INFORME ANUAL 1997

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CUENTAS ANUALES E INFORME DE GESTIÓN

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS E INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO

SUMARIO

INFORME DE AUDITORIA	ক
cuentas anuales e Informe de Gestión	ಕ
INFORME DE AUDITORÍA CONSOLIDADO	41
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS E INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO	ਦੇ ਦੇ
PROPUESTA DE ACUERDOS A LA JUNTA GENERAL	80
ÓRGANOS DE GOBIERNO	ੇ ਤੇ

		C N M V
Registro de Audi.
		Emisores
Ma		5361

ﺍ

Informe DE AUDITORÍA

Raimundo Fdez. Villaverde, 65 28003 Madrid

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A .:

1. Hemos auditado las cuentas anuales de Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A., que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 1997 y la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas. Nuestro trabajo no incluyó el examen de las cuentas anuales de determinadas sociedades participadas (Nota 7), que representan un 32% de los activos totales y cuyo efecto en los resultados se refleja en el epígrafe "Variación de las provisiones de inmovilizado financiero" de la cuenta de pérdidas y ganancias al 31 de diciembre de 1997 adjunta. Estas cuentas anuales han sido auditadas por otros auditores y nuestra opinión expresada en este informe sobre las cuentas anuales de Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A. se basa, en lo relativo a la participación en dichas sociedades, únicamente en los informes de sus auditores.
1. De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 1997, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 1997. Con fecha 29 de abril de 1997 emitimos nuestro informe de auditoría de las cuentas anuales del ejercicio 1996 en el que expresamos una opinión con una salvedad.
1. De acuerdo con la legislación vigente, la Sociedad como cabecera de grupo está obligada, al cumplir determinados requisitos, a formular separadamente cuentas consolidadas sobre las que hemos emitido nuestro informe de auditoría con esta misma fecha con una salvedad. El efecto de la consolidación, antes de considerar la mencionada salvedad, realizada en base a los registros contables de las sociedades que componen el Grupo Aceralia (Notas 1 y 7), en comparación con las cuentas individuales adjuntas, supone un incremento de las reservas y del resultado del ejercicio por importes de 1.534 y de 7.525 millones de pesetas, así como un incremento de los activos de 95,242 millones de pesetas.

Arthur Andersen y Cía., S. Com Reg. Merc. Madrid, Tomo 3190, Libro 0, Folio 1 Sec. 8, Hoja M-54414, Inscrip. 1.4

Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas (ROAC) Inscrita en el Registro de Economistas Auditores (REA) 4. Durante el ejercicio 1997, el Grupo Aceralia ha llevado a cabo una reorganización societaria autorizada por el acuerdo del Consejo de Ministros en su sesión de 11 de julio de 1997, que ha culminado en que CSI Planos, S.A. se convierta en la sociedad cabecera del mismo. En el mes de septiembre de 1997 CSI Planos, S.A. ha cambiado su denominación social pasando a llamarse Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A. (Nota 1).

Según se describe en la Nota I de la memoria adjunta, durante el ejercicio 1997, ha tenido lugar el proceso de privatización del Grupo que ha supuesto la entrada de Arbed, S.A. con una participación del 35% en el capital de la Sociedad cabecera del Grupo, así como la firma de un acuerdo con esta sociedad que contempla el desarrollo de un Plan Industrial que incluye la realización de determinadas inversiones, incremento de la producción del Grupo, así como otros aspectos de carácter laboral (Nota 1). Dentro del mismo proceso, Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A. ha adquirido participaciones en Arbed, S.A. y en algunas de sus sociedades filiales. En el mes de diciembre de 1997 se realizó una oferta pública de venta de acciones, momento a partir del cual las acciones están admitidas a cotización en las Bolsas de Comercio y en el Mercado Continuo.

Finalmente, tal como se indica asimismo en la Nota 1, y como culminación del proceso de privatización, en el mes de marzo de 1998 se ha materializado la entrada de Corporación J.M. Aristrain, S.A. en el capital social de la Sociedad con una participación de 10,83423%, así como la adquisición por parte de Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A. de algunas de sus sociedades participadas una vez cumplidas las condiciones suspensivas establecidas en el contrato firmado el 17 de octubre de 1997 (Nota 1).

1. Según se indica en la Nota 4-f, el balance de situación al 31 de diciembre de 1997 adjunto incluye una provisión para riesgos y gastos por importe de 15.547 millones de pesetas que los Administradores de la Sociedad entienden necesaria para la cobertura de los costes básicos de adaptación e innovación tecnológica, investigación y diversificación de productos, exigencias de medio ambiente y mejora de calidad, necesarios para mantener con garantías unos niveles de productividad competitivos en el mercado en los próximos años. La Sociedad tiene constituida esta provisión desde el año 1995 y no ha tenido movimiento desde dicho ejercicio. A la fecha de emisión de este informe no tenemos evidencia objetiva de la existencia de pasivos devengados, que justífiquen la necesidad de la provisión constituida.
1. En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y en los informes de otros auditores, excepto por los efectos de la salvedad mencionada en el párrafo 5 anterior, las cuentas anuales al 31 de diciembre de 1997 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fíel del patrimonio y de la situación financiera de Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A. al 31 de diciembre de 1997 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información

necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 1997 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 1997. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

ARTHUR ANDERSEN

vier Montes Uraga

24 de marzo de 1998

ACERALIA Corporación SIDERÚRGICA, S.A.

Cuentas Anuales E INFORME DE GESTIÓN CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO 1997

ACERALIA CORPORACIÓN SIDERÚRGICA, S.A.

Balances de Situación al 31 de diciembre de 1997 y 1996 (Notas 1, 2, 3 y 4) (Millones de Pesetas)

	Ejercicio 1997	Ejercicio 1996
ACTIVO
NMOVILIZADO:
Gastos de establecimiento (Nota 5)
nmovilizaciones inmateriales	13	ਹੋ ਦੇ
nmovilizaciones materiales (Nota 6)
Terrenos y construcciones	95.194	90.063
nstalaciones técnicas y maquinaria	243-171	228.278
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	907	1.115
Anticipos e inmovilizaciones materiales en curso	3.719	7.217
Otro inmovilizado	15.919	15.714
Provisiones y amortizaciones	(240.479)	(227.608)
	118.431	114.779
nmovilizaciones financieras (Nota 7)
Participaciones en empresas del grupo y asociadas	235.988	44.367
Cartera de valores a largo plazo	42	117
Otros créditos	દેશ્વ	361
Depósitos y fianzas constituidos a largo plazo	17	10
Provisiones	(18.590)	(20.498)
	218.017	24.357
Total inmovilizado	336.461	139.151
GASTOS A DISTRIBUÍR EN VARIOS EJERCICIOS	રેજે
ACTIVO CIRCULANTE·
Existencias
Materias primas y otros aprovisionamientos	12-017	13.879
Productos en curso y semiterminados	24.808	26.503
Productos terminados	12.856	16-055
Subproductos, residuos y materiales recuperados	563	277
Repuestos	8.404	8.282
Provisiones	(5.357)	(5.450)
	53.291	58.546
Deudores
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	17.046	21.360
Empresas del grupo y asociadas (Nota 7)	27.267	20.194
Deudores varios	2.387	ર દેશ્વ
Administraciones Públicas (Nota 12)	3.203	4.084
	49.903	46.096
Inversiones financieras temporales
Créditos a empresas del grupo y asociadas		42
Cartera de valores a corto plazo (Nota 8)	49 25.047	48.191

Tesorería	25.096	48.233
	76	192
Ajustes por periodificación	311	246
Total activo circulante	128.677	153.893
TOTAL ACTIVO	465 174	792 144

、

	Ejercicio 1997	Ejercicio 1996
PASIVO
FONDOS PROPIOS (Nota 9):
Capital suscrito	125.000	80.000
Prima de emisión	185.445	99-995
Reservas	52.124	9.645
Reserva legal	2.694	1.684
Otras reservas	49:430	7.961
Pérdidas y ganancias (beneficio)	14.047	10.099
	376.616	199.739
INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	60
PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS: Otras provisiones	15-547 15:547	15.547 15-547
ACREEDORES A LARGO PLAZO:
Deudas con entidades de crédito (Nota 10)	1.661	4.908
Otros acreedores (Nota 11)	2.212	4.075
Desembolsos pendientes sobre acciones no exigidos		221
	3.873	9.204
ACREEDORES A CORTO PLAZO:
Deudas con entidades de crédito (Nota 10)	4.456	6.533
Deudas con empresas del grupo y asociadas (Nota 7)	12.399	11-451
Acreedores comerciales	39.530	34.925
Otras deudas no comerciales

Las Notas 1 a 17 descritas en la Memoria adjunta fornen parte integrante de situación al 31 de diciembre de 1997.

Administraciones Públicas (Nota 12)

Remuneraciones pendientes de pago

Provisiones para operaciones de tráfico

Otros acreedores (Nota 11)

Ajustes por periodificación

TOTAL PASIVO

Informe Anual 1997

3.856

4.845

5-559

68.554

293.044

979

406

3-795

4.007

1.082

3.501

69.078

465.174 .

308

ACERALIA CORPORACIÓN SIDERÚRGICA, S.A.

Cuentas de Pérdidas y Ganancias correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 1997 y 1996

(Notas 1, 2, 3 y 4) (Millones de Pesetas)

ş	Ejercicio 1997	Ejercicio 1996
DEBE
GASTOS:
Reducción de existencias de productos
terminados y en curso de fabricación	3.608	8.457
Aprovisionamientos
Consumo de materias primas
y otras materias consumibles (Nota 14)	140.321	101.915
Otros gastos externos	18.025	38.789
Gastos de personal (Nota 14)	32.760	32.169
Dotaciones para amortizaciones
de inmovilizado (Notas 5 y 6)	19.609	17.867
Variación de las provisiones de tráfico	(93)	રે રેણ
Otros gastos de explotación
Servicios exteriores	34.677	35-574
Transportes y fletes	16.237	15.894
Tributos	1.212	1.085
Otros gastos	2.130	2.224
Beneficios de explotación	12.324	5-591
	280.810	259.915

Gastos financieros Por deudas con empresas del grupo y asociadas	718
Por deudas con terceros	1.487	655 1.986
Oiferencias negativas de cambio
Resultados financieros positivos	2.615	3-373

	4.820	6.014
Beneficios de las actividades ordinarias	14.939	8.964
Variación de las provisiones de inmovilizado
Inmovilizado material (Nota 6)	(551)	262
Inmovilizado financiero (Nota 7)	(726)	(2.291)
Gastos extraordinarios (Nota 14)	2.794
Resultados extraordinarios positivos	743	2.067
	2,260	38
Beneficio antes de impuestos	15.682	11.031
Impuesto sobre sociedades (Nota 13)	1.635	932
Resultado del ejercicio (Beneficios)	14.047	10.099

ਣ A .	Ejercicio 1997	Ejercicio 1996
HABER
INGRESOS:
Importe neto de la cifra de negocios (Nota 14) Ventas Prestación de servicios Menos- Devoluciones y rappels sobre ventas	269.546 18.461 10.786)	254.660 17.783 (15.708) 6
Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado Otros ingresos de explotación	3.589	3.174

	280.810	259.915
Ingresos de participaciones en capital
De empresas del grupo y asociadas	1.197	275
Otros intereses e ingresos asimilados
De empresas del grupo y asociadas	54	278
Otros intereses	3.545	4.678
Diferencias positivas de cambio	24	783
	4.820	6.014

	2.260	38
Ingresos extraordinarios (Nota 14)	2.139
Beneficios en enajenación de inmovilizado	121	તેમ

Las Notas 1 a 17 descritas en la Menoria adjunta forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al ejercico anual termi
nado el 31 de diciembr

ಿ ಸ

ACERALIA CORPORACIÓN SIDERÚRGICA, S.A.

MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 1997

1) RESEÑA DE LA SOCIEDAD. PROCESO DE PRIVATIZACIÓN Y REESTRUCTURACIÓN SOCIETARIA

Reseña y actividad

Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A. (en adelante la Sociedad o Aceralia) fue constituida el 15 de diciembre de 1994. con la denominación de CSI Planos, S.A. Tal como se describe posteriormente, en el contexto del privatización del Grupo la sociedad cambió su denominación social pasando de CSI Planos, S.A., a la actual Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A.

Constituye su objeto social:

1. La fabricación, transformación, distribución y comercialización de toda clase de productos siderúrgicos y metalúrgicos, sus materias primas, semielaborados y subproductos.
1. El diseño, realización de proyectos, dirección de obras, instalaciones y construcciones con productos si derúrgicos o metalúrgicos.
1. La realización de actividades de investigación, ingeniería, desarrollo y promoción, por cuenta propia o de terceros, en relación con los procesos y productos siderúrgicos y metalúrgicos en general, su utilización y reciclado.
1. La explotación de minas y canteras, y la comercialización de minerales.
1. La explotación de la propiedad industrial y de la tecnología de que disponga la sociedad, así como la prestación de servicios de asesoramiento, asistencia técnica y consultoría en los campos referidos a las actividades señaladas en los apartados precedentes.

Sus actividades son las propias de una siderurgia integral, desarrolladas en sus factorias de Avilés, Gijón y Echévari (Vizcaya), así como la comercialización de sus productos mediante la adecuada red comercial nacional. Adicionalmente, a partir del proceso de privatización del Grupo y una vez convertida en la sociedad cabecera del mismo, desarrolla las actividades propias de una sociedad "holding" que dirige e integra las políticas y estrategias del mismo.

En 1995, Corporación de la Siderargia, S.A. (actualmente AHV-Ensidesa Capital, S.A.), Empresa Nacional Siderúrgica, S.A.-ENSIDESA y Altos Hornos de Vizcaya, S.A. -AHV aportaron a CSI Corporación Siderúrgica, S.A. una parte de sus activos operativos industriales y activos financieros así como ciertas deudas y pasivos tras pasados, comenzando ésta sus operaciones à partir de dicho año. En este sentido, la Memoria que forma parte de las cuentas anuales del ejercicio 1995, indiaye información detallada respecto al proceso constitutivo y acuerdo de aportación, así como balances de los activos y pasivos objeto del mismo.

Proceso de Privatización y Reestructuración Societaria del Grupo Aceralia

. Bajo la dirección de la Agencia Industrial del Estado (AIE) y posteriormente de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEP), sucesora universal de aquélla, y previa obtención de las correspondientes del Consejo de Ministos, durane el segundo semestre del ejercicio 1997 tuvo lugar el privatización del Grupo Aceralia. Dicho proceso se inició mediante la adjudicación a un socio tecnológico del 35% del capital de la Sociedad, incluyó los procesos de adquisición de acciones por parte de otros grupos industriales interesados y culmino en la realización de una oferta pública de venta de acciones (Nota g).

Con carácter previo, en cumplimiento de las recomendadores que en tal sentido viene electuando la Comisión Nacional del Mercado de Valores, se han llevado a cabo las operaciones a fin de que la Sociedad cabecera del Grupo sea la que desarrolle la mayor parte de su actividad industrial, y no una mera sociedad holding. A estos efectos se ha considerado conveniente que Aceralia Corporación Siderírgica, S.A. se convirtiese en la Sociedad cabecera del Grupo ya que la misma representa los porcentajes más elevados de la situación patrimonial, de la actividad industrial y de las ventas a terceros del Grupo.

a) Reorganización societaria

De acuerdo con lo indicado anteriormente y de conformidad con lo autorizado por el acuerdo del Consejo de Ministros en su sesión del 11 de julio de 1997, se ha llevado a cabo una reoganización societaria para convertir a Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A. en la sociedad cabecera del grupo. A estos electos, se han formalizado con fecha 23 de julio de 1997 y con efectos jurídicos 1 de enero de 1997 las siguientes de compraventa de acciones, autorizadas por el mencionado Acuerdo del Consejo de Ministros:

a) Compra por la Agencia Industrial del Estado a CSI Corporación Siderúrgica, S.A. de la totalidad de las acciones de CSI Planos, S.A. (en la actualidad Aceralia Corporación Siderirgica, S.A.), por un precio de 199.739 millones de pesetas, equivalente a su valor teórico contable individual al 31 de diciembre de 1996.
b) Compra por parte de CSI Planos, S.A. (en la actualidad Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A.) a la AlE de la totalidad de las acciones de CSI Corporación Siderúrgica, S.A., por un precio de 263,449 millones de pesetas, equivalente a su valor teórico contable consolidado una vez contemplada la operación anterior.

Con posterioridad a la realización de dichas operaciones la AE capitalizó en la Sociedad 38,710 millones de pesetas (Nota 9), correspondientes a una parte de los créditos netos a su favor surgidos tras las operaciones de compravente.

Como consecuencia de estas operaciones el patrimonio consolidado del Grupo Aceralia al 31 de diciembre de 1997 se ha visto reducido en 25.000 millones de pesetas en relación con aquel que hubiera resultado a dicha fecha antes de dichas operaciones al Grupo CSI Corporación Siderúrgica, S.A.

Finalmente, en el mes de septiembre de 1997 y previa la correspondiente autorización de la Junta General Extraordinaria de Accionistas, se produce la efectiva displución de CSI Corporación Siderúrgica, SA, mediante la adjudicación de sus activos y pasivos a su unico accionista, Areralia Corporación Siderúrgica, S.A. El balance de disolución de la mencionada Sociedad fue el siguiente:

ACTIVO		PASIVO	12/14/2011 14 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2
INMOVILIZADO:		FONDOS PROPIOS:
Gastos de establecimiento (Nota 5)	1-433	Capital suscrito	100.000
Inmovilizaciones	45.061	Reservas	128.974
Inmateriales, netas	16	Resultado hasta la fecha de disolución	19.570
Materiales, netas (Nota 6)	262	Patrimonio neto de disolución	248.544
Financieras
Participaciones en empresas del grupo
y asociadas (Nota 7)	44.726
Otro inmovilizado financiero	57
Total inmovilizado	46.494
ACTIVO CIRCULANTE:		PASIVO CIRCULANTE	546
Cuenta a cobrar por la venta
de Aceralia a la AIE	199.7 - 9
Otros	2.857
Total activo circulante	202.596
TOTAL ACTIVO	249.090	TOTAL PASIVO	249.090

Las participaciones en empresas del grupo y asociadas se corresponden en su totalidad con las participaciones en el 100% del capital social de Aceralla Productos Largos, S.A. y Aceralia Transformados, S.A., así como del 32,5% en Acería Compacta de Bizkaia, S.A. (Nota 7)

b) Socio tecnológico. Grupo Arbed

Con fecha 23 de septiembre de 1997, y como culminación de la primera fase del proceso de privatización, la Sociedad Estatal de participaciones Industriales (SEP), la Sociedad y Arbed) firmaron el "Acuerdo Marco para la ejecución de la Alianza Estratégica" para la entrada de Arbed como socio tecnológico con una participación del 35% en el capital social de Aceralia (Nota q) y que se ha desarrollado, respecto a los intercambios de participación, mediante un contrato de 16 de octubre de 1997. Del acuerdo resulta que corresponden a Aceralia la totalidad de los derechos económicos derivados de su participación en las sociedades del Grupo Arbed (excepto SIDCENTER) desde el 1 de enero de 1997.

La elección de Arbed como socio tecnológico constituye una alianza estratégica que configura al nuevo Grupo como el primer productor de acero de Europa y el tercero del mundo. En un proceso de globalización de los mercados, esta alianza refuerza la proyección internacional de Aceralia, tanto por la propia configuración del Grupo Arbed con presencia productiva en seis países (Alemanía, Béigica, Luxemburgo, Holanda y Brasil) como por su organización de redes comerciales, especialmente importante en Sudamérica, Estados Unidos y Europa Central.

Todo ello potenciado por un anticioso Plan Industrial que contempla unas inversiones previstas de, al menos, 130.000 millones de pesetas, la no reducción del nivel de empleo y el incremento de la producción del Grupo. Este Plan Industrial se basa principalmente en acciones que suponen la explotación intensiva de la producción de acero, la optimiza-

ción y mejoras de los procesos productivos de bobina caliente, productos laigos y transformados, así como el incremento de la actividad de 1+D conjuntamente con Arbed.

La entrada en el capital de Aceralia se produjo mediante la suscripción por parte de Arbed España, BV, previa adquisición del derecho preferente a la S.E.P.I., de una ampliación de capital con prima de emisión por importe total de 129.200 millones de pesetas (Nota 9), que efectuo el desembolso mediante la aportación no dineraria de las acciones que representan el 100% del capital social de la sociedad denominada Aceralla Steel Trading, BV. Posteriormente, de acuerdo con el contrato de 16 de octubre de 1997, Aceralia Steel Trading, BV adquirió el 100% del capital social de una nueva sociedad (Aceralia Internacional, B.V.) que a su vez es titular de 929.158 acciones ordinarias a la ampliación de capital de Arbed, S.A. de 9.824.916.692 Francos Luxemburgueses, lo que supone una participación del 9,48% en dicha sociedad.

Como resultado de estas operaciones, Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A. es titular a través de Aceralia Steel Trading de las siguientes participaciones:

	Porcentajes de Participación	Precio en
		Millones de Pesetas
Trade Arbed, S.A.	25%	5.265
Laminoir de Dudelange, S.A.	20%	4.340
ESCFP	25%	4.861
SIDCENTER, N.V.	20,48%	29.334
Europrofil, S.A.	5%	21
Sidstahl, N.V.	5%	161
ASBM S.ar.	31,56%	15.000
Aceralia Internacional	100%	40.218
		99.200
Efectivo		30-000
Total (Nota 7)		129.200

El precio fijado supera para algunas de las participaciones indicadas el valor teórico contable de las mismas a la fecha de adquisición y/o su valor de cotización en bolsa. Adicionalmente, dichas participaciones han sido objeto de valoración por parte de un experto independiente, que ha resultado en valores superiores al coste de adquisición para todas las participaciones adquiridas, excepto para una de ellas, en la que la diferencia no se ha considerado significativa. El criterio seguido por la Sociedad para el registro de las diferencias surgidas entre el coste y el valor de las participaciones se indica en las Notas 4-c y 7.

El valor de cotización media del último trimestre de Arbed, S.A. proporcional a la participación adquirida, asciende a 15,745 millones de pesetas. Se considera en este sentido que dicha valoración por parte del mercado se debe al reducido volumen de contratación y orientación bursátit.

Las partes han acordado asimismo que Aceralia realice inversiones adicionales no superiores a 5.000 millones de pesetas en activos del Grupo Arbed dentro del periodo de un año posterior al de la entrada del Grupo Arbed en el capital social de Aceralia.

Tanto Arbed como Aceralia, salvo ésta en determinadas circunstancias, se han comprometido a no transferir a terceros las acciones adquiridas como consecuencia de este acuerdo ni a producir en ellas cargas o gravámenes de cualguier clase al menos durante los cinco años siguientes al mismo.

Por otra parte, en el Acuerdo Marco se han establecido las condiciones generales para el cumplimiento por parte de Arbed de los compromisos adguiridos respecto al desarrollo del Plan Industrial presentado en la selección de ofertas. En este sentido, se fija un plazo máximo de cinco años para el completo desarrollo del mismo y su incumplimiento, determinado de acuerdo con el procedimiento establecido en el Acuerdo Marco, puede suponer una penalización de hasta 25.000 millones de pesetas para Arbed en garantía de la cual se pignoraron 8.465.558 acciones de Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A. propiedad de Arbed.

Finalmente, en cumplimiento de lo contemplado en el Acuerdo Marco, la Junta General Extraordinaria de accionistas de Aceralia Corporación Siderírgica, S.A. celebrada el 14 de noviembre de 1997, aprobó la emisión de los fítulos denominados "Warrants Aceralia 97", cuyo vencimiento será el 31 de diciembre de 2004 y garantizarán el derecho a suscribir 37.501.000 acciones de Aceralia con desembolso en efectivo del nominal más una prima variable de acuerdo con las condiciones de emisión. Estos títulos, que fueron suscritos en su totalidad por Arbed al precio de 1 peseta previa renuncia al derecho de suscripción preferente por la SEPI, se constituyen en objeto de prenda a favor de SEPI que impide su ejercicio.

c) Acuerdos con otros Grupos Industriales: Grupo Aristrain

En el marco del proceso de privatización y con el objeto de aprovechar las sinergias existentes de la complementariedad de actividades, Corporación J.M. Aristrain, S.A. (Aristrain), Aceralla y SEPI han Negado a un acuerdo durante 1997 en virtud del cual Aristrain traspasa su negocio siderúreico a Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A. mediante la venta de todas las acciones y participaciones activas de Aristrain y, a su vez, SEPI vende a Aristrain una participación en Aceralia equivalente al 10,83423% de su capital social. En este sentido, el 17 de octubre de 1997 Aristrain y Aceralia firmaron el contrato de compraventa de acciones y participaciones, cuya transmisión efectíva se ha materializado el 18 de marzo de 1998, una vez cumplidas las condiciones suspensivas establecidas. Las participaciones de Aristrain objeto del contrato son las siguientes:

Sociedad	% de Participación (Directa e Indirecta)	Coste ପ୍ରତି Adquisición	Millones or reseras Valor Teorico Contable al 31 de diciembre de 1997 (*)
Siderürgica Aristrain Olaberría, S.L.	100%	17.688	18.964
Siderúrgica Aristrain Madrid, S.L.	100%	ಡಿ ಕೆ. ಪ್ರಶ	10.790
Altos Hornos de Bergara, S.A.	100%	7.288	8.378
Rico y Echevarría, S.A.	100%	2.043	3.868
Francisco Ros Casares, S.A.	50%	2.152	2.377
Sobrinos de Manuel Cámara, S.A.	50%	214	214
Megaço-J.M.A. Comercio Siderúrgico Ltda.	24,66%	331	411
Aristrain France, S.A.	98%	285	441
Aristrain Italia, S.R.L.	100%	23	24
Anglo Continental Steel Ltd.	90%	290	318
Kramer & Sons Trading Co.	50%	40	No disponible
Fercome Trading, S.L.	100%	107	105
Aristrain Hispano Trade Handelsgesellschaft MBH.	100%	10	No disponible
		40.000

(*) Obtenidos de estados financieros provisionales

Al precio global, 40.000 millones de pesetas, se añaden los intereses (1.756 millones de pesetas) que resultan de aplazar parte del pago (21.756 millones de pesetas, a pagar finealmente en 4 años). Por otra parte, el acuerdo establece que corresponderán íntegramente a Aristrain los beneficios netos ordinarios de las actividades de las filiales correspondientes al ejercicio 1997, en la proporción de siete y medio a doce. Dicho importe será entregado a Aristrain mediante dividendo a cuenta u otra fórmula equivalente.

d) OPV

Como culminación al proceso de privatización de la Sociedad y el Grupo, en el mes de diciembre de 1997 se produjo la venta a través de una Oferta Pública de Valores del 52,7% del capital de la Sociedad. A partir de entonces, las acciones están admitidas a cotización en las Bolsas Oficiales de Comercio (Nota 9).

(2) BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

a) Îmaĝen fiel

Las cuentas anuales adjuntas han sido obtenidas de la Sociedad y se presentan de acuerdo con el Plan General de Contabilidad, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados. Estas cuentas anuales, que han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad, se someterán a la aprobación por la Junta General Ordinaría de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin ninguna modificación

b) Principios contables

Para la elaboración de las cuentas adjuntas se han seguido los principios contables y normas de valoración generalmente aceptados descritos en la Nota 4. No existe níncipio contable que, teniendo un efecto significativo en dichas cuentas anuales, se haya dejado de aplicar.

(3) DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

La propuesta de distribución de los beneficios del ejercicio 1997 que el Consejo de Administración propondrá para su aprobación por la Junta General de Accionistas, es la siguiente:

	Millones de Pesetas
A Dividendos	9.375
A Reserva legal	4.672
	14.047

(4) NORMAS DE VALORACIÓN

Las principales normas de valoración utilizadas por la Sociedad en la elaboración de sus cuentas anuales para el ejerci cio 1997, de acuerdo con las establecidas por el Plan General de Contabilidad, han sido las siguientes:

a) Gastos de establecimiento

Los gastos de establecimiento, que proceden en su práctica totalidad de CSI Corporación Siderúrejca, S.A. (Nota 1), están formados por los gastos de constitución, los de primer establecimiento y los de ampliación de capital, y se contabilizan por los costes incurridos.

Representan, fundamentamente, gastos incurridos en concepto de abogados, impuestos, escrituración y registro, etc. La Sociedad durante el ejercicio 1997 ha amortizado en su totalidad dichos gastos de establecimiento, lo que ha supuesto un cargo a los resultados del ejercicio de 1.444 millones de pesetas. La parte de dicho importe que supera la amortización sistemática a razón del 20% anual, que era como venía amortizándolos la Sociedad disuelta y que asciende a 1.294 millones de pesetas, se ha registrado como resultados extraordinarios (Notas 5 y 14).

b) Inmovilizaciones materiales

El inmovilizado material Tecibido a través de la aportación (yéase Nota 1) se halla valorado por el importe de aportación. Las adiciones posteriores a la misma se han valorado a su coste de adquisición.

Los costes de ampliación, modernización o mejoras que representan un aumento de la productividad, capacidad o eficiencia, o un alargamiento de la vida útil de los bienes, se capitalizan como mayor coste de los correspondientes bienes.

Los trabajos que la Sociedad realiza para su propio inmovilizado se reflejan al coste acumulado que resulta de añadir a los costes externos los costes internos determinados en función de los consumos propios de materiales de almacén y los costes de fabricación aplicados según tasas de absorción similares a las usadas para la valoración de las existencias.

Los gastos de conservación y mantenimiento incurridos durante el ejercicio se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias.

La Sociedad amortiza su inmovilizado material siguiendo el método lineal, distribuyendo el coste de los activos entre los años de vida útil estimada, basado en un estudio técnico interno que determina la vida útil de las principales instalaciones aportadas, según el siguiente detalle:

	Años de Vida Útil Estimada
Construcciones	20 - 50
lnstalaciones técnicas	8 - 12
Maquinaria	8 - 10
Utillaje	10
Mobiliario	10
Equipos para procesos de información	4
Elementos de transporte	୧ - 15

Los elementos del inmovilizado material comienzan a amortizarse, en general, a partir de su entrada en funcionamiento. El cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 1997 por el concepto de provisiones y amortización del inmovilizado material ascendió a 19.456 millones de pesetas (Nota 6).

c) Inmovilizaciones financieras e inversiones financieras temporales

Las inversiones financieras y los valores mobiliarios, tanto si se trata fija como variable, se presentan individualmente a su coste de adquisición y/o coste de aportacion (coste histórico en la sociedad aportante menos provisio nes aportadas) o a su valor de mercado, si este último fuese menor. Las participaciones en Aceralia Productos Largos, S.A., Aceralia Transformados, S.A. y ACB, recibidas a través de la disolución de CSI (Nota 1), se han valorado al coste por el que figuraban registradas en la sociedad disuelta más, en elicaso de las dos primeras participaciones, el importe de los beneficios generados y no distribuidos desde su constitución (Nota 7).

En las inversiones en participaciones en el capital de sociedades, el valor de mercado se ha determinado como el valor teórico-contable de la participación corregido en el importe de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsistan en la valoración posteríor. Para las participaciones en el extranjero, el cálculo del valor teórico-contable se han realizado mediante la conversión a pesetas del patrimonio neto en la divisa principal en que operan, utilizando el método del tipo de cambio de cierre.

forme Anual 1997

Las diferencias obtenidas por comparación entre el coste y el valor de mercado determinado como se ha indicado en el párrafo, anterior, se registran en el epígrafe "Imancieras-Provisiones" del balance de situación (Nota 7).

Según se indica en la Nota 7, la Sociedad participa mayoritariamente en el capital social de ciertas sociedades y tiene participaciones iguales o superiores al 20% del capital social de otras. Las cuentas anuales adjuntas están referidas a la sociedad individualmente considerada ya que de acuerdo con la legistación mercantil vigente los Administradores presentan separadamente las cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercidio 1997.

Los efectos más significativos que se derivan de la aplicación de consolidación por integración global o puesta en equivalencia son los siguientes:

	Millones de Pesetas
	Aumentos
Beneficio del ejercicio	7.525
Reservas	1.534
Activos totales	95.242

d) Existencias

Las materias primas y auxiliares, los materiales para consumo y reposición y repuestos se valoran a su coste medio de adquisición o al precio de mercado, si éste último fuera menor.

Los productos terminados y los productos en curso y semiterminados se valoran al coste promedio de fabricación del ejercicio, que incluye el coste de las materias primas y otros materiales incorporados, la mano de obra y los gastos directos e indirectos de fabricación. El coste de estas existencias se reduce a su valor neto de realización, cuando éste es menor que el coste de fabricación.

Con objeto de valorar los efectos y repuestos a coste o valor de realización si éste fuera más bajo, la Sociedad analiza la rotación de sus existencias calculante la aplicación de determinados porcentajes en función de la antigüedad de las partidas que la componen, el importe estimado que sería necesario provisionar para valorarlas a su valor de realización si éste fuera más bajo que su coste de adquisición.

La valoración de los productos obsoletos y defectuosos se ha ajustado mediante estimaciones a su posible valor de realización.

e) Deudores

Las cuentas a cobrar figuran en el balance de situación adjunto por su valor nominal. No obstante, se han realizado las correcciones valorativas necesarias, dotândose las correspondientes en función del riesgo que presentan las posibles insolvencias con respecto al cobro de los diferentes activos. Asimismo, en el epigrafe "Provisiones para operaciones de tráfico" del pasivo del balance de situación se recoge, una estimación de los descuentos, bonificaciones y otros conceptos aplicables a clientes.

f) Provisiones para riesgos y gastos

Al 31 de diciembre de 1997, este epígrafe del balance de situación adjunto, incluye un importe de 15.547 millones de 15.547 millones de 15.547 millones de 15.547 millones de pesetas procedentes del ejercicio 1995 destinados a la cebertura de adaptación e innovación tecnológica, investigación y diversificación de productos, exigencias de medio ambiente y mejora de calidad, necesarios para mantener con garantías unos niveles de productividad competitivos en el mercado en los próximos años.

Estas provisiones no han tenido movimientos durante el ejercicio 1997.

g) Transacciones en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se valoran en pesetas mediante la aplicación de los tipos de cambio medios en vigor en el mes en que se realiza la transacción. Las diferencias durante el ejercicio con motivo de los cobros y pagos efectivos se contabilizan directamente como gastos (pérdida) o ingresos (beneficio) financieros. Asimismo, al 31 de diciembre de 1997 los saldos a cobrar y a pagar en moneda extranjera se han valorado a los tipos de cambio en vigor a dicha fecha. Las diferencias de valoración negativas no realizadas se contabilizan como resultados del ejercicio y las diferencias de valoración posítivas no realizadas, se recogerían, en su caso, en el pasivo del balance de situación adjunto como un ingreso diferido a incluir en el capítulo "Ingresos a distribuir en varios ejercicios".

h) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función del citerio de devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, la Sociedad únicamente contabiliza los beneficios realizados a la fe cha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles, aún las eventuales, se contabilizan tan pronto son conocidos.

i) Impuesto sobre beneficios

El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal, entendiendo éste como la base imponible del citado impuesto, y minorado por las bonificaciones en la cuota, excluidas las retenciones y los pagos a cuenta (Nota 13).

j) Clasificación de deudas entre corto y largo plazo

De acuerdo con el Plan General de Contabilidad, las deudas se clasifican en función de los vencimientos al cierre del ejercicio, es decir, se consideran deudas a corto plazo aquellas con vencimiento inferior a doce meses y como deudas a largo plazo las de vencimiento superior a dicho periodo.

(5) GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

Los movimientos habidos durante el ejercicio en las cuentas de gastos de establecimiento, han sido los siguientes:

40.000 100

1 1 1 1998 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1

Gastos de Ampliación

de Capital	Otros	Total


1.274	150	1.433
11		11
(127)	(23)	(150)

(1.158)	(136)	(1.294)

20 Informe Anual 1997

(6) INMOVILIZADO MATERIAL

Los movimientos habidos durante el ejercicio 1997 en las diferentes cuentas del inmovilizado material y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas han sido los siguientes:

						Millones de Pesetas
	Saldos	Saldos incorporados en la	Adiciones	Transferencias	Bajas	Saldos al 31 de diciembre
	al 1 de enero	disolución de CSI	0	ರ	0 Retiros	de 1997
	de 1997	(Nota 1)	Dotaciones	Traspasos
Coste:
Terrenos y construcciones
Terrenos y bienes naturales	3.442					3.442
Edificios y otras construcciones	86.621	163		5.889	(921)	91.752
Instalaciones técnicas
y maquinaria	228.278			18.747	(3.854)	243-171
Otras instalaciones, utillaje
y mobiliario	1.115	88		1	(297)	907
Anticipos e inmovilizaciones
materiales en curso	7.217		22.381	(25.879)		3.719
Otro inmovilizado
Elementos de transporte	4.078	10		8 ද	(138)	4.035
Equipos para procesos
información	4.208	57		1.157	(1.653)	3.769
Repuestos	7.428		687		8.115
	342,387	318	23.068		(6.863)	358,910
Provisiones y amortización
acumulada:
Edificios y otras construcciones	(59.538)	(8)	(3.514)		244	(62-815
Instalaciones técnicas
y maquinaria	(155.248)		(15.194)		3.795	(166.647)
Otras instalaciones, utillaje
y mobiliario	(897)	(19)	(64)		261	(719)
Elementos de transporte	(3.487)	(3)	(101)		137	(3-454)
Equipos para procesos
de información	(2.985)	(26)	(228)		1.653	(1.586)
Otro inmovilizado	(5.453)		(352)	ਦੇ ਦੇ ਹ		(5.257)
	(227.608)	(56)	(19.456)	હેરે ર	6.090	(240.479)
	114.779	262				118.431

Durante el ejercicio han seguido realizándose las inversiones de remodelación en la cabecera de producción de Veriña (Gijón) y en la Acería LDIII y el Tren de semicontinuo de Avilés.

Al 31 de diciembre de 1997, del inmovilizado material en uso de la Sociedad había elementos totalmente amertizados por importe de 97.794 millones de pesetas, aproximadamente. Asimismo, a dicha fecha la Sociedad tenía compromisos adquiridos con sus proveedores de inmovilizado para inversiones en proceso de ejecución por un importe total de 10.405 millones de pesetas.

En el mes de julio de 1997, CSI Planos, S.A. (actualmente Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A.) adquirió por 1.360 millones de pesetas un terreno industrial en Sestao a Altos Hornos de Vizcaya, S.A.(AHV) donde se encuentra ubicada la Acería Compacta de Bizkaia, S.A. (ACB). En el mismo acuerdo, la Sociedad asume integramente las obligaciones derivadas del contrato de derecho de superficie constituido en noviembre de 1995 sobre el terreno industrial. Este derecho de superficie tiene una duración de 50 años, sin perjuició de una posible resolución anticipada, estableciéndose que la superficiaria (ACB) pagará a la propietaria un canon anual. Si se resolviese anticipadamente el contrato de derecho de superficie sin ser por acuerdo entre las partes, el propietario deberfa abonar a la superficiaria una cantidad en concepto de indemnización equivalente al valor de la planta en el momento de la resolución.

(7) EMPRESAS DEL GRUPO, ASOCIADAS Y VINCULADAS

a) Inmovilizaciones financieras

Los movimientos habidos durante el ejercicio 1997 en las partidas "Participaciones en empresas del Grupo y asociadas" y "Provisiones" del balance de situación han sido los siguientes:

Participaciones en Empresas del Grupo y Asociadas	Provisiones




34.499
19.459
5.735
4-043

129.200
	2.178
	(2.904)
(1.315)	(1.182)
235.988	18.590
		20.498 44.367

Excepto para la participación en Arbed, S.A. (Nota 1), la Sociedad ha registrado con cargo a los resultados del ejercicio las provisiones necesarias hasta cubrir las diferencias entre el coste y el valor teórico contable al cierre del ejercicio de las participaciones que posee en sociedades del Grupo Arbed a través de Aceralia Steel Trading, BV (Notas 1 y 4-c).

Participaciones incorporadas en la disolución de CSI (Nota 1)

La diferencia entre el valor registrado en las participaciones incorporadas en la disolución de CSI mediante la adjudicación de sus activos y pasivos a la Sociedad, y el valor de coste por el que figuraban en la sociedad disuelta (44.726 millones de pesetas, Nota 1), se debe a la asignación como mayor valor de las diferencias positivas surgidas en la adjudicación. Dichas diferencias se corresponden en su práctica totalidad con las reservas acumuladas por Aceralia Productos Largos, S.A. y Aceralia Transformados, S.A. por los beneficios generados y no distribuidos desde su constitución.

Adquisición de participaciones

Durante el ejercicio 1997 la Sociedad adquirió participaciones adicionales en ACB (7,11%), y en el Grupo Contisteel (24%), esta última a través de la suscripción de una ampliación de capital, por importes de 1.544 y 1.611 millones de pesetas, respectivamente.

Asimismo, la Sociedad, una vez que su capital es mayoritariamente privado y con pleno respeto a los límites estableci dos en la Decisión de la Comisión Europea de 12 de abril de 1994, adquirirá la mayería del capital de Acería Compacta de Bizkaia, S.A. a un precio análogo al de su última adquisición de acciones de la citada sociedad.

Finalmente, durante el mes de enero de 1997, el Grupo culminó las operaciones y acuerdos de toma de participación de un 37% adicional en el Grupo Laminados Velasco. Dicka adquisición se instrumentó a través de la Sociedad (6,16%) por importe de 660 millones de pesetas y de Acetalia Productos Largos, S.A. mediante compras directas y suscipciones de ampliaciones de capital. Como consecuencia, la participación final directa e indirecta en Laminados Velasco, S.A. es de un 67%.

Otros aspectos

Como consecuencia del incremento del valor neto contable de alguna de sus sociedades participadas, motivado por los resultados positivos obtenidos principalmente por los Grupos Gonvarri, HIASA, Velasco y Alfonso Gallardo, la Sociedad ha cancelado provisiones dotadas en ejercios anteriores.pot importe de 2.904 millones de pesetas con abono al epígrafe "Variación de las provisiones de inmovilizado financiero", para ajustar el valor en libros de las participaciones a su valor teórico contable en base al balance auditado al 31 de diciembre de 1997.

Al 31 de diciembre de 1997, el detalle de las sociedades participadas, así como los datos más significativos relativos al ejercicio 1997 obtenidos en general de cuentas anuales auditadas, son los siguientes:

			Porcentaje de participación			Millones de Pesetas Resultado del altimo
	Activisad	Darecta	Inderesta	Capital	Reservas	Ejencicio	Participación
Siderurgica del Mediterraneo, 5.A. (SIOMED)	Laminación de acero en frid y electrocincado	67,5%		17.500	(2,540)	66	2.948
Salvanizaciones del Mediterraneo, S.A. (GALMED)	Tratamiento y galvanización de banda de acero	51%		8.040	19	11	3.251
Cortes y Aplanados Siderúrgicos, S.A. (CASISA)	Transformación y comercialización de hojalata	100%		તે છ	149	રેજ	66
Grupo Contisteel	Comercialización y transformación de productos sidenirgicos	100%		1.694	ારે ર	179	1.611
Acería compacta de Bizkaia, S.A. (ACB) (1)	Producción y venta de productos siderúrgicos planos	39,61%		17.500	(438)	558	7.280
Companhia Hispano-Brasileira de Petotização, S.A.	Fabricación de pellets de hierro	49,11%		5.277	3.003	ા દેખ્વે	2.55 3
Grupo GONSIDER (1)	Laminado siderürgico plano	42,87%		2.237	24.084	3.134	10.806
HIASA (1)	Corte y Decapado de chapa	15%	14,45%	રેક્ટ્રે	0.437	1.222	1.229
Alfonso Gallardo, S.A. (1)	Comercialización y transformación de productos siderungicos	30 K		200	3.755	720	1-403
Grupo Ferralca (1)	Comercialización y transformación de productos siderurgicos	30%		ાને	1.360	442	ર 3d
Acerolia Productos Largos, S.A.	fabricación de producios largos y chapa gruesa.	100%		10,000	21,965	4.693	34-499
Emesa Trefilería, S.A.	Treflado de productos siderurgicos		100%	1.000	జ్యా సంస్థ సాహిత్యం గ్రామం నుండి 10 కి.మీ. దూరంలో ఉంది. ప్రాథమిక ఆరోగ్య ఉంది. ప్రాథమిక ఆరోగ్య ఉంది. మార్కెట్ ప్రాథమిక ఆరోగ్య ఉంది. ప్రాథమిక ఆరోగ్య ఉంది. మార్కెట్ కేంద్రం, ప్	b
Industrias Galycas, S.A. (1)	Tratamiento termico de acero y metales		100%	24	576	(144)
Metalúrgica Asturiana, S.A. (METALSA)	Maquitación de productos siderurgicos		100%	150	(1)	19
Tetracero, S.A.	Actividades siderurgicas auxiliares		100%	40	(13)	21
Robert Smith Steels LTD	Comercialización y distribución de chapa		100%	રેક્ટ્રે	256	ਵੇ
Aceros URS, 5.A.	Compraventa de chapa gruesa		45 P	191	418	101
Redalsa, S.A.	Soldadura y regeneración de carril		> शिक्ष्म	100	281	(ਤੇਰੇ)
Riviere, S.A.	Trefilado de productos siderurgicos		25%	2.118	જિલ્તુઓ	(118)
Instituto Nacional del Acero	Estudios tecnicos sobre el acero		22%	R/D	N/D	N/D
Aceralio Transformados, 5.A.	Fabricación de perfiles, tubos y transformados metalicos	100%		8,500	10.907	1.027	19:459
Industrias Cust, S.A.	Sin actividae		100%	12	250	(6)
Altos Mornos de Vizcaya France, S.A.K.L.	Sin actividad		100 %	હતે	(125)	(4)
Lusitana de Distribuçao Siderurgica, LDA.	Comercialización de productos siderürgicos		1:30 %	ક્ષ્ડે	ਉਟੀ	(62)
Perfiles especiales, S.A.	Sir actividad		100%	રેજ	18
Aceralia Steel Trading	Sociedad de cartera	100%		C	129.550	(1.709)	127.853
Aceralia Internacional			100%	12	40.320	(3)
Grupo Arbed (1) (2)	Sociedad Holding		9,48%	વિટ કેટ્રોદ	- 38.078	18.372
Trade Arbed, 5.A (1) (2)	Comentía ación de productos siderurgicos		25%	ને રેજને	17.079	2.262
Laminoir de Dudelange, S.A. (1) (2)	Laminación de acero en frio y recubiertos		20%	25.334	7.366)	43
ESCFP (1) (2)	Lomercialización de productos planos		25%	19-475	(1.689)	(424)
SIDCENTER, N.V. (1)	Centro de gestión financiera		20,48%	ામ છે. અંદો	1 રે રેતે	7-478
Europrofii, S.A. (1)	lustribución de perfiles		5%	4:0	4	1
Sidstahl, N.V. (1)	Distabución de produetos pranos		5%	3,280	િક્ત્રો	118
ASBM S.ar.l (1) (2)	suciedad holding		ોકે કે રેણને સાંદર્ભ પ્રદેશના પાકની ખેત	24-225	44.916	3.272
Grupo Laminados Velasco	comercialización y aistribución de productos Siderürgicos	36, 16%	30,84%	2.552	1-433	1.349	3-757
Otras sociedades (3)							186
							217-440

(1) Sociedades y grupos revisados por otros auditores diferentes a Arthyr Andersen

(2) Datos obtenidos de los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 1997.

(3) Sociedades, básicamente comericipación minoritaria o si éstas fueran mayoritarias no serían significativas neta de la provisión efectuado.

(*) Compuesto por coste histórico, neto de las provisión (valor de aportación) así como las dotadas por la Sociedad a dicha fecha.

b) Saldos y transacciones con empresas del Grupo y asociadas

Las operaciones realizadas por la Sociedad durante el ejercicio 1997 con sus sociedades participadas correspondientes en su práctica totalidad a ventas de productos, compras y maquilas de materias primas, han sido las siguientes:

	Millones de Pesetas
lmporte neto de la cifra de negocios
y otros ingresos de explotación
Aceralia Transformados, S.A.	34.060
Grupo Arbed	વેલું એ
Cortes y Aplanados Siderúrgicos, S.A. (CASISA)	2.043
Acería Compacta de Bizkaia, S.A. (ACB)	4.619
Siderúrgica del Mediterráneo, S.A. (SIDMED)	60
Aceralia Productos Largos, S.A.	43.916
Feragueda	926
Grupo Contisteel	5-374
Grupo Velasco	6.681
Grupo Gonvarri	44.400
Grupo Gallardo	11.131
Reimasa	244
Aceros URS, S.A.	223
Metalürgica Asturiana, S.A. (METALSA)	ਹੈ ਕੇ

	154,264
Aprovisionamientos
Aceralia Productos Largos, S.A.	3.606
Acería Compacta de Bizkaia, S.A. (ACB)	27.045
Aceralia Transformados. S.A.	તેત્વે છ
Galvanizaciones del Mediterráneo, S.A. (GALMED)	2.857
Siderúrgica del Mediterráneo, S.A. (SIDMED)	10:655
Cortes y Aplanados Siderúrgicos, S.A. (CASISA)	ਤੋਂ ਦੇ
Grupo Arbed	673
Grupo Velasco	55
Reimasa	337
Grupo Gonvarri
Companhía Hispano-Brasileira de Pelotização, S.A.	2 30
Otros	3.637
	ਤੋਂ ਤੇ
	50.473
Otros gastos de explotación
Aceralia Productos Largos, S.A.	519
Aceralia Transformados, S.A.	4
Siderúrgica del Mediterráneo, S.A. (SIDMED)	03
Cortes y Aplanados Siderúrgicos, S.A. (CASISA)	10
Ensilectric, S.A.	13
Grupo Gonvarri	501
Grupo Velasco	158
Companhía Hispano-Brasileira de Pelotização, S.A.	2
Otros	299

	1.629

Informe Anual 1997

La Sociedad tiene firmado un acuerdo con Acería Compacta de Bizkaia S.A., por el que ésta se compromete a suministrar a Aceralia Corporación Sidenirgica, S.A. y aquélla a adquírir la totalidad de su producción de bobina caliente por un plazo de 10 años, desde el inicio de su actividad, que se ha producido en el 1997 y a unos precios fijados al inicio de cada ejercicio que se ajustarán durante el mismo en base a unas fórmulas y calendario predeterminados.

Adicionalmente, la Sociedad ha repercutido a Aceralia Productos Largos, S.A. y Aceralia Transformados, S.A. los gastos incurridos por su cuenta por cargas de estructura, suministros, costes comerciales y otros.

Como consecuencia de estas transacciones, al 31 de diciembre de 1997 existían las siguientes cuentas a cobrar y a pagar de la Sociedad con sus sociedades participadas:

	Millones de Pesetas
Deudores:
Aceralia Productos Largos, S.A.	5.054
Acería Compacta de Bizkaia, S.A. (ACB)	2-235
Aceralia Transformados S.A.	9.170
Cortes y Aplanados Siderúrgicos, S.A.	567
Feragueda	35 3
Grupo Arbed	41 3
Grupo Velasco	275
Reimasa	146
Grupo Contisteel	2.017
Grupo Gallardo	88 3
Grupo Gonvarri	5.566
Metalúrgica Asturiana, S.A. (METALSA)	7
Aceros URS, S.A.	23
Otros	560
	27.267
Acreedores:
Aceralia Productos Largos, S.A.	494
Acería Compacta de Bizkaia, S.A. (ACB)	। ਉਹੇਦੇ
Aceralia Transformados, S.A.	1.681
Galvanizaciones del Mediterráneo, S.A. (GALMED)	443
Siderúrgica del Mediterráneo, S.A. (SIDMED)	3.292
Cortes y Aplanados Siderurgicos, S.A.	12
Metalúrgica Asturiana, S.A. (METALSA)	201
Grupo Arbed	597
Grupo Velasco	223
Reimasa waxamuunuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuuu	54
Ensilectric, S.A.	3
Grupo Gonvarri	957
Companhía Hispano-Brasiteira de Pelotização, S.A.	2.029
Grupo Alfonso Gallardo	332
Grupo Contisteel	111
Otros	త్రద
	12.399

Informe Anual 1997

(8) CARTERA DE VALORES A CORTO PLAZO

Al 31 de diciembre de 1987, el epígrafe "Cartera de valores a corto plazo" del balance de situación adjunto, incluía básira y es calizos de las participaciones en imposiciones a plazo fijo y eurodepósitos, así como letras y bonos del Tesocomunities intereses devengados y no cobrados. Dichas inversiones devengan unos sipes de inre ruanes y to contributo entre el 5,45% y el 6,225% y el 6,225% y para moneda nacional entre el 4,570% y el 5,250%, teniendo todas su vencimiento en el ejercicio 1998.

(9) FONDOS PROPIOS

Los movimientos habidos en las cuentas de Fondos Propios durante el ejercicio 1997 han sido los síguientes:

						Millones de Pesetas
	Capital Suscrito	Prima de Emisión	Reserva Legal	Otras Reservas	Resultados del Ejercicio	Dividendos
Saldos al 1 de enero de 1997	80.000	વેવે વેવે રે	1.684	7.961	10.099
Distribución del resultado del ejercicio 1996			1.010	4.009	(10.099)	5.080
Reducción de capital con abono a reservas (Nota 1)	(38.710)			38.710
Ampliación de capital por compensación de créditos (Nota 1)	38.710
Ampliación de capital	1.250
Pago de dividendo con cargo a reservas voluntarias				(1.250)		1.250
Ampliación de capital con prima de emisión (Nota 1)	43.750	85.450
Resultado del ejercicio					14.047
	125.000	185.445	2.694	49.430	14.047	6.330

Capital suscrito

Enmarcadas en el proceso de privatización descrito en la Nota 1, durante el ejercicio se produjeron las siguientes-operaciones sobre el patrimonio de la Sociedad:

• Junta General Extraordinaria Universal celebrada el 24 de julio de 1997

Se aprueba la reducción del capital en 38.710 millones de pesetas, por amortización de acciones sin devolución de aportaciones (incrementando las reservas) condicionada a la simultánea ampliación de capital por el mismo importe, suscrita en su totalidad por A.I.E. y desembolsada mediante compensación de una parte de la cuenta a cobrar a la Sociedad surgida como consecuencia de la adquisición de las acciones de CSV Corporación Siderúrgica, S.A. (Nota 1).

• Junta General Extraordinaria Universai celebrada el 31 de octubre de 1997

Se aprueba un aumento de capital en 1.250 millones de pesetas, suscrito y desembolsado en su totalidad por S.E.P.I. Asimismo, se acuerda un reparto de reservas de libre disposición por el mismo importe.

్ట్స్

· Junta General Extraordinaria Universal celebrada el 14 de noviembre de 1997

Se acuerda un aumento de capital social, consistente en la emisión de 43.750.000 acciones nuevas de 1.000 pesetas nominales cada una (43.750 millones de pesetas) con una prima de 1.953.14 pesetas por acción (85.450 millones de pesetas), lo que supane un importe total de 129.200 millones de pesetas. Dicha ampliación, una vez adquirido el derecho preferente, fue suscrita intégramente por Arbed España, BV y desembolsada mediante la aportación no dineraria del 100% de las acciones de Aceralia Steel Trading, BV, una vez obtenido el preceptivo informe del Experto Independiente nombrado por el Registrador Mercantíl de Asturias (Nota 1).

Tras la realización de las operaciones el capital social de la Sociedad está representado por 125.000.000 de acciones ordinarias de 1.000 pesetas de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas, estando todas ellas admitidas a cotización en todas las Bolsas Oficiales de Comercio y Mercado Continuo. Al 31 de diciembre de 1997, los accionistas de la Sociedad con una participación igual o superior al 10%, son los siguientes:

	Porcentaje de Participación
Arbed España, BV.	35%
S.E.P.I.	10,83% (a)

(a) Una vez cumplidas las condiciones suspensivas, estas acciones han sido vendidas a Corporacion J.M. Aristrain, S.A. (Nota 1),

Reserva legal

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a reserva legal hasta que ésta alcance, al menos ei 20% del capital. La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Prima de emisión

El Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas permite expresamente la utilización del saldo de la prima de emisión para ampliar el capital y no establece restricción específica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

(10) DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO

Al 31 de diciembre de 1997 los importes dispuestos por la sociedad de los créditos y préstamos bancarios pendientes de vencimiento, así como los tipos de interés anuales vigentes, eran los siguientes:

	Tipo de Interés	Millones de Pesetas
Préstamos para financiación de investigación
y desarrollo		216
Préstamos para financiación del inmovilizado
En pesetas	4.950% a 5,350%	920
En moneda extranjera	3,591% a 4,623%	3.164
Efectos comerciales descontados	4.80% a 5.0%	1.768
Intereses a pagar no vencidos		49
		6.117
Menos-vencimientos a corto plazo		4.456
Vencimientos a largo plazo		1.661

Al 31 de diciembre de 1997, los importes no dispuestos de los limites máximos concedidos en préstamos, en general para la financiación del inmovilizado, ascendían a 25.000 millones de pesetas.

A continuación se muestra el calendario de vencimientos previstos para la deuda a largo plazo de este epígrafe del balance de situación adjunto:

	Millones de Pesetas
・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・	773
2000	484
2001	226
2002	178
	1.661

En general, los contratos de préstamos establecen una serie de condiciones que la Sociedad ha de cumplir en relación con la estructura del balance y otros datos económicos. Al 31 de diciembre de 1997, se han cumplido todas las condiciones y cláusulas estipuladas.

(11) OTROS ACREEDORES

Al 31 de diciembre de 1997 la composición de este epigrafe del balance de situación adjunto era el siguiente:

	Millones de Pesetas
Acreedores por adquisición de inmovilizado	3.278
Deudas por compras de participaciones (COSIMET)	256
Fianzas y depósitos recibidos	1.075
Acreedores no comerciales	1.610
	6.219
Menos-vencimientos a corto plazo	4.007
Vencimientos a largo plazo	2.212

nforme Anual 1907

El calendario de vencimientos previsto de las deudas a largo plazo se muestra a continuación:

	Millones de Pesetas
��	1.227
ー・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・	594
2001	332
2002 y siguientes	રે છે
	2.212

(12) ADMINISTRACIONES PÚBLICAS

La composición de los saldos mantenídos con las Administraciones Públicas al 31 de diciembre de 1997 era la siguiente:

	Millones de Pesetas
Administraciones Públicas deudoras:
Hacienda Pública
Impuesto sobre el Valor Añadido	579
lmpuestos anticipados	1.190
Retenciones y pagos a cuenta	1.325
Otros	100
	3.203
Auministraciones Públicas acreedoras:
Hacienda Pública
Retenciones a cuenta del Impuesto sobre
la Renta de las Personas Físicas	629
Impuesto sobre Sociedades	1.072
Otros conceptos	1.224
	2.925
Organismos de la Seguridad Social	784
lmpuestos diferidos	કેર
	3.795

(13) SITUACIÓN FISCAL

El Impuesto sobre Sociédades se calcula en base al resultado económico o contable, obtenido por la aplicación de principios de contabilidad generalmente aceptados, que no necesariamente ha de coincidir con el resultado fiscal, entendido éste como la base imponible del impuesto.

La conciliación del resultado contable del ejercicio con la base imponible del impuesto sobre Sociedades es como sigue:

			Millones de Pesetas
	Aumento	Disminución	Importe
Resultado contable del ejercicio antes
del Impuesto sobre Sociedades			15.682
Diferencias permanentes	1.312	(8.214)	(6.902)
Diferencias temporales:
Con origen en ejercicios anteriores		(4.042)	(4.042)
Con origen en el ejercicio	2.248	(112)	2.136
Base imponible (resultado fiscal)	3.560	(12.368)	6.874

Las principales disminuciones de la base imponible por diferencias permanentes corresponden a las amortizaciones fiscales del inmovilizado y recuperación de provisiones en Sociedades asociadas por un importe aproximado de 6.426 millones de pesetas.

Las principales diferencias temporales se corresponden con aumentos en la base imponible derivados de diferentes provisiones por rectificaciones, insolvencias y otros. Las disminuciones se corresponden con la recuperación fiscal de provisiones dotadas en ejercicios anteriores.

El cálculo del gasto en relación al Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se determina como sigue:

	Millones-de-Pesetas-
Cuota al 35% de la base imponible	2.406
Deducciones a la cuota por inversión y otros conceptos	(1.439)
Efecto impositivo de las diferencias temporates	668
Gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio	1.635

La Sociedad tiene abiertos a la inspección fiscal todos los impuestos principales que le son de aplicación desde su constitución. Los Administradores de la Sociedad no esperan que, en caso de inspección, surjan pasivos de importancia, motivo por el cual no se ha efectuado provisión alguna por este concepto en las cuentas anuales adjuntas.

(14) INGRESOS Y GASTOS

a) Importe neto de la cifra de negocios

La distribución del importe neto de la cifra de negocios correspondiente a la actividad ordinaria de la Sociedad durante el ejercicio 1997 es la siguiente:

	Millones de Pesetas
Productos siderúrgicos:
Mercado nacional Mercado Exterior
Unión Europea	31.340
Otros países	11.942
Prestación de servicios	18.461
	277.221

Asimismo, la composición de las ventas de productos siderúrgicos es la siguiente:

	Toneladas
Laminados en caliente	1.213.359
Laminados en frío y recubiertos	1.788.176
Semiproductos	1,698.469
Otros productos	347-990
	5-047-994

b) Consumo de materias primas y otras materias consumibles

El desglose de las compras, deducidas las devoluciones y descuentos por volumen de compra obtenidos y la variación de existencias durante el ejercicio 1997 es el siguiente:

	Millones de Pesetas
compras Variación de existencias de materias primas	138.581 1.740
	140,321

c) Gastos de personal

El detalle de los gastos de personal del ejercicio 1997 por conceptos es el siguiente:

	Millones de Pesetas
Sueldos, salarios y asimilados	24.078
Seguridad Social a cargo de la Empresa	7.279
Otros gastos sociales	1.40 3
	32.760

Adicionalmente, el número medio de personas empleadas durante el ejercicio 1997, distribuido por categoría profesio

nal, fue el siguientes

	Número de Empleados
Directores	43
Técnicos	2.228
ministrativos	દે રેજ
Obreros y subalternos	3.382
	6.191

d) Gastos e ingresos extraordinarios

El detalle por conceptos de los gastos extraordinarios registrados por la Sociedad durante el ejercicio 1997, es el siguiente:

	Millones de Pesetas
Gastos extraordinarios
Amortización de gastos de establecimiento (Notas 4-a y 5)	1.294
Gasto neto por publicidad y otros conceptos,
asumido por la Sociedad en relación con el proceso de OPV (Nota 1)	1.500
	2-794
Ingresos extraordinarios
Indemnizaciones de seguros por siniestros	631
Aplicación de provisiones para cuentas a cobrar	1.508
	2.139

El ingreso por aplicación de provisiones para cuentas a cobrar surge básicamente como consecuencia del cobro de una deuda del Grupo Contisteel dada la evolución positiva del negocio de ésta. Dado que la provisión había sido recibida en el proceso de aportación del ejercicio 1995 (Nota 1), dicho concepto se ha considerado como ingreso extraordinario.

(15) HECHOS POSTERIORES

ﺮ ﺍﻟﻤﺮﺍﺟﻊ ﺍﻟﻤﺮﺍﺟﻊ ﺍﻟﻤﺮﺍﺟﻊ

Con fecha 31 de octubre de 1997 se firmo un acuerdo por el que Aceralia y Sollac, asumen conjuntamente la realización de diversos compromisos de inversión en las instalaciones de Sidmed (Nota 2) que consisten básicamente en la instalación de una nueva planta de galvanizado mediante la constitución en marzo de 1998 de una nueva sociedad (Solmed Galvanizados, S.L.) en la que Aceralia tiene una participación del 25%. Por otra parte, el acuerdo prevé la mejora de las instalaciones productivas de Sidmed y la reestructuración accionarial de esta sociedad. En este sentido, el 13 de marzo de 1998 se ha producido la venta por parte de Acciones representativas de un 16,5% del capital por importe de 4.106 millones de pesetas, pasando la participación de Aceralia en Sidmed de 67,5%.

(16) RETRIBUCIÓN Y OTRAS PRESTACIONES A LOS ÓRGANOS DE ADMINISTRACIÓN

Durante el ejercicio 1997, los miembros del Consejo de Administración han devengado 31,5 millones de pesetas a cargo de la Sociedad en concepto de retribuciones y dietas de asistencia. Por otra parte, la Sociedad no tiene concedidos préstamos ni contraídos compromisos en materia de fondos de vida y otros similares con respecto a los miembros de sus Organos de Administración.

(17) CUADROS DE FINANCIACIÓN

A continuación se presentan los cuadros de financiación correspondientes a los ejercicios anuales de 1997 y 1996:

	Millones de Pesetas 1996 1997			Millones de Pesetas
APLICACIONES			ORIGENES	1997	1996
Gastos de establecimiento y formalización			Recursos procedentes de las operaciones	33.552	25.652
de deudas	1.445	2	Ampliaciones de capítal	169,160
Dividendos	6.330	7.200	Subvenciones de capital	60
Adquisiciones de inmovilizado:			Deudas a largo plazo:
Inmovilizaciones materiales (Nota 6)	23.330	30:554	De empresas del Grupo y asociadas	220
Inmovilizaciones financieras:			De proveedores de inmovilizado y otros	811	3.002
Empresas del Grupo y asociadas	192.914	త్రికా	De otras deudas	4.058	9.711
Otras inversiones financieras	254	196	Enajenaciones y/o bajas de inmovilizado:
Cancelación o traspaso a corto plazo			Inmovilizaciones materiales	894	173
de deudas a largo plazo:			Inmovilizaciones financieras	234	15
Préstamos bancarios y otros pasivos
análogos
De otras deudas	7,887	0.085
De proveedores de inmovilizado y otros	2.569	440
TOTAL APLICACIONES	234.729	48.422	TOTAL ORIGENES	208.989	38.553
EXCESO DE ORIGENES			EXCESO DE APLICACIONES
SOBRE APLICACIONES			SOBRE ORIGENES
(AUMENTO DEL CAPITAL CIRCULANTE)			(DISMINUCION DEL CAPITAL CIRCULANTE)	25.740	9.869

		Millones de Pesetas				Millones de Pesetas
VARIACIONES		1997		ાં હેવેદ્	CONCILIACIÓN DE LOS RECURSOS	1997	1996
DEL CAPITAL CIRCULANTE		Aumentos Disminuciones	Aumentos	Disminuciones	DE LAS OPERACIONES
Existencias		5.255		8. 386	Resultado del ejercicio	14.047	10.000
Deudores	3.807			12.017	Dotación para amortizaciones
Acreedores a corto plazo		622	25.310		de inmovilizado	19.609	17.867
Inversiones financieras					Amertización extraordinaria
temporales		23.137		14.722	de gastos de establecimiento
Tesorería		696		821	(Notas 5 y 14)	1,294
Ajustes por periodificación	163			233	Variaciones netas
					de las provisiones
					Inversiones financieras
					(Nota 7)	(726)	(2.291)
					Inmovilizaciones materiales	(રેટર)	262
					Beneficios en enajenación
					de inmovilizaciones materiales	(121)	(38)
					Diferencias de cambio
					de creditos a largo plazo		(247)
TOTAL	3.970	29.710	25,310	35.179	TOTAL	33-552	25.652
VARIACIÓN DEL CAPITAL
CIRCULANTE		25.740		0.860

Informe Anual 1997

ACERALIA CORPORACIÓN SIDERURGICA, S.A.

INFORME DE GESTION Correspondiente al Ejercicio 1997

EVOLUCIÓN DE LOS NEGOCIOS

Entorno Siderúrgico

En el año 1997 el consumo de acero ha creado de manera significativa. La demanda de productos siderúrgicos comenzó a intensificarse a partir del segundo trimestre y ha mantenido altas tasas de crecimiento a la largo de todo el segundo semestre. A nivel mundial el consumo aparente de acero creció un 4,5% y un 7,8% en la UE 15.

En España dicho crecimiento fue aún más intenso, 15,5%, debido a la favorable evolución de la economía española, con aumento del P.I.B. del 3,4%, y, en participates sectores demandantes de acero, destacando el sector del automóvil con un crecimiento de la producción del 5,8%.

En línea con el comportamiento de la demanda, la evolución de los preciente a lo largo del año, si bien los bajos niveles de finales de 1996 han determinado que, a nivel anual medio, el incremento respecto a no anterior haya sido reducido.

Estrategia Comercial

A lo largo de 1997 Aceralia ha profundizado en su estrategia de orientación hacia productos de mayor valor añadido y clientes con elevado potencial de fidelización, así como en el fortalecimiento de su presencia en el sector de la distribución, que se ha visto potenciada en el año 1997 con el incremento de participación en el Grupo Velasco, uno de los líderes del sector, desde el 30% hasta el 67%, correspondiendo a Aceralia Corporación Siderúrgica S.A. el 36,16%.

En esta línea, las ventas al sector del automóvil han crecido un 13%.

Han aumentado significativamente las ventas a clientes nacionales, que han representado cerca del 85% de la cifra de negocios, apoyadas en la fuerte presencia de Aceralia en el sector de la distribución de acero en España.

Plan Industrial

En 1997 se culminó la remodelación de la cabecera siderúrgica, que ha supuesto una inversión de 50.000 millones de pesetas, con la puesta en marcha en Noviembre del segundo nuevo horno alto de Gijón. Tras esta inversión y el cierre de los viejos hornos de Avilés, que se completará a principios de 1998. Aceralia dispondrá de dos hornos altos entre los más eficientes de Europa.

Asimismo, la acería y el tren semicontinuo de Aviles alcanzaron niveles de producción récord, al situarse ya a plena capacidad tras las inversiones de mejora realizadas en los años anteriores.

Completada la remodelación de la cabecera, el esfuerzo inversor de Aceralia-se va a concentrar en las instalaciones de transformación y acabado con el objetivo de aumentar la calidad y la productos de mayor valor añadido, principalmente recubiertos, con unas inversiones previstas en Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A., para el periodo 1998-2002 cercanas a los 120.000 millones de pesetas, dentro de un total para el Grupo Aceralia de casi 150.000 millones de pesetas.

El Grupo Arbed, en su Plan Industrial para Aceralia se ha comprometido a que el importe total de las inversiones a efectuar durante su periodo de vigencia, es decir, entre el 1 de enero de 1998 y el 31 de diciembre del 2002, no será inferior a 130.100 millones de pesetas.

En ejecución del dicho Plan Industrial, el Consejo de Administración de Aceralia ha aprobado ya, en su reunión de enero de 1998, una de las inversiones más significativas del Plan, como es la nueva planta de galvanizado de Avilés, por importe de 15.000 millones de pesetas.

La Acería Compacta de Bizkaia (ACB), que suministra la totalidad de la bobina caliente que produce a Aceralia, está consiguiendo los niveles de producción previstos, dándose prácticamente por terminado el período de arranque y normalización de esta planta. Aceralia ha aumentado su participación en ACB hasta el 39,6% en este ejercicio.

Mejoras operativas y de productividad

Durante el ejercicio han continuado implementándose los planes de logística, optimizando los medios logísticos y aumentando la expedición directa, aprovisionamientos, con la puesta en marcha de un sistema integral de gestión que optimiza los costes a lo largo de toda la cadena; y senvicios externos, aumentando la saturación y concentración, con incrementos de coste por debajo de la inflación.

Se han continuado mejorando los sistemas de información y gestión de la planificación productiva, cuyos dos proyectos más importantes se culminarán en 1998, al objeto de mejorar el nivel de servicio al cliente y reducir el nivel de inventarios, aumentando la cumplimentación de pedidos y reduciendo el tiempo guía de fabricación.

La productividad ha aumentado significativamente como consecuencia de producción derivado de las inversiones realizadas, de la reducción de las actuaciones de estandarización de formatos e intensificación de la carga caliente en acería-tren semicontinuo.

Recursos Humanos

Durante el ejercicio se ha firmado el convenio colectivo para los años 1997, 1998 y 1999, con el establecimiento de una retribución variable vinculada a la consecución de objetivos económicos, de productividad y de calidad.

Asimismo se han alcanzado acuerdos para aumentar la polífuncionalidad del personal, principalmente del de mantenimiento, para una mejor adaptación a las actuales exigencias de marcha de las instalaciones, lo que redundará en mejo ras adicionales de productividad.

Medio Ambiente

medio Ambiente

Uña parte del esfuerzo inversor en la cabecera siderirsio se ha destinado a la acción al medio ambiente. Además en uña parte del esfuerzo inversor en la cabera se novembro de la factoria de Aviés y las de trata
el año 1997 se han completado las inversiones de cambio de supante en la fa el año 1997 se han completado las inversiónes de caniolo de agone ano provincia de inversión.

miento de efluentes de las factorias de Avilés y de Echevari, que suponen un im

llifento de endones en

Otras actuaciones realizadas han sido la instalación de una redación de la calidad del aire y la recu
Otras actuaciones realizada de la cincin de Otras actuaciones realizadas han sido la instalacion de una red anombred o en el
peración de parte del entorno verde de la factoria de Avilés, en cumplimiento del plan de a establecido para dicha factoría.

establectos para entre

Se ha elaborado un manual de procedimientos y normas para actuar ante incidentes medioambiental dirigido a todos los nivels Se ha elaborado un manual de procedimentos y nomias para cetar ano recioambiental dirigido a todos los niveles
tión de residuos peligrosos y se ha iniciado un ampilo plan de profesionales del proceso siderúrgico.

Actividades de l + D

Activadades de 172

En el año 1997 se ha consolidado el funcionamiento de Centro de Tenológico de Avilés, en el cual se con-En el ano 1997 se na consolidade de Aceralia. Hay dos grandes líneas de trabajo:
centra toda la función tecnológica de Aceralia. Hay dos grandes líneas de trabajo:
centra t

centra todo de la forma e estinades, principalmente destinadas al automóvil y hojalata, que

Plan de productos cuyo fin es desarrollar nuevas calidades, principalmente dest aporten mayores ventajas a los clientes:

a con mayo de la cooperación internacional, Aceralia ha patiticipado en el primipales

En el ámbito de la cooperación internacional, fíña a pláxida automívil de Ginebra ha En el ámbito de la cooperación internacional, Acelana la percenta presentado su proyecto de ca
compañías siderúrgicas mundiales, que en el último salón en dos nuevos proyec compañías siderúrgicas mundiales, que en eutimio salon a consectos en espectos euroses cuyos obje
rrocería ultraligera en acero. Asimismo e de beiolata condeias y la utilizac rroceía ultraligera en acero. Asimismo na conenzado la parte parte parte por la utilización de formatos a medida
tivos son la fabricación industrial de botes de hojalata co soldados por láser.

solados por las e

En el ámbito interno, Aceralía ha desarrollado nuevas calidades de nevia y alta resistencia para la industria En el ámbito interno, Aceralia ha desarrollado nuevas caludades de abro a aproductos recubiertos para la
del automóvil, materiales de espesor más reducido para envases de hoj industria de la construcción, entre otros.

nidusina de la con .

Plan de proceso que persigue el desarollo de nuevas técnicas productivas, vía automatización fundamente. r lan de proces.
que permitan la reducción de costes y la mejora de la calidad.

que permicar a la control de planitud en el tren semicontinuo, de inspección de defecus internos y Sur Se han desarrollado sistemas de confirol de planitude en el creri semiento del espesor de recubrimiento en
perficiales en instalaciones de laminación, de predicción de fallo hojalata, entre otros.

Alianza estratégica con Arbed

Allanza estatos

Como culminación de la primera fase del proceso de privatización de Aceralizado en el capital social de Aceralia suscribiendo el Como culminación de la primera lase de priviceso de privización del 35% en el capital social de Aceralia suscribiendo el
a Arbed como socio tecnológico, el cual tomó una par a Arbed Como Socio tecnologos).
100% de una ampliación de capital por importe de 129.200 millones de pesetas.
100% de una ampliación de capital por importe de 129.200 millo

La elección de Arbed como socio tecnológico constituye una alianza estratégica que configura al nuevo Grupo como el primer productor de acero de Europa y el tercero del mundo.

En el marco de esta alianza, Aceralia, a través de su participada al 100% Aceralia Steel Trading, ha tomado participacion En en libre de esta analizado, entre las que destaca el 9,48% de Arbed, S.A., sociedad cabecera del Grupo Arbed.

En un proceso de globalización de los mercados, esta alianza refuerza la proyección internacional de Aceralia, tanto por El un proceso en gr
la propia configuración del Grupo Arbed con productiva en seis países (Alemania, Bélgica, Brasil, Francia, Hola propa comegares no ano por su organización de redes comerciales, con presencia en 60 países, especialmente importante en Sudamérica, Estados Unidos y Europa Central.

Esta alianza va a permitir optimizar los mercados internacionales, suavizando las variaciones cíclicas Esta analiza va aconomías de escala de todo el proceso productivo y mejoras de eficiencia a través de del sector, costes miro viaio.
un proceso de "benchmarking" a nivel de costes ogerativos, así como el reforzamiento conjunto de la actividad de i + D.

ACCIONES PROPIAS

Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A. no es titular de ninguna acción propia.

Arbed, S.A., como accionista principal de Aceralia (titular del 35% de su capital social) no tiene la consideración de sociedad dominante de acuerdo con lo previsto en el articulo 42 del Código de Comercio. No obstante, de entenderse que la operación de concentración autorizada, al amparo del artículo 66 del Tratado CECA, por la Comisión Europea el día 10 lo operador a esta en 1997 (Asunto IV/CECA 1237 - Arbed - Aceralia) permitiera considerar a dicha sociedad con influencia dominante, debe advertirse ျမ Aceralia Internacional, B.V., filial de Aceralia Steel Trading, B.V., particieon minuta de minir es titular de una participación del 9,48% del capital social de Arbed, S.A., in que sea pera linegamente a por la nacionalidad luxemburguesa de la posible sociedad dominante, lo dispuesto en el artículo 79 de la Ley de Sociedades Anónimas.

ACONTECIMIENTOS RELEVANTES OCURRIDOS DESPUÉS DEL CIERRE DEL EJERCICIO

Aristrain

El 15 de Enero y el 20 de Febrero de 1998 la Comisión Europea, de acuerdo con los tratados CEE/CECA, ha autorizado la integración de Aristrain en Aceralia. Con fecha 18 de Marzo se ha ejecutado la operación.

Aristrain, fabricante de acero a partir de horno eléctrico, es el lider de producción del sector de perfiles en España y el tercero de Europa.

Dispone de cuatro instalaciones productivas en España y de una amplia red de distribución nacional (participación del 50% en Ros Casares) e internacional.

La unión con Aristrain va a aportacimportantes sinergias tanto en el ámbito comercial como en el operativo (especialización productiva, optimización del mix de producto, logística de producto acabado, aprovisionamiento de materias primas e intercambio tecnológico tanto de producto como de proceso).

Acuerdo Aceralia - Sollac

A fin de optimizar la productividad y aumentar la capacidad de las instalaciones de Sagunto, enfocadas al sector del automóvil, el 13 de Marzo de 1998 Aceralia ha alcanzado un acuerdo con Sollac por el cual le transmite el 16,5% de Sidmed, que a partir de la fecha estará participada en un 51% por Aceralia y en un 49% por Sollac.

Asimismo Aceralia y Sollac acuerdan constituir una nueva compañía en Sagunto, Solmed, para la producción de galvanizado para el automóvil, que estará participada en un 75% por Sollac y en un 25% por Aceralia.

Al igual que la planta de galvanizado actual, Galmed, en la que Aceralia tiene una participación del 51%, la nueva planta será abastecida de bobina laminada en frío por Sidmed, para lo cual Aceralia y Soltac van a realizar inversiones en Sidmed que permitan aumentar la capacidad de laminación y acabado frío.

Como consecuencia de estos acuerdos Aceralia podrá aumentar hasta un 30% su capacidad de producción en Sagunto, principalmente destinada al sector del automóvil.

PERSPECTIVAS PARA 1998

Tras los resultados obtenidos en el año 1997, Aceralia tiene favorables perspectivas para el año 1998.

La demanda a principios de año se mantiene fuerte, con precios a buen nivel, y se prevé permanezca así durante el primer semestre.

El impacto de la crisis asiática en el mercado del acero en Europa se prevé moderado, pues las previsiones de crecimiento del consumo de acero en Europa para 1998 son del 4,8%, frente a un aumento de la producción del 3,2%; además Aceralia destina más de las tres cuartas partes de sus ventas al mercado nacional y sus exportaciones al mercado asíático representan menos del 2% del total, concentrando su oferta en productos de alto valor añadido dirigidos a cliente final. Todo ello la confiere una especial posición favorable ante posibles efectos de dicha crisis a partir del segundo semestre.

El año 1998 constituye el primer año de plena producción de la nueva cabecera siderúrgica. A ésto hay que añadir la plena operatividad de la ACB y de otras instalaciones de acabado, los efectos de los planes de mejora operativa implementados y la consolidación de las sinergias derivadas de Arbed y Aristrain.

Con todo ello la competitividad interna de Aceralia se reforzará significativamente, lo que junto con las perspectivas de la demanda de acero y el mantenimiento en conjunto de los precios de las materias primas y auxiliares configuran un escenario favorable para los resultados de Aceralia en el año 1998.

Informe DE AUDITORÍA

. .

Consolidado

Raimundo Fdez. Villaverde, 65 28003 Madrid

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Accionistas de Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A.:

1. Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A. y Sociedades Dependientes, que componen el Grupo Acaralia (Nota 2), que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 1997 y la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio nual terminado en dicha feeha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjuntos en expresa en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evo uceción de su presentación, de los príncipios contables aplicados y de las estimación de realizadas. Nuestro trabajo no incluyó el examen de las cuentas anualiones determinadas sociedades participadas consolidadas por puesta en equivalencia (Nota 2), que representan un 27% de los activos totales y cuyo efecto en los resultados se refleja en los epígrafes "Participación en beneficios de sociedades puestas en equivalencia", "Ingresos y beneficios extraordinarios", "Amortización del Fondo de Comercio de Consolidación" y "Gastos extraordinarios" de la cuentacion de pérdidas y ganancias conselidada al 31 de diciembre de 1997 adjunta (Notas 9 y 18), no siendo significativo su efecto en las reservas consolidadas. Estas cuentas anuales han sido auditadas por otros auditores y nuestra opinión expresada en este informe sobre las cuentas anuales consolidadas de Aperadia Corporación Siderúrgica, S.A. se basa, en lo relativo a la participación en dichas sociedados, únicamente en los informes de sus auditores.
1. De acuerdo con la legislación mercantil, los administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del las cifras del ejercicio 1997, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1997. Con fecha 29 de abril de 1997 emitimos nuestro informe de auditoría de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1996 en el que expresamos una opinión con una salvedad.

Arthur Andersen y Cía., S. Com.
Reg. Merc. Madrid, Tomo 3190, Libro 0, Folio 1, Sec. 8, Hoja M-54414, Inscrip. 1.ª

Inscriba en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas (ROAC) Inscrita en el Registro de Economistas Auditores (REA)

Domicilio Social: Raimundo Fdez. Villaverde, 65. 28003 Madrid Código de Identificación Fiscal D-79104469

Durante el ejercicio 1997, el Grupo ha Ilevado a cabo una reorganización societaria autorizada por el acuerdo del Consejo de Ministros en su sesión de 11 de julio de 1997, que ha culminado en que CSI Planos, S.A. se convierta en la sociedad cabecera del mismo. En el mes de septiembre de 1997 CSI Planos, S.A. ha cambiado su denominación social pasando a llamarse Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A. (Nota 1).

Según se describe en la Nota 1 de la memoria adjunta, durante el ejercicio 1997, ha Egarros accello or acceso de privatización del Grupo que ha supuesto la entrada de Arbed, S.A. con una participación del 35% en el capital de la Sociedad cabecera del Grupo, así como la firma de un acuerdo con esta sociedad que contempla el desarrollo de un Plan Industrial que incluye la realización de determinadas inversiones, incremento de la producción del Grupo, así como otros aspectos de carácter laboral (Nota 1). Dentro del mismo proceso, Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A. ha adquirido participaciones en Arbed, S.A. y en algunas de sus sociedades filiales. En el mes de diciembre de 1997 se realizó una oferta pública de venta de acciones, momento a partir del cual las acciones están admitidas a cotización en las Bolsas de Comercio y en el Mercado Continuo.

Finalmente, tal como se indica asimismo en la Nota 1, y como culminación del rroceso de privatización, en el mes de marzo de 1998 se ha materializado la entrada de Corporación J.M. Aristraín, S.A. en el capital social de la Sociedad con una participación de 10,83423%, así como la adquisición por parte de Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A. de algunas de sus sociedades participadas una vez cumplidas las condiciones suspensivas establecidas en el contrato firmado el 17 de octubre de 1997 (Nota 1).

1. Según se indica en la Nota 5-g, el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 1997 adjunto, incluye una provisión para riesgos y gastos por importe de 18.843 millones de pesetas que los Administradores del Grupo entienden necesaria para la cobertura de los costes básicos de adaptación e innovación tecnológica, investigación y diversificación de productos, exigencias de medio ambiente y mejora de calidad, necesarios para mantener con garantías unos niveles de productividad competitivos en el mercado en los próximos años. De dicho importe, 15.547 millones de pesetas, corresponden a la Sociedad Dominante, y el resto, 3.296 millones de pesetas, a Aceralia Productos Largos, S.A. (Notas 1 y 2). Ambas Sociedades tienen constituidas estas provisiones desde el año 1995 y no han tenido movimiento desde dicho ejercicio (Nota 13). A la fecha de emisión de este informe no tenemos evidencia objetiva de la existencia de pasivos devengados, que justifiquen la necesidad de las provisiones constituidas.
1. En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y en los informes de otros auditores, excepto por los efectos de la salvedad mencionada en el párrafo 4 anterior, las cuentas anuales consolidadas al 31 de diciembre de 1997 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A. y Sociedades

Dependientes, que componen el Grupo Aceralia al 31 de diciembre de 1997 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 1997 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1997. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distínta de la obtenida a partir de los registros contables de las Sociedades.

ARTHUR ANDERSEN

ier Montes Uraga

24 de marzo de 1998

Aceralia Corporación SIDERÚRGICA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CUENTAS ANUALES Consolidadas E INFORME DE GESTIÓN Consolidado CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO 1997

Aceralia corporación siderúrgica, s.a. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Balances de Situación Consolidados al 31 de diciembre de 1997 y 1996

(Notas 1 a 5) (Millones de Pesetas)

ACTIVO	Ejercicio 1997	Ejercicio 1996
INMOVILIZADO:
Gastos de establecimiento (Nota 7)	45
Inmovilizaciones inmateriales	163	16
Inmovilizaciones materiales (Nota 8)
Terrenos y construcciones	176.244 147.604	136.890
Instalaciones técnicas y maquinaria	391.921	97.183 276.530
Otro inmovilizado	24-739	18.120
Anticipos e inmovilizaciones materiales en curso	6.039	7.746
Provisiones y amortizaciones	(394.059)	(262.689)
Inmovilizaciones financieras (Nota 9)	126.139	20.345
Participaciones puestas en equivalencia	124.777	19. 359
Otro inmovilizado financiero	1.373	997
Provisiones	(11)	(11)
Total inmovilizado	302.591	157.251

FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION (Nota 6):
De sociedades consolidadas por integración global De sociedades consolidadas por puestas	ਤੇ 7
en equivalencia	10.742
Total fondo de comercio	11.259
GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	। ਹੈ ਤੇ
ACTIVO CIRCULANTE:


	93-371	60.746
	20.270	16.053
	33.043	26.504
	34.807	15.357
	12.988	8.282
	(7.737)	(5.450)
	82.343	49.450
	62.734	19.912
	16.252	21.962
	3.851	3.569
	5.791	4.307
	(6.285)	(300)
	68.337	50.480
	68.288	50.141
	49	41
		298
Existencias Materias primas y otros aprovisionamientos Productos en curso y semiterminados Productos terminados Repuestos Provisiones Deudores Clientes por ventas y prestaciones de servicios Empresas asociadas y vinculadas, deudores (Nota 9) Otros deudores Administraciones Públicas (Nota 16) Provisiones Inversiones financieras temporales Cartera de valores a corto plazo (Nota 10) Créditos a empresas del grupo y asociadas Otros créditos Tesorería Ajustes por periodificación	1.787 ર્ણને રિપર્ટ	814

Total activo circulante	246.453	161.013
TOTAL ACTIVO	560.416	319.164

Informe Anual 1997

	Ejercicio 1997	Ejercicio 1996
PASIVO
FONDOS PROPIOS (Nota 11):
Capital Suscrito	125.000	80.000
Prima de emisión	185-445	વેજુ-વેત્તર
Otras reservas de la sociedad dominante	49.702	9.645
Reserva legal	2.694	1.684
Otras Reservas	47.008	7.961
Reservas en sociedades consolidadas	2.006	457
Reservas de Revalorización	578	27
Otras Reservas	1.428	430
Diferencias de conversión	1.950	1,212
Pérdidas y ganancias atribuibles
a la sociedad dominante (beneficios)	24.572	11.097
Total fondos propios	385.675	202.406
INTERESES DE SOCIOS EXTERNOS (Nota 12)	11.116	રુજુને રેણ
DIFERENCIAS NEGATIVAS DE CONSOLIDACIÓN (Nota 6):

De sociedades consolidadas por integración global	3-778	3.755
De sociedades consolidadas por puestas
en equivalencia	4.764
Total diferencias negativas	8.442	3.755
INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	836
PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS (Nota 13):
Provisiones para pensiones y obligaciones similares	6.673	6.536
Otras provisiones	19.516	15-547
Total provisiones	26.189	22.083

ACREEDORES A LARGO PLAZO
Deudas con entidades de credito (Nota 14)	9.439	6,209
Administraciones Públicas (Nota 16)	રિકા	426
Otros acreedores (Nota 15)	4.614	6.291
Total acreedores a largo plazo	14-734	12.926
ACREEDORES A CORTO PLAZO:
Deudas con entidades de credito (Nota 14)	21.318	8.026
Deudas con empresas asociadas
y vinculadas (Nota 9)	7.221	7.670
Acreedores comerciales	62.269	37.613
Otras deudas no comerciales (Nota 15)	9.336	7.263
Administraciones Públicas (Nota 16)	7.169	4.400
Provisiones para operaciones de tráfico	5.587	5-59
Ajustes por periodificación	424	507
Total acreedores a corto plazo	113.324	71.038
TOTAL PASIVO	560.416	319.164

, "

Las Notas 1 a 21 descritas en la Memoria especificada adjunta forman parte integrante de situación consolidado.

Informe Anual 1997

ACERALIA CORPORACIÓN SIDERÚRGICA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 1997 y 1996 (Notas 1 a 5) (Millones de Pesetas)

Ejercicio Ejercicio 1996 1997 DEBE GASTOS: Reducción de existencias de productos terminados y en curso de fabricación 8.438 Aprovisionamientos (Notas 9 y 18) 130.444 199.731 Gastos de personal (Nota 18) 65.057 38.35 2 Dotaciones a la amortización de inmovilizado (Notas 7 y 8) 30.031 21.881 Variación de las provisiones de tráfico (210) 350 Otros gastos de explotación 86.982 61.366 Beneficios de explotación 19.199 7.711 268.542 400.790 Gastos financieros y gastos asimilados (Nota 14) 5.559 3.911 Diferencias negativas de cambio 414 Resultados financieros positivos 609 1.956 6.582 5.867 Amortización del fondo de comercio de consolidación (Nota 6) 660 1.338 Beneficios de las actividades ordinarias 25.136 12-544 Variación de las provisiones de inmovilizado (850) 263 Gastos extraordinarios (Nota 18) 5.870 17 Resultados extraordinarios positivos 704 280 5.724 Beneficios consolidados antes de impuestos 25.840 12.483 Impuesto sobre Sociedades (Nota 17) 2.843 957 Beneficios consolidados netos del ejercicio 22.997 11.526 Resultados atribuidos a socios externos (Nota 12) 1.425 429 Beneficios netos del ejercicio atribuidos a la sociedad dominante 21.572 11.097

P	Ejercicio 1997	Ejercicio 1996
HABER
INGRESOS:
Importe neto de la cifra de negocios (Notas 9 y 18)	393.806	264.742
Aumento de las existencias de productos terminados
y en curso de fabricación	1.739
Trabajos efectuados por el Grupo para el inmovilizado	233	7
Otros ingresos de explotación	5.012	3.793

ﯿﮟ ﺍﻭﺭ ﺍﯾ

	400.790	268.542
Ingresos de participaciones en capital	9
Otros ingresos financieros (Nota 10)	5.702	રે જણદેવ
Diferencias positivas de cambio	871	782
	6.582	5.867
Participación en beneficios de sociedades puestas en equivalencia (Nota 9)	6.666	3.537
Beneficios procedentes del inmovitizado	216	રેજિ
Ingresos y beneficios extraordinarios (Nota 18)	દે નવે છેવા	181
Resultados extraordinarios negativos		61
	5.724	280

Las Notas 1 a 21 descritas en la Memoria consolidada adjunta forman parte ategrante de esta cuenta de pérdidas y ganancias.

ACERALIA CORPORACIÓN SIDERÚRGICA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 1997

1) RESEÑA DE LA SOCIEDAD Y SU GRUPO, PROCESO DE PRIVATIZACIÓN Y REESTRUCTURACIÓN SOCIETARIA

Reseña y actividad

Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A. (en adelante la Sociedad o Aceralia) fue constituida el 15 de diciembre de 1994, con la denominación de CSI Planos, S.A. Tal como se describe posteriormente, en el contexto de proceso de privatiza ción del Grupo la sociedad cambió social pasando de CSI Planos, S.A. a actual Acer proceso de proxación Siderúrgica, S.A.

Constituye su objeto social:

1. La fabricación, transformación, distribución y comercialización de toda clase de productos siderúrgicos y metalúrgicos y metalúrgicos, sus materias primas, semielaborados y subproductos.
1. El diseño, realización de proyectos, dirección de obras, instalaciones y construcciones con productos si derúrgicos derúrgicos o metalúrgicos.
1. La realización de actividades de investigación, ingeniería, desarrollo y promoción, por cuenta propia o de terceros, en relación con los procesos y productos siderúrgicos y metalúrgicos en general, su utilización y reciclado.
1. La explotación de minas y canteras, y la comercialización de minerales.
1. La explotación de la propiedad industrial y de la tecnología de que disponga la sociedad, así como la prestación de la servicios de asesoramiento, asistencia técnica y consultoría en los campos referidos a las actividades señados en los apartados precedentes.

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The Read States on the Spice & Specific & Specifical

Sus actividades son las propias de una siderurgia integral, desarrolladas en sus factorias de Avilés, Gijón y Echévari (Vizcaya), así como la comercialización de sus productos mediante la adecuada red comercial nacional e internecional. Adicionalmente, a partir del proceso de privatización del Grupo y una vez convertida en la sociedad cabecer del mismo, desarrolla las actividades propias de una sociedad "holding" que dirige e integra las políticas y estrategas del mismo.

En 1995, Corporación de la Siderurgia Integral, S.A. (actualmente AHV-Ensidesa Capital, S.A.), Empresa Nacional Siderúrgica, S.A.-ENSIDESA y Altos Hornos de Vizcaya, S.A. -AHV aportaron a CSI Corporación Siderúigica, S.A. un parte de sus activos operativos industriales y activos financieros así como ciertas deudas y pasivos vinculados a los activos tras pasados, comenzando ésta sus operaciones a partir de dicho año. En este sentido, la Memoria que forma parte de las cuentas anuales del ejercicio 1995, incluye información detallada respecto al proceso constitutivo y acuerdo de aporta ción, así como balances de los activos y pasivos objeto del mismo.

Proceso de Privatización y Reestructuración Societaria del Grupo Aceralia

Bajo la dirección de la Agencia Industrial del Estado (AlE) y posteriomente de la Sociedad Estatal de Participaciones Inbujo la circeción de la vigoria, y previa obtención de las correspondientes autorizaciones del Consejo de Ministros, durante el segundo semestre del ejercicio 1997 tuvo lugar el proceso de privatización del Grupo. Dicho de ministros, oblancia en la conomico el 35% del capital del 35% del capital de la Sociedad, incluyó los proceproceso se más mos mos por parte de otros grupos industriales interesados y culminó en la realización de una oferta pública de venta de acciones (Nota 11).

Con carácter previo, en cumplimiento de las recomendaciones que en tal sentido viene efectuando la Comisión Nacio-Gol el Mercado de Valores, se han llevado a cabolas operaciones o portunas a fin de que la Sociedad cabecera del Grunar nerobes es con la mayor parte de su actividad industrial, y no una mera sociedad holding. A estos efectos se po sea la que se aceralia Corporación Siderúrgica, S.A. se convitiese en la Sociedad cabecera del Gruna considerado con viris elevados de la situación parrimonial, de la actividad industrial y de las ventas a terceros del Grupo.

a) Reorganización societaria

De acuerdo con lo indicado anteriormente y de conformidad con lo autorizado por el acuerdo del Consejo de Ministros De us sesión del 11 de julio de 1997, se ha llevado a cabo una reorganización societaria para convertir a Aceralia Corpo ración Siderúrgica, S.A. en la sociedad cabecera del grupo. A estos efectos, se han formalizado con fecha 23 de julio de rable la con la 1997 las siguientes operaciones de compraventa de compraventa de acciones, autorizadas por el mencionado Acuerdo del Consejo de Ministros:

a) Compra por la Agencia Industrial del Estado a CSA Corporación Siderúrgica, S.A. de la totalidad de las acciones de CSI Planos, S.A. (en la actualidad Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A.), por un precio de 199.739 millones de pesetas, equivalente a su valor teórico contable individual al 31 de diciembre de 1996.
b) Compra por parte de CSI Planos, S.A. (en la actualidad Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A.) a la AIE de la totalidad de las acciones de CSI Corporación Siderúrgica, S.A., por un precio de 263.449 millones de pesetas, equivalente a su valor teórico contable consolidado una vez contemplada la operación anterior.

Con posterioridad a la realización de dichas operaciones la AIE capitalizó en la Sociedad 38.710 millones de pesetas (Nota 11), correspondientes a una parte de los créditos netos a su favor surgidos tras las operaciones de compraventa indicadas anteriormente.

Como consecuencia de estas operaciones el patrímonio consolidado del Grupo Aceralia al 31 de diciembre de 1997 se ha visto reducido en 25.000 millones de pesetas en relación con aquel que hubiera resultado a dicha fecha antes de dichas operaciones al Grupo CSI Corporación Siderúrgica, S.A.

De forma previa a las operaciones de compraventa indicadas, el 3 de julio de 1997, CSI Corporación Siderúrgica, S.A. Do forma virido a Tenedora de la Siderurgia Integral, S.A. (TACSI) las acciones que ésta poseía (1.55% de los respectivos capitales sociales) de CSI Planos, S.A., CSI Productos Largos, S.A. y CSI Transformados, S.A. hasta ha

me Anual 1997

cerse con el 100% de dichas sociedades. El precio fijado se corresponde con el valor teórico contable de las Sociedades participadas al 30 de junio de 1997 y ascendió a 4.073 millones de pesetas.

Finalmente, en el mes de septiembre de 1997 y previa la correspondiente autorización de la Junta General Extraordinaria de Accionistas, se produce la efectiva disolución de CSI Corporación Sidenirgica, S.A., mediante la adjudicación de sus activos y pasivos a su único accionista. Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A. El balance de disolución de la mencionada Sociedad fue el siguiente:

			Millones de pesetas
ACTIVO		PASIVO
INMOVILIZADO:		FONDOS PROPIOS:
Gastos de establecimiento (Nota 7)	1.433	Capital suscrito	100.000
Inmovilizaciones	45.061	Reservas	128.974
Inmateriales, netas	16	Resultado hasta la fecha de disolución	19.570
Materiales, netas	262	Patrimonio neto de disolución	248.544
Financieras
Participaciones en empresas del grupo
y asociadas	44.726
Otro inmovilizado financiero	57
Total inmovilizado	46.494
ACTIVO CIRCULANTE:		PASIVO CIRCULANTE	546
Cuenta a cobrar por la venta
de Aceralia a la AIE	199.739
Otros	2.857
Total activo circulante	202.596
TOTAL ACTIVO	249.090	TOTAL PASIVO	249.090

Las participaciones en empresas del grupo y asociadas se corresponden en su totalidad con las participaciones en el 100% del capital social de Aceralia Proidictos Latgos, S.A. y Aceralia Transformados, S.A., así como del 32,5% en Aceía Compacta de Bizkaia, S.A. (Nota 9).

b) Socio tecnológico. Grupo Arbed

Con fecha 23 de septiembre de 1997, y como cuiminación de la primera fase del proceso de privatización, la Sociedad Estatal de participaciones Industriales (SEP), la Sociedad y Arbed) firmaron el "Acuerdo Marco para la ejecución de la Alianza Estratégica" para la entrada de Arbed como socio tecnológico con una participación del 35% en el capital social de Aceralia (Nota 11) y que se ha desarróllado, respecto a los intercambios de participación, mediante un contrato de 16 de octubre de 1997. Del acuerdo resulta que corresponden a Aceralia la totalidad de los derechos económicos derivados de su participación en las sociedades del Grupo Arbed (excepto SIDCENTER) desde el 1 de enero de 1997.

La elección de Arbed como socio tecnológico constituye una alianza estratégica que configura al nuevo Grupo como el primer productor de acero de Europa y el tercero del mundo. En un proceso de globalización de los mercados, esta alianza refuerza la proyección internacional de Aceralia, tanto por la propia configuración del Grupo Arbed con presencia productiva en seis países (Alemania, Francia, Bélgica, Luxemburgo, Holanda y Brasil) como por su organización de redes comerciales, especialmente importante en Sudamérica, Estados Unidos y Europa Central.

Todo ello potenciado por un ambicioso Plan Industrial que contempla unas inversiones previstas de, al menos, 130.000 millones de pesetas, la no reducción del nivel de empleo y el incremento de la producción del Grupo. Este Plan Industrial se basa principalmente en acciones que suponen la explotación intensiva de la producción de acero, la aptimización y mejoras de los procesos productivos de bobina caliente, productos largos y transformados, así como el incre mento de la actividad de I+D conjuntamente con Arbed.

La entrada en el capital de Aceralia se produjo mediante la suscripción por parte de Arbed España, BV, previa adquisición del derecho preferente a la S.E.P.I., de una ampliación de capital con prima de emisión por importe total de 129.200 millones de pesetas (Nota 11), que efectuó el desembolso mediante la aportación no dineraria de las acciones que representan el 100% del capital de la sociedad denominada Aceralia Steel Trading, BV. Posteriormente, de acuerdo con el contrato de 16 de octubre de 1997, Aceralia Steel Trading, BV adquirió el 100% del capital social de una nueva sociedad (Aceralia Internacional, B.V.) que a su vez es titular de 929.158 acciones ordinarias a la ampliación de capital de Arbed, S.A. de 9.824,916.6g2 francos Luxemburgueses, lo que supone una participación del 9,48% en dicha sociedad.

	Porcentajes de Participación	Precio en Millones de Pesetas
Trade Arbed, S.A.	25%	5.265
Laminoir de Dudelange, S.A.	20%	4.340
ESCED	25%	4.861
SIDCENTER, N.V.	20,48%	29.334
Europrofil, S.A.	5%	21
Sidstahl, N.V.	5%	161
ASBM S.ar.	31,56%	15.000
Aceralia Internacional	100%	40.218
Total (Nota 9)		99.200
Efectivo		30.000
		129.200

Como resultado de estas operaciones, Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A. es titular a través de Aceralia Steel Trading de las siguientes participaciones:

El precio fijado supera para algunas de las participaciones indicadas el valor teórico contable de las mismas a la fecha de adquisición y/o su valor de cotización en bolsa. Adicionalmente, dichas participaciones han sido objeto de valora ción por parte de un experto independiente, que ha resultado en valores superiores al coste de adquisición para la totalidad de participaciones adquiridas, excepto para una de ellas, en la que la diferencia no se ha considerado significativa. El criterio seguido por el Grupo para el registro de las diferencias entre el coste y el valor de las participaciones se indica en las Notas 3-d y 6.

El valor de cotización media del último trimestre de Arbed, S.A. proporcional a la participación a adquirida, asciende a 15.745 millones de pesetas. Se considera en este sentido que dicha valoración por parte del mercado se debe al reducido volumen de contratación y orientación bursátil.

Las partes han acordado asimismo que Aceralia realice inversiones no superiores a 5.000 millones de pesetas en activos del Grupo Arbed dentro de un año posterior al de la entrada del Grupo Arbed en el capital social de Aceralia.

Tanto Arbed como Aceralia, salvo ésta én determinadas circunstancias, se han comprometido a no transferir a terceros las acciones adquiridas como consecuencia de este acuerdo ni a producir en ellas cargas o gravámenes de cualquier clase al menos durante los cinco años siguientes al mismo.

Por otra parte, en el Acuerdo Marco se han establecido las condiciones generales para el cumplimiento por parte de Arbed de los compromisos adquindos respecto al desarrollo del Plan Industrial presentado en la selección de ofertas. En este sentido, se fija un plazo máximo de cinco años para el completo desarrollo del mismo y su incumplimiento, determinado de acuerdo con el procedimiento establecido en el Acuerdo Marco, puede suponer una penalización de hasta 25.000 millones de pesetas para Arbed en garantía de la cual se pignoraron 8.465.558 acciones de Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A. propiedad de Arbed.

Finalmente, en cumplimiento de lo contemplado en el Acuerdo Marco, la Junta General Extraordinaria de accionistas de Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A. celebrada el 14 de noviembre de 1997, aprobó la emisión de los útulos denominados "Warrants Aceralia g7", cuyo vencimiento será el 31 de diciembre de 2004 y garantizarán el derecho a suscribir 37.501.000 acciones de Aceralia con desembolso en efectivo del nominal más una prima variable de acuerdo con las condiciones de emisión. Estos títulos, que fueron suscritos en su totalidad por Arbed al precio de 1 peseta previa renuncia al derecho de suscripción preferente por la SEPI, se constituyen en objeto de prenda a favor de SEPI que impide su ejercicio.

c) Acuerdos con otros Grupos Industriales: Grupo Aristrain

En el marco del proceso de privatización y con el objeto de aprovectar las sinergias existentes derivadas de la complementariedad de actividades, Corporación J.M. Aristrain, S.A. (Aristtain), Aceralia y SEPT han illegado a un acuerdo durante 1997 en virtud del cual Aristrain traspasa su negocio siderúrgico a Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A. mediante la venta de todas las acciones y participaciones activas de Aristrain y, a su vez, SEP vende a Aristrain una participación en Aceralia equivalente al 10,83423% de su capital social. En este sentido, el 17 de octubre de 1997 Aristrain y Aceralia firmaron el contrato de compraventa de acciones y participaciones, cuya transmisión efectiva se ha materializado el 18 de marzo de 1998, una vez cumplidas las condiciones suspensivas establecidas. Las participaciones de Aristrain objeto del contrato son las siguientes:

Sociedad	% de Participación (Birecta e Indirecta)	Coste de Adquisición	The Research Property of Section of Section of Section of Section of Section of Children Valor Teorico Contable al 31 de diciembre de 1997 (*)
Siderúrgica Aristrain Olaberría, S.L.	100%	17.688	18.964
Siderúrgica Aristrain Madrid, S.L.	100%	9.529	10.790
Altos Hornos de Bergara, S.A.	100%	7.288	8.378
Rico v Echevarría, S.A.	100%	2.043	3.868
Francisco Ros Casares, S.A.	50%	2.152	2.377
Sobrinos de Manuel Cámara, S.A.	50%	214	214
Megaço-J.M.A. Comercio Siderúrgico Ltda.	24,66%	331	411
Aristrain France, S.A.	ర్యాలయం	285	441
Aristrain Italia, S.R.L.	100%	23	ే ష
Anglo Continental Steel Ltd.	90%	290	318
Kramer & Sons Trading Co.	50%	40	No disponible
Fercome Trading, S.L.	100%	107	105
Aristrain Hispano Trade Handelsgesellschaft MBH.	100%	10	No disponible
		40.000

(*) Obtenidos de estados financieros provisionales

Al precio global, 40.000 millones de pesetas, se añaden los intereses (1.756 millones de pesetas) que resultan de aplazar parte del pago (21.756 millones de pesetas, a pagar linealmente en 4 años). Por otra parte, el acuerdo establece que corresponderán íntegramente a Aristrain los beneficios netos ordinarios derivados de las filiales correspondientes al ejercicio 1997, en la proporción de siete y medio a doce. Dicho importe será entregado a Aristrain mediante dividendo a cuenta u otra fórmula equivalente.

d) OPV

Como culminación al proceso de privatización de la Sociedad y el Grupo, en el mes de diciembre de 1997 se produjo la venta a través de una Oferta Pública de Valores del 52,7% del capital sociedad. A partir de entonces, las acciones están admitidas a cotización en las Bolsas Oficiales de Comercio (Nota 11).

(2) SOCIEDADES DEL GRUPO

ﺮ ﺍﻟﻤﺮﺍﺟﻊ ﺍﻟﻤﺮﺍﺟﻊ ﺍﻟﻤﺮﺍﺟﻊ ﺍﻟﻤﺮﺍﺟﻊ

Las empresas del Grupo incluidas en la consolidación y la información relacionada con las mismas al 31 de diciembre de 1997 son las siguientes:

						Millones de Pesetas
		Porcentaje de		Beneficio (Pérdidas)
		Participación Directa	Actives
	Actividad	e Indirecta	Totales	del Ejercicio	Capital	Reservas
SOCIEDAD DOMINANTE
Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A.	Producción Sidenirgica básica en productos planos		465.174	14-047	125,000	237-569
INTEGRACION GLOBAL
A través de la Sociedad dominante
Aceralia Productos Largos, S.A.	Fabricación de productos largos y chapa gruesa	100%	20.014	4.693	10.000	21.965
Aceralia Transformados, S.A.	Fabricación de perfiles, tubos
	y transformados Metálicos	100%		1.027	8.500
Grupo Laminados Velasco	Comercialización y distribución de productos		47-595			10.907
	siderurgicos
Aceralia Steel Trading, B.V.	Sociedad cartera	67%	28.498	1. 349	2.552	7-433
		100%	127.891	(1.709)	6	129.556
Siderürgica del Mediterraneo, S.A.
(SIDWED)	taminación de acero en frío y electrocincado	67,5%	25.314	66	17.500	(2.540)
Galvanizaciones del Mediterraneo, S.A.
(GALMED)	Tratamiento y galvanización de banda de acero	રે રહ્યુવ	12.760	11	8.010	19
Cortes y Aplanados Siderürgicos, S.A.
(CASISA)	Transformación y comercialización de hojalata	100%	હેરેને	ટે૦	રેપ	149
A través de Aceralia Productos Largos, S.A.
Emesa Trefilería, S.A.	Trefilado de productos siderúrgicos	100%	3.553	6	1.000	875
Industrias Galycas, S.A. (1)	Tratamiento termico de acero y metales	100%	1, 361	(144)	24	576
Metalúrgica Asturiana, S.A. (METALSA)	Maguilación de productos siderürgicos	100%	1.198	19	150	(11)
letracero, S.A.	Actividades siderurgicas auxiliares	100%	120	21	40	(13)
PUESTA EN EQUIVALENCIA
A través de la Sociedad dominante
Aceria Compacta de Bizkaia, S.A. (1)	Producción y venta de productos siderurgicos
	planos	39,61%	66.576	રે 28	17.500	(438)
Grupo Contisteel	Comercialización y Transformación
	de productos siderúrgicos	100%	6.543	179	1.694	195
Companhia Hispano-Brasileira
de Pelotização, S.A.	Fabricación de pellets de hierro	49,11%	14.022	1.500	5.277	3.003
Grupo GONSIDER (1)	Laminado siderúrgico plano	42,87%	100.184	3.134	2.237	24.084
HIASA (1)	Corte y Gecapado de chapa	30,45%	13.710	1.222	રેવી	6.437
Alfonso Gallardo, S.A. (1)	Comercialización y transformación de productos
	siderifritos	30%	7.205	720	200	ללוייל
Ensisteel, Inc.	Comercialización y estudios de mercado	100%	86	(3		32
Intisa Internacional, S.A.	Sociedad de Cartera	100%	310		2	12
Tradensa, S.A. (a)	Comercialización de productos siderúrgicos	100%	15		10
Ensitalia, S.L.R.	Comercialización de productos siderungicos	100%	22		2
Megaço	Comercialización y transformación de productos
	siderürgicos	14%	4.423	150	496	409
RE MASA	Recuperaciones medioambientales	20%	717	gz	200
Grupo Ferralca (1)	Comercialización y transformación de productos
	siderirgicos	30%	4.194	442	15	1.360
Emilsider	Comercialización de productos siderúrgicos	49%	9.707	(351)	1.132	1.000

Informe Anual 1997

						Millones de Pesetas
		Porcentaje de		Beneficio
. 4 :		Participación Directa	Activos	(Pérdidas)
	Actividad	e la directa	Totales	del Ejercicio	Capital	Reservas
a) A través de Aceralia Productos Largos, S.A.
Aceros URS, S.A.	Compraventa de chapa gruesa	4 ਦੇ 20	2.096	101	191	418
Redalsa, S.A.	Soldadura y regeneración de carfil	36%	રે ૩૪	(39)	100	281
Riviere, S.A.	Trefilado de productos siderúrgicos	25%	3.949	(118)	2.118	(800)
Robert Smith Steels LTD	Comercialización y distribución de chapa	100%	2.068	54	રેડિયા તેન્દ્ર રહ્યારે તે જેવા છે. આ ગામનાં પ્રાથમિક શાળા, આંગણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં પ્રાથમિક શાળા, આંગણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલત	256
Instituto Nacional de Acero	Estudios técnicos sobre et acero	22%	N/D	N/D	N/D	N/D
b) A través de Aceralia Transformados, S.A.
Industrias Cusí, S.A.	Sin actividad	100%	262	(୧)	12	250
Altos Hornos de Vizcaya France, S.A.R.L.	Sin actividad	100%	61	(9)	દ્વે	(125)
Lusitana de Distribuçao Siderúrgica, LDA.	Comercialización de productos siderúrgicos	100%	360	(62)	83	(જ્વે)
Perfiles Especiales, S.A.	Sin actividad	100%	62		30	18
c) A través de Aceralia Steel Trading
Aceralia Internacional		100%	40.329	(3)	12	40.320
Grupo Arbed (1) (2)	Sociedad holding	9,48%	N/D	18.372	છે. ગુજરી	238.078
Trade Arbed, S.A. (1) (2)	Comercialización de productos siderurgicos	25%	132.779	2.262	3 દેશ્વરે	17.079
Laminoir de Dudelange, S.A. (1) {2)	Laminación de acero en frio y recubiertos	20%	34.805	43	25.334	(7.366)
ESCFP (1) (2)	Comercialización de productos planos	.2 ද රිශ්‍ර	નેટ-વેડદે	(424)	19.475	(1.689)
SIDCENTER, N.V. (1)	Centro de gestion financiera	20,48%	245-283	7.478	140.663	2 539
Europrofil, S.A. (1)	Distribución de perfiles	ું જિંદ	942	1	410	1
Sidstahl, N.V. (1)	Distribución de productos planos	5%	53.448	118	3.280	(68)
ASBM, S.ar.l. (1) (2)	Sociedad holding	31,569	72.488	3.272	24.225	44.916
SOCIEDADES NO CONSOLIDADAS
Arturo Soria, S.A. (a)	Promoción Inmobiliaria	100 %	40		40	(3
Cok y Derivados, S.A. (a)	Producción de carbón siderúrgico	200 la	40		40	(3
EBHI, S.A. (a)	Estiba y desestiba de graneies solidos	11,2 %	1.419	36	200	102
Ensilectric, S.A. (a)	Diseño de sistemas informaticos	41) K	248	16	100	21

(a) Datos correspondientes al 31 de diciembre de 1996.

(1) Sociedades y grupos revisados por otros auditores diferentes a.Arthur Andersen.

(2) Datos obtenidos de los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 1997

VARIACIONES DE LAS PARTICIPACIONES EN EL PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN

a) Integración global

Tal como se describe en la Nota 1 y como consecuencia de los acuerdos y enfrada en el capital social de la sociedad del Grupo Arbed, ésta ha recibido el 100% de las acciones de Aceralia Steel Trading, BV, que se incorpora al Grupo consolidándose por el método de integración global. A través de esta sociedad, se incorporan asimismo al Grupo, consolidándose por el método de puesta en equivalencia, todas las participaciones en sociedades del Grupo Arbed indicadas en dicha Nota.

Por otra parte, durante el mes de 1997, el Grupo culminó las operaciones y acuerdos de toma de participación de un 37% adicional en el Grupo Laminados Velasco. Dicha adquisición se instrumentó a través de la Sociedad dominante y Aceralia Productos Largos, S.A. mediante compras directas y suscripciones de capital. Como consecuencia, la participación final directa e indirecta del Grupo Laminados Velasco, S.A. es de un

Informe Anual 1997

67%, por lo que ha pasado a consolidarse por el método de integración global, habiéndolo hecho hasta el cierre del ejercicio anterior por el método de puesta en equivalencia (Nota 6).

Asimismo, tal como se indica en la Nota 1, como consecuenda de la compra de las acciones de CSI Corporación Siderúrgica, S.A. se han consolidado en el Grupo Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A., por el método de integración global, Aceralia Productos Largos, S.A. y sus sociedades filiales y Aceralia Transformados, S.A.

Finalmente, la Sociedad ha vendidad de su participación en Agruminsa, S.A. (Nota 9) y durante el ejercicio se ha disuelto Reclori, S.A.

b) Puesta en equivalencia

Durante el ejercicio 1997, el Grupo adquirió un 9,21% adicional de participación en Acería Compacta de Bizkaia, S.A. (Nota 9), siendo su participación al 31 de diciembre de 1997 de un 39,61%.

Asimismo, la Sociedad una vez que su capital es mayoritariamente privado y con pleno respeto a los fímites establecidos en la Decisión de la Comisión Europea de 12 de abril de 1994, adquirirá la mayoría de capital de Acería Compacta de Bizkaia, S.A. a un precio análogo al de su última adquisición de acciones de la citada sociedad.

Finalmente, durante el ejercido 1997 el Grupo adquirió el 20% del Capítal social de Recuperaciones Medioambientales, S.A. (Reimasa) (Nota g).

(3) BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES Y PRINCIPIOS DE CONSOLIDACIÓN

a) Imagen fiel

Las cuentas anuales consolidadas adjuntas al 31 de diciembre de 1997 han sido obteridas de los registros contables de Aceralia Corporación Siderírgica, S.A. y sus sociedades dependientes (Nota 2) y se presentan de acuerdo con el Plan General de Contabilidad, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera del Grupo y de los resultados de sus operaciones. Las cuentas anuales consolidadas de Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A. e individuales de la Sociedad Dominante y dependientes, han sido formuladas y/o preparadas por sus respectivos Administradores, y se someterán a la tormulación y/o aprobación de los Organos de Administración y correspondientes Juntas Generales Ordinarias de Accionistas, estimándose que serán aprobadas por las mismas sin ninguna modificación.

b) Comparación de la información

Como consecuencia de las operaciones de reestructuración societaria descritas en la Nota 1, Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A. (antes CSI Planos, S.A.) ha pasado a ser cabecera del Grupo Aceralia, consolidando por tanto las participaciones en Aceralia Productos Largos, S.A., Aceralia Transformados, S.A. y Acefía Compacta de Bizkaia, S.A. (ACB) y que junto con la propia Sociedad conformaban en el ejercicio 1996 el Grupo consolidado CSI Corporación Siderúrgica. No obstante, en cumplimiento de la normativa mercantil los Administradores presentan, a efectos comparativos, el balance de situación y la cuenta de pérdidada correspondientes al ejercicio 1996 del Grupo CSI Planos, S.A. que, dado que aún no se habían efectuado las operaciones indicadas, es sustancialmente distinto al actual Grupo Aceralia.

Adicionalmente, dado que las operaciones societarias mencionadas tuvieros el 1 de enero de 1997. Adicionalifeire, dao que las operaderos consolidad del ejercicio 1997 adjunta incoporta por na
cada uno de los epígrafes de la cuenta de pérdicado de sisticados y escreeneri cada uno de los epigrales de la caena de personalientes a las sociedades indicadas y sus respectivos subgrupos.

turaleza los saldos de los ingresos y gastos correspondientes

En cualquier comparación que se quiera realizar de los saldos del ejercicio 1997 con respecto a los del ejercicio anterior, todos estos hechos han de ser considerados.

c) Principios contables

Para la elaboración de las cuentas anuales consolidadas adjuntas se han seguido los principios contables y normas de Para la elaboración de las cuentas anadiso con existe ningún principio contable obligatorio que, tenienvaloración generalmente aceptados descritos en la Nota -. No existe n do un efecto significativo en dichas cuentas anuales, se haya dejado de aplicar.

d) Principios de consolidación

Las cuentas anuales consolidadas al 31 de diciembre de 1997 incluyen las cuentras anuales individuales de Aceralia Cor Las cuentas anuales consolucios de Jrec Allena Maria de manera direta e indirecta e indirecta en las que las que las sociedes incluiporación Suerargica, 5%. y de tas ostealionadas bajo su difección. Al 31 de diciembre de 1997, las sociedades incluir a simis-Sociedad pose control crecito y son gosta en consolidación empleado se detaliza en la Nota aceríor asimis.
La consolidación y el método de consolidación empleado se corferma das en el penhierro de la consolidades y a conformación relevante de las sociedades filiales que conforman el Grupo Aceralia.
mo, en dicha Nota se relaciona otra informació

La consolidación se ha realizado por el método de integración global para aquellas sobre las que se tiene las que se tiene in La consolidación se na realizació por en mores en sus órganos de representación y decisión, o mediante la aplicación un dominio electivo por teller majoria 2011 (1) esta aquellores al 20% o el 3% en el caso de so- aso de so-
del procedimiento de puesta en equivalencia para aquellas partic uel proceumilento de pacsa en oquina.

ciedades cotizadas, utilizándose también este último método para otras empresas con participación dobal, Han sido Cledades conzados , anizanoose tambia este estidación por el método de integración el circuión que este en conseguendo el Grupo las que no es significativo el creato que no no no no no montentes o asociadas que, aún poseyendo el Grupo, por poseyerido mi excultuas de penheció de consolución a que actividad. Dichas sociedades se han vilorado a coste de aquisición, miuna participación superior al 2014 es 11:40

norado, en su caso, por las necesarias provisiones para depreciación, por el exceso del coste sobre a l norado, en su caso, por las noventalmente de acuerdo a su vaior teórico-contable (véase Nota 2).

al cierre del ejercicio, determinado éste fundamentalmente de acuerdo a su v

La cuenta de resultados consolidada al 31 de diciembre de 1997 adjunta incorpora. adenás del efecto de la puesta en La cuenta de resultados consonados a y
equivalencia correspondiente a los resultados del ejercio 1997, el efecto de las cuentas equivalencia conespondicio a los resultados anos a una labía sido considerado en la claboración actualizada unudita miliadas participición en Sociocados de en la cisponer de información actualizada y auditada y auditad
anuales consolidadas del Grupo correspondientes a dicho esta paristra anuales consolidadas del Grupo con esperiente de las mencionadas cuentas. El importe negistrado por los resultas da de las participados du levila de lorma includes de pesetas y se encuentra incluido en el engrafie "lugresos y benefi
dos del ejercicio 1996 asciende a 1.350 millones de aos del ejordicio ej y
cios extraordinarios" de la cuenta de pérdidas y ganancias.consolidada adjunta (Notas y y 18).

informe Anual 1997

Los criterios básicos seguidos en el proceso de consolidación han sido los siguientes:

1. Iodas las cuentas y transacciones entre las sociedades consolidadas por integración global se han eliminado en el proceso de consolidación. Asimismo, se han homogeneizado los principios y criterios contables más significativos con los utilizados por la Sociedad dominante en la preparación de las cuentas anuales consolidadas adjuntas, excepto para las participaciones del Giupo Arbed por considerar como más significativas las aplicadas por estas sociedades y que fundamente corresponden a la diferente vida útil económica del inmovilizado material, como consecuencia de sus diferentes características.
1. El valor de la participación de los accionistas minoritarios en los fondos propios de las sociedades del Grupo, una vez realizados los ajustes de homogeneización correspondientes, asciende, al 31 de diciembre de 1997 a 11.116 millones de pesetas y se presenta en el capítulo "intereses de Socios Externos" del balance de situación consolidado adjunto, En el epígrafe "Resultado atribuido a socios externes" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 1997 adjunta se incluye la participación de los accionistas minoritarios en los resultados del ejercicio (Nota 12).
1. La diferencia negativa surgidación entre el valor de la inversión en ASBM, S.a.r.l. (Nota 1) y su valor teórico contable, que ascendió a 6768 millones de pesetas, ha sido aplicada a los siguientes conceptos:
2. Menor valor de determinados activos inmovilizados de dicha participada, por importe de 2.004 millones de pesetas. Dicho importe, que se encrentra compensando el valor de la participación en el epígrafe "Inmovilizaciones financieras-Participaciones puestas en equivalencia" (Nota g), se imputará a resultados a medida que se vaya produciendo la amortización de los mencionados activos.
3. Diferencia negativa de consolidación por importe de 4,764 millones de pesetas, que se mantiene como tal en el correspondiente capítulo del balance de situalion consolidado adjunto con la consideración de provisiones para riesgos y gastos (Nota 6).

Las diferencias negativas de primera consolidación procedentes de ejercicios anteriores se mantienen como tales en el correspondiente capítulo del pasivo del balance de situación consolidado (Nota 6).

1. Las diferencias positivas entre el coste de adquisición y el valor teórico-contable de las partícipaciones adquiridas durante 1997 (Notas 1 y 2) se han considerado comercio de consolidación, y se amortizan sistemáticamente en base al periodo en que dichas participaciones contribuyen a la obtención de resultados positivos para el Grupo (sen su totalidad en caso de que existan dudas sobre su recuperación futura a través de resultados. La dotación sistemática a la amortización del ejercicio ha ascendido a 1.338 millones de pesetas y se encuentra incluida en el epigrale "Amortización del fondo de consolidación" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 1997 adjunta (Nota 6). Adicionalmente, el Grupo ha decidido amortizar la totalidad de las diferencias positivas surgidas en la adquisición de determinadas participaciones con cargo a los resultados extraordinarios del ejercicio por un importe de 2.522 millones de pesetas (Notas 6 y 18).
1. Los saldos de los bienes, derechos y obligaciones de las sociedades extranjeras incluidas en la consolidación se han convertido en pesetas al tipo de cambio vigente al cierre del ejercicio, los saldos de fondos propios al tipo de cambio histórico y los saldos de la cuenta de pérdidas y ganancias, al tipo de cambio medio del ejercicio. Las diferencias de

Informe Anual 1997

conversión derivadas de la aplicación de estos tipos de cambio se han registrado en el capítulo de fondos propios como "Diferencias de conversión".

(4) DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS DE LA SOCIEDAD DOMINANTE

La propuesta de distribución de los beneficios del ejercicio 1997 que el Consejo de Administración propondrá para su aprobación por la Junta General de Accionistas, es la siguiente:

	Millones de Pesetas
A-Dividendos-	9:375
A Reserva legal	4.672
	14.047

(5) NORMAS DE VALORACIÓN

Las principales normas de valoración utilizadas en la etaboración de las cuentas anuales consolidadas para el ejercicio de 1997, de acuerdo con las establecidas por el Plan General de Contabilidad, han sido las siguientes:

a) Gastos de establecimiento

Los gastos de establecimiento, que proceden en su prâctica totalidad de CSI Corporación Siderúrgica, S.A. (Nota 1), están formados por los gastos de constitución, los de primer establecimiento y los de ampliación de capital. y se contabilizan por los costes incurridos.

Representan, fundamentalmente, gastos incurridos en concepto de abogados, impuestos, escrituración y registro, etc. El Grupo ha amortizado en su practica totalidad dichos gastos de establecimiento, lo que ha supuesto un cargo a los resultados consolidados del ejercicio de 1,744 millones de pesetas. La parte de dicho importe que supera la amortización sistemática a razón del 20% anual, que era como venía amortizándolos la Sociedad disuelta, se ha registrado como resultados extraordinarios (Notas 7 y 18).

b) Inmovilizado material

El inmovilizado material recibido a través de la aportación (véase Nota 1) se halla valorado por los respectivos importes de aportación y las adiciones posteriores a la misma a coste de adquisición, actualizado en el caso de Aceralia Transformados, S.A. de acuerdo con la Ley Foral 23/1996 de 30 de diciembre.

El inmovilizado material adquirido por el resto de Sociedades dependientes se halla valorado a precio de coste actualizado de acuerdo con diversas disposiciones legales, entre las que se encuentran en los casos de Cortes y Aplanados Siderúrgicos, S.A. y Emesa Trefilería, S.A. el Real Decreto Ley 7/1996, de 7 de junio y en el caso de Industrias Gálycas, S.A. la norma Foral 4/1997 de 7 de febrero,

Las plusvalías o incrementos netos de valor resultante de las operaciones de actualización se amortizan en los años que restan por completar la vida útil de los elementos patrimoniales actualizados.

Dog Jermig Bur

Los gastos de conservación y manténimiento incurridos duratte el ejercicio se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias.
+

Los costes de ampiación, modernización o mejoras que representan un aumento de la productividad, capacidad o efi ciencia, o urralargamiento de la vida últi de los bienes, se capitalizan como mayor coste de los correspondientes bienes.

Los trabajos que el Grupo realiza para su propio inmovilizado se reflejan al coste acumulado que resulta de añadir a los costes externos, los costes internos determinados en función de los consumos propios de materiales de almacén y los costes de fabricación aplicados según tasas de absorción similares a las usadas para la valoración de las existencias.

El Grupo amortiza su inmovilizado material siguiendo el método lineal, distribuyendo el coste de los activos entre los años de vida útil estimada, basado en un estudio técnico interno que determina la vida útil de las principales instalacio nes aportadas, según el siguiente detalle:

、同時は、お客様、無料、お問題、

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のところです。そして、に、には、には、には、に、に、に、に、に、に、に、と、と、と、と、と、と、と、と、と、と、と、と、と、と、と、と、と、と、と、と、と、と、と、と、と、と、と、と、と、と、と、と、と、と、と、と、と、と、と、と、と、と

	Años de Vida Util Estimada
Construcciones
Instalaciones técnicas	20 - 50:
	6 - 12
Maquinaria	3 + 12
Utillaje	3 - 10
Mobiliario Equipos para procesos de información	3 - 10
	3 - 10
Elementos de transporte	3 - 10

Los elementos del inmovilizado material comienzan a amortizarse a partir de su entrada en funcionamiento. El cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 1997 por el concepto de provisiones y amerizos i con movilizado material ascendió a 29.955 millones de pesetas.

c) Inmovilizaciones financieras e inversiones financieras temporales

Las inversiones financieras y los valores mobiliarios, tanto si se trata de valores de renta fija como variable y si son a corto o largo plazo, se presentan individualmente a su coste de adquisición y/o valor de aportación o adjudicación (véase Nota 1) o a su valor de mercado, si este último fuese menor. Las minusvalias entre el coste y el valor de mercado al cierre del ejercicio se registran en los correspondientes epígrafes de provisiones del balance de situación considiado.

Las participaciones en sociedades asociadas se han valorado por el método de puesta en equivalencia (Nota 2).

Para las participaciones en sociedades en el extranjero el valor teórico-contable se ha calculado mediante la conversión a pesetas del patrimonio neto en la divisa principal en que operan, utilizando el método del tipo de cierre.

d) Existencias

Las materias primas y auxiliares, los materiales para consumo y reposición y repuestos se valoran a su coste medio de adquisición o al precio de mercado, si éste último fuera menor.

Con objeto de valorar los efectos y repuestos a coste o valor de realización si éste fuera más bajo, las sociedades del Grupo analizan la rotación de sus existencias calculando, mediante aplicación de determinados porcentajes en función de la antigüedad de las partidas que las componen, el importe estimado que sería necesario provisionar para valoralas a su valor de realización si éste fuese más bajo que su coste de adquisición.

La valoración de los productos y defectuosos se ha ajustado mediante estimaciones a su posíble valor de realización.

e) Deudores

Las cuentas a cobrar figuran en el balance de situación adjunto a su valor nominal. No obstante, se han realizado las correcciones valorativas necesarias, dotándose las correspondientes provisiones en función del riesgo que presentan de posibles insolvencias. Asimismo, en el epigrafe "Provisiones para operaciones de tráfico" del pasivo del balance de situación adjunto, se recoge una estimación de los descuentos, bonificaciones y otros conceptos aplicables a clientes.

f) Provisiones para pensiones y obligaciones similares

Las sociedades dependientes SIDMED y EMESA vienen obligadas a complementar, bajo ciertas condiciones, las prestaciones que reciban de la Seguridad Social cada uno de los trabajadores que, habiendo pertenecido a las mencionadas sociedades, causen baja por jubilación o incapacidad. Este complemento también es aplicable a los casos de viudedad y orfandad. Asimismo, SIDMED mantiene determinados compromisos con aquellos colectivos de trabajadores que causaron baja al amparo de los procesos de reestructuración de plantilla 1987/1990 y 1991/1993. Adicional mente, en general, las sociedades del Grupo también vienen obligadas a pagar ciertas gratificaciones a aquellos empleados que cumplan 25 y 35 años de servicio en la empresa.

Al 31 de diciembre de 1997 el epígrafe "Provisiones para riesgos y gastos-Provisiones para pensiones si milares" (Nota 13) del balance de situación consolidado adjunto incluye los importes devengados a dieha fecha, que se han calculado, en general, en base a los correspondientes estudios actuanales utilizando el sistema de capitalización individual en base a unas tasas de actualización de: 5% y tablas GRM/GRF-80.

g) Otras provisiones para riesgos y gastos

Al 31 de diciembre de 1997, este epígrafe del balance de situación conselidado adjunto incluye, como concepto más significativo, una provisión de 18.843 millones de pesetas destinada a la cobertura de los costes básicos de adaptación e innovación tecnológica, investigación de productos, exigencias de medio ambiente y mejora de calidad, necesarios para mantener con garantías unos niveles de productividad competitivos en el mercado en los próximos años. El importe que por este concepto tiene registrado la Sociedad Dominante, 15,547 millones de pesetas, se ha visto incrementado durante el ejercicio en 3.296 miliones de pesetas procedentes de la incorporación al perímetro de consolidación de Aceralia Productos Largos, S.A. (Notas sociedades tienen constituidas estas provisiones desde el año 1995, y no han tenido movimiento desde dicho ejercicio (Nota 13).

nforme Anual 1997

Por otra parte, de acuerdo con la reglamentación de trabajo vigente, las Sociedades del Grupo están obligadas al pago de indemnizaciones a los empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescindan sus relaciones laborales. Al 31 de diciembre de 1997, el Grupo tiene registrada una provisión que asciende a 321 millones de pesen apor esta concepto (Nota 13).

h) Impuesto sobre beneficios

El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según correspenda, por las diferencias con el resultado fiscal, entendiendo éste como la base imponible del citado impuesto, y minorado por las bonificaciones en la cuota, excluidas las retenciones y los pagos a cuenta (Nota 17).

i) Transacciones en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se valoran en pesetas mediante la aplicación de los tipos de cambio medios en vigor en el mes que se realiza la transacción. Las diferencias de cambio producidas en el ejercicio con motivo de los cobros y pagos efectivos se contabilizan directamente como gastos (pérdida) e ingresos (beneficio) financieros. Ásimismo, al 31 de diciembre de cada ejercicio los saldos a cobrar y a pagar en moneda extranjera se valoran al tipo de cambio en vigor a dicha fecha. Las diferencias de valoración negativas no realizadas se contabilizan como resultados consolidados del ejercicio y las diferencias de valoración positivas no realizadas se recogen en el pasivo del balance de situación consolidado adjunto como un ingreso diferido que se incluye en el capítulo "Ingresos a Distribuir en Varios Ejercicios".

j) Clasificación de deudas entre corto y largo plazo

k) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función de devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, el Grupo únicamente contabiliza los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que-los riesgos previsibles y las pérdidas, aun las eventuales, se contabilizan tan pronto son conocidos.

(6) FONDOS DE COMERCIO Y DIFERENCIAS NEGATIVAS DE CONSOLIDACIÓN

Los movimientos habidos durante el ejercicio en estos capítulos del balance de situación consolidado, han sido los si guientes:

				Millones de Pesetas
	Fondos de Comercio		Diferencias Negativas
	Integracion Global	Puesta en Equivalencia	Integración Global	Puesta en Equivalencia
Saldos al 1 de enero de 1997			3.755
Adquisición de participación e incorporación por integración global de Laminados Velasco, S.A.
(Nota 2-a)	649		23
Adquísición de participación del Grupo Arbed
(Notas 1, 2, 3-d y 9)		14.012		4.764
Otras adquisiciones (Nota 9)		458
Amortización del ejercicio (Nota 3-d)	(132)	(1.206)
Amortización extraordinaria (Notas 3-d y 18-d)		(2.522)
Saldos al 31 de diciembre de 1997	517	10.742	3.778	4.764

Al 31 de diciembre de 1997 el saldo de los fondos de comercio de sociedades consolidadas por puesta en equivalencia se corresponden prácticamente en su totalidad con la participación en Arbed, S.A. (Nota 1) y se amortizan en un periodo de 10 años.

Las diferencias negativas de sociedadas por puesta en equivalencia surgen en la consolidación de la participación en ASBM, S.ar.l. (Nota 1). Las de integración global. corresponden en su mayor parte a la participación en SIDMED.

(7) GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

Los movimientos habidos durante el ejercicio 1997 en las diferentes cuentas de establecimiento han sido las siguientes:

			Millones de Pesetas
	Gastos de Constitución y Ampliación de Capital	Ofros	Total
Saldos al 1 de enero de 1997 Saldos al 1 de enero de sociedades
incorporadas al Grupo	1.572	161	1.733
Adiciones	16	40	દ્ધ
Amortización con cargo en gastos ordinarios Amortización con cargo a gastos extraordinarios	(442)	(8)	(450)
(Notas 5-a y 18)	(1.141)	(153)	(1.294)
	ಕ	40	45

Informe Anual 1997

(8) INMOVILIZADO MATERIAL

Conforme se indica en la Nota 5-b. Aceralia Transformados, S.A., Cortes y Aplanados Siderúreicos, S.A., Emesa Trefilería, S.A. e Industrias Gálycas, S.A., sociedades pertenecientes al Grupo, han actualizado material al amparo de diversas disposiciones legales de actualización, entre las que se encuentran las aprobadas en 1996 y 1997.

Las cuentas afectadas por la actualización realizada por Aceralia Transformados, S.A. (única con efecto significativo en los estados financieros adjuntos) de acuerdo con la Ley Foral 23/1996 de 30 de diciembre es como sigue:

	Millones de Pesetas
	Incremento Neto de Valor
Terrenos	416
Construcciones
Instalaciones técnicas y maquínaria
Otro inmovilizado	139
Total (Nota 11)	4.203

La actualización ha supuesto un aumento en las amortizaciones de 1997 de 1.051 millones de pesetas en esta Sociedad.

El movimiento habido durante el ejercicio 1997 en las diferentes cuentas del inmovilizado material, y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas ha sido el siguiente:

						Millones de Pesetas
		Saldos al 1 de enero
		de 1997 de
	Saldos	Sociedades				Saldos al
	al 1 de enero	incorporadas				31 de diciembre
	de 1997	al Grupo	Adiciones	Traspasos	Retiros	de 1997
Coste:
Terrenos y construcciones
Terrenos y bienes naturales	4.562	2.421	31		(62)	6.952
Edificios y otras construcciones	92.621	42.623	422	5.912	(926)	140.652
Instalaciones técnicas
y maquinaria	276.530	96.935	2.047	23.039	(6.630)	391.921
Otras instalaciones, utillaje
v mobiliario	1 240	656	? /	15	(305)	1.630
Anticipos e inmovilizaciones
en curso	7.740	652	27.912	(30.271)		6.039
Otro inmovilizado
Elementos de transporte	4.081	543	62	8 ද	(139)	4.632
Equipos para procesos
de información	4.975	1.334	24	1.217	(1.672)	5.878
Repuestos	7 824	3.979	734	102	(40)	12.599
	399.579	149.143	31.256	ਰੇ ਹੋ	(9.774)	570.303
Provisiones y amortización
acumulada:
Edificios y otras construcciones Instalaciones técnicas	152.190)	(28.693)	(5.374)	2	245	(96.010)
y maquinaria	(186.662)	(77.451)	(23.363)	(40)	6.523	(280.993)
Otras instalaciones, utillaje
y mobiliario	(1.024)	(458)	(123)	(3)	261	(1.347)
Otro inmovilizado
Elementos de transporte	(3.489)	(355)	(131)	(1)	137	(3.839)
Equipos para procesos
de información	(3.625)	(1.181)	(258)	3	1.652	(3.409)
Otro inmovilizado material	(5.699)	(2,927)	(706)	863	8	(8.461)
	(262.689)	(111.065)	(29:955)	824	8,826	(394.059)
	136.890	38.078				176.244

A lo largo del ejercicio han seguido realizándose las inversiones de remodelación en la cabecera de producción de Veriña (Gijón) y de la Acería LDII y el Tren de semicontinuo de Aviles, todas ellas instalaciones de Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A., así como en la colada continua de "Blooms" y en el tren de perfiles de Aceralia Productos Largos, S.A. y en la línea de producción de productos tubulares perteneciente a Aceralia Transformados, S.A.

Otros aspectos

Al 31 de diciembre de 1997 el Grupo tenía compromisos adquiridos con sus proveedores de inmovilizado para inversiones en proceso de ejecución por un importe total de 14,907 millones de pesetas. Asimismo, del inmovilizado material

Informe Anual 1997

en uso del Grupo al 31 de diciembre de 1997 había elementos totalmente amortizados por importe de 187.234 millones de pesetas, aproximadamente.

En el mes de julio de 1997, CSI Planos, S.A. (actualmente Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A.) adquirió por 1.360 millones de pesetas un terreno industrial en Sestao a Altos Hornos de Vizcaya, S.A.(AHV) donde se encuentra ubicada la Acería Compacta de Bizkaia, S.A. (ACB) (Nota z). En el mismo acuerdo, la Sociedad asume integramente las obligaciones derivadas del contrato del derecho de superficie constituido en noviembre de 1995 sobre el terreno industrial. Este derecho de superficie tiene una duración de 50 años, sin perjuició de una posible resolución anticipada, estableciéndo se que la superficiaria (ACB) pagará a la propietaria un canon anual. Si se resolviese anticipadamente el contrato de derecho de superficie sin ser por acuerdo entre las partes, el propietario deberá abonar a la superficiaria una cantidad en concepto de indemnización equivalente al valor de la planta en el momento de la resolución.

(9) INMOVILIZACIONES FINANCIERAS Y EMPRESAS DEL GRUPO, ASOCIADAS Y VINCULADAS

a) Inmovilizaciones financieras

La composición al 31 de diciembre de 1997 del capítulo "Inmovilizaciones financieras" del balance de situación consolidado adjunto era la siguiente:

	Millones de Pesetas
Participaciones en empresas asociadas consolidadas por aplicación
del método de puesta en equivalencia (Nota 2)
Cartera de valores a largo plazo
Otros créditos a largo plazo	53
Depósitos y fianzas constituidos a largo plazo	1.27 ?
Menos-Provisiones	43
	(11)
	126.139

And and the mail of the state of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of t

Company Program Comments of Comment

Los movimientos habidos durante el ejercicio 1997 en el epígrafe "Inmovilizaciones financieras-Participaciones puestas en equivalencia", han sido los siguientes:

	Millones de Pesetas
Saldos al 1 de enero de 1997
Adquisición de participaciones (Nota 2)
Sociedades incorporadas a través de Aceralia Siteel Trading (Notas 1 y 2) 99.200
Otras (Nota 2)
Menos-Fondos de comercio de participaciones adquiridas (Nota 6) (14.470)
Mas-Diferencia negativa en adquisición (Nota 6)
Participación en los resultados
En beneficios correspondientes al ejercicio
En beneficios correspondientes al ejercicio 1996 (Notas 3 y 18)
Saldos procedentes de la incorporación de sociedades
al perímetro de consolidación
Aceria Compacta de Bizkaia, S.A. (ACB) {Nota 1}-
Otros www.evenuemanner.com/show.com/show/ar/a/f/f/f/	1.577
Diferencias de conversión	741
Actualización de balances, Real Decreto Ley 7/1996 de 7 de junio	408
Dividendos recibidos de Sociedades participadas
Bajas por consolidación por integración global de Laminados Velasco, 5.A.
de sociedades en 1997 y por puesta en equivalencia en ejercicios anteriores
(Nota 2)
Bajas de sociedades	(381)
Saldos aí 31 de diciembre de 1997	124.777

b) Saldos y transacciones con empresas del Grupo, asociadas y vinculadas

Las operaciones realizadas por el Grupo durante el ejercicio 1997 con sus sociedades participadas consolidadas por el método de puesta en equivalencia y con otras vinculadas, correspondientes parecitadas por el

ductos, compras y maquilas de materias nimes haculadas, correspondientes en su ductos, compras y maquilas de materias primas, han sido tas siguientes:

। 1385 -

and and 1890 for the mission of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of th

:一般德国 · · ·

and the manager of the first of the program of the comments of the consisted on


	Participadas	Otras Vinculadas
Importe neto de la cifra de negocios
y otros ingresos de explotación
Robert Smith	1.161
Aceros URS, S.A.	ਰੇਤਰੇ
Grupo Arbed	1.573
Grupo Gonvarri	47.079
Grupo Alfonso Gallardo	13.549
Grupo Contisteel	રે 380
Feragueda	926
Riviere, S.A.	1.180
Acería Compacta de Bizkaia, S.A	4.019
Reimasa	244
Megaço	1.285
Sollac
Thyssen		7.320
Emesa UK		1.720
		330
	77-944	9.370
Aprovisionamientos
Companhía Hispano-Brasileira
de Pelotizaçao, S.A. (Hispanobrás)
Acería Compacta de Bizkaia, S.A.	3.637
Grupo Arbed	27.045
Grupo Gonvarri	1.315
Grupo Alfonso Gallardo	293
Otros	820
	546	રેવ
	33.656	રે જ
Otros gastos de explotación
Grupo Gonvarri
Otros	( 36
	333	177
	969	177

Como consecuencia de estas transacciones, al 31 de diciembre de 1997 existian las siguientes cobrar y a pagar del Grupo con sus sociedades participadas y con otras sociedades vinculadas:

			Millones de Pesetas
	Participadas	Otras Vinculadas	Total
Deudores:
Robert Smith	218		218
Riviere	146		146
Aceros URS, S.A.	200		200
Emesa UK	129		129
Grupo Gonvarri	6.035		6.035
Grupo Alfonso Gallardo	977		977
Acería Compacta de Bizkaia, S.A.	2.235		2.235
Feragueda	રે જેવી સ		351
Reimasa "………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………	। ਦੇ ਦੇ		145
Megaço	472		472
Grupo Contisteel	2.017		2.017
Grupo Arbed	રેજેવ		590
Sollac		2.034	2.034
Thyssen		401	401
Otros	302		302
	13.817	2.435	16.252
Acreedores:
Grupo Gonvarri	વેઠ્ઠર		તે છે 3
Grupo Alfonso Gallardo	334		334
Acería Compacta de Bizkaia, S.A.	1.895		1.894
Companhia Hispano-Brasileira de Pelotização, S.A.	2.315		2.315
Industrias Cusí, S.A.	215		215
Grupo Arbed	597		597
Otros	848	84	902
	7.13 %	8 र	7.221

Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A. tiene firmado un acuerdo con su asociada Acería Compacta de Bizkaia, S.A. (Nota 2), por el que ésta se compromete a suministrar a Aceralia Corporación Siderüreire, S.A. y aquélla a adquirir la totalidad de su producción de bobina caliente, por un plazo de el inicio de su actividad, que se ha producido en el ejercicio 1997 y a unos precios fijados al inicio de cada ejercicio que se ajustarán durante el mismo en base a unas fórmulas y calendario predeterminados.

(10) CARTERA DE VALORES A CORTO PLAZO

Al 31 de diciembre de 1997, el epígrafe "Cartera de valores a corto plazo" del balance de situación consolidado adjunto, incluía, básicamente, el valor de las inversiones a plazo fijo y eurodepósitos, así como en Letras y Bo nos del Tesoro Público, y los correspondientes intereses devengados. Dichas inversiones devengan unos intereses que oscilan entre el 4,4% y el 4,95% al cierre del ejercicio y tienen todas su vencimiento durante los próximos 12 meses.

(11) FONDOS PROPIOS

Los movimientos habidos en las cuentas de Fondos Propios durante el ejercicio 1997 han sido los siguientes:

							Millones de Pesetas
	Capital Suscrip	Prima de Emisión	Otras Reservas de la Sociedad Dominante	Reservas en Sociedades Consolidadas	Diferencias de Conversión	Resultado	Dividendos
Saldos al 1 de enero de 1997	80.000	09-995	9.645	457	1.212	11.097
Ajuste del margen de existencias
de la consolidación de ejercicio
anterior			(1.502)
Distribución del resultado
del ejercicio 1996			4.000	વેવે ર		(11.097)	6.000
Reducción de capital social
con abono a Reservas (Nota 1)	(38.710)		38.710
Ampliación de capital social
por compensación de créditos
(Nota 1)	38.710
Ampliación de capital suscrito
por S.E.P.I.	1.250
Pago de dividendo con cargo
a reservas voluntarias			(1,250)				1.250
Ampliación de capítal con prima
de emisión (Nota 1)	43.750	85.450
Actualización R.D. 7/1996				દેશ્વ
Diferencias de conversión
del ejercicio					747
Intereses minoritarios				(0)	(g)
Resultado del ejercicio						21.572
Saldos al 31 de diciembre de 1997	125.000	185-445	49.702	2,000	1.950	21.572	7.250

Como consecuencia de las operaciones de reestructuración societaria indicadas en la Nota 1, que conllevan a un cambio en la Sociedad Dominante, CSI Eorporación Siderúrgica, S.A. al 31 de diciembre de 1996 y Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A. al 1 de enero de 1997, el patrimonio inicial no incorpora el efecto del ajuste del margen de existencias correspondiente al ejercicio anterior de las transacciones entre Aceralia Cerporación Siderúrgica, S.A. y Acera lia Productos Largos, S.A. y Aceralia Tansformados, S.A., ascendiendo dicho efecto a 1.502 millones de pesetas, aproximadamente.

Capital social

Enmarcadas en el proceso de privatización descrito en la Nota 1, durante el ejercicio se produjeron las siguientes operaciones sobre el patrimonio de la Sociedad dominante:

· Junta General Extraordinaria Universal celebrada el 24 de julio de 1997

Se aprueba la reducción del capital en 38,710 millones de pesetas, por amortización de acciones sin devolución de aportaciones (incrementando las reservas) condiciónada a la simultánea ampliación de capital por el mismo importe, suscrita en su totalidad por A.I.E. y desembolsada mediante compensación de una parte de la cuenta a cobrar a la Sociedad surgida como consecuencia de la adquisición de las acciones de CSV Corporación Siderúrgica, S.A. (Nota I).

· Junta General Extraordinaria Universal celebrada el 31 de octubre de 1997

• Junta General Extraordinaria Universal celebrada el 14 de noviembre de 1997

Se acuerda un aumento de capital social, consistente en la emisión de 43.750.000 acciones nuevas de 1.000 pesetas nominales cada una (43,750 millones de pesetas) con una prima de emisión de 1.953,14 pesetas por acción (85,450 millones de pesetas), lo que supone un importe total de 129.200 millones de pesetas. Dicha ampliación, una vez adquirido el derecho preferente, fue suscrita integramente por Arbed España, BV y desembolsada mediante la aportación no dineraria del 100% de las acciones de Aceralla Steel Trading, BV, una vez obtenído el preceptivo informe del Experto Independiente nombrado por el Registrador Mercantil de Asturias (Nota 1).

Tras la realización de las operaciones descritas, el capital sociedad dominante está representado por 125.000.000 de acciones ordinarias de 1.000 pesetas de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas, estando todas ellas admitidas a cotización en todas las Bolsas oficiales de Comercio y Mercado Continuo. Al 31 de diciembre de 1997, los accionistas de la Sociedad con una participación igual o superior al 10%, son los siguientes:

	Porcentaje de Participación
Arbed España, BV.	35%
S.E.P.l.	10,83% (a)

(a) Una vez cumplidas las condiciones suspensivas, estas acciones nan side vendidas a Corporación J.M. Aristrain, S.A. (Nota a),

Reserva legal

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a reserva legal hasta que ésta alcance, al menos el 20% del capital social. La reserva legal podrá utili zarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la fina lidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el zo% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Prima de emisión

El Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas permite expresamente la utilización del saldo de la prima de emisión para ampliar el capítal y no establece restricción específica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

Reservas en sociedades consolidadas. Otras Reservas

El detalle por Sociedades de estas reservas al 31 de diciembre de 1997 es el siguiente:

	Millones de Pesetas
De Sociedades consolidadas por integración global
Galvanizaciones del Mediterráneo, S.A.	390
Siderúrgica del Mediterráneo, S.A.	દ્વેદ્વે છે. જેમાં
Cortes y Aplanados Siderúrgicos, S.A.	ਣ ਦੇ
	බ්‍රිබු ම
De puesta en equivalencia
Companhía Hispano-Brasileira de Pelotização, S.A.	388
Contisteel (Holdings) Limited	82
Megaço	41
Emilsider	(go)
Otros	8
	429
	1.428

Las reservas restringidas de las sociedades dependientes al 31 de diciembre de 1997, se presentan a continuación:


	Reservas de Revalorización	Reservas Legales y Reservas Especiales para Inversiones (Ley 12/1993)
Aceralia Productos Largos, S.A.		877
Aceralia Transformados, S.A.	4-077	906
Cortes y Aplanados Siderúrgiços, S.A.	27	10
Emesa Trefilería, S.A.	242	71
Industrias Gálycas, S.A.	47	38
Metalúrgica Asturiana, S.A.		1
	4.393	1.803

A partir de la fecha en que la Administración tributaria haya comprobado y aceptado el saldo de las cuentas "Reservas de Revalorización", (o haya prescrito el plazo de 3 años para su comprobación), dicho saldo podrá destinarse, sin devengo de impuestos, a eliminar los resultados contables negativos, tanto los acumulados de ejercicios anteriores como los propios del ejercicio, o los que puedan producirse y a ampliación del capital social. A partir del 1 de enero del año 2007 podrá destinarse a reservas de libre disposición, siempre que la plusvalía monetaría haya sido realizada. Se entenderá realizada la plusvalía en la parte correspondiente a la amortización contablemente practicada o cuando los elementos patrimoniales actualizados hayan sido transmitidos o dados de baja en los libros de contabilidad.

Si se dispusiera del saldo en forma distinta a la prevista en las disposiciones legales que han servido de base para la actualización (Nota 5-b), dicho saldo pasaría a estar sujeto a tributación.

Diferencias de conversión

La composición por Sociedades de las Diferencias de conversión al 31 de diciembre de 1997 era la siguiente:

	Millones de Pesetas
Companhía Hispano-Brasileira de Pelotização, S.A.	1.671
Emilsider	114
Grupo Contisteel	75
Robert Smith Steels Ltd.	ర్తిద్ధి
Traspaso a socios externos (Nota 12)	(d)
	1.950

(12) INTERESES DE SOCIOS EXTERNOS

El saldo incluido en este capítulo del balance de situación consolidado adjunto recoge el valor de los accionistas minoritarios en las sociedadas. Asimismo, el saldo que se muestra en la cuenta de pércidas y ganancias consolidada adjunta en el epígrafe "Resultado atribuido a socios externos" representa la participación de dichos accionistas minoritarios en los resultados del ejercicio.

Los movimientos habidos durante el ejercicio 1997 en este capítulo del balance de situación consolidado adjunto han sido los siguientes:

	Millones de Pesetas
Saldo al 1 de enero de 1997	6.056
Incorporación de minoritarios de Laminados Velasco, S.A.	2.888
Resultados del ejercicio	1-425
Otros conceptos	(153)
	11.116

El saldo al 31 de diciembre de 1997, de este capítulo del balance de situación consolidado adjunto se desgiosaba en los siguientes conceptos:

					Millones de Pesetas
	Capital	Resultado de Ejercicios Anteriores y Reservas	Resultado del Periodo	Compra de Acciones (Nota 1)	Saldo al 31 de diciembre de 1997
Siderúrgica del Mediterráneo, S.A.	5.687	(2.214)	437		3.910
Galvanizaciones del Mediterráneo, S.A.	3.925	(442)	175		3.658
Laminados Velasco, S.A.	842	2.046	660		3.548
TACSI (Nota 1)	1.532	2.285	153	(3.970)
	11.986	1.675	1.425	(3.970)	11.116

Informe Anual 1997

(13) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

Los movimientos habidos durante el ejercicio 1997 en este capítulo del balance de situación consolidado adjunto han sido los siguientes:

	Para Pensiones v Obligaciones Similares	Offas Provisiones
Saldos al 1 de enero de 1997	6.536	15.547
Incorporación de sociedades al perimetro de consolidación (Notas 1 y 2)	313	5.160
Dotaciones netas con cargo al resultado del ejercicio Gastos de personal (Nota 18)	1.021
Gastos financieros y otros conceptos		125
Aplicación de provisiones (Nota 18)		(985)
Aplicaciones por pagos y otros conceptos	(1.197)	(331)
Saldos al 31 de diciembre de 1997	6.673	19.516

Al 31 de diciembre de 1997, estas provisiones corresponden a las estimaciones necesarias para cubrir los conceptos indicados en las Notas 5-f y 5-g.

(14) DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO

Al 31 de diciembre de 1997 los importes dispuestos por el Grupo de los créditos y préstamos bancarios pendientes de vencimiento, así como los tipos de interés anuales vigentes, eran los siguientes:

	Tipo de Interês	Millones de Pesetas
Banco de Crédito Industrial (Noța 8)	5,5%	161
Préstamos y créditos con entidades financieras
En pesetas	Variable	9.507
Préstamos para financiación de investigación
y desarrollo		789
Financiación de exportaciones
En pesetas	5%	ਦੇ ਹੜ
En moneda extranjera	Libor + 0,5%	1.015
Prestamos para financiación del inmovilizado
En pesetas	4,95% a 6%	1.631
En moneda extranjera	3,59% a 4,26%	3.165
Efectos comerciales descontados		13.701
Intereses a pagar no vencidos		285
		30.757
Menos-vencimientos a corto plazo		21.318
Vencimientos a largo plazo		9.439

Al 31 de diciembre de 1997, los importes no dispuestos de los límites máximos concedidos en préstamos y líneas de crédito ascendían a 28.830 millones de pesetas.

A continuación se muestra el calendario de vencimientos previstos para la deuda a largo plazo de este epígrafe.del balance de situación consolidado adjunto:

	Millones de Pesetas
	2.905
1999	2.941
2000	1.482
2001	2.111
2002 y siguientes	9.439

En general, los contratos de préstamos establecen una serie de condir en relación con la estructura del En general, los contratos estados estascesarias con provido todas las condiciones y cláusulas estipuladas.

(15) OTROS ACREEDORES

Al 31 de diciembre de 1997 la composición de este epigrafe de balance de situación consolidado adjunto era la siguiente:

	Millones de Pesetas
	7.598
Acreedores por adquisición de inmovilizado	2.719
Remuneraciones pendientes de pago	1.075
Fianzas y depósitos recibidos Otros acreedores no comerciales	2.558
	13.950
Menos-vencimientos a corto plazo	9.336
	4.614
Vencimientos a largo plazo

El calendario de vencimientos previsto de las deudas a largo plazo se muestra a continuación:

	Millones de Pesetas
	2.761
1999	1.280
2000	ਵਿੱਚ ਦੇ
2001	78
2002 y siguientes	4.614

nforme Anual 1997

(16) ADMINISTRACIONES PUBLICAS

La composición de los saidos mantenidos con las Administraciones Públicas al 31 de diciembre de 1997 era la siguiente:

	Millones de Pesetas
Administraciones Públicas deudoras:
Hacienda Pública
Impuesto sobre el valor anadido	ਦੇ ਰੇਲੇ
Impuestos anticipados	1.190
Pagos a cuenta del impuesto sobre Sociedades	1,874
Otros	2.128
	5.791
Administraciones Públicas acreedoras:
Deudas a largo plazo
Tesorería General de la Seguridad Social	660
Otras	21
	681
Deudas a corto plazo:
Hacienda Pública
Retenciones a cuenta del Impuesto sobre la Renta
de las Personas Físicas "««»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»»	1.625
IVA repercutido	150
Impuesto sobre Sociedades	1.551
lmpuestos diferidos	ಕ್ಕೂರ
Otros conceptos	1.313
Organismos de la Seguridad Social	1.705
Otras entidades públicas	256
	7.169

(17) SITUACIÓN FISCAL

El Impuesto sobre Sociedades se calcula en base al resultado económico o contable, obtenido por la aplicación de principios de contabilidad generalmente aceptados, que no necesariamente ha de coincidir con el resultado fiscal, entendido éste como la base imponible del impuesto. Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A. y sus Sociedades Dependientes presentan individualmente sus declaraciones de impuestos.

La conciliación del resultado agregado del ejercicio con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es como sigue:

	Aumento	Disminución	Millones de Pesetas Importe
Agregación de resultados contables del ejercicio
antes del Impuesto sobre Sociedades			24.746
Diferencias permanentes	2.326	(12.416)	(10.090)
Diferencias temporales
Con origen en el ejercicio	4.349	(1.498)	2.851
Con origen en ejercicios anteriores	14	(5.885)	(5.871)
Compensación bases imponibles negativas	(637)		(637)
Base imponible (resultado fiscal)			10.999

Informe Anual 1997

Las principales disminuciones de la base imponible por diferencias permanentes corresponden a las amortizaciones fiscales del inmovilizado y recuperación de provisiones de participaciones en sociedades asociadas, por un importe to tal de 9.804 millones de pesetas, aproximadamente.

El cálculo del gasto del ejercicio en relación al Impuesto sociedades se determina como sigue:

	Millones de Pesetas
Cuota al 35% de la Base Imponible	3.849
Deducciones a la cuota por inversión y otros conceptos	(2.103)
Efecto impositivo de las diferencias temporales
y bases imponibles negativas	790
Otros ajustes	307
Gasto consolidado por el Impuesto sobre Sociedades del ejercicio	2.843

Las sociedades del Grupo tienen, en general, abiertos a inspección todos los impuestos principales que les son de aplicación para el periodo transcurrido desde su constitución (Nota i) o los cinco último ejercicios. Los Administradores de ············································································································································································· por el cual no se ha efectuado provisión alguna por este concepto en las cuentas anuales adjuntas.

(18) INGRESOS Y GASTOS

a) Importe neto de la cifra de negocios

La distribución del importe neto de la cifra de negocios correspondiente a la actividad ordinaria del Grupo durante el ejercicio 1997 es la siguiente:

	Millones de Pesetas
Productos Siderúrgicos:
Mercado Nacional ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… Mercado Exterior	286.348
く FE S 0mm 40m 400m 400m 400m 4000m 4000 2000 20 0 2 0 0 2 0 0 0 0 0 0	54.790
Otros países	35.505
Prestación de servicios	17.163
	393.806

Asimismo, la composición de las ventas de productos siderúrgicos del ejercicio es la siguiente:

	Toneladas
División de Transformados División de Laminados Velasco	856.491
División de Productos Lárgos	738.313
Chapa gruesa	551-357
Productos Largos División de Productos Planos	721.849
Laminados en caliente	522.870
Laminados en frío y recubiertos	1.731.329
Semiproductos	113.687
Otros productos	267.570
	5.503.466

b) Consumo de materias primas y otras materias consumibles

El desglose de las compras, deducidas las devoluciones y descuentos por volumen de compra obtenidos y la variación de existencias durante el ejercicio 1997 es el sígulente:

	Millones de Pesetas
Compras y otros gastos externos en Variación de existencias de materias primas y otros aprovisionamientos	195.088 3.743
	199.731

c) Gastos de personal

El detalle de los gastos de personal por conceptos es el siguiente:

	Millones de Pesetas
Sueldos y salarios Seguridad Social a cargo de la Empresa Dotación a las provisiones para riesgos y gastos (Nota 13) Otros gastos sociales	47.675 14.269 1.146 1.967
	65.057

Adicionalmente, el número medio de personas empleadas en el ejercicio, distribuido por categoría profesional, fue el siguiente:

ので、なんてはないのです。

	Número de Empleados
Directores	74
Técnicos Administrativos	3.637
Obreros y subalternos	1.299 7.450
	12.460

informe Anual 1997

d) Gastos e ingresos extraordinarios

El detalle por conceptos de los gastos extraordinarios registrados por la Sociedad durante el ejercicio 1997, es el siguiente:

	Millones de Pesetas
Gastos extraordinarios Amortización de gastos de establecimiento (Notas 5 y 7)	1.294
Gasto neto por publicidad y otros conceptos, asumido por la Sociedad	1.500
en relación con el proceso de OPV (Nota 1) Amortización extraordinaria de Fondos de comercio (Notas 3 y 6)	2.522
Otros	554
	5.870
Ingresos extraordinarios
Indemnizaciones de seguros por siniestros Aplicación de provisiones para cuentas a cobrar	631 1.508
Efecto de la puesta en equivalencia de los resultados de sociedades asociadas correspondientes al ejercicio 1996 (Notas 3-d y 9)	1.350
Reestructuración de METALSA y Tetracero, S.A. Aplicación de provisiones (Nota 13)	429
Cancelación de deuda con terceros	1.116
Otros	474
	5.508

El ingreso por aplicación de provisiones para cuentas a cobrar surge básicamente como consecuencia del cobre de una ct nigreso por upicueror de provinción positiva del negocio de ésta. Dado que la provisión había sido recibida en deuda del Grupo Contister adad la 6 vien de 1995 (Nota d), dicho concepto se ha consiserado como un ingreso extraordinario.

el proceso de aportación del ejercicio 1995 (Not

Por otra parte, en el mes de junio de 1997 se llevó a cabo la reestructuración patrimonial prevista en las societados considerados para un cimul r or otra parte, en el mes 20 p.
METALSA y Tetracero; S.A. Dicha reestructuración supuso la realización de operaciones de reducción de capital y simul mentos y l'endero, or a ciento o para reponer perdidas. En paralelo a la reestructuración patrimonial, se realizó un partimonial, en realizó un tanes aportación de determinados activos fuera de uso en dichas sociedades cuyo importe final ascendió a 556 milloajesto valorante

nes de pesetas, para el cual se aplicó la provisión que el grupo tenía constituida al efecto (Nota 13).

Dentro del mismo proceso de reestructuración, las mencionadas sociedades llegaron a un acuerdo para la extinción de Delino del mismo precesos en con malmente realizada supuso un ingreso extraordinario para el Grupo de 1.116 millones de pesetas.

e) Resultado por sociedades

La aportación de cada sociedad y subgrupo incluido en el perímetro de la consolidación, a los resultados del ejercicio ha sido la siguiente:

Resultado


Socios Externos
(Nota 12)	Total
(724)	15.172
(36)	4.384
(5)	888
(660)	1.128
(1.425)	21.572
	Atribuido a

(19) HECHOS POSTERIORES

Con fecha 31 de octubre de 1997 se firmo un acuerdo por el que Aceralia y Sollac, asumen conjuntamente la realización de diversos compromisos de inversión en las instalaciones de Sidmed (Nota 2) que consisten básicamente en la instalación de una nueva planta de galvanizado mediante la constitución en marzo de 1998 de una nueva sociedad (Solmed Galvanizados, S.L.) en la que Aceralia tiene una participación del 25%. Por otra parte, el acuerdo prevé la mejora de las instalaciones productivas de Sidmed y la reestructuración accionarial de esta sociedad. En este sentido, el 13 de marzo de 1998 se ha producido la venta por parte de Aceralia a Usinor de las acciones representativas de un 16,5% del capital por importe de 4.106 millones de pesetas, pasando la participación de Aceralia en Sidmed de 67.5%. El 51%.

(20) RETRIBUCIÓN Y OTRAS PRESTACIONES A LOS ÓRGANOS DE ADMINISTRACIÓN

Durante el ejercicio 1997, los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad dominante han devengado 31,5 millones de pesetas a cargo del Grupo en concepto de retribuciones y dietas de asistencia. Por otra parte, la Sociedad no tiene concedidos préstamos ni contraidos compromisos en materia de fondos de pensiones, seguros de vida y otros similares con respecto a los miembros de sus Organos de Administración.

(21) CUADROS DE FINANCIACIÓN

A continuación se presenta los cuadros de financiación consolidados correspondientes a los ejercicios anuales de 1997

y 1996:

・

	Millones de Pesetas			Millones de Pesetas
APLICACIONES	1997	1996	ORIGENES	1997	1996
Gastos de establecimiento y formalización			Recursos procedentes de las operaciones	50.417	31.953
de deudas (Nota 7)	1.789	2	Ampliaciones de capital (Nota 11)	169.160
Adquisición de inmovilizado:			Subvenciones	672
Inmovilizaciones materiales (Nota 8)	31.256	32.000	Deudas a largo plazo:
Inmovilizaciones financieras:			De entidades de crédito y administraciones
Empresas del grupo y asociadas	102.574	945	públicas		10:177
Otras inversiones financieras	419	245	De proveedores de inmovilizado y otros	1.150	3.149
Dividendos (Nota 11)	7 250	7.200	De empresas del Grupo	220
Recursos aplicados por adquisición de			Otras deudas	6:575
sociedades consolídadas	29.235		Enajenación de inmovilizado:
Deudas a largo plazo:			Inmovilizaciones materiales (Nota 8)	1.110	174
De empresas del Grupo y asociadas		53	Inmovilizaciones financieras	883
De entidades de crédito y administraciones		Cancelación anticipada o traspaso a corto
públicas		10.160	plazo de inmovilizaciones financieras:
De proveedores de inmovilizado	3.884	1.504	Otras inversiones financieras	54	366
Otras deudas	10.049
Provisiones para riesgos y gastos (Nota 13)	1.528	1.261
Gravamen único de actualización		1
Otros ingresos a distribuir	3
TOTAL APLICACIONES	187.987	53 39 3	TOTAL OR GENES	230,241	પર જિલ્લાવ

SOBRE APLICACIONES	42.254	SOBRE ORIGENES	7,552
	Millones do Posetas		Millones de Peseta

VARIACIONES		MIHOBES SECT College Coa Aumentos	Disminuciones		CONCILIACIÓN DE LOS RECURSOS	1997	1996
DEL CAPITAL CIRCULANTE	1997	1996	1997	. 1000	DE LAS OPERACIONES
Existencias	32.625			8,361	Resultado del ejercicio	21.572	11.097
Deudores	32.893			11.003	Dotación amortización inmevilizado:
Acreedores		26.013	42-286		Gastos de establecimiento (Nota 7)	1.744	2
Inversiones financieras temporales 17.857				13:002	Inmovilizado inmaterial	4	2
Tocororia	973			મું કેળ	Inmovilizado material (Nota 8)	29.955	21.877
Ajustes por periodificación	102			279	Variación de las provisiones:
					Para riesgos y gastos (Nota 13)	161	1.258
					De inmovilizado material (Nota 8)	(850)	263
					Resultados en enajenación
					de inmovilizado material (Nota 8)	(235)	(31)
					Resultados en enajenación
					de inmovilizado financiero	(234)
					Gastos a distribuir	તે છે	(247)
					Subvenciones transferidas a resultados	(88)
					Aplicación diferencias negativas
					de consolidación		(ਰੇਟ)
					Diferencias de cambio de créditos
					a largo plazo	16
					Puestas en equivalencia (Nota 9)	(6.972)	(3.262)
					Socios externos	1.425	429
					Amortización del Fondo de comercio
					(Nota 9)	3.860	660
TOTAL	84.540	26.013	42.286	33. વેણે	1207 Al	50:417	31.928
VARIACIÓN CAPITAL CIRCULANTE		7.552	42.254

Informe Anual 1997

ACERALIA CORPORACIÓN SIDERÚRGICA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

INFORME DE GESTION Correspondiente al Ejercicio 1997

EVOLUCIÓN DE LOS NEGOCIOS

Entorno Siderúrgico

En el año 1997 el consumo de acero ha crecido de manera significativa. La demanda de productos siderúrgicos comenzó a intensificarse a partír del segundo trimestre y ha mantenido altas tasas de crecimiento a lo largo de todo el segundo semestre. A nivel mundial el consumo aparente de acero creció un 4,5% y un 7,8% en la UE 15.

En España dicho crecimiento fue aún más intenso, 15,5%, debido a la favorable evolución de la economía española, con aumento del P.I.B. del 3,4%, y, en particular, de los principales sectores demandantes de acero, destacando el sector del automóvil con un crecimiento de la producción del 5,8%.

En línea con el comportamiento de la demanda, la evolución de los precios ha sido creciente lo largo del año, si bien los bajos niveles de finales de 1996 han determinado que, a nivel anual medio, el incremento respecto al año anterio: haya sido reducido.

Estrategia Comercial

A lo largo de 1997 Aceralia ha profundirado en su estrategia de orientación hacia productos de mayor valor añadido y clientes con elevado potencial de fidelización, así como en el fortalecimiento de su presencia en el sector de la distribución, que se ha visto potenciada en el año 1997 con el incremento de participación en el Grupo Velasco, uno de los líderes del sector, desde el 30% hasta el 67%.

En esta línea, las ventas al sector del automóvil han crecido un 13%; un 8% las de alambrón alto en carbono y para neumáticos; un 110% las de chapa gruesa calidad API para tubería de gran diámetro; un 91% las de material de vía; un 25% las de material pintado y un 12% las de productos tubulares.

Las ventas a clientes finales han representado más del 60% del total y más del 50% del total de ventas se basan en contratos anuales.

Han aumentado significativamente las ventas a clientes nacionales, que han representado más de las tres cuartas partes de la cifra de negocios, apoyadas en la fuerte presencia de Aceralia en el sector de la distribución de acero en España.

Plan Industrial

En 1997 se culminó la remodelación de la cabecera siderúrgica, que ha supuesto una inversión de 50.000 millones de pesetas, con la puesta en marcha en Noviembre del segundo nuevo horno alto de Gijón. Tras esta inversión y el cierre de los viejos hornos de Avilés, que se completará a principios de 1998, Aceralia dispondrá de dos hornos altos entre los más eficientes de Europa.

Asimismo, la acería y el tren semicontinuo de Aviles alcanzaron niveles de producción récord, al situarse ya a plena capacidad tras las inversiones de mejora realizadas en los años anteñiores.

Completada la remodelación de la cabecera, el esfuerzo inversor de Aceralia se va a concentrar en las instalaciones de Completador la remociador de la calidad y la producción de productos de mayor vidor anadico, corra de transformación y coabado con el no inversiones previstas para el periodo 1998-2002 que asciende a cerca de 150.000 millones de pesetas.

El Grupo Arbed, en su Plan Industrial para Aceralia se ha comprometido a que el importe total de las inversiones a efec El Grapo Albeci, en 30 Francia, es decir, entre el 1 de enero de 1998 y el 31 de diciembre del 2002, no será inferior a 130.100 millones de pesetas.

En ejecución del dicho Plan Industrial, el Consejo de Administración de Aceralia ha aprobado ya, en su reunión de ener Ell clecación de las inversiones más significativas del Plan, como es la nueva planta de galvanizado de Avilés, por importe de 15.000 millones de pesetas.

En esta línea, se ha completado durante el año la invento de capacidad en Sagunto de productos recu-El resta intear se na compresar.

El resta medi automóvil, se ha alcanzado el nivel gperativo en las instalaciones de colada continua de "bloomis" y tren biertos para el acconern, com
de estructurales de Gijón tras las mejoras realizadas; y se ha culminado el proyecto de reordenación y modernización de tubulares con la inauguración de las nuevas instalaciones de Zalaín y Mieres.

La Acería Compacta de Bizkaia (ACB), que suministra la totalidad de la bobina caliente que produce a Aceralia, está co ricena compacta el producción previstos, dándose prácticamente por terminado el período de arranque y norconisigaren de esta planta. Aceralia ha aumentado su participación en ACB hasta el 39,6% en este ejercicio.

Mejoras operativas y de productividad

Durante el ejercicio han continuado implementándose los planes de logística, opimizando los m purdice el circulo non con la expedición directa; aprovisionamientos, con la puesta en marcha de la sistema in medios logisticos y acinemas o o largo de toda la cadena; y servicios externos, aumentando la saturación y concentración, con incrementos de coste por debaĵo de la inflación.

Se han continuado mejorando los sistemas de información y gestión de la planificación productiva, cuyos dos provec Se nun continuado mejoranes volvar el mejorar el nivel de servicio al cliente y reducir el nivel de inventarios, aumentando la cumplimentación de pedidos y reduciendo el tiempo guía de fabricación.

La productividad ha aumentado significativamente como consecuencia del incremento de producción de las Eu produción de la reducción de personal y de las actuaciones de estandarización de formatos e intensificación de la carga caliente en acería-tren semicontinuo.

Recursos Humanos

Asimismo se han alcanzado acuentar la polítucionalidad del personal, principalmente del de mantenimiento, para una mejor adaptación a las actuales exigencias de marcha de las instalaciones, lo que redundará en mejo ras adicionales de productividad.

Medio Ambiente

Una parte del esfuerzo inversor en la cabecera siderúrgica se ha destinado a la atención al medio ambiente. Además en el año 1997 se han completado las inversiones de cambio de agente decapante en la factoría de Avilês, las de tratamiento de efluentes de las factorias de Avilés y de Echevarii y la de tratamiento de lodos de la acería de Gijón, que suponen un importe de 2.100 millones de inversión.

Otras actuaciones realizadas han sido la instalación de una red automática de medición de la calidad del aire y la recuperación de parte del entorno verde de la factoría de Avilés, en cumplimiento del plan de adecuación medioambiental establecido para dicha factoría.

Se ha elaborado un manual de procedimientos y normas para actuar ante incidentes medioambientales y para la gestión de residuos peligrosos y se ha iniciado un amplio plan de formación medioambiental dirígido a todos los niveles profesionales del proceso siderúrgico.

Actividades de l + D

En el año 1997 se ha consolidado el funcionamiento de Desarrollo Tecnológico de Avilés, en el cual se concentra toda la función tecnológica de Aceralia. Hay dos grandes líneas de trabajo:

Plan de productos cuyo fin es desarrollar nuevas calidades, principalmente destinadas al automóvil y hojalata, que aporten mayores ventajas a los clientes:

En el ámbito de la cooperación internacional. Aceralia ha participado en el proyecto ULSAB, junto a las principales compañías siderúrgicas mundiales, que en el último salón del automóvil de Ginebra ha presentado su proyecto de ca rroceía ultraligera en acero. Asimismo ha comenzado la participación en dos nuevos proyectos europeos cuyos objetivos son la fabricación industrial de botes de hojalata con formas complejas y la utilización de formatos a medida soldados por láser.

En el ámbito interno, Aceralía ha desarrollado nuevas calidades de aceros de media y alta resistencia para la industria del automóvil, materiales de espesor más reducido para envases de hojalata, nuevas calidades de alambrón para neumáticos y construcción, nuevas calidades API de chapa gruesa para tubería de gran diámetro y nuevos productos recubiertos y pintados para la industria de la construcción, entre otros.

Plan de proceso que persigue el desarrollo de nuevas técnicas productivas, vía automatización fundamente, que permitan la reducción de costes y la mejora de la calidad.

Se-han desarrollado sistemas de control de planitud en el tren semicontinuo, de inspección de defectos internos y superficiales en instalaciones de laminación, de predicción de fallos y de optimización del espesor de recubrímiento en hojalata, entre otros.

Alianza estratégica con Arbed

Como culminación de la primera fase del proceso de privatización de Aceralia realizado en el ejercicio 1997, se escogio eono cuminación de la primera participación del 35% en el capital social social de Aceralia suscribiendo el 100% de una ampliación de capital por importe de 129.200 millones de pesetas.

La elección de Arbed como socio tecnológico constituye una alianza estratégica que configura al nuevo Grupo como el primer productor de acero de Europa y el tercero del mundo.

En el marco de esta alianza, Aceralia, a través de su participada al 100% Aceralia Steel Trading, ha tomado participa-En el Marco de cou anona.

ciones en diversas empresas del Grupo Arbed, entre las que destaca el 9,48% de Arbed, S.A., sociedad cabecera del Grupo Arbed.

En un proceso de globalización de los mercados, esta alianza refuerza la proyección internacional de Aceralia, tanto por El un proceso de groudies e
la propia configuración del Grupo Arbed con presencia productiva en seis países (Alemania, Bélgica, Brasil, Francia, Ho ta propia comigaradon de redes comerciales, con presencia en 60 países, especialmente importante en Sudamérica, Estados Unidos y Europa Central,

Esta alianza va a permitir optimizar los márgenes en lós mercados internacionales, suavizando las variaciones cíclicas esta analiza e a acesa a de todo el proceso productivo y mejoras de eficiencia a través de eficiencia a través de la La del Secento, milios milios de costes operativos, así como el reforzamiento conjunto de la actividad de l + D.

ACCIONES PROPIAS

Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A. no es títular de ninguna acción propia.

Arbed, S.A., como accionista principal de Aceralia (titular del 35% de su capital social) no tiene la consideración de soribo a ciraj conte de acuerdo con lo previsto en el artículo 42 del Código de Comercio. No obstante, de entenderse que eledad dominante de concentración autorizada, al amparo del artículo 66 del Tratado CECA, por la Comisión Europea el día 10 ito operation as conservador de V/CECA 1237 - Atbed - Aceralia) permitiera considerar a dicha sociedad como sociedad de Novicinole de 3397 (« danse 1).
con influencia dominante, de Aceralia: Internacional, B.V., filial de Aceralia Steel Trading, B.V., partici cor inflacional de minimos, con participación del 9,48% del capital social de Arbed, S.A., sín que les pada megramono por la nacionalidad luxemburguesa de la posible sociedad dominante, las obligaciónes recogidas en el artículo 79 de la Ley de Sociedades Anónimas.

acontecimientos relevantes ocurridos después del cierre del ejercicio

Aristrain

Aristrain, fabricante de acero a partir de horno eléctrico, es el líder de producción del sector de perfiles en España y el tercero de Europa.

Dispone de cuatro instalaciones productivas en España y de una amplia red de distribución nacional (participación del 50% en Ros Casares) e internacional.

La unión con Aristrain va a aportar importantes sinergias tanto en el ámbito comercial como en el operativo ( especialización productiva, optimización del mix de producto, logística de producto acabado, aprovisionamiento o e materias primas e intercambio tecnológico tanto de producto como de proceso).

Acuerdo Aceralia - Sollac

Al igual que la planta de galvanizado actual, Galmed, en la que Aceralia tiene una participación del 51%, la nueva planta será abastecida de bobina laminada en frío por Sidmed, para lo cual Aceralia y Solíac van a realizar inversiones en Sidmed que permitan aumentar la capacidad de laminación y acabado frío.

Como consecuencia de estos acuerdos Aceralia podrá aumentar hasta un 30% su capacidad de producción en Sagunto, principalmente destinada al sector del automóvil.

PERSPECTIVAS PARA 1998

Tras los resultados obtenidos en el año 1997, Aceralia tiene favorables perspectivas para el año 1998.

La demanda a principios de año se mantiene fueite, con precios a buen nivel, y se prevé permanezca así durante el primer semestre.

El impacto de la crisis asiática en el mercado del acero en Europa se prevé moderado, pues las previsiones de crecimiento del consumo de acero en Europa para 1998 son del 4,8%, frente a un aumento de la producción del 3,2%; además Aceralia destina más de las tres cuartas partes de sus ventas al mercado nacional y sus exportaciones al mercado asiático representan menos del 2% del total, concentrando su oferta en productos de alto valor añadido dirigidos a cliente final. Todo ello la confiere una especial posibles efectos de dicha crisis a o artir del se gundo semestre.

El año 1998 constituye el primer año de plena producción de la nueva cabecera siderúrgica. A ésto hay que añadir la plerra operatividad de la ACB y de otras instalaciones de acabado, los efectos de los planes de mejora operativa implementados y la consolidación de las sinergias derivadas de Arbed y Aristrain.

Con todo ello la competitividad interna de Aceralia se reforzará significativamente, lo que junto con las perspectivas de la demanda de acero y el mantenimiento en conjunto de los materias primas y auxiliares configuran un escenario favorable para los resultados de Aceralia en el año 1998.

Informe Anual 1997

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PROPUESTA DE ACUERDOS A LA

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Junta General

PROPUESTA DE ACUERDOS A LA JUNTA GENERAL

El Consejo de Administración de ACERALIA CORPORACIÓN SIDERÚRGICA Sociedad Anónima ha acordado convocar a los accionistas de dicha entidad a Junta General Ordinaria, que se celebrará en el polideportivo municipal de Luanco, Av. del Gayo, s/n, Concejo de Gozon, Asturias, el próximo día 29 de abril de 1998, a las doce horas, en primera convocatoria, o el siguiente día, 30 de abril de 1998, en el mismo lugar y hora, en segunda convocatoria, al objeto de deliberar y resolver acerca de los asuntos comprendidos en el siguiente

ORDEN DEL DIA

Primero Examen y aprobación, en su caso, de las cuentas anuales (Balance, Cuenta de Pérdidas y Ganancias y Memoria) y del informe de gestión tanto de ACERALIA CORPORACIÓN SIDERÚRGICA, Sociedad Anónima como de su grupo consolidado, correspondiente al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 1997, y de la propuesta de aplicación de resultado de ACERALIA CORPORACIÓN SIDERÚRGICA, Sociedad Anónima.
Segundo Aprobación, en su caso, de la gestión del órgano de administración durante el ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 1997.
Tercero Situación del Plan Industrial del Grupo.
Cuarto

Quinto Designación de auditor.

Sexto Delegación de facultades para la ejecución y elevación a público de los acuerdos adoptados.

Órganos DE GOBIERNO ity

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年度

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CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Presidente	D. José Ramón Álvarez Rendueles
Vicepresidentes	D. José María Aristrain de la Cruz Mr. Joseph Kinsch
Vocales	Mr. Pierre Bouckaert D. Manuel Fernández López D. Ignacio Fernández Toxo Mr. Roland funck Mr. Paul Matthys D. Victoriano Muñoz Cava D. Francisco Riberas Mera D. Francisco Javier de la Riva Garriga D. Angel Rojo Fernández-Río D. Guillermo Ulacia Arnaiz Mr. Fernand Wagner Mr. Michel Wurth
Secretario	D. Francisco Pérez-Crespo Pavá

Informe

Comité de Dirección

Mr. ROLAND JUNCK

Consejero Director General y Copresidente del Comité de Dirección Responsable del Plan Industrial

D. GUILLERMO ULACIA ARNAIZ

Consejero Director General y Copresidente del Comité de Dirección Responsable de la Unidad de Negocio de Productos Planos

D. JUAN JOSÉ AROZTEGI URTEAGA

Director General Responsable de la Unidad de Negocio de Productos Largos

D. Carlos martínez de albornoz y bonet

Director General Corporativo

D. Gonzalo urquijo y fernández de araoz

Director General Financiero del Grupo

Edita: Dirección de Comunicación de Aceralia Corporación Siderúrgica, S.A.

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13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

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INFORME ANUAL 1997

CUENTAS ANUALES E INFORME DE GESTIÓN

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS E INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO

SUMARIO

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

ACERALIA CORPORACIÓN SIDERÚRGICA, S.A.

Balances de Situación al 31 de diciembre de 1997 y 1996 (Notas 1, 2, 3 y 4) (Millones de Pesetas)

ACERALIA CORPORACIÓN SIDERÚRGICA, S.A.

Cuentas de Pérdidas y Ganancias correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 1997 y 1996

ACERALIA CORPORACIÓN SIDERÚRGICA, S.A.

MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 1997

1) RESEÑA DE LA SOCIEDAD. PROCESO DE PRIVATIZACIÓN Y REESTRUCTURACIÓN SOCIETARIA

Reseña y actividad

Proceso de Privatización y Reestructuración Societaria del Grupo Aceralia

a) Reorganización societaria

b) Socio tecnológico. Grupo Arbed

c) Acuerdos con otros Grupos Industriales: Grupo Aristrain

d) OPV

(2) BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

a) Îmaĝen fiel

b) Principios contables

(3) DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

(4) NORMAS DE VALORACIÓN

a) Gastos de establecimiento

b) Inmovilizaciones materiales

c) Inmovilizaciones financieras e inversiones financieras temporales

d) Existencias

e) Deudores

f) Provisiones para riesgos y gastos

g) Transacciones en moneda extranjera

h) Ingresos y gastos

i) Impuesto sobre beneficios

j) Clasificación de deudas entre corto y largo plazo

(5) GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

(6) INMOVILIZADO MATERIAL

(7) EMPRESAS DEL GRUPO, ASOCIADAS Y VINCULADAS

a) Inmovilizaciones financieras

Participaciones incorporadas en la disolución de CSI (Nota 1)

Adquisición de participaciones

Otros aspectos

b) Saldos y transacciones con empresas del Grupo y asociadas

(8) CARTERA DE VALORES A CORTO PLAZO

(9) FONDOS PROPIOS

Capital suscrito

Reserva legal

Prima de emisión

(10) DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO

(11) OTROS ACREEDORES

(12) ADMINISTRACIONES PÚBLICAS

(13) SITUACIÓN FISCAL

(14) INGRESOS Y GASTOS

a) Importe neto de la cifra de negocios

b) Consumo de materias primas y otras materias consumibles

c) Gastos de personal

d) Gastos e ingresos extraordinarios

(15) HECHOS POSTERIORES

(16) RETRIBUCIÓN Y OTRAS PRESTACIONES A LOS ÓRGANOS DE ADMINISTRACIÓN

(17) CUADROS DE FINANCIACIÓN

ACERALIA CORPORACIÓN SIDERURGICA, S.A.

INFORME DE GESTION Correspondiente al Ejercicio 1997

EVOLUCIÓN DE LOS NEGOCIOS

Entorno Siderúrgico

Estrategia Comercial

Plan Industrial

Mejoras operativas y de productividad

Recursos Humanos

Medio Ambiente

Actividades de l + D

Alianza estratégica con Arbed

ACCIONES PROPIAS

ACONTECIMIENTOS RELEVANTES OCURRIDOS DESPUÉS DEL CIERRE DEL EJERCICIO

Aristrain

Acuerdo Aceralia - Sollac

PERSPECTIVAS PARA 1998

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

Aceralia corporación siderúrgica, s.a. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Balances de Situación Consolidados al 31 de diciembre de 1997 y 1996