Flugger Group

Annual Report (ESEF) • Jun 28, 2023

Untitled Flügger group A/S, Islevdalvej 151, 2610 Rødovre. CVR.nr. 32788718 Regnskabsperiode 1. maj 2022 - 30. april 2023 Årsrapport 2022/23 Koncernregnskab Den fuldstændige årsrapport, der inkluderer koncernregnskabet og moderselskabet Flügger group A/S og den lovpligtige redegørelse for virksomhedsledelse, kan downloades på www.flugger.com/investor. Efter godkendelse på generalforsamlingen kan den fuldstændige årsrapport også downloades på www.cvr.dk. I henhold til årsregnskabslovens § 149, stk. 2 er den trykte årsrapport et uddrag af Flügger group A/S’ fuldstændige årsrapport for koncern en. Koncernen udgiver desuden et uddrag af årsrapporten på engelsk, som primo juli 2023 kan downloades på www.flugger.com/en/investor/ annual-reports/ Udtalelser om forventninger til fremtiden Angivne forventninger til koncernens fremtidige økonomiske udvikling er forbundet med usikkerhed og risici, som kan medføre, at den fremtidige udvikling afviger fra det forventede. Generalforsamling Selskabets ordinære generalforsamling afholdes onsdag den 16. august 2023 i København. For flere oplysninger: Tlf. 70 15 15 05 flugger@flugger.com Udbytte for året Bestyrelsen indstiller til den kommende generalforsamling, at der udbetales udbytte på 5 DKK pr. 20 DKK aktie. Udbytte forventes at kunne udbetales fra den 22. august 2023. Finanskalender 2023/24 16.08.2023 Ordinær generalforsamling 14.09.2023 Delårsrapport 1. kvartal 2023/2024 14.12.2023 Delårsrapport 1. halvår 2023/2024 19.03.2024 Delårsrapport 1.-3. kvartal 2023/2024 27.06.2024 Årsrapport 2023/2024 2 Indhold Overblik 2022/23 Kære aktionærer 4 Flügger 10 års udvikling 7 Væsentlige begivenheder 2022/23 8 Forventninger til 2023/24 8 Regnskabsberetning 2022/23 10 Kvartalsanalyse – 4. kvartal 2022/23 14 Flügger aktien 16 Segmenter i Flügger 18 Risikoforhold 20 Strategi og samfunds ansvar Vores forretning 23 Going Green: Succesfuld implementering og fokus på langsigtede trends 25 Going Green: Vores seks strategiske fokusområder 26 Flügger lancerer ny onlineplatform 29 Bæredygtighed i Flügger 30 Governance Selskabsledelse 32 Bestyrelse 34 Direktion 35 Påtegninger og erklæringer Ledelsespåtegning 36 Den uafhængige revisors revisionspåtegning 37 Regnskab Koncernregnskab 40 Resultat- og totalindkomstopgørelse 41 Balance 42 Egenkapitalopgørelse 43 Pengestrømsopgørelse 44 Moderselskabets regnskab 70 3 Peter Korsholm Bestyrelsesformand Sune Dedenroth Schnack Administrerende direktør Krigen i Ukraine Ruslands invasion af og fortsatte aggression i Ukraine er en stadig kilde til usikkerhed, særligt i segment 3. Vi ønsker at afhænde vores russiske og hviderussiske aktiviteter, men det er usikkert, hvornår dette kan lade sig gøre. Vi forventer, at krigen også vil øve sin indflydelse på Flüggers forretning i det kommende år. Både direkte på segment 3, men også på segment 1 og 2, som vi har set det i 2022/23. Flere farverige og grønne initiativer Året startede dog også i fest og farver med et stort optog i hjertet af København: Flügger var i 2022 hovedsponsor for Copenhagen PRIDE. Samtidig blev vi det første erhvervsmedlem af NGO’en Paint it Forward, hvor vi også er langt den største donor af maling. Selve malingen er også blevet grønnere i år. Vi er nu oppe på, at 82 % af vores solgte vådvarer bærer Svanemærket og/eller EU-Blomsten. Vi har samtidig implementeret FSC-mærkede pensler og lanceret 4 produktserier, der gør det nemmere for både den private og professionelle maler at vælge de mere miljøvenlige produkter til hele malerprojektet. På vej mod en ny strategi for Flügger Vores nuværende strategi fra 2020, Going Green, udløber i 2024. Derfor vil vi i det kommende år sætte tid og ressourcer af til at gennemføre en strategiproces, hvor de næste og væsentlige pejlemærker såvel som prioriteringer skal stedfæstes. Det er vores forventning, at bæredygtighed og god forretnings- førelse også vil være integrerede elementer i den kommende strategi. Et år præget af usikkerhed, høje energipriser - og et styrket kundefokus De urolige tider fra 2021/22 er fortsat ind i 2022/23. Året startede med massive prisstigninger på særligt råvarer, transport og energi samt en mærkbar afmatning på konsumenterne og gene- rel uhensigtsmæssig dynamik i kundemixet. Samlet satte dette bundlinjen under pres fra start. Presset er fortsat gennem året, og mens toplinjen er steget fra 2.520 til 2.550 mio DKK, er drifts- resultatet på 43 mio. kr. under vores forventede resultat for året Gennem hele året har vores svar på udfordringerne været at fokusere på, hvordan vi kan styrke vores kunder. Vi vil hjælpe dem og dermed os selv til at komme godt igennem en tid, hvor markedet bliver ramt af faldende efterspørgsel og en generel afmatning indenfor byggeriet. Det hårde arbejde viser sig i vores markedsandel. For selvom bundlinjen ikke er tilfredsstillende, har vi været i stand til at øge Flüggers markedsandel i Norden. Den tilgang fortsætter vi i 2023/24. Kraftige prisudsving på råvarer og energi Året startede i en tid, hvor priserne på særligt råvarer var på himmelflugt som følge af Ruslands invasion af Ukraine. Efter et efterår med høje priser og stor usikkerhed om fremtiden, stabili- serede energipriserne sig hen over vinteren. For nærværende har energipriserne sænket sig, mens priser- ne på råvarer og transport stadig er signifikant over forrige år, hvilket vi ikke har overført fuldt ud i salgspriserne. Kære aktionærer Tak til medarbejdere, kunder og aktionærer Slutteligt vil vi gerne takke Flüggers kunder, medarbejdere, samarbejdspartnere, leverandører og aktionærer for samarbej- det gennem året. Det har været et ganske særligt år, som har krævet en dedikeret indsats fra alle involverede. Vores kollegaer i Flügger har arbejdet hårdt for at levere topkvali- tets produkter og services, der opfylder vores kunders forvent- ninger og behov. Vi er dybt taknemmelig for deres vedvarende engagement og deres utrættelige vilje til at stræbe efter det bedste resultat for kunderne i alt, hvad de gør. Tak til vores kunder for at have tillid til Flügger og vores produk- ter. Deres støtte og feedback har været uvurderlig. Vi ser frem til at fortsætte med at opfylde deres forventninger og skabe værdi i de kommende år. Til sidst en tak til Flüggers aktionærer. Det er jeres tro på Flügger, der giver os mulighed for at vokse, innovere og opnå vores mål i et marked, hvor vi skal se muligheder frem for begrænsninger. 4 Flügger årsrapport 2022/23 Certain Black FL163 "Flügger er malerfagets leverandør med tryghed og kvalitet i samme spand. Vi leverer faglig vejledning og samme, ensartede kvalitet fra gang til gang. Vi stræber efter, at vores kunder opnår et flot resultat med færrest mulige arbejdsgange og lang holdbarhed." 5 Hovedtal 2022/23 Regnskabsåret 2022/23 = 1. maj 2022 - 30. april 2023 2.550 Nettoomsætning mio. DKK 1.191 Bruttoresultat mio. DKK +1 % -6 % 43 -1 EBIT mio. DKK Resultat pr. aktie efter skat og minoritetsandele DKK -4 Resultat efter skat og minoritetsandele mio. DKK +4 % -153 % -154 % 2,6 % ROCE 2.162 2.520 2.550 2021/22 2022/23 2020/21 2021/22 2022/23 2020/21 1.268 1.191 1.215 228 59 41 3 43 -1 2021/22 2021/22 2022/23 2022/23 2020/21 2020/21 8 -4 171 2021/22 2022/23 2020/21 20,7 % 2,6 % 2,6 % 2021/22 2022/23 2020/21 6 Flügger årsrapport 2022/23 0 500 1.000 1.500 2.500 2.000 mio. DKK Omsætning fordelt på markeder Danmark Sverige Norge Polen Rusland og Belarus Andre lande 13/14 14/15 15/16 16/17 18/19 19/20 20/21 21/22 22/23 17/18 ** Polen indgår under Andre lande indl 2016/17 * Inkl. Island, Grønland og Færøerne *** Ukraine, Estland og Andre lande 4 % 6 % 8 % 10 % 2 % EBITDA-margin EBIT-margin 18 % 16 % 14 % 12 % Indtjening 13/14 14/15 15/16 16/17 18/19 19/20 20/21 21/22 22/23 17/18 Flügger 10 års udvikling mio. DKK 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18 18/19 19/20 20/21 21/22 22/23 Resultatopgørelse Nettoomsætning 1.924 1.833 1.850 1.849 1.818 1.824 1.895 2.162 2.520 2.550 Bruttoresultat 1.036 1.015 998 1.025 1.011 992 998 1.215 1.268 1.191 EBITDA 152 122 82 119 119 88 212 368 301 207 EBIT 88 65 21 44 58 41 83 228 41 43 Finansielle poster, netto -2 1 2 -2 -1 1 -7 -8 -14 -33 Resultat før skat 87 66 23 41 56 41 76 220 27 11 Årets resultat 76 54 13 29 33 32 60 180 -8 14 Årets resultat efter skat og minoritetsandele 76 54 13 29 33 32 58 171 8 -4 Balance Balancesum ultimo 1.183 1.250 1.243 1.189 1.139 1.095 1.691 1.842 2.226 2.132 Egenkapital ultimo 838 859 811 797 760 742 787 951 919 774 Nettorentebærende gæld (-)/likvider (+) 78 55 28 124 154 145 -301 -245 -758 -789 Nettorentebærende gæld ekskl. leasing (-)/likvider (+) 78 55 28 124 154 145 105 141 -367 -449 Arbejdskapital 296 322 324 270 255 281 217 236 442 490 Pengestrømme Pengestrømme før finans og skat 183 78 74 172 107 59 287 337 150 127 Pengestrømme fra driftsaktivitet 172 85 67 158 96 51 272 313 80 84 Pengestrømme til investeringsaktivitet -44 -67 -41 -24 -21 -15 -159 -165 -265 -84 Pengestrømme til finansieringsaktivitet -108 -12 -12 -97 -54 -34 -126 -129 60 -18 Investeringer i materielle aktiver 19 40 39 22 17 16 59 121 186 72 Nøgletal* Bruttomargin, % 53,8 55,4 53,9 55,4 55,6 54,4 52,7 56,2 50,3 46,7 EBITDA-margin, % 7,9 6,7 4,4 6,4 6,6 4,8 11,2 17,0 11,2 8,1 EBIT-margin, % 4,6 3,5 1,1 2,4 3,2 2,2 4,4 10,6 1,6 1,7 Egenkapitalforrentning, % 9,1 6,3 1,6 3,6 4,3 4,3 7,6 20,7 -0,9 1,7 Egenkapitalandel, % 70,8 68,7 65,2 67,1 66,7 67,8 46,5 51,1 41,3 36,3 ROCE, % 11,6 8,1 2,7 6,5 9,5 6,8 7,6 20,7 2,6 2,6 Fuldtidsansatte, gennemsnit 1.572 1.575 1.550 1.533 1.486 1.481 1.624 1.527 2.410 2.234 Aktierelaterede nøgletal se s. 17 * Nøgletal er beregnet efter Finansforeningens anbefalinger Bruttomargin, % Bruttoresultat i procent af netto omsætningen EBITDA-margin, % Primært driftsresultat før af- og nedskrivninger i procent af nettoomsætningen Nettorentebærende gæld Rentebærende gæld fratruk- ket værdi papirer og likvide beholdninger. EBIT-margin, % Primært drifts resultat i procent af nettoomsætningen Egenkapitalforrentning, % Ordinært resultat efter skat i pro- cent af gennemsnitlig egenkapital Egenkapitalandel, % Egenkapital ultimo i procent af passiver ultimo ROCE, % EBIT i procent af nettoarbejds- kapital tillagt immaterielle og materielle aktiver Definitioner 7 Flügger årsrapport 2022/23 Væsentlige begivenheder 2022/23 - Nettoomsætningen blev 2.550 mio. DKK mod 2.520 mio. DKK året før, svarende til en vækst på 1 %. Omsætningen var positivt påvirket af stigninger i salgspriserne, men negativt påvirket af reducerede volumener. Branchens samlede solgte volumen i Norden faldt ifølge markedsdata med godt 9 % i 2022, og er tilbage på niveauet før COVID-19. - Det skønnes at den solgte volumen til især private forbrugere aktuelt ligger under det normale niveau, da mange brugte tiden under COVID-19 til at male. Volumen vil formentlig normalisere sig inden for det kommende år. - Den solgte volumen til professionelle kunder lå også lavere i 2022/23, påvirket af den generelle afmatning i byggeriet. De mindre professionelle kunder oplevede den største opbremsning, hvilket påvirkede kundemix negativt. - Flüggers indtjening på de vesteuropæiske markeder var hårdt ramt af den aftagende volumen kombineret med ekstraordinært høje priser på råvarer, energi og transport. Råvarepriser, energi og transport toppede umiddelbart i november 2022, og er faldet svagt siden. Den faldende tendens for råvarer m.m. vil sammen med gennemførte stigninger i salgspriserne og en normalisering af salg til private forbrugere, styrke marginerne i en periode fremover. - De østeuropæiske markeder var påvirket af krigen i Ukraine, men havde i regnskabsåret stigende indtjening som følge af valutaudvikling og gennemførte prisstigninger. - Omsætningen i segment 1, som primært dækker Flüggers basis forretninger, faldt med 3 % i perioden, primært påvirket af valutaudvikling og faldende volumen, særligt til private forbrugere, der normaliseredes efter højt salg under COVID-19. Salget til professionelle kunder lå højere i Norge, Sverige og Polen, men lavere i Danmark. - For segment 2, som omfatter salg til byggemarkeder af private label, faldt omsætningen med 7 %. Dette segment var ligeledes påvirket af valutaudvikling og faldende volumener til private forbrugere. - For segment 3, som omfatter Eskaro i Østeuropa, steg omsætningen med 31 %, hvoraf 16 % skyldtes valuta og 15 % organisk vækst drevet af prisstigninger. Der var stor efterspørgsel efter lokalt producerede varer i Rusland og Belarus. Modsat var salget i Ukraine reduceret med 30 % i forhold til året før, som allerede de sidste måneder året før var påvirket af krigen. Forventninger til 2023/24 Forventninger til omsætning: 2.500 – 2.700 mio. DKK I det kommende regnskabsår forventes aktiviteten på marke- derne i Norden og Polen fortsat at være præget af aftagende aktivitet. Prisstigninger, stigende eksportsalg i segment 1 samt nye kunder i segment 2 forventes at kompensere for faldet i volumen. På markederne i Østeuropa er der stor usikkerhed om fremtidigt aktivitets- og prisniveau, ligesom valutaudvikling forventes at få stor indflydelse på omsætningen. Forventninger til driftsresultat EBIT: 60 – 120 mio. DKK Indtjening for det kommende regnskabsår forventes forbedret i forhold til regnskabsåret 2022/23. Bruttomarginen forventes langsomt at vende tilbage til det historiske niveau, når omkost- ninger til råvarer og energi reduceres kombineret med gennem- førte stigninger i salgspriserne. - EBIT-niveau for regnskabsåret 2022/23 blev 43 mio. DKK mod 41 mio. DKK i samme periode året før, der dog var påvirket af nedskrivning på 132 mio. DKK som følge af krigen i Ukraine. - I segment 1 faldt indtjeningen fra 159 mio. DKK til -13 mio. DKK. Det utilfredsstillende resultat var påvirket af aftagende salg til private forbrugere kombineret med ekstraordinære høje råvarepriser, energiomkostninger samt transportomkostninger, som det ikke har været muligt at videreføre til salgspriserne i fuldt omfang. - Tilsvarende faldt indtjeningen i segment 2 fra 14 mio. DKK til -9 mio. DKK, drevet af samme forhold som var gældende for segment 1. - Indtjeningen i segment 3 blev 65 mio. DKK mod -132 mio. DKK året før. Året før var resultatet påvirket af nedskrivning på 132 mio. DKK som følge af krigen i Ukraine. Indeværende års resultat blev positivt påvirket af styrkede valutaer og højere salgspriser i Rusland og Belarus. 8 Flügger årsrapport 2022/23 Loving Brown FL171 9 Flügger årsrapport 2022/23 Regnskabsåret var præget af voldsomme prisstigninger på råvarer, energi og transport. I 2021/22 blev Rusland og Belarus klassificeret som ophørende aktivitet i Årsrapporten. I første kvartal 2022/23 blev aktiviteterne i Rusland og Belarus dog reklassificeret som fortsættende aktivitet, da det på daværende tidspunkt ikke var tilladt at sælge aktiviteterne i henhold til sank- tionerne mod Rusland. Sammenligningstal er tilrettet som om aktiviteterne hele tiden har været fortsættende aktivitet. Aktiviteterne ønskes fortsat afhændet, men de er fortsat klassifi- ceret som fortsættende aktivitet, da der er betydelig usikkerhed om frasalget er muligt. Opfølgning på udmeldte forventninger for regnskabsåret 2022/23 I de oprindelige forventninger til regnskabsåret, var Rusland og Belarus holdt ude, da de var forventet solgt. Der var stor usikker- hed for segment 3 som følge af krigen i Ukraine. Ved offentliggø- relsen af delårsrapport 1. kvartale 2022/23 i august måned blev Rusland og Belarus konsolideret ind i regnskabet igen, da det ikke var muligt at afhænde disse aktiviteter på den korte bane. Som konsekvens blev forventningerne opdateret. Regnskabsberetning 2022/23 Salgsudviklingen Nettoomsætningen blev 2.550 mio. DKK, svarende til en vækst på 1 %. Omsætningen var præget af stigende salgspriser og faldende volumener. Salg Danmark inkl. Island, Grønland og Færøerne: 695 mio. DKK (-8 %) Salget faldt i året med 8 %, hvilket var drevet af lavere salgsvolu- mener på tværs af alle kundegrupper. Ifølge markedsdata faldt de solgte volumener i Danmark med ca. 11 % det seneste år, mens Flüggers solgte volumener faldt en anelse mere. Butiksnettet i Danmark består af 62 egne butikker og 58 fran- chisebutikker. Flügger er markedsleder med en markedsandel på knap 30 %. Salg Sverige: 558 mio. DKK (-5 %) – lokal valuta 814 mio. SEK (+1 %) Omsætningen i Sverige var ligesom Danmark påvirket af en nor- malisering af salget til forbrugere, mens salget til professionelle udviklede sig positivt. Året var desuden påvirket af faldende svensk valuta. Markedsvolumen i Sverige faldt generelt med ca. 9 %, hvor Flüggers solgte volumener kun faldt med ca. 2 %. Flügger er et af de førende brands på det svenske marked med en markedsandel på knap 20 %. Der er 68 egne butikker og 39 franchisebutikker. mio. kr. Oprindelige forventninger Opdatering 9. aug 2022 Nedjustering 11 nov 2022 Realiseret 2022/23 Segment 1 & 2 Segment 3 Alle segmenter Alle segmenter Alle segmenter Omsætning 2.200 - 2.400 - 2.500 - 2.700 2.500 - 2.700 2.550 EBIT 80 - 130 +/- 10 100 - 150 50 - 80 43 Salg Norge: 244 mio. DKK (+1 %) – lokal valuta 344 mio. NOK (+5 %) Norge havde ligesom i Sverige og Danmark reduceret salg til forbrugere i forhold til året før. Til gengæld steg salget til profes- sionelle malere, da en række nye store kunder kom til i årets løb. Markedsvolumen i Norge faldt med ca. 6 % det seneste år, mens Flüggers solgte volumen steg med 12 % i samme periode. Antallet af butikker i Norge er 31 egne butikker og 13 franchise- butikker. Det norske marked er domineret af lokale Jotun, som har en markedsandel på mere end 70 %, mens Flügger til sam- menligning har en markedsandel på knapt 20 %. Salg Polen: 418 mio. DKK (-1 %) – lokal valuta 264 mio. PLN (+1 %) Koncernen har haft endnu et godt år i Polen med en omsæt- ningsvækst på 1 % i lokal valuta. Der eksisterer ikke markedsda- ta på solgte volumener i Polen, men generelt antages markeds- volumen at være faldet betydeligt i det seneste år. Aktiviteterne i Polen består dels af 57 egne Flügger butikker med en vækst på 4 % i lokal valuta (segment 1) og dels Unicell International med -3 % vækst i lokal valuta. Unicell sælger til byggemarkeder og indgår i segment 2. Opfølgning på udmeldte forventninger for regnskabsåret 2022/23 10 Flügger årsrapport 2022/23 Salgsudvikling mio. DKK 2021/22 2022/23 Organisk vækst Valuta Samlet vækst Salg Danmark 754 695 -8 % 0 % -8 % Salg Sverige 586 558 1 % -6 % -5 % Salg Norge 242 244 5 % -4 % 1 % Salg Polen 421 418 1 % -2 % -1 % Salg Rusland 143 256 35 % 45 % 80 % Salg Ukraine 121 80 -21 % -10 % -31 % Salg Belarus 52 73 26 % 14 % 40 % Salg Estland 42 41 -2 % 0 % -2 % Salg Andre lande 159 185 16 % 0 % 16 % Nettoomsætning i alt 2.520 2.550 1 % 0 % 1 % * Inkl. Island, Grønland og Færøerne ** Organisk vækst er beregnet som udviklingen i omsætning korrigeret for påvirkning fra valuta og opkøb/frasalg af virksomheder Omkostnings- og resultatudvikling Udviklingen i omkostninger var generelt påvirket af voldsomme prisstigninger på råvarer samt stigende omkostninger til trans- port og energi. Det er ikke lykkedes at føre prisstigningerne over i salgspriserne i fuldt omfang i segment 1 og 2, mens segment 3 har haft succes med at gennemføre prisstigninger. I 2022/23 blev produktionsomkostningerne 1.359 mio. DKK, sva- rende til 9 % højere end i samme periode året før. Omsætningen steg i samme periode kun med 1 %. Den ufordelagtige udvikling er dels udtryk for, at salgspriserne ikke kunne øges i takt med de stigende omkostninger, og dels et lavere salg til private forbruge- re, med normalt højere marginer. Koncernens bruttoresultat faldt med 77 mio. DKK til 1.191 mio. DKK. Salgs- og distributionsomkostninger steg fra 897 mio. DKK til 942 mio. DKK i 2022/23, hvilket svarer til en stigning på 5 %. Udviklingen er påvirket af øgede omkostninger til distribution og energi, mens øvrige omkostninger har været holdt stabile på trods af inflation. Omkostningsudvikling mio. DKK. 21/22 22/23 Ændring Produktionsomkostninger -1.252 -1.359 9 % Bruttoresultat 1.268 1.191 -6 % Salgs- og distributionsomkostninger -897 -942 5 % Administrations omkostninger -208 -214 3 % Andre indtægter/omkostninger 11 4 -62 % Primær drift før nedskrivning EBIT 173 39 -78 % Nedskrivning Eskaro -132 4 103 % Primær drift EBIT 41 43 4 % Salg Rusland og Belarus: 329 mio. DKK (+70 %) – i lokale valutaer (+32 %) Salget i Rusland og Belarus sker til byggemarkeder og produk- terne kommer fra 3 lokale fabrikker, der producerer til de lokale markeder. Salgsudviklingen er drevet af prisstigninger og valu- tapåvirkninger, mens volumen har været nogenlunde stabil. Salg Ukraine, Estland og Andre lande: 306 mio. DKK (-5 %) Salg til andre lande består dels af datterselskaber i Ukraine, Kina, Litauen, Letland, Estland og Finland og dels en række eks- portlan- de såsom Frankrig, Tyskland, Tjekkiet mv. Flügger har fortsat fremgang på eksportmarkederne, mens salget i Ukraine naturligt faldt tilbage påvirket af krigen. Administrationsomkostningerne lå tilsvarende fladt i forhold til året før, kun påvirket af stigende energiomkostninger. Andre indtægter/omkostninger faldt fra +11 mio. DKK året før til +4 mio. DKK i 2022/23. Året før var påvirket positivt af salget af en grund. Koncernens EBIT blev 39 mio. DKK før nedskrivninger mod 173 mio. DKK året før, hvor der blev nedskrevet 132 mio. DKK relate- ret til krigen i Ukraine. EBIT blev 43 mio. DKK efter nedskrivnin- ger mod 41 mio. DKK året før. Finansielle poster netto blev -33 mio. DKK mod -14 mio. DKK året før. Udviklingen er påvirket af øgede renteomkostninger og valutareguleringer samt øget låntagning som følge af opkøb og investeringer i fabrikker. Herudover består finansielle poster af renter beregnet i henhold til IFRS 16 Leasing. Skat af årets resultat udgjorde en indtægt på 4 mio. DKK mod en omkostning på 35 mio. DKK året før. Skatteposten var i år særligt påvirket af enkelte lande med skattemæssige underskud mens andre lande havde skattemæssige overskud, der kunne modregnes i fremførte underskud, der ikke var aktiveret. 11 Flügger årsrapport 2022/23 Balancen Koncernens balance ultimo regnskabsåret 2022/23 udgjorde 2.132 mio. DKK mod 2.226 mio. DKK året før. Faldet kommer særligt fra varebeholdninger og anlægsaktiver, hvor der er holdt igen med nye investeringer kombineret med omregningseffekten fra faldende valutaer. Arbejdskapitalen på 470 mio. DKK var 48 mio. DKK højere end året før, drevet af øget behov for forudbetalinger til leverandører i Rusland, Belarus og Ukraine som følge af usikkerheden fra krigen. På passivsiden faldt egenkapitalen med 164 mio. DKK til 742 mio. DKK før fradrag af minoritetsandel på 31 mio. DKK. Netto rentebærende gæld blev 789 mio. DKK mod sidste års 758 mio. DKK. Balance mio. DKK 21/22 22/23 Ændring Immaterielle aktiver 253 241 -5 % Materielle aktiver 982 913 -7 % Udskudt skatteaktiv 14 40 192 % Varebeholdninger 503 468 -7 % Tilgodehavender 439 452 3 % Værdipapirer, likvider 35 18 -50 % Aktiver i alt 2.226 2.132 -4 % Egenkapital 919 774 -7 % Udskudt skat 24 29 23 % Leasingforpligtelse 391 339 -13 % Bankgæld m.v. 402 467 16 % Leverandører 283 253 -11 % Selskabsskat 23 21 -8 % Anden gæld 184 167 -9% Gældsforpligtelse put-option - 82 100% Passiver i alt 2.226 2.132 -4 % Pengestrømsopgørelse mio. DKK 21/22 22/23 Ændring Pengestrømme fra drift 80 84 5 % Pengestrømme til investeringsaktivitet -265 -84 -67 % Pengestrømme til finansieringsaktivitet 60 -18 -130 % Likvide beholdninger ultimo 35 18 -50 % Pengestrømme Pengestrømme fra driften blev 84 mio. DKK mod 80 mio. DKK året før. Pengestrømmen var påvirket af et utilfredsstillende lavt resultat og relativt høj arbejdskapital. Pengestrømme til investeringer udgør 84 mio. DKK mod 265 mio. DKK året før. Året før var påvirket af høj investeringsaktivitet, i forbindelse med investering i en ny spartelfabrik i Sverige samt udvidelse af kapacitet og automatisering af malingfabrikken i Kolding. I 2022/23 afsluttedes disse ombygninger på fabrikker- ne, og investeringsniveauet i 2022/23 anses at ligge på et mere normaliseret niveau. Pengestrømme til finansieringsaktiviteten var påvirket af afdrag på lån fra nærtstående parter og optagelse af ny bankgæld. Herudover solgte koncernen egne aktier til bestyrelsesforman- den for 23 mio. DKK, og udbyttebetaling påvirkede med 30 mio. DKK. Likvide beholdninger udgjorde 18 mio. DKK mod 35 mio. DKK året før. Begivenheder efter udløb af regnskabsåret Der er ikke sket begivenheder efter regnskabsårets afslutning, der væsentligt påvirker indholdet i denne årsrapport. 12 Flügger årsrapport 2022/23 Adventurous Beige FL032 13 Flügger årsrapport 2022/23 Kvartalsanalyse – 4. kvartal 2022/23 En sæsonpræget forretning Flügger driver en sæsonpræget forretning med store udsving i kundetilgang samt hvilke produkter, som har den primære inte- resse. Flügger har forskudt regnskabsår, hvor 1. kvartal – maj, juni og juli – er karakteriseret ved, at kunderne især efterspørger udendørsprodukter. Normalt er 1. kvartal årets mest rentable på grund af bedre kunde- og produktmiks. I 2. kvartal – august, september og oktober – aftager efterspørgslen, som er afhængig af vejret. 3. kvartal – november, december og januar – er lavsæson og normalt en tabsgivende periode. Under COVID-19 i 2020/21 lykkedes det for første gang at levere et positivt EBIT i 3. kvartal. 4. kvartal – februar, marts og april – er meget afhængig af vejret, ikke mindst i påskeugen. Perioden er som oftest en lønsom peri- ode med salg af såvel indendørs- som udendørsprodukter. Varelagrene er typisk højest i starten af maj og lavest i starten af september. Tilsvarende er likviditeten bedst i september og lavest i maj. 4. kvartal 2022/2023 Salgsudviklingen Koncernens nettoomsætning blev 610 mio. DKK i 4. kvartal mod 616 mio. DKK på niveau med samme periode året før. Omsætningen i Danmark faldt med 11 %, hvor det særligt var salg til professionelle malere, der bremsede op. I lokal valuta steg Sverige med 1 % i forhold til samme periode året før, mens Norge steg med 7 %. Begge lande var påvirket af lavere salg til forbrugere, hvilket blev kompenseret af højere salg til det profes- sionelle segment. Salget i Polen steg med 1 % målt i lokal valuta med positiv udvik- ling til såvel forbrugere som professionelle. Salget til øvrige lande udviklede sig positivt i 4. kvartal 2022/23, særligt drevet af Ukraine, der stod næsten stille på samme tidspunkt sidste år. Rusland og Belarus fortsætter desuden med at klare sig flot. Resultatudviklingen Koncernens bruttoresultat faldt med 11 mio. DKK i 4. kvartal, negativt påvirket af lavere salg til forbrugere og højere priser på råvarer, transport og energi. EBIT blev -6 mio. DKK i 4. kvartal mod -111 mio. DKK i 4. kvartal året før, der dog var negativt påvirket af nedskrivningen på 132 mio. DKK. 2021/22 2022/23 Koncern, mio. DKK 1. kvt. 2. kvt. 3 kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. Nettoomsætning 736 657 511 616 730 703 507 610 Bruttoresultat 405 339 222 291 363 338 210 280 EBITDA 162 107 -1 14 110 89 -24 32 EBIT 124 67 -39 -111 70 48 -69 -6 Resultat før skat 117 63 -47 -106 87 38 -89 -25 Resultat efter skat 93 48 -39 -110 77 35 -72 -26 Egenkapital 1.055 1.080 1.019 919 986 978 878 774 Ultimokurs 100 SEK 73 75 71 72 72 68 66 66 Ultimokurs 100 NOK 71 76 74 76 75 72 68 63 Ultimokurs 100 ISK 5 5 5 5 5 5 5 5 Ultimokurs 100 PLN 163 161 162 159 157 158 158 163 Ultimokurs 100 CNY 97 100 105 107 108 103 102 98 Ultimokurs 100 EUR 744 744 744 744 744 744 744 745 Ultimokurs 100 UAH 23 24 23 24 20 20 19 18 Ultimokurs 100 BYN 250 263 256 267 279 303 258 232 Ultimokurs 100 RUB 9 9 9 10 12 12 10 8 14 Flügger årsrapport 2022/23 Trapholt Blue IN932 Malene Landgreen - FLOW OF CHANGE, Flügger x Trapholt 15 Flügger årsrapport 2022/23 Flügger aktien Hvorfor er Flügger børsnoteret Flügger er et familieselskab, hvis B-aktier blev introduceret på NASDAQ Copenhagen A/S i efteråret 1983 til en kurs på 875 DKK pr. aktie (52 DKK pr. aktie korrigeret for fondsaktier og ændret stykstørrelse). Selskabets A–aktier er ikke børsnoteret, men er ejet af den oprindelige ejerfamilie. Motivet for børsnoteringen var primært at give selskabet, med et væsentligt hjemmemarkedssalg, den opmærksomhed og PR-værdi, som et børsnoteret selskab opnår. Sekundært var motivet at gøre det muligt for den del af familien, som ikke var aktive i selskabet, at afhænde deres aktier. Det er selskabets ambition fortsat at være børsnoteret, idet man vurderer, at det bidrager til markedsføring, professionalisme i ledelsen samt til at gøre selskabet til en troværdig og attraktiv arbejdsplads. Køb af egne aktier Selskabet har tidligere anvendt overskudslikviditet til køb af egne aktier, men har de seneste år fravalgt at foretage yderligere opkøb af aktier, idet likviditeten i aktien har været lav. Udbyttepolitik Det har været selskabets politik – under skyldigt hensyn til sel- skabets kapitalstruktur – at udbetale et relativt højt udbytte set i forhold til børskursen og markedsrenten. For regnskabsåret 2022/23 indstiller bestyrelsen til generalfor- samlingen, at der udbetales udbytte på 5 DKK pr. 20 DKK aktie. Aktiekapitalen og ejerstrukturen Sammensætning af aktiekapital 30. april 2023 Antal Aktier % Stemmer % A-aktier 590.625 19,7 5.906.250 71,0 B-aktier 2.405.855 80,2 2.405.855 28,9 B-aktier i selskabet 1 3.520 0,1 3.520 0,1 I alt 3.000.000 100,0 8.315.625 100,0 Ejerstruktur 30. april 2023 Storaktionærer (≥5 %) Aktier % Stemmer % Susan Schnack 150.069 5,0 150.069 1,8 M+ II A/S 2 845.745 28,2 845.745 10,2 Ulf & Sune Schnack 3 1.358.919 45,3 6.674.544 80,2 I alt 2.354.733 78,5 7.670.358 92,2 ¹ Stemmeret kan ikke udøves for selskabets beholdning af egne aktier. ² M+ II A/S ejer 845.745 stk. B-aktier i Flügger group A/S. Bettina Antitsch Mortensen har bestemmende indflydelse i M+ II A/S. 3 Ulf og Sune Schnack (far og søn) ejer tilsammen 1.358.919 stk. Flügger aktier, hvoraf 590.625 stk. A-aktier samt 720.610 stk. B-aktier er placeret i SUS 2013 ApS (Flügger Holding) Ultimo regnskabsåret 2022/23 var der registreret 1.938 akti- onærer i selskabets ejerbog, som tilsammen ejede 97,4 % af aktiekapitalen og 99,1 % af stemmerne. Kommunikation med investorerne Selskabet offentliggør løbende kvartalsrapporter og årsregn- skab til markedet med regnskabstal og eventuelt revideret skøn på fremtiden. De kan ses på selskabets hjemmeside www.flugger.com under punktet investor. Det er selskabets ambition at sikre et højt og troværdigt infor- mationsniveau, og vi deltager gerne i åben og aktiv dialog med investorer, analytikere og presse. Selskabet afstår dog fra at gennemføre uddybende samtaler de sidste fire uger før offentlig- gørelse af finansielle rapporter. 16 Flügger årsrapport 2022/23 300 250 200 50 2021 20232022 Flügger akekurs sammenlignet med udvalgte konkurrenter 150 100 Flügger Akzo Nobel PPG 0 800 700 600 500 400 300 200 100 0 60 40 50 30 20 10 Børskurs ulmo, DKK Resultat pr. ake, DKK 13/14 14/15 15/16 16/17 18/19 19/20 20/21 21/22 22/23 17/18 0 50 150 200 100 0 16 14 12 10 8 6 4 2 Foreslået udbye pr. ake DKKNeoresultat, mio. DKK 13/14 14/15 15/16 16/17 18/19 19/20 20/21 21/22 22/23 17/18 mio. DKK 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18 18/19 19/20 20/21 21/22 22/23 Aktiedata ultimo Børskurs, DKK 340 390 359 372 352 300 290 749 485 364 Antal udestående aktier, 1.000 stk. 2.878 2.877 2.877 2.877 2.881 2.887 2.887 2.891 2.943 2.996 Børsværdi, mio. DKK 979 1.122 1.033 1.070 1.014 866 836 2.167 1.427 1.092 Indre værdi, mio. DKK 838 859 811 797 760 742 754 911 906 742 Resultat efter skat og minoriteter, mio. DKK 76 54 13 29 33 32 58 171 8 -4 Foreslået udbytte pr. aktie a 20 DKK 13 15 15 15 15 10 10 15 10 5 Resultat efter skat og minoriteter pr. aktie (EPS), DKK 26 19 5 10 12 11 20 59 3 -1 Kurs/indre værdi (K/I), DKK 1,2 1,3 1,3 1,3 1,3 1,2 1,1 2,3 1,6 1,4 Pris pr. overskudskrone (P/E), DKK 13 21 78 37 30 27 14 13 191 neg. * Nøgletal er beregnet efter Finansforeningens anbefalinger Kilde: FactSet Definitioner Udestående aktier Antal aktier i alt minus selskabets egenbeholdning anvendes ved beregning af aktiedata Selskabets børsværdi Antal udestående aktier (inkl. A -aktier) x aktiekursen Resultat efter skat og minoritetsandele pr. aktie, DKK Årets resultat efter skat og minioritets- andele fordelt på udestående aktier Indre værdi, DKK Egenkapital ekskl. minoriteter 17 Flügger årsrapport 2022/23 PRIVATE LABEL Segmenter i Flügger SEGMENT 1 Segmentet omfatter koncernens historiske kerneforretning, som primært afsætter Flügger produkter og sekundært PP, Stiwex samt Fiona. Afsætningen sker gennem egne butikker eller forhandlere, som har et tæt samarbejde med koncernen. DISTRIBUTIONSKANALER Egne butikker og franchisebutikker. SEGMENT 2 Koncernen har inden for det seneste år intensiveret fokus på fritstående forhandlere og bygge - markeder, som afsætter varemærkerne Yunik, Primacol, Lux Decor eller private label. Afsæt- ningen er kendetegnet ved større kunder med lavere bruttomarginer samt markant lavere distributions omkostninger, da der ikke er omkostninger til butiksdrift. NETTOOMSÆTNING mio. DKK 1.761 1.756 1.700 2022/23 2021/22 2020/21 1.700 -3 % EBIT mio. DKK 159 187 -13 2022/23 2021/22 2020/21 -13 -108 % NETTOOMSÆTNING mio. DKK 374 406 347 2022/23 2021/22 2020/21 347 -7 % EBIT mio. DKK 14 41 -9 2022/23 2021/22 2020/21 -9 -164 % DISTRIBUTIONSKANALER Byggemarkeder og forhandlere. Målt i lokal valuta var væksten flad i 2022/23, positivt påvirket af professionelle malere og nega- tivt påvirket af salget til konsumenter. Danmark havde en tilbagegang på 8 %, mens Sverige og Norge havde henholdsvis 2 % og 5 % vækst målt i lokal valuta, positivt drevet af salg til professi- onelle malere. Polen opnåede 4 % fremgang i lokal valuta drevet af alle kundekategorier. Salg i Andre lande havde en stigning på 2 %. Segmentet havde -5 % vækst i lokal valuta, hvor Norden faldt med 6 % og den øvrige del faldt med 3 %. Den danske del var stærkt påvirket af byggemarkedernes faldende salg til private forbrugere. 18 Flügger årsrapport 2022/23 Nostalgic Green 2 FL183 SEGMENT 3 Segmentet består af virksomheder i tilkøbte Eskaro Group AB, der blev en del af koncernen i maj 2021. I regnskabsåret 2022/23 består segmentet af selskaber i Rusland, Belarus, Ukraine, Est- land, Letland og Finland. Eskaros produkter består af en blanding af Eskaros egne varemærker samt private label. Salgskanalerne varierer fra land til land, men omfatter såvel salg til byggemar- keder som egne butikker. DISTRIBUTIONSKANALER Byggemarkeder, forhandlere og egne butikker. NETTOOMSÆTNING mio. DKK 385 503 2022/23 2021/22 503 +31 % EBIT mio. DKK -132 65 2022/23 2021/22 65 149 % Indtjeningen var året før påvirket af voldsomt stigende råvarepriser samt en nedskrivning på 132 mio. DKK I regnskabsåret 2022/23 lykkedes det at hæve salgspriserne, så marginerne kom tilbage på normalt niveau, samtidigt med at lokale valutaer styrkedes i løbet af året. 19 Flügger årsrapport 2022/23 Flügger er udfordret på en række forskellige risici, der varierer efter kundesegment, marked og produktområde. Bestyrelse og direktion forholder sig løbende til koncernens samlede risiko- profil og væsentlige enkeltstående risici. Formålet med koncernens risikostyring er dels at identificere og vurdere relevante risici og dels at reducere, minimere eller kontrollere påvirkningen fra disse risici. Bestyrelsen har ansvar for koncernens risikopolitik og vurderer løbende koncernens overordnede risikoprofil i samarbejde med direktionen. Direktionen er ansvarlig for at identificere, vurdere og kvantificere risikoudviklingen og håndtere dag-til-dag risici. Risikostyring og rapportering Flüggers risikostyringsmodel er opdelt efter produktion, salg og tværgående koncernfunktioner. Dette sikrer, at alle funktioner i organisationen er opmærksomme på, at relevante risici identifi- ceres og håndteres løbende. Flüggers risikomatrice Flüggers risici er sat ind i risikomatricen afhængigt af sandsyn- ligheden for, at de indtræffer samt påvirkning på de økonomiske resultater, hvis de indtræffer. Risikobilledet er i al væsentlighed reduceret i forhold til året før. Risiko nr. 1 relateret til ”Tilgængelighed og prisudvikling på råvarer og emballage” er reduceret betydeligt. Sidste års risiko på råvarepriserne materialiserede sig desværre, men priserne forventes at falde langsomt tilbage i det kommende år. Risiko- en på tilgængeligheden af råvarer var aktuel i en periode, men i 2. halvår af regnskabsåret 2022/23 var forsyningskæderne igen stabile. Risiko nr. 3 ”Aktiviteterne i Østeuropa påvirkes af krigen i Ukra- ine” påvirkede både Flügger positivt og negativt. Der er fortsat betydelig risiko relateret til dette forhold, men vi har fået bedre indsigt i markedsdynamikken. Risikoforhold Risikomatrice Påvirkning Sandsynlighed Tilgængelighed og prisudvikling på råvarer og emballage Recession i markedet Aktiviteterne i Østeuropa påvirkes af krigen i Ukraine Regulatoriske ændringer kan påvirke produktionsprocesser og produktrecepter Udsving i valutakurser Nedbrud i it-systemer eller cyber attack 1 6 3 2 4 5 = Sidste års placering Risiko nr. 4 ”Udsving i valutakurser” ramte Flügger både positivt (Rusland og Belarus) og negativt (Norge og Sverige). Vi vurderer fortsat at der er betydelig risiko for udsving i valutakurserne i den kommende periode. Risikoen for recession (#6) har allerede indfundet sig og vil fortsat påvirke os i det kommende år, men det ser ud til at det bliver en blødere landing forhold til hvordan risikoen var vurderet sidste år. Øvrige risici er uændrede og der er ikke tilføjet eller fjernet risici i forhold til sidste år. 20 Flügger årsrapport 2022/23 RISIKO BESKRIVELSE PÅVIRKNING HANDLING 1 Tilgængelighed og prisudvikling på råvarer og emballage Flügger er afhængig af råvarernes tilgæn- gelighed og prisudvikling. Det gælder i særdeleshed titandioxid og bindere, der er nøgleingredienser i produktion af maling og spartel. Siden foråret 2020 har der været stor usikkerhed om leveringssikkerheden først som følge af COVID-19 og senest som følge af krigen i Ukraine. Råvarepriserne er steget voldsomt det seneste år, mens leveringen er stabiliseret. Risikoen vurderes lavere for den kommende periode, idet levering er stabil og råvarepriserne er nedadgående. Stigende råvarepriser er på den korte bane vanske- lige at overføre direkte til salgspriserne, og omvendt forholder det sig ved faldende råvarepriser. Manglende tilgængelighed af centrale råvarer kan medføre uhensigtsmæssigt flow i produktionen, restordrer og tabt omsætning. Sanktioner på russiske gasleverancer til EU kan desuden have betydelig påvirkning på flere centrale råvarer. Flügger har for væsentlige råvarer identificeret alternative leverandører og eventuelt indgået aftaler med mindst to leverandører for at stå bedst muligt. Herudover følges ud- viklingen på råvarepriser tæt, så vi hurtigt kan reagere i til- fælde af væsentlige ændringer. Prisudviklingen i markedet følges tæt, og Flügger agter fortsat at hæve salgspriserne, hvis de kan realiseres uden at tabe konkurrencekraft. 2 Regulatoriske ændringer kan påvirke produktionsprocesser og produktrecepter Kravene til produkternes indhold, CO2-aftryk og miljøpåvirkning samt mærkningskrav er under konstant forandring og kræver, at vi hele tiden er på forkant med nye krav, uanset om de opstår direkte via lovgivning, eller som krav fra kunderne. Ændringer af produktrecepter, mærkninger m.v. kan påvirke produktionsomkostningerne. Hvis alternative produkter ikke udvikles rettidigt kan der desuden være risiko for tab af omsætning. Der arbejdes løbende på opdatering af produktrecepter samt forbedring af produktionsanlæg, så de kan leve op til de kommende regulatoriske stramninger. 3 Aktiviteterne i Østeuropa påvirkes af krigen i Ukraine Krig og sanktioner har haft stor indflydelse på vores aktivitet i Østeuropa. Yderligere eskalering/nedtrapning af krigen i Ukraine vil have betydelig påvirkning af mulighederne for at drive virksomhed i disse lande. I foråret 2022 foretog koncernen en betydelig nedskrivning på aktiverne som følge af krigen. Ved eskalation er der risiko for, at størstedelen af akti- verne i segment 3 tabes. Mindre dele af nedskriv- ningerne kan omvendt tilbageføres, hvis der opstår varig fred. Aktiviteterne i Ukraine kører på halv kraft. Så længe det vurderes sikkerhedsmæssigt forsvarligt, bemandes fabrik og salg med en kerne af medarbejdere, der vil kunne drive aktiviteterne videre efter krigen. Der arbejdes på at afhænde aktiviteterne i Rusland og Belarus. Transaktionen er vanskeliggjort af sanktioner, lovgivning og bankforhold. 4 Udsving i valutakurser Flüggers omsætning, indtjening og netto- investeringer i udenlandske dattervirksom- heder påvirkes konstant af udsving i valutakurser. Flügger er naturligt sikret for valutaudsving i lande, hvor der er både salg og produktion. Dette er gæl- dende for langt de fleste markeder. Med opkøbet af Eskaro blev koncernen eksponeret mod flere valuta- er, men samtidigt reduceres påvirkningen fra enkelte valutaer, da den samlede omsætning stiger. Udsvingene i valutakurser kan mitigeres ved prisstignin- ger, men afhængig af kundesegment tager det dog typisk 1-3 måneder at implementere. I enkelte tilfælde afdækkes valutarisiko ved hjælp af finansielle kontrakter, hvis risiko- en vurderes at overstige et acceptabelt niveau. 5 Nedbrud i IT systemer eller cyber attack Flüggers drift er afhængig af stabile IT-systemer for at sikre, at produktionen løbende tilpasses efterspørgslen. Et nedbrud kan påvirke muligheden for at producere, fakturere og levere. Krigen i Ukraine øger generelt risikoen for cyber attacks. Længere tids nedbrud i IT systemerne, uanset om det er forårsaget af interne forhold eller eksterne angreb, kan få betydelige økonomiske konsekvenser. Vi sikrer løbende modstandsdygtigheden i systemerne, herunder at der er et solidt grundlag for systemer, der hostes af eksterne samarbejdspartnere. I tillæg til dette har vi tegnet basis forsikringsdækninger for at reducere risikoen ved cyber crime. Der er ligeledes udarbejdet disaster recovery plan. 6 Recession i markedet Det seneste år har aktiviteten i byggesekto- ren været aftagende, drevet af stigende ren- ter og udhuling af købekraften. Vi forventer denne tilstand vil vare i størstedelen af 2023 for derefter at bedres. Recessionen i markedet vil naturligvis påvirke om- sætning og indtjening, men omfanget er vanskeligt at fastlægge. Til sammenligning faldt Flüggers omsæt- ning gennem finanskrisen med 6 %, og indtjeningen blev halveret. Omsætning og indtjening havde dog normaliseret sig 3 år efter nedturen startede Organisation og investeringer tilpasses løbende for at være på forkant med en positiv eller negativ udvikling i ef- terspørgslen. Malerne er typisk en af de sidste håndvær- kere på et projekt, så vi kan typisk reagere rettidigt, hvis markedet begynder at falde. 21 Flügger årsrapport 2022/23 STRATEGI OG SAMFUNDS ANSVAR 22 Flügger årsrapport 2022/23 Polen Sverige DK Finland Estland Letland Litauen Ukraine Belarus Rusland Kina Norge Island Egne butikker Franchise butikker Byggemarkeder Nethandel Salgskanaler ProduktionR&D BtB BtC Kunder 2.550 Mio DKK Polen Sverige DK Finland Estland Letland Litauen Ukraine Belarus Rusland Kina Norge Island Polen Sverige DK Finland Estland Letland Litauen Ukraine Belarus Rusland Kina Norge Island 2442.234 Antal egne butikker pr. 30.04.2023 Vores forretning Flügger er en international koncern, med hovedkontor i Danmark, der udvikler, producerer, markedsfører og sælger et bredt sortiment inden for bygnings maling, træbeskyttelse, spartel, tapet og tilbehør. Vores målgruppe er den professionelle maler og den private forbruger. Vi ser det som vores vigtigste opgave at udvikle og levere produkter og løsninger, der gør vores kunder i stand til at levere resultater af høj kvalitet så effektivt som muligt. Vi designer og forbedrer produkter fra en central udviklings afdeling, produ- cerer på egne fabrikker og følger produkterne hele vejen ud til butikkerne, hvor vores medarbejdere vejleder og hjælper kunderne til et optimalt resul- tat. Vores samlede værdi kæde er usædvanlig i europæisk kontekst, hvor de fleste konkurrenter fokuserer på enten salg eller produktion. Vi tror på, at vores forretningsmodel bidrager til at fastholde en høj kvalitet, imødekom- me kundernes behov og værne om Flügger-brandet, som har rødder helt tilbage til 1783. Salg og administration Hovedkontor Produktion m.m. Gns. antal fuldtidsansatte pr. 30.04.2023 Ansatte ButikkerOmsætning Geografisk overblik 23 Flügger årsrapport 2022/23 Relaxing Grey FL102 24 Flügger har de seneste år eksekveret på en lang række stra- tegiske initiativer, der har haft stor betydning for selskabet og positivt ændret grundlæggende elementer i forretningen. Flügger har succesfuldt konsolideret produktionen og ombygget koncernens hovedfabrik i Kolding til en af de mest moderne i industrien. Vi har opført en helt ny automatiseret spartelfabrik i Sverige. Vi har simplificeret vores prisstruktur, optimeret butiks- nettet, nedbragt antallet af varenumre, lanceret en 100 % online produktserie (Notes ® ) og generelt øget vores online tilstede- værelse. Vi har købt os til en stor position i flere østeuropæiske lande ved købet af Eskaro. Ikke mindst flytter vi hver eneste dag Flüggers drift i en endnu mere bæredygtig retning ved at tænke grønt i alt, hvad vi gør. Solidt fundament til omskiftelige omstændigheder Da 2020-strategien Going Green blev forberedt, ramte COVID-19 verden og ændrede på forbrugernes og forhandlernes virkelig- hed. Vi oplevede en omsætning og indtjening som aldrig før og opjusterede de finansielle forventninger fire gange i 2020/21. Vækst og opkøb særligt i Østeuropa fik os til at vurdere, at Flüg- ger kunne vokse med 1 DKK mia. på tre år med en indtjening på 10 %. Verden blev dog efterfølgende ramt af flere pludselige bevægelser med kraftigt stigende energi- og råvarepriser og senest krig i Ukraine. Netop Ukraine og Rusland var blandt de markeder, som Flügger forventede sig allermest af. Det har naturligvis påvirket Flüggers forventninger på den korte bane, som det også har for mange andre. Med den succesfulde implementering af de strategiske initiativer er Flügger dog godt stillet og i stand til at eksekvere på langsigtede muligheder. Fortsættelse af initiativer og fokus på vedvarende trends De seks strategiske fokusområder i Going Green strategien er stadig både relevante og gældende, og de sætter rammen for den daglige udvikling af Flügger. Det strategiske fokusområde vedrørende opkøb er dog påvirket, da alle investeringsoverve- jelser i Rusland er indstillet, og investeringsmuligheder i Ukraine afventer, at det vurderes ansvarligt. De fokusområder, som markant vil præge årene fremover, er digitalisering, hvor Flügger fortsat går efter førerpositionen, samt bæredygtighed i bred forstand. Begge fokusområder ser vi som vedvarende trends. Going Green: Succesfuld implementering og fokus på langsigtede trends Ny strategiperiode fra 2024/25 Den nuværende strategi løber frem til udgangen af finansåret 2023/2024. I Flügger er vores arbejde således stadig centreret omkring eksekvering på den nuvæ- rende strategi. I 2023 påbegynder vi dog arbejdet hen mod en ny strategi for årene 2024/25-2026/27, som dermed vil sætte retningen for udviklingen i Flügger i de kommende år. Flüggers kommende strategi kommer til at være sin egen, men også stå på et solidt fundament fra Going Green-strategien. 25 Flügger årsrapport 2022/23 DKK FOKUS I 2023/24 - Prisbilledet i Sverige og Norge skal justeres i forhold til de faldende valutaer - Følge prisudviklingen tæt for at sikre normalisering af marginerne efter en periode med store råvareprisstigninger HIGHLIGHTS FRA 2022/23 - Prisudviklingen er fulgt tæt året igennem for at kunne overføre de stigende råvarepriser til salgspriserne. Dette har ikke været muligt på den korte bane - Reduktion af omkostninger til indkøb er opnået i størrelsesordenen 37 mio. DKK via receptoptimering og genforhandling af aftaler 1. VÆRDIBASERET PRISSTRUKTUR En fair pris for vores løsninger Vi vil sikre øget konkurrencekraft gennem en transparent, fair og simpel prisstruktur. Prisstrukturen vil tage afsæt i kundens oplevede værdi. Samtidig vil vi styrke indtjeningen ved at reducere omkostninger til produktion og indkøb. Det skal opnås ved at samle produktionen på færre fabrik- ker, via genforhandling af indkøbsaftaler og ved optimering af recepterne for en række produkter. 2. BUTIKSNET Servicering af kunderne i højsædet Vi arbejder kontinuerligt på opdatering af vores butiksnet herunder salg via digitale platforme, så vi har de bedste forudsætninger for at kunne møde vores kunder hvor de er. Vi vil endvidere styrke kompetencerne hos vores mange dygtige butiksmedarbejdere, som servicerer vores kunder hver eneste dag. FOKUS I 2023/24 - Øge træning og uddannelse af butiksmedarbejdere - Øge andel af salg via digitale platforme - Introducere opdateret butiksudtryk med fokus på prof og konsumentbutikker - Etablere ny forhandlerløsning i Norge HIGHLIGHTS FRA 2022/23 - Test af nyt butiksudtryk - Gennemført udrulning af Colors That Matter - Etablering af E-commerce salg til konsument i DK, SE, NO og PL - Styrke franchisenetværket og -organisationen 3. VÆKST Den rette balance mellem organisk vækst og opkøb De seneste år har været præget af konsolidering på markedet for bygningsmaling og fortsat kamp om markedsandele i og uden for Norden. Vores ambition er at fastholde vores førende position i Norden samt at konsolidere og øge vores markeds- andele i Øst- og Centraleuropa. Den organiske vækst sker gennem optimering af sortiment, vedvarende forøgelse af andelen af miljørigtige produkter samt investeringer inden for blandt andet produktion, marketing og digitalisering. Nye op- købsemner evalueres løbende og kan potentielt bidrage med yderligere uorganisk vækst, såfremt der er et godt match. Krigen i Ukraine har dog for nærværende bremset opkøb i de berørte geografier. FOKUS I 2023/24 - Fortsat stabilisering af drift og håndtering af markeder, der påvirkes af krigen i Ukraine - Vurdering af eventuelle opkøbsmuligheder - Frasalg af russiske og hviderussiske aktiviteter - Fokus på udrulning af online-koncepter til high-end butikkerne i Kina mhp. genetablering af aktivitet post-COVID-19 HIGHLIGHTS FRA 2022/23 - Frasalg af tapet brand Fiona® til samarbejdspartner TapetTerminalen - Integration af litauisk opkøb - Malgodt ApS og PP professional paint A/S fusioneret ind i Flügger. - Håndtering af Eskaro Group der er kraftigt påvirket af krigen i Ukraine - Håndtering af COVID-19 lockdowns i Shanghai, Kina, hvor Flügger er til stede med egne butikker Going Green: Vores seks strategiske fokusområder 26 Flügger årsrapport 2022/23 5. SORTIMENT OG LAGER Optimering af produktlinjer og lagerstyring Vores kunder skal kunne få de varer, de har brug for, uanset om de handler i vores fysiske butikker eller online. Vi har strømlinet vores sortiment og arbejder samtidigt på at forbedre vores lagerstyring. Dette arbejde fortsætter vi med i 2023/24. FOKUS I 2023/24 - Opstart på automatisk varebestilling for butikker - Implementering af standard sortiment for egne butikker HIGHLIGHTS FRA 2022/23 - Fokus har været på at sikre tilgængelighed af råvarer og handelsvarer - Indfasning af nye og forbedrede værktøjer - Definition af kernesortiment for forskellige typer butikker 4. PRODUKTION OG DISTRIBUTION Konsolidering af produktion og distribution Flügger har de seneste år investeret cirka 115 mio. DKK i en ny, moderne spartelfabrik i Sverige, hvilket betyder øget automatisering og tredobling af kapaciteten. Sideløbende er der investeret cirka 130 mio. DKK i modernisering af vores fabrik i Kolding, hvilket betyder øget automatisering og mulighed for at producere mere miljørigtige produkter. Med ombygningen øger vi desuden vores kapacitet og leverings- fleksibilitet. Vi vil fremover opdatere og effektivisere vores logistikløsninger, dels via mere moderne distributionscentre og dels via en hurtigere og mere miljøvenlig transport. FOKUS I 2023/24 - Optimering af flow og opbevaring af varer, efter ændringerne af fabrikkers footprint og normalisering af forsyningskæderne - Udfase egen tapetproduktion i Gdansk, Polen HIGHLIGHTS FRA 2022/23 - Fuldautomatisk doseringsanlæg for pulver og tapning installeret på fabrikken i Kolding - Etablering af nyt produktionsanlæg til spartel og udvidelse af kapacitet for værktøjer for Sverige blev taget i brug, inklusive tilhørende administrationsbygning, laboratorium og råvarelager - Målet om 80 % miljømærkede vådvarer i segment 1 blev indfriet 6. DIGITALISERING Tættere på vores kunder og deres behov De seneste år har vi sat ekstra fokus på digitalisering som en vigtig forudsætning for at udvikle løsninger og services, der kan hjælpe vores kunder med at effektivisere og lette deres arbejdsdag samt vejlede og inspirere deres valg af produkter. Vi ønsker i stigende grad at tænke digitalisering ind i alle relevante processer. Gennem værdiskabende digitale værk- tøjer og services skal vi hjælpe vores professionelle kunder med at optimere deres forretning og herigennem knytte dem endnu tættere til os. FOKUS I 2023/24 - Videreudvikling af vores B2C webshops - Udvikling af fulfillment løsning på last-mile for B2B-kunder - Udvidelse af vores farveunivers online HIGHLIGHTS FRA 2022/23 - Ny digital platform, der udgør fundamentet for vores fremtidige digitale rejse. - Lancering af nye webshops specielt designet til konsumenter - Nyt fulfillment-system, der effektivt håndterer last-mile forsendelser. - Automatisering af kundeservice og digital markedsføring. - Integration af nøgleressourcer fra Malgodt.dk 27 Flügger årsrapport 2022/23 2022 2023 Juni 2021 Opkøb af Malgodt.dk Oktober 2022 Lancering af Notes ® EU Februar 2023 Lancering af flugger.pl (BtC) Februar 2023 Opdatering af digital farverejse Februar 2023 Notes ® nomineret til 'e-handel' prisen Maj 2022 Lancering af online-mærket Notes ® August 2022 Opdatering af flugger.dk (BtC) Marts 2023 Lancering af ny hjemmeside for Flügger i Norge og Sverige. 28 Flügger årsrapport 2022/23 En stigende del af Flüggers salg til såvel private som professi- onelle malere sker online. I 2022/23 var online-andelen 3,4 %, hvilket er en stigning på 20 % siden 2021/22. Vores ambition er at øge vores digitale salg til 10 % af vores samlede salg. Derfor har vi fortsat vores stærke satsning på udviklingen af vores e-handelsplatform 2022/23 og lanceret en ny på tværs af vores kernemarkeder. Vi søger inspiration online – men køber både fysisk og online Vi har i år valgt i særlig grad at fokusere på konsumenterne. Det skyldes, at vi i Flügger er overbeviste om, at fremtiden for vores branche også ligger online. Her kan kunderne ikke blot købe Flüggers produkter, men også søge inspiration og gode råd inden de besøger en af Flüggers i alt 244 fysiske butikker. Dette fordrer en stærk online-tilstedeværelse med inspirerende indhold: Derfor har vi forbedret vores indhold, så vi kan tilbyde mere inspirerende og informative artikler, guides og videoer om maling og farvevalg: ”Rigtig mange af vores kunder kommer ind i vores butikker og viser et produkt fra flugger.dk, som de gerne vil købe. Det er en virkelig stærk udvikling, hvor kunderne får en samlet oplevelse af Flügger på tværs af platforme. For os er det vigtige ikke, hvor salget sker, men at det sker – og at vores kunder kommer hjem med det rigtige produkt,” udtaler Anders Klamer, SVP for Com- mercial Nordic i Flügger group A/S. Vores onlineplatform er designet til at være let at navigere på, med detaljerede produktbeskrivelser og højopløselige billeder. Vi har også indført en række forbedrede funktioner, herunder en interaktiv farvevælger og en 'Malingberegner', der hjælper kunder med at beregne, hvor meget maling de har brug for til deres projekt. Exceptionelt hurtig udvikling Udviklingen af Flüggers nye onlineplatform er gået særdeles hurtigt. I august lancerede vi en ny platform for vores B2B-salg i Danmark på www.flugger.dk. Den var blevet til på kun 8 måne- der, idet udviklingen startede i januar 2022. Efter en succesfuld lancering og indkøringsfase blev sitet lanceret på det polske marked i februar 2023, mens den blev lanceret på det svenske og norske marked i marts 2023. Det er vores forventning, at dette vil bidrage til en betydelig vækst i vores onlinesalg i de kommende år. Flügger lancerer ny onlineplatform - skal understøtte inspiration og salg på kernemarkeder Flügger lancerer ny onlineplatform Kort om Flüggers nye onlineplatform • Stort sortiment med adgang til over 1.500 varer. • Sortiment tilgængeligt via Click & Collect i mere end 400 butikker på tværs af lande. • Hurtig levering i hele Skandinavien og Polen. • Mere end 8.000 farver til salg. • Outlet-udsalg af udgåede varer. Det nedbringer mængden af varer, som kasseres. 0 % 2 % 6 % 10 % 8 % 4 % Jan - 21 LTM Jan - 22 LTM Jan - 23 LTM Ambion 0,4 % 2,8 % 3,84 % 10 % Andel af salg online 29 Flügger årsrapport 2022/23 CSR-rapport 2022/23 Læs mere om vores arbejde med bæredygtighed i vores CSR-rapport, som også udgør den obligatoriske redegørelse for Flügger group A/S jf. §99a i Årsregnskabsloven. Rapporten kan tilgås her: www.flugger.com/investor/csr-rapport/ Bæredygtighed er en integreret del af Flüggers forretning og spiller en central rolle i vores udvikling af fremtidens produk- ter. Sammen med vores leverandører samt professionelle og private kunder, tager vi hele tiden vigtige skridt mod en mere bæredygtig fremtid. Siden Flügger blev grundlagt i 1783, har vi troet på værdien af at bevare og beholde frem for at kassere til fordel for nyt. Blandt andet derfor udvikler vi produkter af høj kvalitet, hvilket både forlænger de malede materialers levetid og får malingen til at række længere. Vi går også op i, hvordan malingen påvirker mennesker og miljø. Allerede i 1970’erne byggede vi en fabrik i Kolding, som udelukkende skulle producere vandbaseret maling. Derfor er tiden, hvor maling indeholdt organiske opløsningsmidler og store mængder skadelige kemikalier for længst forbi. Vi har erstattet stort set al olie- og solventbaseret maling med vandbaseret maling, og vi fortsætter år for år med at forbedre miljø- og sund- hedsprofilen for vores produkter. Miljømærket maling når ny milepæl For både private og professionelle kunder er det især certifice- rede miljømærkninger som Svanemærket og EU-Blomsten, der viser, om et produkt er skånsomt for miljø og mennesker. Derfor har vi skabt et bredt sortiment af miljømærkede produkter, der dækker alle produkttyper og -formål inden for malerfaget. Udover miljømærket spartel, maling, træbeskyttelse med mere, inkluderer vores sortiment også FSC-mærkede pensler, afdæk- ning og vægbeklædning samt andet tilbehør af genanvendt plastik. Det skal være nemt at træffe det grønnere valg. Samtidig tager vi også ansvar for at reducere klima- og miljøaf- trykket fra vores produktion og vores produkters emballage. Bæredygtighed er også mental sundhed, trivsel og mangfoldighed I Flügger ser vi farver som en driver for mental sundhed. For farver gør en forskel. De kan forny, forskønne, forlænge, forstør- re, formindske og forandre. Farver er med til at sætte stemning i vores hjem og definere vores omgivelser, men også påvirke vores effektivitet og mentale helbred. Trivsel og mangfoldighed er også vigtige områder i vores bære- dygtighedsindsats. Vi tager ansvar for, at vores medarbejdere trives, udvikles og har gode arbejdsforhold, samt at alle kan være og udtrykke, hvem de er. For at sætte handling bag ordene bakker vi op om initiativer, der gør en positiv forskel for samfundet. Vi har en lang histo- rik med at støtte velgørende formål, og vi indgår ligeledes i partnerskaber, hvor vi kan bruge vores produkter, kompetencer eller stemme til at bidrage til en mere inkluderende, farverig og bæredygtig fremtid. Bæredygtighed i Flügger Grønne ambitioner for hele koncernen Vores nuværende bæredygtighedsmål og strategiske fokusom- råder dækker Flüggers historiske kerneforretning, dvs. segment 1 og 2 (Unicell International undtaget). Vi inkluderer dog data fra hele koncernen på udvalgte datapunk- ter. Hvor data er oplyst, beskriver vi det specifikke scope. Det er vores klare ambition, at hele Flügger koncernen skal bi- drage til en mere bæredygtig fremtid. Derfor vil vi også indarbej- de vores opkøbte selskaber i vores fremtidige bæredygtigheds- indsats. Da dele af Eskaro Group ønskes afhændet, undtager vi dog denne del af koncernen. 30 Flügger årsrapport 2022/23 Compliance and risk management People Partnerships ReColor Production CO 2 neutral produktion i 2030 Målsætning 2023/24 50 % reduktion af CO 2 pr. liter produceret vådvare 25 % reduktion af spildevand pr. liter produceret vådvare 25 % forøgelse af genanvendt affald fra fabrikker ReColor Packaging 75 % genanvendt plastik i emballage i 2030 Målsætning 2023/24 25 % spande i min. 50 % genanvendt plastik og 50 % genanvendt plastik i egenproduceret værktøj og tilbehør Emballage med maksimal andel genanvendt plastik 40 % forøgelse af godsvægt pr. forsendelse ReColor Paint 100 % miljømærket maling i 2030 Målsætning 2023/24 80 % miljømærket maling Ny malingserie for bedre indeklima Ny malingserie med bæredygtige råvarer Going Green strategi Vores fokusområder for bæredygtighed 31 Flügger årsrapport 2022/23 Selskabsledelse Aktionærerne er den øverste myndighed i Flügger og udøver deres rettigheder på generalforsamlingen. Alle aktionærer har, i overensstemmelse med lovgivningen og selskabets ved- tægter, ret til at komme med forslag, deltage i og stemme på generalforsamlingen. Ledelsen i Flügger er todelt og består af en bestyrelse samt en direktion. Bestyrelsen ansætter og superviserer direktionen, fastsætter den overordnede strategi, følger op på performance og bidrager herved til koncernens løbende udvikling. Direktio- nen er ansvarlig for virksomhedens daglige ledelse, herunder organiseringen af selskabet, implementering af strategien samt rapportering til bestyrelsen. Bestyrelsen i Flügger group A/S Bestyrelsen i Flügger består af fire medlemmer valgt af gene- ralforsamlingen samt to medarbejderrepræsentanter. Der er på generalforsamlingen direkte valg af bestyrelsens formand og næstformand. De generalforsamlingsvalgte medlemmer vælges for et år ad gangen, og genvalg er muligt. Medarbejderrepræsentanterne vælges for en fireårig periode. Med den nuværende bestyrelsessammensætning er der opnået en ligelig kønsfordeling jf. Erhvervsstyrelsens vejledning på området. Ved indstilling af de fire generalforsamlingsvalgte medlemmer er der fokus på mangfoldighed samt på medlemmernes kom- petencer og erfaringer. Der tilstræbes en ligelig kønsmæssig repræsentation, som samtidig afspejler væsentlige kompetencer inden for Flüggers kerneområder, herunder indsigt i og erfaring med international ledelse, finansiel styring, produktion og markedsføring. Bestyrelsen har en forretningsorden, som i samspil med selskabets holdning til seneste anbefalinger for god selskabs- ledelse omtaler væsentlige opgaver og ansvar, som påhviler bestyrelsen. GOVERNANCE 32 Flügger årsrapport 2022/23 Bestyrelsens selvevaluering Bestyrelsens selvevalueringsprocedure foregår ved en ano- nym, kvantitativ undersøgelse, der gennemføres årligt forud for afslutningen på regnskabsåret. Resultaterne fra dette års sel- vevaluering viser generelt en stor tilfredshed med effektiviteten, indholdet og frekvensen af bestyrelsesmøderne samt med den information, der gives i forbindelse med møderne. Evalueringen viser desuden, at alle bestyrelsesmedlemmerne er tilfredse med samarbejdet i bestyrelsen samt med bestyrelsesformanden og direktionen. Vederlagspolitik og vederlagsrapport Flügger har i overensstemmelse med selskabslovens regler udarbejdet en vederlagsrapport for aflønning af bestyrelsen og direktionen, som blev godkendt på generalforsamlingen i 2022 ved vejledende afstemning. Vi henviser til koncernens vederlagspolitik, som kan læses på www.flugger.com/investor/corporate-governance/veder- lagspolitik/ samt koncernens vederlagsrapport, som kan læses på www.flugger.com/investor/corporate-governance/ vederlagsrapport/. Kønsmæssig sammensætning i de øvrige ledelsesniveauer Redegørelse for den kønsmæssige sammensætning af ledelsen, jf. årsregnskabslovens §99 b: Flügger beskæftiger i alt 464 medarbejdere på øvrige ledelses - niveauer, defineret som medarbejdere med personale ansvar. Heraf er 56% mænd og 44 % kvinder, og dermed er Erhvervs- styrelsens definition på en ligelig repræsentation af det under- repræsenterede køn (en fordeling på 40/60 %) på de øvrige ledelsesniveauer opfyldt, hvorfor selskabet har valgt ikke at formulere en politik på dette område. I henhold til §107d har koncernen udarbejdet en redegørelse for sin mang foldig heds politik. Politikken kan tilgås på www.flugger.com/koncern/mangfoldighedspolitik/. Bestyrelsesudvalg i Flügger group A/S Selskabet har nedsat et revisionsudvalg samt et nominerings- og vederlagsudvalg. Revisionsudvalgets formål er primært at overvåge regnskabsaf- læggelsesprocessen, herunder overvåge overholdelse af gældende lovgivning, standarder og andre forskrifter for børsno- terede selskaber vedrørende regnskabsaflæggelse og offentlig- gørelse af finansiel rapportering samt vurdere behovet for intern revision. Udvalgets medlemmer er valgt af bestyrelsen og består af Kim Balle (formand) og Jimmi King Mortensen. Nominerings- og vederlagsudvalget har til formål at indstille og anbefale kandidater til bestyrelsen, bidrage til at sikre en sammensætning i overensstemmelse med nærmere fastsatte kriterier, samt sikre overholdelsen af vederlagspolitik og komme med forslag til vederlag til bestyrelse og direktion. Udvalgets medlemmer er valgt af bestyrelsen samt hovedaktionæren og består af Ulf Schnack (formand), Peter Korsholm og Kim Balle. God selskabsledelse Bestyrelsen forholder sig løbende til anbefalinger for god selskabsledelse og kan konstatere, at stort set alle anbefalinger følges. Anbefalinger, som ikke følges i fuldt omfang: - Anbefaling 3.2.2, idet selskabets tidligere administrerende direktør, Jimmi King Mortensen, indtrådte d. 1. april 2021 som næstformand i bestyrelsen. - Anbefaling 3.4.2, idet flertallet af medlemmerne i ledelsesudvalgene ikke er uafhængige. - Anbefaling 3.5.1, idet selskabet ikke inddrager ekstern bistand ved bestyrelsesevalueringen, da selskabet vurderer, at den interne bestyrelsesevaluering er fyldestgørende. - Anbefaling 4.1.6, idet Flüggers vederlagspolitik ikke giver mulighed for at tilbagekræve variabelt vederlag. Den fulde redegørelse er tilgængelig på selskabets hjemmeside: www.flugger.com/investor/corporate-governance/ anbefalinger-god-selskabsledelse/. Interne kontroller og risikostyring Direktionen overvåger løbende interne kontroller og overhol- delsen af relevant lovgivning samt andre forskrifter og bestem- melser i forbindelse med regnskabsaflæggelsen. Direktionen rapporterer løbende herom til bestyrelsen jf. §107b. Rapport om risikostying kan læses på https://www.flugger.com/investor/ corporate-governance/risikostyring/. Dataetik Flügger har vedtaget en retningslinje for dataetik jf. §99d, som gælder for alle selskaber i koncernen og fastsætter rammer- ne for ansvarlig databehandling i Flügger. Retningslinjen er et supplement til øvrige etiske, sikkerhedsmæssige og persondata- retlige tiltag i koncernen. I vores databehandling har vi fokus på at fastholde et højt niveau af informationssikkerhed og sikre efter levelse af persondataretlige regler og brugernes rettigheder. Behandling af data skal behandles i overensstemmelse med de af Flügger definerede dataetiske principper, såsom ansvarlighed, gennemsigtighed og tryghed, hvorefter al behandling af data skal ske til klare afgrænsede formål, ligesom det tilstræbes at designe gennemsigtighed ind i løsningerne for behandling af data, således datasubjekterne i videst muligt omfang har direkte indsigt i data om dem og de behandlinger der bliver foretaget. Dette gælder for al behandling af data, herunder persondata. Ligeledes har Flügger iværksat nødvendige tiltag for at sikre, at data ikke gøres tilgængelig for uautoriserede ved til enhver tid at have et forsvarligt IT-sikkerhedsniveau. Selskabsledelse 33 Flügger årsrapport 2022/23 Bestyrelse Peter Korsholm, formand, uafhængig Født 1971, indtrådt i bestyrelsen i 2022. Kvalifikationer: Erfaring med logistik og e-han- del bl.a. fra bestyrelsesarbejde og investering i Lomax A/S og Unisport A/S samt specifikt logistik fra GDL Transport AB og DANX A/S Group. Omfattende erfaring inden for M&A fra sin tid som partner i og chef for EQT Partners Denmark samt fra private investeringer. Dertil erfaring med regnskabsrapportering, risikosty- ring og kapitalmarkeder fra stilling som kon- cernøkonomidirektør i AAK AB og bestyrelses- medlem og Audit and risk committee medlem i Ørsted A/S. Uddannelse: MBA fra Insead, MSc Økonome- tri og matematisk økonomi fra London School of Economics, BA Økonomi fra Københavns Universitet. Beholdning af Flügger aktier: 50.000 stk. Andre ledelseshverv: Administrerende direktør: DSVM Invest A/S, DSV Miljø Group A/S, Togula ApS og Totalleverancer Sverige AB. Bestyrelsesformand: Too Good To Go Holding ApS, Too Good to Go ApS, Nymølle Stenindustrier A/S, Lion Danmark I ApS og to helejede datterselskaber af Lion Danmark I ApS (Lomax-koncernen). Bestyrelsesmedlem: Ørsted A/S, DSVM Invest A/S og ni helejede datterselskaber samt Bella Group A/S og to helejede datterselskaber. Jimmi King Mortensen, næstformand, ikke-uafhængig Født 1974, indtrådt i bestyrelsen i 2021. Kvalifikationer: Indgående kendskab til Flügger bl.a. gennem sit hverv, som CEO i Flügger group A/S fra 2016-2021. +20 års C-level erfa- ring fra kommercielle & CEO positioner i større internationale koncerner. Uddannelse: MBA Henley Business School. Harvard, Stanford & INSEAD Executive Pro- gramme, HD-A Aarhus Universitet. Beholdning af Flügger aktier: 4.261 stk. Andre ledelseshverv: CEO i Actona Group A/S (fra april 2021). Bestyrelsesformand i Rosen- dahl Design Group A/S. Bestyrelsesformand i Sits sp. Z.o.o., Bestyrelsesformand i Theca A/S, Bestyrelsesformand i Mads Eg Damgaard Familiefonden A/S samt MEDF Holding A/S Kim Balle, uafhængig Født 1968, indtrådt i bestyrelsen i 2021. Kvalifikationer: Har gennem sin mangeårige erfaring fra ledende poster i dansk erhvervsliv arbejdet med bl.a. økonomistyring, Governan- ce & Compliance, Corporate Strategy, M&A, IT & Business Transformation, BI & Artificial Intelligence samt forretningsudvikling. Uddannelse: Bankuddannet, HD-F Aarhus Universitet, Executive MBA Copenhagen Business School, Harvard & Oxford University Executive Programmes Beholdning af Flügger aktier: 0 stk. Andre ledelseshverv: Chief Financial Officer i TORM A/S. Medlem af bestyrelsen i bl.a. TORM A/S, Nordea Invest, Lind Capital A/S, Rosendahl Design Group A/S og bestyrelses- formand i Fondsmæglerselskabet Marselis samt TORM Singapore. Desuden direktør i Kim Balle Holding ApS. Bettina Antitsch Mortensen, ikke-uafhængig Født 1978, indtrådt i bestyrelsen i 2022. Kvalifikationer: Har gennem sit ejerskab og le- delseshverv i M+ koncernen, der blandt andet omfatter Hybel og M+ Ejendomme, stor mar- kedsindsigt i bygge- og ejendomsbranchen. Har samtidig en bred juridisk erfaring med baggrund som erhvervsadvokat samt efterføl- gende langvarig karriere som forsvarsadvokat med møderet for Højesteret. Uddannelse: Cand.jur., Uddannet advokat med møderet for Højesteret, Advokat (H), CBS Executive bestyrelsesuddannelse. Beholdning af Flügger aktier: M+ Invest A/S har 845.745 stk. (storaktionær) Andre ledelseshverv: Bestyrelsesformand i M+ Invest A/S samt ni datterselskaber, M+ Ejendomme A/S samt seks datterselskaber, Hybel Danmark A/S samt fem datterselska- ber, Stenhøj Husene Holding A/S samt tre datterselskaber, MPP Holding I A/S samt fem datterselskaber og Won Holding ApS samt to datterselskaber. Bestyrelsesmedlem i fire dat- terselskaber til M+ Invest A/S, tre associerede selskaber til M+ Invest A/S samt Ejendomssel- skabet Houmannsgade ApS. Direktør i F.M. 16 Holding ApS, FM 09 Holding ApS, Hybel M.K.P. Holding ApS, Hybel M.K.S.C. Holding ApS, RM 07 Holding ApS samt FRB 20 Holding ApS. 34 Flügger årsrapport 2022/23 Direktion Sune Dedenroth Schnack, Chief Executive Officer Født 1990. Ansat i Flügger siden 2018. Kvalifikationer: Indgående kendskab til Flügger gennem ledelseshverv i både koncern og datterselskaber. Solid finansiel og strategisk værktøjskasse fra uddannelse og tidligere job som seniorkonsulent hos Rambøll Manage- ment Consulting. Uddannelse: M.Sc. Economics and Business Administration (Accounting and Finance). Beholdning af Flügger aktier: 1.319.651 stk. (heraf er de 590.625 stk. A-aktier samt 729.026 stk. B-aktier ejet sammen med Ulf Schnack gennem selskabet SUS 2013 ApS (Flügger Holding)). Optioner: 21.500 stk. Poul Erik Stockfleth Jensen, Chief Financial Officer Født 1975. Ansat i Flügger siden 2019. Kvalifikationer: Erfaring fra NKT A/S samt Ernst & Young. Uddannelse: Statsautoriseret revisor, MSc Business Economics and auditing – CBS. Beholdning af Flügger-aktier: 6.609 stk. Optioner: 25.000 stk. Ulf Schnack, Chief DNA Officer Født 1936. Ansat i Flügger siden 1958. Kvalifikationer: Mere end 60 års erfaring i Flügger. Uddannelse: Kemiingeniør fra Krefeld, HD-A fra CBS. Beholdning af Flügger-aktier: 1.350.462 stk. (heraf er de 590.625 stk. A-aktier samt 729.026 stk. B-aktier ejet sammen med Sune Schnack gennem selskabet SUS 2013 ApS (Flügger Holding). Øvrige ledelseshverv: Direktør i ApS SPKR NR. 2722, BB 2014 ApS og SUS 2013 ApS. Berit List Lassen, medarbejdervalgt Født 1964, indtrådt i bestyrelsen i 2019. Store Manager i Flügger farver, Horsens. Kvalifikationer: Stor erfaring inden for Flügger gennem 41 års ansættelse. Ledererfaring samt stort produktkendskab, og et indgående kend- skab til drift af butikkerne, salg og marketing. Beholdning af Flügger aktier: 170 stk. Mikkel Kjærsgaard Boelskifte, medarbejdervalgt Født 1983, indtrådt i bestyrelsen i 2023. Country Manager for Flügger Danmark og PP professional paint Kvalifikationer: Stort kendskab til forretningen som helhed igennem mange års erfaring i flere forskellige stillinger bla. Regional Manager - Flügger, Sales Manager Professional - PP professional paint og senest Country Manager for Flügger Danmark og PP professional paint. Beholdning af Flügger aktier: 107 stk. 35 Flügger årsrapport 2022/23 Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og god- kendt årsrapporten for 1. maj 2022 til 30. april 2023 for Flüg- ger group A/S. Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabs loven. Ledelsesberetningen udarbejdes lige- ledes efter yderligere krav i årsregnskabsloven for børsnoterede selskaber. Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. april 2023 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og penge strømme for regnskabsåret 1. maj 2022 til 30. april 2023. Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvi- sende redegørelse for udviklingen i koncernens og modersel- skabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultater og den finansielle stilling for kon cernen og moderselskabet samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og moderselskabet står overfor. Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet for Flügger group A/S for regnskabsåret 1. maj 2022 til 30. april 2023, med filnav- net 5493008AHEOXL9ETQO38-2023-04-30-da.zip, er udarbej- det efter reglerne i ESEF-forordningen. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Rødovre, den 28. juni 2023 Ledelsespåtegning Bestyrelse: Peter Korsholm, formand Jimmi King Mortensen, næstformand Kim Balle Bettina Antitsch Mortensen Berit List Lassen Mikkel Kjærsgaard Boelskifte Direktion: Sune Dedenroth Schnack, CEO Poul Erik Stockfleth Jensen, CFO Ulf Schnack, CDO 36 Flügger årsrapport 2022/23 Til aktionærerne i Flügger group A/S Revisionspåtegning på regnskabet Konklusion Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. april 2023 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. maj 2022 - 30. april 2023 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven. Vores konklusion er konsistent med vores revisionsprotokollat til revisionsudvalget og bestyrelsen. Hvad har vi revideret Flügger group A/S’ koncernregnskab og årsregnskab for regn- skabsåret 1. maj 2022 - 30. april 2023 omfatter resultatopgørelse og totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabs- praksis, for såvel koncernen som selskabet (”regnskabet”). Grundlag for konklusion Vi udførte vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision (ISA) og de yderligere krav, der er gæl- dende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit Revisors ansvar for revisionen af regnskabet. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er til- strækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Uafhængighed Vi er uafhængige af koncernen i overensstemmelse med Inter- national Ethics Standards Board for Accountants’ internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de Den uafhængige revisors revisionspåtegning yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i overensstemmelse med disse krav og IESBA Code. Efter vores bedste overbevisning er der ikke udført forbudte ik- ke-revisionsydelser som omhandlet i artikel 5, stk. 1, i forordning (EU) nr. 537/2014. Valg Vi blev første gang valgt som revisor for Flügger group A/S den 22. august 2011 for regnskabsåret 2011/12 . Vi er genvalgt årligt ved generalforsamlingsbeslutning i en samlet sammenhæn- gende opgaveperiode på 12 år frem til og med regnskabsåret 2022/23. Vi blev genudpeget efter en udbudsprocedure på generalforsamlingen den 11. august 2021. Centrale forhold ved revisionen Centrale forhold ved revisionen er de forhold, der efter vores faglige vurdering var mest betydelige ved vores revision af regn- skabet for 2022/23. Disse forhold blev behandlet som led i vores revision af regnskabet som helhed og udformningen af vores konklusion herom. Vi afgiver ikke nogen særskilt konklusion om disse forhold. Måling af varebeholdninger Værdiansættelsen af koncernens varebeholdninger, der består af råvarer, varer under fremstilling samt færdigvarer og handelsva- rer, er baseret på en række ledelsesmæssige skøn vedrørende opgørelse af standardkostpriser, tillæg for indirekte produktions- omkostninger og vurdering af ukurans, herunder i forhold til valg af metoder, data og de af ledelsen anvendte forudsætninger. Vi fokuserede på området som følge af varebeholdningernes og vareforbrugets væsentlighed for regnskabet og kompleksiteten i de udøvede regnskabsmæssige skøn. Vi henviser til beskrivelsen i note 2, 6 og 15 i koncernregnskabet. Hvordan vi har behandlet det centrale forhold ved revisionen Vi udførte risikovurderingshandlinger med henblik på at opnå en forståelse af it-systemer, forretningsgange og relevante kontroller vedrørende varebeholdninger og vareforbrug. For kontrollerne vurderede vi, om de var designet og implementeret til effektivt at adressere risikoen for væsentlig fejlinformation. For udvalgte kontroller, som vi planlagde at basere os på, testede vi, om de var udført på konsistent basis. Vi vurderede ledelsens model til opgørelse af standardkostpriser og indirekte produktionsomkostninger, samt testede om bereg- ningerne var foretaget på et konsistent grundlag i overensstem- melse med koncernens regnskabspraksis. Vi testede stikprøvevist for- og efterkalkulationer, herunder beregningernes nøjagtighed og vurderede de væsentligste forudsætninger. Vi vurderede ledelsens model til opgørelse af ukurans, herunder ledelsens vurdering af nedskrivningsbehov som følge af pris- udvikling, sammensætning af sortiment, langsomt omsættelige varer samt andre indikatorer på ukurans. Værdiansættelse af aktiver vedrørende Eskaro Koncernen har en ejerandel i Eskaro delkoncernen med aktivite- ter i bl.a. Ukraine, Rusland og Belarus. Krigen i Ukraine har haft stor betydning for aktiviteterne i Eskaro, herunder for produktion og salg i Ukraine. Værdiansættelsen af aktiverne i Eskaro delkoncernen er forbun- det med betydelig skønsmæssig usikkerhed relateret til bl.a. kri- gens længde og udfald, afledte konsekvenser for efterspørgslen efter Eskaro delkoncernens produkter og diskonteringsrenter. Vi fokuserede på værdiansættelsen af aktiver vedrørende Eskaro delkoncernen som følge af regnskabsmæssige skøn med bety- delig skønsmæssig usikkerhed afledt af krigen i Ukraine. 37 Flügger årsrapport 2022/23 Vi henviser til beskrivelsen i note 2, 12 og 13 til koncernregnskabet. Hvordan vi har behandlet det centrale forhold ved revisionen Vi udfordrede og vurderede rimeligheden i de betydelige for- udsætninger, som ledelsen har lagt til grund for estimaterne og anvendte vores interne værdiansættelsesspecialister i vurderin- gen af den anvendte diskonteringsrente Vi testede de underliggende data benyttet i nedskrivningstesten samt foretog “look back” analyse for at vurdere de benyttede data. Vi vurderede om oplysningerne om usikkerheden relateret til værdiansættelse var passende og tilstrækkeligt oplyst i regnska- bet samt hvorvidt de væsentligste forudsætninger for nedskriv- ningstesten var oplyst. Udtalelse om ledelsesberetningen Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen. Vores konklusion om regnskabet omfatter ikke ledelsesberet- ningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen. I tilknytning til vores revision af regnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med regnskabet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation. Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven. Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledel- sesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinfor- mation i ledelsesberetningen. Ledelsens ansvar for regnskabet Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overens- stemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et regnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved udarbejdelsen af regnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde regnskabet på grundlag af regnskabsprincip- pet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere koncernen eller selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette. Revisors ansvar for revisionen af regnskabet Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om regnskabet som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med ISA og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinforma- tion, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som brugerne træffer på grundlag af regnskabet. Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med ISA og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover: - Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i regnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol. - Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af koncernens og selskabets interne kontrol. - Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige. - Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af regnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i regnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller 38 Flügger årsrapport 2022/23 forhold kan dog medføre, at koncernen og selskabet ikke længere kan fortsætte driften. - Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af regnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om regnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf. - Opnår vi tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis for de finansielle oplysninger for virksomhederne eller forretningsaktiviteterne i koncernen til brug for at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og udføre koncernrevisionen. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion. Vi kommunikerer med den øverste ledelse om blandt andet det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen. Vi afgiver også en udtalelse til den øverste ledelse om, at vi har opfyldt relevante etiske krav vedrørende uafhængighed, og oply- ser den om alle relationer og andre forhold, der med rimelighed kan tænkes at påvirke vores uafhængighed og, hvor dette er relevant, anvendte sikkerhedsforanstaltninger eller handlinger foretaget for at eliminere trusler. Med udgangspunkt i de forhold, der er kommunikeret til den øverste ledelse, fastslår vi, hvilke forhold der var mest betydelige ved revisionen af regnskabet for den aktuelle periode og dermed er centrale forhold ved revisionen. Vi beskriver disse forhold i vores revisionspåtegning, medmindre lov eller øvrig regulering udelukker, at forholdet offentliggøres. Torben Jensen Statsautoriseret revisor mne18651 Henrik Kyhnauv Statsautoriseret revisor mne40028 Erklæring om overholdelse af ESEF-forordningen Som et led i revisionen af regnskabet for Flügger group A/S har vi udført handlinger med henblik på at udtrykke en konklusion om, hvorvidt årsrapporten for regnskabsåret 1. maj 2022 til 30. april 2023, med filnavnet 5493008AHEOXL9ETQO38-2023-04- 30-da.zip, er udarbejdet i overensstemmelse med EU-Kommis- sionens delegerede forordning 2019/815 om det fælles elektro- niske rapporteringsformat (ESEF-forordningen), som indeholder krav til udarbejdelse af en årsrapport i XHTML-format og iXBRL-opmærkning af koncernregnskabet inklusive noter.Ledel- sen har ansvaret for at udarbejde en årsrapport, som overholder ESEF-forordningen, herunder: - Udarbejdelse af årsrapporten i XHTML-format, - Udvælgelse og anvendelse af passende iXBRL-tags, herunder udvidelser til ESEF-taksonomien og forankring heraf til elementer i taksonomien, for finansiel information, som kræves opmærket, med udøvelse af skøn hvor nødvendigt, - At sikre konsistens mellem iXBRL-opmærket data og det menneskeligt læsbare koncernregnskab, og - For den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde en årsrapport, som overholder ESEF-forordningen. Vores ansvar er, baseret på det opnåede bevis, at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsrapporten i alle væsentlige henseender er udarbejdet i overensstemmelse med ESEF-forordningen, og at udtrykke en konklusion. Arten, omfanget og den tidsmæssige placering af de valgte handlinger afhænger af revisors faglige vurdering, herunder vurdering af risikoen for væsentlige afvigel- ser fra kravene i ESEF-forordningen, uanset om disse skyldes besvigelser eller fejl. Handlingerne omfatter: - Kontrol af, om årsrapporten er udarbejdet i XHTML-format, - Opnåelse af en forståelse af selskabets proces for iXBRL-opmærkning og af den interne kontrol vedrørende opmærkningsprocessen, - Vurdering af fuldstændigheden af iXBRL-opmærkningen af koncernregnskabet inklusive noter, - Vurdering af, hvorvidt anvendelse af iXBRL-elementer fra ESEF-taksonomien og selskabets oprettelse af udvidelser til taksonomien er passende, når relevante elementer i ESEF- taksonomien ikke er identificeret, - Vurdering af forankringen af udvidelser til elementer i ESEF- taksonomien, og - Afstemning af iXBRL-opmærket data med det reviderede koncernregnskab. Det er vores opfattelse, at årsrapporten for regnskabsåret 1. maj 2022 til 30. april 2023, med filnavnet 5493008AHEOX- L9ETQO38-2023-04-30-da.zip, i alle væsentlige henseender er udarbejdet i overensstemmelse med ESEF-forordningen. Hellerup, 28. juni 2023 PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab CVR-nr. 3377 1231 39 Flügger årsrapport 2022/23 Hovedopgørelser Resultat- og totalindkomstopgørelse � � � � � � � � � � � � � � � � � 41 Balance � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 42 Egenkapitalopgørelse � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 43 Pengestrømsopgørelse � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 44 Koncernregnskab Noter 1� Anvendt regnskabspraksis � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 45 2� Væsentlige regnskabsmæssige skøn, vurderinger og valg af den anvendte regnskabspraksis � � � � � � � � 46 3� Nye og ændrede regnskabsstandarder samt fortolkningsbidrag � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 47 4� Segmentoplysninger � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 48 5� Omkostninger til personale, direktion og bestyrelse � 50 6� Omkostninger til vareforbrug og nedskrivning for ukurans, afskrivninger og revision � � � � � � � � � � � � � � � 52 7� Andre driftsindtægter � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 53 8� Andre driftsomkostninger � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 53 9� Finansielle indtægter � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 53 10� Finansielle omkostninger � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 53 11� Skat � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 54 12� Immaterielle aktiver� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 55 13� Materielle aktiver � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 57 14� Materielle aktiver – leasing � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 59 15� Varebeholdninger � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �60 16� Tilgodehavender � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �60 17� Dagsværdimåling af finansielle instrumenter � � � � � � � 61 18� Køb af virksomhed � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 62 19� Selskabskapital � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 63 20� Anden gæld � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 64 21� Gældsforpligtelse vedrørende put-optioner � � � � � � � � 64 22� Forfaldstidspunkter af gældsforpligtelser � � � � � � � � � 65 23� Pantsætninger � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 66 24� Eventualforpligtelser � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 66 25� Begivenheder efter udløb af regnskabsåret � � � � � � � � 66 26� Nærtstående parter � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 66 27� Koncernforhold � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 67 28� Finansielle risici � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �68 40 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 2021/22 2022/23 4 Nettoomsætning 2.519.703 2.550.183 5, 6 Produktionsomkostninger -1.251.629 -1.359.480 Bruttoresultat 1.268.074 1.190.703 5, 6 Salgs- og distributionsomkostninger -897.289 -941.708 5, 6 Administrationsomkostninger -208.081 -214.002 7 Andre driftsindtægter 17.531 6.565 8 Andre driftsomkostninger -6.985 -2.586 Primært driftsresultat før nedskrivning 173.250 38.972 12, 18 Nedskrivning Eskaro -131.772 4.188 Primært driftsresultat 41.478 43.160 9 Finansielle indtægter 59.119 95.142 10 Finansielle omkostninger -73.489 -127.727 Resultat før skat 27.108 10.575 11 Skat -35.301 3.834 Årets resultat -8.193 14.409 Resultatfordeling Aktionær i Flügger group A/S andel 7.464 -4.034 27 Minoritetsinteresser -15.657 18.443 Årets resultat -8.193 14.409 Resultat pr. aktie efter skat og minoritetsinteresser 19 Resultat pr� aktie a 20 DKK 2,5 -1,3 19 Udvandet resultat pr� aktie a 20 DKK 2,5 -1,3 2021/22 2022/23 Årets resultat -8.193 14.409 Poster der recirkuleres til resultatopgørelse: Værdiregulering terminskontrakter - overført til finansielle poster 178 - - urealiseret andel -3 - Kursregulering, døtre m�v� - 1 -73.794 Anden totalindkomst i alt 174 -73.794 Skat af anden totalindkomst 38 - Totalindkomst i alt -7.981 -59.385 Totalindkomstfordeling Aktionær i Flügger group A/S andel 7.676 -77.828 Minoritetsinteresser -15.657 18.443 Årets resultat -7.981 -59.385 Resultatopgørelse Totalindkomstopgørelse 41 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 30.04.2022 30.04.2023 Aktiver 12 Goodwill 148.855 145.122 12 Software 42.528 41.245 12 Andre immaterielle aktiver 35.820 30.975 12 Forudbetalinger immaterielle aktiver 25.396 23.381 Immaterielle aktiver 252.599 240.723 13 Grunde og bygninger 284.161 296.843 13 Tekniske anlæg og maskiner 106.036 94.327 13 Andet driftsmateriel 73.851 85.000 14 Leasingaktiver 382.176 328.735 13 Anlæg under udførelse 135.970 108.640 Materielle aktiver 982.194 913.545 11 Udskudt skatteaktiv 13.598 39.547 Langfristede aktiver 1.248.391 1.193.815 15 Varebeholdninger 502.964 468.557 16 Tilgodehavender 439.090 451.735 Værdipapirer 62 56 Likvide beholdninger 35.002 17.674 Kortfristede aktiver 977.118 938.022 Aktiver i alt 2.225.509 2.131.837 Note 30.04.2022 30.04.2023 Passiver 19 Selskabskapital 60.000 60.000 Reserve for valutakursregulering -93.494 -167.000 Overført resultat 909.530 834.239 Foreslået udbytte 30.000 15.000 Egenkapital, ekskl. minoriteter 906.036 742.239 Minoritetsandel 12.909 31.352 Egenkapital 918.945 773.591 11 Udskudt skat 23.602 28.957 14 Leasingforpligtelse 302.225 250.879 Kreditforeningslån 112.710 112.710 Bankgæld 15.117 6.646 Anden gæld 7.506 3.965 21 Gældsforpligtelse vedrørende put-option - 50.631 Langfristede forpligtelser 461.160 453.788 14 Leasingforpligtelse 89.169 88.368 22 Bankgæld 237.000 333.658 26 Gæld til nærtstående parter 37.000 14.170 Leverandører 283.478 252.660 Selskabsskat 23.022 21.212 20 Anden gæld 175.694 162.979 21 Gældsforpligtelse vedrørende put-option - 31.379 Periodeafgrænsningsposter 41 32 22 Kortfristede forpligtelser 845.404 904.458 Passiver i alt 2.225.509 2.131.837 Balance 42 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Egenkapitalopgørelse Selskabskapital Reserve for valutakurs- reguleringer Reserve for sikrings- transaktioner Overført resultat Foreslået/ udloddet udbytte Selskabets andel Minoritets- interesser Egenkapital i alt Egenkapital 30. april 2021 60.000 -93.493 -213 899.788 45.000 911.082 39.808 950.890 Årets resultat - - - 7.464 - 7.464 -15.657 -8.193 Poster der recirkuleres til resultatopgørelse: Værdiregulering terminskontrakter - - 175 - - 175 - 175 Kursregulering, døtre m�v� - -1 - - - - 1 - - 1 Anden totalindkomst - -1 175 - - 174 - 174 Skat af anden totalindkomst - - 38 - - 38 - 38 Totalindkomst i alt - - 1 213 7.464 - 7.676 -15.657 -7.981 Udloddet udbytte - - - - -45.000 -45.000 - -45.000 Udbytte egne aktier - - - 863 - 863 - 863 Minoriteter, tilgang - - - - - - -11.242 -11.242 Foreslået udbytte - - - -30.000 30.000 - - - Aktieoptioner - - - 1.162 - 1.162 - 1.162 Egne aktier, anvendt i året - - - 30.253 - 30.253 - 30.253 Transaktioner med aktionærer i alt - - - 2.278 -15.000 -12.722 -11.242 -23.964 Egenkapital 30. april 2022 60.000 -93.494 0 909.530 30.000 906.036 12.909 918.945 Årets resultat - - - -4.034 - -4.034 18.443 14.409 Poster der recirkuleres til resultatopgørelse: Kursregulering, døtre m�v� - -73.506 - -288 - -73.794 - -73.794 Anden totalindkomst - -73.506 - -288 - -73.794 - -73.794 Skat af anden totalindkomst - - - - - - - - Totalindkomst i alt - -73.506 - -4.322 - -77.828 18.443 -59.385 Udloddet udbytte - - - - -30.000 -30.000 - -30.000 Udbytte egne aktier - - - 72 - 72 - 72 Minoriteter, tilgang - - - - - - - - Put-option - - - -82.010 - -82.010 - -82.010 Foreslået udbytte - - - -15.000 15.000 - - - Salg af egne aktier - - - 23.050 - 23.050 - 23.050 Aktieoptioner - - - 1.134 - 1.134 - 1.134 Egne aktier, anvendt i året - - - 1.785 - 1.785 - 1.785 Transaktioner med aktionærer i alt - - - -70.969 -15.000 -85.969 - -85.969 Egenkapital 30. april 2023 60.000 -167.000 - 834.239 15.000 742.239 31.352 773.591 43 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 2021/22 2022/23 Primært driftsresultat 41.478 43.160 Af- og nedskrivninger 260.217 164.267 Andre ikke- kontante poster 9.602 -19.168 Ændring i tilgodehavender 42.068 -11.544 Ændring i varebeholdninger -91.524 15.723 Ændring i leverandørgæld -59.608 -39.513 Ændring i anden driftsafledt gæld -52.382 -25.657 Pengestrømme fra drift før finans og skat 149.851 127.268 Finansielle indtægter 1.650 1.545 Finansielle omkostninger -31.246 -22.542 Pengestrømme fra drift før betalt skat 120.255 106.271 Betalt skat -40.644 -22.760 Pengestrømme fra driftsaktivitet 79.611 83.511 Køb af immaterielle anlægsaktiver -57.368 -13.266 Køb af materielle anlægsaktiver -185.904 -72.470 Salg af anlægsaktiver 18.111 1.258 17 Køb af virksomhed -39.424 - Pengestrømme til investeringsaktivitet -264.585 -84.478 Pengestrømme efter investeringsaktivitet -184.974 -967 Træk på kredit 30.645 88.187 Optagelse af kreditforeningslån 112.710 - Optagelse af gæld nærtstående parter 37.000 14.170 Afdrag på gæld nærtstående parter - -37.000 Betalte leasingomkostninger -75.907 -76.530 Betalt udbytte -44.137 -29.928 Salg af egne aktier - 23.050 Pengestrømme til finansieringsaktivitet 60.311 -18.051 Årets pengestrømme -124.663 -19.018 Likvide beholdninger primo 156.682 35.002 Kursregulering 2.983 1.690 Likvide beholdninger ultimo 35.002 17.674 Pengestrømsopgørelsens tal kan ikke direkte udledes af koncernbalancens tal, idet primobalancer- ne for de udenlandske, tilknyttede virksomheder er omregnet til ultimokurser i de enkelte år� Bank- konti og aftaleindlån ultimo indeholder bundne midler på i alt 0,2 mio� DKK (sidste år 0,3 mio� DKK)� Pengestrømsopgørelse Anvendt regnskabspraksis Pengestrømsopgørelse Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme for året fordelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet samt likvider ved årets begyndelse og slutning� Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode med udgangspunkt i årets resultat efter betalte renter og skat reguleret for ikke- kontante driftsposter og ændrin- ger i driftskapitalen� Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betalinger i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter, køb og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede aktiver� Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af selskabskapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rente bærende gæld, betalte leasingomkostninger, køb af egne aktier samt betalt udbytte til aktionærer mv� Likvider omfatter likvide beholdninger og værdipapirer med en restløbetid på købstidspunk- tet på under 3 måneder, og som uden hindring kan omsættes til likvide beholdninger, og hvorpå der kun er ubetydelige risici for værdiændringer� Pengestrømme i andre valutaer end den funktionelle valuta omregnes med transaktions- dagens kurser� Likvide beholdninger Likvide beholdninger omfatter kassebeholdninger og bankindeståender, herunder aftaleind- lån� Beholdningerne måles til nominel værdi� -300.000 -200.000 0 200.000 100.000 -100.000 Likvid beholdning primo Drift Investering Finansiering Likvid beholdning ultimo Udviklingen i pengestrømme 2021/22 2022/23 44 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 1. Anvendt regnskabspraksis Dette afsnit beskriver Flügger- koncernens generelle anvendte regnskabspraksis� En mere detaljeret beskrivelse af anvendt regnskabspraksis er præsenteret i de respektive noter� Beskrivelsen af regnskabspraksis i noterne udgør en del af den samlede regnskabspraksis for Flügger- koncernen� Årsrapporten for Flügger koncernen 2022/23 aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven� Grundlag for udarbejdelse Moderselskabets funktionelle valuta er DKK, hvorfor årsrap- porten præsenteres i denne valuta� Årsrapporten aflægges i 1�000 DKK� Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til årsregn- skabet for 2022/23 med undtagelse af nedenstående� Med henvisning til Selskabsmeddelelse 2022/13 udsendt den 9� august 2022, hvor der annonceres om en mulig forsinkelse af Flüggers frasalg af koncernens russiske og belarussiske selska- ber grundet EU-sanktioner, vurderes det ikke længere muligt at kunne gennemføre et salg inden for 12 måneder� Aktiviteterne i Rusland og Belarus er i den forbindelse regnskabsmæssigt reklassificeret i regnskabsåret 2022/23 som fortsættende akti- vitet og indregnet i regnskabet under normal drift� Endvidere er sammenligningstal for 2021/22 ligeledes tilrettet� Koncernregnskabet Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden Flügger group A/S og dattervirksomheder, hvor Flügger group A/S har bestemmende indflydelse� Koncernen har bestemmende indflydelse over en virksomhed, hvis koncernen er eksponeret for eller har ret til variable afkast fra sin involvering i virksomheden og har mulighed for at påvirke disse afkast gennem sin råderet over virksomheden� Ved vurdering af, om koncernen har bestemmende indflydelse, tages hensyn til de facto- kontrol og potentielle stemmerettighe- der, der på balancetidspunktet er reelle og har substans� Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af mo- derselskabets og de enkelte dattervirksomheders regnskaber opgjort efter koncernens regnskabspraksis� Der elimineres for koncerninterne indtægter, omkostninger, renter, mellemværen- der, udbytter, urealiserede avancer på varebeholdninger samt realiserede og urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder� En oversigt over koncernvirksomhederne fremgår af note 27� Omregning af fremmed valuta For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsæt- tes en funktionel valuta� Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virksomhed opererer� Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta� Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indreg- ning til den funktionelle valuta efter transaktionsdagens kurs� Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og betalingsdagens kurs, indregnes under finansielle poster i resultatopgørelsen� Tilgodehavender, forpligtelser og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta til balance- dagens kurs� Realiserede og urealiserede valutakursgevinster og - tab indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster� Ved indregning i koncernregnskabet af virksomheder med en anden funktionel valuta end Flügger group A/S omregnes resul- tatopgørelsen og anden totalindkomst til dagskurs� Aktiver og forpligtelser omregnes til balancedagens valutakurs� Kursforskelle, opstået ved omregning af disse virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser og ved omregning af totalindkomst fra transaktionsdagens kurs til balancedagens valutakurser, indregnes i anden totalindkomst og præsenteres direkte på egenkapitalen under en særskilt reserve� 45 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 2. Væsentlige regnskabsmæssige skøn, vurderinger og valg af den anvendte regnskabspraksis Ved vurderingen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves skøn over, hvorledes fremtidige begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen� De foretagne skøn er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer, som ledelsen vurderer er forsvarlige, men som i sagens natur kan være usikre og uforudsigelige� Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå� Endvidere er virksomheden underlagt normale forretningsmæs- sige risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resul- tater afviger fra disse skøn� Generelle risici for Flügger er omtalt i ledelsens beretning samt i note 28� For Flügger- koncernen vil skøn, der er væsentlige for regn- skabsaflæggelsen, foretages blandt andet ved opgørelsen af af- og nedskrivninger, ved gennemførelse af nedskrivningstests for immaterielle aktiver, herunder goodwill, opgørelse og værdi af leasingaktiver, værdi af varebeholdninger og udskudt skat� Nedskrivningstest Nedskrivningstests gennemføres årligt for den aktiverede goodwill i koncernen, eller når der er indikation på et nedskriv- ningsbehov� I nedskrivningstesten foretages der skøn over, om de dele af virksomheden (pengestrømsfrembringende enheder), som goodwillen knytter sig til, vil være i stand til at generere tilstrækkelige positive nettopengestrømme i fremtiden til at understøtte værdien af goodwill og øvrige nettoaktiver i den pågældende virksomhed� Der skønnes over forventede pengestrømme mange år ud i fremtiden, hvilket fører til en vis usikkerhed� Usikkerheden er afspejlet i den valgte diskonte- ringsrente� Ved udgangen af regnskabsåret 2022/23 udgjorde goodwill 145 mio� DKK� Der er i regnskabsåret ikke konstateret nedskrivningsbehov for den indregnede goodwill� I forbindelse med anskaffelse af materielle aktiver samt software foretages en vurdering af de forventede brugstider af aktiverne samt den regnskabsmæssige værdi� Endvidere foretages skøn over de enkelte aktivers restværdi� Restværdi og restlevetid revurderes årligt� Koncernens materielle aktiver udgør i alt 914 mio� DKK� Der henvises i øvrigt til note 13 og 14� Klassifikation af Rusland og Belarus Grundet EU sanktioner, samt sanktioner i Rusland er det Flüggers vurdering, at det ikke længere er muligt at kunne gennemføre et salg af aktiviteterne i Rusland og Belarus indenfor de kommende 12 måneder, hvorfor Rusland og Belarus er præ- senteret som en del af den fortsættende aktivitet og indregnet i regnskabet under normal drift� Fastlæggelse af leasingperioden i leasingkontrakter Oplysninger om leasingaftalens uopsigelige periode og perioder omfattet af forlængelsesoptioner for bygninger fremgår af den specifikke leasingaftale� Flügger fastsætter leasingperioden som den periode, der med rimelig sandsynlighed forventes udnyttet, tillagt perioder omfattet af en opsigelsesoption, hvis Flügger med rimelig sandsynlighed forventer at udnytte denne� Bygningslejemål uden ophørsdato indregnes ved første indreg- ning med forventelig lejeperiode, og revurderes når denne perio- de er ophørt eller ved væsentlige begivenheder eller ændringer i forventninger til lejeperioden� Flügger har ved første indregning af leasingforpligtelsen foretaget en vurdering af, om forlængelsesoptionen med rimelig sandsyn- lighed forventes at blive udnyttet samt perioden, hvor bygnings- lejemålet med rimelig sandsynlighed forventes anvendt� Flügger revurderer dette skøn i tilfælde af væsentlige begivenheder eller ændringer i omstændigheder, hvor Flügger har bestemmende indflydelse� Når uopsigelighedsperioden udløber, vurderes det enkelte lejemål under hensyntagen til Flüggers strategi� Leasingperioden for biler er indregnet efter den indgåede kon- trakt, og revurderes kun ved ændringer til denne� Måling af leasingforpligtelserne er foretaget uden indregning af variable omkostninger (el, varme, forsikringer, indekseret lejere- guleringer osv�), der måtte pålægges fremtidige betalinger� Ved første indregning er alle leasingkontrakter vedr� bygninger og biler indregnet, uanset resterende leasingperiode� Målingen er sket til nutidsværdien af lejemålenes restperioder� Fastlæggelse af diskonteringsfaktor i leasingkontrakter Ved fastlæggelse af diskonteringsfaktoren for bygningslejemål anvender Flügger lånerenten for et 10-årigt realkreditlån, tillagt forventede omkostninger til risikotillæg og bidragssatser ved må- ling af de fremtidige leasingbetalinger til nutidsværdien� Ved fastlæggelse af diskonteringsfaktoren for billeasing anven- der Flügger lånerenten for et billån ved måling af de fremtidige leasingbetalinger til nutidsværdien� Ved vurdering af den alternative lånerente har Flügger grupperet sin portefølje af leasingaktiver i kategorier� Flügger vurderer, at leasingaftalerne og de underliggende aktiver i hver kategori har samme karakteristika og risikoprofil� Flügger fastsætter den alternative lånerente i forbindelse med første indregning� Derud- over fastsættes den i forbindelse med efterfølgende ændringer, hvis Flügger ændrer vurderingen af en købs-, forlængelses- eller opsigelsesoption med rimelig sandsynlighed forventes udnyttet eller i tilfælde af, at aftalen modificeres� Varebeholdninger Værdiansættelsen af varebeholdninger er baseret på en række ledelsesmæssige skøn vedrørende opgørelse af indirekte produktionsomkostninger og ukurans� Ukurans vurderes med udgangspunkt i konkrete specifikke markedsforhold, produkti- onsmetoder, sortimentstilpasninger mv� For aktiverede indirekte produktionsomkostninger, udarbejdes der løbende for- og efterkalkulationer til vurdering af kostpriser for varer under fremstilling og egenproducerede varer� Vare- beholdninger udgør i alt 469 mio� DKK pr� 30� april 2023, og hensættelse til nedskrivning for ukurans udgør 31 mio� DKK� Der henvises i øvrigt til specifikation heraf i note 6 og 15� Udskudt skat Udskudte skatteaktiver, herunder værdien af fremførsels- berettigede underskud, indregnes med den værdi, de forventes at kunne udnyttes til ved fremtidig indtjening eller modregning i udskudte skatteforpligtelser� Ledelsen foretager derfor skøn over den fremtidige indtjening i forbindelse med vurdering af, om ud- skudte skatteaktiver vil blive anvendt� Den regnskabsmæssige værdi af koncernens udskudte skatteaktiver udgør 40 mio� DKK� Hertil kommer 7,3 mio� DKK, der ikke er indregnet, primært vedrørende skattemæssige underskud, der ikke forventes ud- nyttet inden for en overskuelig fremtid� Udskudt skat er nærmere beskrevet i note 11� Gældsforpligtelse vedrørende put-optioner I forbindelse med købet af Eskaro koncernen blev der indgået aftale om, at minoritetsaktionæren kan udnytte en put-option på sin ejerandel i selskabet� Forpligtelsen opgøres frem til udnyttel- sestidspunktet som løbende 12 måneders EBITDA ganget med en multipel og fratrukket nettorentebærende gæld� Opgørelsen af gældsforpligtelsen er forbundet med betydelige skøn, da der er usikkerhed om den fremtidige indtjening, herun- der udviklingen i arbejdskapitalen og den rentebærende gæld som følge af krigen i Ukraine, valutasikkerhed, samt sanktioner� Pr� 30� april 2023 er gældsforpligtelsen opgjort til 82 mio� DKK� Der henvises til note 21 for en mere detaljeret beskrivelse af optionen� 46 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 3. Nye og ændrede regnskabsstandarder samt fortolkningsbidrag Flügger implementerer løbende de af IASB og EU godkendte regn skab sstandarder, ændringer hertil samt fortolkningsbidrag� Der har i regnskabsåret 2022/23 ikke været nogen regnskabs- mæssige ændringer� Ikke ikrafttrådte standarder IASB har herudover udsendt en række nye og ændrede IFRS standarder og fortolkningsbidrag, som endnu ikke er obligatori- ske ved aflæggelse af årsrapporten� De implementerede standarder, forbedringer, ændringer og fortolkninger, forventes ikke at have betydelig indflydelse på koncernens regnskabspraksis, da de dækker områder, der ikke er væsentlige og/eller relevante for gruppen eller ikke ændrer den anvendte regnskabspraksis for 2023/24� 47 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 4. Segmentoplysninger Segment 3 Segmentet består af aktiviteter fra Eskaro Group AB, der blev opkøbt i maj 2021� Produkterne består af en blanding af Eskaros egne varemærker samt private label� Salgskanalerne varierer fra land til land, men omfatter såvel salg til byggemar- keder som egne butikker� Geografisk er segmentet afgræn- set til Finland, Estland, Letland, Ukraine, Rusland og Belarus� Segment 1 Segmentet omfatter koncernens historiske kerneforretning, som primært afsætter Flügger produkter og sekundært PP, Stiwex samt Fiona� Afsætningen sker gennem egne butikker eller forhandlere, som har et tæt samarbejde med koncernen� Segment 2 Segmentet sælger til fritstående forhandlere og byggemarke- der, som afsætter varemærkerne Yunik, Primacol, Lux Decor eller private label� Afsætningen er kendetegnet ved større kunder med lavere bruttomarginer samt markant lavere distributionsomkostninger, da der ikke er omkostninger til butiksdrift� Nettoomsætning. Geografisk fordeling Segment 1 2021/22 Segment 1 2022/23 Segment 2 2021/22 Segment 2 2022/23 Segment 3 2021/22 Segment 3 2022/23 Alle segmenter 2021/22 Alle segmenter 2022/23 Salg Danmark+ 646.738 593.746 107.260 101.583 - - 753.998 695.329 Salg Sverige 501.403 483.690 85.001 73.904 3 - 586.407 557.594 Salg Norge 230.578 233.398 11.256 10.614 - - 241.834 244.012 Salg Polen 252.377 256.770 168.307 161.034 - - 420.684 417.804 Salg Rusland - - - - 141.978 256.161 141.978 256.161 Salg Ukraine 5.274 - 1.636 - 113.681 79.575 120.591 79.575 Salg Belarus - - - - 52.191 73.211 52.191 73.211 Salg Estland 4.037 1.136 5 - 37.474 41.477 41.516 42.613 Salg Andre lande 120.623 131.262 - - 39.881 52.622 160.504 183.884 Segmentomsætning 1.761.030 1.700.002 373.465 347.135 385.208 503.046 2.519.703 2.550.183 Intern omsætning - - - - - - - - Nettoomsætning 1.761.030 1.700.002 373.465 347.135 385.208 503.046 2.519.703 2.550.183 Afskrivninger -127.693 -137.262 -7.102 -7.177 -17.600 -16.648 -152.395 -161.087 Nedskrivninger -610 -3.180 - - -107.212 - -107.822 -3.180 Af- og nedskrivninger i alt -128.303 -140.442 -7.102 -7.177 -124.812 -16.648 -260.217 -164.267 Primært driftsresultat (EBIT) 158.906 -12.779 14.010 -8.742 -131.438 64.682 41.478 43.161 Årets investeringer i langfristede aktiver 226.432 70.866 1.468 2.328 -2.739 11.284 225.161 84.478 Langfristede aktiver ex� udskudt skat 1.005.798 951.333 106.409 103.704 142.980 119.625 1.255.187 1.174.662 Arbejdskapital 294.802 290.007 66.176 91.495 81.331 108.540 442.309 490.042 Investeret kapital, netto 1.300.600 1.241.340 172.585 195.199 224.311 228.165 1.697.496 1.664.704 I salg Danmark+ indgår salg i Island, Grønland og Færøerne� Nettoomsætningen er salg af varer� Salget opgøres efter hvor det geografisk afsættes� Koncernen har domicil i Danmark� 48 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 4. Segmentoplysninger, fortsat 30.04.2022 30.04.2023 Geografisk opdeling af anlægsaktiver Danmark+ 403.379 389.665 Sverige 406.941 384.643 Norge 103.916 89.706 Polen 171.150 160.480 Rusland 38.871 32.033 Ukraine 51.151 33.663 Belarus 9.399 8.076 Estland 22.643 24.921 Andre lande 27.343 31.081 Anlægsaktiver 1.234.793 1.154.268 * Omfatter immaterielle og materielle aktiver Anvendt regnskabspraksis Segmentoplysninger Flügger- koncernens segmenter udgør salg via forhandlernet (segment 1), salg gennem øvrige distributionskanaler (segment 2) samt tilkøbte Eskaro Group (segment 3)� Denne rapportering afspejler den interne ledelsesrapportering, som anvendes ved budgettering, resultatopfølgning og ressourceallokering� Segmentindtægter og - omkostninger samt segmentaktiver og - forpligtelser omfatter de poster, der direkte kan henføres til det enkelte segment, og de poster, der kan allokeres til det enkelte segment på et pålideligt grundlag� Langfristede aktiver i segmentet omfatter de langfristede aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder immaterielle og materielle aktiver� Kortfristede aktiver i segmentet omfatter de kortfristede aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder varebe- holdninger, tilgodehavender fra salg og likvide beholdninger� Lang- og kortfristede aktiver kan ikke direkte afstemmes til balancen grundet koncerninterne mellemregninger� Nettoomsætning Nettoomsætningen fra salg af varer baseres på kontantsalg i butikker samt indtægter fra indgåede kontrakter med kunder� Indtægter fra salg af egenproducerede færdigvarer og varer til videresalg (tredjepartsprodukter) indregnes på det tidspunkt, hvor kontrol af varer og produkter overføres til kunden, som normalt er ved levering� Ved kontrakter, der giver kun- den ret til returnering af varen inden for en nærmere angivet periode, skønnes over omfanget af returneringer som så fragår omsætningen� Nettoomsætningen måles til det modtagne vederlag, som koncernen forventer at modtage for disse varer, eksklusiv moms, afgifter og andre former for rabatter og bonus� Koncernen overvåger løbende kontraktuelle forpligtelser, der afhænger af særskilte resultater, som kan have effekt på transaktionsprisen� Koncernen betaler forskellige rabatter og bonusser i henhold til virksom hedens kunde- segmentering� Kunderabatter omfatter volumen- og aktivitetsrelaterede rabatter, herunder specifikke tilbudspriser og kampagner� Volumen- og aktivitetsrelaterede rabatter dækker in- citamenter for kunderne til at opretholde forretning med koncernen over en længere periode� Rabatter og bonus opgøres i henhold til kundeaftaler og er baseret på kundernes forventede køb og periodiseres og hensættes henover året� 49 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 5. Omkostninger til personale, direktion og bestyrelse Personaleomkostninger 2021/22 2022/23 Løn- & gage omkostninger, produktion 118.613 118.650 Løn- & gage omkostninger, salg og distribution 442.859 452.195 Løn- & gage omkostninger, administration 97.670 102.466 I alt 659.142 673.311 Heraf aktiveret løn 5.208 1.860 Lønninger og gager 540.021 553.490 Pensionsydelser 29.288 31.801 Aktiebaseret aflønning 2.601 2.919 Omkostninger til social sikring 87.232 85.101 Omkostninger til løn, pension og social sikring 659.142 673.311 Heraf aktiveret løn 5.208 1.860 Heraf honorar til direktion og bestyrelse: Fast løn 11.125 8.748 Bonus 633 - Aktiebaseret aflønning 218 1.077 Pension, bidragsbaserede 356 529 I alt 12.332 10.354 Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede 1.873 2.234 * Ud over de anførte beløb til koncernledelse/direktion modtager disse fri bil, telefon samt avis� Koncerndirektør Ulf Schnack har indgået en ansættelseskontrakt, der er uopsigelig fra selskabets side� Det er aftalt, at Ulf Schnack i indeværende regnskabsår har givet afkald på 2�500 t� DKK af det faste vederlag� Honorar til bestyrelse indgår med 2�000 t� DKK (sidste år 1�850 t� DKK)� Det samlede honorar til direktionen indgår med 8�354 t� DKK (sidste år 10�482 t� DKK)� Det faste honorar til et bestyrelsesmedlem udgør 200 t� DKK� Hertil kommer: 400 t� DKK honorar til formand 200 t� DKK honorar til næstformand samt medlem af revisionsudvalget og 200 t� DKK honorar til formand for revisionsudvalget� Der henvises endvidere til Flüggers ”Vederlagsrapport til direktion og bestyrelse”, som kan findes på Flüggers hjemmeside www�flugger�com/investor/corporate-governance/ Udeståender optioner Direktion Antal Øvrige Antal Markedsværdi 1.000 DKK Optioner 1� maj 2021 53.723 18.685 4.274 Reklassificering optioner direktion -12.723 12.723 - Tildelt i året - 10.832 3.069 Udnyttet i året - 6.000 -10.508 -1.257 Bortfaldne i året - -4.495 -1.160 Udestående optioner 30. april 2022 35.000 27.237 4.926 Tildelt i året 21.500 17.000 6.327 Bortfaldne i året -10.000 -25.737 -4.321 Udestående optioner 30. april 2023 46.500 18.500 6.932 Heraf optjent pr. 30. april 2023 15.000 2.500 490 Optionsprogrammet giver ret til erhvervelse af B-aktier med en nominel værdi på 20 DKK pr� B-aktie� Optioner tildeles til direktion og øvrige ledende medarbejdere for at sikre fokus på den lang- sigtede værdiskabelse som er sammenfaldende med aktionærernes interesser� * Jimmi Mortensen har delvist beholdt de optioner, som han blev tildelt i sin egenskab af administrerende direktør� Ved hans fratrædelse beholdt han optioner under tidligere program A (2�723 stk�) med en markedsværdi på 399 t� DKK og program E (10�000 stk�) med en markedsværdi på 520 t� DKK� Program A blev udnyttet i juni 2021 og program E bortfaldt� 50 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 5. Omkostninger til personale, direktion og bestyrelse, fortsat Betingelserne for udnyttelse af ovenstående optionsprogrammer er som følger: Optioner Antal Markedsværdi t. DKK Program 15.000 126 C - Optjeningsperiode: 16.05.2019 - 30.04.2023 Opfyldelse af nedenstående KPI’er a) og enten b) eller c) på baggrund af bestyrelsesgodkendt årsrapport for 2022/2023: a) Omsætning på mindst 2,5 mia� DKK b) EBIT-margin på mindst 6 % c) En lukkekurs på Flügger aktien (B-aktie af nominel 20 DKK) på mindst 650 DKK på dagen for offentliggørel- se af oven stående bestyrelsesgodkendte årsrapport� Udnyttelsesperiode: 30�06�2023 - 15�07�2023 Udnyttelseskurs: 300 1.500 203 H - Optjeningsperiode: 01.09.2020 - 30.04.2023 Opfyldelse af nedenstående KPI’er a) og b) på baggrund af bestyrelsesgodkendt årsrapport for 2022/2023: a) Omsætning på mindst 2,5 mia� DKK b) EBIT-margin på mindst 6 % Udnyttelsesperiode: 30�06�2023 - 15�07�2023 Udnyttelseskurs: 1 1.000 161 I - Optjeningsperiode: 26.06.2020 - 30.04.2023 Udnyttelse er betinget af, at samtlige følgende KPI’er a) til c), er opfyldt på tidspunktet for offentliggørelse af bestyrelses- godkendt årsrapport for 2022/2023: a) Omsætning på mindst 2,5 mia� DKK b) EBIT-margin på mindst 6 % c) Lønprocent ift� omsætning på under 30 Udnyttelsesperiode: 30�06�2023 - 15�07�2023 Udnyttelseskurs: 1 10.500 361 K - Optjeningsperiode: 15.04.2021 - 30.04.2024 Opfyldelse af nedenstående KPI’er a), b) og c) på baggrund af bestyrelsesgodkendt årsrapport for 2023/2024: a) EBIT over 250 mio� DKK b) Omsætning over 2,5 mia� DKK c) +18 % ROCE (inkl� leasingforpligtelser) uden transitoriske poster Udnyttelsesperiode: 30�06�2024 - 15�07�2024 Udnyttelseskurs: 400 Optioner Antal Markedsværdi t. DKK Program 37.000 6.081 O - Optjeningsperiode: 15.07.2022 - 25.06.2025 De udstedte tegningsrettigheder kan udnyttes ved offent- liggørelse af den af bestyrelsen godkendte årsrapport for 2024/25 og er betinget af, at medarbejderen fortsat er i en uopsagt stilling i Flügger group A/S eller et hermed koncern- forbundet datterselskab� Udnyttelsesperiode: 25�06�2025 - 15�07�2027 Udnyttelseskurs: 350 Opgørelsen tager udgangspunkt i en gennemsnitlig aktiekurs på 467 DKK� Den på tildelings- tidspunktet opgjorte dagsværdi indregnes over den periode, hvor betingelserne opfyldes� Der er i regnskabsåret driftsført 1�915 t� DKK (sidste år 2�484 t� DKK) vedr� optionsprogrammer� Markedsværdien på de enkelte programmer er beregnet ud fra en Black-Scholes værdi- ansættelsesmodel med anvendelse af: - en volatilitet i et spænd fra 17,99 til 27,03 % (17,50 til 28,03 % sidste år) - en risikofri rente på -0,59 til 1,00 % (-0,76 til 1,00 % sidste år) - fremtidige udbyttebetalinger i væsentligt samme niveau som tidligere udmeldt� Volatiliteten er beregnet med udgangspunkt i ugentlige kursobservationer på Flügger-aktien over en historisk periode svarende til optionens løbetid og eventuelt justeret i forhold til volati- liteten i sammenlignelige virksomheder og andre børsnoterede virksomheder� Aktietildelinger En række medarbejdere har i regnskabsåret 2022/2023 modtaget aktier, som en del af et fastholdelsesprogram for udvalgte medarbejdere� Aktietildelingen er betinget af, at medar- bejderen er i uopsagt stilling henholdsvis 1� januar 2023 og 1� januar 2024� Aktierne måles til dagsværdi på tildelingstidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen over den periode, hvor den endelig ret til aktierne optjenes� Modposten indregnes direkte på egenkapitalen som en ejertransaktion� Den første del af aktierne er blevet overført til medarbejderne i februar 2023� Den resterende del udgør en forpligtelse på 1�783 t� DKK, hvoraf 1�028 t� DKK er hensat 30� april 2023� Der er i regnskabsåret driftsført 2�900 t� DKK (sidste år 0 t� DKK) vedr� aktietildelinger, opgjort ud fra selskabets aktiekurs på tildelingstidspunktet� 51 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Omkostninger vareforbrug og ukurans 2021/22 2022/23 Af produktionsomkostninger udgør: Vareforbrug 1.022.475 1.123.568 Realiserede nedskrivninger 14.246 12.795 Regulering for ukurans 12.765 18.659 Af- og nedskrivninger Af- og nedskrivninger, produktion 44.216 36.258 Af- og nedskrivninger, produktion – leasingaktiver 1.854 894 Af- og nedskrivninger, salg og distribution 26.006 26.441 Af- og ned skrivninger, salg og distribution – leasingaktiver 79.616 80.631 Af- og nedskrivninger, administration 103.768 15.762 Af- og nedskrivninger, administration – leasingaktiver 4.757 4.281 I alt 260.217 164.267 * Heraf indeholdt nedskrivning på 0 t� DKK vedr� Eskaro (sidste år 86�817 t�DKK)� Heraf immaterielle anlægsaktiver Af- og nedskrivninger, produktion 13.707 1.864 Af- og nedskrivninger, salg og distribution 11.135 9.459 Af- og nedskrivninger, administration 91.292 12.449 I alt 116.134 23.772 Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor PwC 1.626 1.911 Andre revisorer 855 1.546 I alt 2.481 3.457 Honorar til PwC kan specificeres således: Lovpligtig revision 1.453 1.825 Andre erklæringsopgaver med sikkerhed - 44 Skatterådgivning 61 37 Øvrig rådgivning 112 5 I alt 1.626 1.911 Honorar til andre revisorer kan specificeres således: Lovpligtig revision 543 900 Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 164 - Skatterådgivning 78 579 Øvrig rådgivning 70 67 I alt 855 1.546 Note 6. Omkostninger til vareforbrug og nedskrivning for ukurans, afskrivninger og revision Det er ikke alle datterselskaber som bliver revideret af den generalforsamlingsvalgte moder- selskabsrevisor (PwC) eller dennes udenlandske tilknyttede virksomheder� Honorar for andre ydelser end lovpligtig revision leveret af PricewaterhouseCoopers Stats- autoriseret Revisionspartnerselskab til Flügger-koncernen udgjorde 86 t� DKK (Sidste år: 173 t� DKK) bestående af erklæringsopgaver samt generel regnskabs- og skatterådgivning, herunder i forhold til virksomhedsovertagelse og virksomhedssalg� Anvendt regnskabspraksis Produktionsomkostninger Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoom- sætning� For handelsvarers vedkommende indregnes vareforbruget, og for produktionsva- rers vedkommende indregnes produktionsomkostninger vedrørende årets nettoomsætning� Heri indgår omkostninger til råvarer, hjælpematerialer, emballager, etiketter, hjemtagelses- omkostninger og emballageafgift� Endvidere indgår løn, gager, sociale omkostninger og pen- sioner til medarbejdere på fabrikker, værksteder, laboratorier, indkøb, produktmanagement, afskrivninger på fabriksudstyr, reparationer, vedligeholdelse, kvalitets- og miljøstyring samt drift på fabriksejendomme� Salgs- og distributionsomkostninger Salgs- og distributionsomkostninger består af omkostninger til drift af salgsdivisionerne, dvs� løn, gager, sociale omkostninger og pensioner til salgsledelse, butikspersonale og sælgerstab samt omkostninger til markedsføring, drift af forretninger, tab på udestående fordringer og afskrivninger� Endvidere indgår fragt til kunder, drift af hovedlagre og ordrekon- torer inklusive løn, gager, sociale omkostninger, pensioner og drift af ejendomme inklusive afskrivninger, reparationer og vedligeholdelse� Endelig indgår omkostninger til drift af teknisk service og reklame� 52 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 7. Andre driftsindtægter 2021/22 2022/23 Huslejeindtægter 748 353 Gevinst ved salg af anlægsaktiver 12.419 2.211 Andre indtægter 4.364 4.001 Andre driftsindtægter 17.531 6.565 Note 8. Andre driftsomkostninger Tab ved salg af anlægsaktiver 1.695 1.015 Andre udgifter 5.290 1.571 Andre driftsomkostninger 6.985 2.586 Note 9. Finansielle indtægter Renter vedr� lån og tilgodehavender 1.582 1.545 Udbytte 68 - Valutareguleringer 57.469 93.597 Finansielle indtægter 59.119 95.142 Note 10. Finansielle omkostninger Renter vedr� lån og tilgodehavender 9.067 9.749 Renter vedr� leasingforpligtelser 9.471 8.677 Valutareguleringer 51.710 105.249 Andre finansielle omkostninger 3.241 4.052 Finansielle omkostninger 73.489 127.727 Anvendt regnskabspraksis Andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger Andre driftsindtægter/- omkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær betydning set i forhold til virksomhedernes hovedformål, herunder f�eks� fortjeneste og tab ved salg af anlægsaktiver, forsikringsudbetalinger og koncerneksterne huslejeindtægter� Finansielle indtægter og omkostninger Finansielle indtægter og omkostninger indeholder periodiserede renter, gevinster og tab samt kursreguleringer fra værdipapirer og valutakursregulering af mellemværender i fremmed valuta� Endvidere indgår valutakursreguleringer, som opstår på grund af forskelle mellem indtægters og omkostningers omregnings- og betalingskurs� 53 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 11. Skat 2021/22 2022/23 Ændring i udskudt skat i året: Udskudt skat, indeværende år -4.704 21.728 Udskudt skat, regulering til tidligere år -21 -485 I alt -4.725 21.243 Selskabsskat i året: Selskabsskat, indeværende år -31.156 -17.379 Selskabsskat, regulering til tidligere år 580 -30 I alt -30.576 -17.409 Skat i alt -35.301 3.834 Forklaring til skatteprocent Dansk selskabsskatteprocent 22,0 % 22,0 % Forskel i udenlandske og danske skattesatser 5,7% 15,3 % Nedskrivning/(-tilbageførsel) tilknyttet virksomhed 106,9 % -8,7 % Indtægtsførsel af tidligere nedskrevne skatteaktiver -3,1 % -2,5 % Reg� af selskabsskat tidligere år -2,1 % -4,9 % Permanente afvigelser 0,8 % 15,1 % Effektiv skatteprocent 130,2 % 36,3 % Udskudt skat indregnet i balancen Udskudte skatteaktiver 13.598 39.547 Udskudte skatteforpligtelser -23.602 -28.957 Udskudt skat, netto -10.004 10.590 Udskudt skat vedrører: Immaterielle anlægsaktiver -21.151 -17.290 Materielle anlægsaktiver -7.990 -7.318 Leasingaktiver -142.228 -65.861 Kortfristede aktiver 3.650 3.273 Leasingforpligtelser 146.263 68.194 Øvrige forpligtelser 471 -3.665 Fremførbare underskud 10.981 33.257 I alt -10.004 10.590 Skatteaktiver, som ikke er indregnet, udgør 7,3 mio� DKK (sidste år: 10,6 mio� DKK) og vedrører fremførbare underskud i Flügger Norway AS, som ikke forventes udnyttet inden for 5 år� Aktiverede fremførbare underskud udgør 33,3 mio� DKK (sidste år: 11,0 mio� DKK) og forventes udnyttet ved modregning i den fremtidige indtjening inden for 5 år� Tidsbegrænse- de underskud er 0 mio� DKK� Skat af anden totalindkomst udgør 0 mio� DKK (sidste år: 0 mio� DKK)� Udviklingen i udskudt skat i 2022/23 var primært drevet af fremførbare underskud� Anvendt regnskabspraksis Selskabsskat og udskudt skat Flügger group A/S er sambeskattet med koncernens danske dattervirksomheder samt moderselskabet, SUS 2013 ApS� Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster� De sambeskattede selskaber indgår alle i acontoskatteordningen� Årets skat, der består af årets aktuelle skat og ændringer i udskudt skat, indregnes i resul- tatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat� Skatterne beregnes under hensyntagen til lokale skattesatser og - regler mv� Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som be- regnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster og for betalte acontoskatter� Udskudte skatteaktiver og forpligtelser indregnes efter den balanceorienterede gældsme- tode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser, bortset fra udskudt skat på midlertidige forskelle opstået ved enten første indregning af goodwill eller ved første indregning af en transaktion, der ikke er en virksomhedssammenslutning, og hvor den midlertidige forskel konstateret på tidspunktet for første indregning hverken påvirker det regnskabsmæssige resultat eller den skattepligtige indkomst� Udskudte skatteaktiver og forpligtelser, herunder skatteværdien af fremførbare skattemæs- sige underskud, indregnes i balancen med den værdi, aktivet forventes at kunne realiseres til, enten ved modregning i udskudte skatteforpligtelser eller som nettoskatteaktiver til modregning i fremtidige positive skattepligtige indkomster� Det vurderes på hver balance- dag, om det er sandsynligt, at der i fremtiden vil blive frembragt tilstrækkelig skattepligtig indkomst til, at det udskudte skatteaktiv vil kunne udnyttes� Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i det omfang, det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet inden for den nærmeste fremtid� Udskudt skat måles med aktuelle skattesatser i de respektive lande af midlertidige forskelle mellem skattemæssige og regnskabsmæssige værdier af aktiver og forpligtelser� Udskud- te skatteaktiver indregnes med den værdi, hvortil det er sandsynligt, at de kan forventes anvendt� Ændringen af den beregnede værdi, sammenlignet med året før, indregnes i resul- tatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, i anden totalindkomst med den del, der kan henføres dertil og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen� 54 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 12. Immaterielle aktiver 30.04.2022 30.04.2023 Goodwill: Anskaffelsessum primo 150.852 259.728 Årets tilgang 934 - Tilgang ved køb af datterselskaber 101.359 - Kursregulering 6.583 -12.602 Anskaffelsessum ultimo 259.728 247.126 Nedskrivning primo 31.523 110.873 Årets nedskrivning 69.712 - Kursregulering 9.638 -8.869 Nedskrivninger ultimo 110.873 102.004 Regnskabsmæssig værdi ultimo 148.855 145.122 Software: Anskaffelsessum primo 123.622 160.061 Tilgang med køb af datterselskaber 113 - Årets tilgang 36.587 13.688 Årets afgang -268 -21 Overført til/fra anden anlægsgruppe - -18 Kursregulering 7 -617 Anskaffelsessum ultimo 160.061 173.093 Af-og nedskrivninger primo 104.403 117.532 Årets af-og nedskrivninger 12.890 14.657 Afskrivninger på afhændede aktiver 228 -21 Kursregulering 11 -321 Af-og nedskrivninger ultimo 117.532 131.847 Regnskabsmæssig værdi ultimo 42.529 41.246 Anvendt regnskabspraksis Immaterielle aktiver Goodwill Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris� Efterfølgende måles good- will til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger� Goodwill afskrives ikke, men testes årligt for værdiforringelse� Flügger allokerer goodwill til pengestrømsfrembringende enheder baseret på den ledelses- mæssige struktur� Goodwill relateret til forretninger overvåges i lighed med tidligere år for de geografiske segmenter, dvs� butiksnettene i Danmark, Sverige og Norge, og goodwill relateret til datterselskaberne Flügger Island, Flügger Litauen og Unicell International� Nedskrivningstest vedrørende goodwill tager udgangspunkt i beregnet kapitalværdi for de enkelte enheder, baseret på femårige forretningsplaner samt en beregnet terminalværdi, der sammenholdes med regnskabsmæssig værdi af de testede aktiver� I forbindelse med nedskrivningstest vurderer Flügger at segment 1 og 2 i al væsentlighed har de samme forudsætninger� For segment 1 og 2 er de væsentligste forudsætninger i forretningsplanerne for de enkelte CGU’er knyttet til koncernens forventede vækst samt evne til at forbedre indtjeningen over en årrække, og de anvendte bruttoavancemarginaler og omkostninger er baseret på ledelsens forventninger med udgangspunkt i iværksatte tiltag til forbedring af indtjeningen� Koncernens EBIT-margin forventes bl�a� forbedret som følge af fokus på optimering af sortiment, mere trans- parent segmentering og prissætning samt en mere aktiv porteføljepleje af koncernens butiksnet� 30.04.2022 30.04.2023 Andre immaterielle aktiver: Anskaffelsessum primo 29.218 78.269 Tilgang med køb af datterselskaber 46.216 - Årets tilgang 3.527 1.593 Årets afgang -85 - Overført til/fra anden anlægsgruppe - 18 Kursregulering -607 -1.412 Anskaffelsessum ultimo 78.269 78.468 Af-og nedskrivninger primo 5.504 42.450 Årets af-og nedskrivninger 33.531 5.935 Afskrivninger på afhændede aktiver 257 - Kursregulering 3.158 -892 Af-og nedskrivninger ultimo 42.450 47.493 Regnskabsmæssig værdi ultimo 35.819 30.975 Immaterielle aktiver under udførelse 25.396 23.381 Immaterielle aktiver i alt 252.599 240.723 55 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 12. Immaterielle aktiver, fortsat Øvrige forudsætninger, fastsat på baggrund af eksterne data, for nedskrivningstestene i de enkelte pengestrømsgenererende enheder, kan opsum- meres som følger: Pengestrømsgenererende enhed: Goodwill i 1.000 DKK i 2021/22 Goodwill i 1.000 DKK i 2022/23 Diskonte- ringsrente før skat i 2021/22 Diskonte- ringsrente før skat i 2022/23 Vækst i terminal periode i 2021/22 Vækst i terminal periode i 2022/23 Flügger farver (Danmark) 19.100 19.100 9,4 % 8,1% 2,0 % 2,0 % Flügger färg (Sverige) 28.463 25.856 8,2 % 8,1% 2,0 % 2,0 % Flügger farve (Norge) 11.216 9.293 9,7 % 8,1% 2,0 % 2,0 % Flügger ehf 17.703 17.507 11,5 % 8,2% 2,0 % 2,0 % Unicell International 42.443 43.409 11,3 % 11,3% 2,0 % 2,0 % Malgodt 23.815 23.815 9,4 % 8,1% 2,0 % 2,0 % Flügger Litauen 6.110 6.120 9,0 % 9,0% 5,0 % 5,0 % Der er i lighed med tidligere år foretaget løbende overvågning og nedskrivningstest for alle pengestrømsgenererende enheder� I 2021/22 blev der, som følge af krigen mellem Rusland og Ukraine, foretaget fuld nedskrivning af goodwill i segment 3 Eskaro svarende til 70 mio� DKK� Der er i regn- skabsåret ikke foretages yderligere nedskrivninger� Ledelsen vurderer, at sandsynlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger for de enkelte CGU’er ikke vil medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige genindvindingsværdien� Software Software omfatter Flügger koncernens ERP system samt software til understøttelse af koncernens digitalisering og procesoptimeringer med involve- ring af IT� Software måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af-og nedskrivninger� Software afskrives over en forventet brugstid på 3- 7 år� Andre immaterielle aktiver Andre immaterielle aktiver omfatter patenter, licenser, brands samt kunderelationer og -kontrakter, som måles til kostpris med fradrag af akkumule- rede af- og nedskrivninger� Patenter og licenser afskrives lineært over den forventede brugstid, svarende til 5- 8 år og kunderelationer og -kontrakter samt andre immaterielle aktiver afskrives over en forventet brugstid på 3-25 år� Det bliver årligt vurderet, om der er indikationer på nedskrivning eller behov for tilbageførsel af en tidligere nedskrivning� I 2021/22 blev andre immaterielle aktiver vedrørende Eskaro koncernen nedskrevet til 0� Det er derfor vurderet, om der er behov for tilbageførsel af hele eller dele af nedskrivningen i 2022/23� Flügger anser Eskaro koncernen for værende én CGU, da selskaberne i gruppen bl�a� har fælles brand, fælles marketing og fælles R&D� Forudsætningerne for vurderingen er baseret på, at krigen i Ukraine kommer til at vare mindst 1 år endnu� Det forudsættes dog, at produktionen i Ukraine fortsætter, omend på et lavere niveau� I Rusland forventes det, at markedet vil være let nedadgående og Russiske Rubler forventes at være væsentligt lavere end gennemsnitskursen det seneste regnskabsår� Som følge af den store usikkerhed vurderes det ikke, at der er behov for en tilbageførsel af nedskrivningen� Der er i regnskabsåret ikke foretaget yderligere nedskrivninger (sidste år 28 mio� DKK)� Immaterielle aktiver under udførelse Omkostninger relateret til immaterielle aktiver som endnu ikke er færdigudarbejdet er klassificeret som Immaterielle aktiver under udførelse og afskri- ves efterfølgende i henhold til forventet brugstid jf� ovenstående afskrivningshorisonter, når aktivet tages i brug� Der er i regnskabsåret foretaget en nedskrivning på 3 mio�DKK vedrørende konkrete elementer i et projekt� 56 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 13. Materielle aktiver 30.04.2022 30.04.2023 Grunde og bygninger: Anskaffelsessum primo 288.734 420.277 Tilgang ved køb af datterselskaber 85.507 - Årets tilgang 62.962 46.651 Årets afgang -12.982 -63 Overført til/fra anden anlægsgruppe - 8.625 Kursregulering -3.944 -26.363 Anskaffelsessum ultimo 420.277 449.127 Afskrivninger primo 127.459 136.116 Årets af- og nedskrivninger 14.769 15.812 Afskrivninger på afhændede aktiver -4.847 -53 Overført til/fra anden anlægsgruppe - 8.625 Kursregulering -1.265 -8.216 Afskrivninger ultimo 136.116 152.284 Regnskabsmæssig værdi ultimo 284.161 296.843 Tekniske anlæg og maskiner: Anskaffelsessum primo 324.746 338.405 Tilgang ved køb af datterselskaber 22.749 - Årets tilgang 44.507 16.113 Årets afgang -50.016 -2.710 Overført til/fra anden anlægsgruppe -114 2.406 Kursregulering -3.467 -15.575 Anskaffelsessum ultimo 338.405 338.639 Afskrivninger primo 248.120 232.369 Årets af- og nedskrivninger 29.089 20.232 Afskrivninger på afhændede aktiver -42.347 -2.675 Overført til/fra anden anlægsgruppe - 2.112 Kursregulering -2.493 -7.726 Afskrivninger ultimo 232.369 244.312 Regnskabsmæssig værdi ultimo 106.036 94.327 30.04.2022 30.04.2023 Andet driftsmateriel: Anskaffelsessum primo 214.623 273.468 Tilgang ved køb af datterselskaber 14.193 - Årets tilgang 58.124 33.592 Årets afgang -15.192 -10.491 Overført til/fra anden anlægsgruppe 1.844 2.311 Kursregulering -124 -15.643 Anskaffelsessum ultimo 273.468 283.237 Afskrivninger primo 190.682 199.617 Årets af- og nedskrivninger 13.998 18.647 Afskrivninger på afhændede aktiver -5.080 -9.278 Overført til/fra anden anlægsgruppe - 876 Kursregulering 17 -11.625 Afskrivninger ultimo 199.617 198.237 Regnskabsmæssig værdi ultimo 73.851 85.000 Anlæg under udførelse: Anskaffelsessum primo 115.659 135.970 Tilgang ved køb af datterselskaber 1.103 - Årets tilgang 151.608 42.428 Årets afgang -131.089 -66.314 Kursregulering -1.311 -3.444 Anskaffelsessum ultimo 135.970 108.640 Regnskabsmæssig værdi ultimo 135.970 108.640 Materielle aktiver i alt 600.018 584.810 Forpligtelser ved køb af materielle aktiver Der er i perioden 1� maj 2022 til 30� april 2023 indgået forpligtelser om køb af materielle aktiver som følger: 9,3 mio� DKK med forfald i takt med levering hen over perioden maj 2023 til december 2023 (sidste år 15,6 mio� DKK med forfald over perioden maj 2022 til december 2022)� Forpligtelsen vedrører forpligtelser om køb af materielle aktiver som led i investeringer i pro- duktions - og administrationsfaciliteterne i Bollebygd og Kolding� 57 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 13. Materielle aktiver, fortsat Anvendt regnskabspraksis Materielle aktiver Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger� Afskrivninger fastsættes ud fra aktivernes forventede brugstid og scrapværdi� Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen, hjemtagelses- og installationsomkostninger samt klargøring af aktivet� Afskrivninger påbegyndes i den måned, hvor aktivet er klar til brug� Som hovedregel er brugstiden fastsat til: Bygninger 14-50 år Bygningsbestanddele 7-50 år Tekniske anlæg, maskiner og driftsmateriel 3-13 år Biler 4-8 år IT- udstyr 3-8 år Grunde afskrives ikke� Der foretages årligt revurdering af aktivets brugstid og scrapværdi� Offentlige tilskud til investeringer reducerer aktivets bogførte værdi og reducerer dermed afskrivningsgrundlaget� Efterfølgende omkostninger til f�eks� udskiftning af bestanddele af et materielt aktiv, indregnes i den regnskabsmæssige værdi af det pågældende aktiv, når det er sandsynligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske fordele for koncernen� De udskiftede be standdele ophører med at være indregnet i balancen, og den regn- skabsmæssige værdi overføres til resultatopgørelsen� Alle andre omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen� Fortjeneste og tab ved afhændelse eller udrangering af materielle aktiver opgøres som forskellen mellem nettosalgsprisen og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet� Gevinst eller tab ved salget indregnes i resultatopgørelsen under andre driftsindtæg ter eller andre driftsomkostninger� Materielle aktiver nedskrives til genindvindingsværdien, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi� Nedskrivninger tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer i de forudsætninger og skøn, der førte til den oprindelige nedskrivning� 58 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 14. Materielle aktiver – leasing 30.04.2022 30.04.2023 Lejede bygninger: Anskaffelsessum primo 514.361 586.538 Tilgang ved køb af datterselskaber 9.525 - Årets tilgang 31.093 32.787 Genmåling af leasingforpligtelse 53.365 39.773 Årets afgang -19.027 -17.011 Kursregulering -2.779 -46.773 Anskaffelsessum ultimo 586.538 595.314 Afskrivninger primo 148.631 221.886 Årets af- og nedskrivninger 77.713 78.326 Afskrivninger på afhændede aktiver -4.025 -7.149 Kursregulering -433 -15.398 Afskrivninger ultimo 221.886 277.665 Regnskabsmæssig værdi ultimo 364.652 317.649 Tekniske anlæg og maskiner – leasing: Anskaffelsessum primo - 875 Årets tilgang 875 20 Anskaffelsessum ultimo 875 895 Afskrivninger primo - 100 Årets af- og nedskrivninger 101 298 Kursregulering -1 11 Afskrivninger ultimo 100 409 Regnskabsmæssig værdi ultimo 775 486 Andet driftsmateriel – leasing: Anskaffelsessum primo 22.174 30.121 Årets tilgang 10.625 3.766 Genmåling af leasingforpligtelse -726 -1.652 Årets afgang -5.067 -2.648 Overført til/fra anden anlægsgruppe 5.041 - Kursregulering -1.926 -1.834 Anskaffelsessum ultimo 30.121 27.753 Afskrivninger primo 9.170 13.372 Årets af- og nedskrivninger 8.413 7.181 Afskrivninger på afhændede aktiver -4.279 -2.504 Kursregulering 68 -896 Afskrivninger ultimo 13.372 17.153 Regnskabsmæssig værdi ultimo 16.749 10.600 Anvendt regnskabspraksis Materielle aktiver - leasing Leasingaftaler indregnes i balancen med en leasingforpligtelse og et leasingaktiv, undtagen aktiver med lav værdi og kort leasingperiode (leasingperiode under 1 år)� Leasingaftaler defineres som enhver kontraktindgåelse, som giver Flügger adgang til brugen af et specifikt aktiv, og hvor Flügger samtidig har kontrollen over aktivet og ret til substantielt alle de økonomiske fordele, som stammer fra aktivet i brugsperioden� Koncernens aktiverede leasingaftaler består af lejekontrakter vedr� bygninger, biler og tek- niske anlæg og maskiner� Leasingaktiver og leasinggæld er præsenteret separat i balancen� Leasingaktiver præsenteres i tilknytning til materielle aktiver, og leasingforpligtelser præsen- teres under henholdsvis langfristede forpligtelser og kortfristede forpligtelser i henhold til forfaldstidspunkt� Leasingaktiver afskrives lineært over den forventede leasingperiode, og renter på leasingfor- pligtelser indregnes som finansielle omkostninger� Afdrag på leasinggæld klassificeres som pengestrømme fra finansieringsaktiviteter og betalinger af renter klassificeres som penge- strømme fra driftsaktiviteter i opgørelsen af pengestrømme� Koncernen har ved måling af leasingforpligtelsen anvendt en lånerente til tilbagediskontering af fremtidige leasingbetalinger på hhv� 3 % for leasingaftaler under 5 år og 2 % for leasingaf- taler over 5 år� Opstartsomkostninger, serviceudgifter m�v� er ikke indregnet som en del af forpligtelsen, men er driftsført� Der henvises i øvrigt til note 2� Leasingforpligtelser indregnet i balancen 30.04.2022 30.04.2023 Kortfristede 89.169 88.368 Langfristede 302.225 250.879 Beløb indregnet i resultatopgørelsen: Omkostninger relateret til leasingaftaler med lav værdi og kort løbetid 9.550 5.021 Renteomkostninger relateret til leasingforpligtelser 9.471 8.677 For 2022/23 har koncernen betalt 85,2 mio� DKK (sidste år: 85,4 mio� DKK) vedr� leasingaf- taler, heraf udgør rentebetalinger relateret til indregnede leasingforpligtelser 8,7 mio� DKK (sidste år: 9,5 mio� DKK) og afdrag på indregnet leasinggæld 76,5 mio� DKK (sidste år: 75,9 mio� DKK)� 59 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 15. Varebeholdninger 30.04.2022 30.04.2023 Råvarer og hjælpematerialer 121.859 112.389 Varer under fremstilling 13.899 11.322 Færdigvarer og handelsvarer 393.131 375.480 Nedskrivning for ukurans og sortimentoprydning -25.925 -30.634 I alt 502.964 468.557 Note 16. Tilgodehavender 30.04.2022 30.04.2023 Varedebitorer 372.338 369.242 Overskydende skat 4.878 14.763 Andre tilgodehavender 25.819 28.509 Periodeafgrænsningsposter 36.055 39.221 I alt 439.090 451.735 Forventet tab på varedebitorer ud fra en vægtet gennemsnitlig tabspct. fordeler sig således: 30. 04.2022 Tabsprocent Tilgodehavende beløb Forventet tab Varedebitorer Ikke forfaldne 8,5% 338.690 -28.798 309.892 Op til 30 dage over forfald 0,8% 54.476 -409 54.067 Mere end 30 dage over forfald 34,4% 11.218 -3.861 7.357 Kundeforfald mere end 1 år efter udløb 51,0% 2.087 -1.065 1.022 I alt 406.471 -34.133 372.338 30. 04.2023 Ikke forfaldne 5,0% 328.356 -16.410 311.946 Op til 30 dage over forfald 1,8% 51.255 -938 50.317 Mere end 30 dage over forfald 26,0% 7.185 -1.865 5.320 Kundeforfald mere end 1 år efter udløb 69,1% 5.365 -3.706 1.659 I alt 392.161 -22.919 369.242 Nedskrivninger, som er indeholdt i tilgodehavender, har udviklet sig som følger: 30.04.2022 30.04.2023 Primo 9.564 34.133 Valutakursregulering 178 -6.288 Nedskrivninger i året 32.503 2.961 Tilbageført vedr� tidligere år -1.062 -4.492 Realiseret i året -7.050 -3.395 I alt 34.133 22.919 Nedskrivninger på tilgodehavender i 2021/22 var primært relateret til tilgodehavender i Ukraine� 60 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Anvendt regnskabspraksis Varebeholdninger Varebeholdningerne måles til kostpris på grundlag af vejede gennemsnitspriser� Kostprisen på råvarer omfatter anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger� Kostprisen for færdigproducerede varer og varer under fremstilling omfatter anskaffelses- prisen for medgåede råvarer, emballage, etiketter inklusive hjemtagelsesomkostninger med tillæg af medgået løn og indirekte produktionsomkostninger� Der foretages nedskrivning til nettorealisationsværdi, hvis denne er lavere end kostprisen� Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som forventet salgssum med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris� Tilgodehavender Tilgodehavender indeholder kundetilgodehavender og andre mindre tilgodehavender, her- under deposita� Tilgo dehavender måles ved første indregning til dagsværdi og efter første indregning til amortiseret kostpris fratrukket forventet tab� Nedskrivning af tilgodehavender Ved nedskrivning af tilgodehavender er varedebitorer inddelt i to grupper� Væsentlige og risiko fyldte tilgodehavender vurderes separat, mens der for tilgodehavender, hvor der ikke foreligger en objektiv indikation, anvendes den simplificerede ”expected credit loss-mod el”� Dette indebærer anerkendelse af en ”forventet tab af levetid” for alle kundetilgodehavender� Tabssatserne fastsættes på grundlag af grupper af kundetilgodehavender, der deler samme risikomønster og forfaldne dage� 0 100.000 200.000 300.000 400.000 Varedebitorer Overskydende skat Andre tilgodehavender Periodeafgrænsningsposter Tilgodehavender 2021/22 2022/23 Note 17. Dagsværdimåling af finansielle instrumenter Niveau 1: Noterede priser (ikke justerede) på aktive markeder for identiske aktiver eller forpligtelser� Niveau 2: Andre priser end på niveau 1, som observerbare for aktivet eller forpligtelsen, enten direkte (som priser) eller indirekte (afledt af priser)� Niveau 3: Værdien for aktivet eller forpligtelsen er ikke baseret på observerbare markedsdata� 30.04.2023 Regnskabs- mæssig værdi Noterede priser Andre opgørelses- metoder Pantebreve mv� (niveau 3) 56 56 - Gældsforpligtelse vedrørende put-option (niveau 3) 82.010 - 82.010 I alt 82.066 56 82.010 30.04.2022 Regnskabs- mæssig værdi Noterede priser Andre opgørelses- metoder Pantebreve m�v� (niveau 3) 62 62 - I alt 62 62 0 61 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 18. Køb af virksomhed 30.04.2022 30.04.2023 Kontant købspris/overtagne nettoaktiver fordeles således (Eskaro): Kunderelationer og kontrakter 3.761 - Andre immaterielle aktiver 25.780 - Materielle aktiver 124.131 - Varebeholdninger 60.294 - Tilgodehavender 109.454 - Likvide beholdninger 3.577 - Anden lang gæld -34.556 - Anden kort gæld -214.167 - Leverandører -117.141 - Nettoaktiver i alt -38.867 - Goodwill 71.434 - Købsvederlag 32.567 - Minoritetsandel 11.660 - Købspris 44.227 - Heraf overtagne likvider 3.577 - Pengestrømme fra købet af Eskaro Group AB 44.227 - Andre køb: Malgodt ApS 31.080 - Flugger Lithuania UAB 16.396 - Pengestrømme fra køb i alt 91.703 - Forudsat at alle erhvervelser i året blev medtaget pr. 1. maj vil effekten på indregnet omsætning og drifts resultat estimeres som følger: Nettoomsætning 2.134.495 - Tilkøbte virksomheders omsætning 385.208 - Pro forma nettoomsætning 2.519.703 - Årets resultat 125.253 - Tilkøbte virksomheders resultat -133.446 - Pro forma resultat -8.193 - Der er i regnskabsåret 2022/23 ikke gennemført køb af virksomhed� I regnskabsåret 2021/22 købte Flügger følgende: 70 % af aktierne i Eskaro Group AB pr� 14� maj 2021� 100 % af Malgodt ApS pr� 25� juni 2021� 100% af Flugger Lithuania UAB pr� 8� marts 2022� Anvendt regnskabspraksis Virksomhedssammenslutninger Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncern regnskabet fra overtagel- sestidspunktet� Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i koncernregnskabet frem til afståelses tidspunktet� Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede virksomheder� Ophørte aktiviteter og aktiver bestemt for salg præsenteres særskilt� Ved køb af nye virksomheder, hvor Flügger opnår kontrol over den købte virksomhed, anvendes overtagelsesmetoden� De nytilkøbte eller nystiftede virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestid spunktet� Identificerbare immaterielle aktiver indregnes, hvis de kan udskilles eller udspringer fra en kontraktlig ret� Der indregnes udskudt skat af de foretagne omvurderinger� Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor Flügger opnår kon trol over den overtagne virksomhed� Positive forskelsbeløb mellem købsvederlaget og dagsværdien af de overtagne nettoaktiver indregnes som goodwill i balancen under immaterielle anlægsaktiver� Goodwill afskrives ikke men tes tes årligt for nedskrivningsbehov� Første nedskrivningstest udføres inden udgangen af overtagelsesåret� Ved overtagelsen henføres goodwill til de pengestrømsfrem bringende enheder, der efter- følgende danner grundlag for nedskrivningstest� Goodwill og andre dagsværdireguleringer i forbindelse med overtagelsen af en udenlandsk enhed med en anden funktionel valuta end Flüggers præsentationsvaluta be handles som aktiver og forpligtelser tilhørende den uden- landske enhed og omregnes ved første indregning til den udenlandske enheds funktionelle valuta med transaktionsdagens kurs� Negative forskelsbeløb indregnes i årets resultat på overtagelsestidspunktet� Købsvederlaget for en virksomhed består af dagsværdien af det aftalte vederlag i form af overdragne aktiver, påtagne forpligtelser og udstedte egenkapitalinstrumenter� Hvis dele af købsvederlaget er betinget af fremtidige begivenheder eller opfyldelse af aftalte betingelser, indregnes denne del af købsvederlaget til dagsværdi på overtagelsestidspunktet� Omkostninger til erhvervelse af virksomheder omkostningsføres i det år, de afholdes� Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om identifikation eller måling af overtagne aktiver, forpligtelser, eventualforpligtelser eller fastlæggelsen af købsvederlaget, sker første indregning på baggrund af foreløbigt opgjorte værdier� Hvis det efterfølgende viser sig, at identifikation eller måling af disse var forkert ved første indregning, reguleres opgørelsen med tilbagevirkende kraft, herunder goodwill, indtil 12 måneder efter overtagelsen, og sam- menligningstal tilpasses� Herefter reguleres goodwill ikke� Ændringer i skøn over betingede købsvederlag indregnes i årets resultat� Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af datter virksomheder opgøres til for- skellen mellem salgssummen eller afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af nettoakti ver inkl� goodwill på salgstidspunktet og omkostninger til salg eller afvikling� 62 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 19. Selskabskapital Selskabskapital 30.04.2022 30.04.2023 Selskabskapital 60.000 60.000 A- selskabskapital (aktuelt: 590�625 stk� a 20 DKK) 11.812 11.812 B- selskabskapital (aktuelt: 2�409�375 stk� a 20 DKK) 48.188 48.188 Selskabskapital ultimo 60.000 60.000 Indbetalt selskabskapital udgør 60�000 t� DKK� Ikke indbetalt selskabskapital udgør 0 DKK� Selskabskapitalen har været uændret de seneste 5 år� Udbytte og resultat pr. aktie 2021/22 2022/23 Foreslået udbytte pr� aktie a 20 DKK 10,0 5 Resultat pr� aktie a 20 DKK 2,5 -1,3 Udvandet resultat pr� aktie a 20 DKK 2,5 -1,3 Resultatdisponering 30.04.2022 30.04.2023 Udbytte 30.000 15.000 Overført resultat -37.981 -74.385 Årets overførsler -7.981 -59.385 Egne aktier Antal stk. a 20 DKK Anskaffelses- sum 1.000 DKK Andel af kapital Beholdning 1� maj 2021 108.636 41.985 3,6 % Anvendt i året -51.478 -19.895 -1,7 % Beholdning 30. april 2022 57.158 22.090 1,9 % Salg i året -50.000 -19.324 -1,7% Anvendt i året -3.638 -1.406 -0,1% Beholdning 30. april 2023 3.520 1.360 0,1% Aktiernes værdi til børskurs den 30� april 2023 androg 1�282 t� DKK (sidste år 27�722 t� DKK)� Hele anskaffelsessummen er nedskrevet til 0 kr� Anvendt regnskabspraksis Egenkapital Reserve for valutakursregulering omfatter valutakursregulering af selvstændige udenlandske enheder med en anden funktionel valuta end DKK� Der er indgået optionsaftaler med visse ledende medarbejdere som et led i koncernens pro- gram for incitamentsaflønning� Aktieprogrammet indregnes som en egenkapitalordning, da programmet afregnes i aktier� Omkostningen føres i resultat opgørelsen henover optjenings- perioden og i balancen under egenkapitalen� Udbytte indregnes som en gældsforpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen� Foreslået udbytte pr. aktie a 20 DKK Aktiekapital/foreslået udbytte x 20 DKK Resultat pr. aktie Årets resultat efter skat og minoriteter/Antal udestående aktier (inkl� A- aktier) Udvandet resultat pr. aktie Årets resultat efter skat og minoriteter/Antal udestående aktier (inkl� A- aktier) Anvendt “årets resultat efter skat og minoriteter”: -4�034 Anvendt “antal udestående aktier (inkl� A-aktier)”: Gns� antal aktier Gns� antal aktier anvendt til beregning: 2�996 63 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 20. Anden gæld 30.04.2022 30.04.2023 Feriepenge 50.361 44.671 A- skat og arbejdsmarkedsbidrag 4.891 4.363 Sociale omkostninger 8.370 7.002 Moms 33.825 35.591 Gæld til personale 29.537 25.826 Kundebonus 26.633 28.728 Anden gæld i øvrigt 22.077 16.798 I alt 175.694 162.979 Anvendt regnskabspraksis Gældsforpligtelse vedrørende put-option Gæld vedrørende put-option på køb af minoriteter måles ved første indregning til dagsværdi� Dagsværdien opgøres som nutidsværdien af udnyttelseskursen på optionen� Efterfølgende måling af optionen foretages til dagsværdi svarende til den tilbagediskonterede værdi af de forventede fremtidige pengestrømme� Løbende værdiændringer indregnes direkte på egenkapitalen� Hensatte forpligtelser Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen, som følge af en begivenhed indtruffet før eller på balancedagen, har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at der må afgives økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen� Ved målingen af hensatte forpligtelser foretages tilbagediskontering af de omkostninger, der er nødvendige for at afvikle forpligtelsen� Regnskabsårets forskydning i nutidsværdier indregnes under finansielle omkostninger� Note 21. Gældsforpligtelse vedrørende put-optioner 30.04.2022 30.04.2023 Put-option 1� maj - - Tilgang i året - 82.010 Put option 30. april - 82.010 Indregnes således i balancen: Langfristede forpligtelser - 50.631 Kortfristede forpligtelser - 31.379 Gældsforpligtelse vedrørende minoritetsaktionærens put-optioner, som vedrører Flüggers pligt til at købe de resterende 30% af aktierne i Eskaro koncernen� Put-optionerne kan opdeles i to: 1� option kan udnyttes når som helst, dog tidligst 1 år efter opkøbstidspunktet, og vedrører 10% af aktierne� 2� option kan udnyttes efter 6 år fra opkøbstidspunktet og vedrører de resterende 20% af aktierne� Kan tidligst udnyttes i 2026� Den første option blev kaldt i april 2023� Grundet de særlige omstændigheder som følge af krigen i Ukraine og tilhørende sanktioner, bestrider Flügger udnyttelse af optionen� Det vurderes i øvrigt ikke at være muligt at betale optionen, da ingen banker vil assistere med at øge eksponering i Rusland� Put-optionen opgøres som løbende 12 måneders EBITDA ganget med en multipel og fratrukket nettorentebærende gæld� Flügger anser en værdiansættelse af optionen i henhold til oprindelig kontrakt som urimelig og ligger i forhandlinger med sælger� Put-option nr� 1 er indregnet med 31 mio� DKK, hvilket er Flüggers bedste estimat på et forlig� Put-option nr� 2 er indregnet med 51 mio� DKK og kan tidligst krævet indfriet i 2026� Forpligtelsen er skønsmæssigt vurderet ud fra samme pengestrøm, som er anvendt ved nedskrivningstest� Forpligtelsen er tilbagediskonteret ved anvendelsen af en WACC på 21,5%� 64 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Udvikling i gældsforpligtelser fra finansieringsaktivitet Gæld nærtstående parter Bank- og prioritetsgæld Leasing Total Balance 1� maj 2022 - 15.636 386.061 401.697 Kontante ændringer: Afdrag på leasinggæld -75.907 -75.907 Optagelse af gæld 37.000 112.710 149.710 Træk på kredit 30.645 30.645 Ikke-kontante ændringer: Tilgang ved køb af datterselskaber 205.836 9.525 215.361 Netto tilgang 77.368 77.368 Kursregulering -5.653 -5.653 Balance 30. april 2022 37.000 364.827 391.394 793.221 Kontante ændringer: Afdrag på gæld -37.000 - -76.530 -113.530 Optagelse af gæld 14.170 - - 14.170 Træk på kredit - 88.187 88.187 Ikke-kontante ændringer: Netto tilgang - - 31.196 31.196 Kursregulering - - -6.813 -6.813 Balance 30. april 2023 14.170 453.014 339.247 806.431 Note 22. Forfaldstidspunkter af gældsforpligtelser Pengestrømme inkl. renter Regnskabs- mæssig værdi Indenfor 1 år 1-5 år > 5 år I alt 30.04.2023 Bank 340.304 349.695 543 6.102 356.340 Kreditforeningslån 112.710 - - 112.710 112.710 Leverandørgæld 252.660 252.660 - - 252.660 Leasingforpligtelse 339.247 118.938 232.098 68.275 419.311 Gældsforpligtelse vedrørende put-option 82.010 31.379 50.631 - 82.010 Øvrig gæld 202.358 198.393 3.965 - 202.358 I alt 1.329.289 951.065 287.237 187.087 1.425.389 30.04.2022 Bank 252.117 241.192 7.014 8.102 256.308 Kreditforeningslån 112.710 - - 112.710 112.710 Leverandørgæld 283.478 283.478 - - 283.478 Leasingforpligtelse 391.394 126.580 331.414 124.709 582.703 Øvrig gæld 243.263 235.757 7.506 - 243.263 I alt 1.282.962 887.007 345.934 245.521 1.478.462 * Udiskonteret leasingforpligtelse Anvendt regnskabspraksis Kortfristede gældsforpligtelser Kortfristede finansielle forpligtelser omfatter bankgæld, leverandørgæld, leasingforpligtelse, gæld til hovedakti- onær samt visse poster under anden gæld� Finansielle forpligtelser måles ved første indregning til dagsværdi fratrukket eventuelle transaktionsomkostninger� Efter- følgende måles forpligtelserne til amortiseret kostpris ved at anvende den effektive rentes metode, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel om- kostning over låneperioden� Langfristede gældsforpligtelser Langfristede finansielle forpligtelser omfatter bank- gæld, leasingforpligtelse, samt visse poster under anden gæld� Finansielle forpligtelser måles ved første indregning til dagsværdi fratrukket eventuelle transak- tionsomkostninger� Efterfølgende måles forpligtelserne til amortiseret kostpris ved at anvende den effektive rentes metode, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel omkostning over låneperioden� 65 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 26. Nærtstående parter Flügger-koncernen har følgende nærtstående parter: Ulf Schnack, CDO� Ulf Schnack som hovedanpartshaver for SUS 2013 ApS og ApS SPKR nr� 2722� Der er ultimo regnskabsåret lån for 14,2 mio� DKK (sidste år 32,0 mio� DKK) hos hovedaktionær� Lånet forrentes med 3,79 % p�a� I regnskabsåret udgjorde renteomkostninger 0,3 mio� DKK� Koncernens hovedkvarter i Rødovre samt en forretning på Gl� Kongevej lejes af ApS SPKR nr� 2722� Lejemålene er etableret i 1958� Husleje udgør 5,0 mio� DKK for regnskabsåret 2022/23 (sidste år 4,8 mio� DKK)� Deposi- tum udgør 2,0 mio� DKK (sidste år 1,8 mio� DKK)� Den samlede huslejefor- pligtelse udgør 31,2 mio� DKK (sidste år 32,1 mio� DKK)� Moderselskabets bestyrelse og direktion� SUS 2013 ApS (Flügger holding) CVR- nr� 25550668, Rødovre, skal på grund af sin ejer- og stemmeandel af Flügger group A/S, jf� side 16, udar- bejde koncernregnskab, hvori Flügger group A/S indgår� Regnskabet kan downloades på www�cvr�dk� SUS 2013 ApS er skattemæssigt administrationsselskab for alle koncer- nens danske selskaber� Bortset fra ovenstående og vederlag til bestyrelse og direktion, jf� note 5, har der ikke været væsentlige transaktioner med nærtstående parter� Note 25. Begivenheder efter udløb af regnskabsåret Der er ikke efter regnskabsårets udløb indtruffet væsentlige begivenheder for koncernen� Note 24. Eventualforpligtelser Pengestrømme inkl. renter 0- 1 år 1- 5 år > 5 år I alt 30.04.2023 Øvrige eventualforpligtelser 9 - - 9 Huslejeforpligtelse - lav værdi 22.865 14.919 460 38.244 Leasing - kort periode 875 1.875 - 2.750 Selvskyldnerkaution 529 - - 529 Båndlagte midler - 241 - 241 I alt 24.278 17.035 460 41.773 30.04.2022 Øvrige eventualforpligtelser 13 - - 13 Huslejeforpligtelse - lav værdi 23.228 25.241 - 48.469 Leasing - kort periode 859 1.049 - 1.908 Selvskyldnerkaution 529 - - 529 Båndlagte midler - 291 - 291 I alt 24.629 26.581 - 51.210 Der hæftes solidarisk for moms og selskabsskatter� I forbindelse med nedlukning af produktionen i Bollebygd, Sverige, er der konstateret forurening i grunden� De tidligere produktionsbygninger og tilhørende kontorejendom forventes solgt, når eventuel forurening er oprenset� På nuværende tidspunkt drøftes eventuel oprensning med myndighederne� Desuden undersøges hvem, der kan gøres ansvarlig for oprensningen af grunden, herunder regresmuligheder til tidligere ejere af det svenske produktionsselskab� På nuværende tidspunkt er det ikke muligt at estimere omkostningerne til eventuel oprensning� Note 23. Pantsætninger Der er stillet pant på 113 mio� DKK i koncernens produktionsbygning i Kolding i forbindelse med optagelse af realkreditlån� Den regnskabsmæssige værdi af bygningen udgør 85 mio� DKK pr� 30� april 2023� Anvendt regnskabspraksis Eventualforpligtelser En forpligtelse indregnes, når den er overvejende sandsynlig, kan opgøres pålidelig, og der på balancedagen vil være et forventet træk på koncernens økonomiske ressourcer i frem tidige perioder� Leasing Leasing indregnes efter IFRS 16� Se note 14� Leasing forpligtelser med lav værdi eller kort løbetid, indgår som eventualforpligtelse for den resterende løbetid� 66 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Minoritetsinteresser Unicell Inter- national sp. z o.o. Eskaro Group AB Hjemsted Wasilków, Poland Göteborg, Sverige Omsætning 161.034 503.046 Årets resultat 9.715 -1.372 Totalindkomst i alt -17.674 -45.497 Minoritetsinteressens andel af årets resultat 3.886 -15.227 Balance Langfristede aktiver 43.028 130.151 Kortfristede aktiver 61.777 194.007 Langfristede forpligtelser 988 90.068 Kortfristede forpligtelser 38.619 105.949 Regnskabsmæssig værdi af minoritetsinteresser 26.080 38.442 Pengestrømsopgørelse Pengestrøm fra driftsaktivitet 20.071 29.950 Pengestrøm til investeringsaktivitet -2.007 -4.330 Pengestrøm fra finansieringsaktivitet -18.357 -32.496 Note 27. Koncernforhold Flügger- koncernen består af et antal selvstændige aktie- og anpartsselskaber� Ved intern handel, som har et betydeligt omfang, eller når et selskab udfører arbejde for et andet selskab, finder afregning sted på markedsbaserede vilkår eller på omkostningsdækkende basis� Samhandels betingelserne er dokumenteret ved skriftlige aftaler, medmindre der er tale om uvæsentlige transaktioner� Koncernen består af følgende selskaber: Flügger group A/S - Flügger Denmark A/S Danmark 100 % - Flügger Sweden AB Sverige 100 % - Flügger Norway AS Norge 100 % - Flügger Iceland ehf� Island 100 % - Flügger Poland sp� z o�o� Polen 100 % - Unicell International sp� z o�o� Polen 60 % - Flügger Coating (Shanghai) Co�, Ltd� Kina 100 % - Flügger Coating Technological Development (Shanghai) co�, Ltd�� Kina 100 % - Flügger Limited, Hong Kong Kina 100 % - Notes of Colour A/S Danmark 87% - Flugger Lithuania UAB Litauen 100 % - Eskaro Group AB Sverige 70 % - Eskaro OY Finland 70 % - Eskaro Latvia SIA Letland 70 % - Eskaro AS Estland 70 % - Eskaro Ukraine AB Sverige 70 % - Eskaro Color TOV Ukraine 70 % - Eskaro Industri TOV Ukraine 70 % - Condor IOOO Belarus 70 % - Stolyar OOO Rusland 70 % - Eskaro Chemical AS OOO Rusland 70 % - Condor LLC Belarus 70 % * PP professional paint A/S og Malgodt ApS er pr� 1/5-2022 blevet fusioneret med Flügger Denmark A/S ** Selskabet er likvideret i regnskabsåret 2022/23 67 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 28. Finansielle risici Kreditrisici: Koncernen udsættes for kreditrisici på tilgodehavender samt bankindeståender� Flügger er begunstiget af en bred kunde- kreds, og kreditrisikoen er således spredt på mange små og mellemstore fordringer� Historisk har tab været meget be- grænsede, hvilket tilskrives den store spredning samt grun dige kreditvurderingsprocedurer ved tilgang af nye kunder og en tæt, løbende opfølgning� For debitorer henvises til aldersfordelingen i note 16� Kreditrisiko relateret til indeståender og sikringsinstrumenter vurderes at være uvæsentlig, da koncernens bankforbindelser alle har høj kreditrating, hvilket er et centralt kriterium for, at et samarbejde kan indledes� Den maksimale kreditrisiko svarer i al væsentlighed til de regn- skabsmæssige værdier, og koncernen har ikke væsentlige risici vedrørende en enkelt kunde eller samarbejdspartner� Likviditetsrisici: Koncernens likviditet styres centralt af koncernens økono- miafdeling med henblik på at sikre tilstrækkelig likviditet til driften hen over finansåret� Likviditeten varierer med sæsonen i varesalget� Likviditetsreserven består af likvider og uudnyttede kreditfaciliteter� Renterisici: Låneporteføljen består af fastforrentet realkreditlån på mellem- langt sigt samt variabelt forrentede kreditfaciliteter� Rentesatsen for kreditfaciliteterne varierer med valutaerne� Den vægtede rentesats har i regnskabsåret for hovedfaciliteten varieret fra 0,90% til 4,21%� Ved en ændring i renten på et procentpoint vil renteomkostningen ændres med ca� 3,5 mio� DKK p�a� Koncernens valutaposition i balancen, 1.000 DKK Værdipapirer og likvider Tilgode havender Gælds forpligtelser Netto- positioner DKK 8 - -11.748 -11.740 EUR 3.673 25.672 -335.105 -305.760 NOK 46 - -179 -133 SEK - - -11.611 -11.611 USD 333 2.020 -1.771 582 GBP - 1.488 -54 1.434 CNY 93 3.900 - 3.993 RUB 2 - -696 -694 PLN 56 314 -21 349 30.04.2023 4.211 33.394 -361.185 -323.580 DKK 59 - -8.829 -8.770 EUR 5.812 20.466 -235.312 -209.034 NOK 113 - -63 50 SEK 1.185 - -12.553 -11.368 USD 869 1.230 -555 1.544 GBP 354 1.471 -86 1.739 CNY 1.202 - - 1.202 PLN 2 - -16 -14 30.04.2022 9.596 23.167 -257.414 -224.651 Koncernens valutaposition er en oplistning af valutaer, som de monetære poster er denomineret i� Valutarisici: Koncernen er som følge af sin drift, investeringer og finansie- ring eksponeret over for ændringer i valutakurser� Koncernens finansielle risici styres centralt i koncernens økonomiafdeling� Nedenfor gives der oplysninger om de forhold, der kan påvirke beløb, betalingstidspunkt eller pålidelighed af fremtidige betalin- ger, hvor sådanne oplysninger ikke fremgår direkte af regnska- bet eller følger almindelig sædvane� På de fleste af koncernens markeder er der i vid udstrækning en naturlig afdækning af valutakursrisici, idet der i flere lande er både salg og produktion, som i vidt omfang afregnes i landets egen valuta� Det norske marked er en undtagelse herfra, idet koncernen ikke har produktion og dermed en stor omkost- ningsbase, der afregnes i lokal valuta� Der foretages løbende en vurdering af eksponeringen i NOK op til 12 måneder frem, men der er ingen afdækning ved udgangen af regnskabsåret� Ekspo- neringen i NOK minimeres så vidt muligt ved prisjusteringer� Resultatopgørelsen i koncernen påvirkes af ændringer i valuta- kurserne� I løbet af regnskabsåret har der været store udsving i kursen på Russiske Rubler, dog er Flüggers netto-positioner i rubler begrænset� I forbindelse med omregning af Russiske og Hviderussiske Rub- ler benyttes Russian Central Banks kurser� Koncernens valutapolitik er at balancere ind- og udbetalinger i lokal valuta i videst muligt omfang� Koncernen søger generelt ved placering af overskydende likviditet at minimere netto- eksponeringen i de enkelte valutaer� Investeringer i tilknyttede virksomheder er ikke valutakurssikret� Eventuelle kursregulerin- ger bogføres direkte på egenkapitalen� I nedenstående oversigt er eksponering på balancedagen over for kursændringer vist pr� valuta med udgangspunkt i de enkelte koncernvirksomheders funktionelle valuta� 68 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 28. Finansielle risici, fortsat Bank og andre kreditinstitutter samt øvrig forrentet gæld: Koncern, renteinterval Gæld i alt 0-2 % Gæld i alt 2-5 % Gæld i alt 5 % Gæld i alt SEK - -12.781 - -12.781 PLN - - 16.035 16.035 EUR - 314.140 - 314.140 USD - - -2 -2 NOK - -2.919 - -2.919 UAH - - 1.611 1.611 RUB - - 8.334 8.334 BYN - - 673 673 DKK 112.710 29.383 - 142.093 30.04.2023 112.710 327.823 26.651 467.184 SEK 6.987 - - 6.987 PLN - - 19.952 19.952 EUR 201.659 1.538 - 203.197 USD -329 - - -329 NOK -2.513 - - -2.513 UAH - - 7.445 7.445 DKK 118.040 - - 118.040 30.04.2022 323.844 1.538 27.397 352.779 Kapitalstruktur Selskabets ledelse vurderer løbende virksomhedens kapital struktur, herunder behovet for likviditet, kreditfaciliteter og egenkapital i relation til selskabets og aktionærernes interesser� Det overordnede mål er at op- retholde en kapital struktur, som sikrer selskabets evne til at operere som en going concern, og som giver mulighed for et tilfredsstillende afkast til virksomhedens aktionærer� Målsætningen er at egenkapitalandelen udgør ca� 40-50 % af den samle- de balancesum, hvilket koncernen opfylder� Der er i regnskabsåret ikke foretaget ændringer i selskabets principper for kapitalstyring og selskabet er ikke underlagt eksterne kapitalkrav fra kreditinstitutter� -300.000 -200.000 -150.000 -100.000 -50.000 0 50.000 DKK EUR SEK USD GBP CNY PLN Neoposioner -250.000 2021/22 2022/23 Analyse af koncernens valutafølsomhed: Valutakursændringer på de valutaer, hvor Flügger har den største ekspo- nering, er EUR, SEK og CNY� Da Danmark har en fastkurspolitik mod EUR anses risikoen her for minimal� Såfremt valuta kurserne for SEK og CNY ville stige med 5 % overfor DKK, har det med udgangspunkt i de anførte nettopositioner pr� balancedagen følgende virkning på resultat og egen- kapital, mens et tilsvarende fald har modsat effekt� Koncernens valutakursudsving i balancen SEK CNY Resultat- og egenkapitalpåvirkning 581 200 69 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Moderselskabets regnskab Hovedopgørelser Moderselskabets resultat- og totalindkomstopgørelse � � � 71 Moderselskabets balance � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 72 Moderselskabets egenkapitalopgørelse � � � � � � � � � � � � � � 73 Moderselskabets pengestrømsopgørelse � � � � � � � � � � � � � 74 Noter 1� Anvendt regnskabspraksis � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 76 2� Væsentlige regnskabsmæssige skøn, vurderinger og valg af den anvendte regnskabspraksis � � � � � � � � 76 3� Nye og ændrede regnskabsstandarder samt fortolkningsbidrag � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 76 4� Omkostninger til personale, direktion og bestyrelse � � 77 5� Omkostninger til afskrivninger og revision � � � � � � � � � 79 6� Andre driftsindtægter � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �80 7� Andre driftsomkostninger � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 80 8� Finansielle indtægter � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 80 9� Finansielle omkostninger � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 80 10� Skat � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 81 11� Immaterielle aktiver� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 82 12� Materielle aktiver � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 83 13� Materielle aktiver – leasing � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 84 14� Finansielle aktiver � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 85 15� Tilgodehavender � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 86 16� Dagsværdimåling af finansielle instrumenter � � � � � � � 87 17� Køb af virksomheder � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 87 18� Selskabskapital � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �88 19� Anden gæld � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �89 20� Gældsforpligtelse vedrørende put-optioner � � � � � � � � 89 21� Forfaldstidspunkter og udvikling i gældsforpligtelser � � 90 22� Pantsætninger � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 91 23� Eventualforpligtelser � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 91 24� Begivenheder efter udløb af regnskabsåret � � � � � � � � 91 25� Nærtstående parter � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 91 26� Koncernforhold� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 91 27� Finansielle risici � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 92 70 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 2021/22 2022/23 Nettoomsætning 289.015 109.177 4, 5 Produktionsomkostninger -39.106 -35.302 Bruttoresultat 249.909 73.875 4, 5 Salgs- og distributionsomkostninger -51.530 -59.472 4, 5 Administrationsomkostninger -137.920 -143.208 6 Andre driftsindtægter 8.846 1.204 7 Andre driftsomkostninger - -35 Primært driftsresultat 69.305 -127.636 8 Finansielle indtægter 94.085 82.872 14 Nedskrivning/afgang dattervirksomheder -109.929 -5.498 9 Finansielle omkostninger -8.207 -12.335 Resultat før skat 45.254 -62.597 10 Skat -15.130 23.975 Årets resultat 30.124 -38.622 2021/22 2022/23 Årets resultat 30.124 -38.622 Poster der recirkuleres til resultatopgørelse: Værdiregulering terminskontrakter - overført til finansielle poster 316 - - urealiseret andel -141 - Anden totalindkomst i alt 175 - Skat af anden totalindkomst 38 - Totalindkomst i alt 30.337 -38.622 Moderselskabets resultatopgørelse Moderselskabets totalindkomstopgørelse 71 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 30.04.2022 30.04.2023 Aktiver 11 Andre immaterielle aktiver 31.242 31.947 11 Forudbetalinger immaterielle aktiver 21.447 17.603 Immaterielle aktiver 52.689 49.550 12 Grunde og bygninger 2.829 2.783 12 Tekniske anlæg og maskiner 576 474 12 Andet driftsmateriel 16.554 17.646 13 Leasingaktiver 30.281 28.778 12 Anlæg under udførelse 9.135 7.551 Materielle aktiver 59.375 57.232 14 Kapitalandele i dattervirksomheder 1.092.407 1.092.909 Finansielle aktiver 1.092.407 1.092.909 Udskudt skatteaktiv - 19.524 Tilgodehavender datterselskaber 72.376 68.622 Langfristede aktiver 1.276.847 1.287.837 15 Tilgodehavender 168.189 136.128 Kortfristede aktiver 168.189 136.128 Aktiver i alt 1.445.036 1.423.965 Note 30.04.2022 30.04.2023 Passiver 18 Selskabskapital 60.000 60.000 Overført resultat 1.036.812 927.221 Foreslået udbytte 30.000 15.000 Egenkapital 1.126.812 1.002.221 10 Udskudt skat 4.608 - 13 Leasingforpligtelser 28.761 27.307 Gæld til datterselskaber 118.178 122.964 19 Anden gæld 2.405 1.377 20 Gældsforpligtelse vedrørende put-option - 50.631 Langfristede forpligtelser 153.952 202.279 13 Leasingforpligtelser 4.114 4.400 20 Bankgæld 47.259 97.663 Gæld til nærtstående parter 37.000 14.170 Leverandører 26.911 20.589 Gæld til dattervirksomheder 28.184 36.718 Selskabsskat 4.612 - 19 Anden gæld 16.192 14.546 20 Gældsforpligtelse vedrørende put-option - 31.379 21 Kortfristede forpligtelser 164.272 219.465 Passiver i alt 1.445.036 1.423.965 Moderselskabets balance 72 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Moderselskabets egenkapitalopgørelse Selskabs kapital Reserve for sikringstransaktioner Overført resultat Foreslået/ udloddet udbytte I alt Egenkapital 30. april 2021 60.000 -213 1.004.410 45.000 1.109.197 Årets resultat - - 30.124 - 30.124 Værdiregulering terminskontrakter - 175 - - 175 Anden totalindkomst 0 175 0 0 175 Skat af anden totalindkomst - 38 - - 38 Totalindkomst i alt 0 213 30.124 - 30.337 Udloddet udbytte - - - -45.000 -45.000 Udbytte egne aktier - - 863 - 863 Foreslået udbytte - - -30.000 30.000 - Aktieoptioner - - 1.162 - 1.162 Egne aktier, anvendt i året - - 30.253 - 30.253 Transaktioner med aktionærer i alt 0 0 2.278 -15.000 -12.722 Egenkapital 30. april 2022 60.000 0 1.036.812 30.000 1.126.812 Årets resultat - - -38.622 - -38.622 Anden totalindkomst Skat af anden totalindkomst - - - - - Totalindkomst i alt - - -38.622 - -38.622 Udloddet udbytte - - - -30.000 -30.000 Udbytte egne aktier - - 72 - 72 Put-option - - -82.010 - -82.010 Foreslået udbytte - - -15.000 15.000 - Salg af egne aktier - - 23.050 - 23.050 Aktieoptioner - - 1.134 - 1.134 Egne aktier, anvendt i året - - 1.785 - 1.785 Transaktioner med aktionærer i alt - - -70.969 -15.000 -85.969 Egenkapital 30. april 2023 60.000 - 927.221 15.000 1.002.221 73 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK 2021/22 2022/23 Primært driftsresultat 69.305 -127.636 Af- og nedskrivninger 17.866 22.129 Andre ikke-kontante poster 7.490 -366 Ændring i tilgodehavender 9.619 -399 Ændring i leverandørgæld -6.709 -6.322 Ændring i anden driftsafledt gæld -17.320 -2.675 Pengestrømme fra drift før finans og skat 80.251 -115.269 Finansielle indtægter 94.084 82.872 Finansielle omkostninger -7.305 -11.588 Pengestrømme fra drift før betalt skat 167.030 -43.985 Betalt skat -28.847 -13.353 Pengestrømme fra driftsaktivitet 138.183 -57.338 Køb af immaterielle aktiver -34.323 -8.449 Køb af materielle aktiver -21.388 -2.418 Salg af materielle aktiver - 40 Køb og kapitalforhøjelse dattervirksomheder m�v� -223.818 -6.000 Pengestrømme til investeringsaktivitet -279.529 -16.827 Pengestrømme efter investeringsaktivitet -141.346 -74.165 Optagelse af bank- og prioritetsgæld 47.169 50.404 Optagelse af gæld nærtstående parter 37.000 14.170 Afdrag på gæld nærtstående parter - -37.000 Ændring i tilgodehavende/gæld, dattervirksomheder 28.251 58.119 Betalte leasingomkostninger -5.105 -4.650 Betalt udbytte -44.137 -29.928 Salg af egne aktier - 23.050 Pengestrømme til finansieringsaktivitet 63.178 74.165 Årets pengestrømme -78.168 0 Likvide beholdninger primo 78.168 0 Likvide beholdninger ultimo 0 0 Moderselskabets pengestrømsopgørelse Pengestrømsopgørelsens tal kan ikke direkte udledes af balancens tal, idet primobalancerne for de udenlandske dattervirksomheder er omregnet til ultimokurser i de enkelte år� Anvendt regnskabspraksis Pengestrømsopgørelse Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme for året fordelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet samt likvider ved årets begyndelse og slutning� Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode med udgangspunkt i årets resultat efter betalte renter og skat reguleret for ikke-kontante driftsposter og ændrin- ger i driftskapitalen� Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betalinger i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter, køb og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede aktiver� Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af selskabs kapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, betalte leasingomkostninger, køb af egne aktier samt betalt udbytte til aktionærer m�v� Likvider omfatter likvide beholdninger og værdipapirer med en restløbetid på købstidspunk- tet på under 3 måneder, og som uden hindring kan omsættes til likvide beholdninger, og hvorpå der kun er ubetydelig risici for værdiændringer� Pengestrømme i andre valutaer end den funktionelle valuta omregnes med transaktionsda- gens kurser� - 300.000 - 200.000 100.000 200.000 0 - 100.000 Udviklingen i pengestrømme Likvid beholdning primo Drift Investering Finansiering Likvid beholdning ultimo 2021/22 2022/23 74 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK 75 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 1. Anvendt regnskabspraksis Dette afsnit beskriver Flügger Group A/S’ generelle anvendte regnskabspraksis� En mere detaljeret beskrivelse af anvendt regnskabspraksis er præsenteret i de respektive noter� Beskrivelsen af regnskabspraksis i noterne udgør en del af den samlede regnskabspraksis for Flügger Group A/S� Årsrapporten for Flügger Group A/S 2022/23 aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven� Grundlag for udarbejdelse Moderselskabets funktionelle valuta er DKK, hvorfor årsrappor- ten præsenteres i denne valuta� Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til årsregn- skabet for 2021/22, se Flügger-koncernens note 3� For generel anvendt regnskabspraksis henvises til Flügger- koncernens note 1� Supplerende anvendt regnskabspraksis for moderselskabet Kapitalandele i dattervirksomheder Kapitalandele i dattervirksomheder i moderselskabet måles til kostpris� Hvis kostprisen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives den over resultatopgørelsen til denne lavere værdi� Ved salg af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder opgøres fortjeneste eller tab som forskellen mel- lem den regnskabsmæssige værdi af de solgte kapitalandele og dagsværdien af salgsprovenuet� Note 2. Væsentlige regnskabsmæssige skøn, vurderinger og valg af den anvendte regnskabspraksis Ved vurderingen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves skøn over, hvorledes fremtidige begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen� De foretagne skøn er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer, som ledelsen vurderer er forsvarlige, men som i sagens natur kan være usikre og uforudsigelige� Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå� Endvidere er virksomheden underlagt normale forretningsmæs- sige risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resul- tater afviger fra disse skøn� Generelle risici for Flügger er omtalt i ledelsens beretning samt i note 28� For selskabet vil skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæg- gelsen, foretages blandt andet ved gennemførelse af af- og nedskrivninger ved gennemførelse af nedskrivningstests og vurdering af genindvindingsværdien for kapitalandele i datter- virksomheder� Selskabets kapitalandele i dattervirksomheder udgør pr� 30� april 2023 1�093 mio� DKK� Der henvises i øvrigt til note 14� Der henvises til Flügger-koncernens note 2� Note 3. Nye og ændrede regnskabsstandarder samt fortolkningsbidrag Der henvises til Flügger-koncernens note 3� 76 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 4. Omkostninger til personale, direktion og bestyrelse Personaleomkostninger 2021/22 2022/23 Løn- & gage omkostninger, produktion 32.445 28.408 Løn- & gage omkostninger, salg og distribution 24.557 29.788 Løn- & gage omkostninger, administration 65.880 65.240 I alt 122.882 123.436 Heraf aktiveret løn 4.009 1.860 Lønninger og gager 110.740 110.141 Pensionsydelser 8.835 8.945 Aktiebaseret aflønning 2.601 2.919 Omkostninger til social sikring 706 1.431 Omkostninger til løn, pension og social sikring 122.882 123.436 Heraf aktiveret løn 4.009 1.860 Heraf honorar til koncernledelse: Fast løn 11.125 8.748 Bonus 633 - Aktiebaseret aflønning 218 1.077 Pension 356 529 I alt 12.332 10.354 Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede 154 151 * Ud over de anførte beløb til koncernledelse/direktion modtager disse fri bil, telefon samt avis� Koncerndirektør Ulf Schnack har indgået en ansættelseskontrakt, der er uopsigelig fra selskabets side� Det er aftalt, at Ulf Schnack i indeværende regnskabsår har givet afkald på 2�500 t� DKK af det faste vederlag� Honorar til bestyrelse indgår med 2�000 t� DKK (sidste år 1�850 t� DKK)� Det samlede honorar til direktionen indgår med 8�354 t� DKK (sidste år 10�482 t� DKK)� Det faste honorar til et bestyrelsesmedlem udgør 200 t� DKK� Hertil kommer: 400 t� DKK honorar til formand 200 t� DKK honorar til næstformand samt medlem af revisionsudvalget og 200 t� DKK honorar til formand for revisionsudvalget� Der henvises endvidere til Flüggers ”Vederlagsrapport til direktion og bestyrelse”, som kan findes på Flüggers hjemmeside www�flugger�com/investor/corporate-governance/ Udeståender optioner Direktion Antal Øvrige Antal Markedsværdi 1.000 DKK Optioner 1� maj 2021 53.723 18.685 4.274 Reklassificering optioner direktion -12.723 12.723 - Tildelt i året - 10.832 3.069 Udnyttet i året -6.000 -10.508 -1.257 Bortfaldne i året - -4.495 -1.160 Udestående optioner 30. april 2022 35.000 27.237 4.926 Tildelt i året 21.500 17.000 6.327 Bortfaldne i året -10.000 -25.737 -4.321 Udestående optioner 30. april 2023 46.500 18.500 6.932 Heraf optjent pr. 30. april 2023 15.000 2.500 490 Optionsprogrammet giver ret til erhvervelse af B-aktier med en nominel værdi på 20 DKK pr� B-aktie� Optioner tildeles til direktion og øvrige ledende medarbejdere for at sikre fokus på den lang- sigtede værdiskabelse som er sammenfaldende med aktionærernes interesser� * Jimmi Mortensen har delvist beholdt de optioner, som han blev tildelt i sin egenskab af administrerende direktør� Ved hans fratrædelse beholdt han optioner under tidligere program A (2�723 stk�) med en markedsværdi på 399 t� DKK og program E (10�000 stk�) med en markedsværdi på 520 t� DKK� Program A blev udnyttet i juni 2021 og program E bortfaldt� 77 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 4. Omkostninger til personale, direktion og bestyrelse, fortsat Betingelserne for udnyttelse af ovenstående optionsprogrammer er som følger: Optioner Antal Markedsværdi t. DKK Program 15.000 126 C - Optjeningsperiode: 16.05.2019 - 30.04.2023 Opfyldelse af nedenstående KPI’er a) og enten b) eller c) på baggrund af bestyrelsesgodkendt årsrapport for 2022/2023: a) Omsætning på mindst 2,5 mia� DKK b) EBIT-margin på mindst 6 % c) En lukkekurs på Flügger aktien (B-aktie af nominel 20 DKK) på mindst 650 DKK på dagen for offentliggørel- se af oven stående bestyrelsesgodkendte årsrapport� Udnyttelsesperiode: 30�06�2023 - 15�07�2023 Udnyttelseskurs: 300 1.500 203 H - Optjeningsperiode: 01.09.2020 - 30.04.2023 Opfyldelse af nedenstående KPI’er a) og b) på baggrund af bestyrelsesgodkendt årsrapport for 2022/2023: a) Omsætning på mindst 2,5 mia� DKK b) EBIT-margin på mindst 6 % Udnyttelsesperiode: 30�06�2023 - 15�07�2023 Udnyttelseskurs: 1 1.000 161 I - Optjeningsperiode: 26.06.2020 - 30.04.2023 Udnyttelse er betinget af, at samtlige følgende KPI’er a) til c), er opfyldt på tidspunktet for offentliggørelse af bestyrelses- godkendt årsrapport for 2022/2023: a) Omsætning på mindst 2,5 mia� DKK b) EBIT-margin på mindst 6 % c) Lønprocent ift� omsætning på under 30 Udnyttelsesperiode: 30�06�2023 - 15�07�2023 Udnyttelseskurs: 1 10.500 361 K - Optjeningsperiode: 15.04.2021 - 30.04.2024 Opfyldelse af nedenstående KPI’er a), b) og c) på baggrund af bestyrelsesgodkendt årsrapport for 2023/2024: a) EBIT over 250 mio� DKK b) Omsætning over 2,5 mia� DKK c) +18 % ROCE (inkl� leasingforpligtelser) uden transitoriske poster Udnyttelsesperiode: 30�06�2024 - 15�07�2024 Udnyttelseskurs: 400 Optioner Antal Markedsværdi t. DKK Program 37.000 6.081 O- Optjeningsperiode: 15.07 2022 - 25.06.2025 De udstedte tegningsrettigheder kan udnyttes ved offent- liggørelse af den af bestyrelsen godkendte årsrapport for 2024/25 og er betinget af, at medarbejderen fortsat er i en uopsagt stilling i Flügger group A/S eller et hermed koncern- forbundet datterselskab� Udnyttelsesperiode: 25�06�2025 - 15�07�2027 Udnyttelseskurs: 350 Opgørelsen tager udgangspunkt i en gennemsnitlig aktiekurs på 467 DKK� Den på tildelings- tidspunktet opgjorte dagsværdi indregnes over den periode, hvor betingelserne opfyldes� Der er i regnskabsåret driftsført 1�915 t� DKK (sidste år 2�484 t� DKK) vedr� optionsprogrammer� Markedsværdien på de enkelte programmer er beregnet ud fra en Black-Scholes værdi- ansættelsesmodel med anvendelse af: - en volatilitet i et spænd fra 17,99% til 27,03 % (17,50 til 28,03 % sidste år) - en risikofri rente på -0,59 til 1,00 % (-0,76 til 1,00 % sidste år) - fremtidige udbyttebetalinger i væsentligt samme niveau som tidligere udmeldt� Volatiliteten er beregnet med udgangspunkt i ugentlige kursobservationer på Flügger-aktien over en historisk periode svarende til optionens løbetid og eventuelt justeret i forhold til volati- liteten i sammenlignelige virksomheder og andre børsnoterede virksomheder� Aktietildelinger En række medarbejdere har i regnskabsåret 2022/2023 modtaget aktier, som en del af et fastholdelsesprogram for udvalgte medarbejdere� Aktietildelingen er betinget af, at medar- bejderen er i uopsagt stilling henholdsvis 1� januar 2023 og 1� januar 2024� Aktierne måles til dagsværdi på tildelingstidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen over den periode, hvor den endelig ret til aktierne optjenes� Modposten indregnes direkte på egenkapitalen som en ejertransaktion� Den første del af aktierne er blevet overført til medarbejderne i februar 2023� Den resterende del udgør en forpligtelse på 1�783 t� DKK, hvoraf 1�028 t� DKK er hensat 30� april 2023� Der er i regnskabsåret driftsført 2�900 t� DKK (sidste år 0 t� DKK) vedr� aktietildelinger, opgjort ud fra selskabets aktiekurs på tildelingstidspunktet� 78 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 5. Omkostninger til afskrivninger og revision 2021/22 2022/23 Afskrivninger, produktion 442 591 Afskrivninger, produktion – leasingaktiver 296 207 Afskrivninger, salg og distribution 1.904 3.168 Afskrivninger, salg og distribution – leasingaktiver 341 164 Afskrivninger, administration 10.489 14.029 Afskrivninger, administration – leasingaktiver 4.394 3.970 I alt 17.866 22.129 Heraf immaterielle anlægsaktiver Afskrivninger, produktion 193 408 Afskrivninger, salg og distribution 1.823 3.146 Afskrivninger, administration 9.574 11.215 I alt 11.591 14.769 Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor PwC 560 559 I alt 560 559 Honorar til PwC kan specificeres således: Revision 467 559 Andre erklæringsopgaver med sikkerhed - - Skatterådgivning - - Øvrig rådgivning 93 - I alt 560 559 Anvendt regnskabspraksis Produktionsomkostninger Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoom- sætning� For handelsvarers vedkommende indregnes vareforbruget, og for produktionsva- rers vedkommende indregnes produktionsomkostninger vedrørende årets nettoomsætning� Heri indgår omkostninger til råvarer, hjælpematerialer, emballager, etiketter, hjemtagelses- omkostninger og emballageafgift� Endvidere indgår løn, gager, sociale omkostninger og pen- sioner til medarbejdere på fabrikker, værksteder, laboratorier, indkøb, produktmanagement, afskrivninger på fabriksudstyr, reparationer, vedligeholdelse, kvalitets- og miljøstyring samt drift på fabriksejendomme� Salgs- og distributionsomkostninger Salgs- og distributionsomkostninger består af omkostninger til drift af salgsdivisionerne, dvs� løn, gager, sociale omkostninger og pensioner til salgsledelse, butikspersonale og sælgerstab samt omkostninger til markedsføring, drift af forretninger, tab på udestående fordringer og afskrivninger� Endvidere indgår fragt til kunder, drift af hovedlagre og ordrekon- torer inklusive løn, gager, sociale omkostninger, pensioner og drift af ejendomme inklusive afskrivninger, reparationer og vedligeholdelse� Endelig indgår omkostninger til drift af teknisk service og reklame� 79 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 6. Andre driftsindtægter 2021/22 2022/23 Huslejeindtægter 210 221 Andre indtægter 8.636 983 I alt 8.846 1.204 Note 7. Andre driftsomkostninger Tab ved salg af anlægsaktiver - 35 I alt 0 35 Note 8. Finansielle indtægter Renter fra dattervirksomheder 2.611 9.074 Udbytte fra dattervirksomheder 89.902 62.192 Nedskrivning af gæld til likvideret dattervirksomhed - 9.622 Renter i øvrigt 87 270 Valutareguleringer 1.485 1.714 I alt 94.085 82.872 Note 9. Finansielle omkostninger Renter til dattervirksomheder 565 122 Renter i øvrigt 1.875 5.327 Renter leasingaktiver 803 648 Valutareguleringer 4.865 6.139 Andre finansielle omkostninger 99 99 I alt 8.207 12.335 Anvendt regnskabspraksis Nettoomsætning I moderselskabet indgår endvidere indtægter fra salg af ydelser til øvrige koncernselskaber� Der er ikke identificeret segmenter for den koncerninterne omsætning� Andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger Andre driftsindtægter/-omkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær betydning set i forhold til virksomhedernes hovedformål, herunder f�eks� fortjeneste og tab ved salg af anlægsaktiver, forsikringsudbetalinger og koncerneksterne huslejeindtægter� Finansielle indtægter og omkostninger Finansielle indtægter og omkostninger indeholder periodiserede renter, gevinster og tab samt kursreguleringer fra værdipapirer og valutakursregulering af mellemværender i fremmed valuta� Endvidere indgår valutakursreguleringer, som opstår på grund af forskelle mellem indtægters og omkostningers omregnings- og betalingskurs� Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder indtægtsføres i moderselskabets resultatop- gørelse under finansielle indtægter i det år, hvor udbyttet deklareres� 80 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 10. Skat 2021/22 2022/23 Ændring i udskudt skat i året: Udskudt skat, indeværende år -4.280 24.133 Udskudt skat, regulering til tidligere år - - I alt -4.280 24.133 Selskabsskat: Selskabsskat, indeværende år -10.850 - Selskabsskat, regulering til tidligere år - -158 I alt -10.850 -158 Skat i alt -15.130 23.975 Forklaring til skatteprocent Dansk selskabsskatteprocent 22,0 % 22,0 % Udbytte -43,7 % 21,9 % Nedskrivning/(-tilbageførsel) tilknyttet virksomhed 53,1 % -1,9 % Regulering af selskabsskat tidligere år 0,0 % -0,3 % Permanente afvigelser 2,0 % -3,3 % Effektiv skatteprocent 33,4 % 38,3 % Udskudt skat Immaterielle anlægsaktiver -6.758 -7.028 Materielle anlægsaktiver 3.388 3.407 Leasing aktiver -6.662 -6.331 Kortfristede aktiver -1.907 -2.273 Leasing forpligtelser 7.233 6.976 Øvrige forpligtelser 98 0 Fremførbare underskud 0 24.773 I alt -4.608 19.524 Skat af årets totalindkomst udgør 0 t� DKK (sidste år 38 t� DKK)� Aktiverede fremførbare underskud udgør 24,8 mio� DKK (sidste år: 0 mio� DKK) og forven- tes udnyttet ved modregning i den fremtidige indtjening inden for 5 år� Anvendt regnskabspraksis Selskabsskat og udskudt skat Flügger group A/S er sambeskattet med koncernens danske dattervirksomheder samt moder selskabet, SUS 2013 ApS� Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sam beskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster� De sambeskattede selskaber indgår alle i acontoskatteordningen� Årets skat, der består af årets aktuelle skat og ændringer i udskudt skat, indregnes i resul- tatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat� Skatterne beregnes under hensyntagen til lokale skattesatser og -regler mv� Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som be- regnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster og for betalte acontoskatter� Udskudte skatteaktiver og forpligtelser indregnes efter den balanceorienterede gældsme- tode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser, bortset fra udskudt skat på midlertidige forskelle opstået ved enten første indregning af goodwill eller ved første indregning af en transaktion, der ikke er en virksomhedssammenslutning, og hvor den midlertidige forskel konstateret på tidspunktet for første indregning hverken påvirker det regnskabsmæssige resultat eller den skattepligtige indkomst� Udskudte skatteaktiver og forpligtelser, herunder skatteværdien af fremførbare skattemæs- sige underskud, indregnes i balancen med den værdi, aktivet forventes at kunne realiseres til, enten ved modregning i udskudte skatteforpligtelser eller som nettoskatteaktiver til modregning i fremtidige positive skattepligtige indkomster� Det vurderes på hver balance- dag, om det er sandsynligt, at der i fremtiden vil blive frembragt tilstrækkelig skattepligtig indkomst til, at det udskudte skatteaktiv vil kunne udnyttes� Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i det omfang, det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet inden for den nærmeste fremtid� Udskudt skat måles med aktuelle skattesatser i de respektive lande af midlertidige forskelle mellem skattemæssige og regnskabsmæssige værdier af aktiver og forpligtelser� Udskud- te skatteaktiver indregnes med den værdi, hvortil det er sandsynligt, at de kan forventes anvendt� Ændringen af den beregnede værdi, sammenlignet med året før, indregnes i resul- tatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, i anden totalindkomst med den del, der kan henføres dertil og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen� 81 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 11. Immaterielle aktiver 30.04.2022 30.04.2023 Andre immaterielle aktiver: Anskaffelsessum primo 120.804 146.123 Årets tilgang 25.319 12.293 Årets afgang - - Anskaffelsessum ultimo 146.123 158.416 Afskrivninger primo 103.290 114.881 Årets af- og nedskrivninger 11.591 11.588 Afskrivninger på afhændede aktiver - - Afskrivninger ultimo 114.881 126.469 Regnskabsmæssig værdi ultimo 31.242 31.947 Immaterielle aktiver under udførelse 21.447 17.603 Immaterielle aktiver i alt 52.689 49.550 Anvendt regnskabspraksis Immaterielle aktiver Andre immaterielle aktiver omfatter patenter, licenser, software, brands samt kunde relationer og -kontrakter, som måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger� Patenter og licenser afskrives lineært over den forventede brugstid, svarende til 5- 8 år, soft- ware afskrives over en forventet brugstid på 3- 7 år, og kunderelationer og -kontrakter samt andre immaterielle aktiver afskrives over en forventet brugstid på 3-25 år� Omkostninger relateret til immaterielle aktiver som endnu ikke er færdigudarbejdet er klas- sificeret som forudbetalinger og afskrives efterfølgende i henhold til forventede brugstid jf� ovenstående afskrivningshorisonter, når aktivet tages i brug� Immaterielle aktiver under udførelse Omkostninger relateret til immaterielle aktiver som endnu ikke er færdigudarbejdet er klassificeret som Immaterielle aktiver under udførelse og afskrives efterfølgende i henhold til forventet brugstid jf� ovenstående afskrivningshorisonter, når aktivet tages i brug� Der er i regnskabsåret foretaget en nedskrivning på 3 mio� DKK vedrørende konkrete elementer i et projekt� 82 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 12. Materielle aktiver 30.04.2022 30.04.2023 Grunde og bygninger: Anskaffelsessum primo 3.985 3.985 Anskaffelsessum ultimo 3.985 3.985 Afskrivninger primo 1.110 1.156 Årets af- og nedskrivninger 46 46 Afskrivninger ultimo 1.156 1.202 Regnskabsmæssig værdi ultimo 2.829 2.783 Tekniske anlæg og maskiner: Anskaffelsessum primo 5.307 5.388 Årets tilgang 81 80 Årets afgang - - Anskaffelsessum ultimo 5.388 5.468 Afskrivninger primo 4.546 4.812 Årets af- og nedskrivninger 266 182 Afskrivninger på afhændede aktiver - - Afskrivninger ultimo 4.812 4.994 Regnskabsmæssig værdi ultimo 576 474 Andet driftsmateriel: Anskaffelsessum primo 38.566 54.127 Årets tilgang 15.612 3.922 Årets afgang -51 -119 Anskaffelsessum ultimo 54.127 57.930 Afskrivninger primo 36.641 37.573 Årets af- og nedskrivninger 932 2.790 Afskrivninger på afhændede aktiver - -79 Afskrivninger ultimo 37.573 40.284 Regnskabsmæssig værdi ultimo 16.554 17.646 Anlæg under udførelse: Anskaffelsessum primo 3.390 9.135 Årets tilgang 20.080 1.762 Årets afgang -14.335 -3.346 Anskaffelsessum ultimo 9.135 7.551 Regnskabsmæssig værdi ultimo 9.135 7.551 Materielle aktiver i alt 29.094 28.454 Anvendt regnskabspraksis Materielle aktiver Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger� Afskrivninger fastsættes ud fra aktivernes forventede brugstid og scrapværdi� Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen, hjemtagelses- og installationsomkostninger samt klargøring af aktivet� Afskrivninger påbegyndes i den måned, hvor aktivet er klar til brug� Som hovedregel er brugstiden fastsat til: Bygninger 40 år Bygningsbestanddele 10 år Tekniske anlæg, maskiner og driftsmateriel 8 år Biler 5 år IT- udstyr 4-8 år Grunde afskrives ikke� Der foretages årligt revurdering af aktivets brugstid og scrapværdi� Offentlige tilskud til investeringer reducerer aktivets bogførte værdi og reducerer dermed afskrivningsgrundlaget� Efterfølgende omkostninger til f�eks� udskiftning af bestanddele af et materielt aktiv, indregnes i den regnskabsmæssige værdi af det pågældende aktiv, når det er sandsynligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske fordele for koncernen� De udskiftede be standdele ophører med at være indregnet i balancen, og den regn- skabsmæssige værdi overføres til resultatopgørelsen� Alle andre omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen� Fortjeneste og tab ved afhændelse eller udrangering af materielle aktiver opgøres som forskellen mellem nettosalgsprisen og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet� Gevinst eller tab ved salget indregnes i resultatopgørelsen under andre driftsindtæg ter eller andre driftsomkostninger� Materielle aktiver nedskrives til genindvindingsværdien, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi� Nedskrivninger tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer i de forudsætninger og skøn, der førte til den oprindelige nedskrivning� 83 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 13. Materielle aktiver – leasing 30.04.2022 30.04.2023 Lejede bygninger Anskaffelsessum primo 48.629 41.029 Genmåling af leasing forpligtelse -7.600 2.662 Årets afgang - -9 Anskaffelsessum ultimo 41.029 43.682 Afskrivninger primo 8.383 12.335 Årets af- og nedskrivninger 3.952 3.542 Afskrivninger ultimo 12.335 15.877 Regnskabsmæssig værdi ultimo 28.694 27.805 Andet driftsmateriel – leasing: Anskaffelsessum primo 3.855 3.560 Årets tilgang 554 279 Genmåling af leasingforpligtelse -97 100 Årets afgang -752 -634 Anskaffelsessum ultimo 3.560 3.305 Afskrivninger primo 1.283 1.973 Årets af- og nedskrivninger 1.079 799 Afskrivninger på afhændede aktiver -389 -440 Afskrivninger ultimo 1.973 2.332 Regnskabsmæssig værdi ultimo 1.587 973 Leasingforpligtelser indregnet i balancen Kortfristede 4.114 4.400 Langfristede 28.761 27.307 Beløb indregnet i resultatopgørelsen: Omkostninger relateret til leasingaftaler med lav værdi og kort løbetid - Renteomkostninger relateret til leasingforpligtelser 803 648 For 2022/23 har selskabet betalt 4,7 mio� DKK (sidste år 5,1 mio�DKK) vedr� leasingaftaler, heraf udgør rente betalinger relateret til indregnede leasingforpligtelser 0,6 mio� DKK (sidste år 0,8 mio�DKK) og afdrag på indregnet leasinggæld 4,1 mio� DKK (sidste år 4,3 mio�DKK)� Anvendt regnskabspraksis Materielle aktiver - leasing Leasingaftaler indregnes i balancen med en leasingforpligtelse og et leasingaktiv, undtagen aktiver med lav værdi og kort leasingperiode (leasingperiode under 1 år)� Leasingaftaler defineres som enhver kontraktindgåelse, som giver Flügger adgang til brugen af et specifikt aktiv, og hvor Flügger samtidig har kontrollen over aktivet og ret til substantielt alle de økonomiske fordele, som stammer fra aktivet i brugsperioden� Koncernens aktiverede leasingaftaler består af lejekontrakter vedr� bygninger og biler� Leasingaktiver og leasinggæld er præsenteret separat i balancen� Leasingaktiver præsen- teres i tilknytning til materielle aktiver, og leasingforpligtelser præsenteres under henholdsvis langfristede forpligtelser og kortfristede forpligtelser i henhold til forfaldstidspunkt� Leasingaktiver afskrives lineært over den forventede leasingperiode, og renter på leasingfor- pligtelser indregnes som finansielle omkostninger� Afdrag på leasinggæld klassificeres som pengestrømme fra finansieringsaktiviteter, og betalinger af renter klassificeres som kontant strømme fra driftsaktiviteter i opgørelsen af pengestrømme� Koncernen har ved måling af leasingforpligtelsen anvendt en lånerente til tilbagediskontering af fremtidige leasingbetalinger på hhv� 3 % for leasingaftaler under 5 år og 2 % for leasingaf- taler over 5 år� Opstartsomkostninger, serviceudgifter m�v� er ikke indregnet som en del af forpligtelsen, men er driftsført� Der henvises i øvrigt til note 2� 84 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 14. Finansielle aktiver 30.04.2022 30.04.2023 Moderselskabets kapitalandele i dattervirksomheder: Anskaffelsessum primo 1.009.778 1.285.875 Årets tilgang 276.097 6.000 Årets afgang - -5.498 Anskaffelsessum ultimo 1.285.875 1.286.377 Nedskrivning primo 83.539 193.468 Årets nedskrivning 109.929 - Nedskrivning ultimo 193.468 193.468 Regnskabsmæssig værdi ultimo 1.092.407 1.092.909 Der er i regnskabsåret afgangsført 5 mio�DKK (sidste år 0 mio�DKK) i forbindelse med likvidation af en dattervirksomhed� Der blev i regnskabsåret 2022/23 nedskrevet 0 mio� DKK (sidste år 110 mio�DKK)� Vi har foretaget en nedskrivningstest af kapitalandele i dattervirksomheder ved at sammen holde den beregnede kapitalværdi med den regnskabsmæssige værdi af hver enkelt kapital andel� Der påhviler ingen væsentlige ikke-indregnede skatteforpligtelser på investeringer i dattervirksomheder� Oversigt over selskaber i koncernen Land Selskabskapital Ejerandel Moderselskab: Flügger group A/S Danmark 60.000 t. DKK 100 % Islevdalvej 151, 2610 Rødovre Tilknyttede selskaber: Flügger Denmark A/S Danmark 15.500 t. DKK 100 % Islevdalvej 151, 2610 Rødovre Flügger Sweden AB Sverige 60.000 t. SEK 100 % Grönkullen, 517 81 Bollebygd Flügger Norway AS Norge 4.000 t. NOK 100 % Waldemar Thranesgt� 84 B 0175 Oslo Flügger Iceland ehf. Island 94.780 t. ISK 100 % Storhöfda 44, Reykjavik Notes of Colour A/S Danmark 2.200 t. DKK 87 % Islevdalvej 151, 2610 Rødovre Flügger Poland sp. z. o.o.. Polen 27.944 t. PLN 100 % Ul� Rakietowa 20A, 80-298 Gdańsk Unicell International sp. z o.o. Polen 2.650 t. PLN 60 % Ul� Supraslska 25, 16-010 Wasilków Flügger Coating (Shanghai) Co., Ltd. Kina 1.100 t. USD 100 % Room 1806, Tomson International Trading Mansion, No� 1, Jilong Road, Shanghai Waigaoqiao Free Trade Zone Flügger Limited Hong Kong 2 HKD 100 % Unit 8C, 8F, Wing Hang Insurance Building, 11 Wing Kut Street, Central Flügger Coating Technological Develop- ment (Shanghai) Co., Ltd Kina 400 t. CNY 100 % Xinfei Industrial Garden A-10, Shanghai, China 201611 55 Shushan Rd� * PP professional paint A/S og Malgodt ApS er pr� 1/5-2022 blevet fusioneret med Flügger Denmark A/S ** Selskabet er likvideret i regnskabsåret 2022/23 85 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 14. Finansielle aktiver, fortsat Land Selskabskapital Ejerandel Eskaro Group AB Sverige 12.3 t. EUR 70 % MAQS Law firm, Box 11918, 404 39 Goteborg Eskaro Ukraine AB Sverige 18,5 t. EUR 70 % MAQS Law firm, Box 11918, 404 39 Goteborg Eskaro Color TOV Ukraine 227,7 t. UAH 70 % Maiatska Doroha 22 Khlibodarske village, Biliaivskyi district Odesa region, 67667 Eskaro Industri TOV Ukraine 550 t. UAH 70 % Usativska village council, Biliaivskyi district Odesa region, 67663 Eskaro OY Finland 8,4 t. EUR 70 % Vanha Porintie 1890E 03400 Vihti Eskaro AS Estland 3.000 t. EUR 70 % Fosforiidi 20 74114 Maardu Eskaro Latvia SIA Letland 485,2 t. EUR 70 % Daugavgrńvas iela 49 k-1 Riga, LV-1007 Flugger Lithuania UAB Litauen 2,5 t EUR 100 % S� Žukausko g� 43-52 LT-09130 Vilnius Eskaro Chemical AS OOO Rusland 41.000 t. RUB 70 % 2nd Line V�O�, 37, Liter A Office 306/3, Saint-Petersburg Stolyar OOO Rusland 20.000 t. RUB 70 % Ul� Drouzhby 15 Azov, Rostov Region Condor IOOO Belarus 617,9 t. BYN 70 % Leitenanta Ryabtseva str�, 130, Brest Brest region, 224025 Note 15. Tilgodehavender 30.04.2022 30.04.2023 Overskydende skat - 8.584 Tilgodehavender hos dattervirksomheder 150.739 109.694 Andre tilgodehavender 8.237 6.978 Periodeafgrænsningsposter 9.213 10.872 I alt 168.189 136.128 Anvendt regnskabspraksis Tilgodehavender Tilgodehavender indeholder tilgodehavender hos dattervirksomheder og andre mindre tilgodehavender� Tilgo de havender måles ved første indregning til dagsværdi og efter første indregning til amortiseret kostpris fratrukket forventet tab� Nedskrivning af tilgodehavender Ved nedskrivning af tilgodehavender er debitorer inddelt i to grupper� Væsentlige og risiko- fyldte tilgodehavender vurderes separat, mens der for tilgodehavender, hvor der ikke forelig- ger en objektiv indikation, anvendes den simplificerede ”expected credit loss-mod el”� Dette inde bærer anerkendelse af en ”forventet tab over levetid” for alle tilgodehavender� Tabssat- serne fastsættes på grundlag af grupper af tilgodehavender, der deler samme risikomønster og forfaldne dage� 0 25.000 50.000 75.000 150.000 125.000 100.000 Overskydende skat Tilgodehavender hos dattervirksomheder Andre tilgodehavender Periodeafgræns- ningsposter Tilgodehavender 2021/22 2022/23 86 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 17. Køb af virksomheder Vedr� køb af virksomhed henvises til koncernens note 18� Note 16. Dagsværdimåling af finansielle instrumenter Niveau 1: Noterede priser (ikke justerede) på aktive markeder for identiske aktiver eller forpligtelser� Niveau 2: Andre priser end på niveau 1, som observerbare for aktivet eller forpligtelsen, enten direkte (som priser) eller indirekte (afledt af priser)� Niveau 3: Værdien for aktivet eller forpligtelsen er ikke baseret på observerbare markedsdata� 30.04.2023 Regnskabs- mæssig værdi Noterede priser Andre opgørelses- metoder Gældsforpligtelser vedrørende put-optioner (niveau 3) 82.010 - 82.010 I alt 82.010 - 82.010 30.04.2022 Regnskabs- mæssig værdi Noterede priser Andre opgørelses- metoder Gældsforpligtelser vedrørende put-optioner (niveau 3) - - - I alt - - - 87 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Anvendt regnskabspraksis Egenkapital Reserve for valutakursregulering omfatter valutakursregulering af selvstændige udenlandske enheder med en anden funktionel valuta end DKK� Der er indgået optionsaftaler med visse ledende medarbejdere som et led i koncernens pro- gram for incitamentsaflønning� Aktieprogrammet indregnes som en egenkapitalordning, da programmet afregnes i aktier� Omkostningen føres i resultatopgørelsen henover optjenings- perioden og i balancen under egenkapitalen� Udbytte indregnes som en gældsforpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen� Foreslået udbytte pr� aktie a 20 DKK Aktiekapital/foreslået udbytte x 20 DKK Resultat pr. aktie a 20 DKK Årets resultat/Antal udestående aktier (inkl� A-aktier) Udvandet resultat pr. aktie a 20 DKK Årets resultat/Antal udestående aktier (inkl� A-aktier) Anvendt “årets resultat”: -38�622 Anvendt “antal udestående aktier (inkl� A-aktier)”: Gns� antal aktier Gns� antal aktier anvendt til beregning: 2�996 Resultatdisponering 30.04.2022 30.04.2023 Udbytte 30.000 15.000 Overført resultat 337 -53.622 Årets overførsler 30.337 -38.622 Note 18. Selskabskapital Selskabskapital 30.04.2022 30.04.2023 Selskabskapital 60.000 60.000 A-selskabskapital (aktuelt: 590�625 stk� a 20 DKK) 11.812 11.812 B-selskabskapital (aktuelt: 2�409�375 stk� a 20 DKK) 48.188 48.188 Selskabskapital ultimo 60.000 60.000 Indbetalt selskabskapital udgør 60�000 t� DKK� Ikke-indbetalt selskabskapital udgør 0 DKK� Selskabskapitalen har været uændret de seneste 5 år� Udbytte og resultat pr. aktie 30.04.2022 30.04.2023 Foreslået udbytte pr� aktie på 20 DKK 10 5 Resultat pr� aktie på 20 DKK i alt 10,2 -12,9 Udvandet resultat pr� aktie på 20 DKK i alt 10,2 -12,9 Egne aktier Antal stk. a 20 DKK Anskaffelses- sum 1.000 DKK Andel af kapital Beholdning 1� maj 2021 108.636 41.985 3,6 % Anvendt i året -51.478 -19.895 -1,7 % Beholdning 30. april 2022 57.158 22.090 1,9 % Salg i året -50.000 -19.324 -1,7% Anvendt i året -3.638 -1.406 -0,1% Beholdning 30. april 2023 3.520 1.360 0,1% Aktiernes værdi til børskurs den 30� april 2023 androg 1�282 t� DKK (sidste år 27�722 t� DKK)� Aktierne indregnes uden værdi� 88 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 19. Anden gæld 30.04.2022 30.04.2023 Feriepenge 7.067 6.545 A-skat og arbejdsmarkedsbidrag -118 - Sociale omkostninger 2.006 1.242 Anden gæld i øvrigt 7.237 6.759 I alt 16.192 14.546 Anvendt regnskabspraksis Gældsforpligtelse vedrørende put-option Gæld vedrørende put-option på køb af minoriteter måles ved første indregning til dagsværdi� Dagsværdien opgøres som nutidsværdien af udnyttelseskursen på optionen� Efterfølgende måling af optionen foretages til dagsværdi svarende til den tilbagediskonterede værdi af de forventede fremtidige pengestrømme� Løbende værdiændringer indregnes direkte på egenkapitalen� Hensatte forpligtelser Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen, som følge af en begivenhed indtruffet før eller på balancedagen, har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at der må afgives økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen� Ved målingen af hensatte forpligtelser foretages tilbagediskontering af de omkostninger, der er nødvendige for at afvikle forpligtelsen� Regnskabsårets forskydning i nutidsværdier indregnes under finansielle omkostninger� Note 20. Gældsforpligtelse vedrørende put-optioner 30.04.2022 30.04.2023 Put-option 1� maj 2022 - - Tilgang i året - 82.010 Put option 30. april 2023 - 82.010 Indregnes således i balancen: Langfristede forpligtelser - 50.631 Kortfristede forpligtelser - 31.379 Gældsforpligtelse vedrørende minoritetsaktionærens put-optioner, som vedrører Flüggers pligt til at købe de resterende 30% af aktierne i Eskaro koncernen� Put-optionerne kan opdeles i to: 1� option kan udnyttes når som helst, dog tidligst 1 år efter opkøbstidspunktet, og vedrører 10% af aktierne� 2� option kan udnyttes efter 6 år fra opkøbstidspunktet og vedrører de resterende 20% af aktierne� Kan tidligst udnyttes i 2026� Den første option blev kaldt i april 2023� Grundet de særlige omstændigheder som følge af krigen i Ukraine og tilhørende sanktioner, bestrider Flügger udnyttelse af optionen� Det vurderes i øvrigt ikke at være muligt at betale optionen, da ingen banker vil assistere med at øge eksponering i Rusland� Put-optionen opgøres som løbende 12 måneders EBITDA ganget med en multipel og fratrukket nettorentebærende gæld� Flügger anser en værdiansættelse af optionen i henhold til oprindelig kontrakt som urimelig og ligger i forhandlinger med sælger� Put-option nr� 1 er indregnet med 31 mio� DKK, hvilket er Flüggers bedste estimat på et forlig� Put-option nr� 2 kan tidligst krævet indfriet i 2026� Forpligtelsen er skønsmæssigt vurderet ud fra samme pengestrøm, som er anvendt ved nedskrivningstest� Forpligtelsen er tilbagediskonteret ved anvendelsen af en WACC på 21,5%� 89 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 21. Forfaldstidspunkter og udvikling i gældsforpligtelser Pengestrømme inkl. renter Regnskabs- mæssig værdi Indenfor 1 år 1-5 år > 5 år I alt 30.04.2023 Bank 97.663 101.599 - - 101.599 Leverandørgæld 20.589 20.589 - - 20.589 Gæld til datterselskaber 159.682 36.718 122.964 - 159.682 Leasingforpligtelser 31.707 4.449 17.816 11.742 34.007 Gældsforpligtelse vedrørende put-option 82.010 31.379 50.631 - 82.010 Øvrig gæld 30.093 28.716 1.377 - 30.093 I alt 421.744 223.450 192.788 11.742 427.980 30.04.2022 Bank 47.259 47.697 - - 47.697 Leverandørgæld 26.911 26.911 - - 26.911 Gæld til datterselskaber 146.362 28.184 118.178 - 146.362 Leasingforpligtelser 32.875 4.583 18.186 16.651 39.420 Øvrig gæld 60.209 57.804 2.405 - 60.209 I alt 313.616 165.179 138.769 16.651 320.599 Anvendt regnskabspraksis Kortfristede gældsforpligtelser Kortfristede finansielle forpligtelser omfatter bankgæld, leverandørgæld, leasingforpligtelse, gæld til hovedakti- onær samt visse poster under anden gæld� Finansielle forpligtelser måles ved første indregning til dagsværdi fratrukket eventuelle transaktionsomkostninger� Efter- følgende måles forpligtelserne til amortiseret kostpris ved at anvende den effektive rentes metode, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel om- kostning over låneperioden� Langfristede gældsforpligtelser Langfristede finansielle forpligtelser omfatter bank- gæld, leasingforpligtelse, samt visse poster under anden gæld� Finansielle forpligtelser måles ved første indregning til dagsværdi fratrukket eventuelle transak- tionsomkostninger� Efterfølgende måles forpligtelserne til amortiseret kostpris ved at anvende den effektive rentes metode, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel omkostning over låneperioden� Udvikling i gældsforpligtelser fra finansieringsaktivitet Gæld nærtstående parter Bank- og prioritetsgæld Leasing Total Balance 1� maj 2021 - 90 44.685 44.775 Kontante ændringer: Afdrag på leasing gæld - - -5.105 -5.105 Optagelse af gæld 37.000 - - 37.000 Træk på kredit - 47.169 - 47.169 Ikke-kontante ændringer: Netto tilgang - - -6.705 -6.705 Balance 30. april 2022 37.000 47.259 32.875 117.134 Kontante ændringer: Afdrag på gæld -37.000 - -4.650 -41.650 Optagelse af gæld 14.170 - - 14.170 Træk på kredit - 50.404 - 50.404 Ikke-kontante ændringer: Netto tilgang - - 3.482 3.482 Balance 30. april 2023 14.170 97.663 31.707 143.540 90 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Note 24. Begivenheder efter udløb af regnskabsåret Der er ikke efter regnskabsårets udløb indtruffet væsentlige begivenheder for moderselskabet� Note 25. Nærtstående parter Moderselskabets nærtstående parter består af: Moderselskabets dattervirksomheder: Flügger-koncernen består af et antal selvstændige aktieselskaber� Ved intern handel, som har et betydeligt omfang, eller når et selskab udfører arbejde for et andet selskab, finder afregning sted på markedsbaserede vilkår eller på omkostningsdækkende basis� Samhan- delsbetingelserne er dokumenteret ved skriftlige aftaler, medmindre der er tale om uvæsent- lige transaktioner� 2021/22 2022/23 Køb af varer fra dattervirksomheder 374 451 Salg af ydelser til dattervirksomheder 289.015 109.177 Renter til dattervirksomheder 565 122 Renter fra dattervirksomheder 2.611 9.074 Moderselskabets mellemværende med dattervirksomheder fremgår af note 15 samt i moderselskabets balance� Af tilgodehavender hos dattervirksomheder udgør lån i alt 178,3 mio� DKK (sidste år 223,1 mio� DKK)� Lånene forfalder til betaling, når selskaberne har overskydende likviditet, og forrentes på markedsmæssige vilkår� Renter vedrørende datter- virksomheder fremgår af note 8 og 9� Ulf Schnack som hovedanpartshaver for SUS 2013 ApS og ApS SPKR nr� 2722� Der er ultimo regnskabsåret lån for 14 mio� DKK (sidste år 32 mio� DKK hos hovedaktionær� Lånet forrentes med 3,79% p�a� I regnskabsåret udgjorde renteomkostninger 0,3 mio� DKK� Koncernens hovedkvarter i Rødovre lejes af ApS SPKR nr� 2722� Lejemålet er etableret fra 1958� Husleje udgør 4,6 mio� DKK for regnskabsåret 2022/23 (sidste år 4,4 mio� DKK)� De- positum udgør 2,0 mio� DKK (sidste år 1,8 mio� DKK)� Den samlede huslejeforpligtelse udgør 30,7 mio� DKK (sidste år 31,3 mio�DKK)� SUS 2013 ApS er skattemæssigt administrations selskab for alle koncernens danske selskaber� Moderselskabets bestyrelse og direktion: Bortset fra ovenstående og vederlag til bestyrelse og direktion, jf� note 4, har der ikke været væsentlige transaktioner med nærtstående parter� Note 26. Koncernforhold SUS 2013 ApS (Flügger holding) CVR-nr� 25550668, Rødovre, skal på grund af sin ejer- og stemmeandel af Flügger group A/S, jf� side 16, udarbejde koncernregnskab, hvori Flügger group A/S indgår� Regnskabet kan downloades på www�cvr�dk� Note 23. Eventualforpligtelser Pengestrømme inkl. renter 0-1år 1- 5år >5år Ialt 30.04.2023 Garanti for huslejeforpligtelse overfor dattervirksomheder 5.572 - - 5.572 I alt 5.572 0 0 5.572 30.04.2022 Garanti for huslejeforpligtelse overfor dattervirksomheder 7.654 - - 7.654 I alt 7.654 0 0 7.654 Moderselskabet er sambeskattet med alle danske, tilknyttede virksomheder� Moderselskabet har fællesregistrering for moms med de danske, tilknyttede virksomheder� De danske selskaber hæfter solidarisk for moms og afgifter� Anvendt regnskabspraksis Eventualforpligtelser En forpligtelse indregnes, når den er overvejende sandsynlig, kan opgøres pålidelig, og der på balancedagen vil være et forventet træk på koncernens økonomiske ressourcer i fremti- dige perioder� Leasing Leasing indregnes efter IFRS16� Se note 13� Leasing forpligtelser med lav værdi eller kort løbetid, indgår som eventualforpligtelse for den resterende løbetid� Note 22. Pantsætninger Der er ikke stillet pant til sikkerhed� 91 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Moderselskabets valuta position i balancen, 1.000 DKK Værdipapirer og likvider Tilgode havender Gælds forpligtelser Netto positioner EUR 479 68.622 -84.547 -15.446 NOK 16 18.308 - 18.324 SEK - 44.879 -1.207 43.672 CNY 10 - - 10 USD - - -318 -318 ISK - 4.951 -5.392 -441 HUF - - -1 -1 PLN 56 27.068 -16 27.108 30. april 2023 561 163.828 -91.481 72.908 EUR - 72.376 -55.286 17.090 NOK 12 6.452 - 6.464 SEK 1.118 62.908 -417 63.609 CNY 11 - - 11 USD 275 - - 275 ISK - 245 -5.468 -5.223 HUF - - -1 -1 PLN 2 27.984 -16 27.970 30. april 2022 1.418 169.965 -61.188 110.195 Moderselskabets valutaposition er en oplistning af valutaer, som de monetære poster er denomineret i� Kreditrisici Koncernen udsættes for kreditrisici på tilgodehavender samt bankindeståender� Flügger er begunstiget af en bred kunde- kreds, og kreditrisikoen er således spredt på mange små og mellemstore fordringer� Historisk har tab været meget be- grænsede, hvilket tilskrives den store spredning samt grun dige kreditvurderingsprocedurer ved tilgang af nye kunder og en tæt, løbende opfølgning� Kreditrisiko relateret til indeståender og sikringsinstrumenter vurderes at være uvæsentlig, da koncernens bankforbindelser alle har høj kreditrating, hvilket er et centralt kriterium for, at et samarbejde kan indledes� Den maksimale kreditrisiko svarer i al væsentlighed til de regn- skabsmæssige værdier, og koncernen har ikke væsentlige risici vedørende en enkelt kunde eller samarbejdspartner� Renterisici Låneporteføljen består af fastforrentet realkreditlån på mellem- langt sigt samt variabelt forrentede kreditfaciliteter� Rentesatsen for kreditfaciliteterne varierer med valutaerne� Den vægtede rentesats har i regnskabsåret for hovedfaciliteten varieret fra 0,90% til 4,21%� Ved en ændring i renten på et procentpoint vil renteomkostningen ændres med ca� 1,6 mio� DKK p�a� Note 27. Finansielle risici Valutarisici Koncernen er som følge af sin drift, investeringer og finansie- ring eksponeret over for ændringer i valutakurser� Koncernens finansielle risici styres centralt i koncernens økonomiafdeling� Nedenfor gives der oplysninger om de forhold, der kan påvirke beløb, betalingstidspunkt eller pålidelighed af fremtidige betalin- ger, hvor sådanne oplysninger ikke fremgår direkte af regnska- bet eller følger almindelig sædvane� På de fleste af koncernens markeder er der i vid udstrækning en naturlig afdækning af valutakursrisici, idet der i flere lande er både salg og produktion, som i vidt omfang afregnes i landets egen valuta� Det norske marked er en undtagelse herfra, idet koncernen ikke har produktion og dermed en stor omkost- ningsbase, der afregnes i lokal valuta� Der foretages løbende en vurdering af eksponeringen i NOK op til 12 måneder frem, men der er ingen afdækning ved udgangen af regnskabsåret� Ekspo- neringen i NOK minimeres så vidt muligt ved prisjusteringer� EUR afdækkes ikke, da nationalbanken har fastkurs politik mod EUR� Koncernens valutapolitik er at balancere ind- og udbetalinger i lokal valuta i videst muligt omfang� Koncernen søger generelt ved placering af overskydende likviditet at minimere nettoekspo- neringen i de enkelte valutaer� Investeringer i dattervirksomheder er ikke valutakurssikret� Eventuelle kursreguleringer bogføres direkte på egenkapitalen� I nedenstående oversigt er ekspone- ring på balancedagen over for kursændringer vist pr� valuta med udgangspunkt i de enkelte koncernvirksomheders funktionelle valuta� 92 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK Bank og andre kreditinstitutter, forrentet gæld til dattervirksomheder m.v. Moderselskab renteinterval Gæld i alt 0-2 % Gæld i alt 2-5 % Gæld i alt 5- % Gæld i alt SEK - 679 - 679 DKK 112.710 68.732 - 181.442 NOK - -16 - -16 ISK - - 5.392 5.392 EUR - 83.773 - 83.773 USD - - 311 311 PLN - - -56 -56 CNY - -10 - -10 30. april 2023 112.710 153.158 5.647 271.515 SEK -1.118 - - -1.118 DKK 172.467 - - 172.467 NOK -12 - - -12 ISK - 5.468 - 5.468 EUR 44.623 - - 44.623 USD -275 - - -275 PLN -2 - - -2 HKD - 9.480 - 9.480 CNY -10 - - -10 30. april 2022 215.673 14.948 - 230.621 -25.000 75.000 50.000 25.000 0 Neoposioner HUFEUR NOK ISKSEK CNY USD PLN 2021/22 2022/23 Analyse af moderselskabets valutafølsomhed: Valutakursændringer, hvor Flügger har den største eksponering, er SEK, NOK, EUR og PLN� Da Danmark har en fastkurspolitik mod EUR anses risikoen her for minimal� Såfremt SEK, NOK og PLN ville stige med 5 % over for DKK, har det følgende virkning på resultat og egenkapital, mens et tilsvarende fald har modsat effekt� Moderselskabets valutaudsving i SEK NOK PLN Resultat- og egenkapitalpåvirkning 2�184 916 1�355 Kapitalstruktur Selskabets ledelse vurderer løbende virksomhedens kapital struktur, herunder behovet for likviditet, kreditfaciliteter og egenkapital i relation til selskabets og aktionærernes interesser� Det overordnede mål er at op- retholde en kapital struktur, som sikrer selskabets evne til at operere som en going concern, og som giver mulighed for et tilfredsstillende afkast til virksomhedens aktionærer� Målsætningen er at egenkapitalandelen udgør ca� 40-50 % af den samle- de balancesum, hvilket koncernen opfylder� Der er i regnskabsåret ikke foretaget ændringer i selskabets principper for kapitalstyring, og selskabet er ikke underlagt eksterne kapitalkrav fra kreditinstitutter� Note 27. Finansielle risici, fortsat 93 Flügger årsrapport 2022/23 – 1.000 DKK www.flugger.com ÅrsrapportRevisionspåtegningParsePort XBRL Converter2022-05-012023-04-302021-05-012022-04-305493008AHEOXL9ETQO38Regnskabsklasse D32788718Islevdalvej1512610Rødovrehttps://www.flugger.com/investor/csr-rapport/2023-06-285493008AHEOXL9ETQO3832788718Islevdalvej 1512610 RødovreKonklusionGrundlag for konklusionHellerup2023-06-2833771231PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab5493008AHEOXL9ETQO382022-05-012023-04-30cmn:ConsolidatedMember5493008AHEOXL9ETQO382022-05-012023-04-30cmn:ConsolidatedMember25493008AHEOXL9ETQO382021-05-012022-04-305493008AHEOXL9ETQO382022-05-012023-04-305493008AHEOXL9ETQO382022-04-305493008AHEOXL9ETQO382023-04-305493008AHEOXL9ETQO382021-04-30ifrs-full:IssuedCapitalMember5493008AHEOXL9ETQO382021-05-012022-04-30ifrs-full:IssuedCapitalMember5493008AHEOXL9ETQO382022-04-30ifrs-full:IssuedCapitalMember5493008AHEOXL9ETQO382021-04-30ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember5493008AHEOXL9ETQO382021-05-012022-04-30ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember5493008AHEOXL9ETQO382022-04-30ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember5493008AHEOXL9ETQO382021-04-30ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember5493008AHEOXL9ETQO382021-05-012022-04-30ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember5493008AHEOXL9ETQO382022-04-30ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember5493008AHEOXL9ETQO382021-04-30ifrs-full:RetainedEarningsMember5493008AHEOXL9ETQO382021-05-012022-04-30ifrs-full:RetainedEarningsMember5493008AHEOXL9ETQO382022-04-30ifrs-full:RetainedEarningsMember5493008AHEOXL9ETQO382021-04-30FLU:DividendsProposedOrDeclaredBeforeFinancialStatementsAuthorisedForIssueButNotRecognisedAsDistributionToOwnersRecognisedInEquityMember5493008AHEOXL9ETQO382021-05-012022-04-30FLU:DividendsProposedOrDeclaredBeforeFinancialStatementsAuthorisedForIssueButNotRecognisedAsDistributionToOwnersRecognisedInEquityMember5493008AHEOXL9ETQO382022-04-30FLU:DividendsProposedOrDeclaredBeforeFinancialStatementsAuthorisedForIssueButNotRecognisedAsDistributionToOwnersRecognisedInEquityMember5493008AHEOXL9ETQO382021-04-30ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember5493008AHEOXL9ETQO382021-05-012022-04-30ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember5493008AHEOXL9ETQO382022-04-30ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember5493008AHEOXL9ETQO382021-04-30ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5493008AHEOXL9ETQO382021-05-012022-04-30ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5493008AHEOXL9ETQO382022-04-30ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5493008AHEOXL9ETQO382021-04-305493008AHEOXL9ETQO382022-05-012023-04-30ifrs-full:IssuedCapitalMember5493008AHEOXL9ETQO382023-04-30ifrs-full:IssuedCapitalMember5493008AHEOXL9ETQO382022-05-012023-04-30ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember5493008AHEOXL9ETQO382023-04-30ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember5493008AHEOXL9ETQO382022-05-012023-04-30ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember5493008AHEOXL9ETQO382023-04-30ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember5493008AHEOXL9ETQO382022-05-012023-04-30ifrs-full:RetainedEarningsMember5493008AHEOXL9ETQO382023-04-30ifrs-full:RetainedEarningsMember5493008AHEOXL9ETQO382022-05-012023-04-30FLU:DividendsProposedOrDeclaredBeforeFinancialStatementsAuthorisedForIssueButNotRecognisedAsDistributionToOwnersRecognisedInEquityMember5493008AHEOXL9ETQO382023-04-30FLU:DividendsProposedOrDeclaredBeforeFinancialStatementsAuthorisedForIssueButNotRecognisedAsDistributionToOwnersRecognisedInEquityMember5493008AHEOXL9ETQO382022-05-012023-04-30ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember5493008AHEOXL9ETQO382023-04-30ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember5493008AHEOXL9ETQO382022-05-012023-04-30ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5493008AHEOXL9ETQO382023-04-30ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5493008AHEOXL9ETQO382021-05-012022-04-30cmn:ConsolidatedMember5493008AHEOXL9ETQO382022-05-012023-04-30cmn:ConsolidatedMember15493008AHEOXL9ETQO382022-05-012023-04-30cmn:ConsolidatedMember25493008AHEOXL9ETQO382022-05-012023-04-30cmn:ConsolidatedMember35493008AHEOXL9ETQO382022-05-012023-04-30cmn:ConsolidatedMember15493008AHEOXL9ETQO382022-05-012023-04-30cmn:ConsolidatedMember25493008AHEOXL9ETQO382022-05-012023-04-30cmn:ConsolidatedMember35493008AHEOXL9ETQO382022-05-012023-04-30cmn:ConsolidatedMember45493008AHEOXL9ETQO382022-05-012023-04-30cmn:ConsolidatedMember55493008AHEOXL9ETQO382022-05-012023-04-30cmn:ConsolidatedMember65493008AHEOXL9ETQO382022-05-012023-04-30cmn:ConsolidatedMember1iso4217:DKKiso4217:DKKxbrli:sharesxbrli:pure