9 299 823 |
Le Groupe suit son exposition au risque de crÄdit par secteur d'activitÄ et par zone gÄographique. Les tableaux suivants donnent une ventilation de l'exposition au risque de crÄdit au 30 septembre 2008. La zone gÄographique se rapportant aux prÜts et crÄances est celle de l'emprunteur. La zone gÄographique des titres de dettes est celle de l'Ämetteur du titre. La dÄtermination des secteurs d'activitÄ est basÄe sur la classification Global Industry Classification Standard (GICS) et inclut les instruments financiers dÄrivÄs, les prÜts et crÄances sur Ätablissements de crÄdit, les prÜts et crÄances sur la clientÖle, les titres de dettes disponibles É la vente, les engagemetns et garantie et les dÄrivÄs de crÄdit.
| Chiffres en k€ | Europe | USA & Canada |
AmÄrique Latine |
Australie et Asie |
Autres | 30/09/2008 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs financiers É la juste valeur par rÄsultat sur option |
51 473 | 1 710 | 4 174 | 54 | - | 57 411 |
| Instruments dÄrivÄs de couverture | 11 873 | 167 | - | - | - | 12 040 |
| PrÜts et crÄances sur les Ätablissements de crÄdit |
2 728 935 | 122 168 | 14 528 | 121 314 | 3 178 | 2 990 123 |
| PrÜts et crÄances sur la clientÖle | 2 275 333 | 78 597 | 142 021 | 33 812 | 71 802 | 2 601 565 |
| Actifs financiers disponibles É la vente - Titres É revenus fixes |
1 866 000 | 357 175 | 9 412 | 88 648 | - | 2 321 235 |
| Engagements et garanties | 272 414 | 69 455 | 1 116 | 4 159 | 102 874 | 450 018 |
| Autres actifs financiers | 129 526 | 23 790 | 1 235 | 9 750 | 5 112 | 169 413 |
| Total | 7 335 554 | 653 062 | 172 486 | 257 737 | 182 966 | 8 601 805 |
| Chiffres en k€ | Europe | AmÄrique du Nord et du Sud |
Australie et Asie |
Autres | 31/03/2008 |
|---|---|---|---|---|---|
| Actifs financiers É la juste valeur par rÄsultat sur option | 42 422 | 3 745 | 637 | 1 | 46 805 |
| Instruments dÄrivÄs de couverture | 10 042 | 300 | - | - | 10 342 |
| PrÜts et crÄances sur les Ätablissements de crÄdit | 2 533 167 | 185 020 | 23 798 | 1 783 | 2 743 768 |
| PrÜts et crÄances sur la clientÖle | 2 235 553 | 294 727 | 59 126 | 43 700 | 2 633 106 |
| Actifs financiers disponibles É la vente -Titres É revenus fixes |
2 671 557 | 318 657 | 100 865 | 78 994 | 3 170 073 |
| Engagements et garanties | 367 139 | 99 970 | 25 320 | 7 485 | 499 914 |
| Autres actifs financiers | 169 280 | 7 595 | 11 567 | 7 373 | 195 815 |
| Total | 8 029 160 | 910 014 | 221 313 | 139 336 | 9 299 823 |
| Chiffres en k€ | 30/09/2008 | 31/03/2008 |
|---|---|---|
| ãnergie | 157 311 | 167 404 |
| MatÄriaux | 353 994 | 429 502 |
| Industrie | 264 431 | 429 799 |
| Produits manufacturÄs | 271 172 | 386 091 |
| Produits de base | 130 896 | 188 323 |
| SantÄ | 55 740 | 50 131 |
| Financier | 5 127 969 | 5 710 032 |
| Immobilier | 979 632 | 827 519 |
| TÄlÄcommunications | 132 587 | 139 253 |
| Services | 75 147 | 64 041 |
| Secteur public | 46 297 | 61 654 |
| Personnes privÄes | 785 783 | 647 799 |
| Autre | 220 847 | 198 275 |
| Total | 8 601 805 | 9 299 823 |
Les expositions des secteurs finanicer et immobilier peuvent Ütre analysÄes comme suit :
| 30/09/2008 | |
|---|---|
| Secteur financier | |
| CrÄances interbancaires É court terme | 3 108 346 |
| Titres de crÄances nÄgociables - Portefeuille de placement | 1 661 865 |
| Autres titres nÄgociables | 45 326 |
| Investissements couverts | 31 764 |
| CrÄances envers des SociÄtÄs financiÖres | 61 211 |
| CrÄances envers des compagnies d'assurance | - |
| Autres | 219 457 |
| Total | 5 127 969 |
La dÄtention de crÄances interbancaires et de titres de crÄances nÄgociables Ämis par des Ätablissements de crÄdit s'inscrit dans le cadre de la gestion de la liquiditÄ du Groupe.
| 30/09/2008 | |
|---|---|
| Secteur immobilier | |
| PrÜts seniors | 885 543 |
| Mezzanine | 74 519 |
| Autres | 19 570 |
| Total | 979 632 |
Les risques de marchÄ naissent des positions prises par le Groupe sur les taux d'intÄrÜts, les devises et sur les marchÄs actions et se composent du risque de taux d'intÄrÜts, du risque de change et du risque de prix attachÄ aux instruments de capitaux propres.
Des limites internes d'exposition au risque de marchÄ ont ÄtÄ instaurÄes par le ComitÄ exÄcutif de NMR, qui est la filiale bancaire la plus importante du Groupe, utilisant la mÄthode de la ç Value at risk é dÄcrite ci-dessous. Le contrále des limites sur les risques de marchÄ et la dÄtermination des profits rÄalisÄs sur les activitÄs de trading sont exercÄs en dehors de la salle des marchÄs. Bien que la Value at risk soit l'ÄlÄment central du contrÜle et de la communication sur les risques de marchÄ, celle-ci est complÄtÄe par d'autres mesures et d'autres contrÜles. Ceux-ci incluent des scÄnarios de å stress testing ç qui Ävaluent les pertes qui seraient encourues en cas de forte volatilitÄ et en l'absence de liquiditÄ des marchÄs. Les chiffres clÄs relatifs au calcul de la Value at risk sont prÄsentÄs cidessous.
La Value at risk est la mesure des pertes Äventuelles qui seraient encourues sur les positions en risque du fait des variations des taux d'intÄrÜts et des prix de marchÄ sur une pÄriode spÄcifique et en fonction d'un intervalle de confiance spÄcifique. Le tableau suivant montre la Value at risk en fonction du risque de taux d'intÄrÜts inhÄrent É l'activitÄ de Banque et de trÄsorerie exercÄe par NMR la principale filiale bancaire du Groupe ainsi que le risque de change global au niveau du Groupe.
| Chiffres en k€ | jusqu'au 30 septembre 2008 | Sur les 6 derniers mois | Sur les 12 derniers mois jusqu'au 31 mars 2008 |
|||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Moyenne | Bas | Haut | Moyenne | Bas | Haut | |
| Risque de taux d'intÄrÜts | 2 225 | 3 750 | 1 150 | 1 429 | 765 | 2 409 |
| Risque de change | 5 | 200 | - | 5 | - | 14 |
| Value at Risk totale | 2 230 3 950 1 150 |
1 434 | 765 | 2 423 |
La Value at risk est ÄvaluÄe quotidiennement en utilisant une approche basÄe sur des calculs de sensibilitÄ qui dÄterminent l'effet des changements des prix de marchÄ sur les positions et qui incluent le risque de change, le risque de taux d'intÄrÑts et la volatilitÄ. Les changements dans les variables de marchÄ et leur corrÄlation sont calculÄs de maniÖre hebdomadaire, ou plus frÄquemment en cas de marchÄs volatiles, en utilisant le standard de 99% de probabilitÄ sur une pÄriode de 10 jours pour tous les risques exceptÄ pour les positions de change pour lesquelles est utilisÄ un pourcentage de probabilitÄ de 99% sur une pÄriode d'une journÄe.
L'hypothÖse principale utilisÄe dans les calculs de risques est que les paramÖtres de marchÄ sont distribuÄs selon une loi normale. Il est gÄnÄralement admis que dans les calculs de Value at risk les hypothÖses de taux d'intÄrÑts et de volatilitÄ sont fragiles. C'est pour cela que l'on utilise un fort taux de probabilitÄ sur une longue pÄriode. Bien que la Value at risk soit le principal outil de mesure, celui-ci est complÄtÄ par un ensemble de mÄthodes d'Ävaluation et de contrÜle.
Le Groupe est exposÄ Ç ce risque de par la dÄtention d'investissements en actions, d'engagements de souscription et d'options sur actions. Chacune de ces positions est approuvÄe par la direction et est surveillÄe sur une base individuelle.
Si le prix de tous les titres de capitaux propres dont dÄpendent ces instruments baissait de 5 %, l'incidence au niveau du compte de rÄsultat serait une charge aprÖs impÜt de 0,2k€ et une diminution des capitaux propres de 23,6M€.
Le Groupe a une exposition rÄsiduelle au risque de prix attachÄ aux instruments de capitaux propres au titre de ses activitÄs d'intermÄdiaire de placements de valeurs mobiliÖres sur le marchÄ. Au 30 septembre 2008, l'engagement contractuel de souscription sÄlÖve Ç 32M€.
Par ailleurs, par contagion, le Groupe est soumis aux risques affectant les sociÄtÄs dans lesquelles elle investit.
La gestion du risque de liquiditÄ est d'une importance fondamentale pour les filiales opÄrationnelles du Groupe afin de s'assurer qu'elles peuvent s'acquitter de leur passif exigible.
Au sein de NMR, la liquiditÄ est contrÜlÄe quotidiennement de maniÖre indÄpendante du contrÜle exercÄ par le personnel responsable du service TrÄsorerie qui assure la gestion de la liquiditÄ au jour le jour, et est soumise Ç la surveillance des comitÄs du sous-groupe RCH. La direction a instaurÄ des limites internes de flux de trÄsorerie pour chaque pÄriode. Le Groupe est Ägalement soumis Ç la rÄglementation sur la liquiditÄ Ämise par la FSA (Financial Services Authority - Rouyaume-Uni) pour ses activitÄs bancaires au Royaume-Uni.
La liquiditÄ est ÄvaluÄe en classant les flux futurs de trÄsorerie par intervalles de maturitÄ, en utilisant une sÄrie d'hypothÖses prudentes et en calculant le solde positif ou nÄgatif sur chaque pÄriode.
Chez NMR, la filiale la plus importante du groupe, la liquiditÄ est suivie quotidiennement indÄpendamment du Front office, responsable de la gestion de liquiditÄ au jour le jour et est sujet Ç surveillance par le ComitÄ de gestion Actif Passif, le ComitÄ de Direction et la FSA.
NMR utilise des ratios pour surveiller sa liquiditÄ. Le ratio de liquiditÄ reprÄsente la position de trÄsorerie thÄorique qui naétrait de l'exigibilitÄ de tous les passifs arrivant Ç leur date de maturitÄ contractuelle au regard d'actifs immÄdiatement disponibles.
Dans la pratique, lorsque les passifs s'Äteignent, de nouveaux passifs sont contractÄs dans le cadre des activitÄs de refinancement au jour le jour du Groupe. Le Groupe gÖre ses positions actif-passif en parallÖle de sa politique de gestion de la liquiditÄ et des limites internes et rÄglementaires.
Au 30 septembre 2008, dans le cadre du reporting prudentiel adressÄ Ç la FSA, son autoritÄ de tutelle, NMR a dÄclarÄ un ratio de liquiditÄ de 29% qui reprÄsente l'excÄdent de trÄsorerie cumulÄ Ç l'horizon d'un mois (aprÖs certains ajustements liÄs au comportement observÄ chez les dÄposants) rapportÄ aux dÄpÜts et autres dettes exigibles Ç cette date. La limite imposÄe par la FSA est le respect d'un ratio supÄrieur Ç -5%.
RBI surveille ses impasses de liquiditÄ sur la totalitÄ des ÄchÄances de la mÜme maniÖre que NMR. L'Ätablissement s'assure qu'É tout moment il peut garantir sa liquiditÄ par la dÄtention d'actifs aisÄment mobilisables afin de faire face aux passifs exigibles.
La position de trÄsorerie est surveillÄe quotidiennement de maniÖre indÄpendante du contrále exercÄ par le personnel responsable du service TrÄsorerie qui assure la gestion de la liquiditÄ au jour le jour.
Au 30 septembre 2008, le risque de liquiditÄ mesurÄ aux fins de dÄclarations rÖglementaires sur l'ÄchÄance de 8 jours Ç un mois s'est Ätabli Ç 164%, supÄrieur aux exigences des autoritÄs de tutelle locales.
RBZ assure sa liquiditÄ par le recours Ç des lignes de crÄdit interbancaires et dispose de facilitÄs de dÄcouvert comprenant des accords de compensation pour le cas exceptionnel oä les contreparties ou les clients se trouveraient en situation de dÄfaut de paiement. Les autoritÄs rÖglementaires s'assurent en permanence du respect de la rÖglementation par l'Ätablissement en matiÖre de liquiditÄ.
RBZ est suffisamment capitalisÄe pour ne pas dÄpendre du refinancement Ç long terme d'Ätablissements financiers extÄrieurs au Groupe. Au 30 septembre 2008, les actifs liquides reprÄsentaient 356% des passifs exigibles tels que mesurÄs Ç des fins rÄglementaires, la limite rÄglementaire Ätant de 100%.
Les mÄthodes adoptÄes pour dÄterminer la juste valeur de chaque actif ou passif financier sont rÄsumÄes ci-dessous :
. Instruments financiers dÄrivÄs et actifs financiers disponibles É la vente sont inscrits au bilan É leur juste valeur gÄnÄralement dÄterminÄe en utilisant des prix de marchÄ ou des valorisations communiquÄes par des tiers. Les titres de dette ou les capitaux propres non cotÄs pour lesquels il n'y a pas de prix observable sont valorisÄs par la mÄthode DCF (mÄthode de l'actualisation des flux de trÄsorerie futurs) dont le taux d'actualisation a ÄtÄ ajustÄ de la marge de crÄdit applicable.
. Quelques titres de dettes se sont avÄrÄs difficiles É valoriser É cause du manque de liquiditÄ de leur marchÄ. La juste valeur de ces titres est alors basÄe É la fois sur des valorisations externes et sur des prix observÄs sur le marchÄ des pensions livrÄes. Les transactions observÄes sur ces titres se sont faites É un prix de marchÄ en dessous de leur valeur nominale sans qu'il ne soit toutefois nÄcessaire de les considÄrer comme devant Ütre dÄprÄciÄs durablement. NÄanmoins, dÖs qu'un prix de marchÄ cotÄ a ÄtÄ observable, il a ÄtÄ retenu comme la meilleure indication possible de juste valeur É la date d'arrÜtÄ.
. Les prÜts et crÄances sur la clientÖle ont ÄtÄ revus et leurs valorisations et conditions de taux par ÄchÄance ont ÄtÄ comparÄes É des transactions similaires rÄcentes. Dans le cas d'une diffÄrence significative de ces conditions ou de tout autre ÄlÄment indiquant que la juste valeur de l'actif Ätait significativement diffÄrente de sa valeur nette comptable, la juste valeur des prÜts et crÄances a ÄtÄ ajustÄe en consÄquence.
. Les pensions livrÄes, rÄmÄrÄs et dettes envers la clientÖle : la juste valeur de ces instruments a ÄtÄ dÄterminÄe en utilisant la mÄthode DCF, dont le taux d'actualisation a ÄtÄ ajustÄ de la marge de crÄdit applicable.
. Titres de dettes et dettes subordonnÄes : la juste valeur de ces instruments a ÄtÄ dÄterminÄe en utilisant les cours observÄs sur les marchÄs lorsqu'ils Ätaient disponibles ou dans le cas contraire par la mÄthode DCF, dont le taux d'actualisation a ÄtÄ ajustÄ de la marge de crÄdit applicable.
. Autres actifs et passifs financiers : leur juste valeur est considÄrÄe Ütre Ägale É leur valeur nette comptable.
| 30/09/2008 | 30/09/2008 | 31/03/2008 | 31/03/2008 | |
|---|---|---|---|---|
| Chiffres en k€ | Valeur nette comptable |
Juste valeur | Valeur nette comptable |
Juste valeur |
| Actifs financiers | ||||
| PrÜts et crÄances sur les Ätablissements de crÄdit | 2 990 123 | 2 990 024 | 2 743 768 | 2 743 646 |
| PrÜts et crÄances sur la clientÖle | 2 601 565 | 2 611 144 | 2 633 106 | 2 621 788 |
| Total | 5 591 688 | 5 601 168 | 5 376 874 | 5 365 434 |
| Passifs financiers | ||||
| Dettes envers les Ätablissements de crÄdit | 2 446 985 | 2 439 448 | 2 462 021 | 2 457 146 |
| Dettes envers la clientÖle | 3 215 351 | 3 210 887 | 3 375 521 | 3 370 106 |
| Dettes reprÄsentÄes par un titre | 1 483 262 | 1 456 493 | 1 573 898 | 1 550 783 |
| Dettes subordonnÄes | 271 669 | 124 001 | 254 098 | 195 379 |
| Total | 7 417 267 | 7 230 829 | 7 665 538 | 7 573 414 |
Actifs et passifs financiers Ñ la juste valeur par rÄsultat Chiffres en k€
| 30/09/2008 | 31/03/2008 | |
|---|---|---|
| Portefeuille de transaction | 3 590 | 2 227 |
| Actifs financiers É la juste valeur par rÄsultat sur option | 1 708 | 1 725 |
| Instruments financiers dÄrivÄs | 52 113 | 42 853 |
| Ü LA CLOTURE | 57 411 | 46 805 |
| Dont : | |
|---|---|
| Instruments financiers É la juste valeur par rÄsultat - CotÄs | 4 076 | 2 616 |
|---|---|---|
| Instruments financiers É la juste valeur par rÄsultat - Non CotÄs | 53 335 | 44 189 |
| 30/09/2008 | 31/03/2008 | |
|---|---|---|
| Portefeuille de transaction | ||
| Effets publics et valeurs assimilÄes | - | - |
| Obligations et autres instruments de dettes | 102 | 27 |
| Actions et autres instruments de capitaux propres | 3 488 | 2 200 |
| Autres actifs financiers | - | - |
| Ü LA CLOTURE | 3 590 | 2 227 |
| 30/09/2008 | 31/03/2008 | |
|---|---|---|
| Actifs financiers Ñ la juste valeur par rÄsultat sur option | ||
| Effets publics et valeurs assimilÄes | - | - |
| Obligations et autres instruments de dettes | - | - |
| Actions et autres instruments de capitaux propres | 1 708 | 1 725 |
| Autres actifs financiers | - | - |
| Ü LA CLOTURE | 1 708 | 1 725 |
Chiffres en k€
| Montant notionnel | Juste valeur positive | Juste valeur nÄgative | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 30/09/2008 | 31/03/2008 | 30/09/2008 | 31/03/2008 | 30/09/2008 | 31/03/2008 | ||
| Instruments de taux d'intÄrÜts | |||||||
| - fermes | 390 739 | 416 304 | 3 251 | 2 994 | (8 065) | (18 648) | |
| - conditionnels | 273 998 | 641 824 | 1 462 | 1 583 | (810) | (1 515) | |
| Instruments de change | |||||||
| - fermes | 2 062 688 | 1 587 043 | 46 894 | 34 576 | (39 735) | (45 649) | |
| - conditionnels | 82 742 | 323 495 | 231 | 2 895 | (235) | (2 895) | |
| Instruments sur actions et indices | |||||||
| - fermes | - | - | - | - | - | - | |
| - conditionnels | 755 | 646 | - | - | (755) | (646) | |
| Instruments sur matiÖres premiÖres | |||||||
| - fermes | - | - | - | - | - | - | |
| - conditionnels | - | - | - | - | - | - | |
| DÄrivÄs de crÄdit | |||||||
| - fermes | 166 190 | 142 379 | 144 | 738 | (41 831) | (41 722) | |
| - conditionnels | - | - | - | - | - | - | |
| Autres instruments financiers É terme | - | 150 | 131 | 67 | (131) | (67) | |
| Ü LA CLOTURE | 2 977 112 | 3 111 841 | 52 113 | 42 853 | (91 562) | (111 142) |
| Montant notionnel | Juste valeur positive | Juste valeur nÄgative | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 30/09/2008 | 31/03/2008 | 30/09/2008 | 31/03/2008 | 30/09/2008 | 31/03/2008 | ||
| Instruments de taux d'intÄrÜts | |||||||
| - fermes | - | - | - | - | - | - | |
| - conditionnels | - | - | - | - | - | - | |
| Instruments de change | |||||||
| - fermes | 1 416 929 | 1 478 078 | 12 040 | 10 342 | (29 074) | (28 042) | |
| - conditionnels | - | - | - | - | - | - | |
| Instruments sur actions et indices | |||||||
| - fermes | - | - | - | - | - | - | |
| - conditionnels | - | - | - | - | - | - | |
| Instruments sur matiÖres premiÖres | |||||||
| - fermes | - | - | - | - | - | - | |
| - conditionnels | - | - | - | - | - | - | |
| Autres instruments financiers É terme | - | - | - | - | - | - | |
| Ü LA CLOTURE | 1 416 929 | 1 478 078 | 12 040 | 10 342 | (29 074) | (28 042) |
| 30/09/2008 | 31/03/2008 | |
|---|---|---|
| TITRES A REVENU FIXE | ||
| Effets publics et valeurs assimilÄs | - | - |
| Obligations et titres assimilÄs | 415 158 | 396 908 |
| Titres de crÄances nÄgociables et titres assimilÄs | 1 915 668 | 2 766 667 |
| Sous total des titres Ñ revenu fixe | 2 330 826 | 3 163 575 |
| Dont : | ||
| Titres cotÄs | 1 991 231 | 2 257 464 |
| Titres non cotÄs | 339 595 | 906 111 |
| IntÄrÜts courus | 29 149 | 39 290 |
| Sous total des titres Ñ revenu fixe | 2 359 975 | 3 202 865 |
| Pertes de valeur | (38 740) | (32 792) |
| TOTAL DES TITRES A REVENU FIXE | 2 321 235 | 3 170 073 |
| TITRES A REVENU VARIABLE | ||
| Autres actions et titres É revenu variable | 306 181 | 265 131 |
| Titres de participation et autres titres dÄtenus É long terme | 261 254 | 259 875 |
| Sous total des titres Ñ revenu variable | 567 435 | 525 006 |
| Dont : | ||
| Titres cotÄs | 191 918 | 208 000 |
| Titres non cotÄs | 375 517 | 317 006 |
| Pertes de valeur | (32 427) | (29 099) |
| TOTAL DES TITRES A REVENU VARIABLE | 535 008 | 495 907 |
| TOTAL ACTIFS FINANCIERS DISPONIBLES A LA VENTE | 2 856 243 | 3 665 980 |
Chiffres en k€
| 30/09/2008 | 31/03/2008 | |
|---|---|---|
| Ü L'OUVERTURE | 3 665 980 | 328 848 |
| Acquisitions | 234 349 | 888 576 |
| EntrÄe de pÄrimÖtre | - | 4 361 586 |
| Cessions/remboursements | (559 183) | (1 567 511) |
| Reclassements et variations de pÄrimÖtre (1) | (454 314) | (46 766) |
| Gains et pertes sur variation de juste valeur | (29 863) | (157 914) |
| Pertes de valeur | (34 949) | (46 599) |
| DiffÄrences de change | 34 222 | (94 240) |
| Ü LA CLOTURE | 2 856 243 | 3 665 980 |
(1) Dont 437 496 k€ de prÅts et crÄances reclassÄs en application du nouvel amendement d'IAS 39.
En application des nouveaux amendements d'IAS 39 et d'IFRS 7 adoptÄs par la Commission des CommunautÄs EuropÄennes le 15 octobre 2008, le Groupe Paris OrlÄans a transfÄrÄ au 1er juillet 2008 de la catÄgorie Actifs financiers disponibles É la vente vers la catÄgorie prÜts et crÄances, des actifs financiers auxquels se serait appliquÄe la dÄfinition de prÜts et crÄances É la date de reclassement. Ce reclassement n'a eu aucune incidence sur le compte de rÄsultat de la pÄriode.
A la date du reclassement et au 30 septembre 2008 Paris OrlÄans a la capacitÄ financiÖre de conserver ces prÜts jusqu'É leur ÄchÄance ou jusqu'É un avenir prÄvisible.
Le tableau suivant dÄtaille les actifs financiers reclassÄs :
| Juste valeur au 31/03/2008 des Actifs financiers financiers disponibles Ñ la vente reclassÄs en Práts et crÄances au coàt amorti |
417 147 |
|---|---|
| Variations de juste valeur des actifs financiers reclassÄs entre le 1/04/08 et le 1/07/08 | 15 250 |
| Ecarts de conversion et autres mouvements | 5 099 |
| Juste valeur au 01/07/2008 des actifs financiers reclassÄs en práts et crÄances au coàt amorti | 437 496 |
| DÄprÄciation | -3 147 |
| Ecarts de conversion et autres mouvements | -2 945 |
| Coàt amorti au 30/09/08 des práts et crÄances reclassÄs | 431 404 |
| Variations de juste valeur des actifs financiers reclassÄs entre le 1/07/08 et le 30/09/08 | -25 464 |
| Autres mouvements | -102 |
| Juste valeur des actifs financiers reclassÄs en práts et crÄances au 30/09/08 | 405 838 |
Les variations de juste valeur entre le 1/04/08 et le 1/07/08 des actifs financiers reclassÄs ont eu une incidence positive, nette d'impáts, sur les capitaux propres de 10 980 k€.
A titre comparatif les variations de juste valeur de ces actifs entre le 1/04/07 et le 30/09/07 ont eu une incidence nÄgative, nette d'impáts, sur les capitaux propres de 3 665 k€.
Les variations de juste valeur entre le 1/07/08 et le 30/09/08 des actifs financiers reclassÄs auraient eu une incidence nÄgative, nette d'impáts, sur les capitaux propres de 18 334 k€ si ces actifs n'avaient pas ÄtÄ reclassÄs.
Au 1er juillet, date de reclassement, le taux d'intÄrÜt effectif moyen, aprÖs prise en compte des frais d'acquisition, des actifs financiers reclassÄs s'ÄlÖvait É 2,97%. Les flux de trÄsorerie futurs attendus sur ces actifs financiers s'Älevaient É 481 187k€.
| Chiffres en k€ | ||
|---|---|---|
| 30/09/2008 | 31/03/2008 | |
| Comptes ordinaires dÄbiteurs et prÜts au jour le jour | 693 931 | 504 242 |
| Comptes et prÜts É terme | 2 292 843 | 2 237 042 |
| Titres et valeurs reàus en pension | - | - |
| PrÜts subordonnÄs | - | - |
| Total | 2 986 774 | 2 741 284 |
| IntÄrÜts courus | 3 349 | 2 484 |
| Práts et crÄances sur les Ätablissements de crÄdit - Brut | 2 990 123 | 2 743 768 |
| DÄprÄciations des prÜts et crÄances sur les Ätablissements de crÄdits |
- | - |
| Ü LA CLOTURE | 2 990 123 | 2 743 768 |
Chiffres en k€
| 30/09/2008 | 31/03/2008 | |
|---|---|---|
| Comptes ordinaires dÄbiteurs | 3 365 | 551 |
| PrÜts É la clientÖle de dÄtail | 299 018 | 373 311 |
| PrÜts É la clientÖle corporate | 2 315 957 | 2 301 008 |
| Titres et valeurs reàus en pension | - | - |
| PrÜts subordonnÄs | - | - |
| Total | 2 618 340 | 2 674 870 |
| IntÄrÜts courus | 23 401 | 24 362 |
| Práts et crÄances sur la clientÉle - Brut | 2 641 741 | 2 699 232 |
| DÄprÄciations des prÜts et crÄances sur la clientÖle | (40 176) | (66 126) |
| Ü LA CLOTURE | 2 601 565 | 2 633 106 |
Chiffres en k€
| DÄprÄciations spÄcifiques |
DÄprÄciations collectives |
TOTAL | DÄprÄciations spÄcifiques |
DÄprÄciations collectives |
TOTAL | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 30/09/2008 | 30/09/2008 | 30/09/2008 | 31/03/2008 | 31/03/2008 | 31/03/2008 | |
| DÄprÄciations des prÜts et crÄances sur la clientÖle |
(32 504) | (7 672) | (40 176) | (56 053) | (10 073) | (66 126) |
| 30/09/2008 | 31/03/2008 | |
|---|---|---|
| DÄpáts de garantie versÄs | 503 | 503 |
| Comptes de rÖglement dÄbiteurs sur opÄrations sur titres | - | 2 839 |
| Autres dÄbiteurs | 239 497 | 82 260 |
| Actifs Divers | 240 000 | 85 602 |
| Dividendes É recevoir | - | 679 |
| Charges constatÄes d'avance | 11 781 | 11 551 |
| Produits É recevoir | 23 969 | 176 595 |
| Comptes de rÄgularisation | 35 750 | 188 825 |
| Ü LA CLOTURE | 275 750 | 274 427 |
| Centru m |
Rivoli | Joint ventures entre CBV et Rothschild et |
Rothschild et |
|||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Chiffres en k€ | Concordia BV |
D.B.R. | CINV | Luxem bourg |
Partici pation |
Come par |
Fran invest |
Compagni e Banque |
Compagnie Banque |
Rothschild Europe BV |
Autres | TOTAL |
| Au 31/03/2007 | 276 623 | 14 953 | 4 649 | - | 1 294 | - | 4 006 | 301 525 | ||||
| Dont survaleurs | 17 101 | 1 267 | 915 | 19 283 | ||||||||
| Dont dÄprÄciation des survaleurs |
(915) | (915) | ||||||||||
| RÄsultat exercice 2007 - 2008 |
13 225 | 2 836 | 610 | 3 156 | 351 | 1 639 | 10 050 | 5 827 | 6 641 | 13 389 | 49 | 57 773 |
| Mouvements de pÄrimÖtre |
(266 718) | (2 248) | (14 056) | 6 082 | 76 710 | 31 524 | 16 132 | (152 574) | ||||
| Variation de l'Äcart de conversion |
(9 754) | (193) | (328) | (32) | (57) | 1 036 | 112 | (2 068) | (11 284) | |||
| Distribution de dividendes |
(11 738) | (473) (1 935) | (5 310) | (15 747) | (11 330) | (880) | (47 413) | |||||
| Ajustements de juste valeur |
(7 866) | 265 | 905 | (129) | (6 825) | |||||||
| Effet des acquisitions et des cessions sur les intÄrÜts minoritaires |
(4 244) | (4 244) | ||||||||||
| Autres | 6 228 | (250) | (805) | 3 | (606) | 1 525 | 1 146 | 1 086 | 8 327 | |||
| Provisions | (2 972) | (1 639) | (4 611) | |||||||||
| Au 31/03/2008 | - | 10 381 | 2 456 | 152 | 1 648 | - | - | 5 936 | 71 070 | 34 841 | 14 190 | 140 674 |
| Dont survaleurs | - | 1 267 | - | - | - | 915 | - | - | - | - | - | 2 182 |
| Dont dÄprÄciation des survaleurs |
- | - | - | - | - | (915) | - | - | - | - | - | (915) |
| RÄsultat 1er semestre 2008 - 2009 |
- | 2 369 | 467 | 158 | - | - | 3 064 | 6 632 | 4 644 | 1 134 | 18 468 | |
| Mouvements de pÄrimÖtre |
- | - | - | (152) | - | - | - | - | - | - | 6 095 | 5 943 |
| Variation de l'Äcart de conversion |
- | (313) | 296 | - | - | - | - | 16 | (174) | 40 | 84 | (756) |
| Distribution de dividendes |
- | (529) | - | - | - | - | - | (4 713) | (977) | (434) | (283) | (6 936) |
| Ajustements de juste valeur |
- | - | (409) | - | - | - | - | - | - | 124 | (509) | (89) |
| Effet des acquisitions et des cessions sur les intÄrÜts minoritaires |
- | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Autres | - | 21 | (4) | - | 3 | - | - | (3) | (15) | (19) | 36 | 19 |
| Provisions | - | - | ||||||||||
| Au 30/09/2008 | - | 11 929 | 2 806 | - | 1 809 | - | - | 4 300 | 76 536 | 39 196 | 20 747 | 157 323 |
| Dont survaleurs | - | 1 267 | - | - | - | 915 | - | - | - | - | - | 2 182 |
| Dont dÄprÄciation des survaleurs |
- | - | - | - | - | (915) | - | - | - | - | - | (915) |
Chiffres en k€
| 30/09/2008 | 31/03/2008 | |
|---|---|---|
| Comptes ordinaires crÄditeurs et emprunts au jour le jour | 145 993 | 78 494 |
| Comptes et emprunts É terme | 665 550 | 781 440 |
| Titres et valeurs donnÄs en pension | 1 594 144 | 1 580 067 |
| Dettes envers les Etablissements de crÄdit | 2 405 687 | 2 440 001 |
| IntÄrÜts courus | 41 298 | 22 020 |
| Ü LA CLOTURE | 2 446 985 | 2 462 021 |
| 30/09/2008 | 31/03/2008 | |
|---|---|---|
| Dettes envers la clientÖle É vue | 614 346 | 1 086 060 |
| Dettes envers la clientÖle É terme | 2 593 642 | 2 276 582 |
| Titres et valeurs donnÄs en pension | - | - |
| Dettes envers la clientÉle | 3 207 988 | 3 362 642 |
| IntÄrÜts courus | 7 363 | 12 879 |
| Ü LA CLOTURE | 3 215 351 | 3 375 521 |
| 30/09/2008 | 31/03/2008 | |
|---|---|---|
| Titres de crÄances nÄgociables É court terme | 569 726 | 658 326 |
| Titres de crÄances nÄgociables É moyen terme | 904 060 | 904 528 |
| Dettes Ämises É long terme et emprunts obligataires | - | - |
| Dettes reprÄsentÄes par un titre | 1 473 786 | 1 562 854 |
| IntÄrÜts courus | 9 476 | 11 044 |
| Ü LA CLOTURE | 1 483 262 | 1 573 898 |
Chiffres en k€
| 30/09/2008 | 31/03/2008 | |
|---|---|---|
| Comptes de rÖglement crÄditeurs sur opÄrations sur titres | - | 2 839 |
| CrÄditeurs divers financiers | 30 204 | 36 862 |
| Autres crÄditeurs | 60 980 | 90 302 |
| Passifs Divers | 91 184 | 130 003 |
| Charges É payer et produits constatÄs d'avance | 317 776 | 512 270 |
| Ü LA CLOTURE | 408 960 | 642 273 |
| Solde au 01/04/2008 |
EntrÄe de pÄrimÉ tre |
Dotations de l'exercice |
Repri ses de l'exercice |
Actua lisation |
Varia tion du taux d'intÄ gration |
DiffÄ rence de change |
Autres varia tions |
Solde au 30/09/2008 |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Provisions pour risques de contrepartie | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Provisions pour litiges | 173 | - | (97) | - | - | - | (5) | - | 71 |
| Provisions pour rÄamÄnagement d'immeubles |
11 893 | - | - | - | 310 | - | 73 | - | 12 276 |
| Provisions pour immeubles vacants | 8 928 | - | - | - | 239 | - | 55 | - | 9 222 |
| Provisions pour risques de change | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Provisions pour indemnitÄs de dÄpart en retraite |
40 169 | - | - | (765) | - | - | - | 13 909 | 53 313 |
| Quote-part de situation nette nÄgative de sociÄtÄs mises en Äquivalence |
- | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Autres provisions | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| TOTAL DES PROVISIONS | 61 163 | - | (97) | (765) | 549 | - | 123 | 13 909 | 74 882 |
Chiffres en k€
| 30/09/2008 | 31/03/2008 | |
|---|---|---|
| Actions privilÄgiÄes remboursables - Nominal 100 000ë | 127 | 127 |
| Actions privilÄgiÄes remboursables - Nominal 500€ | 1 | 1 |
| Dettes subordonnÄes É taux variable - ÄchÄance 2015 (45m\$) | 31 956 | 28 479 |
| Dettes subordonnÄes É durÄe indÄterminÄe É taux variable - (150M€) | 128 557 | 128 557 |
| Dettes subordonnÄes É durÄe indÄterminÄe É taux variable - (200m\$) | 106 523 | 94 927 |
| Dettes subordonnÄes | 267 164 | 252 091 |
| IntÄrÜts courus | 4 505 | 2 007 |
| Ü la clÇture | 271 669 | 254 098 |
La variation des dÄprÄciations d'actifs s'analyse comme suit :
| Solde au 01/04/08 |
EntrÄe de pÄrimÉtre |
Dotation de l'exercice |
Reprise de l'exercice |
DiffÄrence de change et autres variations |
Solde au 30/09/2008 |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| PrÜts et crÄances sur les Ätablissements de crÄdit | - | - | ||||
| PrÜts et crÄances sur la clientÖle | (66 127) | - | (9 545) | 4 168 | 1 356 | (70 148) |
| Actifs financiers disponibles É la vente | (61 890) | - | (61 412) | 53 021 | (886) | (71 167) |
| Autres actifs | (9 709) | - | (2 740) | 3 138 | (1 878) | (11 189) |
| Total | (137 726) | - | (73 697) | 60 327 | (1 408) | (152 504) |
| 30/09/2008 | 31/03/2008 | |
|---|---|---|
| PrÜts et crÄances sur les Ätablissements de crÄdit | 7 545 | 8 916 |
| PrÜts et crÄances sur la clientÖle | 1 169 | 1 338 |
| Actifs d'impáts diffÄrÄs | 897 | 1 196 |
| Comptes de rÄgularisation et autres actifs | 36 386 | 37 432 |
| Actifs non courants destinÄs Ñ átre cÄdÄs Ñ la clÇture | 45 997 | 48 882 |
| Dettes envers les Ätablissements de crÄdit | 31 621 | 32 546 |
| Comptes de rÄgularisation et passifs divers | 1 249 | 1 888 |
| Dettes liÄes aux actifs non courants destinÄs Ñ átre cÄdÄs Ñ la clÇture | 32 870 | 34 434 |
Chiffres en k€
Des impáts diffÄrÄs sont calculÄs sur toutes les diffÄrences temporelles par la mÄthode du report variable.
Les mouvements sur le compte d'impáts diffÄrÄs sont les suivants :
| Chiffres en k€ | 30/09/2008 | 31/03/2008 |
|---|---|---|
| Actifs d'impÇts diffÄrÄs en dÄbut de pÄriode | 80 344 | 119 |
| Passifs d'impÇts diffÄrÄs en dÄbut de pÄriode | 57 109 | 18 158 |
| Solde net d'impÇts diffÄrÄs en dÄbut de pÄriode | 23 235 | (18 039) |
| EntrÄe de pÄrimÄtre | - | 31 842 |
| EnregistrÄ au compte de rÄsultat | ||
| Charge d'impÜts diffÄrÄs au compte de rÄsultat | (11 148) | 3 970 |
| EnregistrÄ en capitaux propres | ||
| Au titre des engagements sur dÄparts en retraite | 6 763 | 4 202 |
| Actifs financiers disponibles É la vente | 6 819 | 30 371 |
| Couverture de flux de trÄsorerie | 1 441 | (375) |
| Incidence des variations de pÄrimÖtre | (32) | (21 438) |
| DÄcomptabilisation de coentreprises | - | - |
| Paiement/Remboursement | - | 1 199 |
| DiffÄrences de conversion | 601 | (8 552) |
| Autres | 228 | 55 |
| Solde net d'impÑts diffÄrÄs en fin de pÄriode | 27 907 | 23 235 |
| Actifs d'impÑts diffÄrÄs en fin de pÄriode | 81 583 | 80 344 |
| Passifs d'impÑts diffÄrÄs en fin de pÄriode | 53 676 | 57 109 |
Les actifs et passifs d'impÜts diffÄrÄs proviennent des postes suivants :
| Chiffres en k€ | 30/09/2008 | 31/03/2008 |
|---|---|---|
| Amortissements dÄrogatoires | 9 125 | 8 727 |
| Charges É payer au personnel | 28 260 | 36 751 |
| IndemnitÄs de dÄpart en retraite | 6 163 | 5 553 |
| Actifs financiers disponibles É la vente | 14 422 | 14 669 |
| Couverture de flux de trÄsorerie | 1 725 | 279 |
| Provisions | 2 739 | 2 189 |
| Autres diffÄrences temporelles | 19 149 | 12 176 |
| ACTIFS D'IMPOTS DIFFERES EN FIN DE PERIODE | 81 583 | 80 344 |
| Chiffres en k€ | 30/09/2008 | 31/03/2008 |
|---|---|---|
| IndemnitÄs de dÄpart en retraite | (716) | (840) |
| Actifs financiers disponibles É la vente | 27 541 | 30 071 |
| Autres diffÄrences temporelles | 26 851 | 27 878 |
| PASSIFS D'IMPOTS DIFFERES EN FIN DE PERIODE | 53 676 | 57 109 |
Les charges / (produits) d'impÜts diffÄrÄs figurant au compte de rÄsultat comprennent les diffÄrences temporelles suivantes :
| Chiffres en k€ | 30/09/2008 | 31/03/2008 |
|---|---|---|
| Amortissements dÄrogatoires | (614) | 1 668 |
| IndemnitÄs de dÄpart en retraite | 3 883 | (135) |
| DÄprÄciation de crÄances | (466) | 307 |
| Variations de dÄficits reportables | - | 2 795 |
| Charges É payer au personnel | 9 240 | (3 888) |
| Actifs financiers disponibles É la vente | 4 273 | 976 |
| Autres diffÄrences temporelles | (5 168) | (4 032) |
| 11 148 | (2 309) |
Chiffres en k€
| Produits d'IntÄráts | 30/09/2008 | 30/09/2007 |
|---|---|---|
| Produits d'intÄrÜts sur opÄrations avec les Ätablissements de crÄdit | 51 323 | 21 |
| Produits d'intÄrÜts sur opÄrations avec la clientÖle | 99 848 | - |
| Produits d'intÄrÜts sur instruments financiers disponibles É la vente | 71 239 | 3 878 |
| Produits d'intÄrÜts sur dÄrivÄs de couverture | 37 478 | 373 |
| Produits d'intÄrÜts sur autres actifs financiers | 1 112 | - |
| TOTAL | 261 000 | 4 272 |
| Charges d'intÄráts | 30/09/2008 | 30/09/2007 |
|---|---|---|
| Charges d'intÄrÜts sur opÄrations avec les Ätablissements de crÄdit | (70 691) | (972) |
| Charges d'intÄrÜts sur opÄrations avec la clientÖle | (55 587) | - |
| Charges d'intÄtÜts sur dettes reprÄsentÄes par un titre | (38 726) | - |
| Charges d'intÄtÜts sur dettes subordonnÄes et convertibles | (6 000) | - |
| Charges d'intÄrÜts sur dÄrivÄs de couverture | (31 865) | - |
| Autres charges d'intÄrÜts | (1 538) | - |
| TOTAL | (204 407) | (972) |
| Produits de commissions | 30/09/2008 | 30/09/2007 |
|---|---|---|
| Produits de commissions sur prestations de conseil et de services | 166 933 | - |
| Produits de commissions sur gestion d'actifs et activitÄ de portefeuille | 57 153 | - |
| Produits de commissions sur opÄrations de crÄdit | 5 280 | - |
| Autres produits de commissions | 18 221 | 13 |
| TOTAL | 247 587 | 13 |
| Charges de commission | 30/09/2008 | 30/09/2007 |
|---|---|---|
| Charges de commissions sur prestations de conseil et de services | (3 648) | - |
| Charges de commissions sur gestion d'actifs et activitÄ de portefeuille | (5 736) | - |
| Charges de commissions sur opÄrations de crÄdit | (133) | - |
| Autres charges de commissions | (3 931) | - |
| TOTAL | (13 448) | - |
| 30/09/2008 | 30/09/2007 | |
|---|---|---|
| RÄsultat net sur instruments de taux d'intÄrÜts et dÄrivÄs liÄs - transaction | (187) | - |
| RÄsultat net sur instruments de capitaux propres et dÄrivÄs liÄs - transaction | (585) | 653 |
| RÄsultat net sur opÄrations de change | 7 608 | 456 |
| RÄsultat net sur autres opÄrations de transaction | (549) | - |
| Gains ou pertes nets sur instruments financiers non couverts É la juste valeur par rÄsultat | 29 | - |
| RÄsultat net sur instruments financiers de couverture | 4 | - |
| TOTAL | 6 320 | 1 109 |
| 30/09/2008 | 30/09/2007 | |
|---|---|---|
| RÄsultat net sur cessions de titres dÄtenus É long terme | 294 | - |
| Pertes de valeur sur titres dÄtenus É long terme | - | - |
| RÄsultat net sur cessions d'autres actifs financiers disponibles É la vente | 3 037 | 8 697 |
| Pertes de valeurs des autres actifs financiers disponibles É la vente | (3 039) | (322) |
| Dividendes sur titres disponibles É la vente | 18 973 | 5 991 |
| TOTAL | 19 265 | 14 366 |
| Chiffres en k€ | ||
|---|---|---|
| Produits des autres activitÄs | 30/09/2008 | 30/09/2007 |
|---|---|---|
| Revenus des immeubles de placement | - | - |
| Produits sur opÄrations de location simple | 7 828 | - |
| Autres produits | 1 605 | 2 |
| TOTAL | 9 433 | 2 |
| Charges des autres activitÄs | 30/09/2008 | 30/09/2007 |
|---|---|---|
| Charges sur immeubles de placement | (2) | - |
| Charges sur opÄrations de location simple | (3 863) | - |
| Autres charges | (7) | - |
| TOTAL | (3 872) | - |
Chiffres en k€
| Chiffres en k€ | 30/09/2008 | 30/09/2007 |
|---|---|---|
| Charges de personnel | (208 086) | (2 349) |
| Autres charges administratives | (61 135) | (3 727) |
| TOTAL | (269 221) | (6 076) |
| Chiffres en k€ | DÄprÄciations | Reprises | CrÄances irrÄcou vrables |
Recouvre ment de crÄances |
30/09/2008 | 30/09/2007 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| PrÜts et crÄances | (12 564) | 7 186 | (3 421) | 4 096 | (4 703) | - |
| Titres É revenu fixe | (34 412) | 24 871 | (24 650) | - | (34 191) | - |
| Autres | (2 073) | 2 471 | (1 880) | 2 | (1 480) | - |
| TOTAL | (49 049) | 34 528 | (29 951) | 4 098 | (40 374) | - |
| Chiffres en k€ | 30/09/2008 | 30/09/2007 |
|---|---|---|
| Plus et moins values de cession d'immobilisations corporelles et incorporelles | 134 | 8 |
| RÄsultat de cession de titres consolidÄs | 55 430 | 72 236 |
| TOTAL | 55 564 | 72 244 |
Chiffres en k€
La charge nette d'impÜt sur les bÄnÄfices se dÄcompose en charge d'impÜts courants et en charge d'impÜts diffÄrÄs :
| ImpÇts courants | 2008/2009 | 2007/2008 |
|---|---|---|
| Charges d'impÜts de la pÄriode | 10 549 | (28 167) |
| Ajustements sur impÜts de l'annÄe prÄcÄdente | 1 146 | 664 |
| Impositions Ç l'Ätranger | - | 3 002 |
| Effets des conventions de non double imposition | - | (292) |
| DÄficits fiscaux reportables | - | 179 |
| Retenues Ç la source irrÄcouvrables | 676 | (63) |
| Autres | (157) | 169 |
| Total | 12 214 | (24 508) |
| ImpÇts diffÄrÄs | 2008-2009 | 2007-2008 |
| DiffÄrences temporelles | 2 955 | 2 100 |
| DÄficits fiscaux reportables | 9 694 | (1 441) |
| Changement de taux d'imposition | 23 | (25) |
| Ajustements sur impáts de l'annÄe prÄcÄdente | (1 524) | 52 |
Autres - 3 284 Total 11 148 3 970
| Rationalisation de la charge d'impÇt | Base | IS au taux de 34,43 % |
|---|---|---|
| RÄsultat net d'ensemble | 53 163 | |
| Retraitements | ||
| RÄsultat des sociÄtÄs mises en Äquivalence | (18 468) | |
| Impát sur les sociÄtÄs | 23 362 | |
| RÄsultat des sociÄtÄs intÄgrÄes avant IS | 58 057 | 19 989 |
| Retraitements de consolidation (impÜts diffÄrÄs, ajustements de juste valeur, reprises et dotations aux dÄprÄciations, autres) |
4 660 | |
| DÄficits reportables | 13 543 | |
| DiffÄrences de taux (Contribution Sociale sur les BÄnÄfices, plus-values Ç long terme, S.C.R., impÜt amÄricain) |
(8 336) | |
| ActivitÄs abandonnÄes ou cÄdÄes | ||
| DiffÄrences permanentes | (1 509) | |
| DiffÄrences temporelles et autres | (4 985) | |
| ImpÇt sur les sociÄtÄs consolidÄes | 23 362 | |
| Taux d'imposition rÄel | ||
| RÄsultat net part du Groupe | 43 128 | |
| RÄsultat net part des minoritaires | 10 035 | |
| Impát sur les sociÄtÄs | 23 362 | |
| RÄsultat total brut | 76 525 | |
| Taux d'imposition rÄel | 30,53% |
Au cous de l'exercice 2007-2008, le taux d'imposition rÄel du Groupe Ätait de 14,02%.
| Chiffres en k€ | 30/09/2008 |
|---|---|
| Engagements de financement | 253 231 |
| Engagements en faveur d'Ätablissements de crÄdit | - |
| Engagements en faveur de la clientÖle | 253 231 |
| Engagements de garantie | 1 730 901 |
| Engagements d'ordre d'Ätablissements de crÄdit | 1 645 334 |
| Engagements d'ordre de la clientÖle | 85 567 |
| Autres engagements donnÄs | 49 709 |
| Engagements de souscrire des titres | 31 974 |
| Autres engagements donnÄs | 54 735 |
| Chiffres en k€ | 30/09/2008 |
|---|---|
| Engagements de financement | 4 977 |
| Engagements reâus d'Ätablissements de crÄdit | 4 977 |
| Engagements reâus de la clientÖle | - |
| Engagements de garantie | 263 431 |
| Engagements reâus d'Ätablissements de crÄdit | 93 303 |
| Engagements reâus de la clientÖle | 170 128 |
| Autres engagements reâus | 10 596 |
| Autres engagements reàus | 10 596 |
Au cours de l'exercice 2007-2008, le Groupe a mis en place dans certaines entitÄs un systÖme de rÄmunÄrations diffÄrÄes. Les autres engagements donnÄs comprennent É ce titre 37 m€ d'engagements donnÄs aux salariÄs sur des rÄmunÄrations diffÄrÄes qui leur seront rÄglÄes sous rÄserve de leur prÄsence effective dans le Groupe É chaque date anniversaire.
| Chiffres en k€ | 2008 |
|---|---|
| Entreprises mises en équivalence |
|
| Actif | |
| Prêts et avances sur les établissements de crédit | |
| Prêts et avances sur la clientèle | 409 |
| Actifs divers | 40 062 |
| Total | 40 471 |
| Passif | |
| Dettes envers les établissements de crédit | |
| Dettes envers la clientèle | |
| Dettes représentées par un titre | |
| Passifs divers | 3 7 5 4 |
| Total | 3754 |
| Engagement de financement et de garantie | |
| Engagements de financement donnés | |
| Engagements de garantie donnés | |
| Engagements de financement reçus | |
| Engagements de garantie reçus | |
| Eléments de résultat relatifs aux opérations réalisées avec les parties liées | |
| Intérêts reçus | 282 |
| Intérêts versés | (206) |
| Commissions reçues | |
| Commissions versées | (8) |
| Autres produits | 1 3 1 0 |
| Total | 1 3 7 8 |
| Autres charges | (2968) |
| Total | (2968) |
| Chiffres en k€ | Banque d'affaires et banque de crÄdit |
Gestion d'actifs |
Banque privÄe et Fiducie |
Capital dÄvelop pement |
äliminations inter-secteurs |
Total |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | ||||||
| Produits provenant de clients externes | 226 366 | 10 744 | 73 644 | 9 796 | - | 320 550 |
| Produits inter-secteurs | 15 530 | - | 1 892 | (2 091) | (14 003) | 1 328 |
| Produit net bancaire | 241 896 | 10 744 | 75 536 | 7 705 | (14 003) | 321 878 |
| RÄsultat d'exploitation par secteur avant charges non ventilÄes |
73 779 | 5 397 | 30 189 | (2 464) | (14 014) | 92 887 |
| Charges non ventilÄes | - | - | - | - | - | (90 394) |
| RÄsultat d'exploitation | 2 493 | |||||
| RÄsultat des sociÄtÄs mises en Äquivalence avant charges non ventilÄes |
12 803 | 2 671 | - | 2 994 | - | 18 468 |
| Charges non ventilÄes | 223 | - | - | 55 341 | - | 55 564 |
| RÄsultat des sociÄtÄs mises en Äquivalence | - | - | - | - | - | - |
| Gains ou pertes nettes sur autres actifs | - | - | - | - | - | - |
| Impáts | - | - | - | - | - | (23 362) |
| RÄsultat aprÉs impÇts | 53 163 | |||||
| Autres informations sectorielles | - | - | - | - | - | |
| Actifs sectoriels | 7 268 639 | 15 300 | 1 678 777 | 711 272 | (284 037) | 9 389 951 |
| Titres mis en Äquivalence | 125 419 | 15 331 | 29 | 16 544 | - | 157 323 |
| TOTAL ACTIFS CONSOLIDES | 9 547 274 | |||||
| Passifs sectoriels | 6 758 353 | 21 057 | 1 152 958 | 380 006 | (192 374) | 8 120 000 |
| TOTAL PASSIFS CONSOLIDES | 8 120 000 |
| Chiffres en k€ | France | Royaume Uni et ãles Anglo Normandes |
Suisse | AmÄrique du Nord |
Asie et Australie |
Autres pays d'Europe |
Total |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Produit net bancaire | 7 876 | 156 287 | 74 097 | 54 462 | 17 144 | 12 012 | 321 878 |
| Actifs sectoriels | 635 668 | 6 726 510 | 1 659 816 | 179 663 | 78 306 | 267 310 | 9 547 274 |
Le pÄrimÖtre de consolidation du Groupe au 30 septembre 2008 n'a pas connu de variations significatives par rapport É celui du 31 mars 2008.
Sylvain Hefes, PrÄsident du Directoire
J'atteste, Å ma connaissance, que les comptes rÄsumÄs pour le semestre ÄcoulÄ sont Ätablis conformÄment aux normes applicables et donnent une image fidÇle du patrimoine, de la situation financiÇre et du rÄsultat de la sociÄtÄ et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activitÄ ci-joint prÄsente un tableau fidÇle des ÄvÄnements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liÄes ainsi qu'une description des principaux risques et incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.
Le 1 er dÄcembre 2008, Sylvain Hefes, PrÄsident du Directoire
PARIS ORLEANS S.A. 23 bis, avenue de Messine 75008 PARIS
PERIODE DU 1 er AVRIL 2008 AU 30 SEPTEMBRE 2008
Commissaire aux Comptes Membre de la Compagnie RÄgionale de Paris
19, rue ClÄment Marot 75008 PARIS
Commissaire aux Comptes Membre de la Compagnie RÄgionale de Versailles
1, cours Valmy 92923 PARIS LA DEFENSE
23 bis, avenue de Messine 75008 PARIS
Mesdames, Messieurs les Actionnaires,
En exÄcution de la mission qui nous a ÄtÄ confiÄe par votre AssemblÄe gÄnÄrale et en application des articles L. 232-7 du Code de commerce et L.451-1-2 III du Code monÄtaire et financier, nous avons procÄdÄ Å :
Ces comptes semestriels consolidÄs rÄsumÄs ont ÄtÄ Ätablis sous la responsabilitÄ du Directoire. Il nous appartient, sur la base de notre examen limitÄ, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.
Nous avons effectuÄ notre examen limitÄ selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limitÄ consiste essentiellement Å s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et Å mettre en œuvre des procÄdures analytiques. Ces travaux sont moins Ätendus que ceux requis pour un audit effectuÄ selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En consÄquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limitÄ est une assurance modÄrÄe, moins ÄlevÄe que celle obtenue dans le cadre d'un audit.
Sur la base de notre examen limitÄ, nous n'avons pas relevÄ d'anomalie significative de nature Å remettre en cause la conformitÄ des comptes semestriels consolidÄs rÄsumÄs avec la norme IAS 34 – norme du rÄfÄrentiel IFRS tel qu'adoptÄ dans l'Union europÄenne relative Å l'information financiÇre intermÄdiaire.
Sans remettre en cause la conclusion exprimÄe ci-dessus, nous attirons votre attention sur la note 3 bis de l'annexe aux comptes semestriels consolidÄs rÄsumÄs, qui expose les effets de l'adoption, par la sociÄtÄ PARIS ORLEANS S.A., des amendements des normes IAS 39 et IFRS 7, relatifs au reclassement d'actifs financiers, homologuÄs par l'Union europÄenne en date du 15 octobre 2008.
Nous avons Ägalement procÄdÄ Å la vÄrification des informations donnÄes dans le rapport semestriel d'activitÄ commentant les comptes semestriels consolidÄs rÄsumÄs sur lesquels a portÄ notre examen limitÄ.
Nous n'avons pas d'observation Å formuler sur leur sincÄritÄ et leur concordance avec les comptes semestriels consolidÄs rÄsumÄs.
Fait Å Paris et Paris-La DÄfense, le 1 er dÄcembre 2008
Les Commissaires aux comptes
Cailliau Dedouit et AssociÅs
KPMG Audit DÄpartement de KPMG S.A.
Jean-Jacques DEDOUIT
Fabrice ODENT AssociÅ
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