Media 6

Quarterly Report • Jun 2, 2009

GROUPE MEDIA 6

Société Anonyme au capital de 11 296 000 euros Siège social : 33, avenue du bois de la pie - 93290 Tremblay-en-France 311 833 693 RCS Bobigny Exercice social : du 1er octobre au 30 septembre.

EURONEXT - EUROLIST Compartiment C ISIN : FR 00000 64 404

Société de Bourse : T.S.A.F.

RAPPORT FINANCIER

DU PREMIER SEMESTRE 2009

CLOS LE 31 MARS 2009

(Normes IFRS)

Réunion SFAF du 3 juin 2009

ATTESTATION DU RESPONSABLE DU RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITE

J'atteste, à ma connaissance, que les comptes condensés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière, du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité ci-après présente un tableau fidèle des évènements survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi que des principales perspectives pour les six mois restants de l'exercice.

Monsieur Bernard VASSEUR

Président du Conseil d'Administration

- I -

RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D'ADMINISTRATION DU 29 MAI 2009

RELATIF AUX COMPTES CONSOLIDES SEMESTRIELS DU GROUPE MEDIA 6 ARRETES AU 31 MARS 2009

Mesdames, Messieurs,

Nous avons l'honneur de vous rendre compte des opérations réalisées au cours du premier semestre de l'exercice 2009, couvrant la période du 1er octobre 2008 au 31 mars 2009, de vous exposer la situation financière du Groupe MEDIA 6 et de vous présenter ses comptes consolidés arrêtés au 31 mars 2009.

Les commissaires aux comptes vous présenteront leur propre rapport sur ces mêmes comptes.

En application du règlement européen 1606/2002 du 19 juillet 2002 sur les normes internationales, les comptes consolidés du Groupe MEDIA 6 au titre de la période intérimaire arrêtée au 31 mars 2009 ont été établis conformément à la norme IAS 34.

1. Présentation de l'activité du premier semestre

1.1 Chiffre d'affaires

Le premier semestre a été caractérisé par une dégradation brutale de la conjoncture économique qui impacte tous les domaines d'activité du Groupe, en particulier la PLV.

Le chiffre d'affaires consolidé semestriel s'est élevé à 38 M€, en diminution de 9.4 % par rapport à la même période de l'exercice précédent. Il se décompose de la manière suivante par pôle d'activités, étant entendu que le Groupe MEDIA 6 distingue deux secteurs d'activités :

Le secteur Production qui regroupe les activités :

• Carton,
• Plastique,
• Métal,
• Bois,
• Mèches et méchiers.

Le secteur Services qui regroupe les activités :

• Création,
• Installation et pharmacie,
• Agencement de mobilier commercial multi matériaux
• Divers (s'il y a lieu).

C hiffres d'affaires c ons olidés (Valeurs en K €)

S ec teurs d'ac tivité				Variation
	31/03/08	31/03/09	en valeur	en %
P roduction	32 825	29 635	(3 190)	(9,7% )
S ervices	20 567	18 725	(1 842)	(9,0% )
E limination inters ecteurs	(11 428)	(10 342)	1 086	(9,5% )
T OT AL	41 964	38 018	(3 946)	(9,4% )

Les données par secteurs géographiques ont évolué comme suit :

Chiffres d'affaires consolidés (Valeurs en K€)

Secteurs géographiques	31/03/08	31/03/09	Variation
			en valeur	en %
France	39 033	34 704	(4 329)	(11,1%)
Europe (hors France)	2 931	3 309	378	12,9%
Reste du monde		5	5	n.a.
TOTAL	41 964	38 018	(3 946)	(9,4%)

1.2 Compte de résultat

Le compte de résultat semestriel du Groupe MEDIA 6 se présente comme suit :

Valeurs en K€

Désignations	1er Semestre	1er Semestre		Variations
	2008	2009	valeur	%
Chiffre d'affaires	41 964	38 018	(3 946)	(9,4%)
Autres produits de l'activité	(239)	(7)	232	(97,1%)
Total Activité	41 725	38 011	(3 714)	(8,9%)
Résultat opérationnel courant	2 166	(1 660)	(3 826)	(176,6%)
Dépréciation goodwill		(912)	(912)	n.a.
Autres produits / charges opérationnels	39	60	21	53,8%
Résultat opérationnel	2 205	(2 512)	(4 717)	(213,9%)
Coût de l'endettement financier net	(47)	(36)	11	(23,4%)
Autres produits et charges financiers	(58)	54	112	(193,1%)
Résultat avant impôt	2 100	(2 494)	(4 594)	(218,8%)
Impôt sur les sociétés	(776)	688	1 464	(188,7%)
Résultat net de l'ensemble consolidé	1 324	(1 806)	(3 130)	(236,4%)

Au-delà de la baisse d'activité enregistrée, le résultat opérationnel courant a été impacté par une diminution globale de la marge brute de l'ordre de 2,4 points, particulièrement concentrée sur les activités PLV (carton et plastique).

Dans ce contexte, il a été décidé de procéder à la dépréciation du goodwill relatif à la filiale Media 6 Production Plastique.

Par ailleurs, et pour faire face au fort ralentissement de la conjoncture, le Groupe a d'ores et déjà entrepris des mesures d'ajustement structurel générant des coûts non récurrents sur la période.

2. Situation financière du Groupe

A la fin du premier semestre 2009, la structure financière du bilan du Groupe MEDIA 6 demeure satisfaisante. Les capitaux propres part du Groupe passent de 42 131 K€ au 30 septembre 2008 à 39 774 K€ au 30 mars 2009. La structure du bilan fait ressortir les éléments suivants :

• Les liquidités nettes s'élèvent à 1 378 K€ par rapport à 2 853 K€ au 30 septembre 2008.
• Les disponibilités du Groupe sous déduction des concours bancaires court terme sont de 8 606 K€, contre 10 709 K€ au début de l'exercice. Les emprunts et dettes financières s'élèvent à 7 792 K€ contre 8 225 K€ en 2008.

Les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles sont positifs à 442 K€, à comparer à 20 K€ pour la même période de l'exercice précédent, malgré une marge d'autofinancement réduite.

Le coût de l'endettement financier net de -36 K€ ne représente que 0,09 % du chiffre d'affaires consolidé.

3. Commentaires sur les faits significatifs relatifs au premier semestre 2009

3.1 Evolution du périmètre de consolidation

Le périmètre de consolidation n'a pas évolué depuis le 30 septembre 2008 en dehors de la cessation d'activité de la filiale chilienne.

3.2 Plan de restructuration juridique

Il est rappelé qu'à partir de juillet 2005, un plan de restructuration juridique a été mis en œuvre avec plusieurs objectifs : assurer une gestion séparée des actifs immobiliers, simplifier la gestion des ressources communes, rationaliser le périmètre juridique.

Au 31 mars 2009, le point d'avancement et les opérations résiduelles sont les suivants :

• Traités d'apports partiels d'actifs signés et réalisés, publicité effectuée concernant les sociétés :
• MEDIASIXTE BOIS et MEDIA 6 PRODUCTION BOIS
• MEDIASIXTE METAL et MEDIA 6 PRODUCTION METAL
• MEDIASIXTE ALDIGE et ALDIGE
• MEDIASIXTE LANNEMEZAN et PRUGENT EBENISTERIE
• courant 2009 : dans les sociétés apporteuses, décision soit de distribution de dividendes, soit de réduction de capital, payée dans l'un et l'autre cas par attribution des titres reçus en échange dans le cadre des apports partiels d'actifs. Transformation du statut juridique des sociétés apporteuses (société civile ou SARL).

3.3 Investissements

La majeure partie des investissements du premier semestre a été consacrée à la fin des travaux d'aménagement du nouveau siège social, l'acquisition de matériels (Media 6 Production Métal), et une prise de participation minoritaire (16%) dans la société Quividi.

3.4 Direction Générale

Le Conseil d'Administration, en sa séance du 25 mars 2009, a mis fin aux fonctions de M. Eric METOIS en qualité de Directeur Général Délégué à effet du 31 mars 2009.

4. Informations sur les clauses dites de défaut au sein des contrats d'emprunts

Par principe, au sein du Groupe, les emprunts auprès des établissements de crédit sont contractés par MEDIA 6 SA.

Pour l'acquisition du nouveau siège social, le Groupe a emprunté la somme de 4 000 K€ au travers de sa filiale MEDIASIXTE BOIS DE LA PIE.

D'autres exceptions concernent des reliquats d'emprunts qui ont été souscrits par certaines filiales préalablement à leur acquisition par MEDIA 6 SA.

Les banques insèrent habituellement dans leurs contrats des clauses dites de défaut qui en cas d'évolution défavorable de certains ratios financiers peuvent entraîner notamment une accélération de l'exigibilité du passif financier concerné ou une augmentation du coût de financement supporté par l'emprunteur.

L'examen de ces clauses de défaut et des conditions de leur application ne fait pas apparaître de probabilité d'occurrence des faits générateurs propres à chacune d'entre elles à la clôture des comptes au 31 mars 2009.

5. Plan d'options d'achats d'actions de la société MEDIA 6 SA

Le Conseil d'Administration de MEDIA 6 SA a attribué au cours des exercices 2004 et 2005 des plans d'options d'achats d'actions de la société à certains de ses salariés ou mandataires sociaux qui sont également mandataires sociaux dans d'autres filiales du Groupe.

Ces décisions sont conformes aux autorisations qui lui ont été accordées à cet effet par l'Assemblée Générale des actionnaires du 29 août 2005. Ces autorisations sont par ailleurs conformes à la faculté qui en était par ailleurs ouverte au sein des finalités d'utilisation prévues par les programmes de rachats d'actions de MEDIA 6 SA, supervisés par l'AMF, en vigueur au moment de l'attribution.

Plans d'options d'achat d'actions	Plan 2005 Prog. 2
Assemblée autorisant les plans d'options d'achat	29/08/2005
Conseil d'administration attribuant
les plans d'options d'achat	08/12/2005
Nombre d'options d'achats attribuées :
- aux mandataires sociaux	7 914
- aux salariés	1 108
Nombre d'actions pouvant être achetées	9 022
Point de départ de l'exercice possible des options	09/12/2009
Date d'expiration des options	08/12/2010
Prix d'exercice de l'option par action	9,16 €
Nombre d'options annulées	7 914
Nombre d'options levées	néant
Nombre d'options restantes au 31/03/2009	1 108

6. Evolution du cours de l'action MEDIA 6

A la fin du premier semestre de l'exercice 2008/2009, 20308 actions ont été échangées. Le cours moyen de l'action qui était de 8,69 € pour l'exercice 2007/2008, s'est établi à 7,31 € au cours du semestre écoulé.

A l'ouverture du semestre (1er octobre 2008), le cours était de 8,51 €. A la clôture du semestre (31 mars 2009), le cours était de 6,80 €. Le cours le plus haut a été atteint le 28 janvier 2009 à 9,45 €. Le cours le plus bas date du 16 janvier 2009 à 6,39 €.

La capitalisation boursière de MEDIA 6 SA établie sur la base du cours semestriel moyen de 7,31 € pour 3 445 962 actions (après déduction de 84 038 actions détenues en propre) ressort à 25 190 K€, soit une valeur inférieure de 15 281 K€ par rapport aux capitaux propres du Groupe au 31 mars 2009 (40 471 K€).

7. Evènements postérieurs à la clôture

7.1 Artium

Le Conseil d'Administration, en sa séance du 8 avril 2009, a autorisé l'acquisition des sociétés Artium Ltd et Artium Production Ltd, sociétés de droit hongkongais, qui développent une activité commerciale et de production en Chine. Ces acquisitions permettent au Groupe de renforcer sa compétitivité en offrant des solutions plus économiques dès lors que les délais de livraison imposés par les clients le permettent. La nouvelle usine complète l'outil industriel de MEDIA 6 qui entend développer des synergies entre l'ensemble de ses sites de production pour fournir des solutions de qualité à des tarifs compétitifs.

7.2 Direction Générale

Le Conseil d'Administration, en sa séance du 10 avril 2009, a nommé M. Laurent FRAYSSINET en qualité de Directeur Général Délégué.

7.3 Nouveaux financements

Afin de financer ses opérations de croissance externe, MEDIA 6 SA a décidé d'activer un emprunt souscrit en mai 2006 pour un montant de 1 510 K€.

8. Perspectives du Groupe MEDIA 6

Sur la seconde moitié de l'exercice nous estimons que la baisse activité va se poursuivre. Notre objectif sera de redevenir profitable sur le prochain semestre.

Le Groupe reste très activement à l'écoute d'opportunités de croissance externe sur le marché, en s'appuyant sur sa solide structure de bilan.

Monsieur Bernard VASSEUR Président du Conseil d'Administration

- II -

COMPTES CONSOLIDES SEMESTRIELS

DU GROUPE MEDIA 6

ARRETES AU 31 MARS 2009

BILAN CONSOLIDE au 31 mars 2009 (Valeurs en K€)

		Périodes
ACTIF	Notes annexes	Septembre	Mars
		2008	2009
Goodwill	2.1	9 279	8 367
Immobilisations incorporelles	2.2	247	248
Immobilisations corporelles	2.3	33 656	33 256
Autres actifs financiers		80	301
Impôts différés	3.7	178	794
Autres actifs non courants
Total Actifs non courants		43 440	42 966
Stocks et en-cours	2.5	8 632	8 339
Clients et autres débiteurs	2.6	27 636	21 200
Créance d'impôt et autres actifs courants	2.7	606	1 231
Trésorerie et équivalents de trésorerie	2.8	11 119	9 170
Total Actifs courants		47 993	39 940
TOTAL ACTIF		91 433	82 906

		Périodes
PASSIF	Notes annexes	Septembre	Mars
		2008	2009
Capital	2.9	11 296	11 296
Actions propres		(782)	(787)
Réserves de conversion		217	155
Réserves Groupe		28 185	30 769
Résultat de période		3 215	(1 659)
Total Capitaux propres (Part du Groupe)		42 131	39 774
Intérêts minoritaires		879	697
Total des Capitaux propres		43 010	40 471
Passifs financiers non courants	2.10	6 570	5 923
Engagements envers le personnel	2.11	696	724
Autres provisions	2.11	772	436
Impôts différés	3.7	5 314	5 177
Autres passifs non courants		107	96
Total Passifs non courants		13 459	12 356
Passifs financiers courants	2.10	1 696	1 869
Provisions	2.11	69	58
Fournisseurs et autres créditeurs	2.12	31 876	26 365
Dette d'impôt		143	97
Autres passifs courants	2.13	1 180	1 690
Total Passifs courants		34 964	30 079
Total des Passifs		48 423	42 435
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS		91 433	82 906

	COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE au 31 mars 2009 (Valeurs en K€)
--	--------------------------------------------------------------	--

		Périodes
Rubriques	Notes annexes	Mars	Septembre	Mars
		2008	2008	2009
Chiffre d'affaires	3.0	41 964	86 581	38 018
Autres produits de l'activité		37	112	10
Variation de stocks (en-cours et produits finis)		(276)	(32)	(17)
Total Activité		41 725	86 661	38 011
Achats consommés		(18 281)	(37 042)	(17 426)
Charges externes		(4 716)	(9 801)	(4 677)
Charges de personnel	3.2	(13 839)	(27 695)	(14 524)
Impôts et taxes		(1 059)	(2 143)	(1 126)
Dotations aux amortissements	3.3	(1 735)	(3 446)	(1 793)
Dotations nettes aux provisions	3.3	259	(888)	104
Autres produits et charges d'exploitation	3.4	(188)	(448)	(229)
Résultat opérationnel courant		2 166	5 198	(1 660)
Dépréciation goodwill				(912)
Autres produits et charges opérationnels	3.5	39	(22)	60
Résultat opérationnel	3.1	2 205	5 176	(2 512)
Produits de trésorerie et équivalents		64	200	150
Coût de l'endettement financier brut		(111)	(284)	(186)
Coût de l'endettement financier net	3.6	(47)	(84)	(36)
Autres produits et charges financiers		(58)	(52)	54
Résultat avant impôt		2 100	5 040	(2 494)
Charges d'impôt	3.7	(776)	(1 740)	688
Résultat après impôt		1 324	3 300	(1 806)
Résultat net de l'ensemble consolidé	3.1	1 324	3 300	(1 806)
Part du Groupe		1 325	3 215	(1 659)
Part des minoritaires		(1)	85	(147)
Résultat net par action (en € calculé sur Part du Groupe)	3.8	0,38	0,91	(0,47)
Résultat net dilué par action (en € calculé sur Part du Groupe)	3.8	0,38	0,92	(0,48)

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES (Valeurs en K€) - Septembre 2008 / Mars 2009

	Périodes
Rubriques	Septembre	Mars
	2008	2009
Résultat net total consolidé	3 300	(1 806)
Ajustements :
Elimination des amortissements et provisions	3 465	2 387
Elimination résultats cession et pertes/profits de dilution	128	(9)
Elimination des produits de dividendes	(1)
Charges/produits calculés liés aux paiements en actions	20
MBA après coût endettement financier net et impôt	6 912	572
Elimination de la charge (produit) d'impôt	1 740	(688)
Elimination du coût de l'endettement financier net	84	36
MBA avant coût endettement financier net et impôt	8 736	(80)
Variation des stocks	482	285
Variation des créances d'exploitation	(197)	5 961
Variation des dettes d'exploitation	935	(5 276)
Incidence de la variation du BFR	1 220	970
Impôts payés	(2 296)	(448)
Flux de trésorerie - activités opérationnelles	7 660	442
Incidence des variations de périmètre	(5)	26
Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles	(7 818)	(1 609)
Acquisition d'actifs financiers	(3)	(221)
Variation des prêts et avances consentis	4	7
Cession d'immobilisations corporelles et incorporelles	203	8
Cession d'actifs financiers
Dividendes reçus		1
Flux de trésorerie - activités d'investissement	(7 619)	(1 788)
Cession (acquisition) nette d'actions propres	(146)	(9)
Emission d'emprunts	4 000
Remboursements d'emprunts	(910)	(626)
Intérêts financiers nets versés	(67)	(37)
Dividendes payés aux actionnaires du Groupe	(587)
Dividendes payés aux minoritaires	(1)
Flux de trésorerie - activités de financement	2 289	(672)
Incidence de la variation des taux de change	41	(84)
Incidence des changements de principes comptables
VARIATION DE LA TRESORERIE	2 371	(2 102)
Trésorerie d'ouverture	8 338	10 709
Trésorerie de clôture (*)	10 709	8 607
(*) dont
Titres de placement	4 222	1 536
Disponibilités	6 897	7 634
Concours bancaires	(410)	(563)
Trésorerie nette en fin de période	10 709	8 607

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES (Valeurs en K€) - Septembre 2007 / Mars 2008

	Périodes
Rubriques	Septembre	Mars
	2007	2008
Résultat net total consolidé	2 652	1 324
Ajustements :
Elimination des amortissements et provisions	2 989	1 398
Elimination résultats cession et pertes/profits de dilution	(16)	(3)
Elimination des produits de dividendes
Charges/produits calculés liés aux paiements en actions	25	11
MBA après coût endettement financier net et impôt	5 650	2 730
Elimination de la charge (produit) d'impôt	1 527	777
Elimination du coût de l'endettement financier net	90	46
MBA avant coût endettement financier net et impôt	7 267	3 553
Variation des stocks	(1 762)	556
Variation des créances d'exploitation	(4 816)	(698)
Variation des dettes d'exploitation	4 582	(1 954)
Incidence de la variation du BFR	(1 996)	(2 096)
Impôts payés	(413)	(1 437)
Flux de trésorerie - activités opérationnelles	4 858	20
Incidence des variations de périmètre	(744)	(5)
Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles	(2 942)	(5 502)
Acquisition d'actifs financiers		(3)
Variation des prêts et avances consentis	16	(9)
Cession d'immobilisations corporelles et incorporelles	226	87
Cession d'actifs financiers
Flux de trésorerie - activités d'investissement	(3 444)	(5 432)
Cession (acquisition) nette d'actions propres	(129)	(81)
Emission d'emprunts
Remboursements d'emprunts	(1 120)	(382)
Intérêts financiers nets versés	(89)	(46)
Dividendes payés aux actionnaires du Groupe	(589)
Dividendes payés aux minoritaires	(1)
Flux de trésorerie - activités de financement	(1 928)	(509)
Incidence de la variation des taux de change	2	29
Incidence des changements de principes comptables
VARIATION DE LA TRESORERIE	(512)	(5 892)
Trésorerie d'ouverture	8 850	8 338
Trésorerie de clôture (*)	8 338	2 446
(*) dont
Titres de placement	5 887	821
Disponibilités	2 470	1 960
Concours bancaires	(19)	(335)
Trésorerie nette en fin de période	8 338	2 446

TABLEAUX DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES (Valeurs en K€)

	Nombre d'actions	Capital	Réserves et Résultats	Total Capitaux propres	Part Groupe	Intérêts hors Groupe
Au 30 septembre 2007	3 530 000	11 296	29 037	40 333	39 537	796
Dividendes distribués par la Sté Mère			(587)	(587)	(587)
Dividendes distribués par les filiales			(2)	(2)		(2)
Résultat net de l'exercice 2008			3 300	3 300	3 215	85
Elimination des actions propres			(146)	(146)	(146)
Ecarts de conversion			95	95	95
Stock options			20	20	20
Autres variations			(3)	(3)	(3)
Au 30 septembre 2008	3 530 000	11 296	31 714	43 010	42 131	879
Dividendes distribués par la Sté Mère			(585)	(585)	(585)
Dividendes distribués par les filiales			(35)	(35)		(35)
Résultat net au 31 mars 2009			(1 806)	(1 806)	(1 659)	(147)
Elimination des actions propres			(5)	(5)	(5)
Ecarts de conversion			(95)	(95)	(95)
Stock options
Autres variations			(13)	(13)	(13)
Au 31 mars 2009	3 530 000	11 296	29 175	40 471	39 774	697

	Nombre d'ac tions	C apital	R és erves et R és ultats	T otal C apitaux propres	P art G roupe	Intérêts hors G roupe
Au 30 s eptembre 2007	3 530 000	11 296	29 037	40 333	39 537	796
Dividendes dis tribués par la S té Mère			(587)	(587)	(587)
Dividendes dis tribués par les filiales			(2)	(2)		(2)
R és ultat net au 31 mars 2008			1 324	1 324	1 325	(1)
E limination des actions propres			(78)	(78)	(78)
E carts de convers ion			81	81	81
S tock options			11	11	11
Autres variations
Au 31 mars 2008	3 530 000	11 296	29 786	41 082	40 289	793

- III -

ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDES SEMESTRIELS

DU GROUPE MEDIA 6

ARRETES AU 31 MARS 2009

PARTIE 1 : REGLES ET METHODES COMPTABLES

Les principes comptables retenus pour l'élaboration des comptes consolidés semestriels au 31 mars 2009 sont identiques à ceux retenus pour l'exercice clos au 30 septembre 2008.

Pour une lecture complète des principes comptables, il conviendra de se reporter à l'annexe comptable de l'exercice clos au 30 septembre 2008.

Les comptes consolidés semestriels au 31 mars 2009 sont établis conformément à la norme IAS 34 « Information financière intermédiaire » qui permet de présenter une sélection de notes annexes.

Ces comptes consolidés condensés doivent être lus conjointement avec les comptes consolidés au 30 septembre 2008.

Les nouvelles normes, interprétations et amendements à des normes existantes applicables aux périodes comptables ouvertes à compter du 1er janvier 2008 n'ont pas d'impacts significatifs sur les états financiers du Groupe.

L'établissement des états financiers conformément au cadre conceptuel des normes IFRS, nécessite d'effectuer des estimations et de formuler des hypothèses qui affectent les montants figurant dans ces états financiers. Ces estimations et appréciations sont évaluées de façon continue sur la base d'une expérience passée ainsi que de divers autres facteurs jugés raisonnables.

Les estimations peuvent être révisées si les circonstances sur lesquelles elles étaient fondées évoluent ou à la suite de nouvelles informations. Les résultats réels peuvent être différents de ces estimations. Les principales estimations faites par la Direction lors de l'établissement de la situation consolidée portent notamment sur les hypothèses retenues pour le calcul des engagements de retraite (note 2.11) et la valorisation des goodwills (notes 2.1 et 2.4) réalisée une fois par an à la clôture de l'exercice..

Le contexte actuel de la crise économique rend plus complexe l'élaboration de perspectives en termes d'activité, de financement ainsi que la préparation des comptes, notamment en matière d'estimations comptables.

Dans chacune des rubriques concernées de l'annexe sont mentionnées les règles spécifiques afférentes.

Les comptes semestriels consolidés ont été arrêtés par le Conseil d'Administration en date du 29 mai 2009.

Note 1.0 : Périmètre et méthode de consolidation

Tous les états financiers des sociétés du Groupe qui figurent dans le périmètre sont intégrés globalement, le Groupe y exerçant un contrôle exclusif.

Les états financiers des filiales sont établis sur la même période comptable que celle de la société mère. Tous les soldes et transactions intra groupe, y compris les résultats internes provenant de transactions intra groupe, sont totalement éliminés.

Le périmètre de consolidation n'a pas évolué depuis le 30 septembre 2008 en dehors de la cessation d'activité de la filiale chilienne.

PERIMETRE D'INTEGRATION DU GROUPE MEDIA 6 - (1/2)

MEDIA 6 SA	33, avenue du bois de la pie	311 833 693	Mère
	93290 - Tremblay-en-France
Sociétés de services
MEDIA 6 DESIGN	33, avenue du bois de la pie 93290 - Tremblay-en-France	712 015 650	99,82%
MEDIA 6 INSTALLATION MEDIAPHARM	33, avenue du bois de la pie 93290 - Tremblay-en-France	303 525 877	66,59%
MEDIA 6 AGENCEMENT	5, avenue des Bertaudières 44680 - Sainte Pazanne	311 508 543	100,00%
CHRIS CRAFT	33, avenue du bois de la pie 93290 - Tremblay-en-France	394 882 161	66,59%
Sociétés de production et de commercialisation
MEDIA 6 PRODUCTION CARTON	Lieu dit de l'Eguillon 60190 - Francières	552 010 597	100,00%
MEDIA 6 PRODUCTION PLASTIQUE	ZI de l'écorcherie 02460 - La Ferté Milon	413 902 214	100,00%
MEDIA 6 PRODUCTION METAL	15, rue Auguste Villy 69550 - Amplepuis	484 325 618	100,00%
MEDIA 6 PRODUCTION BOIS	5, avenue des Bertaudières 44680 - Sainte Pazanne	484 253 695	100,00%
ALDIGE	ZI de la Seiglerie 44270 - Machecoul	484 245 295	100,00%
PRUGENT EBENISTERIE	ZI Peyrehitte 65300 - Lannemezan	347 741 167	100,00%
MEDIACOLOR SPAIN	7 Carrasco I Formiguera 08302 - Mataro (Espagne)		99,92%
MEDIA 6 ASIA	8/F., Tower 1, Tern Centre 237, Queen's Road Central (Hong-Kong)		100,00%
MEDIA 6 ROMANIA	Str. Mircea cel Batran, nr.119 Cladirea C 42/5, Judetul Prohova (Roumanie)		100,00%
COLORMEDIA CZ	Cerpadlova 4 190 00 Praha 9 (République Tchèque)		100,00%

PERIMETRE D'INTEGRATION DU GROUPE MEDIA 6 - (2/2)

Sociétés	Adresse	RCS	% d'intérêts
Sociétés à vocation immobilière
LA HOTTE IMMOBILIERE (SCI)	ZI de l'écorcherie 02460 - La Ferté Milon	775 546 351	99,17%
MEDIASIXTE (SCI)	33, avenue du bois de la pie 93290 - Tremblay-en-France	342 002 276	100,00%
MEDIASIXTE ALDIGE	ZI de la Seiglerie 44270 - Machecoul	412 229 957	100,00%
MEDIASIXTE BOIS	5, avenue des Bertaudières 44680 - Sainte Pazanne	378 519 433	100,00%
MEDIASIXTE BOIS DE LA PIE	33, avenue du Bois de la pie 93290 - Tremblay-en-France	501 591 721	100,00%
MEDIASIXTE LANNEMEZAN	ZI Peyrehitte 65300 - Lannemezan	347 741 167	100,00%
MEDIASIXTE METAL	15, rue Auguste Villy 69550 - Amplepuis	727 380 230	100,00%
MEDIASIXTE CZ	Cerpadlova 4 190 00 Praha 9 (République Tchèque)		100,00%
QUAI DE SEINE (SCI)	33, avenue du bois de la pie 93290 - Tremblay-en-France	393 847 140	100,00%
Sociétés sans activité ou en sommeil
MEDIA 6 PLV (sans activité)	33, avenue du bois de la pie 93290 - Tremblay-en-France	347 574 493	100,00%
COULEUR 6 INC (en sommeil)	1819, boulevard René Levesque Ouest Bureau 300, Montréal, Québec H3H2P5 Canada		100,00%

PARTIE 2 : NOTES ANNEXES AU BILAN

Note 2.0 : Conversion des états financiers et des opérations en devises

Les comptes des sociétés étrangères (bilan et compte de résultat) ont été convertis au cours de change historique pour les capitaux propres, au cours de clôture en vigueur au 31 mars 2009 pour les autres postes du bilan et au cours moyen du semestre pour le compte de résultat.

Cette évaluation des comptes financiers s'est traduite par la comptabilisation d'un écart de conversion en diminution des capitaux propres part du Groupe de 95 K€.

Pour les sociétés françaises, il n'existe pas de risque de change dans la mesure où la totalité des achats et des ventes sont effectués en euros, le chiffre d'affaires à l'export étant lui-même réalisé en euros.

Note 2.1 : Goodwill (Valeurs en K€)

Le goodwill représente la différence entre le prix d'acquisition de titres de sociétés consolidées, et la part du Groupe dans la juste valeur des actifs, passifs et passifs éventuels identifiés à cette date.

En IFRS, le goodwill n'est pas amorti mais fait l'objet de test périodique de perte de valeur.

	Montant	Montant
S oc iétés	net au	net au
	30/09/08	31/03/09
ME DIA 6 P R O D UC T IO N C AR T O N	1 171	1 171
ME DIA 6 DE S IG N	1 530	1 530
ME DIA 6 P R O D UC T IO N B O IS	1 952	1 952
ME DIA 6 INS T AL L AT IO N ME DIAP HAR M	302	302
ME DIA 6 P R O D UC T IO N P L AS T IQUE	912
C O L O R ME DIA	279	279
ME DIAC O L O R S P AIN	432	432
C HR IS C R AF T	430	430
P R UG E NT E B E NIS T E R IE	2 271	2 271
T OT AL	9 279	8 367

Lors du réexamen semestriel de l'ensemble des goodwills, il a été décidé de déprécier à 100% le goodwill de la société Media 6 Production Plastique au 31 mars 2009 (voir note 2.4).

Note 2.2 : Immobilisations incorporelles (Valeurs en K€)

Immobilis ations inc orporelles	30/09/08	+	-	31/03/09
Valeur brute	1 535	74	(5)	1 604
Amortis s ements et dépréciations	(1 288)	(74)	6	(1 356)
T OT AL	247		1	248

Les immobilisations incorporelles sont essentiellement composées de logiciels achetés, amortis linéairement sur 36 mois.

Note 2.3 : Immobilisations corporelles

Méthode

En dehors des constructions et agencements des bâtiments d'exploitation en pleine propriété ou en crédit-bail des entités françaises qui ont été évalués à la juste valeur au 1er octobre 2004 sur la base d'une expertise conduite par un cabinet indépendant reconnu, les immobilisations sont évaluées initialement à leur coût, diminué ensuite du cumul des amortissements et des dépréciations.

Les amortissements retenus sont linéaires pour l'ensemble des actifs.

Les principales durées d'utilisation sont rappelées ci-après :

Postes de l'Actif	Durée
Constructions Gros œuvre Toiture et couverture Agencements Machines Autres	de 15 à 60 ans de 5 à 40 ans de 2 à 10 ans de 5 à 10 ans de 3 à 5 ans

Variation des immobilisations corporelles (Valeurs en K€)

Immobilisa tions c orporelles	30/09/08	Ac quisit.	C essions	31/03/09
Va le urs brute s
Terrains	1 806			1 806
C ons truc tions	27 707	589	(4)	28 292
Matériel et outillage	18 534	489	(70)	18 953
Autres immobilis ations c orporelles	6 284	280	(115)	6 449
Immobilis ations c orporelles en c ours	220	142	(168)	194
Avanc es et ac omptes	27	46	(27)	46
T ota l va leurs brute s	54 578	1 546	(384)	55 740
Amortisse ments et Dé pré c ia tions
Terrains	(61)	(2)		(63)
C ons truc tions	(3 849)	(699)	1	(4 547)
Matériel et outillage	(12 492)	(744)	44	(13 192)
Autres immobilis ations c orporelles	(4 520)	(275)	113	(4 682)
Immobilis ations c orporelles en c ours
Avanc es et ac omptes
T ota l a mortisse ments e t dépré c ia tions	(20 922)	(1 720)	158	(22 484)
Va le urs nettes
Terrains	1 745			1 743
C ons truc tions	23 858			23 745
Matériel et outillage	6 042			5 761
Autres immobilis ations c orporelles	1 764			1 767
Immobilis ations c orporelles en c ours	220			194
Avanc es et ac omptes	27			46
T ota l va leurs ne tte s	33 656			33 256

Crédit bail (Valeurs en K€)

Les biens en crédit bail font l'objet d'un retraitement et ont été portés dans les comptes d'actifs correspondants comme s'ils avaient été acquis en pleine propriété, le solde restant dû ayant été porté au passif. Les loyers ont été ventilés entre les postes de dotations aux amortissements et de frais financiers. Les principaux contrats en cours concernent les locaux et des matériels industriels des sociétés MEDIASIXTE ALDIGE, MEDIASIXTE BOIS, MEDIASIXTE METAL et MEDIASIXTE LANNEMEZAN.

Immobilis ations en c rédit bail	C oût	Dotations aux amortis s ements		Valeurs nettes
	d'entrée	exerc ic e	c umul	au 31/03/09
T errains	88			88
C ons tructions	4 377	(133)	(1 914)	2 463
Autres immobilis ations corporelles	154		(154)
T OT AUX	4 619	(133)	(2 068)	2 551

		P rix
E ng ag ements de c rédit bail	payées		à payer	d'ac hat
	exerc ic e	c umul	total	rés iduel
T errains et cons tructions	217	2 156	2 175
Ins tallations techniques - matériels
T OT AUX	217	2 156	2 175

	R edevanc es à payer
E ng ag ements de c rédit bail	- 1 an	1 à 5 ans	+ 5 ans	T otal
T errains et cons tructions	418	1 367	390	2 175
Ins tallations techniques - matériels
T OT AUX	418	1 367	390	2 175

Note 2.4 : Tests de valorisation des actifs immobilisés

Des tests de valorisation sont pratiqués pour les actifs immobilisés corporels et incorporels dès lors qu'un indice de perte potentielle de valeur existe, et au moins une fois par an pour les actifs incorporels à durée de vie indéfinie, principalement les goodwills. Lorsque la valeur nette comptable de ces actifs devient supérieure au montant le plus élevé de leur valeur d'utilité ou de cession, une dépréciation est enregistrée, du montant de la différence.

La valeur d'utilité est fondée sur les flux de trésorerie futurs actualisés qui seront générés par ces actifs (valeur des free cash flows actualisés sur 5 ans au taux de 8%, valeur finale égale à la rente du dernier free cash flow actualisé à l'infini avec ou sans croissance). Le taux d'actualisation retenu est calculé à partir de la formule suivante :

Taux d'actualisation = taux sans risque + (prime de marché x coefficient β)

Où le taux sans risque est celui des OAT (environ 4%) , le coefficient β est égal à 1 et la prime de risque à environ 4%. Nous faisons varier cette dernière valeur de 2 points pour tenir compte des incertitudes actuelles de l'environnement économique, ce qui permet d'effectuer des tests de valeur avec un taux d'actualisation de 10%. Le taux de croissance à l'infini est identique pour chaque UGT, soit 1%.

Le prix de cession de l'actif est déterminé par référence à des transactions similaires récentes ou des évaluations réalisées par des experts indépendants dans une perspective de cession.

Les données utilisées dans le cadre de la méthode des flux de trésorerie prévisionnels actualisés proviennent des budgets annuels et plans pluriannuels établis par la Direction du Groupe.

Note 2.5 : Stocks et en cours

Les stocks de matières premières, marchandises et en cours sont évalués selon la méthode du prix moyen pondéré. Les critères retenus pour déprécier les stocks sont ceux couramment admis et une provision pour dépréciation est pratiquée lorsque la valeur de réalisation devient inférieure au coût de revient enregistré.

Les en-cours sont valorisés en fonction de l'avancement de chacune des affaires. La valorisation est établie sur la base des coûts de production.

La société conçoit et fabrique des produits spécifiques pour chacun de ses clients. Il n'existe donc pas de « catalogue produits » ni de « tarif produits » remis aux clients. Chaque marché est négocié sous forme d'appel d'offres en tenant compte du prix des matières premières au moment de la négociation avec le client. Le prix remis au client est garanti pour une période équivalente à la garantie de prix fournie par les fournisseurs. Il n'existe donc pas de risque prix matière.

Evolution des stocks et en-cours de production (Valeurs en K€)

S toc ks et en-c ours de produc tion	30/09/08	31/03/09
Matiéres premières	2 770	2 339
E n-cours de production	3 108	3 354
P roduits finis	3 382	3 013
Marchandis es	8	8
T otal s toc ks bruts	9 268	8 714
Matiéres premières	(390)	(145)
E n-cours de production	(5)	(4)
P roduits finis	(241)	(226)
Marchandis es
T otal dépréc iations	(636)	(375)
T otal s toc ks nets	8 632	8 339

Note 2.6 : Créances clients et autres débiteurs (Valeurs en K€)

Les créances sont valorisées à leur juste valeur et sont à moins d'un an.

Une dépréciation ou perte de valeur est constatée dans le cas où un litige est identifié ou lorsqu'il existe un risque de survenance d'impayé.

C réanc es c lients et autres c réanc es	30/09/08	31/03/09
C réances clients (brutes )	25 569	19 552
Dépréciations	(883)	(945)
C réanc es c lients (nettes )	24 686	18 607
C réanc es s ur pers onnel et org anis mes s oc iaux	47	52
C réanc es fis c ales	2 342	2 051
Autres créances (brutes ) Dépréciations	561	490
Autres c réanc es (nettes )	561	490
T otal c réanc es c lients et autres débiteurs (nettes )	27 636	21 200

Note 2.7 : Autres actifs courants (Valeurs en K€)

Autres ac tifs c ourants	30/09/08	31/03/09
C réance d'impôt	80	416
P rêts et cautionnement à moins d'un an	26	18
C harges cons tatées d'avance	500	797
T otal autres ac tifs c ourants	606	1 231

Les charges constatées d'avance sont des charges diverses de fonctionnement se rapportant à la période suivante.

Note 2.8 : Trésorerie et équivalents de trésorerie (Valeurs en K€)

Les valeurs mobilières de placement sont comptabilisées initialement au coût d'acquisition, puis à chaque clôture à la juste valeur correspondant à la valeur de marché.

VMP et autres plac ements	30/09/08	31/03/09
E quivalents de trés orerie (S icav et F C P monétaires)	4 222	1 536
T rés orerie	6 897	7 634
T rés orerie et équivalents de trés orerie	11 119	9 170

Note 2.9 : Capitaux propres

Au 31 mars 2009, le capital social de 11 296 K€ est composé de 3 530 000 actions d'une valeur nominale de 3,20 €, de même catégorie et entièrement libérées.

Dans le cadre du programme de rachat d'actions approuvé par l'Assemblée Générale Mixte du 31 mars 2008, supervisé par l'AMF en date du 14 mars 2008, la société MEDIA 6 détenait 84 038 actions en propre au 31 mars 2009 comptabilisées en déduction des capitaux propres consolidés pour un montant de 787 K€.

Par ailleurs, le Conseil d'Administration de MEDIA 6 SA a attribué au cours des exercices 2004 et 2005 des plans d'options d'achats d'actions de la société à certains de ses salariés ou mandataires sociaux qui sont également mandataires sociaux dans d'autres filiales du Groupe.

Ces décisions sont conformes aux autorisations qui lui ont été accordées à cet effet par l'Assemblée Générale des actionnaires du 29 août 2005. Ces autorisations sont par ailleurs conformes à la faculté qui en était ouverte au sein des finalités d'utilisation prévues par les programmes de rachats d'actions de MEDIA 6 SA, supervisés par l'AMF, en vigueur au moment de l'attribution.

Plans d'options d'achat d'actions	Plan 2005 Prog. 2
Assemblée autorisant les plans d'options d'achat	29/08/2005
Conseil d'administration attribuant
les plans d'options d'achat	08/12/2005
Nombre d'options d'achats attribuées :
- aux mandataires sociaux	7 914
- aux salariés	1 108
Nombre d'actions pouvant être achetées	9 022
Point de départ de l'exercice possible des options	09/12/2009
Date d'expiration des options	08/12/2010
Prix d'exercice de l'option par action	9,16 €
Nombre d'options annulées	7 914
Nombre d'options levées	néant
Nombre d'options restantes au 31/03/2009	1 108

L'avantage accordé aux salariés lors de l'attribution de stocks options, enregistré en complément de rémunération, en application de la norme IFRS 2, a été calculé suivant le modèle Black & Scholes. L'impact de ce calcul représentait une charge avant impôt de -20K€ au 30 septembre 2008.

Note 2.10 : Emprunts et dettes financières

L'endettement financier global (courant et non courant) s'est réduit depuis le 30 septembre 2008, passant de 8 266 K€ à 7 792 K€.

Aucun nouvel emprunt n'a été conclu pendant ce premier semestre.

Les concours bancaires court terme d'exploitation de 563 K€ doivent être rapprochés des disponibilités inscrites à l'actif pour 7 634 K€ et des valeurs mobilières de placement, soit 1 536 K€ afin d'apprécier la trésorerie nette court terme positive de 8 607 K€ du Groupe à la clôture du semestre.

Variation des emprunts et dettes financières (Valeurs en K€)

P as s ifs non c ourants	30/09/08	+	-	31/03/09
E mprunts auprès d'établis s ements de crédit	4 835		(480)	4 355
E mprunts (crédit-bail)	1 710		(166)	1 544
Avances conditionnées
Autres emprunts et dettes as s imilées	25		(1)	24
T otal P as s ifs non c ourants	6 570		(647)	5 923

P as s ifs c ourants	30/09/08	+	-	31/03/09
E mprunts auprès d'établis s ements de crédit	973	480	(502)	951
E mprunts (crédit-bail)	286	166	(125)	327
Avances conditionnées
C oncours bancaires	410	154		564
Autres emprunts et dettes as s imilées	4	1		5
Intérêts courus s ur emprunts	23		(1)	22
T otal P as s ifs c ourants	1 696	801	(628)	1 869

Echéancier des emprunts et dettes financières (Valeurs en K€)

		Échéance
Part à plus d'un an	31/03/09	Entre 1 et 5 ans	Plus de 5 ans
Emprunts auprès d'établissements de crédit	4 355	3 578	777
Emprunts (crédit-bail)	1 544	1 169	375
Autres emprunts et dettes assimilées	24	24
TOTAL	5 923	4 771	1 152

Risques de taux et risques de change

Risques de taux d'intérêt : les emprunts du Groupe sont soit à taux variables, indexés sur l'Euribor 3 mois, soit à taux fixe. Ces risques de taux ne font l'objet d'aucune couverture.

Risques de change : le Groupe MEDIA 6 est peu exposé aux risques de change compte tenu de la prépondérance de l'euro dans les volumes d'achats et de ventes. Les filiales qui sont localisées en dehors de la zone euro - COLORMEDIA CZ, MEDIA 6 ROMANIA - et qui peuvent être amenées à enregistrer à l'échelle locale des écarts de change non négligeables demeurent toutefois non significatives de ce point de vue à l'échelle du Groupe.

Note 2.11 : Engagements envers le personnel (Valeurs en K€)

Indemnités de fin de carrière

Salariés concernés	tous les salariés en CDI
Date départ à la retraite	60 ans pour les non cadres 63 ans pour les cadres
Base	Indemnité conventionnelle de départ en retraite
Probabilité de présence à l'âge du départ en retraite	de 1,5% à 15% jusqu'à 40 ans d'âge de 18% à 45% de 41 ans à 50 ans d'âge de 51 ans à 60 ou 63 ans d'âge de 50% à 100%
Taux moyen revalorisation des salaires	1%
Taux moyen charges soc. patronales	45%
Actualisation	6,86% au 30/09/08 et 6,38% au 31/03/09 (Source : Taux iBoxx Corporates AA)

Cette provision est destinée à faire face aux engagements correspondant à la valeur actuelle des droits acquis par les salariés relatifs aux indemnités conventionnelles auxquelles ils seront en mesure de prétendre lors de leur départ en retraite. Elle résulte d'un calcul effectué selon la méthode des unités de crédit projetées prenant en compte l'ancienneté, l'espérance de vie et le taux de rotation du personnel, ainsi que des hypothèses de revalorisation et d'actualisation.

A partir de ces hypothèses, l'impact semestriel enregistré en résultat courant se décompose comme suit :

• coût des services rendus: 79 K€
• coût financier : 49 K€
• impact des écarts actuariels : -13 K€
• impact des entrées/sorties de l'exercice : 87

soit au total, une charge de 28 K€.

Aucune provision n'a été constituée pour les filiales étrangères, ces dernières n'ayant aucune obligation légale ou constructive en la matière.

Variation des engagements envers le personnel et autres provisions (Valeurs en K€)

Engagements envers le personnel	30/09/08	+	-	31/03/09
Provisions indemnités de départ à la retraite	696	85	(57)	724
Total engagements envers le personnel	696	85	(57)	724

		Aug m.	Diminution
Autres provis ions	30/09/08	Dotat.	Utilis at.	R epris e	31/03/09
P rovis ions pour litiges	117	53	(24)		146
P rovis ions pour ris ques s ociaux	655	10	(375)		290
S ous -total non c ourant	772	63	(399)		436
P rovis ions pour litiges (< 1 an)	19		(11)		8
P rovis ions pour ris ques s ociaux (< 1 an)	50				50
P rovis ions pour res tructuration (< 1 an)
S ous -total c ourant	69		(11)		58
T otal autres provis ions	841	63	(410)		494

Note 2.12 : Dettes fournisseurs et autres créditeurs (Valeurs en K€)

Dettes fournisseurs et autres créditeurs	30/09/08	31/03/09
Fournisseurs	19 431	13 708
Dettes sur acquisitions d'actifs	1 416	1 270
Dettes sociales	5 186	4 855
Dettes fiscales	3 681	3 231
Dividendes à payer	6	626
Autres dettes	2 156	2 675
Total dettes fournisseurs et autres créditeurs	31 876	26 365

Note 2.13 : Autres passifs courants (Valeurs en K€)

Autres passifs courants	30/09/08	31/03/09
Produits constatés d'avance	1 180	1 690
Total autres passifs courants	1 180	1 690

Note 2.14 : Informations sectorielles

ELEMENTS D'ACTIF ET DE PASSIF au 31 mars 2009 par secteur d'activité (Valeurs en K€)

		Services		Eliminations	Total
ELEMENTS D'ACTIF	Production	non immobilier	Immobilier	inter secteur	au 31/03/09
Actifs non courants
Goodwill	4 152	4 215			8 367
Immobilisations incorporelles	133	115			248
Immobilisations corporelles	7 224	520	25 512		33 256
Actifs courants
Stocks et en-cours	6 006	2 414		(81)	8 339
Clients et autres débiteurs	18 414	13 081	192	(10 487)	21 200
Créances d'impôt et autres actifs courants	326	940	104	(139)	1 231

		Services		Eliminations	Total
ELEMENTS DE PASSIF	Production	non immobilier	Immobilier	inter secteur	au 31/03/09
Passifs non courants
Passifs financiers non courants	48	1 240	4 711	(76)	5 923
Engagements envers le personnel	450	274			724
Autres provisions	210	226			436
Impôts différés	817		4 360		5 177
Autres passifs non courants	0	69	27		96
Passifs courants
Emprunts et concours bancaires (part à moins d'un an) 97		913	859		1 869
Provisions (part à moins d'un an)	8	50			58
Fournisseurs et autres créditeurs	19 439	15 193	2 326	(10 593)	26 365
Dettes d'impôt	134	102		(139)	97
Autres passifs courants	296	1 006	388		1 690

Type d'investissement	Production	Services	Total
Immobilisations incorporelles
Concessions, brevets		1	1
Autres immobilisations incorporelles	41	32	73
Sous-Total immobilisations incorporelles	41	33	74
Immobilisations corporelles
Terrains	0	0	0
Constructions	5	584	589
Matériel et outillage	489	0	489
Autres immobilisations corporelles	152	128	280
Immobilisations corporelles en cours	142	0	142
Avances et acomptes	0	46	46
Sous-Total immobilisations corporelles	788	758	1 546
TOTAL INVESTISSEMENTS	829	791	1 620

Investissements du 01/10/08 au 31/03/09 par secteur d'activité (Valeurs en K€)

Dotations nettes aux amortissements par secteur d'activité (Valeurs en K€)

	Production	Services	Total
Immobilisations incorporelles	(29)	(44)	(73)
Immobilisations corporelles	(932)	(788)	(1 720)
TOTAL DOTATIONS NETTES AUX AMORTISSEMENTS	(961)	(832)	(1 793)

PARTIE 3 : NOTES ANNEXES AU COMPTE DE RESULTAT

Note 3.0 : Chiffre d'affaires

Méthode de reconnaissance du Chiffre d'affaires

La reconnaissance du chiffre d'affaires est effectuée :

• soit à la livraison des produits (base Ex Work départ usine ou entrepôt)
• soit à l'avancement pour les prestations de services (installation, agencement…)

Répartition du Chiffre d'affaires par secteurs d'activités (Valeurs en K€)

Les principes de classement des différentes activités du Groupe par secteurs sont les suivants :

Le secteur Production qui regroupe les activités :

• Carton,
• Plastique,
• Métal,
• Bois,
• Mèches et méchiers.

Le secteur Services qui regroupe les activités :

• Création,
• Installation et pharmacie,
• Agencement de mobilier commercial multi matériaux
• Divers (s'il y a lieu).

C hiffre d'affaires par s ec teurs d'ac tivité	31/03/08	31/03/09
S ecteur P roduction	25 190	23 509
S ecteur S ervices	16 774	14 509
T OT AL	41 964	38 018

Répartition du Chiffre d'affaires par secteurs géographiques (Valeurs en K€)

Chiffre d'affaires par secteurs géographiques	31/03/08	31/03/09
France	39 033	34 704
Europe (hors France)	2 931	3 309
Reste du monde		5
TOTAL	41 964	38 018

Note 3.1 : Résultats par secteurs d'activité

Résultat Opérationnel Courant (Valeurs en K€)

Résultats Opérationnels Courants	31/03/08	31/03/09
Secteur Production	840	(2 048)
Secteur Services	1 365	388
TOTAL	2 205	(1 660)

Résultat Nets (Valeurs en K€)

Résultats Nets	31/03/08	31/03/09
Secteur Production	393	(2 894)
Secteur Services	931	1 088
TOTAL	1 324	(1 806)

Note 3.2 : Charges de personnel (Valeurs en K€)

C harg es de pers onnel	31/03/08	31/03/09
S alaires	(9 047)	(9 986)
C harges s ociales	(3 461)	(3 631)
F rais d'intérim	(1 262)	(880)
P articipation	(96)
Dotations nettes engagements de retraite	27	(28)
T OT AL	(13 839)	(14 525)

Note 3.3 : Dotations aux amortissements et provisions (Valeurs en K€)

Dota tions a ux a mortisseme nts	31/03/08	31/03/09
Dot. amortis s ements des immobilis ations inc orporelles	(66)	(73)
Dot. amortis s ements des immobilis ations c orporelles	(1 669)	(1 720)
Dota tions a ux a mortisseme nts de s immobilisa tions	(1 735)	(1 793)

Dota tions nettes a ux provisions	31/03/08	31/03/09
Dotations aux provis ions pour litiges s alariaux		(10)
Dotations aux provis ions pour autres litiges	(38)	(53)
Dotations pour dépréc iations des ac tifs c irc ulants	(83)	(295)
Dota tions a ux provisions	(121)	(358)
R epris es / utilis ations s ur provis ions pour litiges s alariaux	289	385
R epris es / utilis ations s ur provis ions pour autres litiges	58	24
R epris es / utilis ations s ur dépréc iations des ac tifs c irc ulants	33	53
R e prise s / utilisa tions sur provisions	380	462
Dota tions nette s a ux provisions	259	104

Note 3.4 : Autres produits et charges d'exploitation (Valeurs en K€)

Autres produits et c harg es d'exploitation	31/03/08	31/03/09
Autres charges d'exploitation	(188)	(229)
T otal autres produits et c harg es d'exploitation	(188)	(229)

Note 3.5 : Autres produits et charges opérationnels (Valeurs en K€)

Autres produits et c harg es opérationnels	31/03/08	31/03/09
C es s ions d'immobilis ations incorporelles
C es s ions d'immobilis ations corporelles	3	6
Autres produits et charges opérationnels	26	47
Dotations aux provis ions pour charges non récurrentes
C harges et produits non récurrents	10	7
T otal autres produits et c harg es opérationnels	39	60

Note 3.6 : Coût de l'endettement financier net

La gestion de trésorerie est centralisée par la holding MEDIA 6 SA. Chaque filiale dispose d'un compte courant rémunéré en fonction du taux du marché sur lequel MEDIA 6 SA place ses excédents et approvisionne ses insuffisances (sauf pour les emprunts antérieurement conclus par les entreprises nouvellement rachetées). Seul l'excédent global de trésorerie (ou l'insuffisance globale) est placé ou emprunté par la holding sur le marché.

Note 3.7 : Impôt sur les bénéfices (Valeurs en K€)

Impôt s ur les bénéfic es	31/03/08	31/03/09
Impôt s ur les rés ultats	(894)	(69)
Impôts différés	118	757
T otal impôt s ur les bénéfic es	(776)	688

L'impôt sur les résultats des sociétés françaises a été comptabilisé au 31/03/2009 au taux de 33,33% majoré de la contribution sociale de 3,3% sur une partie de l'impôt société, soit un taux effectif global de 34,43%.

L'impôt sur les résultats des sociétés étrangères a été comptabilisé au 31/03/2009 au taux en vigueur dans chacun des pays concernés.

Les impôts différés en consolidation résultent des retraitements et éliminations pratiqués, et des différences temporelles apparaissant entre les bases comptables et les bases fiscales. Ils sont évalués en utilisant les règles fiscales adoptées ou quasi-adoptées à la clôture du semestre.

Les impôts différés actifs s'élèvent à 794 K€ et les impôts différés passifs à 5 177 K€ ; la variation de l'impôt différé comptabilisée au compte de résultat semestriel se traduit par un produit de 757 K€.

Impôts différés ac tifs (en K €)	30/09/08	31/03/09
Différences temporelles (s ocial vs fis cal)	162	139
Marge s ur s tocks	(2)	(1)
Amortis s ements dérogatoires	(42)	(46)
Activation de reports déficitaires	1	679
F onds de commerce	69	69
Dépréciation des actions propres	(15)	(55)
Autres	4	9
T otal impôts différés ac tifs	177	794

Impôts différés pas s ifs (en K €)	30/09/08	31/03/09
Différences temporelles (s ocial vs fis cal)	(247)	(217)
Marge s ur s tocks	(31)	(14)
Amortis s ements dérogatoires	1 092	1 048
R éévaluation des cons tructions	4 343	4 258
C rédit-bail	92	102
Activation des reports déficitaires	(45)
P rovis ions internes	116
Autres	(6)
T otal impôts différés pas s ifs	5 314	5 177

Analyse et variation du taux de l'impôt sur les sociétés (Valeurs en K€)

Taux de l'impôt sur les sociétés	31/03/08	31/03/09
Résultat net consolidé	1 324	(1 806)
Impôt sur les bénéfices	776	(688)
Résultat net consolidé avant impôt	2 100	(2 494)
Impôts sur les sociétés théorique	723	(859)
Taux d'imposition de droit commun	34,43%	34,43%
Différences permanentes	27	332
Déficits reportables non activés	60	16
Ecarts de taux d'imposition	(34)	(177)
Impôt sur les sociétés comptabilisé	776	(688)
Taux effectif d'imposition	36,95%	27,59%

Note 3.8 : Résultat par action (Valeurs en €)

Le résultat par action est calculé par rapport au résultat part du Groupe.

R és ultat par ac tion	31/03/08	31/03/09
R és ultat net cons olidé (part du G roupe, en K €)	1 325	(1 659)
Nombre moyen d'actions	3 530 000	3 530 000
R és ultat net par ac tion de bas e	0,38	(0,47)
E quivalents actions s ur options de s ous cription	28 788	1 108
E limination actions propres	(75 970)	(84 038)
Nombre moyen d'actions après effet des convers ions potentielles	3 482 818	3 447 070
R és ultat net par ac tion dilué	0,38	(0,48)

Note 3.9 : Effectifs

Au 31/03/2009, le Groupe MEDIA 6 emploie 704 personnes dont :

• cadres / maîtrise 36.50%
• ouvriers / employés 63.50%

Les principes de classement des différentes activités du Groupe sont décrits en note 3.0.

S ec teurs d'ac tivités	31/03/08	31/03/09
S ecteur P roduction	562	590
S ecteur S ervices	98	114
T otal E ffec tifs	660	704

Il est rappelé que la répartition des effectifs par secteurs d'activités présentée ci-dessus, traduit une situation ponctuelle arrêtée au 31 mars 2009. La variation d'activité au cours du semestre a corrélativement entraîné, spécialement en ce qui concerne le secteur production, un ajustement des effectifs. Le nombre de salariés n'a donc pas nécessairement été toujours le même au cours de la période écoulée.

PARTIE 4 : EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE

4.1 Artium

Le Conseil d'Administration, en sa séance du 8 avril 2009, a autorisé l'acquisition des sociétés Artium Ltd et Artium Production Ltd, sociétés de droit hongkongais, qui développent une activité commerciale et de production en Chine. Ces acquisitions permettent au Groupe de renforcer sa compétitivité en offrant des solutions plus économiques dès lors que les délais de livraison imposés par les clients le permettent. La nouvelle usine complète l'outil industriel de MEDIA 6 qui entend développer des synergies entre l'ensemble de ses sites de production pour fournir des solutions de qualité à des tarifs compétitifs.

4.2 Direction Générale

Le Conseil d'Administration, en sa séance du 10 avril 2009, a nommé M. Laurent FRAYSSINET en qualité de Directeur Général Délégué.

4.3 Nouveaux financements

Afin de financer ses opérations de croissance externe, MEDIA 6 SA a décidé d'activer un emprunt souscrit en mai 2006 pour un montant de 1 510 K€.

PARTIE 5 : ENGAGEMENTS HORS BILAN

Cautions accordées par MEDIA 6 SA

La société MEDIA 6 SA s'est portée caution auprès des banques :

Banque Nationale du Canada de la filiale COULEUR 6 INC à Montréal pour 10 000 dollars canadiens, soit 6 K€ au 31 mars 2009 pouvant être portés après accord préalable de MEDIA 6 SA jusqu'à 100 000 dollars canadiens, soit 60 K€ le cas échéant.

La société MEDIA 6 s'est portée caution au profit des organismes de crédit bail immobilier Fructicomi et Slibail, à raison d'un contrat de crédit bail immobilier conclu avec la filiale MEDIASIXTE BOIS, concernant un terrain et un bâtiment industriel situés à Sainte-Pazanne. Au 31 mars 2009, l'engagement résiduel sur ce contrat représente 552 K€.

La société MEDIA 6 SA s'est portée caution au profit de la société de crédit bail immobilier Bail Entreprises, à raison d'un contrat de crédit immobilier conclu avec la filiale MEDIASIXTE ALDIGE, concernant un terrain et un bâtiment industriel situés à Machecoul. Au 31 mars 2009, l'engagement résiduel sur ce contrat représente un montant de 369 K€.

La société MEDIA 6 s'est portée caution au profit de la banque HSBC, à raison d'un emprunt contracté par la filiale MEDIASIXTE BOIS DE LA PIE, concernant un terrain et un bâtiment industriel situés à Tremblay en France (93290). Au 30 septembre 2008, l'engagement résiduel sur ce contrat représente 2 050 K€.

La société MEDIA 6 s'est portée caution au profit de la banque Caisse d'Epargne et de Prévoyance Ile-de-France Paris, à raison de deux emprunts contractés par la filiale MEDIASIXTE BOIS DE LA PIE, concernant un terrain et un bâtiment industriel situés à Tremblay en France (93290). Au 30 septembre 2008, l'engagement résiduel sur ces contrat représente 2 138 K€.

RAPPORT DES COMMISSAIRES AU COMPTES SUR L'EXAMEN LIMITE DES COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDES ARRETES AU 31 MARS 2009

MEDIA 6 SA

Capital social : 11 296 000 € Siège social : 33, avenue du bois de la pie - 93290 Tremblay-en-France

Période du 1er octobre 2008 au 31 mars 2009

Mesdames, Messieurs les Actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale et en application des articles L. 232-7 du Code de commerce et L. 451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

• l'examen limité des comptes semestriels consolidés condensés de la société MEDIA 6, relatifs à la période du 1er octobre 2007 au 31 mars 2009, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
• la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés condensés ont été établis sous la responsabilité du Conseil d'Administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés condensés avec la norme IAS 34 - norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés condensés sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés condensés.

Par ailleurs, nous vous signalons que le rapport semestriel d'activité ne fait pas état des informations relatives aux parties liées.

Paris et Sannois, le 28 mai 2009

Les commissaires aux comptes,

Associé Associée

GRANT THORNTON CHD Audit & Conseil M. Laurent BOUBY Mme Johanne AUBRY