COMISION NACIONAL DEL
MERCADO DE VALORES
2 5 MAR. 1994
REGISTRO DE ENTRADA
$N^{\circ}$ 1994 $\angle$ 1355 -

ĸ, ٠ $\epsilon$ × H r CONTRACTOR n na mat ò, Ч, Downstrangers 없음 INFORME التحفية × $\frac{1}{N} \frac{\partial^2}{\partial x^2}$ is Ţ $\epsilon$ un Bi k. × ۰ 2155232 $\epsilon_{\rm c} \sim 1$ Ń ×,

ELECTRICAS REUNIDAS DE ZARAGOZA, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión Junto con Informe de Auditoría

31 de diciembre de 1993

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EII ERNST & YOUNG

ELECTRICAS REUNIDAS DE ZARAGOZA, S.A.
Cuentas Anuales e Informe de Gestión Junto con Informe de Auditoría
31 de diciembre de 1993

	A M		V
			Registro de Acditorias
		もっこりおこ

EU ERNST & YOUNG

$\frac{1}{2}$

Ô,

$\ddot{\odot}$

$\langle \cdot \rangle$

$\mathcal{Y}$

$\overline{\mathcal{L}}$

$\phi$

$\overline{2}$

$\mathcal{L}$

$\bullet$

图			Página
	$\bullet$	INFORME DE AUDITORIA
Ð	$\overline{\phantom{a}}$	INFORME DE GESTION	$1 - 18$
	$\overline{\phantom{a}}$	CUENTAS ANUALES
		BALANCE DE SITUACION $\sim$	19
$\overline{\mathbf{3}}$		CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS $\overline{\phantom{a}}$	20
		CUADRO DE FINANCIACION	$21 - 22$

$\Im$		MEMORIA	$23 - 39$
	$\blacksquare$	PROPUESTA DE DISTRIBUCION DE BENEFICIOS	40
З	$\overline{\phantom{a}}$	OTRA INFORMACION	$41 - 44$

INDICE

$\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$

$\sum_{i=1}^{\infty} \frac{1}{n^i}$

$\frac{3}{3}$

$\bigcircledS$

$\emptyset$

$\bullet$

$\hat{\mathcal{A}}$

$\overline{\omega}$

汾

$\lambda$

$\mathcal{E}$

$\mathcal{L}$

$\lambda$

F Lenst & Young, S. A. Paseo de la Constitución, 6, 1º 50008 Zaragoza

$\blacksquare$ 1el., (976) 23 (19.10) -Fax: (976) 21-23-53

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales de Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 1993, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 1993, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 1993. Con fecha 5 de marzo de 1993 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 1992 en el que expresamos una opinión sin salvedades.

En nuestra opinión las cuentas anuales del ejercicio 1993 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. al 31 de diciembre de 1993 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

■ inscrita en el R. M. of J. de Madrid, Hoja n.' - B.' 690, Folio 68, Tomo
- - 9 - 64, General 8,1 30 de la Sección 3.2, en el Kl. A v. en el Kegistro Oficial
- de Auditores de Cuentas (ROAC) con el n. -80 (30 C. Fl. A -

$\mathbb{Q}^{\mathbb{Z}}$ ).

ξJ

্যু

$\mathcal{L}$

$\mathfrak{Z}$

$\lambda$

El informe de gestión adjunto del ejercicio 1993, contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 1993. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

ERNST & YOUNG

Juan Pedro Gómez Quiroga

7 de marzo de 1994

CUENTAS ANUALES DE ELECTRICAS REUNIDAS DE ZARAGOZA, S.A.

$\hat{\vec{x}}$

INFORME DE GESTION

DATOS MAS SIGNIFICATIVOS

$\mathbb{C}^{\infty}$

$\mathcal{Y}$

$\overline{\mathcal{L}}$

$\lambda$

$\blacktriangleright$

$\pmb{\lambda}$

$\blacktriangleright$

$\mathbf{y}$

	1993	1992
Potencia instalada (MW)	204	204
Producción eléctrica (GWh)	451	480
Energía adquirida (GWh)	3.951	3.772
Energía puesta en la red (GWh)	4.402	4.252
Clientes (Número)	608.270	607.499
Plantilla a 31 de diciembre	1.007	1.022

	Millones de Pesetas
	1993	1992
Fondos propios	39.726	38.036
Inmovilizaciones materiales netas	58.218	57.208
Importe neto de la cifra de negocios	58.479	55.338
Beneficio del ejercicio	3.305	3.058
Recursos procedentes de las operaciones	7.935	7.199
Inversiones realizadas en el inmovilizado material	4.284	4.221
Endeudamiento financiero	20.044	18.426

	1993	1992
Participación de ENDESA en el capital social (%)	61.19	61.19
Capitalización bursátil	53.977.00	19.833.00
Número de acciones	15.555.365
Beneficio por acción (Pesetas)	212.47	196.59
Dividendo por acción (Pesetas)	70.00	65.00

$\sim$ $\mu$

$\label{eq:2.1} \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}^{\text{max}}_{\mathcal{L}^{\text{max}}$

	CONSEJO DE ADMINISTRACION
Vicepresidente
	D. José Mª Fita Ferraz
	Consejero-Director General
	D. Francisco García Sánchez
Vocales
	D. Fernando Almarza Laguna de Rins
	D. Luis Benito Quintela
	D. José Antonio Cid Felipe
	D. Amado Franco Lahoz
	D. Rafael Hernández Gracia
	D ^a María Estrella Inglán Novella
	D. Miguel Latorre Lázarc
	D. Alejandro López Millár
	D. José Luis Martínez Miranda
	D. Miguel Pocoví Juan
Secretario
	D. Ignacio Montaner de Sagasti
	COMITE DE DIRECCION
Director General
	D. Francisco García Sánchez
Directores
	Explotación - D. Fernance Carrasco del Campo Financiero y de Control - D. Manuel Escartín Sánchez Ingeniería y Desarrollo - D. Manuel Vidal Lizano Organización y Recursos Humanos.- D. Enrique Chavero Moreno Secretario General - D. Ignacio Montaner de Sagasti Zona Zaragoza - D. Jaime Gros Bañeres Zona Provincia Zaragoza - D. Fernando Cortina González Zona Huesca - D. Joaquín Chéliz Pérez Zona Teruel - D. Antonic Gasión Aguilar

$\hat{\mathcal{A}}$

$\tau^{\pm}$ , $\tau$ ,

$\ddot{\phantom{0}}$

$\leq$ )

$\bigotimes$

$\circledS$

$\mathfrak{Z}$

$\lambda$

$\bullet$

$\blacktriangleright$

$\lambda$

$\qquad \qquad \blacktriangleright$

$\pmb{}$

$\hat{\mathcal{A}}$

$\sim$ $\sim$

EXPLOTACION ELECTRICA

$\left( \cdot \right)$

\$)

87.

$\mathcal{L}$

∢

$\mathbf{I}$

DEMANDA DE MERCADO

La demanda de energía eléctrica en el mercado de Eléctricas Reunidas de Zaragoza S.A. durante 1993 ha sido de 4.381,6 GWh, con un incremento del 3,7 % sobre el año anterior. Supera sensiblemente al resto del sistema nacional peninsular, que ha experimentado un decremento del 0,04 %. En general, los crecimientos mensuales han sido bastante homogéneos, destacando el aumento producido en los últimos meses del año.

La punta máxima de potencia se registró el 1 de marzo de 1993 a las 13 horas, con 795,7 MW. Esta cifra supone un descenso de 1,3 puntos porcentuales sobre la registrada como máxima el 23 de enero de 1992.

		POTENCIA	(MW)
				Factor
Mes	Energía (MWh)	Máxima	Mínima	de carga (%)
ENERO	408.678.8	761.8	236,2	72.1
FEBRERO	380.300.6	760.6	302.3	744
MARZO	382.942.2	795.7	283.4	64.6
ABRIL	329.107,3	610.1	231.7	74.9
MAYO	345.501.5	612.4	212,8	75.8
JUNIO	352.883,5	655,0	287.8	74.8
JULIO	354.540.1	652.1	266,4	73,0
AGOSTO	311.001.8	577.6	262.8	72.3
SEPTIEMBRF	344.367.8	667.1	273.1	71.6
OCTUBRE	361.727.5	734.3	205.2	66,2
NOVIEMBRE	406.662.5	748.4	317.3	75.4
DICIEMBRF	403.864,1	734,4	216,1	73,9
TOTAL	4.381.577.7	795,7	205.2	62,8

PRODUCCION

Las Iluvias han tenido una distribución muy irregular a lo largo del año y si bien la hidraulicidad fue muy baja en el primer cuatrimestre, los valores registrados durante el resto de los meses en nuestra zona de generación pueden ser considerados como equivalentes a los del año medio. En el mes de octubre, las precipitaciones fueron muy superiores.

La producción hidráulica total de Eléctricas Reunidas de Zaragoza S.A. ha sido de 451 GWh, un 6 % inferior a la del año anterior. De esta energía, 23 GWh

$\bar{z}$

corresponden a la central de Ip, (10 GWh proceden de la aportación natural de agua del ibón y 13 GWh del agua bombeada desde el contraembalse inferior).

Las centrales de agua fluyente, todas ellas sin embalses reguladores, han generado 428 GWh, cifra que significa un descenso de 5,8 puntos respecto al año anterior.

ENERGIA ADQUIRIDA Y ENTREGADA

Para la adecuada cobertura de nuestro mercado se ha complementado la producción propia con la adquisición de 3.951 GWh. La magnitud de la energía recibida ha sido ligeramente superior a la del pasado año (4,7 %).

	1993	1992

Mercado en Barras de Central	4382	4226
Consumo en bombeo y otros	20	26
TOTAL	4402	4252

Ip	23	25
Hidráulica fluyente	427	454
Eólica
PRODUCCION PROPIA	451	480

ENECO	851	946
Participación en la producción
de ENDESA	1109	1060
Fondo de energía de Red Eléctrica	1247	1394
Autogeneradores	762	361
Varios (otras adquisiciones-cesiones)	$-18$	11
TOTAL ADQUIRIDA (Saldo)	3951	3772

PRODUCCION Y ADQUISICION	4402	4252

BALANCE DE ENERGIA (GWh)

$\sum_{i=1}^{n}$

①

ಾ

$\mathcal Y$

CENTRALES DE AGUA FLUYENTE

	Potencia máxima	Generación (GWh)
	(MW)	año medio	1993	1992
CANALROYA	6,0	16,7	16,7	21,5
VILLANUA	11,0	35,0	34.5	44,1
JACA	15.2	45,0	38,9	50,8
SABIÑANIGO	6,8	28,1	29,7	29,0
JABARRELLA	15,0	66,4	70,4	68,7
JAVIERRELATRE	10.6	45,6	45,9	43,2
ANZANIGO	7,9	45,0	43,8	48,6
MARRACOS	5,2	26,2	36,7	22,2
EL BERBEL	19.2	57,9	39.3	48,4
OTRAS	21,9	89,6	72,0	77.9
TOTAL	118.8	455,5	427.9	454,4

$\bar{\cal{I}}$

CENTRAL DE BOMBEO

	Pot. máxima generación (MW)	Pot. máxima bombeo (MW)	Generación (GWh)		Bombeo (GWh)
			1993	1992	1993	1992
١D	84 O	99.0	22.90	25.50	20.2	26.4

DATOS DE SUMINISTRO DE ENERGIA

Frente a los 3.938 GWh suministrados el año anterior, durante 1993 se han puesto 4.083 GWh a disposición de nuestros 608.270 clientes. Su desglose, por tensiones, es el siguiente:

	1993	%	1992	$\frac{2}{6}$
Baja tensión	1.870	45,80	1.824	46.32
Alumbrado público	68	1,67	64	1.63
Alta tension	1.991	48,76	1.880	47,73
Tracción	79	1.93	87	2.21
Distribuidores e intercambios	75	1.84	83	1.11
Total	4.083	100,00	3.938	100.00

El cuadro siguiente refleja el balance de la energía suministrada durante 1993 en relación con 1992, atendiendo a los distintos usos:

$\mathfrak{Z}$

$\mathbb{O}$

勁

$\Im$

$\lambda$

$\pmb{\cdot}$

$\lambda$

Ĵ.

	1993	%	1992	$\frac{9}{2}$
Viviendas y pequeños establecimientos	1.288	31.54	-1.250	31.74
Otros usos en BT	650	15.92	638	16,20
Usos industriales en AT	2.070	50.70	1.967	49,95
Distribuidores e intercambios	75	1.84	83	2.11
Total	4.083	100,00	3.938	100,00

TARIFAS

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\$)

$\mathfrak{D}$

Con vigencia desde el 1 de enero de 1993 y en aplicación del Real Decreto 1594/1992 y de la Orden Ministerial de 13 de enero de 1993 que lo desarrolla. se revisaron y actualizaron las tarifas para la venta de energía eléctrica que aplican las empresas acogidas al Sistema Integrado de Facturación de Energía Eléctrica (SIFE), atendiendo a los costes previstos para el ejercicio 1993, a la estimación de la demanda y a la corrección de desviaciones del ejercicio 1992. Dicha revisión representó un incremento medio global del 2,9 %.

MARKETING

A lo largo de 1993 y de acuerdo con la política comercial definida para aquellas poblaciones en las que se distribuye gas y electricidad, se ha continuado con el desarrollo e implantación de acciones comerciales conjuntas.

Como afianzamiento e impuiso de nuestros recursos comerciales se presentó el Plan de Marketing hiperanual de las empresas del Grupo ERZ, en el que se recogen las actuaciones a realizar en las diferentes líneas de negocio.

A finales de año se inició en colaboración con el Grupo ENDESA un estudio de mercado a nivel nacional que proporciona un mayor y mejor conocimiento del negocio, permite detectar nuevas oportunidades y refuerza la optimización de nuestras acciones comerciales.

Igualmente, se puso en marcha un programa piloto de gestión de la demanda (DSM), dirigido al sector terciario. Su objetivo es conocer la respuesta de los usuarios ante las medidas propuestas para el ahorro y mejor uso de la energía. Durante 1994 finalizarán las tareas de selección de clientes, estando prevista la conclusión del trabajo en 1995.

Se han iniciado, asimismo, gestiones con la Diputación General de Aragón para participar en un proyecto de ahorro de energía en el sector doméstico, subvencionado por la Comunidad Económica Europea y se desarrolla en colaboración con varias empresas eléctricas danesas.

Finalmente, continuando con las labores de información a colectivos externos se han organizado charlas y cursos monográficos sobre aplicación de las tarifas eléctricas, sistemas de calefacción, utilización racional de los electrodomésticos y dimensionamiento, uso y ventajas de la tarifa nocturna. Se han impartido en todo el ámbito de la empresa a más de 3.500 personas, principalmente alumnos de Escuelas Técnicas, de Formación Profesional y amas de casa.

PROMOCION Y ACCION COMERCIAL

$\pm$ 0

57.

ु)

La divulgación de aplicaciones eléctricas como medio eficaz para satisfacer las necesidades energéticas de los clientes, ha sido la principal manifestación de la acción comercial.

De acuerdo con este objetivo se ha elaborado un programa de marketing que incide tanto en el mercado existente como en el de nueva creación. En viviendas de nueva construcción se definen el grado de electrificación adecuado para cualquier tipo de aplicación eléctrica y los requerimientos para que las instalaciones cumplan con las normas de seguridad y calidad óptimas. En todo caso se trata de informar suficientemente al cliente sobre las últimas aplicaciones eléctricas y tipos de tarifas más apropiados.

El soporte de todo ello han sido las campañas "Confort Eléctrico", "Tarifa Nocturna", "Sector Terciario". "Aire Acondicionado", y de promoción en los Sectores Industrial y Agrícola.

El resultado de la actuación relacionada con más 7.000 clientes ha sido la captación de 30 MW de potencia, con un consumo estimado de 38,4 GWh/año.

CALIDAD DE SERVICIO

Las características del producto que entregamos se definen en base a unos estándares tipo, relativos a la continuidad del suministro, a las variaciones de tensión, perturbaciones, etc, si bien el índice que se admite generalmente como más significativo cuando se hace referencia a la calidad global del suministro de energía, es el Tiempo de Interrupción Equivalente a la Potencia Instalada (TIEPI).

Con el objeto de reducir su valor, ajustándolo a límites razonables, se elaboró un estudio basado en la ejecución de una serie de instalaciones y en la implantación de telecontrol en subestaciones y redes de reparto. Estas acciones, unidas al aumento de los trabajos en tensión, la coordinación de las interrupciones programadas del suministro y la utilización de grupos electrógenos para evitar descargos, han supuesto una sensible mejora en el TIEPI que, en 1993, se ha situado entre los tres mejores del sector eléctrico, alcanzando un valor de 4 horas y 26 minutos.

NUEVAS INSTALACIONES

$\zeta_{\rm t}$

$\mathbf{I}$

$\mathfrak{I}$

$\mathbf{\mathcal{F}}$

$\mathbf{a}$

Durante el ejercicio 1993 Eléctricas Reunidas de Zaragoza S.A. ha mantenido un importante volumen de inversiones para la optimización y mejora de su sistema de transporte y transformación y de su red de distribución.

SUBESTACIONES TRANSFORMADORAS

A principios de año, finalizados los trabajos, fue conectada a la red de 45 kV la subestación que suministra energía eléctrica a la Depuradora de la Cartuja, instalación básica para los servicios de la ciudad de Zaragoza.

La nueva subestación de San Mateo de Gállego de 45 kV, también concluida, garantizará el suministro al polígono industrial de esta localidad y mejorará la distribución de energía eléctrica en toda la comarca.

Al finalizar el año se puso en servicio la ampliación de la subestación Huesca-Este, con la instalación de un segundo transformador de 45/10 kV, posiciones de unión de barras y nuevas líneas de 10 kV. Esta actuación servirá para reforzar el suministro a la capital altoaragonesa.

Para atender la demanda de energía solicitada en Utrillas (Teruel), por la implantación de una nueva industria dedicada a la fundición, ha sido puesta en servicio una nueva subestación de 45 kV anexa a la Central Térmica de Escucha.

En 1993 se ha iniciado la modernización de la subestación de Escatrón, nudo eléctrico importante de la Red Nacional al que accede ERZ con dos líneas de 220 kV y otra de 132 kV. Se ha sustituido la aparamenta antigua correspondiente a estas líneas. Ya en el ejercicio 1994 se está acometiendo la renovación de los sistemas de control y telecomunicaciones.

Actualmente y como continuación de las tareas iniciadas en 1993, se encuentran en fase de fabricación de equipos o de construcción las subestaciones de 45 kV, Malpica II y Plasencia, en Zaragoza y La Ralla y Monzón de 132 y 220 kV, respectivamente, en Huesca.

LINEAS ELECTRICAS DE TRANSPORTE

$\overline{1}$

♦

ନ

$\mathfrak{I}$

El siguiente cuadro recoge los tramos más importantes de líneas de alta tensión construidos en 1993:

	Tensión (kV)	Conductor
- Alimentación al Polígono Industrial San Mateo (Zaragoza)	45/15	$3 \times$ LA 180
- Segunda alimentación a Casting-Ros Utrillas (Teruel)	45	LA.110
- Variante Cuarte - María de Huerva (Zaragoza)	45	$4 \times$ LA.180
- Variante Ensanche - Almozara (Zaragoza)	-45	2 x LA 180 LA.110
- Variante Gállego - Coguilada (Zaragoza).	45	$2 \times LA.380$
- Variante Justibol - Almozara (Zaragoza)	45	$2 \times$ LA.180
		LA.110

Antes de finalizar el año, se iniciaron los trabajos de construcción de la línea de 220 kV Peñaflor - Monte Torrero, que unirá entre sí las importantes subestaciones de Villanueva, Peñaflor y Monte Torrero. Esta línea servirá para reforzar el anillo de 220 kV de Zaragoza y favorecerá el trasvase de la energía recibida de las zonas Este y Noroeste de la península.

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ , $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

REDES DE DISTRIBUCION

$\lesssim$ )

ा

$\odot$

ఎ

$\mathfrak{D}$

Con objeto de ampliar la red y de mejorar la calidad y fiabilidad del suministro, se ha dedicado especial atención a las redes de distribución de media y baja tensión. A continuación se refleja de forma resumida la actuación en estas instalaciones:

- Líneas aéreas de alta tensión (Km)	77,447
- Cables subterráneos de alta tensión (Km)	11.638
- Líneas aéreas de baja tensión (Km)	105,250
- Líneas subterráneas de baja tensión (Km)	24,569
- Centros de transformación (Unidades)	114
- Potencia en centros de transformación (kVA)	27.815

Parte de estas instalaciones han contado con las subvenciones del Plan Nacional de Electrificación Rural (PLANER) y de Planes Provinciales.

ELECTRIFICACION DE POLIGONOS

En el marco de los acuerdos suscritos con los organismos competentes de las Administraciones Central y Autonómica para la electrificación de polígonos industriales, se han emprendido acciones en Sariñena (Huesca), Alhama de Aragón, Daroca, Figueruelas, Illueca. San Mateo de Gállego y Zuera (Zaragoza) y Alcorisa, Andorra, Calanda y Cella (Teruel).

Dentro del Programa de Polígonos Ganaderos destacan las instalaciones realizadas en Calamocha, Cantavieja, Orrios, Palomar de Arroyo, Perales de Alfambra, Riodeva y Terriente (Teruel). Hasta finales de 1993 se han electrificado cuarenta y nueve polígonos.

En cumplimiento de los compromisos adquiridos con la Diputación Provincial de Teruel para la electrificación de repetidores de RTVE, existen proyectos de obras en los emplazados en Samper de Calanda, Riodeva, Alcorisa, Palomar de Arroyo y Villel.

Asimismo, han finalizado los trabajos eportunos para mejorar la calidad de servicio en las zonas de Aínsa. Boltaña. Foradada del Toscar, Labuerda y La Fueva, afectando a quince localidades. En la financiación de estas inversiones

han participado la Diputación Provincial de Huesca y la Diputación General de Aragón.

$\Delta$ 1.1

Con la Diputación General de Aragón y la Diputación Provincial de Huesca, se han establecido también conciertos de cooperación, que permitirán dar suministro eléctrico o mejorar la calidad de servicio en las localidades de Aineto, Arraso, Belsué, Fanlo, Grasa, Nerín y Nocito, todas ellas en la provincia de Huesca

COMUNICACIONES Y TELEMANDO

Los instrumentos de gestión, tanto técnica como administrativa, son cada vez más sofisticados y por ello imponen mayores requisitos a las redes de comunicación que los soportan. El progresivo aumento de información intercambiada entre sistemas, redes locales y telecontrol, trae consigo exigencias de capacidad y fiabilidad que obligan a un desarrollo gradual de la red de comunicaciones.

COMUNICACIONES

$\gamma$ - $\gamma$

※)

Ø.

De acuerdo con el Plan de Comunicaciones y siguiendo con la actualización del sistema de radiomóvil, se han instalado nuevas redes para la zona de Zaragoza capital y la comarca de Alcañiz, así como cinco nuevos enlaces de onda portadora.

TELEMANDO

Se han incorporado al sistema de telecontrol las subestaciones de Borja, Figueruelas y Huesca-Este.

En el último trimestre de 1993 y con el objetivo de finalizar las instalaciones dentro de 1994, se iniciaron los trabajos para telemandar las subestaciones de Campo Ebro, Casting-Ros, Centro de Distribución de La Varluenga, Escucha, La Almunia y Torre Olivera.

SISTEMAS INFORMATICOS

$\langle \rangle$

$\mathcal{S}$

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$\mathbf{3}$

$\mathbf{J}$

SISTEMA DE INFORMACION COMERCIAL

Durante 1993 ha continuado el desarrollo de este proyecto que integra las funciones comerciales para los suministros eléctrico y de gas, y de otros productos que surjan por la diversificación de las actividades.

La fase de diseño, en la que participó un equipo de trabajo compuesto por más de 50 personas, se cerró el 15 de octubre de 1993.

En esa misma fecha y de forma ininterrumpida se inició la fase de desarrollo, que engloba como etapas principales: el diseño detallado, la programación, test del sistema y la preparación de la infraestructura.

La puesta en marcha de la fase I del Sistema, que incluirá las funciones básicas de todos los módulos excepto el de Marketing, y la de la fase II está programada para 1995.

El Sistema se desarrolla conjuntamente con Unión Eléctrica de Canarias, S. A. (UNELCO), de acuerdo con el plan de actuaciones previsto.

En los últimos meses de 1993 el proyecto se presentó al Grupo ENDESA y a los responsables del Area de Actividades Internacionales de EDF. Se espera la incorporación de otras empresas.

SISTEMA DE INFORMACION DE LA RED (SIR)

Durante 1993 ha continuado el desarrollo del Sistema y se han puesto en explotación los módulos de normalización y de valoración y certificación de obras.

Asimismo, ha proseguido la ampliación de la primera fase del módulo de información de instalaciones para la red eléctrica y se ha desarrollado en su totalidad la funcionalidad correspondiente a la red de gas.

El alcance dado a la primera fase de la red eléctrica, que incluye instalaciones de distribución y generación, comprende los esquemas ortogonales de las redes de media y alta tensión, los esquemas unifilares asociados a las instalaciones de de media tensión, esquemas de red y cartográficos correspondientes a Huesca, Jaca, Calatayud, Zaragoza, Alcañiz y Teruel y la información alfanumérica de las instalaciones y equipos incluidos en mantenimiento de dichas redes.

El alcance de la funcionalidad para la red de distribución de gas, realizado en una única fase, incluye un esquema de la red sobre fondo cartográfico correspondiente a Huesca, Zaragoza y Alcañiz y la información alfanumérica de los equipos inventariados de dicha red.

La aplicación de información de instalaciones se ha puesto en explotación en Gas Aragón, S.A. con datos correspondientes a Zaragoza capital.

Se ha puesto en marcha la unidad de gestión de información de instalaciones para dar soporte a los usuarios de la aplicación de información de instalaciones.

RECURSOS HUMANOS

φħ.

$\mathcal{G}_{\mathcal{G}}$

娘

ి

ĝ.

El número de trabajadores en plantilla a 31 de diciembre de 1993 ascendió a 1.007 personas.

La búsqueda de una mayor cualificación del personal es un objetivo permanente de la empresa. Para ello se han impartido 201 cursos en la doble vertiente de perfeccionamiento para desarrollar las funciones del puesto de trabajo y de adquisición de los conocimientos necesarios para afrontar las nuevas tecnologías. Han asistido 722 alumnos y se han dedicado 41.808 horas de formación.

GESTION ECONOMICO - FINANCIERA

RESULTADOS

La Cuenta de Pérdidas y Ganancias nos muestra un beneficio. después del Impuesto sobre Sociedades, de 3.305 millones de pesetas, superior en un 8,1 % a los 3.058 millones de pesetas del ejercicio anterior.

Los recursos procedentes de las operaciones han sido de 7.935 millones de pesetas, que supone un incremento del 10,22 % sobre los 7.199 millones del año precedente. Esto ha hecho posible incrementar las dotaciones a las amortizaciones, así como atender el programa de inversiones materiales de la Empresa.

Los ingresos de explotación, que han ascendido a 59.650 millones de pesetas, suponen una mejora del 5,17 % sobre los del año anterior. De ellos, cabe destacar los 56.714 millones de pesetas de ventas de energía, que han superado en un 6 % las del ejercicio 1992, debido tanto a un incremento del volumen de mercado del 3,7 % como a un aumento de precios del 2,3 %.

Por otra parte, las compras de energía y los pagos por compensaciones asociadas se han incrementado en un 6,89 %, pasando de 35.946 millones de pesetas en 1992 a 38.422 millones de pesetas en 1993. El capítulo de gastos financieros, que como en ejercicios anteriores incluye el coste financiero derivado de la dotación para pensiones por importe de 1.350 millones de pesetas, ha ascendido en el año 1993 a la cantidad de 3.612 millones de pesetas. Eliminando en ambos ejercicios este efecto, observamos un incremento de alrededor del 9%, puesto que aunque el coste financiero derivado de los tipos medios de interés soportados ha disminuido con respecto al año anterior, el volumen de endeudamiento ha sido superior debido, fundamentalmente, al desembolso del dividendo pasivo por nuestra participación en el capital de Energías de Aragón, S.A.

De la misma manera que en los últimos ejercicios, la tarifa para el año 1994, aprobada por Real Decreto 2320/1993 de 29 diciembre, ha recogido las desviaciones entre los costes inicialmente previstos y los reales incurridos por el sector. La cuenta de Pérdidas y Ganancias de Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. no incluye ninguna previsión por este concepto, siguiendo el mismo criterio que en años anteriores. Asimismo, tampoco se han diferido costes por la entrada en expictación de instalaciones, ni se han imputado costes financieros al inmovilizado en curso.

ESTADOS FINANCIEROS

$\langle \cdot \rangle$

Ñ)

$\mathfrak{D}$

INMOVILIZACIONES MATERIALES

Las inversiones en inmovilizaciones materiales han ascendido en el ejercicio 1993 a la cantidad de 4.284 millones de pesetas, cifra muy similar a la del año anterior.

El destino de estas inversiones ha sido fundamentalmente la mejora y ampliación de las instalaciones de transporte y de la red de distribución. Cabe destacar 220 millones de pesetas invertidos en la LAAT Peñaflor - Monte Torrero, así como 241 millones de pesetas en las SET Huesca Este y Escucha.

Siguiendo el mismo criterio que en años anteriores. las amortizaciones en el presente ejercicio se han realizado aplicando la vida útil contemplada en la Resolución de la Dirección General de la Energía de 10 de junio de 1984, excepto para las centrales higráulicas, a las que se aplica la señalada en la Orden del Ministerio de Industria y Energía de 29 de diciembre de 1987.

PASIVO EXIGIBLE

80.

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治

ී

Las Cuentas Anuales de Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. siguen reflejando la buena relación entre fondos propios y ajenos, a pesar de que a 31 de diciembre de 1993 el endeudamiento financiero se ha visto incrementado en 1.618 millones de pesetas, de los que 1.400 millones corresponden al desembolso del dividendo pasivo, realizado en enero de 1993, por nuestra participación en el capital de Energías de Aragón, S.A.

INFORMACION BURSATIL

El comportamiento en Bolsa de las acciones de Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S. A. durante el año 1993 puede calificarse de excelente. La favorable evolución de su cotización ha supuesto su revalorización a lo largo del año en un 172 %, frente a un 50 % dei indice General de la Bolsa de Madrid y el 64 % del Indice del Sector Eléctrico.

* Cotización a 31.12.90	700 pesetas
* Cotización a 31.12.91	1.160 pesetas
* Cotización a 31.12.92	1.275 pesetas

* Cotización a 31.12.93 3.470 pesetas

ADQUISICION DE ACCIONES PROPIAS

Eléctricas Reunidas de Zaragoza. S.A., no ha adquirido, ni tiene previsto adquirir, acciones propias.

EVOLUCION PREVISIBLE DE LA SOCIEDAD

े

$\mathbf{I}$

$\mathcal{F}$

Las tarifas eléctricas aprobadas para el año 1994 por el R.D. 2.320/1993, de 29 de Diciembre, desarrollado por la O.M. de 1 de Enero de 1994, se actualizaron, de conformidad con lo dispuesto en la legislación vigente, atendiendo a los costes previstos para el actual ejercicio económico, la estimación de la demanda y la corrección de desviaciones de 1993.

El aumento medio global del conjunto de las tarifas para la venta de energía eléctrica ha sido del 2,06 %, si bien, al reducirse determinados coeficientes, el incremento neto resultante supera el 3 %.

Las perspectivas económicas hacen previsible una recuperación en la demanda de productos energéticos, dado el bajo nivel del pasado 1993. Las expectativas en cuanto a inflación y tipos de interés se presentan favorables, con la positiva incidencia que de este hecho puede derivarse para nuestra Cuenta de Pérdidas y Ganancias si se mantiene la tendencia descendente del coste de la financiación.

Se halla actualmente en proceso de redacción la nueva Ley de regulación del sector eléctrico, que comportará la separación de actividades dentro del ciclo económico de las empresas, con objeto de lograr una mayor transparencia de costes y el fomento de la competitividad.

Las modificaciones incorporadas al Marco Legal y Estable, y publicadas a finales de 1993, no afectan a la situación de Eléctricas Reunidas de Zaragoza, $S.A.$

Al depender de variables de difícil predicción, tales como climatología, tipos de interés, de cambio, etc., es arriegado hacer una proyección de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias. Sin embargo, puede estimarse que, manteniéndose las actuales condiciones, nuestra Sociedad tendrá una evolución favorable en los próximos años.

A ello han de contribuir igualmente los hechos acaecidos con posterioridad al cierre del ejercicio 1993 y que a continuación se describen.

HECHOS MAS SIGNIFICATIVOS POSTERIORES AL CIERRE DE 1993

ADQUISICION DE NUEVOS ACTIVOS ELECTRICOS

$\mathbb{C}$

$\mathbb{S}^1$

$\omega$

Ĵ.

En virtud del acuerdo de intercambio de activos alcanzado en el sector eléctrico, el 1 de enero de 1994 Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. incorporó a sus recursos los saltos hidroeléctricos, la distribución eléctrica y las concesiones de Iberdrola en Aragón, por un importe conjunto de 15.200 millones de pesetas.

La adquisición incluye siete centrales hidroeléctricas, en la cuenca del Cinca, que aportan una potencia adicional de 111 MW a los 204 MW de potencia instalada de Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A., en 1993, y una producción hidroeléctrica fluyente considerada para el año medio de 352 GWh, que supondrá un aumento del 73,33 % en la generación de Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A.

El siguiente cuadro describe estas centrales y sus principales características:

Cuenca	Central	Potencia instalada (MW)	Producción media anual (GWh)
Barrosa	Bielsa	2,4	4.9
Cinca	Lafortunada	42,0	171.0
Cinqueta	Lafortunada	41,4	86.8
Barrosa	Barrosa	3,6	17,2
Cinca	Laspuña	13,6	57.8
Cinca	Salinas	2,4	11.6
Lago Urdiceto	Urdiceto	7,2	2,0
TOTAL		111,7	351.7

Asimismo, se han incorporado las instalaciones de transformación, transporte y distribución de Iberdrola en la zona de las Cinco Villas (Zaragoza), Valles de

$918$

Bielsa y Gistaín (Huesca) y Rubielos de Mora (Teruel), con un consumo de 160 GWh y un mercado de más de 30.000 clientes, que representa aproximadamente un incremento del 5 % sobre los 608.000 que en la actualidad tiene Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A.

La compra de estos activos potencia la capacidad de generación de la Sociedad y mejora el equilibrio entre producción y mercado.

Supone, asimismo, una utilización más eficiente de los recursos cel Grupo ERZ, su implantación en toda la Comunidad Autónoma de Aragón y la consolidación de su principal objetivo empresarial: la mejora en la prestación del servicio público que desempeña.

AMPLIACION DE CAPITAL

$\mathbb{S}$

$\mathfrak{I}$

En el periodo comprendido entre el 19 de enero y el 19 de febrero ce 1994 se llevó a efecto un aumento de capital de Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A.

La ampliación fue de 11.666 millones de pesetas, en la proporción de una acción nueva por cada cuatro antiguas, con desembolso total del nominal de 500 pesetas, más una prima de emisión de 2.500 pesetas por acción suscrita.

Esta operación tuvo una favorable acogida y resultó beneficiosa para el accionista a tenor del precio alcanzado por los derechos de suscripción y del propio valor en alza de las acciones.

En efecto, calculado el valor teórico del derecho de suscripción en 112 pesetas, su cotización osciló en el mercado entre 125 y 180 pesetas.

Las acciones se comportaron con gran firmeza, recuperando el primer día de la ampliación el valor del derecho y su cotización inmediata anterior. A lo largo del periodo de suscripción experimentaron una ganancia superior al 8 %, pasando de las 3.600 pesetas iniciales a 3.890 pesetas al finalizar la operación.

Zaragoza, 4 de Marzo de 1994.

Fdo.: José María Fita Ferraz

Fdo.: Franciscp García Sánchez

Fdo.: Femando Almarza Laguna de Rins

Fdo.: Amado Franco Lahoz

Fdo.: Mª. Estrella Inglán Novella

Fdo.: Alejandro Løpez/Millán

Fdo.: Miguel Pocoví Juan

Fdo.: Luis Benito Quintela Fdo.: Rafael Hernández Gracia Fdo.: Miguel Latorre Lázaro

$\boldsymbol{\mathcal{Y}}$

$\langle \cdot \rangle$

)

$\mathcal{E}$

€

)

Fdo.: José Luis Martínez Miranda

Fdo.: Ignacio Montaner de Sagasti

ELECTRICAS REUNIDAS DE ZARAGOZA, S.A.

$\ddot{\psi}$

ELECTRICAS REUNIDAS DE ZARAGOZA, S.A.

1.306 69.705 525 1.261	57.425


	œ
	554
	175
	730
-588	501
58 218	57 208
2.460	2.362
31.738	58 292
528	$\frac{5}{2}$
2.066	: 488
33 10	$\mathbb{S}^3$
$\frac{10}{7}$	Ŗ
38.246	$-36207$
3.0	3556
is:	t ur
00 00 00	5056
208	206
505	$\frac{5}{2}$
$-20$	$\frac{1}{2}$
	1,206
	$\circ$
$\frac{1}{2}$	큻
10.099	3.973
$5 - 443$	$\delta$ 517
3339	3,186
읞	$\frac{\partial Q}{\partial x}$

	504
	$\tilde{\omega}$
	$\frac{\sigma}{\sigma}$ c
	ន្

	$\frac{34}{64}$
	È.

C)	$e$ e
	$\sim$
	품
79.945	76.433

	m 93 ្ត្រី Ş42 $\circ$ 329 ੂ ਹੈ। ਹ $\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\over$ $\hat{\omega}$ 1,692 O 1994

BALANGES DE SITUACION		(Millones plas.)
PASIVO	1993	1992

FONDOS PROPIOS	39726	38.036
Capital suscrito	7.778	7.778
Prima de emisión	29	229
Reserva de revalorización	3645	4.217
Reservas	25.220	23.146
Reservaleçai	6.075	6.075
Citras reservas	19,145	17.071
(Remaner : Resultados de ejercicios anteriores	$\circ$	28
Perdidas y ganancias (Beneñcio)	3,305	3.058
Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio	$\frac{5}{4}$	420
EN VARIOS EJERCICIOS INGRESOS A DISTRIBUIR	1.575	1.524
Subvenciones de capital	1.571	1.524
Diferencias positivas de cambio		o
PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS	1.992	3.705
SAIS Provisiones para pensiones y obligaciones am	4836	3.530
Provisión cará impuestos	Ğ,	ā
Otras provisiones	品	ľ6
ACREEDORES A LARGO PLAZO	8.522	11.785
	음	å
Emisión de obligaciones no convertibles		-0306
Deudas con entidades de crédito	5.926 1.567	$\frac{1}{4}$
Otros acreecores
impuesto sobre beneficio diferato a targo pisac-	112	126
Franzas y depósitos recibidos a largo plazo	1.455	1314
ACREEDORES A CORTO PLAZO	25.130	21,382
Emisiones de polígaciones no convertaties	ă	Ξ
Deudas con entidades de crédito	$-1.577$	5333
Prestamos y otras deudas	4.50	0.85
Deudas por interesses	$^{127}$	$\frac{8}{11}$
Detetas por empresas del grupo y ascoradas a cor para	1.991	$\overline{9}$
Deudas con empresas del grupo	o	c
Deudas con empresas asociadas	1.991	55
Acreedores comerciales	6.896	6.669
Anticipos recibidos por pedidos	Ō 5.621	o 6458
Deutas por compras o prestaciones de servicios	275	$\overline{z}$
bor electos a paga: ecresentadas Deudas	11.654	Ē
a talen Otras deugas no comerciales Administraciones públicas	1566	1.85
representadas por efectos a pagar Deudas	528	53
	3.532	4259
Remuneraciones pendientes de cago Otras deucas	ez,	ą
perobitos recipidas a corto plaza Fianzas	349	305

TOTAL PASIVO	73.945	76,433

Fdo.: Femando Almarza Laguna de Rins Fdo.: Luis Benito Quintela Julian Ser

terismet

ن
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、
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Ending 1

Fdo.: Amado Franco Lahoz

$\frac{1}{2}$

Fdo.: Mª. Estrella Inglán Novella

$\ddot{\phantom{a}}$

$\frac{1}{2}$

$\lambda$

Fdo.: Alejandro López Millán
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Fdo. Miguel Boovi Juan

$\ddot{\phantom{a}}$ .

Fdo.: José Ľuis Martínez Miranda

Fdo.: Ignacio Montaner de Sagasti

$\hat{\zeta}$ and

متعان

ELECTRICAS REUNIDAS DE ZARAGOZA, S.A.

$\frac{1}{2}$ .

$\overleftrightarrow{\mathcal{Q}}$

$\mathbb{S}^3$

$\odot$

$\hat{\mathcal{I}}$

$\mathfrak{z}$

$\lambda$

$\pmb{\mathcal{Y}}$

$\lambda$

$\frac{1}{4}$

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS		(Millones ptas.)
	1993	1992

INGRESOS DE EXPLOTACION	59.650	56,715
Importe neto de la cifra de negocios	58.479	55.338
Ventas	58.479	55.338
Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado	655	589
Otros ingresos de explotación	516	788
Ingresos accesorios y otros de cestión corriente	200	459
Subvenciones	316	329
GASTOS DE EXPLOTACION	52.943	50.178
Aprovisionamientos	40,379	38.427
Compras de energía y compensaciones	38,857	36.926
Compras de energía	37.719	33.687
Compensaciones	1.138	3.239
Consumo de máterias primas y otras materias consumibles	149	243
Otros gastos externos	1.373	1.258
Gastos de personal	5.958	5.542
Sueldos, salarios y asimilados	4.404	4,187
Cargas sociales	1.554	1.355
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	3.487	3.260
Variación de las provisiones de trafico	107	24
Variaciones de provisiones y cerdidas de créditos incoprables	107	24
Otros gastos de explotación	3.012	2.925
Servicios exteriores
Tributos	1.982	1.923
	948	895
Otros gastos de gestión corriente	82	107
BENEFICIO DE EXPLOTACION	6.707	6.537
INGRESOS FINANCIEROS	950	897
Ingresos de participaciones en cacital	826	743
En empresas del grupo	688	665
En empresas asociadas	118	58
En empresas fuera del grupo	20	20
Ingresos de otros valores negociables y créditos del activo inmovilizado	46	54
De empresas fuera del grupo	46	54

Otros intereses e ingresos asimilados	57	96.
De empresas asociadas	37	29.
Otros intereses	20	67
Diferencias positivas de cambio	21	4
GASTOS FINANCIEROS	3.664	3.471
Gastos financieros y gastos asimilados	3.612	3.392
Por deucas con empresas del giupo	0	5
Por deuctas con empresas asociadas	$\Omega$	18
Por deucas con terceros y gastes asimilados	3.612	3.369
Diferencias negativas de cambio	52	79
RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS	$-2.714$	$-2.574$
BENEFICIO DE ACTIVIDADES ORDINARIAS	3,993	3,963
INGRESOS EXTRAORDINARIOS	172	222
Ingresos extraordinarios	172	222
GASTOS EXTRAORDINARIOS	69	216
Variación de las provisiones de immovilizado inmaterial y material	и9	6
Pérdidas procedentes del inmovilizado material	- 8	з
Gastos extraordinarios
Gastos y perdidas de otros ejercicios		207
	2
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS	113
BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS	4.106	6
Impuestos sobre sociedades	801	3.969 911

Zasagoza, 4 de Marzo de 1994. ↘ ιlί

Fdo. Francisco García Sánchez

Fdo.: José María Fita Ferraz

$\overline{L}\overline{C}$

Fdo.: Femando Almarza Laguna de Rins

Fdo.: Amado Franco Lahoz

Fdo.: Luis Benito Quintela

Fdo.: Rafael Hernández Gracia

Fdo.: Miguel Latorre Lázaro

Fdo.: Mª. Estrella Inglán Novella

Fdo.: Alejandro López Millán

the Bill

Fdo.: Miguel Pocoví Juan

Fdo José Luis Martínez Miranda

Fdo.: Ignacio Montaner de Sagasti

	CUAD

$\frac{1}{3}$

$\langle \rangle$

$\bigcirc$

$\overline{\phantom{a}}$

$\rightarrow$

$\bullet$

$\lambda$

CUADRO DE FINANCIACION
(kilikanan de manatoo)

$\label{eq:2.1} \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}) = \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}) = \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}})$

	-993	1992
APLICACIONES
Gastos de establecimiento y formalización
de deudas.	$\circ$	40
Adquisición de inmovilizado	5.491	10.633
Inmovilizaciones inmateriales	937	369
Inmovilizaciones materiales	4.284	4,221
Inmovilizaciones financieras	270	6.043
Empresas del grupo	7	10
Empresas asociadas	$\circ$	5.901
Otras inversiones financieras	263	132
Dividendos	1.043	964
Cancelación o traspaso a CP de deuda a LP	3.663	356
Empréstitos y otros pasivos análogos	11	10
De otras deudas	3.652	346
Provisiones para riesgos y gastos	1.038	972
TOTAL APLICACIONES	11.235	12.965
ORIGENES
Recursos procedentes de las operaciones	7.935	7.199
Subvenciones de capital	363	367
Deudas a largo plazo.	244	2.654
Enajenación del inmovilizado	105	314
a) Inmovilizaciones inmateriales		$\circ$
Inmovilizaciones materiales	42	258
Inmovilizaciones financieras	63	56
Cancelación anticipada o traspaso a corto
plazo de inmovilizaciones financieras.	39	30
TOTAL ORIGENES	8.686	10,564

EXCESO DE APLICACIONES SOBRE ORIGENES	2.549	2.401

$\sim$ $\sim$

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

$\hat{\varphi}$ , $\hat{\gamma}$

VARIACION DEL CAPITAL

CIRCULANTE (Millones de pesetas)

	1993		1992
	AUMENTOS	DISMINUCIONES	AUMENTOS	DISMINUCIONES
VARIACIÓN DE CAPITAL CIRCULANTE
Deudores	1.007		982
Acreedores		3.747		3.644
Inversiones financieras temporales	207		250
Tesorería				$\mathcal{P}$
Ajustes por periodificación		16	13
TOTAL	1.214	3.763	1.245	3.646
VARIACION DEL CAPITAL CIRCULANTE	$-2.549$		$-2.401$

$\mathcal{L}^{\mathcal{L}}$

La conciliación entre el resultado contable y los recursos procedentes de las operaciones es la siguiente:

(Millones de pesetas)	1993	1992
Resultado Contable	3305	3.058
Más:
Dotaciones a las amortizaciones	3487	3.260
Dotación a las provisiones	175	67
Dotación provisión para pensiones	1429	1 3 3 0
Otros gastos	62	122
Menos:
Subvenciones de capital traspasadas al resultado del ejercicio	$-316$	$-327$
Insolvencias cubiertas con provisiones	$-34$	$-138$
Aplicación de provisiones para responsabilidades, riesgos y gastos	$\Omega$	$-8$
Beneficios en la enajenación del inmovilizado	$-10$	$-28$
impuesto anticipado	$-149$	$-134$
Impuesto diferido	$-14$	-3
Recursos procedentes de las operaciones	7.935	7.199

$\sim 10^{11}$ km s $^{-1}$

$\ddot{\phantom{1}}$

$\mathcal{P}^{\mathcal{A}}$

$\mathbb{S}$

$\mathbb{C}$

್ರ

$\mathfrak{I}$

$\blacktriangleright$

$\mathfrak{I}$

MEMORIA 1993

1.- ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. fue constituida el 29 de diciembre de 1910 y tiene su domicilio social en Zaragoza, calle San Miguel, 10.

Su actividad principal es la adquisición, producción, transporte, distribución y venta de energía eléctrica, así como la planificación y racionalización del uso de la misma.

La Sociedad desarrolla su actividad fundamentalmente en la Comunidad Autónoma de Aragón, y también distribuye energía eléctrica en algunos municipios de las provincias de Soria, Navarra, Valencia y La Rioja.

2.- BASES DE PRESENTACION DE LAS CUENTAS ANUALES

a) Imagen fiel

Šψ

Ć.

Las Cuentas Anuales se presentan de acuerdo con los principios y normas contables recogidos en el Plan General de Contabilidad, aprobado por el Real Decreto 1643/1990, de 20 de diciembre, que desarrolla lo establecido en la Ley 19/1989, de 25 de julio, de reforma parcial y adaptación de la legislación mercantil a las Directivas de la Unión Europea en materia de Sociedades, y la normativa específica aplicable al sector eléctrico. De este modo, queda reflejada la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del ejercicio. Estas Cuentas Anuales se han preparado a partir de los registros de contabilidad al 31 de diciembre de 1993 y 1992.

Las Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio 1993 han sido formuladas por el Consejo de Administración y se someterán a la aprobación de la Junta General de Accionistas, estimando los administradores que serán aprobadas sin modificaciones. Las Cuentas Anuales a 31 de diciembre de 1992 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas celebrada el 10 de mayo de 1993.

En esta misma fecha han sido formuladas las Cuentas Anuales consolidadas de Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. y Sociedades Filiales.

b) Comparación de la información

Al objeto de hacer comparativa la información del ejercicio 1993 con el precedente, se ha procedido a reclasificar el impuesto diferido que figuraba como acreedores a corto plazo, y que incluimos en el epígrafe acreedores a largo piazo, por ser su realización en ese período de tiempo.

Igualmente se han reclasificado otras partidas no significativas del Balance de Situación.

3.- DISTRIBUCION DE RESULTADOS

El Consejo de Administración de Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. ha $\odot$ acordade proponer la aprobación de la siguiente distribución de resultados del ejercicio 1993 a la Junta General Ordinaria de Accionistas.

	PESETAS
Base de reparto Pérdidas y Ganancias Total	$\ddot{\phantom{0}}$ 3.304.856.706 3.304.856.706
Distribución A Dividendo A Reserva voluntaria	1.088.875.550 2.215.981.156
Total	3.304.856.706

Dividendo a cuenta

$\rightarrow$

Š)

$\mathcal{D}$

Con fecha 25 de noviembre de 1993 el Consejo de Administración acordó repartir un dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 1993 por importe de 451 millones de pesetas, pagadero a partir del día 7 de enero de 1994.

El estado contable previsional, formulado de acuerdo con los requisitos legales establecicos en el artículo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, puso de manifiesto la existencia de liquidez suficiente para la distribución de dicho dividendo. Este fue el siguiente:

	MILLONES DE PESETAS
DISPONIBILIDAD INICIAL AL 31 DE OCTUBRE DE 1993 Caja y Bancos Créditos cisponibles	2 9.189
INGRESOS Corrientes	80.763
Financieros	22.745

PAGOS $(72.617)$ Corrientes $(22.080)$ Pagos extraordinarios por adquisición de activos $(7.498)$ Financieros

DISPONIBILIDAD FINAL AL 31 DE OCTUBRE DE 1994 10.504

Propuesta de dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 1993

451

4.- NORMAS DE VALORACION

्र

$\mathcal{L}$

ģ,

Las cifras que figuran en esta nota y siguientes están expresadas en millones de pesetas, salvo que se indique lo contrario.

Las principales normas de valoración utilizadas para la elaboración de las Cuentas Anuales, de acuerdo con lo establecido en el Plan General de Contabilidad, han sido las siguientes:

a) Inmovilizado inmaterial

El saldo de las cuentas de inmovilizado inmaterial recoge los gastos de investigación y desarrollo, estudios de viabilidad, gastos de obtención de nuevas concesiones administrativas, aplicaciones informáticas, etc. Se valoran por su precio de adquisición o coste de producción deduciendo, en su caso, las subvenciones de la Oficina de Coordinación de Investigación y Desarrollo Electrotécnico (OCIDE) para proyectos específicos de investigación y desarrollo. Se amortizan en cinco años.

De acuerdo con la Ley 29/1985, de 2 de agosto, "Ley de Aguas", la mayoría de las centrales de producción hidroeléctrica se hallan sujetas al régimen de concesión administrativa temporal. A la terminación de los plazos establecidos en esta Ley, la propiedad de las citadas instalaciones revierte al Estado en condiciones de buen uso, situación que se consigue gracias a los programas de mantenimiento, por lo que se considera innecesaria la dotación al fondo de reversión.

Las principales concesiones expiran entre los años 2025 y 2044.

b) Inmovilizado material

El inmovilizado material en explotación adquirido con anterioridad al 31 de diciembre de 1983 está valorado a precio de coste, regularizado y actualizado de acuerdo con diversas disposiciones legales. El inmovilizado material en ejercicios posteriores está registrado por su precio de incorporado adquisición o coste de producción.

El precio de coste anteriormente indicado, en proyectos importantes cuyo período de ejecución supera un ejercicio económico, incluye los gastos financieros relacionados directa e indirectamente con las inmovilizaciones en curso, únicamente durante el período de construcción.

El cálculo de los importes capitalizables se efectúa de acuerdo con las disposiciones vigentes en el sector eléctrico, recogidas en la Resolución de la Dirección General de la Energía de 10 de julio de 1984.

Las sustituciones o renovaciones de elementos completos se contabilizan como mayor importe del inmovilizado material, con el consiguiente retiro contable de los elementos sustituidos o renovados. Por el contrario, los gastos periódicos de mantenimiento, conservación y reparación se cargan a los resultados del ejercicio en que se incurren.

Las existencias de repuestos para el inmovilizado se incluyen en el epígrafe Inmovilizaciones materiales en curso y se valoran tomando el menor imperte entre el coste de adquisición o el valor de mercado, para lo cual se dota la correspondiente provisión.

c) Amortización del inmovilizado material

$\mathbb{R}^N$

\$7

$\Delta$

$\mathfrak{D}$

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El inmovilizado material en explotación se amortiza siguiendo el método lineal, cosiderando la vida útil contemplada en la Resolución de la Dirección General de la Energía de 10 de junio de 1984, excepto para las centrales hidráulicas, a las que se aplica la señalada en la Orden del Ministerio de Industria y Energía de 29 de diciembre de 1987.

Como resultado de los criterios indicados, los años de vida útil estimada por la Sociedad a efectos del cálculo de amortizaciones son los siguientes:

Centrales hidráulicas 65 - Obra civil 35 - Equipo electromecánico 38 Líneas de transporte Subestaciones transformadoras 30 30 Red de distribución 50 Edificios 4 a 20 Otros elementos de inmovilizado

d) Valores negociables y otras inversiones financieras análogas

Los valores negociables y otras inversiones financieras análogas se registran por su coste de adquisición o por su valor teórico contable cuando éste es inferior, dotándose, en su caso, la correspondiente provisión, tanto en valores a corto como a largo plazo.

$226$

e) Deudores

$\mathcal{G}^{\mathbb{C}}$ )

Š.

€

La cuenta de Clientes recoge el importe de la energía facturada pendiente de cobro y el de la energía suministrada pendiente de facturación, de acuerdo con lo expresado en el apartado K) de esta nota.

Tanto los saldos de clientes como los de deudores se contabilizan por su importe nominal, dotándose las correspondientes provisiones para los de dudoso cobro.

f) Créditos no comerciales

Los créditos no comerciales a corto y largo plazo se registran por el importe entregado.

Los intereses a cobrar no vencidos de las deudas que devengan intereses se incluyen en la cuenta "Otros créditos" del activo circulante.

q) Subvenciones de capital

Las subvenciones recibidas se registran en la cuenta de "Subvenciones de capital" dentro del epígrafe "Ingresos a distribuir en varios ejercicios" del Pasivo del Balance.

Estas subvenciones son concedidas para la realización de las instalaciones contempladas en el Plan de Electrificación Rural (PLANER) y se imputan a resultados linealmente en un período de diez años. Por su carácter recurrente figuran contabilizadas dentro del epígrafe "Otros ingresos de explotación"

Las subvenciones a la explotación se imputan directamente a la cuenta de Pérdidas y Ganancias dentro del epígrafe de Subvenciones.

h) Provisiones para riesgos y gastos

La Sociedad tiene contraída la obligación con sus empleados de complementar el Régimen General de la Seguridad Social en materia de jubilaciones y otras prestaciones.

La Sociedad dota anualmente una provisión para cubrir tal obligación en base a un estudio actuarial actualizado. No obstante, de acuerdo con la disposición transitoria cuarta del Real Decreto 1643/1990, de 20 de diciembre, modificado para las empresas del sector eléctrico por la Orden Ministerial de 1 de julio de 1991, el déficit entre los compromisos por pensiones causadas y no causadas existentes a 31 de diciembre de 1989, se dota de forma progresiva a razón de 1.08 de incremento cada año, en 10 años para el personal jubilado y 20 años para el personal en activo.

Las dotaciones al fondo, distinguiendo el componente financiero, se realizan con cargo a Pérdidas y Ganancias del ejercicio, excepto la dotación para cubrir el déficit existente a 31 de diciembre de 1989, que de acuerdo con la normativa citada, se dota con cargo a Reservas.

Los pagos anuales por complementos de pensiones se cargan al fondo constituido.

Dado que las dotaciones al fondo no son fiscalmente deducibles, a efectos del Impuesto sobre Sociedades, se registra el correspondiente impuesto anticipado, puesto que el mismo se recuperará en un plazo inferior a diez años.

En caso de preverse algún riesgo o gasto extraordinario, Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. dota la provisión correspondiente y por el importe estimado.

i) Deudas

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En el Balance de Situación adjunto, las deudas se clasifican en función de sus vencimientos al cierre del ejercicio. Se consideran a corto plazo cuando el vencimiento es inferior o igual a doce meses, y a largo plazo cuando el vencimiento es superior a dicho período.

Las deudas se valoran por su importe nominal, excepto las deudas en moneda extranjera que se muestran por su contravalor en pesetas al tipo de cambio de la fecha del balance.

Siguiendo lo dispuesto por la Orden de 12 de marzo de 1993 sobre tratamiento contable de las diferencias de cambio en moneda extranjera en empresas reguladas, las negativas se recogen dentro del epígrafe "Gastos a distribuir en varios ejercicios", y se amortizan en función del tiempo de vida restante del préstamo a que corresponda. Las diferencias positivas se registran en el epígrafe de "Ingresos a distribuir en varios ejercicios" hasta el momento de su realización.

i) Impuesto sobre beneficios

El gasto por Impuesto sobre beneficios se calcula en función del resultado contable del ejercicio antes de impuestos, aumentado o disminuído por las diferencias temporales y permanentes, según corresponda.

Los beneficios fiscales aplicables, fundamentalmente la deducción por inversiones, se consideran como un menor importe de la cuota a pagar del Impuesto sobre beneficios.

La diferencia del gasto por Impuesto sobre beneficios y la cuota a pagar es consecuencia de los ajustes temporales producidos y cuyo detalle figura en la Nota 13.

k) Ingresos y gastos

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$\mathbb{S}$

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Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio de devengo, salvo para los derechos de acometida, verificación y enganche, tal y como se indica más adelante. No obstante, siguiendo el criterio de prudencia, la Sociedad únicamente contabiliza los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, mientras que los riesgos previsibles y las pérdidas, aún las eventuales, se contabilizan tan pronto son conocidas.

Los ingresos por venta de energía se determinan aplicando las tarifas en vigor en cada momento. Las correcciones de los desvíos en el cálculo de la tarifa eléctrica, tanto en ingresos como en costes, se recogen en el ejercicio en que se facturan.

El importe neto de la cifra de negocios incluye la estimación de la energía suministrada que se encuentra pendiente de facturación a 31 de diciembre de

La Sociedad sigue el criterio de contabilizar, como mayor importe de las ventas o de las compras de cada ejercicio. los ingresos o gastos devengados por las diferentes compensaciones vigentes. La Oficina de Compensaciones de la Energía Eléctrica (OFICO) estima estas compensaciones con carácter provisional y las liquida periódicamente. La Sociedad considera que no se producirán diferencias significativas entre los importes registrados y la liquidación definitiva. No obstante, estas diferencias, cuando se producen, se imputan al epígrafe "Compensaciones" de la cuenta de Pérdidas y Ganancias.

Los derechos de acometida por las instalaciones necesarias para hacer posible nuevos suministros o la ampliación de los ya existentes, así como los de verificación y enganche, todos ellos regulados por el Real Decreto 2949/1982, de 15 de octubre, se registran como ingreso del ejercicio en que se cobran.

5 .- REGULACIÓN SECTORIAL

El Sector Eléctrico se encuentra regulado por un conjunto de normas que conforman el Marco Legal Estable. Esta normativa se desarrolló a partir del Real Decreto 1538/1987, de 11 de diciembre, estableciendo el sistema para la determinación de la tarifa eléctrica a partir del 1 de enero de 1988.

Este sistema considera la tarifa eléctrica como retribución global y conjunta del Sistema Eléctrico Nacional y tiene como objeto fomentar la eficiencia del sector, conseguir la máxima estabilidad de la misma en su variación anual, distribuir adecuadamente entre las empresas eléctricas los ingresos del sector y permitir la recuperación de las inversiones en los activos fijos en su período de vida útil.

La tarifa eléctrica se establece para cada ejercicic como relación entre el ingreso previsto y la previsión de demanda de energía eléctrica determinada por el Ministerio de Industria y Energía. El ingreso así estimado está formado por los diferentes costes estándares establecidos más la corrección de desviaciones del ejercicio anterior.

6.- INMOVILIZACIONES INMATERIALES

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Las subvenciones de OCIDE que han minorado los costes de producción de las aplicaciones informáticas puestas en explotación ascienden a 81 millones de pesetas en 1993.

El movimiento de las inmovilizaciones inmateriales y de su amortización acumulada para 1993 ha sido el siguiente:

DESCRIPCION	SALDO INICIAL	ALTAS	BAJAS.	TRASPASO	SALDO FINAL
Gastos investigación y desarrollo	175	929		-579	525
Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares	6		-5
Aplicaciones informáticas	773	ε		579	1.360
Otros derechos			- 1		0
TOTAL	955	937	-6	O	1.886

AMORTIZACION ACUMULADA
------------------------	--

DESCRIPCIÓN	SALDO INICIAL	DOTACIONES	BAJAS	TRASPASO	SALDO FINAL
Concesiones administrativas Otros gastos y derechos	-6 $-295$		b.
TOTAL	$-301$	$-285$ $-285$			$-579$ $-580$

7.- INMOVILIZACIONES MATERIALES

El movimiento de las inmovilizaciones materiales y de su amortización acumulada para 1993 ha sido el siguiente:

	SALDO			TRASPASO	SALDO.
DESCRIPCIÓN	INICIAL.	ALTAS.	BAJAS	^e dbra en curso	FINAL.
Terrenos y construcciones	2.382
Instalaciones técnicas y maquinaria	88.292	68 I		78	2.460
Otras instalaci, utillaje y mobiliario-	587	41		2.765	91.738
Otro inmovilizado.	703	$1 + 1$	186		628
Anticipos e mmovil, mat, en curso.	1.488.	3.421		$-2.843$	658 2.066
Provisiones	$-17$		49		-86.
TOTAL.	93,415	4.284	235	t)	97.464

AMORTIZACIÓN ACUMULADA

DESCRIPCIÓN	SALDO INICIAL	DOTACIONES	BAJAS	SALDO FINAL
Terrenos y construcciones	-440	-53
Instalaciones técnicas y maquinaria	$-35.108$	$-2.966$		-493
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	$-279$	$-49$		$-38.074$ $-328$
Otro inmovilizado	$-380$	$-126$	155	$-351$
TOTAL	$-36.207$	$-3.194$	155	$-39.246$

El importe de los gastos capitalizados en inmovilizado material e inmaterial durante el ejercicio 1993 ha ascendido a 655 millones de pesetas y durante el ejercicio anterior a 589.

Los compromisos de compra de inmovilizado material a 31 de diciembre de 1993 ascendían a 1.822 millones de pesetas, además de los indicados en la Nota 19.

8.- INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

El movimiento de las inmovilizaciones financieras ha sido para 1993 el siguiente:

DESCRIPCION	SALDO INICIAL	ALTAS	BAJAS	TRASPASO	SALDO FINAL
Participaciones en empresas del grupo	511			97	615
Participaciones en empresas asociadas	6.056			-97	5.959
Cartera de valores a largo plazo	206	2			208
Otros créditos	492	115	$-63$	-39	505
Depósitos y fianzas constituidos a largo plazo	1.055	146			1.201
mpuesto s/B ² anticipado largo plazo	1.236	808	$-351$		1.693
TOTAL	9.556	1.078	$-414$	-39	10.181

Las participaciones directas en empresas del grupo son las siguientes:

CESCRIPCIÓN	$\%$ PARTICIPACION	VALOR INVERSIÓN	VALOR TEORICO CONTABLE AL 31-12-93
Cas Aragón, S.A.	60.67	595
Energías Renovables, S.A.	100	20	986
$\sqrt{27AL}$			103
		615	1.089

En el presente ejercicio ha tenido lugar la fusión por absorción de Gas Huesca, S.A. por Distribuidora de Gas Zaragoza, S.A.. Simultaneamente se procedió a modificar la denominación de ésta por Gas Aragón, S.A. Su actividad principal consiste en la distribución de gas natural canalizado y tiene su domicilio social en la calle Aznar Molina, 8 de Zaragoza.

Energías Renovables, S.A., cuyo objeto consiste principalmente en aprovechamientos energéticos y gestión de servicios públicos, tiene su domicido social en calle San Miguel, 10 de Zaragoza.

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Estas Sociedades no cotizan en Bolsa y, de acuerdo a la información facilitada por cada una de ellas, muestran la siguiente situación patrimonial al 31 de diciembre de 1993:

DESCRIPCIÓN	CAPITAL	RESERVAS	RESULTADO EJERCICIO	DIVIDENDO A CUENTA
Gas Aragón, S. A.	980	407	856
Energías Renovables, S.A.	20		256	$-617$
TOTAL	000			$-180$
		4:4	1.112	-797

La participación en empresas asociadas corresponde a las siguientes:

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$\lambda$

DESCRIPC CN	% PARTICIPACION	VALOR INVERSION	VALOR TEORICO CONTABLE AL 31-12-93
Energías de Aragon. E A	42.15	5.901	6.127
Otras		58	291
TOTAL		5.959	6.416

Energías de Aragón, S.A., cuya actividad principal es la producción y venta de energía eléctrica, tiene su domicilio social en calle San Miguel, 10 de Zaragoza.

Tampoco estas Scciedades cotizan en Bolsa y de acuerdo con la información que han facilitado, su situación patrimonial al 31 de diciembre de 1993 es la siquiente:

CEEDRIFOION	CAPITAL	RESERVAS	RESULTADO EJERCICIO
Energías ce Aragón, S.A.
	14.000	67	749
Otras	110	1.301	$\cdots$
TOTAL	14 110	1.368	749

Los dividendos ce Gas Aragón, S.A. y de Energías Renovables, S.A., percibidos por Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. durante el ejercicio 1993, han ascendido a -68 y 220 millones de pesetas, respectivamente. Asimismo, ha recibido 118 millones de pesetas de Energías de Aragón, S.A. por este mismo concepto.

La cartera de valcres a largo plazo, compuesta por acciones de Sociedades que no cotizan en Bolsa, corresponde a:

DESCRIPCION	VALOR INVERSION
Red Electrica de España	198
Otras	10
-TOTAL	208

El saldo de la cuenta de "Depósitos y fianzas constituidos a largo plazo" corresponde a las fianzas recibidas de clientes en garantía del suministro de energía, estando depositadas en el Instituto del Suelo y la Vivienda de Aragón el 90 % de las mismas.

9.- FONDOS PROPIOS

Capital social

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$\mathcal{S}$

El capital social está representado por 15.555.365 acciones al portador, de 500 pesetas nominales cada una, totalmente suscritas y desembolsadas. Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. tiene admitidas a cotización oficial en las Bolsas españolas la totalidad de sus acciones, siendo su principal accionista la Empresa Nacional de Electricidad, S.A. (ENDESA), que posee el 61,2% de las acciones, según datos a 31 de diciembre de 1993.

Reserva legal

De acuerdo al Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, la Sociedad debe destinar, como mínimo, un 10% de su beneficio hasta constituir un fondo de reserva que alcance, al menos, el 20% del capital social. Esta reserva sólo podrá utilizarse para cubrir, en su caso, el saldo deudor de la cuenta de Pérdidas y Ganancias y se repondrá cuando descienda del mencionado nivel. A 31 de diciembre de 1993, la reserva legal en Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. supera ampliamente el mínimo establecido.

Prima de emisión de acciones y otras reservas

Estas reservas son de libre disposición, siempre que su distribución no reduzca el patrimonio neto de la Sociedad por debajo de la cifra de capital social.

Reserva de revalorización

Esta cuenta tiene su origen en la actualización de los valores del inmovilizado efectuada a 31 de diciembre de 1983, de acuerdo a la Ley 9/1983. Se encuentra tácitamente aprobada y su saldo puede aplicarse sin coste fiscal, a la compensación de pérdidas, saneamiento de activos o destinarse a reservas no distribuibles

Tal como se indica en la Nota 11, la dotación a la provisión para pensiones correspondiente al déficit acumulado a 31 de diciembre de 1989, se ha efectuado con cargo a esta cuenta, de acuerdo con la Resolución de la Dirección General de la Energía de 25 de enero de 1994.

El movimiento de las cuentas de fondos propios durante el año 1993 ha sido el siquiente:

	SALDO		TRASPASO	PROVISION	EENEFICIO
FONDOS PROPIOS	01.01.93	DIVICENDO	HESERVAS	PENSIONES		SALDO
Capital social	7.778				1993	$31 + 2.93$
Prima de emisión.	229					7.778
Reserva de revalorización	4.217					229
Reserva legal	6.075			$-572$		3.645
Otras reservas	17.071					5.075
Resultado ejercicios anteriores	28		2074			$-9.145$
Beneficio de: ejercicio 1992	3.058	$+1.012$	$-29$			O
Dividendo al cuenta 1992	$-420$	420	$-2.046$			$\circ$
Beneficio del ejercicio 1993						$\theta$
Dividendo al cuenta 1993		$-451$			3.305	3.305
TOTAL						$-451$
	38 036	$-043$	0	$-572$		39726

10 .- SUBVENCIONES

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El movimiento de las subvenciones de capital para 1993 ha sido el siguiente:

DESCRIPCIÓN	SALDO INICIAL.	ALTAS	APLICACION A RESULTADOS	- SALDO I Final
Subvenciones de capital	1.524	363	$-316$	1.571

11.- PROVISIONES PARA PENSIONES Y OBLIGACIONES SIMILARES

Un experto independiente ha realizado el estudio actuarial al 31 de diciembre de 1993 en bases individuales, instrumentado a través de sistemas financieros de capitalización vitalicia y aplicando como hipótesis más significativas las siguientes: tasa nominal de actualización (8%); crecimiento anual de los salarios (6%); Crecimiento de las bases de cotización de la Seguridad Social (5%); crecimiento del Indice de Precios al Consumo (5%) y tablas de mortalidad (GRM/F 70).

Este estudio ha dado como resultado que el valor actual de las obligaciones contraídas con el personal de la Sociedad a 31 de diciembre de 1993 es de 17.294 millones de pesetas, de los que 8.723 millones de pesetas corresponden al personal jubilado y 8.571 millones de pesetas al personal en activo.

Las dotaciones correspondientes al déficit acumulado al 31 de ciciembre de 1989 se han efectuado con cargo a Reservas, por importe de 572 millones de pesetas, y a Impuesto anticipado a largo plazo. 308 millones de pesetas.

La dotación con cargo a Pérdidas y Ganancias, correspondiente a la actualización al 31 de diciembre de 1993, ha sido de 1.429 millones de pesetas, que comprenden el componente financiero y el coste normal anual de 1993. Por tanto, la dotación total a la provisión para pensiones del ejercicio 1993 ha ascendido a 2.309 millones de pesetas.

Con cargo a la provisión para pensiones dotada, se han contabilizado los pagos efectuados en el ejercicio 1993 por importe de 1.003 millones de pesetas.

El movimiento del año 1993 ha sido el siguiente:

DESCRIPCIÓN	SALCO			SALDO
	INICIAL	ALTAS	BAJAS	FINAL
Provisión para pensiones y obligaciones similares	3.530	2.309
Provisiones para impuestos			$-1.003$	4 3 3 6
Otras provisiones	97			97
TOTAL	78	16	-35	59
	3.705	2.325	$-1038$	a dab

12.- ACREEDORES

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El movimiento de las cuentas de acreedores del ejercicio 1993, así como del calendario de amortización de obligaciones y préstamos, es el siguiente:

	SALDO				SALDO
DESCRIPCIÓN	INICIAL	ALTAS	BAJAS	TRASPASOS
A LARGO PLAZO					FINAL
Obligaciones no convertibles	40
Prestamos en moneda nacional	9.560			$-11$	29.
Préstamos en moneda extranjera			$-2.512$	$-1.037$	6011
Impuesto s/B" diferrao a largo plazo	746			169	915
Fianzas y depositos recibidos a largo plazo.	126		$-14$		112.
TO TAL.	1.314	244	$-103$		1.455
	11 786	24.2	$-2.529$	-879	8.522

Los intereses devengados y pendientes de pago a 31 de diciembre de 1993 y 1992 que ascienden a 127 y 148 millones de pesetas, respectivamente, se imputan a resultados y sus contrapartidas figuran en el epígrafe "Acreedores a corto plazo" del pasivo del Balance.

En el epígrafe de "Otras deudas" se incluyen cesiones puntuales de tesorería del INI a la Sociedad por importe de 6.653 millones de pesetas, a un tipo de interés que oscila alrededor del 10,98 %.

DESCRIPCIÓN	% INTERES BRUTO	SALDO AL 31.12.92	SALDO AL 31 12 93	1994	1995
Obligaciones no convertibles (Emisión 1.953)	6.58	50	40		12	1996 13	'997	1998
TOTAL		50	40		12

235

Calendario de Amortización de Préstamos y Créditos a Largo Plazo

	SALDO AL	$- - -$ , $- -$ , $- -$ , $-$ SALDO AL
DESCRIPCIÓN	31-Dic-92	31-Dic-93	1994	1995	1996	1997	1998	POSTE- RIORES
Préstamos y créditos
en moneda nacional	9.651	7.048	1.037	2.517	- 3.202	100		192
Préstamos en moneda extranjera	746	915	$\mathbf 0$	$\circ$	915	$\circ$	$\Omega$	0
- Francos suízos	746	915			915
TOTAL	10.397	7.963	1.037	2.517	4.117	100	$\Omega$	192

Para asegurar el tipo de interés se han realizado un contrato de SWAP y otro de COLLAR por importe de 1.500 millones cada uno de ellos. Sus vencimientos son el 4 de junio de 1995 y el 4 de junio de 1996 respectivamente, siendo los tipos asegurados el 9,98 % en el SWAP y la banda del 9,25 al 10.78 % en el COLLAR.

A 31 de diciembre de 1993, Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. tenía concedidos créditos, a largo y corto plazo, no dispuestos, por importes de 5.093 y 16.823 millones de pesetas, respectivamente. Este límite de disponibilidad incluye financiación puente, hasta disponer de los fondos de la ampliación de capital para atender el pago, el día 3 de enero de 1994, de la adquisición de activos que se menciona en la Nota 19.

El interés medio anual de la deuda retribuida ha sido del 12,24 por 100.

13.- SITUACION FISCAL

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$\mathcal{L}$

La conciliación entre el Resultado Contable antes de impuestos y la base imponible del Impuesto sobre beneficios en el año 1993, así como de sus correspondientes cuotas, son los siguientes:

		CUOTA	CUOTA
DESCHIFTON	AUMENT. (DISMIN)	CONTABLE	FISCAL
	IMPORTE	GASTOL.	(A PAGAA)
RESULTADO CONTABLE ANTES DE IMPUESTOS	4.106	1.437
DIFERENCIAS PERMANENTES.			1437
Gastos no deducibles	$-92$	$-32$
DIFERENCIAS TEMPORALES.			-32
Dotación a a provisión para pensiones.	1.428
Libertad de amortización			500
Pago de censiones	18		6
BASE MECNIBLE	$-1.003$		$-351$
DEDUCCIONES	4.457	1405	1560
Doble impesición intersocietaria
Inversiones en AFN.		$-285$	$-285$
		$-319$	$-319$
TOTAL DI CTA		801	956

La Sociedad mantiene el derecho a utilizar en ejercicios futuros la deducción correspondiente a las inversiones en activos nuevos realizada con anterioridad a 31 de diciembre de 1993. Debido a la limitación en la aplicación de estas deducciones, el importe pendiente para ejercicios futuros, deducidas las correspondientes a este ejercicio, asciende a 934 millones de pesetas. La Sociedad tiene pendientes de inspección el ejercicio 1990 y siguientes.

14.-AVALES Y GARANTIAS

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La Sociedad tiene concedidos avales a Energías Renovables, S.A. por importe de 700 millones de pesetas.

15.- INGRESOS Y GASTOS

La estimación de la energía pendiente de facturación a 31 de diciembre de 1993 y 1992 asciende a 3.579 y 3.236 millones de pesetas, respectivamente. Estos importes se incluyen en el epígrafe "Clientes" de los Balances de Situación adjuntos.

Los importes netos registrados por compensaciones de OFICO han ascendido a 1.132 y 3.250 millones de pesetas en 1993 y 1992, respectivamente

"El importe neto de la cifra de negocios" incluye por derechos de acometida, verificación y enganche 933 millones de pesetas para 1993 y 1.093 millones en

A continuación se detallan los importes mas significativos que componen la cuenta de Pérdidas y Ganancias:

	1993	1992
-Venta de energía	56.714
- Compensaciones		53 180
- Peajes, verificaciones - enganches y otros -	6	$-11$
- Otra ventas	1.754	1865
TOTAL	5	4
	58 479	55 338

Importe neto de la citra de negocios

Gastos de personal

	1993	1992
Sueldos, salarios y asimilados	4.404
Cargas sociales		$-4:87$
Apoit, a sistema complementario de pensiones	1.264	126
Offes gastes sociales	79	・2
TOTAL	211	217
	5.958	5.542

Ingresos extraordinarios

	1993	1992
. Beneticio en la enajenac⊍on del inmovilizado material	31	40
ingresos de otros ejero o os	125
Otros ingresos extraordinarios.		$-4$
TOTAL	16	:38
	172	222

16 .- SALDOS Y TRANSACCIONES CON SOCIEDADES DEL GRUPO Y ASOCIADAS

Detallamos los saldos y transacciones más significativas con sociedades pertenecientes tanto al Grupo ERZ come al Grupo TENEO.

EMPRESAS DEL GRUPO ERZ		SALDOS DEUDORES		SALDOS ACREEDORES	DIVIDENDOS PERCIBIDOS		COMPRA DE INMOVILIZADO
Gas Aragón, S.A. Energías Renovables, S.A.			294		$\epsilon$	468
TOTAL			÷. 573.		Û	220
						688	$\Omega$
EMPRESA ASOCIADA ERZ
Energías de Aragón, S.A.			95	1991		118	681
TOTAL			95.	1.991		118	681
	SALDOS	SALDOS	NGA.	VENT	COMPRAS	GASTOS	CTROS
EMPRESAS GR. TENEO	DEUD.	ACRE	^{E' NANC.}	ENERG	ENERG.	EXTERNOS	GASTCS
Endesa	$-22$	995		636	13.101
Redesa TOTAL	462	130	20		650	1.373	10 69
	340	1125	20	636	13.751	1.373	79

17 - PERSONAL

Clasificada por categorías, la plantilla media anual de Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. en 1993, ha sido la siguiente:

	1.992
302	309
10	10
295	299
420	422

1.027	1.040
	1.993

18.- CONSEJEROS

El importe de sueldos, dietas y remuneraciones de cualquier clase devengado por los miembros del Consejo de Administración ha ascendido a 32.629.835 pesetas en 1993 y 30.578.721 pesetas en 1992.

No existe ningún seguro de vida a favor de los administradores, salvo en los consejeros en quienes concurre la condición de empleados de la Empresa, por

汾

$\mathfrak{D}$

€

los que, en aplicación del Convenio Colectivo de Trabajo, se han satisfecho primas por importe de 18.691 pesetas en 1993 y 19.833 pesetas en 1992.

Las obligaciones contraídas en materia de complemento de pensiones de miembros arteriores y actuales del Consejo de Administración se limitan a las derivadas de su condición de empleados jubilados, habiendo ascendido a 12.427.478 cesetas en 1993 y 33.924.380 pesetas en 1992 los pagos efectuados per dicho concepto.

19.- HECHOS SIGNIFICATIVOS POSTERIORES AL CIERRE

Con fecha 3 de diciembre de 1993, se comunicó a la Comisión Nacional del Mercado de /alores y Sociedades Rectoras de las Bolsas de Valores, la intención de Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. de adquirir a Iberdrola, S.A. los activos eléctricos de generación que dicha Sociedad poseía en el Pirineo aragonés y la totalidad de la distribución en la Comunidad Autónoma de Aragón.

Dicha operación fue acordada por el Consejo de Administración de Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. en sesión celebrada el día 2 de diciembre de 1993.

El día 30 de diciembre de 1993 se formalizó la correspondiente escritura pública de compraventa por el precio conjunto de 15.200 millones de pesetas, teniendo efectos económicos a partir de 1 de enero de 1994, por lo que no aparece reflejado en los estados financieros adjuntos.

En la mencichada reunión del Consejo de Administración se tomó el acuerdo de ampliar e capital social en la proporción de una acción nueva por cada cuatro existentes, mediante el desembolso total del nominal de 500 pesetas, más una prima de emisión de 2.500 pesetas por acción suscrita. Una vez cumplidos los trámites pertinentes, se ha iniciado el 19 de enero de 1994 el período de suscripción preferente por el plazo de un mes.

En el estado previsional de liquidez que figura en la Nota 3, están incluidos los ingresos y los pagos derivados de las anteriores operaciones.

Zaragoza, 4 de Marzo de 1994.

Fdo.∕ José Maria Fita Ferraz

Fdo. Francisco García Sánchez

Fdo.: Femando Almarza Laguna de Rins

$\frac{1}{2}\pi f$

$\mathcal{Y}$

$\mathcal{M}$

Fdo.: Amado Franco Lahoz

F~~do.:~~ M^ª. Estrella Inglán Novella

Fdo.: Alejandro López Millan

Fdo.: Miguel Pocoví Juan

$\mathcal{L}$

Ù.

Ď.

$\overline{\phantom{a}}$

Fdo.: Hafael Hernández Gracia

Miguel Latorre Lázaro $Fdo.$

Fdo.; José Luis Martínez Miranda

Fdo.: Ignacio Montaner de Sagasti

PROPUESTA DE APLICACION DEL RESULTADO

$\mathcal{P}$

$\mathcal{Y}$

$\mathfrak{I}$

$\boldsymbol{\mathcal{I}}$

$\lambda$

$\blacktriangleright$

$\mathcal{L}$

$\lambda$

PESETAS

3.304.856.706 3.304.856.706

1.088.875.550 2.215.981.156

3.304.856.706

García Sánchez

Zaragoza, 4 de Marzo de 1994.

Fdo.: José María Fita Ferraz

Base de reparto

Distribución A Dividendo

Total

Total

Pérdidas y Ganancias

A Reserva voluntaria

Fdo.: Femando Almarza Laguna de Rins

Fdo.: Amado Franco Lahcz

Fdo.: Mª. Estrella Inglán Novella

Republican.

Fdo.: Alejandro López Millan

Fdo.: Luis Benito Quintela

Fdo.: Francisch

Fdo.: Rafael Hernández Grácia

Fdo.: Miguel Latorre Lázaro

Fdo.: José Vuĭs Martínez Miranda

Fdo. Miguel Pocoví Juan

$\mathbf{v}$

Lunt

$\pmb{\dagger}$

Fdo.: Ignacio Montaner de Sagasti

$\tilde{\mathcal{L}}$

$\odot$

$\mathcal{D}$

$\ddot{\circ}$

$\frac{1}{2}$

$\ddot{\phantom{0}}$

$041$

$\downarrow$

SERIE HISTORICA ABREVIADA

(Datos relativos a ERZ, empresa matriz)

Información estadística

أورا

$\frac{1}{4}$

$\otimes$

$\odot$

◉

Los estados financieros se han confeccionado siguiendo los criterios contables establecidos en el Plan General de Contabilidad. Real Decreto 1643/1990, de 20 de diciembre, realizando las reclasificaciones necesarias en los años anteriores a la aplicación de dicho plan.

Ű,

(cifras en millones de pesetas)

EVOLUCION DE BALANCES

		1989	1990	1991	1992	1993
O	Disponible Realizable Inmovilizaciones en explotación Fondo de Amortización Inmovilizado material en curso Otros inmovilizados y gastos a amortizar	4 6.761 79.149 $-27.919$ 1.857 3.117	$\overline{c}$ 7.567 84.257 $-30.409$ 967 2.446	3 7.589 88.466 $-33.266$ 1.105 3.679	8.972 91.964 $-36.207$ 1.451 10.252	10.098 95.484 $-39.246$ 1.980 11.628
Ò	Total activo	62.969	64 830	67.576	76.433	79.945
Þ	Exigible a corto Exigible largo plazo Ingresos a distribuir varios ejercicios Provisiones para ingresos y gastos Fondos propios	12.735 13.646 1.363 0 35.225	14.854 12.294 1.382 158 36.142	17.807 9 2 9 5 1.541 2.456 36.477	21.382 11.736 1.524 3.705 38.036	25.130 8.522 1.575 4.992 39.726
	Total pasivo	62.969	64.830	67.576	$76 - 33$	79.945

$\alpha\in\mathbb{R}^n$

EVOLUCION CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS (Millones de pesetas)

$\overline{a}$

$\ddot{\odot}$

$\bar{\mathcal{Z}}$

$\bullet$

$\sim$

Đ		1989	1990	1991	1992	1993
	INGRESOS
	Ventas de energía, compensaciones,
	acometidas, peajes y otros	41.253	46.338	51.169	55.338	58.479
Ø	Otros ingresos	581	671	505	788	516
	Total ingresos	41.834	47.009	51.674	56.126	58.995
	GASTOS
$\mathfrak{S}$	Compras de energía, compensaciones
	y materiales	28.958	32.550	35.225	38.427	40.379
	Personal	5.201	5.626	5.381	5.542	5.958
	Financieros netos	2.202	2.292	2.976	2.574	2.714
	Amortizaciones	2.702	2.903	3.061	3.260	3.487
$\mathfrak{d}$	Trabajos, suministros y servicios exte-
	riores y otros gastos	2.103	2.305	3.015	2.949	3.119
	SUMA	41.166	45.676	49.658	$\frac{1}{52.752}$	55.657
	Trabajos para el inmovilizado	$-555$	$-542$	$-486$	$-589$	$-655$
Ø	Total gastos	40.611	45.134	49.172	52.163	55.002

	RESULTADOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	1.223	1.875	2.502	3.963	3.993
Ð	RESULTADOS EXTRAORDINARIOS Y DE LA CARTERA DE VALORES	437	51	71	6	113
	RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	1.660	1.926	2.573	3.969	4.106
Э	Impuesto sobre Sociedades	0	0	178	911	801
	RESULTADO DEL EJERCICIO	1.660	1.926	2.395	3.058	3.305

EVOLUCION DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS (Millones de pesetas)

$\bar{\cal J}$

$\frac{1}{3}$

$\stackrel{\scriptscriptstyle{5}}{\scriptscriptstyle{2}}$

$\circledS$

$\mathfrak{D}$

$\pmb{\Im}$

$\tilde{\boldsymbol{y}}$

$\bf{3}$

$\mathbf{3}$

$\bullet$

	1.989	1.990	1.991	1.992	1.993
ORIGEN DE FONDOS
Recursos procedentes de las operaciones	4.115	4.682	6.552	7.199	7.935
Incremento neto de provisiones y subven-
ciones	288	332	403	367	363
incremento neto de deudas a plazos largo	1.172	265	723	2.654
Enajenación de inmovilizado	0	$\circ$	220	314	244
Cancelación anticipada o trapaso a corto					105
de inmovilizaciones financieras	$\circ$	39	0	30	39

Total origen de fondos	5.575	5.318	7.898	10.564	8.686

APLICACION DE FONDOS Dividendos
	608	600	797	964	1.043
Inversiones en inmovilizado material Inversiones en inmovilizado inmaterial y	3.804	4.452	4.468	4.221	4.284
financiero.	94	-779	747	6.412
Gastos a distribuir en varios ejercicios	137	92	0	40	1.207 $\Omega$
Cancelación o traspaso a corto de deuda
a largo plazo	4.786	1.552	2.559
Provisión para riesgos y gastos		10		356	3.663
Variaciones del capital ciculante	$-3.854$	-609	880 $-1.553$	972 $-2.401$	1.038 $-2.549$

$\begin{array}{ccc} \hline \end{array} \qquad \begin{array}{c} \hline \end{array} \begin{array}{c} 0.44 \end{array}$

$\mathfrak{D}$

Ş.

$\overline{\mathbf{3}}$

$\ddot{\mathbf{r}}$

RATIOS MAS SIGNIFICATIVOS

Đ		1989	1990	1991 $\bar{1}$	1992	1993
Ð	Recursos propios Autonomía financiera = Recursos permanentes	0.69	0.72	0.73	0.69	0.72
	Amortización acumulada x 100 Grado de amortización %= Inmov.bruto en explotac.	35,27	36.09	37,62	39,39	41,14
D	Ventas/empleado (millones de pesetas)	34,47	42,01	47.82	53.21	56,94
$\mathfrak z$	Beneficios x 100 Rentabilidad sobre activos totales = Activos totales	2,63	2,97	3.54	4,00	4.13
$\mathcal{L}$	Dividendo bruto x 100 Rentabilidad aparente acciones %= Capital desembolsado	9,00	10.25	12.00	13,00	14.00
	Valor contable de la acción (pesetas)	2.208	2.283	2.298	2 404	2.504

$\mathcal{L}(\mathcal{L})$

COMISION NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES
2 5 MAR. 1994
REGISTRO DE ENTRADA Nº 199444355

A $\epsilon$ $\sim$
Í ï J.
నటుల్ వేశివైన ప్రభోశ గణిగ్ లు
ţ
79 Teisconges zwischen i n ¢
INFORME
- 12 k. p $\cdot$ à,

$\epsilon_1 \notin \mathcal{I}$ $\sim 15$ $\lambda_{\rm c}$ $\epsilon \rightarrow$ $\mathcal{N}_\mathrm{L}$ . If
$\blacksquare$ × ł, ï
Ì.

$\mathcal{A}(\mathcal{A})$ , $\mathcal{A}(\mathcal{A})$

Ç,

1997年1月、1997年4月、第1回の1998年には、1998年には、1999年1月、1999年には、1999年には、1999年には、1999年には、1999年には、1999年には、1999年には、1999年には、1999年には、1999年には、1999年には、1999年には、1999年には、1999年には、1999年には、1999年には、1999年には、1999年

医皮肤病

GRUPO E.R.Z.

Cuentas Anuales Consolidadas e Informe de Gestión Junto con Informe de Auditoría

31 de diciembre de 1993

	一門 19月
Registro de Auditorias
75		Emisores

EII ERNST & YOUNG

$\overline{\mathcal{E}}$ GRUPO E.R.Z. Cuentas Anuales Consolidadas $\gamma$ e Informe de Gestión $\overline{\phantom{a}}$ Junto con Informe de Auditoría 31 de diciembre de 1993 $\bigcirc$ $\circ$ $\big)$ $\mathcal{L}$ Registro de Auctionas $\blacktriangleright$ $\lambda$ D $\lambda$ $\mathbf{I}$ $\lambda$

$\alpha$ , $\beta$

$\mathbf{r}$

$\,$

EU ERNST & YOUNG

$\sim$ $\sim$

$\widehat{\xi}$

$\circledS$

$\overline{\partial}$

$\bullet$

$\sim$ $\langle \cdot, \cdot \rangle$

INDICE

$\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$

Æ)
ි			Página
		INFORME DE AUDITORIA
Ð	$\blacksquare$	INFORME DE GESTION	$45 - 57$
	$\overline{\phantom{a}}$	CUENTAS ANUALES
Э		BALANCES DE SITUACION CONSOLIDADOS ۰	58
		CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS	59
		CUADRO DE FINANCIACION CONSOLIDADO	$60 - 62$
3		MEMORIA CONSOLIDADA	$63 - 79$

Ell ERNST & YOUNG

¢Q.

ී

Frnst & Young, S. A. se soang, a. A.
Paseo de la Constitución, 6, 1°
50008-455 50008 Zaragoza

$=$ 1et.: (976) 23.09.10 Fax: (976) 21:23:53

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Accionistas de Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 1993, la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y la memoria consolidada correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance consolidado y de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, además de las cifras del ejercicio 1993, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1993. Con fecha 5 de marzo de 1993 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1992 en el que expresamos una opinión sin salvedades.

En nuestra opinión las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1993 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera consolidada de Eléctricas Reunidas de .
Zaragoza, S.A. y sociedades dependientes al 31 de diciembre de 1993 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

$\pmb{w}$ and the small K. Maria Tate Madrid, Hungary (31,500) Todio 65, deeper and the completed of the baroney of the small KEV survey Reported Offerida
$\sim$ 2005 $\pm$ 1000 small state of the small state of the Second C

JERNST & YOUNG

$\pm y$

ुं

ា

⊛

El informe de gestión adjunto del ejercicio 1993, contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1993. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

ERNST & YOUNG

.
!U1

Juan Pedro Gómez Quiroga

7 de marzo de 1994

INFORME DE GESTION

$\mathbf{L}$

$\ddot{\phantom{1}}$ $\bar{\lambda}$

$\bar{\beta}$

$\mathbb{C}^5$

$\circledS$

$\pmb{\cdot}$

$\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\$

$\blacktriangleright$
$\begin{matrix} \mathbf{y} & \mathbf{y} \ \mathbf{y} & \mathbf{y} \end{matrix}$
$\begin{array}{c} \hline \end{array}$
$\begin{array}{c} \hline \end{array}$

ELECTRICAS REUNIDAS DE ZARAGOZA, S.A. Y SOCIEDADES FILIALES

DATOS MAS SIGNIFICATIVOS

$\left\langle \cdot \right\rangle _{i}$ )

$\mathbb{U}$

$\mathbb{C}$

$\langle !!!\langle \rangle!!!\rangle$

Ø.

$\overline{\mathbf{3}}$

$\bullet$

		Millones de Pesetas
	1993		1992
Fondos propios	39.756	37.931
Inmovilizado material neto	62.694	60.853
Importe neto de la cifra de negocios	62.777	58.697
Beneficio del ejercicio	3.438	2.953
Recursos procedentes de las operaciones	8.780	7.905
Inversiones realizadas en el inmovilizado material	4.897	4.891
Endeudamiento financiero	22.066	19.861

Componen el Grupo ERZ, además de la matriz Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A., Sociedad de la que se ha ofrecido información individualizada en páginas anteriores, Gas Aragón, S.A. y Energías Renovables, S.A.

GAS ARAGON, S.A.

$\mathcal{D}$

$\mathbb{C}$

ొ

$\ddot{\phantom{1}}$

Beneficio por acción (pesetas)

Dividendo por acción (pesetas)

$\cdot$ )

ğ.

DATOS MAS SIGNIFICATIVOS

	1993	1992
Longitud de la red (kilómetros)	316	249
Energía suministrada (miles de termias)	640.306	521858
Clientes (número)	63.457	50.526
Plantilla a 31 de diciembre		43

$\mathcal{L}$

		Millones de Pesetas	Variación
	1993	1992	%
Fondos propios	1.626	1.179	37,9
Inversiones realizadas en inmovilizado material	762	670	13.7
Inmovilizaciones materiales netas	4.626	3.645	26.9
Importe neto de la cifra de negocio	3.796	3.054	24.3
Beneficio del ejercicio	856	680	25,9
Recursos procedentes de las operaciones	1.364	1.118	22,0
Endeudamiento financiero	1.564	1.026	52,4
	1993	1992
Número de acciones	196.000	147.222

* Las variaciones porcentuales que se citan en el anterior cuadro, son las que resultan de comparar los datos del ejercicio 1993 de la Compañía resultante de la fusión con los homogéneos de Distribuidora de Gas de Zaragoza, S.A. en 1992.

4.370

4.250

4.620

4.200

Gas Aragón, S.A., es la resultante de la fusión de las filiales gasistas de Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A., Distribuidora de Gas de Zaragoza, S.A. y Gas Huesca, S.A.

046

$\sigma_{\rm{max}}$

La participación de Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. en esta Sociedad es del 60 %; el resto, un 35 %, pertenece a Gas Natural, S.A., un 3,3 % a la Diputación General de Aragón y otros Organismos Oficiales y un 1,7 % a otros.

D 47

La fusión de Distribuidora de Gas de Zaragoza, S.A. y Gas Huesca, S.A. ha E, significado la conversión de la gestión paralela de dos organizaciones en una gestión única, potenciando la optimización de los recursos de ambas Sociedades. La unión de estos dos mercados con sus concesiones correspondientes en las provincias de Huesca. Zaragoza y Teruel ha supuesto $\odot$ en este periodo un suministro de 640 millones de termias para más de 63.000 clientes.

Durante el ejercicio 1993, Gas Aragón, S.A., ha continuado potenciando las anteriores líneas de actividad de Distribuidora de Gas de Zaragoza, S.A., y Gas Huesca, S.A., en la anterior distribución de gas natural canalizado.

El inicio de la distribución de gas natural en Barbastro y Alcañiz y la finalización de las obras para la dotación de la infraestructura primaria para el suministro en Monzón, ponen de manifiesto la expansión de la Sociedad en la gasificación de los municipios de Aragón.

Los programas de mantenimiento, control y supervisión de las redes en instalaciones de la Sociedad, han supuesto una vez más, un medio de obtener una mejor garantía y calidad de servicio hacia nuestros clientes.

Ĵ.

$\pm 1$

恋

Ø.

ENERGIAS RENOVABLES, S.A.

DATOS MAS SIGNIFICATIVOS

S.J.

$\odot$

$\mathfrak{D}$

		Millones de Pesetas
		1993	1992
Fondos propios	103	67
Inmovilizaciones materiales netas	668	639
Importe neto de la cifra de negocios	502	305
Beneficio del ejercicio	256	103
Recursos procedentes de las operaciones	266	116
Inversiones realizadas	315	556
Endeudamiento financiero	458	404
Plantilla a 31 de diciembre	9	4

		1993	1992
Participación de ERZ en el capital social (%)	100	100
Número de acciones	20.000	20.000
Beneficio por acción (Pesetas)	12.806	5.161
Dividendo por acción (Pesetas bruto/acción) :
Acciones $n^2$ 1 al 10.000		4.800
Acciones nº 10.001 al 20.000 *		4.000
Acciones $n^{\circ}$ 1 al 20,000	12.500
*Derechos económicos desde el primero de marzo de 1992.

Energías Renovables, S.A., participada totalmente por Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S. A., ha acrecentado notablemente durante el ejercicio 1993 el ritmo de actuación que ya mostrara durante el pasado ejercicio. Esto le ha permitido estar presente, impulsando el desarrollo regional, en sectores vinculados directamente a su actividad principal y en otros que puedan aportar oportunidades de negocio, implantación de tecnologías.

Se ha contínuado con el objetivo planteado dentro del Grupo ERZ de potenciar la diversificación, promoviendo acciones distintas de las de producción y distribución de energía eléctrica, en base a una óptima utilización de los recursos de todo tipo.

ERSA ha centrado su actividad en las áreas de cogeneración, ingeniería, abastecimiento de agua, otras energías y telecomunicaciones.

La planta de cogeneración de S.A. Industrias de Celulosa Aragonesa, con 48 MW de potencia instalada, entró en operación comercial el primero de marzo de 1993, la de Campo Ebro Industrial, S.A., con 13 MW, lo hizo el primero de

septiembre del mismo año; la de General Motors España, con 20 MW, tiene prevista su entrada en operación en febrero de 1994. En todas ellas, Energías Renovables, S.A. participa a través de las Uniones Temporales de Empresas.

Asimismo, se han realizado diversos estudios técnico-económicos para la € eventual participación en otros proyectos de cogeneración dentro del zona de influencia del Grupo ERZ.

$\hat{\beta}$

si ji

恋

En el área de ingeniería se han desarrollado diversos trabajos y proyectos, 豹 prestando a terceros servicios basados en la tecnología de generación, transporte y distribución de energía eléctrica.

Energías Renovables, S. A. ha iniciado los primeros contactos en el campo del abastecimiento de agua potable y saneamiento en los municipios del área de cobertura de Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. En este sentido se ha alcanzado un acuerdo con el Ayuntamiento de Epila para la gestión comercial de su servicio municipal de aqua.

Por otra parte, se han presentado ofertas de gestión comercial y gestión integral a diversos Ayuntamientos, con una población total aproximada de 65.000 habitantes.

ERSA ha continuado realizando estudios de aprovechamiento de nuevas fuentes de energía, principalmente eólica, solar y la derivada de los residuos sólidos urbanos.

Con relación a la energía eólica se trabaja en el desarrollo de un proyecto de parque eólico, de 5 MW de potencia instalada, dotado de aerogeneradores de 300 kW de potencia unitaria, y cuyo emplazamiento se está estudiando con detalle.

En el campo de las telecomunicaciones, además de su participación junto con EDF en la Sociedad Bearn Bigorre Videopole, para la distribución de TV por cable, ERSA ha realizado diferentes estudios de mercado relativos a distintas actividades, tales como radiobúsqueda, telefonía móvil en grupo cerrado de usuarios y telefonía móvil en general

ENERGIAS DE ARAGON, S.A.

DATOS MAS SIGNIFICATIVOS

$\cdot$ )

分

్ర

ొ

	1993	1992
Potencia instalada (MW)	294.2	294.2
Producción eléctrica (GWh) *	765.5	452.0
Clientes (Número)	10.599	2.593
Plantilla a 31 de diciembre	75	109

	Millones de Pesetas
	1993	1992
Foncos propios	14.536	14.067
Inmovilizaciones materiales netas	37.809	38.610
Importe neto de la cifra de negocios *	5.904	3.267
Beneficio del ejercicio *	749	67
Recursos procedentes de las operaciones	1.350	533
Inversiones realizadas en el inmovilizado material	280	39.062
Endeudamiento financiero	25.136	32.855

	1993	1992
Participación de ERZ en el capital social (%)	-42.15
Número de acciones	14.000.000

* Los datos de 1992 corresponden solamente al 2º semestre

Energías de Aragón, S.A. produce energía en el norte de la provincia de Huesca. La generación es hidráulica en su totalidad y superior a las necesidades del mercado al que abastece. El excedente se vende a Red Eléctrica de España, S.A.

EASA se constituyó en junio de 1992 con el objeto de explotar los activos adquiridos a Energía e Industrias Aragonesas, S.A. La participación de Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. es del 42,15 %.

Geográficamente el mercado de Energías de Aragón, S.A. comprende los valles de Tena y Benasque y las comarcas de Ayerbe y Sabiñánigo.

EASA cuenta con diez hidroeléctricas situadas en las cuencas de los ríos Gáliego y Esera, en la provincia de Huesca, con una potencia total instalada de 294.2 MW, y una producción teórica en año medio de 780 GWh.

$\cdot$

$\mathcal{O}$

्

€

Central	Potencia instalada (MW)	Embalse (Hm3)	Producción media anual (GWh)	Producción 1993 (GWh)
La Sarra	24.0	18,3	60	68,7
Sallent	12,0	0,6	45	44.3
Escarra	6.0	5.4	26	25,3
Baños	5,5	17.6	30	37.6
Pueyo	14.3	0, 1	63	60.2
Lanuza	52,0	14.3	110	103,8
Biescas I	2,4	0	9	8,9
Biescas II	62.0	62.1	187	167.2
Eriste	80,0	3,1	150	149,7
Sesué	36,0	2,5	100	99,8

Además, la Sociedad cuenta con concesiones que no están en explotación en las cuencas de los ríos Aragón (saltos de Santa Cilia, Oza, Sigüés, Santa Lucía y Biniés), Gállego (salto de Murillo) y Esera (saltos de Tormo de Estós, Senarta y Gregüeña).

र )

$\mathcal{D}$

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$\langle \cdot \rangle$

RELACIONES EXTERNAS

La importancia que en los últimos tiempos ha adquirido la información sobre el sector eléctrico en general y sobre nuestro Grupo en particular ha permitido acercar la realidad de nuestras empresas a las personas interesados en sus actividades mediante las entrevistas, notas y ruedas de prensa que el Grupo ERZ ha celebrado con los medios locales y regionales para trasladar a la opinión pública las noticias y hechos de mayor relevancia informativa.

$\hat{\mathcal{L}}$

El Grupo ERZ, dentro de su política de participación con el entorno social en el que desarrolla sus actividades, ha mantenido una estrecha colaboración con el mundo de la cultura, el deporte y la docencia, a través de patrocinios y de acuerdos con diferentes instituciones, que han servido para consolidar su integración social en la Comunidad Autónoma de Aragón.

En el ámbito divulgativo se han editado diversas publicaciones y se han organizado numerosos actos para fomentar el acercamiento de nuestras empresas a la sociedad. Como en años anteriores, en el transcurso del ejercicio más de 7.000 personas, fundamentalmente escolares, universitarios y amas de casa, visitaron las instalaciones.

CURSO SOBRE INGENIERIA DE LAS INSTALACIONES DE GAS

Organizado por Gas Aragón, S.A. y por la Asociación de Ingenieros Industriales de Aragón, con la colaboración del Departamento de Industria, Comercio y Turismo de la DGA . ENAGAS, S.A. y el Colegio Oficial de Ingenieros industriales de Aragón, se celebró en Zaragoza a primeros de noviembre de 1993 un curso sobre ingeniería de las instalaciones de gas.

CENTRO DE INVESTIGACION DE RENDIMIENTO DE CENTRALES ELECTRICAS (CIRCE)

La Empresa Nacional de Electricidad, S.A., Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A., la Universidad de Zaragoza y la Diputación General de Aragón a través de la Consejería de Industria, Comercio y Turismo, firmaron en abril de 1993 un acuerdo para la creación de la Fundación Cultural CIRCE.

Entre las principales actividades tuteladas por el CIRCE se hallan la investigación en el uso de la energía y la formación y difusión de técnicas en temas de optimización energética.

CONVENIO ENTRE ELECTRICAS REUNIDAS DE ZARAGOZA, S.A. Y EL CENTRO POLITECNICO SUPERIOR DE INGENIEROS (CPSI)

Este acuerdo, suscrito a comienzos de año por ERZ y el CPSI, potencia el Area de Ingeniería Eléctrica como base de la especialización de los alumnos en los temas concernientes a la generación, transporte y distribución de energía eléctrica.

Para ello se han programado en cada curso académico y durante los cinco años de vigencia del convenio, una serie de temas a desarrollar por técnicos del Grupo ERZ, así como la realización de prácticas en las instalaciones de la Sociedad.

Supondrá un incremento de la dotación de equipos para utilización conjunta en los laboratorios del Area de Ingeniería del CPSI, mediante la aportación por parte de Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. de los equipos necesarios.

INFORUM

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$\mathfrak{D}$

Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. participó en la muestra de fomento del empleo, INFORUM'93, promovida por la Escuela Técnica Superior de Ingenieros Industriales. Se trata de un proyecto catalizador del proceso de acercamiento de estos alumnos al mercado laboral, y su objetivo principal es potenciar la existencia de las relaciones entre ciencia, tecnología, industria y sociedad

Un significativo número de alumnos de 5º y 6º curso, realizó prácticas en las Empresas del Grupo ERZ durante los meses de verano de 1993.

$\mathfrak{F}$ )

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$\mathbf{a}$

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RECURSOS HUMANOS

Este ejercicio se ha caracterizado por una notable actividad, que ha permitido incrementar el número de áreas de formación, así como la especialización de las mismas. Durante 1993, aumentó el número de empleados que participaron en los diferentes cursos impartidos, con una notable dedicación de horas lectivas. Esto significa que un amplio espectro de la plantilla de Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. intervino en alguna de las actividades formativas programadas.

$\mathcal{L}^{\prime}$

PLANTILLA

A 31 de diciembre de 1993, el equipo humano de las empresas consolidadas estaba compuesto por 1.058 personas.

GESTION ECONOMICO - FINANCIERA

Con efectos de 1 de enero de 1993 se produjo la fusión por absorción de Gas Huesca, S.A. por parte de Distribuidora de Gas de Zaragoza, S.A. y el cambio de denominación de esta última a Gas Aragón, S.A. En consecuencia, las Cuentas Anuales adjuntas reflejan el efecto de dicha operación, incorporando a los correspondientes estados financieros del Grupo ERZ las operaciones y cifras de Balance de Gas Huesca, S.A. que en 1992 se consolidaron por el método de puesta en equivalencia.

RESULTADOS

La cuenta de Pérdidas y Ganancias del Grupo ERZ arroja un beneficio consolidado, después del Impuesto sobre Sociedades, de 3.438 millones de pesetas, que supone un incremento del 16,42 % sobre los 2.953 millones del año precedente.

Los recursos procedentes de las operaciones han ascendido a 8.780 millones de pesetas, superior en un 11 % al obtenido por el Grupo ERZ en el ejercicio 1992, lo que ha hecho posible incrementar en un 8,2 % la dotación a las amortizaciones, así como llevar a cabo inversiones en las instalaciones por importe de 4.897 millones de pesetas, sin que se haya producido un importante aumento en el volumen de endeudamiento financiero.

Los ingresos de explotación, por importe de 64.017 millones de pesetas, superiores en un 6,5 % a los del año 1992, incluyen 56.714 millones de pesetas por ventas de electricidad y 3.585 por ventas de gas, con un incremento sobre el ejercicio anterior del 6 % y 24 % respectivamente.

Los gastos de explotación, que han ascendido a 55.598 millones de pesetas, han crecido respecto a 1992 en un porcentaje similar a los ingresos. Entre ellos destacan las compras de energía eléctrica y gas que, junto con las compensaciones propias del sector eléctrico han supuesto la cifra de 39.778 millones de pesetas.

En el epígrafe de gastos financieros se incluye, al igual que sucedía el año anterior, el coste financiero derivado de la dotación para pensiones por importe de 1.350 millones de pesetas. Si eliminamos este efecto en ambos ejercicios se aprecia, que aunque el coste de la deuda ha disminuido por el efecto de la bajada de tipos de interés, el gasto total se ha visto incrementado por haber sido algo superior la cifra de endeudamiento.

BALANCE DE SITUACION

$\pm$ )

े

INMOVILIZACIONES MATERIALES

Las inversiones materiales del Grupo ERZ han ascendido en el ejercicio 1993 a la cantidad de 4.897 millones de pesetas, cifra ligeramente superior a la del año precedente.

Estas inversiones corresponden a la mejora y ampliación de las instalaciones de transmisión y de distribución, tanto en la actividad eléctrica como de distribución de gas. Cabe destacar las inversiones realizadas, por importe de 697 millones de pesetas, en estaciones de regulación y redes de

055

distribución de gas, 220 millones de pesetas invertidos en la LAAT Peñaflor -Monte Torrero y 241 millones de pesetas en las SET Huesca Este y Escucha.

El importe de las dotaciones para amortizaciones ha sido de 3.798 millones de pesetas, superior en un 8,2 % a las realizadas en el ejercicio 1992. sin que se hayan modificado los criterios para el cálculo de las mismas con respecto a los aplicados en el año anterior.

PASIVO EXIGIBLE

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De la misma manera que sucede en el Balance de Situación de la Sociedad matriz, en las Cuentas Anuales del Grupo ERZ se aprecia la buena relación entre los fondos propios y ajenos, a pesar de que a 31 de diciembre de 1993 el endeudamiento financiero, que ascendía a 22.066 millones de pesetas, había aumentado en 2.205 millones de pesetas con respecto a la misma fecha del año anterior debido, fundamentalmente, al desembolso del dividendo pasivo de 1.400 millones de pesetas por la participación de Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. en el capital de Energías de Aragón, $S.A.$

EVOLUCION PREVISIBLE DEL GRUPO ERZ

Las tarifas de venta de gas se revisan periódicamente por la Administración. Las vigentes a 31 de diciembre de 1993 fueron establecidas por O. M. de Industria, Comercio y Turismo de 8 de noviembre de 1991, sin que durante los dos últimos ejercicios hayan sido objeto de nueva revisión. Tanto la tarifa de venta como los precios de adquisición de gas se regulan de acuerdo con los criterios establecidos en el Protocolo del Gas de 23 de julio de 1985.

Las modificaciones incorporadas al Marco Legal y Estable, y publicadas a finales de 1993, no afectan a la situación de las empresas del Grupo ERZ.

Al depender de variables de difícil predicción, tales como climatología. tipos de interés, de cambic, etc., es arriesgado hacer una proyección de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias. Sin embargo, puede estimarse que. manteniéndose las actuales condiciones, nuestro Grupo tendrá una evolución favorable en los próximos años.

A la mejora de los resultados ha de contribuir la reciente adquisición a Iberdrola, dentro del ejercicio 1994, de los activos eléctricos que dicha Sociedad poseía en el Pirineo aragonés y la totalidad de la distribución en la Comunidad Autónoma de Aragón.

Zaragoza, 4 de Marzo de 1994.

Fdo.: José María Fita Ferraz

$\frac{1}{2}$

$\odot$

Э.

Fdo.: Femando Almarza Lacuna de Rins

Fdo: Francisco García Sánchez

Fdo.: Luis Benito Quintela

Fdo.: Rafael Hernández Gracia

Fdo.: Amado Franco Lahez

Fdo.: Mª. Estrella Inglán Novella

Fdo.: Alejandro López Millán

Fdo.: Miguel Pocovi Juan

$\rangle$

$\hat{\beta}$

$\overline{\phantom{0}}$

$\dot{\phantom{1}}$

$\bar{\bar{J}}$

$\frac{1}{\epsilon}$

$\hat{J}$

$\hat{\vec{z}}$

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$\begin{array}{c} \begin{array}{c} \uparrow \ \downarrow \end{array} \end{array}$

Fdo.: Miguel Zatorre Lázaro

Fdo.: Use Luis Martínez Miranda

Fdo.: Ignacio Montaner de Sagasti

$\Box$

$\ddot{\cdot}$

PASIVO		$\frac{1}{n}$ (Millones de

	1993	1992
FONDOS PROPIOS
Capital suscrito	39,756	37.931
Prima de emisión	773	7.778
Reserva de revalorización	R,	229
Otras resevas de la sociedad dominante	3.645	4.217
Reservas distribuibles	25.034	23.174
Reservas no distribuibles	18.959	17.071
Resultados de ejercicios antenores	5.075	5.075
por integr. global Reservas en sociedades cons.	$\circ$	2
Reservas en sociedades puestas en equivalencia	ង្ហ	$\circ$
Pérdidas y ganancias atribuides a la	$\stackrel{\textstyle\alpha}{\scriptstyle\alpha}$	- O
sociedad dominante
Pérdidas y ganancias consolidadas	$3 - 38$	2953
P. y Ganancias atribubles a socios externos	3.775	$\frac{5}{2}$ 191
Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio	$-337$ $\frac{5}{7}$	.238
		$-420$
SOCIOS EXTERNOS	541	۵L
DIFERENCIA NEGATIVA DE CONSOLIDACION	516	516
De Sdes integración global	$\frac{6}{2}$
De Sdes puestas en equivalencia	$\circ$	$rac{1}{4}$
INGRESOS A DISTRIBLEN VARIOS EJERCICIOS		S
Subvenciones en capital	1.590	1.524
Ctros ingresos a distribuir	.586	1.524
an varios ejercicios	n,	$\circ$
PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS	5.843	4.345
ACREEDORES A LARGO PLAZO
Emisión de obligaciones y otros valores	10.165	12.528
Deudas con entidades de crédito	R	ą
Otros acreedores	5,506 $\frac{5}{2}$	11,304
ACREEDORES A CORTO PLAZO		1.484
Emisiones de obogaciones y otros valores	27.243	23.232
Deudas con entroaces de crepito	$\overline{a}$	÷
Deudas con Sides puestas en equivarencia	$\frac{1}{2}$ 037	5.784
Acreedores comerciales	195.1	$\overline{5}$
Otras deudas no comerciales	$\frac{1}{2}$	7.101
	2.592	$_{\rm 38^{\circ}}$ $\infty$
×, TOTAL PASIVO
	85.754	80.789

SOUNDSCAPPS CONDOMINATIVE	SOCIEDADES DEPENDIENTES $\frac{73}{6}$ (Millones de	Milfones de Plas
DALCH
	$\mathbb{S}$	$\frac{1}{2}$

INMOVILIZADO	74.38
Gastos de establecimiento		71.465
Ilmoviizaciones inmateriales		m)
Bienes y derechos inmateriales	় ∷	656
Provisiones y amorazaciones	e S	044
Inmovilizaciones materiales	$\frac{9}{3}$	$-343$
Terrenos y construcciones	62.334	50.853
Instalaciones técnicas y maquinaria	$2 - 22$	2.414
Otro inmovitizado	97.237	92.745
Antorpos e inmoviticimat, en curso	$\frac{1}{10}$	1.500
Provisones y amortzaciones	$2.23$	1.528
hmovilizaciones financieras	-40.339	$-37.334$
	10.52	3908
Participaciones prestas en equivalencia	$\frac{1}{2}$ . $\frac{1}{2}$	5088
Cartera de valores a largo plazo	$\frac{1}{2}$	543
Citros creditos	Ŗ,	2.123
czeg operiopediota stopade is otsandul	$\frac{1}{2}$	$\frac{7}{10}$
GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS
	5	뵭
ACTIVO CIRCULANTE
Deucares	10.355	9.290
Clientes	$10 - 53$	9.120
Empresas puestas en eduvalencia	10.243	3819
Ctros aeudores	ŗ۱
Provisiones	ă	59 10
Inversiones financieras temporales	ş	345
carto plazo Cartera de valores a	$\hat{\mathcal{P}}_i$	$\frac{1}{2}$
Creatos a empresas astas en equivalencia	e,
Citros creditos	$\mathbb{S}^1$	$\stackrel{\text{\tiny{CO}}}{\scriptscriptstyle{+}}$
Tescreria	Ë	信
Ajustes por percoriage.cn
	$\mathbf{r}$	暠
TOTAL ACTIVO	85.734	80.789

$\ddot{\phantom{0}}$

ざ Zeregeza 4 de Marzo de 1994. $\frac{1}{2}$

Fdo., Francisco García Sánchez
N The Control Fdo.: José María Fita Ferraz

Fdol: Femando Almarza Laguna de Rins - Fdol: Luis Benito Quirtela $\frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{$

Fuel: Amado Franco Lanoz

-
Fdo.: Rataei Hernandez Gracia

$\ddot{\cdot}$

$\sum_{\alpha}$

$\bar{\alpha}$

Fdo.: Ignacio Montaner de Sagasti

$\hat{\boldsymbol{\beta}}$

$\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$

$\frac{1}{\sqrt{2}}$

$\overline{a}$

$\mathbf{v}(\cdot)$ .

$\frac{1}{2}$

$\ddot{\phantom{a}}$

ELÉCTRICAS REUNIDAS DE ZARAGOZA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS	1993	1992
INGRESOS DE EXPLOTACION	64.017	60.084
importe neto de la cifra de negocios	62.777	58.697
Trabajos efectuados po el grupo para el inmov.	691	605
Otros ingresos de explotación	549	782
GASTOS DE EXPLOTACION	55.598	52.307
Consumos y otros gastos externos	41.815	39.534
Gastos de personal	6377	5 377
Sueldos, salarios y asimilados	4.671	4.368
Cargas sociales	1.706	1.509
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	3.798	3.510
Variación de las provisiones de tráfico	115	- 30
Otros gastos de explotación	3.493	3.356
BENEFICIO DE EXPLOTACION	8.419	7.777
INGRESOS FINANCIEROS	232	176
Ingresos de participaciones en capital	105	20
Otros ingresos financieros	106	152
Diferencias positivas de cambio	21	4
*GASTOS FINANCIEROS*	3.911	3.625
Gastos financieros	3.819	3.523
Diferencias negativas de cambio	92	102
EESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS	$-3.679$	$-3.449$
Participación en beneficios de sociedades
puestas en equivalencia	164	81
BENEFICIO DE ACTIVIDADES ORDINARIAS	4.904	4 4 0 9
INGRESOS EXTRAORDINARIOS	174	222
Ingresos o beneficios extraordinarios	174	222
GASTOS EXTRAORDINARIOS	65.	241
Pérdidas procedentes del inmovilizado material	14	28
Variación de provisiones de immov.mat. e inmaterial	49	6
Gastos y pérdidas extraordinarias	2	207
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS	109	-19
BENEFICIO CONSOLIDADO ANTES DE IMPUESTOS	5.013	4.390
mouesto sobre beneficios	1.238	1.199
RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO (BENEFICIOS)	3.775	3.191
Resultado atribuido a socios externos	$-337$	$-238$
RESULTADO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A LA
SOCIEDAD DOMINANTE (BENEFICIO)	3.438	2.953

Zaragoza, 4 de Marzo de 1994.

Fdo.: José María Fita Ferraz

$\langle \rangle$

$\frac{d}{dx}$ )

$\mathbb{C}$

$\mathfrak{D}% {T}=\mathfrak{D}{T}!\left( a,b\right) ,\ \mathfrak{D}{T}=C{T}!\left( a,b\right) ,$

$\mathfrak{D}$

$\overline{3}$

Fdo.: Femando Almarza Laguna de Rins

Fdo.: Luis Benito Quintela

Edo.: Erancisco

García Sánchez

Fdo.: Amado Franco Lahoz

Fdo.: Rafael Herpández Gracia

)

$\langle \cdot \rangle$

$\cdot$ )

Fdo.: Mª. Estrella Inglán Novella

$\frac{1}{2}$

Fdo.: Alejandro López Millán

Fdo. Miguelp ⁽ocøv́í Juan

$\epsilon$ Fdo.: Miguel Katorre Lázaro

Fdo.: Jose Luis Martínez Miranda

Fdo.: Ignacio Montaner de Sagasti

$\S{\cal O}$

$\sim$ 100 $\mu$

$\langle \cdot \rangle$

CUADRO DE FINANCIACION CONSOLIDADO

		Millones de pesetas
		1993
	APLICACIONES $\gamma$
्र	Gastos de establecimiento y formalización
	de deudas.
	Adquisición de inmovilizado	6.532
	Inmovilizaciones inmateriales	1.039
	Inmovilizaciones materiales	4.897
	Inmovilizaciones financieras	596
H)	Dividendos
	De la sociedad dominante	1.353
	De las sociedades del grupo atribuido a socios externos	1.043 310

	Cancelación o traspaso a CP de deuda a LP	3.747
ೌ	Provisiones para riesgos y gastos	1.075
	Capital circulante neto de fusión	118
	Otros cargos y abonos	31
D	TOTAL APLICACIONES	12.856
	ORIGENES
	Recursos procedentes de las operaciones	8.780
	Atribuidos a la sociedad dominante	8.443
	Atribuidos a socios externos	337
Э	Subvenciones de capital	378

	Deudas a largo plazo. Empréstitos y otros pasivos análogos	886
	Otras deudas	628
		258
Э	Enajenación del inmovilizado	121
	a) Inmovilizaciones inmateriales
	Inmovilizaciones materiales	54
	Inmovilizaciones financieras	67
	Cancelación anticipada o traspaso a corto
	plazo de inmovilizaciones financieras	326
€	TOTAL ORIGENES	10.491

	EXCESO DE APLICACIONES SOBRE ORIGENES	2.365

	1993
	AUMENTOS	DISMINUCIONES
VARIACIÓN DE CAPITAL CIRCULANTE
Deucores	1.443
Acreedores		4011
Inversiones financieras temporales	212
Tesorería	7
Ajustes por periodificación		16
TOTAL	1.662	4.027
VARIACION DEL CAPITAL CIRCULANTE	$-2.365$

罰

$\mathbb{S}^1$

$\rightarrow$ )

$\S$ )

La conciliación entre resultado contable y los recursos procedentes de las operaciones es la siguiente:

	Millones de pesetas
	1993
Resultado Contable	3.438
Más:
Dotaciones a las amortizaciones	3.798
Dotación a las provisiones	135
Dotación provisión para pensiones	1.506
Resultado atribuido a minoritarios	337
Otros gastos	266
Menos:
Subvenciones de capital traspasadas al resultado del ejercicio	$-316$
Insolvencias cubiertas con provisiones	$-34$
Impuesto anticipado	$-162$
Resultados de participaciones puesta en equivalencia	$-164$
Otros ingrescs	$-24$
Recursos procedentes de las operaciones	8.780

En el presente ejercicio ha tenido lugar la fusión por absorción de Gas Huesca, S.A. por Distribuidora de Gas Zaragoza, S.A. con efecto del 1 de enero de 1993. Simultáneamente se procedió a modificar la denominación de ésta por Gas Aragón, S.A. Consecuencia de todo ello, Gas Huesca, S.A. ha dejado de consolidarse por puesta en equivalencia. Gas Aragón, S.A. con el patrimonio de Gas Huesca, S.A. incorporado, se consolida por integración global.

$\hat{\boldsymbol{\gamma}}$

$\lesssim \mathcal{Y}$

$\left\langle \cdot \right\rangle$

A la fecha de fusión figuraban los siguientes importes correspondientes a Gas Huesca, S.A:

	Millones de pesetas
Activos inmovilizados	551
Pasivos a largo plazo	$-271$
Capital circulante	-118

$\mathbb{S}$

☜

್ರ

$\mathbb{S}^3$

La participación de Gas Huesca. S.A figuraba a 31 de diciembre de 1992 en el Balance Consolidado de Eléctricas Reunidas de Zaragoza por un importe de 162 millones de pesetas.

ELECTRICAS REUNIDAS DE ZARAGOZA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA EJERCICIO 1993

1.- SOCIEDADES DEL GRUPO

Ù.

$\mathbf{I}$

De acuerdo a lo establecido en la Ley 19/1989, de 25 de julio y Real Decreto 1815/1991, de 20 de diciembre, Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. está obligada a presentar sus cuentas anuales consolidados con aquellas empresas en las que participa y son dependientes o asociadas de la misma.

Como Sociedades dependientes figuran Gas Aragón, S.A., con domicilio en calle Aznar Molina, 8 de Zaragoza, participada de manera directa en un 60,67%, cuya actividad principal consiste en la distribución de gas canalizado y, por otra parte, Energías Renovables, S.A., con domicilio en calle San Miguel, 10 de Zaragoza, participada en el 100%, dedicada principalmente a aprovechamientos energéticos y gestión de servicios públicos.

En el presente ejercicio ha tenido lugar la fusión por absorción de Gas Huesca, S.A. por Distribuidora de Gas Zaragoza, S.A. Simultáneamente, se procedió a modificar la denominación de ésta por Gas Aragón, S.A.

Energías de Aragón, S.A. con domicilio en calle San Miguel, 10 de Zaragoza, y dedicada a la producción y venta de energía, participada en un 42,15%, es la Empresa asociada que se incluye en la Consolidación del Grupo.

$2 -$ BASES PRESENTACION DE DE. LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

a) Imagen fiel

Las Cuentas Anuales Consolidadas de Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. y de las Sociedades dependientes y asociada que componen el Grupo que se consolida han sido preparadas a partir de las Cuentas Anuales individuales de cada una de las Sociedades consolidadas y se presentan de acuerdo a lo establecido en el Plan General de Contabilidad y el Real Decreto 1815/1991, de 20 de diciembre, por el que se aprueban las normas para la formulación de las Cuentas Anuales Consolidadas y muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del Grupo consolidado.

Las Cuentas Anuales individuales a 31 de diciembre de 1993 de Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. y de las Sociedades que se consolidan, se hallan pendientes de aprobación por las correspondientes Juntas Generales de accionistas, estimando la Dirección de la Sociedad que serán aprobadas sin modificaciones.

b) Principios de consolidación

$\pm$ )

窈

Las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas incluyen las Cuentas Anuales de Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. y de las Sociedades participadas, cuyos ejercicios económicos se han cerrado el 31 de diciembre de 1993, con la aplicación de los siguientes métodos de consolidación:

Integración global.-		PARTICIPACIÓN DE ERZ EN EL CAPITAL SOCIAL
	% ×.	IMPORTE (Millones de ptas.)
Gas Aragon, S.A. Energías Renovables, S.A.	60.67 100.00	595 20
Puesta en equivalencia.-
Energías de Aragón, S.A.	42.15	5.901

Método de integración global:

Se incorporan al Balance de Situación de la Sociedad dominante los bienes, derechos y obligaciones que componen el patrimonio de las Sociedades depedientes y a su Cuenta de Pérdidas y Ganancias, los ingresos y gastos que determinan los resultados de las mismas. Se eliminan los valores de inversión en las Sociedades del Grupo, determinándose la diferencia negativa o positiva habida en el momento de la adquisición, reconociéndose los intereses de terceros ajenos al Grupo que correspondan en una cuenta de Pasivo Exigible.

El Grupo Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. consolidó en el ejercicio 1992 por primera vez, y en aplicación de las normas de consolidación aprobadas por el Real Decreto 1815/1991, de 20 de diciembre, se considera como fecha de primera consolidación el 1 de enero de 1992 para las Sociedades que ya pertenecían al Grupo a esa fecha.

Se efectúan los ajustes necesarios para eliminar los saldos y transacciones entre Sociedades del Grupo.

Procedimiento de puesta en equivalencia:

Por este procedimiento se sustituye el valor contable por el que una inversión figura en las cuentas de la Sociedad dominante por el importe correspondiente al porcentaje que de los fondos propios de la Sociedad participada le corresponda.

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Los dividendos recibidos de las empresas asociadas reducen el importe por el que figura la inversión de las mismas. /

c) Comparación de la información

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Al objeto de hacer comparable la información del ejercicio 1993 con el precedente, se ha procedido a reclasificar el impuesto diferido que figuraba clasificado en acreedores a corto plazo, y que incluimos en el epígrafe Acreedores a largo plazo, por ser su realización en ese período de tiempo.

Igualmente se han reclasificado otras partidas no significativas del Balance de situación.

Como consecuencia de la fusión por absorción de Gas Huesca, S.A. por Gas Aragón, S.A., se produce en estos estados financieros consolidados la incorporación del patrimonio de la primera, cuyo detalle queda reflejado en la columna de Incorporaciones de los cuadros que se adjuntan.

3 .- NORMAS DE VALORACION

Las cifras que figuran en esta nota y siguientes están expresadas en millones de pesetas, salvo que se indique lo contrario.

Las principales normas de valoración utilizadas para la elaboración de las Cuentas Anuales Consolidadas, de acuerdo con lo establecido en el Plan General de Contabilidad y las Normas para la formulación de las Cuentas Anuales Consolidadas, han sido las siguientes:

a) Homogeneización de criterios

Con objeto de presentar de una forma homogénea las distintas partidas que componen las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas, se han aplicado los principios y normas de valoración seguidos por la Sociedad dominante a todas las Sociedades incluidas en la consolidación.

b) Diferencia negativa de consolidación

La diferencia negativa de consolidación se produjo en la primera consolidación por la diferencia existente entre el valor contable de la participación de la Sociedad dominante en el cacital de las Sociedades dependientes.

c) Transacciones entre Sociedades incluidas en el perímetro de la consolidación

Todas las cuentas y transacciones significativas entre Sociedades consolidadas por integración global se han eliminado en el proceso de consolidación

Las transacciones que incluían gastos e ingresos recíprocos, así como dividendos entre las Sociedades del Grupo, se han eliminado en el proceso de consolidación.

d) Inmovilizado inmaterial

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$\mathbb{S}^1\backslash\mathbb{S}^1$

89.

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El saldo de las cuentas de inmovilizado inmaterial recoge los gastos de investigación y desarrollo, estudios de viabilidad, aplicaciones informáticas y gastos de obtención de nuevas concesiones administrativas. Se valoran por su precio de adquisición o coste de producción deduciendo en Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A., en su caso, las subvenciones de la Oficina de Coordinación de Investigación y Desarrollo Electrotécnico (OCIDE) para proyectos específicos de investigación y desarrollo.

Se amortizan en cinco años, excepto las concesiones administrativas de Gas Aragón, S.A. que lo hacen durante la vida de vigencia de la concesión.

La mayoría de las centrales de producción hidroeléctrica están sujetas al régimen de concesión administrativa temporal, mediante el cual revertirán al Estado en condiciones de buen uso al término del período de concesión (las principales concesiones expiran entre los años 2025 y 2044). De acuerdo con la práctica generalizada en el Sector eléctrico, se considera que no es necesario dotar un fondo de reversión, por cuanto los programas de mantenimiento aseguran un estado permanente de buen uso.

Las instalaciones técnicas especializadas de Gas Aragón, S. A. están sujetas al régimen de concesión administrativa temporal. Esta Sociedad dota al Fondo de Reversión, considerando la amortización técnica de las mismas para cubrir su valor neto contable estimado en la fecha en que reviertan.

e) Inmovilizado material

El inmovilizado material incorporado con anterioridad al 31 de diciembre de 1983 está valorado a precio de adquisición regularizado y actualizado al amparo de diversas disposiciones legales. El inmovilizado material incorporado posteriormente está registrado por su precio de adquisición o coste de producción.

Las sustituciones o renovaciones de elementos completos se contabilizan como mayor importe del inmovilizado material, con el consiguiente retiro contable de los elementos sustituidos o renovados. Por el contrario, los gastos periódicos de mantenimiento, conservación y reparación se cargan a los resultados del ejercicio en que se incurren.

Las existencias de repuestos para el inmovilizado se incluyen en el epígrafe Inmovilizaciones materiales en curso y se valoran al menor importe entre el coste de adquisición o valor de mercado, para lo cual se dota la correspondiente provisión.

f) Amortización del inmovilizado material

1.)

80.

$\mathfrak D$

$\sim 2.5$

Las Sociedades amortizan su inmovilizado material en explotación siguiendo el método lineal basado en la vida útil estimada de cada elemento y, en algunos casos, considerando la limitación de vida útil que imponen aquellos otros elementos que están directamente ligados.

Los años de vida útil estimados a efectos de cálculo de amortizaciones son los siguientes:

Centrales hidráulicas	35-65
Líneas de transporte	38
Subestaciones transformadoras
Red de distribución	30
Edificios	30
	$30 - 50$
Otros elementos de inmovilizado	4-20

g) Valores negociables y otras inversiones financieras análogas

Los valores negociables y otras inversiones financieras análogas se reflejan a su coste de adquisición o a su valor teórico contable cuando éste es inferior y, en su caso, se dota la correspondiente provisión.

La Sociedad Energías Renovables, S.A. participa en diversas asociaciones bajo la forma jurídica de Unión Temporal de Empresas para la explotación de plantas de cogeneración que se incluyen en este epígrafe de los Balances de Situación Consolidados.

h) Créditos no comerciales

Los créditos no comerciales a corto y largo plazo se registran por el importe entregado.

Los intereses a cobrar no vencidos de las deudas que devengan intereses se incluyen en la cuenta Otros créditos a corto plazo.

i) Subvenciones de capital

Las subvenciones cobradas en relación con la construcción del inmovilizado se registran en la cuenta de Subvenciones de capital como un ingreso diferido que se reconoce linealmente en el período de diez años. Por su carácter recurrente, figuran contabilizadas en el epígrafe Subvenciones de la cuenta de Pérdidas y Ganancias.

j) Provisiones para pensiones y obligaciones similares

Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A., Gas Aragón, S.A. y Energías Renovables, S.A. tienen contraída la obligación con sus empleados de complementar el Régimen General de la Seguridad Social en materia de jubilaciones y otras prestaciones. Hasta el ejercicio 1989, estas empresas siguieron históricamente el criterio de imputar a resultados los pagos derivados de estas obligaciones, conforme se venían produciendo.

La disposición transitoria cuarta del Real Decreto 1643/1990, de 20 de diciembre, estableció que las empresas que tuviesen déficit entre los compromisos devengados por pensiones y los cubiertos contablemente hasta el ejercicio 1989, deberían dotar en 1990 las provisiones adecuadas para completar dicho déficit, bien en su totalidad, o bien sistemáticamente en siete años para el personal jubilado y en quince para el personal en activo. A partir de 1993, Energías Renovables, S.A. se ha acogido a esta disposición.

Teniendo en cuenta la disposición citada en este apartado, Gas Aragón, S.A. adoptó el criterio de dotar la totalidad de las obligaciones contraídas con su personal jubilado y en quince años de forma sistemática la de su personal en activo.

Posteriormente a la disposición mencionada, la Orden Ministerial de 1 de julio de 1991 adapta la disposición transitoria cuarta del Real Decreto 1643/1990, de 20 de diciembre a las empresas del sector eléctrico, estableciendo que la amortización del déficit por pensiones al 31 de diciembre de 1989 puede realizarse a través de una dotación anual que crezca en progresión geométrica de razón 1'08, ampliando los plazos citados de siete y quince a diez y veinte años. Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. se acogió a esta Orden Ministerial

Un experto independiente ha realizado estudios actuariales al 31 de diciembre de 1993 de las citadas Sociedades en bases individuales, instrumentados a través de sistemas financieros de capitalización vitalicia con una tasa de actualización del 8 %.

k) Otras provisiones

Gas Aragón, S.A., sujeta al régimen de concesión administrativa temporal de acuerdo a lo mencionado en el apartado d) de esta nota, dota un fonco de reversión para constituir un fondo igual al valor neto contable previsto de los activos revertibles en el momento de la reversión.

El epígrafe Otras provisiones incluye la estimación o cálculo para hacer frente a otras responsabilidades.

I) Deudas

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Las deudas se clasifican en función de sus vencimientos al cierre del ejercicio. Son deudas a corto plazo aquellas con vencimiento inferior a doce meses y deudas a largo plazo las de vencimiento superior a dicho período.

Las deudas se valoran por su importe nominal, excepto las deudas en moneda extranjera que se registran al tipo de cambio a la fecha de cierre.

Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. siguiendo lo dispuesto por la Orden de 12 de marzo de 1993 sobre tratamiento contable de las diferencias de cambio en moneda extranjera, recoge las diferencias negativas dentro del epígrafe Gastos a distribuir en varios ejercicios, y se amortiza en función del tiempo de vida restante del préstamo a que corresponda. Gas Aragón, S.A. imputa estas diferencias a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias al cierre de cada ejercicio. Las diferencias positivas se registran en ambas Sociedades en el epígrafe de Ingresos a distribuir en varios ejercicios hasta el momento de su realización.

m) Impuesto sobre beneficios

$j<\frac{1}{2}$

$\circled{3}$

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El Impuesto sobre beneficios se registra como gasto del ejercicio. Este gasto se determina en función del resultado del ejercicio antes de impuestos, aumentado o disminuido por las diferencias temporales y permanentes, según proceda.

Las bonificaciones y deducciones se consideran como un menor importe de la cuota a pagar del Impuesto sobre beneficios.

La diferencia existente entre el gasto por Impuesto sobre beneficios y la cuota a pagar es consecuencia de los ajustes temporales incluidos y cuyo detalle figura en la Nota 15.

n) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio de devengo, salvo por los derechos de acometida, verificación y enganche tal y como se indica más adelante. No obstante, siguiendo el principio de prudencia, las Sociedades únicamente contabilizan los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, mientras que los riesgos previsibles y las pérdidas, aún las eventuales, se contabilizan tan pronto son conocidas.

Los cargos por derechos de acometida, verificación y enganche a los clientes, derivados de las instalaciones necesarias para hacer posible nuevos suministros, se registran en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias en el momento en que se cobran.

Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. sigue el criterio de contabilizar, como mayor importe de las ventas o de las compras de cada ejercicio, los ingresos o gastos devengados por las diferentes compensaciones vigentes. La Oficina de Compensaciones de $|a|$ Energía Eléctrica $(OFICO)$ estima estas compensaciones con carácter provisional y las liquida periódicamente.

4.- REGULACION SECTORIAL

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El Real Decreto 1538/1987, de 11 de diciembre, estableció el sistema para la determinación de la tarifa eléctrica con vigencia a partir del 1 de enero de 1988. Dicha disposición ha tenido un extenso desarrollo normativo.

Este sistema tiene como objeto fomentar la eficiencia del sector, conseguir la máxima estabilidad posible de la tarifa en su variación anual, distribuir adecuadamente entre las empresas eléctricas los ingresos del sector y permitir la recuperación de inversiones en activos fijos en su período de vida útil.

La tarifa eléctrica se establece anualmente como relación entre el ingreso previsto y la previsión de demanda de energía eléctrica determinada por el Ministerio de Industria y Energía.

El ingreso así estimado para cada ejercicio es igual al coste total del servicio eléctrico, formado por los diferentes costes estándares establecidos más la corrección de desviaciones del ejercicio anterior.

Gas Aragón, S.A., juntamente con otras Sociedades distribuidoras de gas, el Instituto Nacional de Hidrocarburos y el Ministerio de Industria y Energía, suscribieron con fecha 23 de julio de 1985 el Protocolo del Gas, que tiene como objetivos básicos garantizar la implantación del gas natural como alternativa energética, estableciendo tarifas únicas para todo el territorio nacional y aplicando unos márgenes individualizados para cada Sociedad que incentiva la gestión y captación de nuevos clientes.

5.- DIFERENCIA NEGATIVA DE CONSOLIDACIÓN

Las diferencias negativas de consolidación que figuran en el Balance de Situación consolidado adjunto son las siguientes:

	SALDO		SALDO.
DESCRIPCION	INICIAL	TRASPASOS	FINAL
Listribuidora de Gus Conseguir S.A.	450	$-150$	Ω
Das Huesdal S.A.	66	66	n
Bas Aragon, S.A.		516	516
TOTAL	516	0	516

6 .- INMOVILIZACIONES INMATERIALES

El movimiento de las inmovilizaciones inmateriales y de su amortización acumulada para 1993 ha sido el siguiente:

$\ddot{\phantom{0}}$

DESCRIPCION	SALDO INICIAL	INCORPO- RACIONES	ALTAS	BAJAS	TRASPASO	SALDO FINAL
Gastos investigación y desarrollo Concesiones, patentes, licencias,	175		929		$-578$	526
marcas y similares	6			$-6$
Aplicaciones informáticas	853		109		578	1.541
Otros derechos	10 ¹		1			12 ₂
TOTAL	1.044	$\overline{2}$	1.039	-6	$\circ$	2.079
Amortización acumulada

	SALDO	INCORPO-
	INICIAL	RACIONES	ALTAS	BAJAS	TRASPASO
						SALDO FINAL
Concesiones administrativas Otros gastos	-6 $-342$	-1	$-296$	6		$-639$

7.- INMOVILIZACIONES MATERIALES

Coste

Amortización acumulada

El movimiento de las inmovilizaciones materiales y de su amortización acumulada para 1993 ha sido el siguiente:

DESCRIPCIÓN	SALDO INICIAL	INCORPO- RACIONES	ALTAS	BAJAS	TRASPASO OBRA FN CURSO	SALDO FINAL

Terrenos y construcciones	2.414				78	2.492
Instalaciones técnicas y maquinaria	92.745	616	530
Otro inmovilizado					3.346	97.237
	1.500	30	199	$-218$		1.511
Anticipos e inmov.mat.en curso	1.528	21	4.168		$-3.424$	2.293
TOTAL	98.187	667
			4.897	$-218$	0	103.533

TOTAL	$-37.334$	$-122$	$-3.543$	160	$-40.839$
			-49		$-86$
Provisiones	$-37$
Otro inmovilizado	$-825$	-8	$-202$	160	$-875$
Instalaciones técnicas y maquinaria	$-36.028$	$-114$	$-3.239$		$-39.381$
Terrenos y construcciones	$-444$		-53		$-497$
				BAJAS	FINAL
DESCRIPCIÓN	INICIAL	RACIONES	DOTACIONES		SALDO
	SALDO	INCORPO-

El importe de los gastos capitalizados durante el ejercicio 1993 han ascendido a 691 millones de pesetas, siendo 568 millones de pesetas los capitalizados en el ejercicio precedente.

$\langle \cdot \rangle$

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$\mathfrak{D}$

8.- INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

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$\mathcal{S}$

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La composición de las inmovilizaciones financieras son las siguientes:

DESCRIPCION	SALDO INICIAL	INCORPO- *PACIONES*	ALTAS	BAJAS	TRASPASO	SALDO FINAL
Participaciones puestas en equivalencia
	6.088		200	$-162$		6.126
Cartera de valores a largo plazo	343		314	$-287$	$5 - 4$	914
Otros creditos	2.123	5	282	$-64$
Impuesto s/B" a largo plazo	1.354				$-586$	1.760
TOTAL			834	$-364$		1,824
	9.908	5.	1.630	$-877$	$-42$	10.624

Las Participaciones puestas en equivalencia se corresponden con la de Energías de Aragón, S.A.

El epígrafe de la Cartera de valores a largo plazo incluye, entre otras, las siguientes participaciones en Uniones Temporales de Empresas cuyos datos más significativos son los siguientes:

DESCRIPCIÓN	VALOR INVERSIÓN	PARTICIPACIÓN $\frac{1}{2}$	CIFRA DE NEGOCIOS
UTE IDAE-SAICA
UTE IDAE-Campo Ebro	200	20,00	3.275
	221	15.00	431
UTE IDAE-GME	142	10.00
TOTAL	563		3.706

La actividad de las Uniones Temporales de Empresas consiste en la adquisición, instalación y explotación de un conjunto de equipos destinados a producir calor y energía eléctrica para S. A. Industrias Celulosa Aragonesa, Campo Ebro Industrial, S.A. y General Motors España, S.A.

Estas Uniones Temporales son gestionadas por el Instituto para la Diversificación y Ahorro de la Energía (IDAE) y los criterios y normas de valoración son los mismos para todas ellas, siendo los principales.

a) Inmovilizado material

El inmovilizado material está constituido en su totalidad por las instalaciones técnicas adquiridas por la Unión Temporal de Empresas para el desarrollo de su actividad, valorándose al precio de adquisición, no procediéndose a la capitalización de intereses.

b) Ingresos y gastos

Están contabilizados respetando estrictamente los principios contables obligatorios del devengo y de correlación de ingresos y gastos.

La UTE IDAE-GME está en período de pruebas.

c) Amertizaciones

La amortización de las instalaciones se inicia a partir de la entrada en funcionamiento y se realiza durante el período de vida de la Unión Temporal.

9.- FONDOS PROPIOS

Capital social.- El capital social de Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. está representado por 15.555.365 acciones al portador de 500 pesetas de valor nominal, totalmente suscritas y desembolsadas, estando las mismas admitidas a cotización oficial en las Bolsas españolas.

Reserva legal .- De acuerdo al Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. tiene constituida una reserva legal que supera ampliamente el mínimo establecido.

Prima de emisión de acciones y otras reservas.- Estas reservas son de libre disposición, siempre que su distribución no reduzca el patrimonio neto de la Sociedad por debajo de la cifra de capital social.

Reserva de revalorización.- Es consecuencia de la actualización de los valores del inmovilizado al 31 de diciembre de 1983, de acuerdo a la Ley 9/1983.

Dividendo activo a cuenta.-

El Consejo de Administración de Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A., en reunión celebrada el 25 de noviembre de 1993, acordó repartir un dividendo a cuenta de los resultados de 1993 por un importe total de 451 millones de pesetas.

La composición de los Fondos Propios a 31 de diciembre de 1993, así como la evolución del ejercicio, ha sido la siguiente:

FONDOS PRUSICS	SALDO INICIAL	DIVIDENDO	THASPASO	PROVISION	BENEFICIO		SALDO.
Capital social	7.778	BAUTO	RESERVAS	PENSIONES	1993	OTHOS	FINAL
Prima de emisión	229						7.778
Heseiva de reconcación	4.217						229
Otras reservas de la sociedad dominante	23.174		1.860	$-572$			3.645
Reservas conspiidadas por inti atobal			55				25.034
Reservas conspiidadas puesta equiv.			28				55
Beneficio dei elercicio 1992	2.953	$-1.012$	$-1943$				28
Dividendo a cuenta 1992	-420	420				$\overline{c}$	$\circ$
Beneficio del elercicio 1993.							$\Omega$
Dividendo a cuenta 1993		$-451$			3.438		3.438
TOTAL	37931	$-1.043$	$\theta$	572			$-451$
					3.438		39 756

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$\pm 1.2$

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10.- INTERESES DE SOCIOS EXTERNOS

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La composición de este epígrafe a 31 de diciembre de 1993 corresponde a la participación de los accionistas minoritarios en Gas Aragón, S.A.

El movimiento de los Intereses de socios externos para 1993 es el siguiente:

	SALDO INICIAL	INCORPORACIONES	ALTAS	BAJAS	SALDO FINAL
TOTAL	413	197	341	$-310$	64

11.- SUBVENCIONES DE CAPITAL

El movimiento de las subvenciones de capital para 1993 ha sido el siguiente:

	SALDO		APLICACION A	SALDO
DESCRIPCION	INICIAL	ALTAS	RESULTADOS	FINAL
Subvenciones de capital	1.524	378	$-316$	1.586

12.- PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

El movimiento de las provisiones para riesgos y gastos para 1993 ha sido el siguiente:

DESCRIPC ON	SALDO INICIAL	INCORPO- RACIONES	ALTAS	BAJAS	SALDO FINAL
Provisión pera pensiones y obligaciones similares Fondo de reversión	3.865		2.386	$-1.040$	5.211
Otras provisiones	305	69	102		476
TOTAL	175		16	-35	156
	4.345	69	2.504	$-1.075$	5.843

Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. ha realizado una dotación a la provisión para pensiones en 1993 de 2.309 millones de pesetas, cargando 1.429 millones a Pérdidas y Ganancias, 572 a Reservas y 308 a Impuesto sobre beneficios anticipado a largo plazo. El valor actual de los compromisos adquiridos con el personal a 31 de diciembre de 1993 es de 17.294 millones de pesetas y la provisión constituida a dicha fecha asciende a 4.836 millones de pesetas.

La dotación de Gas Aragón, S.A. en el ejercicio 1993 ha sido de 65 millones de pesetas, habiéndose cargado la totalidad a Pérdidas y Ganancias. El valor actual de los compromisos adquiridos con el personal a 31 de diciembre de 1993 es de 505 millones de pesetas y la provisión constituida a dicha fecha asciende a 348 millones de pesetas.

Asimismo, Energías Renovables, S.A. ha dotado una provisión para pensiones de 11 millones de pesetas con cargo a Pérdidas y Ganancias en el ejercicio 1993. El valor actual de las obligaciones adquiridas con su personal a 31 de diciembre de 1993 asciende a 162 millones de pesetas y la provisión constituida a dicha fecha se eleva a 27 millones de pesetas.

La dotación al Fondo de Reversión en Gas Aragón. S.A. se efectúa de acuerdo con el estudio realizado por un experto independiente, según el cual, el importe estimado del valor neto contable de los activos en el momento en que se reviertan ascenderá a 9.044 millones de pesetas. El cálculo financiero de las dotaciones ha sido del 12% anual hasta constituir el importe citado.

13.- DEUDAS

$\left\langle \cdot \right\rangle$

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A 31 de diciembre de 1993, las deudas pendientes clasificadas en función de su vencimiento son las siguientes:

	SALDO	INCORPO-				SALDO
DESCRIPCION	INICIAL	RACIONES	4.748	BAJAS	TRASPASOS
A LARGO PLAZO						FINAL.
Obligaciones no convertibles	40
Préstamos en moneda nacional	10 358				$-11$	29
Préstamos en moneda extranjera	946		-28	$-2.512$	$-1$ 145	7.329
Impuesto s/Bº diferido a largo plazo.					231	1.177
Fianzas y depósitos recibidos a fargo plazo	126			$-14$		112
TOTAL	1.358	5	258	$-103$		1.518
	12.828	ר	336	$-2.529$	$-925$	10.165

A 31 de diciembre de 1993 las Sociedades consolidadas tenían concedidos créditos, a largo y corto plazo, no dispuestos, por importes de 22.524 millones de pesetas. Este límite de disponibilidad incluye financiación puente, hasta disponer de los fondos de la ampliación de capital para atender el pago, el día 3 de enero de 1994, de la adquisición de activos que se menciona en la Nota $20.$

Los intereses devengados y pendientes de pago a 31 de diciembre de 1993 que ascienden a 145 millones de pesetas, se imputar a Pérdidas y Ganancias y su contrapartida figura en el epígrafe Acreedores a corto plazo del pasivo del Balance.

icatendario de amortización de obligaciones, préstamos y créditos a largo ple=c

	SALDO AL			J - F - ~~- -~~			POSTE-
DESCRIPCIÓN	31-Dic-93	1994	1995	1996	1997	1998	AIORES
Obligaciones no convertibles	40	11	12	13	$\mathbf{d}$
Deudas con entidades de crédito
Préstamos y créditos
En moneda nacional	8.450	1.121
Préstamos en moneda extranjera.			2.545	3.718	362	20	384
ECIIS	1.177	-7)	260	915	0	0	$\Omega$
- Marcos alemanes	74		Πż
	91		t.
- Francos suizos	1.012		$\mathbb{Z}^m$	915
TOTAL	9.627
		1.121	3.577	4633	362	20	384

14 .- AVALES Y GARANTIAS

Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. tiene concedidos avales a Energías Renovables, S.A. por importe de 700 millones de pesetas.

15.- SITUACION FISCAL

La conciliación del resultado contable del ejercicio con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es como sigue:

		CUOTA	CUOTA
	AUMENT. (DISMIN)	CONTABLE	FISCAL
DESCRIPCIÓN	IMPORTE	GASTO)	(A PAGAR)
RESULTADO CONTABLE ANTES DE IMPUESTOS	5013
DIFERENCIAS PERMANENTES		1.754	1.754
Propias de la consolidación
Ingresos no computables	642	225	225
DIFERENCIAS TEMPORALES	-92	$-32$	$-32$
Dotación a la provisión para pensiones	1.505
Libertad de amortización			527
Pago de pensiones	18		6
BASE IMPONIBLE	$+1039$		$-364$
DEDUCCIONES	6.047	1.947	2 116
Doble imposición intersocietaria
Inversiones en AFN	$-285$	$-285$	$-285$
TOTAL CUOTA	$-424$	$-424$	$-424$
		1.238	1.407

Las Sociedades incluidas en el perímetro de consolidación mantienen el derecho a utilizar en futuros ejercicios la deducción correspondiente a las inversiones en activos nuevos realizadas con anterioridad a 31 de diciembre de 1993, en las cuotas correspondientes al Impuesto sobre Sociedades de los próximos cinco ejercicios a partir de la fecha de origen y siempre que no exceda de los límites aplicables. El importe de la deducción disponible por este concepto asciende a 945 millones de pesetas.

Están abiertas a inspección las liquidaciones de impuestos de los siguientes años:

Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A.	1990 a 1993.
Gas Aragón, S.A.	1988 a 1993
Energías Renovables, S.A.
	1988 a 1993

En opinión de los Consejos de Administración de estas Sociedades, no surgirán pasivos adicionales por importes significativos que debieran haber sido previstos en las Cuentas Anuales en caso de una eventual inspección por parte de las autoridades fiscales.

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16.- INGRESOS Y GASTOS

La composición del importe neto de la cifra de negocios de la cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada es la siguiente:

Importe de la cifra de negocios
	1993	1992
Venta de energía	56.714	53.480
Venta de gas	3585	2.890
- Compensaciones	S	$-11$
- Peajes, verificaciones, enganches y otros	1,870	1.958
- Otra ventas	602	380
TOTAL	62.777	58.697
Gastos de personal
	1993	1992
Sueidos, salarios y asimilados	4.671	4.368
Cargas sociales	1.334	1172
Aport, a sistemas complementarios de pensiones	155	115
Otros gastos sociales	217	222
TOTAL	6.377	5877
Ingresos extraordinarios
	1993	1992
Beneficio en la enajenación del inmovilizado material	31	40
Ingresos de otros ejercicios	125	44
Otros ingresos extraordinarios	18	138
TOTAL	174	222

El importe neto de la cifra de negocios incluye la estimación de energía eléctrica y gas suministrado que se encuentra pendiente de facturación a 31 de diciembre de 1993. Esta cifra asciende en el ejercicio 1993 a 3.971 millones de pesetas, siendo 3.632 millones de pesetas el año precedente, y se recogen en el epígrafe de Clientes.

El importe neto por compensaciones registrado por Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. al 31 de diciembre de 1993 y 1992 han ascendido a 1.132 y 3.250 millones de pesetas, respectivamente. Esta Sociedad considera que no se producirán diferencias significativas entre los importes registrados y la liquidación definitiva. No obstante, estas diferencias se imputan al epígrafe Compensaciones de la cuenta de Pérdidas y Ganancias, cuando se producen.

La aportación de cada una de las Sociedades en el perímetro de la consolidación a los resultados consolidados es la siguiente:

	RESULTADO DE EJERCICIO	AJUSTES	SOCIEDAD DOMINANTE	SOCIOS. EXTERNOS
Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A.	3.305		2.499
Energias Renovables, S.A.	256		256
Gas Aragón, S.A. (60.67%)	856
Energías de Aragón, S.A (42,15 %)			519	337
TOTAL	749	$-361$	164
	5.166	$-361$	3.438	337

17.- SALDOS Y TRANSACCIONES CON SOCIEDADES DEL GRUPO TENEO

Detallamos los saldos y transacciones más significativas con sociedades pertenecientes al Grupo TENEO

EMPRESAS DEL GRUPO	SALDOS	SALDOS	INGR.	VENT.	COMP.	TRABAJOS
TENEO	DEUD.	ACRE.		ENERG.	ENERG.	EMPRESAS	OTROS
Encesa	$+122$	995		636	13.101		10
Recesa	462	130	20		650	1.373	69
TOTAL	340	1.125	20	636	13.751	1.373	79.

18 - PERSONAL

El número medio de personas empleadas por categorías profesionales durante 1993 ha sido el siguiente:

CATEGORÍA	1993	1992
Personal Tecnico	337	335
Personal Jurídico y Sanitario	10	10
Personal Administrativo	311	313
Personal Operario	423	427
TOTAL	1.081	t 085

19.- RETRIBUCIONES Y OTRAS PRESTACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACION

El importe de los sueldos, dietas y remuneraciones de cualquier clase, devengado por los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad dominante, ha ascendido a 33 millones de pesetas en 1993.

No existe ningún seguro de vida a favor de los administradores, salvo en los consejeros que concurre la condición de empleados por los que, en aplicación del Convenio Colectivo de Trabajo, se han satisfecho primas por importe de 18.691 pesetas.

Las obligaciones contraídas en materia de complemento de pensiones de · miembros anteriores y actuales del Consejo de Administración se limitan a las

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derivadas de su condición de empleados jubilados, habienco ascendido a 12 millones de pesetas los pagos efectuados por dicho concepto.

20.- HECHOS SIGNIFICATIVOS POSTERIORES AL CIERRE

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Con fecha 3 de diciembre de 1993, se comunicó a la Comisión Nacional del Mercado de Valores y Sociedades Rectoras de las Bolsas de Valores, la intención de Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. de acquirir a Iberdrola, S.A. los activos eléctricos de generación que dicha Sociedad poseía en el Pirineo aragonés y la totalidad de la distribución en la Comunidad Autónoma de Aragón.

Dicha operación fue acordada por el Consejo de Administración de Eléctricas Reunidas de Zaragoza, S.A. en sesión celebrada el día 2 de diciembre de 1993.

El día 30 de diciembre de 1993 se formalizó la correscondiente escritura pública de compraventa por el precio conjunto de 15.200 millones de pesetas, teniendo efectos económicos a partir de 1 de enero de 1994, por lo que no aparece reflejado en los estados financieros adjuntos.

En la mencionada reunión del Consejo de Administración se tomó el acuerdo de ampliar el capital social en la proporción de una acción nueva por cada cuatro existentes, mediante el desembolso total del nominal de 500 pesetas, más una prima de emisión de 2.500 pesetas por acción suscrita. Una vez cumplidos los trámites pertinentes, se ha iniciado el 19 de enero de 1994 el período de suscripción preferente por el plazo de un mes.

Zaragoza, 4 de Marzo de 1994.

Fdo.: José María Fita Ferraz Fdo.: Franciscđ

Fdo.: Femando Almarza Laguna de Rins

rcía Sánchez

Fdo.: Luis Benito Quintela

Fdo.: Amado Franco Lahoz

Fdo.: Rafael Hernandez Gracia

Fdo.: Mª. Estrella Inglán Novella

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Fdo.: Alejándro López Millán

Rdo.: Miguel Pocoví Juan

Fdo.: Mguél Latorre Lázaro

Fdo.: Jose Luis Martínez Miranda

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Fdo.: Ignacio Montaner de Sagasti

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AI Terminal

13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

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ELECTRICAS REUNIDAS DE ZARAGOZA, S.A.

EII ERNST & YOUNG

EU ERNST & YOUNG

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES

CUENTAS ANUALES DE ELECTRICAS REUNIDAS DE ZARAGOZA, S.A.

INFORME DE GESTION

DATOS MAS SIGNIFICATIVOS

EXPLOTACION ELECTRICA

DEMANDA DE MERCADO

PRODUCCION

ENERGIA ADQUIRIDA Y ENTREGADA

BALANCE DE ENERGIA (GWh)

CENTRALES DE AGUA FLUYENTE

CENTRAL DE BOMBEO

DATOS DE SUMINISTRO DE ENERGIA

TARIFAS

MARKETING

PROMOCION Y ACCION COMERCIAL

CALIDAD DE SERVICIO

NUEVAS INSTALACIONES

SUBESTACIONES TRANSFORMADORAS

LINEAS ELECTRICAS DE TRANSPORTE

REDES DE DISTRIBUCION

ELECTRIFICACION DE POLIGONOS

COMUNICACIONES Y TELEMANDO

COMUNICACIONES

TELEMANDO

SISTEMAS INFORMATICOS

SISTEMA DE INFORMACION COMERCIAL

RECURSOS HUMANOS

GESTION ECONOMICO - FINANCIERA

RESULTADOS

ESTADOS FINANCIEROS

INMOVILIZACIONES MATERIALES

PASIVO EXIGIBLE

INFORMACION BURSATIL

ADQUISICION DE ACCIONES PROPIAS

EVOLUCION PREVISIBLE DE LA SOCIEDAD

HECHOS MAS SIGNIFICATIVOS POSTERIORES AL CIERRE DE 1993

ADQUISICION DE NUEVOS ACTIVOS ELECTRICOS

AMPLIACION DE CAPITAL

ELECTRICAS REUNIDAS DE ZARAGOZA, S.A.

ELECTRICAS REUNIDAS DE ZARAGOZA, S.A.

VARIACION DEL CAPITAL

MEMORIA 1993

1.- ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

2.- BASES DE PRESENTACION DE LAS CUENTAS ANUALES

a) Imagen fiel

b) Comparación de la información

3.- DISTRIBUCION DE RESULTADOS

Dividendo a cuenta

DISPONIBILIDAD FINAL AL 31 DE OCTUBRE DE 1994 10.504

Propuesta de dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 1993

4.- NORMAS DE VALORACION

a) Inmovilizado inmaterial

b) Inmovilizado material

c) Amortización del inmovilizado material

d) Valores negociables y otras inversiones financieras análogas

e) Deudores

f) Créditos no comerciales

q) Subvenciones de capital

h) Provisiones para riesgos y gastos

i) Deudas

i) Impuesto sobre beneficios

k) Ingresos y gastos

5 .- REGULACIÓN SECTORIAL

6.- INMOVILIZACIONES INMATERIALES

7.- INMOVILIZACIONES MATERIALES

AMORTIZACIÓN ACUMULADA

8.- INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

9.- FONDOS PROPIOS

Capital social

Reserva legal

Prima de emisión de acciones y otras reservas

Reserva de revalorización

10 .- SUBVENCIONES

11.- PROVISIONES PARA PENSIONES Y OBLIGACIONES SIMILARES