13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

Annual / Quarterly Financial Statement • Jun 30, 1998

BANSANDER DE LEASING, S.A.,

ESTABLECIMIENTO FINANCIERO DE CRÉDITO

ﺮ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﺒﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟ

8671

(BANSALEASING)

Raimundo Fdez. Villaverde, 65 28003 Madrid

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

Al Accionista Único de Bansander de Leasing, S.A., Establecimiento Financiero de Crédito (Bansaleasing):

• 1. Hemos auditado las cuentas anuales de BANSANDER DE LEASING, S.A., ESTABLECIMIENTO FINANCIERO DE CRÉDITO (BANSALEASING) -entidad integrada en el Grupo Banco Santander (véase Nota 18)-, que comprenden los balances de situación al 31 de diciembre de 1997 y 1996 y las cuentas de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
• 1. La Sociedad ha formulado las cuentas anuales del ejercicio 1997 el 31 de marzo de 1998. Según se indica en la Nota 15, al 31 de diciembre de 1997 y 1996 la Sociedad tenía registrada una provisión por importe de 1.475 millones de pesetas para cubrir la cuantía máxima a la que podría ascender el pago a terceros de una indemnización reclamada por vía judicial. Nuestro informe de auditoría de las cuentas anuales de la Sociedad correspondientes al ejercicio 1996 incluía una incertidumbre por no poder estimar de manera razonablemente objetiva la que, finalmente, habría de hacer frente la Sociedad por este concepto.

Según se indica en la Nota 24, el día 7 de enero de 1998 se ha comunicado a la Sociedad un Auto dictado por la Audiencia Provincial de Madrid por el que se le libera de cualquier obligación de pago. La citada provisión ha sido cancelada por la Sociedad con abono a su cuenta de resultados del ejercicio 1998.

• 1. En nuestra opinión, excepto por los efectos de la situación descrita en el párrafo 2 anterior, las cuentas anuales adjuntas de los ejercicios 1997 y 1996 expresan en todos los aspectos significativos la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Bansander de Leasing, S.A., Establecimiento Financiero de Crédito (Bansaleasing) al 31 de diciembre de 1997 y 1996 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante los ejercicios anuales terminados en dichas fechas y contienen la información necesana y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados aplicados uniformemente.
• 1. El informe de gestión adjunto del ejercicio 1997 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de su negocio y sobre otros asuntos, y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 1997. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo, y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

ARTHUR ANDERSEN

José Luis Palao

14 de mayo de 1998

Arthur Anderson y Cia., S. Com. Reg. Merc. Madrid, Tomo 3190, Libro 0, Folio 1, Sec. 8, Hoja M-54414, Inserip. 1.

Inscrita en el Registro Oncial de Auditores de Cuentas (ROAC) Inscrita en el Registro de Leonomistas Anditores (REA)

BANSANDER DE LEASING, S.A., TABLECIMIENTO FINANCIERO DE CRÉDITO (BANSALEASIN

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CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1997 Y 1996 (NOTAS 1, 2, 3 Y 4) (Millones de Pesetas) .

	Ejercicio 1997	Ejercicio 1996
INTERESES Y RENDIMIENTOS ASIMILADOS (Nota 23)	13.494	18.217
INTERESES Y CARGAS ASIMILADAS (Nota 23)	(9.101)	(13.602)
RENDIMIENTO DE LA CARTERA DE RENTA VARIABLE
MARGEN DE INTERMEDIACIÓN	4.393	4.615
COMISIONES PERCIBIDAS	302	313
COMISIONES PAGADAS (Nota 22)	(2)	(5)
RESULTADOS DE OPERACIONES FINANCIERAS	(172)	(186)
MARGEN ORDINARIO	4.521	4.737
OTROS PRODUCTOS DE EXPLOTACIÓN (Nota 23)	068° I	513
GASTOS GENERALES DE ADMINISTRACIÓN De personal (Nota 23)	(204)	(202)
Olros gastos administrativos	(885) (1.089)	(839) (1.041)
AMORTIZACIÓN Y SANEAMIENTO DE ACTIVOS MATERIALES E INMATERIALES (Notas 3-f y 8)	(1.480)	(573)
OTRAS CARGAS DE EXPLOTACIÓN (Nota 23)		(4)
MARGEN DE EXPLOTACION	3.342	3.632
AMORTIZACIÓN Y PROVISIONES PARA INSOLVENCIAS, NETO (N	167	(311)
SANEAMIENTO DE INMOVILIZACIONES FINANCIERAS (NETO)	(19)
DOTACIÓN AL FONDO PARA RIESGOS BANCARIOS GENERALES
BENEFICIOS EXTRAORDINARIOS (Nota 23)	932	674
QUEBRANTOS EXTRAORDINARIOS (Nota 23)	(630)	(330)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	3.792	3.665
IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS (Nota 20)	(1.323)	(1.205)
RESULTADO DEL EJERCICIO	2.469	2.460

Las Notas 1 a 25 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante de estas cuentas de perdidas y ganancias;

lees

ESTABLECIMIENTO FINANCIERO DE CRÉDITO (BANSALEASING) BANSANDER DE LEASING, S.A.,

BALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 1997 Y 1996 (NOTAS 1, 2, 3 Y 4)

(Millones de Pesetas)

ACTIVO	1997	ને જેને ર	PASIVO	1997	1996
CAJA Y DEPÓSITOS EN BANCOS CENTRALES:			ENTIDADES DE CRÉDITO:
Banco de España (Nota 5) Caja	277	823 -	A plazo o con preaviso (Nota 12) A la vista	141.430 141.430	117.514 117.514
Otros bancos centrales	277	823	DÉBITOS A CLIENTES:
ESTADO DEUDAS DEL			Depósitos de ahorro-
ENTIDADES DE CRÉDITO:			A plazo (Nota 13) A la vista	56	10.033
Otros créditos (Nota 7) A la vista (Nota 6)	રૂણ 12.539	57 15.068	A la vista (Nota 20) Otros débitos-	1.216 390	470 2.399
	12.575	15.125	A plazo	1.662	12.902
CRÉDITOS SOBRE CLIENTES (Nota 7)	150.161	149.269	DÉBITOS REPRESENTADOS POR VALORES
lar OBLIGACIONES Y OTROS VALORES DE RENTA			NEGOCIABLES (Nota 14)	1.070	18.412
ACCIONES Y OTROS TÍTULOS DE RENTA VARIA	દ	I	OTROS PASIVOS (Nota 17)	5.981	3.991
PARTICIPACIONES			CUENTAS DE PERIODIFICACIÓN (Nota 11)	3.442	3.874
PARTICIPACIONES EN EMPRESAS DEL GRUPO	-		PROVISIONES PARA RIESGOS Y CARGAS:
ACTIVOS INMATERIALES (Nota 8)	ન	11	Provisión para impuestos (Nota 20) Otras provisiones (Nota 15)	134 1.861	134 1.861
				1.995	1.995
ACTIVOS MATERIALES (Nota 9):			FONDO PARA RIESGOS GENERALES	19	19
Terrenos y edificios de uso propio Otros inmuebles	374	618	BENEFICIOS DEL EJERCICIO	2.469	2.460
Mobiliario, instalaciones y otros	423 79	618	PASIVOS SUBORDINADOS (Nota 16)	2.700	2.700
CAPITAL SUSCRITO NO DESEMBOLSADO (Nota	1.000	1.000	CAPITAL SUSCRITO (Nota 18)	5.500	5.500
ACCIONES PROPIAS	-		PRIMAS DE EMISION	l
ØTROS ACTIVOS (Nota 10)	3.351	3.211	RESERVAS (Nota 19)	2.917	2.406
CYENTAS DE PERIODIFICACIÓN (Nota 11)	1.361	1.716	RESERVAS DE REV ALORIZACIÓN
PERDIDAS DEL EJERCICIO			RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES	l
TOTAL ACTIVO	169.185	171.773	TOTAL PASIVO	169.185	171.773
CUENȚAS DE ORDEN	213	184

Las Notas 1 a 25 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante de estos balances de situación. E

BANSANDER DE LEASING, S.A., ESTABLECIMIENTOFINANCIERO DE CRÉDITO

(BANSALEASING)

MEMORIA

CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS

EL 31 DE DICIEMBRE DE 1997 Y 1996

(1) RESEÑA DE LA SOCIEDAD

Bansander de Leasing, S.A., Establecimiento Financiero de Crédito (Bansaleasing) -en adelante, la Sociedad- se constituyó el 26 de marzo de 1984 bajo la denominación 67-67-67 de Bansander de Leasing, S.A., Sociedad de Arrendamiento Financiero y fua inscritacia el Registro Especial de Empresas de Arrendamiento Financiero, con el número 57 el 13 de abril de 1984.

La Junta General Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad celebrada el 10 de octubre de 1996 acordó su transformación en Establecimiento Financiero de Crédito, de conformidad con lo previsto en la Disposición Adicional Primera de la Ley 3/94, de 14 de abril, y con el Real Decreto 692/1996, de 26 de abril, por los que se adapta la legislación española en materia de entidades de crédito a la Segunda Durectiva Europea de Coordinación Bancaria. La Sociedad se convirtió en Establecimiento Financiero de Crédito al autorizar el Ministerio de Economía y Hacienda cliaculto diciembre de 1996 dicha transformación.

Su objeto social lo constituyen las siguientes actividades:

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• 1. Las de préstamo y crédito, incluyendo crédito al consumo, crédito hipotecario y la financiación de transacciones comerciales.
• 1. Las de factoring, con o sin recurso, y las actividades complementarias de la misma.
• 1. Las de arrendamiento financiero.
• 1. La emjsión y gestión de tarjetas de crédito.

5.

La Sociedad tiene como actividad principal la realización de operaciones de arrendamiento financiero y, como actividades accesorias, puede realizar qualquiera otras que sean necesarias para un mejor desempeño de su actividad.

La Sociedad está integrada en el Grupo Banco Santander (véanse Notas 18 y 22). La captación y formalización de las operaciones de leasing y la colocación de los mandamientos de pago y pagarés (véanse Notas 13 y 14) se realizan a través de la red de oficinas de las entidades del Grupo Banco Santander. Asimismo, la actividad comercial y parte de las funciones administrativas de la Sociedad se efectúan, al carecer ésta de locales y personal propio suficientes para el ejercicio de sus actividades, por Banco Santander, S.A.

Regulación de Sociedades Unipersonales-

El 1 de junio de 1995 entró en vigor la nueva Ley de Sociedades de Responsabilidad Limitada, que incorpora la regulación de las sociedades unipersonales (véase Nota 18). En cumplimiento de dicha normativa, se hace constar que los únicos contratos que la Sociedad mantenía al 31 de diciembre de 1997 y 1996 con su accionista único (Banco Santander, S.A.) son los derivados de las siguientes actividades:

• Suscripción y compromiso de garantía de liquidez de los pagarés emitidos por la Sociedad.
• Financiación directa a la Sociedad a través de diversas pólizas de crédito (véanse Notas 12 y 22) y de préstamos subordinados (véanse Notas 16 y 22).
• Inversiones de los excedentes de tesorería de la Sociedad en cuentas a la vista (véanse Notas 6 y 22).
• Suscripción de un total de 174 y 158 operaciones de leasing, con un capital vivo de 12.417 y 15.010 millones de pesetas al 31 de diciembre de 1997 y 1996, respectivamente, por Banco Santander, S.A. (véanse Notas 7 y 22).
• Concesión de diversos avales y créditos documentarios de importación por un importe al 31 de diciembre de 1997 de 608 y 212 millones de pesetas, respectivamente, por Banco Santander, S.A. (929 y 184 millones de pesetas al 31 de diciembre de 1996).
• Diversos acuerdos sobre permutas financieras y operaciones a plazo sobre tipo de cambio y tipo de interés (véase Nota 21).

(2) BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES, COMPARACIÓN DE LA INFORMACIÓN, PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD Y DETERMINACIÓN DEL PATRIMONIO

Bases de presentación de las cuentas anuales-

Las cuentas anuales de la Sociedad se han preparado a partir de sus registros de contabilidad y se presentan de acuerdo con los modelos establecidos por la Circular 4/1991, de 14 de junio, de Banco de España y sus sucesivas modificaciones, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad.

Las cuentas anuales correspondientes al ejercicio 1997, que han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad, se encuentran pendientes de aprobación por la Junta General de Accionistas. No obstante, los Administradores de la Sociedad estiman que dichas cuentas anuales serán aprobadas sin modificaciones.

Comparación de la información-

La Circular 5/1997, de 24 de julio, de Banco de España, ha introducido diversas modificaciones en la Circular 4/1991, que han sido tenidas en cuenta en la elaboración de las cuentas anuales del ejercicio 1997.

Los ajustes y reclasificaciones derivados de la aplicación de la citada Circular 5/1997 no han tenido un efecto significativo en las cuentas anuales del ejercicio 1997. Adicionalmente, si dichas modificaciones se hubieran aplicado en las cuentas anuales de la Sociedad correspondientes al ejercicio 1996, su efecto no hubiera sido significativo.

Principios contables y normas de valoración-

En la elaboración de las cuentas anuales se han seguido los principios contables y las normas de valoración descritos en la Nota 3. No existe ningún principio contable o criterio de valoración de carácter obligatorio que, teniendo un efecto significativo en las cuentas anuales, se haya dejado de aplicar.

Determinación del patrimonio-

Debigo a la aplicación de las normas en vigor para la presentación de las cuentas apúales de las entidades de crédito, para efectuar una evaluación del patrimonio neto de la Sociedad al 31 de diciembre de 1997 y 1996 hay que considerar los salabs de los siguientes capítulos de los balances de situación adjuntos:

	Millones de Pesetas
	1997	ી વેવેન્ટર
Capital suscrito (Nota 18) Capital suscrito no desembolsado (Nota 18)	5.500 (1.000)	5.500
Reservas (Nota 19) Beneficios del ejercicio antes de su distribución	2.917 2.469	(1.000) 2.406
Menos- Dividendo activo a cuenta (Nota 4)	(2.016)	2.460 (1.949)
Patrimonio neto	7.870	7.417

(3) PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD Y NORMAS DE VALORACIÓN APLICADOS-

A continuación se describen los principios de contabilidad y las normas de valoración más significativos aplicados en la preparación de las cuentas anuales:

a) Principio del devengo-

Los ingresos y gastos se reconocen contablemente en función de su período de devengo, aplicándose el método financiero para aquellas operaciones con plazo de liquidación superior a un año. No obstante, siguiendo el principio de prudencia y de acuerdo con lo dispuesto por Banco de España, los intereses devengados por los deudores dudosos (144 y 296 millones de pesetas al 31 de diciembre de 1997 y 1996, respectivamente) no se reconocen como ingreso hasta el momento de su cobro.

Todos los desembolsos no repercutibles a clientes que se producen como consecuencia de la obtención y formalización de los contratos de arrendamiento financiero se reconocen como gasto en el momento de incurrirse.

b) Criterios de conversión de las cuentas en moneda extranjera-

Los saldos denominados en moneda extranjera se han convertido a pesetas utilizando los tipos de cambios medios oficiales del mercado de contado español al cierre del ejercicio.

La Sociedad cubre sus posiciones activas en moneda extranjera con posiciones pasivas, por lo que el efecto en su cuenta de pérdidas y ganancias de las variaciones en los tipos de cambio no es significativo.

c) Créditos sobre clientes y fondo de insolvencias-

El capítulo "Créditos sobre Clientes" de los balances de situación adjuntos recoge, básicamente, el capital pendiente de amortizar de los créditos concedidos a clientes, para la financiación de bienes (muebles e inmuebles) cedidos en arrendamiento financiero y no financiero.

El "Fondo para insolvencias" tiene por objeto la cobertura de las pérdidas que, en su caso, pudieran producirse en la recuperación de los riesgos, y de sus correspondientes intereses acumulados a cobrar, contraídos por la Sociedad. Su saldo se ha determinado mediante un análisis individualizado de los deudores, de acuerdo con lo establecido en la Circular 4/1991 de Banco de España. Adicionalmente, siguiendo la normativa de Banco de España, existe una provisión equivalente al 1% de las inversiones crediticias y de otros activos sin cobertura obligatoria, de carácter genérico, destinada a la cobertura de riesgos no identificados específicamente pero que pudieran producirse en el futuro.

El "Fondo para insolvencias" se muestra minorando el saldo del capítulo "Créditos sobre Clientes" de los balances de situación adjuntos.

El saldo del "Fondo para insolvencias" se incrementa por las dotaciones registradas con cargo a los resultados de cada ejercicio y se minora por las cancelaciones definitivas por incobrables y, en su caso, por las recuperaciones que se produzcan (véase Nota 7).

La Sociedad realiza operaciones de arrendamiento no financiero con clientes. De acuerdo con lo estipulado en la Circular 7/1996, de 26 de julio, de Banco de España, dichos bienes se presentan (a su coste de adquisición, menos su correspondiente amortización acumulada) en el capítulo "Créditos sobre Clientes" de los balances de situación adjuntos (véase Nota 7). El cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios 1997 y 1996 en concepto de amortización de estos bienes, calculada de acuerdo con lo descrito en el apartado f) de esta Nota, ascendió a 1.436 y 529 millones de pesetas, respectivamente, y se incluye en el capítulo "Amortizaciones y Saneamiento de Activos Materiales e Inmateriales" de las cuentas de pérdidas y ganancias de dichos ejercicios.

d) Acciones y otros títulos de renta variable-

Las acciones y otros títulos de renta variable se contabilizan por el precto de adquisición, modificado, en su caso, por las minusvalías resultantes de comparar dicho precio con el valor de realización correspondiente a dichos intulos, entendifo éste porno?

• 1. Cotización media del trimestre o la del último día si fuese inferior, en el caso de valores cotizados.
• 1. Valor teórico contable de la participación, en el caso de valores no cotizados.

Activos inmaterialese)

El saldo de este capítulo de los balances de situación recoge el importe de los gastos de ampliación de capital, que están contabilizados por los costes incurridos, netos de su correspondiente amortización acumulada. Estos gastos se amortizao, linealmente en un período máximo de cinco años (véase Nota 8).

f) Activos materiales-

1. De uso propio:

Los elementos del inmovilizado material de uso propio se presentan, en el capítulo "Inmovilizado Material" si se trata de bienes adquiridos mediante contrato de compra-venta o en el capítulo "Otros Activos" si se trata de bienes adquiridos mediante contrato de arrendamiento financiero con opción de compra, a su coste de adquisición o valor de contado del bien en el momento de formalización del correspondiente contrato de arrendamiento financiero, menos su correspondiente amortización acumulada.

La amortización de este inmovilizado material se calcula, de acuerdo con el método lineal, en función de los años estimados de vida útil de los diferentes activos (en el caso de inmovilizado material adquirido mediante contrato de arrendamiento financiero con opción de compra se amortiza de forma simétrica al pago realizado por la Sociedad de las cuotas de arrendamiento financiero correspondientes), por la aplicación de los siguientes porcentajes:

	Porcentaje Anual de Amortización
Mobiliario e instalaciones Equipos para procesos de datos	10 15
Elementos de transporte- Terrestre	16

El cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios 1997 y 1996 en concepto de amortización de estos bienes ascendió a 37 millones de pesetas en ambos ejercicios, y se incluye en el capítulo "Amortizaciones y Saneamientos de Artivos Materiales e Inmateriales" de las cuentas de perdidas y ganancias de dichos ejercicios.

1. Activos recuperados de clientes:

Los inmuebles y otros bienes recuperados de clientes se registran contablemente por la deuda neta del cliente en el momento de la adjudicación, dotándose adicionalmente, un fondo para ajustar, en su caso, el valor de dichos activos a su valor de mercado (obtenido éste, principalmente, de tasaciones independientes). Los fondos así dotados se presentan disminuyendo el saldo del capítulo "Activos Materiales" de los balances de situación adjuntos (véase Nota 9).

1. Activos adquiridos mediante contrato de compra-venta para su cesión en arrendamiento no financiero con opción de compra:

De acuerdo con lo estipulado en la Circular 7/1996, de 26 de julio, del Banco de España, dichos bienes se presentan (a su coste de adquisición, menos su correspondiente amortización acumulada) en el capítulo "Créditos sobre Clientes" de los balances de situación adjuntos (véase Nota 7).

La amortización de los activos adquiridos para su cesión en arrendamiento no financiero con opción de compra, que en su mayor parte se trata de elementos de transporte terrestre, se realiza siguiendo un método degresivo mediante la dotación de un 25% sobre el saldo remanente a lo largo de los años estimados de su vida útil.

El cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios 1997 y 1996 en concepto de amortización de estos bienes, ascendió a 1.179 y 341 millones de pesetas, respectivamente, y se incluye en el capítulo "Amortizaciones y Saneamientos de Activos Materiales e Inmateriales" de las cuentas de pérdidas y ganancias de dichos ejercicios.

1. Activos adquiridos mediante arrendamiento financiero para su cesión en arrendamiento no financiero con opción de compra:

De acuerdo con lo indicado en la Circular 7/1996, de 26 de julio, del Banco de España, dichos bienes se presentan (al valor del contado del bien en el momento de la formalización del contrato de arrendamiento financiero menos su correspondiente amortización acumulada) en el capítulo "Créditos sobre Clientes" de los balances de situación adjuntos (véase Nota 7). La amortización de estos activos se calcula de forma simétrica al pago realizado por la Sociedad de las cuotas de arrendamiento financiero.

El eargo a la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios 1997 y 1996 en concepto de amortización de estos bienes, ascendió a 257 y 183 millones de pesetas, respectiyamente, y se incluye en el capítulo "Amortización y saneamientos de activos materiales e inmateriales" de las cuentas de pérdidas y ganancias de dichos ejercicios.

Otra información: 5

El importe de los alquileres satisfechos durante los ejercicios 1997 y 1996 por las oficinas utilizadas por la Sociedad en régimen de arrendamiento ha ascendido a 39 y 30 millones de pesetas, respectivamente, que se presentan en el saldo del epígrafe "Gastos Generales de Administración - Otros gastos administrativos" de las cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas.

g) Recursos ajenos-

Los recursos financieros obtenidos mediante la colocación de mandamientos de pago y de pagarés emitidos al descuento se reflejan en los balances de situación por su valor de reembolso. La diferencia entre este valor y el efectivo percibido en el momento de su formalización, minorada por los intereses devengados al cierre de cada ejercicio (véase Nota 11), se registra en el capítulo "Cuentas de Periodificación" del activo de los balances de situación adjuntos.

h) Impuesto sobre Sociedades-

El gasto por el Impuesto sobre Sociedades correspondiente a cada ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según proceda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal;
entradicada ést entendiendo éstas como las producidas entre la base imponible y el resultado contable que no reviertan en períodos subsiguientes.

i) Indemnizaciones por despido-

De acuerdo con la legislación vigente, la Sociedad está obligada a indemnizar a aquellos empleados que sean despedidos sin causa justificada. No existe plan alguno de reducción de personal que haga necesario registrar una provisión por este concepto.

(4) DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

La propuesta de distribución del beneficio neto del ejercicio 1997 que el Consejo de Administración de la Sociedad presentará para su aprobación a la Junta General/de Accionistas, así como la distribución real del benefiglo del ejercicio 1996, sono pas siguientes:

		Millones de Pesetas
	1997	1996
Beneficio neto del ejercicio	2.469	2.460
Distribución:
Reserva legal		154
Reserva voluntaria	453	357
Dividendo a cuenta (Nota 10)	2.016	1.949
	2.469	2.460

El Consejo de Administración de la Sociedad, en reuniones de fechas 31 de marzo de 1997 y 24 de diciembre de 1997 acordó distribuir 351 y 1.665 millones de pesetas, respectivamente, en concepto de dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 1997. Dichos importes se muestran en los balances de situación al 31 de diciembre de 1997 formando parte del saldo del capítulo "Otros Activos" (véase Nota 10).

Los estados contables provisionales formulados por la Sociedad, de acuerdo con los requisitos legales, se muestran a continuación:

Primer dividendo a cuenta-

	Millones de Pesetas
Beneficio estimado al 31 de marzo de 1997, antes de la provisión para el Impuesto de Sociedades Menos- Estimación del Impuesto de Sociedades	991 (347)
Cantidad máxima para la distribución	રવેવ
Saldo líquido disponible al 31 de marzo de 1997	116.652 (*)

(*) Este importerincluye el disponible en cuentas de crédito a favor de la Sociedad.

Segundo dividendo a cuenta-

	Millones de Pesetas
Beneficio estimado al 31 de diciembre de 1997, antes
de la provisión para el Impuesto de Sociedades	3.771
Menos-
Estimación del Impuesto de Sociedades	(1.320)
Primer dividendo a cuenta	(351)
Cantidad máxima para la distribución	2.100
Saldo líquido disponible al 31 de diciembre de 1997	118.518 (*)

• 10 -

(*) Este importe incluye el disponible en cuentas de crédito a favor de la Sociedad.

El Consejo de Administración de la Sociedad, reunido en las fechas 29 de marzo de 1996, 27 de junio de 1996, 25 de septiembre de 1996 y 30 de diciembre de 1996, acordó distribuir 275, 652, 558 y 464 millones de pesetas, respectivamente, en concepto de dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 1996. Dichos importes se muestran en el balance de situación al 31 de diciembre de 1996 formando parte del saldo del capítulo "Otros Activos" (véase Nota 10).

Los estados contables provisionales formulados por la Sociedad, de acuerdo con los requisitos legales, se muestran a continuación:

Primer dividendo a cuenta-

le la Sociedad.

	Millones de Pesetas
Beneficio estimado al 31 de marzo de 1996, antes de la provisión para el Impuesto de Sociedades	476
Menos- Estimación del Impuesto de Sociedades	(167)
Cantidad máxima para la distribución	309
Saldo líquido disponible al 31 de marzo de 1996	49.140 (*)

(*) Este mporte incluye el disponible en cuentas de crédito a favo

Segundo dividendo a cuenta-

	Millones de Pesetas
Beneficio estimado al 30 de junio de 1996, antes de la provisión para el Impuesto de Sociedades Menos-	1.585
Estimación del Impuesto de Sociedades Primer dividendo a cuenta	(555) (275)
Cantidad máxima para la distribución	755
Saldo líquido disponible al 30 de junio de 1996	94.380 (*)

(*) Este importe incluye el disponible en cuentas de crédito a favor de la Sociedad.

Tercer dividendo a cuenta-

	Millones
	de Pesetas
Beneficio estimado al 30 de septiembre de 1996, antes
de la provisión para el Impuesto de Sociedades	2.635
Menos-
Estimación del Impuesto de Sociedades	(922)
Primer dividendo a cuenta	(275)
Segundo dividendo a cuenta	(652)
Cantidad máxima para la distribución	786
Saldo líquido disponible al 30 de septiembre de 1996	99.633 (*)

(*) Este importe incluye el disponible en cuentas de crédito a favor de la Sociedad.

	Millones de Pesetas
Beneficio estimado al 31 de diciembre de 1996, antes
de la provisión para el Impuesto de Sociedades	3.650
Menos-
Estimación del Impuesto de Sociedades	(1.278)
Primer dividendo a cuenta	(275)
Segundo dividendo a cuenta	(652)
Tercer dividendo a cuenta	(558)
Cantidad máxima para la distribución	887
Saldo líquido disponible al 31 de diciembre de 1996	97.244 (*)

Cuarto dividendo a cuenta-

(*) Este importe incluye el disponible en cuentas de crédito a favor de la Sociedad.

(5) CAJA Y DEPÓSITOS EN BANCOS CENTRALES- BANCO DE ESPAÑA

En cumplimiento de lo dispuesto en la Circular 1/1996, de 27 de septiembre, de Banco de España, sobre coeficientes de caja de los intermediarios financieros, la Sociedad tenía constituido al 31 de diciembre de 1997 y 1996 un depósito no remunerado en Banco de España por importe de 277 y 823 millones de pesetas, respectivamente; equivalente al 2% de los recursos ajenos computables al cierre del ejercicio.

(6) ENTIDADES DE CRÉDITO - A LA VISTA

Las cuentas corrientes en entidades de crédito corresponden, básicamente, a las cuentas de conexión entre la Sociedad y las oficinas de los bancos del Grupo Banco Santander que gestionan su actividad comercial. Estas cuentas, cuyo saldo al 31 de diciembre de 1997 y 1996 ascendía a 36 y 57 millones de pesetas, respectivamente (véase Nota 22), no devengan interés alguno; excepto dos de ellas, remuneradas a un tipo de interés medio nominal del 4,12% anual en 1997 (entre el 6% y 5,28% anual en 1996).

(7) CRÉDITOS SOBRE CLIENTES Y ENTIDADES DE CRÉDITO - OTROS CRÉDITOS

Ea composición del capítulo "Créditos sobre Clientes" de los batances de situación, atendiendo a la moneda de/contratación y al sector que lo origina, es la siguiente:

		Millones de Pesetas
	1997	1996
Por moneda:
En pesetas	145.718	145.089
En moneda extranjera	4.443	4.180
	150.161	149.269
Por sectores:
Administraciones Públicas	450
Otros sectores residentes	153.349	154.189
No residentes	529
Menos- Fondo de insolvencias	(4.167)	(4.920)
	150.161	149.269

A continuación se indica el desglose del saldo de este capítulo de los balances de situación, sin considerar el saldo de la cuenta "Fondo de insolver cias", atendierdo al plazo de vencimiento y a la modalidad y situación de las operaciones:

		Millones de Pesetas
	1997	ન વેત્તર
Por plazo de vencimiento:
Vencido y a la vista	3.225	2.263
Hasta 1 mes	4.978	5.062
Más de 1 mes hasta 3 meses	10.230	10.288
Más de 3 meses hasta 6 meses	14.840	14.639
Más de 6 meses hasta 1 año	27.656	27.017
Más de 1 año hasta 5 años	89.862	90.240
Más de 5 años	3.537	4.680
Total	154.328	154.189
Por modalidad y situación del crédito:
Deudores con garantía real	255	258
Deudores a la vista y varios	2.233	678
Arrendamientos financieros	142.553	148.168
Arrendamientos no financieros	8.294	3.500
Activos dudosos	даз	1.585
Total	154.328	154.189

Al 31 de dicientere de 1997 y 1996 ho existían créditos sobre clientes de duración inde ferminad

100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

Los bienes cedidos en régimen de arrendamiento financiero se reflejan en la cuenta "Arrendamientos financieros" por el principal de las curtas pendientes de vencimiento (sin incluir las cargas financieras ni los impuestos aplicables). Esta cuenta también incluye el valor residual correspondiente a la opción de compra.

El movimiento que se ha producido en el saldo de la cuenta "Fondo de insolvencias" durante los ejercicios 1997 y 1996 se muestra a continuación:

	Millones de Pesetas
	1997	1996
(Saldo al inicio del ejercicio	4.920	6.137
Más- Dotación neta del ejercicio Menos-	21	625
Traspasos a provisión de activos recuperados (Nota 9)	(292)	(482)
Traspasos a provisión para riesgos y cargas (Nota 15)		(275)
Fallidos	(482)	(1.085)
Saldo al cierre del ejercicio	4.167	4.920

Al 31 de diciembre de 1997 y 1996, la composición del saldo del capítulo "Amortización y Provisiones para Insolvencias" de las cuentas de pérdipaso ganancias adjuntas es la siguiente:

		Millones de Pesetas
	1997	1996
(Dotación neta del ejercicio Amortización directa de saldos dudosos Activos en suspenso recuperados	21 259 (447)	625 244 (558)
	(167)	311

El saldo del epígrafe "Entidades de Crédito - Otros créditos" de los balances de situación adjuntos corresponde, principalmente, a los bienes cedidos en régimen de arrendamiento financiero a entidades de crédito del Grupo Banco Santander (véase Nota 22). El desglosé por plazos de vencimiento del saldo de este epígrafe, así como el tipo de interés médio anual al cierre del ejercicio, es el siguiente:

		Millones de Pesetas
	1997	1996
Por plazo de vencimiento: Hasta 1 mes Más de 1 mes hasta 3 meses Más de 3 meses hasta 6 meses Más de 6 meses hasta 1 año Más de 1 año hasta 5 años Más de 5 años	253 507 767 1.619 9.292 101	255 519 780 1.664 11.649 201
	12.539	15.068
Tipo de interés medio anual	6,27%	10,93%

(8) ACTIVOS INMATERIALES

El movimiento que se ha producido en los ejercicios 1997 y 1996 en el saldo de este capítulo de los balances de situación ha sido el siguiente:

	Millones de Pesetas
	1997	1996
(Saldos al inicio del ejercicio Menos- Amortizaciones	11 7	18 1
Saldos al cierre del ejercicio	র্ব	11

(9) ACTIVOS MATERIALES

El movimiento que se ha producido durante los ejercicios 1997 y 1996 en los saldos de las cuentas de activos materiales, y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas y la provísión de activos recuperados, na sido el siguiente:

• 15 -

	Millones de Pesetas
			Elementos de
			Transporte y
		Mobiliario,	Otros Bienes
	Otros	Instalaciones	Cedidos
	Inmuebles	y Otros	en Renting	Total
Coste de adquisición:
Saldos al 31 de diciembre de 1995	1.632	228
Adiciones	474	645		1.860
Retiros			1.151	2.270
Traspasos	(995)	(512)		(1.507)
Saldos al 31 de diciembre de 1996			(1.151) (*)	(1.151)
Adiciones	1.111	361		1.472
Retiros	ક્તિ	391	7.198	8.280
	(1.029)	(370)	(1.588)	(2.987)
Traspasos			(5.610) (*)	(5.610)
Saldos al 31 de diciembre de 1997	773	382		1.155
Amortización acumulada:
Saldos al 31 de diciembre de 1995
Adiciones		23		23
Traspasos		14	341	355
Saldos al 31 de diciembre de 1996		(3)	(341) (*)	(344)
Adiciones		34		ਤੋਂ
Traspasos		40	1.179	1.219
Saldos al 31 de diciembre de 1997			(1.179) (*)	(1.179)
		74		74
Provisión de activos recuperados:
Saldo al 31 de diciembre de 1995	672	195
Recuperación neta (Nota 23)	(211)	55		867
Traspaso de provisión de insolvencias (Nota 7)	405	77		(456)
Cancelación por utilización en ventas y otros	(73)			482
Saldo al 31 de diciembre de 1996				(73)
Recuperación neta (Nota 23)	ਕੋਰੇਤ	327		820
Traspaso de provisión de insolvencias (Nota 7)	(316)	(168)		(484)
	222	70		292
Saldo al 31 de diciembre de 1997	ਤਰੇਰੇ	229		628
Inmovilizado neto:
Saldos al 31 de diciembre de 1996	.618			618
Saldos al 31 de diciembre de 1997	374	79		ਕੇ 3

(*) Para su presentación como "Créditos sobre Clientes" (véase Nota 3-c).

La totalidad del saldo y movimientos del epígrafe "Activos Materiales - Otros inmuebles" de los balances de situación adjuntos corresponde a inmuebles procedentes de regularización de operaciones de arrendamiento financiero.

Dado que el efecto peto de las dotaciones y recuperaciones a la provisión de activos recuperados presenta saldo acreedor, su importe se incluye en el saldo del capítulo "Beneficios Extraordinarios" de las cuentas de pérdidas y ganancias.

ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ

(10) OTROS ACTIVOS

La composición del saldo de este capítulo de los balances de situación adjuntos es la siguiente:

• 17 -

	Millones de Pesetas
	1997	1996
Hacienda Pública. Saldos fiscales recuperables (Nota 20)	654
Dividendo activo a cuenta (Notas 2 y 4) Derechos sobre bienes tomados en arrendamiento	2.016	748 1 949
financiero	41	24
Otros conceptos	640	490
	3.351	3.211

Dentro de "Otros conceptos" se recogen, fundamentalmente, importes transitorios por pagos a proveedores, así como el IVA pendiente de soportar en pagos futuros a proveedores por contratos de arrendamiento financiero formalizados ao cierro del ejercicio y pendientes de pago. La contrapartida de estos saldos se encuentra en el capítulo "Otros Pasivos" de los balances de situación adjuntos.

La cuenta "Derechos sobre bienes tomados en arrendamiento financiero" recoge el coste, neto de su amortización acumulada, de los bienes adquiridos en leasing por la Sociedad para su uso propio, que al 31 de diciembre de 1997 asciende a 54 y 13 millones de pesetas (45 y 21 millones de pesetas al 31 de diciembre de 1996). La dotación a la amortización de estos activos realizada por la Sociedad en los sjercicios 1997 y 1996 asciende a 31 y 27 millones de pesetas, respectivamente, y se presenta en el capítulo "Amortizaciones y Saneamientos de Activos Materiales e Inmateriales" de las cuentas de pérdidas y ganancias de dichos ejercicios.

(11) CUENTAS DE PERIODIFICACIÓN

La composición del saldo de estos capítulos del activo y del pasivo de los balances de situación adjuntos es la siguientes

	Millones de Pesetas
	1997	1996
Activo:
Devengo de costes no vencidos de
recursos tomados a descuento (Nota 3-g)	46	1.359
Otras periodificaciones	1.315	357
	1.361	1.716
Pasivo:
Gastos devengados no vencidos	2.524	2.748
Otras periodificaciones	918	1.126
	3.442	3.874

(12) ENTIDADES DE CRÉDITO (PASIVO)

La composición del saldo de este capítulo de los balances de situación, atendiendo a la moneda de contratación, se indica a continuación:

		Millones de Pesetas
	1997 .	1996
Por moneda:
En pesetas	137.158	113.491
En moneda extranjera	4.272	4.023
	141.430	117.514

El desglose por plazos de vencimiento del saldo de este capítulo, así como el tipo medio de interés nominal anual al cierre de cada ejercicio, es el siguiente:

	Millones de Pesetas
	1997	I doge
Entidades de crédito - A plazo o con preaviso:
Hasta 1 mes	27.363	6.120
Más de 1 mes hasta 3 meses	7.972	990
Más de 3 meses hasta 6 meses	9.770	18.038
Más de 6 meses hasta 1 año	તેવજ	12.099
Más de 1 año hasta 5 años	ರಿತ ಕೆರಿದ್ದ	71.513
Más de 5 años	1.720	8.754
	141.430	117.514
Tipo medio de jotérés nominal anual	5,39%	7,18%

Todos los préstamos y créditos al 31 de diciembre de 1997 y 1996 han sido concedidos por sociedades integradas en el Grupo Banco Santander (véase Nota 22).

Los Administradores de la Sociedad consideran que estas operaciones serán renovadas a su vencimiento con objeto de permitir financiar los correspondientes arrendamientos financieros.

(13) DÉBITOS A CLIENTES - DEPÓSITOS DE AHORRO - A PLAZO

El saldo del epígrafe "Débitos a Clientes - Depósitos de ahorro - A plazo" de los balances de situación adjuntos recoge el importe de los mandamientos de pago vivos a 31 de diciembre de 1997 y 1996, que ascendían a 56 y 10.033 millones de pestas, respectivamente.

Los plazos de vencimiento remanentes y el tipo medio de interés nominal anual de los mandamientos de pago son los siguientes:

		Millones de Pesetas
	1997	1986
Hasta 1 mes		883
Más de 1 mes hasta 3 meses	11	7.959
Más de 3 meses hasta 6 meses		536
Más de 6 meses hasta 1 año	10	600
Más de 1 año hasta 5 años	35	55
	દર્ભ	10.033
Tipo de interés medio nominal anual	7,74%	8.81%

(14) DÉBITOS REPRESENTADOS POR VALORES NEGOCIABLES - PAGARÉS Y OTROS VALORES

El saldo de este epígrafe de los balances de situación adjuntos recoge, fundamentalmente, varias emisiones de pagarés realizadas por la Sociedad a lo largo de los ejercicios 1997 y 1996, al amparo de programas de emisión de pagarés, que la Sociedad tenía registrados en la Comisión Nacional del Mercado de Valores al-cierre de cada ejercicio. Al 31 de diciembre de 1997 y 1996, la totalidad de los pagarés había sido suscrita por Banco Santander, S.A. (véase Nota 22) para su colocación posterior a temeros.

	Millones de Pesetas
	1997	1996
Hasta 1 mes		974
Más de 1 mes hasta 3 meses	598	609
Más de 3 meses hasta 6 meses	472	3.973
Más de 6 meses hasta 1 año		11.858
Más de 1 año hasta 5 años		998
	1.070	18.412
Tipo de interés medio nominal anual	6,33%	9,32%

Los plazos de vencimiento remanentes y el tipo medio de interés nominal anual de los pagarés, son los siguientes:

(15) PROVISIONES PARA RIESGOS Y CARGAS -OTRAS PROVISIONES

,并

El movimiento que se ha producido en el saldo del epígrafe "Provisiones para Riesgos y Cargas - Otras provisiones" durante los ejercicios 1997 y 1996 se muestra a continuación:

		Millones de Pesetas
	1997	1 dade
(Saldo al inicio del ejercicio Más-	1.861	1.475
Dotación neta del ejercicio (Nota 23) Traspasos del fondo de provisiones para		111
insolvencias (Nota 7)		275
Saldo al cierre del ejercicio	1.861	1.861

El saldo de este epígrafe de los balances de situación al 31 de diciembre de 1997 y 1996 recoge, fundamentalmente, la provisión constituida, con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 1994, por un importe de 1.475 millones de pesetas, para cubrir el pago de una indemnización por daños y perjuicios por la que fue demandada la Sociedad.

El 15 de marzo de 1995, el Juzgado de Primera Instancia número dos de Madrid dictó auto de ejecución de sentencia por el que se declaró que la Sociedad no estaba obligada a efectuar pago alguno por esta indemización. La parte demandante interpuso Aecurso de apelación contra el citado auto (véase Nota 24).

(16) PASIVOS SUBORDINADOS

El saldo de este capítulo de los balances de situación adjuntos recoge el préstamo subordinado concedido a la Sociedad por Banco Santander, S.A. por importe de 2.700 millones de pesetas y vencimiento 29 de junio de 2003. Este préstamo devenga un tipo de interés anual del MIBOR más el 0,75% y está postergado en rango, a efectos de prelación de créditos, respecto de todos los acreedores comunes de la Sociedad.

• 21 -

La Sociedad está obligada al pago de intereses siempre que en el curso del ejercicio precedente al vencimiento de los mismos no haya generado pérdidas. Si las hubiera generado, esos intereses quedarán diferidos, al menos, en un importe no inferior a dichas pérdidas. Los intereses diferidos podrán abonarse cuando existan beneficios en un ejercicio o período posterior, hasta el importe de estos.

(17) OTROS PASIVOS

El saldo de este capítulo de los balances de situación corresponde, básicamente, al precio de adquisición de bienes para arrendamiento financiero pendientes de nago a proveedores.

(18) CAPITAL SUSCRITO

El capital social al 31 de diciembre de 1997 y 1996 estaba formalizado en 550.000 acciones nominativas, de 10.000 pesetas de valor nominal cada una, totalmente suscritas por Banco Santander, S.A.; por lo que, de acuerdo con lo establecido en la Ley 2/1995, la Sociedad tiene el carácter de "sociedad anónima unipersonal".

Todos los contratos realizados entre la Sociedad y su único accionista formalizados por escrito se describen en la Nota 1. Adicionalmente, y en el marco de la relación de la Sociedad con el Grupo en que está integrada, existen otras operaciones que, dada su naturaleza, no están formalizadas en contrato.

La Junta General de Accionistas celebrada el 21 de junio de 1993 autorizó ampliar el capital social en 3.000 millones de pesetas, mediante la emisión de 300.000 acciones ordinarias nominativas de 10.000 pesetas nominales cada una, suscritas en su totalidad por Banco Santander, S.A. De las 300.000 acciones nuevas, 200.000 se encuentran desembolsadas en un 50%. Las 100.000 acciones restantes se desembolsaron íntegramente.

(19) RESERVAS

El movimiento de las cuentas de reservas durante los ejercicios 1997 y 1996 ha sido el siguiente:

	Millones de Pesetas
	Reserva Legal	Reserva Voluntaria	Total
Saldos al 31 de diciembre de 1995 Distribución del beneficio neto del	697	1.077	1.774
ejercicio 1995	249	383	632
Saldos al 31 de diciembre de 1996 Distribución del beneficio neto del	તેવેર	1.460	2.406
ejercicio 1996	154	357	511
Saldos al 31 de diciembre de 1997	1.100	1.817	2.917

Reserva legal-

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal, hasta que ésta alcance, al menos, el 20% de capital social desembolsado. Al 31 de diciembre de 1997 el importe de la reserva legal había alcanzado el 20% del capital social social suscribo.

Recursos propios-

La Circular 5/1993, de 26 de marzo, de Banco de España establece, en su Norma Primera, que el cumplimiento del coeficiente de recursos propios será de aplicación a los grupos y subgrupos consolidables de entidades de crédito así como a las exticiodes de crédito individuales integradas o no en un grupo o subgrupo consolidable de entidades de crédito; definiendo, entre otros aspectos, los elementos que componen los recursos propios, los grupos de riesgo y las ponderaciones de los activos, los deducciones y los límites en el cómputo de los recursos propios. Asimismo, establece que, en ningún caso, los recursos propios podrán ser inferiores al 8% (en el caso del grupo consolidable) o al 4% (en el caso de entidades individualmente consideradas pertenecientes a un grupo consolidable, donde la participación de la matria sea superior al 90%) de las cuentas de activo y compromisos, netas de sus provisiones específicas y de sus amortizaciones, ponderadas atendiendo a la naturalera de la contraparte y a las garantías y características de los activos y riesgos.

Al 31 de diciembre de 1997 y 1996, la Sociedad, individualmente considerada, cumplía los requisitos mínimos establecidos en dicha Circular.

(20) SITUACIÓN FISCAL

Al 31 de diciembre de 1997 y 1996, el detalle de los saldos de las cuentas con la Hacienda Pública, que se encuentran registradas dentro del capítulo "Otros Activo" (véase Nota 10) y dentro del epígrafe "Débitos a Clientes - Otros débitos a la vista", esa el siguiente:

	Millones de Pesetas
	1997		1996
	Deudora	Acreedora Deudora Acreedora
Impuesto sobre el Valor Añadido Impuesto sobre Sociedades-	র্ব		1
Provisión, neta de pagos a cuenta		887		1.371
Impuestos anticipados	650		731
Otros impuestos		329	16	1.028
	654	1.216	748	2.399

Desde 1989, la Sociedad tributa en régimen de declaración consolidada dentro del Grupo Banco Santander.

La conciliación entre el resultado contable antes de impuestos de los ejercicios 1997 y 1996 y la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

		Millones de Pesetas
	1997	1996
Resultado contable del ejercicio (antes de impuestos)	3.792	3.665
Diferencias permanentes Diferencias temporales	(୧୫) (178)	(154) 407
Base imponible	3.546	3.918
Cuota del 35% Impuestos anticipados	1.241 82	1.371 (142)
Ajuste por liquidación de actas Impuesto sobre Sociedades	1.323	(24) 1.205

Adicionalmente, en el ejercicio 1997 la Sociedad ha registrado un mayor gasto por Impuesto sobre Sociedades por 20 millones de pesetas, por el efecto en cuota del ejercicio 1996 efectivamente liquidada de su tributación de acuerdo con el régimen fiscal de los grupos de sociedades.

De acuerdo con la Circular 4/1991 de Banco de España y preceptos concordantes, los balances de situación al 31 de diciembre de 1997 y 1996 reflejan los impuestos anticipados derivados de las diferencias temporales entre los criterios de imputación contables y fiscales de ciertos ingresos y gastos en relación con el Impuesto sobre

Sociedades. Los impuestos anticipados que figuran en el capítulo "Otros Activos" del activo de los balances de situación al 31 de diciembre de 1997 y 1996 asciender a 650 y 731 millones de pesetas, respectivamente, y corresponden, fundamentalmente, a dotaciones a provisiones para insolvencias consideradas como fiscalmente, a
doducibles deducibles.

A principios del ejercicio 1989, la Sociedad fue inspeccionada por parte de las autoridades fiscales en relación con los diferentes impuestos aplicables hasta el ejercicio fiscal 1987. Como resultado de dicha inspección, la Sociedades nasta en disconformidad por cuantía de 211 millones de pesetas, aproximadamente. Confectas en 30 de junio de 1995 se obtuvo sentencia del Tribunal Económico Administrativo Regional de Madrid, según la cual se estima en parte el recurso presentado por la Sociedad. El saldo del epígrafe de los balances de situación al 31 de diciembre de 1997 as y 1996 "Provisiones para Riesgos y Cargas - Provisión para impuestos" recoge a cobertura de las contingencias fiscales derivadas de las actas de inspección firmadas en disconformidad.

Asimismo, en el ejercicio 1995 las autoridades fiscales practicaron una inspección de los ejercicios 1988 a 1991, ambos inclusive, para todos los impuestos que son de aplicación a la Sociedad. Como resultado de dicha inspección, la Sociedad fire non un en conformidad por importe de 192 millones de pesetas. Dicho importe se registro con cargo al capítulo "Quebrantos Extraordinarios" de la cuenta de pérdidas y ganaccias correspondiente al ejercicio 1995. Al cierre de los ejercicios 1997 y 1996 quedaban pendientes de pago 146 millones de pesetas, que se encuentran registrados en el saldo del epígrafe "Débitos a Clientes - Otros débitos a la vista" de los balances de situación adjuntos al 31 de diciembre de 1997 y 1996.

Como consecuencia, básicamente, de las posibles diferentes interpretaciones de la normativa fiscal aplicable a las operaciones, típicas de entidades financieras, realizadas por la Sociedad, en relación con los ejercicios sujetos a inspección existen pasivas fiscales de carácter contingente no susceptibles de cuantificación objetiva en la actualidad. No obstante, los Administradores de la Sociedad y los Asesores Fiscales del Grupo Banco Santander opinan que la posibilidad de que se materialicen en el futuro pasivos fiscales adicionales a los mencionados es remota y que, en cualquier caso, la deuda tributaria que de ellos pudiera derivarse no afectaría siguificativamente a las cuentas anuales.

(21) OPERACIONES DE FUTURO

Las principales operaciones de futuro no vencidas al 31 de diciembre de 1997 y 1996, cuyo importe nocional y/o contractual tefal ascendía a 4.685 y 6.697 millones de pesatas, respectivamente, se refieren a permutas financieras (IRS's) y acuerdos sobre tipos de interes futuras (FRA's).

A continuación se presenta el desglose de valores nocionales y/o contractuales por cada tipo de operaciones de futuro que mantenía la Sociedad al 31 de diciembre de 1997 y 1996:

	Millones de Pesetas
	1997	1996
Permutas financieras sobre tipos de interés (IRS's) Acuerdos sobre tipos de interés futuros (FRA's)	4.685	5.697 1.000
	4.685	6.697

La totalidad de dichas operaciones están formalizadas con sociedades del Grupo Banco Santander.

El importe nocional y/o contractual de los contratos formalizados, indicados anteriormente, no supone riesgo alguno para la Sociedad, ya que las posiciones son utilizadas para la cobertura del riesgo de tipo de interés.

(22) OPERACIONES CON SOCIEDADES DEL GRUPO Y OTRAS EMPRESAS ASOCIADAS

El detalle de los saldos más significativos mantenidos por la Sociedad al cierre de los ejercicios 1997 y 1996 con sociedades del Grupo Banco Santander se muestra a continuación:

	Millones de Pesetas
	1997	1998
BALANCE DE SITUACIÓN:
Activo-
Créditos sobre clientes	784	230
Entidades de crédito a la vista (Nota 6)	રૂર્ણ	57
Entidades de crédito - Otros créditos (véase Nota 7)	12.498	15.068
Dividendo activo a cuenta (Notas 4 y 10)	2.016	1.949
Total activo	15.334	17.304
Pasivo-
Entidades de crédito (Nota 12)	141.430	117.514
Pasivos subordinados (Nota 16)	2.700	2.700
Débitos representados por valores negociables (Nota 14)	1.070	18.412
Gastos devengados no vencidos	2.388	2.591
Total pasivo	147.588	141.217
PÉRDIDAS Y GANANCIAS:
Debe-
Intereses y cargas asimiladas	8.743	12.648
Resultados de operaciones financieras	172	146
Gastos generales de administración	401	387
Total debe	9.316	13.181
Haber-
Intereses y rendimientos asimilados	1.092	1.753
Total haber	1.092	1.753

La captación y formalización de operaciones de leasing y la colocación de los mandamientos de pago y pagarés se realiza a través de la red de oficinas de las entidades del Grupo Banco Santander. Los importes satisfechos durante 1997 y 1996 en concepto de comisiones por la captación de operaciones ascendieron a 2 y 5 millones de pesetas, respectivamente, que se incluyen en el capítulo "Comisiones Pagadas" de las cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas.

Asimismo, la actividad comercial de la Sociedad y parte de sus funciones administrativas se efectúan, al carecer ésta de locales y personal propio suficientes, por Banco Santander, S.A. El importe pagado durante 1997 y 1996 en concepto, fundamentalmente, de los servicios prestados en relación con dichas actividades, importe que no intenta representar objetivamente el coste de los servicios facilitados por el mencionado banco, han ascendido a 39 y 30 millones de pesetas, respectivamente, en concepto de gastos de arrendamiento, 198 y 193 millones de pesetas, respectivamente, en concepto de gastos de personal y 151 y 163 millones de pesetas, respectivamente, en concepto de servicios informáticos, aproximadamente; que se incluyen en el epígrafe "Gastos Generales de Administración - Otros gastos administrativos" de las cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas.

(23) CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

En relación con las cuentas de pérdidas y ganancias correspondientes a los ejercicios 1997 y 1996, a continuación se indica determinada información relevante:

Naturaleza de las operaciones-

El detalle de los saldos de determinados capítulos de las cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas, atendiendo a la naturaleza de las operaciones que los originan, se indica a continuación:

	Millones de Pesetas
	1997	1996
Intereses y cargas asimiladas: De entidades de crédito De débitos a clientes De empréstitos y otros valores negociables De financiaciones subordinadas	6.842 358 1.686 174	10.019 2.212 1.090 243
Intereses de obligaciones a pagar Total intereses y cargas asimiladas	41 9.101	38 13.602
Intereses y rendimientos asimilados: De arrendamientos financieros Otros	13.331 163	17.993 224
Total intereses y rendimientos asimilados	13.494	18.217

Gastos generales de administración - De personal-

La composición del saldo de este epígrafe de las cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas es la siguiente:

		Número Medio
	1997	1996
Dirección y staff	1	1
Comercial	9	9
Informática	3	3
Administración	1	1
Asesoría jurídica	1	1
Riesgos e impagados	5	5
Operaciones	11	11
Contabilidad	4	5
	35	36

El número medio de empleados de la Sociedad los ejercicios 1997 y 1996, distribuido por categorías profesionales, ha sido el siguiente:

Al 31 de diciembre de 1997 y 1996, la Sociedad no tenía ningún compromiso por complementos de pensiones con su personal.

Otros productos de la explotación-

El saldo de este capítulo de las cuentas de pérdidas y ganancias al 31 de diciembre de 1997 y 1996 recoge, básicamente, los ingresos registrados por la Sociedad por las operaciones de arrendamiento no financiero, que han ascendido a 1.304 y 489 millones de pesetas, respectivamente.

Beneficios / Quebrantos extraordinarios-

El saldo del capítulo "Beneficios Extraordinarios" de las cuentas de pérdidas y ganancias recoge los siguientes conceptos:

	Millones de Pesetas
	1997	1996
Beneficio de venta de activos recuperados
de arrendamientos financieros	રજ	રેત્વે છે.
Liberación neta de la provisión de activos
recuperados (Nota 9)	484	456
Otros beneficios	380	149
	939	674

El saldo del capítulo "Quebrantos Extraoydinarios" de las cuentas de pérdidas y ganancias recoge los siguientes conceptos:

	Millones de Pesetas
	1997	1996
Dotación a "Provisiones para Riesgos y Cargas" (Nota 15) Pérdidas por venta de activos recuperados	438	111 209
Otros quebrantos extraordinarios	192	10
	630	330

Retribuciones y otras prestaciones al Consejo de Administración-

Durante los ejercicios 1997 y 1996, la Sociedad ha registrado los siguientes importes por retribuciones devengadas por su Consejo de Administración:

		Millones de Pesetas
	1997	1996
Dietas	17	14
Otras remuneraciones	24	21
	41	35

Al 31 de diciembre de 1997 y 1996 no existían anticipos o créditos concedidos ni obligaciones contraídas por la Sociedad en materia de pensiones y seguros de vida ni compromisos por avales o garantías respecto a los miembros anteriores y actuales de su Consejo de Administración.

(24) HECHOS POSTERIORES

Con fecha 7 de enero se ha comunicado al procurador de la Sociedad un Auto dictado por la Audiencia Provincial de Madrid, en el que se dispone que se tiene por desistido y apartado el recurso de apelación a la parte apelante.

La Sociedad ha liberado la provisión constituida a tal efecto, por importe de 1.475 millones de pesetas, con abono a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio.

(25) CUADRO DE FINANCIACIÓN

Seguidamente se muestra el cuadro de financiáción de la Sociedad correspondiente a los ejercicios 1997 1996:

600 Back ર્દ્ર કાર	- a o Kes ਿਸ਼ਵਾਤ ਜੋ zərir. İstinadlar Şərqi Şərqi Şərqi Şərqi Şərqi (Azərbaycan filmləri (Azərbaycan fəsiləsi) — Azərbaycan (Azərbaycan fəsiləsinə aid bitki növü. İstinadlar Şərqi (Azərbayca	. O Abela I 0 S B uita	• ପ ഒടവി stor sabeju8-zənistısM y isusisM		TOTAL AFFICACIONES	(ธ่างๆ ที่บ่าวย่างขึ้นหมู่ รับบทราย รอบความ รอบท้วงานอว รงมา (દ્વારા પ્રવૃત્તમાં માટાપ્યાયડાયેલ મારાષ્ટ્રિકેટ મારાન	Assess of the some of the some y sensions of នៅក្នុងប្រហ	ປີ Niverdo a cuentra soldsioogan 2910ksv 10q 2008 20081119291091 2011d90 (ປາອກ ປຸນອາການຣ) ແລະມີເນືອກາ ແປ້ເຂາອບປຸ :ടാറ്റ്‍വാന്‍സാമ്യ ടാഗോട്‍ട്‍വേഴ്‌ കുറവുമ്പ് പ്രവേശ്വര്‍ പ		APLICACIONES
					େମ୍ବମସ୍ଥ		042.200 ક્કર ાદ	द्वद्य	77.342 4.016	દક્ષ્ઠા	Ejercicio artesan ab senolliM
					રૂસ્ત્વે. T	6.2.2	071 111	ದ್ದಾರೆ. ದ	666.1	ત્વે સ્વિ	Eisicicic
		ozlam ab IE s de manso 8661 ap	- 0 Jobs 8真正版 agge Mart zəni	" ( TTPC OAON ofidurs		ง ธนิธตุระวิ ๑๖ ๑วารณ์ ๑๓ ๑๓๖ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ ๑ (દ્વીંગ પ્રવેચ્ચેદાદાય) કર્યારેક્ષ્ડ કરવામાં ૧૦૫૫માં ૨૦૫૫માં ૨૦૫૫૦ ટીઝાર ૧૦૧૫૦ (ฝ่ายน แต่เวลาไทย) อาหมายเวลา จง รองธรัมประ TOTAL ORGENESS	leiranem obszilivouuni ab sinny 10q sian shibish y foudos genericos (ET 810N) ไม่เรื่องมนี้ย	saroipszittom A sovins an udiprisergen an sobrot a seten senoissio. T oran samandosai eraq saucisivond y ugiculum A	:sauciparado sal ab soberaneg sosmosig ົ້າວາວາອຸ່ງ ໄລນ໌ ປຸ່ນນາງການຂອງ	ORGENES
						27.042 દરદ દરદ 0€9.1	: 789. E 02E	్లో ఒక 1 (191) (GSA)	696.2 086.I		Ejercicicio L661
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BANSANDER DE LEASING, S.A., E.F.C.(BANSALEASING)

INFORME DE GESTION DEL EJERCICIO 1997

EVOLUCIÓN DE LA ECONOMIA

En 1997 nuestro país ha conseguido situar sus índices económicos fundamentales dentro de los parámetros exigidos en el Tratado de la Union Europea, convirtiéndose en un firme candidato para acceder a la última etapa de la Unión Económica y Monetaria Europea (UME).

Esta situación no es un logro coyuntural alcanzado durante el último semestre de 1997, sino que la mejora operada por la economía española se ha venido gestando durante los últimos ejercicios, fundamentada en un crecimiento sano, que ha permitido ir corrigiendo paulatinamente los desequillibrios más, importantes que han aquejado siempre a nuestra economía: inflación déficit público y déficit de la balanza de pagos.

Según los datos aparecidos en el último Boletín Trimestral de Coyuntura (marzo 1998) del Instituto Nacional de Estadística, el Producto Interior Bruto (PIB) generado por la economía española durante 1997 ha experimentado un crecimiento interanual del 3,4%, cifra sensiblemente superior a la registrada en 1996 (2,3%). Este crecimiento se debe al gran dinamismo mostrado por la demanda interna (con un crecimiento del 2,7%), cuya evolución se ha acelerado durante el transcurso del ejercicio. Por otra parte, la demanda externa ha venido mostrando un proceso de desaceleración en sus tasas de variación intertrimestrales, llegando al cuarto trimestre del ejercicio con un crecimiento prácticamente nulo, no obstante, en el conjunto del ejercicio su crecimiento ha sido de un 0.7%.

El consumo privado (que se ha convertido en el motor del crecimiento económico) ha mostrado una evolución muy positiva durante el ejercicio, habiendo acelerado paulatinamente sus tasas de crecimiento. Sin embargo, esta dinámica evolución no ha alterado la contención que los precios han mostrado durante el ejercicio. Sin duda, la moderada evolución del consumo público ha contribuido a que no se crearan tensiones sobre la demanda, que hubieran afectado al nivel de precios de la economía.

La formación bruta de capital fijo (FBC) es una variable especialmente importante para el sector del leasing; tradicionalmente ha existido una elevada correlación entre la evolución de la FBC y la inversión nueva efectuada por el conjunto del sector. En 1997 la FBC experimentó una fuerte aceleración, con una tasa de variación del 4,7% (0,9% en 1996). Este comportamiento ha sido originado (afortunadamente para el Leasing) por la expansión registrada en la inversión en bienes de equipo, con un crecimiento estimado del 10,4% 45,9% en 1996). Por último, la inversión en construcción ha comenzado a tener un comportamiento positivo durante 1997, con un modesto crecimiento del 1,2%, que rompe la tendencia negativa registrada en 1996, con un descenso del 2.0%

Una favorable evolución de la economía se está registrando también, aunque con menor intensidad que en el caso español, en el conjunto de los países que integran la Unión Europea, continuando por otra parte el gran dinamismo que durante los últimos ejercicios han mostrado los países del área dólar. La crisis desencadenada durante 1997 en los principales países del sudeste asiático no ha afectado, de momento, negativamente a las economías occidentales, ya que sus principales efectos se han traducido en un descenso de las presiones inflacionistas que hubieran podido manifestarse en la actual fase expansiva y en un descenso de los tipos de interés a largo plazo. Por este motivo, es previsible que el favorable escenario descrito continúe en el futuro para la economía española y para el conjunto de la Unión Europea.

EVOLUCIÓN DEL MERCADO

El sector del leasing ha registrado durante 1997, según datos de la Asociación Española de Leasing (AEL), una inversión nueva de 816.560 millones de pesetas, con un crecimiento del 15,5% sobre la cifra de inversión nueva obtenida el año anterior.

Esta positiva evolución del sector, y confirma la elevada correlación existente entre la inversión nueva en leasing y la FBC en bienes de equipo, que como se indicaba anteriormente, tuvo una evolución muy dinámica durante el ejercicio, con un crecimiento estimado en términos nominales del 12,3%.

La cuota de mercado alcanzada por el Grupo Santander (Bansaleasing y Santander de Leasing), medida en términos de la inversión nueva realizada en el ejercicio 1997, fue del 14,5%, manteniéndose nuevamente como entidad líder del sector por delante de los principales grupos financieros del país; la cuota alcanzada por el Grupo Central Hispano-Hispamer fue del 14,28%, la del grupo BBV del 14,0% y la del Grupo Banco Popular del 10,5%.

Si analizamos el riesgo vivo que al cierre del ejercicio mantenían las entidades que integran el sector del leasing (según datos facilitados por la AEL), se puede confirmar nuevamente el liderazgo del Grupo Santander con una cuota del 14,7%. Sin embargo, aplicando este criterio, el grupo BBV ascendería a la segunda posición del sector con una cuota del 14,6%, el Grupo Central Hispano-Hispamer quedaría relegado a la tercera posición con una cuota del 14,1%, y el Grupo Popular mantendría su cuarta posición con un 8,9%.

Estos favorables datos confirman la acertada política adoptada por el Grupo Santander, mediante la especialización de sus sociedades, Bansaleasing v Santander de Leasing, en diferentes áreas de negocio (mobiliario e inmobiliario respectivamente), lo que ha permitido aprovechar de una forma muy ventajosa la recuperación que desde el año 1994 se ha venido produciendo en la inversión nueva realizada por el sector, consiguiendo obtener una gestión más eficiente de las operaciones dentro del Grupp.

EVOLUCIÓN DE LA SOCIEDAD

A continuación se presenta un cuadro que muestra la evolución de las principales magnitudes del balance y de la cuenta de resultados, así como la evolución de los principales ratios de Bansaleasing:

BALANCE Y CUENTA DE RESULTADOS (Millones de pesetas)

	31/12/9/	31/12/96	Variación en %
Recursos propios (capital y reservas)	8.417	7.906	6,5
Recursos aienos	145.256	148.659	(2,3)
Créditos sobre clientes	150.161	149.269	0.6
Activos totales medios	170.479	173.174	(1,6)
Resultado antes de impuestos	3.792	3.665	3.5
Resultado del ejercicio (neto)	2.469	2.460	0.4

RENTABILIDAD

	Resultado del ejercicio /
	31/12/97	31/12/96
/ Recursos propios medios (ROE)	30,3%	32,4%
/ Activos totales medios (ROA)	1,4%	1,4%

GASTOS GENERALES DE ADMINISTRACIÓN

	Gtos. Generales Admon./
	31/12/97	31/12/96
/ Margen Ordinario	24,1%	22,0%
/ Activos totales medios	0,6%	0.6%

El importante crecimiento de la cifra de inversión nueva de Bansaleasing, ha permitido sostener la cifra de crédito sobre clientes que venia registrando la sociedad. En este sentido, hay que considerar que durante el ejercicio 1997 se ha continuado produciendo un saneamiento, y por tanto una reducción, de los activos dudosos que al cierre del ejercicio presentaban un excepcional ratio de morosidad del 0,5% (0,9% en 1996). El ratio de morosidad registrado por Bansaleasing (que puede considerarse técnicamente como mínimo, dado el volumen de créditos administrados) es muy inferior al registrado por el conjunto de los establecimientos financieros de crédito, cuyo ratio fue de un 3,9%, y a su vez, también fue muy inferior al obtenido por el conjunto de las entidades de depósito (2,3% y 2,9%, para los bancos y las cajas de amorro, respectivamente).

Los siguientes gráficos muestran la distribución de la inversión crediticia\viva de Bansaleasing al 31 de diciembre de 1997, distribuida según diferentes ofitos

Durante este ejercicio ha proseguido el proceso de convergencia de los tipos de interés españoles con proceso de convergencia de los tipos
de interés españoles con los de las economías europeas más desarrolladas. El Banco de España ha continuado reduciendo de forma paulatina sus tipos de las controlladas. El interés de intervención en el mercado de dinero. En este entorno de tipos de tipos de tipos de tipos de
monetaria, las entidades de crédito, en goneral en este entono de po monetaria, las entren en el mercado de unero. En este entorno de política
efectuadas por el Banco de crédito, en general, han trasladado las rebajas efectuadas por el Banco de Españo, en gerieral, han trasladado las rebajas
efectuadas por el Banco de España al precio de sus operaciones activas y pasivas, ocasionando una progresiva reducción de los márgenes financieros, y
Adicionalmente, ha existido una fuerto compator si Adicionalmente chia progresiva reducción de los márgenes financieros.
Adicionalmente, ha existido una fuerte competencia entre entidades con el fin de captar nuevas operaciones, lo que ha llevado a agudizar el fin
recorte en el preciones, lo que ha llevado a agudizar el proceso de recorte en el precio de preciones de activo a agudizar el proceso de
recortes de las operaciones de activo y, por tanto, a acentuar los
recortes de los márgeros recortes de los márgenes financieros.

Bansaleasing se ha financiado fundamentalmente mediante recursos concedidos por el Grupo Santander y por emisiones de pagarés en los mercados financieros (bajo programas inscritos en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Al cierre de 1997, el saldo de la cuenta Debitos Representados por Valores Negociables, que recoge el salo de la cuenta Débitos
emisiones de pagarés ascendía a 1.070 millanos de las emisiones de pagarés, ascendía a 1.070 millones de pesetas. Este saldo vivo de las
representativo del volumen do omiciones de pesetas. Este saldo no es representativo de l'Arconta a 17.0 o miliones de peseras. Este saldo no es
ejercicio, estando influido por una consectrosis citizado por la sociedad durante el ejercicio, estando influido por una concentración de vencimientos en los últimos días del mes de dicientes por ana concentración de veincimientos en los últimos
anual.

A pesar del difícil entorno competitivo en el que se ha desenvuelto el ejercicio 1997, caracterizado por el mencionado estrenamiento el ejercicio
1997, caracterizado por el mencionado estrechamiento de los márgenes financieros de las entidades de crédito, Bansaleasing ha conseguido incrementar sus resultados antes de impuestos en un 3,5% con respecto de cifra alcanzada en 1996. Estos resultados han de ser valorados man positivamente, teniendo en cuenta que todos los ingresos de la sociedos muy provienen fundamente de la actividad de intermediación financiera.

La elevada rentabilidad manifestada por la compañía, con un ROE muy superior al alcante en manescada por la compañía, con un ROE muy
general, así como su has compañías de su sector y por la banca en general, así como su baja tasa de morosidad, es el resultado de aplicar de la conca en la conca en la con los últimos años una prudente y igurosa, es el resultado de aplica durante
inversiones Esta estrategia, referzodo el inversiones. Esta estrategia, reforzada además con un seguimiento puntual de huevas
las operaciones formalizados, gerantización un seguimiento puntual de las operaciones formalizadas, garantiza un óptimo servicio a los clientes y un adecuado cumplimiento de las operaciones.

En cumplimiento de la vigente Ley de Sociedades Anónimas, se menciona que Bansaleasing al cierre del ejercio 1997 no posee ninguna que representativa de acciones propias o de su sociedad dominante, Banco Santander, S.A.. Asimismo, durante 1997 no se han realizado jirversiones que se hayan encuadrado como proyectos de investigación y desarfollo.

PERSPECTIVAS PARA 1998

Durante 1998 la economía seguirá con la tendencia ascendente que ha mostrado hasta osonomia sogura con la tendencia ascendente que ha
mostrado hasta ahora, si bien, se producirá una estabilización en su crecimiento, con una tasa de variación del PIB estimada en un 3,6% para el m
crecimiento, con una tasa de variación del PIB estimada en un 3,6% para el conjunto del ejercion lesa acivanto esperado de la FBC alcanzará un 3,6% para el
Este crecimiento se prevé duradero vo que los con los considera Este crecimiento se prevé duradero ya que las previsiones apuntana un 7,2%.
Este crecimiento se prevé duradero ya que las previsiones apuntan que no afectará a los provo aundero ya que las previsiones apur
afectará a los desequilibrios tradicionales de la economía española.

España ha cerrado el ejercicio 1997, cumpliendo con los objetivos económicos definidos en el tratado de Maastricht. Con ello se ha conómicos
definidos en el tratado de Maastricht. Con ello se ha conseguido afianzar el acceso a la Unión Económica y Monetaria (UME). De confirmarse su increar el conseguido afianzar el
en la UME (algo totalmente descontado por la confirmarse su ingreso en la UME (algo totalmente descontado por los mercados y los mercados y los agentes económicos y políticos), deberán producirse nuevas y los agentes
económicos y políticos), deberán producirse nuevas bajadas adicionales en los tipos de interés a corto plazo de nuevas bajadas adicionales en los
de tipos de interés de las principalos sesencias que nos acercarán al nivel de tipos de la marca plazo de nuestra economia que nos acercarán a
de tipos de interés de las principales economías europeas del área euro.

Esta integración favorecerá una positiva evolución de los proyectos de inversión a efectuar provocios económicos, y redundará en una positivas de la con
evolución de la inversión pueva que co frencio a conómicos, y redundará en una positiva evolución de la inversión nueva que se financos, y redundar en una positiva
economía. La Sociedad tiene presunucotodo poro 1900 economía. La Sociedad tiene presupuestado para 1998 una cifra de investra
en nuevas operaciones de arrendamiente financias en nuestra de inversión en nuevas operaciones de arrendamiento financiero y no financiero de inversión
en nuevas operaciones de arrendamiento financiero y no financiero de noventa millardos de pesetas; se considera que será alcanzable dada la experiencia
obtenida en años anteriores. So contino obtenida en año en en sera anteriores. Se estima que este volumen de inversión permitiría finalizar el ejercicio 1998 con una cifra de inversión (Entidades de Crédito más coso con una cina cina cina cina crediticia
de crédito más Créditos sobre Clientes) de 177 millardos de pesetas.

La Sociedad está efectuando importantes esfuerzos con el fin de ampliar su gama de servicios e incorporar a su negocios con el fin de ampliar su
en la Lev 3/94 Dentro de este marca los luevas actividades recogidas en la Ley 3/94. Dentro de este marco legal se ha desarrollado BANSACAR.
Este es un innovador producto croado por Para desarrollado BANSACAR. Este es un innovador producto creado por Bansaleasing que se dirige a todo tipo de clientes incluidos los particulares. Este producto ofrece a todo
alternativa, a la adminición de volticulares. Este producto ofrece una solución alternativa a la adquisición de vehículos (incluidos los vehículos ligeros) mediante el arrendamiento a lango plazo con opción de con opción de compra; el arrendamiento incluye todos los servicios asociados a la utilización y mantenimiento del automóvil. Durante el ejercicio 1998 alcanzará su plena consolidación, ayudando en gran Daranto el Cjercició 1996 alcanzará su ple
consolidación, ayudando en gran medida a conseguir los objetivos previstos.

La sociedad mantendrá en el futuro una estrategia de selección prudente y rigurosa de sus nuevas inversiones. Esta estrategia reforzada adicionalmente con un seguimiento puntual de las operaciones formalizadas, garantizará un óptimo servicio a nuestros clientes, con una calidad de servicio que únizará un
puede ofrecer una compañía especializada de servicio que únicamente puede ofrecer una compañía especializada, y un adecuado cumplimiento de lancamente
operaciones que nermitan montener la claus cumplimiento de las operaciones que permitan manener la elevada rentabilidad (con un ROA muy superior a la media, de su sector, yal de las entidades de crédito, en general) alcanzada por la societa society a de las entidades de creonto, ex general)
accionista accionista.

HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL EJERCICIO

El 7 de enero de 1998 se le ha comunicado a Bansaleasing un Auto dictado por
la Audiencia Provincial de Madrid en el que, se dispone en esta en esta en esta en la Audiero de 1636 se le na comunicado a Bansaleasing un Auto dictado por la
la Audiencia Provincial de Madrid en el que se tiene por
matina La partado de un recur desistido y apermela de Madifo en el que se tispone que se tiene por
motivo, la Sociedad de un recurso de apelación a la parte apelante. Por este motivo, la Sociedado de an lecuso de apelación a la parte apelante. En les policia
motivo, la Sociedad de acuerdo con las normas contables ha librado en 1998 la provisión que por importe de 1.475 millones de pesetas, habia de la vola en 1990.
la provisión que por importe de 1.475 millones de pesetas, había dotado en el ejercicio 1994, con el fin de hacer frente a la indemnización el
ejercicio 1994, con el fin de hacer frente a la indemnización por daños y
perjuici perjuicios reclamada por la parte apelante.

Con fecha 12 de febrero de 1998, la CMNV ha tomado el acuerdo de inscribir
en sus registros oficiales los documentos acreditativos y el folicia de la con en sus con de lobrero de 1996, la CMNV ha tomado el acuerdo de inscribir
en sus registros oficiales los documentos acreditativos y el folieto informativo de la grea es olidica los documentos acreditativos y el folleto información de la
comespondientes a la Tercera Emisión de Pagares de Bansaleasing (con mencion de elevada liquidez), por un saldo vivo máximo de 50.000
millones de pesetas liquidez), por un saldo vivo máximo de 50.000 millones de covada inquicez), por un saldo vivo máximo de 50.000
millones de pesetas, ampliable a 75.000. La primera emisión de pagarés al a en la postas, ampliable a 75.000. La primera emisión de pagarés al
amparo de mencionado programa fue efectuada con fecha 26 de febrero de

Madrid, a 31 de marzo de 1998.

D. José María Espí Martínez

D. Cayo Franco Ibáñez

D. José Luis Marauri y Martínez-Bujanda

D. Abelardo Alonso Botin