Compañía de Distribución Integral Logista, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión del Ejercicio 2000, junto con el Informe de Auditoría

ARTHUR ANDERSEN - 1-ditatios . : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : 【12 Raimundo Fdez. Villaverde, 65 28003 Madrid

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de Compañía de Distribución Integral Logista, S.A.:

)

l. Hemos auditado las cuentas anuales de COMPAÑÍA DE DISTRIBUCIÓN INTEGRAL LOGISTA, S.A. que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2000 y la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 2000, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 2000. Con fecha 31 de marzo de 2000 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 1999, en el que expresamos una opinión favorable.
1. De acuerdo con la legislación vigente, la Sociedad está obligada a formular separadamente cuentas anuales consolidadas, sobre las que emitimos nuestro informe de auditoría con esta misma fecha, en el que expresamos una opinión que incluye la misma salvedad que se detalla en el párrafo 4 siguiente. Las cuentas anuales consolidadas, en comparación con las cuentas anuales individuales adjuntas, reflejan un aumento de los activos, de las reservas y de los resultados del ejercicio 2000 de 15.777, 1.085 y 253 millones de pesetas. respectivamente.
1. El Expediente de Regulación de Empleo aprobado a finales del año 2000 ha supuesto un gasto extraordinario (véase nota 16) que, neto de su efecto fiscal, ha ascendido a 1.847 millones de pesetas. Por tratarse de un hecho económico de naturaleza excepcional, los Administradores han decidido que, para compensar dicho gasto, se revierta un importe equivalente de la Prima de Emisión con abono a Resultados Extraordinarios Positivos del ejercicio. Aun cuando la Prima de Emisión es de libre disposición por la Junta General de Accionistas, la normativa contable española no prevé la reversión de reservas a resultados del ejercicio; por consiguiente, si bien el procedimiento descrito no afecta al importe total de los fondos propios ni al de los beneficios de la actividad ordinaria del ejercicio 2000, la Prima de Emisión y los resultados del ejercicio, que figuran en las cuentas anuales adjuntas, deberían incrementarse y reducirse, respectivamente, en el citado importe de 1.847 millones de pesetas.

en y Cra.S Cum Reg Merc Madild, Tomo 3190, Libra 0 Falio 1, 50c 8, Hosa M-54414, Inscrip 1

Raumundo Fdez. Villaverde 65 20003 Madrid Codigo de Identificacion Fiscal D 79104469

scrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas (ROAC) Inscrita en el Registro de
Economistas Auditores (REA)

1. En nuestra opinión, excepto por los efectos de la salvedad descrita en el párrafo 4 precedente, las cuentas anuales del ejercicio 2000 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Compañía de Distribución Integral Logista, S.A. al 31 de diciembre de 2000 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados, que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.
1. El informe de gestión adjunto del ejercicio 2000 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2000. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo apartado y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

ARTHUR ANDERSEN

José A Rodríguez Gil

28 de marzo de 2001

OMPANIA DE DISTRIBUCION INTEGRAL LOGISTA. S.A.

COMPANIA DE DISTRIBUCIÓN INTEGRA

LOGISTA,

SECRETARIA GENERAL Y DEL

A 0 49	COMERA	4.910	31.608	S 41	218	197	1.579		7.800		(1.957	44.355				232			3.086	10	3.096					15.221	48.134	18.912	29.222	118.680	118.543	137	576	182.611	230.294
		4.901	29.752	982	982		5.636	6	9.194	(4.013)	2.209	44.252		765		233			2.942	8	2.950				1.450		49.684	15.371	34.313	86.291	86.124	167	3.299	140.724	188.924
	FONDOS PROPIOS (Nota 10):	Capital suscrito	Prima de emision	Reservas-	Reserva legal	Reservas voluntarias	Reserva para acciones propias	Reserva redenominación del capital a euros	Beneficios del ejercicio	Acciones propias para reducción del capital	Dividendo a cuenta	Total fondos propios		INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS (Nota 4.h.)		PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS (Nota 11)		ACREEDORES A LARGO PLAZO:	Administraciones Públicas (Nota 12)	Otros acreedores a largo plazo	Total acreedores a largo plazo			ACREEDORES A CORTO PLAZO:	Deudas con entidades de crédito	Desembolsos pendientes sobre acciones (Nota 8)	Acreedores comerciales-	Empresas del Grupo, acreedores (Nota 17)	Otros acreedores comerciales	Otras deudas no comerciales-	Administraciones Públicas (Nota 12)	Otros deudas no comerciáles	Provisiones por operaciones de tráfico (Nota 11)	Total acreedores a corto plazo	TOTAL PASIVO
1899		284	ਰੇਰੇ 3	600	(201	20.138	6 22.44	(2.311	31.291	30.459	331	80	S 42	8	(12)		52.112			13.322	13.322	60.320	56.604	3.750 1	ದ 27.30	2.892	(229)	ે રેણે સિવિત્તાના પાસની વસવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં પ્રાથમિક શાળા, આંગણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં પ્રાથમિક ਟ	ala	244	333	1.579	415	178.182	230.294
		248	648	1.151	(503)	19.718	23.583	(3.865	31.510	30.659	705	રક	ರಿಗಿ	13	(12)	1.200	53.324			19.437	19.437	107.544	52.665	39.710	14.096	1.321	(248)	7.751	6.492	277	əsindən cinsinə aid bitki növü. İstinadlar Respublikasının fəsiləsinə cinsinə aid bitki növü. İstinadlar Respublikasının fəsiləsinə filmlərin fəsiləsinə filmlərin	423	445	135.600	188.924
ACTIVO	INMOVILIZADO:	Gastos de establecimiento (Nota 5)	nmovilizaciones Inmateriales (Nota 6)-	Coste	Amortizaciones	nmovilizaciones materiales (Nota 7)-	Coste	Amorlizaciones	Inmovilizaciones financieras (Nota 8)-	Participacion en empresas del Grupo y Asociadas	Créditos a empresas del Grupo	Cartera de valores a fargo plazo	Olros créditos	Depósilos y fianzas constituidos a largo plazo	Provisiones	Acclones Propias (Nota 4.g.)	Total inmovilizado		ACTIVO CIRCULANTE:	Existencias (Nota 9)-	Comerciales	Deudores-	Clientes por ventas y prestación de servicios	Empresas del Grupo, deudores (Nota 17)	Otros deudores (Nota 4.f.)	Administraciones Públicas (Nota 12)	Provisiones	nversiones financieras temporales-	Cartera de valores a corto plazo (Nota 8)	Créditos a empresas del Grupo (Nota 8)	Otros créditos	Acciones propias a corto plazo (Nota 4.g.)	Tesoreria	Total activo circulante	TOTAL ACTIVO

Las Notas 1 a 22 forman parte integrante del balance de situación al 31 de diciembre de 2000.

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS

DE LOS EJERCICIOS ANUALES TERRINADOS EF 31 DE DICIEMBRE DE 2000 Y 1999 (Nota 2.p.)

(Millones de Pesetas)

	Ejercicio Efercicio	1999 2000		375.415 433,780 6.152								301 725	2.264 2.969				153	9 2.962	459
	HABER		lmporte neto de la cifra de negocios (Nota 14) INGRESOS:	Aumento de existencias de productos terminados							Ingresos de participaciones en empresas del Grupo (Nota 8) Otros ingresos financieros					Ingresos o beneficios extraordinarios (Nota 16) Beneficios procedentes del inmovilizado Resultados extraordinarios negativos
Elercicio	1999		3.022	341.203	4.353	1.109	90 1.799	14.848	8.991	23		2.542		1.533		(61 9	C	211	11.744	3.901	43	7.800
Ejercicio	2000		404.444		5.470	1.385 2.055	। ਰੇ	15.613	10.946	8		3.685		14.631	553		8988		14.172	4.915	63	9.194
DEBE		GASTOS:	Reducción de existencias de productos terminados Aprovisionamientos	Sueldos, salarios y asimilados Gastos personal- (Nota 19)	Cargas sociales	Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	Variación de provísiones de tráfico	Otros gastos de explotación (Nola 15) Beneficios de explotación		Gastos financieros y asimilados	Resultados financieros positivos Diferencias negativas de cambio		Beneficio actividades ordinarias		Variación de las provisiones de inmovilizado (Nota 4.g.)	Pérdidas procedentes inmovilizado	Gastos y pérdidas extraordinarias (Nota 16) Resultados extraordinarios positivos	Beneficios antes de Impuestos	lmpuesto sobre beneficios (Nota 12)	Otros impuestos	Beneficios del ejercicio

Las Notas 1 a 22 forman parte integrante de la cuenta de pércicio anual termínado el 31 de diciembre 2000.

Compañía de Distribución Integral Logista, S.A.

Memoria del Ejercicio 2000

1. Actividad de la Sociedad

Compañía de Distribución Integral Logista, S.A. (hasta 1999 Marco Ibérica, Distribución de Ediciones, S.A.; en adelante Midesa) se constitução este não Marco Marco Menca, Distribucion de Edicones, S.A.; e.
transporte v.comercialización do loco de productos e 1964, sien transporte y comercialización de toda clase de productos de consumo.

Con fecha 15 de abril de 1999, la Junta General de Accionistas de Midesa aprobó la fusión por absorción de la sociedad Contydis, S.L. con efectos de 1 de nero de 1999. Esta fusión por abson de la forma de la formo de la 1999 mediante la emisión de acciones de Midesa por un importe total de 374.254.200 pesetas que funio de canjeadas por el patrimonio de la sociedad Contydis, S.L. (sociedad absorbida).

Posteriormente, el 15 de junio de 1999, la Junta General de Midesa aprobó la fusión por absorción de la sociedad Compañía de Distribución de McGral Lei Micesa aprobl la usion por
desde el 1 de febrero do 1900 fabra en la curi la conciente Logista, S.L., de la con estavo a compania ao Elanbolon mingra Logista, S.L., (en algente Logista, S.L.), con electos
desde el 1 de febrero de 1999, fecha en acual la societad astativida esta operación, Midesa emitió acciones por un importe total de 3.446.494.000 pesetas y una prima de emisión per importe de 31.054.000 per un inporto tota de 3.440.94.000 peselas y una pirma de emisión la faciendo de la sociedad absorbida.

Previamente a la fusión, Tabacalera, S.A. (en la actualidad Altadis, S.A.) efectuo en Logista, S.L. una ampliación de capital mediante la segregación y posterior actudios intecios en Logista, S.L. una ampliación y distribución y distribución y distribución y distribución de labores de tabaco y otros productos, incluidos el personal, los activisas a la misma y los contratos de distribución y transporte.

A raíz de esta fusión, Micesa modificó sus estatutos, cambiando su denominación a Compañía de Distribución de Distribución lntegral Logista, S.A. (en adelante Logista, S.A.) domiciliador Polvoranca, calle Trigo, número 39, y ampliando su objeto social a las siguientes actividades:

1. La comercialización, compra y venta, incluso importación, almacenamiento, transporte y distribución de labores de tabaso, tanto de materia prima como de producto el fronte y
  relacionados con cu consumo relacionados con su consumo.
1. La distribución de cualesquiera documentos, impresos y certificados expedidos por entidades públicas o ex privadas.
1. La distribución de otros impresos, certificados, títulos de transporte, aparcamientos, cartones de bingo, po tarjetas de todo tipo, entradas y localidades para espectáculos.
1. La distribución de otros productos a los expendedores de tabaco y timbre y a los diferentes canales de la comercialización de los articulos accesorios y complementarios a labores de tabaco.
1. Practicar el comercio, incluso importación y exportación y exportación y otras operaciones referentes a los artículos, objetos, productos, infortación y exportación y ories operaciones ferentes a
  anteriores, objetos, productos, equipos, piezas, elementos y materiales que se me anteriores.
1. La compraventa y distribución de toda clase de productos y géneros que guarden relación con la c alimentación, bebidas y articulos de uso y consumo, su exportación e importación, así com la com la como su representación, distribución y comercialización.
1. Prestar toda clase de servicios, de transportes, comerciales y de asesoramiento en sus distintos a en la proves de con nos tentoso, ao transportos, comerciales y de asesoramiento en sus considerados.

1. La comercialización, distribución, transporte y venta de toda clase de productos y bienes de consumo que habitualmente se suministran a quiosos, estancos, supermercados e piodecidos y difermercados, así como a otros puntos de venta de fácil acceso al consumidor.
1. Adquisición, tenencia de acciones o participaciones en otras sociedades, cualquiera que sea el objeto de la co éstas,

Las actividades integrantes del objeto social podrán ser desarrolladas por Logista, S.A., total o parcialmente, de modo directo o indirecto, mediante su participación en sociedades con idéntico o análogo objeto.

Bases de presentación de las cuentas anuales 2.

a) Imagen fiel

Las cuentas anuales del ejercicio 2000 adjuntas han sido obtenidas de la Sociedad y se presentan de acuerdo con el Plan General de Contabilidad, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de linha que muestian la imagen tiel del como de los recursos obtenidos durante el ejercicio por la misma. Estas cuentas anuales, que ha sido formuladas por los Administradores de la Societad, se someterán a la aprobación por la Junta General Ordinaria de Accionistas, estimandose que serán aprobadas sin modificación por la Junta General
ejercicio 1990 fugan probado por la Jude Consul Concel Contas anuales del ejercicio 1999 fueron aprobadas sin modificación aprobados sin modificación anuales anuales anuales anuales anuales

b) Comparación de la información

Como consecuencia de las fusiones citadas en la Nota 1, las cifras incluidas en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 1999 coresponden a once mora mora mundas en la cuentado portudas yo mientras que las del ejercicio 2000 incluyen el ejercicio completo.

En este ejercicio los Administradores de la Sociedad han considerado oportuno modificar la presentación de la cuenta de perdidas y ganancias en el epígrafe de anovisionamientos, incluyendo como mayor importe de las compras los correspondientes gastos de aportadinantes, incuyendo comparación entre los estados 2000 y 1999, el importe correspondiente a aranceles de launcil la comparidon entre los ejercios
enigrafe "Otros correspondiente a aranceles de jercicio 1999 (677 millones de epigrafe "Otros gastos de exploración") se ha incluido 1005 (07 hilliones de peselas, libruios en el
nérdidas y ganancias de 1000 pérdidas y ganancias de 1999.

3. Distribución de resultados

El Consejo de Administración de la Sociedad propondrá a la Junta General Ordinaria de Accionistas la siguiente
distribución de los bonofrigos del cierrisio 2000 distribución de los beneficios del ejercicio 2000:

	Millones
	de
	Pesetas
l Dividendos Reservas	3.645 ર : 249
	9.194

Normas de valoración

Las principales normas de valoración utilizadas en la elaboración de las cuentas anuales adjuntas han sido las siguientes:

a) Gastos de establecimiento

Los gastos de establecimiento están formados por los gastos de constitución y de ampliación de capital, y se registran por los costes incurridos.

Representan, fundamentalmente, gastos incurridos en concepto de honorarios de abogados, escrituración y registro, que se amortizan linealmente en un plazo no superior a 5 años.

b) Inmovilizado inmaterial

Los gastos de investigación y desarrollo se registran en el balance de situación por su coste de adquisición cuando están específicamente individualizados por proyectos y su coste está claramente establecido para que pueda ser distribuido en el tiempo. Asimismo, la Sociedad Voltanone estanebolo pala y sobre la rentabilidad económico, consectos. Estos gastos se amortizan lineados sobre el exico lectivo en 5 años.

Las aplicaciones informáticas corresponden a los derechos de programas adquiridos por Logista, S.A., contabilizados por su coste de adquisición, salvo los procedentes de Logista, S.L. que se registraron por el valor neto contable al que se encontraban valorados en Altadis, S.A. en el momento de su aportación (Nota 1). Su amortización es lineal en un plazo de 4 a 5 años.

c) Inmovilizado material

Los bienes del inmovilizado material se presentan valorados a su coste de adquisición más, en su caso, las regularizaciones efectuadas al amparo de las disposiciones legales aplicables. No obstante, los activos procedentes de la segregación de la rama de actividad de distribución de fabares de tabaco y otros productos de Altadis, S.A. y su posterior aportación a la Sociedad (véase Nota 1) se encuentran valorados conforme a los siguientes criterios:

1. Terrenos y construcciones, valorados de acuerdo a la tasación, a precios de mercado, realizada por l expertos independientes.
1. Instalaciones técnicas, maquinaria y otro inmovilizado, registradas al valor en libros de Altadis, S.A., neto de las amortizaciones, de acuerdo con los estudios efectuados por la Dirección de Proyectos y Servicios Técnicos de Altadis, S.A. en función de la vida útil residual y el estado de conservación de los citados activos en el momento de su aportación.
1. El resto del inmovilizado (mobiliario, equipos informáticos y elementos de transporte) se registraron al valor neto contable al que se encontraban en Altadis, S.A.

Según el Capítulo VIII de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, los bienes revalorizados en aportaciones de activos se valorarán a efectos fiscales por los mismos valores que tenían en la entilad transmitente antes de realizarse la operación (véase Nota 21). En este sentido, se mantendrá como fecha de adquisición la que tenía en la entidad transmitente, lo que implica que a efectos de amortizaciones y de coste en una hipotética venta, regirá el valor anterior, lo que obligará en ambos casos a realizar ajustes en la determinación de la base imponible del Impuesto de Sociedades.

El impuesto diferido originado con motivo de la revalorización de los activos transmitidos por Altadis, S.A. (véanse Notas 1 y 21), que asciende a 2.961 millones de los donos tembrilidos por millons de 2000, se encuentra

registrado en el apartado "Administraciones Públicas" del pasivo a largo plazo del balance de situación adjunto por un importe de 2.763 millones de pesetas (Nota 12). Asimismo, se ha registrado en el corto plazon impecifica comento del balance del balance de situadinal al 31 de diciembre de 2000 plazo impositivo correspondiente a la diferencia entre la amortización contable y la amortización fiscal a efectuar en el ejercicio 2000, cuyo importe asciende a 198 millones de pesetas (véase Nota 12).

La Sociedad amortiza su inmovilizado material siguiendo el método lineal, distribuyendo el coste de los activos entre los años de vida útil estimada. Los porcentajes de amortización utilizados para los distintos grupos de elementos son los que se detallan a continuación:

	Coeficientes Anuales de Amortización (en %)
Construcciones	2-4
Instalaciones técnicas y maquinaria	12-16
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	8-16
Otro inmovilizado	12-25

Los costes de ampliación, modernización o mejoras que representan un aumento de la productividad, capacidad o eficiencia, se activan como mayor coste de los correspondientes bienes.

Los gastos de conservación y mantenimiento incurridos durante el ejercicio se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias.

d) Inmovilizado financiero e inversiones financieras temporales

Las inversiones en valores de renta variable (acciones sin cotización oficial) se registran a su coste de adquisición, o a su valor de mercado si éste fuera menor. El valor de mercado se calcula como el valor teórico-contable de la participación al cierre del ejercicio, corregido por el importe de las plusvalias tácilas existentes en el momento de la adquisición y que aún subsistan en el de veloración ao tes pr

Las correcciones valorativas derivadas de las diferencias existentes entre el coste de adquisición y el valor de mercado se realizan dotando las correspondientes provisiones.

De acuerdo con la legislación vigente, la Sociedad está obligada a formular separadamente cuentas anuales consolidadas. Las cuentas anuales consolidadas, en comparación con las cuentas anuales inidivales adjuntas, reflejan un aumento de los activos, de las reservas y de los resultados del ejercicio 2000 de 15.777, 1.085 y 253 millones de pesetas, respectivamente.

Los depósitos y las fianzas constituidos en garantía del cumplimiento de contratos, se presentan valoradas
nor los importas desembelsados por los importes desembolsados.

Las inversiones financieras temporales se presentan a su coste de adquisición, minorado, en su caso, por las necesarias provisiones para depreciación, en función del valor de mercado al cierre del ejercicio.

Asimismo, se incluyen dentro de las inversiones financieras temporales los intereses devengados y no vencidos al 31 de diciembre de 2000 de dichas inversiones.

e) Existencias

Las existencias se encuentran valoradas a su coste medio de adquisición.

La Sociedad realiza dotaciones a la provisión por depreciación de existencias para ajustar el valor de aquéllas en las que el coste excede del precio de mercado.

17 Otros deudores

La Sociedad sigue el criterio de registrar dentro de este epígrafe, principalmente, el importe de los Impuestos Especiales sobre las labores de tabaco devengados al cierre del ejercicio, tanto para el tabaco que se encuentra en sus almacenes en su propiedad como el existente en comisión o depósito, ya que este impuesto es posteriormente repercutido al expendedor. Al 31 de diciembre de 2000 este en igrafe incluye 13.693 millones de pesetas correspondientes a este concepto.

g) Acciones propias

Las acciones propias se encuentran valoradas a su precio de adquisición, constituido por el importe total satisfecho o que deba satisfacerse por la adquisición, más los gastos inherentes a la operación, o valor de mercado, cuando éste sea menor. Como valor de mercado se considera el importe menor entre la cotización oficial media del último trimestre del ejercicio y la cotización al día del cierre.

La Junia General de Accionistas de la Sociedad celebrada el 5 de junio de 2000 aprobó un "Plan de Concesión de Opciones sobre Acciones de Logista, S.A." a los Directivos de ésta y de sus filiales, a ejerer en un plazo mínimo de tres años y máximo de seis años y a un precio de compra fijado como el meno entre a) la cotización media de las acciones desde el 28 de abril de 2000, b) la colización media incituciones desde el 28 de marzo al 28 de abril de 2000 o c) el precio de la acción para el trano institucional de la Oferta Pública de Venta de Acciones de Logista, S.A., siempre que se realice antes del 31 de diciembre de 2000. Finalmente el precio de la opción asciende a 21 euros por acción, es decir, es decir, es decir, es decir, es decir, es decir, es decir, es decir, es dec de la acción para el tramo institucional de la Oferta Pública de Venta de Acciones.

La Sociedad a 31 de diciembre de 2000 tiene 506.300 acciones propias en el inmovilizado afectas a dicho Plan y registradas por su coste de adquisición de 1.200 millones de pesetas.

Adicionalmente, 1.227.437 acciones por un coste de adquisición de 4.013 millones de pesetas, se presentaban al 31 de diciembre de 2000 minorando los fondos propios dentro del epigrafe "Acciones propis para reducción del capital" del balance de situación adjunto, según lo acordado en el Consejo de Administración de la Sociedad en su reunión de 22 de diciembre de 2000 (véase Nota 10).

El resto de acciones propias en poder de la Sociedad al cierre del ejercicio, 178.221 acciones, por un coste nelo de 423 millones de pesetas se encuentran registradas en el epígrafe "Acciones propias a corto plazo" del Activo Circulante de situación adjunto, por no ser intención de los Administradores de la Sociedad el mantenimiento de las mismas en cartera en el largo plazo.

La Sociedad ha creado, con cargo a reservas voluntarias, la reserva para acciones propias legalmente establecida (véase Nota 10).

h) Ingresos a distribuír en varios ejercicios

Corresponden principalmente al importe recibido de Altadis, S.A. en concepto de subvención por el coste salarial de algunos de los traspasados por ésta a Logista, S.A. en el presente ejerciclo. Este importe se transfiere a resultados aplicando el criterio de devengo a lo largo del periodo restante hasta la jubilación de los trabajadores correspondientes.

i) Provisiones para riesgos y gastos

Corresponden a provisiones para pensiones y obligaciones similares, así como a posibles contingencias de naturaleza fiscal o legal.

Los fondos destinados a cubrir las obligaciones legales y contractuales de la Sociedad para con su personal con motivo de su jubilación, fallecimiento o invalidez, se vienen dotando en función de las estimaciones de los devengos anuales, de acuerdo con los correspondientes cálculos actuariales para cada uno de los riesgos cubiertos, y se encuentran externalizados mediante una entidad gestora, excepto las obligaciones derivadas del Expediente de Regulación de Empleo 2000 / 2001 (véase Nota 16).

Impuesto sobre Sociedades j)

La Sociedad tributa en régimen de Consolidación fiscal con algunas Sociedades del Grupo Logista (véase Nota 12). De acuerdo con lo establecido por el Instituto de Contabilidad y Auditoria de Cuentas, las políticas del Grupo establecen que para cada una de ias Sociedades integradas en el Grupo fiscal consolidable, el lmpuesto de Sociedades del ejercicio se determinará en función del resultado económico antas de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal (incluidas las diferencias producidas como consecuencia de la eliminación de resultados derivados del proceso de determinación de la base imponible consolidada), y minorado por las bonificaciones y deducciones que corresponden a cada Sociedad del Grupo fiscal en el régimen de declaración consolidada.

El efecto impositivo de las diferencias temporales se recoge, en las correspondientes partidas de impuestos anticipados o diferidos del balance de situación al 31 de diciembre de 2000 adjunto.

k) Transacciones en moneda extranjera

A partir de la fijación irrevocable del tipo de cambio entre el euro y las monedas nacionales de los estados participantes en la Unión Económica y Monetaria, el 1 de enero de 1999, las referencias a "moneda extranjera" incluidas en las cuentas anuales se entienden referidas a "monedas distintas del euro", siendo las unidades monetarias nacionales de los estados participantes en la Unión Económica y Monetaria fracciones del euro.

La conversión en moneda nacional de la moneda extranjera, así como de los créditos expresados en moneda extranjera se realiza aplicando el tipo de cambio vigente en el momento de efectuar la correspondiente operación, valorándose al cierre del ejercicio de acuerdo con el tipo de cambio vigente en ese momento.

Las diferencias de cambio que se producen en relación con la valoración de la moneda extranjera depositada en bancos o en poder de la Sociedad al cierre del ejercicio se cargan o abonan, según corresponda, a resultados.

Las diferencias de cambio que se producen como consecuencia de la valoración al cierre del ejercicio de los debitos y créditos en moneda extranjera se clasifican en función del ejercicio en que vencen y de lombro de lo agrupándose a estos efectos las monedas que, aun siendo distintas, gozan de convertibilidad oficial y presentan un comportamiento similar en el mercado.

Las diferencias negativas de cada grupo se imputan a resultados.

Las diferencias positivas de cada grupo se recogen en el pasivo del balance de situación, como "Ingresos a distribuir en varios ejercicios", y se imputan a resultados en el ejercicio en que vencen o se cancelan anticipadamente los correspondientes créditos y débitos, salvo que por el grupo correspondiente se hayan imputado a resultados de ejercicios anteriores o en el propio ejercicio diferencias negativas de cambio, en cuyo caso se abonan a resultados del ejercicio las diferencias positivas hasta el límite de las diferencias negativas netas cargadas a resultados.

l) Clasificación de deudas entre corto y largo plazo

De acuerdo con el Plan General de Contabilidad, las deudas se clasifican en función de los vencimientos a la fecha del balance de situación considerándose como deudas a conto plazo a los vencimientos a la
a doce meses y como deudas a largo plaza las do vancientes con vencimiento ant a doce meses y como deudas a largo plazo las de vencimiento posterior a dicho período.

m) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se produce la con de los y gresos de mismos roneno del acer de los meses estes produce las
corrente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento e produzca la corriente monetaria o financiera derivada de elon.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, únicamente se contabilizan los beneficios realizados a la fecha del cierre del problemos, uncamente se contablizan los beneficios realizados a la
fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles, aun las eventual contabilizan tan pronto como son conocidos.

Las ventas se registran netas de las comisiones pagadas a los expendedores por la distribución al por menor de tabaco, timbre y otros documentos pagentos efectuados en productos al por menor
El importe de las comisiones pasi como los descuentos en productos editoriales y libros. El importe de las comissiones en la cuenta de productos editoriales y libros.
El importe de las comisiones y descuentos registrados en la cuenta del ejercicio 2000 ha ascendido a 140.063 millones de pesetas.

En el caso particular de libros y productos editoriales, el importe de las devoluciones que se recibirán de l clientes, y que a su vez imputares, se estiman basadose en la sevoluciones que se recibirán de se recibirán de registrar la provisión para de se esmiari basandos en la experiencia, con el fin de
registrar la provisión para devoluciones necesaria, la cual se contabiliza con operacion de tráfico" en el pasivo del balance de situación adjunto (véase Nota 11).

La Sociedad reconoce los resultados de las transacciones de productos en comisión (timbre y algunas
labores de tabaco) en el momento en que se produco lo vento, en cl labores de la con 100 rochados de las transacciónes de productos en comisión (limbre y algunas
compra compra.

n) Indemnizaciones por rescisión de relaciones laborales

De acuerdo con la regiamentación de trabajo vigente, la Sociedad está obligada al pago de indemnizaciones e en la condidad en ligitanomes trabajo vigene, la Sociedad esta obligada al pago de indiciones laborales.
A los empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescin

En el ejercicio 1998, Tabacalera, S.A. (Altadis, S.A. en la actualidad) inició un plan de bajas voluntarias
incentivadas, plasmado en un Expediente de Roquiación de Espel incentivadas, plasmado en un Expediente de Regulación de Empleo, acordado poluntarias
incentivadas, plasmado en un Expediente de Regulación de Empleo, acordo conjuntamente p representantes on an expensiones de Tregulación de Empleo, acordado conjuntamente por los
La provisión correspondieres y aprobado por la Dirección General de Trabajo el 21 La provisión, correspondiente a los trabajadores traspasados a Labajo el 21 de julio de 1998.
asciende a 271 millones de nesetas, se encuentra ropister. S.A., que al 31 de di asciende a 271 millones de pesetas, se encuentra registrada en el enjorale "Provisiones de 2000
asciende a 271 millones de pesetas, se encuentra registrada en el epigrafie "P tras de la contras de postado, os enouentra registrada en el epigrare "Provisiones por opi
tráfico" del balance de situación adjunto, y fue aportada por Altadis, S.A. (véans

En el ejercicio 2000 la Sociedad ha acordado un nuevo plan de bajas forzosas, voluntarias y prejubilaciones,
negociado conjuntamente con los representantes de los trebajados nes, and conjuntamente con los representantes de los trabajas voluntarias y problaciones,
negociado conjuntamente con los representantes de los trabajadores y aprobado por la es y con los y confierne con les roprecentantes de los trabajadores y apropado por la Dirección General de la 16,000 (véase Nota 16),

A 31 de diciembre de 2000 se ha registrado una provisión por el importe de 2.842 millones de pesetas en el epigrafe "Provisión por operaciones de frances de 2.842 millones de 2.842 millones de pesetas en el
Los Administradores de la Societad estiman que el resto de sectes laborale es estima en por epresento do tienco "conespondentes a los costes laborales estimados en el plan.
Los Administradores de la Sociedad estiman que el resto de costes para Logi no serán significativos.

5. Gastos de establecimiento

El movimiento habido en el ejercicio 2000 en el epigrafe "Gastos de establecimiento" se detalia a continuación:

	Millones de Pesetas
Saldo al 31 de diciembre de 1999 Adiciones	284
Amortizaciones	50 (86)
Saldo al 31 de diciembre de 2000	248

6. __ Inmovilizado inmaterial

El movimiento habido durante el ejercicio en las cuentas de inmovilizado inmaterial y sus correspondientes amortizaciones acumuladas ha sido el siguiente:

		Millones de Pesetas
	Saldo al 31-12-99	Adiciones	Traspasos	Saldo al 31-12-00
Coste:
Gastos de investigación y desarrollo	રી રે			ર્ડ I
Aplicaciones informáticas	રવેર	37	278	861
Otro inmovilizado	3		203	206
Anticipos de inmovilizado		33		ਤੇ ਤੋ
	600	70	481	1.151
Amortización:
Gastos de investigación y desarrollo	(28)	(10)		(38)
Aplicaciones informáticas	(172)	(264)		(436)
Otro inmovilizado	(1)	(28)		(29)
	(201)	(302)		(503)
Inmovilizado inmaterial neto	399	(232)	481	648

7.

El movimiento habido durante el ejercicio en las cuentas de inmovilizado material y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas ha sido el siguiente:

	Millones de Pesetas
	Saldo al 31-12-99-	Adiciones	Retiros o Bajas	Traspasos	Saldo al 31-12-00
Coste:
Terrenos y construcciones	17.118	32	(84)	685	17.751
Instalaciones técnicas y maquinaria	2.500	47	(3)	204	2.748
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	903	64	(106)	32	893
Otro inmovilizado	1.412	38	(4)	209	1.655
Inmovilizado en curso	રો ર	1.631		(1.611)	રે રેણે
	22.449	1.812	(197)	(481)	23.583
Amortización:
Construcciones	(682)	(761)	14	(18)	(1.750)
Instalaciones técnicas y maquinaria	(525)	(ર૦૦)	4		(1.021)
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	(391)	(82)	92	18	(363)
Otro inmovilizado	(410)	(323)	2		(731)
	(2.311)	(1.666)	112		(3.865)
Inmovilizado neto	20.138	146 -	(82)	(481)	19.718

El detalle del inmovilizado que al 31 de diciembre de 2000 se encuentra ubicado fuera de territorio nacional (fundamentalmente en Portugal) es el siguiente:

	Millones de Pesetas
Coste:	183
Terrenos	537
Construcciones	157
Mobiliario	(86)
Amortización acumulada	791

La Sociedad tiene totalmente amortizados al 31 de diciembre de 2000 elementos de su inmovilizado material por un importe de 582 miilones de pesetas.

La práctica de la Sociedad es formalizar pólizas de seguro para cubrir los posibles riesgos a que están sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material.

8. Inmovilizado financiero e inversiones financieras temporales

Inmovilizado financiero

El movimiento habido durante el ejercicio en las cuentas de inmovilizado financiero ha sido el siguiente:

			Millones de pesetas
	Saldo al 31-12-99	Adiciones	Retiros	Traspasos	Saldo al 31-12-00
Coste:
Participaciones en empresas del Grupo
y Asociadas	30.459	200			30.659
Créditos a empresas del Grupo	331	77	(25)	322	705
Cartera de valores a largo plazo	80		(25)		રેરે
Otros créditos	425		(13)	(322)	90
Depósitos y fianzas a largo plazo	8	5			। ਤੇ
	31.303	282	(୧3)		31.522
Provisiones	(12)				(12)
Inmovilizado neto	31.291	282	(63)		31.510

Participaciones en empresas del Grupo y Asociadas

Con fecha 17 de marzo de 2000 se elevaron a público los acuerdos alcanzados en el ejercicio 1999 referentes a la compraventa de acciones de l'ener de Lacordo dicarizados en el elemente (releficientes a l'enere le Sociedad realizó el pago de 15.221 millones de pesetas, cedistrados a 31 de diciembre de 1999 en él epigráfe "Desembolsos pendientes sobre acciones" del balance de situación. La participación adquirida por la Sociedad en IBERIA (6,7%), le permite formar parte del núcleo estable de accionistas con influencia en la gestión. La Sociedad ha ministrar parte de condiciones, el maner con miniento con minibilita en la gestilon.
Sociedad ha serie e mínimo de 5 años.

Adicionalmente, a lo largo del ejercicio 2000 se ha realizado la adquisición del 100% de la sociedad Unión Tabaquera de Servicios, S.A (en adelante Logista-Dis, S.A. desde la Sucelares de la Succedar Unión de 200 millones de pesetas.

Las sociedades incluidas dentro de este epígrafe son las siguientes:

LOGISTA, S.A.
SCRETARIA GENERA		Coste	್ಕೆ ಕ್ರಿ	的身		દ	್ತ	ದ		દ ਟ	I g	9	20	0							0 8				5	104	200	21	29.582	30.659
		Ejercicio Rdo. del		154		ਟ	QI	6 ನ	S	ﺴﺎ ਟ	25	31	0	27	83		(40)	40	(୧୦)	(୧୯)	। ୧	(તેર)	39	37	(13)	(1)	p	11	33.474
	Millones de Pesetas	Dividendo Cuenta ਰ		l			(28)			22)	24)	28	D	25	-									33
		Reservas		872		। ਤ	(29)	37	చ	్ ਨ	ਨ ਟ	31	S ไ	8 C	121		1 ୧୦	રે રે	(2	1	52	37	30	ਟ	(18)	રે રે	(24)	રે ર	42.248
		Capital		40	0	0	0 I	0	0	0	0	0 1	0	10	S		275	225	50		20	00 {	ไ S	0	10	275	I 20	21	118.478
	Porcentaje de	(* Indirecta Participacion			0	10	0			10	0	0	0	10	100		00	00	00	રેરે		70	49	10
		Directa		00	90	0 6	0 6	0 S	0 S	0 C	0 0	0 6	0 6	0 6							રુભ			ರಿಯ	રે રે	S 8	100	100	6,7
		Dirección		Alcobendas (Madrid)	Alcobendas (Madrid)	Barcelona	Parets del Vallés (Barcelona)	Aldaya (Valencia)	Alicante	Coruña La	Oviedo	Bilbao	Zaragoza	Dos Hermanas (Sevilla)	Alcobendas (Madrid)	Alcobendas (Madrid)	Alcobendas (Madrid)		Alcobendas (Madrid) Las Palmas		Valencia	Villaviciosa de Odón (Madrid)	Vigo	Málaga	Burgos	Sintra (Portugal)	Madrid	Sintra (Portugal)	Madrid
		Sociedad		DISTRIBERICA, S.A.	DISTRIMADRID, S.A.	DISTRIBARNA, S.A.	VALLMAR (Distribuidora Vallmar, S.A.)	HEURA, S.A.	DISTRIBUIDORA DEL ESTE, S.A.	DISTRIBUIDORA DE LAS RIAS, S.A.	ASTURESA (Asturesa de Publicaciones, S.A.)	PROVADISA (Promotora Vascongada de Distribuciones, S.A.)	DENVESA (Distribuidora de Navarra y del Valle del Ebro, S.A.)	DISTRISUR (Distribuidora de Publicaciones del Sur, S.A.)	M y T, S.A. (Manipulación y Transporte Editorial, S.A.) (Véase Nota PULISA (Publicaciones y Libros, S.A.) (*)	22) (*)	LA MANCHA 2000, S.A. (*)	DOSBARRIOS 2000, S.A. (Véase Nota 22) (*)	DISTRIBUIDORA PRENSA GRAN CANARIAS, S.L. (*)	DISVESA (Distribuidora Valenciana de Ediciones, S.A.)	DISTRIBUIDORAS J. MORA, S.A. (*)	DISTRIBUIDORA DEL NOROESTE, S.A.	DIFUSORA MIDI, S.L.	DISTRIBURGOS, S.A.	MIDSID Sociedade Portuguesa de Distribuiçao, SGPS, S.A.)	LOGISTA-DIS, S.A.	MIDESA PORTUGAL, S.A. (Midesa Portugal, S.A.)	IBERIA, LINEAS AEREAS DE ESPANA, S.A.(**)

COMPANÍA DE DISTRIBUCIÓN INTEGRA

(*) Participación poseida a través de Distribérica, S.A.

(**) Última información disponible (no auditada)

11 11 !! 【可】

. I , に -. sifili - 1 - 1

Todas estas sociedades, excepto IBERIA, tienen por actividad la distribución y difusión editorial, así como la distribución de tabaco y otros productos de consumo tanto en España como en Portugal. IBERIA tiene principalmente como objeto social el transporte aéreo de personas y mercancias. Al 31 de diciembre de 2000 ninguna de estas sociedades cotizaba en Bolsa.

Los dividendos procedentes de participaciones en empresas del Grupo y asociadas, registrados en el epígrafe "Ingresos de participaciones en empresas del Grupo" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta han sido los siguientes:

	Millones de
	Pesetas

Difusora MIDI	30
Distribuidora Vallmar, S.A.	52
Distribuidora de las Rías, S.A.	20
Asturesa de Publicaciones, S.A.	22
Pomotora Vascongada de Distribuciones, S.A.	25
Distribuidora de Publicaciones del Sur, S.A.	22
Heura	7
Distribuidora del Este	9
Tberia, Líneas Aéreas de España, S.A.	રે રેજે
	725

Créditos a empresas del Grupo

El detalle de los créditos concedidos a empresas del Grupo al 31 de diciembre de 2000 es el siguiente:

		Millones de Pesetas
	Largo	Corto
	Plazo	Plazo	Vencimiento

Manipulación y Transporte Editorial, S.A.	266	22	2002/2001
Dosbarrios 2000, S.A.	117	ﺒﻴﺖ	2002
La Mancha 2000	322	1	2002
Publicaciones y Libros, S.A.		143	2001
Distribuidora Vallmar, S.A.		41	2001
Promotora Vascongada de Distribuciones, S.A.		20	2001
Otras		રી	2001
	705	277

El interés aplicado a estos créditos durante el ejercicio ha oscilado en torno al 4,25%.

Cartera de valores a iargo plazo

La cartera de valores a largo plazo ai 31 de diciembre de 2000 incluye 55 millones de pesetas correspondientes a la participación en un 8,2% de Impresiones Cataluña, S.A.

La provisión existente al 31 de diciembre de 2000 corresponde a la participación en Impresiones Cataluña, S.A.

Inversiones financieras temporales

El detalle del epigrafe "Cartera de valores a corto plazo" al 31 de diciembre de 2000 es el siguiente:

	Millones de Pesetas
Eurodepósitos Depósitos en pesetas Deuda Pública Otros	1.502 4.500 280 210
Total	6.492

El tipo de interés medio de estas inversiones durante el ejercicio 2000 ha oscilado en torno al 4%.

9. Existencias

La composición de las existencias al 31 de diciembre de 2000 es la siguiente:

	Millones de Pesetas
Tabaco Productos editoriales Otros productos comerciales	12.350 5.816 1.271
Total	19.437

10.

El movimiento habido en los fondos propios durante el ejercicio ha sido el siguiente:

ﺎ

						Millones de pesctas
		Prima de		Diferencias por ajuste		Reserva para	Acciones
	Capital	Emisión de Reserva		del capital	Reservas	acciones	para reducción propias	Resultado del	Dividendo
	Suscrito	Acciones	Legal	a curos	Volunlarıas	propias	del capital	Ejercicio	A cuenta	Total	Dividendo

Saldo al 31 de diciembre de 1999	4.910	31.608	18	t	197
Distribución del resultado de 1999			764			1.579		7.800	(1.957)	44.355
					3.851			(7.800	1.957	(1.228)	.228
sospasos		6			(4.048)	4.057
Acciones propias para
reducción de capital
							(4.013)			(4.013)
Redenominación del capital a curos	()
Aplicación de prima (Nota 16)
	1	(1.847)								(1.847)
Dividendo a cuenta	l
Beneficios del cjercicio 2000									(2.209)	(2.209)
								9.194		9.194
Saldo al 31 de diciembre de 2000	4.901	29.752	982		\$	5.636	(4.013)	9.194	(2.209)	44.252
											1.228

Capital Social y Prima de Emisión

Con el fin de redenominar a euros el valor nominal de las acciones de la Sociedad y ajustarlo al céntimo de euro
más próximo, la Junia indisponible, de lo enmines de "pesetas. "Dicho limporte fue traspera
indisponible, denominada "Diferencias por ajuste del capital a euros".

Una vez efectuada la operación descrita con anterioridad, el capital sociedad al 31 de diciembre de
2000 está representado por 49.097.482 acciones al portador de ouro de co de la costedad la operación con anterioridad, el capital sociel de la Sociedad al 31 de diciembre de
2000 está representado por 49.097.482 acciones al portador de euro de totalmente suscritas y desembolsadas.

El único accionista con un porcentaje de participación igual o superior al 10% de la Sociedad, al
31 de diciembre de 2000, es Altadis, S.A. con un porcentaje de participació e de la conteix con un porcentaje de participación igual o superior al 10% del capital de
31 de diciembre de 2000, es Altadis, S.A. con un porcentaje de participación del 54

Al 31 de diciembre de 2000 la totalidad de las acciones de Logista, S.A. estaban admitidas a cotización oficial en
el Mercado Continuo.

Con fecha 18 de julio de 2000 los accionistas mayoritarios Altadis, S.A. y el Grupo Planeta- Agostini realizaron
una Oferta Pública de Venta de la Sociedad Logista, S.A. asc de la 10 lo 10 lo lo los acciones mayoritarios Altadis, S.A. y el Grupo Planeta- Agostin realizaron
una Oferta Pública de Venta de la Socieda Logista, S.A. ascendiendo las cada uno de ellos a 10.672.922 y 4.519.849 respectivamente.

La Prima de Emisión se genero por la ampliación de capital que se efectuó como consecuencia de la fusión con
Logista, S.L.(véase Nota 1).

La Ley de Sociedes Anónimas permite expresamente la utilización de la Prima de Emisión para ampliar el l
oapital y no establece restricción especifica alguna en cuanto a su de Seasoneres Anonifies permite axpesanente la utilización de la Prima de Emiliar el anpliar el
opital y no estable restifica alguna en cuato a su disponibiliado. No obst කරන ලද පෙන්වර ලෙස පැවැති අනුවාගය නිර්මාණය කර සිත වන්නේ හි හිතරගේ හිත කියවියා වන්න විසින් සිටින් විසින් සිටින් විසින් සිට පිහිදී පිළි පිහි පිහිදියාව පිහිදී පිළි ගසේගේ පිහිද o con la considera. Lo pisetas correspondentes a los costes pro socialines de amoriza de amoriza de amoriza de amoriza de amoriza de amorizan de amorizan a dicha, de la considerados nonte e investigación y desarrollo que figuran en el bas
deben ser considerados como reservas no disponibles hasta su amortización.

Reserva legal

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, deberá destinarse una cifra igual al 10%
del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta al a cifica de la circa el reicindido de la Ley de Sociedades Anónimas, deberá destinarse una cifra igura
l a reserva legal hasta que esta legal hasta que ésta alcance, al meno

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de sus alto que excede nel 100% del capital
esta reserva sóla podrís de lindicada anteriornente, y mi en la marga poda umanta el capita en la parte de su saldo que exceda del 10% de capital.
esta esera sólo porta desimalia anteiromente, y mientas no supere el 20% del capit o de concervo para la maluada mencionada anteriormente, y mientas no supere el 20% del capital social social con los oblesandes, con cerial, con capientes considerar para re disponibles suficientes para este fin.

Acciones propias

Las acciones propias en poder de la Sociedad representan el 3,80% del capital social social si de dicientre de
2000 y totalizaban 1.911.958 acciones (véase Nota 4-g), con un 2007 - 19 Prepies on poces de 14 Sociones (en 19 Mes 19 de dicembre de 1 de dicembre de 1
2000 yearlizate al poces (véase Nota 4-g), con un valor nominal global de 19 millo a de promobile de accident de 3.269 pestas por acción de desemblar a l'este de la mese de la mese de la mese de la mese de la mese de la seciones propias
nel de a 31 de dicie de la conserva acción de 3.269 pesetas por acción. El sedo de 19 millones de peseias
asciende al 31 de diciembre de 2000 a 5.636 millones de reserva para acciones populacion neto de la correspondiente provisión.

La Sociedad ha adquirido sus propias acciones en virtud de la autorización de Junta General Ordinaria de
Accinistas de fecha 5 de junio de 2000. Accionistas de fecha 5 de junio de 2000.

El Consejo de Administración de la Sociedad, en su reunión de 2000, acordó proponer a la
próxima Junta General de Accionistas la amortización de 1,227,437, acciones pro de la provinciación de la Sociedad, en su reunón de 2200, acordó proponer a la
proxima Junta General de Accionistas la amorización de 1.27.437 acciones propias en su poder. de la contral de Accionistas la amortización de 1.227 acciones propias en su popias en las poder. En este
sentido, y como consecuencia del acuerdo de amortización que los A

aprobado para su realización efectiva, la autocartera indicada se presenta en el pasivo del balance de situación aprobado para es fondos propios, habiendose creado, con cargo a reservas voluntarias, la reserva para acciones propias legalmente establecida.

Dividendo a cuenta

Con fecha 31 de octubre de 2000, el Consejo de Administración de la Sociedad aprobó la distribución de 2.209 oon foona o Pao cono cantidad a cuenta del beneficio del ejercicio 2000.

En cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, se reproduce a continuación el estado contable formulado por los Administradores de la Sociedad, en el que se reproduce a continución or estado "oridente para la distribución de la citada cantidad a cuenta de los dividendos del ejercicio 2000:

	Millones de Pesetas
Saldo de tesorería a 31 de octubre de 2000 Operaciones previstas entre el 31 de octubre	49.457
de 2000 y el 10 de noviembre de 2000	31 976
Saldo de tesorería previsto al 10 de noviembre de 2000	81.433

11. Provisiones para riesgos y gastos y provisiones por operaciones de tráfico

Provisión para riesgos y gastos

El movimiento de este epigrafe durante el ejercicio 2000 ha sido el siguiente:

		Millones de Pesetas
	Pensiones y Obligaciones Similares	Otras Provisiones	Total
Saldo al 31-12-99 Adiciones Aplicaciones	8 (8)	224 ್ತಿ	232 ರಿ (8)
Saldo al 31-12-00		233	233

Provisión por operaciones de tráfico

El movimiento de este epígrafe durante el ejercicio 2000 ha sido el siguiente:

	Millones de pesetas
	Saldo al 31-12-99	Dotaciones (Nota 16)	Aplicaciones y reducciones	Saldo al 31-12-00
Expediente Regulación de Empleo 1998 Expediente Regulación de Empleo 2000 (Nota 16) [Devoluciones clientes	3901 186	2.842	(119)	271 2.842 1861
	576	2.842	(119)	3 299

12. Situación fiscal

El detalle de los saldos mantenidos con las Administraciones Públicas al 31 de diciembre de 2000 es el siguiente:

	Millones
	de Pesetas

Hacienda Pública Deudora	1.256
Por Impuesto sobre Sociedades anticipado (Nota 16)	ર્દિ
Por otros conceptos
4	1.321
Hacienda Pública Acreedora
A largo plazo-
Por Impuesto sobre Sociedades diferido:
Activos traspasados por Altadis, S.A.(Nota 4.c.)	2.763
Por plusvalías en la venta de inmovilizado	179
	2.942
A corto plazo-
Por Impuestos Especiales sobre las Labores del Tabaco	67.267
Por IVA	15.312
Por liquidaciones de aduanas	485
Por Impuesto sobre Sociedades	1 914
Por I.R.P.F.	202
Por Impuesto sobre Sociedades diferido (Nota 4.c.)	198
Seguridad Social acreedora	144
Por otros conceptos	602
	86.124

La Sociedad tributa en régimen de Consolidación fiscal (véase Nota 4.).). Las empresas incluidas junto a Logista, La Sociedad tributa en régimen de Consolidación ilscal (vease Nota 4,7). Las Sociedades, son las siguientes:
S.A. en el Grupo de declaración consolidada, a efectos del Impue

Distribuiones S.A., Publicaciones y Libros, S.A., Distrimadrid, S.A., , Promotora Vascongada de Distribuciones, Distribérica, S.A., Publicaciones y Libro, S.A., Distiniano, S.A., Tianoina de Distribuciones,
S.A., Distribuidora de las Rias, S.A., Distribuidoro S.A., Askuresa, Soc S.A., Distribuidora de las Rias, S.A., Distribuidora S.A., Astulead Anomina S. Brander
Distribuidora de Navarra y del Valle del Ebro, S.A., Distribuidora Vallmar, de Publicaciones del Sur, S.A.

La conciliación del resultado contable con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

	Millones de Pesetas
	Aumento	Disminución	Importe
Resultado contable del ejercicio Diferencias permanentes: Ingresos extraordinarios (Nota 16)		2-842	14.172
Gastos suplidos Plusvalía exenta y otras	12	રેજે
Base contable del impuesto Diferencias temporales:			11.283
Provisión ERE 2000/2001 (Nota 16) Amortización revalorización	2.842
Inmovilizado material (Nota 4.c)	687
Provisiones Dividendos de sociedades que	ਦੇ ਹੋ
Consolidan fiscalmente Amortización acelerada	1 dr	ર 38
Otras	6	1
Base imponible (resultado fiscal)			15.026

Las diferencias permanentes generadas en el ejercicio 2000 corresponden, fundamentalmente, al ingreso extransis de 2.842 millones de pesetas originado por la reversión de Prima de Emisión efectuada (véase Nota 16). Las diferencias temporales tienen su origen, en su mayor parte, en el importe de la dotación efectuada por el Expediente de Regulación de Empleo, que no es deducible en este ejercicio, pero que lo será en el momento en que se haga efectivo, la cual asciende a 2.842 millones de pesetas (véase Nota 16).

La Sociedad tiene abiertos los cuatro últimos ejercicios a inspección para todos los impuestos que le son de aplicación.

Los Administradores de la Sociedad no esperan que se deriven pasivos adicionales de significación con motivo de esta situación.

13. Garantías comprometidas con terceros y otros pasivos contingentes

Avales

Al 31 de diciembre de 2000 existen avales concedidos a Logista, S.A. por entidades bancarias cuyo detalle es el siguiente:

	Millones
	De Pesetas
Hacienda Pública Departamento de Aduanas Empresas Municipales de Transportes Otros	1.247 507 474 372
	2.600

Asimismo, la Sociedad ha concedido avales a compañías del Grupo por los conceptos siguientes:

	Millones de Pesetas
Operaciones comerciales frente a editores Hacienda Publica	191 275
	466

La practica totalidad de estos avales corresponden a operaciones comerciales habituales; los Administradores ea procida totalidad ao octos a previstos al 31 de diciembre de 2000, que pudieran derivarse de los citados avales, no serian, en ningún caso, significativos.

Fondos de pensiones

La Sociedad es promotora de Planes de Pensiones que cubren los compromisos por jubilación y otras prestaciones con ciertos empleados asumidas por Logista, S.A. desde 1990.

Las prestaciones cubiertas por estos planes son jubilación, fallecimiento e invalidez.

Las entidades gestoras de estos Fondcs son "Principal International España, S.A. de Seguros de Vida" y "Gestora de Previsión y Pensiones, S.A."

Los Administradores de la Sociedad consideran que las provisiones existentes al 31 de diciembre de 2000 Eoo Yuninoxiaceros de la compromisos adquiridos y los riesgos existentes, de cualquier naturaleza, a dicha fecha.

14. Importe neto de la cifra de negocios

La distribución de las ventas correspondientes al ejercicio 2000 es la siguiente:

	Millones
	de Pesetas

Tabaco - España -	303.777
Timbres	65.745
Editoriales	36.024
Libros	8 038
Otros ingresos logísticos	19.296
	433.780

15. Otros gastos de explotación

El detalle del epigrafe "Otros gastos de explotación" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta es el siguiente:

	Millones de Pesetas
Servicios exteriores Transporte	9.397 6.216
Total	15.613

Dentro del concepto "Servicios exteriores" se incluyen los gastos incurridos por Logista, S.A. en la contratación de Altadis, S.A. para la prestación por esta última de diversos servicios de gestión y asesoramiento (véase Nota 17).

16. Resultados extraordinarios

En el ejercicio 2000 la Sociedad ha negociado un plan de bajas voluntarias, forzosas y prejubliaciones acordado conjuntamente con los representantes de los trabajadores y aprobado por la Dirección General de Trabajo con fecha 30 de diciembre de 2000 y con vencimiento el 31 de diciembre de 2002 (véase Nota 4-n). Los Administradores de la Sociedad han estimado que el coste total del plan ascenderá a 2.842 millones de pesetas y se ha registrado en el epigrafe "Gastos y pérdidas extraordinarias" de la cuenta de pérdidas y ganancias adiunta. El epígrafe "Provisiones para operaciones de tráfico" del balance de situación adjunto al 31 de diciembre de 2000 recoge este importe, cuyo desembolso está previsto para el ejercicio 2001 (véase Nota 11).

Debido al carácter extraordinario de este Plan en el curso habitual del negocio de la Sociedad y a su indudable efecto positivo en los ejercicios venideros, los Administradores de la Sociedad han considerado oportuno registrar dicho coste revirtiendo un importe equivalente de la Prima de Emisión (véase Nota 10), con abono a la cuenta "Ingresos o beneficios extraordinarios". Tanto el ingreso registrados se presentan, a efectos de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta, considerando el efecto fiscal correspondiente (995 millones de pesetas, véase Nota 12).

17. Saldos y operaciones con empresas del grupo y asociadas

Los saldos existentes al 31 de diciembre de 2000 con sociedades del Grupo y Asociadas, de carácter fundamentalmente comercial, son los siguientes:

		Millones de Pesetas
	Cuentas a	Cuentas a
	Cobrar	Pagar

Altadis, S.A.	37.678	14.181
Distrimadrid, S.A.	380
Distribarna, S.A.	228
Otros	1.424	1.190
Total	39.710	15-371

Los saldos de carácter básicamente financiero con empresas del Grupo y Asociadas se defallan en la Nota 8.

Logista, S.A. ha encargado a Altadis, S.A. la gestión y administración de su tesorería y otros activos financieros, asi como la gestión de los procesos de cobros y pagos. El importe de la cuenta por cobrar corresponde a la cuenta corriente con Altadis, S.A. por todos los cobros y pagos efectuados por cuenta de Logista, S.A. que se originan en el curso ordinario de sus negocios. Esta cuenta está remunerada a tipos de interés de mercado. La retribución a Altadis, S.A. por estos servicios, que se explica a continuación, se incluye en el epigrafe "Otros gastos de explotación". Desde el 1 de enero de 2001, la Sociedad gestionará y administrará directamente su tesoreria

El saldo acreedor corresponde, principalmente, a las compras de tabaco efectuadas por Logista, S.A. a Altadis, S.A. para la distribución posterior del mismo.

Asimismo, el detalle de las transacciones (compras y ventas de mercancias, prestación de servicios, etc.) realizadas por Logista, S.A. con empresas del Grupo y Asocionistas en el ejercicio es el siquiente:

	Millones de Pesetas
	Ingresos de Explotación	Ingresos Financieros	Compras	Otros Gastos De Explotación (Nota 15)
Transacciones con accionistas: Altadis, S.A. Grupo Planeta Con empresas del Grupo Con empresas Asociadas	6.297 81 18.447 8.840	2.838 224	165.698 16.598 04	3.378 418 849
Total	33.665	3.062	182.390	4.645

Los ingresos de explotación recibidos de Altadis, S.A. corresponden, fundamentalmente, a los siguientes servicios:

1. Distribución, almacenamiento y entrega de tabaco, efectos timbrados y signos de franqueo a toda la red de expendedurías de tabaco y timbre.
1. Transporte de tabaco en rama desde puertos, depósitos a fábricas y entre éstas, cigarrillos y cigarros desde fábricas a almacenes, así como la exportación de los referidos productos.
1. Recepción, almacenaje, conservación y transporte de las labaco decomisadas en procedimientos de contrabando, así como su destrucción, devolución o enajenación en los casos en que legalmente proceda.

Los contratos para la prestación de estos servicios tienen vencimientos en un plazo de entre tres y cinco años, siendo todos ellos prorrogables.

Las compras a Altadis, S.A. corresponden a los productos adquiridos para su posterior distribución en territorio español, excluidas las Islas Canarias y mercados libres de impuestos, para su venta a comisión, percibiendo por tal servicio una remuneración de conformidad a la tanfa de distribución establecida.

Las compresas del Grupo Planeta surgen principalmente como consecuencia de la fusión con Contydis, S.L., de forma que Logista, S.A. ostenta los derechos en exclusiva para la distribución de los sellos editoriales del Grupo Planeta. Este contrato fue suscrito con fecha de inicio el 1 de enero de 1999 y con vencimiento a los diez años, siendo el mismo prorrogable.

El concepto "Otros gastos de explotación" incluye la prestación por parte de Altadis, S.A. a Logista, S.A. de servicios de gestión y asesoramiento en las áreas de recursos humanos, contabilidad, desarrollo corporativo, asesoría jurídica, tributaria y fiscal, sistemas informáticos y auditoría interna, así como la gestión y administración de la tesorería. Adicionalmente, Altadis, S.A. realiza el control y gestión del almacen de Cádiz.

18. Otra información

Retribución de los Administradores

La remuneración devengada por los miembros de Consejo de Administración durante el ejercicio 2000 por todos los conceptos ha ascendido a 109 millones pesetas.

Al 31 de diciembre de 2000 no existían saldos por préstamos a los Consejeros de la Sociedad.

Asimismo, la Sociedad no tiene concertados planes de pensiones o seguros de vida a favor de los miembros del Consejo de Administración.

De acuerdo con el plan de retribución mediante derechos sobre acciones aprobado por la Junta General Ordinaria de Accionistas de 5 de junio de 2000 de la Sociedad (véase Nota 4-g), un número total de 60.000 derechos sobre acciones fueron asignados a un miembro del Consejo de Administración.

Planes de adecuación al euro

Al 31 de diciembre de 2000 la Sociedad ha valorado el impacto del sistema monetario único en sus sistemas informáticos y estima que no serán necesarias inversiones de importancia u otras operaciones a realizar en relación con la implantación del euro.

19. Ingresos y gastos

lmporte neto de la cifra de negocios por mercados geográficos

El detalle de las ventas de exportación por mercados geográficos, en el ejercicio 2000, ha sido el siguiente:

	Millones
	de Pesetas
Cigarros:
Unión Europea	327
Otros	ਤੇ ਦੇ ਰੋ
	୧୫୧
Cigarrillos:
Unión Europea	2.704
Resto	271
	2.975
Total exportaciones	3.661

Ventas en moneda extranjera

Las ventas realizadas en moneda extranjera han ascendido a 1.168.096 dólares U.S.A. (204 millones de pesetas).

Plantilla media

El número de empleados durante el ejercicio 2000, distribuido por categorias profesionales, es el siguiente:

Categoria	Número de Personas
	Plantilla Media		Plantilla a 31-12-00
	Fijos	Eventuales	Fijos	Eventuales
Dirección	40	ﻠﺴﻠﺔ	40
Técnicos y Administración	401	41	429	71
Subalternos	279	377	354	326
Total	720	419	823	398

20. Cuadros de financiación

A continuación, se presentan los cuadros de financiación de la Sociedad correspondientes a los ejercicios 2000
y 1000y 1999:

		Millones de Pesetas
APLICACIONES	Ejerciclo 2000	Eiercicio 1999	ORIGENES	Millones de Pesetas Eiercicio	Eiercicio
Gastos de establecimiento	50	302	Recursos procedentes de las operaciones:	11.613 2000	1999
Adquisiciones del inmovilizado: Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones financieras nmovilizaciones materiales	1.812 70 282	264 3.320	Traspaso a corto plazo del inmovilizado financiero Enajenación de acciones propias Enajenación de inmovilizado Deudas a largo plazo	286 201	9.128 32 2.992
Aplicación provisión nesgos y gastos Adquisición de acciones propias	8 4.834	30.143 131		12.100	12,152
Dividendo complementano Dividendo a cuenta	2.209 1.228	697 1.957	Ingresos a Distribuir en varios ejercicio	847
Traspaso a corto plazo del impuesto diferido	146	200	Origenes por fusión:
Adquisiciones del inmovilizado: Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Aplicaciones por fusión:		258 15.289	Resultados negativos de ejercicios anteriores Provisiones para riesgos y gastos Prima de emisión de acciones Acreedores a largo plazo Incremento de capilal		183 3,821 31.054
Traspaso de acciones propias a largo plazo Aplicación de prima de emisión	1.156 1.847	15.547			3.107 38,165
NES EXCESO DE ORÍGENES SOBRE APLICACIO TOTAL APLICACIONES	13.642	51.864	TOTAL ORIGENES	12.947	50.317
(AUMENTO DEL CAPITAL CIRCULANTES TOTAL	13.642	51.864	Exceso de APLICACIONES SOBRE ORIGENES (DISMINUCIÓN DEL CAPITAL CIRCULANTE)	દર્શને દિવેલી તેમને સાથે છે. આ ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામમાં મુખ્યત્વે ખેત	1.547
			TOTAL	13.642	51.864

		Miles de Pesetas
		2000		1999
VARIACIÓN DEL CAPITAL CIRCULANTE	Aumento	Disminución	Aumento	Disminución

Existencias
Deudores	e 9		8.295
		52.776
Acreedores			157.614
	41.887			170.927
Inversiones financieras temporales	5.205
l esoreria			ઈ વે
	30		354
Acciones propias a corto plazo		156
TOTA			579
	53.237	53.932	168.683
VARIACIÓN DEL CAPITAL CIRCULANTE				170.92
		eas		2.244

La conciliación entre el resultado contable y los recursos procedentes o aplicados en las operaciones es la con siguiente:

		Millones de Pesetas
	2000	1 वेकेवे
Resultado contable Más-	9.194	7.800
Dotación a las amortizaciones	2.054	1.799
Pérdidas enajenación del inmovilizado	1	6
Pérdidas enajenacion acciones propias
Dotación a las provisiones para riegos y gastos	9
Dotación provisión inmovilizado financiero
Variación provisión acciones propias	ਦੇ ਤੋਂ ਤੇ
Menos-
Excesos de provisiones del inmovilizado financiero		(123)
Ingreso de participaciones en empresas del Grupo		(201)
Beneficios en la enajenación del inmovilizado	(54)	(153)
Beneficios enajenación de acciones propias	(62)
Ingresos a distribuir en varios ejercicios traspasadas al resultado	(82)
Recursos procedentes de las operaciones	- 11.613	9.128

21. Información en relación con la fusión de Contydis, S.L. y Logista, S.L.

Confecha 15 de abril de 1999 se produjo la fusión por absorción de la sociedad Contydis, S.L. con efectos desde el 1 de enero de 1999. Posteriornente, el 15 de junio de la sociedat Contydas S.L. con efectos
l ogista. S.I. con efectos describite to the junio de 1999 se produjo la Logista, S.L. con efectos desde el 1 de febrero de 1999. Las respectivas Juntas Generales de Accionistas aprobaron en dichas fechas los acuerdos de fusión (véase Nota 1).

En cumplimiento de lo previsto en el articulo 107 de la Ley 43/1995, de 27 de diciembre, del Impuesto sobre Sociedades, la información relativa a los elementos de 20 fortos, de 20 de unientore, non estados por estados por las sociedes absorbidas, de acuerdo on su fecha de compra, figura desglosada en la primera memoria anual aprobada tras las fusiones, es decir, en la memoria del ejercicio 1999.

22. Hechos posteriores

Oferta Pública de Venta de acciones de IBERIA

El accionista mayoritario de IBERIA, la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (en adelante S.E.P.I.), ha comunicado a la Comisión Mercado de Valves su intención de realizar en acelantes (en acelante S.E.I.),
Venta de Acciones (O.D.V.) perso de Mercado de Valves su intención d Venta de Acciones (O.P.V.) para el 54% de nociones de IBERIA una Uleria Publica de la Publica de materialice durante el primer senestre de lection 2001 y los Administradores de Logista, S.A. consideran que la nueva situación de lBERA facilitaria el proceso de coglisa, S.A. consideran que
la nueva situación de IBERA facilitar el proceso de desarrolo de gestión propuesta por los representantes de los no moseo de desarcia de la estanglia de gestión propuesta por los
6 7% de su capital (vécco Nota en 6,7% de su capital (véase Nota 8).

Disolución de Dos Barrios 2000, S.A. y Manipulaciones y Transporte Editorial, S.A.

En el mes de febrero de 2001, las sociedades del Grupo Dos Barrios 2000, S.A. y Manipulaciones y Transporte Eller Miso de Loor, las Sociedades del Grupo Dos Barrios 2000, S.A. y Manipulaciones y Transporte
Editorial, S.A., se han disuello nediante la cesion en bloque de todo único, de coma o neina niedrito media la cesori en bioque de todo su patimonio al socio unico. Publicaciones
y Libros, S.A. Dicha operación, que se formalizará con su inscripción se realice con efectos retroactivos al 1 de enero de 2000.

Las Cuentas Anuales que anteceden, correspondientes al ejercicio cerrado al 31 de diciembre de 2000, de Compañía de Distribución Integral Logista, S.A., que corresponden al Balance de Situación, la Cuenta de Pérdidas y Ganancias y la Memoria, y que se incluyen en las páginas 1 a 28, son las que se han formulado por el Consejo de Administración, en su sesión de 28 de marzo de 2001, y que se firman por todos los Administradores a continuación.

Alletting

D. Pablo Isla Alvarez de Tejera Presidente

Grupo Planeta de Agostini, S.L Representado por D. Marco Drago Vocal

D. José Manuel Lara Bosch Vocal

D. Jaime Urquito y Chacón Vocal

D. Adán Martín Menis Vocal

D. Juan Rizo Escosa Vocal

Compañía de Distribución Integral Logista, S.A.

Informe de Gestión del Ejercicio 2000

1. _ EVOLUCION DE LOGISTA EN EL AÑO 2000

Durante el ejercicio 2000, LOGISTA ha consolidado la integración de las diferentes líneas de actividad del grupo, unificano la ciente de la mismas, garantizando la miejrecimes inteas de actividad del gupo,
actividad en los mismas, garanizando la calidad de servicio y obteniendo un notab actividad en todas las líneas de la compañía.

Por otro lado, el ejercicio 2000 se ha caracterizado por la OPV de acciones realizada el 18 de julio del 2000 por los accionistas de la compañía, Altadis, SA y Grup Planeta, en virtud de la cual, se realizo la 18 de la 000 por 2000 por 15.192.771 de acciones entre institucionales e invensores minoristas españolosoión de colocación de colocación de dicha OPV, se incrementó el "free float" de la compañía en bolsa hasta el 40%.

Dicha OPV refuerza el compromiso de LOGISTA con sus accionistas, garantiza la máxima transparencia de la de la comento en los compresar sus accionistas la maxima la maxima fransperencia de la seria
de la send de crecimiento iniciada durante el ejercicio 1999.

Las cuentas del ejercicio 1999 de LOGISTA SA recogen las actividades del Grupo MIDESA para todo el ejercicio completo y las de LOGISTA SL desde el 1 de febren, fecha en la projecto de la colo el ejercicio
como escisión de la rama de distribución de Tabandoro de inició sus actividade como escisión de la rama de distribución de la que lhicio sus actividades esta compañía
como escisión de la rama de distribución de Tabacalera SA. Las cuentas del ejercicio ejercicio completo de LOGISTA SA.

Por tanto, el ejercicio 2000 figura como el primer ejercicio completo en el que la compañía pone en marcha su
plan estratégico basado fundamente en: plan estratégico basado fundamentalmente en:

crecimiento orgánico de todas sus líneas de negocio, por medio de una activa labor comercial y de la como en la ofecta de noco de negocio, por medio de una activa labor comercial y
clientes en España y Portugal clientes en España y Portugal
análisis de oportunidades de crecimiento exigeno para la compañía vía adquisiciones ylo "joint ventures" que permitan una diversificación peográfica de las actividades yo "join"
otros sectores considerados care el discurs para el des actividades así como la entreda en o estrado por minir una enversificadon geografica de las actividades así como la entrada entrada entrada en
desarrollo de las funcionalidades informáticas y de software para el desarrollo del comercio
electrónico R2C electrónico B2C
puesta en marcha de las actividades de mayorista de conveniencia en los canales de estancos, tiendas de prensa y librerías. El desarrollo de esta actividad se encuadra de
annovechamiento de dos ejersios a l' de l'Hirdlio de esta actividad se encuadra en el aprovechamiento de dos claras sineralias: Li detallado de esta actividad se encuedra en el
en la actualidad tiene LOCISTA, b), los cinentis de los puntos de venta qu en la con cono de 600 alaras cincigias. El el delidido conocimiento de los puntos de venta que
en la actualidad tiene LOGISTA, b) las sinergias logísticas existentes en la venta.

En el marco de estas lineas estratégicas, se encuadran la obtención de nuevos contratos en las áreas de distribución de maco ocitos, se encadian la oblevos contratos en las áreas de
en las en mano" nara la onimización de considerante, compañas de fidelización y promoción, con "liave en mano" para la opimización de cansider, contratos para la logístico de la contratos
comercio electrónico de canales atomizados, y contratos para la logística del "ecomercio electrónico pinhabon do comación in librea para la logistica del "e-filíliment" o
comercio electrónico B2C. Por otro lado, la compañía ha aumentado el antitatos ya medio de la pries de nover loos, la compana na annientado el os contratos ya existentes por existentes por existentes por existentes, por existentes, manipulados y en 20 - 100 - 100voo - bervicios - como "talisporte, "almacenam
manipulados y emblistados, devoluciones, servicios de información "on line"...

El 17 de marzo de 2000, LOGISTA formalizó la entrada en el capital de IBERIA, Lineas Aéreas de España,
S.A. tras el desembolso de 15,221 millense de Processo di estas el p S.A. tras el desemblode 15.221 millines de Phas. orresporilentes al importe pendiente de España,
diciembre de 15.221 millones de Plas. corresporientes al importe pendiente de diciembre de 1999. LOGIS nombres de real. contespondentes al mporte de pago a 31 de
accionistas que acuna un 40% del capital de la compañía, forma parte del núcleo estable a comenta de la en la crear el or xi del capital de la compania, torna parte del núcleo estable de la contrados y provincias y

diversificación geográfica se verá reforzada por la participación en IBERIA en base al negocio de transporte aéreo de mercancías y su presencia geográfica en Latinoamérica.

LOGISTA ha desarrollado y puesto en marcha durante el ejercicio todas las funcionalidades tecnológicas para el "fulfillment" del comercio electrónico dirigido a particulares. Las actuales prestaciones del serviologístico en este área, posiciona a la compañía en los principales puestos del ranking, no sólo en España, sino a nivel europeo.

En diciembre de 2000, LOGISTA realizó la adquisición de una compañía mayorista en el canal estancos con un volumen de ventas de 930 millones de Ptas. Esta adquisición supone la creación de LOGISTA DIS, la división de actividades de mayorista de la compañía. Tomando ventaja de las sinergias existentes actualmente en los canales a los que accede la compañía, LOGISTA DIS pondrá a disposición de sus colientes un ampiño cifí ios de productos de conveniencia a los que también se accederá a través del mercado electrínico a la minio o cidiogo operativo desde octubre 2000.

Este destacable esfuerzo comercial y de inversión en tecnología durante el ejercicio, ha redundado en un notable crecimiento de las líneas de actividad de la compañía. Dicho crecimiento se ha visto acompanado por un un aumento más moderado de los costes de explotación, lo que se ha traducido en una mejora de los márgens operativos.

A continucción se exponen las principales magnitudes financieras de Logista en el año 2000 comparándolas con los de ejercicios anteriores:

Durante el 2000, las ventas netas de la sociedad se han situado en 433.780 mill. Plas. lo que representa un aumento del 15,5% sobre las registradas en 1999. El beneficio ordinario se sitúa en 14.631 millonero de Pras. incrementándose el margen sobre ventas netas hasta el 3,4% frente al 3,1% alcanzado en 1999.

Destacar finalmente los beneficios antes de impuestos de 14.172 millones de Ptas. El beneficio se sitúa en 9.194 millones de ptas.

En diciembre de 2000 LOGISTA aprobó un Expediente de Regulación de Empleo (ERE) que afectará a 94 trabajadores. Dicho plan será efectivo durante los ejercicios 2001-2002, y como consecuencia del mismo, los recursos propios de la compañía se han visto reducidos en 1.847 mill Ptas., dotándose simultáneamente la correspondiente provisión por importe de 2.842 mill. Ptas. Esta medida refuerza la estrategia de la compreside no la búsqueda de la flexibilidad en la utilización de recursos y en su adaptación al dinamismo que caracteriza el mercado logistico actual.

La consecución de estos excelentes resultados nos hacen ser optimistas para el futuro de la sociedad que se beneficiará de la importante plataforma logística actual en España y Portugal. La compañía preve acomerc nuevos proyectos dentro de un sector, el logístico, de gran crecimiento e impulso debido al alge y combios estructurales motivados por el creciente uso de la tecnología.

2. ENTORNO ECONOMICO FINANCIERO NACIONAL

El Producto Interior Bruto generado por la economía española durante 2000 ha registrado un crecimiento real del 4.0%. Este dinamismo de la economia española ha significado un avance adicional en el proceso de convergencia real en renta y empleo con las economías más desarrolladas de Europa.

En téminos de crecimiento, al año 2000 también ha sido bueno a nivel mundial con un avance del PIB del 4.7%, casi punto y medio por encima del registrado en el periodo precedente. En el área de la OCDE el crecimiento del PIB fue del 4.3% el ritmo más rápido de la última década.

Esta expansión mundial se vio afectada, sin embargo, en la segunda parte del ejercicio por la fuerte escalada del precio del petróleo, que llegó a tocar los 35\$/barril en octubre, el nivel más alto desde la Guerra del Gific El clima de incertiduntre asociado al encarecimiento del petróleo se vio agravado por la rápida desaceleración del crecimiento en EEUU durante los dos últimos trimestres del ejercicio y unos beneficios empresariales inferiores a los esperados, acentuándose la tendencia a la baja del mercado provincio concilioro en el segundo inimes inice.

Este rápido cambio de expectativas provocó que la Reserva Federal rebajara durante los primeros meses del ejercicio 2001 en un punto y medio los tipos de interés en EEUU hasta el 5.25%.

El Banco Central Europeo, sin embargo, no ha iniciado de momento una política de reducción de los tipos de interés, valorando los riesgos inflacionistas de las economías europeas. Los tipos de interés, por tanto, se mantuvieron en 4.75% tras haber sufrido continuas subidas durante el ejercicio.

EI IPC en España reflejó la subida de los carburantes y alimentos no elaborados, llegando al final del ejercicio a la tasa interanual del 4%. Igualmente se observó una tendencia alcista en el IPC de la Unión Monetaria y de EEUU, situándose el diferencial de España con la UEM en el intervalo de 1-1,3 puntos desde el principio de 2000.

La incertidumbre respecto al crecimiento económico, las tensiones inflacionistas por la subida del precio del crudo y las continuas subidas de tipos durante el ejercicio, así como la fuerte volatilidad de las compañías tecnológicas, presionaron a la baja los mercados de valores. En concreto el IBEX 35 sufrió un descenso en el ejercicio del 22%. Durante los primeros meses del presente año, persisten las incertidumbres y a pesar de una fuerte baja en el precio del petróleo hasta los 23 \$/barril, los mercados de valores sufren una alta volatilidad, acentuada por la gradual revisión a la baja de los beneficios empresariales para el presente ejercicio.

3. ACONTECIMIENTOS IMPORTANTES PARA LOGISTA OCURRIDOS DESPUES DEL CIERRE DEL EJERCICIO.

No existen acontecimientos importantes ocurridos después del cierre del ejercicio distintos de los incluidos en la Nota 22 de la Memoria.

4. EVOLUCION PREVISIBLE DE LOGISTA

Para el ejercicio 2001, la compañía mantiene un claro perfil de crecimiento centrado en las siguientes actuaciones:

Continuación de la estrategia desarrollada en 2000 para promover la oferta de servicios de valor añadido a sus clientes actuales como operador logístico en el sector tabaco y en las publicaciones.
Captación de clientes que busquen la externalización de la logistica de sus actividades productivas, de distribución o bien de campañas promocionales, de fidelización y comercio electrónico B2C y B2B.
Promover las actuaciones de LOGISTA DIS en los canales actuales a través de su catálogo de productos así como la gradual incorporación de los puntos de venta al mercado electrónico B2B.
Promover estrategias de entrada en nuevos sectores y nuevos ámbitos geográficos de actuación, a través del estudio de oportunidades y en su caso, a través de la creación de "joint ventures" o adquisiciones selectivas.

5. ACTIVIDADES DE INVESTIGACION Y DESARROLLO

La compañía invirtió durante el ejercicio 450 millones de Plas. en I+D. Dichas inversiones ser realizaron principalmente en el desarrollo de aplicaciones informáticas propias.

6. ADQUISICION DE ACCIONES PROPIAS

El Consejo de Administración de LOGISTA en su reunión de 22 de diciembre 2000 acordó proponer a la próxima Junta General de Accionistas la amortización de 1.227.437 acciones propias en su poder. Como consecuencia de este acuerdo, a 31 de diciembre de 2000, la posición de autocartera de LOGISTA ascendía a 684.521 acciones, representativas del 1,39% del capital social con un coste neto de adquisición de 1.623 millones de Plas

El Informe de Gestión que antecede, correspondiente al ejercicio cerrado al 31 de diciembre de 31 de diciembre de 3 El Informe de Gestión que antecede, con espondiciones no luye en las páginas 1 a 3
2000, de Compañía de Distribucion integral Logista, en se sesión de 28 de marzo de 2000, de Compañía de Distrioron Lucejo de Administración, en su sesión de 28 de marzo de
anteriores, es el formulado por el Consejo de Administración anteriores, es el formanado por es este en la continuación.
2001, y que se firma por todos los Administradores a continuación.

D. Pablo Isla Alvarez de Tejera Presidente

Grupo Planeta de Agostini, S Representado por D. Marco Drago Vocal

D. José Manuen Lara Bosch

D. José Riva Francos Vocal

D. Jaime Jrquijo y Chacón Vocal

D. José María Goya Laza Vocal D. Fernando Labad Sasiaín Vocal

D. Juan Rizo Escosa Vocal

Compañía de Distribución Integral Logista, S.A. y Sociedades Dependientes (Grupo Logista)

Cuentas Anuales e Informe de Gestión Consolidados del Ejercicio 2000, junto con el Informe de Auditoría

Raimundo Fdez. Villaverde, 65 28003 Madrid

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Accionistas de
Compañía de Distribución Integral Logista, S.A.:

	nimammanna an
238-12-22-24-15	Recisito 11.35
	273 80 33
్రీ లైల్	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
	(2000) 2000 000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

l. Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de COMPAÑA DE DISTRIBUCIÓN
A Comprenden Hemos auditado las cuentas consonioados do SOCIENTES, que comprenden el
INTEGRAL LOGISTA, S.A. y SOCIEDADES DEPENDENTES, que comprenden el INTEGRAL LOGISTA, S.A. y SOCILDADIO 2000 y la cuenta de pérdidas y balance de situación consolidado al 31 de alemes al ejercicio anual terminado en dicha
ganancias y la memoria consolidadas correspondintes al ejercicio anual terminadores, de ganancias y la memoria consonuadas con esponsabilidad de la Sociedad fecha, cuya formulación es responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas dominante. Nuestra responsabilitado es capiosa en el trabajo realizado de acuerdo con las anuales consolidadas en su conjunto, vasada en es reguieren el examen, mediante la
normas de auditoría generalmente aceptadas, que requierestivo de las cuentas apuales normas de auditoria generamente accpiados, que justificativa de las cuentas anuales
realización de pruebas selectivas, de la evidencia in contribles anlicados y de realización de pruevas selectivas, de la evilentia Judinar Jurantes aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos De acuerdo con la legislación inercania, los friance de situación y de la cuenta de comparativos, con cada una de las partidas de las cifras del ejercicio 2000, las pérdidas y ganancias colisondados, acomas as infire se refiere exclusivamente a las correspondientes al ejercicio anterior. Nuesta oponifecha 31 de marco de 2000 emitimos
  cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2000. Con fecha a parcicio 1999 cuentas anuales consolidadas del ejercielo 2000. Son com com consolidadas del ejercicio 1999, en el que expresamos una opinión favorable.
1. El Expediente de Regulación de Empleo aprobado a finales del año 2000 ha supuesto un El Expecificado Regulación de Empreo aprovaco su efecto fiscal, ha ascendido a 1.847
  gasto extraordinario (véase Nota 20) que, neto de notarelozo excencional. Io gasto extraordinario (Vease Nota 20) que, no recordo de naturaleza excepcional, los
  millones de pesetas. Por tratarse de un hecho eus nomenersar dicho gasto millones de pesetas. Por tratase de un necio costido que, para compensa dicho gasto,
  Administradores de la Sociedad Dominante han decidio con chono, a Resultados Administradores de la Sociedad Dominante nan conce Emisión con abono a Resultados
  se revierta un importe equivalente de la Prima de Emisión de Emisión es de libre se revierta un importe equivalence de la Prima de Emisión es de libre
  Extraordinarios Positivos del ejercicio. Aun cuando controla española no prevé la Extraordinarios Positivos del ejercicio: Aun cuanco la morativa contable española no prevé la
  disposición por la Junta General de Accionistas, la normativa es hien el p disposición por la Junta General de Accionista, la nensiguira, si bien el procedimiento
  reversión de reservas a resultados del ejercios, la nombro pi el do los beneficios, de reversión de reservas a resultados de los fondigansis al al de los beneficios de las
  descrito no afecta al importe toral de los fondos propios mi al de los benicio descrito no atecta al importe locar de 105 iondos propión y los resultados del ejercio,
  actividad ordinaria del ejercicio 2000, la Prima de Errima incrementarse, v actividad ordmaría del ejercicio 2006, la rinha dos adjuntas, deberían incrementarse y
  que figuran en las cuentas anuales consolidadas adjuntas, de pensos que figuran en las cuchas anadico concendente ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .
1. En nuestra opinión, excepto por los efectos de la salvedad descrita en el párrafo 3
  000 el de la contra le la la la concieiro 2000 adiuntas expresan en todos En nuestra opinion, excepto por 105 estectos est la 2000 adjuntas expresan, en todos
  precedente, las cuentas anuales consolidades del estimación financiera de precedente, las cuentas anuales consonuadas del elections asoce la situación financiera de
  los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financ los aspectos significativos, la iniagen ner parmono y eso ca Dependientes al 31 de
  Compañía de Distribución Integral Logista, S.A. y Sociedades Dependientes al ejeccicio, an Compañía de Distribución Integral Logista, Sri. y Gooreanos soperaciones de ejecticio anual
  diciembre de 2000 y de los resultados de sus conseria y suficiente, para su diciembre de 2000 y de los resultados de sus operación necesaria y suficiente para su

rthur Andorsen y Cla . 5. Com Ang Merc. Madrid. ma 3190, Libro 0, F c. 8. Hota M-54414, Inscrip. 1

flomerin Socal Dominio Edez Villaverde, 65
Raimundo Edez Villaverde, 65
28003 Maduki Codigo de Idenlilicacios Frscal D 79104469

Inscrita en el Registro Olicial de
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interpretación y comprensión adecuada de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados, que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 2000 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2000. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las sociedades del Grupo.

ARTHUR ANDERSEN

José A. Rodríguez Gil

28 de marzo de 2001

} 1			- } t I - l l 1 l -	l	J
COMPAÑÍ	DE A		DISTRIBUCIÓN INTEGRAL LOGISTA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO LOGISTA)		5
			BALANCES DE SITUACIÓN CONSOLIDADOS AL 31 DE DIGIEMBRE DE 2000 Y 1999 (Nota 3,b.) (Millones de Pesetas)		Income D SCRETARIA GENERAL	COMPAÑÍA DE DISTRIBUCIÓN INTEGRA
ACTIVO	2000	1999	PASIVO	2000	อร์ จังหวัด อัลบั้ม อัลบั้ม อัลบั้ม อัลบั้ม อัลบั้ม อัลบั้ม อัลบั้ม อัลบั้ม อัลบั้ม อัลบั้ม อัลบั้ม อัลบั้ม อัลบั้ม อัลบั้ม อัลบั้ม อัลบั้ม อัลบั้ม อัลบั้
inmovilizaciones inmateriales (Nota 7)- Gastos de establecimiento (Nota 6) NMOVILIZADO:	261 751	572 300	FONDOS PROPIOS (Nota 12): Prima de emisión Capital suscrito	4.901 29,752	10 eng CONCES
Amorizaciones SOSTE	(1.152) 1.903	(788) 1,360	Otras reservas de la Sociedad Dominante- Reserva legal	882 6,627	248
nmovilizaciones materiales {Nota 8}-	21.768	21,695	Reservas para acclones propias (Nota 5.e)	5.636	1,579
Amortizaciones Coste	(5.372) 27.140	238) 25.233 (3	Reserva redenominación del capital a euros	6
nmovlizaciones financieras (Nota 9)-	17,127	30.265	Reservas en sociedades consolldadas por integración global Reservas en sociedades puestas en equivalencia	1.010 75	ਰੋਕ 8 40
Participación en empresas Asociadas	82	282 29	Beneficio de la Sociedad Dominante	9.447	8.046
Participacion en sociedades puestas en equivalencia	16.799	62	Pérdidas y ganancias consolidadas	9.502	8.081
Cartera de valores a largo plazo	문7	80	Pérdidas y ganancias atribuibles a socios externos	(25)	(35)
Depositos y fianzas constituidos a largo plazo Olros creditos	177	534	Acciones proplas para reducción del capital (Nota 5.e)	(4.013)
Provisiones	(12) 24	(12) 19	Dividendo a cuenta	(2.209)	(1.957)
			Total fondos propios	45,590	45.442
Total Inmovilizado	39.907	52.832	SOCIOS EXTERNOS (Nota 13)	302	274
ACCIONES PROPIAS (Nota 5.e)	1.200
FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION (Nota 10);			DIFERENCIA NEGATIVA DE CONSOLIDACIÓN	100	64
De sociedades consolidadas por integración global	449	358

118 300

856 295

INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS (Nota 5)

39 |

12.814 13.263

Total fondo de comercio de consolidación

De sociedades puestas en equivalencia

GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS

ACTIVO CIRCULANTE: Existencias (Nota 11)

397

PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS (Nota 14)

Administraciones Públicas (Nota 16)

Otros acreedores a largo plazo

18.898

24.516 116.896 38.337 14.669 5.492 (852) 8.336 7.968 зев 116 423 40

163.215 60,651

59.250

Clientes por ventas y preslación de servicios

Deudores-

Empresas del Grupo, deudores (Nota 21)

Otros deudores (Nota 5.h)

Provisiones

ACREEDORES A LARGO PLAZO:

3.086 870

3,111 864 3,975

3.956

Total acreedores a largo plazo

Desembolsos pendientes sobre acclones (Nota 10)

ACREEDORES A CORTO PLAZO:

72.408

27.712 3.101 (657) 3.354 3.275 11 67 1.198 1.579 17

Deudas con entidades de crédito (Nota 15) Empresas del Grupo, acreedores (Nota 21)

Acreedores comerciales-

1.483 54.370 18,789

1.701 21.548

56.289 34.741 92,085 90.288 1,797 ער

35.581 119.501 118.800

15.221

701 eee

3.388 153.583 204.701

241.493

191,339

Las Notas 1 a 25 forman parte inlegrante del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2000.

TOTAL PASIVO 241.493 204.701

Total acreedores a corto plazo

Provisiones por operaciones de tráfico (Nota 14)

Ajustes por perlodificación Olras deudas no comerciales

188.261

150.327

Total activo circulante

Acciones proplas a corto plazo (Nota 5.e)

Ajustes por perlodificación

Cartera de valores a corto plazo (Nota 9) Inversiones linancieras temporales-Administraciones Públicas (Nota 16)

Créditos a empresas del Grupo

Tesoreria

Otros créditos

TOTAL ACTIVO

Administraciones Públicas (Nota 16)

Otras deudas no comerciales-

Otros acreedores comerciales

COMPAÑÍA DE DISTRIBUCIÓN INTEGRAL LOGISTA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO LOGISTA)

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS

DE LOS EJERCICIOS 2000 Y 1999 (Nota 3.b.)

(Millones de Pesetas)

	Ejercicio	Ejercicio
DEBE	2000	1999	HABER	Ejercicio	Ejercicio
GASTOS:			NGRESOS:	2000	1999
Reducción de existencias de productos comerciales Aprovisionamientos Gaslos personal-	466.095	1.080 401.844	Aumento de existencias de productos terminados lmporte neto de la cifra de negocios (Nota 18)	504.553	441.732
Sueldos, salarios y asimilados	7.531	6.475		8 5.61
Cargas sociales	2.224	1.694
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado Variación de provisiones de tráfico	2.436	2.177
Olros gastos de explotación (Nota 19)	54 19.883	189 8.383
Beneficios de explotación	11.948	890 0	Pérdidas de explotación
Gastos financieros y asimilados	156	35	Otros ingresos financieros (Nota 21)		P
Variacion de las provisiones de inversiones financieras Resultados financieros positivos		23)	Beneficios de inversiones financieras temporales	3.017	2.319
	2.861	307 Z	Resultados financieros negativos
Amortización del fondo comercio de consolidación (Nota 10)	530	33	Participac. beneficios sociedades puestas en equivalencia (Nota 9)
Beneficio actividades ordinarias	5.394	199 12.	Pérdidas actividades ordinarias	1.115	9 రా
Variación de las provisiones de inmovilizado (Nota 5.e.) Pérdidas procedentes inmovilizado	553	2 9	Beneficios procedentes del inmovilizado	દવે -
Gastos y pérdidas extraordinarias (Nota 20)		8	Subvenciones capital transferidas a resultado del ejercicio		53
	3.069	32	ngresos o beneficios extraordinarios (Nota 20)	2.843	29 21
Resultados extraordinarios positivos			Beneficios operaciones acciones propias	દર્ગ
Beneficios consolidados antes de impuestos		101	Resultados extraordinarios negativos
	14.731	2.300		663
Impuesto sobre beneficios (Nota 16) Olros impuestos	5.229	4.076
		143
Resultados consolidados del ejercicio (beneficio) (Nota 12)	502 ਰੇ	.081 8
Resultado atribuido a socios externos (beneficios) (Nota 12)	55	35
Beneficios del ejercicio atribuido a la Sociedad Dominante	9.447	046 ದ

Las Notas 1 a 25 forman parte integrante de la cuenta de pércicio anual terminado el ejercicio anual terminado el 31 de diciembre 2000.

Compañía de Distribución Integral Logista, S.A. y Sociedades Dependientes (Grupo Logista)

Memoria Consolidada del Ejercicio 2000

1. Actividad del Grupo Logista

Compañía de Distribución Integral Logista, S.A. (hasta 1999 Marco Ibérica, Distribución de Ediciones, S.A., en adelante Midesa) se constituyó como Sociedad Anónico Mentocion de Ediciones, si.A., en la distribución, transporte y comercialización de toda clase de productos de consumo.

Con fecha 15 de abril de 1999, la Junta General de Accionistas de Midesa aprobó la fusión por absorción de la sociedad Contydis, S.L. con efectos desde el 1 de enero de 1999. Esta fusión por absoleun de le 1999 mediante la emisión de acciones de Midesa por un importe total de 374.254.200 pesetas que fueron canjeadas por el patrimonio de la sociedad Contydis, S.L. (sociedad absorbida).

Posteriormente, el 15 de junio de 1999, la Junta General de Accionistas de Midesa aprobó la fusión por absorción de la sociedad Compañía de Distribución Integral Logista, S.L. (en adelante Logista, S.L.) con efectos desde el 1 de febrero de 1999, fecha en la cual la sociedad absorbida comenzó su actividad. Para llovar a cabo esta operación, Midesa emitió acciones por un importe total de 3.446.494.000 pesetas y una prima de enisión por importe de 31.054.000.000 pesetas, que fueron canjeadas por el patrimovio de la sociedad bbsorbida.

Previamente a la fusión, Tabacalera, S.A. (en la actualidad Altadis, S.A.) efectuó en Logista, S.L. una ampliación de capital mediante la segregación y posterior aportación de la rama de actividad de importación y distribución de labores de tabaco y otros productos, incluidos el personal, los activos físicos afectos a la misma y los contratos de distribución y transporte.

A raíz de esta fusión, Midesa modificó sus estatutos, cambiando su denominación a Compañía de Distribución integral Logista, S.A. (en adelante Logista, S.A.) domiciliado en Leganes (Madrid), Polígono Industrial Polvoranca, calle Trigo, número 39, y ampliando su objeto social a las siguientes actividades:

1. La comercialización, compra y venta, incluso importación, almacenamiento, transporte y distribución de labores de tabaco, tanto de materia prima como de producto elaborado, y acessonios relacionados con su consumo.
1. La distribución de cualesquiera documentos, impresos y certificados expedidos por entidades públicas o privadas.
1. La distribución de otros impresos, certificados, títulos de transporte, aparcamientos, cartones de bingo, p tarjetas de todo tipo, entradas y localidades para espectáculos.
1. La distribución de otros productos a los expendedores de tabaco y timbre y a los diferentes canales de comercialización de los artículos accesorios y complementarios a labores de tabaco.
1. Practicar el comercio, incluso importación y exportación y exportación y otras operaciones referentes a los artículos, objetos, productos, incluse importadori y ones operacion y ories que se mencionar en los apartados anteriores.
1. La compraventa y distribución de toda clase de productos y géneros que guarden relación con la alimentación, bebidas y artículos de uso y consumo, su exportación e importación, así como su representación, distribución y comercialización.
1. Prestar toda clase de servicios, de transportes, comerciales y de asesoramiento en sus distintos aspectos, incluyendo los de mediación ante fabricante-proveedor, y el de cobro y pago centralizados.

1. La comercialización, distribución, transporte y venta de toda clase de productos y bienes de consumo que habitualmente se suministran a quiosos, estancos, supermercados y bienes de consumo que
  habitualmente se suministran a quioscos, estancos, supermercados así como a otros puntos de venta de fácil acceso al consumidor.
1. Adquisición, tenencia de acciones o participaciones en otras sociedades, cualquiera que sea el objeto de las éstas.

Las actividades integrantes del objeto social podrán ser desarrolladas por Logista, S.A., total o parcialmente, de
modo directo o indirodo, modionto su narieinación an casi modo directo o información de abjeto sociali potran ou ucoanfolladas por Logista. S.A., dola o porta.

Modo directo o indirecto, mediante su participación en sociedades con

2. Sociedades Dependientes

Las Sociedades Dependientes incluidas en el perímetro de consolidación en las cuentas anuales consolidadas
adiuntas con los eiguiontes adjuntas son las siguientes:

Sociedad	Dirección

Distribérica, S.A.	Aragoneses, 18. Polígono Industrial Alcobendas (Madrid)
Distrimadrid, S.A.	Aragoneses, 18. Polígono Industrial Alcobendas (Madrid)
Distribarna, S.A.	Pamplona, 95. Barcelona
Distribuidora Vallmar, S.A. (Vallmar)	Naves Azules, 5 y 6, Polígono Can Volart.
	Parets del Vallés (Barcelona)
Heura, S.A.	Camino de la Lloma, 8/10. Aldaya (Valencia) Calle Rioja, 9. Alicante
Distribuidora del Este, S.A.
Distribuidora de las Rías, S.A.	Polígono PO.CO.MA.CO, Parcela D-28. La Coruña
Asturesa (Asturesa de Publicaciones, S.A.)	Pérez Galdós, 10. Oviedo
Provadisa (Promotora Vascongada de	Poligono Santa Ana Bolueta, Nave 8. Bilbao
Distribuciones, S.A.)
Denvesa (Distribuidora de Navarra y del	Polígono El Portazgo, Nave 36. Zaragoza
Valle del Ebro, S.A.)
Distrisur (Distribuidora de Publicaciones del Sur, S.A.)	Polígono Ind. Ctra. La Isla, c/Foro, 14.
	Dos Hermanas - Sevilla
Distribuidora J. Mora, S.L.	Polígono Pinares Llanos, Parcela 10. Villaviciosa de Odón
	(Madrid)
Pulisa (Pullicaciones y Libros, S.A.)	Aragoneses, 18. Polígono Industrial Alcobendas (Madrid)
Disvesa (Distribuidora Valenciana de Ediciones, S.A.)	Polígono Industrial Vara de Quart.
	c/ Pedrapiquera; 5. Valencia
Difusora Midi, S.L.	Polígono Industrial Guadalhorce.
	c/Leopoldo Lugones, 36. Málaga
Distriburgos, S.A.	Polígono Ind. Gamonal - Villayuda
	c/ Bureba, Nave 9 (Burgos)
Dos Barrios 2000, S.A. (Véase Nota 25)	Ctra. Dos Barrios a Noblejas, Km. 0,500
Manipulación y Transporte Editorial, S.A. (M y T, S.A.)
(Véase Nota 25)	Ctra. Dos Barrios a Noblejas, Km. 0,500
Midsid (Midsid Sociedade Portuguesa	Rua da República da Coreia, 34. Ranholas.
de Distribuição, SGPS, S.A.)	Sintra (Portugal)
Tabanorte Sociedade Distribuidora de Tabacos, S.A. (*) Av. Fernão Magalhães, 1181 Oporto	Sitio da Tapada, Santiago Visen
Viseense de Tabacos, LDA. (*)
Manuel Pereira Nave (*)	Largo do Cruzeiro, 4 Caña, 6250 Belmonte
Tabacaria Inglesa, S.A. (*)	Pr. Duque da Terceira, 18, Lisboa
Tabacos Cenro, LDA. (*)	Arruelas, Alhadas
Joao Conceição Gomes, LDA. () Pimenta & Marques, LDA. ()	Av. Da República, 1058-C, Parede Estrada de Coselhas, Lote 2 Esquerdo Coimbra

Tabasul Sociedade Distribuidora de Tabacos, S.A. (*)	Praceta Alfredo Keill, Lote 1. Loja B Seixal
Sociedade Bejense de Tabacos, LDA () Tavalgarve Sociedade Distribuidora de Tabaco, S.A. () Loja 1 - Lagoas - Ferreiras Albufeira	Rua Portas de Mértola, 2, Beja

Midesa Portugal, S.A. (Midesa Portugal, S.A.)	Rua da República da Coreia, 34. Ranholas. Sintra (Portugal)
Jornal Matinal, LDA. Marco Postal, LDA.	Rua Dr. José Espirito Santo Lote, 1 A Lisboa
	Rua Dr. José Espirito Santo Lote, 1 A Lisboa
Unión Tabaquera de Servicios, S.A. (en adelante	Gran Via, 16. Madrid
Logista-Dis, S.A. desde el 16 de febrero de 2001)
La Mancha 2000, S.A. Distribuidora Gran Canaria, S.L.	Ctra. Dos Barrios a Noblejas, Km. 0,500, Toledo
	Polígono Industrial Arinaga, C/ Las Mimosas, 130 Las Palmas de Gran Canaria

(*) Sociedades participadas a través de MIDSID Sociedade Portuguesa de Distribuiçao, SGPS, S.A

Todas estas sociedades se han consolidado utilizando el método de integración global al ser sociedades en las que Grupo Logista posee la mayoría de los derechos de voto.

Estas sociedades tienen por actividad la distribución y difusión editorial, así como la distribución de tabaco y otros productos de consumo, tanto en España como en Portugal.

Durante el ejercicio 2000 Logista-Dis, S.A., La Mancha 2000 y Distribuidora Gran Canaria se han incorporado al perimetro de consolidación, consolidándose por el método de integración global. Adicionalmente durante el ejercicio 2000 Siglo XXI, S.L. ha sido absorbida por Distribuidora J. Mora S.A., saliendo del perímetro de consolidación.

Asimismo, dentro del Grupo Logista se encuentran las siguientes Sociedades Asociadas a las que se ha aplicado el procedimiento de puesta en equivalencia:

Dirección	Participación al 31/12/00
Velázquez, 130 - Madrid	6,7%
Gandarón, 34 Interior - Vigo	49%
C/ Alcarria, 7, 2ª Planta - Coslada C/ San Pedro, 2 - Huelva	40% 40% 20%
	Rua Dr. José Espirito Santo, Lote 1º Lisboa

(*) Participadas indirectamente a través de Distribuidora J. Mora, S.L.

A 31 de diciembre de 2000, Iberia, Líneas Aéreas de España, S.A. se ha consolidado por el método de puesta en equivalencia, una vez elevados a escritura pública, con fecha 17 de marzo de 2000, los acuerdos alcanzados en el ejercicio 1999 referentes a la compraventa de acciones. La participación adquirida por la Sociedad Dominante en IBERIA, le permite a la primera ser parte del núcleo de accionistas con influencia en la gestión, siendo este el motivo por el cual se incluye esta sociedad en el proceso de consolidación. La consolidación de la participación en esta sociedad ha supuesto el registro en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2000 de una diferencia positiva de primera consolidación de 12.778 millones de pesetas una vez asignados a la cuenta de Participación en Sociedades Puestas en Equivalencia las plusvalías directamente asignables a elementos patrimoniales de la Sociedad Asociada (véanse Notas 9 y 10).

La actividad de IBERIA es el transporte aéreo de personas y mercancías; la del resto de sociedades es la distribución y difusión editorial.

El valor neto contable en libros de la inversión en sociedades dependientes y asociadas, expresado en millones de pesetas, y el porcentaje de capilal poseido, de forma directa o indirecta, en las distintas sociedades del Grupo, son los siguientes:

Participación Grupo Logista Al 31 de diciembre de 2000
Valor
	Libros
	Individuales

100	430
100	23
100	ો ર
100	ા રે
રે0	14
50	7
100	26
100	21
100	7
100	22
100	10
70	280
100	88
રી	80
100	l
રેી	5
100-	રે0
100	275
85	194
100	21
100	200
100	225

6,7	29.582
ਕਰੇ	38

	% Participación રેરે 20

(*) Participación Distribuidora J. Mora, S.L. al 31 de diciembre de 2000:

		Millones
		de Pesetas
		Valor
		Libros
Sociedad	% Participación	Individuales

Prensa Serviodiel, S.L.	40	6
Distrirutas, S.L.	40	24

(**) Participación de Midesa Portugal, S.A. al 31 de diciembre de 2000:

		Millones
		De Pesetas
Sociedad	%Participación	Valor Libros

Jornal Matinal, LDA.	100 (a)	5
Marco Postal, LDA.	70	7

(a) Participado un 5% indirectamente a través de Pulisa.

3. Bases de presentación de las cuentas anuales consolidadas

a) Imagen fiel

Las cuentas anuales consolidadas adjuntas del Grupo Logista han sido obtenidas de los registros contables de las distintas sociedades que forman el Grupo y se presentan de acuerdo con el Plan General de Contabilidad, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del Grupo. Estas cuentas anuales consolidadas, así como las individuales de las sociedades que componen el Grupo, que en algunos casos se encuentran aún pendientes de formulación, se someterán a la aprobación de sus respectivas Juntas Generales Ordinarias de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin modificación alguna.

b) Comparación de la información

Como consecuencia de las fusiones citadas en la Nota 1, las cifras incluidas en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 1999 corresponden a once meses de actividad fusionada Logista S.L., mientras que las del ejercicio 2000 incluyen el ejercicio completo.

En este ejercicio los Administradores de la Sociedad Dominante han considerado oportuno modificar la presentación de la cuenta de pérdidas y ganancias en el epígrafe de aprovisionamientos, incluyendo como mayor importe de las compras los correspondientes gastos de aranceles. Con el objeto de facilitar la comparación entre los ejercicios 2000 y 1999, los importes correspondientes a aranceles del ejercicio 1999 (677 millones de pesetas, incluidos inicialmente en el epígrafe "Otros gastos de explotación") se han incluido en el epígrafe de Aprovisionamientos del ejercicio 1999.

c) Principios de consolidación

La consolidación se ha realizado por el método de integración global para aquellas sociedades sobre las que se tiene mayoría de votos en sus órganos de representación y decisión o, sin tenerla, se ejerce la gestión efectiva de las nismas y por el procedimiento de puesta en equivalencia para aquellas sociedades en las que se posee una influencia significativa, pero no se tiene la mayoría de los votos ni se ejerce la gestión efectiva de las mismas.

Las participaciones de terceros en el capital, reservas y resultados de las Sociedades por Integración Global, se reflejan en el epígrafe "Socios externos" del balance de situación consolidado adjunto.

En la elaboración de las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas se ha procedido a la eliminación de todos los saldos y transacciones entre sociedades del Grupo, siempre que su importe sea relevante.

Los activos y pasivos de las sociedades extranjeras figuran convertidos a pesetas, habiendose efectuado la conversión aplicando el tipo de cambio medio a los saldos de la cuenta de pérdidas y ganancias y el tipo de cambio vigente a la fecha de cierre del ejercicio para el resto de las partidas del balance de situación. Las diferencias que surgen como consecuencia de la aplicación de este método se recogen en el epígrafe de "Diferencias de conversión" del pasivo del balance de situación consolidado adjunto.

4. Distribución de resultados de la Sociedad Dominante

El Consejo de Administración de Logista, S.A. propondrá a la Junta General Ordinaria de Accionistas la siguiente distribución de los beneficios del ejercicio 2000:

	Millones Pesetas
Dividendos Reservas	3.645 5.549
	9.194

Normas de valoración ഗ്

Las principales normas de valoración utilizadas en la elaboración de las cuentas anuales consolidadas adjuntas, han sido las siguientes:

a) Gastos de establecimiento

Los gastos de establecimiento están formados por los gastos de constitución y de ampliación de capital, y se registran por los costes incurridos.

Representan, fundamentalmente, gastos incurridos en concepto de abogados, escrituración y registro, etc., que se amortizan linealmente en un plazo no superior a 5 años.

b) Inmovilizado inmaterial

Los gastos de investigación y desarrollo se registran en el balance de situación consolidado por su precio de adquisición cuando están específicamente individualizados por proyectos y su coste está claramente establecido para que pueda ser distribuido en el tiempo. Asimismo, el Grupo tiene motivos fundados sobre el éxito técnico y sobre la rentabilidad económico-comercial de dichos proyectos. Estos gastos se amortizan linealmente en 5 años.

El fondo de comercio incluido en este epigrafe corresponde a la adquisición realizada a terceros de canales de distribución, clientela e información sobre fondos de distribución, amortizándose linealmente en 5 años.

Las aplicaciones informáticas corresponden a los derechos de programas adquiridos por el Grupo Logista, contabilizados por su coste de adquisición, salvo los procedentes de Logista, S.L. que se han registrado por el valor neto contable al que se encontraban valorados en Altadis, S.A. en el momento de su aportación (Nota 1). Su amortización es lineal en un plazo de 4 a 5 años.

c) Inmovilizado material

Los bienes del inmovilizado materíal se presentan valorados a su coste de adquisición más, en su caso, las regularizaciones efectuadas al amparo de las disposiciones legales aplicables. No obstante, los activos procedentes de la segregación de la rama de actividad de distribución de tabaco y otros productos de Altadis, S.A. y su posterior aportación al Grupo (véase Nota 1) se encuentran valorados conforme a los siguientes criterios:

Terrenos y construcciones, valorados de acuerdo a la tasación, a precios de mercado, realizada por expertos independientes.

1. Instalaciones técnicas, maquinaria y otro inmovilizado, registradas al valor en libros de Altadis, S.A., neto de las amortizaciones de acuerdo con los estudios efectuados por la Dirección de Proyectos y Servicios Técnicos de Altadis, S.A. en función de la vida útil residual y el estado de conservación de los citados activos en el momento de su aportación.
1. El resto del inmovilizado (mobiliario, equipos informáticos y elementos de transporte) se ha registrado al valor neto contable al que se encontraban en Altadis, S.A.

Según el Capítulo VIII del Titulo VIII de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, los bienes revalorizados en aportaciones de activos se valorarán a efectos fiscales por los mismos valores que tenían en la entidad transmitente antes de realizarse la operación. En este sentido, se mantendrá como fecha de adquisición la que tenía en la entidad transmitente, lo que implica que a efectos de amortizaciones y de coste en una hipotética venta, regirá el valor anterior, lo que obligará en ambos casos a realizar ajustes en la determinación de la base imponible del Impuesto de Sociedades.

El impuesto diferido originado con motivo de la revalorización de los activos transmitidos por Altadis, S.A. (véase Nota 1) que asciende a 2.865 millones de pesetas al 31 de diciembre de 2000, se encuentra registrado en el pasivo a largo plazo "Administraciones Públicas" del balance de sítuación consolidado adjunto por un importe de 2.667 millones de pesetas (véase Nota 16). Asimismo, se ha registrado en el corto plazo en el epígrafe "Administraciones Públicas" del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2000 el efecto impositivo correspondiente a la diferencia entre la amortización contable y la amortización fiscal a efectuar en el ejercicio 2000, cuyo importe asciende a 198 millones de pesetas (véase Nota 16).

Las sociedades consolidadas amortizan su inmovilizado material siguiendo el método lineal, distribuyendo el coste de los activos entre los años de vida útil estimada. Los porcentajes de amortización utilizados para los distintos grupos de elementos son los que se detallan a continuación:

	Coeficientes Anuales de Amortización (en %)
Construcciones	2-4
Instalaciones, técnicas y maquinaria	12-16
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	8-16
Otro inmovilizado	12-25

Los costes de ampliación, modernización o mejoras que representan un aumento de la productividad, capacidad o eficiencia, se activan como mayor coste de los correspondientes bienes.

Los gastos de conservación y mantenimiento incurridos durante el ejercicio se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

d) Inmovilizado financiero e inversiones financieras temporales

Las inversiones en valores de renta variable (acciones sin cotización oficial) se registran a su coste de adquisición, o a su valor de mercado si éste fuera menor. El valor de mercado se calcula como el valor teórico-contable de la participación al cierre del ejercicio, corregido por el importe de las plusvalias tácitas existentes en el momento de la adquisición y que aún subsistan en el de valoración posterior.

Las correcciones valorativas de las diferencias existentes entre el coste de adquisición y el valor de mercado se realizan dotando las correspondientes provisiones.

Los depósitos y las fianzas constituidos en garantía del cumplimiento de contratos se presentan valoradas por los importes desembolsados.

Las inversiones financieras temporales se presentan a su coste de adquisición, minorado, en su caso, por las necesarias provisiones para depreciación, en funcion del valor de mercado al cierre del ejercicio.

Asimismo, se incluyen dentro de las inversiones financieras temporales los intereses devengados y no vencidos al 31 de diciembre de 2000 de dichas inversiones.

e) Acciones propias

La Junta General de Accionistas de la Sociedad Dominante celebrada el 5 de junio de 2000 aprobó un "Plan de Concesión de Opciones sobre Acciones de Logista, S.A." a los Directivos de ésta y de sus filiales, a ejercer en un plazo minimo de tres años y máximo de seis años y a un precio de compra fijado como el menor entre a) la cotización media de las acciones desde el 28 de febrero al 28 de abril de 2000, b) la cotización media de las acciones desde el 28 de marzo al 28 de abril o c) el precio de la acción para el tramo institucional de la Oferta Pública de Venta de Acciones de Logista, S.A., siempre que se realice antes del 31 de diciembre de 2000. Finalmente el precio de la opción asciende a 21 euros por acción, es decir, el precio de la acción para el tramo institucional de la Oferta Pública de Venta de Acciones.

La Sociedad Dominante, a 31 de diciembre de 2000, tiene 506.300 acciones propias en el inmovilizado afectas a dicho Plan, registradas por su coste de adquisición de 1.200 millones de pesetas.

Adicionalmente, 1.227.437 acciones, por un coste de adquisición de 4.013 millones de pesetas, se presentaban al 31 de diciembre de 2000 minorando los fondos propios dentro del epigrafe "Acciones propias para amortización del capital" del balance de situación consolidado adjunto, según lo acordado en el Conseio de Administración de la Sociedad Dominante en su reunión de 22 de diciembre de 2000 (véase nota 12).

El resto de acciones propias en poder del Grupo al 31 de diciembre de 2000, 178.221 acciones, por un coste neto de adquisición de 423 millones de pesetas, se encuentran registradas en el epigrafe "Acciones propias a corto plazo" del Activo Circulante del balance de situación consolidado adjunto, por no ser intención de la Dirección de la Sociedad Dominante el mantenimiento de las mismas a largo plazo.

La Sociedad Dominante ha creado, con cargo a reservas voluntarias, la reserva para acciones propias legalmente establecida (véase Nota 12).

f) Fondo de comercio de consolidación y diferencia negativa de consolidación

Las diferencias entre el precio de adquisición de las participaciones en las sociedades y el valor teórico-contable de las mismas, en la fecha de su adquisición o su incorporación al perímetro de consolidación, se han asignado al epigrafe "Fondo de comercio de consolidación" cuando son positivas, una vez efectuada previamente una asignación a los elementos específicos del inmovilizado que generan la diferencia, de acuerdo con tasaciones efectuadas por expertos independientes u otros sistemas objetivos que permitan su identificación y al epígrafe "Diferencia negativa de consolidación" cuando son negativas. Estas últimas se registran en el pasivo del balance de situación consolidado adjunto, revirtiéndose a resultados en la medida en que se pongan de manifisto las causas que motivaron esa diferencia en el precio de adquisición.

Los fondos de comercio se amortizan linealmente en el período estimado durante el cual la inversión que los origina contribuíra a la obtención de beneficios en el Grupo, hasta un máximo de 20 años. El saldo pendiente se amortiza en el propio ejercicio en el caso de que se evidencie que ha perdido notoriamente su valor.

De acuerdo con lo indicado en las Notas 2, 9 y 10, las cuentas anuales consolidadas adjuntas incorporan la consolidación de la participación existente en la sociedad IBERIA por el método de puesta en equivalencia.

Las diferencias negalidación surgidas en la primera consolidación del Grupo se han incluido dentro del epígrafe de "Reservas en sociedades consolidadas por integración global" al tratarse de sociedades propiedad de la Sociedad Dominante desde su constitución.

La diferencia negativa de consolidación registrada en ejercicios anteriores por la adquisición del 49% de la sociedad Manipulación y Transporte Editorial, S.A. y por la adquisición del 85% de MIDSID SGFS se obtuvieron como diferencia entre el valor teórico - contable adquirido y el coste de la inversión, ya que no existían circunstancias que pudieran indicar que esta diferencia negativa era asignable a minusvalias no activos específicos o a pasivos adicionales.

a) Existencias

Las existencias se encuentran valoradas a su coste medio de adquisición.

El Grupo realiza dotaciones a la provisión por depreciación de existencias para ajustar el valor de aquéllas en las que el coste excede del precio de mercado.

h) Otros deudores

El Grupo sigue el criterio de registrar dentro de este epigrafe, principalmente, el impoestos Especiales sobre las labaco devengados al cierre del ejercicio, tanto para el tabaco que se encuentra en sus almacenes en su propiedad como el existente en comisión o depósito, ya que este impuesto es posteriormente repercutido al expendedor. Al 31 de diciembre de 2000 se encuentran registrados 13.693 millones de pesetas correspondientes a este concepto.

i) Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Corresponden principalmente al importe recibido de Altadis, S.A. en concepto de subvención por el coste salarial de algunos de los trabajadores traspasados por ésta a la Sociedad Dominante en el presente ejercicio. Este importe se transfiere a resultados aplicando el criterio de devengo a lo largo del periodo restante hasta la jubilación de los trabajadores correspondientes.

j) Provisiones para riesgos y gastos

Corresponden a provisiones para pensiones y obligaciones similares, así como a posibles contingencias de naturaleza fiscal o legal.

Los fondos destinados a cubrir las obligaciones legales y contractuales del Grupo para con su personal con motivo de su jubilación, fallecimiento o invalidez, se vienen dotando en función de las estimaciones de los devengos anuales, de acuerdo con los correspondientes cálculos actuariales para cada uno de los riesgos cubiertos, y se encuentran externalizados mediante una entidad gestora, excepto por las obligaciones derivadas del Expediente de Regulación de Empleo 2000/2001 (véase apartado o de esta Nota).

k) Impuesto sobre Sociedades

La Sociedad tributa en régimen de Consolidación fiscal con algunas Sociedades del Grupo (véase Nota 16). De acuerdo con lo establecido por el Instituto de Contabilidad y Auditoria de Cuentas, las políticas del Grupo establecen que para cada una de las Sociedades integradas en el Grupo fiscal consolidable, el Inpuesto de Sociedades del ejercicio se determinará en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal (incluídas las diferencias producidas como consecuencia de la eliminación de resultados derivados del proceso de

determinación de la base imponible consolidada), y minorado por las bonificaciones que corresponden a cada Sociedad del Grupo fiscal en el régimen de declaración consolidada.

El efecto impositivo de las diferencias temporales se recoge, en su caso, en cada sociedad, en las correspondientes partidas de impuestos anticipados o diferidos del balance de situación al 31 de diciembre de 2000.

l) Transacciones en moneda extranjera

La conversión en moneda nacional de la moneda extranjera, así como de los créditos y débitos expresados en moneda extranjera se realiza aplicando el tipo de cambio vigente en el momento de efectuar la correspondiente operación, valorándose al cierre del ejercicio de acuerdo con el tipo de cambio vigente en ese momento.

Las diferencias de cambio que se producen como consecuencia de la valoración al cierre del ejercicio de los débitos y créditos en moneda extranjera se clasifican en función del ejercicio en que vencen y de la moneda, agrupándose a estos efectos fas monedas que, aun siendo distintas, gozan de convertibilidad oficial y presentan un comportamiento similar en el mercado.

Las diferencias negativas de cada grupo se imputan a resultados.

Las diferencias positivas de cada grupo se recogen en el pasivo del balance de situación consolidado, como "Ingresos a distribuir en varios ejercicios", y se imputan a resultados en el ejercicio en que vencen o se cancelan anticipadamente los correspondientes créditos y débitos, salvo que por el grupo correspondiente se hayan imputado a resultados de ejercicios anteriores o en el propio ejercicio diferencias negativas de cambio, en cuyo caso se abonan a resultados del ejercicio las diferencias positivas hasta el limite de las diferencias negativas netas cargadas a resultados.

m) Clasificación de deudas entre corto y largo plazo

De acuerdo con el Plan General de Contabilidad, las deudas se clasifican en función de los vencimientos a la fecha del balance de situación consolidado, considerándose como deudas a corto plazo aquélias con vencimiento anterior a doce meses y como deudas a largo plazo las de vencimiento posterior a dicho periodo.

n) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, únicamente se contabilizan los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas, aún las eventuales, se contabilizan tan pronto como son conocidos.

Las ventas se registran netas de las comisiones pagadas a los expendedores por la distribución al por menor de tabaco, timbre y otros documentos así como los descuentos efectuados en productos editoriales y libros. El importe de las comisiones y descuentos registrados en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2000 ha ascendido a 146.676 millones de pesetas.

En el caso particular de libros y productos editoriales, el importe de las devoluciones que se recibirán de clientes, y que a su vez imputarán a sus proveedores, se estiman basándose en la experiencia, con el fin de registrar la provisión para devoluciones necesaria, la cual se contabiliza como "Provisiones por operaciones de tráfico" en el pasivo del balance de situación consolidado adjunto (véase Nota 14).

E! Grupo reconoce los resultados de las transacciones de productos en comisión (timbre y algunas labores de tabaco) en el momento en que se produce la venta, en el cual se contabiliza igualmente la compra.

o) Indemnizaciones por despido

De acuerdo con la reglamentación de trabajo vigente, la Sociedad está obligada al pago de indemnizaciones a los empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescinda sus relaciones laborales.

En el ejercicio 1998, Tabacalera, S.A. (Altadis, S.A. en la actualidad) inició un plan de bajas voluntarias incentivadas, plasmado en un Expediente de Regulación de Empleo, acordado conjuntamente por los representantes de los trabajadores y aprobado por la Dirección General de Trabajo el 21 de julio de 1998. La provisión correspondiente a los trabajadores traspasados a Logista, S.A., que al 31 de diciembre de 2000 asciende a 271 millones de pesetas, se encuentra registrada en el epigrafe "Provisiones de tráfico" del balance de situación consolidado adjunto, y fue aportada por Altadis, S.A. (véanse Notas 1 y 14).

En el ejercicio 2000 la Sociedad Dominante ha acordado un nuevo plan de bajas forzosas, voluntarias y prejubilaciones, negociado conjuntamente con los representantes de los trabajadores y aprobado por la Dirección General de Trabajo con fecha 30 de diciembre de 2000 y con vencimiento el 31 de diciembre de 2002 (véase Nota 20).

A 31 de diciembre de 2000 se ha registrado una provisión por el importe de 2.842 millones de pesetas en el epigrafe "Provisión por operaciones de trafico" correspondientes a los costes laborales estimados en el plan. Los Administradores de la Sociedad Dominante estiman que el resto de costes para Logista, S.A. relativos a este plan no serán significativos.

Gastos de establecimiento

El movimiento habido en el ejercicio 2000 en el epigrafe "Gastos de establecimiento" se detalla a continuación:

	Millones de Pesetas
Saldo al 31 de diciembre de 1999 Adiciones Amortizaciones	300 ਦੇ ਤੋ (92)
Saldo al 31 de diciembre de 2000	261

7. Inmovilizado inmaterial

El movimiento habido durante el ejercicio en las cuentas de inmovilizado inmateríal y sus correspondientes amortizaciones acumuladas ha sido el siguiente:

バ

	Millones de Pesetas
	Saldo al 31-12-99	Adiciones	Adiciones Perímetro de Consolidación	Traspasos	Saldo al 31-12-00
Coste:
Gastos de investigación y desarrollo	51				ਟ I
Fondo de comercio	463				463
Aplicaciones informáticas	રેતેર	113	4	137	ರಿರಿ
Otro inmovilizado inmaterial	151	11		245	407
Anticipos		ਤੇ ਤੋ			ਤੇ ਤੇ
	1.360	157	4	382	1.903
Amortización:
Gastos de investigación y desarrollo	(27)	(ਰੇ)			(30)
Fondo de comercio	(322)	(82)			(437)
Aplicaciones informáticas	(296)	(263)	(1)	e I	(499)
Otro inmovilizado inmaterial	(110)	(37)		(33)	(180)
	(788)	(391)	(1)	28	(1.152)
Inmovilizado inmaterial neto	572	(234)	3	410	751

8. Inmovilizado material

El movimiento habido durante el ejercicio en las cuentas de inmovilizado material y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas ha sido el siguiente:

	Millones de Pesetas
	Saldo al 31-12-99	Incorporacion de sociedades al Perimetro consolidación	Adiciones	Retiros o Bajas	Traspasos	Saldo al 31-12-00
Coste:
Terrenos y construcciones	17.988	620	215	(84)	552	19.291
Instalaciones técnicas y maquinaria	3.200	38	1 ୧୫	(28)	181	3.559
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	1.464	24	101	(82)	49	1.556
Otro inmovilizado	2.065	28	73	(44)	74	2.196
Inmovilizado en curso	રે P		1-260		(1.238)	રે રેજે
	25.233	710	1.817	(238)	(382)	27.140
Amortización:
Construcciones	(1.062)	(16)	(774)	14	(19)	(1.857)
Instalaciones técnicas y maquinaria	(882)	(a)	(438)	40	(47)	(1.339)
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	(715)	(4)	(315)	79	12	(943)
Otro inmovilizado	(876)	(13)	(382)	ો ર	રેરિ	(1.233)
	(3.538)	(42)	(1.912)	148	(28)	(5.372)
Inmovilizado neto	21.695	668	(તુર)	(90)	(410)	21.768

Las sociedades del Grupo tienen totalmente amortizados al 31 de diciembre de 2000 elementos de su inmovilizado material por un importe de, aproximadamente, 643 millones de pesetas.

La práctica de las distintas sociedades del Grupo es formalizar pólizas de seguro para cubrir los posibles riesgos a que están sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material.

El importe de los elementos del inmovilizado Material situados fuera del territorio nacional, principalmente en Portugal, asciende al 31 de diciembre diador de activitational, pincipilia, pincipalmente en pesetas.

9. Inmovilizado financiero e Inversiones financieras temporales

Inmovilizado financiero

El movimiento habido durante el ejercicio en las cuentas de inmovilizado financiero ha sido el siguiente:

		Millones de Pesetas
	Saldo al 31-12-99	Adiciones	Retiros	Traspasos Para IBERIA	Saldo al 31-12-00
Coste:					1
Participación en empresas Asociadas Participaciones en sociedades puestas	29.582	82		(29.582)	82
en equivalencia	62	2.267	(1.836)	16.306	16.799
Cartera de valores a largo plazo	80		(23)		57
Otros créditos	234		(357)		177
Depósitos y fianzas a largo plazo	19	5			24
	30.277	2-354	(2.216)	(13.276)	17.139
Provisiones	(12)				(12)
Inmovilizado neto	30.265	2-354	(2.216)	(13.276)	17.127

Participación en empresas Asociadas

Con fecha 17 de marzo de 2000, la Sociedad Dominante ha desembolsado el importe pendiente correspondiente a la compra del 6,7 % de acciones de Iberia, Líneas Aéreas de España, S.A.

De acuerdo con lo indicado en las Notas 2, 5.f y 10, en el año 2000 se ha traspasado a los epígrafes "Participaciones en sociedades puestas en equivalencia" y "Fondo de comercio de consolidación" del balance de situación consolidado la participación en lberia, Líneas Aéreas de Conicio de Consolucion (con una consolidador).
1990 en el enigrafo "Dadiciones en en lleria, Líneas Aérea 1999 en el epigrafe "Participación en locus notes de Lspaña, S.H., legistrada al 31 de diciembre de
de aciones La Sacionen empresas Asociadas", una vez elevada a escritu de acciones. La Sociedad Dominante ha comprometido, bajo una serie de condiciones, el mantenimiento de esta inversión durante un plazo mínimo de 5 años desde la formalización del acuerdo fechado el 17 de marzo de 2000.

Participaciones en sociedades puestas en equivalencia

Las participaciones en empresas puestas en equivalencia se detallan a continuación:

	Millones de pesetas
	Saldo al 31-12-99	Traspasos	Resultado de 2000	Saldo al 31-12-00
Toeria, Lineas Aéreas de España, S.A. Distribuidora del Noroeste, S.L.	t રે(	16.306	407 (*) 20	16.713 70
Distrirutas, S.L.	3		2
Prensa Servodiel, S.L.	7		1	8
Johnsons Internacional, Lda.
Total	62	16.306	431	16.799

(") Corresponde, básicamente, al efecto de los resultados de IBERIA, neto de la venta de un 25% de su participación en Amadeus Global Travel Distribution, S.A. y de los dividendos del ejercicio.

Cartera de valores a largo plazo

La cartera de valores a largo plazo al 31 de diciembre de 2000 incluye 55 millones de pesetas correspondientes a la participación en un 8,2% de Impresiones Cataluña, S.A.

La provisión existente al 31 de diciembre de 2000 corresponde a la participación en Impresiones Cataluña, S.A.

Otros créditos

El epigrafe "Otros créditos" incluye, básicamente, préstamos a sociedades que no forman parte del Grupo consolidable, anticipos de inmovilizaciones financieras y deudas por ventas de inmovilizado, siendo el vencimiento de los créditos el año 2002

Inversiones financieras temporales

El detalle del epigrafe "Cartera de valores a corto plazo" al 31 de diciembre de 2000 es el siguiente:

	Millones de Pesetas
Eurodepósitos Depósitos Imposiciones a plazo fijo Otros	2.144 4.500 1.114 210
Total	7.968

El tipo de interés medio de estas inversiones durante el ejercicio 2000 ha oscilado en torno al 4%.

10. Fondo de comercio de consolidación

El detalle del movimiento habido en este epigrafe por las sociedadas por integración global durante el ejercicio, ha sido el siguiente:

	Millones de Pesetas
	Saldo al 31-12-99	Adiciones	Amortización	Saldo al 31-12-00
Distriduidora. J. Mora, S.L.	302		(18)	284
Pulisa MIDSID	47 g		(3)	44 ਹੈ
Logista-Dis, S.A. Otros		રેજ રે ટ		୧୦ રેટ
Total	358	112	(21)	449

El detalle del movimiento habido en este epigrafe por las sociedades consolidadas por puesta en equivalencia durante el ejercicio 2000 ha sido el siguiente:

	Millones de pesetas
	Saldo al 31-12-99	Traspasos	Amortización	Saldo al 31-12-00
IBERIA Distrirutas Dist. Noroeste, S.L.	19 1 d	13.276	(498) (1) (1)	12.778 18 18
Prensa Serviodiel, S.L.			(1)
Total	3 d	13.276	(501)	12.814

De acuerdo con lo indicado en las Notas 2, 5.f y 9, la participación de un 6,7% del capital social en IBERIA ha s de la con le mellezas en las volas a, o. y o, la partalización de un circular social en los con en la
sido consolidada por el método de puesta en equivalencia, una vez ele compraventa.

11. Existencias

La composición de las existencias del Grupo al 31 de diciembre de 2000 es la siguiente:

	Millones de Pesetas
Tabaco Productos editoriales Otros productos comerciales	15.442 7.266 1.808
Total	24.516

12. Fondos propios

El movimiento habido en los fondos propios consolidados durante el ejercicio 2000 ha sido el siguiente:

COMPAÑÍA DE DISTRIBUCIÓN INTEGRAL
LOGISTA, S.A.
CORETARIA GENERAL T DEL CONSE

				Millones de pesetas
			Reserva			Acciones		FREPAL Y OCC
			redenomina-	Traspasos	Aplicación	Propias para
	Saldo al	Distribución	ción del capital	y pago de	Prima	reducción	Resultados	Saldo al
	31-12-99	de Resultados	a euros	Dividendos	(Nota 20)	del capital	Consolidados	31-12-00
Capital suscrito	4.910
rima de emisión	31.608		(0)					4.901
Reservas de la Sociedad Dominante-				(ਹੇ)	(1.847)			29.752
Reserva legal	218	764
Reserva por acciones propias	.579			4.057				082
Reservas voluntarias		3.851		(3.851)				ર .636
Redenominación capital a euros
leservas en sociedades consolidadas								C
por integración global	098	211		(199)
leserva en sociedades puestas								1.010
en equivalencia	40	૩ રે
érdidas y ganancias atribuibles a la								75
Sociedad Dominante	8.046	(8.046)					9.447
Dividendo a cuenta entregado en el								9.447
Ejercicio	1.957)	1.957		(2.209)
Dividendo complementar10		.228		(1.228)				(2.209)
cciones propias para reducción del
capital						(4.013)		(4.013)
	45.442	-		(3.439)	(1.847)	(4.013)	9.447
								45.590

Capital social y Prima de Emisión

Con el fin de redenominar a euros el valor nominal de las acciones de la Sociedad Dominante y ajustarlo al céntimo de euro más próximo, la Junta General de Accionistas de la Sociedad Dominante celebrada el 5 de junio de 2000 acordó reducir el capital en un importe de 9 millones de pesetas. Dicho importe fue traspasado a una nueva reserva, de carácter indisponible, denominación del capital a euros".

Una vez efectuada la operación descrita con anterioridad, el capital de la Sociedad Dominante al 31 de diciembre de 2000 está representado por 49.097.482 acciones al portador, de 60 céntimos de euro de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas.

El único accionista con un porcentaje de participación igual o superior al 10% del capital de la Sociedad Dominante, al 31 de diciembre de 2000 es Altadis, S.A. con un porcentaje de participación del 54,57%.

Al 31 de diciembre de 2000 la totalidad de las acciones de Logista, S.A. estaban admitidas a cotización oficial en el Mercado Continuo.

Con fecha 18 de julio de 2000 los accionistas mayoritarios Altadis, S.A. y el Grupo Planeta- Agostini realizaron una Oferta Pública de Venta de acciones de la Sociedad Dominante, ascendiendo las acciones colocadas a 10.672.922 y 4.519.849, respectivamente.

La Prima de Emisión se generó por la ampliación de capital que se efectuó como consecuencia de la fusión con Logista, S.L.(Nota 1}.

La Ley de Sociedades Anónimas permile expresamente la Prima de Emisión para ampliar el capital y no establece restricción especifica alguna en cuanto a su disponibilidad. No obstante, de acuerdo con la normativa mercantil, 276 millones de pesetas correspondientes de amortizar de amortizar de los gastos de establecimiento e investigación y desarrollo que figuran en el balance de situación consolidado a 31 de diciembre de 2000 deben ser considerados como reservas no disponibles, hasta su amortización.

Reserva legal

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, deberá destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social.

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de perdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Reservas en sociedades consolidadas por integración global

El detalle de reservas en sociedadas por integración global al 31 de diciembre de 2000, es el siguiente:

COMPAÑÍA DE DISTRIBUCIÓN INTEGRAL
LOGISTA, S.A.
CAETARIA GENERAL Y DEL CONSEL

	Millones
	de Pesetas

Distrimadrid, S.A.	(14)
Distribarna, S.A.	10
Distribuidora Vallmar, S.A.	23
Heura, S.A.	3
Distribuidora del Este, S.A.	ો રે
Distribuidora de las Rías, S.A.	7
Distribuidora de Publicaciones del Sur, S.A.	29
Asturesa de Publicaciones, S.A.	11
Promotora Vascongada de Distribuciones, S.A.	ਤੋਂ
Distribuidora de Navarra y del Valle del Ebro, S.A.	4
Distriberica, S.A.	ਤੇ ਹੋ
Distribuidora J. Mora, S.L.	323
Publicaciones y Libros, S.A.	ો રેક
Manipulación y Transporte Editorial, S.A.	। । ਦ
Midesa Portugal, S.A.	ਦੇ ਤੋ
GRUPO MIDSID	16
Distribuidora Valenciana de Ediciones, S.A.	(30)
Difusora MIDI	ਤੇ 8
Distriburgos	(4)
Dos Barrios 2000, S.A.	(13)
Logista-Dis, S.A.	(14)
Otros	196
Total	1.010

Reservas en sociedades puestas en equivalencia

El detalle de reservas en sociedades por puesta en equivalencia al 31 de diciembre de 2000 es el siguiente:

	Millones de Pesetas
Distribuidora del Noroeste, S.L. Distrirutas, S.L. Prensa Servodiel, S.L. Johnsons Internacional, Lda.	70 1 3
Total	75

Aportación de las Sociedades del Grupo al resultado del ejercicio

La aportación de cada sociedad a los resultados consolidados del ejercicio es la siguiente:

	Millones de Pesetas
					Resultado
				Participación	Atribuido a
	Resultados	Ajustes de	Resultado	Socios	la Sociedad
Sociedad	Individuales	Consolidación	Consolidado	Externos	Dominante

Logista, S.A.	9.194	(224)	8.970		8.970
Distrimadrid, S.A.	1		l		I
Distribarna, S.A.	2		2		2
Distribuidora Vallmar, S.A.	୧ I		61		(1
Heura, S.A.	34		ਤੇ ਕੇ	(14)	20
Distribuidora del Este, S.A.	6		6	(3)	3
Distr. de Publicaciones del Sur, S.A.	27		27		27
Distribuidora de las Rías, S.A.	27		27		27
Asturesa de Publicaciones, S.A.	25		25		25
Promotora Vascongada de Dist., S.A.	31		31		31
Dist. de Navarra y V. del Ebro, S.A.			0		0
Distribérica, S.A.	વે રે		તેર		વેરે
Distribuidora J. Mora, S.L.	ರಿಜ		ਰੇਲ -	(28)	70
Publicaciones y Libros, S.A.	ರಿಯ		90		ರಿಗಿ
Midesa Portugal, S.A.	109		109	(12)	97
Grupo Midsid Soc. Portuguesa de Dist.	(22)		(22)	m	(19)
Distr. Valenciana de Ediciones, S.A.	10		ﮐﮯ 10	(ર)	ട
Difusora MIDI, S.L.	37		37		37
Manipulación y Transporte Edit., S.A.	(26)		(26)		(26)
Distriburgos, S.A.	(8)		(8)	4	(4)
La Mancha 2000, S.A.	ਤੇ ਹੋ		ਤੇ ਰੇ		ਤੇ ਰੇ
Dos Barrios 2000, S.A.	(45)		(42)		(45)
Distribuidora Gran Canarias	(63)		(63)		(63)
Logista-Dis, S.A.	ব		র্য		র্ণ
	9.726	(224)	9.502	(રર)	9.447

Acciones propias

Las acciones propias en poder de la Sociedad Dominante representan el 3,89% del capital social al 31 de diciembre de 2000 y totalizaban 1.911.958 acciones (véase Nota 5-e), con un valor nominal global de 191 millones de pesetas y un precio medio de adquisición de 3.269 pesetas por acción. El saldo de la reserva por adquisición de acciones propias asciende al 31 de diciembre de 2000 a 5.636 millones de pesetas, correspondiente a su coste de adquisición neto de la correspondiente provisión.

La Sociedad Dominante ha adquirido sus propias acciones en virtud de la autorización de Junta General Ordinaria de Accionistas de la Sociedad Dominante de fecha 5 de junio de 2000.

El Consejo de Administración de la Sociedad Dominante, en su reunión de 22 de diciembre de 2000, acordó proponer a la proxima Junta General de Accionistas la amortización de 1.227.437 acciones propias en su poder. En este sentido, y como consecuencia del acuerdo de amortización que los Administradores de la Sociedad Dominante consideran que será aprobado para su realización efectiva, la autocartera indicada se presenta en el pasivo del balance de situación consolidado disminuyendo los fondos propios, habiéndose creado, con cargo a reservas voluntarias, la reserva para acciones propias legalmente establecida.

Dividendo a cuenta

Con fecha 31 de octubre de 2000, el Consejo de Administración de la Sociedad Dominante aprobó la distribución de 2.209 millones de pesetas como cantidad a cuenta del beneficio del ejercicio 2000.

En cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, se reproduce a continuación el estado contable formulado por los Administradores de la Sociedad Dominante, en el que se pone de maniñesto la existencia de liquidez suficiente para la distribución de la citada cantidad a cuenta de los dividendos del ejercicio 2000:

	Millones de Pesetas
Saldo de tesorería a 31 de octubre de 2000 Operaciones previstas entre el 31 de octubre	49.457
de 2000 y el 10 de noviembre de 2000	31.976
Saldo de tesorería previsto al 10 de noviembre de 2000	81.433

13. Socios externos

Este epígrafe del balance de situación consolidado adjunto recoge la parte proporcional de los fondos propios de las sociedades en las que participan los accionistas minoritarios del Grupo. Su detalle al 31 de diciembre de 2000 es el siguiente:

	Millones de Pesetas
	Saldo al 31-12-99	Variación por Resultado del Ejercicio	Oros	Dividendos Sobre Reservas	Saldo al 31-12-00
Distribuidora J. Mora, S.L. Disvesa Heura, S.A.	ರಿ8 ਦੇਤੋ 31	28 5 14	11	(27)	110 રેજે 38
Distribuidora del Este, S.A. Grupo Midsid	32 47	3 (3)	- 9	(7) (ਰੇ)	26 રે રે
Distriburgos, S.A. Midesa Portugal, S.A. Distribuidora Gran Canarias.	(1) 14	(4) 12	-	(4)	(5) 22
	274	રૂડે	20	(47)	302

14. Provisiones para riesgos y gastos y provisiones por operaciones de tráfico

Provisión para riesgos y gastos

El movimiento de este epigrafe durante el ejercicio 2000 ha sido el siguiente:

		Millones de Pesetas
	Pensiones y Obligaciones Similares	Otras Provisiones	Total
Saldo al 31-12-99 Adiciones Aplicaciones	8 (8)	292 ನ -	300 ਤੇ (8)
Saldo al 31-12-00	-	Σਰੇਵ	ਣ ਹੋਵੇ

Provisión por operaciones de tráfico

El movimiento de este epígrafe durante el ejercicio 2000 ha sido el siguiente:

	Millones de pesetas
	Saldo al	Dotaciones	Aplicaciones y	Saldo al
	31-12-99	(Nota 16)	Reducciones	31-12-00
Expediente Regulación de Empleo 1998 Expediente Regulación de Empleo 2000 (Nota 20) Devoluciones clientes Otras	390 186 റ്റു	2.842	(119) (1)	271 2.842 186 89
	ર્ભર્	2.842	(120)	3.388

15. Deudas con entidades de crédito a corto plazo

El importe de las deudas con entidades de crédito corresponde, principalmente, a préstamos y pólizas de crédito concedidos a sociedades del Grupo MIDSID, los cuales se encuentran referenciados a tipos de interés de mercado.

16. Situación fiscal

El detalle de los saldos mantenidos con las Administraciones Públicas al 31 de diciembre de 2000 es el siguiente:

	Millones
	de Pesetas

Hacienda Pública Deudora
Impuesto de Sociedades Anticipado	1.256
Retenciones y Pagos a cuenta	3.512
Otros conceptos	724
	5-492
Hacienda Pública Acreedora
A largo plazo-
Por Impuesto sobre Sociedades diferido:
Activos traspasados por Altadis, S.A.(Nota 5.c.)	2.667
Por plusvalías en la venta de inmovilizado	444
	3.111
A corto plazo-
Por Impuestos Especiales sobre las Labores del Tabaco	67.267
Por IVA asimilado a las importaciones	15.911
Por liquidaciones de aduanas	758
Por Impuesto sobre Sociedades, neto de pagos a cuenta	4.098
Por I.R.P.F.	51
Por Impuesto sobre Sociedades diferido (Nota 5.c.)	1 98
Seguridad Social acreedora 1	1 ਰੇਤੇ
Por otros conceptos	1.812
	90.288

Algunas de las sociedades del Grupo tributan en régimen de declaración consolidada (véase Nota 5.k.). Las Sociedades incluidas, junto a Logista, S.A., en el Grupo de declaración consolidada, a efectos de la declaración del Impuesto sobre Sociedades, son las siguientes:

Distribérica, S.A., Publicaciones y Libros, S.A., Distrimadrid, S.A. , Promotora Vascongada de Distribuciones, S.A., Distribuidora de las Rías, S.A., Distribarna, S.A., Asturesa, Sociedad Anónima de Distribuciones, Distribuidora Editoral de Navarra y del Valle del Ebro, S.A., Distribuidora Vallmar, S.A., Difusora MIDI, S.L. y Ditribuidora de Publicaciones del Sur, S.A.

La conciliación del resultado contable con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

	Millones de Pesetas
	Aumento	Disminución	Importe

Resultado contable del ejercicio			14.731
Diferencias permanentes:
Ingresos extraordinarios (Nota 20)		2.842
Plusvalia exenta		57
Gastos suplidos	12
Ottas		21
Base contable del impuesto			11.823
Diferencias temporales:
Provisión ERE 2000/2001 (Nota 14)	2-842
Ajustes de consolidación		224
Amortización revalorización de activos (Nota 5.c)
Inmovilizado material	687
Provisiones	553
Dividendos de sociedades que consolidan		ਦੇ 38
fiscalmente
Amortización acelerada	1 वेप
Otras	6.	1
Base imponible (resultado fiscal)			15.342

Las diferencias permanentes generadas en el ejercicio 2000 corresponden, fundamentalmente, al ingreso extraordinario de 2.842 millones de pesetas originado por la reversión efectuada de la Prima de Emisión (Véase Nota 20). Las diferencias temporales tienen su origen, en su mayor parte, en el importe de la dotación efectuada por el Expediente de Regulación de Empleo, 2.842 millones de pesetas (véase Nota 20) que no es deducible en este ejercicio, pero que lo será en el momento en que se haga efectivo

Las sociedades que conforman el Grupo Logista tienen abiertos, con carácter general, los cuatro últimos ejercicios a inspección para todos los impuestos que les son de aplicación.

Los Administradores de la Sociedad Dominante no esperan que se deriven pasivos adicionales de significación con motivo de esta situación.

17. Garantias comprometidas con terceros y otros pasivos contingentes

Avales

Al 31 de diciembre de 2000 existen avales concedidos al Grupo por entidades bancarias cuyo detalle es el siguiente:

	Millones de Pesetas
Hacienda Pública Departamento de Aduanas Empresas Municipales de Transportes Otros	1 247 207 474 372 2.600

La práctica totalidad de estos avales corresponden a operaciones comerciales habituales y, en este sentido, los Administradores de la Sociedad Dominante estiman que los pasivos no previstos al 31 de diciembre de 2000, que pudieran derivarse de los citados avales, no serian, en ningún caso, significativos.

Fondos de pensiones

La Sociedad es promotora de Planes de Pensiones que cubren los compromisos por jubilación y otras prestaciones con ciertos empleados asumidas por Logista, S.A. desde 1990.

Las prestaciones cubiertas por estos planes son jubilación, fallecimiento e invalidez.

Las entidades gestoras de estos Fondos son "Principal International España, S.A. de Seguros de Vida" y "Gestora de Previsión y Pensiones, S.A.".

Los Administradores de la Sociedad Dominante consideran que las provisiones existentes al 31 de diciembre de 2000 cubren adecuadamente los compromisos adquiridos y los riesgos existentes, de cualquier naturaleza, a dicha fecha.

18. Importe neto de la cifra de negocios

La distribución del importe neto de la cifra de negocios del Grupo en el ejercicio 2000 es la siguiente:

	Millones
	De Pesetas

Tabaco - España -	303.777
Timbre	65.745
Editoriales	64.568
Libros	8.938
Tabaco - Portugal -	40.835
Otros ingresos logísticos	20.690
Total	504-553

19. Otros gastos de explotación

El detalle del epígrafe "Otros gastos de explotación" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta es el siguiente:

	Millones de Pesetas
Servicios exteriores Transporte	10.972 8.911
Total	19.883

Dentro del concepto "Servicios exteriores" se incurridos por Logista, S.A. en la contratación de Altadis, S.A. para la prestación de diversos servicios de gestión y asesoramiento (véase Nota 21).

20. Resultados extraordinarios

En el ejercicio 2000 la Sociedad Dominante ha negociado un plan de bajas voluntarias, forzosas y prejubilaciones acordado conjuntamente con los representantes de los trabajadores y aprobado por la Dirección General de Trabajo con fecha 30 de diciembre de 2000 y con vencimiento el 31 de diciembre de 2002 (véase Nota 5-o). Los Administradores de la Sociedad Dominante han estimado que el coste total del plan asçenderá a 2.842 millones de pesetas y se ha registrado en el epígrafe "Gastos y pérdidas extraordinarias" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta. El epigrafe "Provisiones para operaciones de tráfico" del balance de situación consolidado adjunto al 31 de diciembre de 2000 recoge este importe, cuyo desembolso está previsto para el ejercicio 2001 (véase Nota 14).

Debido al carácter extraordinario de este Plan en el curso habitual del negocio de Logista, S.A. y a su indudable efecto positivo en los ejercicios venideros, los Administradores de la Sociedad Dominante han considerado oportuno registrar dicho coste revirtiendo un importe equivalente de la Prima de Emisión (véase Nota 12), con abono a la cuenta "Ingresos o beneficios extraordinarios". Tanto el ingreso registrados se presentan, a efectos de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta, considerando el efecto fiscal correspondiente (995 millones de pesetas, véase Nota 16).

21. Saldos y operaciones con empresas del grupo y asociadas

Los saldos existentes al 31 de diciembre de 2000 con sociedades del Grupo y asociadas, de carácter fundamentalmente comercial, son los siguientes:

		Millones de Pesetas
	Cuentas a Cobrar Cuentas a Pagar
Altadis, S.A. Grupo Planeta Otors	37.678 રે રેતે	14.181 5.665 1.702
	38-337	21.548

Logista, S.A. ha encargado a Altadis, S.A. la gestión y administración de su tesorería y otros activos financieros, así como la gestión de los procesos de cobros y pagos. El importe de la cuenta por cobrar corresponde a la cuenta corriente con Alladis, S.A. por todos los cobros y pagos efectuados por cuenta de Logista. S.A. que se originan en el curso ordinario de sus negocios. Esta cuenta está remunerada a tipos de interés de mercado. La retribución a Altadis, S.A. por estos servicios, que se explica a continuación, se incluye en el epigrafe "Otros gastos de explotación". Desde el 1 de enero de 2001, la Sociedad Dominante gestionara y administrará directamente su tesorería.

El saldo acreedor corresponde, principalmente, a las compras de tabaco efectuadas por Logista, S.A. a Alladis, S.A. para la distribución posterior del mismo.

Asimismo, el detalle de las transacciones (compras y ventas de mercancias, prestación de servicios, etc.) Asimismo, el Grupo con sus accionistas principales en el ejercicio es el siguiente:

		Millones de Pesetas
	Ingresos de Explotacion	Ingresos Financieros	Compras	Otros Gastos de Explotación (Nota 19)
Altadis, S.A. Grupo Planeta	6.297 81	2.838	165.698 16.598	3.378
Total	6.378	2.838	182.296	3.378

Los ingresos de explotación recibidos de Altadis, S.A. corresponden, fundamentalmente, a los siguientes servicios:

1. Distribución, almacenamiento y entrega de tabaco, efectos timbrados y signos de franqueo a toda la red de expendedurías de tabaco y timbre.
1. Transporte de tabaco en rama desde puertos, depósitos a fábricas y entre éstas, cigarrillos y cigarros desde fábricas a almacenes así como la exportación de los referidos productos.
1. Recepción, almacenaje, conservación y transporte de las labores de tabaco decomisadas en procedimientos Recepción, almacenaje, consolvador y «enopdevolón o enajenación en los casos en que legalmente proceda.

Los contratos para la prestación de estos servicios tienen, en general, vencimientos en un plazo de entre tres y cinco años, siendo todos ellos prorrogables.

Las compras a Altadis, S.A. corresponden a los productos adquiridos para su postendo distribución en territorio Las compras a Alladis, S.A. Corresponden a los procestos, para u venta a comisión, percibendo por
español, excluidas las Islas Canarias y mercados libres de impusión a comisi copario, excioides las les los conformidad a la tanfa de distribución establecida.

Las compras a empresas del Grupo Planeta surgen principalmente como consecuencia de la fusión con Las compresas del Grupo Planeta solgo i primipaline para la distribución de los selos
Contydis, S.L., de forma que Logista, S.A. ostenta los de de de de anose de 1909 y con Contyds, S.L., de lorna que Logista, O.A. Ostand los dorosito en elaciones de 1999 y con vencimiento a los diez años, siendo el mismo prorrogable.

El concepto "Otros gastos de explotación" incluye la prestación por parte de Altadis, S.A. de includi El concepto Olros gastos de experación interpo la processo contabilidad, desarcolo coporativo,
servicios de gestión y asesoramiento en las áreas de recursos por como la gest servicios de gestion y asestrantierity en les areas for notierias así como la gestión y
asesoría jurídica, tributaria y fiscal, sistemas informáticos y andition de Cádiz asesoria Juridica, Inibular y liscal, Sistemas Momenosos

22. Otra información

Retribución de los Administradores

La remuneración devengada por los miembros del Consejo de Administración de Logista, S.A. durante el ejercicio 2000 por todos los conceptos ha ascendido a 109 millones pesetas.

Al 31 de diciembre de 2000 no existían saldos por préstamos a los Consejeros de la Sociedad Dominante.

Asimismo, el Grupo no tiene concertados planes de pensiones o seguros de vida a favor de los miembros del Consejo de Administración de Logista, S.A.

De acuerdo con el plan de retribución mediante derechos sobre acciones aprobado por la Junta General Ordinaria de Accionistas de 5 de junio de 2000 de la Sociedad Dominante (véase Nota 5-e), un número total de 60.000 derechos sobre acciones fueron asignados a un miembro del Consejo de Administración.

Planes de adecuación al euro

Al 31 de diciembre de 2000 la Dirección del Grupo ha valorado el impacto de la entrada del sistema monetario único en sus sistemas informáticos y estima que no serán necesarias inversiones de importancia u otras operaciones a realizar en relación con la implantación del euro.

23. Ingresos y gastos

lmporte neto de la cifra de negocios por mercados geográficos

El detalle del importe neto de la cifra de negocios por mercados geográficos en el ejercicio 2000, ha sido el siguiente:

	Millones de Pesetas

Cigarros:
Unión Europea	327
Otros	3 ਦੇ ਹੋ
	୧૪୧
Cigarrillos:
Unión Europea	43 239
Resto	271
	43.810
Publicaciones
Unión Europea	11.312
Total exportaciones	55.808

El resto de la cifra de negocios corresponde a operaciones en el mercado nacional.

Ventas en moneda extranjera

Las ventas realizadas en moneda extranjera han ascendido a 1.168.096 Dólares USA (204 millones de pesetas)

Plantilla media

El número de empleados durante el ejercicio 2000, distribuido por categorias profesionales, es el siguiente:

	Número de Personas
Categoria	Plantilla media		Plantilla a 31-12-00
	Fijos	Eventuales	Fijos	Eventuales
Dirección Técnicos y Administración	રેર 802	114	64 818	154
Subalternos	୧୦તે	ਕੇ ਟੇ ਕੇ	રતેડ	વેળદ
Total	1.476	ടക്ക	1.574	560

24. Información en relación con la fusión de Contydis, S.L. y Logista, S.L.

Con fecha 15 de abril de 1999 se produjo la fusión por absorción de la sociedad Contydis, S.L. con efectos desde el 1 de enero de 1999. Posteriormente, el 15 de junio de 1999 se produjo la fusión por absorción de uogista, S.L. con efectos de 1999. Las respectivas Juntas Generales de Accionistas aprobaron en dichas fechas los acuerdos de fusión (véase Nota 1).

En cumplimiento de lo previsto en el artículo 107 de la Ley 43/1995, de 27 de diciembre, del Impuesto sobre Sociedades, la información relativa a los elementos de inmovilizado susceptibles de amortización aportados por las sociedades absorbidas, de acuerdo con su fecha de compra, figura desglosada en la primera memoria anual aprobada tras las fusiones, es decir, en la memoria del ejercicio 1999.

Hechos Posteriores 25.

Oferta Pública de Venta de acciones de IBERIA

El accionista mayoritario de IBERIA, la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (en adelante S.E.P.I.), ha comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores su intención de realizar una Oferta Pública de Ma de Acciones (O.P.V.) para el 53,9% de acciones de IBERIA de su propiedad. Está previsto que la O.P.V. se materialice durante el primer semestre del ejercicio 2001 y los Administradores de la Sociedad Dominante consideran que la nueva situación de IBERIA facilitará el proceso de desarrollo de la estrategia de gestión propuesta por los representantes del núcleo estable de IBERIA, en el que está incluida la Sociedad como titular del 6,7% de su capital (véanse Notas 2, 5-f y 9).

Disolución de Dos Barrios 2000, S.A. y Manipulaciones y Transporte Editorial, S.A.

En el mes de febrero de 2001, las sociedades del Grupo Dos Barrios 2000, S.A. y Manipulaciones y Transporte Editorial, S.A., se han disuelto mediante la cesión en bloque de todo su patrimonio al socio único, Publicaciones y Libros, S.A. Dicha operación, que se formalizará con su inscripción en el Registro Mercantil, está previsto que se realice con efectos retroactivos al 1 de enero de 2000.

Las Cuentas Anuales Consolidadas que anteceden, correspondientes al ejercicio cerrado al 31 de diciembre de 2000, de Compañía de Distribución Integral Logista, S.A. y Sociedades Dependientes (Grupo LOGISTA), que corresponden al Balance de Situación Consolidado, la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada y la Memoria Consolidada, y que se incluyen en las páginas 1 a 31, son las que se han formulado por el Consejo de Administración, en su sesión de 28 de marzo de 2001, y que se firman por todos los Administradores a confinuación.

afficialize

D. Pablo Isla Alvarez de Tejera Presidente

Grupo Planeta de Agostini, S.L. Representado por D. Marco Drago Vocal

D. José Maria Goya Laza Vocal

D/Fernando Labad Sasiaín Vocal

D. José Manuel Lara Bosch Vocal

D. José Riva Francos Vocal

D. Jaime Urquijo y Chacón Vocal

D. Adán Martín Menis Vocal D Juan Rizo Escosa

Vocal

Compañía de Distribución Integral Logista, S.A. v Sociedades Dependientes (Grupo Logista)

Informe de Gestión Consolidado del Ejercicio 2000

1. EVOLUCION DEL GRUPO LOGISTA EN 2000

Durante el ejercicio 2000, LOGISTA ha consolidado la integración de las diferentes líneas de actividad del grupo, Durante el ejercio 2007, ECONOTA ne contenado la calidad de servicio y obteniendo un notable crecimiento de actividad en todas las líneas de la compañía.

Por otro lado, el ejercicio 2000 se ha caracterizado por la OPV de acciones realizada el 18 de julio del 2000 por For uto la compañía, Altadis, SA y Grupo Planeta, en virtud de la cual, se realizó la colocación de disb los accionistas de la compuna, masous institucionales e inversores minoristas españoles. A través de dicha OPV, se incrementó el "free float" de la compañía en bolsa hasta el 40%.

Dicha OPV refuerza el compromiso de LOGISTA con sus accionistas; garantiza la máxima transparencia de la Dicila Or V Tellerza el compromiso de 20 ero mpleados en la creación de valor y en la continuidad de la senda de crecimiento iniciada durante el ejercicio 1999.

Las cuentas consolidadas del ejercicio 1999 de LOGISTA SA recogen las actividades del Grupo MIDESA para Cas cuentas consolidadas del ejeralad 100 de de el 1 de febrero, fecha en la que inició sus actividades estado todo el ejercicio compleo y la de la rivision de Tabacalera SA. Las cuentas consolidadas del ejercicio compania ecogen y reflejan un ejercicio completo de LOGISTA SA.

Por tanto, el ejercicio 2000 figura como el primer ejercicio completo en el que el Grupo pone en marcha su plan estratégico basado fundamentalmente en:

crecimiento orgánico de todas sus líneas de negocio, por medio de una activa labor comercial y crecimiento organico de todo ao misus es megoso, pestros actuales clientes como a nuevos clientes en España y Portugal
análisis de oportunidades de crecimiento exógeno para la compañía vía adquisiciones ylo "joint analisis de oportanidados do versificación geográfica de las actividades así como la entrada en ventaros que ponsiderados estratégicos para el desarrollo de servicios logísticos de valor añadido
desarrollo de las funcionalidades informáticas y de software para el desarrollo del comercio electrónica B2C
puesta en marcha de las actividades de mayorista de productos de conveniencia en los canales de puesta en mellena de las actividade esta actividad se encuadra en encuadra en el estanoso, "conces "os proversas: a) el detallado conocimiento de los puntos de venta que aprovecificano de 600 ciardo en 1938
en la actualidad tiene LOGISTA, b) las sinergias logisticas existentes en la entrega a los puntos de venta.

En el marco de estas líneas estratégicas, se encuadran la obtención de nuevos contratos en las áreas de Ell el mialco de telefonia y tarjetas de transporte, campañas de fidelización y promoción, contratos distibución de producios de tolento y torjectos, y contratos para la logística del "e-filfilment" oc liave en mano "para la opimización de sancios al crimito de los contratos ya existentes por existentes por comercio electionico DZO. Por dio loco, o ermo transporte, almacenamiento, gestión de exportaciones, macio "ao su emblistados, devoluciones, servicios de información "on line"…

El 17 de marzo de 2000, LOGISTA formalizó la entrada en el capital de IBERIA, Líneas Aéreas de España, el 17 de nullo es 2000, 2002 2012 millones de Plas. correspondientes al importe pendiente de pago a 31 de ción illas el desembolio de 1992 i miliones e 7% del capital de la compañía, forma parte del núcleo estable de dicembre de 1933. EOGrem, que posocital. La estrategia del Grupo en la expansión de actividades y acionistas que agropa un vota reforzada por la participación en IBERIA en base al negocio de transporte aéreo de mercancías y su presencia geográfica en Latinoamérica.

LOGISTA ha desarrollado y puesto en marcha durante el ejercicio todas las funcionalidades tecnológicas para el ffulfilment" del comercio electrónico dirigido a particulares. Las actuales prestaciones del servicio logístico en luminent del comeralo olocionales puestos del ranking, no sólo en España, sino a nivel europeo.

En diciembre de 2000, LOGISTA realizó la adquisición de una compañía mayorista en el canal estancos con un En alcinible de 2000, 2001/11/2019 11:45 adquisición supone la creación de LOGISTA DIS, la división de votinen de ventas de 300 milloneo de ruel Lomando ventaja de las sinergias existentes actualmente en los cación de mayonera de la compañía, LOGISTA DIS pondrá a disposición de sus clientes un ampio catálogo odifico de conveniencia a los que también se accederá a través del mercado electrónico B2B de LOGISTA operativo desde octubre 2000.

Este destacable esfuerzo comercial y de inversión en tecnología durante el ejercicio, ha redundado en un este docudosos "Gracies" considerad de la compañía. Dicho crecimiento se ha visto acompañado por un nvable creamento de los misos de explotación, lo que se ha traducido en una mejora de los márgenes operativos.

A continuación se exponen las principales magnitudes financieras del Grupo en el año 2000 comparándolas con los de ejercicios anteriores:

Durante el 2000, las ventas netas del Grupo se han situado en 504.553 mill. Plas. lo que representa un aumento prodo Pica del 14,2% sobre las registradas en 1999. El beneficio ordinario se sitúa en 15,394 millones de Plas. incrementándose el margen sobre ventas netas hasta el 3,1% frente al 2,8% alcanzado en 1999.

Destacar finalmente los beneficios consolidados antes de impuestos de 14.731 millones de Ptas. El beneficio atribuido a la sociedad dominante se sitúa en 9.447 millones de ptas.

En diciembre de 2000 LOGISTA aprobó un Expediente de Regulación de Empleo (ERE) que afectará a 94 En ulcionale de 2000 2000 el controlos 2001-2002, y como consecuencia del mismo, los trebujadores. Dicilo plan ou a visto reducidos en 1.847 mill Plas, dotándose simultáneamente la recursos propios de la compania de lan files medida refuerza la estrategia del Grupo en la conespondiente provisión por misorio de recursos y en su adaptación al dinamismo que caracteriza el mercado logístico actual.

La consecución de estos excelentes resultados nos hacen ser optimistas para el futuro del Grupo que se ea consectión de locios ontenera logística actual en España y Portugal. El Grupo prevé acometer nuevos proyectos dentro de un sector, el logistico, de gran crecimiento e impulso debido al auge y cambios estructurales motivados por el creciente uso de la tecnología.

2. ENTORNO ECONOMICO FINANCIERO NACIONAL

El Producto Interior Bruto generado por la economía española durante 2000 ha registrado un crecimiento real del El Produció miendo gonerado por la esenañola ha significado un avance adicional en el proceso de convergencia real en renta y empleo con las economias más desarrolladas de Europa.

En términos de crecimiento, al año 2000 también ha sido bueno a nivel mundial con un avance del PIB del 4.7%, En temmos de creamicino, ar ano 2006 lambiere el periodo precedente. En el área de la OCDE el crecimiento del PIB fue del 4.3% el ritmo más rápido de la última década.

Esta expansión mundial se vio afectada, sin embargo, en la segunda parte del ejercicio por la fuerte escalade del ecca oxpanalor manufacia es no a tocar los 35%barril en octubre, el nivel más alto desde la Guerra del Golfo. El precio del pedrolo, que nogo a lo encarecimiento del petróleo se vio agravado por la rápida desaceleración del enna do moeradores dos últimos trimestres del ejercicio y unos beneficios empresariales inferiores a los esperados, acentuandose la tendencia a la baja del mercado bursátil iniciada en el segundo trimestre.

Este rápido cambio de expectativas provocó que la Reserva Federal rebajara durante los primeros meses del ejercicio 2001 en un punto y medio los tipos de interés en EEUU hasta el 5.25%.

El Banco Central Europeo, sin embargo, no ha iniciado de momento una política de reducción de los tipos de interés, valorando los nesgos inflacionistas de las economias europeas. Los tipos de interés, por tanto, se mantuvieron en 4.75% tras haber sufrido continuas subidas durante el ejercicio.

El IPC en España reflejó la subida de los carburantes y alimentos no elaborados, llegando al final de ejeccio a a LTT C en España relicio de conservis una tendencia alcista en el IPC de la Unión Monetaria de ia lacionadose el diferencial de España con la UEM en el intervalo de 1-1,3 puntos desde el principio de 2000.

La incertidumbre respecto al crecimiento económico, las tensiones inflacionistas por la subida del precio del precio de El mochadinero rocposto el ciencia, así como la fuerte volatilidad de las compañías de las compañías p tecnológicas, presionaron a la baja los mercados de valores. En concreto el IBEX 35 sufrio un descenso en el tociogido, proclonion o la primeros meses del presente año, persisten las incertidumbres y a pesa de una ejercio del 22 %. Durante 100 pilhoro modos 23 \$/borni, los mercados de valores sufren una alta volatilidad, acentuada por la gradual revisión a la baja de los beneficios empresariales para el presente ejercicio.

3. ACONTECIMIENTOS IMPORTANTES PARA EL GRUPO OCURRIDOS DESPUES DEL CIERRE DEL EJERCICIO.

No existen acontecimientos importantes ocurridos después del cierre del ejercicio distintos de los incluidos en la Nota 25 de la Memoria consolidada.

4. EVOLUCION PREVISIBLE DEL GRUPO

Para el ejercicio 2001, el Grupo mantiene un claro perfil de crecimiento centrado en las siguientes actuaciones:

Continuación de la Corratogra doservilaciones en el sector tabaco y en las publicaciones.
Captación de clientes que busquen la externalización de la logística de sus actividades productivas, P2 v Capidadon de campañas promocionales, de fidelización y comercio electrónico B2C y B2B.
Promover las actuaciones de LOGISTA DIS en los canales actuales a través de su catálogo de Promovel las actuaciones de 20 el 17 ión de 10 mos de venta al mercado electrónico B2B.
Promover estrategias de entrada en nuevos sectores y nuevos simbitos de actuación, Promovel estrategido de ontrada oles y en su caso, a través de la creación de "joint ventures" o adquisiciones selectivas.

5. ACTIVIDADES DE INVESTIGACION Y DESARROLLO

El Grupo invirtió durante el ejercicio 450 millones de Ptas. en 1+D. Dichas inversiones ser realizaron El Grupo Invirto Garanto a o de aplicaciones informáticas propias.

6. ADQUISICION DE ACCIONES PROPIAS

El Consejo de Administración de LOGISTA en su reunión de 22 de diciembre 2000 acordó proponera la próxima parcessunacio El Consejo de Administración de LOGIO A CA 1.227.437 ecciones propies en su poder. Como consecuencia Junita General de Accionistas la allioruzación de 1.27.40 Locisto prefera de LOGSTA ascendia a 684.521.
de este acuerdo, a 31 de diciembre de 2000, la posición de aquivici de este acuerdo, a 31 de ulciembre de 2000, la "político" de adocenter de adquisición de 1.623 millones de Plas.

El Informe de Gestión que antecede, correspondiente al ejercicio cerrado al 31 de diciembres (Grupo El Informe de Gestión que anteccae, conecpe. Logista, S.A. y Sociedades Dependientes (Grupo 2000, de Compania de Distribución integral a egens, es el formulado por el Consejo de las LOGISTA), que se incluye en las paginas la con en las para se firma por todos los Administradores a continuación.

D. Pablo Isla Alvarez de Tejera Presidente

Grupo Planeta de Agostini, S.L. Representado por D. Marco Drago Vocal

D. José María Goya Laza Vocal

D. Fernando Labad Sasiaín Vocal

D. José Riva Francos Vocal

D. Jaime Urquijo y Chacón Vocal

D. Adán Martín Menis Vocay

A. Juan Rizo Escosa Vocal

AI Terminal

13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

2399_10-k_2001-05-08_fa9eb937-f444-42c9-ab9e-46026e910e5b.pdf

Compañía de Distribución Integral Logista, S.A.

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS

DE LOS EJERCICIOS ANUALES TERRINADOS EF 31 DE DICIEMBRE DE 2000 Y 1999 (Nota 2.p.)

Compañía de Distribución Integral Logista, S.A.

Memoria del Ejercicio 2000

1. Actividad de la Sociedad

Bases de presentación de las cuentas anuales 2.

a) Imagen fiel

b) Comparación de la información

3. Distribución de resultados

Normas de valoración

a) Gastos de establecimiento

b) Inmovilizado inmaterial

c) Inmovilizado material

d) Inmovilizado financiero e inversiones financieras temporales

e) Existencias

17 Otros deudores

g) Acciones propias

h) Ingresos a distribuír en varios ejercicios

i) Provisiones para riesgos y gastos

Impuesto sobre Sociedades j)

k) Transacciones en moneda extranjera

l) Clasificación de deudas entre corto y largo plazo

m) Ingresos y gastos

n) Indemnizaciones por rescisión de relaciones laborales

5. Gastos de establecimiento

6. __ Inmovilizado inmaterial

7.

8. Inmovilizado financiero e inversiones financieras temporales

Inmovilizado financiero

Participaciones en empresas del Grupo y Asociadas

Créditos a empresas del Grupo

Cartera de valores a iargo plazo

9. Existencias

10.

Capital Social y Prima de Emisión

Reserva legal

Acciones propias

Dividendo a cuenta

11. Provisiones para riesgos y gastos y provisiones por operaciones de tráfico

Provisión para riesgos y gastos

Provisión por operaciones de tráfico

12. Situación fiscal

13. Garantías comprometidas con terceros y otros pasivos contingentes

Avales

Fondos de pensiones

14. Importe neto de la cifra de negocios

15. Otros gastos de explotación

16. Resultados extraordinarios

17. Saldos y operaciones con empresas del grupo y asociadas

18. Otra información

Retribución de los Administradores

Planes de adecuación al euro

19. Ingresos y gastos

Ventas en moneda extranjera

Plantilla media

20. Cuadros de financiación

21. Información en relación con la fusión de Contydis, S.L. y Logista, S.L.

22. Hechos posteriores

Oferta Pública de Venta de acciones de IBERIA

Compañía de Distribución Integral Logista, S.A.

1. _ EVOLUCION DE LOGISTA EN EL AÑO 2000

2. ENTORNO ECONOMICO FINANCIERO NACIONAL

3. ACONTECIMIENTOS IMPORTANTES PARA LOGISTA OCURRIDOS DESPUES DEL CIERRE DEL EJERCICIO.

4. EVOLUCION PREVISIBLE DE LOGISTA

5. ACTIVIDADES DE INVESTIGACION Y DESARROLLO

6. ADQUISICION DE ACCIONES PROPIAS

Compañía de Distribución Integral Logista, S.A. y Sociedades Dependientes (Grupo Logista)

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

COMPAÑÍA DE DISTRIBUCIÓN INTEGRAL LOGISTA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO LOGISTA)

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS

DE LOS EJERCICIOS 2000 Y 1999 (Nota 3.b.)

Compañía de Distribución Integral Logista, S.A. y Sociedades Dependientes (Grupo Logista)

1. Actividad del Grupo Logista

2. Sociedades Dependientes

3. Bases de presentación de las cuentas anuales consolidadas