Eiffage S.A.

Earnings Release • Aug 31, 2009

Activité

Les effets du ralentissement généralisé de l'économie, déjà sensible à partir de l'été 2008, se sont accentués au premier semestre 2009 avec un chiffre d'affaires du Groupe en retrait de 0,2 % sur la même période un an auparavant, à 6,5 milliards d'euros et de 6 % à périmètre comparable.

L'Energie fait exception (+ 26,6 % à structure réelle et - 4,4 % à périmètre constant), grâce à l'intégration de CLEMESSY et CRYSTAL et à la bonne tenue de FORCLUM en France (+ 4,8 %), tandis que le chiffre d'affaires s'est replié fortement en Espagne.

Le Métal progresse légèrement en France et maintient son activité en Europe (en global, + 1,1 %).

Les autres branches voient leur activité décliner :

• Modérément en France et au Benelux pour la Construction, mais surtout en Europe de l'Est (au global, une baisse de 5,5 % à structure réelle et de 4,6 % à périmètre et change constants) ;
• Nettement pour les Travaux Publics (- 11,5 % à structure réelle, - 10,4 % à périmètre constant) sous les effets conjugués des conditions climatiques de l'hiver et du désengagement partiel du Portugal ;
• De 1,6 % pour les Concessions, du fait d'un trafic poids lourds faible, tempéré par un printemps et un début d'été plus favorables pour les véhicules légers.

Résultats

Le résultat opérationnel courant, en baisse de 9,6 %, à 423 M€, reflète le durcissement des conditions économiques rencontrées, particulièrement dans les travaux dont la marge recule de 2,7 %, à 2,3 %. Il est utile de rappeler la saisonnalité et la dépendance des activités du Groupe aux conditions climatiques, particulièrement cette année, où celles-ci ont été rigoureuses, confortant le caractère peu significatif des résultats du premier semestre.

La contribution des Concessions se contracte à 318 M€, la marge d'EBITDA d'APRR se repliant à 67,7 %. La maîtrise des charges d'exploitation et la reprise constatée du trafic véhicules légers depuis un trimestre laissent espérer une bonne tenue de cette marge sur l'ensemble de l'année.

Perspectives 2009

Le carnet de commandes a encore progressé en un an, à 10,3 milliards d'euros, soit toujours 11 mois d'activité. Depuis l'acquisition, fin décembre 2008, de CLEMESSY et CRYSTAL, le Groupe réserve ses moyens financiers aux projets de PPP et concessions, et participe activement aux consultations en cours, tant en France (lignes ferroviaires à grande vitesse, autoroutes, canaux, bâtiments publics divers), qu'en Belgique (autoroutes, prisons, écoles) et en Allemagne où il vient d'être attributaire d'un PPP routier représentant un investissement de 126 M€ sur 24 ans, mais aussi au Sénégal avec la réalisation de l'autoroute Dakar-Diamniadio, concession d'un montant de 207 M€.

Parmi les projets en cours, la Ligne à Grande Vitesse Perpignan-Figueras a été livrée dans les délais, le 17 février 2009, et un accord a été trouvé avec les concédants pour tenir compte des conséquences du retard du raccordement au Sud. Trois des quatre prisons réalisées sous forme de PPP ont été livrées dans les temps, ou en avance, et la quatrième, à Béziers, l'a été quatre mois avant la date prévue, le 22 juillet de cette année. Les autres projets, tels l'autoroute A65, les hôpitaux d'Evry-Corbeil, Rennes, Saint-Nazaire, Annemasse sont en pleine activité, alors que les chantiers du siège de la Gendarmerie Nationale à Issy-les-Moulineaux et du Grand Stade de Lille démarrent conformément à leur planning.

L'impact de la crise dans le secteur industriel, important client de CLEMESSY, FORCLUM et EIFFEL notamment, et la persistance de conditions difficiles en Espagne et en Europe Centrale conduisent, malgré la qualité du carnet de commandes, à revoir à la baisse la prévision du chiffre d'affaires pour l'année 2009 à 13,4 milliards d'euros, contre 13,7 milliards anticipés en février 2009, soit une légère croissance de 1,3 % sur l'année. Cet ajustement anticipe un redressement de la tendance sur le deuxième semestre dans les Travaux Publics et les Concessions.

Situation financière

Le maintien d'un haut niveau d'investissement dans les PPP et les Concessions, la progression du rachat d'actions propres autorisé par l'Assemblée Générale depuis 2008 et décidé par le Conseil qui a suivi, la dégradation saisonnière du besoin en fonds de roulement au premier semestre, fortement accentuée cette année par l'accélération du règlement des fournisseurs et sous-traitants selon les dispositions de la loi LME, ont entraîné une diminution plus importante qu'habituellement de la trésorerie nette du holding et des branches travaux qui reste cependant positive de 82 millions d'euros alors que l'endettement des Concessions reste stable à 12,7 milliards d'euros.

Sur cette dette, 12,3 milliards d'euros sont sans recours sur EIFFAGE et 371 millions d'euros sont avec recours.

Même à son étiage saisonnier, la liquidité du Groupe est toujours importante avec une trésorerie disponible de 438 M€ et des lignes non tirées représentant plus de 700 M€.

APRR a, pour la première fois en juin, levé 500 M€ de dette obligataire à échéance 2015, qui lui assurent plus de 12 mois de liquidité. Les autres Concessions et les PPP sont financés par des dettes bancaires à long ou très long terme.

EIFFAGE dispose donc des moyens nécessaires pour financer sa stratégie de développement dans les Concessions et PPP en France et en Europe, en profitant des opportunités offertes par les plans de relance en cours.

Prorogation des fonctions du Président-Directeur Général

Conformément aux statuts de la société, le Conseil a décidé de proroger les fonctions de M. Jean François Roverato pour la durée restant à courir de son mandat d'Administrateur, qui vient à échéance à l'issue de la prochaine Assemblée Générale.

Chiffres consolidés (M€)	1er semestre 1er semestre 2008	2009	Variation
Chiffre d'affaires (hors IFRIC 12)	6 522	6 508	- 0,2 %
Résultat opérationnel courant*	468	423	- 9,6 %
Résultat net part du Groupe*	140 **	50	n.s.

*les chiffres 2008 sont retraités selon l'interprétation IFRIC 12 relative aux Concessions et PPP que le Groupe a décidé d'appliquer par anticipation en janvier 2009

**dont 21 M€ de plus-value nette d'impôt de cession des immeubles d'exploitation

CONSTRUCTION

TRAVAUX PUBLICS

ÉNERGIE

MÉTAL

CONCESSIONS

Chiffre d'affaires 6 508 M€

Résultat opérationnel courant

423 M€

Résultat net part du Groupe 50 M€

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