1 8 FEB. 1097 President 1977 76109 No 1507 .

4850

L 0196714

CUENTAS ANUALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 1996 Y 1995

ASTURIANA DE ZINC.S.A.
BALANCES DE SITUACION AL 31 DE DICIEMBRE DE 1996 Y 1995
ACTIVO	(Millones de pesetas) ા વેતેર ાં તેને રેણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ	PASIVO	(Millones de pesetas) l વેવે રે ાં તેને ર
Inmovilizaciones inmateriales, neto (Nota 6) Inmovilizaciones materiales, neto (Nota 7) Inmovilizaciones financieras (Nota 8) Gastos de establecimiento (Nota 5) INMOVILIZADO:	25.075 38.492 381 1.421 11.615 ડરિ 1.208 તે તે 885 27.895 39.344	Resultados de ejercicios anteriores Pérdidas y ganancias (pérdida) FONDOS PROPIOS (Nota 12): Prima de emisión Capital suscrito Reservas	1.305 21.171 10.240 -4.627 16.908 -11.181 -2.675 5.092 10.240 -15.808 18.020 21.171
		PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS (Nota 14) INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS (Nota 13)	ર્સ્ટર 494 4.214
ACTIVO CIRCULANTE: Existencias (Nota 9) Deudores (Nota 10)	રું 162 13.448 6.452 19.632	Deudas con entidades de crédito (Nota 15) ACREEDORES A LARGO PLAZO: Otros acreedores	JRIANA DE 名8 233 Carder ు న ্র 28016
Inversiones financieras temporales (Nota II) Ajustes por periodificación l esorcría	1 '68ર 49 20.355 28.313 1.680 ર્સ રે P	Deudas con empresas del grupo y asociadas (Nota 16) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS A Deudas con entidades de crédito (Nota 15) Otras deudas no comerciales (Nota 18) Acreedores comerciales (Nota 17) ACREEDORES A CORTO PLAZO: CORTO PLAZO (NOta 6)	ZINC 881 108 .416 Spirali MADRID 1.689 108 44.786 રે રે 34.319 49 8.28
TOTAL ACTIVO	58.847 67.657	TOTAL PASIVO	58.847 67.657
Ilmo. Sr.D. Rafael Berlumea Cabeza de Vaca	Crespo D. Enrique Quiralte,	D. Inocencio Figaredo de la Mora

,一个

Madrid, 11 de febrero de 1997

Excino, Sr. D. Juan Miguel Villar Mir

Charles

I). Santiago Zaldumbide Viadas

2000 100

ERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1996 Y 1995
SOLUST	I dod ર (Millones de pesetas) ાં ઇતેર્ણ	INGRESOS	। ਰੇਰੇ ਦੇ (Millones de pesetas) 1 ਰੇਰੇ ਦ
Reducción de existencias de productos terminados Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado Variación de las provisiones de tráfico Gastos de personal (Nota 21) Otros gastos de explotacion Aprovisionamientos	3.547 8.782 -47 8 69 I 43.076 0 22.103 8.728 S 27.399 б p ﻟﺴﺎ 8 48.51 28 9.03 3.01	Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado Aumento de existencias de productos terminados Importe neto de la cifra de negocios (Nota 21) Otros ingresos de explotación	44.663 43.996 306 70 291 269 52.705 0 ાં રેર 52.271
BENEFICIOS DE EXPLOTACION	ર્ રેક્ષે 4.190	PERDIDAS DE EXPLOTACION	0 0
Gastos financieros y gastos asimilados Diferencias negativas de cambio	485 644 841 2 493 889 ਮ ો સ 7	Otros intereses e ingresos asimilados Diferencias positivas de cambio	17 .007 173 834
RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS	0 0	RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS	p N A. 18 486
BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	ਤੋਂ ਰੇ ਕੇ ਰੇ ਉ .704 ਨ	PERDIDAS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	ಿ E : 0 ে : 0
Pérdidas procedentes del inmovillizado inmaterial, material Variación de las provisiones de inmovilizado inmaterial, material y cartera de control (Nota 8) Gastos extraordinarios (Nota 21) y cartera de control	11.436 રે 08 11 420 6.77	Beneficios en enajenación de inmovilizado inmaterial, Subvenciones de capital transferidas al resultado Ingresos extraordinarios (Nota21) material y cartera de control del ejercicio (Nota 13)	- 111 MADRICA 1188 283 7
	.955 7.208		587 1.475
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS	0 0	RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS	11.368 5.733
BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS Impuesto sobre Sociedades (Nota 19)	212 0 0 54 -3	PERDIDAS ANTES DE IMPUESTOS	10 669 3.029
RESULTADO DEL EJERCICIO (BENEFICIOS)	0 0	RESULTADO DEL EJERCICIO (PERDIDAS)	.181 2.675
Imo.Sr.D.Rafael Benjumea Cabeza de Vaca	Crespo D. Enrique Quiralte	Figaredo de la Mera
) Santiago Zaldumbide Viadas	Skemo. Sr. Ditan Miguel Villar Mir	D.Iñigo Abarca Junco	- ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪ ﺍﻟﻤﺘﻘ - ------------ Madrial, 11 de febrero de 1997

ASTURIANA DE ZINC,S.A.

ﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤ

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,一起

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 1996 y 199

1. CONSTITUCION, REGIMEN LEGAL Y ACTIVIDADES

1.1. de octubre de 1957. El domicilio social se encuentra en San Juan de Nieva, municipio de Castrillón, Asturias. Asimismo, la Sociedad cuenta con una oficina central en Madrid, donde también está instalada la Dirección Comercial.

Figura inscrita en el Registro Mercantil de Asturias en el tomo 66 General, Libro 2º de la Sección 3ª folio 133 y siguientes, hoja número 28, inscripción 1ª.

Los principales centros industriales son los siguientes:

En Asturias a)
- Tres plantas de tostación de concentrados de zinc, con una capacidad de producción de 460.000 toneladas/año de ácido sulfúrico.
- Una planta de obtención de zinc electrolítico con una capacidad instalada de 320.000 toneladas/año de lingote, a partir del cual se producen ciertos transformados de zinc.
- Fábrica de Arnao, con un tren de laminar y la instalación de óxido y polvo de zinc por destilación.
En Cantabria b)

0196715

Mina de Reocín, con una explotación de interior y otra a cielo abierto, así como las instalaciones complementarias de producción de concentrados de zinc y plomo.
Una planta de tostación de minerales, con una capacidad de producción de 36.500 toneladas anuales de SO2 líguido.
1.2. investigación, explotación, beneficio y comercialización de toda clase de sustancias minerales; la fabricación y comercialización de productos químicos; el diseño, proyecto, ingeniería, construcción, ejecución, supervisión y asistencia técnica en materia de equipos, instalaciones y plantas industriales.

2. BASES DE PRESENTACION

2.4

动

ﺍﻟﻤﻮﺍﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤ

2.1. Bases de presentación Las cuentas anuales se han preparado a partir de los registros contables de Asturiana de Zinc, S.A., habiéndose incorporado a las mismas la actualización efectuada al amparo del Real Decreto-Ley 7/1996, y se presentan, en términos generales, siguiendo los principios de contabilidad y las disposiciones legales en materia de contabilidad obligatorios, con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad.
2.2. Imagen fiel De conformidad con lo establecido en la legislación vigente, que requiere la presentación de cuentas anuales para cada sociedad, las presentes cuentas anuales se refieren exclusivamente a las individuales de Asturiana de Zinc, S.A. y no pretender presentar las consolidadas de la Sociedad, las cuales se presentan por separado. Si se mostraran consolidados, los fondos propios al cierre de 1996 y la pérdida del ejercicio 1996 se hubieran visto disminuidos en 1.283 millones de pesetas y 25 millones de pesetas, respectivamente. En 1995 los fondos propios se vieron aumentados en 19 millones de pesetas y la pérdida del ejercicio reducida en 97 millones de pesetas.
2.3. Empresa en funcionamiento La Sociedad ha obtenido resultados económicos negativos de forma continuada en los últimos ejercicios. Sin embargo, las previsiones de la Dirección en cuanto a la generación de resultados positivos para los próximos ejercicios, y el compromiso por parte del grupo financiero al que pertenece como accionista principal de continuar prestando a la Sociedad el apoyo financiero que necesite mientras mantenga esta situación, mitiga las dudas que pudieran existir sobre la capacidad de la Sociedad para continuar su actividad de forma que pueda realizar sus activos y liquidar sus pasivos por los importes y según la clasificación con que figuran en las cuentas anuales, por lo que éstas se han preparado asumiendo que tal actividad continuará.

3. DISTRIBUCION DE RESULTADOS

La Sociedad, en el ejercicio 1996 genera una pérdida de 2.675 millones de pesetas. La propuesta que el Consejo de Administración elevará a la Junta General de Accionistas, será su traspaso a la cuenta de "Resultados de ejercicios anteriores".

Las pérdidas generadas en 1995 por 11.181 millones de pesetas se aplicaron a la cuenta de "Resultados de ejercicios anteriores".

NORMAS DE VALORACION র্বা

4.1. Gastos de establecimiento - Recoge los gastos de las ampliaciones de capital social realizadas por la Sociedad, netos de la amortización acumulada. Estos gastos se amortizan linealmente en un período de cinco años.

4.2. Inmovilizaciones inmateriales

4.2.1. Gastos de investigación y desarrollo Se valoran por el precio de adquisición y se imputan a proyectos específicos hasta el momento de su finalización y siempre que esté razonablemente asegurado el éxito de los mismos. Se comenzarán a amortizar en 1997, en un plazo máximo de cinco años, fecha prevista de la terminación de los proyectos.
4.2.2. Labores de preparación mineras Las labores de preparación mineras que incluyen labores de preparación y labores mineras, estudios y proyectos acogidos al factor de agotamiento, se registran por el coste de adquisición o producción y se amortizan linealmente en un plazo máximo de cinco años.
4.2.3. Aplicaciones informáticas Se registran por el precio de adquisición que incluye todos los costes inherentes a la instalación hasta su puesta en funcionamiento. Se amortizan sistemáticamente en un plazo de cinco años.
4.3. Inmovilizaciones materiales Se encuentran valoradas al coste de adquisición, habiendo sido actualizadas en 1996 de acuerdo con lo dispuesto en el Real Decreto-ley 7/1996, de 7 de junio, y en ejercicios anteriores, en base a diferentes disposiciones legales.

La amortización se calcula linealmente, en función de los siguientes años de vida útil:

Descripción	Años
Construcciones	25 a 42
Instalaciones técnicas	10 a 26
Elementos de transporte	8 a 23
Maquinaria	12 a 32
Mobiliario y enseres	12 a 17
Equipos para proceso de información	8 a 12

Los gastos incurridos por reparación y mantenimiento que no suponen un incremento de la vida útil, se imputan a resultados en el ejercicio en que se producen.

El coste del inmovilizado material incluye intereses financieros de préstamos destinados a financiar determinadas adquisiciones de inmovilizado hasta la fecha de su puesta en funcionamiento. (Véase nota 7).

4.4. Inmovilizaciones financieras - Los valores negociables se valoran por el precio de adquisición, que incluye los gastos inherentes a la operación. Cuando el precio de mercado es inferior al de coste, se dotan las provisiones necesarias para que prevalezca el menor de dichos valores. Para las participaciones en el capital de empresas no admitidas a cotización y de empresas del grupo y asociadas se considera como precio de mercado el valor teórico contable que les corresponda, corregido en el importe de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsistan a la fecha de cierre, dotándose la correspondiente provisión en función de la evolución de dichas plusvalías y de los fondos propios.

4.5. Existencias

2017

4.5.1. Las materias primas y existencias comerciales se valoran al precio de adquisición, que incluye todos los gastos que se produzcan hasta que los bienes se hallen en almacén, según el método del precio medio. Los productos en curso y terminados se valoran al coste de producción, que incluye el precio de adquisición de las materias incorporadas, la mano de obra directa y la totalidad de los costes indirectos imputables a la producción, en la medida en que correspondan al período de fabricación.
4.5.2. Las existencias en el circuito de producción, clasificadas como producto en curso, se valoran por una cantidad fija considerando el stock en situación de plena producción. Las diferencias entre este importe y el coste de producción, de acuerdo con los valores añadidos en cada fase, no son significativas al cierre de cada ejercicio.
4.5.3. Cuando el valor de mercado de un bien es inferior a su precio de adquisición o producción se dota la provisión correspondiente.
4.6. Subvenciones de capital Se registran en el momento del cobro en el epígrafe de "Ingresos a distribuir en varios ejercicios", cuando tienen carácter de no reintegrables, reconociendose anualmente la parte proporcional del ingreso en función de la amortización del bien financiado.
4.7. Provisiones para pensiones y obligaciones similares Los fondos internos para cubrir los compromisos contraídos con el personal para el pago de pensiones y similares se dotan contablemente en base al devengo estimado según cálculos actuariales, utilizando el método de capítalización individual y un tipo de capitalización del 7%. El importe devengado se registra en la partida de gastos de personal.

En aplicación de la disposición transitoria cuarta del Plan General de Contabilidad, el déficit existente al 31 de diciembre de 1989 entre los compromisos devengados y los cubiertos contablemente se dota sistemáticamente para cubrirlo en un plazo de siete años, para las pensiones causadas, y en quince años, para las pensiones no causadas.

4.8. Impuesto sobre beneficios El Impuesto sobre sociedades se calculas sobre el te altado económico, modificado, en su caso, por las diferencias permanentes y por las deciucciones fiscales existentes. Los créditos correspondientes a bases imponibles negativas no aplicadas y los impuestos anticipados se contabilizan en la medida cuya realización futura esté razonablemente asegurada. Por ello, en cada ejercicio se evalúa su recuperación futura y solamente se registran si no existen dudas sobre la misma.
4.9. Otras provisiones Se registran, de acuerdo con una estimación razonable de sus cuantías, las responsabilidades probables o ciertas de cualquier clase o naturaleza, originadas por reclamaciones, litigios en curso, garantías, reparaciones extraordinarias y contingencias probables.
- 4.9.1. Indemnizaciones por despidos Las indemnizaciones por despido, en el caso de que se produzcan, se dotan cuando se prevé la rescisión del contrato laboral y se realizan los estudios correspondientes sobre los costes previstos de reestructuración.
- 4.9.2. Cierre de la mina de Reocín Dadas las estimaciones actuales sobre las reservas de mineral en la mina de Reocín y los costes previstos a incurrir en el momento de terminación de la explotación, no se considera necesario la dotación de provisiones para el cierre de la mina y acondicionamiento de los terrenos afectos a la misma.
4.10. Diferencias de cambio en moneda extraniera Las cuentas a cobrar y pagar en moneda extranjera se convierten a pesetas aplicando el tipo de cambio vigente en la fecha de la transacción. Al 31 de diciembre se aplica el cambio de cierre y las diferencias de cambio positivas o negativas de cada valor, clasificadas en función del ejercicio de vencimiento y de la moneda, se contabilizan como sigue:
- a) Las diferencias positivas no realizadas que se producen en cada grupo no se integran en los resultados y se registran en el balance como "Ingresos a distribuir en varios ejercicios".
- b) Las diferencias negativas que se producen en cada grupo, se imputan a los resultados del ejercicio.

5. GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

El movimiento durante los ejercicios 1996 y 1995 de la cuenta que se incluye en este epigrafe, es como sigue:

			Amor- 31/12/94 Adiciones tizaciones 31/12/95 tizaciones 31/12/96		Amor-
			(En millones de pesetas)
Gastos de ampliación de capital	452	ਦੇ ਤੇ	- 24	381	- 1 3 રે	૩૨૯
0196716

6. INMOVILIZACIONES INMATERIALES

El movimiento durante los ejercicios 1996 y 1995 de cada partida del balance de situación incluidas en este epigrafe, es como sigue:

		31/12/94 Adiciones 31/12/95		Adiciones	Retiros	31/12/96

Coste
Gastos de investigación y desarrollo	26	10	રેસ	5		41
Labores de preparación mineras	6.822	213	7.334	270	-3	7.601
Aplicaciones informáticas	126	રે 1	177	103		280
Concesiones administrativas	6	ు	8			8
	6.980	575	7.555	378	-3	7.930
Amortización
Labores de preparación mineras	5.249	882	6.131	રે રે રે		6.666
Aplicaciones informáticas	2		له	53		રેણ
	5.251	883	6.134	ર 88		6.722
Inmovilizaciones inmateriales, neto	1 729	-308	1.421	-210	-3	1.208

6.1. La cuenta "Labores de preparación mineras" incluye un importe de 3.212 millones de pesetas de labores mineras, estudio y proyectos acogidos al factor de agotamiento, de acuerdo con la Ley 6/1977. El fondo de amortización al 31 de diciembre de 1996 y 1995 ascendía a 3.150 y 3.113 millones de pesetas, respectivamente.
- 6.2. Las adiciones a la cuenta de labores de preparación mineras del ejercicio 1996, incluyen 1 millón de pesetas de trabajos realizados por empresas del grupo. En 1995 las adquisiciones a empresas del grupo ascendieron a 78 millones de pesetas.

7. INMOVILIZACIONES MATERIALES

El movimiento durante los ejercicios 1996 y 1995 de cada partida del balance de sítuación incluida en este epígrafe y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas, es el siguiente:

						Revalo
		Adi			Adi	rización		Tras
	31/12/94	ciones	Retiros	31/12/95	ciones	7/6/96	Retiros	pasos	31/12/96
				(En millones de pesetas)
Coste
Terrenos y bienes naturales	1.111	404		! રીટે	5	222	- I		1.741
Edificios y otras construcciones	15.119	487	-7	ાં રે રેતેવે	34	1.793	- 3	-111	17.312
Maquinaria instalaciones y utillaje	40.537	110	-63	40.584	1.075	1.828	-180	89	43.396
Elementos de transporte	349	29	-6	372	5		-32		345
Mobiliario y enseres	300	11		320	24				344
Equipos para proceso de infor-
mación	162	29		191	38		-8	22	243
Inversiones en curso	175	રતેત્વ		769	41	10	-43		777
Otro inmovilizado	803	ો રે	-9	800	રે કે	ર્ડ I	-14		899
	રેજે રહેર	1.679	-82	60.159	1.275	3.904	-281		65.057
Amortización
Terrenos y bienes naturales	વતુક્	16		512	38				રેરે
Edificios y otras construcciones	6.624	રજરે	- -	7.204	379		- 1		7.582
Maquinaria, instalaciones y utillaje	24.563	1 846	-63	26.346	1.789		-177		27.958
Elementos de transporte	325	5	-2	328	6		-33		301
Mobiliario y enseres	176	11		187	12				199
Equipos para proceso de infor-
mación	90	20		110	25		-8		127
Otro inmovilizado	340	57		397	ਦੇ ਤੋ		-5		445
	32.614	2.540	-70	35.084	2.302		-224		37.162
Inmovilizaciones materiales, neto	25.951	-861	* रे		25.075 -1.027	3.904	-57		27.895

7.1. Al amparo del Real Decreto-ley 7/1996, de 7 de junio de 1996, y de acuerdo con los criterios establecidos en el Real Decreto 2607/1996, de 20 de diciembre, se han revalorizado las inmovilizaciones materiales. El efecto aproximado sobre la dotación a la amortización del ejercicio 1997, es el siguiente:

	Millones
	de pesetas
Terrenos y bienes naturales	રે
Edificios y otras construcciones	136
Maquinaria, instalaciones y utillaje	209
Otro inmovilizado	18
	368

September 1911

7.2. El coste del inmovilizado material incluye intereses financieros capitalizados en 1991 y ejercicios anteriores por importe de 1.492 millones de pesetas. Al 31 de diciembre de 1996 y 1995 los intereses capitalizados, netos de amortización, ascienden a 964 y 1.064 millones de pesetas, respectivamente.

7.3. Durante 1996, las adquisiciones de inmovilizado a empresas del grupo ascendieron a 214 millones de pesetas. En 1995 dicho importe ascendió a 296 millones de pesetas.
7.4. En el presente ejercicio se han recibido subvenciones de capital para aplicar a ciertas inversiones por importe de 112 millones de pesetas, frente a los 180 millones de pesetas del ejercicio precedente. (Véase nota 13).
7.5. Al 31 de diciembre de 1996 la Sociedad posee bienes totalmente amortizados por un importe de 21.795 millones de pesetas. Al final del ejercicio 1995 los bienes totalmente amortizados ascendían a 20.186 millones de pesetas. El detalle por epígrafe es como sigue:

	1996	ો ઈને રે
	(En millones de pesetas)
Terrenos y construcciones	3.460	3.251
Maquinaria, instalaciones y utillaje	17.646	16.270
Otro inmovilizado	୧୫ರ	ર્ભર
Total	21.795	20.186

7.6. Al 31 de diciembre de 1996 y 1995 el inmovilizado material, neto de amortización, no afecto directamente a la explotación ascendía a 736 y 993 millones de pesetas, respectivamente, y correspondía principalmente a los epígrafes de "Terrenos y bienes naturales" y "Edificios y otras construcciones".

8. INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

El movimiento durante los ejercicios 1996 y 1995 de cada partida del balance de situación incluida en este epígrafe y sus correspondientes provisiones, es el siguiente:

							l raspaso
	31/12/94	Adiciones	Retiros	31/12/95	Adiciones	Retiros	a corto	31/12/96
					(En millones de pesetas)
Coste
Participaciones en empresas del grupo y asociadas	6.157			6.157	ਤੇ ਰੇ			ર્ભ
Otras inversiones	30ર		-4	301		-4	-	297
Depósitos y fianzas a largo plazo	। ਤੇ	2	- ]	14	l			ો રે
Administraciones Públicas a
largo plazo	8.734	176	-388	8.522	354		-1.600	7.276
	15.209	178	-393	14.994	394	-4	-1.600	13.784
Provisiones
Participaciones en empresas del grupo y asociadas	2.608	503	ﮯ	3.111	420			3.531
Otras inversiones	262	6		268				268
	2.870	રીવે		3.379	420			3.799
Inmovilizaciones financieras,
neto	12.339	-331	-393	11.615	-26	4	~1.600	વે તે 88 ર

8.1. En el cuadro que se muestra a continuación, se detalla la información más relevante de las empresas participadas del grupo y asociadas. Todas las participaciones indirectas se mantienen a través de Asturiana de Zinc Marketing, Ltd. (antes Austmet, Ltd.), para la cual, se muestra su patrimonio consolidado y se expresa en miles de dólares americanos, igualmente que para sus sociedades dependientes. Al 31 de diciembre de 1996 y 1995, el valor de la inversión en esta compañía se encuentra totalmente provisionado. Adicionalmente, debido a las pérdidas de 1996, se ha provisionado en gastos extraordinarios una cantidad de 580 millones de pesetas. Las cuentas de Mecanizaciones y Fabricaciones, S.A. no se encuentran auditadas.

			,你 ్లో	参考 - 英									:
				% Participación		Patrimonio contable			Cotización en Bolsa			10
Denominación y domicilio	Actividad	Aflo	Directa	directa In	Capital social		Reservas Resultados	Total	Media del trimestre	Al cierre del ejercicio	Valor en libros 10000	I તેતેરેર
Participaciones con cotización oficial						(En millones de pesetas)			(Pesetas por acción)		(Millones de pesetas)		1. 201
Lagasca, nº 88 - 28001 Madrid Urbis, S.A.	Inmobiliaria	1666 િજેવેર	3,39 3,39		20.682 20.682	18.716 ા 8.560	-1.347 171	38.051 39.413	ર 20 રેરિયેરિક સ્વિટ	274 રુપ	3.500	3.500
Participaciones sin cosización oficial
Exploración Minera Internacional Españía, S.A. c/ Ergoena Auzoa, sin - Mutiloa, Guipuzcoa	Minerla	I જેતેર ો જેતેર	30,00 30,00		750 ૩૨૦	-1 663 -1 000	175 242	-738 -913			1.785	1.785	್ಷಣ್ಣಿ ಪ .
Constructora de Castrillón, S.A. Arnao, Castrillón - Asturias	Obra civil	ા જેતેર ો તેવેરે	00 00 100 100		40 40	0	20 0	રતે 49			40	40	ﺔ ﺍﻟﻤﻮﺍﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻒ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻒ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻒ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻒ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻒ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻒ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻒ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻒ ﺍﻟﻤ
San Juan de Nieva - Castrillón, Asturias Asturiana de Zinc Tecnologia, S.A.	Consultoria y tecnológica asistencia	! దిద్యర్ િજેતેર	100.00 85,00		10 10	్రా র্য	చా	9 9			0
San Juan de Nieva - Castrillón, Asturias Mecanizaciones y Fabricaciones, S.A.	Bienes de equipo y plasticos	1996 ો જેતેર	100.00 100.00		224 224	- देखेंगे -845	-40 -263	ન્દર્ગ 838 ન્661			28016	JRIANA Carde Barde Marchin
St. Peter Port - Guemsey, Channel Islands Asturiana de Zinc Marketing, Ltd.	Comercial	ી જેવેર ી જેવેર	100.00 92,50		। ાં ર	4.884 4.193	-13.841 સ્તુ)	4.899 -8.964			MADAID	DE nº 42 . 7º
Le Bordage - Guernsey Channel Islands Asturiana de Zinc Marketing, UK St. Peter Port St. Peter's House	Comercial	ાં બ્રેઝર્ ા તેને રે		100.00 100,00	1.000 1.000	ો ઉર્ણ 】【Q	-10 121	1.227 1.106				ZINC ్రా Spinola,
Asturiana de Zinc Márketing, NV Av. Tervuren, 142-144 Box 7 I 150 Brussels - Belgium	Comercial	ો જેવેર ો ઈતેર્ડ		100,00 100,00	97 NA	NA	184 NA	281 NA				37
Asturiana de Zinc Márketing, INC Stamford, CT 06902 USA One Stamford Landing	Comercial	I ధిరిష । તે જેવે ર		100,00 100,00	200 200	24 315	303 -291	527 224
101 Collins St. Melbourne, Victoria 3000 Asturiana de Zinc Marketing Asia PIY Australia Level 50	Comercial	1996 ા જેવે ર		100,00 100,00		ા રે 21	10 9	31 21
Asturiana de Zinc Márketing, BV	Comercial	ા તેનેરિ ો જેવેરે		100,00 100.00	23 23	37 34	w w	(23 રુણ
Asturiana de Zinc Márketing Belgium Av. Tervuren, 142-144 Box 7 1 1 50 Brussels - Belgium	Comercial	1996 ો જેતેરે		100.00 100,00	ਤੇਰੇ 42	289 209	23 78	350 329			ર્સ 186	6.157

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Al 31 de diciembre de 1996 y 1995 la Sociedad mantiene 1.403.025 acciones de 1 compañía del grupo, Urbis,S.A. y a las citadas fechas, existía una provisión al valor contable de 884 y 503 millones de pesetas, respectivamente.

La compañía Exploración Minera Internacional España, S.A. se encuentra en proceso de liquidación desde el ejercicio 1994 y el valor contable se encuentra totalmente provisionado al 31 de diciembre de 1996 y 1995.

La compañía filial Mecanizaciones y Fabricaciones, S.A. se encuentra en suspensión de pagos habiendo sido declarada en situación de insolvencia provisional según auto de fecha 5 de septiembre de 1996. El valor contable de la inversión se encuentra totalmente provisionado al 31 de diciembre de 1996 y 1995. La Dirección de Asturiana de Zinc, S.A. estima que no se producirán compromisos adicionales a la inversión mantenida en esta compañía y, por consiguiente, se considera que no existe ningún pasivo que debiera ser provisionado en las cuentas anuales.

	31/12/94	(Retiros) Adiciones	31/12/95	Adi- ciones		31/12/96
			(En millones de pesetas)
Impuesto sobre beneficios anticipado a largo plazo	738	176	914	354		1.268
Crédito por pérdidas a com- pensar a largo plazo
Del ejercicio 1992	4.874		4.874			4.874
Del ejercicio 1991	3.122	-388	2.734		-1.600	1.134
	7.996	-388	7.608		-1.600	6.008
	8.734	-212	8.522	354	-1.600	7.276

8.2. El desglose y movimiento de la cuenta "Administraciones Públicas a largo plazo" en los ejercicios 1996 y 1995, han sido como sigue:

La cuenta "Impuesto sobre beneficios anticipado", incluye, principalmente, el efecto fiscal que se originó como consecuencia de las diferencias temporales por las dotaciones efectuadas a los fondos de pensiones hasta el ejercicio 1994, calculado en base a la tasa efectiva media de impuestos estimada.

La cuenta "Crédito por pérdidas a compensar", recoge el crédito impositivo pendiente de compensar calculado a una tasa del 35% sobre las pérdidas compensables fiscalmente generadas en los ejercicios 1992 y 1991, cuya compensación futura se considera razonablemente asegurada en función de las proyecciones de resultados de los próximos ejercicios.

9. EXISTENCIAS

La composición de este epígrafe de los balances de situación adjuntos, es como sigue:

	1996	। ਰੇਰੇ ਦੇ
	(En millones de pesetas)
Mercancías	23	37
Materias primas	3.082	2.284
Elementos y conjuntos incorporables	1.414	1.085
Productos en curso	753	507
Productos terminados	ਹੈਤੇ ਤੋਂ	1.060
Subproductos	110	183
Anticipos a proveedores	1 28	6
	6.473	5.162
Provisión por depreciación	-21
	6.452	5.162

9.1. Al cierre del ejercicio 1995, las existencias a empresas del grupo ascendían a 831 millones de pesetas.
9.2. Al 31 de diciembre de 1996 y 1995 existían compromisos de compra de concentrado por 376.300 Tm. y 290.000 Tm., respectivamente, cuyos precios se fijará en función de posteriores negociaciones.
9.3. Al 31 de diciembre de 1996 las existencias de productos terminados depositadas en la Sociedad y propiedad de terceros ascienden a 1.786 millones de pesetas (1.761 millones de pesetas al 31 de diciembre de 1995).

10. DEUDORES

La composición de este epígrafe de los balances de situación adjuntos es comossigue

	1996	ી વેતેર
	(En millones de pesetas)

Clientes	3.718	2.471
Clientes, efectos comerciales a cobrar	1.034	1.273
Clientes, empresas del grupo	12.497	7.512
Clientes, empresas asociadas	నే	50
Clientes y deudores de dudoso cobro	1.296	1.286
Deudores varios	188	12.977
Anticipos de remuneraciones	ਤੇ ਤੋ	23
Administraciones Públicas	2.108	489
	20.928	26.081
Provisión para insolvencias	-1.296	-1.270
Provisión cuenta Glencore		-11-363
	19.632	13.448

10.1. El riesgo por efectos descontados en bancos al 31 de diciembre de 1996 asciende a 597 millones de pesetas. (Véanse notas 15 y 16). De este importe, 140 millones de pesetas corresponden a efectos endosados de la compañía filial Mecanizaciones y Fabricaciones, S.A. Al 31 de diciembre de 1995 los efectos descontados pendientes de vencimiento ascendían a 959 millones de pesetas, del cual, 229 millones de pesetas correspondían a Mecanizaciones y Fabricaciones, S.A. Dichos importes figuran contabilizados en la cuenta denominada "Clientes, efectos comerciales a cobrar".
10.2. Las cuentas a cobrar en moneda extranjera clasificadas en "Clientes, empresas del grupo", corresponden a las siguientes transacciones:

Sociedad	Divisa	1996	ો તેવેરે	1996	। ઇતેરે રે
		(Dólares USA)		(Millones de pesetas)
Asturiana de Zinc Marketing, Ltd	Dólares USA		94.514.342 61.372.088	12.405	7.446
Asturiana de Zinc	Dólares USA		530.128		64
Marketing , UK				12.405	7.510

Adicionalmente, al 31 de diciembre de 1996 y 1995 las deudas en moneda extranjera clasificadas en "Clientes" ascendían a un contravalor de 800 y 79 millones de pesetas, respectivamente.

10.3. Al 31 de diciembre de 1995 el epígrafe de "Deudores varios" incluía un importe de 12.651 millones de pesetas como consecuencia de la venta a Glencore International A.G. de las posiciones de futuros en el LME que la sociedad Asturiana de Zinc Marketing, Ltd, anteriormente Austmet, Ltd., poseía desde 1992.

Asturiana de Zinc Marketing, Ltd, compañía del grupo, procedió en 1995 a la venta de las posiciones que poseía en la Bolsa de Metales de Londres. Dicha venta se efectuó a un precio pactado superior al de mercado, siendo la cotización en el mercado al 31 de diciembre de 1995 de 1.018 dólares por tonelada. Esta venta estaba vinculada a un pacto de recompra por parte de Asturiana de Zinc, S.A. por el mismo precio en el plazo de hasta un año y medio, y en la medida en que su poseedor no fuera capaz de realizarla en todo o en parte, por las circunstancias del mercado. Esta operación se registró como una cuenta a cobrar en "Deudores varios" con abono a "Acreedores, empresas del grupo" por importe de 12.651 millones de pesetas que representaba la diferencia entre el precio de cotización y el precio del contrato, y podría ser liquidada por el poseedor durante el período de vigencia del mismo en la medida en que el precio de cotización del zinc en el mercado superase el precio pactado en el contrato o bien, Asturiana de Zinc, S.A., por razones de su interés desease realizarlo. El mantenimiento de la posición conllevaba unos gastos que podían ser de hasta 0,33 \$/Tm. y día que fueron registrados y abonados por Asturiana de Zinc, S.A. hasta la finalización del contrato. La recuperabilidad del importe a cobrar estaba en función de la evolución del precio de cotización del zinc en el mercado y siguiendo el principio de prudencia valorativa, la Sociedad procedió a provisionar un importe de 11.363 millones de pesetas como gastos extraordinarios en la cuenta de pérdidas y ganancias de 1995. (Véase nota 21.6.).

Durante 1996 Glencore Internacional A.G. ha realizado la totalidad de la posición, resultando para la Sociedad unos beneficios y pérdidas netas por las diferentes operaciones de venta realizadas de 1.146 y 258 millones de pesetas, respectivamente. Estos importes se encuentran clasificados como Ingresos y gastos extraordinarios, en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 1996. (Véase nota 21.6.).

Los costes de mantenimiento durante el ejercicio 1996 y los previstos a incurrir hasta el vencimiento de las operaciones han supuesto para la Sociedad un importe de 5.586 millones de pesetas. Este importe se encuentra registrado en la cuenta de pérdidas y ganancias de 1996 en el epígrafe de "Gastos extraordinarios". (Véase nota 21.6.).

And States and

10.4. El saldo de "Administraciones Públicas" se desglosa como sigue:

	1996	ી તેતેર
	(En millones de pesetas)
Hacienda Pública, deudor por IVA	496	476
Hacienda Pública, deudor por devolución de impuestos		ﻟﺪﻟ
Hacienda Pública, retenciones y pagos a cuenta	12	10
Crédito por pérdidas a compensar a corto plazo (nota 8.2.)	1.600
	2.108	489

11. INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES

Al 31 de diciembre de 1996 y 1995, este epígrafe de los balances de situación incluye el contravalor de 12,8 millones de dólares USA prestados a la sociedad del grupo Asturiana de Zinc Marketing, Ltd. el 15 de octubre de 1993. Dicho importe es renovable anualmente y devenga un tipo de interés trimestral equivalente al LIBOR a tres meses más un punto.

12. FONDOS PROPIOS

La composición y el movimiento de los fondos propios de la Sociedad durante los ejercicios 1996 y 1995, han sido como sigue:

	31/12/94	Distribución del resultado	Pérdida del	ejercicio 31/12/95	Distribución del resultado	Adiciones ejercicio 31/12/96	Pérdida del
					(En millones de pesetas)
Capital social	21.171			21.171				21.171
Prima de emisión	10.240			10.240				10.240
Reserva legal	1.305			1.305				1.305
Reserva de revaloriza-
ción, Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio						3.787		3.787
Resultados de ejerci-
cios anteriores		-4.627		-4.627	-11.181			-15.808
Pérdidas y Ganancias
(Pérdida)	-4.627	4.627	-11.181	-11.181	11.181		-2.675	-2.675
	28.089		-11.181	16.908		3.787	-2.675	18.020

月發現在於同時的電影的電影的電影

દ્વાર

Capital social - El capital social está compuesto por 40.325.953 acciones representadas mediante anotaciones en cuenta de 525 pesetas de valor nominal cada una, encontrándose totalmente suscritas y desembolsadas.

Las acciones de la Sociedad están admitidas a cotización oficial en Bolsa, en el mercado continuo, y al 31 de diciembre de 1996 y 1995 su cotización era de 1.285 y 962 pesetas por acción, respectivamente.

La composición del accionariado al 31 de diciembre de 1996 y 1995 es como sigue:

	Porcentaje de participación
	1996	। વેતે ર
Corporación Industrial y Financiera de Banesto, S.A.	42,16	42,16
Franklin Resources Inc Delaware	12,60
Scottish Widows Investment Management		5,34
Otros accionistas	45,24	52,50
	100,00	100,00

Desde el 31 de diciembre de 1996 y hasta la fecha de formulación de las cuentas anuales, Corporación Industrial y Financiera de Banesto, S.A. había reducido la participación en el capital social de la Sociedad en un 10%.

Prima de emisión - Se origina en 1994 como consecuencia de la ampliación de capital realizada en este ejercicio mediante compensación de créditos. El Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas permite la utilización del saldo de esta cuenta para ampliación del capital y no establece restricción alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

Reserva legal - De acuerdo con el régimen jurídico de las Sociedades Anónimas, un 10% de los beneficios debe destinarse a la constitución de la reserva legal, hasta que dicha reserva alcance el 20% del capital social. El único destino posible de la reserva legal es la compensación de pérdidas o la ampliación de capital por la parte que exceda del 10% del capital ya aumentado.

Reserva de revalorización Real Decreto-ley 7/1996 - Se origina en 1996 consecuencia de la revalorización de inmovilizaciones materiales y el import cevalorizado se presenta neto del impuesto correspondiente. El saldo de esta cuenta e rovalorizado es problim o aceptado y aceptado por las autoridades o bien, manopomero "nasa" de "es años contado desde la fecha de cierre del balance actualizado. No obstante, la parte del saldo correspondiente a los elementos transmitidos será disponible durante dicho período hasta el límite de las pérdidas habidas en su transmisión. Una vez comprobado o transcurrido el plazo de comprobación, el saldo de la cuenta podrá aplicarse:

a la eliminación de resultados contables negativos,
a la ampliación de capital social,
a reservas de libre disposición, una vez transcurridos diez años contados a partir de la fecha del balance en el que se efectuaron las operaciones de actualización.

En todo caso, el saldo de la cuenta "Reserva de Revalorización Real Decreto-Ley 7/1996", no podrá ser distribuido, directa o indirectamente, a menos que la plusvalía haya sido realizada.

13. INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS

El movimiento de la cuenta de subvenciones de capital que recoge este epígrafe del balance de situación, ha sido como sigue:

		31/12/94 Adiciones nuciones 31/12/95 Adiciones nuciones 31/12/96	Dismi-			Dismi-
	(En millones de pesetas)
Subvenciones de capital	807	180	-322	665	112	-283	494

El detalle de las subvenciones de capital recibidas por la Sociedad en 1996 y 1995 es el siguiente:

	1996	। વેતે ર
	(En millones de ptas :
Obras de infraestructura en Reocín	31	120
Nuevo sistema de transporte de preconcentrado	44
Labores de preparación en cielo abierto		11
Otros	37	49
	112	180

14. PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

Este epígrafe recoge las cuentas de provisiones para pensiones y su movimiento durante los ejercicios 1996 y 1995, ha sido como sigue:

	Personal activo	Personal pasivo	Total
	(En millones de pesetas)
Saldo al 31 de diciembre de 1994	269	2.524	2.793
Dotaciones del ejercicio	ે રે	વેતું ર	1.030
Pagos efectuados		-454	-454
Traspasos	-29	29
Saldo al 31 de diciembre de 1995	275	3.094	3.369
Dotaciones del ejercicio		1.305	1.305
Pagos efectuados		-460	-460
Traspasos	-79	79
Saldo al 31 de diciembre de 1996	196	4.018	4.214

Al 31 de diciembre de 1996, según estudio actuarial referido a la citada fecha, los pasivos devengados correspondientes a los derechos adquiridos por el personal pasivo y en activo ascienden a 4.018 y 223 millones de pesetas, respectivamente (3.851 y 300 millones de pesetas en 1995, según estudio actuarial realizado al cierre de ese año).

La Ley 30/1995, de 8 de noviembre, de Ordenación y Supervisión de Seguros Privados, requiere que los compromisos de pensiones asumidos por las empresas se instrumenten o externalicen bien mediante contratos de seguro, bien a través de formalización de un plan de pensiones o bien a través de ambos, en un plazo no superior a tres años a partir de mayo de 1996. La Sociedad no ha podido establecer un plan de externalización por no ser posible anticipar las implicaciones de la Ley, ya que se encuentra pendiente la aprobación del Reglamento que regule los términos de la misma.

15. DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO

La composición de estos epígrafes de los balances de situación adjuntos, es como sigue:

		Corto plazo		Largo plazo
Entidad	Moneda	1996	1995	1996	1 ਰੇਹੇ ਦੇ
		(En millones de pesetas)
Banco Atlantico, S.A.	Pesetas		2
Banco de Asturias, S.A.	Pesetas		125
Caja de Ahorros de Asturias	Pesetas		વે જેવ
Swiss Bank Corporation	Dólares USA	404	748		373
BHF Bank	Dólares USA		1.239
Deudas por intereses		9	92
Efectos descontados		84	225
		497	3.417		373

En el ejercicio 1996, los tipos de interés de estos préstamos han variado entre el 6,4% y el 6,6% anual. Durante 1995 los tipos de interés oscilaron entre un 6,6% y un 12,5% anual.

Las deudas a largo plazo al 31 de diciembre de 1995 tienen vencimiento en 1997.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2017

16. DEUDAS CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS:A CORTO PLAZO

Al 31 de diciembre de 1996 y 1995, los saldos que muestran los balances de situación adjuntos, se desglosan como sigue:

	1996	! దిరిది శ
	(En millones de ptas)
Proveedores, empresas del grupo	રી 3 રે	3.065
Proveedores, empresas asociadas	12	29
Deudas con entidades de crédito	17.809	4.677
Otros préstamos y creditos		7.345
Acreedores, empresas del grupo	11.363	12 651
Otras deudas		20
	34.319	27.787

16.1. El saldo de la cuenta "Proveedores, empresas del grupo", al 31 de diciembre de 1996 incluye un importe de 4.864 millones de pesetas correspondiente al contravalor de 37.317.829 dólares USA mantenido con la compañía Asturiana de Zinc Marketing, Ltd. Al 31 de diciembre de 1995 el importe ascendía a 2.809 millones de pesetas y correspondía al contravalor de 22.967.522 dólares USA.
16.2. Las deudas con entidades de crédito recogen los saldos mantenidos con Banco Español de Crédito, S.A. y su desglose es como sigue:

Concepto	Moneda	1996	ો જેવેર
		(Millones de pesetas)
Prefinanciación de importación-exportación	Dólares USA	2.443	2.238
Préstamos y pólizas de crédito	Pesetas	5.797	1.402
Préstamos y pólizas de credito	Dólares USA	8.557
Deudas por intereses	Pesetas	499	303
Efectos descontados	Pesetas	રો રે	734
		17.809	4.677

Al 31 de diciembre de 1996 y 1995 la Sociedad mantenía líneas de descuento de efectos pendientes de utilizar por 718 y 341 millones de pesetas, respectivamente.

16.3. Al 31 de diciembre de 1995, el epígrafe de otros préstamos e correspondía a las deudas mantenidas con SCI Gestión, S.A., y su desglose era como sigue:

Concepto	Moneda	1996	ો વેવે રે
		(Millones de pesetas)
Préstamos	Dólares USA		3.674
Préstamos	Pesetas		3.500
Deudas por intereses			171
			7.345

El interés medio de estos préstamos ha oscilado durante el ejercicio entre el 7,85% y el 10,90% anual. Entre el 6,75% y el 12,17% anual en 1995.

16.4. El saldo de la cuenta "Acreedores, empresas del grupo" refleja la deuda en pesetas con Asturiana de Zinc Marketing, Ltd. derivada de asumir el crédito de ésta frente a Glencore Internacional A.G. según se comenta en la nota 10.3. Corresponde a un crédito comercial con vencimiento a un año y con un tipo de interés del 10% anual a partir del 1 de enero de 1997.

17. ACREEDORES COMERCIALES

Al 31 de diciembre de 1996 y 1995, los saldos que muestran los balances de situación adjuntos se desglosan como sigue:

	1996	ો વેવે રે
	(En millones de ptas)
Proveedores	6.454	3.012
Proveedores, efectos comerciales a pagar	1.184	1.471
Acreedores por prestaciones de servicios	643	439
Anticipos de clientes		ಳಿರ
	8.281	4.991

18. OTRAS DEUDAS NO COMERCIALES

Al 31 de diciembre de 1996 y 1995, los saldos que muestran los balances de situación adjuntos se desglosan como sigue:

	1996	1995
	(En millones de ptas)
Remuneraciones pendientes de pago	210	618
Hacienda Pública, acreedor por conceptos fiscales	247	ો 8 રે
Organismos de la Seguridad Social, acreedores	151	185
Proveedores de inmovilizado	231	ાં રેડે
Otras deudas	850	80
	1.689	1.221

18.1. El saldo que se presenta en "Otras deudas" recoge, entre otras, una provisión para la cobertura de los compromisos existentes en la sociedad del grupo Asturiana de Zinc Marketing, Ltd. (Véase nota 21.6.).

19. SITUACION FISCAL

Los saldos deudores y acreedores mantenidos con la Administración Pública, al 31 de diciembre se presentan clasificados en "Deudores", y "Otras deudas no comerciales", respectivamente, de los balances de situación adjuntos. (Véanse notas 10 y 18).

La conciliación entre el resultado contable de los ejercicios y la base imponible del Impuesto sobre Sociedades, es como sigue:

	1996	1995
		(En millones de ptas)
Resultado contable del ejercicio, (Pérdida)	-2.675	-11.181
Impuesto sobre Sociedades		212
	-2.675	-10 969
Diferencias permanentes:
- Dotación provisión posición LME		11.363
Diferencias temporales:
- Con origen en el ejercicio
Dotación neta al fondo de pensiones	845	276
Dotación provisión inmovilizaciones financieras	420	203
Otras dotaciones	న 80	-46
- Con origen en ejercicios anteriores
Dotación provisión inmovilizaciones financieras		-278
Otras dotaciones		-3d
Base imponible previa	-830	1.110

Compensación de bases imponibles negativas de ejercicios
anteriores		-1.110
Base imponible	-830

El impuesto anticipado creado en los ejercicios 1996 y 1995 y el gasto por impuesto sobre sociedades del ejercicio 1995, se desglosa como sigue:

	1996	ી વેતેર
	(En millones de pesetas)
Impuesto sobre sociedades (35% sobre la base imponible)		388
Impuesto sobre sociedades anticipado (Dotación provisión inmovilizaciones financieras y otras). (Véase nota 8.2.)	-354	-176
	-354	212

De acuerdo con la legislación fiscal, las pérdidas pendientes de compensar al 1 de enero de 1996 tienen un plazo de compensación de siete años. Las pérdidas compensables ascienden a 34.247 millones de pesetas y su vencimiento es como sigue:

Año	Importe	Vencimiento
	(En millones de pesetas)
(*)1991	7.824	1998
(*)1992	13.926	1 999
1993	7.846	2000
1994	3.755	2001
1996	896	2003

(*) Contabilizados los correspondientes importes anticipados. (Véase nota 8.2.)

La Sociedad dispone de desgravaciones fiscales que tienen su origen en la adquisición de activos fijos. El detalle es como sigue:

Año	Activos fijos	Limite	Vencimiento
	(En millones de pesetas)
1992	112	હતું રે	1997
1993	48	ટર્ડ	1998
1994	21	ે રે	1 999
। તેતેરે	22	રે રે	2000
I dade
	203

Están sujetas a inspección las declaraciones de los últimos cinco ejercicios de todos los impuestos aplicables. Las declaraciones efectuadas no pueden considerarse definitivas hasta su aceptación por parte de las autoridades fiscales, por lo que, habida cuenta de las diferentes interpretaciones de la legislación, podrían existir contingencias fiscales susceptibles de revertir en pasivos. Se estima que tales pasivos no tendrían un efecto significativo sobre las cuentas anuales consideradas en su conjunto.

20. GARANTIAS, COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS

20.1. Al 31 de diciembre de 1996, Asturiana de Zinc,S.A. tiene prestadas garantías financieras a favor de Asturiana de Zinc Marketing, Ltd. por importe de 117 millones de dólares norteamericanos, de los cuales, 75 millones de dólares son ante Banco Español de Crédito, S.A., 20 millones de dólares ante Corporación Industrial y Financiera de Banesto, S.A. y el resto ante otros Bancos. Al 31 de diciembre de 1995, las garantías prestadas ascendían a 117 millones de dólares. Asimismo, en 1996 existen determinadas garantías con "brokers" de la Bolsa de Metales de Londres que pueden alcanzar un importe máximo de 22 millones de dólares norteamericanos, 46,5 millones de dólares en 1995.
20.2 Como se indica en la nota 10.3. la Sociedad en 1995 adquirió el compromiso de recomprar la parte de la posición vendida a Glencore Internacional A.G. que pudiera quedar sin liquidar al vencimiento del contrato. El compromiso, valorado al precio del cierre de 1995 ascendía a 11.363 millones de pesetas, y el valor del compromiso variará en función de cual sea el precio del zinc y de la parte de la posición pendiente de liquidar al final del contrato. Al 31 de diciembre de 1996 se había realizado la totalidad de la posición y, por consiguiente, cancelado el compromiso adquirido.
20.3. La Sociedad tiene recurridas actas y otros recursos de índole administrativo por diferentes conceptos, los cuales, en opinión de la Dirección de la Sociedad, no son susceptibles de provisionar , toda vez que su materialización en forma de pasivos es remota.
20.4. Al 31 de diciembre de 1996 la Sociedad había recibido avales y garantías por diferentes conceptos por un importe total de 2.073 millones de pesetas, habiendo sido presentados, principalmente, ante diferentes Organismos Públicos. Al 31 de diciembre de 1995, los avales y garantías recibidas ascendían a 2.443 millones de pesetas.

0196721

21. INGRESOS Y GASTOS

21.1. Las transacciones efectuadas con empresas del grupo y asociadas durante los ejercicios 1996 y 1995, son las siguientes:

	1996	ો વેઠેર
	(En millones de pesetas)
Compras netas	27.149	10.031
Ventas netas	30.518	24.245
Servicios recibidos	વર્તર	1 29
Intereses abonados	142	140
Intereses cargados	1 408	1.298

21.2. Las transacciones efectuadas en moneda extranjera, han sido las siguientes:

	1996	। જેવેરે
	(En millones de pesetas)
Compras	21.873	16.314
Ventas	34.305	23.856
Ingresos extraordinarios	1.146
Gastos extraordinarios	ર્ણ કર્

21.3. La distribución del importe neto de la cifra de negocios correspondiente a las actividades ordinarias de la Sociedad, es la siguiente:

	1996	0/0	1995	0/0
	(En millones de pesetas)
Mercado nacional	17.966	34,38	20.140	45.77
Mercado internacional	34.305	65,62	23.856	54.23
	52.271	100,00	43.996	100.00

21.4. Gastos de personal - La composición de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias al 31 de diciembre de 1996 y 1995, es como sigue:

	1996	1995
	(En millones de pesetas)

Sueldos y salarios	રે રેડેવે	5.682
Seguridad Social a cargo de la empresa	1.676	1 746
Indemnizaciones	332	138
Aportaciones a los sistemas complementarios de pensiones	1.305	1.030
Otros gastos sociales	187	186
	9 039	8.782

El importe de las retribuciones de aquellos Consejeros que a su vez desempeñan cargos ejecutivos en la Sociedad, se encuentra incluido en el epígrafe de sueldos y salarios.

21.5. La plantilla media utilizada durante los ejercicios ha sido la siguiente:

	1996	ી ઈેવેરે
Categoria profesional	(Nº de personas)

Presidente	1	1
Director General	l	l
Dirección técnica	7	8
Licenciados Superiores	36	ਤੇ ਰੇ
Licenciados Medios	102	】【】
Administrativos	98	1 06
Operarios	ਹੈ 39	1.016
Otros	191	207
	1.375	1.489

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..............................................................................................................................................................................

And Anticle States of the Career of the Children 人的家庭教育的意思 BIANA DE ZIM il - - -28016 MADRID

21.6. Al 31 de diciembre de 1996 y 1995, los epígrafes de ingresos y gastos extraordinarios recogen los conceptos siguientes:

	1996	ાં વેવે ર
	(En millones de pesetas)
Ingresos extraordinarios
Beneficios por operaciones de venta de la posición	1.146
Regularización de existencias		200
Otros	42	46
	1.188	246
Gastos extraordinarios
Provisión cuenta Glencore Internacional A.G.		11.363
Pérdidas por operaciones de venta de la posición	258
Gastos de mantenimiento de la posición	5.586
Gastos de cobertura	311
Provisión para cobertura de riesgos de Asturiana de Zinc
Marketing, Ltd.	580
Otros	42	73
	6.777	11.436

22. OTRAS PRESTACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACION

Las retribuciones devengadas por los miembros del Consejo de Administración durante el año 1996 ascendieron a 52 millones de pesetas en concepto de dietas de asistencia a consejos y comisiones ejecutivas y sueldos y salarios. En el año 1995, los pagos por este concepto ascendieron a 53 millones de pesetas. Adicionalmente, el importe de las obligaciones contraidas por la Sociedad en materia de pensiones correspondientes a los actuales y antiguos miembros del Consejo de Administración, ascienden a 639 y 419 millones de pesetas en 1996 y 1995 respectivamente.

23. HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL EJERCICIO

No se han producido, en la sociedad, hechos destacables con posterioridad al cierre del ejercicio. Sin embargo, merece la pena destacarse la favorable evolución mostrada durante este tiempo por el precio del zinc en el LME, por encima de 1.150 \$/Tm, en comparación con un promedio en 1996 de 1.024 \$/Tm y por el tipo de cambio del dólar 140 ptas en comparación con un promedio de 126,5 ptas/\$ durante 1996.

De mantenerse esta situación, 1997 será un año de resultados muy importantes ha DO manononse com bitaceson, 1991 a la posición mantenida en el LME, se mañifestarán sociodad en sus cuentas todas las mejoras operativas conseguidas durante estos últimos dos años.

Desde el 31 de diciembre hasta la fecha de formulación de las cuentas anuales, Dosdo el 31 de diciera de Banesto, S.A. redujo su participación en la sociedad en un 10%.

24. CUADROS DE FINANCIACION

1996	10000	ORIGENES	1996	। రత్తిన
			Millones de pesetas
	6.257	Recursos procedentes de las operaciones	1.436
	રે રે	Subvenciones de capital	112	180
		Enajenación de inmovilizado:
378	274	a) Inmovilizaciones materiales	રે રે	23
1.275	1.679	b) Inmovilizaciones financieras	3
40	ટે	Cancelación anticipada o traspa
		so a corto plazo de inmoviliza-
346	2.257	ciones financieras	1.600
460	454
2 499	11.276	TOTAL ORIGENES	3.204	203
		Exceso de aplicaciones sobre
705				11.073
3.204	11-276		3.204	11 276
		Millones de pesetas	origenes

And and the may be the same the mach

VARIACION DEL CAPITAL CIRCULANTE

1 2017

		1996		ો વેતેરે ર
	Aumento	Disminución	Aumento	Disminución
		(En millones de pesetas)
1. Accionistas por desembolsos exigidos				3.067
2. Existencias	1.290		898
3. Deudores	6.184		6.142
4. Acreedores		7.253		14.814
5. Inversiones financieras temporales		5		171
6. Tesorería	496			35
7. Ajustes por periodificación		7		26
Total	7 970	7.265	7.040	18.113
Variación del capital circulante		705	11.073
	7.970	7.970	18.113	18.113

La conciliación entre el resultado contable de los ejercicios 1996 y 1995 y los recursos generados o aplicados, es como sigue:

	1996	1995
	(En millones de pesetas)
Resultado contable del ejercicio (Perdida)	-2.675	-11.181
Dotaciones a la amortización:
- Gastos de establecimiento	125	124
- Inmovilizaciones materiales	2.302	2.540
- Inmovilizaciones inmateriales	ર 88	883
Pérdida (Beneficio) en venta de inmovilizado:
- Inmovilizaciones materiales	8	-19
Dotación de provisiones para responsabilidades	1.305	1.030
Provisiones para inmovilizaciones financieras	420	રે08
Diferencias de cambio no realizadas		-32
Subvenciones aplicadas en el ejercicio	-283	-322
Impuesto sobre sociedades	-324	212
Recursos procedentes (aplicados) en las operaciones	1 436	-6.257

25. CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS ANALITICA

	1996		। વેતેર
	Millones		Millones
	de pesetas	0/0	de pesetas	0/0
Ventas y prestación de servicios	52.271	99,72	43.996	98,51
Otros ingresos de explotación	434	0,85	377	0,84
Variación existencias	-288	-0,56	289	0,65
VALOR DE LA PRODUCCION	52417	100,00	44.662	100,00
Compras netas	-26.855	51,23	-19.114	42,79
Variación de existencias de materias primas	1.268	-2,42	-440	0,98
Gastos externos y de explotación	-10.540	20,11	-11.240	24,92
VALOR AÑADIDO DE LA EMPRESA	16.290	31,08	13.868	25,17
Gastos de personal	-9.039	17,24	-8.782	19,66
RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACION	7.251	13,84	5.086	11,39
Dotaciones para amortización del inmovilizado	-3.014	5,76	-3.547	7,95
Variación de provisiones de circulante	-47	0,08	48	-0,11
RESULTADO NETO DE EXPLOTACION	4.190	8,00	1.587	3,55
Ingresos financieros	1.007	-1,92	1.297	-2,90
Gastos financieros	-2.493	4,76	-2.485	5,56
RESULTADO DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	2.704	5,16	399	0,89

Resultados extraordinarios			8
Otros resultados extraordinarios	-5.313	10.14	-10.868	24,33
Variación de las provisiones del inmovilizado	-420	0,80	-208	1,14
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	-3.029	5,77	-10 0666	24.56
Impuesto sobre sociedades	354	0,68	-212	0.47
RESULTADO DESPUES DE IMPUESTOS	-2.675	5.10	-11.181	25,03

SANA DE ZIMA トランドを見てきています。この日は、日本の日本の日本の時間が出 Children and Children Children Children Children Children Children Children Children Children Children Children Children Children Children Children Children Children Childer Cardenal Maronno Spinola. 32 28016 MADAID - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - Ilmo.Sr.D.Rafael Benjumea Cabeza de Vaca D. Enrique Quiralte Crespo D. Inocencio Figaredo de la Mora D. Santiago Zaldumbide Viadas Exmo.Sr.D.Juan Miguel Villar Mir D. Iñigo Abarca Junto

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Madrid, 11 de febrero de 1997

ASTURIANA DE ZINC, S.A.

INFORME DE GESTION CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO DE 1996

Explotación

La actividad de la mina de Reocín para 1996 estaba marcada en el cumplimiento del Plan de Empresa para el Negocio Minero elaborado a finales de 1995 y puesto en práctica entre los meses de enero y mayo de 1996. Mediante las actuaciones previstas en este plan, se pretendía la óptima explotación de los recursos a lo largo de los próximos años hasta el agotamiento de las reservas mineras con resultados positivos, el objetivo era, por tanto, que la explotación fuese rentable.

El grado de cumplimiento ha sido muy alto, superándose la previsión de producción de concentrado de zinc y rebajándose significativamente el coste.

Se obtuvieron 155.705 Tm. de concentrado de zinc del 56% de riqueza, un 5,9% superior a lo previsto en el citado plan. La producción de galena, del 70% de contenido en plomo, fue inferior a la obtenida en 1995 en un 21%, consecuencia de las actuaciones establecidas en el plan.

Para producir los concentrados, se trataron 1.122.374 Tm. de todo-uno procedentes de las minas de interior y cielo abierto, que produjeron 689.193 Tm. y 433.181 Tm., respectivamente, frente a las 1.056.808 Tm. y 849.483 Tm. extraidas el año anterior de las citadas explotaciones.

En la mina de interior se han producido cambios muy importantes como consecuencia de la parada de las explotación de Barrendera y del inicio de Punta de Lanza -260, empleando el mismo método de corte y relleno utilizado en las otras zonas de explotación de Recuperación de Pilares y Visera. Todo ello trajo consigo un cambio de organización para adecuar los recursos de producción a las nuevas necesidades de la mina. Debe destacarse la implantación de un sistema nuevo de turnicidad para las operaciones de relleno que, mediante el trabajo en sábados y días festivos, permite aumentar el volumen de relleno colocado en los tajos.

Las producciones de todo-uno extraidas de cada una de las zonas de explotación ascendieron a 224.399 Tm. en Barrendera, 135.987 Tm. en recuperación de pilares, 228.157 Tm. en Visera y 100.650 Tm. en Punta de Lanza -260. La ley media del mineral extraído de la mina de interior fue del 10,78% en zinc total.

En la explotación a cielo abierto se desmontaron 1.971.231 m² de estéril, con un ratio, medido en metros cúbicos de estéril por tonelada de mineral, del 4,5. La ley media del mineral extraído de esta explotación fue del 7.23% en zinc total.

La disminución del desmonte y de la producción de todo-uno en la explotación a cielo abierto han sido deferminantes en la rebaja del gasto total de Reocín. Además del ahorro a que dan lugar por sí mismas, hicieron también posible la modificación de las instalaciones de tratamiento y la optimización de su régimen de trabajo.

Tanto en la mina de interior como en cierto continuaron desarrollándose los trabajos preparatorios correspondientes. En la mina de interior se continuó trabajando en la zona de Punta de Lanza -260 y se iniciaron las labores preparatorias para recuperar pilares correspondientes al antiguo Nivel 21. Además, se excavo una entrada nueva a la Rampa Jorge Valdés que permite prescindir de la anterior y aproximar el vertedero de la explotación a cielo abierto a sus frentes de arranque. En esta explotación, se prolongó el desmonte hacia el extremo Este de la misma.

En las plantas de tratamiento se hicieron modificaciones muy importantes, parte de ellas como consecuencia de los cambios llevados a cabo en las minas. Al disminuir el tonelaje tratado y en especial el tonelaje de minerales de ley baja, la planta de medios densos dejó de ser necesaria porque el lavadero era capaz de tratar en solitario todo el mineral producido por las minas. Esta instalación se paró en mayo, al mismo tiempo que Barrendera. Las líneas de quebrantado de mineral, situadas en cabeza de la planta citada, continúan en marcha pero con un régimen de trabajo ajustado a las producciones de todo-uno obtenidas en el año.

Se hizo necesario poner en marcha una instalación de desenlodado para lavar el mineral procedente de cielo abierto. Ello fue consecuencia del barro que acompaña a este mineral, cuya cantidad aumentó desde que se extrae de la zona Este de la corta.

Por otra parte, el viejo ferrocarril que funcionaba desde hace más de 50 años para transporte de mineral hasta el lavadero fue sustituido por una moderna cinta curva de 2,3 Kgs., en funcionamiento desde el mes de julio. Su puesta en marcha permitió simplificar y abaratar una operación compleja y de gran importancia. Además, se instaló en el lavadero un analizador continuo de pulpas que permite obtener leyes en diferentes puntos de la instalación de forma rápida y sistemática, mejorando el control operativo de la misma.

Finalmente, en los últimos meses de 1996 se inició la construcción de una nueva planta de filtración de concentrados que entrará en funcionamiento a principios de 1997. Además de disminuir la humedad de los concentrados obtenidos, permitirá la eliminación del horno secador y, en consecuencia, modernizando sustancialmente este proceso, mejorar el entorno.

A principios de 1996 se firmó el convenio colectivo, con vigencia para todo el año. La plantilla de personal, que el primero de enero era de 483 personas, se redujo de acuerdo con el Plan a lo largo del año hasta situarse en 379 el 31 de diciembre.

Exploración

Se perforaron un total de 10.658 metros de sondeo de los cuales 4.479 metros corresponden a sondeos exteriores y 6.179 a sondeos interiores.

En Reocín se ha investigado, mediante sondeos de exterior, la prolongación de la mineralización hacia el Norte de la falla de La Visera en la zona centro de la mina, con resultados negativos. Asimismo se completó la investigación con sondeos de interior de algunas zonas consideradas como estériles, también con resultado negativo.

Por otra parte durante, el mes de octubre se realizó una investigación completa de la zona anexa a Reocín denominada Mercadal, asegurándonos de que no dejábamos mineral extraible.

En el mes de noviembre y formando parte del Plan de Negocio Minero, se ha comenzado la investigación del Sinclinal de Santillana mediante sondeos exteriores en el que se tiene puesto grandes esperanzas.

Medio Ambiente

En 1996 continuaron las actuaciones para mejorar el impacto medioambiental de Reocín. La inversión en la nueva instalación de filtros de concentrados permitirá la eliminación del horno secador de blenda y eliminar las emisiones atmosféricas. Asimismo, se pondrá en marcha el Plan de Regularización de Vertidos presentado en la Confederación Hidrográfica del Norte, para las aguas vertidas a los ríos Saja y Besaya.

Seguridad

Durante 1996 y como parte del plan global de operatividad en la mina de Reocín ha dado un fuerte impulso a la formación y concienciación del personal en materia de seguridad, con resultados satisfactorios que se reflejan en el sustancial descenso en los indices de frecuencia y gravedad, que han pasado de 126,91 y 9,47 en el año anterior a 97,55 y 1,50, respectivamente, en 1996.

Otras actuaciones del Plan Minero

La empresa ha iniciado conversaciones con la Diputación de Cantabria para reordenar y tratar de crear actividades económicas en el entorno de Reocín para la creación de nuevos puestos de trabajo que minimicen el impacto del agotamiento no deseado de la actividad minera en la zona.

Metalurgia

La producción de lingote de zinc en la fábrica de San Juan de Nieva fue de 315.818 toneladas, ligeramente inferior a la prevista (1,31%) de 320.000 toneladas, debido principalmente, a la menor producción de calcinado en la planta de tostación de Hinojedo. Sin embargo, el total de zinc vendible disponible para el mercado, fue prácticamente el previsto, debido a la disminución en el autoconsumo de polvo de zinc en la fábrica de San Juan.

Las tres plantas de tostación de la citada fábrica, trataron 523.039 toneladas de blenda, de las que se obtuvieron 460.275 toneladas de calcinado destinadas a su posterior tratamiento hidrometalúrgico. Como resultado del proceso de tostación, se han producido 486.598 toneladas de ácido sulfúrico, empleándose para autoconsumo 41.416 toneladas.

En la planta de Hinojedo se procesaron 45.047 toneladas de blenda procedentes de la mina de Reocín, obteniendo 39.428 toneladas de calcinado tratadas posteriormente en la fábrica de San Juan. En el proceso se obtuvieron también 25,684 toneladas de SO2.

Respecto a la obtención de transformados de zinc en la fábrica de San Juan, cabe destacar: 21.725 toneladas de aleaciones especiales para fundición; 13.677 toneladas de polvo de zinc por el procedimiento de soplado utilizadas para autoconsumo, 29.909 toneladas de aleaciones especiales para galvanización y 2.594 toneladas de óxido de fusión.

En relación con la producción de subproductos, se obtuvieron 6.478 kilos de germanio contenido en forma de óxido con el 66% de riqueza, 307 toneladas de cadmio, 955 toneladas de cobre y una pequeña cantidad de mercurio, 150 Kilos, ya que los minerales tratados no tenían contenido importante de este metal.

Continuando con la política de optimización del proceso, la reducción o eliminación de reactivos, que a su vez conduce a una reducción de coste, durante el año 1996, se lograron importantes mejoras, entre las que cabe destacar:

· Reducción del consumo de polvo de zinc del 4,6% al 4%.
· Reducción del contenido de zinc insoluble en jarosita del 5 al 2,5%.
· Drenaje de magnesio y sulfatos del circuito, en el agua de la balsa de jarosita y de los residuos originados en la purificación de aguas.
· Mejoras en la calidad de óxido de zinc.
· Tratamiento de óxidos procedentes del proceso Waelz en Hinojedo.

Para este año 1997, hay previsto un programa de inversiones orientadas a: mejorar la mecánica del proceso, automatizaciones, mejora de procedimientos de recuperación de los metales, etc.

L 0196724

100


. .

Medio Ambiente

La colaboración con autoridades ambientales, tanto en Asturias como en Cantabria, ha continuado durante 1996. En este sentido hay que resaltar el inicio de la adecuación ambiental de la fábrica de Hinojedo, tanto desde el punto de vista de la disminución de su impacto visual, como de la rehabilitación de los terrenos. Estas actuaciones están incluidas en un proyecto a largo plazo que se complementará durante el periodo 1996-1999, que incluye la modernización del sistema de control de las emisiones y la futura implantación de un tratamiento de aguas.

En la fábrica de San Juan de Nieva dicha colaboración se ha traducido en la instalación del sistema más moderno para el control analítico de las emisiones de las plantas de tostación, que se completará durante 1997 y 1998, estableciendo una red informatizada para el control de la atmósfera y procediendo al estudio de las mejoras tecnológicas necesarias para conseguir un óptimo funcionamiento de las citadas plantas. Igualmente, se encuentran en proceso varios programas de investigación para optimizar la gestión de residuos.

Seguridad

Con la entrada en vigor de la nueva Ley de Seguridad y Salud Laboral, se constituyó el nuevo Comité de Seguridad y Salud, siendo una de sus primeras actuaciones la creación de un sistema de auditorías internas en materia de seguridad a realizar en todos los departamentos de la factoria.

Siguiendo con la política de inversiones para la mejora de la seguridad en la planta, se realizaron distintas obras entre las que cabe destacar la ampliación de la red contra incendios hasta la nave de electrólisis "C", la instalación de un sistema de activación del Plan de Emergencia y la colocación de barandillas protectoras en todos los decantadores de la fábrica.

En lo concerniente a normas, se elabora un Reglamento General de Seguridad, que se distribuye entre todos los operarios, y un Plan Básico de la Seguridad para Empresas Contratadas.

Finalmente indicar que a lo largo de año 1996 se realizaron seis cursos básicos de Seguridad e Higiene para los trabajadores de las fábricas de San Juan y Arnao, así como dos cursos sobre la Comunicación y la Seguridad.

NEGOCIO DE TRANSFORMADOS

En la fábrica de Arnao se obtuvieron, con zinc procedente de la fábrica Juan de Nieva, 20.208 toneladas de transformados, (16.840 toneladas en 1995), entre las que debemos mencionar 17.515 toneladas de óxido de zinc, 610 toneladas de polvo de zinc y 1.636 toneladas de laminado ordinario.

El alto grado de exigencia en el mercado del óxido de zinc en cuanto a su calidad, nos obligó a lo largo del año, a un continuo trabajo de investigación, realizando diferentes modificaciones en el proceso, controles, etc., hasta ver satisfechas completamente las exigencias de nuestros clientes con los que mantenemos períódicas sesiones para mejorar nuestros productos y sus aplicaciones.

En laminados se ha realizado una puesta a punto de nuestras instalaciones, pero no es suficiente para la calidad y variedad que el mercado está demandando. Durante 1997, a la vista del mercado, tomaremos las decisiones de inversión necesarias.

INVESTIGACION DE PROCESOS Y TECNOLOGIA

La nueva sociedad Asturiana de Zinc Tecnología, S.A., integrada plenamente en la fundición de San Juan, ha desarrollado su actividad en las dos vertientes de nuevos proyectos y asistencia técnica, permitiendo la integración mencionada un aliciente para la modernización permanente de nuestros procesos.

En referencia al zinc, se han contratado estudios de factibilidad para nuevos proyectos de zinc con: Cajamarquilla (Perú), Gencor (Sudáfrica) y Pasminco (Australia). Asimismo otras empresas de Estados Unidos, Australia y Japón, han solicitado información sobre diferentes equipos desarrollados en Asturiana de Zinc, S.A. para implantarlos en sus fábricas.

Se ha comenzado el estudio para la planta piloto de la "Nueva Generación de Electrólisis de Zinc", en la que se ensayará, entre otras, la completa automatización de las naves de electro obtención.

El contrato inicial firmado con Codelco para maquinaria y automatización completa incluyendo Hardware y Software para el Proyecto Rodomiro Tomic, se ha ampliado considerablemente en su importe; asimismo se ha firmado contrato para otro de los proyectos importantes con Doña Inés de Collahausi, también en Chile.

Asimismo, como consecuencia de los contactos mantenidos, se han presentado ofertas para otros proyectos de remodelación parcial de plantas existentes (Brasil, Perú, México, India, Polonia), alguno de los cuales se espera cristalice en 1997.

Por otra parte, en la reunión del Grupo de la Jarosita que tuvo lugar en Ottawa en octubre de 1996, la Compañía Canadian Electrolytic Zinc informó de los buenos resultados obtenidos en la planta piloto en el proceso "Jarofix" (inertización de la jarosita con cemento) y anunció su decisión de implantar dicho proceso a escala industrial en su fábrica de Valleyfield (Canadá).

Zinc

El consumo mundial de zinc, que en 1996 ascendió a 7,54 millones de toneladas según los datos del ILZSG, consolidando la vigorosa expansión en la demanda mostrada en los tres años anteriores. En el mundo occidental, la demanda de zinc se cifró en 6,28 millones de toneladas.

La producción de zinc metal en el mundo en 1996 estimada en 7,32 millones de toneladas, fue ligeramente inferior a la del año anterior, por lo que la demanda mundial de zinc excedió a la producción en unas 218.000 Tm. Esto se reflejó en una disminución de 157.875 toneladas en los stocks del LME y 60.000 Tm en los de productores.

Durante el inicio de 1997 ha continuado la disminución de stock, habiéndose conseguido llegar a niveles inferiores de 500.000 toneladas en el LME.

El mercado español se mantuvo a niveles similares a los de 1995. Las ventas en el mercado nacional de Asturiana de Zinc durante 1996 alcanzaron las 103.968 toneladas, con un aumento considerable en las aleaciones y óxido de zinc.

El Grupo Asturiana de Zinc destinó un total de 247.475 toneladas de zinc contenido a clientes fuera de España, de las que el 41% (101.575 toneladas) se distribuyó en Europa, el 49% (120.340 toneladas) en Norteamérica y el 10 % restante (25.560) en otros países.

En cuanto a la cotización del zinc "settlement" en la Bolsa de Metales de Londres (LME), inició el año 1996 en 998 dólares por tonelada, alcanzando un máximo de 1077,5 dólares el 12 de marzo y un mínimo de 990,50 el 15 de julio para terminar el año a 1046 dólares por tonelada con una tónica positiva. La media anual fue de 1025,03 dólares por tonelada, un 0,5% inferior a la obtenida en 1995 que ascendió a 1.030,80.

La peseta inició el año cotizando a 121 pesetas por dólar, remontando progresivamente hasta terminar el año en 131,28 pesetas por dólar. La media de 1996 de 126,6 pesetas por dólar resulto ser un 1,6% superior a la del año anterior cifrada en 124,66.

Consecuentemente, la cotización promedio del zinc en 1996 fue de 129.765 pesetas por tonelada, superior en un 1% a las 128.470 del año anterior.

Plomo

plomo en esas regiones. En contraste, el consumo en Japón desciende por quinto año consecutivo como consecuencia de la reducción en las exportaciones de vehículos influenciadas por la fortaleza del yen y la gradual relocalización de fábricas hacia afuera de Japón.

Después de permanecer estable desde 1991, la producción minera creció un 5% a 2,1 millones de toneladas en 1996 comparado con 2,0 millones de toneladas en 1995, debido a aumentos en Canadá, Australia y Estados Unidos principalmente.

La producción de plomo metal refinado en 1996 creció un 3% a 4,7 millones de toneladas. Las importaciones desde los países del Este han aumentado a 270.000 toneladas, por lo que el mercado occidental mostró un ligero déficit de 28.000 toneladas reflejado en una disminución de 13.000 en los stocks del LME.

El precio del plomo, que comenzó cotizando a 683 dólares por tonelada continuó su tendencia alcista mostrada desde finales de 1995 alcanzando un máximo de 931 dólares el 20 de marzo, sufriendo después una corrección para terminar el año en 700 dólares por tonelada.

Cobre

En 1996 el consumo de cobre en el mundo occidental creció un 2% a 10,4 millones de toneladas, impulsado por el crecimiento en Norteamérica. La demanda ha crecido a un ritmo menor en Europa y Japón, esperándose una mejora en 1997 al incrementarse la intensidad de uso en Asia y por la substitución de infraestructura antigua en los países industrializados.

La producción minera también creció un 8% a 8,9 millones de toneladas debido, principalmente a los aumentos en Chile y Australia. Se espera que la disponibilidad de concentrados continúe creciendo en 1997. La producción de cobre refinado ha crecido un 6% en 1996 a 9,9 millones de toneladas. Ai añadir unas exportaciones netas de los países del este de 0,5 millones de toneladas, dio como resultado un equilibrio en el mercado occidental. Para 1997 se espera que los aumentos previstos en la producción se traduzcan en un superávit en el mercado.

El precio en el LME que empezó el año cotizando a 2.813 dólares por tonelada, sufrió una acusada caída en el segundo trimestre, tocando un minimo de 1.820 dólares a finales de junio. Una importante reducción de 185.000 tonelada entre septiembre y noviembre en los stocks del LME ayudaron a una recuperación en el precio a niveles de 2.220 dólares a final del ejercicio.

Concentrados de zinc

Durante 1996 Asturiana de Zinc continuo su política de contratos a largo plazo con los mayores productores mundiales, lo cual le garantizó una recepción adecuada de concentrados para su posterior "blending" en San Juan de Nieva.

Se puso especial énfasis en la adquisición de concentrados altos en germanio, y bajos en hierro y sílice para disminuir la cantidad de residuos en la balsa de jarosita.

Los gastos de tratamiento alcanzados en 1996 fueron 12 dólares por tonelad seca mejores que los tenidos en 1995, como consecuencia de la situación generalida mercado pero también como resultado de nuestras negociaciones directa flexibles y a largo plazo, con los mejores productores mundiales.

Aunque estaba previsto que la producción minera experimentase un importante crecimiento en 1996, los cierres imprevistos de varias minas a finales del nejercicio, destacando por su importancia el de Faro de Anvil Range, han conducido a cierta tirantez en el mercado de concentrados, sobre todo para el inicio de 1997.

Al terminar 1996, los stocks en San Juan de Nieva eran aproximadamente 40.000 toneladas secas, lo que nos ha permitido comenzar 1997 en una monta situación teniendo en cuenta los problemas existentes en el cierre de Anvil Range y Bougrine.

Acido Sulfúrico

1996 fue desgraciadamente el reverso del año anterior.

El aumento de producción en partes como Turquía, Buigaria y Argelia propició unas importaciones en España a precios muy bajos que obligaron a Asuriana de Zinc a exportar casi 300.000 toneladas con la correspondiente bajada en los precios FOB.

Nuestras ventas en España mantuvieron los niveles de 1995 gracias a las relaciones directas con los compradores y a los acuerdos alcanzados con el resto de los productores españoles para mantener dicho nivel.

De todos modos nuestra más activa presencia en el mercado exterior nos permite mirar con esperanza a 1997, donde creemos se producirá una revitelización en el mercado.

Germanio

La tendencia al alza en la demanda continuo en 1996 lo que influyó decisivamente en un aumento de los precios con relación a 1995.

La producción de Asturiana de Zinc, S.A. durante 1996 significó un 12% de la producción mundial gracias al mayor consumo de concentrados altos en germanio.

Los precios obtenidos a finales de 1996 fueron de \$1100/Kg., es decir, \$ 300 por encima de los existentes a finales de 1995.

Otros Metales Especiales

El cadmio 99,95% comenzó el año cotizando a \$1,8 por libra, bajando hasta \$0,70/libra en junio. Posteriormente mostró una ligera recuperación hasta \$0,91b en

octubre, para terminar el año a \$0,75%. El promedio del año resulto ser de \$ 1.13 por libra (\$ 2,50 por Kg) comparado con \$1,65 por libra (\$3,64 por Kg) en 1995.

El precio del Mercurio fluctuó durante el año entre 155 y 170 dólares por frasco. El promedio del ejercicio resultó en \$ 167,5 por frasco (\$141 en 1995).

Relaciones Técnico-comerciales

En el año 1996 Asturiana de Zinc incrementó su presencia en seminarios y "forum" internacionales, tanto a nivel técnico como comercial.

Delegaciones de Asturiana de Zinc visitaron Extremo Oriente para ofrecer a nuestros compradores en dicha área todo tipo de ayuda técnico-comercial para el mejor conocimiento de nuestros productos.

Nuestra presencia en el AZA en febrero en Palm Spring, "Zinc day" en Hong Kong en mayo y LME en Londres en octubre, significó un mejor conocimiento por partes de nuestros proveedores y clientes de nuestras actividades y de nuestra buena disposición para solucionar cualquier tipo de problemas conjuntamente, lo que mejoro la imagen de la Sociedad considerablemente.

La presencia en seminarios y conferencias en España, así como el "Stand" en la Feria de Muestras de Gijón, ha significado un incremento en nuestras ventas y sobre todo un reconocimiento a la calidad de nuestros productos y a la colaboración prestada a todos nuestros clientes.

A nivel de organización es de destacar el cambio de nombre de AUSTMET a Asturiana de Zinc Marketing de nuestras oficinas de Bruselas y New York, que ha supuesto además una meior integración entre dichas oficinas y la Dirección Comercial de Madrid, propiciando unas mayores y mejores ventas en el exterior.

Posición I MF

Como se comentó en la Memoria del ejercicio de 1995, en febrero de 1996 se firmó el Contrato con Glencore Internacional A.G. con el propósito de liquidarla y aminorar los costes asociados a su mantenimiento.

La estrecha colaboración mantenida con los Departamentos de Glencore y AZSA, ha permitido un seguimiento diano de los mercados posibilitando la liquidación total y ordenada de la posición. Esta decisión tomada en 1992 ha supuesto un quebranto muy importante para la Sociedad, afortunadamente ya superado.

La responsabilidad y motivación de todos los empleados de AZSA hassido unos de los elementos esenciales en el cambio de cultura que se ha operado en la Sociedad, impulsando una actividad creativa en todos los campos y permitiendo una comunicación muy fluída entre todos los departamentos en beneficio de los objetivos comunes.

La responsabilidad y diálogo con la representación sindical de los cuatro centros, ha permitido llegar a acuerdos a medio y largo plazo que permiten consolidar la fuerza laboral necesaria para optimizar las operaciones.

Deseamos expresar nuestro querido y sincero agradecimiento a dos de nuestros directores que han cesado, D. Francisco Alvarez Tamargo y D. Fernando Sitges, ambos con una dilatada vida laboral dedicada a la empresa.

Asimismo, deseamos manifestar a todos los empleados de AZSA nuestro reconocimiento a su total entrega y dedicación que ha permitido alcanzar las metas propuestas.

0196726 L

Continuando con las actuaciones en el campo de los sistemas de información, se ha implantado durante el ejercicio la aplicación de gestión de Activos Fijos, AM, desarrollada por la empresa SAP dentro de su sistema R/3, y se han llevado a cabo los procesos de implantación de las aplicaciones de compras, ventas, control de almacenes y gestión de nóminas, lo que permitirá, ya en 1997, abandonar los antiguos sistemas en los que se llevaban de forma aislada algunas de estas actividades para pasar a gestionar cada uno de ellos de forma absolutamente integrada para toda la sociedad, disponiendo de los datos en tiempo real.

Durante el ejercicio de 1996 se ha implantado en la Sociedad un nuevo sistema de contabilidad de costes que permite conocer con precisión el margen que se obtiene en cada producto vendido, así como los diferentes componentes de cada coste unitario.

En 1996 Asturiana de Zinc, S.A. se incorporó a Internet donde dispone de su página WEB para información general y financiera. Se está estudiando la utilización generalizada como medio de apoyo a la gestión comercial.

El valor de la acción cerró a finales de 1995 a un precio de 962 perse fue recuperando hasta alcanzar la cifra de 1.240 al cierre de la sesión de Jora de 1.000 a marzo de 1996 -incremento del 28,9%-, perdiendo posteriormente en el mismo mes un 29,8% de su valor, situándose a niveles de 870 pesetas. El resto del año mantuvo un valor medio ponderado de 964 pesetas, recuperando a final del ejercicin y alcanzando un cierre de 1.285 pesetas, es decir, un incremento del 33% sobre el cierre del año 95. Iniciando la consolidación del valor alcanzado en 1997.

El máximo y mínimo alcanzado fue de 1.320 y 850 respectivamente, con un total en medio mensual de contratación de 1.847.166 acciones y con un volument total en el año de 22.165.988 acciones (ambos referidos a operaciones dentro de mercado).

El Indice General de la Bolsa de Madrid experimentó un progresivo aumento a lo largo del año 1996, animado por la confianza de los mercados financieros ante la entrada en la Unión Monetaria Europea, el descenso en los tipos de interes y el impulso de Wall Street, que incidió en los últimos meses del año en los mercados europeos. El Indice general inició el año a niveles de 315,36 y culminó el mismo con un incremento del 34,5%, situándose en 444,77.

Finalmente, el IBEX-35 cerró el año 1995 a 3.630,76 incrementándose durante 1996 hasta llegar a un cierre de 5.154,77.

El capital social de Asturiana de Zinc, S.A. se mantuvo en 21.171.125.325 pesetas, dividido en 40.325.953 acciones de 525 pesetas de valor nominal cada una, íntegramente suscrito y desembolsado, admitido a cotización oficial non el mercado continuo.

Por lo que se refiere al régimen de acciones propias, Asturiana de Zinc, S.A. no efectuó en 1996 ninguna operación al respecto, careciendo por tanto de zuño, o.A., o.A., o.A., o.A., o.

RESULTADOS DEL EJERCICIO

El total de ventas del ejercicio 1996 ha ascendido a 52.271 millones de pesetas con un incremento del 19% sobre 1995, esta cifra se divide en 17.966 MM de pesetas mercado nacional y 34.305 MM pesetas en el extranjero, el aumento fundamental en estos mercados se ha debido a la nueva estrategia comercial que ha sido capaz de vender toda nuestra producción y 42.000 sacadas del LME, ayudando a la reducción de stocks y cumplir con nuestros compromisos de los clientes.

La eficiencia alcanzada en las producciones de los cuatro centros operativos unido a las mejoras en los costes unitarios, nos han determinado un resultado bruto de 7.252 MM de pesetas a los que deducidos los gastos financieros y depreciaciones se ha obtenido un Beneficio de Actividades Ordinarias de 2.705 MM de pesetas.

La liquidación completa de la posición ya comentada, y la provisión extraordinaria sobre los valores de URBIS nos determinan un resultado neto de 2.675 MM pesetas de pérdidas.

La compañía decidió acogerse al Real Decreto Ley de 7 de jurigente J relativo a la Actualización de Balances de todos los elementos sujetos a actualización

Se ha procedido a su cálculo de acuerdo con los coeficientes oficiales, resultando una actualización de 3.904 MM de pesetas a los que hay que deducir el 3% de impuestos, quedando una reserva de 3.787 MM de pesetas que se integran en los fondos propios de la Sociedad.

0196727 L

ACONTECIMIENTOS IMPORTANTES PARA LA SOCIEDAD OCURRIDOS DESPUES DEL CIERRE DEL EJERCICIO

Con posterioridad al cierre del ejercicio de 1996, no ha tenido lugar ningún hecho relevante que pueda afectar a la Sociedad.

Sin embargo, sí mencionamos que el incremento del precio del zinc y del tipo de cambio puede ser una positiva aportación a la consecución de beneficios para la Sociedad.

Por otra parte, la Corporación Banesto ha anunciado que con fecha 21 de enero de 1996 ha reducido su participación al 32,7% mediante colocación entre diversas instituciones financieras.

1 ਤੇ

EVOLUCION PREVISIBLE DE LA SOCIEDAD

Al igual que en el ejercicio precedente, en 1966 se han obtenido unos resultados operativos positivos, como consecuencia, principalmente, de la política de constante reducción de costes, la modificación de la política comercial y, como ya se indicó en el informe de gestión de 1995, del profundo cambio cultural que se ha produ cido en la Sociedad.

No obstante, se han vuelto a sufrir las consecuencias de la Posición de futuros de zinc en el L.M.E. tomadas en 1992, causante de las pérdidas registradas en 1996.

Teniendo en cuenta que dicha Posición ha quedado totalmente liquidada durante 1996, y ante los positivos resultados de la actividad propia en la que debe centrarse Asturiana de Zinc, S.A., unido al despegue del precio del zinc y la alta cotización del dólar en el inicio de 1997, es de esperar que en este ejercicio se volverán a obtener beneficios positivos significativos.

CONSEJO DE ADMINISTRACION

PRESIDENTE D. Rafael Benjumea Cabeza de Vaca

VICEPRESIDENTE D. Enrique Quiralte Crespo

CONSEJEROS

D. Inocencio Figaredo de la Mora

D. Santiago Zaldumbide Viadas

D. Juan Miguel Villar Mir

SECRETARIO NO CONSEJERO D. Iñigo Abarca Junco

DIRECCION

:大 : 24 :

PRESIDENTE EJECUTIVO D. Rafael Benjumea Cabeza de Vaca

DIRECTOR GENERAL D. José Luis Gómez Quílez

DIRECTOR DE OPERACIONES MINERAS D. Angel Abajo Pérez

DIRECTOR DE LA ASESORIA JURIDICA D. César Figaredo de la Mora

DIRECTOR DE OPERACIONES METALURGICAS D. Jesús Pérez Moreda

DIRECTOR DE INFORMACION Y ESTUDIO D. Emilio Tamargo Benavides

DIRECTOR ECONOMICO D. Manuel Suárez Noriega

DIRECTOR COMERCIAL D. José Gómez-Arnau Diaz-Cañabate

FIRMA DEL INFORME DE GESTION

En virtud de lo dispuesto en la vigente Ley de Sociedades Anónimas y demás normativa aplicable, todos los Consejeros y el Secretario del Conselo; de Administración de la Sociedad autorizan con sus firmas el presente informe gestión.

D. Rafael Benjumea Cabeza de Vaca

becel

D. Inocencio Figaredo de la Mora

D. Juan Miguel Villar Mir

D. Enrique Quifalte Crespo

D. Santiago Zaldumbide Viadas

D. Iñigo Abarca Junco

Madrid, 11 de febrero de 1997

0196728 L

Torre Picasso, Pita, 38 Pza. Pablo Ruiz Picasso, s/n 28020 Madrid

Telėfono: (91) 582 09 00 Telefax: (91) 556 74 30

INFORME DE AUDITORIA DE LAS CUENTAS ANUALES

A los Señores Accionistas de ASTURIANA DE ZINC. S.A.

1. Hemos auditado las cuentas anuales de Asturiana de Zinc, S.A. que comprenden los balances de situación al 31 de diciembre de 1996 y 1995, las cuentas de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado. Nuestro trabajo se ha realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
2 . La Sociedad se ha acogido a la actualización del balance al 31 de diciembre de 1996 al amparo del Real Decreto-Ley 7/1966. Los efectos de esta actualización, que se incorporan en las cuentas anuales adjuntas, se describe en la nota 7 de la memoria.
3 El epigrafe de Inmovilizaciones Financieras, Administraciones Públicas, incluye un importe de 7.608 millones de pesetas de las cuales 1.600 millones de pesetas se han clasificado en 1996 a corto plazo. Dicho importe corresponde a los créditos impositivos registrados por la Sociedad en ejercicios anteriores como consecuencia de las pérdidas generadas y por considerar la Sociedad, como se menciona en la nota 8.2 de la memoria, que su compensación futura se considera razonablemente asegurada en función de las proyecciones de resultados de los próximos ejercicios. Debido a que la recuperación mencionada depende de la obtención de los beneficios estimados por la Sociedad y considerando el carácter incierto que tiene cualquier estimación basada en futuras expectativas, principalmente en el caso de la Sociedad por la evolución de la cotización del precio del zinc y de la paridad del dólar frente a la peseta, existe una incertidumbre sobre la capacidad de compensar las bases imponibles negativas y recuperar los créditos impositivos contabilizados.

Deloitte Touche Tohmatsu International

Delorte & Touche S A Inscrita en el Registro Mercantii de Madrid tomo 4619, libro Q fotio 46, sección 8, hoja M-75974, inscripcion 41 y en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas (RQAC) con el numero 50665 N.1.F. A-78/478.492 - Domicito Social Plaza Pablo Ruiz Picasso s/n Torre Picasso 28020 Madrid

1. En nuestra opinión, excepto por los efectos de cualquier ajuste que pudiera ser necesario si se conociera el desenlace final de la incertidumbre descrita en la salvedad anterior, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Asturiana de Zinc, S.A. al 31 de diciembre de 1996 y 1995 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante los ejercicios anuales terminados en dichas fechas y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados aplicados uniformemente.
1. El informe de gestión adjunto del ejercicio 1996, contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 1996. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo, y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

OITTE & TOUCHE

Joaquin Diez Martin Socio

11 de febrero de 1997

YO, JOSE MARCOS PICON MARTIN, NOTARIO DEL ILUSTRE COLEGIO DE MADRID, CON RESIDENCIA EN ESTA CAPITAL, --

DOY FE: Que la presembe fotocopia,compuesta de quince pliegos de papel de los Colegios Notariales de España, serie L., números 0.196.714 y los catorce siguientes en numeración,coin cide bien y fielmente con los documentos originales que tengo a la vista y a los que me remito. Madrid,a 12 de febrero de 1.997.-

APLICACION ARANCEL REAL DECRETO 1.426/1.989

DOCUMENTO STA BA

(: , Registro de furil Eminonis ્બ ૪ ૪૦ 1:5

参考文献

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 1996 Y 1995

ASTURIANA DE ZINC,S.A.

BALANCES DE SITUACION CO:".SOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 1996 Y 1995

ACTIVO	ાં જેતેર	! તેત્રેર	PASIVO	ી ઠેઠેર	ો વેતેરે
	(Millones	de pesetas)		(Millones	de pesetas)
Inmovilizaciones inmateriales, neto (Nota 6) Inmovilizaciones materiales, neto (Nota 7) Gastos de establecimiento (Nota 5) INMOVILİZADO:	256 ા 27.640	1.406 24.798 381	FONDOS PROPIOS (Nota 12): Reservas de revalorización Prima de emisión Capital suscrito	10.240 3.787 21.171	10.240 21.171
Inmovilizaciones financieras (Nota 8)	8.574 37.665	10.043 36.628	Otras reservas de la Sociedad dominante Reservas en sociedades consolidadas	-14.614 314	388 -3.322
Fondo de Comercio de Consolidación (Nota 9)	। । ই ।	ા .૨૩૨	Pérdidas y ganancias atribuidas a la Sociedad dominante Diferencias en conversión	-2.650 -1,494 16.754	-466 16.927 -11.084
			SOCIOS EXTERNOS (Nota 13)		44
ACTIVO CIRCULANTE:			INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS (Nota 14)	494	1.946
Existencias (Nota 10) Deudores (Nota )	13.616 10.682	9.028 1.376	PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS (Nota 15)	235 র্ব	ਹੈ () " " 3.39	JRIANA Carcenai Marcelo Spinola,
Inversiones financieras temporales Tesoreria	8 ૨	ાં એક 221	ACREEDORES A LARGO PLAZO:		r.	D 4 3
Ajustes por periodificación	10 25.123	1 08 .021 21	Deudas con entidades de crédito (Nota 16) Otros acreedores	38 40	MADAID	િ 7 :
				78	42	ZINC
			Deudas con entidades de crédito (Nota 16) ACREEDORES A CORTO PLAZO:	2 432	5.132
			Deudas con empresas del grupo y asociadas (Nota 17) Deudas con sociedades puestas en equivalencia	29.485	23.284 e
			Acreedores comerciales (Nota 18)	8.812	ર્ભ 033
			Otras deudas no comerciales (Nota 19) Ajustes por periodificación	1.541	1 - 268 249
			PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS A CORTO PLAZO	42.270 108	36.329 117
TOTAL ACTIVO	ਉੱਤੇ ਹੋਤੇ ਹੋ ਤੇ ਉੱਤੇ ਉੱਤੇ ਉੱਤੇ ਉੱਤੇ ਉੱਤੇ ਉੱਤੇ ਉੱਤੇ ਉੱਤੇ ਉੱਤੇ ਉੱਤੇ ਉੱਤੇ ਉੱਤੇ ਉੱਤੇ ਉੱਤੇ ਉੱਤੇ ਉੱਤੇ ਉੱਤੇ ਉੱਤੇ ਉੱਤੇ ਉੱਤੇ ਉੱਤੇ ਉੱਤੇ ਉੱਤੇ ਉੱਤੇ ਉੱਤੇ ਉੱਤੇ ਉੱਤੇ ਉੱਤੇ ਉੱਤੇ ਉੱਤੇ ਉੱਤੇ ਉੱ	29.181	TOTAL PASIVO	63.939
limo. Sr.D. Rafael Benjumea Cabeza de Vaca	D. Enridue Quiralte Crespo 11/2		Inocencio Figaredo de la Mora D.
Santiago Zaldumbide Viadas	Excino. Sr.D. Juan Miguel Villar Mir		D. Iñigo Abarca Junco	Madrid, 11 de febrero de 1996

ASTURIANA DE ZINC,S.A.

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS DE LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1996 Y 1996

GASTOS	(Millones 1. વેતેવુર	de pesetas) । વેઠેર	INGRESOS	(Millones ાં જેઠેર્ત્વે છે. જેઠલ્હરિયા જિલ્લામાં આવેલું એક ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે.	de pesetas) । વેત્રેર
Reducción de existencias de productos terminados Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado Variación de las provisiones de tráfico Consumos y otros gastos externos Gastos de personal (Nota 22) Otros gastos de explotación	ત્વે રે 3.020 48 628 27.551 9 337 8	3, 253 9.262 -77 8.880 0 34 571	Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado Aumento de existencias de productos terminados Importe neto de la cifra de negocios (Nota 22) Otros ingresos de explotación y en curso de fabricación.	0 270 53.879 53.305 304	47.646 1.775 ર 26 70 45.275
BENEFICIOS DE EXPLOTACION	48.689 2.190	56.189 0	PERDIDAS DE EXPLOTACION	0	8.543
Diferencias negativas de cambio Gastos financieros	2.830 1.146 3.976	603 976 579 て 8	Diferencias positivas de cambio Otros ingresos financieros	910 430 220	.128 109 .237
RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS	0	0	RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS	546 で	342 ਟ
en equiv Amortización del fondo de comercio de consolid. (Nota 9) Participaciones en perdidas de sociedades puestas	0 381 381	390 390 0
BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	2.263	0	PERDIDAS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	0	275
Variación de las provisiones de inmovilizado material Gastos y perdidas extraordinarias (Nota 22) Perdidas procedentes del inmovilizado	6.486 0 6.475 11	.510 13 5 492 11	Subvenciones de capital transferidas al resultado ingresos y beneficios extraordinarios (Nota 22) Beneficios procedentes del inmovilizado. del ejercicio (Nota 14)	283 188 1	19 322 રેજિતે 1	C MAD I
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS	0	440	RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS	.475 5.011	.950 0
BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS Impuesto sobre Sociedades (Nota 20)	- ਰੋਡੂ 0	243 0	PERDIDAS CONSOLIDADAS ANTES DE IMPUESTO	2.748	10.835
RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO (BENE	0	0	RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO (PER	2.650	1.078
LA Resultado atribuído a socios externos (Beneficio) RESULTADO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A SOCIEDAD DOMINANTE (BENEFICIO)	0 0	9 0	RESULTADO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A LA Resultado atribuído a socios externos (Beneficio) SOCIEDAD DOMINANTE (BENEFICIO)	2.650 0	0 1.084
Enrique Quiralle l C Ilmo. Se.D. Rafael Benjumea Cabeza de Vaca	Crespo		cencio Figaredo de la Mora
Santiago Zaldumbide Viadas	Excmo. SED Juan Miguel Villar Mir		ca linco D. Iñigo Abal	Madrid, 11 de febrero de 1997

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 1996 y 1995

1. CONSTITUCION, REGIMEN LEGAL Y ACTIVIDADES

1.1. Constitución - Asturiana de Zinc, S.A., fue constituida por tiempo indefinido en Oviedo, el 8 de octubre de 1957. El domicilio social se encuentra en San Juan de Nieva, municipio de Castrillón, Asturias. Asimismo, cuenta con una oficina central abierta en Madrid, donde también está instalada la Dirección Comercial.

Figura inscrita en el Registro Mercantil de Asturias en el tomo 66 General, Libro 2º de la Sección 3ª, folio 133 y siguientes, hoja número 28, inscripción 1ª.

Los principales centros industriales son los siguientes:

En Asturias a)
- Tres plantas de tostación de concentrados de zinc, con una capacidad de producción de 460.000 toneladas/año de ácido sulfúrico.
- Una planta de obtención de zinc electrolítico con una capacidad instalada de 320.000 toneladas/año de lingote, a partir del cual se producen ciertos transformados de zinc.
- Fábrica de Arnao, con un tren de laminar y la instalación de producción de óxido y polvo de zinc por destilación.
En Cantabria b)
- Mina de Reocín, con una explotación de interior y otra a cielo abierto, así como las instalaciones complementarias de producción de concentrados de zinc y plomo.
- Una planta de tostación de minerales, con una capacidad de producción de 36.500 toneladas anuales de SO2 líquido.
1.2. Actividades El objeto social de Asturiana de Zinc, S.A., consiste, fundamentalmente, en la investigación, explotación, beneficio y comercialización de toda clase de sustancias minerales.

0196805 I.

2. SOCIEDADES DEPENDIENTES

Las sociedades dependientes del grupo Asturiana de Zinc, son como sigue:

				% de participación
			1996		। વેતેરે		Coste de		Valor neto
			In		11		adquisición		contable
Denominación y domicilio	Actividad	Directa	directa	Directa	directa	1996	! ઇેતેર	I વેઠેર્સ	ાં તેતે રે
Sociedades del grupo:							(En millones de pesetas)

Constructora de Castrillón,S.A. Arnao, Castrillón (Asturias)	Obra civil	100,00		100,00		40	40	40	40
Mecanizaciones y Fabricaciones S A. ( San Juan de Nieva, Cas- trillón · Asturias)	Bienes de equi- pos y plasticos	100.00		100,00		485	485
Asturiana de Zinc Tecnologia S.A. San Juan de Nieva, Castrillón Asturias	Consultoria y asistencia tecnológica	100.00		85.00		9	9	4	4
Asturiana de Zinc Marketing ,Ltd St. Peter Port, Guernsey (Channel Islands)	Comercial	100,00		92,50		377	338
Asturiana de Zinc Marketing, UK St. Peter Port, St. Peter's House Le Bordage - Guemsey (Channel Islands)			100,00		100,00
Asturiana de Zinc Marketing, NV Av. Tervuren, 142-144 Box 7 1150 Brussels (Belgica)			100,00		100,00
Asturiana de Zinc Marketing, INC One Stamford Landing Stamford, CT 06902 (USA)			100,00		100.00
Asturiana de Zinc Marketing Asia PTY Level 50 101 Collins St. Melbourne,			100,00		100,00
Victoria 3000 (Australia)
Asturiana de Zinc Marketing, BV (Holanda)			100,00		100.00
Asturiana de Zinc Marketing Belgium Av. Tervuren, 142-144 Box 7 1150 Brusseis (Bélgica)			100,00 -		100,00
Sociedades asociadas:
Ürbis, S.A. Lagasca, nº 88 (28001 Madrid)	Inmobiliaria	3.39		3,39		3.500	3.500	2.616	2.997
Exploración Minera Internacional España, S.A. c/ Ergoena Auzoa, s/n Mutiloa. Guipúzcoa	Mineria	30,00		30,00		1.785	1.785

Las cuentas anuales consolidadas se han preparado siguiendo el no global de las cuentas anuales individuales de Asturiana de Zinc, sociedades filiales participadas en más de un 50% de su capital social, con exe Mecanizaciones y Fabricaciones, S.A. y Asturiana de Zinc Tecnología, S.A.

Mecanizaciones y Fabricaciones, S.A. -En 1996 esta compañía no ha formado parte del proceso de consolidación dado que se encuentra en suspensión de pagos, habiendo sido declarada en situación de insolvencia provisional.

Asturiana de Zinc Tecnología, S.A. - Esta compañía no ha sido consolidada por el método de integración global por su escasa significación en el conjunto de las cuentas anuales consolidadas al 31 de diciembre de 1996 y 1995.

Asimismo, para las compañías cuyo porcentaje de participación es inferior al 50%, la consolidación se ha efectuado por el método de puesta en equivalencia, con exclusión de Exploración Minera Internacional España,S.A., la cual se encuentra en liquidación desde el ejercicio 1994.

Todos los balances de situación de las sociedades que forman parte de la consolidación tienen fecha de 31 de diciembre de 1996 y 1995. Asimismo, las cuentas de pérdidas y ganancias que han sido consolidadas globalmente corresponden a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas.

3. BASES DE PRESENTACION DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

3.1. Bases de presentación Las cuentas anuales consolidadas adjuntas se han preparado a partir de los registros contables de las sociedades individuales, habiéndose incorporado también en las mismas la actualización efectuada al amparo del Real Decreto-Ley 7/1996, y se presentan, en términos generales, según el Real Decreto 1815/91, de 20 de diciembre, por el que se aprueban las normas para la formulación de cuentas anuales consolidadas.
3.2. Imagen fiel El grupo de sociedades ha obtenido resultados económicos negativos de forma continuada en los últimos ejercicios. Sin embargo, las previsiones de la Dirección de Asturiana de Zinc, S.A. en cuanto a la generación de resultados positivos para los próximos ejercicios, y el compromiso por parte del grupo financiero al que pertenece la sociedad dominante, como accionista principal, de continuar prestando al grupo el apoyo financiero que necesite mientras mantenga esta situación, mitigar las dudas que pudieran existir sobre la capacidad para continuar su actividad de forma que pueda realizar sus activos y liquidar sus pasivos por los importes y según la clasificación con que figuran en las cuentas anuales consolidadas, por lo que éstas se han preparado asumiendo que tal actividad continuará.

3.3. Comparación de la información - De acuerdo con la legislación mercantil, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1996 se presentan, a efectos comparativos, con las del ejercicio anterior. Con tal motivo, se han adaptado los importes del ejercicio precedente para facilitar la comparación.

4. NORMAS DE VALORACION

4.1. Criterios de consolidación En la consolidación de las cuentas anuales anteriormente mencionadas que se ha realizado siguiendo el método de integración global, se han aplicado con carácter general los siguientes criterios:
- 4.1.1. En la confección de las cuentas anuales de cada una de las sociedades consolidadas se han utilizado criterios homogéneos.
- 4.1.2. Las cuentas anuales consolidadas de Asturiana de Zinc Marketing Ltd. (anteriormente Austmet Ltd.) se han convertido a pesetas mediante la aplicación de los siguientes criterios:
  - La totalidad de los activos y pasivos se han convertido al tipo de cambio vigente al cierre de cada ejercicio.
  - El capital social y las reservas se han convertido al tipo de cambio existente en el momento de adquisición de la participación (31 de marzo de 1990).
  - La cuenta de pérdidas y ganancias se ha convertido al tipo de cambio medio del periodo.
  - Las diferencias de conversión que han surgido como consecuencia del procedimiento descrito se han incluido en el epigrafe de "Reservas de conversión" del balance de situación consolidado adjunto. Asimismo, las diferencias que se producen como consecuencia de la conversión de saldos deudores y acreedores formalizados en pesetas, mantenidos por la filial Asturiana de Zinc Marketing, Ltd., se presentan minorando o aumentando la cuenta de "Reservas de conversión".

4.1.3. Al 31 de diciembre de 1995 el valor de la participación de Al 31 de diciembre de 1795 of Vas sociedades consolidadas se presenta minoritarios en el patinionio de las bocasos.
el epígrafe de "Socios Externos" del balance de situación consolidado adjunto.
4.1.4. Al 31 de diciembre de 1995 el importe neto de la participación de los
t Al 31 de diciembre de 1995 el mipero del ejercicio, se presenta en el
accionistas minoritarios en los resultados del ejercicios conselidade acciónistas inhioritarios en 100 resultados y ganancias consolidada.
epígrafe respectivo de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.
4.1.5. En el proceso de consolidación se han eliminado todos los saldos y En el proceso de consolidación es ciedades consolidadas. Los
transacciones importantes entre las distintas sociedades consolidadas. Los transacciones importantes entre las compraventa de existencias e
resultados producidos por operaciones de compraventa co- oorsolidan resultados producidos por operacies sociedades que se consolidan inmovilizado, fealizadas entre ima en que se realicen o se globalmente, se afrieren flasta of ejereiro.
incorporen como coste de existencias o de inmovilizado, por la diferencia incorporen como coste de existencias o de casentes en mascuración, neto de provisiones y amortizaciones, y el precio de venta.
4.2. Gastos de establecimiento Recoge los gastos de las ampliaciones de capital Gastos de establecimiento - Recoge 103 gastos de la amortización acumulada.
social realizadas por Asturiana de Zinc, S.A., netos de la amortización acumulada. social realizadas por Abitanalmente en un período de cinco años.
Inmovilizaciones inmateriales 4.3.
- 4.3.1. Gastos de investigación y desarrollo Se valoran por el precio de su Gastos de mresugación y costes específicos hasta el momento de su
  adquisición y se imputan a proyectos especificos hasta el éxito de los adquisición y se inipulan a projecto o lemente asegurado el éxito de los
  finalización y siempre que esté razonableoz finalización y siempre que este razonas en 1997, en un plazo máximo de cinco linsillos. De comonade la terminación de los proyectos.
- 4.3.2. Labores de preparación mineras Las labores de preparación mineras que Labores de preparación inmeras - Las lacero acras, estudios y proyectos incluyen laoores de preparación y e registran por el coste de adquisición acogidos al lactor de agolamente, se regista in plazo máximo de cinco años.
- 4.3.3. Aplicaciones informáticas Se registran por el precio de adquisición que Aplicaciónes informacións - Se rogiosario pinstalación hasta su puesta en incluye todos 105 Costes minerentes a camente en un plazo de cinco años.
  funcionamiento. Se amortizan sistematicamente en un plazo de cinco años.

0196806 L

4.4. Inmovilizaciones materiales - Se encuentran valoradas al coste de adquisición, habiendo sido actualizadas en 1996 las que corresponden a Asturiana de Zinc, S.A., de acuerdo con lo dispuesto en el Real Decreto-ley 7/1996, de 7 de junio y, . en ejercicios anteriores, en base a diferentes disposiciones legales.

La amortización se calcula linealmente, en función de los siguientes años de vida útil :

Descripción	Años
Construcciones	25 a 42
Instalaciones técnicas	10 a 26
Elementos de transporte	8 a 23
Maquinaria	12 a 32
Mobiliario y enseres	12 a 17
Equipos para proceso de informacion	8 a 12

Los gastos incurridos por reparación y mantenimiento que no suponen un incremento de la vida útil, se imputan a los costes de explotación en el ejercicio an que se incurren.

El coste del inmovilizado material incluye intereses financieros de préstamos destinados a financiar determinadas adquisiciones de inmovilizado hasta la fecha de su puesta en funcionamiento.

La valoración de los elementos del inmovilizado material construidos por el grupo, se efectúa incorporando al coste de los materiales el importe de la mano de obra utilizada en la construcción, así como los gastos de fabricación directos e indirectos imputables a la misma.

4.5. Inmovilizaciones financieras - Los valores negociables se valoran por el precio de adquisición, que incluye los gastos inherentes a la operación. Cuando el precio de mercado es inferior al de coste, se dotan las provisiones necesarias provisiones que prevalezca el menor de dichos valores.

Para las participaciones en las compañías Mecanizaciones y Fabricaciones, S.A. y Exploración Minera Internacional España, S.A., las correcciones se han efectuado por un importe hasta el valor de la inversión, por considerar que la sociedad matriz no asumirá pérdidas adicionales como consecuencia de los fondos propios negativos al cierre de cada ejercicio.

4.6. Fondo de comercio de consolidación - Se registra por el importe de la difer positiva existente entre el valor contable de la participación de l dominante en el capital de la sociedad dependiente, y el valor de la parte proporcional de los fondos propios de esa sociedad atribuible a aquella participación en la fecha de primera consolidación. El fondo de comercio se amortiza de modo sistemático al 20%.

4.7. Existencias

4.7.1. Las materias primas y existencias comerciales se valoran al precio de adquisición, que incluye todos los gastos que se produzcan hasta que los bienes se hallen en almacén, según el método del precio medio. Los productos en curso y terminados se valoran al coste de producción, que incluye el precio de adquisición de las materias incorporadas la mano de obra directa y la totalidad de los costes indirectos imputables a la producción, en la medida en que correspondan al período de fabricación.
- 4.7.2. Las existencias en el circuito de producción, clasificadas como producto en curso, se valoran por una cantidad fija considerando el stock en situación de plena producción. Las diferencias entre este importe y el coste de producción, de acuerdo con los valores añadidos en cada fase, no son significativas al cierre de cada ejercicio.
- 4.7.3. Cuando el valor de mercado de un bien es inferior a su precio de adquisición o producción se dota la provisión correspondiente.
4.8. Subvenciones de capital Se registran en el momento del cobro en el epígrafe de "Ingresos a distribuir en varios ejercicios", cuando tienen carácter de no reintegrables, reconociéndose anualmente la parte proporcional del ingreso en función de la amortización del bien financiado.
4.9. Provisiones para pensiones y obligaciones similares Los fondos internos para cubrir los compromisos contraídos con el personal para el pago de pensiones y similares se dotan contablemente en base al devengo estimado según cálculos actuariales, utilizando el método de capitalización individual y un tipo de capitalización del 7%. El importe devengado se registra en la partida de gastos de personal.

4.10. Impuesto sobre benefícios El Impuesto sobre Sociedades se calcula sobre el resultado económico de cada una de las sociedades, modificado, en su caso, por las diferencias permanentes y por las deducciones fiscales existentes. Los créditos correspondientes a bases imponibles negativas no aplicadas y los impuestos anticipados se contabilizan en la medida cuya realización futura esté razonablemente asegurada. Por ello, en cada ejercicio se evalúa la recuperación futura y solamente se registran si no existen dudas sobre la misma.
4.11. Qtras provisiones Se registran. de acuerdo con una estimación razonable de sus cuantías, las responsabilidades probables o ciertas de cualquier claso o nauraleza, originadas por reclamaciones, litigios en curso, garantías, reparaciones extraordinarias y contingencias probables.
- 4.11.1. Indemnizaciones por despidos Las indemnizaciones por despido, en el caso de que se produzcan, se dotan cuando se prevé la rescisión del contrato laboral y se realizan los estudios correspondientes sobre los costes previstos de reestructuración.
- 4.11.2. Cierre de la mina de Reocín Dadas las estimaciones actuales sobre las reservas de mineral en la mina de Reocín y los costes necesarios a loceurar en el momento de terminación de la explotación, no se considera necesario la dotación de provisiones para el cierre de la mina y acondicionamiento de terrenos afectos a la misma.
4.12. Diferencias de cambio en moneda extranjera Las cuentas a cobrar y pagar en moneda extranjera se convierten a pesetas aplicando el tipo de cambio vigente en la fecha de la transacción. Al 31 de diciembre se aplica el cambio de cierre. Las diferencias de cambio positivas o negativas de cada valor, se clasifican en función del ejercicio de vencimiento y de la moneda, y se contabilizan como sigue:
- a) Las diferencias positivas no realizadas que se producen en cada grupo no se integran en los resultados y se registran en el balance como "Ingresos a distribuir en varios ejercicios".
- b) Las diferencias negativas que se producen en cada grupo se imputan a los resultados del ejercicio.

5. GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

El movimiento durante los ejercicios 1996 y 1995 de la cuenta que se incluye en este epigrafe, es como sigue:

	31/12/94	Adiciones	Amorti- zaciones (En millones de pesetas)	Amorti- zaciones	31/12/96
Gastos de ampliación de capital	452	ਦੇ ਤੋਂ	-124	381	-125	256

6. INMOVILIZACIONES INMATERIALES

El movimiento durante los ejercicios 1996 y 1995 de cada partida del balance de situación incluida en este epígrafe y sus correspondientes amortizaciones acumuladas, es como sigue:

		(Retiros)
	31/12/94	Adiciones	31/12/95	Adiciones	Retiros	31/12/96
		(En millones de pesetas)
Coste
Gastos de investigación y desarrollo	26	10	36	5		41
Labores de preparación mineras	6.796	201	7.297	271	-2	7.566
Aplicaciones informáticas	132	રે I	183	103		286
Concesiones administrativas	6	3	9			9
Otros	વેર	-વેરે
	7.055	470	7.525	379	-2	7 902
Amortización
Labores de preparación mineras	5.251	8 20	6.110	રે કે રે		6.645
Aplicaciones informáticas	2	7	9	રે કે		62
Otros	વેર	-તેરે
	ર 348	771	6.119	ર 88		6.707
Inmovilizaciones inmateriales, neto	1.707	-301	1.406	-209	-2	1.195

6.1. La cuenta "Labores de preparación mineras" incluye un importe de 3.212 millones de pesetas de labores mineras, estudio y proyectos acogidos al factor de agotamiento, de acuerdo con la Ley 6/1977. El fondo de amortización al 31 de diciembre de 1996 y 1995 ascendía a 3.150 y 3.113 millones de pesetas, respectivamente.

6.2. Las adiciones a la cuenta de labores de preparación mineras del ejercicio 1996,
incluyen 1 millón de pesetas de trabajos realizados por empresas del grupo. En 1995 las adquisiciones a crubajos realizados por empresas del grupo. En
1995 las adquisiciones a empresas del grupo ascendieron a 78 millones de pesetas.

7. INMOVILIZACIONES MATERIALES

El movimiento durante los ejercicios 1996 y 1995 de cada partida del balance de situación incluida en este epígrafe es como sigue:

	31/12/94	Adi ciones	Retiros y Traspasos	31/12/95	Adi ciones	Revalo- rización 716/96	Retiros y Traspasos	31/12/96
				(En millones de pesetas)
Terrenos y construcciones	16.116	790	-106	16.800	70	2.015	-116	18.769
Maquinaria,instalaciones y utillaje	40.520	} } ()	-65	40.565	ਰੇਰੇ	1.828	883
Elementos de transporte	ਤੇ ਕੇ ਤੋ	15	-23	405	8			43.375 413
Mobiliario y enseres Equipos para proceso de infor-	376	0		382				385
mación Otro inmovilizado material	220	27	-3	244	11		-6	249
	801	ાર	-9	807	120	રી ।	-36	942
Inversiones en curso	175	રેજેવ		769	1.017	10	-1.020	776
	58.601	1.580	-206	59.975	1.325	3.904	-295	64 909
Amortización acumulada	-32.720	-2.556	ਉਹੈ	-35.177	-4.104		2.012	-37.269
	-32.720	-2.556	ਰੇ ਨੇ	-35.177	-4.104
Inmovilizaciones materiales, neto	25.881	-976	-107	24 798	-2.779	3.904	2.012 1.717	-37.269 27.640

7.1. Al amparo del Real Decreto-ley 7/1996, de 7 de junio de 1996, y de acuerdo con las con las con las con las con los criterios establecidos en el Real Decreto 2607/1996, de acuerdo con
Asturiana de Zinc. S.A. ho revolacios en el Real Decreto 2607/1996, de 20 de diciemb Asturiana de Zinc, S.A. ha revalorizado las inmovilizaciones materiales. El de diciembre,
aproximado sobre la dotación o la suas e la creadorizaciones materiales. El efecto aproximado sobre la dotación a la amortización del ejercicio 1997, es el siguiente:

	Millones ptas
Terrenos y bienes naturales Edificios y otras construcciones
Maquinaria, instalaciones y utiliaje	ાં ૩૯
Otro inmovilizado	200
	18
	368

7.2. Durante el presente ejercicio se han recibido subvenciones de capital para aplicar a ciertas inversiones que ascienden a 112 millones de pesetas. En el año 1995, estas a subvenciones ascendieron a 180 millones de pesetas. En el al

7.3. El coste del inmovilizado material incluye intereses financieros dos en 1991 y ejercicios anteriores por importe de 1.492 millones de pesetas. Al 31 de diciembre de 1996 y 1995 los intereses capitalizados, netos de amortización, ascienden a 964 y 1.064 millones de pesetas, respectivamente.
7.4. Al 31 de diciembre de 1996 el grupo posee bienes totalmente amortizados por un importe de 21.795 millones de pesetas. Al final del ejercicio 1995 los bienes totalmente amortizados ascendían a 20.186 millones de pesetas. El detalle por epígrafe es como sigue:

	1996	ો તેવે રે
	(En millones de pesetas)
Terrenos y construcciones	3.460	3.251
Maquinaria, instalaciones y utillaje	17.646	16.270
Otro inmovilizado	୧୫.୦	રેરે રે
Total	21.795	20.186

7.5. Al 31 de diciembre de 1996 y 1995 el inmovilizado material del grupo, neto de amortización, no afecto directamente a la explotación ascendía a 736 y 993 millones de pesetas, respectivamente, y correspondía principalmente a los epígrafes de "Terrenos y bienes naturales" y "Edificios y otras construcciones".

12 8. INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

El movimiento durante los ejercicios 1996 y 1995 de cada partida del balance de situación consolidado incluido en este epígrafe y sus correspondientes provisiones, es el siguiente:

	31/12/94	Adi- ciones	Retiros	31/12/95	Adi- ciones	Retiros	Traspaso a corto	31/12/96
				(En millones de pesetas)
Coste
Participaciones puestas en equi-
valencia	1.465		-	1.465				1.465
Participaciones en empresas del
grupo y asociadas	2.279		-	2.279				2.279
Cartera de valores a largo plazo	288	1		289		- I		288
Otros créditos	31	2	-8	25	1	-2		24
Administraciones Públicas	8.734	176	-388	8.522	133	-	-1.600	7.055
	12.797	179	=396	12.580	134	-3	-1.600	11.111
Amortización
Participaciones en empresas del
grupo	2.270	5		2.275				2.275
Cartera de valores a largo plazo	262			262				262
	2.532	5		2.537				2.537
	10.265	174	-396	10.043	-247	-3	-1.600	8.574

a información más relevante de las participaciones puestas en equivalencia y en empresas del grupo, es como sigue:
								Cotización en Bolsa
						Patrimonio contable		Media del	Al cierre
Denominación y domicilio	Actividad	Año	participado Capital	Capital social	Reservas	Resultados	Total	trimestre último	ejercicio del	Valor en libros 1995 વેત્ત્વે વિવેચ્ચિત વિત્તર જેવી સાથે છે. આ ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામમાં પ્રાથમિક શાળા, પંચાયતઘર, આંગણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો

							de millones En	pesetas
Participaciones puestas en equivalencia
Con cotización oficial											ASA
Urbis, S.A.										2010	GRIANA DE ZINC ិនជាប់ប្រកួន •
Lagasca, nº 88 28001 Madrid	Inmobiliaria	ી વેવેર ાં વેતેરે	3,39% 3.39%	20.682 20.682	668 8.833	- 248 ા રેર	38.967 39.212	520 ્બર્સ	રુપ ર 74	9 t	465
										9 -ਰ	465
Participaciones en empresas del grupo excluidas del perímetro de la consolidación										MADRID	0 50 0013
Sin cotización oficial
Asturiana de Zinc Tecnología, S.A.	Consultoria	ી તેનેરિ	100,00%	0						6
Castrillón, Asturias San Juan de Nieva	y asistencia tecnológica	વેતેર	95,00%	0	ಳ ೧೪	-2	9 0				6
Mecanizaciones y Fabricaciones, S.A.	Bienes de equipo	ાં વેઠવર	00.00%	224	-845	-40	-661			485
San Juan de Nieva	y plásticos	! તેવેરે	100,00%	224	-રેતેવે	-263	-638				485

0196808 L

8.1.

Neto

Provisión

1.785

-738 -913

ા 75 242

-1.663 -1.905

ost

30,00% 30,00%

1996 - 1 l 995

Exploración Minera Internacional

Castrillón, Asturias San Juan de Nieva

c/Ergoena Auzoa, s/n Mutiloa, Guipúzcoa

España, S.A

La compañía filial Mecanizaciones y Fabricaciones, S.A. se encuentra en suspensión de pagos habiendo sido declarada en situación de insolvencia provisional según auto de fecha 5 de septiembre de 1996 y el valor contable de la inversión se encuentra totalmente provisionado al 31de diciembre de 1996 y 1995. La Dirección de Asturiana de Zinc, S.A. estima que no se producirán compromisos adicionales a la inversión mantenida en esta compañía y, por consiguiente, se considera que no existe ningún pasivo que debiera ser provisionado en las cuentas anuales.

8.2. El desglose y movimiento de la cuenta de "Administraciones Públicas a largo plazo" al 31 de diciembre de 1996 y 1995 es el siguiente:

	31/12/94	Adi- ciones	31/12/9	Adi- ciones	Traspaso a corto	31/12/96
				(En millones de pesetas)
Impuesto sobre beneficios anticipado a largo plazo	738	176	914	133		1.047
Crédito por pérdidas a compensar a largo plazo:
Del ejercicio 1992	4.874		4.874			4.874
Del ejercicio 1991	3.122	-388	2.734		-1.600	2.734
	7.996	-388	7.608		-1.600	7.608
	8.734	-212	8.522	133	-1.600	7.055

La cuenta "Impuesto sobre beneficios anticipados" incluye, principalmente, el efecto fiscal que se originó en Asturiana de Zinc, S.A. como consecuencia de las diferencias temporales por las dotaciones efectuadas a los fondos de pansionas hasta el ejercicio 1994, calculado en base a la tasa efectiva media de impuestos estimada.

La cuenta "Crédito por pérdidas a compensar" recoge el crédito impositivo pendiente de compensar calculado a una tasa del 35% sobre las perdidas compensables fiscalmente generadas por Asturiana de Zinc, S.A. en los ejercicios 1992 y 1991 cuya compensación futura se considera razonablemente asegurada on función de las proyecciones de resultados de los próximos ejercicios.

9. FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION

El movimiento durante 1995 de este epígrafe del balance de situación consolidado, fue como sigue:

Sociedad	31/12/94	Amorti- zaciones	31/12/95	Amorti- zaciones	31/12/96
	(En miliones de pesetas)
Asturiana de Zinc Marketing, Ltd.	ਹੈ	-9
Urbis, S.A.	1.913	-381	1.532	-381	1.151
	1.922	-390	1.532	-381	1.151

10. EXISTENCIAS

La composición de este epígrafe de los balances de situación consolidados adjuntos, es como sigue:

	1 దిరిల్	। ਰੇਰੇ ਦੇ
	(En millones de pesetas)

Materias primas y otros aprovisionamientos	3.091	2.294
Elementos y conjuntos incorporables	1.414	1.085
Productos en curso	763	514
Productos terminados	8.191	7.132
Otras	181	354
	13.640	11.379
Provisión por depreciación	-24	-3
	13.616	11 376

10.1. Al 31 de diciembre de 1996 y 1995 existían compromisos de compra de concentrado por 376.300 Tm y 290.000 Tm, respectivamente, cuyo precio se fijará en función de futuras negociaciones.
10.2. Al 31 de diciembre de 1996 y 1995 el grupo dispone de instrumentos de cobertura para la regulación del precio de sus existencias.

11. DEUDORES

La composición de este epígrafe de los balances de situación consolidados adjuntos, es como sigue:

	1996	1995
	(En millones de pesetas)
Clientes	6.694
Clientes, efectos comerciales a cobrar	437	5.110
Efectos descontados pendientes de vencimiento	676	314
Clientes, empresas del grupo		1.025
Clientes y deudores de dudoso cobro	144	62
Anticipos de remuneraciones	1.296	1.321
Administraciones Públicas	34	રે I
Deudores varios	2.108	208
Otras deudas	289	436
		12.869
	11.978	21.696
Provisión para insolvencias	-1.296	-1.305
Provisión posición de futuros		-11.363
	10.682	9.028

11.1. El saldo de la cuenta "Administraciones Públicas" se desglosa como sigue:

	1996	ી વેજેર
	(En millones de pesetas)
Hacienda Pública, deudor por IVA	496	479
Hacienda Pública, devolución de impuestos sobre Sociedades		10
Créditos por pérdidas a compensar a corto plazo (nota 10.2)	1.600
Otros	12	l d
	2.108	508

l 1.2. Al 31 de diciembre de 1995 el epígrafe de "Deudores varios" incluía un importe de 12.651 millones de pesetas como consecuencia de la venta a Giencore International A.G. de las posiciones de futuros en el L.ME que la sociedad Asturiana de Zinc Marketing, Ltd, anteriormente Austmet Ltd, poseía desde 1992.

Asturiana de Zinc Marketing, Ltd, procedió en 1995 a la venta de las posiciones que poseía en la Bolsa de Metales de Londres. Dicha venta se efectuó a un precio pactado superior al de mercado, siendo la cotización en el mercado al 31 de diciembre de 1995 de 1.018 dólares por tonelada. Esta venta estaba vinculada a un pacto de recompra por parte de Asturiana de Zinc, S.A. por el mismo precio en el plazo de hasta un año y medio, y en la medida en que su poseedor no fuera capaz de realizarla en todo o en parte, por las circunstancias del mercado. Esta operación se registró como un ingreso extraordinario, apareciendo como una cuenta a cobrar por importe de 12.651 millones de pesetas que representaba la diferencia entre el precio de cotización y el precio del contrato, y podía ser liquidada por el poseedor durante el período de vigencia del mismo en la medida en que el precio de cotización del zinc en el mercado superase el precio pactado en el contrato o bien, Asturiana de Zinc, S.A., por razones de su interés desease realizarlo. El mantenimiento de la posición conllevaba unos gastos que podrían ser de hasta 0,33 \$/Tm. y día que serían registrados y abonados por Asturiana de Zinc, S.A. hasta la finalización del contrato. Los intereses implícitos derivados de la operación por importe de 1.280 millones de pesetas se registraron en el epígrafe de "Ingresos a distribuir en varios ejercicios" del balance de situación consolidado. La recuperabilidad del importe a cobrar estaba en función de la evolución del precio de cotización del zinc en el mercado y siguiendo el principio de prudencia valorativa, la Sociedad procedió a provisionar un importe de 11.363 millones de pesetas como gastos extraordinarios en la cuenta de pérdidas y ganancias de 1995. (Véase nota 22.6.).

Durante 1996 Glencore Internacional A.G. ha realizado la totaldad de la posición, resultando para Asturiana de Zinc, S.A. unos beneficios y pérdidas netas por las diferentes operaciones de venta realizadas de 1.146 y 258 millones de pesetas, respectivamente. Estos importes se encuentran clasificados como Ingresos y gastos extraordinarios, en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 1996. (Véase nota 22.6.).

12. FONDOS PROPIOS

La composición y el movimiento de los fondos propios del grupo durante los ejercicios 1996 y 1995, han sido como sigue:

Descripción		Distribu ción del 31/12/94 resultado	Otros	Pérdida del		Distribu ción del ejercicio 31/12/95 resultado	Otros	Pérdida del ejercicio	31/12/96
					(En millones de pesetas)
Capital social	21.171				21.171				21.171
Reserva de revalorización Real Decreto-ley 7/1996							3.787		3.787
Prima de emisión	10.240				10.240				10.240
Otras reservas	-311	-2.847	-242		-3.400	-11.084	-1.310		-15.794
Pérdidas y Ganancias atri buidas a la sociedad do- minante
	-2.847	-2.847		-11.084	-11.084	11.084		-2.650	-2.650
	28-253		-242	-11.084	16.927		2.477	-2.650	-16.754

Capital social - El capital social de Asturiana de Zinc, S.A. está compuesto por 40.325.953 acciones representadas mediante anotaciones en cuenta de 525 posetas de valor nominal cada una, encontrándose totalmente suscritas y desembolsadas.

Las acciones de la Sociedad están admitidas a cotización oficial en Bolsa, en el mercado
continuo, y al 31 de diciombre de 1906 - 1995 continuo, y al 31 de diciembre de 1996 y 1995 su cotización era de 1.285 y 962 pesetas
por acción respectivament por acción, respectivamente.

La composición del accionariado al 31 de diciembre de 1996 y 1995 es como sigue:

	Porcentaje
	1996	ી તેવે રે
Corporación Industrial y Financiera de Banesto, S.A.	42,16	42,16
Franklin Resources Inc Delaware Scottish Widows Investment Management	12.60
		5,34
Otros accionistas	45,24	52,50
	100.00	100.00

Prima de emisión - Se origina en 1994 en Asturiana de Zinc, S.A. como consecuencia de la ampliación de capital realizada en este ejercicio mediante compensación de créditos. El Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas permite la utilización del saldo de esta cuenta para ampliación del capital y no establece restricción alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

Reserva legal - Al 31 de diciembre de 1996 y 1995 la reserva legal asciende a 1.305 millones de pesetas. De acuerdo con el régimen jurídico de las Sociedades Anónimas, un 10% de los beneficios debe destinarse a la constitución de la reserva legal, hasta que dicha reserva alcance el 20% del capital social. El único destino posible de la reserva legal es la compensación de pérdidas o la ampliación de capital por la parte que exceda del 10% del capital ya aumentado.

Reserva de revalorización Real Decreto-ley 7/1996 - Se origina en 1996 como consecuencia de la revalorización de inmovilizaciones materiales en Asturiana de Zinc, S.A. y el importe revalorizado se presenta neto del impuesto correspondiente. El saldo de esta cuenta es indisponible hasta ser comprobado y aceptado por las autoridades fiscales o bien, trascurra un plazo de tres años contado desde la fecha de cierre del balance actualizado. No obstante, la parte del saldo correspondiente a los elementos patrimoniales transmitidos será disponible durante dicho período hasta el límite de las pérdidas habidas en su transmisión. Una vez comprobado o transcurrido el plazo de comprobación, el saldo de la cuenta podrá aplicarse:

a la eliminación de resultados contables negativos,
a la ampliación de capital social,
a reservas de libre disposición, una vez transcurridos diez años contados a partir de la fecha del balance en el que se efectuaron las operaciones de actualización.

En todo caso, el saldo de la cuenta "Reserva de Revalorización Real Decreto-Ley 7/1996" no podrá ser distribuido, directa o indirectamente, a menos que la plusvalía haya sido realizada.

Otras reservas de la Sociedad dominante

La composición de las reservas al 31 de diciembre de 1996 y 1995 es como sigue:

	ી જેવેર	ી વેતેર
	(En millones de pesetas)
Reservas no distribuibles	1.305	1.305
Resultados de ejercicios anteriores	-15 ਰੇ ਰੇ	-4.627
	-14.614	-3.322

Reservas en Sociedades consolidadas

El detalle y movimiento por sociedad, de este epígrafe de los balances de situación v consolidados, es como sigue:

				31/12/94 Adiciones 31/12/95 Adiciones 31/12/96
	(En millones de pesetas)
Por integración global:
- Constructora de Castrillon,S.A.	-131	-134	-265	11	-254
- Asturiana de Zinc Marketing, Ltd	-715	1.490	775	ટેતેર્સ	1.071
	-846	1.356	510	307	817
Por puesta en equivalencia:
- Mecanizaciones y Fabricaciones,S.A. - Urbis,S.A.	-485	485
	-61	-61	-122	-381	-203
	-546	424	-122	-381	-503
	-1.392	1.780	388	-74	314

13. SOCIOS EXTERNOS

Al 31 de diciembre de 1995 correspondía a la participación de los intereses minoritarios de Asturiana de Zinc Marketing, Ltd. correspondiente al 7,5% del capital social.

14. INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS

El movimiento de este epígrafe durante los ejercicios 1996 y 1995 es como sigue:

	3 1 / 1 2/94	Adiciones	Dismi samolones	31/12/95	Adiciones	Dismj nuciones	31/12/96
	(En millones de pesetas)
Subvenciones de capital	807	180	-322	રેર	112	-283	494
Intereses a distrib. ant. ejerc.		1.281		1.281		-1.281
	807	1.461	-322	1.946	112	-1.564	494

El detalle de las subvenciones de capital recibidas por Asturiana de Zinc 31 de diciembre de 1996 y 1995 es el siguiente: 1005

	17779	11/11/2019
	( En millones de pesetas )

Labores de preparación en cielo abierto		11
Obras de infraestructura en Reocín	31	120
Nuevo sistema de transporte de concentrado	44
	37	49
Otros	112	180

15. PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

Este epígrafe recoge las cuentas de provisiones para pensiones y su movimiento durante los ejercicios 1996 y 1995, ha sido como sigue:

and the control of the control of the contrôleant of the comments of the contrôlean	Personal activo	Personal pasivo	Total
	(En millones de pesetas)
Saldo al 31 de diciembre de 1994	283	2.543	2.826
Dotaciones del ejercicio	રે રે	વેતેરે ર	1.030
Pagos efectuados		-460	-460
Traspasos	-29	29
Saldo a! 31 de diciembre de 1995	289	3.107	3.396
Dotaciones del ejercicio		1.302	1.305
		-466	-466
Pagos efectuados	-03	ਰੇਤੇ	l
Traspasos Saldo al 31 de diciembre de 1996	ો તેરે	4.039	4.235

Al 31 de diciembre de 1996, según estudio actuarial referido a la citada fecha, los pasivos Al 51 de unhemore de 1976, sogal estechos adquiridos por el personal pasivo y en activo.
devengados correspondientes a los derechos adquiridos por el perilor 200 millonos do develigados con espondicines de pesetas, respectivamente (3.851 y 300 millones de aseichdon a 1.037 y 1.037 y 1.037 y 2012 de cierre de ese año).

La Ley 30/1995, de 8 de noviembre, de Ordenación y Supervisión de Seguros Privados, La Ley 30/1993, de 8 de novembro, de esasumidos por las empresas se instrumenten o
requiere que los compromisos de pensiones asumidos por las empresas de un plan requiere que los compromisos de pensiones de seguro, bien a través de formalización de un plan externancen bien medianos contacos de seguro, plazo no superior a tres años a partir de de pensiones o bien a daves de anioos, en al podido establecer un plan de mayo de 1990. Asturidia de Eale, enticipar las implicaciones de la Ley, ya que se externalización, por 110 ser posició i anos con ento que regule los términos de la misma.

16. DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO

Las deudas con entidades de crédito presentan el siguiente detalle:

El valor de las obligaciones devengadas ha sido calculado siguiendo el sistema de capitalización individual, en base al censo de empleados y sus respectivos dere- . chohabientes

		Corto plazo		Largo plazo
Entidad	Moneda	1996	ો તેતે રે	1 dage	] તેતું ર
		(En millones de pesetas)
Banco de Asturias,S.A.	Pesetas		ો રહે
Caja de Ahorros de Asturias	Pesetas		ರಿರಿ ತ
Caja de Ahorros de Cataluña	Pesetas			40	41
Swiss Bank Corporation	Dólares USA	404	747		373
BHF Bank	Dolares USA		1 239
Australia & New Zealand	Dólares USA	1.928	1.700
Otros préstamos y créditos	Pesetas	3	6
Deudas por intereses		10	હેરે
Efectos descontados		૪૯	226
		2.432	5.132	40	4 4

Durante 1996, los tipos de interés de estos préstamos han oscilado entre un 6,4% y 6,6% anual. En 1995 oscilaron entre un 6,6% y un 12,8% anual.

17. DEUDAS CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS A CORTO PLAZO

Este epígrafe de los balances de situación consolidados adjuntos muestra el siguiente detalle:

	1996	। વેતેર
	(En millones de pesetas)
Proveedores, empresas del grupo y asociadas Deudas con entidades de crédito Otros préstamos y créditos	ાં રે ર	2
	29.330	13.424
		વે 828
	29 485	23.284

17.1. Las deudas con entidades de crédito recogen los saldos mantenidos con Banco Español de Crédito, S.A. y su desglose es como sigue:

Concepto	Moneda	ી વેહેર	I તેનેર
		(En millones de pesetas)
Prefinanciación de importación-exportación	Dólares USA	2 443	2.238
Préstamos	Dólares USA	11.678	8.673
Pólizas de préstamo y crédito	Pesetas	14.120	1.402
Deudas por intereses	Pesetas	499	312
Efectos descontados	Pesetas	રેજી	799

		29.330	13.424

17.2. Al 31 de diciembre de 1995 el epigrafe de otros préstamos y créditos correspondía a las deudas mantenidas con SCI Gestión, S.A. y su desglose era como sigue:

Moneda	1 ਰੇਰੇ ਦ	।
	(En millones de pesetas)
Pesetas
Dolares USA		3.674
Pesetas		6.000
Pesetas
		184
		9.858

El interés medio de estos préstamos ha oscilado durante el ejercicio entre el 7,85% y el 10,90% anual. Entre el 6,75% y el 12,17% anual, en 1995.

Al 31 de diciembre de 1996 y 1995, el grupo mantenía líneas de descuento de efectos pendientes de utilizar por importe de 808 y 445 millones de pesetas respectivamente.

18. ACREEDORES COMERCIALES

Al 31 de diciembre de 1996 y 1995, los saldos que muestran los balances de situación consolidados adjuntos se desglosan como sigue:

	1996	ો તેવે રે
	{En millones de pesetas)
Proveedores y acreedores	ર જેટર	4.400
Proveedores, efectos comerciales a pagar	1.184	1.537
Anticipos de clientes	30	74
Otros	643	ਾਂ ਸ
	8.812	6.035

19. OTRAS DEUDAS NO COMERCIALES

Este capítulo de los balances de situación consolidados adjuntos, muestra el siguiente detalle:

	1996	ો જેવેરે
	(En millones de pesetas)
Remuneraciones pendientes de pago	216	630
Hacienda Pública, acreedor por conceptos fiscales	269	292
Organismos de la Seguridad Social,acreedores	151	ાં 85
Proveedores de inmovilizado	231	ી રેડે
Otras deudas	674	308
	1.541	1.568

20. SITUACION FISCAL

Las sociedades que forman el grupo consolidado de Asturiana de Zinc, S.A., presentan sus declaraciones de impuestos de forma individual.

La conciliación entre el resultado contable del grupo y la base imponible del Impuesto sobre Sociedades, es como sigue:

	1996	ો વેવે રે
	(En millones de pesetas)
Resultado contable consolidado del ejercicio	-2 650	-11.084
Impuesto sobre Sociedades	-35	243
	-2.685	-10.841
Diferencias permanentes:
- Sociedades individuales		11.434
- Ajustes de consolidación	-966	-2
Diferencias temporales:
- Con origen en el ejercicio	1.226	287
- Con origen en ejercicios anteriores		317
Resultado fiscal	-2.425	ો

De acuerdo con la legislación fiscal, las pérdidas existentes al 1 de enero de 1996 tienen un plazo de compensación de siete años. Las pérdidas compensables de Asturiana de Zinc, S.A. ascienden a 34.247 millones de pesetas y su vencimiento es como sigue:

(*) Contabilizados los correspondientes impuestos anticipados. (Véase nota 8.2.)

Asturiana de Zinc, S.A. dispone de desgravaciones fiscales que tienen su origen en la adquisición de activos fijos. El detalle es como sigue:

Año	Activos fijos	Limite	Vencimiento
1992	112	રે ર	1997
1993	48	ડી રે	1998
1994	21	ડેર	1 ద్వర్తిరి
। ਰੇਰੇ ਦੇ	22	35	2000
ા તેત્ત્વે સ
	203

Están sujetas a inspección las declaraciones de los últimos cinco ejercicios de todos los impuestos que son aplicables a las sociedades que conforman el grupo consolidado de Asturiana de Zinc, S.A. Las declaraciones efectuadas por las diferentes sociedades no pueden considerarse definitivas hasta su aceptación por parte de las autoridades fiscales. por lo que habida cuenta de las diferentes interpretaciones de la legislación, podrían existir contingencias fiscales susceptibles de revertir en pasivos. Se estima que tales pasivos no tendrían un efecto significativo sobre las cuentas anuales consolidadas consideradas en su conjunto.

21. OTRAS GARANTIAS, COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS

21.1. Como se indica en la nota 12, la Sociedad en 1995 adquirió el compromiso de recomprar la parte de la posición vendida a Glencore Internacional A.G. que pudiera quedar sin liquidar al vencimiento del contrato. El compromiso, valorado al precio del cierre de 1995, ascendía a 11.363 millones de pesetas, y el valor del compromiso variaría en función de cuál fuese el precio del zinc y de la parte de la posición pendiente de liguidar al final del contrato. Al 31 de diciembre de 1996 se había realizado la totalidad de la posición y, por consiguiente, cancelado el compromiso adquirido.

I . 0196811

21.2. La Sociedad tiene recurridos actas y otros recursos de índole administrativa por diversos conceptos, los cuales, en opinión de la Dirección de la Sociedad, no son susceptibles de provisión, toda vez que su materialización en forma de pasivos es e remota.
21.3. Al 31 de diciembre de 1996 Asturiana de Zinc, S.A. había recibido avales y garantías por diferentes conceptos por un importe total de 2.073 millones de pesetas, habiendo sido presentados, principalmente, ante diferentes Organismos Públicos. Al 31 de diciembre de 1995, los avales y garantías recibidas ascendían a 2.443 millones de pesetas.
21.4. Al 31 de diciembre de 1996 existen determinadas garantías con "Brokers" de la Bolsa de Metales de Londres que pueden alcanzar un importe máximo de 22 millones de dólares norteamericanos, 46,5 millones de dólares en 1995.

22. INGRESOS Y GASTOS

22.1. A continuación se detallan las transacciones efectuadas con empresas del grupo de Corporación Industrial y Financiera de Banesto, S.A. durante los ejercicios 1996 y 1995 :

	! તેનેસ્ટ	। તેને રે
		(En millones de pesetas)
Compras netas	268	57
Ventas netas	74	107
Servicios recibidos	190	129
Gastos financieros	1.408	1.825
Ingresos financieros	ા ર	8

22.2. Las transacciones efectuadas por el grupo en moneda extranjera se desglosan como sigue:

	ો તેનેરે	। దిరిచేస
		(En millones de pesetas)
Compras	21.718	28.488
Ventas	35.274	36.278
Servicios recibidos		30
Gastos extraordinarios	1.146
Ingresos extraordinarios	ર્ભ રેરે

22.3. El importe de la cifra de negocios se distribuye de la forma siguiente:

	1996	I దిద్ద క
	(En millones de pesetas)
Territorio nacional
Extranjero	18.031	20.360
	35.274	24.915
	53.305	45.275

22.4. Gastos de personal.- El desglose de este epígrafe de las cuentas de pérdidas y las c ganancias al 31 de diciembre de 1996 y 1995, es como sigue:

	। ਰੇਰੇ ਦੇ	1995
	(En millones de pesetas)
Sueldos, salarios y asimilados
Cargas sociales	6.141	6.229
	3.196	3.033
	9.337	9.262

El importe de las retribuciones de aquellos Consejeros que a su vez desempeñan cargos ejecutivos en la Sociedad se encuentran incluidos en el epigrafe de sueldos y salarios.

22.5. La plantilla media utilizada por el grupo durante 1996 y 1995, ha sido la siguiente:

	1996	। તેને રેત્તે ર
Presidente		(En millones de pesetas)
Dirección General	{	ﻤﻌ
Dirección Técnica	P	3
Licenciados Superiores	9	ા રે
Licenciados Medios	40	40
Administrativos	। ()રે	112
Operarios y otros	I Od	ો નિર્
	1.161	1.24 I
	1 426	1.528

22.6. Al 31 de diciembre de 1996 y 1995, los epígrafes de ingresos y gastos extraordinarios recogen los conceptos siguientes:

	1 రెళ్లిక్	ી તેતે રે
	(En millones de pesetas)
Ingresos extraordinarios
Beneficio por venta de la posición		11.363
Beneficios por operaciones de venta de la posición	1.146
Regularización de existencias		200
Otros	42	46
	1.188	11.609
Gastos extraordinarios
Provisión cuenta Glencore Internacional A.G.		11.363
Pérdidas por operaciones de venta de la posición	258
Gastos de mantenimiento de la posición	5.586
Gastos de cobertura	311
Provisión para cobertura de riesgos de Asturiana de Zinc Mark. Ltd	277
Otros	43	129
	6.475	1.492

22.7. La aportación de cada sociedad incluida en el perímetro de la consolidación a los resultados consolidados, es como sigue:

	ો તેનેર્ણ	। વેત્રેર
	(En millones de pesetas)
Asturiana de Zinc.S.A.	-2.675	-11.181
Grupo Asturiana de Zinc Marketing, Ltd	-1.133	૪૯
Constructora de Castrillón, S.A.	20	ਉ
Ajustes de consolidación, netos	1.138	2
Pérdida consolidada	-2.650	-11.084

23. OTRAS PRESTACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACION

Las retribuciones devengadas por los miembros del Consejo de Administración durante el año 1996 fueron de 52 millones de pesetas en concepto de dietas de asistencia a consejos y comisiones ejecutivas y sueldos y salarios. En 1995 ascendieron a 53 millones de pesetas. Adicionalmente, el valor actual de las obligaciones contraídas por el grupo en materia de pensiones con los miembros antiguos y actuales del Consejo de Administración ascienden a 639 y 419 millones de pesetas en 1996 y 1995, respectivamente.

24. HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL EJERCICIO

No se han producido, en el grupo, hechos detacables con posterioridad al cierre del ejercicio. Sin embargo, mercere la pena destacarse la favorable evolución mostrada durante este tiempo por el precio del zinc en el LME, por encima de 1.150 \$/Tm, en comparación con un promedio en 1996 de 1.024 \$/Tm y por el tipo de cambio del dólar 140 ptas. en comparación con un promedio de 126,5 ptas/\$ durante 1996.

De mantener esta situación, 1997 será un año de resultados muy importantes para el grupo en los que, una vez cerrada la posición mantenida en el LME, se manifestarán con claridad en sus cuentas todas las mejoras operativas conseguidas durante estos últimos dos años.

Desde el 31 de diciembre hasta la fecha de formulación de las cuentas anuales Corporación Industrial y Financiera de Banesto, S.A. redujo su participación en la sociedad en un 10%.

25. CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS ANALITICA

	1996		I વેવે ર
	Millones		Millones
	de pesetas	0/0	de pesetas	0/0
Ventas y prestación de servicios	53.305	99,07	45.275	95,02
Ingresos de explotación	574	0,01	રતેરે	1,25
Variación existencias	-75	0,00	1.775	3,72
( Itras
VALOR DE LA PRODUCCION	53.804	100,00	47.646	100,00
Compras netas	-28.496	-52,96	-30.367	-63,73
Variación de existencias de materias primas	વેવે રે	0,01	-1.412	-2,96
Gastos externos y de explotación	-8.659	-16,09	-11.672	-24,50
VALOR AÑADIDO DE LA EMPRESA	17.594	32,70	4.195	8,80
Otros gastos
Gastos de personal	-9.337	-17,35	-9.262	-19,44
RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACION	8.257	15,34	-5.067	-10,63

Dotaciones para amortización del inmovilizado Insolvencia de créditos	-3.019	-5,60	-3.553	-7,46
	-48	-0,00	77	0,00
RESULTADO NETO DE EXPLOTACION	5.190	9,65	-8.543	-17,93
Ingresos financieros	1.173	2,18	1.237	2,60
Gastos financieros	-3.719	-6,91	-3.579	-7,51
Dotación amortización y provisión financiera	-381	-0,00	-390	0,00
RESULTADO DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	2.263	4,20	-11.275	-23,66

Otros resultados extraordinarios	-5.011	-9,31	440	0.00
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	-2.748	-5.10	-10-835	-22,74
Impuesto sobre Sociedades	તેમ	0.00	-243	0,00
RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO	-2.650	-4.92	-11.078	-23.25
Resultado atribuible a la minoría			-6	0,00
RESULTADO NETO	-2.650	-4,92	-11.084	-23.26

(RNA DE 2 argame || | 0 4 4 28016 MADE 10 Ilmo.Sr.D.Rafael Benjumea Cabeza de Vaca D.Enrique Quiralte Crespo do la la le la la la la la controlla de la la la la come de la come de la come de la la come de la come de la come de la come de la comenta la la comenta la comenta de la com D.Inocencio Figaçedo de la Mora D.Santiago Zaldumbide Viadas Exmo.Sr.D.Juan-Miguel Villar Mir D.Iñigo Abarca Junco

Madrid, 11 de febrero de 1997

രുന്നു. പ്രവർത്തിച്ചു തുടർത്തിക്കുന്നതാക്കു

INFORME DE GESTION CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO DE 1996

El Consejo de Administración de Asturiana de Zinc, S. A., en virtud de lo dispuesto en la Ley de Sociedades Anónimas y demás normativa aplicable, formula el presente informe de gestión consolidado del Grupo respecto del cual nuestra Sociedad tiene la consideración de entidad dominante, que está integrado por Asturiana de Zinc, S.A., Constructora de Castrillón, S.A., Asturiana de Zinc Marketing Ltd y Asturiana de Zinc Tecnología, S.A. (antes Sistemas Asistidos, S.A. que ha modificado su denominación y objeto social).

La participación en la sociedad Urbis, S.A. se ha consolidado en las cuentas anuales por el método de puesta en equivalencia, así como la compañía Mecanizaciones y Fabricaciones, S.A. esta última como consecuencia de su situación de suspensión de pagos.

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NEGOCIO MINERO

Explotación

El grado de cumplimiento ha sido muy alto, superándose la previsión de producción de concentrado de zinc y rebajándose significativamente el coste.

Se obtuvieron 155.705 Tm. de concentrado de zinc del 56% de riqueza, un 5,9% superior a lo previsto en el citado plan. La producción de galena, nel 70% de contenido en plomo, fue inferior a la obtenida en 1995 en un 21%, consecuencia de las actuaciones establecidas en el plan.

Para producir los concentrados citados, se trataron 1.122.374 Tm. de todo-uno procedentes de las minas de interior y cielo abierto, que produjeren 689.193 Tm. y 433.181 Tm., respectivamente, frente a las 1.056.808 Tm. y 849.483 Tm. extraídas el año anterior de las citadas explotaciones.

Las producciones de todo-uno extraídas de cada una de las zonas de explotación ascendieron a 224.399 Tm. en Barrendera, 135.987 Tm. en recuperación de pilares, 228.157 Tm. en Visera y 100.650 Tm. en Punta de Lanza -260 La ley media del mineral extraído de la mina de interior fue del 10,78% en zinc total.

En la explotación a cielo abierto se desmontaron 1.971.231 m³ de estéril, con un ratio, medido en metros cúbicos de estéril por tonelada de mineral, del 4,5. La levi media del mineral extraído de esta explotación fue del 7,23% en zinc total.

La disminución del desmonte y de la producción de todo-uno en la explotación a cielo abierto han sido determinantes en la rebaja del gasto total de Reocín. Además

del ahorro a que dan lugar por sí mismas, hicieron también posible la mod las instalaciones de tratamiento y la optimización de su régimen de trabajo.

Tanto en la mina de interior como en cielo abierto continuaron desarrolláno los trabajos preparatorios correspondientes. En la mina de interior se continuó trabajando en la zona de Punta de Lanza -260 y se iniciaron las labores preparatorias trabajando on la Lona dorrespondientes al antiguo Nivel 21. Además, se excavó una para la apeva a la Rampa Jorge Valdés que permite prescindir de la anterior y aproximar el vertedero de la explotación a cielo abierto a sus frentes de arranque. En esta explotación, se prolongó el desmonte hacia el extremo Este de la misma.

En las plantas de tratamiento se hicieron modificaciones muy importantes, parte de ellas plantas de tratamente los cambios llevados a cabo en las minas. Al disminuir el tonelaje tratado y en especial el tonelaje de minerales de ley baja, la planta de medios densos dejó de ser necesaria porque el lavadero era capaz de tratar en solitario todo el mineral producido por las minas. Esta instalación se paró en mayo, al mismo tiempo que Barrendera. Las líneas de quebrantado de mineral, situadas en cabeza de la planta citada, continúan en marcha pero con un régimen de trabajo ajustado a las producciones de todo-uno obtenidas en el año.

Por otra parte, el viejo ferrocarril que funcionaba desde más de 50 años para transporte de mineral hasta el lavadero fue sustituido por una moderna cinta curva de 2,3 Kgs., en funcionamiento desde el mes de julio. Su puesta en marcha permitió simplificar y abaratar una operación compleja y de gran importancia. Además, se instaló en el lavadero un analizador continuo de pulpas que permite obtener leyes en diferentes puntos de la instalación de forma rápida y sistemática, mejorando el control operativo de la misma.

Exploración

Se perforaron un total de 10.658 metros de sondeo de los cuales 4.479 metros corresponden a sondeos exteriores y 6.179 a sondeos interiores.

Por otra parte durante, el mes de octubre se realizó una investigación completa de la zona anexa a Reocín denominada Mercadal, asegurándonos de que no dejábamos mineral extraible.

Medio Ambiente

Seguridad

Durante 1996 y como parte del plan global de operatividad en la mina de Reocín ha dado un fuerte impulso a la formación y concienciación del personal en materia de seguridados satisfactorios que se reflejan en el sustancial descenso en los indices de frecuencia y gravedad, que han pasado de 126,91 y 9,47 en el año anterior a 97,55 y 1,50, respectivamente, en 1996.

Otras actuaciones del Plan Minero

La empresa ha iniciado conversaciones con la Diputación de Cantabria para reordenar y tratar de crear actividades económicas en el entomo de Reocín para la creación de nuevos puestos de trabajo que minimicen el impacto del agotamiento no deseado, de la actividad minera en la zona.

NEGOCIO METALURGICO

Metalurgia

La producción de lingote de zinc en la fábrica de San Juan de Nieva fue de 315.818 toneladas, ligeramente inferior a la prevista (1,31%) de 320.000 toneladas,

debido principalmente, a la menor producción de calcinado en la pla de Hinojedo. Sin embargo, el total de zinc vendible disponible para el v prácticamente el previsto, debido a la disminución en el autoconsumo de polvo de en la fábrica de San Juan.

· Reducción del consumo de polvo de zinc del 4,6% al 4%.
· Reducción del contenido de zinc insoluble en jarosita del 5 al 2,5%.
· Drenaje de magnesio y sulfatos del circuito, en el agua de la balsa de jarosita y de los residuos originados en la purificación de aguas.
· Mejoras en la calidad de óxido de zinc.
· Tratamiento de óxidos procedentes del proceso Waelz en Hinojedo.

Para este año 1997, hay previsto un programa de inversiones orientadas a: mejorar la mecánica del proceso, automatizaciones, mejora de procedimientos de recuperación de los metales, etc.

Medio Ambiente

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actuaciones están incluidas en un proyecto a largo plazo que se complementará durante el periodo 1996-1999, que incluye la modernización del sistema de control de las emisiones y la futura implantación de un tratamiento de aguas.

Seguridad

Con la entrada en vigor de la nueva Ley de Seguridad y Salud Laboral, se constituyó el nuevo Comité de Seguridad y Salud, siendo una de sus primeras actuaciones la creación de un sistema de auditorias internas en materia de seguridad a realizar en todos los departamentos de la factoría.

En lo concerniente a normas, se elabora un Reglamento General de Seguridad, que se distribuye entre todos los operarios, y un Plan Básico de la Seguridad para Empresas Contratadas.

NEGOCIO DE TRANSFORMADOS

En la fábrica de Arnao se obtuvieron, con zinc procedente de la fábrica de San Juan de Nieva, 20.208 toneladas de transformados, (16.840 toneladas en 1995), entre las que debemos mencionar 17.515 toneladas de óxido de zinc, 610 toneladas de polvo de zinc y 1.636 toneladas de laminado ordinario.

El alto grado de exigencia en el mercado del óxido de zinc en cuanto a su calidad, nos obligó a lo largo del año, a un continuo trabajo de investigación, realizando diferentes modificaciones en el proceso, controles, etc., hasta ver satisfechas completamente las exigencias de nuestros clientes con los que mantenemos periódicas sesiones para mejorar nuestros productos y sus aplicaciones.

En laminados se ha realizado una puesta a punto de nuestras instalaciones, pero no es suficiente para la calidad y variedad que el mercado está demandando.

Durante 1997, a la vista del mercado, tomaremos las decisione necesarias.

INVESTIGACION DE PROCESOS Y TECNOLOGIA

El contrato inicial firmado con Codelco para maquinaria y automatización completa incluyendo Hardware y Software para el Proyecto Rodomiro Tomic, se ha ampliado considerablemente en su importe, asimismo se ha firmado contrato para otro de los proyectos importantes con Doña Inés de Collahausi, también en Chile,

ACTIVIDAD COMERCIAL

Zinc

disminución de 157.875 toneladas en los stocks del LME y 60.000 Tm en los de productores.

Durante el inicio de 1997 ha continuado la disminución de stock, habiéndose conseguido llegar a niveles inferiores de 500.000 toneladas en el LME.

Consecuentemente, la cotización promedio del zinc en 1996 fue de 129.765 pesetas por tonelada, superior en un 1% a las 128.470 del año anterior.

Plomo

El consumo de plomo refinado en el mundo occidental creció un 2,6% en 1996 a 5,1 millones de toneladas. Es destacable la vigorosa demanda en Norteamérica, que consume un 25% del plomo mundial, creciendo un 4,1% en 1996 a 1,6 millones de toneladas. La recuperación de la actividad en Europa del Este y la creciente demanda de vehículos en el sudeste de Asia anticipan buenas perspectivas para el consumo de plomo en esas regiones. En contraste, el consumo en Japón desciende por quinto año consecutivo como consecuencia de la reducción en las exportaciones de vehículos influenciadas por la fortaleza del yen y la gradual relocalización de fábricas hacia afuera de Japón.

El precio del plomo, que comenzó cotizando a 683 dólares continuó su tendencia alcista mostrada desde finales de 1995 alcanzando de 931 dólares el 20 de marzo, sufriendo después una corrección para termi en 700 dólares por tonelada.

Cobre

La producción minera también creció un 8% a 8,9 millones de toneladas debido, principalmente a los aumentos en Chile y Australia. Se espera que la disponibilidad de concentrados continúe creciendo en 1997. La producción de cobre refinado ha crecido un 6% en 1996 a 9,9 millones de toneladas. Al añadir unas exportaciones netas de los países de 0,5 millones de toneladas, dio como resultado un equilibrio en el mercado occidental. Para 1997 se espera que los aumentos previstos en la producción se traduzcan en un superávit en el mercado.

El precio en el LME que empezó el año cotizando a 2.813 dólares por tonelada, sufrió una acusada caída en el segundo trimestre, tocando un mínimo de 1.820 dólares a finales de junio. Una importante reducción de 185.000 tonelada entre septiembre y noviembre en los stocks del LME ayudaron a una recuperación en el precio a niveles de 2.220 dólares a final del ejercicio.

Concentrados de zinc

Se puso especial énfasis en la adquisición de concentrados altos en germanio, y bajos en hierro y sílice para disminuir la cantidad de residuos en la balsa de jarosita.

Los gastos de tratamiento alcanzados en 1996 fueron 12 dólares por tonelada seca mejores que los tenidos en 1995, como consecuencia de la situación general del mercado pero también como resultado de nuestras negociaciones directas, abiertas, flexibles y a largo plazo, con los mejores productores mundiales.

Aunque estaba previsto que la producción minera experimentase un importante crecimiento en 1996, los cierres imprevistos de varias minas a finales del ejercicio, destacando por su importancia el de Faro de Anvil Range, han conducido a cierta tirantez en el mercado de concentrados, sobre todo para el inicio de 1997.

Al terminar 1996, los stocks en San Juan de Nieva eran aproximadamente 40.000 toneladas secas, lo que nos ha permitido comenzar 1997 en una buena

situación teniendo en cuenta los problemas existentes en el cierre de Anvil Range y Bougrine.

Acido Sulfúrico

1996 fue desgraciadamente el reverso del año anterior.

El aumento de producción en partes como Turquía, Bulgaria y Argelia propició unas importaciones en España a precios muy bajos que obligaron a Asturiana de Zinc a exportar casi 300.000 toneladas con la correspondiente bajada en los precios FOB.

De todos modos nuestra más activa presencia en el mercado exterior nos permite mirar con esperanza a 1997, dónde creemos se producirá una revitelización en el mercado.

Germanio

La tendencia al alza en la demanda continuo en 1996 lo que influyó decisivamente en un aumento de los precios con relación a 1995.

La producción de Asturiana de Zinc, S.A. durante 1996 significó un 12% de la producción mundial gracias al mayor consumo de concentrados altos en germanio.

Los precios obtenidos a finales de 1996 fueron de \$1100/Kg., es decir, \$ 300 por encima de los existentes a finales de 1995.

Otros Metales Especiales

El cadmio 99,95% comenzó el año cotizando a \$1,8 por libra, bajando hasta \$0,70/libra en junio. Posteriormente mostró una ligera recuperación hasta \$0,9/lb en octubre, para terminar el año a \$0,75/lb. El promedio del año resulto ser de \$ 1.13 por libra (\$ 2,50 por Kg) comparado con \$1,65 por libra (\$3,64 por Kg) en 1995.

El precio del Mercurio fluctuó durante el año entre 155 y 170 dólares por frasco. El promedio del ejercicio resultó en \$ 167,5 por frasco (\$141 en 1995).

Relaciones Técnico-comerciales

En el año 1996 Asturíana de Zínc incrementó su presencia en seminarios y "forum" internacionales, tanto a nivel técnico como comercial.

Delegaciones de Asturiana de Ziñc visitaron Extremo Oriente nuestros compradores en dicha área todo tipo de ayuda técnico-con mejor conocimiento de nuestros productos.

Nuestra presencia en el AZA en febrero en Palm Spring, "Zinc day Kong en mayo y LME en Londres en octubre, significó un mejor conocimiento por rtong en mayo y EME en 2015 y clientes de nuestras actividades y de nuestra buena partes de naceros provea cualquier tipo de problemas conjuntamente, lo que mejoro la imagen de la Sociedad considerablemente.

La presencia en seminarios y conferencias en España, así como el "Stand" en la Feria de Muestras de Gijón, ha significado un incremento en nuestras ventas y la Tena de Muestrao de Oljon, na eligandestros productos y a la colaboración prestada a todos nuestros clientes.

A nivel de organización es de destacar el cambio de nombre de AUSTMET a Asturiana de Zinc Marketing de nuestras oficinas de Bruselas y New York, que ha Aotana de ano mejor integración entre dichas oficinas y la Dirección Comercial de Madrid, propiciando unas mayores y mejores ventas en el exterior.

Posición LME

La estrecha colaboración mantenida con los Departamentos de Glencore y AZSA, ha permitido un seguimiento diario de los mercados posibilitando la liquidación nocol , na pormilido an ocgainión. Esta decisión tomada en 1992 ha supuesto un quebranto muy importante para la Sociedad, afortunadamente ya superado.

RECURSOS HUMANOS

La responsabilidad y motivación de todos los empleados de AZSA ha sido uno de los elementos esenciales en el cambio de cultura que se ha operado en la Sociedad, impulsando una actividad creativa en todos los campos y permitiendo una comunicación muy fluída entre todos los departamentos en beneficio de los objetivos comunes.

Asimismo, deseamos manifestar a todos los empleados de AZSA nuestro reconocimiento a su total entrega y dedicación que ha permitido alcanzar las metas propuestas.

ADMINISTRACION

EVOLUCION BURSATIL

El valor de la acción cerró a finales de 1995 a un precio de 962 pesetas, y se fue recuperando hasta alcanzar la cifra de 1.240 al cierre de la sesión del día 1 de marzo de 1996 -incremento del 28,9%-, perdiendo posteriormente en el mismo mes un 29,8% de su valor, situándose a niveles de 870 pesetas. El resto del año mantuvo un valor medio ponderado de 964 pesetas, recuperando a final del ejercicio y alcanzando un cierre de 1.285 pesetas, es decir, un incremento del 33% sobre el cierre del año 95. Iniciando la consolidación del valor alcanzado en 1997.

El máximo y mínimo alcanzado fue de 1.320 y 850 respectivamente, con un volumen medio mensual de contratación de 1.847.166 acciones y con un volumen total en el año de 22.165.988 acciones (ambos referidos a operaciones dentro de mercado).

El Indice General de la Bolsa de Madrid experimentó un progresivo aumento a lo largo del año 1996, animado por la confianza de los mercados financieros ante la entrada en la Unión Monetaria Europea, el descenso en los tipos de interés y el impulso de Wall Street, que incidió en los últimos meses del año en los mercados europeos. El Indice general inició el año a niveles de 315,36 y culminó el mismo con un incremento del 34,5%, situándose en 444,77.

Finalmente, el IBEX-35 cerró el año 1995 a 3.630,76 incrementándose durante 1996 hasta llegar a un cierre de 5.154,77.

El capital social de Asturiana de Zinc, S.A. se mantuvo en 21.17 pesetas, dividido en 40.325.953 acciones de 525 pesetas de valor nominal c pesetas, dividido on 10.020.000 admitido a cotización oficial en el me continuo.

Por lo que se refiere al régimen de acciones propias, Asturiana de Zinc, S.A. no efectuó en 1996 ninguna operación al respecto, careciendo por tanto de autocartera.

ACTUALIZACION DE BALANCES

La compañía decidió acogerse al Real Decreto Ley de 7 de junio de 1996 relativo a la Actualización de Balances de todos los elementos sujetos a actualización.

Se ha procedido a su cálculo de acuerdo con los coeficientes oficiales, resultando una actualización de 3.904 MM de pesetas a los que hay que deducir el 3% resultanoo una actualización do 6.000 m. 3.787 MM de pesetas que se integran en los fondos propios de la Sociedad.

ACONTECIMIENTOS IMPORTANTES PARA LA SOCIEDAD ocurridos despues del cierre del Ejercicio

Con posterioridad al cierre del ejercicio de 1996, no ha tenido lugar ningún hecho relevante que pueda afectar a la Sociedad.

Sin embargo, sí mencionamos que el incremento del precio del zinc y del tipo de cambio puede ser una positiva aportación a la consecución de beneficios para la Sociedad.

Por otra parte, la Corporación Banesto ha anunciado que con fecha 21 de enero or or parto, la ocipación al 32,7% mediante colocación entre diversas instituciones financieras.

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CONSTRUCTORA DE CASTRILLON, S.A.

La sociedad del epígrafe fue constituida el 21 de abril de 1964. Su domicilio social radica en Arnao, municipio de Castrillón, Principado de Asturias, el objeto social de Constructora de Castrillón, S.A. consiste, principalmente, en la contratación, ejecución de todo tipo de obras y construcciones, tanto civiles como industriales.

En el ejercicio objeto del presente informe de gestión Asturiana de Zinc, S.A. mantuvo la titularidad del 100% del capital social de Constructora de Castrillón, S.A. sin que esta última ostente ninguna participación en el capital de la Sociedad dominante.

La cifra de ventas en el año 1996 ascendió a 480 millones de pesetas, 24 millones menos que en el ejercicio precedente, mientras que el margen a pie de obra ascendió a 78 millones de pesetas frente a los 62 millones registrados en 1995.

A pesar de la reducción de la cifra de ventas en comparación con el ejercicio anterior, el resultado positivo ascendió en 1996 a 20 millones de pesetas, en ugar de los 9 millones del año precedente.

Respecto a la plantilla de la sociedad, al 31 de diciembre de 1996 el número de trabajadores fijos y eventuales era de 24 y 8 respectivamente, (26 y 10 en 1995).

Con posterioridad al cierre del ejercicio no se ha producido ningún acontecimiento que pueda afectar a la sociedad de modo significativo.

ASTURIANA DE ZINC MARKETING LTD.

Esta sociedad fue constituida el 12 de marzo de 1987, con domicil Peter Port, Guernsey, Channel Islands. Su principal actividad consiste en la comercialización de zinc.

En 1996, Asturiana de Zinc, S.A. adquirió un 7,5% del capital de esta sociedad, pasando por tanto a ser titular del 100% del mismo.

Por otra parte, en el ejercicio objeto del presente informe de gestión se produjo el cambio de denominación de todas las sociedades del anteriormente llamado Grupo Austmet, pasando al actual nombre de Asturiana de Zinc Marketing. De igual forma debemos destacar el cambio organizativo y de personal que se ha producido en las distintas oficinas de esta sociedad, tendente a una mejor coordinación con la Dirección Comercial de Asturiana de Zinc, S.A.

En otro orden de cosas, la cifra de negocios de la sociedad en 1996 fue de 29.666 millones de pesetas, sensiblemente inferior a la registrada el año anterior debido principalmente, a la casi exclusiva dedicación de esta sociedad al trading de productos de la dominante. Asimismo, el resultado del ejercicio fue negativo en 1.133 millones de pesetas.

Con posterioridad al cierre del ejercicio no ha tenido lugar ningún hecho que pueda afectar de forma significativa a la sociedad.

MECANIZACIONES Y FABRICACIONES, S.A.

Esta sociedad se constituyó el 14 de abril de 1965. Su domicilio social está localizado en San Juan de Nieva, municipio de Castrillón, Principado de Asturias.

En el transcurso de 1996 Asturiana de Zinc, S.A. mantuvo la titularidad del 100% del capital social de Mecanizaciones y Fabricaciones, S.A. sin que esta última ostente ninguna participación en el capital de la Sociedad dominante.

Durante 1996, la sociedad continuó en el estado legal de suspensión de pagos, cuyo expediente fue presentado ante el Juzgado de Primera Instancia e Instrucción nº 5 de Avilés y admitido a trámite el 30 de marzo de 1995. En el mes de setiembre dicho juzgado dictó auto declarando el estado legal de suspensión de pagos e insolvencia provisional, acordando el 31 de diciembre de 1996 la tramitación por escrito para la celebración del Convenio de Acreedores, con límite el 14 de mayo de 1997 para las adhesiones a dicho Convenio.

En otro orden de cosas, la cifra de ventas (pedidos terminados y entregados) del ejercicio objeto del presente informe de gestión, fue de 1.063 millones de pesetas, un 12% inferior al registrado en 1995, debido, principalmente, al descenso en la producción y venta de la División de Plásticos.

A pesar de que el ejercicio mostró una pérdida de 37 millones de pesetas, se generó un cash-flow positivo de 38 millones.

Con posterioridad al cierre del ejercicio no se ha producido ningún acontecimiento que pueda afectar significativamente a la sociedad.

El total de ventas del ejercicio 1996 ha ascendido a 53.305 millones de pesetas con un incremento del 17% oble 165, en el extranjero, el aumento fundamental en mercado nacional y 55.214 milli posocias en el circida que ha sido capaz de estos mercados se na debido a la naova osmategade LME, ayudando a la reducción vendor toda nacolir con nuestros compromisos de los clientes.

La eficiencia alcanzada en las producciones de los cuatro centros operativos La enciencia alounzada en las proces en lan determinado un resultado bruto de las mejorias en l unido a las mejoras en los obstos unidinos fos gastos financieros y depreciaciones
de 8.257 MM de pesetas a los que deducidos los gastos financiences de 6.207 MM de pesetas a los que adades os gias gias gias gias a las mais as esetas.
Se ha obtenido un Beneficio de Actividades Ordinarias de 2.644 MM de pesetas.

La liquidación completa de la posición ya comentada, y la provisión extraordinaria sobre los valores de las pensibles nos determinan un resultado neto de 2.650 MM pesetas de pérdidas

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EVOLUCION PREVISIBLE DEL GRUPO ASTURIANA DE ZINC

Como se ha indicado en diversos informes de gestión consolidados, la evolución del Grupo Asturiana de Zinc dependerá del comportamiento de las dos sociedades más significativas, Asturiana de Zinc, S.A. y Asturiana de Zinc Marketing Ltd.

No obstante, se han vuelto a sufrir las consecuencias de la Posición de futuros de zinc en el L.M.E. tomadas en 1992, causante de las pérdidas registradas en 1996.

Teniendo en cuenta que dicha Posición ha quedado totalmente iiquidada durante 1996, y ante los positivos resultados de la actividad propia en la que debe centrarse Asturiana de Zinc, S.A., unido al despegue del precio del zinc y la alta cotización del dólar en el inicio de 1997, es de esperar que en este ejercicio se volverán a obtener beneficios positivos significativos.

ASTURIANA DE ZINC, S.A.

PRESIDENTE D. Rafael Benjumea Cabeza de Vaca

VICEPRESIDENTE D. Enrique Quiralte Crespo

CONSEJEROS D. Inocencio Figaredo de la Mora D. Santiago Zaldumbide Viadas D. Juan Miguel Villar Mir

SECRETARIO NO CONSEJERO D. Iñigo Abarca Junco

DIRECCION

PRESIDENTE EJECUTIVO D. Rafael Benjumea Cabeza de Vaca

DIRECTOR GENERAL D. José Luis Gómez Quílez

DIRECTOR DE OPERACIONES MINERAS D. Angel Abajo Pérez

DIRECTOR DE LA ASESORIA JURIDICA D. César Figaredo de la Mora

DIRECTOR DE OPERACIONES METALURGICAS D. Jesús Pérez Moreda

DIRECTOR DE INFORMACION Y ESTUDIO D. Emilio Tamargo Benavides

DIRECTOR ECONOMICO D. Manuel Suárez Noriega

DIRECTOR COMERCIAL D. José Gómez-Arnau Diaz-Cañabate

CONSTRUCTORA DE CASTRILLON, S.A.

PRESIDENTE Y CONSEJERO DELEGADO D. Francisco Alvarez Tamargo

CONSEJERO DELEGADO D. José Araujo Fernández

CONSEJEROS D. José Luis Gómez Quilez

D. Manuel Suárez Noriega

SECRETARIO NO CONSEJERO D. César Figaredo de la Mora

ASTURIANA DE ZINC MARKETING LTD

PRESIDENTE D. José Luis Gómez Quílez

CONSEJEROS D. Emilio Tamargo Benavides D. Manuel Suárez Noriega D. José Gómez-Arnau Diaz-Cañabate

D. Simon Evans

MECANIZACIONES Y FABRICACIONES, S.A.

PRESIDENTE Y CONSEJERO DELEGADO D. Francisco Alvarez Tamargo

CONSEJERO DELEGADO D. José Araujo Fernández

CONSEJEROS

D. José Luis Gómez Quílez

D. Manuel Suárez Noriega

CONSEJERO SECRETARIO D. César Figaredo de la Mora

Madrid, 11 de febrero de 1997

0196818 L

Torre Picasso, Pita. 38 Pza. Pablo Ruiz Picasso, s/n 28020 Madrid

Teléfono: (91) 582 09 00 Telefax: (91) 556 74 30

INFORME DE AUDITORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Señores Accionistas de ASTURIANA DE ZINC, S.A.

Deloitte &

Touche

l Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Asturiana de Zinc, S.A. y sus sociedades dependientes que comprenden los balances de situación al 31 de diciembre de 1996 y 1995, las cuentas de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado. Nuestro trabajo se ha realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
2 . La Sociedad se ha acogido a la actualización del balance al 31 de diciembre de 1996 al amparo del Real Decreto-Ley 7/1966. Los efectos de esta actualización, que se incorporan en las cuentas anuales adjuntas, se describe en la nota 7 de la memoria
1. El epígrafe de Inmovilizaciones Financieras, Administraciones Públicas, incluye un importe de 7.608 millones de pesetas de las cuales 1.600 millones de pesetas se han clasificado en 1996 a corto plazo. Dicho importe corresponde a los créditos impositivos registrados por la Sociedad en ejercicios anteriores como consecuencia de las pérdidas generadas y por considerar la Sociedad, como se menciona en la nota 8.2 de la memoria, que su compensación futura se considera razonablemente asegurada en función de las proyecciones de resultados de los próximos ejercicios. Debido a que la recuperación mencionada depende de la obtención de los beneficios estimados por Ja Sociedad y considerando el caracter incierto que tiene cualquier estimación basada en futuras expectativas, principalmente en el caso de la Sociedad por la evolución de la cotización del precio del zinc y de la paridad del dólar frepte a la peseta, existe una incertidumbre sobre la capacidad de compensar las bases imponibles negativas y recuperar los créditos impositivos contabilizados.
1. En nuestra opinión, excepto por los efectos de cualquier ajuste que pudiera ser necesario si se conociera el desenlace final de la incertidumbre descritare la salvedad anterior, las cuentas anuales consolidadas adjuntas expresarena en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Asturiana de Zinc, S.A. y sus sociedades dependientes al 31 de diciembre de 1996 y 1995 y de los resultados de sus operaciones durante los ejercicios anuales terminados en dichas fechas y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecurada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados aplicados uniformemente.
1. El informe de gestión adjunto del ejercicio 1996, contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad y sus sociedades dependientes, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 1996. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo, y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

LOITTE & TOUCHE

Joaquin Diez Martin Socio

11 de febrero de 1997

YO, JOSE MARCOS PICON MARTIN, NOTARIO DEL ILUSTRE COLEGIO DE MA -DRID, CON RESIDENCIA EN ESTA CAPITAL, ----DOY FE: Que la presente fotocopia, compuesta de quince pliegos de papel de los Colegios Notariales de España, serie L., números 0.196.804 y los catorce siguientes en numeración, coincide bien y fielmente con los documentos orignales que tengo a la vista y a los que me remito. Madrid,a 12 de fe brero de 1.997.

DOCUMENTO SIN BASE A

AI Terminal

13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 1996 y 199

1. CONSTITUCION, REGIMEN LEGAL Y ACTIVIDADES

2. BASES DE PRESENTACION

3. DISTRIBUCION DE RESULTADOS

NORMAS DE VALORACION র্বা

4.2. Inmovilizaciones inmateriales

4.5. Existencias

5. GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

6. INMOVILIZACIONES INMATERIALES

7. INMOVILIZACIONES MATERIALES

8. INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

9. EXISTENCIAS

10. DEUDORES

11. INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES

12. FONDOS PROPIOS

13. INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS

14. PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

15. DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO

16. DEUDAS CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS:A CORTO PLAZO

17. ACREEDORES COMERCIALES

18. OTRAS DEUDAS NO COMERCIALES

19. SITUACION FISCAL

20. GARANTIAS, COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS

21. INGRESOS Y GASTOS

22. OTRAS PRESTACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACION

23. HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL EJERCICIO

24. CUADROS DE FINANCIACION

VARIACION DEL CAPITAL CIRCULANTE

25. CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS ANALITICA

ASTURIANA DE ZINC, S.A.

Explotación

Exploración

Medio Ambiente

Seguridad

Otras actuaciones del Plan Minero

Metalurgia

L 0196724

Medio Ambiente

Seguridad

NEGOCIO DE TRANSFORMADOS

INVESTIGACION DE PROCESOS Y TECNOLOGIA

Zinc

Plomo

Cobre

Concentrados de zinc

Acido Sulfúrico

Germanio

Otros Metales Especiales

Relaciones Técnico-comerciales

Posición I MF

0196726 L

0196727 L

ACONTECIMIENTOS IMPORTANTES PARA LA SOCIEDAD OCURRIDOS DESPUES DEL CIERRE DEL EJERCICIO

EVOLUCION PREVISIBLE DE LA SOCIEDAD

CONSEJO DE ADMINISTRACION

DIRECCION

FIRMA DEL INFORME DE GESTION

0196728 L

INFORME DE AUDITORIA DE LAS CUENTAS ANUALES

BALANCES DE SITUACION CO:".SOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 1996 Y 1995

ASTURIANA DE ZINC,S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 1996 y 1995

1. CONSTITUCION, REGIMEN LEGAL Y ACTIVIDADES

0196805 I.

2. SOCIEDADES DEPENDIENTES

3. BASES DE PRESENTACION DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

4. NORMAS DE VALORACION

0196806 L

4.7. Existencias

5. GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

6. INMOVILIZACIONES INMATERIALES

7. INMOVILIZACIONES MATERIALES

12

8. INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

9. FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION

10. EXISTENCIAS

11. DEUDORES