Strategic Investments

Interim / Quarterly Report • Aug 23, 2024

August Bournonvilles Passage 1 DK-1055 København K Telefon: (+45) 38 40 15 50 CVR 71 06 47 19

Meddelelse nr. 17/2024 København d. 23. august 2024

Meddelelse nr. 17/2024: Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2024

Bestyrelsen for Strategic Investments A/S har på et møde d.d. behandlet selskabets delårsrapport for perioden 1. januar – 30. juni 2024.

Resumé:

• Strategic Investments resultat for 1. halvår 2024 blev på DKK -83,0m, svarende til et afkast på -17,3%. Resultatet for 2. kvartal 2024 blev på DKK -12,5m, svarende til et afkast på -3,4%.
• Bag det negative resultat er det særligt de små aktier på First North som både har fået tilført kapital og har mistet interessen fra private investorer der trækker ned i selskabets resultat.
• Strategic Investments egenkapital var d. 30. juni 2024 på DKK 396,3m, svarende til en indre værdi af selskabets aktier på DKK 1,00 pr. aktie. I overensstemmelse med selskabets udbyttepolitik udbetaltes i april 2024 et udbytte på DKK 0,02 pr. aktie.
• Strategic Investments offentligjorde d. 5. august 2024 indre værdi af selskabets aktier pr. 31. juli 2024. Indre værdi steg i juli 2024 med DKK 0,01 pr. aktie til DKK 1,01 pr. aktie.
• Strategic Investments forventer for hele 2024 et resultat svarende til et afkast i intervallet -10% til 0%.

Spørgsmål vedrørende denne meddelelse kan rettes til selskabets administrerende direktør Jens Black på telefon +45 30 65 41 71.

Med venlig hilsen Strategic Investments A/S

Bestyrelsen

August Bournonvilles Passage 1 DK-1055 København K Telefon: (+45) 38 40 15 50 CVR 71 06 47 19

Strategic Investments A/S

(CVR 71 06 47 19)

Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2024

Selskabsmeddelelse nr. 17/2024, d. 23. august 2024

Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2024

Periodens resultat og balance

Strategic Investments resultat for 1. halvår 2024 blev på DKK -83,0m før og efter skat mod et resultat på DKK 25,4m før og efter skat i 1. halvår 2023.

Resultatet før og efter skat for 2. kvartal 2024 blev på DKK -12,5m mod et resultat før og efter skat på DKK 4,3m for 2. kvartal 2022.

Halvårsresultatet er sammensat af et investeringsresultat på DKK -78,9m (DKK 29,3m i 1. halvår 2023) med fradrag af driftsomkostninger på DKK 4,1m (DKK 3,9m). Kvartalsresultatet er sammensat af et investeringsresultat på DKK -10,0m (DKK 6,3m i 2. kvartal 2023) med fradrag af driftsomkostninger på DKK 2,4m (DKK 2,2m).

Selskabets egenkapital udgjorde d. 30. juni 2024 DKK 396,3m (DKK 410,2m d. 30. juni 2023) mod DKK 487,2m ultimo 2023. Selskabets egenkapital er således i 1. halvår 2024 faldet med DKK 90,9m. Heraf kan DKK 83,0m henføres til periodens resultat og DKK 7,9m kan henføres til udbetalt udbytte på DKK 0,02 pr. aktie i april 2024.

Selskabets beholdning af egne aktier udgør 8.246.507 stk., svarende til 2,0% af aktiekapitalen. Egne aktier er nedskrevet til nul over egenkapitalen.

Balancen var d. 30. juni 2024 på DKK 423,5m mod DKK 504,4m d. 30. juni 2023 og DKK 549,5m ultimo 2023. Selskabets samlede investeringer udgjorde DKK 353,9m (83% af aktiverne), mens øvrige aktiver udgjorde DKK 69,6m (17%).

Passiverne bestod d. 30. juni 2024, udover egenkapital på førnævnte DKK 396,3m (94%) af gæld til kreditinstitutter på DK 26,0m (6%) og anden gæld på DKK 1,2m (0%).

Delårsrapporten er aflagt efter samme regnskabspraksis som årsrapporten for 2023 og indeholder ikke usædvanlige usikkerheder ved indregning og måling. Delårsrapporten er ikke revideret og der er ikke foretaget review.

Periodens investeringsresultat og afkast

Den indre værdi af selskabets aktier var d. 30. juni 2024 DKK 1,00 pr. aktie, sammenlignet med DKK 1,22 pr. aktie d. 31. december 2023. Der er i april 2024 udbetalt DKK 0,02 pr. aktie i udbytte.

Afkastet for 1. halvår 2024 blev negativt med -17,3% mens afkastet for 2. kvartal 2024 blev negativt med 3,4%.

Investeringsmiljøet var i 1. halvår 2024 præget af fokus på inflation og renter samt forventninger til hvornår diverse centralbanker vil begynde at sætte renten ned. Samlet set har markedsmiljøet været præget af AI, finans og medico og de største tech aktier som alle var med til at presse de amerikanske index op til all time high, selvom om den effektive rente ligger omkring 5,3%.

Yderligere i 2024 har vi set flere aktier i First North Index's har været hårdt ramt pga manglende interesse fra nye og eksisterende investorer. Derudover har flere af virksomhederne været nødsaget til at skulle hente kapital i et presset kapitalmarked. Når først interessen forsvinder fra de private investorer kan meget små og få handler skubbe aktierne 5-10% på dags basis.

Det er en "perfekt storm" af likviditets frygt og faldende interesse i aktierne. Vi har som aktionær i nogle af vores investeringer taget initiativ til øget information omkring drift, og øget fokus på shareholder value, og få disse frem i lyset.

Vi ser store muligheder for at selskaberne nu er værdiansat så lavt at der kan komme øget M&A aktivitet. Derudover forventer vi at de kommende rentenedsættelser i Europa vil understøtte small cap markedet – en bevægelse allerede set i USA.

Udviklingen gav store forskelle i afkastene på tværs af segmenter og geografier. S&P500 steg i 1. halvår 2024 hhv. 2. kvartal 2024 med 15,1% og 4,9%, mens EuroStoxx 50 steg med hhv. 8,5% og faldt i 2. kvartal 2024 -2,9%. Danske aktier (OMXC25) steg med 7,1% i 1. halvår 2024 hhv. 1,6% i 2. kvartal 2024.

Siden selskabets investeringsmæssige start d. 1. september 2013 har selskabet opnået et samlet afkast på 106,4%, svarende til et gennemsnitligt årligt afkast på 6,9%.

Aktiver / investeringer, DKKm	Resultat 2. kvt. 2024	Resultat åtd. 2024	Balance, 30/06/24	EK, 30/06/24, %
Aktier	-18,3	-79,8	351,4	88,7%
Obligationer og lån	6,0	6,0	0,1	0,0%
Futures og optioner	2,4	-6,1	2,5	0,6%
Likvider	-0,2	1,0	18,4	4,6%
Investeringer, brutto	-10,1	-78,9	372,3	93,9%
Kreditinstitutter	0,1	0,0	26,0	6,6%
Investeringer, netto	-10,0	-78,9	346,3	87,4%
Øvrige aktiver, netto	0,0	0,0	50,0	12,6%
Investeringsresultat / egenkapital	-10,0	-78,9	396,3	100,0%

Selskabets investeringer

Investeringsresultatet for 1. halvår 2024 er sammensat af kursgevinster og udbytter på aktier på i alt DKK -79,8m, kursreguleringer og renteindtægter på erhvervsobligationer og lån DKK 6,0m samt kursgevinster og præmieindtægter på indeksfutures og -optioner på DKK -6,1m. Hertil kommer valutakursreguleringer af likvider på DKK 1,0m.

Investeringsresultatet for 2. kvartal 2024 er sammensat af kursgevinster og udbytter på aktier på DKK -18,3m, gevinster og renteindtægter på erhvervsobligationer og lån på DKK 6,0m samt kursgevinster og præmieindtægter på indeksfutures og -optioner på DKK 2,4m og valutakursreguleringer af likvider på DKK -0,2m.

Vores fem største investeringer

Fem største investeringer, DKKm	Resultat 2. kvt. 2024	Resultat åtd. 2024	Balance, 30/06/24	% EK, 30/06/24
1 DDM Group Finance	0,0	0,0	53,6	13,5%
2 Agat Ejendomme	-2,8	-8,8	46,9	11,8%
3 Nord Insuretech Group	-7,3	-13,9	30,8	7,8%
4 Nexcom	13,6	14,2	30,2	7,6%
5 Glunz & Jensen	0,7	0,7	26,7	6,7%
Fem største i alt	4,2	-7,8	188,2	47,5%
Øvrige investeringer	-14,2	-71,1	184,1	46,4%
Investeringer, brutto	-10,0	-78,9	372,3	93,9%

Selskabets største investeringer pr. 30. juni 2024 var DDM Group Finance (eksponering DKK 53,6m / 13,5% af Strategic Investments egenkapital), Agat Ejendomme (DKK 46,9m / 11,8%), Nord Insuretech Group (DKK 30,8m / 7,8%), Nexcom (DKK 30,2m / 7,6%) og Glunz og Jensen (DKK 26,7m / 6,7%).

DDM Group Finance (DKK 53,6m / 13,5%)

DDM er holdingselskab for en række finansielle selskaber herunder DDM Holding AG. Selskabet er aktive primært indenfor Øst Europa med opkøb af gældsporteføljer som indkræves. Derudover ejer man en 10% stake i Addiko, som er en bank i Østrig, der har modtaget et købstilbud fra NLB på EUR 22. Selskabet er også hovedaktionær i Omnione som har levet en omsætning på EUR 3,4m og et nettoresultat på EUR -2,3m for førstehalvår 2024. Forventningerne for 2024 er gross profit på +25% og EBITDA på +50% i forhold til 2023.

Investeringen i DDM Group Finance gav i 1. halvår 2024 og i 2. kvartal 2024 et resultat på DKK 0m.

Agat Ejendomme (DKK 46,9m / 11,8%)

Agat Ejendomme kom med delårsrapport Q1 d. 13. juni som viste et resultat før værdireguleringer på DKK 1,5m mod DKK 2,2m året før. Periodens resultat blev på DKK 4,8m mod DKK 2,5m i samme periode året før. Driften af koncernens ejendomsportefølje bidrager med et positivt resultat på DKK 3,4m der er ikke ændret i afkast kravet på koncernens ejendomme men periodens værdiregulering udgør netto DKK 0,5m. Forventningerne til 2024/25 er et koncernresultat før værdireguleringer på DKK 0-5m. Indre værdi efter Q1 er DKK 2,9 og handler ca. med 60% discount ift til børskursen pr. 30/6/2024

Investeringen i Agat Ejendomme gav i 1. halvår 2024 hhv. 2. kvartal 2024 et resultat på DKK -8,8m og DKK -2,8m.

Nord Insuretech Group (DKK 30,8m / 7,8%)

Virksomheden melder ikke ud om de enkelte kvartaler. Regnskabet for 2023 viser et fald i omsætninger fra SEK 13,7m til SEK 7,8m og et nettoresultat på SEK -43,3m mod SEK - 15,7m. Det store tab skal henføres til integrationen af Digisure som har fordoblet

omkostningerne. Effekterne af optimeringstiltagene forventes først at blive gennemført i løbet af 2024. Tiltagene er nødvendige for at styrke virksomhedens langsigtet omkostningsstruktur og øge konkurrenceevne.

Investeringen i Nord Insuretech Group gav i 1. halvår 2024 hhv. 2. kvartal 2024 et resultat på DKK -13,9m og DKK -7,3m.

Nexcom (DKK 30,2m / 7,6%)

Nexcom hvor Strategic Investments ejer ca. 33% af aktiekapitalen, indgik en større aftale med en nordisk mediekoncern hvor den årlige ARR løftes med 6%. Parterne har valgt at kundeforholdet og de økonomiske detaljer holdes fortrolige på nuværende tidspunkt. Denne aftale kom efter at Nexcom indgik en stor aftale med Finn Frogne A/S som levere AI løsninger til taxaindustrien. Omsætningen blev i 1. halvår 2024 år på 3,8m mod 3,6m i 2023. Omkostningerne faldt fra DKK 4m til DKK 3,6m. Nexcom forventer at omsætningen i 2024 stiger med 30-60% til DKK 16m til DKK 21m. EBITDA forventes at blive mellem DKK 2m-5m

Investeringen i Nexcom gav i 1. halvår 2024 hhv. 2. kvartal 2024 et resultat på DKK 14,2m og DKK 13,6m.

Glunz og Jensen (DKK 26,7m / 6,7%)

Omsætningen for første halvår blev DKK 64,9m mod DKK 74m året før. EBITDA blev DKK 4,1m mod DKK 8,2m. Ejendommen i Ringsted er værdiansat til 146,5m og er ikke blevet justeret i 2023 eller 2024. Glunz og Jensen forventer i 2024 en omsætning på DKK 135m og EBITDA på DKK 12m og et efter skat resultat på DKK 5m

Investeringen i Glunz & Jensen gav i 1. halvår 2024 hhv. 2. kvartal 2024 et resultat på DKK 0,7m og DKK 0,7m.

Væsentlige begivenheder efter regnskabsperiodens udløb

I overensstemmelse med normal praksis offentliggjorde Strategic Investments d. 5. august 2024 indre værdi af selskabets aktier pr. 31. juli 2024. Indre værdi steg fra d. 30. juni 2024 og til d. 31. juli 2024 med DKK 0,01 pr. aktie til DKK 1,01 pr. aktie.

Forventninger til 2024

Strategic Investments forventer for hele 2024 et resultat svarende til et afkast i intervallet - 10% til 0%.

Selskabets investeringsstrategi er langsigtet, hvorfor resultatet skal bedømmes over en længere tidshorisont. Afkastet kan variere betydeligt fra periode til periode, såvel absolut som relativt i forhold til den generelle udvikling på kapitalmarkederne.

Følgende faktorer kan efter ledelsens opfattelse være af særlig betydning for udviklingen i selskabets resultater og den indre værdi af selskabets aktier: 1) Udviklingen på kapitalmarkederne generelt, 2) Udviklingen i de investeringer som indgår i selskabets værdipapirportefølje, 3) Udviklingen i valutakurser, 4) Udviklingen i renteniveauerne. Disse vilkår, og øvrige kan hurtigt forandres og ændre forudsætningerne for selskabets resultatudvikling.

Finansielle risici er nærmere beskrevet i årsrapporten for 2023, note 3 på side 45.

FINANSKALENDER 2024

22. marts 2024	Årsrapport 2023
26. april 2024	Ordinær generalforsamling
26. april 2024	Delårsrapport, 1. kvartal 2024
23. august 2024	Delårsrapport, 1. halvår 2024
15. november 2024	Delårsrapport, 1-3. kvartal 2024

Selskabet offentliggør oplysning om den indre værdi på månedsbasis. Meddelelse herom bliver givet senest tre børsdage efter hvert månedsskifte.

Ledelsespåtegning

Ledelsen har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar - 30. juni 2024 for Strategic Investments A/S.

Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Delårsrapporten er aflagt efter samme regnskabspraksis som årsregnskabet for 2023, med de tilpasninger til præsentationen som følger af selskabets implementering af IFRS 10. Delårsrapporten er ikke revideret og ikke reviewet af selskabets revisor.

Ledelsen anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig og den samlede præsentation af delårsrapporten for dækkende. Det er ledelsens opfattelse, at delårsrapporten giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling samt af resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme for perioden.

Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og af selskabets finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som selskabet står over for.

København, d. 23. august 2024

Jens Black Direktør

Bestyrelsesformand Bestyrelsesmedlem Bestyrelsesmedlem

Peter Ott Lars Stoltze Katja Nowak Nielsen

	2024	2024	2023	2023	2023
(tkr.)	2. kvartal	år til dato	2. kvartal	år til dato	Kalender år
Resultatopgørelse
Investeringsresultat	-10.049	-78.908	6.306	29.332	52.643
Driftsomkostninger	-2.448	-4.081	-2.172	-3.881	-9.347
Resultat før skat	-12.498	-82.989	4.135	25.451	43.296
Skat af periodens resultat	0	0	125	-80	-286
Periodens resultat	-12.498	-82.989	4.259	25.371	43.010
Totalindkomst	-12.498	-82.989	4.259	25.371	43.010
Resultat pr. aktie og resultat pr. aktie udvandet, kr.	-0,03	-0,21	0,01	0,07	0,13
Aktiver
Kapitalandele, 10%-poster	177.891	177.891	253.564	253.564	233.531
Udskudt skatteaktiv	20.000	20.000	20.000	20.000	20.000
Langfristede aktiver i alt	197.891	197.891	273.564	273.564	253.531
Andre værdipapirer og finansielle instrumenter	176.033	176.033	216.592	216.592	209.145
Tilgodehavender m.m.	31.229	31.229	3.499	3.499	20.085
Likvide beholdninger	18.380	18.380	10.781	10.781	66.726
Kortfristede aktiver i alt	225.642	225.642	230.872	230.872	295.957
Aktiver i alt	423.534	423.534	504.436	504.436	549.488
Passiver
Egenkapital i alt	396.314	396.314	410.160	410.160	487.192
Gæld til kreditinstitutter	25.993	25.993	90.079	90.079	56.797
Øvrige gældsposter	1.226	1.226	4.197	4.197	5.498
Kortfristede gældsforpligtelser i alt	27.220	27.220	94.276	94.276	62.296
Passiver i alt	423.534	423.534	504.436	504.436	549.488
Egenkapitalsopgørelse
Egenkapital primo	416.700	487.191	412.694	388.944	388.944
Totalindkomst	-12.498	-82.989	4.259	25.371	43.010
Bevægelser med aktionærerne	-7.888	-7.888	-6.794	-4.156	55.237
Egenkapital ultimo	396.314	396.314	410.160	410.160	487.191
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømme fra drift	-25.338	-98.405	-1.983	19.761	24.239
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter	13.925	88.752	11.509	-9.940	19.931
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter	-4.221	-38.692	-4.097	-6.186	19.925
Periodens forskydning i likvide beholdninger	-15.634	-48.346	5.428	3.634	64.094
Likvide beholdninger primo	34.014	66.726	838	2.632	2.632
Likvide beholdninger ultimo	18.380	18.380	10.781	10.781	66.726
Nøgletal
Indre værdi pr. aktie (NAV), kr.	1,00	1,00	1,21	1,21	1,22
Børskurs ultimo pr. aktie, kr.	1,16	1,16	1,27	1,27	1,30
Cirkulerende antal aktier ultimo (mio. stk.)	398,3	398,3	339,7	339,7	398,2

Note 1 Anvendt regnskabspriksis

Delårsrapporten er udarbejdet i overensstemmelse med IAS 34 "Præsentation af delårsrapporter" som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Anvendt regnskabspraksis og nøgletalsberegning er uændret i forhold til årsrapporten for 2023, hvortil der henvises.

Note 2 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger Unoterede investeringer

Unoterede investeringer måles til dagsværdi, iht. dagsværdihierakiet level 3. De unoterede investeringer består af både aktier, låneinstrumenter og obligationer, udstedt af både danske og udenlandske virksomheder. Selskabets investering i disse er ikke af en art eller størrelse, som medfører, at der kan stilles krav om løbende finansiel rapportering, herunder budgetrapportering, hvorfor det ikke er muligt at lave værdiansættelsesmodeller baseret på finansielle oplysninger. Selskabets ledelse foretager løbende monitorering af relevante markedsinformationer med henblik på at identificere forhold eller begivenheder, som kan have en betydning for værdiansættelsen. Dette omfatter bl.a.:

• Nye oplysninger omkring virksomheden, herunder særligt oplysninger om transaktioner i det pågældende virksomheds aktier, øvrige nyheder fra virksomheden og branchen, herunder fra væsentlige kurnder og konkurrenter,
• Nye oplysninger fra sammenligenlige virksomheder, herunder oplysninger om disse selskabers resultatudvikling, kursudviklingen på sammenligenlige børsnoterede virksomheder, fundraising, M&A,
• Udviklingen i overordnede rammevilkår, herunder den makroøkonomiske udvikling, kapitalmarkedsbevægeler og likviditetsstrømme, renter og risikopræmier, udviklingen i valutakurser m.m.

Ligeledes indeholdt i vurderingen er selskabets betalingshistorik for så vidt angår udstedte låneinstrumenter og obligationer.

Værdiansættelsen af de unoterede investeringer er således baseret på observerbare markedstransaktioner i de samme unoterede investeringer, hvilket omfatter både køb, salg og kapitalforhøjelser. Når sådanne transaktioner er foretaget på et tidspunkt forud for balancedagen, udøver ledelsen skøn over, om der er nogle objektive forhold, jf ovenfor, som medfører at tidligere transaktioner ikke kan anvendes som grundlag for fastsættelse af dagsværdi.

Unoterede investeringer der måles til dagsværdi, iht. dagsværdihierakiet level 3 fremgår af note 3.

Udskudt skatteaktiv

Realiserede fremførbare skattemæssige underskud er aktiveret i det omfang, der er en høj grad af sandsynlighed for, at de kan udnyttes indenfor en tidshorisont på 3 til 5 år. Fremførte underskud kan anvendes til modregning i fremtidige skattepligtige kursgevinster og udbytter m.v.

Udnyttelse af selskabets udskudte skatteaktiv forudsætter, at der oparbejdes skattepligtige indtægter og at selskabet, som hidtil, beskattes efter de almindelige regler og ikke efter reglerne i aktieavancebeskatningenslovens §19 (ABL19). Ledelsen i Strategic Investments A/S bestræber sig løbende på ikke at falde ind under reglerne i ABL19, da de efter ledelsens opfattelse fører til en væsentlig forøget effektiv beskatning af selskabets aktionærer.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, måles ud fra et skøn over den værdi de vurderes at have, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser.

Selskabets udskudte skatteaktiv er pr. 30. juni 2024 indregnet med en skønnet værdi på DKK 20m (pr. 30. juni 2023 og pr. 31. december 2023 var skatteaktivet ligeledes indregnet med DKK 20m).

Note 3 Kategorier af finansielle aktiver og forpligtelser

Klassifikation af finansielle instrumenter:

Niveau 1: Noterede priser på aktive markeder for identiske aktiver eller forpligtelser.

Niveau 2: Andre input end noterede priser, som er observerbare for aktivet eller forpligtelsen enten direkte eller indirekte.

Niveau 3: Input for aktivet eller forpligtelsen, som ikke er baseret på observerbare markedsdata.

Pr. 30. juni 2023 og 2024 gælder at:

Alle børsnoterede finansille instrumenter er klassificeret i niveau 1 i dagsværdihieraki. Alle unoterede finansille instrumenter er klassificeret i niveau 3 i dagsværdihieraki. Dagsværdien af instrumenter klassificeret i niveau 3 er primært opgjort på baggrund afobserverede input i form af transaktioner i de pågældende instrumenmter. Alle øvrige aktiver og forpligtelser er klassificeret i niveau 1 i dagsværdihieraki.

Der henvises til note 2 væsentlige skøn og vurderinger i forhold til den opgjorte værdi af de unoterede investeringer.

Finansielle risici er nærmere beskrevet i note 3 i selskabets årsrapport for 2023.

Note 3. Kategorier af finansielle aktiver og forpligtelser (fortsat)

	Pr 30. juni 2024
Finansielle aktiver målt til dagsværdi via resultatopgørelsen	t.kr.	Level 1	Level 3
Kapitalandele, 10%-poster	177.891	177.891	0
Andre værdipapirer og kapitalandele	173.466	67.263	106.203
Obligationer	102	102	0
Afledte finansielle instrumenter	2.466	2.466	0
I alt	353.925	247.722	106.203
	Pr 30. juni 2023
Finansielle aktiver målt til dagsværdi via resultatopgørelsen	t.kr.	Level 1	Level 3
Kapitalandele, 10%-poster	253.564	253.564	0
Andre værdipapirer og kapitalandele	209.197	102.655	106.542
Obligationer	6.874	6.874	0
Afledte finansielle instrumenter	520	520	0
I alt	470.155	363.614	106.542
	30-06-2024	30-06-2023
Ændring i finansielle aktiver (aktier) i niveau 3	t.kr.	t.kr.

Dagsværdi pr. 01.01.	109.549	102.664
Realiserede kursgevinster	0	0
Urealiserede kursgevinster	-5.446	-862
Køb	2.100	4.740
Salg	0	0
Omklassifikation	0	0
Dagsværdi pr. 30.06.	106.203	106.542

Følsomheder

Pr. 30. juni 2024 og 2023 ville en ændring på +/-10% i kursværdien af selskabets største investeringer have følgende resultatpåvirkinng:

Største investeringer pr. 30. juni 2024, DKKm
Aktie		DKKm % balance	+/-10%
DDM Group Finance	53,6	12,6%	5,4
Omnio One	27,1	6,4%	2,7
Tredjestørste level 3	7,6	1,8%	0,8
Øvrige level 3	18,0	4,2%	1,8
I alt	106,2	25,0%	10,6

Største investeringer pr. 30. juni 2023, DKKm

Aktie		DKKm % balance	+/-10%
DDM Group Finance	53,5	10,6%	5,4
Omnio One	27,1	5,4%	2,7
Tredjestørste level 3	10,3	2,0%	1,0
Øvrige level 3	15,6	3,1%	1,6
I alt	106,5	21,1%	10,7

DDM Group Finance S.A. opkøber låneporteføljer fra banker og andre finansielle institutioner, hvor lånene oftest er misligeholdt og er forbundet med betydeligt arbejde at inddrive. Lånene erhverves med betydelig rabat ifht. hovedstolen og DDM's forretning består i at inddrive lånene. Væsentlig for værdierne i DDM er låntagernes betalingseve og udviklingen heri samt udviklingen i de finansielle institutioner som har ydet lånene, herunder disses resultatudvikling og kapitalforhold og eventuelle ændringer i reguleringen omkring kapitalkrav som disse er underlagt.

OmnioOne er en fintech viksomhed som har udviklet en sas løsning som bl.a. anvendes i forbindelse med kreditkort og loyalitetsprogrammer samt af kreditforeninger primært i UK. Vigtigt for værdierne i OmnioOne er at selskabet formår at videreudvikle sine produkter og løsninger samt dokumentere momentum i kundeinteresse og tilgang.