13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

Annual Report • Apr 10, 1996

ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ Registro de Ruditorias Entores 44/6 ហិត

EUROCIS. S.A.

I.- Informe de Auditoria II - Cuentas anuales III - Informe de Gestiòn

Ejercicio 1995

Navallas. Auditores artin 11

SDAD. LIMITADA

EUROCIS. S.A.

• I.- Informe de Auditoria II - Cuentas anuales
• III Informe de Gestiòn

Ejercicio 1995

Martin y Navallas. Auditores

SDAD. LIMITADA

TELEFS. 402.11.99 - 402.06 15

Nº de Protocolo: 8/96

A los accionistas de la Sociedad EUROCIS, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales de la Sociedad Eurocis.S.A., que comprenden el Balance de Situación a 31 de Diciembre de 1995, la Cuenta de Pérdidas y Ganancias y la Memoria correspondiente al ejercicio terminado en esa fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del Balance, de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias y del cuadro de financiación, además de las del ejercicio 1995, las correspondiente al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 1995. Las cuentas anuales de la compañía EUROCIS S.A., correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 1994, fueron auditadas por otros auditores, cuyo informe de fecha 18 de abril de 1995 no contenia ninguna salvedad..

En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 1995 adjuntas expresan en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del partimonio y de la situación financiera de la Sociedad EUROCIS. S.A. a 31 de Diciembre de 1995, y de los resultados de las operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados

MALDONADO, 46-5.º 3 TELS. 402 11 99 - 402 06 15 FAX 309 01 39 28006 MADRID

durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contiene la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 1995, contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de los negocios y sobre otros asuntos y no forman parte integrante de la cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con las cuentas anuales del ejercicio 1995. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

Madrid, 1 de Abril de 1996 Martín y Navallas Auditores, S.L. MIEMBRO EJERCIENTE DEL INSTITUTIO DE AUDITORES CENSORES JURADOS DE CUENTAS DE ESPAÑA A1-00380 AND COPIA GRATUITA	Fdo: Santiago Navallas Naharro (R.O.A.C. num. 4.462)

CUENTAS ANUALES

Martin y Navallas. Auditores. S. L. -

e

INFORME DE GESTION

E U R O C I S, S. A. -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

CUENTAS ANUALES

EJERCICIO 1.995

CONTENIDO

BALANCE

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS

MEMORIA

• Actividad de la Sociedad
• Bases de presentación de las Cuentas Anuales
• Distribución de Resultados
• Normas de Valoración
• Inmovilizaciones Materiales
• Inmovilizaciones Financieras
• Deudores por Operaciones de Tráfico a Largo Plazo
• Inversiones Financieras
• Variación de Existencias
• Fondos Propios
• Deudas no Comerciales
• Situación Fiscal
• Ingresos y Gastos
• Personal
• Provision Insolvencias
• Retribución al Consejo de Administración
• Cuadro de Financiación
• Acontecimientos posteriores al cierre
• Aprobación por el Consejo de Administración

INFORME DE GESTION

BALANCE Y CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS

EJERCICIO 1.995

EUROCIS, S.A.
Castello, 117
28006 - MADRID

C.I.F. A28-197747

BALANCE EJERCICIO 1.995

ACTIVO

	B) INMOVILIZADO	1 . 995	1.994
	I. Gastos de Establecimiento l. Gastos de Establecimiento	11.892.428	15.856.571
	III. Inmovilizaciones Materiales 2. Inmuebles para Arrendamientos 3. Inmuebles para Uso Prop1o 5. Otras Instalaciones y Mobiliario 7. Otro Inmovilizado 9. Amortizaciones	1.907.340.567 1.400.000 11.101.370 12.419.481 -62.636.255	1.905.470.062 1.400.000 11.101.370 8.963.481 -48.256.449
	IV. Inmovilizaciones Financieras 6. Otros Creditos 7. Depositos y Fianzas Const. Largo Plazo	177.951 21.921.126	393.831 16.177.640
	VI. Deudores por Operaciones de Trafico Largo Plazo l. Clientes a Largo Plazo por Ventas	23.088.753	20.953.485
	TOTAL B 1.926.705.421		1.932.059.991
	D) ACTIVO CIRCULANTE
II.	Existencias l. Edificios Adquiridos 5. Edificios Construidos	47.719.328 1.528.550.533	66.255.744 1.666.822.091
	III. Deudores l. Clientes por Ventas o Servicios 4. Deudores Varios 6. Administraciones Publicas 7. Provisiones	30.146.178 1.835.100 69.452.926 -10.784.464	33.397.117 4.711.000 110.252.343 -9.041.469
	IV. Inversiones Financieras Temporales 5. Cartera de Valores a Corto Plazo 129.775.609 7. Depositos y Fianzas const. Corto Plazo	73.775	0 73.775
	VI. Tesoreria .	1.796.065	17.073.724
	TOTAL D	1.798.565.050	1.889.544.325
	TÓTAL ACTIVO (B + D)	3.725.270.471	3.821.604.316
Consejero	D. Jose Aguhnaba Cardenas D. Fernando LLautada Aguinaga Presidente Consejero/ D. Andres Reguera Guajardo D. AgustingGil del Pino Consejero	Consejero Consegero	D. Angel Azpiazu Ugalde D. Gaspar Vicinay Bengoa
	UVM

EUROCIS, S.A.
Castello, 117
28006 - MADRID

C.I.F. A28-197747

BALANCE EJERCICIO 1.995

P A S I V O

	1 . 995	1 . 994
A) FONDOS PROPIOS
I. Capital Suscrito	1.394.189.600	1.394.189.600
II. Prima de Emision	540.629.200	540.629.200
IV. Reservas l. Reserva Legal 5. Otras Reservas	90.241.889 202.461.605	90.241.889 202.461.605
V. Resultados de Ejercicios Anteriores 2. Resultados Negativos de Ejerc. Anter. -157.583.716		-168.091.203
VI. Perdidas y Ganancias	34.079.692	10.507.487
TOTAL A 2.104.018.270		2.069.938.578
B) INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS
3. Otros Ingresos a Dıstrıbuır Var. Ejer.	9.675.191	8.852.478
TOTAL B	9.675.191	8.852.478
D) ACREEDORES A LARGO PLAZO
III.Deudas con Entidades de Credito 1.281.867.193		1.366.246.449
IV. Otros Acreedores 3. Fıanzas-Dep. Recīb. L. Plazo 27.184.691		24.301.251
TOTAL D		1.390.547.700
E) Acreedores A CORTO PLAZO
III.Deudas con Entidades de Credito 1. Prestamos y Otras Deudas 139.216.023 207.417.310 2. Deudas por Intereses Devengados	2.360.000	2.482.000
IV. Acreedores Comerciales 1. Anticipos de Clientes		615.765 136.874.058
V. Otras Deudas no Comerciales 1. Administraciones Publicas 3. Otras Deudas	23.806.097 1.175.000	3.001.427 1.875.000
TOTAL E	302.525.126	352.265.560
TOTAL PASIVO (A + B + D + E) 3.725.270.471 3.821.604.316

A28-197747 I D ଧ 0 ಳ k ー 28006 L I		PERDIDAS 0 ERCICI E DE CUENTA	g GANANCIAS g б б メー ໄ
E g E 0			d 3 ਚ H
	G б 6 โ	t 6 б		g 6 б ໄ	t б б ໄ
GASTOS		a	S ટળ பட ರ 9 N 1
ﺎ ció Explota S	9 .17 826 I 9 l	8 б ไ 8 07 388	S cz o ು ರಿ Dan Pi U & X ம் 4 ப م الله ou v e Expl Neto ਹੈ resos de Inporte Otros In D u g p r	โ อ ટ પ્રદૂ જોડી જેવી સ ાં દ g a സ് സ t દ S	0 寸 1 ರು ಈ 000 m 9 ம പ സ క 8 1
S 7 0 ﮨﮯ ۔ ﮨ p p ﺎ ﻣﺴﺎﺭ ﻣ g ﺮ ﺣ ﺎ ﺗﺮ ﺗﺴ ור : ח ו , LTT , TX , JC , TX , J , TX , J , TX , J , TX , J , TX , J , CST , , TX , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , nm 5 ರ I ಿ ಗು ب را x 0 – 4 ﻠﻰ ﺎ ﺗ • S 10 g gio ಬಳ್ಳ Sa ﻠﯩﻖ ﺋﺎﻳﻨﯩﯔ ﺋﺎﻳﻨﯩﯔ ﺋﺎﻳﻨﯩﯔ ﺋﺎﻳﺘﯩﻨﯩﯔ ﺋﺎﻳﺘﯩﻨﯩﯔ ﺋﺎﻳﺘﯩﻨﯩﯔ ﺋﻮﻗﯘﻏﺎ ﺋﺎﻳﻐﯘﺭ ﺋﺎﻳﺘﯩﻨﯩﯔ ﻗﺎﺭﯨﻐﺎﻥ ﺑﻮﻟﯘ x ﺎ rsona ﻠﻰ l – Ul al P : ರಿ 014 d d Ap ue l dos S de ഗ വ ര വാ വ g is and the single single single single single single single single single single single single single single single single single some and song sing of the single some of t , so ഗ 0 -- 0 ಳಿ S S J + 1 - 5 - 5 S น ಿ ಇದರ್ ೪ ( g ( 000 200 ട് വ ന പ ന 5 T	6 LC 6 6 ជា ស សម L 34.77 б 07 9 8 ໄ 9 ไ 3 ไ	14000000 N M M M I 107007 omnono 1 440 40 1 1 70 000 1 � 110 す。 なお、なる なお t	0 E ้ – เ O tin o u g B 0 + 0 S ਰ k Ing	0 T l	ไ
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S ORDINARIA ACTIVIDADES ICIÓS ﺴﺎ E I K ు చే } g	9 б ट . 0 ହ - 1 - ี ਟ 9 ﮯ -	G 9 । છે । . . ଦ୍ୱ g l ପ୍ରିୟ । · I - 9 1 ໄ 1 기		1 -	- t 1
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RESULTADO DEL EJERCICIO (BENEFICIOS) . (AV - A14) VI	4.079.692 క	487 1 1 507 - 1 oi ー

EUROCIS, S.A. Castello, 117 C.I.F. A28-197747

MEMORIA

EJERCICIO 1.995

ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

EUROCIS, S.A. se constituyo como Sociedad Anonima el dia 27 de Marzo de 1.968, no habiendo modificado su denominación social desde la constitución. Su domicilio social actual se encuentra en la calle Castello nº 117, de Madrid.

La actividad principal desarrollada por la Sociedad, esta constituida por:

• Promocion_ de viviendas, oficinas, locales comerciales, garajes y explotacion, en cualquiera de sus formas, venta, arrendamiento, etc.

• Explotación de aparcamientos.

BASES DE PRESENTACION DE LAS CUENTAS ANUALES

a) Imagen fiel

Las cuentas anuales se han preparado a partir de los registros contables de EUROCIS, S.A., habiendose aplicado las disposiciones legales vigentes en materia contable, con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad.

b) Comparacion de la informacion y principios contables.

La Sociedad presenta las cuentas anuales del ejercicio, de acuerdo con el Plan General de Contabilidad y demas normas que le son de aplicacion.

c) Elementos recogidos en varias partidas.

No existen elementos patrimoniales recogidos en varias partidas, por lo que no se produce ningun impedimento para la adecuada interpretacion de los Estados Contables.

DISTRIBUCION DE RESULTADOS

El Consejo de Administracion propone la siguiente distribucion de resultados:

BASES DE REPARTO

IMPORTE

34.079.692 .-

• Perdidas y Ganancias..................

DISTRIBUCION

• A compensar perdidas de ejercicios anteriores ................

34.079.692. -

NORMAS DE VALORACION

Los criterios de valoracion aplicados, en relacion con las diferentes partidas que componen el balance, son los siguientes:

a) Gastos de establecimiento:

Estan formados por los gastos de dos ampliaciones de capital realizadas durante el ejercicio anterior, siendo estos fundamentalmente, impuestos, gastos de escrituración y registro. Se amortizan en un plazo maximo de cinco años, habiendose efectuado durante el año el 20% de amortizacion.

b) Inmovilizado material:

Los bienes comprendidos en esta partida, se encuentran valorados a su precio de adquisicion o coste de produccion. No se incluyen gastos financieros.

Las reparaciones y los gastos de mantenimiento, son cargados directamente en la cuenta de Perdidas y Ganancias.

La dotacion anual a la amortización, se calcula por el metodo lineal en funcion de la vida útil estimada de los diferentes bienes, de conformidad con las tablas de amortización aprobadas por el Ministerio de Economia y Hacienda.

La vida util, segun tablas, de los bienes que forman parte del inmovilizado, es la siguiente:

. Construcciones	50 años
. Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	10 años
. Otro inmovilizado	5 años

c) Inmovilizado Financiero y Deudores por Operaciones de Trafico Largo Plazo:

Los bienes comprendidos en esta partida corresponden a fianzas depositadas a plazo largo, correspondiendo su valor al efectivo desembolsado y a efectos comerciales con vencimiento superior al año.

d) Existencias:

Los bienes comprendidos en Existencias, se encuentran valorados al precio de adquisición o coste de producción.

No procede realizar "Provisiones por Depreciación" por estimarse el valor de realizacion superior al de adquisición.

e) Deudores:

Los saldos que comprende esta partida son a corto, alazo corresponden a clientes por ventas y a Administraciones Publicas

por devolución de impuestos e Impuesto de Sociedades a deducir, principalmente. Se han realizado las provisiones correspondientes de acuerdo con el Plan General de Contabilidad.

f) Impuesto sobre Sociedades:

El Gasto por Impuesto de Sociedades de cada ejercicio se calcula en función del Resultado economico antes de Impuestos, aumentado o disminuido, segun corresponda, por las diferencias permanentes y temporales con el resultado fiscal, entendiendo este como la base imponible del citado impuesto. En caso de producirse base imponible negativa (perdidas) esta seria compensable con bases imponibles positivas que se puedan producir en los 5 ejercicios siguientes.

El resultado contable coincide con el resultado fiscal.

La Sociedad tiene credito fiscal por perdidas producidas en los
ejercicios 1992 y 1993, cuyos plazos de compensación expiran en 1997 y 1998, respectivamente.

INMOVILIZACIONES MATERIALES

Comprende las siguientes cuentas:

Cuenta	Coste	Amortizacion	Neto
Construcciones 1.908.740.567		42.442.368	1.866.298.199
Subtotal 1.908.740.567		42.442.368	1.866.298.199
Otras Instalaciones	9.567.600	9.567.600	O
Mobiliario	1.533.770	1.066.458	467.312
Subtotal	11.101.370	10.634.058	467_312
Equipos de Informacion	10.318.196	7.458.544	2.859.652
Elementos de Transporte	2.101.285	2.101.285	0
Subtotal	12.419.481	9.559.829	2.859.652
TO I A L . 1.932.261.418			62.636.255 1.869.625.163

El movimiento de las diferentes cuentas durante el ejercicio, ha sido
el siguiente:

Inmovilizaciones Material.	Sa Ido In1c1al	Ad1c10nes	Saldo Fına İ
Terrenos y Construcciones. 1.906.870.062 Otras Instalaciones y Mo-			1.870.505
bılıarıo Otro Inmovilizado	11.101.370 8.963.481	0 3.456.000	11.101.370 12.419.481
TOTALES	1.926.934.913	5.326.505	1.932.261.418

Amortizacion Acumulada	Sa l do lmıcıal	Dotaciones	Saldo Final
Terrenos y Construcciones. Otras Instalaciones y Mo-	29.361.440	13.080.928	42.442.368
bılıarıo Otro Inmovilizado	10.493.620 8.401.389	140.438 1.158.440	10.634.058 9 559 829
TOTALES	48.256.449	14.379.806	62.636.255

INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

Comprende las siguientes cuentas:

Cuenta	Saldo Inicial	Ad1c1ones	Saldo Fına I
Otros Creditos Depositos-Fianzas a Largo	393.831	-215.880	177.951
Plazo	16.177.640	5-743-486	21.921.126
TOTALES	16.571.471	5.527.606	22.099.077

DEUDORES POR OPERACIONES DE TRAFICO A LARGO PLAZO

Comprende las siguientes cuentas:

Cuenta	Saldo Inicial	Ad1c1ones	Saido Final
Clientes a Largo Plazo
por Ventas	20.953.485	2.135.268	23.088.753
TOTALES :	20.953.485	2.135.268	23.088.753

Por aplicacion de lo dispuesto en el Plan General de Contabilidad
especifico de las empress imobiliarias, en las partidas siguientes:

. Otros Creditos	393.831.- Ptas.
. Clientes a Largo Plazo por Ventas	20.953.485.- Ptas.

INVERSIONES FINANCIERAS

El movimiento durante el ejercicio, ha sido el siguiente:

	INVERSIONES FINANCIERAS EMPORALES	Saldo Inicial	Adiciones Minoraciones	Saldo Final
	Cartera de Valores a Corto Plazo	0	129.775.609 129.775.609
	Depositos y Fianzas a Corto Plazo	73.775	0	73.775
	TOTAL	73.775 - -	129.775.609 129.849.384

VARIACION DE EXISTENCIAS

	Saldo Inicial	Adiciones Minoraciones	Saldo Fınal
Edificios Adquiridos 66.255.744		-18.536.416	47.719.328
Edificios Construidos 1.666.822.091 -138.271.558 1.528.550.533
TOTAL 1.733.077.835 - -156.807.974 1.576.269.86

FONDOS PROPIOS

El movimiento registrado en este epigrafe durante el Ejercicio 1995, corresponde a la aplicación a "Resultados Negativos de Ejercicios Anteriores" del resultado de 1994, segun acordó la Junta General.

Capital Social:

El capital social al 31-12-95, estã compuesto por 753.616 acciones de 1.850.- Pesetas cada una, totalmente desembolsado, representado por anotaciones en cuenta.

Todas las acciones constitutivas del capital social gozan de los mismos derechos, no existiendo restricciones estatutarias a su transmisibilidad, encontrandose admitidas a contratación publica y qotización oficial en las Bolsas de Comercio de Bilbao y Valencia.

Reserva Legal:

Esta reserva solo puede utilizarse para cubrir pērdidas y solo serīa distribuible en caso de liquidación de la Sociedad.

Otras Reservas:

Corresponde a reservas voluntarias y son de libre disposicion.

Resultados Negativos de Ejercicios Anteriores:

Corresponde al resultado obtenido en los ejercicios anteriores, pendiente de compensacion.

DEUDAS NO COMERCIALES

Deudas con Entidades de Credito:

Corresponden a prestamos bancarios en pesetas, con duracion superior a cinco años, clasificados de la siguiente forma:

	Limite	Dispuesto	Interes
Prestamos con garantia hi- potecaria		1.967.900.066 1.385.300.012
TOTAL		1.967.900.066 1.385.300.012

Ting

Del total dispuesto : 1.385.300.012 Pesetas, Pts. 1.281.867.193 largo plazo y Pts. 103.432.819 son a corto plazo.

Los intereses devengados y no pagados al cierre del ejercicio,
ascienden a 2.360.000.- Pesetas.

La amortización de los préstamos hipotecarios, se realizará en la
siguiente forma:

Año	Total amortızacıon anua
1	253.982.293 .-
1.997	232.197.898. -
1 . 998	238.022.308 .-
I " ਕੇਰੇਰੇ	244.486.688. -
2.000	251.661.351.-
2.001	80.434.683 .-
2.002	89-272-643 .-
2.003	99.081.695 .-
2.004	109.968.541.-
2.005	122.051.606 .-
2.006	135.462.327 .-
2.007	111.278.033. -
	1.967.900.066. -

---

SITUACION FISCAL

La Sociedad tiene pendientes de inspección todos los impuestos a que estã sometida por el periodo no prescrito.

INGRESOS Y GASTOS

Consumos de explotacion

El total de los consumos de explotación han ascendido a 161.826.176.-El colar de 105 consumos de explocación a variación de variación de rtas., de lus cuales 100.00%. Ptas. corresponden a compras y suministros del ejercicio.

Las ventas de la Sociedad se han realizado en el mercado nacional. Su Eds ventas de la coogorias de actividades, es la siguiente:

Importe neto de la cifra de negocios

. Ventas de Edificaciones . Ingresos Parkıng . Ingresos de Arrendamientos . Otros Ingresos	211.840.561 143.067.723 162.408.094 20.000.000
TOTAL	537.316.378
Otros Ingresos de Explotacion
. Ingresos por Servicios Diversos	1.308.121
TOTAL	1.308.121

PERSONAL

El numero medio de empleados durante el ejercicio, distribuīdo por categorias profesionales, es el siguiente:

1 Direccion ............................................. Jefe de Departamento .............. 1 Auxiliar ............................... Subalterno ...................

TOTAL .....

PROVISION INSOLVENCIAS

La dotación por insolvencias en este ejercicio ha ascençidó a 1.742.995 Pesetas.

RETRIBUCION AL CONSEJO DE ADMINISTRACION

El Consejo de Administración no ha percibido retribución alguna por el desempeño de su función.

No existen obligaciones contraidas en materia de pensiones o de pago de primas de seguros de vida.

C.I.F. A28-197747

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Castello, 117

CUADRO DE FINANCIACION EJERCICIO 1.995

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ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE

A la fecha de presentacion de esta Memoria, no han ocurrido otros hechos o transacciones desde el 31 de Diciembre de 1995 hasta la fecha de aprobación de las Cuentas Anuales, ni está pendiente ningun hecho importante sobre los estados financieros a esa fecha o para el periodo entonces terminado, que tenga significación sobre el negocio de la Sociedad y que requiera ser mencionado en una nota a Tas Cuentas Anuales adjuntas, para que estas muestren adecuadamente la posición financiera o resultados de las operaciones de la Sociedad.

APROBACION POR EL CONSEJO DE ADMINISTRACION

El Consejo de Administración de EUROCIS, S.A., en la reunión del 7 de Marzo de 1.996, ha aprobado las Cuentas Anuales de la Sociedad, la Propuesta de Aplicación de Resultados y el Informe de Gestión, anexo a este documento, correspondientes al ejercicio 1995.

D. José Aguinaga Cardenas Presidente

D. Angel Azpiazu Ugalde Consejero

D. Agustin dil /del Pino Consejerb

D. Fernando Llantada Aguinaga Consejero

D. Andres Reguera Guajardo Consejero

D. Baspar Vicinay Bengoa Consejero

E U R O C I S, S. A.

INFORME DE GESTION

EJERCICIO 1.995

EUROCIS, S.A. Castello, 117 28006 - MADRID

C.I.F. A28-197747

1.- Evolución de los negocios y situación de la Sociedad Durante el ejercicio 1.995 ha persistido la crisis inmobiliaria baranoa importante baja en los precios de los arrendamientos y de con ana impertante, lo que ha ocasionado una importante reducción de la cifra de negocios. Los ingresos de explotación de la entidad en el presente ejercicio han ascendido a 537,31 millones de pesetas, equivalente al 68,61% del ejercicio anterior. Las ventas de edificaciones ascendieron a 211,84 millones de pesetas, el 39,97% del ejercicio anterior. Los ingresos de arrendamientos y Parking, ascendieron a 305,46 millones de pesetas, frente a 253,14 en el ejercicio anterior. Los consumos y gastos de explotación del ejercicio ascendieron a 332,52 millones de pesetas. El beneficio de explotacion, 206,07 millones de pesetas, represento el 94,44% del obtenido el ejercicio anterior. Los resultados financieros negativos fueron de 153,64 millones de pesetas, equivalentes al 75,93% del ejercicio anterior. El resultado del ejercicio fue de 34,07 millones de pesetas, frente a 10,50 millones de pesetas del ejercicio anterior. 2.- Acontecimientos importantes de la Sociedad, ocurridos después del cierre del ejercicio Tal como se ha expresado en la Memoria, no se han producido hechos rar como se no expreado 31 de Diciembre de 1995 hasta la fecha de o cransación de las Cuentas Anuales, que tengan significación sobre aprobación de las Sociedad o sobre los estados financieros a esa el negocro de requieran ser expuestos y analizados en este iprocreme de gestion. 3.- Investigación y desarrollo La Sociedad no realiza ninguna actividad en relacion con Ja investigación y desarrollo.

4.- Adquisición de acciones propias

D. Jose Aguinaga Cardenas D. Fernando Llantada Aguinaga D. Angel Azu Ugalde Presidente

Consejero

Consejero

D. Andres Reguera Guajardo D. Agastin Gil del Pino D. Gaspar (Vicinay Bengoa
Consejero