Barbara Bui

Quarterly Report • Sep 15, 2009

Rapport semestriel 2009

SOMMAIRE

1	Commentaires des données chiffrées du semestre 2
2	Comptes consolidés 4
3	Notes annexes 12
4	R
	financiere semestrielle (Période du 1er janvier au 30 juin 2009) 22
5	Déclaration du responsable du rapport financier semestriel 23

1 COMMENTAIRES DES DONNEES CHIFFREES DU SEMESTRE

	S1 2009	S1 2008	Var. %
	15,6	19,2	- 18%
Total consolidé dont : - Activité Boutiques - Activité Diffusion	5,8 9,8	6,3 12,8	- 9% - 23%

anticipations :

Le Groupe BARBARA BUI a réalisé pour le 1er semestr

particulièrement affecté par un mois de février très difficile. Néanmoins, la Boutique du Faubourg Saint ce qui a permis de compenser le ralentissement de

Particulièrement affecté par une crise économique imposé une politique plus stricte de ses encours clients, qui pèse sur l la collection Printemps/Eté 2009 sont en recul de 16% par rapport à la saison 2008 et les livraisons de la collection Automne/Hiver 2009 ont généré un u premier semestre 2008.

Perte nette du 1er

Les charges liées à la saison Printemps/Eté 2009, ont été engagées en grande majorité lors du second semestre 2008, ce qui laissait au groupe très peu de premier semestre 2009.

Faubourg St Honoré sur la totalité du semestre a généré 506 K charges supplémentaires par rapport au 1er semestre 2008 mais les économies réalisées sur les autres postes ont tout de même permis une légère baisse

Le transfert du service logistique dans les nouveaux locaux du site de Domont (95) a entraîné la correspondant à la valeur résiduelle Vitry/Seine.

Enfin le groupe Barbara Bui avait bénéficié au 1 er récurrent de 395 de la licence Parfums.

et en particulier la forte entraîne le recul du résultat net du groupe Barbara Bui, qui enregistre sur le premier semestre une perte -

Exploitation de la boutique Faubourg St Honoré

Dans un environnement économique très dégradé, les Faubourg St Honoré sont néanmoins encourageants, le résultat opérationnel hors amortissements étant

	30 juin 2009	30 juin 2008	31 décembre 2008
	* 928		** 527
Résultat opérationnel hors amortissements	- 70	- 411	- 737
Dotations aux amortissements	- 113		- 65
Résultat opérationnel	- 183	- 411	- 802

* exploitation de la boutique sur 6 mois en 2009.

** exploitation de la boutique sur 4 mois en 2008.

Une structure financière qui reste solide :

Malgré la perte de 383 K er semestre est restée positive. compensée par une baisse équivalente du poste client, ce qui a entraîné une augmentation du besoin en fonds de roulement.

Les investissements ont été réduits au maximum nouvelle plateforme logistique.

Enfin le groupe a remboursé au 1er

disponible confortable de de dettes moyen terme soit 34% de ses capitaux propres.

Versement des Dividendes :

de 0,17 euros par action sera mis en paiement à partir du 18 septembre 2009.

Perspectives 2009 :

Le recul du carnet de commande de la collection 20 à 25 diffusion.

majeure des fa présentés de façon détaillée en page 42 du document de référence.

2 COMPTES CONSOLIDES

BILAN CONSOLIDE AU 30 JUIN 2009

ACTIF	(en milliers d'euros)	Notes	30 juin 2009	30 juin 2008	31 décembre 2008
Ecarts d'acquisition		1
Immobilisations incorporelles		1	1 966	2 131	1 972
Immobilisations corporelles		1	4 332	2 204	4 729
Immobilisations financières		1	708	676	710
Impôts différés		2	734	216	473
Actifs non courants			7 740	5 227	7 885
Stocks		3	6 134	6 702	6 703
Clients et comptes rattachés		4	2 478	3 245	2 647
Créances d'impôts courants		9	657	372	944
Autres créances		5	1 144	1 336	1 292
Trésorerie et équivalents de trésorerie			3 152	4 494	3 961
Actifs courants			13 564	16 148	15 547
Total de l'actif			21 305	21 375	23 432

PASSIF	(en milliers d'euros)	Notes	30 juin 2009	30 juin 2008	31 décembre 2008
Capital			1 079	1 079	1 079
Primes			4 648	4 648	4 648
Réserves consolidées			4 903	3 430	3 433
Résultat de l'exercice			-383	1 089	1 587
Capitaux propres part du groupe		10	10 248	10 247	10 747
Intérêts minoritaires
Capitaux propres			10 248	10 247	10 747
Provisions pour pensions et retraites		6	67	59	60
	Provisions pour risques et charges (part à + 1an)	6		180
Dettes financières (part à +1 an)		7	2 890	1 209	3 181
Passifs d'impôts différés		2	82	180	81
Passifs non courants			3 038	1 628	3 322
Dettes financières (part à -1 an)		7	696	674	587
	Provisions pour risques et charges (part à -1 an)	6	419	176	289
Fournisseurs et comptes rattachés		8	4 102	5 358	5 723
Dettes d'impôts courants		9	282	388	342
Autres dettes		8	2 521	2 904	2 422
Passifs courants			8 019	9 500	9 362
Total du passif			21 305	21 375	23 432

COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE AU 30 JUIN 2009

Compte de résultat		30 juin	30 juin	31 décembre
(en milliers d'euros)	Notes	2009	2008	2008
Produits des activités ordinaires	15	15 569	19 161	37 362
Coût des ventes		-7 023	-8 548	-16 723
Marge brute		8 546	10 612	20 638
Frais de commercialisation		-7 501	-7 446	-15 560
Charges administratives		-1 467	-1 627	-2 994
Autres produits et charges opérationnels courants	11	-80	239	349
Résultat opérationnel courant		-503	1 778	2 434
Autres produits et charges opérationnels	12	-92		12
Résultat opérationnel		-595	1 778	2 445
Résultat financier net	13	-58	-102	-33
Charges d'impôts		270	-587	-826
Résultat net avant résultat des activités arrêtées ou en cours de cession		-383	1 089	1 587
Résultat net d'impôts des activités arrêtées ou en cours de cession
Résultat Net - part du groupe		-383	1 089	1 587
Résultat net par action		-0,57	1,61	2,35
Nombre d'action retenu pour le calcul		674 650	674 650	674 650
Résultat dilué par action		-0,57	1,61	2,35
Nombre d'action retenu pour le calcul		674 650	674 650	674 650

ETAT DU RESULTAT GLOBAL

Etat du résultat global		30 juin	30 juin	31 décembre
(en milliers d'euros)	Notes	2009	2008	2008
Résultat net		-383	1 089	1 587
Variations relatives aux :
Impôts sur les éléments du résultat global
Quote-part des autres éléments du résultat global des entreprises associées
Résultat global total	16	-383	1 089	1 587

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE AU 30 JUIN 2009

Tableau des flux de trésorerie		30 juin	30 juin	31 décembre
(en milliers d'euros)	Notes	2009	2008	2008
Résultat net des sociétés intégrées		-383	1 089	1 587
Amortissements et provisions hors actif circulant		560	413	895
Variation des impôts différés		-261	115	-241
Plus-values de cession		92	7	10
Marge brute d'autofinancement des sociétés intégrées		8	1 624	2 251
Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence
Variation des stocks et en-cours	3	569	-1 070	-1 071
Variation des clients et comptes rattachés	4	170	-1 282	-685
Variation des fournisseurs et comptes rattachés		-1 621	2 307	2 672
Variation des autres créances et dettes		473	-570	-1 627
Variation du besoin en fonds de roulement		-409	-615	-710
Flux net de trésorerie généré par l'activité		-401	1 010	1 541
Acquisitions d'immobilisations	1	-111	-656	-3 606
Cessions d'immobilisations		2	48	46
Incidence des variations de périmètre
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement		-109	-608	-3 560
Dividendes versés aux actionnaires de la société mère			0	-249
Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées
Incidences des acquisitions et cessions de titres Barbara Bui		-2	-48	-46
Augmentations de capital en numéraire
Emissions d'emprunts	7		516	2 884
Remboursements d'emprunts	7	-297	-239	-472
Flux net de trésorerie liés aux opérations de financement		-299	229	2 117
Incidence de la variation de cours des devises
Variation de trésorerie		-809	631	98
Trésorerie d'ouverture		3 954	3 855	3 855
Trésorerie de clôture		3 144	4 486	3 954
Dont valeurs mobilières de placement		841	2 160	2 816
Dont disponibilités		2 311	2 333	1 145
Dont découverts bancaires		-8	-8	-7

VARIATION DES CAPITAUX PROPRES 30 JUIN 2009

Variation des Capitaux propres (en milliers d'euros)	Capital	Primes	Réserves consolidées	Résultat de l'exercice	Total des capitaux propres part du groupe	Intérêts minoritaires	Total des capitaux propres
Capitaux propres au 31 décembre 2007	1 079	4 648	1 827	1 901	9 455		9 455
Affectation Résultat 2007			1 901	-1 901
Acquisitions / cessions d'actions Barbara Bui			-46		-46		-46
Dividendes distribués			-249		-249		-249
Résultat consolidé 31 décembre 2008				1 587	1 587		1 587
Capitaux propres au 31 décembre 2008	1 079	4 648	3 433	1 587	10 747		10 747
Affectation Résultat 2008			1 587	-1 587
Acquisitions / cessions d'actions Barbara Bui			-2		-2		-2
Dividendes distribués			-115		-115		-115
Résultat consolidé 30 juin 2009				-383	-383		-383
Capitaux propres au 30 juin 2009	1 079	4 648	4 903	-383	10 248		10 248

PRINCIPES COMPTABLES

2.1 Cadre général

Les comptes consolidés résumés du 1er semestre 2009 ont été du 11 septembre 2009. Ils sont établis en conformité avec la norme IAS 34 et les normes et interprétations comptables internationales (IAS/IFRS) adoptées dans au 30 juin 2009. Ces normes et interprétations sont appliquées de façon constante sur les périodes présentées.

Les comptes semestriels sont établis selon les mêmes règles et méthodes que celles retenues pour la préparation des comptes annuels.

Les principales estimations faites par la Direction pour l'établissement des états financiers concernent la valorisation et les durées d'utilité des actifs opérationnels, corporels, et incorporels, le montant des provisions pour risques et autres provisions liées à l'activité, ainsi que des hypothèses retenues pour le calcul des obligations liées aux avantages du personnel et des impôts différés.

financière a été pris en compte au 30 juin 2009 pour la valorisation des actifs, notamment en ce qui concerne le recouvrement des créances référence à des perspectives à plus long terme, en particulier les actifs incorporels, ont été évalués au 31 décembre 2008, sur la base de projections enregistrant la fin progressive des effets de la crise.

Les montants qui figureront dans ces futurs états financiers sont susceptibles de différer de ces estimations en fonction de l'évolution de ces hypothèses ou de conditions différentes.

Les normes, amendements et interprétations qui concernent le groupe Barbara Bui, appliqués depuis le 1 er janvier 2009, sont les suivants :

• IFRS 8 Secteurs opérationnels,
• IAS 1 révisée Présentation des états financiers,
• IAS 23 révisée

est pas significatif sur les 8 ne modifie pas la structure des informations sectorielles publiées qui correspondent aux secteurs régulièrement examinés par les principaux décideurs opérationnels.

2.2 Principes comptables et méthodes de consolidation

Périmètre de consolidation

Le périmètre de consolidation est resté inchangé par rapport à l'exercice précédent. La consolidation porte sur les sociétés du groupe Barbara Bui indiquées dans le tableau ci-après.

Sociétés	Ville	Pays	% de contrôle (*)	Méthode de conso. (**)
Société mère
Barbara Bui SA	Paris	France		IG
Filiales
Alain Tondowski Sarl	Paris	France	55 D	IG
BBK Holding	New York	Etats-Unis	100 D	IG
Barbara Bui Italie	Milan	Italie	99,9 D	IG
BBK Distribution	New York	Etats-Unis	100 I	IG
Kabuki Inc.	New York	Etats-Unis	100 I	IG

(*) D = direct - I = indirect (**) Intégration globale

Méthodes de consolidation

La consolidation réalisée selon la méthode de l'intégration globale a été effectuée sur la base des situations sociales arrêtées par chaque société au 30 juin 2009.

Toutes les opérations inter-sociétés ont été éliminées.

Intérêts minoritaires

Les filiales étrangères, étant le prolongement de l'exploitation de Barbara Bui France en Italie et aux U.S.A., n'entraînent pas d'intérêts minoritaires.

La quote-part des minoritaires négatifs dans les capitaux propres de la filiale Alain Tondowski Sarl a été prise en charge par le groupe.

2.3 Principes comptables du bilan

Actif immobilisé

Immobilisations incorporelles

isition (IAS 36 et IFRS 3)

passifs éventuels de la filiale sont comptabilisés à leur actifs et passifs identifiables acquis est comptabilisé identifiables acquis est reconnue en résultat au cours IFRS 3 et défavorable de certains indicateurs.

Autres immobilisations incorporelles (IAS 38)

Les autres immobilisations incorporelles comprennent les logiciels et les droits aux baux.

• Les logiciels acquis sont amortis sur leur durée
• Les droits aux baux représentent la partie la plus importante des immobilisations incorporelles du groupe, sans marché actif, et à durée indéterminée, les droits aux baux restent par conséquent des immobilisations incorporelles non amortissables, mais soumis aux tests de sont rattachés.
• Ces tests sont réalisés de manière systématique au deuxième semestre dans le cadre de certains indicateurs.

Immobilisations corporelles (IAS 16)

Les immobilisations corporelles sont inscrites dans le frais accessoires), diminué du cumul des nu de valeur résiduelle pour ses immobilisations corporelles. En effet, la plupart des actifs correspondant principalement aux agencements envisagé de les céder.

Les amortissements sont calculés suivant les modes linéaires en fonction de la durée de vie prévue :

- Matériel et outillage	5 ans ;
-	10 ans ;
- Aménagements	3 à 7 ans ;
- Matériel de transport	4 ans ;
- Mat. et mobilier de bureau	4 ans ;
- Matériel informatique	3 ans.

le produit net et la valeur nette comptable des actifs est enregistré respectivement comme un produit ou une charge dans les autres produits et charges opérationnels.

Contrats de location - financement et locations simples (IAS 17)

location financement ayant pour effet de transférer au groupe les avantages et les risques inhérents à la immobilisations corporelles (terrains, bâtiments et équipements). A la signature du contrat de location montant égal à la juste valeur du bien loué ou bien, si elle est plus faible, à la valeur actualisée des paiements minimaux au titre de la location.

Ces immobilisations sont amorties suivant la méthode déterminée selon les mêmes critères que ceux utilisés pour les immobilisations dont le groupe est propriétaire. La dette correspondante, nette des intérêts financiers, est inscrite au passif. Les frais de location simple sont comptabilisés en charges de au cours duquel ils sont encourus.

Dépréciation des actifs (IAS 36)

Comme pour les immobilisations incorporelles (droits aux baux) le groupe réalise régulièrement des tests de valeur de ses actifs. Ces tests consistent à rapprocher la valeur nette comptable des actifs de leur valeur recouvrable qui correspond au montant le plus élevé entre leur valeur vénale et leur valeur de trésorerie futurs générés par leur utilisation.

Ce test de valeur est réalisé dès que celles-ci envisagé, dans le cadre du budget annuel ou du plan significatif.

Dans le cas où le test de valeur annuel révèle une juste valeur inférieure à la valeur nette comptable, une dépréciation est constatée pour ramener la valeur

e immobilisation corporelle

éventuelles pertes de valeur constatées lors

Stocks et en cours (IAS 2)

Les stocks sont évalués au plus faible soit du coût, soit de la valeur nette de réalisation.

Le coût des achats des matières premières, fournitures et produits finis achetés comprend le prix ition.

Le coût des travaux en cours et des produits finis directe, les fournitures ainsi que les autres coûts

Les frais financiers ne sont pas intégrés dans le coût.

Les stocks sont évalués selon la méthode du coût moyen pondéré.

Les stocks sont dépréciés à leur valeur nette de valeur est inférieure aux coûts.

La dépréciation est reprise dès que les circonstances ayant conduit à déprécier la valeur des stocks cessent

Créances clients

Les créances sont valorisées à leur valeur nominale. Les provisions pour dépréciation sont constituées pour couvrir les risques de non recouvrement total ou partiel de la créance.

Disponibilités (IAS 7 et 39)

Les disponibilités et équivalents de trésorerie sont principalement constitués de comptes de caisse, de comptes bancaires et de valeurs mobilières de placement répondant aux critères suivants (AFG-AFTE 8 mars 2006) :

• placements à court terme ;
• très liquides ;
• facilement convertibles en un montant connu de trésorerie ;
• soumis à un niveau négligeable de changement de valeur.

Les valeurs mobilières ne répondant pas à ces critères sont reclassées en autres actifs non courants.

Les valeurs mobilières de placement sont réévaluées à leur juste valeur par le compte de résultat financier.

Avantages au personnel (IAS 19)

Après leur départ en retraite, les anciens salariés du groupe perçoivent des pensions selon des systèmes conformes aux réglementations locales.

En France, à leur départ en retraite, les salariés du groupe reçoivent une indemnité dont le montant varie la convention collective dont ils relèvent. Les engagements du groupe en matière de retraite et appliquant une méthode tenant compte des salaires projetés de fin de carrière. Ces engagements sont couverts par des provisions inscrites au bilan.

Actifs et passifs financiers (IAS 32 et 39)

sont définies dans les normes IAS 32 et IAS 39. La variation de juste valeur des actifs financiers courants est comptabilisée en résultat.

Actions Barbara Bui auto détenues

Les actions Barbara Bui détenues par le groupe sont de leur détention. Les résultats de cessions sont inscrits directement en capitaux propres pour leur

Provisions pour risques et charges (IAS 37)

dont la mesure peut être estimée de façon fiable et ressources.

éventuel qui constitue un engagement hors bilan.

2.4 Principes comptables du compte de résultat

Comptabilisation

marchandises ou de services est comptabilisé net des remises et des avantages commerciaux consentis et des taxes sur vente, dès lors que le transfert aux clients des risques et avantages inhérents à la propriété a eu lieu ou que le service a été rendu.

Autres produits et charges

Les autres produits et charges :

• qui relèvent sont inclus dans les autres produits et charges opérationnels courants,
• qui sont inclus dans les autres produits et charges opérationnels.

Résultat financier (IAS 16 et 23)

Le résultat financier comprend le coût de es produits de trésorerie et les autres charges et produits financiers.

application des normes IAS 16 et IAS 23, les intérêts cquisition des actifs corporels sont comptabilisés en charges financières

Impôts sur les résultats (IAS 12)

Les différences temporaires entre résultats fiscaux et sociaux donnent lieu à la constatation d dans les comptes consolidés. Le taux retenu pour leur évaluation correspond au taux applicable au mode de réalisation le plus probable de la différence quelle que soit leur échéance sont compensés des impôts différés actifs, dont la récupération ne semble pas pouvoir intervenir à moyen terme, , leurs montants sont indiqués pour information en annexe.

Résultat par action (IAS 33)

Le résultat par action est calculé sur la base du résultat net part du groupe divisé par le nombre total

Le résultat dilué par action est identique au résultat par action. Aucun instrument groupe.

2.5 Autres principes comptables

Conversion des éléments en devises (IAS 21)

Conversion des comptes des sociétés intégrées

autonomes, la méthode du cours historique est appliquée. Les éléments non monétaires des postes des bilans y compris les capitaux propres sont convertis au cours historique. Les éléments monétaires des postes des bilans sont convertis au Les comptes de résultat sont convertis à un cours moyen annuel. Les écarts de conversion sont inscrits au compte de résultat consolidé.

Autres éléments en devises

Les produits et charges en devises sont convertis au passifs exprimés en devises sont convertis au cours de clôture. Les différences de change résultant de la conversion des transactions en devises sont incluses dans le compte de résultat.

Secteurs opérationnels (IFRS 8)

Le groupe Barbara Bui compte 2 secteurs des coefficients de marge, des montant risques clients structurellement différents. Ils correspondent aux 2 axes selon lesquels sont organisés le reporting interne et la gestion du groupe.

de marge brute nécessite des investissements corporels et incorporels élevés ainsi que de lourdes charges opérationnelles (loyers et frais de personnels).

Diffusion génère des marges brutes plus faibles mais nécessite des investissements et des charges opérationnelles plus limités.

Les performances de chacun de ses secteurs sont régulièrement analysées par le P.D.G., principal décideur opérationnel, qui peut alors allouer les ressources nécessaires.

Ces secteurs opérationnels, métier, et sont juridique ce qui entraîne nécessairement la mise en Aussi par référence à la norme, conduisant à éliminer toute clé de répartition arbitraire dans le but de communiquer une information pertinente, les éléments communs qui ne peuvent être affectés figurent :

• en charges non affectées,
• en actifs ou passifs non affectés.

3 NOTES ANNEXES

Note 1. Immobilisations

			Immobilisations incorporelles	Immobilisations	Immobilisations
Immobilisations	Ecarts d'acquisition	Droits aux baux	Logiciels	Total	corporelles	financières
au 31/12/2008
Valeur brute	50	2 104	72	2 176	10 379	710
Amortissements et dépréciations	-50	-152	-52	-204	-5 650
Valeur nette		1 952	20	1 972	4 729	710
Variation 2009
Acquisition					111
Cessions et reprises					-92	-2
Amortissements et dépréciations			-6	-6	-417
Valeur nette au 30 juin 2009		1 952	14	1 966	4 332	708
au 30/06/2009
Valeur brute	50	2 104	72	2 176	9 926	708
Amortissements et dépréciations	-50	-152	-58	-210	-5 594
Valeur nette		1 952	14	1 966	4 332	708

principe la filiale Alain ski Sarl ont entraîné une dépréciation totale de cet actif.

Les droits aux baux inscrits au bilan pour 2 104

• 5 boutiques à Paris (rue Etienne Marcel et rue de Grenelle),
• 2 boutiques à Milan (Via Manzoni, via ),
• le centre administratif et show room du 32 rue des Francs Bourgeois.

Les autres baux, dont le groupe est également propriétaire, ont été négociés sans rachat de pas de porte, à savoir :

• 4 boutiques à Paris, dont la boutique de la rue du Faubourg St Honoré ouverte en septembre 2008. Les autres se situent Avenue Montaigne, rue des St Pères, rue des Francs Bourgeois.
• 1 boutique à New York (Soho).

En ce qui concerne la boutique située rue de Grenelle (Paris), les perspectives et les conditions de marché actuelles, ont conduit à maintenir la dépréciation constatée au 31 décembre 2008 ( ) qui valorise le bail

s corporelles au cours du 1er semestre 2009 sont principalement constituées par les aménagements de la nouvelle plateforme logistique située à Domont.

Les moins values sur cessions de correspondent à la valeur résiduelle des Vitry/Seine (94), remplacé au 1er semestre par la nouvelle plateforme logistique située à Domont (95).

Les immobilisations financières sont principalement le groupe.

Note 2. Impôts différés

(en milliers d'euros)	Au	Variations	Au
	31/12/08	de l'exercice	30/06/09
Barbara Bui SA	205	175	380
Kabuki Inc.	212	87	299
Alain Tondowski Sarl
BBK Holding	0	-0	0
BBK Distribution	56	-1	55
BB Italie Srl	-81	-0	-82
Total général	392	261	653
Impôts différés actifs	473		734
Impôts différés	81		82
passifs

sur les impôts différés actifs

69 Sarl et 32 Srl, n ont pas été enregistrés, faute de perspectives de récupération suffisantes.

semestre 2009 correspond pourra être récupérée de façon certaine grâce à la -back en France et aux Etats-Unis.

Note 3. Stocks

(en milliers d'euros)	Matières ères et 1 fournitures	Produits finis	March andises	Total
Au 31/12/2008
Valeur brute	1 533	4 811	1 107	7 451
Dépréciations	-261	-408	-78	-747
Valeur nette	1 271	4 403	1 029	6 703
Variation
Variations des stocks	-19	-47	-219	-286
Variation des dépréciations	-125	-161	2	-284
Valeur nette au 30 juin 2009	1 127	4 195	811	6 134
Au 30/06/2009
Valeur brute	1 513	4 764	887	7 165
Dépréciations	-386	-569	-76	-1 031
Valeur nette	1 127	4 195	811	6 134

Note 4. Clients et comptes rattachés

Au 31/12/2008
Valeur brute	3 065
Dépréciations	-418
Valeur nette	2 647
Variation
Variations des comptes clients	-19
Variation des dépréciations	-151
Valeur nette au 30 juin 2009	2 478
Au 30/06/2009
Valeur brute	3 047
Dépréciations	-569
Valeur nette	2 478

Compte tenu des délais règlements, la valeur comptable reflète de façon fiable la juste valeur des

correspondant à la saison A/H 2008 ont été provisionnés au 30/06/2009.

Note 5. Autres créances et actifs courants

Autres créances	Avances fournisseurs	Avances au personnel	Produits à recevoir	Charges constatées d'avance	Débiteurs divers	Total autres créances	Autres actifs courants
Au 31/12/2008
Valeur brute	90	1	43	1 153	6	1 292
Dépréciations
Valeur nette	90	1	43	1 153	6	1 292
Variation
Variations	-41	2	39	-152	4	-147
Dépréciations
Valeur nette au 30 juin 2009	49	3	82	1 001	10	1 144
Au 30/06/2009
Valeur brute	49	3	82	1 001	10	1 144
Dépréciations
Valeur nette	49	3	82	1 001	10	1 144

principalement des frais qui ne produiront leurs effets du second semestre de 2009, à savoir les coûts engagés sur les saisons Hiver 2009 et Eté 2010.

Note 6. Provisions pour risques et charges

(en milliers d'euros)	31/12/2008	Dotation de l'exercice	Utilisation	Reprise de l'exercice	30/06/2009	Part à - 1 an	Part à + 1 an
Engagement retraite	34	1			35		35
Départ personnel BB Italie Srl	27	5			32		32
Litiges	289	140	-	10	419	419	-
Impôts	-	-	-	-	-	-	-
Provisions risques et charges	289	140	-	10	419	419	-
Résultat opérationnel courant		140	-	10
Autres produits et charges opérationnels		-	-	-

Provisions pour engagement de retraite

sur la base des conventions collectives en vigueur personnel et de la probabilité de présence dans minimum requis pour en bénéficier.

Les principales variables de ce calcul sont les suivantes :

• age de départ en retraite : 65 ans,
• table de mortalité hommes TD80/90 et femmes TV80/90,
• taux de turnover : 35 ans = 10%, de 35 à 55 ans = 5%, + 55 ans = 0%,
• : 5,5%,
• : 2%.
• Revalorisation annuelle des salaires : 2%

Engagement de retraite pour les dirigeants Néant.

Litiges

Les provisions pour litiges correspondent à litiges, situations contentieuses, réalisés ou probables qui résultent des activités du groupe.

Au 30 juin 2009, les risques de déplafonnement de loyer en cours, et les risques ont été provisionnés.

Impôts

Néant.

Note 7. Dettes financières

(en milliers d'euros)	31/12/2008	Nouveaux emprunts	Remboursements	30/06/2009	A -1 an	De 1 à 5 ans
Emprunts à taux variable	-
Emprunts à taux fixe	3 679		267	3 412	541	2 872
Locations financement	50		19	31	24	7
Comptes courants d'associés	22		11	11		11
Intérêts à payer	10		1	9	9
Total emprunts	3 761		297	3 463	574	2 890
Dividendes à payer	-	115		115	115
Concours bancaires courants	7			8	8
Total dettes financières	3 768	115	297	3 586	696	2 890

La société mère Barbara Bui SA est la seule société du groupe à souscrire des emprunts moyen terme s de crédit, la seule devise devise.

Ces emprunts ne comportent aucune clause de remboursement anticipé.

Les garanties afférentes à ces emprunts sont principalement de type nantissement de droit au bail.

Note 8. Fournisseurs et autres dettes

logistique de Domont est garanti par un privilège de prêteur de deniers.

Les dividendes seront versés à partir du 18 septembre 2009.

A noter : les comptes courants d'associés ne sont pas productifs d'intérêts.

Avances et acomptes clients Salaires et dettes sociales Autres dettes Total autres dettes Fournisseurs Au 31/12/2008 Valeur brute 1 001 1 143 278 2 422 5 723 Dépréciations Valeur nette 1 001 1 143 278 2 422 5 723 Variation Variations -233 -209 541 99 -1 621 Dépréciations Valeur nette au 30 juin 2009 768 934 819 2 521 4 102 Au 30/06/2009 Valeur brute 768 934 819 2 521 4 102 Dépréciations Valeur nette 768 934 819 2 521 4 102

Les avances clients correspondent à des acomptes versés sur les commandes de la saison Hiver 2009. Les salaires et dettes sociales correspondent aux échéances du mois de juin 2009 réglées en juillet 2009.

Les résultats du 1er semestre 2009 ne sont pas suffisants pour allouer un montant à la participation des salariés de la société Barbara Bui SA.

Les autres dettes correspondent principalement aux charges à payer.

Impôts courants			ACTIF			PASSIF
	Créances sociétés	Créances fiscales hors IS	Total	Dettes sociétés	Dettes fiscales hors IS	Total
Au 31/12/2008
Valeur brute	538	406	944		342	342
Dépréciations
Valeur nette	538	406	944		342	342
Variation
Variations	-125	-162	-287		-60	-60
Dépréciations
Valeur nette au 30 juin 2009	414	244	657		282	282
Au 30/06/2009 Valeur brute	414	244	657		282	282
Dépréciations
Valeur nette	414	244	657		282	282

s intègrent 150 264 és pendant

Note 10. Capitaux propres

Au 30 juin 2009, le capital est constitué de 674 650 actions (674 650 actions aux 31 décembre 2008 et 2007), entièrement libérées, au nominal de 1,60 euros.

441 213 actions bénéficiaient au 30 juin 2009 droit de vote double, accordé aux actions détenues sous forme nominative depuis plus de quatre ans.

Au 30 juin 2009, la valeur des actions Barbara Bui à 29 K , contre . Une diminution directe des capitaux propres de enregistrée dans les comptes semestriels 2009.

Selon la réglementation française, les dividendes sont distribuables de la société mère, après déduction de valeur des actions auto détenues. La société versera au mois de septembre 2009 un dividende, au titre de 8 17 euro par action soit 114.7 , avant impact des actions auto détenues à la date du versement de ce dividende.

Note 11. Autres produits et charges opérationnels courants

(en milliers d'euros)	30 juin 2009	30 juin 2008	31 décembre 2008
Royalties et autres redevances		395	395
	150		200
Pertes et gains sur		-7	-10
Pertes et gains sur créances	-126	-75	-189
Litiges, procès et autres produits et charges	-130	-72	-134
Remboursements sinistres et transfert de charges	32	29	91
Divers	-6	-32	-4
Autres produits et charges d'exploitation	-80	239	349

Le poste litiges est principalement constitué par les provisions pour déplafonnement de loyer (- 1 e semestre 2009).

Les royalties enregistrées en 2008 correspondent au montant de la transaction avec le groupe Parour pour mettre fin au litige portant sur

Note 12. Autres produits et charges opérationnels

(en milliers d'euros)	30 juin 2009	30 juin 2008	31 décembre 2008
Dotations et reprises de provisions pour risque IS
Dotations et reprises de provisions en marge des activités courantes			-152
Impact des contrôles fiscaux			-16
Litiges et procès en marge des activités			180
courantes Pertes et Gains sur cessions d'actif hors exploitation	-92
Autres produits et charges opérationnels	-92		12

correspondent à la valeur résiduelle des Vitry/Seine, remplacé au 1er semestre par la nouvelle plateforme logistique située à Domont (95).

Pour rappel :

Une dotation en 2008 de façon à refléter la juste valeur du droit au bail de la boutique située rue de Grenelle (Paris).

La provision de 180 constituée en 2006 dans le cadre (propriété industrielle), est devenue sans objet en 2008.

Note 13. Résultat financier net

(en milliers	30 juin	30 juin	31
d'euros)	2009	2008	décembre 2008
Produits de placement	10	42	69
Intérêts	-85	-32	-80
Coût de la dette financière nette	-75	10	-11
Escomptes accordés	-1	-4	-7
Autres	-0	-1	-0
Autres produits et charges financiers	-2	-5	-7
Différences de change	-8	135	-21
Provisions pour perte de change	16	-174	13
Ecarts de conversion	11	-68	-7
Différences de change	19	-107	-14
Résultat financier net	-58	-102	-33

Note 14. Secteurs opérationnels

En ce qui concerne les actifs et passifs non affectés par secteur , il convient de se reporter aux remarques formulées dans les principes comptables au paragraphe secteurs opérationnels (IFRS 8).

Résultats sectoriels par activité

		30/06/2009
	Boutiques	Diffusion	Total
Produits sectoriels	5 758	9 811	15 569
Résultat sectoriel	- 127	959	832
Charges non affectées			- 1334
Résultat opérationnel			- 503
courant Autres produits et charges opérationnels			- 92
Résultat opérationnel			- 595
Résultat financier net			- 58
Charges d'impôts			270
Résultat net avant résultat des activités arrêtées ou en cours de cession Résultat net d'impôts des activités arrêtées ou en cours de cession			- 383
Résultat net			- 383

	30/06/2008
	Boutiques	Diffusion	Total
Produits sectoriels	6 316	12 844	19 161
Résultat sectoriel	614	2 453	3 067
Charges non affectées			- 1289
Résultat opérationnel courant Autres produits et charges opérationnels			1 778
Résultat opérationnel			1 778
Résultat financier net			- 102
Charges d'impôts			- 587
Résultat net avant résultat des activités arrêtées ou en cours de cession Résultat net d'impôts des activités arrêtées ou en cours de cession			1 089
Résultat net			1 089

			31/12/2008
	Boutiques	Diffusion	Total
Produits sectoriels	12 175	25 187	37 362
Résultat sectoriel	615	4 139	4 754
Charges non affectées			- 2994
Résultat opérationnel			1 760
courant Autres produits et			685
charges opérationnels Résultat opérationnel			2 445
Résultat financier net			- 33
Charges d'impôts			- 826
Résultat net avant résultat des activités arrêtées ou en cours de cession			1 587
Résultat net d'impôts des activités arrêtées ou en cours de cession
Résultat net			1 587

(en milliers d'euros)	30 juin 2009	%	30 juin 2008	%	31 décembre 2008
France	7 593	49%	8 546	45%	16 071
Europe hors France	2 085	13%	2 967	15%	5 697
USA, Canada	898	6%	1 583	8%	2 897
Pays de l'Est	2 886	19%	3 741	20%	7 938
Asie, Pacifique	938	6%	998	5%	2 163
Afrique, Moyen-orient	1 158	7%	1 279	7%	2 577
Autres	10	0%	46	0%	20
Total	15 569	100%	19 161	100%	37 361

Note 15. Produits des activités courantes par zone géographique

Note 17. Effectifs et salaires

Effectif moyen	30 juin 2009	30 juin 2008	31 décembre 2008
Barbara Bui SA	132	131	132
Filiales	14	15	15
Total	146	146	147
Salaires et charges (en milliers d'euros)	30 juin 2009	30 juin 2008	31 décembre 2008
Barbara Bui SA	3 434	3 666	7 234
Dont réserve spéciale de participation	0	86	264
Filiales	264	275	550
Total	3 698	3 941	7 784

En application des dispositions légales, le résultat du 1 er semestre 2009 de la société Barbara Bui SA a pas généré, affectation à la réserve spéciale de participation.

Note 16. Etat du résultat global

r cessions de titres Barbara Bui qui ne font pas partie des éléments à ucun autre propres résultat net et résultat global total.

Note 18. Rémunération des dirigeants mandataires sociaux

En euros	1er semestre 2009		1er semestre 2008		Exercice 2008
Monsieur William Halimi	dus	versés	dus	versés	dus	versés
Président directeur général
Rémunération fixe	80 600	80 600	85 800	85 800		171 600 171 600
Rémunération variable	Néant	Néant	Néant	Néant	Néant	Néant
Rémunération exceptionnelle	Néant	Néant	Néant	Néant	Néant	Néant
Jetons de présence	Néant	Néant	Néant	Néant	Néant	Néant
Avantages en nature logement	11 400	11 400	10 200	10 200	20 400	20 400
Avantages en nature véhicule					6 000	6 000
Total	92 000	92 000	96 000	96 000		198 000 198 000

En euros		1er semestre 2009		1er semestre 2008		Exercice 2008
Madame Barbara Bui	dus	versés	dus	versés	dus	versés
Directeur général délégué
Rémunération fixe	74 600	74 600	85 800	85 800		171 600 171 600
Rémunération variable	Néant	Néant	Néant	Néant	Néant	Néant
Rémunération exceptionnelle	Néant	Néant	Néant	Néant	Néant	Néant
Jetons de présence	Néant	Néant	Néant	Néant	Néant	Néant
Avantages en nature logement	17 400	17 400	10 200	10 200	20 400	20 400
Avantages en nature vêtements					6 000	6 000
Total	92 000	92 000	96 000	96 000		198 000 198 000

aucun jeton de présence lors du 1er semestre de 9.

options de souscription ou au sein du groupe Barbara Bui.

sein du groupe Barbara Bui.

Note 19. Rémunération du comité de direction

Le comité de direction du groupe Barbara Bui est composé de 8 membres assurant les fonctions de direction générale, direction artistique, direction administrative et financière, direction de production, direction commerciale (wholesale et retail) et direction de la communication.

Les fonctions rémunérées en 2009 et le nombre de rappo 2008.

Rémunérations brutes (en euros)	1er semestre 2009	1er semestre 2008	Exercice 2008
	459 531	480 478	975 706

Note 20. Risques de marché

Risques actions

29 juin 2009 a décidé de uvre du programme de rachat 23 juin 2008 pour une période de 18 mois.

sont affectés au compte de liquidité depuis le 29 octobre 2007.

Les seules actions détenues par le groupe sont des actions Barbara Bui détenues dans le cadre de ce contrat de liquidité. Au 31 décembre 2008, le groupe détenait 1 705 actions valorisées à 23,00 39 es en déduction des capitaux propres consolidés. Au 30 juin 2009, le groupe détenait 1 940 actions valorisées à 14,75 soit 29 es en déduction des capitaux propres consolidés.

Note 21. Passifs éventuels

connaissance du groupe, de passif éventuel patrimoine du groupe.

Note 22. Parties liées

La société Barbara Bui a résilié à effet du 30 juin Vitry /Seine, propriété de la SCI AMC Vitry, détenue par Madame Barbara Bui et Monsieur Halimi. Cette résiliation influencé les résultats ou la situation financière du groupe Barbara Bui.

intervenue au cours du premier semestre 2009.

Note 23. Evénements postérieurs à la clôture

Le groupe a annoncé en juillet 200 première boutique monégasque Barbara Bui, réalisée en partenariat avec un distributeur local.

4 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX ATION FINANCIERE SEMESTRIELLE (PERIODE DU 1ER JANVIER AU 30 JUIN 2009)

Aux actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par L. 451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

• l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société BARBARA BUI, relatifs à la période du 1er janvier au 30 juin 2009, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
• la vérification des informations données dans le

Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du conseil , dans un contexte, décrit dans la financière caractérisé par une difficulté certaine à prévalait déjà à la c décembre 2008. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

1 Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les el applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à charge des aspects comptables et financiers et à travaux sont moins étendus que ceux requis pour un professionnel applicables en France. En conséquence, ssurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 norme intermédiaire.

Sans remettre en cause la conclusion exprimée cidessus, nous attirons votre attention sur les notes

qui exposent la première application de la norme IFRS 8, secteurs opérationnels.

2 Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.

FT AUDITS & ASSOCIES DELOITTE & ASSOCIES

Patrick FRANCO Michel SELLIER

5 DECLARATION DU RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du comprises dans la consolidation, et que le rapport événements importants survenus pendant les six incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties des principales incertitudes pour les six mois restants

Paris, le 11 septembre 2009

William Halimi Président Directeur Général