13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

Audit Report / Information • Apr 30, 1996

COMISTON . MERCADO 2910 REGISTRO DE Nº 1996 1553
C N M V Registro de Auditorias Emisores 15 4429

"ARREGUI, S.A."

Informe de Auditoria de Cuentas Anuales

Ejercicio 1995

ZÁRATE Y ASOCIADOS, AUDITORES, S. L.

"ARREGUI, S.A."

Informe de Auditoria de Cuentas Anuales

Ejercicio 1995

ZÁRATE Y ASOCIADOS, AUDITORES, S. L.

c/ Manuel Iradier, 7 - 3º Tfnos .: 945. 23 27 44 - 23 28 48 Fax: 945, 13 86 25 01005 VITORIA

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES

A LOS ACCIONISTAS DE "ARREGUI, S.A. "

• 1.- Hemos auditado las cuentas anuales de la Sociedad ARREGUL, S.A. que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 1995, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria, correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
• 2.- De acuerdo con la legislación mercantil, los administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio de 1995, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 1995. Con fecha 15 de mayo de 1995 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 1994, en el que expresamos una opinión con salvedades.

4

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ZÁRATE Y ASOCIADOS, AUDITORES, S. L.

• 3 .- Tal y como se expresa en la Nota 12, la inspección tributaria de la Diputación Foral de Alava realizó durante el ejercicio de 1995, una actuación inspectora sobre el adecuado cumplimiento de las obligaciones fiscales correspondientes a los ejercicios 1989 a 1993 (ambos inclusive), para los principales impuestos que son aplicables. El importe de las cuotas liquidadas recogidas en las actas, todas ellas de rectificación, ascendió a un total de 164.995.690 ptas., y fue registrado en una cuenta de "Gastos de ejercicios anteriores".
• 4.- Como hecho posterior a la fecha de cierre de cuentas, hay que señalar que el 16 de febrero de 1996, el Consejo de Administración acordó proponer a la Junta General de Accionistas la disolución de la Sociedad, como consecuencia del acuerdo venta de los activos productivos (Nota 14). Este acuerdo está condicionado a la decisión de la Junta General de Accionistas.

La enajenación de estos activos puede suponer para la Sociedad una plusvalía de 1.738 millones de pesetas. Posteriormente, la liquidación del resto de activos y pasivos podría conllevar tanto plusvalías (inmovilizado material) como minusvalías significativas (cartera de valores).

• Las cuentas anuales adjuntas de la Sociedad formuladas bajo el principio de gestión continuada, no incluyen los ajustes de valor que, en su caso, se pondrían de manifiesto en el proceso liquidativo (realización de activos y liquidación de pasivos) .
• 5.- En nuestra opinión, excepto por los efectos de cualquier ajuste que pudiera ser necesario si se conociera el desenlace final de la incertidumbre descrita en el párrafo n° 4, las cuentas anuales del ejercicio 1995 adjuntas expresan en

ZARATE Y ASOCIADOS, AUDITORES, S. L.

• 3.- Tal y como se expresa en la Nota 12, la inspección tributariarde la Diputación Foral de Alava realizó durante el ejercicio de 1995, una actuación inspectora sobre el adecuado cumplimiento de las obligaciones fiscales correspondientes a los ejercicios 1989 a 1993 (ambos inclusive), para los principales impuestos que son aplicables. El importe de las cuotas liquidadas recogidas en las actas, todas ellas de rectificación, ascendió a un total de 164.995.690 ptas., y fue registrado en una cuenta de "Gastos de ejercicios anteriores".
• 4.- Como hecho posterior a la fecha de cierre de cuentas, hay que señalar que el 16 de febrero de 1996, el Consejo de Administración acordó proponer a la Junta General de Accionistas la disolución de la Sociedad, como consecuencia del acuerdo venta de los activos productivos (Nota 14). Este acuerdo está condicionado a la decisión de la Junta General de Accionistas.

La enajenación de estos activos puede suponer para la Sociedad una plusvalía de 1.738 millones de pesetas. Posteriormente, la liquidación del resto de activos y pasivos podría conllevar tanto plusvalías (inmovilizado material) como minusvalías significativas (cartera de valores).

• Las cuentas anuales adjuntas de la Sociedad formuladas bajo el principio de gestión continuada, no incluyen los ajustes de valor que, en su caso, se pondrían de manifiesto en el proceso liquidativo (realización de activos y liquidación de pasivos) .
• 5 En nuestra opinión, excepto por los efectos de cualquier ajuste que pudiera ser necesario si se conociera el desenlace final de la incertidumbre descrita en el párrafo nº 4, las cuentas anuales del ejercicio 1995 adjuntas expresan en

ARREGUI, S.A. BALANCE

Ejercicio 1995

ACTIVO	SALDO AL 31.12.95	SALDO AL 31-12.94
B) INMOVILIZADO	2.305.688.932	2.141.949.441
III.Inmovilizaciones materiales	2.034.634.450	1.875.162.334
1. Terrenos y construcciones	1.831-462.820	1.829.554.984
2. Instalaciones técnicas y maquinaria	6.921.013.304	6.889.578.541
3.Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	678.215.735	632.249.091
4.Anticipos e inmovilizaciones materiales en curso	298.654.640
5.Otro inmovilizado	37.755.592	45.225.723
7 Amortizaciones	(7.732.467.641)	(7.521.446-005)
IV.Inmovilizaciones financieras	271-054.482	266.787.107
1.Participaciones en empresas del grupo	256.644.482	245.394.482
2.Créditos a empresas del grupo		6.982.625
5.Cartera de valores a largo plazo	14.410.000	14.410.000
D) ACTIVO CIRCULANTE	6.863.163.020	6-221-006-181
II Existencias	3.312.558.440	828.759.541
1.Comerciales	35.035.056	22.799.016
2.Materias primas y otros aprovisionamientos	1.445.065.286	90.232.713
3.Productos en curso y semiterminados	69.598.770	33.339.939
4. Productos terminados	1.762.859.328	682.387.873
III.Deudores	2.502.228.623	3.887.040.580
1.Clientes por ventas y prestaciones de servicios	1.878.133.873	3.294.273.100
4.Deudores varios	345 . 494 . 699	272-231-206
5.Personal	16.462.380	16.791.017
6.Administraciones Públicas	372.732.331	381.899.833
7. Provisiones	(110.594.660)	(78.154.646)
IV.Inversiones financieras temporales	534.638.126	1.015.627.718
5.Cartera de valores a corto plazo	534.638.126	1-015-627-718
VI. Tesorería	513 . 737 . 831	489.578.342
TOTAL GENERAL (B+D)	9.168.851.952	8.362.955.622

PASIVO	SALDO AL 31.12.95	SALDO AL 31.12.94
A) FONDOS PROPIOS	7-019-407-902	7-139-754-587
I.Capital suscrito II.Prima de emisión III.Reservas de revatorización IV.Reservas 1.Reserva legal 2.Reservas para acciones propias 5.Otras reservas V.Resultados de ejercicios anteriores 2.Resultados negativos de ejercicios anteriores VI.Pérdidas y ganancias (Beneficio o pérdida)	1.582.924.000 236.533.000 1.483.559.764 4.096.011.900 316.584.800 237.438.000 3.541.989.100 (509.828.077) (509.828.077) 367.645.315	1.666.442.000 236.533.000 1.483.559.764 4-263.047.900 333.288.400 3.929.759.500 (569.113.175) (569.113.175) 59.285.098
VIII.Acciones propias para reducción de capital	(237.438.000)
B) INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	20-908-628	23.009.581
1.Subvenciones de capital	20.908-628	23.009.581
E) ACREEDORES A CORTO PLAZO	2-128.535.422	1.200-191.454
II.Deudas con entidades de crédito 1.Préstamos y otras deudas III.Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazon 1.Deudas con empresas del grupo IV.Acreedores comerciales 2.Deudas con empresas o prestaciones de servicios V.Otras deudas no comerciales 1. Administraciones Públicas	539.256.309 539.256.309 39.920.195 39.920.195 1.487.439.278 1.487.439.278 61.919.640 61.919.640	44.073.936 44.073.936 1.095.508.520 1.095.508.520 60.608.998 60.608.998
TOTAL GENERAL (A+B+E)	9.168.851.952	8-362.955-622

:

ARREGUI, S.A. cuenta de perdidas y ganancias

Ejercicio 1995

DEBE	EJERCICIO 1995	EJERCICIO 1994
A) GASTOS	13.800.112.318	12-801.122.604
1.Reducción de existencias de productos terminados y en curso de fabricación 2. Aprovisionamientos a) Consumo de mercaderías b) Consumo de materias primas y otras mat. consumibles c) Otros gastos externos 3.Gastos de persona	9.527.870.659 520.245.008 8.837.838.877 169.785.874 1.538.020.217	678.644.737 8.700.102.000 173.863.647 8.381.396.743 144.841.610
a) Sueldos, salarios y asimilados b) Cargas sociales 4.Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado 5.Variación de las provisiones de tráfico b) Variación de prov. y pérdidas de créditos incobrables 6.Otros gastos de explotación	1-116.565.345 421.454.872 218.984 - 412 32.440.014 32.440.014 1.769.824.047	1.511.431.202 1.083.418.685 428.012.517 253.235.016 1.563.361.027
a) Servicios exteriores b) Tributos c) Otros gastos de gestión corriente	1.592.970.043 21-023 - 281 155 .830 . 723	1.448.010.947 23.915.454 91.434.626
I BENEFICIOS DE EXPLOTACION (B1+B2+B4-A1-A2-A3-A4-A5-A6) 7.Gastos financieros y gastos asimilados 9.Diferencias negativas de cambio	933 .944 . 162 141.008.208 87.879.370	51.768.231 30.657.646
III.BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS (AI-BI-BII) 11.Pérdidas procedentes del inmovilizado inmaterial, mate- rial y cartera de control 14.Gastos y pérdidas de otros ejercicios	781-128-702 3.621.821 195 . 214 . 764
IV.RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS (B9+B10+B11+B12+B13-A10-A11-A12-A13-A14)		186.822.687
V.BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS (AIII+AIV-BIIII-BIV) 15.Impuesto sobre Sociedades	662.410.774 294.765.459	91.207.843 31.922.745
VI.RESULTADO DEL EJERCICIO (BENEFICIOS) (AV-A15-A16)	367 .645 . 315	59-285-098

HABER	EJERCICIO 1995	EJERCICIO 1994
B) INGRESOS
	14-177-274-286	12.860.407.702
1.Importe neto de la cifra de negocios a) Ventas c) Devoluciones y "rappels" sobre ventas 2.Aumento de existencias de productos terminados	12.940.612.056 13.025.418.495 (84.806.439)	12.599.765.437 12.676.168.712 (76.403.275)
y en curso de fabricaçión 4.Otros ingresos de explotación b) Subvenciones	1.080.471.455	14.000.000 14.000.000
I.PERDIDAS DE EXPLOTACION (A1+A2+A3+A4+A5+A6-B1-B2-B3-B4) 7.Otros intereses e ingresos asimilados d) Beneficios en inversiones financieras 8.Diferencias positivas de cambio	76.072.118 76.072 118	93.008.545 58.455.609 58.455.609 1.363.969
II.RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS (A7+A8-B7-B8)	152-815-460	2.606.299
III.PERDIDAS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS (BI+BII-AI-AII) 9.Beneficios en enajenación de inmovilizado inmaterial,		95.614.844
material y cartera de control 11.Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio	1.200.000	124.415.279
12. Ingresos extraordinarios	4.614.827 74.303.830	4.363.440 58.043.968
IV.RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS (A11+A14-B9-B11-B12).	118.717.928

ARREGUI. S.A. NIF: A-01000322 MEMORIA DEL EJERCICIO 1995

NOTA 1. - ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

La Sociedad ARREGUI, S.A. (en adelante Sociedad o ARREGUI) fue constituida en enero de 1958, bajo la denominación de "MANUFAC-TURAS ARREGUI, S.A." procediendo al cambio a la actual denominación en noviembre de 1962.

Con domicilio social en Vitoria-Gasteiz (Portal de Gamarra n° 38) su objeto social y su actividad se centran en la fabricación de Productos Siderúrgicos (fleje y tubo) en sus plantas de Vitoria-Gasteiz y Urbina (Alava), respectivamente.

La Sociedad opera tanto en el mercado nacional como en el de exportación, siendo los porcentajes de ventas nacionales y exportaciones del 80% y 20%, respectivamente.

Tras el acuerdo de venta de sus activos productivos (Nota 14), y en el caso de ser aprobado este acuerdo por la Junta General de Accioņistas, está previsto el cese de su actividad habitual en julio de 1996, y, posteriormente, su disolución y liquidación.

NOTA 2 .- BASES DE PRESENTACION

Imagen fiel a)

• Las cuentas anuales han sido obtenidas a partir de los registros contables de la Sociedad y se han formulado siguiendo los principios de contabilidad generalmente aceptados en España, recogidos en la legislación en vigor, (Código de Comercio, Ley de Sociedades Anónimas y Plan General de Contabilidad).

• En base a lo que dispone el número 2 del artículo 43 del vigente Código de Comercio, no se han establecido las cuentas anuales consolidadas con las empresas del grupo FORJAS DE ARA-GUA, Ş.A., ARREGUI INTERNACIONAL, S.A. y TRANSPORTES ARREGUL, S.A., por las siguientes razones:

  • a) El conjunto de las referidas Sociedades presenta un interés poco significativo con respecto a la imagen fiel de unas cuentas consolidadas.
  • b) Las diferentes actividades de las mencionadas compañías determinarían un resultado contrario a la finalidad propia de unas cuentas consolidadas.
  • c) Al tener la filial "FORJAS DE ARAGUA, S.A." la condición de Sociedad extranjera en Venezuela, existen restricciones importantes y permanentes que dificultan el ejercicio de sus derechos de socio por parte de ARREGUI, S.A.
  • d) Dentro del plazo legal para la formulación de las cuentas anuales por los administradores, no se disponían de datos contables relativos a las Sociedades participadas.

b) Gestión continuada

El Consejo de Administración en reunión de fecha 16 de febrero de 1996 acordó proponer a la Junta General de Accionistas la disolución de la Sociedad.

Para ello, acordó la enajenación de los activos productivos y el traspaso de la totalidad de personal a la compañía compradora para posteriormente liquidar el resto de los activos, con la condición suspensiva de ser aprobada por la Junta General de Accionistas.

No obstante, las cuentas anuales han sido formuladas bajo el principio de gestión continuada y no incluyen los ajustes de valor que se pudieran poner de manifiesto como consecuencia de la circunstancia señalada.

NOTA 3.- PROPUESTA DE DISTRIBUCION DE BENEFICIOS

El Consejo de Administración propondrá a la Junta General de Accionistas la siguiente distribución de beneficios:

	Pesetas
BASE DE REPARTO
- Pérdidas y Ganancias 367.645.315
DISTRIBUCION
- Compensación con Resultados Neqativos de Ejercicios Anteriores 367.645.315

NOTA 4.- NORMAS DE VALORACION

Las cuentas anuales adjuntas han sido formuladas bajo los principios contables y normas de valoración y clasificación contenidos en el Plan General de Contabilidad. Los principales son los siguientes :

a) Inmovilizado Material

Los bienes comprendidos en el inmovilizado material se han valorado a precio de adquisición, incluyendo el efecto de las actualizaciones realizadas al amparo de diversas disposiciones legales.

Cabe señalar como significativa la realizada en el ejercicio de 1990, al amparo de la Norma Foral de Alava nº 42/90, cuyo efecto neto;supuso un importe 1.483.559.764 pesetas.

No se han incluido, en ningún caso, importes que pudieran tener la consideración de gasto financiero. Los gastos de reparaciones y mantenimiento se registran con cargo a los resultados del ejercicio en que se incurran.

Los "cilindros de laminación" inventariados al cierre del ejercicio se han valorado a precio de coste, computando la diferencia respecto al saldo de la cuenta de inmovilizado como "gastos de conservación y reparación". El consumo de cilindros en 1995 ha sido de 147.627.883 pesetas.

Las dotaciones a la amortización del inmovilizado se obtienen aplicando el método lineal, con los siguientes porcentajes y años de vida útil:

		Años de Porcentaje Vida útil
- Construcciones (*) 20
- Instalaciones técnicas 10		10
- Maquinaria - 10		10
- Utillaje	5	20
- Otras instalaciones 10		10
- Mobiliario		10
- Equipos para procesos de información 10		10
- Elementos de transporte 8		12,5

(*) Hasta 1982 no se practicaron dotaciones a la amortización en estos activos.

Las bases de aplicación de estos coeficientes se han calculado de acuerdo con los siguientes criterios:

• En los bienes sobre los que se aplicó la "Actualización Norma Foral de Alava nº 42/90″ (adquiridos antes del 31.12.90) se ha tomado como base su valor neto revalorizado, considerando los años pendientes de amortización desde la fecha de adquisición.

• Para el resto de los activos (adquiridos con posterioridad a la fecha señalada) se considera su precio de adquisición.

La aplicación de este criterio ha supuesto, en el caso de los bienes revalorizados, unos excesos de amortización sobre las dotaciones resultantes de considerar sus valores históricos. El exceso de dotación del ejercicio y amortización acumulada al 31.12.95 era de 71.572.327 pesetas y 952.894.364 pesetas, respectivamente.

c) Inmovilizado Financiero

Se han aplicado los siguientes criterios de valoración:

- Valores Mobiliarios

Los valores mobiliarios de inversión se han valorado a precio de adquisición.

- Préstamos concedidos

Los préstamos concedidos se registran por su valor nominal que coincide con los importes a percibir.

En los casos en que se considera difícil su realización, se ha optado por cancelar el saldo.

d) Existencias

Se han valorado a precio de coste de adquisición aplicando los siguientes criterios:

- Materias Primas (palanquilla)

Al precio de compra, incluyendo los gastos adicionales incurridos hasta su puesta a disposición en almacén (portes).

- Productos elaborados (en curso y terminados)

El valor de estos productos se obtiene añadiendo al coste de la materia prima incorporada (palanquilla) y al del resto de materiales utilizados, el coste real de los diferentes procesos de producción (laminación de fleje y fabricación y galvanización de tubo) que incluye costes directos e indirectos de fabricación.

- Materiales diversos

Se ha valorado de la misma forma que las materias primas a precio de coste de adquisición, representado por el último precio de compra.

Productos comerciales

Compuesto este apartado básicamente por las herramientas adquiridas al grupo ACESA para su posterior venta a la filial FORJAS DE ARAGUA, C.A., se han valorado por su valor estimado de realización al constatar que es inferior a su precio de coste.

e) Créditos y deudas

Los créditos y deudas, tanto de origen comercial como no comerciales, tienen un período de vencimiento inferior a un año desde la fecha de cierre del ejercicio. Por consiguiente, han sido clasificadas todas ellas a corto plazo.

Se han registrado por su valor nominal que coincide con el de reembolso.

Por otra parte, el importe de los efectos descontados en las entidades bancarias pendientes de vencimiento, se encuentra abonado a las cuentas de clientes. Esta práctica se lleva a cabo ante su escasa incidencia en los valores del balance de situa-

ción. Al cierre del ejercicio, el importe de los efectos descortados pendientes de vencimiento ascendía a 66.767.695 pesetas.

f) Transacciones en moneda extranjera

La conversión de los saldos en moneda extranjera a moneda nacional se ha realizado, aplicando los siguientes criterios:

• . Inmovilizado financiero (participaciones en empresas del grupo): al tipo de cambio vigente a la fecha de adquisición de los títulos de participación.
• . Clientes: al tipo de cambio vigente a la fecha de cierre del ejercicio (31.12.95).
• . Saldos en cuentas corrientes: al tipo de cambio vigente a la fecha de cierre del ejercicio (31.12.95).
• . Acreedores: al tipo de cambio vigente a la fecha de cierre del ejercicio (31.12.95).

g) Subvenciones en capital

Las subvenciones en capital no reintegrables se valoran por el importe concedido, realizando su imputación a resultados en proporción a la depreciación experimentada y registrada contablemente por los activos subvencionados.

h) Impuesto sobre sociedades

La cuenta de pérdidas y ganancias recoge el importe devengado en concepto de Impuesto sobre Sociedades, resultante de aplicar al tipo del 35% sobre el resultado contable (antes de impuestos), habiéndose incrementado en las diferencias permanentes entre dicho resultado y la base imponible.

gi

i) Acciones propias

Las acciones propias adquiridas para su posterior amortización, se han valorado a precio de adquisición y su saldo se presenta como una minoración del epígrafe de Fondos Propios.

j) Ingresos y gastos

Las ventas de bienes e ingresos por servicios prestados se registran sin incluir los importes correspondientes a los impuestos que gravan estas operaciones.

Los impuestos que recaen sobre las compras de mercaderías y demás bienes para su reventa, excluido el Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA) y de transportes directamente se registran como mayor valor de los bienes o servicios adquiridos.

No se ha aplicado de forma estricta el principio de devengo en el registro de determinadas operaciones de gasto (vacaciones del personal). No obstante, su efecto resulta inmaterial sobre los valores de la cuenta de pérdidas y ganancias, al haber aplicado este mismo criterio en anteriores ejercicios.

NOTA 5.- INMOVILIZADO MATERIAL

Los importes y variaciones experimentados durante el ejercicio por las partidas que componen el inmovilizado material, han sido las siguientes:

	Pesetas
	SALDO			SALDO
	INICIAL	AUMENTOS	BAJAS	FINAL
. Terrenos y Bienes Naturales	604 - 793 - 744			604_793_744
. Edificios y otras construcciones	1.224.761.240	8-214-586	(6.306.750)	1.226.669.076
. Instalaciones Técnicas ·····················································································································································	4.649.687.620	27-863-347		4.667.550.967
. Maquinaria	2.239.890.921	3-571-416		2.243.462.337
. Utillaje	378-467-138	192.910.969 (*) (147.627.883)		423.750.224
. Otras Instalaciones	128.448.278			128.448.278
. Mobiliario	125 . 333 . 675	683.558	(7.470.131)	126.017.233
. Elementos de Transporte	45.225.723			37.755.592
. Instalac. técnicas en montaje (**) .		298.654.640		298.654.640
TOTAL	9.396.608.339	531-898-516	(161.404.764)	9.767.102.091

(*) Consumo de cilindros.

(**) El epígrafe "Instalaciones técnicas en montaje" recoge la inversión en la nueva planta de fabricación de tubo que se espera finalice en 1996, con un coste aproximado de 350 millones de ptas.

La evolución de la Amortización Acumulada ha sido la siguiente:

	Pesetas
	SALDO INICIAL	AUMENTOS	BAJAS	SALDO FINAL
. Edificios y otras construcciones	(738.115.676)	(95.680.475)	1.330.821	(832.465.330)
. Instalaciones Técnicas ····················································································································································· . Maquinaria	(4.102.939.225) (2.205.394.585)	(102.235.257) (11.110.758)		(4.205.174.482) (2.216.505.343)
. Utillaje . Otras Instalaciones	(208.296.887) (124.587.374)	(331.737) (1.839.822)		(208.628.624) (126.427.196)
. Mobiliario ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- . Elementos de Transporte	(111.464.810) (30.647.448)	(3.579.001) (4.207.362)	6.631.955	(115.043.811) (28.222.855)
TOTAL (7.521.446.005)		(218-984-412)		7.962.776 (7.732.467.641)
SALDO NETO	1-875-162-334	312-914 . 104	(153.441.988)	2_034_634_450

Estos bienes fueron revalorizados de acuerdo con las disposiciones legales de los años 1979, 1981, 1983 y 1990. Los datos relativos a la aplicación de la Norma Foral de Alava nº 42/90 fueron los siguientes:

TOTAL	1.602.602.892
- Incremento en el Valor Bruto - Incremento en la Amortización Acumulada	1.937.614.149 (335.011.257)
	Pesetas

Ha sido acordado en febrero de 1996, dentro del proceso de disolución de la Sociedad, la venta de sus instalaciones productivas. El precio de venta y los valores contables de los activos enajenados son los siguientes:

	Millones de Ptas.
- Precio de venta - Valor neto contable	3.350 (1.560)
PLUSVALIA TOTAL	1.790

. . . . .

Del resto de los bienes del inmovilizado, se encuentran fuera de uso los terrenos sitos en Portal de Gamarra, nº 38, con un valor contable de 196 millones de pesetas. Dichos terrenos junto con las oficinas ubicadas en el mismo (262 millones de valor contable) serán enajenadas por la propia ARREGUI, S.A.

La póliza de sequros vigente en la actualidad presentaba las siguientes coberturas de capitales, de acuerdo con la distribución que se señala:

a) Edificio central - Galvanizado y Almacén de Productos (Portal de Gamarra, 38)
- Edificio - Mobiliario, Maquinaria e Instalaciones - Existencias Fijas - Bienes Especiales	795.600.000 662.480.000 36.608.000 359.944.000

b) Instalación de Laminación (C/Santo Tomás, s/n)

	- Edificio	258.400.000
	- Mobiliario, Maquinaria e Instalaciones 7.536.800.000
	- Existencias Fijas	59.280.000

c) Fabricación de tubo (Urbina)

	- Edificio	781.040.000
	- Mobiliario, Maquinaria e Instalaciones	977.600.000
	- Existencias Fijas	10.400.000

Asimismo, dicha póliza presenta una cobertura por pérdidas de explotación, considerando las siguientes secciones:

Research and Career Comments of the Career of Children	Pesetas
- Galvanizado y Almacén	450.000.000
- Laminación	2.300.000.000
- Fabricación de tubos	800.000.000

Los bienes inmuebles de la Sociedad se encuentran libres de cargas y gravámenes.

NOTA 6.- INMOVILIZADO FINANCIERO

La composición y el movimiento experimentado por estas cuentas en el ejercicio han sido:

Pesetas
SALDO INICIAL	AUMENTOS	BAJAS	SALDO FINAL
245.394.482 14.410.000	11 250-000		256.644.482 14.410.000
259-804 . 482	11-250-000		271-054-482
6.982.625		(6.982.625)
6-982-625		(6.982.625)
266-787-107	11-250-000	(6.982.625)	271.054.482

a.1) Participaciones en empresas del grupo

Se encuentran recogidas en este epígrafe las participaciones en las siguientes sociedades:

	Pesetas		Pesetas
Sociedad	ಜ್ಞಾ	Participación Importe	Capital de la Sociedad	Reservas	Ult. Benef.
			(*)
. FORJAS DE ARAGUA, C.A. .Caracas (Venezuela) 70 192.298.482 104.127.000 MBs (32.313.394) 8s 28.679.019 Bs
. TRANSPORTES ARREGUI, S.A. P. de Gamarra, 32 - Vitoria 85 17.000.000 MPts. 27.238.581					17-502-852
. ARREGUI INTERNACIONAL, S.A. Hermosilla, 64 - Madrid 50 12.000.000 24.000.000 MPts				1.317.200	447.853
. SOCIETE DE REPRESENTATION INDUS- TRIELLE ET METALURGIQUE Niza (Francia) 50,1 24.096.000 501.000 F.F.				137.655 F.F.	(913.130) F.F.
Arcosteel (Francia) 90,1 11.250.000			500.000 F.F.		F.F. 245.595

(*) Al 31 de diciembre de 1994.

a.2) Otras participaciones

Recoge este epígrafe la participación en las siguientes sociedades :

	Pesetas	Participación (%)
. RECLORISA . SIDERINSA MANALAAA	700.000	25% 25%
TOTAL	14.410.000

NOTA 7.- EXISTENCIAS

La composición de valores de esta partida al 31.12.95 son:

	Pesetas
- Productos Comerciales
- Productos Terminados 1.762.459.328 · Tubo 818.324.051 · Fleje (Vitoria) 944.135.277
- Productos en Curso · Fleje (Urbina) 69.598.770	69.598.770
. - Materias primas y Auxiliares 1,404.672.847 · Palanquilla 1.321.492.467 · Acidos y decapantes · · Zinc 73.302.689 · Manguitos 8.853.631
- Materiales diversos · Almacen de repuestos 40.106.509	40.106.509
- Otros conceptos · Efectos · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · 285.930	285.930
TOTAL 3.312.558.440

La clasificación de "Productos en Curso" o "Terminados" se ha realizado considerando el destino final del fleje, ya sea para la fabricación de tubo (Urbina) o para su venta (Vitoria). No obstante, existe fleje en Vitoria que puede ser incorporado posteriormente al proceso productivo.

De la misma forma, las existencias de tubo negro pueden ser utilizadas bien para su venta o para sufrir una posterior operación de galvanizado.

NOTA 8.- DEUDORES

Comprende este epígrafe los conceptos siguientes:

	Pesetas
- Clientes por ventas y prestaciones de servicios	1.777.955.738
- Empresas del grupo deudoras - Deudores varios - Personal	100.178.135 345.494.699 16.462.380
- Administraciones Públicas - Provisión para Insolvencias	372.732.331 (110.594.660)
TOTAL

a) Clientes por ventas y prestaciones de servicios

Comprende el saldo los siguientes conceptos:

	Pesetas
. Clientes nacionales . Clientes extranjeros . Clientes de dudoso cobro	1.043.373.435 591.537.807 143.044.496
TOTAL	1.777.955.738

. Los saldos de clientes extranjeros se clasificaban por cada tipo de divisa, en los siguientes importes:

. Libra esterlina	672.737.44
. Libra irlandesa	121.360,24
. Franco francés	5.111.929,76
. Florín holandés	463.605.91
. Franco belga	2.936.325,54
. Escudos	157.956.627, -
. Pesetas

b) Empresas del Grupo deudoras

Corresponde en su totalidad a la deuda de la empresa del grupo "FORJAS DE ARAGUA, C.A." por un importe de 757.998 dólares USA, con origen en operaciones comerciales. La composición de la deuda es la siguiente:

ANO	Equivalencia en Pesetas	Dolares USA
1993 1 9 9 4 1995	51.832.442 3.667.298 44.678.395	364.832,21 26.355 366.801,15
TOTAL	100.178.135	757.998.36

c) Deudores varios

: Están recogidos en esta cuenta los préstamos concedidos a socios y directivos de la Sociedad, con vencimiento a la vista, sin devengo de intereses.

Personal d)

Los préstamos al personal no devengan interés, siendo amortizados mediante detracciones periódicas en la nómina.

NOTA 9 .- TESORERIA

Al 31.12.95 la composición de los saldos que integran este concepto, èran los siguientes:

	Pesetas
a) Inversiones Financieras Temporales
b) Tesorería	513.737.831
. Caja . Bancos ctas. corrientes pesetas . Bancos ctas. ctes. moneda extranjera . Bancos cta. de crédito (*)	4.530.706 68.903.814 196.715.505 243.587.806
TOTAL 1.048.375.957

(*) Saldo deudor a la fecha del 31.12.95

a) Inversiones financieras temporales

Los excedentes de tesorería son invertidos en diversos activos financieros que al 31.12.95 respondían a la siguiente composición:

	PESETAS	VCTO.	INTERES	ENTIDAD DEPOSITARIA
1 1 - Imposición a plazo Dolares USA () - Fondo Urquijo Renta () - Fondo Urquijo Capital () · Bonos Bolsa ································································································································································ - Bonos Diputación Foral de Alava - Acciones BBV - Cartera de Valores (**) · Contratos Futuro Bono ······················································································································································ · Contratos 18EX 35 ··························································································································································	160.706.600 150.258.219 73.006.246 50-000-000 45.000.000 26.000.000 22.210.582 4.353.600 3.102.879	Vista Vista 23.06.96 Renta Variable Vista Vista		Banco Urquijo Banco Urquijo Banco Urqui jo Dinero Activo Dinero Activo Caja Vital Dinero Activo Dinero Activo Dinero Activo
TOTAL ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	534.638.126

(*) Nominal en divisa: 1.325.000 Dolares Usa.

(**) Pignoradas en garantía de la cuenta de crédito (Nota 11).
(***) Compuesta al 31.12.95 por los siguientes valores

Titulos	VALOR	VALORACION
5 - 606 350 40.000 1 - 500 2.000 1.000 500 2.000	Asturiana de Zinc, S.A. Empresa Nacional de Electricidad, S.A. Tubacex Fuerzas Eléctricas de Cataluña Iberdrola, S.A. Sociedad Nacional de Cads y Aplicaciones Repsol, S.A. Energia e Industria Aragonesa EIA, S.A.	5 392 972 2 404 500 5 600 000 1.297.500 2 220.000 183.000 1.987.500 926.000
	Saldo Liquidez TOTAL - - - - - - - - -	2.199.110 22-210-582

b) Bancos - Moneda Extranjera

• Los saldos de cuenta corriente en divisas han sido valorados al tipo de cambio al cierre del ejercicio, siendo su desglose por tipo de divisa el siguiente:

	Importe
. Dolares USA . Franco Francés . Marco Alemán . Libra Inglesa . Libra Irlandesa . Florin Holandés	1.250,02 302.682,36 778,17 553 . 481 , 37 214.727,43 570.868,39

・、

• La Sociedad es titular de una cuenta de crédito en la Caja Vital con un límite de 100 millones de pesetas y vencimiento 12.09.96, que presenta un saldo deudor al 31.12.95 de 234.587.806 ptas.

Devenga un tipo de interés fijado en MIBOR+0,75%.

NOTA 10. - FONDOS PROPIOS

El importe y los movimientos experimentados por las cuentas que componen los Fondos Propios en el ejercicio han sido:

	Pesetas
	SALDO AL	DISTRIB.	RESULTADOS	COMPRA	REDUCCION	SALDO AL
	31.12.94	RDOS. 1994	1995	ACC. PROPIAS	CAPITAL	31.12.95
- Capital Social	1.666.442.000				(83.518.000)	1.582.924.000
- Prima emisión acciones .	236.533.000					236.533.000
- Reservas revalorización	1.483.559.764					1.483.559.764
- Reserva Legal	333-288-400				(16.703.600)	316.584.800
- Reservas para acciones propias					487.992.000 (250.554.000)	237 - 438 - 000
- Reserva voluntaria ----- - Resultados negativos de	3.929.759.500			(487.992.000)	100-221-600	3.541.989.100
ejercicios anteriores	(569.113.175)	59.285.098				(509.828.077)
- Pérdidas y Ganancias - Acciones propias para	59.285.098	(59.285.098)	367-645-315			367.645.315
reducción de capital				(237.438.000)		(237.438.000)
TOTAL	7 - 139 - 754 - 587				367.645.315 (237.438.000) (250.554.000)	7-019-407-902

a) Capital Social

El 28 de junio de 1995, ARREGUI, S.A. procedió a efectuar la reducción de capital por importe de 83.518.000 ptas. mediante la amortización de 83.518 acciones de 1.000 ptas. cada una de valor nominal, adquiridas previamente por un total de 250.554.000 ptas .

Tras dicha reducción, el capital social queda constituido por 1.582.924 acciones nominativas de 1.000 ptas. de valor nominal cada una que constituyen una sola clase.

El principal accionista es D. Juan Arrequi Garay, que detenta una participación del 45% del capital social.

La Sociedad posee un total de 83.518 acciones propias destinadas a su posterior amortización. Su precio de adquisición ascendió a un total de 237.438.000 ptas. Estas acciones tienen en suspenso sus correspondientes derechos.

b) Reserva de Revalorización

Corresponde al saldo de la cuenta denominada "Actualización Norma Foral de Presupuestos del Territorio Histórico de Alava 1991", donde se recoge el importe de la plusvalía derivada de la aplicación de la Norma Foral nº 42/1990, de actualización de balances.

c) Reserva Legal

La Sociedad, tras la reducción de capital efectuada, ha acomodado su reserva legal al porcentaje del 20% del mismo.

d) Reserva para Acciones Propias

En cumplimiento del artículo 79.3 de la vigente Ley de Sociedades Anónimas, la Sociedad ha constituido una reserva indisponible por el valor total de las acciones propias adquiridas.

NOTA 11. - DEUDAS A CORTO PLAZO

AL 31 de diciembre de 1995, comprendía este epígrafe los siguientes conceptos:

	Pesetas
- Deudas con entidades de crédito	539.256.309
- Deudas con empresas del grupo	39.920.195
- Acreedores por prestación de servicios	1.487.439.278
- Otras deudas no comerciales - comerciales libr	61.919.640
TOTAL	2.128.535.422

a) Deudas con entidades de crédito

La Sociedad es titular de dos pólizas de crédito en el Banco Urquijo, siendo su disponibilidad y condiciones, las siguientes:

	LIMITE	DISPUESTO	INTERES	VENCIMIENTO	GARANTIA
- Cta. - Cta.	400.000.000 200.000.000	400.000.000 129.256.309	10.61% MIBOR+0 75% - 14.06.96	20.01.96 (*)	Pignoracion Fondo Renta Fija
TOTAL	600.000.000	539.256.309

(*) Posteriormente, renovada por un año.

b) Deudas con empresas del grupo

Deuda con la empresa vinculada TRANSPORTES ARREGUI, S.A. por prestación de servicios.

c) Acreedores por prestación de servicios

Tienen su origen, todas ellas, en operaciones de tráfico de la Sociedad.

d) Otras deudas no comerciales

Se compone en su totalidad de deudas con entidades públicas (Nota 12) .

NOTA 12 .- SITUACION FISCAL

Al 31.12.95 los saldos relacionados con las entidades públicas eran los siguientes:

	Pesetas
a) Saldos deudores	372.732.331
. Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA) . Impuesto sobre Sociedades	370.963.854 1.768.477
b) Saldos acreedores	61.919.640
· IRPF - Retenciones . Seguridad Social	31.451.695 30.467.945

- Impuesto sobre el Valor Añadido (I.V.A.)

El saldo contable corresponde a la liquidación del ejercicio 1995, que se compensará en futuras declaraciones.

- Impuesto sobre Sociedades

. El saldo deudor por este concepto tributario se corresponde con la cantidad a devolver procedente de la liquidación del ejercicio de 1995.

. El gasto por Impuesto sobre Sociedades resulta del siguiente cálculo:

	Pesetas
. Resultado antes de impuestos 662.410.774
. Diferencias permanentes 190.888.795
. Cuotas impositivas no deducibles - actas inspección ejerc. 1989-1993 164.995.690
. Cuota ejercicio 1994 (exceso) 25.893.105
. BASE IMPONIBLE 853.299.569
. TIPO	35%
. CUOTA
. DEDUCCION INVERSIONES (3.889.390)
. GASTO

La base imponible del impuesto se compensa con pérdidas fiscales incurridas en pasados ejercicios, cuyo efecto fue registrado por la Sociedad. Una vez efectuada su compensación, queda una cuota positiva de 7.744.903 ptas., que minora el importe a devolver procedente de retenciones practicadas sobre ingresos financieros.

Por otra parte, la Sociedad tiene previsto solicitar los Beneficios Fiscales contenidas en la Norma Foral nº 8/95, de Incentivos Fiscales a la Inversión, por el actual proceso de inversión en curso al 31.12.95 (298.654.640 ptas.).

IRPF Retenciones

El saldo del balance de situación al 31.12.95 recoge el importe de las retenciones por IRPF correspondientes al mes de diciembre de 1995.

- Situación Fiscal

Durante el ejercicio de 1995, las autoridades tributarias realizaron una inspección reglamentaria sobre el adecuado cumplimiento de las obligaciones fiscales, correspondientes a los ejercicios de 1989 a 1993, para los principales conceptos impositivos a los que se encuentra sujeta la Sociedad. Una vez firmadas las actas definitivas, fueron liquidadas unas cuotas por un total de 164.995.690 ptas., cantidad a la que se añadieron los correspondientes intereses de demora.

En consecuencia, se encuentran abiertos a inspección los ejercicios de 1994 y 1995, por los conceptos impositivos a los que se encuentra sujeta la Sociedad.

NOTA 13 .- INGRESOS Y GASTOS

• La partida 2 del debe de la cuenta de Pérdidas y Ganancias, "Aprovisionamientos", comprende:

	Pesetas
. Compras . Aumento de existencias	10.931.198.103 (1.403.327.444)
TOTAL	9.527.870.659

• La partida 3b del debe de la cuenta de Pérdidas y Ganancias, "Cargas sociales" comprende:

TOTAL	421.454.872
. Seguridad Social a cargo de la empresa e . Indemnizaciones . Otros qastos sociales	Pesetas 352.144.786 12.234.160 57.075.926

. Las transacciones efectuadas con las empresas del grupo y asociadas han sido:

. Pesetas_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

• a) Ingresos
  • . Venta de Herramientas (FORJAS DE ARAGUA) 103.349.739
• b) Gastos
  • . Prestaciones de servicios Prescaciones de Servicies
    (TRANSPORTES ARREGUI) ...................... 156.913.303

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ﭘ

• El importe neto de la cifra de negocios por productos y mercados es el siguiente:

NACIONAL	EXPORTACION	TOTAL
6.793.395.840 (771.240.065)	2.346.116.914 172.977.780 103.340.739 173.452.111 (7.566.374)	5.782.252.025 6.966.373.620 103.340.739 173.452.111 (84.806.439)
		2.788.321.170
		Pesetas 3.436.135.111 10.152.290.886

• El epígrafe "Gastos de ejercicios anteriores" recoge el efecto de la liquidación de las cuotas impositivas de la inspección tributaria realizada correspondiente a los ejercicios de 1989 a 1993, inclusive.
• Se ha registrado en el apartado "Gastos financieros" los intereses de deuda y de aplazamiento de pago correspondiente a las citadas cuotas impositivas por un total de 72.659.114 ptas.
• El número medio de personas empleadas en la Sociedad durante el ejercicio 1995 se cifra en 293 personas, siendo su distribución:

	Número
· Empleados · Obreros	73 220
TOTAL	293

NOTA 14. - HECHOS POSTERIORES

El Consejo de Administración, en reunión de fecha 16 de febrero de 1996, açordó. por unanimidad proponer a la Junta General de Accionistas la disolución de la Sociedad.

Para ello ha sido firmado un acuerdo de enajenación a otra compañía de los activos fijos productivos implicando el traspaso de toda la nómina de personal, todo ello sujeto a la condición suspensiva de la aprobación por la Junta General de Accionistas. El precio global ha sido fijado en 3.350 millones de pesetas, siendo el valor contable de los activos de 1.560 millones de pesetas.

El resto de los activos será objeto de enajenación dentro del proceso de liquidación de la Sociedad.

El cese de la actividad está previsto que se lleve a cabo el 31 de julio de 1996.

El acuerdo de enajenación ha sido garantizado mediante la pigno… ración por parte del accionista mayoritario de ARREGUI, S.A. de 394.148 acciones (24,9% del capital social) y, por parte de la entidad compradora, mediante un depósito de 500 millones de pesetas.

Como consecuencia del mismo, la Comisión Nacional del Mercado de valores acordó, con fecha 28 de febrero de 1996, suspender cautelarmente la negociación en la Bolsa de Valores de Bilbao de las acciones u otros valores que den derecho a su suscripción o adquisición de la Sociedad. Esta suspensión fue levantada posteriormente con efecto del día 4 de marzo de 1996.

NOTA 15. - OTRA INFORMACION

Las retribuciones satisfechas a los Administradores durante el ejercicio de 1995, han sido las siguientes:

	Pesetas
- Sueldos y salarios - Otras retribuciones	53.930.108 13.678.765
TOTAL	67.608.873

Por otra parte, la Sociedad tenía concedidos al cierre del ejercicio, préstamos a sus administradores sin devengo de intereses, por importe de 323.472.293 ptas., de las cuales corresponde a D. Juan Arregui Garay, la cantidad de 241.343.347 ptas. Este importe ha sido regularizado posteriormente, en abril de 1996.

ARREGUI, S.A.

CUADRO DE FINANCIACION - EJERCICIO 1995

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VARIACION CAPITAL CIRCULANTE	। ਰੇ ਹੋ ਦ		1 ਦੇ ਰੇ ਕੇ
	AUMENTOS	DISMINUCIONES	AUMENTOS	DISMINUCIONES
EXISTENCIAS 2.	2.483.798.899			702.234.983
DEUDORES 3 .			1.375.295.304 1.070.834.581
4 . ACREEDORES		928 . 343 . 968		335.483.152
INVERSIONES FINANCIERAS 5. TEMPORALES		480.989.592	3.597.718
7 . TESORERIA	24.159.489		124.027.644
TOTAL		2.507.958.388 2.784.628.864 1.191.364.637 1.037.718.115
VARIACION CAPITAL CIRCULANTE	276.670.476		t	153.645.522

CORRECCIONES AL RESULTADO CONTABLE :

	EJERCICICO 1995 EJERCICIO 1994
- Resultado contable 377.161.968 - Dotación a la Amortización del		59.285.098
ejercicio 218.984.412 - Regularización Inmovilizado		253.235.016
Financiero - Regularización del saldo de cilin-	6.932.625
dros por consumo .* 147.627.883 - Traspaso a resultado de subvencio-		91.434.626
nes - Venta de inmovilizado	(4.614.827) 1.006.769	(4.363.440) (182.459.247)
TOTAL 747.098.830		217.132.053

Vitoria-Gasteiz, 30 de marzo de 1996.

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ARREGUI. S.A.

INFORME DE GESTION - EJERCICIO 1995

EVOLUCIÓN DE LOS NEGOCIOS Y SITUACIÓN DE LA COMPAÑÍA

La reactivación económica del negocio social, iniciada en el anterior ejercicio de 1994, se ha consolidado plenamente, como era de esperar, a lo largo 1995, produciendo unos resultados verdaderamente satisfactorios, conforme acredita el siguiente estado compararativo (en miles de pesetas) :

	1994	1995
Ventas netas	12.599.765	12.940.612
Valor de la producción	11.921.120	14.021.083
Amortizaciones	253.235	218.984
Resultados de explotación	-93.008	933.944
Quebrantos financieros	2.606	152.815
Resultados ordinarios	-95.615	781.129
Resultados extraordinarios	-186.822	-118.718
Cash-flow	344.443	881.395
Beneficio antes de impuestos	91.208	662.411
Beneficios después de impuestos .	59.285	367.645

Llama fundamentalmente la atención el espectacular vuelco habido en los resultados industriales, efecto de diversas circunstancias que han incidido muy positivamente en el desarrollo de la explotación, entre las que procede destacar:

• Un estimable aumento de producción, equivalente al 17,62% sobre la de 1994.

• La gradual escalada de los precios de venta, con su lógica secuela, junto al concepto subsiguiente, de márgenes más retributivos.

• La estabilidad de los principales factores de costo materias primas, mano de obra y qastos estructurales).

Consecuencia de todo ello ha sido que, pese al elevado importe de los resultados financieros negativos y a la inclusión de gastos y pérdidas correspondientes a otros ejercicio por la suma de 195.214.764 ptas., las utilidades antes de impuestos hayan ascendido a la reconfortante cifra de 662.410.774 ptas., que sin duda hubiera devenido notablemente superior de no haberse acusado a finales del ejercicio una radical contracción de la demanda, cuya repercusión económica llena sin embarqo de dudas el porvenir a medio plazo de la empresa.

ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE DEL EJERCICIO

Dos hechos de singular relevancia merecen señalarse en el primer trimestre de 1996. Por un lado, la puesta en funcionamiento de las nuevas instalaciones de fabricación de tubo, que responden puntualmente a las expectativas determinantes de su adquisición. Y, por otro, la recepción de una oferta cursada por el Grupo Empresarial "CELSA" para el traspaso de nuestras actividades industriales básicas en unas condiciones económicas francamente interesantes, lo que, unido a la visión poco optimista que sobre el futuro de la explotación mantienen determinados accionistas mayoritarios de la sociedad, razonablemente avalada por la persistencia de la crisis sectorial, ha motivado que el Consejo de Administración, en reunión celebrada con fecha 16 de febrero de 1996, acordarse proponer a la Junta General de Accionistas la disolución de la compañía y, como primer acto liquidatorio, la cesión a la firma "Nervacero, S.A." de las unidades productivas autónomas de laminación de fleje y conformación de tubo, con absorción de toda la nómina de personal de nuestra empresa, operación que por si sola reportaría un beneficio de 1.738.000.000 ptas. Y, en tal sentido, quedó facultado el Sr. Presidente del Consejo para suscribir con carácter inmediato sendos acuerdos de enajenación de activos fijos y stocks de

mercancias, bajo condición suspensiva de la imprescindible ratificación por la Junta.

ADQUISICION DE ACCIONES PROPIAS

La Junta General de Accionistas, en reunión extraordinaria de fecha 3 de marzo de 1995, autorizó la compra de hasta 166.667 acciones propias de la Sociedad, de mil pesetas nominales cada una, al cambio de 300%, con objeto de acomodar su tesorería a la coyuntura económica e industrial de aquel momento, mediante la oportuna distribución de excedentes financieros. En ejecución de tal acuerdo, se adquirieron 166.664 acciones, con un valor nominal de 166.664.000 ptas., equivalente al 10% del capital social, enajenadas por todos los accionistas a prorrata de sus respectivas participaciones en dicho capital, habiéndoseles pagado en metálico el correspondiente valor efectivo de 499.992.000 ptas. De las referidas acciones fueron revendidas 4.000, se amortizaron 83.518 y las restantes 79.146 quedaron integradas en autocartera, representando estas últimas el 5% del capital social definitivo.

Vitoria-Gasteiz, a 30 de marzo de 1996