Annual Report (ESEF) • Jun 27, 2024
Preview not available for this file type.
Download Source FileFlügger group A/S Flügger group A/S, Islevdalvej 151, 2610 Rødovre. CVR.nr. 32788718 Regnskabsperiode 1. maj 2023 - 30. april 2024 Årsrapport 2023/24 We are Flügger Koncernregnskab Den fuldstændige årsrapport, der inkluderer koncernregnskabet og moderselskabet Flügger group A/S og den lovpligtige redegørelse for virksomhedsledelse, kan downloades på www.flugger.com/investor. Efter godkendelse på generalforsamlingen kan den fuldstændige årsrapport også downloades på www.cvr.dk. Koncernen udgiver desuden et uddrag af årsrapporten på engelsk, som primo juli 2024 kan downloades på www.flugger.com/en/investor/ annual-reports/ Udtalelser om forventninger til fremtiden Angivne forventninger til koncernens fremtidige økonomiske udvikling er forbundet med usikkerhed og risici, som kan medføre, at den fremtidige udvikling afviger fra det forventede. Generalforsamling Selskabets ordinære generalforsamling afholdes onsdag den 21. august 2024 i København. For flere oplysninger: Tlf. 70 15 15 05 [email protected] Udbytte for året Bestyrelsen indstiller til den kommende generalforsamling, at der udbetales udbytte på 5 DKK pr. 20 DKK aktie. Udbytte forventes at kunne udbetales den 26. august 2024. 2 Indhold Overblik 2023/24 Kære aktionærer 4 Flügger 10 års udvikling 7 Væsentlige begivenheder 2023/24 8 Forventninger til 2024/25 8 Regnskabsberetning 2023/24 10 Kvartalsanalyse – 4. kvartal 2023/24 14 Flügger aktien 16 Segmenter i Flügger 18 Risikoforhold 20 Strategi og samfunds ansvar Vores forretning 23 Strategi 2024-27 24 Unicell Internationals ’Njord’ overgår forventningerne 27 Bæredygtighed i Flügger 28 Governance Selskabsledelse 30 Bestyrelse 32 Direktion 33 Påtegninger og erklæringer Ledelsespåtegning 34 Den uafhængige revisors revisionspåtegning 35 Regnskab Koncernregnskab 38 Resultat- og totalindkomstopgørelse 39 Balance 40 Egenkapitalopgørelse 41 Pengestrømsopgørelse 42 Moderselskabets regnskab 68 3 Peter Korsholm Bestyrelsesformand Sune Dedenroth Schnack Administrerende direktør Derudover har vi lanceret branchens første komplette vådrums- system med Svanemærket, ’Dekso H2O’. Begge er sat i verden med omtanke for den professionelle maler – med væsentlige fordele ift. kvalitet, arbejdsmiljø, sundhed og effektivitet. Også fremover vil vi udvikle praktiske og innovative løsninger til glæde for maleren, privatforbrugeren og den grønne omstilling. Det er en del af vores DNA og drivkraft. Flügger Organic – Delivering sustainable value Strategiperioden for Going Green udløb ved udgangen af 2023/24. Den nye strategi, Flügger Organic, er centreret omkring organisk vækst både i og uden for Norden og løber de næste tre år. Vores grundlæggende holdninger om ”kunden i fokus” og ”medskaber af en grønnere industri” har vi taget med videre i den nye strategi. Strategien skal præcisere Flüggers position i markedet med kommercielle til- og fravalg med ambitionen om organisk vækst, der bidrager til en samlet øget lønsomhed. Alt dette er med fokus på vores kernekunde, den professionelle ma- ler, og med afsæt i produktkvalitet, distribution og den rette bæredygtighedsprofil. Med lanceringen af en ny strategi bygger vi samtidig videre på vores kultur. Som familiedrevet virksomhed føler vi et ansvar for at gøre vores kunder stærkere med vores løsninger. Flügger Organic præsenteres overordnet i denne rapport og i forbindelse med generalforsamlingen i Flügger group A/S. 2023/24 har været endnu et vanskeligt år for byggebranchen. For malerne har året betydet lavere aktivitet, særligt i Norden, og samtidig har den private forbruger været prisfølsom. Dette til trods har vi formået at levere i overensstemmelse med vores plan for året og har opnået øgede markedsandele i flere marke- der samt fortsat vækst i de internationale forretningsenheder. Det har også været et år, hvor vi i vores forsyningskæde har oplevet en vis grad af normalisering. Både råvaretilgængelighed og transport er forbedret i forhold til sidste år. Samlet set har det bidraget til en forbedret indtjening hen over året. Sidst men ikke mindst har vi i 2023/24 brugt kræfter på et frasalg af vores russiske aktiviteter samt udarbejdelse af en ny forretningsstrategi for de kommende tre år. Frasalg af Eskaro Group og investering i Ukraine En væsentlig begivenhed for året var frasalget af Eskaro Group AB, som har aktiviteter i Rusland, Belarus, Estland, Letland og Finland. I forbindelse med frasalget øgede Flügger sin ejerandel i Eskaro Ukraine fra 70 % til 80 %. Vi er derfor glade for at have fundet en løsning, hvor vi er kom- met ud af de markeder, vi ikke anser for strategiske for Flügger samtidig med at kunne fastholde ejerskabet i Ukraine. Vi fortsætter med at innovere I Flügger har vi en ambition om at være med til at rykke vores del af byggeindustrien i en grønnere retning. Den ambition har ført til flere nyskabelser i løbet af året, herunder ’Dekso AÏR’ som er den første maling nogensinde med det nordiske astma-allergi- mærke, Asthma Allergy Nordic. Kære aktionærer Tak til kunder, medarbejdere og aktionærer En særlig tak til vores kunder for at levere støtte og feedback gennem året. Det har været uvurderligt for vores arbejde med strategien, men også vores løbende produktudvikling og tilpas- ning af Flügger. Vi ser frem til at fortsætte arbejdet for at opfylde jeres forventninger i de kommende år. Gennem hele Flüggers organisation, fra udvikling, salg, produk- tion til branding har alle arbejdet for at levere topkvalitetspro- dukter og services, der opfylder vores kunders forventninger og behov. Vi er stolte af jeres faglighed, dedikation, loyalitet og løsningsorientering. Året har krævet en dedikeret indsats fra alle i forhold til de usikre markedsdynamikker. Også en ny strategi for Flügger, som sætter retningen i de kommende år, har krævet en stor indsats fra mange. En særlig tak skal derfor også tilegnes jer. Til sidst også en stor tak til Flüggers aktionærer. Jeres tro på Flügger giver os mulighed for at vokse, innovere og opnå vores mål. Vi ser frem til at vækste Flügger i det nye år sammen med jer. 4 Flügger årsrapport 2023/24 "Flügger er malerfagets leverandør med tryghed og kvalitet i samme spand. Vi leverer faglig vejledning og samme, ensartede kvalitet fra gang til gang. Vi stræber efter, at vores kunder opnår et flot resultat med færrest mulige arbejdsgange og lang holdbarhed." 5 Hovedtal 2023/24 Regnskabsåret 2023/24 = 1. maj 2023 - 30. april 2024 2.208 Nettoomsætning mio. DKK 1.135 Bruttoresultat mio. DKK +4 % +10 % 68 6 EBIT mio. DKK Resultat pr. aktie efter skat og minoritetsandele DKK 19 Resultat efter skat og minoritetsandele mio. DKK +993 % -153 % -154 % 4,6 % ROCE 2.251 2.130 2.208 2022/23 2023/24 2021/22 2022/23 2023/24 2021/22 1.028 1.135 1.181 108 23 -8 -7 68 6 2022/23 2022/23 2023/24 2023/24 2021/22 2021/22 -20 19 68 2022/23 2023/24 2021/22 7,4 % -0,5 % 4,6 % 2022/23 2023/24 2021/22 6 Flügger årsrapport 2023/24 0 500 1.000 1.500 2.500 2.000 mio. DKK Omsætning fordelt på markeder Danmark Sverige Norge Polen Ukraine Andre lande 14/15 15/16 16/17 18/19 19/20 20/21 21/22 22/23 23/24 17/18 ** Polen indgår under Andre lande indtil 2016/17 * Inkl. Island, Grønland og Færøerne 4 % 6 % 8 % 10 % 2 % EBITDA-margin EBIT-margin 18 % 16 % 14 % 12 % Indtjening 14/15 15/16 16/17 18/19 19/20 20/21 21/22 22/23 23/2417/18 Flügger 10 års udvikling mio. DKK 14/15 15/16 16/17 17/18 18/19 19/20 20/21 21/22 1 22/23 1 23/24 1 Resultatopgørelse Nettoomsætning 1.833 1.850 1.849 1.818 1.824 1.895 2.162 2.251 2.130 2.208 Bruttoresultat 1.015 998 1.025 1.011 992 998 1.215 1.181 1.028 1.135 EBITDA 122 82 119 119 88 212 368 285 146 237 EBIT 65 21 44 58 41 83 228 108 -8 68 Finansielle poster, netto 1 2 -2 -1 1 -7 -8 -16 -9 -22 Resultat før skat 66 23 41 56 41 76 220 93 -17 46 Årets resultat fortsættende aktiviteter 54 13 29 33 32 60 180 56 -9 25 Årets resultat efter skat og minoritetsandele fortsættende aktiviteter 54 13 29 33 32 58 171 68 -20 19 Årets resultat inkl. ophørende aktiviteter 54 13 29 33 32 60 180 -8 14 16 Balance Balancesum ultimo 1.250 1.243 1.189 1.139 1.095 1.691 1.842 2.226 2.132 1.939 Egenkapital ultimo 859 811 797 760 742 787 951 919 774 821 Nettorentebærende gæld (-)/likvider (+) 55 28 124 154 145 -301 -245 -758 -810 -713 Nettorentebærende gæld ekskl. leasing (-)/likvider (+) 55 28 124 154 145 105 141 -367 -471 -379 Arbejdskapital 322 324 270 255 281 217 236 442 419 409 Pengestrømme Pengestrømme før finans og skat 78 74 172 107 59 287 337 150 124 211 Pengestrømme fra driftsaktivitet 85 67 158 96 51 272 313 80 88 194 Pengestrømme til investeringsaktivitet -67 -41 -24 -21 -15 -159 -165 -265 -84 -66 Pengestrømme til finansieringsaktivitet -12 -12 -97 -54 -34 -126 -129 60 23 -130 Investeringer i materielle aktiver 40 39 22 17 16 59 121 186 72 54 Nøgletal 2 Bruttomargin, % 55,4 53,9 55,4 55,6 54,4 52,7 56,2 52,5 48,2 51,4 EBITDA-margin, % 6,7 4,4 6,4 6,6 4,8 11,2 17,0 12,7 6,8 10,8 EBIT-margin, % 3,5 1,1 2,4 3,2 2,2 4,4 10,6 4,8 -0,4 3,1 Egenkapitalforrentning, % 6,3 1,6 3,6 4,3 4,3 7,6 20,7 6,0 -1,0 3,2 Egenkapitalandel, % 68,7 65,2 67,1 66,7 67,8 46,5 51,1 41,3 36,3 42,3 ROCE, % 8,1 2,7 6,5 9,5 6,8 7,6 20,7 7,4 -0,5 4,6 Fuldtidsansatte, gennemsnit 1.575 1.550 1.533 1.486 1.481 1.624 1.527 1.782 1.673 1.653 Aktierelaterede nøgletal se s. 17 1 Resultatopgørelse, arbejdskapital og nøgletal er tilrettet så disse kun afspejler den fortsættende aktivitet, for yderligere detaljer se note 12. 2 Nøgletal er beregnet efter Finansforeningens anbefalinger. Bruttomargin, % Bruttoresultat i procent af netto omsætningen EBITDA-margin, % Primært driftsresultat før af- og nedskrivninger i procent af nettoomsætningen Nettorentebærende gæld Rentebærende gæld fratruk- ket værdi papirer og likvide beholdninger. EBIT-margin, % Primært drifts resultat i procent af nettoomsætningen Egenkapitalforrentning, % Ordinært resultat efter skat i pro- cent af gennemsnitlig egenkapital Egenkapitalandel, % Egenkapital ultimo i procent af passiver ultimo ROCE, % EBIT i procent af nettoarbejds- kapital tillagt immaterielle og materielle aktiver Definitioner 7 Flügger årsrapport 2023/24 Væsentlige begivenheder 2023/24 - Nettoomsætningen blev 2.208 mio. DKK mod 2.130 mio. DKK året før svarende til en vækst på 4 %. Omsætningen var positivt påvirket af stigninger i salgspriserne samt en svagt stigende volumen samlet set. - Indtjeningen bar fortsat præg af højere priser på råvarer, energi og transport ved årets begyndelse. Den gradvise normalisering, kombineret med gennemførte prisstigninger, har styrket marginen hen over året. Ved udgangen af forretningsåret anses marginen for at være tilbage i et mere naturligt leje, om end bruttomarginen stadig ikke er tilbage til det historiske niveau, da gennemførte prisstigninger kun delvist har kunne kompensere for omkostningsudviklingen efter Covid. - Det nordiske marked har generelt været nedadgående i løbet af året med afmatning i det professionelle segment. Særligt Sverige og Norge har været udfordrende markeder på tværs af segmenter samt modvind på valuta. I Norge har Flügger dog klaret sig væsentligt bedre end markedet. - På Flüggers internationale markeder, dvs. egne butikker og eksport uden for Norden, er det generelt lykkedes at vokse forretningen væsentligt. Eksporten har haft fremgang på både de østlige markeder, men også på de europæiske. Derudover voksede Polen med 17 % heraf 7 % fra valuta i forretningsåret. - Den styrkede margin i kombination med en optimeret arbejdskapital og lavere investeringsbehov efter foregående års større gennemførte investeringer i bl.a. modernisering af fabrikker og digitalisering medvirker til en samlet styrket pengestrøm fra driften, hvilket har bidraget til gældsreduktion. - Omsætningen i segment 1, som primært dækker Flüggers basisforretninger, steg med 3 % i perioden i lokal valuta og 1 % målt i DKK, primært drevet af prisstigninger og stabil volumen samlet set. - For segment 2, som omfatter salg til byggemarkeder, steg omsætningen med 10 % primært drevet af øget organisk vækst. Væksten kom fra tilgang af nye kunder samt voksende salg til de eksisterende. - For segment 3, som omfatter Eskaro i Ukraine, steg omsætningen med 40 %. Heraf er 54 % organisk vækst men dette blev reduceret med 14 % point fra negativ udvikling i valuta. Eskaro Ukraine er dermed næsten på niveau med før krigen. - EBIT blev for regnskabsåret 2023/24 68 mio. DKK mod -8 mio. DKK i samme periode året før. Forbedringen er dels positivt påvirket af salgsudviklingen og de forbedrede marginer fra stigninger i salgspriserne samt den gradvise normalisering i forsyningskæden. Forventninger til 2024/25 Forventninger til omsætning: 2.200 – 2.400 mio. DKK I det kommende regnskabsår forventes aktiviteten på markeder- ne i Norden at være uændret til svagt stigende. Der forventes fortsat øget aktivitet i de Østeuropæiske markeder og eksporten generelt. Forventninger til driftsresultat EBIT: 75 – 95 mio. DKK EBIT forventes forbedret i forhold til regnskabsåret 2023/24. Det skyldes primært normalisering af marginerne samt yderligere forbedringer fra den nye strategi med effekt hen over året. - I regnskabsårets 3. kvartal lykkedes det Flügger at afhænde sin ejerandel af Eskaro Group med aktiviteter i Estland, Letland, Finland, Rusland og Belarus, samt at øge ejerandelen i Eskaro Ukraine fra 70 % til 80 %. Hvis ikke andet er nævnt, vil tal i årsrapporten være med udgangspunkt i den fortsættende aktivitet. Der henvises til note 12 for en uddybende beskrivelse af den regnskabsmæssige behandling. - Som annonceret i selskabsmeddelelse 2024/1 af 25. januar 2024 er Poul Erik Stockfleth fratrådt stillingen som CFO i Flügger group A/S ved udgangen af regnskabsåret. Lucas Eichild, tidligere SVP Corporate Development, er tiltrådt som ny CFO pr. 1. maj 2024. - Ved udgangen af regnskabsåret påbegyndes en ny strategiperiode, der afløser Going Green. I løbet af året har der været arbejdet med den nye strategi Flügger Organic, der løber til og med regnskabsåret 2026/27. Der kan læses mere herom under afsnittet 'Strategi 2024-27'. 8 Flügger årsrapport 2023/24 9 Flügger årsrapport 2023/24 Ophørende og fortsættende aktiviteter Som annonceret d. 10. november 2023 har Flügger solgt sin ejerandel af Eskaro-selskaberne i Estland, Letland, Finland, Rusland og Belarus. Konsolideret omsætning, bruttoresultat, primært driftsresultat og årets resultat vil være for den fortsæt- tende aktivitet. Resultat efter skat for den ophørende aktivitet præsenteres i én linje efter resultat efter skat for den fortsætten- de aktivitet. Sammenligningstal er tilpasset. Opfølgning på udmeldte forventninger for regnskabsåret 2023/24 I de oprindelige forventninger til regnskabsåret, var den ophø- rende aktivitet indregnet. Som konsekvens af frasalget af Eskaro Group AB d. 10. november 2023 blev forventningerne opdateret. Salgsudviklingen Nettoomsætningen blev 2.208 mio. DKK, svarende til en vækst på 4 %. Omsætningen var præget af stigende salgspriser samt en stabil volumen. Regnskabsberetning 2023/24 Salg Danmark inkl. Island, Grønland og Færøerne: 710 mio. DKK (2 %) Salget steg i året med 2 %, hvilket var drevet af en stigning i salget til private forbrugere og en lille tilbagegang til de professionelle malere. Butiksnettet i Danmark består af 61 egne butikker og 57 fran- chisebutikker. Flügger er markedsleder på det danske marked. Salg Sverige: 514 mio. DKK (-8 %) – lokal valuta 796 mio. SEK (-2 %) Omsætningen i Sverige faldt med 2 % i lokal valuta og valu- taen udviklede sig negativt med 6 %. Reduktionen ramte alle kundesegmenter. Faldet i markedsvolumen i Sverige er højere end i de øvrige skandinaviske lande. Flügger er et af de førende brands på det svenske marked med 66 egne butikker og 33 franchisebutikker. Salg Norge: 244 mio. DKK (+0 %) – lokal valuta 378 mio. NOK (+10 %) I Norge har Flügger formået at øge markedsandelen. Trods et udfordret marked er det lykkedes Flügger at opnå en positiv udvikling i salget primært drevet af stigende salg til de professi- onelle malere. mio. kr. Oprindelige forventninger Opdatering 10. nov 2023 (frasalg af Eskaro) Realiseret 2023/24 Alle segmenter Alle segmenter Alle segmenter Omsætning 2.500-2.700 2.100 - 2.200 2.208 EBIT 60-120 55 - 75 68 Stigningen bliver dog elimineret af den negative udvikling i valutaen. Antallet af butikker i Norge er 29 egne butikker og 11 franchisebutikker. Salg Polen: 490 mio. DKK (+17 %) – lokal valuta 293 mio. PLN (+10 %) Koncernen har haft endnu et godt år i Polen med en omsæt- ningsvækst på 10 % i lokal valuta. Der eksisterer ikke markeds- data på solgte volumener i Polen, men generelt antages markedsvolumen at være faldet betydeligt i det seneste år. Aktiviteterne i Polen består dels af 56 egne Flügger butikker med en vækst på 13 % i lokal valuta (segment 1) og dels Unicell International med 9 % vækst i lokal valuta. Unicell International sælger til byggemarkeder og indgår i segment 2. Salg Ukraine og Andre lande: 250 mio. DKK (+16 %) Salg til andre lande består dels af datterselskaber i Ukraine, Kina og Litauen og dels en række eksportlande såsom Frankrig, Ka- zakhstan, Letland mv. Flügger har fortsat fremgang på eksport- markederne. Ligeledes er salget i Ukraine, trods krigen, steget med 40 % i forhold til sidste år. Opfølgning på udmeldte forventninger for regnskabsåret 2023/24 10 Flügger årsrapport 2023/24 Salgsudvikling mio. DKK 2022/23 2023/24 Organisk vækst Valuta Samlet vækst Salg Danmark 695 710 2 % 0 % 2 % Salg Sverige 558 514 -2 % -6 % -8 % Salg Norge 244 244 10 % -10 % 0 % Salg Polen 418 490 10 % 7 % 17 % Salg Ukraine 83 117 54 % -14 % 40 % Salg Andre lande 132 133 1 % -1 % 0 % Nettoomsætning i alt 2.130 2.208 6 % -2 % 4 % * Inkl. Island, Grønland og Færøerne ** Organisk vækst er beregnet som udviklingen i omsætning korrigeret for påvirkning fra valuta og opkøb/frasalg af virksomheder 198 mio. DKK drevet af henholdsvis aktiebaseret vederlæggelse, hensættelse til opsagte medarbejdere og øgede omkostninger til drift af IT systemer. Andre indtægter/omkostninger faldt fra +4 mio. DKK året før til +2 mio. DKK i 2023/24. Koncernens EBIT blev 68 mio. DKK mod -8 mio. DKK året før. Finansielle poster netto blev -22 mio. DKK mod -9 mio. DKK året før. Udviklingen er påvirket af øgede renteomkostninger og valutareguleringer. Skat af årets resultat udgjorde en udgift på 21 mio. DKK mod en indtægt på 8 mio. DKK året før som følge af en positiv udvikling i koncernens resultat før skat, højere ej fradragsberettigede omkostninger, samt regulering til tidligere års skat. Omkostningsudvikling mio. DKK. 22/23 23/24 Ændring Produktionsomkostninger -1.102 -1.073 -3 % Bruttoresultat 1.028 1.135 10 % Salgs- og distributionsomkostninger -860 -871 1 % Administrations omkostninger -184 -198 8 % Andre indtægter/omkostninger 4 2 -43 % Primær drift før nedskrivning EBIT -12 68 - Tilbageført nedskrivning Eskaro 4 - - Primær drift EBIT -8 68 - Omkostnings- og resultatudvikling I 2023/24 udgjorde produktionsomkostningerne 1.073 mio. DKK svarende til et fald på 3 %, hvilket kan sammenholdes med en omsætningsstigning på 4%. Koncernens bruttoresultat steg så- ledes med 107 mio. DKK til 1.135. Den positive udvikling er udtryk for svagt faldende priser på råvarer og energi i kombination med gennemførte prisstigninger. Bruttomarginen er dog stadig ikke tilbage til det historiske niveau, da gennemførte prisstigninger kun delvist har kunne kompensere for omkostningsudviklingen efter Covid. Salgs- og distributionsomkostninger steg fra 860 mio. DKK til 871 mio. DKK i 2023/24, hvilket svarer til en stigning på 1 %. Udviklingen er påvirket af lavere priser på energi og transport og negativt påvirket af lønstigninger. Administrationsomkostningerne steg med 14 mio. DKK til 11 Flügger årsrapport 2023/24 Balancen Koncernens balance ultimo regnskabsåret 2023/24 udgjorde 1.939 mio. DKK mod 2.132 mio. DKK året før. Faldet kommer særligt fra varebeholdninger og anlægsaktiver herunder som følge af frasalget af Eskaro Group AB, såvel som at der er holdt igen med nye investeringer kombineret med omregningseffekten fra faldende valutaer. De ophørende aktiviteter vedrørende Eskaro reducerer varebe- holdninger med 67 mio. DKK såvel som materielle anlægsaktiver med 52 mio. DKK. Til gengæld er tilgodehavender netto steget som følge af koncernens moderselskabsgaranti ved Eskaro Est- lands og Eskaro Finlands kreditaftale, der udløb d. 15. april 2024. Koncernens tilgodehavende i denne forbindelse er dog stort set indfriet kort efter balancedatoen. Derudover er put-option vedrørende de ophørende aktiviteter bortfaldet som følge af frasalget. Yderligere detaljer fremgår af note 12. Arbejdskapitalen for den fortsættende aktivitet på 409 mio. DKK var 10 mio. DKK lavere end året før. Balance mio. DKK 22/23 23/24 Ændring Immaterielle aktiver 241 228 -5 % Materielle aktiver 913 836 -8 % Udskudt skatteaktiv 40 24 -40 % Varebeholdninger 468 362 -23 % Tilgodehavender 452 471 4 % Værdipapirer, likvider 18 18 - Aktiver i alt 2.132 1.939 -9 % Egenkapital 774 821 6 % Udskudt skat 29 27 -6 % Leasingforpligtelse 339 334 -2 % Bankgæld m.v. 467 387 -17 % Leverandører 253 192 -24 % Selskabsskat 21 10 52 % Anden gæld 167 163 -2 % Gældsforpligtelse put-option 82 5 -94 % Passiver i alt 2.132 1.939 -9 % Pengestrømsopgørelse mio. DKK 22/23 23/24 Ændring Pengestrømme fra drift 88 194 119 % Pengestrømme til investeringsaktivitet -84 -66 -21 % Pengestrømme til finansieringsaktivitet -23 -130 -452 % Likvide beholdninger ultimo 18 18 - Selskabets andel af egenkapitalen steg med 54 mio. DKK til 749 mio. DKK efter fradrag af minoritetsandel på 72 mio. DKK. Nettorentebærende gæld blev 713 mio. DKK mod sidste års 810 mio. DKK. Primært drevet af en lavere bankgæld efter salget af Eskaro Group AB såvel som nedbringelse af bankgælden med indtægter fra driften. Pengestrømme Pengestrømme fra driften blev 194 mio. DKK mod 88 mio. DKK året før. Pengestrømmen var påvirket af det stigende driftsresul- tat samt en positiv udvikling i arbejdskapitalen. Pengestrømme til investeringer udgør 66 mio. DKK mod 84 mio. DKK året før. Pengestrømme til finansieringsaktiviteten var påvirket af afdrag på selskabets bankgæld og gæld til nærtstående parter. Herud- over købte koncernen egne aktier for 3 mio. DKK, og udbyttebe- taling påvirkede med 15 mio. DKK. Likvide beholdninger udgjorde 18 mio. DKK mod 18 mio. DKK året før. Begivenheder efter udløb af regnskabsåret Der er ikke sket begivenheder efter regnskabsårets afslutning, der væsentligt påvirker indholdet i denne årsrapport. 12 Flügger årsrapport 2023/24 13 Flügger årsrapport 2023/24 Kvartalsanalyse – 4. kvartal 2023/24 En sæsonpræget forretning Flügger driver en sæsonpræget forretning med store udsving i kundetilgang samt hvilke produkter, som har den primære inte- resse. Flügger har forskudt regnskabsår, hvor 1. kvartal – maj, juni og juli – er karakteriseret ved, at kunderne især efterspørger udendørsprodukter. Normalt er 1. kvartal årets mest rentable på grund af bedre kunde- og produktmix. I 2. kvartal – august, september og okto- ber – aftager efterspørgslen. 3. kvartal – november, december og januar – er lavsæson og normalt en tabsgivende periode. 4. kvartal – februar, marts og april – er starten på højsæsonen og kan variere med periodeforskydning i forhold til Påske og vejrlig. Perioden er som oftest en lønsom periode med salg af såvel indendørs- som udendørsprodukter. Varelagrene er typisk højest i starten af maj og lavest i starten af september. Tilsvarende er likviditeten bedst i september og lavest i maj. 4. kvartal 2023/2024 Salgsudviklingen Koncernens nettoomsætning blev 567 mio. DKK i 4. kvartal mod 517 mio. DKK i 4. kvartal sidste år, hvilket er en stigning på 10 %. Omsætningen i Danmark steg med 3 %, hvor salg til professi- onelle malere bremsede op, mens salget til private forbrugere steg. I lokal valuta faldt Sverige med 1 % i forhold til samme periode året før, mens Norge steg med 11 %. Norges vækst er primært drevet af det professionelle segment, mens Sverige oplever et generelt markedsfald, om end der blev registreret fremgang hos den private forbruger i kvartalet. Trods volumen- stigning i Danmark og Norge har kvartalet samlet set budt på et mindre fald i Norden som følge af nedgang i det svenske marked. Salget i Polen steg med 20 % målt i lokal valuta med positiv udvikling til såvel forbrugere som professionelle. Salget til øvrige lande udviklede sig positivt i 4. kvartal 2023/24, særligt drevet af eksportmarkederne samt Ukraine, der stod næsten stille på samme tidspunkt sidste år. Resultatudviklingen Koncernens bruttoresultat steg med 46 mio. DKK i 4. kvartal, positivt påvirket af fremgang i salget til private forbrugere i Dan- mark samt generelt øgede salgspriser kombineret med svagt fald i råvarepriser, energi og transport. EBIT blev 20 mio. DKK i 4. kvartal mod -17 mio. DKK i 4. kvartal året før. 2022/23 2023/24 Koncern, mio. DKK 1. kvt. 2. kvt. 3 kvt. 4. kvt. I alt 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. I alt Nettoomsætning 606 574 433 517 2.130 621 579 441 567 2.208 Bruttoresultat 315 286 182 245 1.028 332 296 216 291 1.135 EBITDA 90 66 -30 20 146 111 77 -13 62 237 EBIT 53 27 -71 -17 -8 71 35 -58 20 68 Resultat før skat 60 19 -74 -22 -17 65 29 -58 10 46 Resultat efter skat 51 17 -56 -21 -9 52 23 -47 -3 25 Egenkapital 986 978 878 774 774 840 838 829 821 Ultimokurs 100 SEK 72 68 66 66 64 63 66 63 Ultimokurs 100 NOK 75 72 68 63 67 63 66 63 Ultimokurs 100 ISK 5 5 5 5 5 5 5 5 Ultimokurs 100 PLN 157 158 158 163 169 168 172 173 Ultimokurs 100 CNY 108 103 102 98 95 96 96 96 Ultimokurs 100 EUR 744 744 744 745 745 746 746 746 Ultimokurs 100 UAH 20 20 19 18 19 19 18 18 14 Flügger årsrapport 2023/24 15 Flügger årsrapport 2023/24 Flügger aktien Hvorfor er Flügger børsnoteret Flügger er et familieselskab, hvis B-aktier blev introduceret på NASDAQ Copenhagen A/S i efteråret 1983 til en kurs på 875 DKK pr. aktie (52 DKK pr. aktie korrigeret for fondsaktier og ændret stykstørrelse). Selskabets A–aktier er ikke børsnoteret, men er ejet af den oprindelige ejerfamilie. Motivet for børsnoteringen var, og er fortsat, primært at give selskabet, med et væsentligt hjemmemarkedssalg, den op- mærksomhed og PR-værdi, som et børsnoteret selskab opnår. Sekundært var motivet at gøre det muligt for den del af familien, som ikke var aktive i selskabet, at afhænde deres aktier. Køb af egne aktier Det er Flüggers intention at foretage aktietilbagekøb under hen- syntagen til likviditet og aktievolumen med henblik på honorering af aktiebaserede incitamentsprogrammer til medarbejdere mv. Den 29. januar blev der indgået en aktielånsaftale med Flügger group A/S CEO om lån af 4.818 aktier med henblik på honore- ring af eksisterende aktieincitamentsprogrammer. For at kunne tilbagelevere aktierne blev det 1. marts 2024 annonceret, at Flügger group A/S iværksatte et aktietilbagekøbsprogram af op til 4.818 B-aktier. Den økonomiske ramme udgør 5 mio. DKK. Programmet begyndte 1. marts 2024 og blev afsluttet 30. maj 2024. Alle aktier blev tilbageleveret til Flügger group A/S CEO den 17. juni 2024. Udbyttepolitik Det har været selskabets politik – under skyldigt hensyn til sel- skabets kapitalstruktur – at udbetale et relativt højt udbytte set i forhold til børskursen og markedsrenten. For regnskabsåret 2023/24 indstiller bestyrelsen til generalfor- samlingen, at der udbetales udbytte på 5 DKK pr. 20 DKK aktie. Aktiekapitalen og ejerstrukturen Sammensætning af aktiekapital 30. april 2024 Antal Aktier % Stemmer % A-aktier 590.625 19,7 5.906.250 71,0 B-aktier 2.405.907 80,2 2.405.907 28,9 B-aktier i selskabet 1 3.468 0,1 3.468 0,1 I alt 3.000.000 100,0 8.315.625 100,0 Ejerstruktur 30. april 2024 Storaktionærer (≥5 %) Aktier % Stemmer % Susan Schnack 150.069 5,0 150.069 1,8 M+ II A/S 2 851.487 28,4 851.487 10,2 Ulf & Sune Schnack 3 1.354.101 45,1 6.669.726 80,2 I alt 2.355.657 78,5 7.671.282 92,2 ¹ Stemmeret kan ikke udøves for selskabets beholdning af egne aktier. ² M+ II A/S ejer 851.487 stk. B-aktier i Flügger group A/S. Bettina Antitsch Mortensen har bestemmende indflydelse i M+ II A/S. 3 Ulf og Sune Schnack (far og søn) ejer tilsammen 1.354.101 stk. Flügger aktier, hvoraf 590.625 stk. A-aktier samt 720.610 stk. B-aktier er placeret i SUS 2013 ApS (Flügger Holding) Ultimo regnskabsåret 2023/24 var der registreret 1.865 akti- onærer i selskabets ejerbog, som tilsammen ejede 97,5 % af aktiekapitalen og 99,1 % af stemmerne. Kommunikation med investorerne Selskabet offentliggør løbende delårsrapporter og årsregnskab til markedet med regnskabstal og eventuelt revideret skøn på fremtiden. De kan ses på selskabets hjemmeside www.flugger.com under punktet 'Investor'. Det er selskabets ambition at sikre et højt og troværdigt infor- mationsniveau, og vi deltager gerne i åben og aktiv dialog med investorer, analytikere og presse. Selskabet afstår dog fra at gennemføre uddybende samtaler de sidste fire uger før offentlig- gørelse af finansielle rapporter. 16 Flügger årsrapport 2023/24 300 250 200 50 2024202320222021 Flügger aktiekurs sammenlignet med udvalgte konkurrenter 150 100 Flügger Akzo Nobel PPG 0 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -10 60 40 50 30 20 10 Børskurs ultimo, DKK Resultat pr. aktie, DKK 14/15 15/16 16/17 18/19 19/20 20/21 21/22 22/23 23/24 17/18 0 -25 25 75 125 150 50 150 200 100 0 16 14 12 10 8 6 4 2 Foreslået udbytte pr. aktie DKKNettoresultat, mio. DKK 14/15 15/16 16/17 18/19 19/20 20/21 21/22 22/23 23/24 17/18 mio. DKK 14/15 15/16 16/17 17/18 18/19 19/20 20/21 21/22 22/23 23/24 Aktiedata ultimo Børskurs, DKK 390 359 372 352 300 290 749 485 364 333 Antal udestående aktier, 1.000 stk. 2.877 2.877 2.877 2.881 2.887 2.887 2.891 2.943 2.996 2.997 Børsværdi, mio. DKK 1.122 1.033 1.070 1.014 866 836 2.167 1.427 1.092 999 Indre værdi, mio. DKK 859 811 797 760 742 754 911 906 695 749 Resultat efter skat og minoriteter, mio. DKK 54 13 29 33 32 58 171 68 -20 19 Foreslået udbytte pr. aktie a 20 DKK 15 15 15 15 10 10 15 10 5 5 Resultat efter skat og minoriteter pr. aktie (EPS), DKK 19 5 10 12 11 20 59 3 -7 6 Kurs/indre værdi (K/I), DKK 1,3 1,3 1,3 1,3 1,2 1,1 2,3 1,6 1,6 1,3 Pris pr. overskudskrone (P/E), DKK 21 78 37 30 27 14 13 21 neg. 54 * Nøgletal er beregnet efter Finansforeningens anbefalinger Kilde: FactSet Definitioner Udestående aktier Antal aktier i alt minus selskabets egenbeholdning anvendes ved beregning af aktiedata Selskabets børsværdi Antal udestående aktier (inkl. A -aktier) x aktiekursen Resultat efter skat og minoritetsandele pr. aktie, DKK Årets resultat efter skat og minioritets- andele fordelt på udestående aktier Indre værdi, DKK Egenkapital ekskl. minoriteter 17 Flügger årsrapport 2023/24 PRIVATE LABEL Segmenter i Flügger SEGMENT 1 Segmentet omfatter koncernens historiske kerneforretning, som primært afsætter Flügger pro- dukter og sekundært PP og Stiwex. Afsætningen sker gennem egne butikker eller forhandlere, som har et tæt samarbejde med koncernen. DISTRIBUTIONSKANALER Egne butikker og franchisebutikker. SEGMENT 2 I tillæg til salg af egne brands i egne distributionskanaler har koncernen også salg til fritstående forhandlere og bygge markeder med varemærkerne Yunik, Primacol, Lux Decor eller private label. Afsætningen er kendetegnet ved større kunder med lavere bruttomarginer og lavere distributions omkostninger, da der ikke er omkostninger til butiksdrift. NETTOOMSÆTNING mio. DKK 1.700 1.761 1.718 2023/24 2022/23 2021/22 1.718 +1 % EBIT mio. DKK -13 159 57 2023/24 2022/23 2021/22 57 +544 % NETTOOMSÆTNING mio. DKK 347 374 382 2023/24 2022/23 2021/22 382 +10 % EBIT mio. DKK -9 14 4 2023/24 2022/23 2021/22 4 +14 5 % DISTRIBUTIONSKANALER Byggemarkeder og forhandlere. Målt i lokal valuta var væksten 3 % i 2023/24, positivt påvirket af salget til private forbrugere. Danmark og Norge havde en fremgang på henholdsvis 1 % og 10 % mens Sverige havde en tilbagegang på 4 % målt i lokal valuta. Polen opnåede 13 % fremgang i lokal valuta drevet af alle kundekategorier. Salg i Andre lande havde en stigning på 7 %. Segmentet havde 8 % vækst i lokal valuta, hvor Norden steg med 8 % og den øvrige del steg med 9 %. 18 Flügger årsrapport 2023/24 SEGMENT 3 Segmentet består udelukkende af aktiviteter i Eskaro Ukraine, da Eskaro Group AB’s aktiviteter i Finland, Estland, Letland, Rusland og Belarus er klassificeret som ophørende aktiviteter. Eskaros produkter består af en blanding af Eskaros egne varemærker samt private label. Salgskanalerne omfatter såvel salg til byggemarkeder som egne butikker. DISTRIBUTIONSKANALER Byggemarkeder, forhandlere og egne butikker. NETTOOMSÆTNING mio. DKK 83 117 108 2023/24 2022/23 2021/22 108 +30 % EBIT mio. DKK 14 -65 7 2023/24 2022/23 2021/22 7 -48 % Målt i lokal valuta var væksten på 44 %. Omsætningen er dermed tæt på at nærme sig niveauet før krigen brød ud. Sammenligningstallet for 2021/22 var påvirket af nedskrivning i forbindelse med krigens udbrud. 19 Flügger årsrapport 2023/24 Flügger er eksponeret mod en række forskellige risici, der varie- rer efter kundesegment, marked og produktområde. Bestyrelse og direktion forholder sig løbende til koncernens samlede risiko- profil og væsentlige enkeltstående risici. Formålet med koncernens risikostyring er dels at identificere og vurdere relevante risici og dels at reducere, minimere eller kontrollere påvirkningen fra disse risici. Bestyrelsen har ansvar for koncernens risikopolitik og vurderer løbende koncernens overordnede risikoprofil i samarbejde med direktionen. Direktionen er ansvarlig for at identificere, vurdere og kvantificere risikoudviklingen og håndtere dag-til-dag risici. Risikostyring og rapportering Flüggers risikostyringsmodel er opdelt efter produktion, salg og tværgående koncernfunktioner. Dette sikrer, at alle funktioner i organisationen er opmærksomme på, at relevante risici identifi- ceres og håndteres løbende. Flüggers risikomatrice Flüggers risici er sat ind i risikomatricen baseret på sandsynlig- heden for, at de indtræffer samt påvirkning på de økonomiske resultater, hvis de indtræffer. Risikobilledet er i al væsentlighed reduceret i forhold til året før. Risiko nr. 6 relateret til ”Recession i markedet” er reduceret set i forhold til den nuværende markedssituation. Markederne i Norge, Danmark og Polen begynder at blive stærkere igen, mens det svenske marked er svagt, men forventes ikke at falde yderligere. Risiko nr. 3 ”Aktiviteterne i Ukraine påvirkes af krigen” er fortsat betydelig på trods af frasalg af de fleste aktiviteter i Østeuro- pa. Der er fortsat en stor investering i Ukraine, hvor der er betydelig risiko. Risiko nr. 4 ”Udsving i valutakurser” ramte Flügger både positivt (Polen) og negativt (Norge og Sverige). Vi vurderer fortsat, at der er betydelig risiko for udsving i valutakurserne i den kommende periode. Risikoforhold Risikomatrice Påvirkning Sandsynlighed Tilgængelighed og prisudvikling på råvarer og emballage Recession i markedet Aktiviteterne i Ukraine påvirkes af krigen Regulatoriske ændringer kan påvirke produktionsprocesser og produktrecepter Udsving i valutakurser Nedbrud i it-systemer eller cyber attack 1 6 7 3 2 4 5 = Sidste års placering Risikoen nr. 7 ”Tilgodehavende Eskaro” er ny, og vedrører tilgo- dehavende lån til Eskaro-selskaber, der blev frasolgt i november 2023. Ifølge salgsaftalen skal lånene gradvist indfries over en periode på 12-18 måneder fra aftalens indgåelse. Der er risiko relateret til tilbagebetalingen, men Flügger er sikret ved pant i underliggende aktiver. Efter salget har Flügger indfriet Eskaro Estland og Eskaro Finlands kreditaftale, hvilket har medført en stigning i tilgodehavendet på 40 mio. DKK. Dog er 37 mio. DKK tilbagebetalt allerede ved udgangen af maj 2024, hvorved risiko- en er reduceret. Øvrige risici er uændrede, og der er ikke tilføjet eller fjernet risici i forhold til sidste år. Tilgodehavende Eskaro 20 Flügger årsrapport 2023/24 RISIKO BESKRIVELSE PÅVIRKNING HANDLING 1 Tilgængelighed og prisudvikling på råvarer og emballage Flügger er afhængig af råvarernes tilgæn- gelighed og prisudvikling. Det gælder i særdeleshed titandioxid og bindere, der er nøgleingredienser i produktion af maling og spartel. Risikoen vurderes lavere for den kommende periode, idet levering er stabil og råvarepriserne er nedadgående. Stigende råvarepriser er på den korte bane vanske- lige at overføre direkte til salgspriserne, og omvendt forholder det sig ved faldende råvarepriser. Manglende tilgængelighed af centrale råvarer kan medføre uhensigtsmæssigt flow i produktionen, restordrer og tabt omsætning. Flügger har for væsentlige råvarer identificeret alternative leverandører og eventuelt indgået aftaler med mindst to leverandører for at stå bedst muligt. Herudover følges udviklingen på råvarepriser tæt, så vi hurtigt kan reagere i tilfælde af væsentlige ændringer. Prisudviklingen i markedet følges ligeledes tæt, og Flügger agter fortsat at hæve salgspriserne, hvis de kan realiseres uden at tabe konkurrencekraft. 2 Regulatoriske ændringer kan påvirke produktionsprocesser og produktrecepter Kravene til produkternes indhold, CO2-aftryk og miljøpåvirkning samt mærkningskrav er under konstant forandring og kræver, at vi hele tiden er på forkant med nye krav, uanset om de opstår direkte via lovgivning, eller som krav fra kunderne. Ændringer af produktrecepter, mærkninger m.v. kan påvirke produktionsomkostningerne. Hvis alternative produkter ikke udvikles rettidigt, kan der desuden være risiko for tab af omsætning. Der arbejdes løbende på opdatering af produktrecepter samt forbedring af produktionsanlæg, så de kan leve op til de kommende regulatoriske stramninger. 3 Aktiviteterne i Ukraine påvirkes af krigen Krig og sanktioner har haft stor indflydelse på vores aktivitet i Østeuropa. Yderligere eskalering eller nedtrapning af krigen i Ukra- ine vil have betydelig påvirkning af mulighe- derne for at drive virksomhed i disse lande. I november 2023 afhændede koncernen aktiviteter- ne i bl.a. Rusland, Belarus og Estland som følge af krigen. Ved eskalation er der risiko for, at tilbagevæ- rende aktiverne i segment 3 (Ukraine) tabes. Mindre dele af nedskrivningerne kan omvendt tilbageføres, hvis der opstår varig fred. Aktiviteterne i Ukraine kører på normal kraft. Så længe det vurderes sikkerhedsmæssigt forsvarligt, bemandes fabrik og salg med en kerne af medarbejdere, der vil kunne drive aktiviteterne videre efter krigen. Der foretages som udgangspunkt ingen investeringer, så længe krigen foregår. 4 Udsving i valutakurser Flüggers omsætning, indtjening og netto- investeringer i udenlandske dattervirksom- heder påvirkes konstant af udsving i valutakurser. Flügger er naturligt sikret for valutaudsving i lande, hvor der er både salg og produktion. Dette er gæl- dende for langt de fleste markeder. Udsvingene i valutakurser kan mitigeres ved prisstignin- ger, men afhængig af kundesegment tager det dog typisk 1-3 måneder at implementere. I enkelte tilfælde afdækkes valutarisiko ved hjælp af finansielle kontrakter, hvis risiko- en vurderes at overstige et acceptabelt niveau. 5 Nedbrud i IT systemer eller cyber attack Flüggers drift er afhængig af stabile IT-systemer for at sikre, at produktionen løbende tilpasses efterspørgslen. Et nedbrud kan påvirke muligheden for at producere, fakturere og levere. Krigen i Ukraine øger generelt risikoen for cyber attacks. Længere tids nedbrud i IT systemerne, uanset om det er forårsaget af interne forhold eller eksterne angreb, kan få betydelige økonomiske konsekvenser. Vi sikrer løbende modstandsdygtigheden i systemerne, herunder at der er et solidt grundlag for systemer, der hostes af eksterne samarbejdspartnere. I tillæg til dette har vi tegnet basis forsikringsdækninger for at reducere risikoen ved cyber crime. Der er ligeledes udarbejdet en disaster recovery plan. 6 Recession i markedet Det seneste år har aktiviteten i byggesek- toren været aftagende, drevet af stigende renter og udhuling af købekraften. Marke- derne i Danmark, Norge og Polen viser dog fremgang igen, mens Sverige fortsat forven- tes svagt i det kommende regnskabsår. Recessionen i markedet vil naturligvis påvirke om- sætning og indtjening, men omfanget er vanskeligt at fastlægge. Til sammenligning faldt Flüggers omsæt- ning gennem finanskrisen med 6 %, og indtjeningen blev halveret. Omsætning og indtjening var dog normaliseret igen, 3 år efter krisen startede. Organisation og investeringer tilpasses løbende for at være på forkant med en positiv eller negativ udvikling i ef- terspørgslen. Malerne er typisk en af de sidste håndvær- kere på et projekt, så vi kan typisk reagere rettidigt, hvis markedet begynder at falde. 7 Tilgodehavende hos Eskaro Tilgodehavende lån til Eskaro-selskaber, der blev frasolgt i november 2023. Ifølge salgsaftalen skal lånene gradvist indfries over en periode på 12-18 måneder fra aftalens indgåelse. Tilgodehavendet udgør 68 mio. DKK pr. 30. april 2024. Flügger er sikret ved pant i underliggende ak- tiver. Ved udgangen af maj 2024 er der tilbagebetalt 37 mio. DKK. Flügger er løbende i tæt kontakt med køber af Eskaro-ak- tiviteten for at sikre, at aftaler overholdes, og at pant først slettes, når betalingsplanen er opfyldt. 21 Flügger årsrapport 2023/24 STRATEGI OG SAMFUNDS ANSVAR 22 Flügger årsrapport 2023/24 Polen Sverige DK Litauen Ukraine Kina Norge Island 2.208 Mio DKK Polen Sverige DK Litauen Ukraine Kina Norge Island Polen Sverige DK Litauen Ukraine Kina Norge Island 2311.653 Egne butikker Nethandel SalgskanalerLager End of lifeProduktionR&D BtB BtC Kunder Leverandør Værdikæde Egne aktiviteter Værdikæde Klimaforandringer Sundhed og sikkerhed Diversitet Forretningsadfærd Produkters miljø- og sundhedsprofil Luftforurening Klimaforandringer Energi Luftforurening Franchise & forhandlere Byggemarkeder Egne butikker Nethandel SalgskanalerLager End of lifeProduktionR&D BtB BtC Kunder Leverandør Værdikæde Egne aktiviteter Værdikæde Klimaforandringer Sundhed og sikkerhed Diversitet Forretningsadfærd Produkters miljø- og sundhedsprofil Luftforurening Klimaforandringer Energi Luftforurening Franchise & forhandlere Byggemarkeder Egne butikker Nethandel SalgskanalerLager End of life ProduktionR&D BtB BtC Kunder Leverandør Værdikæde Egne aktiviteter Værdikæde Klimaforandringer Sundhed og sikkerhed Diversitet Forretningsadfærd Produkters miljø- og sundhedsprofil Luftforurening Klimaforandringer Energi Luftforurening Franchise & forhandlere Byggemarkeder Antal egne butikker pr. 30.04.2024 Vores forretning Flügger er en international koncern, med hovedkontor i Danmark, der udvik- ler, producerer, markedsfører og sælger et bredt sortiment inden for maling, træbeskyttelse, spartel, vægbeklædning og tilbehør. Vores målgruppe er den professionelle maler og den private forbruger. Vi ser det som vores vigtigste opgave at udvikle og levere produkter og løsninger, der gør vores kunder i stand til at levere resultater af høj kvalitet så effektivt som muligt. Vi udvikler produkter fra en central udviklings afdeling, producerer på egne fabrikker og følger produkterne hele vejen ud til butikkerne, hvor vores med- arbejdere vejleder og hjælper kunderne til et optimalt resultat. Vores samlede værdi kæde er usædvanlig i europæisk kontekst, hvor de fleste konkurrenter fokuserer på enten salg eller produktion. Vi tror på, at vores forretningsmodel bidrager til at fastholde en høj kvalitet, imødekomme kundernes behov og værne om Flügger-brandet, som har rødder helt tilbage til 1783. Salg og administration Hovedkontor Produktion m.m. Gns. antal fuldtidsansatte pr. 30.04.2024 Ansatte ButikkerOmsætning Geografisk overblik 23 Flügger årsrapport 2023/24 Ny treårig strategi: Flügger Organic I sommeren 2020 lancerede Flügger strategien Going Green for at sikre fortsat fremdrift og udvikling i en bæredygtig retning både i forretnings- og miljømæssig forstand. Formålet var at sikre et mere konkurrencedygtigt ståsted med en optimeret operati- onel struktur. Dernæst tilføjede Going Green målsætninger for CO2-reduktion i produktionen, genanvendt plastik i emballagen samt miljømærket maling. For den nye strategiperiode tilpas- ses disse målsætninger fra CO2-reduktion i produktionen til CO2-reduktion i værdikæden, fra 25% til 90% genanvendt plast i emballagen samt fra 80% til 90% miljømærket maling. Flügger Organic kort fortalt I den nye strategi, Flügger Organic, videreføres grundholdningen om at være ’medskaber af en grønnere industri’, som har gjort sig gældende for Flügger siden sin oprindelse med vandbaseret maling. Derudover skal strategien præcisere Flüggers position i markedet med kommercielle til- og fravalg med ambitionen om organisk vækst, der bidrager til en samlet øget lønsomhed. Flügger Organic består af fem strategiske områder: 'Norden', 'International', 'Brand', 'Simplificering' og 'Robusthed'. Norden Flüggers nordiske markeder, hvor der besiddes en ledende markedsposition, er stabile, men med cykliske udsving, der følger markedskonjunkturerne. Antallet af små og mellemstore professionelle malerkunder skal øges i egne salgskanaler. Det skal blandt andet opnås gennem styrkede relationer, produkt- og applikeringsuddannelse samt øget tilgængelighed af data og digitale services, der gør det daglige arbejde nemmere. Specifikt for det svenske marked arbejdes der med en tilpasning til mar- kedsvilkårene. I den nye strategiperiode søges Flüggers position tillige udbygget via samarbejder med professionelle byggemar- keder, der henvender sig til professionelle håndværkere. International Flügger er de senere år vokset mærkbart uden for Norden gennem opkøb og eksport, såvel som via egne butikker og pro- duktion i Polen. Planen for Polen og Litauen indebærer åbning af yderligere Flügger-butikker. For eksporten er der identificeret en række mulige nye lande, der skal opstartes ud fra en veldefineret drejebog. Derudover er der for eksisterende eksportmarkeder lagt initiativer med lokale distributører, alt efter om det for Flüg- ger er nye markeder (produkt- og koncepttræning), markeder i udvikling (understøttelse til udvidelse af lokalt forhandlernetværk og nye produktkategorier) eller modne markeder (hjælp til kanal- tilføjelser såsom online og arkitekter/designere). Brand Til at understøtte den organiske vækst i hhv. de nordiske markeder såvel som internationalt bruges Flüggers brand som strategisk værktøj. Flügger står for god malermesterkvalitet og gennemtænkte overfladeløsninger med omtanke for omgivelser- ne. Konkret skal Flügger-brandet introduceres og udbredes til de professionelle byggemarkeder, butiksformatet skal gentæn- kes med henblik på at imødekomme kernekundernes behov, og endeligt skal der skabes en marketingplatform, så såvel egne enheder som lokale distributører nemt kan genbruge og gentage marketingindsatser på tværs af markeder. Simplificering For at kunne servicere kernekunderne bedre, udnytte Flüggers kernekompetencer samt øge lønsomheden, skal der være det rette fokus. Det indebærer bl.a. nedlukning af forretningsenhe- der, der ikke bidrager væsentligt til kerneforretningen og strategi- en, gradvis tilpasning og sammenlægning af labels og recepter, så det harmonerer på tværs af kundegrupperne, og endeligt skal kontraktprincipper for byggemarkederne og DIY-kæder strømlines, så det passer med værdikæden. Robusthed Den operationelle infrastruktur skal understøtte de kommercielle valg. Det indebærer blandt andet IT-systemer, der understøtter kunderejsen, såvel som at produktion, logistik og lager skal sikre varetilgængelighed ved ekspansion til nye markeder og partnerskaber. For lager og logistik iværksættes en ’center of gravity’-analyse med henblik på at reducere transport- og håndteringsomkostninger. Det overordnede ræsonnement for strategien Flügger har med sin oprindelige forretningsmodel nået et natur- ligt loft i de nordiske markeder. I takt med stigende omkostnin- ger er det dermed væsentligt at skalere forretningen på anden vis. Med Flügger Organic er det netop tanken at udvide mar- kedspotentialet ved at indgå i strukturelle partnerskaber med professionelle byggemarkeder såvel som at vokse internationalt for at opnå de rette skalafordele og øget lønsomhed på tværs af alle markeder – på organisk vis. Flügger Organic uddybes i forbindelse med Flüggers generalfor- samling d. 21. august 2024. Værdibaseret prisstruktur Normalisering af marginer og konkurrencekraft opnået gennem reduktion af omkostninger på råvarer og drift samt tilpassede salgspriser. Butiksnet Opdateret detailkoncept for professionelle, optimering af e-commerce-drift samt øget træning af butiksmedarbejdere. Vækst Frasalg af Eskaro Group aktiviteter, optimering af sortiment samt øget kundeantal i Norden, Polen og Eksport. Produktion og distribution Udfasning af tapetproduktion og normalisering af forsyningskæderne. Sortiment og lager Introduktion af ny produktplatform samt redu- ceret sortiment og lager. Digitalisering Dokumentationsplatform til B2B, optimering af interne administrationssystemer, introduktion af Learning Experience Platform samt optime- ring af ressourcer og kompetencer gennem brug af AI og automatiseringsværktøjer i blandt andet marketing og HR. Medarbejderne i Flügger har udvist styrke og tilpasningsevne gennem eksekvering af Going Green, og vi står solidt funderet til fremtiden med et styr- ket operationelt og kommercielt afsæt samt forbedret sortiment og digitale kompetencer. Strategi 2024-27 Højdepunkter fra Going Green 2023/24 De 6 strategiske områder 24 Flügger Organic – Delivering sustainable value STRATEGISK ASPIRATION At være det foretrukne valg for malere og kvalitetsbevidste forbrugere ved at tilbyde bæredygtige og farveinspirerende løsninger STRATEGISKE PRIORITETER NORDEN BRAND INTERNATIONAL Vinde kernesegmenter og øge markedspotentiale Udnytte og udbygge brand-værdi Skalere med den afprøvede drejebog DRIFTSMODEL Simplificering af driften for at mindske kompleksitet Opbygning af robusthed i den operationelle infrastruktur Vores formål er at være medskabere af en grønnere byggematerialeindustri og fremme malerens håndværk gennem kvalitetsløsnin- ger, pålidelige partnerskaber og inspirerende designvalg. Med afsæt i vores skandinaviske fundament positionerer vi os til organisk vækst ved at vinde kernesegmenter i Norden og ekspande- re internationalt. I 2024 er mere end fire ud af fem liter af vores egenproducerede vådvarer miljømærkede, og vi stopper ikke, før vi har nået 100 %. Vi er en familieskabt og -ledet virksomhed, stor nok til at gøre en forskel, men lille nok til at bevare vores iværksætterånd. Vi har dedike- rede og dygtige medarbejdere, der læner sig passioneret ind i opgaven og opbygger en uovertruffen ekspertise indefra. Flügger Organic fokus i 2024/25: Norden Styrke relationerne og services til de små og mellemstore malere. Udvide markedspoten- tialet via partnerskaber med professionelle byggemarkeder. Brand Introduktion af Flügger-brand til professi- onelle byggemarkeder og andre håndværkere. Design af butiksfor- mat der adresserer kernekunden. International Udvide butiksnetværk i Polen og finde nye place- ringer i Litauen. Færdiggøre analyse af nye eksportemner og følge plan for eksiste- rende markeder ud fra modenhedsanalysen. Simplificering Etablere kontraktprincip- per for byggemarkeder. Nedlukning af ikke-strate- giske forretningsenheder. Harmonisere sortimentet på tværs af segmenter. Robusthed Implementere nyt POS-system og igang- sætte B2B platform. Gennemføre logistik- analyse og igangsætte handlingsplan. Strategi 2024-27 25 26 Flügger årsrapport 2023/24 Efter flere år med vækst er Unicell Internationals ambitioner og muligheder på det polske marked stadig høje. Det skyldes ikke mindst, at vi ser et endnu uforløst potentiale for at øge den sam- lede markedsandel for Flügger og Unicell International i Polen. For at styrke denne indsats lancerede Unicell International i foråret en helt ny serie, der tager afsæt i nordisk kvalitet i såvel navn som design og produkternes egenskaber. Serien hedder Njord og indeholder to slags træbeskyttelse: en primer og en træbeskyttelse med UV-blokker. Kampagnens fokus ligger på Njords nordiske ophav, ligesom budskaberne fremhæver den høje kvalitet, mange forbinder med Norden: Nem påførsel, nordisk inspirerede farver, fravær af opløsningsmidler og høj modstandsdygtighed over for hårdt vejr. For at sikre Njord en solid start på det polske marked, gennem- fører Unicell International sin hidtil største reklamekampagne til annoncering på tværs af TV, radio, print, SoMe og outdoor i Polen. Fra 175 til 429 butikker: Njord slår alle forventninger De foreløbige resultater fra kampagnen er imponerende: Indtil lanceringen af Njord blev Unicell Internationals produkter solgt i 175 butikker i udvalgte kæder, men efterspørgslen efter Njord betyder, at produkterne nu er tilgængelige i 429 butikker. Samme tendens gælder for salget, som overgår forventningerne og lægger sig markant over sidste års salg i samme periode. Erfaringerne skal gavne hele Flügger Group Kampagnens høje ambitioner er til gavn for hele Flügger Group. I Flügger Organic, vores nye strategi for Flügger frem mod 2027, er det ambitionen at bruge vores væksterfaringer fra såvel Polen som vores øvrige eksportmarkeder til at styrke Flüggers vækst internationalt. Eksempelvis er vores mål at bruge erfaringer fra reklamekam- pagner og samarbejder på tværs af grænser. På den måde bidrager lanceringen af Njord ikke blot med en ny stærk serie på det polske marked, men også med vigtig viden til fremtidige marketingindsatser i Flügger-regi. Med Njord får vi således værdifulde erfaringer, som kan bidrage til at forløse det markedspotentiale, hele koncernens udendørs- produkter besidder. Unicell Internationals ’Njord’ overgår forventningerne Kort om Unicell International Tilbage i 2019 købte Flügger 60 % af aktierne i familie- ejede Unicell International, som er en malingproducent med hovedkontor i Wasilków i Polen. Intentionen var at investere i såvel det polske marked som i en producent, der kunne lancere egne varemær- ker samt private label-produkter til byggemarkeder, forhandlere og øvrige detailhandlere. Unicell Internatio- nal indgår i Flüggers segment 2. 27 Flügger årsrapport 2023/24 CSR-rapport 2022/23 Læs mere om vores arbejde med bæredygtighed i vores ESG-rapport, som også udgør den obligatoriske redegørelse for Flügger group A/S jf. §99a i Årsregnskabsloven, samt rapportering om den lovkrævede EU taksonomi. Rapporten kan tilgås her: www.flugger.com/investor/csr-rapport/ I Flügger er vi stolte af, at vi formår at levere kvalitetsløsninger til vores kunder, hvor omtanke for miljø og malerens sundhed er i højsædet. Fokus på bæredygtighed er en integreret del af vores DNA og forretning. Going Green-strategien fører til flotte resultater I løbet af de seneste tre år har vi opnået betydelige resultater ved at prioritere vores bæredygtighedsindsats inden for tre nøgle- områder: vådvarer, emballage og produktion. Vi har: - opnået en andel af solgte miljømærkede vådvarer på 83 %. Dette tal stiger til over 90 %, hvis man kun kigger på vådvarer solgt i Flügger brandet. - lanceret den første maling med det Nordiske Astma & Allergimærke nogensinde, Dekso AÏR. Dette var kulminationen på vores intensive arbejde med mindskning af emissioner. Derudover har vi M1-certificeringer på en række maling- og spartelprodukter. - sikret miljødeklarationer (EPD) og livscyklusanalyser (LCA) for alle vores egenproducerede vådvarer. - gjort bæredygtighedsdata og dokumentation tilgængelig for vores kunder gennem udviklingen af Flügger Document Manager og Customer Sustainability Report. For alle tre fokusområder står det centralt at skabe troværdighed og dokumentation for vores bæredygtighedsarbejde. Derfor fokuserer vi på anerkendte miljømærkninger, særligt Svanemær- ket, EU-blomsten, M1, FSC og Asthma Allergy Nordic. Fælles for disse mærkninger er, at de er offentligt kendte og anerkendte og symboliserer omtanke for miljø og mennesker samt en høj kvalitet. Bæredygtighed i Flügger er også mental sundhed, mangfoldighed og forretningsetik I såvel Going Green som Flügger Organic er vores bæredyg- tighedsindsats også rettet mod trivsel hos vores ansatte såvel som trivslen i malerbranchen. Vi foretager løbende måling og opfølgning på vores ansattes trivsel med henblik på at under- støtte mentalt og fysisk velvære. Et yderligere element i bæredygtighedsarbejdet i Flügger er vores arbejde med compliance og risikostyring, der fra vores perspektiv er et vigtigt fundament for, at Flügger kan skabe vær- di for vores kunder, leverandører, medarbejdere og aktionærer. Bæredygtighed i Flügger Flügger Organic – Delivering sustainable value Vores bæredygtighedsstrategi udspringer af vores over ordnede forretningsstrategi Flügger Organic – Delivering sustainable value. Den strategiske ambition er at være malerens og den kvalitetsorienterede private forbrugers foretrukne valg ved at levere miljørigtige og inspirerende løsninger. Vi fortsætter rejsen fra Going Green-strategien og holder fast i vores DNA og formål om fortsat at rykke branchen i en mere bæredygtig retning. Vi højner vores målsætninger på ReColor Paint og ReColor Packaging, begge forankret som mål i Flüggers nye strategi - Flügger Organic – Delivering sustainable value. Samtidigt udvider vi vores indsatsområde på klima fra produk- tion til hele værdikæden i ReColor Value Chain. Vi har lettest ved at skabe reduktioner i egen produktion og butiksled, men vores største CO 2 -udledninger kommer fra vores værdikæde. 28 Flügger årsrapport 2023/24 Vores fokusområder for bæredygtighed Business conduct People Partnerships ReColor Value Chain CO 2 -neutral i 2050 Målsætning 2026/27 55 % reduktion af CO 2 per liter produceret vådvare Fuld CO 2 -rapportering Produkter med reduceret CO 2 -aftryk ReColor Packaging 95 % emballage i 50 % genanvendt plastik i 2030 Målsætning 2026/27 90 % spande med min. 50 % genanvendt plastik 75 % egenproducerede spande og værktøj med 100 % genanvendt plastik Reuse - Reduce - Recycle ReColor Paint 100 % miljømærket maling i 2030 Målsætning 2026/27 90 % af egenproducerede vådvarer med miljømærke Nye lav-emissions eller astma & allergimærkede vådvarer Data & dokumentation om bæredygtighed Flügger Organic – Delivering sustainable value 29 Flügger årsrapport 2023/24 Bestyrelsens selvevaluering Bestyrelsens selvevalueringsprocedure foregår ved en ano- nym, kvantitativ undersøgelse, der gennemføres årligt forud for afslutningen på regnskabsåret. Resultaterne fra dette års sel- vevaluering viser generelt en stor tilfredshed med effektiviteten, indholdet og frekvensen af bestyrelsesmøderne samt med den information, der gives i forbindelse med møderne. Evalueringen viser desuden, at alle bestyrelsesmedlemmerne er tilfredse med samarbejdet i bestyrelsen samt med bestyrelsesformanden og direktionen. Vederlagspolitik og vederlagsrapport Flügger har i overensstemmelse med selskabslovens regler udarbejdet en vederlagsrapport for aflønning af bestyrelsen og direktionen, som blev godkendt på generalforsamlingen i 2023 ved vejledende afstemning. Vi henviser til koncernens vederlagspolitik, som kan læses på www.flugger.com/investor/corporate-governance/veder- lagspolitik/ samt koncernens vederlagsrapport, som kan læses på www.flugger.com/investor/corporate-governance/ vederlagsrapport/. Kønsmæssig sammensætning i bestyrelse og ledelse Redegørelse for den kønsmæssige sammensætning af ledelsen, jf. årsregnskabslovens §99 b: Flügger har pr. balancedagen en ligelig fordeling af mænd og kvinder i det øverste ledelsesorgan, jf. nedenstående tabel. Flüg- ger har et mål om at, andelen af det underrepræsenterede køn skal udgøre minimum 40 % i den øvrige ledelse i 2026/27. Den øvrige ledelse består af direktionen og personer, der sidestilles med direktionen (første ledelsesniveau) og den daglige ledelse som er personer, der refererer til niveau 1 og har ledelsesansvar. Ovenstående målsætninger og tal for den kønsmæssige sam- mensætning af ledelsen dækker kun moderselskabet Flügger group A/S. Hvert datterselskab redegør for måltal og politikker i ledelsesberetningen i egen årsrapport, hvor dette er krævet. Selskabsledelse Aktionærerne er den øverste myndighed i Flügger og udøver deres rettigheder på generalforsamlingen. Alle aktionærer har, i overensstemmelse med lovgivningen og selskabets ved- tægter, ret til at komme med forslag, deltage i og stemme på generalforsamlingen. Ledelsen i Flügger er todelt og består af en bestyrelse samt en direktion. Bestyrelsen ansætter og superviserer direktionen, fastsætter den overordnede strategi, følger op på performance og bidrager herved til koncernens løbende udvikling. Direktio- nen er ansvarlig for virksomhedens daglige ledelse, herunder organiseringen af selskabet, implementering af strategien samt rapportering til bestyrelsen. Bestyrelsen i Flügger group A/S Bestyrelsen i Flügger består af fire medlemmer valgt af gene- ralforsamlingen samt to medarbejderrepræsentanter. Der er på generalforsamlingen direkte valg af bestyrelsens formand og næstformand. De generalforsamlingsvalgte medlemmer vælges for et år ad gangen, og genvalg er muligt. Medarbejderrepræsentanterne vælges for en fireårig periode. Med den nuværende bestyrelsessammensætning er der opnået en ligelig kønsfordeling jf. Erhvervsstyrelsens vejledning på området. Ved indstilling af de fire generalforsamlingsvalgte medlemmer er der fokus på mangfoldighed samt på medlemmernes kom- petencer og erfaringer. Der tilstræbes en ligelig kønsmæssig repræsentation, som samtidig afspejler væsentlige kompetencer inden for Flüggers kerneområder, herunder indsigt i og erfaring med international ledelse, finansiel styring, produktion og markedsføring. Bestyrelsen har en forretningsorden, som i samspil med selskabets holdning til seneste anbefalinger for god selskabs- ledelse omtaler væsentlige opgaver og ansvar, som påhviler bestyrelsen. GOVERNANCE 30 Flügger årsrapport 2023/24 Flügger har en mangfoldighedspolitik der har til formål at sikre mangfoldighed både i ledelseslagene såvel som i alle øvrige medarbejdergrupper. Mangfoldighedspolitikken indeholder retningslinjer om, at Flügger skal være en arbejdsplads med lige muligheder for alle i et sikkert og ikke-diskriminerende arbejds- miljø. Vi tilstræber, at begge køn er repræsenteret med en 40:60 fordeling i vores øvrige ledelseslag, og vi fokuserer derfor på at identificere kandidater af begge køn, når vi rekrutterer nye ledere. Ved behov, og minimum én gang årligt, gennemgår bestyrelsen i Flügger mangfoldighedspolitikken og foretager evt. revidering. Der henvises til Flüggers mangfoldighedspo- litik i nedenstående link: https://www.flugger.com/koncern/ mangfoldighedspolitik/ Flügger har i 2023/24 arbejdet med at øge rekrutteringen af det underrepræsenterede køn bl.a. gennem tiltag i rekrutterings- processen. Flügger har i året implementeret rekrutteringsprin- cipper og - guideline, der understøtter diversitetspolitikken ved at lederne skal sikre, at diversitet tilgodeses i hhv. ledelsen og i sammensætningen af teams. Herunder skal kandidater med minoritet screenes i processen, og der henstilles eksplicit til at ledere sikrer udvikling af interne kandidater, der kan bidrage til øget diversitet gennem karriereudvikling i Flügger. Bestyrelsesudvalg i Flügger group A/S Selskabet har nedsat et revisionsudvalg samt et nominerings- og vederlagsudvalg. Revisionsudvalgets formål er primært at overvåge regnskabsaf- læggelsesprocessen, herunder overvåge overholdelse af gældende lovgivning, standarder og andre forskrifter for børsno- terede selskaber vedrørende regnskabsaflæggelse og offentlig- gørelse af finansiel rapportering samt vurdere behovet for intern revision. Udvalgets medlemmer er valgt af bestyrelsen og består af Kim Balle (formand) og Jimmi King Mortensen. Nominerings- og vederlagsudvalget har til formål at indstille og anbefale kandidater til bestyrelsen, bidrage til at sikre en sammensætning i overensstemmelse med nærmere fastsatte kriterier, samt sikre overholdelsen af vederlagspolitik og komme med forslag til vederlag til bestyrelse og direktion. Udvalgets medlemmer er valgt af bestyrelsen samt hovedaktionæren og består af Ulf Schnack (formand), Peter Korsholm og Kim Balle. God selskabsledelse Bestyrelsen forholder sig løbende til anbefalinger for god selskabsledelse og kan konstatere, at stort set alle anbefalinger følges. Anbefalinger, som ikke følges i fuldt omfang: - Anbefaling 3.2.2, idet selskabets tidligere administrerende direktør, Jimmi King Mortensen, indtrådte d. 1. april 2021 som næstformand i bestyrelsen. Kønssammensætning i moderselskabets ledelse 2023/24 Mål 2026/27 Øverste ledelsesorgan (bestyrelsen) Samlet antal generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer 4 Andel af det underrepræsenterede køn 25 % 25 % Øvrige ledelsesniveauer (direktion og daglig ledelse) Samlet antal øvrig ledelse 30 Andel af det underrepræsenterede køn 33 % 40 % - Anbefaling 3.4.2, idet flertallet af medlemmerne i ledelsesudvalgene ikke er uafhængige. - Anbefaling 3.5.1, idet selskabet ikke inddrager ekstern bistand ved bestyrelsesevalueringen, da selskabet vurderer, at den interne bestyrelsesevaluering er fyldestgørende. Den fulde redegørelse er tilgængelig på selskabets hjemmeside: www.flugger.com/investor/corporate-governance/ anbefalinger-god-selskabsledelse/. Interne kontroller og risikostyring Direktionen overvåger løbende interne kontroller og overhol- delsen af relevant lovgivning samt andre forskrifter og bestem- melser i forbindelse med regnskabsaflæggelsen. Direktionen rapporterer løbende herom til bestyrelsen jf. §107b. Rapport om risikostying kan læses på https://www.flugger.com/investor/ corporate-governance/risikostyring/. Dataetik Flügger har vedtaget en retningslinje for dataetik jf. §99d, som gælder for alle selskaber i koncernen og fastsætter rammer- ne for ansvarlig databehandling i Flügger. Retningslinjen er et supplement til øvrige etiske, sikkerhedsmæssige og persondata- retlige tiltag i koncernen. I vores databehandling har vi fokus på at fastholde et højt niveau af informationssikkerhed og sikre efter levelse af persondataretlige regler og brugernes rettigheder. Behandling af data skal behandles i overensstemmelse med de af Flügger definerede dataetiske principper, såsom ansvarlighed, gennemsigtighed og tryghed, hvorefter al behandling af data skal ske til klare afgrænsede formål, ligesom det tilstræbes at designe gennemsigtighed ind i løsningerne for behandling af data, således datasubjekterne i videst muligt omfang har direkte indsigt i data om dem og de behandlinger der bliver foretaget. Dette gælder for al behandling af data, herunder persondata. Ligeledes har Flügger iværksat nødvendige tiltag for at sikre, at data ikke gøres tilgængelige for uautoriserede ved til enhver tid at have et forsvarligt IT-sikkerhedsniveau. 31 Flügger årsrapport 2023/24 Bestyrelse Peter Korsholm, formand, uafhængig Født 1971, indtrådt i bestyrelsen i 2022. Kvalifikationer: Erfaring med logistik og e-han- del bl.a. fra bestyrelsesarbejde og investering i Lomax A/S og Unisport A/S samt specifikt logistik fra GDL Transport AB og DANX A/S Group. Omfattende erfaring inden for M&A fra sin tid som partner i og chef for EQT Partners Denmark samt fra private investeringer. Dertil erfaring med regnskabsrapportering, risikosty- ring og kapitalmarkeder fra stilling som kon- cernøkonomidirektør i AAK AB og bestyrelses- medlem og Audit and Risk Committee medlem i Ørsted A/S. Omfattende kendskab til bæredygtighedsar- bejdet og den grønne omstilling gennem sin post som bestyrelsesmedlem i Ørsted A/S og Too Good To Go koncernen samt des- uden som tidligere bestyrelsesmedlem i RGS Nordic A/S. Uddannelse: MBA fra Insead, MSc Økonome- tri og matematisk økonomi fra London School of Economics, BA Økonomi fra Københavns Universitet. Beholdning af Flügger aktier: Togula ApS har 50.000 stk. (storaktionær) Andre ledelseshverv: Administrerende direk- tør: DSVM Invest A/S, DSV Miljø Group A/S, Togula ApS og Totalleverancer Sverige AB. Bestyrelsesformand: Too Good To Go Holding ApS, Too Good to Go ApS, Nymølle Stenindustrier A/S, Lion Danmark I ApS og to helejede datterselskaber af Lion Danmark I ApS (Lomax-koncernen) samt United Fin- tech. Bestyrelsesmedlem: Ørsted A/S, DSVM Invest A/S og ni helejede datterselskaber samt Bella Group A/S og to helejede datter- selskaber. Jimmi King Mortensen, næstformand, ikke-uafhængig Født 1974, indtrådt i bestyrelsen i 2021. Kvalifikationer: Indgående kendskab til Flügger bl.a. gennem sit hverv, som CEO i Flügger group A/S fra 2016-2021. +20 års C-level erfa- ring fra kommercielle & CEO positioner i større internationale koncerner. Gennem sit hverv som CEO i Actona Group stort kendskab til miljømæssig bæredygtighed qua Actonas Science Based Target initiative verificerede reduktionsmål. Uddannelse: MBA Henley Business School. Harvard, Stanford & INSEAD Executive Pro- gramme, HD-A Aarhus Universitet. Beholdning af Flügger aktier: 4.261 stk. Andre ledelseshverv: CEO i Actona Group A/S (fra april 2021). Bestyrelsesformand i Sits sp. Z.o.o., Bestyrelsesformand i Liewood A/S, Bestyrelsesmedlem i Mads Eg Damgaards Familiefond samt MEDF Holding A/S. Kim Balle, uafhængig Født 1968, indtrådt i bestyrelsen i 2021. Kvalifikationer: Har gennem sin mangeårige erfaring fra ledende poster i dansk erhvervsliv arbejdet med bl.a. økonomistyring, Governan- ce & Compliance, Corporate Strategy, M&A, IT & Business Transformation, BI & Artificial Intelligence samt forretningsudvikling. I sin rolle som CFO i Torm har Kim Balle over de seneste år arbejdet indgående med implementeringen af blandt andet CSRD og EU Taxonomien og derudover det generelle kommercielle og operationelle arbejde med bæredygtighed i virksomheden. Uddannelse: Bankuddannet, HD-F Aarhus Universitet, Executive MBA Copenhagen Business School, Harvard & Oxford University Executive Programmes, IMD Executive pro- grammes samt Cyber Security program ved Copenhagen Business School. Beholdning af Flügger aktier: 0 stk. Andre ledelseshverv: Chief Financial Offi- cer i TORM A/S. Formand for bestyrelsen i TORM A/S og TORM Fonden samt medlem af bestyrelsen i Nordea Invest, Lind Capital A/S og Liewood A/S. Desuden direktør i Kim Balle Holding ApS. Bettina Antitsch Mortensen, ikke-uafhængig Født 1978, indtrådt i bestyrelsen i 2022. Kvalifikationer: Har gennem sit ejerskab og le- delseshverv i M+ koncernen, der blandt andet omfatter Hybel og M+ Ejendomme, stor mar- kedsindsigt i bygge- og ejendomsbranchen. Har samtidig en bred juridisk erfaring med baggrund som erhvervsadvokat samt efterføl- gende langvarig karriere som forsvarsadvokat med møderet for Højesteret. Gennem Bettina Antitsch Mortensens man- geårige hverv i bygge- og ejendomsbranchen har hun oparbejdet erfaring inden for især de dokumentationskrav, der ligger i forbindelse med byggeri. Uddannelse: Cand.jur., Uddannet advokat med møderet for Højesteret, Advokat (H), CBS Executive bestyrelsesuddannelse. Beholdning af Flügger aktier: M+ II A/S har 851.487 stk. (storaktionær) Andre ledelseshverv: Bestyrelsesformand i M+ Invest A/S samt syv datterselskaber, M+ Ejendomme A/S samt seks datterselskaber, 32 Flügger årsrapport 2023/24 Direktion Sune Dedenroth Schnack, Chief Executive Officer Født 1990. Ansat i Flügger siden 2018. Kvalifikationer: Indgående kendskab til Flügger gennem ledelseshverv i både koncern og datterselskaber. Solid finansiel og strategisk værk- tøjskasse fra uddannelse og tidligere job som seniorkonsu- lent hos Rambøll Management Consulting. Uddannelse: M.Sc. Economi- cs and Business Administrati- on (Accounting and Finance). Beholdning af Flügger aktier: 1.319.651 stk. (heraf er de 590.625 stk. A-aktier samt 720.610 stk. B-aktier ejet sammen med Ulf Schnack gennem selskabet SUS 2013 ApS (Flügger Holding)). Optioner: 21.500 stk. Lucas Eichild, Chief Financial Officer Født 1990. Ansat i Flügger siden 2021. Kvalifikationer: Erfaring fra Carnegie Investment Bank samt tidligere ledelsesrolle i Flügger med ansvar for forretningsudvikling. Uddannelse: M.Sc. Economics and Business Administration (Accounting and Finance). Beholdning af Flügger-aktier: 643 stk. Optioner: 4.000 stk. Ulf Schnack, Chief DNA Officer Født 1936. Ansat i Flügger siden 1958. Kvalifikationer: Mere end 60 års erfaring i Flügger. Uddannelse: Kemiingeniør fra Krefeld, HD-A fra CBS. Beholdning af Flügger-aktier: 1.350.462 stk. (heraf er de 590.625 stk. A-aktier samt 720.610 stk. B-aktier ejet sammen med Sune Schnack gennem selskabet SUS 2013 ApS (Flügger Holding). Øvrige ledelseshverv: Direktør i ApS SPKR NR. 2722, BB 2014 ApS og SUS 2013 ApS. M+ II A/S, Hybel Danmark A/S samt fem datterselskaber, Stenhøj Husene Holding A/S samt fire datterselskaber, MPP Holding I A/S samt fire datterselskaber og Won Holding ApS samt et datterselskab. Bestyrelsesmedlem i fire datterselskaber til M+ Invest A/S, ti associere- de selskaber til M+ Invest A/S samt Ejendoms- selskabet Houmannsgade ApS. Direktør i F.M. 16 Holding ApS, FM 09 Holding ApS, Hybel M.K.P. Holding ApS, Hybel M.S. Holding ApS, RM 07 Holding ApS samt FRB 20 Holding ApS. Dorthe Susanne Laursen, medarbejdervalgt Født 1963, indtrådt i bestyrelsen i 2023. Payroll og ER Lead i People, Communications & Culture. Kvalifikationer: Stor erfaring inden for Flügger med ansættelse i Payroll og HR siden 1986. Dorthe har indsigt og forståelse for hvorle- des nye tiltag og arbejdsprocesser påvirker organisationen. Beholdning af Flügger aktier: 30 stk. Mikkel Kjærsgaard Boelskifte, medarbejdervalgt Født 1983, indtrådt i bestyrelsen i 2023. Country Manager for Flügger Danmark og PP professional paint. Kvalifikationer: Stort kendskab til forretningen som helhed igennem mange års erfaring i flere forskellige stillinger bla. Regional Manager - Flügger, Sales Manager Professional - PP professional paint og senest Country Manager for Flügger Danmark og PP professional paint. Beholdning af Flügger aktier: 370 stk. 33 Flügger årsrapport 2023/24 Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og god- kendt årsrapporten for 1. maj 2023 til 30. april 2024 for Flüg- ger group A/S. Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med IFRS Ac- counting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabs loven. Ledelsesberetningen udarbejdes ligeledes efter yderligere krav i årsregnskabsloven for børsnoterede selskaber. Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. april 2024 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og penge strømme for regnskabsåret 1. maj 2023 til 30. april 2024. Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvi- sende redegørelse for udviklingen i koncernens og modersel- skabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultater og den finansielle stilling for kon cernen og moderselskabet samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og moderselskabet står overfor. Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet for Flügger group A/S for regnskabsåret 1. maj 2023 til 30. april 2024, med filnav- net 5493008AHEOXL9ETQO38-2024-04-30-da.zip, er udarbej- det efter reglerne i ESEF-forordningen. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Rødovre, den 27. juni 2024 Ledelsespåtegning Bestyrelse: Peter Korsholm, formand Jimmi King Mortensen, næstformand Kim Balle Bettina Antitsch Mortensen Dorthe Susanne Laursen Mikkel Kjærsgaard Boelskifte Direktion: Sune Dedenroth Schnack, CEO Lucas Eichild, CFO Ulf Schnack, CDO 34 Flügger årsrapport 2023/24 Til aktionærerne i Flügger group A/S Revisionspåtegning på regnskabet Konklusion Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. april 2024 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. maj 2023 - 30. april 2024 i overensstemmelse med IFRS Accounting Standards som godkendt af EU og yderli- gere krav i årsregnskabsloven. Vores konklusion er konsistent med vores revisionsprotokollat til revisionsudvalget og bestyrelsen. Hvad har vi revideret Flügger group A/S’ koncernregnskab og årsregnskab for regn- skabsåret 1. maj 2023 - 30. april 2024 omfatter resultatopgørelse og totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabs- praksis, for såvel koncernen som selskabet (”regnskabet”). Grundlag for konklusion Vi udførte vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision (ISA) og de yderligere krav, der er gæl- dende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit Revisors ansvar for revisionen af regnskabet. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er til- strækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Uafhængighed Vi er uafhængige af koncernen i overensstemmelse med Inter- national Ethics Standards Board for Accountants’ internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de Den uafhængige revisors revisionspåtegning yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i overensstemmelse med disse krav og IESBA Code. Efter vores bedste overbevisning er der ikke udført forbudte ik- ke-revisionsydelser som omhandlet i artikel 5, stk. 1, i forordning (EU) nr. 537/2014. Valg Vi blev første gang valgt som revisor for Flügger group A/S den 22. august 2011 for regnskabsåret 2011/12 . Vi er genvalgt årligt ved generalforsamlingsbeslutning i en samlet sammenhæn- gende opgaveperiode på 13 år frem til og med regnskabsåret 2023/24. Vi blev genudpeget efter en udbudsprocedure på generalforsamlingen den 11. august 2021. Centrale forhold ved revisionen Centrale forhold ved revisionen er de forhold, der efter vores faglige vurdering var mest betydelige ved vores revision af regn- skabet for 2023/24. Disse forhold blev behandlet som led i vores revision af regnskabet som helhed og udformningen af vores konklusion herom. Vi afgiver ikke nogen særskilt konklusion om disse forhold. Måling af varebeholdninger Værdiansættelsen af koncernens varebeholdninger, der består af råvarer, varer under fremstilling samt færdigvarer og handelsva- rer, er baseret på en række ledelsesmæssige skøn vedrørende opgørelse af standardkostpriser, tillæg for indirekte produktions- omkostninger og vurdering af ukurans, herunder i forhold til valg af metoder, data og de af ledelsen anvendte forudsætninger. Vi fokuserede på området som følge af varebeholdningernes og vareforbrugets væsentlighed for regnskabet og kompleksiteten i de udøvede regnskabsmæssige skøn. Vi henviser til beskrivelsen i note 2, 6 og 16 i koncernregnskabet. Hvordan vi har behandlet det centrale forhold ved revisionen Vi udførte risikovurderingshandlinger med henblik på at opnå en forståelse af it-systemer, forretningsgange og relevante kontroller vedrørende varebeholdninger og vareforbrug. For kontrollerne vurderede vi, om de var designet og implementeret til effektivt at adressere risikoen for væsentlig fejlinformation. For udvalgte kontroller, som vi planlagde at basere os på, testede vi, om de var udført på konsistent basis. Vi vurderede ledelsens model til opgørelse af standardkostpriser og indirekte produktionsomkostninger, samt testede om bereg- ningerne var foretaget på et konsistent grundlag i overensstem- melse med koncernens regnskabspraksis. Vi testede stikprøvevist for- og efterkalkulationer, herunder beregningernes nøjagtighed og vurderede de væsentligste forudsætninger. Vi vurderede ledelsens model til opgørelse af ukurans, herunder ledelsens vurdering af nedskrivningsbehov som følge af pris- udvikling, sammensætning af sortiment, langsomt omsættelige varer samt andre indikatorer på ukurans. Udtalelse om ledelsesberetningen Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen. Vores konklusion om regnskabet omfatter ikke ledelsesberet- ningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen. I tilknytning til vores revision af regnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med regnskabet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation. Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven og artikel 8 i forordning (EU) 2020/852 (taksonomiforordningen). 35 Flügger årsrapport 2023/24 Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledel- sesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav og oplysningskravene i artikel 8 i tak- sonomiforordningen. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen. Ledelsens ansvar for regnskabet Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstem- melse med IFRS Accounting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødven- dig for at udarbejde et regnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved udarbejdelsen af regnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde regnskabet på grundlag af regnskabsprincip- pet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere koncernen eller selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette. Revisors ansvar for revisionen af regnskabet Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om regnskabet som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med ISA og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinforma- tion, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som brugerne træffer på grundlag af regnskabet. Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med ISA og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover: - Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i regnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol. - Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af koncernens og selskabets interne kontrol. - Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige. - Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af regnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i regnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at koncernen og selskabet ikke længere kan fortsætte driften. - Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af regnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om regnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf. - Opnår vi tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis for de finansielle oplysninger for virksomhederne eller forretningsaktiviteterne i koncernen til brug for at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og udføre koncernrevisionen. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion. Vi kommunikerer med den øverste ledelse om blandt andet det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen. Vi afgiver også en udtalelse til den øverste ledelse om, at vi har opfyldt relevante etiske krav vedrørende uafhængighed, og oply- ser den om alle relationer og andre forhold, der med rimelighed kan tænkes at påvirke vores uafhængighed og, hvor dette er relevant, anvendte sikkerhedsforanstaltninger eller handlinger foretaget for at eliminere trusler. Med udgangspunkt i de forhold, der er kommunikeret til den øverste ledelse, fastslår vi, hvilke forhold der var mest betydelige ved revisionen af regnskabet for den aktuelle periode og dermed er centrale forhold ved revisionen. Vi beskriver disse forhold i vores revisionspåtegning, medmindre lov eller øvrig regulering udelukker, at forholdet offentliggøres. 36 Flügger årsrapport 2023/24 Erklæring om overholdelse af ESEF-forordningen Som et led i revisionen af regnskabet for Flügger group A/S har vi udført handlinger med henblik på at udtrykke en konklusion om, hvorvidt årsrapporten for regnskabsåret 1. maj 2023 til 30. april 2024, med filnavnet 5493008AHEOXL9ETQO38-2024-04- 30-da.zip, er udarbejdet i overensstemmelse med EU-Kom- missionens delegerede forordning 2019/815 om det fælles elektroniske rapporteringsformat (ESEF-forordningen), som indeholder krav til udarbejdelse af en årsrapport i XHTML-format og iXBRL-opmærkning af koncernregnskabet inklusive noter. Ledelsen har ansvaret for at udarbejde en årsrapport, som over- holder ESEF-forordningen, herunder: - Udarbejdelse af årsrapporten i XHTML-format, - Udvælgelse og anvendelse af passende iXBRL-tags, herunder udvidelser til ESEF-taksonomien og forankring heraf til elementer i taksonomien, for finansiel information, som kræves opmærket, med udøvelse af skøn hvor nødvendigt, - At sikre konsistens mellem iXBRL-opmærket data og det menneskeligt læsbare koncernregnskab, og - For den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde en årsrapport, som overholder ESEF-forordningen. Vores ansvar er, baseret på det opnåede bevis, at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsrapporten i alle væsentlige henseender er udarbejdet i overensstemmelse med ESEF-forordningen, og at udtrykke en konklusion. Arten, omfanget og den tidsmæssige placering af de valgte handlinger afhænger af revisors faglige vurdering, herunder vurdering af risikoen for væsentlige afvigel- ser fra kravene i ESEF-forordningen, uanset om disse skyldes Torben Jensen Statsautoriseret revisor mne18651 Christian Møller Gyrsting Statsautoriseret revisor mne44111 besvigelser eller fejl. Handlingerne omfatter: - Kontrol af, om årsrapporten er udarbejdet i XHTML-format, - Opnåelse af en forståelse af selskabets proces for iXBRL-opmærkning og af den interne kontrol vedrørende opmærkningsprocessen, - Vurdering af fuldstændigheden af iXBRL-opmærkningen af koncernregnskabet inklusive noter, - Vurdering af, hvorvidt anvendelse af iXBRL-elementer fra ESEF-taksonomien og selskabets oprettelse af udvidelser til taksonomien er passende, når relevante elementer i ESEF- taksonomien ikke er identificeret, - Vurdering af forankringen af udvidelser til elementer i ESEF- taksonomien, og - Afstemning af iXBRL-opmærket data med det reviderede koncernregnskab. Det er vores opfattelse, at årsrapporten for regnskabsåret 1. maj 2023 til 30. april 2024, med filnavnet 5493008AHEOX- L9ETQO38-2024-04-30-da.zip, i alle væsentlige henseender er udarbejdet i overensstemmelse med ESEF-forordningen. Hellerup, 27. juni 2024 PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab CVR-nr. 3377 1231 37 Flügger årsrapport 2023/24 Hovedopgørelser Resultat- og totalindkomstopgørelse � � � � � � � � � � � � � � � � � 39 Balance � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 40 Egenkapitalopgørelse � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 41 Pengestrømsopgørelse � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 42 Koncernregnskab Noter 1� Anvendt regnskabspraksis � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 43 2� Væsentlige regnskabsmæssige skøn, vurderinger og valg af den anvendte regnskabspraksis � � � � � � � � 44 3� Nye og ændrede regnskabsstandarder samt fortolkningsbidrag � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 45 4� Segmentoplysninger � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 46 5� Omkostninger til personale, direktion og bestyrelse � � 48 6� Omkostninger til vareforbrug og nedskrivning for ukurans, afskrivninger og revision � � � � � � � � � � � � � � � 50 7� Andre driftsindtægter � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 51 8� Andre driftsomkostninger � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 51 9� Finansielle indtægter � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 51 10� Finansielle omkostninger � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 51 11� Skat � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 52 12� Ophørende aktiviteter � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 53 13� Immaterielle aktiver� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 54 14� Materielle aktiver � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �56 15� Materielle aktiver – leasing � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 58 16� Varebeholdninger � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 59 17� Tilgodehavender � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 59 18� Dagsværdimåling af finansielle instrumenter � � � � � � �60 19� Selskabskapital � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 61 20� Anden gæld � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 62 21� Gældsforpligtelse vedrørende put-optioner � � � � � � � � 62 22� Forfaldstidspunkter af gældsforpligtelser � � � � � � � � � 63 23� Pantsætninger � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 64 24� Eventualforpligtelser � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 64 25� Begivenheder efter udløb af regnskabsåret � � � � � � � � 64 26� Nærtstående parter � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 64 27� Koncernforhold � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �65 28� Finansielle risici � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �66 38 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 2022/23 2023/24 4 Nettoomsætning 2.130.156 2.208.344 5, 6 Produktionsomkostninger -1.102.425 -1.073.261 Bruttoresultat 1.027.731 1.135.083 5, 6 Salgs- og distributionsomkostninger -859.672 -871.546 5, 6 Administrationsomkostninger -183.690 -197.758 7 Andre driftsindtægter 6.089 6.147 8 Andre driftsomkostninger -2.258 -3.974 Primært driftsresultat før nedskrivning -11.800 67.952 Tilbageført nedskrivning Eskaro 4.188 - Primært driftsresultat -7.612 67.952 9 Finansielle indtægter 39.620 20.996 10 Finansielle omkostninger -48.753 -42.623 Resultat før skat -16.745 46.325 11 Skat 8.151 -21.057 Årets resultat af fortsættende aktiviteter -8.594 25.268 12 Årets resultat af ophørende aktiviteter 23.003 -9.223 Årets resultat 14.409 16.045 Resultatfordeling fortsættende aktiviteter Aktionær i Flügger group A/S andel -20.146 18.632 Minoritetsinteresser 11.552 6.636 Årets resultat -8.594 25.268 Resultat pr. aktie fortsættende aktiviteter 19 Resultat pr� aktie a 20 DKK -6,7 6,2 19 Udvandet resultat pr� aktie a 20 DKK -6,7 6,2 Resultatfordeling inkl. ophørende aktiviteter Aktionær i Flügger group A/S andel -4.034 4.226 Minoritetsinteresser 18.443 11.819 Årets resultat 14.409 16.045 Resultat pr. aktie inkl. ophørende aktiviteter Resultat pr� aktie a 20 DKK -1,3 1,4 Udvandet resultat pr� aktie a 20 DKK -1,3 1,4 2022/23 2023/24 Årets resultat 14.409 16.045 Poster der recirkuleres til resultatopgørelse: Kursregulering, døtre m�v� -73.794 13.305 Anden totalindkomst i alt -73.794 13.305 Totalindkomst i alt -59.385 29.350 Totalindkomstfordeling fortsættende aktiviteter Aktionær i Flügger group A/S andel -93.940 31.937 Minoritetsinteresser 11.552 6.636 Årets resultat -82.388 38.573 Totalindkomstfordeling inkl. ophørende aktiviteter Aktionær i Flügger group A/S andel -67.911 13.769 Minoritetsinteresser 8.526 15.581 Årets resultat -59.385 29.350 Resultatopgørelse Totalindkomstopgørelse 39 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 30.04.2023 30.04.2024 Aktiver 13 Goodwill 145.122 147.099 13 Software 41.245 27.670 13 Andre immaterielle aktiver 30.975 28.929 13 Forudbetalinger immaterielle aktiver 23.381 23.877 Immaterielle aktiver 240.723 227.575 14 Grunde og bygninger 296.843 272.551 14 Tekniske anlæg og maskiner 94.327 135.939 14 Andet driftsmateriel 85.000 81.790 15 Leasingaktiver 328.735 321.565 14 Anlæg under udførelse 108.640 24.633 Materielle aktiver 913.545 836.478 11 Udskudt skatteaktiv 39.547 23.656 Langfristede aktiver 1.193.815 1.087.709 16 Varebeholdninger 468.557 362.131 17 Tilgodehavender 451.735 470.825 Værdipapirer 56 54 Likvide beholdninger 17.674 18.084 Kortfristede aktiver 938.022 851.094 Aktiver i alt 2.131.837 1.938.803 Note 30.04.2023 30.04.2024 Passiver 19 Selskabskapital 60.000 60.000 Reserve for valutakursregulering -156.176 -146.633 Overført resultat 776.121 820.674 Foreslået udbytte 15.000 15.000 Egenkapital, ekskl. minoriteter 694.945 749.041 Minoritetsandel 78.646 71.725 Egenkapital 773.591 820.766 11 Udskudt skat 28.957 27.143 15 Leasingforpligtelse 250.879 264.450 22 Realkreditlån 112.710 112.710 22 Bankgæld 6.646 - Anden gæld 3.965 1.422 21 Gældsforpligtelse vedrørende put-option 50.631 4.604 Langfristede forpligtelser 453.788 410.329 15 Leasingforpligtelse 88.368 69.658 22 Bankgæld 333.658 260.154 26 Gæld til nærtstående parter 14.170 13.647 Leverandører 252.660 191.689 Selskabsskat 21.212 10.246 20 Anden gæld 162.979 162.294 21 Gældsforpligtelse vedrørende put-option 31.379 - Periodeafgrænsningsposter 32 20 22 Kortfristede forpligtelser 904.458 707.708 Passiver i alt 2.131.837 1.938.803 Balance 40 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Egenkapitalopgørelse Selskabskapital Reserve for valutakurs- reguleringer Overført resultat Foreslået/ udloddet udbytte Selskabets andel Minoritets- interesser Egenkapital i alt Egenkapital 30. april 2022 60.000 -92.299 851.124 30.000 848.825 70.120 918.945 Årets resultat - - -4.034 - -4.034 18.443 14.409 Poster der recirkuleres til resultatopgørelse: Kursregulering, døtre m�v� - -63.877 - - -63.877 -9.917 -73.794 Anden totalindkomst - -63.877 - - -63.877 -9.917 -73.794 Skat af anden totalindkomst - - - - - - - Totalindkomst i alt - -63.877 -4.034 - -67.911 8.526 -59.385 Udloddet udbytte - - - -30.000 -30.000 - -30.000 Udbytte egne aktier - - 72 - 72 - 72 Put-option - - -82.010 - -82.010 - -82.010 Foreslået udbytte - - -15.000 15.000 - - - Salg af egne aktier - - 23.050 - 23.050 - 23.050 Aktiebaseret vederlæggelse - - 2.919 - 2.919 - 2.919 Transaktioner med aktionærer i alt - - -70.969 -15.000 -85.969 - -85.969 Egenkapital 30. april 2023 60.000 -156.176 776.121 15.000 694.945 78.646 773.591 Årets resultat - - 4.226 - 4.226 11.819 16.045 Poster der recirkuleres til resultatopgørelse: Kursregulering, døtre m�v� - -6.955 - - -6.955 3.762 -3.193 Recirkulering kursreguleringer vedr� solgte datterselskaber - 16.498 - - 16.498 - 16.498 Anden totalindkomst - 9.543 - - 9.543 3.762 13.305 Skat af anden totalindkomst - - - - - - - Totalindkomst i alt - 9.543 4.226 - 13.769 15.581 29.350 Udloddet udbytte - - - -15.000 -15.000 - -15.000 Udbytte egne aktier - - 18 - 18 - 18 Minoriteter, afgang - - - - - -22.502 -22.502 Put-option - - 52.801 - 52.801 - 52.801 Foreslået udbytte - - -15.000 15.000 - - - Køb af egne aktier - - -3.008 - -3.008 - -3.008 Aktiebaseret vederlæggelse - - 5.516 - 5.516 - 5.516 Transaktioner med aktionærer i alt - - 40.327 - 40.327 -22.502 17.825 Egenkapital 30. april 2024 60.000 -146.633 820.674 15.000 749.041 71.725 820.766 41 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 2022/23 2023/24 Primært driftsresultat -7.612 67.952 6 Af- og nedskrivninger 153.152 169.498 Andre ikke- kontante poster 9.203 -34.042 Ændring i tilgodehavender 9.119 -24.266 Ændring i varebeholdninger 26.843 40.582 Ændring i leverandørgæld -40.050 -23.930 Ændring i anden driftsafledt gæld -26.830 14.868 Pengestrømme fra drift før finans og skat 123.825 210.662 8 Finansielle indtægter 1.516 4.614 9 Finansielle omkostninger -11.799 -20.541 Pengestrømme fra drift før betalt skat 113.542 194.735 Betalt skat -22.765 -1.999 Pengestrømme fra driftsaktivitet ophørende aktiviteter -2.304 1.442 Pengestrømme fra driftsaktivitet 88.473 194.178 13 Køb af immaterielle anlægsaktiver -13.265 -6.975 14 Køb af materielle anlægsaktiver -72.468 -53.845 Salg af anlægsaktiver 1.258 1.087 Ændring i tilgodehavende frasolgt virksomhed 892 469 Udskudt betaling vedr� køb af virksomhed - -2.235 Pengestrømme til investeringsaktivitet ophørende aktiviteter -500 -4.911 Pengestrømme til investeringsaktivitet -84.083 -66.410 Pengestrømme efter investeringsaktivitet 4.390 127.768 Træk på kredit 88.187 -32.802 Optagelse af gæld nærtstående parter - 1.831 Afdrag på gæld nærtstående parter -22.830 -2.354 15 Afdrag på leasinggæld -76.530 -84.960 Betalt udbytte -29.928 -14.982 Køb/salg af egne aktier 23.050 -3.008 Pengestrømme til finansieringsaktivitet ophørende aktiviteter -5.428 6.556 Pengestrømme til finansieringsaktivitet -23.479 -129.719 Årets pengestrømme -19.089 -1.951 Likvide beholdninger primo 35.002 17.674 Kursregulering 1.761 2.361 Likvide beholdninger ultimo 17.674 18.084 Pengestrømsopgørelsens tal kan ikke direkte udledes af koncernbalancens tal, idet primo balancerne for de udenlandske, tilknyttede virksomheder er omregnet til ultimokurser i de enkelte år� Bankkonti og aftaleindlån ultimo indeholder bundne midler på i alt 0,2 mio� DKK (sidste år 0,2 mio� DKK)� Pengestrømsopgørelse Anvendt regnskabspraksis Pengestrømsopgørelse Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme for året fordelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet samt likvide beholdninger ved årets begyndelse og slutning� Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode med udgangspunkt i årets resultat efter betalte renter og skat reguleret for ikke- kontante driftsposter og ændrin- ger i driftskapitalen� Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betalinger i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter, køb og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede aktiver� Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af selskabskapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rente bærende gæld, betalte leasingomkostninger, køb af egne aktier samt betalt udbytte til aktionærer mv� Pengestrømme i andre valutaer end den funktionelle valuta omregnes med transaktions- dagens kurser� Likvide beholdninger Likvide beholdninger omfatter kassebeholdninger, værdipapirer og bankindeståender, herunder aftaleindlån med en restløbetid på købstidspunktet på under 3 måneder, og som uden hindring kan omsættes til likvide beholdninger, og hvorpå der kun er ubetydelige risici for værdiændringer� Beholdningerne måles til nominel værdi� -200.000 -100.000 0 200.000 100.000 Likvid beholdning primo Drift Investering Finansiering Likvid beholdning ultimo Udviklingen i pengestrømme 2022/23 2023/24 42 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 1. Anvendt regnskabspraksis Dette afsnit beskriver Flügger- koncernens generelle anvendte regnskabspraksis� En mere detaljeret beskrivelse af anvendt regnskabspraksis er præsenteret i de respektive noter� Beskrivelsen af regnskabspraksis i noterne udgør en del af den samlede regnskabspraksis for Flügger- koncernen� Årsrapporten for Flügger koncernen 2023/24 aflægges i over- ensstemmelse med IFRS Accounting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven� Grundlag for udarbejdelse Moderselskabets funktionelle valuta er DKK, hvorfor årsrap- porten præsenteres i denne valuta� Årsrapporten aflægges i 1�000 DKK� Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til årsregn- skabet for 2022/23 med undtagelse af nedenstående� Ophørende aktiviteter Resultat efter skat af ophørte aktiviteter og værdiregulering efter skat af tilhørende aktiviteter og forpligtelser samt gevinst/tab ved salg præsenteres særskilt i resultatopgørelsen og penge- strømmene fra aktiviteter bestemt for salg præsenteres særskilt i pengestrømsopgørelsen� Sammenligningstal tilpasses� Korrektion af fejl I forbindelse med opgørelse af frasalget af Eskaro Group AB, blev der opdaget en fejl i opgørelsen vedrørende minoritetsin- teresser for Eskaro samt Unicell� Derfor er minoriteterne pr� 1� maj 2023 rettet fra 32 mio� DKK til 79 mio� DKK og pr� 1� maj 2022 fra 13 mio� DKK til 70 mio� DKK� Modposten til rettelse af minoritetsinteresser er overført resultat� Der er alene tale om en korrektion inden for egenkapitalen� Der er således ingen effekt på resultatopgørelse og pengestrømsopgørelse� Koncernregnskabet Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden Flügger group A/S og dattervirksomheder, hvor Flügger group A/S har bestemmende indflydelse� Koncernen har bestemmende indflydelse over en virksomhed, hvis koncernen er eksponeret for eller har ret til variable afkast fra sin involvering i virksomheden og har mulighed for at påvirke disse afkast gennem sin råderet over virksomheden� Ved vurdering af, om koncernen har bestemmende indflydelse, tages hensyn til de facto- kontrol og potentielle stemmerettighe- der, der på balancetidspunktet er reelle og har substans� Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af mo- derselskabets og de enkelte dattervirksomheders regnskaber opgjort efter koncernens regnskabspraksis� Der elimineres for koncerninterne indtægter, omkostninger, renter, mellemværen- der, udbytter, urealiserede avancer på varebeholdninger samt realiserede og urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder� En oversigt over koncernvirksomhederne fremgår af note 27� Omregning af fremmed valuta For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsæt- tes en funktionel valuta� Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virksomhed opererer� Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta� Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indreg- ning til den funktionelle valuta efter transaktionsdagens kurs� Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og betalingsdagens kurs, indregnes under finansielle poster i resultatopgørelsen� Tilgodehavender, forpligtelser og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta til balance- dagens kurs� Realiserede og urealiserede valutakursgevinster og - tab indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster� Ved indregning i koncernregnskabet af virksomheder med en anden funktionel valuta end Flügger group A/S omregnes resul- tatopgørelsen og anden totalindkomst til dagskurs� Aktiver og forpligtelser omregnes til balancedagens valutakurs� Kursforskelle, opstået ved omregning af disse virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser og ved omregning af totalindkomst fra transaktionsdagens kurs til balancedagens valutakurser, indregnes i anden totalindkomst og præsenteres direkte på egenkapitalen under en særskilt reserve� 43 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 2. Væsentlige regnskabsmæssige skøn, vurderinger og valg af den anvendte regnskabspraksis Ved vurderingen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves skøn over, hvorledes fremtidige begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen� De foretagne skøn er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer, som ledelsen vurderer er forsvarlige, men som i sagens natur kan være usikre og uforudsigelige� Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå� Endvidere er virksomheden underlagt normale forretningsmæs- sige risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resul- tater afviger fra disse skøn� Generelle risici for Flügger er omtalt i ledelsens beretning samt i note 28� For Flügger-koncernen vil skøn, der er væsentlige for regn- skabsaflæggelsen, foretages blandt andet ved opgørelsen af af- og nedskrivninger, ved gennemførelse af nedskrivningstests for immaterielle aktiver, herunder goodwill, opgørelse og værdi af leasingaktiver, værdi af varebeholdninger og udskudt skat� Nedskrivningstest Nedskrivningstests gennemføres årligt for den aktiverede goodwill i koncernen, eller når der er indikation på et nedskriv- ningsbehov� I nedskrivningstesten foretages der skøn over, om de dele af virksomheden (pengestrømsfrembringende enheder), som goodwillen knytter sig til, vil være i stand til at generere tilstrækkelige positive nettopengestrømme i fremtiden til at understøtte værdien af goodwill og øvrige nettoaktiver i den pågældende virksomhed� Der skønnes over forventede pengestrømme mange år ud i fremtiden, hvilket fører til en vis usikkerhed� Usikkerheden er afspejlet i den valgte diskonte- ringsrente� Ved udgangen af regnskabsåret 2023/24 udgjorde goodwill 147 mio� DKK� Der er i regnskabsåret ikke konstateret nedskrivningsbehov for den indregnede goodwill� I forbindelse med anskaffelse af materielle aktiver samt software foretages en vurdering af de forventede brugstider af aktiverne samt den regnskabsmæssige værdi� Endvidere foretages skøn over de enkelte aktivers restværdi� Restværdi og restlevetid revurderes årligt� Koncernens materielle aktiver udgør i alt 836 mio� DKK� Der henvises i øvrigt til note 14 og 15� Varebeholdninger Værdiansættelsen af varebeholdninger er baseret på en række ledelsesmæssige skøn vedrørende opgørelse af indirekte produktionsomkostninger og ukurans� Ukurans vurderes med udgangspunkt i konkrete specifikke markedsforhold, produkti- onsmetoder, sortimentstilpasninger mv� For aktiverede indirekte produktionsomkostninger, udarbejdes der løbende for- og efterkalkulationer til vurdering af kostpri- ser for varer under fremstilling og egenproducerede varer� Varebeholdninger udgør i alt 362 mio� DKK pr� 30� april 2024, og hensættelse til nedskrivning for ukurans udgør 28 mio� DKK� Der henvises i øvrigt til specifikation heraf i note 6 og 16� Udskudt skat Udskudte skatteaktiver, herunder værdien af fremførsels- berettigede underskud, indregnes med den værdi, de forventes at kunne udnyttes til ved fremtidig indtjening eller modregning i udskudte skatteforpligtelser� Ledelsen foretager derfor skøn over den fremtidige indtjening i forbindelse med vurdering af, om ud- skudte skatteaktiver vil blive anvendt� Den regnskabsmæssige værdi af koncernens udskudte skatteaktiver udgør 24 mio� DKK� Hertil kommer 10,7 mio� DKK, der ikke er indregnet, primært vedrørende skattemæssige underskud, der ikke forventes ud- nyttet inden for en overskuelig fremtid� Udskudt skat er nærmere beskrevet i note 11� Gældsforpligtelse vedrørende put-optioner I forbindelse med frasalget af Eskaro Group AB beholdte Flügger aktiviteterne i Ukraine� Flügger ejer 80 % af Eskaro Ukraine AB, men har indgået aftale om, at minoritetsaktionæren kan udnytte en put-option på sin ejerandel i selskabet� Forpligtelsen opgøres frem til udnyttelsestidspunktet som løbende 12 måneders EBITDA ganget med en multipel, fratrukket nettorentebærende gæld og reguleret for forskellen mellem arbejdskapitalen på udnyttelsestidspunktet og den gennemsnitlige arbejdskapital� Opgørelsen af gældsforpligtelsen er forbundet med betydelige skøn, da der er usikkerhed om den fremtidige indtjening, herun- der udviklingen i arbejdskapitalen og den rentebærende gæld som følge af krigen i Ukraine, valutasikkerhed, samt sanktioner� Pr� 30� april 2024 er gældsforpligtelsen opgjort til 5 mio� DKK� Der henvises til note 21 for en mere detaljeret beskrivelse af optionen� 44 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 3. Nye og ændrede regnskabsstandarder samt fortolkningsbidrag Flügger implementerer løbende de af IASB og EU godkendte regn skab sstandarder, ændringer hertil samt fortolkningsbidrag� Der har i regnskabsåret 2023/24 ikke været nogen regnskabs- mæssige ændringer der påvirker væsentligt� Ikke ikrafttrådte standarder IASB har herudover udsendt en række nye og ændrede IFRS standarder og fortolkningsbidrag, som endnu ikke er obligatori- ske ved aflæggelse af årsrapporten� De implementerede standarder, forbedringer, ændringer og fortolkninger, forventes ikke at have betydelig indflydelse på koncernens regnskabspraksis, da de dækker områder, der ikke er væsentlige og/eller relevante for gruppen eller ikke ændrer den anvendte regnskabspraksis for 2024/25� 45 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 4. Segmentoplysninger Segment 3 Segmentet består udelukkende af aktiviteter i Eskaro Ukraine, da Eskaro Group AB’s aktiviteter i Finland, Estland, Letland, Rusland og Belarus er klassificeret som ophøren- de aktiviteter� Eskaros produkter består af en blanding af Eskaros egne varemærker samt private label� Salgskanalerne omfatter såvel salg til byggemarkeder som egne butikker� Segment 1 Segmentet omfatter koncernens historiske kerneforretning, som primært afsætter Flügger produkter og sekundært PP og Stiwex� Afsætningen sker gennem egne butikker eller forhandlere, som har et tæt samarbejde med koncernen� Segment 2 Segmentet sælger til fritstående forhandlere og byggemarke- der, som afsætter varemærkerne Yunik, Primacol, Lux Decor eller private label� Afsætningen er kendetegnet ved større kunder med lavere bruttomarginer samt markant lavere distributionsomkostninger, da der ikke er omkostninger til butiksdrift� Segment 1 Segment 1 Segment 2 Segment 2 Segment 3 Segment 3 Alle segmenter Alle segmenter Nettoomsætning. Geografisk fordeling2022/232023/242022/232023/242022/232023/242022/232023/24Salg Danmark+ 593.746 599.479 101.583 110.126 - - 695.329 709.605Salg Sverige 483.690 437.537 73.904 76.804 - - 557.594 514.341Salg Norge 233.398 234.528 10.614 9.344 - - 244.012 243.872Salg Polen 256.770 307.833 161.034 182.478 - - 417.804 490.311Salg Ukraine - 5.366 - 3.534 83.019 107.713 83.019 116.613Salg Andre lande 132.398 133.602 - - - - 132.398 133.602Segmentomsætning 1.700.002 1.718.345 347.135 382.286 83.019 107.713 2.130.156 2.208.344Afskrivninger -137.262 -155.356 -7.177 -7.389 -5.533 -4.407 -149.972 -167.152Nedskrivninger -3.180 -2.346 - - - - -3.180 -2.346Af- og nedskrivninger i alt -140.442 -157.702 -7.177 -7.389 -5.533 -4.407 -153.152 -169.498Primært driftsresultat (EBIT) -12.779 56.754 -8.742 3.971 13.909 7.227 -7.612 67.952Årets investeringer i langfristede aktiver 70.866 55.166 2.328 3.790 11.281 777 84.475 59.733Langfristede aktiver ex� udskudt skat 930.939 928.901 103.704 105.761 119.625 29.390 1.154.268 1.064.052Arbejdskapital 313.676 321.027 93.517 53.595 12.014 34.756 419.207 409.378Investeret kapital, netto 1.244.615 1.249.928 197.221 159.356 131.639 64.146 1.573.475 1.473.430 I salg Danmark+ indgår salg i Island, Grønland og Færøerne� Nettoomsætningen er salg af varer� Salget opgøres efter hvor det geografisk afsættes� Koncernen har domicil i Danmark� * Arbejdskapitalen er tilpasset så den kun indeholder den fortsættende aktivitet 46 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 4. Segmentoplysninger, fortsat 30.04.2023 30.04.2024Geografisk opdeling af anlægsaktiverDanmark+ 389.665 372.388Sverige 384.643 374.221 Norge 89.706 95.917 Polen 160.480 173.763 Rusland 32.033 -Ukraine 33.663 29.391Belarus 8.076 -Estland 24.921 -Andre lande 31.081 18.373Anlægsaktiver 1.154.268 1.064.053 Omfatter immaterielle og materielle aktiver Anvendt regnskabspraksis Segmentoplysninger Flügger- koncernens segmenter udgør salg via forhandlernet (segment 1), salg gennem øv- rige distributionskanaler (segment 2) samt Eskaro Ukraine (segment 3)� Denne segmentering afspejler den interne ledelsesrapportering, som anvendes ved budgettering, resultatopfølg- ning og ressourceallokering� Segmentindtægter og - omkostninger samt segmentaktiver og - forpligtelser omfatter de poster, der direkte kan henføres til det enkelte segment, og de poster, der kan allokeres til det enkelte segment på et pålideligt grundlag� Langfristede aktiver i segmentet omfatter de langfristede aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder immaterielle og materielle aktiver� Kortfristede aktiver i segmentet omfatter de kortfristede aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder varebe- holdninger, tilgodehavender fra salg og likvide beholdninger� Lang- og kortfristede aktiver kan ikke direkte afstemmes til balancen grundet koncerninterne mellemregninger� Nettoomsætning Nettoomsætningen fra salg af varer baseres på kontantsalg i butikker samt indtægter fra indgåede kontrakter med kunder� Indtægter fra salg af egenproducerede færdigvarer og varer til videresalg (tredjepartsprodukter) indregnes på det tidspunkt, hvor kontrol af varer og produkter overføres til kunden, som normalt er ved levering� Ved kontrakter, der giver kun- den ret til returnering af varen inden for en nærmere angivet periode, skønnes over omfanget af returneringer som så fragår omsætningen� Nettoomsætningen måles til det modtagne vederlag, som koncernen forventer at modtage for disse varer, eksklusiv moms, afgifter og andre former for rabatter og bonus� Koncernen overvåger løbende kontraktuelle forpligtelser, der afhænger af særskilte resultater, som kan have effekt på transaktionsprisen� Koncernen betaler forskellige rabatter og bonusser i henhold til virksom hedens kunde- segmentering� Kunderabatter omfatter volumen- og aktivitetsrelaterede rabatter, herunder specifikke tilbudspriser og kampagner� Volumen- og aktivitetsrelaterede rabatter dækker incitamenter for kunderne til at opretholde forretning med koncernen over en længere periode� Rabatter og bonus opgøres i henhold til kundeaftaler og er baseret på kundernes forventede køb og periodiseres og hensættes henover året� 47 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 5. Omkostninger til personale, direktion og bestyrelse Personaleomkostninger 2022/23 2023/24Løn- & gage omkostninger, produktion 99.306 100.943Løn- & gage omkostninger, salg og distribution 408.329 425.682Løn- & gage omkostninger, administration 80.873 94.532I alt 588.508 621.157Heraf aktiveret løn 1.860 1.026Lønninger og gager 489.983 515.836Pensionsydelser 31.801 33.049Aktiebaseret aflønning 2.919 5.516Omkostninger til social sikring 63.805 66.756Omkostninger til løn, pension og social sikring 588.508 621.157Heraf aktiveret løn 1.860 1.026Heraf honorar til direktion og bestyrelse:Fast løn 8.748 8.772Bonus - 2.232Aktiebaseret aflønning 1.077 1.158Pension, bidragsbaserede 529 532Fratrædelsesgodtgørelse - 2.502I alt 10.354 15.196 Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede 1.673 1.653 * Ud over de anførte beløb til koncernledelse/direktion modtager disse fri bil, telefon samt avis� Koncerndirektør Ulf Schnack har indgået en ansættelseskontrakt, der er uopsigelig fra selskabets side� Det er i lighed med sidste år aftalt, at Ulf Schnack har givet afkald på 2�500 t� DKK af det faste vederlag� Honorar til bestyrelse indgår med 2�000 t� DKK (sidste år 2�000 t� DKK)� Det samlede hono- rar til direktionen indgår med 13�196 t� DKK (sidste år 8�354 t� DKK)� Det faste honorar til et bestyrelsesmedlem udgør 200 t� DKK� Hertil kommer: 400 t� DKK honorar til formand 200 t� DKK honorar til næstformand samt medlem af revisionsudvalget og 200 t� DKK honorar til formand for revisionsudvalget� Der henvises endvidere til Flüggers ”Vederlagsrapport til direktion og bestyrelse”, som kan findes på Flüggers hjemmeside www�flugger�com/investor/corporate-governance/ Direktion Øvrige Markedsværdi Udeståender optionerAntalAntal1.000 DKKOptioner 1� maj 2022 35.000 27.237 4.926Tildelt i året 21.500 17.000 6.327Bortfaldne i året -10.000 -25.737 -4.321Udestående optioner 30. april 46.500 18.500 6.9322023Bortfaldne i året -15.000 -8.000 -1.394Udestående optioner 30. april 31.500 10.500 5.5382024Heraf optjent pr. 30. april 2024 10.000 500 361 Optionsprogrammet giver ret til erhvervelse af B-aktier med en nominel værdi på 20 DKK pr� B-aktie� Optioner tildeles til direktion og øvrige ledende medarbejdere for at sikre fokus på den lang- sigtede værdiskabelse som er sammenfaldende med aktionærernes interesser� 48 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 5. Omkostninger til personale, direktion og bestyrelse, fortsat Betingelserne for udnyttelse af ovenstående optionsprogrammer er som følger: Optioner Antal Markedsværdi t. DKK Program 10.500 361 K - Optjeningsperiode: 15.04.2021 - 30.04.2024 Opfyldelse af nedenstående KPI’er a), b) og c) på baggrund af bestyrelsesgodkendt årsrapport for 2023/2024: a) EBIT over 250 mio� DKK b) Omsætning over 2,5 mia� DKK c) +18 % ROCE (inkl� leasingforpligtelser) uden transitoriske poster Udnyttelsesperiode: 30�06�2024 - 15�07�2024 Udnyttelseskurs: 400 Optioner Antal Markedsværdi t. DKK Program 31.500 5.177 O - Optjeningsperiode: 15.07.2022 - 25.06.2025 De tildelte tegningsrettigheder kan udnyttes ved offent- liggørelse af den af bestyrelsen godkendte årsrapport for 2024/25 og er betinget af, at medarbejderen fortsat er i en uopsagt stilling i Flügger group A/S eller et hermed koncern- forbundet datterselskab� Udnyttelsesperiode: 25�06�2025 - 15�07�2027 Udnyttelseskurs: 350 Opgørelsen tager udgangspunkt i en gennemsnitlig aktiekurs på 532 DKK� Den på tildelingstidspunktet opgjorte dagsværdi indregnes over den periode, hvor betingelserne opfyldes� Der er i regnskabsåret driftsført 1�867 t� DKK (sidste år 1�915 t� DKK) vedr� optionsprogrammer� Markedsværdien på de enkelte programmer er beregnet ud fra en Black-Scholes værdi- ansættelsesmodel med anvendelse af: - en volatilitet i et spænd fra 25,00 til 27,03 % (17,99 til 27,03 % sidste år) - en risikofri rente på -0,53 til 1,00 % (-0,59 til 1,00 % sidste år) - fremtidige udbyttebetalinger i væsentligt samme niveau som tidligere udmeldt� Volatiliteten er beregnet med udgangspunkt i ugentlige kursobservationer på Flügger-aktien over en historisk periode svarende til optionens løbetid og eventuelt justeret i forhold til vola- tiliteten i sammenlignelige virksomheder og andre børsnoterede virksomheder� Aktietildelinger En række medarbejdere modtog i regnskabsåret 2023/2024 aktier, som en del af et fasthol- delsesprogram for udvalgte medarbejdere� Aktietildelingen var betinget af, at medarbejde- ren var i uopsagt stilling henholdsvis 1� januar 2024 og 1� januar 2025� Aktierne blev målt til dagsværdi på tildelingstidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen over den periode, hvor den endelige ret til aktierne optjenes� Modposten føres direkte på egenkapitalen som en ejertransaktion� Den første del af aktierne er blevet overført til medarbejderne i februar 2024� Den resteren- de del udgør en forpligtelse på 1�931 t� DKK (sidste år 1�783 t� DKK), hvoraf 1�073 t� DKK er hensat pr� 30� april 2024 (sidste år 1�028 t� DKK)� Der er i regnskabsåret driftsført 3�649 t� DKK (sidste år 2�900 t� DKK) vedr� aktietildelinger, opgjort ud fra selskabets aktiekurs på tildelingstidspunktet� 49 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Omkostninger vareforbrug og ukurans 2022/23 2023/24Af produktionsomkostninger udgør:Vareforbrug 902.588 877.753Realiserede nedskrivninger 11.566 12.271Regulering for ukurans 17.430 12.259Af- og nedskrivningerAf- og nedskrivninger, produktion 31.647 40.341Af- og nedskrivninger, produktion – leasingaktiver 314 629Af- og nedskrivninger, salg og distribution 24.147 28.169Af- og ned skrivninger, salg og distribution – leasingaktiver 77.776 83.434Af- og nedskrivninger, administration 15.219 12.954Af- og nedskrivninger, administration – leasingaktiver 4.049 3.971I alt 153.152 169.498Heraf immaterielle anlægsaktiverAf- og nedskrivninger, produktion 1.471 1.294Af- og nedskrivninger, salg og distribution 8.981 12.379Af- og nedskrivninger, administration 12.304 9.216I alt 22.756 22.889 Honorar til generalforsamlingsvalgt revisorPwC 1.911 1.959Andre revisorer 912 636I alt 2.823 2.595Honorar til PwC kan specificeres således:Lovpligtig revision 1.825 1.901Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 44 28Skatterådgivning 37 16Øvrig rådgivning 5 30I alt 1.911 1.975Honorar til andre revisorer kan specificeres således:Lovpligtig revision 266 171Andre erklæringsopgaver med sikkerhed - -Skatterådgivning 579 421Øvrig rådgivning 67 44I alt 912 636 Note 6. Omkostninger til vareforbrug og nedskrivning for ukurans, afskrivninger og revision Det er ikke alle datterselskaber som bliver revideret af den generalforsamlingsvalgte moder- selskabsrevisor (PwC) eller dennes udenlandske tilknyttede virksomheder� Honorar for andre ydelser end lovpligtig revision leveret af PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab til Flügger-koncernen udgjorde 74 t� DKK (Sidste år: 86 t� DKK) bestående af erklæringsopgaver samt generel regnskabs- og skatterådgivning� Anvendt regnskabspraksis Produktionsomkostninger Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoom- sætning� For handelsvarers vedkommende indregnes vareforbruget, og for produktionsva- rers vedkommende indregnes produktionsomkostninger vedrørende årets nettoomsætning� Heri indgår omkostninger til råvarer, hjælpematerialer, emballager, etiketter, hjemtagelses- omkostninger og emballageafgift� Endvidere indgår løn, gager, sociale omkostninger og pen- sioner til medarbejdere på fabrikker, værksteder, laboratorier, indkøb, produktmanagement, afskrivninger på fabriksudstyr, reparationer, vedligeholdelse, kvalitets- og miljøstyring samt drift på fabriksejendomme� Salgs- og distributionsomkostninger Salgs- og distributionsomkostninger består af omkostninger til drift af salgsdivisionerne, dvs� løn, gager, sociale omkostninger og pensioner til salgsledelse, butikspersonale og sælgerstab samt omkostninger til markedsføring, drift af forretninger, tab på udestående fordringer og afskrivninger� Endvidere indgår fragt til kunder, drift af hovedlagre og ordrekon- torer inklusive løn, gager, sociale omkostninger, pensioner og drift af ejendomme inklusive afskrivninger, reparationer og vedligeholdelse� Endelig indgår omkostninger til drift af teknisk service og reklame� 50 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 7. Andre driftsindtægter 2022/23 2023/24 Huslejeindtægter 353 530Gevinst ved salg af anlægsaktiver 1.778 3.117Andre indtægter 3.958 2.500Andre driftsindtægter 6.089 6.147 Note 8. Andre driftsomkostninger Tab ved salg af anlægsaktiver 940 1.197Andre udgifter 1.318 2.777Andre driftsomkostninger 2.258 3.974 Note 9. Finansielle indtægter Renter vedr� tilgodehavender 1.516 4.614Renter på finansielle aktiver målt til amortiseret kostpris 1.516 4.614Valutareguleringer 38.104 16.382Finansielle indtægter 39.620 20.996 Note 10. Finansielle omkostninger Renter vedr� lån 7.484 13.028Renter vedr� leasingforpligtelser 7.553 7.354Renter på finansielle forpligtelser målt til amortiseret kostpris 15.037 20.382Valutareguleringer 33.594 22.082Andre finansielle omkostninger 122 159Finansielle omkostninger 48.753 42.623 Anvendt regnskabspraksis Andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger Andre driftsindtægter/- omkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær betydning set i forhold til virksomhedernes hovedformål, herunder f�eks� fortjeneste og tab ved salg af anlægsaktiver, forsikringsudbetalinger og koncerneksterne huslejeindtægter� Finansielle indtægter og omkostninger Finansielle indtægter og omkostninger indeholder periodiserede renter, gevinster og tab samt kursreguleringer fra værdipapirer og valutakursregulering af mellemværender i fremmed valuta� Endvidere indgår valutakursreguleringer, som opstår på grund af forskelle mellem indtægters og omkostningers omregnings- og betalingskurs� 51 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 11. Skat 2022/23 2023/24 Ændring i udskudt skat i året:Udskudt skat, indeværende år 22.900 -5.108Udskudt skat, regulering til tidligere år - -247I alt 22.900 -5.355Selskabsskat i året:Selskabsskat, indeværende år -14.737 -14.249Selskabsskat, regulering til tidligere år -12 -1.453I alt -14.749 -15.702Skat i alt 8.151 -21.057Forklaring til effektiv skatteprocentDansk selskabsskatteprocent 22,0 % 22,0 %Forskel i udenlandske og danske skattesatser 7,0 % -5,6 %Nedskrivning/tilbageførsel tilknyttet virksomhed 5,5 % -Nedskrivning/tilbageførsel tidligere nedskrevne skatteaktiver 7,3 % 7,3 %Reg� af selskabsskat tidligere år 0,1 % 3,7 %Permanente afvigelser 6,8 % 18,1 %Effektiv skatteprocent 48,7 % 45,5 %Udskudt skat indregnet i balancenUdskudte skatteaktiver 39.547 23.656 Udskudte skatteforpligtelser -28.957 -27.143Udskudt skat, netto 10.590 -3.487Udskudt skat vedrører:Immaterielle anlægsaktiver -17.290 -17.498Materielle anlægsaktiver -7.318 -13.467Leasingaktiver -65.861 -67.456Kortfristede aktiver 3.273 1.350Leasingforpligtelser 68.194 70.069Øvrige forpligtelser -3.665 -2.872Fremførbare underskud 33.257 26.387I alt 10.590 -3.487 Skatteaktiver, som ikke er indregnet, udgør 10,7 mio� DKK (sidste år: 7,3 mio� DKK) og vedrø- rer fremførbare underskud i Flügger Norway AS, som ikke forventes udnyttet inden for 5 år� Aktiverede fremførbare underskud udgør 26,4 mio� DKK (sidste år: 33,3 mio� DKK) og for- ventes udnyttet ved modregning i den fremtidige indtjening inden for 5 år� Tidsbegrænsede underskud er 0 mio� DKK� Permanente afvigelser består af ikke-fradragsberettigede omkostninger i form af omkostnin- ger til aktieaflønning, samt rådgiveromkostninger og tab ved frasalg af Eskaro ex� Ukraine� Udviklingen i udskudt skat i 2023/24 var primært drevet af fremførbare underskud og materi- elle anlægsaktiver� Skat af anden totalindkomst udgør 0 mio� DKK (sidste år: 0 mio� DKK)� Anvendt regnskabspraksis Selskabsskat og udskudt skat Flügger group A/S er sambeskattet med koncernens danske dattervirksomheder samt moderselskabet, SUS 2013 ApS� Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster� De sambeskattede selskaber indgår alle i acontoskatteordningen� Årets skat, der består af årets aktuelle skat og ændringer i udskudt skat, indregnes i resul- tatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat� Skatterne beregnes under hensyntagen til lokale skattesatser og - regler mv� Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som be- regnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster og for betalte acontoskatter� Udskudte skatteaktiver og forpligtelser indregnes efter den balanceorienterede gælds- metode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser, bortset fra udskudt skat på midlertidige forskelle opstået ved enten første indregning af goodwill eller ved første indregning af en transaktion, der ikke er en virksomhedssammenslutning, og hvor den midlertidige forskel konstateret på tidspunktet for første indregning hverken påvirker det regnskabsmæssige resultat eller den skattepligtige indkomst� Udskudte skatteaktiver og forpligtelser, herunder skatteværdien af fremførbare skattemæs- sige underskud, indregnes i balancen med den værdi, aktivet forventes at kunne realiseres til, enten ved modregning i udskudte skatteforpligtelser eller som nettoskatteaktiver til modregning i fremtidige positive skattepligtige indkomster� Det vurderes på hver balance- dag, om det er sandsynligt, at der i fremtiden vil blive frembragt tilstrækkelig skattepligtig indkomst til, at det udskudte skatteaktiv vil kunne udnyttes� Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i det omfang, det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet inden for den nærmeste fremtid� Udskudt skat måles med aktuelle skattesatser i de respektive lande af midlertidige forskelle mellem skattemæssige og regnskabsmæssige værdier af aktiver og forpligtelser� Udskudte skatteaktiver indregnes med den værdi, hvortil det er sandsynligt, at de kan forventes anvendt� Ændringen af den beregnede værdi, sammenlignet med året før, indregnes i resul- tatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, i anden totalindkomst med den del, der kan henføres dertil og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen� 52 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 12. Ophørende aktiviteter 2022/23 2023/24 Omsætning 420.028 211.722Omkostninger -392.708 -203.388Resultat før skat 27.320 8.334Skat af årets resultat -4.317 -1.059Resultat efter skat 23.003 7.275Årets resultat af ophørende aktiviteter 23.003 7.275Recirkulering af valutakursdifferencer - -16.498Årets resultat af ophørende aktiviteter inkl� Recirkulering 23.003 -9.223Aktionærer i Flügger group A/S andel 16.102 -14.407Årets resultat fra ophørende aktiviteter kan henføres til selskaberne Eskaro Group AB, Eskaro OY, Eskaro AS, Eskaro Latvia SIA, Stolyar OOO, Eskaro Chemical OOO og Condor LLC�Resultat pr. aktie ophørende aktiviteterResultat pr� aktie af 20 DKK 7,7 -3,1Udvandet resultat pr� aktie af 20 DKK 7,7 -3,1Pengestrøm fra driftsaktivitet -2.304 1.442Pengestrøm fra investeringsaktivitet -500 -4.911Pengestrøm fra finansieringsaktivitet -5.428 6.556Pengestrøm i alt fra ophørende aktiviteter -8.232 3.087 Ophørende aktiviteter Flügger gennemførte d� 10� november 2023 frasalget af sin 70%-ejerandel i svenske Eskaro Group AB� Salget skete til Flüggers nuværende minoritetspartner og Eskaro Group ABs stifter, Lassier Engineering Ltd� Flügger beholdte aktiviteterne i Ukraine, hvor Flügger øgede sin ejerandel til 80%, mens Eskaro Estland (ultimativt ejet af Lassier Engineering Ltd) ejer de resterende 20%� Salgssummen for de frasolgte virksomheder var reelt 1 EUR og købsprisen for at øge ejerandelen fra 70% til 80% i Eskaro Ukraine udgjorde 7 mio� DKK� De underliggende aftaler indebar, at forpligtelsen til at købe yderligere 10% af ejerandelen i Eskaro Group AB for 31 mio� DKK bortfaldt� Den langfristede forpligtelse til købsoptionen på 51 mio� DKK bortfaldt efter frasalget og blev tilbageført via egenkapitalen� Som en del af transaktionen blev der indgået aftale om en option på køb af de resterende 20% i Eskaro Ukraine� Optionen er ført som gældsforpligtelse på 5 mio�DKK� Det samlede resultat før valutaeffekt for den ophørende aktivitet var 7 mio� DKK i regn- skabsåret� Herudover blev valutareguleringer på 16 mio� DKK, ført direkte på egenkapitalen i tidligere perioder, recirkuleret som tab i resultatopgørelsen i forbindelse med frasalget� Der er ikke betalt noget vederlag i forbindelse med transaktionerne, men købsprisen på 7 mio� DKK for de yderligere 10% ejerskab af Eskaro Ukraine modregnes i eksisterende mellemværender� I forbindelse med salget blev det aftalt, at de koncerninterne lån på cirka 60 mio� DKK mellem Flügger og Eskaro Group AB vil blive indfriet løbende over en periode på 18 måneder� Pr� 30� april udgør lånene 28 mio� DKK� Derudover havde Flügger stillet moderselskabsgaranti for Eskaro Estland og Eskaro Finlands kreditaftale� Kreditaftalen udløb 15� april 2024, hvor Flügger indfriede lånet på 40 mio� DKK og har derfor et yderligere tilgodehavende hos Eskaro på 40 mio� DKK� Pr� 30� april 2024� Dog er 37 mio� DKK tilbagebetalt allerede ved udgangen af maj 2024� Det er aftalt, at den resterende del vil blive tilbagebetalt inden for 3 måneder� Anvendt regnskabspraksis Resultat efter skat af ophørte aktiviteter og værdiregulering efter skat af tilhørende aktivite- ter og forpligtelser samt gevinst/tab ved salg præsenteres særskilt i resultatopgørelsen og pengestrømmene fra aktiviteter bestemt for salg præsenteres særskilt i pengestrømsopgø- relsen� Sammenligningstal tilpasses� 53 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 13. Immaterielle aktiver 30.04.2023 30.04.2024 Goodwill:Anskaffelsessum primo 259.728 247.126Årets tilgang - -Årets afgang - -50.780Kursregulering -12.602 -1.906Anskaffelsessum ultimo 247.126 194.440Nedskrivning primo 110.873 102.004Tilbageførte nedskrivninger afhændede aktiver - -50.780Kursregulering -8.869 -3.883Nedskrivninger ultimo 102.004 47.341Regnskabsmæssig værdi ultimo 145.122 147.099Software:Anskaffelsessum primo 160.061 173.093Årets tilgang 13.688 8.533Årets afgang -21 -10.057Overført til/fra anden anlægsgruppe -18 -Kursregulering -617 -210Anskaffelsessum ultimo 173.093 171.359Af-og nedskrivninger primo 117.532 131.847Årets af-og nedskrivninger 14.657 17.691Afskrivninger på afhændede aktiver -21 -5.790Kursregulering -320 -59Af-og nedskrivninger ultimo 131.848 143.689Regnskabsmæssig værdi ultimo 41.245 27.670Andre immaterielle aktiver:Anskaffelsessum primo 78.269 78.468Årets tilgang 1.593 1.706Årets afgang - -24.866Overført til/fra anden anlægsgruppe 18 -Kursregulering -1.412 454Anskaffelsessum ultimo 78.468 55.76210 ptAf-og nedskrivninger primo 42.450 47.493Årets af-og nedskrivninger 5.935 5.727Afskrivninger på afhændede aktiver - -24.572Kursregulering -892 -1.815Af-og nedskrivninger ultimo 47.493 26.833Regnskabsmæssig værdi ultimo 30.975 28.929Immaterielle aktiver under udførelse 23.381 23.877Immaterielle aktiver i alt 240.723 227.575 Anvendt regnskabspraksis Immaterielle aktiver Goodwill Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris� Efterfølgende måles good- will til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger� Goodwill afskrives ikke, men testes årligt for værdiforringelse� Flügger har 6 pengestrømsgenerende enheder (CGU’er), hvortil goodwill er allokeret� Nedskrivningstest vedrørende goodwill tager udgangspunkt i beregnet kapitalværdi for de enkelte enheder, baseret på femårige forretningsplaner samt en beregnet terminalværdi, der sammenholdes med den regnskabsmæssige værdi af de testede aktiver� For de 3 CGU’er Flügger farver (Danmark), Flügger färg (Sverige) og Flügger farver (Norge) har Flügger en separat kommerciel afdeling for hhv� Danmark, Norge og Sverige, som træffer beslutninger på vegne af butiksnetværket i deres respektive land� Det betyder, at når Flügger udarbejder nedskrivningstest for et givent butiksnetværket i et land, så tages der udgangspunkt i det samlede budget for den kommercielle afdeling i det givne land, som både indeholder segment 1, som er Flüggers egne produkter og segment 2, som er Unicell Nordic produkter� For de 3 CGU’er Flügger Island ehf, Unicell International sp z o�o og Flügger Lithuania UAB tages der udgangspunkt i de legale enheders budget� For samtlige CGU’er baseres de forventede vækstrater sig på historiske resultater samt forretningsplaner for de enkelte lande knyttet til koncernens forventede vækst, udvikling i marked, samt evnen til at forbedre indtjeningen over en årrække� De anvendte bruttoavance- marginaler og omkostninger er baseret på ledelsens forventninger med udgangspunkt i iværksatte tiltag til forbedring af indtjeningen� Koncernens EBIT-margin forventes bl�a� forbedret som følge af fokus på optimering af sortiment, mere transparent segmentering og prissætning samt en mere aktiv porteføljepleje af koncernens butiksnet� For Flügger Danmark og Flügger Sverige er der anvendt en vækstrate for omsætningenpå 2 % i forecast årene, da der forventes en stabil volumen, mens der i Flügger Norge er anvendt en vækstrate for omsætningen på 4%, da volumen forventes at være stabil til svagt stigende� For Flügger Island, Flügger Litauen og Unicell International er anvendt en vækstrate for omsætningen på mellem 4-6 % i forecast årene, hvor der forventes en stigende volumen kombineret med stigende prisniveauer� 54 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 13. Immaterielle aktiver, fortsat Øvrige forudsætninger, fastsat på baggrund af eksterne data, for nedskrivningstestene i de enkelte pengestrømsgenererende enheder, kan opsum- meres som følger:Diskonte-Diskonte-Vækst i Vækst i Goodwill i 1.000 Goodwill i 1.000 ringsrente før ringsrente før terminal periode terminal periode Pengestrømsgenererende enhed: DKK i 2022/23DKK i 2023/24skat i 2022/23skat i 2023/24i 2022/23i 2023/24Flügger farver (Danmark) 42.915 42.915 8,1 % 7,7 % 2,0 % 2,0 %Flügger färg (Sverige) 25.856 24.989 8,1 % 7,7 % 2,0 % 2,0 %Flügger farve (Norge) 9.293 9.280 8,1 % 7,7 % 2,0 % 2,0 %Flügger Island ehf 17.507 17.703 8,2 % 8,5 % 2,0 % 2,0 %Unicell International sp� z o�o� 43.409 46.088 11,3 % 8,5 % 2,0 % 2,0 %Flügger Lithuania UAB 6.120 6.124 9,0 % 8,5 % 5,0 % 2,0 % Der er i lighed med tidligere år foretaget løbende overvågning og nedskrivningstest for alle pengestrømsgenererende enheder� Der er i regnskabs- året ikke foretaget nogen nedskrivninger� Ledelsen vurderer, at sandsynlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger for de enkelte CGU’er ikke vil medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige genindvindingsværdien� Software Software omfatter Flügger koncernens ERP system samt software til understøttelse af koncernens digitalisering og procesoptimeringer med involve- ring af IT� Software måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af-og nedskrivninger� Software afskrives over en forventet brugstid på 3- 7 år� Andre immaterielle aktiver Andre immaterielle aktiver omfatter patenter, licenser, brands samt kunderelationer og -kontrakter, som måles til kostpris med fradrag af akkumule- rede af- og nedskrivninger� Patenter og licenser afskrives lineært over den forventede brugstid, svarende til 5-8 år og kunderelationer og -kontrakter samt andre immaterielle aktiver afskrives over en forventet brugstid på 3-25 år� Det bliver årligt vurderet, om der er indikationer på nedskrivning eller behov for tilbageførsel af en tidligere nedskrivning� I 2021/22 blev andre immaterielle aktiver vedrørende Eskaro koncernen nedskrevet til 0� Det er derfor vurderet, om der er behov for tilbageførsel af hele eller dele af nedskrivningen i 2023/24� Efter frasalget af Eskaro Group AB ejer Flügger nu udelukkende aktiviteter i Ukraine� Flügger anser Eskaro Ukraine selskaberne som værende én CGU, da selskaberne bl�a� har fælles brand, fælles marketing og fælles R&D� Forudsætningerne for vurderingen er baseret på, at krigen i Ukraine kommer til at vare mindst 1 år endnu� Det forudsættes dog, at produktionen i Ukraine fortsætter, om- end på et lavere niveau� Som følge af den store usikkerhed vurderes det ikke, at der er behov for en tilbageførsel af nedskrivningen� Der er i regnskabsåret ikke foretaget yderligere nedskrivninger (sidste år 0 mio� DKK)� Immaterielle aktiver under udførelse Omkostninger relateret til immaterielle aktiver som endnu ikke er færdigudarbejdet er klassificeret som Immaterielle aktiver under udførelse og afskri- ves efterfølgende i henhold til forventet brugstid, jf� ovenstående afskrivningshorisonter, når aktivet tages i brug� Der er i regnskabsåret foretaget en nedskrivning på 2,3 mio� DKK vedrørende software i Notes of Color i forbindelse med fusionen med Flügger Danmark� 55 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 14. Materielle aktiver 30.04.2023 30.04.2024 Grunde og bygninger:Anskaffelsessum primo 420.277 449.127Årets tilgang 46.651 41.833Årets afgang -63 -62.815Overført til/fra anden anlægsgruppe 8.625 787Kursregulering -26.363 -6.259Anskaffelsessum ultimo 449.127 422.673Afskrivninger primo 136.116 152.284Årets af- og nedskrivninger 15.812 16.753Afskrivninger på afhændede aktiver -53 -16.646Overført til/fra anden anlægsgruppe 8.625 787Kursregulering -8.216 -3.056Afskrivninger ultimo 152.284 150.122Regnskabsmæssig værdi ultimo 296.843 272.551Tekniske anlæg og maskiner:Anskaffelsessum primo 338.405 338.639Årets tilgang 16.113 73.143Årets afgang -2.710 -43.360Overført til/fra anden anlægsgruppe 2.406 2.727Kursregulering -15.575 -1.990Anskaffelsessum ultimo 338.639 369.159Afskrivninger primo 232.369 244.312Årets af- og nedskrivninger 20.232 36.951Afskrivninger på afhændede aktiver -2.675 -50.196Overført til/fra anden anlægsgruppe 2.112 2.110Kursregulering -7.726 43Afskrivninger ultimo 244.312 233.220Regnskabsmæssig værdi ultimo 94.327 135.939 30.04.2023 30.04.2024Andet driftsmateriel:Anskaffelsessum primo 273.468 283.237Årets tilgang 33.592 23.514Årets afgang -10.491 -37.467Overført til/fra anden anlægsgruppe 2.311 4.500Kursregulering -15.643 -2.085Anskaffelsessum ultimo 283.237 271.699Afskrivninger primo 199.617 198.237Årets af- og nedskrivninger 18.647 18.240Afskrivninger på afhændede aktiver -9.278 -29.142Overført til/fra anden anlægsgruppe 876 3.754Kursregulering -11.625 -1.180Afskrivninger ultimo 198.237 189.909Regnskabsmæssig værdi ultimo 85.000 81.790Anlæg under udførelse:Anskaffelsessum primo 135.970 108.640Årets tilgang 42.428 31.331Årets afgang -66.314 -114.867Kursregulering -3.444 -471Anskaffelsessum ultimo 108.640 24.633Regnskabsmæssig værdi ultimo 108.640 24.633Materielle aktiver ex. leasing aktiver i alt 584.810 514.913 Forpligtelser ved køb af materielle aktiver Der er i perioden 1� maj 2023 til 30� april 2024 indgået forpligtelser om køb af materielle akti- ver på 1,8 mio� DKK med forfald i takt med levering hen over perioden maj 2024 til april 2025 (sidste år 9,3 mio� DKK med forfald over perioden maj 2023 til december 2023)� Forpligtelsen vedrører forpligtelser om køb af materielle aktiver som led i investeringer i pro- duktions - og administrationsfaciliteterne i Bollebygd� 56 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 14. Materielle aktiver, fortsat Anvendt regnskabspraksis Materielle aktiver Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger� Afskrivninger fastsættes ud fra aktivernes forventede brugstid og scrapværdi� Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen, hjemtagelses- og installationsomkostninger samt klargøring af aktivet� Afskrivninger påbegyndes i den måned, hvor aktivet er klar til brug� Som hovedregel er brugstiden fastsat til: Bygninger 14-50 år Bygningsbestanddele 7-50 år Tekniske anlæg, maskiner og driftsmateriel 3-13 år Biler 4-8 år IT- udstyr 3-8 år Grunde afskrives ikke� Der foretages årligt revurdering af aktivets brugstid og scrapværdi� Offentlige tilskud til investeringer reducerer aktivets bogførte værdi og reducerer dermed afskrivningsgrundlaget� Efterfølgende omkostninger til f�eks� udskiftning af bestanddele af et materielt aktiv, indregnes i den regnskabsmæssige værdi af det pågældende aktiv, når det er sandsynligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske fordele for koncernen� De udskiftede be standdele ophører med at være indregnet i balancen, og den regn- skabsmæssige værdi overføres til resultatopgørelsen� Alle andre omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen� Fortjeneste og tab ved afhændelse eller udrangering af materielle aktiver opgøres som forskellen mellem nettosalgsprisen og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet� Gevinst eller tab ved salget indregnes i resultatopgørelsen under andre driftsindtæg ter eller andre driftsomkostninger� Materielle aktiver nedskrives til genindvindingsværdien, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi� Nedskrivninger tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer i de forudsætninger og skøn, der førte til den oprindelige nedskrivning� 57 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 15. Materielle aktiver – leasing 30.04.2023 30.04.2024 Lejede bygninger: Anskaffelsessum primo 586.538 595.314Årets tilgang 32.787 24.398Genmåling af leasingforpligtelse 39.773 63.775Årets afgang -17.011 -12.032Kursregulering -46.773 -11.945Anskaffelsessum ultimo 595.314 659.510 Afskrivninger primo 221.886 277.665Årets af- og nedskrivninger 78.326 82.123Afskrivninger på afhændede aktiver -7.149 -8.029Kursregulering -15.398 -1.625Afskrivninger ultimo 277.665 350.134Regnskabsmæssig værdi ultimo 317.649 309.376 Tekniske anlæg og maskiner – leasing:Anskaffelsessum primo 875 895Årets tilgang 20 55Anskaffelsessum ultimo 895 950 Afskrivninger primo 100 409Årets af- og nedskrivninger 298 326Kursregulering 11 25Afskrivninger ultimo 409 760Regnskabsmæssig værdi ultimo 486 190 Andet driftsmateriel – leasing:Anskaffelsessum primo 30.121 27.753Årets tilgang 3.766 8.673Genmåling af leasingforpligtelse -1.652 955Årets afgang -2.648 -809Kursregulering -1.834 -2.379Anskaffelsessum ultimo 27.753 34.193 Afskrivninger primo 13.372 17.153Årets af- og nedskrivninger 7.181 5.790Afskrivninger på afhændede aktiver -2.504 -318Kursregulering -896 -431Afskrivninger ultimo 17.153 22.194Regnskabsmæssig værdi ultimo 10.600 11.999Leasingaktiver i alt 328.735 321.565 Anvendt regnskabspraksis Materielle aktiver - leasing Leasingaftaler indregnes i balancen med en leasingforpligtelse og et leasingaktiv, undtagen aktiver med lav værdi og kort leasingperiode (leasingperiode under 1 år)� Leasingaftaler defineres som enhver kontraktindgåelse, som giver Flügger adgang til brugen af et specifikt aktiv, og hvor Flügger samtidig har kontrollen over aktivet og ret til substantielt alle de økonomiske fordele, som stammer fra aktivet i brugsperioden� Koncernens aktiverede leasingaftaler består af lejekontrakter vedr� bygninger, biler og tek- niske anlæg og maskiner� Leasingaktiver og leasinggæld er præsenteret separat i balancen� Leasingaktiver præsenteres i tilknytning til materielle aktiver, og leasingforpligtelser præsen- teres under henholdsvis langfristede forpligtelser og kortfristede forpligtelser i henhold til forfaldstidspunkt� Leasingaktiver afskrives lineært over den forventede leasingperiode, og renter på leasingfor- pligtelser indregnes som finansielle omkostninger� Afdrag på leasinggæld klassificeres som pengestrømme fra finansieringsaktiviteter og betalinger af renter klassificeres som penge- strømme fra driftsaktiviteter i opgørelsen af pengestrømme� Koncernen har ved måling af leasingforpligtelsen anvendt en lånerente til tilbagediskonte- ring af fremtidige leasingbetalinger på hhv� 6 % for leasingaftaler under 5 år og 4,5 % for leasingaftaler over 5 år� Opstartsomkostninger, serviceudgifter m�v� er ikke indregnet som en del af forpligtelsen, men er driftsført� 30.04.2023 30.04.2024Leasingforpligtelser indregnet i balancenKortfristede 88.368 69.658Langfristede 250.879 264.450Beløb indregnet i resultatopgørelsen:Omkostninger relateret til leasingaftaler med lav værdi og kort løbetid 5.021 5.064Renteomkostninger relateret til leasingforpligtelser 8.677 7.354For 2023/24 har koncernen betalt 92,3 mio� DKK (sidste år: 85,2 mio� DKK) vedr� leasingaf- taler, heraf udgør rentebetalinger relateret til indregnede leasingforpligtelser 7,4 mio� DKK (sidste år: 8,7 mio� DKK) og afdrag på indregnet leasinggæld 85,0 mio� DKK (sidste år: 76,5 mio� DKK)� 58 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 16. Varebeholdninger 30.04.2023 30.04.2024 Råvarer og hjælpematerialer 112.389 78.280Varer under fremstilling 11.322 13.039Færdigvarer og handelsvarer 375.480 298.966Nedskrivning for ukurans og -30.634 -28.154sortimentoprydningI alt 468.557 362.131 Note 17. Tilgodehavender 30.04.2023 30.04.2024Varedebitorer 369.242 330.777Overskydende skat 14.763 11.548Tilgodehavender hos frasolgt virksomhed - 68.153Andre tilgodehavender 28.509 30.975Periodeafgrænsningsposter 39.221 29.372I alt 451.735 470.825 Forventet tab på varedebitorer ud fra en vægtet gennemsnitlig tabspct. fordeler sig således: Tilgodehavende 30. 04.2023 Tabsprocent beløb Forventet tab VaredebitorerIkke forfaldne 5,0 % 328.356 -16.410 311.946Op til 30 dage over forfald 1,8 % 51.255 -938 50.317Mere end 30 dage over forfald 26,0 % 7.185 -1.865 5.320Kundeforfald mere end 1 år efter udløb 69,1 % 5.365 -3.706 1.659I alt 392.161 -22.919 369.24230. 04.2024Ikke forfaldne 3,0 % 308.233 -9.094 299.139Op til 30 dage over forfald 0,2 % 25.392 -47 25.345Mere end 30 dage over forfald 11,4 % 6.943 -794 6.149Kundeforfald mere end 1 år efter udløb 94,2 % 2.487 -2.343 144I alt 343.055 -12.278 330.777 Nedskrivninger, som er indeholdt i tilgodehavender, har udviklet sig som følger: 30.04.2023 30.04.2024Primo 34.133 22.919Afgang Eskaro - -10.775Valutakursregulering -6.288 584Nedskrivninger i året 2.961 2.533Tilbageført vedr� tidligere år -4.492 -91Realiseret i året -3.395 -2.892I alt 22.919 12.278 Tilgodehavender hos frasolgt virksomhed: Da Flügger solgte Eskaro Group AB var der koncerninterne lån på cirka 60 mio. DKK mellem Flügger og Eskaro Group AB. Det blev aftalt at lånene ville blive indfriet løbende over en periode på 12-18 måneder. Pr. 30. april udgør saldoen 28 mio. DKK. Efter salget har Flügger indfriet Eskaro Estland og Eskaro Finlands kreditaftale, hvilket har medført en stigning i tilgodehavendet på 40 mio. DKK. Således har Flügger et samlet tilgodehavende på 68 mio. DKK pr. 30. april 2024 heraf er 37 mio. DKK tilbagebetalt allerede ved udgangen af maj 2024. 59 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Anvendt regnskabspraksis Varebeholdninger Varebeholdningerne måles til kostpris på grundlag af vejede gennemsnitspriser� Kostprisen på råvarer omfatter anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger� Kostprisen for færdigproducerede varer og varer under fremstilling omfatter anskaffelses- prisen for medgåede råvarer, emballage, etiketter inklusive hjemtagelsesomkostninger med tillæg af medgået løn og indirekte produktionsomkostninger� Der foretages nedskrivning til nettorealisationsværdi, hvis denne er lavere end kostprisen� Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som forventet salgssum med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris� Tilgodehavender Tilgodehavender indeholder kundetilgodehavender og andre mindre tilgodehavender, her- under deposita� Tilgo dehavender måles ved første indregning til dagsværdi og efter første indregning til amortiseret kostpris fratrukket forventet tab� Nedskrivning af tilgodehavender Ved nedskrivning af tilgodehavender er varedebitorer inddelt i to grupper� Væsentlige og risiko fyldte tilgodehavender vurderes separat, mens der for tilgodehavender, hvor der ikke foreligger en objektiv indikation, anvendes den simplificerede ”expected credit loss-mod el”� Dette indebærer anerkendelse af en ”forventet tab af levetid” for alle kundetilgodehavender� Tabssatserne fastsættes på grundlag af grupper af kundetilgodehavender, der deler samme risikomønster og forfaldne dage� 0 100.000 200.000 300.000 400.000 Varedebitorer Overskydende skat Andre tilgodehavender Tilgodehavender frasolgt virksomhed Periode- afgrænsningsposter Tilgodehavender 2022/23 2023/24 Note 18. Dagsværdimåling af finansielle instrumenter Niveau 1: Noterede priser (ikke justerede) på aktive markeder for identiske aktiver eller forpligtelser� Niveau 2: Andre priser end på niveau 1, som observerbare for aktivet eller forpligtelsen, enten direkte (som priser) eller indirekte (afledt af priser)� Niveau 3: Værdien for aktivet eller forpligtelsen er ikke baseret på observerbare markedsdata� 30.04.2024 Regnskabs-Andre mæssig Noterede opgørelses-værdiprisermetoderPantebreve mv� (niveau 3) 54 54 -Gældsforpligtelse vedrørende 4.604 - 4.604put-option (niveau 3)I alt 4.658 54 4.604 30.04.2023 Regnskabs-Andre mæssig Noterede opgørelses-værdiprisermetoderPantebreve mv� (niveau 3) 56 56 -Gældsforpligtelse vedrørende 82.010 - 82.010put-option (niveau 3)I alt 82.066 56 82.010 60 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 19. Selskabskapital Selskabskapital 30.04.2023 30.04.2024Selskabskapital 60.000 60.000A- selskabskapital (aktuelt: 590�625 stk� a 20 DKK) 11.812 11.812 B- selskabskapital (aktuelt: 2�409�375 stk� a 20 DKK) 48.188 48.188 Selskabskapital ultimo 60.000 60.000 Indbetalt selskabskapital udgør 60�000 t� DKK� Ikke indbetalt selskabskapital udgør 0 DKK� Selskabskapitalen har været uændret de seneste 5 år� Udbytte og resultat pr. aktie 2022/23 2023/24 Foreslået udbytte pr� aktie a 20 DKK 5 5 Resultat pr� aktie a 20 DKK -6,7 6,2 Udvandet resultat pr� aktie a 20 DKK -6,7 6,2 Resultatdisponering 30.04.2023 30.04.2024 Udbytte 15.000 15.000Overført resultat -74.385 14.350Årets overførsler -59.385 29.350 Antal stk. AnskaffelsessumEgne aktierBeholdning 1� maj 2022 57.158 22.090 1,9 %a 20 DKKSalg i året -50.000 -19.324 -1,7 %1.000 DKK Andel af kapitalAnvendt i året -3.638 -1.406 -0,1 %Beholdning 30. april 2023 3.520 1.360 0,1 %Køb i året 8.286 3.008 0,3 %Anvendt i året -8.338 -3.191 -0,3 %Beholdning 30. april 2024 3.468 1.177 0,1 % Aktiernes værdi til børskurs den 30� april 2024 androg 1�156 t� DKK (sidste år 1�282 t� DKK)� Hele anskaffelsessummen er nedskrevet til 0 kr� Anvendt regnskabspraksis Egenkapital Reserve for valutakursregulering omfatter valutakursregulering af selvstændige udenlandske enheder med en anden funktionel valuta end DKK� Der er indgået optionsaftaler med visse ledende medarbejdere som et led i koncernens pro- gram for incitamentsaflønning� Aktieprogrammet indregnes som en egenkapitalordning, da programmet afregnes i aktier� Omkostningen føres i resultat opgørelsen henover optjenings- perioden og i balancen under egenkapitalen� Udbytte Udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære gene- ralforsamling (deklareringstidspunktet)� Udbytte, som foreslås udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen indtil generalforsamlingens vedtagelse� Foreslået udbytte pr. aktie a 20 DKK Aktiekapital/foreslået udbytte x 20 DKK Resultat pr. aktie Årets resultat efter skat og minoriteter/Antal udestående aktier (inkl� A- aktier) Udvandet resultat pr. aktie Årets resultat efter skat og minoriteter/Antal udestående aktier (inkl� A- aktier) Anvendt “årets resultat efter skat og minoriteter”: 18�632 Anvendt “antal udestående aktier (inkl� A-aktier)”: 2�997 61 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 20. Anden gæld 30.04.2023 30.04.2024 Feriepenge 44.671 46.018A- skat og arbejdsmarkedsbidrag 4.363 4.592Sociale omkostninger 7.002 8.401Moms 35.591 31.029Skyldig løn og bonus 25.826 36.130Kundebonus 28.728 29.746Anden gæld i øvrigt 16.798 6.378I alt 162.979 162.294 Anvendt regnskabspraksis Gældsforpligtelse vedrørende put-option Gæld vedrørende put-option på køb af minoriteter måles ved første indregning til dagsværdi� Dagsværdien opgøres som nutidsværdien af udnyttelseskursen på optionen� Efterfølgende måling af optionen foretages til dagsværdi svarende til den tilbagediskonterede værdi af de forventede fremtidige pengestrømme� Løbende værdiændringer indregnes direkte på egenkapitalen� Hensatte forpligtelser Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen, som følge af en begivenhed indtruffet før eller på balancedagen, har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at der må afgives økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen� Ved målingen af hensatte forpligtelser foretages tilbagediskontering af de omkostninger, der er nødvendige for at afvikle forpligtelsen� Regnskabsårets forskydning i nutidsværdier indregnes under finansielle omkostninger� Note 21. Gældsforpligtelse vedrørende put-optioner 30.04.2023 30.04.2024 Put-option 1� maj - 82.010Tilgang i året 82.010 4.604Afgang, udnyttet - -6.774Afgang, annulleret - -75.236Put option 30. april 82.010 4.604Indregnes således i balancen:Langfristede forpligtelser 50.631 4.604Kortfristede forpligtelser 31.379 - I forbindelse med frasalget af Eskaro Group AB blev en del af put-optionen udnyttet til køb af yderligere 10 % ejerandel af Eskaro Ukraine AB� Den resterende del af de oprindelige optioner vedrørende køb af henholdsvis yderligere 10 % og 20 % af Eskaro Group AB er bortfaldet� Der er indgået en ny aftale om en put-option på de resterende 20 % i Eskaro Ukraine AB� Optionen kan udnyttes efter 7 år fra salgstidspunktet, tidligst 11� november 2030� Put-optionen opgøres som løbende 12 måneders EBITDA ganget med en kontraktbestemt multipel, fratrukket nettorentebærende gæld og reguleret for forskellen mellem arbejdska- pitalen på opgørelsestidspunktet og den gennemsnitlige arbejdskapital� Forpligtelsen er skønsmæssigt vurderet ud fra den budgetterede pengestrøm� Forpligtelsen er tilbagedis- konteret med afkastningskravet til egenkapitalen på 22,4 %� 62 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Udvikling i gældsforpligtelser fra finansieringsaktivitet Gæld nærtstående parter Bank- og prioritetsgæld Leasing Total Balance 1� maj 2022 37.000 364.827 391.394 793.221Kontante ændringer:Afdrag på gæld -37.000 - -76.530 -113.530Optagelse af gæld 14.170 - - 14.170Træk på kredit - 88.187 88.187Ikke-kontante ændringer:Netto tilgang - - 31.196 31.196Kursregulering - - -6.813 -6.813Balance 30. april 2023 14.170 453.014 339.247 806.431Kontante ændringer:Afdrag på gæld -2.354 -32.802 -84.960 -120.116Optagelse af gæld 1.831 - - 1.831Gæld frasolgt virksomhed - -47.348 - -47.348Ikke-kontante ændringer:Netto tilgang - - 80.390 80.390Kursregulering - - -569 -569Balance 30. april 2024 13.647 372.864 334.108 720.619 Note 22. Forfaldstidspunkter af gældsforpligtelser Pengestrømme inkl. renter Regnskabs- mæssig værdi Indenfor 1 år 1-5 år > 5 år I alt 30.04.2024Bank 260.154 274.606 - - 274.606Realkreditlån 112.710 2.530 115.568 157.808 275.906Leverandørgæld 191.689 191.689 - - 191.689Leasingforpligtelse 334.108 71.269 225.723 60.179 357.171Gældsforpligtelse vedrørende 4.604 - - 4.604 4.604put-optionØvrig gæld 187.629 186.207 1.422 - 187.629I alt 1.090.894 726.301 342.713 222.591 1.291.60530.04.2023Bank 340.304 349.695 543 6.102 356.340Realkreditlån 112.710 744 89.248 186.657 276.649Leverandørgæld 252.660 252.660 - - 252.660Leasingforpligtelse 339.247 118.938 232.098 68.275 419.311Gældsforpligtelse vedrørende 82.010 31.379 50.631 - 82.010put-optionØvrig gæld 202.358 198.393 3.965 - 202.358I alt 1.329.289 951.809 376.485 261.034 1.589.328 Udiskonteret leasingforpligtelse Anvendt regnskabspraksis Kortfristede gældsforpligtelser Kortfristede finansielle forpligtelser omfatter bank- gæld, leverandørgæld, leasingforpligtelse, gæld til hovedaktionær samt visse poster under anden gæld� Finansielle forpligtelser måles ved første indregning til dagsværdi fratrukket eventuelle transaktionsomkost- ninger� Efterfølgende måles forpligtelserne til amor- tiseret kostpris ved at anvende den effektive rentes metode, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel omkostning over låneperioden� Langfristede gældsforpligtelser Langfristede finansielle forpligtelser omfatter bank- gæld, leasingforpligtelse, samt visse poster under anden gæld� Finansielle forpligtelser måles ved første indregning til dagsværdi fratrukket eventuelle transak- tionsomkostninger� Efterfølgende måles forpligtelserne til amortiseret kostpris ved at anvende den effektive rentes metode, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel omkostning over låneperioden� 63 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 26. Nærtstående parter Flügger-koncernen har følgende nærtstående parter: Ulf Schnack, CDO� Ulf Schnack som hovedanpartshaver for SUS 2013 ApS og ApS SPKR nr� 2722� Der er ultimo regnskabsåret lån for 11,8 mio� DKK (sidste år 14,2 mio� DKK) hos ApS SPKR nr� 2722� Lånet forrentes med 4,89 % p�a� I regnskabsåret udgjorde renteomkostninger 0,7 mio� DKK (sidste år 0,3 mio� DKK)� Flügger group A/S har lånt 4�818 B-aktier af CEO Sune Schnack med henblik på honorering af eksisterende aktie incitamentsprogrammer� Lånet af B-aktierne har en beløbsmæssig værdi på DKK 1,8 mio� Koncernens hovedkvarter i Rødovre samt en forretning på Gl� Kongevej lejes af ApS SPKR nr� 2722� Lejemålene er etableret i 1958� Husleje udgør 5,4 mio� DKK for regnskabsåret 2023/24 (sidste år 5,0 mio� DKK)� Depositum udgør 2,0 mio� DKK (sidste år 2,0 mio� DKK)� Den samlede huslejeforpligtelse udgør 31,5 mio� DKK (sidste år 31,2 mio� DKK), og indgår som en del af leasingforpligtelsen i balancen� Moderselskabets bestyrelse og direktion� SUS 2013 ApS (Flügger holding) CVR- nr� 25550668, Rødovre, skal på grund af sin ejer- og stemmeandel af Flügger group A/S, jf� side 16, udar- bejde koncernregnskab, hvori Flügger group A/S indgår� Regnskabet kan downloades på www�cvr�dk� SUS 2013 ApS er skattemæssigt administrationsselskab for alle koncer- nens danske selskaber� Bortset fra ovenstående og vederlag til bestyrelse og direktion, jf� note 5, har der ikke været væsentlige transaktioner med nærtstående parter� Note 25. Begivenheder efter udløb af regnskabsåret Der er ikke efter regnskabsårets udløb indtruffet væsentlige begivenheder for koncernen� Note 24. Eventualforpligtelser Pengestrømme inkl. renter 0- 1 år 1- 5 år > 5 år I alt30.04.2024Øvrige eventualforpligtelser 10 - - 10Huslejeforpligtelse - lav værdi 9.322 4.800 - 14.122Selvskyldnerkaution 295 - - 295Båndlagte midler - 242 - 242I alt 9.627 5.042 0 14.66930.04.2023Øvrige eventualforpligtelser 9 - - 9Huslejeforpligtelse - lav værdi 12.394 2.609 - 15.003Selvskyldnerkaution 529 - - 529Båndlagte midler - 241 - 241I alt 12.932 2.850 0 15.782 Der hæftes solidarisk for moms og selskabsskatter� I forbindelse med nedlukning af produktionen i Bollebygd, Sverige, er der konstateret forurening i grunden� De tidligere produktionsbygninger og tilhørende kontorejendom forventes solgt, når eventuel forurening er oprenset� På nuværende tidspunkt drøftes eventuel oprensning med myndighederne� Desuden undersøges hvem, der kan gøres ansvarlig for oprensningen af grunden, herunder regresmuligheder til tidligere ejere af det svenske produktionsselskab� På nuværende tidspunkt er det ikke muligt at estimere omkostningerne til eventuel oprensning� Note 23. Pantsætninger Der er stillet pant på 113 mio� DKK i koncernens produktionsbygning i Kolding i forbindelse med optagelse af realkreditlån� Den regnskabsmæssige værdi af bygningen udgør 82 mio� DKK pr� 30� april 2023 (sidste år 85 mio� DKK)� Anvendt regnskabspraksis Eventualforpligtelser Eventualforpligtelser vedrører begivenheder, som kan medføre et træk på virksomhedens økonomiske ressour- cer, men hvor forpligtelsen først kan bekræftes af en eller flere usikre fremtidige begivenheder, som er uden for virksomhedens kontrol� Leasing Leasing indregnes efter IFRS 16� Se note 15� Leasing forpligtelser med lav værdi eller kort løbetid, indgår som eventualforpligtelse for den resterende løbetid� 64 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Unicell Inter-national sp. z Eskaro Color Eskaro Industri Minoritetsinteressero.o.TOVTOVWasilków, Odesa, Odesa, HjemstedPoland Ukraine UkraineOmsætning 187.869 99.204 10.237Årets resultat 17.238 1.320 -951Totalindkomst i alt 24.343 -868 -4.578Minoritetsinteressens andel af årets resultat 6.895 264 -190BalanceLangfristede aktiver 43.106 4.924 32.418Kortfristede aktiver 81.376 55.288 16.110Langfristede forpligtelser 497 5.260 5.261Kortfristede forpligtelser 46.305 31.805 564Regnskabsmæssig værdi af minoritetsinteresser 31.072 4.630 8.540PengestrømsopgørelsePengestrøm fra driftsaktivitet 11.960 3.200 491Pengestrøm til investeringsaktivitet -1.230 -420 -224Pengestrøm fra finansieringsaktivitet -11.033 -1.925 -261 Note 27. Koncernforhold Flügger- koncernen består af et antal selvstændige aktie- og anpartsselskaber� Ved intern handel, som har et betydeligt omfang, eller når et selskab udfører arbejde for et andet selskab, finder afregning sted på markedsbaserede vilkår eller på omkostningsdækkende basis� Samhandels betingelserne er dokumenteret ved skriftlige aftaler, medmindre der er tale om uvæsentlige transaktioner� Koncernen består af følgende selskaber: Flügger group A/S - Flügger Denmark A/S Danmark 100 %- Flügger Sweden AB Sverige 100 %- Flügger Norway AS Norge 100 %- Flügger Iceland ehf� Island 100 %- Flügger Poland sp� z o�o� Polen 100 %- Unicell International sp� z o�o� Polen 60 %- Flügger Coating (Shanghai) Co�, Ltd� Kina 100 %- Flügger Coating Technological Kina 100 %Development (Shanghai) co�, Ltd��- Flugger Lithuania UAB Litauen 100 %- Eskaro Ukraine AB Sverige 80 % - Eskaro Color TOV Ukraine 80 % - Eskaro Industri TOV Ukraine 80 % * Notes of Colour A/S er pr� 1/5-2023 blevet fusioneret med Flügger Denmark A/S 65 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 28. Finansielle risici Kreditrisici: Koncernen udsættes for kreditrisici på tilgodehavender samt bankindeståender� Flügger er begunstiget af en bred kunde- kreds, og kreditrisikoen er således spredt på mange små og mellemstore fordringer� Historisk har tab været meget be- grænsede, hvilket tilskrives den store spredning samt grun dige kreditvurderingsprocedurer ved tilgang af nye kunder og en tæt, løbende opfølgning� For debitorer henvises til aldersfordelingen i note 17� Kreditrisiko relateret til indeståender vurderes at være uvæsent- lig, da koncernens bankforbindelser alle har høj kreditrating, hvilket er et centralt kriterium for, at et samarbejde kan indledes� Den maksimale kreditrisiko svarer i al væsentlighed til de regn- skabsmæssige værdier på samlet 417 mio� DKK, og koncernen har ikke væsentlige risici vedrørende en enkelt kunde eller samarbejdspartner� Likviditetsrisici: Koncernens likviditet styres centralt af koncernens økono- miafdeling med henblik på at sikre tilstrækkelig likviditet til driften hen over finansåret� Likviditeten varierer med sæsonen i varesalget� Likviditetsreserven består af likvider og uudnyttede kreditfaciliteter� Renterisici: Låneporteføljen består af realkreditlån som er fastforrentet frem til juni 2025, samt variabelt forrentede kreditfaciliteter� Flügger har ingen fast rentepolitik, men beror sig på en løbende vurde- ring� Rentesatsen for kreditfaciliteterne varierer med valutaerne� Den vægtede rentesats har i regnskabsåret for hovedfaciliteten varieret fra 4,86 % til 5,48 %� Ved en ændring i renten på et pro- centpoint vil renteomkostningen ændres med ca� 2,8 mio� DKK p�a� Koncernens valutaposition Værdipapirer Netto- i balancen, 1.000 DKKog likvider Tilgode havender Gælds forpligtelser positionerDKK 19 - -6.945 -6.926EUR 1.135 95.927 -298.630 -201.568NOK 757 - - 757SEK - - -3.064 -3.064USD 581 2.202 - 2.783GBP - 1.122 -3 1.119CNY 42 - - 42PLN 64 - -165 -10130.04.2024 2.598 99.251 -308.807 -206.958DKK 8 - -11.748 -11.740EUR 3.673 25.672 -335.105 -305.760NOK 46 - -179 -133SEK - - -11.611 -11.611USD 333 2.020 -1.771 582GBP - 1.488 -54 1.434CNY 93 3.900 - 3.993PLN 56 314 -21 34930.04.2023 4.209 33.394 -360.489 -322.886 Koncernens valutaposition er en oplistning af valutaer, som de monetære poster er denomineret i� Valutarisici: Koncernen er som følge af sin drift, investeringer og finansie- ring eksponeret over for ændringer i valutakurser� Koncernens finansielle risici styres centralt i koncernens økonomiafdeling� Nedenfor gives der oplysninger om de forhold, der kan påvirke beløb, betalingstidspunkt eller pålidelighed af fremtidige betalin- ger, hvor sådanne oplysninger ikke fremgår direkte af regnska- bet eller følger almindelig sædvane� På de fleste af koncernens markeder er der i vid udstrækning en naturlig afdækning af valutakursrisici, idet der i flere lan- de er både salg og produktion, som i vidt omfang afregnes i landets egen valuta� Det norske marked er en undtagelse herfra, idet koncernen ikke har produktion og dermed en stor omkostningsbase, der afregnes i lokal valuta� Der foretages løbende en vurdering af eksponeringen i NOK op til 12 måneder frem, men der er ingen afdækning ved udgangen af regn- skabsåret� Eksponeringen i NOK minimeres så vidt muligt ved prisjusteringer� Resultatopgørelsen i koncernen påvirkes af ændringer i valutakurserne� Koncernens valutapolitik er at balancere ind- og udbetalinger i lokal valuta i videst muligt omfang� Koncernen søger generelt ved placering af overskydende likviditet at minimere netto- eksponeringen i de enkelte valutaer� Investeringer i tilknyttede virksomheder er ikke valutakurssikret� Eventuelle kursregulerin- ger bogføres direkte på egenkapitalen� I nedenstående oversigt er eksponering på balancedagen over for kursændringer vist pr� valuta med udgangspunkt i de enkelte koncernvirksomheders funktionelle valuta� 66 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 28. Finansielle risici, fortsat Bank og andre kreditinstitutter samt øvrig forrentet gæld: Koncern, renteinterval Gæld i alt 0-2 % Gæld i alt 2-5 % Gæld i alt 5 % Gæld i altSEK -4.594 - - -4.594PLN 16.290 - - 16.290EUR - - 226.901 226.901USD -579 - - -579NOK -3.115 - - -3.115UAH - - 649 649DKK 112.710 13.647 24.602 150.95930.04.2024 120.712 13.647 252.152 386.511SEK - -12.781 - -12.781PLN - - 16.035 16.035EUR - 314.140 - 314.140USD - - -2 -2NOK - -2.919 - -2.919UAH - - 1.611 1.611RUB - - 8.334 8.334BYN - - 673 673DKK 112.710 29.383 - 142.09330.04.2023 112.710 327.823 26.651 467.184 Kapitalstruktur Selskabets ledelse vurderer løbende virksomhedens kapital struktur, herunder behovet for likviditet, kreditfaciliteter og egenkapital i relation til selskabets og aktionærernes interesser� Det overordnede mål er at op- retholde en kapital struktur, som sikrer selskabets evne til at operere som en going concern, og som giver mulighed for et tilfredsstillende afkast til virksomhedens aktionærer� Målsætningen er at egenkapitalandelen udgør ca� 40-50 % af den samle- de balancesum, hvilket koncernen opfylder� Der er i regnskabsåret ikke foretaget ændringer i selskabets principper for kapitalstyring og selskabet er ikke underlagt eksterne kapitalkrav fra kreditinstitutter� -300.000 -200.000 -150.000 -100.000 -50.000 0 50.000 DKK EUR NOK USDSEK GBP CNY PLN Neoposioner -250.000 2022/23 2023/24 Analyse af koncernens valutafølsomhed: Valutakursændringer på de valutaer, hvor Flügger har den største ekspo- nering, er EUR, SEK og USD� Da Danmark har en fastkurspolitik mod EUR anses risikoen her for minimal� Såfremt valuta kurserne for SEK og USD ville stige med 5 % overfor DKK, har det med udgangspunkt i de anførte nettopositioner pr� balancedagen følgende virkning på resultat og egen- kapital, mens et tilsvarende fald har modsat effekt� Koncernens valutakursudsving i balancen SEK USD Resultat- og egenkapitalpåvirkning -153 139 67 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Moderselskabets regnskab Hovedopgørelser Moderselskabets resultat- og totalindkomstopgørelse � � � 71 Moderselskabets balance � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 72 Moderselskabets egenkapitalopgørelse � � � � � � � � � � � � � � 73 Moderselskabets pengestrømsopgørelse � � � � � � � � � � � � � 74 Noter 1� Anvendt regnskabspraksis � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 74 2� Væsentlige regnskabsmæssige skøn, vurderinger og valg af den anvendte regnskabspraksis � � � � � � � � 74 3� Nye og ændrede regnskabsstandarder samt fortolkningsbidrag � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 74 4� Omkostninger til personale, direktion og bestyrelse � � 75 5� Omkostninger til afskrivninger og revision � � � � � � � � � 77 6� Andre driftsindtægter � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 78 7� Andre driftsomkostninger � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 78 8� Finansielle indtægter � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 78 9� Finansielle omkostninger � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 78 10� Skat � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 79 11� Immaterielle aktiver� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �80 12� Materielle aktiver � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 81 13� Materielle aktiver – leasing � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 82 14� Finansielle aktiver � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 83 15� Tilgodehavender � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 84 16� Dagsværdimåling af finansielle instrumenter � � � � � � �85 17� Selskabskapital � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 86 18� Anden gæld � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 87 19� Gældsforpligtelse vedrørende put-optioner � � � � � � � � 87 20� Forfaldstidspunkter og udvikling i gældsforpligtelser � � 88 21� Pantsætninger � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 89 22� Eventualforpligtelser � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 89 23� Begivenheder efter udløb af regnskabsåret � � � � � � � � 89 24� Nærtstående parter � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �89 25� Koncernforhold� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �89 26� Finansielle risici � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �90 68 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 2022/23 2023/24 Nettoomsætning 109.177 235.679 4, 5 Produktionsomkostninger -35.302 -33.030 Bruttoresultat 73.875 202.649 4, 5 Salgs- og distributionsomkostninger -59.472 -67.503 4, 5 Administrationsomkostninger -143.208 -154.201 6 Andre driftsindtægter 1.204 241 7 Andre driftsomkostninger -35 -411 Primært driftsresultat -127.636 -19.225 8 Finansielle indtægter 82.872 75.932 14 Tab ved salg af dattervirksomheder -5.498 -43.511 9 Finansielle omkostninger -12.335 -22.258 Resultat før skat -62.597 -9.062 10 Skat 23.975 2.474 Årets resultat -38.622 -6.588 2022/23 2023/24 Årets resultat -38.622 -6.588 Totalindkomst i alt -38.622 -6.588 Moderselskabets resultatopgørelse Moderselskabets totalindkomstopgørelse 69 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 30.04.2023 30.04.2024 Aktiver 11 Andre immaterielle aktiver 31.947 28.258 11 Forudbetalinger immaterielle aktiver 17.603 23.661 Immaterielle aktiver 49.550 51.919 12 Grunde og bygninger 2.783 2.737 12 Tekniske anlæg og maskiner 474 448 12 Andet driftsmateriel 17.646 15.748 13 Leasingaktiver 28.778 25.107 12 Anlæg under udførelse 7.551 7.500 Materielle aktiver 57.232 51.540 14 Kapitalandele i dattervirksomheder 1.092.909 1.037.820 Finansielle aktiver 1.092.909 1.037.820 10 Udskudt skatteaktiv 19.524 23.595 Tilgodehavender datterselskaber 68.622 - Langfristede aktiver 1.287.837 1.164.874 15 Tilgodehavender 136.128 231.272 Kortfristede aktiver 136.128 231.272 Aktiver i alt 1.423.965 1.396.146 Note 30.04.2023 30.04.2024 Passiver 17 Selskabskapital 60.000 60.000 Overført resultat 927.221 960.960 Foreslået udbytte 15.000 15.000 Egenkapital 1.002.221 1.035.960 13 Leasingforpligtelser 27.307 23.526 Gæld til datterselskaber 122.964 118.585 18 Anden gæld 1.377 983 19 Gældsforpligtelse vedrørende put-option 50.631 4.604 Langfristede forpligtelser 202.279 147.698 13 Leasingforpligtelser 4.400 4.710 19 Bankgæld 97.663 108.427 24 Gæld til nærtstående parter 14.170 13.647 Leverandører 20.589 20.900 Gæld til dattervirksomheder 36.718 42.803 18 Anden gæld 14.546 22.001 19 Gældsforpligtelse vedrørende put-option 31.379 - 20 Kortfristede forpligtelser 219.465 212.488 Passiver i alt 1.423.965 1.396.146 Moderselskabets balance 70 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Moderselskabets egenkapitalopgørelse Selskabs kapital Overført resultat Foreslået/ udloddet udbytte I alt Egenkapital 30. april 2022 60.000 1.036.812 30.000 1.126.812 Årets resultat - -38.622 - -38.622 Anden totalindkomst Skat af anden totalindkomst - - - - Totalindkomst i alt - -38.622 - -38.622 Udloddet udbytte - - -30.000 -30.000 Udbytte egne aktier - 72 - 72 Put-option - -82.010 - -82.010 Foreslået udbytte - -15.000 15.000 - Salg af egne aktier - 23.050 - 23.050 Aktiebaseret vederlæggelse - 2.919 - 2.919 Transaktioner med aktionærer i alt - -70.969 -15.000 -85.969 Egenkapital 30. april 2023 60.000 927.221 15.000 1.002.221 Årets resultat - -6.588 - -6.588 Anden totalindkomst Skat af anden totalindkomst - - - - Totalindkomst i alt - -6.588 - -6.588 Udloddet udbytte - - -15.000 -15.000 Udbytte egne aktier - 18 - 18 Put-option - 52.801 - 52.801 Foreslået udbytte - -15.000 15.000 - Køb af egne aktier - -3.008 - -3.008 Aktiebaseret vederlæggelse - 5.516 - 5.516 Transaktioner med aktionærer i alt - 40.327 - 40.327 Egenkapital 30. april 2024 60.000 960.960 15.000 1.035.960 71 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK 2022/23 2023/24 Primært driftsresultat -127.636 -19.225 Af- og nedskrivninger 22.129 20.662 Andre ikke-kontante poster -366 1.663 Ændring i tilgodehavender -399 -6.017 Ændring i leverandørgæld -6.322 311 Ændring i anden driftsafledt gæld -2.675 6.944 Pengestrømme fra drift før finans og skat -115.269 4.338 Finansielle indtægter 82.872 75.932 Finansielle omkostninger -11.588 -21.553 Pengestrømme fra drift før betalt skat -43.985 58.717 Betalt skat -13.353 - Pengestrømme fra driftsaktivitet -57.338 58.717 Køb af immaterielle aktiver -8.449 -15.281 Køb af materielle aktiver -2.418 -1.448 Salg af materielle aktiver 40 - Ændring i tilgodehavende frasolgt virksomhed - 469 Køb og kapitalforhøjelse dattervirksomheder m�v� -6.000 -9.276 Pengestrømme til investeringsaktivitet -16.827 -25.536 Pengestrømme efter investeringsaktivitet -74.165 33.181 Optagelse af bank- og prioritetsgæld 50.404 10.764 Optagelse af gæld nærtstående parter 14.170 1.831 Afdrag på gæld nærtstående parter -37.000 -2.354 Ændring i tilgodehavende/gæld, dattervirksomheder 58.119 -20.747 Betalte leasingomkostninger -4.650 -4.685 Betalt udbytte -29.928 -14.982 Køb/salg af egne aktier 23.050 -3.008 Pengestrømme til finansieringsaktivitet 74.165 -33.181 Årets pengestrømme 0 0 Likvide beholdninger primo 0 0 Likvide beholdninger ultimo 0 0 Moderselskabets pengestrømsopgørelse Pengestrømsopgørelsens tal kan ikke direkte udledes af balancens tal, idet primobalancerne for de udenlandske dattervirksomheder er omregnet til ultimokurser i de enkelte år� Anvendt regnskabspraksis Pengestrømsopgørelse Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme for året fordelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet samt likvider ved årets begyndelse og slutning� Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode med udgangspunkt i årets resultat efter betalte renter og skat reguleret for ikke-kontante driftsposter og ændrin- ger i driftskapitalen� Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betalinger i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter, køb og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede aktiver� Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af selskabs kapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, betalte leasingomkostninger, køb af egne aktier samt betalt udbytte til aktionærer m�v� Likvider omfatter likvide beholdninger og værdipapirer med en restløbetid på købstids- punktet på under 3 måneder, og som uden hindring kan omsættes til likvide beholdninger, og hvorpå der kun er ubetydelig risici for værdiændringer� Pengestrømme i andre valutaer end den funktionelle valuta omregnes med transaktions- dagens kurser� - 75.000 - 50.000 50.000 25.000 75.000 0 - 25.000 Udviklingen i pengestrømme Likvid beholdning primo Drift Investering Finansiering Likvid beholdning ultimo 2022/23 2023/24 72 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK 73 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 1. Anvendt regnskabspraksis Dette afsnit beskriver Flügger group A/S’ generelle anvendte regnskabspraksis� En mere detaljeret beskrivelse af anvendt regnskabspraksis er præsenteret i de respektive noter� Beskrivelsen af regnskabspraksis i noterne udgør en del af den samlede regnskabspraksis for Flügger group A/S� Årsrapporten for Flügger group A/S 2023/24 aflægges i over- ensstemmelse med IFRS Accounting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven� Grundlag for udarbejdelse Moderselskabets funktionelle valuta er DKK, hvorfor årsrappor- ten præsenteres i denne valuta� Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til årsregn- skabet for 2022/23, se Flügger-koncernens note 3� For generel anvendt regnskabspraksis henvises til Flügger- koncernens note 1� Supplerende anvendt regnskabspraksis for moderselskabet Kapitalandele i dattervirksomheder Kapitalandele i dattervirksomheder i moderselskabet måles til kostpris� Hvis kostprisen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives den over resultatopgørelsen til denne lavere værdi� Ved salg af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder opgøres fortjeneste eller tab som forskellen mel- lem den regnskabsmæssige værdi af de solgte kapitalandele og dagsværdien af salgsprovenuet� Note 2. Væsentlige regnskabsmæssige skøn, vurderinger og valg af den anvendte regnskabspraksis Ved vurderingen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves skøn over, hvorledes fremtidige begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen� De foretagne skøn er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer, som ledelsen vurderer er forsvarlige, men som i sagens natur kan være usikre og uforudsigelige� Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå� Endvidere er virksomheden underlagt normale forretningsmæs- sige risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resul- tater afviger fra disse skøn� Generelle risici for Flügger er omtalt i ledelsens beretning samt i Flügger-koncernens note 28� For selskabet vil skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæg- gelsen, foretages blandt andet ved gennemførelse af af- og nedskrivninger, ved gennemførelse af nedskrivningstests og vurdering af genindvindingsværdien for kapitalandele i datter- virksomheder� Selskabets kapitalandele i dattervirksomheder udgør pr� 30� april 2024 1�038 mio� DKK� Der henvises i øvrigt til note 14� Der henvises til Flügger-koncernens note 2� Note 3. Nye og ændrede regnskabsstandarder samt fortolkningsbidrag Der henvises til Flügger-koncernens note 3� 74 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 4. Omkostninger til personale, direktion og bestyrelse Personaleomkostninger 2022/23 2023/24 Løn- & gage omkostninger, produktion 28.408 27.059 Løn- & gage omkostninger, salg og distribution 29.788 33.952 Løn- & gage omkostninger, administration 65.240 76.327 I alt 123.436 137.338 Heraf aktiveret løn 1.860 1.026 Lønninger og gager 110.141 120.169 Pensionsydelser 8.945 9.583 Aktiebaseret aflønning 2.919 5.516 Omkostninger til social sikring 1.431 2.070 Omkostninger til løn, pension og social sikring 123.436 137.338 Heraf aktiveret løn 1.860 1.026 Heraf honorar til koncernledelse: Fast løn 8.748 8.772 Bonus - 2.232 Aktiebaseret aflønning 1.077 1.159 Pension 529 532 Fratrædelsesgodtgørelse - 2.502 I alt 10.354 15.196 Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede 151 154 * Ud over de anførte beløb til koncernledelse/direktion modtager disse fri bil, telefon samt avis� Koncerndirektør Ulf Schnack har indgået en ansættelseskontrakt, der er uopsigelig fra selskabets side� Det er aftalt, at Ulf Schnack i indeværende regnskabsår har givet afkald på 2�500 t� DKK af det faste vederlag� Honorar til bestyrelse indgår med 2�000 t� DKK (sidste år 2�000 t� DKK)� Det samlede hono- rar til direktionen indgår med 13�196 t� DKK (sidste år 8�354 t� DKK)� Det faste honorar til et bestyrelsesmedlem udgør 200 t� DKK� Hertil kommer: 400 t� DKK honorar til formand 200 t� DKK honorar til næstformand samt medlem af revisionsudvalget og 200 t� DKK honorar til formand for revisionsudvalget� Der henvises endvidere til Flüggers ”Vederlagsrapport til direktion og bestyrelse”, som kan findes på Flüggers hjemmeside www�flugger�com/investor/corporate-governance/ Udeståender optioner Direktion Antal Øvrige Antal Markedsværdi 1.000 DKK Optioner 1� maj 2022 35.000 27.237 4.926 Tildelt i året 21.500 17.000 6.327 Bortfaldne i året -10.000 -25.737 -4.321 Udestående optioner 30. april 2023 46.500 18.500 6.932 Bortfaldne i året -15.000 -8.000 -1.394 Udestående optioner 30. april 2024 31.500 10.500 5.538 Heraf optjent pr. 30. april 2024 10.000 500 361 Optionsprogrammet giver ret til erhvervelse af B-aktier med en nominel værdi på 20 DKK pr� B-aktie� Optioner tildeles til direktion og øvrige ledende medarbejdere for at sikre fokus på den lang- sigtede værdiskabelse som er sammenfaldende med aktionærernes interesser� 75 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 4. Omkostninger til personale, direktion og bestyrelse, fortsat Betingelserne for udnyttelse af ovenstående optionsprogrammer er som følger: Optioner Antal Markedsværdi t. DKK Program 10.500 361 K - Optjeningsperiode: 15.04.2021 - 30.04.2024 Opfyldelse af nedenstående KPI’er a), b) og c) på baggrund af bestyrelsesgodkendt årsrapport for 2023/2024: a) EBIT over 250 mio� DKK b) Omsætning over 2,5 mia� DKK c) +18 % ROCE (inkl� leasingforpligtelser) uden transitoriske poster Udnyttelsesperiode: 30�06�2024 - 15�07�2024 Udnyttelseskurs: 400 Optioner Antal Markedsværdi t. DKK Program 31.500 5.177 O - Optjeningsperiode: 15.07 2022 - 25.06.2025 De tildelte tegningsrettigheder kan udnyttes ved offent- liggørelse af den af bestyrelsen godkendte årsrapport for 2024/25 og er betinget af, at medarbejderen fortsat er i en uopsagt stilling i Flügger group A/S eller et hermed koncern- forbundet datterselskab� Udnyttelsesperiode: 25�06�2025 - 15�07�2027 Udnyttelseskurs: 350 Opgørelsen tager udgangspunkt i en gennemsnitlig aktiekurs på 532 DKK� Den på tildelingstidspunktet opgjorte dagsværdi indregnes over den periode, hvor betingelserne opfyldes� Der er i regnskabsåret driftsført 1�867 t� DKK (sidste år 1�915 t� DKK) vedr� optionsprogrammer� Markedsværdien på de enkelte programmer er beregnet ud fra en Black-Scholes værdi- ansættelsesmodel med anvendelse af: - en volatilitet i et spænd fra 25,00 % til 27,03 % (17,99 % til 27,03 % sidste år) - en risikofri rente på -0,53 til 1,00 % (-0,59 til 1,00 % sidste år) - fremtidige udbyttebetalinger i væsentligt samme niveau som tidligere udmeldt� Volatiliteten er beregnet med udgangspunkt i ugentlige kursobservationer på Flügger-aktien over en historisk periode svarende til optionens løbetid og eventuelt justeret i forhold til vola- tiliteten i sammenlignelige virksomheder og andre børsnoterede virksomheder� Aktietildelinger En række medarbejdere modtog i regnskabsåret 2023/2024 aktier, som en del af et fasthol- delsesprogram for udvalgte medarbejdere� Aktietildelingen var betinget af, at medarbejde- ren var i uopsagt stilling henholdsvis 1� januar 2024 og 1� januar 2025� Aktierne blev målt til dagsværdi på tildelingstidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen over den periode, hvor den endelige ret til aktierne optjenes� Modposten føres direkte på egenkapitalen som en ejertransaktion� Den første del af aktierne er blevet overført til medarbejderne i februar 2024� Den resteren- de del udgør en forpligtelse på 1�931 t� DKK (sidste år 1�783 t� DKK), hvoraf 1�073 t� DKK er hensat pr� 30� april 2024 (sidste år 1�028 t� DKK)� Der er i regnskabsåret driftsført 3�649 t� DKK (sidste år 2�900 t� DKK) vedr� aktietildelinger, opgjort ud fra selskabets aktiekurs på tildelingstidspunktet� 76 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 5. Omkostninger til afskrivninger og revision 2022/23 2023/24 Afskrivninger, produktion 591 665 Afskrivninger, produktion – leasingaktiver 207 146 Afskrivninger, salg og distribution 3.168 4.351 Afskrivninger, salg og distribution – leasingaktiver 164 174 Afskrivninger, administration 14.029 11.366 Afskrivninger, administration – leasingaktiver 3.970 3.960 I alt 22.129 20.662 Heraf immaterielle anlægsaktiver Afskrivninger, produktion 408 409 Afskrivninger, salg og distribution 3.146 4.345 Afskrivninger, administration 11.215 8.160 I alt 14.769 12.914 Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor PwC 559 785 I alt 559 785 Honorar til PwC kan specificeres således: Revision 559 760 Andre erklæringsopgaver med sikkerhed - - Skatterådgivning - - Øvrig rådgivning - 25 I alt 559 785 Anvendt regnskabspraksis Produktionsomkostninger Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå koncernens nettoomsætning� Heri indgår omkostninger til centrale funktioner� Salgs- og distributionsomkostninger Salgs- og distributionsomkostninger består af omkostninger til drift af salgsdivisionerne, dvs� løn, gager, sociale omkostninger og pensioner til salgsledelse, butikspersonale og sælgerstab samt omkostninger til markedsføring, drift af forretninger, tab på udestående fordringer og afskrivninger� Endvidere indgår fragt til kunder, drift af hovedlagre og ordrekon- torer inklusive løn, gager, sociale omkostninger, pensioner og drift af ejendomme inklusive afskrivninger, reparationer og vedligeholdelse� Endelig indgår omkostninger til drift af teknisk service og reklame� 77 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 6. Andre driftsindtægter 2022/23 2023/24 Huslejeindtægter 221 238 Gevinst ved salg af anlægsaktiver - 3 Andre indtægter 983 - I alt 1.204 241 Note 7. Andre driftsomkostninger Tab ved salg af anlægsaktiver 35 - Andre omkostninger - 411 I alt 35 411 Note 8. Finansielle indtægter Renter fra dattervirksomheder 9.074 12.247 Udbytte fra dattervirksomheder 62.192 58.807 Nedskrivning af gæld til likvideret dattervirksomhed 9.622 - Renter i øvrigt 270 1.590 Valutareguleringer 1.714 3.288 I alt 82.872 75.932 Note 9. Finansielle omkostninger Renter til dattervirksomheder 122 5.806 Renter i øvrigt 5.327 10.667 Renter leasingaktiver 648 606 Valutareguleringer 6.139 5.080 Andre finansielle omkostninger 99 99 I alt 12.335 22.258 Anvendt regnskabspraksis Nettoomsætning I moderselskabet indgår endvidere indtægter fra salg af ydelser til øvrige koncernselskaber� Der er ikke identificeret segmenter for den koncerninterne omsætning� Nettoomsætningen måles til det modtagne vederlag, som koncernen forventer at modtage for disse ydelser, eksklusiv moms og afgifter� Andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger Andre driftsindtægter/-omkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær betydning set i forhold til virksomhedernes hovedformål, herunder f�eks� fortjeneste og tab ved salg af anlægsaktiver, forsikringsudbetalinger og koncerneksterne huslejeindtægter� Finansielle indtægter og omkostninger Finansielle indtægter og omkostninger indeholder periodiserede renter, gevinster og tab samt kursreguleringer fra værdipapirer og valutakursregulering af mellemværender i fremmed valuta� Endvidere indgår valutakursreguleringer, som opstår på grund af forskelle mellem indtægters og omkostningers omregnings- og betalingskurs� Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder indtægtsføres i moderselskabets resultatop- gørelse under finansielle indtægter i det år, hvor udbyttet deklareres� 78 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 10. Skat 2022/23 2023/24 Ændring i udskudt skat i året: Udskudt skat, indeværende år 24.133 4.071 Udskudt skat, regulering til tidligere år - - I alt 24.133 4.071 Selskabsskat: Selskabsskat, indeværende år - - Selskabsskat, regulering til tidligere år -158 -1.597 I alt -158 -1.597 Skat i alt 23.975 2.474 Forklaring til skatteprocent Dansk selskabsskatteprocent 22,0 % 22,0 % Udbytte 21,9 % 142,8 % Nedskrivning/(-tilbageførsel) tilknyttet virksomhed -1,9 % - Regulering af selskabsskat tidligere år -0,3 % -17,6 % Permanente afvigelser -3,3 % -119,9 % Effektiv skatteprocent 38,3 % 27,3 % Udskudt skat Immaterielle anlægsaktiver -7.028 -11.149 Materielle anlægsaktiver 3.407 3.139 Leasing aktiver -6.331 -5.525 Kortfristede aktiver -2.273 -2.844 Leasing forpligtelser 6.976 6.212 Øvrige forpligtelser - 1.252 Fremførbare underskud 24.773 32.510 I alt 19.524 23.595 Skat af årets totalindkomst udgør 0 t� DKK (sidste år 0 t� DKK)� Aktiverede fremførbare underskud udgør 32,5 mio� DKK (sidste år: 24,8 mio� DKK) og forventes udnyttet ved modregning i den fremtidige indtjening inden for 5 år� Anvendt regnskabspraksis Selskabsskat og udskudt skat Flügger group A/S er sambeskattet med koncernens danske dattervirksomheder samt moder selskabet, SUS 2013 ApS� Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sam beskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster� De sambeskattede selskaber indgår alle i acontoskatteordningen� Årets skat, der består af årets aktuelle skat og ændringer i udskudt skat, indregnes i resul- tatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat� Skatterne beregnes under hensyntagen til lokale skattesatser og -regler mv� Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som be- regnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster og for betalte acontoskatter� Udskudte skatteaktiver og forpligtelser indregnes efter den balanceorienterede gældsme- tode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser, bortset fra udskudt skat på midlertidige forskelle opstået ved enten første indregning af goodwill eller ved første indregning af en transaktion, der ikke er en virksomhedssammenslutning, og hvor den midlertidige forskel konstateret på tidspunktet for første indregning hverken påvirker det regnskabsmæssige resultat eller den skattepligtige indkomst� Udskudte skatteaktiver og forpligtelser, herunder skatteværdien af fremførbare skattemæs- sige underskud, indregnes i balancen med den værdi, aktivet forventes at kunne realiseres til, enten ved modregning i udskudte skatteforpligtelser eller som nettoskatteaktiver til modregning i fremtidige positive skattepligtige indkomster� Det vurderes på hver balance- dag, om det er sandsynligt, at der i fremtiden vil blive frembragt tilstrækkelig skattepligtig indkomst til, at det udskudte skatteaktiv vil kunne udnyttes� Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i det omfang, det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet inden for den nærmeste fremtid� Udskudt skat måles med aktuelle skattesatser i de respektive lande af midlertidige forskelle mellem skattemæssige og regnskabsmæssige værdier af aktiver og forpligtelser� Udskud- te skatteaktiver indregnes med den værdi, hvortil det er sandsynligt, at de kan forventes anvendt� Ændringen af den beregnede værdi, sammenlignet med året før, indregnes i resul- tatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, i anden totalindkomst med den del, der kan henføres dertil og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen� 79 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 11. Immaterielle aktiver 30.04.2023 30.04.2024 Andre immaterielle aktiver: Anskaffelsessum primo 146.123 158.416 Årets tilgang 12.293 9.225 Årets afgang - - Anskaffelsessum ultimo 158.416 167.641 Afskrivninger primo 114.881 126.469 Årets af- og nedskrivninger 11.588 12.914 Afskrivninger på afhændede aktiver - - Afskrivninger ultimo 126.469 139.383 Regnskabsmæssig værdi ultimo 31.947 28.258 Immaterielle aktiver under udførelse 17.603 23.661 Immaterielle aktiver i alt 49.550 51.919 Anvendt regnskabspraksis Immaterielle aktiver Andre immaterielle aktiver omfatter patenter, licenser, software, brands samt kunde relationer og -kontrakter, som måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger� Patenter og licenser afskrives lineært over den forventede brugstid, svarende til 5- 8 år, soft- ware afskrives over en forventet brugstid på 3- 7 år, og kunderelationer og -kontrakter samt andre immaterielle aktiver afskrives over en forventet brugstid på 3-25 år� Omkostninger relateret til immaterielle aktiver som endnu ikke er færdigudarbejdet er klas- sificeret som forudbetalinger og afskrives efterfølgende i henhold til forventede brugstid jf� ovenstående afskrivningshorisonter, når aktivet tages i brug� Immaterielle aktiver under udførelse Omkostninger relateret til immaterielle aktiver som endnu ikke er færdigudarbejdet er klassificeret som Immaterielle aktiver under udførelse og afskrives efterfølgende i henhold til forventet brugstid jf� ovenstående afskrivningshorisonter, når aktivet tages i brug� Der er i regnskabsåret foretaget en nedskrivning på 3 mio� DKK vedrørende konkrete elementer i et projekt� 80 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 12. Materielle aktiver 30.04.2023 30.04.2024 Grunde og bygninger: Anskaffelsessum primo 3.985 3.985 Anskaffelsessum ultimo 3.985 3.985 Afskrivninger primo 1.156 1.202 Årets af- og nedskrivninger 46 46 Afskrivninger ultimo 1.202 1.248 Regnskabsmæssig værdi ultimo 2.783 2.737 Tekniske anlæg og maskiner: Anskaffelsessum primo 5.388 5.468 Årets tilgang 80 214 Årets afgang - - Anskaffelsessum ultimo 5.468 5.682 Afskrivninger primo 4.812 4.994 Årets af- og nedskrivninger 182 240 Afskrivninger på afhændede aktiver - - Afskrivninger ultimo 4.994 5.234 Regnskabsmæssig værdi ultimo 474 448 Andet driftsmateriel: Anskaffelsessum primo 54.127 57.930 Årets tilgang 3.922 1.284 Årets afgang -119 - Anskaffelsessum ultimo 57.930 59.214 Afskrivninger primo 37.573 40.284 Årets af- og nedskrivninger 2.790 3.182 Afskrivninger på afhændede aktiver -79 - Afskrivninger ultimo 40.284 43.466 Regnskabsmæssig værdi ultimo 17.646 15.748 Anlæg under udførelse: Anskaffelsessum primo 9.135 7.551 Årets tilgang 1.762 1.517 Årets afgang -3.346 -1.568 Anskaffelsessum ultimo 7.551 7.500 Regnskabsmæssig værdi ultimo 7.551 7.500 Materielle aktiver ex. leasing aktiver i alt 28.454 26.433 Anvendt regnskabspraksis Materielle aktiver Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger� Afskrivninger fastsættes ud fra aktivernes forventede brugstid og scrapværdi� Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen, hjemtagelses- og installationsomkostninger samt klargøring af aktivet� Afskrivninger påbegyndes i den måned, hvor aktivet er klar til brug� Som hovedregel er brugstiden fastsat til: Bygninger 40 år Bygningsbestanddele 5-10 år Tekniske anlæg, maskiner og driftsmateriel 5-8 år Biler 5 år IT- udstyr 4-8 år Grunde afskrives ikke� Der foretages årligt revurdering af aktivets brugstid og scrapværdi� Offentlige tilskud til investeringer reducerer aktivets bogførte værdi og reducerer dermed afskrivningsgrundlaget� Efterfølgende omkostninger til f�eks� udskiftning af bestanddele af et materielt aktiv, indregnes i den regnskabsmæssige værdi af det pågældende aktiv, når det er sandsynligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske fordele for koncernen� De udskiftede be standdele ophører med at være indregnet i balancen, og den regn- skabsmæssige værdi overføres til resultatopgørelsen� Alle andre omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen� Fortjeneste og tab ved afhændelse eller udrangering af materielle aktiver opgøres som forskellen mellem nettosalgsprisen og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet� Gevinst eller tab ved salget indregnes i resultatopgørelsen under andre driftsindtæg ter eller andre driftsomkostninger� Materielle aktiver nedskrives til genindvindingsværdien, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi� Nedskrivninger tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer i de forudsætninger og skøn, der førte til den oprindelige nedskrivning� 81 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 13. Materielle aktiver – leasing 30.04.2023 30.04.2024 Lejede bygninger Anskaffelsessum primo 41.029 43.682 Genmåling af leasing forpligtelse 2.662 -708 Årets afgang -9 - Anskaffelsessum ultimo 43.682 42.974 Afskrivninger primo 12.335 15.877 Årets af- og nedskrivninger 3.542 3.658 Afskrivninger ultimo 15.877 19.535 Regnskabsmæssig værdi ultimo 27.805 23.439 Andet driftsmateriel – leasing: Anskaffelsessum primo 3.560 3.305 Årets tilgang 279 1.235 Genmåling af leasingforpligtelse 100 164 Årets afgang -634 -82 Anskaffelsessum ultimo 3.305 4.622 Afskrivninger primo 1.973 2.332 Årets af- og nedskrivninger 799 622 Afskrivninger på afhændede aktiver -440 - Afskrivninger ultimo 2.332 2.954 Regnskabsmæssig værdi ultimo 973 1.668 Materielle aktiver - leasing i alt 28.778 25.107 Leasingforpligtelser indregnet i balancen Kortfristede 4.400 4.710 Langfristede 27.307 23.526 Beløb indregnet i resultatopgørelsen: Omkostninger relateret til leasingaftaler med lav værdi og kort løbetid Renteomkostninger relateret til leasingforpligtelser 648 606 For 2023/24 har selskabet betalt 4,7 mio� DKK (sidste år 4,7 mio� DKK) vedr� leasingaftaler, heraf udgør rente betalinger relateret til indregnede leasingforpligtelser 0,6 mio� DKK (sidste år 0,6 mio� DKK) og afdrag på indregnet leasinggæld 4,1 mio� DKK (sidste år 4,1 mio� DKK)� Anvendt regnskabspraksis Materielle aktiver - leasing Leasingaftaler indregnes i balancen med en leasingforpligtelse og et leasingaktiv, undtagen aktiver med lav værdi og kort leasingperiode (leasingperiode under 1 år)� Leasingaftaler defineres som enhver kontraktindgåelse, som giver Flügger adgang til brugen af et specifikt aktiv, og hvor Flügger samtidig har kontrollen over aktivet og ret til substantielt alle de økonomiske fordele, som stammer fra aktivet i brugsperioden� Koncernens aktiverede leasingaftaler består af lejekontrakter vedr� bygninger og biler� Leasingaktiver og leasinggæld er præsenteret separat i balancen� Leasingaktiver præsen- teres i tilknytning til materielle aktiver, og leasingforpligtelser præsenteres under henholdsvis langfristede forpligtelser og kortfristede forpligtelser i henhold til forfaldstidspunkt� Leasingaktiver afskrives lineært over den forventede leasingperiode, og renter på leasingfor- pligtelser indregnes som finansielle omkostninger� Afdrag på leasinggæld klassificeres som pengestrømme fra finansieringsaktiviteter, og betalinger af renter klassificeres som kontant strømme fra driftsaktiviteter i opgørelsen af pengestrømme� Koncernen har ved måling af leasingforpligtelsen anvendt en lånerente til tilbagediskon- tering af fremtidige leasingbetalinger på hhv� 6 % for leasingaftaler under 5 år og 4,5 % for leasingaftaler over 5 år� Opstartsomkostninger, serviceudgifter m�v� er ikke indregnet som en del af forpligtelsen, men er driftsført� 82 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 14. Finansielle aktiver 30.04.2023 30.04.2024 Moderselskabets kapitalandele i dattervirksomheder: Anskaffelsessum primo 1.285.875 1.286.377 Årets tilgang 6.000 9.277 Årets afgang -5.498 -53.698 Anskaffelsessum ultimo 1.286.377 1.241.956 Nedskrivning primo 193.468 193.468 Årets nedskrivning - 10.668 Nedskrivning ultimo 193.468 204.136 Regnskabsmæssig værdi ultimo 1.092.909 1.037.820 Der er i regnskabsåret afgangsført 54 mio� DKK (sidste år 5 mio� DKK) i forbindelse med salget af Eskaro Group AB� Der blev i regnskabsåret 2023/24 nedskrevet 11 mio� DKK vedrørende Eskaro Group (sidste år 0 mio� DKK)� Der henvises til note 12 i koncernregnskabet for yderligere detaljer vedrørende salget af Eskaro Group AB� Vi har foretaget en nedskrivningstest af kapitalandele i dattervirksomheder ved at sammen holde den beregnede kapitalværdi med den regnskabsmæssige værdi af hver enkelt kapital andel� Der påhviler ingen væsentlige ikke-indregnede skatteforpligtelser på investeringer i dattervirksomheder� Oversigt over selskaber i koncernen Land Selskabskapital Ejerandel Moderselskab: Flügger group A/S Danmark 60.000 t. DKK 100 % Islevdalvej 151, 2610 Rødovre Tilknyttede selskaber: Flügger Denmark A/S Danmark 15.500 t. DKK 100 % Islevdalvej 151, 2610 Rødovre Flügger Sweden AB Sverige 60.000 t. SEK 100 % Grönkullen, 517 81 Bollebygd Flügger Norway AS Norge 4.000 t. NOK 100 % Waldemar Thranesgt� 84 B 0175 Oslo Flügger Iceland ehf. Island 94.780 t. ISK 100 % Storhöfda 44, Reykjavik Flügger Poland sp. z. o.o.. Polen 27.944 t. PLN 100 % Ul� Rakietowa 20A, 80-298 Gdańsk Unicell International sp. z o.o. Polen 2.650 t. PLN 60 % Ul� Supraslska 25, 16-010 Wasilków Flügger Coating (Shanghai) Co., Ltd. Kina 1.100 t. USD 100 % Room 1806, Tomson International Trading Mansion, No� 1, Jilong Road, Shanghai Waigaoqiao Free Trade Zone Flügger Coating Technological Development (Shanghai) Co., Ltd Kina 500 t. CNY 100 % Xinfei Industrial Garden A-10, Shanghai, China 201611 55 Shushan Rd� * Notes of Colour A/S er pr� 1/5-2023 blevet fusioneret med Flügger Denmark A/S 83 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 14. Finansielle aktiver, fortsat Land Selskabskapital Ejerandel Eskaro Ukraine AB Sverige 18,5 t. EUR 80 % MAQS Law firm, Box 11918, 404 39 Goteborg Eskaro Color TOV Ukraine 227,7 t. UAH 80 % Maiatska Doroha 22 Khlibodarske village, Biliaivskyi district Odesa region, 67667 Eskaro Industri TOV Ukraine 550 t. UAH 80 % Usativska village council, Biliaivskyi district Odesa region, 67663 Note 15. Tilgodehavender 30.04.2023 30.04.2024 Overskydende skat 8.584 6.987 Tilgodehavender hos dattervirksomheder 109.694 132.147 Tilgodehavender hos frasolgt virksomhed - 68.153 Andre tilgodehavender 6.978 11.056 Periodeafgrænsningsposter 10.872 12.929 I alt 136.128 231.272 Tilgodehavender hos frasolgt virksomhed: Da Flügger solgte Eskaro Group AB var der koncerninterne lån på cirka 60 mio. DKK mel- lem Flügger og Eskaro Group AB. Det blev aftalt at lånene ville blive indfriet løbende over en periode på 12-18 måneder. Pr. 30. april udgør saldoen 28 mio. DKK. Efter salget har Flügger indfriet Eskaro Estland og Eskaro Finlands kreditaftale, hvilket har medført en stigning i tilgodehavendet på 40 mio. DKK. Således har Flügger et samlet tilgodehavende på 68 mio. DKK pr. 30. april 2024 heraf er 37 mio. DKK tilbagebetalt alle- rede ved udgangen af maj 2024. Anvendt regnskabspraksis Tilgodehavender Tilgodehavender indeholder tilgodehavender hos dattervirksomheder og andre mindre tilgodehavender� Tilgo de havender måles ved første indregning til dagsværdi og efter første indregning til amortiseret kostpris fratrukket forventet tab� Nedskrivning af tilgodehavender Ved nedskrivning af tilgodehavender er debitorer inddelt i to grupper� Væsentlige og risiko- fyldte tilgodehavender vurderes separat, mens der for tilgodehavender, hvor der ikke forelig- ger en objektiv indikation, anvendes den simplificerede ”expected credit loss-mod el”� Dette inde bærer anerkendelse af en ”forventet tab over levetid” for alle tilgodehavender� Tabssat- serne fastsættes på grundlag af grupper af tilgodehavender, der deler samme risikomønster og forfaldne dage� 0 25.000 50.000 75.000 150.000 125.000 100.000 Tilgodehavender Tilgodehavender dattervirksomheder Overskydende skat Andre tilgodehavender Tilgodehavender frasolgt virksomhed Periode- afgrænsningsposter 2022/23 2023/24 84 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 16. Dagsværdimåling af finansielle instrumenter Niveau 1: Noterede priser (ikke justerede) på aktive markeder for identiske aktiver eller forpligtelser� Niveau 2: Andre priser end på niveau 1, som observerbare for aktivet eller forpligtelsen, enten direkte (som priser) eller indirekte (afledt af priser)� Niveau 3: Værdien for aktivet eller forpligtelsen er ikke baseret på observerbare markedsdata� 30.04.2024 Regnskabs- mæssig værdi Noterede priser Andre opgørelses- metoder Gældsforpligtelser vedrørende put-optioner (niveau 3) 4.604 - 4.604 I alt 4.604 - 4.604 30.04.2023 Regnskabs- mæssig værdi Noterede priser Andre opgørelses- metoder Gældsforpligtelser vedrørende put-optioner (niveau 3) 82.010 - 82.010 I alt 82.010 - 82.010 85 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Anvendt regnskabspraksis Egenkapital Reserve for valutakursregulering omfatter valutakursregulering af selvstændige udenlandske enheder med en anden funktionel valuta end DKK� Der er indgået optionsaftaler med visse ledende medarbejdere som et led i koncernens pro- gram for incitamentsaflønning� Aktieprogrammet indregnes som en egenkapitalordning, da programmet afregnes i aktier� Omkostningen føres i resultatopgørelsen henover optjenings- perioden og i balancen under egenkapitalen� Udbytte Udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære gene- ralforsamling (deklareringstidspunktet)� Udbytte, som foreslås udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen indtil generalforsamlingens vedtagelse� Foreslået udbytte pr� aktie a 20 DKK Aktiekapital/foreslået udbytte x 20 DKK Resultat pr. aktie a 20 DKK Årets resultat/Antal udestående aktier (inkl� A-aktier) Udvandet resultat pr. aktie a 20 DKK Årets resultat/Antal udestående aktier (inkl� A-aktier) Anvendt “årets resultat”: -6�588 Anvendt “antal udestående aktier (inkl� A-aktier)”: 2�997 Resultatdisponering 30.04.2023 30.04.2024 Udbytte 15.000 15.000 Overført resultat -53.622 -21.588 Årets overførsler -38.622 -6,588 Note 17. Selskabskapital Selskabskapital 30.04.2023 30.04.2024 Selskabskapital 60.000 60.000 A-selskabskapital (aktuelt: 590�625 stk� a 20 DKK) 11.812 11.812 B-selskabskapital (aktuelt: 2�409�375 stk� a 20 DKK) 48.188 48.188 Selskabskapital ultimo 60.000 60.000 Indbetalt selskabskapital udgør 60�000 t� DKK� Ikke-indbetalt selskabskapital udgør 0 DKK� Selskabskapitalen har været uændret de seneste 5 år� Udbytte og resultat pr. aktie 30.04.2023 30.04.2024 Foreslået udbytte pr� aktie på 20 DKK 5 5 Resultat pr� aktie på 20 DKK i alt -12,9 -9,2 Udvandet resultat pr� aktie på 20 DKK i alt -12,9 -9,2 Egne aktier Antal stk. a 20 DKK Anskaffelses- sum 1.000 DKK Andel af kapital Beholdning 1� maj 2022 57.158 22.090 1,9 % Salg i året -50.000 -19.324 -1,7 % Anvendt i året -3.638 -1.406 -0,1 % Beholdning 30. april 2023 3.520 1.360 0,1 % Salg i året 8.286 3.008 0,3 % Anvendt i året -8.338 -3.191 -0,3 % Beholdning 30. april 2024 3.468 1.177 0,1 % Aktiernes værdi til børskurs den 30� april 2024 androg 1�156 t� DKK (sidste år 1�282 t� DKK)� Aktierne indregnes uden værdi� 86 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 18. Anden gæld 30.04.2023 30.04.2024 Feriepenge 6.545 7.576 Sociale omkostninger 1.242 831 Skyldig løn og bonus 2.841 10.573 Anden gæld i øvrigt 3.918 3.021 I alt 14.546 22.001 Anvendt regnskabspraksis Gældsforpligtelse vedrørende put-option Gæld vedrørende put-option på køb af minoriteter måles ved første indregning til dagsværdi� Dagsværdien opgøres som nutidsværdien af udnyttelseskursen på optionen� Efterfølgende måling af optionen foretages til dagsværdi svarende til den tilbagediskonterede værdi af de forventede fremtidige pengestrømme� Løbende værdiændringer indregnes direkte på egenkapitalen� Hensatte forpligtelser Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen, som følge af en begivenhed indtruffet før eller på balancedagen, har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at der må afgives økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen� Ved målingen af hensatte forpligtelser foretages tilbagediskontering af de omkostninger, der er nødvendige for at afvikle forpligtelsen� Regnskabsårets forskydning i nutidsværdier indregnes under finansielle omkostninger� Note 19. Gældsforpligtelse vedrørende put-optioner 30.04.2023 30.04.2024 Put-option 1� maj 2022 - 82.010 Tilgang i året 82.010 4.604 Afgang, udnyttet - -6.774 Afgang, annulleret - -75.236 Put option 30. april 2023 82.010 4.604 Indregnes således i balancen: Langfristede forpligtelser 50.631 4.604 Kortfristede forpligtelser 31.379 - I forbindelse med frasalget af Eskaro Group AB blev en del af put-optionen udnyttet til køb af yderligere 10 % ejerandel af Eskaro Ukraine AB� Den resterende del af de oprindelige optioner vedrørende køb af henholdsvis yderligere 10 % og 20 % af Eskaro Group AB er bortfaldet� Der er indgået en ny aftale om en put-option på de resterende 20 % i Eskaro Ukraine AB� Optionen kan udnyttes efter 7 år fra salgstidspunktet, tidligst 11� november 2030� Put-optionen opgøres som løbende 12 måneders EBITDA ganget med en kontraktbestemt multipel, fratrukket nettorentebærende gæld og reguleret for forskellen mellem arbejdska- pitalen på opgørelsestidspunktet og den gennemsnitlige arbejdskapital� Forpligtelsen er skønsmæssigt vurderet ud fra samme pengestrøm, som er anvendt i nedskrivningstest� Forpligtelsen er tilbagediskonteret med afkastningskravet til egenkapitalen på 22,4 %� 87 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 20. Forfaldstidspunkter og udvikling i gældsforpligtelser Pengestrømme inkl. renter Regnskabs- mæssig værdi Indenfor 1 år 1-5 år > 5 år I alt 30.04.2024 Bank 108.427 113.963 - - 113.963 Leverandørgæld 20.900 20.900 - - 20.900 Gæld til datterselskaber 161.388 42.803 118.585 - 161.388 Leasingforpligtelser 28.236 4.726 17.301 6.379 28.406 Gældsforpligtelse vedrørende put-option 4.604 - - 4.604 4.604 Øvrig gæld 36.631 35.648 983 - 36.631 I alt 360.186 218.040 136.869 10.983 365.892 30.04.2023 Bank 97.663 101.599 - - 101.599 Leverandørgæld 20.589 20.589 - - 20.589 Gæld til datterselskaber 159.682 36.718 122.964 - 159.682 Leasingforpligtelser 31.707 4.449 17.816 11.742 34.007 Gældsforpligtelse vedrørende put-option 82.010 31.379 50.631 - 82.010 Øvrig gæld 30.093 28.716 1.377 - 30.093 I alt 421.744 223.450 192.788 11.742 427.980 Anvendt regnskabspraksis Kortfristede gældsforpligtelser Kortfristede finansielle forpligtelser omfatter bankgæld, leverandørgæld, leasingforpligtelse, gæld til hovedakti- onær samt visse poster under anden gæld� Finansielle forpligtelser måles ved første indregning til dagsværdi fratrukket eventuelle transaktionsomkostninger� Efter- følgende måles forpligtelserne til amortiseret kostpris ved at anvende den effektive rentes metode, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel om- kostning over låneperioden� Langfristede gældsforpligtelser Langfristede finansielle forpligtelser omfatter bank- gæld, leasingforpligtelse, samt visse poster under anden gæld� Finansielle forpligtelser måles ved første indregning til dagsværdi fratrukket eventuelle transak- tionsomkostninger� Efterfølgende måles forpligtelserne til amortiseret kostpris ved at anvende den effektive rentes metode, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel omkostning over låneperioden� Udvikling i gældsforpligtelser fra finansieringsaktivitet Gæld nærtstående parter Bank- og prioritetsgæld Leasing Total Balance 1� maj 2022 37.000 47.259 32.875 117.134 Kontante ændringer: Afdrag på leasing gæld -37.000 - -4.650 -41.650 Optagelse af gæld 14.170 - - 14.170 Træk på kredit - 50.404 - 50.404 Ikke-kontante ændringer: Netto tilgang - - 3.482 3.482 Balance 30. april 2023 14.170 97.663 31.707 143.540 Kontante ændringer: Afdrag på gæld -2.354 - -4.650 -7.004 Optagelse af gæld 1.831 - - 1.831 Træk på kredit - 10.764 - 10.764 Ikke-kontante ændringer: Netto tilgang - - 1.179 1.179 Balance 30. april 2024 13.647 108.427 28.236 150.310 88 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Note 23. Begivenheder efter udløb af regnskabsåret Der er ikke efter regnskabsårets udløb indtruffet væsentlige begivenheder for moderselskabet� Note 24. Nærtstående parter Moderselskabets nærtstående parter består af: Moderselskabets dattervirksomheder: Flügger-koncernen består af et antal selvstændige aktieselskaber� Ved intern handel, som har et betydeligt omfang, eller når et selskab udfører arbejde for et andet selskab, finder afregning sted på markedsbaserede vilkår eller på omkostningsdækkende basis� Samhan- delsbetingelserne er dokumenteret ved skriftlige aftaler, medmindre der er tale om uvæsent- lige transaktioner� 2022/23 2023/24 Køb af varer fra dattervirksomheder 451 5.253 Salg af ydelser til dattervirksomheder 109.177 235.679 Renter til dattervirksomheder 122 5.806 Renter fra dattervirksomheder 9.074 12.247 Moderselskabets mellemværende med dattervirksomheder fremgår af note 15 samt i moder- selskabets balance� Af tilgodehavender hos dattervirksomheder udgør lån i alt 13,6 mio� DKK (sidste år 178,3 mio� DKK)� Lånene forfalder til betaling, når selskaberne har overskydende likviditet, og forrentes på markedsmæssige vilkår� Renter vedrørende dattervirksomheder fremgår af note 8 og 9� Ulf Schnack som hovedanpartshaver for SUS 2013 ApS og ApS SPKR nr� 2722� Der er ultimo regnskabsåret lån for 11,8 mio� DKK (sidste år 14 mio� DKK) hos ApS SPKR nr� 2722� Lånet forrentes med 4,89 % p�a� I regnskabsåret udgjorde renteomkostninger 0,7 mio� DKK (sidste år 0,3 mio� DKK)� Flügger group A/S har lånt 4�818 B-aktier af CEO Sune Schnack med henblik på honorering af eksisterende aktie incitamentsprogrammer� Lånet af B-aktierne har en beløbsmæssig værdi på DKK 1,8 mio� Koncernens hovedkvarter i Rødovre lejes af ApS SPKR nr� 2722� Lejemålet er etableret fra 1958� Husleje udgør 4,9 mio� DKK for regnskabsåret 2023/24 (sidste år 4,6 mio� DKK)� Depositum udgør 2,0 mio� DKK (sidste år 2,0 mio� DKK)� Den samlede huslejeforpligtelse udgør 29,4 mio� DKK (sidste år 30,7 mio� DKK) og indgår som en del af leasingforpligtelsen i balancen� SUS 2013 ApS er skattemæssigt administrations selskab for alle koncernens danske selskaber� Moderselskabets bestyrelse og direktion: Bortset fra ovenstående og vederlag til bestyrelse og direktion, jf� note 4, har der ikke været væsentlige transaktioner med nærtstående parter� Note 25. Koncernforhold SUS 2013 ApS (Flügger holding) CVR-nr� 25550668, Rødovre, skal på grund af sin ejer- og stemmeandel af Flügger group A/S, jf� side 16, udarbejde koncernregnskab, hvori Flügger group A/S indgår� Regnskabet kan downloades på www�cvr�dk� Note 22. Eventualforpligtelser Pengestrømme inkl. renter 0-1år 1- 5år >5år Ialt 30.04.2024 Garanti for huslejeforpligtelse overfor dattervirksomheder 5.110 - - 5.110 I alt 5.110 0 0 5.110 30.04.2023 Garanti for huslejeforpligtelse overfor dattervirksomheder 5.572 - - 5.572 I alt 5.572 0 0 5.572 Moderselskabet er sambeskattet med alle danske, tilknyttede virksomheder� Moderselskabet har fællesregistrering for moms med de danske, tilknyttede virksomheder� De danske selskaber hæfter solidarisk for moms og afgifter� Anvendt regnskabspraksis Eventualforpligtelser Eventualforpligtelser vedrører begivenheder, som kan medføre et træk på virksomhedens økonomiske ressourcer, men hvor forpligtelsen først kan bekræftes af en eller flere usikre fremtidige begivenheder, som er uden for virksomhedens kontrol� Leasing Leasing indregnes efter IFRS16� Se note 13� Leasing forpligtelser med lav værdi eller kort løbetid, indgår som eventualforpligtelse for den resterende løbetid� Note 21. Pantsætninger Der er ikke stillet pant til sikkerhed� 89 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Moderselskabets valuta position i balancen, 1.000 DKK Værdipapirer og likvider Tilgode havender Gælds forpligtelser Netto positioner EUR - 120.509 -91.835 28.674 NOK 308 18.840 -74 19.074 SEK - 99.112 -322 98.790 CNY 10 - - 10 USD 22 - -9 13 ISK - 5.834 -5.875 -41 HUF - - -1 -1 PLN 64 1.024 -6.607 -5.519 30. april 2024 404 245.319 -104.723 141.000 EUR 479 68.622 -84.547 -15.446 NOK 16 18.308 - 18.324 SEK - 44.879 -1.207 43.672 CNY 10 - - 10 USD - - -318 -318 ISK - 4.951 -5.392 -441 HUF - - -1 -1 PLN 56 27.068 -16 27.108 30. april 2023 561 163.828 -91.481 72.908 Moderselskabets valutaposition er en oplistning af valutaer, som de monetære poster er denomineret i� Kreditrisici Selskabet udsættes for kreditrisici på tilgodehavender samt bankindeståender� Selskabets tilgodehavender vedrører primært koncernmellemværender, hvorfor kreditrisikoen er minimal� Historisk har tab været meget begrænsede Selskabets bankforbindelser alle har høj kreditrating, hvilket er et centralt kriterium for, at et samarbejde kan indledes� Den maksimale kreditrisiko svarer i al væsentlighed til de regn- skabsmæssige værdier på 231 mio� DKK, og selskabet har ikke væsentlige risici vedrørende enkelte tilgodehavender� Renterisici Låneporteføljen består primært af fastforrentet koncerngæld samt variabelt forrentede kreditfaciliteter� Rentesatsen for kredit- faciliteterne varierer med valutaerne� Den vægtede rentesats har i regnskabsåret for hovedfaciliteten varieret fra 4,86 % til 5,48 %� Ved en ændring i renten på et procentpoint vil renteomkostnin- gen ændres med ca� 1,1 mio� DKK p�a� Note 26. Finansielle risici Valutarisici Selskabet er som følge af sin drift, investeringer og finansiering eksponeret over for ændringer i valutakurser� Nedenfor gives der oplysninger om de forhold, der kan påvirke beløb, betalingstids- punkt eller pålidelighed af fremtidige betalinger, hvor sådanne oplysninger ikke fremgår direkte af regnskabet eller følger almindelig sædvane� På de fleste af selskabets markeder er der i vid udstrækning en naturlig afdækning af valutakursrisici, idet selskabet har både gæld og tilgodehavender i samme valuta� EUR afdækkes ikke, da nationalbanken har fastkurs politik mod EUR� Selskabets valutapolitik er at balancere ind- og udbetalinger i lokal valuta i videst muligt omfang� Selskabets søger generelt ved placering af overskydende likviditet at minimere nettoekspo- neringen i de enkelte valutaer� I nedenstående oversigt er ekspo- nering på balancedagen over for kursændringer vist pr� valuta� 90 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK Bank og andre kreditinstitutter, forrentet gæld til dattervirksomheder m.v. Moderselskab renteinterval Gæld i alt 0-2 % Gæld i alt 2-5 % Gæld i alt 5- % Gæld i alt SEK 295 - 6 301 DKK 112.710 176.411 17.412 306.533 NOK -308 74 - -234 ISK - - 5.875 5.875 EUR - - 91.124 91.124 USD -22 - - -22 PLN -64 - 6.607 6.543 CNY -10 - - -10 30. april 2024 112.601 176.485 121.024 410.110 SEK - 679 - 679 DKK 112.710 68.732 - 181.442 NOK - -16 - -16 ISK - - 5.392 5.392 EUR - 83.773 - 83.773 USD - - 311 311 PLN - - -56 -56 CNY - -10 - -10 30. april 2023 112.710 153.158 5.647 271.515 0 300.000 200.000 100.000 Neoposioner PLNSEK DKK USDNOK ISK EUR CNY 2022/23 2023/24 Analyse af moderselskabets valutafølsomhed: Valutakursændringer, hvor Flügger har den største eksponering, er SEK, NOK, EUR og PLN� Da Danmark har en fastkurspolitik mod EUR anses risikoen her for minimal� Såfremt SEK, NOK og PLN ville stige med 5 % over for DKK, har det følgende virkning på resultat og egenkapital, mens et tilsvarende fald har modsat effekt� Moderselskabets valutaudsving i SEK NOK PLN Resultat- og egenkapitalpåvirkning 4�940 953 -276 Kapitalstruktur Selskabets ledelse vurderer løbende virksomhedens kapital struktur, herunder behovet for likviditet, kreditfaciliteter og egenkapital i relation til selskabets og aktionærernes interesser� Det overordnede mål er at op- retholde en kapital struktur, som sikrer selskabets evne til at operere som en going concern, og som giver mulighed for et tilfredsstillende afkast til virksomhedens aktionærer� Målsætningen er at egenkapitalandelen udgør ca� 40-50 % af den samle- de balancesum, hvilket koncernen opfylder� Der er i regnskabsåret ikke foretaget ændringer i selskabets principper for kapitalstyring, og selskabet er ikke underlagt eksterne kapitalkrav fra kreditinstitutter� Note 26. Finansielle risici, fortsat 91 Flügger årsrapport 2023/24 – 1.000 DKK www.flugger.com Annual reportAuditor's report on audited financial statementsParsePort XBRL Converter2023-05-012024-04-302022-05-012023-04-305493008AHEOXL9ETQO38Reporting class DOpinionBasis for Opinion5493008AHEOXL9ETQO382023-05-012024-04-30cmn:ConsolidatedMember5493008AHEOXL9ETQO382022-05-012023-04-305493008AHEOXL9ETQO382023-05-012024-04-305493008AHEOXL9ETQO382023-04-305493008AHEOXL9ETQO382024-04-305493008AHEOXL9ETQO382022-04-30ifrs-full:IssuedCapitalMember5493008AHEOXL9ETQO382022-05-012023-04-30ifrs-full:IssuedCapitalMember5493008AHEOXL9ETQO382023-04-30ifrs-full:IssuedCapitalMember5493008AHEOXL9ETQO382022-04-30ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember5493008AHEOXL9ETQO382022-05-012023-04-30ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember5493008AHEOXL9ETQO382023-04-30ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember5493008AHEOXL9ETQO382022-04-30ifrs-full:RetainedEarningsMember5493008AHEOXL9ETQO382022-05-012023-04-30ifrs-full:RetainedEarningsMember5493008AHEOXL9ETQO382023-04-30ifrs-full:RetainedEarningsMember5493008AHEOXL9ETQO382022-04-30FLU:DividendsProposedOrDeclaredBeforeFinancialStatementsAuthorisedForIssueButNotRecognisedAsDistributionToOwnersRecognisedInEquityMember5493008AHEOXL9ETQO382022-05-012023-04-30FLU:DividendsProposedOrDeclaredBeforeFinancialStatementsAuthorisedForIssueButNotRecognisedAsDistributionToOwnersRecognisedInEquityMember5493008AHEOXL9ETQO382023-04-30FLU:DividendsProposedOrDeclaredBeforeFinancialStatementsAuthorisedForIssueButNotRecognisedAsDistributionToOwnersRecognisedInEquityMember5493008AHEOXL9ETQO382022-04-30ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember5493008AHEOXL9ETQO382022-05-012023-04-30ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember5493008AHEOXL9ETQO382023-04-30ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember5493008AHEOXL9ETQO382022-04-30ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5493008AHEOXL9ETQO382022-05-012023-04-30ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5493008AHEOXL9ETQO382023-04-30ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5493008AHEOXL9ETQO382022-04-305493008AHEOXL9ETQO382023-05-012024-04-30ifrs-full:IssuedCapitalMember5493008AHEOXL9ETQO382024-04-30ifrs-full:IssuedCapitalMember5493008AHEOXL9ETQO382023-05-012024-04-30ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember5493008AHEOXL9ETQO382024-04-30ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember5493008AHEOXL9ETQO382023-05-012024-04-30ifrs-full:RetainedEarningsMember5493008AHEOXL9ETQO382024-04-30ifrs-full:RetainedEarningsMember5493008AHEOXL9ETQO382023-05-012024-04-30FLU:DividendsProposedOrDeclaredBeforeFinancialStatementsAuthorisedForIssueButNotRecognisedAsDistributionToOwnersRecognisedInEquityMember5493008AHEOXL9ETQO382024-04-30FLU:DividendsProposedOrDeclaredBeforeFinancialStatementsAuthorisedForIssueButNotRecognisedAsDistributionToOwnersRecognisedInEquityMember5493008AHEOXL9ETQO382023-05-012024-04-30ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember5493008AHEOXL9ETQO382024-04-30ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember5493008AHEOXL9ETQO382023-05-012024-04-30ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5493008AHEOXL9ETQO382024-04-30ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5493008AHEOXL9ETQO382023-05-012024-04-30cmn:ConsolidatedMember15493008AHEOXL9ETQO382023-05-012024-04-30cmn:ConsolidatedMember25493008AHEOXL9ETQO382023-05-012024-04-30cmn:ConsolidatedMember35493008AHEOXL9ETQO382023-05-012024-04-30cmn:ConsolidatedMember45493008AHEOXL9ETQO382023-05-012024-04-30cmn:ConsolidatedMember55493008AHEOXL9ETQO382023-05-012024-04-30cmn:ConsolidatedMember65493008AHEOXL9ETQO382023-05-012024-04-30cmn:ConsolidatedMember15493008AHEOXL9ETQO382023-05-012024-04-30cmn:ConsolidatedMember25493008AHEOXL9ETQO382023-05-012024-04-30cmn:ConsolidatedMember35493008AHEOXL9ETQO382023-05-012024-04-30cmn:ConsolidatedMember15493008AHEOXL9ETQO382023-05-012024-04-30cmn:ConsolidatedMember25493008AHEOXL9ETQO382022-05-012023-04-30cmn:ConsolidatedMemberiso4217:DKKiso4217:DKKxbrli:sharesxbrli:pure
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.