Tivoli A/S

Quarterly Report • Oct 26, 2023

VÓTI DELARSRAPPORT FOR PERIODENE. JANUÁR - 30-SEPTE 1

TIVOLI A/S ~ VESTERBROGADE 3 ~ 1630 KOBENHAVN V

mio. kr.	2023	2022	2023	2022	2022	2023	2022
	3. kvt.	3. kvt.	1/1 - 30/9	1/1 - 30/9	1/1 - 31/12	Sidste 12 mdr.	Sidste 12 mdr.
Omsætning inkl. forpagtere og lejere Resultatopgørelse	602,3	543,0	1.201,6	1.082,9	1.610,5	1.729,1	1.437,8
Nettoomsætning
	429,4	385,4	845,4	773,3	1.130,1	1.202,2	1.053,6 -876,4
Omkostninger før af- og nedskrivninger	-287,4	-257,9	-719,4	-650,4	-925,1	-994,1
Andre driftsindtægter	0,0	0,0	0,0	9,7	11,7	2,0	31,1
Resultat før af- og nedskrivninger (EBITDA)	142,0	127,5	126,0	132,6	216,7	210,1	208,3
Af- og nedskrivninger	-27,3	-27,7	-82,0	-83,8	-119,2	-117,4	-117,3
Resultat af primær drift (EBIT)	114,7	99,8	44,0	48,8	97,5	92,7	91,0
Finansielle poster, netto	-1,9	-2,9	-5,9	-7,7	-9,7	-7,9	-10,9
Resultat før skat	112,8	96,9	38,1	41,1	87,5	84,6	80,3
Periodens resultat	87,9	75,6	29,7	32,1	65,1	62,7	58,0
Periodens totalindkomst	91,0	87,0	31,1	78,9	111,8	64,0	106,9
Balance
Langfristede aktiver			1.508,0	1.503,6	1.490,4	1.508,0	1.503,6
Kortfristede aktiver			169,3	135,5	183,2	169,3	135,5
Aktiver i alt			1.677,3	1.639,0	1.673,6	1.677,3	1.639,0
Aktiekapital (Tivoli A/S)			57,2	57,2	57,2	57,2	57,2
Egenkapital			1.003,2	955,5	988,4	1.003,2	955,5
Langfristede forpligtelser			373,5	388,0	392,0	373,5	388,0
Kortfristede forpligtelser			300,6	295,5	293,2	300,6	295,5
Pengestrømme
Pengestrøm fra driftsaktivitet			137,2	122,2	186,8	201,8	287,7
Pengestrøm fra investeringsaktivitet			-96,0	-65,4	-83,6	-114,2	-79,5
Heraf til investering i materielle aktiver			-83,8	-31,1	-68,2	-120,9	-37,2
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet			-49,4	-43,6	-53,0	-58,8	-216,2
Pengestrøm i alt			-8,2	13,2	50,2	28,8	-8,0
mio. kr.					2022	2023	2022
					1/1 - 31/12	Sidste 12 mdr.	Sidste 12 mdr.
Financielle nøgletal
Overskudsgrad (EBIT-margin)					9%	8%	9%
Soliditetsgrad					59%	60%	58%
Egenkapitalens forrentning					7%	6%	6%
Aktionærinformation
					11,4	11,0	10,1
Resultat pr. aktie (EPS), kr.					2,8	0,0	0,0
Udbytte pr. aktie, kr.
Børskurs, ultimo, kr. Antal medarbejdere					758 983	709 1.014	751 974

Pengestrømme
mio. kr.		2022	2023	2022
Financielle nøgletal
Soliditetsgrad		59%	60%	58%
Egenkapitalens forrentning		7%	6%	6%
Aktionærinformation
Resultat pr. aktie (EPS), kr.		11,4	11,0	10,1
Udbytte pr. aktie, kr.		2,8	0,0	0,0
			709	751
Børskurs, ultimo, kr.		758

Tivoli har oplevet solid fremgang i forretningen, og sommeren 2023 har givet de bedste resultater i Tivolis historie.

De første måneder af 2023 bød på omfattende vedligeholdelses- og forberedelsesarbejder forud for sæsonstart i slutningen af marts og blev efterfulgt af en velbesøgt sommersæson. Sommeren har givet Tivoli og oplevelsesindustrien generelt en række udfordringer; juli måned blev rekordvåd og de to store nærmarkeder, Sverige og Norge, gav, på grund af svækket økonomi og købekraft, markante fald i antallet af gæster. På trods af disse forhold endte gæstetallet for perioden 1. januar - 30. september 2023 på 2.694.000, hvilket, godt hjulpet af syv ekstra åbningsdage, er 8% højere end samme periode sidste år. Tivolis kerneprodukt og nye gæsteformater vinder frem og både forlystelsesgæster, kulturelle gæster i Tivolis sale og på Plænen samt gæster på Nimb Hotel har bidraget positivt til sommerens tilfredsstillende resultater. Tivoli har igennem sommersæsonen oplevet stor interesse for Havens brede vifte af kulturelle tilbud, heriblandt Tivoli Have- og Blomsterfestival, Tivolirevyen samt livekoncerter. Haven åbnede igen til Halloween den 12. oktober, og byder gæsterne velkommen til 'hyggelig uhygge' frem til den 5. november. Der råder fortsat usikkerhed om den makroøkonomiske udvikling og om, hvordan udviklingen i vores nabolande vil påvirke andelen af turister fra de store nærmarkeder resten af året. Tivolis forretning står dog på baggrund af vinterens investeringer, en succesfuld afviklet sommersæson samt en flot åbning af Halloween i Tivoli rustet til en stærk afslutning på 2023

med en velplanlagt julesæson, der bl.a. byder på en ny, spektakulær skøjtebane. Udover det massive løbende vedligehold arbejder Tivoli fortsat med udviklingen af flere nye forlystelsesområder i Haven som kommer til at skabe store forandringer i Tivoli i årene

frem.

Udvikling i aktiviteter og økonomiske forhold Tivolis nettoomsætning for perioden 1. januar - 30. september 2023 udgør 845,4 mio. kr. mod 773,3 mio. kr. i 2022 (9%). Omsætningen er positivt påvirket af, at åbningen af Haven falder tidligere end sidste år, samt at Tivolis aktiviteter var nedlukket i starten af 2022. Endvidere har aktivitetsniveauet generelt været højere end samme periode sidste år. Personaleomkostninger og andre eksterne omkostninger for perioden 1. januar - 30. september 2023 udgør i alt 719,4 mio. kr. mod 650,4 mio. kr. i 2022 (11%). Det højere omkostningsniveau skyldes primært højere aktivitet i Haven samt lønstigninger der i høj grad er et resultat af forårets overenskomstforhandlinger.

Andre driftsindtægter for perioden 1. januar - 30. september 2023 udgør 0,0 mio. kr. mod 9,7 mio. kr. i 2022, som bestod af kompensationspakker fra den danske stat. niveau med sidste år.

Af- og nedskrivninger for perioden 1. januar – 30. september 2023 udgør 82,0 mio. kr. mod 83,8 mio. kr. i 2022 (-2%). Dermed er periodens afskrivninger på

De finansielle poster for perioden 1. januar – 30. september 2023 udgør samlet en omkostning på 5,9 mio. kr. mod 7,7 mio. kr. i 2022 (-23%). Faldet skyldes lavere omkostninger til renter på lånefaciliteter, som blev anvendt i højere grad i 2022.

Tivolis resultat før skat i perioden 1. januar til 30. september 2023 udgør 38,1 mio. kr. mod 41,1 mio. kr. i samme periode i 2022 og er således 3,0 mio. kr. lavere end sidste år. Det lavere resultat skyldes øgede omkostninger til investeringer i Tivolis forretning, samt at Tivoli i 2022 modtog kompensation pba. coronapandemien. Pengestrømme fra driftsaktivitet for perioden 1. januar – 30. september 2023 udgør 137,2 mio. kr. mod 122,2 mio. kr. i samme periode sidste år, hvilket primært skyldes ændringer i driftskapitalen.

Pengestrømme til investeringsaktivitet for perioden 1. januar – 30. september 2023 udgør -96,0 mio. kr. mod -65,4 mio. kr. i samme periode sidste år. De større investeringer i 2023 er bl.a. ombygning af Glassalens restaurant, etablering af flere have/terrasse-anlæg samt næste fase af en større kloakrenovering i Haven. Balancesummen pr. 30. september 2023 udgør 1.677,3 mio. kr. mod 1.639,0 mio. kr. pr. 31. december 2022. Egenkapitalen pr. 30. september 2023 udgør 1.003,2 mio. kr. mod 955,5 mio. kr. pr.

1. december 2022. Periodens totalindkomst udgør 31,1 mio. kr. mod 78,9 mio. kr. sidste år. Periodens totalindkomst består af periodens resultat på 29,7 mio. kr. og anden totalindkomst på 1,4 mio. kr. (markedsværdiregulering af finansielle instrumenter).

Forventninger 2023 Tivolis gode start på 2023 er fortsat igennem sommersæsonen, hvor den forbrugsmæssige afmatning har været mindre end forventet. Tivolis senest udmeldte forventning var en omsætning i niveauet 1.150 mio. kr. samt et resultat før skat i niveauet 70-90 mio. kr. Grundet sommerens rekordhøje omsætning og resultater samt forventningerne til resten af året, opjusterer Tivoli nu forventningerne til en omsætning i niveauet 1.200 mio. kr. samt et resultat før skat i niveauet 100 mio. kr. Begivenheder efter delårsperiodens udløb Der er ikke indtruffet væsentlige begivenheder efter periodens udløb.

mio. kr.	2023	2022	2023	2022	2022
	3. kvt.	3. kvt.	1/1 - 30/9	1/1 - 30/9	1/1 - 31/12
Nettoomsætning	429,4	385,4	845,4	773,3	1.130,1	Poster, der efterfølgende kan recirkuleres til resultatopgørelsen
Omsætning	429,4	385,4	845,4	773,3	1.130,1	Værdiregulering: Værdiregulering sikrings
Andre eksterne omkostninger	-143,4	-122,0	-340,6	-300,9	-420,8	instrumenter
Personaleomkostninger	-144,0	-135,9	-378,8	-349,5	-504,3	Øvrige reguleringer: Skat af værdiregulering af sikringsinstrumenter
Omkostninger	-287,4	-257,9	-719,4	-650,4	-925,1
Andre driftsindtægter	0,0	0,0	0,0	9,7	11,7
Resultat før af- og nedskrivninger	142,0	127,5	126,0	132,6	216,7
Af- og nedskrivninger	-27,3	-27,7	-82,0	-83,8	-119,2
Resultat af primær drift	114,7	99,8	44,0	48,8	97,5
Resultatandele fra kapitalandele	0,0	0,0	0,0	0,0	-0,2
Finansielle indtægter	0,6	0,3	0,9	0,4	0,8
Finansielle omkostninger	-2,5	-3,2	-6,8	-8,1	-10,6
Resultat før skat	112,8	96,9	38,1	41,1	87,5
Skat af periodens resultat	-24,9	-21,3	-8,4	-9,0	-22,4
Periodens resultat	87,9	75,6	29,7	32,1	65,1
Resultat pr. aktie, kr.	15,4	13,2	5,2	5,7	11,4

					mio. kr.	2023	2022	2023	2022	2022
						3. kvt.	3. kvt.	1/1 - 30/9	1/1 - 30/9	1/1 - 31/12
3. kvt.	3. kvt.	1/1 - 30/9	1/1 - 30/9	1/1 - 31/12	Periodens resultat	87,9	75,6	29,7	32,1	65,1
					Poster, der efterfølgende kan recirkuleres til resultatopgørelsen
					Værdiregulering: Værdiregulering sikrings
					instrumenter	4,0	14,6	1,8	60,0	60,0
					Øvrige reguleringer: Skat af værdiregulering af sikringsinstrumenter
						-0,9	-3,2	-0,4	-13,2	-13,3
					Totalindkomst i alt	91,0	87,0	31,1	78,9	111,8

mio. kr. 2023 2022 2022 Pr. 30/9 Pr. 30/9 Pr. 31/12 PASSIVER AKTIVER Immaterielle aktiver 45,5 43,8 43,2 Materielle aktiver 1.367,0 1.356,9 1.344,2 Leasing aktiver 74,4 82,0 82,6 Kapitalandele i associeret virksomhed 15,2 15,6 15,2 Andre tilgodehavender 5,9 5,2 5,2 Langfristede aktiver i alt 1.508,0 1.503,6 1.490,4 Færdigvarer 15,8 15,2 14,1 Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 35,8 28,5 33,3 Øvrige kortfristede aktiver 61,6 65,0 72,1 Likvide beholdninger 56,0 26,7 63,7 Kortfristede aktiver i alt 169,3 135,5 183,2 Aktiver i alt 1.677,3 1.639,0 1.673,6

			Øvrige kortfristede forpligtelser Kortfristede forpligtelser i alt	210,5 300,6	295,5	293,2
					199,9	214,4
			Skyldig selskabsskat	12,2	20,2	2,5
			Leverandørgæld	47,0	38,8	45,4
			Leje-og leasing forpligtelser	13,5	13,8	13,4
			Gæld til realkreditinstitutter	17,5	22,8	17,5
			Langfristede forpligtelser i alt	373,5	388,0	392,0
			Udskudt skat	52,4	50,4	53,4
			Leje- og leasingforpligtelser	56,0	62,0	63,2
			Prioritetsgæld	265,1	275,7	275,4
			Egenkapital i alt	0,0 1.003,2	0,0 955,5	16,3 988,4
			Overført resultat Foreslået udbytte	946,1	898,3	914,9
			Aktiekapital	57,2	57,2	57,2
			PASSIVER
	Pr. 30/9	Pr. 31/12		Pr. 30/9	Pr. 30/9	Pr. 31/12
Pr. 30/9				2023	2022	2022

	Aktie	Overført	Foreslået
mio. kr.	kapital	resultat	udbytte	I alt
Egenkapital pr. 1. januar 2022	57,2	819,4	0,0	876,6
Periodens resultat	0,0	32,1	0,0	32,1
Værdiregulering sikringsinstrumenter, herunder skat	0,0	46,8	0,0	46,8	Pengestrøm fra primær drift efter ændring i
Totalindkomst	0,0	78,9	0,0	78,9	driftskapital
Udloddet udbytte	0,0	0,0	0,0	0,0
Egenkapital pr. 30. september 2022	57,2	898,3	0,0	955,5
Egenkapital pr. 1. januar 2023	57,2	914,9	16,3	988,4
Periodens resultat	0,0	29,7	0,0	29,7
Værdiregulering sikringsinstrumenter, herunder skat	0,0	1,4	0,0	1,4
Totalindkomst	0,0	31,1	0,0	31,1
Udloddet udbytte	0,0	0,0	-16,3	-16,3
Egenkapital pr. 31. september 2023	57,2	946,1	0,0	1.003,2

Foreslået		mio. kr.	2023	2022	2023	2022	2022
udbytte	I alt		3. kvt.	3. kvt.	1/1 - 30/9	1/1 - 30/9	1/1 - 31/12
		Resultat før af- og nedskrivninger	142,0	127,5	126,0	132,6	216,7
		Ændringer i driftskapital	-9,4	-26,4	17,2	1,8	12,4
		Pengestrøm fra primær drift efter ændring i
		driftskapital	132,5	101,1	143,1	134,4	229,1
		Finansielle indtægter	0,6	0,3	0,9	0,4	0,8
		Finansielle omkostninger	-2,5	-3,2	-6,8	-8,1	-10,6
		Pengestrøm fra driftsaktivitet før skat	130,6	98,2	137,2	126,7	219,3
		Betalt selskabsskat	0,0	-4,5	0,0	-4,5	-32,5
		Pengestrøm fra driftsaktivitet	130,6	93,7	137,2	122,2	186,8
		Køb af immaterielle og materielle aktiver	-20,2	-15,9	-96,0	-65,4	-83,6
		Pengestrøm til investeringsaktivitet	-20,2	-15,9	-96,0	-65,4	-83,6
		Optagelse/afdrag – realkreditlån	-3,2	-5,5	-10,2	-17,0	-22,7
		Optagelse/afdrag – leasinggæld	-3,5	-2,8	-9,9	-8,4	-12,0
		Optagelse/afdrag – lån hos aktionær	-20,0	-20,0	0,0	0,0	0,0
		Optagelse/afdrag – øvrig gæld	0,0	0,0	-13,0	-18,2	-18,3
		Optagelse/afdrag – bankgæld	-42,6	-37,7	0,0	0,0	0,0
		Udbetalt udbytte	0,0	0,0	-16,3	0,0	0,0
		Pengestrøm fra finansieringsaktivitet	-69,3	-66,0	-49,4	-43,6	-53,0
		Pengestrøm i alt	41,1	11,8	-8,2	13,2	50,2
		Likvider, primo	14,9	14,9	64,2	13,5	13,5
		Likvider, ultimo	56,0	26,7	56,0	26,7	63,7

Delårsrapporten aflægges i overensstemmelse med IAS 34 "Præsentation af delårsregnskaber", som er godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Delårsrapporten er endvidere aflagt efter samme regnskabspraksis som seneste årsrapport for 2022. Årsrapporten for 2022 indeholder den fulde beskrivelse af anvendt

regnskabspraksis.

Udarbejdelsen af delårsrapporter kræver, at ledelsen foretager regnskabsmæssige vurderinger og skøn, som påvirker anvendelsen af regnskabspraksis og indregnede aktiver, forpligtelser, indtægter og omkostninger. De foretagne vurderinger og skøn er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer, som ledelsen vurderer forsvarlige efter omstændighederne, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige.

Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er Tivoli underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske udfald afviger fra disse skøn. Det kan være nødvendigt at ændre på foretagne vurderinger og skøn som

følge af ændringer i de forhold, der lå til grund for de tidligere skøn eller på grund af ny viden eller efterfølgende begivenheder. Ændringer i skøn indregnes i den periode, hvor det pågældende skøn er revideret. De væsentlige skøn, som ledelsen foretager ved anvendelsen af selskabets regnskabspraksis, og den væsentlige skønsmæssige usikkerhed forbundet hermed, er de samme ved udarbejdelsen af den sammendragne delårsrapport som ved udarbejdelsen af årsrapporten for 2022.

Resultat af primær drift er typisk lavere i første halvår sammenlignet med resten af året. Dette skyldes, at Haven har lukket i dele af første kvartal, endvidere bliver der udført vedligeholdelse og udvikling af Haven i første kvartal. Ligeledes er pengestrøm fra driftsaktivitet typisk negativ i første halvår, grundet det negative resultat. Der har i perioden 1. januar – 30. september 2023 kun været meget

beskrivelsen i årsrapporten for 2022. Tivoli har haft følgende væsentlige transaktioner med nærtstående parter:

	2023	20
	1/1 - 30/9	1/1 - 3
Trækninger på facilitet fra Chr. Augustinus Fabrikker A/S	0.0
Sponsorat vedrørende kunstneriske arrangementer fra Augustinus Fonden	4.6
Renter til Chr. Augustinus Fabrikker A/S	0.4
Køb af inventar hos Fritz Hansen A/S	07

Segmentrapportering 1. januar 2023 - 30. september 2023

Segmentrapportering 1. januar 2023 - 30. september 2023
		Food &		Erhvers				Ikke		*) Ikke-allokeret består af administrative funktioner samt
mio. kr.	Spil	beverage	High-End	udlejning	Salg	Kultur	I alt	allokeret*	Total	drift og vedligeholdelse af Haven. Disse funktioner har ingen
Nettoomsætning i alt	18,7	143,9	145,0	51,7	429,6	46,8	835,7	9,7	845,4	forretningsmæssige aktiviteter og genererer kun en meget
										beskeden omsætning. Under
Resultat før af-og nedskrivninger	3,8	32,3	27,6	50,0	329,3	-57,5	385,5	-259,5	126,0	"Ikke-allokeret" indgår der bl.a. kompensation for faste
Af- og nedskrivninger								-82,0	-82,0	omkostninger, royaltyindtægter
Finansielle poster (netto)								-5,9	-5,9	samt udfakturering af arkitekter, rengøring og renovation.
Resultat før skat									38,1
Segmentrapportering 1. januar - 30. september 2022
		Food &		Erhvers				Ikke
mio. kr.	Spil	beverage	High-End	udlejning	Salg	Kultur	I alt	allokeret*	Total
Nettoomsætning i alt	22,0	139,0	147,3	39,5	386,2	27,6	761,5	11,8	773,3
Resultat før af-og nedskrivninger
	7,0	30,7	32,0	38,2	302,5	-55,6	354,7	-222,0	132,6

Segmentrapportering 1. januar - 30. september 2022

mio. kr.	Spil
										omkostninger, royaltyindtægter samt udfakturering af arkitekter,
										rengøring og renovation.
Resultat før skat									38,1
Segmentrapportering 1. januar - 30. september 2022
		Food &		Erhvers				Ikke
mio. kr.	Spil	beverage	High-End	udlejning	Salg	Kultur	I alt	allokeret*	Total
Nettoomsætning i alt	22,0	139,0	147,3	39,5	386,2	27,6	761,5	11,8	773,3
Resultat før af-og nedskrivninger	7,0	30,7	32,0	38,2	302,5	-55,6	354,7	-222,0	132,6
Af- og nedskrivninger								-83,8	-83,8
Finansielle poster (netto)								-7,7	-7,7
Resultat før skat									41,1

Anvendt regnskabspraksis I Tivoli er ledelsesansvaret opdelt i 11 områder, herefter omtalte segmenter. Seks af segmenterne genererer omsætning, mens de resterende fem segmenter står for administrative funktioner indenfor IT, Økonomi, Marketing, HR samt drift og vedligeholdelse af Haven. Det er kun de seks første segmenter, som anses for rapporteringspligtige ift. IFRS 8. Omkostninger til administrative funktioner samt drift og vedligeholdelse af Haven fordeles ikke ud til de øvrige segmenter.

Kultur afholder omkostninger til Fredagsrock, Havens orkestre, Pantomimeforestillinger samt øvrige events i Haven og Salene. Entré-, turpas- og Tivolikortindtægterne hører under Salg. Kultur får ikke andel i entréindtægterne og er isoleret set et underskudsgivende segment. Food & Beverage driver Tivolis egne spisesteder, mens High-End driver et eksklusivt, 5-stjernet boutiquehotel (Nimb Hotel) med 38 værelser, Nimb Club med fitness, pool og spa samt tolv restauranter og outlets under Nimb-brandet. I Erhvervsudlejning ligger indtægter fra bortforpagtede restauranter samt Tivoli Food Hall. Afskrivninger og finansielle omkostninger fordeles ikke ud på segmenterne. Derfor er "Resultat før af- og nedskrivninger" valgt som resultatmål i segmentrapporteringen. Tilsvarende er balancen ikke opdelt i segmenter, hvorfor aktivsum pr. segment ikke vises.

		2023	2022	2023	2022	2022
mio. kr.		3. kvt.	3. kvt.	1/1 - 30/9	1/1 - 30/9	1/1 - 31/12
Nettoomsætning fordelt på grupper	Segment
Varesalg	(Spil, Food & Beverage, High-End)	119,5	114,0	246,7	242,6	355,9
Serviceydelser	(Spil, Salg, Kultur)	263,1	232,1	494,6	439,6	640,8
Huslejeomsætning	(Erhvervsudlejning)	25,1	23,1	54,0	47,1	72,2
Sponsorater og tilskud	(Salg, Kultur)	12,2	10,4	28,6	26,5	35,4
Royalty	(Ikke allokeret)	4,7	4,2	13,0	12,5	16,4
Øvrig omsætning	(Kultur, Ikke allokeret)	4,9	1,6	8,5	5,0	9,4
I alt		429,4	385,4	845,4	773,3	1.130,1
Tidspunkt for indregning af omsætning
På et bestemt tidspunkt		374,7	336,8	729,4	665,8	976,5
Over tid		54,7	48,6	116,0	107,5	153,6
I alt		429,4	385,4	845,4	773,3	1.130,1
Anvendt Omsætning består	regnskabspraksis af nettoomsætning, jf. ovenstående grupper.	Der ydelsen	foretages leveres	periodisering af over flere	indtægter ved salg regnskabsperioder.	af Tivolikort m.v., Nettoomsætningen

varesalg, serviceydelser og husleje. Varesalg består af salg fra outlets. Serviceydelser indeholder entré til Haven, indtægter ved salg af Tivolikort, indtægter fra forlystelser og indtægter fra kulturelle aktiviteter. Huslejeomsætning indeholder udlejning af bygninger, lokaler m.v., som for størstedelen afhænger af lejerens omsætning. Nettoomsætning omfatter endvidere modtaget royalty samt modtagne tilskud og sponsorater. Indtægter indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang har fundet sted inden årets udgang, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget. Al omsætning er opnået i Danmark.

ydelsen leveres over flere regnskabsperioder. Nettoomsætningen måles til dagsværdi ekskl. moms og afgifter opkrævet på vegne af tredjepart. Alle former for afgivne rabatter indregnes i nettoomsætningen. Omsætningen fra kontantspil præsenteres efter fradrag af gevinstudbetaling samt spilleafgift til staten.

				2022		Noterede priser
		2023
	Kontraktbeløb	Dagsværdi pr. 30.	Kontraktbeløb	Dagsværdi pr. 30.	Finansielle forpligtelser	(niveau 1)
Sikring af fremtidige pengestrømme		september		september
Finansielle instrumenter i alt (renteswaps)	282,6	-31,9	298,5	-30,1

Finansielle instrumenter Dagsværdihierarki for finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi i balancen 2023 2022 Noterede priser Observerbare input Ikke-observerbare input Dagsværdi pr. 30. Dagsværdi pr. 30. Finansielle forpligtelser (niveau 1) (niveau 2) (niveau 3) I alt Kontraktbeløb Kontraktbeløb Sikring af fremtidige pengestrømme september september 30. september 2023 0,0 -31,9 0,0 -31,9 Finansielle instrumenter i alt (renteswaps) 282,6 -31,9 298,5 -30,1 30. september 2022 0,0 -30,1 0,0 -30,1

Anvendt regnskabspraksis Afledte finansielle instrumenter indregnes på handelsdagen i balancen til dagsværdi og måles efterfølgende til markedsværdi. Markedsværdi af afledte finansielle instrumenter indgår i andre tilgodehavender eller anden gæld. Modregning af positive og negative værdier foretages alene, når virksomheden har ret hertil, og intentionen er at afregne flere finansielle instrumenter netto. Markedsværdier for afledte finansielle instrumenter opgøres på grundlag af aktuelle markedsdata samt anerkendte værdiansættelsesmetoder. Ændringer i markedsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder kriterierne for sikring af markedsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen sammen med

ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse for så vidt angår den del, der er sikret.

Ændringer i den del af markedsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder betingelserne for sikring af fremtidige pengestrømme, og som effektivt sikrer ændringer i værdien af det sikrede, indregnes i anden totalindkomst. Når den sikrede transaktion realiseres, overføres gevinst eller tab vedrørende sådanne sikringstransaktioner fra anden totalindkomst og indregnes i samme regnskabspost som det sikrede. For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter, indregnes ændringer i markedsværdi løbende i resultatopgørelsen under finansielle poster. Ændring i udskudt skat som følge af

ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsregnskabet for perioden 1. januar - 30. september 2023 for Tivoli A/S.

Delårsregnskabet, der ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisor, aflægges i overensstemmelse med IAS 34 "Præsentation af delårsregnskaber", som er godkendt af EU og danske oplysningskravfor børsnoterede selskaber. Delårsregnskabet giver efter vores opfattelse et retvisende billede af

selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2023 og af resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar - 30. september 2023. Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og for selskabets finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som selskabet står overfor. Der er ikke, ud over det i delårsregnskabet anførte, sket ændringer i selskabets væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer i forhold til det oplyste i årsrapporten for 2022.

København, 26. oktober	2023
DIREKTION
Susanne Mørch Koch	Martin Bakkegaard
Adm. direktør	Finansdirektør
BESTYRELSE
Tom Knutzen	Gregers Wedell-Wedellsborg	Claus Gregersen
Formand	Næstformand
Marie Nipper	Esben Thykier	Tue Krogh-Lund

TIVOLI A/S • VESTERBROGADE 3 • 1630 KOBENHAVN V • WWW.TIVOLI.DK