Crédit Agricole Mutuel du Morbihan

Earnings Release • Feb 15, 2010

Crédit Agricole du Morbihan code ISIN FR0000045551

2009 : UN REBOND DE L'ACTIVITE ET DES RESULTATS CONFORTES

Une activité confirmée sur le second semestre 2009

L'activité commerciale s'est accélérée sur le second semestre 2009 avec un dynamisme relevé sur l'activité crédit.

L'encours de crédit progresse de 4,2 % par rapport à décembre 2008 dont 3,9 % sur l'habitat, 4,6 % sur l'équipement et 2 % sur la trésorerie. Les réalisations de crédits moyen long terme s'établissent à 1 124 M€, en hausse de 3 % par rapport à celles de 2008.

L'activité collecte évolue également favorablement : + 4,9 % avec + 3,8 % sur la collecte bilan, + 5,1 % sur l'assurance-vie et + 9,8 % sur les titres.

Plus de 52 000 produits et services ont été souscrits par la clientèle sur 2009, notamment sur les produits d'assurances dommage et de prévoyance représentant plus de 50 % des ventes, les services de domiciliation bancaire, les moyens de paiement et les services monétiques.

Des résultats financiers solides

Le Produit Net Bancaire Social (PNB) s'établit à 220,2 M€, en forte progression de 17 %.

Ce résultat est porté par : - la marge d'intermédiation qui bénéficie du rebond de l'activité commerciale et de l'effet favorable de la courbe des taux,

• le rendement de la gestion des fonds propres, qui s'est nettement redressé par rapport à 2008.

La maîtrise des charges de fonctionnement, en légère hausse de 0,9 % permet de dégager un Résultat Brut d'Exploitation en forte augmentation de 46,1%. Dans ce contexte, le coefficient d'exploitation fléchit à 55,4 %.

Le coût du risque atteint 27,6 M€ avec un taux de créances douteuses et litigieuses de 2,63 % (contre 2,56 % à fin décembre 2008) traduisant ainsi une dégradation du contexte économique. Le taux de couverture s'affiche à 67,6 % contre 67,4 % l'année précédente. Le Crédit Agricole du Morbihan a ainsi renforcé son taux de couverture global des risques crédits (encours des dépréciations et provisions collectives sur encours bruts) qui s'établit à 2,76 % contre 2,68 % au 31 décembre 2008.

La charge d'impôt sur les sociétés ressort à 23,2 millions d'euros, en lien avec l'incidence de la variation des gains et pertes latents sur OPCVM.

Au final, le Résultat Net Social est conforté à 46,6 M€ soit + 0,6 % par rapport à 2008.

Le Résultat Net Consolidé s'établit à 43,1 M€ en baisse de 12,6 %, compte tenu, notamment, des impacts liés aux impôts différés, du retraitement des reprises de dépréciations sur les titres de placement, de la valorisation globale en valeur de marché du portefeuille de BMTN Structurés émis et des swaps qui sont liés, classés en Trading depuis fin 2007 et de l'incidence de la valeur de marché des dérivés sur titres hybrides.

En Millions d'€ (Comptes sociaux)	Déc. 2008	Déc. 2009	Evolution sur 1 an
Collecte	8 526	8 946	+ 4,9 %
Crédit	6 191	6 449	+ 4,2 %
Produit Net Bancaire	188,2	220,2	+ 17,0 %
Charges Générales d'Exploitation	-120,9	-122,0	+ 0,9 %
Résultat Brut d'Exploitation	67,3	98,3	+ 46,1 %
Résultat Net Social	46,3	46,6	+ 0,6 %
Résultat Net Consolidé	49,4	43,1	- 12,6 %

Le rapport annuel détaillé sera consultable sur notre site Internet à partir du 12 mars 2010 :

www.ca-morbihan.fr

Le Certificat Coopératif d'Investissement

Sur l'exercice 2008, le cours du Certificat Coopératif d'Investissement du Crédit Agricole du Morbihan avait été marqué par un fort mouvement baissier commun à l'ensemble des valeurs

bancaires et financières, sans lien direct avec la solidité financière de l'entreprise ou la progression de ses performances. Son cours s'établissait au 31 décembre 2008 à 25,00 €.

L'année 2009 a permis d'enregistrer un rebond vigoureux de 69,2 % à 42,30 €. Le cours moyen ressort à 31,1 €. Le multiple de capitalisation du bénéfice (PER) ne s'élève qu'à 4,9 sur le cours au 31 décembre 2009. Le Conseil d'Administration proposera à l'Assemblée Générale du 26 mars 2010 le versement d'un dividende de 2,58 € par titre (soit 8,29 % sur le cours moyen 2009 et 6,10 % sur le cours au 31 décembre 2009).

Perspectives

L'année 2010 sera la deuxième année du plan moyen terme "Morbihan 2011" orienté sur les axes stratégiques de la satisfaction de ses clients et du développement rentable. Dans un contexte de croissance positive et en s'appuyant sur le dynamisme de son activité du second semestre 2009, la Caisse régionale poursuivra le développement de ses offres en matière d'épargne et de services. Elle poursuivra également le développement de son activité crédit en accompagnement de l'économie morbihannaise.

La Caisse Régionale dispose de plusieurs atouts sur 2010 : une assise financière solide et confirmée, une maîtrise de ses charges et de ses risques, la poursuite de la mise en œuvre opérationnelle de coopérations renforcées entre Caisses Régionales Bretonnes.

Une évolution favorable de ses performances pourra s'envisager dans un contexte financier stabilisé avec des tendances économiques confirmant la sortie de crise.