Quarterly Report • Oct 22, 2009
Quarterly Report
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S.A à conseil d'administration au capital de 46 115 265 € Siège social : 115 rue de la Santé – 75013 Paris
Compte de résultat Bilan Tableau de flux de trésorerie flux de trésorerie Tableau de variation des capitaux propres capitaux propres Annexe
Nous attestons, à notre connaissance, que les comptes condensés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité ci-joint présente un tableau fidèle des évènements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une descriptions des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.
Puteaux, le 16 octobre 2009.
Dr Jean-Claude MARIAN Mr Yves LE MASNE Président Directeur Général Directeur Général Délégué
185, AVENUE CHARLES DE GAULLE – B.P. 136 8, RUE JACQUES BINGEN 92524 NEUILLY SUR SEINE CEDEX 75017 PARIS
DELOITTE & ASSOCIES BURBAND KLINGER & ASSOCIES
S.A. au Capital de 46 052 842,50 € Siège Social : 115, Rue de la Santé 75013 PARIS
Période du 1er au 30 juin 2009
Mesdames, Messieurs les Actionnaires,
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale, et en application de l'article L.451-1-2 du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :
Ces comptes semestriels consolidés condensés ont été établis sous la responsabilité du Conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés condensés avec la norme IAS 34 – norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.
Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur la note du § 1 de l'annexe relative aux principes comptables qui expose que le Groupe applique les normes suivantes, obligatoires à compter du 1er janvier 2009 :
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés condensés sur lesquels a porté notre examen limité.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés condensés.
Fait à Neuilly-sur-Seine et Paris, le 16 octobre 2009
Les Commissaires aux Comptes
DELOITTE & ASSOCIES BURBAND KLINGER & ASSOCIES
______________ _________________ Henri LEJETTE Frédéric BURBAND
| En M€ / IFRS M€ / IFRS € IFRS |
S1 2009 2009 | S1 2008 2008 | ▲ 09/08 |
|---|---|---|---|
| France | 351,9 | 294,6 | +19,5% |
| % du CA total | 87,1 | 89,2% | |
| Europe | 52,1 | 35,7 | +45,9% |
| % du CA total | 12,9% | 10,8% | |
| Belgique | 23,8 | 13,0 | +83,1% |
| Espagne | 14,1 | 12,1 | +16,5% |
| Italie | 9,5 | 6,8 | +39,7% |
| Suisse | 4,7 | 3,9 | +20,5% |
| CA consolidé | 404,1 | 330,2 | +22,4% |
| dont croissance organique dont |
+11,2% |
Après un premier trimestre dynamique (+24% dont +11% de croissance organique), la croissance de l'activité s'est poursuivie à un rythme similaire au cours du 2ème trimestre 2009, avec une progression de 21% du chiffre d'affaires, dont une croissance organique toujours solide à 11,4%.
Au total, sur l'ensemble du premier semestre 2009 sur l'ensemble du premier semestre 2009 2009, ORPEA a réalisé , ORPEA a réalisé un chiffre d'affaires un chiffre d'affaires consolidé de 404,1 consolidé de 404,1 M €, en hausse de en hausse de 22,4% par rapport au 1 % par er semestre 2008 2008. Cette performance, dans un environnement économique globalement dégradé, démontre de la solidité et de la pérennité du modèle ORPEA :
et d'autre part, d'autre autre une stratégie de croissance externe sélectiv croissance externe sélective et prudente e prudente, représentée par , des acquisitions ponctuelles, sélectionnées parmi de nombreuses opportunités, avec un souci constant d'analyse du potentiel à court ou moyen terme.
A fin septembre 2009, le réseau européen d'établisse septembre 2009, d'établissements du groupe compte e 26 ments du 26 526 lits lits répartis sur 284 sur 284 sites, dont:
21 585 lits en exploitation (dont 3 529 en restructuration) et 4 961 lits en construction.
La croissance de l'activité s'établit à +19,5%, avec un chiffre d'affaires de 351,9 M€, portée notamment par :
Par ailleurs, cette croissance reflète également l'attractivité des établissements du Groupe et l'amélioration de leurs prestations : le baromètre de satisfaction annuel1, réalisé auprès de l'ensemble des résidents et de leur famille, laisse ressortir :
Parallèlement, dans l'optique de renforcer la démarche d'amélioration continue de ses prestations, ORPEA a continué à enrichir ses programmes de formation (partenariats avec l'ESSEC, avec l'Université Paris V, …).
Au cours du 1er semestre 2009, le Groupe ORPEA s'est attaché à consolider sa présence à l'International et n'a réalisé aucun nouveau développement hors de France depuis octobre 2008.
Ainsi ORPEA confirme sa volonté de donner la priorité à la rentabilité normative à l'international, avant de continuer à se développer. En effet, l'ouverture des 1.530 lits actuellement en restructuration ou construction en Belgique, en Italie et en Suisse, associée à la montée en puissance progressive des établissements récemment ouverts, devraient permettre aux différents pays européens dans lesquels ORPEA est présent, d'optimiser leur niveau de rentabilité.
Au final, le chiffre d'affaires semestriel hors France progresse de 45,9 %, et représente désormais 12,9% du chiffre d'affaires consolidé du groupe.
1 Enquête portant sur la qualité de vie et des prestations proposées au sein des Résidences ORPEA, tant au niveau du cadre de vie que de la prise en charge des soins, qualité de l'information délivrée ainsi que de l'attention portée par le personnel aux résidents.
Résultats issus de 5446 questionnaires de réponses de résidents et/ou familles, représentant un taux de retour de l'ordre de 56,5%)
En Belgique Belgique Belgique, le chiffre d'affaires du Groupe a progressé de 83,1% par rapport à celui du 1er semestre 2008, bénéficiant d'un élargissement du périmètre favorable (compte tenu des nombreuses acquisitions réalisées en 2008).
En Italie, Italie,Italie, ORPEA enregistre un chiffre d'affaires semestriel en hausse de 39,7% par rapport au 1er semestre 2008, grâce à la montée en puissance des derniers établissements ouverts.
En Espagne EspagneEspagne, grâce à la mise en place des procédures groupe, l'activité progresse de 16,5% au premier semestre 2009.
Enfin, la restructuration de la Clinique La Métairie située en Suisse s'est achevée au cours du semestre (27 lits étaient encore en cours de restructuration en mars dernier). L'activité a progressé de 20,5% sur les 6 premiers mois de l'année et la clinique bénéficiera du plein effet de cette restructuration sur l'ensemble du second semestre.
| En M€ (IFRS) |
S1 2009 | S1 2008 | ▲% |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 404,1 | 330,2 | +22,4% |
| EBITDAR (Ebitda avant loyers) | 95,3 | 78,6 | +21,2% |
| EBITDA (EBE) | 70,7 | 57,7 | +22,5% |
| Résultat Opérationnel Courant | 52,6 | 43,3 | +21,4% |
| Résultat Opérationnel | 62,1 | 55,8 | +11,3% |
| Résultat Net | 30,1 | 28,3 | +6,4% |
En ligne avec le chiffre d'affaires, L'EBITDAR (EBITDA avant loyers) s'établit à 95,3 M€ ; en hausse de 21,2% par rapport au premier semestre 2008.
Cette performance est le fruit d'une stratégie constante depuis plusieurs années, qui assure une bonne maitrise des charges tout en conciliant :
L'EBITDA Courant (EBE courant) s'inscrit également en hausse de 22,5%, et s'élève à 70,7 M€ contre 57,7 M€ pour le premier semestre 2008. La politique immobilière du Groupe, visant à rester propriétaire d'environ 50% de son patrimoine, permet de contrôler le coût de l'immobilier d'exploitation.
Le résultat opérationnel courant s'établit ainsi à 52,6 M€ au 30 juin 2009, contre 43,2 M€ au 1er semestre 2008, soit une hausse de 21,4 %.
Le taux de Marge Opérationnelle Courante est stable ; il s'élève à 13 %, confirmant la capacité d'ORPEA à maintenir une rentabilité solide tout en poursuivant sa politique de construction ou restructuration de nouveaux établissements qui pèse sur la rentabilité (près de 8000 lits sont en construction ou en restructuration).
Le résultat opérationnel (EBIT) progresse de +11,3% à 62,1 M€, en tenant compte d'éléments non récurrents de 9,5 M€ (contre 12,5 M€ au S1 2008) correspondant principalement à des cessions d'ensembles immobiliers.
Le coût de l'endettement financier ressort à 22,2 M€ (contre 19,9 M€ en 2008), en relation avec le rythme soutenu des investissements, base du développement actuel et futur du groupe.
La charge d'impôt générée par les résultats des sociétés consolidées s'élève à 12,2 M€ contre 10,9 M€.
Au final, le résultat net du 1er semestre 2009 est de 30,1 M€, en progression de 6,4 % par rapport au premier semestre 2008.
Au 30 juin 2009, les fonds propres s'élèvent à 563,2 M€ contre 540,7 M€ au 31 décembre 2008.
La dette financière nette s'établit à 1 314 M€, enregistrant une progression marginale de 3,5 % sur le semestre, et ce, tout en poursuivant un développement toujours soutenu.
Pour le second semestre consécutif, le principal ratio d'endettement du Groupe enregistre une amélioration au 30 juin 2009 :
La grande majorité de la dette est couverte contre les risques de fluctuation des taux d'intérêt, ORPEA ayant toujours privilégié une gestion financière prudente avec une vision à long terme.
La très grande majorité de cette dette (83 %) reste immobilière et est adossée à des actifs de grande qualité, peu volatils et facilement cessibles.
Comme chaque année, l'essentiel des cessions d'immeubles intervient au second semestre. 80 M€ environ de cessions sont d'ores et déjà conclues pour le 2nd semestre, contre 20 réalisés au premier.
L'émission nette de 212 M€ d'OBSAAR réalisée en août dernier, a permis d'allonger la maturité moyenne de la dette, et d'accroître ainsi la flexibilité du groupe pour financer les développements futurs.
• Une visibilité à long terme qui permet un relèvement de l Une à qui permet un relèvement de l'objectif de chiffre d'aff 'objectif de chiffre d'affaires annuel
Les performances réalisées au 1er semestre 2009 démontrent la solidité du modèle ORPEA et son indépendance aux aléas économiques et financiers actuels. Le Groupe est ainsi tout à fait confiant dans la poursuite de cette croissance en 2009 et les années suivantes.
Etant donné la croissance soutenue du chiffre d'affaires au premier semestre 2009 et la forte visibilité sur ses revenus futurs, ORPEA a relevé son ob a son objectif de chiffre d'affai d'affaires ann jectif de annuel pour uel l'exercice 2009 à 840 M 2009 à 840 M xercice à 840 M€, contre 82 €, contre 82 €, 820 M€ précédemment annoncés. € précédemment annoncés. € précédemment annoncés.
Enfin, fort de près de 8 000 lits actuellement en construction ou en restructuration, auxquels s'ajoutent de nouveaux développements intervenus ces derniers mois, ORPEA réitère avec ORPEA avec sérénité son objectif d'un CA 2011 sensiblement supérieur objectif d'un CA 2011 sensiblement supérieur à 1 milliar à milliard d'euros d d'euros d'euros.
ORPEA a finalisé avec succès, l'émission lancée le 15 juillet 2009, d'obligations (les « Obligations ») à bons de souscription et/ou d'acquisition d'actions remboursables (les « BSAAR ») pour un montant net d'environ 212 millions d'euros.
1 190 787 OBSAAR ont été souscrites au prix unitaire de 182 euros.
Cette levée de fonds permet au groupe :
D'optimiser le profil de l'endettement à hauteur de 140 M€ en rallongeant la maturité d'une partie de la dette et en réduisant parallèlement le coût de cet endettement ;
Pour le solde net, soit 72 M€, de renforcer, les moyens de poursuivre, de façon toujours prudente et modérée, le développement d'Orpea, dans un secteur atomisé à forts besoins, et ce, à travers une ressource à moyen terme et à coût réduit ;
L'ensemble des caractéristiques de l'opération est détaillé dans le prospectus constitué (i) du document de référence de la Société enregistré par l'AMF le 8 juillet 2009 sous le n° R.09- 061 et (ii) d'une note d'opération (incluant un résumé du prospectus), et qui a obtenu le visa de l'AMF n°09-225 en date du 15 juillet 2009, documents disponibles sur le site Internet de Orpea (www.orpea.com) ainsi que sur le site Internet de l'AMF (www.amf-france.org).
Le règlement-livraison des Obligations et des BSAAR est intervenu le 14 août 2009. Les Obligations ont été admises aux négociations sur le marché Euronext Paris sous le code ISIN FR0010781013. Les BSAAR seront cotés séparément des Obligations. Ils feront l'objet d'une demande d'admission aux négociations sur le marché Euronext Paris le 15 août 2011.
L'émission d'OBSAAR a été dirigée par BNP Paribas, CALYON et Société Générale en qualité de Chefs de File Teneurs de Livre associés.
Les principaux risques restent identiques à ceux présentés dans le rapport financier annuel sur l'exercice clos le 31 décembre 2008 (pages 27 à 49).
En outre, conformément aux préconisations gouvernementales, l'ensemble des établissements du groupe a prévu une organisation adaptée de leur fonctionnement dans le cadre d'un plan de continuité de l'activité, afin d'être en mesure de faire face à une éventuelle pandémie (alerte niveau 6) ou à une contamination localisée, tout en assurant la continuité des soins.
Enfin, nous n'avons connaissance d'aucun litige significatif, susceptible d'influer sur la situation financière du groupe à la date d'arrêté des comptes.
Il n'existe pas de changement significatif par rapport aux informations présentées dans le document de référence 2008 de la Société (cf supra).
SA ORPEA société anonyme au capital de 46 143 015 e ORPEA uros RCS PARIS B 401 251 566 / APE 853 D
Siège social : 115, rue de la Santé 75013 PARIS
Siège administratif : 3, rue Bellini 92806 PUTEAUX
| en milliers d'euros Notes |
30-juin-09 | 30-juin-08 | ||
|---|---|---|---|---|
| CHIFFRE D'AFFAIRES | 404 057 | 330 240 | ||
| Achats consommés et autres charges externes | (105 510) | (88 652) | ||
| Charges de personnel | (205 633) | (164 560) | ||
| Impôts et taxes | (20 696) | (18 067) | ||
| Amortissements et provisions | (18 093) | (14 423) | ||
| Autres produits opérationnels courants | 59 | 7 | ||
| Autres charges opérationnelles courantes | (1 565) | (1 250) | ||
| Résultat opérationnel courant | 52 619 | 43 297 | ||
| Autres produits opérationnels non courants | 3.16 | 54 327 | 42 751 | |
| Autres charges opérationnelles non courantes | 3.16 | (44 853) | (30 256) | |
| RESULTAT OPERATIONNEL | 62 093 | 55 791 | ||
| Produits financiers | 3.17 | 707 | 717 | |
| Charges financières | 3.17 | (22 921) | (18 148) | |
| Coût de l'endettement financier net | (22 214) | (17 431) | ||
| RESULTAT AVANT IMPOT | 39 879 | 38 360 | ||
| Charge d'impôt | 3.18 | (12 183) | (10 857) | |
| QP de résultat dans les entreprises associées | 2 405 | 750 | ||
| RESULTAT NET DE L'ENSEMBLE CONSOLIDE | 30 101 | 28 253 | ||
| Part revenant aux intérêts minoritaires | - | 47 | ||
| Part du groupe | 30 100 | 28 206 | ||
| Nombre d'actions | 36 914 412 | 36 892 212 | ||
| Résultat net part du groupe consolidé par action (en euros) | 0,81 | 0,76 | ||
| Résultat net part du groupe consolidé dilué par action (en euros) | 0,81 | 0,75 | ||
Les notes font partie intégrante des comptes
| en milliers d'euros | 30-juin-09 | 31-déc-08 | |
|---|---|---|---|
| Actif | Notes | ||
| Goodwill | 3.1 | 188 194 | 179 365 |
| Immobilisations incorporelles nettes | 3.2 | 667 867 | 610 217 |
| Immobilisations corporelles nettes | 3.3 | 1 192 358 | 1 169 510 |
| Immobilisations en cours de construction | 3.3 | 329 287 | 309 003 |
| Participation dans les entreprises associées | 7 080 | 5 123 | |
| Actifs financiers non courants | 3.4 | 16 615 | 13 617 |
| Actifs d'impôt différé | 3.18 | 13 717 | 12 411 |
| Actif non courant | 2 415 119 | 2 299 245 | |
| Stocks | 2 898 | 2 744 | |
| Créances clients et comptes rattachés | 3.5 | 69 885 | 71 045 |
| Autres créances et comptes de régularisation | 3.6 | 96 131 | 96 098 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 3.10 | 44 616 | 53 654 |
| Actif courant | 213 530 | 223 541 | |
| Actifs détenus en vue de la vente | 83 585 | 49 085 | |
| TOTAL DE L'ACTIF | 2 712 234 | 2 571 872 | |
| Passif | Notes | ||
| Capital | 46 143 | 46 128 | |
| Réserves consolidées | 209 477 | 168 596 | |
| Ecart de réévaluation | 277 477 | 277 576 | |
| Résultat de l'exercice | 30 100 | 48 378 | |
| Capitaux propres - part du Groupe | 3.8 | 563 198 | 540 678 |
| Intérêts minoritaires | 0 | 284 | |
| Capitaux propres de l'ensemble consolidé | 563 198 | 540 962 | |
| Dettes financières à long terme | 3.10 | 1 056 585 | 1 033 847 |
| Provisions | 3.9 | 13 414 | 11 716 |
| Provisions retraites et engagements assimilés | 3.9 | 11 911 | 13 274 |
| Passifs d'impôt différé | 3.18 | 401 085 | 378 723 |
| Passif non courant | 1 482 995 | 1 437 559 | |
| Dettes financières à court terme | 3.10 | 224 930 | 207 861 |
| Provisions | 3.9 | 8 507 | 7 494 |
| Fournisseurs et comptes rattachés | 3.12 | 109 630 | 90 164 |
| Dettes fiscales et sociales | 106 332 | 107 948 | |
| Passif d'impôt exigible | 3.18 | 10 610 | 20 912 |
| Autres dettes et comptes de régularisation | 3.13 | 128 947 | 116 690 |
| Passif courant | 588 956 | 551 070 | |
| Dette associée à des actifs détenus en vue de la vente | 77 085 | 42 280 | |
| TOTAL DU PASSIF | 2 712 234 | 2 571 872 |
| 30-juin-09 | 30-juin-08 | ||
|---|---|---|---|
| en milliers d'euros | Notes | ||
| Flux de trésorerie liés à l'activité | |||
Résultat net de l'ensemble consolidé………………………………………… 30 100 |
28 206 | ||
Elimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie liée à l'activité (*)…………………………………….27 577 |
11 625 | ||
| Coût de l'endettement financier | 22 213 | 19 925 | |
Plus-values de cession non liées à l'activité |
(10 817) | (7 164) | |
| Marge brute d'autofinancement des sociétés intégrées | 69 073 | 52 592 | |
Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité |
|||
| - Stocks | (154) | (199) | |
| - Créances clients | 3.5 | 3 944 | (3 558) |
| - Autres créances 3.6 | 13 994 | (5 734) | |
| - Dettes fiscales et sociales………………………………………………………………………………………………… | (27 561) | (1 004) | |
| - Fournisseurs | 3.12 | (12 964) | 2 304 |
| - Autres dettes 3.13 | (4 746) | (4 573) | |
| Flux nets de trésorerie générés par l'activité | 41 586 | 39 828 | |
| Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement et de développement | |||
Décaissements relatifs à l'acquisition de sociétés nets de la trésorerie acquise……………………………………………………. (60 020) |
(143 987) | ||
Acquisition d' immobilisations incorporelles nette des cessions……………………………………………………………(7 157) |
(6 599) | ||
Décaissement sur investissements immobiliers et autres immobilisations corporelles………………………………. 3.3 |
(83 085) | (168 682) | |
Encaissements sur cession d'ensembles immobiliers et autres immobilisations corporelles……………………………………… |
3.3 | 42 872 | …………………………………………………………… 52 708 |
Autres encaissements et décaissements |
8 482 | 8 094 | |
| Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement | (98 908) | (258 465) | |
| Flux de trésorerie liés aux opérations de financement | |||
Sommes reçues lors de l'exercice des stock-options |
134 | ||
Subventions d'investissement…………………………………………………………………………………. |
|||
Encaissements nets liés aux prêts relais 3.10 |
77 772 | 82 881 | |
Encaissements liés aux nouveaux contrats de location financement |
3.10 | 29 960 | 24 680 |
Encaissements liés aux emprunts 3.10 |
18 562 | 117 312 | |
Remboursements d'emprunts 3.10 |
(42 406) | (21 986) | |
Remboursements liés aux contrats de location financement |
3.10 | (13 393) |
(8 835) |
Remboursements anticipé d'emprunts 3.10 |
0 | ||
Juste valeur des instruments financiers de couverture…………………………………………………… |
2 494 | ||
Coût de l'endettement financier et autres variations 3.17 (22 211) |
(19 925) | ||
| Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement | 48 284 | 176 755 | |
| Variation de trésorerie | " " | (9 038) | (41 885) |
| Trésorerie à l'ouverture …………………………………………………………………………………………. | 53 654 | 54 938 | |
| Trésorerie à la clôture ………………………………………………………………………………………………………….44 616 | 13 055 | ||
| Trésorerie au bilan………………………………………………………………………………………………………… | 44 616 | 13 035 | |
Valeurs mobilières de placement 3.10 |
2 946 | 7 568 | |
Disponibilités |
3.10 | 41 670 | 5 466 |
Concours bancaires courants |
Les notes font partie intégrante des comptes
(*) Dont principalement les amortissements, provisions, impôts différés, quote part de résultat des sociétés mises en équivalence et excédent de l'acquéreur dans la juste valeur des actifs et passifs et les dépenses de restructuration et les coûts non courants induits par la reprise d'établissements.
| en milliers d'euros sauf le nombre d'actions |
Nombre d'actions | Capital | Réserves liées au capital |
Ecarts de réévaluation |
Autres réserves | Résultat | Total part du groupe |
Minoritaires | Total |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31-déc-07 | 36 823 735 | 46 030 | 24 136 | 286 465 | 102 688 | 41 239 | 500 559 | 58 | 500 614 |
| Affectation du résultat | 41 239 | (41 239) | 0 | ||||||
| Variation de valeur des ensembles | |||||||||
| immobiliers | 13 319 | 13 319 | 13 319 | ||||||
| Engagements de retraite | 1 181 | 1 181 | 1 181 | ||||||
| Instruments financiers | (22 208) | (22 208) | (22 208) | ||||||
| Variation de valeur reconnue | |||||||||
| directement en capitaux propres | 0 | 0 | (8 889) | 1 181 | 0 | (7 708) | 0 | (7 708) | |
| Résultat 2008 | 48 378 | 48 378 | 48 378 | ||||||
| Exercice des options de souscription d'actions | 79 037 | 98 | 58 | 156 | 156 | ||||
| Actions propres | (425) | (425) | (425) | ||||||
| Autres | (278) | (278) | 226 | (52) | |||||
| 31-déc-08 | 36 902 772 | 46 128 | 24 194 | 277 576 | 144 405 | 48 378 | 540 678 | 284 | 540 962 |
| Affectation du résultat | 44 687 | (48 378) | (3 691) | (3 691) | |||||
| Variation de valeur des ensembles | |||||||||
| immobiliers | 0 | 0 | |||||||
| Engagements de retraite | 1 757 | 1 757 | 1 757 | ||||||
| Instruments financiers | (5 870) | (5 870) | (5 870) | ||||||
| Variation de valeur reconnue | |||||||||
| directement en capitaux propres | 0 | 0 | (5 870) | 1 757 | 0 | (4 113) | 0 | (4 113) | |
| Résultat 2009 | 30 100 | 30 100 | 30 100 | ||||||
| Exercice des options de souscription d'actions | 11 640 | 15 | 12 | 27 | 27 | ||||
| Actions propres | (60) | (60) | (60) | ||||||
| Autres | 284 | 284 | (284) | (0) | |||||
| 30-juin-09 | 36 902 772 | 46 143 | 24 206 | 271 706 | 191 074 | 30 100 | 563 198 | 0 | 563 198 |
| Notes | 30/06/2009 | 30/06/2008 | 31/12/2008 | |
|---|---|---|---|---|
| Résultat net de l'exercice | 30 100 | 28 206 | 48 378 | |
| Réévaluations des ensembles immobiliers | 0 | 0 | 20 313 | |
| Juste valeur des couvertures de flux de trésorerie futurs | 3.11.1 | (8 952) | 9 976 | (33 869) |
| Ecarts actuariels relatifs aux engagements sociaux | 2 680 | -293 | 1 801 | |
| Effet impôt sur les autres produits et charges comptabilisés directement en capitaux propres |
2 159 | 3 435 | 4 047 | |
| Résultat global part groupe | 25 987 | 41 324 | 40 670 |
| 1. | PRINCIPES COMPTABLES 18 | |
|---|---|---|
| 2. | PERIMETRE DE CONSOLIDATION 19 | |
| 2.1 | Variations de périmètre de consolidation de la période 19 | |
| 2.2 | Incidence des variations de périmètre de consolidation sur les données de la période 19 | |
| 2.3 | Périmètre de consolidation au 30 juin 2009 20 | |
| 3. | COMMENTAIRES SUR LES COMPTES 24 | |
| 3.1 | Goodwill 24 | |
| 3.2 | Immobilisations incorporelles 24 | |
| 3.3 | Immobilisations corporelles 25 | |
| 3.4 | Actifs financiers non courants 27 | |
| 3.5 | Créances clients et comptes rattachés 28 | |
| 3.6 | Autres créances et comptes de régularisation 28 | |
| 3.7 | Actifs détenus en vue de la vente 28 | |
| 3.8 | Capitaux propres 29 | |
| 3.9 | Provisions 30 | |
| 3.10 | Dettes financières et trésorerie 30 | |
| 3.11 | Instruments financiers 33 | |
| 3.12 | Fournisseurs et comptes rattachés 35 | |
| 3.13 | Autres dettes et comptes de régularisation 35 | |
| 3.14 | Dette associée à des actifs détenus en vue de la vente 35 | |
| 3.15 | Information sectorielle 36 | |
| 3.16 | Autres produits et charges opérationnels non courants 36 | |
| 3.17 | Résultat financier 37 | |
| 3.18 | Charge d'impôt 37 | |
| 3.19 | Engagements et passifs éventuels 38 | |
| 3.20 | Analyse des actifs et passifs financiers selon la norme IFRS 7 40 | |
| 3.21 | Opérations avec les parties liées 41 | |
| 3.22 | Evènements postérieurs à la clôture 41 |
Les montants sont exprimés en milliers d'euros sauf mention contraire
Les états financiers consolidés condensés du Groupe ORPEA pour le premier semestre 2009 ont été arrêtés par le Conseil d'Administration du 13 octobre 2009.
ORPEA S.A. est une société de droit français ayant son siège social à Paris, 115 rue de la Santé. Elle est la société mère d'un groupe qui exerce son activité dans le secteur de la dépendance temporaire et permanente à travers l'exploitation de maisons de retraite, de cliniques de soins de suites et psychiatriques.
Les états financiers du Groupe ORPEA sont préparés en conformité avec les IFRS (International Financial Reporting Standards) adoptés par l'Union Européenne. Les normes comptables internationales comprennent les IFRS (International Financial Reporting Standards), les IAS (International Accounting Standards) et leurs interprétations SIC (Standards Interpretations Committee) et IFRIC (International Financial Reporting Interpretations Committee).
Les principes comptables retenus pour l'élaboration des comptes consolidés condensés au 30 juin 2009 du groupe ORPEA sont identiques à ceux retenus pour l'exercice clos au 31 décembre 2008 étant précisé que les nouvelles normes et interprétations obligatoires à compter de 2009 ont été mises en œuvre comme suit :
Les normes qui n'ont pas fait l'objet d'une adoption par la Commission Européenne, n'ont pas fait l'objet d'une application anticipée par le groupe.
Les comptes consolidés semestriels condensés au 30 juin 2009, sont établis conformément à la norme IAS34 « Information financière intermédiaire » qui permet de présenter une sélection de notes annexes. Ces comptes consolidés condensés doivent être lus conjointement avec les comptes consolidés de l'exercice 2008.
L'effet de saisonnalité est limité au nombre de jours d'activité qui est légèrement inférieur au premier semestre de chaque année civile par rapport à celui du second semestre.
Au cours du premier semestre 2009, ORPEA a renforcé son réseau d'établissements en France, avec l'acquisition de dix établissements : à Montmorency, à St Palais sur Mer, à Arcachon, à Pau, à Montpellier, à Callas, à Crosne, à Soubise et deux à Marseille. Le groupe a accompagné ce développement par l'acquisition, directement ou au travers de sociétés, de certains des actifs immobiliers d'exploitation.
Concomitamment, le groupe a procédé à l'ouverture de 3 établissements représentants 264 lits à l'issue de la réalisation de constructions ou restructurations initiées au cours des exercices antérieurs.
Le chiffre d'affaires réalisé au premier semestre 2009 est en progression de 22,3 % par rapport à celui réalisé au premier semestre 2008 (soit 73,8 M€).
Le développement du groupe s'effectue à la fois par croissance organique et par croissance externe.
La croissance organique, ou croissance générée en interne, comprend les critères croisés suivants : créations, extensions ou restructurations d'établissements, évolutions du taux d'occupation et variations tarifaires.
La croissance organique du chiffre d'affaire s'élève sur l'exercice à +11.2 %.
La croissance externe comprend l'acquisition, (directement ou indirectement au travers de sociétés), d'établissements en exploitation ou en développement et de charges foncières afférentes.
Sur la base des évaluations provisoires à la juste valeur des actifs acquis, le total des investissements comptabilisés à la date de leur entrée dans le périmètre se résume comme suit :
| Nombre d'établissements (*) |
Nombre de lits |
Actifs incorporels d'exploitation |
Goodwills et incorporels en cours d'affectation |
Terrains | Constructions et agencements installation |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| (en M euros) | (en M euros) | (en M euros) | (en M euros) | |||
| France | 11 | 817 | 52,6 | 5,5 | 14,2 | 11,4 |
| Etranger | 0 | 0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| Total | 11 | 817 | 52,6 | 5,5 | 14,2 | 11,4 |
(*) dont deux en projet
| E n t r e p r i s e s C o n s o l i d é e s | Contrôle | Intérêt | Méthode de |
|---|---|---|---|
| Désignation | Groupe | Groupe | consolidation |
| ORPEA SA | 100,00% | 100,00% | Mère |
| EURL LES MATINES | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS CLINEA | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL BEL AIR | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI ROUTE DES ECLUSES | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DES RIVES D'OR | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI ORPEA DU CHÂTEAU NERAC | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DE LA TOUR DE PUJOLS | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DES RIVES DE LA CERISAIE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DU VAL DE SEINE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DU CLISCOUET | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DES RESIDENCES DE L'AGE D'OR | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI GAMBETTA | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI CROIX ROUSSE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI LES DORNETS | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DU CHÂTEAU D'ANGLETERRE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI MONTCHENOT | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DU 115 RUE DE LA SANTE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI L'ABBAYE VIRY | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI LES TAMARIS | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DU 3 PASSAGE VICTOR MARCHAND | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI FAURIEL | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DU PORT THUREAU | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DE L'ABBAYE MOZAC | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DE LA RUE DES MARAICHERS | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI LE BOSGUERARD | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI LE VALLON | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI BEL AIR | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI BREST LE LYS BLANC | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI SAINTE BRIGITTE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL AMARMAU | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL VIVREA | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL NIORT 94 | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI LES TREILLES | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI LES FAVIERES | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA LES CHARMILLES | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA BRIGE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SRL ORPEA ITALIA | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL 96 | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL SPI | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL 95 | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI LA TALAUDIERE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI SAINT PRIEST | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI BALBIGNY | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI SAINT JUST | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI CAUX | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS LA SAHARIENNE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI IBO | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA SOCIETE FINANCIERE D'INVESTISSEMENT | 49,00% | 49,00% | MEE |
| SARL ORPEA DEV | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI BEAULIEU | 100,00% | 100,00% | IG |
| E n t r e p r i s e s C o n s o l i d é e s Désignation |
Contrôle Groupe |
Intérêt Groupe |
Méthode de consolidation |
|---|---|---|---|
| SCI LES MAGNOLIAS | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI COURBEVOIE DE L'ARCHE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL DOMEA | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS ORGANIS | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL MAISON DE LOUISE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL GESSIMO | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL MAISON DE CAMILLE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL MAISON DE LUCILE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL MAISON DE SALOME | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL MAISON DE MATHIS | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA DOMAINE CHURCHILL | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA RS DOMAINE CHURCHILL | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA LONGCHAMP LIBERTAS | 100,00% | 100,00% | IG |
| SL TRANSAC CONSULTING CO | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL LA VENITIE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA CASA MIA IMMOBILIARE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL L'ALLOCHON | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA CLINIQUE LA METAIRIE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI KOD'S | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI BARBACANNE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA DOMAINE LONGCHAMP | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL LA BRETAGNE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI SAINTES | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL ATRIUM | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI BARBARAS | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL GESTIHOME SENIOR | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA CALIDAD RESIDENCIAL | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI SLIM | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI SELIKA | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL MAISON DE CHARLOTTE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS RESIDENCE ST LUC | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL L'ERMITAGE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI JEM II | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL REINE BELLEVUE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA ORPEA BELGIUM | 100,00% | 100,00% | IG |
| SASU LE VIGE | 100,00% | 100,00% | IG |
| E n t r e p r i s e s C o n s o l i d é e s | Contrôle | Intérêt | Méthode de |
|---|---|---|---|
| Désignation | Groupe | Groupe | consolidation |
| SA GERONE CORP | 100,00% | 100,00% | IG |
| SL DINMORPEA | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA CLINIQUE LA LIRONDE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA CLIN MED DU CHÂTEAU D'HERBLAY | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS CLINIQUE CHAMPVERT | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS CCR DU LAVARIN | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL LAGARDELLE SANTE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI LES ANES | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI SPAGUY | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI LA DRONE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI CHÂTEAU DE LA CHARDONNIERE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI LA SALVATE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS MAJA | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DU CAROUX | 100,00% | 100,00% | IG |
| CLINEA ITALIA SPA | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS LA CLAIRIERE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SRL CANTON DI MEZZO | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL ALTERNATIVE HOSPITALISATION | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL RESIDENCE LA CLAIRIERE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS CHAMPVERT | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA DAVER | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA BORA | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA GRAY | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI MANUJACQ | 100,00% | 100,00% | IG |
| SPRL RESIDENCE PARADIS | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA JB VAN LINTHOUT | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA VINTAGE CLASSICS INTERN | 100,00% | 100,00% | IG |
| SPA VILLA DI SALUTE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL SOGIMOB | 100,00% | 100,00% | IG |
| ASSOC LANGUEDOCIENNE DE GERIATRIE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA PREMIER | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL SAE RENOUARD RESIDENCE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA SAE DE LA CLINIQUE GRAND PRE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SC LES PRATICIENS DU GRAND PRE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS LES FONDATEURS | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA RENOUARD RESIDENCE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA CLINIQUE DU GRAND PRE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS MDR LA CHENERAIE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS RESIDENCE DE LA CHENERAIE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DU 12 RUE DU FAUVET | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI HELIADES SANTE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA IMMOBILERE LEAU | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL 97 | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL LA DESIRADE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SC CARDIOPIERRE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL L'OMBRIERE | 100,00% | 100,00% | IG |
| E n t r e p r i s e s C o n s o l i d é e s Désignation |
Contrôle Groupe |
Intérêt Groupe |
Méthode de consolidation |
|---|---|---|---|
| SA RESIDENCE DU GRAND CHEMIN | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA VILLERS SERVICES | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA SENIORIE DE L'EPINETTE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA RESIDENCE SENIOR'S WESTLAND | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA SENIOR'S WESTLAND HOLDING | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL IDF RESIDENCE RETRAITE LE SOPHORA | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA EMCEJIDEY | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DOUARNENEZ | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA MAISON DE RETRAITE PAUL CEZANNE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI SUPER AIX | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA AQUARELLE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL MAISON DE RETRAITE LE SEQUOIA | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL MAISON D'OMBELINE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL LA RETRAITE DU LEU | 100,00% | 100,00% | IG |
| SNC LES JARDINS D'ESCUDIE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA RESIDENCE DU MOULIN | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL RESIDENCE DU PARC | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS CARDEM | 100,00% | 100,00% | IG |
| ORPEA BELGIUM IMMOBILIER | 100,00% | 100,00% | IG |
| CARINA | 100,00% | 100,00% | IG |
| ODE HOLDING | 100,00% | 100,00% | IG |
| LES AMARANTES | 100,00% | 100,00% | IG |
| LES AMARANTES MULTI SERVICES | 100,00% | 100,00% | IG |
| PALACEA | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAINT FRANCOIS | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA LE THINES | 100,00% | 100,00% | IG |
| CHÂTEAU DE LA LYS | 100,00% | 100,00% | IG |
| AGRICOLA MEDITERRANEA | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA LE CHÂTEAU ST VALERY | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS RESIDENCE DU LAC | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS LMC LES JEUNES CHENES | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS CHÂTEAU LAFFITTE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SAS SYVINVEST | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI LES ORANGERS | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA CHÂTEAU BEL AIR | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA CLINIQUE L'EMERAUDE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI DU MONT D'AURELLE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SCI ANSI | 100,00% | 100,00% | IG |
| SNC ESPACE ADO BEL AIR | 100,00% | 100,00% | IG |
| SARL ST SULPICE | 100,00% | 100,00% | IG |
| SA CLINIQUE LES OLIVIERS | 100,00% | 100,00% | IG |
Les principaux mouvements de la période entre l'ouverture et la clôture s'analysent comme suit :
| France | Etranger | Total | |
|---|---|---|---|
| Goodwills nets à l'ouverture | 111 299 | 68 066 | 179 365 |
| Regroupements d'entreprises | 8 144 | 685 | 8 829 |
| Goodwills nets à la clôture | 119 443 | 68 751 | 188 194 |
Les postes d'immobilisations incorporelles bruts et les amortissements cumulés correspondant sont les suivants :
| 30/06/2009 | 31/12/2008 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Brut | Amort. Prov | Net | Brut | Amort. Prov | Net | |
| Autorisations d'exploitation Acomptes et avances Autres Immo. incorporelles |
652 012 9 487 13 251 |
1 970 4 914 |
650 042 9 487 8 338 |
597 910 6 395 12 432 |
1 970 4 550 |
595 940 6 395 7 882 |
| Total | 674 750 | 6 884 | 667 867 | 616 737 | 6 520 | 610 217 |
Au 30 juin 2009, le poste « Autorisations d'exploitation » comptabilise les incorporels d'exploitation non amortissables des sites situés en France, en Belgique et en Italie.
Les amortissements des autres immobilisations incorporelles sont comptabilisés en « amortissements et provisions » au compte de résultat.
Les pertes de valeur sont, le cas échéant, comptabilisées en « autres charges opérationnelles non courantes »
La variation des immobilisations incorporelles par catégorie d'immobilisation s'analyse de la façon suivante (en valeur nette) :
| Autorisations d'exploitation |
Avances et acomptes |
Autres | Total | |
|---|---|---|---|---|
| Au 31 décembre 2007 | 481 211 | 1 993 | 10 874 | 494 079 |
| Augmentation | 5 904 | 5 145 | 2 953 | 14 002 |
| Diminution | (232) | (743) | (782) | (1 757) |
| Amortissements | (995) | (995) | ||
| Reclassements et autres | 16 190 | (3 445) | 12 745 | |
| Effet des variations de périmètre | 92 867 | (723) | 92 144 | |
| Au 31 décembre 2008 | 595 940 | 6 395 | 7 882 | 610 217 |
| Augmentation | 766 | 7 540 | 629 | 8 935 |
| Diminution | (32) | (3 599) | (133) | (3 764) |
| Amortissements | (460) | (460) | ||
| Reclassements et autres | 849 | (849) | 346 | 346 |
| Effet des variations de périmètre | 52 519 | 74 | 52 593 | |
| Au 30 juin 2009 | 650 042 | 9 487 | 8 338 | 667 867 |
Les avances et acomptes comptabilisés en immobilisations incorporelles correspondent essentiellement aux avances et acomptes versés dans le cadre d'acquisition d'autorisations d'exploitations sous protocole.
Les postes d'immobilisations corporelles bruts, incluant les immobilisations en cours de construction, et les amortissements cumulés correspondant sont les suivants :
| 30/06/2009 | 31/12/2008 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Brut | Amort. Prov | Net | Brut | Amort. Prov | Net | |
| Terrains | 466 422 | 128 | 466 294 | 463 639 | 51 | 463 588 |
| Constructions | 816 917 | 151 041 | 665 876 | 811 799 | 142 076 | 669 723 |
| Installations Techniques | 101 704 | 40 319 | 61 385 | 88 733 | 33 838 | 54 895 |
| Immobilisations en cours de construction | 381 414 | 381 414 | 309 003 | 309 003 | ||
| Autres Immo. Corporelles | 58 457 | 28 193 | 30 263 | 56 221 | 25 834 | 30 387 |
| Immo. détenues en vue de la vente | (83 585) | (83 585) | (49 085) | (49 085) | ||
| Total | 1 741 328 | 219 681 | 1 521 645 | 1 680 312 | 201 800 | 1 478 513 |
Les amortissements sont comptabilisés en « amortissements et provisions » au compte de résultat.
Les pertes de valeur sont, le cas échéant comptabilisées en « autres charges opérationnelles non courantes ».
La variation de la valeur nette des immobilisations s'analyse comme suit :
| Terrains | Constructi ons |
Installations techniques |
Immo. en cours de construction |
Autres | Immo détenues en vue de la vente |
Total | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Au 31 décembre 2007 | 378 746 | 494 996 | 48 281 | 257 354 | 25 939 | 0 | 1 205 316 |
| Acquisitions | 19 502 | 110 788 | 12 998 | 174 303 | 28 819 | 346 410 | |
| Variation de valeur | 11 307 | 9 006 | 20 313 | ||||
| Cessions | (10 050) | (45 683) | (3 503) | (86 720) | (10 526) | (156 482) | |
| Amortissements | (18 607) | (4 642) | (5 254) | (28 503) | |||
| Reclassements et autres | (42 779) | 92 780 | (40 300) | (9 701) | (49 085) | (49 084) | |
| Variations de périmètre | 106 862 | 26 443 | 1 761 | 4 366 | 1 110 | 140 542 | |
| Au 31 décembre 2008 | 463 588 | 669 723 | 54 895 | 309 003 | 30 387 | (49 085) | 1 478 513 |
| Acquisitions | 4 669 | 8 501 | 4 098 | 92 490 | 4 103 | 113 861 | |
| Variation de valeur | 0 | ||||||
| Cessions | (2 343) | (12 145) | (295) | (27 125) | (2 442) | 11 601 | (32 749) |
| Amortissements | (13) | (11 278) | (5 931) | (912) | (18 134) | ||
| Reclassements et autres | (453) | 7 712 | 8 447 | (14 532) | (1 174) | (46 101) | (46 101) |
| Variations de périmètre | 846 | 3 363 | 171 | 21 578 | 301 | 26 259 | |
| Au 30 juin 2009 | 466 294 | 665 876 | 61 385 | 381 414 | 30 263 | (83 585) | 1 521 645 |
Les principales variations de l'exercice 2009 comprennent les investissements nécessaires à l'exploitation courante des établissements, les investissements dans de nouveaux immeubles ou extensions, ainsi que les ensembles immobiliers acquis sur le semestre dans le cadre des regroupements d'entreprises (26 259 K€ au titre de la France) et ceux en cours de construction.
La valeur réévaluée, à leur juste valeur, des ensembles immobiliers exploités par le groupe, en application de la norme IAS 16 fait l'objet d'un examen chaque fin d'année par des évaluateurs professionnels qualifiés externes.
Aucune perte de valeur n'a été comptabilisée sur le semestre.
L'incidence de la valorisation selon IAS 16 des ensembles immobiliers exploités se présente comme suit :
| Incidence de la valorisation IAS16 | ||||
|---|---|---|---|---|
| 30-juin-09 | 31-déc-08 | |||
| Terrains | 231 348 | 231 348 | ||
| Constructions | 90 385 | 90 385 | ||
| Amortissements | -6 117 | -5 198 | ||
| Ensembles immobiliers | 315 616 | 316 535 |
Le montant des amortissements complémentaires lié à la réévaluation des constructions pour le premier semestre 2009 s'établit à 919 K€.
Les immobilisations corporelles financées par location-financement comprennent les immobilisations suivantes pour leur valeur brute:
| 30-juin-09 | 31-déc-08 | |
|---|---|---|
| Terrains | 83 155 | 76 887 |
| Constructions | 296 872 | 288 967 |
| Immobilisations en location-financement | 380 027 | 365 854 |
Les locations-financements sont exclusivement constituées de contrats de crédit-bail.
La charge locative s'analyse comme suit :
| 30-juin-09 | 30-juin-08 | |
|---|---|---|
| Loyers | 24 550 | 20 900 |
| Total charge locative | 24 550 | 20 900 |
Les locations-simples sont quasi exclusivement constituées de baux renouvelables à loyers fixes révisables en fonction de l'évolution des indices INSEE du coût de la construction, du taux de revalorisation des pensions des personnes âgées ou de taux fixes.
L'échéancier des paiements minimaux au titre des contrats de location simple est présenté en 3.19.
Les actifs financiers non courants sont détaillés ci-dessous :
| 30-juin-09 Net |
31-déc-08 Net |
|
|---|---|---|
| Titres non consolidés | 2 795 | 926 |
| Prêts | 8 727 | 8 722 |
| Dépôts et cautionnements | 5 094 | 3 969 |
| Total | 16 615 | 13 617 |
Les titres non consolidés sont constitués par des participations dans des sociétés qui n'ont pas eu d'activité significative en rapport avec celle du Groupe et par des participations mutualistes bancaires.
Le poste " Dépôts et cautionnements " comprend les dépôts et cautionnements de toute nature que le Groupe peut être amené à verser dans l'exercice de son exploitation.
| 30-juin-09 | 31-déc-08 | |
|---|---|---|
| Avances et acomptes sur commandes | 1 403 | 1 301 |
| Créances clients | 68 483 | 69 744 |
| Autres créances nettes | 69 885 | 71 045 |
De part la nature de l'activité, l'ensemble des créances clients est payable dans le délai d'un mois, les retards de paiements sont non significatifs.
| 30-juin-09 | 31-déc-08 | |
|---|---|---|
| Créances liées au développement | 39 276 | 26 369 |
| Créances de TVA | 17 671 | 28 581 |
| Etat et organismes sociaux | 17 438 | 19 736 |
| Débiteurs divers | 8 958 | 10 213 |
| Fournisseurs débiteurs | 6 048 | 4 426 |
| Charges constatées d'avance d'exploitation | 6 741 | 6 773 |
| Autres créances nettes | 96 131 | 96 098 |
Les créances liées au développement sont principalement constituées par les montants versés lors des acquisitions de sociétés, d'autorisations d'exploitation de lits de cliniques ou de maisons de retraite ou lors de la construction d'ensembles immobiliers.
Les constructions immobilières accompagnant le développement du groupe expliquent principalement le montant des créances de TVA.
Les actifs disponibles à la vente sont principalement constitués d'ensembles immobiliers que le groupe a décidé de céder, en bloc ou par lots, à des investisseurs pour ensuite les prendre à bail dans le cadre de locations simples.
| 30-juin-09 | 31-déc.-08 | |
|---|---|---|
| Nombre total d'actions | 36 914 412 | 36 902 772 |
| Nombre d'actions émises | 36 914 412 | 36 902 772 |
| Valeur nominale en € de l'action | 1,25 | 1,25 |
| Capital social en euros | 46 143 015 | 46 128 465 |
| Actions de la société détenues par le groupe | 58 068 | 63 718 |
Le 31 juillet 2007, la société ORPEA a divisé par deux le nominal de son action, doublant par conséquent le nombre de ses actions.
Depuis le 31 décembre 2007, les options de souscription d'actions ont fait évoluer le capital et les primes comme suit :
| (en milliers d'euros) | Nombre cumulé d'actions |
Montant du capital | Réserves liées au capital |
|---|---|---|---|
| Capital au 31/12/2007 | 36 823 735 | 46 030 | 24 136 |
| Exercice d'options | 79 037 | 99 | 58 |
| Capital au 31/12/2008 | 36 902 772 | 46 128 | 24 194 |
| Exercice d'options | 11 640 | 15 | 12 |
| Capital au 30/06/2009 | 36 914 412 | 46 143 | 24 206 |
Le 17 août 2009, la société ORPEA a procédé à l'émission d'un emprunt obligataire sous forme d'OBSAAR. Cette opération a conduit à créer 1 190 787 bons de souscriptions. Ces bons seront exerçables du 14 août 2011 au 14 août 2015 inclus et permettront de souscrire à une action ORPEA pour un prix d'exercice de 37.90 €. L'effet dilutif maximum représente 3.23 % des actions émises.
Aucun dividende n'a été versé au cours des exercices 2006, 2007 et 2008. Le dividende alloué au titre de 2008 s'élève à 3 691 K€, soit 0.10 € par actions.
Trois plans d'options de souscription d'actions ont été autorisés par le Conseil d'administration de la société ORPEA, en mai 2000, septembre 2001 et septembre 2003. Au 30 juin 2009, le nombre d'actions pouvant être souscrites au titre de ces options est de 107 090.
Aucune option de souscription d'action n'a été attribuée à des personnes ayant la qualité de mandataire social à la date de l'octroi.
L'Assemblée Générale du 29 juin 2009 a autorisé un programme de rachat d'actions.
Ce programme a diverses finalités : il est destiné à permettre à la société notamment d'assurer la liquidité et d'animer le marché, d'optimiser sa gestion des capitaux propres et d'attribuer des actions aux salariés notamment par voie d'attribution d'actions gratuites.
Au 30 juin 2009, le Groupe détenait 58 068 actions propres qui viennent en déduction des réserves consolidées pour un montant de 1 295 K€.
Les provisions se détaillent comme suit :
| ( en milliers d'euros) | 01-janv-09 | Ecart actuariel |
Reclasse ment |
Dotation de l'exercice |
Reprise de l'exercice (prov.utilis ées) |
Reprise de l'exercice (prov. non utilisées) |
Variations de périmètre et autres |
30-juin-09 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Prov risques et charges | 12 485 | 2 320 | (972) | (888) | 886 | 13 826 | ||
| Prov restructuration | 6 722 | 1 500 | (2 102) | 1 966 | 8 086 | |||
| Prov ind et engagt retraite | 13 274 | (2 732) | 995 | (485) | 859 | 11 911 | ||
| Total | 32 484 | (2 732) | 0 | 4 815 | (3 559) | (888) | 3 711 | 33 832 |
La part des provisions à moins d'un an comprend, au 30 juin 2009, les provisions pour litiges sociaux pour 5 091 K€ et les provisions pour restructuration pour 3 416 K€.
L'endettement financier net d'ORPEA se décompose de la manière suivante :
| (en milliers d'euros) | 30 juin 2009 | 31-déc-08 |
|---|---|---|
| Immobilier | 1 073 559 | 998 320 |
| Emprunts et dettes long terme / établissement de crédit | 240 320 | 250 561 |
| Dettes correspondant à des contrats de location financement | 288 435 | 280 643 |
| Prêts relais immobiliers | 544 804 | 467 117 |
| Non Immobilier | 285 041 | 285 667 |
| Emprunts et dettes financières diverses | 264 992 | 271 249 |
| Dettes correspondant à des contrats de location financement | 20 049 | 14 418 |
| Total dettes financières brutes (*) | 1 358 600 | 1 323 801 |
| Trésorerie | (44 616) | (53 654) |
| Total dettes financières nettes (*) | 1 313 984 | 1 270 147 |
(*) Dont dette associée à des actifs détenus en vue de la vente
| 30-juin-09 | Moins d'un an (*) |
Plus d'un an et moins de cinq ans |
Cinq ans et plus | |
|---|---|---|---|---|
| Emprunt et dettes long terme liés au parc immobilier | 240 320 | 36 122 | 124 580 | 79 618 |
| Dettes correspondant à des contrats de CB immobilier | 288 435 | 21 268 | 120 074 | 147 093 |
| Prêts relais immobiliers | 544 804 | 208 204 | 246 641 | 89 959 |
| Dettes correspondant à des contrats de CB mobilier | 20 049 | 5 094 | 14 955 | 0 |
| Emprunts et dettes financières diverses | 264 992 | 31 328 | 229 857 | 3 807 |
| Total des dettes financières brutes | 1 358 600 | 302 015 | 736 108 | 320 477 |
| Trésorerie et équivalents | (44 616) | (44 616) | ||
| Total des dettes financières nettes | 1 313 984 | 257 399 | 736 108 | 320 477 |
(*) dont dette associée à des actifs détenus en vue de la vente.
Le financement des activités du Groupe est organisé autour de trois axes :
La politique de développement du Groupe conduit à mettre en place de nouvelles lignes de financements bancaires et à procéder à la cession d'ensembles immobiliers auprès d'investisseurs.
A la date de l'arrêté des comptes par le Conseil d'Administration du 13 octobre 2009, le Groupe disposait, de lignes de financement moyen-long terme non utilisés d'un montant global de 180 M€ (dont 70 M€ de crédit-bail immobilier).
Le 17 juillet 2009, ORPEA a lancé une émission d'obligations à bons de souscription et/ou d'acquisition d'actions remboursables ou «OBSAAR» pour un montant d'environ 217 millions d'euros.
Le produit net de frais de cette émission, soit 212 M€ environ a été livré le 14 août 2009.
Cette émission a eu pour principaux objectifs :
Les Obligations seront remboursées au pair selon l'échéancier suivant :
14 août 2012 (3e anniversaire) : 20% Obligations 14 août 2013 (4e anniversaire) : 20% Obligations 14 août 2014 (5e anniversaire) : 30% Obligations 14 août 2015 (6e anniversaire) : 30% Obligations
Le taux de rémunération nominal de l'OBSAAR est de Euribor 3 mois +1,37 %.
La majorité des emprunts souscrits par le groupe, autres que les locations-financement immobilières est conditionnée depuis le 31 décembre 2006 par des engagements définis contractuellement en fonction :
| - | du rapport : R1 = dette financière nette consolidée (hors dette immobilière) EBE consolidé – 6 % dette immobilière |
|---|---|
| - | et de la hauteur du gearing retraité de l'immobilier : R2 = dette financière nette consolidée Fonds propres + quasi fonds propres (ie impôts différés passifs liés à la valorisation des incorporels d'exploitation en IFRS dans les comptes consolidés) |
Au 30 juin 2009, ces deux ratios s'élèvent respectivement à 3,30 et 1,77 dans les limites imposées qui sont, au 30 juin 2009, de 5,5 pour R1 et de 2,2 pour R2.
A 30 juin 2009, la trésorerie positive du groupe est composée de 2 946 K€ de placements courts termes de type SICAV et OPCVM sans risque et de 41 670 K€ de soldes bancaires créditeurs.
La structure de la dette financière du Groupe principalement composée de dette domestique à taux variable, l'expose au risque de hausse des taux courts de la zone euro.
Depuis 2008, le groupe a développé une politique de gestion du risque de taux d'intérêts permettant de couvrir entre deux tiers et trois quarts de sa dette financière nette avec des établissements différents français limitant ainsi son risque de contrepartie.
A cet effet, le groupe utilise un portefeuille d'instruments financiers sous forme d'une part de contrats d'échanges de taux dans lesquels il reçoit principalement l'Euribor (3m) et paye un taux fixe spécifique à chaque contrat et, d'autre part d'options de taux d'intérêts.
Le groupe a mis en œuvre une comptabilité de couverture conforme à IAS 39, qualifiant ces opérations de couvertures de flux de trésorerie futurs. Les plus et moins values latentes résultant de la valeur de marché de la part efficace de ces dérivés sont comptabilisées en capitaux propres à la clôture de l'exercice.
Au 30 juin 2009, le notionnel total du portefeuille de dérivés atteint 924 millions d'euros contre 873 millions au 31 décembre 2008. Ces instruments dérivés ont soit un profil de nominal constant soit un profil amortissable.
Orpea a ainsi mis en place des positions symétriques (miroir) sur instruments dérivés qui font toujours partie du portefeuille de dérivés du Groupe au 30 juin 2009. Ce portefeuille représente un notionnel de 29 millions, dont la duration maximale est au 31 décembre 2009.
Au 30 juin 2009, la juste valeur et la maturité des dérivés de taux étaient les suivantes :
| Juste Valeur (M€) |
E c h é a n c i e r (M€) | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 30/06/2009 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | |
| (-41,0) | Notionnel fin de période (M€) | 886 | 785 | 459 | 347 |
| Taux effectif | 3,7% | 3,9% | 4,2% | 4,2% |
La variation de juste valeur des instruments dérivés au 30 juin 2009, soit (-9) millions d'euros, a été intégralement comptabilisée en capitaux propres, au titre des couvertures de flux d'intérêt futurs.
Au 31 décembre 2008, la juste valeur et la maturité des dérivés de taux étaient les suivantes :
| Juste Valeur (M€) |
E c h é a n c i e r (M€) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 31/12/2008 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | |
| (-31,5) | Notionnel fin d'année (M€) | 873 | 841 | 628 | 259 | 223 |
| Taux effectif | 3,9% | 4,1% | 4,4% | 4,4% |
Analyse de sensibilité de la situation du groupe à l'évolution des taux :
L'impact d'une hausse et d'une baisse de la courbe des taux de 1% sur le résultat du Groupe provient :
La juste valeur de ces instruments dérivés est sensible à l'évolution de la courbe des taux et à l'évolution de la volatilité. Cette dernière est supposée constante dans l'analyse.
Au 30 juin 2009, le Groupe a une dette nette de 1 314 M€ dont 3.27% est à taux fixe, le solde étant à taux variable avant prise en compte de l'incidence des opérations de couverture. L'impact d'une hausse de la courbe des taux de 1% (sur la base du niveau des taux au 30 juin 2009) sur le résultat du Groupe est, en incidence annuelle, de 4,46 M€ sur le résultat financier du Groupe, celui d'une baisse est de 4,15 M€ (avant impôt et activation des frais financiers).
Variation de l'écart de réévaluation des couvertures de flux de trésorerie futurs :
| (en milliers d'euros) | 30-juin-09 |
|---|---|
| Ecart de réévaluation à l'ouverture | (33 869) |
| Variation de juste valeur de la période Juste valeur constatée en résultat de la période |
(15 491) 6 539 |
| Sous total | (8 952) |
| Ecart de réévaluation à la clôture | (42 821) |
| (en milliers d'euros) | 30-juin-09 | 31-déc-08 |
|---|---|---|
| Titres de participation | 2 795 | 926 |
| Autres actifs financiers non courants | 13 820 | 12 691 |
| Valeurs mobilières de placement | 2 946 | 2 946 |
| Instruments financiers hors dérivés | 19 561 | 16 563 |
| 30-juin-09 | 31-déc-08 | |
|---|---|---|
| Net | Net | |
| Avances et acomptes reçus sur commandes | 5 512 | 5 967 |
| Dettes fournisseurs et comptes rattachés | 101 442 | 81 707 |
| Retenues de garantie sur fournisseurs d'immobilisations | 2 676 | 2 490 |
| Total | 109 630 | 90 164 |
| 30-juin-09 | 31-déc-08 | |
|---|---|---|
| Net | Net | |
| Dettes liées au développement | 31 225 | 27 268 |
| Dépôts de garantie | 17 007 | 16 058 |
| Engagements de travaux sur immeubles cédés | 14 464 | 17 353 |
| Clients créditeurs | 2 972 | 3 909 |
| Autres produits constatés d'avance | 3 214 | 3 908 |
| Instruments dérivés de taux | 40 012 | 29 784 |
| Dividendes 2008 | 3 691 | |
| Divers | 16 362 | 18 410 |
| Total | 128 947 | 116 690 |
Les dépôts de garantie sont essentiellement constitués des sommes versées par les résidents en début de séjour.
Les dettes associées à des actifs en vue de la vente correspondent aux emprunts bancaires (crédits relais ou amortissables) ayant financé leur acquisition.
| 30-juin-09 | 30-juin-08 | |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | ||
| France | " " 351 919 |
294 562 |
| Europe hors France | " " 52 138 |
35 678 |
| Total | 404 057 | 330 240 |
| Résultat opérationnel courant avant dotations aux amortissements et provisions |
||
| France | 66 078 | 55 874 |
| Europe hors France | " " 4 634 |
1 864 |
| Total | " " 70 712 |
57 738 |
| Actif du bilan | ||
| France | " " 2 363 056 | 2 024 379 |
| Europe hors France | " " 349 178 |
298 736 |
| Total | " " 2 712 234 | 2 323 115 |
| Passif hors capitaux propres | ||
| France | " " 1 855 000 | 1 543 458 |
| Europe hors France | " " 294 036 |
246 550 |
| Total | " " 2 149 036 | 1 790 008 |
Les montants encourus pour l'acquisition d'actifs sectoriels sont présentés en 2.2.
| (en milliers d'euros) | 30-juin-09 | 30-juin-08 |
|---|---|---|
| Produits de cession immobilière | 47 664 | 34 056 |
| Coûts de cession immobilière | (36 204) | (23 027) |
| Reprises sur provisions | 729 | 422 |
| Dotations aux provisions | (1 320) | (109) |
| Autres produits | 5 934 | 8 273 |
| Autres charges | (7 329) | (7 120) |
| Autres produits et charges opérationnels non courants | 9 474 | 12 495 |
L'essentiel des produits nets de cession immobilière provient de la vente de trois actifs immobiliers sur la période.
Les reprises et dotations aux provisions concernent principalement les reprises d'établissements.
Les autres produits comprennent les excédents de la part d'intérêt de l'acquéreur dans la juste valeur nette des actifs, passifs et passifs éventuels identifiables des entreprises acquises, pour un montant de 3.8 M€ contre 8.0 M€ au premier semestre 2008.
Les autres charges enregistrent les charges de restructuration et les coûts non courants induits par la reprise d'établissements.
| 30-juin-09 | 30-juin-08 | |
|---|---|---|
| Intérêts sur dettes bancaires et autres dettes financières | (19 128) | (24 957) |
| Intérêts sur biens financés en location financement | (6 254) | (6 569) |
| Produit net (Charge nette) sur dérivés de taux | (6 539) | 3 478 |
| Frais financiers capitalisés (*) | 9 000 | 9 900 |
| Charges financières | (22 921) | (18 148) |
| Produits de la trésorerie | 707 | 717 |
| Produits financiers | 707 | 717 |
| Coût de l'endettement financier net ………………………………………………………. (22 214) | (17 431) |
(*) calculés au taux de 5 % au 30 juin 2009 et 6,9% en 2008 sur les établissements en construction ou en restructuration
ORPEA SA a opté pour le régime d'intégration fiscale pour ses filiales françaises détenues à plus de 95%. Les filiales qui répondent à ce critère de détention sont incluses dans le périmètre d'intégration fiscale excepté celles acquises au cours de l'exercice 2009.
| (en milliers d'euros) | 30-juin-09 | 30-juin-08 | |
|---|---|---|---|
| Impôts exigibles | 10 610 | 7 204 | |
| Impôts différés | 1 573 | 3 654 | |
| Total | 12 183 | 10 857 |
Les impôts différés actifs/(passifs) par nature de différences temporaires se ventilent comme suit :
| (en milliers d'euros) | 30-juin-09 | 31-déc-08 | |
|---|---|---|---|
| Juste valeur des actifs incorporels | (178 741) | (163 793) | |
| Juste valeur des actifs corporels (*) | (216 272) | (207 260) | |
| Activation du crédit-bail | (17 327) | (15 296) | |
| Différences temporaires | (5 141) | (5 162) | |
| Reports déficitaires | 10 138 | 8 495 | |
| Etalement des plus values de cession | 1 844 | 1 918 | |
| Avantages au personnel | 4 682 | 5 413 | |
| Instruments financiers et autres | 13 448 | 9 373 | |
| Total | (387 368) | (366 312) |
(*) dont 110,8 M€ d'impôt différé lié à la réévaluation des ensembles immobiliers
L'impôt différé au bilan se présente ainsi :
| (en milliers d'euros) | 30-juin-09 | 31-déc-08 |
|---|---|---|
| Actif | 13 717 | 12 411 |
| Passif | (401 085) | (378 723) |
| Net | (387 368) | (366 312) |
La différence entre le taux théorique d'impôt, soit 34,43 % en 2009, et le taux effectif, tel qu'il apparaît dans le compte de résultat, se présente ainsi :
| (en milliers d'euros) | 30-juin-09 | 30-juin-08 |
|---|---|---|
| taux effectif : | 28,81% | 28,02% |
| - Différences permanentes et autres : | -0,43% | -0,14% |
| - Impact regroupements d'entreprises | 3,06% | 7,00% |
| - Incidence du taux réduit : | -0,04% | -0,03% |
| - Retraitements divers : | 1,26% | -0,37% |
| - Incidence des sociétés mises en équivalence | 1,94% | 0,68% |
| - Incidences des déficits fiscaux | -0,17% | -0,73% |
| Taux théorique | 34,43% | 34,43% |
| Obligations contractuelles | 30/06/2009 | 31/12/2008 |
|---|---|---|
| Cautions de contre-garantie sur marchés | 0 | 0 |
| Créances cédées non échues | 0 | 0 |
| Nantissements, hypothèques,suretés réelles | 788 006 | 713 273 |
| Financement du parc immobilier | 287 351 | 233 547 |
| Emprunts et dettes non immobiliers | 197 320 | 192 958 |
| Crédit-baux immobiliers et mobiliers | 303 335 | 286 768 |
| Avals, cautions et garanties données | 5 088 | 5 088 |
| liés au parc immobilier | 4 158 | 4 158 |
| liés aux emprunts et dettes non immobilier | 930 | 930 |
| liés aux crédit-baux immobiliers et mobiliers | ||
| Autres engagements donnés souscription emprunt obligataire |
0 | 0 |
| Total | 793 094 | 718 361 |
Les encours de constructions immobilières financées par des contrats de location financement et dont la mise en loyer n'a pas débuté au 30 juin 2009 sont à cette date d'environ 19 M€.
Les engagements de location simple s'analysent comme suit au 30 juin 2009 :
| Paiements | |
|---|---|
| minimaux | |
| Moins d'un an | 49 100 |
| Plus d'un an et moins de 5 ans | 147 300 |
| 5 ans et plus | 392 800 |
| Total des engagements de loyer | 589 200 |
La loi du 4 mai 2004 relative à la formation professionnelle a mis en place le DIF afin que chaque salarié puisse se constituer un capital de formation qu'il utilisera à sa convenance mais en accord avec son employeur. La capitalisation annuelle minimale est de 20 heures plafonnée à un en-cours global de 120 heures.
Au 30 juin 2009, les engagements du groupe au titre du droit individuel à la formation sont couverts par les remboursements obtenus au titre de la professionnalisation. La charge est comptabilisée au fur et à mesure de la consommation des heures.
Le Groupe a reçu la promesse de titre sur un terrain situé en Espagne en garantie d'un prêt de 2,2 M€ accordé par ORPEA SA.
Enfin, le Groupe bénéficie d'une option d'achat de 51% du capital de la Société Financière d'Investissements exerçable entre le 1er août 2009 et le 31 décembre 2010.
Au 30 juin 2009, le montant des engagements liés aux acquisitions d'établissements, de droits d'exploitation et de charges foncières sous protocole et dont la réalisation était subordonnée à la levée de conditions suspensives s'élevait à 43 M€.
D'une manière générale, la Direction considère que les provisions constituées au bilan, au titre des litiges connus à ce jour et auxquels le Groupe est partie prenante, devraient être suffisantes pour qu'ils n'affectent pas de manière substantielle la situation financière ou les résultats du Groupe.
| Valeur au bilan | Juste valeur | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| en milliers d'euros | Catégorie au bilan | 30-juin-09 | 31-déc.-08 | 30-juin-09 | 31-déc.-08 |
| ACTIFS FINANCIERS | |||||
| DETENUS JUSQU'À | |||||
| ECHEANCE | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| Obligations et titres de créances négociables |
Trésorerie et | ||||
| équivalents de | |||||
| Trésorerie | |||||
| PRETS ET CREANCES | 82 304 | 82 435 | 82 304 | 82 435 | |
| Prêts à court terme | Prêt à court terme | ||||
| Actifs financiers non | |||||
| Prêts à long terme | courants | 8 727 | 8 722 | 8 727 | 8 722 |
| Créances sur cession | |||||
| Créances sur cession d'actifs | d'actifs à court terme | ||||
| Actifs financiers non | |||||
| Dépôts et cautionnements | courants | 5 094 | 3 969 | 5 094 | 3 969 |
| Créances clients et | |||||
| Créances clients | comptes rattachés | 68 483 | 69 744 | 68 483 | 69 744 |
| ACTIFS FINANCIERS | |||||
| DISPONIBLES A LA VENTE | |||||
| 2 946 | 2 946 | 2 946 | 2 946 | ||
| Actifs financiers non | |||||
| Titres de participation | courants | ||||
| Trésorerie et | |||||
| SICAV et fonds communs de | équivalents de | ||||
| placement | Trésorerie | 2 946 | 2 946 | 2 946 | 2 946 |
| Autres | |||||
| ACTIFS FINANCIERS A LA | |||||
| JUSTE VALEUR | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| Dérivés de taux | |||||
| Dérivés de change | |||||
| Trésorerie et | |||||
| équivalents de | |||||
| DISPONIBILITES | Trésorerie | 41 670 | 50 708 | 41 670 | 50 708 |
| ACTIFS FINANCIERS | 126 920 | 136 089 | 126 920 | 136 089 |
| Valeur au bilan | Juste valeur | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| en milliers d'euros | Catégorie au bilan | 30-juin-09 | 31-déc.-08 | 30-juin-09 | 31-déc.-08 |
| PASSIFS FINANCIERS A LA | |||||
| JUSTE VALEUR | 40 012 | 29 784 | 40 012 | 29 784 | |
| Dérivés de change | Autres dettes | ||||
| Dérivés de taux | Autres dettes | 40 012 | 29 784 | 40 012 | 29 784 |
| Autres obligations | Autres dettes | ||||
| PASSIFS FINANCIERS A COUT AMORTI |
1 460 042 | 1 365 907 | 1 460 042 | 1 365 907 | |
| Obligations convertibles, | Dettes financières à | ||||
| échangeables, remboursables en | long terme + court | ||||
| actions | terme | ||||
| Dettes financières à | |||||
| long terme + court | |||||
| Dette bancaire | terme | 785 124 | 721 003 | 785 124 | 721 003 |
| Dettes financières à | |||||
| long terme + court | |||||
| Endettement de crédit-bail | terme | 308 484 | 291 636 | 308 484 | 291 636 |
| Dettes financières à | |||||
| long terme + court | |||||
| Autres dettes | terme | 264 992 | 271 561 | 264 992 | 271 561 |
| Fournisseurs et | |||||
| Fournisseurs | comptes rattachés | 101 442 | 81 707 | 101 442 | 81 707 |
| PASSIFS FINANCIERS | 1 500 054 | 1 395 691 | 1 500 054 | 1 395 691 |
Au 30 juin 2009, comme au 31 décembre 2008, le Groupe détient 49,4 % du capital de la Société Financière d'Investissements au travers de la SARL 96.
Le Groupe, par l'intermédiaire de ORPEA SA a perçu au 30 juin 2009 une rémunération de 450 K€ euros au titre de mandat de gestion de huit EHPAD et d'une clinique détenues par la Société Financière d'Investissements, filiale à 49,4 % du groupe.
► Le groupe a procédé mi juillet 2009 à l'émission d'OBSAAR pour un montant global de 217 M€ (cf 3.19).
► Depuis le 31 Mars 2009 et jusqu'à la date d'arrêté des comptes, le groupe ORPEA a réalisé de nouveaux développements pour 1.627 lits, portant ainsi son réseau à 26.526 lits répartis sur 284 établissements, répartis ainsi :
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