ASTURIANA DE ZINC, S.A.

Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 1995 y 1994 Informe de Gestión de 1995 e Informe de Auditoría

	C N M	ﻴﻦ
		Registro de Auditorias
	Emisores
15	4643

A los Señores Accionistas de ASTURIANA DE ZINC, S.A.

l. Hemos auditado las cuentas anuales de Asturiana de Zinc, S.A. que comprenden los balances de situación al 31 de diciembre de 1995 y 1994, las cuentas de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado. Excepto por la salvedad mencionada en el párrafo 3, el trabajo se ha realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. Tal y como se indica en las notas 2.1 y 11 de la memoria, las cuentas anuales al 31 de diciembre de 1995 y 1994 se han formulado en base al principio de empresa en funcionamiento, dado que si bien la Sociedad viene generando pérdidas en los últimos ejercicios, se mantienen los apoyos financieros por parte del principal accionista, Corporación Industrial y Financiera de Banesto, S.A., materializandose durante el ejercicio 1994 mediante la ampliación del capital de la Sociedad
1. Al 31 de diciembre de 1995 y 1994, el epígrafe de Inmovilizaciones financieras, Administraciones Públicas a largo plazo, incluye un importe de 7.608 millones de pesetas, véase nota 7.2 de la memoria. Dicho importe corresponde a los créditos impositivos registrados por la Sociedad en ejercicios anteriores como consecuencia de pérdidas generadas y, por considerar que existe aún una razonable seguridad de su recuperación en el futuro de acuerdo con las estimaciones y previsiones de evolución de resultados para los ejercicios subsiguientes. Asimismo, la Dirección de la Sociedad estima que la posibilidad contemplada en el nuevo Impuesto sobre Sociedades, que permite la compensación de las pérdidas fiscales en el plazo de siete años en lugar de los cinco anteriormente establecidos, proporciona seguridad adicional para justificar el mantenimiento del impuesto anticipado. La obtención de beneficios en el futuro está en función, principalmente, de la evolución de la cotización del precio del zinc y de la paridad del dólar frente a la peseta. Debido a la volatilidad experimentada en los últimos años en el mercado del zinc, no podemos tener evidencia suficiente que nos permita satisfacernos del cumplimiento de dichas expectativas y de la recuperabilidad de los créditos impositivos contabilizados.

PRICS .

1. En nuestra opinión, excepto por los efectos de aquellos ajustes que podrial haberse considerado necesarios si hubiéramos podido verificar la recuperabilidad del crédito fiscal mencionado en el párrafo anterior, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Asturiana de Zinc, S.A. al 31 de diciembre de 1995 y 1994 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante los ejercicios anuales terminados en dichas fechas y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados aplicados uniformemente.
1. El informe de gestión adjunto del ejercicio 1995, contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 1995. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo, y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

OITTE & TOUCHE

Joaquin Diez Martin Socio

1 de abril de 1996

0928918 ్లో ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ప్రాథమిక ఆరోగ్య కేంద్రం, ప్రాథమిక ఆరోగ్య కేంద్రం, ప్రాథమిక ఆరోగ్య కేంద

ASTURIANA DE ZINC.S.A.

(

EJ 0928922

BALANCES DE SITUACION AL 31 DE DICIEMBRE DE 1995 Y 1994 ASTURIANA DE ZINC,S.A.			ﺗﺮﺗﺒﻪ			ANA ARA	ﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟ
ACTIVO	(Millones de 1995	pesetas) 1994	MITHAN HOST PASIVE	de (Millones 1995	1994 pesetas)	14 21.00MM S	Bith PRIUS FOR
Inmovilizaciones inmateriales,neto (Nota 5) Inmovilizaciones materiales,neto (Nota 6) Inmovilizaciones financieras {Nota 7} Gastos de establecimiento (Nota 4) NMOVILIZADO:	381 25.075 11.615 38.492 1.421	.729 452 12.339 40.471 25.951 .	Resultados de ejercicios anteriores Pérdidas y ganancias (pérdida) FONDOS PROPIOS (Nota 11) Prima de emisión Capital suscrito Reservas	-4.627 16.908 10.240 1.305 21.171 -11.181	28.089 9 0 -4.627 10.240 21.171 1.30
Accionistas por desembolsos exigidos (Nota 12) GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS Inversiones financieras temporales (Nota 10) Ajustes por periodificación Existencias (Nota 8) ACTIVO CIRCULANTE: Deudores (Nota 9) Tesorería	0 0 1.685 ర్ 5.162 13.448 20.355 11 d	1.856 37 264 7.306 14 3.067 84 ट 6.6 4.	ப Deudas con empresas del grupo y asociadas (Nota PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS (Nota 13) Deudas con entidades de crédito (Nota 14) Deudas con entidades de crédito (Nota 14) 171 Otras deudas no comerciales (Nota Acreedores comerciales (Nota 16) INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS ACREEDORES A CORTO PLAZO: ACREEDORES A LARGO PLAZO: EJERCICIOS (Nota 12) Otros acreedores	.416 6 క 8 87 1.221 9 1 ਰੇਰੇ 3.41 ୧୧ 8 36 37 27.7 ర్ 3. 4. 37	793 19 2.707 . 395 2 602 688 1.807 807 4.732 4.668 ১ ਟ ਟ	Cardenal Marcelo Spinola, ין - 42 מח 28016 MADRID	URIANA DE ZINC.
TOTAL ACTIVO	58.847	57 106 י ה	A PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS CORTO PLAZO (Nota 6) TOTAL PASIVO	08 58.847	। ଠ‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ 57.106	C A
limo. Sr.D.Rafael Benjumaa Cabeza de Vaca	D. Enrique Quiralte Crespo		D.José Antonio Santías Viada	D. Inocencio Figaredo de la Mora		NOTARIA ON

JOSE MARCON

ORID

Madrid, 27 de marzo de 1996

D.Iñigo Abarca Junco

xcmg,Sr.D.Juan Miguel Villar Mir

D.Santiago Zaldumbide Viadas

Aprilie eth

ASTURIANA DE ZINC,S.A.

12002 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

8 9 2 0 9 , g ﻜﺘﺐ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍ	2 రా
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	---------

8
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ﻜﺘﺐ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍ

2
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---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

---------

cuentas de perdidas y Ganancias de los ejercicios anuales TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1995 Y 1994							our Emas For
GASTOS	(Millones de pesetas) 1	ਰੇਤਕ ﺎ	ing the saily in	de (Millones 1	1994 pesetas)
Reducción de existencias de productos terminados Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado Variación de las provisiones de tráfico Gastos de personal (Nota 20) Otros gastos de explotacion Aprovisionamientos	43.076 3.547 0 -47 22.103 8.691 8.782	.520 753 .456 .273 703 168 167 37 1 L	Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado Aumento de existencias de productos terminados de negocios (Nota 20) Otros ingresos de explotación mporte neto de la cifra	43.996 306 70 44.663 291	5.973 0 700 29 35.244 రా
BENEFICIOS DE EXPLOTACION	1.587	0	PERDIDAS DE EXPLOTACION	0	1.547
Gastos financieros y gastos asimilados Diferencias negativas de cambio	2.485 1.644 841	.286 9 ರಿಕಾರಿ . 28 4	Ingresos de otros valores negociables participaciones en capital Otros intereses e ingresos asimilados Diferencias positivas de cambio Ingresos de	297 . 1 26 0 0 17 1	.329 .206 0 0 క 12
RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS	0	0	RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS	8 18	956 で
BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	ਤੇ ਰੋਬ	0	PERDIDAS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	0	స్ 50 ব
Pérdidas procedentes del inmovilizado inmaterial,material Variación de las provisiones de inmovilizado inmaterial, material y cartera de control (Nota 7) Gastos extraordinarios cartera de control A	208 11 436 1.955 11	16 9 485 ע 9 9 ।	Beneficios en enajenación de inmovilizado inmaterial, Subvenciones de capital transferidas al resultado material y cartera de control Ingresos extraordinarios del ejercicio (Nota 12)	246 ರ 322 587 1	8 224 10 ﻌﺴﻬ 2	28016 MADRID	Cardenal Marcelo Spinola, nº 42 . 73	DE ZINC JRIANA
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS	0	0	RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS	.368 ﺎ -	332		S
Impuesto sobre Sociedades (Nota 7) BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS	0 ટ 21	- 208 0	PERDIDAS ANTES DE IMPUESTOS	10.969	4 835
RESULTADO DEL EJERCICIO (BENEFICIOS)	0	0	RESULTADO DEL EJERCICIO (PERDIDAS)	. 18 1 1	4.627
Ilmo. Sr. D. Rafael Benjumea Cabeza de Vaca D.Santiago Zaldumbide Viadas	Exetto. Sr.D. Jan-Miguel Villar Mir D.Enrique Quiralte Crespo		D.Inocencio Figaredo de D.José Antonio Santías Viada D. Iñigo Abarca Junco	la Mor		MARK

Intercent

Madrid, 27 de marzo de 1996

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 1995 y 1994

1. CONSTITUCION,REGIMEN LEGAL Y ACTIVIDADES

1.1. Constitución - Asturiana de Zinc, S.A., fue constituida por tiempo indefinido en Oviedo, el 8 de octubre de 1957. El domicilio social se encuentra en San Juan de Nieva, municipio de Castrillón, Asturias. Asimismo, la Sociedad cuenta con una oficina central en Madrid, donde también está instalada la Dirección Comercial.

Figura inscrita en el Registro Mercantil de Asturias en el tomo 66 General, Libro 2º de la Sección 3ª folio 133 y siguientes, hoja número 28, inscripción 1ª.

Los principales centros industriales son los siguientes:

a) En Asturias

Tres plantas de tostación de concentrados de zinc, con una capacidad de producción de 460.000 toneladas/año de ácido sulfúrico.
de 320.000 toneladas/año de lingote, a partir del cual se producen ciertos transformados de zinc.
Fábrica de Arnao, con un tren de laminar y la instalación de producción de óxido y polvo de zinc por destilación.
En Cantabria b)
- como las instalaciones complementarias de producción de concentrados de zinc y plomo.
- Una planta de tostación de minerales, con una capacidad de producción de 36.500 toneladas anuales de SO2 líquido.
1.2. Actividades El objeto social de Asturiana de Zinc, S.A., consiste, fundamentalmente en: la investigación, explotación, beneficio y comercialización de toda clase de sustancias minerales; la fabricación y comercialización de productos químicos; el diseño, proyecto, ingeniería,construcción, ejecución, supervisión y asistencia técnica en materia de equipos, instalaciones y plantas industriales.

0928930 :

2. PRINCIPIOS CONTABLES MAS SIGNIFICATIVOS

2.1. Bases de presentación - Las cuentas anuales adjuntas se han preparado a partir de los registros contables de Asturiana de Zinc, S.A., y se presentan, en términos generales, siguiendo las normas del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, Real Decreto Legislativo 1564/1989, de 22 de diciembre y Plan General de Contabilidad. Real Decreto 1643/1990, de 20 de diciembre, con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad.

De conformidad con lo establecido en la legislación vigente que requiere la presentación de cuentas anuales para cada sociedad, las presentes cuentas anuales se refieren exclusivamente a las individuales de Asturiana de Zinc, S.A. Las cuentas anuales consolidadas de la Sociedad se formulan por separado y presentan, respecto a las cuentas anuales individuales, unos fondos propios superiores en 19 millones de pesetas y una pérdida del ejercicio inferior en 97 millones de pesetas. Al 31 de diciembre de 1994 los fondos propios se vieron aumentados en 164 millones de pesetas y las pérdidas del ejercicio reducidas en 1.780 millones de pesetas, respecto a las cuentas anuales individuales de la Sociedad a la citada fecha.

Con independencia del desequilibrio financiero que presenta el balance de situación al 31 de diciembre de 1995 y 1994, las cuentas anuales se formulan bajo el principio de empresa en funcionamiento, dado el apoyo financiero mantenido a la Sociedad por parte del grupo financiero al que pertenece, así como por las previsiones de la Dirección en cuanto a la generación de resultados positivos para los próximos ejercicios.

2.2. Gastos de establecimiento Recoge los gastos de las ampliaciones de capital social realizadas por la Sociedad, netos de la amortización acumulada. Estos gastos se amortizan linealmente en un período de cinco años.
2.3. Inmovilizaciones inmateriales Incluye principalmente los costes incurridos en labores de preparación mineras, imputándose, a través de amortizaciones, a los costes de explotación en un período máximo de cinco años.
2.4. Inmovilizaciones materiales Se encuentran valoradas al coste de adquisición, habiendo sido actualizadas de acuerdo con lo dispuesto en diferentes disposiciones legales.

La amortización se calcula linealmente, en función de los sig útil:

Descripcion	Años
Construcciones	25 a 42
Instalaciones técnicas	10 a 26
Elementos de transporte	8 a 23
Maquinaria	12 a 32
Mobiliario y enseres	12 a 17
Equipos para proceso de información	8 a 12

Los gastos incurridos por reparación y mantenimiento que no suponen un incremento de la vida útil, se imputan a los costes de explotación en el ejercicio en que se producen.

El coste del inmovilizado material incluye intereses financieros de préstamos destinados a financiar determinadas adquisiciones de inmovilizado hasta la fecha de su puesta en funcionamiento. (Véase nota 6).

2.5. Inmovilizaciones financieras - Los títulos sin cotización oficial se valoran al coste de adquisición, regularizado, en su caso, en virtud del deterioro que experimente su valor patrimonial contable, en función de los estados financieros del último ejercicio referidos al 31 de diciembre.

Los títulos que cotizan en Bolsa se valoran al coste de adquisición más los gastos inherentes de la operación, siendo regularizado su valor en función de las minusvalías que se originen, aplicando el menor de los valores correspondientes a la cotización media del último trimestre o la del día del cierre del ejercicio.

Para las participaciones en sociedades del grupo o asociadas que cotizan en Bolsa, en el caso de correcciones de valoración se atiende a las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y a la evolución de los fondos propios. Durante 1995 se ha efectuado una provisión por este concepto de 503 millones de pesetas.

2.6. Existencias - Las existencias de productos terminados se encuentran valoradas al coste o mercado, el menor de los dos. El coste incluye el consumo de materias primas y auxiliares, la mano de obra directa, las amortizaciones y los gastos indirectos de fabricación.

Las materias primas se valoran al coste de adquisición, de acuerdo con el método promedio.

2.7. Subvenciones de capital - Se registran en el momento del cobro en el epigrafe de "Ingresos a distribuir en varios ejercicios", reconociéndose anualmente la parte proporcional del ingreso en función de la amortización del bien financiado.

2.8. Provisiones para pensiones y obligaciones similares -Los comprom contraídos con el personal en concepto de pensiones se provisionalizzent base al devengo estimado, según estudio actuarial referido al 31 de diciembre de cada periodo.

Las obligaciones por pensiones causadas se dotan anualmente desde el ejercicio 1990 en un plazo máximo de siete años. Las pensiones no causadas están siendo provisionadas anualmente desde el año 1988. Estas provisiones se dotan sistemáticamente durante un plazo máximo de quince años, considerado igualmente a partir de 1990.

2.9. Impuesto sobre benefícios - El Impuesto sobre Sociedades se calcula sobre el resultado económico, modificado, en su caso, por las diferencias permanentes y por las deducciones fiscales existentes.

La cuenta "Impuesto sobre beneficios anticipado" clasificada en "Administraciones Públicas a largo plazo", incluye, principalmente, el efecto fiscal que se origina como consecuencia de las diferencias temporales por las dotaciones efectuadas a los fondos de pensiones hasta el ejercicio 1994, calculado en base a la tasa efectiva media de impuestos estimada.

La cuenta "Crédito por pérdidas a compensar" clasificada en "Administraciones Públicas a largo plazo", recoge el crédito impositivo pendiente de compensar calculado a una tasa del 35% sobre las pérdidas compensables fiscalmente generadas en los ejercicios 1992 y 1991, cuya compensación futura se considera razonablemente asegurada en función de las proyecciones de resultados actualmente disponibles.

2.10. Otras provisiones Las indemnizaciones por despido, en el caso de que se produzcan, se dotan cuando se prevé la rescisión del contrato laboral.
2.11. Diferencias de cambio en moneda extranjera Las cuentas a cobrar y pagar en moneda extranjera se convierten a pesetas aplicando el tipo de cambio vigente en la fecha de la transacción. Al 31 de diciembre se aplica el cambio de cierre y las diferencias de cambio positivas o negativas de cada valor, clasificadas en función del ejercicio de vencimiento y de la moneda, se contabilizan como sigue:
- a) Las diferencias positivas no realizadas que se producen en cada grupo no se integran en los resultados y se registran en el balance como "Ingresos a distribuir en varios ejercicios".
- b) Las diferencias negativas que se producen en cada grupo, se imputan a los resultados del ejercicio.
2.12. Provisión cierre Mina de Reocín. Dadas las reservas existentes en la Mina de Reocín la Sociedad no considera necesario dotar provisión alguna para su cierre.
0928942

3. DISTRIBUCION DE RESULTADOS

La Sociedad, en el ejercicio 1995 genera una pérdida de 11.181 millones de pesetas. La propuesta que el Consejo de Administración elevará a la Junta General de Accionistas, será su traspaso a la cuenta de "Resultados de ejercicios anteriores".

La aplicación de las pérdidas generadas en 1994 por 4.627 millones de pesetas fue su traspaso a la cuenta de "Resultados de ejercicios anteriores".

4. GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

El desglose y movimiento de este epígrafe es como sigue:

			Amorti-			Amorti-
		31/12/93 Adiciones zaciones 31/12/94 Adiciones zaciones 31/12/95
		------------------------ (En millones de pesetas) ------------------------------------------
Gastos de ampliación
de capital	306	224	-78	457	ನ ನ	-124	381

NMOVILIZACIONES INMATERIALES

El desglose y movimiento de este epígrafe es como sigue:

	31/12/93	Adiciones	31/12/94	Adiciones	31/12/95
		··············································································································································································
Gastos de investigación y desarrollo		26	26	10	36
Labores de preparación mineras	રે છેઠર્ટ	837	6.822	512	7.334
Concesiones administrativas	6		6	2	8
Aplicaciones informaticas		121	126	51	-177
	રે તેતુર	984	6.980	575	7.555
Amortizaciones	-4.032	-1.219	-5.251	-883	-6.134
Inmovilizaciones inmateriales,neto	1 964	-235	1.729	-308	1.421

La cuenta "Labores de preparación mineras" incluye un importe de 3.212 millones de pesetas de labores mineras, estudio y proyectos acogidos al factor de agotamiento, de acuerdo con la Ley 6/1977. El fondo de amortización al 31 de diciembre de 1995 y 1994 ascendía a 3.113 y 2.990 millones de pesetas, respectivamente.

Las adiciones a la cuenta de labores de preparación mineras del ejercicio 1995, incluyen 78 millones de pesetas de trabajos realizados por empresas del grupo. En 1994, las adquisiciones a empresas del grupo ascendieron a 128 millones de pesetas.

0928946 تعتقد المقتلبة المتحدة المتحدة المقتلبة المقتلبة المقتلبة المقتلبة المقتلبة المقتلبة المقابل المقابل المقابل المنتجات المقتلبة المقابل المنتجات المقابل المنتجات المقابل المن

6. INMOVILIZACIONES MATERIALES

El desglose y movimiento de este epígrafe es como sigue:

		31/12/93 Adiciones Retiros 31/12/94 Adiciones Retiros 31/12/95
					------------------- (En millones de pesetas) -----------
Terrenos y bienes naturales	1 111				404		1.515
Edificios y otras construcciones	15.030	122	= 3 3	15 119	487	-7	ી રે રેતેતે
Maquinaria, instalaciones y utillaje	40.513	231	-207	40 537	110	-63	40.584
Elementos de transporte	350		-	349	29	-6	372
Mobiliario y enseres	237	72		309	11		320
Equipos para proceso de información	। રેતે	3		162	ನಿಕ		ાં તે ।
Inversiones en curso	36	ાં ડેવે		175	ਦੇ ਹੋਏ		769
Otro inmovilizado material	718	101	- 6	803	ા રે	"તે	809
	58.154	668	-257	58.565	1.679	-85	60 । રેઝ
Amortizaciones	-30.424	-2.406	216	-32.614	-2.540	70	-35.084
Inmovilizaciones materiales, neto	27 730	-1.738	-41	૨૨ તેરી	-861	- 15	25.075

6.1. Las adiciones del ejercicio 1994, en la cuenta "Edificios y otras construcciones", incluyen un importe de 108 millones de pesetas correspondiente a una provisión metro, en la Sociedad para hacer frente al coste de sellado y recuperación ecológica de una de las balsas utilizadas para el depósito de residuos. Este importe se encuentra totalmente amortizado al 31 de diciembre de 1995.

La provisión constituída, al 31 de diciembre de 1995 y 1994 se encuentra contabilizada en el epígrafe del pasivo del balance de situación adjunto, "Provisión para riesgos y gastos a corto plazo".

6.2. El coste del inmovilizado material incluye intereses financieros capitalizados en 1991 y ejercicios anteriores por importe de 1.492 millones de pesetas. Al 31 de diciembre de 1995 y 1994 los intereses capitalizados, netos de amortización, ascienden a 1.064 y 1.163 millones de pesetas, respectivamente.
6.3. Durante 1995, las adquisiciones de inmovilizado a empresas del grupo Darante 1996, en la mesetas. En 1994 dicho importe ascendió a 196 millones de pesetas.
6.4. Al 31 de diciembre de 1994 una parte del inmovilizado material se encontraba afecto a garantía de ciertos préstamos, por un valor neto contable de 1.779 millones de pesetas.
6.5. En el presente ejercicio se han recibido subvenciones de capital para aplicar a ciertas inversiones por importe de 180 millones de pesetas, frente a los 22 millones de pesetas del ejercicio precedente (véase nota 12).

0928950 ,

6.6. Al 31 de diciembre de 1995 la Sociedad posee bienes totalmente amore un importe de 19.449 millones de pesetas. Al final del ejercicio 1994 los bienes totalmente amortizados ascendían a 15.853 millones de pesetas.
6.7. Al 31 de diciembre de 1995 y 1994 el inmovilizado material, neto de amortización, no afecto directamente a la explotación ascendía a 993 y 708 millones de pesetas, respectivamente.

7. INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

El desglose y movimiento de este epígrafe es como sigue:

		31/12/93 Adiciones Retiros 31/12/94 Adiciones					Retiros 31/12/95
					----------------- (En millones de pesetas) -------
Participaciones en empresas del
grupo y asociadas	6.157			6.157			6.157
Otras inversiones	356		- 2	305		-4	301
Depósitos y fianzas a largo plazo	11	2		13	2	-	14
Administraciones Públicas a largo
alazo	8.526	208		8.734	176	-388	8.522
	15.050	210	- >	15,209	178	-393	14 994
ovisiones	-2.433	-485	48	-2.870	-209		-3.379
O Anmovilizaciones financieras,neto	12617	-275	-3	12.339	-331	-393	11.615

r. 0928954

													8 ANA MALE	SAN Pisms Figh
7.1. Los datos más relevantes de las empresas participadas				del 1	grupp	asociadas, son los	Patrimonio contable	siguientes:	Cotización en Bolsa Media	Al cierre		OTAHANT	11
Denominación y domicilio	Actividad		Año	participado Capital	Capital social	En millones de pesetas) Reservas	Resultados	Total	(Pesetas por l rimestre del	ejerciclo acción) dei	Valor en libros વેતુર	1994 (Millones de
Participaciones con cotización oficial												pesetas)
Lagasca, nº 88 28001 Madrid Urbis, S.A.	Inmobiliaria	(1)	1994 1995	3,39% 3,39%	20.682 20.682	.560 190 8 8	324 171	413 ં I તેર 39 39	રે છે. 605	274 રેત્વેર	3.500	3.500
Participaciones sin cotización oficial
Exploración Minera Internacional c/Ergoena Auzoa, s/n Mutiloa, Guipúzcoa España, S.A	Mineria	(2)	। ਉਹ ਦੇ 1994	30,00% 30.00%	750 750	852 -1.905	-53 238	-917 S 1 15			.785	785	P
Constructora de Castrillón, S.A. Arnao, Castrillón Asturias	Obra civil		l તેને રે 1994	100,00% 100,00%	40 40	34	-134 6	ત્વે છે 40			40	40		URIANA DE ZINC.
Mecanizaciones y Fabricaciones, S.A. Castrillón, Asturias San Juan de Nieva	Bienes de equipo y plásticos	(3)	। ਰੇਰੇ ਦੇ 1994	100,00% 40,00%	224 224	-૨૦૭ 362	-263 -961	-638 -375			S 48	48	Cardenal Marcelo Spínola, nº 42 - 7ª 28016 MADRID
Guernsey, Channel Islands Austmet,Ltd. St.Peter Port	Comercial	(4)	ા વેતુરે ર 1994	92,50% 92,50%	S S	4.193 -7.789	.982 રેતું	4.899 4.208			8 5 3	8 క 3		S
Sistemas Asistidos, S.A. Castrillón, Asturias San Juan de Nieva	cos y neumáticos sistemas hidraúli Instalación de		1995 1994	85,00% 95,00%	0 0	ج	ત દ	000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000			57 () ট	157 6 पु
(1) Patrimonio consolidado al 31 de diciembre de 1995 y 1994. En 1995 se ha 71	4. 1005 30			S auditado Esto sociedad	tra en	nuinacion	ﻟﻠﺘ 21 Al	efectuado una provisión al valor contable de 503 millones de pesetas. 110 hre 1111 tem	1 00 વેલા ગુજરાત રાજ્યના ભાગમાં આવેલું એક ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામનાં મુખ્યત્વે ખેત	contable Valor	ﺮ ﺍﻟﻤ	encontra

(3) Parimonio provisional al 31 de dicientre de 1995, no auditado. Esta sicuación legal de suspensión de pagos y en 1995 se ha adquirido el 100% (2) Patrimonio provisional al 31 de diciembre provisionado.

RI (4) Parimonio expresado en miles de dólares norteanos. El valor de la inversión se encontraba totalmente provisionado al 31 de diciembre de 1995 y 1994. de la misma. En 1994 se provisionó la totalidad del valor contable de la inversión.

JOSE MAR

Al 31 de diciembre de 1995 y 1994 la Sociedad mantiene 1.403.0 compañía del grupo, Urbis,S.A.

7.2. El desglose y movimiento de la cuenta de "Administraciones Públicas a largo plazo" en los ejercicios 1995 y 1994, han sido como sigue:

				(Kentos)
				31/12/93 Adiciones 31/12/94 Adiciones 31/12/95
				----------------- (En millones de pesetas) -----------------
Impuesto sobre beneficios anticipado a largo plazo	530	208	738	176	914
Crédito por pérdidas a compensar a
largo plazo Del ejercicio 1992	4 874		4.874		4.874
Del ejercicio 1991	3.122		3.122	-388	2.734
	7 996		7.996	-388	7.608
	8.526	208	8.734	-212	8.522

EXISTENCIAS

co composición de este epígrafe de los balances de situación adjuntos, es como sigue:

11	1995 (En millones de pesetas)	1994
Mercancías	37	48
Materias primas	2.284	2.093
Elementos y conjuntos incorporables	1.081	715
Productos en curso	507	474
Productos terminados	1.060	816
Subproductos	183	168
Residuos, envases y embalajes	4	ರಿ
Anticipos a proveedores	6
	5.162	4.323
Provisión por depreciación de existencias		-20
	5.162	4.264

8.1. Al ciento de opesetas. Al 31 de diciembre de 1994, dicha cifra era de 1.092 millones de pesetas.
8.2. Al 31 de diciembre de 1995 existían compromisos de compra de concentrado para el ejercicio 1996 por 290.000 Tm.

0928962

の DEUDORES

La composición de este epígrafe de los balances de situación adjuntos es como sigue:

	। વેજરી	1994
	(En millones de pesetas)
Clientes	2.471	2.066
Clientes,efectos comerciales a cobrar	1.273	1 161
Clientes,empresas del grupo	7.512	3.760
Clientes,empresas asociadas	50	38
Clientes y deudores de dudoso cobro	1.286	1.275
Deudores varios	12.977	119
Anticipos de remuneraciones	23	27
Administraciones Públicas	489	119
	26.081	8.565
Provisión para insolvencias	-1.270	-1.259
Provisión cuenta Glencore	-11.363
	13.448	7.306

El riesgo por efectos descontados en bancos al 31 de diciembre de 1995 asciende a 959 millones de pesetas. (Véanse notas 14 y 15). De este importe, 229 millones de pesetas corresponden a efectos endosados de la compañía filial Mecanizaciones y Fabricaciones, S.A. Al 31 de diciembre de 1994 los efectos descontados pendientes de vencimiento ascendían a 620 millones de pesetas. Dichos importes figuran contabilizados en la cuenta denominada "Clientes, efectos comerciales a cobrar".

9.2. Las cuentas a cobrar en moneda extranjera clasificadas en "Clientes, empresas del grupo", corresponden a las siguientes transacciones:

Sociedad	Divisa	। దిర్దర	1994	ી તેતેર	1994
			--- (Dólares USA) --- (Millones de pesetas)
Austmet, Ltd.	Dolares USA		61.372.088 27.596.539	7 446	3.632
Austmet UK	Dólares USA	530.128	704.875	64	93
				7510	3.725

Adicionalmente, al 31 de diciembre de 1995 y 1994 las deudas en moneda extranjera clasificadas en "Clientes" ascendían a un contravalor de 79 y 23 millones de pesetas, respectivamente.

9.3. El saldo de "Administraciones Públicas" se desglosa como sigue:

	ાં તેતેરે ર	1994
		(En millones de pesetas)
Hacienda Pública,deudor por IVA	476	86
Hacienda Pública,deudor por devolución
de impuestos	ﺬﺏ	23
Hacienda Pública,retenciones y pagos a cuenta	10	10
	489	119

9.4. El epígrafe de Deudores varios incluye un importe de 12.651 millones de pesetas como consecuencia de la venta a Glencore International A.G. de las posiciones de futuros en el LME que la Sociedad Austmet Ltd. poseía desde 1992.

Austmet Ltd., Sociedad del grupo, ha procedido a la venta de las posiciones que poseía en la Bolsa de Metales de Londres con fecha 20 de febrero de 1996 en función de un acuerdo de intenciones de fecha 29 de diciembre de 1995. Dicha venta se ha efectuado a un precio pactado superior al de mercado, siendo la cotización en el mercado al 31 de diciembre de 1995 de 1.018 dólares por tonelada. Esta venta está vinculada a un pacto de recompra por Asturiana de Zinc, S.A. por el mismo precio en el plazo de hasta un año y medio, en la medida en que el actual poseedor no sea capaz de realizarla en todo o en parte, por las circunstancias del mercado. Esta operación está registrada como una cuenta a cobrar en Deudores varios con abono a Acreedores, empresas del grupo por importe de 12.651 millones de pesetas que representa la diferencia entre el precio de cotización y el precio del contrato y podrá ser liquidada por el poseedor durante el período de vigencia del mismo en la medida en que el precio de cotización del zinc en el mercado supere el precio pactado en el contrato o Asturiana de Zinc, S.A., por razones de su interés desee realizarlo. El mantenimiento de la posición conlleva unos gastos que podrían ser de hasta 0,33 \$/Tm. y día que serán registrados y abonados por Asturiana de Zinc, S.A. hasta la finalización de contrato. La recuperabilidad del importe a cobrar estará en función de la evolución del precio de cotización de zinc en el mercado. La Sociedad ha procedido, siguiendo el principio de prudencia valorativa a provisionar 11.363 millones de pesetas como gastos extraordinarios en la cuenta de pérdidas y ganancias de 1995.

10. INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES

Al 31 de diciembre de 1995 y 1994, este epígrafe de los balances de situación incluye el contravalor de 12,8 millones de dólares USA prestados a la sociedad del grupo Austmet, Ltd. el 15 de octubre de 1993. Dicho importe es renovable anualmente y devenga un tipo de interés trimestral equivalente al LIBOR a tres meses más un punto.

Esta deuda mantenida por la sociedad del grupo tiene el carácter para esta compañía de 092 graga pubordinada.

FONDOS PROPIOS

0928974

文:

La composición y el movimiento de la Sociedad durante los ejercicios 1995 y 1994, han sido como sigue:

Descripción	31/12/93	Distribución Pérdida Reducción Ampliación del		del	-----------------(Millones de pesetas)---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- resultado ejercicio social social social		resultado enercicio Distribución Pérdida del	ત તાલુકામાં આવેલું એક ગામ છે. આ ગામમાં મુખ્યત્વે ખાત ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામમાં મુખ્યત્વે ખેત	31/12/95
Capital social	30.800				- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -			------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Reserva de revalorización	97			-97
Prima de emisión					------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------				------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
- Reserva legal Reservas	1.325
- Reservas voluntarias	5.484			-20 -5.484		1.305			1305
- Reservas especiales	3.213 10.022		------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	-3.213 -8.717		1.305	----------		1 305
Resultados de ejercicios anteriores	-15.203	-8.24 1		- - 23.444			-4.627		-4627
Pérdidas y Ganancias. (Pérdida)	। 7 475 -8.241	8.241	-4,627 -4.627		" " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " 15.241	-4.627 28,089		4.627 - -11.181 -11 181	16.908 -11.181

Capital social La Junta General Extraordinaria de Accionistas c diciembre de 1994, acuerda:
- 1. pérdidas, según el siguiente detalle:
  2. Reducir el capital social en 14.630 millones de pesetas mediante la disminución del valor nominal de las acciones de la Sociedad de 1.000 pesetas a 525 pesetas por acción.
  3. Reducir las reservas de la Sociedad por importe de 8.814 millones de pesetas.
  4. Compensación de pérdidas de ejercicios anteriores por importe de 23.444 millones de pesetas.
  5. 1. Ampliar el capital social con exclusión del derecho de suscripción preferente por compensación de determinados créditos mantenidos por Corporación Industrial y Financiera de Banesto,S.A., por un importe de 5.001 millones de pesetas, con una prima de emisión de 10.240 millones de pesetas.

El aumento del capital social se realiza mediante la emisión y puesta en circulación de 9.525.953 acciones ordinarias, de la misma clase y serie que las existentes, de 525 pesetas de valor nominal cada una, y con una prima de emisión de 1.075 pesetas por acción.

Para el desembolso de las nuevas acciones emitidas y el pago de la prima con cargo a créditos, se establece el siguiente calendario:

En el momento de la suscripción, desembolso del 38,66% del valor nominal de las acciones, por importe de 1.934 millones de pesetas y el 100% de la prima de emisión, por importe de 10.240 millones de pesetas.
El 10 de febrero de 1995 desembolso por compensación de créditos de 70 millones de pesetas.
El 10 de mayo de 1995 desembolso por compensación de créditos de 2.997 millones de pesetas.

Al 31 de diciembre de 1994, los importes pendientes de desembolso ascendían a 3.067 millones de pesetas, los cuales se desembolsaron en 1995.

Con estas operaciones de reducción y ampliación de capital, al 31 de diciembre de 1994 el capital social estaba compuesto por 40.325.953 acciones representadas mediante anotaciones en cuenta de 525 pesetas de valor nominal cada una, encontrándose totalmente suscritas y desembolsadas, excepto las nuevas acciones emitidas, las cuales se encontraban desembolsadas en un 38,66% de su valor nominal y, totalmente desembolsadas al 31 de diciembre de 1995.

" Las acciones de la Sociedad están adminuas a conzación oficial en Bol continuo.

Al 31 de diciembre de 1995 y 1994 la cotización en Bolsa de las acciones de Asturiana de Zinc, S.A. era de 962 y 1.430 pesetas por acción, respectivamente.

La composición del accionariado al 31 de diciembre de 1995 y 1994 es como sigue:

	Porcentaje
	। તેતે રે	1994
Corporación Industrial y Financiera
de Banesto,S.A.	42.16	42.16
Scottish Widows Investment Management	5.34
Otros accionistas	52.50	57.84
	00.00	100.00

Reserva de revalorización - Tal como se indica en el epígrafe 2.4., la Sociedad se acogió a los beneficios fiscales derivados de diferentes disposiciones legales.

\ importe de estas actualizaciones ascendió a 5.888 millones de pesetas y fueron cebidamente aprobadas.

remanente que figuraba en el balance de situación al 31 de diciembre de 1993, por ímporte de 97 millones de pesetas, en 1994 se destinó a compensación de resultados negativos.

Prima de emisión - Se origina en 1994 como consecuencia de la ampliación de capital realizada en este ejercicio mediante compensación de créditos.

El Texto Refundido de la Ley de Sociedades permite la utilización del saldo de esta cuenta para ampliación del capital y no establece restricción alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

Reservas

Reserva legal - De acuerdo con el régimen jurídico de las Sociedades Anónimas, un 10% de los beneficios debe destinarse a la constitución de la reserva legal, hasta que dicha reserva alcance el 20% del capital social. El único destino posible de la reserva legal es la compensación de pérdidas o la ampliación de capital por la parte que exceda del 10% del capital ya aumentado.

Reservas especiales - Según la Ley 6/1977, de 4 de enero, Ley de Fomento de la Minería, las personas físicas y jurídicas podrán acogerse al Factor de Agotamiento, lo que representará beneficios fiscales en el Impuesto sobre Sociedades al destinar parte de sus resultados a una cuenta específica denominada "Factor Agotamiento Ley 6/1977".

0928982

^ Los importes dotados al Factor de Agotamento no podrán exceder d 7. 30% de la be imponible del Impuesto sobre Sociedades o del 15% del valor de los moderates vendad incluidos los autoconsumos. La dotación practicada en cada ejercicio se de caracta invertifica el plazo de diez años, contados a partir del cierre de dicho ejercicio.

Las dotaciones a la cuenta del Factor de Agotamiento sólo podrán ser invertidas en gastos, trabajos e inmovilizaciones directamente relacionadas con las actividades mineras.

Las inversiones efectuadas serán traspasadas a la cuenta "Factor de Agotamiento Materializado". Al 31 de diciembre de 1994 las reservas acogidas al Factor Agotamiento se encontraban totalmente materializadas.

12. INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS

El movimiento de este epígrafe ha sido como sigue:

	31/12/93		Dismi-		Adiciones nuciones 31/12/94 Adiciones nuciones 31/12/95 ------------------- (En millones de pesetas) ---------------------------------------------------------	Dismi-
Subvenciones de capital 1 p	1.000	22	-215	807	180	-322	665

detalle de las subvenciones de capital recibidas por la Sociedad en 1995 y 1994 es el uiente:

1/	1995	ી તેતે પ
	(En millones de pesetas)
Obras de infraestructura en Reocín	120	22
Labores de preparación en cielo abierto	1 1
()tros	49
	180	22

13. PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

El detalle y el movimiento de este epígrafe es como sigue:

	31/12/93	Dota- ciones ciones	Aplica	Tras-	pasos 31/12/94 ciones ciones pasos 31/12/95 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	Dota-	Aplica	Tras-
Provisiones para pensiones:
-Personal activo	570	106		-407	269	3 4		-29	275
-Personal pasivo	1.478	991	-352	407	2.524	- 995	-454	29	3.094
	2.048	1 097	-352		2.793	1.030	-454		3.369

13.1. Pensiones no causadas - Esta provisión está basada en los acuel dos adoptados el Consejo de Administración en su reunión celebrada el 19 de declubre de Al 31 de diciembre de 1995 los compromisos devengados por las futuras ciones del personal en activo ascienden a 300 millones de pesetas (697 millones de pesetas al 31 de diciembre de 1994). Dicho pasivo se encuentra parcialmente cubierto, dotándose sistemáticamente el faltante en un plazo máximo de once años con independencia del devengo anual que se contabiliza íntegramente.

13.2. Pensiones causadas - La provisión para pensiones causadas se basa en los compromisos existentes en Real Compañía Asturiana, S.A., y contraídos por la Sociedad en el momento de su absorción, así como en los acuerdos adoptados por el Consejo de Administración en la reunión celebrada el 19 de octubre de 1987. Al 31 de diciembre de 1995 los compromisos devengados por las futuras prestaciones de los jubilados ascienden a 3.851 millones de pesetas (4.040 millones al 31 de diciembre de 1994). El déficit está siendo dotado anualmente desde el 1 de enero de 1990. estando prevista su finalización en el ejercicio 1996.

El valor de las obligaciones devengadas ha sido calculado siguiendo el sistema de capitalización individual, en base al censo de empleados y sus respectivos dereobohabientes, a un tipo de capitalización del 8% y, para el personal en activo, sin onsiderar ningún crecimiento de los salarios a partir de 1995.

UDAS CON ENTIDADES DE CREDITO

La composición de estos epígrafes de los balances de situación adjuntos, es como sigue:

		Corto plazo		Largo plazo
Entidad	Moneda	। વેતેતર	1994	ી તેતે રે	1994
				----- (En millones de pesetas)
Banco Atlántico, S.A.	Pesetas	2	2		)
Banco de Asturias, S.A.	Pesetas	। 25	425		। 25
Caja de Ahorros de Asturias	Pesetas	986	478
Swiss Bank	Dólares USA	748		373	1.216
BHF Bank	Dólares	1 239	448		1 345
Deudas por intereses		92	139
Efectos descontados		225	315
		3.417	1.807	373	2.688

En el ejercicio 1995, los tipos de interés de estos préstamos han variado entre el 6,6% y el 12,5% anual. Durante 1994 los tipos de interés oscilaron entre un 3,9% y un 14,8% anual.

15. DEUDAS CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS A CORTO PLAZO

Al 31 de diciembre de 1995 y 1994, los saldos que muestran los balances de situación adjuntos, se desglosan como sigue:

	ી ઇતેરે	1994
	(Millones de pesetas)
Proveedores, empresas del grupo	3.065	ਰੇਤੇ
Proveedores, empresas asociadas	29	ರ
Acreedores por servicios	19	19
neudas con entidades de crédito	4.677	3.995
o veedores de inmovilizado, del grupo		11
ropros préstamos y créditos	7.345	10.541
o Acreedores y empresas del grupo	12.651
311		27.787 14.668

15.1. El saldo de la cuenta "Proveedores, empresas del grupo", al 31 de diciembre de 1995 incluye un importe de 2.809 millones de pesetas correspondiente al contravalor de 22.967.522 dólares USA mantenido con la compañía Austmet Ltd.
15.2. Las deudas con entidades de crédito recogen los saldos mantenidos con Banco Español de Crédito, S.A. y Banesto Leasing, S.A. y su desglose es como sigue:

Concepto	Moneda	। તેતેર	।
			(Millones de pesetas)
Prefinanciación de importaciones	Dólares USA	2 238	2.454
Pólizas de crédito	Pesetas	1.402	477
Deudas por intereses	Pesetas	303	213
Efectos descontados	Pesetas	734	305
Leasing			546
		4.677	3 વેતેર

Al 31 de diciembre de 1995 y 1994 la Sociedad mantenía líneas de descuento de efectos pendientes de utilizar por 341 y 245 millones de pesetas, respectivamente.

. Le M. S. . El epígrafe de otros présternos préstimas de las deude magnitudidades magnitudidades de Ba SCI Gestión, S.A. en 1995 y, con Corporación Industrial y Financiera de Bances S.A. en 1994 y, su desglose es como sigue

Concepto	Moneda	। તેતે રે (Millones de pesetas)	1994
Póliza de crédito	Pesetas		4 979
Préstamos	Dólares USA	3.674	3 987
Préstamos	Pesetas	3.500
Pagaré	Pesetas		1 200
Deudas por intereses		171	125
		7 345	10.541

El interés medio de estos préstamos ha oscilado durante el ejercicio entre el 6,75% y el 12,17% anual. Entre el 5,2% y el 13,7% anual en 1994.

15.4. El saldo de la cuenta "Acreedores, empresas del Grupo" refleja la deuda con Austmet derivada de asumir el crédito de Austmet frente a Glencore según la nota 9 4.

CREEDORES COMERCIALES

131 de diciembre de 1995 y 1994, los saldos que muestran los balances de situación untos se desglosan como sigue:

	ી તેતેરે (Millones de pesetas)	1994
Proveedores Proveedores, efectos comerciales a pagar Acreedores por prestaciones de servicios Anticipos de clientes	3.012 1 471 439 69 4 991	2.285 2.136 311 4.732

17. OTRAS DEUDAS NO COMERCIALES

Este capítulo de los balances de situación adjuntos muestra el siguiente detalle:

	ો ઇતેર	1994
	(Millones de pesetas)
Remuneraciones pendientes de pago	618	463
Hacienda Pública, acreedor por conceptos fiscales	ો 85	। 24
Organismos de la Seguridad Social, acreedores	ાં 85	657
Proveedores de inmovilizado	1 23	23
Otras deudas	80	તે જ
	1 771	1 205

0928763

as o com
Municia Al 31 de diciembre de 1994 se estado fabra das o solicitado aplazamiento de te nadas deudas mantenidas con la Seguridad Social por importe de 510 millones de pese

18. SITUACION FISCAL

PRIOS FIDE

Los saldos deudores y acreedores mantenidos con la Administración Pública, al 31 de diciembre se presentan clasificados en "Deudores", y "Otras deudas no comerciales", respectivamente, de los balances de situación adjuntos. (Véanse notas 9 y 17).

La conciliación entre el resultado contable de los ejercicios y la base imponible del Impuesto sobre Sociedades, es como sigue:

	ી તેતે રે	1994
	(Millones de pesetas)
Resultado contable del ejercicio, (Pérdida)	-11.181	-4.627
Impuesto sobre Sociedades	212	-208
	-10.969	-4.835
Diferencias temporales:
Con origen en el ejercicio	576	745
Dotación neta al fondo de pensiones Dotación provisión inmovilizaciones financieras	203
Dotación provisión posición LME	11.363
Otras	-46	18
-Con origen en ejercicios anteriores
Dotación provisión inmovilizaciones financieras	-278	278
Otras	-39	39
Base imponible previa	1.110	-3.755
Compensación de bases imponibles negativas de ejercicios
anteriores	-1
Base imponible		-3.75

El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 1995 se desglosa como sigue:

	Millones de pesetas
Impuesto sobre Sociedades (35% sobre la base imponible)	388
lmpuesto sobre Sociedades anticipado (Dotación
provisión inmovilizaciones financieras)	-176
	212

0928767

De acuerdo con la legislación fiscal, 30 ficilidas Bendlentes de compensar de 1996 tienen un plazo de compensación de siete años. Las pérdidas ascienden a 33.351 millones de pesetas y su vencimiento es como sigue:

Año	Importe (Millones de pesetas)	Vencimiento
1991	7.824	1998
1992	13.926	l dog
1 003	7.846	2000
1994	3.755	2001

La Sociedad dispone de desgravaciones fiscales que tienen su origen en la adquisición de activos fijos así como inversión en empresas exportadoras. El detalle es como sigue:

Año	Activos fijos - (Millones de pesetas) -	Actividades exportadoras	Limite	Vencimiento
1990	364	172	25	1 000 ද
1991 ધીંદ્ર	548	8	25	1996
1992	112		25	1997
2003	48		25	1998
	21		25	l dogg
	1.093	180

Están sujetas a inspección las declaraciones de los últimos cinco ejercicios de todos los impuestos aplicables. Las declaraciones efectuadas no pueden considerarse definitivas hasta su aceptación por parte de las autoridades fiscales, por lo que, habida cuenta de las diferentes interpretaciones de la legislación, podrían existir contingencias fiscales susceptibles de revertir en pasivos. Se estima que tales pasivos no tendrían un efecto significativo sobre las cuentas anuales consideradas en su conjunto.

19. GARANTIAS, COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS

19.1. Al 31 de diciembre de 1994, Asturiana de Zinc,S.A.,tiene prestadas garantías financieras a favor de Austmet, Ltd. por importe de 117,2 millones de dólares norteamericanos, de los cuales, 75 millones de dólares son ante Banco Español de Crédito, S.A., 20,6 millones de dólares ante S.C.I. Gestión, S.A. y el resto ante otros Bancos. Al 31 de diciembre de 1994, las garantías prestadas ascendían a 102 otros Balloso de dólares. Asimismo, en 1995 existen determinadas garantías con "brokers" de la Bolsa de Metales de Londres que pueden alcanzar un importe máximo Rors - de Lores de dólares norteamericanos, 65,5 millones de dólares en 1994.
19.2 Como se indica en la nota 9.4 la Sociedad ha adquirido el compromiso de recomprar la parte de la posición vendida a Glencore que pudiera quedar sin liquidar al vencimiento del contrato.

0928771 国际人民

El compromiso, valorado de bearing gegame de 1995 ascendía a 11. 363 millo de pesetas, el valor del compromiso variara en función de cual s a el precio zinc y la parte de la posición pendiente de liquidar al final del contral

19.3. La Sociedad tiene recurridas actas levantadas por la Inspección de Aduanas en concepto de desgravación fiscal a la exportación de los años 1982 a 1985, ambos inclusive, por importe de 194 millones de pesetas.
- Con fecha 28 de septiembre de 1992, la Audiencia Nacional dictó sentencia favorable a Asturiana de Zinc. S.A. por 71,6 millones de pesetas por desgravación fiscal a la exportación del año 1983, habiendo sido recurrida por la Inspección.

Dicho recurso, con fecha 22 de abril de 1994 fue resuelto por el Tribunal Supremo emitiendo la Administración nuevas liquidaciones por importe de 4 millones de pesetas que la Sociedad ha hecho efectivas en 1995.

Con fecha 20 de julio de 1993, la Audiencia Nacional falló en contra de la Sociedad por 57 millones de pesetas en concepto de desgravación fiscal a la exportación del ejercicio 1982. La Sociedad interpuso recurso ante el Tribunal Supremo.

En el mes de septiembre de 1994, la Dependencia Regional de Aduanas e Impuestos especiales gira una liquidación en cumplimiento de la sentencia anterior de la Audiencia Nacional, por importe de 126 millones de pesetas, importe en el cual se incluyen 69 millones de pesetas de intereses de demora.

La Sociedad no ha hecho efectivo este importe ni ha registrado provisión alguna para la cobertura del mismo por entender que la liquidación no se corresponde y ha presentado escritos de disconformidad ante la Dependencia Regional de Aduanas, Audiencia Nacional y Tribunal Supremo en el ejercicio 1994.

Para las actas restantes correspondientes a los ejercicios 1984 y 1985 por importe de 65 millones de pesetas, existe sentencia de la Audiencia Nacional a favor de la Sociedad de fecha 22 de noviembre de 1994 y recurrida por el Abogado del Estado ante el Tribunal Supremo.

19.4. El 29 de noviembre de 1991, el Ayuntamiento de Reocín envió dos notificaciones de liquidación del Impuesto sobre Construcciones, Instalaciones y Obras referente a la actividad extractiva, tanto del interior de la mina como del cielo abierto, reclamando el pago del Impuesto correspondiente a 1991 por un importe de 224 millones de pesetas. Por este mismo concepto se habían recibido notificaciones en el año 1990 por 189 millones de pesetas. Estas liquidaciones fueron recurridas, presentando la Sociedad los correspondientes avales.

Con fechas 17 de enero de 1992 y 17 de septiembre de 1993, el Tribunal Superior de Justicia de Cantabria dictó sentencias estimatorias de los recursos interpuestos de Justicia de Justicia de Cantabria dicto sentencias estimatorias une puestoss mierpuestos
I:J

Instalaciones y Obras de los ejercios 1990 girados por instalaciones y Socres de 189 y 328 MillBheac de pesetas, respectiv mente. Diel sentencias declaran que las liquidaciones y los fallos denegatorios de los recur de reposición contra las liquidaciones son contrarios al Ordenamiento juría por tanto nulos.

En la actualidad, existen recursos de apelación por parte del Ayuntamiento de Reocín y, al 31 de diciembre de 1995 se encuentran pendientes de resolución.

19.5. El 20 de mayo de 1991, el Ayuntamiento de Castrillón giró liquidación por el Impuesto sobre Construcciones, Instalaciones y Obras por importe de 425 millones de pesetas. Dicha liquidación corresponde a la ampliación de la capacidad productiva de la fábrica de San Juan de Nieva a 320.000 toneladas/año de zinc. La Sociedad consideró improcedente tal liquidación por lo que presentó el correspondiente recurso.

Con fecha 10 de febrero de 1994 se obtuvo sentencia estimando parcialmente el recurso interpuesto por Asturiana de Zinc,S.A., lo que ha supuesto una reducción de la liquidación del impuesto a 94 millones de pesetas. La Sociedad mantiene su disconformidad frente a esta nueva liquidación y ha interpuesto recurso de casación ante el Tribunal Supremo.

Al 31 de diciembre de 1995 la Sociedad había recibido avales y garantías por diferentes conceptos por un importe total de 2.443 millones de pesetas, habiendo sido prestados, principalmente, ante diferentes Organismos Públicos. Al 31 de diciembre de 1994, los avales y garantías recibidas ascendían a 2.902 millones de pesetas.
19.7. Dada la situación de suspensión de pagos de Mecanizaciones y Fabricaciones, S.A. a la fecha de cierre de las cuentas anuales, la dirección no estima que se produzca compromisos adicionales que deban ser provisionados.

20. INGRESOS Y GASTOS

20.1. Las transacciones efectuadas con empresas del grupo y asociadas durante los ejercicios 1995 y 1994, son las siguientes:

	ાં તેતેર	1994 (Millones de pesetas)
Compras netas	10.031	8.730
Ventas netas	24.245	20.092
Servicios recibidos	129	। રેતે
Intereses abonados	140	100
Intereses cargados	1.298	2 332

20.2. Las transacciones efectuadas en moneda extranjera, han sido las siguientes:

PRIUS FIOF

Compras

Ventas

20.3. La distribución del importe neto de la cifra de negocios correspondiente a las actividades ordinarias de la Sociedad, es la siguiente:

	] તેત્તેર	0/0	దిగిరిద	%
			------- (Millones de pesetas) ------
Mercado nacional	20.140	45.77	15.427	43.77
Mercado internacional	23.856	54.23	19.817	56.23
	43.996	100.00	35.244	100.00

20.4. Gastos de personal - La composición de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias al 31 de diciembre de 1995 y 1994, es como sigue:

	1773	1994
	(Millones de pesetas)
Sueldos y salarios	5.682	5.584
Seguridad Social a cargo de la empresa	1.746	1.800
Indemnizaciones	138	66
Aportaciones a los sistemas complementarios
de pensiones	1.030	1.097
Otros gastos sociales	186	206
	8.782	8.753

El importe de las retribuciones de aquellos Consejeros que a su vez desempeñan cargos ejecutivos en la Sociedad, se encuentra incluido en el epígrafe de sueldos y salarios.

20.5. La plantilla media utilizada durante los ejercicios ha sido la siguiente:

Categoria profesional	। વેત રે	1994 Nº de personas
Presidente
Adjunto al Presidente
Consejero Secretario		l
Directores Generales	]	2
Directores	8	9
Subdirectores		8
Técnicos Superiores	ਤੇ ਹੇ	ਤੇ ਤੇ
Técnicos Medios		112
Administrativos	106	106
Personal de fábrica y exterior mina	1.016	1.078
Personal mina	207	211
	1.489	1.564

0928783 配到

20.6. El epígrafe de Ingresos e Benglicias Egyptomiciarios de la cuera
ganancias, al 31 de diciembre de 31 de diciembre un importe de traordiarios de la cuer 200 millones s anterfores pesetas de existencias que no se encontraban valoradas en ejercic

21. OTRAS PRESTACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACION

Las retribuciones devengadas por los miembros del Consejo de Administración durante el año 1995 ascendieron a 53 millones de pesetas en concepto de dietas de asistencia a consejos y comisiones ejecutivas y sueldos y salarios. En el año 1994, los pagos por este concepto ascendieron a 126 millones de pesetas. Adicionalmente, el importe de las obligaciones contraídas por la Sociedad en materia de pensiones correspondientes a los actuales y antiguos miembros del Consejo de Administración, ascienden a 419 y 698 millones de pesetas en 1995 y 1994 respectivamente.

HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL EJERCICIO

ado el nuevo enfoque de la administración de la Sociedad, dirigido a considerar los éntros de Trabajo como centros de beneficio, se ha hecho necesario replantearse el nivel de actividad óptimo de la mina de Reocín.

Como consecuencia del mencionado análisis se ha decidido disminuir la producción de este Centro en un 18%, habiendo sido firmado hace escasas semanas el correspondiente acuerdo con los representantes de los trabajadores que prevé una reducción de 116 personas en el personal de la mina.

Por otra parte, el día 20 de febrero de 1996, mediante la firma de diversos contratos, se materializó el acuerdo con Glencore Internatinal A.G. (ver nota 9.4)

0928787

187

100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

23. CUADROS DE FINANCIACION

APLICACIONES		વેતે રે	1994	ORIGENES	ી ઇતેરે રે	1994
		(Millones de pesetas)				(Millones de pesetas)
Recursos aplicados en las				Recursos procedentes de las
operaciones		6.257	23	operaciones
Gastos de establecimiento		53	224	Aportación de accionistas:
				a) Ampliación de capital		5.001
	Adquisiciones de inmovilizado:			b) Prima de emisión		10.240
	a) Inmovilizaciones inmateriales	574	984	Subvenciones de capital	180	22
b) Inmovilizaciones materiales		1.679	668	Enajenación de inmovilizado:
c) Inmovilizaciones financieras		2	7	a) Inmovilizaciones materiales	23
Cancelación o traspaso a corto				Cancelación anticipada o traspa
plazo de deuda a largo plazo		2.257	5.755	so a corto plazo de inmoviliza-
Provisión para riesgos y gastos		454	352	ciones financieras
TOTAL APLICACIONES		11.276	8.007	TOTAL ORIGENES	203	15.266

Exceso de origenes sobre				Exceso de aplicaciones sobre
iplicaciones			7.259	origenes	11-073

VARIACION DEL CAPITAL CIRCULANTE

	। તેતે રે		1994
	Aumento	Disminución	Aumento	Disminución
		------------------- (Millones de pesetas) -------------------------
1. Accionistas por desembolsos
exigidos		3.067	3.067
2. Existencias	898		664
3. Deudores	6.142			6.311
4. Acreedores		14.814	9.765
5. Inversiones financieras
temporales		171	36
6. Tesorería		રે રે	43
7. Ajustes por periodificación		26		5
Total	7.040	18.113	13.575	6.316
Variación del capital circulante	11.073			7.259
	18.113	18.113	13.575	13.575

OF D. JOSE MA la la conciliación entre el resultado confereicios 1995 y 1994 y 1994 y 1994 y 1994 y 1994 y 1994 y 1994 y 1994 y 1994 y 1994 y 1994 y 1994 y 1995 y 1994 y 1995 y 1994 y 199 ுப்ப

generados o aplicados, es como sigue:

	ી તેતે રે (Millones de pesetas)	1994
Resultado contable del ejercicio (Pérdida)	-11.181	-4.621
Dotaciones a la amortización:	124	78
- Gastos de establecimiento	2.540	2.406
- Inmovilizaciones materiales	883	1.219
- Inmovilizaciones inmateriales
Pérdida (Beneficio) en venta de inmovilizado:	- 19	40
- Inmovilizaciones materiales	1.030	1.097
Dotación de provisiones para responsabilidades	508	485
Provisiones para inmovilizaciones financieras	-32	-297
Diferencias de cambio no realizadas		-215
Subvenciones aplicadas en el ejercicio	-322
Impuesto sobre Sociedades	212	-208
		-22
Recursos procedentes (aplicados) en las operaciones	5.106

તેમ જ

Ilmo.Sr.D.Rafael Benjumea Cabeza de Vaca

D.José Antonio Santías Viada

D.Santiago Zaldumbide Viadas

D.Iñigo Abarca Junco

D.Enrique Quiralte Crespo

D.Inocencio Figaredo de la Mora

Exmo.Sr.DJuan Miguel Villar Mir

Madrid, 27 de marzo de 1996

0928795

家庭市、同な家を行きませんですると、なるとなるというとして

INFORME DE GESTION CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO DE 1995

EJ 0928799

PAG.

SEÑORES ACCIONISTAS
REPRESENTACION, GESTION Y ADMINISTRACION DE LA SOCIEDAD 4
OPERACIONES MINERAS
OPERACIONES METALURGICAS
MERCADO DEL ZINC
MORITAL SOCIAL
TOS IMPORTANTES PARA LA SOCIEDAD OCURRIDOS ��
cion previsible de la sociedad
. DEL INFORME DE GESTION

De conformidad con lo establecido en la vigente Ley de Sociedades Anónimas, el Consejo de Administración formula el presente informe de gestión, relativo al ejercicio social finalizado el 31 de diciembre de 1995.

0928807 EJ

CONSEJO DE ADMINISTRACION

En el ejercicio de 1995 debemos lamentar el fallecimiento de uno de los Presidentes de Honor de la Sociedad, el Excmo. Sr. D. Jaime Argüelles Armada, quien dedicó tantos años de su vida a Asturiana de Zinc, S.A.

La composición del Consejo de Administración a 31 de diciembre de 1995 es como sigue:

SIDENTE EJECUTIVO & Sr. D. Rafael Benjumea Cabeza de Vaca EPRESIDENTE natue Quiralte Crespo JEROS 1015 Asé Antonio Santías Viada D. Inocencio Figaredo de la Mora D. Santiago Zaldumbide Viadas Excmo. Sr. D. Juan Miguel Villar Mir

SECRETARIO NO CONSEJERO D. Iñigo Abarca Junco

PRESIDENTE DE HONOR Excmo. Sr. D. Francisco Javier Sitges Menéndez

DIRECCION DE LA SOCIEDAD

En 1995 se produjo la jubilación de D. José Manuel Hevia-Aza Fernández, Director de Personal. Por el contrario, se incorporaron a la Sociedad D. José Luis Gómez Director de Fersonal. For el ochitano, so incorpo de como Director de Operaciones Quilez, Como Director Gonora, Dr Seas Cañabate, como Director Comercial. Asimismo tuvo Metalurgicas y D. 0000 Ochie Finacargos directivos de Asturiana de Zinc, S.A. resultando la siguiente configuración:

PRESIDENTE EJECUTIVO Ilmo. Sr. D. Rafael Benjumea Cabeza de Vaca

0928811 用 |

DIRECTOR GENERAL D. José Luis Gómez Quílez

DIRECTOR DE OPERACIONES MINERAS D. Angel Abajo Pérez

DIRECTOR TECNICO Y DE DESARROLLO D. Francisco Alvarez Tamargo

DIRECTOR DE LA ASESORIA JURIDICA D. César Figaredo de la Mora

DIRECTOR DE OPERACIONES METALURGICAS D. Jesús Pérez Moreda

DIRECTOR DE INFORMACION Y ESTUDIO D. Emilio Tamargo Benavides

ECTOR ECONOMICO Manuel Suárez Noriega RECTOR COMERCIAL Gómez-Arnau Díaz-Cañabate

0928815

La actividad en la mina de Reocín durante 1995 se caracterizó, por una parte, por la recuperación de las zonas de pilares más afectadas por el golpe de techo ocurrido en 1994 y el desarrollo de la explotación de la Visera, y, por otra parte, por una significativa ros y or acca.rello de la ley obtenida en la explotación que impidió alcanzar los objetivos de producción previstos.

Así, en 1995, se obtuvieron 179.902 toneladas de concentrado de zinc, con una ley en dicho metal del 56%, 12.612 toneladas menos que en el ejercicio precedente. Por el contrario, la producción de galena, del 70% de contenido en plomo, ascendió a 15.174, frente a las 14.355 toneladas obtenidas en 1994.

Para la producción de los citados concentrados se trataron en las plantas de medios densos y flotación 1.906.291 toneladas de todo-uno, 1.056.808 procedentes de la mina modios conobo y notación a cielo abierto, frente a 1.078.237 y 832.798 toneladas, cectivamente, del ejercicio precedente.

En otro orden de cosas, en la precitada explotación a cielo abierto se montaron 3.735.863 metros cúbicos de estéril, en lugar de los 3.937.949 metros cúbicos emontados el año anteior, lo que significa un déficit del 5,13%. El ratio, medido en metros o de estéril por tonelada de mineral fue de 4.3, inferior al obtenido en 1994 en un 14%.

Respecto a las investigaciones mineras, al igual que en ejercicios precedentes, únicamente se efectuaron sondeos en la mina de Reocín, con un total de 27.247 metros anicaniente 30 enoctadron contientes a la mina de interior y los 10.300 restantes a la m explotación a cielo abierto. De los 16.947 metros correspondientes a la mina de interior, 13.831 se destinaron a cubicación y control de leyes, particularmente en Visera, Barrendera y Punta de Lanza y 3.116 metros se perforaron como apoyo a las labores de infraestructura de diversas zonas de la mina. De los 10.300 metros relativos al exterior, 4.096 se refieren a sondeos de reconocimiento de la zona norte de la mineralización y 6.204 a sondeos efectuados con el fin de conocer con precisión la situación y el contenido en zinc del mineral de esta zona.

Por otra parte, debemos mencionar que en el ejercicio de 1995 se inició un estudio de la explotación de la mina de Reocín hasta el agotamiento del yacimiento.

En las fábricas de San Juan de Nieva e Hinojedo se recibieron 565.646 toneladas de concentrados de zinc, de las que 169.700 procedieron de la mina de Reocín, 23.929 del mercado nacional y las 372.017 toneladas restantes de importación.

En cuanto a la fábrica de San Juan de Nieva, en 1995, en las tres plantas de tostación, se trataron 506.918 toneladas de blenda, a partir de las que se obtuvieron 446.088 toneladas de calcinado y 468.244 de ácido sulfúrico.

Por lo que se refiere a la producción de lingote de zinc, fue de 319.060 toneladas, un 25,3% superior a la obtenida en 1994.

Respecto a la obtención de transformados de zinc, cabe destacar 25.361 N Mogreladas de aleaciones, 16.649 toneladas de polvo de zinc por el procedimiento de soplado, 48 toneladas de aleaciones especiales para galvanización y 2.787 toneladas de óxido de

En relación con la producción de subproductos, se obtuvieron 77 frascos de o, 4.145 kilogramos de germanio contenido en forma de óxido crudo con el 66% de ada, 397 toneladas de cadmio y 1.002 toneladas de cobre.

En el mes de septiembre de 1995, se terminó la construcción de la nueva balsa para el depósito de jarosita, que se efectuó en tiempo récord. Dicha balsa garantiza la operatividad de la fábrica durante un tiempo mínimo de diez años, y está equipada con los más modernos sistemas de control ambiental para impedir la contaminación del terreno y de las aguas subterráneas.

En el ejercicio de 1995, en la fábrica de Arnao se obtuvieron, con zinc procedente de la fábrica de San Juan de Nieva, 16.840 toneladas de transformados, entre los que debemos mencionar 13.653 toneladas de óxido de zinc, 1.070 toneladas de polvo de zinc y 1.604 toneladas de laminado ordinario.

En la fábrica de Hinojedo, en 1995 se tostaron 55.334 toneladas de blenda cruda, procedentes en su totalidad de la mina de Reocín, a partir de las cuales se obtuvieron 46.547 toneladas de calcinado y 31.500 de anhídrido sulfuroso líquido.

En otro orden de cosas, en el ejercicio objeto del presente informe de gestión se ha mantenido, previa auditoría, el sistema de calidad certificado según ISO 9002, por AENOR (España) y D.Q.S. (Alemania).

Por lo que se refiere a investigación y desarrollo, durante 1995 continuaron los trabajos del Grupo de la Jarosita, al que pertenece Asturiana de Zinc, S.A., tendentes a la búsqueda de un procedimiento que permita inertizar el residuo de jarosita. Por otra parte, se creó un nuevo departamento denominado AdZ Tecnología, con el objetivo de asesorar tanto a los departamentos productivos en la obtención de la tecnología más adecuada a sus necesidades, como respecto a la venta de tecnología propia.

En materia de seguridad e figiene debemos mencionar que en 1995 se elaboraron diversos Reguridad o mgrono de Seguridad. Asimismo, se inició la revisión del Plan de Emergencia Interior para su puesta en operatividad.

0928827 EJ

El mercado del zinc continuó evolucionando de forma favorable a lo largo de 1995. Según las cifras provisionales del Grupo Internacional de Estudio del Plomo y Zinc, el consumo de zinc en el mundo occidental ascendió a 6,23 millones de toneladas, frente a los 5,87 millones registrados en 1994, lo que significa un incremento del 6,13 %.

Este incremento fue debido, principalmente, al fuerte crecimiento del consumo en el sudeste de Asia, la continuación de la recuperación en Europa y el crecimiento sostenido en los Estados Unidos.

Asimismo, la producción de zinc metal fue de 5,43 millones de toneladas, superior en un 0,92 % al obtenido el ejercicio precedente, que se había situado en 5,38 millones toneladas.

Por lo tanto, en 1995 se produjo un déficit de unas 800.000 toneladas en el to occidental, que fue parcialmente cubierto por 416.000 toneladas de exportaciones netas lantiguo bloque de países de economía dirigida, especialmente de la República Popular

Uno de los hechos más significativos relacionados con el mercado del zinc durante 1995 lo constituyó el continuo descenso de los stocks de zinc en los almacenes del London Metal Exchange, que pasaron de 1.185.200 toneladas a finales de 1994, a 664.700 toneladas al 31 de diciembre de 1995, es decir, una disminución de 520.500 toneladas.

Por otra parte, el consumo nacional de zinc metal contenido en lingote y transformados durante 1995 ascendió a 140.471 toneladas, 18.557 más que en 1994, de las que nuestra Sociedad contribuyó con 112.911, lo que significa una cuota de mercado del 80%, frente al 76% del ejercicio precedente.

Este incremento del consumo nacional fue causado principalmente por una mayor demanda de zinc en los sectores de galvanización, latones, fundición inyectada, óxido de zinc y galvanotecnia.

En 1995, nuestra Sociedad destinó a la exportación 185.359 toneladas de lingote y transformados de zinc, de las que el 47,7% se distribuyó en Europa, el 37,8% en Norteamérica y el 14,5% restante en otros países.

En cuanto a la cotización del zinc Special High Grade settlement en la Bolsa de Metales de Londres, inició el año 1995 a 1.137 dólares por tonelada. Sin embargo, durante el mes de febrero sufrió una acusada caída, hasta los 950 dólares por tonelada el día 14. El resto del ejercicio osciló en una banda entre 950 y 1.100, cerrando el año a 1.001 dólares por tonelada. La media anual fue de 1.030,8 dólares por tonelada, un 3,25% superior al obtenido en 1994 que fue de 998,28.

El cambio de la peseta frente al dólar inició el año a 132,15, disminuyendo progresivamente hasta un mínimo de 118,5 en el mes de julio, finalizando a 121,4. La media en 1995 se situó en 124,66 pesetas por dólar (133,96 en 1994).

0928831

Como consecuencia de lo anterior, el precio medio anual del zinc fue de 128.470 pesetas por tonelada, frente a las 133.730 registradas en el ejercicio precedente, es decir, una reducción del 3,93%.

A pesar de ello, a cifra de negocios de la Sociedad en 1995 se situó en 43.996 millones de pesetas, 8.752 millones superior a la obtenida el año anterior, debido fundamentalmente al incremento de la producción y al buen funcionamiento de la reorganización de la comercialización del ácido sulfúrico producido por la Compañía.

En otro orden de cosas, debemos hacer mención de la toma de posiciones de futuros de zinc en el London Metal Exchange iniciada por el Grupo Asturiana de Zinc en 1992. La Posición alcanzó su volumen máximo durante el ejercicio de 1993, reduciéndose a la mitad desde el segundo semestre de 1994 hasta el final del ejercicio de 1995. Con fecha 29 de diciembre de 1995, se alcanzó un principio de acuerdo con la empresa de nacionalidad suiza, experta en los mercados de metales, Glencore International A.G., para que esta última adquiera n mascupo Asturiana de Zinc la Posición mantenida con el propósito de reducirla y, en su caso, fo con a totalmente, así como minorar los costes asociados con su mantenimiento, con el omoromiso por parte de Asturiana de Zinc, S.A. de adquirir la Posición remanente en su día, si a la biere, al mismo precio que el de la cesión.

Siguiendo principios de prudencia valorativa, la Sociedad incluye en el resultado a 16.5 una provisión por importe de 11.363 millones de pesetas que cubre la diferencia entre orecio de venta de la posición y el valor de los contratos cedidos.

0928835 ,

En el informe de gestión relativo al ejercicio de 1994, haciamos referencia a la operación de reducción y ampliación de capital aprobada por la Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 11 de diciembre de ese año, tras la cual el capital social de Asturiana de Zinc, S.A. se había fijado en 21.171.125.325 pesetas, dividido en 40.325.953 acciones de 525 pesetas de valor nominal cada una, capital que se encontraba parcialmente desembolsado.

En 1995, mediante escrituras públicas otorgadas el 13 de febrero y el 11 de mayo, con desembolsos por importes de 70.185.508 y 2.997.377.979 pesetas, respectivamente, el capital social quedó íntegramente desembolsado.

Asimismo, con efectos a partir del 21 de marzo de 1995 fueron admitidas a cotización oficial en las Bolsas de Valores de Madrid y Valencia, las 9.525.953 acciones emitidas con ocasión del aumento de capital aprobado por la citada Junta General Extraordinaria celebrada el 11 de diciembre de 1994.

Por lo que se refiere al régimen de acciones propias, Asturiana de Zinc, S.A. no en 1995 ninguna operación al respecto, careciendo por tanto de autocartera.

0928839

Dado el nuevo enfoque de la administración de la Sociedad, dirigido a considerar los Centros de Trabajo como centros de beneficio, se ha hecho necesario replantearse el nivel de actividad óptimo de la mina de Reocín.

Como consecuencia del mencionado análisis se ha decidido disminuir la producción de este Centro en un 18%, habiendo sido firmado hace escasas semanas el correspondiente acuerdo con los representantes de los trabajadores, que prevé una reducción de 116 personas en el personal de la mina.

Por otra parte, el día 20 de febrero de 1996, mediante la firma de diversos contratos, se materializó el acuerdo con Glencore International A.G. indicado en otro capítulo del presente informe de gestión.

0928843 FI

En 1995 Asturiana de Zinc, S.A., ha vuelto a obtener unos resultados operativos positivos que, si bien no llegarona do Ento, en los con los últimos cuatro años.

Y ello gracias a diversos factores como son, principalmente, el incremento de producción intimamente unido al logro de contratos estables de suminaros, las concentrados, las co producción intimanente ando al logro de contratio en general, el cambio cultural.
modificación en la política comercial y de reducción de costes y provincia medionta modificación en la política comerolar y de roctucturación financiera iniciada mediante que se na producido en la organización, anac a la rescuenta Extraordinaria de Accionistas a finales de 1994.

Si a esto añadimos una positiva evolución del mercado del zinc, manteniéndose de los a esto anadinto una pocifica escenso de los stocks, que deberá plasmarse
el incremento de la demanda y el continuo descenso efentamen el futura con el finciento de la demanda y el continue en la contracter en afrontamos el futuro con provitados ximamente en un despegad del precio acello, ejercicios subsiguientes unos resultados nente satisfactorios.

En virtud de lo dispuesto en la vigente Ley de Sociedades Anónimas y demás normativa aplicable, todos los Consejeros y el Secretario del Consejo de Administración de la Sociedad autorizan con sus firmas el presente informe de gestión.

Ilmo. Sr. D. Rafael Benjumea

D. José Antorlio Santías Viada

D. Santiago Zaldumbide Viadas

D. Enrique Quirálte Crespo

D. Inocencio Figaredo de la Mora

Excmon Sr. D. Juan Miguel Villar Mir

D. Iñigo Abarca Junco

Madrid, 27 de marzo de 1996

0928851 网利

YO, JOSE MARCOS PICON MARTIN, NOTARIO DEL ILUSTRE COLEGIO DE MADRID, CON RESIDENCIA EN LA MISMA,

DOY FB: Que la presente fotocopia, compuesta de cua-DOY Fr: Qua la presente 100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 les de España, verie EJ. mmeros 0926910, 0928914, ---les de España, 0928922, 0928926, 0928930, 0928936,-0928928,0928922,0928926,0928950,0928954,0928958,0928962,----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------0928942,0928940,0928970,0928978,0928982,0928986,0928966,0928970,0928974,0928978,0928988,0928986, 0928966,0928910,092876,0928767,0926771,09287715,
0928990,0928763,0928763,0928767,0928771,0928775,-0928799, 0928994, 0928787, 0928787, 0928791, 0928799, 0928799, 0928799, 0928799, 0928799, 0928799, 0928823, 0 0928803,0928887,0928811,0928815,0928815,0928823,0928823,0928823,0928883,0928887,0928887,0928887, 0928803, 0928801, 0928835, 0928839, 0928843, 0928847,-0928827, 0928831, 0920039, 0920039, concellente con al do y el del presente, conneide a la vista y al que me recumento original, que ten o a la vista y al que la -cumento original, que tem o a la visoa y un para la -mito, escritos por una sola de sus caras, y paras ...
sociedad Asturiana de Zino, S.A., expido este testivo e sociedad Asturiana de Zinc, S.H., explo obci de la mar ta y seis.-

APLICACION ARANCEL REAL DECRETO 1.4261.989 CAUDIT ADAMACE ARANCELARIA
DOCUMENTO SIN BASE ARANCELARIA

ASTURIANA DE ZINC, S.A.

Cuentas Anuales Conso al 31 de diciembre de 1 Informe de Gestión de Informe de Auditoria

lidadas	. 84 Ma V
995 y 1994
	1995 e Rogietro de Auditorias

	4643

10 ా శిశ్రీశ్లీ - సాహి " PRIUS Fill and	ANA DE ZINA
	S Cardenal Marcelo Spinola. 00 42 - 7ª 28016 MADAI	TARIA મ ઉ 。 AAAA 8
	Torre Picasso, Pita. 38 28020 Madrid	elono: (91 1000

INFORME DE AUDITORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Señores Accionistas de ASTURIANA DE ZINC, S.A.

1. Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Asturiana de Zinc, S.A. que comprenden los balances de situación al 31 de diciembre de 1995 y 1994, las cuentas de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado. Excepto por la salvedad mencionada en el párrafo 3, el trabajo se ha realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
Tal y como se indica en las notas 3.1 y 13 de la memoria, las cuentas anuales 2. consolidadas al 31 de diciembre de 1995 y 1994 se han formulado en base al principio de empresa en funcionamiento, dado que si bien la Sociedad viene generando pérdidas en los últimos ejercicios, se mantienen los apoyos financieros por parte del principal accionista, Corporación Industrial y Financiera de Banesto, S.A., materializandose durante el ejercicio 1994 mediante la ampliación del capital de la Sociedad.
1. Al 31 de diciembre de 1995 y 1994, el epígrafe de Inmovilizaciones financieras, Administraciones Públicas a largo plazo, incluye un importe de 7.608 millones de pesetas, véase nota 8.2 de la memoria. Dicho importe corresponde a los créditos impositivos registrados por la Sociedad en ejercicios anteriores como consecuencia de pérdidas generadas y, por considerar que existe aún una razonable seguridad de su recuperación en el futuro de acuerdo con las estimaciones y previsiones de evolución de resultados para los ejercicios subsiguientes. Asimismo, la Dirección de la Sociedad estima que la posibilidad contemplada en el nuevo Impuesto sobre Sociedades, que permite la compensación de las pérdidas fiscales en el plazo de siete años en lugar de los cinco anteriormente establecidos, proporciona seguridad adicional para justificar el mantenimiento del impuesto anticipado. La obtención de beneficios en el futuro está en función, principalmente, de la evolución de la cotización del precio del zinc y de la paridad del dólar frente a la peseta. Debido a la volatilidad experimentada en los últimos años en el mercado del zinc, no podemos tener evidencia suficiente que nos permita satisfacernos del cumplimiento de dichas expectativas y de la recuperabilidad de los créditos impositivos contabilizados.

En nuestra opinión, excepto por los efectos de aquellos ajustes que podrían En nuestra opimon, enespes pos hubiéramos podido verificar la recuperabilidad naberse considerado necesarros no el párrafo 3. ias cuentas anuales consolidadas adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del adjuntas expresan, en todos tecnica de Asturiana de Zinc, S.A. al 31 de patimionio y de la situación de los resultados de sus operaciones y de los ulciembre de 1995 y aplicados durante los ejercicios anuales terminados en recursos obtenidos y aprienen la información necesaria y suficiente para su uncilas "tenas" y comerción adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados aplicados uniformemente.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 1995, contiene las explicaciones que ci informe de gestión acjunto del gerenes sobre la situación de la Sociedad, la os Auministradores consideran opertas asuntos y no forma parte integrante de cvolución de sus negoticos y verificado que la información contable que contiene ias cuentas anuaros. Tenios renseerda con la de las cuentas anuales del ejercicio el citado miorine de gocion ositores se limita a la verificación del informe de 1995. Nuestro trabajo vomo azen en este mismo párrafo, y no incluye la revisión gestión con el alombre moneionablenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

ELOITTE & TOUCHE

Joaquin Diez Martin

Socio

1 de abril de 1996

			r				URIANA	DE ZIN
								Cardenal Marcelo Spinola.				TOBE MANCO Section of the county of the first and the first and the first and the first and the first and the first and
								nº 42 - 7ª				NETARIA
	1994	21.171	-1.392 1.305 10.240	28.253 -224 -2.847	41	807	28016 2.82	MADETO 2.7 27	5.130 2.842 26 360 18.909 30.747 3.480	108	રેક 65.	MARKAN
	1995	(Millones de pesetas) 21.171	388 10.240 -3.322	16.927 -466 -11.084	44	1.946	3.396	414 CC 422	249 329 5.132 .568 23.284 e 036 61 36 -	117	59.18	Madrid, 27 de marzo de 1996
ﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ	05	PROPIOS (Nota 13): ANTHAM HOST FONDOS	Otras reservas de la Sociedad dominante Prima de emisión Capital suscrito	Pérdidas y ganancias atribuídas a la Sociedad dominante Reservas en sociedades consolidadas Diferencias de conversión	SOCIOS EXTERNOS (Nota 14)	INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS (Nota 15)	PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS (Nota 16)	Deudas con entidades de crédito (Nota 17) ACREEDORES A LARGO PLAZO: Otros acreedores	Deudas con empresas del grupo y asociadas (Nota 18) Deudas con sociedades puestas en equivalencia Deudas con entidades de crédito (Nota 17) Otras deudas no comerciales (Nota 20) Acreedores comerciales (Nota 19) ACREEDORES A CORTO PLAZO: Ajustes por periodificación	PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS A CORTO PLAZO (Nota 7)	TOTAL PASIVO	D.Inocencio Figaredo de la Mora D.José Antonio Santías Viada CO D. Iñigo Abarca Juñ
	1994 ਰੇਰੇ ਕੇ		452 707 881 25. ﺎ	305 265 10. 38	922	20		8.159 .295 099 067 3 10 (1)	358 340 25.318		65.565
	1995	(Millones de pesetas)	1.406 24.798 381	10.043 36.628	532	0		9.028 198 ು 11.376	198 21.021 221		59.181	Excmo_Sr.D:Juan Miguel Villar Mir D. Enrique Quiralte Crespo
ASTURIANA DE ZINC,S.A.	BALANCES DE SITUACION CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 1995 Y	INMOVILIZADO: ACTIVO	Inmovilizaciones inmateriales,neto (Nota 6) Inmovilizaciones materiales,neto (Nota 7) Gastos de establecimiento (Nota 5)	Inmovilizaciones financieras (Nota 8)	FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION (Nota 9)	GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS		Accionistas por desembolsos no exigidos (Nota 14) Existencias (Nota 10) ACTIVO CIRCULANTE: Deudores (Nota 11)	Inversiones financieras temporales (Nota 12) Ajustes por periodificación Tesorería		TOTAL ACTIVO	2 Ilmo.Sr.D.Ráfael Benjumea Cabeza de Vaca D.Santiago Zaldumbide Viadas

్ ప్రాచ్ఛింది. చెప్పించి

cuentas de perdidas y ganancias consolidadas de los Ejercicios anuales terminados el ASTURIANA DE ZINC,S.A.			P ਹੈ ਰੋ ﻠ Y 1995 DE DE DICIEMBRE 31			1115
GASTOS	delp {Millones 1995	1994 setas)		1985	1994 (Millones de pesetas)		SHIL PRICE FIOF
Consumos y otros gastos externos	34.571	H 7:87.4	de la cifra de negocios (Nota 23) eto મ છે.	45.275	48.153
Dotaciones para amortización del inmovilizado Gastos de personal (Nota 23)	3.553 9.262	3.752 0.40	existencias de productos terminados y curso de fabricación de o en	ર 26 1.775	1.089 ત્વે સિર્મ
Variación de las provisiones de tráfico Otros gastos de explotacion	-77 8.880 56.189	163 8.841 7.651 P	Trabajos efectuados por el grupo para el inmovilizado Otros ingresos de explotación	.646 70 47	50.207 29
BENEFICIO DE EXPLOTACIÓN	0	1.366	PERDIDA DE EXPLOTACION	8.543	0
Diferencias negativas de cambio Gastos financieros	3.579 2.603 976	5.761 4.135 1.626	Diferencias positivas de cambio Otros ingresos financieros	. 128 109 237	.404 227 177 L
RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS	0	0	RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS	2.342	4.357
Amortización del fondo de comercio de consolidación (Nota 9)	390	86
BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS		0	PERDIDAS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	S 27	07 દ	28016
Variación de las provisiones de inmovilizado material Gastos y pérdidas extraordinarias(Nota 23) Pérdidas procedentes del inmovilizado	11.510 13 ್ತ 11.492	79 17 0 62	Subvenciones de capital transferidas al resultado del Ingresos y beneficios extraordinarios (Nota 23) Beneficios procedentes del inmovilizado ejercicio (Nota 15)	. ୧୦୨ 1 950 ర్ 322 1 T -	22 21	Cardenal Marcelo Spínola. nº 42 - 74 MADRIO	RIANA DE ZIA
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS	440	145	RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS	0	0
BENEFICIOS CONSOLIDADOS ANTES DE IMPUESTOS Impuesto sobre Sociedades	243 0	0 205	PERDIDAS CONSOLIDADAS ANTES DE IMPUESTOS	835 0 -	832 ਟ
RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO (BENEFICIO)	0	0	RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO (PERDIDA)	078 -	2.727
RESULTADO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A LA Resultado atribuído a socios externos (Benefício) SOCIEDAD DOMINANTE (BENEFICIO)	0 9	120 0	RESULTADO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A LA Resultados atribuídos a socios externos (Pérdida) SOCIEDAD DOMINANTE (PERDIDA)	.084 0	847 0 ਟ	NOTAR.
Rafael Bijnjumea Cabeza de Vaca D ilmo. Sr	D.Enrique Quiralte Crespo		D.José Antonio Santías Viada	D.Inocencio Figaredo de la Mora
Excha D.Santiago Zaldumbide Viadas	d. Sr. D. Juan Miguel Vil	ar Mis	D. Iñigo Abarca Junco	Madrid, 27 de marzo de	1 ਰੋਗ	WALLAN	TOBE MARCOS AND A COLORAL POST AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND AND

EJ 0929170

1. CONSTITUCION, REGIMEN LEGAL Y ACTIVIDADES

1.1. Constitución - Asturiana de Zinc, S.A., fue constituida por tiempo indefinido en Oviedo, el 8 de octubre de 1957. El domicilio social se encuentra en San Juan de Nieva, municipio de Castrillón, Asturias. Asimismo, cuenta con una oficina central abierta en Madrid, donde también está instalada la Dirección Comercial.

Figura inscrita en el Registro Mercantil de Asturias en el tomo 66 General, Libro 2º de la Sección 3ª, folio 133 y siguientes, hoja número 28, inscripción 1ª.

Los principales centros industriales son los siguientes:

En Asturias દા )
- Tres plantas de tostación de concentrados de zinc, con una capacidad de producción de 460.000 toneladas/año de ácido sulfúrico.
- Una planta de obtención de zinc electrolítico con una capacidad instalada de 320.000 toneladas/año de lingote, a partir del cual se producen ciertos transformados de zinc.
- Fábrica de Arnao, con un tren de laminar y la instalación de producción de óxido y polvo de zinc por destilación.
b) En Cantabria
- Mina de Reocín, con una explotación de interior y otra a cielo abierto, así como las instalaciones complementarias de producción de concentrados de zinc y plomo.
- Una planta de tostación de minerales, con una capacidad de producción de 36.500 toneladas anuales de SO2 líquido.
1.2. Actividades El objeto social de Asturiana de Zinc, S.A., consiste, fundamentalmente, en la investigación, explotación, beneficio y comercialización de toda clase de sustancias minerales.

0929174

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OLBING

Valni

Las sociedades dependientes del grupo Asuriana de Zinc, S.A., se desglosan como sig

		1-» de par-		S adquisición		neto contable
Denominación y domicilio	Actividad		ticipación	। તેવેરે	1994	ા વેતેરે ર	1994
		1005	1994		------ (Millones de pesetas)-
Sociedades del grupo:
Constructora de Castrillón, S.A. Amao, Castrillón (Asturias)	Obra civil	100 00	100.00	4()	4()	40	40
Austmet. Ltd. St.Peter Port, Guernsey (Channel Islands)	Comercial	92 50	92.50	338	338
Mecanizaciones y Fabricaciones,S.A. San Juan de Nieva, Castrillón Asturias	Bienes de equipos 100,00 y plásticos		40.00	485	485
Sistemas Asistidos, S.A. San Juan de Nieva, Castrillón Asturias	Instalación de sistemas hidrauli cos y neumáticos	95.00	85.00	9	9	রী	9
Sociedades asociadas:
dis, S.A. Lagisca, nº 88 28011 Madrid	Inmobiliaria	3,39	3,39	3.500	3 500	2.997	3.500(*)
10 Exploración Minera Internacional España, S.A. ciErgoena Auzoa, s/n Mutiloa Guipúzcoa	Minería	30.00	30.00	1.785	1.785

Las cuentas anuales consolidadas se han preparado siguiendo el método de integración global de las cuentas anuales individuales de Asturiana de Zinc, S.A., y de aquellas sociedades filiales participadas en más de un 50% de su capital social, con excepción de Mecanizaciones y Fabricaciones,S.A. y Sistemas Asistidos, S.A.

Mecanizaciones y Fabricaciones,S.A. - En 1994, al no poseer Asturiana de Zinc, S.A. el control de gestión de esta compañía, pasó a formar parte de la consolidación por el método de puesta en equivalencia.

(*) Incluye el valor reflejado en Inmovilizaciones Financieras más el asignado al Fondo de Comercio.

Este cambio de criterio de consolidación, en el ejercicio 1994 tuvo el sigu los diferentes epígrafes del balance de situación consolidado:

ACTIVO	Millones de pesetas (Aumento) Disminución	PASIVO	Millones de pesetas (Aumento) Disminución
Inmovilizaciones Fondo de comercio de consolidación Gastos a distribuir en varios ejercicios Activo circulante	(150) 67 ੇ 712	Fondos propios Socios externos Provisión para riesgos y gastos Acreedores a largo plazo Acreedores a corto plazo	(613) 241 173 70 767
Total activo	638	Total pasivo	638

El aumento de los fondos propios incluye un importe de 485 millones de pesetas, el cual, se aplicó al saneamiento del valor de la participación en Mecanizaciones y Fabricaciones, A. clasificándose en Reservas en sociedades consolidadas por puesta en equivalencia ase epigrafe 13).

El cante 1995, Asturiana de Zinc,S.A. ha adquirido la totalidad del capital social de vecanizaciones y Fabricaciones,S.A., sin embargo, dado que esta compañía se encuentra en situación de suspensión de pagos, en este ejercicio se ha consolidado por el método de puesta en equivalencia.

Sistemas Asistidos,S.A. - Esta compañía no ha sido considerada en la consolidación por su escasa significación en el conjunto de las cuentas anuales consolidadas al 31 de diciembre de 1995 y 1994.

Asimismo, para las compañías cuyo porcentaje de participación es inferior al 50%, la consolidación se ha efectuado por el método de puesta en equivalencia, incluida la compañía Urbis,S.A., la cual cotiza en Bolsa.

Para las compañías Mecanizaciones y Fabricaciones,S.A. y Exploración Minera Internacional España,S.A., la puesta en equivalencia se ha realizado considerando que Asturiana de Zinc,S.A. no asumirá pérdidas adicionales a los valores de la inversión realizada.

Todos los balances de situación de las sociedades que forman parte de la consolidación tienen fecha de 31 de diciembre de 1995 y 1994. Asimismo, las cuentas de pérdidas y ganancias que han sido consolidadas globalmente corresponden a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas.

3.1. Bases de presentación - Las cuentas anuales consolidadas adjuntas se pap rado a partir de los registros contables de las sociedades individuales 13 rado a partir de 105 rogales, siguiendo las normas del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas. Real Decreto Legislativo 1564/1989, de 22 de de - Docredades Tineral de Contabilidad, Real Decreto - 1643/1990, de 20 de diciembre, y Real Decreto 1815/1991, de 20 de diciembre, con objeto de mostrar la dicientore y real Decoronio consolidado, de la situación financiera consolidada y de los resultados consolidados del grupo.

Las cuentas anuales consolidadas adjuntas incluyen ciertos ajustes de consoli-Las cuentas caltar sido registrados en las cuentas individuales de cada sociedad consolidada al cierre del ejercicio. El efecto de estos ajustes ha supuesto una consoncidad ar cieno de 625 y 430 millones de 625 y 430 millones de pesetas minora 1995 y 1994 respectivamente y, un aumento, disminución del resultado puía 1995 y 1995 millones de pesetas para 1995 y 1994 respectivamente.

Con independencia del desequilibrio financiero que presenta el balance de con independonesa « « 31 de diciembre de 1995 y 1994, las cuentas anuales stración cos el principio de empresa en funcionamiento, dado el conconciero continuado a Asturiana de Zinc,S.A. por parte del grupo financiero al que pertenece, así como por las previsiones de la Dirección en cuanto a la generación de resultados positivos para los próximos ejercicios.

3.2. Criterios de consolidación La consolidación de las cuentas anuales anteriormente mencionadas que se ha realizado siguiendo el método de integración global, se han aplicado con carácter general los siguientes criterios:
- a) En la confección de las cuentas anuales de cada una de las sociedades consolidadas se han utilizado criterios homogéneos.
- b) Las cuentas anuales de Austmet, Ltd., se han convertido a pesetas mediante la aplicación de los siguientes criterios:
  - La totalidad de los activos y pasivos se han convertido al tipo de cambio vigente al cierre de cada ejercicio.
  - El capital social y las reservas se han convertido al tipo de cambio existente en el momento de adquisición de la participación (31 de marzo de 1990).
  - La cuenta de pérdidas y ganancias se ha convertido al tipo de cambio medio del período.
  - Las diferencias de conversión que han surgido como consecuencia del Eas diferento descrito se han incluido en el epígrafe de "Reservas de conversión" del balance de situación consolidado adjunto.

0929186

c) El valor de la participas forma Bologica as minoritarios e las sociedades consolidadas se presenta en el epígrafe de "Sociolo Exte del balance de situación consolidado adjunto.
d) El importe neto de la participación de los accionistas minoritarios en los resultados del ejercicio, se presenta en el epígrafe respectivo de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.
e) En el proceso de consolidación se han eliminado todos los saldos y transacciones importantes entre las distintas sociedades consolidadas.
3.3. Comparación de la información De acuerdo con la legislación mercantil, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1995 se presentan, a efectos comparativos, con las del ejercicio anterior, habiéndose adaptado los importes del ejercicio precedente para facilitar la comparación.
3.4. Gastos de establecimiento Recoge los gastos de las ampliaciones de capital social realizadas por Asturiana de Zinc, S.A., netos de la amortización acumulada. Estos gastos se amortizan linealmente en un período de cinco años.

3.6. Inmovilizaciones materiales - Se encuentran valoradas al coste de adquisición, habiendo sido actualizadas de acuerdo con lo dispuesto en diferentes disposiciones legales.

La amortización se calcula linealmente, en función de los siguientes años de vida útil:

Descripcion	Años
Construcciones	25 a 42
Instalaciones técnicas	10 a 26
Elementos de transporte	8 a 23
Maquinaria	12 a 32
Mobiliario y enseres	12 a 17
Equipos para proceso de información	8 a 12

Los gastos incurridos por reparación y mantenimiento que no suponen un incremento de la vida útil, se imputan a los costes de explotación en el ejercicio en que se incurren.

El coste del inmovilizado material incluye intereses financieros de préstamos destinados a financiar determinadas adquisiciones de inmovilizado hasta la fecha de su puesta en funcionamiento.

IANA DE ZIA Cardenal Marcelo Spínola. nº 42 - 7ª

La valoración de los elections del immorilizado material es a materiales el impo te de la r obra utilizada en la construcción, así como los gastos de fabrich indirectos imputables a la misma.

3.7. Inmovilizaciones financieras Los títulos sin cotización oficial se valoran al coste de adquisición regularizado, en su caso, en virtud del deterioro que experimente su valor patrimonial contable, en función de las cuentas anuales del último ejercicio referidas al 31 de diciembre.
3.8. Fondo de comercio de consolidación Corresponde a la diferencia entre el coste de adquisición de las inversiones y su valor neto patrimonial , aumentado, en el caso de Urbis, S.A., por las plusvalías tácitas existentes en la fecha de la primera consolidación. Se amortiza en un período lineal de cinco años, o bien en función de la depreciación real de los bienes que originan dicho fondo de comercio, en el caso de Urbis, S.A. un 3% anual.
3.9. Existencias Los productos terminados se valoran al coste medio de fabricación incluyendo el consumo de materias primas y auxiliares, la mano de obra directa, las amortizaciones y los gastos indirectos de fabricación. El coste medio así determinado es inferior al de mercado.

Las materias primas se valoran al coste de adquisición, de acuerdo con el método promedio.

3.10. Subvenciones de capital Se registran en el momento del cobro, en el epígrafe de "Ingresos a distribuir en varios ejercicios", reconociéndose anualmente la parte proporcional del ingreso en función de la amortización del bien financiado.
3.11. Provisiones para pensiones y obligaciones similares Los compromisos contraídos con el personal en concepto de pensiones se provisionan anualmente en base al devengo estimado, según estudio actuarial referido al 31 de diciembre de cada período.

Las obligaciones por pensiones causadas se dotan sistemáticamente desde el 1 de enero de 1990 en un plazo máximo de siete años. Las pensiones no causadas están siendo provisionadas anualmente desde el año 1988. Estas provisiones se dotan sistemáticamente durante un plazo máximo de quince años, considerado igualmente a partir de 1990.

3.12. Impuesto sobre benefícios - El Impuesto sobre Sociedades se calcula sobre el resultado económico de cada una de las sociedades, modificado, en su caso, por las diferencias permanentes y por las deducciones fiscales existentes.

La cuenta "Impuesto sobre beneficios anticipados" clasificada en "Administraciones Públicas a largo plazo" incluye, principalmente, el efecto fiscal · Prailizaciona en Asturiana de Zinc, S.A. como consecuencia de las diferencias que se eligina por las dotaciones efectuadas a los fondos de pensiones hasta el temporales por las dotaciones efectuadas a los tondos de pensiones nasta con
E.J.

All PRIDS FIT

La cuenta "Crédito por perdicios y competisa clasificada en Administra La cuenta "Credito por peecoge el crédito impositivo pendiente de compo l ublicas a nago prazo, en 19 carcunado a una "taba de Zinc. S.A. en los ejercicios 1992 y 1991 cuya compengeneradas por Asianaria en maxonablemente asegurada en función de las proyecciones de resultados actualmente disponibles.

3.13. Otras provisiones Las indemnizaciones por despido, en el caso de que se Oroduzcan se dotan cuando se prevé la rescisión del contrato laboral.
3.14. Diferencias de cambio en moneda extranjera Las cuentas a cobrar y pagar en Diferencias ao cantoro o pesetas aplicando el tipo de cambio vigente en monoda extransacción. Al 31 de diciembre se aplica el cambio de cierre. Las ia fecila de la transacción imas o negativas de cada valor, se clasifican en función del ejercicio de vencimiento y de la moneda, y se contabilizan como sigue:
- a) Las diferencias positivas no realizadas que se producen en cada grupo no se Eas diferencias posiciados y se registran en el balance como "Ingresos a distribuir en varios ejercicios".

b) Las diferencias negativas que se producen en cada grupo se imputan a los resultados del ejercicio.
Provisión cierre Mina de Reocín. Dadas las reservas existentes en la Mina de l royisión elerre mima considera necesario dotar provisión alguna para su cierre.

4. DISTRIBUCION DE RESULTADOS

Asturiana de Zinc,S.A., en el ejercicio 1995 genera una pérdida de 11.181 millones de Asturiana de 2m6,5.htm el el Cjoreco de Administración elevará a la Junta General de pescias. En propueta que es esta en enta de "Resultados de ejercicios anteriores".

La aplicación de las pérdidas generadas en 1994 por 4.627 millones de pesetas fue su traspaso a la cuenta de "Resultados de ejercicios anteriores".

5. GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

El desglose y movimiento de este epígrafe es como sigue:

			Amorti-		3.1/12/93 Adiciones zaciones 31/12/94 Adiciones zaciones 31/12/95 ··············································································································································································	Amorti-
Gastos de ampliación de capital	306	224	(78)	452	રે રે	(124)	381

El desglose y movimiento de este epígrafe es como sigue:

		31/12/93 Adiciones Retiros 31/12/94 Adiciones Retiros 31/12/95
		---------------------------------- (En millones de pesetas) -----------------------
Labores de preparación mineras	રે છેઠર્ટ	837		6.822	511		7.333
Concesiones administrativas Aplicaciones informáticas Derechos sobre bienes en leasing Otros	6			6	3		ਰੇ
	22	121	-	132	51		183
	74		-74
	8 રે	21	-	તેરે	10	-105
	6.172	979	-96	7.055	575	-105	7.525
Amortizaciones Inmovilizaciones inmateriales,neto	-4.145	-1.219	16	-5.348	-876	105	-6.119
	2.027	-240	-80	1.707	-301		1.406

La cuenta "Labores de preparación mineras" incluye un importe de 3.212 millones de La cuenta Labores de proparectos acogidos al factor agotamiento, de la pescuas de labores mineras, crondo de amortización al 31 de diciembre de 1995 y 1994

ciende a 3.113 y 2.990 millones de pesetas, respectivamente.

La adiciones a la cuenta de labores de preparación mineras del ejercicio 1995 incluyen Eca millones de pesetas de trabajos realizados por empresas del grupo. En 1994 las / as minones de pesesas del grupo ascendieron a 124 millones de pesetas.

En 1994, el importe de los retiros incluye 87 y 10 millones de pesetas de coste y Ell 1974, el importe de 100 feares ativo de la desconsolidación de Mecanizaciones y Fabricaciones, S. A.

7. INMOVILIZACIONES MATERIALES

El desglose y movimiento de este epígrafe es como sigue:

			Retiros y
		31/12/93 Adiciones Traspasos 31/12/94 Adiciones Retiros 31/12/95
		(En millones de pesetas) -----------------------------
Terrenos y bienes naturales Edificios y otras construcciones Maquinaria, instalaciones y utillaje Elementos de transporte Mobiliario y enseres Equipos para proceso de información	1.145 15.127 40 525 438 380 235	118 229 10 73 5	-34 -240 -234 – રે રે -77 -20	1 111 15.005 40.520 ਤੇਰੇਤੋ 376 220	404 386 110 ે રે 9 27	-106 -65 -23 - 3 -9	1.515 15.285 40.565 405 385 244 807
Otro inmovilizado material	798	100	-97	801	ો રે
Inversiones en curso	36	441	-302	175	594 1.580	-206	769 59.975
Amortizaciones	58.684 -30.825	976 -2.460	-1.059 565	58.601 -32,720	-2.556	да	-35.177
Inmovilizaciones materiales,neto	27.859	-1 484	-494	25.881	- 976	-107	24.798

0929202 ,

7.1. En 1994, los retiros y traspar 80 lficMoche importe de 252 y 27 millones pesetas de coste y amortización, respectivamente, como consequencia de l desconsolidación de Mecanizaciones y Fabricaciones,S.A.

Asimismo, el epígrafe de "Edificios y otras construcciones" incluye 151 millones de pesetas correspondiente a determinados bienes de una de las Sociedades del grupo que en 1994 se traspasaron al epigrafe de Existencias.

7.2. Las adiciones del ejercicio 1994, en la cuenta "Edificios y otras construcciones", incluyen un importe de 108 millones de pesetas correspondiente a una provisión realizada por Asturiana de Zinc, S.A. para hacer frente al coste de sellado y recuperación ecológica de una de las balsas utilizadas para el depósito de residuos. Este importe se encuentra totalmente amortizado al 31 de diciembre de 1995.

La provisión constituida, al 31 de diciembre de 1995 y 1994 se encuentra contabilizada en el epígrafe del pasivo del balance de situación adjunto, "Provisión para riesgos y gastos a corto plazo".

Al 31 de diciembre de 1994, una parte del inmovilizado, por un valor neto contable de 1.779 millones de pesetas, se encontraba afecto a la operación de leasing realizada por Asturiana de Zinc,S.A. (ver nota 18.1).

Durante el presente ejercicio se han recibido subvenciones de capital para aplicar a ciertas inversiones que ascienden a 180 millones de pesetas. En el año 1994, estas subvenciones ascendieron a 22 millones de pesetas (véase epígrafe 15).

7.5. El coste del inmovilizado material incluye intereses financieros capitalizados en 1991 y ejercicios anteriores por importe de 1.492 millones de pesetas. Al 31 de diciembre de 1995 y 1994 los intereses capitalizados, netos de amortización, ascienden a 1.064 y 1.163 millones de pesetas, respectivamente.
7.6. Al 31 de diciembre de 1995, el grupo posee bienes totalmente amortizados por un importe de 19.449 millones de pesetas. Al final del ejercicio 1994, los activos amortizados ascendían a 15.853 millones de pesetas.
7.7. Al 31 de diciembre de 1995 y 1994 el Inmovilizado material del grupo, neto de amortización, no afecto directamente a la explotación ascendía a 893 y 708 millones de pesetas, respectivamente.

El desglose y movimiento de este epígrafe es como sigue:

					31/12/93 Adiciones Retiros 31/12/94 Adiciones		Retiros 31/12/95
					----------------------------------(Millones de pesetas)-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Participaciones puestas en equivalencia	3.250	485		3.735			3.735
Participaciones en empresas del grupo	್			ರ			ರಿ
Cartera de valores a largo plazo	645		-357	288	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------		289
Otros créditos	36	7	-7	31	>	- Հ	ે રે
Administraciones Públicas	8.526	208		8.734	176	-388	8.522
Deudores por operaciones de tráfico
a largo plazo	48		-48
	12 514	દેતને	-412	12.797	179	-396	12.580
	-2.129	-485	82	-2.532	-2		-2.537
	10.382	210	-330	10.265	174	-396	10.043

SHIF PRIUS FIDe (10)		URIANA DE ZING ్ర Cardenal Marcelo Spinola. nº 42 - 7ª
1777.8851.887	1994		1 465		1.785	2017 ಕ್ಕೆ	MADRIO
	Valor en libros (Millones de pesetas) તેત્વેર		1 465		1.785	ન જે રે 73			0 17
	elercicio Al cierre del		ર 74 ર તેરે
Cotización en Bolsa	(Pesetas por acción) Trimestre Media del último		ર તેવે 605
	Total		39.196 39.413		-917 -1.155	-638 -375			8 %
	Resultados onio contable		324 171		238 -૨૩	-263 -961			ದ ದ
ﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ	-- (Millones de pesetas) eservas		18.560 18.190		-1.852 -1.905	- રેજેવે 62 ్			ನ್ನು ಸಾ
. 2011			20.682 20.682		750 750	224 224			0 ()
	participad Capita		3,39% 3,39%		30.00% 30,00%	100,00% 40.00%			95.00% 85.00%
	Año		l તેનેરે 1994		l მતેરે ર 1994	! ઇતેરે । 994			1995 1994
			(1)		(2)
	Actividad		Inmobiliaria		Mineria	y plásticos Bienes de equipo			Instalación de sis cos y neumáticos temas hidraúli-
Los datos más relevantes de las empresas participadas son los siguientes:	Participaciones puestas en equivalencia Denominación y domicilio	- Con cotización oficial	Lagasca, nº 88 28001 Madrid Urbis, S.A.	- Sin cotización oficial	Exploración Minera Internacional c/Ergoena Auzoa, s/n Mutiloa, Guipúzcoa España, S.A	Mecanizaciones y Fabricaciones,S.A. Castrillón, Asturias San Juan de Nieva	Participaciones en empresas del grupo	- Sin cotización oficial	Sistemas Asistidos, S.A. Castrillón, Asturias San Juan de Nieva
8.1.

Patrimonio consolidado al 31 de diciembre de 1995 y 1994.

Palmono consiniado a 1 1 de diciento de 1953 y 1772
Parimono provisional al 3 1 de dicientre de 1995, no audiado. Esta societa en liquidación. Al 31 de diciembre de 1995 y 1 se encontraba totalmente provisionado. (1) (2)

se citorino provisional a la 1995, no auditado.Esta societad se encuentra en situación legal de suspensión de pagos y en 1995 se ha aquirido r anniomo pro revona in 1994 se provisionó la totalidad del valor contable de la inversión. (3)

0929009 :

Al 31 de diciembre de 1995 y 1994, Asturiana de Zinc, S.A. mantiente (403 acciones de la compañía Urbis. S.A.

Al 31 de diciembre de 1995 y 1994, las provisiones constituidas para la cobertura de las participaciones en sociedades puestas en equivalencia y la cartera de valores a largo plazo se desglosa como sigue: 1001 1000

	1943	1 7 7 4
	(Millones de pesetas)
Participaciones en Sociedades puestas en equivalencia - Exploración Minera Internacional España, S.A. - Mecanizaciones y Fabricaciones,S.A. - Sistemas Asistidos.S.A.	1.785 485 2.275	1.785 485 2.270
Cartera de valores a largo plazo	262 2.537	262 2.532

8.2. El desglose y movimiento de la cuenta de "Administraciones Públicas a largo plazo" al 31 de diciembre de 1995 y 1994 es el siguiente:

		31/12/93 Adiciones 31/12/94 Adiciones 31/12/95 ----------------------------------(Millones de pesetas)------------------------
Impuesto sobre beneficios anticipado a largo plazo	530	208	738	176	914
Crédito por pérdidas a compensar a largo plazo - Del ejercicio 1992 - Del ejercicio 1991	4.874 3.122 7.996 8.526	208	4.874 3.122 7.996 8.734	-388 -388 -212	4.874 2.734 7.608 8.522

9. FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION

El movimiento de este epígrafe del balance de situación consolidado, es el siguiente:

	31/12/93	Amorti-	zaciones 31/12/94	Amort!- zaciones ··············································································································································································	Provi- SION	31/12/95
Mecanizaciones y Fabricaciones,S.A.	67	-67
Austmet, Ltd.	34	-25	d	-d
Urbis, S.A.	1.974	-61	1.913	-61	-320	1.532
	2.075	-153	1.922	-70	-320	1,532

Durante el ejercicio 1995 se ha realizado una provisión de 320 millones de pesetas, Darano el ejar al fondo de comercio de consolidación de Urbis para reflejar la evolución de las plusvalías tácitas que generaron en su día este fondo de comercio.

SHIL PRIUS FITF

10. EXISTENCIAS

La composición de este epígrafe de los balances de situación consolidados adjuntos, es como sigue: 1 QQ4 1 005

	177 1
	(Millones de pesetas)
Materias primas y otros aprovisionamientos	3.379 રો ને	2.823 506
Productos en curso Productos terminados	7 132 354	6.829
Instrumentos de cobertura	11.379	10.158
Provisión por depreciación de existencias	11.376	= 2 ਨੇ 10.099

Al 31 de diciembre de 1995 existían compromisos de compra de concentrado para el ejercicio 1996 por 290.000 Tm.

Al 31 de diciembre de 1995 la Sociedad dispone de instrumentos de cobertura para la regulación del precio de sus existencias.

11. DEUDORES

La composición de este epígrafe de los balances de situación consolidados adjuntos, es con

outh sigue.	। વેતેર	1994
	(Millones de pesetas)
Clientes Chentes, efectos comerciales a cobrar Efectos descontados pendientes de vencimiento	5.110 314 1 025 62	4.824 રી રો 672 362
Clientes, empresas del grupo Clientes y deudores de dudoso cobro Anticipos de remuneraciones Administraciones Públicas Deudores varios	1.321 રી । 508 436	1.346 રેતે 171 1.504
Otras deudas	12.869 21.696	9 489
Provisión para insolvencias Provisión posición de futuros	-1.305 -11.363 9.028	-1.330 8.159

l 1.1. El saldo de la cuenta "Administraciones Públicas" se desglosa como

	ો તેતેરે (Millones de pesetas)	1994
Hacienda Pública, deudor por IVA Hacienda Pública, devolución de impuestos sobre	479	111
Sociedades	10	ਤੇ ਹੋ
Otros		21
	508	171

11.2. El epígrafe de deudores varios al 31 de diciembre de 1994 incluye el contravalor de 11.213.000 dólares USA por importe de 1.477 millones de pesetas correspondiente a anticipos entregados a diferentes "brokers" por parte de la sociedad filial Austmet, Ltd.
11.3. El epígrafe de Otras deudas incluye un importe de 12.651 millones de pesetas como consecuencia de la venta a Glencore International A.G. de las posiciones de futuros en el LME que la Sociedad Austmet Ltd. poseía desde 1992.

Austmet Ltd., Sociedad del grupo, ha procedido a la venta de las posiciones que poseía en la Bolsa de Metales de Londres con fecha 20 de febrero de 1996 en función de un acuerdo de intenciones de fecha 29 de diciembre de 1995. Dicha venta se ha efectuado a un precio pactado superior al de mercado, siendo la cotización en el mercado al 31 de diciembre de 1995 de 1.018 dólares por tonelada. Esta venta está vinculada a un pacto de recompra por el mismo precio en el plazo de hasta un año y medio, en la medida en que el actual poseedor no sea capaz de realizarla en todo o en parte, por las circunstancias del mercado. Esta operación está registrada como un ingreso extraordinario, apareciendo como una cuenta a cobrar por importe de 12.651 millones de pesetas que representa la diferencia entre el precio de cotización y el precio del contrato y podrá ser liguidada por el poseedor durante el período de vigencia del mismo en la medida en que el precio de cotización del zinc en el mercado supere el precio pactado en el contrato o Asturiana de Zinc, S.A., por razones de su interés desee realizarlo. El mantenimiento de la posición conlleva unos gastos que podrían ser de hasta 0,33 \$/Tm. y día que serán registrados y abonados por Asturiana de Zinc, S.A. hasta la finalización de contrato. Los intereses implícitos derivados de la operación por importe de 1.288 millones de pesetas se encuentran registrados en el epígrafe "ingresos a distribuir en varios ejercicios" del balance de consolidación adjunto. La recuperabilidad del importe a cobrar estará en función de la evolución del precio de cotización de zinc en el mercado. La Sociedad ha procedido, siguiendo el principio de prudencia valorativa a provisionar 11.363 millones de pesetas en las Cuentas anuales de 1995.

12. INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES

Al 31 de diciembre de 1994, incluyen 3.124 millones de pesetas, correspondientes al Al 91 de diemore de con la valoración a la citada fecha de los resultados de las posiciones en el mercado de futuros.

ı 0929025

ORIANA DE ZINC
31/12/95	21.171			Cardenay Marcelo S ും വിമ. പ്ര			-11.084 16,927
Beneficio दोटाटाटाटाए del				8016 MADRID			.084 .084 - 1
Offos						-242	-242
Distribución resultado del				-4.627 62	1.780		-2.847
31/12/94	C		0.240	.305 305	-1.392	-224	-2.847 28.253
lones de pesetas) Ampliación de capital social	5.001		10.240				15.24
Reducción de capital social	-14.630	-97		23.444 -20 -3.213 14.727 -5.484
elercicio del							-2.847 -2.847
Desconso Pérdida MEFASA lidación					128		128
Otros					-7	48
Distribución resultado del				-8.241 -8.241	-119		8.360
31/12/93	30.800	97		1.325 3.213 -15.204 -5.182 5.484	-1.394	-272	-8.360 15 689
Descripción	Capital social	Reserva de revalorización	Prima de emisión	Otras reservas de la sociedad dominante: - Resultados de ejercicios anteriores - Reservas voluntarias - Reservas especiales - Reserva legal	Reservas en sociedades consolidadas	Diferencias de conversión	Pérdidas y Ganancias atribuidas a la sociedad dominante

FONDOS PROPIOS

0929029 EJ

La composición y el movimiento de los fondos propios del grupo durança los 1995 y 1994, han sido como sigue:

Capital social - La Junta General Extractinaria de Accionistas celebrado ENO1th diciembre de 1994, acuerda:

1. pérdidas, según el siguiente detalle:
2. Reducir el capital social en 14.630 millones de pesetas mediante la Reduen el deplumator nominal de las acciones de la Sociedad de 1.000 pesetas a 525 pesetas por acción.
3. Reducir las reservas de la Sociedad por importe de 8.814 millones de pesetas.
4. Compensación de pérdidas de ejercicios anteriores por importe de 23.444 millones de pesetas.
1. r impria el capital en esterminados créditos mantenidos por Corporación Industrial y compensación de Banesto,S.A., por un importe de 5.001 millones de pesetas, con una prima de emisión de 10.240 millones de pesetas.

El aumento del capital social se realiza mediante la emisión y puesta en El admismo - 0.525.953 acciones ordinarias, de la misma clase y serie que las existentes, de 525 pesetas de valor nominal cada una, y con una prima de emisión de 1.075 pesetas por acción.

Para el desembolso de las nuevas acciones emitidas y el pago de la prima con cargo a créditos, se establece el siguiente calendario:

En el momento de la suscripción, desembolso del 38,66% del valor nominal de las acciones, por importe de 1.934 millones de pesetas y el 100% de la prima de emisión, por importe de 10.240 millones de pesetas.
El 10 de febrero de 1995 desembolso por compensación de créditos de 70 millones de pesetas.
El 10 de mayo de 1995 desembolso por compensación de créditos de 2.997 millones de pesetas.

Al 31 de diciembre de 1994, los importes pendientes de desembolso ascendían a 3.067 millones de pesetas, los cuales se desembolsaron en 1995.

Con estas operaciones de reducción y ampliación de capital, al 31 de diciembre de 1994 el capital social estaba compuesto por 40.325.953 acciones representadas mediante ci capitar social estaba estas de valor nominal cada una, encontrándose totalanomones en edena abbolsadas, excepto las nuevas acciones emitidas, las cuales se incine suscrias y accessorians) en 38,66% de su valor nominal y, totalmente encontraban "desembolsadas al 31 de diciembre de 1995.
E.J. 092 desembolsadas al 31 de diciembre de 1995.
It J 92 9 0 9 2 9 0 9 2 9 0 9 2 9 0 9 2 9 0 9 2 9 0 9 2 9 0 9 2 9 0

Las acciones de Asturiana de Zinc, S.A. estan admitidas a cotización ofici el mercado continuo.

Al 31 de diciembre de 1995 y 1994 la cotización en Bolsa de las acciones de Asturiana de Ar 91 de dieramos 62 y 1.430 pesetas por acción, respectivamente.

La composición del accionariado de Asturiana de Zinc, S.A. al 31 de diciembre de 1995 y 1994 es como sigue:

	016011016
	1000 ද	1994
Corporación Industrial y Financiera	42,16	42.16
de Banesto, S.A. Scottish Widows Investment Management Otros accionistas	5,34 52.50 100.00	57.84 100.00

Reserva de revalorización - Tal como se indica en el epígrafe 3.6., la Sociedad se acogió a los beneficios fiscales derivados de diferentes disposiciones legales.

Els mporte de estas actualizaciones ascendió a 5.888 millones de pesetas y fueron de idamente aprobadas.

El remanente que figuraba en el balance de situación al 31 de diciembre de 1993, por l'ados El remallente que ingurada en el catales es con
importe de 97 millones de pesetas, en 1994 se destinó a la compensación de resultados negativos.

Prima de emisión - Se origina en 1994 como consecuencia de la ampliación de capital Frillia de Emision - 50 origina en 17.4. en este ejercicio mediante compensación de créditos.

El Texto Refundido de la Ley de Sociedades permite la utilización del salo de estado El Texto Refundido de la Loy de Correlasso de contricción alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

Otras reservas de la Sociedad dominante

La composición de las reservas al 31 de diciembre de 1995 y 1994 es como sigue:

	। વેતેરે ર	1994
	(Millones de pesetas)
Reservas distribuibles	1 305	1.305
Reservas no distribuibles Resultados de ejercicios anteriores	-4.627 -3.322	1.305

Reserva legal - De acuerdo con el régimen juridico de las Sociedades Anómias, am 109 de los beneficios debe destinarse a la constitución de la reserva legal, hasta cue dicha reserva alcance el 20% del capital social. El único destino posible de la reserva legares la compensación de pérdidas o la ampliación de capital por la parte que exceda del 10% del capital ya aumentado.

Los importes dotados al Factor de Agotamiento no podrán exceder del 30% de la base imponible del Impuesto sobre Sociedades o del 15% del valor de los minerales vendidos, incluidos los autoconsumos. La dotación practicada en cada ejercicio se deberá invertir en el plazo de diez años, contados a partir del cierre de dicho ejercicio.

Las dotaciones a la cuenta del Factor de Agotamiento sólo podrán ser invertidas en gastos, trabajos e inmovilizaciones directamente relacionadas con las actividades mineras.

Las Eversiones efectuadas serán traspasadas a la cuenta "Factor de Agotamiento Mates dicado". Al 31 de diciembre de 1994 las reservas acogidas al Factor Agotamiento se encontraban totalmente materializadas.

Reservas en Sociedades consolidadas

El detalle y movimiento por sociedad, de este epígrafe de los balances de situación consolidados, es como sigue:

			Dismi-
						31/12/93 Adiciones nuciones Traspaso 31/12/94 Adiciones 31/12/95
						------------------------------(Millones de pesetas)---------------------------------
Por integración global:
-Constructora de Castrillón,S.A.	-68	-56	-7		-131	- 34	-265
-Mecanizaciones y Fabricaciones.S.A.	-416	-197	128	485
-Austmet, Ltd.	-910	195			-715	1.490	775
	-1.394	-28	121	482	-846	1.356	510
Por puesta en equivalencia;
-Mecanizaciones y Fabricaciones, S.A.				-485	-485	485
-Urbis, S.A.		-61			-61	-61	-122
		-61		-485	-546	424	-122
	-1.394	-119	121		-1.392	1.780	388

14. SOCIOS EXTERNOS

Al 31 de diciembre de 1995 y 1994 corresponde a la participación de los intereses minoritarios de Austmet, Ltd. correspondiente al 7,5% del capital social.

El movimiento de este epígrafe, el cual recoge las subvenciones recibidas por la Sociedad, es como sigue:

		31/12/93 Adiciones nuciones 31/12/94 Adiciones nuciones 31/12/95 ····························· (En millones de pesetas) ·······················································································································	()ismi-			1)ism :-
Subvenciones de capital Intereses a distrib, ant ejerc.	1.000 1 000	22 22	-215 -215	807 807	180 1-281 1.461	-322 -322	665 1.281 1.946

El detalle de las subvenciones de capital recibidas por Asturiana de Zinc, S.A. al 31 de diciembre de 1995 y 1994 es el siguiente:

	ી તેતે રે	ાપપત
	(Millones de pesetas)
Labores de preparación en cielo abierto obras de infraestructura en Reocín NITARANG ੇ ਸ਼ੁ ਾਂ ਨੂੰ ਸੁੱਖ ਦੇ	11 120 49 180	22 27

PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

El detalle y movimiento de este epígrafe de los balances de situación consolidados adiuntos, es como sigue:

		Do-	Do-	31/12/93 taciones taciones Iraspasos lidación 3//12/94 taciones caciones Iraspasos 3//12/95 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	Desconso		Do-	ADII-
Provisión para pensiones: -Personal activo -Personal pasivo	654 1.594 2.248	106 _997 1.103	-355 -355	-407 407	-70 -100 -1 70	2.543 2,826	283 - 35 1.030	-460 -460	-29 29	289 3.107 3.396

16.1. Pensiones no causadas - Esta provisión está basada en los acuerdos adoptados por el Consejo de Administración de Asturiana de Zinc, S.A. en su reunión celebrada el 19 de octubre de 1987. Al 31 de diciembre de 1995 los compromisos devengados por las futuras prestaciones del personal en activo ascienden a 300 de vengados per las (697 millones de pesetas al 31 de diciembre de 1994). Dicho miniones de puecialmente cubierto, dotándose sistemáticamente el faltante pasivo se encuáximo de once años con independencia del devengo anual que se contabiliza íntegramente.

16.2. Pensiones causadas - La provision para pensiones causa principalmente, en los compromisos existentes en Real Compañía Astuniana y contraídos por Asturiana de Zinc, S.A. en el momento de su absorción, así como en los acuerdos adoptados por el Consejo de Administración en la reunión celebrada el 19 de octubre de 1987. Al 31 de diciembre de 1995 los compromisos devengados por las futuras prestaciones de los jubilados ascienden a 3.851 millones de pesetas (4.040 millones al 31 de diciembre de 1994). El déficit esta siendo dotado anualmente desde el 1 de enero de 1990, estando prevista su finalización en el ejercicio 1996.

El valor de las obligaciones devengadas ha sido calculado siguiendo el sistema de capitalización individual, en base al censo de empleados y sus respectivos derechohabientes, a un tipo de capitalización del 8% y, para el personal en activo, sin considerar ningún crecimiento de los salarios a partir de 1995.

EUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO

deudas con entidades de crédito presentan el siguiente detalle:

Tim		Corto plazo		Largo plazo
Entidad	Moneda	రిరిదిన	1994	। ਰੇਰੇ ਦੇ	1994
		---- (Millones de pesetas)-
Banco de Asturias, S.A.	Pesetas	125	425		। 25
Caja de Ahorros de Asturias	Pesetas	ਰੇਨੇਤੇ ਤੇ	ਦੇ ਤੋਂ 8
Caja de Ahorros de Cataluña	Peselas			4	76
Swiss Bank Corporation	Dólares USA	747		373	1.216
BHF Bank	Dólares USA	1.239	448		1.345
Australia & New Zealand	Dólares USA	1 700	1 257
Otros préstamos y créditos	Pesetas	6	6
Deudas por intereses		તે રે	140
Efectos descontados		226	366
		5.132	3.480	414	2.764

Durante 1995, los tipos de interés de estos préstamos han oscilado entre un 6,6% y 12,8% anual. En 1994 oscilaron entre un 3,90% y un 14,8% anual.

18. DEUDAS CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS A CORTO PLAZO

Este epígrafe de los balances de situación consolidados adjuntos muestra el siguiente detaile·

detaile:	1 995	1994
	(Millones de pesetas
: Ergveedores, empresas asociadas 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - Bendas con entidades de crédito : x pros préstamos y créditos ్లో స్టేషన్ ప్ర	13.424 9.858 23.284	5.834 13.068 18.909

18.1. Las deudas con entidades de crédito recogen los saldos mantenidos con Banco Español de Crédito, S.A. y Banesto Leasing, S.A. y su desglose es como sigue:

Concepto	Moneda	1995	1994
			(Millones de pesetas)
Prefinanciación de importaciones	Dólares USA	2.238	2.454
Préstamos	Dólares USA	8.673	1-838
Pólizas de crédito	Pesetas	1.402	477
Deudas por intereses	Pesetas	312	213
Efectos descontados	Pesetas	799	305
Leasing			547
		13.424	5.834

18.2. El epígrafe de otros préstamos y créditos corresponde a las deudas mantemida con SCI Gestión, S.A. en 1995 y, con Corporación Industrial y Programojera de Banesto, S.A. en 1994 y, su desglose es como sigue:

Concepto	Moneda	ી તેતે રે	1994
		(Millones de pesetas)
Pólizas de crédito	Pesetas		4 929
Préstamo	Dólares USA	3.674	6.490
Préstamos	Pesetas	6.000
Pagaré	Pesetas		1 .500
Deudas por intereses		184	149
		9 858	13.068

El interés medio de estos préstamos ha oscilado durante el ejercicio entre el 6,75% y el 12,17% anual. Entre el 5,2% y el 13,7% anual, en 1994.

Al 31 de diciembre de 1995 y 1994, el grupo mantenía líneas de descuento de efectos pendientes de utilizar por importe de 445 y 346 millones de pesetas respectivamente.

19. ACREEDORES COMERCIALES

Al 31 de diciembre de 1995 y 1994, los saldos que muestran los balances de situación consolidados adjuntos se desglosan como sigue:

	। વેતેર	1 004
	(Millones de pesetas)
Proveedores y acreedores Proveedores, efectos comerciales a pagar Anticipos de clientes Otros	4.400 1.537 74 24 6 035	2.926 2.136 68 5.130

20. OTRAS DEUDAS NO COMERCIALES

Este capítulo de los balances de situación consolidados adjuntos, muestra el siguiente detalle:

	। రిద్ధి క	1 वेतेर्य
	(Millones de pesetas)
Remuneraciones pendientes de pago Hacienda Pública, acreedor por conceptos fiscales Organismos de la Seguridad Social,acreedores Proveedores de inmovilizado Otras deudas	630 292 ! 8 રે ો રે ૩ 308 1.568	486 173 662 23 1.498 2.842

21. SITUACION FISCAL

Las sociedades que forman el grupo consolidado de Asturiana de Zinc, S.A., presentan sus declaraciones de impuestos de forma individual.

La conciliación entre el resultado contable del Grupo y la base imponible del Impuesto sobre Sociedades, es como sigue:

	। તેતેરે	1994
	(Millones de pesetas)

Resultado contable consolidado del ejercicio	-11.084	-2.847
Impuesto sobre Sociedades	243
	-10.841	-2.841
Diferencias permanentes:		12
- Sociedades individuales	71 -2	-309
- Ajustes de consolidación
Diferencias temporales: - Con origen en el ejercicio	11 650	756
Con origen en ejercicios anteriores	317

esultado fiscal	1.195	-2.388
ંદર્ભ દ્વાર
MAA
. De acuerdo con la legislación fiscal, las pérdidas existentes al 1 de enero de 1996
de componención de ciete años I as nérdidas compensables de Asturís

De acuerdo con la legislación fiscal, las pérdidas existentes al 1 de enero de 1996 tienen un plazo de compensación de siete años. Las pérdidas compensables de Asturiana de Zinc, S.A. ascienden a 33.351 millones de pesetas y su vencimiento es como sigue:

Año	Importe (Millones de pesetas)	Vencimiento
1991	7 824	1998
1992	13.926	1 900
1993	7.846	2000
1994	3.755	2001

0929061 EJ

La Sociedad dispone de desgravaciones fiscales que tienen su origen en la aquisición activos fijos así como inversión en empresas exportadoras. El detalle es como inguaga | V

Año	Activos fijos -- (Millones de pesetas) --	Actividades exportadoras	Limite	Vencimiento
1990	364	172	25	। దిరిది శ
1991	548	ನ್ನ	25	1996
1992	112		25	1997
1993	47		ટ રે	1998
1994	21		ડી રે	1 999
1 dd 2	20		ડે રે	2000
	1.112	180

Están sujetas a inspección las declaraciones de los últimos cinco ejercicios de todos los impuestos que son aplicables a las sociedades que conforman el grupo consolidado de Asturiana de Zinc, S.A. Las declaraciones efectuadas por las diferentes sociedades no ueden considerarse definitivas hasta su aceptación por parte de las autoridades fiscales, r lo que habida cuenta de las diferentes interpretaciones de la legislación, podrían istir contingencias fiscales susceptibles de revertir en pasivos. Se estima que tales nsivos no tendrían un efecto significativo sobre las cuentas anuales consolidadas consideradas en su conjunto.

22. OTRAS GARANTIAS, COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS

22.1. Al 31 de diciembre de 1995. Asturiana de Zinc,S.A., tiene prestadas garantías financieras a favor de Austmet, Ltd. por importe de 117,2 millones de dólares norteamericanos, de los cuales, 75 millones de dólares son ante Banco Español de Crédito, S.A., 20,6 millones de dólares ante S.C.I. Gestión, S.A. y, el resto ante otros Bancos. Al 31 de diciembre de 1994, las garantías prestadas ascendían a 102 millones de dólares. Asimismo, en 1995 existen determinadas garantías con "brokers" de la Bolsa de Metales de Londres que pueden alcanzar un importe máximo de 46,5 millones de dólares norteamericanos, 68,5 millones de dólares en 1994. Dichas garantías se encuentran en proceso de ser retiradas ya que la posición que garantizaban fue traspasada a Glencore International A.G. con fecha 29 de diciembre de 1995.
22.2. Como se indica en la nota 11.3 la Sociedad ha adquirido el compromiso de recomprar la parte de la posición vendida a Glencore que pudiera quedar sin liquidar al vencimiento del contrato.

El compromiso, valorado al precio del cierre de 1995 ascendería a 11.363 millones de pesetas, el valor del compromiso variará en función de cual sea el precio del zinc y la parte de la posición pendiente de liquidar al final del contrato.

0929065 展 |

22.3. Asturiana de Zinc, S.A. tiene resurridas actas levantadas por la Aduanas en concepto de desgravación fiscal a la exportación de los años-198 1985, ambos inclusive, por importe de 194 millones de pesetas.

Dicho recurso, con fecha 22 de abril de 1994 ha sido resuelto por el Tribunal Supremo habiendo emitido la Administración nuevas liquidaciones por importe de 4 millones de pesetas que la Sociedad ha hecho efectivas en 1995.

Con fecha 20 de julio de 1993, la Audiencia Nacional falló en contra de la Sociedad por 57 millones de pesetas en concepto de desgravación fiscal a la exportación del ejercicio 1982. La Sociedad interpuso recurso ante el Tribunal Supremo.

Para las actas restantes correspondientes a los ejercicios 1984 y 1985 por importe de 65 millones de pesetas, existe sentencia a favor de Asturiana de Zinc,S.A. de fecha 22 de noviembre de 1994 y recurrida por el Abogado del Estado ante el Tribunal Supremo.

22.4. El 29 de noviembre de 1991, el Ayuntamiento de Reocín envió dos notificaciones de liquidación del Impuesto sobre Construcciones, Instalaciones y Obras referente a la actividad extractiva, tanto del interior de la mina como del cielo abierto, reclamando el pago del Impuesto correspondiente a 1991 por un importe de 224 millones de pesetas. Por este mismo concepto se habían recibido notificaciones en el año 1990 por 189 millones de pesetas. Estas liquidaciones fueron recurridas, presentando la Sociedad los correspondientes avales.

Con fechas 17 de enero de 1992 y 17 de septiembre de 1993, el Tribunal Superior de Justicia de Cantabria dictó sentencias estimatorias de los recursos interpuestos por Asturiana de Zinc, S.A., pertenecientes al Impuesto sobre Construcciones, Instalaciones y Obras de los ejercicios 1990 y 1991 girados por el Ayuntamiento de Reocín por importes de 189 y 224 millones de pesetas, respectivamente. Dichas de Reocín por importes de 189 y 224 millones de pesetas, respectivamente. Dichas
EJ 9 2 9 0 6 gentencias declaran que las liquidaciones y los fallos denegatorios de los recur

de reposición contra las ligadaciones son contarios al Ordenamiento fortuigo por tanto nulos.

En la actualidad, existen recursos de apelación por parte del Ayuntamiento de Reocín y, al 31 de diciembre de 1995 se encuentran pendientes de resolución.

22.5. El 20 de mayo de 1991, el Ayuntamiento de Castrillón giró liquidación por el Impuesto sobre Construcciones, Instalaciones y Obras por importe de 425 millones de pesetas. Dicha liquidación corresponde a la ampliación de la capacidad productiva de la fábrica de San Juan de Nieva a 320.000 toneladas/año de zinc. La Sociedad consideró improcedente tal liquidación por lo que presentó el correspondiente recurso.

Al 31 de diciembre de 1995 Asturiana de Zinc, S.A. había recibido avales y garantías por diferentes conceptos por un importe total de 2.443 millones de pesetas, habiendo sido prestados, principalmente, ante diferentes Organismos Públicos. Al 31 de diciembre de 1994, los avales y garantías recibidas ascendían a 2.902 millones de pesetas.

22.7. Dada la situación de suspensión de pagos de Mecanizaciones y Fabricaciones, S.A. a la fecha de cierre de las cuentas anuales, la dirección no estima que se produzçan compromisos adicionales que deban ser provisionados.

23. INGRESOS Y GASTOS

23.1. A continuación se detallan las transacciones efectuadas con empresas del grupo de Corporación Industrial y Financiera de Banesto, S.A. durante los ejercicios 1995 y 1994:

	1995	1994
	(Millones de pesetas)
Compras netas	57	80
Ventas netas	107	147
Servicios recibidos	129	। 69
Gastos financieros	1-825	2.358
Ingresos financieros	ನ	11

23.3. El importe de la cifra de negocios se distribuye de la forma siguiente:

	1995	1994
	(Millones de pesetas)
Territorio nacional Extranjero	20.360 24.915	15.839 32.314
	45 275	48.153

Gastos de personal.- El desglose de este epígrafe de las cuentas de pérdidas y ganancias al 31 de diciembre de 1995 y 1994, es como sigue:

	। વેતેર	1994

Sueldos, salarios y asımılados	6.229	6.193
Cargas sociales	(Millones de pesetas) 3.033 9.262	3.208 9.401

El importe de las retribuciones de aquellos Consejeros que a su vez desempeñan cargos ejecutivos en la Sociedad se encuentran incluidos en el epígrafe de sueldos y salarios.

23.5. La plantilla media utilizada por el Grupo durante 1995 y 1994, ha sido la siguiente:

	તેતેરે	1994
Categoria profesional	(Millones de pesetas)
Dirección General	র্ব	న్
Dirección Técnica	16	31
Licenciados Superiores	40	36
Licenciados Medios	112	116
Administrativos	ાં 15	122
Operarios	1.241	1.354
	1-528	1 664

23.6. Los epígrafes de Gastos perdidas extraordinarias e Ingresos benetic extraordinarios incluyen un importe de 11.363 millones de pesetas, como consecuencia de la operación comentada en el apartado 11.3.
23.7. La aportación de cada sociedad incluida en el perimetro de la consolidación a los resultados consolidados, es como sigue:

	Beneficio (Pérdida) । તેતેર । तेतेपै
	(Millones de pesetas)
Asturiana de Zinc.S.A. Austmet,Ltd. Constructora de Castrillón, S.A. Ajustes de consolidación, netos	-11.181 86 0	-4.627 1 605 -134 300
Beneficio (Pérdida) consolidada	-11.084	-2.847

Las retribuciones devengadas por los miembros del Consejo de Administración durante el año 1995 fueron de 53 millones de pesetas en concepto de dietas de asistencia a consejos y comisiones ejecutivas y sueldos y salarios. En 1994 ascendieron a 126 millones de pesetas. Adicionalmente, el valor actual de las obligaciones contraídas por el grupo en materia de pensiones con los miembros antiguos y actuales del Consejo de Administración ascienden a 419 y 698 millones de pesetas en 1995 y 1994, respectivamente.

25. HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL EJERCICIO

0929081 מיליון של המ

් දින දි දි දී ලි
මායකයේ " Por otra parte, el día 20 de febrera de firma de diversonal A G (ver pota 11,3) r of otra parte, el día 20 de 100 roccore International A.G. (ver nota 11.3).

Ilmo.Sr.D.Rafael Benjumea Cabeza de Vaca

D.José Antonio Santjas Viada

D. Santiago Zaldumbide Viadas

ייצי

O Diago Abarca Junco

D.Enrique Quiralte Crespo

D.Inocencio Figaredo de la Mora

Exmo.Sr.D.Jyan Miguel Villar Mir

Madrid, 27 de marzo de 1996

ASTURIANA DE ZINC, S.A.

INFORME DE GESTION CONSOLIDADO

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO DE 1995

EJ 0929089

PAG.

GRUPO ASTURIANA DE ZINC
CONSEJOS DE ADMINISTRACION Y DIRECCION DE LAS SOCIEDADES INTEGRADAS EN EL GRUPO ASTURIANA DE ZINC
ASTURIANA DE ZINC, S.A.
CONSTRUCTORA DE CASTRILLON, S.A.
AUSTMET LTD.
MECANIZACIONES Y FABRICACIONES, S.A.
OLOGION PREVISIBLE DEL GRUPO ASTURIANA DE ZINC
. INFORME DE GESTION CONSOLIDADO

El Consejo de Administración de Asturiana de Zinc, S.A., en virtud de lo dispuesto en la Ley de Sociedades Anónimas y demás normativa aplicable, formula el presente dispucció en la Ecoy de Grupo respecto del cual nuestra Sociedad tiene la inomo de gection conocidad dominante, que está integrado por Asturiana de Zinc, S.A., Constructora de Castrillón, S.A., Austmet Ltd. y Sistemas Asistidos, S.A.,

La participación en la sociedad Urbis, S.A. se ha consolidado en las cuentas anuales por el método de puesta en equivalencia, así como la compañía Mecanizaciones y anuales por el morouo ao un acomo consecuencia de su situación de suspensión de pagos.

0929097 F.I

CONSEJOS DE ADMINISTRACION Y DIRECCION DE LAS SOCIEDADES S DE ADMINISTRACIÓN PRACIONA DE ZINC

ASTURIANA DE ZINC, S.A.

CONSEJO DE ADMINISTRACION

PRESIDENTE r NESIDENTE
Ilmo. Sr. D. Rafael Benjumea Cabeza de Vaca

-- VICEPRESIDENTE D. Enrique Quiralte Crespo

CONSEJEROS D_José Antonio Santías Viada D. Ingrancio Figaredo de la Mora D. Santlago Zaldumbide Viadas Excmo. Sr. Juan Miguel Villar Mir

SECRÉTARIO NO CONSEJERO D. Iñigo Abarca Junco

PRESIDENTE DE HONOR Excmo. Sr. D. Francisco Javier Sitges Menéndez

DIRECCION

DIRECTOR GENERAL D. José Luis Gómez Quílez

director de operaciones Mineras D. Angel Abajo Pérez

director tecnico y de desarrollo D. Francisco Alvarez Tamargo
director de la asesoria juridica D. César Figaredo de la Mora

DIRECTOR DE OPERACIONES METALURGICAS D. Jesús Pérez Moreda

DIRECTOR DE INFORMACION Y ESTUDIO D. Emilio Tamargo Benavides

0929101 FJ

DIRECTOR COMERCIAL D. José Gómez-Arnau Díaz-Cañabate

D. Manuel Suárez Noriega

CONSTRUCTORA DE CASTRILLON, S.A.

CONSEJO DE ADMINISTRACION

PRESIDENTE Y CONSEJERO DELEGADO D. Francisco Alvarez Tamargo

CONSEJERO DELEGADO D, José Araujo Fernández EMARC CONSEJEROS D. José Luis Gómez Quilez 10, Manuel Suárez Noriega SECRETARIO NO CONSEJERO Q. César Figaredo de la Mora

AUSTMET LTD.

CONSEJO DE ADMINISTRACION

PRESIDENTE D. José Luis Gómez Quílez

CONSEJEROS

D. Emilio Tamargo Benavides
D. Alexander R. Campbell
D. Manuel Suárez Noriega

MECANIZACIONES Y FABRICACIONES, S.A.

CONSEJO DE ADMINISTRACION

PRESIDENTE Y CONSEJERO DELEGADO D. Francisco Alvarez Tamargo

0929105

CONSEJERO DELEGADO D. José Araujo Fernández

CONSEJEROS

D. José Luis Gómez Quilez
D. Manuel Suárez Noriega
consejero secretario D. César Figaredo de la Mora

EJ 0929109

Asturiana de Zinc, S.A. fue constituida mediante escritura pública otorgada el 8 de octubre de 1957, ante el Notario de Oviedo, D. Enrique de Linares y López-Dóriga, estando inscrita en el Registro Mercantil de Asturias. Su domicilio social se encuentra en San Juan de Nieva, municipio de Castrillón, Principado de Asturias.

Las principales actividades industriales de la Sociedad están situadas en Cantabria, donde se localizan la mina de Reocín y la fábrica de Hinojedo, y en el Principado de Asturias, donde se encuentran la fábrica de zinc electrolítico de San Juan de Nieva y la de transformados de Arnao.

La actividad en la mina de Reocín durante 1995 se caracterizó, por una parte, por la recuperación de las zonas de pilares más afectadas por el golpe de techo ocurrido en e y el desarrollo de la explotación de la Visera, y, por otra parte, por una significativa minución de la ley obtenida en la explotación a cielo abierto, que impidió alcanzar los objetivos de producción previstos.

Así, en 1995, se obtuvieron 179.902 toneladas de concentrado de zinc, con una (ley en qropo metal del 56%, 12.612 toneladas menos que en el ejercicio precedente. Por el > contración de galena, del 70% de contenido en plomo, ascendió a 15.174, frente a 4 las 14.855 toneladas obtenidas en 1994.

Para la producción de los citados concentrados se trataron en las plantas de medios densos y flotación 1.906.291 toneladas de todo-uno, 1.056.808 procedentes de la mina de interior y 849.483 de la explotación a cielo abierto.

En otro orden de cosas, en la precitada explotación a cielo abierto se desmontaron 3.735.863 metros cúbicos de estéril, un 5,13% menos que en el año anterior.

Respecto a las investigaciones mineras, al igual que en ejercicios precedentes, únicamente se efectuaron sondeos en la mina de Reocín, con un total de 27.247 metros perforados, 16.947 correspondientes a la mina de interior y los 10.300 restantes a la explotación a cielo abierto.

Por otra parte, debemos mencionar que en el ejercicio de 1995 se inició un estudio de la explotación de la mina de Reocín hasta el agotamiento del yacimiento.

Por lo que se refiere a la fábrica de Hinojedo, en 1995 se tostaron 55.334 toneladas de bienda cruda, procedentes en su totalidad de la mina de Reocín, a partir de las cuales se obtuvieron 46.547 toneladas de calcinado y 31.500 de anhidrido sulfuroso líquido.

En cuanto a la fábrica de San Juan de Nieva, en 1995 la producción de lingote de zinc fue de 319.060 toneladas, un 25,3% superior a la obtenida en 1994.

Respecto a la obtención de transformados de zinc, cabe destacar 25.361 toneladas de aleaciones, 16.649 toneladas de polvo de zinc por el procedimiento de soplado,

BIANA DE rdenal Marcelo Spinola. nº 42 - 7 8016 MADRID

29.248 toneladas de aleaciones especiales para galventización y 2.787 toneladas de óxig fusión.

En relación con la producción de subproductos, se obtuvieron 77 frascos de mercurio, 4.145 kilogramos de germanio contenido en forma de óxido crudo con el 66% de riqueza, 397 toneladas de cadmio y 1.002 toneladas de cobre.

En el ejercicio de 1995, en la fábrica de Arnao se obtuvieron, con zinc procedente de la fábrica de San Juan de Nieva, 16.840 toneladas de transformados, entre los debemos mencionar 13.653 toneladas de óxido de zinc, 1.070 toneladas de polvo de zinc v 9 toneladas de laminado ordinario.

Por lo que se refiere a investigación y desarrollo, durante 1995 continuaron los bajos del Grupo de la Jarosita, al que pertenece Asturiana de Zinc, S.A., tendentes a la asqueda de un procedimiento que permita inertizar el residuo de jarosita. Por otra parte, se rec ují nuevo departamento denominado AdZ Tecnología, con el objetivo de asesorar tanto a departamentos productivos en la obtención de la tecnología más adecuada a sus necesidades, como respecto a la venta de tecnología propia.

Respecto a la evolución del mercado del zinc, uno de los hechos más significativos lo constituyó el continuo descenso de los stocks de zinc en los almacenes del London Metal Exchange, que pasaron de 1.185.200 toneladas a finales de 1994, a 664.700 toneladas al 31 de diciembre de 1995, es decir, una disminución de 520.500 toneladas.

La cotización media anual del zinc Special High Grade settlement en la Bolsa de Metales de Londres en 1995 fue de 1.030,8 dólares por tonelada (998,28 el año anterior) y el cambio medio de la peseta frente al dólar se situó en 124,66 (133,96 en 1994), resultando un precio medio anual del zinc de 128.470 pesetas por tonelada, frente a las 133.730 registradas en el ejercicio precedente.

Por otra parte, el consumo nacional de zinc durante 1995 ascendió a 140.471 toneladas, de las que nuestra Sociedad contribuyó con 112.911. Asimismo, se exportaron 185.359 toneladas de lingote y transformados de zinc.

La cifra de negocios de la Sociedad en 1995 se situó en 43.996 millones de pesetas, 8.752 millones superior a la obtenida el año anterior.

En otro orden de cosas, debemos hacer mención de la toma de posiciones de futuros de zinc en el London Metal Exchange iniciada por el Grupo Asturiana de Zinc en 1992. La Posición alcanzó su volumen máximo durante el ejercicio de 1993, reduciendose a la mitad desde el segundo semestre de 1994 hasta el final del ejercicio de 1995. Con fecha 29 de diciembre de 1995, se alcanzó un principio de acuerdo con la empresa de nacionalidad suiza, experta en los mercados de metales, Glencore International A.G., para que esta última adquiera al Grupo Asturiana de Zinc la Posición mantenida con el propósito de reducirla y, en su caso,

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liquidarla totalmente, así como minorar los costes asociados con su mantenimiente, por D compromiso por parte de Asturiana de Zinc, S.A. de adquirir la Posición remanente en su dra, si la hubiere, al mismo precio que el de la cesión.

Siguiendo principios de prudencia valorativa, la Sociedad incluye en el resultado de 1995 una provisión por importe de 11.363 millones de pesetas que cubre la diferencia entre el precio de venta de la posición y el valor de los contratos cedidos.

En relación con el capital social de Asturiana de Zinc, S.A., quedó integramente desembolsado (21.171.125.325 pesetas) mediante escrituras públicas otorgadas el 13 de febrero y el 11 de mayo de 1995. Asimismo, fueron admitidas a cotización oficial en las Bolsas de Valores de Madrid y Valencia, las 9.525.953 acciones emitidas en el aumento de capital aprobado por la Junta General Extraordinaria celebrada el 11 de diciembre de 1994.

Por lo que se refiere al régimen de acciones propias, Asturiana de Zinc, S.A. no 148 8 a 1995 ninguna operación al respecto, careciendo por tanto de autocartera.

Con posterioridad al cierre del ejercicio debemos mencionar que dado el nuevo que de la administración de la Sociedad, dirigido a considerar los Centros de Trabajo como idas de beneficio, se ha hecho necesario replantearse el nivel de actividad óptimo de la mina de Reoch

ા વધુ Como consecuencia del mencionado análisis se ha decidido disminuir la producción de este Centro en un 18%, habiendo sido firmado hace escasas semanas el correspondiente acuerdo con los representantes de los trabajadores, que prevé una reducción de 116 personas en el personal de la mina.

Por otra parte, el día 20 de febrero de 1996, mediante la firma de diversos contratos, se materializó el acuerdo con Glencore International A.G. indicado anteriormente.

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La sociedad del epigrafe fue constituida el 21 de abril de 1964. Su domicilio social radica en Arnao, municipio de Castrillón, Principado de Asturias. El objeto social de Constructora de Castrillón, S.A. consiste, principalmente, en la contratación, ejecución de todo tipo de obras y construcciones, tanto civiles como industriales.

En el ejercicio objeto del presente informe de gestión Asturiana de Zinc, S.A. mantuvo la titularidad del 100% del capital social de Castrillón, sin que esta última ostente ninquna participación en el capital de la Sociedad dominante.

Durante 1995, Constructora de Castrillón, S.A. continuó su plan de reestructuración como consecuencia de la reducción de su actividad, debido principalmente a la supresión de los trabajos de carpintería relacionados con el sector naval, así como a la ducción en la demanda de obra a realizar por parte de sus clientes tradicionales.

Por este motivo, la cifra de ventas relacionada con la actividad de la sociedad en se tor de la construcción se situó en 504,4 millones de pesetas, un 36,2% inferior a la emos el año anterior. No obstante, debemos destacar que en el segundo semestre del coreigo se ha producido un importante incremento en la actividad de la compañía. Prueba de ligas que de los citados 504,4 millones de pesetas, 178,5 corresponden al primer semestre y 325,9 restantes al segundo semestre.

Respecto a la plantilla de la sociedad, al 31 de diciembre de 1995 se situó en 45 trabajadores, 26 fijos y 19 eventuales. Cabe recordar que al cierre del ejercicio anterior, la plantilla ascendía a 57 personas, 43 de carácter fijo y 14 eventuales, de los que 11 se encontraban en situación de regulación temporal de empleo.

Con posterioridad al cierre del ejercicio no se ha producido ningún acontecimiento que pueda afectar a la sociedad de modo significativo.

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Esta sociedad fue constituida el 12 de marzo de 1987, con domicillo social en St. Peter Port, Guernsey, Channel Islands. Su principal actividad consiste en la comercialización de zinc, cobre, plomo y otros metales, así como de sus concentrados. Asturiana de Zinc, S.A. mantiene una participación del 92,5% de su capital social.

El ejercicio de 1995 reflejó un notable incremento de la demanda de zinc. acompañado por un continuo descenso de los stocks de este metal en los almacenes del London Metal Exchange. Este descenso ascendió, a 31 de diciembre de 1995, a 520.500 toneladas, por lo que la cifra global de los mismos se redujo de 1.185.200 a 664.700 toneladas en el breve espacio de un año.

A pesar de estos dos factores de marcado carácter positivo, incremento de la arríanda y descenso de los stocks, la cotización del zinc en la Bolsa de Metales de Londres no ermentó el incremento esperado, si bien registró una media anual de 1030,8 dólares por elada frente a los 998,28 resultantes como media en 1994.

Gracias a ello, la cifra de negocios de la sociedad registró en 1995 un incremento de! 5,8% en relación con la obtenida en el ejercicio precedente, al situarse en 43.406 millones le pesetas, mostrando un beneficio de 86 millones de pesetas.

Con fecha 29 de diciembre de 1995 la sociedad vendió a Glencore International A.G. sus posiciones de futuros abiertas en el London Metal Exchange a un precio superior al de mercado. Austmet Ltd. realizó un beneficio con esta venta que le permitió terminar el año con un resultado cero en sus operaciones en el London Metal Exchange. La sociedad ha cedido a Asturiana de Zinc, S.A. el importe pendiente de cobro en esta transacción, 104 millones de dólares.

Con posterioridad al cierre del ejercicio no ha tenido lugar ningún hecho que pueda afectar de forma significativa a la sociedad.

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Mecanizaciones y Fabricaciones, S.A. se constituyó el 14 de abril de 1965. Su domicilio social está localizado en San Juan de Nieva, municipio de Castrillón, Principado de Asturias.

En el ejercicio de 1995, debido principalmente a las cuantiosas pérdidas sufridas en los dos ejercicios precedentes, la sociedad se vio obligada, en defensa de sus intereses y fundamentalmente de los de sus acreedores, a presentar un expediente de suspensión de pagos ante el Juzgado de Primera instancia e Instrucción nº 5 de Avilés, admitido el 30 de marzo de 1995. Este proceso concursal continúa su trámite cumpliéndose los plazos legalmente establecidos con la Intervención Judicial.

Asturiana de Zinc, S.A., hasta esos momentos accionista minoritario, decide nte no reflotar la compañía desde la posición de único accionista, adquiriendo con fecha 8 de egtembre de 1995 el 60% del capital social, pasando a ostentar la totalidad del mismo. A ntensiación se produce el cambio del Consejo de Administración y se intensifican los uertos tendentes al reflotamiento de Mecanizaciones y Fabricaciones, S.A.

Debemos destacar, dentro de las distintas medidas adoptadas, el abandono de la deficitaria actividad de la sección naval, con el cierre del astillero de San Juan de Nieva, las oficinas de Madrid y el centro de Palma de Mallorca, concentrándose la actividad de la sociedad en el sector de los bienes de equipo metálicos y plásticos y los trabajos de mantenimiento en diversas factorías.

Asimismo, se negoció y acordó con el Comité de Empresa un expediente de extinción de contratos laborales, por las vías de ceses definitivos (13 empleados), jubilaciones anticipadas (12) e incapacidades (8), por lo que la compañía adecuó su organización a los niveles actuales y previsibles de actividad, posiblemente con necesidad de futura contratación temporal para atender incrementos puntuales de contratación y mejora de plazos de entrega.

Resulta importante resaltar un significativo incremento de la contratación registrado en el último trimestre del ejercicio, del orden de 580 millones de pesetas (el volumen de contratación del periodo enero-agosto fue de 373 millones). Este nivel de contratación, junto con el volumen de pedidos en curso de negociación que asciende a 800 millones de pesetas, nos permite asegurar que el mercado ha recuperado, en gran medida, la confianza en la sociedad, lo que nos ayudará a superar su crisis financiera.

Tras la finalización del ejercicio no se ha producido ningún acontecimiento que pueda afectar significativamente a la compañía.

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EVOLUCION PREVISIBLE DEL GRUPO ASTURIANA DE ZINC

Como ya se ha indicado en ejercicios anteriores, la evolución del Grupo Asturiana de Zinc estará inexcusablemente ligada al desarrollo de las dos sociedades principales que inciden en sus resultados, es decir, Asturiana de Zinc, S.A, y Austmet Ltd.

A este respecto debemos destacar que en 1995 Asturiana de Zinc, S.A., ha vuelto a obtener, individualmente considerada, unos resultados operativos positivos que, si bien no llegaron a los niveles esperados, no se producían en los últimos cuatro años.

Y ello gracias a diversos factores como son, principalmente, el incremento de producción íntimamente unido al logro de contratos estables de suministro de concentrados, la modificación en la política comercial y de reducción de costes y, en general, el cambio cultural ue ne se ha producido en la organización, unido a la reestructuración financiera iniciada mediante tas acterdos adoptados por el Consejo de Administración y la Junta General Extraordinaria de ecionistas a finales de 1994.

Si a esto añadimos una positiva evolución del mercado del zinc, manteniéndose e l'incremento de la demanda y el continuo descenso de los stocks, que deberá plasmarse próximamente en un despegue del precio del zinc, es indudable que afrontamos el futuro del adpo con un fundado optimismo en alcanzar en 1996 y ejercicios subsiguientes unos resultados realmente satisfactorios, no solo en cuanto a la Sociedad dominante sino para el Grupo en su conjunto.

En virtud de lo dispuesto en la vigente Ley de Sociedades Anónimas y demás normativa aplicable, todos los Consejeros y el Secretario del Consejo de Administración de la Sociedad dominante autorizan con sus firmas el presente informe de gestión.

Hmo. Sr./D. Rafael Benjumea D. Enrique Quiralte Crespo HCOS Cabeza de Vaca D. José Antonio Santias Viada D. Inocencio Figaredo de la Mora D. Santiago Zaldumbide Viadas Exceno. Sr. D. Juan Miguel Villar Mir D. Iñigo Abarca Junco

Madrid, 27 de marzo de 1996

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YO, JOSE MARCOS PICON MARTIN, NOTARIO DEL ILUSTRE COLECIO DE MADRID, CON RESIDENCIA EN LA MISMA, - -

DOY FE: Que la presente fotocopia, compuesta de -cuarenta y nueve folios de papel de los Colegios Nota riales de España, serie EJ, numeros 0929141, 0929150, 0929162, 0929166, 0929170, 0929174, 0929178, 0929182, 0929186, 0929190, 0929194, 0929198, 0929202, 0929206, 0929005, 0929009, 0929013, 0929017, 0929021, 0929025, 0929029, 0929033, 0929037, 0929041, 0929045, 0929049, 0929053, 0929057, 0929061, 0929065, 0929069, 0929073, 0929077, 0929081, 0929085, 0929089, 0929093, 0929097, 0929101, 0929105, 0929109, 0929117, 0929121, 0929125, 0929129, 0929133, 0928898, 0928902 y el del presente. coincide bien y fielmente con el documento original, que tengo a la vista y al que me remito, escritos por una sola de sus caras, y para la Sociedad Asturiana de Zinc, S.A., expido este testimonio en Madrid a -trece de mayo de mil noveciantos noventa y seis .-

APLICACION ARANCEL REAL DECRETO 1,426/1,989 DOCUMENTO SIN BASE ARANCELARIA

AI Terminal

13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

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ASTURIANA DE ZINC, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 1995 y 1994

1. CONSTITUCION,REGIMEN LEGAL Y ACTIVIDADES

0928930 :

2. PRINCIPIOS CONTABLES MAS SIGNIFICATIVOS

3. DISTRIBUCION DE RESULTADOS

4. GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

NMOVILIZACIONES INMATERIALES

6. INMOVILIZACIONES MATERIALES

0928950 ,

7. INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

r. 0928954

0928962

の DEUDORES

10. INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES

Reservas

0928982

12. INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS

13. PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

UDAS CON ENTIDADES DE CREDITO

15. DEUDAS CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS A CORTO PLAZO

CREEDORES COMERCIALES

17. OTRAS DEUDAS NO COMERCIALES

0928763

18. SITUACION FISCAL

0928767

19. GARANTIAS, COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS

0928771 国际人民

20. INGRESOS Y GASTOS

0928783 配到

21. OTRAS PRESTACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACION

HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL EJERCICIO

0928787

23. CUADROS DE FINANCIACION

VARIACION DEL CAPITAL CIRCULANTE

0928795

INFORME DE GESTION CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO DE 1995

0928807 EJ

CONSEJO DE ADMINISTRACION

DIRECCION DE LA SOCIEDAD

0928811 用 |

0928815

0928827 EJ

0928831

0928835 ,

0928839

0928843 FI

ASTURIANA DE ZINC, S.A.

INFORME DE AUDITORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

1. CONSTITUCION, REGIMEN LEGAL Y ACTIVIDADES

0929174

0929186

4. DISTRIBUCION DE RESULTADOS

5. GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

7. INMOVILIZACIONES MATERIALES

El desglose y movimiento de este epígrafe es como sigue:

9. FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION

10. EXISTENCIAS

11. DEUDORES

12. INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES

ı 0929025

Otras reservas de la Sociedad dominante

Reservas en Sociedades consolidadas

14. SOCIOS EXTERNOS

PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

EUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO

18. DEUDAS CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS A CORTO PLAZO

19. ACREEDORES COMERCIALES

20. OTRAS DEUDAS NO COMERCIALES

21. SITUACION FISCAL

0929061 EJ

22. OTRAS GARANTIAS, COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS

23. INGRESOS Y GASTOS

25. HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL EJERCICIO

0929081 מיליון של המ

INFORME DE GESTION CONSOLIDADO

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