$\mathcal{O}(\mathcal{O}(n^2))$ and the contract of $\mathcal{O}(\mathcal{O}(n^2))$ . The contract of $\mathcal{O}(\mathcal{O}(n^2))$

יי היי היי היי היי היי היי היי היי היי

$\mathbf{z}^{\perp}$

INFORME DE AUDITORIA * * * * MARCO IBERICA, DISTRIBUCION DE EDICIONES, S.A. (MIDESA) Cuentas Anuales e Informe de Gestión correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 1993

EU ERNST & YOUNG

JI ERNST & YOUNG

F Ernst & Young, S. A. Torre Picasso Plaza Pablo Ruiz Picasso 28020 Madrid

■ Tel.: (91) 572 72 00 Fax: (91) 572 72 70 (91) 572 73 00

그 권을 보내

$3642$

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de MARCO IBERICA, DISTRIBUCION DE EDICIONES, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales de Marco Ibérica, Distribución de Ediciones, S.A. que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 1993, y la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, los administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 1993, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 1993. Con fecha 26 de marzo de 1993 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 1992 en el que expresamos una opinión favorable.

Como se indica en el apartado 19 de la memoria adjunta, la Sociedad realiza diversas transacciones con otras empresas del Grupo en términos acordados entre las partes.

En nuestra opinión, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Marco Ibérica, Distribución de Ediciones, S.A. al 31 de diciembre de 1993 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 1993, contiene las explicaciones que los administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 1993. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

ERNST & YOUNG

Fernando Pindado Cardona

Madrid, 28 de marzo de 1994

MARCO IBERICA, DISTRIBUCION DE EDICIONES, S.A. $(MIDESA)$

EJERCICIO 1.993

I. CUENTAS ANUALES
* Balance de Situación
* Cuenta de Pérdidas y Ganancias
* Memoria
II. INFORME DE GESTION

MARCO IBERICA, DISTRIBUCION DE EDICIONES, S.A. (MIDESA)

EJERCICIO 1.993

I. CUENTAS ANUALES
* Balance de Situación
* Cuenta de Pérdidas y Ganancias
* Memoria

	1.992	900.000 742.500	190.000 695.202	240.483 2,758.185	4.863 504.637	101.593 155.000 109.506	25, 59	868 " 14,700	51.815	175.499 43.694 5.461.275	34.118 31.118 31.118	8.009.249		11.535.549
$\checkmark$	1,993	90.500 712.500 PD	180.000 935.665	894.206 (355.000) 2.78.39	2.522 394.128	396.650 91.797 135.000	246.797	o 2.38 25.320	31.43	136.534 24.360 9.491.021 1.247.024	$\frac{173.065}{671.027}$	12.061.813		15.524.09
	ţ. 41-FORDES PROPIDE pustra	LCapital suscrito LCP-ina de emisión LLCaserva de revalorización V.Reservas	1. Reserva legal 2.0thas reservas	ederation V.Pérdidas y ganancias (Beneficio) V1.Dividenco a cuenta entregado en el TOTAL FONDOS PROPIOS	aj-NGGESOS A OSSTAIBUR EN VARIOS EJERCICEIS 1. Subvenciones de capital 2. Ocros ingresos a discribuir en varios ejercicios	C)-PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS 1.Provisión para pensiones 2. Provisión para riesgos y gastos Total	lota! D)-ACRESSAL A LARGO PLAZO	: Deuts con entidates de crétito 11 Orros acreedores 2. Fiuras deutes 2. Fiuras deutes acciones grupo no exigicas 14 Desemb, pendiènes acciones grupo no exigicas	Total ED-ACREEDORES A CORTO PLAZO	[.Daudas con entidades de crédito !!.Daudas con empresas del grupo !!.Daudas por cumpras o presistiones de sa-vicios 2.Deudas por cumpras o presistiones de sa-vicios !!.Deudas por efectos à Pagar !!.Aministraciones Pagar 2		Total		CONSTRUCTION
	1.992 195 ¹	3.540 7.58	$23.575$ $75.013$ $(25.450)$ 47.789 88.889 CL-139	1.533.683 133.682 155.682	$\begin{array}{r} 571.015 \ 110.443 \ 149.050 \ 149.050 \ 141.013 \ 143.013 \ 141.013 \ \end{array}$ 235 489 (535.811)	707.915 133 201.919 1991 1991	(150.000) 2.299.595 2 462.725 3.125 (150.000)	79.98 53.222	$2.840.057$ (120.000) (130, 000)	$\begin{array}{r} 1.561.314 \ 1.760.314 \ \begin{array}{r} 4.11.41 \ 6.141.41 \ \end{array} \ \begin{array}{r} 1.61.41 \ 6.141.41 \ \end{array} \ \begin{array}{r} 1.61.41 \ 1.61.41 \ \end{array} \end{array}$ $[ \begin{smallmatrix} 111111111111111111111111111111111111$	134.808 2.335.558 98.775 183.453 1.058.159 150.169	6.50 30.504	ģ, 9.205.865 Ł J. 635 11.008.146	11.585.549 $\mathbf{I}$ -1 15.524.094
www.compacture.com/state/compactures/state/websay/ (Balance a) It de Otchemene (B-1,993) Eurosado en milas de pesseas	ACTEC	de Araliación de Capital CONCLITERIOR i. Gastos	(C.Temporiisaciones Immateriales - Gastos de Investigación y desarrollo - Americaciones Informaticas	([[Illimovilianciones materiales	Tarmensi y construcciones Modulnaria laciones,utiliaje y mobilario Coras instalaciones,utiliaje y mobilario Ocro immovilizaco Approfización acumulada	ymericationes en empresas del grupo Participationes en empresas asociatas Orros crécitos Orros crécitos Provisión de Garcera [V.inmovilizaciones financieras	٠ TOTAL INMOVILIZACO	G-370S A DISTRIBUIR EN VARIOS EIERCICIOS AUTO CONCLATE á d.	i.Existencias Comerciales Provisiones	llóeµdones Clientas cor ventas y prestaciones de servicios Derdores varios Derdores varios Administraciones Püblicas Provisiones Persona	III.Toversiones Financieras Temporales Creditos Empresas del Grupo Inversiones Financieras Obres Créditos	IV.Tescremia	LA Fusion Period to the four- CIRCULATE 医口腔	DATIN TIME

n de la partie de la partie de la partie de la partie de la partie de la partie de la partie de la partie de l
La partie de la partie de la partie de la partie de la partie de la partie de la partie de la partie de la par

$\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2.$

$\frac{1}{4}$

DEBE	EJERCICIO 1.993	EJERCICIO 1.992	HABER	EJERCICIO 1.993	EJERCICIO 1.992
A)- GASTOS			INGRESOS ត់
1.Reducción de Existencias de PPTT	0	337.751	1. Importe neto de la cifra de negocios Ventas ē	38.496.089	25.525.472
a) Consumo de Mercaderías 3. Gastos de Personal 2. Aprovisionamiento	37.628.809	22.923.493	Devoluciones y Rappels s/ventas Prestaciones de Servicios ಾ ລ	(71.000)	(196.559)
b) Cargas sociales 4.Dotación a la Amortización del inmovilizado 5. Variación de provisiones de tráfico Sueldos y salarios $\widehat{\bullet}$	832.948 222.449 164.053	796.965 216,795 140.936	2. Aumentos de existencias de PPTT y en curso de fabricación	1.801.096
b) Provisiones y perdidas créditos incobrables Provisiones de existencias କ	9.061 0	71.288 (150.000)	3. Ingresos de explotación
c) Otros gastos de gestión corriente 6.0tros gastos de explotación Servicios exterior Tributos ៊ Ξ	82.072 9.651 5.914 ិ៍	$1.278.363$ 11.987 5.25	de gestion corriente a) Ingresos accesorios y de gestión corriv b) Exceso de provisión de riesgos y gastos	9.896 297.811	335.943 8,996
I.BENEFICIOS DE EXPLOTACION		40.020	1. PERDIDAS DE EXPLOTACION	121.065	ł
			4. Ingresos de participaciones en Capital En empresas del grupo	662.347	282.619
7. Gastos financieros y asimilados			5. Ingresos de otros valores empresas fuera grupo	0	919
Por deudas con terceros y gastos asimilados Diferencias negativas de cambio Deudas con empresas de i grupo Deudas con empresas asociadas ลิธิ τ	0 15.994 p	172.031	De empresas del grupo Beneficios en inversiones financieras 6.0tros intereses e ingresos asimilados 7.Diferencias positivas de cambio a C	30.136 597.918 2.762	18.389 201.297 863
II.RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS	17.169 $\frac{1}{2}$	332.013	II.RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS	I	l
TII.BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	0.104 $\frac{5}{1}$	3/2.033	III. PERDIDAS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	$\frac{1}{4}$	i
8. Pérdidas procedentes impovilizado 9.Gastos extraordinarios	ន្ល 0	47.905 150.101	8.Beneficios enajanación de innovilizado 9.Subvenciones de capital transferidas al resultado 10. Ingresos extraordinarios	959 2.347 110.777	126.718 1.437 डु
IV.RESULTADOS EXTRAQRO INARIOS POSITIVOS	3.220 $\equiv$	$\mathbf i$	RESULTADOS EXTRAGADINARIOS NEGATIVOS		68,967

V. BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS Impuestos sobre Sociedades ₫.	1.129.324 106.895	303.066 $-36,412$	V. PERDIDAS ANTES DE IMPUESTOS	t
Otros impuestos $\dot{=}$	138.223	98.995
RESULTADO DEL EJERCICIO (BENEFICIO)	14.206 8	240,483	$-2-$

MACO IBERICA DISTRIBUCION DE EDICIONES, S.A.
Cuenta de Pérdidas y Ganancias de 1.993
(Expresada en miles de pesetas)

$\sim$ $\sim$ $\sim$

$\ldots$ . Then $\ldots$

$\frac{1}{\sqrt{2}}$

$\mathbf{r}$

Memoria Ejercicio 1993

1.- AUTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

MIDES se constituyó como Sociedad Anónima en 1964, no habie ao modificado su denominación social desde la fecha de constitución. Su domicilio social actual se encuentra en Carretera de Irún, km. 13,350 (Variante de Fuencarral), Su objeto social consiste en la distribución y Madrid comertialización de productos editoriales dentro del merca do nacional y extranjero (Andorra y Portugal).

- BASES DE PRESENTACION DE LAS CUENTAS ANUALES

a) Imagen fiel

Las cuentas anuales se han preparado a partir de registros contables de MIDESA, habiéndose aplicado $log$ disposiciones legales vigentes en materia contable con ob jeto le mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la ción financiera y de los resultados de la Sociedad. situa

3. - DISTRIBUCION DEL RESULTADO

Consejo de Administración de la Sociedad, según acuerdo El. 24 Márzo de 1994, propondrá a la Junta General de de Accionistas la aprobación de la distribución del resultado del ejercicio 1993, que se muestra a continuación:

$-3-$

Base de reparto:

Miles de ptas.

Resultado del ejercicio, neto de impuestos

TOTAL

,
midesa

Wearibución:

	Miles de ptas.
$\sim$ videndo	855.000
Esservas voluntarias	29.206
TUTAL	884.206

El Compejo de Administración de 26 de Noviembre de
acorde la distribución de un dividendo a cuenta del 1993, tado de la partida de la contrata de 1993, por un importe bruto de 855 millo

A communación se muestra el preceptivo estado elabomado para mostrar la suficiencia de liquidez: contable

	Miles de Pesetas
Testrería Disponible 30.11.93	62.285
Aumentos hasta 31.12.93
Por operaciones corrientes	3.269.000
Disminuciones hasta 31.12.93
Por operaciones corrientes	(3.030.781)
- Incremento en Inversiones Financieras Temporales	(270.000)
Tesorería Disponible al 31.12.93	30.504
Aumentos y Disminuciones Previstas hasta 15.02.94
- Mayor Importe de Cobros s/Pagos	423.596
- Disminución Inversiones Financieras Temporales	541.374
Tesorería Disponible al 15.02.94	995.474
$\overline{A}$

$\sim$ $\sim$

No se incluyen los importes de Inversiones Temperales a corto plazo por: Financieras

Fecha __ سماهم مسخس	Millones de Pesetas ___ .
30 Noviembre 93	4.751
31 Diciembre 93	5.021
15 Febrero 94	4.480

La distribución a resultados prevista en el reparto de los
resultados cumple los requisitos y limitaciones estable cidos en los estatutos de la Sociedad y en la normativa le

4. - NORMAS DE VALORACION

a) Gastos de Ampliación de Capital

Corresponden a Gastos de Ampliación de Capital y están sien do amortizados en un plazo inferior a 5 años.

b) Inmovilizado Inmaterial

En este apartado se encuentran recogidos dos clases de ele mentos: Aplicaciones Informáticas y Gastos de Investiga ción y Desarrollo realizado externamente.

Las Aplicaciones Informáticas proceden del derecho de de programas desarrollados externamente y están siendo objeto de amortización en un plazo máximo de cinco años.

Los gastos en investigación y desarrollo, proceden proyecto terminado, de acuerdo a un contrato de de un Febrero de 1.992. $25₁$ de

c) Inmovilizado Material

inmovilizado material se presenta a su coste de adquisi $E1$ ción más, en su caso, las regularizaciones efectuadas al amparo de las disposiciones legales aplicables.

Las amortizaciones se calculan, en general, por el método lineal, en base a la vida útil estimada de los bienes.

d) enterpries de la contrato de la contrato de la contrato de la contrato de la contrato de la contrato de la contrato de la contrato de la contrato de la contrato de la contrato de la contrato de la contrato de la contrat

Las cones no cotizadas se presentan como Inmovilizado Fi nanci es y se hallan valoradas a su coste de adquisición actual ado conforme a la Ley de Presupuestos de 1983. dotac para la provisión de cartera se efectúa conforme a la a constitución del fondo de comercio puesto de manifiesto la adquisición de acciones del Grupo por la minusvalía correstandiente en un plazo de 10 años.

Los seguios de renta fija incluidos en Inversiones Finan ciera l'emporales se valoran al coste de adquisición, cual ssulta inferior, en general, al cambio de la cotiza ción al pierre del ejercicio.

Asimisan . se incluyen dentro de Inversiones Financieras Tem porales los intereses devengados y no vencidos, a 31 de Di ciembra de 1993, de dichas inversiones.

e) Gasses a distribuir en varios ejercicios

Corresgonden principalmente a gastos diferidos por la Socie dad, $p \circ z$ considerar que tienen proyección económica futura.

f) Existencias

$1.49$

rnni

$\frac{3}{5}$

DEIRO

$\frac{y}{2}$

$rac{1}{2}$

Las existencias se encuentran valoradas a su coste de adqui sición, ajustado por aquellos costes imputables como mayor valor del stock al cierre del ejercicio.

g) Subvenciones oficiales

Las subvenciones recibidas son imputadas como ingresos de forma proporcional a la amortización de los bienes del Inmovilizado Material para cuya adquisición fueron conce

h) Impuesto sobre beneficios

Se calcula en función del resultado del ejercicio conside rándose las diferencias existentes entre el resultado conta

ble y el resultado fiscal (base imponible del impuesto) distinguiendo en éstas su carácter de permanentes o témpo rales a efectos de determinar la cuantía del Impuesto sobre Sociedades devengado en el ejercicio.

$7.60$

DRO New Section

ò,

Control of Alberta Control

ğ Σ

ailo

i) Determinación de ventas brutas y descuentos

Los importes de ventas brutas y descuentos se obtienen a partir de la cifra de ventas netas, incrementando ésta en los porcentajes de descuento resultantes según la infor mación estadística disponible.

j) Arrendamiento financiero

Los bienes de Inmovilizado Material adquiridos con posterio ridad a 1991, mediante un contrato de Arrendamiento Finan ciero, se han contabilizado como Inmovilizado las cuotas y como gastos financieros los intereses correspondientes.

Los contratos anteriormente establecidos, y vigentes en este ejercicio 1993, han sido objeto del mismo tratamiento con el que se venían considerando, es decir registrar como gasto del ejercicio las cuotas satisfechas en el año por
arrendamiento y, como Inmovilizado, el valor residual de
los bienes al término del contrato, todo ello de acuerdo con la Disposición Transitoria 5ª, apartado a) del R.D.
1643/1.990 de 20 de Diciembre por el que se aprobó el Nuevo Plan General de Contabilidad.

5.- GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

El detalle de los movimientos de ejercicio 1.993 y los saldos que componen este epígrafe a 31 de Diciembre de 1.993 son los siguientes:

GASTOS DE AMPLIACION DE CAPITAL

	Miles de pesetas
Saldo inicial Adiciones Amortización	9.540 1.300 (3.152)
Saldo final	___ 7.688

6.- INMOVILIZADO INMATERIAL

El detalle de los movimientos del ejercicio 1.993 y los sal dos que componen este epígrafe a 31 de Diciembre de $X.993$ son los siguientes:

	Saldo inicial	Adiciones	Traspasos Retiros	Saldo final
Coste
Gastos investig. y desarrollo Derechos sobre	28.875	18.825		47.70
bienes en regimen de Arrend. Financ. Aplicaciones	6.245		(6.245)
Informáticas	68.773	29.256		98.02
	103.893	48.081	(6.245)	145.72
Amortización acumulada
Derechos sobre bienes en régimen de Arrend. Financ.	(1.777)	(1.171)	2.948
Aplicaciones Informáticas	(24.673)	(19.066)		(43.73)
	(26.450)	(20.237)	2.948	(43.73)

Miles de Pesetas

La amortización de las Aplicaciones Informáticas y Gastos de
Investigación y Desarrollo se realizan en un período máximo de cinco años.

7.- INMOVILIZADO MATERIAL

El detalle de los movimientos del ejercicio 1.993 y los saldos que componen este epígrafe a 31 de Diciembre de 1.993 son los siguientes:

SERVICE START OF THE REPORT OF A STATE OF A STATE OF A STATE OF A STATE OF A STATE OF STATE OF STATE OF STATE

$-8-$

	Miles de Pesetas
	Saldo inicial	Adiciones	Traspasos Retiros		Sald fina
Coste
Terrenos y Const. Maquinaria Otras instalaciones	1.527.016 110.943	65.432 27.904		$(4.379)$ 1.588.0 9.902(16.528)	132.2
utillaje y mobiliario Anticipos Inmovili- zado Material en	349.062	34.395		(27.775)	355.6
curso Otro Inmovilizado	6.900 214.016	22.390	(6.900)	$3.243$ $(3.160)$	236.4
	2.207.937 150.121			6.245 (51.842) 2.312.4
Amortización acumulada
Terrenos y Const. Maquinaria Instalaciones,	(72.392)	$(168.445)$ $(26.527)$ (13.428)		4.379 $(840)$ 10.223	(190.5) (76.4)
utillaje y mobilario Otro Inmovilizado	(212.247)	(24.699) $(104.889)$ $(50.011)$	(2.108)	24.534 639	(212.4) (156.36)
		$(557.973)$ $(114.665)$	$(2.948)$ 39.775		(635.8)

Los porcentajes de amortización anuales utilizados para los
distintos grupos de elementos del Inmovilizado material son
los que se detallan a continuación:

Terrenos y Construcciones	28
Maquinaria Otras Instalaciones,	$12\%$
Mobiliario y Enseres	$8\% - 10\%$
Otro Inmovilizado	$16\% - 25\%$

$-9-$

"Terrenos y Construcciones" el coeficiente de amorti En zación se aplica sobre el valor del edificio, deduciéndose el 15% del valor de coste total como valor estimado del so lar, si éste se desconoce. Los gastos legales incorporados se amortizan al 10% anual.

La Maquinaria que desarrolla actividad a doble turno se amortiza aceleradamente debido al mayor desgaste físico que soporta.

8.- INVERSIONES FINANCIERAS

Inmovilizado financiero

El movimiento de cada una de las cuentas que componen este epigrafe durante el ejercicio 1.993, ha sido el siguiente:

	Miles de Pesetas
	Participaciones en empresas del grupo	Participaciones Carteras de en empresas asociadas	valores a largo plazo	Depósitos y Fianzas a largo plazo
Saldo inicial Adiciones Retiros Traspaso	707.916	188 (188)	53.569 188	4.645 480 --
Saldo final	707.916	0	53.757	5.125

$$
\text{-}10-
$$

67.,

Loose Little

STIRGING ENTERTAIN DE MODITO EL 7 I O DRESSION ESTE UNO 4 SETTOR

a) Las participaciones en empresas del grupo corresponden a:

Sociedad		% Participación	Miles de A.
			Directa Indirecta Valor inversión
Distribérica, S.A. Publimex, S.A. Distrimadrid, S.A. Distribarna, S.A. Distribuidora Vallmar, S.A. Heura, S.A. Distribuidora del Este, S.A. Distribuidora de las Rías, S.A. Asturesa, S.A. de Distribuciones Promotora Vascongada de Distribu ciones, S.A. Valdebro, S.A. Distribuidora Navarra de Publica ciones, S.A. Distribuidora de Publicaciones del Sur, S.A. Midesa Portugal Distrimedios, S.A.	100 100 90 90 90 90 90 90 90 90 90 90 90 100 50	10 ₁ 10 10 ₁ 10 ₁ 10 10 ₁ 10 ₁ 10 ₁ 10 ₁ 10 10 --	429.605 11.809 20.502 13.340 14.500 24.820 12.494 23.301 18.639 6.441 19.888 12.167 9.006 86.404 5.000
			707.916

Las participaciones en empresas $de_l$ grupo se hallan valoradas a su coste de adquisición, realizándose dotación, para la constitución de una Provisión de Cartera como amortización del Fondo de Comercio en la adquisición de las acciones en Distribérica, S.A., Sociedad participada cuyo
valor teórico-contable es inferior al precio de adquisi ción, siendo la Provisión acumulada actual de 150 millones de pesetas y cuya amortización total se realizaría en los próximos cuatro ejercicios.

Todas estas Sociedades, a excepción de Midesa Portugal, encuentran ubicadas en territorio español, siendo su activi se dad la distribución y difusión editorial.

Los domicilios de dichas sociedades son los siguientes:

Sociedad	Dirección
DISTRIBERICA (Distribérica, S.A.)	Ctra. Irún, Km. 13,350 Alcobendas (Madrid)
PUBLIMEX, S.A. (Publimex, S.A.)	Ctra. Irún, km. 13,350 Alcobendas (Madrid)
$-11-$

DISTRIMADRID (Distrimadrid, S.A.) Nanclares de Oca, 1 Poligono Las Mercedes $(Madrid)$ DISTRIBARNA (Distribarna, S.A.) Pamplona, 95 Barcelona VALLMAR (Distribuidora Vallmar, S.A.) Naves Azules, 5 y 6 Polígono Can Volart Parets del Vallés (Barcelona) HEURA (Heura, S.A.) Naves nº 1 y 2 Camino de la Lloma, 8/10 Aldaya (Valencia) DISTRIBUIDORA DEL ESTE Ctra. Madrid, Pol. 8 (Distribuidora del Este, S.A.) Nave 9, Partida de Bacarot. (Alicante) DISTRISUR (Distribuidora de Poligono Ind. El Pino Publicaciones del Sur, S.A.) Parcela 8-D Sevilla DISTRIBUIDORA DE LAS RIAS Polígono PO.CO.MA.CO. (Distribuidora de la Rias, S.A.) Parcela D-28 La Coruña DISNASA (Distribuidora Navarra Ctra. Tajonar, s/n de Publicaciones, S.A.) Multiva Baja (Navarra) ASTURESA (Asturesa, S.A. de Pérez Galdos, 10 Publicaciones) Oviedo VALDEBRO (Valdebro, S.A.) Polígono El Portazgo Nave 36 Zaragoza PROVADISA (Promotora Vascongada de Distribuciones, S.A.) Polígono Santa Ana Bolueta, Nave 8 Bilbao DISTRIMEDIOS, S.A. (Distrimedios, S.A.) Pza. Hauríes. Edificio Jerez, 74 Jerez de $\widehat{A}$ Frontera $(Cádiz)$

$-12-$

Estas sociedades no cotizan en Bolsa y al 31 de Diciembre de
1.993 muestran la siguiente situación patrimonial obtenida
de sus cuentas anuales:

Sociedad	Miles de pesetas
	Capital	Reservas	Resultado del ejercicio deduci dos los dividen- dos a cuenta
Distribérica Publimex Distrimadrid Distribarna Vallmar Heura Distrib. del Este Distrib. las Rias Asturesa Provadisa Valdebro Disnasa Distrisur Distrimedios	40.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 170.000	51.104 10.883 9.597 23.249 18.964 22.434 20.619 15.979 13.019 20.439 11.301 8.836 18.913 22.063 267.400	100.094 24.814 $-4.533$ 967 237 1.138 536 1.407 1.085 1.762 839 1.282 1.363 41.254 172.245

Los dividendos recibidos por Midesa durante el ejercicio
1.993 tienen el siguiente detalle:

Sociedad	Miles de pesetas
	Cobrados en efectivo	Reconocidos y ptes. de cobro	TOTAL
Distribarna Vallmar Heura D. del Este Distrisur Dist. las Rías Provadisa Asturesa Valdebro Disnasa	2.700 10.800 32.400 10.800 12.600 2.700 3.600 5.400	12.600 36.000 36,000 13.500 41.400 20.700 38.700 14.400 14.400 10.800	12.600 38.700 46.800 13.500 73.800 31.500 51.300 17.100 18.000 16.200
	81.000	238.500	319.500
	$-13-$

b) Las participaciones en empresas asociadas corresponde a:

	% Participación	Miles de Ptas.
Sociedad	Directa	Valor inversión
Interlinea Servicio de Paquetería, S.A.	50	59.600

La Sociedad se encuentra ubicada en territorio español siendo su actividad el servicio de paquetería, constituida el día 18 de Noviembre de 1.993 y adquirida la participa de 1.993.

El domicilio de dicha sociedad es el siguiente:

			Sociedad
--	--	--	----------	--

Dirección

INTERLINEA SERVICIO DE PAQUETERIA, S.A.

Avda. de Castilla, 26 San Fdo. de Henares Madrid

Esta sociedad no cotiza en Bolsa y al 31 de Diciembre de
1.993 muestra la siguiente situación patrimonial obtenida de sus cuentas anuales:

	Miles de Pesetas
Sociedad	Capital	Prima Emisión	Resultado del ejercicio
INTERLINEA SERVICIO DE PAQUETERIA, S.A.	20.400	49.600	$-3.671$

c) Cartera de Valores a Largo Plazo.

Se compone de 53.568 miles de pesetas en Bonos de Telefónica a un interés del 12,6% anual y con gencimiento
18 de Septiembre de 1.998, así como 188 miles de pesetas en PO.CO.MA.CO.

Inversiones financieras temporales.

a) Créditos Empresas del Grupo

saldo a 31 de Diciembre de 1.993 se compone del Impuesto El s/Sociedades a pagar de las Sociedades del Grupo acogidas a declaración Consolidada Fiscal, de acuerdo al siguiente detalle:

	Miles Ptas.
Saldo Inicial Aumentos Disminución	134.808 155.574 (106.869)
Saldo 31.12.93	183.513

b) Inversiones financieras

La composición de este epígrafe a 31 de Diciembre de 1.993 es la siguiente:

	Miles de pesetas	옿. Interés	Fecha adquisición	Fecha vencimiento
DEPOS. EXTERIOR 11 Ħ $\mathbf n$ $\pmb{\mathfrak{u}}$ $\pmb{\mathfrak{r}}$ $\mathbf{u}$ LETRAS TESORO DEPOS. EXTERIOR u 98 PAGARES RTVE DEPOS. EXTERIOR 89 $\blacksquare$ LETRAS TESORO DEPOS. EXTERIOR Ħ $\mathbf{u}$ n INTERESES DE- VENGADOS Y NO VENCIDOS	410.000 200.000 280.000 420.000 270.000 333.000 520.000 99.946 215.000 360.000 136.379 310.000 1.240.000 230.000 37.134	9,45 9,96 9,60 9,40 9,15 9,42 9, 33 9,70 9,30 9,00 9,05 9,26 9,07 9,13	03.11.93 06.11.93 15.11.93 17.11.93 19.11.93 24.11.93 29.11.93 30.11.93 03.12.93 20.12.93 31.12.93 28.12.93 31.12.93 07.12.93	04.01.94 10.01.94 04.01.94 04.01.94 03.01.94 04.01.94 31.01.94 25.03.94 31.01.94 15.02.94 03.01.94 31.01.94 28.02.94 31.01.94
	5.058.459

Durante el ejercicio 1.993 la Sociedad ha efectuado inver
siones en títulos de renta fija con vencimientos inferiores
al mes por un importe de, aproximadamente, 82.662 millones

$-15-$

de pesetas y con unos tipos de interés anuales que han osci lado en torno a una media del 12,10% nominal.

c) Otros Créditos.

El detalle de los movimientos el ejercicio 1.993 y los saldos que componen este epígrafe a 31 de Diciembre de 1.993 son los siguientes:

	Miles Ptas.
Saldo al 31.12.92	98.775
Aumentos	279.894
Disminución	(28.471)
Saldo 31.12.93	350.198

El desglose del saldo a 31.12.93 corresponde a:

	Miles Ptas.
Manipulados Toledo	101.146
Cronovis	10.413
Dividendos a cobrar	238.500
Otros	139
Total	350.198

importe correspondiente al préstamo concedido a Manipula E1 dos Toledo está garantizado mediante bienes inmuebles, le y pignoración de sus propias acciones y con devolución tras en el ejercicio 1.994.

Los dividendos a cobrar corresponden a los dividendos a
cuenta repartidos por las Sociedades del Grupo y pendientes de cobro al 31 de Diciembre de 1.993.

$-16-$

9.- GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS

detalle de los conceptos que componen este epígrafe a 31 El de Diciembre de 1.993 es el siguiente:

Concepto	Miles de pesetas
Compromisos con directivos	. 50.943
Otros gastos	2.279
	53.222 . .

importe de los compromisos con directivos corresponde al E1 cálculo del valor actual de las obligaciones contraídas por la Sociedad en concepto de liquidación y jubilación. Dichos compromisos, de acuerdo con la Disposición Transitoria
Cuarta del R.D. 1.643/1990, de 20 de Diciembre, se están imputando contablemente en el cuenta de resultados de forma sistemática en un plazo de siete años. La obligación de pago por este concepto al 31 de Diciembre de 1.993 se recogida en el pasivo dentro de "Provisión para encuentra pensiones".

10. - EXISTENCIAS

Este epígrafe del balance de situación recoge fundamen talmente las publicaciones y libros en poder de la Sociedad al 31 de Diciembre de 1.993, los cuales se encontraban en alguna de las siguientes situaciones: a) recibidas de los editores y pendientes de distribuir a los clientes, b)
expedidas a los clientes y pendientes de facturar, c)
devueltas por los clientes y pendientes de devolución a los
editores e da standado de ciencionales en composes editores o d) stock de ejemplares atrasados que permanecen en depósito. La contrapartida de estas existencias se $en$ cuentra recogida en el capítulo de Proveedores.

Empresa mantiene una Provisión para Depreciación La de Existencias dotada en el ejercicio 1.991, por una cifra de 130 millones de pesetas.

11. - FONDOS PROPIOS

El movimiento de las distintas cuentas que componen este epigrafe durante el ejercicio de 1.993 ha sido el siguiente:

	Capital suscrito	Prima de emisión	Reserva legal	Otras reservas
Saldo inicial Distribución del resultado	900.000	742.500	*Property Contracts* 180.000	695.202
1.992				240.483
Saldo final	900,000	742.500 _____	180.000	935.685

Capital suscrito

El capital suscrito está compuesto por 900.000 acciones al portador de 1.000 pesetas de valor nominal cada una, total Bolsa la totalidad de las acciones.

la Junta General $En$ Ordinaria y Extraordinaria ďe Accionistas celebrada el 24 de Junio de 1.993 se acoráo autorizar al Consejo de Administración de la Sociedad para

que al amparo de lo establecido en el Artículo 153 de la Ley sobre Régimen Jurídico de las Sociedades Anónimas, por sí solo y sin previa consulta a la citada Junta, pueda 450 millones de pesetas, mediante la emisión de acciones ordinarias iguales en derecho a las pre-existentes. La
expresada autorización se concede por plazo de cinco años a
contar desde el 24 de Junio de 1.993, es decir, hasta el mismo día inclusive del año 1.998.

La composición del accionariado al 31 de Diciembre de 1.993 es la siguiente:

	Participación
Editorial Planeta de Agostini, S.A. A & G Marco, SpA Mercapital, S.A. Otros menores del 10%	26,44 14,70 21,56 37,30
	والمستنقص والمتناسب المتنازل أناسط المتا 100

Reserva legal

La Ley de Sociedades Anónimas establece la obligación de do tar a la reserva legal un mínimo de 10% de los beneficios anuales. Dichas dotaciones son necesarias hasta constituir una reserva por el 20% del capital social. Esta reserva no es de libre disposición, si bien puede ser utilizada para compensar pérdidas bajo ciertas condiciones.

Otras reservas

Corresponden, en su mayor parte, a reservas voluntarias y son de libre disposición, salvo la cifra de 57 millones de pesetas que son no distribuibles ya que proceden del
traspaso del saldo de la cuenta "Actualización Ley de Presupuestos 1.983".

12. - SUBVENCIONES

importe de las subvenciones recibidas a 31 de E1 a 1.993 tiene el siguiente detalle: Olciembre

$-19-$

	Miles de pesetas
	Importe concedido	Amortizado años anteriores	Amortizado 1.993	Pendiente amortizar
Subvenciones Ministerio de Cultura 1989 Subvenciones	2.701	(1.576)	(675)	450
Ministerio de Cultura 1990	7.000	(3.256)	(1.672)	2.072
	9.701	(4.832)	2.347	2.522

Estas subvenciones han sido concedidas por el Ministerio de Cultura para la adquisición de equipos informáticos y se han cumplido por parte de la Sociedad las condiciones marcadas para el uso de las mismas.

13. - PROVISIONES PARA PENSIONES Y OBLIGACIONES SIMILARES

El movimiento de la cuenta incluida en este epígrafe en el ejercicio 1.993 ha sido la siguiente:

	Miles de Pesetas ________ and the contract of the contract of the contract of the contract of . ---
Saldo inicial Dotaciones Aplicaciones	101.693 $\mathbf{r}$ (9.896) ----
Saldo final	and the company's property and the company 91.797

Estos importes corresponde a compromisos con directivos y responden al valor actual de las obligaciones contraidas por el Grupo en concepto de liquidación y jubilación, garantizándose parcialmente con los Bonos de Telefônica con vencimiento 18 de Septiembre de 1.998 por 53.568 miles de pesetas, de Cartera de Valores a Largo Plazo.

14.- OTRAS PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

El movimiento de la cuenta incluida en este epígrafe en el
ejercicio 1.993 ha sido el siguiente:

	Miles de Pesetas
Saldo inicial Dotaciones Aplicaciones	155.000
Saldo final	155.000

15.- ACREEDORES A LARGO PLAZO

I. Deudas con entidades de crédito

	Miles de pesetas
	Largo plazo
Deuda por efectos descontados Otros préstamos	*A BOOT A BOOT AND A BOOT A BOOT ATTACHTER A BOOT A BOOT A BOOT A BOOT A BOOT A BOOT A BOOT A BOOT A BOOT A* 26.820

	26.820

La Sociedad tiene concedidas líneas de crédito y líneas de
descuento con el siguiente desglose:

			Miles de pesetas
Banco	Límite	Línea de Crédito Utilizado	Límite	Línea de Descuento Utilizado
Santander Barclays Bank Caja Madrid	150.000 200.000	1.050	200,000 200.000 200.000	105.300 62.300
	350.000	1.050	600.000/	167.600
		$-21-$

II. Otros Acreedores

	Miles de pesetas
Fianzas y depósitos recibidos	2.123
	2.123
III. Desembolsos pendientes acciones
	Miles de pesetas
Desembolso pendientes acciones grupo 50% Distrimedios, S.A. = $2.500$	2.500
TOTAL	2.500

16.- SITUACION FISCAL

Según las disposiciones legales vigentes, las liquidaciones impuestos no pueden considerarse definitivas hasta que de hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o no haya transcurrido el plazo de prescripción de cinco años.

Sociedad ha sido inspeccionada hasta el ejercicio 1.988 La (inclusive) para el impuesto de Sociedades, Impuesto sobre Tráfico de Empresas e Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas y hasta el ejercicio 1.989 (inclusive) el Impuesto sobre el Valor Añadido, teniendo abiertos para a inspección el resto de los impuestos a los que está
sometida para los últimos 5 años a contar desde su fecha de presentación.

la inspección efectuada durante el ejercicio 1.990 De han levantado actas definitivas se para Impuesto el Sociedades, Impuesto sobre el Tráfico de Empresas de $I_{\underline{m}}$

$-22-$

sobre la Renta de las Personas Físicas. La propuesta puesto acta levantada sobre el Impuesto sobre el Valor Añadido $del$ encuentra firmada en disconformidad por parte de la di se rección de la Sociedad y recurrida ante la Administración, habiéndose presentado las oportunas alegaciones en tiempo y y estando la postura de la Sociedad reforzada por la publicación en el Boletín Oficial del Estado de fecha 28 de Diciembre de 1.990 de una modificación al artículo 28 Reglamento del IVA en relación con los productos $de₁$ plementarios que se venden como un todo con productos de $com$ contenido editorial.

Por todo ello, la Sociedad no ha considerado oportuno dotar provisión alguna para hacer frente al importe determinado en la citada propuesta en la consideración de que no se pue den derivar pasivos significativos para la Sociedad por concepto. El importe de la propuesta de acta levantada asciende à 428 millones de pesetas de los cuales 358,9 rresponden a cuota y el resto a intereses de demora. $c_{\Omega}$ acta levantada inicialmente por 898 millones, en un primer Del se elimina la sanción por 467,4 millones y 2,4 de intereses de demora.

Considerando las provisiones para riesgos y gastos existentes en la Sociedad, así como las posibilidades va modificación por recurso del acta levantada por el de permite afirmar la inexistencia de riesgo en el patrimonio

Administraciones Públicas

composición de estas cuentas al 31 de Diciembre de 1.993 La es la siguiente:

		Miles de pesetas
	Saldos deudores	Saldos acreedores
Impuesto sobre el Valor Añadido Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas	284.686
Seguridad Social Impuesto sobre Sociedades Ej. 1.993 Impuesto sobre Sociedades Ej. 1.992 Impuesto sobre Sociedades Ej. 1.991	-- 63.528 1.063	18.241 16.510 138.314
$-23-$

Sobre et saldo pendiente de recuperar por el Impuesto sobre el Savor Añadido a 31 de Diciembre de 1.993, se ha solicita do la sevolución del mismo.

La constituación entre el beneficio contable antes de impuesto y la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es la adquiente:

	Miles de pesetas
	Aumento	Disminución	Saldo
Resultado contable del ejercicio
Diferencias permanentes	6.922	110.508	1.129.324 (103.586)
Base imponible (Resultado fiscal)			1.025.738

Las deducciones consideradas en la determinación de la cuo ta del Impuesto sobre Sociedades de 1.993, en la declara ción fiscal consolidada imputable a la Sociedad, son las

	Miles de pesetas
Doble imposición Inversiones AFN e Investigación	231.821
y Desarrollo	20.292
	252.113
$-24-$

17. SOMMIENTO FINANCIERO

sad en 1.990 efectuó una operación de "leaseback" La d cando la baja integra del inmovilizado y registran cont alusvalía generada como Ingresos a distribuir en va do sercicios. A medida que se van pagando las cuotas, la rios Social contractiva dentro de "Terrenos y construcciones" la parte establecer al coste incluido dentro de cada cuota segistrando los intereses como gastos financieros y
llevas la plusvalía como ingreso en la misma proporción y plaze. que los gastos financieros. El coste inmovilizado se amor a con los porcrentajes mencionados dentro del
epígra de inmovilizado material, a partir de la fecha en que as sontabilizan.

El esta operación en el Balance y Cuenta de Pér didas comancias es el siguiente:

		Miles de pesetas
	Balance	Cuenta de Pérdidas y Ganancias
Terremes y construcciones . Feriros . Ad ciones Amort acción acumulada del	65.432
inmov lizado material . Retiros . A rciones Ingresos a distribuir en	4.512	4.512
varios ejercicios . Addoiones . Atlicación Gastos financieros	110.509	110.509 93.647

Los importes pendientes de pago y contabilización, repar tidos por años, y su comparación con el estado de impu tación de Ingresos a distribuir en varios ejercicios, son los siguientes:

Inscrito en el RM de Madrid el 7:10 64, Torio 17/7, Foio 43, Figa 8832 Nitri A. 28-141307

$-25-$

b) Fondo de pensiones

La Sociedad se convirtió en 1.990 en promotora de un Fondo Pensiones que sustituye la póliza de seguro colectivo cubría los compromisos que que por jubilación tenía asumidos con sus empleados, para lo cual tenía contratado un Fondo de Administración de Pensiones con una compañía de seguros desde el 1 de Enero de 1.982. Con la aparición de legislación de Planes y Fondos de Pensiones, la nueva $1a$ Entidad Promotora se acoge a la disposición transitoria de transformación de este Fondo de Administración en Plan de Pensiones, siendo rescatado dicho Fondo el 31 de Enero de 1.990.

Las prestaciones cubiertas por el Plan son las siguientes:

Jubilación.
Fallecimiento.
Invalidez.

Las hipótesis económicas actuariales utilizadas son:

Tablas de mortalidad: GRM 80.
Tipo de interés: 6%.
Edad de jubilación: 65 años.
Capitalización individual.
Partícipes actuales del Fondo, personal de la plantilla del Promotor con edad superior a 45 años.
- INGRESOS Y GASTOS

	Miles de pesetas
CONSUMOS
Compras Variación Existencias	37.628.809
GASTOS DE PERSONAL	(1.801.096)
Sueldos y salarios	832.948
Gastos sociales	222.449
TRANSACCIONES CON SOCIEDADES DEL GRUPO Ventas
Compras	25.399.522 413.838
Ingresos de participaciones en capital Otros ingresos	662.347
	144.944
VENTAS NETAS	38.425.089

$-27-$

Nº MEDIO DE PERSONAS POR CATEGORIAS EMPLEADAS EN MIDESA DURANTE EL EJERCICIO 1.993

Director General Subdirector General Director Resto de personal con mando Administrativos sin mando Conductores Mozos Personal de servicio	8 32 35 9 74 8
Total

	Miles de pesetas
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS Gastos extraordinarios	863
Ingresos extraordinarios . Por enajenación de inmovilizado material inmaterial y cartera de control . Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio . Otros ingresos extraordinarios	110.777 2.347 959
	114.083

$20. -$ REMUNERACIONES Y OBLIGACIONES CON EL ORGANO DE ADMINISTRACION

Las remuneraciones devengadas durante el ejercicio por el conjunto de los miembros del Consejo de Administración,
distribuidas por conceptos, han sido las siguientes:

Concepto	Miles de pesetas
Sueldos y salarios Dietas Participaciones en beneficios	23.000 34.725 14.400 72.125
$-28-$

MARCO IBERICA DISTRIBUCION DE EDICIONES, S.A. (MIDESA)

CUADRO DE FINANCIACION EJERCICIO 1.993

$\label{eq:R1} \begin{array}{ll} \mathcal{O} & \mathcal{O}(\mathbb{R}^2) \times \mathbb{R}^2 \times \mathbb{R}^2 \times \mathbb{R}^2 \times \mathbb{R}^2 \times \mathbb{R}^2 \times \mathbb{R}^2 \times \mathbb{R}^2 \times \mathbb{R}^2 \times \mathbb{R}^2 \times \mathbb{R}^2 \times \mathbb{R}^2 \times \mathbb{R}^2 \times \mathbb{R}^2 \times \mathbb{R}^2 \times \mathbb{R}^2 \times \mathbb{R}^2 \times \mathbb{R}^2 \times \mathbb{R}^2 \times \$

$\dot{\dot{r}}$

APLICACIONES

ORIGENES 1.992	1.993	1.992
	926.869	442.856

	0	300.000

	0	0
	0	0
	S50	2.505

	11.472	20.739
	0	95
	0	50.000

	938.891	816.295
	250.183
816.295	1.189.074	816.295

$-29-$

Determinal
DIGYPACIONES consideration procedentes

$(\mathsf{Ex}_{\mathsf{F}}$

aniles de pesetas)

			EJERCICIO 1.993	EJERCICIO 1.992
Resultado de $-48.$		∴ ∴o (Beneficio)	884,206	240.483
	Dotac	imortización	164.053	140.936
	Dotac:	provisión inm. financiero	0	150.000
	Pérdic	c penación inmovilizado	863	47,905
	Gastos	and os de intereses diferidos	767	683
Menos:	Exceso	*Contract Stones*	(9.896)	(8.996)
	inmovi	Benefi de la enajenación de $\gamma=1.5\%$ $\%$	(110.777)	(126.718)
		Subvent were de capital traspasadas al result we ejercicio	(2.347)	(1.437)
		Resulta a commediate corregido	926.869 -------	442.856

III. Variació est sapital circulante

.
Geboortes

(Expression miles de pesetas)

	Ejercicio 1993 Aumento	Disminución	Ejercicio 1992 Aumento	Disminución
Existencias	1,801,096
Deudores			۰	187.751
	$\bullet$	1.045.161	$\bullet$	148.531
Acreedores	۰	4.052.464
Inversiones f Comporales	3.022.929	$\blacksquare$	$\blacksquare$	862.109
Tesorería			1.802.876	$\blacksquare$
	23.637	-		112.378
Ajustes por permainticación		220		266
TOTAL	4.847.662	5.097.845
VARIACION DEL DESTAL			1.802.876	1.311.035
CIRCULANTE	250.183			491.841
	5.097.845	5.097.845	202.976	1.002.036

الأراب والمتار المتوارد والمتوارد والمتوارد والمستحدة والمراد والمتاريخ

$\mathbb{Z}$

1.802.876 1.802.876

$-30-$

$\boldsymbol{\beta}$ $\sim$ $\pm$

Las Cuentas Anuales adjuntas correspondientes al ejercicio 1.993 de Marco Ibérica, Distribución de Ediciones, S.A.-MIDESA, que comprenden el Balance de Situación, la Cuenta nibesa, que comprenden el balance de situación, la cuenta
de Pérdidas y Ganancias y la Memoria, y se incluyen en las
páginas 1 a 30, han sido formuladas por el Consejo de
Administración de MIDESA en su reunión de 24 de Mar

Dott. Lorenzo Niccolini Presidente

D. José Mannel Bermejo Casadó Consejero Delegado

D^ª M^ª Isabel Gómez Acebo y Duque de Estrada Vicepresidente

D. Mario Abajo García Vocal

Ďott. Marco Drago Vocal

D. Javier Benjumea Cabeza de Vaca Vocal

D. José Manuel Lara Bosch Vocal

D. Joaquín Clotet Garriga Vocal

Dott. Sergio Guarinelli Vocal

La Savoisienne, S.A. Vocal

$-31-$

MASSED IBERICA, DISTRIBUCION DE EDICIONES, S.A. (MIDESA) EJERCICIO 1.993

INFORME DE GESTION

INFORME DE GESTION

1º.- EVOLUCION DE LA SOCIEDAD MIDESA EN 1.993

Destacar la continuidad en el excelente comportamiento, ya detectado en el último cuatrimestre de 1.992, de los lanzamientos comercializados durante el ejercicio 1.993, motivado por el acierto editorial en los nuevos productos, así como en las campañas de promoción, superando por todo ello las previsiones iniciales.

el ejercicio 1.993, Midesa ha incrementado su cifra En de negocios en un 50% respecto a 1.992, alcanzando un importe de 38.496 millones de pesetas en ventas facturadas.

Respecto a los ingresos, las participaciones en capital de empresas del grupo aportan 662 millones de pesetas, con un crecimiento del 134%.

Destacar el incremento en los ingresos financieros, propiciado por el mayor volumen de negocio, así como el mantenimiento de los tipos de interés, generando 598 millones y un incremento del 197%.

Los beneficios de las actividades ordinarias, por todo ello, han pasado de 322 millones en 1.993 a 1.137 millones en el ejercicio 1.993, suponiendo un incremento del 272% en los beneficios antes de impuestos, de 303 millones a 1.129 millones en 1.993.

El beneficio neto después de impuestos alcanza $1a$ cifra de 884 millones, frente a los 240 millones de 1.992, con un crecimiento del 268%.

Durante el ejercicio 1.993, la Sociedad ha cotizado en Bolsa con la totalidad de sus 900.000 acciones, mante niendo escasa liquidez y por tanto una tendencia irre gular dado que un número mínimo de acciones permite una fluctuación importante en el valor de cotización. Aprobándose la distribución de un dividendo a cuenta de 950 ptas. por acción, sobre los beneficios del ejercicio 1.993.

nscrito en el RM de Madrid el 7-10 64, Toino 1777, Folio 43, Hopa B B322 N i r. A-2B-141357

$-33-$

2º.- ENTORNO ECONOMICO FINANCIERO NACIONAL

En el ejercicio 1.993, el producto interior bruto (PIB) generado por la economía española ha experimen tado un decrecimiento del 1,0%, frente a una subida del 0,8% en 1.992.

detecta una moderación en la caída en el cuarto tri Se mestre de 1.992, con una tasa de -0,3%, en parte debi do a la mejora del Sector exterior, con un crecimiento anual del 8,8% aportando 1,9 puntos al PIB, así como la disminución en el decrecimiento de la demanda inter na en este período.

Persiste la incertidumbre sobre las posibilidades de reactivación, sin una recuperación de la inversión y con un consumo privado que ha mantenido una desfavo rable evolución decreciendo un 2,3% respecto a 1.992, sólo el consumo público ha mantenido el crecimiento estable con una tasa anual de 1,6%.

Los servicios, especialmente los destinados a la venta, aumentan su ritmo de crecimiento real, con una tasa del $0,9$ % anual.

El efecto negativo de la recesión en el empleo ha supuesto alcanzar una tasa de paro del 23,9%, con una tasa de actividad del 49,1%.

El Indice de Precios al Consumo (IPC) del 4,9% presenta una ligera mejoría respecto a 1.992.

Persiste la crisis en nuestro entorno europeo, atrave sando dificultades el proceso de convergencia previsto y pese a ligeros signos de mejoría económica, se man tienen con tasas de decrecimiento en países como Alemania y Francia, y sólo el Reino Unido presenta una mejoría del 2,5%.

En el entorno internacional destacar la recuperación económica de Estados Unidos un 3% en el PIB, y la rece sión experimentada por Japón.

3º. - ACONTECIMIENTOS IMPORTANTES PARA LA SOCIEDAD OCURRIDOS DESPUES DEL CIERRE DEL EJERCICIO

Después del cierre del ejercicio 1.993, no han exis tido acontecimientos con trascendencia significativa, en los estados financieros de la Sociedad.

4º.- EVOLUCION PREVISIBLE DE LA SOCIEDAD

Para el ejercicio 1.994 se prevé una ligera disminución en la cifra de negocios, motivado por el excelente comportamiento de las ventas durante 1.993 y difícilmente alcanzable para este ejercicio.

Esta reducción se vería compensada con una disminución de los costes variables, consiguiendo mantener el margen bruto de contribución.

espera un mantenimiento en los ingresos accesorios Se de explotación y una disminución en los ingresos
financieros, debido a la caída de los tipos de interés, de compensándose en parte con una previsible mejora en las participaciones en empresas del grupo.

Durante el ejercicio 1.994, se continuará implantando las mejoras en procesos y procedimientos iniciados en ejercicios anteriores, en Control, Organización, Logística, Sistemas de Información y otros soportes de gestión.

5º.- ACTIVIDADES DE INVESTIGACION Y DESARROLLO

Finalizado en Diciembre de 1.993, el proyecto iniciado en 1.992 para el desarrollo de procesos, maquinaria y otros soportes necesarios para incrementar la productividad actual en la manipulación física.

6º.- ADQUISICIONES DE ACCIONES PROPIAS

Durante el ejercicio 1.993, no se han producido adqui siciones de acciones propias. No existiendo al final $\overline{1}$ zar el ejercicio acciones de Midesa en cartera de la propia Sociedad.

$\subset$ $\overline{\mathcal{A}}$ D. José Manyel Bermejo Casado Consejero Delegado

$-35-$

Presidente Dott. Lorenzo Niccolini Vicepresidente D^ª Isabel Gómez Acebo y Duque de Estrada Secretario D. Francisco J. Acebo Sánchez D. Mario Abajo García D. Javier Benjumea Cabeza de Vaca Dott. Marco Drago Dott. Sergio Guarinelli D. José Manuel Lara Bosch MO. $\not!! D$ . D. Joaquín Clotet Garriga La Savoisienne, S.A.

$-36-$

$\ddot{\phantom{a}}$

INFORME DE AUDITORIA * * * * MARCO IBERICA, DISTRIBUCION DE EDICIONES, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO MIDESA) Cuentas Anuales Consolidadas e Informe de Gestión Consolidado correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 1993

EN ERNST & YOUNG

$\mathcal{L}{\mathcal{F}}(\mathbf{r})$ , and $\mathcal{L}{\mathcal{F}}$

EU ERNST & YOUNG

Example 3 Young, S. A. Torre Picasso Plaza Pablo Ruiz Picasso 28020 Madrid

$\blacksquare$ Tel.: (91) 572 72 00 Fax: (91) 572 72 70 $(91) 572 73 00$

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Accionistas de MARCO IBERICA, DISTRIBUCION DE EDICIONES, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Marco Ibérica, Distribución de Ediciones, S.A. (MIDESA) y sus Sociedades Dependientes
(apartado 2 de la memoria) que componen el Grupo MIDESA, que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 1993, y la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y la memoria consolidada correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad administradores de la Sociedad dominante MIDESA. Nuestra de los responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, los administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación consolidado, de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y del cuadro de
financiación consolidado, además de las cifras del ejercicio 1993, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 1993. Con fecha 26 de marzo de 1993 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 1992 en el que expresamos una opinión favorable.

En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1993 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Marco Ibérica, Distribución de Ediciones, S.A. (MIDESA) y sus Sociedades Dependientes (apartado 2 de la memoria) que componen el Grupo MIDESA al 31 de diciembre de 1993 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y compresión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 1993, contiene las explicaciones que los administradores consideran oportunas sobre la situación del Grupo MIDESA, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1993. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las Sociedades que componen el Grupo MIDESA.

ERNST & YOUNG

Fernando Pindado Cardona

Madrid, 28 de marzo de 1994

MASSO IBERICA, DISTRIBUCION DE EDICIONES, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO MIDESA) EJERCICIO 1.993

1 JENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

Balance de Situación Consolidado

Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada

Memoria Consolidada

II. INFORME DE GESTION CONSOLIDADO

MARCO IBERICA, DISTRIBUCION DE EDICIONES, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO MIDESA) EJERCICIO 1.993

I. CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

* Balance de Situación Consolidado
* Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada

$\mathcal{L}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}{\text{max}}$

* Memoria Consolidada

$\hat{\mathbf{r}}$ $\frac{1}{2}$ .

MARCO IBERICA, DISTRIBUCION DE EDICIONES, S.A.
Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO MIDESA)
Cuenta de Pérdidas y Ganancias (GRUPO MIDESA)
Ejercicio anual terminado el 31 de diciembre
Ejercicio anual terminado el 31 de diciembr

$\ddot{\phantom{a}}$ $\cdot$

	Ejercicio 1993	Ejercicio 1992	INGRESOS	Ejercicio 1991	Ejercicio 1992
CASTOS	$\tilde{c}$ 44.933.0	29.883.909	Importe neto de la cifra de negocios	50 192.892	34.868.770
Consumos y otros gastos externos Gastos de personal	2.189.395	1.989.992	productos terminados existencias de g Aumento	1.202.153
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado Sueldos, salarios y asimilados Cargas sociales	650.413 $2 - 9.831$	236.449 743.475	Otros ingresos de explotación	460.875	756.130
Variación de provisiones de tráfico Otros gastos de explotación	$\frac{8}{2}$ 3.290.012 ະ	(25.540) 2, 423, 723
BENEFICIOS DE EXPLOTACION	203 $\frac{5}{3}$	372 887	PERDIDAS DE EXPLOTACION
Diferencias negativas de cambio Gastos financieros	144 704 165.1	្ន 178.181	Beneficios de inversiones financieras temporales Resultados positivos de conversión Diferencias positivas de cambio Otros ingresos financieros	2.820 141.752 660.431 681	367 350.102 $\overline{11}$ ี่ยุ
RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS	$\frac{6}{3}$ 646	185.352	RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS
Participación en pérdidas de sociedades puestas en equivalencia		13.997
BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	ᅨ 1,182	544.242	PERDIDAS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS
Pérdidas procedentes del inmovilizado Gastos y pérdidas extraordinarias	778 m	56.304 173.021	Subvenciones en capital transferidas al resultado del Beneficios procedentes del inmovilizado ejercicio	7.539 112.208 577	6.850 126.718 4.571
			Ingresos o beneficios extraordinarios
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS	946 156		RESULTADOS EXTRAORDIMARIOS NEGATIVOS		91.186
BENEFICIOS CONSOLIDADOS ANTES DE IMPUESTOS	$\frac{50}{25}$ 1.298	453.056	PERDIDAS CONSOLIDADAS ANTES DE IMPUESTOS
Impuesto sobre beneficios	$\frac{1}{2}$ 흯	95.735
RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO (BENEFICIO)	.248 897	357.321	RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO (PERDIDA)	ı
Resultado atribuido a socios externos (beneficio)	627 $\frac{1}{2}$		Resultado atribuido a socios externos (Pérdida)		640
RESULTADO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE (BENEFICIO)	.621 876	357.961	RESULTADO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE (PERDIDA)		ı

$\hat{\mathcal{C}}_p$

$\frac{1}{\sqrt{2}}$

$\ddot{\phantom{a}}$

Ļ.

$\mathbf{z}$

$\frac{1}{2}$

$\frac{1}{\sqrt{2}}\left( \frac{1}{\sqrt{2}}\right) ^{2}$

$\omega_{\rm{max}}$

Red) 1818 response of the CD CONDITY of SOCIEDADES DEPENDIRATES (CRUPO HIDESA) Balance de Situación Consolidado (Expressão em niles de pesetas)

ACTIVO	$\circ$ $\frac{E_{\text{periodic}}}{1.1993}$	Ejercicio 1992	PASIVO	Ejercicio	Ejercicio
INNOVILIZADO				1993	1992
Gastes de establecimento	21.849	15.409	Capital suscrito FONDOS PROPIOS
Bienes y derechos inmateriales Inmovilizaciones inmateriales			Otras reservas de la sociedad dominante Prima de emision	900,000 742.500	742-500 000, 000
Menos: Amortización acumulada	(44.670) 150.594	(11.081) 110.798	Reservas no distribuibles Reservas distribuibles	606.863 180 000	180.000 332.407
Inmovilizaciones materiales	105.924	79.717		786.863
Coste			Reservas en sociedades consolidadas por integración global		512.407
Menos: Amortización acumulada	$\frac{38}{2}$ $\tilde{\mathcal{L}}$ $\sim$ 3.053.3 (1.039)	(922.885) 2.932.343	De Sociedades consolidadas por integración Diferencias de conversión	39.482	(31.415)
tranovilizaciones tinancieras	ž, 2.013B	2.009.458	a la sociedad Pérdidas y genancias atribuibles globa)	13.058	447
Participaciones puestas en equivalencia Cartera de valores a largo plazo Otros créditos	113.357	25.514 188	socios atribuidas a consolidadas ganancias ganancias Pérdidas y Pérdidas y dominante	897.248	357.321
Depositos y financial	$\sigma$ 22.792 11.15	16.813	externos	(20.62)	$-640$
				876.621	357 961
GASTOS A DISTRIBUTE EN VARIOS EJFREICIOS	147.308	42.515	Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio	(855,000)	$\,$
ACTIVO CIRCULANTE	53.22	88.535	SOCIOS EXTERNOS	34.159	2.166
Comerciales Existencias	7.158.643		INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS Subvenciones en capital
Provisiones	(130, 000)	(159.200) 5.460.935	Ottos ingresos a distribuir en varios ejercicios	10.359	17.89
	7.028.643	5.301.735		394.128	$-504.637$
Deudores				404 487	522.534
Clientes por ventas y prestaciones de servicios Otros deudores	1.224.541	2.607.699	PROVISIONES PARA RIESCOS Y GASTOS	196.797	406.693
Provisiones	(310.712) 831.508	(346, 123) 734.849	Deudas con entidades de crédito ACREEDORES A LARGO PLAZO
	1.745.337	2.996.425	Otros acreedores	26.820 330.962	44 700 264 983
Inversiones financieras temporales Cartera de valores a corto plazo Otros creditos	6.219.966 121.698	3.009.360 129.788	ACREEDORES A CORTO PLAZO	357.782	109.683
	6.341.664	3.139.148	Deudas con entidades de crédito Otras deudas no comerciales Acreedores comerciales	12.651.717 186.534	176.499 10.016.958
Tesoreria	457.200	460.710	Ajustes por periodificación	1.388.020	212.966 11.707
Ajustes por periodificación	8.041	$-1.454$		14.226.271	10.418.130
TOTAL ACTIVO	17.923.020	14.141.106
	--------------------------------------		TOTAL PASIVO	17.923.020 Management	14.141.106

ł,

$\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\$

MARCO IBERICA, DISTRIBUCION DE EDICIONES, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO MIDESA)

Memoria Consolidada

Ejercicio 1993

ACTIVIDAD l.

La actividad del Grupo MIDESA es la distribución y comercialización de libros, novedades editoriales, fondo de catálogos y otros productos editoriales dentro del mercado nacional y extranjero (Andorra y Portugal).

Todas las sociedades que forman parte de este Grupo tienen un ejercicio económico que coincide con el año natural siendo la fecha del último cierre de Cuentas Anuales elaboradas para la consolidación el 31 de diciembre de 1993.

SOCIEDADES DEPENDIENTES $2.$

El Grupo MIDESA está formado por Marco Ibérica, Distribución de Ediciones, S.A. (MIDESA) y las siguientes Sociedades Dependientes:

Sociedad	D irección
Distribérica, S.A. (DISTRIBERICA)	Ctra. Irún Km. 13,350 (Variante de Fuencarral) MADRID
Publimex, S.A. (PUBLIMEX)	Ctra. de Irún, Km. 13,350 (Variante de Fuencarral) MADRID
Distrimadrid, S.A. (DISTRIMADRID)	C/ Nanclares de Oca, 1 Poligono Las Mercedes MADRID
Distribarna, S.A. (DISTRIBARNA)	C/ Pamplona, 95 BARCELONA
Distribuidora Vallmar, S.A. (VALLMAR)	Naves Azules, 5 y 6 Polígono Can Volart Parets del Vallés BARCELONA
Heura, S.A. (HEURA)	Naves $n^2$ 1 y 2 Camino de la Lloma, 8/10, Aldaya VALENCIA

$\mathbf{3}$

sciedad	Dirección
Distribuided as Este, S.A. (D. DEL ESTE)	Ctra. Madrid Poligono 8, Nave 9 Partida de Bacarot ALICANTE
Distribuides a de Publicaciones del Sur, S.A. (DISTRISUR)	Poligono Ind. El Pino Parcela 8-D SEVILLA
Distribuido de las Rías, S.A. $(D. DE LAS \times 14S)$	Poligono PO.CO.MA.CO. Parcela D-28 LA CORUÑA
Distribuide a navarra de Publicaciones, S.A. (DISNASA)	CR. Tajonar, s/n Multiva Baja PAMPLONA
Asturesa de ^{publicaciones, S.A. (ASTURESA)}	C/ Pérez Galdós, 10 OVIEDO
Valdebro, S.A. (VALDEBRO)	Polígono el Portazgo Nave 36 ZARAGOZA
Promotora Vascongada de Distribuciones, S.A. (PROVADISA)	Poligono Sta. Ana, Bolueta Nave 8 BILBAO
Distrimedios S.A. (DISTRIMEDIOS)	Plz. Hauries Edificio Jerez, 74 Jerez de la Frontera CADIZ

Todas estas sociedades se han consolidado utilizando el método de integración global conforme a lo establecido en el Real Decreto 1815/1991 de 20 de diciembre al ser sociedades en las que MIDESA posee la mayoría de los derechos

Estas sociedades tienen por actividad la distribución y difusión editorial.

La sociedad Distrimedios, S.A. es la antigua sociedad Distrigades, S.A., que ha cambiado su denominación y dirección durante el ejercicio 1993.

El importe

de pesetas

del Grupo

carticipación en sociedades dependientes, expresado en miles porcentaje de capital poseído por las distintas sociedades iguiente:

	Participación MIDESA		Participación DISTRIBERICA
Socie.	z participación	Valor inversión	٪ participación	Valor inversión
DISTRIBERIO PUBLIMEX DISTRIMADRI DISTRIBARNA VALLMAR HEURA D. DEL ESTE D. DE LAS F $\sim 10^{12}$ ASTURESA PROVADISA VALDEBRO DISNASA DISTRISUR	100 100 90 90 90 90 90 90 90 90 90 90 90	429.605 11.809 20.502 13.340 14.500 24.820 12.494 23.301 18.639 6.441 19.888 12.167 9.006	10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10	2.280 1.483 1.614 2,760 1.391 2.593 2.073 715 2.212 1.353
DISTRIMEDIOS	50	5.000		1.001

A 31 de dictourse de 1993, el Grupo mantiene una inversión de 59,6 millones de pesetas, expediente al 50% del capital de la empresa Interlínea
Servicio de Magnetería, S.A. No se ha consolidado esta sociedad debido a su interés poco significativo con respecto a las cuentas consolidadas, dado que se constituye el 18 de noviembre de 1993 y la toma de participación se efectuó el 29 de diostriare, por lo que su actividad durante el ejercicio ha sido muy poco represe estiva.

BASES BRESENTACION DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 3.

$a)$ Imager thel

Las cuestas anuales consolidadas del Grupo MIDESA se han preparado a partir de los registros contables de las distintas sociedades que forman el Grupo, habiéndose aplicado las disposiciones legales vigentes en materia contable con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del Grupo.

$b)$ Comparación de la información

Las cuentas anuales⁴ consolidadas se presentan bajo la estructura establecida en el Real Decreto 1815/1991 de 20 de diciembre por el que se aprueban las normas para la formulación de cuentas anuales consolidadas.

inscrito en et RM de Madrid al 7 : 10 pm, 10 mai 17 : 2010 43, maja 8 832 m i F A-28-141-307

Los computos habidos durante 1993 en el perímetro de consolidación se deben si la liquidación de las sociedades KIOSK'S 1, S.A. y Prolibro, S.A. de la tomado como fecha de liquidación de estas sociedades el día l de meso de 1993 dada la escasa representatividad de sus resultados hasta la fecha de liquidación efectiva. El impacto de este cambio en el perímeto de consolidación es escasamente representativa ya que Prolibro. S.A. se incluía por puesta en equivalencia ascendiendo su valor a 31 de diciembre de 1992 a 25 millones de pesetas aproximadamente, y KIOSK'S 1, S.A. se consolidaba por el método de integración global ascendiendo su patrimonio neto imputable al Grupo a 31 de diciembre de 1992 a 16 millones de pesetas negativos, aproximadamente.

El nombre y el domicilio de las sociedades incorporadas al perímetro de consolidación está recogido en el apartado 2 de esta memoria.

4. NORMAS DE VALORACION

$a)$ Diferencia negativa de consolidación

Las diferencias negativas de consolidación surgidas en la primera consolidación del Grupo, se han incluido dentro del epígrafe de "Reservas en sociedades consolidadas por integración global" $a1$ tratarse de sociedades propiedad de MIDESA desde su constitución.

$b)$ Transacciones entre sociedades incluidas $en$ $e1$ perímetro de consolidación

Todos los saldos y transacciones significativas entre las sociedades del Grupo han sido eliminadas en el proceso de consolidación.

$c)$ Homogeneización de la información

Todas las partidas agrupadas en las cuentas anuales consolidadas corresponden a conceptos homogéneos dentro de cada una de las sociedades individuales. Dado que el plan contable seguido por las sociedades del Grupo MIDESA es el mismo, la agrupación de partidas por conceptos homogéneos no plantea dificultades de conversión.

d) Cony le saldos en moneda extranjera

Los y pasivos de la Delegación de MIDESA en Portugal figuran a pesetas habiéndose efectuado la conversión aplicando el conv ambio monetario-no monetario empleando el tipo de cambio méto saldos de la cuenta de pérdidas y ganancias y considerando medi e cambio histórico para las partidas no monetarias del $com_o$ ituación con antigüedad anterior al 1 de enero de 1992, el bala de $a1$ 31 de diciembre de 1991, fecha de la primera cons $\mathbf{n}$ .

$e)$ Cast tablecimiento

principalmente a gastos de ampliación de capital. Estos Corr cortizan con carácter general en un plazo inferior a 5 años. gast

$f$ ) Inmo. and inmaterial

$Se$ $I$ a la su precio de adquisición o coste de producción como en función de la vida útil estimada de los distintos amort concertations lo integran.

$g)$ Inmov and all material

El ima contrado material se presenta, en general, a su coste de adquisses sais, en su caso, las regularizaciones efectuadas al amparo de la siciones legales aplicables.

Las apartes se calculan, en general, por el método lineal, en base a sada útil estimada de los bienes.

Inmoval financiero e Inversiones financieras temporales $h)$

Los and de renta fija y pagarés incluidos en inversiones finano e semporales e inmovilizado financiero se valoran al coste de adquission, el cual resulta inferior, en general, al cambio de la cotiz a manadi cierre del ejercicio.

se incluyen dentro de Inversiones Financieras Temporales los Asimi intersos tevengados y no vencidos al 31 de diciembre de 1993.

$\bf i$ ) Exister as

Las entercionaias se encuentran valoradas a su precio de adquisición, ajustado por aquellos costes imputables como mayor valor del stock al cierre des ejercicio.

וליי די ביז אי די זי אי בס באָמון ביז היי בסונסו ואים בין באונטמאי שם Myder ובאי זי זי בסטופ

Subve

$j$ )

oficiales cones oficiales recibidas, son imputadas como ingresos de Las cional a la amortización de los bienes del inmovilizado form. mates a sala cuya adquisición fueron concedidas.

$\mathbf{k}$ $Impu$ se beneficios

a a función del resultado del ejercicio considerándose las Se c. diferences existentes entre el resultado contable y el resultado fisca imponible del impuesto) y distinguiendo en éstas su
carácio de permanentes o temporales a efectos de determinar el Impuesto de deneficios devengado en el ejercicio.

$1)$ Arreness Secto financiero

En 1986 se realizó una operación de venta de un edificio con pacto de recompara dediante arrendamiento financiero, cuya contabilización se efected dando de alta en inmovilizado la parte de coste pagada en cada cuota e la vando a gastos la parte de intereses incluida en las mismas. Asimissa la plusvalía generada en la venta del edificio, se reconoce contabante en la misma proporción y plazos que los intereses contabilizados por el pago de las cuotas.

$5.$ PARTIC MACRONES PUESTAS EN EQUIVALENCIA

El movimiento de este epígrafe durante el ejercicio 1993 ha sido el siguiente:

	Miles de pesetas
Saldo inicial Adiciones Retiros	25.514 -
Saldo final	(25.514) ۰ $\cdot$

Corresponde a la liquidación en 1993 de la sociedad Prolibro, S.A. que en 1992 se incluyó en la consolidación por puesta en equivalencia.

ý š Individual City

$\epsilon$ . $GAS$ TABLECIMIENTO

te epígrafe durante el ejercicio 1993 ha sido el siguiente: El movimie

	Miles de pesetas
Saldo inic Adiciones Amortizaci	15.409 11.069 (4.629)
Saldo fina.	21.849

$7₁$ INMOVE ANDER INMATERIAL

El detalle se epigrafe a 31 de diciembre de 1993 y su movimiento durante el ejercici a do el siguiente:

	Miles de pesetas
Coste	Saldo inicial	Adiciones	Retiros	Traspasos	Saldo final
Aplicacione prormáticas Propiedad i stal Bienes adquass to en régimen	70.260 4.292	32.634	(4.292)		102.894
de arrendamento financiero Gastos de internagación y	6.244			(6.244)
desarrollo	30.002	18.825	(1.127)		47.700
	110.798	51.459	(5.419)	(6.244)	150.594
Amortización cumulada
Aplicaciones a rermáticas Propiedad industrial Bienes adquisidos en régimen	25.012 4.292	19.658	(4.292)		44.670
de arrendamiento financiero 1,777		1.171		(2.948)
	31.081	20.829	(4.292)	(2.948)	44.670

Las adiciones se aplicaciones informáticas corresponden principalmente a un contrato de aso de programas informáticos suscrito por MIDESA y se amortizan en función de su vida útil estimada, aplicándose un 25% de coeficiente anual de amortización.

Los gasto. vestigación y desarrollo corresponden a un proyecto de investigac inado al 31 de diciembre de 1993 realizado por una empresa erterna co un contrato firmado con fecha 25 de febrero de 1992. Estos gastos no i nzado a amortizarse, estando prevista su amortización en un plazo infe inco años.

$8₁$ INMO^. MATERIAL

El detalle movimientos del ejercicio 1993 y los saldos que componen este epígra l de diciembre de 1993 es el siguiente:

	Miles de pesetas
Cost ₂	Saldo inicial	Adiciones	Retiros	Traspasos	Saldo final
Edificios y otra . ciones Maquinaria Otras instalacio	1.628.631 164.455	65.432 40.084	(4.379) (18.840)	49.137	1.689.684
aje y mobiliario Anticipos Inmovission erial en curso Otro inmovilizad	675.154 6.900 457.203	96.956 $\overline{\phantom{0}}$ 33.703	(70.232) (27, 942)	(39.235) (6.900)	234.836 662.643 $\overline{\phantom{0}}$
	2.932.343	236.175	(121.393)	3.243 6.245	466.207 3.053.370
Amortización acupación
Edificios y otra- mathematic siones. Maguinaria Otras instalacio es Similar Star Star mobiliario	179.571 105.973	28.682 23.148	(4.379) (11.232)	17.325	203.874 135.214
Otro immovilizad	428.523 208.818	57.369 79.861	(42.264) (17.660)	(16.485) 2.288	427.143 273.307
	922.885	189,060	(75, 535)	3.128	1.039.538

Los porcenta en amortización utilizados para los distintos grupos de elementos sole la se detallan a continuación:

________	Coeficiente de amortización
Edificios y manamentucciones	27
Maquinaria	12x
Otras instalationals, utillaje y mobiliario	$82 - 102$
Otro inmovil and	$162 - 252$

En "Edifi	ras construcciones" el coeficiente de amortización se aplica
sobre el	l edificio, deduciéndose, si éste se desconoce, un 15% del
valor del	total como valor estimado del solar. Los gastos legales
incorpora	mortizan al 10% anual.
La maqui acelerada	que desarrolla actividad a doble turno amortiza se. bido al mayor desgaste físico que soporta.

$\mathsf{G}% _{\mathsf{G}}$ . INV} FINANCIERAS

Inmoviliza aciero ---------------

El movimie cada una de las cuentas que componen éste epígrafe durante el ejercio sido el siguiente:

			Miles de pesetas
	Cartera de valores a largo plazo	Otros créditos	Depósitos y fianzas	Total
Saldo inic Adiciones Retiros	188 113.169	۰ 11.159	16.813 5.979	17.001 130.307
Saldo fina	113.357	11.159	22.792	147.308

La cartera es souves a largo plazo al 31 de diciembre de 1993 se compone de:

La prese consión del 50% en la empresa de paquetería "Interlínea $a)$ Servicos de Paquetería, S.A.", cuyo coste de inversión es de 59.600 mile as casetas.

El ciasto de dicha sociedad se encuentra en la Avda. Castilla, 26, San decasseio de Henares, (Madrid).

Esta convertad no cotiza en Bolsa y al 31 de diciembre de 1993 muestra la seguirate situación patrimonial.

Capi ... Prima le emisión Resultado del ejercicio Miles de pesetas

20.400 49.600 $(3.671)$

$\supset$ efónica por importe de 53.569 miles de pesetas, cuyo tipo Bonc ominal es del 12,61% y su vencimiento el 18 de septiembre de i de li $D$ .ch. están garantizando parte de los compromisos adquiridos con anti ectivos que se mencionan en el apartado 15 "Provisiones para y gastos". $\mathbf{c}$ ) n en PO.CO.MA.CO por 188 miles de pesetas. Part Dentro de céditos" se incluyen préstamos a personal cuyo vencimiento se produce ntalmente en 1995 y 1996. Inversiones ieras temporales - - - - - - - - - - -............... de valores a corto plazo al 31 de diciembre de 1993 $a$ ) La c corre $\mathcal{P}(\mathcal{P})$ at Miles de pesetas Deuda $\sim 200-100$ 526.545 Pagar and sa 479.138 $\langle \cdot \rangle_B$ Depós 5.098.333 Service Cones Otras 76.000 Inter and a sobrar no vencidos 39.950 6.219.966 Los to consinterés de estas inversiones oscilan entre el 8,70% y el 12,6% La cuanda la Depósitos recoge principalmente depósitos en pesetas exter sesso letras del Tesoro con vencimiento a corto plazo. Todos esse altulos tienen vencimiento a lo largo del año 1994. Dentre al epigrafe de Otros créditos se incluye un préstamo de 101.146 $b)$ miles sectas a la empresa "Manipulador Toledo, A." que está garan a mediante bienes inmuebles, letras y pignoración de sus propisso acceptes.

l'enaugulación

$\sim$ $\sim$

					STRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS
--	--	--	--	--	-------------------------------	--

£1 detal. s conceptos que componen este epigrafe a 31 de diciembre de 1993 es $\in$ ente:

		Miles de pesetas
Compromis Otros gas	directivos	50.943 2.279
		53.222

a compromisos con directivos" corresponde al gasto pendiente de $E1$ import. configurationes contraídas por el Grupo con directivos en imputar p concepto es a idación y jubilación. Dichos compromisos, de acuerdo con la Disposicio i masitoria Cuarta del R.D. 1643/1990, de 20 de diciembre, se van imputando con conemente en la cuenta de resultados de forma sistemática en un plazo de sesse sãos. La obligación total de pago por este concepto al 31 de diciembre complete se encuentra recogida en el pasivo dentro de "Provisiones para riesger g gastos".

11. EXIS and the Line

epígo del balance de situación recoge fundamentalmente Este publicacions y libros en poder de las sociedades del Grupo al 31 de diciembre las de 1993, la chales se encontraban en alguna de las siguientes situaciones: a) recibides de los editores y pendientes de distribuir a los clientes, b) expedidas ses clientes y pendientes de facturar, c) devueltas por los clientes y paradientes de devolución a los editores o d) stock de ejemplares atrasados e ermanecen en depósito. La contrapartida de estas existencias, se encuentes proogida en el capítulo de Acreedores comerciales.

12. FONDOS PROPIOS

Los movimientos habidos durante el ejercicio 1993 en las diferentes partidas que integran este epígrafe ha sido el siguiente:

	Miles de pesetas
	Saldo inicial	Distribución de resultados	Resultados	Saldo
Capital suscrito Prima de emisión Otras reservas de la sociedad dominante: Reservas distribuibles Reservas no distribuibles Reservas en sociedades consolidadas por integración global	900.000 742.500 332.407 180.000 (31.415)	274.456 70.897	consolidados $\bullet$ $\bullet$ $\bullet$ $\blacksquare$ $\bullet$	final 900,000 742.500 606.863 180.000
Diferencias de conversión Pérdidas y ganancias atribuibles a la sociedad dominante	447	12.611		39.482 13.058
Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio	357.964	(357.964)	876.621 (855.000)	876.621 (855.000)
	2.481.903 22.25 W. M. Street, The Corp.	___	21.621 _____	2.503.524

Capital suscrito ----------

El capital suscrito está compuesto por 900.000 acciones al portador de 1.000 pesetas de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas.

Actualmente cotizan en Bolsa la totalidad de las acciones de MIDESA.

En la Junta General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebrada el 24 de junio de 1993 se acordó autorizar al Consejo de Administración de la Sociedad para que al amparo de lo establecido en el Artículo 153 de la Ley sobre Régimen Jurídico de las Sociedades Anónimas, por sí solo y sin previa consulta a la citada Junta, pueda aumentar el capital social de la Sociedad hasta un importe de 450 millones de pesetas, mediante la emisión de acciones ordinarias iguales en derecho a las pre-existentes. La expresada autorización se concede por plazo de cinco años a contar desde el 24 de junio de 1993, es decir, hasta el mismo día inclusive del año 1998.

La composición del accionariado al 31 de diciembre de 1993 es la siguiente:

	participación
Editorial Planeta de Agostini, S.A. A&G Marco, SpA Mercapital, S.A. Otros menores del 10%	26,44 14.70 21,56 37,30
	100.00

a cibuibles

Reservas

eessa alu $- + - - - - - -$ En este se se recoge la reserva legal. La Ley de Sociedades Anónimas establece a a gación de dotar a la reserva legal, un mínimo de 10% de los beneficio antes es. Dichas dotaciones son necesarias hasta constituir una reserva de cal de capital social. Esta reserva no es de libre disposición, si bien puedes utilizada para compensar pérdidas, bajo ciertas condiciones.

Reservas and dades consolidadas por integración global - - ~~- - - - - - - - - - - - - - - - -~~

Este epigente arasenta el siguiente desglose por sociedades:

Societie	Miles de pesetas
DISTRIMADE:
DISTRIBARY	(3.178)
VALLMAR	18.431
HEURA	12.855
D. DEL EST	4.859
D. DE LAS	16.741
DISTRISUR	92
ASTURESA	18.911
PROVADISA	2.312
VALDEBRO	23.288
DISNASA	(794)
DISTRIBERI	5.321
PUBLIMEX	(71.454)
	972
DISTRIMEDI	11.126

$\frac{1}{2} \left( \frac{1}{2} \right) \left( \frac{1}{2} \right)$

$\overline{\phantom{a}}$

as atribuibles a la sociedad dominante . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

La aportaci

. . . . . . . . . . . .

Pérdidas y

da sociedad a los resultados consolidados es la siguiente:

	Miles de pesetas
Socieda	Resultados	Ajustes de	Resultado	Participación ndividuales consolidación consolidado socios externos dominante	Resultado atribuido a la sociedad
/DISTRIMADRI	(4.533)		(4.533)
DISTRIBARNA	14.966		14.966		(4.533)
VALLMAR	40.238				14.966
HEURA	41.138		40.238		40.238
D. DEL ESTE	15.536		41.138		41.138
DISTRISUR	47.363		15.536		15.536
D. DE LAS R.	24.407		47.363		47.363
ASTURESA	17.085		24.407		24,407
PROVADISA			17.085		17.085
VALDEBRO	44.762		44.762		44.762
DISNASA	16.838		16.838		16.838
DISTRIBERICA	13.281		13.281		13.281
PUBLIMEX	100.094	(16.014)	84.080		84.080
	24.814	11.593	36.407		36.407
DISTRIMEDIOS	41.254		41.254	(20.627)
MIDESA PORTU	212.306		212.306		20.627
MIDESA	884.206	(632.086)	252.120		212.306 252.120
	$-533.755$	(636.507)	897.248	(20.627)	876.621

Dividendo a serve entregado en el ejercicio ------------______________________________________

El Consejo e iministración del 26 de noviembre de 1993, acordó la distribución en dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 1993, por un importe bestas, exigible a partir del día 15 de febrero de l'ave

$12$ SOC. NOS

Correspond participación en el patrimonio y en el resultado de los socios ext Grupo, y su desglose es el siguiente:

			Miles de pesetas
Socied	Capital	Desembolsos pendientes		. Reservas Resultados	$_Total$
DISTRIMEDIO	5.000 and the same of the same of the South State State State State State State State State State State State State State State State State State State State State State State State State State State State State State State St	(2.500)	11.032	20.627	34.159

El movimier

ite el ejercicio de esta cuenta ha sido el siguiente:

			Miles de pesetas
Socieda	Saldo inicial	Aumentos	Disminuciones	Saldo final
KIOSK'S 1 DISTRIMEDIC	(11.394) 13.560	٠ 20.627(1)	11.394(2) (28)	$\blacksquare$ 34.159
	2.166	20.627	11.366	34, 159

Corres a la atribución del resultado del ejercicio a los socios $(1)$ minor and we de DISTRIMEDIOS.

Correspondent a la baja de la parte asignable a socios externos como $(2)$ consemante de la liquidación de KIOSK'S 1 en 1993.

$14.$ SUBVERSE DE CAPITAL

El importe la subvenciones recibidas a 31 de diciembre 1993 tiene el siguiente dessuist

			Miles de pesetas
	Saldo inicial		Adiciones Amortizaciones	Saldo final
Subvencione:	17.897	$\,$ $\sim$	(7.538)	10.359

Estas subvers alles han sido concedidas en su mayor parte por el Ministerio de Cultura para la adquisición de equipos informáticos, habiéndose cumplido por parte de las sociedades del Grupo las condiciones establecidas sobre el uso de las misma

PROD PARA RIESGOS Y GASTOS

El desglos te epígrafe al 31 de diciembre de 1993 y su movimiento durante el io, es el siguiente:

		Saldo		Miles de pesetas
		inicial	Dotaciones	Aplicaciones	Saldo final
Provisión p Provisión p	siones consa-	101.693		(9.896)	91.797
bilidades		305.000			305.000
		406.693	$\overline{\phantom{a}}$	(9.896)	396.797

La provisió pensiones recoge el valor actual de las obligaciones contraídas : sissa con antiguos directivos en concepto de liquidación y jubilación y bará de pagar en el año 2.000. El gasto correspondiente a este concep contabiliza en un plazo de siete años conforme a la disposición $\sim$ oria 4 del R.D. 1643/1990 de 20 de diciembre. La parte pendiente d presenta a gastos está recogida en el epigrafe de Gastos a distribuir e s ejercicios.

La provisión sponsabilidades recoge la mejor estimación de la Dirección del Grupo MI se se se frente a contingencias de tipo legal y fiscal, principalmen se opinión de la Dirección de la Sociedad, el importe provisionado esta ficientemente los importes que podrían derivarse de forma definitiva de se procesos actualmente en curso.

$16.$ ${\tt ACKEDC}$

Las cuentas que componen este epigrafe al 31 de diciembre de 1993 recogen los

$a)$ Otros addeed ses a largo plazo

Este epagnola al 31 de diciembre de 1993 recoge las fianzas exigidas a los climitas tomo garantía para efectuarles la entrega de mercancía. Estas finales no son exigibles hasta que los clientes dejen funcional a red de ventas de las sociedades del Grupo MIDESA.

έĵ.	Jeur	entidades de crédito
	81. $\sin 2$	cie recoge esta cuenta a 31 de diciembre de 1993 es el
		Miles de pesetas Corto plazo Largo plazo
	Deuc Otro	ectos descontados 167.600 CAMOS 18.934 26.820
		186.534 26.820
	Otro Vizc. mayo	s samos recoge fundamentalmente un préstamo del Banco Bilbao- s favor de MIDESA al 15,5% de interés y con vencimiento el 6 de
	MIDE:	sue concedidas líneas de crédito y de descuento con el sigu esglose:

	Miles de pesetas
$\mathbf{F}$ , where $\mathbf{F}$	Limite	Líneas de crédito Dispuesto	Limite	Líneas de descuento Dispuesto
Santa come Barclass agak $Caja$ and $C = 3$	۰ 150.000 200.000	1.050	200,000 200.000 200.000	105.300 62.300
	350.000	1.050	600.000	167.600

17. SITUA 2008 SISCAL

Según las desestiones legales vigentes las liquidaciones de impuestos no pueden considentes definitivas hasta que no hayan sido inspeccionadas por las autoridades de ales o haya transcurrido el plazo de prescripción de cinco

Al 31 de comunidades de 1993 se encontraban pendientes de inspección y liquidación de antiva los últimos cinco ejercicios para todos los impuestos aplicables $\varepsilon$ as sociedades del Grupo MIDESA con las siguientes excepciones:

MIDESA y DISTERMADRID . . . . . . . . . . . . . . كالأستاذ المناسب

Impuesto sobve el Valor Añadido para los ejercicios 1990 y 1991.

Todos los demas impuestos desde el ejercicio 1989 (inclusive).

De la inst efectuada durante el ejercicio 1990 en MIDESA y DISTRIMADRID, se han le actas definitivas para el Impuesto sobre Sociedades, Impuesto sobre el de Empresas, e Impuesto sobre la Renta de las Personas Fisicas esta de las actas levantadas sobre el Impuesto sobre el Valor Añadido s cran firmadas en disconformidad por parte de la Dirección de dichas so y recurridas ante la Administración, habiéndose presentado las oport gaciones en tiempo y forma y estando la postura del Grupo reforzada publicación en el Boletín Oficial del Estado de fecha 28 de diciembre de una modificación al artículo 28 del Reglamento del IVA en relacio ios productos complementarios que se venden como un todo con productos sanido editorial.

Por todo s Grupo MIDESA no ha considerado oportuno dotar provisión alguna pai s frente al importe determinado en las citadas propuestas en la consid $\epsilon$ de que no se pueden derivar pasivos significativos para el Grupo por oncepto. El importe de las propuestas de actas levantadas allones de pesetas de los cuales 358,9 millones de pesetas asciende a ta y el resto a intereses de demora. correspond

Conciliaci	essultado con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades
. .	_________
La concil.	del resultado con la base imponible del Impuesto sobre
Sociedades	siguiente:

	Aumento	Miles de pesetas Disminución
Resultado al sidado antes de impuestos			1.298.990
Diferencias secondarios Plusvalia regeora Libertad Manuscrización R.D. 2/85 Gastos no permitibles	2.758 19.206	(110.508)
Diferencias comporales Ajustes compulidación Disminucies and resultado consolidado entre socialides del Grupo	107.940 129.904	(38.739) (149.247)	(19.343)
Compensació es bases imponibles de ejercicios acceriores: - Pérdidas & CISTRIMEDIOS - Pérdidas de ASTRIBERICA Base imponible (Resultado fiscal)			(10.073) (70.191)
			1.199.383

Las sociue forman el Grupo MIDESA, con excepción de DISTRIMEDIOS y $\mathtt{DISNASA}$ ( cluidas en el grupo de tributación consolidada, a efectos de la decla; al Impuesto sobre Sociedades.

18 ARS TO FINANCIERO

Durante | Grupo efectuó una operación de "lease-back" contabilizando la baja del inmovilizado y registrando la plusvalía generada como "Ingresos cibuir en varios ejercicios". A medida que van pagando las "IDESA activa dentro de "Edificios y otras construcciones" la cuotas el parte cor conte al coste incluido dentro de cada cuota, registrando los intereses stos financieros y llevando la plusvalía como ingresos en la misma pro y plazos que los gastos financieros. El coste inmovilizado los porcentajes mencionados dentro del epígrafe de se amort "Inmovili serial", a partir de la fecha en que se contabilizan.

El efecto a operación en el Balance y Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolida ejercicio 1993 es el siguiente:

			Miles de pesetas
Edificios		Balance consolidado	Cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada
- Adicione. material	y construcciones Amortizacione establada del Inmovilizado	65.432
- Adicione	Ingresos a la constituir en varios ejercicios	4.512	(4.512)
- Aplicaci Gastos firem agos		(110.509)	110.509 (93.647)

Los importes pendientes de pago y contabilización, repartidos por años, y su comparaciós son el estado de imputación de Ingresos a distribuir en varios ejercicios son los siguientes:

		Miles de pesetas
			Ingresos a
			distribuir
		Gastos	en varios
Año	Coste	financieros	ejercicios
1994	76.412	77.490
1995	85.742		100.827
1996		68.160	88.688
	96.210	57.691	75.066
1997	107.957	45.944	59.781
1998	121.139	32.763	42.629
1999	135.930	17.972	23.385
2000	67,592	2.883	3.752
	690.982	302,903	394.128

19. COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS

Los pasivos contingentes al 31 de diciembre de 1993 son los siguientes:

$a)$ Avales

Al 31 de diciembre de 1993 existen avales concedidos a las Sociedades del Grupo, por entidades bancarias, que ascienden a 885 millones de pesetas, de los cuales 156 millones de pesetas tienen como objeto principal garantizar el pago por las operaciones comerciales realizadas con diferentes editores, 127 millones de pesetas corresponden a las garantias otorgadas en relación con los compromisos de liquidación y jubilación con directivos, 600 millones de pesetas corresponden a garantías otorgadas frente a la Hacienda Pública para hacer frente a las eventualidades que se pudieran derivar del contencioso respecto al acta sobre el Impuesto sobre el Valor Añadido levantada en su día y recurrida por MIDESA, y 2 millones de pesetas en el Ayuntamiento de Alcobendas.

$b)$ Fondo de pensiones

MIDESA es promotora de un Fondo de Pensiones que sustituye la póliza de seguro colectivo que cubría los compromisos que, por jubilación, tenía asumidos con sus empleados, para lo cual tenía contratado un Fondo de Administración de Pensiones con una compañía de seguros desde el 1 de enero de 1982. Con la aparíción de la nueva legislación de Planes y Fondos de Pensiones, la Entidad Promotora se acogió a la disposición transitoria de transformación de este Fondo de Administración en Plan de Pensiones, siendo rescatado dicho Fondo el 31 de enero de 1990.

Las prestaciones cubiertas por el Plan son las siguientes:

Jubilación
Fallecimiento
Invalidez

La Entidad gestora de éste fondo es Grupo Financiero Principal, S.A. de Seguros de Vida, Gestora de Fondos de Pensiones, S.A. Al 31 de diciembre de 1993 tenía cubiertos todos los compromisos de aportación a dicho fondo y el pago de las prestaciones esta asegurado en la misma compañía gestora.

INGRESOS Y GASTOS

Miles de pesetas

Gastos de personal
Sueldos y Salarios	2.189.395
Gastos Sociales	650.413
Provisiones de tráfico
Variación de las Provisiones de tráfico	8.038

Las transacciones efectuadas en moneda extranjera por compras, ventas y servicios prestados y recibidos se refieren exclusivamente a las que corresponden a la Delegación de MIDESA en Portugal.

La cifra de negocios se refiere exclusivamente a ventas de publicaciones al por menor y el único mercado geográfico externo al territorio español de carácter significativo lo constituyen las ventas en Portugal mencionadas anteriormente, dado que las ventas a Andorra no son significativas.

El mumero es a conseguente empleadas en el Grupo durante el ejercicio, por categorias a siguiente:

AND LYOS	23
Westernal con mando	66
Manus Strativos sin mando	132
Manufactures	21
A PORTOTES Mossa de almaçén	86 321
and the servicios	12
is stark	661

La partida ses importante de Ingresos y Gastos extraordinarios corresponde a la plusvalia cannocida durante el ejercicio 1993 por la operación de "leaseback" comen ses el apartado 18 de ARRENDAMIENTO FINANCIERO y que ascendió a 110.509 mailes de pesetas.

$21.$ OTRA DEFORMACION

Las remuneramentes percibidas por los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante durante el ejercicio 1993, por conceptos retributivos es el siguiente:

	Miles de pesetas
Sueldos y satarios Dietas Participación en beneficios	23.000 34,725 14,400
Total	72.125

CUA

깊는

FINANCIACION

0r÷.	aplicaciones
$ -$	------------
(Ex	en miles de pesetas)

APLICACIONES $\frac{1993}{1992}$ 1992 ORIGENES $1993$ 1992 Adquisición d $\pm\mathtt{ado}$ Recursos procedentes de las a) Gastos de iiento 11.069 4.039 operaciones b) Inmoviliz 1.006.706 518.785 Aportaciones de accionistas inmateri 51.459 40.351 por ampliaciones de capital $_{\rm c}$ ) Inmoviliz $\Delta$ 300.000 Provisiones para riesgos y material: 236.175 189.757 Inmoviliz gastos d) 150.000 Deudas a largo plazo financie 48.099 130.307 5.492 Enajenación de inmovilizado Traspaso a co: SECONDO LAS a) Inmovilizaciones matea largo $\overline{a}$ 117.606 Resultado eje: riales 48.866 34.672 b) Inmovilizaciones finananteriores $\blacksquare$ 8.917 cieras Aplicación pro 25.514 madi uspa 14.180 Traspaso de inmovilizaciones pensiones 9.896 8.996 financieras a inversiones Dividendos financieras temporales A cuenta del 855.000 50.000 $\blacksquare$ Socios externos 31.993 1,803 TOTAL APLICACI $\mathcal{L}$ 1.293.906 375.158 TOTAL ORIGENES 1.161.178 1.069.440 EXCESO DE ORIGINAL DEL 2 EXCESO DE APLICACIONES APLICACIONES SOBRE ORIGENES 694.282 132 728 1.069.440 1.293.906

II.

)
;
;

Serifo un en i M. de meanil et 7 noiro, Torno i i ri, Follo sur super 8 Buchana. A-28

$\sim$ $-$

Dete and in de los Recursos procedentes de operaciones --------------------------------------(Expression mailes de pesetas)

		$- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -$

	Ejercicio 1993	Ejercicio 1992
Resultance Jel ejercicio (Beneficio) Más.	876.621	357.321
Dotacom a la amortización Perdidos de la enajenación de	249.831	236.449
inment in ado Menos		56.304
Benefactor de la enajenación de inmove?thado Subversiones de capital traspasadas	(112.207)	(126.718)
al resultado del ejercicio	(7.539)	(4.571)
Result and del ejercicio corregido	1.006.706	518.785

III. and capital circulante Vari $\sigma = \omega/\omega$

n miles de pesetas) $\langle$ Exp

		Eiercicio 1993		Ejercicio 1992
		Aumento Disminución Aumento Disminución
Exis Contractor Deud Acres 1985	1.726.908	1.251.088	3.053	1.798.572
Investors financieras tem de		3.808.141	249.366
Teso: Ajust 1999	3.202.516	3.510	2.150.747 83.609
peri alteración	587		6.079
TOTAL		4.930.011 5.062.739 2.492.854		1.798.572
VARIA ANY BEL CAPITAL CIRC (1999)
		132.728	694.282

$\omega = \omega_{\rm{max}} - \omega$

Las Cuentas Munales Consolidadas adjuntas correspondientes al ejercicio 1993 de Marco I arica. Distribución de Ediciones, S.A. y Sociedades Dependientes (Grupo MIDE E e que comprenden el Balance de Situación Consolidado, la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada y la Memoria Consolidada, y se incluyen en las págssas la 26 han sido formuladas por el Consejo de Administración de MIDESA en es reunión del día 24 de marzo de 1994.

$\rho$

~~Dot~~t, Lorenzo Niccolini Presidente

D. José Manuel Bermejo Casado Consejero Delegado

Dott. Marco Drago

Vocal

D⁴. M⁴ Isabel Gomez-Acebo y Duque de Estrada Vicepresidente

D. Javier Benjumea Cabeza de Vaca Vocal

D. José Manuel Lara Bosch Vocal

La Savoisiene, S.A. Dott. Sergi o Guarinelli Vocal Voca

inscrito en en nM de ividual el 7 no on, fomo aza ricidio 40, maya bibble avar. A-28 no osz

MARCO IBERICA, DISTRIBUCION DE EDICIONES, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO MIDESA) EJERCICIO 1.993

II INFORME DE GESTION CONSOLIDADO

MARCO IBERICA, DISTRIBUCION DE EDICIONES, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO MIDESA)

Informe de Gestión Consolidado

Ejercicio 1993

$1.$ EVOLUCION DEL GRUPO MIDESA EN 1993

Los incrementos generalizados en la cifra de negocios de las empresas del grupo durante 1993, motivados por el excelente comportamiento de los lanzamientos iniciados a partir del último cuatrimestre de 1992 y de forma continuada en el ejercicio actual, han permitido alcanzar una cifra de negocios de 50.192 millones de pesetas representando un incremento del 44% respecto a 1992, superando las previsiones iniciales.

Mediante la mejora en los procesos, así como la reorganización de la estructura interna iniciada en ejercicios anteriores, incluyendo la conversión de diversos gastos fijos en variables, se ha conseguido incrementar la facturación por empleado en un 48%, situándose la plantilla promedio en 661 personas y para el incremento tan significativo en ventas, los gastos de personal han crecido sólo un 4% respecto a 1992.

Asimismo destacar el incremento en los beneficios de inversiones financieras temporales, como consecuencia del volumen de inversiones realizadas, así como la disminución en el período medio de cobro a clientes, todo ello nos ha
permitido conseguir un incremento del 117% en el resultado de actividades ordinarias, de los 544 millones en 1992 a 1.182 en el ejercicio de 1993.

Los beneficios netos consolidados después de impuestos, atribuibles a la sociedad dominante, alcanzan los 876 millones, frente a los 358 a 1992, con un crecimiento del 145%.

Durante el ejercicio 1993, la Sociedad ha cotizado en Bolsa con la totalidad de sus 900.000 acciones, manteniendo escasa liquidez y por tanto una tendencia irregular dado que un número mínimo de acciones permite una fluctuación importante en el valor de cotización. Aprobándose la distribución de un dividendo a cuenta de 950 pesetas por acción, sobre los beneficios del ejercicio 1993.

iscrito en en hM de waurid et 7 - 1 o vi, forno + 7 + 1 o dio 4 o, niepd 883 - 1 + 1 + 28 - 1 - 1 - 28

$\mathbf{1}$

ACCORECTMIENTOS IMPORTANTES PARA LA SOCIEDAD OCURRIDOS з. CIERRE DE EJERCICIO DESPUES DEL

Jespues lerre del ejercicio 1993, no han existido acontecimientos con trascende da significativa en los estados financieros de la Sociedad.

4. EVOLUTION PREVISIBLE DEL GRUPO MIDESA

A pesar sol excelente comportamiento del mercado en 1993, prevemos para 1994 mants er la tendencia de nuestro volumen de ventas, consiguiendo mejorar e margen bruto de explotación, tanto por la reducción de costes,

Siguiendo en tendencia de los últimos ejercicios se estima un crecimiento en nuestra sucursal de Portugal, motivado por la incorporación de nuevos productos a mercado portugués, así como la captación de nuevos editores.

El esfuerza de investigación realizado para el desarrollo en la mejora de la productividad para los procesos de manipulación física de ejemplares, se comenzará a apreciar a partir de 1994.

Nuestro objetivo sería conseguir en el próximo ejercicio una cifra de resultados brutos similar a los conseguidos en el ejercicio 1993.

Durante el ejercicio 1994, se continuará implantando las mejoras en procesos y procedimientos iniciados en ejercicios anteriores en Control, Organización Logística, Sistemas de Información y soportes de gestión.

${\bf 5}$ . ACTIVIDADES DE INVESTIGACION Y DESARROLLO

Finalizado en diciembre de 1993, el proyecto iniciado en 1992 para el desarrollo de procesos, maquinaria y otros soportes necesarios para incrementar la productividad actual en la manipulación física.

ADQUISICIONES DE ACCIONES PROPIAS 6.

Durante el ejercicio 1993, no se han producido adquisiciones de acciones propias. No existiendo al finalizar el ejercicio acciones de MIDESA en

/....................................

$\gamma = \gamma = 1/2$

AI Terminal

13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

2399_10-k_1994-06-21_5f8a19e6-031a-4a4b-ad29-d2c02ca4d0cd.pdf

EU ERNST & YOUNG

JI ERNST & YOUNG

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES

MARCO IBERICA, DISTRIBUCION DE EDICIONES, S.A. $(MIDESA)$

EJERCICIO 1.993

MARCO IBERICA, DISTRIBUCION DE EDICIONES, S.A. (MIDESA)

EJERCICIO 1.993

1.- AUTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

3. - DISTRIBUCION DEL RESULTADO

4. - NORMAS DE VALORACION

c) Inmovilizado Material

5.- GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

GASTOS DE AMPLIACION DE CAPITAL

6.- INMOVILIZADO INMATERIAL

7.- INMOVILIZADO MATERIAL

8.- INVERSIONES FINANCIERAS

Inmovilizado financiero

9.- GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS

10. - EXISTENCIAS

11. - FONDOS PROPIOS

Capital suscrito

Reserva legal

Otras reservas

12. - SUBVENCIONES

13. - PROVISIONES PARA PENSIONES Y OBLIGACIONES SIMILARES

14.- OTRAS PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

15.- ACREEDORES A LARGO PLAZO

II. Otros Acreedores

16.- SITUACION FISCAL

Administraciones Públicas

17. SOMMIENTO FINANCIERO

b) Fondo de pensiones

$20. -$ REMUNERACIONES Y OBLIGACIONES CON EL ORGANO DE ADMINISTRACION

MARCO IBERICA DISTRIBUCION DE EDICIONES, S.A. (MIDESA)

CUADRO DE FINANCIACION EJERCICIO 1.993

APLICACIONES

III. Variació est sapital circulante

MASSED IBERICA, DISTRIBUCION DE EDICIONES, S.A. (MIDESA) EJERCICIO 1.993

1º.- EVOLUCION DE LA SOCIEDAD MIDESA EN 1.993

2º.- ENTORNO ECONOMICO FINANCIERO NACIONAL

3º. - ACONTECIMIENTOS IMPORTANTES PARA LA SOCIEDAD OCURRIDOS DESPUES DEL CIERRE DEL EJERCICIO

4º.- EVOLUCION PREVISIBLE DE LA SOCIEDAD

5º.- ACTIVIDADES DE INVESTIGACION Y DESARROLLO

6º.- ADQUISICIONES DE ACCIONES PROPIAS

EN ERNST & YOUNG

EU ERNST & YOUNG

MARCO IBERICA, DISTRIBUCION DE EDICIONES, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO MIDESA) EJERCICIO 1.993

ACTIVIDAD l.

SOCIEDADES DEPENDIENTES $2.$

BASES BRESENTACION DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 3.

$a)$ Imager thel

$b)$ Comparación de la información

4. NORMAS DE VALORACION

$c)$ Homogeneización de la información

$e)$ Cast tablecimiento

Inmoval financiero e Inversiones financieras temporales $h)$

$\bf i$ ) Exister as

$\mathbf{k}$ $Impu$ se beneficios

$1)$ Arreness Secto financiero

$5.$ PARTIC MACRONES PUESTAS EN EQUIVALENCIA

$\epsilon$ . $GAS$ TABLECIMIENTO

$81$ INMO. MATERIAL

$\mathsf{G}% _{\mathsf{G}}$ . INV} FINANCIERAS

11. EXIS and the Line

12. FONDOS PROPIOS

$14.$ SUBVERSE DE CAPITAL

17. SITUA 2008 SISCAL

18 ARS TO FINANCIERO

19. COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS

$a)$ Avales

$b)$ Fondo de pensiones

$21.$ OTRA DEFORMACION

FINANCIACION

MARCO IBERICA, DISTRIBUCION DE EDICIONES, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO MIDESA) EJERCICIO 1.993

$1.$ EVOLUCION DEL GRUPO MIDESA EN 1993

ACCORECTMIENTOS IMPORTANTES PARA LA SOCIEDAD OCURRIDOS з. CIERRE DE EJERCICIO DESPUES DEL

4. EVOLUTION PREVISIBLE DEL GRUPO MIDESA

$8₁$ INMO^. MATERIAL