Centros Comerciales Continente, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión 31 de diciembre de 1998 y 1997

(Junto con el Informe de Auditoria)

Centros Comerciales Continente, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión 31 de diciembre de 1998 y 1997

(Junto con el Informe de Auditoría)

Auditores

Editicio Torre Europa Paseo de la Castellana, 95 28046 Madrid

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales

A los Accionistas de Centros Comerciales Continente, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales de Centros Comerciales Continente, S.A. (la Sociedad) que comprenden los balances de situación al 31 de diciembre de 1998 y las cuentas de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de proebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

En nuestra opinión, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Centros Comerciales Continente, S.A. al 31 de diciembre de 1998 y 1997 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante los ejercicios anuales terminados en dichas fechas y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados, aplicados uniformemente.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 1998, contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hernos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 1998. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

KPMG AUDITORES, S.L.

Valeriano Pérez Lozano

3 de marzo de 1999

Centros Comerciales Continente, S.A.

Balances de Situación

31 de diciembre de 1998 y 1997

(Expresados en miliones de pesetas)

ACTIVO	1998	1997
Inmovilizado
Inmovilizaciones inmateriales (nota 6)	13.500	5.702
Inmovilizaciones materiales (nota 7)	134.747	132,263
Inmovilizaciones financieras (nota 8)	24.002	4.635
Total inmovilizado	172.249	142,600

Activo circulante
Existencias (nota 9)	58.926	48.133
Deudores (nota 10)	21.077	12.044
Inversiones financieras temporales (nota 11)	28.831	46.488
Acciones propias (nota 12)	15	13
Tesoreria	3.678	6.397
Ajustes por periodificación	રતેર	1.416
Total activo circulante	113.222	114.491
TOTAL ACTIVO	285.471	257.091

1 16 14 11 11 11

11 11 11 155 8

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales.

PASIVO	1998	1997
Fondos propios (mota 12)
Capital suscrito	9.600	9.600
Prima de emisión	15.853	15.853
Reservas	57.988	52.470
Beneficio del ejercicio (nota 3)	7.576	9.445
Total fondos propios	91.017	87.375
Ingresos a distribuír en varios ejercicios	90	112
Provisiones para riesgos (nota 13)	2.643	2.337
Acreedores a largo plazo (nota 14)	5.614	6.158
Acreedores a corto plazo
Entidades de crédito (nota 15)	458	1.080
Proveedores de mercancía	158.121	127.641
Otros acreedores comerciales	12.006	9.640
Otras deudas no comerciales (nota 16)	15.391	22.177
Ajustes por periodificación	131	571
Total acreedores a corto plazo	186.107	161.109
TOTAL PASIVO	285.471	257.091

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change of the subscribed in

Carlos College of

Cuentas de Pérdidas y Ganancias

para los ejercicios anuales terminados en

31 de diciembre de 1998 y 1997

(Expresadas en millones de pesetas)

GASTOS	1998	1997
Gastos de explotación
Consumos de mercaderías (nota 9)	439.165	395.884
Sueldos, salarios y similares	31.134	26.973
Cargas sociales	9.076	8.078
Amortización de gastos de establecimiento (nota 5)	418	426
Amortización de otro inmovilizado (notas 6 y 7)	12.924	11.732
Variación de las provisiones de tráfico	831	(148)
Otros gastos de explotación	38.501	32.117
Total gastos de explotación	532.049	475.062
Beneficios de explotación	10.931	11.372
Gastos financieros
Gastos financieros y asimilados
De empresas del grupo y asociadas (nota 17)	260	15
De empresas fuera del grupo	558	584
Diferencias negativas de cambio	223	342
Total gastos financieros	1.041	941
Resultados financieros positivos	648	1.493
Beneficios de las actividades ordinarias	11.579	12.865
Pérdidas y gastos extraordinarios
Variación de las provisiones de inmovilizado (nota 8)	(49)	33
Pérdidas procedentes del inmovilizado	34	37
Otros gastos extraordinarios (nota 20)	1.222	1.067
Total pérdidas y gastos extraordinarios	1,207	1.137
Resultados extraordinarios positivos	350	1.665
Beneficios antes de impuestos (nota 22)	11.929	14,530
Impuesto sobre Sociedades (nota 22)	4.353	5.085
Beneficio del ejercicio (nota 3)	7.576	9.445

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales.

INGRESOS	1998	1997
Ingresos de explotación
Importe neto de la cifra de negocios (nota 18)	517.096	460.703
Ingresos accesorios comerciales	23.495	23.568
Otros ingresos de explotación	2.389	2.163

Total ingresos de explotación	542.980	486.434
Ingresos financieros
Intereses e ingresos asimilados
De empresas del grupo y asociadas (nota 17)	238	654
De empresas fuera del grupo	1.190	1.441
Diferencias positivas de cambio	261	339
Total ingresos financieros	1.689	2.434

Beneficios e ingresos extraordinarios
Beneficios en venta de inmovilizado (nota 7)	19	2.141
Otros ingresos extraordinarios (nota 20)	1.538	661
Total beneficios e ingresos extraordinarios	1.557	2.802

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Memoria de Cuentas Anuales 31 de diciembre de 1998 y 1997

1 | Naturaleza y actividad principal

Centros Comerciales Continente, S.A. (en adelante CONTINENTE) se constituyo como sociedad anonima en España el 1 de abril de 1974, por un período de tiempo indefinido.

Su objeto social es el comercio al por menor y al por mayor de toda clase de artículos, así como la creación, compra, alquiler, gerencia y explotación de almacenes de gran superficie de venta y de cualesquiera otras tiendas o almacenes y la participación en otras sociedades.

La actividad principal de CONTINENTE desde su constitución ha sido el comercio al por menor de toda clase de artículos de consumo en almacenes de gran superficie, que al 31 de diciembre de 1998 se ha desarrollado a través de 51 hipermercados propios y 5 hipermercados en régimen de franquicia (48 y 4 respectivamente al 31 de diciembre de 1997), todos ellos situados en España. En cuanto a los hipermercados propios, tres de ellos han sido abiertos en el año 1998 y otros tres en 1997. Además durante el ejercicio 1998 se abrió un hipermercado en régimen de franquicia (dos durante el ejercicio 1997) (véase nota 8).

2| Bases de presentación

En cumplimiento de la legislación vigente, los Administradores de CONTINENTE han formulado estas cuentas anuales con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera, de los resultados y de los cambios en la situación financiera de los ejercicios 1998 y 1997, así como la propuesta de distribución de resultados del ejercicio 1998.

Las citadas cuentas anuales han sido preparadas a partir de los registros auxiliares de contabilidad.

Los Administradores de CONTINENTE estiman que las cuentas del ejercicio 1998 serán aprobadas por la Junta General de Accionistas sin variaciones.

Las cuentas anuales de 1997 fueron aprobadas por los accionistas en Junta de fecha 12 de junio de 1998.

3| Distribución de resultados

La propuesta de distribución de resultados del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 1998, formulada por los Administradores y pendiente de aprobación por la Junta General de Accionistas, es la siguiente:

	Millones de pesetas
A reserva voluntaria	3.353
A dividendos	4.223
	7.576

La distribución de resultados correspondiente al ejercicio terminado en 31 de diciembre de 1997, efectua La disulibución de lesmados correspensan el detalle del movimiento de fondos propios en la nota 12.

4| Principios contables y normas de valoración aplicados

Las cuentas anuales han sido preparadas de acuerdo con los principios contables y normas de valora Las cuentas anuares nan el cislación mercantil vigente. Los principales son los siguientes:

a) Gastos de establecimiento

a) Galios de establecimiento
La totalidad de este tipo de gastos se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias cuando se incurre en ellos, no difiriéndose a futuros ejercicios.

b) Inmovilizaciones inmateriales

b) Ininovalizaciones ininatorados
Las concesiones administrativas figuran contabilizadas por el coste incurrido, incluidos los gastos inhe-Las concesiónes administrada linealmente durante el período de la concesión.

CONTINENTE sigue la política contable de registrar el fondo de comercio adquirido a título necomo res CONTINENTE sigue la polícica comano de regiones de la valoración de la capacidad de generar rendimientos de determinadas adquisiciones.

Cuando CONTINENTE adquiere una participación en una sociedad que le supone el control efectivo de Cuando CONTINENTE aquero una paraceio la diferencia que surge entre el precio pagado por la compra la misma, recoge como londo de comercio in tacirco contable de dichas participaciones, corregidas en su de las participaciones accionariales y el rezertualizaciones de pasivos y las plusvalías tácitas existentes.

El fondo de comercio se amortiza linealmente a lo largo de 10 años, período en que, con los conocir El fodo de comercio se anordar micumitano a le estas cuentas y por homogeneidad con otras sociec mentos que se uenen a la lecila de rotincia. A la obtención de beneficios por parte de CONTINENTE. Sia no no uades de lector, se comina contación de estas cuentas anuales, está estudiando la posible ampliación del período de amortización del fondo de comercio.

Los derechos derivados de los contratos de arrendamiento financiero posteriores al 1 de enero de 1990 Los derrecilios del valos de contado del bien, reflejándose en el pasivo una deuda por el importe del se conamizan por el valor do comado de arrendamiento financiero, incluido el precio parado para principal pendiente de pago a la compana ao aresultados los intereses de cada ejercicio de acuerta el ejecició de la opción de compra, o mapen en que se ejercita la opción de compra, el coste y la amordo con un criterio imancioro. En el momentos correspondientes del inmovilizado.

Los intereses no devengados relativos a estos contratos de arrendamiento financiero se presentan minor Los intereses no ueveligados readros e ostes con situación, por considerarse que no tienen un efecto relevante para las cuentas anuales tomadas en su conjunto.

Los derechos derivados de los citados contratos de arrendamiento financiero se amortizan linealment Los derecillos de los chacos estimada de los activos correspondientes, excepto en el caso de te durante la vida util o de atinzación cosamaza los que se sigue el método degresivo durante cuatro años, con arreglo a las siguientes tasas anuales:

Derechos de superficie Equipos para procesos de información

1.35% 37.50% Excepcionalmente, acogiendose a lo permitido por las normas de adaptación a la legislación contable, el inmovilizado material contratado en régimen de arrendamiento financiero con anterioridad al 1 de enero de 1990 (véase nota 23), se contabiliza por sus respectivos valores residuales en el momento en que se ejerza la opción de compra por CONTINENTE, al final del período del contrato. El importe de los pagos satisfechos en virtud de cada contrato se contabiliza como gasto del período en que tales pagos se efectúan, una vez deducida de las cuotas la parte que se considera recuperación del valor de los terrenos.

Acogiéndose a las mismas normas de adaptación a la legislación contable, en las operaciones de arrendamiento financiero relacionadas con una venta previa del elemento a la empresa de "leasing" efectuadas en años anteriores a 1990, se mantiento que se dio a estas transacciones, consistente en registrar la venta de los activos, reconociendo como resultado el beneficio o pérdida derivado de la misma, y en contabilizar el "leasing" según se describe en el párrafo anterior.

c) Inmovilizaciones materiales

Los gastos de mantenimiento y reparaciones del inmovilizado material que no mejoran su utilización ni prolongan su vida útil se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento en que se producen.

El inmovilizado material se amortiza linealmente durante la vida útil estimada de los distintos elementos, excepto en el caso de equipos para procesos de información para los que se sigue el método degresivo durante cuatro años (siete años para los adquiridos con anterioridad al 1 de enero de 1991), principalmente con arreglo a las tasas anuales siguientes:

	Minimo	Máximo
Construcciones	5%
Instalaciones y maquinaria	10%	25%
Material, utillaje y mobiliario	10%	30%
Elementos de transporte	] 4%	25%
Equipos para procesos de información	30%	37.5%

Estas tasas se aplican desde la fecha de adquisición de los bienes, de acuerdo con un informe técnico sobre su depreciación efectiva, que fue presentado a las autoridades fiscales en el año 1984.

d) Inversiones financieras

Las participaciones en empresas del grupo y asociadas (valores mobiliarios de renta variable no cotzados en Bolsa) figuran valoradas a precio de adquisición, incluidos los gastos inherentes a la misma y, en su caso, el coste de los derechos de suscripción, siempre que este valor no sea superior al valor teórico contable de la participación (corregido, en su caso, por el importe de las actualizaciones de pasivos y de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la entrada de CONTINENTE en el capital de estas empresas), en cuyo caso, figuran valorados por este último importe. A efectos de la formulación de las cuentas anuales individuales de CONTINENTE, las inversiones en sociedades del grupo y asociadas no son consolidadas.

Los valores mobiliarios de renta fija no cotizados en Bolsa figuran valorados a precio de adquisición, incluidos los gastos inherentes a la misma y, en su caso, el coste de los derechos de suscripción, valor que no difiere substancialmente de su valor de mercado.

Las inversiones financieras temporales, que incluyen principalmente valores mobiliarios de renta fija, figuran valoradas a precio de adquisición, incluidos los gastos inherentes a la misma, que no difiere substancialmente de su valor de mercado.

Se dotan las oportunas provisiones por depreciación de las inversiones financieras cuando se aprecian circunstancias de suficiente entidad y clara constancia.

e) Existencias

Las existencias se muestran valoradas a precio de coste, el cual no excede de su valor de mercado. El valor de coste de las existencias de productos de alimentación se determina siguiendo el método FIFO, mientras que el de las existencias de productos de no alimentación en hipermercados se determina utilizando el "método detall" (precio de venta menos margen bruto ponderado en cada sección). Las existencias de los almacenes distribuidores que CONTINENTE utiliza para productos de importación y las del resto de los almacenes reguladores son valoradas a precio de coste medio ponderado.

La valoración de los productos obsoletos, defectuosos o de lento movimiento se ha reducido a su valor estimado de realización.

De acuerdo con las condiciones generales acordadas con sus proveedores, CONTINENTE percibe bonificaciones sobre los volúmenes de compras alcanzados durante el ejercicio. Estas bonificaciones se contabilizan de acuerdo con las mejores estimaciones de la Dirección, figurando dentro del capítulo de deudores del activo del balance de situación las pendientes de cobro al 31 de diciembre.

CONTINENTE sigue la política de considerar las bonificaciones por volumen de compras a proveedores como un menor coste de compra, por lo que, en la parte correspondiente, son consideradas como un menor coste de las existencias al cierre del ejercicio.

f) Transacciones en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se registran contablemente por su contravalor en pesetas, utilizando tipos de cambio que se aproximan a los vigentes en las fechas en que se realizan. Los beneficios o pérdidas por las diferencias de cambio surgidas en la cancelación de los saldos originados por transacciones en moneda extranjera, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento en que se producen.

CONTINENTE no ha ajustado los saldos a cobrar y a pagar en moneda extranjera a los tipos de cambios vigentes al 31 de diciembre de 1998 y 1997 debido a que no tendría un efecto significativo para las cuentas anuales de dichos ejercicios.

Asimismo CONTINENTE no ha recogido a 31 de diciembre de 1998 las diferencias de cambio derivadas de la introducción del euro debido a que tampoco tendrían un efecto siguificativo para las cuentas anuales de dicho ejercicio.

g) Corto / Largo plazo

En los balances de situación se clasifican a corto plazo las inversiones, deudas y créditos con vencimiento igual o inferior a doce meses y a largo plazo cuando su vencimiento es superior a dicho período. No obstante, las inversiones financieras con vencimiento a largo plazo que se tiene intención de realizar en un plazo inferior a doce meses y que generalmente cotizan en un mercado organizado figuran clasificadas como corto plazo.

h) Provisiones para pensiones e indemnizaciones por despido

No existe ninguna provisión para pensiones ya que CONTINENTE no tiene compromisos derivados de planes de pensiones u obligaciones similares.

Excepto en el caso de causa justificada, las sociedades están obligadas a indemnizar a sus empleados cuando prescinden de sus servicios. Las indemnizaciones se cargan a gastos en el momento en que se toma la decisión de efectuar el despido.

i) Impuesto sobre Sociedades

El gasto por Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio se calcula sobre el beneficio económico, corregido por las diferencias de naturaleza permanente con los criterios fiscales y teniendo en cuenta las bonificaciones y deducciones aplicables. El efecto impositivo de las diferencias temporales se incluye, en su cao, en las correspondientes partidas de impuestos anticipados o diferidos del balance de situación.

Excepcionalmente, se recogen como diferencias permanentes del ejercicio las reversiones de aquellas diferencias temporales que existían al 31 de diciembre de 1989, sobre las que CONTINENTE, de acuerdo con lo permitido por las normas de adaptación a la legislación mercantil, no había registrado contablemente su correspondiente efecto impositivo diferido.

j) Subvenciones

Las subvenciones en capital no reintegrables figuran en el pasivo del balance de situación por el importe original concedido, y se imputan a resultados siguiendo el método lineal, durante un período de tiempo equivalente a la vida útil de los elementos del inmovilizado financiados con dichas subvenciones.

Las subvenciones de explotación se abonan a resultados en el momento de su devengo.

k) Acciones propias

Las acciones propias se valoran a su precio de adquisición, constituido por el importe total satisfecho o que deba satisfacerse por la adquisición, más los gastos inherentes a la operación, o a valor de mercado, cuando éste sea menor.

5| Gastos de establecimiento

Su movimiento durante los ejercicios 1998 y 1997 ha sido el siguiente:

Millones de pesetas	1998	1997
Saldo inicial
Altas	418	426
Bajas por amortización	(418)	(426)
Saldo al 31 de diciembre

Los gastos de establecimiento corresponden fundamentalmente a los gastos de apertura de los hipermercados abiertos durante 1998 y 1997 (tres en cada ejercicio).

6| Inmovilizaciones inmateriales

El movimiento de las partidas del inmovilizado inmaterial, coste y amortización acumulada, durante los ejercicios 1998 y 1997, es el siguiente:

Millones de pesetas	Saldos al 31.12.97	Altas	Traspasos (notas 7 y 8)	Saldos al 31.12.98
Coste
Concesiones administrativas	1.174	ﻟﺴﻴﺮﺗ		1.175
Fondo de comercio	966	8.804	29	9.799
Derechos sobre bienes en régimen de
arrendamiento financiero	4.006		(239)	3.76?
	6.146	8.805	(210)	14.74 1
Amortización acumulada
Concesiones administrativas	(11)	(16)		(27)
Fondo de comercio	(77)	(857)		(934)
Derechos sobre bienes en régimen de
arrendamiento financiero	(356)	(93)	169	(280)
	(444)	(966)	169	(1.241)
Valor neto	5.702	7.839	(41)	13.500
		Saldos al 31.12.96	Altas	Saldos al 31.12.97
Millones de pesetas
Coste		40	1.134	1.174
Concesiones administrativas		708	258	966
Fondo de comercio
Derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero		4.006		4.006
		4.754	1.392	6.146
Amortización acumulada
Concesiones administrativas		. (6)	(5)	(11)
Fondo de comercio		(6)	(71)	(77)
Derechos sobre bienes en régimen de				(356)
arrendamiento financiero		(237)	(119)
		(249)	(195)	(444)
Valor neto		4.505	1.197	5.702

Las altas de 1997 en concesiones administrativas corresponden al derecto de superficies sobre el terre-Las altas de 1997 en concesiones administrar es corregan a corregado de tiempo de 75 años.
no del futuro centro comercial de Oviedo concedido por un período de tiempo de 75 a

Las altas de 1998 en el epígrafe fondo de comercio se han originado conoconecuencia de las adquir Las altas de 1990 en el epigrare londo de comercio de Simaro, S.A. Servicios Financieros Continenza
siciones a título oneroso de los fondos de comercio de Simago, de continio siciones a truío otieroso de los ionados de comercio de la compra de las participaciones en el capital de dichas sociedades. Las altas en el epígrafe fondo de comercio de 1997 se produjeron como consecuencia de las adquisiciones de las participaciones en el capital de las sociedades lliturgitana de Hipermercados, S.L. y Costasol de Hipermercados, S.L. (véanse notas 4 b), 8 y 12 g)).

CONTINENTE adquirió durante 1993, 1995 y 1996 mediante contratos de arrendamiento financiero, determinados bienes y derechos. El detalle de estos bienes y derechos al 31 de diciembre de 1998, excluyendo los gastos inherentes a su adquisición, y un resumen de las condiciones más importantes de los contratos firmados en dichos ejercicios son los siguientes:

Bienes / Derechos		Número	Millones de pesetas
	Año de vencimiento de contratos de cuotas		Valor de	contado Máxima Mínima	importe cuotas	Opción compra
Derechos de superficie	2003	40	3.736	167	તેરે	র্ব
Total coste			3.736

Los derechos de superficie adquiridos por CONTINENTE por un período de 75 años, corresponden a la parte proporcional imputable al hipermercado de la concesión sobre los terrenos donde se ha construido el Centro Comercial "Plaza de Aluche" en Madrid. En inmovilizaciones materiales se incluye a 31 de diciembre de 1998 un importe neto de 3.297 millones de pesetas (3.795 millones a 31 de diciembre de 1997) correspondiente al valor neto contable del hipermercado, cuyos activos tienen en todos los casos un período de amortización inferior a la duración del derecho de superficie.

El importe de los pasivos derivados de estas operaciones al 31 de diciembre de 1998 y 1997 es como sigue:

Millones de pesetas	1998	1997
Importe total de las operaciones	3.736	3.975
Pagos realizados en ejercicios anteriores	(1.736)	(1.355)
Pagos realizados en el ejercicio	(380)	(495)
Pagos pendientes por arrendamiento financiero (notas 14 y 15)	1.620	2.125

El vencimiento a largo plazo de estas deudas al 31 de diciembre de 1998 y 1997 es como sigue (véase nota 14):

Millones de pesetas Vencimiento	1998	1997
A dos años	380	380
A tres años	380	380
A cuatro años	380	380
A cinco años	100	380
Resto		100
	1.240	1.620

Las cuotas de arrendamiento financiero pagadas en los ejercicios 1998 y correspondientes a los contratos anteriores al 1 de enero de 1990 (véase nota 4 b)), son 809 y 855 millones de pesetas (véase nota 23), de los cuales, 520 y 566 millones de pesetas, respectivamente, figuran registrados en el epígrafe de otros gastos de explotación. La parte de las cuotas que se considera recuperación del valor de los terrenos figura registrada como anticipos de inmovilizado material y su importe al 31 de diciembre de 1998 y 1997 asciende a 2.897 y 2.608 millones de pesetas respectivamente.

De haberse contabilizado las operaciones de arrendamiento financiero anteriores al 1 de enero de 1990, con los mismos criterios que las operaciones de fecha posterior (véase nota 4 b)), el efecto en las cuentas anuales de los ejercicios 1998 y 1997 sería el siguiente:

Millones de pesetas Debe / (Haber)	1998	1997
Inmovilizado inmaterial	1.116	1.227
Inmovilizado material	(830)	(446)
Ajustes por periodificación	19	44
Acreedores a largo plazo	(1.085)	(1.841)
Entidades de crédito a corto plazo	(839)	(756)
Acreedores empresas del grupo	(181)	(181)
Reservas	1.953	2.091
Beneficio neto del ejercicio	(153)	(138)

7| Inmovilizaciones materiales

Un detalle del coste del inmovilizado material y su correspondiente amortización acumulada al 31 de diciembre de 1998 y 1997, así como de su movimiento durante los ejercicios 1998 y 1997, es el siguiente:

Millones de pesetas	Saldos al 31.12.97	Altas	Traspasos (nota 6)	Hajas	Saldos al 31.12.98
Coste actualizado
Terrenos y construcciones	114.326	4.977	5.340	(1.339)	123.304
Instalaciones y maquinaria	59.063	4.236	2.457	(385)	65.371
Material, utillaje y mobiliario	1.223	84	19	(5)	1.321
Anticipos e inmovilizado en curso	8.577	5.462	(7.907)		6.132
Otro inmovilizado	8.909	1.262	330	(89)	10.412
	192.098	16.021	239	(1.818)	206.540
Amortización acumulada
Construcciones	(15.774)	(3.780)			(19.554)
Instalaciones y maquinaria	(35.879)	(7.060)		100	(4.2.830)
Material, utillaje y mobiliario	(645)	(115)		3	(157)
Otro inmovilizado	(7.537)	(1.003)	(169)	57	(8.652)
	(59.835)	(11.958)	(169)	169	(71.793)
Valor neto	132,263	4.063	70	(1.649)	134.747

	Saldos al				Saldos al
Millones de pesetas	31.12.97	Altas	Traspasos	Bajas	31.12.98
Coste actualizado
lerrenos y construcciones	107.867	4.110	4.905	(2.556)	114.326
Instalaciones y maquinaria	53.750	4.625	1.101	(413)	59.063
Material, utillaje y mobiliario	1.163	64		(4)	1.223
Anticipos e inmovilizado en curso	6.001	d 469	(6.011)	(882)	8.577
Otro inmovilizado	8.204	736	5	(36)	8.909
	176.985	19.004	}	(3.891)	192.098
Amortización acumulada
Construcciones	(12.293)	(3.490)		9	(15.774)
Instalaciones y maquinaria	(29.039)	(6.950)		110	(35.879)
Material, utillaje y mobiliario	(529)	(118)		2	(645)
Otro inmovilizado	(6.578)	(979)		20	(7.537)
	(48.439)	(1.537)		14	(59.835)
Valor neto	128.546	7.4.67		- (3.750)	132.263

De acuerdo con la legislación fiscal española aplicable en cada momento, CONTINENTE actualizó el valor de coste y la amortización de los elementos de su inmovilizado material por un importe neto de aproximadamente 9.386 millones de pesetas, con arreglo a los coeficientes permitidos por las Leyes de Presupuestos de 1979, 1981 y 1983 y el Real Decreto Ley 7/96 y su normativa complementaria.

Acogiéndose a las disposiciones sobre actualización de balances contenidas en el Real Decreto-Ley 7/1996 de 7 de junio y normativa complementaria, CONTINENTE efectuó una actualización del valor de los elementos de su inmovilizado material a 31 de diciembre de 1996 por un importe de 8.530 millones de pesetas. El efecto sobre el gasto por amortización del inmovilizado material durante los ejercicios 1998 y 1997 ha sido de 948 y 1.121 millones de pesetas, respectivamente, que han tenido la consideración de gasto deducible a efectos del Impuesto sobre Sociedades.

En el capítulo de construcciones al 31 de diciembre de 1998 y 1997 se incluye el coste de la parte del parking de titularidad privada del Centro Comercial Las Glorias atribuible al hipermercado, por aproximadamente 1.196 millones de pesetas, cuyo usufructo desde el 27 de diciembre de 1995 hasta el 20 de abril del año 2000 ha sido aportado a Diagonal Parking, Sociedad Civil (constituida el 27 de diciembre de 1995), en la que CONTINENTE tiene una cuota de participación directa del 35,35 % (véase nota 8).

El capítulo de anticipos sobre inmovilizado e inmovilizado en curso recoge principalmente las inversiones efectuadas en futuros proyectos de expansión de CONTINENTE y las inversiones efectuadas en los hipermercados de inauguración próxima al cierre de cada ejercicio (Avilés (Asturias) y Rivas-Vaciamadrid (Madrid) en 1998 y Pontevedra, San Blas (Madrid) y Plasencia (Cáceres) en 1997).

Las bajas del ejercicio 1998 incluyen fundamentalmente edificios e instalaciones fijas correspondientes a las galerías comerciales de varios hipermercados abiertos en 1998 o próximos a abrire en 1999 que fueron vendidos a una empresa del grupo CONTINENTE a su valor neto contable. Dicho valor en el momento de la venta era el siguiente:

	Millones de pesetas
Coste	1.513
Amortización acumulada
	1.513

La Sociedad ha impugnado una resolución relativa a uno de sus inmuebles que, en opinión de expertos independientes y según el criterio de los Administradores de la Sociedad, no tendrá consecuencias adversas significativas.

Las bajas del ejercicio 1997 incluyen fundamentalmente terrence, edificios e instalaciones fijas correspondientes a las galerías comerciales de varios hipermercados abiertos en 1997 o a principios de 1998 y parte de los terrenos no correspondientes a hipermercados adquiridos para proyectos de expansión, que fueron vendidos a una empresa del grupo CONTINENTE con una plusvalía de aproximadamente 232 millones de pesetas (véase nota 17). Su valor neto contable en el momento de la venta era el siguiente:

	Millones de pesetas
Coste	2.688
Amortización acumulada	(12)
	2.676

En cuanto al resto de las bajas de inmovilizado material cabe destacar que la Sociedad, durante 1997, vendió dos terrenos de su propiedad, obteniendo una plusvalíaria conjunta de 1.838 millones de pesetas.

CONTINENTE tiene contratadas pólizas de seguros suficientes para dar cobertura a sus inmovilizados materiales.

8 Inmovilizaciones financieras

El detalle del coste del inmovilizado financiero y de su correspondiente provisión al 31 de diciembre de 1998 y 1997, así como de su movimiento durante los ejercicios 1998 y 1997, es el siguiente:

Millones de pesetas	Saldos al 31.12.97	Altas	Traspasos		Saldos al (nota 6) Bajas 31.12.98
Participaciones en empresas del grupo y asociadas		3.520 18.798	(29)		22.289
Otras participaciones
Valores de renta fija	441	681			1.122
Otros créditos	493	46		(222)	317
Depósitos y fianzas a largo plazo	251	60		(16)	295
Provisiones	(71)			49	(22)
		4.635 10 525		(90)	94.009

Millones de pesetas	Saldos al	Traspasos a 31.12.96 Altas corto plazo Bajas 31.12.97			Saldos al
Participaciones en empresas del grupo y asociadas	2.813	707			3.520
Otras participaciones	1
Valores de renta fija	2.165	276	(2.000)		441
Otros créditos	549	が	(46)	(12)	493
Depósitos y fianzas a largo plazo	307	র্ব		(60)	251
Provisiones	(38)	(36)		37	(71)
	5.797	તે જેવી સ	(2.046)	(69)	4.635

Participaciones en empresas del grupo y asociadas recogen al 31 de diciembre de 1998 y 1997 la participación en el capital social de varias sociedades no cotizadas en Bolsa. Los datos más importantes relativos a las sociedades en las que CONTINENTE participa directamente, según sus cuentas anuales al 31 de diciembre de 1998 y 1997, se presentan en el anexo I, el cual forma parte integrante de esta nota.

Las altas del ejercicio 1998 en la cuenta de participaciones en empresas del grupo y asociadas corresponden a la toma de participación en la sociedad Simago, S.A. y posterior suscripción del 100% de la ampliación de capital realizada por esta sociedad, y a la adquisición al Banco Bilbao Vizcaya, S.A. del 20% de la sociedad Servicios Financieros Continente, E.F.C., S.A. (véase nota 6).

El 2 de febrero de 1998, CONTINENTE adquirió el dominio del 100% de las acciones de Simago, S.A., sociedad domiciliada en Madrid cuyo objeto social es la venta al por menor de todo tipo de artículos. Sima go, S.A. explota a 31 de diciembre de 1998 ciento dieciocho supermercados bajo las enseñas de SIMAGO, CHAMPION y SUPERDESCUENTO (cuarenta y siete, veinte y cincuenta y uno respectivamente). Simago, S.A. es a su vez la sociedad dominante de Simago y Cía, S.R.C. y de Discount Foods International, S.L. formando estas tres sociedades el Grupo Simago, S.A. y sociedades dependientes (en adelante Grupo Simago).

Las altas del ejercicio 1997 en la cuenta de participaciones en empresas del grupo y asociadas corresponden a las ampliaciones de capital en las sociedades Glorías Parking, S.A. y Servicios Financieros Continente, E.F.C., S.A. a la toma de participación de un 34% en la sociedad Costasol de Hipermercados, S.L. y a la entrega de anticipos para la adquisición en 1998 de las acciones de Simago, S.A. (véase nota 6).

Al 31 de diciembre de 1998 Iliturgitana de Hipermercados, S.L. explota cuatro hipermercados franquiciados por CONTINENTE (tres a 31 de diciembre de 1997) y Costasol de Hipermercados, S.L. explota un hipermercado bajo el mismo régimen (véanse notas 1 y 6).

Las sociedades participadas por CONTINENTE no han repartido dividendos durante los ejercicios 1998 y 1997.

Valores de renta fija a largo plazo incluye al 31 de diciembre de 1998 obligaciones del Estado con vencimiento el 30 de mayo del 2004 por 165 millones de pesetas, que otorgan a la Sociedad intereses a tipos de mercado, y Bonos del Cabildo Insular de Tenerife (véase nota 12 e)) con vencimiento en diciembre del 2002 por 276 millones de pesetas y con vencimiento en diciembre del 2003 por 681 millones de pesetas, que devengan intereses a tipos de mercado de la deuda del gobierno Canario.

Valores de renta fija a largo plazo incluía al 31 de diciembre de 1997 obligaciones del Estado con vencimiento el 30 de mayo del 2004 por 165 millones de pesetas, que otorgaban a la Sociedad intereses a tipos de mercado, y Bonos del Cabildo Insular de Tenerife (véase nota 12 e)) con vencimiento en diciembre del 2002 por 276 millones de pesetas, que devengan intereses a tipos de mercado de la deuda del gobierno Canario.

Otros créditos incluye préstamos a empleados con vencimiento a más de cinco años.

9| Existencias

Todas las existencias registradas corresponden a existencias comerciales listas para su venta presentándose en el balance a 31 de diciembre de 1998 netas de una provisión por depreciación de 225 millones de pesetas.

Al 31 de diciembre de 1998 y 1997, no existen limitaciones sobre las disponibilidades de las existencias por ningún concepto.

Los gastos por aprovisionamientos de existencias durante los ejercicios 1998 y 1997 se componen de:

Millones de pesetas	1998	1997
Compras Variación de existencias	450.183 (11.018)	399.551 (3.667)
	439.165	395.884

Durante 1998 se han efectuado compras en diferentes divisas, principalmente en dólares USA y en francos franceses, cuyo contravalor ha sido de aproximadamente 12.233 millones de pesetas (12.301 millones de pesetas en 1997).

10| Deudores

El detalle de este capítulo del balance de situación es como sigue:

Millones de pesetas	1998	1997
Clientes por ventas	12	37
Empresas del grupo, deudoras (nota 17)	9.333	3.201
Deudores varios	8.606	5.587
Personal	80	88
Administraciones públicas	3.046	3.131
	21.077	12.044

Deudores varios corresponde fundamentalmente a los rápeles por compras e ingresos accesorios comerciales devengados y pendientes de cobro al 31 de diciembre de 1998 y 1997.

Los saldos deudores con administraciones públicas corresponden fundamentalmente a retenciones y pagos a cuenta del Impuesto sobre Sociedades y a 31 de diciembre de 1998 a un impuesto anticipado por importe de 194 millones de pesetas (véase nota 22).

11| Inversiones financieras temporales

El detalle de este capítulo del balance de situación al 31 de diciembre de 1998 y 1997 es como sigue:

Millones de pesetas	1998	1997
Valores de renta fija	28.627	45.762
Créditos a empresas asociadas (nota 17)		76
Préstamos a corto plazo	73	336
Intereses devengados	131	314
	28.831	46.488

Los valores de renta fija al 31 de diciembre de 1998 y 1997 incluyen fundamentalmente títulos de deuda pública nacional, obligaciones de Telefónica de España, S.A. y Eurodepósitos que devengan intereses anuales acordes con el mercado.

Un detalle del movimiento durante los ejercicios 1998 y 1997 de los valores de renta fija a corto plazo es el siguiente:

Millones de pesetas	1998	1997
Saldo inicial	45.762	26.676
Altas y bajas	(17.135)	17.086
Traspasos (nota 8)		2.000
Saldo final	28.627	45.762

12| Fondos propios

El detalle y movimiento de los fondos propios durante 1998 y 1997 se presenta a continuación:

	Saldos al	Distribución del beneficio de 1997			Saldos al
Millones de pesetas		31.12.97 A reservas A dividendos		Traspasos	31.12.98
Capital suscrito	9.600				9.600
Prima de emisión de acciones	15.853				15.853
Reserva legal	1.920				1.920
Reserva para inversiones en Canarias	1.300	500			1.800
Reserva para acciones propias	13			2	15
Reserva de revalorización RDL 7/1996	8-273				8.273
Previsión libertad de amortización	375			(42)	333
Reservas voluntarias	40.596	5.011		40	45.647
Beneficio del ejercicio 1997	9.445	(5.511)	(3.934)
	87.375		(3.934)		83.441
Beneficio del ejercicio 1998					7.576
					91.017

	Saldos al	Distribución del beneficio de 1996				Saldos al
Millones de pesetas		31.12.96 A reservas A dividendos Traspasos Bajas				31.12.97
Capital suscrito	311.296					9.600
Prima de emisión de acciones	15.853					15.853
Reserva legal	1.920					1.920
Reserva para inversiones
en Canarias	800	500				1.300
Reserva para acciones propias	32			(19)		13
Reserva de revalorización
RDL 7/1996	8.274				(1)	8.273
Previsión libertad de amortización	463			(88)		375
Reservas voluntarias	35.178	5.311		107		40.596
Beneficio del ejercicio 1996	9.648	(5.811)	(3.837)
	81.768		(3.837)		(1)	77.930
Beneficio del ejercicio 1997						9.445
						87375

a) Capital suscrito

El capital social de Centros Comerciales Continente, S.A. al 31 de diciembre de 1998 y 1997 está representado por 96.000.000 de acciones ordinarias de cien pesetas de valor nominal cada una y numeradas del 1 al 96.000.000, ambos inclusive totalmente suscritas y desembolsadas. Las acciones de CON-TINENTE a 31 de diciembre de 1998 y 1997 están representadas por medio de anotaciones en cuenta.

Desde el 17 de marzo de 1994 las acciones de CONTINENTE cotizan en Bolsa (Bolsas de Valores de Madrid y Bilbao y Sistema de Interconexión Bursátil o Mercado Continuo). Desde el día 1 de julio de 1994 las acciones de CONTINENTE forman parte del IBEX-35. La cotización al 31 de diciembre de 1998 era de 4.810 pesetas por acción (2.865 pesetas a 31 de diciembre de 1997).

El detalle del accionariado de CONTINENTE al 31 de diciembre de 1998 y 1997 es el siguiente:

	% de participación
Grupo Promodés	68.51
Otras sociedades (inferiores al 10%) y particulares	31,49
	100,00

La Junta General de Accionistas de CONTINENTE, en su reunión del día 29 de mayo de 1997 acordó delegar en el Consejo de Administración la facultad de ampliar el capital social, en una o varias veces, mediante aportaciones dinerarias, siempre que el acuerdo o acuerdos sean anteriores al 29 de mayo del 2002 y que la cifra de capital social después del aumento no supere 14.400 millones de pesetas.

b) Reserva legal

Deberá destinarse una cifra igual al 10% del beneficio de cada ejercicio a esta reserva hasta que alcance, al menos, el 20% del capital social.

Esta reserva no es distribuible a los accionistas y sólo podrá ser utilizada para cubrir, en el caso de no tener otras reservas disponibles, el saldo deudor de la cuenta de pérdidas y ganancias. También, bajo ciertas condiciones, se podrá destinar a incrementar el capital en la parte de esta reserva que supere el 10% de la cifra de capital ya ampliada. Al 31 de diciembre de 1998 y 1997 la reserva legal ha alcanzado el tope legal exigido.

c) Previsión libertad de amortización

Acogiendose a las disposiciones sobre libertad de amortización contenidas en el Real Decreto-Ley 2/1985, CONTINENTE efectuó una amortización fiscal complementaria sobre las adquisiciones de elementos de inmovilizado material nuevo efectuadas en el período comprendido entre el 9 de mayo y el 31 de diciembre de 1985 (véase nota 22). Una vez que la Junta General de Accionistas apruebe las cuentas anuales, el saldo de esta cuenta podrá ser disminuido mediante traspaso a las reservas voluntarias de libre disposición, por los importes de las amortizaciones efectivas que se practiquen en cada ejercicio en función de la vida útil de los elementos del inmovilizado afectos a esta previsión.

d) Reserva para acciones propias

La Ley de Sociedades Anónimas establece la obligatoriedad de crear una reserva indisponible equivalente al importe de las acciones propias computado en el activo del balance. Esta reserva deberá mantenerse en tanto las acciones no sean enajenadas o amortizadas.

e) Reserva para inversiones en Canarias

La Ley 19/1994, de Modificación del Régimen Económico y Fiscal de Canarias establece un incentivo fiscal a la inversión en Canarias, por el cual se reduce la base imponible del Impuesto sobre Sociedades en las cantidades que, con relación a sus establecimientos en Canarias, destinen de sus beneficios los sujetos pasivos de dicho impuesto a dotar la denominada Reserva para Inversiones en Canarias, siempre que se cumplan las condiciones establecidas por dicha Ley (véanse notas 8 y 22). Esta reserva será indisponible en tanto que los bienes en que se materialice deban permanecer en la empresa.

f) Reserva de Revalorización Real Decreto-Ley 7/1996

Este epígrafe recoge el importe de la revalorización contable, neta del gravamen único de actualización, que resulta de las operaciones efectuadas al amparo de lo dispuesto en el Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio.

El saldo de esta cuenta será indisponible hasta que la actualización sea comprobada y aceptada por la administración de los tributos o transcurra el plazo para hacerlo. El plazo para efectuar la comprobación es de tres años, contados desde la fecha de cierre del balance actualizado. La única excepción correspondería a aquellos casos de transmisión de elementos actualizados que den lugar a pérdidas, ya que un importe equivalente a dichas podrá ser disponible y traspasado contablemente a reservas voluntarias. Una vez comprobada la actualización o transcurrido el plazo sin que la comprobación se haya efec tuado, las operaciones de actualización se considerarán comprobadas de conformidad. A partir de ese momento el saldo de esta cuenta se podrá destinar libre de iminar los resultados contables negativos de ejercicios anteriores o a realizar una ampliación de capital y, a partir del 31 de diciembre del año 2006, a reservas de libre disposición, siempre y cuando la plusvalía haya sido realizada.

g) Reservas voluntarias

Estas reservas son de libre disposición, excepto por el importe de 8.865 millones de pesetas del fondo de comercio, neto de amortización, que aparece recogido en el balance de situación al 31 de diciembre de 1998 (véase nota 6).

h) Acciones propias

n) Acciones propias
El movimiento habido en la cuenta de acciones propias que se muestra en el activo circulante del balance de situación, es el siguiente:

1998	1997
13	32
3
(1)	(Ig)
15	13

El saldo inicial de la cuenta de acciones propias en el ejercicio 1997 corresponde a la propiedad de La sado miciar de 100 pesetas de velor nominal y al usufructo sobre 28.600 acciones. Las ventas del 40.020 acciones de 100 pectos anteriores) corresponden a 14.196 acciones por un precio total de 16.379.000 pesetas.

El saldo inicial de la cuenta de acciones propias en el ejercicio 1998 corresponde a la propiedad de El sano inicial de la cación de accience propal v al usufructo sobre 28.600 acciones. La ventas del 51.024 acciones de 100 pectos anteriores) corresponden al derecho de usufructo sobre 28.600 acciones por un precio total de 2.640.000 pesetas.

13| Provisiones para riesgos

Las provisiones para riesgos recogen fundamentalmente los importes estimados para cubiri las comine Las provincias para riogos roogens desplazamientos totales o parciales de ciertas ubicaciones contridades gencias relacionadas con so poaxes asifecta o indirectamente pudieran derivarse de las actividades de CONTINENTE.

El movimiento de estas provisiones durante los ejercicios 1998 y 1997 se muestra a continuación:

Millones de pesetas	Provisión para otros riesgos	Provisión para responsabilidades	Total
Saldos al 31.12.97	2.276	61	2.337
Dotaciones (nota 20)	314		314
Aplicaciones y reversiones	(8)		(8)
Saldos al 31.12.98	2.582	61	2.643

Millones de pesetas	Provisión para otros riesgos	Provisión para responsabilidades	Tota
Saldos al 31.12.96 Dotaciones (nota 20)	2.225 51	61	2,286 51
Saldos al 31.12.96	2.276	61	2.387

14| Acreedores a largo plazo

Su detalle es como sigue:

Millones de pesetas	1998	1997
Préstamos bancarios	364	364
Utros acreedores		N
Acreedores por "leasing" (nota 6)	1.240	1.620
Fianzas recibidas	র্য	20
Administraciones públicas	4.006	4.152
	5.614	6.158

La deuda por préstamos bancarios vence el 20 de diciembre del 2007, devengando un tipo de interés anual acorde con el mercado.

Administraciones públicas recoge el Impuesto sobre Sociedades diferido a largo plazo correspondiente a las diferencias temporales entre los resultados contables y fiscales derivadas de los beneficios fiscales por reinversión de beneficios extraordinarios, de los contratos de arrendamiento financiero posteriores al 1 de enero de 1990 y de la libertad de amortización para parte del inmovilizado adquirido durante 1994 y 1995 (véase nota 22). La diferencia existente entre la declaración del Impuesto sobre Sociedades estimada a 31 de diciembre de 1997 y la finalmente presentada en 1998, ha producido un incremento en este impuesto diferido de 12 millones de pesetas.

15| Entidades de crédito a corto plazo

La composición de este capítulo del balance de situación al 31 de diciembre de 1998 y 1997 es como sigue:

Millones de pesetas	1998	1997
Entidades de "leasing" acreedoras (nota 6)	380	505
Saldos acreedores en cuentas corrientes		120
Intereses a pagar	78	455
	458	1.080

Los saldos dispuestos en cuentas de crédito han devengado en 1998 y 1997 intereses anuales acordes con el mercado.

Los saldos acreedores en cuentas corrientes a 31 de diciembre de 1997 estaban originados por el registro contable de los movimientos de efectivo por fecha de operación. Si se hubiesen registrado los movimientos de efectivo por fecha de valor, el saldo por este concepto hubiera sido prácticamente nulo.

16| Otras deudas no comerciales

Un detalle de este capítulo del balance de situación es como sigue:

Millones de pesetas	1998	1997
Administraciones públicas	7.614	74526
Remuneraciones pendientes de pago	4.834	4.397
Efectos a pagar	038	5.439
Otras deudas a corto plazo	2.005	4.815
	15.391	22. 17

Remuneraciones pendientes de pago incluye principalmente la periodificación de las pagas extraordinarias del personal devengadas al 31 de diciembre.

En efectos a pagar se recogen efectos aceptados y recibos negociables de proveedores de inmovilizado, emitidos y pendientes de vencimiento.

Otras deudas a corto plazo incluye, fundamentalmente, al 31 de diciembre de 1998 y 1997 deudas con proveedores de inmovilizado.

17| Saldos y transacciones con empresas del grupo y asociadas

Los saldos con empresas del grupo y asociadas figuran en los siguientes capítulos del balance de sítuación al 31 de diciembre de 1998 y 1997: .

Millones de pesetas	1998	1997
Activo	9.333	3.201
Deudores (nota 10)
Inversiones financieras temporales (nota 11)		76
	9.333	3.277
Pasivo
Acreedores comerciales	179	391
	179	391

Millones de pesetas	1998	1997
Ingresos
Cifra de negocios	20.313	6.431
Otros ingresos de explotación	708	764
Ingresos financieros	238	654
Ingresos extraordinarios (nota 7)		232
	21.259	8.081
Gastos
Compras	86	18
Otros gastos de explotación	1.106	818
Gastos financieros	260	15
	1.452	851

Las principales transacciones con empresas del grupo y asociadas son las siguientes:

Además, durante los ejercicios 1998 y 1997, CONTINENTE ha vendido a una sociedad del grupo determinados activos inmovilizados inherentes a la actividad de galerías conerciales (véase nota 7),

18| Cifra de negocios

ﺗﻘﻮ

La cifra de negocios correspondiente a la actividad ordinaria de CONTINENTE durante los ejercicios 1998 y 1997 es como sigue:

Millones de pesetas	1998	1997
Ventas en hipermercados	496.783	454.272
Ventas a empresas del grupo y asociadas	20.313	6.431
	517.096	460.703

El importe de las ventas en hipermercados se ha obtenido, principalmente, a través de cincuenta y uno y cuarenta y ocho hipermercados propios, respectivamente, en 1998 y 1997, situados, todos ellos, dentro del territorio nacional.

19| Número medio de empleados

El número medio de efectivos (empleados equivalentes a jornada completa) durante los ejercicios 1998 y 1997, distribuidos por categorías ha sido el siguiente:

Millones de pesetas	1998	1997
Empleados	10.997	9.684
Mandos intermedios	1.801	1.749
Mandos	755	777
	13.553	12.160

20| Ingresos y gastos extraordinarios

Al 31 de diciembre de 1998 y 1997 en otros ingresos extraordinarios se incluyen fundamentalmente regularizaciones de deudas con proveedores de mercancía y otras regularizaciones extraordinarias con acreedores de inmovilizado y de servicios.

Al 31 de diciembre de 1998 y 1997 en otros gastos extraordinarios se incluyen principalmente regularizaciones de saldos deudores y saneamientos de activos así como unos importes de 314 y 51 millones de pesetas, respectivamente, correspondientes a la dotación a la provisión para otros riesgos (véase nota 13).

21| Remuneraciones y saldos con miembros del Consejo de Administración

Durante los ejercicios 1998 y 1997 CONTINENTE ha registrado por retribuciones de todo tipo devengadas por los miembros de su Consejo de Administración, un gasto total de 114 y 110 millones de pesetas, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 1998 y 1997 los saldos deudores pendientes con miembros del Consejo de Administración ascienden a 40 millones de pesetas y los saldos acreedores ascendían a 31 de diciembre de 1997 a 1 millón de pesetas.

22| Situación fiscal

El Impuesto sobre Sociedades se calcula de acuerdo con el resultado económico o contable, obtenido por la aplicación de principios de contabilidad generalmente aceptados, que no necesariamente ha de coincidir con el resultado fiscal, entendido éste como la base imponible del impuesto.

CONTINENTE tributa como sociedad dominante en régimen de consolidación con las sociedades de su grupo que cumplen los requisitos establecidos en la normativa fiscal.

Millones de pesetas	1998	1997
Resultado contable del ejercicio antes de impuestos	11.929	14.530
Diferencias permanentes
Reserva para inversiones en Canarias (notas 3 y 12 e))		(500)
Reversión de la diferencia temporal por previsión
libertad de amortización año 1985	43	42
Otras diferencias permanentes	325	51
Diferencias temporales
Con origen en el ejercicio
Reinversión de beneficios extraordinarios		(1.966)
Arrendamientos financieros	(329)	(324)
Otras diferencias temporales positivas	555
Otras diferencias temporales negativas	(34)	(34)
Con origen en ejercicios anteriores
Libertad de amortización (R.D. 7/94 y 2/95)	918	918
Reinversión de beneficios extraordinarios	08
Base imponible fiscal	13.505	12.717

La conciliación del resultado contable de los ejercicios 1998 y 1997 con la base imponible del impuesto prevista declarar para 1998 y declarada para 1997 es la siguiente:

En 1985 CONTINENTE hizo uso de la posibilidad fiscal de dotar una amortización fiscal acelerada sobre ciertos elementos de su inmovilizado adquiridos en ese ejercicio. Los saldos de 333 y 375 millones de pesetas que figuran respectivamente al 31 de diciembre de 1998 y 1997 en el capítulo de previsión libertad de amortización se irá integrando en la base imponible fiscal de los ejercicios siguientes, conforme se vaya registrando la depreciación efectiva de los elementos fiscalmente amortizados (véanse notas 4 i) y 12).

Como consecuencia de los beneficios fiscales a los que se acogió en 1997 y va a acogerse en 1998 (reinversión de beneficios extraordinarios, reserva para inversiones en Canarias y libertad de amortización -R.D. 7/94 y R.D. 2/95-) CONTINENTE se obliga al cumplimiento de los compromisos establecidos en las normas fiscales reguladoras de dichos beneficios. En relación con la reinversión de beneficios extraordinarios, la renta no integrada en la base imponible del Impuesto sobre Sociedades de CONTI-NENTE se incorporará en las correspondientes bases imponibles de los períodos impositivos en los que se amorticen los elementos patrimoniales en que se materializará la reinversión.

CONTINENTE ha tenido en cuenta para el cálculo del gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 1998 deducciones según el siguiente detalle:

Año de origen	Concepto	Millones de pesetas
1998	Otros	25
		25

CONTINENTE tuvo en cuenta para el cálculo del gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 1997 deducciones según el siguiente detalle:

Año de origen	Concepto	Millones de pesetas
1997	Utros	ର
		ನ

CONTINENTE estima que la cuantificación exacta de las deducciones pendientes de aplicar en la liquidación definitiva del Impuesto sobre Sociedades en 1998 está condicionada a la resolución definitiva de la inspección fiscal habida en 1996.

Dentro de los saldos acreedores con Administraciones públicas a largo y corto plazo al 31 de diciembre de 1998 y 1997 (véanse notas 14 y 16) se incluyen 4.288 y 4.43 l millones de pesetas, respectivamente, en concepto de impuesto diferido.

Dentro de los saldos deudores con Administraciones públicas al 31 de diciembre de 1998 (véase nota 10) se incluyen 194 millones de pesetas, en concepto de impuesto anticipado.

A la fecha de formulación de estas cuentas, CONTINENTE tiene abiertos a inspección por las autoridades fiscales el Impuesto sobre Sociedades desde el 1 de enero de 1994 y el Impuesto sobre el Rendimiento de las Personas Físicas, el Impuesto sobre el Valor Añadido y otros impuestos aplicables desde el 1 de enero de 1995.

En lo que respecta a las actuaciones de la Inspección de Hacienda relativas a los ejercicios 1988 a 1992, por el Impuesto sobre Sociedades, el Impuesto sobre el Rendimiento de las Personas lísicas, el Impuesto sobre el Valor Añadido y otros impuestos, las actas de inspección fueron suscritas el día 16 mipaceso 60216 el 7225 has nascuestas de liquidación referidas al Impuesto sobre Sociedades (ejercicios 1989 a 1992) y al Impuesto sobre el Valor Añadido (ejercicios 1988 a 1991) fueron rechazadas por la Sociedad, que suscribió las actas de disconformidad. Los actos administrativos de liquidación tributaria correspondientes a dichas actas han sido dictados por la inspección con fecha 18 de marzo de 1997. ría Sociedad ha interpuesto contra dichos actos reclamación económico-administrativa ante el Tribunal Económico Administrativo Central encontrándose la mismas, a la fecha de formulación de estas cuentas anuales, pendientes de resolución.

Debido a que una parte considerable de las diferencias de criterio con la Administración son solamente diferencias temporales y a que, en opinión de los asesores fiscales externos, apoyada en resoluciones administrativas recientes, las tesis de la Sociedad prevalecerán mayoritariamente ante los Tribunales, los Administradores consideran que el posible efecto patrimonial adverso sobre la Sociedad que pudie-100 romando liquidaciones definitivas no será significativo, teniendo en cuenta los criterios de prudencia seguidos en la cobertura de riesgos.

CONTINENTE, durante el ejercicio 1997 estuvo acogida al Régimen Especial de Determinación Proporcional de Bases del Impuesto sobre el Valor Añadido.

23| Compromisos adquiridos

Corresponden a inmovilizado material contratado en régimen de arrendamiento financiero con anterioridad al 1 de enero de 1990, cuyas principales características se resumen a continuación:

Número de cuotas	la primera de la cuota	Fecha de Principal Importe de las cuotas Pendiente operación Primera (nota 6) 31.12.98 compra			Ultima de pago al Opción de
I I Anuales	22.12.89	8.488	1.633	800		838

24| Garantías comprometidas con terceros

CONTINENTE tiene avales prestados a terceros al 31 de diciembre de 1998 por un importe total de 46.373 millones de pesetas (46.786 millones al 31 de diciembre de 1997), de los que 32.042 millones de pesetas corresponden a empresas del grupo y asociadas (28.800 millones al 31 de diciembre de 1997).

25| Cuadro de financiación

Los cuadros de financiación correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1998 y 1997 se muestran en el anexo II de esta memoria, el cual forma parte integrante de esta nota.

26| Aspectos derivados del "Efecto 2000" y del euro

CONTINENTE, al igual que todas las sociedades que forman parte del Grupo CONTINENTE, se ha planteado afrontar los problemas derivados del "Efecto 2000", con la suficiente antelación para iniciar el mencionado año con la plena garantía de funcionamiento de su actividad principal, en armonía con el resto de sus actividades complementarias, asegurando a nuestros clientes que no percibirán alteración alguna en sus actos de compra por el mencionado efecto.

El Plan de Actuación se ha apoyado en los siguientes criterios:

· Desde el año 1997 CONTINENTE no acepta ningún sistema de información, equipo o instalación que no supere el año 2000.
· Para el correcto funcionamiento de sus centros de trabajo, CONTINENTE ha tenido en cuenta no sólo los sistemas, equipos e instalaciones existentes, sino también los de sus proveedores y principales suministradores de servicios.
· Para la correcta ejecución del Plan de Actuación, CONTINENTE ha realizado un Plan de Comunicación y sensibilización de todos sus mandos.
· La clasificación realizada por CONTINENTE de los riesgos derivados del "Efecto 2000" es como sigue:
- Riesgos paralizantes: prioridad 1.
- Riesgos no paralizantes: prioridad 2.

Todos estos riesgos son tratados en el Plan de Actuación.

· La necesaria revisión e identificación de riesgos y debilidades de los sistemas de información, equipos e instalaciones, ayuda a mejorar la eficiencia de los mismos; por ello, CONTINENTE afronta el "Efecto 2000" como una oportunidad de mejora.

CONTINENTE ha creado un Comité Año 2000, constituido por responsables de todas las áreas y sociedades del Grupo, encargado de elaborar un Plan de Actuación. Asimismo CONTINENTE ha creado un centro gestor, denominado Oficina 2000, para gestionar y coordinar todas las acciones del mismo.

El Plan de Actuación se dirige a tres grandes áreas de acción:

· Sistemas de información, que incluye tanto los sistemas de información corporativos (desarrollados por personal propio) como los desarrollos y paquetes externos (desarrollados por terceros y explotados por CONTINENTE mediante pago de una licencia de uso).
Equipos, instalaciones y materiales que incorporen un procesador afectado por el año 2000, clasificándose según el siguiente criterio:
- Sistemas de seguridad.
- Equipos de gestión y mantenimiento.
- Informática de equipos automáticos.
· Productos y servicios, cuyo objetivo se ha centrado en asegurar el correcto funcionamiento de la actividad comercial como consecuencia de eventuales incidencias por el "Efecto 2000" en proveedores de mercancía y suministradores de servicios.

En cada una de las áreas mencionadas se ha establecido el siguiente procedimiento de trabajo, que se ha realizado en colaboración con el proveedor de servicios Ernst & Young Consultores:

Identificación de riesgos y responsabilidades.
Determinación de prioridades.
Plan de Actuación.
Test de pruebas y certificaciones.

A la fecha de formulación de estas cuentas anuales se puede decir que, de acuerdo al trabajo realizado por el Comité del año 2000 de CONTINENTE, los aspectos más significativos a considerar son los siguientes:

CONTINENTE tiene identificados, convertidos y probados todos los sistemas de información que puedan suponer riesgos críticos para sus diferentes actividades.
· Todos los equipos, instalaciones y materiales que han sido identificados como críticos para el desarrollo de sus actividades están certificados y probados en su totalidad.
· Se están realizando todas las acciones posibles y necesarias para asegurar el funcionamiento adecuado de su actividad comercial, derivado de la adaptación de sus proveedores y principales suministradores de servicios. Estas acciones finalizarán el 31 de marzo de 1999.

Durante el primer semestre de 1999, se tiene previsto realizar todas las conversiones y pruebas complementarias consideradas como críticas para la actividad comercial de CONTINENTE, así como la elaboración de un plan de contingencias sobre el "Efecto 2000".

CONTINENTE considera que, con la realización y puesta en marcha del Plan de Actuación anteriormente descrito, ha reducido al máximo los riesgos procedentes del "Efecto 2000". Asimismo, en los contratos de pólizas de seguros firmados no existe ninguna cláusula excluyente por el "Efecto 2000".

CONTINENTE estima que el total de los gastos e inversiones en los que incurrirá como consecuencia del "Efecto 2000" ascenderá aproximadamente a 330 y 56 millones de pesectivamente, incluyendo las realizadas en instalaciones y aplicaciones informáticas cuya vida útil ha sido afectada como consecuencia del "Efecto 2000".

CONTINENTE imputa en la cuenta de pérdidas y ganancias los gastos correspondientes al "Efecto 2000" en el momento de su devengo. Las cuentas anuales del ejercicio 1998 recogen 191 millones de pesetas por este concepto.

Asimismo CONTINENTE ha desarrollado y puesto en marcha un "Plan de adaptación al euro" para minimizar el impacto derivado de la introducción del euro en el conjunto de sus circuitos comerciales, financieros y administrativos. Este plan se desarrolla con normalidad y permite predecir que el Grupo CONTINENTE no se verá afectado por la introducción del euro.

Anexo I.I

Centros Comerciales Continente, S.A.

Participaciones en empresas del Grupo y Asociadas al 31 de diciembre de 1998

Nombre de la Sociedad	Domicilio	Actividad
Simago, S.A. (1)	Madrid	Supermercados
Centros Shopping, S.A.	Madrid	Inmobiliaria
Centros de Neorestauración, S.A.	Madrid	Restauración
Sicione, S.A. (2)	Madrid	Inmobiliaria
Feu-Vert Ibérica, S.A.	Madrid	Servicios auto
Servicios Financieros Continente, E.F.C., S.A.	Madrid	Financiera
Glorias Parking, S.A. (2)	Barcelona	Inmobiliaria
Hipermercados Continente, S.L.	Madrid	Inactiva
Diagonal Parking, S.C.P. (2) (4)	Barcelona	Inmobiliaria
Glories Oficines, S.C.P. (2) (4)	Barcelona	Inmobiliaria
Iliturgitana de Hipermercados, S.L.	Andújar (Jaén)	Distribución
Ecoembalajes España, S.A.	Madrid	Gestión residuos
Costasol de Hipermercados, S.L.	Estepona (Malaga)	Distribución
Simago y Cía, S.R.C. (1) (3)	Madrid	Inmobiliaria
Discount Foods International, S.L. (1) (3)	Madrid	Inactiva

(1) Reaultado para el período comprendido entre el 2 de febrero de 1998 y el 31 de diciembre de 1998.
(2) Participaciones indirectas a traves de Carros Shopping, S.A.

(3) Participaciones indirectas a través de Simago, S.A.

(4) El resultado de estas sociedades está ya integrado en la participación que en ellas tienen Contros Continente, S.A. y Cen

Este anexo forma parte integrante de la nota 8 de la memoria de cuentas anuales, junto con la cual debe ser leído.

% de participación				Millones de pesetas
Directa	Indirecta	Total	Valor Contable	Capital	Reservas	Beneficios (Pérdidas)
100,00		100,00	18.736	11.500	5.428	42
46,66		46,66	1.500	3.215	6.101	2.310
99,95		99,95	10	10	1.945	188
	16,12	16,12	677	3.837	908	27
50,00		50,00	150	150	323	249
100,00		100,00	710	600	332	353
28,95	9,82	38,77	543	1.400	(170)	630
92,00		92,00	0,3	0,5	(0,1)
35,35	10,34	45,69	132	306	(12)	9
	35,31	35,31	130	0,1	11	150
34,00		34,00	535	473	1.189	144
2,00		2,00	6	300
34,00		34,00	133	118	273	170
	100,00	100,00	0.957	1.313	10.971	335
	100,00	100,00	0,3	0,5	(0,1)	(0,1)

the most and the program and commended to be and

ing, S.A., respectivamente.

રૂડ

Anexo I.II

Centros Comerciales Continente, S.A. Participaciones en empresas del Grupo y Asociadas al 31 de diciembre de 1997

Nombre de la Sociedad	Domicilio	Actividad
Centros Shopping, S.A.	Madrid	Inmobiliaria
Centros de Neorestauración, S.A.	Madrid	Restauración
Sicione, S.A. (I)	Madrid	Inmobiliaria
Feu-Vert Ibérica, S.A.	Madrid	Servicios auto
Servicios Financieros Continente, E.F.C., S.A.	Madrid	Financiera
Glorias Parking, S.A. (1)	Barcelona	Inmobiliaria
Hipermercados Continente, S.L.	Madrid	Inschiva
Diagonal Parking, S.C.P. (1) (2)	Barcelona	Inmobiliaria
Barcelona Glories, S.C.P. (1) (2)	Barcelona	Inmobiliaria
Glories Oficines, S.C.P. (1) (2)	Barcelona	Inmobiliaria
Iliturgitana de Hipermercados, S.L.	Andújar (Jaén)	Distribución
Ecoembalajes España, S.A.	Madrid	Inactiva
Costasol de Hipermercados, S.L.	Estepona (Málaga)	Distribución

(1) ) Participaciones indirectus a taves Shopping, S.A.
(2) El realindo de estas societades está ya integrado en la participación que en ellas tienen Contros Continente, S.A

Este anexo forma parte integrante de la nota 8 de la memoria de cuentas anuales, junto con la cual debe ser leído.

% de participación		Millones de pesetas
Directa	Indirecta	Total	Valor Contable	Capital	Reservas	Beneficios (Pérdidas)
46,66		46,66	1.500	3.215	5.273	819
99,95		99,95	10	10	1.789	156
	16,12	16,12	677	3.837	014	(5)
50,00		50,00	150	150	171	152
80,00		80,00	480	600	104	227
28,95	9,82	38,77	543	1.400	(121)	(49)
92,00		92,00	0,3	0,5	(0,1)
35,35	10,34	45,69	128	306	(22)	11
	26,84	26,84	228	291		645
	21,31	21,31	38	0,1	11	32
34,00		34,00	535	478	1.129	55
2,00		2,00	6	300
34,00		34,00	162	118	321	38

ping, S.A., respectivamente.

ﮩﯿﮟ ﮐﮯ

ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ

12 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 -

Anexo II

Centros Comerciales Continente, S.A. Cuadros de Financiación para los ejercicios terminados en 31 de diciembre de 1998 y 1997

(Expresados en millones de pesetas)

APLICACIONES	1998	1997
Gastos de establecimiento	418	426
Adquisiciones de inmovilizado
Inmovilizaciones inmateriales	8.805	1.392
Inmovilizaciones materiales	16.021	19.004
Inmovilizaciones financieras	19.585	વેજેવું
Dividendos	3.934	3.837
Cancelación o traspaso a corto plazo de deudas a largo plazo	398	507

Aumento del capital circulante		2.140
TOTAL APLICACIONES	49.161	28.295

Variaciones del capital circulante	Aumentos		Disminuciones
	1998	1997	1998	1997
Existencias	10.793	3.826
Deudores	9.033	1.266
Acreedores			24.998	23.848
Inversiones financieras temporales		18.952	17.657
Acciones propias	2			19
Tesorería		1.303	2.719
Ajustes por periodificación		660	721
	19.828	26.007	46.095	23,867
Disminución/Aumento del capital circulante 26.267				2.140
	46.095	26.007	46.095	26.007

Este anexo forma parte integrante de la nota 25 de la memoria de cuentas anuales, junto con la cual debe ser leído.

ORIGENES	1998	1997
Recursos procedentes de las operaciones
Beneficio del ejercicio	7.576	0.445
Dotación para amortización de gastos
de establecimiento	418	426
Dotación para amortización del inmovilizado
material e inmaterial	12.924	11.732
Variación de la provisión de inmovilizado financiero	(49)	33
Variación de la provisión para riesgos	306	51
Impuesto diferido largo plazo	(146)	654
Pérdida/(Beneficio) en venta de inmovilizado	15	(2.104)
Aplicación de ingresos a distribuir en varios ejercicios	(22)	(31)
	21.022	20.206
Deudas a largo plazo		119
Enajenación de inmovilizado
Inmovilizaciones materiales	1.634	5.852
Inmovilizaciones financieras		72
Cancelación anticipada o traspaso a corto plazo
de inmovilizado financiero	238	2.046
	22.894	28.295
Disminución del capital circulante	26,267
TOTAL ORIGENES	49.161	28.295

ﺴﺘ

बाह्य कड़की

Centros Comerciales Continente, S.A.

Informe de Gestión 31 de diciembre de 1998

Evolución de la sociedad en el ejercicio 1998

CONTINENTE obtuvo en 1998 una cifra de negocios de 517.096 millones de pesetas, un 12% superior a la obtenida en el año anterior.

El comportamiento de las ventas a superficie comparable en 1998 se vio favorecido por la recuperación del consumo familiar, así como por el afianzamiento de la competitividad comercial de la empresa, tanto en precio como en la diferenciación de su propuesta. Todo ello se ha traducido en un crecimiento de la cuota de mercado de alimentación de CONTINENTE, según Dympanel en 0,3 puntos.

El crecimiento de los gastos de explotación se vio afectado por los costes del lanzamiento del programa de fidelización de la sociedad (Club Punto Ahorro) y los gastos informáticos (implantación de nuevos sistemas y derivados del "Efecto 2000").

El Cash Flow de Explotación se elevó a 25.104 millones de pesetas, un 7% superior al del ejercicio anterior.

El resultado financiero refleja principalmente el impacto de financiación de la adquisición de Simago.

En 1998 CONTINENTE prosiguió su expansión con la apertura de 3 hipermercados en Plasencia (Cáceres), Pontevedra y Madrid (San Blas). Asimismo la Sociedad Iliturgitana de Hipermercados, S.L., en la que CONTINENTE participa con un 34%, abrió su cuarto hipermercado en Puertollano, lo que representa el quinto hipermercado franquiciado bajo la enseña Continente. Con ello, a finales de 1998, la sociedad operaba en España con 56 hipermercados, 51 propios y 5 franquiciados.

Evolución previsible ejercicio 1999

En 1999 está prevista la apertura de dos nuevos hipermercados en Aviles (Asturias) y Rivas-Vaciamadrid (Madrid).

Acciones de la Sociedad dominante

Haciendo uso de las autorizaciones otorgadas por la Junta General de Accionistas, CONTINENTE adquirió en 1991 y 1993 respectivamente 15.960 y 1.224 de sus propias acciones de un valor nominal de 2.600 pesetas, permaneciendo en su balance al 31 de diciembre de 1998, una vez modificado el valor nominal a 100 pesetas, la propiedad de 31.824 acciones.

Centros Comerciales Continente, S.A. y Sociedades Dependientes

Cuentas Anuales Consolidadas e Informe de Gestión 31 de diciembre de 1998 y 1997

(JUNTO CON EL INFORME DE AUDITORIA)

Auditores

Editicio Torre Europa Paseo de la Castellana, 95 28046 Madrid

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales Consolidadas

A los Accionistas de Centros Comerciales Continente, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Centros Comerciales Continente, S.A. (la Sociedad) y sus sociedades dependientes (el Grupo) que comprenden los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 1998 y 1997 y las cuentas de pérdidas y ganancias y la memoria consolidadas correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del parimonio y de la situación financiera consolidados de Centros Comerciales Continente, S.A. y sus sociedades dependientes al 31 de diciembre de 1998 y 1997 y de los resultados consolidados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados por el Grupo durante los ejercicios anuales terminados en dichas fechas y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados, aplicados uniformemente.

El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 1998 contiene las explicaciones que los Administradores de la Sociedad consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1998. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de Centros Comerciales Continente, S.A. y sus sociedades dependientes.

KPMG AUDITORES, S.L.

Valeriano Pérez Lozano

3 de marzo de 1999

adiporum. S. IEMBRO EFERCIENTE DE
INSTITUTIO DE AUDITORES CENSORES JURADOS
DE QUENTAS DE ESPAÑA
1999 Ar- 01709
COPIA CRATUIT

পিত

N M V

Registro de Auditorias

Emisores

5866

Centros Comerciales Continente, S.A. y Sociedades Dependientes Balances de Situación Consolidados 31 de diciembre de 1998 y 1997

(Expresados en millones de pesetas)

ACHITYO	1998	1997
Inmovilizado
Inmovilizaciones inmateriales (nota 6)	15.236	6.929
Inmovilizaciones materiales (nota 7)	158.430	134.093
Inmovilizaciones financieras (nota 8)	10.625	8.000
Total inmovilizado	184.291	149.022
Fondo de comercio de consolidación (nota 9)	3.606
Activo circulante
Existencias (nota 10)	66.280	48.211
Deudores (nota 11)	20.297	11.944
Inversiones financieras temporales (nota 12)	30.863	46.546
Acciones de la Sociedad dominante (nota 13)	15	13
Tesorería	1.727	6.778
Ajustes por periodificación	996	1.417
Total activo circulante	120.178	114.909
TOTAL ACTIVO	308.075	263.931

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas.

PASIVO	1998	1997
Fondos propios (nota 13)
Capital suscrito	9.600	9.600
Prima de emisión	15.853	15.853
Reservas distribuibles	42.586	37.570
Reservas no distribuibles	12.341	11.881
Reservas en sociedades consolidadas por integración global	1.983	1.776
Reservas en sociedades puestas en equivalencia	3.206	2.534
Beneficios atribuidos a la Sociedad dominante (nota 22)	11.553	10.233
Total fondos propios	97.122	89.447
Socios externos	2	1
Diferencias negativas de consolidación	5	5
Ingresos a distribuir en varios ejercicios	90	112
Provisiones para riesgos (nota 14)	5.167	2.344
Acreedores a largo plazo (nota 15)	7.062	8.024
Acreedores a corto plazo
Entidades de crédito (nota 16)	1.298	1.838
Proveedores de mercancía	165.638	128.404
Otros acreedores comerciales	14.571	10.610
Otras deudas no comerciales (nota 17)	16.962	22.639
Ajustes por periodificación	158	507
Total acreedores a corto plazo	198.627	163.998
TOTAL PASIVO	308.075	263.931

and and the comments of the many of the more of the market will be the security of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comment

and the country of the count of the states of

ﻧ

Centros Comerciales Continente, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1998 y 1997

(Expresadas en millones de pesetas)

GASTOS	1998	1997
Gastos de explotación
Consumos de mercaderías (nota 10)	475.894	398.219
Sueldos, salarios y similares	38.820	28.844
Cargas sociales	11.134	8.397
Amortización de gastos de establecimiento (nota 5)	728	437
Amortización de otro inmovilizado (notas 6 y 7)	15.310	12.494
Variaciones de las provisiones de tráfico	621	(148)
Otros gastos de explotación	45.778	33.395
Total gastos de explotación	588.285	481.638
Beneficios de explotación	13.398	12.086
Gastos financieros
Gastos financieros y asimilados	812	747
Diferencias negativas de cambio	223	342
Total gastos financieros	1.035	1.089
Resultados financieros positivos	660	1.356
Amortización del fondo de comercio de consolidación (nota 9)	364
Beneficios de las actividades ordinarias	15.531	14.102
Pérdidas y gastos extraordinarios
Variación de las provisiones de inmovilizado (nota 8)		21
Pérdidas procedentes del inmovilizado	152	159
Otros gastos extraordinarios (nota 21)	1.354	1.081
Total pérdidas y gastos extraordinarios	1.506	1.261
Resultados extraordinarios positivos	743	1.453
Beneficios consolidados antes de impuestos (nota 23)	16.274	15.555
Impuesto sobre beneficios	4.72 1	5.322
Beneficios consolidados del ejercicio	11:53	10.233
Beneficios del ejercicio atribuidos a la Sociedad dominante (nota 22)	11.553	10.233

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas.

INGRESOS	1998	1997
Ingresos de explotación
Importe neto de la cifra de negocios (nota 19)	570.188	467.718
Ingresos accesorios comerciales	28.717	23.864
Otros ingresos de explotación	2.778	2.142

Total ingresos de explotación	601.683	493.724
Ingresos financieros
Intereses e ingresos asimilados	1.434	2.106
Diferencias positivas de cambio	261	339
Total ingresos financieros	1.695	2.445
Participación en beneficios de sociedades puestas
en equivalencia	1.837	660

Beneficios e ingresos extraordinarios
Beneficios en venta de inmovilizado	562	2.032
Otros ingresos extraordinarios (nota 21)	1.687	682
Total beneficios e ingresos extraordinarios	2.249	2.714

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Centros Comerciales Continente, S.A.

y Sociedades Dependientes

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas 31 de diciembre de 1998 y 1997

1| Naturaleza, actividades y composición del Grupo

Centros Comerciales Continente, S.A. (en adelante la Sociedad dominante o CONTINENTE) se constituyó el 1 de abril de 1974 por un período de tiempo indefinido.

La actividad principal de CONTINENTE desde su constitución ha sido el comercio al por menor de toda clase de artículos de consumo en almacenes de gran superficie, que al 31 de diciembre de 1998 se ha desarrollado a través de 51 hipermercados propios y 5 hipermercados en régimen de franquicia (48 y 4 respectivamente a 31 de diciembre de 1997), todos ellos situados en España. En cuanto a los hipermercados propios, tres de ellos han sido abiertos en el año 1998 y otros tres en 1997. Además, durante el ejercicio 1998 se abrió un hipermercado en régimen de franquicia (dos durante el ejercicio 1997) (véase nota 8).

Desde el 17 de marzo de 1994 las acciones de la Sociedad dominante cotizan en Bolsa (Bolsas de Madrid y Bilbao y Sistema de Interconexión Bursátil o Mercado Continuo).

Durante los últimos años CONTINENTE ha creado y participado en filiales con actividades complementarias a la suya, constituyendo el Grupo Centros Comerciales Continente, S.A. y sociedades dependientes (en adelante el Grupo CONTINENTE).

Con fecha 2 de febrero de 1998, CONTINENTE adquirió el dominio del 100% de las acciones de Simago. S.A., sociedad domiciliada en Madrid cuyo objeto social es la venta al por menor de todo tipo de artículos. Simago, S.A. explota a 31 de diciembre de 1998 ciento dieciocho supermercados bajo las enseñas SIMAGO, CHAMPION y SUPERDESCUENTO (cuarenta y siete, veinte, y cincuenta y uno respectivamente).

Simago, S.A. es a su vez la sociedad dominante de Simago y Cía, S.R.C. y de Discount Foods International S.L., formando el Grupo Simago, S.A. y sociedades dependientes (en adelante Grupo Simago) (véase anexo I).

Como consecuencia de esta adquisición y de algunas otras variaciones societarias menos significativas, el perímetro de consolidación del Grupo CONTINENTE ha cambiado con respecto al existente a 31 de diciembre de 1997 (véanse anexos I y 11) y ha surgido un fondo de comercio de consolidación (véanse notas 2 y 9).

El balance de situación del Grupo Simago a 2 de febrero de 1998 corregido por las actualizaciones de pasivos, incluidos los gastos futuros que se estima se incurrirán para adaptar al citado grupo a la operativa del Grupo CONTINENTE, y las plusvalias tácitas existentes a dicha fecha (véase nota 9) y que subsisten al cierre del ejercicio es el siguiente:

ACTIVO tas	Millones de pesetas	PASIVO	Millones de pese-
Inmovilizado		Fondos propios	4.764
Inmaterial (nota 6)	65	Socios externos	128
Material (nota 7)	21.377	Provisiones para riesgos (nota 14)	4.061
Financiero (nota 8)	142	Acreedores a largo plazo	1.337
Total inmovilizado	21.584
Activo circulante		Acreedores a corto plazo	17-544
Existencias (nota 10)	4.337
Deudores	1.202
Resto activo circulante	706
Total activo circulante	6.245
TOTAL ACTIVO	27.829	TOTAL PASIVO	27.829

El 6 de abril de 1998 Simago, S.A. realizó una ampliación de capital con prima de emisión por un importe total de 10.000 millones de pesetas que fue suscrito y desembolsado al 100% por CONTINENTE.

Un detalle de las sociedades participadas por CONTINENTE, así como del porcentaje de participación y del método de consolidación utilizado, en su caso, en la preparación de las cuentas anualresoposoli dadas, se presenta en el anexo I para el ejercicio 1998 y en el anexo II para el ejercicio 1998 y que for man parte integrante de esta nota de la memoria.

2| Bases de presentación y principios de consolidación

En cumplimiento de la legislación vigente, los Administradores de CONTINENTE han formulado estas cuentas anuales con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio consolidado, de la situación financiera consolidada, de los resultados consolidados de sus operaciones y de los cambios en la situación financiera del Grupo CONTINENTE de los ejercicios 1998 y 1997.

Las citadas cuentas anuales consolidadas han sido preparadas a partir de los registros de contabilidad individuales de cada una de las sociedades del perímetro de consolidación definido en la vota I.

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo CONTINENTE al 31 de diciembre de 1997, fueron aprobadas por los accionistas en Junta de fecha 12 de junio de 1998 sin modificaciones respecto a las formuladas por los Administradores.

Los Administradores de CONTINENTE estiman que las cuentas anuales consolidadas del Grupo CON-TINENTE y las cuentas anuales individuales de Centros Comerciales Continente, S.A. y de las socicdades dependientes que componen el Grupo al 31 de diciembre de 1998, serán aprobadas por las correspondientes Juntas Generales de Accionistas sin variaciones significativas.

Los principales principios de consolidación aplicados son los siguientes:

· Los elementos del activo y del pasivo así como los ingresos y gastos, de los balances de situación y de las cuentas de pérdidas y ganancias de las sociedades del Grupo CONTINENTE, han sido valorados siguirado criterios uniformes y de acuerdo a los principios contables y normas de valoración descritos en la nota 4. En el caso de que alguna sociedad del Grupo CONTINENTE haya aplicado criterios no uniformes respecto a los aplicados en la consolidación, se han realizado los ajustes de homogeneización necesarios.

Las sociedades participadas mayoritariamente se han consolidado por el método de integración global, excepto aquellas que tienen actividad financiera que figuran integradas por el procedimiento dosenas en equivalencia. El valor de la participación de los accionistas minoritarios en el patrimonio y en el resultado de las sociedades filiales consolidadas por el método de integración global se presenta, cuando es aplicable, en los epígrafes "Socios externos" y "Beneficio o pérdida atribuido a socios externos" de los balances de situación consolidados y de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas, respectivamente.
· Todas las transacciones y saldos importantes, así como los resultados por operaciones entre sociedades consolidadas han sido eliminados en el proceso de consolidación.
Diferencias de primera consolidación:

Se denomina diferencia, positiva o negativa, de primera consolidación la existente entre el valor contable de la participación, directa o indirecta, de la Sociedad dominante en el capital de la sociedad dependiente y el valor de la parte proporcional de los fondos propios de la mencionada sociedad dependiente atribuible a dicha participación, en la fecha de primera consolidación.

A los efectos de lo previsto en el párrafo anterior, el valor contable de la participación está formado por el precio de adquisición de tal participación, determinado conforme a las normas de valoración del Grupo CONTINENTE (véase nota 4), minorado en las correcciones de valor, provisiones o pérdidas, efectuadas antes del momento correspondiente a la primera consolidación.

Cuando la diferencia de consolidación es positiva, y a los solos efectos de la formulación de las cuentas anuales consolidadas, se imputa directamente, y en la medida de lo posible, a los elementos patrimoniales de la sociedad dependiente, aumentando el valor de los activos o reduciendo el de los pasivos, y has ta el límite que es atribuible a la Sociedad dominante de la diferencia entre el valor contable del elemento patrimonial de que se trate y su valor de mercado en la fecha de la primera consolidación, calculado en función del porcentaje de participación en el capital social de la sociedad dependiente.

Una vez realizada la imputación indicada, los importes resultantes para las partidas del balance se amortizan, en su caso, con idénticos criterios a los aplicados a las mismas antes de la imputación.

Cuando la diferencia de consolidación es negativa, y a los solos efectos de la formulación de las cuentas consolidadas, se imputa directamente y en la medida de lo posible, a los elementos patrimoniales de la sociedad dependiente, aumentando el valor de los pasivos o reduciendo el de los activos, y hasta el límite que es atribuible a la Sociedad dominante de la diferencia entre el valor contable del elemento patrimonial de que se trate y su valor de mercado en la fecha de la primera consolidación, en función del porcentaje de participación en el capital social de la sociedad dependiente. Una vez realizada la imputación indicada, los importes resultantes para las partidas del balance se amortizan, en su caso, con idénticos criterios a los aplicados a las mismas antes de la imputación.

La diferencia de primera consolidación que subsiste, tras la aplicación de lo explicado anteriormente se recoge en el balance de situación consolidado como "fondo de comercio de consolidación" o "diferencia negativa de consolidación", según corresponda.

En los balances de situación consolidados las diferencias entre el coste contabilizado de las participaciones en las sociedades consolidadas y el patrimonio neto dominado (ajustado como se explica en la nota 4e)), una vez deducido el resultado del propio ejercicio, se cargan o abonan directamente a "Reservas en sociedades consolidadas por integración global" y a "Reservas en sociedades puestas en equivalencia" según el método aplicado.

3| Distribución de resultados

Las propuestas de distribución de resultados del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 1998 formuladas por los Administradores de las sociedades individuales del Grupo CONTINENTE, consisten en la aplicación de tales resultados a cuentas de reservas, excepto 4.223 millones de pesctas que CONTI-NENTE se propone destinar a dividendos.

4| Principios contables y normas de valoración aplicados

Las cuentas anuales consolidadas han sido formuladas de acuerdo con los principios contables y normas de valoración y clasificación contenidos en el Plan General de Contabilidad, así como con las nor mas de consolidación vigentes. Los principales aplicados son los siguientes:

a) Gastos de establecimiento

La totalidad de este tipo de gastos se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias cuando se incurre en ellos, no difiriéndose a futuros ejercicios.

b) Inmovilizaciones inmateriales

Las concesiones administrativas figuran contabilizadas por el coste incurrido, incluidos los gastos inherentes a su adquisición, y se amortizan linealmente durante el período de la concesión.

El Grupo CONTINENTE sigue la política contable de registrar el fondo de comercio adquirido a título oneroso a su precio de adquisición. El fondo de comercio recoge la valoración de la capacidad de generar rendimiento de determinadas adquisiciones.

Cuando el Grupo CONTINENTE adquiere una participación en una sociedad que le supone el control efectivo de la misma, recoge como fondo de comercio la diferencia que surge entre el precio pagado por la compra de las participaciones accionariales y el valor teórico contable de dichas participaciones, corregidas en su caso y en la medida de lo posible por las actualizaciones de pasivos y las plusvalías tácitas existentes.

El fondo de comercio se amortiza linealmente a lo largo de 10 años, período mínimo en que con los conocimientos que se tienen a la fecha de formulación de estas cuentas consolidadas y por homogeneidad con otras sociedades del sector, se estima contribuirán a la obtención de beneficios por parte del Grupo CON-TINENTE. Sin embargo el Grupo CONTINENTE, a la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas, está estudiando la posible ampliación del período de amortización del fondo de comercio.

Los derechos de uso y de opción de compra derivados de la utilización de inmovilizados contratados en régimen de arrendamiento financiero ("leasing"), se registran por el valor de contado del hien en el momento de adquisición. La amortización de estos derechos se realiza lincalmente durante la vida útil o período de utilización del bien arrendado aplicando los mismos porcentajes que a los clementos del inmovilizado correspondientes, que para los derechos de superficie se han culculado en función de su duración y para los elementos de inmovilizado material son los indicados en el apartado c) de esta nota. En el pasivo se reflejan las cuotas de arrendamiento pendientes de precio pactado para el ciercicio de la opción de compra, neteados por el importe de los gastos financieros de la operación, ya que se considera que no tienen un cfocto relevante para las cuentas anualcs consolidadas tomadas en su conjunto. Estos gastos financieros se imputan a resultados durante la vida de la operación de "leasing" siguiendo un criterio financiero. En el momento en que se ejercita la opción de compra, el coste y la amortización acumulada de estos bienes se traspasa a los conceptos correspondientes del inmovilizado.

A efectos de la preparación de las cuentas anuales consolidadas se ha considerado preferible registrar la totalidad de las operaciones de arrendamiento financiero según el método descrito anteriormente, en lugar del método utilizado en la formulación de las cuentas anuales individuales de CONTINENTE donde, acogiéndose a lo permitido por las normas contables, las cuotas satisfechas por operaciones anteriores al 1 de enero de 1990 se contabilizan como gasto del período en que tales pagos se efectúan, una vez deducida de las mismas la parte que se considera recuperación del valor de los terrenos.

Los derechos de traspaso se valoran a su coste de adquisición y se amortizan linealmente desde la apertura del centro durante un período de 10 años, en que, como mínimo, está prevista su utilización.

c) Inmovilizaciones materiales

El inmovilizado material, excepto el contratado en régimen de arrendamiento financiero (véase apartado b) de esta nota), figura contabilizado por su coste de adquisición actualizado hasta 1996 de acuerdo con lo establecido en las Leyes de Presupuestos de 1979, 1981 y 1983 y el Real Decreto-Ley 7/1996 y su normativa complementaria, deducidas las amortizaciones acumuladas correspondientes. Asimismo, los inmovilizados correspondientes a sociedades del Grupo CONTINENTE, son actualizados, cuando es aplicable, en la fecha de primera consolidación, tal y como se explica en la nota 2.

	Minimo	Máximo
Construcciones	5%
Instalaciones y maquinaria	10%	25%
Material, utillaje y mobiliario	10%	30%
Elementos de transporte	14%	25%
Equipos para procesos de información	30%	37.5%

Estas tasas se aplican desde la fecha de adquisición de los bienes, de acuerdo con un informe técnico sobre su depreciación efectiva que fue presentado a las autoridades fiscales en el año 1984.

La vida útil de los elementos afectos a la actividad de supermercados que están explotados por la sociedad Simago, S.A. es superior a la de los elementos afectos a la actividad de hipermercados explotados por CONTINENTE. No obstante, y de acuerdo a lo explicado en la nota 2, en el proceso de consolidación se han realizado los ajustes necesarios para homogeneizar la dotación por amortización del Grupo Simago con los criterios de CONTINENTE.

d) Fondo de comercio de consolidación

El fondo de comercio de consolidación originado en las adquisiciones de participaciones en sociedades dependientes, se amortiza linealmente durante un período de 10 años, período mínimo en que, con los conocimientos que se tienen a la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas y por homogeneidad con otras sociedades del sector, se estima contribuirán a la obtención de beneficios por parte del Grupo CONTINENTE. Sin embargo el Grupo CONTINENTE, a la fecha de formulación de cstas cuentas anuales consolidadas, está estudiando la posible ampliación del período de amortización del fondo de comercio de consolidación.

e} Inversiones financieras

Las participaciones en las sociedades en que CONTINENTE o cualquier otra sociedad del Grupo CON-TINENTE tienen una influencia notable, generalmente por tener participaciones comprendidas entre el 20% y el 50% del capital social, se registran por su valor teórico contable de puesta en equivalencia corre gido, en su caso, por las plusvalías y minusvalías tácitas existentes en el momento de adquisición y que subsisten al cierre del ejercicio. Este mismo criterio ha sido aplicado a las sociciados participadas n nás de un 50% cuya actividad es financiera (véase nota 1). El resultado noto obtenido en cada ejercicio a través de estas sociedades se refleja en las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas como Parcicipa ción en beneficios de sociedades puestas en equivalencia" o "Varticipación en pérdidas de socidades puestas en equivalencia", según corresponda.

Fl inmovilizado financiero restante y las inversiones financieras temporales, que corresponden principalmente a valores mobiliarios de renta lija, figuran valorados a precio de adquisición, incluidos os gastos inherentes a la misma, que no difiere substancialmente de su valor de mercado.

Se dotan las oportunas provisiones por depreciación de las inversiones financieras.

0 Existencias

Las existencias se muestran valoradas a precio de coste, el cual no excede de su valor de mercado. El valor de coste de las existencias de productos de alimentación en hipermercados se determina median.
A colonía de FIFO te el método FIFO, mientras que el de las existencias de productos de no alimentación en lipcular cados se registra utilizando el "método detall" (precio de venta menos margen bruto ponderado en cada sección). Las existencias de los almacenes distribuidores que la Sociedad dominante ulliza para productos de importación y las del resto de los almacenes reguladores son valoradas a precional coate medio ponderado, mientras que las existencias de supermercados y restaurantes son valorados cose cio de la última entrada, que no difiere significativamente del coste medio.

La valoración de los productos obsoletos, defectuosos o de lento movimiento se reduce, en su caso a su valor estimado de realización.

De acuerdo con las condiciones generales acordadas con sus proveedores, las sociedades del Grupo CONTI-NENTE perciben bonificaciones sobre los volúmenes de compras alcanzados durante el ejercicio. Estas boni ficaciones se contabilizan de acuerdo con las mejores estimaciones de la Dirección, figurando dentro del capítulo de deudores del activo del balance de situación consolidado las pendirentes de cobro a 31 de ocicio o con capo

Las sociedades del Grupo CONTINENTE siguen la política de considerar las bonificaciones por volumen de compras a proveedores como un menor coste de combra, por lo que, en la parte correspondiente, son consideradas como un menor coste de las existencias al cierre del ejercicio.

g) Transacciones en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se registran contablemente por su contravalor en pesetas, utilizando tipos de cambio que se aproximan a los vigentes en las fechas en que se realizan. Los benefi cios o pérdidas por las diferencias de cambio surgidas en la cancelación de los saldos derivados de transacciones en moneda extranjera, se reconocen en la cuenta de pérdidas y garancias convolidade en el momento en que se producen.

Las sociedades del Grupo CONTINENTE no han ajustado los saldos a cobrar y a pagar en moneda extranjera a fos tipos de cambio vigentes al 31 de diciembre de 1998 y 1997 debido a que no tendori an efecto significativo para las cuentas anuales consolidadas de dichos ejercicios.

Asimismo las sociedades del Grupo CONTINENTE no han recogido a 31 de diciembre de 1998 las diferencias de cambio derivadas de la introducción del curo debido a que tampoco tendrían un cloco significativo para las cuentas anuales consolidadas de dicho ejercicio.

h) Corto / largo plazo

En los balances de situación consolidados, se clasifican a corto plazo las inversiones, créditos y deudas con vencimiento igual o inferior a doce meses y a largo plazo cuando su vencimiento es superior a dicho período. No obstante, las inversiones financieras con vencimiento a largo plazo que las socieda

des del Grupo CONTINENTE tienen intención de realizar en un plazo inferior a doce meses, y que generalmente cotizan en un mercado organizado, figuran clasificadas a corto plazo.

i) Provisiones para pensiones e indemnizaciones por despido

No existe ninguna provisión para pensiones ya que ninguna sociedad del Grupo CONTINENTE tiene compromisos derivados de planes de pensiones u obligaciones similares.

j) Impuesto sobre Sociedades

El gasto por Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio se calcula sobre el beneficio económico, corregido por las diferencias de naturaleza permanente con los criterios fiscales y tomando en cuenta las bonificaciones y deducciones aplicables. El efecto impositivo de las diferencias temporales se registra, en su caso, excepto en el caso de sociedades con bases imponibles negativas pendientes de compensar, en las cuentas de impuestos anticipados o diferidos de los balances de situación consolidados.

Excepcionalmente, se recogen como diferencias permanentes de cada ejercicio las reversiones de aquellas diferencias temporales que existían al 31 de diciembre de 1989, sobre las que las sociedades del Grupo, de acuerdo con lo permitido por las normas de adaptación a la legislación mercantil, no habían registrado contablemente su correspondiente efecto impositivo diferido.

Los créditos fiscales de sociedades con pérdidas compensables, se recogen como menor gasto de impuestos del ejercicio en que tiene lugar la compensación.

k) Subvenciones

Las subvenciones en capital no reintegrables se valoran en el pasivo de los balances de situación consolidados por el importe original concedido, y se imputan a resultados siguiendo el método lineal, durante un período de tiempo equivalente a la vida útil de los elementos del inmovilizado financiados con dichas subvenciones.

Las subvenciones de explotación se abonan a resultados en el momento de su devengo.

l) Acciones de la Sociedad dominante

Las acciones de la Sociedad dominante se valoran a su precio de adquisición, constituido por el importe total satisfecho o que deba satisfacerse por la adquisición, más los gastos inherentes a la operación, o a valor de mercado, cuando éste sea menor.

5 Gastos de establecimiento

Su movimiento durante los ejercicios 1998 y 1997 ha sido el siguiente:

Millones de pesetas	1998	1997
Saldo inicial
Altas	728	437
Bajas por amortización	(728)	(437)
Saldo al 31 de diciembre

Los gastos de establecimiento corresponden fundamentalmente a los gastos de apertura de los hipermercados y restaurantes abiertos durante 1998 y 1997.

Durante 1998 incluyen además los gastos de apertura de los supermercados abiertos durante dicto ejercicio.

6| Inmovilizaciones inmateriales

Children Market Children

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El movimiento de las partidas del inmovilizado inmaterial, coste y amortización acumulada, durante los ejercicios 1998 y 1997, es el siguiente:

		Adquisición
	Saldos al	Simago			Traspasos Saldos al
Millones de pesetas	31.12.97	(nota 1)	Altas		Bajas (notas 7 y 8) 31.12.98
Coste
Concesiones administrativas	1.174	4	1			1.179
Fondo de comercio	966	-	d 385		29	10.380
Derechos sobre bienes en leasing:
- Inmovilizado inmaterial	3.766					3.766
- Inmovilizado material	5.477				(239)	5.238
Derechos de traspaso		70	01	(61)		70
	11.383	74	9.447	(61)	(210)	20.633
Amortización acumulada
Concesiones administrativas	(11)		(17)			(28)
Fondo de comercio	(77)		(875)			(952)
Derechos sobre bienes en leasing:
- Inmovilizado inmaterial	(230)		(51)			(281)
- Inmovilizado material	(4.136)		(153)		169	(4.120)
Derechos de traspaso		(d)	(୧୫)	61		(16)
	(4.454)	(d)	(1.164)	61	169	(5.397)
Valor neto	6.929	65	8.283		(41)	15.236
			Saldos al			Saldos al
Millones de peselas			31.12.96		Altas	31.12.97
Coste
Concesiones administrativas				40	1.134	1.174
Fondo de comercio				708	258	966
Derechos sobre bienes en régimen de
arrendamiento financiero:
- Inmovilizado inmaterial			3.766			3.766
- Inmovilizado material			5.477			5.477
			તે તેવી		1 392	11.383

Amortización acumulada
Concesiones administrativas				(6)	(5)	(1 l)
Fondo de comercio				(6)	(71)	(77)
Derechos sobre bienes en régimen
de arrendamiento financiero:
- Inmovilizado inmaterial				(178)	(52)	(230)
- Inmovilizado material			(3.958)		(178)	(4.136)
			(4.148)		(306)	(4.454)
Valor neto			5.843		1.086	6.929

Las altas de 1997 en concesiones administrativas corresponden al derecho de superficie sobre el terreno del futuro hipermercado de Oviedo concedido por un período de tiempo de 75 años.

Las altas de 1998 en el epígrafe fondo de comercio se han originado como consecuencia de las adquisiciones a título oncroso de los fondos de comercio de Simago, S.A. (véanse notas 1 y 9) y Servicios Financieros Continente, E.F.C., S.A. (derivadas de la compra de las participaciones en dichas sociedades) y de la adquisición del fondo de comercio a título oneroso al Grupo Hiper Valme, S.A. (derivada de la compra de sus activos y negocios). Las altas en el epígrafe fondo de comercio en el ejercicio 1997 se produjeron como consecuencia de las adquisiciones de las participaciones en el capital de las sociedades lliturgitana de Hipermercados, S.L. y Costasol de Hipermercados, S.L., respectivamente (véanse notas 4 b), 8 y 13 b)).

Los derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero corresponden a operaciones efectuadas en 1989 sobre varios hipermercados, en 1993 y 1995 sobre parte de los derechos de superficie durante 75 años correspondientes al Centro Comercial "Plaza de Aluche" (Madrid). El detalle de estos bienes y derechos al 31 de diciembre de 1998, excluyendo los gastos inherentes a su adquisición, y un resumen de las condiciones más importantes de los contratos relativos a dichas operaciones es el siguiente:

Bienes / Derechos		Número	Millones de pesetas
	Año de vencimiento de contratos de cuotas financiado		Valor de contado o principal	Importe cuotas		Opción
				Máxima	Minima	compra
Derechos de superticie	2003	40	3.736	167	વેરિ	র্য
Hipermercados	1999	10	8.488	1.633	809	838
			12.224

El importe de los pasivos derivados de estas operaciones al 31 de diciembre de 1998 y 1997 es como sigue:

Millones de pesetas	1998	1997
Importe total de las operaciones	12.224	12.463
Pagos realizados en ejercicios anteriores	(8.63 1)	(7.496)
Pagos realizados en el ejercicio	(1.135)	(1.249)
Pagos pendientes por arrendamiento financiero (notas 15 y 16) 2.458		3.718

El vencimiento a largo plazo de estas deudas al 31 de diciembre de 1998 y 1997 es como sigue (véase nota 15):

Millones de pesetas

Vencimiento	1998	1997
A dos años	380	1.218
A tres años	380	380
A cuatro años	380	380
A cinco años	100	380
Resto		100
	1.240	2.458

Innovilizaciones materiales (véase nota 7) incluye al 31 de diciembre de 1998 un importe neto de 3.297 millones de pesclas (3.795 millones de pesetas al 31 de diciembre de 1997) correspondiente al valor neto contable de los activos propiedad del Grupo CONTINENTE de 1777 construidos en un terreno sobre el que CONTINENTE tiene el arrendaniento financiero de superficio. El período de amor tización de dichos activos es en todos los casos inferior a la duración del derceho de superficio.

7| Inmovilizaciones materiales

Un detalle del coste del inmovilizado material y su correspondiente amortización acumulada al 31 de diciembre de 1998 y 1997, así como de su movimiente dinorazioni acomunalia au 11 de 1977, es el siguiente:

.....

		Adquisición
Millones de pesetas	Saldos al 31.12.97	Simago (nota 1)	Altas	Bajas	Traspasos (nota 6)	Saldos al 31.12.98
Coste actualizado
Terrenos y construcciones	117.510	20.979	4.977	(1.647)	5.339	147.158
Instalaciones y maquinaria	65.394	11.744	6.491	(1.401)	2.624	84.852
Otro inmovilizado	10.304	7.005	2.276	(1.130)	353	8.808
Anticipos e inmovilizado en curso	5.969	4	5.712		(8.077)	3.608
	199.177	39.732	19.456	(4.178)	239	254.426
Amortización acumulada
Construcciones	(16.730)	(4.835)	(4.046)	43		(25.568)
Instalaciones y maquinaria	(40.043)	(8.609)	(8.407)	824		(56.235)
Otro inmovilizado	(8.311)	(4.911)	(1.693)	891	(169)	(14.193)
	(65.084)	(18.355)	(14.146)	1.758	(169)	(95.996)
Valor neto	134.093	21.377	5.310	(2.420)	70	158.430
	Saldos al					Saldos al
Millones de pesetas	31.12.96	Altas		Bajas	Traspasos	31.12.97
Coste actualizado
Terrenos y construcciones	111.051	4.110		(2.556)	4.905	117.510
Instalaciones y maquinaria	59.767	5.085		(620)	1.162	65.394
Otro inmovilizado	9.533	8 10		(44)	5	10.304
Anticipos e inmovilizado en curso	3.689	9.234		(882)	(6.072)	2.069
	184.040	19.239		(4.102)		199.177
Amortización acumulada
Construcciones	(13.154)	(3.585)		9		(16.730)
Instalaciones y maquinaria	(32-749)	(7.489)		195		(40.043)
Otro inmovilizado	(7.224)	(1.114)		27		(8.311)
	(53.127)	(12.188)		231		(65.084)
Valor neto	130.913	7.05 1		(3.871)		134.093

De acuerdo con la legislación fiscal española aplicable en cada momento, el Grupo CONTINENTE actualizó el valor de coste y la amortización de los elementos de su innovilizado unacial por vinirer vir

te neto al 31 de diciembre de 1996 de aproximadamente 9.542 millones de pesetas, con arreglo a los coeficientes permitidos por las Leyes de Presupuestos de 1979, 1981 y 1983 y el Real Decretos 1966 y su normativa complementaria.

Acogiéndose a las disposiciones sobre actualización de balances contenidas en el Real Decreto-Ley 7/1996 de 7 de junio y normativa complementaria, el Grupo CONTINENTE efectuó una actualización del valor de los elementos de su inmovilizado material a 31 de diciembre de 1996 por un importe de 8.687 millones de pesetas. El efecto sobre el gasto por amortización del inmovilizado material durant te los ejercicio 1998 y 1997 ha sido de 989 y 1.165 millones de pesetas, respectivamente, que han tenido la consideración de gasto deducible a efectos del Impuesto sobre Sociedades.

En el capítulo de construcciones al 31 de diciembre de 1998 y 1997 se incluye el coste de la nuda propiedad de la parte del parking de titularidad privada del centro comercial Las Glorias atribuible al hipermercado, por aproximadamente 1.196 millones de pesetas, cuyo usufructo desde el 27 de diciembre de 1995 hasta el 20 de abril del año 2000 ha sido aportado a Diagonal Parking, Sociedar Civil (constituida el 27 de diciembre de 1995), en la que CONTINENTE tiene una cuota de particia ción directa del 35,35% (véase nota 8):

El capítulo de anticipos sobre inmovilizado e inmovilizado en curso recoge fundamentalmente las inversiones efectuadas en futuros proyectos de expansión y en los centros comerciales de próxima apertura al cierre de cada ejercicio.

CONTINENTE ha impugnado una resolución relativa a uno de sus inmuebles que, en opinión de expertos independientes y según el criterio de los Administradores de la Sociedad dominante, no tendrá consecuencias adversas significativas.

Las bajas de los ejercicios 1998 y 1997 incluyen ventas a empresas asociadas puestas en equivalencia (véase nota 18) según el siguiente detalle:

Millones de pesetas	1998	1997
Coste	1.513	2.688
Amortización acumulada		(12)
	1-513	2.676

En cuanto al resto de bajas del inmovilizado material correspondientes al ejercicio 1997, cabe destacar que la Sociedad dominante vendió a terceros dos terrenos de su propiedad obteniendo una o plusvalía inmobiliaria conjunta de 1.838 millones de pesetas.

Las bajas del ejercicio 1998 incluyen además las instalaciones fijas y el mobiliario correspondientes a las galerías comerciales de 15 supermercados SIMAGO que durante 1998 han empezado a funcionar bajo la enseña CHAMPION.

l as sociciades consolidadas tienen contratadas pólizas de seguros suficientes para dar cobertura a sus inmovilizados materiales.

8| Inmovilizaciones financieras

El detalle del coste del inmovilizado financiero y de su correspondiento provisión al 31 de diciembre de 1998 y 1997, así como de su movimiento durante los ejercicios 1998 y 1997, es el siguiente:

Millones de pesetas	Saldos al 31.12.97	Adquisición Simago (nota 1)	Altas	Bajas	Traspasos (nota 6)	Saldos al 31.12.98
Participaciones en empresas
puestas en equivalencia	6.537		2.077		(29)	8.585
Cartera de valores a largo plazo	621	14	681	(171)		1.145
Otros créditos	864	128	188	(263)		917
Provisiones	(22)					(22)
	8.000	142	2.946	(434)	(29)	10.625
Millones de pesetas	Saldos al 31.12.96	Altas		Bajas	Traspasos a corto	Saldos al 31.12.97
Participaciones en empresas
puestas en equivalencia	5.359	1.178				6.537
Cartera de valores a largo plazo	2.173	448			(2.000)	621
Otros créditos	980	9		(79)	(46)	864
Provisiones	(1)	(21)				(22)
	8.511	1.614		(79)	(2.046)	8.000

El detalle del movimiento de las participaciones puestas en equivalencia por sociedades y subgrupos es el siguiente:

Millones de pesetas	Saldos al 31.12.97	Altas / Traspasos	Saldos al 31.12.98
Subgrupo Centros Shopping, S.A.	4.371	1.092	5.463
Servicios Financieros Continente E.F.C., S.A.	743	540	1.283
Feu Vert Ibérica, S.A.	224	136	360
Glorias Parking, S.A.	340	174	514
Diagonal Parking, S.C.P.	143	23	166
Iliturgitana de Hipermercados, S.L.	554	ર્ડવે	608
Costasol de Hipermercados, S.L.	162	રુવે	اوا
	6.587	2.048	8 585

Millones de pesetas	Saldos al 31.12.96	Altas	Saldos al 31.12.97
Subgrupo Centros Shopping, S.A.	3.996	375	4.371
Servicios Financieros Continente E.F.C., S.A.	482	261	743
Feu Vert Ibérica, S.A.	147	77	224
Glorias Parking, S.A.	65	275	340
Diagonal Parking, S.C.P.	120	23	143
lliturgitana de Hipermercados, S.L.	549	5	554
Costasol de Hipermercados, S.L.		162	162
	5-359	1.178	6.537

Las altas del ejercicio 1998, además de las sociedades consolidadas consolidadas por puesta en equivalencia, incluyen la adquisición al Banco Bilhao Vizcaya, S.A. del 20% de la sociedad Servicios Financieros Continente, E.F.C., S.A. (véase nota 6).

Las altas del ejercicio 1997, además de los resultados de las sociedades consolidadas por puesta en equivalencia, incluyen:

La toma de participación de un 34% en la sociedad Costasol de Hipermercados, S.L.
Un importe de 80 millones de pesetas correspondientes al 80% de la ampliación de capital efectuada por Servicios Financieros Continente, E.F.C., S.A.
Un importe de 289 millones de pesetas correspondientes al 28,95% de la ampliación de capital efectuada por Glorias Parking, S.A.

Al 31 de diciembre de 1998, Iliturgitana de Hipermercados, S.L. explota cuatro hipermercados franquiciados por CONTINENTE (tres a 31 de diciembre de 1997) y Costasol de Hipermercados, S.L. explota un hipermercado bajo el mismo régimen (véanse notas 1 y 6).

El detalle de los fondos propios de las sociedades puestas en equivalencia, según sus cuentas anuales y tras incorporar los oportunos ajustes de homogeneización al 31 de diciembre de 1998 y 1997, se presenta en los anexos I y II adjuntos, los cuales forman parte integrante de esta nota.

Cartera de valores a largo plazo al 31 de diciembre de 1998 incluye, además de otras participaciones no consolidadas, obligaciones del Estado con vencimiento en el año 2004 por importe de 165 millones de pesetas que otorgan al Grupo CONTINENTE intereses a tipos de mercado y Bonos del Cabildo Insular de Tenerife con vencimiento en diciembre del 2002 por 276 millones de pesetas y con vencimiento en diciembre del 2003 por 681 millones de pesetas (estos últimos adquiridos en 1998), que devengan intereses a tipos de mercado de la deuda del Gobierno Canario (véase nota 13 c)). La Cartera de valores a largo plazo al 31 de diciembre de 1997 incluía, además, anticipos entregados para la adquisición en 1998 de las acciones de Simago, S.A.

Las bajas y traspasos a corto del ejercicio 1997 en la cuenta de valores a largo plazo corresponden a una inversión en Eurodepósitos con vencimiento en el año 1998, que se encontraba, a 31 de diciembre de 1997, incluida en inversiones financieras temporales (véase nota 12).

Otros créditos incluye préstamos a empleados con vencimiento a más de cinco años.

9| Fondo de comercio de consolidación

El detalle del movimiento de este capítulo del balance de situación consolidado a 31 de diciembre de 1998 y 1997 es como sigue:

Millones de pesetas	Saldos al		Saldos al
	31.12.97	Altas	31.12.98
Costc		3.970	3.970
Amortización acumulada		(364)	(364)
Valor neto		3.606	3.606

El patrimonio neto del Grupo Simago en el momento de su adquisición por parte de la Sociedad dominante, de acuerdo con los principios contables y normas de valoración aplicados por los anteriores accionistas, ascendía a 8.734 millones de pesetas. CONTINENTE en su proceso de consolidación y siguiendo los principios detallados en la nota 2 de esta memoria de cuentas anuales, ha electuado diversas correxiones valorativas y homogencizaciones contables que han supresto que el patrimonio neto del Grupo Sinroxades das lactados de la formulación de estas cuentas anuales consolidadas, sea de 4.764 millones de pesetas (véase nota 1).

Asimismo en la fecha de adquisición de las acciones de Simago, S.A. (por un importe de 8.734 millones de pesctas), se adquirió además un fondo de comercio a título oneroso por un importe de 8.175 millo nes de pesetas, que se encuentra contabilizado de acuerdo con la nota 4 b) en el inmovilizado imanorial (véase nota 6).

La diferencia entre el valor de adquisición de las participaciones de Simago, S.A. y el patrimonio neto ajustado del Grupo Simago, definido anteriormente, representa el fondo de comercio de consolido ción.

10| Existencias

Un detalle de las existencias al 31 de dicicmbre de 1998, netas de la provisión por depreciación, y 1997, es el siguiente:

Millones de pesctas	1998	1997
Hipermercados	58.926	48.133
Supermercados	7.270
Restauración	84	78
	66.280	48.211

Al 31 de diciembre de 1998 y 1997, no existen limitaciones sobre la disponibilidad de las existencias por ningún concepto.

Los consumos de mercaderías durante los ejcrcicios 1998 y 1997 se componen de:

Millones de pesetas	1998	1997
Compras Variación de existencias	489.641 (13.747)	401.906 (3.687)
	475.894	398.219

Durante 1998 y 1997 se han efectuado compras en diferentes divisas, principalmente en dólares USA y en francos franceses, cuyo contravalor ha sido de aproximadamente 12.310 y 12.301 millones de pesetas, respectivamente.

11| Deudores

El detalle de este capítulo del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 1998 y 1997, netos de provisión para insolvencias es como sigue:

Mitlones de pesetas	1998	1997
Clientes	36	41
Deudores varios	2.126	5.670
Deudores, empresas puestas en equivalencia (nota 18)	4.469	2.917
Personal	147	01
Administraciones públicas	3.510	3.225
	20.297	11.944

Deudores varios corresponde fundamentalmente a los ingresos por servicios a proveedores y a los rápeles por compras devengados y pendientes de cobro al 31 de diciembre de 1998 y 1997.

Los saldos deudores con Administraciones públicas corresponden fundamentalmente a retenciones y pagos a cucnta del Impuesto sobre Sociedades y a 31 de diciembre de 1998 a un impuesto anticipado por importe de 194 millones de pesetas (véase nota 23).

12| Inversiones financieras temporales

El detalle de este capítulo del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 1998 y 1997 es como sigue:

Millones de pesetas	1998	1997
Valores de renta fija	28.659	45.818
Créditos a empresas asociadas (nota 18)	2.000	76
Préstamos a corto plazo	73	337
Intereses devengados	131	315
	30.863	46.546

Un detalle del movimiento durante los ejercicios 1998 y 1997 de los valores de renta fija a corto plazo es el siguiente:

1998	1997
45.818	26.781
	17.037 2.000
28.659	45.818
	(17.159)

13| Fondos propios

Fl detalle y movimiento de los fondos propios durante los ejercicios 1998 y 1997 se recoge en el anexo III de esta memoria, el cual forma parte integrante de esta nota.

a) Capital Suscrito

El capital social de Centros Comerciales Continente, S.A. al 31 de diciembre de 1998 y 1997 está representado por 96.000.000 de acciones ordinarias de cien pesetas de valor nominal cada una y numeradas del 1 al 96.000.000, ambos inclusive, totalmente suscritas y desembolsadas, represer adas por medio de anotaciones en cuenta.

Desde el 17 de marzo de 1994 las acciones de CONTINENTE cotizan en Bolsa (Bolsas de Madrid y Bilbao y Sistema de Interconexión Bursátil o Mercado Continuo). Desde el día 1 de julio de 1994 las acciones de CONTINENTE forman parte del IBEX-35. La cotización al 31 de diciembre de 1998 y 1997 era de 4.810 y de 2.865 pesetas, respectivamente, por acción.

El detalle del accionariado de la Sociedad dominante al 31 de diciembre de 1998 y 1997 es el siguiente:

	% de participación
Grupo Promodés	68,51
Otras sociedades (inferiores al 10%) y particulares	31.49
	100,00

La Junta General de Accionistas de CONTINENTE, en su reunión del día 29 de mayo de 1997 acordó delegar en el Consejo de Administración la facultad de ampliar capital social, en una o varias veces, mediante aportaciones dinerarias, siempre que el acuerdos sean anteriores al 29 de mayo del 2002 y que la cifra de capital social después del aumento no supere 14.400 millones de pesetas.

b) Reservas distribuibles

Estas reservas se componen de prima de emisión y reserva voluntaria y son de libre disposición, excepto por el importe de 8.865 millones de pesetas del fondo de comercio, neto de amortización, que aparece recogido en el balance de situación de la sociedad dominante al 31 de diciembre de 1998 (véase nota 6).

c) Reservas no distribuibles

c.l. Reserva legal

De acuerdo con la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio de cada ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al 20% del capital social.

Esta reserva, que al 31 de diciembre de 1998 y 1997 es de 1.920 millones de pesetas, y ha alcanzado el tope legal exigido, no es distribuible a los accionistas y sólo podrá ser utilizada para cubrir, en el caso de no tener otras reservas disponibles, el saldo deudor de la cuenta de pérdidas y ganancias. También bajo ciertas condiciones se podrá destinar a incrementar el capital social en la parte de esta reserva que supere el 10% de la cifra de capital ya ampliada.

c.2. Previsión libertad de amortización

Acogiéndose a las disposiciones sobre libertad de amortización contenidas en el Real Decreto-Ley 2/1985, Centros Comerciales Continente, S.A. clectuó una amortización fiscal complementaria sobre las adquisiciones de elementos de inmovilizado material nuevo realizadas en el período comprendido entre el 9 de mayo y el 31 de diciembre de 1985 (véase nota 23), por un importe acumulado al 31 de diciembre de 1998 y 1997 de 333 y 375 millones de pesetas, respectivamente. Una vez que la Junta General de Accionistas aprucbe las cuentas anuales de la Sociedad dominante, el saldo de esta cuenta podrá ser disminuido mediante traspaso a las reservas voluntarias de libre disposición, por los importes de las amortizaciones electivas que se practiquen en cada cjercicio en función de la vida útil de los clementos del inmovilizado afectos a esta previsión.

c.3. Reserva para acciones de la Sociedad dominante

La Ley de Sociedades Anónimas establece la obligatoriedad de crear una reserva indisponible equivalente al importe de las acciones de la Sociedad domínante computado en el activo del balance. Esta reserva deberá mantenerse en tanto las acciones no scan enajenadas o amortizadas.

c.4. Reserva para Inversiones en Canarias

La Ley 19/1994 de Modificación del Régimen Económico y Fiscal de Canarias establece un incentivo fiscal a la inversión en Canarias por el cual se reduce la base imponible del Impuesto sobre Sociedades en las cantidades que, con relación a sus establecimientos en Canarias, destinen de sus beneficios los sujetos pasivos de dicho impuesto a dotar la denominada Reserva para Inversiones en Canarias, siempre que se cumplan las condiciones establecidas por dicha Ley (véanse notas 8 y 23). Esta reserva, que al 31 de diciembre de 1.800 millones de pesetas, será indisponible en tanto que los bienes en que se materialice deban permanecer en la empresa.

c.5. Reserva de Revalorización Real Decreto-Ley 7/1996

El saldo de esta cuenta será indisponible hasta que la actualización sea comprobada y aceptada por la administración de los tributos o transcurra el plazo para hacerlo. El plazo para efectuar la comprobación es de tres años, contados desde la fecha de cierre del balance actualizado. La única excepción correspondería a aquellos casos de transmisión de elementos actualizados que den lugar a pérdidas, ya que un importe equivalente a dichas perdidas podrá ser disponible y traspasado contablemente a reservas voluntarias. Una vez comprobada la actualización o transcurrido el plazo sin que la comprobación se haya efectuado, las operaciones de actualización se considerarán comprobadas de conformidad. A partir de ese momento el saldo de esta cuenta se podrá destinar libre de iminar los resultados contables negativos de ejercicios anteriores o a realizar una ampliación de capital social y, a partir del 31 de diciembre del año 2006, a reservas de libre disposición, siempre y cuando la plusvalía haya sido realizada.

d) Acciones de la Sociedad dominante

El movimiento de la cuenta de la Sociedad dominante, para los ejercicios 1998 y 1997, que se muestra en el activo circulante del balance de situación consolidado, es el siguiente:

Millones de pesetas	1998	1997
Saldo inicial	13	32
Otros movimientos	3
Enajenaciones	(1)	(19)
Saldo final	15	13

El saldo inicial de la cuenta de la Sociedad dominante en el ejercicio 1997 corresponde a la propiedad de 46.020 acciones de 100 pesetas de valor nominal y al usufructo sobre 28.600 acciones. Las ventas del ejercicio 1997 (ejecutadas en virtud de pactos anteriores) corresponden a 14.196 acciones por un precio total de 16.379.000 pesetas.

El saldo inicial de la cuenta de acciones propias en el ejercicio 1998 corresponde a la propiedad de 31.824 acciones de 100 pesetas de valor nominal y al usufructo sobre 28.600 acciones. Las ventas del ejercicio 1998 (ejecutadas en virtud de pactos anteriores) corresponden al derecho de usufructo sobre 28.600 acciones por un precio total de 2.640.000 pesetas.

e) Reservas en sociedades consolidadas por integración global y en sociedades puestas en equivalencia

El desglose por sociedades de las "reservas en sociedades consolidadas por integración global" y de las "reservas en sociedades puestas en equivalencia" es el siguiente:

Reservas en sociedades consolidadas por integración global:

Millones de pesetas	1998	1997
Centros de Neorestauración, S.A.	1.936	1.776
Subgrupo Simago, S.A.	47
	1.983	1.776

Reservas en sociedades puestas en equivalencia:

Millones de pesetas	1998	1997
Feu Vert Ibérica, S.A.	74.
Subgrupo Centros Shopping, S.A.	2.880	(4) 2.494
Servicios Financieros Continente, E.F.C., S.A.	269	82
Glorias Parking, S.A.	(73)	(રેતુ)
Diagonal Parking, S.C.P.	35	12
Iliturgitana de Hipermercados, S.L.	2 I	0
	3.206	2.534

14| Provisiones para riesgos y gastos

Las provisiones para riesgos y gastos recogen fundamentalmente los importes estimados para la adecuación y transformación de los en la nonchiente no infortes estimados para la ademados para cubrir las contingencias relacionados con los posibles desplazamientos totales o parciales de ciertas ubicaciones comerciales y con las responsabilidades que directamente pudieran derivarse de las actividades de CONTINENTE.

El movimiento de estas provisiones durante los ejercicios 1997 y 1998 se muestra a continuación:

Millones de pesetas	Provisión para riesgos y gastos	Provisión para responsabilidades	Total
Saldos al 31.12.96	2.230	61	2.291
Dotaciones	રેક્ષે		58
Aplicaciones y reversiones	(5)		(5)
Saldos al 31.12.97	2.283	61	2.344
Adecuación y transformación
supermercados (nota 1)	4.061		4.061
Dotaciones	462		462
Aplicaciones y reversiones	(1.700)		(1.700)
Saldos al 31.12.98	5.106	61	5.167

Las aplicaciones y reversiones de la provisión para riesgos y gastos, efectuadas durante 1998, están relacionadas, fundamentalmente, con los costes de adecuación y transformación efectuados en los supermercados.

15| Acreedores a largo plazo

La composición de este capítulo del balance consolidado de situación es como sigue:

Millones de pesctas	1998	1997
Préstamos bancarios	364	364
Acreedores por "leasing" (nota 6)	1.240	2.458
Otras deudas no comerciales a largo plazo (nota 17)	5.458	5.202
	7.062	8.024

l a denda por préstamos bancarios vence el 20 de diciembre del 2007, devengando un tipo de interés anual acorde con el mercado.

16| Entidades de crédito a corto plazo

Su detalle es como sigue:

Millones de pesetas	1998	1997
Acreedores por "leasing" (nota 6)	1.218	1.260
Saldos acreedores en cuentas corrientes		121
Intereses a pagar	80	457
	1.298	1.838

Los saldos dispuestos en cuentas de crédito durante 1998 y 1997 han devengado intereses anuales medios acordes a condiciones del mercado.

l.os saldos acreedores en cuentas corrientes en 1997 se originaron por el registro contable de los movimientos de efectivo por fecha de operación. Si se registrasen los movimientos de fectivo por fecha de valor el saldo por este concepto sería prácticamente nulo.

17| Otras deudas no comerciales

El detalle al 31 de diciembre de otras deudas no comerciales a largo plazo es el siguiente:

Millones de pesetas	1998	1997
Fianzas recibidas	81	15
Administraciones públicas (nota 23)	5.282	5.185
Otros acreedores	95
Total deudas no comerciales a largo plazo (nota 15)	5.458	5.202

Administraciones públicas corresponde al Impuesto sobre Sociedades diferido a largo plazo registrado como consecuencia del diferente tratamiento contable y fiscal dado a la reinversión de beneficios extranciinarios a las operaciones de arrendamiento financiero (véase nota 6) y a la amortización del inmovilización del inmovilización del inmovilizado maternal derivada de la aplicación de los R.D. 7/94 y 2/95 sobre libertad de amortización para las inversiones gene radoras de empleo al que algunas sociedades del Grupo CONTINENTE se han acogido. Las pare dol impuesto diferido con vencimiento a corto plazo, que se estima en 291 y 318 millones de pare de minera de pare ue importa respectivamente, se incluye en otras deudas no comerciales a corto plazo (véase nota 23),

El detalle de otras deudas no comerciales a corto plazo al 31 de diciembre es el siguiente:

Millones de pesetas	1998	1997
Remuneraciones pendientes de pago	5.506	4.552
Administraciones públicas	8.331	7.665
Otras deudas no comerciales	3.125	10.422
	16.962	22.639

Las remuneraciones pendientes de pago incluyen principalmente la periodificación de las pagas extraordinarias devengadas por el personal al 31 de diciembre.

Otras deudas no comerciales incluye, fundamentalmente, a 31 de diciembre de 1998 y 1997 deudas con proveedores de inmovilizado.

Administraciones públicas recoge, entre otros conceptos, la cuota del Impuesto sobre Sociedades del Grupo Consolidado (véase nota 23), así como los impuestos diferidos a corto plazo (réase primer parralo de esta nota).

18| Saldos y transacciones con empresas puestas en equivalencia

Los principales saldos y transacciones con empresas asociadas so resumen a continuación:

Millones de pesetas	1998	1997
Activo
Otros créditos a largo plazo (fianzas)	97	91
Deudores (nota 11)	4.469	2.917
Inversiones financieras temporales (nota 12)	2.000	76
	6.566	3.084
Pasivo
Otros acreedores comerciales	517	1.171
	517	1.171
Millones de pesetas	1998	1997
Ingresos
Cifra de negocios	9.934	6.160
Otros ingresos de explotación	428	650
Ingresos financieros	208	677
	10.570	7.487
Gastos
Compras	3	10
Otros gastos de explotación	302	1.135
Gastos financieros	146	9
Gastos extraordinarios	3
	454	1.154

Además, durante los ejercicios 1998 y 1997, CONTINENTE ha vendido y adquirido a sociedades puestas en equivalencia determinados activos inmovilizados inherentes a la actividad inmobiliaria (véace pota 7).

19| Cifra de negocios

El desglose de la cifra de negocios por actividades al 31 de diciembre de 1998 y 1997 es el siguiente:

1998	1997
505.444	460.431
56.669
8.075	7.287
570.188	467.718

El importe de la cifra de negocios se ha obtenido en 1998, principalmente, a través de 51 hipermercados propios, 118 supermercados y 50 restaurantes (48 hipermercados propios y 46 restaurantes en 1997), situados todos cilos dentro del territorio nacional.

20| Número medio de empleados

El número medio de efectivos (empleados equivalentes a jornada completa) durante los ejercicios 1998 y 1997, distribuido por categorías, ha sido el siguiente:

	1998	1997
Empleados	14.835	10.451
Mandos intermedios	2.04 1	1.826
Mandos	941	782
	17.81 7	13.059

21| Ingresos y gastos extraordinarios

A 31 de diciembre de 1998, otros ingresos extraordinarios incluyen fundamentalmente regularizaciones de deudas con proveedores de mercancía y otras regularizaciones extraordinarias con acreedores de inmovilizado y de servicios. Otros gastos extraordinarios incluyen, principalmente, regularizaciones de saldos deudores y saneamientos de activos así como un importe de 314 millones de pesetas correspondientes a la dotación a la provisión para riesgos y gastos.

A 31 de diciembre de 1997, otros ingresos extraordinarios incluyen fundamentalmente regularizaciones de deudas con proveedores de mercancia. Otros gastos extraordinarios incluyen, principalmente, regularizaciones de saldos deudores y saneamientos de activos así como un importe de 58 millones de pesetas correspondientes a la dotación a la provisión para riesgos y gastos.

22| Resultado consolidado

El detalle de los resultados consolidados de los ejercicios 1998 y 1997 por sociedades del Grupo y puestas en equivalencia es el siguiente:

Millones de pesetas

Sociedad	1998	1997
Centros Comerciales Continente, S.A.	7.724	9.413
Subgrupo Simago, S.A.	1.801
Centros de Neorestauración, S.A.	191	160
Subgrupo Centros Shopping, S.A.	1.083	382
Glorias Parking, S.A.	182	(14)
Servicios Financieros Continente E.F.C., S.A.	304	181
Feu Vert Ibérica, S.A.	136	78
Diagonal Parking, S.C.P.	23	23
Iliturgitana de Hipermercados, S.L.	51	10
Costasol de Hipermercados, S.L.	58
	11.553	10.233

23| Situación fiscal

Centros Comerciales Continente, S.A. consolida fiscalmente con todas las sociedades en las que al cierre del ejercicio posee una participación superior al 90% durante al menos 12 meses (véanse notas 1 y 17). l a conciliación del resultado contable consolidado antes de impucatos de los cjercicios 1998 y 1997 con la base imponible consolidada del Impuesto sobre Sociodades del grupo fiscal es la signiente (estimada para el cjercico 1998):

Millones de pesetas

Ejercicio 1998	Aumentos	Disminuciones	Importe
Resultado contable consolidado del ejercicio 1998 antes de impuestos			16.274
Diferencias permanentes:
- De las sociedades individuales:
· Otras diferencias permanentes	369		369
- De los ajustes por consolidación		(3.767)	(3.767)
Diferencias temporales:
- De las sociedades individuales:
· Con origen en el ejercicio:
Arrendamientos financieros		(329)	(329)
Otras diferencias temporales	555	(34)	521
· Con origen en ejercicios anteriores:
Libertad de amortización (R.D. 7/94
y R.D. 2/95)	952		952
Reinversión de beneficios extraordinarios	98		ರಿಕ
Otras diferencias temporales		(7)	(7)
- De los ajustes por consolidación:
· Con origen en el ejercicio anterior:
Arrendamientos financieros		(235)	(235)
Base Imponible consolidada del ejercicio 1998			13.876

Ejercicio 1997	Aumentos	Disminuciones	Importe
Resultado contable consofidado del ejercicio 1997 antes de impuestos			15.555
Diferencias permanentes:
- De las sociedades individuales:
· Reserva para inversiones en Canarias (nota 12.c.4)		(500)	(500)
· Otras diferencias permanentes	04	(5)	89
- De los ajustes por consolidación	142	(660)	(518)
Diferencias temporales:
- De las sociedades individuates:
· Con origen en el ejercicio:
Arrendamientos financieros		(324)	(324)
Otras diferencias temporales		(1.993)	(1.993)
· Con origen en ejercicios anteriores:
Libertad de amortización (R.D. 7/94
y R.D. 2795)	1.014		1.014
- De los ajustes por consolidación:
· Con origen en el ejercicio anterior:
Arrendamientos linancieros		(212)	(212)
Base Imponible consolidada del ejercicio 1997			13,111

F.n 1985 la Sociedad dominante hizo uso de la posibilidad fiscal de dotar una amortización fiscal acelerada sobre ciertos clementos de su inmovilizado adquiridos en ese ejercicio. Al 31 de diciembre de 1998 y 1997 figura dentro de las "Reservas no distribuibles" un saldo de 333 y 375 millones de pesetas, respectivamente, por este concepto, que se irá integrando en la base imponible de los ejercicios siguientes, conforme se vaya registrando la depreciación efectiva de los clemente amortizados (véanse notas 4 i) y 13 c)).

Como consecuencia de los beneficios fiscales a los que se acogieron en 1997 y van a acogerse en 1998 las sociedades que forman parte del grupo fiscal CONTINENTE (reinversión de beneficios extraordinarios, reserva para inversiones en Canarias -véase nota 13 c)- y libertad de amortización -R.D. 7/94 y 2/95-), dichas sociedades se obligan al cumplimiento de los compromisos establecidos en las normas fiscales reguladoras de dichos beneficios. En relación con la reinversión de beneficios extraordinarios, la renta no integrada en la base imponible del Impuesto sobre Sociedades de CONTINENTE se incorporará en las correspondientes bases imponibles de los períodos impositivos en los que se amorticen los elementos patrimoniales en que se materializará la reinversión.

El Grupo CONTINENTE ha tenido en cuenta para el cálculo del gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 1998 deducciones según el siguiente detalle:

Concepto	Millones de pesetas
Otros	30
	30

El Grupo CONTINENTE tuvo en cuenta para el cálculo del gasto por Impuesto sobre Sociedades consolidado del ejercicio 1997 deducciones según el siguiente detalle:

Año de origen	Concepto	Millones de pesetas
1997	Otros

El Grupo CONTINENTE estima que la cuantificación exacta de las deducciones pendientes de aplicar en la liguidación definitiva del Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 1998 y siguientes está condicionada a la resolución definitiva de la inspección fiscal habida en 1996.

Otras deudas no comerciales (véase nota 17) incluye 5.282 y 291 millones de pesetas, que corresponden al impuesto diferido acumulado a largo y corto plazo, respectivamente, al 31 de diciembre de 1998 (5.185 y 318 millones de pesetas a largo y corto plazo, respectivamente, al 31 de diciembre de 1997) derivado de las diferencias temporales originadas en dichos ejercicios.

Dentro de los saldos deudores con Administraciones públicas al 31 de diciembre de 1998, se incluyen 194 millones de pesetas, en concepto de impuesto anticipado (véase nota 11).

A la fecha de formulación de estas cuentas consolidadas, las sociedades del grupo fiscal CONTINEN-TE tienen abiertos a inspección por las autoridades fiscales el Impuesto sobre Sociedades desde el 1 de cnero de 1994, y el Impuesto sobre el Rendimiento de las Personas Físicas, el Impuesto sobre el Valor Añadido y otros impuestos aplicables desde el 1 de enero de 1995.

En lo que respecta a las actuaciones de la Inspección de Hacienda relativas a los ejercicios 1988 a 1992 en las sociedades que consolidan fiscalmente con CONTINENTE, por el Impuesto sobre Sociedades, el Impuesto sobre el Rendimiento de las Personas Físicas, el Impuesto sobre el Valor Añadido y otros impuestos, las actas de inspección fueron suscritas el día 16 de octubre de 1996. Las propuestas de liquidación referidas al Impuesto sobre Sociedades (cjercicios 1989 a 1992) y al Impuesto sobre el Valor Añadido (ejer cicios 1988 a 1991) fueron rechazadas por CONTINENTE, que suscribió las actas de disconformidad. Los actos administrativos de liquidación tributaria vorrespondientes a dichas actas han sido dictudos por la inst pección con fecha 18 de marzo de 1997. La Sociedad dominante ha interpresto contra dichos actos reclumación económico administrativa ante el Tribunal Exonómico Administrativo Central encontrándose las mismas, a la fecha de formulación de estas cuentas anuales, pendientes de resolución.

Debido a que una parte considerable de las diferencias de criterio con la Administración son solamente diferencias temporales y a que, en opinión de los asesores fiscales externos, apoyadas en resoluciones adminis trativas recientes, las tosis de la Sociedad dominante prevalecerán mayoritariamente ante los Tribunales, los Administradores consideran que el posible efecto patrimonial adverso sobre la Sociedad dominante que pudieran tener las liquidaciones definitivas no será significativo, teniendo en cuenta los criterios de prodere cia seguidos en la cobertura de riesgos.

CONTINENTE, durante el ejercicio 1997 estuvo acogida al Régimen Especial de Determinación Proporcional de Bases del Impuesto sobre el Valor Añadido.

Simago, S.A., que a 31 de diciembre de 1998 no forma parte del grupo fiscal de CONTINENTE, dispone de bases imponibles negativas por un importe estimado de 11.406 millones de pesetas, que serán compensadas de acuerdo a las normas fiscales vigentes.

24| Remuneraciones y saldos con miembros del Consejo de Administración

Durante los ejercicios 1998 y 1997 Centros Comerciales Continente, S.A. y Sociedades dependientes han registrado por retribuciones de todo tipo devengadas por los miembros de sus Consejos de Admini nistración, un gasto total de 212 y 129 millones de pesetas, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 1998 y 1997 los saldos deudores pendientes con miembros de los Consejos de Administración ascienden a 86 y 62 millones de pesetas, respectivamente, y los saldos acreedores ascendían a 31 de diciembre de 1997 a 1 millón de pesctas.

25| Garantías comprometidas con terceros

Las sociedades consolidadas en el Grupo CONTINENTE tienen avales prestados a terceros al 31 de diciembre de 1998 y 1997 por un importe total de 46.679 y 46.786 millones de pesetas, respectivamente, de loc que 32.042 y 28.000 millones de pesetas, respectivamente, corresponden a empresas puestas en equivalencia.

26 Cuadro de financiación

l os cuadros de financiación consolidados correspondientes a los cjercicios anuales terminados en 31 de dicient hre de 1998 y 1997 se muestran en el anexo IV de esta memoria, el cual forma parte integrante de esta nota.

27 |Cuenta de pérdidas y ganancias analítica

Para mejor comprensión de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta, se incluye a continuación una cuenta de pérdidas y ganancias analítica en el formato que el Grupo CONTINENTE utiliza habitualmente para análisis interno y externo.

l as principales diferencias con la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada son la agrupación de algunas partidas, la clasificación en la cuenta analítica de la amortización de gastos de establecimiento (véase nota 5) dentro del resultado excepcional, y de la amortización del fondo de comercio (véanse notas 6 y 9) en una línca separada, lo que facilita la comprensión de las amortizaciones de inmovilizaciones de inmovilizado.

Millones de pesetas

	ો તેને કે		1997
Conceptos	Importe	9/0	Importe	0%	Variac. 98/97
Ventas Netas	570.188	100,0	467.718	100,0	122
Beneficio Bruto	123.011	21,6	93.363	20.0	132
Gastos de Actividad Gastos de Personal Otros Ingresos	(45.778) (49.954) 2.78	(8,0) (8,8) 0,5	(33.395) (37.241) 2.142	(7,1) (8,0)	137 134
Cash Flow de Explotación	30.057	5,3	24.869	0,5 5,3	130 121
Dotación a la amortización y provisiones netas (15.056)		(2,6)	(12.275)	(2,6)	123
Resultado de Explotacion	15.001	2,6	12.594	2,7	119
Resultado Financiero	660	0,1	1.356	0,3	49
Resultado Corriente	15.661	2,7	13.950	3,0	112
Resultado Excepcional Resultado Sociedades puestas en Equivalencia Amortización Fondo de Comercio	15 1.837 (1.239)	0,0 0,3 (0,2)	1.016 660 (71)	0,2 0, 1 (0,0)	278 1.745
Resultado antes de Impuestos	16.274	2,9	15.555	3,3	105
Impuesto de Sociedades: Cuota líquida Impuestos diferidos / anticipados	(4.721) (4.865) 144	(0,8)	(5.322) (4.580) (742)	1,1	89
Resultado Neto	11.553	2,0	10.233	22	113

28| Aspectos derivados del "Efecto 2000" y del euro

El Grupo CONTINENTE se ha planteado afrontar los problemas derivados del "Efecto 2000", con la suficiente antelación para iniciar el mencionado año con la plena garantía de funcionamiento de su actividad principal, en armonía con el resto de sus actividades complementarias, asegurando anuestros clicntes que no percibirán alteración alguna en sus actos de compra por el mencionado a nuova non

El Plan de actuación se ha apoyado en los siguientes criterios:

Desde el año 1997 el Grupo CONTINENTE no acepta ningún sistema de información, equipo o instalación que no supere el año 2000.
· Para el correcto funcionamiento de sus centros de trabajo, el Grupo CONTINENTE ha tenido en cuenta no sólo los sistemas, equipos e instalaciones existentes, sino también los de sus provecdores y principales suministradores de servicios.
Para la correcta ejecución del Plan de Actuación, el Grupo CONTINENTE ha realizado un Plan de Comunicación y sensibilización de todos sus mandos.
· La clasificación realizada por el Grupo CONTINI:NTE de los riesgos derivados del "Fifecto 2000" os como sigue:
- Riesgos paralizantes: prioridad 1.
- Riesgos no paralizantes: prioridad 2.

Todos estos riesgos son tratados en el Plan de Actuación.

· La necesaria revisión e identificación de riesgos y debilidades de los sistemas de información, equipos e instalaciones, ayuda a mejorar la eficiencia de los mismos; por ello, el Grupo CONTINENTE afronta el "Efecto 2000" como una oportunidad de mejora.

El Grupo CONTINENTE ha creado un Comité Año 2000, constituido por responsables de todas las áreas y sociedades del Grupo, encargado de elaborar un Plan de Actuación. Asimismo el Grupo CONTI-NENTE ha creado un centro gestor, denominado Oficina 2000, para gestionar y coordinar todas las acciones del mismo.

El Plan de Actuación se dirige a tres grandes áreas de acción:

· Sistemas de información, que incluye tanto los sistemas de información corporativos (desarrollados por personal propio) como los desarrollos y paquetes externos (desarrollados por terceros y explotados por el Grupo CONTINENTE mediante pago de una licencia de uso).
· Equipos, instalaciones y materiales que incorporen un procesador afectado por el año 2000, clasificándose según el siguiente criterio:
- Sistemas de seguridad.
- Equipos de gestión y mantenimiento.
- Informática de equipos automáticos.
· Productos y servicios, cuyo objetivo se ha centrado en asegurar el correcto funcionamiento de la actividad comercial como consecuencia de eventuales incidencias por el "Efecto 2000" en proveedores de mercancía y suministradores de servicios.

En cada una de las áreas mencionadas se ha establecido el siguiente procedimiento de trabajo, que se ha realizado en colaboración con el proveedor de servicios Ernst & Young Consultores:

Identificación de riesgos y responsabilidades.
Determinación de prioridades.
Plan de Actuación.
Test de pruebas y certificaciones.

A la fecha de formulación de estas cuentas anuales se puede decir que, de acuerdo al trabajo realizado por el Comité del año 2000 del Grupo CONTINENTE, los aspectos más significativos a considerar son los siguientes:

· El Grupo CONTINENTE tiene identificados, convertidos y probados todos los sistemas de información que puedan suponer riesgos críticos para sus diferentes actividades.
· Todos los cquipos, instalaciones y materiales que han sido identificados como críticos para el desa rrollo de sus actividades están certificados y probados en su totalidad.
· Se están realizando todas las acciones posibles y necesarias para asegurar el funcionamiento adecuado de su actividad comercial, derivado de la adaptación de sus provecdores y principales suministradores de servicios. Estas acciones finalizarán el 31 de marzo de 1999.

Durante el primer semestre de 1999, se tiene previsto realizar todas las conversiones y pruebas complementarias, consideradas como no críticas para la actividad comercial del Grupo COÑιINENTE, así como la elaboración de un Plan de Contingencias sobre el "Efecto 2000".

El Grupo CONTINENTE considera que, con la realización y puesta en marcha del Plan de Actuación anteriormente descrito, ha reducido al máximo los riesgos procedentes del "Efecto 2000". Asimismo, en los contratos de pólizas de seguros firmados no existe ninguna cláusula excluyente por el "Efecto 2000".

El Grupo CONTINENTE estima que el total de los gastos e inversiones en los que incurrirá como consecuent cia del "Efecto 2000" ascenderá aproximadamente a 416 y 134 millones de pesetas, respectivamente, inclu yendo las realizadas en instalaciones y aplicaciones informáticas cuya vida útil ha sido afectada como consecuencia del "Efecto 2000".

El Grupo CONTINENTE imputa en la cuenta de pérdidas y ganancias los gastos correspondientes al "Electo 2000" en el momento de su devengo. Las cuentas anuales del ejercicio 1998 recogen 257 millones de pesetas por este concepto.

Asimismo el Grupo CONTINENTE ha desarrollado y puesto en marcha un "Plan de adaptación al euro" para minimizar el impacto de la introducción del euro en el conjunto de sus circuitos comerciales, financieros y administrativos.

29| Cuenta de Pérdidas y Ganancias Analítica en euros

Miler de eu

Con el fin de facilitar una adaptación paulatina al manejo de la información en euros, se presenta a continuación la cuenta de pérdidas y ganancias analítica (véase nota 27) en miles de euros.

	1998		1997
Conceptos	Importe	00	Importe	0/0	Variac. 98/97
Ventas Netas	3.426.898	100,0	2.811.042	100,0	122
Beneficio Bruto	739.310	21,6	561.123	20,0	132
Gastos de Actividad	(275.129)	(8,0)	(200.705)	(7,1)	137
Gastos de Personal	(300.232)	(8,8)	(223.824)	(8,0)	134
Otros Ingresos	16.697	0,5	12.874	0,5	130
Cash Flow de Explotación	180.646	5,3	149.468	5,3	121
Dotación a la amortización y provisiones netas (90.489)		(2,6)	(73.777)	(2,6)	123
Resultado de Explotación	90.157	2,6	75.691	2,7	119
Resultado Financiero	3.965	0, I	8.147	0,3	49
Resultado Corriente	94.122	2,7	83.838	3,0	112
Resultado Excepcional	00	0.0	6.107	0,2	I
Resultado Sociedades puestas en Equivalencia	11.043	0,3	3.967	0,1	278
Amortización Fondo de Comercio	(7.444)	(0,2)	(427)	(0,0)	1.745
Resultado antes de Impuestos	97.811	2,9	93.485	3,3	105
Impuesto de Sociedades:	(28.376)	(0,8)	(31.984)	1,1	89
Cuota líquida	(29.240)		(27.526)
Impuestos diferidos/anticipados	864		(4.458)
Resultado Neto	69.435	2,0	61.501	22	113

Anexo I

Centros Comerciales Continente, S.A. y Sociedades Dependientes Identificación y Patrimonio de las Sociedades que Forman el Grupo 31 de diciembre de 1998

Sociedades	Domicilio Social	Actividad	% de Participación Directa	Capit:

Grupo Continente:
Centros Comerciales Continente, S.A.	Madrid	Hipermercados		9.60
Subgrupo Simago, S.A. (1) (2)	Madrid	Supermercados	100,00	11.504
Centros de Neorestauración, S.A.	Madrid	Restauración	99,95	11
Subgrupo Centros Shopping, S.A.	Madrid	Inmobiliaria	46,66	3.21.
Servicios Financieros Continente, E.F.C.	Madrid	Financiera	100,00	60
Feu Vert Ibérica, S.A.	Madrid	Servicios del automóvil	50,00	150
Giorias Parking, S.A.	Barcelona	Inmobiliaria	28,95	1.40
Diagonal Parking, S.C.P.	Barcelona	Inmobiliaria	35,35	30
Iliturgitana de Hipermercados, S.L.	Andújar (Jaén)	Distribución	34,00	47
Costasol de Hipermercados, S.L.	Estepona (Málaga)	Distribución	34,00	11:
Hipermercados Continente, S.L.	Madrid	Inactiva	92,00	0,.
Ecoembalajes España, S.A.	Madrid	Gestión de residuos	2,00	30'
Grupo Centros Shopping:
Centros Shopping, S.A.	Madrid	Inmobiliaria		3.21:
Glorias Parking, S.A. (3)	Barcelona	Inmobiliaria	21,05	1.400
Sicione, S.A. (3)	Madrid	Inmobiliaria	34,54	3.83
Diagonal Parking, S.C.P. (3)	Barcelona	Inmobiliaria	22,15	30
Glories Oficines, S.C.P. (3)	Barcelona	Inmobiliaria	75,69	0.
Grupo Simago:
Simago, S.A. (1) (2)	Madrid	Supermercados		11.50
Simago y Cía., S.R.C. (2) (4)	Madrid	Inmobiliaria	100,00	1.3
Discount Foods International, S.L. (2) (4)	Madrid	Inactiva	100,00	0

(1) Toma de participación el 2 de febrero de 1998.

(2) Resultado para el período comprendido entre el 2 de febrero de 1998 y el 31 de diciembre de 1998.

(3) Participación directa de Centros Shopping, S.A.

(4) Participación directa de Simago, S.A.

Este anexo forma parte integrante de las notas 1 y 8 de la memoria de consolidadas, junto con las cuales debe ser leído.

Millones de pesetas
Reservas	Beneficio Valor Neto (Pérdida) de la 1968 Inversión		Ajustes de Consolidación y Homogeneización		Patrimonio Integrado al 31.12.98	Método de consolidación
			Reservas	Resultados
73.841	7.576		(3.061)	148	88.104	Sociedad Dominante
7.283	359	18.736		1.442	1.848	Integración global
1.945	188	10	(8)	3	2.127	Integración global
6.603	2.321	1.500	(201)		3.963	Puesta en equivalencia
332	353	710	47	(49)	573	Puesta en equivalencia
323	249	150	(12)	11	210	Puesta en equivalencia
(170)	630	405	(24)		109	Puesta en equivalencia
(12)	9	103	39	20	63	Puesta en equivalencia
1.189	144	રિત ર	(a)	2	72	Puesta en equivalencia
273	170	133			58	Puesta en equivalencia
(0,1)		0,3				No consolidada
		6				No consolidada
6.101	2.310		331	(329)	11.629	Sociedad Dominante
(170)	630	295	(5)		92	Puesta en equivalencia
ರಿರಿಕ	27	1.450	(62)	20	157	Puesta en equivalencia
(12)	9	65	27	13	42	Puesta en equivalencia
32	150	165	197	વેવ	219	Puesta en equivalencia
4.889	42		18	(18)	16.430	Sociedad Dominante
11.021	335	9.957			2.712
(0,1)	(0,1)	0,3				Integración Global Integración Global

so for any former been a front one one one of organized

Anexo II

Centros Comerciales Continente, S.A. y Sociedades Dependientes Identificación y Patrimonio de las Sociedades que Forman el Grupo 31 de diciembre de 1997

	Domicilio	Actividad	% de Participación Directa	Capi.
Sociedades	Social

Grupo Continente: Centros Comerciales Continente, S.A.	Madrid	Hipermercados		9.60
Centros de Neorestauración, S.A.	Madrid	Restauración	99,95	l
Subgrupo Centros Shopping, S.A.	Madrid	Inmobiliaria	46,66	3.21
Servicios Financieros Continente, E.F.C.	Madrid	Financiera	80,00	60
Feu Vert Ibérica, S.A.	Madrid	Servicios del Automóvil	50,00	15
Glorias Parking, S.A.	Barcelona	Inmobiliaria	28,95	1.40
Diagonal Parking, S.C.P.	Barcelona	Inmobiliaria	35,35	30
Iliturgitana de Hipermercados, S.L.	Andújar (Jaén)	Distribución	34,00	47
	Estepona (Málaga)	Distribución	34,00	11
Costasol de Hipermercados, S.L. (1)	Madrid	Inactiva	92,00	0
Hipermercados Continente, S.L. Ecoembalajes España, S.A.	Madrid	Inactiva	2,00	3(
Grupo Centros Shopping:
Centros Shopping, S.A.	Madrid	Inmobiliaria		3.21
Glorias Parking, S.A. (2)	Barcelona	Inmobiliaria	21,05	1.4
Sicione, S.A. (2)	Madrid	Inmobiliaria	34,54	3.83
Diagonal Parking, S.C.P. (2)	Barcelona	Inmobiliaria	22,15	31
Barcelona Glories, S.C.P. (2)	Barcelona	Inmobiliaria	57,50	એ
Glories Oficines, S.C.P. (2)	Barcelona	Inmobiliaria	45,66	(I

(1) Toma de participación efectiva el 23 de diciembre de 1997.
(1) Barbinación di

(2) Participación directa de Centros Shopping, S.A.

Face anexo forma parte integrante de las notas 1 y 8 de la memoria de consolidadas, junto con las cuales debe ser leúdo.

	annones ne beseras
Reservas	Beneficio (Pérdida) 1008	Valor Neto de la Inversion	Ajustes de Consolidación y Homogeneización		Patrimonio Integrado al 31.12.98	Método de consolidación
			Reservas	Resultados
68.330	9.445		(3.026)	(32)	84.3 17	Sociedad Dominante
1.789	156	10	(12)	র্ব	1.936	Integracion global
5.633	966	1.500	(135)	(69)	2.876	Puesta en equivalencia
104	227	480	(1)		263	Puesta en equivalencia
171	152	150	(14)	2	74	Puesta en equivalencia
(121)	(49)	356	(24)		(73)	Puesta en equivalencia
(22)	11	103	20	19	40	Puesta en equivalencia
1.129	61	535		(a)	21	Puesta en equivalencia
227	46	162			-	Puesta en equivalencia
(0,1)		0,3				No consolidada
		6				No consolidada
5.273	819		129	(368)	9.068	Sociedad Dominante
(121)	(49)	295	(5)		(41)	Puesta en equivalencia
014	(5)	1.450	(82)	20	128	Puesta en equivalencia
(22)	11	65	14	13	27	Puesta en equivalencia
	645	119	d3	93	605	Integracion global
	32	67	67	12	27	Puesta en equivalencia

Anexo III

Centros Comerciales Continente, S.A. y Sociedades Dependientes Movimiento de los Fondos Propios para los ejercicios terminados en 31 de diciembre de 1998 y 1997

(Expresados en millones de pesetas)

			Reservas de la Sociedad dominante
	Capital Social	Prima de Emisión	Distribuibles	No distribuibles
Saldos al 31/12/96	0.600	15.853	32.136	11.489
Distribución de resultados			5.327	500~
Aplicación de la provisión libertad de amortización			88	(88)
Traspaso de la reserva para acciones propias			19	(19)
Otros movimientos				(1)
Resultado consolidado 1997
Saldos al 31/12/97	9.600	15.853	37570	11.881
Distribución de resultados			4.979	500
Aplicación de la provisión libertad de amortización			42	(42)
Traspaso de la reserva para acciones propias			(2)	2
Otros movimientos			(3)
Resultado consolidado 1998
Saldos al 31/12/98	9.600	15.853	42,586	12.341

Este anexo forma parte integrante de la nemoria de cuentas anuales consolidadas, junto con la cual debe ser leído.

11.553

97.122

11.553

1 1.553

		LUCCA 140 OLL PULLARIAGO VARIETHOD VARIETHOR
Total	Resultados del Grupo	Puesta en Equivalencia	Integración Global
83.065	10.150	2.263	1.574
(3.837)	(10.150)	284	202


(14)		(13)
10.233	10.233
89.447	10233	2-534	1.776
(3.934)	(10.233)	660	160


ર્ફર્		12	47

3.206

1.983

Anexo IV

Acres of the first of the

Centros Comerciales Continente, S.A. y Sociedades Dependientes Cuadros de Financiación Consolidados para los ejercicios terminados en 31 de diciembre de 1998 y 1997

(Expresados en millones de pesetas)

APLICACIONES	1998	1997
Gastos de establecimiento y formalización de deudas	728	4.37
Adquisiciones de inmovilizado
Inmovilizaciones inmateriales	9.512	1.392
Inmovilizaciones materiales	40.833	19.239
Participaciones	240	531
Otro inmovilizado financiero	1.011	457
	51.596	21.619
Fondo de comercio de consolidación	3.970
Dividendos de la sociedad dominante	3.934	3,837
Cancelación o traspaso a corto de deudas a largo plazo	1.218	1.265

	301
61.446	27.549

Variaciones del capital circulante

	Alimentos		Disminuciones
	1998	1997	1998	1997
Existencias	18.069	3.846
Deudores	8.353	1.368
Acreedores			34.629	23.736
Inversiones financieras temporales		16.906	15.683
Acciones de la sociedad dominante	2			19
Tesorería		1.376	5.05 I
Ajustes por periodificación		650	421
Totales	26.424	24 146	55.784	23.755
Variación del capital circulante	29.360			391
	55.784	24.146	55.784	24.146

fiste ancxo forma parte integrante de la memoriu de cuentas unuales cxusolidadas, junto con la cual debe ser leído.

ORIGENES	1998	1997
Recursos procedentes de las operaciones
Beneficios del ejercicio	11.553	10.233
Dotaciones a la amortización
Gastos de establecimiento	798	437
Inmaterial y material	15.310	12.495
Fondo de comercio de consolidación	364
Variación de la provisión de inmovilizado financiero		21
Provisión para riesgos y gastos
Dotaciones	462	58
Aplicaciones	(1.700)	(5)
Resultados de sociedades puestas en equivalencia	(1.837)	((ભ)
Impuestos diferidos largo plazo	97	742
beneficios procedentes del inmovilizado	(410)	(1.873)
Aplicación de ingresos a distribuir en varios ejercicios	(22)	(31)
	24.545	21.417
Enajenaciones de inmovilizado
Inmovilizaciones materiales e inmateriales	2.830	2.851
Otro inmovilizado financiero	434	125
	3.264	5.976
Deudas a largo plazo	159	156
Incorporación provisión para riesgos y gastos al conjunto consolidable	4.061
Otros origenes	57
Disminución del capital circulante	29.360
TOTAL ORIGENES	61.446	24549

Centros Comerciales Continente, S.A. y Sociedades Dependientes

Informe de Gestión 31 de diciembre de 1998

Evolución de las sociedades del grupo durante el ejercicio 1998

El Grupo CONTINENTE obtuvo en 1998 una facturación bruta de 627.391 millones de pesetas (3.770,7 millones de euros), un 22% más que en el ejercicio anterior. La facturación neta fue de 570.188 millones de pesetas (3.426,9 millones de euros). A perímetro comparable (excluyendo la integración del Grupo Simago) las ventas ascendieron a 513.569 millones de pesetas (3.086,6 millones de euros), lo que supone un crecimiento del 10% respecto al ejercicio 1997.

El comportamiento de las ventas a superficie comparable en 1998 se vio favorecido por la recuperación del consumo familiar, así como por el afianzamiento de la competitividad comercial de la rompre sa, tanto en precio como en la diferenciación de su propuesta. Todo ello se ha traducido en un crecimiento de la cuota de mercado de alimentación del Grupo CONTINENTE, según Dympanel, en 1.1 puntos (0,3 por CONTINENTE y 0,8 debido a la incorporación del Grupo Simago).

La mejora del margen comercial se debió, principalmente, a los electos de la integración del Grupo Simago y a la mayor contribución de las ventas de no alimentación, sin que por cillo se princilizara la competitividad en precios del Grupo CONTINENTE.

El crecimiento de los gastos de explotación también se vio alectado por los contra de integración del Grupo Simago, el lanzamiento del programa de fidelización de la Sociedad dominante (12us Pantone horro) y los gastos informáticos (implantación de nuevos sistemas y kos derivados de "Electo 2000").

El cash flow de explotación fue de 30.057 millones de perceas (180.6 millones de comm), we 21% magne rior al del ejercicio anterior.

El resultado de explotación según la curnta de perdidas y ganancias a l'acol maller nes de pesetas (90,2 millones de curos) un 19% más que en 1907.

El resultado financiero refleja principalmente el imparto de fonancia de la adgundo ción del Grupo Simago.

El fondo de comercio derivado de la adquisición del Grupo Simago, for de 12.045 suilleano de pour tas (72,4 millones de euros), importe inferior al inicialmente estimado delado a la seguerian de parte del fondo de comercio original como mayor valor de los activos.

Este criterio refleja mejor el valor de mercado de los activos inmobiliarios del Grupo Sumago. Con elle Este cinterio leneja mejor el valor de morcio (siguiendo el criterio de amortización lincal en 10 afeco)

333254

ascendió a 1.239 millones de pesetas (7,4 millones de euros), frente a los 1.948 millones de pesetas (11,7 millones de euros) inicialmente estimados.

El resultado antes de impuestos fue de 16.274 millones de pesetas (97,8 millones de euros) un 5% superior al del ejercicio anterior. Esta progresión incluye el impacto de la amortización del fondo de comercio así como el descenso de las plusvalías por operaciones inmobiliarias. En 1998 se incluyeron en el resultado de sociedades puestas en equivalencia 736 millones de pesetas (4,4 millones de euros), derivados principalmente de la venta del centro comercial Las Glorias de Barcelona, mientras que en 1997 el resultado excepcional incluía 1.400 millones de pesetas (8,4 millones de euros) de plusvalías por la venta de un terreno en Madrid.

El beneficio neto, de 11.553 millones de pesetas (69,4 millones de euros), representa una progresión del 13% con respecto al del año anterior.

En 1998 CONTINENTE prosiguió su expansión con la apertura de 3 hipermercados en Plasencia (Cáceres), Pontevedra y San Blas (Madrid). Asimismo, la sociedad Iliturgitana de Hipermercados, S.I.,, en la que CONTINENTE participa con un 34%, abrió en Puertollano (Ciudad Real) su cuarto hipcrmercado franquiciado. De esta manera, al cierre del ejercicio CONTINENTE operaba en España con 56 hipermercados, 51 propios y 5 franquiciados.

La superficie de la sala de ventas y la fecha de apertura de los 4 hipermercados abiertos durante 1998 han sido las siguientes:

	Pecha	Sala de Ventas
Plasencia	24/03/98	6.000 m²
Pontevedra	5/05/98	8.800 m²
San Blas	15/06/98	11.900 m²
Puertollano	27/10/98	6.000 m²

En cuanto al desarrollo del proyecto de supermercados del Grupo CONTINENTE, cabe señalar que Simago, S.A. tuvo unas ventas en 1998 de 62.369 millones de pesetas (374,8 millones de euros) y que al cierre del ejercicio ya operaban 20 tiendas bajo la marca Champion.

Evolución previsible ejercicio 1999

En 1999 está prevista la apertura de dos nuevos hipermercados en Avilés (Asturias) y Rivas Vaciamadrid (Madrid), así como la transformación de las 47 tiendas que todavía operan bajo la marca Simago al concepto Champion.

AI Terminal

13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

2399_10-k_1999-05-04_2e794699-3022-4a38-9dbb-9b9f72a1952d.pdf

Centros Comerciales Continente, S.A.

Centros Comerciales Continente, S.A.

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales

Centros Comerciales Continente, S.A.

Centros Comerciales Continente, S.A.

para los ejercicios anuales terminados en

Centros Comerciales Continente, S.A.

1 | Naturaleza y actividad principal

2| Bases de presentación

3| Distribución de resultados

4| Principios contables y normas de valoración aplicados

a) Gastos de establecimiento

b) Inmovilizaciones inmateriales

c) Inmovilizaciones materiales

d) Inversiones financieras

e) Existencias

f) Transacciones en moneda extranjera

g) Corto / Largo plazo

h) Provisiones para pensiones e indemnizaciones por despido

i) Impuesto sobre Sociedades

j) Subvenciones

k) Acciones propias

5| Gastos de establecimiento

6| Inmovilizaciones inmateriales

7| Inmovilizaciones materiales

8 Inmovilizaciones financieras

9| Existencias

10| Deudores

11| Inversiones financieras temporales

12| Fondos propios

a) Capital suscrito

b) Reserva legal

c) Previsión libertad de amortización

d) Reserva para acciones propias

e) Reserva para inversiones en Canarias

f) Reserva de Revalorización Real Decreto-Ley 7/1996

g) Reservas voluntarias

h) Acciones propias

13| Provisiones para riesgos

14| Acreedores a largo plazo

15| Entidades de crédito a corto plazo

16| Otras deudas no comerciales

17| Saldos y transacciones con empresas del grupo y asociadas

18| Cifra de negocios

19| Número medio de empleados

20| Ingresos y gastos extraordinarios

21| Remuneraciones y saldos con miembros del Consejo de Administración

22| Situación fiscal

23| Compromisos adquiridos

24| Garantías comprometidas con terceros

25| Cuadro de financiación

26| Aspectos derivados del "Efecto 2000" y del euro

Anexo I.I

Centros Comerciales Continente, S.A.

Anexo I.II

Centros Comerciales Continente, S.A. Participaciones en empresas del Grupo y Asociadas al 31 de diciembre de 1997

Anexo II

Centros Comerciales Continente, S.A. Cuadros de Financiación para los ejercicios terminados en 31 de diciembre de 1998 y 1997

Centros Comerciales Continente, S.A.

Evolución de la sociedad en el ejercicio 1998

Evolución previsible ejercicio 1999

Acciones de la Sociedad dominante

Centros Comerciales Continente, S.A. y Sociedades Dependientes

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales Consolidadas

Centros Comerciales Continente, S.A. y Sociedades Dependientes Balances de Situación Consolidados 31 de diciembre de 1998 y 1997

Centros Comerciales Continente, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1998 y 1997

Centros Comerciales Continente, S.A.

y Sociedades Dependientes

1| Naturaleza, actividades y composición del Grupo

2| Bases de presentación y principios de consolidación

3| Distribución de resultados

4| Principios contables y normas de valoración aplicados

a) Gastos de establecimiento

b) Inmovilizaciones inmateriales

c) Inmovilizaciones materiales

d) Fondo de comercio de consolidación

e} Inversiones financieras