13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

Annual Report • Apr 8, 2003

Ahorro Familiar, S.A.

C/ Príncipe de Vergara, 69 28006 - Madrid Tfno. 91 411 36 13 Fax. 91 562 40 26

Madrid, 7 de Abril de 2003

COMISION NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES Paseo de la Castellana, 19 28046 - MADRID

Muy Sres. nuestros:

En cumplimiento a lo dispuesto en el Articulo 92 de la Ley del Mercado de Valores, nos es grato remitirles el cir el Anual 2002, firmado por todos los miembros del Conseio de Administración de nuestra sociedad, que comprende las cuentas anuales y el informe de gestión, así como el informe de auditoría.

Aprovechamos la ocasión para saludarles atentamente.

Fdo.José Blanco Garcia Director Financiero.

AHORRO FAMILIAR, S.A.

ÍNDICE

INFORME ANUAL 2002

Introducción

Documentación legal

Informe de Gestión

Cuentas Anuales

Balance de Situación

Cuenta de Pérdidas y Ganancias

Memoria

Informe de Auditoría

Consejo de Administración

Propuesta de Acuerdos

INTRODUCCIÓN

Señoras y Señores accionistas:

En cumplimiento de los preceptos legales y estatutarios, el Consejo de Administración de AHÓRRO FAMILIAR, S.A. presenta ante Uds. y somete a examen de la Junta General de Accionistas la documentación de Ahorro Familiar, S.A. correspondiente al ejercicio de 2002:

INFORME DE GESTIÓN

CUENTAS ANUALES

Balances Cuentas de Resultados Memoria

AUDITORÍA

DOCUMENTACIÓN LEGAL

De conformidad con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Anónimas, Código de Comercio y disposiciones complementarias, el Consejo de Administración de Ahorro Familiar, S.A. en su reunión del 20 de marzo del 2003, formuló las cuentas anuales y el informe de gestión correspondientes al ejercicio del 2002.

Las cuentas anuales y el informe de gestión fueron firmados, por todos los administradores, y posteriormente revisadas por "PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L."

5

INFORME DE GESTIÓN EJERCICIO 2002

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RESULTADOS

En el ejercicio del año 2002 Ahorro Familiar, S.A. ha obtenido unos beneficios netos después de impuestos de 2.093.882 euros, lo que representa una rebaja en los mismos del orden del 24,32%, frente a los 2.766.769 euros del año anterior. Pero este dato da una idea errónea de cual ha sido la verdadera evolución de nuestra actividad social, ya que como luego se verá, tanto el beneficio de explotación, parámetro que refleja realmente la situación de nuestro negocio, como el beneficio de las actividades ordinarias, han sido superiores a los del año anterior.

Y es que aquella rebaja del beneficio neto tiene su razón de ser en dos causas lógicas: de un lado, la importante rebaja de los resultados extraordinarios positivos al haber dispuesto la sociedad de unas enajenaciones del inmovilizado material drásticamente menores (131.066 euros de beneficio en el 2002 frente a 966.502 euros en el 2001), y de otro lado al haberse incrementado en el ejercicio que comentamos la incidencia del coste fiscal hasta un 33,67%, cuando el año anterior no llegó al 20% como consecuencia de la regularización por depreciación de ese menor inmovilizado enajenado.

Analizando pues los factores determinantes de nuestra Cuenta de Resultados, hemos de señalar lo siguiente:

▪ El incremento en un 15,24% de los ingresos por arrendamientos, así como por prestación de

servicios a nuestros arrendatarios, que pasan de 5.265.803 euros en el año anterior a 6.068.125 euros, debido principalmente a la actualización de rentas, llevándolas a un nivel más acorde con la realidad de mercado, ya sea mediante la aplicación de las cláusulas de revisión contractuales, o bien a través de la renegociación de contratos afectados por un plazo de extinción.

• La drástica disminución de las ventas de existencias, que fueron de un volumen de 104.846 euros en el año que comentamos, frente a los 1.542.773 euros del año anterior, debido a la prácticamente extinguida cartera de este tipo de productos en nuestro poder, al haber adoptado la sociedad una política de falta de actividad promocional dirigida a la venta.
• año antes han pasado ahora a ser de 2.330.017 euros. En este capítulo, si bien es cierto que se ha producido una rebaja de cierto grado en la rúbrica de servicios exteriores, que tradicionalmente tiene un peso importante en el total de nuestros costes, han incidido en sentido contrario y por tanto negativamente, conceptos inexistentes en ejercicios anteriores como son las bajas y excedencias de personal, y la necesidad de realizar determinadas aportaciones a sistemas complementarios de pensiones, por exigencias del convenio

· Por lo que respecta a estos últimos capítulos, las amortizaciones del inmovilizado se han incrementado en un 7,11%, al pasar de 853.343 euros en el año anterior a 914.010 euros en el año 2002, y como en aquella ocasión la provisión de insolvencias de tráfico ha sido nula al no existir, dentro de nuestra selectiva cartera de clientes, ninguno que pueda considerarse de dudoso cobro.

Los anteriores datos, tal como se señalaba anticipadamente, determinan que el beneficio de explotación de nuestra sociedad en el año 2002 se sitúe en 3.559.846 euros, con un incremento del 21,29% sobre los 2.934.905 euros del año anterior, poniendo así de manifiesto la mejora en la gestión de la actividad social de la compañía.

• ™ Por otra parte, si tenemos en cuenta las mayores necesidades de financiación de la sociedad, como consecuencia especialmente de la construcción en curso del Complejo Alcor-Plaza en Alcorcón, y por tanto la mayor disponibilidad de recursos ajenos, los resultados financieros negativos han crecido pasando de 535.390 euros en el año anterior a 588.529 euros en el 2002. Pero no obstante la incidencia negativa de este crecimiento, el beneficio de las actividades ordinarias es también superior en un 23,83% en el año 2002, con una cuantía de 2.971.317 euros frente al obtenido en el año 2001 que fue de 2.399.515 euros.
• Es por tanto la merma de los resultados extraordinarios puesta de relieve anteriormente, capítulo que por otra parte tiene por su propia naturaleza un carácter coyuntural y una falta de estabilidad y recurrencia al depender de la estrategia de ventas del inmovilizado que en cada ejercicio adopte la sociedad, la causa determinante de que el beneficio antes de impuestos del año 2002, cifrado en 3.156.789 euros, sea finalmente inferior en un 8,63% a los 3.455.013 euros del año anterior.

Y si a este resultado le aplicamos el incremento de carga fiscal, también antes aludido, llegamos al resultado neto del ejercicio después de impuestos con una cuantía de 2.093.882 euros.

Por otra parte, si consideramos el cash-flow originado por la sociedad, éste ha pasado de 4.308.357 euros en el 2001, a 4.070.799 euros en el año 2002.

Como consecuencia de todo lo anterior el Consejo de Administración ha acordado aprobar un dividendo de un 10% del capital social que será distribuido de la siguiente forma: un 50%, es decir, 0,30 euros por acción el 15 de abril del 2003, y el otro 50% el 15 de julio del 2003.

RECURSOS

La sociedad continúa manteniendo, dentro de su estructura financiera, un elevado índice de autofinanciación (63,66%), no obstante las mayores necesidades de recursos que implica la promoción que se viene desarrollando en Alcorcón. Así, los recursos propios pasan en el término de un año de 41.920.312 euros a 42.472.142 euros en el 2002, como consecuencia del incremento de la dotación a las reservas voluntarias.

En cuanto a los recursos ajenos, se produce un notable incremento de los mismos, alcanzando la cuantía de 24.119.053 euros, si bien financieramente, en sentido estricto, sólo tendrían tal consideración en torno a 17,5 millones de euros, cuya configuración responde al siguiente esquema:

• · Deudas a largo plazo con entidades de crédito por un importe de 9.953.856 euros, de los cuales 4,5 millones corresponden a la parte dispuesta del préstamo hipotecario suscrito con el Banco Popular Hipotecario para financiar la promoción Alcor-Plaza y 5,5 millones de euros a un crédito con el Banco Popular Español.
• Deudas a corto plazo con entidades de crédito por un importe de 7.512.651 euros correspondientes a un crédito con la BNP.
  • El resto de las deudas a corto plazo responden en su mayor parte a anticipos recibidos rpor la venta del hotel en construcción en Alcorcón, y a retençiones o pagos a los constructores de dicha promoción que se harán ofeetivos cuando corresponda

S

:

contraction and the consideration

PATRIMONIO INMOBILIARIO

Nuestro balance recoge en este capítulo las siguientes partidas:

▪ La cuenta de SOLARES, referida a la parcela 103 del Parque Oeste Alcorcón y cuyo importe aumenta ligeramente con respecto al año anterior como consecuencia de la imputación de

los gastos del préstamo hipotecario correspondiente, situándose en 13.300.441 euros.

AC

▪ La cuenta de CONSTRUCCIONES que expresa el valor contable de los inmuebles objeto de explotación arrendaticia y que mantiene prácticamente el mismo saldo que en el año anterior (38.093.862 euros) con una ligera disminución a causa de una pequeña operación de venta del inmovilizado.

Hemos de señalar que no obstante esta pequeña diferencia de saldo de la cuenta, los ingresos por arrendamientos han experimentado proporcionalmente una variación al alza (5,5 millones frente a 4,7 millones de euros) con respecto al año anterior, debido a la política de actualización de rentas y a pesar de que en el mercado se manifiesta ya una tendencia a la baja, tanto en el índice de ocupación como en el nivel de rentas de las oficinas. En este sentido, es un objetivo primordial de nuestra sociedad la plena ocupación de nuestro patrimonio inmobiliario en alquiler, en aras del cual venimos manteniendo una rigurosa política de mantenimiento y conservación de los edificios, así como de mejoras dotacionales y de servicios en los mismos, que garanticen su competitividad con las nuevas promociones del mercado.

COMPOSICIÓN DEL PATRIMONIO INMOBILIARIO EN ALQUILER

IN MUE BLES

Edificio de oficinas situado en la calle Condesa de Venadito, 1 de Madrid
Edificio de oficinas en la calle Ramirez de Arellano, 19 de Madrid	8.319
Locales comerciales y oficinas en edificio situado en la calle Principe de Vergara, 69 de Madrid	1.109
10 viviendas y 3 oficinas en el edificio de la calle Antonio Maura, 11 de Madrid	2.951
10 locales comerciales y 40 plazas de garaje en el Complejo Monumental Alcalá de Madrid	3.308
1 local comercial y 2 Plazas de Garaje en Quinta de los Molinos de Madrid	189
Zona comercial dentro del complejo PYR-Fuengirola (Málaga) en el Paseo Marítimo de dicha localidad	301
TOTAL	45.078

• La cuenta de CONSTRUCCIONES EN CURSO que recoge las inversiones realizadas en la promoción de Alcor-Plaza, y que lógicamente ofrece un saldo (11.042.758 euros) muy superior al del año anterior, dada la magnitud de la obra y el importante ritmo de construcción de la misma, cuya terminación se prevé en el último trimestre de este año 2003.
• La cuenta de INMUEBLES EN VENTA es ya prácticamente residual, y con un saldo de 936.485 euros se corresponde con 62 plazas de garaje en la promoción de Monumental Alcalá, que están pendientes de enajenar.

EVOLUCIÓN BURSATIL

La Junta General de Accionistas, celebrada el 21 de junio del 2002, acordó facultar al Consejo de Administración para que, de conformidad con lo establecido en el artículo 75 del texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, pueda adquirir acciones de la Sociedad.

En este sentido, el movimiento de la autocartera durante el ejercicio ha sido el siguiente:

	Número acciones	Porcentaje sobre el total de acciones	Importe
Saldo al 31-12-2001	33.569	.56%	1.009.506,35
í Compras	30.808	1.43%	1.030.500.21
Ventas	500	0,02%	15.330.83
Saldo al 31-12-2002	63.877	2.97%	2.024.675.73

En cuanto a la evolución de nuestros títulos en el mercado bursátil durante los últimos 5 años, la misma se recoge en el siguiente cuadro:

	20092	2007	2000	1999	1998
Indice de contratación (número de sesiones)	ರಿನ	105	116	138	161
Volumen de contratación (miles de Euros)	28.868	2.304	1.360	2.302	1.779
Cambio máximo (Euros)	33,85	32,75	22,50	15,20	12,92
Cambio medio (Euros)	32,54	29,09	17,54	14,60	10,97
Cambio mínimo (Euros)	32,30	22,50	15,20	12,92	9,02
Ultimo cambio (Euros)	33.85	32,75	22,50	15,14	12,92

El análisis de los cuadros anteriores, teniendo en cuenta además que de los 28.868.024 euros contratados, 27.569.407 euros corresponden a una aplicación directa entre compañías filiales de AXA, grupo accionista mayoritario de nuestra sociedad, implica que el volumen de acciones realmente contratado fue tan sólo de 1.298.617 euros, de los cuales 1.030.500 euros han sido absorbidos por la autocartera, quedando tan sólo 268.117 euros como volumen contratado entre terceros, dato que refleja claramente que la liquidez de nuestras acciones se ha conseguido, prácticamente en su mayoría, a través de las compras de la autocartera.

PERSPECTIVAS FUTURAS

En un futuro próximo, la actividad arrendaticia, principal línea de actuación y fuente de ingresos recurrentes de nuestra sociedad, se verá afectada por dos factores de tendencia contraria:

• De un lado, y en sentido negativo, la tendencia del mercado de alquileres, especialmente en el subsector de oficinas, muestra claros signos de ralentización, con unos niveles de oferta excedentarios y una baja en el nivel de precios, lo que dificulta el mantenimiento de la plena ocupación actual, y a lo que se une la circunstancia de que nuestra sociedad tiene prácticamente cumplimentada la política de renegociación de contratos que se habían quedado por debajo de las cotas de mercado, practicada en años anteriores, de forma que hoy nuestro nivel de rentas tiene sus posibilidades de mejorarse principalmente a través de las cláusulas de revisión en función del I.P.C.
• De otro lado, y en sentido positivo, la puesta en explotación a finales del año 2003 y a lo largo del 2004 del Complejo Alcor-Plaza, significará un importante incremento de la superficie destinada al alquiler, y por tanto de los ingresos derivados de esta actividad, y que en el día de hoy están prácticamente garantizados en parte ya que el Centro Comercial está colocado en un 70%, y en unos meses iniciaremos la comercialización del edificio de oficinas.

Por lo que respecta a la actividad promocional destinada a la venta, ésta tendrá un decisivo avance con la venta, acordada anteriormente con la cadena NH y que se perfeccionará en este año 2003, del edificio destinado a hotel en Alcorcón. A más largo plazo, la sociedad tiene que definir cuál ha de ser su política y estrategia en este campo.

CUENTAS ANUALES

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CONTENIDO:

:

Balances y Cuentas de Resultados

Memoria:

• Comentarios a los Balances y Cuentas de Resultados
• Informaciones complementarias

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

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BALANCES Y CUENTAS DE RESULTADOS

BALANCE DE SITUACION AL 31 DE DICIEMBRE

ਮ

Nº CUENTA '	ACTIVO	2002	2001
	IB) INMOVILIZADO	64.085.925,771	56.073.312,64J
	III. Inmovilizaciones materiales
220	1. Solares
221	2. Construcciones	13.300.441,02J	13.118.791.73]
226	3. Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	38.093.862,651	38.703.637,081
227	4. Equipos para procesos de información.	5.820.338,271	5.498.677,62J
231	5. Construcciones en curso	35.083,901	37.987,027
(282)	6. Amortización acumulada inmovilizado material	11.042.757.95]	2.881.524,73J
		(4.965.992,15)	(4.851.016,34)
		63.326.491.64	55.389.601,841
	IV. Inmovilizaciones financieras
260,264	1. Fianzas y depósitos constituidos a largo plazo
		745.433.911	667.556,701
	VI. Deudores por operac. de tráfico a largo plazo
451	1. Clientes a largo, efectos comerciales a cobrar
		14.000,221	16.154,10
	IC) GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERC.
270	1. Gastos de formalizacion de deudas	26.936,051	40.404.49
		26.936,051	40.404.491
	ID) ACTIVO CIRCULANTE
		2.602.299,53]	2.251.868,231
	II. Existencias
350	1. Inmuebles en venta	936.485,711
(397)	2. Provisión para obras	(2.932,60)]	1.024.813.37
408	3. Anticipos a proveedores	14.970,511	(2.932.60)
		948.523,621	14.056,291
			1.035.937.06/
	III. Deudores
430,431	1. Clientes	46.719.691	10.958.351
440 470	2. Deudores varios	501.325.44	560.124.59)
(490)	3. Administraciones públicas	320.734.17	69.423.451
	4. Provisiones	(501.325,44)	(560.124,59)
		367.453.861	80.381.801
565	/IV. Inversiones financieras temporales
	1. Fianzas a corto plazo	0,00	124,541
	V. Acciones propias
549	1. Acciones propias cotización oficial
(593)		2.024.675,73	1.009.506.35

BALANCE DE SITUACION AL 31 DE DICIEMBRE

Nº CUENTA	PASIVO	2002	2001 41.920.312,17
	IA) FONDOS PROPIOS	42.472.141.891
100	l. Capital social	12.918.000.00J	12.918.000,00
110	II. Prima de emisión de acciones	9.811.087,95J	9.811.087.95

		Andrew And Comments of Children	3.011.001 33
	IV. Reservas
112	1. Reserva legal	3.099.352,11
113	2. Reservas especiales		3.099.352,11
115	3. Reservas para acciones propias	22.784.451	22.784.45
117	4. Reservas voluntarias	1.223.883,32	1.009.506,35
118	5. Reservas por capital amortizado	10.611.791,181	10.126.960,56
		2.555.976.09	2.555.976.09
	V. Resultados de ejercicios anteriores	17.513.787,151	16.814.579,561
120	l. Remanente
		135.384.34]	255.774,831
129	VI. Pérdidas y Ganancias (Beneficio o Pérdida)	2.093.882.451	2.766.769,831
557	VII. Dividendo activo a cuenta
		0.00	(645.900,00)}
	IC) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS	123.965,611
140	1. Provisión para para pensiones y oblig. similares		162.826,26
141	2. Provisión para impuestos	48.043.82	0.00
		75.921,79	162.826,261
	ID) ACREEDORES A LARGO PLAZO	10.811.276.291

		10.811.276,291	12.433.634,71
170	II. Deudas a largo plazo con entid. de crédito	9.953.856,281	11.606.085,53
	IV. Otros acreedores
171	1. Deudas a largo plazo
184	2. Fianzas de arrendatarios	240,401	240,401
		857.179,611	827.308.78
		857.420,01	827.549,181
	/E) ACREEDORES A CORTO PLAZO	13.307.777,56	3.848.812,22
	ll. Deudas a corto con entidades de crédito
520	1. Deudas a corto plazo con entidades de crédito	7.512.651.301	0,00
526	2. Intereses a corto plazo con entidades de crédito	58.485,601	6.802,20
	IV. Acreedores comerciales	7.571.136,901	6.802,20
400,404,410	1. Deudas por compras o prestación de servicios	406.574.851	129.872.80/
437,438	2. Anticipos recibidos	3.092.661.991
401	3. Deudas por efectos a pagar		2.025.479.891
		1.587.275,63	729.141,31
		5.086.512,471	2.884.494.00

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS AL 31 DE DICIEMBRE

Nº CUENTA	DEBE	2002	2001
712	A) GASTOS í Reduccion de exist. de prod. terminados
	Variacion de existencias	88.327.66	3.248.911,49

	Aprovisionamientos
601	Compras y gastos	914,22J	29.839,08
	Gastos de personal
640 642	Sueldos y salarios Seguridad social a cargo de la empresa	1.166.738,777	1.115.361,93
649,643	Otros gastos sociales	164.172,56	160.993,23
645	Dietas	51.548.08	3.135,29
	Dotaciones para amortización del inmovilizado	31.928,72]	65.735,60
682	Amortización del inmovilizado material Variación de las provisiones de tráfico	914.009.84	853.343,37]
694	Dotación a la provisión para insolvencias de tráfico Otros gastos de explotación	0,00	0,001
62	Servicios exteriores
631	Otros tributos	763.300.71	933.982,081
634	Ajustes negativos en IVA circulante	146.484.441	141.808,071
		5.844,131	1.890,461
	Beneficios de explotación	3.333.269,131	6.555.000.60/
		3.559.846.66J	2.934 905 19

662.663 669	/Gastos financieros y gastos asimilados Intereses de deudas Otros gastos financieros	611.799,951 24.379,241	537.993,961 21.974,01
	(II. Resultados financieros positivos	636.179,191 0,00	559.967,977 0,00
	íii. Beneficios de las actividades ordinarias	2.971.316,99	2.399.514,871
678	Gastos extraordinarios Gastos extraordinarios	24.531,10J	0.00
679	Gastos y pérdidas de otros ejercicios Gastos y pérdidas de ejercicios anteriores	124,54	69.678.17
	[IV. Resultados extraordinarios positivos	24.655.64 185.472,071	69.678,17' 1.055.498,67'

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS AL 31 DE DICIEMBRE

Nº CUENTA	HABER	2002	2001
	(B) INGRESOS
	lmporte neto de la cifra de negocios
700 701 705	Ingresos por arrendamientos Ventas de productos terminados Prestaciones de servicios	5.494.037,321 104.846.24 574.088,221	4.677.617,83 1.542.772,85 588.185,55
710	Aumento existencias de productos en curso Variación de existencias	6.172.971,781 914,22	6.808.576,23 29.839,081
733 738	Trabajos efect. por la empresa para el inmov. Trabajos realizados para el Inmovilizado material Existencias incorporadas al inmovilizado Otros ingresos de explotación	570.166,12 0.00	530.781.541 2.102.979,611
759 790	Ingresos por servicios diversos Exceso de provisiones para riesgos y gastos	2.618.34 146.445,33 6.893.115,791	10.554,22] 7.175,11 9.489.905,79
	l. Pérdidas de explotación	0,00	0,00

769	Otros intereses e ingresos asimilados Otros ingresos financieros
		47.649,521	24.577,65
	/II. Resultados financieros negativos	47.649.521	24.577,65
		588.529,67	535.390,32
	(III. Pérdidas de las actividades ordinarias	0,00	0,00
	Benef. de enajen. de inmovilizado material
771	Beneficios procedentes de inmovilizado material Benef. por operaciones con acc. propias	131.066,08	966.502,61
774	Benef. en operaciones con acc. Propias Ingresos extraordinarios	1.368,877	3.545,017
778	Ingresos extraordinarios	67.902,601	5.007,29
779	Ingresos y beneficios de otros ejercicios Ingresos y beneficios de ejercicios anteriores	9.790,161	150.121,93
		210.127.71	1.125 176 84

2

.

100 million in the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the s

MEMORIA

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2002

NOTA 1. ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

La compañía AHORRO FAMILIAR, S.A. fue constituida en Madrid el 7 de Junio de 1968.

Objeto social

Está definido en el artículo segundo de los Estatutos Sociales:

"La Sociedad se dedicará a la adquisición o construcción de fincas urbanas para su explotación en forma de arriendo.

Asimismo, se dedicará la Sociedad a la adquisición, promoción de terrenos, parcelación y urbanizaciones de los mismos, construcción y comercialización de terrenos, parcelacion y inmuebles, pudiendo desarrollar directamente por si o participando en otras sociedades, toda clase de promociones y actuaciones inmobiliarias en general."

Principales actividades

Actualmente la compañía opera en los siguientes mercados:

MADRID:

Alquiler de viviendas y locales, promoción de edificios con destino al arrendamiento y a la venta.

FUENGIROLA (Málaga):

Alquiler directo de locales de negocio.

NOTA 2. SOCIEDADES DEPENDIENTES, ASOCIADAS Y MULTIGRUPO

No existen sociedades dependientes, asociadas o multigrupo.

NOTA 3. BASES DE PRESENTACION DE LAS CUENTAS ANUALES

Las cuentas anuales se obtienen de los registros contables de la compañía, y se han formulado siguiendo los principios de contabilidad generalmente aceptados en España, recogidos en la legislación en vigor.

NOTA 4. DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

Información sobre la propuesta de distribución de beneficios.

La propuesta de distribución de beneficios, que el Consejo de Administración realizará a los accionistas de la sociedad en la próxima Junta general que se convoque para el estudio y aprobación, en su caso, de las Cuentas Anuales del año, será la siguiente:

BASE DE REPARTO	RESULTADOS 2001	RESULTADOS 2002
Resultados	2.766.769.83	2.093.882,45
Remanente de ejercicios anteriores	255.774.83	135.384,34
SUMA	3.022.544.66	2.229.266,79

PROPUESTA DE DISTRIBUCIÓN	DISTRIBUCION 2001	DISTRIBUCION 2002
Dividendos	1.291.800,00	1.291.800,00
Atenciones estatutarias	120.202.42	96.571,00 '
Reservas voluntarias	1.500.000,00	750.000.00
Remanente a cuenta nueva	110.542 24	an 205 70

	And Concession Company of Children Company of Children	ﻭ ﺃﻭﺭﻭﺑﺎ ﺃﺳﻤﺎﺀ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺴﺎ
S U M A	0 000 01	ה החת המח Short it finit films before book in Alaxan Tags: "https:

NÓTA 5. NORMAS DE VALORACIÓN

Los criterios contables más significativos aplicados en la formulación de las cuentas anuales son los que se describen a continuación:

a) Inmovilizado material:

Los bienes comprendidos en el inmovilizado material están contabilizados al coste de adquisición.

Se ha incluido en el valor de los bienes el efecto de las actualizaciones de valor practicadas al amparo de las Actualizaciones de Leyes de Presupuestos de 1979, 1981 y 1983.

elementos del inmovilizado material que se hubieran devengado durante el periodo de construcción y montaje, antes que el innovilizado udiante en pendodo de funcionamiento, se incluyen en el precio de adquisición o coste de producción de los citados activos.

La amortización del inmovilizado material se calcula sistemáticamente por el método lineal en función de la vida útil de los respectivos bienes.

Los coeficientes de amortización utilizados en el cálculo de la depreciación experimentada por los elementos que componen el inmovilizado material son los siguientes:

	COEFICIENTES
	2001	2002
Valor construcciones	2 %	2%
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	10 %	10 %
Equipos proceso información	25 %	25 %
Elementos de transporte	16 %	16 %

b) Inmovilizaciones Financieras:

Los valores mobiliarios de inversión, tanto permanente como temporal, de renta fija o variable, se valoran a su precio de adquisición satisfecho en el momento de la suscripción o compra, efectuándose la provisión en los de renta variable en función del valor teórico al cierre del ejercicio.

Se contemplan en este capítulo las fianzas y depósitos a largo plazo constituidos ante los organismos oficiales en relación con nuestros inmuebles en arrendamiento.

c) Gastos a distribuir en varios ejercicios:

Se recogen dentro de este apartado gastos de periodicidad plurianual, básicamente de carácter financiero diferido.

d) Existencias:

Las existencias están contabilizadas a su precio de adquisición más gastos.

e) Deudores y acreedores por operaciones de tráfico:

Los débitos y créditos originados por las operaciones de tráfico, tanto deudoras como acreedoras, a corto o largo plazo, se registran por su valor nominal. Los intereses a incluir diferen y periodifican impulandose a resultado superior a un ejercicio económico se difican, y periodifican, impulandose a resultados según criterios financieros.

23

f) Inversiones financieras temporales:

Estas inversiones se registran por su valor nominal o por el importe realmente entregado, según su naturaleza, y representan fianzas a recuperar a corto plazo.

g) Acciones propias en poder de la Sociedad:

Las acciones propias adquiridas se han contabilizado por su coste de adquisición, constituido por el importe total satisfecho por la adquisición, más los gastos inherentes a la operación. Con este objeto se ha constituio una reserva indisponible por el mismo importe, en aplicación del articulo 79 de la Ley de Sociedades Anónimas. Se ha registrado la correspondiente y as Golodados Anominas.
de las acciones. de las acciones.

h) Impuesto sobre beneficios:

La cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio de Ahorro Familiar, S.A. recoge el gasto por el Impuesto sobre Sociedades, considerándose las diferencias existentes entre el resultado contable y el resultado fiscal, en cuyo cálculo se contempla la cuota del impuesto devengada en el ejercicio, así con caron calono de contenipia la cuota del impuesto
tiene derecho la compañía tiene derecho la compañía.

Ingresos y gastos:

El importe de la cifra de negocios está neto de impuestos y descuentos y recoge el valor de la venta de los bienes y servicios prestados en el curso normal del negocio.

Los ingresos y gastos se contabilizan en función de su devengo, independientemente del
momento del cobro o del nago momento del cobro o del pago.

NOTA 6. INMOVILIZADO MATERIAL

El detalle y movimiento durante el ejercicio del inmovilizado se muestra a continuación:

	Saldo al 315 2201	Entradas Doraciones	Salidas 10 ) Reducciones	Saldo al 695 2402
(Construcciones Solares	38.703.637,08 12 440 704 79	709,311	- 610.483,74 38.093.862,65

Las variaciones de la amortización acumulada durante el ejercicio son:

	Saldo al 315 2201	antradas notaciones	Salidas Reducciones	Sado ar SEPTO
Construcciones	2.446.128,121	322.879,35	י 15.442.64 -	2.753.564,831
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	2.380.783.531	582.032,15	- 780.547,27'	2.182.268,41
Equipos para el proceso de la información	24.104,69	9.098.341	- 3.044,12/	30.158,97
Elementos de transporte	0.00	0,00	0.001	0,00
TOTAL	4.851.016,34	914.009,84	- 799.034,03	4.965.992,15

Se han llevado a cabo solamente en la cuenta "Construcciones" las actualizaciones contables autorizadas al amparo de las disposiciones legales que se citan en la Nota 5.a).

En el capítulo de "Construcciones en curso", en entradas o dotaciones, están incluidos 570.166,12 euros correspondientes a la activación de gastos financieros en este ejercio.

NOTA 7. INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

El importe y las variaciones experimentadas durante el ejercicio por las partidas que componen el inmovilizado financiero, se muestran a continuación:

	Saldo al STEPHON	Entradas o l raspasos	Salidas o l raspasos	Saldo al 615 2407
Depósitos y fianzas a largo plazo	667.556,70	77.877,21	0,00	745.433.91
TOTAL	667.556,70	77.877,21	0,00	745.433,91

NOTA 8. GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS

El importe y las variaciones experimentadas durante el ejercicio por las partidas que componen los gastos a distribuir en varios ejercicios se muestran a contino por u

	saldo al 31-12-01	Entradas o l raspasos	Salidas o Traspasos	Saldo a 315 2402
Gastos de formalización deudas a largo	40.404.49	0,001	- 13.468.44	26.936.05
100 200 2000 200 200 200 200 2000

NOTA 9. EXISTENCIAS

La composición de las existencias es la siguiente:

	saldo al BESPECT	entradas Compras Traspasos	Saldas Aventas Traspasos	saldo al 315 2-02
Inmuebles en venta; Fincas de la promoción Monumental Alcalá- Madrid Fincas de la promoción "Quinta de los Molinos" , Provisión para obras:	988.119.57 36.693,80	0,00 0,00	- 60.807.31 - 27,520,35	927.312.26 9.173,45
Anticipos a proveedores:	- 2.932.60	0,00	0,00	- 2.932,60
Otros anticipos a proveedores TOTAL	14.056,29 %	914,22	0.00	14.970.51
	1.035.937,06 '	914,22	- 88.327,66 '	948.523,62

NOTA 10. DEUDORES

El importe y las variaciones experimentadas durante el ejercicio por las partidas que componen
los deudores se muestran a continuación: los deudores se muestran a continuación:

A LARGO PLAZO	ా దారి గురించి చెందిన రామాలు 812207	Variaciones	18 600 81 315 2202
Clientes A CORTO PLAZO	16.154.10 '	- 2.153,88	14.000.22
Clientes Deudores varios	10.958.35 560.124.59	35.761.34 - 58.799,15 '	46.719.69 501.325.44
	571.082,94	- 23.037,81	548.045.13
Provisiones para insolvencias clientes y deudores	587.237,04	- 25.191,69	562.045,35
TOTAL	- 560.124,59	58.799.15	- 501.325.44
	27.112,45	33.607,46	60.719,91

Los saldos con las Administraciones Públicas son los siguientes:

	THOOLI		Saldo a
Householder Dickling	SERVED 1	Action of the	CARDERS

NOTA 11. INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES

El importe y las variaciones experimentadas durante el ejercicio por las partidas que componen las inversiones temporales se muestran a continuación:

Fianzas Unión Fenosa	Saldo al 31312201	variaciones	Saldo al 3-02-02
TOTAL	124,54	- 124.54	0.00
	124,54	- 124,54	0.00

NOTA 12. ACCIONES PROPIAS A CORTO PLAZO

El importe y las variaciones experimentadas durante el ejercicio por las partidas que componen las inversiones en acciones propias se muestran a continuación:

. Acciones propias	Saldo al 31-12-01	Antradas 0 Compras	Salidas Ventas	Saldo al 39 5 2 2 72
, Provisión depreciación acciones	1.009.506,35 '	1.030.500,21	י 15.330,83 -	' 2.024.675.73 '
TOTAL	0.00 י 1.009.506,35	0.00 1.030.500,21 '	- 800.792,41 י 816,123,24 -	- 800.792.41 1.223.883,32 '

El desglose de las acciones propias es el siguiente:

	2001	2002
, Número de acciones , Valor nominal	33.569	63.877
. Precio medio	6.00	6.00
Importe	30,0726	31,6965
	1.009.506,35	2.024.675.73

Adquiridas con la autorización temporal de la Junta General.

NOTA 13. AJUSTES POR PERIODIFICACIÓN

NOTA 14. FONDOS PROPIOS

El importe y los movimientos en las cuentas de capital y reservas durante el ejercicio terminado
el 31 de diciembre de 2002 han sido los siguientes: el 31 de diciembre de 2002 han sido los siguientes:

de Resultados 0,00	Movimentos
		31-12-02
	0,00	12.918.000,00
0,00	0,00	9.811.087,95
0,00	0,00	3.099.352,11
0,00	214.376,97	1.223.883,32
0,00	0,00	22.784,45
1.500.000,00	- 1.015.169,38
0,00		10.611.791,18 '
110.542,24	0,00	2.555.976,09
	- 230.932,73	135.384,34
0,00	0,00	0,00
120.202,42	- 120.202,42	0,00
0,00	- 2.766.769,83 '	0,00
0,00
		2.093.882,45
		0,00 42.472.141,89
	1.291.800,00 3.022.544,66	2.093.882,45 - 645.900,00 ' - 2.470.714,94

El capital social está representado por 2.153.000 acciones al portador, mediante anotaciones en cuenta, de 6 euros nominales cada una, totalmes al portador, mediantes
cuenta, de 6 euros nominales cada una, totalmente suscritas y desembolsadas.

En la Bolsa de Madrid cotizan 2.153.000 acciones de la sociedad, lo cual representa el 100%
del capital social de la compañía del capital social de la compañía.

La composición del accionariado es la siguiente:

	NUMERO DE ACCIONES		Va DE PARTICIPACION
	86522017	ABARAN	Birthy	ASSESSMENT
, Société Civile Immobilière Champ Lagarde	268.739	O	12.4821
Société Civile Immobilière des Epinettes, S.A.	504.798		23,4463	0,00
Sté Civile I. Residence George Sand, S.A.	68.771		3,1942	0,00
Axa Assurances IARD, S.A. Otros	1.034.593	1.876.901	48,0536	0,00
Autocartera	242.530	212.222	11,2647	87,1761
	33.569	63.877	1,5592	9,8570
TOTAL	2.153.000	2.153.000	100%	2,9669 100%

La Junta General Ordinaria de 21 de junio de 2002 autorizó al Consejo de Administración para
que pueda adquirir acciones pronias, dentro de Jos Jímitos vezla que pueda adquiri acciones propias, dentro de los límites y plazos que permite la Ley, de permite la Ley, de conformidad con lo establecido propido, dentro de los finiles y plazos que permite la Ley, de Sociedades

28

NOTA 15. PROVISIONES

El importe y movimiento durante el ejercicio económico de la cuenta de provisiones para riesgos
y gastos es el siguiente: y gastos es el siguiente:

1

	Saldo al STEPHOT	Avariaciones	Saldo al STEREIN
, Provisiones para impuestos	162.826.26 י	- 86.904.47	75.921,79
Provisiones para pensiones y obligaciones similares	0,00	48.043,82	48.043,82
TOTAL	162.826,26	- 38.860,65	123.965.61

NOTA 16. DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO

Los saldos por operaciones no comerciales, cuyos vencimientos se distribuyen como se muestran a continuación, son los siguientes:

	Total	2003	2004	Posterior	Importe con
A LARGO PLAZO:					Garantia real
Pólizas de crédito	5.453.856,28 '	0.00	5.453.856,28
Préstamos hipotecarios	4.500.000.00	0,00	0,00	0.00	5.453.856.28
TOTAL A LARGO PLAZO	9.953.856,28			4.500.000.00	4.500.000,00
A CORTO PLAZO:		0,00	5.453.856,28	4.500.000,00	9.953.856,28
Pólizas de crédito	7.512.651,30 "	7.512.651.30	0,00	0,00	0,00
Intereses pólizas de crédito	58.485,60	58.485.60	0,00
TOTAL A CORTO PLAZO	7.571.136,90			0,00	0,00
		7.571.136,90	0,00	0,00	0,00
TOTAL GENERAL	17.524.993,18	7.571.136,90	5.453.856,28	4.500.000,00	9.953.856,28

NOTA 17. DEUDAS A LARGO Y CORTO PLAZO

Su detalle es el siguiente:

A LARGO PLAZO:	Saldo al 315 2201	Variaciones	Saldo al 615 2207
Participes Fianzas y depósitos TOTAL A LARGO PI A70 I	240.40 827.308.78 009 Pin Ja	0.00 f 29.870,83	240.40 ' 857.179.61

NOTA 18. OTRAS DEUDAS NO COMERCIALES

Su detalle es el siguiente:

	SALDOPAL STEPTON	Variaciones	SALDO AL
ADMINISTRACIONES PÚBLICAS:			31-12-02
H.P. Impuesto de Sociedades	192.157,96	289.636.67	481.794.63
H.P. Impuesto retenciones R.P.F.	54.091,82	- 11.390,75	42.701.07
Organismos de la Seguridad Social – S.S. Corriente	16.111.17	153,37	16.264,54
TOTAL ADMIN. PUBLICAS	262.360,95	278.399,29	540.760,24
OTRAS DEUDAS:
Remuneraciones pendientes de pago	0,00	24.382,74	24.382.74
Otras deudas no comerciales	645.900.00	- 608.336,78	37.563,22
TOTAL OTRAS DEUDAS	645.900,00	- 583.954,04	61.945,96
TOTAL	908.260,95	- 305.554,75	602.706,20

NOTA 19. AJUSTES POR PERIODIFICACIÓN

Su detalle es el siguiente:

	SALDO AL 315 2201	Variaciones	SALDO AL STEPACY2
, Ingresos anticipados	1.833.08	- 1.833.08	0,00
Pagos diferidos	47.421.99	0,00	47.421,99
TOTAL	49.255,07	- 1.833,08	47.421,99

NOTA 20. SITUACIÓN FISCAL

20.1. La conciliación de las diferencias existentes entre el resultado contable del ejercicio con la base imponible del impuesto sobre sociedades es la siguiente:

ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘ

	Aumentos	Disminuciones	IMPORTE
Resultado contable del ejercicio antes Impuestos (Beneficios)			3.156.789.06
Diferencias permanentes:
Reducción renta por depreciación monetaria		- 23.342,04
Otros conceptos		- 96.571,00
		- 119.913,04	- 119.913.04
BASE IMPONIBLE PREVIA			3.036.876,02
Compensación pérdidas del ejercicio			0.00
BASE IMPONIBLE			3.036.876.02
CUOTA INTEGRA 35% S/BASE IMPONIBLE			1.062.906.61
CUOTA LIQUIDA			1.062.906,61
Retenciones y pagos a cuenta			- 581.111.98 /
CUOTA DEL EJERCICIO A PAGAR			481.794.63

20.2. Al cierre del ejercicio la Sociedad ha anticipado a cuenta del Impuesto de Sociedades la cantidad de 581.111,98 Euros.

20.3. La Sociedad tiene pendiente de inspección todos los impuestos a que está sometida desde 1998.

Debido a posibles interpretaciones diferentes de la normativa fiscal aplicable a algunas operaciones, podrían existir determinados pasivos fiscales de carácter contingente. Sin embargo, en opinión de los asesores fiscales de la Sociedad, la posibilidad de que se materialicen estos pasivos es remota y, en cualquier caso, la deuda tributaria que de ellos pudiera derivarse no afectaría significativamente a las cuentas anuales adjuntas.

NOTA 21. GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PAŚWOS CONTINGENTES

Al cierre del ejercicio, el importe global de otras garantías comprometidas con terceros asbiende a 1.222.732,92 euros (1.222.732,92 euros en 2001), según el detalle siguiente:

Garantía contra aval prestado por el Banco Popular a Ahorro Familiar Sevilla, S.A. ante el Ayuntamiento de Sevilla, por un importe de 50.543,86 euros.

31

1

Garantía contra aval prestado por el Banco Popular a Comunidad de Propietarios c/. Antonio Maura, 11 de Madrid, ante el Juzgado de 1ª Instancia no 1 ropicialios co. Frincimio de menor cuantía nº 580/1995C, por un importe de 156.263,14 euros.

Garantía contra aval prestado por el Banco Popular a Comunidad de Propietarios c/Antonio Maura, 11 de Madrid, ante el Juzgado de 1ª Instancia nº 37 de Madrid, procedimiento de menor cuantía nº 288/1997, por un importe de 228.384,60 euros.

Aval prestado por el Banco Popular ante el Juzgado de 1ª Instancia nº 42 procedimiento de menor cuantía nº 580/1995C de Madrid, por un importe de 186.313,75 euros.

Aval prestado por el Banco Popular ante Arpegio por un importe de 601.227,57 euros para garantizar la ejecución de las obras de la Parcela 103 del Parque Oeste Alcocón.

NÓTA 22. OTRA INFORMACIÓN

El número medio de personas empleadas en la Sociedad en 2002 es de 17 (17 en 2001).

• 22.1. Los sueldos y las cargas sociales en 2002 son por valor de 1.198.667,49 y 215.720,64 euros respectivamente (1.181.097,53 y 164.128,52 euros en 2001).
• 22.2. Existe un seguro de accidentes personales colectivo, cuya prima asciende a 3.751,23 euros (3.826,16 euros en 2001).
• 22.3. En el ejercicio 2002 se ha dotado un fondo de previsión para jubilaciones anticipadas de la co acuerdo con el convenio de 48.043,82 euros.
• 22.4. El total de remuneraciones al Consejo de Administración en 2002 es de 552.491,34 euros (574.210,09 euros en 2001), de las cuales 409.074,84 euros corresponden a sueldos como empleados ya incluidos en el apartado 22.1.
• 22.5. Los honorarios acordados con la entidad PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. para . la auditoría de las presentes cuentas anuales ascienden a 24.880 euro.
  Los baseraris Los honorarios devengados durante el ejercicio 2002 por otras sociedades que utilizan la marca PricewaterhouseCoopers ascienden a 3.350 euros.
• 22.6. Las operaciones globales de la entidad se rigen por leyes relativas a la protección del medioambiente (leyes medioambientales). Dadas las caracteristicas de la entidad, los posibles impactos de las mismas no serían significativas por lo que, durante el ejercio

32

2002, la entidad no ha realizado inversiones significativas de carácter medioambiental ni ha considerado necesario registrar ninguna provisión para riesgos y gastos de carácter medioambiental ni se considera que existen para nosgos y gastos ve relacionadas con la protección y mejora del medioambiente.

NOTA 23. CUADRO DE FINANCIACIÓN

A continuación se incluye el cuadro de financiación del ejercicio y el de variación del capital
circulante. circulante.

APLICACIONES A CONS

54

AT LIVAULUNIA)	2001	2002
1. Recursos aplicados en las operaciones
2. Gastos de establecimiento y formalización de deudas	0.00	0,00
3. Adquisiciones de inmovilizado:	0,00	0,00
Inmovilizado material	16.363.477,95
Inmovilizado financiero		9.445.940,74
4. Adquisición de acciones propias	16.638.18	77.877.21
5. Reducciones de capital	1.076.883,33	1.030.500.21
6. Dividendos	0,00	0,00
7. Cancelación o traspaso de deudas a largo plazo	1.216.897,94	621.057,90
Empréstitos y otros pasivos análogos	0,00	1.652.229,25 '
De otras deudas	72.972,63
8. Provisiones para riesgos y gastos		0,00 l
TOTAL APLICACIONES	0,00	0,00
Exceso de orígenes sobre aplicaciones	18.746.870,03	12.827.605,31
Aumento del Capital Circulante	0,00	0,00

100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 m 100 m 10 m 10 m 10 m 10 m 10 m 10 m 10 m 10 m 10 m 10 m 10 m 10 m 10 m 10 m 10 m 10 m 10 m 10 m 10 m 10 m 10 m 10 m 10 m 10 m 10 m 10 m 10 m 10 m 10 m 10 m 10 m 10 m 10	0 000	1 An
ﺎﺕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤ	18.746.870.03	12 827 605 24

ORIGENES	2008	2009
1. Recursos procedentes de las operaciones , 2. Aportaciones de accionistas	2.681.834,73 0.00	2.671.063,56 0,00
3. Subvenciones de capital 4. Deudas a largo plazo:	0,00	0,00
Empréstitos y otros pasivos análogos 5. Enajenación de inmovilizado: Inmovilizado material	2.331.234,64	0,00
6. Enajenación de acciones propias	10.771.859,32 70.921.99	726.107,18 16.699.70
7. Cancelación anticipada o traspaso a corto plazo de inmovilizaciones financieras	86.714,25 '	32.024.71
TOTAL ORIGENES Exceso de anlicaciones sobre oría	15.942.564,93	3.445.895,15

ਤੇ ਨ

	0,00	0,00	3.219.072.41	87.413,44
Deudores	0,00	228.272,91	585.470,12	0,00
Acreedores	1.032.282,52	0,00	0.00	9.458.965,34
Inversiones financieras temporales	0,00	0.00	0.00	124,54
l esoreria	40.826,37	0,00	0,00	87.101,08 '
Ajustes por periodificación	0,00	23.621,33	72.871,46	0,00
TOTAL	1.073.108,89	251.894,24	3.877.413,99	9.633.604,40
AUMENTO DEL CAPITAL CIRCULANTE	0,00	0,00	0,00
DISMINUCION DEL CAPITAL CIRCULANTE	2.804.305,10			0,00
		9.381.710,16	0,00	0,00
TOTAL	3.877.413,99	9.633.604,40	3.877.413,99	9.633.604,40

INFORMACIÓN RELATIVA AL CUADRO DE FINANCIACIÓN

Resumen de las correcciones al resultado, conciliando el resultado contable del ejercicio con los recursos procedentes de las concentado, consinando contante de lejron
recursos procedentes de las operaciones que se muestran en el mencionado cuadro.

	2007	20092
Pérdidas y ganancias	2.766.769,83	2.093.882.45
Más: Dotaciones a las amortizaciones y provisiones de inmovilizado
Dotaciones a la provisión para riesgos y gastos	853.343.37 0.00	914.009,84
Exceso provisión para riesgos y gastos	31.769,15	53.716,65 - 258.110.43
Menos:
Beneficios por venta de inmovilizado material Beneficios por ventas de inmovilizado financiero	- 966.502.61	- 131.066.08
RESULTADO AJUSTADO	- 3.545.01 2.681.834,73	- 1.368.87 2.671.063,56

36

INFORME DE AUDITORÍA

'

PRICEWATERHOUSECCOPERS ®

Paseo de la Castellana, 43 28046 Madrid Tel. +34 915 684 400 Fax +34 913 083 566

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de Ahorro Familiar, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales de Ahorro Familiar, S.A. que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2002, la cuenta en orio informa a los comprenden el balance de situal.
ejercicio anual terminado en dicha feeba, que formale de memoria correspondientes ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsibilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría anuales
aceptadas, que requieren el examen, medicato la colica con las normas de auditoría aceptadas, que requieren el examen, medionte la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de presentación, de la evidencia
aplicados y de las estimaciones realizadas aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de la cualro de financiación, además de las cifras del ejercicio 2002, las correspondientes y del cuaro de
Nuestra opinión se refiere axclusivamente e la carespondientes al ejercicio anteri Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las contespondentes al ejercicio anterior.
marzo de 2002 emitimos nuestro informo de auditires convales del ejercicio 2002. Con fe marzo de 2002 emitimos nuestro informe de auditoría anuales del ejercicio 2002. Con techa 15 de
en el que expresamos una opinión favorable en el que expresamos una opinión favorable.

En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 2002 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel de la situación financiera de Abresa, en todos los aspectos
de diciembre de 2002 y de los resultados de la situación financiera de Ahorro Fam de diciembre de 2002 y de los resultados de as situación mianciera de Anorro Familia, S.A. al 31
durante el ejercicio anual teminado en dicha fecha e assitera e los recursos durante el ejercicio anual terminado en dicio as vicación o obcendos y aplicados y apliciados
para su interpretación y comprensión adecuada de anformación necesaria y sufic para su interpretación y comprensión adecuada, de contienta información necesaria y suficient
generalmente aceptados que quedan unifermidad con principios y normas contables generalmente aceptados que non audobada, de conformidad con principios y normas con
erios con los que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2002, contiene las explicaciones que los Administradores
consideran oportunas sobre la situación de la Sociodad Ja seculo é parte consideran oportunas sobre priciencia la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuelos de sus negocios y sobre otros
contable que contiene el citado informe de goticeado que la información contable que contiene el citado informe de estión concuerda con la información
ejercicio 2002. Nuestro trabajo como auditores a imilia de las cuentas anuales de ejercicio 2002. Nuestro traballa con la de las cuentas anuales del
alcance mencionado en este no auditores se imita a verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrato, y no incluye la revisión de información de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L.

Antonio Celada Quintana Socio-Auditor de Cuentas

ਦੇ ਰੇ

PricewaterhouseCoopers Auditores, S. L. - R. M. Madrid, hoja 87.250-1, folio 75, tomo 9.267, libro 8.054, sección 3ª
Inscrita en el R.O.A.C. con el número S0742, CIFI R. 7001 Inscrita en el R.O.A.C. con el número S0242 - CIF: B-79031290

PERSONAL

and the comments of the comments of the comments of the comments of

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Una vez más, el Consejo de Administración desea hacer patente ante la Junta General el agradecimiento al personal de toda la Sociedad por su absoluta entrega y esfuerzo en el cometido de sus funciones.

CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

PRESIDENTE Y CONSEJERO DELEGADO

Don Alfonso de Borbón Escasany

CONSEJEROS

Don Francisco de Borbón Escasany (Duque de Sevilla) Don Bertrand de Feydeau Don Pierre Vaquier Don Paul Langlois Don Jean-Raymond Abat

Don Jesualdo Domínguez-Alcahud Monge Don Rafael Rojo y Larrieta Don José Ramón Parrilla Díaz (Director General)

SECRETARIO DEL CONSEJO

Don Javier Araúz de Robles y López

PROPUESTA DE ACUERDOS

Que el Consejo de Administración somete a la Junta General de Accionistas:

ACUERDOS QUE SE SOMETERÁN A LA JUNTA GENERAL QUE SERÁ CONVOCADA PARA EL 23/24 DE JUNIO DEL 2003

• 1º. Balance, Cuenta de Pérdidas y Ganancias y Memoria de Alcorro Familiar, S.A., así como el Informe de Gestión correspondientes al ejercicio anual cerrado el 31 de diciembre del 2002.
• 2º. 2002.
• ဘူး Renovación del Consejo de Administración.
• 4º. 44/2002, de 22 de noviembre, de medidas de reforma del sistema financiero.
• Prórroga del nombramiento de auditores de cuentas para el ejercicio 2003.
• 6°. que permite la ley.
• 7°. Autorización para formalizar, desarrollar y ejecutar los acuerdos anteriores.
• 8°. Lectura y aprobación, si procede, del acta de la Junta.

47

FORMULACIÓN DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

El Consejo de Administración de Ahorro Familiar, S.A., en su reunión del día 20 de marzo del 2003, ha formulado las Cuentas Anuales de la Sociedad que comprenden Balance, Cuenta de Pérdidas y Ganancias y Memoria, así como el Informe de Gestión, correspondientes al ejercicio anual cerrado el 31 de diciembre del 2002.

Allonso de Borgon Escasany PRESIDENTE Y CONSEVERO DELEGADO

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Francisco de Borbón Escasany CONSEJERO

Bertrand de Feydeau CONSEJERO

Pierre Vaquier
CONSEJERØ

Paul Langlois CONSEJERO

Jean-Raymond Abat CONSEJÉRO

Jesualdo Domínguez-Alcahud Monge CONSEJERO

José Ramón Parrilla Díaz CONSEJERO DIRECTOR GENERAL