2 6 MAYU 1997

REGISTRO DE ENTRADA Nº 1997 ......................................................................................................................................................................

INFORME DE AUDITORIA

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MARCO IBERICA, DISTRIBUCION DE EDICIONES, S.A. (MIDESA) Cuentas Anuales e Informe de Gestión correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 1996

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Torre Picasso Plaza Pablo Ruiz Picasso 28020 Madrid

Tel .: (91) 572 72 00 Fax: (91) 572 72 70 (91) 572 73 00

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de MARCO IBERICA, DISTRIBUCION DE EDICIONES, S.A.

l. que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 1996, y la cuenta perididas, considera ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que reguieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de llas estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, los administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de prosenai.
Cononcios, con cada una de las partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 1996, as correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 1996. Con fecha 25 de marzo de 1996 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 1995 en el que expresaros uno opinión favorable.
La Sociedad, al igual que en ejercicios anteriores ha optado por presentar los estados financieros de su sucursal en Portugal incorporando en los de la Societad matriz el resultado neto de la misma bajo el epigrafe "ingresos en participaciones de capitai en empresas del Grupo" utilizando como contrapartida "empresas del grupo deudores", es decir, los diferentes conceptos de balance de situación y de pérdidas y ganancias se muestran netos en lugar de hacerto por us importes brutos (ver nota 8). La Sociedad entiende que mejora su comparación para ejercicios siguientes dicha presentación, dado que ha creado una sociedad anópima que absorberá la actividad comercial que ha venido desarrollando la sucursal. En los estados financieros consolidados del Grupo MIDESA se incluyen correctamente los correspondientes e esta sucursal.

Ernst & Young, 5. A. EThio & Toung, 3. A.
Domicilio Social: Plaza Plaza Plaza Picasso, s/n.
inscria en el R. M. n.º 1 de Madrid, Hoja n.º 87.690, Folio 68, Tomo
9.364, General 8. M. n.º 1 de Macf

텔 ERNST & YOUNG

Como se indica en la nota 17 de la memoria, la Sociedad, ha procedido a cancelar de forma anticipada durante el ejercicio 1996 una operación de leaseback iniciada en 1990, registrando en su cuenta de 1996 ana operación de leasebación de 1990,
su correspondiente incremente en closenes en clonerio de 203 millones de pesetas, y su correspondiente incremento en el inmovilizado que no supera el valor de mercado.
Como se indica en el apartado 19 de la memoria adjunta, la Sociedad realiza diversas transacciones con otras empresas del Grupo en términos acordados entre las partes.
En nuestra opinión, excepto por los efectos de las salvedades descritas en los párrafos 3 y 4 anteriores, las cuentas adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del parimonio y de simación financiera de Marco Ibérica, Distributión de Ediciones, S.A. al 31 de diciente de 1996 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados de 1970 y de 103 resultados de sus operaciones y de los
información, pecesaria, y apicasos de siercicio anual terminado en dicha fecha y conte información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterio.
El informe de gestión adjunto del ejercicio 1996, contiene las explicaciones que los administradores consideran oportunas sobre la situación de Marco Ibérica, Distribución de Ediciones, S.A., la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del contiene el citado.
Como auditores se limita e la ventas anuales del ejercicio 1996. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión 1996. Nuestro trabajo
este mismo nárrafo y no incluya la corición del informe de gestión con el alcance menc este mismo párafo y no incluye la revisión de informe de gostión con el alcance menoionado en registros contables de la Sociedad.

ERNST & YOUNG

Joaquín Arribas García

MARCO IBÉRICA, DISTRIBUCIÓN DE EDICIONES, S.A.

(MIDESA)

EJERCICIO 1996

I. CUENTAS ANUALES

· Balance de Situación
Cuenta de Pérdidas y Ganancias
Memoria .

II. INFORME DE GESTIÓN

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I. CUENTAS ANUALES

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MARCO IBERICA DISTRIBUCION DE EDICIONES S.A. (MIDESA)

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BALANCE DE SITUACION AL 31 DE DICIEMBRE 1.996 (En miles de Pesetas)

ACTIVO 1.996 PASIVO 1.995 1. 996 A) Inmovilizado A) Fondos Propios l. Gastos de establecimiento 500 1.328 I. Capital suscrito 1.089.000 II. Prima de emisión 553.500 II. Inmovilizaciones inmateriales III. Reserva de revalorización 0 Gtos. investig, y desarrollo 91.267 91.267 IV. Reservas Aplicaciones informáticas 134.278 105.690 217.800! 1. Legal Amortizaciones (132.472): (100.873) 2. Para acciones propias 0 93.073 96.084 3. Otras reservas 1.296.985 III. Inmovilizaciones materiales Terrenos y construcciones 2.596.868 2.055.275 V. Perdidas y ganancias 979.516. Maquinaria 136.959 118.888 VI. Dividendo a cta. entreg. ejercicio (381.150) Otras inst. utillaje, mobiliario 350.478 382.086 Anticipos e inmv. mat. en curso 0 0 TOTAL FONDOS PROPIOS 3.755.651 Otro inmovilizado 202.719 191.476 Amorización acumulada (829 991) (727.889)[B) Ingr. a dist. varios ejercicios 2.488.441 1.988.228 1. Subvenciones de capital 1.801 IV. Inmovilizaciones financieras 2. Otros ing, a dist. en var ejerc. 0 Participaciones empresas grupo 1.282.539 702 916 Créditos a empresas del grupo 183 249 115.000 1.801 Partic, en empresas asociadas 3.500 3.500 Creditos a empresas asociadas 0 C) Provisiones para riesgos y gastos Cartera valores a largo plazo 108.751 108.751 1. Para pensiones 55.768 Otros creditos 29.624 35.000 2. Provis para riesgos y gastos 155.000 Depositos-fianzas const. a largo 7.803 5.425 Provisiones de cartera	1. વૈવીર



	1.089.000
	553.500


	198.000
	121.924 1.087.514

	1.001.368
	(376.200)

	3.675.106


	2.770
	203.304

	206.074


	68.939
	155.000

(162 061) (150.000) 210.768	223.939
1.453.405 820.592
D) Acreedores a largo plazo
V. Acciones propias 0 121.924 I. Deudas con entidades de crédito 0	ਿੱ
II. Otros acreedores
TOTAL INMOVILIZADO 4.035.419 3.028.156 1. Otras deudas 0	ਿ
2. Fianzas-depositos recib. a largo 10 451	7 723
III. Des pates soore acc. no exigidos 0	0
B) Gastos a díst. en varios ejercicios 0 16.981
10.451 C) Activo circulante	7.723
I. Existencias
E) Acreedores a corto plazo Comerciales
4.527 789 4.231.940 1. Deudas con entidades de credito 13.215 Provisiones	873.014
(130.000) (130.000) II. Deudas emp. grupo y asoc. a corto 38 167	14 655
4.397.789 III Acreedores comerciales 4.101.940 II. Deudores
1 Deudas compras o presi. serv. 10.555 640 Clientes por ventas	9.893.500
995.156 606.904 2. Deudas por erectos a pagar 1.096.058 Empresas del grupo, clientes	822.817
1.048.374 1 969.357 IV. Otras deudas no comerciales Empresas dei grupo, deudores
1.027 935, 1. Administraciones publicas 70 236 Deudores varios	38.371
33,408 389.733 2. Otras deudas (9.194): Personal 34.227.	0
46.021 3. Remuneraciones pdtes. de pago 41.666 Administraciones publicas 95.127	58 ਰੈਫਰ
110.464 4. Fianzas-depositos rec. a corto 11 Provisiones (213.135)	1 1
(213.710) V. Provisiones para op. de trafico 186.6631 3.021.542 2.908.769	128.131
VI Ajustes por periodificación 2.688 III. Inversiones financieras temporales
11.995.150 11.829.495 Créditos a empresas del grupo 221 074 121.100
Inversiones financieras 4.103 1791 5.516.754
otros creditos 188.000 239.147
4.512.253 5.877.001

IV. Tesoreria 6.818 9.127
V. Ajustes por periodificación 0 363
TOTAL CIRCULANTE 11.938.402 12.897.200

TOTAL ACTIVO 15.973.821 15.942.337 TOTAL PASIVO 15.973.821 15.942.337

MARCO IBERICA DISTRIBUCION DE EDICIONES, S.A. (MIDESA)

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS DE 1.996 (En miles de Peselas)

OEBE	1.996	1.995	HABER	1.996	1.995
A) GASTOS			B) INGRESOS
1. Reducción de exit. prod. terminados	0	0	1. Importe neto cifra de negocio
2. Aprovisionamientos			a) Ventas	28.557.744!
a) Consumo de mercaderias	26.167.647	28,870,444	b) Prestaciones de servicios	0	30.696.272
3. Gastos personal			c) Devoluciones y "rappels" sobre ventas	(323.100)
a) Sueldos, salarios y asimilados	840.958	789.702	2. Aumento de exist. de prod. terminados	295.848	(306.763) 883.193
b) Cargas sociales	157.718	208.127	3. Otros ingresos de explotación
4. Dotaciones amortiz, de inmovilizado	153.465	157.303	a) Ingresos accesorios y de gestión cte.	575.255	548.832
5. Variación provisiones de tráfico			b) Subvenciones	10.136
a) Variación prov. y perd. creditos incobr.	(225)	23.566	c) Excesos de provisiones riesgos-gtos.	13.1711	11.974
b) Otras provisiones de trafico	58.532	17.403
6. Otros gastos de explotación
a) Servicios exteriores	1.866.0231	1,866,660
b) Tribulos	15.378	8.273
c) Ot. gtos. de gestion corriente	40.887	36.333
			1. PERDIDAS DE EXPLOTACIÓN	171.029	144.303

7. Gastos financieros y asimilados			4. Ingresos participaciones en capital
a) Por deudas con empresas del grupo	0	0	a) En empresas del grupo	881.915	1.043.717
b) Por deudas con empresas asociadas	0 :	O	5. Ingresos de otros valores emp. fuera grupo	0	0
a Por deudas con terceros	37.569	70.985	6. Otros intereses e ingresos asimilados
d) Perdidas invers. financieras	Q !!	0	a) De empresas dei grupo	14 096	0
8. Variación prov invers. financieras	12.061.		b) Beneficios en inversiones financieras	390.435	582.482
9. Diferencias negativas de cambio	838 !		7. Diferencias positivas de cambio	573	કર્યુ
II, RDOS. FINANCIEROS POSITIVOS	1.236.551	1.555.864
III. BENEFICIO ACTV. ORDINARIAS	1.065.522	1.411.561
			8. Beneficio enajenación inmovilizado	203 3821	109.016
10. Perdidas proc. inmovilizado	0	35.057	9. Beneficios acciones y obligaciones	રકરે	0
11. Pérdidas op. acciones y oblig. propias	24.009	43.111	10. Subvenciones capital tranf. a Rdos.	9701	1.304
12 Gaslos extraordinarios	7 25	17.797	11. Ingresos extraordinarios	8.1391	1.769
IV. RDOS. EXTRAORD. POSITIVOS	188.310	16.124
V. BENEFICIOS A. D. IMPUESTOS	1.253.832;	1.427.685
13. Impuesto sobre sociedades	68.501	100.268
14. Otros impuestos	205.815	326.049
VI. RDOS. EJERCICIO (BENEFICIO)	979.516	1,001.368

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MEMORIA EJERCICIO 1996

1.- ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

MIDESA se constituyó como Sociedad Anónima en 1964, no habiendo modificado su denominación social desde la fecha de constitución. Su domicilio social actual se encuentra en la Carretera de Irún, Km. 13,350 (Variante de Fuencarral), Madrid. Su objeto social consiste en la distribución y comercialización de productos editoriales dentro del mercado nacional y extranjero (Andorra y Portugal).

2.- BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

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en et R.M. de Madrid el 7-10 64, Totho 1.777, Folio 43, Hoja 8.832 N.I.F. A-28-141307

Inscrito

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Las cuentas anuales se han preparado a partir de los registros contables de MI-DESA, habiéndose aplicado las disposiciones legales vigentes en materia contable con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad.

3. - DISTRIBUCIÓN DEL RESULTADO

El Consejo de Administración de la Sociedad, según acuerdo de 20 de Marzo de 1997, propondrá a la Junta General la aprobación de la distribución del resultado del ejercicio 1996, que se muestra a continuación:

Base de reparto:

	Miles de pesetas
- Resultado del ejercicio neto de impuestos	979.516
TOTAL	979.516
Distribución:	Miles de pesetas

	381 150
· Dividendo a cuenta Remanente	598.366

La distribución del remanente, se realizaría de la siguiente forma:

Acuerdo de reparto de un segundo dividendo a cuenta del ejercicio 1996, de 30 pesetas por acción.
Proponer un dividendo complementario de 20 ptas./acción, a aprobarse en la Junta General Ordinaria.
Y el importe restante se aplicaría a reservas voluntarias de la Sociedad.

El Consejo de Administración de 3 de Octubre de 1996, acordó la distribución de un dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 1995, por un importe bruto de 35 pesetas por acción, exigible a partir del día 7 de Noviembre de 1996.

A continuación se muestra el preceptivo estado contable elaborado para mostrar la suficiencia de liquidez:

	Miles de pesetas
Tesorería disponible 3.10.96	3.823.900
Aumentos (Disminuciones) previstos hasta 7.11.96
- Por operaciones corrientes	723.300
Tesoreria Disponible Prevista 7.11.96	4.547.200

La cifra total destinada a dividendo a cuenta de 1996, por un total de 381.150 miles de pesetas, figura contabilizado en "Dividendos a cuenta entregados en el ejercicio", incluido en "Fondos Propios" del pasivo del balance de situación al 31 de Diciembre de 1996

La distribución a resultados prevista en el reparto de ios resultados cumple los requisitos y limitaciones establecidos en los estatutos de la Sociedad y en la normativa legal.

4. - NORMAS DE VALORACIÓN

a) Gastos de Establecimiento

Corresponden a gastos de ampliación de capital y están siendo amortizados en un plazo inferior a 5 años.

b) Inmovilizado Inmaterial

En este apartado se encuentran recogidos dos clases de elementos: Aplicaciones Informáticas y Gastos de Investigación y Desarrollo realizados externamente.

Las aplicaciones informáticas proceden del derecho de uso de programas desarrollados externamente y están siendo objeto de amortización en un plazo máximo de cinco años.

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Los gastos en investigación y desarrollo, proceden de un proyecto, de acuerdo a un contrato de 25 de Febrero de 1992, cuya amortización comenzó en 1995, por un período máximo de cinco años.

c) Inmovilizado Material

El inmovilizado material se presenta a su coste de adquisición más, en su caso, las regularizaciones efectuadas al amparo de las disposiciones legales aplicables.

Las amortizaciones se calculan, en general, por el método lineal, en base a la vida útil estimada de los bienes.

d) Inmovilizado Financiero e Inversiones Financieras Temporales

Las acciones no cotizadas se presentan como Inmovilizado Financiero y se hallan valoradas a su coste de adquisición actualizado conforme a la Ley de Presupuestos de 1983. La dotación para la provisión de cartera se efectúa conforme a la amortización del fondo de comercio puesto de manifiesto en la adquisición de acciones del Grupo por la minusvalía correspondiente en un plazo de 10 años.

Los títulos de renta fija incluidos en inversiones Financieras Temporales se valoran al coste de adquisición, el cual resulta inferior, en general, al cambio de la cotización al cierre del ejercicio.

Asimismo, se incluyen dentro de Inversiones Financieras Temporales los intereses devengados y no vencidos, a 31 de Diciembre de 1996, de dichas inversiones.

e) Acciones propias

Las acciones propias se activan en el inmovilizado por su coste de adquisición y las ventas realizadas se dan de baja por el criterio FIFO.

f) Gastos a distribuir en varios ejercicios

Corresponden principalmente a gastos diferidos por la Sociedad, por considerar que tienen proyección económica futura.

g) Existencias

llas existencias se encuentran valoradas a su coste de adquisición, ajustado por aquellos costes imputables como mayor valor de stock al cierre del ejercicio.

h) Subvenciones oficiales

Las subvenciones recibidas son imputadas como ingresos de forma proporcional a la amortización de los bienes del Inmovilizado Material para cuya adquisición fueron concedidas.

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nscrito en el R.M. de Madrid et 7-10-64, Torho 1.777, Folio 43, Hoja 8.832 N.I.F. A-28-

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i) Impuesto sobre beneficios

Se calcula en función del resultado del ejercicio considerándose las diferencias existentes entre el resultado contable y el resultado fiscal (base imponible del impuesto) y distinguiendo en éstas su carácter de permanentes o temporales a efectos de determinar la cuantía del Impuesto sobre Sociedades devengado en el ejercicio.

Deudas ()

Las deudas se contabilizan por su valor nominal y se clasifican en función de los vencimientos al cierre del ejercicio, es decir, se consideran deudas a corto plazo aquellas con vencimientos inferiores a 12 meses y como deudas a largo plazo las de vencimientos superiores a dicho período.

k) Determinación de las ventas brutas y descuentos

Los importes de ventas brutas y descuentos se obtienen a partir de la cifra de ventas netas, incrementando ésta en los porcentajes de descuento resultantes según la información estadística disponible.

l) Provisión para devoluciones de ventas

La Sociedad estima en base a su experiencia, el importe de las devoluciones que recibira de Clientes y que a su vez imputará a sus proveedores con el fin de registrar la provisión para devoluciones necesaria, la cual se contabiliza como "Provisión por operaciones de tráfico".

5. - GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

El detalle de los movimientos del ejercicio 1996 y los saldos que componen este epigrafe a 31 de Diciembre de 1996, son los siguientes:

GASTOS DE AMPLIACIÓN DE CAPITAL

		Miles de pesetas
Saldo inicial		1.328
Adiciones		300
Amortización		(1.128)
	Saldo final	500

6. - INMOVILIZADO INMATERIAL

El detalle de los movimientos del ejercicio 1996 y los saldos que componen este epígrafe a 31 de Diciembre de 1996 son los siguientes:

	Saldo inicial	Adiciones	Retiros	Saldo final
COSTE
Gtos.invest. y desarrollo	91.267	0	0	91 267
Aplicac. Informaticas	105.690	28588	0	134.278
	196.957	28.588	0	225.545
AMORTIZ. ACUMUL.
Gtos. invest. y desarrollo	(15.211)	(18.253)	(0)	(33.464)
Aplicac. Informaticas	(85.662)	(13.346)	(())	(99 (008)
	(100.873)	(31.599)	(())	(132.472)

La amortización de las Aplicaciones Informáticas y Gastos de Investigación y Desarrollo se realizan en un periodo máximo de cinco años.

7 .- INMOVILIZADO MATERIAL

El detalle de los movimientos del ejercicio 1996 y los saldos que componen este epígrafe a 31 de Diciembre de 1996 son los siguientes:

	Miles de Peseras
	Saldo inicial	Adiciones	Retiros	Saldo final
COSTE
Edificios y etras construcc.	2.055.275	541 393	()	2.596.668
Maquinaria	118.888	22.750	(4.679)	136 039
Otras instalaciones, mobi-
nario y enseres	350.478	31.647	(39)	382.086
Otro Inmovilizado	191.476	11.868	(625)	202.719
	2.716.117	607.658	(5.343)	3.318.432
AMORTIZ. ACUMUL
Edificios y otras construcc.	(249.842)	(47.397)		(297.239)
Maquinaria	(72.417)	(11.173)	1.029	(82.561)
Otras instalaciones, mobi-
liario y enseres	(247.289)	(25.718)	1	(273.006)
Otro inmovilizado	(158.341)	(19.469)	625	(177.185)
	(727 889)	(103 757)	1 655	1870 0011

Miles de Pesetas

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Los porcentajes de amortización anuales utilizados para los distintos grupos de elementos del Inmovilizado material son los que se detallan a continuación:

Edificios y Otras Construcciones	2%
Maquinaria	12%
Otras Instalaciones, Mobiliario y Enseres	8% - 10%
Otro Inmovilizado	16% - 25%

En "Edificios y Otras Construcciones" el coeficiente de amortización se aplica sobre el valor del edificio, deduciéndose el 15% del valor de coste total como valor estimado del solar, si éste se desconoce. Los gastos legales incorporados se amortizan al 10% anual.

La Maquinaria que desarrolla actividad a doble turno se amortiza aceleradamente debido al mayor desgaste físico que soporta.

A 31 de Diciembre de 1996 existen los siguientes importes de Elementos de Inmovilizado Material totalmente amortizados:

	Miles de pesetas
Maquinaria Otras inst., utillaje y mobiliano Otro Inmovilizado	52.928 151.638 141.913
Total	346.479

8. - INVERSIONES FINANCIERAS

Inmovilizado financiero

El movimiento de cada una de las cuentas que componen este epigrafe durante el ejercicio 1996, ha sido el siguiente:

	Miles de pesetas

	Participacio nes empre- sas del grupo	Creditos empresas grupo	Participacio nes empre- sas asocia- das	Carteras valores a largo plazo	Otros Créditos	Depositos y Fianzas a largo plazo	Provision Cartera valores
Saldo inicial	702 916	115.000	3.500	108.751	35.000	5.425	(150.000)
Adiciones	591 790	88.249			9.624	2.878	(12.061)
Retiros	(12.167)	(20.000)			(15.000)	(200)
Saldo Final	1.282.539	183.249	3.500	108.751	29.624	7.803	(162.061)

2019 11:4

Inscrito en el R.M. de Madrid el 7-10-64, Tomo 1.777, Fulio 43, Hoja 8.832 N.I.F. A-28-14 1307

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marco ibérica, distribución de ediciones s.a.

a) Las participaciones en empresas del grupo corresponden a:

	% Participacion		Miles de ptas.
Sociedad	Directa	Indirecta	Valor inversión
Distriberica, S.A.	100		429.605
Publimex. S.A.	100		11.809
Distrimadrid, S.A.	90	10	20.502
Distribarna, S.A.	90	10	13.340
Distribuidora Vallmar, S.A.	90	10	14.500
Heura, S.A.	90	10	24.820
Distribuidora del Este, S.A.	90	10	12.494
Distribuidora de las Rías. S.A.	90	10	23 301
Asturesa, S.A. de Distribuciones	90	10	18.639
Promotora Vascongada de Distribuciones, S.A.	90	10	6.441
Distribuidora de Navarra v del Valle del Ebro,	90	10	19.888
S.A.
Distribuidora de Publicaciones del Sur. S.A.	90	10	9.006
Publicaciones v Libros, S.A.		100	?
Midesa Portugal Sucursal	100		627 442
Midesa Portugal, S.A.	I ()()
			20.750
			1.282.539

Las participaciones en empresas del grupo se hallan valoradas a su coste de adquisición, realizándose dotación, para la constitución de una Provisión de Cartera como amortización del Fondo de Comercio en la adquisición de las acciones de Distribérica, S.A., Sociedad participada cuyo valor teórico-contable es inferior al precio de adquisición, siendo la Provisión acumulada actuall de 150 millones de pesetas y cuya amortización total se realizaría en los próximos dos ejercicios. Todas estas Sociedades, a excepción de Midesa Portugal, se encuentran ubicadas en territorio español, siendo su actividad la distribución y difusión editorial.

Midesa Portugal Sucursal es la Sociedad establecida en Lisboa. cuya integración de resultados se realiza al cierre del ejercicio. De haberse efectuado la integración completa el balance hubiera aumentado en 2.700 millones de pesetas aproximadamente y la cifra de negocios en 8.000 millones de pesetas aproximadamente.

Midesa Portugal, S.A. es la Sociedad constituida en Lisboa el 23 de Febrero de 1996 y sin actividad a 31 de Diciembre de 1996.

Los domicilios de dichas sociedades son los siguientes:

Sociedad	Dirección
DISTRIBERICA (Distribérica, S.A.)	Ctra. de Irún, Km. 15,350. Alcobendas (Madrid)
PUBLIMEX (Publimex. S.A.)	Ctra. de Irún. Km. 13,350. Alcobendas (Madrid)
DISTRIMADRID (Distrimadrid, S.A.) DISTRIBARNA (Distribarna, S.A.)	Ctra. de Irún, Km. 13,350. Alcobendas (Madrid)) Pamplona, 95-99. Barcelona
VALLMAR (Distribuidora Vallmar, S.A.)	Naves Azules, 5 y 6, Poligono Can Volart. Parets
HEURA (Heura, S.A.)	del Valles (Barcelona) Naves núms. 1 v 2, Camino de la Lloma, 8/10. Aldava (Valencia)

Sociedad	Dirección
DISTRIBUIDORA DEL ESTE (Distribuidora del Este, S.A.)	Ctra. Madrid, pol. 8, Nave 9, Partida de Bacarot. Alicante
DISTRISUR (Distribuidora de Publicaciones del Sur, S.A.)	Poligono Industrial El Pino, Parcela 8-D. Sevilla
DISTRIBUIDORA DE LAS RIAS (Distribuidora de las Rías. S.A.)	Polígono PO.CO.MA.CO, Parcela D-28. La Co- rıma
ASTURESA (Asturesa, S.A. de Distribuciones)	Pérez Galdós, 10. Oviedo
DENVESA (Distribuidora de Navarra y del Valle del Ebro, S.A.	Polígono El Portazgo, Nave 36. Zaragoza
PROVADISA (Promotora Vascongada de Distri- buciones. S.A.	Polígono Santa Ana Bolueta, Nave 8. Bilbao
PULISA (Publicaciones y Libros, S.A.	Ctra. de Irin. Km. 13,350. Madrid

Estas sociedades no cotizan en Bolsa y al 31 de Diciembre de 1996 muestran la siguiente situación patrimonial obtenida de sus cuentas anuales.

	Miles de pesetas
Sociedad	Capital	Reservas	Resultado del ejercicio deducidos dividendos a cuenta
Distriberica	40.000	208 401	9 092
Publimex	10.000	8.182	227
Distrimadrid	10.000	(853)	(2.341)
Distribarna	10.000	11.644	(6.825)
Vallmar	10.000	22 152	1 ()4()
Heura	10.000	26.381	4 736
Distribuidora del Este	10 (000)	23 375	: ↑ 2
Distribuidora Las Rias	10.000	19.288	(4.609)
Astiresa	10.000	15712	2 375
Provadisa	10.000	24 039	2 (29)
Denvesa	10.000	14.24 !	(12.319)
Distristir	10.000	23 270	ે ટેને
Pulisa	51.200	(4 437)	60 305
	201.200	392.295	55.549

Los dividendos recibidos por Midesa durante el ejercicio 1996 tienen el siguiente detalle:

	Miles de pesefas
	Reconocidos y
Sociedad	ptes. de cobro	Cobrados
Vallmar	34 200
Heura	44.100
D. del Este	42.300
Distrisur	32 400
Provadisa	12.600
Asturesa	5 400
Distrimedios		23.800
	171 000	23.800

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2017-07-1

2008

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b) Las participaciones en empresas asociadas corresponden a:

	0/0	Miles de
	Participación
Sociedad	Directa	Valor inversion
Distrimedios, S.A.	15	3 500

La Sociedad Distrimedios, S.A. se encuentra ubicada en Jerez de la Frontera (Cádiz), Polígono Industrial Santa Cruz, Nave 26, siendo su actividad la distribución de prensa y fue constituida el día 10 de Abril de 1986.

Esta sociedad no cotiza en Bolsa y al 31 de Diciembre de 1996 muestra la siguiente situación patrimonial obtenida de sus cuentas anuales:

		Miles de Pesetas
Sociedad				Capital Prima Emisión Reservas
DISTRIMEDIOS. S.A.	10.000		28 113	58.821

La Sociedad Distrimedios, S.A. en el ejercicio 1996 ha repartido un Dividendo a cuenta de los resultados de 1995, de 33 millones de pesetas y a cuenta de 1996 de 35 millones de pesetas.

c) Cartera de Valores a Largo Plazo.

Se compone de 53.568 miles de pesetas er Bonos de Telefónica a un interés del 12,6% anual, con vencimiento 18 de Sectiembre de 1998. 188 miles de pesetas en PO.CO.MA.CO y de 41.248 acciones de impresiones de Cataluña, S.A. por un importe de 54.995 miles de peseras

La provisión realizada en 1996, por 12.061 miles de pesetas, corresponde a la participación en las pérdidas de dicho ejercicio de Impresiones de Cataluña, S.A.

d) Otros Créditos

El saldo a 31 de Diciembre de 1996 se descompone en créditos concedidos a la siguientes sociedades:

	Miles de Ptas.
Gusajo, S.L. Banco Vitalicio de España, Cía.	20.000
Anónima de Seguros y Reaseguros	9.624
Total	29,624

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La deuda de Gusajo, S.L., corresponde al préstamo concedido a esta Sociedad el 28 de Septiembre de 1995, por un importe de 40 millones y con amortización anual de 10 millones en los ejercicios 1996 a 1999.

A largo plazo se imputan las cuotas correspondientes a los ejercicios 1998 y 1999, de 10 millones de pesetas cada una, la deuda a corto plazo de 10 millones de pesetas se encuentra en el epígrafe de otros créditos en Inversiones Financieras Temporales.

El crédito con Banco Vitalicio de 9,6 millones, corresponde a una póliza de seguro con vencimiento 1 de Noviembre de 2015, incluyendo los intereses devengados a 31 de Diciembre de 1996. El tipo de interés garantizado es del 6%.

e) Créditos a empresas del Grupo

Corresponden a 4 préstamos concedidos a la Sociedad Distribérica, S.A., el 25 de Mayo de 1995, el 20 de Julio de 1995, el 20 de Junio de 1996 y el 2 de Agosto de 1996, por importe de 55 millones, 40 millones, 50 millones y 38,2 millones, respectivamente, y devengan un interés anual del 10%

Inversiones financieras temporales.

a) Créditos Empresas del Grupo

El saldo a 31 de Diciembre de 1996, de 221.074 miles de ptas., corresponde al Impuesto s/Sociedades a pagar a Midesa por las Sociedades del Grupo acogidas a declaración Consolidada Fiscal.

b) Inversiones financieras

La composición de este epígrafe a 31 de Diciembre de 1996 es la siguiente

	Miles de ptas.	% Interes	Fecha adquisición	Fecha vencimiento
IMPOSIC. PLAZO FIJO	285.000	8.70	30.12.96	13.01.97
IMPOSIC. PLAZO FIJO	90.000	5.85	30.12.96	30 12 97
IMPOSIC. PLAZO FIJO	20.000	5.85	30.12.96	30.12 97
DEPOSITO EXTERIOR	200 000	6.40	05 12 96	31 03 97
DEPOSITO EXTERIOR	550 000	5 48	11 12 06	19 03 07
LETRAS DEL TESORO	1.000.000	6.43	31 12 96	02 01 97
DEUDA PUBLICA	215.000	6.43	31.12.96	02.01 97
PAG. SANTAND, FACTO	700 167	7.01	04 11 96	3101 97
PAG. SANTAND. FACTO.	500 284	6.95	11 11 96	31.01 97
PAG. SANTAND, FACTO.	500 285	6.90	21 11 96	31.01 97
INTERESES DEVENGA-
DOS Y NO VENCIDOS	42 443
	4.103.179

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11 - 12 - 12 - 12

Durante el ejercicio 1996 la Sociedad ha efectuado inversiones en títulos de renta fija con vencimientos inferiores al mes por un importe de, aproximadamente, 94.635 millones de pesetas y con unos tipos de interés anuales que han oscilado en torno a una media del 7,67% nominal.

c) Otros Créditos

nscrito en el R.M. de Madrid el 7 10-64, Forno 1.777, Folio 43, Hoja 8.832 N.H.F. A-28 14130

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El detalle de los movimientos del ejercicio 1996 y los saldos que componen este epígrafe a 31 de Diciembre de 1996 son los siguientes:

	Miles de Ptas.
Saldo inicial	239,147
Aumentos	188.000
Disminución	(239.147)
Saldo final	188.000

El desglose del saldo a 31.12.96 corresponde a:

		Miles de Ptas
Tratamiento de Devoluciones, S.L.		7 000
Gusajo, S.L.		10.000
Dividendos a cobrar		171.000
	Total	188.000

Los dividendos a cobrar torresponden a los dividendos a cuenta repartidos por las Sociedades del Grupo y pendientes de cobro al 31 de Diciembre de 1996.

9. - GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS

Corresponde a los compromisos con directivos, de acuerdo al cálculo del valor actual de las obligaciones contraídas por la Sociedad en concepto de liquidación y jubilación. Dichos compromisos, de acuerdo con la Disposición Transitoria Cuarta de! R.D. 1.643/1990, de 20 de Diciembre, se están imputando contablemente en la cuenta de resultados de forma sistemática en un plazo de siete años. La obligación de pago por este concepto al 31 de Diciembre de 1996 se encuentra recogida en el pasivo dentro de "Provisión para pensiones".

10. - EXISTENCIAS

Este epígrafe del balance de situación recoge fundamentalmente las publicaciones y libros en poder de la Sociedad al 31 de Diciembre de 1996, los cuales se encontraban en alguna de las siguientes situaciones: a) recibidas de los editores y pendientes de distribuir a los clientes, b) expedidas a los clientes y pendientes de facturar, c) devueltas por los clientes y pendientes de devolución a los editores o d) stock de ejemplares atrasados que permanecen en depósito. La contrapartida de estas existencias se encuentra recogida en el capítulo de Proveedores.

11.- FONDOS PROPIOS

El movimiento de las distintas cuentas que componen este epígrafe durante el ejercicio de 1996 ha sido el siguiente:

	Miles de pesetas
	Capital suschto	Prima emision	Reserva legal	Reservas acciones propias	Otras reservas	Resultado s y divi- dendos	Total
Saldo inicial	1.089 000	553 500	198.000	121.924	1.087 514	625.168	3.673 106
Distribución del resultado 1 995 -
- Dividendo
a cta						(517.821)	(517.821)
- Reservas Enajenación acciones			19.800		87 547	(107-347)
propias Beneficio				(124,924)	121.924
ejercicio 96 Dividendo a						979 316	979 316
cuenta						(381.150)	(381.150)
Saldo final	1.089.000	553.500	217.800	()	1.296.985	598.366	3.755.651

Capital suscrito

El capital suscrito está compuesto por 10.890.000 acciones al portador de 100 pesetas de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas. Actualmente cotizan en Bolsa la totalidad de las acciones.

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Jurídico de las Sociedades Anónimas, por sí solo y sin previa consulta a la citada Junta, pueda aumentar el capital social de la Sociedad hasta un importe de 544,5 millones de pesetas, mediante la emisión de acciones ordinarias iguales en derecho a las preexistentes, asimismo, se autorizó a dicho Consejo a emitir deuda por importe máximo de 3.195 millones de pesetas. Las expresadas autorizaciones se conceden por plazo de cinco años a contar desde el 25 de Junio de 1996, es decir, hasta el mismo día inclusive del año 2.001.

La composición del accionariado al 31 de Diciembre de 1996 es la siguiente:

	% Participación
Editorial Planeta de Agostini, S.A. Mercapital, S.A. Otros menores del 10%	26,74
	24,99
	48.27
	100.00

Reserva legal

Inscrito en el R.M. de Madrid el 7-10 64, Tomo 1.777, Folio 43, Hoja 8.832 N.I.F. A-28-141307

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La Ley de Sociedades Anónimas establece la obligación de dotar a la reserva legal un mínimo de 10% de novemente socialización de dotar a la reserva legal
para constituir una reserva no a constituir anuales. Dichas dotaciones son necesarias para constituir una reserva por el 20% del capital social. Esta reserva no es de ibre disposición, si bien puede ser utilizada para compensar pérdidas bajo cientas
condiciones condiciones.

Reserva acciones propias

La Sociedad, haciendo uso de la autorización otorgada por la Junta General de 25 de Junio de 1996, ha efectuado transacciones con acciones por la barriar de 23
siguionte detalla siguiente detalle:

	Nº Acciones	Miles de pesetas
Saido 11 Dicaembre 1,995	110.838	121.924
Adiciones	446.162	486.739
Enajenaciones	(557.000)	(608.663)
Saldo a 31 Diciembre 1996	0	11

En la enajenación de acciones propias se ha obtenido, en el ejercicio 1996, una pérdida de 23.456 miles de oesetas, que figura registrada en la cuenta de pérdidas
y ganancias hajo el enigrafo "Déction y ganancias bajo el epigrafe "Pérdidas por operaciones con acciones".

La Sociedad no tiene acciones propias en su poder al 31.12.96.

Otras reservas

Corresponden a reservas voluntarias y son de libre disposición.

lnscrito en el R.M. de Madrid el 7-10-64, Totno 1.777, Folio 43, Hoja 8.832 N.I.F. A-28-141307

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12.- SUBVENCIONES

El importe de las subvenciones recibidas a 31 de Diciembre 1996 tiene el siguiente detalle:

	Miles de pesetas
	Importe concedido	Amortizado años anteriores	Amortizado 1996	Pendiente amortizar
Subvenciones Minis- terio de Cultura 1994 Subvenciones Minis-	3.085	(975)	(771)	1. 339
terio de Cultura 1995	792	(132)	(1981	462
	3.877	(1.107)	(તેવત)	1.801

Estas subvenciones han sido concedidas por el Ministerio de Cultura para la adquisición de equipos informáticos y se han cumplido por parte de la Sociedad las condiciones marcadas para el uso de las mismas.

13. PROVISIONES PARA PENSIONES Y OBLIGACIONES SIMILARES

El movimiento de la cuenta incluida en este epigrafe en el ejercicio 1996 ha sido el siguiente:

	Miles de Pesetas
Saldo inicial	68.939
Dotaciones
Aplicaciones	(13.17 1)
Saldo final	55.768

Estos importes corresponden a compremisos con directivos y responden al valor actual de las obligaciones contraidas por Midesa en concepto de liquidación y jubilación, garantizándose con los Bonos de Telefónica con vencimiento 18 de Septiembre de 1998 por 53.568 miles de pesetas, de Cartera de Valores a Largo Plazo.

14. OTRAS PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

Ei movimiento de la cuenta incluida en este epígrafe en el ejercicio 1996 ha sido el siguiente:

	Miles de Pesetas
Saldo inicial	155.000
Dotaciones
Aplicaciones

Saldo final	155.000

En este epígrafe se recoge la mejor estimación de la Sociedad para hacer frente a contingencias de tipo legal y fiscal, principalmente. En opinión de la Dirección de la Sociedad, el importe provisionado cubre suficientemente los importes que pudieran derivarse de forma definitiva de los procesos actualmente en curso.

15.- ACREEDORES A LARGO PLAZO

l .- Deudas con entidades de crédito

La Sociedad tiene concedidas líneas de crédito con el siguiente desglose:

	Miles de pesetas Línea de Crédito
Banco
	Limite	Utilizado
BEX	200.000
Caja Madrid	200.000
	400.000

II. - Otros Acreedores

	Miles de pesetas
ianzas y depositos recibidos	10.451
	10.451

16. - SITUACION FISCAL

.te Madrid el 7 10 64, Totho 1.777, Folio 43, Hoja 8.832 N.I.F. A-28-141307

nscrito co c.

Segun las disposiciones legales vigentes, las liquidaciones de impuestos no pueden considerarse definitivas hasta que no hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de prescripción de cinco años

La Sociedad ha sido inspeccionada hasta el ejercicio 1988 (inclusive) para el Irnpuesto de Sociedades, Impuesto sobre el Tráfico de Empresas e Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas y hasta el ejercicio 1989 (inclusive) para el Impuesto sobre el Valor Añadido, teniendo abiertos a inspección el resto de los impuestos a los que está sometida para los últimos cinco años a contar desde su fecha de presentación.

De la inspección efectuada durante el ejercicio 1990 se han levantado actas definitivas para el Impuesto de Sociedades, Impuesto sobre el Tráfico de Empresas e Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas. La propuesta del acta levantada sobre el Impuesto sobre el Valor Añadido se encuentra firmada en disconformidad por parte de la dirección de la Sociedad y recurrida ante la Administración, habien-

dose presentado las oportunas alegaciones en tiempo y forma y estando la postura de la Sociedad reforzada por la publicación en el Boletín Oficial del Estado de fecha 28 de Diciembre de 1990 de una modificación al artículo 28 del Reglamento del IVA en relación con los productos complementarios que se venden como un todo con productos de contenido editorial. El importe de la propuesta de acta levantada asciende a 428 millones de pesetas, de los cuales 358,9 corresponden a cuota y el resto a intereses de demora. La Sociedad ha interpuesto reclamación ante la Audiencia Nacional, no habiendo pronunciamiento a la fecha de emisión de esta memoria.

Por todo ello, la Sociedad no ha considerado oportuno dotar provisión alguna para hacer frente al importe determinado en la citada propuesta en la consideración de que no se pueden derivar pasivos significativos para la Sociedad por dicho concepto.

Considerando las provisiones para riesgos y gastos ya existentes en la Sociedad, así como las posibilidades de modificación por recurso del acta levantada por el IVA, permite afirmar la inexistencia de riesgo en el patrimonio de la empresa.

Con fecha 29 de Enero de 1996, se iniciaron las diligencias de inspección por la Oficina Nacional de Inspección, de las actuaciones inspectoras de los ejercicios 1990 a 1994, en relación con todos los impuestos aplicados por la Sociedad, con la información disponible a la fecha, se prevé cerrar la inspección con actas de conformidad y por un importe no significativo.

Administraciones Públicas

La composición de estas quemas al 31 de Diciembre de 1996 es la siguiente:

	Miles de pesetas
	Saidos deudores	Saldos acreedores
Impuesto sobre el Valor Aña- dido Impuesto sobre la Renta de	40.168
las Personas Fisicas Seguridad Social		17 707 9.093
Impuesto s/Sociedades	54.959
Impto. s/Beneficios Diferidos		43.436
	95.127	70.236

Sobre el saldo pendiente de recuperar sobre el Impuesto sobre el Valor Añadido a 31 de Diciembre de 1996, se ha solicitado la devolución del mismo.

La conciliación entre el beneficio contable antes de impuestos y la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

	Miles de pesetas
	Aumento	Disminución	Saldo
Resultado contable del ejercicio			1.253.832
Diferencias: Permanentes	262	203.304	(203.042)
Temporales	0	166.803	(166.803)
Base imponible (Resultado fiscal)			883.987

Las deducciones consideradas en la determinación de la cuota del Impuesto sobre Sociedades de 1996, en la declaración fiscal consolidada imputable a la Sociedad, son las siguientes:

	Miles de pesetas
Doble imposicion	276.995
Inversiones AFN	2.744
Actividades exportación	7.682
	287 421

En otros impuestos, por 205.815 miles de pesetas, corresponden a los impuestos a pagar en la sucursal de Midesa en Portugal.

La Sociedad tributa en régimen de consolidación fiscal.

17 .- ARRENDAMIENTO FINANCIERO

La Sociedad en 1990 efectuó una operación de "leaseback" contabilizando la baja íntegra del inmovilizado y registrando la plusvalía generada como Ingresos a distribuir en varios ejercicios. A medida que se van pagando las cuotas, la Sociedad activa dentro de "Edificios y otras construcciones" la parte correspondiente al coste incluido dentro de cada cuota, registrando los intereses como gastos financieros y llevando la plusvalía como ingreso en la misma proporción y plazos que los gastos financieros. El coste inmovilizado se amortiza con los porcentajes mencionados dentro del epígrafe de inmovilizado material, a partir de la fecha en que se contabilizan.

Con fecha 20 de Marzo de 1996, se ejerce la opción de compra por Midesa, cancelando la operación de "leaseback".

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El efecto de esta operación en el Balance y en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias es el siguiente:

	Miles de pesetas
	Balance	Cuenta de Pérdidas y Ganancias
Edificios y otras construccio- nes
. Adiciones Amortización acumulada del	527.643
inmovilizado materia!
. Adiciones Ingresos a distribuir en varios ejercicios	14.739	14.739
. Aplicación	203-304	203 304
Gastos financieros		27.661

18 .- COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS

Los pasivos contingentes de la Sociedad al 31 de Diciembre de 1996 son los siguientes:

a) Avales

Inscrito en el R.M. de Madrid el 7-10-64, Tonto 1.777, Folio 43, Hoja 8.832 N.I.F. A-28-141307

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Al 31 de Diciembre de 1996 existen avales concedidos a la Sociedad, por entidades bancarias, que ascienden a 887 millones de Sociedad, por entre
millones de posetas corresas la 887 millones de pesetas, de los cuales, 67 millones de pesetas corresponden a garantías otorgadas en relación con los compromisos de liquidación y jubilación con directivos, 458 millones de pesetas corresponden a garantias otorgadas frente a la Hacienda Pública para hacer frente a las eventualidades que se pudieran derivar la nuellono i ublica para nacel
Acta sobro el longuesa se pudieran derivar del contencioso respecto al Acta sobre el Impuesto sobre el Valor Añadido levantada en su día y recurrida por la Empresa, y 21 millones en contratos varios y en recursos presentados.

Asimismo, la sociedad ha garantizado la concesión de avales a compañías del Grupo por importe de 156 miliones de concesión de avales a companias della
zar el pago por las enconcessos concesiones de pesetas, fundamentalmente para garantizar el pago por las operaciones comerciales fundamententes para garantes
175 millones en garantíses etcapitales efectuadas a diferentes editores y 175 millones en garantías otorgadas frente a la Hacienda Pública del contencioso sobre el Acta sobre el Inpuesto sobre el Valor Añadido en Distrimadrid,
S 4 S.A.

b) Fondo de pensiones

La Sociedad, desde 1990, es promotora de un Plan de Pensiones que cubre los compromisos por jubliación y otras prestaciones que tiene asumidos Midesa con los empleador, con los y strad prestaciones que tiene "asumidos wild
s mon los empleados, que cumplen los requisitos para su inclusión en el Plan.

Las prestaciones cubiertas por este Plan son las siguientes:

Jubilación.
Fallecimiento.
Invalidez.

La entidad gestora de este Fondo es "Principal International España, S.A. de Seguros de Vida".

c) Otros compromisos

Al 31 de Diciembre de 1996, Midesa posee una opción de compra sobre las acciones de tres Sociedades por un importe de 385 millones de pesetas, que puede ser ejecutada o resuelta por la Sociedad, de forma voluntaria, antes dei 31 de Diciembre de 1999.

19 .- INGRESOS Y GASTOS

Inscrito en el R.M. de Madrid el 7-10-64, Tomo 1.777, Folio 43, Hoja 8.832 N.I.F. A-28-141307

CONSUMOS	Miles de pesetas
Compras Variación Existencias	26.167.647 (295.848)
GASTOS DE PERSONAL
Sueldos y salarios	840 958
Aportacion a planes de pensiones	10.455
Gastos sociales	147 263
TRANSACCIONES CON SOCIEDADES DEL GRUPO
Ventas	19.671.100
Ingresos de participaciones en capital	881.915
Intereses devengados	14.096
Otros servicios facturados	456 066
VENTAS NETAS	28.234.644

No se facilita la distribución geográfica, ni detalle por linea de productos, de la cifra de negocios, por considerar que su divulgación puede acarrearle graves perjuicios.

Los resultados extraordinarios provienen, casi en su totalidad, de la cancelación anticipada del leaseback en 1996.

Nº MEDIO DE PERSONAS POR CATEGORÍAS EMPLEADAS EN MIDESA DU-RANTE EL EJERCICIO 1996.

Director General	1
Subdirector General
Directores	15
Resto de Personal con mando	27
Administrativos sin mando	28
Mozos	22
Personal de servicio	િ
Total	400

20.- REMUNERACIONES Y OBLIGACIONES CON EL ÓRGANO DE ADMINISTRA-CIÓN

Las remuneraciones devengadas durante el ejercicio por el conjunto de los miembros del Consejo de rengudas durante el ejercicio por el conjunto de los miemguientes: guientes:

Concepto	Miles de pesetas
Dietas Participaciones en beneficios	5.786
	39.406
	45.192

. . . ﺎ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ

દ્વારા કુલ ૧૯ (તા.)

ﻬﺎ ﻓﻬﻮ

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人人的

1999

המשמעו

超级通

11 11 11

CUADRO DE FINANCIACION 1.996

l. Origenes y Aplicaciones

(En miles de Pesetas)

APLICACIONES	રીતે જિલ્લાન કરતાં છે. આ ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામના લોકોનો મુખ્યત્વે આ	995
			ORIGENES	વેવી સવલતો પ્રવૃત્તિ	ેત્રે ર
Gastos de establ. y formal. de deudas	300	0	Recursos procedentes de las operaciones	950.975	.114.547
a) Inmovilizaciones inmateriales b) Inmovilizaciones materiales Adquisiciones de Inmovilizado 2.	ર્મ જિ 8 607 65 223	245 432.610 5	Aportaciones de accionistas a) Ampliaciones de capital ন্ত	0	0
c) Inmovilizaciones financieras	54 692.	204.994	Subvenciones de capílar 13.	0	791
3. Adquisiciones de acciones propias	7.39 486	991 059	4. Deudas a largo plazo	2.728	4.800
A cuenta de 1.994 4. Dividendos	G	376.200	Enajenación de inmovilizado ്ച്
A cuenta de 1.995 A cuenta de 1.996	50 82 38 51	627 083 3	a) Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones financieras Inmovilizaciones materiales () C)	3.766 47.667	3.000 39.087
5. Cancelación o traspaso a corto plazo	0	940 8
			Enajenación de acciones propias 9	585.207	955.504
TOTAL APLICACIONES	2.714.797	657.031 2	TOTAL ORIGENES	1.590.343	2.117.729
EXCESO DE ORIGENES SOBRE APLICACIONES (AUMENTO DEL CAPITAL CIRCULANTE)			EXCESO DE APLICACIONES SOBRE ORIGENES	1.124.454	539.302
	714.797 2.	2.657.031	DISMINUCION DEL CAPITAL CIRCULANTE)	2.714.797	2.657.031

-23-

ll. Determinación de los Recursos procedentes de operaciones

(Expresado en miles de Recursos procesas)

(Expresado en miles de Pesetas)

		EJERCICIO 1.996	EJERCICIO 1.995
	Resultado del ejercicio (Beneficio)	979.516	1.001.368
Más :
	Dotación a la amortización	153 465	157.303
	Dotación a la provisión inm. Financiero	12.061	0
	Pérdidas enajenación inmovilizado	C	35.057
	Pérdidas enajenación acciones propias	24.009	43.111
Menos :
	Exceso de provisiones	(13.171)	(11.973)
	Beneficios por la enajenación de inmovilizado	(203.382)	(109.016)
	Beneficios enajenación acciones propias	(553)
	Subvenciones de capítal traspasadas a resultados del ejercicio	(970)	(1.303)
	Resultado del ejercicio corregido	950.975	1.114.547

III. Variación del Capital Circulante (Exoresado en miles de Pesetant

	Aumento	EJERCICIO 1.996 Disminucion		EJERCICIO 1.995
Existencias			Aumento	Disminución
	295.849		883.192
Deudores	112.773
Acreedores				56.249
		165.656		1.121.418
Inversiones Finan. Temporales		1.364.748		208.343
Tesoreria
		2.309		36.847
Ajustes por periodificación		363	363
TOTAL
	408.622	1.533.076	883.555	1.422.857
VARIACION DEL CAPITAL CIRCULANTE	1.124.454		539.302
	1.533.076	1.533.076	1.422.857	1.422.857

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(1) :

Las Cuentas Anuales adjuntas correspondientes al ejercicio 1996 de Marco Ibérica, Distribución de Ediciones, S.A. - MIDESA, que comprenden el Balance de Situación, la Cuenta de Pérdidas y Ganancias y la Memoria, y se incluyen en las páginas 1 a 25, han sido formuladas por el Consejo de Administración de MIDESA en su reunión de 20 de Marzo de 1997.

D. José Maguel Bermejo Casado Presidente y Consejero Delegado

Mercapital, S.A.', representada por D. Mario Abajo García Vocai ﺎﺭ

Editorial Planeta de Agostini. S.A., representada por Dott. Marco Drago Vocal 1 ..

D. Javier Benjumea Cabezá de Vaca Vocal

D. José Manuel Lara Bosch Vocal

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lhscrito en el R.M. de Madrid el 7-10-64, Totno 1.777, Folio 43, Hoja 8.832 N.I.F. A-28-141307

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marco ibérica, distribución de ediciones s.a.

II. INFORME DE GESTIÓN

INFORME DE GESTION

1º - EVOLUCIÓN DE LA SOCIEDAD MIDESA EN 1996

Durante el ejercicio actual se ha confirmado la importancia de la recesión en el consumo, que ha continuado con un estancamiento general, ya iniciado en años anteriores, y a pesar de este entorno, la Sociedad ha mantenido un buen comportamiento en 1996, al conseguir frenar la desaceleración y establecer la reducción en un 7% con una cifra de negocios de 28.235 millones y con claros signos de recuperación en el último trimestre del año, con una tendencia al alza sobre las previsiones de ventas de la Compañía.

El margen de explotación se ha conseguido mejorar y no considerando el coste de saneamiento de plantilla, el gasto de personal se ha reducido en un 20%, respecto al ejercicio anterior, asímismo, el valor añadido ajustado consigue las cifras de 1995 con un inferior volumen de negocio.

Los ingresos financieros, a causa de la tendencia a la baja de los tipos de interés, han aportado un 20% menos a la cuenta de resultados.

El resultado neto conseguido de 980 millones con una reducción únicamente del 2% respecto al ejercicio anterior, puede considerarse muy satisfactorio al incorporar costes y reducciones importantes en ingresos financieros, no repetitivos en próximos ejercicios.

La Sociedad ha continuado con la mejora en sus procesos internos, tanto de producción como de los sistemas de información, iniciando en este ejercicio un contrato de outsourcing con EDS, para conseguir una mayor capacidad de desarrollo y flexibilidad, así como de calidad de servicios a ofrecer por la Compañía en los proximos ejercicios.

No se puede dejar de mencionar asimismo, el excelente comportamiento que el título ha tenido en su cotización en el mercado continuo, consiguiendo un incremento muy significativo y una liquidez en el valor no alcanzada hasta ahora.

. .

2º - ENTORNO ECONÓMICO FINANCIERO NACIONAL

La economía española continuó con la recuperación iniciada en 1995, consiguiendo un crecimiento en el PIB de un 2,2% respecto al ejercicio anterior.

El consumo privado creció un 1,9%, estancándose el consumo público. La demanda interna creció en un 1,5%.

La mejoría en la economía, se debió esencialmente al dinamismo de las exportaciones con un crecimiento del 10,3%, mientras las importaciones mantienen un tono más moderado.

La inversión con una tasa de variación anual del 0,7%, muy inferior al 8,2% conseguido en el ejercicio anterior, con crecimiento en bienes de equipo de un 6,1%, pero un descenso en la construcción con una caída del 2,3%.

Destacar el excelente comportamiento de la inflación con un 3,2%; con un descenso del 1,1% y previsiones de nuevas bajadas en 1997.

El Banco de España redujo, asimismo, su tipo oficial del 7,25% al 6,25% en el último trimestre.

3º - ACONTECIMIENTOS IMPORTANTES PARA LA SOCIEDAD OCURRIDOS DESPUÉS DEL CIERRE DEL EJERCICIO.

A finales de Enero de 1997, la Sociedad Tabacalera, S.A., se incorpora como accionista, adquiriendo la participación de un 24,9%, que hasta esta fecha mantenía Mercapital. Esta incorporación ha sido valorada muy positivamente por los mercados, registrando significativas alzas en su cotización desde esta fecha.

1 2 3

4º - EVOLUCIÓN PREVISIBLE DE LA SOCIEDAD

Durante 1997, se prevé conseguir una cifra de negocios similar a la obtenida en este ejercicio, mejorando los márgenes de explotación, al no soportar costes de saneamiento.

La implantación de los nuevos procesos y soportes de gestión, permitirán la incorporación de posibilidades de ofrecer nuevos servicios y generar una mayor capacidad de crecimiento.

Se espera mantener los ingresos por participaciones en empresas del grupo.

5º - ACTIVIDADES DE INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

En 1995 se finalizó el proyecto iniciado en 1992 para el desarrollo de procesos, maquinaria y otros soportes, permitiendo el inicio de la explotación en procesos de reconocimiento automático, clasificación y empaquetado controlada por ordenador e integrada en sistema informático de gestión.

6º - ADQUISICIONES DE ACCIONES PROPIAS

En el ejercicio 1996, la Sociedad adquirió autocartera, por un total de 446.162 acciones, representando un valor nominal de 44,6 millones de ptas., por un importe de 486,7 millones de ptas., así como, enajenó 557,000 acciones, de 55,7 millones de ptas. de valor nominal, por un importe de 608,7 millones de pesetas, generándose unas pérdidas por on minibirnes con acciones de 23,5 millones de pesetas; con la finalidas por operaciomentar la liquidez de los titulos.

A 31 de Diciembre de 1996, la Sociedad no mantiene acciones propias, así como ninguna de sus Sociedades mantiene acciones propias, asía
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The Research and

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Inscrito en el R.M. de Madrid el 7-10-64, Tomo 1.777, Folio 43, Hoja 8.832 N.J.F. A-28-141307

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1. 2017 11:40

ﻳﺘﻔ

El Informe de Gestión adjunto correspondiente al ejercicio 1996 de Marco lbérica, Distribución de Ediciones, S.A. (MIDESA), que se incluye en las páginas 1 a 4 ha sido formulado por el Consejo de Administración en las
unión del día 20 de Momente de 1007 unión del día 20 de Marzo de 1997.

D. José Manuel Bermejo Casado Presidente y Consejero Delegado

D. José Manuel Lara Bosch Vocal

D. Javier Benjumea Cabeza de Vaca Vocal

EDITORIAL PLANÉTA DE AGOSTINI, S.A. Vocal Representada por Dott. Marco Drago

MERCAPITAL, S.A. Vocal Representada por D. Mario Abajo

Carretera de Irún, km. 13.350 (Variante de Fuencarral) Teléfono (91) 662 10 00 - Fax (91) 662 14 42 Apartado: 14532 - 28049 Madrid

Madrid, 10 de Junio de 1997

COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES División de Mercados Primarios Po de la Castellana, 19 28046 MADRID

Muy Sres. nuestros:

Es de nuestro interés contestar a su requerimiento en relación a las salveda Es de nuestro interes contestar a configano en sus informes de audi-Es de nuestro interes contestal a su requendo no sus informes de audides emitidas por nuestros auditores, Ernst a Young, en sus informes de audides emitidas por nuestros adultores, critico como único objetivo detoría correspondientes al ejercició 1950, y constrioo su
terminar el alcance real en los resultados y patrimonio de la Sociedad. Por terminar el alcanos realizar las siguientes precisiones:

1º.- La salvedad referida a la presentación de nuestra sucursal en Portugal
Antonio de la presentación de notíveda por incorporar únicamente los La salvedad referida a la presentador do incorporar únicamente los
en la sociedad individual, está motivada por incorporar conceptos de en la sociedad individual, esta monvearpo l'os diferentes conceptos de la circuita de la citacilita v resultados netos en la matiz, y no mograf noias", con ello se facilita y
balance de situación y de pérdidas y ganancias, considerando: balance de situación y de perciado y geralado y gencicios, considerando:
permite obtener una mejor comparación entre ejercicios, considerando:
- a) Que con fecha 1 de Enero de 1997 ha iniciado la actividad la Socie-Que con fecha 1 de Enero de Torto de Torio la actividad y, por tanto, las
  dad Midesa Portugal, S.A., que absorbe de la sucursal dad Midesa Portugal, O.A., que ativos y pasivos de la sucursal.
- b) En ejercicios anteriores asimismo, únicamente se integraron los resul-En ejercicios antenores asimismo, unsumento estable os cambio de criterio y distorsionar cualquier comparación.
- c) La sociedad matriz con la integración global de la sucursal presenta-La sociedad matiliz con la integración grosa superior y no se vería
  ría una cifra de negocios significativamente superior sus activos ría una cifra de Tregocios "signinada, al contrario mejoraría sus activos
  afectada en su situación patrimonial, al contrario mejoras temporales" o teafectada en su situación patrimonial, al sufinancieras temporales" o teal incorporar esencialmente "inversiones financieras" al incorporar esencialmento "inversas del grupo deudores".

Por tanto, puede afirmarse que no ha existido efecto alguno en los resul-Por tanto, puede animalse que no no no no en el ejercicio actual o
tados netos de la sociedad, ni tiene efecto alguno en el ejercio antre estados fitados netos de la sociedad, ni tiche erosto aga
próximos, al contrario, permite obtener la comparación entre estados financieros en igualdad de criterios.

MI/119

2º - Respecto a la salvedad emitida en la sociedad individual y grupo, de un beneficio extraordinario de 203 millones, indicar que proviene de la cancelación de una plusvalía diferida reconocida en el ejercicio 1990 y no imputada en el mismo, habiéndose materializado con la cancelación de la operación de leaseback que la generó.

La sociedad no ha encontrado otro método en la legislación actual, para eliminar una plusvalía diferida que en su momento se generó con la legislación vigente en esa fecha.

Es importante reflejar que no tendrá efecto alguno en los próximos ejercicios y, por tanto, no existe riesgo de salvedades por este hecho ni en el ejercicio 1997 ni futuros.

Asimismo, indicar que la sociedad ha soportado unos gastos extraordinarios en el ejercicio 1996 aproximadamente de 400 millones de pesetas, superando sensiblemente la cifra de estos ingresos extraordinarios y, por tanto, su cuenta de resultados netos serían superiores.

Esperando que los comentarios realizados les sirvan para ampliar y clarificar dichas salvedades, quedamos a su disposición para cualquier solicitud en este aspecto.

Sin otro particular, atentamente,

Fdo .: José Manuel Bermejo Casado Presidente y Consejero Delegado

民主义 2092 Nº 1957.

INFORME DE AUDITORIA

* * * * *

MARCO IBERICA, DISTRIBUCION DE EDICIONES, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO MIDESA) Cuentas Anuales Consolidadas e Informe de Gestión Consolidado correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 1996

텔 ERNST & YOUNG

Torre Picasso Plaza Pablo Ruiz Picasso 28020 Madrid

Tel.: (91) 572 72 00 Fax: (91) 572 72 70 (91) 572 73 00

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Accionistas de MARCO IBERICA, DISTRIBUCION DE EDICIONES, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Marco Ibérica, Distribución de Ediciones, S.A. (MIDESA) y sus Sociedades Dependientes (apartado 2 de la memoria) que componen el Grupo MIDESA, que comprenden el balance de situación consolidado a 31 de diciembre de 1996, y la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y la memoria consolidada correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad dominante MIDESA. Nuesta responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoria generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de proebas selectivos, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de su presentas, de las 10s principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, los administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación consolidado, de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y del cuadro de financiación consolidado, además de las cifras del ejercicio 1996, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión e refina exclusivamente a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1996. Con fecho de 100% 1996 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales consolidadas el ejercicio 1995 en el que expresamos una opinión favorable.

Como se indica en la nota 18 de la memoria, el Grupo, ha procedido a cancelar de forma anticipada durante el ejercicio 1996 una operación de leaseback iniciada en 1990, registrado en su cuenta de resultados un beneficio extraordinario de 203 millones de pesetas, y su correspondiente incremento en el inmovilizado que no supera el valor de mercado.

Ernst & Young, S. A. antel - Poung, S. A.
Domicilio Social: Plaza Pablo Ruiz Picasso, S/n.
inscrita en el R. M. M.º 1 de Madrid. Hoja n.º 87.690, Folio 68, Tomon 9.364. General 8.130 de la Sección 3.1, en el REA y en el Registro Circulo
de Auditores de Cuentas (ROAC) con el n.º 50530. C.I.F. A 78970506.

ERNST & YOUNG

En nuestra opinión, excepto por los efectos de la salvedad descrita en el párrafo anterior, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1996 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Marco Ibérica, Distribución de Ediciones, S.A. (MIDESA) y sus Sociedades Dependientes (apartado 2 de la memoría) que componen el Grupo MIDESA al 31 de diciembre de 1996 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y compresión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 1996, contiene las explicaciones que los administradores consideran oportunas sobre la situación del Grupo MIDESA, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1996. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las Sociedades que componen el Grupo MIDESA.

ERNST & YOUNG

Joaquin Arribas Garcia

Madrid, 1 de abril de 1997

MARCO IBERICA, DISTRIBUCION DE EDICIONES, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO MIDESA)

EJERCICIO 1996

I. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

大 Balance de Situación Consolidado
x Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada
Memoria Consolidada

II. INFORME DE GESTION CONSOLIDADO

要起: 【

器、人才

MARCO IBERICA DISTRIBUCION DE EDICIONES S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO MIDESA) BALANCE DE SITUACION CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE 1.996

ా

【】【送】【

(En miles de Pesetas)

ACTIVQ	1.996	1.995	PASIVO	1. କିଲିଟି
					1.995
INMOVILIZADO			Fondos Propios
Gastos de establecimiento
	3.602	4.316	Capital suscrito	1.089.000	1.089.000
			Prima de emision	553.500	553.500
Inmovilizaciones inmatenales			Otras reservas de la sociedad dominante
Bienes y derechos inmateriales	729.0351	280.474	Reservas distribuibles	931.439	741.502
Menos: Amortización acumulada	(238.534)	(142.389)	Reservas no distribuibles	217.800	198.000
	490.501	138.085	Reservas accion, sdad, dominante	O	121.924
				1.149.239	1.061.426
inmovilizaciones materiales
Coste
	4.458.2831	3.955.110	Rvas. en sdes. consolid. integrac. global	496.649	187.662
Menos: Amonización acumulada		(1.505.379) (1.366.878)	Rvas. en sdes. puestas en equivalencia	5.203	2.304
			Diverencias de conversión
	2.952.904:	2.588.232	De sdes, consol. integrac. global	10.147	33.506
			Perd. y Gananc, atrib, sdad. dominante

			Pérd. y ganancias consolidadas	1.329.603	1.393.695
			Perd, y gan, atrib, socios externos	(88.597)	(123.336)
Inmovilizaciones financieras
Particip, en socied, puestas equival.	47.670	24.792		1.250.306	1.270.359
Cartera de valores a largo plazo	108.751	108.751
Otros creditos	183.176	36.410	Dividendo a cta. entregado en ejercicio	(381 :50)	(378.200)
Depositos y nanzas	16.392	15.253		379 756
Provisiones					894.159
	(12.061):

	323.928	185.206


			SOCIOS EXTERNOS	38 314
Acciones de la sociedad dominante					20.217
	0	121.924

FONDO DE COMERC. DE CONSOLIDAC.			INGRES. A DISTRIB. EN VARIOS EJERC.
De sociedad consol. integ. global	522.283 :	484.225	Subvenciones en capital	11 544	15.0701
			Otros ing. a distrib, en varios ejercicios	ರಿ	203.3041
GASTOS A DIST. EN VARIOS EJERCICIOS	10.165	18.506

ACTIVO CIRCULANTE				11.544	218.374

Existencias			PROVISIONES PARA RIESGOS Y GTOS.	360.758	373.939
Comerciales	7.359.135.	6.042.825
Provisiones	( : 30.000) :	(130.000)
			ACREEDORES A LARGO PLAZO
	7 229.135			ੰ
Deudores		5.912.825	Deudas con antidades de credito		2.518
			Otros acreadores	927.793	541 819
Clientes por ventas y prest. servic	2 536.348	2.007 553
Otros deudores	1. "03.370	1.251 010		927.793	544.537
Provisiones	(397.937).	(393.819)
			ACREEDORES A CORTO PLAZO
	3.241.781
		2.864.744	Deudas con entidades de credito	15.487	888.316
			Acreedores comerciales	14.898.867	13.006.424
			Otras deudas no comerciales	623.536.	635.092
			Provisiones por operaciones de trafico	263.075	200.394
			Ajustes por periodificación	28.444	0
Inversiones financieras temporales
Cartera de valores a corto plazo	6.071.184	6.850.858		15.829.409 14.730.226
Otros créditos
	77.738	21.483


	6.148.9221	6.872-141

Tesoreria	447.604 !	505.107

Ajustes por periodificación
	31.096!	13.439




TOTAL ACTIVO		21.401.922 19.708.850	TOTAL PASIVO		21.401.922 19.708.850

MARCO IBERICA DISTRIBUCION DE EDICIONES, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO MIDESA) CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS DE 1.996 (En miles de Posetas)

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. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

o e 8 e	1.996	1.995	H A B E R	1.996	1.995
GASTOS
Reducción de exit. prod. terminados			INGRESOS
Consumos y otros gastos externos	0 42.072.164	O 41 592.756	Importe neto cifra de negocio		48.267.445 47.782.161

Gastos personal
Sueldos, salarios y asimilados	2.226,520	1.992.112.	Aumento de exist. de prod. terminados	1.316.3101	1.190.196
Cargas sociales	539.676	612.379
Ootaciones para amortiz. de inmovilizado	365. 448	285.779
Variación de provisiones de trafico	29.634	25.637
			Otros ingresos de explotacion	889.520	424.503

Otros gastos de explotación	4.125.252!	3.781.229

TOTAL GASTOS DE EXPLOTACIÓN	49.358.694 I	48.290.892	TOTAL INGRESOS DE EXPLOTACION		50.273.275 49.396.860
BENEFICIOS DE EXPLOTACION	914 581 !		1. 105.968 PERDIDAS DE EXPLOTACION	O	ੈ
Gastos financieros y asimilados	27 468	83.941
Vanación provisión inversiones financieras	12.061	Q	Otros ingresos financieros Beneficios de invers. financieras temporales	18. 519.888	31.744
Diferencias negativas de cambio	838	0	Diferencias posítivas de cambio	573!	736.028 ട്ടാ
			Resultados positivos de conversion	41.751	0
Resultados negativos de conversion	ੇ।	23.359

TOTAL GASTOS FINANCIEROS	70.367	107.300	TOTAL INGRESOS FINANCIEROS	662.228	158.422
RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS	591.861 :
			561 122 RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS	ರ	్ర
Amort. del fondo comercio de consolidación	58.3631	36.384	Partic, beneficios saes, puestas equivalenc.	25.485	12 449

TOTAL GTOS. ACTV, ORDINARIAS		49.487.4241 48.434.575	TOTAL ING. ACTV. ORDINARIAS		50.960 983 50.179 731
BENEFICIO ACTIVIDADES ORDINARIAS	1.473.5641		1.745.155 PERDIDAS ACTIVIDADES ORDINARIAS

			Beneficios procedentes de inmovilizado	1-1 1-3 1
Pérdidas procedentes inmovilizado	13.483	35.557	Subvenciones capital trant, a rdo, ejercicio	. : :
Gastos y perdidas extraordinanas	18.318	20. 365	Ingresos o beneficios extraordinarios
Pero. por operac. con la sociedad dominante	24.0091	43.111	Beneficios operaciones acciones propias	:: 3
TOTAL GTOS. EXTRAORDINARIOS	55.795	99.033	TOTAL ING. EXTRAORDINARIOS	389.775	182.327

RESULTADOS EXTRAORDINAR. POSITIVOS	333.981		83.794 RESULTADOS EXTRAORD. NEGATIVOS	o	C
TOTAL GTOS. A. D. IMPUESTOS	49.543.219	48.533.609	TOTAL ING. A. D. IMPUESTOS	51.350.764	50.362.558
BENEFICIOS CONSOL. ANTES IMPUESTOS	1.807.545		1.828.949 PERDIDAS CONSOLID. ANTES IMPUESTOS	0	0
mpueste sobre beneficios
	477.942!	435.254
RDO. CONSOLIDADO EJERCICIO (BENEFICIO)	1.329.603		1.393.695 RESULTADO CONSOLID. EJERC. (PERDIDAS)	O j	0

Rdo, atribuido a socios externos (beneficios)	58.697	123.336	Rdo. atribuido a socios externos (perdidas)	O	O
RDO. EJERCICIO ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD			RESULTADO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A
DOMINANTE (BENEFICIO)			1.260.906 1.270.359 LA SOCIEDAD DOMINANTE (PERDIDA)	o	0

MARCO IBERICA, DISTRIBUCION DE EDICIONES, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO MIDESA)

Memoria Consolidada

Ejercicio 1996

I. ACTIVIDAD

La actividad del Grupo MIDESA es la distribución y comercialización de libros, novedades editoriales, fondo de catálogos y otros productos editoriales dentro del mercado nacional y extranjero (Andorra y Portugal).

Todas las sociedades que forman parte de este Grupo tienen un ejercicio económico que coincide con el año natural siendo la fecha del último cierre de Cuentas Anuales elaboradas para la consolidación el 31 de diciembre de 1996.

SOCIEDADES DEPENDIENTES 2.

El Grupo MIDESA está formado por Marco Ibérica, Distribución de Ediciones, S.A. (MIDESA) y las siguientes Sociedades Dependientes

Sociedad	Direccion
Distribérica. S.A. (DISTRIBERICA)	Ctra. Irun Km. 13,350 (Variante de Fuencarral) MADRID
Publimex, S.A. (PUBLIMEX)	Ctra. de Irun. Km. 13,350 (Variante de Fuencarral) MADRID
Distrimadrid, S.A. (DISTRIMADRID)	Ctra. de Irún, Km. 13,350 (Variante de Fuencarral) MADRID
Distribarna, S.A. (DISTRIBARNA)	C/ Pamplona, 95 BARCELONA
Distribuidora Vallmar, S.A. (VALLMAR)	Naves Azules, 5 y 6 Poligono Can Volart Parets del Vallés BARCELONA
Heura, S.A. (HEURA)	Naves nº 1 y 2 Camino de la Lloma, 8/10, Aldaya VALENCIA

-3-

Sociedad	Direccion
Distribuidora del Este, S.A. (D. DEL ESTE)	Ctra. Madrid Poligono 8, Nave 9 Partida de Bacarot ALICANTE
Distribuidora de Publicaciones del Sur, S.A. (DISTRISUR)	Polígono Ind. El Pino Parcela 8-D SEVILLA
Distribuidora de las Rías, S.A. (D. DE LAS RIAS)	Poligono PO.CO.MA.CO. Parcela D-28 LA CORUNA
Asturesa de Publicaciones, S.A. (ASTURESA)	C/ Pérez Galdós, 10 OVIEDO
Distribuidora de Navarra y del Valle del Ebro. S.A. (DENVESA)	Polígono el Portazgo Nave 36 ZARAGOZA
Promotora Vascongada de Distribuciones. S.A. (PROVADISA)	Polígono Sta. Ana, Bolueta Nave 8 BILBAO
Distribuidora J. Mora, S.L. (DIST. J.M.)	Poligono Industrial "Pinares Llanos" parcela número 10 Villaviciosa de Odón (Madrid)
Publicaciones y Libros, S.A. (PULISA)	Ctra, de Inin, Km, 15.30 (Variante de Fuencarma MADR D
Comercial Siglo XXI, S.L. (SIGLO XXI)	Poligi :: Indi.strel Pro :: . Chinos parcela numero 10 Villaviciosa de Odon (Madrid)
MIDESA PORTUGAL, S.A.	Rua Dr. José Espirito Santo. Lote 1 A LISBCA

Todas estas sociedades se han consolidado utilizando el método de integración global conforme a lo establecido en el Real Decreto 1815/1991 de 20 de diciembre al ser sociedades en las que MIDESA posee la mayoría de los derechos de voto.

-4-

Estas sociedades tienen por actividad la distribución y difusión editorial.

、、、、

Asimismo, dentro del Grupo MIDESA se encuentran las siguientes Sociedades Asociadas a las que se ha aplicado el procedimiento de puesta en equivalencia

Sociedad

Dirección

Distrimedios, S.A. (DISTRIMEDIOS)

Polígono Sta. Cruz, nave 26 Jerez de la Frontera CADIZ

Distribuidora del Noroeste, S.L. (DISTRIBUIDORA NOROESTE) Gandarón, 34 Interior Vigo PONTEVEDRA

El Grupo posee una participación en Distrimedios del 35% y del 49% en Distribuidora del Noroeste, incorporada con fecha 1 de Enero de 1996.

La actividad de estas sociedades es la distribución y difusión editorial.

El valor de la inversión en sociedades dependientes y asociadas, expresado en miles de pesetas, y el porcentaje de capital poseído por las distintas sociedades del Grupo, es el siguiente:

	Participación MIDESA		Participac, DISTRIBERICA		Participacion J. MORA
	0/0	Valor	0/0	Valor	0/0	Valor
Sociedad	participación	inversion	participación	Inversion	participación	inversion
DISTRIBERICA PUBLIMEX	100 100	429 605 11 809
DISTRIMADRID	త్రగ్ర	20 502	10	2.280
DISTRIBARNA	00	13 340	10	1 483
VALLMAR HEURA	90	14 500)	10	1614
D. DEL ESTE	90	24.820	10	2.760
D. DE LAS RIAS	దిరి	13.494	10	1.391
ASTURESA	90	23 301	10	2 393
PROVADISA	90 దిరి	18.639	l ()	2.073
DENVESA	90	6.441 19.888	10	715
DISTRISUR DIST, J.M.	90	8.006	10 10	2.212 1.00 1
DISTRIMEDIOS	ਹੈ ਜ	ి	70	280.000
PULISA		2	100	88.249
D. NORORESTE C. P. SIGLO XXI			ਕੇ ਹੋ	38.460
MIDESA					100	200
PORTUGAL, S.A.	100	20.750

A 31 de diciembre de 1996, el Grupo mantiene también una inversión de 54,9 millones de pesetas, correspondiente 8,2% del capital de la empreson de 34,9 miliones de Cataluña, S.A. No se ha consolidado esta sociedad debido a su infresones de Cataluna, S.A. No se
consolidadas consolidadas.

进一

BASES DE PRESENTACION DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

a) Imagen fiel

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo MIDESA se han preparado a partir de los registros contables de las distintas sociedades que forman el Grupo, habiéndose aplicado las disposiciones legales vigentes en materia contable con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del Grupo.

b) Comparación de la información

Las cuentas anuales consolidadas se presentan bajo la estructura establecida en el Real Decreto 1815/1991 de 20 de diciembre por el que se aprueban las normas para la formulación de cuentas anuales consolidadas.

El nombre y el domicilio de las sociedades incorporadas al perímetro de consolidación está recogido en el apartado 2 de esta memoria.

Durante el ejercicio 1996 se han incorporado al Grupo las Sociedades Comercial de Prensa Siglo XXI, S.L., Publicaciones y Libros, S.A. y Distribuidora del Noroeste, S.L. El efecto en los estados financieros consolidados al 31 de Diciembre de 1996 de esta incorporación al perimetro de consolidación es el siguiente:

	En miles de pesetas
Fondo Comercio	Comercial Siglo XXI	Publicaciones v Libros 63.466	Distribuidora del Noroeste 26 652
Activo	575 956	105 168
Pasivo	572 060	้า :
Resultados (Beneficio)	3 396	4.2 - 1.2	17 147

c) Ajustes al saldo inicial

Los cuadros de movimientos que figuran en la memoria recogen en la columna de Ajustes al saldo inicial los importes correspondientes a cada epígrafe derivados de las variaciones habidas en el ejercicio en el perimetro de consolidación del Grupo.

NORMAS DE VALORACION ব

Fondo de comercio de consolidación a)

El fondo de comercio de consolidación representa la diferencia positiva entre el valor contable de las participaciones y la parte proporcional de los fondos propios de las correspondientes Sociedades que representan dichas participaciones en la fecha de compra.

-6-

Dicho fondo, se amortiza linealmente en un período de 10 años. La Dirección del Grupo ha establecido dicho período de año as portodo de 10 mos. Es Duección de Vrupo na
de la inversión de la inversión.

b) Diferencia negativa de consolidación

Las diferencias negativas de consolidación surgidas en la primera consolidación del Grupo, se han incluido dentro del epigrafe de "Resecvas en aprimera consolidadas por integración global" al tratarse de sociedades propiedad de MIDESA desde su constitución.

c) Transacciones entre sociedades incluidas en el perímetro de consolidación

Todos los saldos y transacciones significativas entre las sociedades del Grupo han sido eliminadas en el proceso de consolidación.

d) Homogeneización de la información

Todas las partidas agrupadas en las cuentas anuales consolidadas corresponden a conceptos homogéneos dentro de cada una de las sociedades individuales. Dado que el plan contable seguido por las sociedades del Grupo MIDESA es el mismo, la agrupación de partidas por conceptos homogéneos no plantea dificultades de conversión.

Conversión de saldos en moneda extranjera e)

Los activos y pasivos de la Delegación de MIDESA en Portugal figuran convertidos a pesetas habiendose efectuado la conversión siguiendo el metodo de cambio monetario-no monetario, a pesetas
anticando el tipo de cambio condica l aplicando el tipo de cambio medio a los saldos de canolo monetario-no monetario-no monetario,
de cambio histórico para los novel de cambio histórico para las partidas no monetarias de perdidas y galiancias y el tipo
anterior al I de enero de 1901. Dist anterior al 1 de enero de 1991. Dicho upo de cambio histórico corresponde al trpo de correst 31 de diciembre de 1990, fecha de la primera consolidación. Las diferencias con lurgen com urgen com consecuencia de la aplicación de este método se recogen en el epigentia de l'Arteren as le conversión" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta

Gastos de establecimiento f)

Corresponden principalnente a gastos de ampliación de capital. Estos gastos se amortizan con carácter general en un plazo inferior a 5 años.

ದ) inmovilizado inmaterial

En este apartado se encuentran recogidos tres clases de elementos: Aplicaciones informáticas, bienes adquiridos en régimen de arrendamiento financiero y Fondo de Cicalciones.
En regimen de arrendamiento financiero y Fondo de Comercio.

Se presenta a su precio de adquisición o coste de producción amortizándose en función de la
vida útil estimada de los distintos consectos con la monte Transa de la vida útil estimada de los mismos conceptos que lo integran. El Fondo de la miniona de la
amortiza linealmente en 5 años amortiza linealmente en 5 años.

ﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟ

Inmovilizado material h)

El inmovilizado material se presenta, en general, a su coste de adquisición más, en su caso, las regularizaciones efectuadas al amparo de las disposiciones legales aplicables.

Las amortizaciones se calculan, en general, por el método lineal, en base a las vida útil estimada de los bienes.

i)

Los títulos de renta fija y pagarés incluidos en inversiones financieras temporales e inmovilizado financiero se valoran al coste de adquisición, el cual resulta inferior, en general, al cambio de la cotización al cierre del ejercicio

Asimismo, se incluyen dentro de Inversiones Financieras Temporales los intereses devengados
y no vencidos al cierre del accioio y no vencidos al cierre del ejercicio.

i) Acciones de la sociedad dominante

Se encuentran valoradas al coste de adquisición y, al cierre del ejercicio, se constituye una reserva por el mismo importe dentro de las reservas reservas reservas reservas de la sociedad dominante.

k) Existencias

Las existencias se multeradas a su precio de adquisición, ajustado por aquellos costes imputables como maior de la creato de su precio de auquisico.

1) Subvenciones oficiales

Las subvenciones oficiales recibidas, son imputadas como ingresos de forma proporcional a la amortización de los bienes del inmovilizado material para cuya adquisición fueron concedidas.

m) Impuesto sobre beneficios

El Impuesto sobre beneficios devengado en el ejercicio se calcula en función del resultado del ejercicio considerándose las diferencias existentes entre el resultado contable y el resultado fiscal (base imponible del impuesto) y distinguiendo en éstas su carácter de permanentes o
temporales. temporales.

-8-

Arrendamiento financiero n)

En 1990 se realizó una operación de venta de un edificio con pacto de recompra mediante arrendamiento financiero, cuya contabilización se efectuó dando de alta en inmovilizado la parte de coste pagada en cada cuota y llevando a gastos la parte de intereses incluida en las mismas. Asimismo, la plusvalia generada en la venta del edificio, se reconoce contablemente en la misma proporción y plazos que los intereses contabilizados por el pago de las cuotas.

Provisión para devoluciones de ventas o)

La sociedad estima en base a su experiencia el importe de las devoluciones que recibirá de clientes y que a su vez imputará a sus proveedores con el fin de registrara la provisión para devoluciones necesaria la cual se contabiliza como provisiones por operaciones de tráfico.

FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION 5.

El movimiento de este epigrafe durante el ejercicio ha sido el siguiente:

	Miles de pesetas
	Dist. J. Mora	Public v Libros	Dist. Noroeste	TOTAL
Saldo inicial	484 226			484 226
Adiciones		66.806	29 € 14	96.420
Amortizacion	(32.061)	(3.340)	(2.962)	(58.363)
Saldo final	432 165	63 466	26 632	522 283

El fondo de comercio de consolidación incorporado en el efercicio surge como resultado de la adquisición por Distribérica del 100% del capital de Publicaciones y Libros, S.A. y el 49% de Distribuidora del Noroeste, S.L.

6. GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

El movimiento de este epigrafe durante el ejercicio 1996 ha sido el siguiente:

	Miles de pesetas
Saldo inicial	4.316
Adiciones	1 041
Amortizaciones	(1.755)
Saldo final	3.602

-9-

INMOVILIZADO INMATERIAL 7.

El detalle de este epígrafe a 31 de diciembre de 1996 y su movimiento durante el ejercicio ha sido el siguiente:

	Miles de pesetas
	Saldo inicial	Adiciones	Retiros	I raspasos	Saldo final
Coste
de investigacion y Gastos
desarrollo	91 267	0	0	0	91 267
Fondo de comercio	0	455.052	0	0	455.052
Aplicaciones informaticas	125 409	38 411	(906)	0	162.914
Derechos sobre bienes en regimen
de arrendamiento financiero	63 798	0	(42.300)	(1.696)	19.802
	280 474	493.463	(43.206)	(1.696)	729.035
Amorización acumulada
investigacion de Gastos y
desarrollo	15.211	18.253	0	0	33 464
Fondo de comercio	0	79.508	0	0	79 508
Aplicaciones informaticas	94 109	25 326	(403)	0	119.032
Derechos sobre bienes en regimen
de arrendamiento financiero	33.069	15.085	(41.144)	(480)	6.530
	142.389	138.172	(41.547)	(480)	238.534

El importe de "Aplicaciones informáticas" corresponde principalmente al coste de un contrato de uso de programas informaticos suscrito por MIDESA y se amortiza en función de su vida útil estimada, aplicándose un 25% de coeficiente anual de amortización.

Los gastos de investigación y desarrollo corresponden a un proyecto de investigación desarrollado por una empresa externa conforme a un contrato firmado en 1992. Estos gastos se comenzaron a amortizar en 1995, y se amortizarán en un período máximo de cinco años.

El Fondo de Comercio corresponde a la adquisición realizada a terceros de canales de distribución, clientela, e información sobre fondos de distribución.

El detalle de los bienes adquiridos en régimen de arrendamiento financiero es el siguiente:

	Miles de pesetas
	Coste del bien en ongen	Duracion ત્ત્વ contrato	Meses transcurridos	Cuotas satisfechas en años anteriores	Cuotas satistechas en 1996	Cuntas pendientes al 31.12.96	Valor de la opción de compra
Instalaciones	9 644	36 meses	36 meses	7.518	3.759	0	313
Carretilla elevadora	2.418	60 meses	53 meses	5 292	974	568	81
Carretilla elevadora	2.645	24 meses	21 meses	1.075	1 434	358	119
Vehiculo	2.095	36 meses	20 meses	રે રેને	831	1.108	રિત્તે
	19 802			14.439	୧	2.034	582

8. INMOVILIZADO MATERIAL

El detalle de los movimientos del ejercicio 1996 y los saldos que componen este epígrafe al 31 de diciembre de 1996 es el siguiente:

	Miles de pesetas
	Saldo inicial	Adiciones	Retiros	Traspasos	Saldo final
Coste
Edificios y otras construcciones Maquinaria Otras instalaciones, utillaje y	2.278.055 353.079	541.393 42.144	(102.606) (7.723)	0 (5.365)	2.716.842 382.135
mobiliario Otro inmovilizado	718.308 605.668	61.888 63.933	(81.521) (16.031)	7.785 (724)	706.460 652 846
	3.955 110	709.358	(207.881)	1.696	4.458.283
Amortización acumulada
Edificios y otras construcciones Maquinaria Otras instalaciones, utillaje	267 070 202 551	47 409 32.623	(17.241) (3.853)	0 (397)	297 238 230 924
mobiliario Otro inmovilizado	460.529 436.728	24 370 81.853	(42.223) (14 81 -)	1.601 (724)	474 277 502 940
	1.366.878	216 255	(~8.234)	480	1.505.379

Los porcentajes de amortización utilizados para los distintos grupos de elementos son los que
se detallan a continuación se detallan a continuación:

Concepto	Coeficiente de amortización
Edificios y otras construcciones	2%
Maquinaria	12%
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	8% - 10%
Otro inmovilizado	16% - 25%

En "Edificios y otras construcciones" el coeficiente de amortización se aplica sobre el valor del edificio, deduciéndose, si éste se desconose, un 15% del valor del coste el valor del valor del estimado del solar. Los colo so desconoce, un 17% del valor del coste to
estimado del solar. Los gastos legales incorporados se amortizan al 10% anual.

La maquinaria que desarrolla actividad a doble turno se amortiza aceleradamente debido al mayor desgaste físico que soporta

A 31 de Diciembre de 1996, existen Elementos de Inmovilizado Material totalmente amortizados por un valor aproximado de 400 millones de pesetas.

Dentro de la cifra de "coste" de inmovilizado material existen 231 millones de pesetas, aproximadamente, que corresponden al coste de adquisición de los elementos ubicados fuera, del territorio español, los cuales se encontraban amortizados a 31 de diciembre de 1996 en 160 millones de pesetas, aproximadamente.

ರು. INVERSIONES FINANCIERAS

Inmovilizado financiero

El movimiento durante el ejercicio y el saldo al 31 de diciembre de 1996 de cada una de las cuentas que componen éste epígrafe, es el siguiente:

	Miles de pesetas
	Participaciones en sociedades puestas en equivalencia	Cartera de valores a largo plazo	Otros creditos	Depósitos y fianzas	Provisiones	Total
Saido inicial Adiciones Retiros	24 792 34 428 (11.550)	108.751	36.410 183.551 (56.785)	15.253 2 878 (1 739)	(12.061)	185 206 208 796 (70.074)
Saldo final	47.670	108.751	163.176	16.392	(12.061)	323 928

El saldo de "Participaciones en sociedades puestas en equivalencia", corresponde a la participación en el parnmonio de las Sociedades Asociadas Distrimedios S.A. y Distribuidora del Noroeste, S.L. al 31 de diciembre de 1996.

La Cartera de valores a largo plazo al 31 de diciembre de 1996 se compone de:

a) Bonos de Telefónica por importe de 53.568 miles de pesetas, cuyo tipo de interés nominal es del 12,61% y su vencimiento el 18 de septiembre de 1998. Dichos Bonos están garantizando parte de los compromisos adquiridos con antiguos di ectivos que e mencionan en el apartado 14 "Provisiones para riesgos y gastos".
b) Participación en PO.CO.MA.CO por 188 miles de pesetas.
Participación en la empresa Impresiones de Cataluña, S.A. cuyo coste asciende a c) 54.995 miles de pesetas.

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-12-

Dentro de "Otros créditos" se incluyen préstamos a Sociedades que no forman parte del Grupo consolidable y cuyos vencimientos serán 44 millones en 1998, 46 millones en 1999, 41 millones en el 2000, 22 millones en el 2001 y 10 millones con posterioridad al 2001.

Provisiones en cartera, corresponde a la dotación realizada en 1996 de 12.061 miles de ptas., por el 8,2% de participación en las pérdidas previstas para este ejercicio en Impresiones de Cataluña, S.A.

Inversiones financieras temporales

La "Cartera de valores a corto plazo" al 31 de diciembre de 1996 corresponde a:

	Miles de pesetas
Deuda Pública	1.587.403
Pagarés empresa	1.700.736
Eurodepositos	750 000
Imposiciones a plazo fijo	1.813.228
Fondos de inversion FIAMM	42 443
Intereses a cobrar no vencidos	177.374
	6 071 184

Los tipos de interés de estas inversiones oscilan entre el 9,5% y el 5,85%.

Del detalle anterior, 1.203.228 miles de pesetas están contratados en escudos portugueses.

10. GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS

Dentro de este epígrafe se incluyen ciertos gastos pendientes de imputar correspondientes a las obligaciones contraidas por el Grupo con directivos en concepto de liquidación y jubilación. Dichos compromisos, de acuerdo con la Disposición Transitoria Cuarta del R.D. 1643/1990, de 20 de diciembre, se van imputando contablemente en la cuenta de resultados de forma sistemática en un plazo de siete años. La obligación total de pago por este concepto al 31 de diciembre de 1996 se encuentra recogida en el pasivo dentro de "Provisiones para riesgos y gastos".

EXISTENCIAS

Este epigrafe del balance de situación recoge fundamentalmente las publicaciones y libros en poder de las sociedades del Grupo al 31 de diciembre de 1996, los cuales se encontraban en alguna de las siguientes situaciones a) recibidos de los editores y pendientes de distribuir a los clientes, b) expedidos a los clientes y pendientes de facturar, c) devueltos por los clientes y pendientes de devolución a los editores o distock de includados por los chentes y
denósito. La contranacida de estes axista internares atrasados que permanecen en depósito. La contraparida de estas existencias, se encuentra recogida dentro del capitulo de Acreedores comerciales

重点击 _________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

2002 -

Los movimientos habidos durante siguientes:	el ejercicio 1996 en las diferentes partidas que integran este epigrafe han sido los
	Saldo micial	de resultados Distribución	dividendos Pago de	aces, propias Reserva por Miles de pesetas	consolidados Resultados	Saldo final
Capital suscrito	1.089.000					1.089.000
Prima de emisión	553.500
Otras reservas de la sociedad dominante:						553.500
Reservas distribuibles	7-11.502	56 463	11.250	121.924		931.439
Reservas no distribuibles	198.000	19.800				217,800
Reserva acciones propias	121.924			(121.924)
Reservas en sociedades consolidadas por integración global	187.662	308.987				496.649
puestas en equivalencia Reserva en socieciades	2.30-1	14.449	(11.550)
Diferencias de conversión	33.506	(23.359)				5.203 10.147
Pérdidas y ganancias atribuibles a la sociedad dominante	1.270.359	(1.270.359)			1.260.906	1.260.906
Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio	(376 200)	376.200			(38).150)	(381 150)
Dividendo complementario		517.819	(217.819)
	3.821.557		(517.819)		879.756	4.183.494

Inscrito en el R.M. de Madrid el 7-10-64, Torno 1.777, Folio 43, Hoja 8.832 N.I.F. A-28-141307

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Cara Basa

FONDOS PROPIOS 12.

Capital suscrito

En la Junta General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebrada el 25 de Junio de 1996 se acordó autorizar al Consejo de Administración de la Sociedad para que al amparo de lo establecido en el Artículo 153 de la Ley sobre Régimen Jurídico de las Sociedades Anónimas, por sí solo y sin previa consulta a la citada Junta, pueda aumentar el capital social de la Sociedad hasta un importe de 544,5 millones de pesetas, mediante la emisión de accones ordinarias iguales en derecho a las preexistentes. La expresada autorización se concede nor plazo de cinco años a contar desde el 25 de Junio de 1996, es decir, hasta el mismo dia inclusive del año 2.001.

La composición del accionariado al 31 de diciembre de 1996 es la siguiente:

	Porcentaje de participación
Editorial Planeta de Agostini. S.A.
Mercapital. S.A.	26,74
Otros menores del 10%	ੋ ਦੇ ਰੇਖੇ
	48,27
	100 00

Reservas no distribuibles

En este epígrate se recoge la reserva legal constituida por MIDESA. La Ley de Sociedades Anónimas establece la obligación de dotar a la reserva legal, un mínimo de 10% de los beneficios anuales. Dichas dotaciones son necesarias hasta constituir una reserva del 20% del 10% capital social. Esta reserva no es de libre disposición, si bien puede ser utilizado para compensar pérdidas, bajo ciertas condiciones.

Reservas por acciones de la sociedad dominante

MIDESA, haciendo uso de la autorización otorgada por la Junta General de Accionistas de 25 de junio de 1996, ha efectuado transacciones con acciones propias de acuerdo con el siguiente detalle:

	Nº de acciones	Miles de pesetas
Situación inicial al 31 de diciembre de 1995	110.838	12 924
Adiciones	446 162	486 739
Enajenaciones	(557.000)	(608.663)
Situación final al 31 de diciembre de 1996	0	0

Reservas en sociedades consolidadas por integración global

Este epígrafe presenta el siguiente desglose por sociedades:

Sociedad

Sociedad	Miles de pesetas
DISTRIMADRID	(13.628)
DISTRIBARNA	6.825
VALLMAR	16.044
HEURA	8.807
D. DEL ESTE	19,498
D. DE LAS RIAS	28.902
DISTRISUR	(2.325)
ASTURESA	5.095
PROVADISA	27.788
DENVESA	5.667
DISTRIBERICA	96 329
PUBLIMEX	9 865
DISTRIBUIDORA J. MORA	287.782
	406 619

Reservas en sociedades puestas en equivalencia

Este epigrafe recoge integramente las reservas atribuibles a DISTRIMEDIOS.

Pérdidas y ganancias atribuibles a la sociedad dominante

La aportación de cada sociedad a los resultados consolidados es la siguiente:

	Miles de pesetas
Sociedad	Resultados individuales	Ajustes de consolidación	Resultado consolidado	Participación socios externos	Resultado atribuido a la sociedad dominante
DISTRIMADRID	(2.340)
DISTRIBARNA	(6.824)		(2.340)		(2.340)
VALLMAR	39.039		(6.824) 39.039		(6.824)
HEURA	23.736		53.736		39.039
D. DEL ESTE	48 415		48.415		33.736
DISTRISUR	36.323				48.415
D. DE LAS RIAS	(4 609)		36.323		36.323
ASTURESA	8 375		(4.609)		(4.60a)
PROVADISA	16 129		8 375		8.375
DENVESA	(12.319)		16 139		16.129
DISTRIBERICA	9 092		(12.319)		(12.319)
PUBLIMEX	227	(19.000)	(9.908)		(9.908)
DIST. J. MORA	228 989		227		227
PULISA			228 989	68 697	160 292
DISTRIMEDIOS	82 624		85 624		85 624
DIST. NORDESTE	20 288	(12.250)	8.338		8.338
MIDESA	17147		17.147		17.147
	979 516	(156.255)	823 261		823 261
	1 517 108	(187.505)	1.329.603	68.697	1.260.906

Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio

El Consejo de Administración de MIDESA de 3 de octubre 19 1 4 m 1 cordo de listaioución de un dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 1996, por un miperte bruto de 35 pesencia por acción, exigible a partir del día 7 de noviembre de 1996

A continuación se muestra el preceptivo estado contable elaborado para mostrar la suficiencia de liquidez:

Concepto	Miles de pesetas
Tesoreria disponible a! 3.10.96 Aumentos (disminuciones) previstos hasta 7.11.96.	3.823.900
- Por operaciones corrientes	723 300
Tesoreria disponible prevista al 7.11.96	4.547.200
Importe bruto del dividendo a cuenta	381 150

ﺎ ﺗﻨﺎ

13. SOCIOS EXTERNOS

El movimiento de esta cuenta durante el ejercicio y el saldo final al 31 de diciembre de 1996 distribuido para cada Sociedad Dependiente ha sido el siguiente:

Sociedad	Miles de pesetas
	Saldo inicial	Aumentos	Disminuciones	Saldo nnal
DIST. J. M.	20.217	68.697		88.914

El sado inicial corresponde a la participación de los socios externos en el patrimonio neto de la Sociedad al 31 de diciembre de 1995 y los aumentos a su participación en el resultado del ejercicio 1996.

14. SUBVENCIONES DE CAPITAL

El saldo de subvenciones en capital a 31 de diciembre 1996 y su movimiento durante el ejercicio, tienen el siguiente detalle

		Miles de pesetas
	Saldo inicial	Adiciones	Amortizaciones	Saldo tınal
Subvenciones	15.070	3.708	(7.234)	11.544

Estas subvenciones han sido concedidas en su mayor parte por el Ministerio de Cultura para la adquisición de equipos informáticos, habiéndose cumplido por parte de las sociedades del Grupo las condiciones establecidas sobre el uso de las mismas.

ﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤ

ﻔﺴﺎ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻌﺔ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻌﺔ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻌﺔ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻌﺔ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻌﺔ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻌﺔ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻌﺔ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻌﺔ ﺍﻟﻤﺘﻮﺍﺻﻞ ﺍﻟﻤﺘ

15. PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

El desglose de este epígrafe al 31 de diciembre de 1996 y su movimiento durante el ejercicio,
es el siguiente: es el siguiente:

			Miles de pesetas
	Saldo ınıcıal	Dotaciones	Aplicaciones	Saldo final
Provision para pensiones Provisión para responsabilidades	68 939		(13.171)	53.768
	305.000			305.000
	373.939		(13.171) A And Station and 1 as an a second an any any to come of the company of	360.768

La provisión para pensiones recoge el valor actual de las obligaciones contraídas por MIDESA con antiguos directivos en concepto de liquidación y jubilación y se acabará de pagar en el año 2.000. El gasto correspondiente a este concepto se contabiliza en un plazo de paga en el anos conforme a la disposición transitoria 4 del R.D. 1643/1990 de 20 de diciembre. La pare pendiente de imputar a gastos está recogida en el epigrafe de Gastos a distribuir en varios ejercicios

La provisión para responsabilidades recoge la mejor estimación de MIDESA para hacer frente a contingencias de tipo legal y fiscal, principalmente. En opinión de la Dirección de la Dirección de la Sociedad, el importe provisionado cubre suficientemente los importes que podrían de la
de forma definitiva de los processos estudientemente los importes que podrían derivarse de forma definitiva de los procesos actualmente en curso.

ાર ACREEDORES

Las cuentas que componen este epigrafe al 31 de diciembre de 1996 recogen los siguientes conceptos:

Otros acreedores a largo plazo a)

Este epigrafe al 31 de diciembre de 1949 recoge 029 millones de fianzas básicamente exigidas a los clientes como garantía para efecuaries de manzas de mercancia. Estas fianzas no son exigibles hasta que los clientes dejen de funcionar como red de ventas de las sociedades del Grupo MIDESA, y el resto cuotas pendientes a largo plazo, por la compra del Fondo de Comercio, siendo el detalle de los vencimientos el siguiente:

Vencimiento	Millones ptas
1998	91.5
1999	91,5
2000	ે છે રે
2001	23.5
	298

Deudas con entidades de crédito b)

El Grupo MIDESA tiene concedidas líneas de crédito con el siguiente desglose:

	Miles de pesetas
Banco	Limite	Dispuesto
BEX Caja Madrid	200.000 200.000
	400.000

17 SITUACION FISCAL

Según las disposiciones legales vigentes las liquidaciones de impuestos no pueden considerarse definitivas hasta que no hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de prescripción de cinco años

Durante el ejercicio 1990 se llevó a cabo en MIDESA y DISTRIMADRID una inspección de la que se levantaron actas definitivas para el Impuesto sobre Sociedades, Impuesto sobre el Trafico de Empresas, e Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas. Asimismo, ce levantaron propuestas de actas sobre el Impuesto sobre el Valor Añadir a se encuentan firmadas en disconformidad por parte de la Dirección de dichas sociedades y recurridas ate la Administración, habiéndose presentado las oportunas alegaciones en tiempo y forma y estando la posura del Grupo reforzada por la publicación en el Boletín Oficial del Estado de festa 28 de diciembre de 1990 de una modificación al artículo 28 del Reglamento del IVA en celación con los productos complementarios que se venden como un rodo con productos s de contración editorial.

Por todo ello, los representantes legales y fiscales del Grupo MIDES A conscircum por de las citadas propuestas no se pueden derivar pasivos significativos para el Grupo por dicho concepto. El importe de las propuestas de actas levantadas asciende a 564 millones de pesels de los cuales 468 millones de pesetas corresponden a cuota y el resto a intereses de demora. De la propuesta de acta levantada inicialmente, se eliminó consecuencia de un primer recurso la sanción. La Sociedad ha interpuesto reclamación ante la Audiencia Nacional, no habiendo pronunciamiento a la fecha de emisión de esta memoria.

Con fecha 15 de enero de 1996, se ha comunicado el inicio, por la Oficina Nacional de Inspección, de las actuaciones inspectoras de los ejercicios 1990 a 1994 inclusives en relación con todas las sociedades del Grupo y para todos los impuestos aplicables

A 31 de Diciembre de 1996 se han cerrado con actas definitivas las inspecciones de IRPF e IVA en las Sociedades: Distribérica, S.A., Distrimadrid, S.A., Distribarna, S.A., Vallmar, S.A. y Distribuidora Las Rías, S.A., imputándose en el ejercicio los importes correspondientes. No esperándose en los impuestos sin confirmación de actas definitivas, importes significativos.

Conciliación del resultado con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades

La conciliación del resultado con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

	Miles de pesetas
	Aumento	Disminución
Resultado consolidado antes de impuestos			1.807.545
Diferencias permanentes
Plusvalia exenta		(246.003)
Libertad de amortización R.D. 2/85	625
Gastos no deducibles	1.624
Diferencias temporales
Plusvalía venta inmovilizado		(124.104)
Amortización fondo comercio	39 755
Operaciones leasing	35.881	(46.088)
B. I. negativas ejercicios anteriores		(85.624)
Ajustes consolidación		(64.030)
	77.885	(565.849)	(487.964)
Base imponible (Resultado fisca.			1 319 58

Las sociedades que ó morel Grapo NIDESA, con excepción de DISTRIMEDIOS, S.A. DISTRIBUIDORA DEL NOROESTE, S.L., DISTRIBUIDORA J. MORA, S.L. y COMERCIAL DE PRENSA SIGLO XXI, S.L. están incluidas en el grupo de declaración consolidada nº 29/91, a efectos de la declaración del Impuesto sobre Sociedades. Con fecha 19 de julio de 1994 se obtuvo la prórroga del régimen de declaración consolidada para los ejercicios 1994, 1995 y 1996.

A 31 de diciembre de 1996 se recoge menor impuesto s/Sociedades de 3.781 miles de pesetas, correspondientes a diferencias permanentes por intereses diferidos.

El Grupo MIDESA se ha aplicado durante el ejercicio incentivos fiscales por un importe de 13 millones de pesetas.

ARRENDAMIENTO FINANCIERO 18.

MIDESA en 1990 efectuó una operación de "leaseback" contabilizando la baja íntegra del inmovilizado y registrando la plusvalía generada como Ingresos a distribuir en varios ejercicios. A medida que se van pagando las cuotas, la Sociedad activa dentro de "Edificios y otras construcciones" la parte correspondiente al coste incluido dentro de cada cuota, registrando los intereses como gastos financieros y llevando la plusvalía como ingreso en la misma proporción y plazos que los gastos financieros. El coste inmovilizado se amortiza con los porcentajes mencionados dentro del epigrafe de inmovilizado material, a partir de la fecha en que se contabilizan.

Con fecha 20 de Marzo de 1996, se ejerce la opción de compra por Midesa, cancelando la operación de "leaseback".

El efecto de esta operación en el Balance y Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidados del ejercicio 1996 es el siguiente:

	Miles de pesetas
	Balance consolidado	Cuenta de Perdidas v Ganancias consolidada
Edificios v otras construcciones
- Adiciones	527.643
Amortización acumulada del Inmovilizado material
- Adiciones	14 739	14,739
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
- Aplicacion	203 304	203 304
Gastos financieros		77 661

19. COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS

Los compromisos y pasivos contingentes al 31 de uctembre de 1490 son los siguientes:

a) Avales

Al 31 de diciembre de 1996 existen avales concedidos a las Sociedades del Grupo, por entidades bancarias, que ascienden a 1.050 millones de pesetas, de los cuales 184 millones de pesetas tienen como objeto principal garantizar el pago por las operaciones comerciales realizadas con diferentes editores, 67 millones de pesetas corresponden a las garantías otorgadas en relación con los compromisos de liquidación con directivos y 458 millones de pesetas corresponden a garantías otorgadas frente a la Hacienda Pública para

hacer frente a las eventualidades que se pudieran derivar del contencioso respecto al acta sobre el Impuesto sobre el Valor Añadido levantada en su día y recurrida por MIDESA.

b) Fondo de pensiones

Las sociedades MIDESA, DISTRIMADRID, DISTRIBARNA, VALLMAR HEURA, D. DEL ESTE, D. DE LAS RIAS, ASTURESA, PROVADISA, VALDEBRO y DISTRISUR son promotoras de los correspondientes Planes de Pensiones, destinados a cubrir los compromisos de jubilación de cada Sociedad con sus empleados en la medida en que cumplan los requisitos para estar incluidos en el Plan.

Las prestaciones cubiertas por estos Planes son las siguientes:

Jubilación
Fallecimiento
Invalidez

La Entidad gestora de estos Planes es Principal International España, S.A. de Seguros de Vida. Al 31 de diciembre de 1996 MIDESA y el resto de las Sociedades afectadas tenían cubiertos todos los compromisos de aportación a dichos planes y el pago de las prestaciones está asegurado en la misma compañía gestora.

c) Otros compromisos

Al 31 de diciembre de 1996, MIDESA posee una opcion de compra sobre las acciones de tres sociedades por un importe de 385 millones de pesetas que puede ser ejecutada o resuelta por la Sociedad, de forma voluntaria, antes del 30 de Diciembre de 1999.

こい INGRESOS Y GASTOS

Las transacciones efectuadas en moneda extranjera por compras, ventas y servicios prestados y recibidos se refieren exclusivamente a las que corresponden a la Delegación de MIDESA en Portugal.

La cifra de negocios se refiere exclusivamente a ventas de publicaciones al por menor y el único mercado geográfico externo al territorio español de carácter significativo lo constituyen las ventas en Portugal mencionadas anteriormente, dado que las ventas a Andorra no son significativas.

El número medio de personas empleadas en el Grupo durante el ejercicio, por categorías, es el siguiente: siguiente:

Directivos
Personal con mando	20
	୧୫
Administrativos sin mando	152
nspectores	24
Conductores	42
Mozos de almacén	265
Personal de servicios	20
fotal	રેતા રાજ્યના મધ્યમાં આવેલું એક ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામમાં મુખ્યત્વે ખેત

La partida más importante de Ingresos y Gastos extraordinarios corresponde a la plusvalía reconocida durante el ejercicio 1996 por la operación de "lease-back" comentado en el apartado 18 de ARRENDAMIENTO FINANCERO y de venta de inmovilizado...
ConferendaMIENTO FINANCERO y de venta de inmovilizado...

21. OTRA INFORMACION

Las remuneraciones devengadas por los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante durante el ejercicio 1996, distribuidas por conceptos retributivos, son las siguientes:

Miles de pesetas

Dietas Participación en beneficios

5.786 39.406

1000 1

ﻟﻌﺪ ﺍﻟ

: 英语

ﺋﯩﺴﺴﯩﻨﯩﺴﯩﻤﺎ

MARCO IBERICA DISTRIBUCION DE EDICIONES, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO MIDESA) CUADRO DE FINANCIACION 1.996

l. Origenes y Aplicaciones (En miles de Peselas)

APLICACIONES	છે છે છે.	යුතු ප	ORIGENES	ેવે છે. જિલ્લ	છે છે રે
Gastos de establecimiento	1.04	9 3 3	Recursos procedentes de las operaciones
a) Inmovilizaciones inmateriales Adquisición de Inmovilizado 2.			a) De la sociedad dominante De los socios externos 0)	68.697 1.318.865	.483.837 123.336
c) Inmovilizaciones financieras Inmovilizaciones materiales b)	484.729 526 04.565 86.	672.699 છે ઉત્પત્ત 90.857	Subvenciones de capital ১	3.708	4.648
Recursos aplicados adquis soc. consolid d)	126.71	80.000 C	Deudas a largo plazo రా	383.256	0
Adquisición de acciones propias నా	6 486.73	તેરજ 991	Enajenación de inmovilizado ব
Gastos a distribuir en varios ejercicios র ,	10.008	0	a) Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones financieras b) Inmovilizaciones materiales C)	1.659 281.826	7.565 195 587
A cuenta de 1.994 Dividendos	0	200 376.	Enajenación de acciones propias 9	70.074 585.207	522 955.503 ా
A cuenta y complementario 1.995 A cuenta de 1.996	150 82 36 ﺮ ﺷﺎ	627.085 0	Variación Capital Circulante por adquisición ్రె.
Traspaso deudas a corto	0	79.005	Sociedades incorporadas en 1996	17.097	0
'. Variación capital circulante consolidado	0	18.248 8
TOTAL APLICACIONES	2.899.290	3	459.126 TOTAL ORIGENES	2.730.389	2.773.998
EXCESO DE ORIGENES SOBRE APLICACIONES AUMENTO DEL CAPITAL CIRCULANTE)	9.290 2.89		EXCESO DE APLICACIONES SOBRE ORIGENES (DISMINUCION DEL CAPITAL CIRCULANTE)	168.901	685.128
		3.459.126		2.899.290	3.459.126

marco ibérica, distribución de ediciones s.a.

-26-

ll. Determinación de los Recursos procedentes de operaciones (Expresado en miles de Pesetas)

		EJERCICIO 1.996	EJERCICIO 1.995
	Resultado del ejercicio (Beneficio)	1.260.906	1.270.359
Más :
	Dotación a la amortización	365.448	285.779
	Dotación a la amort. Fondo de Comercio	58.363	36.384
	Pérdidas enajenación inmovilizado	13.468	35.557
	Pérdidas enajenacion acciones propias	24.009	43.111
	Dotación a la provision inm. financiero	12.061	0
Menos :
	Exceso de provisiones	(13.171)	(11.973)
	Beneficios por la enajenación de inmovilizado	(368.951)	(165.271)
	Beneficios enajenacion acciones propias	(553)	(10.109)
	Subvenciones traspasadas a resultados	(7.234)	0
	Beneficios Sdes. puesta equivalencia	(25.485)
	Resultado del ejercicio corregido	1.318.861	1.483.837

III Variación del Capital Circulante

(Exoresado en miles de Pesetas)

		EJERCICIO 1.996	EJERCICIO 1.995
	Aumento	Disminución	Aumento	Disminucion
Existencias	1.316.310		951.937
Deudores	377.037		255.555
Acreedores	. .	1.099.183		2.034.093
Inversiones Finan. Temporales		723.219	211.250
Tesoreria		57.503		73.755
Ajustes por periodificación	17.657		3.878
TOTAL	1.711.004	1.879.905	1.422.620	2.107.848
VARIACION DEL CAPITAL CIRCULANTE	168.901		685.228
	1.879.905	1.879.905	2.107.848	2.107.848

ಸ್ಕೃತಿ-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

1 ..

-27-

Las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas correspondientes al ejercicio 1996 de Marco Elas Cacinab Finalato Cediciones, S.A. y Sociedades Dependientes (Grupo MIDESA), que locrica, Distribución de Deleito, en Consolidado, la Cuenta de Pérdidas y Ganancias
comprenden el Balance de Situación Consolidado, la Cuenta de 28 han vida conforchael of Danaso a Consolidada, y se incluyen en las páginas | | 28 han sido Consonada y x2 Monistración de MIDESA en su reunión del día 20 de marzo de 1997.

D. José Manuel Bermejo Casado Presidente y Consejero Delegado

Mercapital, SAA, representada por D. Mario Abajo García Vocal

D. Javier Benjumea Cabeza de Vaca Vocal

D. José Manuel Lara Bosch Vocal .

Editorial Planeta de Agostini, S.A., representada por: Dott. Marco Drago Vocal

..............................................................................................................................................................................

II. INFORME DE GESTION

. ...

MARCO IBERICA, DISTRIBUCION DE EDICIONES, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO MONESA)

Informe de Gestión

Ejercicio 1996

EVOLUCION DEL GRUPO MIDESA EN 1996 l .

Superar el volumen de negocio alcanzado en 1995 en un mercado de baja demanda en el consumo y con estancamiento en diversas lineas de productos, no era un objetivo fácil de conseguir y por ello es más significativo el cambio de tendencia realizado en 1996 por el Grupo, consiguiendo incrementar su cifra de negocios respecto al ejercicio anterior y superar los 48.000 millones, sólo posible de liegociós respectos respecto antercados y productos.

Hay que destacar el incremento del volumen de distribución en prensa, la captación de prensa extranjera en Portugal, incorporación de productos nuevos en nuestro canal como el Kit de Internet, el buen comportamento de lineas de productos en huestió canal como el Kir de
con optimistas expectativas para el ciocasion 1000 con optimistas expectativas de infoas clasicas de productos en el unimo trimestre del ano
Disnev Disney.

La plantilla media del Grupo se ha reducido en 39 personas, permitiendo una disminución en costes de personal sin saneamientos, de un 4% respecto al ejercicio anterior

Destacar la reducción de un 20% en los ingresos financieros del Grupo, a causa de la bajada
tan importante en los tinos de interes a la locas del Grupo, a causa de la bajada tan importante en los tipos de interes a lo largo del ejercicio.

A pesar del saneamiento de plantila, así como la reducción tan significativa de los ingresos financieros, no han impedido mantener prácticamente los mismos resultados del ejercicio anterior, cerrando con un beneficio neto consolidado atribuible a la Sociedados del ejercio.o
1.261 millones de pesetas l .261 millones de pesetas.

De muy satisfactoria hay que calificar la aportación al Grupo de las Sociedades recientemente incorporadas al perímetro de constituto a la confirmación en el crecimente
en ejercicios anteriores en la cuorada morsado en la crecimiento iniciado en ejercicios anteriores en la cuotadenos, undo a la cominiación en el crecimiento iniciado un incremento
en la capacidad de generar recursos en la capacidad de generar recursos.

La Sociedad matriz ha continuado con su política de reparto de dividendos y durante el actual ejercicio se acordó la distribución de dos dividendos a cuenta y complementario de 2014
ptas./acción y 20 ptas/acción respectivemento collentario de 29 ptas./acción y 20 ptas./acción, respectivamente sobre el ejercicio 1995, que junto a las
38ptas./acción ya repartidas totalizan un 87% aches el ajercicio 1995, que junto a l 38ptas./acción ya repartidas, totalizan un 87% sobre el nominal

新

Asimismo, se aprobó la distribución a cuenta del ejercicio 1996, de 35 ptas /acción, con una previsión de alcanzar un reparto total similar al ejercicio anterior.

Actualmente la Sociedad mantiene la totalidad de su capital cotizando en el mercado continuo, habiendo conseguido durante el actual ejercicio, un importante crecimiento en su cotización y una mayor liquidez del título.

ENTORNO ECONOMICO FINANCIERO NACIONAL 2.

La economía española cerró el ejercicio 1996 con un crecimiento del 2,2%, seis décimas por debajo de la tasa alcanzada en 1995, la tasa de crecimiento interanual en el cuarto trimestre fue del 2,6%, representando un aumento del 0,8% sobre el trimestre anterior.

Destaca el dinamismo de las exportaciones con una tasa del 10,3%, frente a una del 7,5% en las importaciones.

La contribución de la demanda externa al crecimiento del PIB fue de 0,6 puntos en el conjunto del ejercicio.

El consumo con una recuperación moderada tuvo un repunte en el conjunto del año con un 1,9% frente al 1,5% de 1995, consiguiendo superar en el último trimestre el 2% por primera vez en mucho tiempo.

La inversión disminuyó de forma sensible siendo su tasa de variación anual sólo de un 0,7%, muy inferior al 8,2% del año anterior, teniendo la inversión en construcción una caída del 2,3%, mientras en bienes de equipo mantiene un crecimiento del 6,1%.

Por otro lado, de las ofertas, destaca el excelente comportamiento del sector agrícola con una variación del 22,9%.

El dato de la inflación del 3,2% y la subyacente del 3%, con un descenso del 1,1%, hacen prever nuevas bajadas a lo largo de 1997.

El mercado del trabajo también contribuyó a un cambio de tendencia, con un descenso relativo del 6,8% en la tasa de paro.

El Banco de España con el buen dato de inflación, redujo su tipo oficial del 7,25% al 6,25% a lo largo del último trimestre.

La economia española al igual que el resto de las economías europeas, se encuentran en fase de recuperación, estimándose un crecimiento del PIB para 1997 en España del 2,8%, esperandose mejorar el consumento "del Fus "para" 1997" en España de reactivación detectados.

Las expectativas internacionales de integración en el proyecto de Unión Monetaria Europea (UME), se incrementaron de forma considerable para los países periféricos, como España
Italia y Portugal Italia y Portugal.

rn ACONTECIMIENTOS IMPORTANTES PARA EL GRUPO OCURRIDOS DESPUES DEL CIERRE DEL EJERCICIO

A finales de Enero de 1997, la Sociedad Tabacalera, S.A., se incorpora como accionista, adquiriendo la participación de un 24,9%, que hasta esta fecha mantenía Mercapital. Esta incorporación ha sido valorada muy positivamente por los menemal. Estando significativas
alzas en su cotización desde esta focha alzas en su cotización desde esta fecha.

EVOLUCION PREVISIBLE DEL GRUPO শ

Durante 1997, se prevé conseguir una cifra de negocios similar a la obtenida en este ejercicio, mejorando los márgenes de explotación, al no soportar costes de sonenda
mejorando los márgenes de explotación, ai no soportar costes de saneamiento

La implantación de los nuevos procesos y soportes de gestión, permitirán la incorporación de posibilidades de ofrecer nuevos procesos y soportes de gestión, permitiran la incorporaci
nos posibilidades de ofrecer nuevos servicios y generar una mayor capacidad de creci

ACTIVIDADES DE INVESTIGACION Y DESARROLLO 5.

En 1995 se finalizó el proyecto iniciado en 1992 para el desarrollo de procesos, maquinaria y otros soportes, permitendo el inicio de la explocación en procesos, maquinaria y
automático, clasificación y empaquesado accesarion en procesos de reconomiento automático, clasificación y empaquetado controlador e integrada en el sistema
informático de gestión informatico de gestión.

ADQUISICIONES DE ACCIONES PROPIAS 6.

En el ejercicio 1996 MIDESA adquirió autocartera, por un total de 446.162 acciones, representando un valor nominal de 44,6 millones de pesetas, por un importe de 486,162 acciones,
de pesetas, así como enaienó 557 000 acciones de pesetas, por un importe de 48 de pesetas, así como enaja o 17,000 acciones de 5,7 millones de pesetas de valones de valor nominal, por un importe de 60,000 de os de 35,7 millones de pesetas de valor nominal,
acciones de 23,5 millones de pesetas, generaldose unas pérdidas por operaciones con acciones de 23,5 millones de pescas, generandose unas perdidas por operaciones con
acciones de 23,5 millones de pesetas. Estas operaciones se realizaron con la finalidad de incrementar la liquidez de los títulos.

A 31 de diciembre de 1996, MIDESA no mantiene acciones propias, así como ninguna de sus
Sociedades mantiene acciones de la Sociedad matriz Sociedades mantiene acciones de la Sociedad matriz.

El Informe de Gestión adjunto correspondiente al ejercicio 1996 de Marco Ibérica, Distribución de Ediciones, S.A. y Sociedades Dependientes (Grupo MIDESA), que se incluye en las páginas l a 5 ha sido formulado por el Consejo de Administración de Micidye
reunión de Lía 20 de Marzo de 1007 reunión del día 20 de Marzo de 1997.

D José Manuel Bermejo Casado Presidente y Consejero Delegado D. José Manuel Lara Bosh Vocal D. Javier Benjumea Cabeza de Vaca Vocal EDITORIAL PLANETA DE AGOSTINI, S.A. Vocal Representada por Dott. Marco Drago MERCAPITAL, S.A. Vocal Representada por D. Mario Abajo

ﻳﻨﻬﺎ ﻓﻲ ﻣﺮﻳﻢ ﺍﻟﻤﺪﻳﻨﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ

场。

AI Terminal

13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

2399_10-k_1997-05-30_59350458-2121-4b26-bdef-e2184cd8b0f6.pdf

2 6 MAYU 1997

INFORME DE AUDITORIA

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de MARCO IBERICA, DISTRIBUCION DE EDICIONES, S.A.

텔 ERNST & YOUNG

MARCO IBÉRICA, DISTRIBUCIÓN DE EDICIONES, S.A.

(MIDESA)

I. CUENTAS ANUALES

II. INFORME DE GESTIÓN

I. CUENTAS ANUALES

MARCO IBERICA DISTRIBUCION DE EDICIONES S.A. (MIDESA)

BALANCE DE SITUACION AL 31 DE DICIEMBRE 1.996 (En miles de Pesetas)

MARCO IBERICA DISTRIBUCION DE EDICIONES, S.A. (MIDESA)

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS DE 1.996 (En miles de Peselas)

MEMORIA EJERCICIO 1996

1.- ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

2.- BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

lmagen fiel

3. - DISTRIBUCIÓN DEL RESULTADO

4. - NORMAS DE VALORACIÓN

a) Gastos de Establecimiento

b) Inmovilizado Inmaterial

c) Inmovilizado Material

d) Inmovilizado Financiero e Inversiones Financieras Temporales

e) Acciones propias

f) Gastos a distribuir en varios ejercicios

g) Existencias

h) Subvenciones oficiales

i) Impuesto sobre beneficios

Deudas ()

k) Determinación de las ventas brutas y descuentos

l) Provisión para devoluciones de ventas

5. - GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

GASTOS DE AMPLIACIÓN DE CAPITAL

6. - INMOVILIZADO INMATERIAL

7 .- INMOVILIZADO MATERIAL

Miles de Pesetas

8. - INVERSIONES FINANCIERAS

Inmovilizado financiero

b) Las participaciones en empresas asociadas corresponden a:

d) Otros Créditos

e) Créditos a empresas del Grupo

Inversiones financieras temporales.

a) Créditos Empresas del Grupo

b) Inversiones financieras

c) Otros Créditos

9. - GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS

10. - EXISTENCIAS

11.- FONDOS PROPIOS

Capital suscrito

Reserva legal

Reserva acciones propias

Otras reservas

13. PROVISIONES PARA PENSIONES Y OBLIGACIONES SIMILARES

14. OTRAS PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

15.- ACREEDORES A LARGO PLAZO

l .- Deudas con entidades de crédito

II. - Otros Acreedores

16. - SITUACION FISCAL

Administraciones Públicas

17 .- ARRENDAMIENTO FINANCIERO

18 .- COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS

a) Avales

b) Fondo de pensiones

c) Otros compromisos

19 .- INGRESOS Y GASTOS

20.- REMUNERACIONES Y OBLIGACIONES CON EL ÓRGANO DE ADMINISTRA-CIÓN

l. Origenes y Aplicaciones

ll. Determinación de los Recursos procedentes de operaciones

III. Variación del Capital Circulante (Exoresado en miles de Pesetant

II. INFORME DE GESTIÓN

INFORME DE GESTION

1º - EVOLUCIÓN DE LA SOCIEDAD MIDESA EN 1996

2º - ENTORNO ECONÓMICO FINANCIERO NACIONAL

3º - ACONTECIMIENTOS IMPORTANTES PARA LA SOCIEDAD OCURRIDOS DESPUÉS DEL CIERRE DEL EJERCICIO.

4º - EVOLUCIÓN PREVISIBLE DE LA SOCIEDAD

5º - ACTIVIDADES DE INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO