Federico Paternina, S.A.

the program and the control of the control of the control of the control of the control of the contribution of the control of the control of the contribution of the contribut

Informe de auditoría, Cuentas anuales al 31 de diciembre de 2003 e Informe de gestión del ejercicio de 2003

A los accionistas de Federico Paternina, S.A.

1. de situación al 31 de diciembre de 2003, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. De acuerdo con la legislación mercanti, los administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 2003, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 2003. Con fecha 25 de marzo de 2003 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 2002 en el que expresamos una opinión con salvedades.
1. El epígrafe Gastos a distribuir en varios ejercicios del balance de situación adjunto registra un importe de aproximadamente 0,9 millones de euros correspondiente a estudios de mercado y a una campaña de cambio de imagen de los productos de la Sociedad, realizada en noviembre de 2002, al entender la Sociedad que estos costes estaban orientados a la obtención de ingresos durante los siguientes 3 ejercicios. De acuerdo con principios y normas de contabilidad generalmente aceptados estos importes deben ser considerados como gasto en el momento en que se producen. En consecuencia, el mencionado epígrafe del balance de

situación adjunto y el patrimonio neto se encuentran sobrevalorados en dicho importe.

1. En nuestra opinión, excepto por los efectos de la salvedad descrita en el párrafo 3 anterior, las cuentas anuales del ejercicio 2003 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Federico Paternina, S.A. al 31 de diciembre de 2003 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.
1. El informe de gestión adjunto del ejercicio 2003, contiene las explicaciones que los administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2003. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L.

Fidel Bustingorri Socio - Auditor de Cuentas 31 de marzo de 2004

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. – R. M. Madrid, hoja 87.250-1, folio 75, tomo 9.267, libro 8.054, secsión 3ª Inscrita en el R.O.A.C. con el número S0242 - CIF: 8-79031290

2002	36.918	2.803	18.388	(8.344)	(8.322)	41.443	516	27.320	12.020	39.340	1.511 L	3.020	1.900 L	0 11 ﺎ	541 27	08.840 L
2003	36.918	.803 C	.388 8 L	(16.666)	(5.517)	35.926	208	22.949	2.020 ﺎ	34.969	1.961 ﺎ	169 3.	124 0. L	ﻟ చి ﺎ ﻟ	385 26.	788 97.
				anteriores			1

	2003	2002

ateriales	74
eriales	18.617	18.7
S ciera	12
	8.703 ﺎ	8.8 L
S ejercicio ાર્ટક	1.246	1.8

	57.056	69.1
	14.918	15.3
temporales as	ट
	5.684	3.4
ación	179	ﺎ
	77.839	88.0



	97.788	108.8

DE 2003 Y 2002 DICIEMBRE DE 31

2004

Madrid, a 29 de marzo de

ﻟﺘﺴﺎ

ﺎ

BALANCES DE SITUACIÓN AL (Expresados en miles de euros) FEDERICO PATERNINA, S.A. Inmovilizaciones inma Inmovilizaciones mate Inmovilizaciones finar Gastos a distribuir en vari Inversiones financiera Ajustes por periodifica Paternina Activo circulante Existencias Deudores Tesorería April 2017 Inmovilizado ACTIVO

Total activo

DE 2003 Y 2002 RE

ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘ

১

EJERCICIOS LOS PARA	UAL AN	100 8 l Section of O DI 17 D ర ਾ NADOS - RM TE S 17
2003	ਟ 200	S 0 S m ರ ம் 1
1.979 L	। ਦਰ 10.	ાંઈર OC eg de cifra a neto de porte m -
3.591 L	727 t 23	Ventas
.814 రా	580 ี ర్	servicios de restaciones D
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123	780) (1.

રૂડર્ભ 9	708 す
ેટ્ર	03 ﺎ
755 37	9 1 ਟ 43.
		explotación Pérdida de
		net S 0 egativ 1 nancieros Resultados fi
		rias ordina actividades ાસક de Pérdida
50 L	334
		105 17 0 d m l de antes Pérdida
( ﻟ ﻟ	ﻟ )
		icio ejerc del Pérdida

		) .

Reducción de las existenc Impuesto sobre sociedade Dotaciones para amortizac Resultados extraordinar Otros gastos de explotacio FEDERICO PATERNIN CUENTAS DE PÉRDID (Expresadas en miles Variación de las provisione Madrid, a 29 de marzo de Paternina Servicios exteriores curso de fabricación Aprovisionamientos Gastos de personal 11 GASTOS Tributos . .

FEDERICO PATERNINA, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2003 (Expresada en miles de euros)

1. Actividad de la empresa

Federico Paternina, S.A., tiene como principal actividad la elaboración y comercialización de vinos con Denominación de Origen Rioja. El domicilio social de la Sociedad y sus oficinas principales se encuentran en Haro (La Rioja), Avda. Santo Domingo nº 11.

2 Bases de presentación

a) Imagen fiel

Las cuentas anuales se han preparado a partir de los registros contables de la Sociedad y se presentan de acuerdo con la legislación mercantil vigente y con las normas establecidas en el Plan General de Contabilidad y con lo dispuesto en la Orden Ministerial de 11 de mayo de 2001, por la que se aprueban las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las empresas del sector vitivinicola, con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad.

Agrupación de partidas b)

A efectos de facilitar la comprensión del balance y cuenta de pérdidas y ganancias, dichos estados se presentan de forma agrupada, mostrándose los análisis requeridos en las notas correspondientes de la memoria.

3. Criterios contables

Inmovilizaciones inmateriales a)

Corresponden a marcas y nombres comerciales así como aplicaciones informáticas, valoradas a su precio de coste. La amortización se calcula según el método lineal en un periodo de 5 años.

Inmovilizaciones materiales b)

Las inmovilizaciones materiales figuran a su coste de adquisición, más el importe resultante de las regularizaciones legales practicadas.

Con la excepción de lo mencionado en el párrafo siguiente, los elementos que integran este epígrafe se amortizan linealmente, teniendo en cuenta los valores actualizados y considerando los periodos permitidos por las disposiciones fiscales que se aproximan a la vida útil estimada de los elementos. Las vidas útiles aplicadas son las siguientes:

Años

Construcciones	33,5-100
Instalaciones técnicas y maquinaria	5-33
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	3.3-12
Otro inmovilizado	3,3-25

Las adquisiciones desde 1999 en Instalaciones técnicas y maquinaria, Otras instalaciones y Otro inmovilizado, han sido objeto de amortización degresiva siguiendo el método de aplicar un porcentaje constante sobre el valor pendiente de amortización de los elementos amortizables acogidas a este sistema. El porcentaje se determina ponderando el coeficiente de amortización lineal (vida útil) por los indices correctores especificados en la Ley 43/1995, articulo 11.1.b.

La Sociedad no efectúa amortización de las vasijas ubicadas en Jerez, siguiendo el criterio de dar de baja el coste de las inservibles.

Las mejoras en bienes existentes que alargan la vida útil de los activos son capitalizadas.

Los gastos de mantenimiento y conservación se cargan a resultados en el momento en que se producen. Las bajas y enajenaciones se reflejan contablemente mediante la eliminación del coste del elemento y la amortización acumulada correspondiente.

El valor neto de los elementos fuera de uso se corrige para adaptarlo a su valor estimado de realización, si este último fuera menor.

Inmovilizaciones financieras C)

Las inmovilizaciones financieras se reflejan al precio de adquisición o al de mercado si fuera menor. El precio de mercado se determina para cada una de las categorías de inmovilizaciones financieras del siguiente modo:

i) Participaciones en el capital de sociedades del Grupo o asociadas:

Por su valor teórico contable corregido en el importe de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsistan en la fecha del balance. La dotación de provisiones se realiza atendiendo a la evolución de los fondos propios de la sociedad participada.

ii)

No admitidos a cotización oficial: tomando como base el valor teórico contable resultante de las últimas cuentas anuales disponibles.

Gastos a distribuir en varios ejercicios d)

En el epígrafe de Gastos a distribuir en varios ejercicios se incluyen:

· Gastos de estudio de mercado y campaña de cambio de imagen de los productos de la Sociedad, que se amortizan en un periodo de 3 años, que es el periodo en el que la compañía estima que dichas actuaciones van a contribuir a la obtención de ingresos.
· Gastos de formalización de deudas, relacionados con el crédito sindicado, se amortizan en 5,5 años, que es la duración del crédito.
Existencias e)

Las existencias de materias primas y otros aprovisionamientos y de vinos y brandies terminados o en curso de elaboración se valoran a su precio de adquisición o a su coste de producción, de acuerdo con el método de valor promedio.

El precio de adquisición comprende el importe consignado en factura más todos los gastos adicionales que se producen hasta que los bienes se hallan en el almacén.

El coste de producción se determina añadiendo al coste de adquisición de las materias primas y otras materias consumibles, los costes directamente imputables al producto y la parte que le corresponde de los costes indirectamente imputables a los productos de que se trate, en la medida en que tales costes corresponden al periodo de producción.

Conforme a la práctica generalmente aceptada en la industria vinícola, las existencias de vinos y brandies en curso de elaboración se clasifican dentro del activo circulante, aunque el periodo de envejecimiento sea superior a un año.

En aquellas circunstancias en que el valor de mercado o de reposición de las existencias resulte inferior a los indicados en los párrafos anteriores de este apartado, se practican correcciones valorativas, dotando las oportunas provisiones por depreciación.

Se consideran existencias de ciclo corto los productos en crianza cuyo proceso de elaboración o transformación es igual o inferior a un año, en tanto que los que se encuentran en proceso de crianza y envejecimiento cuya elaboración es superior a un año se consideran existencias de ciclo largo.

f) Deudores y acreedores por operaciones de tráfico

Los débitos y créditos originados por las operaciones de tráfico de la Sociedad, a corto o largo plazo, se registran por su valor nominal. Los intereses incluidos en el valor de las transacciones con vencimiento superior a un ejercicio económico se difieren y periodifican, imputándose a resultados según criterios financieros.

g) Transacciones y saldos en moneda extranjera

La conversión de los créditos en moneda extranjera a moneda nacional se realiza aplicando el tipo de cambio vigente en el momento de cada operación. Al cierre del ejercicio se valoran al tipo de cambio vigente en dicho momento. Las diferencias de cambio positivas no realizadas, si son significativas no se integran, como norma general, en los resultados, incluyéndose en el balance como ingresos a distribuir en varios ejercicios. Por el contrario,

las diferencias negativas se imputan directamente a resultados en el ejercicio.

h) Pensiones y otras obligaciones frente al personal

De acuerdo con el Convenio Colectivo vigente, la Sociedad debe pagar en concepto de premio de fidelización determinadas cantidades al personal que se jubile voluntariamente a partir de los 60 años y que se calcula en función de la edad y los años de servicio. El coste de estos premios se carga a resultados a medida que se producen los pagos.

i) Indemnizaciones por despido

Las indemnizaciones por despido susceptibles de cuantificación razonable se registran como gasto en el ejercicio en el que se adopta la decisión de despido.

i) lmpuesto sobre sociedades

Se reconoce como gasto en cada ejercicio el Impuesto sociedades calculado en base al beneficio antes de impuestos desglosado en las cuentas anuales, corregido por las diferencias de naturaleza permanente con los criterios fiscales y tomando en cuenta las bonificaciones y deducciones aplicables. El impuesto diferido o anticipado que surge como resultado de diferencias temporales derivadas de la aplicación de criterios fiscales en el reconocimiento de ingresos y gastos, se refleja en el balance de situación hasta su reversion.

Las bonificaciones y deducciones en la cuota del impuesto, se consideran como minoración del gasto por impuestos en el ejercicio en que se aplican o compensan.

Aún cuando en el pasado la Sociedad optó por contabilizar el crédito fiscal resultante de aplicar el tipo impositivo vigente a las bases imponibles negativas pendientes de compensar, en los ejercicios 2001, 2003 ha optado por no reconocer contablemente el crédito fiscal por la parte correspondiente a la base imponible negativa generada en dichos ejercicios, manteniendose el correspondiente a las bases imponibles negativas pendientes de compensar de ejercicios anteriores.

El criterio seguido en el reconocimiento del pasivo por impuestos diferidos es el de provisionar todos, incluso aquellos cuya reversión no está prevista de inmediato. Dicha provisión se ajusta para reflejar eventuales cambios en el tipo del Impuesto sobre sociedades. Por otra parte, los impuestos anticipados sólo se reconocen en el activo en la medida en que su realización futura esté razonablemente asegurada en el plazo máximo de 10 años, o siempre que no existan impuestos diferidos que los compensen, a partir de 10 años.

지

k) Subvenciones de capital

Las subvenciones de capítal se contabilizan cuando se cobran y se registran bajo el epigrafe Ingresos a distribuir en varios ejercicios, imputándose al resultado del ejercicio linealmente en un periodo de 10 años. Si bien la vida útil estimada correspondiente de los activos que han dado origen a dichas subvenciones es superior a dicho periodo, la diferencia con el importe que resultaría de aplicar estas subvenciones a ingresos en función de la vida útil de los activos subvencionados no resulta de importe significativo.

Contabilización de ingresos y gastos l)

Las ventas de bienes e ingresos por servicios prestados se registran sin incluir los importes correspondientes a los impuestos que gravan estas operaciones, deduciéndose, como menor importe de la operación, todos los descuentos, incluidos o no en factura, que no obedecen a pronto pago, los cuales son considerados como gastos financieros.

Los importes de los impuestos que recaigan sobre las compras de mercaderías y demás bienes para su posterior reventa, excluido el Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA), y los de los transportes que les afecten directamente, se registran como mayor valor de los bienes o servicios adquiridos.

Los descuentos posteriores a la emisión o recepción de la factura originados por defectos de calidad, incumplimiento de plazos de entrega u otras causas analogas, así como los descuentos por volumen, se registran diferenciadamente de los importes de las ventas o compras de bienes e ingresos o gastos por servicios, respectivamente.

Los ingresos y gastos se imputan siguiendo el criterio del devengo, es decir, en función de la corriente real de bienes y servicios que representan y con independencia del momento en que se produce la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, la Sociedad únicamente contabiliza los beneficios realizados a la fecha de cierre del ejercicio, mientras que los riesgos previsibles y las pérdidas eventuales con origen en el ejercicio o en otro anterior, se contabilizan tan pronto son conocidas.

Activos y pasivos a largo plazo m)

Se consideran activos y pasivos a largo plazo los de vencimiento superior a 12 meses.

n) Medioambiente

Los costes incurridos en la adquisición de maquinaria, instalaciones y otros bienes cuyo objeto sea la protección y mejora del medio ambiente se consideran inversiones en inmovilizado.

Los gastos relacionados con el medio ambiente, distintos de los realizados para la adquisición de elementos de inmovilizado, se consideran gastos del éfercicio en que se devengan.

Inmovilizaciones inmateriales 4.

Los movimientos producidos en el ejercicio en las cuentas incluidas en este apartado han sido los siguientes:

		Miles de euros
		Derechos
and the comments of the children while and	A to the county of the county of the county of	and and see and and and any and	A . A . A

	rropledad industrial	Aplicaciones informáticas	Ge Temail- tación	Mall 645 Gli tramitación	Total
COSTE
Saldo inicial	254	172	21		447
Entradas	-	17		ﮩ	ನಿರ್ವಿ
Saldo final	255	189	21	ー	466
AMORTIZACIÓN
Saldo inicial	239	122			361
Dotación	5	26			31
Saldo final	244	148			392
VALOR NETO CONTABLE
Inicial	15	50	21		86
Final	T	41	21	r	74

a) Bienes totalmente amortizados

Al 31 de diciembre de 2003 existe inmovilizado inmaterial con un coste original de 0,3 millones de euros que está totalmente amortizado.

Inmovilizaciones materiales 5.

Los movimientos de los saldos incluidos en inmovilizaciones materiales han sido los siguientes:

Miles de euros

Planta-Instalaciones ciones y Terrenos

	V construc- ciones	replanta- ciones de viñas	técnicas, maquinaria y utillaje	Barricas, depósitos y otros	Anticipos y en curso	Otro inmovili- zado	Total
COSTE
Saldo inicial	15.298		12.148	9.744	569	1.649	39.408
Entradas	393	ರಿಕ	1.383	336	155	90	2.455
Salidas / bajas			(46)	(412)		(129)	(587)
Traspasos	71	186	309		(566)
Saldo final	15.762	284	13.794	9.668	158	1.610	41.276
AMORTIZACIÓN
Saldo inicial	5.303		9.253	5.080		978	20.614
Dotaciones	374	29	1.201	881		101	2.586
Salidas / bajas			(33)	(412)		(96)	(541)
Saldo final	5.677	29	10.421	5.549		පිළි 3	22.659

VALOR NETO

CONTABLE

Inicial	9.995		2.895	4.664	ನಿಲ್ದಾರೆ.	671 - -	18.794
Final	10.085	255	3.373	4.119	158		627

Bienes totalmente amortizados a)

Al 31 de diciembre de 2003 existe inmovilizado material con un coste inicial o coste revalorizado de 7,3 millones de euros que está totalmente amortizado y aún en uso.

ﻣ Bienes no sujetos a amortización

El capítulo de otro inmovilizado incluye un importe de 0,6 millones de euros, que corresponde al coste de las vasijas de la bodega de Jerez al 31 de diciembre de 2003. Este inmovilizado material no se amortiza (Ver nota 3.b).

La Sociedad tiene contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetos los elementos del inmovilizado material. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

Paternina

A 31 de diciembre de 2003 la Compañía tiene compromisos de compra de inmovilizado por un importe de 23 miles de euros relacionados con la finalización de las obras en curso registradas como inmovilizado en curso al cierre del ejercicio 2003.

Inmovilizaciones financieras 6.

Durante este ejercicio no ha habido movimientos en Inmovilizaciones financieras. El saldo de este epígrafe se desglosa como sigue:

Miles de euros

9

Empresas del grupo:
· Participaciones
Cartera de valores
Depósitos y fianzas

a) Participaciones en empresas del Grupo

A continuación se facilitan los porcentajes de participación en empresas del Grupo al 31 de diciembre de 2003:

Nombre	% Participación	Actividad	Domicilio
Bodegas Lacort, S.L.	99,80%	Sin actividad	La Rioja
Bodegas La Calzada, S.L.	99,80%	Sin actividad	La Rioja
Diez Mérito, S.L.	99,80%	Sin actividad	La Rioja

De acuerdo con información no auditada, estas sociedades no han tenido actividad desde su constitución y tienen un capital social de 3 miles de euros cada una.

7. Gastos a distribuir en varios ejercicios

Los movimientos habidos durante el ejercicio 2003 han sido los siguientes:

Miles de euros

	Saldo inicial	Imputación u resultados	Saldo final
Cambio de imagen y Estudio de mercado	1.396	(516)	880
Gastos crédito sindicado	464	(98)	366
	1.860	(614)	1.246

8. Existencias

	Miles de euros
	2003	2002
Comerciales	73	151
Materias primas y otros aprovisionamientos	1.056	1.085
Productos en proceso de crianza de ciclo corto	20.571	29.832
Productos en proceso de crianza y envejecimiento de ciclo largo	26.629	28.802

Productos terminados	1 579	2.239
	57.056	69.142

். Deudores

		Miles de euros
	2003	2002
Clientes	12.287	11.851
Empresas vinculadas deudoras	2.827	3.608
Deudores diversos	196	220
Personal	5	ー

Durante el mes de diciembre la Sociedad ha realizado determinadas operaciones de ventas a otras empresas del grupo, cobrando los importes de dichas ventas en el ejercicio 2003, con el objetivo de cumplir determinados covenants fijados en el contrato de préstamo sindicado (nota 12).

El epígrafe de clientes incluye saldos en moneda extranjera a 31 de diciembre de 2003 por importe aproximado de 0,6 millones de euros.

El epígrafe de Administraciones Públicas es como sigue:

	Miles de euros
	2003	2002
Hacienda Pública deudor por I.V.A.	227	203
mpuesto sobre sociedades, crédito fiscal por pérdidas a compensar	419	419
Otros	47	36
	693	658

Fondos propios 10.

Los movimientos experimentados por las cuentas de fondos propios durante 2003 han sido

los siguientes:

		Miles de euros
Capital	Prima de emisión	Reservas	Resultados negativos de ejercicios anteriores	Pérdidas y ganancias
36.918	2.803	18.388	(8.344)	(8.322)

			(8.322)	8.322
				(5.517)
36.918	2.803	18.388	(16.666)	(5.517)

a) Capital suscrito

El capital suscrito se compone de 6.142.786 acciones ordinarias nominativas, de 6,01 euros

de valor nominal cada una, totalmente desembolsadas.

La composición del accionariado al 31 de diciembre de 2003, según la última información disponible en la Sociedad, era la siguiente:

Porcentaje Número de de participación acciones 78% 4 779 323

Invarenta Mor S A

Invelsold Wiel, O.A.	- 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 -	1 4 10
Alonso Promociones Inmobiliarias, S.A.	315.177	5%
Cotizado en Bolsa	1.048.286	17%
	6.142.786	100%

Prima de emisión de acciones b)

Esta reserva es de libre distribución.

Reservas C)

No ha habido movimientos en las cuentas incluidas bajo el epigrafe de Reservas durante 2003. El desglose de este epígrafe es el siguiente:

Miles de euros

Reserva legal	3.094
Reserva voluntaria	6.141
Reserva de Regularización Ley 7/83	9.152
Redenominación capital social
	18.388

Reserva Legal

La reserva legal ha sido dotada de conformidad con el Artículo 214 de la Ley de Sociedades Anónimas, que establece que, en todo caso, una cifra igual al 10 por 100 del beneficio del ejercicio se destinará a ésta hasta que alcance, al menos, ei 20 por 100 del capital social.

No puede ser distribuida y si es usada para compensar pérdidas, en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para tal fin, deber ser repuesta con beneficios futuros.

Paternina

Reserva Regularización Ley 7/1983

La creación de esta reserva, realizada al amparo del articulo sexto de la Ley 7/1983, estuvo exenta de los tributos que, de otra forma, le hubieran sido de aplicación. Está pendiente de determinar por las autoridades fiscales la aplicación futura de esta cuenta, aunque la Dirección General de Tributos en contestación a una consulta de fecha 7 de septiembre de 1989, admite el reconocimiento financiero de pérdidas acumuladas con cargo al saldo acreedor de esta cuenta. La Junta General de Accionistas de 21 de junio de 1999 acordó aplicar 1,7 millones de euros del saldo de esta reserva a compensar perdidas de ejercicios anteriores.

d) Resultado del ejercicio

Distribución

La propuesta de distribución del resultado de 2003 a presentar a la Junta General de Accionistas es la siguiente:

Miles de euros 5.517 5.517

12

11. Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Resultados negativos de ejercicios anteriores

Los movimientos habidos durante el ejercicio 2003 han sido los siguientes:

		Miles de euros
	Subven- ciones de capital	Diferencias positivas de cambio	Total
Saldo inicial	515	-	516
Altas	68		68
Imputado a resultados	(75)	(1)	(76)
Saldo final	508		508

El saldo neto de las subvenciones al 31 de diciembre de 2002 recoge la Subvención del Ministerio de Agricultura, Pesca y Alimentación para la reestructuración de las bodegas de elaboración, crianza y embotellado de vino, recibida en 1996, y subvenciones del Gobierno de la Comunidad Autónoma de La Rioja y de la Agencia de Desarrollo Económico de La Rioja (ADER) para inversiones en inmovilizado material.

Deudas con entidades de crédito a largo plazo

El desglose de estas deudas por año de vencimiento es como sigue:

Miles de euros

2005	7.377
2006	7.376
2007	8.196
Total	27.320
Menos parte a corto plazo (ver nota 13)	(4.371)
Total largo plazo	22.949

El tipo de interés anual de estas deudas se encuentra en linea con los tipos de mercado vigentes.

13. Deudas con entidades de crédito a corto plazo

Este epígrafe se desglosa como sigue:

		Miles de euros
	2003	2002
Préstamos y otras deudas	11.909	11.449
Deudas por intereses	52	62
	11.961	11.511

La Sociedad tiene las siguientes pólizas de crédito así como lineas de descuento y de anticipos a la exportación al cierre del ejercicio:

Miles de euros

Líneas de descuento

2.512 2.665 Anticipos a la exportación 4.371 Parte a corto plazo de deudas a largo plazo (ver nota 12) 0 11.909 13

El tipo de interés de las cuentas con entidades de crédito se encuentra en línea con los tipos de mercado vigentes durante el ejercicio.

Empresas vinculadas 14.

Se clasifican bajo el epígrafe de sociedades vinculadas todas aquellas sociedades con las que mantiene operaciones la Sociedad, siendo su accionista mayoritario, directa o indirectamente, el mismo que en Federico Paternina, S.A.

El detalle de los epigrafes, Empresas vinculadas deudoras y Deudas con empresas vinculadas al 31 de diciembre de 2003 es el siguiente:

	Miles de euros
	Saldos deudores	Saldos acreedores
		Corto plazo	Largo plazo
Mer Costa Vasca, S.A.	1.077	603
Mer Cogevisa, S.A.	906	464
Mer Principado	637	269
Alonso Promociones Inmobiliarias, S.A.		955	12.020
Otras cuentas a cobrar/pagar con saldos inferiores a 500 miles de euros	207	878

Los saldos a corto plazo corresponden básicamente a operaciones comerciales, respaldados por las cuentas de clientes y existencias de cada una de las sociedades.

Los saldos a largo plazo corresponden a un contrato de préstamo subordinado concedido a la Sociedad por parte de Alonso Promociones Inmobiliarias, S.A. con vencimiento en el ejercicio 2011, que devenga intereses de mercado.

Las transacciones con las empresas vinculadas se desglosan en la nota 18.

Acreedores comerciales 15.

Miles de euros

2002

Anticipos recibidos por pedidos

Deudas por compras o prestaciones de servicios

Otras deudas no comerciales

Miles de euros
2003	2002

Administraciones Públicas

1000

100 100

567 398

	1.131	1 110
Remuneraciones pendientes de pago	153	178
Proveedores de inmovilizado	411	534

17. Impuesto sobre sociedades y situación fiscal

Debido a que determinadas operaciones tienen diferente consideración a efectos de la tributación por el Impuesto sobre sociedades y de la elaboración de estas cuentas anuales, la base imponible del ejercicio difiere del resultado contable. El impuesto diferido o anticipado surge de la imputación de ingresos y gastos en períodos diferentes a efectos de la normativa fiscal vigente y de la relativa a la preparación de las cuentas anuales.

La conciliación entre el resultado contable y la base imponible del Impuesto sobre sociedades es la siguiente:

	Willes de cul US
	Aumentos	Disminu- ciones
Resultado neto del ejercicio			(5.517)
lmpuesto sobre sociedades
Resultado antes de impuestos			(5.518)
Diferencias permanentes	89		89
Diferencias temporales:
· con origen en ejercicios anteriores	3		3
Base imponible (Resultado fiscal)			(5.426)

Paternina

Adicionalmente, la Sociedad incurrió en el pasado en pérdidas fiscales, de las cuales quedan pendientes de compensar las siguientes:

	Miles de	Año de
Año de creación	euros	prescripción

Asimismo quedan pendientes de compensar con beneficios anteriores a 2010, 1,2 millones de euros cuyo 35% se encuentra registrado dentro del epígrafe Deudores - Administraciones Públicas del balance de situación adjunto.

La Sociedad está siendo inspeccionada actualmente en IVA, IRPF e Impuesto sobre sociedades para los años 1999, 2000, 2001 y 2002, sin que por el momento haya conclusión alguna de dicha inspección. Asimismo, la Sociedad tiene abierto a inspección por las autoridades fiscales el presente ejercicio 2003.

Como consecuencia, entre otras, de las diferentes posibles interpretaciones de la legislación fiscal vigente, podrían surgir pasivos adicionales como resultado de la mencionada inspección y de los ejercicios abiertos a inspección. En todo caso, los Administradores estiman que la posibilidad de que se materialicen pasivos fiscales de carácter contingente es remota y, en cualquier caso, la deuda tributaria que de ellos pudiera derivarse no afectaria

significativamente a las cuentas anuales adjuntas.

Ingresos y gastos 18.

a) Transacciones con sociedades vinculadas

Las principales transacciones habidas con las sociedades vinculadas en 2003 han sido las siguientes:

	Miles de euros
Compras	3.545
Ventas	13.320
Servicios prestados	202
Servicios recibidos	455

Ventas de inmovilizado

Gastos financieros

Ingresos financieros

Paternina

Las operaciones de compra y venta de graneles con las sociedades vinculadas, se realizan a precios de mercado similares a los de operaciones con terceros. En el caso de venta de vino embotellado, se aplican los términos vigentes según los contratos de distribución.

b) Distribución del importe neto de la cifra de negocios

El importe neto de la cifra de negocios correspondiente a las actividades ordinarias de la

Sociedad se distribuye geográficamente de la siguiente manera:

Mercado	%
Nacional	11
Exportación	29
	100

lgualmente, el importe neto de la cifra de negocios puede analizarse por línea de productos como sigue:

Línea	0/0
Embotellado	70
Granel	30
	100

		Aprovisionamientos

)

	Miles de euros
	2003	2002
Consumo de materias primas y otras materias consumibles:
Compras	13.484	23.691
Variación de existencias	107	36
	13.591	23.727

d) Gastos de personal

Miles de euros
2003	2002

e) Variación de las provisiones de tráfico

Miles de euros
2003	2002

ー

Variación de la provisión por existencias

Variación de la provisión por insolvencias

Resultados financieros 19.

	Miles de euros
	2003	2002
Resultados positivos:
Otros intereses e ingresos asimilados:
- De terceros	ー	8
- Del Grupo	34	68
Diferencias positivas de cambio		13
	42	89

Menos resultados negativos:

Gastos financieros y gastos asimilados

- De terceros	2.016	2.315
- Del Grupo	483	583
Diferencias negativas de cambio	102	102
	2.601	3.000
Resultado financiero neto	(2.559)	(2.911)

Resultados extraordinarios 20.

Los resultados extraordinarios comprenden lo siguiente:

Miles de euros

Número de

Resultados positivos:

Beneficios en enajenación de inmovilizado	32	63
Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio	75	/ 6
Ingresos extraordinarios	54
Ingresos y beneficios de otros ejercicios	89	285
	250	425
Menos resultados negativos:
Pérdidas procedentes del inmovilizado
Gastos extraordinarios	8	റ
Gastos y pérdidas de otros ejercicios	92	85
	100	91
Resultado extraordinario neto	150	334

Otra información 21.

a) Número promedio de empleados por categoría

	personas
Dirección	ന
Administración	16
Técnicos	5
Comercial	ത
Producción	70
	103

Retribución de los administradores b)

Durante el ejercicio 2003, se ha satisfecho un importe bruto conjunto de 27 miles de euros a los Administradores de la Sociedad en relación con el desempeño de su cargony Adicionalmente, la remuneración global bruta satisfecha a los miempros del Consejo de Administración en el ejercicio 2003 por el desempeño de funciones difectivas en la Sociedad ha ascendido a 138 miles de euros.

No existen anticipos ní créditos concedidos a los miembros del Consejo de Administración.

Remuneración de los auditores C)

Los honorarios devengados por los auditores de cuentas han ascendido a 26.300 euros. Adicionalmente, la firma auditora de cuentas han percibido unos honorarios de 2.450 euros por la realización de otros trabajos diferentes de la auditoría de cuentas anuales.

Deberes de lealtad ದ)

De conformidad con lo establecido en el articulo 127 ter.4 de la Ley de Sociedades Anónimas, introducido por la Ley 26/2003; de 17 de julio, por la que se modifica la Ley 24/1988, de 28 de julio del Mercado de Valores, y el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, con el fin de reforzar la transparencia de las sociedades anonimas, se señalan a continuación las sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de la Sociedad en cuyo capital participan los miembros del Consejo de Administración, así como los cargos y funciones que, en su caso, ejercen en ellas:

		Sociedad participada
Administrador	Nombre	Actividad	% de la participación	Función a cargo
D. Carlos Eguizábal Alonso	Bodegas Franco Españolas, S.A.	Bodega	20	Ninguno

Asimismo, y de acuerdo con el texto mencionado anteriormente, informamos que ningún miembro del Consejo de Administración realiza por cuenta propia o ajena actividades del mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de la Sociedad.

Garantías y otras contingencias 22.

a) Avales recibidos/prestados

Al 31 de diciembre de 2003 la Sociedad ha recibido avales de diversas entidades financieras por importe aproximado de 1,1 millones de euros. Asimismo ha prestado avales por importe aproximado de 0,6 millones de euros.

b) Otros

En relación con una escisión parcial realizada en 1998, de acuerdo con lo establecido por el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas en su articulo 259, Federico Paternina, S.A. responderá solidariamente del cumplimiento de las obligaciones asumidas por la

sociedad beneficiaria en virtud de la escisión.

23. Medio ambiente

Durante el ejercicio 2003 la principal inversión destinada a mejorar el medio ambiente ha sido una estación depuradora de aguas residuales (EDARI) con capacidad de 75m³/día, que se encontraba en curso a 31 de diciembre de 2002. El importe de dicha inversión en este ejercicio ha ascendido a 432 miles de euros (95 miles de euros en curso en 2002). Paralelamente se ha recibido una subvención de la Agencia de Desarrollo Económico de La

Rioja por importe de 68 miles de euros para financiar dicha inversión.

Los gastos imputados directamente por actividades medioambientales en la cuenta de pérdidas y ganancias no son significativos.

A la fecha actual no se conocen contingencias relacionadas con la protección y mejora del medioambiente.

Cuadros de financiación 24.

A continuación se recogen los cuadros de financiación correspondientes a los ejercicios 2003 y 2002 (expresados en miles de euros):

ORÍGENES DE FONDOS

Subvenciones recibidas en el ejercicio
Deudas a largo plazo
De deudas con entidades de crédito .
Enajenación de inmovilizado
Inmovilizaciones inmateriales
Inmovilizaciones materiales 6
02-14-2014
Total origenes de fondos

Exceso de aplicaciones sobre origenes (Disminución del capital circulante)

euros) IACIÓN A. S de A,
DOS	2003	2002
S + as operacion	394 ১	0 ﺎ ﻠ 9
nateriales ilizado	6 L	ਨਰੇ
ateriales	ર્સ્ડ 7 ਟ	.980 L
ejercicios rios		2.080
deudas de plazo a corto	15
de crédito dades	4.371	4.371
ndos	9.239	70 ﻟ 14.
35 re aplicacio 1988 E R I I I culante) ﮨﮯ

Total aplicaciones de fo Exceso de orígenes sob (Aumento del capital cir

De deudas con enti

Variación del capital circulante a)

Miles de euros
2003	2002
Disminu- ciones	Aumentos	Disminu- ciones

Existencias		12.086		8.487
Deudores		453		9.155
Acreedores	1.156		10.378
Tesorería	2.235		3.309
Ajustes por periodificación	55		26
Total	3.446	12.539	13.713	17.642
Variación del capital circulante		9.093		3.929

b) Ajustes a realizar para llegar a los recursos aplicados en las operaciones

Miles de euros

	2003	2002
Resultado del ejercicio	(5.517)	(8.322)

Aumentos:

Dotaciones a la amortización	2.617	2.778
Gastos a distribuir en varios ejercicios	614	221
• Perdidas en la enajenación de inmovilizado
Total aumentos	3.231	3.000
Disminuciones:
· Subvenciones de capital	75	76
· Diferencias positivas de cambio		44
· Beneficios en la enajenación de inmovilizado	32	63
Ingresos de ejercicios anteriores		205
Total disminuciones	108	388

Total recursos procedentes/aplicados en las

FEDERICO PATERNINA, S.A.

INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2003

Hemos iniciado en este ejercicio un cambio de tendencia en la evolución que la compañía venía teniendo en los últimos años con resultados negativos crecientes.

La cuenta de resultados, aún manteniendo su signo negativo, inicia una recuperación al pasar de -8.322 Mls. Euros - a -5.518 Mls. Euros. Las causas de las pérdidas siguen estando en el insuficiente Margen Bruto generado por las ventas como consecuencia del elevado coste de la materia prima utilizado este año, todavia proveniente mayoritariamente de las cosechas 1998 y 1999. Esta situación persistirá en el primer semestre de 2004 y a partir de Octubre se iniciará la comercialización de crianzas de otras añadas que permitirán mejorar los costos.

Los Ingresos Netos han descendido en unos 3 millones pero solo por la disminución de graneles que ha sido de 5 millones, creciendo todos los capitulos de embotellado.

Así el Margen Bruto inicia su recuperación creciendo en cifras absolutas en 3,5 millones de euros.

Los costes de estructura también se han visto incrementados en unos 550 Mls. Euros por el crecimiento de personal comercial y sus correspondientes gastos consecuencia de la nueva organización de ventas cuyo cambio se inició en el ejercicio anterior. Sin olvidar otros costes como los incrementos de primas de seguros. Los gastos de promoción y publicidad también se ven incrementados por el efecto de 467 Mls. Euros de amortización de la campaña de comunicación de la nueva imagen.

Con todo ello, a nivel de beneficio operativo antes de amortizaciones, se refleja una mejora de 2,5 millones de euros.

Continúan las amortizaciones en un nivel similar al del año pasado pues se ha mantenido un nivel de inversiones importante cercano a los 2,5 millones de euros. Los gastos financieros, sin embargo, se reducen en 340 Mls. Euros ya que va descendiendo el nivel de endeudamiento bancario que en 2003 ha bajado en 4.370 Mls. Euros al haberse amortizado otros dos plazos (el tercero y el cuarto) de los once semestrales del crédito sindicado que se extiende hasta Junio de 2007.

En las cifras de Balance hay que destacar la reducción de las existencias que bajan en 12 millones de euros continuando la evolución para adecuarse a las necesidades reales que se viene siguiendo desde el año 2000, en que alcanzaron un máximo de 81 millones de euros, encontrándose ahora en 57 millones.

Paternina

Previsiblemente 2004 debe ser un año en que continúe la mejora de resultados, en base a unos costes más en línea con el mercado, a través de la mejora del margen bruto, con mantenimiento de precios de venta y contención de los gastos de estructura. En función de los volúmenes de venta que se alcancen efectivamente, será posible salir de los números rojos en el conjunto del ejercicio y entrar en rentabilidad en el último trimestre.

Por otro lado se han culminado las inversiones dedicadas a temas relacionados con el medio ambiente lo que nos ha permitido obtener la certificación 14001 medioambiental estando en trámite con la certificación de calidad BRC.

No se han realizado otras inversiones significativas en materia de investigación y desarrollo y tampoco se han adquirido acciones propias durante el ejercicio.