Immobilière Dassault SA

Earnings Release • Aug 28, 2009

COMMUNIQUE DE PRESSE

Résultats semestriels 2009

Solidité des revenus locatifs

Paris, le 28 août 2009 :

Le Directoire de la société IMMOBILIERE DASSAULT, réuni le 25 août 2009 sous la présidence de Monsieur Olivier Costa de Beauregard, a arrêté les comptes semestriels clos le 30 juin 2009.

En milliers d'euros	S1 2009	S1 2008
Chiffre d'affaires	4.225	4.208
EBITDA* (Cash flow d'exploitation)	2.492	2.950
Dotations aux amortissements	1.648	1.798
Résultat d'exploitation	795	1.152
Résultat financier	-588	-720
Résultat courant avant impôt	206	432
Résultat exceptionnel	-26	3
Impôt sur les bénéfices	4	4
Résultat net	176	432
Cash flow courant	2.000	2.200

* Résultat avant intérêts, impôts, dotations aux amortissements et provisions et résultat exceptionnel

• Sur le 1er semestre 2009, le chiffre d'affaires s'établit à 4,2 M€, quasi équivalent par rapport au chiffre d'affaires du 1er semestre de l'exercice précédent. Le périmètre n'ayant pas évolué sur la période, cette stabilité résulte de la compensation de la vacance temporaire d'un immeuble de bureau sur ce semestre par l'indexation et la revalorisation des loyers. Sur le 2^e trimestre de l'exercice 2009, les loyers s'élèvent à 2,1 M€ et sont quasi identiques par rapport au 2^e trimestre 2008 et au 1er trimestre 2009. Dans l'environnement économique actuel, cette résistance des revenus démontre la solidité de la base locative d'Immobilière Dassault. Au 30 juin 2009, le taux d'occupation, hors 23 avenue des Champs Elysée, s'établit à 94,5%.
• Suite à la prise à bail ferme par le groupe Abercrombie & Fitch, et donc le règlement des frais et honoraires inhérent à la commercialisation de l'immeuble du 23 Champs-Elysées pour un montant de 375 K€, l'EBITDA s'élève à 2,49 M€. Sans cet élément non récurrent, l'EBITDA serait quasiment stable par rapport au 1er semestre 2008.
• Le résultat d'exploitation du 1er semestre 2009 s'établit à 0,79 M€. Hors règlement des frais et honoraires inhérent à la commercialisation de l'immeuble du 23 Champs-Elysées, le résultat serait quasiment stable par rapport au 1er semestre 2008.
• Le résultat financier s'élève à -0,59 M€ par rapport à -0,72 M€ lors du premier semestre de l'exercice précédent. Cette performance résulte de la diminution des intérêts bancaires grâce à la baisse conjuguée du volume moyen emprunté et des taux d'intérêts.
• Le cash flow courant s'élève à 2,0 M€ sur le 1er semestre 2009.

Structure financière

Au 30 juin 2009, Immobilière Dassault dispose d'une structure financière toujours aussi solide avec des capitaux propres comptables de 67,4 M€. L'endettement financier net s'élevant à 26,4 M€ au 30 juin 2009, le ratio loan to value s'établit à 14,15% de la valeur du patrimoine (droits inclus), telle que résultant des expertises au 31 décembre 2008, la société ne procédant pas à des expertises semestrielles. La société jouit ainsi d'une importante flexibilité financière, élément stratégique clé dans le contexte actuel. Par ailleurs, la société poursuit une politique de couverture à taux fixe de sa dette, afin de générer un taux d'intérêt qui reste économiquement inférieur au taux de rendement obtenu par la location de ses actifs.

Perspectives

Cession de l'immeuble de bureaux à Levallois

Immobilière Dassault a finalisé le 1er juillet 2009 la vente des lots de copropriété à usage de bureaux à Levallois, saisissant ainsi l'opportunité d'arbitrer un actif qui correspondait à son patrimoine périphérique, en le cédant à son utilisateur. Le prix de cession s'élève à 5,6 M€ (hors droit), et permet de dégager une plusvalue de 2,7 M€.

Projet de surface commerciale au 23 avenue des Champs Elysées

Au cours de ce premier semestre 2009, l'immeuble du 23 avenue des Champs Elysées, immobilisé dans le cadre du dossier Abercrombie & Fitch, est demeuré vacant. Toutes les autorisations administratives liées à la restructuration de cet immeuble (urbanisme commercial, permis de construire) ont été obtenues et présentent désormais un caractère définitif. En conséquence, la société a perçu au cours du premier semestre 2009, un droit d'entrée de 2,2 millions d'euros HT et un dépôt de garantie de trois mois de loyers. Ce droit d'entrée sera, sur un plan comptable et en termes de prise en compte dans le résultat, étalé sur la durée ferme du bail (12 ans). Les travaux de restructuration ont commencé à la fin du présent semestre et permettent d'envisager une livraison des locaux à la fin du premier semestre 2010 et un encaissement des premiers loyers au dernier trimestre 2010.

Dans un environnement économique toujours aussi morose, Immobilière Dassault dispose d'un patrimoine solide, assis sur une base locative diversifiée, sécurisée par des baux longs et disposant de locataires avec des signatures de qualité. Ces fondamentaux présentent un caractère défensif, permettant de prévenir de la baisse de la valorisation des actifs et de l'éventualité de risques locatifs.

Prochain communiqué : chiffre d'affaires du 3ème trimestre 2009 Avant le 15 novembre 2009

A propos d'IMMOBILIERE DASSAULT (www.immobiliere-dassault.com)

IMMOBILIERE DASSAULT est une société foncière spécialisée dans la détention et la gestion d'actifs immobiliers de bureaux et résidentiels de qualité principalement situés à Paris. Au 31 décembre 2008, le patrimoine est composé de 10 actifs d'une valeur totale s'élevant à 175,5 M€ (hors droits). IMMOBILIERE DASSAULT constitue un véhicule privilégié d'accès au marché immobilier de bureaux et d'habitation de qualité, et a opté pour le régime des sociétés d'investissements immobiliers cotées (SIIC) en 2006.

Compartiment C d'Euronext Paris, marché du Groupe NYSE Euronext ISIN : FR0000033243 Reuters : IMDA.PA - Bloomberg : IMDA FP

Contacts IMMOBILIERE DASSAULT Membre du Directoire en charge des finances Josée Sulzer j.sulzer@groupe-dassault.com

NewCap. Communication financière Emmanuel Huynh / Steve Grobet dassault@newcap.fr Tél. : 01 44 71 94 94