Quarterly Report • Nov 30, 2009
Quarterly Report
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SociÄtÄ anonyme Å directoire et conseil de surveillance au capital de 63 264 160 €. SiÉge social : 23 bis, avenue de Messine 75008 Paris. 302 519 228 R.C.S. Paris.
Pour toute information : www.paris-orleans.com Pour nous contacter : TÄl. : 01 53 77 65 10 / Email : [email protected] Paris OrlÄans est cotÄ sur Eurolist d'Euronext Paris, Compartiment B Code ISIN : FR0000031684 – Code MNEMO : PAOR
SociÄtÄ anonyme Å directoire et conseil de surveillance au capital de 63 889 106 €. SiÉge social : 23 bis, avenue de Messine 75008 Paris. 302 519 228 R.C.S. Paris.
Le Directoire de Paris OrlÄans s'est rÄuni le 27 novembre 2009 pour arrÇter les comptes consolidÄs semestriels rÄsumÄs du Groupe pour la pÄriode du 1er avril 2009 au 30 septembre 2009.
Le bÄnÄfice net consolidÄ du premier semestre de l'exercice 2009-2010 s'Ätablit É 48,8m€ avant intÄrÖts minoritaires et É 13,6m€ en part du Groupe, É comparer respectivement É 53,1m€ et 43,1m€ pour le premier semestre de l'exercice prÄcÄdent.
Le produit net bancaire au 30 septembre 2009 s'Ätablit É 460m€ contre 321,9m€ le pour le premier semestre de l'annÄe prÄcÄdente, soit un accroissement de 138,1m€. Cette progression intÜgre pour la premiÜre fois par intÄgration globale les activitÄs de banque d'affaires en Europe continentale (hors France) pour 60,5m€, ainsi qu'un produit non rÄcurrent de 68,6m€ liÄ au reclassement en fonds propres d'une dette subordonnÄe.
Les revenus de la banque d'affaires sont en progression, notamment gráce É l'activitÄ de conseil en restructuration.
La banque privÄe et la gestion d'actifs ont gÄnÄrÄ des revenus rÄcurrents en ligne avec ceux du premier semestre de l'exercice 2008 - 2009.
Les charges gÄnÄrales d'exploitation sont impactÄes par la consolidation des activitÄs europÄennes. Elles restent nÄanmoins globalement en ligne avec le niveau de l'activitÄ par rapport É celle de l'annÄe prÄcÄdente.
Le coàt du risque est en hausse par rapport É celui de l'an dernier. Il inclut des dÄprÄciations collectives de 16,5m€, absentes au premier semestre de l'annÄe prÄcÄdente.
L'ensemble de ces ÄlÄments a permis au Groupe d'obtenir un rÄsultat d'exploitation de 36,2m€, en forte augmentation par rapport au premier semestre de l'exercice prÄcÄdent.
Le groupe bancaire a maintenu un niveau de liquiditÄ ÄlevÄ tout au long de la pÄriode avec des ratios bilanciels toujours significativement au-delÉ des minimums requis par les organismes de contrâle.
Les activitÄs de banque de crÄdit ont ÄtÄ affectÄes par l'accentuation rÄcente de la crise financiÜre. Le groupe a nÄanmoins poursuivi, dans ce contexte, la rÄduction de son exposition au marchÄ du crÄdit dans la prolongation de ce qui avait dÄjÉ ÄtÄ fait au cours de l'exercice prÄcÄdent.
La faible visibilitÄ sur les marchÄs financiers n'a pas permis É l'activitÄ de capital investissement de Paris OrlÄans de rÄaliser des cessions ou des investissements significatifs sur la pÄriode.
ActivitÄs bancaires
Les produits de commissions, qui comprennent principalement les revenus de l'activitÄ de Banque d'affaires et de la Banque PrivÄe, ressortent É 336,6m€ sur la pÄriode. Les commissions gÄnÄrÄes par l'activitÄ de Banque d'affaires, et plus particuliÜrement celles des opÄrations des Fusions et Acquisitions, ont connu une baisse relative par rapport É l'exercice prÄcÄdent. Ce ralentissement est compensÄ par l'augmentation des commissions sur les opÄrations de conseil en restructuration et de conseil sur la dette.
La marge d'intÄrÖts s'Ätablit É 33,6m€ sur le premier semestre, en baisse de 23m€, essentiellement en raison de la rÄduction des crÄdits et de la baisse des taux.
Pour l'ensemble du sous-groupe Concordia BV, le produit net bancaire ressort É 463,8m€ sur la pÄriode et le rÄsultat brut d'exploitation É 129,7m€.
En relation avec la crise bancaire qui a affectÄ les marchÄs financiers, la contribution au coàt du risque de l'activitÄ de banque de financement et d'investissement s'est ÄlevÄe É 61,6m€.
ActivitÄs de capital-investissement
La faible visibilitÄ sur les marchÄs financiers n'a pas permis É l'activitÄ de capital investissement de Paris OrlÄans de rÄaliser des cessions ou des investissements significatifs sur la pÄriode, contrairement É l'annÄe prÄcÄdente oä le montant des cessions s'Ätait ÄlevÄ É 69m€ dont 57,5m€ pour la cession des intÄrÖts dans la filiale Manufaktura.
Depuis le 1er avril 2009, 3,8m€ ont ÄtÄ investis, dont 2,4m€ pour des investissements complÄmentaires dans des sociÄtÄs en portefeuille.
De plus, le Groupe a lancÄ avec succÜs une nouvelle activitÄ d'investissements pour compte de tiers avec son premier fonds europÄen, Five Arrows Principal Investments (FAPI). Ce fonds ambitionne d'investir de maniÜre minoritaire dans des sociÄtÄs dont la valeur d'entreprise se situe entre 100 et 500m€.
Ce fonds a d'ores et dÄjÉ procÄdÄ É un closing intermÄdiaire de 470m€ dont 200m€ ont ÄtÄ apportÄs par le groupe ; 50m€ par Paris OrlÄans, 50m€ par Rothschilds Continuation Holdings, et 100m€ provenant des banquiers du groupe dans le cadre d'un plan de co-investissement ouvert É certains cadres.
La contribution de l'activitÄ de capital-investissement au bÄnÄfice net – part du groupe a ÄtÄ nÄgative de 19,7m€ sur le premier semestre 2009 – 2010 contre une contribution positive de 54,1m€ sur le premier semestre de l'exercice prÄcÄdent.
La gestion des risques associÄs aux instruments financiers utilisÄs ou dÄtenus par le Groupe (en particulier le risque de crÄdit, les risques de marchÄ et le risque de liquiditÄ) fait l'objet de commentaires dÄtaillÄs dans la partie IV de l'annexe aux comptes consolidÄs semestriels É laquelle il convient de se rÄfÄrer.
La note 27 de l'annexe aux comptes consolidÄs semestriels rend compte des transactions avec les parties liÄes.
BILAN CONSOLIDE AU 30 SEPTEMBRE 2009
| Passif | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Notes | 30/09/2009 | 31/03/2009 | Chiffres en k€ | Notes | 30/09/2009 | 31/03/2009 | |
| 512 553 | 744 734 | Banques centrales | - | - | |||
| 1 | 39 881 | 44 804 | Passifs financiers É la juste valeur par rÄsultat | 1 | 88 028 | 118 458 | |
| 2 | 9 853 | 6 024 | Instruments dÄrivÄs de couverture | 33 542 | 56 348 | ||
| 3 | 2 280 305 | 2 261 428 | Dettes envers les Ätablissements de crÄdit | 8 | |||
| 4 | 1 406 812 | 1 708 526 | Dettes envers la clientÜle | 9 | 3 270 660 | 3 015 936 | |
| 5 | 1 944 042 | 2 245 976 | Dettes reprÄsentÄes par un titre | 10 | 952 319 | 1 070 471 | |
| 26 510 | 21 848 | Passifs d'impâts courants | 12 035 | 9 884 | |||
| 15 | 135 336 | 110 993 | Passifs d'impâts diffÄrÄs | 15 | 53 945 | 49 796 | |
| 6 | 263 397 | 226 400 | Comptes de rÄgularisation et passifs divers | 11 | 511 367 | 541 742 | |
| 16 | 48 029 | 42 520 | Dettes liÄes aux actifs non courants destinÄs É Ötre cÄdÄs | 16 | 35 148 | 31 065 | |
| 7 | 110 947 | 130 607 | Provisions | 12 | 182 231 | 93 137 | |
| 45 | 47 | Dettes subordonnÄes | 13 | 27 350 | 159 845 | ||
| 166 967 | 142 355 | Capitaux propres | 1 303 026 | 1 209 342 | |||
| 172 496 | 174 044 | Capitaux propres - Part du groupe | 498 900 | 501 115 | |||
| 66 399 | 66 399 | Capital | 63 264 | 63 264 | |||
| Primes liÄes au capital | 491 499 | 491 499 | |||||
| Gains ou pertes latents ou diffÄrÄs | (119 180) | (156 093) | |||||
| (28 439) | (70 332) | ||||||
| 2 Ecarts d'Ävaluation sur actifs financiers disponibles Ç la vente |
713 921 |
| Chiffres en k€ Notes |
30/09/2009 | 31/03/2009 | Chiffres en k€ | Notes | 30/09/2009 | 31/03/2009 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Caisse et banques centrales | 512 553 | 744 734 | Banques centrales | - | - | |
| Actifs financiers É la juste valeur par rÄsultat 1 |
39 881 | 44 804 | Passifs financiers É la juste valeur par rÄsultat | 1 | 88 028 | 118 458 |
| 2 Instruments dÄrivÄs de couverture |
9 853 | 6 024 | Instruments dÄrivÄs de couverture | 2 | 33 542 | 56 348 |
| 3 Actifs financiers disponibles É la vente |
2 280 305 | 2 261 428 | Dettes envers les Ätablissements de crÄdit | 8 | 713 921 | 1 570 681 |
| PrÖts et crÄances sur les Ätablissements de crÄdit 4 |
1 406 812 | 1 708 526 | Dettes envers la clientÜle | 9 | 3 270 660 | 3 015 936 |
| PrÖts et crÄances sur la clientÜle 5 |
1 944 042 | 2 245 976 | Dettes reprÄsentÄes par un titre | 10 | 952 319 | 1 070 471 |
| Actifs d'impâts courants | 26 510 | 21 848 | Passifs d'impâts courants | 12 035 | 9 884 | |
| 15 Actifs d'impâts diffÄrÄs |
135 336 | 110 993 | Passifs d'impâts diffÄrÄs | 15 | 53 945 | 49 796 |
| Comptes de rÄgularisation et actifs divers 6 |
263 397 | 226 400 | Comptes de rÄgularisation et passifs divers | 11 | 511 367 | 541 742 |
| Actifs non courants destinÄs É Ötre cÄdÄs 16 |
48 029 | 42 520 | Dettes liÄes aux actifs non courants destinÄs É Ötre cÄdÄs | 16 | 35 148 | 31 065 |
| Participations dans les entreprises mises en Äquivalence 7 |
110 947 | 130 607 | Provisions | 12 | 182 231 | 93 137 |
| Immeubles de placement | 45 | 47 | Dettes subordonnÄes | 13 | 27 350 | 159 845 |
| Immobilisations corporelles | 166 967 | 142 355 | Capitaux propres | 1 303 026 | 1 209 342 | |
| Immobilisations incorporelles | 172 496 | 174 044 | Capitaux propres - Part du groupe | 498 900 | 501 115 | |
| Ecarts d'acquisition | 66 399 | 66 399 | Capital | 63 264 | 63 264 | |
| Primes liÄes au capital | 491 499 | 491 499 | ||||
| Gains ou pertes latents ou diffÄrÄs | (119 180) | (156 093) | ||||
| Ecarts d'Ävaluation sur actifs financiers disponibles Ç la vente | (28 439) | (70 332) | ||||
| RÄserves de couverture de flux de trÄsorerie | (6 619) | (8 414) | ||||
| RÄserves de conversion | (84 122) | (77 347) | ||||
| RÄserves consolidÄes | 49 741 | 55 686 | ||||
| RÄsultat de l'exercice - Part du groupe | 13 576 | 46 759 | ||||
| IntÄrÅts minoritaires | 804 126 | 708 227 | ||||
| TOTAL DES ACTIFS | 7 183 572 | 7 926 705 | TOTAL DES PASSIFS | 7 183 572 | 7 926 705 |
COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE AU 30 SEPTEMBRE 2009
| Chiffres en k€ | Notes | 30/09/2009 | 30/09/2008 |
|---|---|---|---|
| + Produits d'intÄrÖts | 17 | 90 195 | 261 000 |
| - Charges d'intÄrÖts | 17 | (56 620) | (204 407) |
| + Commissions (Produits) | 18 | 336 591 | 247 587 |
| - Commissions (Charges) | 18 | (6 922) | (13 448) |
| +/- Gains ou pertes nets sur instruments financiers É la juste valeur par rÄsultat | 19 | 21 778 | 6 320 |
| +/- Gains ou pertes nets sur actifs financiers disponibles É la vente | 20 | 2 739 | 19 265 |
| + Produits des autres activitÄs | 21 | 75 362 | 9 433 |
| - Charges des autres activitÄs | 21 | (3 121) | (3 872) |
| Produit net bancaire | 460 002 | 321 878 | |
| - Charges gÄnÄrales d'exploitation | 22 | (332 713) | (269 221) |
| - Dotations aux amortissements et dÄprÄciations des immobilisations incorporelles et corporelles | (8 547) | (9 790) | |
| RÄsultat brut d'exploitation | 118 742 | 42 867 | |
| - Coàt du risque | 23 | (82 509) | (40 374) |
| RÄsultat d'exploitation | 36 233 | 2 493 | |
| +/- Quote-part du rÄsultat net des entreprises mises en Äquivalence | 7 | 6 062 | 18 468 |
| +/- Gains ou pertes nets sur autres actifs | 24 | 1 039 | 55 564 |
| - Variations de valeurs des Äcarts d'acquisition | - | - | |
| RÄsultat avant impÇt | 43 334 | 76 525 | |
| - Impât sur les bÄnÄfices | 25 | 5 431 | (23 362) |
| +/- RÄsultat net d'impât des activitÄs arrÖtÄes ou en cours de cession | - | - | |
| RÄsultat net consolidÄ | 48 765 | 53 163 | |
| INTERETS MINORITAIRES | 35 189 | 10 035 | |
| RESULTAT NET - PART DU GROUPE | 13 576 | 43 128 | |
| RÄsultat net - part du Groupe par action (en euros) | 0,47 | 1,49 | |
| RÄsultat net - part du Groupe diluÄ par action (en euros) | 0,47 | 1,49 | |
| RÄsultat net des activitÄs poursuivies par action (en euros) | 0,47 | 1,49 | |
| RÄsultat net diluÄ des activitÄs poursuivies par action (en euros) | 0,47 | 1,49 |
| Capital et rÄserves liÄes | RÄserves consolidÄes |
Gains/pertes latents ou diffÄrÄs (nets d'IS) | RÄsultat net part du |
Capitaux propres |
Capitaux propres part des part du |
Total capitaux propres |
||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital | RÄserves liÄes au capital |
Titres auto dÄtenus |
RÄserves conso lidÄes |
liÄs aux Äcarts de conversion |
liÄs É la rÄÄva luation |
Variations de valeur des instruments financiers |
groupe | groupe | mino ritaires |
consolidÄs | ||
| Chiffres en k€ | Actifs dispo nibles É la vente |
Instruments dÄrivÄs de couverture |
||||||||||
| CAPITAUX PROPRES AU 31 MARS 2008 | 63 264 | 491 499 | (10 273) | 5 334 | (38 566) | - | 11 998 | 267 | 109 132 | 632 655 | 823 859 | 1 456 514 |
| Affectation du rÄsultat | 109 132 | (109 132) | - | |||||||||
| CAPITAUX PROPRES AU 1er AVRIL 2008 | 63 264 | 491 499 | (10 273) | 114 466 | (38 566) | - | 11 998 | 267 | - | 632 655 | 823 859 | 1 456 514 |
| Augmentation de capital | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Elimination des titres auto-dÄtenus | - | - | (1 006) | - | - | - | - | - | - | (1 006) | - | (1 006) |
| Transactions dont le paiement est fondÄ sur des actions |
- | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Distribution 2009 au titre du rÄsultat 2008 | - | - | - | (16 021) | - | - | - | - | - | (16 021) | (19 354) | (35 375) |
| Effet des acquisitions et des cessions sur les intÄrÖts minoritaires |
- | - | - | 5 403 | (14 428) | - | (4 321) | (1 260) | - | (14 605) | 19 953 | 5 348 |
| Sous-total des mouvements liÄs aux relations avec les actionnaires |
- | - | (1 006) | (10 618) | (14 428) | - | (4 321) | (1 260) | - | (31 632) | 599 | (31 033) |
| Variations de valeur des instruments financiers et des immobilisations affectant les capitaux propres |
- | - | - | - | 3 956 | - | (103 483) | (8 757) | - (108 284) | (85 224) | (193 508) | |
| Variations de valeur des instruments financiers et des immobilisations rapportÄes au rÄsultat |
- | - | - | - | - | - | 11 995 | - | - | 11 995 | 11 247 | 23 242 |
| Variation des Äcarts actuariels sur indemnitÄs de fin de carriÜre |
(29 391) | - | - | - | - | - | (29 391) | (25 208) | (54 599) | |||
| IntÄrÖts sur dettes subordonnÄes É durÄe indÄterminÄe |
- | - | - | - | - | - | - | - | - | - | (12 130) | (12 130) |
| RÄsultat de l'exercice | - | - | - | - | - | - | - | - | 46 759 | 46 759 | 29 292 | 76 051 |
| Changement de mÄthodes comptables | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Variation de pÄrimÜtre | - | - | - | (467) | 2 308 | - | 363 | 207 | - | 2 411 | (1 071) | 1 340 |
| Ecarts de conversion et autres variations | - | - | - | (7 026) | (30 616) | - | 13 116 | 1 129 | - | (23 397) | (33 138) | (56 535) |
| CAPITAUX PROPRES AU 31 MARS 2009 | 63 264 | 491 499 | (11 279) | 66 965 | (77 347) | - | (70 332) | (8 414) | 46 759 | 501 114 | 708 227 | 1 209 342 |
| Affectation du rÄsultat | 46 759 | (46 759) | - | |||||||||
| CAPITAUX PROPRES AU 1er AVRIL 2009 | 63 264 | 491 499 | (11 279) | 113 724 | (77 347) | - | (70 332) | (8 414) | - | 501 114 | 708 227 | 1 209 342 |
| Augmentation de capital | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Elimination des titres auto-dÄtenus | - | - | (561) | - | - | - | - | - | - | (561) | - | (561) |
| Transactions dont le paiement est fondÄ sur des actions |
- | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Distribution 2010 au titre du rÄsultat 2009 | - | - | - | (10 183) | - | - | - | - | - | (10 183) | (5 882) | (16 065) |
| Effet des acquisitions et des cessions sur les intÄrÖts minoritaires |
- | - | - | (280) | - | - | - | - | - | (280) | 59 020 | 58 740 |
| Sous-total des mouvements liÄs aux relations avec les actionnaires |
- | - | (561) | (10 463) | - | - | - | - | - | (11 024) | 53 138 | 42 114 |
| Variations de valeur des instruments financiers et des immobilisations affectant les capitaux propres |
- | - | - | - | 498 | - | 33 911 | 2 009 | - | 36 418 | 25 482 | 61 900 |
| Variations de valeur des instruments financiers et des immobilisations rapportÄes au rÄsultat |
- | - | - | - | - | - | 10 921 | - | - | 10 921 | 3 313 | 14 234 |
| Variation des Äcarts actuariels sur indemnitÄs de fin de carriÜre |
(42 238) | - | - | - | - | - | (42 238) | (28 471) | (70 709) | |||
| IntÄrÖts sur dettes subordonnÄes É durÄe indÄterminÄe |
- | - | - | - | - | - | - | - | - | - | (7 220) | (7 220) |
| RÄsultat de l'exercice | - | - | - | - | - | - | - | - | 13 576 | 13 576 | 35 189 | 48 765 |
| Changement de mÄthodes comptables | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Variation de pÄrimÜtre | - | - | - | (1 357) | (492) | - | 22 | - | - | (1 827) | 25 003 | 23 176 |
| Quote-part dans les variations de capitaux propres des entreprises associÄes et des coentreprises mises en Äquivalence |
- | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Ecarts de conversion et autres variations | - | - | - | 1 915 | (6 782) | - | (2 961) | (214) | - | (8 042) | (10 535) | (18 577) |
| CAPITAUX PROPRES AU 30 SEPTEMBRE 2009 |
63 264 | 491 499 | (11 840) | 61 581 | (84 123) | - | (28 439) | (6 619) | 13 576 | 498 900 | 804 126 | 1 303 026 |
| 30/09/2009 | 30/09/2008 | |
|---|---|---|
| Chiffres en k€ | ||
| RÄsultat de l'exercice | 48 765 | 53 163 |
| Ecarts de conversion | (18 939) | 7 451 |
| RÄÄvaluation des actifs financiers disponibles É la vente | 96 651 | (27 443) |
| Dont variation de valeur transfÄrÄe au rÄsultat | 13 422 | - |
| RÄÄvaluation des instruments dÄrivÄs de couverture | 4 383 | (7 423) |
| RÄÄvaluation des immobilisations | - | - |
| Ecarts actuariels sur les rÄgimes É prestations dÄfinies | (94 766) | (24 861) |
| Quote part des gains ou pertes comptabilisÄs directement en capitaux propres sur entreprises mises en Äquivalence |
885 | - |
| Impâts | (2 308) | 14 349 |
| Autres | (936) | (5 103) |
| Total des gains et pertes comptabilisÄs directement en capitaux propres | (15 030) | (43 030) |
| RÄsultat net et gains et pertes comptabilisÄs directement en capitaux propres | 33 735 | 10 133 |
| Dont part du Groupe | 9 407 | 23 640 |
| Dont intÄrÉts minoritaires | 24 328 | (13 507) |
| Chiffres en k€ | 30/09/2009 | 30/09/2008 |
|---|---|---|
| RÄsultat aprÉs impÇt | 48 766 | 53 163 |
| +/- Dotations nettes aux amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles | 9 437 | 11 160 |
| - DÄprÄciations des Äcarts d'acquisition et des autres immobilisations | - | - |
| +/- Dotations nettes aux provisions | 20 927 | 1 456 |
| +/- Quote-part de rÄsultat liÄe aux sociÄtÄs mises en Äquivalence | (6 062) | (18 468) |
| +/- Perte nette/gain net des activitÄs d'investissement | 54 580 | (25 205) |
| +/- (Produits)/charges des activitÄs de financement | 2 047 | 4 731 |
| - Gain sur reclassement de dettes subordonnÄes en capitaux propres | (68 625) | - |
| +/- Autres mouvements | (611) | 1 341 |
| Impâts non dÄcaissÄs | (20 008) | (3 234) |
| Total des ÄlÄments non monÄtaires inclus dans le rÄsultat net avant impÇts et des autres ajustements |
40 451 | 24 944 |
| +/- Flux liÄs aux opÄrations avec les Ätablissements de crÄdit | (490 648) | (158 260) |
| +/- Flux liÄs aux opÄrations avec la clientÜle | 508 030 | 260 595 |
| +/- Flux liÄs aux autres opÄrations affectant des actifs ou passifs financiers | (20 401) | (223 432) |
| +/- Flux liÄs aux autres opÄrations affectant des actifs ou passifs non financiers | (30 449) | (1 783) |
| Diminution/(augmentation) nette des actifs et passifs provenant des activitÄs opÄrationnelles |
(33 468) | (122 880) |
| Total Flux nets de trÄsorerie gÄnÄrÄs par l'activitÄ opÄrationnelle (A) | 6 983 | (97 936) |
| +/- Flux liÄs aux actifs financiers et aux participations | (120 416) | 298 677 |
| +/- Flux liÄs aux immeubles de placement | - | - |
| +/- Flux liÄs aux immobilisations corporelles et incorporelles | (26 677) | (26 410) |
| Total Flux nets de trÄsorerie liÄs aux opÄrations d'investissement (B) | (147 093) | 272 267 |
| +/- Flux de trÄsorerie provenant ou É destination des actionnaires | (16 928) | (34 491) |
| +/- Autres flux nets de trÄsorerie provenant des activitÄs de financement | (14 640) | 9 149 |
| Total Flux nets de trÄsorerie liÄs aux opÄrations de financement (C ) | (31 568) | (25 342) |
| Effet de la variation des taux de change sur la trÄsorerie et Äquivalents de trÄsorerie (D) | (7) | 74 |
| Augmentation/(diminution) nette de la trÄsorerie et des Äquivalents de trÄsorerie (A + B+ C + D) |
(171 685) | 149 063 |
| EntrÄe de pÄrimÜtre | - | - |
| TrÄsorerie et Äquivalents de trÄsorerie Ñ l'ouverture | 1 147 138 | 461 723 |
| Caisse, banques centrales (actif et passif) | 744 730 | 35 975 |
| Comptes (actif et passif) et prÖts/emprunts É vue auprÜs des Ätablissements de crÄdit | 402 408 | 425 748 |
| TrÄsorerie et Äquivalents de trÄsorerie Ñ la clÇture | 975 453 | 610 786 |
| Caisse, banques centrales (actif et passif) | 512 546 | 62 847 |
| Comptes (actif et passif) et prÖts/emprunts É vue auprÜs des Ätablissements de crÄdit | 462 907 | 547 939 |
| VARIATION DE LA TRESORERIE NETTE | (171 685) | 149 063 |
Le premier semestre de l'exercice 2009-2010, clos le 30 septembre 2009, a montrÄ que dans un contexte de crise financiÜre et de rÄcession mondiale, le Groupe pouvait maintenir ses rÄsultats opÄrationnels É des niveaux qui montrent la soliditÄ de ses principaux mÄtiers.
Les revenus de la banque d'affaires ont bÄnÄficiÄ de la hausse du chiffre d'affaires des activitÄs de conseil en restructuration et de conseil sur les marchÄs de capitaux et de dettes. Ils incluent pour la premiÜre fois les activitÄs d'Europe continentale qui Ätaient prÄsentÄes auparavant dans le rÄsultat net des entreprises mises en Äquivalence.
La banque privÄe et la gestion d'actifs ont gÄnÄrÄ des revenus rÄcurrents en ligne avec ceux du premier semestre de l'exercice 2008-2009.
Par ailleurs, la banque de financement et d'investissement a bÄnÄficiÄ d'un produit non rÄcurrent provenant du reclassement d'une dette subordonnÄe en capitaux propres, avec un impact net de 68,6m€ sur le compte de rÄsultat consolidÄ.
Le coàt du risque est en hausse de 42m€ par rapport É celui du premier semestre de l'exercice prÄcÄdent aprÜs la prise en compte de dÄprÄciations collectives pour 16m€.
Le bÄnÄfice net consolidÄ - part du groupe du premier semestre de l'exercice 2009-2010 s'Ätablit É 13,6 m€. La variation par rapport au premier semestre de l'exercice prÄcÄdent, s'explique É la fois par le caractÜre non rÄcurrent de la plus-value de cession gÄnÄrÄe sur le centre commercial de Lodz en Pologne qui avait contribuÄ l'an dernier pour 50,3m€ au rÄsultat part du Groupe et par la prise en compte de nouveaux intÄrÖts minoritaires qui font suite É la consolidation par intÄgration globale de Rothschild Europe BV.
Aucun ÄvÜnement significatif postÄrieur au 30 septembre 2009 n'est intervenu.
Les Ätats financiers consolidÄs rÄsumÄs du premier semestre 2009-2010 du groupe Paris OrlÄans sont prÄsentÄs conformÄment au rÄfÄrentiel IFRS en vigueur É la date d'arrÖtÄ, tel qu'adoptÄ au sein de l'Union europÄenne par le rÜglement CE nã 1606/2002, notamment la norme IAS 34 relative É l'information financiÜre intermÄdiaire.
Ils couvrent la pÄriode allant du 1er avril 2009 au 30 septembre 2009 et sont prÄsentÄs, sauf indication contraire, en milliers d'euros (k€). Les activitÄs d'Europe continentale de Rothschild Europe BV qui Ätaient prÄsentÄes jusqu'É prÄsent en mise en Äquivalence sont dÄsormais intÄgrÄes globalement dans les comptes de Paris OrlÄans. Afin de permettre une comparaison avec l'exercice prÄcÄdent, les principales contributions de Rothschild Europe BV au compte de rÄsultat du premier semestre de l'exercice 2009-2010 sont prÄsentÄes en annexe.
Le Groupe applique l'ensemble des normes IAS (International Accounting Standards) / IFRS (International Financial and Reporting Standards) ainsi que leurs interprÄtations adoptÄes É la date d'arrÖtÄ des comptes consolidÄs.
La norme IFRS 8 qui a ÄtÄ adoptÄe par le rÜglement CE nã 1358/2007 du 21 novembre 2007 et qui est applicable É Paris OrlÄans pour la premiÜre fois au 30 septembre 2009 n'a pas entraånÄ de modification dans l'information sectorielle prÄsentÄe par le Groupe.
La rÄvision de la norme IAS 1 issue du rÜglement du 17 dÄcembre 2008 (CE nã 1274/2008), relative É la prÄsentation des Ätats financiers a amenÄ le Groupe É adopter une nouvelle prÄsentation de l'Ätat des produits et charges comptabilisÄs. En application de cet amendement, un Ätat du "RÄsultat net des gains et pertes comptabilisÄs directement en capitaux propres" est dÄsormais prÄsentÄ dans les Ätats financiers.
La convention du coàt historique constitue la base d'Ävaluation retenue dans les comptes consolidÄs, É l'exception de certaines catÄgories d'actifs et de passifs conformÄment aux rÜgles ÄdictÄes par les normes IFRS.
La prÄsente annexe a ÄtÄ Ätablie en tenant compte de l'intelligibilitÄ, de la pertinence, de la fiabilitÄ, de la comparabilitÄ et de la matÄrialitÄ des informations fournies.
Les comptes consolidÄs ont ÄtÄ arrÖtÄs par le Directoire le 27 novembre 2009.
La sociÄtÄ mÜre du Groupe est Paris OrlÄans S.A., sociÄtÄ anonyme É Directoire et Conseil de surveillance dont le siÜge social est sis au 30 septembre 2009 É l'adresse suivante : 23 bis, avenue de Messine 75008 Paris (302 519 228 RCS Paris). La sociÄtÄ est cotÄe sur le marchÄ Eurolist d'Euronext Paris (Compartiment B).
Pour prÄparer des Ätats financiers conformes aux mÄthodes comptables du Groupe, la direction a ÄtÄ conduite É faire des hypothÜses et É procÄder É des estimations qui affectent la valeur comptable d'ÄlÄments d'actif et de passif, de charges et de produits.
De par leur nature, ces Ävaluations comportent des risques et des incertitudes quant É leur rÄalisation dans le futur. Dans un contexte de crise des marchÄs, oä les dÄprÄciations des actifs financiers constituent un des faits marquants de la pÄriode, la direction s'est attachÄe É prendre en compte la situation financiÜre de la contrepartie, ses perspectives, et des valorisations multicritÜres qui prennent en compte des paramÜtres observables afin de dÄterminer l'existence de signes objectifs de dÄprÄciation.
Les principales incidences des estimations et hypothÜses apparaissent au niveau des Äcarts d'acquisition, des actifs financiers disponibles É la vente et des prÖts et crÄances.
A chaque arrÖtÄ comptable, le Groupe Paris OrlÄans tire ainsi les conclusions de ses expÄriences passÄes et de l'ensemble des facteurs pertinents au regard de son activitÄ.
Les rÜgles et mÄthodes comptables appliquÄes par le Groupe dans ses comptes consolidÄs semestriels rÄsumÄs sont identiques É celles utilisÄes et dÄcrites dans les Ätats financiers annuels du 31 mars 2009. Elles sont complÄtÄes par les dispositions de la norme IAS 34 relative É l'information financiÜre intermÄdiaire.
ConformÄment aux dispositions de la norme IFRS 7 ç Instruments financiers : informations É fournir é, les risques associÄs aux instruments financiers et la maniÜre dont le Groupe les gÜre sont prÄsentÄs ci-aprÜs :
Afin de faciliter la gestion des risques au sein du Groupe Paris OrlÄans et de ses principales filiales, le Directoire et le Conseil de surveillance s'appuient sur des fonctions et des responsabilitÄs par l'intermÄdiaire de diffÄrents comitÄs, dont certains sont au niveau du Groupe, d'autres au niveau de la principale filiale opÄrationnelle, É savoir RCH, holding juridique des activitÄs bancaires.
ComitÄs Groupe : ComitÄs RCH:
ComitÄ d'Audit Groupe Group Management Committee ComitÄ des Risques Groupe Banking Management Committee ComitÄ Compliance Groupe Global Investment Banking Private Banking and Trust Executive Global Assets and Liabilities Group Remuneration and Nominations Committee
La composition de ces divers comitÄs est revue rÄguliÜrement.
La gestion des risques est coordonnÄe directement au niveau de Paris OrlÄans, aidÄ par le directeur des risques du sousgroupe RCH, lui-mÖme appuyÄ par des Äquipes de contrâle des risques propres É chacune des entitÄs les plus importantes.
Le directeur de la conformitÄ de Paris OrlÄans s'assure, avec le directeur de la conformitÄ du sous-groupe RCH, de la conformitÄ du Groupe avec l'ensemble des lois et rÜglements applicables aux activitÄs.
La responsabilitÄ de la surveillance des risques repose sur les activitÄs des diffÄrents comitÄs, qui approuvent les politiques, dÄfinissent les limites internes, contrâlent les exceptions et font des recommandations en matiÜre de risques de marchÄ, de crÄdit, de liquiditÄ et de risque opÄrationnel. La liquiditÄ est Ägalement surveillÄe au niveau du sous-groupe RCH avec l'instauration de limites internes au niveau des sociÄtÄs considÄrÄes individuellement.
Les risques des principales filiales opÄrationnelles du Groupe peuvent Ötre classÄs de la maniÜre suivante :
Le risque de crÄdit naÉt Ñ l'occasion du dÄfaut de contreparties ou de clients au moment de faire face Ñ leurs obligations. Le risque est gÄrÄ et contrÖlÄ au travers de procÄdures de documentation des prÇts consentis, de politique d'octroi de crÄdit et de la surveillance et la revue des procÄdures d'une maniÜre indÄpendante vis-Ñ-vis des directions opÄrationnelles.
Le risque de marchÄ naåt des changements dans la valeur de marchÄ des actifs et des passifs. Les instruments financiers, comprenant des instruments dÄrivÄs, sont utilisÄs pour proposer É la clientÜle des solutions permettant d'atteindre leurs objectifs commerciaux. Les instruments financiers sont aussi utilisÄs pour gÄrer l'exposition du Groupe aux risques de marchÄ nÄs de l'Ävolution des taux de change, des taux d'intÄrÖts et des niveaux de volatilitÄ. Le risque de marchÄ, liÄ aux activitÄs de portefeuille de transaction, fait l'objet de limites internes et est ÄvaluÄ et contrâlÄ de maniÜre indÄpendante vis-É-vis du personnel des salles de marchÄ.
Le risque de liquiditÄ est gÄnÄrÄ par les activitÄs bancaires, notamment celles liÄes au financement de crÄdit. La liquiditÄ se mesure en classant les actifs et passifs en fonction de leur date d'ÄchÄance, et en comparant pour chaque pÄriode le solde net.
Le risque opÄrationnel, qui est inhÄrent É toute activitÄ commerciale, est le risque de perte engendrÄ par un dÄfaut en matiÜre de contrâle interne, de processus opÄrationnels ou des systÜmes d'information ou bien par un ÄvÄnement extÄrieur. La clÄ de voute de la gestion du risque opÄrationnel est la maintenance d'un systÜme de contrâle interne fort.
Des audits indÄpendants et externes sont effectuÄs selon un rythme annuel au niveau des filiales opÄrationnelles. Ces derniers sont renforcÄs par des missions effectuÄes par l'audit interne de RCH et donnent lieu É des rapports transmis aux comitÄs d'audit des sociÄtÄs concernÄes et au comitÄ d'audit de RCH.
L'utilisation d'instruments financiers est fondamentale pour l'activitÄ de banque et de trÄsorerie du Groupe. Le Groupe propose une gamme de produits de prÖts É ses clients et refinance ses activitÄs au moyen de dÄpâts de la clientÜle, par l'Ämission de titres de crÄances nÄgociables et par d'autres emprunts.
Le Groupe investit dans des titres de dettes dans le but de dÄgager une marge d'intÄrÖt sur son coàt de refinancement et de constituer un portefeuille d'actifs mobilisables pour l'aider dans sa gestion du risque de liquiditÄ et pour la couverture de ses flux de trÄsorerie futurs. Il utilise des instruments financiers dÄrivÄs pour rÄpondre aux besoins de la clientÜle, pour compte propre dans le cadre d'un portefeuille de transaction et pour gÄrer son exposition au risque de taux et au risque de change. Une information dÄtaillÄe sur les instruments financiers dÄrivÄs et les stratÄgies de couverture du Groupe est prÄsentÄe en notes 1 et 2.
Les principaux risques naissant des activitÄs du Groupe dans lesquels des instruments financiers sont utilisÄs sont les suivants :
Le risque de crÄdit naÉt de l'exposition du Groupe au dÄfaut d'une contrepartie du fait de ses activitÄs de prÇts Ñ la clientÜle, de la gestion de portefeuilles de transaction et d'opÄrations sur le portefeuille titres.
Les limites relatives au risque de crÄdit sont donnÄes, soit par le Directoire de Paris OrlÄans pour les activitÄs de capital investissement, soit par le ComitÄ de gestion et le ComitÄ de crÄdit de NM Rothschild and Sons Limited (NMR), filiale bancaire la plus importante du Groupe. Le comitÄ de crÄdit de NMR revoit chaque semaine les expositions sur un mÇme bÄnÄficiaire et fait ses recommandations en matiÜre d'octroi de crÄdit. Des limites au risque de crÄdit sont instaurÄes, le cas ÄchÄant, par client ou contrepartie, par secteur Äconomique et par pays.
L'exposition au risque de crÄdit est gÄrÄe par une analyse dÄtaillÄe de la solvabilitÄ du client ou de la contrepartie prÄalablement Ñ toute exposition et par la surveillance continue, par la suite, de cette solvabilitÄ. Une partie significative des expositions nÄes des prÇts accordÄs par le Groupe est minorÄe par la garantie obtenue sur des biens immobiliers ou d'autres actifs. Le Groupe surveille la valeur des sáretÄs obtenues. Le Groupe utilise aussi des accords de netting avec les contreparties pour rÄduire son exposition au risque de crÄdit. Pour ce qui est de la surveillance de l'exposition nÄe des prÖts et des titres de dette, l'Ävaluation prend en compte l'encours nominal auquel viennent s'ajouter les intÄrÖts courus. L'Ävaluation du risque de crÄdit sur instruments dÄrivÄs est effectuÄe en considÄrant la valeur de remplacement actuelle de l'instrument É laquelle est ajoutÄe, le cas ÄchÄant, une provision pour couvrir un changement potentiel de la valeur de remplacement.
Le Directoire de Paris OrlÄans et le ComitÄ de crÄdit de NMR revoient l'exposition sur les prÖts et titres de dettes selon un rythme trimestriel et dans ce but ont adoptÄ la classification suivante :
| CatÄgorie 1 | Les expositions oä le paiement du principal et des intÄrÖts ne sont pas remis en question et sont conformes aux engagements contractuels initiaux. |
|---|---|
| CatÄgorie 2 | Les expositions oä le paiement du principal et des intÄrÖts ne sont pas remis en question mais nÄcessitent une surveillance particuliÜre de la situation financiÜre du dÄbiteur (ex. difficultÄs commerciales rencontrÄes par le client sur son marchÄ, perte d'avantages compÄtitifs, changements rÄglementaires ou de l'avantage concurrentiel du client, consÄquences d'une variation des cours des devises ou d'un autre facteur). |
| CatÄgorie 3 | Les expositions pour lesquelles une dÄtÄrioration de la situation financiÜre du client est avÄrÄe. La situation du client nÄcessite une surveillance particuliÜre de la part des chargÄs d'affaires bien que le risque de dÄfaut ne soit pas considÄrÄ comme Ätant É provisionner. |
| Actifs financiers en |
Un actif financier est en souffrance lorsqu'une contrepartie n'a pas effectuÄ un paiement É la date d'ÄchÄance contractuelle de celui-ci. |
| souffrance mais non dÄprÄciÄs |
Les actifs financiers en souffrance mais non dÄprÄciÄs sont les expositions sur lesquelles le risque n'est pas considÄrÄ comme Ätant É provisionner malgrÄ un dÄfaut de paiement observÄ au regard des obligations contractuelles. |
| CatÄgorie 4 | Les expositions pour lesquelles une dÄprÄciation doit Ötre comptabilisÄe sur une partie du prÖt, le recouvrement de tout ou partie de la crÄance est attendu. |
| CatÄgorie 5 | Les expositions pour lesquelles une dÄprÄciation doit Ötre comptabilisÄe sur la totalitÄ du prÖt, le non recouvrement d'une partie significative de la crÄance est attendu. |
Les autres entitÄs du Groupe ventilent leur exposition au risque de contrepartie en utilisant ces catÄgories dans leurs rapports pour le compte du Groupe.
Les expositions en catÄgories 2 ont diminuÄ au cours du semestre, en consÄquence de la dÄgradation de l'environnement Äconomique dans tous les secteurs d'activitÄs et d'une baisse du prix des matiÜres premiÜres. Plusieurs crÄdits immobiliers ont ÄtÄ classÄs dans ces catÄgories en raison de l'augmentation du ratio Dette/Valeur de l'actif (ç LOAN TO VALUE é), bien que la plupart soit financÄe par les loyers reèus.
Quand les intÄrÖts ne sont pas intÄgralement versÄs, une dÄprÄciation est constatÄe. Les crÄdits commerciaux ont Ägalement ÄtÄ classÄs en catÄgories 2 et 3 dÜs l'apparition d'un indice de sous-performance, ce qui coêncide la plupart du temps avec un bris de covenant.
Les actifs financiers disponibles É la vente – titres É revenus fixes, incluent la valorisation des dÄrivÄs incorporÄs É des CDO (Collaterised Debt Obligations ) qui sont comptabilisÄs comme des passifs financiers ÄvaluÄs É la juste valeur par rÄsultat. A titre indicatif, la valorisation de ces instruments au 30 septembre 2009 est de 34,6m€.
Les tableaux suivants dÄtaillent l'exposition maximale au risque de crÄdit au 30 septembre 2009 et au 31 mars 2009 des actifs financiers comportant un risque de crÄdit significatif, hors prise en compte des contre-garanties reèues.
| Chiffres en k€ | CatÄgorie 1 CatÄgorie 2 CatÄgorie 3 CatÄgorie 4 | CatÄgorie 5 DÄprÄciations 30/09/2009 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs financiers É la juste valeur par rÄsultat (investissements en actions exclus) |
31 958 | - | 196 | - | - | - | 32 154 |
| Instruments dÄrivÄs de couverture | 9 853 | - | - | - | - | - | 9 853 |
| PrÖts et crÄances sur les Ätablissements de crÄdit |
1 406 812 | - | - | - | - | - | 1 406 812 |
| PrÖts et crÄances sur la clientÜle | 1 469 750 | 161 862 | 283 448 | 135 398 | 38 905 | (145 321) | 1 944 042 |
| Actifs financiers disponibles É la vente - Titres É revenus fixes |
1 728 563 | 18 310 | 26 246 | 113 662 | 18 383 | (81 838) | 1 823 326 |
| Autres actifs financiers | 176 520 | - | 13 859 | 6 229 | 4 977 | (9 310) | 192 275 |
| Sous-total actifs | 4 823 456 | 180 172 | 323 749 | 255 289 | 62 265 | (236 469) | 5 408 462 |
| Engagements et garanties | 304 613 | 9 298 | 25 595 | - | 234 | - | 339 740 |
| TOTAL | 5 128 069 | 189 470 | 349 344 | 255 289 | 62 499 | (236 469) | 5 748 202 |
Les actifs en souffrance mais non dÄprÄciÄs s'Älevent É 90 700k€ au 30 septembre 2009. Un Äclatement en fonction de leur date d'exigibilitÄ est prÄsentÄ ci-aprÜs.
| Chiffres en k€ | CatÄgorie 1 CatÄgorie 2 CatÄgorie 3 | CatÄgories 4 et 5 |
DÄprÄciations 31/03/2009 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs financiers É la juste valeur par rÄsultat (investissements en actions exclus) |
41 661 | - | - | - | - | 41 661 |
| Instruments dÄrivÄs de couverture | 6 024 | - | - | - | - | 6 024 |
| PrÖts et crÄances sur les Ätablissements de crÄdit | 1 708 526 | - | - | - | - | 1 708 526 |
| PrÖts et crÄances sur la clientÜle | 1 830 855 | 264 053 | 134 465 | 119 448 | (102 845) | 2 245 976 |
| Actifs financiers disponibles É la vente - Titres É revenus fixes |
1 614 820 | 65 300 | 51 582 | 106 869 | (64 276) | 1 774 295 |
| Autres actifs financiers | 148 666 | 685 | 4 658 | 8 426 | (6 102) | 156 333 |
| Sous-total actifs | 5 350 552 | 330 038 | 190 705 | 234 743 | (173 223) | 5 932 815 |
| Engagements et garanties | 220 811 | 14 447 | 19 108 | 2 409 | - | 256 775 |
| TOTAL | 5 571 363 | 344 485 | 209 813 | 237 152 | (173 223) | 6 189 590 |
Les actifs en souffrance mais non dÄprÄciÄs s'Älevaient É 18 978K€ au 31 mars 2009.
Le tableau suivant dÄtaille les actifs en souffrance mais non dÄprÄciÄs en fonction de leur date d'exigibilitÄ:
| 30/09/2009 | 31/03/2009 | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| En souffrance mais non dÄprÄciÄs | En souffrance mais non dÄprÄciÄs | |||||||||
| Chiffres en k€ | < 3 mois | > 3 mois < 6 mois |
> 6 mois < 1 an |
> 1 an | TOTAL | < 3 mois | > 3 mois < 6 mois |
> 6 mois < 1 an |
> 1 an | TOTAL |
| PrÖts et crÄances sur la clientÜle | 60 673 | 2 222 | 13 946 | - | 76 841 | 8 836 | 2 100 | 3 384 | - | 14 320 |
| Autres actifs financiers | 2 512 | 5 024 | 952 | 5 371 | 13 859 | - | 2 566 | 1 647 | 445 | 4 658 |
| TOTAL | 63 185 | 7 246 | 14 898 | 5 371 | 90 700 | 8 836 | 4 666 | 5 031 | 445 | 18 978 |
Le tableau suivant prÄsente la valeur nette comptable des actifs financiers qui auraient ÄtÄ classÄs en crÄances impayÄes ou dÄprÄciÄes si les termes de l'emprunt ou du titre de dette n'avaient pas ÄtÄ renÄgociÄs au cours de l'annÄe :
| Chiffres en k€ | 30/09/2009 | 31/03/2009 |
|---|---|---|
| PrÖts et avances sur la clientÜle | 47 473 | 30 037 |
| Titres de dettes | - | - |
| TOTAL | 47 473 | 30 037 |
Le Groupe dÄtient des sàretÄs en garantie des prÖts et avances consentis et des titres de dettes dÄtenus. Les Ävaluations É la juste valeur de ces garanties sont faites au moment de l'emprunt et sont revues lorsque le prÖt fait l'objet d'un test de dÄprÄciation individuel.
Les sàretÄs peuvent prendre des formes diffÄrentes.
Les crÄdits immobiliers sont garantis par une hypothÜque sur le bien immobilier (85% des prÖts immobiliers possÜdent une hypothÜque de premier rang, comme au 31 mars 2009) et peuvent se voir Ägalement allouer d'autres sàretÄs ou garanties. Toutes les crÄances immobiliÜres sont ÄvaluÄes É l'origine et sont susceptibles d'Ötre rÄÄvaluÄes pÄriodiquement durant la vie du prÖt.
Les expositions nÄes des LBO sont garanties par des sàretÄs rÄelles et personnelles sur l'emprunteur. La valeur de ces sàretÄs varie dans le temps et dÄpend du type d'actif donnÄ en garantie, de la juridiction de l'emprunteur et de la facultÄ pour l'emprunteur de disposer de la sociÄtÄ comme de ses biens propres.
Les crÄances dans le secteur des ressources naturelles sont quasiment toutes garanties. Les sàretÄs peuvent prendre la forme de titres de crÄances convertibles, d'hypothÜques ou de garanties sur les flux de trÄsorerie gÄnÄrÄs sur le financement de matiÜres premiÜres.
L'exposition sur le financement de biens d'Äquipement est garantie par des actifs qui peuvent Ötre des factures, des immobilisations corporelles, des stocks ou des biens immobiliers.
Le tableau suivant donne une estimation de la juste valeur des sàretÄs dÄtenues par le Groupe en garantie des prÖts É la clientÜle dÄprÄciÄs individuellement ou en souffrance mais non dÄprÄciÄs.
| 30/09/2009 | 31/03/2009 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Chiffres en k€ | En souffrance mais non dÄprÄciÄs |
DÄprÄciation s indivi duelles |
En souffrance mais non dÄprÄciÄs |
DÄprÄciation s indivi duelles |
|
| Biens immobiliers | 3 543 | 6 528 | 4 725 | 22 701 | |
| Titres de dettes et de capital | - | 11 584 | - | - | |
| Garanties et charges fixes/variables | 68 041 | 7 633 | - | 6 568 | |
| VÄhicules commerciaux et autres Äquipements | 5 553 | 26 392 | 8 217 | 21 265 | |
| TOTAL | 77 137 | 52 137 | 12 942 | 50 534 | |
| JUSTE VALEUR | 76 841 | 174 303 | 14 320 | 119 448 |
Le Groupe suit son exposition au risque de crÄdit par zone gÄographique et par secteur d'activitÄ. Les tableaux suivants prÄsentent une ventilation de l'exposition au risque de crÄdit au 30 septembre 2009 et au 31 mars 2009.
La zone gÄographique se rapportant aux prÖts et crÄances est celle de l'emprunteur. La zone gÄographique des titres de dette est celle de l'Ämetteur du titre.
| Chiffres en k€ | Royaume Uni & Iles Anglo normandes |
Reste Europe | Etats-Unis & Canada |
AmÄrique latine |
Australie et Asie |
Autres | 30/09/2009 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs financiers É la juste valeur par rÄsultat (investissements en actions exclus) |
3 317 | 28 782 | 55 | - | - | - | 32 154 |
| Instruments dÄrivÄs de couverture | 7 289 | - | 2 564 | - | - | - | 9 853 |
| PrÖts et crÄances sur les Ätablissements de crÄdit |
450 000 | 772 515 | 141 506 | 5 435 | 31 418 | 5 938 | 1 406 812 |
| PrÖts et crÄances sur la clientÜle | 1 008 602 | 744 279 | 45 955 | 73 525 | 23 398 | 48 283 | 1 944 042 |
| Actifs financiers disponibles É la vente - Titres É revenus fixes |
504 570 | 1 064 169 | 207 623 | 6 738 | 40 226 | - | 1 823 326 |
| Autres actifs financiers | 26 249 | 112 183 | 27 595 | 1 108 | 11 580 | 13 560 | 192 275 |
| Sous-total actifs | 2 000 027 | 2 721 928 | 425 298 | 86 806 | 106 622 | 67 781 | 5 408 462 |
| Engagements et garanties | 60 133 | 229 192 | 37 674 | 683 | 3 842 | 8 216 | 339 740 |
| TOTAL | 2 060 160 | 2 951 120 | 462 972 | 87 489 | 110 464 | 75 997 | 5 748 202 |
| Chiffres en k€ | Royaume Uni & Iles Anglo normandes |
Reste Europe | Etats-Unis & Canada |
AmÄrique latine |
Australie et Asie |
Autres | 31/03/2009 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs financiers É la juste valeur par rÄsultat (investissements en actions exclus) |
18 233 | 23 352 | 68 | - | 8 | - | 41 661 |
| Instruments dÄrivÄs de couverture | 6 024 | - | - | - | - | - | 6 024 |
| PrÖts et crÄances sur les Ätablissements de crÄdit |
959 215 | 571 298 | 133 975 | 14 606 | 26 027 | 3 405 | 1 708 526 |
| PrÖts et crÄances sur la clientÜle | 1 183 326 | 815 021 | 71 393 | 88 834 | 36 213 | 51 189 | 2 245 976 |
| Actifs financiers disponibles É la vente - Titres É revenus fixes |
330 219 | 1 164 145 | 205 210 | 9 430 | 65 291 | - | 1 774 295 |
| Autres actifs financiers | 43 893 | 52 441 | 28 933 | 1 410 | 23 623 | 6 033 | 156 333 |
| Sous-total actifs | 2 540 910 | 2 626 257 | 439 579 | 114 280 | 151 162 | 60 627 | 5 932 815 |
| Engagements et garanties | 80 286 | 111 499 | 52 902 | 1 185 | 3 481 | 7 422 | 256 775 |
| TOTAL | 2 621 196 | 2 737 756 | 492 481 | 115 465 | 154 643 | 68 049 | 6 189 590 |
L'analyse des secteurs d'activitÄ est basÄe sur la classification Global Industry Classification Standards (GICS).
| Chiffres en k€ | 30/09/2009 | 31/03/2009 |
|---|---|---|
| Financier | 3 132 056 | 3 453 335 |
| Immobilier | 697 692 | 719 563 |
| Personnes privÄes | 496 621 | 529 776 |
| Industrie | 304 069 | 338 744 |
| MatÄriaux | 221 836 | 280 905 |
| Produits manufacturÄs | 224 066 | 232 488 |
| Energie | 85 289 | 145 398 |
| TÄlÄcommunications | 121 774 | 119 871 |
| Produits de base | 92 618 | 98 064 |
| Services | 61 747 | 67 658 |
| Secteur public | 42 554 | 37 167 |
| SantÄ | 39 253 | 28 042 |
| Divers | 228 627 | 138 579 |
| TOTAL | 5 748 202 | 6 189 590 |
Les expositions des secteurs financier et immobilier peuvent Ötre analysÄes comme suit :
| Chiffres en k€ | 30/09/2009 | 31/03/2009 |
|---|---|---|
| Secteur financier | ||
| CrÄances interbancaires É court terme | 1 367 248 | 1 726 790 |
| Titres de crÄances nÄgociables - Portefeuille de placement | 1 420 012 | 1 201 179 |
| Autres titres nÄgociables | 2 631 | 134 794 |
| LiquiditÄs/prÖts adossÄs É des investissements | 95 170 | 179 554 |
| CrÄances envers des sociÄtÄs financiÜres | 44 057 | 39 772 |
| CrÄances envers des compagnies d'assurance | - | - |
| Divers | 202 938 | 171 246 |
| TOTAL SECTEUR FINANCIER | 3 132 056 | 3 453 335 |
Les crÄances interbancaires É court terme et les titres de crÄance nÄgociables sont dÄtenus É des fins de gestion de trÄsorerie.
| Chiffres en k€ | 30/09/2009 | 31/03/2009 |
|---|---|---|
| Secteur immobilier | ||
| PrÖts seniors | 577 122 | 585 097 |
| Mezzanine | 83 672 | 97 581 |
| Autres | 36 898 | 36 885 |
| TOTAL SECTEUR IMMOBILIER | 697 692 | 719 563 |
Les risques relatifs Ñ l'immobilier sont couverts par des flux gÄnÄrÄs par des locataires, largement diversifiÄs selon leur secteur d'activitÄ d'origine. Ces risques sont ventilÄs sur les principaux types de biens immobiliers et concernent en grande majoritÄ des actifs situÄs au Royaume-Uni. Peu de crÄdits immobiliers sont liÄs Ñ des projets spÄculatifs, et les crÄdits octroyÄs pour de nouveaux projets le sont pour des biens vendus ou louÄs d'avance ou sont assortis de sáretÄs/garanties supplÄmentaires. Au 30 septembre 2009, les programmes immobiliers sont pour la plupart achevÄs. Leur exposition rÄsultant des prÇts seniors consentis par le Groupe au financement de nouveaux projets est de 0,4% (soit 2,6M€). Au 31 mars 2009, cette exposition s'Älevait Ñ 5,4% desdits prÇts (soit 30,6M€).
Les risques de marchÄ naissent des positions prises par le Groupe sur les taux d'intÄrÖt, les devises et sur les marchÄs actions et se composent du risque de taux d'intÄrÖt, du risque de change et du risque de prix attachÄ aux instruments de capitaux propres.
Durant l'exercice, l'exposition au risque de marchÄ est restÄe faible en proportion des fonds propres car les activitÄs de trading sont ciblÄes sur la gestion pour compte de tiers plutât que sur la prise de positions pour compte propre.
Des limites internes d'exposition au risque de marchÄ ont ÄtÄ instaurÄes par le ComitÄ exÄcutif de NMR, filiale bancaire la plus importante du Groupe, utilisant la mÄthode de la à Value at risk Ñ dÄcrite ci-dessous. Le contrâle des limites sur les risques de marchÄ et la dÄtermination des profits rÄalisÄs sur les activitÄs de trading sont exercÄs en dehors des salles des marchÄs. Bien que la Value at risk soit l'ÄlÄment central du contrÖle et de la communication sur les risques de marchÄ, celle-ci est complÄtÄe par d'autres mesures et d'autres contrÖles. Ceux-ci incluent des scÄnarios de à stress testing â qui Ävaluent les pertes qui seraient encourues en cas de forte volatilitÄ et en l'absence de liquiditÄ des marchÄs. Les chiffres clÄs relatifs au calcul de la Value at risk sont prÄsentÄs ci- dessous.
La Value at risk est la mesure des pertes Äventuelles qui seraient encourues sur les positions en risque du fait des variations des taux d'intÄrÇt et des prix de marchÄ sur une pÄriode spÄcifique et en fonction d'un intervalle de confiance spÄcifique.
Le risque de marchÄ associÄ aux opÄrations de trÄsorerie dÄcoule des positions de taux d'intÄrÖt et de change. Les contrats de change et de taux d'intÄrÖt sont utilisÄs É des fins spÄculatives et de couverture. Le risque est ÄvaluÄ quotidiennement en utilisant une approche basÄe sur des calculs de sensibilitÄ qui dÄterminent l'effet des changements des prix de marchÄ sur les positions et qui incluent le risque de change, le risque de taux d'intÄrÖt et la volatilitÄ. Les changements dans les variables de marchÄ et leur corrÄlation sont calculÄs de maniÜre hebdomadaire, ou plus frÄquemment en cas de marchÄs volatiles, en utilisant le standard de 99 % de probabilitÄ sur une pÄriode de 10 jours pour tous les risques, exceptÄ pour les positions de change pour lesquelles est utilisÄ un pourcentage de probabilitÄ de 99 % sur une pÄriode d'une journÄe.
Les chiffres ci-dessous concernant le risque de marchÄ sont calculÄs É partir de donnÄes hebdomadaires et fournies par NMR et RBI, seules entitÄs du Groupe É utiliser la mÄthodologie de la Value at Risk dans leur reporting.
| NMR | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sur les 6 derniers mois jusqu'au | Sur les 12 derniers mois jusqu'au | ||||||
| Chiffres en k€ | 30 septembre 2009 | 31 mars 2009 | |||||
| Moyenne | Bas | Haut | Moyenne | Bas | Haut | ||
| Risque de taux d'intÄrÖt | 1 095 | 631 | 1 437 | 1 429 | 990 | 2 486 | |
| Risque de change | 25 | 5 | 68 | 33 | 3 | 165 | |
| VALUE AT RISK TOTALE | 1 120 | 636 | 1 505 | 1 462 | 993 | 2 651 |
RBI
| Chiffres en k€ | Sur les 6 derniers mois jusqu'au 30 septembre 2009 |
Sur les 12 derniers mois jusqu'au 31 mars 2009 |
||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Moyenne | Bas | Haut | Moyenne | Bas | Haut | |
| Risque de taux d'intÄrÖt | 255 | 119 | 444 | 298 | 123 | 719 |
| Risque de change | - | - | - | - | - | - |
| VALUE AT RISK TOTALE | 255 | 119 | 444 | 298 | 123 | 719 |
L'hypothÜse principale utilisÄe dans les calculs de risques est que les paramÜtres de marchÄ sont distribuÄs selon une loi normale. Il est gÄnÄralement admis que, dans les calculs de Value at risk, les hypothÜses de taux d'intÄrÇt et de volatilitÄ sont fragiles. C'est pour cela qu'il faut recourir Ñ un fort taux de probabilitÄ sur une longue pÄriode.
Le Groupe est exposÄ É ce risque par la dÄtention d'investissements en actions, d'engagements de souscription et d'options sur actions. Chacune de ces positions est approuvÄe par la direction et est surveillÄe sur une base individuelle.
Si le prix de tous les titres de capitaux propres dont dÄpendent ces instruments baissait de 5 %, l'incidence au niveau du compte de rÄsultat serait une charge aprÜs impât de 1,7m€ (1m€ au 31 mars 2009) et une diminution des capitaux propres de 27,6m€ (29,6 m€ au 31 mars 2009).
Par ailleurs, par contagion, le Groupe est soumis aux risques affectant les sociÄtÄs dans lesquelles il investit.
Le tableau suivant dÄtaille le risque de prix attachÄ aux instruments de capitaux propres du Groupe par zone gÄographique :
| Chiffres en k€ | Royaume Uni et Iles Anglo Normandes |
Reste Europe |
Etats-Unis et Canada |
AmÄrique latine |
Australie et Asie |
Autres | 30/09/2009 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Investissements en titres de dettes et instruments de capitaux propres |
11 031 | 320 410 | 23 649 | 1 535 | 38 910 | 34 528 | 430 063 |
| Options et autres dÄrivÄs sur actions | - | (975) | - | - | - | - | (975) |
| Chiffres en k€ | Royaume Uni et Iles Anglo Normandes |
Reste Europe |
Etats-Unis et Canada |
AmÄrique latine |
Australie et Asie |
Autres | 31/03/2009 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Investissements sur titres et instruments de capitaux propres |
7 960 | 345 992 | 14 702 | 6 344 | 24 481 | 19 829 | 419 308 |
| Options et autres dÄrivÄs sur actions | - | (975) | - | - | - | - | (975) |
Le tableau suivant donne l'exposition du sous-groupe bancaire au risque de taux d'intÄrÇt. Il montre, pour chaque devise, l'impact sur la juste valeur des actifs et des passifs portant intÄrÇts et des dÄrivÄs de taux d'intÄrÇt, d'une variation des taux d'intÄrÇt de plus ou moins 100 points de base. Ce tableau inclut tous les risques de taux d'intÄrÇt ayant pour origine les instruments financiers y compris pour les activitÄs bancaires et de trÄsorerie du Groupe. Le Groupe a Ämis Ägalement 125 Mã, 200 M\$ et 150m€ de dettes subordonnÄes Ñ durÄe indÄterminÄe pour lesquelles il n'existe aucune obligation de remboursement ou de paiement d'intÄrÇts. Ces dettes sont considÄrÄes comme des capitaux propres et sont comprises dans les intÄrÇts minoritaires (cf. note sur les dettes subordonnÄes) dans les comptes du Groupe et Ñ ce titre n'ont pas ÄtÄ incluses dans le tableau ci-dessous.
| 30/09/2009 | 31/03/2009 | |||
|---|---|---|---|---|
| Chiffres en k€ | +100 bps | -100 bps | +100 bps | -100 bps |
| CHF | (1 875) | 1 973 | (2 528) | 2 654 |
| Euro | 151 | (134) | (49) | 32 |
| GBP | 1 557 | (1 563) | 1 304 | (1 324) |
| USD | (27) | 22 | (87) | 73 |
| Autres | (7) | (7) | (17) | 17 |
| TOTAL | (201) | 291 | (1 377) | 1 452 |
L'ensemble des emprunts É vue et É terme contractÄs par Paris OrlÄans et ses filiales dans le cadre de l'activitÄ de Capital Investissement en France, qui s'ÄlÜve É 214,5m€ au 30 septembre 2009, est É taux variable. Paris OrlÄans a ÄtÄ amenÄ É contracter un swap É taux fixe d'un nominal de 34,2m€ en couverture d'une partie de ses flux de trÄsorerie futurs.
Les Titres É revenus fixes dÄtenus par Paris-OrlÄans et ses filiales dans le cadre de l'activitÄ de Capital Investissement en France sont É taux fixe É hauteur de 59,2m€ et É taux variable É hauteur de 156,5m€ au 30 septembre 2009.
La gestion du risque de liquiditÄ est d'une importance fondamentale pour les filiales opÄrationnelles du Groupe afin de s'assurer qu'elles peuvent s'acquitter de leur passif exigible.
La liquiditÄ de chacune des trois principales filiales de RCH est gÄrÄe de faèon sÄparÄe. Les modalitÄs de gestion sont rÄsumÄes ci-dessous.
Au sein de NMR, la liquiditÄ est contrâlÄe quotidiennement de maniÜre indÄpendante vis-É-vis du contrâle exercÄ par le personnel responsable du service TrÄsorerie qui assure la gestion de la liquiditÄ au jour le jour et est soumise É la surveillance des comitÄs du sous-groupe RCH. La direction a instaurÄ des limites internes de flux de trÄsorerie pour chaque pÄriode. Le Groupe est Ägalement soumis É la rÄglementation sur la liquiditÄ Ämise par la FSA (Financial Services Authority – Royaume-Uni) pour ses activitÄs bancaires au Royaume-Uni.
La liquiditÄ de NMR est mesurÄe en ventilant les cash-flows futurs sur diffÄrents intervalles de temps sur la base d'une sÄrie d'hypothÜses prudentes, et en calculant la diffÄrence, positive ou nÄgative, obtenue pour chaque intervalle. La diffÄrence entre flux positifs et flux nÄgatifs reprÄsente le solde net de liquiditÄ (net liquidity gap ) pour la pÄriode considÄrÄe. Les ÄchÄances des cash-flows perèus ou versÄs par le Groupe dans le cadre de ses activitÄs de trÄsorerie et bancaires varient en fonction de la date de maturitÄ des actifs et des passifs concernÄs. L'analyse identifie la position de trÄsorerie thÄorique du Groupe si tous ses passifs arrivaient É leur date de maturitÄ et n'Ätaient pas remplacÄs, et si ses actifs Ätaient remboursÄs uniquement É leur date de maturitÄ contractuelle.
Dans la pratique, lorsque les passifs s'Äteignent, de nouveaux passifs sont contractÄs dans le cadre des activitÄs de refinancement au jour le jour du Groupe. Le Groupe gÜre ses positions actif-passif en parallÜle de sa politique de gestion de la liquiditÄ et des limites internes et rÄglementaires.
Dans le cadre du reporting prudentiel adressÄ É la FSA, son autoritÄ de tutelle, NMR a dÄclarÄ un ratio de liquiditÄ de 31% au 30 septembre 2009 (31 mars 2009 : 19%) qui reprÄsente l'excÄdent de trÄsorerie cumulÄ É l'horizon d'un mois (aprÜs certains ajustements liÄs au comportement observÄ chez les dÄposants) rapportÄ aux dÄpâts et autres dettes exigibles É cette date. La limite imposÄe par la FSA est le respect d'un ratio supÄrieur É -5%. Le ratio est calculÄ conformÄment aux principes directeurs de la FSA en matiÜre de Liquidity Mismatch reporting.
RBI surveille ses impasses de liquiditÄ sur la totalitÄ des ÄchÄances de la mÖme maniÜre que NMR.
La position de trÄsorerie est surveillÄe quotidiennement de maniÜre indÄpendante du contrâle exercÄ par le personnel responsable du service TrÄsorerie qui assure la gestion de la liquiditÄ au jour le jour et dÄtermine les politiques et procÄdures É adopter en matiÜre de gestion du risque de liquiditÄ et a dÄfini les limites maximales pour chaque pÄriode.
Le risque de liquiditÄ mesurÄ aux fins de dÄclarations rÄglementaires sur l'ÄchÄance de 8 jours É un mois s'est Ätabli É 185% au 30 septembre 2009, supÄrieur aux exigences des autoritÄs de tutelle locales (31 mars 2009 : 138%).
RBZ assure sa liquiditÄ par le recours É des lignes de crÄdit interbancaires et dispose de facilitÄs de dÄcouvert comprenant des accords de compensation pour le cas exceptionnel oä les contreparties ou les clients se trouveraient en situation de dÄfaut de paiement. Les autoritÄs rÄglementaires s'assurent en permanence du respect de la rÄglementation par l'Ätablissement en matiÜre de liquiditÄ.
RBZ ne dÄpend pas du refinancement É long terme d'Ätablissements financiers extÄrieurs au Groupe. Ces excÄdents de trÄsorerie sont gÄnÄralement placÄs É court terme (pour une durÄe infÄrieure É 30 jours). Pour faire face É des besoins de trÄsorerie de courte durÄe et anormalement ÄlevÄs, le Groupe fait appel au marchÄ interbancaire.
Au 30 septembre 2009, les actifs liquides reprÄsentaient 430% des passifs exigibles tels que mesurÄs É des fins rÄglementaires (31 mars 2009 : 306 %), la limite rÄglementaire Ätant de 100%.
Le tableau ci-dessous prÄsente les ÄchÄances contractuelles pour l'ensemble des actifs et passifs financiers consolidÄs du groupe.
| Chiffres en k€ | A vue - < 1 mois |
> 1 mois - < 3 mois |
> 3 mois - < 1 an |
> 1 an - < 2 ans |
> 2 ans - < 5 ans |
>5 ans | A durÄe indÄfinie |
30/09/2009 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Caisses, Banques centrales | 512 553 | - | - | - | - | - | - | 512 553 |
| Actifs financiers É la juste valeur par rÄsultat |
829 | 1 094 | 26 524 | 3 120 | - | 587 | 7 727 | 39 881 |
| Instruments dÄrivÄs de couverture |
21 | - | 3 496 | 4 230 | 2 106 | - | - | 9 853 |
| Actifs financiers disponibles É la vente |
447 992 | 196 268 | 417 045 | 308 379 | 106 609 | 484 773 | 319 239 | 2 280 305 |
| PrÖts et crÄances sur les Ätablissements de crÄdit |
1 396 446 | 6 422 | 3 516 | 426 | 2 | - | - | 1 406 812 |
| PrÖts et crÄances sur la clientÜle |
487 865 | 81 246 | 211 978 | 263 816 | 630 622 | 268 515 | - | 1 944 042 |
| Autres actifs financiers | 46 312 | 70 077 | 24 317 | 10 619 | 6 649 | 93 | 34 208 | 192 275 |
| TOTAL ACTIFS | 2 892 018 | 355 107 | 686 876 | 590 590 | 745 988 | 753 968 | 361 174 | 6 385 721 |
| Passifs financiers É la juste valeur par rÄsultat |
3 193 | 9 470 | 36 800 | 3 530 | 26 279 | 7 781 | 975 | 88 028 |
| Instruments dÄrivÄs de couverture |
1 532 | 3 | 4 995 | 7 556 | 13 336 | 6 120 | - | 33 542 |
| Dettes envers les Ätablissements de crÄdit et banques centrales |
103 665 | 132 496 | 214 021 | 27 339 | 145 277 | 91 123 | - | 713 921 |
| Dettes envers la clientÜle | 2 236 502 | 198 814 | 139 102 | 642 544 | 47 690 | 6 008 | - | 3 270 660 |
| Dettes reprÄsentÄes par un titre | 1 893 | 13 733 | 586 693 | 350 000 | - | - | - | 952 319 |
| Dettes subordonnÄes | - | - | - | - | - | 27 350 | - | 27 350 |
| Autres passifs financiers | 10 907 | 593 | 2 705 | - | - | 8 808 | 41 | 23 054 |
La juste valeur d'un actif ou d'un passif est le montant pour lequel cet actif pourrait Ötre ÄchangÄ, ou un passif pourrait Ötre remboursÄ, dans le cadre d'une opÄration entre deux parties consentantes et disposant de toutes les informations requises, rÄalisÄe en respectant le principe de libre concurrence. La juste valeur d'un instrument financier est calculÄe de prÄfÄrence É partir des cours et des taux cotÄs sur les marchÄs actifs (tels que les marchÄs organisÄs) sur lesquels cet instrument est nÄgociÄ. Certains actifs et passifs financiers du Groupe ne se prÖtent cependant pas forcÄment É cette approche. Leur juste valeur est alors estimÄe en utilisant la valeur actualisÄe ou toute autre technique d'Ävaluation, et des donnÄes reflÄtant les conditions de marchÄ prÄvalant É la date de clâture de l'exercice. Certains actifs/passifs peuvent Ägalement Ötre ÄvaluÄs en utilisant des cotations provenant de diverses sources. Lorsque le marchÄ concernÄ est peu liquide, ces cotations peuvent diffÄrer des cours auxquels certaines transactions ont ÄtÄ rÄalisÄes.
Les techniques d'Ävaluation sont gÄnÄralement utilisÄes dans le cas de transactions portant sur des dÄrivÄs de grÄ É grÄ, des actions et des obligations non cotÄes, et les actifs et passifs de portefeuilles de nÄgociation. Le plus souvent, le Groupe utilise des techniques d'actualisation des cash-flows et des modÜles d'Ävaluation d'options. Les valeurs obtenues dÄpendent fortement du modÜle utilisÄ et des hypothÜses retenues pour ce qui est notamment du montant et de la date de paiement des cash-flows futurs, des taux d'actualisation, du niveau de la volatilitÄ et de la qualitÄ de signature des Ämetteurs concernÄs le cas ÄchÄant.
Les mÄthodes adoptÄes pour dÄterminer la juste valeur de chaque actif ou passif financier sont rÄsumÄes ci-dessous :
* Caisses et banques centrales, prÖts et avances consentis aux banques et dÄpâts effectuÄs auprÜs de celles-ci. Ces actifs/passifs ayant une durÄe de vie courte, leur juste valeur est considÄrÄe Äquivalente É leur valeur nette comptable.
* Instruments financiers dÄrivÄs financiers et actifs financiers disponibles É la vente sont inscrits au bilan É leur juste valeur gÄnÄralement dÄterminÄe en utilisant des prix de marchÄ ou des valorisations communiquÄes par des tiers. Les titres de dettes ou les titres de capitaux propres non cotÄs pour lesquels il n'y a pas de prix observables sont valorisÄs par la mÄthode des DCF (mÄthode de l'actualisation des flux de trÄsorerie futurs) dont le taux d'actualisation a ÄtÄ ajustÄ de la marge de crÄdit applicable.
* Quelques titres de dettes se sont avÄrÄs difficiles É valoriser É cause du manque de liquiditÄ de leur marchÄ. La juste valeur de ces titres est alors basÄe É la fois sur des valorisations externes et sur des prix observÄs sur le marchÄ des pensions livrÄes. Les transactions observÄes sur ces titres se sont faites É un prix de marchÄ en dessous de leur valeur nominale sans qu'il soit toutefois nÄcessaire de les considÄrer comme devant Ötre dÄprÄciÄs durablement. NÄanmoins, dÜs qu'un prix sur un marchÄ cotÄ est observable, il est retenu comme la meilleure indication possible de la juste valeur É la date d'arrÖtÄ.
* Les prÖts et crÄances sur la clientÜle ont ÄtÄ revus et leurs valorisations et conditions de taux par ÄchÄance ont ÄtÄ comparÄes É des transactions similaires rÄcentes. Dans le cas d'une diffÄrence significative de ces conditions ou de tout autre ÄlÄment indiquant que la juste valeur de l'actif Ätait significativement diffÄrente de sa valeur comptable, la juste valeur des prÖts et crÄances a ÄtÄ ajustÄe en consÄquence.
* Les pensions livrÄes, rÄmÄrÄs et dettes envers la clientÜle : la juste valeur de ces instruments a ÄtÄ dÄterminÄe en utilisant la mÄthode des DCF, dont le taux d'actualisation a ÄtÄ ajustÄ de la marge de crÄdit applicable.
* Titres de dettes et dettes subordonnÄes : la juste valeur de ces instruments a ÄtÄ dÄterminÄe en utilisant les cours observÄs sur les marchÄs lorsqu'ils Ätaient disponibles ou dans le cas contraire par la mÄthode des DCF, dont le taux d'actualisation a ÄtÄ ajustÄ de la marge de crÄdit applicable.
* Autres actifs et passifs financiers : leur juste valeur est Ägale É leur valeur nette comptable.
La juste valeur de chaque classe d'actifs et de passifs financiers figure ci-dessous.
| 30/09/2009 | 31/03/2009 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Chiffres en k€ | Valeur | comptable Juste valeur | Valeur | comptable Juste valeur | |
| Actifs financiers | |||||
| PrÖts et crÄances sur les Ätablissements de crÄdit |
1 406 812 | 1 406 812 | 1 708 526 | 1 708 526 | |
| PrÖts et crÄances sur la clientÜle | 1 944 042 | 1 770 192 | 2 245 976 | 1 823 768 | |
| TOTAL | 3 350 854 | 3 177 004 | 3 954 502 | 3 532 294 | |
| Passifs financiers | |||||
| Dettes envers les Ätablissements de crÄdit |
713 921 | 713 903 | 1 570 681 | 1 563 850 | |
| Dettes envers la clientÜle | 3 270 660 | 3 270 510 | 3 015 936 | 3 015 936 | |
| Dettes reprÄsentÄes par un titre | 952 319 | 938 582 | 1 070 471 | 1 044 894 | |
| Dettes subordonnÄes | 27 350 | 21 333 | 159 845 | 65 939 | |
| TOTAL | 4 964 250 | 4 944 328 | 5 816 933 | 5 690 619 |
| 30/09/2009 | 31/03/2009 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| basÄes sur | basÄes sur | |||||||
| Chiffres en k€ | Valorisation dÄterminÄe s par des prix publiÄs sur un marchÄ actif |
Technique de valorisation basÄe sur des donnÄes de marchÄ observables |
Valorisation non basÄe sur des donnÄes de marchÄ |
TOTAL | Valorisation dÄterminÄe s par des prix publiÄs sur un marchÄ actif |
Technique de valorisation basÄe sur des donnÄes de marchÄ observables |
Valorisation non basÄe sur des donnÄes de marchÄ |
TOTAL |
| Actifs financiers | ||||||||
| Actifs financiers É la juste valeur par rÄsultat |
8 298 | 31 583 | - | 39 881 | 3 143 | 41 661 | - | 44 804 |
| Actifs financiers disponibles É la vente |
1 738 593 | 525 268 | 16 444 | 2 280 305 | 1 618 123 | 623 819 | 19 485 | 2 261 428 |
| Total | 1 746 891 | 556 851 | 16 444 | 2 320 186 | 1 621 266 | 665 480 | 19 485 | 2 306 232 |
| Passifs financiers | ||||||||
| Passifs financiers É la juste valeur par rÄsultat |
- | 88 028 | - | 88 028 | - | 118 458 | - | 118 458 |
| Total | - | 88 028 | - | 88 028 | - | 118 458 | - | 118 458 |
Le Groupe exerce pour le compte de ses clients une activitÄ de dÄpositaire et services associÄs. Les actifs dont le Groupe est dÄpositaire pour le compte de ses clients ne sont pas repris au bilan. ë la date de clâture, ces actifs s'ÄlÜvent É environ 1,511Mds€ (31/03/2009: 2,090Mds€).
| Dont : | ||
|---|---|---|
| Ü LA CLOTURE | 39 881 | 44 804 |
| Instruments financiers dÄrivÄs | 31 526 | 41 661 |
| Actifs financiers É la juste valeur par rÄsultat sur option | 4 709 | 1 173 |
| Portefeuille de transaction | 3 646 | 1 970 |
| Chiffres en k€ | 30/09/2009 | 31/03/2009 |
| Instruments financiers Ç la juste valeur par rÄsultat - CotÄs | 7 035 | 2 795 |
|---|---|---|
| Instruments financiers Ç la juste valeur par rÄsultat - Non CotÄs | 32 846 | 42 009 |
| Portefeuille de transaction | 30/09/2009 | 31/03/2009 |
|---|---|---|
| Effets publics et valeurs assimilÄes | - | - |
| Obligations et autres instruments de dettes | 628 | - |
| Actions et autres instruments de capitaux propres | 3 018 | 1 970 |
| Autres actifs financiers | - | - |
| Ü LA CLOTURE | 3 646 | 1 970 |
| Actifs financiers Ñ la juste valeur par rÄsultat sur option | 30/09/2009 | 31/03/2009 |
|---|---|---|
| Effets publics et valeurs assimilÄes | - | - |
| Obligations et autres instruments de dettes | - | - |
| Actions et autres instruments de capitaux propres | 4 709 | 1 173 |
| Autres actifs financiers | - | - |
| Ü LA CLOTURE | 4 709 | 1 173 |
Un dÄrivÄ est un instrument financier dont la valeur rÄsulte d'un à sous-jacent â (c'est-Ñ-dire un autre instrument financier, un indice ou une autre variable). L'ÄlÄment sous-jacent est par exemple un taux d'intÄrÇt, un taux de change ou le prix d'une obligation ou d'une action. Les dÄrivÄs requiÜrent un investissement net faible ou nul ou plus faible qu'un instrument financier non dÄrivÄ pour avoir la mÇme sensibilitÄ Ñ la variation du sous-jacent.
Les dÄrivÄs sont comptabilisÄs sÄparÄment Ñ leur juste valeur et figurent au bilan pour leurs valeurs de remplacement positives (actif) et leurs valeurs de remplacement nÄgatives (passif). Les valeurs de remplacement positives reprÄsentent le coát qui serait encouru par le Groupe pour remplacer toutes les opÄrations en faveur du Groupe Ñ leur juste valeur, en cas de dÄfaillance des contreparties. Les valeurs de remplacement nÄgatives reprÄsentent le coát qui serait encouru par les contreparties pour remplacer toutes leurs opÄrations conclues en leur faveur avec le Groupe Ñ leur juste valeur en cas de dÄfaillance du Groupe. Les valeurs de remplacement positives et nÄgatives sur les diffÄrentes opÄrations ne sont compensÄes que si cela est autorisÄ lÄgalement, si les opÄrations se font avec la mÇme contrepartie et si les flux de trÄsorerie sont nettÄs. Les variations des valeurs de remplacement des dÄrivÄs sont comptabilisÄes dans les gains ou pertes sur actifs financiers Ñ la juste valeur par rÄsultat, Ñ moins que les dÄrivÄs ne soient admis comptablement comme couverture de flux de trÄsorerie.
Des transactions sont menÄes sur des produits dÄrivÄs Ñ des fins de spÄculation ou de couverture. Les opÄrations spÄculatives consistent Ñ prendre des positions avec l'intention de profiter des Ävolutions des variables de marchÄ telles que les taux d'intÄrÇt. Le Groupe effectue aussi des opÄrations sur des dÄrivÄs pour couvrir ses positions hormis celles de son portefeuille de transaction. Le traitement comptable des opÄrations de couverture dÄpend de leur nature et de ce que la couverture peut Çtre qualifiÄe comme telle comptablement. Les opÄrations sur les dÄrivÄs admis comptablement comme couverture sont des couvertures de juste valeur ou de flux de trÄsorerie. Les informations relatives aux dÄrivÄs de couverture sont donnÄes dans la note 2.
| Montant notionnel | Juste valeur positive | Juste valeur nÄgative | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Chiffres en k€ | 30/09/2009 | 31/03/2009 | 30/09/2009 | 31/03/2009 | 30/09/2009 | 31/03/2009 | |
| Instruments de taux d'intÄrÖts | |||||||
| - fermes | 245 289 | 283 334 | 3 241 | 4 948 | (12 340) | (9 447) | |
| - conditionnels | 114 001 | 114 001 | 148 | 84 | - | - | |
| Instruments de change | |||||||
| - fermes | 1 226 095 | 1 486 715 | 22 996 | 31 273 | (35 501) | (36 384) | |
| - conditionnels | 336 762 | 202 348 | 1 333 | 712 | (1 348) | (724) | |
| Instruments sur actions et indices | |||||||
| - fermes | 587 | - | 587 | 521 | - | - | |
| - conditionnels | 975 | 975 | - | 4 123 | (975) | (975) | |
| Instruments sur matiÜres premiÜres | |||||||
| - fermes | - | - | - | - | - | - | |
| - conditionnels | - | - | - | - | - | - | |
| DÄrivÄs de crÄdit | |||||||
| - fermes | 34 643 | 107 147 | - | - | (34 643) | (70 928) | |
| - conditionnels | - | - | - | - | - | - | |
| Autres instruments financiers É terme | - | - | 3 221 | - | (3 221) | - | |
| Ü LA CLOTURE | 1 958 352 | 2 194 520 | 31 526 | 41 661 | (88 028) | (118 458) |
| Montant notionnel | Juste valeur positive | Juste valeur nÄgative | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Chiffres en k€ | 30/09/2009 | 31/03/2009 | 30/09/2009 | 31/03/2009 | 30/09/2009 | 31/03/2009 | |
| Instruments de taux d'intÄrÖts | |||||||
| - fermes | 1 344 901 | 919 959 | 9 853 | 3 007 | (32 674) | (53 195) | |
| - conditionnels | - | - | - | - | - | - | |
| Instruments de change | |||||||
| - fermes | 95 431 | 597 727 | - | 3 017 | (868) | (3 153) | |
| - conditionnels | - | - | - | - | - | - | |
| Instruments sur actions et indices | |||||||
| - fermes | - | - | - | - | - | - | |
| - conditionnels | - | - | - | - | - | - | |
| Instruments sur matiÜres premiÜres | |||||||
| - fermes | - | - | - | - | - | - | |
| - conditionnels | - | - | - | - | - | - | |
| Autres instruments financiers É terme | - | - | - | - | - | - | |
| Ü LA CLOTURE | 1 440 332 | 1 517 686 | 9 853 | 6 024 | (33 542) | (56 348) |
| Chiffres en k€ | 30/09/2009 | 31/03/2009 |
|---|---|---|
| Titres Ñ revenu fixe | ||
| Effets publics et valeurs assimilÄes | 317 926 | 132 455 |
| Obligations et titres assimilÄs | 351 806 | 370 788 |
| Titres de crÄances nÄgociables et titres assimilÄs | 1 241 274 | 1 380 198 |
| Sous total des titres Ñ revenu fixe | 1 911 006 | 1 883 441 |
| Dont : | ||
| Titres cotÄs | 1 447 679 | 1 644 708 |
| Titres non cotÄs | 463 327 | 238 733 |
| IntÄrÖts courus | 28 801 | 25 788 |
| Sous total des titres Ñ revenu fixe | 1 939 807 | 1 909 229 |
| Pertes de valeur | (81 838) | (64 007) |
| Total des titres Ñ revenu fixe | 1 857 969 | 1 845 222 |
| Titres Ñ revenu variable | ||
| Titres de participation et autres titres dÄtenus É long terme | 234 627 | 248 165 |
| Autres actions et titres É revenu variable | 248 932 | 222 288 |
| Sous total des titres Ñ revenu variable | 483 559 | 470 453 |
| Dont : | ||
| Titres cotÄs | 158 074 | 148 699 |
| Titres non cotÄs | 325 485 | 321 754 |
| Pertes de valeur | (61 223) | (54 247) |
| Total des titres Ñ revenu variable | 422 336 | 416 206 |
| Ü LA CLOTURE | 2 280 305 | 2 261 428 |
| 30/09/2009 | 31/03/2009 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| DÄprÄciations DÄprÄciations spÄcifiques collectives |
TOTAL | DÄprÄciations spÄcifiques |
DÄprÄciations collectives |
TOTAL | ||
| Chiffres en k€ | 30/09/2009 | 30/09/2009 | 30/09/2009 | 31/03/2009 | 31/03/2009 | 31/03/2009 |
| Pertes de valeur des actifs financiers disponibles É la vente |
(127 126) | (15 935) | (143 061) | (107 263) | (10 991) | (118 254) |
Paris OrlÄans a identifiÄ en son portefeuille de titres de dettes un groupe d'actifs homogÜnes prÄsentant des caractÄristiques de risque de crÄdit similaires. L'ensemble des pertes avÄrÄes sur ce portefeuille a fait l'objet d'une dÄprÄciation sur une base individuelle complÄtÄe par la constatation d'une dÄprÄciation collective de 5m€ sur la pÄriode illustrant la dÄtÄrioration du climat Äconomique.
| Chiffres en k€ | 30/09/2009 | 31/03/2009 |
|---|---|---|
| Ü L'OUVERTURE | 2 261 428 | 3 665 980 |
| Acquisitions | 768 117 | 526 255 |
| EntrÄe de pÄrimÜtre | - | - |
| Cessions/remboursements | (769 170) | (1 228 616) |
| Reclassements et variations de pÄrimÜtre | (7 722) | (454 139) |
| Gains et pertes sur variation de juste valeur | 88 843 | (208 836) |
| Pertes de valeur | (29 077) | (56 079) |
| DiffÄrences de change | (32 114) | 16 863 |
| Ü LA CLOTURE | 2 280 305 | 2 261 428 |
En application des amendements d'IAS 39 et d'IFRS 7 adoptÄs par la Commission des CommunautÄs EuropÄennes le 15 octobre 2008, le Groupe Paris OrlÄans a transfÄrÄ au 1er juillet 2008 de la catÄgorie Actifs financiers disponibles É la vente vers la catÄgorie prÖts et crÄances, des actifs financiers auxquels se serait appliquÄe la dÄfinition de prÖts et crÄances É la date de reclassement.
A la date du reclassement et au 30 septembre 2009 Paris OrlÄans a la capacitÄ financiÜre de conserver ces prÖts jusqu'É leur ÄchÄance ou jusqu'É un avenir prÄvisible.
| 30/09/2009 | 31/03/2009 | |
|---|---|---|
| Juste valeur au 31/03/2008 des Actifs financiers disponibles Ñ la vente reclassÄs en PrÅts et crÄances au coÖt amorti |
417 147 | |
| Variations de juste valeur des actifs financiers reclassÄs entre le 1/04/08 et le 01/07/08 | 15 250 | |
| Ecarts de conversion et autres mouvements | 5 179 | |
| CoÖt amorti au 31/03/2009 des prÅts et crÄances reclassÄs | 417 175 | 437 576 |
| DÄprÄciation | (7 710) | (10 003) |
| Cessions, remboursements, dÄcomptabilisations | (10 066) | (19 506) |
| Acquisitions complÄmentaires | 2 583 | |
| Transfert rÄserve AFS | 6 271 | |
| Ecarts de conversion et autres mouvements | (15 383) | 9 108 |
| CoÖt amorti au 30/09/2009 des prÅts et crÄances reclassÄs | 392 870 | 417 175 |
| Variations de juste valeur des actifs financiers reclassÄs entre le 1/07/08 et le 30/09/09 | (44 914) | (137 128) |
| Autres mouvements | 1 486 | 2 578 |
| Juste valeur des actifs financiers reclassÄs en prÅts et crÄances au 30/09/2009 | 349 442 | 282 625 |
Les variations positives de juste valeur entre le 1er avril 2009 et le 30 septembre 2009 des actifs financiers reclassÄs au 1/07/2008 se sont ÄlevÄes É 92 214k€.
Les variations de juste valeur entre le 1er juillet 2008 et le 30 septembre 2009 des actifs financiers reclassÄs auraient eu une incidence nÄgative nette d'impâts sur les capitaux propres de 32 338k€ si ces actifs n'avaient pas ÄtÄ reclassÄs.
| Chiffres en k€ | 30/09/2009 | 31/03/2009 |
|---|---|---|
| Comptes ordinaires dÄbiteurs et prÖts au jour le jour | 588 268 | 579 201 |
| Comptes et prÖts É terme | 811 948 | 1 125 906 |
| Titres et valeurs reèus en pension | - | - |
| PrÖts subordonnÄs | - | - |
| Total | 1 400 216 | 1 705 107 |
| IntÄrÖts courus | 6 596 | 3 419 |
| PrÅts et crÄances sur les Ätablissements de crÄdit - Brut | 1 406 812 | 1 708 526 |
| DÄprÄciations des prÖts et crÄances sur les Ätablissements de crÄdits | - | - |
| Ü LA CLOTURE | 1 406 812 | 1 708 526 |
| Chiffres en k€ | 30/09/2009 | 31/03/2009 |
|---|---|---|
| Comptes ordinaires dÄbiteurs | 1 931 | 12 298 |
| PrÖts É la clientÜle de dÄtail | 430 097 | 491 394 |
| PrÖts É la clientÜle corporate | 1 646 917 | 1 830 896 |
| Titres et valeurs reèus en pension | - | - |
| PrÖts subordonnÄs | - | - |
| Total | 2 078 945 | 2 334 588 |
| IntÄrÖts courus | 9 760 | 13 570 |
| PrÅts et crÄances sur la clientÉle - Brut | 2 088 705 | 2 348 158 |
| DÄprÄciations des prÖts et crÄances sur la clientÜle | (144 663) | (102 182) |
| Ü LA CLOTURE | 1 944 042 | 2 245 976 |
| 30/09/2009 | 31/03/2009 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Chiffres en k€ | DÄprÄciations spÄcifiques |
DÄprÄciations collectives |
TOTAL | DÄprÄciations spÄcifiques |
DÄprÄciations collectives |
TOTAL |
| DÄprÄciations des prÖts et crÄances sur la clientÜle |
(97 267) | (47 396) | (144 663) | (67 110) | (35 072) | (102 182) |
L'ensemble des pertes avÄrÄes sur le portefeuille de prÖts et crÄances a fait l'objet d'une dÄprÄciation sur une base individuelle complÄtÄe par la constatation d'une dÄprÄciation collective de 12,3m€ sur la pÄriode illustrant la dÄtÄrioration du climat Äconomique.
Les prÖts et crÄances sur la clientÜle comprennent des redevances de location-financement É recevoir :
| Chiffres en k€ | Moins d'1 an | Entre 1 an et 5 ans |
Plus de 5 ans | 30/09/2009 |
|---|---|---|---|---|
| Redevances É recevoir | 42 294 | 51 506 | 734 | 94 534 |
| Part d'intÄrÖts non comptabilisÄs | (7 044) | (11 549) | (128) | (18 721) |
| Valeur actuelle des financements de crÄdit-bail | 35 250 | 39 957 | 606 | 75 813 |
| Chiffres en k€ | 30/09/2009 | 31/03/2009 |
|---|---|---|
| DÄpâts de garantie versÄs | 961 | 553 |
| Comptes de rÜglement dÄbiteurs sur opÄrations sur titres | - | - |
| Autres dÄbiteurs | 198 073 | 167 708 |
| Actifs Divers | 199 034 | 168 261 |
| Dividendes É recevoir | - | - |
| Charges constatÄes d'avance | 9 047 | 10 202 |
| Produits É recevoir | 55 316 | 47 937 |
| Comptes de rÄgularisation | 64 363 | 58 139 |
| Ü LA CLOTURE | 263 397 | 226 400 |
| Les Domaines Barons de Rothschild |
Continuation Investment |
Centrum Luxem |
Rivoli | Joint ventures entre NMR et Rothschild & Cie |
Rothschild & Cie |
Rothschild | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Chiffres en k€ | (DBR) | NV | bourg | Participation | Comepar | Banque | Banque | Europe BV | Autres | TOTAL |
| Au 31/03/2008 | 10 381 | 2 456 | 152 | 1 648 | - | 5 936 | 71 070 | 34 841 | 14 190 | 140 674 |
| Dont survaleurs | 1 267 | - | - | - | 915 | - | - | - | - | 2 182 |
| Dont dÄprÄciation des survaleurs |
- | - | - | - | (915) | - | - | - | - | (915) |
| RÄsultat exercice 2008 - 2009 |
2 484 | 1 071 | - | 279 | - | 1 058 | 11 404 | 10 677 | (1 306) | 25 667 |
| Mouvements de pÄrimÜtre |
- | (152) | - | - | - | - | - | - | (152) | |
| Variation de l'Äcart de conversion |
(563) | 192 | - | - | - | (163) | 1 478 | (637) | (1 504) | (1 197) |
| Distribution de dividendes |
(529) | (979) | - | (2 144) | - | (9 776) | (11 880) | (19 934) | (158) | (45 400) |
| Ajustements de juste valeur |
- | (980) | - | - | - | - | - | - | (143) | (1 123) |
| Effet des acquisitions et des cessions sur les intÄrÖts minoritaires |
- | - | - | (58) | - | 5 496 | - | - | 5 893 | 11 331 |
| Autres | 91 | 320 | 275 | - | (3) | (14) | 102 | 36 | 807 | |
| Provisions | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Au 31/03/2009 | 11 864 | 2 080 | - | - | - | 2 548 | 72 058 | 25 049 | 17 008 | 130 607 |
| Dont survaleurs | 1 267 | - | - | - | 915 | - | - | - | - | 2 182 |
| Dont dÄprÄciation des survaleurs |
- | - | - | - | (915) | - | - | - | - | (915) |
| RÄsultat du premier semestre 2009 - 2010 |
1 574 | 141 | - | - | - | 2 417 | 1 985 | - | (55) | 6 062 |
| Mouvements de pÄrimÜtre |
- | - | - | - | - | - | - | (25 049) | 377 | (24 672) |
| Variation de l'Äcart de conversion |
14 | (135) | - | - | - | (105) | (1) | - | 162 | (65) |
| Distribution de dividendes |
- | - | - | - | - | - | - | - | (287) | (287) |
| Ajustements de juste valeur |
- | (8) | - | - | - | - | - | - | 124 | 116 |
| Effet des acquisitions et des cessions sur les intÄrÖts minoritaires |
(865) | - | - | - | - | (2) | - | (3) | (870) | |
| Autres | (1) | (20) | - | - | - | - | 7 | - | 70 | 56 |
| Provisions | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Au 30/09/2009 | 12 586 | 2 058 | - | - | - | 4 860 | 74 047 | - | 17 396 | 110 947 |
| Dont survaleurs | 1 267 | - | - | - | 915 | - | - | - | - | 2 182 |
| Dont dÄprÄciation des survaleurs |
- | - | - | - | (915) | - | - | - | - | (915) |
| Chiffres en k€ | 30/09/2009 | 31/03/2009 |
|---|---|---|
| Comptes ordinaires crÄditeurs et emprunts au jour le jour | 125 362 | 178 102 |
| Comptes et emprunts É terme | 367 661 | 485 863 |
| Titres et valeurs donnÄs en pension | 214 170 | 898 559 |
| Autres | 16 | - |
| Dettes envers les Etablissements de crÄdit | 707 209 | 1 562 524 |
| IntÄrÖts courus | 6 712 | 8 157 |
| Ü LA CLOTURE | 713 921 | 1 570 681 |
| Chiffres en k€ | 30/09/2009 | 31/03/2009 |
|---|---|---|
| Dettes envers la clientÜle É vue | 1 433 635 | 1 275 012 |
| Dettes envers la clientÜle É terme | 1 829 873 | 1 736 205 |
| Titres et valeurs donnÄs en pension | - | - |
| Autres | 151 | - |
| Dettes envers la clientÉle | 3 263 659 | 3 011 217 |
| IntÄrÖts courus | 7 001 | 4 719 |
| Ü LA CLOTURE | 3 270 660 | 3 015 936 |
| Chiffres en k€ | 30/09/2009 | 31/03/2009 |
|---|---|---|
| Titres de crÄances nÄgociables É court terme | 176 548 | 292 791 |
| Titres de crÄances nÄgociables É moyen terme | 772 973 | 772 579 |
| Dettes Ämises É long terme et emprunts obligataires | - | - |
| Dettes reprÄsentÄes par un titre | 949 521 | 1 065 370 |
| IntÄrÖts courus | 2 798 | 5 101 |
| Ü LA CLOTURE | 952 319 | 1 070 471 |
| Chiffres en k€ | 30/09/2009 | 31/03/2009 |
|---|---|---|
| Comptes de rÜglement crÄditeurs sur opÄrations sur titres | 2 | - |
| CrÄditeurs divers financiers | 23 012 | 21 243 |
| Autres crÄditeurs | 125 952 | 105 847 |
| Passifs Divers | 148 966 | 127 090 |
| Charges É payer au personnel | 296 160 | 358 793 |
| Charges É payer et produits constatÄs d'avance | 66 241 | 55 859 |
| Comptes de rÄgularisation | 362 401 | 414 652 |
| Ü LA CLOTURE | 511 367 | 541 742 |
| Chiffres en $k \in$ | 01/04/2009 | Entrée de | périmètre de l'exercice | l'exercice | tion | Dotations Reprises de Actualisa Différence de change |
Autres variations |
30/09/2009 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Provisions pour risques de contrepartie |
156 | (60) | (15) | 81 | ||||
| Provisions pour litiges | 436 | $\overline{\phantom{a}}$ | $\overline{\phantom{0}}$ | (2) | 434 | |||
| Provisions pour réaménagement d'immeubles |
10 170 | $\overline{\phantom{a}}$ | 295 | 125 | 10 590 | |||
| Provisions pour immeubles vacants |
7 9 9 4 | $\overline{\phantom{a}}$ | 230 | 98 | 8 3 2 2 | |||
| Provisions pour indemnités de départ en retraite |
74 381 | $\overline{\phantom{0}}$ | - | 88 155 | 162 536 | |||
| Autres provisions | $\overline{\phantom{0}}$ | 35 | (4) | 237 | 268 | |||
| TOTAL DES PROVISIONS | 93 137 | 35 | 230 | (60) | 295 | 202 | 88 392 | 182 231 |
| Chiffres en $k \in$ | 30/09/2009 | 31/03/2009 |
|---|---|---|
| Actions privilégiées remboursables - Nominal 100 000£ | 110 | |
| Dettes subordonnées à durée déterminée à taux variable - échéance 2015 (45m\$) | 27 350 | 30 150 |
| Dettes subordonnées à durée indéterminée à taux variable - $(150M\epsilon)$ | 128 557 | |
| Dettes subordonnées | 27 350 | 158 817 |
| Intérêts courus | 1 0 2 8 | |
| À LA CLÔTURE | 27 350 | 159 845 |
L'Ämission par Rothschild Continuation Finance B.V. ("RCF B.V."), une filiale immatriculÄe aux Pays-Bas, de titres subordonnÄs É taux variable pour 45m\$ amÄricains exigibles en 2015 a ÄtÄ garantie de maniÜre subordonnÄe par Rothschild Continuation Limited ("RCL"). RCL est le principal holding du Groupe au Royaume Uni.
La norme IAS 32 exige la comptabilisation des instruments financiers comme instruments de capitaux propres lorsqu'il n'y a pas d'obligation contractuelle de rembourser le capital ou de payer des intÄrÖts. Lorsqu'il s'agit d'instruments de dette subordonnÄe É durÄe indÄterminÄe, il n'y a pas d'obligation contractuelle de rembourser le capital. De plus, les termes de ces instruments autorisent É renoncer aux paiements d'intÄrÖts É moins que l'Ämetteur ait payÄ un dividende dans les 6 mois qui prÄcÜdent. Le paiement de dividendes sur des actions ordinaires n'est pas suffisant pour comptabiliser ces instruments en dettes dÜs lors que le Groupe contrâle le paiement des dividendes sur actions ordinaires. Par consÄquent, les titres subordonnÄs É durÄe indÄterminÄe Ämis par le Groupe et intÄgrant des clauses discrÄtionnaires relatives au paiement des intÄrÖts sont qualifiÄs d'instruments de capitaux propres et les intÄrÖts qui s'y rapportent sont inscrits en intÄrÖts minoritaires au compte de rÄsultat.
L'Ämission par Rothschild Continuation Finance (CI) Limited, une filiale immatriculÄe É Guernesey, de titres subordonnÄs garantis pour un montant de 125mí É 9% a ÄtÄ garantie de maniÜre subordonnÄe par RCL. Il n'existe pas d'obligation contractuelle de rembourser le capital ou les intÄrÖts sur cette dette subordonnÄe. Celle-ci est en consÄquence comptabilisÄe en capitaux propres dans les intÄrÖts minoritaires.
Rothschild Continuation Finance BV a Ämis des titres subordonnÄs É durÄe indÄterminÄe É taux variable É hauteur de 200m\$ amÄricains qui sont garantis de maniÜre subordonnÄe par RCL.
Une troisiÜme Ämission de titres subordonnÄs É durÄe indÄterminÄe a ÄtÄ rÄalisÄe par le Groupe via Rothschild Continuation Finance Plc, pour un montant de 150m€ garantis de maniÜre subordonnÄe par NM Rothschild & Sons limited ("NMR"). La prÄsence d'un "linker" (prenant ici la forme d'une clause juridique de rÄmunÄration obligatoire intÄgrÄe É des actions de prÄfÄrence) associÄ É une dette subordonnÄe É durÄe indÄterminÄe, qui garantit au souscripteur de percevoir un intÄrÖt statutaire, rend obligatoire, sous le rÄfÄrentiel IFRS, la comptabilisation de cet instrument en tant que passif. En mai 2009, le linker associÄ É cette dette subordonnÄe a ÄtÄ annulÄ, les actions de prÄfÄrence associÄes ayant ÄtÄ converties en actions ordinaires.
Cette conversion a supprimÄ l'obligation statutaire qu'avait le Groupe de verser des intÄrÖts sur cette dette subordonnÄe et a entraånÄ le reclassement de la dette subordonnÄe de 150m€ en intÄrÖts minoritaires. Les intÄrÖts qui rÄmunÜrent cet emprunt sont dÄsormais payables É l'initiative de l'emprunteur.
Lors de ce reclassement, la diffÄrence entre la valeur nette comptable de la dette Äteinte 128,6m€ et la juste valeur du titre de capital ainsi crÄÄ (59,25m€) a ÄtÄ enregistrÄe au compte de rÄsultat en tant que ç Produit des autres activitÄs é. La juste valeur de cette dette a ÄtÄ dÄterminÄe en se basant sur la valeur de marchÄ estimÄe par des acteurs majeurs de la place. Elle a ÄtÄ confortÄe par des donnÄes de marchÄ observÄes pour des instruments similaires d'Ämetteurs comparables.
La variation des dÄprÄciations d'actifs s'analyse comme suit :
| DiffÄrence de | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Dotation de | Reprise de | change et autres | |||
| Chiffres en k€ | 01/04/2009 | l'exercie | l'exercice | variations | 30/09/2009 |
| PrÖts et crÄances sur la clientÜle | (102 182) | (54 326) | 13 966 | (2 121) | (144 663) |
| Actifs financiers disponibles É la vente | (118 254) | (39 364) | 8 694 | 5 863 | (143 061) |
| Autres actifs | (7 919) | (6 158) | 321 | (726) | (14 482) |
| Total | (228 355) | (99 848) | 22 981 | 3 016 | (302 206) |
Des impâts diffÄrÄs sont calculÄs sur toutes les diffÄrences temporelles par la mÄthode du report variable. Les mouvements sur le compte d'impâts diffÄrÄs sont les suivants :
| Chiffres en k€ | 30/09/2009 | 31/03/2009 |
|---|---|---|
| Actifs d'impÖts diffÄrÄs en dÄbut de pÄriode | 110 993 | 80 344 |
| Passifs d'impÖts diffÄrÄs en dÄbut de pÄriode | 49 796 | 57 109 |
| Solde net d'impÖts diffÄrÄs en dÄbut de pÄriode | 61 197 | 23 235 |
| EntrÄe de pÄrimÄtre | 2 834 | |
| EnregistrÄ au compte de rÄsultat | ||
| Produit/(Charge) d'impÖts diffÄrÄs au compte de rÄsultat | 12 276 | 2 598 |
| EnregistrÄ en capitaux propres | ||
| Au titre des engagements sur dÄparts en retraite | 24 057 | 19 351 |
| Actifs financiers disponibles É la vente | (22 175) | 27 173 |
| Couverture de flux de trÄsorerie | (726) | 1 059 |
| DiffÄrences de conversion | (1 081) | (14 035) |
| Autres | 5 009 | 1 816 |
| Solde net d'impÖts diffÄrÄs en fin de pÄriode | 81 391 | 61 197 |
| Actifs d'impÖts diffÄrÄs en fin de pÄriode | 135 336 | 110 993 |
| Passifs d'impÖts diffÄrÄs en fin de pÄriode | 53 945 | 49 796 |
Les actifs et passifs d'impâts diffÄrÄs proviennent des postes suivants :
| Chiffres en k€ | 30/09/2009 | 31/03/2009 |
|---|---|---|
| Amortissements dÄrogatoires | 12 209 | 11 294 |
| Charges É payer au personnel | 35 736 | 46 289 |
| IndemnitÄs de dÄpart en retraite | 31 656 | 10 227 |
| Actifs financiers disponibles É la vente | 15 660 | 29 072 |
| Couverture de flux de trÄsorerie | 244 | 1 063 |
| DÄficits fiscaux | 29 718 | 4 726 |
| Provisions | 4 198 | 6 949 |
| Autres diffÄrences temporelles | 5 915 | 1 373 |
| ACTIFS D'IMPOTS DIFFERES EN FIN DE PERIODE | 135 336 | 110 993 |
Il demeure au 30 septembre 2009 un certain nombre d'actifs et de passifs rÄsiduels se rapportant aux activitÄs australiennes ne faisant pas partie des activitÄs stratÄgiques du Groupe et qui rÄpondent Ñ la dÄfinition donnÄe par IFRS 5 des actifs et dettes liÄs aux actifs non courants destinÄs Ñ Çtre cÄdÄs.
| Chiffres en k€ | 30/09/2009 | 31/03/2009 |
|---|---|---|
| PrÇts et crÄances sur les Ätablissements de crÄdit | 3 726 | 3 960 |
| PrÇts et crÄances sur la clientÜle | - | - |
| Actifs d'impÖts diffÄrÄs | 582 | 620 |
| Comptes de rÄgularisation et autres actifs | 43 721 | 37 940 |
| Actifs non courants destinÄs Ñ Åtre cÄdÄs Ñ la clÇture | 48 029 | 42 520 |
| Dettes envers les Ätablissements de crÄdit | 34 998 | 30 915 |
| Comptes de rÄgularisation et passifs divers | 150 | 150 |
| Dettes liÄes aux actifs non courants destinÄs Ñ Åtre cÄdÄs Ñ la clÇture | 35 148 | 31 065 |
| Chiffres en k€ | 30/09/2009 | 30/09/2008 |
|---|---|---|
| Produits d'intÄrÖts sur opÄrations avec les Ätablissements de crÄdit | 6 996 | 51 323 |
| Produits d'intÄrÖts sur opÄrations avec la clientÜle | 44 288 | 99 848 |
| Produits d'intÄrÖts sur instruments financiers disponibles É la vente | 26 073 | 71 239 |
| Produits d'intÄrÖts sur dÄrivÄs | 12 276 | 37 478 |
| Produits d'intÄrÖts sur autres actifs financiers | 562 | 1 112 |
| TOTAL | 90 195 | 261 000 |
| Chiffres en k€ | 30/09/2009 | 30/09/2008 |
|---|---|---|
| Charges d'intÄrÖts sur opÄrations avec les Ätablissements de crÄdit | (11 845) | (70 691) |
| Charges d'intÄrÖts sur opÄrations avec la clientÜle | (14 147) | (55 587) |
| Charges d'intÄtÖts sur dettes reprÄsentÄes par un titre | (11 384) | (38 726) |
| Charges d'intÄtÖts sur dettes subordonnÄes et convertibles | (273) | (6 000) |
| Charges d'intÄrÖts sur dÄrivÄs | (15 169) | (31 865) |
| Autres charges d'intÄrÖts | (3 802) | (1 538) |
| TOTAL | (56 620) | (204 407) |
| Chiffres en k€ | 30/09/2009 | 30/09/2008 |
|---|---|---|
| Produits de commissions sur prestations de conseil et de services | 261 133 | 166 933 |
| Produits de commissions sur gestion d'actifs et activitÄ de portefeuille | 50 103 | 57 153 |
| Produits de commissions sur opÄrations de crÄdit | 2 578 | 5 280 |
| Autres produits de commissions | 22 777 | 18 221 |
| TOTAL | 336 591 | 247 587 |
Les produits de commissions comprennent 60,2m€ relatifs É l'activitÄ du sous-groupe Rothschild Europe BV au 30 septembre 2009.
| Chiffres en k€ | 30/09/2009 | 30/09/2008 |
|---|---|---|
| Charges de commissions sur prestations de conseil et de services | (17) | (3 648) |
| Charges de commissions sur gestion d'actifs et activitÄ de portefeuille | (1 277) | (5 736) |
| Charges de commissions sur opÄrations de crÄdit | (180) | (133) |
| Autres charges de commissions | (5 448) | (3 931) |
| TOTAL | (6 922) | (13 448) |
| Chiffres en k€ | 30/09/2009 | 30/09/2008 |
|---|---|---|
| RÄsultat net sur instruments de taux d'intÄrÖts et dÄrivÄs liÄs - transaction | 1 339 | (187) |
| RÄsultat net sur instruments de capitaux propres et dÄrivÄs liÄs - transaction | (2 026) | (585) |
| RÄsultat net sur opÄrations de change | 3 373 | 7 608 |
| RÄsultat net sur instruments financiers dÄrivÄs | 19 026 | (549) |
| Gains ou pertes nets sur instruments financiers non couverts É la juste valeur par rÄsultat | 321 | 29 |
| RÄsultat net sur instruments financiers de couverture | (255) | 4 |
| TOTAL | 21 778 | 6 320 |
| Chiffres en k€ | 30/09/2009 | 30/09/2008 |
|---|---|---|
| RÄsultat net sur cessions de titres dÄtenus É long terme | 1 842 | 294 |
| Pertes de valeur sur titres dÄtenus É long terme | (2 175) | - |
| RÄsultat net sur cessions d'autres actifs financiers disponibles É la vente | 2 381 | 3 037 |
| Pertes de valeur des autres actifs financiers disponibles É la vente | (10 774) | (3 039) |
| Dividendes sur actifs financiers disponibles É la vente | 11 465 | 18 973 |
| TOTAL | 2 739 | 19 265 |
| Chiffres en k€ | 30/09/2009 | 30/09/2008 |
|---|---|---|
| Produit sur reclassement de dettes subordonnÄes | 68 625 | - |
| Produits sur opÄrations de location simple | 5 641 | 7 828 |
| Autres produits | 1 096 | 1 605 |
| TOTAL | 75 362 | 9 433 |
Lors du reclassement de la dette subordonnÄe de 150m€ en intÄrÖts minoritaires, la diffÄrence entre la valeur nette comptable de la dette Äteinte (128,6m€) et la juste valeur du titre de capital ainsi crÄÄ (59,25m€) a ÄtÄ enregistrÄe au compte de rÄsultat pour un montant de 68,6m€ aprÜs prise en compte des variations de change de ce produit sur la pÄriode.
| TOTAL | (3 121) | (3 872) |
|---|---|---|
| Autres charges | (2 229) | (7) |
| Charges sur opÄrations de location simple | (890) | (3 863) |
| Charges sur immeubles de placement | (2) | (2) |
| Chiffres en k€ | 30/09/2009 | 30/09/2008 |
| Chiffres en k€ | 30/09/2009 | 30/09/2008 |
|---|---|---|
| Charges de personnel | (269 011) | (208 086) |
| Autres charges administratives | (63 702) | (61 135) |
| TOTAL | (332 713) | (269 221) |
Les charges gÄnÄrales d'exploitation comprennent 39,1m€ relatifs au sous-groupe Rothschild Europe BV au 30 septembre 2009.
| Chiffres en k€ | DÄprÄciations | Reprises de dÄprÄciations |
CrÄances irrÄcouvrables |
Recouvrement de crÄances |
30/09/2009 | 30/09/2008 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| PrÖts et crÄances | (54 326) | 13 966 | (12 736) | - | (53 096) | (4 703) |
| Titres É revenu fixe | (23 325) | 5 083 | (5 044) | - | (23 286) | (34 191) |
| Autres actifs | (6 158) | 321 | (290) | - | (6 127) | (1 480) |
| TOTAL | (83 809) | 19 370 | (18 070) | - | (82 509) | (40 374) |
| Chiffres en k€ | 30/09/2009 | 30/09/2008 |
|---|---|---|
| Plus et moins values de cession d'immobilisations corporelles et incorporelles | 733 | 134 |
| RÄsultat de cession de titres consolidÄs | 306 | 55 430 |
| TOTAL | 1 039 | 55 564 |
La charge nette d'impât sur les bÄnÄfices se dÄcompose en charge d'impâts courants et en charge d'impâts diffÄrÄs :
| Chiffres en k€ | 2009/2010 | 2008/2009 |
|---|---|---|
| Charges d'impâts de la pÄriode | 6 603 | 17 649 |
| Ajustements sur impâts de l'annÄe prÄcÄdente | (241) | 7 779 |
| Impositions É l'Ätranger | ||
| Effets des conventions de non double imposition | ||
| DÄficits fiscaux reportables | ||
| Retenues É la source irrÄcouvrables | 606 | 746 |
| Autres | (123) | (784) |
| TOTAL | 6 845 | 25 390 |
| Chiffres en k€ | 2009/2010 | 2008/2009 |
|---|---|---|
| DiffÄrences temporelles | 13 520 | 5 826 |
| DÄficits fiscaux reportables | (24 992) | (85) |
| Changement de taux d'imposition | 23 | |
| Ajustements sur impâts de l'annÄe prÄcÄdente | (999) | (8 362) |
| Autres | 195 | |
| TOTAL | (12 276) | (2 598) |
| Chiffres en k€ Base |
IS au taux de 33 1/3 % |
|---|---|
| RÄsultat net d'ensemble 48 765 |
|
| Retraitements | |
| RÄsultat des sociÄtÄs mises en Äquivalence (6 062) |
|
| Impât sur les sociÄtÄs (5 431) |
|
| RÄsultat des sociÄtÄs intÄgrÄes avant IS 37 272 |
12 424 |
| Retraitements de consolidation (impâts diffÄrÄs, ajustements de juste valeur, reprises et dotations aux dÄprÄciations, autres) |
(368) |
| DÄficits reportables | 2 679 |
| DiffÄrences de taux (Contribution Sociale sur les BÄnÄfices, plus-values É long terme, S.C.R., impât amÄricain) |
(1 430) |
| DiffÄrences permanentes | (18 498) |
| DiffÄrences temporelles et autres | (238) |
| ImpÇt sur les sociÄtÄs consolidÄes | (5 431) |
| Taux d'imposition rÄel | |
| RÄsultat net part du Groupe 13 576 |
|
| RÄsultat net part des minoritaires 35 190 |
|
| Impât sur les sociÄtÄs (5 431) |
|
| RESULTAT TOTAL BRUT 43 335 |
|
| TAUX D'IMPOSITION EFFECTIF -12,53% |
Au cours du premier semestre de l'exercice 2008-2009, le taux d'imposition rÄel du Groupe Ätait de 30,53%.
| Chiffres en k€ | 30/09/2009 | 30/09/2008 |
|---|---|---|
| Engagements de financement | 170 037 | 253 231 |
| Engagements en faveur d'Ätablissements de crÄdit | - | - |
| Engagements en faveur de la clientÜle | 170 037 | 253 231 |
| Engagements de garantie | 880 845 | 1 730 901 |
| Engagements d'ordre d'Ätablissements de crÄdit | 826 723 | 1 645 334 |
| Engagements d'ordre de la clientÜle | 54 122 | 85 567 |
| Autres engagements donnÄs | 121 883 | 86 709 |
| Engagements de souscrire des titres | 39 115 | 31 974 |
| Autres engagements donnÄs | 82 768 | 54 735 |
| Chiffres en k€ | 30/09/2009 | 30/09/2008 |
|---|---|---|
| Engagements de financement | 43 569 | 4 977 |
| Engagements reåus d'Ätablissements de crÄdit | 43 569 | 4 977 |
| Engagements reåus de la clientÜle | - | - |
| Engagements de garantie | 172 450 | 263 431 |
| Engagements reåus d'Ätablissements de crÄdit | 4 407 | 93 303 |
| Engagements reåus de la clientÜle | 168 043 | 170 128 |
| Autres engagements reäus | 10 484 | 10 596 |
| Autres engagements reèus | 10 484 | 10 596 |
| 30/09/2009 | 30/09/2008 | |
|---|---|---|
| Chiffres en k€ | Entreprises mises en Äquivalence |
Entreprises mises en Äquivalence |
| Actif | ||
| PrÖts et avances sur les Ätablissements de crÄdit | 8 507 | - |
| PrÖts et avances sur la clientÜle | - | 409 |
| Actifs divers | 21 703 | 40 062 |
| TOTAL | 30 210 | 40 471 |
| Passif | ||
| Dettes envers les Ätablissements de crÄdit | 1 084 | - |
| Dettes envers la clientÜle | 150 | - |
| Dettes reprÄsentÄes par un titre | - | - |
| Passifs divers | 475 | 3 754 |
| TOTAL | 1 709 | 3 754 |
| Engagements de financement et de garantie | ||
| Engagements de financement donnÄs | - | - |
| Engagements de garantie donnÄs | - | - |
| Engagements de financement reèus | - | - |
| Engagements de garantie reèus | - | - |
| ElÄments de rÄsultat relatifs aux opÄrations rÄalisÄes avec les parties liÄes | ||
| IntÄrÖts reèus | - | 282 |
| IntÄrÖts versÄs | (8) | (206) |
| Commissions reèues | 905 | - |
| Commissions versÄes | (109) | (8) |
| Autres produits | (8) | 1 310 |
| TOTAL | 780 | 1 378 |
| Autres charges | (451) | (2 968) |
| TOTAL | (451) | (2 968) |
| Chiffres en k€ | Banque de financement et d'investis sement |
Banque privÄe et Gestion d'actifs |
Capital Investis sement |
ãliminations inter-secteurs |
30/09/2009 |
|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | |||||
| Produits provenant de clients externes | 385 868 | 76 033 | (1 899) | - | 460 002 |
| Produits inter-secteurs | 11 706 | 631 | 2 032 | (14 369) | - |
| Produit net bancaire | 397 574 | 76 664 | 133 | (14 369) | 460 002 |
| RÄsultat d'exploitation par secteur avant charges non ventilÄes | 194 668 | 24 830 | (31 878) | (14 370) | 173 250 |
| Charges non ventilÄes | (137 017) | ||||
| RÄsultat d'exploitation | 36 233 | ||||
| RÄsultat des sociÄtÄs mises en Äquivalence avant charges non ventilÄes | 3 513 | 834 | 1 715 | - | 6 062 |
| Gains ou pertes nettes sur autres actifs | 26 | 707 | 306 | - | 1 039 |
| Impâts | 5 431 | ||||
| RÄsultat net consolidÄ | 48 765 | ||||
| Autres informations sectorielles | |||||
| Actifs sectoriels | 4 687 051 | 2 061 146 | 591 915 | (267 486) | 7 072 625 |
| Titres mis en Äquivalence | 59 796 | 37 616 | 13 535 | - | 110 947 |
| Total des actifs consolidÄs | 7 183 572 | ||||
| Passifs sectoriels | 4 142 318 | 1 591 861 | 289 479 | (143 111) | 5 880 547 |
| Total des passifs consolidÄs | 5 880 547 |
| Chiffres en k€ | France | Royaume Uni et åles Anglo Normandes |
Suisse | AmÄrique du | Nord Asie et Australie | Autres | ãliminations inter-secteurs |
30/09/2009 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Produit net bancaire | 9 872 | 234 644 | 68 925 | 70 331 | 17 924 | 58 306 | - | 460 002 |
| Actifs sectoriels | 536 884 | 4 270 505 | 2 682 342 | 186 294 | 96 671 | 404 358 | (993 482) | 7 183 572 |
| Chiffres en k€ | Banque d'affaires et banque de crÄdit |
Gestion d'actifs |
Banque privÄe et Fiducie |
Capital Investissement |
Autres | ãliminations inter-secteurs |
30/09/2008 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | |||||||
| Produits provenant de clients externes | 226 366 | 10 744 | 73 644 | 9 796 | - | - | 320 550 |
| Produits inter-secteurs | 15 530 | - | 1 892 | (2 091) | - | (14 003) | 1 328 |
| Produit net bancaire | 241 896 | 10 744 | 75 536 | 7 705 | - | (14 003) | 321 878 |
| RÄsultat d'exploitation par secteur avant charges non ventilÄes |
73 779 | 5 397 | 30 189 | (2 464) | - | (14 014) | 92 887 |
| Charges non ventilÄes | - | - | - | - | - | - | (90 394) |
| RÄsultat d'exploitation | 2 493 | ||||||
| RÄsultat des sociÄtÄs mises en Äquivalence avant charges non ventilÄes |
12 803 | 2 671 | - | 2 994 | - | 18 468 | |
| Charges non ventilÄes | 223 | - | - | 55 341 | - | - | 55 564 |
| Gains ou pertes nettes sur autres actifs | - | - | - | - | - | - | - |
| Impâts | - | - | - | - | - | - | (23 362) |
| RÄsultat net consolidÄ | 53 163 | ||||||
| Autres informations sectorielles | |||||||
| Actifs sectoriels | 7 268 639 | 15 300 | 1 678 777 | 711 272 | - | (284 037) | 9 389 951 |
| Titres mis en Äquivalence | 125 419 | 15 331 | 29 | 16 544 | - | - | 157 323 |
| Total des actifs consolidÄs | 9 547 274 | ||||||
| Passifs sectoriels | 6 758 353 | 21 057 | 1 152 958 | 380 006 | - | (192 374) | 8 120 000 |
| Total des passifs consolidÄs | 8 120 000 |
RÄpartition de l'activitÄ par zones gÄographiques
| Royaume-Uni | AmÄrique du | Asie et | Autres pays | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Chiffres en k€ | France | Normandes | Suisse | Nord | Australie | d'Europe | 30/09/2008 |
| Produit net bancaire | 7 876 | 156 287 | 74 097 | 54 462 | 17 144 | 12 012 | 321 878 |
| Actifs sectoriels | 635 668 | 6 726 510 | 1 659 816 | 179 663 | 78 306 | 267 310 | 9 547 274 |
A la suite du changement dans les organes de direction de Rothschild Europe BV, l'ensemble des filiales se rapportant aux activitÄs de banque d'affaires en Europe Continentale (hors France) prÄcÄdemment mis en Äquivalence est dÄsormais consolidÄ par la mÄthode de l'intÄgration globale. Le pÄrimÜtre de consolidation du Groupe au 30 septembre 2009 n'a pas connu d'autres variations significatives par rapport É celui du 31 mars 2009.
PERIODE DU 1 er AVRIL 2009 AU 30 SEPTEMBRE 2009
Commissaire aux Comptes Membre de la Compagnie RÄgionale de Paris
19, rue ClÄment Marot 75008 PARIS
Commissaire aux Comptes Membre de la Compagnie RÄgionale de Versailles
1, cours Valmy 92923 PARIS LA DEFENSE
23 bis, avenue de Messine 75008 PARIS
Mesdames, Messieurs les Actionnaires,
En exÄcution de la mission qui nous a ÄtÄ confiÄe par votre AssemblÄe gÄnÄrale et en application de l'article L.451-1-2 III du Code monÄtaire et financier, nous avons procÄdÄ Ç :
Ces comptes semestriels consolidÄs rÄsumÄs ont ÄtÄ Ätablis sous la responsabilitÄ du Directoire dans un contexte de crise Äconomique et financiÉre caractÄrisÄ par une trÉs forte volatilitÄ des marchÄs financiers et un manque de visibilitÄ sur le futur. Il nous appartient, sur la base de notre examen limitÄ, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.
Nous avons effectuÄ notre examen limitÄ selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limitÄ consiste essentiellement Ç s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et Ç mettre en œuvre des procÄdures analytiques. Ces travaux sont moins Ätendus que ceux requis pour un audit effectuÄ selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En consÄquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limitÄ est une assurance modÄrÄe, moins ÄlevÄe que celle obtenue dans le cadre d'un audit.
Sur la base de notre examen limitÄ, nous n'avons pas relevÄ d'anomalie significative de nature Ç remettre en cause la conformitÄ des comptes semestriels consolidÄs rÄsumÄs avec la norme IAS 34 – norme du rÄfÄrentiel IFRS tel qu'adoptÄ dans l'Union europÄenne relative Ç l'information financiÉre intermÄdiaire.
Sans remettre en cause la conclusion exprimÄe ci-dessus, nous attirons votre attention sur la DeuxiÉme partie de l'annexe aux comptes semestriels consolidÄs rÄsumÄs, qui expose les effets de l'adoption, par la sociÄtÄ PARIS ORLEANS S.A., de la norme IFRS 8 relative aux secteurs opÄrationnels, adoptÄe par l'Union europÄenne en date du 21 novembre 2007.
Nous avons Ägalement procÄdÄ Ç la vÄrification des informations donnÄes dans le rapport semestriel d'activitÄ commentant les comptes semestriels consolidÄs rÄsumÄs sur lesquels a portÄ notre examen limitÄ.
Nous n'avons pas d'observation Ç formuler sur leur sincÄritÄ et leur concordance avec les comptes semestriels consolidÄs rÄsumÄs.
Fait Ç Paris et Paris-La DÄfense, le 30 novembre 2009
Les Commissaires aux comptes
Cailliau Dedouit et AssociÅs
KPMG Audit DÄpartement de KPMG S.A.
StÅphane LIPSKI
Fabrice ODENT AssociÅ
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