13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

Audit Report / Information • Jul 2, 1997

njueva montana quijano s.a. Nueva Montaña, s/n. - 39011 SANTANDER (ESPANA)		COMISION NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES 2 9 JUL. 1997 REGISTRO DE ENTRADA 0086 19 1931 COMISION NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES División de Mercados Primarios A/A. D. Carlos Lázaro y D. José Sanz
	Paseo de la Castellana, 19 28046 MADRID L
Su referencia Su escrito	N/escrito	N/referencia	SANTANDER

Santander, 17 de julio de 1997

Muy Sres. nuestros :

En respuesta a su escrito del 2 de julio de 1997, referente a las calificaciones incluidas en el informe de auditoría correspondiente a las cuentas anuales consolidadas de 1996 de nuestra Sociedad, les comunicamos :

a) Incertidumbre sobre el saldo al 31 de diciembre de 1996 del Crédito del Instituto Oficial de Crédito (antes B.C.I.) a la Sociedad.

La Nota 15 de la memoria consolidada, el informe de gestión consolidado y la propia calificación del auditor (párrafo número cuatro de su informe) recogen toda la información de que la Sociedad dispone sobre dicho Crédito. Nueva Montaña Quijano, S.A. (en adelante, NMQ) no ha cesado de trabajar para conseguir que las decisiones acordadas por la Comisión Delegada del Gobierno para Asuntos Económicos sean implementadas. En el momento en que se haya alcanzado este objetivo, así se les comunicará a los señores accionistas, a través de la propia C.N.M.V.

b) Incertidumbre sobre Sociedad Franco Española de Alambres, Cables y Transportes Aéreos, S.A. (en adelante, SFE) : párrafo cinco del informe de auditoría de las cuentas anuales consolidadas.

SFE es una filial casi al cien por cien de NMQ, que cesó en su actividad industrial durante el ejercicio 1994 y que desde entonces y hasta el día de hoy está vendiendo sus activos y haciendo frente a sus pasivos. Con anterioridad a 1994 el informe de auditoría de las cuentas anuales de SFE contaba con una incertidumbre sobre la viabilidad de SFE. Como acostumbra a ocurrir en estos procesos, es incuantificable cuál será el apoyo financiero que el accionista mayoritario deberá prestar en el futuro a su filial. Al 31 de diciembre de 1996, NMQ tiene totalmente dotados cualquier

DIR TELEGRAFICA nuoulsa

TELEX: 35 839 NMQSA-c TELEFAX: (942) 22 62 21 Gerencia: Administración: (942) 33 68 75 Comercial (942) 33 90 29 (942) 33 63 10 Compras

Mod. 600 MYS . G. Igufia

cuenta a cobrar a SFE, así como el valor del cien por cien de las acciones en que se descompone el Capital de SFE.

c) Promociones Inmobiliarias Nueva Montaña, S.L. (en adelante, PROMNMO)

Como el propio auditor indica en su párrafo número seis de su informe, PROINMO no está obligada a auditarse según la legislación vigente. De hecho no ha cumplido las condiciones necesarias para ello en ninguno de los ejercicios transcurridos desde su constitución.

d) activado como Crédito Fiscal (párrafo número 7 de su informe).

La Sociedad espera que la evolución de los resultados de sus filiales permitan el aprovechamiento de los Créditos Fiscales de que dispone, antes de que llegue el momento de su prescripción. Adicionalmente, las conversaciones que se están manteniendo con la Administración podrían llegar a tenerones desenlace favorable del Crédito del ICO referido anteriormente, que aceleraría el consumo de las bases imponibles negativas disponibles.

e) que la evolución futura de las cuenta de la Sociedad dependenca fundamentalmente, de la evolución económica y financiera de sus principales, filiales.

Desde 1993, NMQ es una sociedad holding, sin actividad alguna industrial o comercial alguna digna de reseña, por tanto, su futuro está intimanenta ligado al de aquéllas.

El informe de auditoría de las cuentas anuales indíviduales de 1996 de la Sociedad incluye las mismas calificaciones de auditoría que las aquí comentadas, aunque cambia la numeración de los párrafos.

Les informamos que desde la fecha de emisión de los citados informes de auditoría, no se han producido variaciones significativas respecto a los temas tratados anteriormente y que no se ha alcanzado el momento del desenlace final de las incertidumbres comentadas, no habiendo originado, por tanto, ningún efecto significativo sobre la situación financiera o patrimonial de la Sociedad o sobre la evolución de sus negocios.

Atentamente,

Pedro Cordero Guerrero Controller Nueva Montaña Quijano, S.A.

	COMISION NACIONAL DEL MERCADO DE VALURES
	2 6 Jun. 1997
IUEVA MONTANA QUIJANO S.A.	REGISTRO DE ERTRADA Nº 1997
Nueva Montaña, s/n. - 39011 SANTANDER (ESPANA)	COMISION NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES Paseo de la Castellana, 19 28046 - MADRID Atención D. CARLOS LAZARO

Ref.: JA/EL

Santander a 25 de junio de 1997

Muy señores nuestros:

De acuerdo con su escrito de fecha 18 de Junio de 1997,
solicitándonos las Cuentas, el Informe de Gesción y es Surror de Auditoría correspondientes al ejercicio 1996, nos es grato enviarles adjunto una copia de los mismos.

Esperando haberles complacido, les saludamos muy atentamente.

karael Vila Gómez Fdo ... Jefe de Administración

600 MYS G Iguña

Mod.

ANEXO: Lo citado.

DIRECCION POSTAL: Acartado 36 39080 SANTANDER-ESPAÑA TELEFONO: (942) 20 02 00 Dır. Telegrafica: nuquulsa

TELEX: 35 830 NMQSA e TELEFAX: (942) 22 62 21 Gerancia: (942) 33 68 75
(942) 33 90 29
(942) 33 80 29 10 Comercial: Compras

CNM V

Registro de Auditorias Emisoress
No

NUEVA MONTAÑA QUIJANO, S.A.

INFORME DE AUDITORIA CUENTAS ANUALES E INFORME DE GESTION DE 1.996

Firma miembru de
AGN International Ltd.

AUDITORES FINANCIEROS IRANZO, PRADA & ASOCIADOS S.R.L.

Plaza de la Independencia. S ************* Telefono (9) : 578 17 66 Fax 1411 5 * 6 * 14 Apartado de Correos (P.O. Box) 1179 F.D.

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de Nueva Montaña Quijano, S.A.

• 1. Hemos auditado las cuenzas anuales de Nueva Monaña Quijano, S.A. que comprenden el balance de situación al 31 de Diciembre de 1.996, la cuena de pérdidas y la memoria correspondiente al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado. Excepto por las salvedades indicados en los párrafos 5 y 6, el trabajo se ha realizado de acuerdo con las normas de auditoria generalmente aceptadas, que incluyen el examen, mediante la realización de pruebas selectivas de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su prosentación, de los principios conables aplicados y de las estimaciones realizadas.
• 1. De acuerdo con la legistación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparaivos, con cada una de las partidas del balance, de la cuesta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 1.996, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 1.996. Con fecha 26 de Abril de 1.996, emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 1.995, en el que expresamos una opinión con salvedades.
• 3 .- Tal como se indica en la nota 2-d) de la memoria, las cuentas anuales y el informe de gestión adjunto corresponden a las cuentas individuales de Nueva Mostaña Quijano, S.A. y no incluyen, en consecuencia, la consolidación con sus sociedades dependientes. En aplicación de la legislación mercantil vigente, los Administradores han formulado separada y simultáneamente las cuentas anuales consolidadas y el informe de gestión del Grupo Nueva Montaña Quijano.
• 1. Según se explica en la nota 1 de la memoria, como resultado de la fusión por absorción de su antigua filial Nueva Montaña Quijano Siderúrgica, S.L. por parte de Giobal Steel Wire, S.A. (antes Trenzas y Cables de Acero, S.A.) y la posserior ampliación de capital acordada por éssa, la Sociedad ha reducido su participación en la nueva sociedad al 27,5% de su capital. Durante el ejercicio, la Sociedad ha registrado una provisión de 11.004,8 millones de pesetas para ajustar dicha cartera a su valor teórico contable al 31 de Diciembre de 1.996, de acuerdo con lo establecido en el Plan General de Conabilidad para las participaciones en el capital de sociedades del grupo o asociadas; siendo dicho valor superior al de conización al cierre del ejercicio en la Bolsa de Valores, que asciende a 3.087,5 millones de peseus (véase nota 6 de la memoria)
• 1. · Tal como se explica en la nota 12 de la memoria, la Sociedad continúa en negociaciones con el Instituto de Crédito Oficial (en adelante I.C.O.) para la cancelación de sus préstamos participativos y otros de largo plazo que, al 31 de Diciembre de 1.996, tiem registrados por un importe total de 7.766,5 millones de pesetas. A la fecha de este informe, los Administradores nos confirman que los acuerdos a los que se había llegado con la Administración en Mayo de 1.995 (entre ellos, la adjudicación de activos contabilizada en el ejercicio 1.994, por un importe de 1.694,4 máilones de pesetas y que supuso un beneficio de 846,2 millones de pesetas) para la cancelación definitiva de dicha deuda, aún no se han materializado. Hemos solicitado confirmación al I.C.O. sobre el saldo pendiente de pago, por todo concepto, al 31 de Diciembre de 1.996; no habiendo recibido respuesta hasta la fecha. Tampoco ha sido posible su verificación, mediante la aplicación de otros procedimientos de auditoría alternativos.
• 1. · Según se observa en la nota 6 de la memoria, al 31 de Diciembre de 1.996, la participación en Promociones Inmobiliarias Nueva Monaña, S.L. se encuentra valorada en 8.020 millones de pesetas. Dado que los estados financiedad no se encuentran audinados (no esta obligada legalmente), no es posible evaluar la razonabilidad de su valoración al cierre del ejercicio. En todo caso, el valor de la participación debería ser disminuido en, al menos, 887,8 millones de pesetas, correspondientes a ciertos actives revalorizados por dicha sociedad dependiente en el ejercicio 1.994 y que, al 31 de Diciembre de 1.996, aún no habían sido vendidos.

t

Inserita en el Registro Mercantit de Madrid Tomo 5545. Folio 167. Sección 84. Hoja M-90740 N.I.F. B-80529902

lascrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el numero SO223

Miembro del Instituto de Auditores-Censores Jurados de Cuentas de España

• 7 Tal como se explica en la nota 14 de la memoria, debido a las diferences interpresaciones que pueden fireal po l a cono se explica en la non no a los resultados que pudieran derivarse de la inspeción fiscal en curso, podrían surgir pastes y a no resembles de coastificación coleiro. Asimismo, el egigrafo, el egigrafo, el egigató curso, pounan suaja partires incluye crédites fiscales derivados de las bases imposibles negativas ce Aumunista. Nous porta sociedades, por un importe de 5.988, millones de pesentas. La process existence en el este crédico fiscal depende, fundamentalmente, de que la Sociedad pueda generar matericios fucaies que permitan su compensación dentro del piazo legalmente establecido.
• 1. Tal como se explica en la memoria, la Sociedad Franco-Espendola de Almores, Cables ( Transportes Aéroos, S.A. casó sus activitades en 1.993 y permanece inaciva. Durante el ejerticio 1.996, la Sociedad ha asumido games de dicha dependiente por un importe de 678,4 millones de pesetas, 1. 1990, la Societas de pessas se has efecasio con cargo a resultados de ejercicios anteriores de ejecticios anteriores, no es (en lugar de aplicarlo a los resultados extractivacios del ejeccidio). A la fecial de escenares la Saciolodo, on es (en lugar de apacaro a no caso, paraso, para continuose para la Sociedad, en su condición de accionista mayorkario.
• 1. Según se observa en el balance de sinuación adjunto y como resultado, fundamente, de la consecto (unconservalentes de Seguil se 000erwaren de Gistal Steel Wire, S.A. en 11.004,8 millones de pesens (véxe párrato 4 ceprecialisti de l'.996 la Sociedad ne encuentra, sin considerar los considerar los efectos que, en su caso, pudieran derivares de las limitaciones al alcance de mestro trabajo e incertidamento descritas en caso, poderan Germano en la situación prevista en el artículo 163 de la Ley de Sociedades A nonimas. este unorme el citado articulo, si el partimonio no se recupera en el transcurso del ejericio 1.997, el De acuertos con a cambo alumia, a si partiamente. En todo caso, teniendo en cuenta lo indicado y que secuidades la Sociedad es desde el 1993 una sociedad de cartera, su capacidad pers continuar sus actividades la securia la contra la la Sociedad es beens a and 1.995 an vos hacer frence a sus pasivos, por los importes y según la de lorma que porta figuran es las cosans annaies adjuntas (que han sido preperadas asumiendo que ta clasificación con que la no vesesalmente, de la evolución económica y financiera que muestren sus principales sociedades dependientes y asociadas.
• 10 .- En nuestra opinión, excepto por los efectos de aquellos ajustes que podríderados por por por por por por por por por por por por por por por por por por por por por por necesarios si lubiéramos podido evaluar las cuestiones comentadas en los parrafos y co, de describes, final, de les los efectos de cualquier polase que pudiera ser necesario si se concciera el deseniace final de las incertidumbres descritas en les parters on los inclusive, las cremas anuales aquesas de Nueva incertualmores describentivos, la imagen fiel del partimonio y de la situación financien de Nueva en los sos aspecies summers de 1.996 y de los resultados de sus operacions y de los forma is continen la Monima Quijano, S.A. a 31 de Descubos estereicio anual terminado en distan fecha, y contenen la conformiado con recursos boleuros y questas acunto a universeación y comprensión adecusa, de conformidad con información bocases y activales para se secptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.
• 11.- El informe de gestión adjusso dal ejercicio 1.996 conteas las expiraciones que los Administradores El informe de genera antegrato de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros considera oporanas seas in magrame de las contas amuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el clasione de gestión consuerde con la de las cuentes anuales del ejercicio con el commint e uno andicoras se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance de la categoido a 1.996. Nuesus analecto conselo e incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables auditados de la Sociodad.

Auditores Financieros Iranzo, Prada & Asociados

Fdo .: Alejandro Canal López Socio - Auditor de Cuentas

Madrid, 30 de Mayo de 1.997

2

AUDITORES FINANCIEROS IRANZO, PRADA & ASOCIADOS S.R.L. Inscrita en el Registro Mercantil de Madrid Tomo 5545. Folio 167. Sección 84. Hoja M-90740 C.1.F. B-80529902

Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el nimero SO223

INFORME DE AUDITORIA cuentas anuales e INFORME DE GESTION DE 1.996

nueva montaña quiljano, s.a.

CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 1.996

Los Administradores de la Sociedad:

PRESIDENTE: Francisco Rubiralta Vilaseca

VOCALES Nos

D. Francisco Reda Moreno

D. Ricardo Albadalejo

Kursaal de Servicios, S.A. Representada por D. Juan Carios Orozco Rodríguez

D. Pedro Cordero Guerrero

SECRETARIO DEL CONSEJO Y LETRADO ASESOR:

D. Luis Javier Cortés Dominguez

Estas cuentas anuales han sido formuladas por el Consejo de Administración de la Sociedad en su reunión del 31 de Marzo de 1.997.

1

nueva montaña quiljano, S.A.

Balances de situación al 31 de Diciembre de 1.996 y 1.995 (expresados en miles de pesetas)

ACTIVO	1,800	12 2017	PAGE OF CO	1.063	1,885
INMOVILIZADO	22,400,016	2017 11:22 PM	FONDOS PROPIOS (Nota 10)	9,421,780	11,785,556
INMOVILIZACIONES INMATERIALES (Nota 5)			CAPITAL SUBCRITO	20.102.370	20.102.370
Gastos de Investigación y desarrollo	109.740	161,781	PARA DE EMISION	2462	2.202
Aplicaciones Informations	10.780	10.780	REACH VAS	1.420.563	226, 128
Amorizaciones	(10.265)	(10.750)	REBULTADOS DE EJERCICIOS ANTERNOFES	(2,401,541)	(259.089)
INMOVILIZACIONES FINANCIERAS (Nota 6)			PERDIDAS Y GANANCIAS	(9.701.834)	(205.205)
Participaciones en empresas del grupo	32,604.151	36.102.147
Participaciones en empresas asociadas	3,420	11 1999	PRĖSTANOS PARTICIPATIVOS (Nota 18)	11:43:31:51:5	3,582,916
Créditos a empresas asociadas	79.163	79.183	PROVIBIONES PARA RIEBOOS Y GASTOS	22.000	20,000
Participaciones en otras empresas	24,252	40.900
Depósitos y flanzas constituídos	811	911	ACREEDORES A LARGO PLAZO	ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﻮ	9.788,865
Provisiones	(16.220.987)	(5.000.055)	EMISION DE OBUGACIONES Y OTROS VALORES (Nota 11)	87.499	75.966
ADMINISTRACIONES PUBLICAS (Nota 14)	5,968,854		DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO (Note 12)
QASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS (Nota 7)	558,806	1973 - 1	Prostarnos y otras deudes	4,519.007	4.519.007
ACTIVO CIRCULANTE	2,017,112	1 12 11 11 11 11	DEUDAS CON EMPREBAS DEL GRUPO Y ABOCIADAS (Note 3)	2.672.830	2.724.384
EXISTENCIAS (Nota B)	391,536	STATUTE	OTHOS ACREEDORES (Nota 13)
DEUDORES			Otras Couries	2,243,626	2,483,327
Empresas del grupo deudores (Nota 9)	713.000	2,292,573	DESIDENTOLOOS PENDIENTES SOSINE acciones de EMPRESAS DEL GRUPO	6,374	6.374
Administraciones públicas (Nota 14)	6.078	530.484
Deudores diversos	393,910	461,892	ACREEDORES A CONTO PLAZO	2,571,307	923 000
Provisiones		(1.517.2017)	DEUDAS CON EMPRESAS DEL GRUPO y ABOCIADAS (Hote S)	2.223.586	181,677
INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES	345,401	3.904	OTRAS DEUDAS NO COMERCIALES
TESOREFIA	100% - 4.0	14,249	Administraciones públicas (Nota 14)	271.671	31.66
AJUSTES POR PERIODIFICACION	87,248	24 - 13 - 1	Otras deuties	81,000	148.62
TOTAL ACTIVO	1. Carlo Career	1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1	TOTAL PARIVO	11 11 11 11

DE ESTOS BALANCES DE SITUACION thereichs, 8. A. S NOTAS 1 A 20 DEBCAITA Total

2

P

P: P:

Cuentas de pérdidas y ganancias de los ejercicios anuales finalizados al 31 de Diciembre de 1.996 y 1.995 (expresadas en miles de pesetas)

	1.000	1.986	HABER	1,006	1.966
Designe
QASTOS (Nota 15)			INGREBOS (Noin 16)
Gastos de personal		7,500	Otros ingresas de auplotación	1724	2.013
Dolaciones para amoritzaciones de inmovilizado	21,504	118,864
Variación de las provisiones de tráfico	401.750
Otros gastos de explotación:
· Servicios arteriores	200,400	31.068
· Tributos	36,086	13.06
				100 Translation	- 167 - 167
BENEFICIOS DE EXPLOTACION			PERDIDA DE EXPLOT ACION
Gastos financieros y gastos asimilados:			Citus interesse e ingresos animilados:	24.083	0273
· Por deudes con empressa del grupo	215.434	× × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × × ×	- Orga Interesse
- Por deudas con terceros y gastos asimilados	96.419
RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS			REBULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS	207 816	21 21 0 21 0 1
BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINAFIAS			PERDIDAS DE LAS ACTIVIDADES CHENNAL CARTEAR	4 032 033	489,471
Variación de las provisiones del Inmovilizado linanciero	13.961.394	8 4 - 15	Beneficios en ensjenación del Inmoviluado irrumariai, material y cartera de control		151,970
Gastos comordinarios	34,343	2000	lugresos extractorizarios	10.5%
Gastos y pártidas de otros ejercicios	170.000	14.114
RESULT ADOS EXTRACTION ARIOS POSITIVOS (Nota 16)		(2) 10	RESULTADOS EXTRAORDINANIOS NEGATIVOS (Freets 16)	14,163,843
BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS			PERDIDAS ANTES DE IMPUESTOS	1. 1. 1. 1. 1.	475 107 1
	(5,475,884)	(138.374)
impuesto sobre sociedades (Nota. 14)
BENEFICIO DEL EJEFFICIO (Beneficies)			REBULTADO DEL 15.15RCICIO (Pérdidas)	1.781.834

REPANTE DE ESTAS CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS.
TIVICIOS, 3. A., LAS NOTAS 1 A 20 DESCRITAS EN LA ME

3

MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL 1.996

Actividad de la Sociedad 1 --

Nueva Montaña Quijano, S.A. (en adelante la Sociedad), se constituyo el 4 de Noviembre de 1.899. Su domicilio social se encuentra en Santander, lugar de Noeva Montalia, s/n. Asimismo en dicho lugar están situadas sus oficinas y servicios generales.

La Sociedad es actualmente una sociedad de cartera, cuya evolución económica futura depende, fundamentalmente, de la de los sectores de la siderurgia y la treflería, en los que operan sus principales sociedades dependientes y asociadas (véase nota 6).

En Abril de 1.996, la Sociedad acordó iniciar un proceso de fusión por absorción que supuso la extinción de su filial Nueva Montaña Quijano Siderúrgica, S.L. (en adelante, NMQS, S.L.) quien transmitió en bloque su patrimonio social a la mercantil Global Steel Wire, S.A. (antes Trenzas y Cables de Acero, S.A).

Como paso previo a dicho proceso de fusión, en Mayo de 1.996 la Junta General Extraordinaria y Universal de Socios de NMQS, S.L. acordó el aumento del capital en la cantidad de 891.604.800 pesetas, representadas por 8.916.048 participaciones sociales de 100 pesetas de valor nominal cada posoas, con una prima de emisión de 285,135419639 pesetas por participación, esto es, una prima total de 2.542.281.088 pesetas. Las nuevas participaciones fueron suscritas, previa resuncia de los socios a su derecho de suscripción preferente, por las sociedades Compañía Española de Laminación, S.A. (9,36%), Compallía Española de Aceros Laminados, S.L. (23,29%) y Nervacero, S.A. (67,35%).

El proyecto de fusión y la relación de canje fue aceptada por el Experto nombrado por el Registro Mercantil de Barcelona y la fusión fue sprobada por las respectivas Juntas Generales de Accionistas y Socios de las sociedades fusionadas, con efectos contables desde el 1 de Enero de 1.996, inscribiéndose finalmente la fusión en el citado Registro el 8 de Octubre de 1.996.

La fusión se materializó con una ampliación de capital en Global Steel Wire, S.A. de 3.656.412.400 pesetas, mediante la puesta en circulación de 9.141.031 acciones de 400 pesetas de valor nominal cada una de ellas, con una prima de emisión de 2.082,1051 pesetas por acción, totalizando 19.032.587.600 pesetas. Del total de las mevas acciones emitidas, la Sociedad recibió 7.757.677 acciones, que representabun el 64,7% del capital de Global Steel Wire, S.A. a la fecha de la fusión.

Posteriormente, la Sociedad no acudió al aumento de capital de 6.503,5 millones de pesetas acondado por la Junta General Extraordinaria de Accionistas de Global Steal Wire, S.A. en Octubre de 1.996. Por ello, al 31 de Diciembre de 1.996, la participación de la Sociedad en dicha mercantil se ha visto reducida al 27,46% de su capital (véase nota 6);

MEMORIA CORRESPONIDIENTE AL RIERCICIO ANUAL 1.996

2.- Bases de presentación de las cuentas anunias

a) Imagen fiel

Las cuentas anuales se ham preparado a partir de los registros contables de la Sociedad, habiéndos aplicado las disposiciones lagantes en materia contable, con objeto de mostrar la imagen fici de su patrimonio, de su situación financiera y de sus resultados.

b) Agrunación de partidas

A efectos de facilitar la comprensión del balance y la cuenta de pércidas y ganancias, ciertas partidas se presentan en forma agrupada, mostrándose los anditis requeridos en las notas correspondientes de esta memoria.

c) Comparación de la información

De acuerdo con la Ley 27/1.984, de 26 de Julio, los préstamos participativos tenína la consideración de fondos propios y como tales se incluían en las cuentas anuales de los ejercicios anteriores.

A partir del ejercicio 1.996 y en base a lo dispuesto en el anticulo 20 del Real Decreto-Ley 7/1.996 (en redacción dada por la Disposición Adicional Segunda de la Ley 10/1.996), la Resolución de 20 de Diciembre de 1.996 del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas, establece que los préstamos participativos no deben ser incluidos en el epígrafe de Fondos Propios.

No obstante lo anterior, la citada Ley 10/1.996, estipula que los préstamos participativos se consideran patrimonio contable a los efectos de reducción de capital y liquidación de sociededes previsto en la legislación mescantil, por lo que la cifra de Fondos Propios a estos efectos sería de 12.943,2 millones de pesetas

Con el objeto de facilitar la comparación de las cifras del ejercicio 1.996 con las del ejercicio anterior, los préstamos participativos existentes al 31 de Diciembre de 1.995, han sido incluidos en un epígrafe específico del Balunce de situación.

d) Consolidación de las sociedades del grupo

Estas cuentas anuales no incluyen la consolidación mediante la integración global de las sociedades del grupo, en las cuales la Sociedad posse una participación mayoritaria (véase nota 6). En aplicación de la legislación mercantil vigente, las cuantas anuales y el informas de gestión consolidado de Nueva Montaña Quijano, S.A. y sus sociedades dependientes, han sido formulados separada y simultáneamente con estas cuentas anuales

MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EIERCICIO ANUAL 1.996

El impacto de la consolidación en estas cuentas anuales individuales de Nueva Monasta Quijano, de El mpació de la Chisonomicos de los fondos propios y del activo en 4.166,9 y 3.460 millones de S.A., suportivamente. Asiminano, la párdida del ejercicio 1.996 se resues en 2,2 millones de peseus, respectivanes. As cuentas de pértidas y ganancias consolidadas muestran unas pértidas de 9.699,5 millones de pesetas.

Distribución de resultados 3.-

La propuesta de distribución del resultado del ejercicio 1.996, que presentado del membrodo La [Populosta de Gistriososa de Accionistas, así como la distribución ya aprobada del resultado del ejercicio 1.995 es la siguiente (en milles de pesetas):

	1.00
Concepto
Base de reparte:
Pérdidas y Ganancias, noto de impuesto sobre sociedades	(9.701.834)	1285 205
Distribución:
A Resultados negalivas de ajarcicios enteriores	(9,701,834)	2018-11-1

Normas de valoración 4 -

Las principales normas de valoración utilizadas por la Sociedad en la elaboración de sus cuentas Las primeipaso normas de 96. de acuerdo con lo establecido en el Plan General de Contabilidad, han sido las siguientes:

a) Inmovilizaciones inmateriales

Las inmovilizaciones inmateriales figuran contabilizadas a su precio de adquisición o a su coste de producción. La amortización se calcula según el método lineal.

Los gastos de investigación y desarrollo cuyos resultados son satisfactorios, se activa y amorta que LUs gascos de invosagiosos y encaso de que varien las circunstancias favormibles del proyecto que ca un parte pendiente de parte pendiente de amortizar se lleva a la cuenta de pértidas y ganancias en el ejercicio en que cambien dichas condiciones.

Las aplicaciones informáticas se encuentran valoradas a su precio de adquisición y se arrorizan cas apacentos informaciós, contados desde la finalización del desarrollo y puesta en marcha de

las distintas aplicaciones.

MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL 1.996

b) Inmovilizaciones financieras

Las inmovilizaciones financieras se reflejan al precio de adquisición o al de mercado de invociencieses funciens Las innovilizaciónes inializado el relajas a prodo e las categorías de inmovilizaciones financieras del siguiente modo:

• i) Participaciones en el capital de sociedades del grupo o asociadas :
  • Por su valor teórico contable, corregido en el importe de las plavalence tácias cristences Por su valor voceso comunición y que subsistan en la fecha del balance. La dotación de en el nouseaso de a angelación de la evolución de los fondos propios de la sociedad provisiones de romano ano es valores negociables admitidos a cosimción en un mercado secundario organizado dado el carácter estable de dicha participación.
• ii) Otros valores distintos de las participaciones arriba mencionadas:
  • Admitidos a cotización oficial: por el mesor entre la cotización media del último trimestre del ejercicio y la cotización última del ejercicio.
    • No adminidos a cotización oficial: tomando como base el valor teórico contable resultante de las últimas cuentas anuales disponibles.

c) Existencias

Los bienes comprendidos en las existencias se valoran al precio de adquisción. Cuando el valor de LOS Dicies comprensidos es adquinición y la deprecinción se consideramisión efectuar la corrección valorativa, dotando a tal efecto la correspondiente provisión.

d) Clasificación de las deudas catre conto y largo plazo

Las deudas se clasifican en función de los vencimientos al cierre de cada ejercicio, considerando Las deudas a corto plazo aquellas con vencimiento inferior a los 12 meses y como deudas a plazo largo las de vencimiento superior a dicho plazo.

e) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se produce an LOS ingresos y gascos el supprintes que los mismos representan, con independencia del momento en corriente rou es la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL 1.996

f) Impuesto sobre sociedades

Se reconoce como gasto en casia ejercicio el Impuesto sociecindes calculado en bas diferencias de Se reconoce como gasto en canales, en cuentes, comentes, comente, comenta, las banificaciones y beneficio antes de impuestos con los criterios fiscales y tomando en cuesta ins bonificaciones y deducciones aplicables.

El impuesto diferido o anticipado que surja como resultado de diferencias de liernas como El impocso uncaso o anarqueso que conocimiento de ingresos y gastos, se refleja, en su caso, como pasivo o activo en el balance de situación hasta su reversión.

5.- Inmovilizaciones inmateriales

Los movimientos habidos en este epígrafe han sido los siguientes (en miles de pesetas):

Concepto	. kwantynalón y domarrolla	Agailumniumas Irdernations	Total
Costs
Saido al 31/12/96	1399:31	10.700	1831 233
Altas	102.020		102,020
Bajas	(180 041)		(180 041)
Saido al 31/12/96	102 740	-10-780	114 800
Amortización aoumulada
Saldo al 31/12/96	--------------------------	1.982	_10,795
Dotación	18,842	1.346	20.187
Bajas	8 88 881		120.007
Saldo al 31/12/96	-7.642	2019	10.365
Valor neto contable al 31/12/95	142 Krist	- 9.07	151 - 11
Valor neto contable 리 31/12/96	900 200	______________________________	104,146
	وال 8

MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL 1.996

6.- Inmovilizaciones finansisma

Los movimientos habidos en este epígrafe han sido los siguientes (en miles de pesetas):

Concepto	Partistipending on art contraction del grown.	The Real Property of and Children Mar	on the production of the form of the first of the first of the first the form and amenate dens	Caration a Purchalponider an alvan arrepressa	A BREAK TO BOOK Y forman a large 10.000	Total
Costs
Saldo al 31/12/95	38.100 142	3.430	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	00 220 141
Altas	19,264,727			11.110		19.275.837
	122 2005 11 11	t		(17.748)	�	(22,800,471)
Bajas Saido al 31/12/96	32 504 187	3,430	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	-34.262	- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -	32 127 802
Provisiones						ਦੇ ਰੋਜ਼ਰ ਲਈ ਸੰਦਰ ਹੈ। ਇਹ ਸਾਰਕ ਸਾਹਿਤ ਸੀ। ਉਹ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵ
Saldo al 31/12/95	5,862,222			------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Bajes	(3.607.382)					(3,007,382)
Dotaciones	13.961.304					13 861 364
Saldo al 31/12/96	18,216,254			------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------		16,220,987
Valor neto contable al 31/12/06	Sp.250.000	-- 3,450	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------		30,300,500
Valor neto contable al 31/12/08	The September	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	-18788	-28,569	শ	18 400 860

Las "Altas" y "Bajas" del ejercicio son, fundamentalmente, el resultado de la operación de fusión por Las "Altas" y "Bajas" del ejercado son, funcianes, el recentralizaro, el resente de Global Steel Wire, S.A. (véase nota 1).

Las "Dotaciones" reflejan las provisiones efectuades a la participación de Nueva Montala (Quilano Las "Dotaciones" relação as provasous caconses de Clecales de Cleolal Steal Vire, S.A. Y
Siderurgica, S.I. (previa a la fasión pos absorción) y la de lea acciones a eu valor Sideringica, S.L. (preva a in associ post associator, y ra adecasina a su valor leórico contable al 31 Promociones Inmocial Necra Monima, 0.2. (2.2. 3. 11.004,8 y 908,7 millones de pesetas,

respectivamente. ﻰ ﺍﻟﻤ

MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL 1.996

En el Anexo I de estas cuentas asuales se incluye la relación de las sociedades participalas, con En el Anexo I de estas cuental antiles es lasta e la fancostón de capital que se poec, as como indicación de su dominio que cosa romano, de libino ciercisco disposible de aquellas. No el importe del capinal, reservas y del resultado del unaser espectos en estas participaciones (en millones) de pesetas):

	Property of the Cap Co		Capital costa		· Ventor First Sta		Value tadrice continues do in participant.
Socieded	1,000	12 - 1	1.2.2	1,000	1,000	1.985	1.995	12.0
Participasiones en empressa del grupo: ·
Grupo Global Steel Wire (viane nota 9)	27,8%		11.300		人 - 天空		188 - 1
Nueva Montaña Quijano Sidenirgios, S.L.		100%		5.000		21,333		218 15
Promociones Inmabiliarias Nueva Montafia, S.L.	100%	100%	4.000	4,000	8,020	8,998	8.020	8,923
Numotrans, S.A.	84,9%	84,9%	10	10	9	9	8
Sociedad Franco-Española de Alambres, Cables y Transportes Adrece, S.A.	100,0%	100,0%	ND	NAD			ND	No. B
Otto					1
			TERE		a market in the september 1970	1 3 8 4 4 1 1 2 4 2 4 2 4 2 4 2 3 4 2 3 4 2 3 4 2 3 4 2 3 4 2 3 4 2 3 4 2 3 4 2 3 4 2 3 4 2 3 4 2 3 4 2 3 4 2 3 4 2 3 4 2 3 4 2 3 4 2 3 4 2 3 4 2 3 4 2 3 4 2 3 4 2 3 4 2 3 4	16,200	ﻴﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟ
Participaciones en empresse secolades:					1
Meriernas del Astillaro, S.A.	40%	1999	11,7	11,7

La Sociedad Franco-Española de Alambres, Cablea y Transportes Aéreos, S.A. ceró sus actividades en 1.993 y permanece insctiva deede entonces.

El valor teórico contable de las participaciones es el que se despende de las cuestas anualco El valor teórico contable de participicanse es ca que comociones Inmolitaria Nueva
auditadas de las respectivas socializas, con excepciones auditoria obligatoria, al no audindas de las respectras adominas, con compress a auditoria obligatoria, al no
Montaña, S.L. y Marinens del Andillero, S.A., que no cetán sujeras a mullioría obligatoria, a Monaria, S.L. y 13 y 13 y 13 legislación mercantil vigente.

Jlo A.

10

MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL 1.296

Las cuentas anuales de 1.996 de estas sociedades dependientes, se encuentran pentientes de Valores Las Cueillas anuales de 1.970 de com unitas de Accionistas. No cotinan en Bolas de Valores, al 3, aprobación por parte de ser resperación a valor de cotización en la Bolsa de Valores al 31 de Diciembre de 1.996, asciende a 3.067,5 millones de pesetas.

7 .- Gastos a distribuir en varios ciencicios

Los movimientos habidos en las cuentas incluidas en este epígrafe han sido los siguientes (en miles de pesetas):

Concepto	Qualmo por interesses A Status Catalogues of Children	Chaetee difusivian per halfactores artikely adva	1 (1999)
Saldo al 31/12/95	1720 754	- 2017-12-1	1.77 10.5
Altas	5.952		5,952
imputado a la cuenta de pérdidas y genericies		(36.725)	(36.725)
imputado a Reserva especial	1168 142		- (169 B43)
Saldo al 31/12/96	580,000		559,886

La cuenta de "Gastos por intereses diferidos" recoge, finolamentalmentalmente, los intereses no La "cocina" de "Olico mismo de la deuda de la Seguridad Social (véase notas 10-b y 13).

Existencias 8 -

a) Cargas

Determinados innuebles incluidos en este epígrafe de Existencias, se encuentran sometidos a hipotecas o garantías por deudas de la Sociedad.

A favor de la Seguridad Social y garantizando la deuda negociala con aquella en concepto de A lavor de la Segandas Socal J 1.965 y 1.986, por importe de 1.917.2 millones de Carrespos de Carresen v junaciones aunequens y covas ao 10 eje eje determinadas propiedades de los términos de Carnargo y

-10 Los Corrales de Buelna.

MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL 1.996

A favor de la Diputación Regional de Cantalaria, y como contragarantía de un aval prestado por estado por esta A favor de la Diputación Regolia de Canales (antes Benco Comercial Español, S.A.) por un crédito de l'empional de Institución al Creoli Lyonalia Esquina (ames de pesetas, cargas sobre una finca del término municipal de Camargo.

b) Compromisos de adjudicación

Actualmente existen negociaciones con el Instituto de Crédito Oficial, para la asijudicasión de cientos están Actualmente existen negocializado ou el minatos de largo plazo (vése nota 12), aunque se están
activos, en pago de créditos participativos y oros de inconsidios activos, en pago es alternativas de cancelación de los referidos créditos.

Empresas del grupo y asociadas 9 --

La composición de este epígrafe al 31 de Diciembre de 1.996 es la siguiente (en miles de peseuas):

Largo piemo Corto planto Large pierco Corto Diale Sociedad 297,438 Global Steel Wire, S.A.
	2,882,930
1,865,883 413.151 Promociones Inmobiliarias Nueva Montafia, S.L.	40
312.973 Trefilerias Quiljano, S.A.
22.280 Trenzas y Cables, S.L.
715 3.101 Compañía Española de Acerca Laminados, S.L.
1.717 Otros
2,223,568 719,000 Total	2.000.000

La cuenta a pagar a largo pinzo a Giobal Steel Wire, S.A., corresponde a un prestamo con Ex conna a provincia en el año 2.003. Devenga un interes de mercado.

El pago está gamentizado mediante hipoteca sobre ciences de su filial. Promociones de venta El pago esta garantzaso membre apocara com invesa co timbre an como por el derecho de venta o). Infinolularias Noeva Mobillad, Sil. min en S.A., de la que es titular la Sociedad (véase nota 6).

MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL 1.996

10.- Fondos propios y préstames participativos

Los movimientos habidos en estos epígrafes han sido los siguientes (en miles de pesetas):

Concepto	100 100	100 100		de ajoratulas andartarea	Properties y THE CONSULTION OF C	Delivery of the A
Saido al 31/12/95	20,102,370	1988 - 12	-226.128	2 2 2 1 2 1 1	(205.205)	3.582.915
Distribución de pérdidas 1.995				(285.206)	286.206
Cancelación cuotas préstamos participativos						(61.470)
Gastos extraordinarios				(501.970)
Traspasos			1,341.277	(1.361.277)
Otros movimientos			(166.842)
Pérdidas del sjercicio 1.996					(9,701,834)
Saldo al 31/12/96	And States of the Call		-1,420,563	12 401 1411	(1 2011-14)	3.521.445

a) Capital suscrito

El capital suscrito se compone de 40.204.740 acciones ordinarias al portador, de 500 pessas de El capital suscrito se compenso de vene holoso derechos políticos derechos políticos y económicos. Cotizan en el Mercado Continuo de la Boisa de Valores.

Las sociedades que participas directamente en el capital social al 31 de Diciembre de 1.996, en un porcentaje igual o superior al 10 % son las siguientes:

Accionistas				Status and States of Catalog	Manaro do Porceritato do
Grupo Celsa				5,331,022	13,20%
	Kursaal de Servicios, S.A.			6,245,895	16,54%
Resto				26, 677, 923	71,20%
				40,204,740	100,00%
		9	13

MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL 1.996

p) Reservas

Los movimientos habidos en este epígrafe han sido los siguientes (en miles de pesetas):

Concepto	1.000	Bearing on the may	Valumbarla	Total
Saido al 31/12/95	1999 BB	720.759	11 2011 884	22. 12.
Reversión de intereses de la deuda de la Seguridad Social		(186.842)		(166.842)
Traspeso a resultados negativos de ejerciclos antertores			1.2017 211	1.269 777
Saido al 31/12/96	100 0.00	- 553,911		1 420.583

Reserva legal

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anómicas, las sociedades que De acueros con el reale nominico economico deberán dotar el 10% del beaseanno el 10% del caraisa a la ouerigan legal. Estas dotaciones deberta hasta que la reserva alcance el 20% del capital social desembolsado.

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital social en la parte de su saldo que exceda cle 10% del capital social ya increasentado. Mientras no supere el 20% del capitalizan organizan organizano 10% des capital social ya incompensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Reserva Especial

años).

En el ejercicio 1.991 se reconnció contablemente la diferencia positiva esta el interes pactado de Ell el Ejecido 1.771 el revelas atrasadas pendientes de pago a la Tenorería General de 177, Goccado en a logo esta 13), y un tipo de interés de mescado findo en el 10% assul. Como ia Seguinala Socali (vena aba 1977) y una consionación parcial, en 1.991 se doto esta Reserva resultado de casa operatora, que lo Castos por insereses diferidos (véane nota 7). Las mescionadas (11 Especial con cargo a la centrelidas y ganancias, en el período de duración del aplazamiento (10

MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL 1.996

c) Préstamos participativos

La composición de este epígrafe es la siguiente (en miles de pesetas):

Cancepto	1999	1.0
Instituto de Crédito Oficial (véase Nota 12)	3.247.500	3.247.500
Banco Español de Crédito, S.A.	148.945	185.415
Credit Lyonnais España (antes Banco Comercial Espend, S.A.)	104.167	125.000
Banco Herrero, S.A.	20,823	8. 14.00
Total	3.521.446	3 582 815

Los préstamos participativos se considerarán patrimonio contable a efectos de reducción de capital Los prestantos partoquiar os so sones la legislación mercantil. Asimismo, en orden a las prelacións liquedeson de societados provincipativos participativos se sitúan después de los acresfores los creanos de vengan un interés del 9 % anual y están instrumentados en pesetas.

El detalle de estos préstamos, por vencimientos, es el siguiente (en miles de pesetas):

Año do vendimitato	1.0.25	1.0.2
1,904	451,043	451.043
1,995	721.656	721.006
1,900	721.055	783.125
1.907	783,125	783.125
1,998	789.125	783.126
1.900 y siguiardes	00.021	1 6 0 0 2 1
Total	3 821 445	3,582,915
ತಿ 9 1 A	ાર

MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL 1.996

11.- Emisión de oblizaciones y giuna valens

El detalle de este epígrafe es el siguiente (en miles de pesetas):

	24 - 6 - 6 - 6 - 1 - 1			1988 11 1
Mos	Alba	Nº 2000	1,988	1,000	Fesha do amoratori dilimo vanatasiania
Novembre	1.956	100,000	8.951	12.478	30-11-1.997
Dictimbre	1.957	100.000	10.213	10.825	30-11-1.996
Enero	1,950	100.000	ED 2005	51.988	01-08-2013
			1. 2. 2008	75,000

Todas las emisiones devengan un tipo medio de interés del 6,9 % anual.

12.- Deudas con entidades de crádito

Este epígrafe incluye actualmente créditos del Instituto de Crédito Oficial. Están concelidos en Este epigiare incary, acumanano siendo el calendario de vencimientos como sigue (en miles de pesetas):

Allo de venemanten.	1,888	1.055
1.994	1,839,761	1,830,761
1.996	1,938,923	1.938.928
1.996	1,938,820	1,938,828
1,997	486.830	400 100
TC Char	8.213.447	8 212 447
Menos: Adudiosción de inmusiaioa efectuada en el ajurelate 1.904	(1,884,440)	(1,894,440)
Total	1 23 02 37	4,519,002

En Mayo de 1.995 se llegó a un acuerdo con la Administración, por el que el Instituto con En Mayo de 1.995 el nogo to procedencia del devengo de interesse de la costa que es matiene con 1.000 la misma, fijínciose definitivamente aquella en la cantidad que arrojaba al 31 de Dicientes. La com la com la institutas consideras de pencas). Asimismo, se establecieron ins nas para la (aproxanamente, 7.400 uda, madiante la adjudicación de ciencos inmuchiseria de Chapel Milliose cancembro de a millones de pessoas), la casión de ciente al Ministerio de Obras Póticas 1.094, iniciones de possuas) y la renegociación del resto de la deuda, siempre a interés cero, bajo ciertas condiciones.

MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL 1.996

Al 31 de Diciembre de 1.996, la deuda contabilizada con el Instituto de Crédito Oficias de uni AL SE DE DESANDES CO 1.79G, Desema, compuesto por 3.247,5 millones de pessanos total de 1.1000 millonas 10-c) y otros de largo plazo por importe de 4.519 millones de pesetas.

13 .- Otros acreedores a lacro minue

·· Este epigrafe comprende, fundamentalmente, la deuda aplazada con la Tesceral de la esto con con prodo su detalle, por conceptos, el siguiente (en miles de posetas):

Concepto	11 11 11	1.00
Cuctas de la Seguridad Scalai (Ejerciclos 1.906 y 1.987 correspondientes a la antigue Acariesa)	127,083	145.457
Cuctas de la Seguridad Scolal (Ejergioins 1.964, 1.986 y 1.957)	785,617	907-354
Expediantes de Jubliación Anticipada (Ejercicios 1.983 y 1.984)	1,200,014	1.410.516
Total Deuda con la Seguridad Social	2.1.2.1.2.1	2 400 - 11
Otros acreedores	127, 12
Total	2 24 21 21 2	2 400 - 12

El calendario de vencimientos con la Deuda con la Seguridad Social es el siguiente (en miles de pesetas):

Año de venalizado	1.63	1.65
1.998		341,613
1.997	340.581	340.581
1.998	330,502	330,592
1,999	338,558	338,558
2.000	337,556	337,556
2.001 y siguieries	- 7,000 1,000	205,427
Total	2.12.17.24	2,463,327
مل ج
	17

MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL 1.996

14.- Situación fiscal

a) Ejercicios abiertos a inspección

Según las disposiciones legales vigentes, las liquidaciones de impuestos no pueden considerarse ocui as usponuence no han sido impeccionadas por las autoridades fiscales o ha transcurrido el plazo de prescripción de cinco años.

Los ejercicios abiertos a inspección para los diferentes impuestos a los que está sujeta la Sociedad son los siguientes:

Concepto	. 2 6 - .	1200 - 100
Impuesto sobre sociedades	1,990 a 1,986	1.980 a 1.995
impuesto sobre el valor añadido	1.991 a 1.996	1.901 a 1.905
impuesto sobre la renta de las personas f(sicas (retenciones)	1,991 a 1,996	1.991 a 1.995
Impuesto sobre actividades económicas	1.992 a 1.996	1.992 a 1.995

Con fecha 13 de Marzo de 1.996, la Agencia Estatal de Administración Tributaria na Inicialo las actuaciones de comprobación general del Impuesto sobre Sociedades, Impuesto societa de la Reata de las Personas Fisicas (Retenciones) e Impuesto sobre el Valor Afiadido, correspondientes a los las 1 crocials 1 la ministra inclusive. A la fecha de formulación de estas cuentas anuales, la citada inspección aún no había finalizado.

Debido a las diferentes interpretaciones que pueden darse a la legislación fiscal vigente y a conferen Docoso a asos carceanes inspección fiscal en curso, existen pasivos de carácter contingente que no son susceptibles de cuantificación objetiva.

b) Administraciones públicas

Este epígrafe recoge los siguientes conceptos (en miles de pesetas):

Concepto	4 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 -	Carrents 200	Continues of	1.000
Créditos fiscales por pérdidas a compansar en el impussto sobre sociedades		5,980,864		-
Impuesto sobre el valor añadido		0	217,212	4
Impuesto sobre la Renta de las Personas Fisicas	5.078		54.450
Otros
10.8	Cloud	5,900,354	271,671
ﻮ ।	18

MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EIERCICIO ANUAL 1.996

El detalle de la cuenta de "Créditos fiscales por pérdidas a compensar en el impostos sobresa El vocallo "O "Li vocan "oponibles negativas correspondientes es el signiente (en miles de posetas):

Ejerololo	Baso importibia negaliva	Crédito flocal activado	Compensable hasta el aho
1.994	1.070.230	374.615	2.001
1.995	395,366	138.375	2.002
1.996	15,645,326	-5,475,864	2.003
Total	17 111 048	5,988,054

c) Impuesto sobre sociedades

Debido a que determinadas operaciones tienen diferente consideración a efectos de la tribuación por el Impuesto sobre sociedades y de la elaboración de estas cuentas anuales, la base imposible del ejercicio difiere del resultado contable.

La conciliación entre el resultado contable y la base imponible del Impuesto sobre sociedades es la siguiente (en miles de pesetas):

	And Children
Concepto	11.00	1.000
Resultado del ejercicio, antes del impuesto sobre sociedades	(15.177.008)	1 / 2 × 7 + 1
Diferencias temporaiss y permanentes:
- Gastos no deducibles	34,942
- Traspaso de gastos a NMQ Siderárgica, S.L.		526,850
- Reversión intereses de la Seguridad Social		(183,119)
- Provisión con cargo a reservas	(2011 110)	1-5 - 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8
Base imponible previa	(15 845 - 1)	1300 St. 1
Crédito fiscal activado (35% / Base imponible negativa)	5.47-9.90	150 - 17

16

MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL 1.996

15 .- Ingresos y gastos

a) Transacciones con empresas del grupo y asociadas

La relación de estas transacciónes es la siguiente (en miles de pesetas):

Concepto	del Carama
Compras y servicios recibidos	200,000
Gastos financieros	216.404		254,000
Ingresos financieros	1. 1. 2. 2018		10.000

b) Gastos de personal

La Sociedad no cuenta con personal asalariado. La sociedad participada Global Steel Wire, S.A. realiza algunos servicios, entre ellos, algunos de los de gestión y administración.

En lo que se refiere al personal pasivo, la sociedad dependiente Nueva Montaña Quijano El 10 que se reaser al perconal Steel Wire, S.A.) asumió formalmente el compromiso que, en Shecia de pensiones, tenía la Sociedad. No obstante, de acuerdo con la normativa vigente la Sociedad continúa siendo responsable solidario de dichos compromisos.

c) Retribuciones y otras prestaciones al Consejo de Administración

Durante el ejercicio 1.996 no se han devengado retribuciones en favor de los Administradores de la Sociedad. No existen créditos ni anticipos concedidos y que estuvieran pendientes de cobro al 31 de Diciembre de 1.996.

No existen obligaciones contraídas en concepto de pensiones exclusivas para los Administradores, así como tampoco en concepto de pagos de primas de seguros.

16.- Resultados extraordinarios

Este epígrafe comprende lo siguiente (en miles de pesetas):

Concepto
Beneficios en venta de inmovilizado material		40	151,870
Dotación provisiones del inmovilizado financiero (véase nota 6)		(13.981.304)	(72.925)
Otros (neto)		(202-449)	(16.15)
Total		(14,183,843)	.
9	20

MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL 1.996

17 .- Garantías, comexosuisos y continuencias

a) Garantías otonzadas a sociedades del muno y anciedas e Granuías otoradas a sociedes del minos x maiorias
Al 31 de Dicientre de 1.996, la Socieded evela solidariamente ciertos préstamos y líneas de créditos.
En la provincia este Al 31 de Diciento do 1190 o, corto plazo (en miles de pesetas):

and areatmate ﺍﻟﻤﻌﺎﻫﺪ ﺍﻟﻤﻘﺎﺑﻠﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ 】【 dispussio Entided financiera ooneedige Treflierias Quiljano, S.A. 818,975 750.000 Banco Central Hispanosmericano, S.A. 131.323 131.000 Banco Popular Español, S.A. 25.000 100.000 Banco Bilbao Vizcaya, S.A. Numotrane S.A. 145,200 100.000 Banco Exterior de España, S.A. Caja de Ahorros de Santander y 28.400 25.000 Glabel Steel Wire, S.A. (antes Cantabria 1.173.252 Giobal Sitter Sider Viron Sidenirgica, S.L.) 1.050.000 Banco Bilbao Vizcaya, S.A. 1.072.496 1.000.000 Banco Exterior de España, S.A. 281.173 250.000 Banco Popular Español, S.A. 458.000 500,000 Banco Allantico, S.A. 328.043 450,000 Banco Solbank, S.A. 315.966 300.000 Banco del Comercio, S.A. 111.915 175.000 Banco Urquiljo, S.A. Monte de Piedad y Caja General de 179.924 150,000 Ahorros de Badajoz 1.157.300 900.000 Banco Español de Crédito, S.A. 204,073 200.000 La Cabua 198,815 100 000 Deutsche Bank, S.A. 6,200,360 ਬਾਰਤ ਹੈ ਕਿਹਾ ਕਿ ਇਹ ਸਾਰਕ ਸਾਹਿਤ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਉਹ ਇੱਕ ਸਾਰਕ ਸਾਹਿਤ ਕੀਤੀ ਸੀ। ਉਹ ਇੱਕ ਸਾਰਾ ਇੱਕ ਸਾਹਿਤ ਕੀਤੀ ਸੀ। ਉਹ ਇੱਕ ਸਾਰਾ ਇੱਕ ਸਾਹਿਤ ਕੀਤੀ ਸੀ। ਉਹ ਇੱਕ ਸਾਰਾ ਇੱਕ ਸਾਹਿਤ ਕੀਤੀ ਸੀ। ਉਹ ਇੱਕ ਸਾਹਿਤ ਸ

Asimismo, la Sociedad avala a la mercantil Treflectos Quijano, S.A. ante la Agencia Estanta de 173,3 millones Asimismo, la Sociedad avala a la mercantil Treflectas (Lugado, S.A. Mao de regio
Administración Tributaria (por aplaneniezao de impuestos), por un total de deuca de 173,3 mil

21

de pesetas.

MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL 1.996

b) Garantías derivadas de las aportaciones de rama de actividad a Nueva Montaña Quilino Siderúrgica S.L. y a Promociones Inmobiliarias blueva Montalia. S.L.

De acuerdo con la Legislación vigente, la Sociedad responde solidamiente freste a las citadas en las citaclado en De acueros con la Legandon Vacano, de las aportaciones y del valor que se le la arribuido en societances y licines traspeados a licinas sociedades en ejercicios asteriores de la totalizace los el escritura a 103 belles traspillaciones derivadas de las relaciones laborales con el personal cedido en el momento de las respectivas aportaciones.

c) Compromisos derivados de las obras de urbanización del Polígono Urbanístico de Nueva Montaña

La Sociedad y su dependiente Promociones Inmobiliarias Nueva Montania, S.L., tienes compromison La SOCIEUAD y su ocpensiones i romosesismeción de las obras de urbanización del nuevo Polígono Urbanístico de Nueva Montafia, cuya ejecución ya ha comenzado.

A finales de 1.996, el Ayuntamiento de Santander concedió la licencia de obras paras micicar la p A miales de 1.990, el Ayunanias y una promoción de viviendas en terrenos que habían sido propiedad del Grupo Nueva Montaña Quijano.

A finales de Marzo de 1.997 se ha aprobado el Plan General de Ordenación Urbanistica en 1.002 A mules de Marzo de 1.997 se la mecodes el a recalificación de terrenos solicitada en 1.992 por el Grupo Nueva Montaña Quijano.

Durante los primeros meses del año 1.997 se ha iniciado la mayor parte de Nus malos de Durante los "primaros mases de anos incluidos en la Junta de Compensación de Nueva Montaña.

Durante 1.996, el Grupo Nueva Montaña Quijano ha contabilizado con cargo la cuenta de Dulante 1.990, a Grapo Totos 19 millones de pesetas en concepto, primeipalmente, de gastos de rtovasou para rocestos y Canos a fivor del Ayuntamiento de Santander, de los cuales les cualestes uromascon y aprovocamente el ejercicio, quedando el resto en las cuentas de acreedores.

Adicionalmente, el balance al 31 de Diciembre de 1.996 de Promociones Innocollians Nueva de Allexonaline, S.L. incluye una provinión por 1.734 millones de pesetas, que correspondes a los gastos de Munalia, S.L. BRAYO Cali povechamiento del Ayuntamiento de Santander, devengados al 31 de Diciembre de 1.996 y pendientes de pago.

Durante el primer trimestre de 1.997 se ha iniciado la construcción de unas viviendas cuyo coste se Dulante el primer de nossesas, que servirán para realojar a inquilinos que habitan casas counta en Grupo Nueva Montaña Quijano, sitas en terrenos vendidos a terceros.

MEMORIA CORRESPONDIENTE ALLETERCICIO ANUAL 1.996

Asimismo, en el momento de la venta de los restantes terrenos recalificados, el Grupo Nueva Montaña Quijano o el futuro comprador, según acuerden las partes, deberá hacerse responsable de los restantes gastos de urbanización, no devensados al 31 de Diciembre de 1.996. Esta urbanización supondrá la aplicación de cierta superficie de terrenos a viales y zonas verdes. Un estudio realizado por técnicos del Grupo Naeva Montalla Quijnno estima el importe de dichas obras en 1.150 millones de pesetas, aproximadamente.

El Grupo tiene la intención de iniciar negociaciones con el Ayuntamiento de Sastander para que éste se haga cargo de parte de los gastos de urbanización, ya que serán de utilidad general de la ciudad y no se beneficiarán de ellos unicamente los propietarios de los terrenos sitos en el Polígono Nueva Montaña, y reducir el porcentaje de aprovechamiento del Ayuntamiento, dado el reciente cambio de la legislación vigente que ha disminuido el porcentaje correspondiente del 15% al 10% de la superficie recalificada.

d) Reclamación del Avuntamiento de Santander

Existe un recurso ante la Sala de lo Contencioso Administrativo del Tribunal Superior de Justicia de Cantabria, seguido contra la Resolución del Ayuntamiento de Santander, en relación con el pago de 241,6 millones de pesetas, en concepto de plazos vencidos e intereses de demora del precio por cesión de derechos de aprovechamiento urbanístico.

18 .- Otra información

En Junio de 1.996, la Junta Ordinaria de Accionistas de la Sociedad ha acordado lo siguiente:

a) La disminución del valor nominal de las acciones en la cantidad de hasta 14.071.659.000 pesetas, a razón de hasta 350 pesetas por acción, destinando el importe de la reducción a la creación de una reserva especial indisponible, de confermidad con el artículo 167.3 de la Ley de Sociedades Anónimas, de la que aóto será posible disponer con los mismos requisitos exigidos para la reducción del Capital social.

La ejecución de este acuardo se sujeta a que así se acuerde por el Consejo de Administración, que podrá adoptar libremente, en función de los intereses sociales, la decisión de llevarlo o no a cabo, así como la cuantín de la reducción dentro del máximo indicado en este acuerdo. El plazo para el ejercicio de esta facultad será de un año.

b) Autorizar en los terminos previstos en el artículo 75 de la Ley de Sociedades Anónimas, la adquisición derivativa de acciones propias, ya sea por ella misma o a través de sus filiales, hasta un máximo en conjunto del 5% de su capital social, bajo la modalidad de compra por precio de su cotización en Bolsa, teniendo esta autorización una vigencia de 18 meses.

MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL 1.996

• c) Autorizar al Consejo de Administración para que pueda, en los términos y condiciones que considere conveniente, ampilar el capital social en una o varias veces, sin que para ello precise muevas autorizaciones de la Junta General, mediante la enisión de acciones ordinarias, hasta una cifra igual a la mitad del capital social actual, que deberá desembolsarse mediante aportaciones dinerarias, dentro del plazo de cinco años prevenido en el artículo 153 de la Ley de Sociedades Anónimas.
• d) Autorizar al Consejo de Administración para que, al amparo del artículo 282 de la Ley de Sociedades Anónimas, enita y ponga en circulación, en una o varias veces, obligaciones, bonos o cualquier otra clase de activos de renta fija, simples o hipotecarios y con las demás características que se consideren oportunas. El Connejo podrá hacer uso de esta autorización dentro del plazo legal de cinco años y la suma que en virtud de esta autorización podrá emitirse y ponesse en circulación, no será superior a 5.000 millones de pesetas.

19 .- Acontecimientos posteriores al cierre

Desde la fecha de cierre del ejercicio hasta la fecha de formulación de estas cuentas anuales no se ha producido ningún hecho o aconecimiento que pudiera afectar de forma significativa a los valores e información contenidos en las mismas.

MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL 1.996

20.- Cuadros de financiación

A continuación se recogen los cuadros de financiación correspondientes a los ejercicios 1.996 1.996 y 1.995 (en miles de pesetas):

AFUCACIONES	11 - 11	1.5 %	Organization	1.800	10.00
			210.108	4.316.472
Recursos aplicados en las operaciones Adquisiciones de inmevillado			Datatine a luga piano		2.724.384
Inmoviizaciones Inmesenates	102.02.0		126.446 Ensienación o traspaso de Innovillado
Inmoviizaciones linancieras	19.275.837	70.103	trimovilizaciones inmateriales	129,414	151.979
Administrasiones públicas	5,000,054		Inmovilizaciones financieras	19.273.109	3,506,231
Gestos a distribuit en varios ejeralains	8,062
Reducción de reservas	501,970
Cancelación o traspaso a corto pinto de deudas a largo plazo
Préstamos participalivos	61.470	61,419
Otros acreedores a largo piazo	Production of the	36.1851
Provisiones para risegos y gastos	a coop
TOTAL APUCACIONES	26,200,725	1000 100 100 100	TOTAL ORIGENES	22.718.952	1977 - 1978
Exceso de origanes sobre aplicaciones (Aumento del capital circulante)		5.300 010	Expero de spilenciones scare origanos Elembruatin del capital circulares)	2.00000

			11 11
VARIACION DIEL CAPITAL CIRCULANTE		ARMIENT OF DESIGNATION CHOMES
Existencias	19.581		20.055
		064.060	6	367,848
Deudores		2,242,424	5.053 400
Acreadores a corto piazo	339,497		œ	1
inversioripa linencieras temporales	88.083	1	8,808
Tesareria		25,500		25,389
Ajustes por periodificación de activo
TOTAL	447,141	2.003 P. P. 1	A BREAT A BREAK A	200 7777
VARIACIDN DEL CAPITAL CIRCULANTE		2.400 - 1	A BOODSE

-10-4.

MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL 1.996

La conciliación entre el saldo de las cuestas de pértidas y ganancias y los recumos procedentes de (aplicados ex) las operaciones mostradas en los cuadros de financiación, es in aigniente (en miles de pesetas):

Consepto	1.95
Pérdida del ejercicio	(9,701,834)	1995 2051
Amortizaciones del inmovilizado inmatarial y gastes a distribuir en varios ejerciclos	56.912	102.084
Dotación a las provisiones de inmendizzacionas financieras	13,961,304	12.25
Beneficios en la enajenación de inincivilizado material		(151,970)
Recursos procedentes de (aplicados en) las operaciones	4.316.472	Par 1881

MEMORIA CORRESPONIDIENTE AL EJERCICIO ANUAL 1,996

ANEXO I - Retaile da las insulturas imancienas financieras

(expectado en miliones de pesetas)

	A Partier State Program . In (Directa o Indivata)		Capital		Finacryan		Princileline		Donation (Porchdo allano aparulato
Nombre, domicilio y actividad de las sociedades	1,000	1.986	1,200	1,985	1,906	1,006	1,905	1,000	1,806	1,800
Rocladedes Ganendardes y geneledor
Promociones Inmobiliarias Nueva Hontaña, S.L. C/ Nueva Montaña, s/n (Bantander) inmobiliarla	100%	100%	4.000	4.000	4.07.2	4.926	(1)		(905)	(1)
Numotrans, S.A. of Nueva Montaña, s/n (Santander) Transporte de carge	84,9%	84,9%	10	10			(0,7)	(0,0)	0,1	02
Sociedad Franco-Española de Alambres, Cables y Transportes Adrece, S.A. Erandio (Vizoeya) Sin activided	100,0%	100.0%	NO	NA	NAD	NAD	NAD	N/D	NAD	N/D
Grupo Global Steel Wire Barberá del Vallés (Barcelona) Acthidad siderirgica	27,5%		11 830		24 - 10				(5.363)
Mariemas dei Astillero, S.A. Santander Sin actividad	40,0%	40,0%	12	12	7		l	(1)	0,4	방

N/D: Información no disponible a la fecha de ferm n ca

este anieno i porma parte de estas cuentas anuales 3

INFORME DE GESTION CORRESPONDIENTE AL BIERCICIO ANUAL 1.996

Los Administradores de la Sociedad:

PRESIDENTE: cisco Rubiralta Vilaseca

VOCALES:

Color 1574

D. Francisco Reda Moreno

D. Ricardo Hilgad Albadalejo

Kursaal de Servicios, S.A. Representada por D. Juan Carios Orozco Rodríguez

D. Pedro Cordero Guerrero

SECRETARIO DEL CONSEJO Y LETRADO ASESOR:

D. Luis Javier Cortés Domínguez

Este informe de gestión ha sido formulado por el Consejo de Administración de la Sociedad en su reunión del 31 de Marzo de 1.997.

l

INFORME DE GESTION CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL 1.996

Señores Accionistas:

Nos es grato cumplir con el deber legal de someter a su consideración las cuentas anuales y este informe de gestión correspondiente al ejercicio 1.996.

Aún cuando de la información contenida en las cuentas anuales puede seguirse ficientres y con detalle, a continuación Aun cuanoo de la mornason consideres en sio comido al 31 de Dicteritre de 1.996, a continuación hacemos algunas anotaciones sobre la evolución y situación de la Sociedad.

Durante el ejercicio 1996 se han producido una serie de acontecimientos de relevancia cido la creación del Grupo Durante el ejercio 1990 se nar procen adelante NMQ). El principal la creación del Grupo para Nieva Monalia Quijano, 6.1. (en desimis con esta principal accionista minoritario.
Global Steel Wire (GSW) a mediados de 1996, del que NMQ es el principal accionista min

Hasta mediados de 1996 NMQ era una sociedad holding, progracia del cien por cien de las Hasta mediados de 1990 NNG carana Siderangica, S.L. (NHQS.S.L.) y de Promociones acciones de Nueva Montala Quijano En 1992, la primera de estas filiales recibió de estividad infinolidarias Nueva Montana, co... (1 NOividad sideraregica, y la segunda asumió su actividad NMQ la aportación de se rema es dendos pertinentes tomados en sendas Juntas Generales de Accionistas de NMQ.

La antigua NMQS,S.L. (hoy Global Steel Wire, S.A.) es el principal productor español de La anigua NMQ3,3.5. (189) Crossa Bacon de unas 650.000 toneladas anuales. Para ello, utilizada en alamoron, con una capendad en procesosida en un homo eléctrico y posteriormente laminada en cualiaría conto macera primer, que es estado alambrón. Este tipo de planta siderárgica es conocida bajo la denominación de "mini-mill".

En este sector, como en muchas otros, la integración vertical "aguas abajo", en la trefilería. En este sector, confo en musema ou os, no nos para el buen desarrollo del negocio. En este coso, por anoras una consultar lecesidad consiste de venta en el mercado nacional sino, sobre todo, por aportar una no solo por asegurar un consimidor del alambrón, permitiendo el desarrollo de nuevos productos y aplicaciones.

El coste del transporte es determinante en la rentatilidad de las venus de acero. Por clio es muy El coste de l'anisporte la conceller de vesta significativo y manecesión de cos questado importancienciaso aseguraso un mercado maduro, la obtención de esa cuota de mercado en el melvado nacional. Al transcenicamente viable mediante la adquisición o fusión de empresso, con el nacional en lenteria, colo es comen con un volumen insportante de consumo de alambrón, con el ya cresario y una importante cartera de clientes finales.

INFORME DE GESTION CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL 1.996

Hasta 1996, el Grupo NMQ (nicemente con una filial de treflieria, Trefilieria, Trefileria, Subonía Hasta 1996, el Grupo NMQ uneanese comoce con alambrón al año, sólo suponía
S.A., que con un consumo de unas it DD.COC toneiadas de alambrón al año, sólo suponía
S.A., que con aproximadamente un 17 % de las ventas de NMQS,S.L.

Por otra parte, el consumo anual de alambrón de los de las principales empresas de trefilería.
A consumero de la considera de commercia de CDA es anoximadamente, de Por otra parte, el consumo anual de manorela socoreda, S.A. (TM) es, aproxinadamente, de su consumo españolas, Trenzas y Cabes, S.L. ( I L.), y Trencervarienente. La integración de su consumo
120.000 toneladas y 50.000 toneladas a constructivamente, el tomalaje consumido p 120.000 todeladas y 30.000 teachado es s.l. en 1996. Adicionalmente, el tonelaje consumido por una supone un 29 % de las velias de ramarón de alambrón de acero duro de alla califad, tiene una
TYC, al tratarse en un cien por cien de alambrón de armaixetos de NMOS S I. TYC, al tratabe en un cosar por cair cair cara el desarrollo de productos de NMQS,S.L.
importancia estrategica muy significativa para el desarrollo de productos de NMQS,S.L.

En este sentido, NMQ como empresa holding, no ha realizado investiones inquiriales, Cabe En este sentido, NYIQ Como express notividad se has filiales industriales industriales. Cabe Investigación y Desartono, poss can accervices to ni vecessarel cord), bead wire, hose wire, etc iniciada a finales de 1996.

TM y, sobre todo, TYC también tenían la necesidad de asegurare un suministro regular de TM y, sodre lodo, TTC tambier teman la nécesicas de servicio que una producción moderna exige.

Por tanto, era recomendable que la integración vertical de la sidenuria con las tres empresas de Por tanto, era recomendade que la macerarer un unico Grupo, con unidad de decisión. treflicita, se considionese unicializano via fusión de empresas, le donaba de una estructura Adicionalmente, la creación del nacro Crajo va económico, que facilitaba la capitalización del Grupo en el mercado de capitales nacional e internacional.

El proyecto de creación del Grupo GSW ha sido, en todo momento, conocido y analizado tanto por El proyecto de Industria y Energía como por el Ministerio de Economía y Flacienda, que el Ministerio de Industria y Lansigar como par la constinción del Constitución del Sector su capitalización han supesto un esfuerzo muy importante para crominar la posibiliad de siderurgico español, se están maneniendo conversaciones para examinar la positilidad de siderurgico español, se cama mancascono del Credito consectido consectido por el Instituto conseguir formenas ares B.C.I.) a Nueva Montaña Quijano a mediados de los ochenta.

Por todo ello, las Juntas Generales de Accionistas de TYCSA y NMQ de 22 y 24 de junio de 1996 Por todo ello, las Junias Genezaces de Acontido a NMOS.S.L., a la que previamente, se habían
aprobaron la fusión de TYCSA que absorbio a NMCS.S.L., a la que previamente, ao m aportado las acciones de TM, en una ampliación de capital realizado en mayo de 1996. TYCSA aportado la acciones de Tri, en una anpara Steel Vire, S.A. (GSW).Tras ello, NMQ pasó de controlar el cien por cien de NMQS,S.L. a poseer el 64,6 % de GSW.

INFORME DE GESTION CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL 1.996

El nuevo Grupo así creado, además de ser el primer productor de alambrón y trefiería de Europa. Este tamaño El nuevo Crupo así creado, acema de se el primer proceso. Es refilería de Europa. Este tamaño
el octavo productor europo de las acomunidades ase una manhie concentración del el octavo productor europo de associacios que su probable concentración del sector
permitirá a GSW poder beneficiare de las questa industrial, abría las puertas de una permitirá a GSW poder benefical el mevo proyecto industrial abria las puertas de una en Europa pueda deparar. Acenas, el nuevo personal en Bolas. La relación de canje de canje de canje capitalización del Grupo mesmane una anipantion de ceptar de la con
dicha fusión fue validada por experto independiente, Ernat & Young, nombrado por el Registro Mercantil de Barcelona.

Como consecuencia de las operaciones mercantiles anteriores y por las perdidas de capotación de careca al 30 Como consecuencia de las operacianes mascuras la correspondiente provisión de cartera al 30
las filiales del primer semestre de 1996, NH Dutsiano de careera era una minusvalí las filiales del primer semeste de 1990, NHQ respo Europo de careca era una minusvalla provinsion de la de junio de 1996, contra el Resultado del Parteso. Leis permisos de tesorería o financiera de la Sociedad.

El banco de inversiones Merill Lynch assoró a la Sociedad en todo lo referente al que deblan El banco de inversiones Mertir Ejileción de capital, y en conceto en el precio al que debían TYCSA y NMQS,S.L. y a la ampisación. En función de los resultados históricos de GSW, de su
emitirse las acciones de dicha ampilación. En función de los resultados nistorio de emitire las acciones de un resultados. La francos, el banco de inversiones aconsejó un precio de GSW balance y de las previstones de sus resultantes renosa de Accionistas de GSW
400 pesetas por acción. El 14 de noviemento el mes de diciembre del mismo año, al 400 pesetas por acción. El 14 de novembro de 1990 es venes de diciembre del mismo año, al valor nominal de sus acciones, esto es, 400 pesetas.

En esta operación, la Sociedad contó con la colaboración de los bancos de inversiones Meriill En esta operación, la SOCiedad conto con a verso consectorial de GSW al 31 de diciembre de 1996, era de 1.064 pesetas.

Tras dicha ampliación de capital, a la que no acudió NMQ, el porcentaje de acciones que esta l Tras dicha ampuación de Capital, a la que no vieriormene, al 27, %. La diferencia en la ciferencia entre el poseia en el Capital de OS A paso de OSW de NMC, como consecuencia de la diferencia entre el participación en el acciónia labo de Com de insercentados al que NMC tenía registrado su valor por acción dabo por el merceso y or vase consimente acepados de consididade, es la
participación en GSW de acuerdo con principios gransmene ave nesierar una mueva dosac participación en CS w de acterdo con primeipos grande a principio a que registrar una nueva dotación de cartera de 11.004,8 millones de pesetas.

Las dis provisiones de carera comentadas explican, por tanto, la mayor parte del Recultaco, los Recursos Las des provisiones de cansa comunidoses de pestita. Sin embergo, los Recursos Ejercido que na suo de 7.701,8 maisono os persido positivos en 4.316,4 millones de pessas son, mens, aiustes procedentes de las operacionas (o "callizo"), mas provisiones de carera son meros ajustes ya que, como "hanos" un destimento de los recursos financieros de la Sociedad.

Ni NMQ ni ninguna de sus filiales poseen acciones propias.

160

INFORME DE GESTION CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL 1.996

En cuanto a la actividad de PROINMO es importante 1996 el Aymhumiento de 1996 el Ayuntamiento de En cuanto a la actividad de PRODIMO les importante les construcción del cearco comercial del cearco comercial del centro comercial de Santander concedió la licencias por para de CENAVI. Grandes e ello, es ha podido hacer
Hipercor y la construcción de viviendes por para de CENA Comenzano en dicientre de 1996 Hipercor y la construcción de Viviendas por para de carres comenzaron en diciembre de 1996.
Efectivo el cobro de las ventas realizadas en 1994. Las obras comenzaron en dicie

A finales de marzo de 1997 se ha aprobado el Plan General de Ordensción Urbanística del A finales de marzo de 1997 se na aprovaso es Filar Ocación de terrenos solicitada en 1992 por NMQ.

En la actualidad las obras de urbanización de toda recalificada siguen su curso normal y ya En la actualidad las obras de unanzacción de losaries miliares correspondientes a los realojos recogidos en el plan urbanístico.

El Grupo NMQ continúa realizando gestiones para la comercialización de los resuantes terrenos a lueva El Grupo NMQ continua realizanos pera la conse en conse en el Polígono Nueva Montaña.

INFORME DE AUDITORIA, CUENTAS ANUALES INFORME DE RODITORN CONSOLIDADOS DE 1.996

Firma miembro de
AGN International Ltd.

AUDITORES FINANCIEROS IRANZO. PRADA & ASOCIADOS S.R.L

Plaza de la Independencia. 5 "S001 · Madrid Telefono (91) 578 17 66 FJS 1411 576 81 19 Apartado de Correos (P.O. Box) 1179 F.D.

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Accionistas de Nueva Montaña Quijano, S.A.

• 1. Hemos auditado las cuenzas anuales consolidades de Nueva Monaña Quijano, S.A. (Socieda Mariz) y Hemos auditado las cuenas anuales consoluzione de situación al 31 de Dicientos de 1.996, la projentos en dicha sus sociedades, que comprensar el comprensis el ejercicio anual terminado en dicha cuenta de perdicias y la ilemona con especial con Administraciones de la Sociedad. Nuestra techa, cuya iormulación es lespensaciones de los cuensas anules consolidadas en su conjuno, el pel conjuno, el pel reinio, el pel conjunto, el pel conjunto, el el reinio, e responsabilidad es expresar una opania socies indicadas endicadas en los pierratos 4 a focuyen el examen basada en el tradajo reseaso. Esteplo por aseneralmente acceptadas, que incluyen el examen ha realización de pruebas selectivas de la evidencia justificativa de las cuentas anuales anuales mediane la fealización de process sesentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
• 1. De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos companiivos, con De acuerdo con la legisación, lo cuenta de pérdidas y ganacias, acemás de las cifras del ejercicio 1.996, las correspondientes a ejercicio anterior. Nuestra opinión de 1.996, omiginos questo ejercio 1.996, las correspectios del ejercicio 1.996. Con fecha 26 de Abril de 1.996, en el gre las cuentas anuales consensios de cjercicio 1.996. Con resolidadas del ejercicio 1.995, en el que expresamos una opinión con salvedades.
• 3.- Según se explica en la nota 1 de la memoria, como resultado de la fusión por absorción de su anigura co Segun se expira en la la nombria, esmo rore de Global Stech Wire, S.A. (antes Trenzas y Tilla Nieva Monara Quyano Sideror ampliación de capital acordada por ésta, la Sociedad Mariz, ha Sociedad Mariz, ha Sociedad Cables de Acero, S.A.) y la posterior anipudición de capital. Durante di ejercicio, la Sociedad Mariz ha registrado una provisión de 11.004,8 millones de pesetas para ajustar dicha cartera a su valor Mariz na registrado una provision de 1.000, de acuerdo combo establecido en el Plan General dich teorico confable al 31 de Dinelanes de 1.990, as acciadas del grupo o sociadas; siendo dicho Contabilidad para las perdeipacionas en el ejercicio en la Bolsa de Valores, que asciende a 3.087,5 millones de pesetas (véase nota 8 de la memoria)
• 1. Tal como se explica en la nomeria, la Sociedad Mariz continia en negociaciones con el lal como se expiral en adelante I.C.O.) para la cancelación de sus présamos participativos y Institio de Creuto Oncal (en alciano 1.0.0.) per negistrados por un importe cosa los 7.766,5 ortos de largo piazo que, a 31 de Dinamierane, los Administradores nos confinan que los activos a millones de peselas. A la leala de cale mostino, 1895 (entre ellos, la adjudicación de activos un los que se nabia legado con la ramaliza accisio e 1.694,4 millones de pere supuso un conabilizada en el aperació 1.994, por la mapora es con conselación de disha deuda, aún no se han Denericio de 840,2 milisado confirmación al I.C.O. sobre el saldo pendiente de pago, por todo materializado. Hemos sonsado confiniation al trespectado responsable focha. Tampoco ha sido concepto, al 31 de Deminere de 11996, ación de otros procedimientos de auditoría alternativos.
• 5.- Al igual que en ejercicios anteriores, las cuentas anualidadas adjuntas no incluyers la proposes Al igual que en efercicios amenores, ins casas conservas de Alambres, Cables y Transportes consolidación grobal de la dependente Sociedades en 1.993 y permanece insciva. Durane el ejerticio Aereos, S.A. Esta sociedad Ceso sus actriosasos car invone de 678,4 millones de 678,4 milliones de ejercicios 1.996, la Sociedad Mariz la asumos galios de nos casos e resultados con cargo a resultados de ejecticios. A la fecha de est pesetas, de los cuales 301,9 miliones de posultados del ejerticio. A la fecha de este anteriores (en lugar de apinario a los resultados en laso, puedan continuar derivándose para la Sociedad Matriz, en su condición de accionista mayoritario.

Inserita en el Registro Mercuntil de Madrid Tomo 5545. Folio 167. Sección St. Hoja M-90740 N.1.F. B-805200002

Inserita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el numero SO223

Miembro del Instituto de Auditores-Censores Jurados de Cuentas de España

• 6.- Las cuentas anuales consolidades adjuntas incluyen la consolidación de la dependiente Promociones Las cuentas anuales consolidades agilulas includes and circus de dicha sociedad no se cocuentral Inmobiliarias Nueva Monana, S.L. Lawo que los estados innar la raranabilidad de las cifras que se han
  auditados (no esta obligada legaline un us costien evaluar la pora 2-dol auditados (no esta obligada loganidación, y que se describen en la nota 2-d) de la memoria.
  Integrado en el proceso de consolidación, y que se describen en la nota 2-d) de la
• 7 Tal como se explica en la nota 17 de la memoria, debido a las diferentes interpretaciones que pueden Tal como se explica en la nota 17 de la memorial verson de la inspección fiscal en darse a la legislación fiscal varien son suscessos de pantificas de objetive. Asimismo, el episatis de Administraciones pablicas incluye creditor noc icanival de las bases imponibles cegativas. La de Administraciones poblections, por un importe de 6.477 millones de pescial. La Sociedad Matiz y su materialización de este crédito fixed depende, femalancaste, de que la Sociedad Matriz y su materialización de este cream internas Nueva Manasmaniascas, os govern beneficios fiscales que
  dependiente Promociones Inmentiliarias Nueva Montanesis, S.L., puedan generar b clependiente Promocesonio. dentro del plazo legalmente establecido.
• 8.- Según se observa en el balance de situación consolidado adjunto y com resultado, fundamente, Según se observa en el balance de simberio Consolutio y cono 8 millopes de pescas (véase de pescas (véase de la depreciación de la carera de l'ISO la Sociolad Mariz se cenenza, sin considerar los párrafo 3 anterior), al 31 de Dicellaciones de las limitaciones al activación ornation in las considerados de la efectos que, en su caso, pocaran cervarse de nas simascion previsa en el articulo 163 de la incertidumbres descritas en este infortile de societar del Grapo ha quedado reducido a una la Ley de Sociedades Anonima, y El partisiones estiendo en cuento en cuenta lo indicado y que la inciicado y que la cantidad inferior a la mind de al capien societad de carera la carceracidad del Grupo Nueva Montana a Su Sociedad Matriz es desce el 200 1.995 duz seciolar se secircas activos y hacer freule a sus Quijano para continuar con sus activación con que figura en las cuentas amaliadas consolidades consinuaria) denende pasivos (que han sido preparadas sumieno que tales actividades continuarán) depende, adjuntas (que han sido preparadas assimienos que muestren sus principales sociedades dependientes y asociadas.
• 9.- En nuestra opinión, excepto por los efecos de aquellos ajustes que podrían haberse considerados En nuestra opinion, excepto por los crecios ce aquentados en los parrafos 4 a 6, ambos necesarios si hubteramos poditor ajuste ajuste ajuste ajuste se necesario si se conociera el inclusive; y excepto por los encrus de cuargos. A las parrimonio a las cuentas anuales consolidadas deseniace final de las incercios significativos, la imagen fiel del parimonio y de la sinación
  adjuntas expresan, en todos los secues sociedados de considentes e 1.996 adjuntas expesan, en todos los aspeciós siguintarios, la magendintes al 31 de Diciembre de 1.996
  financiera de Nueva Montaña Quijano, S.A. y sus societaces departientes al di financiera de Nueva Montano, S.A. y sus sociolaco el ejercicio anual empremiones en dicha fecha y confenen la y de los resultados de sus operacions curances con compressión adecuada, de conformidad con los aplicados en el información necesaria y suficiane para su mierprementos. Y comprementos en los aplicados en el eiercicio anterior.
• 10.- El informe de gestión conselidado adjunto del ejercicio 1.996 contiences que los El informe de gestión consideran oportunas sobre la sincidad Matriz y sus sociedades and Administradores considerado sus negocios y sobre ouros y no forma parte integrante de las dependientes, la evolución de sus iligo-los y soco consolid que conside que contene el citado cuentas anuales consolidades. Hemos vientes auales consolidades del ejercico 1.996. Nuesto informe de gestion concuerta con la ce las cuences de sestión con el aleance mencionado en este mismo párrafo y no inchuye la revisión de información discintes de los concenda a partir de los
  este mismo párrafo y no inchuye la revisión de información discidades a p este mismo parraro y no astacye la Sociedad Mauriz y sus sociedades dependientes.

Auditores Financieros Iranzo, Prada & Asociados

Fdo .: Alejandro Canal López Socio - Auditor de Cuentas

Madrid, 30 de Mayo de 1.997

AUDITORIES FINANCIEROS IRANZO, PRADA & ASOCIADOS S.R.L.

Inserita en el Registro Mercantil de Madrid Tomo 5545. Folio 167, Sección 8ª. Hoja M-90740 CIF B-80529902

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nueva montaña quiliano, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDENTES

INFORME DE AUDITORIA, CUENTAS ANUALES INFORME DE AUDITORA CONSOLIDADOS DE 1.996

nueva montaña quijano, s.a. Y sociedades dependientes

CUENTAS ANUALIES CONSOLIDADAS CORRESEONDIENTES AL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 1.9%

Los Administradores de Nueva Montaña Quijano, S.A.:

PRESIDENTE: co Rubiralta Vilaseca

VOCALES D. Francisco Reda Moreno

D. Ricardo Lugas Albadalejo

Kursaal de Servicios, S.A. Representada por D Juan Carios Orozco Rodríguez

D. Pedro Cordero Guerrero

SECRETARIO DEL CONSEJO Y LETRADO ASESOR:

D. Luis Javier Cortés Dominguez

Estas cuentas anuales consolidadas han sido formuladas por el Consejo de Administración de la Estas cuentas anuales consolucias nan succesaria per unión del 31 de Marzo de 1.997.
Sociedad dominante Nueva Montalia Quijano, S.A., en su reumión del 31 de Marzo de 1.997.

nueva montaña quijano, s.a. y sociedades dependientes

Balances de situación consolidados al 31 de Diciembre de 1.996 y 1.995
El projectos en milles de presetas) (enpresados en miles de pesetas)

		1.856	PARTYO	1,800	1,000
ACTIVO	1,000			5,254,864	11. Come of the
INMOVILIZADO	14,000,400	1000 1000 1000	FONDOS PROPIOS (Nota 12)	20.102.370	20,102,370
GASTOS DE ESTABLECIMIENTO (Nota 5)	2,216	20.745	CAPITAL SUSCRITO	Prix Vi	2.232
INMOVILIZACIONES INMATERIALES (Note 6)	106.748	460,830	PRIMA DE EMISION
INMOVILIZACIONES MATERIALES (Nota 7)			OTRAS RESERVAS DE LA SOCIEDAD DOMINANTE	(980.977)	(20.961)
Terrence y construcciones		7.564.972	RESERVAS EN SOCIEDADES
instalaciones técnicas y maquinaria		25.308.749	NO OLIDADAS POR INTEGRACION CLOBAL	(4.169.220)	(4.547.996)
oras instalaciones, utiliaje y mobiliario	1974	697.949	PERDIDAS Y GANANCIAS	(9,800,551)	(62.975)
Otro inmovilizado		700 500		2007 2007 1000	2.682.215
inmovilizado en curso		1.510.922	PRESTANOS PARTICIPATIVOS (Nota 12)
Amortizaciones	(121)	(5.500.142)	90C108 EXTERNOS (Nota 13)	1. 1. 1. 1.	417.642
INMOVILIZACIONES FINANCIERAS (Nota 8)				181 - 167	2.128.169
Participaciones en empresas del grupo y	23,887,400	4.202.671	PROVISION PARA RIESGOS Y GASTOS
puestas on equivalencia	40.73	50,489	PROVISIONES PARA PENBIONES Y OBLISACIONES SIMILARES		1.181.500
Participaciones en otras empresas	7.0.183	Carlos College	OTRAS PROVISIONES (Note 20)	1,756.973	949.000
Otros créditos a largo plazo	310	1.011		9,592,000	11 11 11 2 3
Depóeitos y fianzas constituídos	(15.312.241)	(4.303.671)	Acreedores a Largo PLAZO
Provisiones	8.477.024		EMISION DE OBUGACIONES Y OTROS VALORES (Nota 14)	57.409	75,966
ADMINISTRACIONES PÜBLICAS (Nota 17)			DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO (Nota 15)
GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJEPCICIOS (Nota 9)	ﻧﺎ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟ	1.221.232	Préstamos y otras deudas	4,519.007	4,519.007
	5,800,520	2007 - 11 - 1	OTHOS ACREEDORES
ACTIVO CIRCULANTE	2,379,578	7.018.302	Doudes por efficies a pager		1,144,243
EXISTENCIAS (Nota 10)			Deudas con empresas del grupo y	2.602.930	2,878.192
DEUDORES	2,523.416	1,798.652	seeclades (Nota 11)	2,243,624	3.561.660
Empresas dei grupo, deudores {Nota 11}		10.006.871	Otras deudas (Nota 16)
Cilentes por ventas y prestación de serviolos	5.187	3,427,111	ACREEDORES A CORTO PLAZO	11 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2
Administraciones públicas (Nota 17)	495.116	0.943.514	DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO
Deudores diversos		114.641	Préstarnos y otras deudas:
Personal		(2.504.784)	-Deudas a corto piazo por crédito dispussio		6.317.234
Provisiones para Insolvencias	343,444		-Préstarnos a corto piazo de entidades de		648.017
INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES	2007 11 11:40	1000	CREATERS	484 11.1	5.913.118
TESORERIA	07 310	159.946	-Doughs por erectes descontinuos		373.074
AJUSTES POR PERIODIFICACION			Douge for Intersage
			ACREEDORES COMERCIALES
			Deudas por compras y prestación de services	486,446	6.913.148
			Daudes por electos a pagar		2.274.672
			OTRAS DEUDAS NO COMERCIALES
			Administrasiones públicas (Nota 17)	281.705
			Otes deuges	301.102	591.804
			Remuneraciones pendleritos de pago		315. First
TH ACTIVO			TOTAL PASIVO	24 21 2 11	Crick !

TE INTEGRANTE DE ESTOS BALANCES DE SITUACION LAS NOTAS 1 ARS DEBORITA

Cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas correspondicates a Cuentas de perciolos y gainances al 31 de Diciembre de 1.996 y 1.995

los ejercicios anuales finantiss en milles de nesetas) (expresadas en miles de pesetas)

			Property	1,966	1.996
0 3 3 5 5	1,965	1,300
			INGRESOS (Nota 18)
QASTOS (Nota 18) Consumos y otros gastos externos	1.819.257	20,505.113	importe neto de la citra de negocios	1,369.110	35,003.546
Gastos de personal	20.034	5,304,017	Aumento de existensias de productos terninados y en curao de labricación		1,368,057
Dotaciones para amortizaciones	23.146	1.456.151	Trabajas resilizados por el grupo para el		77.352
Inmovilizado	401.750	291.306	Intrigues 2000		306,502
Varlación de las provisiones de circulante		8.413.907	Otros ingresse de explotación	1.753
Otros gastos de explotación	44.770	237.970
Tributos		1,423,003	PRINDA DE EXPLOTACION	78. 192
BENEFICIOS DE EXPLOTACION	360.352	2-729.844	Otres ingresses financieros	74.129	428.100
Gastos financieros		335.487	Diferencias positivas en cambio		358.206
Diferencias negalivas de cambio				2008 77	2017 19:00
			REBULTADOS FINANCIEROS MICATIVUS
RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS				T 054 172	857,014
BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES			PERDIDAS DE LAS ACTIVIDADES ORDELARIAS
ORDINARIAS	13.062.846		Beneficio en enajensaión de Inmovillaado		505,600
Variación de las provisiones del inmovilizado	1.418.534	39.931	Inmatarial, material y cartera de control	10.669	19.781
financiero	178.629	31.479	ingresse y beneficios extraordinarios
Gastos y párdidas extraordinarios
Gastos y pérdidas de ejercicios anteriores		------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	REBULTADOS EXTRAQRDINARIOS	14.000 Kr
RESULTADOS Extraordinarios			NEGATIVOS (Nota 19)
POSITIVOS (Nota 19)			PERENDAS CONSOLIDADAS ANTES DE	22 883 2017	402,982
BENEFICIOS CONSOLIDADOS ANTES DE INPUESTOS	(5.964.634)	325.429	IMPULETOS
impuesto sobre scoledades (Nota 17)				9.000 1.7	1000
			BINALTADO CONSOLIDADO DIEL EJERCICIO (Persides)
REBULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO (Beneficio)					14.97
			Resultado atribuido a socies externos (Purchase)
Resultado stribuido a socios externos (Beneficio)
			MESULTADO DEL EJEPCICIO ATRIBUIDO	9.689.661
RESULTADO DEL EJEMÈICIO ATRIBUIDO A LA SOCIDAD DOMINATIE (Benefisio)			A LA SOCIEDAD DOMINANTE (Pordidae)
			integrante de Estas cuentas de Percidas y Ganancias.

22 DESCRITI

KUNSAAL DE SENVICIOS, S.TA.,

1 .- Actividad de la Sociedad Matxiz y sociadades denendismes

a) Sociedad Matriz

Nueva Montaña Quijano, S.A. (en adelante, la Sociedad Matriz), se constituyo el 4 de Noviembre de Nueva Moniana Qujaro, S.A. (co accumento, la sonder, lugar de Nueva Montaña, s/n. Asianismo en dicho lugar están situadas sus oficinas y servicios generales.

La Sociedad Matriz es actualimente una sociedad de cartera, cuya evolución en los quesne L.A SOCIECIAL Mauriz es avuella los sectores de la siderurgia y la trefilería, en los que operan sus principales sociedades dependientes y asociadas (véase nota 8).

En Abril de 1.996, la Sociedad Matriz acordó iniciar un proceso de fusión por absorcón que supuso En Adall de 1.990, la SOCIECAR RECIENCIA Quijano Sideránia NIMOS, S.L. (en adelunte, NMOS, S.L.) quien Trenzas v la exunción de su mai Nacva Montana Quento vecastil Global Steel Wire, S.A. (antes Treazas y Cables de Acero, S.A.).

Como paso previo a dicho proceso de fusión, en Mayo de 1.996 la Junta General Estradunaria y Como paso prevo a unho proceso de lassos, en unento del capital en la cambidad de 891.604.800. Universal de SUCAS de NMIQG, O.L. Meticipaciones sociales de valor nominal casta es una pesetas, representas por 6.916.040 parte 285,135419639 pesetas por participacións, pesuncia de una de euas, cou una praia de cambia consideraciones fueron succias, previa resultances previa resultado, de prima coal de 2.542.201.000 perceirción preferente, por las sociedades Compañía Española de los SOCIOS a su Gerecio de suscenços presenta de Aceros Laminados, S.L. (23,29%) y Nervacero, S.A. (67,35%).

El proyecto de fusión y la relación de canje fue aceptada por el Experantes de Accionistas El proyecto de lusión y a respectivas por las respectivas Judas Cenerales de Accionidas Mercaniu de Barcesonary in resolucios con efectos contables desce el 1 de Enero de 1.996, y Occiós de finalmente la fusión en el citado Registro el 8 de Octubre de 1.996.

La fusión se materializó con una ampliación de capital en Global Steel WEE, S.A. de 3.66.412.400 La lustou se materialezo con can anientación de 9.141.031 acciones de valor nominal peselas, incualle la pessa en carcamentos de 2.082,1051 pesesas por acción, totalizando 19.032.587.600 pesetas. Del total de las museus accionies emitidas la Scoindad Mariz rechnique de 19.032.567.000 peseas. De 10% del capital de Global Steel Wire, S.A. a la fecha de la fusión.

Posteriormente, la Sociedad Matriz no acudió al aumento de capital de 6.503,5 millones de pessesar Posteriorifeine, la Junia General Extractinata de Accionistas de Giodel Steel Wire, S.A. en Octubre acordado por al Juna Caste Dicientire de 1.996, in participación de la Sociedad Matriz en dicha mercantil se ha visto reducida al 27,46% de su capital (véase nota 8).

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL 1.996

b) Sociedades dependientes y asociadas

El Grupo Nueva Montaña Quijano se compone de las sociedades dependientes y asociadas que se detallan a continuación:

	D & BREATH THE FOR
Scoledades	1 201	ﻴﺔ	Aggreati
Scoladadas dapandaritas:
Nueva Montafia Quijano Sideringioa, S.I		100.0%	Producción siderúrgice
Promociones Inmobiliaries Nueva Montafia, S.L.	100,0%	100,0%	Promoción inmobiliaria
Numotrane, S.A.	84,9%	84,9%	Transportus
Sociadad Franco-Española de Alambres, Cables y Transportes Adrece, S.A.	100,0%	100,0%	Sin activided
Socien Auditar, A.I.E.	72.4%		Gestión de activos financieros
Sociedades Ascoindas:
Grupo Global Steel Wire	27,5%		Actividad siderúrgica y treflera
Mariemas dei Astillaro, S.A.	40,0%	40,0%	Sin astivided
Sociedad Española de Trafferia, S.A.		28,8%	Sin actividad

La Sociedad Franco-Española de Alambres, Cables y Transportes Aéreos, S.A. cesó sus actividades en 1.993 y permanece inactiva desde entonces.

En el Anexo I de esta memoria, se incluye información adicional sobre estas sociedades dependientes y asociadas.

2 - Bases de presentación y principios de consolidación de estas suentas anuales

a) Imagen fiel

Las cuentas anuales consolidades se han preparado a partir de los registros containies de locales Las cuculas assimos conscilidades conscilidades, habitadose aglicado ins elegantes lagaissa lagaissa lagains vigentes en materia comable, con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Seciedad Matriz y de sus sociedades dependinates.

Las cuentas anuales individuales de la Sociedad Matriz y de cada una de las sociedades dependientes por les Las cocadas anstituto maiore de 1.996, se encuentran pendientes de aprovinción por las Comonidadas a 31 de Secinaistas de Accinaistas y Socios. No obsenciones en contrios Concesionales Junas significativos.

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL 1.996

b) Agrupación de partidas

A efectos de facilitar la comprensión del balance y la cuentadas y garaccias, ciertus partidas partidas A electos de incimar a Comprenados de cambios y a como es pricios en las notas correspondientes de esta memoria.

c) Comparación de la información

De acuerdo con la Ley 27/1.984, de 26 de Julio, los préstances partisipalivos esteriores De acuento con la Ley 2771.984, de 20 los cuentas anuales de los ejercicios asteriores.
de fondos propios y como tales se incluán en las cuentas anuales de los ejercicios ast

A partir del ejercicio 1.996 y en base a lo dispuesto en el artículo 20 de Resolución de 20 A partir del ejetcho 1.990 y en bale a so ciepesa de la Ley 101.996, la Reolución de 20
(en redacción dada por la Disposición Adicional Segunda de Constes , establece, que lo (en redacción unua por la Dapostavon de Contabilidad y Auditoria de Cuestas, establece que los ue Dibenine GC 1.790 de incluidos en el epígrafe de Fondos propios.

No obstante lo anterior, la citada Ley 10/1.996, estipula que los presismos participativos se No obstante lo anterior, la cance 125 recisción de capital y liquidación de socies a estes afectos esta de consideran partinoluno conade a los escolos es resercitos a estos efectos sería de 8.776,2 millones de pesetas.

Con el objeto de facilitar la comparación de las cifras del ejecicio 1.996 con las del ejercicios en Con el objecto de lacimal la compresistentes al 31 de Diciembre de 1.995, han sido incluidos en un epígrafe específico del Balance de situación consolidado.

d) Principios de consolidación

Como resultado de la fusión por absorción (véase nota 1), al 31 de Disiembre de 1.996 las Como resultado de la mason por abordosa ( . S.L. y Trefficantes Quijano, S.A. no e includes con commerciales con socialos Nueva Monana Quello Castronia, las cifras del ejercicio 1.996 no son comperativs con policia permero de consolidades. En vouso, las bajas producidas por esta salida de perferioro, se reflejan las de ejercesos antenor. En de esta memoria bajo el concepto de "Bajas de consolidación".

La consolidación del resto de las sociedades dependientes (véase nota 1-b) e ha efectuado por el La consolution de leso de als secuento sejectida Frinco-Espeñola de Alambres, Cables y Transportes Aéreos, S.A. , que no ha sido consolidada.

Asimismo, las cuentas de Promociones Inmobiliarias Nueva Monatha, S.L. que han side integradas assisted assisted assisted assisted Astinsita, las cuentas de Prodiciones, no se encuentran auditadas al no estar dicha sociedad sajeta a la auditoría obligatoria, de acuerdo con la legislación mercantil vigente.

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL FJERCICIO ANUAL 1.996

Los datos más significativos de dicha societad, incorporados en el proceso de consolidación al 31 de Diciembre de 1.996, se indican a continuación (en miles de pesetas):

Todas las cuentas y transacciones importantes entre las sociedades copentiención de tempera en el Grupo Todas las cuentas y transaciones anpoliación. Asimismo, la participación de terceros en el Grupo suo emilianas en el proceso de consemble en el exigrafe "Socios Externos" del balance de situación consolidado.

Distribución de resultados 3.-

La propuesta de distribución del resultado consolidado del ejercicio 1.996, que presenara el Consejo La propuesta de userboción de resultado de la Sociedad Mastria, así como la distribución oe Aumansariason a 12 vacano lidado del ejercicio 1.995, es la siguiente (en miles de pesetas):

1 1 1 1
(9.009-551)	-182.973
19,880,551)	1825 733

Normas de valoración 4 -

Las principales normas de valoración utilizadas por la Sociedad Matiz y sus sociededes de LAS principales normas co valueses cuentas anuales consolidades pera el ejerciacio 1.996, de ococonimentos en el Plan General de Costabilidad, han sido las siguientes:

a) Gastos de establecimiento

Los gastos de constitución, de primer establecimiento y de ampilación de capitalizan a su precio de adquisición y se amortizan linealmente en un perfodo de cinco afios.

7

b) Inmovilizaciones inmateriales

Las inmovilizaciones inmateriales figuran contabilizadas a su precio de adquisición o a su coste de producción. La amortización se calcula según el método lincal.

Los gastos de investigación y desarrollo cuyos resultados son satisfacionisse, se activan y amortuan LOs gasos de investigados. En caso de que varien las circuasias favorables de proyecto que en un persono de cano anos anos es encortizar se lleva a la cuenta de pércidas y ganacias en el ejercicio en que cambien dichas condiciones.

Las aplicaciones informáticas se encuentran valoradas a su precio de adquición y se anortuzan Las aplicacións información os casteles la finalización del desarrollo y puesta en marcha de las distintas aplicaciones.

c) Inmovilizaciones materiales

Los bienes comprendidos en el inmovilizado material se encuentran valorados as precio de LOs blenes comprenanco adicionales que se producen hasta la puesta en condiciones de funcionamiento del bien; no se incluyen gastos financieros.

Las reparaciones que no representan una ampliación de la vida útil y los gasos de materiminanto queines Las repadesones que no repa la cuenta de pérditas y ganancias. Los costes de ampliación o mejora sou cargasos en mayor duración del bien son capitalizados como mayor valor del mismo.

La Sociedad Matriz y sus sociedades dependientes amortizan su inmovilizado material sugurado el La Socades Frances y coste de los activos entre los años de vida útil estimada que se muestran a continuación:

Concepto	Afles de vida den comen
Otras instalaciones, utiliaje y mobiliario	20 años
Otro inmovilizado	8 anos
9 8

En general y salvo proyectos menores cuya adquisición, instalación y puesta en funcionariento es inmediata, las adquisiciones se incorporan como inmovilizado en curso, trasparando al caplulo correspondiente de inmovilizado definitivo, al terminarse la inversión.

d) Inmovilizaciones financieras

Las inmovilizaciones financieras se reflejan al precio de adquisición o de immerilizaciones financiens Las minovilizaciones internation para cada una de las categorias de inmovilizaciones financieras del siguiente modo:

• i) Participaciones en el capital de sociedades del grapo o asociadas :
  • Por su valor teórico contable, corregido en el importe de las plasvalas tácias existentes. Por su valor tecnado comunición y que subsistan en la fecha del balance. La dotación de la pociedade en el monisato de in anglación de los fondos propios de la sociedado provisiones se trate de valores negociables admitidos a cotización en un mercado secundario organizado dado el carácter estable de dicha participación.
• ii) Otros valores distintos de las participaciones arriba mencionadas:
  • Admitidos a cotización oficial: por el menor entre la cotización media del último trimestre del ejercicio y la cotización última del ejercicio.
  • No admitidos a cotización oficial: tomando como base el valor teórico contable resultante de las últimas cuentas anuales disponibles.

e) Existencias

Los bienes comprendidos en las existencias se valoran al precio de adopinación comunidade as procede a LUs blanco confectinatos an adguisición y la depecinción se considera reversible, se procede a efectuar la corrección valorativa, detando a tal efecto la correspondiente provisión.

f) Provisión para pensiones y cibligaciones similansa

La Sociedad Matriz y sus sociedades dependientes no tienen ningún compromiso con au para an La Sociedad Manz y con consistois de Alambres, Cables y Transportes Adreos, S.A.), en lo que se refiere a complementos de jubilación o cualquier otro tipo de pensión futura.

9

g) Clasificación de las deudas cutre corre corro y lango plazo

Las deudas se clasifican en función de los vencimientos al cierre de cade ejercicio, considerando Las deudas a corto plazo aquellas con vencimiento inferior a los 12 meses y como deudas a plazo largo las de vencimiento superior a dicho plazo.

h) Transacciones en moneda extraniera

Dado que todas las operaciones en moneda extranjera son a corto plazo, plos créditos y deblicos de la comprise. Las Dato que todas as opcasassaso en nestán valorados al tipo de cambio del de de la correbilización de la correbilización de de la contribilización de de coros y pagos en includes en angelho estre la fécas de cantido ester la fécas en maneracias en entraciones en entre (litros perunas o tensasos sumasos por Listas, se lleva a la cuenta de pérdicias y ganecisias en este último de cado siscricio transacion y el pago o cours os minnificativas, en cuyo caso se ajustan al cierre de cada ejercicio.

Ingresos y gastos i)

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se produce la moreento en LOs ligresos y gastos se impocal supe los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

Indemnizaciones por despido

De acuerdo con la reglamentación de trabajo vigente, las sociedades están obligaco as magade De acueros con a regientamento. Collendos con los que, bajo ciertas consilización resometiciones consimila re mocializaciones laborales. Las indesmizaciones por despido susceptibles de construction de construction de provides descrides registran como gasto en el ejarcicio que se adopta la decisión del despido. No se prevén despidos que hagan necesaria la creación de una provisión por este concepto.

k) Impuesto sobre sociedades

Se reconoce como gasto en cada ejercicio el Impuesto sociedades calculado en inas al Se feconoce como garo a desglosado en las cuentas anuales, corregido por las deferenciasos, u ochencio ants oc inpuectos becariterios fiscales y tomando en cuenta ins bonificaciones y deducciones aplicables.

El impuesto diferido o assicipado que surja como resultado de diferencias temporales de loron como El inpuesto oncaso o asseguiro que conocimiento de ingresos y gastos, se refleja, en su caso, como pasivo o activo en el balance de situación hasta su reversión.

5.- Gastos de establecimiento

Los movimientos habidos en este epígrafe han sido los siguientes (en miles de pesetas):

Concepto	And Article of the pro	Chees
Saldo al 31/12/95	20.914	201	2017/05
Bajas de consolidación	(17.245)	(184)	(17,500)
Amortizaciones	(2011)	199	(1) 2017
Saldo ai 31/12/96	12:20		2.215

6.- Inmovilizaciones insuateriales

Los movimientos habidos en este epígrafe han sido los siguientes (en miles de pesetas):

Concepto	Classics Co irrealigaalde y desimmello	Agenciation ly proved bou	Daranten autre blanna an regioner do arrandastinato Property of	1. 1 irumovillundo	Total
Coste
Saido al 31/12/95	State Career	1818,07	84.164	- 9 1 0 2 2	852198
ALES	102,000				10020000
Bajas	(150.041)				(150.041)
Bajas de consolidación	11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 -	(162,401)	(144)	181 Great	(495.801)
Saldo al 31/12/96	166,740	14.00			118.346
Ameriización sournulade
Saldo al 31/12/95	74.054	01.531	18.200	31.00	201.348
Dotación	18.042	401			19,323
Bajas	(20.80)			0	(20.027)
Bajas de consolidación	100 - 100 - 11 -	F. 11 11	12-2003	(21.000)	(188 466)
Saido al 31/12/96	-7.842	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	#		"TT 1000
Valor neto contable si 31/12/06	250,640	100% Ba	20.00	20.193	450.020
Valor neto contable al 31/12/96	11 11 11 11	10.000	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	-	108.748

ાજ

11

7.- Inmovilizaciones materiales

Los movimientos habidos en las cuentas incluidas en este epígrafe han sido los siguientes (en miles de pesetas):

Concepto	Terrenes y oonstrucciones	transinglarine blandona y resupateria	Circus instalantones ulikajo y mabiliario	Othe Irinaul inmovillamio	to art 00,000	Total
Coste
Saido al 31/12/95	7.864.822	2.800 740	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	-766,223	-1 210 825	2377311 11
Altas			48			19
Bajas de consolidación	(7,004,872)	(25.300.749)	[517.617]	- (287,832)	11 220 822	(35,751,181)
Saldo al 31/12/96			2017	100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000
Amortización acumulada
Saldo al 31/12/96	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	.4 501 834	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	2008 047		2 500 742
Dotaciones			18	િક		54
Bajas de consolidación	(167,526)	તે જેવી જેવી	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	_ (200.823)		(5,600,075)
Saido al 31/12/96			1	િય		------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Valor neto contable al 31/12/05	6.967.443	20.717.935	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	FREE STATE	1 220 825	30.171.057
Valor neto contable al 31/12/96			177
	ﮯ ﺍﻟﮯ		19

8.- Inmovilizaciones financializa

Los movimientos habidos en este epígrafe han sido los siguientes (en miles de pesetas):

Concepto	Participant and an Contractor Car grupo y program on any and the comments	programment for any alles angleunes	Chune conditions a largo piemo	Department y Company Company complied the a large groups	Total
Costs
Saldo al 31/12/96	4.300 621	- 50.480	- 86.650	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	440,730
Altas	19,264,750	11.400			19.276.129
Bajas		(17.748)			(17.748)
		13.420	17,000	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	(10.917)
Bajas de consolidación Saldo al 31/12/96	An and and	1977	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	23,600,184
Provisiones
Saido al 31/12/95	4.302.621	1000			4 303 921
Dotaciones	11.004.836				11.004.835
Traspasos		3765			2.735
Saldo al 31/12/96	15,307,506	1775			ਹੈ ਤੋਂ ਤੱਕਤ ਤੱਕ ਹ
Valor neto contable al 21/12/96		------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	-- 137,069
Valor neto contable si 31/12/06	-1.200 224	-35,986	- 29,163	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	-8 325 053

Las "Altas" del ejercicio recoges el valor de las acciones recibidas de Global Steel Wire, S.A. como resultado de la operación de fusión por absorción (véase nota 1).

De acuerdo con las normas de valoración establecidas en el Plen Geseral de Constalidad, la su valor De acuerdo con las moras de vaciospeción con la sacciada Cibbel Steal Wire, S.A. a su valor Sociedad Matriz na Valenco a paraspector en mesuas este una dotación a la provisión de iconos vociones financieras de 11.004,8 millones de pesetas.

En el Anexo I de estas coentas anualisades se incluye la relación de las sociedades En el Anexo I de estas Coeinas animicallo, estividad que deservallado que demindo, del último elercicio dependientes y asocialis, con antellent del capital, reservas y del resultado del último ejercicio

disponible de aquéllas.

13

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL 1.986

No obstante, a continuación se incluyen los datos más significativos de las participaciones incluidas No obstante, a continuación se incalyen los cantos mas signindencial ro en parte por personalencia" (en millones de pesetas):

	PARTIC TO TO PARTICA CA CONTACT .		A . Heater States States		Valer nato corduit.		Value todatos cortininh do in northern
Socieded		ਾ ਹੈ	1,000	ﻬﺎ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ	ﻟﻴﻨﻴ		12.00
Grupo Global Steel Wire (vásse nota 11)	27,5%		11.300		A 269		8 9 2017
Scoledad Franco-Española de Alertores, Cables y Transportes Aéreos, S.A.	100,0%	100,0%	NAD	ND			NAD	NAD
Otras (no conscildades)					8.250		8 2014
NO = No disponible a la fecha da femandades de lun summitat

La Sociedad Franco-Española de Alamines, Cables y Transportes Aéreos, S.A. cesó sus actividades en 1.993 y permanece inactiva desde entonces.

El valor teórico contable de las participaciones es el que se desprende de las cuentas anuales auditadas de las respectivas sociedades.

Las cuentas anuales de 1.996 de estas sociedades, se encuentran perdientes de aprobación por parte Las cuentas anuales de 1.996 de estas activasos, se caccidades, salvo Glonal Steel Wre,
de sus respectivas Juntas de Accioustitas. No cotizan en Bolsa de Valones a 1.996, de sus respectivas Junias de Acolentas. No contacter de 1250, en 1250, en 1250, en 1996,
S.A., cuya participación a valor de cotización en la Bolsa de Valores al 31 de Diciem asciende a 3.087,5 millones de pesetas.

9 .- Gastos a distribuir en varios siercicles

Los movimientos habidos en este epígrafe han sido los siguientes (en miles de pesetas):

Concepto	1000 1000	Banker (Burtder 1000 Career	Cityen grand
	989 830	196 1562	190,400	1,221,832
Saido al 31/12/95	5,953	"		6,963
Adiciones Imputado a Reserva Especial	(168.841)			(106.041)
imputado a la cuenta de perdidas y ganancias		(36.726)		(36.726)
Bajas de consalidación	9 - 11,44	100 A 100	1432 400	1464 263
Saido al 31/12/96	The time is not to			550,800

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL 1.996

La cuenta de "Gastos por intereses diferidos" recoge, fundamentalmente, los intereses no devengados por el aplazamiento de la deuda com la Seguridad Social (véase notas 12-b y 16).

10 .- Existencias

a) Cargas

Determinados incluidos incluidos en este epigrafe de Existencias, se encuentran sometidos a hipotecas o garantías por deudas de la Sociedad Matriz.

A favor de la Seguridad Social y garaatizando la deuda negociada con aquella en concepto de jubilaciones anticipadas y cactas de los ejescicios 1.985 y 1.986; por importe de 1.917,2 millones de pesetas, existen dos garantiss que afectan a determinadas propiedades de los términos de Cumargo y Los Corrales de Bueina.

A favor de la Diputación Regional de Cantabria, y como contragarantía de un aval prestado por esta Institución al Credit Lyonnais España (antes Banco Comercial Español, S.A.) por un crédito de carácter participativo de 250 millones de pesetas, cargas sobre una finca del término municipal de Camargo.

b) Compromisos de adiudicación

Actualmente existen negociaciones con el Instituto de Crédito Oficial, para la adjudicación de ciertos activos de la Sociedad Matriz y la dependiente Promociones Inmobiliarias Nueva Montaña, S.I., en pago de créditos participativos y otros de largo plazo (véase nota. 15), aunque se están negociando fórmulas alternativas de cancelación de los referidos créditos.

11.- Empresas del grupo y asociadas

La composición de este epígrafe al 31 de Diciembre de 1.996 es la siguiente (en miles de pesetas):

		the a submit	STATE IS STATUS OF
Secieded		Carto plano	Largo plazo	Corto giano Largo plano
Global Steel Wire, S.A.		1.958.600	4		2,002,930
Treflerias Quilano, S.A.		567.264
Otras		7,562
	Total	2,523,416			21 - 12 - 12 - 12 - 12
JV	ુજરાત રાજ્યના	ાં ર

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL 1.996

La cuenta a pagar a largo plazo a Giobal Steel Wire, S.A., corresponde a un préstamo con vencimiento en el año 2.003. Devenga un interés de mercado.

El pago está garantizado medimate hipoteca sobre ciertas fincas de su filial. Promociones de versa El pago esta garanzanoo nibeno y en Santander, así como por el deceded de vestie filmodianas i viera Nosmana, oblasi Steel Wire, S.A., de la que es titular la Sociedad Matriz (véase nota 8).

12.- Fondos propios y próximas norticimativas

Los movimientos habidos en estos epígrafes han sido los siguientes (en miles de pesetas):

Concepto	Cambel BLANDER BO	Promo do oordinbort	OBER PORTUNE do in Bookudari Schools Car	Remorting an sociodados por Irkagraator alloines	Poly of the y garanelas	Production participalives
Saldo al 31/12/95	20.102.370	2222	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	4.547.9980	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	9 582 815
Distribuatón de resultados 1.995			(200.204)	222, 229	62,975
Canostación ouotas préstamos participalivos						(61.470)
Aplicaciones de otras reservas			(000.812)
Otros movimientos				156,540
Pérdicies del ejeroizio 1.996					19,400,561)
Saldo al 31/12/96	20 400 100 100	and and a second and the same	1000 1000	14,100,220	10 000 11 12	3,521,446

a) Capital suscrito

El capital suscrito de la Sociedad Matriz se compone de 40.204.740 acciones orcididados, El capan suberso de in occasimal cada uma, totalmente desemboluadas y con idénticos derechos do loconómicos. Cótizan en el Mercado Continuo de la Boisa de Valores.

16

ાર

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL 1,996

Las sociedades que participan (directa e indirectamente) en el capital social de la Social Matriz al Las sociedades que participal (en como vaie igual o superior al 10 % son las siguientes:

Acclonistss	And Charles and The house and is not and	Poraccingo de al
Grupo Calsa	6.381 Car	13,26%
Kursaal de Servicios, S.A.	6,245,896	15.54%
Resto	20.627.73	1000
	40.204.740	100.00%

b) Otras reservas de la sociedad dominante

Los movimientos habidos en las cuentas incluidas en este epígrafe han sido los siguientes (en miles de pesetas):

		FREE VER			Total
Concepto			Voltartaria	de ujaratalos WEET TOTOS
Saldo al 31/12/95	BARRE C	1999 - 1999	(1.361.277)	1991 - 1991	12.000
Distribución de pérdida 1.995				(205.205)	(285,205)
Reversión de Intersess de la deuda de la Seguridad Social		(188.841)			(166.841)
Gastos extraordinarios				(501.970)	(501.970)
Traspaso a resultados negativos de ejerciclos anteriores			1.3 11 11	11 3 11 201
Saldo al 31/12/96	September 1978	CAR OSE		(2,401,542)	1980-9777

Reserva legal

De acuerdo con el Texto Refindido de la Ley de Sociedades Ancismas, las sociadades que De activo con el Temo Temo económico debenia dotar el 10% deseñito del ejercisio a loi operito a loi occidente del portal pociel ociali pelectado en un var en en masta que la reserva alcance el 20% del capital social social desembolsado.

La reserva legal podrá utilinarse para aumentar el capital social en la parte de saldo que la capiel escoles contral cociel, esca pensava 10% del capital social ya incrementado. Misetras no supere el 20% del capital social, esta reserva 10% de capial social ya compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

17

Reserva Especial

En el ejercicio 1.991 la Sociedad Matriz reconoció considerencia positiva entre el En el ejercicio 1.991 la Societas en la negociación de las cuotas atrasadas pendientes de pago a la
interés pactado de la Constitud El pris la cuotas atrasente de interes de interés pactado del 19, obtando en la mapocana el 16, y un tipo de interés de mercado ligado en Tesorería General de la Seguinas Secar (vene 10%) y til a una condomación parcial, en 1.991
el 10% anual. Como resultado de como o comento de Castos not reseas diferidos (véa el 10% anual. Como resultado es casa cipa a la coma de Castos por insercesa diferidos (véac nota 9).
se dotó esta Reserva Especial con cargo a la mindice v cannancisa, en el se dotó esta Reserva Hapecial con cargo a la casina os Cusios por una estan en la período de duración del aplazamiento (10 años).

Préstamos participativos c)

La composición de este epígrafe es la siguiente (en miles de pesetas):

Concepto	1,000	12.00
instituto de Crédito Oficial (véase Nota 15)	3,247,500	3,247,500
Banco Español de Créallo, S.A.	148,945	185.415
Credit Lyonnais Espeña (antes Banco Comercial	104.157	125,000
Espehol, S.A.) Banco Herrero, S.A.	20 882	Portugio
Total	3,523,445	3,582,915

Los préstamos participativos se considerarán patrimonio contable a ceducción de capilal y de capilación de capilación de Los préstamos participativos se comaciones partili. Asimismo, en orden a la prelación de liquidación de sociedores por préstamos participativos se situan después de los acrestores
los créditos, los acreesores por préstamos participativos se situan desenses. los creditos, 103 acressores por primerados están instrumentados en pesetas.
comunes. Devengan un interés del 9 % anual y están instrumentados en pesetas.

El detalle de estos préstamos, por vencimientos, es el siguiente (en miles de pesetas):

Año do veneladorio	1,866	12.2
1,994	451,043	451,043
1.995	721,006	721.056
1.996	721.655	783 125
1.997	783.125	783.125
1.998	783.125	783.125
1.999 y signiertes	80.80.839	00 131
Total A	2 824 144	3 66-2016
9	18

13 .- Socios externos

Este epígrafe recoge, fundamentalmente, la participación de los socios externos existentes en la sociedad dependiente Numotrans, S.A.

14.- Emisión de obligaciones y otros valores

El detalle de este epígrafe es el siguiente (en miles de pesetas):

Hos	Ernistori Aho	TREAST OF	1.000	1.955	Fecha do amortinasión allimo vensimina
Novembre	1.955	100.000	6.951	13.473	30-11-1.987
Dictembre	1,957	100.000	10.218	10.625	30-11-1.988
Enero	1,959 -	100.000	50.335	51,860	01-08-2013
			872 199	75,986

Todas las emisiones devengan un tipo medio de interés del 6,9 % anual.

15.- Deudas con entidades de crádito

Este epígrafe incluye actualmente créditos del Instituto de Crédito Oficial. Están conceirianos como (en Este Englano interno del 14 % amal, siendo el calendario de vencimientos como sigue (en miles de pesetas):

Alle de vendrukturie	1,888	1989
1.984	1,830,781	1,830,781
1.996	1.938.928	1,938,929
1,986	1,938,920	1,938.926
1,967	495.830	And States of
T can	8.219.447	ਾ ਸੀ। ਉਸਦੀ
Menos: Adjudicación de turnables electuaria en el situatulo 1.004	11,004,440	(1.884.440)
Tale	4.549.007	4.510.002
19 ్రి,

En Mayo de 1.995 la Sociedad Matriz Ilegó a un acuerdo con la Anmistración, por el que el que el que el que el Instituto de Crédito Oficial (I.C.O.) aceptain in no procedencia de invento de interes de la deuda Instituto de Creato Calinitivamente aquella en la cantidad que arrojada al 31 de que se manheate con al mainente, 9.400 millones de pesetas). Asimison, se estableciron las consideration locus una una comunicies (one un DICIENCIE DE 1.970 (ogrona la citada desda, mediante la adjudicación de ciento el Ministerio de Ohise bases para la cancellentes de pesetas), la cesión de ciertos créditos freste al Miniscoio de la denda inforte de 1.074,4 malbace de pesetas) y la renegociación del resto de la deuda, siempre a interés cero, bajo ciertas condiciones.

Al 31 de Diciembre de 1.996, la deuda contabilizada con el Instituto de Crédito Oficia ascientes de prosises de crestes en Al 31 de Distante de 1990, a reseas, compaesto por 3.247,5 millones de prestanos toual de 7.700)

16 .- Otros acreedores a large plana

Este epígrafe comprende, fundamentalmente, la deuda aplazada de la Sociedad Mariz con la Este Cpigrato Comprenero, viendo si siendo su detalle, por conceptos, el siguiente (en miles de pesetas):

Concepto	1.000	ﺮ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤ
Cuctas de la Seguridad Scolal (Elevaluice 1.906 y 1.987 correspondientes a la artigue Acerima)	127,000	145.457
Cuctas de la Seguridad Scolai (Ejercisios 1.984, 1.986 y 1.987)	785.617	907 364
Expedientes de Jublición Anticipada (Ejarcicios 1.983 y 1.984)	1,200,014	1 8 08 - 5 1 -
Total Deuda con la Seguridad Social	2.121.214	2 400 11 - 11
Olyce acreedores	-121 010	1,987,732
1 (200)	2,243,824	3 561 11 1

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL 1.996

El calendario de vencimientos de la deuda con la Seguridad Social es el siguiente (en miles de pesetas):

Afto de venskrikente	1.000	1.000
1.998		324,821
1.997	340.581	340.581
1.998	339,592	339.592
1.900	330,558	339,558
2,000	337,566	337.556
2.001 y siguiaritas	.765.427	- 182 218
Total	2.121.714	2,463,327

17 .- Situación fiscal

a) Eiercicios abiertos a inspección

Según las disposiciones legales, las liquidaciones de impuestos no pueden considerare cegui las cosposiciones logano vaspeccionadas por las autoridades fiscales o ha transcurrido el plazo de prescripción de cinco años.

Con fecha 13 de Marzo de 1.996, la Agencia Estatal de Administración Tributaria Institudo Institudo Incolaria de Con lections de comprobación general del Impuesto sobre Sociedades, Inquesto soler in Resta de aciumanes oc comprocessos. e limpuesto solure el Valor Alladido, correspociitatos a los ias Fersonas 1.994, ambos inclusive, de la Socialad Matriz y sus sociedad dependentes. A la ejaconas 1:590 a 11:57 %, estas cuentas anuales, la citada inspección ado no había finalizado.

Debido a las diferentes interpretaciones que pueden dame a la legislación fiscal vigence y a los Decolo a las cuerentes inspección fiscal en curso, existen pasivos de carácter contingente que no son susceptibles de cuantificación objetiva.

b) Administraciones públicas

Este epígrafe recoge los siguientes conceptos (en miles de pesetas):

	Cuertus deamlerse		Charline Screen
Concepto	Corto plano	Large pla	Ouring promo	Lango p
Créditos fiscales por pérdidas a compensar en el impuesto sobre sociedades:
- Nueva Montaña Quiljano, S.A.		5.988.854
- Promociones Inmobiliarias Nueva Montaña, S.L.		488,170		-
Retenciones a cuenta del Impuesto sobre scoledades	79
Impuesto sobre el Valor Añadido	-		226,229
Impuesto sobre la Renta de las Persones Físicas	5.078		55,087
Seguridad Social			1
	5.157	8,477,024	281,705

El detalle de la cuenta de "Créditos fiscales por pércidias a compansar en el impuesto sobre El Gerane de la coma do "Sociedad Mariz y au de la Sociedad Mariz y es dependiente (en societantes y las obtes mapondientes al 31 de Diciembre de 1.996 es el siguiente (en miles de pesetas):

Crédito libani nativado Campenesbie hasta el año		o por a Buno imponible nogribra e por	Ejereiolo
2,001	374.616	1.070.330	1.994
2,002	138,374	306,366	1.995
2.003	-2.984.034	17-040-087	1.996
	6.477.924	18,506,785	Total
		ﻣﺮﮐﺰﯼ 22

c) Impuesto sobre sociedades

La Sociedad Matriz y sus sociedades dependientes presentan sus declaraciones fiscales correspondientes al Impuesto sobre sociedades sobre bases individuales.

Debido a que determinadas operaciones tienen diferente consideración a efectos de la tributación por Debido a que occermanoss operacones considente constas anuales, la base imponible del ejercicio difiere del resultado contable.

La conciliación entre el resultado contable y la base importible del Impuesto socieded dependiente, es la La conculacion en resultado considerad you entrinal sociedad dependiente, es la siguiente (en miles de pesetas):

		Banallato Pirdida
Concepto	Nuova Montaña Quillano, B.A.	Proinmo, S.L.	TE
Resultado del ejercicio, antes del impussto score sociededes	(15.772.998)	11.304 TKI	(16,572,471)
Diferencias temporales y permanentes:
- Gastos no deducibles	34,342		34,342
- Ajuste con cargo a reservas de créditos de dudose odero	(501,970)		(601,970)
Base imponible provia	(1) 845 335 335 3	19 30 4 7 7 7 1	(17,040,089)
Crédito fiscal activado: (35% / Base imponible negaliva)	- E Wistern	400 5 720	5,964,034

18 .- Ingresos y 225105

a) Distribución de la cifra de nesocios

El importe neto de la cifra de negocios se distribuye como sigue (en miles de pesetas):

Concepto	1.000
Por fram de nagaski.		35.836.634
Vantas de productos siderúrgicos y derivados
Transporter	1,200,110	600 113
	1,980,110	36,900,546
ﺼﺎﻟﺔ 23

b) Transacciones con empresas del grupo y asociadas

La relación de estas transacciones es la siguiente (en miles de pesetas):

Concepto	Carlos Concession Comers		Status of Children
Ventas y servicios prestados (netos)	1.980 202
Compras y servicios recibidos	222.334
Gastos finencieros	215.434			254,800
ingresos financieros	54.820			100 100 100

c) Transacciones efectuadas en moneda extranjera

Los importes de las transacciones efectuadas en moneda extranjera son, aproximadamente, los siguientes (en miles de pesetas):

Concepto
Compras	81.348	0.700.000
Ventas		16,827,000

d) Gastos de personal

El detalle de estos gastos es el siguiente (en miles de pesetas):

Concepto
Sueidos, salarios y asimilados	16.000	4,201,486
Cargas sociales	4.085	1.125.951
Otros		11 7 1 100
	.20.004	5.904.917

El número medio de personas emplandas en la Sociedad Matriz y sus sociedades dependientes, distribuido por categorias, es el siguiente:

Concepto		12
Directivos y titulados superiores	1	ਵ
Titulados de grado medio		145
Administrativos, Técnicos y Comerciales	2	112
Operarios		740
		1 042
100	24

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL 1.996

La Sociedad Matriz no cuesta con personal asiliariado. La sociedad participada Global Steel Wire, S.A. realiza algunos servicios, entre ellos, algunos de los de gestión y administración.

En lo que se refiere al personal pasivo, la sociedad dependiente Nueva Montaña Quijano Siderúrgica, S.L.( actualmente Global Steel Wire, S.A.) asumió formalmente el compromiso que, en materia de pensiones, tenía la Sociedad Magiz. No obstante, de acuerdo con la normativa vigente la Sociedad Matriz continúa siendo responsable solidario de dichos compromisos.

e) Retribuciones y otras prestaciones al Consejo de Administración

Durante el ejercicio 1.996 no se han devengado retribuciones en favor de los Administradores de la Sociedad Matriz, ni de las sociedades dependientes. No existen créditos ni assicipos concedidos y que estuvieran pendientes de cobro al 31 de Diciembre de 1.996.

No existen obligaciones contraldas en concepto de pensiones para los Administradores, así como tampoco en concepto de pagos de primas de seguros.

19 .- Resultados extraordinarios

Este epígrafe comprende lo siguiente (en miles de pesetas):

Concepto	100 - 100	ﺍﻟﻤﻮﺍﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮ
Beneficios en venta de Inmovilizado material		505,660
Dotación provisiones del Inmovillagelo financiaro:
· Nueva Montaña Quijano Siderárgica, S.L.	. (2.047.811)
· Global Steel Wire, S.A. (vesse nota 8)	(11.004.835)
Dotación a la provisión para risegos y gastos (Obras de
urbenización Polígono Urbanistico de Nueva Montaña - véase nota 20)	(1.325.000)
Otros (neto)	128, 1270	1155 1150
Catalog	FLA CHILL STORES

La dotación a la provisión de la participación en Nueva Montaña Quijano Siderúrgica, S.L. ha sido necesaria para adecuar el valor de dicha participación a la relación de canje establecida por un experto independiente, previa a la fusión por absorción por parte de Global Steel Wire, S.A. (véase

nota 1).

25

20 .- Provisión para riesnos y gastas - Otras provincianos

El detalle de este epígrafe al 31 de Diciembre de 1.996 es el siguiente:

Concepto	A 1000 100
Gastos de urbanización	864.975
Aprovechamiento Ayuntamiento Santander	86.01000
Gastos por realojos a propietarios	250,000
Otros	2000
	1 1 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

La Sociedad y su dependiente Promociones Inmobiliarias Nueva Montaña, S.L., Lienen compromisos adquiridos frente a terceros, para la realización de las obras de urbanización del nuevo Polígono Urbanístico de Nueva Montalia, cuya ejecución ya ha comenzado.

A finales de 1.996, el Ayuntamiento de Santander concedió la licencia de obras para iniciar la construcción de un centro comercial y una promoción de viviendas en terrenos que habían sido propiedad del Grupo Nueva Montaña Quijano.

A finales de Marzo de 1.997 se ha aprobado el Plan General de Ordenación Urbanística del Municipio de Santander, que recoge integramente la recalificación de terrenos solicitada en 1.992 por el Grupo Nueva Montaña Quijano.

Durante los primeros meses del año 1.997 se ha iniciado la mayor parte de los trabajos de urbanización de los terrenos recalificados incluidos en la Junta de Compensación de Nueva Montalla.

Durante 1.996, el Grupo Nueva Montaña Quijano ha contabilizado con cargo a la cuenta de Provisión para Riesgos y Gastos 509 millones de pessas en concepto, principalmente, de gastos de urbanización y aprovechamientos a favor del Ayustamiento de Santander, de los cuales 140 millones de pesetas han sido pagados durante el ejercicio, quedando el resto en las cuentas de acreedores.

Adicionalmente, el balance al 31 de Diciembre de 1.996 de Promociones Inmobiliarias Nueva Montaña, S.L. incluye una provisión por 1.734 millones de pesetas, que corresponde a los gastos de urbanización, gastos por realojes y aprovechamiento de Santamiento de Santander, devengados al 31 de Diciembre de 1.996 y pendientes de pago.

Durante el primer trimestre de 1.997 se ha iniciado la construcción de unas viviendas, cuyo coste se estima en unos 520 millones de peseas, que servirán para realojar a inquilinos que habitan casas propiedad del Grupo Nueva Montalla Quijano, sitas en terrenos vendidos a terceros.

100

MEMORIA CONSULTO, DA CORRESS ONIDIANTE AL FUERCICIO ANUAL 1.996

Asimismo, en el momento de la vesta de los restantes terrenos recalificados, el Grupo Nueva Montaña Quijano o el futuro comprador, según acuerden ins partes, deberá hacerse responsable de los restantes gastos de urbanización, no devengados al 31 de Diciembre de 1.996. Esta urbanización supondrá la apiración de cierta superficie de terrenos a viales y zonas verdes, que en estos momentos se hayan incluidos en el epigrafe de Existencias del balance consolidado adjunto. Un estudio realizado por técnicos del Grupo Nueva Montaña Quijano estima el importe de dichas obras en 1.150 millones de pesetas, aproximadamente.

El Grupo tiene la intención de iniciar negociaciones con el Ayuntamiento de Santander para que éste se haga cargo de parte de los gastos de urbanización, ya que serán de utilidad general de la ciudad y no se beneficiarán de ellos tinicamente los progietarios de los terrenos sitos en el Polígono Nueva Montaña, y reducir el porcestaje de aprovechamiento del Ayuntamiento, dado el reciente cambio de la legislación vigente que ha disminatio el porcentaje correspondiente del 15% al 10% de la superficie recalificada.

21.- Garantías, compromisos v contingencias

a) Garantías otorgadas a sociedades del grupo y asociadas

Al 31 de Diciembre de 1.996, la Sociedad Matriz avain solidariamente ciertos prestamos y líneas de crédito con vencimiento a corto plazo (en miles de pesetas):

Entided financiera	છે. ગુજરાત And Control Concession	September	Erdidad svalade
Banco Central Hispanoamencano, S.A.	78.0.000	618.975	Treflierias Quilario, S.A.
Banco Popular Español, S.A.	131.000	131 - - -	1
Banco Blibao Vizcaya, S.A.	100.000	25,000	œ
Banco Bilbao Vizcaya, S.A.	1.050.000	1.78 2.9	Giccal Sicol Wire, S.A. {artes
Banco Exterior de España, S.A.	100 00000	1.072.496	Nueva Markella Quilano Sideringioa, S.L.)
Banco Popular Español, S.A.	250.000	281.176
Banco Atlantico, S.A.	500.000	458,000	400
Banco Solbank, S.A.	450,000	228.043	4
Banco dei Comercio, S.A.	300.000	315,965	C
Banco Urgulio, S.A.	175,000	111,915	해
Monte de Piedad y Caja General de Ahorros de Badajoz.	150,000	179.924
Banco Español de Crédito, S.A.	900.000	1.157.399
La Caba	200.000	204.073
Deutsche Bank, S.A.	1998 000 0	-185 840
	8.048 and	6 129,354

15

MEMORIA CONSELLIDADA CON ESSEONIDIBITITY ALLEIFERCICIO ANUAL 1.996

Asimismo, la Sociedad Matriz avala a la mercantil Trefilerias Quijano, S.A. ante la Agencia Estatal de Administración Tributaria (por aplazamiento de impuestos), por un total de deuda de 173.3 millones de pesetas.

b) Garantías derivadas de las aportaciones de nama de actividad a Nueva Montaña Outiaro Sider(froica S.L. y a Promociones Inmubiliarias Nueva Montaña. S.L.

De acuerdo con la Legislación vigente, la Sociedad Matriz responde solidariamente frente a las citadas sociedades y frente a terceros, de la realidad de las aportaciones y del valor que se le ha atribuido en escritura a los bisnes traspasados a dichas sociedades en ejercicios anteriores; de la totalidad de los pasivos transmitidos y, en su caso, de las obligaciones derivadas de las relaciones laboraies con el personal cedido en el momento de las respectivas aportaciones.

c) Reclamación del Avuntamiento de Santander

Existe un recurso ante la Sala de lo Contencioso Administrativo del Tribunal Superior de Justicia de Cantabria, seguido contra la Resolución del Ayuntamiento de Santander, en relación con el pago de 241,6 millones de pesetas, en concepto de plazos vencidos e intereses de demora del precio por cesión de derechos de aprovechamiento urbanístico.

22 .- Otra información

En Junio de 1.996, la Junta Ordinaria de Accionistas de la Sociedad Matriz ha acordado lo siguiente:

a) La disminución del valor nominal de las acciones en la cantidad de hasta 14.071.659.000 pesetas, a razón de hasta 350 pesetas por acción, destinando el importe de la reducción a la creación de una reserva especial indisponible, de conformidad con el artículo 167.3 de la Ley de Sociededes Anónimas, de la que sólo será posible disponer con los mismos requisitos exigidos para la reducción del Capital social.

La ejecución de este acuerdo se sujeta a que así se acuerde por el Consejo de Administración, que podrá adoptar libremente, en función de los intereses sociales, la decisión de llevario o no a cabo, así como la cuantía de la reducción dentro del máximo indicado en este acuerdo. El plazo para el ejercicio de esta facultad será de un año.

b) Autorizar en los términos previstos en el artículo 75 de la Ley de Sociedades Anónimas, la adquisición dezivativa de acciones propias, ya sea por ella misma o a través de sus filínies, hasta un máximo en conjunto del 5% de su capital social, bajo la modalidad de compra por precio de su cotización en Bolsa, teniendo esta autorización una vigencia de 18 meses.

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL 1.996

• c) Autorizar al Consejo de Administración para que pueda, en los términos y condiciones que considere conveniente, ampliar el capital social en um o varias veces, sin que para ello precise muevas Convensaciones de la Junta Clesseral, mediante la emisión de acciones ordinarias, hasta una cifan igual a la mitad del capital social actual, que deberá desembolsarse aportaciones tiguar a no al plazo de cinco años prevenido en el artículo 153 de la Ley de Sociedades Anónimas.
• d) Autorizar al Consejo de Administración para que, al artículo 282 de la Ley de dociedades Anónimas, emita y ponga en circulación, en una o varias veces, obligaciones, bonos o cualquier o ra clase de activos de resta fija, simples o hipotecarios y con ins desals características que se consideren oportunas. El Consejo podrá hacer uso de esta autorización dentro del plazo que o coinco. en suma que en virtud de esta autorización podrá emitirse y ponera en circulación, no será superior a 5.000 millones de pesetas.

23 .- Acontacimientos posteriores al cierre

Desde la fecha de cierre del ejercicio hasta la fecha de formulación de estas cuentas anuales no se ha producido ningún hecho o acomecirniento que pudiera afectar de forma significativa a los valores e información contenidos en las mismas.

29

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL 1,996

PENDIENTES Y ASOCIADAS ANEXO I - SOCIED (expresado en millones de pesetas)

Nombre, domicillo y actividad de las socieded.	% Perfulpendon (Directa o Indicata)		Capital		Recorves		Párdicine		BREAKSED TO CONSTITU altimo ajusulais
	1.206 1.906		1.906 1.906 1.906 1.906 1.906 1.906			1,000	1.000	1,000	1,000	1.000
aconses deparctientes A Charles Court of
Promociones Inmobiliarias Nueva Montana, S.L. C/ Nueva Montaña, s'n (Santander) inmobiliaria	100%	100%	4.000	4.000	4.926	4.926	(1)		(905)	(1)
Numotrans, S.A. c/ Nueva Montaña, s/n (Santander) Transporte de carga	84,9%	84,9%	10	10			(0,7)	(0,9)	0.1	02
Sociedad Franco-Española de Alambres, Cables y Transportes Aéreos, S.A. Erandio (Vizcaya) Sin actividad	100,0%	100,0%	N/D	MD	NAD	NAD	N/D	NO	ND	NAD
Grupo Global Steel Wire Berberá del Vallés (Barcelona) Actividad siderúrgica y trefilera	27,5%	-	11.300	-	24.090				(5.353)
Mariemas del Astillero, S.A. Santander Sin actividad	40,0%	40.0%	12	12	7		a	(1)	0,4	ਹੋ

N/D: Información no d

Este aniexo i forma parte de estas cuentas anuales consolucadas

ડી જિ

INFORME DE GESTION CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL PIERGICIO ANUAL 1.996

El nuevo Grupo así creado, además de ser el primer productor de alambrón y trefilería compresa el octavo productor europeo de alambrón y el segundo grupo de trefilería de Europa. Este tamaño er coutivo programos de las oportuaidades que una probable concentración del sector en Europa pueda deparar. Además, el nuevo proyecto industrial abría las puertas de una capitalización del Grupo mediante una ampilación de capital en Bolsa. La relación de canje de carnadización fue validada por experto independiente, Ernst & Young, nombrado por el Registro Mercantil de Barcelona.

Como consecuencia de las operaciones mercantiles anteriores y por las pérdidas de explotación de las filiales del primer semestre de 1996, NMQ registró la correspondiente provisión de cartera al 30 las innio de 1996, contra el Resultado del Período. Esta provisión de cartera era una minusvalla contable, y en ningún momento supuso una merma de la situación de tesorería o financiera de la Sociedad.

El banco de inversiones Merrill Lynch asesoró a la Sociedad en todo lo referente a la fusión de TYCSA y NMQS,S.L. y a la ampliación de capital, y en concreto en el precio al que deblan emitirse las acciones de dicha ampliación. En función de los resultados históricos de GSW, de su balance y de las previsiones de sus resultados futuros, el banco de inversiones aconsejó un presio de 400 pesetas por acción. El 14 de noviembre de 1996 la Junta General de Accionistas de GSW aprobo una ampliación de capital, que fue suscrita durante el mes de diciembre del mismo año, al valor nominal de sus acciones, esto es, 400 pesetas.

En esta operación, la Sociedad contó con la colaboración de los bancos de inversiones Mercilli Lynch, BBV Interactivos y HSBC. El valor patrimonial de cada acción de GSW al 31 de diciembre de 1996, era de 1.064 pesetas.

Tras dicha ampliación de capital, a la que no acudió NMQ, el porcentaje de acciones que lasta poseía en el Capital de GSW pasó del 64,6 % indicado anteriormente, al 27,5 %. La dilución en la participación en el accionariado de GSW de NMQ, como consecuencia de la diferencia earre el valor por acción dado por el mercado y el valor contable al que NMQ teala registrado su varor por de acuerdo con principios generalmente acepados de contabilidad, es la parsa principal de que al 31 de diciembre de 1996 NMQ tuviera que registrar una nueva dotación de cartera de 11.004,8 millones de pesetas.

Las dos provisiones de cartera comentadas explican, por tanto, la mayor parte del Resultado del Ejercicio que ha sido de 9.699,5 millones de pesetas de pértida. Sin embargo, los recursos Esfacio que las operaciones (o "cash flow") de NMQ han sido positivos en 4.318,7 millones de pesetas ya que, como hemos explicado anteriormente, las provisiones de cartera son meros ajustes contables y no suponen un detrimento de los recursos financieros de la Sociedad.

Ni NMQ ni ninguna de sus filiales poseen acciones propias.

INFORME DE GESTION CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL FIFICICIO ANUAL 1.996

En cuanto a la actividad de PROINMO es importante resaltar que durante 1996 el Ayuntamiento de En cuanto a la actividad de PROINMO es insporante les construcción del cosero comeccial de Santander concedió la licencias por para tuan para de CENA VI. Gracias a ello, se in podido bacer Hipercor y la construcción de Viviellans por pare de CERTA PA Comenzaron en diciembre de 1996.
Efectivo el cobro de las ventas realizadas en 1994. Las obras comenzaron en di

A finales de marzo de 1997 se ha aprobado el Plan General de Ordensión Urbanística del A finales de marzo de 1997 se na aprovado es 1 ian Occade de 1992
Municipio de Santander, que recoge íntegramente la recalificación de terrenos solicitada en 1992 por NMQ.

En la actualidad las obras de urbanización de toda la zona recalificada sigues su curso normal y ya En la actualidad las obras de unastrucción de losa receinficial las viviendas unifamiliares correspondientes a los
está prácticamente finalizada la construcción de las vivien realojos recogidos en el pen urbanístico.

El Grupo NMQ continúa realizando gestiones para la comercialización de los restantes terrenos a las El Grupo NMQ continua realizanos perdicies para la consenciones en el Polígono Nueva
venta, pertenecientes en su mayoría a PRODRMO, sitos principalmente en el Polígono Nueva Montaña.

nueva monitaña quiljano S.A

Nueva Montaña, sin. - 39011 SANTANDLA (ESPAÑA)

COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES División de Mercados Primarios A/A. D. Carlos Lázaro y D. José Sanz

Pasco de la Castellana, 19 28046 MADRID

N/escriti

eantandeii

-

Santander, 04 de septiembre de 1997

N/u/orencia

Muy Sres. nuestros :

En respuesta a su escrito del pasado 6 de agosto, me place comunicarles que es nuestra intención proponer a los órganos sociales de nuestra Sociedad --Consejo de Administración ylo Junta General de Accionistas-, que las cuenta anuales al 31 de diciembre de 1997 de nuestra filial Promociones Inmobiliarias Nueva Montaña, S.L. sean auditadas. De esta forma, aunque dicha filial no tiene la obligación legal de someter a auditoria sus estados financieros, el informe del auditor referente a las cuentas anuales de Nueva Montaña Quijano, S.A., individuales y consolidadas, no incluiría ninguna limitación en el alcance de su trabajo.

Atentamente,

Jana Carlos Gil Agudo Consejero de Nueva Montaña Quijano, S.A.