EuropaCorp

Earnings Release • Jun 18, 2009

Résultats annuels consolidés au 31 mars 2009

• Investissements de 146M€ sur l'exercice, en hausse de 53%, endettement maitrisé
• Cash Flow en forte progression (93M€, +25%)
• Taux de marge opérationnelle en progression de 2,2 points
• Résultat net 2008/2009 à 9,4M€

Paris, le 18 juin 2009 – EUROPACORP (FR0010490920), producteur et distributeur d'œuvres cinématographiques et l'un des tout premiers studios de cinéma indépendants en Europe, annonce aujourd'hui ses résultats annuels consolidés au 31 mars 2009.

Comptes consolidés (M€)	Exercice 2008/09	Exercice 2007/08	∆
Chiffre d'affaires	128,5	147,1	-12,6%
Coût des ventes*	-100,5	-118,3	-15,0%
Marge opérationnelle (avant frais généraux)	28,0	28,8	-2,7%
Taux en % du Chiffre d'affaires	21,8%	19,6%
Résultat opérationnel	7,4	10,6	-29,8%
Taux en % du Chiffre d'affaires	5,8%	7,2%
Résultat net (part du Groupe)	9,4	6,9	34,8%
Capitaux propres	145,4	136,5	6,5%

*y compris amortissements des films

Investissements sur les films en forte progression et endettement maîtrisé

Sur l'exercice, les montants investis dans la production et l'acquisition de films ont progressé de 53% pour atteindre 145,8 M€, contre 95,6 M€ sur l'exercice précédent. Cet indicateur confirme la stratégie de développement déployée par le Groupe.

Le ratio d'endettement net sur fonds propres s'élève à 0,42 au 31 mars 2009, soit un ratio satisfaisant au regard du marché et des taux d'endettements du secteur. Le Groupe dispose par ailleurs des capacités de crédit nécessaires à sa croissance, notamment grâce à la mise en place d'une ligne de crédit complémentaire de 15 M€ en décembre 2008, qui porte l'enveloppe totale de crédit à plus de 85 M€.

Cash Flow d'exploitation en augmentation de 25% sur l'exercice

Pour faire face à une partie de ces investissements importants, le Groupe a concentré ses efforts sur les cash flows générés par l'activité, qui s'élèvent à 93,2 M€ contre 74,7 M€ au titre de l'exercice précédent, notamment grâce à la mise en place d'un comité dédié au cash management. Cette amélioration a par ailleurs été particulièrement effective sur le second semestre au cours duquel le cash flow d'exploitation a atteint 73,6 M€ contre 19,7 M€ au premier semestre.

Par ailleurs, la valeur des droits détenus par le Groupe sur les films exploités au 31 mars 2009 est estimée à 100 M€.

Nouvelle progression du taux de Marge Opérationnelle

Comme annoncé le 14 mai 2009, le chiffre d'affaires consolidé d'EuropaCorp ressort à 128,6 M€, en retrait par rapport à l'exercice précédent avec 10 films sortis en salle France contre 12 en 2007/08, mais à un niveau quasi stable hors élément exceptionnel (production exécutive en 2007/2008). La majorité des activités stratégiques ressort en croissance : salles, ventes internationales et ventes TV.

La marge opérationnelle (chiffre d'affaires moins charges d'exploitation hors frais généraux), s'établit à 28,0 M€, quasi stable par rapport à l'exercice précédent malgré la baisse du chiffre d'affaires. En conséquence, le taux de marge opérationnelle ressort ainsi à 21,8% du chiffre d'affaires, contre 19,6% pour l'exercice précédent et 17% en 2006/07.

Cette progression du taux de marge opérationnelle s'explique notamment par :

• une activité « Télévision France » en hausse significative, en raison notamment de l'exploitation croissante du catalogue EuropaCorp et Roissy Films ;
• la progression de +42,2% de l'activité « Salles France », génératrice d'une marge opérationnelle élevée sur l'exercice ;
• le succès international du 3ème opus de la série Transporteur, qui confirme l'efficacité de la stratégie des « sagas », très favorable en termes de chiffre d'affaires et de rentabilité.

Par ailleurs, les contrats d'acquisition, de distribution, de diffusion, de partenariats et produits dérivés d'ores et déjà signés au 31 mars 2009 représentent un chiffre d'affaires pour les exercices futurs de 134 M€ contre 131 M€ au 31 mars 2008, soit 104% du chiffre d'affaires au 31 mars 2009.

Résultat net en hausse à 9,4 M€

Conformément aux anticipations, les frais de structure se sont accrus de +11%, reflétant principalement l'intégration de Roissy films sur 12 mois contre 3 mois sur l'exercice précédent.

En conséquence, le résultat opérationnel de l'exercice ressort en retrait à 7,4 M€ contre 10,6 M€ pour l'exercice précédent.

Le résultat financier ressort à +5,2 M€ grâce en particulier à un effet de change positif pour 3,8 M€. Le résultat net s'établit à 9,4 M€ contre 6,9 M€ au titre de l'exercice 2007/2008.

Proposition de distribution des dividendes

Le conseil d'administration de la société EuropaCorp proposera à l'Assemblée Générale dont la tenue est prévue le 11 septembre 2009, la distribution d'un dividende d'un montant de 0,18 euro par action.

Perspectives

A l'instar des années précédentes, le Groupe anticipe un déséquilibre important entre les premier et deuxième semestres de l'exercice en cours, notamment avec la sortie prévue au second semestre de trois films majeurs : Arthur et la Vengeance de Maltazard, From Paris with Love et L'Immortel.

A moyen terme, le Groupe entend concentrer son action sur la consolidation de sa marge opérationnelle notamment par le développement d'un line-up de plus en plus international et d'activités récurrentes complémentaires à la production et la distribution de films.

Agenda

13 août 2009 :	Chiffre d'affaires 1er Trimestre 2009/2010
11 septembre 2009 :	Assemblée Générale
30 novembre 2009 :	Résultats semestriels

Contacts

Groupe EuropaCorp NewCap Séverine Madinier - Relations Investisseurs Axelle Vuillermet smadinier@europacorp.com avuillermet@newcap.fr Tel: 01 53 83 03 03 Tel: 01 44 71 94 93

EuropaCorp est coté sur le Compartiment C d'Euronext Paris, marché du Groupe NYSE Euronext Code ISIN : FR0010490920 – Code MNEMO : ECP