	COMISION HACONAL DEL
	DE VALORES
	2 8 Jul. 1995
	ELESTRO DE ENTRADA Nº 1996 __ 1 = 16 (
EJERCICIO	1999
	C 02 03 11 Registra

1-1-1 - ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

ಿ ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಪ್ರಸಾರ್

전

o. N. M. V.

ANOTACIONES REGISTRO EMISORES - Fotoispic Informe Domal

CONSEJO DE ADMINISTRACION

PRESIDENTE DE HONOR

Don Pedro Gómez - Baeza Ibáñez

PRESIDENTE

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Don Jesús D. Nevado Aguirre

CONSEJEROS

Don Eulalio Sahuquillo García Don Ignacio García de la Noceda Fierro

CONSEJERO-SECRETARIO

Don Eduardo Domínguez Suay

INFORME DE GESTION

GRUPO COINTRA

eñores accionistas, de acuerdo con lo establecido en los Estatutos de nuestra Sociedad, os convocamos a Junta General para someter a vuestra consideración y consiguiente aprobación, si así se estima procedente, el Informe de Gestión, Balance, Cuenta de Pérdidas y Ganancias y Memoria, correspondiente al ejercicio económico de ી 'તેતેર'

En términos generales, el año 1.995 ha presentado un entorno económico internacional desfavorable, produciéndose en el área de la Unión Europea una desaceleración de la actividad en la segunda mitad del año, teniendo especial relevancia la de Alemania dado su protagonismo y peso específico, generándose un aumento del desempleo y del déficit público, aunque acompañado de una contención de la inflación y de los tipos de interés.

Las causas generales de la paralización de la actividad económica en la mayor parte de los países europeos, han estado motivadas por la disminución del consumo y la debilidad de las exportaciones por la apreciación de sus monedas frente al dólar.

La economía española ha seguido una evolución similar a la de los países de la Unión Europea, con un crecimiento del PIB del 3% pero con una tendencia decreciente a lo largo del año. Este crecimiento se ha debido fundamentalmente a la inversión que se incrementó en un 8,4% mientras que el consumo privado crecía débilmente en torno al 1,8% consecuencia de la falta de confianza de los consumidores españoles.

La obligación de ajustarnos a los criterios de convergencia de Maastricht, está condicionando la marcha de la economía española, ya que en estos momentos no se cumple ninguna de sus cuatro condiciones de Inflación, Déficit Público, Deuda Pública y Tipo de Interés.

Quizás el logro más significativo haya sido el de reducir la inflación hasta alcanzar el 4,3% con una tendencia que posiblemente permita alcanzar el objetivo del 3,5 % en 1.996. Para ello, ha sido necesario por parte del Banco de España la subida de los tipos de interés del 7,35% hasta el 9,25% para finalizar el año con el 9% y con una expectativa de reducción, como ya se ha confirmado en los primeros meses de 1.996.

A pesar de haberse creado empleo neto en el año para 373.000 personas, la elevada tasa de desempleo cercana al 23% que afecta a 3.579.000 personas, fundamentalmente a la población juvenil y parados de larga duración hace de éste el problema más importante en el aspecto socio-económico de España. Hay que tener en cuenta que la tasa de desempleo no alcanza el 11% como media en los países de la Unión Europea.

Dado que el resto de paises de la Unión Europea, siguen mejorando algunos de sus factores de referencia del Tratado de Maastricht, como son la inflación y los tipos de interés, para 1.996 el Gobierno español deberá marcar políticas tendentes a la aproximación a dichos criterios y por lo tanto, la evolución económica seguirá una tendencia de cierto

estancamiento, es decir con un consumo ralentizado y un control sobre la Inflación y el Gasto Público, lo que permitirá reducir los Tipos de interés, el Déficit Público y el nivel de Deuda Pública.

El marco económico y social anteriormente comentado, ha condicionado el desarrollo de las actividades del GRUPO COINTRA y de manera muy especial las relativas a los productos de consumo que inevitablemente se han visto afectados de forma desfavorable. Se ha mantenido el criterio de seguir consolidando y mejorando la posición competitiva en sus productos básicos.

En el año 1.995, la facturación del GRUPO COINTRA, ha sido de 11.646 millones de pesetas, cifra muy similar a la realizada en el año anterior, si bien se ha producido un moderado crecimiento de un 2% en las ventas dentro del mercado nacional y una reducción de un 17% de las exportaciones.

El volumen de exportaciones en el año, ha sido de 873 millones de pesetas, frente a los 1.049 millones del año anterior, aunque si se excluye de ambos años el efecto de los pedidos de Argelia y dada su elevada incidencia en el año 1.994, el crecimiento real ha sido de un 18% en el resto de países, destacando de nuevo el avance de los productos de grifería que han alcanzado en 1.995 los 283 millones de pesetas, duplicando las ventas del año anterior.

A pesar del pequeño crecimiento de la facturación en el mercado nacional, hay que destacar el aumento significativo de la actividad como industria auxiliar

del automóvil que desarrolla ALCALA INDUSTRIAL, S.A. y la de grifería sanitaria realizada fundamentalmente por FELIU BOET, S.A.

Para COINTRA, S.A., los ingresos totales del ejercicio han sido 384 millones de pesetas, de los que 86 millones, corresponden a la cifra neta de negocios y el resto a otros ingresos de la explotación, derivados de la prestación de servicios por la cesión de la propiedad industrial. Durante el ejercicio, COINTRA, S.A. no ha realizado ningún tipo de actividad comercial, ya que ésta se encuentra transferida a las Sociedades dependientes.

En el ejercicio, el Resultado Consolidado del GRUPO COINTRA, ha sido positivo en 56.083.711 pesetas, una vez deducido el impuesto sobre sociedades y los resultados atribuidos a los socios externos. El Cash-Flow resultante, ha sido positivo en 395 millones de pesetas.

Las Inversiones materiales realizadas en el ejercicio y destinadas a la actualización de productos y procesos, permitiendo mejorar la posición competitiva, han sido de 314 millones de pesetas. La dotación de amortizaciones en inmovilizado material ha sido de 287 millones.

En COINTRA, S.A., el resultado positivo de 54.666.702 pesetas, representa un ligera mejora respecto a los 43.914.567 obtenidos en el año anterior. Sobre dicho resultado, que después de impuestos es de 35.533.356 pesetas, el Consejo de Administración,

INFORME DE GESTION

propone que se apliquen 3.553.336 a dotar la Reserva Legal, dado que no se encuentra cubierta por la ampliación de capital realizada en el ejercicio anterior y el resto de 31.980.020, a la Reserva Voluntaria, con la finalidad de seguir consolidando su equilibrio patrimonial.

En el ejercicio, no se ha efectuado distribución de Dividendos en las Empresas del GRUPO con resultados positivos, manteniendo la política de lograr su capitalización, de forma que puedan acometer los proyectos en curso. Dentro de esta línea de consolidación de las Empresas, se ha llevado a cabo una ampliación de capital por 150 millones de pesetas en TECNO ENVASES, S.A. que ha sido suscrita íntegramente por COINTRA, S.A.

La plantilla total del GRUPO COINTRA al final del ejercicio era de 797 personas, frente a las 818 existentes en igual periodo del año anterior. Se sigue realizando un plan de mejoras organizativas que originan pequeños ajustes en la plantilla. El año 1.996 presenta unas perspectivas poco favorables desde el punto de vista de la reactivación de la economía española. La exigencia de contención

del Gasto Público y de la Inflación para seguir aproximándonos a los criterios de convergencia de Maastricht, presagian que la atonía del mercado se va a mantener durante todo el año y por lo tanto de la inversión y el consumo.

Los Resultados del GRUPO COINTRA, de acuerdo con la preceptiva autorización del Ministerio de Economía y Hacienda, se presentan fiscalmente de forma consolidada, estando constituido el GRUPO a estos efectos por COINTRA, S.A., como empresa dominante y por las empresas dependientes:

COMERCIAL COINTRA, S.A. PUZOL INDUSTRIAL, S.A. TECNO ENVASES, S.A. ALCALA INDUSTRIAL, S.A. y FELIU BOET, S.A.

A continuación se exponen los datos más significativos de las distintas Empresas del GRUPO COINTRA relativos a la facturación, actividades y plantilla.

Datos mas Significativos

GRUPO COINTRA

DATOS MAS SIGNIFICATIVOS

GRUPO COINTRA

SOCIEDAD DOMINANTE

CAPITAL SOCIAL

COINTRA, S.A.

SOCIEDADES PARTICIPADAS

FACTURACION 1.995 por Sociedades (En millones de Pesetas)

11.646	2.984	4.911	1.370	86




ONSOLIDADO				Collinia SA
TOTAL GRUPO	COMERCIAL COINTRA, S.A.	ALC: (BA	INDUSTRIAL, S.A.

RECURSOS HUMANOS

BALANCES DE SITUACION (COINTRA, S.A.)

AL 31 DE DICIEMBRE DE 1.995 Y 1.994

ﻣﻦ ﻣﻨﻬﺎ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟ

公会所以差就送出流量

ACTIVO	ી જેતેર	1.994
	3.405.463.821	3.250.506.336
INMOVILIZADO GASTOS DE ESTABLECIMIENTO	6.470.354	478.486
	3.711.892	5.369.738
INMO VILIZACIONES INMATERIALES		11.985.464
Concesiones, Patentes, Licencias, Marcas y Similares	11.985.464 3.674.400	3.674.400
Aplicaciones Informáticas Amortizaciones	(11.947.972)	(10.290.126)
INMOVILIZACIONES MATERIALES	103.877958	106.815.756
	99.029.223	102.606.039
Terrenos y Construcciones	17.110.762	17.076.622
Otras Instalaciones, Utillaje y Mobiliario	4 473,482	4.380.260
Otro Inmovilizado	(16.735.509)	(17.247.165)
Amortizaciones INMOVILIZACIONES FINANCIERAS	3.291.403.617	3.137.842.356
	2.684.153.156	2.533.938.156
Participaciones en Empresas del Grupo	600.148.542	596.802.281
Créditos a Empresas del Grupo	11.774.287	11.774.287
Cartera de Valores a Largo Plazo	5.301.919	રે 301 તે તે તે
Depósitos y Fianzas a Largo Plazo	(9.974.287)	(9.974.287)
Provisiones	8.951.747	8.800.000
GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS		639.152.585
ACTIVO CIRCULANTE	280.251.136
DEUDORES	45,321.115	76.243.458
Clientes por Ventas y Prestaciones de Servicios		4.841.985
Empresas del Grupo, Deudores	44.841.619	63,500 €90
Personal	88.497	112.586
Administraciones Públicas	390 0999	7.788.197
INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES	205.592.510	555.632.904
	148.141.945	250.746.593
Créditos a Empresas del Grupo	55.500.000	300.000.000
Cartera de Valores a Corto Plazo		3-233-311
Otros Créditos	1.950.565	1.653.000
Depósitos y Fianzas Constituidos a Corto Plazo
TESORERIA	29.337.511	7.212.973
AJUSTES POR PERIODIFICACION		63.250

	3.694.666.704	3.898.458.921
FOTAL ACTIVO

BALANCES DE SITUACION (COINTRA, S.A.)

AL 31 DE DICIEMBRE DE 1.995 Y 1.994

PASIVO	1.995	1.994
FONDOS PROPIOS	2.548.621.594	2.513.088.238
CAPITAL SUSCRITO ------	2.000.000.000	2.000.000.000
RESERVAS 1. April 1. Specific	513.088.238	484.718.769
Reserva Legal Reservas Estatutarias Otras Reservas	322.324.947 605,200 190.157.791.	319.488.000 605,500 164.625.269
PERDIDAS Y GANANCIAS (BENEFICIO O PERDIDA)	35,533,356	28.369.469
INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	13.195.000
Diferencias Positivas de Cambios	13.195.000
ACREEDORES A LARGO PLAZO	1.035.955.683	1.087.605.683
DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO	1.035.955.683	1.087.605.683
ACREEDORES A CORTO PLAZO	96.894.427	297.765.000
DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO	33.943.933	197.609.100
Préstamos y otras Deudas		197.609.100
Préstamos de Entidades de Crédito Deudas por Crédito Dispuesto		197.608.500 બી
Deudas por Intereses	33.943.933
DEUDAS CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS	5.884.612	22.612.136
Deudas con Empresas del Grupo	5.884.612	22.612.136
ACREEDORES COMERCIALS	4.840.929	1.486.233
Deudas por Compras o Prestaciones de Servicios Deudas Representadas por Efectos a Pagar	3.187.929 1.653.000	1.286.233 200.000
OTRAS DEUDAS NO COMBRCIA LES	52.224.953	76.057.531
Administraciones Públicas Otras Deudas Remuneraciones Pendientes de Pago	રી રેતે 421 624.182 2.320	73.800.913 214.359 1.742.259
TOTAL PASIVO	3.694.666.704	3.898.458.921

BALANCES DE SITUACION (GRUPO CONSOLIDADO)

AL 31 DE DICIEMBRE DE 1.995 Y 1.994

중 2006 - 2004 - 2007 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 -

ACTIVO	1.095	1.994
INMOVILIZADO	4.334.468.139	4.087.621.179
GASTOS DE ESTABLECIMIENTO	28.723.223	35.640.778
INMOVILIZACIONES INMATERIALES	124.259.322	51.876.980
Bienes y Derechos Inmateriales Provisiones y Amortizaciones	141.518.696 (17.259.374)	85.257.385 (33.380.405)
INMOVILIZACIONES MATERIALES	4.111.943537	3.938.893.779
Terrenos y Construcciones Instalaciones Técnicas y Maquinaria Otro Inmovilizado Anticipos e Inmovilizaciones Materiales en Curso Amortizaciones	3.138.692.484 3.997.640.370 1.933.987.228 2.352.568 (4.960.729.129)	2.900.383.602 3.965.111.051 1.817.188.501 2.346.716 (4.746.136.094)
INMOVILIZACIONES FINANCIERAS	69.542.073	61,209.642
Cartera de Valores a Largo Plazo Otros Créditos Provisiones	56.763.728 22.752.632 (9.974.287)	56.763.728 14.420.201 (9.974.287)
FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACIÓN	47.642.482
GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	430.129.083	515,342,682
ACTIVO CIRCULANTE	5.855.897.063	6.128.717.920
BXISTIENCIAS	1.604.036.185	1.691.644.988
DEUDORES	3.941.581.266	3.908.076.364
Clientes por Ventas y Prestaciones de Servicios Otros Deudores Previsiones	3.983.588.595 163.249.064 (205.256.393)	3.894.067.801 194.586.187 (180.577.624)
INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES	63.881.000	313.724.562
Otros Créditos	63.881.000	313.724.562
TESORERIA	189.172.559	153.587.445
A IUSTES POR PERIODIFICACION	57.226.053	61.684.561
TOTAL ACTIVO	10.668.136.767	10.731.681.781

BALANCES DE SITUACION (GRUPO CONSOLIDADO)

AL 31 DE DICIEMBRE DE 1.995 Y 1.9994

	1.995 1.994
FONDOS PROPIOS 2.373.778.537	2.275.809.060
CAPITAL SUSCRITO 2.000.000.000
OTRAS RESERVAS	2.000.000.000
513.088.238	484.718.769
Reservas Distribuibles 189.079.395	163.546.873
Reservas No Distribuibles 324.008.843	321.171.896
RESERVAS EN SDADES CONSOL. POR INTEGRACION GLOBAL (195.393.412)	(263.809.011)
PERDIDAS Y GANANCIAS SOCIEDAD DOMINANTE 56.083.711	54.899.302
Pérdidas y Ganancias Consolidadas 57.707.078
Pérdidas y Ganancias Atribuibles a la Minoría (1.623.367)	55.893.227 (993.925)
SOCIOS EXTERNOS 216.514.282	209.349.199
Intereses Atribuibles a Socios Minoritarios 214.890.915	208.355.274
Pérdidas y Ganancias Atribuibles a la Minoría 1.623.367	993.925
INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS 79.115.504	87.702.439
Subvenciones en Capital 65.920 504
Diferencias Positivas de Cambio 13.195.000	87.702.439
ACREEDORES A LARGO PLAZO 1.876.046.553	2.039.395.184
Deudas con Entidades de Crédito 1.731 441.266	1.793.722.005
Otros Acreedores 144.605.287	245.673.179
ACREEDORES A CORTO PLAZO 6.122.681.891	6.119.425.899
Deudas con Entidades de Crédito:
2.872.708.044 Préstamos a Corto Plazo	2.783.080.916
543.681.691 Deudas por Crédito Dispuesto	587.097.794
303.312.102 Deudas por Efectos Descontados 2.025.714.251	164.386.627
Acreedores Comerciales 2.540.663.716	2.031.596.495 2.892.403.884
Otras Deudas No Comerciales 709.310.131	443.941.009

TOTAL PASIVO
				10.668.136.767 10.731.681.781

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS (COINTRA, S.A.)

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS CERRADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 1.995 Y 1.994

DERE	1.995	1.994
Gastos de Personal:	172.528.240	220.442.676
Sueldos, Salarios y Asimilados	140.804.063	185.730.532
Cargas Sociales	31.724.177	34.712.144
Dotaciones para Amortización Inmovilizado	3.908.875	3.943.848
Otros Gastos de Explotación:	142.966.287	149.686.926
Servicios Exteriores	141.847.870	148.324.323
Tributos	1.118.417	1.362.603
Total Gastos de Explotación	319.403.402	374.073.450
BENEFICIOS DE EXPLOTACION	65.031.346	49.107.888
Gastos Financieros y Gastos Asimilados:	68.767.191	71.579.807
Por Deudas con Terceros y Gastos Asimilados	68.767.191	71.579.807
Diferencias Negativas de Cambio	191.660	1.636.653
Total Gastos Financieros	68,958,851	73.216.460
RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS
BENEFICIOS ACTIVIDADES ORDINARIAS	55.771.856	49.089.292
Pérdidas del Inmov. Inmat., Mat. y Cartera de Control		274.725
Gastos Extraordinarios	2 195 326	4.900.000
Total Gastos Extraordinarios	5.195.326	5.174.725
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS
BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS	54.666.702	43.914.567
Impuesto sobre Sociedades	19.133.346	15.545.098
RESULTADOS DEL EJERCICIO (BENEFICIOS)	35,533,356	28.369.469

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS (COINTRA, S.A.)

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS CERRADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 1.995 Y 1.994

HABER
	1.695	1.994
Importe Neto de la Cifra de Negocios: Prestaciones de Servicios	85.551.726	98.562.839
	85.551.726	98.562.839
Otros Ingresos de Explotación:
Ingresos Accesorios y otros de Gestión Corriente	298.883.022	324.618.499
	298.883.022	324.618.499

Total Ingresos de Explotación
	384.434.748	423.181.338
PERDIDAS DE EXPLOTACION

Otros Intereses e Ingresos Asimilados: Otros Intereses	9.809.486
Beneficios de Inversiones Financieras	520.098	2.789.228
	9.289.388	417.174 2.372.054
Diferencias positivas de Cambio
	49.889.875	70.408.636
Total Ingresos Financieros	રતું રહ્યું રહ્યું રહ્યું અહીં
RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS		73.197.864
	9.259.490	18.596
PERDIDAS ACTIVIDADES ORDINARIAS
Beneficios Enajenación Inmov. Inm., Mat. y Cartera de Control
	4.090.172
Total Ingresos Extraordinarios
	4.090.172
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS	1.105.154	5.174.725
PERDIDAS ANTES DE IMPUESTOS


RESULTADOS DEL EJERCICIO (PERDIDAS)

Cuentas de Pérdidas y Ganancias (Grupo Consolidado)

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS CERRADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 1.995 Y 1.994

A s p . a . a . a . a . a . a fa . s . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

DERE	1.005	1.994
Consumo y Otros Gastos Externos	6.714.789.344	6.769.103.397
Gastos de Personal	2.914.146.634	3.006.258.298
Dotaciones para Amortización de Inmovilizado	339.469.830	352.378.456
Variación de Provisiones de Tráfico	18.861.362	27.512.074
Otros gastos de Explotación	1.275.236.901	1.295.920.883

Total Gastos de Explotación	11,262,504.071	11.451.173.108
BENEFICIOS DE EXPLOTACION	545,294,841	469.939.353
Gastos Financieros	621.794.669	600.768.345
Diferencias Negativas de Cambio	7.931.286	16.680.483
Total Gastos Financieros	629.725.955	617.448.828
RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS
BENEFICIOS ACTIVIDADES ORDINARIAS	12.604.276
Pérdidas Procedentes del Inmovilizado	40.667.031	4.574.431
Gastos y Pérdidas Extraordinarias	163.991.457	157.735.024
Total Gastos Extraordinarios	204.658.488	162.309.455
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS	63.761.117	124.426.528
BENEFICIOS CONSOLIDADOS ANTES DE IMPUESTOS	76,365,393	86.952.874
Impuestos sobre Sociedades	18.658.315	31.059.647
RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO (BENEFICIO)	57.707.078	55.893.227
Resultado Atribuido a Socios Externos (Beneficio)	1.623.367	993 925
RESULTADO DEL EJERCICIO ATRIBUDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE (BENEFICIO)	56.083.711	54.800.302

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS (GRUPO CONSOLIDADO)

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS CERRADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 1.995 Y 1.994

HABER	1.095	1.994
Importe Neto de la Cifra de Negocios	11.646.394.571
Aumento Existencias Productos Terminados y Curso Fabricación	35.823.159	11.635.585.817
Trabajos Efectuados por el Grupo para el Inmovilizado	67.013.214	161.301.124 22.235.544
Otros Ingresos de Explotación	58.567.968	101.989.976

Total Ingresos de Explotación	11.807.798.912	11.921.112.461
PERDIDAS DE EXPLOTACION
Otros Ingresos Financieros
Beneficios de Inversiones Financieras Temporales	8.544.636	10.921.601
Diferencias Positivas de Cambio	9.289.388	2.372.054
	79.201.366	96.742.166
Total Ingresos Financieros	97.035.390	110.035.821
RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS	532.690-565	507.413.007
PERDIDAS ACTIVIDADES ORDINARIAS
Beneficios Procedentes del Inmovilizado		37.473.654
Ingresos o Beneficios Extraordinarios	16.668.024	300.000
	251.751.581	286.435.983
Total Ingresos Extraordinarios	268.419.605	286.735.983
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS
PERDIDAS CONSOLIDADAS ANTES DE IMPUESTOS
RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO (PERDIDA)
Resultado Atribuido a Socios Externos (Pérdida)

RESULTADO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE (PERDIDA)

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MEMORIA

Como complemento y ampliación a los Balances y Cuentas de Pérdidas y Ganancias, se adjunta la presente Memoria, de COINTRA, S.A. . y GRUPO CONSOLIDADO COINTRA.

i; ్

1. ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD Y SOCIEDADES DEPENDIENTES.

COINTRA, S.A. fue constituida el 16 de abril de 1.945 bajo la denominación de Comercio, Industria y Transporte, S.A., cambiando a la actual en 1.969.

Su objeto social es el comercio en general y su actividad se centra en la venta de productos con marca COINTRA y en la prestación de servicios de asesoramiento al GRUPO COINTRA.

COINTRA, S.A. es la sociedad dominante del GRUPO COINTRA formado por ésta y las sociedades dependientes que se relacionan a continuación:

COMERCIAL COINTRA, S.A., con un capital de 300 millones de pesetas. Su objeto social es el comercio en general y se encuentra participada directamente por COINTRA, S.A. en un 91,30%. Su actividad básica es la comercialización de productos de agua caliente sanitaria y calefacción, complementando su gama de productos con una oferta integral en el equipamiento doméstico.

PUZOL INDUSTRIAL, S.A., con un capital de 1.200 millones de pesetas. Su objeto social es el desarrollo y fabricación de calentadores instantáneos de agua a gas, calderas murales a gas y eléctricas para calefacción y de tipo mixtas. Se encuentra participada por COINTRA, S.A. directamente en un 73,75% e indirectamente, a través de COMERCIAL COINTRA, S.A. que posee el 18,75%, en un 17,12%.

TECNO ENVASES, S.A. con un capital de 350 millones de pesetas. Su objeto social es la fabricación y comercialización de todo tipo de envases y extintores. Se encuentra participada por COINTRA, S.A. directamente en un 65,85% e indirectamente, a través de PUZOL INDUSTRIAL, S.A. que posce el 31,29%, en un 28,43%. Su actividad es la fabricación y comercialización de extintores y todo tipo de botellas y envases metálicos para gases a presión.

ALCALA INDUSTRIAL, S.A., con un capital de 1.100 millones de pesetas. Su objeto social es la fabricación de todo tipo de transformados metálicos. Se encuentra participada directamente por COINTRA, S.A. en un 90,76%. La actividad principal es como industria auxiliar de automoción.

FELIU BOET, S.A., con un capital de 370 millones de pesetas. Su objeto social es la fabricación de todo tipo de grifería. Se encuentra participada por COINTRA. S.A. en un 99,39%.

A través de COMERCIAL COINTRA, S.A., que posee el 99,96% de las acciones, ejerce el control de la
sociedad portuguesa COINTRA I USITANA I DA sociedad portuguesa COINTRA LUSITANA, LDA. que tiene un capital de 50.000.000 de escudos, y se dedica a comercializar los productos con marca CODNTRA, en el mercado portugués. Esta Sociedado, y se dedica a
en Lisboa, se excluve del "coniunto cosolidoble" de a i interesto por en Lisboa, se excluye del "conjunto consolidable" dado el interés poco significativo que tiene su inclusión, justificado por el hecho que su cifra de negocio, que el ejercicio de 1.995 fue 253,3 millusión,
representa el 1.7% de la actividad del GDLIRO COMOS E representa el 1,7% de la actividad del GRUPO CONSOLIDADO.

El Domicilio Social de todas las sociedades que se incluyen en la consolidación está en Madrid, calle Diego de León, 69, con la excepción de TECNO ENVASES, S.A. vue lo tiene en Cuenca, carretera de Cuenca de Cuenca Albacete, km 5,550 y FELIU BOET, S.A. que lo tiene en Cercelo (Barcelona), avenida de Catellera de Cuer
es 17-17

El desglose de los fondos propios de la sociedades dependientes del GRUPO CONSOLIDADO del ejercicio de
1.995 es el siguiente: 1.995 es el siguiente:

(En miles de pesetas)

	Capital	Reservas	Resultados Ejerc. Ant.	Pérdidas v Ganancias	Total Fondos Propios
Comercial Cointra, S.A. Puzol Industrial, S.A Tecno Envases, S.A. Alcalá Industrial, S.A. Feliu Boet, S.A.	300.000 1,200,000 350.000 1.100.000 370.000	250.380 1.314 284.185 125.636	(283.082) (135.298) (265.694) (253.949)	76.647 (67.832) (52.058) 33.451 21.699	627.027 849.086 163.958 1.151.941 263.386

El importe de 265.694.385 pesetas de que aparcce en los resultados de ejercicios anteriores de ALCALA INDUSTRIAL, S.A. corresponden a ha "Diércidos anterrores
SISTEMAS DE ALMACENAMIENTO CONTRA : S. A. L. L. L. L. L. L. L. L. L. L. L. L. L. L. L. L. L. L. L. L. L. L SISTEMAS DE ALMACENAMIENTO COINTRA: S.A., debido a los ajustes de valor de varias paridas de los activos y pasivos de ésta, asi como a la diferencia entre el valor contable de la participación de la sociedad absorbente en el capital de la sociedad absorbida y los fondos propios de dicha sociedad, según el siguiente detalle:

Diferencia entre la Inversión y los Fondos Propios	125.743.474
Gastos a Distribuir en Varios Ejercicios	190.772.839
Clientes por Ventas y Prestaciones de Servicios	11.622.824
Otros Deudores	16.404.999
Provisiones 1 -- 1	20.044.410
Otras Deudas No Comerciales	1.105.839
TOTAL	365.694.385

Esta cantidad se redujo por el importe del saldo que existía en las reservas disponibles de ALCALA INDUSTRIAL, S.A., que era de 100.000.000 de pesetas.

2. BASES DE PRESENTACION DE LAS CUENTAS ANUALES.

Imagen fiel.

Las Cuentas Anuales adjuntas han sido obtenidas de los registros contables de COINTRA, S.A. y sus Sociedades Dependientes y se presentan de acuerdo con las disposiones legales vigentes en materia contable, básicamente, lo establecido en la Ley 19/1989 del 25 de julio, de reforma parcial y adaptación de la legislación mercantil a las directivas de la Comunidad Económica Europea en materia de sociedades, y en el Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1.643/1990, de 20 de diciembre y el Real Decreto 1.815/1991, de 20 de diciembre, por el que se aprueban las normas para la formulación de cuentas anuales consolidadas, de forma que muestran con claridad la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de COINTRA, S.A. y del GRUPO CONSOLIDADO.

Las Cuentas Anuales individuales de COINTRA, S.A. y de cada una de las Sociedades Dependientes incluidas en el GRUPO CONSOLIDADO en el Ejercicio 1.995, se hallan pendientes de aprobación por las correspondientes Juntas Generales Ordinarias de Accionistas y se estima que las mismas serán aprobadas sin modificaciones.

21:

Principios Contables y de Consolidación.

Se han seguido por las Sociedades del GRUPO los principios contables obligatorios recogidos en el Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1.643/1990 del 20 de diciembre para la confección de las Cuentas Anuales.

De acuerdo con las "Normas para la formulación de las Cuentas Anuales consolidadas" aprobado por el Real Decreto 1.815/1991, de 20 de diciembre todas la sociedades del grupo se han consolidado por el método de integración global, dado que forman un GRUPO, a los efectos de la consolidación de cuentas, siendo COINTRA, S.A. la sociedad dominante y las restantes las censonación de citivans, siendo
encuentra en alguno de los casos coments, son formalentes, ya que la relación entre el encuentra en alguno de los casos que se definen en el artículos y que la reidenn ministra la projecto de la citado Real Decreto. Se excluye de la consolidación la sociedad COINTRA LIDA., de acuerdo con la cidad de a
"a" del punto 2 del artículo 43 del Códico de C "a" del punto 2 del artículo 43 del Código de Comercio, dado el interés poco significativo que reprtesenta con respecto a la imagen fiel que deben expresar las cuentas consolidadas.

Comparación de la información.

No se ha modificado la estructura de los balances y de las cuentas de pérdidas y ganancias, ni existe ninguna circunstancia que impida la comparación de la información del ejercicio con la del precedente.

El Consejo de Administración de COINTRA, S.A. propondrá a la Junta General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas que el beneficio del ejercicio de 1.995, que asciendo a 35.533.356 pesetas después de impusstos, se aplicado a dotar la Reserva Legal y la Reserva Voluntaria, de acuerdo al siguiente reparto:

Base del reparto:
Pérdidas y Ganancias (Beneficio)
Distribución:	35.533.356
A Reserva Legal
A Reservas Voluntarias	3.553.336
	31.980.020

De acuerdo con el artículo 214, punto 1, de la vigente Ley de Sociedades Anónimas, el 10 por 100 del beneficio del ejercicio se ha de destinar a la reserva legato de los acostedados Anomias, el 20 por 100 del beneficio.
El la capital se la reserva legal hasta que ésta alcance, al men

4. NORMAS DE VALORACION.

Los criterios de valoración seguidos se ajustan a lo establecido en el Código de Comercio y al texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, del 22 de diciembre de 1.989, siendo los más siguificativos los siguientes:

a) El Fondo de Comercio de Consolidación se ha originado por la suscripción por COINTRA, S.A. de la ampliación de capital efectuada por TECNO ENVASES, S.A., en un porcentaje mayor al que previamente poseía. La amortización de este fondo con cargo a los resultados consolidados se realiza, siguiendo el método lineal, a partir del ejercicio de 1.996, en diez años, periodo que se considera como plazo de recuperación de la inversión.

b) No existe en el balance ninguna Diferencia Negativa de Consolidación, ya que las ocasionadas por la adquisición de una sociedad del grupo se han imputado a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidadas en ejercicios anteriores, en base a la evolución desfavorable de la sociedad desde la adquisición de la participación correspondiente.

c) Los resultados a eliminar de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidadas por operaciones internas son fundamentalmente de existencias. El importe a diferir es la diferencia entre el precio de adquisición y el de venta de cada tipo de los productos que permanecen en los inventarios de las existencias finales de la sociedad compradora. Para la realización de estos resultados diferidos se considera que todas estas existencias se enajenan a terceros durante el ejercicio siguiente por lo que se incorpora a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidadas de cada ejercicio el importe diferido en el anterior.

d) Los gastos de constitución, de primer establecimiento y de las ampliaciones de capital se valoran a su coste efectivo y se presentan netos de su amortización, la cual se efectúa linealmente en un período de cinco años.

e) Los elementos del inmovilizado inmaterial se encuentran valorados al precio de adquisición, o al coste incurrido en su produción y desarrollo, amortizándose linealmente en un período de diez años para las patentes y marcas, de cinco para las aplicaciones informáticas y los gastos de investigación y desarrollo, o atendiendo a la vida útil de cada elemento para los derechos sobre arrendamientos financieros.

f) Los elementos del inmovilizado material se encuentran valorados al precio de adquisición, o al coste de construcción. En los ejercicios de 1.993, 1.994. y de 1.995, se actualizaron, en base a la tasación efectuada por un experto independiente, algunos elementos recogidos en "Terrenos y Construcciones" de las Sociedades

COMERCIAL COINTRA, S.A., PUZOL INDUSTRIAL, S.A. y ALCALA INDUSTRIAL, S.A., con el objeto
de adecuar su valoreción a ma de adecuar su valoración a valores reales de mercado. Las amortizaciones se calculan según el método lineal en función de la vida útil estimada para los diferentes elementos, teniendo en cuenta actualización de la tablade coeficientes de amortización aprobada en la Orden de 12 mayo de 1.993 del Ministerio de Economía y Hacienda, publicada en el B.O.E. del 20 de mayo.

g) El inmovilizado financiero está formado fundamentalmente por las participaciones en el capital de las sociedades del grupo y éstas figuran valoradas por el precio de su adquisición a la suscripción o compra, incluidos los gastos inherentes a la operación. Los valores recogidos en la cartera de valores a largo plazo se hallan valorados por el precio de adquisición, estando constitudas, en este caso, las correspondientes provisiones por depreciación por la totalidad del valor de tres valores no admitidos a con responsible

h) En gastos a distribuir en varios ejercicios se recogen los costes laborales por indemnizaciones y similares devengados, principalmente en los ejercicios 1.992, 1.993, 1.994, y 1.995, derivados de los procesos de inversión en la reducción de las plantillas de personal. Estos gastos se han producido para adecuar las estructuras productivas a su correcta dimensión de dotar a las sociedades de la capacidad de recuperar ingresos en el futuro. Estos importes se amortizan linealmente en un períodado de recuperar ingluyendo en el que se generan.

i) Las existencias se valoran al precio medio de adquisición, o al coste de producción, corregidas al valor de mercado si éste fuera inferior por la pertinente provisión.

j) Las subvenciones correponden a ayudas a la explotación, se valoran por el importe concedido y se imputan por los mismos importes a resultados del ejercicio, con la excepción de la subvención concedida como prima de intereses que se imputa a resultados en proporción al devengo de esos interesses.

k) Las deudas por financiación a largo plazo en monecla extranjera se han valorado al tipo de cambio vigente al cierre del ejercicio contabilizando como resultados del ejercicio la diferencia producida.

l) Todas las sociedades del GRUPO CONSOLIDADO tributan por el impuesto sobre beneficios en régimen de declaración consolidada fiscal. Para la valoración de gasto por el minicios en regimen de
criterios de contabilización de este gestida e criterios de contabilización de este gasto recogida en la resolución de 1.992, del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas, publicada en el B.O.E. del 18 de junio.

5. FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION.

Se ha recogido en el ejercicio el producido por la suscripción de la ampliación de capítal de la sociedad del grupo TECNO ENVASRES, S.A., diferencia de adquisición que asciende a la cantidad de 47.642.482 pesetas.

6. GASTOS DE ESTABLECIMIENTO.

Los movimientos habidos durante el ejercicio en las diferencias partidas que componen los Gastos de establecimiento han sido los siguientes:

(En miles de pesetas)

COINTRA, S.A.	Saldo	Movimientos 1.995	Saldo
	a 31-12-94	Adiciones o Dotaciones Amortización		21 31-12-95
Gastos de Ampliación de Capital	478	6.088	96	6.4 /()

Se ha incorporado en el ejercicio los gastos incurridos en la ampliación de capital efectuada en diciembre de 1.994, por importe de 6.087.565 pesetas. La amortización del ejercicio ha sido de 95.697 pesetas.

(En miles de pesetas)
GRUPO CONSOLIDADO	Saldo a	Movimientos 1.995	Saldo 8
	31-12-94	Adiciones o Dotaciones	Amortización	31-12-05
Gastos de Constitución	3.279		2.406	873
Gastos de Primer Establecimiento	28.569	રી રે	11.652	17.431
Gastos de Ampliación de Capital	3.793	7.827	1.200	10.419
TOTAL	35.641	8.342	15.250	28.723

Se han incorporado durante el ejercio como gastos de primer establecimiento los incurridos por este concepto en TECNO ENVASES, S.A. por importe de 515.005 pesetas, y los que se deben a los ocasionados por las ampliaciones de capital en TECNO ENVASES, S.A. y COINTRA, S.A., por importe de 7.826.755 pesetas. Las amortizaciones del ejercicio han sido 15.259.315 pesetas.

7. INMOVILIZADO INMATERIAL.

La situación del inmovilizado inmaterial y los movimientos habidos durante el ejercicio, han sido los siguientes:

(En miles de pesetas)

COINTRA, S.A.	Saldo 8 31-12-94	Movimientos 1.995 Adiciones o Bajas o Dotaciones Saneamientos	Saldo al 31-12-95	Saldo Neto ટી 31-12-95
Activos
Concesiones, Patentes y Marcas	11.982		11.985	2.122
Aplicaciones Informáticas	3.674		3.674	1.589
TOTAL	15.660		15.660	3.712
Amortizaciones
Concesiones, Patentes y Marcas	8.664	1.199	9.863
Aplicaciones Informáticas	1.626	વરેતું	2.085
TOTAL	10.290	1.658	11.948

No ha habido ninguna incorporación, y la amortización correspondiente al ejercicio ha sido de 1.657.846 pesetas.

(En miles de pesetas)

GRUPO CONSOLIDADO	Saldo Movimientos 1.995 al Adiciones o Bajas o 31-12-94 Dotaciones Saneamientos		Saldo al 31-12-05	Saldo al 31-12-95
Bienes y Derechos Inmateriales
Gastos de Investigación y Desarrollo	58.776	72.272	31.946
Concesiones, Patentes y Marcas	13.635			99.102	99.102
Aplicaciones Informáticas	8.073	709		13.635	2.140
Derechos Arrendamientos Financieros	4.774	15.226		8.782	3.292
TOTAL				20.000	19775
	85.257	88.207	31.946	141.519	124.259
Provisiones y Amortizaciones
Gastos Investigación y Desarrollo	18.662	3.237	21.899
Concesiones, Patentes y Marcas	10.279	1.216
Aplicaciones Informáticas	4.44()	1.050		11.495
Derechos Arrendamiento Financiero				5.490
		275		275
TOTAL	33.380	5.778	21.899	17.259

Las entradas más significativas corresponden a los gastos por desarrollo de nuevos productos, por importe de 72.272.416 pesetas y por la adquisición de maquinaria en régimen de lateros, productos, por importe de
15.225.850 pesetas 15.225.850 pesetas.

8. INMOVILIZADO MATERIAL.

La situación del inmovilizado material y los movimientos habidos durante el ejercicio, han sido los siguientes:

COINTRA, S.A.	al -	Adiciones o 31-12-94 Dotaciones	e e Saldo Saldo Movimientos 1.995 - Movimientos Saldo Bajas o Enajenaciones 31-12-95	2	Saldo Neto al 31-12-95
Activos
Terrenos y Construcciones	102.606		3.577	99 029	90.108
Otras Instalac., Utillaje y Mobiliario	17.077	34		17.111	12.336
Otro Inmovilizado	4.380	તે 3		4 473	1.434
TOTAL	124.063	127	3.577	120.613	103.878
Amortizaciones
Terrenos y Construcciones	10.582	1.006	2.667	8.921
Otras Instalac., Utillaje y Mobiliario	3.921	854		4.774
Otro Inmovilizado	2.745	ડતેરે		3.040
TOTAL	17.247	2.155	2.667	16.736

Se ha vendido durante el ejercicio un elemento recogido en construcciones, dándose de baja su valor neto contable, 909.828 pesetas. La amortización correspondiente al ejercicio ha sido 2.155.332 pesetas.

(En miles de pesetas)

GRUPO CONSOLIDADO	Saldo 21 31-12-94	Adiciones o Dotaciones	Movimientos 1,995 Bajas o	Saldo 81	Saldo Neto al
Activos			Enajenaciones	31-12-95	31-12-95
Terrenos y Construcciones Instalaciones y Maquinaria Otro Inmovilizado	2.900.384 3.965.111 1,817.189	241.886 169.099 149.923	3.577 136.570 33.124	3.138.692 3.997.640 1.933.987	2.222.683 1.329.682
Anticipos e Inmovilizac. Mat. en Curso	2.347	6		2.353	557.226
TOTAL Amortizaciones	8.685.030	560.913	173.271	9.072.673	2.353 4.111.944
Terrenos y Construcciones Instalaciones y Maquinaria Otro Inmovilizado	885.611 2.616.340 1.244.184	33.065 105.358	2.667 53.740	916.009 2.667.959
TOTAL	4.746.136	148.377 286.801	15.800 72.207	1.376.761 4.960.729

Entre las entradas, la variación más significativa correponde a la actualización del valor de algunos terrenos y
construcciones, recogidos en este epígrafe, para ajustar su construcciones, con also más siguinanta correpondo a la actualización de valor de algunos terrenos y
construcciones, recogidos en este epigraf, para ajusta su valor real. L han llevado a cabo esta objetar, pula ajustar su valoración contable a su valor real. Las sociedad.
Pesetas y PUZOL INDUSTRIAL. S.A., por importa de 150,66 € 2 pesetas y PUZOL INDUSTRIAL, S.A., por importe de 160.365. S. por importe de 96.44.600
al ejercicio como ingresos extraordinarios. El 160.36.532 pesctas. Estos importes han s al ejercicio como ingresos extractination in con los movinientos corresponde a las imputados.
en el ejercicio por importe de los movinientos corresponde a las inversiones efe en el ejercicio por importados. En reso de los movimientos corresponde a las inversiones.
inmovilizado material han sido 286.800.512 pesetas inmovilizado material han sido 286.800.512 pesetas. 1

9. VALORES MOBILIARIOS Y OTRAS INVERSIONES FINANCIERAS.

Inmovilizaciones Financieras.

La evolución del epígrafe "Inmovilizaciones Financieras" en el último ejercicio ha sido la siguiente:
"

(En miles de pesetas)

COINTRA, S.A.	Saldo al ·		Movimientos 1.995	Saldo
	31-12-94	Entradas	Salidas	a 31-12-95
Participaciones en Empresas del Grupo Créditos a Empresas del Grupo Cartera de Valores a Largo Plazo Depósitos y Fianzas a Largo Plazo Provisiones	2.533.938 596.802 11.774 5.302 (9.974)	150.215 94.993	91.647	2.684.153 600.148 11.774 5.302 (9.974)
TOTAL	3.137.842	245.208	91.647	3.291.403

En "Participaciones en Empresas del Grupo" se recogen la cartera de valores compuesta por acciones no cotizadas en Bolsa de las Sociedades que forman parte del Grupo Consolidado y que se relacionas no
en él también se detallan sus fondos uservitados de la carcelacionan en el en él también se detallan sus fondos propios y resultados del ejercicio 1.995. En el cuarto trimestre de 1.995 la sociedad del Grupo TECNO ENVASES, S.A., amplió su capital en 150 millones de pesetas. Esta ampliación fue suscrita en su totalidad, tras hober renunciado el resto de los accionistas a sus dercchos de suscripción, por COINTRA, S.A., y desembolsada por capitalización de Ios
Créditos, por COINTRA, S.A., y desembolsada por capitalización de Créditos,

El detalle de los valores contables de las participaciones en Empresas del Grupo al 31 de diciembre de 1.995 y
1.994 es el siguiente: 1.994 es el siguiente:

COINTRA, S.A.
	1.995	1.994
Comercial Cointra, S.A.	273.900.000	273.900.000
Puzol Industrial, S.A.	885.080.000	885.080.000
Tecno Envases, S.A.	230.490.000
Alcalá Industrial, S.A.	998.410.000	80.490.000
Feliu Boet, S.A.	296.273.156	998.410.000
		296.058.156
TOTAL	2.684.153.156	2.533.938.156

El estado de los "Créditos a Empresas del Grupo" concedidos a largo plazo es el siguiente:

COINTRA, S.A.
Tecno Envases, S.A. .	1.995	1.994
Alcalá Industrial, S.A.	83.577.724	111.134.388
Feliu Boet, S.A.	441.895.151	404.779.747
	74.675.667	80.888.146
TOTAL	600.148.542	596.802.281

Los movimientos habidos en las "Inmovilizaciones Financieras" del GRUPO CONSOLIDADO son los
siguientes:

(En miles de pesetas)

GRUPO CONSOLIDADO Cartera de Valores a Largo Plazo	Saldo al 31-12-94	Movimientos 1.995		Saldo
		Entradas	Salidas	21 31-12-95
Otros Créditos Provisiones	56.764 14.420 (9.974)	8.332		56.764 22,753
TOTAL	61.210			(9.974)
		8.332		69.542

El detalle del epígrafe "Cartera de Valores a Largo Plazo" es el siguiente:

GRUPO CONSOLIDADO
Cointra Lusitana, Lda.	1 095	1.994
Termogal	44.989.441	44.989.441
Confital	9.834.388	9.834.388
Club Financiero Génova	34.899	34.899
Finangás	800.000	800.000
Artes Gráficas Complutenses	105.000	105.000
TOTAL	1.000.000	1.000.000
	56.763.728	56.763.728

Todos los valores son de renta variable y están provisionados los correspondientes a Termogal, Confital y
Finangás por un total de 9 974 287 pesetas Finangás por un total de 9.974.287 pesetas.

En el epígrafe "Otros Créditos" se recogen finanzas y depósitos constituidos a largo plazo por importe de 22.752.632 pesetas.

Inversiones Financieras Temporales.

La evolución del epígrafe "Inversiones Financieras Temporales" en el último ejercicio ha sido la siguiente:

(En miles de pesetas)

COINTRA, S.A.	Saldo al . 31-12-94	Movimientos 1.995		Saldo
		Entradas	Salidas	al 31-12-05
Créditos a Empresas del Grupo Cartera de Valores a Corto Plazo	250.747	589.323	691.928	148.142
Otros Créditos.	300.000 3.233	742.263	986.763	55.500
Depósitos y Fianzas Constituidos C.P.	1.653	1.298	3.233 1.000	1.951
TOTAL	555.633	1.332.884	1.682.924	205.593

En la cartera de valores a corto plazo se recogen los movimientos producidos durante el ejercicio en la inversión temporal en Deuda del Estado. El de alto minentos producidos durante el gercrio o n'a ini
siguiente: siguiente:

COINTRA, S.A.	1.995	1.994
Comercial Cointra, S.A. Puzol Industrial, S.A Tecno Envases, S.A. Alcalá Industrial, S.A.	42.940.721 85.463.337 19.737.887	115.121.214 135.625.379
TOTAL	148.141.945	250.746.593

(En miles de pesetas)

Saldo ਫ	Movimientos 1.995		Saldo
31-12-94	Entradas		al 31-12-05
313.725	743.561		63.881
313.725	743.561	993.404	63.881
			Salidas 993.404

Los movimientos se deben fundamente a los realizados por COINTRA, S.A. en la inversión temporal en
Deuda del Estado. El resto lo forman fianzas y depósitos constituidos y at o en la mano de 2000 randamentaniente a los realizados por CONTRA, S.A. en la invessión tressión tressión tressión la corto plazo.
Deuda del Estado. El resto lo forman fianz

10. GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS.

El detalle de la evolución de los movimientos habidos en este epígrafe es el siguiente:

(En miles de pesetas)

GRUPO CONSOLIDADO	Saldo	Movimientos 1.995		Saldo
	ai 31-12-94	Adiciones o Dotaciones	Bajas o Saneamientos	21
Gastos de Formalización de Deudas	1.863	7.712	1.956	31-12-05
Gastos por Intereses Diferidos Otros Gastos Plurianuales	18.430	4.030	6.828	7.619 15.633
Gastos por Indemnizaciones	74.380	31.797	32.959	73.218
	420.669	48.193	135.204	333.659
TOTAL	515.343	91.732	176.946	430.129

De estos movimientos, las entradas más importantes corresponden a los gastos por indemnizaciones activados, por importe de 48.192.898 pesetas. De antes corresponden a los gastos por indemizzciones activados
del ejercicio, la cantidad de 13.203.775 pestas. En otres persoa a resulta del ejercicio, la cantidad de Lascelo de la circulo son cargo a resultados extraordinarios
ejercicio, la cantidad de 135.203.775 pesetas. En otros gastas de natural, se han ejercicio, por la sociedad 20 155.205. En otros gastos de naturaleza plurianual, se han aña
ejercicio, por la sociedad FELIU BOET, 31.797.053 pesetas, y se han amortizado 32

11. EXISTENCIAS.

El desglose de las existencias por grupos homogéneos de actividades y grado de terminación, al cierre de los
ejercicios 1.995 v 1.994, es el siguiente: ejercicios 1.995 y 1.994, es el siguiente:

GRUPO CONSOLIDADO	1995
Comerciales Materias Primas y otros Aprovisionamientos Productos en Curso y Semiterminados Productos Terminados Provisiones	313.835.248 458.176.944 432.591.564 403.156.771 (3.724.342)	1.994 447.485.665 454.451.111 446.433.527 353.491.649 (10.216.964)
TOTAL	1.604.036.185	1.691.644.988

12. FONDOS PROPIOS.

La evolución durante el ejercicio 1.995 de los fondos propios de COINTRA, S.A. ha sido la siguiente:

(En miles de pesetas)

COINTRA, S.A.	Saldo al 31-12-94	Movimientos 1.995 Adiciones o		Saldo
		Dotaciones	Aplicación	al 31-12-05
Capital Suscrito	2.000.000			2.000.000
Reservas	484.719
Reserva Legal	319.488	28.369		513.088
Reserva Estatuaria		2.837		322.325
Reserva Art.380 R.I.S.	606			606
Reserva Voluntaria	1.078			1.078
	163.547	25.533		189.079
Pérdidas y Ganancias	28.360
Resultados Ejercicio 1.994		35,533		28.369	35.533
Resultados Ejercicio 1.995	28.369		28.369
		35.533		35.533
TOTAL	2.513.088	63.903	28.369	2.548.622

Capital Suscrito.

El capital social de COINTRA, S.A. es de 2.000.000 de pesetas, y está dividido en 4.000.000 de acciones de o pesetas nominales carres de cicionodiono ao pestas, y está dividido en 4.000.000 de acciones de
500 pesetas nominales cada una, representadas medianes en cuenta, asistien mismos derechos. Todo el capital esta desembolsado, asistiéndolas a todas ellas las lo
mismos derechos. Todo el capital esta desembolsado. Están admitidas a todas en las
Bol Bolsas de Madrid, Barcelona y Bilbao.

Los accionistas con participaciones superiores al 10%, según los datos registrados por la Sociedad, son:

interamericana de Fomento. S.A.
inversiones Candamo, C.A. (empresa de nacionalidad venezolana)	78,428%
	12,396%

Reservas y Resultados.

Los resultados del ejercicio anterior, 28.369.469 pesetas de beneficios, se han aplicado en dotar la "Reserva Legal" y la "Reserva Voluntaria", en cumplimiento de lo apirado en dotar la "Reserva la "Reserva la "Reserva la "Reserva la "Reserva celebrada el 29 de junio de 1.995. Los resultados por la Junta Universal de Accioneras de Acci

La evolución durante el ejercicio 1.995 de los fondos propios del GRUPO CONSOLIDADO ha sido la siguiente:

(En miles de pesetas)

GRUPO CONSOLIDADO	Saldo	Movimientos 1.9945		Saldo
	al 31-12-94	Adiciones o Dotaciones	Aplicación Disminución	a l 31-12-05
Capital Suscrito	2.000.000			2.000.000
Otras Reservas Sociedad Dominante Reservas Distribuibles	484.719 163.547	28.369 25.533		513.088 189.079
Reserva No Distribuibles Reservas en Sociedades Consolidadas	321.172	2 837		324.009
por Integración Global o Proporcional	(263.809)	126.494	58.079	(195.393)
Pérdidas y Ganancias Atribuibles a la Sociedad Dominante	54.899	54.899	50.399	56.084
TOTAL	2.275.809	210.947	112.978	2.373.779

Reservas en Sociedades Consolidadas por Integración Global.

El desglose por sociedades incluidas en este epígrafe es el siguiente:

GRUPO CONSOLIDADO	1.995	1.994
Comercial Cointra, S.A. Puzol Industrial, S.A. Tecno Envases, S.A. Alcalá Industrial, S.A. Feliu Boet, S.A.	166.339.526 (265.872.319) (40.591.369) 8.295.386 (63.564.637)	162.282.757 (231.928.657) (16.456.339) (104.865.881) (72.840.891)
TOTAL	(195.393.412)	(263.809.011)

13. INTERESES SOCIOS EXTERNOS.

El detalle por sociedades de los intereses de Socios Externos es el siguiente:

(En miles de pesetas)

	1 005		1.994
GRUPO CONSOLIDADO	Intereses	Resultados Minoritarios	Intereses	Resultados Minoritarios
Comercial Cointra, S.A.	41.951	ર 490	41.564
Puzol Industrial, S.A.	62 908	(5.608)	66.357	(126)
Tecno Envases, S.A.	6.172	(1.487)	7 केरेंट	(5.804) (4.655)
Alcalá Industrial, S.A.	102.435	3.094	90.920	11.514
Feliu Boet, S.A.	1.426	ી રેર	1 રેરેતે	65
TOTAL	214.891	1.623	208.355	ભ્તેત્વ

El desglose por sociedades de los intereses minoritarios incluidos en este epígrafe es el siguiente:

(En miles de pesetas)

GRUPO CONSOLIDADO	Capital	Reservas	Res. No	Resultados	Reserva
	Suscrito	Distribuibles	Distribuibles	Ejer. ant.	Consolidación
Comercial Cointra, S.A. Puzol Industrial, S.A.	26.100 89.920	16.563	5.220	(21.213)	(5.932)
Tecno Envases, S.A. Alcalá Industrial, S.A. Feliu Boet, S.A.	10.000 101.591	તે 335	38 17.010	(3.866) (24.538)	(5.799) (864)
TOTAL	2.253	643	122	(1.549)	(43)
	229.863	26.442	22.390	(51.166)	(12.639)

14. INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS.

Subvenciones.

Corresponde a las subvenciones a la explotación concedidas a la sociedad TECNO ENVASES, S.A. y su detalle
es el siguiente: es el siguiente:

(En miles de pesetas)

	Saldo		Movimientos 1.995
GRUPO CONSOLIDADO	al 31.12.94	Subvenciones Concedidas	Aplicación a Resultados	Saldo 21 31.12.95
Ministerio de Economía y Hacienda Confederación Cajas de Ahorro	72.697 15.005		16.155 5.627	56.542 9.378
TOTAL	87.702		21.782	65.921

De la subvención concedida por Ministerio de Economía y Hacienda, se ha imputado a resultados el importe de 16.154.880 pesetas, y de la concedidad y Hacleida, se na imputado a resultados el importe de los vencimientos de los vencimientos de los vencimientos de los vencimientos de créditos a la que está vinculada.

Otros Ingresos.

En este epígrafe esta recogida la diferencia positiva de cambio, 13.195.000 pesetas, contabilizada en COINTRA, S.A., originada por la valoración al cances, 15.19500 peseas, collidonizada en
nota siguiente nota siguiente.

15. DEUDAS NO COMERCIALES.

Deudas con Entidades de Crédito.

Del importe que aparece en las "Deudas con Entidades de Crédito", de "Acreedores a Largo Plazo" en COINTRA, S.A., 428.910.683 pesetas coresponden a créditos de una entidad bancaria, vencidos, en suma en
parte, en 1.986, y pendientes de lignido: Locialio de una entidad b parte, en 1.986, y pendientes de liquida. Los intereses constitutivos del lucro cesante, no han sido contabilizados por la sociedad al considerar que no son exigibles. El resto, por info osante, lo nan sido contabilizado.
del crédito a largo plazo en divisas concedida a con importe de 607 del crédito a lazo plazo en divisas concedido por un entidad extranjera. El crédito anterior que, por importe de 6,5 millones de dólares, mantenía COINTRA, S.A. con esta entidad de crédito antenor que, por importera y cuyo venimiento era el 1 de junio de 1.995, se renovó en esa fecha por 5,0 millones de délares, y con vencimiento a inco años, por vencimiento a cinco años, procediéndose a amortizar 1,5 millones de dólares.

El desglose por sociedades de "Deudas con Entidades de crédito", por préstamos concedidos al GRUPO es el siguiente: siguiente:

GRUPO CONSOLIDADO	Largo Plazo	Corto Plazo	TOTAL
Comercial Cointra, S.A. Puzol Industrial, S.A. Tecno Envases, S.A. Alcalá Industrial, S.A. Feliu Boet, S.A. Cointra, S.A.	184.589.546 471.205.513 24.372.946 15.317.578 1.035.955.683	43.439.688 336.635.210 121.184.164 3.072.492 5.406.204 33.943.933	228.029.234 807.840.723 145.557.110 3.072.492 20.723.782 1.069.899.616
TOTAL	1.731.441.266	543.681.691	2.275.122.957

Además de lo ya reseñado en COINTRA, S.A., la cantidad más significativa se el importe pendiente a largo plazo
de los créditos que suscribió PUZOL INDUSTRIAL. S.A. para la a la por la provincio el CONTRA, S.A., la cantidad más significativa es el importe pediente a lago p
de los créditos que suscribió PUZOL INDUSTRIAL, S.A. para la reconversió

El desglose por sociedades de "Deudas con Entidades de Crédito", por pólizas de crédito y descuento comercial
concedidas al GRUPO es el siguiente: concedidas al GRUPO es el siguiente:

GRUPO CONSOLIDADO	Pólizas de Crédito		Pólizas de Descuento
Comercial Cointra, S.A.	Nominal	Dispuesto	. Nominal	Dispuesto
Puzol Industrial, S.A. Tecno Envases, S.A.	55.000.000 30.000.000	54.199.727 8.855.504	1.270.000.000 369.200.000	855.605.411 342.677.231
Alcalá Industrial, S.A. Feliu Boet, S.A.	100.000.000 160.539.000	96.171.371 144.085.500	120.000.000 780.000.000 472.000.000	40.490.413 441.388.839
TOTAL	345.539.000	303.312.102	3.011.200.000	345.552.357 2.025.714.251

Deudas con Empresas del Grupo.

La composición de estas deudas, ocasionados por préstamos a corto plazo y deudas por operaciones de tráfico,
en los dos últimos ejercicios se detalla a continuación: en los dos últimos ejercicios se detalla a continuación:

COINTRA, S.A.
Comercial Cointra, S.A.	1.995	1.994
Puzol Industrial, S.A.	4.244.036	426.078
Cointra Lusitana, LDA.		20.511.920
TOTAL	1.640.576	1.674.138
	5.884.612	22.612.136

16. SITUACION FISCAL.

El resultado del ejercicio, antes de impuestos, es de 54.666.702 pesetas. COINTRA, S.A. tributa en régimen de declaración consolidada estando el grupo fiscal formado por las sociedades relacionadas en el punto 1. Por tamb la base imponible y la cuota a pagar atribuida a la Sociedades lencionadas en el punto ... Por tanto ... Por tanto ... Por tanto ... Por tanto ... Por tante las normas de carácter fiscal propias del citado régimen de declaración.

Las diferencias entre el resultado contable y el fiscal en COINTRA, S.A. han sido las siguientes:

COINTRA,S.A.	Aumento	Disminucion
Resultado Contable			importes
Impuesto sobre Sociedades			35.533.356
			19.133.346
Base Imponible (Resultado Fiscal)			54.666.702

Esta base imponible se ha incluido en la compensación con las bases imponibles de las restantes sociedades del GRUPO FISCAL, compensación que origina unos créditos y débitos por cfecto impositivo que tienen el mismo
tratamiento que lo acordado entre las sociadades a l tratamiento que lo acordado entre las sociedades del grupo para el resto impostivo que tienen

No se han aplicado, en el ejercicio, deducciones por inversiones en concepto de incentivos fiscales. Los saldos pendientes de los derechos a deducir por inversiones no aplicados por los periodos nor los periodos en los que se originó el derecho son los siguientes:

1.991
1.992	4.248.643
1.993	321.301
1.994	41.429
I	30.380
	6 368

La composición de la cuenta de Administraciones Públicas, saldos acreedores, en los últimos ejercicios es la siguiente:

COINTRA, S.A.	1.995	1.994
Hacienda Pública, acreedores Seguridad Social	48.951.572 2.646.879	70.946.442 2.854.471
TOTAL	51.598.451	73.800.913

El resultado del ejercicio, antes de impuestos, del GRUPO CONSOLIDADO es de 57.707.078 pesetas de beneficios. La seguidados, ante el resultado consolidado es de 57.707.078 pesetas de
siguientes:

Disminución
	Importes
	57.707.078
	18.658.315
	8.801.910
1.645.846	(1.645.846)
922.245	(922.245)
	(21.699.464)
	(60.899.748)

Todas las sociedades que forman parte del GRUPO CONSOLIDADO tributan en régimen de declaración consolidada fiscal desde el ejecció de 1.989 menos TECNO ENVASES, S.A. y FELIU BOET, S.A. y FELIU BOET, S.A. que se incorporaron al GRUPO FISCAL a partir del ejercicio de 1.92, usándose para determinar la base imponible consolidada y la cuota a ingresar las 2016.000 de 1.92, usantose para determinar ia base importa

La base positiva previa consolidada se compensa lus bases negativas pendientes de los ejercicios
anteriores y el detalle de estos saldos son las siguientes: anteriores y el detalle de estos saldos son las siguientes:

GRUPO CONSOLIDADO	Saldo		Movimientos 1.995	Saldo
	al 31.12.94	Dotación Aumento	A plicación Disminución	21 31.12.95
1.990 FELIU BOET, S.A. 1.991 FELIU BOET ,S.A.	81.920.000 113.394.931		21.699.464	60.220.536
1.993 GRUPO FISCAL	74.800.368		60.899.748	113.394 031 13.900.620

Para determinar el gasto por Impuesto de Sociedades y los créditos y débitos por efecto impositivo que se
producen por la compensación de las hases imponibles de la cominal producen por la compensación de las bases imponibles de siguen por necto impositivo que se
caso en la Resolución de las bases imponibles de las sociedades se siguen las norm caso en la Resolución de 30 de informota de las sociedades se siguen las normas dicadas para el
los créditos por pérdidas a compensar recogidos en las contabilidades y Audit los créditos por pérdidas a compensar recogidos en las contabilidades de las sociedades de las sociedades de las sociedades del GRUPO CONSOLIDADO es el siguiente:

GRUPO CONSOLIDADO
Puzol Industrial, S.A.	1.991	1.992	1.003	TOTAL
TOTAL			4.865.220	4.865.220
	39.688.226		4.865.220 -	44.553.446

No se han aplicado, en el ejercicio, deducciones por inversiones en concepto de incentivos fiscales. Los saldos pendientes de los derechos a deducir por inversiones en concepto de incentivos fiscales. Los saldos
originó el derecho son los siguientes originó el derecho son los siguientes:

Ejercicio 1.991
Ejercicio 1.992	14.574.416
Ejercicio 1.993	36.708.628
Ejercicio 1.994	15.941.429
Ejercicio 1.995	12.613.379
	15.661 431

17. GARANTIAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS.

COINTRA, S.A. es avalista solidario de una serie de operaciones crediticias concertadas entre algunas de sus
filiales y diversas entidades bancarias, que a continuación filiales y diversas entidades bancarias, que a continuación enumeramos:

Empresa avalada
	Importe	Vencimiento
Puzol Industrial, S.A.	25.000.000	1.996
Tecno Envases, S.A.	60,000.000	1.996
Feliu Boet, S.A.	40.000.000	1.996
TOTAL
	125.000.000

18. INGRESOS Y GASTOS.

Importe neto de la cifra de negocios.

El "Importe Neto de la Cifra de Negocios" de COINTRA, S.A. ha sido de 85.551.726 pesetas. El epígrafe "Otros
Ingresos de Explotación" ha alcanzado 298,883,022 peselas, de lo Ingreso de Explotación" ha alcano de Regolos de CONTRA, S.A. ha sido de 85.551.726 pesetas. El epígatio "O
propiedad industrial. propiedad industrial.

La cifra de negocio del GRUPO CONSOLIDADO ha sido de 11.646.394.571 pesetas cuya distribución por
actividades es la siguiente: actividades es la siguiente:

(En millones de pesetas)

Agua Caliente y Calefacción	1.995	1.994
Automoción	4.822	5.507
Grifería	4.672	3.546
Almacenamiento	1.307	1.142
Extintores y Recipientes a Presión		76
Otras actividades	386	636
TOTAL	પરિત	729
	11.646	11 636

Personal empleado por la sociedad.

La composición de la plantilla de la Sociedad, y su variación en el ejercicio, se detalla a continuación:

COINTRA, S.A.
	1. તેને રે	1.994
Titulados Superiores
Titulados Medios	11	11
Oficiales de 1ª	-
Oficiales de 2ª	5	r
Auxiliares y Subalternos	6	()
	ﺪﺏ	5
TOTAL
	26	28

La composición del saldo del Subgrupo Gastos de Personal es la siguiente:

COINTRA, S.A.	1.995
Sueldos y Salarios Seguros Sociales Otros Conceptos	140.804.063 27.342.294 4.381.883	1.994 185.730.532 29.643.564
TOTAL	172.528.240	5.068.580 220.442.676

El número de personas empleadas durante el ejercicio en las sociedades del GRUPO, sin incluir a COINTRA LUSITANA, LDA., es de 790 personas y su distribución por categorías es la siguiente:

GRUPO CONSOLIDADO	Empleados
Titulados Superiores		Operarios
Titulados Medios	47 રેરે
Jefes de 2ª	34
Encargados	ાર
Vendedores	20	l
Oficiales de 1ª	45
Oficiales de 2ª	34	78
Oficiales de 3ª		રેતે
Auxiliares y Subalternos	70	110
Especialistas
Peones		222
TOTAL	320	470

Resultados Extraordinarios.

En gastos extraordinarios, las sociedades del GRUPO clasifican el saneamiento correspondiente al ejercicio, de gastos por indemnizaciones reflejados en gastos a distribuir, por importe 135.2010.000.000.000.000.000.000 extraordinarios está imputado la revalorización cfectuada en el edificio de COMERCIAL COINTRA, S.A. por importe de 96.444.600 pesetas, y en los terrenos de PUZOL INDUSTRIAL S.A., por importe de 150.368.532 pesetas.

19. OTRAS INFORMACIONES.

Remuneraciones al Consejo de Administración.

En su calidad de Consejeros, los miembros del Consejo de Administración, no han tenido ninguna retribución.

Asimismo, no hay asumida ninguna obligación con los mismos, derivada de Planes y Fondos de pensiones, o por
cualquier otro concepto. cualquier otro concepto.

20. INFORMACIONES POSTERIORES AL CIERRE.

En el punto cinco del Orden del Día de la Junia General de Accionistas de TECNO ENVASES, S.A. del ejercicio de 1.995, el Consejo de Administración sometar a Architistia de 1 ECNO ENVASES, S.A. del
con compensación de nércicos anteriores entaciones en aprobación una propue con compensación de pércicios anteriors anteriores, y una ampliación de reducción de capitalización de ca
deudas, que eliminaría, si es aprobada y llevada e ofecto de capital deudas, que eliminaría, si es aprobado a efecto, el desequilibrio patrimi, por capitalización de
término del ejercicio de 1.995 término del ejercicio de 1.995.

21. CUADROS DE FINANCIACION.

Los cuadros de financiación correspondientes a los ejercicios de 1.995 y 1.994 se presentan en las siguientes

CUADROS DE FINANCIACION (COINTRA, S.A.)

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS CERRADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 1.995 Y 1.994

APLICACIONES
Recursos Aplicados a las Operaciones	1.995	1.994
		31,098,174
Gastos a Distribuir en Varios Ejercicios	11.615.640	478.486
Adquisición de Inmovilizado: Inmovilizaciones Materiales Inmovilizaciones Financieras:	127.362	715.725
De Empresas del Grupo Otras Inversiones Financieras	153.561.261	155.531.051 5.301.919
Cancelación o Traspaso a Corto Plazo de Deuda a Largo Plazo: Empréstitos y otros Pasivos Análogos	620.240.000	197.608.500
TOTAL APLICACIONES	785.544.263	390.733.855
EXCESO DE ORIGENES SOBRE APLICACIONES (AUMENTO DE CAPITAL CIRCULANTE)		45.113.895

ORIGENES
	1.695	1.994
Recursos Procedentes de las Operaciones	2.273.387
Aumento de Capital
Deudas a Largo Plazo: Empréstitos y otros Pasivos Análogos		402.560.000
	620.2400000
Enajenación de Inmovilizado: Inmovilizaciones Materiales Inmovilizaciones Financieras: Empresas del Grupo	500.000
		33.287.750
TOTAL ORIGENES	627.513.387	435.847.750
EXCESO DE APLICACIONES SOBRE ORIGENES (DISMINUCION DE CAPITAL CIRCULANTE)	158.030.876

VARIACIONES DE CAPITAL CIRCULANTE (CONNTRA, S.A.)

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS CERRADOS AL 31 DE DICIEMPRE DE 1 000 M CORRESPONDIENTES A LOS EJERCIOS CERRADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 1.995 Y 1.994
CORRESPONDIENTES A LOS EJERCIOS CERRADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 1.995 Y 1.994

		1.995
	Aumentos		1.994
1. Clientes por Ventas		Disminuciones	Aumentos	Disminuciones
2. Empresas del Grupo, Deudores 3. Otros Deudores		4.841.985 121.263.719	34.230.038	34.660.749
4. Acreedores Bancarios 5. Empresas del Grupo, Acreedores 6. Acreedores Comerciales	163.665.167 16.727.524	7.421.287		1.695.878 181.572.405
7. Otros Acreedores 8. Inversiones Financieras Temporales	23.832.578	3.354.696	3.876.338 9.291.084	9.048.509
9. Tesorería 10. Ajustes de Periodificación	22.124.538	247.435.746	304.366.311
TOTAL		63.250	2.200	79.674.535
VARIACION DE CAPITAL CIRCULANTE	226.349.807	384.380.683	351.765.971	306.652.076
	158.030.876 (DISMINUCION)			45.113.985 (AUMENTO)

AJUSTES AL RESULTADO CONTABLE (CONTABLE (COINTRA, S.A.)

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS CERRADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 1.995 Y 1.994
CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS CERRADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 1.995 Y 1.994

RESULTADO CONTABLE DEL EJERCICIO	1.995
		1.994
MAS	35.533.356	28.369.469
Dotaciones a las Amortizaciones
Amortización Gastos a Distribuír	3.908.875	4.213.357
Gastos Formalización de Deudas	5.195.326	4.400.000
MENOS	181.002
Beneficios en la Enajenación del Inmovilizado
Diferencias de Cambio Positivas	4.096.172
RESULTADOS GENERADOS POR LAS OPERACIONES	38.455.000	68.081.000
	2.273.387	(31.098.174)

CUADROS DE FINANCIACION (GRUPO CONSOLIDADO)

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS CERRADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 1.995 Y 1.994

ﺴﻮﺑﺮ

ﺮ ﺑﻪ

" ﻟﻌﺒﺪ ﺍ

ﺩ ﺷﺘﺼﺮ

Company

APLICACIONES	ી જેવેરે	1.904
Gastos a Distribuir en Varios Ejercicios	100.074.198	311.656.602
Adquisición de Inmovilizado:
Inmovilizaciones Inmateriales	88.207.266	27.112.145
Inmovilizaciones Materiales	314.100.294	261.496.411
Inmovilizaciones Financieras:
Empresas del Grupo	215.000	22.583.925
Otras Inversiones Financieras	8,337,431	12.976.255
Cancelaciones o Traspaso a Corto Plazo de Deuda a Largo:
Empréstitos y Otros Pasivos Análogos	916 942 756	324 134 504
Con Empresas del Grupo	11.277.299
TOTAL APLICACIONES	1.439.149.244	ઈરેતે જેટલે તે 32
EXCESO DE ORIGIENES SOBRE APLICACIONES (AUMENTO DE CAPITAL CIRCULANTE)		68.429.637

ORIGENES	1.005	1.004
Recursos Procedentes de las Operaciones: Atribuidos a la Sociedad Dominante Atribuidos a Socios Externos	269.486.806 244.028.573 25.458.233	170.493.651 159.211 549 11.282.102
Aumento de Capital		402 560 000
Subvenciones		80.774.400
Deudas a Largo Plazo:
Con Empresas del Grupo Empréstitos y Otros Pasivos Análogos	816 521 474	11.277.299 92.660 300
Renegociación de Deudas a Corto Plazo: Empréstitos y Otros Pasivos Análogos		204 977 919
Enajenación de Inmovilizado: Inmovilizaciones Materiales Inmovilizaciones Financieras	77.064.165	63.190.000 2.456.000
TOTAL ORIGENES	1.163.072.395	1.028.389.569
EXCESO DE APLICACIONES SOBRE ORIGENES (DISMINUCION DE CAPITAL CIRCULANTE)	276.076.849

VARIACIONES DE CAPITAL CIRCULANTE (GRUPO CONSOLIDADO)

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS CERRADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 1.995 Y 1.994

	1.995		1.994
	Aumentos	Disminuciones	Aumentos	Disminuciones
1. Existencias		87.608.803	412.898.164
2. Clientes por Ventas	64.842.025			9.401.726
3. Otros Deudores		31.337.125		26.263.753
4. Acreedores Bancarios		89.627.128		168.406.691
5. Acreedores Comerciales	351,740,168			244.076.698
6. Otros Acreedores		265.369.032		19.184.040
7. Inversiones Financieras Temporales		249.843.562	299.846.069
8. Tesorería	35,585,114			234 640 326
9. Ajustes por Periodificación		4.458.508	57.658.638
TOTAL VARIACIÓN CAPITAL CIRCULANTE	452.167.307 276.076.849	728.244.156	770.402.871	701.973.234 68.429.637
	(DISMINUCION)			(AUMENTO)

AJUSTES AL RESULTADO CONTABLE (GRUPO CONSOLIDADO)

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS CERRADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 1.995 Y 1.994

	ી જેતેર	1.994
RESULTADO CONTABLE DEL EJERCICIO	57.707.078	55,893,201
MAS
Dotaciones a las Amortizaciones	317,884,751	334.815.487
Gastos Derivados de Intereses Diferidos	8.783.741	1.500.317
Amortización Gastos a Distribuir	168.162.296	152.920 519
Pérdidas en la Enajenación de Inmovilizado	40 667 031	1 799.706
Diferencias de Cambio Negativas
MENOS
Exceso de Provisiones		14 145.000
Beneficios en la Enajenación de Inmovilizado	16.668.024	300.000
Subvenciones de Capital Traspasadas al Resultado	21,781,935	9 053 125
Ingresos Extraordinanos	246.813.132	283.956.480
Diferencias de Cambio Positivas	38.455.000	58.031.000
Reversión Diferencias Negativas Consolidación
RESULTADOS GENERADOS POR LAS OPERACIONES	269,486,806	170.493.651

abdon bas, lopez luengo y asociados, autidores, s.l.

TRAVESIA DE TELLEZ, 8 - 10 - 2 TELÉFONO: 501 85 32 Fax; 501 85 32 28007 Madrid

INFORME DE AUDITORIA INDEPENDIENTE DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de COINTRA, S.A.:

l. Hemos auditado las cuentas anuales de COINTRA, S.A. y las
cuentas anuales consolidadas del GRUPO COINTRA, formal entres anuales consolidadas de COINTRA, S.A. y las
Cuentas anuales consolidadas del GRUPO COINTRA, formado por
COINTRA, S.A. y Sociedades Dependientes , que commendo por comicales consolidadas del GRUPO Commont, Somalen Domanen Des Landes de situación al 31 de diciembres , que conservator por comado por os os os os os os os os os os os os os os os os assossos de 1994 , correspondent las cuentas de pérdidas y gamancia de 1995 y de demorial correspondiente a los ejercicios anuiles terra nationales en Administradores de la Societos anuales tesponsabiliation de los responsas, cuya tormulación es responsabilizados en
Administradores de la Sociedad adominante. Aduestra cuentas anuales consolidadas en su conimantes. Muesticale de institution in consideration of consideration of cited as consideraritado es expresar una opinión sobre las citas cranscrans.
trabajo realizado de acuerdo conjunobre las citadores de el receso anades Consolidadas en su conjuntos de assertadas
trabajo realizado de acuerdo con lass normas de auditoría Bandyo Feartzado de acuerdo con las normas de auditien en el el
generalmente aceptadas, que requiseres examente auditiones de auditiones de la constituentes yaneasmente aceptadas, que requieren accesso de anditoria
la realización de pruebas selectivas, se la exidencia la production de la projectoria de la projecto de la projecto justificativa de las cuentas anuales code evidentes, cole evidentes
evaluación de su presentas anuales costolidadas y la y essibación de las cuentas anuales cos ia evidencia
evaluación de su presentación, de los principios contables y de las estimación contables a en cesan de su presentación, de los princia
1. Las participaciones en empresas del grupo, figuradas dentro
  de las inmovillizaciones financieras entro parcipaciones en empresas del grupo, figuradas dentro
  de las de 200 - Inmovillaciones financiae es su valor de adquisición, coincidente con san valorradas nominal.
  La comparación de dicho valor con san valor adoradas nominal. La comparación de dicho valor con el su su su su crassadas por
  deducido de los balances de dicho valor con el su contable deducido de los balances de dichas entidents, common o massas de 10s balances de dichas entidades, arroja una de
  plusvalía de nos 266 milones entidades, arroja una perovalra de unos 266 millones de de de de de de de de conomia de pesetas. Según nuestro ordenamiento contable, estas últims deben
  Ser provisionaliento contable, estas últimas deben

segan nuestro ordenamiento contable, estas últimas deben
ser provisionadas por la Sociedad, y dispone para ello de

Dentro del pasivo a largo plazo de la matriz COINTRA,S.A.,
en la rúbrica "Deudas con Entidades de Crédita" e Ch en la rúbrica "Deudas con Entidades de Crédito", figurantes, on eu rabilica "peldas con Entidades de Crédito", firentes, s.A.,
contabilizados 429 millones de créditos en controlos de creditos de créditos de una entidad bancaria, vencias en concepto de la concepto de concepto de concepto de concepto en mayor resultos de una entidad bancaria, vencia, vencios en su mayor
auditoria de ejercicios anteriores in su may rela de ejercicios anteriores, sus indicado en nuestros información de series información de la contabilizados no han side contabilizados desde aquella fecha, pudiendo surgir en este epigrate del balance pasivos condiences, de difficial copyrate del balance pasivos contingentes,
trificil cuantificación, dada su especial situación surginales,
transcurridos, que no están provisionados transcurridos, que no están provisional sit
transcurridos, que no están provisionados.
Los Administradores de corpora co Los Administradores de COINTA, S. manificistan que dichos
intereses no han sido contabilizados por acudi

intereses no han sido contabilizados por considerarlos
intereses no han sido contabilizados por considerarlos
lucro cesante no exigible.

EGISTRO MERCANT

ABDON BAS, LOPEZ LUENGO Y ASOCIADOS, AUTIDORES, S.L.

5 - Barrestra a opinión, excepto por los efectos de la salver e asocios de la salver e a societa de la salver e la salver e la salver en la salver en la salver estados de la Bir nuestra opinión, excepto por los efectos de la salvedad
necesarios si se se se se os crita en el parrafo dos, de los ajustes que la salvedad
necesarios el parrafo dos, de los ajustes que puederes de la salto dos, de los archera els ajustes que prosperantes are propositos
dacer incertidument to els ajusties que primaries de server estatores de server estatores de
padr de la incertidumbre del policios en la sal desember final lest
de la incertidumbscrita en la sal desember en final processor entinal processores
imagen fiel del partel modos ad juntas expresare del párrafo cuatra del parmato transportare de la comentas transa de la comentas transas transas transa promosos margamentes anya langen fra
Colimba, S.A. arras experiences de parrato cos dos ascross dos parraso tres do artes and artes and artes and and artes and and armanda annon and and and and and and and and and and and and Thagen Eiol Aram en Eodos In domika, S.A. - (f.st. Monio y de 12 - 100 signitioativo, 12 da
doctiones y de 1995 y de 1990 comma sconomian fanta 12 da 12 de 12 de 12 de 12 de 12 de 131 de 131 de 31 de sus operacions In annaction

6 - El informe de gestión adjunto del - generalmente - anondo esta com
oportunas - questión adjunto del - sicentral o 1995, contactor.
Oportunas - obres La - que - Administra ni Informe de gestion adjunto del ejercicio 1995, contient
las explicaciones que los Administradores contientes contiente
COINTRA, La evolución de c ras explican 000EUnas sobre la situación de milion de milion de consideres consideres consident
y no forma particula de maisones de consideradores de consideres consideres consideres de Coma parte de subtion de sus negocios y as sinte se similar mana mani mana mani mana mani mana mani mana mani mana mana mana mana mana mana mana mana mana mana lea manales me J Torma parte Lon de Los oct III cado que la minimación contabilitas anuditis. Ellerios asuntos
entado informe de general de contabiles anuditis. Ander en el menostra menore
a la limita a la verzito erado información conculon concación concación que contable a mesos
er limita a la reición conculo concabile ano antales anteres anteres
a comales del vicios ión luerostina d guartes del ejost gest. Nuestra com in de la somale de la montane matales met
se limita a la vezion del sinformation de des mander de continuer en el mance met com el trone se Timita a 13 essoro 1995. Muestion del contracter com care comercial de couert comercial comercial coment coment coment coment comentes comentes componing comporarios comp como moreralización del 110 studios como auditores.
Fevisión de construction del 10 storae de gestión como a constituto de los constitutos de los curses en los curses contra revision de l'estad en este mismo parrafo y no incluye as a los a versiones as a los a versiones as a los a versiones as a los a provinsiones a partir
forman el Grupo. conta

La inspección de Hacienda a través de los servicios de la
agencia Tributaria, inició en el mes de febrero de febrero de 1966 h ta Tribbección de Hacienda a través de Jos servicios de 1a
Agencia Tributaria, inició en el mes de febrero de 1966 la
son de aplicación en relación con los impuestos que la Agencia Tributoria, Inició en el mes de Ios servicios de Ia
actuación insidente en inició en el mes de febrera la la
Sociación inspeciona en contrior accuración Inició en el more en more expresador Y Sucesivos,

HOJA N." .....................................................................................................................................................................

Madrid, 18 de Mayo de 1996.
ABDON BAS		1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 -

EGISTRO MERCANTIL: To PESTSTE OFFICIAL FE

ABDON BAS, LOPEZ LUENGO/Y ASOQIADOS AUDITORES, S.L.


		Abdon Bas, Lopez Lucraĵo Asociad Audii S.L.
Fack .		MIEBHAND LIERESSAN T 17 !
Soció Garente	Jos KLuts Lopez Luengo	INSTITUTO DE AUDITORES
135		CENSORES JURADOS
		DE CUENTAS DE ESPANA
		1996 A1-03247
CASSAL FOLKO 152, SECCLAN ++ HIJA 137142, IREFRICION 1++ C.F. F. B 80610116, DOMICILIO SALAS 17, 28002 MAINAL 1		OTA CRAIDITA
PICO THE BIL CURATA (ROA). Nº 1 - 1977 - EFFIN AC RELINES OF AUGHORES CENSURES JURADOS DE DLEWAS N - 274

AI Terminal

13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

2399_10-k_1996-07-01_b83d98b2-a5fb-4121-86ac-7f62dac2d374.pdf

CONSEJO DE ADMINISTRACION

PRESIDENTE DE HONOR

PRESIDENTE

CONSEJEROS

CONSEJERO-SECRETARIO

INFORME DE GESTION

INFORME DE GESTION

Datos mas Significativos

SOCIEDAD DOMINANTE

CAPITAL SOCIAL

SOCIEDADES PARTICIPADAS

FACTURACION 1.995 por Sociedades (En millones de Pesetas)

RECURSOS HUMANOS

BALANCES DE SITUACION (COINTRA, S.A.)

BALANCES DE SITUACION (COINTRA, S.A.)

BALANCES DE SITUACION (GRUPO CONSOLIDADO)

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS (COINTRA, S.A.)

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS (COINTRA, S.A.)

Cuentas de Pérdidas y Ganancias (Grupo Consolidado)

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS (GRUPO CONSOLIDADO)

MEMORIA

1. ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD Y SOCIEDADES DEPENDIENTES.

2. BASES DE PRESENTACION DE LAS CUENTAS ANUALES.

Imagen fiel.

Principios Contables y de Consolidación.

Comparación de la información.

4. NORMAS DE VALORACION.

5. FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION.

6. GASTOS DE ESTABLECIMIENTO.

7. INMOVILIZADO INMATERIAL.

8. INMOVILIZADO MATERIAL.

(En miles de pesetas)

9. VALORES MOBILIARIOS Y OTRAS INVERSIONES FINANCIERAS.

Inmovilizaciones Financieras.

(En miles de pesetas)

Inversiones Financieras Temporales.

(En miles de pesetas)

10. GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS.

11. EXISTENCIAS.

12. FONDOS PROPIOS.

Capital Suscrito.

Reservas y Resultados.

Reservas en Sociedades Consolidadas por Integración Global.

13. INTERESES SOCIOS EXTERNOS.

14. INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS.

Subvenciones.

Otros Ingresos.

15. DEUDAS NO COMERCIALES.

Deudas con Entidades de Crédito.

Deudas con Empresas del Grupo.

16. SITUACION FISCAL.

17. GARANTIAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS.

18. INGRESOS Y GASTOS.

Importe neto de la cifra de negocios.

Personal empleado por la sociedad.

Resultados Extraordinarios.

19. OTRAS INFORMACIONES.

Remuneraciones al Consejo de Administración.

20. INFORMACIONES POSTERIORES AL CIERRE.

21. CUADROS DE FINANCIACION.

CUADROS DE FINANCIACION (COINTRA, S.A.)

VARIACIONES DE CAPITAL CIRCULANTE (CONNTRA, S.A.)

AJUSTES AL RESULTADO CONTABLE (CONTABLE (COINTRA, S.A.)

CUADROS DE FINANCIACION (GRUPO CONSOLIDADO)

VARIACIONES DE CAPITAL CIRCULANTE (GRUPO CONSOLIDADO)

AJUSTES AL RESULTADO CONTABLE (GRUPO CONSOLIDADO)

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