13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

Annual / Quarterly Financial Statement • Apr 30, 1997

KPMG Peat Marwick

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COMISION NACIONAL DEL ORES MERCAD 2 9 ABR. 1997
REGISTRO DE ENTRADA 6 3.6 6 Nº 1997

C N M V Registro de Auditorias Emisores 4973 No

AUTOPISTAS DE NAVARRA, S.A.

Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 1996 y 1995 e Informe de Gestión de 1996

(Junto con el Informe de Auditoría)

KPMG Peat Marwick Auditores, S. L.

Edificio Iruña Park Arcadio M. Larraona, 1 (Pl. 3) 31008 Pamolona

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales

A los Accionistas de Autopistas de Navarra, S.A.

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Hemos auditado las cuentas anuales de Autopistas de Navarra, S.A. (la Sociedad) que comprenden los balances de situación al 31 de diciembre de 1996 y 1995 y las cuentas de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

Las citadas cuentas anuales han sido preparadas conforme a los principios contables y normas de valoración generalmente aceptados y a la legislación específica aplicable a las sociedades concesionarias de autopistas de peaje.

En nuestra opinión, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Autopistas de Navarra, S.A. al 31 de diciembre de 1996 y 1995 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante los ejercicios anuales terminados en dichas fechas y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con los principios y normas contables descritos en el párrafo anterior, aplicados uniformemente.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 1996, contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales de 1996. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

KPMG \ = 7 = :

INSTItuto DE AUDITORES CENSORES JURADOS

Peat Marwick y

Gregorio Moreno Fauste

2 de abril de 1997

I, T, 11,961, F. B4, Sec. B. H. M-188 007, Inscrip. 1

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1999 - 1999

Cuentas Anuales e Informe de Gestión

31 de diciembre de 1996 y 1995

ા વેતેર	రిధిలేది విద్యాలయం గ్రామం నుండి 10 కి.మీ. దూరంలో ఉంది. ప్రాథమిక ఆరోగ్య ఉంది. ప్రాథమిక ఆరోగ్య ఉంది. ప్రాథమిక ఆరోగ్య ఉంది. మార్కెట్ బ్రహ్మణ విద్యాలయం ఉంది. విద్యాలయం ఉంది. విద	Pasivo	ો વેવેરેર	િત્તેર
46.877.430.112	46.404.318.829	FONDOS PROPIOS (nota 10)	27.718.720.963	27.662.945.414
791.550	2.566.726	Capital suscrito	27.72 .734.000	27.721.734.000
52.272.770	46.473.194	Resultados negativos ejercicios anteriores	(58.788.586)	(84.627.716) 1.962
46.639.826.552	46.249.837.798		55.775.549	25.837.168
47.958.685.046 54.105.172	47.382.049.878 59.479.475	INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS SERCICIOS		309.729.954
(2.039.989.678) 667.026.012	(1.797.469.242) 605.777.687	Subvenciones de capital	366.984.883	309.729.954
84.539.240 185.640.000	125.640.000 05.44 ] .	PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS	1.550.641.625	490.906.192
(58.338.460) 57.237.700	(64.181.307) 43.982.418	Fondo de reversión (nota 11)	1.550.641.625	490.906.192
		ACREEDORES A LARGO PLAZO	19.129.539.578	15.463.642.231
234.843.978	147.208.089			8.851 454.260
234.843.978	147.208.089	Deudas con entidades de crédito (nota 13) Otros acreedores (nota 14)	5.999 402 360 230 કે રેત રે ર	5,900,405,360 612.782.611
2.425.777.412	.543.533.911	ACREEDORES A CORTO PLAZO		4.167.837.038
23.802.282	20.927.011			3.757.710.443
116.875.289 85.495.313 31.379.976	31.963.770 83.392.689 47.635.672 162.992.131	Deudas con empresas del grupo (nota 17) Deudas por intereses (nota 13) Intereses de obligaciones Acrecuores comerciales	157,339,925 21.058.335 121.015.404 9.059 574	121,796,149 112,246,470 829 989 24.726.991
2, 163.582.996 106.717.214 14.799.631	.275.438.539 75.842.749 8.333.481	Deudas representadas por efectos a pagar Administraciones públicas (nota 15) Contralistas certificaciones a pagar Otros acreedores (nota 14) Otras dendas no comerciales	59.111.750 267.851.442 10.634.745 358.419.204 20.821.267	70.069.556 44.235.514 11,708,560 18.016.762 144.030.401
		Ajustes por periodificación	105.272.011	6.496.595
.502 49.538.051	48.095.060.829	TOTAL PASIVO	49.538.051.502	48.095.060.829
			Emisión de obligaciones (nota 12) Emisión de obligaciones (nota 12) Reserva de revalorización Pérdidas y ganancias	366.984.883 772.164.453 12.609.164.703

Las notas 1 a 24 de la memoria adjunta forman parte integrante de las cuentas anuales.

31 de diciembre de 1996 y 1995 Balances de Situación

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			AUTOPISTAS DE NAVARRA. S.A.
			para los ejercicios anuales terminados en Cuentas de Perdidas y Ganancias 31 de diciembre de 1996 y 1995
			(Expresadas en pesetas)
Debe	ા વેતેર	ા વેવે રે	Haber	ા જેવેર ﯩ	ા ઈન્ડેન્ટ
Aprovisionamientos	21.896.206	30.241.569	Importe neto de la cifra de negocios (nota 18)	2.900.378.552	2.679.867.096
Sueldos, salarios y asimilados Gastos de personal (nota 20)	600.221.058 452.587.193	566.554.994 423.597.634	l rabajos realizados por la empresa para su inmovilizado	6.599.023	13.797.561
Cargas sociales	147.633.865	142.957.360	Oiros ingresos de explotación	83.016.271 83.016.271	77.563.837 77.563.837
Dolaciones para amortizaciones del inmovilizado Variación de las provisiones de tráfico (nota 8) (notas 5 y 6)	1.103.695 264.546.019	259.164.826 2 000 060	lngresos accesorios
Otros gastos de explotacion Servicios exteriores Tributos	345.625.826 1.882.215 1.407.243.474	321.646.372 814.716.037 2.163.473
Dotación al fondo de reversión (nota 11)	1.059.735.433	490.906.192
Total gastos de explotación	2.295.010.452	1.672.678.395	Total ingresos de explotación	2.989.993.846	2.771.228.494
BENEFICIOS DE EXPLOTACIÓN	694.983.394	1.008 550,099
Gastos financieros y asimilados (nota 19)	788.444.562	T 223 843 034	Ingresos financieros (nota 19)	140.925.335	- 137.357.956
			RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS	(47.5)9,227	1.086.485.078
BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	47.464.167	12.065.021
Variación de las provisiones de cartera Pérdidas procedentes de inmovilizado Gastos y perdidas de otros ejercicios Gastos extraordinarios de control (nota 7)	(5.842.847) 378.560 203.627	(12.856.663) 48.104 298.768 395.381	Beneficios procedentes del inmovilizado Ingresos extraordinarios	2.570.312 480.410 3.050.122	1.222.263 435.474 1.657 PM Kr
	(5,260,660)	(12.114.410)
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS	8.311.382	13.772.147
BENEFICIO DEL EJERCICIO	55.775.549	25.837.168
as notas 1 a 24 de la memoria adjunta forman parte integrante de las cuentas anuales.

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Memoria de Cuentas Anuales

31 de diciembre de 1996 y 1995

(1) Naturaleza y Actividades Principales

(a) Antecedentes

ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪﺓ

Autopistas de Navarra, S.A. (en adelante la Sociedad) se constituyó como sociedad anónima el 28 de julio de 1973 al amparo de las leyes españolas, otorgándole la Excelentísima Diputación Foral de Navarra la concesión para construir, conservar y explotar una autopista de peaje entre la población de Irurzun y el enlace con la autopista del Ebro, a excepción de la Ronda Oeste de Pamplona, construída por el Gobierno de Navarra y cedida a la Sociedad en 1991 para su conservación y explotación.

• El objeto social incluye además la realización de trabajos de asistencia técnica, conservación y mantenimiento, operación y/o gestión de tráfico en vías públicas que el Gobierno de Navarra o la Administración del Estado le concedan o adjudiquen o el primero le autorice. Además, la Sociedad puede realizar trabajos, por cuenta propia o ajena, relacionados con el transporte, sus vías y servicios complementarios. La duración de la Sociedad está limitada al período de la concesión y al final de dicho período dejará de tener personalidad jurídica o de cualquier otra índole. El acuerdo de concesión referente a la autopista establece, entre otras cosas, que la misma revertirá, sin compensación, al Gobierno de Navarra el 8 de junio del año 2014.
• El 50% del capital de la Sociedad pertenece al Gobierno de Navarra y el 50% restante a la Empresa Nacional de Autopistas, S.A. (ENAUSA), sociedad perteneciente al Estado Español.

Su domicilio social se encuentra situado en la Plaza Conde Rodezno 8, Pamplona.

• La Sociedad tiene presentado ante el Departamento de Economía y Hacienda del gobierno de Navarra un plan económico financiero que abarca todo el período de la concesión, en el cual se prevé la recuperación de la inversión total en la autopista y la amortización de la deuda. El citado plan está pendiente de aprobación por la Junta General de Accionistas y posteriormente por el Gobierno de Navarra.
• (b) Construcción

La autopista se encuentra a 31 de diciembre de 1996 abierta al tráfico en la totalidad de sus tramos, que abarcan el recorrido entre Tudela (enlace con la A-68) e Irurzun, con un total de 112 Kilómetros de longitud.

Memoria de Cuentas Anuales

Financiación (c)

De acuerdo con los requisitos contenidos en la escritura de concesión, la inversión total en la autopista de peaje deberá ser financiada en un mínimo del 25% por medio de capital social.

El Estado Español podrá avalar hasta un máximo de 9.000 millones de pesetas de la financiación exterior, teniendo esta garantía carácter de subsidiaria de la que preste la Diputación Foral de Navarra. Dichas garantías tienen una duración de 20 años, sin exceder el período de vigencia de la concesión.

(2) Bases de Presentación

• En cumplimiento de la legislación vigente, los Administradores de la Sociedad han formulado estas cuentas anuales con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera, de los resultados y de los cambios en la situación financiera de los ejercicios 1995 y 1996, así como la propuesta de distribución de beneficios de este último ejercicio.
• Las citadas cuentas anuales han sido preparadas a partir de los registros auxiliares de contabilidad para su transcripción a los libros oficiales y aprobación por la Junta General de Accionistas.
• Los Administradores de la Sociedad estiman que las cuentas del ejercicio 1996 serán aprobadas por la Junta General de Accionistas sin variaciones significativas. Las cuentas comparativas del ejercicio 1995 fueron aprobadas en Junta de fecha 30 de mayo de 1996.

(3) Distribución de Resultados

• La propuesta de distribución de los beneficios correspondientes al ejercicio finalizado en 31 de diciembre de 1996, formulada por los Administradores y pendiente de aprobación por la Junta General de Accionistas consiste en su traspaso a la cuenta de resultados negativos de ejercicios anteriores para su compensación.
• La aplicación de los beneficios correspondiente al ejercicio terminado en 31 de diciembre de 1995, efectuada durante 1996, se presenta con el detalle del movimiento de fondos propios de la nota 10 de esta memoria.

Memoria de Cuentas Anuales

(4) Principios Contables y Normas de Valoración

Estas cuentas anuales han sido formuladas de acuerdo con los principios contables y normas de valoración y clasificación contenidos en el Plan General de Contabilidad y con la legislación específica aplicable a las sociedades concesionarias de autopistas de peaje. Los principales son los siguientes:

(a) Gastos de establecimiento

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Los gastos de establecimiento, que incluyen fundamentalmente los incurridos en relación con las ampliaciones de capital, se muestran al coste, netos de la correspondiente amortización acumulada, que se calcula utilizando el método lineal sobre un período de cinco años.

(b) Inmovilizaciones inmateriales

• El inmovilizado inmaterial se valora a su coste de adquisición. La amortización se efectúa linealmente durante un período de cinco años en el caso de aplicaciones informáticas y durante el período de la concesión en el caso de concesiones administrativas y de los derechos de uso sobre inmuebles.
• (c) Inmovilizaciones materiales
  • (i) Inversión en autopista
    • Según los términos establecidos en la concesión, hasta que cada tramo de autopista fue abierto al tráfico, todos los gastos de planificación, construcción, expropiación y otros gastos de construcción, incluyendo la parte de los gastos de administración, gastos financieros y la amortización de otro inmovilizado material que le fueron imputables, fueron considerados como coste de inversión en la autopista.
    • De acuerdo con la legislación aplicable, la Sociedad revaluó la inversión en la autopista a 31 de diciembre de 1979, 1981 y 1983. Las actualizaciones se llevaron a cabo mediante la aplicación a los costes históricos de la inversión, excluyendo los gastos financieros intercalarios, de los coeficientes aprobados por las respectivas Leyes.
    • El exceso de los gastos operacionales y de la carga financiera sobre los ingresos, desde la apertura al tráfico de la autopista hasta el año 1984 incluído, se compensó con una parte de las plusvalías resultantes de las citadas actualizaciones.

Memoria de Cuentas Anuales

• La Sociedad ha procedido a realizar ciertas dotaciones para la amortización de determinados elementos del inmovilizado revertible con una vida útil esperada inferior al período de concesión. Estos elementos, principalmente, cabinas y maquinaria de peaje, señalizaciones, elementos de iluminación, etc., se amortizan de forma lineal en el período de vida útil esperado.
• La legislación aplicable a la inversión en autopistas establece que, a lo largo de la concesión, cuando los resultados de la Sociedad lo permitan, se dotará un fondo de reversión hasta que alcance un importe igual al contable del activo revertible (véase nota 11).

(ii) Otro inmovilizado material

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Otro inmovilizado material se refleja, fundamentalmente, a coste de adquisición, neto de su correspondiente amortización acumulada. La amortización se realiza sobre los valores de coste siguiendo el método lineal durante los siguientes períodos de vida útil estimados:

	Años de vida útil
Instalaciones técnicas y maquinaria	12-20
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	10-15
Otro inmovilizado	5-10

Los gastos de mantenimiento y reparaciones del inmovilizado material que no mejoran su utilización o prolongan su vida útil, se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento en que se producen.

(d) Inmovilizaciones financieras

• De acuerdo con la legislación vigente, la Sociedad no está obligada a la formulación de cuentas anuales consolidadas.
• Las participaciones en empresas del grupo figuran valoradas a su coste de adquisición.
• Se dotan las oportunas provisiones por depreciación de los valores mobiliarios cuando se aprecian circunstancias de suficiente entidad y clara constancia. A estos efectos, se provisiona el exceso de coste de adquisición sobre el valor teórico contable de las participaciones, corregido por el importe de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsisten al cierre del ejercicio.

Memoria de Cuentas Anuales

Otros créditos incluyen los préstamos al personal de la Sociedad derivados de sus derechos reconocidos en la legislación laboral vigente. Se reflejan en las cuentas anuales a sus valores nominates en las fechas de sus vencimientos.

(e) Gastos a distribuir en varios ejercicios

Incluyen los gastos de formalización de préstamos recibidos y de emisión de obligaciones, que se imputan a resultados durante el plazo de vencimiento de las correspondientes deudas.

(f) Existencias

Los aprovisionamientos se encuentran valorados a precio de adquisición, determinado de acuerdo con el método de coste medio ponderado.

La Sociedad realiza dotaciones a la provisión por depreciación de las existencias cuyo coste excede a su valor de mercado.

(g) Inversiones financieras temporales

Las inversiones financieras temporales en títulos de renta fija se valoran por su coste de adquisición, recogiendo igualmente los intereses devengados pendientes de vencimiento al cierre del ejercicio.

(h) Subvenciones de capital

Las subvenciones a la inversión no reintegrables que financian activos revertibles, se registran en el pasivo del balance de situación por el importe original concedido hasta el final del período concesional.

(i) Fondo de reversión

El fondo de reversión se constituye a partir del primer ejercicio en que hay resultados positivos con la finalidad de recuperar los capitales invertidos en los activos que revertirán al Gobierno de Navarra sin compensación al final del período concesional. Las dotaciones anuales al fondo son las que se establecen en el Plan Económico Financiero (véase nota 1 (a)). La Sociedad viene dotando a partir del ejercicio 1995, primer ejercicio en el que obtuvo un resultado bruto positivo, un importe equivalente al 95% del resultado bruto obtenido.

Transacciones en moneda extranjera (i)

Las transacciones en moneda extranjera se registran contablemente por su contravalor en pesetas, utilizando los tipos de cambio asegurados.

Memoria de Cuentas Anuales

Debido a que el Estado Español está facilitando a la Sociedad las divisas necesarias para el pago del principal e intereses de toda la deuda exterior por obligaciones y con entidades de crédito, a los tipos de cambio vigentes en el momento de su contratación, dicha deuda en moneda extranjera se encuentra contabilizada a los tipos de cambio asegurados.

(k) Indemnizaciones por despido

Excepto en el caso de causa justificada, las sociedades están obligadas a indemnizar a sus empleados cuando son cesados en sus servicios.

Ante la ausencia de cualquier necesidad previsible de terminación anormal del empleo y dado que no reciben indemnizaciones aquellos empleados que se jubilan o cesan voluntariamente en sus servicios, los pagos por indemnizaciones, cuando surgen, se cargan a gastos en el momento en que se toma la decisión de efectuar el despido.

(5) Inmovilizaciones Inmateriales

Su detalle al 31 de diciembre de 1996 y 1995 y el movimiento habido durante dichos ejercicios, es el siguiente:

			Miles de pesetas
	Saldo al 31.12.94	Altas	Saldo al 31.12.95	Allas	Saldo al 31.12.96
Concesiones administrativas Derechos de uso sobre	37.795		37.795		37.795
inmuebles Aplicaciones informáticas	15.366 12.016	1.800 4.562	17.166 16.578	7.250 2.460	24.416 19.038
	65.177	6.362	71.539	9.710	81.249
Amortización acumulada	(21.240)	(3.826)	(25.066)		(28.976)
	43.937	2.536	46.473	5.800	52.273

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ಿ ಸಾಕ್ಷಿತ್ರದ ಪ್ರಸಿದ್ಧ ಪ್ರದಾನಿಕ ಸ್ಥಾನಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ

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AUTOPISTAS DE NAVARRA, S.A.

Memoria de Cuentas Anuales

(6) Inmovilizaciones Materiales

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El detalle y movimiento es el siguiente:

	Saldo al 31.12.96	47.958.685 54.105 64,700	226.822 87,400 288.104	48.679.816	(196.162) (1.640.092) (142.245) ા (6) 49)	(2.039.990)	46,639.826
	Traspasos	576.636 (576.636)
	Bajas		(15.896) (2.640 1000	(18 (18 (18 (18 (18 (18 ) (18 (18 ) (18 (18 ) (18 (18 (18 ) (18 (18 ) (18 (18 ) (18 (18 (18 ) (18 (18 ) (18 (18 ) (18 (18 (18 (18 ) (18 (18 (18 (18 (18 S) (18 (18 (18 (18 (18	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 15.457 2.640	18/116	(499
	Altas	571.262	45.661 14.959 19.241	651 123	(205.362) (29.692) (14.235) (11.347	(260.636)	390.487
Miles de peseras	31.12.95 Saldo al	47.382.049 59.479 64.700	258.339 72.521 210.22	48.047.308	(1.434.730) (130.650) (181.927) (20.163	(1.797.470)	46,249,838
	Traspasos	(87.684) 87.684
	Bajas	(14)	(5.724) (3.399) ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	(9) 264	7.024	7,024	(2.240
	Allas	1.754	12.905 2.042 10.404	37.105	(202.165) (17.018) (26.403 (9.75)	(255.339	18.234
	31.12.94 Saldo al	47.294.365 35.409 64.841	62.118 251.158 211.578	47.919.467	(1.232.565) (120.656) (155.524) (40.410)	(1.549.155)	46.370.312
		Inversión en autopista en construcción Inversión en autopista Coste actualizado Terrenos	Otras instalaciones, utillaje y mobiliario Instalaciones técnicas y maquinaria Otro inmovilizado		Oras instalaciones, utillaje y mobiliario Instalaciones técnicas y maquinaria Amortización acumulada actualizada Inversión en autopista Otro inmovilizado		Valor neto

A 31 de dicientos de 1996 y 195 la Seciente de contabilización una escrinio que la sido financiado en su toulidad direcamente por uno de los sociedo concesionaria de la explotación de la citada estación de servicio.

8

AUTOPISTAS DE NAVARRA, S.A.

Memoria de Cuentas Anuales

El detalle y movimiento de la inversión en autopista se desglosa como sigue:

ﻮ

				Miles de peseras
	31.12.94 Saldo al			Saldo a			Saldo al
		Allas	Traspasos 31.12.95		Altas	l raspasos	31.12.96
Inversión en autopista
Estudios y proyectos	694.330			694.330			694.330
Expropiaciones y reposición de servicios	594.388			594_388			594.388
Elecución de obras	18.086.679		58.047	18.144.726		471.062	18.615.788
Dirección y control de obras	499.007			499,007			499.007
Instalaciones de explotución	1.781.589		29.637	1.811.226		105.574	1.916.800
Gastos financieros netos	2,942,543			2.942.543			2.942.543
Gastos de administración	397 800			397.031			397001
	24.995.567		87.684	25.083.251		576.636	25.659.887
Actualización, Leyes de Presupuestos
1979	6.477.796			6.477.796			6.477.796
1981	6.114.459			6.114.459			6.114.459
1983	9.706.543			9.706.543			9.706.543
	22.298.798			22,298,798			80.2018.798
	47.294.365		87,684	47.382.049		576.636	47.958.685
Menos, amortización acumulada	(11) 87.565)	(202165)		(1.434.730)	(205.362)		(1.640.092)
Valor neto	46.061 800	(202.165)	87.684	45.947.319			46.318.593

్యాగ్ర

্রেঞ্জ

는 물

్రామ్

는 이름

్రామప్ర

,

11 13

1988 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 -

球游客

සියා කොටු

9

AUTOPISTAS DE NAVARRA, S.A.

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(7) Inmovilizaciones Financieras

ర్యాల్య

El detalle y movimiento es como sigue:

				Miles de pesetas
	Saldo al 31.12.94	Allas	Bajas	Saldo al 31.12.95	Allas	Bajas	Saldo al 31.12.96
Participaciones en empresas del grupo Otras participaciones a largo	125.640			125.640	60.000		185.640
plazo Otros créditos Depósitos y fianzas constituídas	2.500 35.834 745	21.614	(16.711)	2.500 40.737 745	20.000 9.625	(16.370)	22.500 33.992 742
	164.719	21.614	(16.711)	169.622	89.625	(16.370)	242.877
Provisiones por participaciones en empresas del grupo	(77.038)		12.857	(64.18))		5.843	(58.338)
	87.681	21.614	(3.854)	105.441	89.625	(10.527)	184.239

Las participaciones en empresas del grupo se refieren a la mantenida en el 60% del capital social de Asiru, S.A. (ASIRUSA), sociedad domiciliada en Pamplona, y cuya actividad consiste en la explotación de las estaciones de servicio, situadas en la autopista. ASIRUSA posee a su vez el 100% de las acciones de Iberesa, S.A. (IBERESA), sociedad que explota determinadas cafeterías de las áreas de servicio. Durante el ejercicio 1996 la Sociedad ha acudido a la ampliación de capital de su filial ASIRUSA en el porcentaje e importe correspondiente.

La Sociedad ha comunicado a estas sociedades el porcentaje de participación en su capital.

El detalle de los fondos propios de la Sociedad participada al 31 de diciembre de 1996 y 1995 es el siguiente:

		Miles de pesetas
	ાં વેતેર	। વેતેર
Capital	190.000	90.000
Reservas (resultados negativos)	12.431	(8.997)
Resultados del ejercicio	9.738	21.428
	212.169	102.431

Memoria de Cuentas Anuales

La Sociedad ha cancelado, en el ejercicio 1996 un importe de 5.843.000 pesetas de la provisión por depreciación en relación con la inversión mantenida en ASIRUSA (12.857.000 pesetas canceladas en 1995).

Otras participaciones a largo plazo presenta el siguiente detalle:

દિવે

		1996		ી તેવેરે
	% de	Participación participación miles de pesetas participación miles de pesetas	% de	Participación
Terminal de Transporte de la Comarca de Pamplona, S.A.	5%	2.500	5%	2.500
Servía. Conservación y Mantenimiento, S.A.	20%	20.000
		22.500		2.500

La Sociedad ha comunicado a Servía, Conservación y Mantenimiento, S.A. el porcentaje de participación en su capital.

Otros créditos recogen la parte a largo plazo de los anticipos y créditos al personal.

El vencimiento de los créditos al personal es como sigue:

		Miles de pesetas
	। તેન્ઝર	। તેનેર
Vencimiento
A dos años	19.972	22.619
A tres años	6.299	7.044
A cuatro años	4.410	5.278
A cinco años	2.504	3.404
Resto	807	2.392
	33.992	40.737

Memoria de Cuentas Anuales

(8) Deudores

我的

ਲਈ

---

El detalle de los deudores al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de pesetas
	ા વેતેર	1995
Clientes por prestación de servicios	ਹੈਤੇ ਰੇਖਰੇ	106.489
Deudores, empresas del grupo (nota 17)		31.963
Deudores varios	3.234	5.147
Personal
Administraciones Públicas, deudoras:
Por retenciones y pagos a cuenta del Impuesto sobre
Sociedades	24-511	41.177
Por subvenciones	ર વેરેત	ર્સ વરેત
Seguridad Social deudora	4 10
	128.563	191.235
Menos, provisiones para insolvencias	(11.688)	(28.243)
	116.875	162.992

El movimiento de la provisión para insolvencias es el siguiente:

	Miles de pesetas
	। તેનેર્સર	ી જેવેર
Saldo al 1 de enero	28.243	26.242
Dotaciones del ejercicio	। તે ર	2.546
Recuperaciones de saldos provisionados	(811)	(245)
Aplicación de la provisión	(17.659)
Saldo al 31 de diciembre	11 688	28.243

(9) Inversiones Financieras Temporales

Este capítulo del balance de situación recoge al 31 de diciembre de 1996 y 1995 las inversiones realizadas por la Sociedad en valores de renta fija a corto plazo.

Memoria de Cuentas Anuales

Estas inversiones devengan intereses a tipos de mercado y sus vencimientos se sitúan entre el 10 de enero y 11 de diciembre de 1997 (26 de enero de 1996 , en 1995).

(10) Fondos Propios

选

El detalle y movimiento de los fondos propios en 1996 y 1995 es el siguiente:

	Miles de pesetas
	Capital Suscrip	Reserva de revalorización	Resultados negalivos de ejercicios anteriores	Resultados del ejercicio
Saldos a! 31 de diciembre de 1994 Aplicación de las pérdidas de 1994 Beneficios de 1995	27.721.734	2	(63.221)	(21.407)
			(21.407)	21.407
				25.837
Saldos al 31 de diciembre de 1995	27.721.734	2	(84.628)	25.837
Aplicación de los beneficios de 1995			25.837	(25.837)
Otros movimientos		(2)	2
Beneficios de 1996				55.776
Saldos al 31 de diciembre de 1996	27.721.734		(58.789)	55.776

(a) Capital suscrito

Al 31 de diciembre de 1996 y 1995 el capital social de la Sociedad está representado por 27.721.734 acciones nominativas ordinarias de 1.000 pesetas nominales cada una, totalmente suscritas y desembolsadas. Estas acciones gozan de iguales derechos políticos y económicos, no están sometidas a cotización oficial y no existen restricciones estatutarias a su transferibilidad.

Al 31 de diciembre de 1996 y 1995 el accionariado de la Sociedad es el siguiente:

	Porcentaje de participación
Empresa Nacional de Autopistas, S.A.	50%
Gobierno de Navarra	50%
	100%

Memoria de Cuentas Anuales

(b) Reserva de revalorización

Acogiéndose a lo permitido por la legislación mercantil, la Sociedad actualizó al 31 de diciembre de 1979, 1981 y 1983 el valor de su inmovilizado material, constituyendo esta reserva, que posteriormente ha sido utilizada principalmente para incrementar el capital social y absorber pérdidas (véase nota 4(c)).

(c) Reserva legal

:

Las sociedades están obligadas a destinar un mínimo del 10% de los beneficios de cada ejercicio a la constitución de un fondo de reserva hasta que éste alcance una cantidad igual al 20% del capital social. Esta reserva no es distribuíbile a los accionistas y solo podrá ser utilizada para cubrir, en el caso de no tener otras reservas disponibles, el saldo deudor de la cuenta de pérdidas y ganacias.

Al 31 de diciembre de 1996 y 1995, no existen reservas legales constituídas.

(d) Reserva especial

De acuerdo con el contrato de concesión de la autopista, si el beneficio en cualquier año supera el 10% del capital nominal, la Sociedad deberá destinar los siguientes porcentajes de dicho beneficio a una reserva especial:

• · El 1,5 %, si el beneficio no rebasa el 15% del capital nominal.
• · El 50% de dicho exceso, si el beneficio es superior al 15% del capital nominal, hasta que la reserva iguale el capital nominal.
• Esta reserva podrá ser distribuída como dividendo únicamente cuando los beneficios disponibles para distribuir en cualquier año no alcancen el 6% del capital nominal, y sólo en un importe suficiente para permitir una distribución de dividendos del 6%.
• Cantidades equivalentes a los saldos de la reserva legal y especial deberán ser invertidas en activos o valores aprobados por el Gobierno de Navarra.
• Al 31 de diciembre de 1996 y 1995, no existen reservas especiales constituídas.

(11) Fondo de Reversión

La Sociedad ha contabilizado en concepto de dotación para el fondo de reversión al 31 de diciembre de 1.096 un importe de 1.059.736 miles de pesetas (490.906 miles de pesetas al 31 de diciembre de 1995), de acuerdo con la política establecida en la nota 4 (i).

Memoria de Cuentas Anuales

(12) Emisión de Obligaciones

ੱਤ

Este capítulo del balance de situación recoge el importe de las obligaciones no convertibles emitidas por la Sociedad, cuyo detalle se muestra en el Anexo I adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.

El movimiento de las obligaciones no convertibles en circulación ha sido el siguiente:

	Miles de pesetas
	। તેતેરે ર	1995
Saldo al 1 de enero	8.851.454	3.757.710
Traspasos a corto plazo		(3.757.710)
Emisión de obligaciones	8 500.000	17.350.000
Operación de permuta financiera (swap)	(4,742,290)	(8.498.546)
Saldo al 31 de diciembre	12,609.164	8.851.454

El vencimiento de las obligaciones a largo plazo es como sigue:

	Miles de pesetas
	ાં તેમ્રેસ	1992
A nueve años A diez años	8.851.454 3.757.710	8.851.454
	12.609.164	8.851.454

(13) Deudas con Entidades de Crédito a Largo y Corto Plazo

Las deufdas con entidades de crédito a largo y corto plazo presentan el siguiente detalle:

	Miles de pesetas
	Corto plazo		Largo plazo		Total
	1996	ી વેતેર	1996	ી તેવેરે	1996	। ਰੇਰੇਟ
Préstamos en moneda
extranjera			5.999.405 5.999.405 5.999.405 5.999.405
Intereses devengados	121.015	121.796			121.015	121.796
	121.015	121.796				5.999.405 5.999.405 6.120.420 6.121.201

Memoria de Cuentas Anuales

El préstamo en moneda extranjera corresponde al concertado durante 1988 con el Nippon Credit Bank, por importe de 6.478 millones de yens japoneses al 4,75% de interés fijo y amortizable entre los años 2003 y 2005 por importes iguales. Este préstamo está avalado solidariamente por ENAUSA y el Gobierno de Navarra, accionistas de la Sociedad al 50%.

(14) Otros Acreedores a Largo y Corto Plazo

Su detalle es el siguiente:

నిక

	Miles de pesetas
	Corto plazo		Largo plazo		Total
	ા છેતેરે	ો છતેર્ટ	ાં છેવેરી	1942	ો તેતેરેર	ો તેતેરે
Comisiones Fianzas y depósitos	3.937	3.785	520.769	612.583	524.706	616.368
recibidos Remuneraciones pen-	682	300	200	200	882	200
dientes	6.016	13.932			6.016	13.932
	10.632	18.017	220.969	612.783	531.604	630.800

El concepto de comisiones recoge las provisiones por seguro de cambio y otras relacionadas con la deuda exterior. El Estado Español está liquidando la mayoría de dichas comisiones a los tipos de cambio vigentes en el momento en que las divisas recibidas fueron vendidas al Estado. Los excesos, en su caso, de provisión resultantes en el momento del vencimiento de las deudas son tratados como resultados extraordinarios.

(15) Administraciones Públicas

Los saldos acreedores con Administraciones públicas son los siguientes:

		Miles de pesetas
	1996	ી તેતેર
Hacienda Pública, acreedora:
· por retenciones fiscales	34.520	35.089
· por IV A	12.426	22.523
Seguridad Social	12.166	12.457
	59.112	70.069

Memoria de Cuentas Anuales

(16) Situación Fiscal

• La Sociedad declara y paga sus impuestos al Gobierno de Navarra, excepto las retenciones por impuestos referentes al pago de intereses sobre préstamos exteriores que son pagados al Estado Español.
• Las bases fiscales y contables del impuesto correspondientes a los ejercicios 1996 y 1995 coinciden.
• De acuerdo con lo previsto en el contrato de concesión, la Sociedad está exenta del Impuesto sobre Sociedades mientras el beneficio sea inferior al 10% del capital social. En consecuencia en el ejercicio 1996 no se originará cuota a pagar alguna en relación con este impuesto.
• Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción de cinco años. Al 31 de diciembre de 1996 la Sociedad tiene abiertos a inspección por las autoridades fiscales todos los impuestos principales que le son aplicables desde el 1 de enero de 1991. Los Administradores de la Sociedad no esperan que, en caso de inspección, surjan pasivos adicionales de importancia.

(17) Saldos y Transacciones con Empresas del Grupo

En los ejercicios 1996 y 1995 se han realizado las siguientes transacciones con empresas del grupo:

	Miles de pesetas
	1996	1992
Ingresos
Arrendamientos y cánones a ASIRUSA	10.589	8.428
Arrendamientos y cánones a IBERESA	14.977	14.172
Otros ingresos a ASIRUSA	6.008	4.777
Otros ingresos a IBERESA	2.195	3.048
Bonificaciones por vales gasolina a ASIRUSA	(26.258)	(25.593)
Gastos
Canon anual a ENAUSA	14.425	12.642
Canon de aval a ENAUSA	53.491	21.844
Publicidad a IBERESA	10.092	17.148
Otros gastos de explotación a ASIRUSA	1.272	4.778
Otros gastos de explotación a IBERESA	5.621	4.971

Memoria de Cuentas Anuales

Los saldos deudores y acreedores al 31 de diciembre de 1996 y 1995 con las empresas del grupo, son los siguientes:

		Miles de pesetas
	િતેર વિતેર	ો તેવેરે
Saldos deudores
ENAUSA		16.003
ASIRUSA		4.810
IBERESA		11.150
		31.963
Saldos acreedores	(nota 8)	(nota 8)
ENAUSA	9.028
IBERESA		830
AUCALSA	32
	9.060	830

(18) Importe Neto de la Cifra de Negocios

游

్రామ్

్రైవ

Los ingresos de peaje netos obtenidos en los ejercicios 1996 y 1995 son los siguientes:

. . . . . . .

		Miles de pesetas
	ો તેનેર	નિર્તેર
Cobro en efectivo	1.218.232	1.215.347
Cobro con tarjeta	1.570.482	1.369.149
Cobro aplazado	144.123	127.544
Bonificaciones y rappels	(32.458)	(32.173)
	2.900.379	2.679.867

18

AUTOPISTAS DE NAVARRA, S.A.

Memoria de Cuentas Anuales

(19) Ingresos y Gastos Financieros

El detalle de los ingresos financieros es como sigue:

	Miles de pesetas
	1996	। જેવેર
Intereses de inversiones financieras Intereses de empresas del grupo Intereses de cuentas corrientes Intereses derivados de préstamos al personal	134.587 4.417	132.081 571 2.656
	1.921	2.050
	140.925	137.358

Los gastos financieros por conceptos se detallan a continuación:

		Miles de pesetas
	I તેત્તેર	ો વેવેર
Intereses de préstamos Comisiones de avales y otras comisiones Otros gastos financieros	706.357 25.743 56.345	1.151.145 ો રે તેવર્સ 56.733
	788.445	1.223.843

(20) Gastos de Personal

球

El número medio de empleados en 1996 y 1995, distribuidos por categorías, ha sido el
siguiente:

	1996	I ਰੇਰੇਟ
Directivos Técnicos Administrativos Obreros y subalternos Eventuales	3 11 ો ર 78 ব	3 】【 17 79
	112	III

Memoria de Cuentas Anuales

(21) Remuneraciones y Saldos con Miembros del Consejo de Administración

Las remuneraciones satisfechas durante los ejercicios 1996 y 1995 al conjunto de los miembros del Consejo de Administración por todos los conceptos incluidos sueldos y salarios y dietas de asistencia, han sido de 30.805.000 pesetas y 27.301.000 pesetas, respectivamente. Los miembros del Consejo de Administración no mantenía soldos a cobrar o a pagar al 31 de diciembre de 1996 y 1995.

(22) Garantías Comprometidas con Terceros y Otros Pasivos Contingentes

La Sociedad tiene otorgados avales de una compañía de seguros, ante el Gobierno de Navarra para la fianza de explotación por los importes siguientes:

	Miles de pesetas
Aval de explotación Otros avales prestados	400.800 2.360
	403.160

(23) Hechos Posteriores

Durante el mes de marzo de 1997, el Gobierno de Navarra ha anunciado la no actualización de tarifas que se ha venido realizando en estas fechas en ejercicios anteriores. Asimismo está estudiando las medidas correctoras necesarias para compensar el desequilibrio económico-financiero de esta medida.

(24) Cuadros de Financiación

Los cuadros de financiación correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1996 y 1995 se muestran en el Anexo II adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.

AUTOPISTAS DE NAVARRA. S.A.

Detalle de las Obligaciones a Plazo Largo y Corto 31 de diciembre de 1996 y 1995

					Tipo de				Principal del préstamo (miles de pesetas)
	Importe "		Año de		Interes	Corto plazo			Largo plazo		Total
Descripción/Agente	original		Moneda emisión	VIo.	ជា បញ្ជា	। ପ୍ରିର୍‌ଟ୍	ી ઉત્તર નિર્માન કર્યું હતું. તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે આ વિત તે તે આ ગામના લોકોનો મુખ્ય	વેવી સ	ી ઈન્ટર્લ	ી છેવેદ	ા ભરુડ
Obligaciones no convertibles (*)
Banco de Crédito Industrial	19.550.000 65.000.000	DM E.S.	l dd 09	ી ગુજરા ા ઇતેર્જેશ	8.87% 7.07%		2.663.145 1.094.562				1.094.565 (1) 2.663.145 (1)
J.P. Morgan Securities. Ltd.	48,900.000 43.240.000 53.975.000	D.M. ECU F.S.	రితిన ાં ઈતેરે ો ઈનેટે	2005 2005	2005 7.11% 4.87% 8.13%				2.213.016 2.213.016 2.213.016 4.425.407 4.425.407 4.425.407 2.213.031 2.213.031	2.213.03	2.213.016 (2) 4.425.407 (2) 2.213.031 (2)
J.P. Morgan Securities, Ltd.	65.000.000 11.175.571	ECU F.S.	િતેર ાં વેત્તર		2006 7.53% 2006 4,80%			1.094.565 _2.663.145		· 2.663.145
										3,757.710 12.609.164 8.851.454 12.609.164	12.609.164

1.996 Miles de pesetas
Emisión de obligaciones 7.350.000 17.350.000	- - - 5.956.000
(8.498.546) (8.498.546)	----- (2.198.290)
	3.757.710

(*)

Este Anexo forma parte integrante de la nota 12 de la memoria, junto con la cual deberta ser lefin

: 第二次

ﻟﻠﺘﻨﺸﺎ ﺍﻟ

মুন্

ندس

की को क

್ನು ಸ್ಟ್ರಿ

,一起,

ని విశ్రమాల

ి వైద్యశాల

Comments of the control of the control of the country of the country of the country of the county of the county of the country of the county of the county of the county of th

Anexo I

్రా

			AUTOPISTAS DE NAVARRA, S.A.			Anexo II
			para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1996 y 1995 Cuadros de Financiación
			(Expresados en miles de pesetas)
Aplicaciones	વેત્તર	ા વેવે ર		Origenes	ાં જેવેરે	1 ద్రీదిన
Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones financieras Inmovilizaciones materiales Adquisiciones de inmovilizado	89.625 651.123 9.710	137.105 21.614 6.362		Exceso de provisiones de inmovilizado financiero Dotaciones para amortización del inmovilizado Recursos procedentes de las operaciones Beneficios del ejercicio	(5.843) 264.546 55.775	246.308 25.837
Cancelación o traspaso a corto plazo de la deuda a largo plazo	750.458 91.813	3.821.676 162.08		Beneficio neto en la enajenación de inmovilizado material Amortización gastos a distribuir en varios ejercicios Amortización gastos de establecimiento Dotación al fondo de reversión	(2.366) 1.775 1.059.735 25.641	(137) 31.876 490.000 2.102
					1.399.263	796.892
Gastos a distribuir en varios ejercicios	113.277	135.794		Ingresos a distribuir en varios ejercicios	57.255
			Deudas a largo plazo		3.757.710	8.851.454
	955.548	4.122.551		Inmovilizaciones linancieras Inmovilizaciones materiales Enajenación de inmovilizado	2.865	2.377 16.711
Aumento del capital circulante	4.277.915	5.544.883		Cancelación o traspaso a corto plazo de inmovilizado financiero	16.370
	5.233.463	9.667.434			5.233.463	9.667,434
			Variaciones en el capital circulante
		Aumentos	Disminuciones ! તેહરેર	Disminuciones ા એવે ર Aumentos
Inversiones financieras temporales Existencias Acreedores Dendores Tesorería		30.874 2.875 3.395.673 888.144	- 46.117	82.459 5.125.497 1.609 486.405 16.194

84.822

5.629.705

46.117

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------4.324.032

Ajustes por periodificación

Tesorería

82.459 2.363 5,544,883

---

4.277.915

Variación en el capital circulante

5,629.705

5,629,705

4.324.032

বং 354' তৈহিত

Este Anexo forma parte integrante de la nota 24 de la memoria de cuentas anuales, junto con la cual debería ser leído.

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Informe de Gestión

Ejercicio 1996

EVOLUCION DE LA SOCIEDAD EN EL EJERCICIO 1996 1.

A pesar de que el tráfico por la autopista ha crecido de forma muy moderada, la Sociedad ha presentado unos resultados francamente positivos.

Así, frente a los 26 millones de pesetas de beneficio contable del ejercicio pasado, el ejercicio 1996 ha arrojado un beneficio de 55,8 millones de pesetas. Dicho resultado se ha generado con una dotación al Fondo de Reversión en 1.059, 7 millones de pesetas, es decir, más del doble de lo dotado en 1995.

Los ingresos de peaje han crecido un 8,23%, aún con el modesto crecimiento del tráfico del 0,71% sobre el año precedente.

Los gastos corrientes han evolucionado muy moderadamente, y son los gastos financieros, que han pasado de 1.223,8 millones de pesetas en 1995 a 788,4 millones de pesetas en 1996, los que han contribuído decisivamente a la mejora sustancial de resultados antes reseñada.

La reducción de gastos financieros proviene de la refinanciación de las emisiones de obligaciones con permuta financiera que han tenido lugar en 1995 y 1996.

2. HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL EJERCICIO

Se ha tramitado, como todos los años por estas fechas, la actualización de tarifas y peajes que deben regir para el ejercicio 1997.

Es intención del Gobierno de Navarra, como Administración competente en Audenasa, posponer la aprobación hasta no llegar a un acuerdo con la concesionaria en materia de política de peajes. Todo ello en consonancia con lo que se está produciendo en el resto de empresas del sector.

Simultáneamente, el Gobierno de Navarra está estudiando las medidas correctoras necesarias para restituir un eventual deterioro en el equilibrio económico-financiero de la Sociedad.

Memoria de Cuentas Anuales

3.

Nos remitimos a las incertidumbres referidas en el punto anterior.

Las previsiones para el año 1997 son moderadamente optimistas, sin que se espere, como ocurrió en el ejercicio 1996, duplicar los resultados.

INVESTIGACION Y DESARROLLO 4.

No ha habido ningún proyecto de investigación y desarrollo, si bien se trabaja constantemente en la línea de incorporar las nuevas tecnologías que redunden en un mejor servicio.

ડ. ACCIONES PROPIAS

: 3

La Sociedad no tiene acciones propias en cartera.