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INFORME DE AUDITORIA

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BANCAJA 1, FONDO DE TITULIZACION HIPOTECARIA Cuentas Anuales e Informe de Gestión correspondientes a 1997

C N N V Registro de Auditorias
Registro de Auditorias
Emisores tiro Emisores
Emisores
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Torro Picasso Plaza Pablo Ruiz Picasso 28020 Madrid

T Tol : 1911 572 72 00 Fax: (91) 572 72 70 (91) 572 73 00

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES

Al Consejo de Administración de Europea de Titulización, S.A., Sociedad Gestora de Fondos de Titulización.

Hemos auditado las cuentas anuales de Bancaja 1, Fondo de Titulización Hipotecaria que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 1997, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al periodo entre el 18 de julio (fecha de constitución) y el 31 de diciembre de 1997, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad Gestora del Fondo. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

En nuestra opinión, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Bancaja 1, Fondo de Titulización Hipotecaria al 31 de diciembre de 1997 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el periodo comprendido entre el 18 de julio y el 31 de diciembre de 1997 y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 1997, contiene las explicaciones que los administradores de la Sociedad Gestora consideran oportunas sobre la situación del Fondo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 1997. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables del Fondo.

ERNST & YOUNG

José Miguel Andrés Torrecillas

Madrid, 1 de abril de 1998

ERNST & YOUNG

AUDITORES Y ASESORES

Irnst & Young, S. A. Domicilio Social. Plaza Pablo Rutz Preasso, S/r

Bancaia Fondo de Titulización Hipotecaria

Cuentas Anuales 1997

BANCAJA 1 Fondo de Titulización Hipotecaria

Balance de Situación al 31 de diciembre en pesetas

ACTIVO	1997

INMOVILIZADO	17.027.669.171
GASTOS DE ESTABLECIMIENTO GASTÓS DE CONSTITUCIÓN	11.107.034 11.107.034
PARTICIPACIONES HIPOTECARIAS INMOVILIZADO FINANCIERO	17.016.562.137 17.016.562.137
GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	78.905.042
GASTOS EMISION DE BONOS	78.905.042
ACTIVO CIRCULANTE	998.179.798
DEUDORES AMORTIZACION E INTERESES VENCIDOS PRINCIPALES PENDIENTES LIQUIDACION INTERESES PENDIENTES LIQUIDACIÓN PARTICIPACIONES HIPOTECARIAS DEUDORES	4.431.354 88.061.586 1.350.224.624 997.728.802 260.002.882
ENTIDADES DE CREDITO TESORERÍA	570.429.853 570.429.853
AJUSTES POR PERÍODIFICACIONES INTERESES	ﺎ l 77.525.32 77.525.32
PERDIDAS DEL EJERCICIO
TOTAL ACTIVO	1 19.104.754.01
CUENTAS DE ORDEN	1997
OPERACIONES DE FUTURO	37.348.465.400
PERMUTAS FINANCIERAS	37.348.465.400
OTRAS CUENTAS DE ÓRDEN	382.704.254
OTRAS	382.704.254
TOTAL CUENTAS DE ORDEN	37.731.169.654

Europea de Titulización S.A., SGFT

PASIVO	1997

EMISIÓN DE OBLIGACIONES	18.394.368.280
BONOS DE TITULIZACION TIPO DE INTERES VARIABLE BONOS SERIE A	18.394.368.280 17.644.368.280
BONOS SERIE B	750.000.000
DEUDAS A L/P CON ENTIDADES DE CRÉDITO	520.353.752
PRÉSTAMO SUBORDINADO	520.353.752
ACREEDORES A CORTO PLAZO	190.031.979
ADMINISTRACIONES PUBLICAS	39.070.810
OTROS ACREEDORES	43.924.519
AJUSTES POR PERIODIFICACIONES COMISIONES INTERESES	107.036.650 1 044 599 105.992.051
ANTERIOR RESULTADO DEL EJERCICIO	1
BENEFICIO DEL EJERCICIO	-
TOTAL PASIVO	19.104.754.011

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Bancaja 1 Fondo de Titulización Hipotecaria

Cuentas Anuales 1997

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BANCAJA 1 Fondo de Titulización Hipotecaria

Cuentas de Pérdidas y Ganancias al 31 de diciembre en pesetas

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GASTOS		INGRESOS
GASTOS FINANCIEROS	630.526.835	INGRESOS FINANCIEROS	692.699.076
DE ENTIDADES DE CREDITO DE EMISIÓN DE BONOS POR INTERESES	470.997.540 485.096.642 14.099.102	DE PARTICIPACIONES HIPOTECARIAS DE ENTIDADES DE CREDITO POR INTERESES	692.699.076 672.461.218 20.099.898
PERMUTA FINANCIERA INTERESES (neto) OTRAS OPERACIONES FINANCIERAS	145.430.193 145.430.193	DE ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS OTROS INTERESES	137.960
		PERMUTA FINANCIERA INTERESES (neto) OTRAS OPERACIONES FINANCIERAS
RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS	62.172.241	RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS
OTROS GASTOS DE EXPLOTACION	55.085.038
COMISIONES SERVICIOS FINANCIEROS COMISION SOCIEDAD GESTORA	54.606.895 6.710.057
COMISION ADMINISTRADOR OTRAS COMISIONES	878.274 47.018.564
OTROS GASTOS POR SERVICIOS SERVICIOS EXTERIORES	478.143 478.143
DOTACIÓN AMÓRTIZACIÓNES	7.087.203
AMORTIZACION GASTOS DE ESTABLECIMIENTO AMORTIZACION GASTOS DE EMISIÓN	742.245 6.344.958
BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS		PERDIDAS ANTES DE IMPUESTOS
IMPUESTO SOBRE SOCIEDADES
RESULTADOS DEL EJERCICIO (BENEFICIOS)		RESULTADOS DEL EJERCICIO (PERDIDAS)
TOTAL	692.699.076	TOTAL	692.699.076

Europea de Titulización S.A., SGFT

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1. NATURALEZA Y ACTIVIDAD

a) Constitución y objeto social

BANCAJA 1 Fondo de Titulización Hipotecaria (en adelante el Fondo), se constituyó mediante escritura pública el 18 de julio de 1997. agrupando participaciones hipotecarias emitidas por Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante, Bancaja (en adelante Bancaja) por un importe total de 20.001.024.309 pesetas (ver nota 5).

Previamente y en esa misma fecha 18 de julio de 1997, la Comisión Nacional del Mercado de Valores verificó positivamente la constitución del Fondo, e inscribió en los registros oficiales los documentos acreditativos y el folleto informativo correspondiente a la emisión de Bonos de Titulización Hipotecaria con cargo al mismo por importe de 20.000.000.000 de pesetas (ver nota 9).

El Fondo de Titulización Hipotecaria, BANCAJA 1, constituye un patrimonio separado y cerrado carente de personalidad jurídica, que está integrado en cuanto a su activo por las Participaciones Hipotecarias que agrupa y, en cuanto a su pasivo, por los Bonos de Titulización Hipotecaria emitidos y el préstamo subordinado, en cuantía y condiciones financieras tales que el valor patrimonial neto del fondo sea nulo.

Europea de Titulización, S.A., Sociedad Gestora de Fondos de Titulización, con domicilio social en Madrid, C/ Conde de Aranda, 8, tiene a su cargo la administración y representación legal del Fondo. Figura inscrita en el registro especial de la Comisión Nacional del Mercado de Valores con el número 2.

b) Extinción y liquidación anticipada

El Fondo se extingue en todo caso al amortizarse integramente las participaciones hipotecarias que agrupa. Asímismo, de acuerdo con determinados aspectos de liquidación anticipada contenidos en la Ley 19/1992 de 7 de julio y recogidos en la escritura de constitución, el Fondo puede liquidarse anticipadamente cuando el importe de las participaciones hipotecarias pendientes de amortización sea

c) Régimen ordinario de prelación de pagos del Fondo

Tanto para proceder a la distribución ordinaria de los pagos debidos por el Fondo como en el caso de procederse a su liquidación por haberse acordado la liquidación opcional o por haberse producido una alteración sustancial del equilibrio financiero u otras causas, se aplicará

inferior al 10 por 100 del inicial; cuando por razón de algún evento o circunstancia de cualquier indole, se produjera una alteración sustancial o se desvirtuase de forma permanente el equilibrio financiero del Fondo y; en el supuesto de que la Sociedad Gestora fuera declarada en suspensión de pagos o quiebra o su autorización revocada y no fuera designada una nueva sociedad gestora.

el régimen de prelación de pagos establecido como sigue, con independencia del momento de devengo de las obligaciones de pago o de retención que correspondan; todo ello recogido en la escritura de constitución del Fondo:

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a) En primer lugar la Sociedad Gestora en nombre del Fondo, procederá a aplicar el importe al que ascienden los Fondos Disponibles Principales a los pagos y retenciones siguientes:
- 1º. Pago de los gastos ordinarios y extraordinarios del Fondo, suplidos o no por la Sociedad Gestora y debidamente justificados, incluyendo la comisión de administración a favor de la misma, la comisión por la Garantía proporcionada en relación al Swap de los Bonos de la Serie A y el resto de gastos y comisiones por servicios. En este orden sólo se atenderán en favor de Bancaja y en relación al Contrato de Administración los gastos que hubiere anticipado o suplido por cuenta del Fondo y las cantidades que que que en la provincia en la provincia en la provincia en la provincia en la provincia en la provincia en la provincia en la provincia de l'estaurante de l'estaurante de correspondiera devolver, todos ellos debidamente justificados.
- 2º. Pago de la Cantidad Neta del Swap de los Bonos de la Serie A y, en el caso de resolución del citado Contrato por incumplimiento del Fondo, el pago de la Cantidad a pagar por el Fondo que componga el pago liquidativo del Contrato Swap A.
- 3º. Pago de los intereses devengados de los Bonos de la Serie A, por orden de vencimiento.
- 4º. Retención de la cantidad suficiente para mantener el Fondo de Reserva Principal en cuantía igual al 1,70% del Saldo Vivo de las Participaciones Hipotecarias el Dia Hábil inmediatamente anterior a la Fecha de Determinación previa a cada Fecha de Pago.
- 5º. Retención de la cantidad denominada Fondos Disponibles para Amortización, que se destinará a la amortización de los Bonos de ambas series, A y B.
b) A continuación, se procederá a aplicar el importe a que asciendan los Fondos Disponibles Secundarios, que se aplicarán a los pagos y retenciones siguientes, aún cuando no se hubiere podido atender a la totalidad de de los pagos anteriores, continuando con el orden de prelación iniciado anteriormente:
- 6º. Pago de la Cantidad Neta del Swap de los Bonos de la Serie B.
- 7º. Pago de los intereses devengados de los Bonos de la Serie B, por orden de vencimiento.
- 8º. Retención en la Cuenta de Tesorería de aquella cantidad necesaria para que el Fondo de Reserva Secundario alcance su nivel requerido.
- 9º. Pago de intereses devengados del Préstamo Subordinado.
- 10°. Amortización del principal del Préstamo Subordinado en una cuantía igual a la amortización de los gastos de Constitución del Fondo y Emisión de los Bonos, en el periodo determinado.
- 11º. Amortización del principal del Préstamo Subordinado en una cuantía igual a la diferencia existente entre los importes de los saldos requeridos a la Fecha de Determinación anterior, y a la Fecha de Determinación en curso. de los Fondos de Reserva, Principal y Secundario
- 12º. Pago a Bancaja en relación al Contrato de Administración, de la Comisión por la administración de los Préstamos Hipotecarios Participados.
- 13º. Pago de la comisión establecida en el Contrato de Intermediación Financiera

En caso de procederse a la liquidación anticipada del Fondo, la Sociedad Gestora, una vez efectuada la oportuna reserva para hacer frenta a los gastos finales de extinción, aplicará para el pago de cada uno de los diferentes conceptos, el

d) Fondos de Reserva

La Sociedad Gestora, en representación y por cuenta del Fondo, mantendrá dos Fondos de Reserva, Principal y Secundario, dotándose inicialmente con cargo al Préstamo Subordinado y con las siguientes características:

Fondo de Reserva Principal: Tendrá un importe inicial igual a 340.000.000 de pesetas, pudiendo decrecer trimestralmente de modo tal que su importe sea igual al 1,70% del Saldo Vivo de las Participaciones Hipotecarias el Día Hábil anterior a cada Fecha de Determinación, de acuerdo al orden de prelación de pagos. Se integrará, en cada Fecha de Pago, en los Fondos Disponibles Principales destinados al cumplimiento de las

orden de prelación de pagos anterior que corresponda, salvo las cantidades dispuestas de la línea de crédito que pudiera concertar para destinarlas integramente a la amortización anticipada de la emisión de Bonos.

obligaciones de pago contenidas en el orden de prelación de pagos.

Fondo de Reserva Secundario: Tendrá un importe de 70.000.000 de pesetas, que se mantendrá constante durante toda la vida del empréstito. Se integrará, en cada Fecha de Pago. en los Fondos Disponibles Secundarios destinados al cumplimiento de las obligaciones de pago contenidas en el orden de prelación de pagos.

En principio, los importes a que asciendan los citados Fondos de Reserva estarán depositados en la Cuenta de Tesorería.

Normativa legal e)

El Fondo está regulado por la Ley 19/1992 de 7 de julio, sobre Régimen de Sociedades y Fondos de Inversión Inmobiliaria y sobre Fondos de Titulización regulaciones posteriores, así como por la propia escritura de constitución.

0 Régimen de tributación

El Fondo está sometido al tipo general del Impuesto de Sociedades y exento del concepto de operaciones societarias del Impuesto de Transacciones y Actos Jurídicos Documentados.

Las contraprestaciones satisfechas a los titulares de los bonos tendrán la consideración de rendimientos de capital mobiliario y, por tanto, estarán sujetos a retención.

2. BASES DE PRESENTACIÓN

Imagen fiel

Las cuentas anuales adjuntas, han sido obtenidas de los registros contables del Fondo. incorporando ciertas reclasificaciones y presentándose de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en España, de forma que muestren la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del Fondo.

Las cuentas anuales correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 1997 se emiten al objeto de cumplir las obligaciones de publicidad y verificación de la información contable contenida en la estipulación decimonovena de la escritura de constitución del Fondo.

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Comparación de la información

Por ser éste el primer ejercicio de actividad del Fondo y sólo desde el 18 de julio, no se incluye

3. PRINCIPIOS CONTABLES Y NORMAS DE VALORACIÓN APLICADOS

Las cuentas anuales adjuntas han sido formuladas siguiendo los principios y normas de valoración

a) Reconocimiento de ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se reconocen por el Fondo siguiendo el criterio del devengo, es decir, en función de la corriente real que los mismos representan, con independencia del momento en el que se produzca el cobro o pago de los mismos.

Los intereses correspondientes a participaciones hipotecarias que se puedan

b) Inmovilizado financiero. Cartera de Participaciones Hipotecarias

Se registran por el valor de adquisición de las participaciones adquiridas que coincide con su valor nominal.

Adicionalmente, se creará un fondo de insolvencias cuyo objeto será cubrir aquellas

c) Gastos a distribuir en varios ejercicios

Corresponde a la comisión de aseguramiento por la colocación de la emisión de los bonos de titulización hipotecaria. Dicho importe ha sido

d) Tesorería. Entidades de crédito

Se corresponde con los saldos depositados en las cuentas en entidades de crédito. Estos saldos incluyen, además de los ingresos obtenidos por el Fondo hasta su distribución, los importes

a que asciendan los Fondos de Reserva y las retenciones a cuenta practicadas por el pago de intereses en tanto son ingresadas en el Tesoro Público.

el balance de situación y la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio anterior.

contenidos en el Plan General de Contabilidad en vigor:

encontrar en situación de impago serán periodificados en base a su devengo, excepto para aquellos casos en los que la garantía real sea insuficiente para cubrir el principal de la participación más los intereses impagados, situación en la que no se reconocen en el activo y tampoco se imputan a la cuenta de resultados hasta el momento del cobro.

situaciones en las que se estime la dudosa recuperabilidad del importe pendiente, aplicando un criterio de máxima prudencia valorativa y conforme con la normativa legal vigente.

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registrado bajo este epígrafe imputándose a la

cuenta de pérdidas y ganancias, en función del

porcentaje de amortización de los bonos.

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e) Acreedores a largo plazo

Bonos de titulización hipotecaria

Se corresponde con la emisión de bonos de titulización hipotecaria realizada que se encuentran registrados por el valor de reembolso.

Deudas con entidades de crédito

Se corresponde con el importe dispuesto de los créditos mantenidos con entidades de crédito.

Cuentas de periodificación f)

Activo

Se corresponden principalmente con la periodificación lineal realizada de los intereses devengados por las participaciones hipotecarias

Pasivo

Se corresponden con la periodificación realizada de las comisiones devengadas por terceros registrando por su valor real en función de cada uno de los contratos suscritos, todos y por las operaciones de cobertura mantenidas por el Fondo.

ellos en relación con la administración financiera y operativa del Fondo y con la periodificación lineal de los intereses de los bonos y de las operaciones de cobertura.

Impuesto sobre Sociedades ഗ)

El gasto en su caso por el Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio se calcula sobre el resultado económico, corregido por las diferencias permanentes con los criterios

fiscales, las diferencias temporales entre los resultados económico y fiscal, si existen, dan lugar a impuestos anticipados o diferidos.

h) Operaciones de futuro

Acuerdos de permutas financieras de intereses

Estas operaciones se registran en cuentas de orden por los importes nominales hasta el momento del vencimiento del contrato. Los resultados de las operaciones se imputan a la

cuenta de pérdidas y ganancias de forma simétrica al devengo de ingresos o de costes de los elementos cubiertos.

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4. CONTRATOS SUSCRITOS PARA LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA Y OPERATIVA DEL FONDO

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La Sociedad Gestora, en representación del Fondo, con el fin de consolidar su estructura financiera y procurar la mayor cobertura posible para los riesgos inherentes a la emisión, ha suscrito una serie de

a) Contrato de Reinversión a Tipo Garantizado. Cuenta de Tesorería.

Contrato suscrito con Bancaja, en virtud del cual ésta garantizará una rentabilidad a las cantidades depositadas por el Fondo a través de su Sociedad Gestora en una cuenta corriente financiera, denominada Cuenta de Tesorería.

Serán depositadas en la cuenta de Tesorería las cantidades que reciba el Fondo en concepto de:

(i) principal e intereses de las Participaciones Hipotecarias;
(ii) las cantidades que en cada momento compongan los Fondos de Reserva Principal y Secundario;
(iii) cualesquiera otras cantidades, bienes o derechos recibidos en pagos de principal o intereses de los Préstamos Hipotecarios Participados, o por enajenación o explotación de los bienes adjudicados en

contratos cuyas características principales se detallan a continuación:

ejecución de las garantías hipotecarias, así como todos los posibles derechos o indemnizaciones que pudieran resultar.

(iv) importe del principal recuperado de los préstamos ejecutados;
(v) las cantidades que. en su caso, sean recibidas derivadas de las permutas financieras de intereses (swaps); y
(vi) las cantidades a que asciendan los rendimientos obtenidos por los saldos habidos en la propia cuenta y en la cuenta del Agente de Pagos.

El tipo de interés garantizado es igual al tipo MIBOR a tres meses, con liquidación y determinación trimestral.

b) Contrato de Préstamo Subordinado

Contrato suscrito con Bancaja por un importe de 508.856.000 pesetas, destinado a financiar los gastos de constitución del Fondo y emisión de los Bonos, a financiar parcialmente la suscripción de las Participaciones Hipotecarias y a dotar dos Fondos de Reserva que se aplicarán en cada Fecha de Pago, junto al resto de los Fondos Disponibles.

El tipo de interés es igual al tipo MIBOR a tres meses, más un margen del 1,00%. Intereses que se abonarán únicamente si el Fondo dispusiese de liquidez suficiente de acuerdo con el orden de prelación de pagos.

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c) Contratos de Permuta Financiera de Intereses (Swaps)

Contratos suscritos con Bancaja para cada una de las Series de los Bonos denominados Swap A y Swap B, cuyos Principales Nocionales serán, respectivamente, el Saldo de Principal Pendiente de Pago de los Bonos de la Serie A y el Saldo de Principal Pendiente de Pago de los Bonos de la Serie B.

En virtud de los citados contratos de Swap, el Fondo realizará pagos a Bancaja calculados sobre el tipo de interés de las Participaciones Hipotecarias y, como contrapartida, Bancaja realizará pagos al Fondo calculados sobre el tipo de interés de cada una de las Series de los Bonos.

Pagos por el Fondo (Parte A) ●

Igual al tipo de interés anual medio de los interés a anuales tipos de medios ponderados aplicables las ଥ

d) Contrato de Garantia

Contrato suscrito con Morgan Guaranty Trust Company of New York, en virtud del cual dicha entidad garantizará incondicional e e irrevocablemente el cumplimiento de las obligaciones asumidas por Bancaja en el Contrato de Permuta Financiera de Intereses de los Bonos de la Serie A, Swap A, suscrito entre la Sociedad Gestora , en representación y por cuenta del Fondo, y Bancaja.

En caso de incumplimiento por parte de Bancaja de las obligaciones de pago derivadas de dicho Contrato Swap A, satisfechas éstas por Morgan Guaranty Trust Company of New York, la

e) Contrato de Intermediación Financiera

Contrato suscrito con Bancaja, con objeto de remunerar a ésta por los servicios de intermediación financiera desarrollados y que han permitido la transformación financiera definitoria de la actividad del Fondo, la suscripción por éste de las Participaciones Hipotecarias y la satisfactoria calificación asignada a cada una de las Series de los Bonos.

La remuneración consiste en una comisión anual variable y subordinada igual a la Participaciones Hipotecarias en el primer día de cada uno de los tres meses anteriores al mes correspondiente a cada Fecha de Pago, ponderados por el saldo conjunto del principal pendiente de amortización de las Participaciones Hipotecarias, menos un margen del 0,75%, constituyendo éste el margen de seguridad del Fondo.

. Pagos por Bancaja (Parte B)

Igual al tipo de interés nominal aplicable en cada momento para los Bonos de las Series A y B resultantes de aplicar el tipo LIBOR a tres meses en pesetas más un margen del 0.16% en el caso de los Bonos A, y 0,45% en el caso de los Bonos de la Serie B, convertido en ambos casos a un tipo de interés en base a años naturales de 365 días.

Sociedad Gestora, en representación del Fondo, procederá a otorgar un nuevo contrato de permuta financiera de intereses de los Bonos de la Serie A, Swap A, con esta entidad, en unas condiciones sustancialmente idénticas que sean satisfactorias para el Garante, la Sociedad Gestora, en representación del Fondo, y a juicio de la Entidad Calificadora.

Morgan Guaranty Trust Company of New York recibirá del Fondo, en cada fecha de pago, una comisión por estructuración y contratación de la Garantía.

diferencia entre los ingresos y gastos devengados de acuerdo con la contabilidad del Fondo. Comisión que se abonará en la medida de que el Fondo disponga de liquidez suficiente y una vez haya atendido las obligaciones de pago anteriores según el orden de prelación de pagos del Fondo.

derecho Bancaja tendrá percibir trimestralmente pagos a cuenta de la liquidación de dicha comisión

f) Contrato de Administración de los Préstamos Hipotecarios Participados

Contrato suscrito con Bancaja, con el objeto de conservar como mandatario del Fondo, la custodia y administración de los préstamos hipotecarios objeto de las Participaciones Hipotecarias y recibirá, en gestión de cobro, en nombre del Fondo, cuantas cantidades sean satisfechas por los deudores hipotecarios en virtud de los préstamos hipotecarios objeto de las Participaciones Hipotecarias, procediendo a ingresar inmediatamente las cantidades que correspondan al Fondo, en los plazos estipulados al efecto.

En contraprestación por los servicios a realizar por la administración de los Préstamos Hipotecarios Participados, el Administrador tendrá derecho a recibir por períodos vencidos en cada una de las Fechas de Pago y durante el período de vigencia del Contrato, una comisión de administración subordinada igual al 0,01% anual, IVA incluído, sobre el Saldo Vivo medio diario de las Participaciones Hipotecarias durante cada Período de Devengo de Intereses, siempre que el Fondo disponga de liquidez suficiente y una vez haya atendido a las obligaciones de pago, según el orden de prelación de pagos del Fondo.

g) Contrato de Depósito de las Participaciones Hipotecarias

Contrato suscrito con Bancaja , en virtud del cual ésta actuará como depositario de las Participaciones Hipotecarias agrupadas en el Fondo, regulándose las relaciones entre el Fondo y Bancaja a través de este contrato.

En contraprestación a estos servicios, el Fondo satisfará a Bancaja una comisión del 0,01º/00 anual, impuestos incluidos, en su caso, sobre el Saldo Vivo medio diario de las Participaciones Hipotecarias durante cada Período de Devengo de Intereses y durante la vigencia del contrato, que se pagará en cada Fecha de Pago de los Bonos, siempre que el Fondo tenga liquidez suficiente y una vez haya atendido a las obligaciones de pago, según el orden de prelación de pagos del Fondo.

h) Contrato de Aseguramiento de la Colocación de los Bonos

Contrato suscrito con las Entidadades Aseguradoras de la Colocación: J.P. Morgan Sociedad de Valores y Bolsa, S.A .; Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante, Bancaja; Bankers Trust; Banco de Negocios Argentaria, S.A. y; Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid , con objeto de que éstas procedieran a la adjudicación libre de los Bonos, por los importes establecidos para cada una en el citado contrato y una vez cerrado el Período de Suscripción, a suscribir en su propio nombre la cantidad de Bonos que quedara

pendiente de serlo, al finalizar el Período de Suscripción, en virtud de sus propios compromisos.

En virtud de este contrato, cada una de las Entidades Aseguradoras recibieron sobre el importe nominal asegurado una comisión del 0,25% para los Bonos de la Serie A y una comisión del 0,75% para los Bonos de la Serie B. La comisión de dirección fue del 0,1175% del total de la emisión de Bonos de ambas Series

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i) Contrato de Agencia de Pagos de los Bonos

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Contrato suscrito con Bancaja, cuyo objeto es proporcionar el servicio financiero de los bonos y determinar el MIBOR de referencia del interés nominal de los bonos para cada uno de los períodos de devengo de intereses de los mismos.

La comisión es del 0,05% sobre el importe que se distribuye a los titulares de los Bonos en cada Fecha de Pago, durante la vigencia del contrato, que se abonará en cada Fecha de Pago de los Bonos, siempre que el Fondo disponga de

liquidez suficiente y una vez haya atendido a las obligaciones de pago según el orden de prelación de pagos del Fondo.

El importe correspondiente a la retención a cuenta de los rendimientos de capital mobiliario que, en cada Fecha de Pago de intereses de los Bonos, exijan efectuar las disposiciones aplicables, quedarán depositadas hasta que proceda su ingreso efectivo, en una cuenta a nombre del Fondo en el Agente de Pagos.

5. INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

El inmovilizado financiero está compuesto por las participaciones hipotecarias que la Sociedad Gestora, en nombre y representación del Fondo, suscribió al momento de la constitución de éste.

La adquisición de las participaciones hipotecarias ascendió al importe de 20.001.024.309 pesetas y fueron emitidas en su totalidad por Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante, Bancaja.

Las participaciones hipotecarias tienen las siguientes características:

El Fondo ostenta los derechos reconocidos en la normativa legal aplicable.
· Están · representadas por 3.769 títulos nominativos y referidas a una participación del cien por cien sobre el principal e intereses ordinarios y de demora de cada uno de los préstamos hipotecarios participados.
El tipo de interés nominal de cada préstamo hipotecario participado y, por consiguiente, de cada participación hipotecaria es variable a lo largo de la vida del préstamo. De acuerdo con cada uno de los contratos de préstamo, el tipo de interés se determina periódicamente a partir de un índice o tipo de referencia más un margen o diferencial.

Los indices o tipos de referencia utilizados son:

Indicador CECA, tipo activo, definido como el 90%, redondeado a octavos de punto, de la media simple correspondiente a la media aritmética, eliminando los valores extremos, de los préstamos personales formalizados

mensualmente por plazos de un año a menos de tres años y a la media aritmética, eliminando los valores extremos, de los préstamos con garantía hipotecaria para adquisición de vivienda libre formalizados mensualmente por plazos de tres años o más

Tipo MIBOR a 1 año, definido como la media simple de los tipos de interés diarios a los que se han cruzado operaciones a plazo de un año en el mercado de depósitos interbancarios, durante los días hábiles del mes legal correspondiente. Los tipos diarios son, a su vez, los tipos medios ponderados por el importe de las operaciones realizadas a ese plazo durante el dia.

· El tipo de interés nominal anual medio ponderado de la cartera de préstamos participados al 31 de diciembre de 1997 es del 7,43%.
· Se emiten por el plazo restante de vencimiento de los préstamos hipotecarios participados v dan derecho al titular de la participación a percibir la totalidad de los pagos que, en concepto de principal, incluyendo amortizaciones anticipadas, reciba la entidad emisora por los préstamos hipotecarios participados, así como la totalidad de los intereses, incluídos los de demora, las indemnizaciones de los seguros de daños y las cantidades recuperadas en ejecuciones judiciales o extrajudiciales o los inmuebles adjudicados por este proceso.
· Los préstamos hipotecarios participados fueron concedidos con el objeto de financiar la

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adquisición o promoción de viviendas residenciales en España.

Los préstamos están garantizados con primera hipoteca sobre el pleno dominio del inmueble, debidamente constituida y registrada en el correspondiente Registro de la Propiedad.
La Entidad emisora no asume responsabilidad alguna por impago de de los deudores hipotecarios, ni garantiza directa o indirectamente el buen fin de la operación, ni otorga garantías o avales, ni se establecen pactos de recompra de tales participaciones.
La custodia y administración de los préstamos

hipotecarios se atribuye por contrato a la entidad emisora, Bancaja (ver nota 4f).

· Las participaciones hipotecarias se encuentran depositadas en Bancaja (ver nota 4g).
· Las características que deben cumplir los préstamos hipotecarios participados que se recogen en la escritura de constitución del Fondo, han sido verificadas mediante la aplicación de procedimientos estadísticos por los auditores de la entidad emisora, emitiendo un informe a tal efecto.

El movimiento de este epígrafe ha sido el siguiente:

	Plazo Vencimiento		Total
	Largo	Corto
Saldo al 18 de julio de 1997	20.001.024		20.001.024
Traspaso de corto a largo
Amortizaciones:
Amortización cuota ordinaria	-460 692		-460.692
Amortización anticipada total ●	-1.144.525		-1.144.525
Amortización anticipada parcial	-381-516		-381-516
Traspaso de largo a corto	-997.729	997.729
Saldo al 31 de diciembre de 1997	17.016.562	997.729	18.014.291
Importes en miles de pesetas

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En la amortización de cuota ordinaria se recoge el importe de las cuotas vencidas cobradas y no cobradas, siendo éstas últimas dadas de baja de la cartera y traspasadas al epigrafe de deudores, deudores por amortización e intereses vencidos (ver nota 6b).

El saldo al cierre del ejercicio, correspondiente al principal de las cuotas con vencimiento teórico en el ejercicio 1998, ascendía a 997.729 miles de pesetas que se traspasan al epigrafe de deudores

(ver nota 6a), siendo la fecha del último vencimiento de las participaciones hipotecarias el 30 de noviembre del 2016.

Al 31 de diciembre de 1997, la rúbrica "Ajustes por periodificación" del activo del balance de situación adjunto, incluye intereses devengados no vencidos correspondientes a las participaciones hipotecarias por importe de 30.506 miles de pesetas (ver nota 8).

6. DEUDORES

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a) Participaciones hipotecarias.

El saldo que figura en el balance se corresponde al principal a amortizar en las cuotas con vencimiento en el ejercicio

b) Deudores por amortización e intereses vencidos.

El saldo que figura en balance se corresponde con el importe pendiente al 31 de diciembre de 1997 de las cuotas vencidas y no cobradas de las participaciones hipote-

1998, que asciende a 997.729 miles de pesetas. Este importe no figura incluido en inmovilizaciones financieras (ver nota 5).

carias, por impago de los prestatarios.

El movimiento habido hasta el 31 de diciembre de 1997 es el siguiente:

	Principal	Intereses	Total
Saldo al 18 de julio de 1997
Adiciones	27.777	46.519	74.296
Recuperaciones	-25.681	-44.184	-69.865
Saldo al 31 de diciembre de 1997	2.096	2.335	4.431

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La situación de impagados en función de la antigüedad de cada cuota vencida y no pagada, total o parcialmente, es la siguiente:

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	Recibos	Principal	0/0	Intereses ordinarios	0/0
· Hasta I mes	120	1.769	84,40	2.083	89,49
· De 1 a 2 meses	11	233	1,10	187	8,06
· De 2 mes a 3 meses	5	74	3,54	30	1,29
· De 3 meses a 6 meses	2	20	0,96	27	1,16
· De 6 meses a 12 meses
Más de 12 meses
Total	138	2.096		2.327
		Importes en miles de pesetas
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c) Otros deudores.

El saldo que figura en balance se corresponde con los cobros de principal e intereses realizados por los deudores hipotecarios que se encuentran pendientes de abono al Fondo y que corresponderá efectuarlo en la fecha establecida en el contrato de Administración de los Préstamos Hipotecarios Participados.

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7. TESORERÍA

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El saldo que figura en balance, se corresponde con el depósito de los saldos de la Cuenta de Tesorería (ver nota 4, a) y de la Cuenta en el Agente de Pagos (ver nota 4, i), que devengan un interés variable.

Ambos contratos están suscritos con Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante, Bancaja.

El movimiento de este epígrafe es el que aparece a continuación:

2004 - 10:10 - 12:40 PM 11:00 - 13

	Movimientos	Saldos
Cuenta de Tesorería · Saldo al 18 de julio de 1997
Ingresos	22,797,391
Retiros	22.266.032
· Saldo al 31 de diciembre de 1997		231 350
Cuenta Agencia de Pagos
· Saldo al 18 de julio de 1997
Ingresos	63.321
Retiros	24.250
· Saldo al 31 de diciembre de 1997		39.071
Importes en miles de pesetas

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El importe de los intereses devengados no vencidos al 31 de diciembre de 1997 que asciende a 2.910 miles de pesetas, se encuentran registrados en la

rúbrica de ajustes por periodificaciones del activo del balance de situación (ver nota 8).

8. AJUSTES POR PERIODIFICACIÓN (ACTIVO)

La composición de este epígrafe al 31 de diciembre de 1997, es la siguiente:

		.
Intereses devengados pendientes de vencimiento de:		Importes
· Participaciones hipotecarias (ver nota 5)		30.506
· Permutas financieras (ver nota 13)		44.109
· Entidades de crédito (ver nota 7)		2.910
Total		77.525
	Importes en miles de pesetas

9. BONOS DE TITULIZACIÓN HIPOTECARIA

La Sociedad Gestora, en nombre y representación del Fondo y con cargo al mismo, procedió en la fecha de constitución del Fondo a la emisión de dos series de Bonos de Titulización Hipotecaria, que tiene las siguientes caracteristicas:

Bonos preferentes Serie A

Importe nominal	19.250.000.000 pesetas
Número de bonos	770
Importe nominal unitario	25.000.000 pesetas
Interés nominal anual	Variable, determinado trimestralmente. Interés resultante de convertir a un tipo de interés, en base al año natural, la suma del tipo de interés LIBOR a 3 meses de vencimiento y un margen.
Margen Periodicidad de pago	0,16% Trimestral
Fechas de pago de intereses y amortización	15 de marzo, 15 de junio, 15 de septiembre y 15 de diciembre de cada año o, en su caso, el siguiente Día Hábil.
Agencia calificadora	Moody's Investors Service España, S.A.
Calificación inicial	Aaa
Calificación actual	Aaa
	どんで、………なんていたいないと思います。ここで

Bonos subordinados Serie B:

	、1年間数年の2007年度の2005年3月20日 10月15日 10月15日 10月24日 10月26日・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
Importe nominal	750.000.000 pesetas
Número de bonos	30
Importe nominal unitario	25.000.000 pesetas
Interés nominal anual	Variable, determinado trimestralmente. Interés resultante de convertir a un tipo de interés, en base al año natural, la suma del tipo de interés LIBOR a 3 meses de vencimiento y un margen.
Margen	0,45%
Periodicidad de pago	Trimestral
Fechas de pago de intereses	15 de marzo, 15 de junio, 15 de septiembre y 15 de diciembre de cada año o, en su caso, el siguiente Día Hábil.
Agencia calificadora	Moody's Investors Service España, S.A.
Calificación inicial	A2
Calificación actual	A2
	POST PRINCIPLE FOR MER

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Amortización de ambas Series de Bonos

a) Amortización Final

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La fecha de amortización final es el 15 de marzo del 2017, sin perjuicio de que la Sociedad

b) Amortización Parcial

Se efectuarán amortizaciones parciales de los Bonos de ambas Series en cada una de las Fechas de Pago de intereses previstas, esto es, los días 15 de marzo, 15 de junio, 15 de septiembre y 15 de diciembre de cada año, hasta su total amortización.

La cantidad de Principal Devengada para Amortización de los Bonos de ambas Series A y B, sin distinción entre éstas, será igual a la diferencia existente, en valor absoluto, entre el Saldo Vivo de las Participaciones Hipotecarias, según lo descrito en el párrafo siguiente, y la suma de los Saldos de Principal Pendientes de Pago de los Bonos de dichas Series, el Día Hábil inmediatamente anterior a la Fecha de Determinación previa a cada Fecha de Pago.

El Saldo Vivo de las Participaciones Hipotecarias estará compuesto a estos efectos por la suma del capital pendiente de vencer y el capital vencido y no pagado de cada una de las Participaciones Hipotecarias.

En función de la liquidez existente, la Cantidad de Principal Devengada para Amortización que puede ser objeto de aplicación según el orden de prelación de pagos, constituirán los Fondos Disponibles para Amortización.

Los Fondos Disponibles para Amortización serán distribuidos entre ambas Series de conformidad con las siguientes reglas:

· Hasta la primera Fecha de Pago (excluída), posterior al 15 de marzo del 2001, en la que el Saldo de Principal Pendiente de Pago de los Bonos de la Serie B sea igual o mayor al 8% del Saldo de Principal Pendiente de Pago de los Bonos de la Serie A, los Fondos Disponibles para Amortización serán utilizados en su su totalidad para la Amortización de los Bonos de la Serie A.
· En la Fecha de Pago posterior al 15 de marzo del 2001, en que la relación anterior sea igual o mayor a dicho 8%, los Fondos Disponibles

100 11 000年度的新闻,可用得到第三次的第一

Gestora proceda a la amortización anticipada.

para Amortización se aplicarán a la amortización de ambas series A y B, proporcionalmente entre las mismas, de modo tal que dicha relación entre Saldos de Principal Pendientes de Pago de Bonos de ambas Series se mantenga en el 8% o porcentaje superior más próximo posible.

· En el momento en el cual el Saldo de Principal Pendiente de Pago de los Bonos de la Serie B alcance la cifra de 200.000.000 pesetas, cesará la amortización de los Bonos de la citada Serie, destinándose la totalidad de los Fondos Disponibles por este concepto a la de los Bonos de la Serie A, hasta su total amortización.
· Y una vez que haya tenido lugar la total amortización de los Bonos de la Serie A. dará comienzo nuevamente la amortización de los Bonos de la Serie B hasta su completa amortización.

En cualquier caso, la Amortización de los Bonos de la Serie B no tendrá lugar si se produjeran, en la correspondiente Fecha de Determinación. cualquiera de las dos circunstancias siguientes:

· En el supuesto de que el importe a que ascienda la suma del Saldo Vivo de las Participaciones Hipotecarias con morosidad igual o superior a noventa días en la Fecha de Determinación anterior a la Fecha de Pago en curso, fuera igual o superior al 7% del Saldo Vivo de las Participaciones Hipotecarias a esa misma fecha, la totalidad de los Fondos Disponibles para Amortización serán destinados a la amortización de los Bonos de la Serie A.
· En el supuesto de que exista un Déficit de Amortización, la totalidad de los Fondos Disponibles para Amortización serán destinados igualmente a la amortización de los Bonos de la Serie A.

c) Amortización Anticipada

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La Sociedad Gestora estará facultada para proceder a la liquidación anticipada del Fondo y con ello a la amortización anticipada, en una Fecha de Pago, de la totalidad de la emisión de los Bonos en determinados Supuestos de Liquidación.

La emisión de los Bonos se realizó al 100% de su valor nominal, es decir, veinticinco millones de pesetas por bono, libre de impuestos y gastos para el suscriptor.

La emisión de los Bonos está en soporte de anotaciones en cuenta y está dada de alta en el Servicio de Compensación y Liquidación de Valores.

Los citados Supuestos de Liquidación y los requisitos y la forma en que serán aplicados los fondos destinados a esta amortización se recogen en las notas 1b y 1c.

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Asimismo, los Bonos están admitidos a cotización en AIAF Mercado de Renta Fija .

La última fecha prevista para la amortización de los Bonos se ha fijado en el 15 de marzo del 2017, sujeta a las amortizaciones, cobros e impagos existentes en relación a las participaciones hipotecarias (ver nota 1.b).

El movimiento de este epígrafe ha sido el siguiente:

	STATE ARRET PRODUCTION CONSULTION COLLECT SERIE A	1947 22 1111 SERIE B	ි පිහිටියා විශ්වයි. TOTAL
Saldo a 24 dejulio de 1997	19.250.000	750.000	20.000.000
Amortizaciones:	-1.605.632		-1.605.632
Saldo al 31 de diciembre de 1997	17.644.368	750.000	18.394.368
	Importes en miles de pesetas

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Al 31 de diciembre de 1997 se han devengado costes financieros no vencidos de Bonos de Titulización Hipotecaria por importe de 44.109

miles de pesetas que se encuentran registrados en el epígrafe "Ajustes por periodificación" en el pasivo del balance de situación adjunto (ver nota 12).

10. DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO

En la fecha de constitución, 18 de julio de 1997, la Sociedad Gestora, en nombre y representación del Fondo, suscribió un contrato de Préstamo

Subordinado, cuya situación al 31 de diciembre de 1997 es la siguiente:

	Dispuesto	Tipo interés	Vencimiento
Préstamo Subordinado	508.856	5.89 %	Hasta el 15.03.2017 o fecha de MIBOR 3m + 1,00% liquidación anticipada
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El movimiento del Préstamo Subordinado ha sido el siguiente:

	and the country of the country of the county of the county of the county of the county of the county of the county of the county of the county of the county of the county of
PRÉSTAMO SUBORDINADO	IMPORTES
Saldo al 24 de julio de 1997	0
Disposiciones Amortizaciones	ર08:856
· Liquidación intereses no satisfecha	11.498
Saldo al 31 de diciembre de 1997	520.354
Importes de miles de pesetas

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Al 31 de diciembre de 1997 existen intereses devengados y no vencidos del Préstamo Subordinado por importe de 1.428 miles de pesetas

que se encuentran registrados en el epígrafe "Ajustes por periodificación" en el pasivo del balance de situación adjunto (ver nota 12).

11. ACREEDORES A CORTO PLAZO

a) Administraciones Públicas

El saldo que figura en el balance adjunto se corresponde con las retenciones a cuenta practicadas en el pago de intereses de los Bonos de Titulización Hipotecaria que asciende a 39.071 miles de pesetas, pendientes de ingresar en el Tesoro Público.

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b) Otros acreedores

La composición de este epigrafe del balance al 31 de diciembre de 1997 es la siguiente:

	Importes
Deudas por la Comisión del Contrato de Intermediación Financiera	42.807
Otras deudas	1.118
Saldo al 31 de diciembre de 1997	43.925
Importes en miles de pesetas

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12. AJUSTES POR PERIODIFICACIÓN (PASIVO)

La composición de este epígrafe del balance de situación al 31 de diciembre de 1997 es la siguiente:

Intereses y comisiones devengadas pendientes de vencimiento	Importes
Intereses de:
Préstamo Subordinado (ver nota 10)	1.428
Bonos de Titulización Hipotecaria (ver nota 9)	44.109
Permutas financieras (ver nota 13)	60.455
Total	105.992
Comisiones de:
Depósito participaciones hipotecarias	8
Administración préstamos hipotecarios	૪૨
Gestión del Fondo	643
Agencia pagos de los Bonos
Garantia	308
Total	1.044
Total	107.036
Importes en miles de pesetas

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13. CUENTAS DE ORDEN

El detalle de este epígrafe del Balance de situación adjunto es el siguiente:

1000 the submit the country of the country of the county of	的一个人的人的人物的发展的意见。
Cuentas de orden	Importes
Compromisos
Permutas Financieras de Intereses
Principal nocional (pagos)	18.394.368
Principal nocional (cobros)	18.394.368
Intereses sobre principal nocional (pagos)	323.614
Intereses sobre principal nocional (cobros)	236.115
Otros
Fondos de Reserva
Principal	312.704
Secundario	70.000
Total	37.731.169
Importes en miles de pesetas

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Permuta financiera de intereses (swaps)

En la fecha de constitución, 18 de julio de 1997, la Sociedad Gestora, en nombre y representación del Fondo suscribió dos contratos de permuta financiera de intereses, denominados Swap A y Swap B, con objeto de cubrir el riesgo de intereses tanto de las Participaciones Hipotecarias como de los Bonos de Titulización Hipotecaria (ver nota 4c).

La distribución del saldo al 31 de diciembre de 1997 es el siguiente:

The country of the promises of	and the country of the country of the country of the
Operación Cubierta	Principal Nocional	% Tipo interés
Swap A	17.644.368
Receptor		5,0662%
· Pagador		6,9599%*
Swap B	750.000
Receptor		5,3562%
· Pagador		6,9599%*
Importes en miles de pesetas

(* Determinación parcial)

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El importe de los intereses devengados no vencidos al 31 de diciembre de 1997 de la parte correspondiente a la cobertura del Swap Pagador que asciende a 60.455 miles de pesetas se encuentra registrado en la rúbrica de ajustes por periodificaciones del pasivo (ver nota 12).

El importe de los intereses devengados no vencidos al 31 de diciembre de 1997 de la parte correspondiente a la cobertura del Swap Receptor que asciende a 44.109 miles de pesetas se encuentra registrado en la rúbrica de ajustes por periodificaciones del activo (ver nota 8).

El importe que figura en la cuenta de pérdidas y ganancias de 145.430 miles de pesetas se corresponde con el quebranto neto del ejercicio, representado por unos ingresos de 470.996 miles de pesetas y unos costes de 616.426 de pesetas.

14. SITUACIÓN FISCAL

Según las disposiciones legales vigentes, las liquidaciones de impuestos no pueden considerarse definitivas hasta que no hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de prescripción de cinco años.

El Fondo tiene pendientes de inspección todos los impuestos que le son aplicables desde el momento de su constitución. En opinión de los miembros de la Comisión Delegada del Consejo de Administración de la Sociedad Gestora del Fondo, no existen contingencias que pudieran derivarse de los años abiertos a inspección.

La declaración del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 1997 que será presentada por el Fondo, no contempla diferencias entre el resultado contable y la base imponible fiscal.

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15. HECHOS POSTERIORES

Desde el 31 de diciembre de 1997 hasta la formulación por la Comisión Delegada del Consejo de Administración de la Sociedad Gestora de estas cuentas anuales, no se ha producido ningún hecho significativo digno de mención, en relación a las mismas.

16. CUADRO DE FINANCIACIÓN

El cuadro de financiación al 31 de diciembre de 1997 es el siguiente:

BANCAJA 1 Fondo de Titulización Hipotecaria

Cuadro de Financiación al 31 de diciembre

	APLICACIONES DE FONDOS	1997
6 32	Recursos aplicados en las operaciones
	Gastos de establecimiento y formalización de deuda	97.099.279
	Adquisiciones del inmovilizado financiero Participaciones hipotecarias	20.001.024.309
દિવે	Amortización o traspaso a corto plazo de: Deudas a largo plazo
	De Bonos de Titulización Hipotecaria De Préstamo Subordinado	1.605.631.720
	Total aplicaciones de fondos	21.703.755.308
	Exceso de origenes sobre aplicaciones	1.808.147.819

10:00:00:00 ,有用了一个人民的经贸场。

ORÍGENES DE FONDOS	1997
Recursos procedentes de las operaciones	7.087.203
Deudas a largo plazo
Bonos de titulización hipotecaria	20.000.000.000
Préstamo Subordinado	520.353.752
Amortización o traspaso a corto plazo de: Inmovilizaciones financieras
De Participaciones hipotecarias	2.984.462.172
Total origenes de fondos	23.511.903.127
Exceso aplicaciones sobre origenes

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BANCAJA 1 Fondo de Titulización Hipotecaria

Cuadro de Financiación al 31 de diciembre (continuación)

A) VARIACIONES DEL CAPITAL CIRCULANTE	1997
	Aumentos	Disminuciones
Deudores	1.350.224.624
Acreedores		82.995.329
Tesorería	570.429.853
Ajustes por periodificaciones		29.511.329
Totales	1.920.654.477	112.506.658
Variación de Capital Circulante		1.808.147.819

이후 10월 11일 12일 12일 일반 2008년 10월 10일 10일 10일 10일 10일 2005년 10월 20일 2005

		ි පිහිටු අතුරු විද්‍යා පිහිටු පිහිටු පිහිටු පිහිටු පිහිටු පිහිටු විසින් පිහිටි බව පිහිටි විසින් පිහිටි බව පිහිටි විසින් පිහිටි බව පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි විසින් පිහිටි බ
	1 / "	*** * * * ** ***

B) AJUSTES A REALIZAR PARA LLEGAR A LOS RECURSOS DE LAS OPERACIONES	1997
Resultado del ejercicio	0
Aumentos:
Dotaciones a la amortización
- Gastos de constitución - Gastos de emisión a distribuir en varios ejercicios	742.245 6.344.958
Total aumentos	7.087.203
Recursos procedentes / aplicados de las operaciones (Total)	7.087.203

FIRMA POR LOS MIEMBROS DE LA COMISION DELEGADA DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION

દિર્દ

D. José Artonio Alvarez Alvarez, en representación de Banco Hipotecario de España, S:A. Presidente

D. Francisco Fernández de Troconiz

Vicepresidente

Dª Beatriz Aldama Secades

D. David Pérez Renovales, en representación de Bankinter, S.A.

D. Manuel Ontañon Carrera

D. Xavier Tintoré Belil, en representación de J.P. Morgan España, S.A.

DILIGENCIA: Tras la formulación por la Comisión Delegada del Consejo de Administración de Europea de Titulización, S.A. Sociedad Gestora de Fondos de Titulización, en sesión de 31 de marzo de 1998, de las Cuentas Anuales (balance, cuenta de pérdidas y ganancias y memoria) de "Bancaja 1 Fondo de Titulización Hipotecaria" correspondientes al ejercicio anual cerrado al 31 de diciembre de 1997, contenidas en las 22 páginas anteriores, numeradas de la 1 a la 22, el Presidente y los Vocales que constituían la Comisión Delegada del Consejo de Administración de la citada Sociedad en la fecha citada han firmado el presente documento en cumplimiento de lo ordenado en el artículo 171.2 de la Ley de Sociedades Anónimas, siendo autógrafas de los mismos las firmas manuscritas que preceden.

Madrid, 6 de abril de 1998 EL SECRETARIO DEL CONSEJO,

Fdo .: Manuel Ontanón Carrera

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INFORME DE CESTICON BIRROLO (01907

Bancaja 1 Fondo de Titulización Hipotecaria se constituyó mediante escritura pública el 18 de julio de 1997, agrupando 3.769 participaciones hipotecarias por un importe total de 20.001.024.309 pesetas, emitidas por Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante, Bancaja, en esa misma fecha.

Asimismo, con fecha 24 de julio de 1997 se procedió a la emisión de los Bonos de Titulización Hipotecaria por un importe nominal total de 20.000.000.000 pesetas integrados por 770 Bonos de la Serie A y 30 Bonos de la Serie B, representados en anotaciones en cuenta de 25.000.000 pesetas de valor unitario

La Comisión Nacional del Mercado de Valores verificó positivamente la constitución del Fondo, e inscribió en los registros oficiales los documentos acreditativos y el folleto informativo correspondiente a la emisión de bonos de Titulización Hipotecaria.

El Fondo constituye un patrimonio separado y cerrado, carente de personalidad jurídica, que está integrado en cuanto a su activo por las Participaciones Hipotecarias agrupadas en él y en cuanto a su pasivo, por los Bonos de Titulización Hipotecaria emitidos en cuantía y condiciones financieras tales que el valor patrimonial neto del Fondo sea nulo.

El Fondo se extingue en todo caso al amortizarse integramente las participaciones hipotecarias que agrupa. Así mismo de acuerdo con determinados aspectos de liquidación anticipada contenidos en la Ley 19/1992 de 7 de julio y recogidos en la escritura de constitución, el Fondo puede liquidarse anticipadamente cuando el importe de las participaciones hipotecarias pendientes de amortización sea inferior al 10 por 100 del inicial, siempre y cuando puedan ser atendidas y canceladas en su totalidad todas y cada una de las obligaciones de pago derivadas de los Bonos emitidos.

El Fondo está regulado por la Ley 19/1992 de 7 de julio, sobre Régimen de Sociedades y Fondos de Inversión Mobiliaria y sobre Fondos de Titulización Hipotecaria, regulaciones posteriores, así como por la propia escritura de constitución.

El Fondo está sometido al tipo general del Impuesto de Sociedades y exento del concepto de operaciones societarias del Impuesto de Transacciones y Actos Jurídicos Documentados. Las contraprestaciones satisfechas a los titulares de los bonos tendrán la consideración de rendimientos de capital mobiliario y por tanto estarán sujetos a retención.

La Sociedad Gestora con el objeto de aumentar la seguridad y regularidad del servicio financiero de los Bonos y neutralizar las diferencias de tipo de interés entre éstos y las participaciones hipotecarias, suscribió a la constitución del Fondo los contratos que a continuación se enumeran con indicación de las Entidades de contrapartida:

· Reinversión a Tipo Garantizado	Bancaja*
· Préstamo Subordinado	Bancaja*
· Permuta Financiera de Intereses	Bancaja*
. Garantia Swap A	Morgan Guaranty Trust Co. of New York - Londres -
· Intermediación Financiera	Bancaja*
· Administración de los Préstamos Hipotecarios
Participados	Bancaja*
· Depósito de las Participaciones Hipotecarias	Bancaja*
· Aseguramiento de la Colocación de los Bonos
(Director)	J.P. Morgan S.V.B., S.A.
· Agencia de Pagos de los Bonos	Bancaja*

(*Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante, Bancaja)

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1. PARTICIPACIONES HIPOTECARIAS

Las participaciones hipotecarias que se agrupan en el Fondo se emiten sobre un total de 3.769

1) Movimientos de la cartera de participaciones

· El movimiento mensual de la cartera de participaciones hipotecarias, incluídas las cuotas préstamos hipotecarios cuyo capital pendiente a la fecha de emisión ascendía a 20.001.024.309 pesetas.

de principal vencidas y no cobradas, es el siguiente:

				Principal
VIVAS	Ordinaria (1)			% (factor)	medio anual
3.769			20.001.024.309
3.537	460.716.485	1.526.018.785	18.014.290.939	90,07	19.057.890.535
3.746	57.521.386	171.161.719	19.772.341.204
3.709	80.469.608	212.448.339	19.479.423.257
3.681	80.300.812	171.996.022	19.227.126.423
3.630	80.782.055	348.772.467	18.797.571.901
- 3.580	79.934.768	325.975.036	18.391.662.097
3.537	81.683.396	295.687.762	18.014.290.939	90,07
	460.692.025	1.526.041.3451
	1997-18.071 Ago Sept Nov	Participaciones	Amortización Principal	Anticipada (2) Saldo (fin de mes)	Principal Pendiente amortizar 100,00 98,86 97,39 96,13 93,98 91,95

21:17 10:50 PM 1

Notas: (1) Incluye cuotas de principal vencidas y no cobradas

(2) La parte de una amortización anticipada que se corresponda a la cuota de principal de vencimiento en el mismo mes que se produce aquella, se incluye en amortización ordinaria

ക്കുന്ന പ്രവേശത്തിന്റെ പ്രവേശത്തിനും വിവാഹം പ്രവുമാനം പ്രത്യേക്കും പ്രവാന്തുകളുടെ പ്രത്യേക്കുന്നു. പ്രവേശത്തിലെ ഒരു സമ്മ

2) Morosidad

· La distribución de los saldos pendientes de pago en función de la antigüedad de cada cuota vencida y no cobrada total o parcialmente al cierre del ejercicio, es la siguiente:

Antigüedad	Número	Importe Impagado			Importe en Dudosos			Importe
Deuda	recibos	Principal	Intereses ordinarios	Tota	Principal	Intereses	Total	Provisionado
Hasta mes	120	1.769.063	2.082.729	3.851.792
De a 2 meses		232.631	187.489	420.120
De 2 a 3 meses	5	74 137	30.137	104.274
De 3 a 6 meses	2	20.222	26.925	47.147
De 6 a 12 meses	-	1	L	-
Más de 12 meses
Totales	138	2.096.053	2.37 280	4.423.333

· La distribución por la antigüedad de la primera cuota vencida y no cobrada de los préstamos en situación de impago, con información del principal pendiente de vencer y el valor de tasación inicial de la garantía inmobiliaria, es la siguiente:

: : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : :

,在线上的角

1 ... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

દિવે

ల్లాల

్లు
సం

Antigüedad	Número	Importe impagado			Deuda pendiente	Deuda	Valor Tasación	1% Deuda /
Deuda	préstamos	Principal	Intereses ordinarios y otros	Tota	vencer	tota	Inmueble	v. tasación
Hasta 1 mes	109	1.502.257	1.708.876	3.211.133 I	493.276.461	496.487.594	879.728.916	56,44
De 1 a 2 meses	6	327.238	379.805	707.043	49.040.561	49.747.604	75.704.240	65.71
De 2 a 3 meses	3	146.906	119.841	266.747	13.588.318	13.855.065	25.563.661	54,20
De 3 a 6 meses	2	119.652	119.867	239.519	7.227.007	7.466.526	12.293.718	60,73
De 6 a 12 meses	-					1	1
Más de 12 meses					-		1
Totales	1 20	2.096.053	2.328.389	4.424.442	563.132.347	567.556.789	993.290.535	57,14
		the contraction of the country of the			650 - 德里曼克

3) Estados de la cartera de participaciones al 31 de diciembre de 1997 según las características más representativas.

Índice de referencia

· La totalidad de los préstamos hipotecarios participados son. a. a. interés variable, efectuándose la determinación del tipo de interés nominal anualmente, de acuerdo

Carl (1) 2017-1

con la escritura de cada préstamo.

the course of propositions of

the first to the state of the state

La distribución de la cartera según el índice de referencia que sirve de base para la determinación del tipo de interés es la siguiente:

consisted in the consideration of the successful

Indice Referencia	Número	0/0	Principal nendiente	0/0	% Tipo Interés Nominal	Margen s/indice referencia
Indice CECA MIBOR a 1 año	1.581 ાં જેટલ	44.70 55,30	6.882.998.922 11.131.292.017	38.21 61,79	8.01 % 7.07 %	0,25 1 .57
Total Cartera	3.537	100.00	18.014.290.939	100.00	7,43 %	1,07
						Medias ponderadas por principal pendiente

Índice CECA, tipo activo: 90%, redondeado a octavos de punto, de la medias aritméticas de los préstamos personales formalizados mensualmente por plazos de un año a menos de tres años y de los préstamos con gresantos hipos presantos adquisición de vivienda libre por plazos de tres años o más.

Índice MIBOR 1 año: la media simple de los tipos de interés diarios de las operaciones a plazo de un año en el mercado de depósitos interbancarios, durante los días hábiles del mes legal correspondiente. Los tipos diarios son, a su vez, los tipos medios por el importe de las operaciones.

Capital pendiente

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· El importe individual del principal pendiente de amortizar de cada uno de los préstamos hipotecarios participados se encuentra entre 312.089 y

22.203.245 pesetas. La distribución de la cartera por el principal pendiente de amortizar es la siguiente:

사용 문화 및 전체 및 공급 업체 및 공급 업체 및 공

			SHUALIUN AL SIZZA?				SITUACIÓN A LA EMISIÓN
Intervalo			Principal				Principal
Principal pendiente	Núm	%	pendiente	0/0	Núm	0/0	pendiente	0/0

999 999 0 -	6	0.17	3.914.509	0.02
1.000.000 - 1 999 999	74	2.09	133.906.718	0,74	19	0,50	34.711.888	0,17
2.000.000 - 2.999.999	705	19.93	1.780.887.242	9,89	736	19.53	1.881.720.091	9,41
3.000.000 - 3.999.999	773	21,85	2.690.121.896	14,93	800	21,23	2.805.827.022	14,03
4.000.000 - 4.999.999	570	16,12	2.546.627.278	14,14	634	16,82	2.858.350.201	14,29
5.000.000 - 5.999.999	454	12,84	2.491.438.511	13,83	478	12.68	2.633.387.307	13.17
6.000.000 - 6.999.999	ર્ટ રે	8,34	1.913.840.398	10,62	324	8,60	2.104.444.787	10,52
7.000.000 - 7.999.999	200	5.65	1.487.941.604	8,26	253	6.71	1.888.097.135	9.44
8.000.000 - 8.999 999	127	3,59	1.077.333.191	5,98	138	3.66	1.176.363.725	5,88
9.000.000 - 9.999.999	103	2.91	972.467.246	5.40	116	3,08	1.103.077.194	5,52
10.000.000-10.999.999	66	1.87	686.067.358	3,81	72	1,91	754.138.428	3.77
11.000.000-11.999.999	53	1,50	604.788.355	3,36	57	1,51	653.586.743	3,27
12.000.000-12.999.999	રે રે	1,02	449.974.590	2.50	37	0,98	462.577.464	2.31
13.000.000-13.999.999	23	0.65	309.209.123	1,721	33	0,88	444.951.143	2,22
14.000.000-14.999.999	18	0,51	258.786.603	1.44	26	0,69	376.294.095	1,88
15.000.000-15.999.999	9	0,25	139.350.930	0.77	13	0,34	200.996.257	1.00
16.000.000-16.999.999	4	0.11	66.879.515	0,37	4.	0,11	65.136.553	0.33
17.000.000-17.999.999	7	0.20	122.632.547	0.68	7	0,19	122.628.642	0.61
18.000.000-18.999.999	5	0,14	92.563.127	0,51	9	0,24	165.324.253	0,83
19.000.000-19 999.999	1	0.03	19.040.676	0.11	4	0,11	77.601.710	0.39
20.000.000-20.999.999	5	0,14	100.869.282	0.56	4	0,11	82.785.846	0,41
21 .: 00.000-21.999.999	2	0,06	43.446.995	0.24	3	0,08	64.158.851	0.32
22.000.000-22.999.999	1	0,03	22.203-245	0.12	2	0,05	44.864.974	0.22
Total	3.537	100,0	18.014.290.939	100,0	3.769	100,0	20.001.024.309	160,0

Minimo			312.089				1-240.061
Máximo			22.203.245				22.625.199
Medio			5.093.099				5.306.719
				1		: 第一次中第二	4411 1319 1339 10303 17 Raps .

. . . . . . .

1999 - 1991

... [1] [1] [1] [1] [1] [1] [1] [1] [1] [1] [1] [1] [1] [1] [1] [1] [1] [1] [1] [1] [1] [1] [1] [1] [1] [1] [1] [1] [1] [1] [1] [1] [1] [1] [1] [1] [1] [1] [1] [1] [1] [1] [

Formalización

· Los préstamos hipotecarios participados fueron formalizados en en fechas comprendidas entre los años 1994 y

La distribución por años se muestra en el siguiente cuadro:

이 대한민국 대학교 대학교 문학

SITUACIÓN AL 31/12/97

. . . . . .

SITUACIÓN A LA EMISIÓN

ර පිහිටු සිට සිතු කිර

Año	formaliz Número	0/0	Principal nendiente	Número	%	Principal
						nendiente	%
1 004		880 24,88	3.839.412.242 21.31 1		924 24.52	4.208.507.479	21.04
1995	948	26.80	4.550.940.842 25,26	1.032	27.38	5.205.275.037	26,03
ી છે. જેને રેણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપા		1.709 48,32	9.623.937.855 53.42			1.813 48,10 10.587.241.793	52.93
			3.537 100,0 18.014.290.939 100,0			3.769 100,0 20.001.024.309 100,0

Tipo de interés nominal

్లో

彩

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· La distribución por rango de tipos de interés es la siguiente:

			SITUACIÓN AL 31/12/97		SITUACIÓN A LA EMISIÓN
Intervalo % Tipo Nominal	Núm.	0/0	Principal pendiente	0/0	Núm.	0/0	Principal pendiente	0/0
5.00-5.49	3	0,08	23.773.152	0.13
5,50-5,99	14	0.40	93.305.685	0,52	8	0,21	56.806.723	0,28
6,00-6,49	193	5,46	1.570.125.400	8,72	21	0,56	195.179.104	0,98
6,50-6.99	415	11,73	2.742.152.374	15,22	332	8,81	2.523.273.174	12,62
7,00-7,49	841	23,78	4.446.566.386	24,68	રવે રે	14,41	3.481.419.166	17.41
7.50-7.99	083	27,79	4.596.279.463	25,51	767	20,35	4.186.864.907	20.93
8,00-8,49	321	9,08	1.626.203.516	9,03	413	10.96	2.295.460.989	11.48
8,50-8,99	673	19,03	2.536.238.264	14,08	1.154	30,62	5.035.416.924	25,18
9,00-9,49	47	1,33	187.558.929	1,04	164	4.35	751.928.487	3.76
0,50-0,99	36	1,02	151.390.258	0,84	74	1,96	338.042.056	। '୧୦
10,00-10,49	11	0,31	40.697 512	0,23	280	7,43	1.090.687.624	5,45
10.50-10.99					12	0,32	43.767.245	0,22
11,00-11,49					1	0,03	2.177.910	0,01
Total	3.537	100,0	18.014.290.939	100.0	3.769	100,0	20.001.024.309	100,0
% Tipo interés nominal:
Minimo			5,00%				5,75%
Máximo			10.13%				11,00%
Medio ponderado por			7.43%				7,93%
principal pendiente

1 . . . .

、その他には「ショップ」と思いました。 10月には、10月には10月には、「アマスティー」」、日本のバイトー」 100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

Principal Pendiente/Valor de Tasación

• La distribución según el valor de la razón principal pendiente/valor de

tasación expresada en tanto por cien, es la siguiente:

のではないと思います。 2017年には、19:50(日)、10:00)、10:00(日本の日本の10:00)、10:00(日本の中古屋内の中古屋

: 上

1 - 1 - 1

			SITUACIÓN AL 31/12/97	SITUACIÓN A LA EMISIÓN
Intervalo	Núm.	1/0	Principal pendiente	0/0	Núm.	0/0	Principal pendiente	0/0
00,01-10,00	11	0,31	24.185.780	0,13	6	0,16	20.402.904	0,10
10,01-20,00	(3	1,78	172.249.152	0,96	47	1,25	131.023.730	0,66
20,01 -30,00	241	6,81	846.236.876	4,70	205	5,44	749.861.129	3,75
30.01-40,00	390	11,03	1.624.181.610	9,02	383	10,16	1.655 824 205	8,28
40,01 -50,00	562	15,89	2.616.722.556	14,53	548	14.54	2.625.709.764	13,13
50,01 -60,00	642	18,15	3.462.510.840	19,22	રેને જિલ્લામાં આવેલું એક ગામનાં મુખ્યત્વે ખેત-ઉત્પાદની તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામમાં	18,33	3.681.789.227	18,41
60,01 -70,00	804	22,73	4.599.793.640	25,53	866	22,98	5.150.091.723	25,75
70,01-80,00	824	23.30	4.668.410.485	25,92	1.023	27,14	5.986.321.627	29,93
Total Cartera	3.537	100,0	18.014.290.939	100,0	3.769	100,0	20.001.024.309	100.0
% Principal Pendiente/ Valor de Tasación:
Minimo			4,35 %				4,41%
Maximo			77,95 %			79,04%
Medio ponderado por principal pendiente			57,58 %				59,31%

La distribución por años se muestra en

이 이 지역 대부 1975년 1997년 1

Vencimiento final

· Las participaciones hipotecarias tienen fecha de vencimiento final entre los años 1998 y 2016.

SITUACIÓN AL 31/12/97

el siguiente cuadro:

Año de			Principal				Principal
vencimto	Núm.	0/0	pendiente	1/0	Núm.	0/0	pendiente	0/0
1 ��8	1	0.03	476.120
1999	2	0.06	5.061.615	0,00
2000	1	0,03	947.427	0.03
2001	20	0,57	68.997.201	0,01	1 17	0,03	2.411.114	0.01
2002	46	1,30	158.563.240	0,38		0,45	68.735.879	0.34
2003	પે રે			0,88	44	1.17	169.857.395	0.85
2004		1,27	181.868.828	1,01	49	1.30	206.052.706	1,03
	227	6,42	745.451.208	4,14	233	6,18	825.948.379	4,13
2005	220	6,22	827.637.802	4.59	231	6.13	889.508.261	4.45
2006	324	9,16	1.393.973.137	7,74	340	9,02	1.536.463.016	7,68
2007	90	2,54	420.451.953	2,33	91	2,41	450.543.043	2,25
2008	119	3,36	627.380.654	3,48	121	3,21	670.869.274	3.35
2009	રી રિ	14,59	2.509.222.968	13,93	રવે જ	14,54	2.718.560.629	13.59
2010	રવાો	15,30	2.743.999.090	15,23	રતે ।	15,68	3.137.519.597	15,69
2011	927	26,21	5.439.229.508	30,19	1.013	26.88	6.170.813.737	30,85
2012	18	0,51	105.046.239	0,58	19	0.50	113.493.788	0.57
2013	l 4	0.40	01.715.986	0,51	] 4	0.37	94.294.753	0.47
2014	82	2,32	425.479.637	2,36	86	2.28	454.687.417	2,27
2015	ો રિ	3,25	708.205.758	3,93	126	3,34	803.820.087	4.02
2016	229	6,47	1.560.582.559	8,66	245	6,50	1.687.445.234	8,44
Total	3.537 100,0		18.014.290.939		100,0 3.769		100,0 20.001.024.309	100,0
Vencimiento Final
Minimo			30.11.1998				31.10.2000
Maximo			30.11.2016				30.11.2016
Medio ponderado por			17.05.2010 25.05.2010
principal pendiente

a marka masa mana manggana sa ි. රිගම ප්‍රධාන අධිරිය විසින් පිහිටා අධිරිය විසින් සිට අනුව පිහිනිස් පිහිටු විසින් වි

Localización Geográfica

· La distribución geográfica según la provincia y región donde se ubica la

garantía se presenta en el siguiente cuadro:

이 이 대한민국 영화 노력 사용관 1

			SITUACIÓN AL 31/12/97		SITUACIÓN A LA EMISIÓN
			Principal		Principal
Provincia	Núm.	1/0	pendiente	4/0	Núm.	0/0	nendiente	0/0
Andalucia	1	0,03	3.570.482	0,02		0,03	3.696.082	0,02
Cadiz		0,03	3.570.482	0,02		0.03	3.696.082	0,02
Aragón	1	0,03	3.764.631	0.02	1	0,03	3.822.822	0,02
Zaragoza		0,03	3.764.631	0,02		0,03	3.822.822	0,02
Cataluña	2	0.06	13.378.414	0.07	2	0.05	13.592.155	0.07
Barcelona	2	0,06	13.378.414	0,07	2	0,05	13.592.155	0.07
Madrid	ﺎ	0,03	8.825.187	0.05	2	0,05	15.870.759	0,08
Madrid		0,03	8.825.187	0,05	2	0.05	15.870.759	0.08
Castilla La Mancha	7	0,20	26.976.140	0,15	7	0.19	27.764.318	0.14
Albacete	6	0,17	23.259.861	0,13	6	0,16	23.995.337	0,12
Cuenca		0,03	3.716.279	0,02		0,03	3.768.981	0,02

હ્યું

త్తి

હિં

હિંદ

్యా

ে

্রে

હ્યું

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Comunidad Valenciana 3.525 Alicante Castellón Valencia	359 464 2.702	99,66 10.15 13.12 76,39	17.957.776.085 1.862.466.755 2.330.063.227 13.765.246.103	99.69 10.34 12.93 76.41	3.756 390 487 2.879	99,66 10.35 12,92 76,39	19.936.278.173 2.109.545.600 2.566.968.395 15.259.764.178	99,68 10,55 12.83 76,29
Total	3.537		100,0 18.014.290.939 100,0		3.769 100,0		20.001.024.309 100.0
						় :	人生 - North Electrically and

4) Tasa de amortización anticipada

· La evolución a lo largo del ejercicio de la tasa mensual de amortización anticipada y la tasa anual equivalente, además del valor promedio

de dichas tasas con datos agregados móviles trimestrales, semestrales y anuales, es la siguiente:

ਾ ਕੀਤੀ ਹੈ ਜਾਣ ਦਾ ਸਿੰਘ ਸੀ। ਉਸਨੇ ਸਾਰਤ ਸਾਰਕ '''''',['-;}- '''''',['-;}- ''''''',['-;}- ''''''',['-;}- ''''''',['-;}- ''''''',['-;}- ''''''',['-;}- ''''''',['-;}- ''''''',['-;}- ''''''',['-;}- ''''''',['-;}- ''''''',[' ි හිමි මෙම ප්‍රධාන අධික ක්‍රියා ගැනිණිය හි මෙම ප්‍රධාන ක්‍රියා ගැනියා බැ

			Amortizac.	Datos del mes		Datos 3 meses		Datos 6 meses		Datos 12 meses		Histórico
	Principal Pendiente (1)	0/p sobre inicial	Anticipada Principal (2)	% Tasa Mensual	0/2 Tasa Anual	0/0 Tasa Mensual	% Tasa Anual	% Tasa Mensual	% 1 258 Anual	1/0 Tasa Mensual	% 1 252 Anual	0/0 Tasa Mensual	0/0 Tasa Anua
1997	18.014.291	90,07	1.526,041									1,45	16,03
1997 jul ago sep oct nov dic	19.772.341 19.479.423 19.227.126 18.797,572 18.391,662 18.014,291	98,86 97,39 96,13 93,98 01,95 90,07	171,162 212,448 171,996 348,772 325,975 295,688	1,07 0,88 1,81 1,73 1,61	12,16 10.10 19.72 18,94 17,67	1,25 1,47 1,71	14,03 16,29 18.71					1,89 1,33 1,14 1,33 1,42 1,45	20.42 14.79 12.88 14.86 15,73 16,03
						Importes en millones de pesetas

(1) Saldo de fin de mes

(2) Amortización de principal realizada durante el mes menos amortización de principal esperada al inicio del mes

ს მონაცემებით მარტი (1992) — 1992 წლის 2001 წლის მართლები მონაცემებით მოხაზე.
1988 წლის 1991 წლების 2001 წლის 2001 წლის 2000 წლების მონაცემებით მონაწილეობაში მოხვედად. 19

్రస

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છે.

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్లో

11 ....... . . . . . ..

and the first and the subject of

2.BONOS DE TITULIZACION HIPOTECARIA

Los Bonos de Titulización Hipotecaria se emitieron por un importe nominal total de 20.000.000.000 pesetas, integrados por 770 Bonos de la Serie A y 30 Bonos de la Serie B, representados en anotaciones en cuenta de 25.000.000 de pesetas, con una calificación otorgada por Moody's Investors Service España, S.A. de Aaa y A2, respectivamente, manteniéndose vigentes ambas calificaciones.

Movimientos

श्वर

123

જી

દ્વાર

వ్లు

న్నారు

্রের

ే

El movimiento de los Bonos de Titulización Hipotecaria al cierre de cada ejercicio se muestra en

Emisión: 770 BONOS SERIE A

Los Bonos están representados mediante anotaciones en cuenta, siendo Servicio de Compensación y Liquidación de Valores, S.A., la entidad encargada de la llevanza de su registro contable.

Los Bonos están admitidos a negociación en AIAF Mercado de Renta Fija que tiene reconocido oficialmente su carácter de mercado secundario organizado no oficial de ámbito nacional.

los siguientes cuadros:

Código ISIN: ES0312976006

대한민국 대전문제에서 대한민국 대학교 대학교 대학 대학 대학 1972년 1952년 1 : 04日 10時間 2008年 10時間 1

	Tipo Interés Nominal			Intereses			Amortización	Principal Pendiente amortizar	Principal
	Minterés Período vencido (1)	Cupón Bruto	Cunón Neto	Totales	Impagado	Unitario	Total	Unitario	Total	medio anua (2)
24/07/97 1997		5,4541 532.180	339 134	409.778.600	0	2.085.236	1.605.631.7201	25.000.000 22.914.764	19.250.000.000 17.644.368.280	18.787.643.940
15/03/97 15/06/97
15/09/97		5.5485 201.418	1-51.963	155.091 860	0	672.807		518.061.390 24.327.193	18.731.938.610
15/12/97 16/03/98		5.4535 330.762 5.1366 293.454	248.071 220.090	254.686.740	0	.412.429	1.087.570.330	22.914.764	17.644.368.280

(1) En cada año, % tipo de interés nominal medio ponderado por tiempo y principal pendiente.

(2) En 1997, principal medio entre 24.07.1997 y 31.12.1997.

Emisión: 30 BONOS SERIE B . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

119 11:42

Código ISIN: ES0312976014

Сната раз дан да

to the subscribed on the second

	Tipo Interés Nominal			Intereses		Amortización			Principal Pendiente amortizar	Principal
	%interés Período vencido (1)	Cupón Bruto	Cunón Neto	Totales	Impagado	Unitario	Total	Unitario	Tota	medio מחנים (2)
24/07/97 1997		5,7453 570.326 427.744		17.109.780	0	0		25.000.000 25.000.000	750.000.000 750.000.000	750.000.000
15/03/97 15/06/97	-
15/09/97	5.8425	212.091	1 දින රිඳින	6.362.730	0	0		25.000.000	750.000.000
15/12/97	5.7475	358.235	268.676	10.747.050	0	0		25.000.000	750,000.000
16/03/98	5.4306	338.483	253.862

(1) En cada año, % tipo de interés nominal medio ponderado por tiempo y principal pendiente.

(2) En 1997, principal medio entre 24.07.1997 y 31.12.1997.

3. ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS

要

હિંદ

(

্রি

ি

CUENTA DE RESULTADOS	1997
Productos financieros	692.699.076
Costes financieros	485.096.642
Margen financiero	207.602.434
Otros productos ordinarios netos	-197.689.627
Margen operacional	9.912.807
Gastos de explotación y tributos	-9 170 562
Resultados de explotación	742.245
Otros resultados operativos
Resultados extraordinarios
Amortizaciones	-742-245
Saneamiento inmovilizado financiero Provisiones netas
Beneficios antes de impuestos	0
Previsión para impuestos
Beneficio neto	0
Pro memoria: Activos totales medios (18.07.97/31.12.97) 20.257.389.183

Productos financieros

La distribución de los productos financieros es la siguiente:

	the contribution of the county of the first	Bear Sichard M.	04090000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000
	Saldos medios	0/0	Productos	Tipos medios
Participaciones hipotecarias Tesorería Otros activos	19.057.891 844.522 354.976	94,08 4.17 1,75	672.599 20.100	7,71 % 5,20 %
Totales	20.257.389	100,00	692.699	7.47 %
	Importes en miles de pesetas

【申博】【:】【"】【"】【 이러한 선수 4개 이 전 후 이용 지

El total de los activos ha generado unos ingresos de 692.699 miles de pesetas con un tipo medio del 7,47 % anual. Del total de los ingresos financieros, el 97,10 % corresponde a

las participaciones hipotecarias, mientras que el 2,90 % restante corresponde a los generados por los saldos de tesorería.

Costes financieros

(3)

(\$)

్లు

છ

€

ે ડેર

్లు

La distribución de los costes financieros es la siguiente:

1994年度,1994年,在台湾的一次的第一次

	Saldos medios	0/0	Costes	Tipos medios
Bonos de titulización hipotecaria
Serie A	18.112.639	89,41	451 991	5,45 %
Serie B	723.054	3,57	19.007	5,75 %
Deudas con entidades de crédito
Préstamo Subordinado	494.289	2,44	14.099	6,23 %
Resto pasıvo	927 407	4,58	-
Totales	20.257.389	100,00	485.097	5,23 %
	Importes en miles de pesetas

イベートでは2008年に出会いたし、2004年4月4日には2005年、10月に、1月2日に、1月2日に、1987年には、1998年間には1998年に1月に1000年に2007年に

El coste total de los recursos dispuestos durante el ejercicio ha sido de 485.097 miles de pesetas con un coste medio del 5,23 % anual. De la totalidad de los costes financieros el 97,09 %

Margen Financiero

El margen financiero, resultado de la diferencia entre ingresos y gastos financieros, asciende a

Margen operacional

El concepto "Otros productos ordinarios" recoge los costes derivados de la operativa propia del Fondo, como son la comisión de disponibilidad de líneas de crédito, la comisión de Garante, la comisión de Intermediación Financiera, los intereses de la permuta financiera, así como los gastos de emisión y procedentes de la colocación y aseguramiento de los Bonos de Titulización Hipotecaria.

Los costes alcanzados por todos estos conceptos

Gastos de explotación

El concepto "Gastos de explotación" recoge los costes derivados de la administración del Fondo: comisión de la Sociedad Gestora, del Administrador, Depositario, servicio financiero de los Bonos y otros servicios exteriores.

corresponde a los Bonos de Titulización Hipotecaria emitidos, mientras que el 2,91 % corresponde al Préstamo Subordinado.

1990년 1월 1일 10년 1월 1일 11일 10일 10월 10일 10월 10일 10월 10일

207.602 miles de pesetas.

se elevan a 197.690 miles de pesetas, lo que representa un 2,13 % anual sobre los activos totales medios del Fondo.

Los resultados procedentes del contrato de permuta financiera de intereses ascienden a un coste neto de 145.430 miles de pesetas, representado por unos ingresos totales de 470.996 miles de pesetas y unos costes de 616.426 miles de pesetas durante el ejercicio.

El coste total por estos conceptos asciende a 9.171 miles de pesetas, lo que representa el 0,10% anual sobre los activos totales medios del Fondo.

이 대한민국 대학교 서울 대학교 사회 대학교 대학교 대학교 대학 학교 대학 학교 대학

4. FLUJOS DE CAJA DEL FONDO

్రా

ଶ୍ୱରୂ

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(

હિંદ

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ই ই

্গ :

El cuadro siguiente recoge el detalle de los flujos de caja generados por el Fondo, correspondiente a 1996:

ESTADO DE FLUJOS DE CAJA (CASH-FLOW)
1 Flujo de caja neto por intereses de las operaciones		88.303.670
Intereses cobrados de participaciones hipotecarias	639.757.691
Intereses pagados por bonos de titulización hipotecaria	-426.888.380
Intereses cobrados/pagados netos por operaciones de permuta financiera	-129.084.100
Intereses pagados de créditos en entidades de crédito	17.190.081
Intereses cobrados de inversiones financieras
Otros intereses cobrados/pagados (neto)	-12.671.622
2 Comisiones totales pagadas por el Fondo		-53.562.295
Comisiones pagadas a la Sociedad Gestora	-6.067.514
Comisiones fijas y variables pagadas por administración de los préstamos	-792.925
Otras comisiones	-46.701.856
3 Otros flujos de caja provenientes de operaciones del Fondo
Ingresos por recuperaciones de deudores, morosos y otros activos adquiridos		-12.327.423
Desembolsos en el ejercicio de gastos amortizables
Otros ingresos y gastos	-11.849.279
	-478.144
A) FLUJOS DE CAJA PROVENIENTES DE OPERACIONES		22.413.952
4 Flujos de caja netos por emisión de Bonos de titulización hipotecaria		19.914.750.000
Ingresos por emisión de bonos de titulización hipotecaria	20.000.000.000
Gastos por emisión de bonos de titulización hipotecaria	-85.250.000
5 Flujos de caja por adquisición de Participaciones hipotecarias
Pagos por adquisición de participaciones hipotecarias	-20.001.024.309	-20.001.024.309

6 Flujos de caja netos por amortizaciones		379.005.597
Ingresos por amortización de participaciones hipotecarias	1.984.637.317
Pagos por amortización de bonos de titulización hipotecaria	-1.605.631.720
7 Otros flujos provenientes de operaciones del Fondo		255.284.613
Ingresos por disposiciones de líneas de crédito	520.353.752
Pagos por amortización de líneas de crédito
Cobros participaciones hipotecarias pendientes ingreso	-348.064.468
Administraciones públicas - Pasivo	39.070.810
Otros deudores y acreedores	43.924.519
Inversiones financieras superiores a 1 año
B) FLUJOS DE CAJA PROCEDENTES DE ACTIVIDADES FINANCIERAS		548.015.901
C) INCREMENTO (+) DISMINUCIÓN (-) DE TESORERÍA		570.429.853
TESORERÍA Y TESORERÍA EQUIVALENTE AL INICIO DEL PERIODO		-

TESORERÍA Y TESORERÍA EQUIVALENTE AL FINAL DEL PERIODO		570.429.853
Inversiones financieras temporales Bancos

FIRMA POR LOS MIEMBROS DE LA COMISION DELEGADA DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION

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D. José Antonio Alvarez Alyarez, en representación de Banco Hipotecario de España, S:A. Presidente

D. Francisco Fernández de Trocóniz

Vicepresidente

Dª Beatriz Aldama Secades

D. David Pérez Renovales, en representación de Bankinter, S.A.

D. Manuel Ontañón Carrera

D. Xavier Tintoré Belil, en representación de J.P. Morgan España, S.A.

DILIGENCIA: Tras la formulación por la Comisión Delegada del Consejo de Administración de Europea de Titulización, S.A. Sociedad Gestora de Fondos de Titulización, en sesión de 31 de marzo de 1998, del Informe de Gestión de "Bancaja 1 Fondo de Titulización Hipotecaria" correspondiente al ejercicio anual cerrado al 31 de diciembre de 1997, contenido en las 11 páginas anteriores, numeradas de la 1 a la 11, el Presidente y los Vocales que constituían la Comisión Delegada del Consejo de Administración de la citada Sociedad en la fecha citada han firmado el presente documento en cumplimiento de lo ordenado en el artículo 171.2 de la Ley de Sociedades Anónimas, siendo autógrafas de los mismos las firmas manuscritas que preceden.

Madrid, 6 de abril de 1998 EL SECRETARIO DEL CONSEJO,

Fdo .: Manuel Ontañón Carrera

AI Terminal

13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

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INFORME DE AUDITORIA

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES

BANCAJA 1 Fondo de Titulización Hipotecaria

Balance de Situación al 31 de diciembre en pesetas

BANCAJA 1 Fondo de Titulización Hipotecaria

Cuentas de Pérdidas y Ganancias al 31 de diciembre en pesetas

1. NATURALEZA Y ACTIVIDAD

a) Constitución y objeto social

b) Extinción y liquidación anticipada

c) Régimen ordinario de prelación de pagos del Fondo

d) Fondos de Reserva

Normativa legal e)

0 Régimen de tributación

2. BASES DE PRESENTACIÓN

Imagen fiel

Comparación de la información

3. PRINCIPIOS CONTABLES Y NORMAS DE VALORACIÓN APLICADOS

a) Reconocimiento de ingresos y gastos

b) Inmovilizado financiero. Cartera de Participaciones Hipotecarias

d) Tesorería. Entidades de crédito

Deudas con entidades de crédito

Cuentas de periodificación f)

Activo

Pasivo

Impuesto sobre Sociedades ഗ)

h) Operaciones de futuro

Acuerdos de permutas financieras de intereses

4. CONTRATOS SUSCRITOS PARA LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA Y OPERATIVA DEL FONDO

a) Contrato de Reinversión a Tipo Garantizado. Cuenta de Tesorería.

b) Contrato de Préstamo Subordinado

c) Contratos de Permuta Financiera de Intereses (Swaps)

d) Contrato de Garantia

e) Contrato de Intermediación Financiera

. Pagos por Bancaja (Parte B)

f) Contrato de Administración de los Préstamos Hipotecarios Participados

g) Contrato de Depósito de las Participaciones Hipotecarias

h) Contrato de Aseguramiento de la Colocación de los Bonos

i) Contrato de Agencia de Pagos de los Bonos

5. INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

6. DEUDORES

a) Participaciones hipotecarias.

b) Deudores por amortización e intereses vencidos.

c) Otros deudores.

7. TESORERÍA

8. AJUSTES POR PERIODIFICACIÓN (ACTIVO)

9. BONOS DE TITULIZACIÓN HIPOTECARIA

Bonos preferentes Serie A

Bonos subordinados Serie B:

Amortización de ambas Series de Bonos

a) Amortización Final

b) Amortización Parcial

c) Amortización Anticipada

10. DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO

11. ACREEDORES A CORTO PLAZO

a) Administraciones Públicas

b) Otros acreedores

12. AJUSTES POR PERIODIFICACIÓN (PASIVO)

13. CUENTAS DE ORDEN

Permuta financiera de intereses (swaps)

14. SITUACIÓN FISCAL

15. HECHOS POSTERIORES

16. CUADRO DE FINANCIACIÓN

BANCAJA 1 Fondo de Titulización Hipotecaria

Cuadro de Financiación al 31 de diciembre

10:00:00:00 ,有用了一个人民的经贸场。

BANCAJA 1 Fondo de Titulización Hipotecaria

Cuadro de Financiación al 31 de diciembre (continuación)

FIRMA POR LOS MIEMBROS DE LA COMISION DELEGADA DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION

INFORME DE CESTICON BIRROLO (01907

1. PARTICIPACIONES HIPOTECARIAS

1) Movimientos de la cartera de participaciones

2) Morosidad

Índice de referencia

Capital pendiente

Formalización

Tipo de interés nominal

Principal Pendiente/Valor de Tasación