Comision Nacional Dei MERCADO DE VALORES 1 4 MAR. 1996 REGISTRO DE ENTRAD Nº 1996 08450

AlliedSignal Automotive España, S.A.

Informe de auditoría independiente, cuentas anuales correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 1995 e informe de gestión

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Tel. 253 27 00 Fax 405 90 32

Price Waterhouse

INFORME DE AUDITORIA INDEPENDIENTE DE LAS CUENTAS ANUALES DE ALLIEDSIGNAL AUTOMOTIVE ESPAÑA, S.A.

A los Señores Accionistas de AlliedSignal Automotive España, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales de AlliedSignal Automotive España, S.A., que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 1995, la cuenta de nérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicia fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anualris en un conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de unhas de unitoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la eviduación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones relolizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, los administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio cerrado al 31 de diciembre de 1995, las correspondientes al ejercicio anterior (véase Nota 1.4). Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio cerado al 31 de diciembre de 1995. Con fecha 28 de febrero de 1995 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 1994 en el que expresamos una opinión favorable.

En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio cerrado al 31 de diciembre de 1995 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fier del patrimonio y de la situación financiera de AlliedSignal Automotive España, S.A. al 101 de diciembre de 1995 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio terminado en dicha fecha y, contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptador que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

Price Waterhouse Auditores. S A R. M. Madrid, hoja 87.250-1. folio 75. tomo 9.267, libro 8054. sección 3 Inscrita en el R.O.A.C. con el número S0242 CIF A-79:031290

El informe de gestión adjunto del ejercicio cerrado al 31 de diciembre de 1995 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de AlliedSignal Automotive España, S.A., la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio cerrado al 31 de diciembre de 1995. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

Price Waterhouse Auditores, S.A.

Ramon Casals i Creus Socio - Auditor de Cuentas

Barcelona, 11 de marzo de 1996

Informe anual AlliedSignal Automotive España, S.A.

que los Administradores presentan al Consejo de Administración de la sociedad anónima AlliedSignal Automotive España, S.A. correspondiente al Ejercicio Económico comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de

1995

Drancy, 8 de marzo de 1996

Propuesta de Distribución de Resultados

AlliedSignal Automotive España, S.A.

(en miles de pesetas)

Resultado distribuible
Reserva voluntaria

Consejo de Administración de AlliedSignal Automotive España, S.A.

PRESIDENTE D. Antonio Mercadé Santacana

CONSEJEROS D. Gabriel de Bérard
D. Jean Claude Rançon
Dña. Diane de Saint Victor	mosquit 47
D. Jean Claude Trupiano

SECRETARIO D. José Luis Magre

BALANCE DE SITUACION AL 31 DE DICIEMBRE DE 1995 (En miles de pesetas)

INMOVILIZADO	31.12.95
Inmovilizaciones inmateriales		31.12.94
Gastos de investigación y desarrollo	166 863	166 863
Patentes y marcas	1 100	1 100
Amortizaciones	167 963)	( 167 963)

Inmovilizaciones materiales
Terrenos y construcciones
Instalaciones técnicas y maquinaria	2 276 850	2 447 352
Otras instalaciones, utillajes y mobiliario	6 158 828	Q 761 569
Anticipos e inmovilizaciones en curso	1 929 208	2 014 622
Otro inmovilizado	646 927	326 335
Amortizaciones	484 197	442 808
Provisiones	( 6 745 936)	( 7 377 596)
	( 39 356)	(__ 39 356)
Inmovilizaciones financieras	4 710 718	4 575 734
Participaciones en empresas del grupo	316 537	316 537
Depósitos y fianzas constituidas a largo plazo	421 952	375 450
Provisiones	20 219) ﮯ	44 848)

	718 270	647 139
Total inmovilizado	5 428 988	5 222 873
ACTIVO CIRCULANTE
Existencias
Comerciales	રેરેરે જેવેરે
Materias primas y otros aprovisionamientos	546 194	474 537
Productos en curso y semiterminados	125 184	749 652 105 012
Productos terminados	567 856	566 372
Provisiones	19 143) ﮯ	20 356)
	1 777 086	1 875 220
Deudores
Clientes por ventas y prestación de servicios	1 930 716	4 578 994
Empresas del Grupo	6 988	1 110
Empresas del Grupo AlliedSignal Deudores varios	5 022 513	1 809 857
Personal	145 014	166 641
Administraciones Públicas	6 037	9 927
Provisiones	680 024	717 613
	99 904)	106 526)
	7 691 388	7 177 616
Inversiones financieras temporales	4 301 720
Tesoreria	425 325	1 693 439
Ajustes por periodificación	22 309	0 804
Total activo circulante	14 217 828	10 753 079
TOTAL ACTIVO
	19 646 816 816 816	15 075 057

BALANCE DE SITUACION AL 31 DE DICIEMBRE DE 1995 (En miles de pesetas)

	31.12.95	31.12.94
FONDOS PROPIOS
Capital suscrito	2 554 200
Reserva legal	510 840	2 554 200
Reservas voluntarias	4 870 765	510 840
Otras reservas	12 727	3 314 794
Resultado de ejercicios anteriores pendiente de aplicar		16 312 1 722 052
Pérdidas de ejercicios anteriores
Pérdidas y ganancias	2 478 632	( 297 523)
		131 442
Total fondos propios	10 427 164	7 952 117
INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS
Subvenciones de capital	30 997	42 050

PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS
Provisión para pensiones y obligaciones similares	462 904	426 109
ACREEDORES A CORTO PLAZO
Deudas con entidades de crédito
Préstamos y otras deudas	220 991	555 821
Deudas con empresas del grupo y vinculadas
Deudas con empresas del Grupo	64 869	89 722
Deudas con empresas del Grupo AlliedSignal	2 239 159	1 245 518
Acreedores comerciales
Deudas por compras o prestación de servicios	3 538 994	3 465 826
Otras deudas no comerciales
Administraciones Públicas	1 667 160	1 095 441
Remuneraciones pendientes de pago	834 494	940 026
Otras deudas	2 729	2 867
Provisiones para operaciones de tráfico	46 032	119 000
Ajustes por periodificación	111 323	41 455
Total acreedores a corto plazo	8 725 751	7 555 676
TOTAL PASIVO	19 646 816	15 975 952

D 17

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS (En miles de pesetas)

DEBE	12 meses al 31.12.95	해 l mes al 31.12.94
GASTOS
Aprovisionamientos Consumo de mercaderías Consumo de materias primas y otras materias	1 951 659 15 770 905	170 843 1 040 537
Gastos de personal Sueldos, salarios y asimilados Cargas sociales	17 722 564 4 812 021 1 193 295	1 211 380 306 707 94 498
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	6 005 316 811 040	401 205
Variación de las provisiones de tráfico Variación de provisiones de existencias Variación de provisiones y pérdidas de créditos incobrables Variación otras provisiones de tráfico	1 214) ﻟﺴﻤﺴﺎ 6 622) 58 276)	65 824 6 469 3 930
Otros gastos de explotación Servicios exteriores Comisiones sobre ventas Tributos	66 112) ( 2 238 521 571 483 21 646	10 399 142 817 1 570
Total gastos de explotación	2 831 680 27 304 458	144 387 1 833 195
BENEFICIOS DE EXPLOTACION	3 072 431	186 013
Gastos financieros y gastos asimilados Por deudas con terceros y gastos asimilados Diferencias de cambio negativas Total gastos financieros	119 349 134 145	8 625 8 787
	253 494	17 412
RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS	33 541
BENEFICIO DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	3 105 972	173 292
Variación de la provisión de cartera de control Gastos extraordinarios	24 629) 139 101	2 218)
Total gastos extraordinarios	114 472	2 218)
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS	531 349	4 497
BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS	3 637 321	177 789
Impuesto sobre sociedades	1 158 689	46 347
RESULTADO DEL EJERCICIO (BENEFICIOS)	2 478 632	131 447

14 rm

cuenta de perdidas y ganancias (En miles de pesetas)

HABER INGRESOS	12 meses al 31.12.95	1 mes al 31,12.94

Importe neto de la cifra de negocios
Ventas	30 041 808	1 976 422
Devoluciones y "rappels" sobre ventas	360 798)	( 34 415)
Ventas netas del ejercicio	29 681 010	1 942 007
Aumento de las existencias de productos terminados y en
curso de fabricación	21 652
Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado	69 165	72 171
Otros ingresos de explotación		ર 030
Ingresos accesorios	605 065
Total ingresos de explotación
	30 376 889	2 019 208
Otros intereses e ingresos asimilados
De empresas del Grupo AlliedSignal
Otros intereses	51 720
Diferencias de cambio positivas	131 152	4 690
	104 163	1
Total ingresos financieros
	287 035	4 691
RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS
		12 721
Beneficios en enajenación de inmovilizado	449 000
Subvención de capital transferida a resultados	26 245
Ingresos extraordinarios	170 567	2 191
		88
Total ingresos extraordinarios	645 821	2 279

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 1995

NOTA 1 - ACTIVIDAD Y BASES DE PRESENTACION DE LAS CUENTAS ANUALES

1.1 Las cifras contenidas en esta memoria están expresadas en millones de pesetas (P Mill).

1.2 AlliedSignal Automotive España, S.A. (ASAE) fue constituida en Pamplona el 31 de diciembre de 1965, siendo su objeto social principal la fabricación y comercialización de frenos y otros accesorios para automóviles, pudiendo también fabricar y comercializar todo tipo de motores, para adonovitos, pudicilio tante

1.3 Las cuentas anuales de AlliedSignal Automotive España, S.A., que están pendientes de aprobación por la Junta General, se han obtenido a partir de los registros contables de la sociedad y se han obteinos a partir de 103
contabilidad comendo a la sociedad y se han formulado siguiendo principios de contabilidad generalmente aceptados.

1.4 En 1994 se varió la fecha de cierre del ejercicio pasando a cerrar las cuentas anuales del 30 de noviembre al 31 de diciembre. Por lo tanto, a efectos de las presentes cuentas anuales y memoria las cifras comparativas del ejercicio de las
31 de diciombre de 1994 in 1994 in propria las cifras comparativas del ejercicio cerrado al 31 de diciembre de 1994 incluyen las operaciones del período comprendido entre el 1 y el 31 de diciembre de 1994. Ello afecta a la comparación de las cifras de las cifras de las cuentas de pérdidas y ganancias y cuadro de financiación expuestas en esta memoria anual, entre los períodos cerrados el 31 de diciembre de 1995 y el 31 de diciembre de 1994, ya que en el primer caso se recogen las operaciones de 1273 y el 31 de alcielmir de caso un solo mes.

NOTA 2 - PROPUESTA DE DISTRIBUCION DE RESULTADOS

Se somete a la aprobación de la Junta General de Accionistas de AlliedSignal Automotive España, S.A. la siguiente distribución de resultados:

Bases de reparto	Importe
Beneficios del ejercicio 1995	2 479
Distribución
Reservas voluntarias	2 479

NOTA 3 - NORMAS DE VALORACION

Los criterios contables más significativos aplicados en la formulación de las cuentas anuales de AlliedSignal Automotive España, S.A. son los que se describen a continuación:

a) Inmovilizaciones inmateriales

Los elementos incluidos en el inmovilizado inmaterial figuran valorados por su precio de adquisición o su coste de producción.

Gastos de investigación y desarrollo

Se consideran gasto del ejercicio en que se realizan, activándose al cierre del mismo una estimación de aquellos que per los se realizan, activalidose al cierre del mismo
amortizados totalmente en el circais, activalidose al cierre del mismo a amortizados totalmente en el ejercicio.

Patentes y marcas

Se amortizan totalmente durante el ejercicio.

b) Inmovilizaciones materiales

Los bienes comprendidos en el inmovilizado material se valoran al precio de adquisición o al coste de producción.

Se ha incluido en el valor de los bienes el efecto de las actualizaciones de valor practicadas en ejercicios anteriores al amparo de las disposiciones de valor Ley 12/1973, Ley 61/1978, Ley 61/1978, Ley 9/1983 de Presupuestos sigulentes:
Estado Estado.

Los costes de renovación, ampliación o mejora de los bienes del inmovilizado material son incorporados al activo como mayor valor del bien exclusivamente cuando suponen un aumento de su capacidad, productividad o alargamiento de su vida útil.

Los importes relacionados con los trabajos efectuados por la sociedad para el inmovilizado material se calculan por adición al precio de las materias primas y otras materias consumibles, de los costes directamente imputables a dichos bientos políticos bienes, así como una proporción razonable de los costes indirectos. De acuerdo con lo dispuesto en el ordenamiento contable en vigor, los importes incurridos en el ejercicio se muestran como un abono individualizado por el importe total en la cuenta de pérdicio se indestran
ganancias ganancias.

La amortización del inmovilizado material se calcula sistemáticamente por el método
lineal en función de la vide ótilo d lineal en función de la vida útil de los respectivos bienes, atendiendo a la depreciación efectivamente sufrida por su funcionamiento, uso y disfrute. Además, en caso de que se detecten factores identificativos de obsolescencia a que pudieran estar afectos los inmovilizados, se dotan las oportunas provisiones por depreciación.

Los coeficientes de amortización utilizados en el cálculo de la depreciación experimentada por los elementos que componen el inmovilizado material son los siguientes:

Construcciones
Instalaciones técnicas	3%
Maquinaria	12%
Utillaje	12%
	30%
Mobiliario	10%
Equipos proceso de información	20%
Elementos de transporte	20%
Otro inmovilizado material	1700

c) Inmovilizaciones financieras

Las participaciones en empresas del Grupo, se registran a su valor de coste de adquisición, habiéndose aplicado la actualización de valores según Ley 9/1983 de Presupuestos Generales. Se aplica una provisión por la depreciación para reconocer las minoraciones patrimoniales producidas por las pérdidas incurrodas.

Los depósitos y fianzas constituidos a largo plazo figuran contabilizados por el efectivo entregado en el momento de su constitución.

d) Existencias

Las existencias se valoran a su precio de adquisición o a su coste de producción, de acuerdo con los siguientes criterios:

Comerciales, materias primas y otros aprovisionamientos:

Al precio de adquisición, calculado según el método del precio promedio ponderado.

Productos en curso, semiterminados y terminados:

Las materiales según el criterio descrito anteriormente y la mano de obra directa y los gastos de fabricación al coste estándar el cual se aproxima al costa un cua fabricación acumulado mediante el método de promedios ponderados.

El precio de adquisición comprende el importe consignado en factura más todos los gastos adicionales que se producen hasta que los bienes se hallan el almacén.

El coste de producción se determina añadiendo al coste de adquisición de las materias primas y otras materias consumibles, los costes directamente imputables al producto y la parte que le corresponde de los costes indirectamente imputables ar productos de que se trata, en la medida en que tales costes corresponden al período de fabricación.

En aquellas circunstancias en que el valor de mercado o de reposición de las existencias resulte inferior a los indicados en los párrafos anteriores, se practican correcciones valorativas, dotando las oportunas provisiones untentors, se pi

e) Deudores y acreedores comerciales y no comerciales

Los débitos y créditos originados por las operaciones ya sean o no consecuencia del tráfico normal del negocio, se registran por su valor nominal y son clasificados a corto o largo plazo según a por su vencimian y son clasificados a corto.
O largo plazo según sea su vencimiento inferior o superior a un ejercicio económico.

Se practican las correcciones valorativas que se estiman necesarias para provisionar
el riesgo de insolvencia el riesgo de insolvencia.

Las cuentas de crédito se muestran por el importe dispuesto.

Los cobros efectuados bajo la modalidad de créditos comerciales (factoring sin recurso) se deducen directamente de los saldos de deudores. El importe correspondiente a los efectos descontados (normales con recurso) figura hasta su vencimiento, tanto en las cosomados (nomales con recurso) figura hasta su
a corto plazo. a corto plazo.

f) Provisiones para pensiones y obligaciones similares

La provisión para pensiones se constituye siguiendo criterios actuariales, representando el valor actual de los compromisos de pago futuros contraídos por la Sociedados
determinados empleados iubilados v determinados empleados jubilados y en activo en relación con la Sociedad con
complementos de pensiones de jubilación con relación con el pago de complementos de pensiones y cir activo en relacion con el pago de permanente, de acuerdo con las prestaciones acordadas.

Impuesto sobre Sociedades g)

La cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio recoge el gasto por el Impuesto sobre Sociedades, en cuyo cálculo se contempla la cuota del Impuesto sobre Sociedades, devengada en el ejercicio, el efecto del diferimiento de las diferencias temporales que revierten en períodos subsiguientes producidas entre la base imponible que
y el resultado contable antes producidas entre la base imponible del impuesto y el resultado contable antes de aplicar el Impuesto sobre Sociedades, así componible del impuesto
bonificaciones y deducciones de la exota e este Sociedades, así como las bonificaciones de la mites de apirar el impuesto sobre Sociedades, as
bonificaciones y deducciones de la cuota a que tiene derecho la sociedad.

h) Subvenciones de capital

Las subvenciones de capital no reintegrables se valoran por el importe concedido y se registran contable de la remicgradies se vanran por el importe concedido y se
registran contablemente como Ingresos a distribuir en varios en el momento de su cobro. La impresidente cos a unicibuir en varios ejercicios, en el momento
correspondiente a la depresiación efectivo se efectúa en la proporción correspondiente a la depreciación efectiva experimentada y registrada en la proporción
en el ejercicio por los activos financiadas as celimentada y registrada contablemente en el ejercicio por los activos financiados con dichas subvenciada y registrado
en el ejercicio por los activos financiados con dichas subvenciones.

i) Diferencias de cambio en moneda extranjera

En función de las operaciones a que haga referencia y sus saldos asociados, se siguen
las siguientes normas: las siguientes normas:

Inmovilizado material e inmaterial 1.

La conversión a moneda nacional se realiza aplicando al precio de adquisición o coste
de producción, el tipo de cambio vigente en la facha de la incipio de la con de producción, el tipo de cambio vigente aplicando al precio de adquisición o coste
al patrimonio de la Sociedad al patrimonio de la Sociedad.

Existencias 2.

El precio de adquisición o el coste de producción se convierte en moneda nacional por aplicación de provincia e el costo de producción se convierte en moneda nacional por
aplicación del tipo de cambio vigente en la fecha en que se produce cada adquisición.

Créditos y débitos

La conversión de los créditos y débitos en moneda extranjera a moneda nacional se realiza aplicando el tipo de cambio vigente en el momento de cada operación. Al se
cierre del ejercicio se valoran al tino, de combio de cada operación. Al cierre del ejercicio se valoro vigente en el momento de cada operación. Al t
encias no realizadas e valoran al tipo de cambio vigente en dicho momento. Las diferencias no realizadas se integran en licho vigente en dicho momento. Las
diferencias no realizadas se integran en los resultados del ejercicio si son negativas y
se difi se difieren si son positivas.

j) Contabilización de ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se contabilizan de acuerdo con el principio del devengo.

Las ventas de bienes e ingresos por servicios prestados se registran sin incluir los importes correspondientes a los impuestos que gravan estas operaciones, deduciendose como menor importe de la operación todos los descuentos, incluidos o no en factuos, que no obedecen a pronto pago, los cuales son considerados como gastos financieros,

Los importes de los impuestos que recaigan sobre las compras de mercaderías y demás bienes para su posterior reventa, excluido el Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA), y los de los transportes que les afecten directamente se registran como mayor valor de los bienes y servicios adquiridos.

Los descuentos posteriores a la emisión o recepción, en su caso, de la factura originados por defectos de calidad, incumplimiento peron, on su ecaso, de "ar facturas análogas, así como los descuentos por volumen se registran diferenciadamente de los importes de las ventas o compras de bienes e ingresos o gastos por servicios, respectivamente.

k) La remuneración a los Administradores, por todos los conceptos, ha sido de P Mill 46.

NOTA 4 - INMOVILIZADO MATERIAL

4.1 Los importes y variaciones experimentados durante el ejercicio 1995 por las partidas que componen el coste del inmovilizado material son los siguientes:

	Saldo al 31.12.94	Aumentos	Disminuciones	Saldo al 31.12.95
Terrenos y bienes naturales Construcciones Maquinaria Utillaje Mobiliario	276 2 171 6 762 1 829 186	24 436 261 47	194 1 039 381 13	276 2 001 Q 120 1 709 220
Anticipos e inmovilizaciones en curso Equipos para el proceso de información Elementos de transporte	327	320		647
	350 92	62 13	18 ાં ર	304 90
	11 993	1 163	। (ਅਮੀ	11 496

હું હતું. .

4.2 Las variaciones de la amortización acumulada durante el ejercicio han sido:

	Saldo al 31.12.94	Dotación	Disminuciones	Saldo al 31.12.95
Construcciones Maquinaria Utillaje Mobiliario	ర్తిని 4 492 1 200 124	63 212 175 12	116 043 356 న	897 4 061 ાં 325 131
Equipos para el proceso de información Elementos de transporte	258 48	39 13	16 10	281 ਹੈ।
	7 378	814	1 446	6 746

4.3 La provisión por depreciación de inmovilizado material de P Mill 39 corresponde 4.3 La provisión por depreciación de minovinzado materiores de la fundición
a la desvalorización efectuada en años anteriores de las construcciones de la fundición de la planta de Pamplona.

4.4 Las disminuciones de inmovilizado se detallan a continuación:

	Coste	Depreciación	Valor venta	Beneficio en la enajenación
Venta de las oficinas de Barcelona (C. Balmes) a AlliedSignal Materiales de Fricción, S.A.	204	121	384	301
Venta de maquinaria de servodirecciones Otros	1 192 264	1 131 194	171 108	110 38
	1 (660	1 446	663	449

4.5 En años anteriores se llevaron a cabo las actualizaciones contables autorizadas al amparo de las disposiciones legales que se citan en la Nota 3b. El detalle sobre los valores, la amortización acumulada y el valor neto contable al 31 de dicientes.
1995 se muestran a continueción 1995 se muestran a continuación:

	Valores brutos	Amortización y depreciación acumulada	Valor neto contable
Terrenos y bienes naturales Construcciones Resto	203 755 781	529 781	203 226
	1 739	1 310	429

El efecto que las actualizaciones contables anteriores han tenido sobre la dotación por amortización del ejercicio 1995 asciende aproximadamente a P Mill 22.

4.6 El valor contable bruto de los elementos que se encuentran totalmente
amortizados es el siguiente: amortizados es el siguiente:

Construcciones
Maquinaria	96
Utillaje	2 114
Mobiliario	1 0966
	70
Equipos para el proceso de información	197
Elementos de transporte	29

3 602

4.7 - Al 31 de diciembre de 1995 existen compromisos firmes de compra de elementos
de inmovilizado material por importa de D.Mill 600 de inmovilizado material, por importe de P Mill 638 que serán presumiblementos
financiados a través de financiación provio financiados a través de financiación propia.

4.8 Es política de la sociedad contratar todas las pólizas de seguros que se estiman necesarias para dar cobertura a los posibles riesgos que pudieran afectar a los elementos del inmovilizado material.

NOTA 5 - INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

5.1 El importe y las variaciones experimentadas durante el ejercicio 1995 en las inmovilizaciones financieras, se muestran a continuación:

	Saldo al 30.12.94	Aumentos	Variación de la provisión	Saldo al 31.12.95
Participación en empresas del grupo Depósitos a largo plazo Provisión por depreciación	317 375 ( 42)	47	ટર્	317 422 (20)
	647	47	25	719

5.2 A continuación se detallan las participaciones de AlliedSignal Automotive España, S.A. en las empresas del Grupo:

Sociedad		Participación directa	Valor contable de la participación	Capital	Reservas	Resultados del ejercicio
a)	Coste
	Greyco, S.A.	100%	317	145	127	ર્ટર
b)	Provisión por depreciaciones en empresas del Grupo
	Greyco, S.A.		( 20)
			297	ોર્વર	127	25

Greyo, S.A. se dedica a la fabricación - fundición gris - y comercialización de elementos y accesorios para automóviles, y está ubicada en San Felices de Buelna (Cantabria). El capital social de Greyco, S.A. se compone de 145.000 acciones de 1.000.
Pesetas nominales cada una ce Greyco, S.A. se compone de 145.000 acciones de 1.000 Pesetas nominales cada una, y no cotizan en la Bolsa de v4.000

5.3 El epígrafe "Depósitos a largo plazo" refleja el importe entregado a la compañía de seguros mediante un contrato de administración de depósitos, en relación al fondo de previsión social del personal que la sociedad tiene establecido para cubrir los complementos de jubilación (véase Nota 11).

NOTA 6 - EXISTENCIAS

6.1 La composición de las existencias es la siguiente:

Descripción	Importe __Bruto	Provisión por depreciación
Comerciales Materias primas y otros aprovisionamientos Productos en curso y semiterminados Productos terminados	557 546 125 568	6 6 0
	1 796	19

NOTA 7 - DEUDORES Y ACREEDORES

7.1 El detalle al 31 de diciembre de 1995 de los saldos a cobrar y a pagar con las empresas del Grupo y otras vinculadas al Grupo AlliedSignal es el siguiente:

Empresas del Grupo	A cobrar	A pagar
Greyco, S.A.		65

Empresas vinculadas al Grupo AlliedSignal	A cobrar	A pagar
AlliedSignal Sogefi Aftermarket
- Cuenta clientes de AlliedSignal Sogefi	1 817
- Cuenta corriente	701	728
- Provisión comisiones		42
AlliedSignal Jidosha Kiki Europe, S.A.	215
AlliedSignal Sistemes de Freinage, S.A.	840	342
AlliedSignal Aftermarket Europe	79	96
AlliedSignal Materiales de Fricción, S.A.	447	267
AlliedSignal Bremsystems GMBH	340
AlliedSignal Automotive Portugal Ltd.	116	204
AlliedSignal Freni S.p.A.	327	10
AlliedSignal Automotive México, S.A.	72
AlliedSignal Sistemas de Seguridad, S.A.	3	376
AlliedSignal Europe Services Techniques, S.A.	18	161
Otros	48	10
	5 023	7 730

7.2 AlliedSignal Sogefi Aftermarket (Sogefi) es una sucursal establecida en España de una entidad holandesa vinculada al grupo AlliedSignal. Dicha entidad española comercializa los recambios de ASAE. El saldo de la cuenta de clientes de AlliedSignal Sogefi representa el total adeudado por Sogefi a ASAE relativo a los saldos pendientes de cobrar por Sogefi de sus clientes. Por contrato, ASAE se compromete a asumir los impagados de los clientes de Sogefi, relativos a ventas de productos ASAE.

7.3 El saldo a pagar a AlliedSignal Sistemas de Seguridad, S.A. corresponde a un préstamo con vencimiento julio de 1996 de P Mill 375, más los intereses del 9,7% acumulados al 31 de diciembre de 1995.

7.4 El total de cuentas en moneda extranjera (expresado su equivalente en P Mill), incluyendo los saldos de clientes y proveedores externos al 31 de diciembre de 1995, asciende a P Mill 865 a cobrar y a P Mill 1.367 a pagar.

NOTA 8 - INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES

Representa el crédito con vencimiento septiembre de 1996 concedido a AlliedSignal Deutschland GmbH (Alemania) de P Mill 4.250 y los intereses (MIBOR + 0,25%) acumulados al 31 de diciembre de 1995 de P Mill 52.

NOTA 9 - FONDOS PROPIOS

9.1 El importe y los movimientos en las cuentas de capital y reservas durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 1995 han sido los siguientes:

	Saldo 30.12.94	Distribución _resultados	Otros movimientos	Saldo 31.12.95
Capital social Reserva legal Reservas voluntarias Reservas por amortizaciones aceleradas Resultado de ejercicios anteriores	2 554 211 3 315 16	1 256	4)	2 554 211 4 871 12
pendientes de aplicar Pérdidas de ejercicios anteriores Pérdidas y ganancias	1 722 297) ﮯ 131	(1 722) 297 131)	2 479	2 479
	7 952		2 475	10 427

9.2 El capital social de AlliedSignal Automotive España, S.A., está representado por 5.108.400 acciones de 500 pesetas cada una, totalmente suscritas y desembolsadas en la forma siguiente:

	Importe	Porcentaje
AlliedSignal Automotive Europe, S.A. Otros accionistas	2 465 89	96.5 3.5
	2 554	100.0

Existen tres clases o series de acciones: Serie A, Serie B y Serie C. El número de acciones de la Serie A (anotaciones en cuenta, nominativas) es de 3.405.600, las de la Serie B (nominativas) 982.271 y las de la Serie C (nominativas) es de 1.405.600, las de las acciones tienen los mismos derechos y obligaciones, con la excepción de que las acciones de la Serie B y C se encuentran sindicadas en cuanto a que
acciones de la Serie B y C se encuentran sindicadas en cuanto a su transmisión.

9.3 En las Bolsas de Comercio de Barcelona y Madrid cotizan 3.405.600 acciones (Serie A) lo cual representa el 66,67% del capital coltal 3.405,000
(Serie A) lo cual representa el 66,67% del capital social de la sociedad.

9.4 La cuenta "Reservas por amortizaciones aceleradas" corresponde a cargos por amortización efectuados en ejercicios anteriores, que se dedujeron a cargos por
impositivos al amparo de disacicios anteriores, que se dedujeron a efectos impositivos al amparo de las disposiciones legales.

NOTA 10 - SUBVENCIONES DE CAPITAL

10.1 El importe de las Subvenciones de capital está compuesto por las cantidades recibidas pendientes de aplicar a resultados y correspondientes a la subvención de la de la con la con procur a resultados y correspondentes a la subvencion de la
Dirección General de Incentivos Regionales del Ministerio de Economía y Hacienda.

10.2 Se han aplicado a resultados del ejercicio fiscal 1995 los siguientes importes:

11
। ਟੇ
26

NY M

nota 11 - Provisiones para pensiones y obligaciones similares

Los importes y movimientos durante el ejercicio 1995 han sido los siguientes:

Saldo al 31 de diciembre de 1994	426
Dotaciones del ejercicio Intereses generados por el fondo	0
Aplicaciones del ejercicio	46
Saldo al 31 de diciembre de 1995	12)
	463

AlliedSignal Automotive España, S.A. tiene constituido un fondo de previsión social a favor de un colectivo de su personal, para cubrir los complementos de previsión social.
Dicho fodo se constituve en base a les acomentos de jubilación. Dicho fondo se contro ao sa posonal, para cubrir los complementos de jubilación.
Acuerdo con una evaluación actuarial uso aportaciones que realiza la Sociedad de acuerdo con una exaluación actuarial y se administra que realiza la Sociedad de
acuerdo con una evaluación actuarial y se administra por una compañía de seguros a través de la cruidación actuarial y se administra por una compañía de seguros a
través de un contrato de administración de depósitos, cuyo tipo de capitalización es

Las dotaciones anuales para cubrir los compromisos devengados por cuenta de la Sociedad respecto al fondo de provisión social, son contabilizadas por cuenta de la
cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio cuenta de pérdidas y ganancias de provision so

NOTA 12 - DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO

Su composición al 31 de diciembre de 1995 es la siguiente:

A corto plazo	Saldo dispuesto	Limite
Pólizas de crédito Efectos descontados pendientes de vencimiento	185	1 400 2 100
Intereses acumulados (incluyendo los de operaciones de factoring)	185	3 500
	36
	771

NOTA 13 - SITUACION FISCAL

13.1 La composición de la cuenta de Administraciones Públicas deudoras y
acreedoras, es la siguiente: acreedoras, es la siguiente:

Impuesto sobre sociedades:	Activo	Pasivo
Corriente Retenciones y pagos a cuenta Anticipado	179 234	1 057
IVA IRPF Seguros Sociales Otros	266	367 97 113 33
	680	1 667

13.2 La conciliación de la diferencia existente entre el resultado contable del ejercicio
con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es la siguientes e esta consideron de la diferencia existente entre el resultado contable
con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

Resultado contable del ejercicio antes de impuestos			Importe 3 637
	Aumentos	Disminuciones
Diferencias permanentes y asimiladas Diferencias temporales originadas en:	38	475	( 437)
. el ejercicio actual . ejercicios anteriores	રેરિ	520	રેન્દેન્દ ( 520)
Base Imponible			3 035

13.3 El impuesto a pagar resultante de las operaciones del ejercicio está determinado
por: por:

Cuota al 35%	1 062
Deducción por doble imposición internacional Deducción por inversiones Otros conceptos	11) ದ
Impuesto corriente	1 02
13.4 El cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias está compuesto por:
Impuesto corriente Impuestos diferidos y anticipados: Generados en el ejercicio Generados en ejercicios anteriores Diferencias provenientes del pago del ejercicio 1994 Cámara de Comercio	1 057 124) 182 34 10
Cargo a resultados del ejercicio

13.5 El importe acumulado del Impuesto sobre Sociedades anticipado, incluido en Administraciones Públicas dei mipacsio sobre Sociedades anticipado, incluido en
diferencias temporales: diferencias temporales:

	Base Imponible	Impuestos
Provisión para indemnizaciones al personal por reducción de plantilla Ajustes por periodificación Provisiones varias Provisión por depreciación de existencias	221 97 ર્ડિટ 16	77 34 82 0
Subtotal	ર્સ્વે	199
Provisión para porciones an

sión para pensiones y obligaciones similares

13.6 Debido a las posibles interpretaciones de la normativa impositiva, surgen pasivos
de carácter continuente, nor los años el interes contractiva de more de la more de la de carácter contingente por los años abiertos a inspección fiscal. En opinión de la Dirección, la posibilidad de que tales abiertos a inspección inscal. En opinion

13.7 De acuerdo con la legislación vigente, las declaraciones de impuestos no pueden considerarse definitivas hasta haber sido inspeccionadas por las autoridades físcales o haber pasado el plazo de prescripción de cinco años. Los ejercicios aliertos a inspección fiscal son los siguientes:

Impuesto de Sociedades	Desde el ejercicio 1990 inclusive y los ejercicios 1980 a 1984 por actas recurridas
Impuesto sobre la Renta de las
Personas Físicas	Desde el ejercicio 1991 inclusive
mpuesto sobre el Valor Añadido	Desde el ejercicio 1991 inclusive
Retenciones de Capital Mobiliario	Desde el ejercicio 1991 inclusive
Tráfico de aduanas	Desde el ejercicio 1993 inclusive
mpuestos locales
	Desde el ejercicio 1991 inclusive

NOTA 14 - REMUNERACIONES PENDIENTES DE PAGO

Su desglose al 31 de diciembre de 1995 es como sigue:

Previsión para indemnizaciones por reducción de plantilla Previsión para otros gastos del personal (salarios, pagas	221
extras, vacaciones, etc.)	614

835

NOTA 15 - INGRESOS Y GASTOS

15.1 La distribución del importe neto de la cifra de negocios correspondiente a las actividades ordinarias de la sociedad es la citra de
actividades ordinarias de la sociedad es la siguiente:

ACTIVIDAD

Frenos de disco
Servofrenos	10 650
Hidráulica del automóvil	7 611
Frenos de tambor	4 169
Servodirecciones	3 798
Otros	749
	2 704
Total
	29 681

MERCADO GEOGRAFICO

España	14 236
Otros países de la Unión Europea	14 402
Exportación otros	1 043
Ventas netas	29 681

15.2 El análisis de la cuenta Aprovisionamientos, reflejada en el capítulo de Gastos de la cuenta de la cacina Aprovisionamentos, rein.
de la cuenta de Pérdidas y Ganancias, es como sigue:

Mercaderías
Compras Variación de existencias	2 034 82)
	1 952
Materias primas
Compras Variación de existencias	15 568
	203

15 771

15.3 Las transacciones efectuadas durante el ejercicio 1995 con las empresas
pertenecientes al Grupo AlliedSigual, han sido las siguientes:

	Ingresos / (Gastos)
Ventas netas		10 299
Compras netas		(5 114)
Cargos a AlliedSignal Sogefi por prestaciones de servicios
(Ingresos accesorios)		570
Comisiones pagadas a AlliedSignal Sogefi (Servicios
exteriores)		570)
Royalties a pagar		320)
Patentes y otros		98)
Intereses a cobrar		52
Intereses a pagar		1)

15.4 Las principales transacciones realizadas en moneda extranjera (expresado su equivalente en P Mill) son las siguientes:

Moneda	Ventas	Compras
Franco Francés Lira Italiana Marco Alemán Libra Esterlina Yen Japonés	306 371 2 656	4 784 375 343 1 492
Otros	2	dd ર્ણ વિસ્તારમાં આવેલું એક ગામનાં મુખ્યત્વે ખેત-ઉપયોગ મુખ્યત્વે ખેત-ઉપયોગ મુખ્યત્વે ખેત-ઉપયોગ મુખ્યત્વે ખેત-ઉત્પત્તમજૂરી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં
	3 335	7 156

15.5 A continuación se incluyen las ventas a clientes y las compras a proveedores que resultan más significativas:

Cliente	Importe	90
Grupo AlliedSignal Europa	6 252	21,1
Grupo Ford	6 013	20,3
AlliedSignal Sogefi Aftermarket	3 774	12,5
Seat Volkswagen	3 696	12,4
Grupo P.S.A.	3 132	10,6
Grupo Renault	2 820	તે, ર
Grupo Mercedes Benz	1 012	3,4
Grupo Nissan	683	2,3
Otros	2 299	7.9
Total Ventas Netas	29 681	100,0
Proveedor	Importe	90
AlliedSignal Automotive Europa	4 225	24,0
Ferodo Grupo	1 566	8,9
AlliedSignal Friction Materials	987	5,6
Fundiciones y Talleres Ariño, S.A.	795	4,5
Fondería Condals, S.A.	ਦੇ 1	3,3
Estampaciones Mayo, S.A.	541	3,1
Victorio Luzuriaga, S.A.	232	3,0
Otros	8 365	47.6
Total Compras	17 602	100,0

15.6 El número medio de personas empleadas durante el ejercicio 1995, distribuido por categorías es el siguiente:

Directivos	50
Técnicos	127
Administrativos	98
Obreros	809

1 084

15.7 La composición de los gastos e ingresos extraordinarios es como sigue:

Gastos extraordinarios

Reconversiones de fábrica Gastos incurridos en la venta de la línea de	42
Servodirecciones	27
Otros	70
	139
Ingresos extraordinarios
Retrocesión provisión disminución precios a clientes Cancelación provisiones de operaciones de Tráfico del	રેકે
ejercicio anterior	રેણ
Otros	57
	171

NOTA 16 - ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE

El grupo AlliedSignal ha iniciado negociaciones a nivel internacional para la enajenación a primeros de 1996, de parte de su negocio de automoción. Dicha enajenación afectaría una parte significativa de los activos y actividades de la sociedad española.

NOTA 17 - CUADRO DE FINANCIACION

(millones de pesetas)

APLICACIONES	12 meses al 31.12.95	1 mes al 31.12.94	ORIGENES	12 meses al 31.12.95	l mes al 31.12.94
Adquisición de inmovilizado:			Recursos procedentes de las operaciones	2 857	194
Inmovilizaciones materiales	1 163	74
Inmovilizaciones financieras Provisiones para riesgos y	47	1	Enajenación de inmovilizado:
gastos	15		Inmovilizaciones materiales	663
TOTAL APLICACIONES	1 225	પર	TOTAL ORIGENES	3 220	194
EXCESO DE ORIGENES SOBRE APLICACIONES (AUMENTO DE CAPITAL
CIRCULANTE)	2 295	119
	3 520	I de		3 520	ી તેવ

12 meses al 31.12.93		I mes al 31.12.94
Aumentos	Disminuciones	Aumentos	Disminuciones
	વેજે	47
ર્ડ 14			724
335
	1 435	79
4 302
	1 268	175
	રેર	548	(
રે 121	2 856	849	730
	2 295		119
ર રિકા	ર 151	849	849

	12 meses	l mes al
RECURSOS PROCEDENTES DE LAS OPERACIONES	al 31.12.95	31.12.94
Pérdidas y Ganancias	2 479	131
Dotaciones a las amortizaciones	811	66
Provisión depreciación inmovilizado financiero	25)	2)
Rendimientos del fondo de previsión social	46	4)
Dotación a la provisión para riesgos y gastos	6	র্য
Beneficios en la enajenación del inmovilizado material	( 449)
Disminución de los ingresos a distribuir en varios ejercicios	11)
TOTAL	7 857	104

INFORME DE GESTION CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 1995

En cumplimiento de la vigente normativa mercantil, se presenta este Informe de Gestión referido al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 1995, cuyo contenido sigue las indicaciones del artículo 202 del texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas.

1. EVOLUCION ECONOMICA Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD

Durante el ejercicio 1995 se ha producido una ligera recuperación del sector de automoción durante el primer semestre de 1995, principalmente debido a la fuerte demanda de vehículos dedicados al alquiler, y una cierta caída en el segundo semestre debido, en parte, a la finalización del Plan RENOVE. No obstante la producción de turismos, derivados y vehículos comerciales ligeros de los constructores españoles alcanzó la cifra de 2.131.000 vehículos con un aumento respecto a 1994 del 8%.

Ello se ha reflejado en las ventas del ejercicio que han ascendido a 29.681 millones de pesetas, para AlliedSignal Automotive España, S.A. representando un aumento con respecto a 1994 del 18,8%.

Este crecimiento viene determinado principalmente por el aumento de las exportaciones de un 37,6%, ya que el aumento de nuestras ventas nacionales, ha sido tan solo del 3,4%.

El aumento de las ventas de exportación viene producido por aumentos a compañías del Grupo AlliedSignal en un 19,9% consecuencia de la reorganización de la producción europea en favor de España, al Grupo Ford un 21,3% por aumentos de programas del Ford Escort al transferir una parte de la producción a España desde Francia, y al Grupo VW por la introducción en ese cliente del freno de disco tipo VWII.

Este aumento de ventas, conjuntamente con los aumentos de productividad, nos ha permitido alcanzar un beneficio antes de impuestos de Ptas. 3.637 millones.

Existen sin embargo factores extraordinarios incluidos en este beneficio, el primero de ellos es la venta de nuestras oficinas centrales de calle Balmes, que nos ha reportado un beneficio de Ptas 301 millones.

También se ha procedido a la venta, de nuestra actividad deficitaria de servodirecciones, a una compañía alemana (R.B.) de la tecnología, la máquinaria deficitaria deficitaria de máquinas y equipos necesarios para la fabricación de servodirecciones, las máquinas y
beneficio neto, después de deducir tedro los colones, que nos ha reportado un beneficio neto, después de deducir todos los gastos necesarios que nos ha reportado un
83 millones, siguiendo el acuerdo firmado as venta, de Pias 83 millones, siguiendo 20 acuen todos tos gastos necesarios para la venta, de Ptas
de 1994.

Los recursos procedentes de las operaciones en el ejercicio 1995 de Ptas. 2.857 millones, nos han permitido aumentar nuestra tesorería, ceder un crédito a una compañía del Grupo AlliedSignal por un importe de Pras 4.250 millones, que está remunerado al tipo de mercado, más un diferencial, y financiar las inversiones que está
ejercicio que han ascendido a Pas 1 162 millo ejercicio que han ascendido a Ptas 1.163 millones.

Las indemnizaciones para ajustes de plantilla, como consecuencia del cierre de la producción de servodirecciones, así como consecuencia del cierre de la
producción de servodirecciones, así como de otras reestructuraciones efectuadas, han ascendido en el presente ejercicio a Ptas. 393 millones.

El 1º de abril de 1995 inició sus actividades AlliedSignal Sogefí Aftermarket Europe, que es una sucursal establecida en España de una entidad holandesa vinculada e
Grupo AlliedSignal v cuo obieto sociol col Grupo AlliedSignal y cuyo objeto social es la comercialización de producto al
Grupo AlliedSignal y cuyo objeto social es la comercialización de productos y piezas de recambios de AlliedSignal Automotive España, S.A. y Arto, S.A., (empresa, estados y piezas
última, vinculada al Grupo Sogefi Itolio), escúpia, S.A., y Arto, S.A., (empresa última, vinculada al Grupo Sogefi Italia), según el contrato firmado el 22 de febresa, ésta
de 1995, por lo tanto, a partir de dioba foto, la contrato firmado el 22 de febre de 1995, por lo tanto, a partir de dicha fecha, la relación con nuestros clientes de febrero
recambios se efectúa a través de AlliadSimal C recambios se efectúa a partir de dicha Techa, la Telación con nuestros clientes de
España.

2. ACONTECIMIENTOS IMPORTANTES OCURRIDOS DESPUES DEL CIERRE | | DEL EJERCICIO

AlliedSignal Inc. informa que el 29 de febrero de 1996 llegó a un acuerdo con Robert Bosch, para la venta de sus actividades a nivel mundial dedicadas al diseño, producción, y comercialización de frenos para turismos y vehículos as a
producción, y comercialización de frenos para turismos y vehículos ligeros.

En el caso que AlliedSignal Automotive España, S.A., apruebe esta operación, ello implicaría la venta de los activos y pasivos relacionados con las actividades con las actividades desarrolladas en las 135 as "actros" y "pasivos" relacionados" con ilas actividades
Técnicos y Administración Técnicos y Administración.

VYY

La facturación de las actividades, que se verían afectadas por la operación, ascendió en 1995 a Ptas 25.098 millones, incluyendo la autofacturación interna a Recambios (Ptas 2.260 millones), e incluye a 843 personas.

Asimismo, sin que ello guarde relación alguna con la operación anteriormente citada, la Sociedad está negociando la venta de Parets II, y Greyco, S.A. con distintos grupos de inversores.

3. EVOLUCION PREVISIBLE DE LA SOCIEDAD

La Sociedad, en caso de formalizarse la operación de venta de sus actividades a Robert Bosch, quedaría como una empresa dedicada, básicamente, a la comercialización de Recambios de productos de frenado y otros accesorios del automóvil.

Las actividades de Recambios representaron en 1995 una cifra de ventas de 5.438 millones y emplea a 90 personas.

4. ACTIVIDADES EN MATERIA DE INVESTIGACION Y DESARROLLO

Durante 1995 se ha dedicado un 1,3% de nuestras a las actividades de ingeniería, investigación y desarrollo.

Dentro del ejercicio 1995, se han contabilizado Ptas 35 millones, en concepto de royalties recibidos por la cesión de tecnología a diferentes compañías.

Los Administradores de la sociedad AlliedSignal Automotive España, S.A., en fecha 8 de marzo de 1996, y en cumplimiento de los requisitos establecidos en los artículos 171.2 del texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas y del artículos 37 del Código de Comercio, proceden a formular las cuentas anuales y el informe de gestión del ejercicio anual comprendido entre el 1 de enero de 1995 y el 31 de diciembre de lesudios.
1995 y el comprendido entre el 1 de enero de 1995 y el 31 de diciembre de 1995, las cuales vienen constituidas por los documentos anexos, páginas 1 a 26 que preceden este escrito.

Los Administradores:

D. Antonio Mercadé Santacana (Presidente)

D. Gabriel de Bérard (Consejero)

misatur likes

Dña. Diane de Saint Victor (Consejero)

Jean Claude Rançon (Consejero) Q Jean Claude Trapiano (Consejero)

D. José Luis Magre (Secretario)

COMISION NAT MERUADO DE VALOR 1415 REGISTRO DE ENTRA. Nº 1996_ Op450

4394

Grupo AlliedSignal Automotive España

Informe de auditoría independiente, cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 1995 e informe de gestión

Edifici Caja de Madrid Avinguda Dragonal, 640 08017 Barceiona

Price Waterhouse

INFORME DE AUDITORIA INDEPENDIENTE DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE GRUPO ALLIENTE DE LAS COENTAS ANUAL.

CONSOLIDADAS DEL GRUPO ALLIEDSIGNAL AUTOMOTIVE ESPAÑA

A los Señores Accionistas de AlliedSignal Automotive España, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas del Grupo AlliedSignal Automotive España, que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 1995, la cuenta de pérdidas y ganancias consolidado al 31 de alciembre de correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de AlliedSignal Automotive España, S.A. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales. consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales las
consolidadas y la evaluación de su processo tración de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance consolidado y de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, además del balance consonuado y de la cuenta de
diciembre de 1905. Ias correspondicios del ejercicio cerrado al 31 de diciembre de 1995, las corespondientes al ejercicio cerrado cerrado al 31 de
opinión, se refiera, exelucivamente al ejercicio anterior (véase Nota 1.6). Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales consolidadas del cloi. Nuestra
cerrado al 31 de diciembro do 1005. C. c. c. c. c. l. cerrado al 31 de diciembre de 1995. Con fecha 28 de febrero de 1995 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio cerrado el 31 de diciembre de las cuentas anuales consolidadas del ejerca
cerrado el 31 de diciembre de 1994 en el que expresamos una opinión favorable.

En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio cerrado al 31 de diciembre de 1995 adjuntas expresan, en todos los espectos significativos, la inagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada del Grupo AlliedSignal Automotive España al 31 de diciembre de 1995 y de los resultados del Grupos
consolidados de sus oraciasos al 31 de diciembre de 1995 y de los resultados consolidados de sus operaciones del ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con principios y nomas contables general.
Que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

Price Waterhouse Auditores, S.A. F. M. Madrid, hoja 87.250-1. folio 75. tomo 9.267, libro 8054, sección 3. Inscrita en el R.O.A.C. con el número S0242 CIF: A-79'031290

El informe de gestión adjunto del ejercicio cerrado al 31 de diciembre de 1995 contiene las explicaciones que los Administradores de AlliedSignal Automotive España, S.A., consideran oportunas sobre la situación del Grupo AlliedSignal
Automotive España la evolución do cus nossación del Grupo AlliedSignal Automotive España, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de
las cuentable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejerido cerrado al 31 de diciembre de 1995.
Nuestro trabaio como auditores so limito e la concuerda con la de Nuestro trabajo como auditores se limita a la viciembre de 1995.
Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión con
el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida este mismo y no miciuye la revisión de información
distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las sociedades del Grupo.

Price Waterhouse Auditores, S.A.

Ramon Casals i Creus Socio - Auditor de Cuentas

Barcelona, 11 de marzo de 1996

Informe anual Grupo AlliedSignal Automotive España

Consejo de Administración de AlliedSignal Automotive España, S.A.

	PRESIDENTE D. Antonio Mercadé Santacana
CONSEJEROS	D. Gabriel de Bérard
	D. Jean Claude Rançon
	Dña. Diane de Saint Victor ongent likes
	D. Jean Claude Trupiano

	SECRETARIO D. José Luis Magre

BALANCE DE SITUACION CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 1995

(En miles de pesetas) (En miles de pesetas)

INMOVILIZADO		な
Inmovilizaciones inmateriales	31.12.95	31.12.94

Gastos de investigación y desarrollo Patentes y marcas	166 863	166 863
Amortizaciones	1 100	1 100
	167 9631	( 167 963)

Inmovilizaciones materiales
Terrenos y construcciones	2 388 508
Instalaciones técnicas y maquinaria	6 599 724	2 557 333
Otras instalaciones, utillajes y mobiliario	1 956 272	7 194 286
Anticipos e inmovilizaciones en curso	646 926	2 040 599
Otro inmovilizado	495 068	332 923
Amortizaciones Provisiones	( 7 192 920)	452 749
	39 356)	( 7 798 083) 39 356)
Inmovilizaciones financieras	4 854 222	4 740 451
Depósitos y fianzas constituidas a largo plazo
	429 259	389 021
Total inmovilizado	5 283 481
ACTIVO CIRCULANTE		5 129 472
Existencias
Comerciales
Materias primas y otros aprovisionamientos	રેરિ તેતેર	474 537
Productos en curso y semiterminados	612 758	764 974
Productos terminados	125 184	111 691
Provisiones	612 379	576 687
	(_____________________________	(_24 468)
Deudores	1 885 945	1 903 421
Clientes por ventas y prestación de servicios
Empresas del Grupo AlliedSignal	2 097 816	4 662 899
Deudores varios	5 182 751 158 411	1 987 567
Personal		174 063
Administraciones Públicas	6 097	10 186
Provisiones	691 786	727 985
	99 904)	( 106 865)
	8 036 957	7 455 835
Inversiones financieras temporales Tesorería	4 301 720
	425 565	1 695 182
Ajustes por periodificación	23 298	1 231
Total activo circulante	14 673 485	11 061 969
TOTAL ACTIVO
	19 956 966	16 191 441

BALANCE DE SITUACION CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 1995 (En miles de pesetas)

FONDOS PROPIOS	31,12,95	31,12,94
Capital suscrito	2 554 200	2 554 200
Reservas de la sociedad dominante
Reserva legal	510 840	510 840
Reservas voluntarias	4 870 765	3 314 794
Otras reservas	12 727	16 312
Reservas en sociedades consolidadas por integración global	2 170) (	( 4 765)
Pérdidas de ejercicios anteriores		( 297 523)
Resultado de ejercicios anteriores pendientes do aplicar		1 724 647
Perdidas y ganancias consolidadas	2 482 054	131 442
Total fondos propios	10 428 416	7 949 947
INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS
Subvenciones de capital	30 098	42 050
PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS
Provisión para pensiones y obligaciones similares	470 211	439 679
ACREEDORES A CORTO PLAZO
Deudas con entidades de crédito
Préstamos y otras deudas	363 494	670 156
Deudas con empresas del grupo y vinculadas
Deudas con empresas del Grupo AlliedSignal	2 239 160	1 245 518
Acreedores comerciales
Deudas por compras o prestación de servicios	3 716 314	3 592 183
Otras deudas no comerciales
Administraciones Públicas	1 687 743	1 118 762
Remuneraciones pendientes de pago	860 547	669 789
Otras deudas	2 728	2 902
Provisiones para operaciones de tráfico	46 032	119 000
Ajustes por periodificación	111 323	41 455
Total acreedores a corto plazo	9 027 341	7 759 765
TOTAL PASIVO	19 956 966	16 191 441

proposition

CUENTA CONSOLIDADA DE PERDIDAS Y GANANCIAS

(En miles de nesetas) (En miles de pesetas)

DEBE	4 12 meses al l mes al
GASTOS	31,12,95	31.12.94
Aprovisionamientos Consumo de mercaderías
Consumo de materias primas y otras materias	1 તેરી રેરત _16_151_260	170 843 1 065 006
Gastos de personal	18 102 919	1 235 849
Sueldos, salarios y asimilados Cargas sociales	5 147 674 1 297 754	330 332 103
	6 445 428	434 287
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	839 500	68 102
Variación de las provisiones de tráfico Variación de provisiones de existencias Variación de provisiones y pérdidas de créditos	2 439) (	7 341
incobrables Variación otras provisiones de tráfico	( 6 622) 58 276)	3 931
Otros gastos de explotación Servicios exteriores	67 337) (	11 272
Comisiones sobre ventas Tributos	2 613 446 571 483	168 તેરેતે
	22 574	1 570
	3 207 503	170 529
Total gastos de explotación	28 528 013	1 920 039
BENEFICIOS DE EXPLOTACION	3 131 811	189 809
Gastos financieros y gastos asimilados Por deudas con terceros y gastos asimilados
Diferencias negativas de cambio	137 152 146 167	તે રેડી 8 787
Total gastos financieros	283 319	18 324
resultados financieros positivos	4 032
BENEFICIO DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	3 135 843	176 271
Gastos extraordinarios	139 101
Total gastos extraordinarios	139 101
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS	513 653	2 279
BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS	3 649 496	178 550
Impuesto sobre sociedades	1 167 442	47 108
RESULTADO DEL EJERCICIO (BENEFICIOS)	2 482 054	131 442

CUENTA CONSOLIDADA DE PERDIDAS Y GANANCIAS (En miles de pesetas)

HABER 4	12 meses al 31.12.95	1 mes a 31,12.94
INGRESOS
Importe neto de la cifra de negocios
Ventas
Devoluciones y "rappels" sobre ventas	31 336 441	2 067 012
	400 028)	35 182)
Ventas netas del ejercicio	30 936 413	2 031 830
Aumento de las existencias de productos terminados y en
curso de fabricación
Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado	49 184	72 988
Otros ingresos de explotación	69 165	5 030
Ingresos accesorios
	605 062
Total ingresos de explotación	31 659 824	2 109 848
Otros intereses e ingresos asimilados

De empresas del grupo AlliedSignal Otros intereses	51 720
	131 459	4 782
Diferencias de cambio positivas	104 172	ব
Total ingresos financieros
	287 351	4 786
RESULTADO FINANCIEROS NEGATIVOS
		13 538
Beneficios en enajenación de inmovilizado
	449 059
Subvención de capital transferida a resultados Ingresos extraordinarios	26 245	2 191
	177 450	88
Total ingresos extraordinarios
	652 754	7 770

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 1995

NOTA 1 - ACTIVIDAD Y BASES DE PRESENTACION DE LAS CUENTAS ANUALES

1.1 | Las cifras contenidas en esta memoria están expresadas en millones de pesetas
ZD MEUS (P Mill).

1.2 El Grupo AlliedSignal Automotive España Consolidado está formado por la sociedad dominante AlliedSignal Automotive España, S.A. y su dependiente Greyco, S.A., Sociedad unipersonal, ubicada en San Felices de Buelna (Cantabria), en la que AlliedSignal Automotive España, S.A. tiene una participación del 100%.

1.3 La sociedad dominante AlliedSignal Automotive España, S.A. fue constituida en Pamplona el 31 de diciembre de 1965, siendo su objeto social principal la fabricación y comercialización de frenos y orros accesorios para pinheipal in latincipal in la
fabricas y comerciali fabricar y comercializar todo ipo de motores, maquinaria y equipos en general. El objeto social de Greyco, S.A. es la fabricación -fundición gris- y comercialización de elementos y accesorios para automóviles.

1.4 Las sociedades del Grupo pueden dedicarse también a la importación y exportación de todos los productos anteriormente mencionados y a cualquier otra actividad industrial y comercial auxiliar o complementaria, de todas las anteriores.

1.5 Las cuentas anuales de las sociedades del Grupo AlliedSignal Automotive España, que están pendientes de aprobación por las Juntas Generales de cada sociedad, se han obtenido a partir de los registros contables de cada sociedades de cada
farmale de formulado siguiendo principios de contabilidad generalmente aceptados.

1.6 En 1994 se varió la fecha de cierre del ejercicio pasando a cerrar las cuentas anuales consolidadas del 30 de noviembre al 31 de dicientore. Por lo tanto, a escutas de las presentes cuentas anuales y memoria las cifras comparativas del ejercicio cerrado al 31 de diciembre de 1994 incluyen las operaciones del período comprendido entre el 1 y el 31 de diciembre de 1994. Ello afecta a la comparación de las pifiras de las cuentas de pérdidas y ganancias expuestas en esta memoria, entre los veríodos cerrados el 31 de diciembre de 1995 y el 31 de diciembre de 1994, ya que en portugos caso se recogen las operaciones de 12 meses y en el segundo caso un solo mes. Todas las sociedades del Grupo cierran su ejercicio el 31 de diciembre.

1.7 El método de consolidación aplicado para formular las cuentas anuales consolidadas adjuntas, ha sido el de integración global, debido a que la participación que AlliedSignal Automotive España, S.A. tiene en su dependiente es del 100%. En particular se han aplicado las siguientes políticas de consolidación:

Las inversiones en la sociedad dominante se eliminan contra el patrimonio de la sociedad dependiente (ver Nota 4).
Se eliminan las transacciones (ventas, compras, intereses, etc.) y los saldos a cobrar y a pagar entre las compañías consolidadas.
Se eliminan los beneficios no realizados, incluidos en la valoración de existencias y de otros activos, procedentes de transacciones entre las sociedades del perímetro de consolidación.

NOTA 2 - NORMAS DE VALORACION

Los criterios contables más significativos aplicados en la formulación de las cuentas anuales del Grupo son los que se describen a continuación:

a) Inmovilizaciones inmateriales

Los elementos incluidos en el inmovilizado inmaterial figuran valorados por su precio de adquisición o su coste de producción.

1. Gastos de investigación y desarrollo

Se consideran gasto del ejercicio en que se realizan, activándose al cierre del mismo una estimación de aquellos que pueden alcanzar un éxito técnico. Estos a su vez, son amortizados totalmente en el ejercicio.

2. Patentes y marcas

Se amortizan totalmente durante el ejercicio.

Inmovilizaciones materiales b)

Los bienes comprendidos en el inmovilizado material se valoran al precio de adquisición o al coste de producción.

Se ha incluido en el valor de los bienes el efecto de las actualizaciones de valor practicadas en ejercicios anteriores al amparo de las disposiciones legales siguientes: Ley 12/1973, Ley 61/1978, Ley 74/1980 y Ley 9/1983 de Presupuestos Generales del Estado.

Los costes de renovación, ampliación o mejora de los bienes del inmovilizado material son incorporados al activo como mayor valor del bien exclusivamente cuando manonan un aumento de su capacidad, productividad o alargamiento de su vida útil.

Los importes relacionados con los trabajos efectuados por la sociedad para el inmovilizado material se calculan por adición al precio de las materias primas y otras materias consumibles, de los costes directamente imputables a dichos bienes, así como una proporción razonable de los costes indirectos. De acuerdo con lo dispuesto en el ordenamiento contable en vigor, los importes incurridos en el ejercicio se muestran como un abono individualizado por el importe total en la cuenta de pérdidas y ganancias.

La amortización del inmovilizado material se calcula sistemáticamente por el método lineal en función de la vida útil de los respectivos bienes, atendiendo a la depreciación efectivamente sufrida por su funcionamiento, uso y disfrute. Además, en caso de que se detecten factores identificativos de obsolescencia a que pudieran estar afectos los inmovilizados, se dotan las oportunas provisiones por depreciación.

Los coeficientes de amortización utilizados en el cálculo de la depreciación experimentada por los elementos que componen el inmovilizado material son ios siguientes:

Construcciones
Instalaciones técnicas	3%
Maquinaria	12%
Utillaje	12%
Mobiliario	30%
	10%
Equipos proceso de información	20%
Elementos de transporte	20%
Otro inmovilizado material	12%c

Inmovilizaciones financieras c)

A efectos de preparación de las cuentas anuales consolidadas, las participaciones en empresas del Grupo se han consolidado siguiendas, las participaciónes en la
Nota 1 Nota 1.

Los depósitos y fianzas constituidos a largo plazo figuran contabilizados por el efectivo entregado en el momento de su constitución.

d) Existencias

Las existencias se valoran a su precio de adquisición o a su coste de producción, de acuerdo con los siguientes criterios:

Comerciales, materias primas y otros aprovisionamientos

Al precio de adquisición, calculado según el método del precio promedio
pondarado ponderado.

Productos en curso, semiterminados y terminados

Las materiales según el criterio descrito anteriormente y la mano de obra directa y los gastos de fabricación al coste estándar el cual se aproxima al costa un cua
fabricación a cura la de la de la cual se aproxima al coste real de fabricación acumulado mediante el método de promedios ponderados.

El precio de adquisición comprende el importe consignado en factura más todos los gastos adicionales que se producen hasta que los bienes se hallan el almacén.

El coste de producción se determina añadiendo el coste de adquisición de las materias primas y otras materias consumibles, los costes directamente imputables al producto y la parte que le corresponde de los costes indirectamente imputables a los productos
de, que, se, trata, on de modida de que se trata, en la medida en que tales costes corresponden a los próducios
fabricación fabricación.

e) Deudores y acreedores comerciales y no comerciales

Los débitos y créditos originados por las operaciones ya sean o no consecuencia del tráfico normal del negocio, se registran por su valor nominal y son clasificados a corto o largo plazo según sea su vencimiento inferior o superior a un ejercicio económico.

Se practican las correcciones valorativas que se estiman necesarias para provisionar
el riesgo de insolvencia el riesgo de insolvencia.

Las cuentas de crédito se muestran por el importe dispuesto.

Los cobros efectuados bajo la modalidad de cesión de créditos comerciales (factoring sin recurso) se deducen directamente de closson de creditos conterciales (ractoring of correspondiente a los efectos descontados (normales con recurso) figura hasta su vencimiento, tanto en las cuentas de Deudores con recurso) figura hasía su
a corto plazo a corto plazo.

f) Provisiones para pensiones y obligaciones similares

La provisión para pensiones se constituye siguiendo criterios actuariales, representando el valor actual de los compromisos de pago futuros contraídos por las sociedades del Grupo con los empleados jubilados y en activo en relación con el pago de complementos de pensiones de jubilación, viudedad, orfandad e incapacidad permanente, de acuerdo con las prestaciones acordadas.

g) Impuesto sobre Sociedades

La liquidación por este impuesto se realiza de forma individual por las distintas sociedades del Grupo.

La cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio recoge el gasto por el Impuesto sobre Sociedades, en cuyo cálculo se contempla la cuota del Impuesto sobre Sociedades devengada en el ejercicio, el efecto del diferimiento de las diferencias temporales que revierten en períodos subsiguientes producidas entre la base imponible del impuesto y el resultado contable antes de aplicar el Impuesto sobre Sociedades, así como las bonificaciones y deducciones de la cuota a que tienen derecho las contribusos.
Grupo Grupo.

h) Subvenciones de capital

Las subvenciones de capital no reintegrables se valoran por el importe concedido y se registran contablemente como Ingresos a distribuir en varios ejercicios, en el momento de su cobro. La imputación de los resultados del ejercicios, en enomento.
Correspondiente e los de de des resultados del ejercicio se efectúa en la proporción correspondiente a la depreciación efectiva experimentada y registrada en la proporcion en el ejercicio por los activos financiados con dichas subvenciones.

i) Diferencias de cambio en moneda extranjera

En función de las operaciones a que haga referencia y sus saldos asociados, se siguen las siguientes normas:

Inmovilizado material e inmaterial

La conversión a moneda nacional se realiza aplicando al precio de adquisición o coste de producción, el tipo de cambio vigente en la fecha de la incorporación de los bienes al patrimonio de las sociedades del Grupo.

Existencias

El precio de adquisición o el coste de producción se convierte en moneda nacional por aplicación del tipo de cambio vigente en la fecha en que se produce cada adquisición.

NOTA 3 - INMOVJLIZADO MATERIAL

3.1 Los importes y variaciones experimentados durante el ejercicio 1994 por las partidas que componen el coste del inmovilizado material son los siguientes:

	Saldo al 31.12.94	Aumentos	Disminuciones	Otros	Saldo al 31.12.95
Terrenos y bienes naturales	281				281
Construcciones	2 276	26	I dd
Instalaciones técnicas	215				2 108 215
Maquinaria	6 979	446	1 040		6 385
Utillaje	1 848	262	381		1 729
Mobiliario	193	47	13		226
Anticipos e inmovilizaciones en				(1)
curso Equipos para el proceso de	334	313			647
información	356	63	19	1	401
Elementos de transporte	તેર	13	12		g4
	12 578	1 170	1 662		12 086

3.2 Las variaciones de la amortización acumulada durante dicho ejercicio son:

	Saldo al 31.12.94	Dotación	Disminuciones	Saldo al 31.12.95
Construcciones Instalaciones técnicas Maquinaria Utillaje Mobiliario Equipos para el proceso de	987 190 4 655 1 523 127	66 8 526 176 12	116 و44 356 ર	937 198 4 237 1 343 134
información Elementos de transporte	265 21 7 798	40 14 842	16 10 1 447	289 રેર 7 193

3.3 La provisión por depreciación de inmovilizado material de P Mill 39 corresponde a la desvalorización de las construcciones de la fundición de la planta de Pamplona.
A la desvalorización de las construcciones de la fundición de la planta de Pamplona.

3.4 Las disminuciones de inmovilizado se detallan a continuación:

	Coste	Depreciación	Valor venta	Beneficio en las enajenaciones
Venta de las oficinas de Barcelona (C.Balmes) a AlliedSignal Materiales de Fricción, S.A. Venta de maquinaria de servodirecciones Otros	204 1 192 266	121 1 131 ાતેર	384 171 109	301 110 38
	1 662	1 447	664	449

3.5 Se han llevado a cabo las actualizaciones contables autorizadas al amparo de las disposiciones legales que se citan en la Nota 25 El detalle sobre los valores, las es
amortización acumulada v el volar nota con el amortización acumulada y el valor ne Nota 20. El Gealies Sobre 10s valores, la
muestran a continuación: muestran a continuación:

	Valores brutos	Amortización y depreciación acumulada	Valor neto contable
Terrenos y bienes naturales Construcciones Resto	205 781 864	540 864	205 241
	1 850	1 404	446

El efecto que las actualizaciones contables anteriores han tenido sobre la dotación por amortización del ejercicio 1995 asciende aproximadamente a P Mill 23.

3.6 El valor contable bruto de los elementos que se encuentran totalmente amortizados es el siguiente:

Construcciones
Instalaciones técnicas	96
Maquinaria	147
Utillaje	2 223
Mobiliario	1 113
Equipos para el proceso de información	74
Elementos de transporte	201
	29

3.7 Al 31 de diciembre de 1995 existen compromisos firmes de compra de elementos de inmovilizado material, por importe de P Mill 638 que serán presumiblementos
financiados a través de financia de P Mill 638 que serán presumiblemente financiados a través de financiación propia.

3.8 Es política de la sociedad contratar todas las pólizas de seguros que se estiman necesarias para dar cobertura a los posibles riesgos que pudieran afectar a los elementos del inmovilizado material.

NOTA 4 - INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

4.1 El importe y las variaciones experimentadas durante el ejercicio 1995 en los depósitos a largo plazo, se muestran a continuación:

Saldo al 31 de diciembre de 1994 Inversión Aplicación

Saldo al 31 de diciembre de 1995

1873

3 883

389

( 7)

429

4.2 Este epígrafe de "Depósitos y fianzas constituidos a largo plazo" refleja el importe entregado a la compañía de seguros mediante un contrato de administración de depósitos, en relación al fondo de previsión social del personal que las sociedados del Grupo tienen establecido para cubrir los complementos de jubilación (véase Nota 10).

4.3 A continuación se detallan las participaciones de AlliedSignal Automotive España, S.A. en las empresas del Grupo:

	Sociedad	Participación directa	Valor contable de la Participación	Capital	Reservas	Resultados del ejercicio
a)	Coste
	Greyco, S.A.	100%	317	145	127	25
b)	Provisión por depreciación en empresas del Grupo
	Greyco, S.A.		( 20)
			297	ાં વર્ણ	127	ટર્

El capital social de Greyco, S.A. se compone de 145.000 acciones de 1.000 Pesetas nominales cada una, y no cotizan en Bolsa de valores.

NOTA 5 - EXISTENCIAS

5.1 La composición de las existencias es la siguiente:

Descripción	Importe Bruto	Provisión
Comerciales	રે રેતે તે તે તે તે તે તે આ ગામનાં પ્રાથમિક શાળા, પંચાયતઘર, આંગણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન	C
Materias primas y otros aprovisionamientos	613
Productos en curso y semiterminados	125
Productos terminados	612

1 907 21

5.2 Al cierre del ejercicio 1995 el Grupo AlliedSignal Automotive España Consolidado tenía compromisos firmes de compra de materias primas por un importe de P Mill 69.

NOTA 6 - DEUDORES Y ACREEDORES

6.1 El detalle al 31 de diciembre de 1995 de los saldos a cobrar y a pagar con las empresas vinculadas al Grupo AlliedSignal es el siguiente:

Empresas vinculadas al Grupo AlliedSignal	A cobrar	A pagar
AlliedSignal Sogefi Aftermarket:
Cuenta clientes AlliedSignal Sogefi	1 817
Cuenta corriente	701	728
Provisión comisiones		42
AlliedSignal Fidosha Kiki Europe, S.A.	215
AlliedSignal Systems de Freinoge, S.A.	941	345
AlliedSignal Aftermarket Europe	79	96
AlliedSignal Materiales de Fricción, S.A.	447	267
AlliedSignal Bremsystems Gmbh	340
AlliedSignal Automotive Portugal Ltd	116	204
AlliedSignal Freni SpA	366	10
AlliedSignal Automotive México, S.A.	72
AlliedSignal Sistemas de Seguridad, S.A.	3	376
AlliedSignal Europe Services Tecniques, S.A.	18	161
Otros	68	10
	5 183	7 720

6.2 AlliedSignal Sogefi Aftermarket (Sogefi) es una sucursal establecida en España de una entidad holandesa vinculada al grupo AlliedSignal. Dicha entidad española comercializa los recambios de ASAE. El saldo de la cuenta de clientes de AlliedSignal Sogefi representa el total adeudado por Sogefi a ASAE relativo a los saldos pendientes de cobrar por Sogefi de sus clientes. Por contrato, ASAE se compromete a asumir los impagados de los clientes de Sogefi, relativos a ventas de productos ASAE

6.3 El saldo a pagar a AlliedSignal Sistemas de Seguridad, S.A. corresponde a un préstamo con vencimiento julio de 1996 de P Mill 375, más los intereses al 9,7% acumulados al 31 de diciembre de 1995.

6.4 El total de cuentas en moneda extranjera (expresado su equivalente en P Mill), incluyendo los saldos de clientes y proveedores al 31 de diciembre de 1995, ascende a P Mill 865 a cobrar y a P Mill 1.367 a pagar.

NOTA 7 - INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES

NOTA 8 - FONDOS PROPIOS

8.1 El importe y los movimientos en las cuentas de capital y reservas durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 1995 han sido los siguientes:

	Saldo al 31.12.94	Distribución resultados	Otros movimientos	Saldo al 31.12.95
Capital social	2 554			2 554
Reserva legal	511			511
Reservas voluntarias	3 315	ા રેટર્દેર		4 871
Reservas por amortizaciones aceleradas Reservas en sociedades consolidadas por	16		4) ー	12
integración global Resultado de ejercicios anteriores	న)	3		2)
pendientes de aplicar Pérdidas de ejercicios anteriores Pérdidas y ganancias	1 725 297) 131	(1 725) 297 ( 131)	2 482	2 482

7 950

2 478

8.2 El capital social de AlliedSignal Automotive España, S.A., está representado por 5.108.400 acciones de 500 pesetas cada una, totalmente suscritas y desembolsadas en la forma siguiente:

	Importe	Porcentaje
AlliedSignal Automotive Europe, S.A. Otros accionistas	2 465 89	96.8 3.5
	2 554	100.0

Existen tres clases o series de acciones: Serie B y Serie C. El número de acciones de la Serie A (anotaciones en cuenta, nominativas) es de 3.405.600, las de la Serie B (nominativas) 982.271 y las de la Serie C (nominativas) 720.529. Todas las acciones tienen los mismos derechos y obligaciones, con la excepción de que las acciones de la Serie B y C se encuentran sindicadas en cuanto a su transmisión.

8.3 En las Bolsas de Comercio de Barcelona y Madrid cotizan 3.405.600 acciones (Serie) lo cual representa el 66,67% del capital social de la societad.

8.4 La cuenta "Reservas por amortizaciones aceleradas" corresponde a cargos por amortización efectuados en ejercicios anteriores, que se dedujeron a efectos impositivos al amparo de las disposiciones legales.

NOTA 9 - SUBVENCIONES DE CAPITAL

9.1 El importe de las subvenciones de capital está compuesto por las cantidades recibidas por AlliedSignal Automotive España, S.A. pendientes de aplicar a resultados y correspondientes a la subvención de la Dirección General de Incentivos Reginados
del Ministrativa e del Ministerio de Economía y Hacienda.

9.2 Se han aplicado a resultados del ejercicio 1995 los siguientes importes:

Por las subvenciones recibidas (Importe total recibido P Mill 105)	11
Por las subvenciones aprobadas y pendientes de recibir (Importe total a recibir P Mill 127)	ી રે
Total aplicado	26

NOTA 10 - PROVISIONES PARA PENSIONES Y OBLIGACIONES SIMILARES

Los importes y movimientos durante el ejercicio 1995 han sido los siguientes:

Saldo al 31 de diciembre de 1994	439
Dotaciones del ejercicio Regularización Intereses generados por el fondo Aplicación	6 6) 46 ( 12)
Saldo al 31 de diciembre de 1995	470

El Grupo AlliedSignal Automotive España tiene constituido un fondo de previsión social a favor de un colectivo de su personal, para cubrir los complementos de jubilación. Dicho fondo se constituye en base a las aportaciones que realizan lus Sociedades del Grupo de acuerdo con una evaluación actuarial y se administan nar una compañía de seguros a través de un contrato de administración de depósitos, cuyo tipo de capitalización es del 7%.

Las dotaciones anuales para cubrir los compromisos devengados por cuenta de las sociedades del Grupo respecto al fondo de provisión social, social, socializadas nan cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio.

NOTA 11 - DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO

Su composición al 31 de diciembre de 1995 es la siguiente:

A corto plazo	Saldo dispuesto	Limite
Pólizas de crédito Efectos descontados pendientes de vencimiento	102 225	1 450 2 200
Intereses acumulados (incluyendo los de operaciones de factoring)	327	3 650
	36
	363

NOTA 12 - SITUACION FISCAL

12.1 La liquidación por el Impuesto sobre Sociedades se realiza de forma individual por las distintas sociedades del Grupo y la conciliación de la diferencia existente entre el resultado contable del ejercicio con la base imponible del Imponible del Impuesto sobre Sociedades se muestra en la memoria de cada una de las socie dedes.

12.2 Los datos básicos en forma resumida se desglosan según el siguiente detalle:

	AlliedSignal Automotive España, S.A.	Greyco, S.A.	Ajustes de consolidación	Total consolidado
Resultado contable (antes de
Impuestos)	3 637	36	(24)	3 649
Diferencias permanentes	437)	(7)		( 444)
Diferencias temporales	( 165)	( 1)		( 166)
Base imponible	3 035	28	(24)	3 039
Cargo por Impuesto de
Sociedades del ciercicio	1 159	್ರ	( 1)	1 167
Impuesto corriente a pagar	1 027	8		1 ()(રેર
Impucsto anticipado activado	234			124

12.3 Debido a las posibles interpretaciones de la normativa fiscal, surgen pasivos de carácter contingente por los años abiertos a inspección fiscal. En opinión de la Dirección, la posibilidad de que tales contingencias se materialicen es remota.

12.4 De acuerdo con la legislación vigente, las declaraciones de impuestos no pueden considerarse definitivas hasta haber sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haber pasado el plazo de prescripción de cinco años. Las sociedades del Grupo se encuentran abiertas a inspección, a nivel individual, por todos los impuestos que les son de aplicación por el período legalmente no prescrito.

NOTA 13 - REMUNERACIONES PENDIENTES DE PAGO

Se ha incluido bajo este epígrafe una provisión para indemnizaciones por reducción de plantilla por P Mill 221.

NOTA 14 - INGRESOS Y GASTOS

14.1 La distribución del importe neto de la cifra de negocios correspondiente a las actividades ordinarias del Grupo es la siguiente:

ACTIVIDAD

Frenos de disco	10 650
Servofrenos	7611
Hidráulica del automóvil	4 169
Frenos de tambor	3 798
Servodirecciones	749
Fundición gris	1 600
()tros	2 704
Ajuste ventas entre sociedades del Grupo	354)

Total consolidado

MERCADO GEOGRAFICQ

España	14 498
Otros países de la Unión Europea	ાર 392
Exportación otros	1 043
Ventas netas	30 936

14.2 El análisis de la cuenta Aprovisionamientos, reflejada en el capítulo de Gastos de la cuenta de Pérdidas y Ganancias, es como sigue:

Mercaderías
Compras	2 034
Variación de existencias	82)
	1 952
Materias primas
Compras	રિ તેત્વેત
Variación de existencias	157

16 151

SC (In

14.3 Las transacciones efectuadas durante el ejercicio 1995 con las empresas pertenecientes al Grupo AlliedSignal, han sido las siguientes:

	Ingresos / (Gastos)
Ventas netas		11 064
Compras netas		( 4 760)
Cargos a AlliedSignal Sogefi por prestaciones de
servicios (Ingresos accesorios)		570
Comisiones pagadas a AlliedSignal Sogefi (Servicios
exteriores)		570)
Royalties a pagar
Patentes y otros		320)
		98)
Intereses a cobrar		52
Intereses a pagar		1)

14.4 Las principales transacciones realizadas en moneda extranjera (expresado su equivalente en P Mill) son las siguientes:

Moneda	Ventas	Compras
Franco Francés Lira Italiana Marco Alemán Libra Esterlina Yen Japonés Dólar USA Otros	306 371 2 656 ಲಿ	4 784 375 343 1 492 go 326 63

7 482

14.5 A continuación se incluyen las ventas a clientes y las compras a proveedores que resultan más significativas:

Cliente	Importe	00 -
Grupo AlliedSignal Europa	7 019	22,7
Grupo Ford	6 013	19,4
AlliedSignal Sogefi Aftermarket	3 774	12,2
Seat Volkswagen	3 696	12,0
Grupo P.S.A.	3 132	10,1
Grupo Renault	2 820	9,1
Grupo Mercedes Benz	1 012	3,3
Grupo Nissan	683	2,2
Otros	2 787	9.0
Ventas netas	30 936	100.-

Proveedor	Importe	90
Grupo AlliedSignal Automotive Europa	4 225	23,4
Ferodo Grupo	1 566	8,7
AlliedSignal Friction Materials	987	5,5
Fundiciones y Talleres Ariño, S.A.	795	4,4
Fonderia Condals, S.A.	રતા રાજ્યના પાકની ખેતી કરવામાં આવે છે. આ ગામમાં પ્રાથમિક શાળા, આંગણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપા	3,3
Estampaciones Mavo, S.A.	541	ന
Victorio Luzuriaga, S.A.	532	3
Funsider	350	1.9
Otros	8 446	46.8

Total compras

100,0

18 033

14.6 El número medio de personas empleadas durante diciembre de 1995, distribuido por categorías es el siguiente:

Directivos	55
Técnicos	133
Administrativos	103
Obreros	882

14.7 La composición de los gastos e ingresos extraordinarios es como sigue:

GASTOS EXTRAORDINARIOS

Reconversiones de fábrica	42
Gastos incurridos en la venta de la línea de
Servodirecciones	27
()tros	70

INGRESOS EXTRAORDINARIOS

Retrocesión provisión disminución precios a clientes	28
Cancelación provisiones de operaciones de tráfico del
ejercicio anterior
(Otros

177

1 173

NOTA 15 - ACONȚECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE

El grupo AlliedSignal ha iniciado negociaciones a nivel internacional para la enajenación a primeros de 1996, de parte de su negocio de automoción. Porta na enajenación afectaría una parte significativa de los activos y actividades del. Orcha español.

INFORME DE GESTION CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 1995

1. EVOLUCION ECONOMICA Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD

Ello se ha reflejado en las ventas del ejercicio que han ascendido a 30.936 millones de pesetas, para el Grupo AlliedSignal Automotive España, representando un aumento con respecto a 1994 del 19.5%.

Este crecimiento viene determinado principalmente por el aumento de las exportaciones de un 36,9%, ya que el aumento de nuestras ventas nacionales, ha sido
tan solo del 4,407 tan solo del 4,4%.

El aumento de las ventas de exportación viene producido por aumentos a compañías
del. Grupo, Alliado, en la comento a co del Grupo AlliedSignal en un 18,3%, consecuencia de la reorganización de la producción europea en favor de España; al Grupo Ford un 21,3% por aumentos de programas del Ford Escort al transferir una parte de la producción a España desde Francia; y al Grupo VW por la introducción en ese cliente del freno de disco tipo VWII.

Este aumento de ventas, conjuntamente con los aumentos de productividad, nos ha permitido alcanzar un beneficio antes de impuestos de productividad.

Existen sin embargo factores extraordinarios incluidos en este beneficio, el primero de ellos es la venta de nuestras oficianos melardos en este beneficirio, es princio, es paíneio, es paíneio, reportado un beneficio de Ptas 301 millones.

MYY

También se ha procedido a la venta, de nuestra actividad deficitaria de servodirecciones, a una compañía alemina (R.B.L.) de la tecnología, las máquinas y equipos necesarios para la fabricación de servodirecciones, que nos ha reportado un beneficio neto, después de deducir todos los gastos necesarios para la venta, de Plas 83 millones, siguiendo el acuerdo firmado entre ambas compañías el 10 de noviembre de 1994.

Los recursos procedentes de las operaciones en el ejercicio 1995, nos han permitido aumentar nuestra tesorería, ceder un crédito a una compañía del Grupo AlliedSignal por un importe de Pras 4.250 millones, que está remunerado al tipo de mercado, más un diferencial, y financiar las inversiones de lejercicio que han ascendido a Plas 1.170
millones millones.

Las indemnizaciones para ajustes de plantilla, como consecuencia del cierre de la producción de servodirecciones, así como de otras reestructuraciones efectuadas, han ascendido en el presente ejercicio a Ptas. 393 millones.

El 1º de abril de 1995 inició sus actividades AlliedSignal Sogefi Aftermarket Europe, que es una sucursal establecida en España de una entidad holandesa vinculada al Grupo AlliedSignal y cuyo objeto social es la comercialización de productos y piezas
de recambios de AlliadSignal es la comercialización de productos y piezas de recambios de AlliedSignal Automotive España, S.A. y Arto, S.A., (empresa, ésta última, vinculada al Grupo Sogefi Italia), según el contrato firmado el 22 de febrero de 1995, por lo tanto, a partir de dicha fecha, la relación con nuestros clientes de recambios se efectúa a través de AlliedSignal Sogefi Aftermarket Europe Suciries de España.

2. ACONTECIMIENTOS IMPORTANTES OCURRIDOS DESPUES DEL CIERRE DEL EJERCICIO

AlliedSignal informa que el 29 de febrero de 1996 llegó a un acuerdo con Robert Bosch, para la venta de sus actividades a nivel mundial dedicadas al diseño, producción, y comercialización de frenos para turismos y vehículos "igeros.

En el caso que AlliedSignal Automotive España, S.A. apruebe esta operación, ello implicaría la venta de los activos y pasivos relacionados con las actividades desarrolladas en las Plantas de Buelna, Pamplona y Llicà, así como los Departamentos Técnicos y Administración.

La facturación de las actividades que se verían afectadas por la operación ascendió en 1995 a Ptas 25.098 millones, incluyendo la autofacturación interna a Recambios (Plas 2.260 millones), e incluye a 843 personas.

Asimismo, sin que ello guarde relación alguna con la operación anteriormente citada, la Sociedad está negociando la venta de Parets II, y Greyco, S.A. con distintos grupos de inversores.

3. EVOLUCION PREVISIBLE DE LA SOCIEDAD

La sociedad, en caso de formalizarse la operación de venta de sus actividades a Robert Bosch, quedaría como una empresa dedicada, básicamente, a la comercialización de Recambios de productos de frenado y otros accesorios del automóvil.

Las actividades de Recambios representaron en 1995 una cifra de ventas de Ptas 5.438 millones y emplea a 90 personas.

4.

Durante 1995 se ha dedicado un 1,3% de nuestras a las actividades de ingeniería, investigación y desarrollo.

Dentro del ejercicio 1995, se han contabilizado Ptas 35 millones, en concepto de royalties recibidos por la cesión de tecnología a diferentes compañías.

Los Administradores de la sociedad AlliedSignal Automotive España, S.A., en fecha 8 de marzo de 1996, y en cumplimiento de los requisitos establecidos en los artículos 171.2 del texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas y del artículo 37 del Código de Comercio, proceden a formular las cuentas anuales consolidadas y el informe de gestión consolidado del ejercicio comprendido entre el 1 de enero de 1995 y el 31 de diciembre de 1995, las cuales vienen constituidas por los documentos anexos, páginas 1 a 25 que preceden este escrito.

Los Administradores:

D. Antonio Mercadé Santacana (Presidente)

D. Gabriel de Bérard (Consejero)

Angajet in

Dña. Diane de Saint Victor (Consejero)

D. Jean Claude Rançon (Consejero)

D. Jean Claude Trupiano (Conselero)

D. José Luis Magre (Secretario)

AI Terminal

13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

2399_10-k_1996-03-15_98aaafb3-bc20-430d-b934-8de3d2b5ad1d.pdf

Price Waterhouse

INFORME DE AUDITORIA INDEPENDIENTE DE LAS CUENTAS ANUALES DE ALLIEDSIGNAL AUTOMOTIVE ESPAÑA, S.A.

Informe anual AlliedSignal Automotive España, S.A.

1995

Propuesta de Distribución de Resultados

Consejo de Administración de AlliedSignal Automotive España, S.A.

BALANCE DE SITUACION AL 31 DE DICIEMBRE DE 1995 (En miles de pesetas)

BALANCE DE SITUACION AL 31 DE DICIEMBRE DE 1995 (En miles de pesetas)

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS (En miles de pesetas)

cuenta de perdidas y ganancias (En miles de pesetas)

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 1995

NOTA 1 - ACTIVIDAD Y BASES DE PRESENTACION DE LAS CUENTAS ANUALES

NOTA 2 - PROPUESTA DE DISTRIBUCION DE RESULTADOS

NOTA 3 - NORMAS DE VALORACION

b) Inmovilizaciones materiales

c) Inmovilizaciones financieras

e) Deudores y acreedores comerciales y no comerciales

f) Provisiones para pensiones y obligaciones similares

Impuesto sobre Sociedades g)

h) Subvenciones de capital

i) Diferencias de cambio en moneda extranjera

j) Contabilización de ingresos y gastos

NOTA 4 - INMOVILIZADO MATERIAL

4.2 Las variaciones de la amortización acumulada durante el ejercicio han sido:

NOTA 5 - INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

NOTA 6 - EXISTENCIAS

NOTA 7 - DEUDORES Y ACREEDORES

NOTA 8 - INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES

NOTA 9 - FONDOS PROPIOS

nota 11 - Provisiones para pensiones y obligaciones similares

NOTA 12 - DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO

NOTA 13 - SITUACION FISCAL

NOTA 14 - REMUNERACIONES PENDIENTES DE PAGO

NOTA 15 - INGRESOS Y GASTOS

ACTIVIDAD

MERCADO GEOGRAFICO

15.7 La composición de los gastos e ingresos extraordinarios es como sigue:

Gastos extraordinarios

NOTA 16 - ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE

NOTA 17 - CUADRO DE FINANCIACION

(millones de pesetas)

INFORME DE GESTION CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 1995

1. EVOLUCION ECONOMICA Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD

2. ACONTECIMIENTOS IMPORTANTES OCURRIDOS DESPUES DEL CIERRE | | DEL EJERCICIO

3. EVOLUCION PREVISIBLE DE LA SOCIEDAD

4. ACTIVIDADES EN MATERIA DE INVESTIGACION Y DESARROLLO

Price Waterhouse

INFORME DE AUDITORIA INDEPENDIENTE DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE GRUPO ALLIENTE DE LAS COENTAS ANUAL.

Informe anual Grupo AlliedSignal Automotive España

Consejo de Administración de AlliedSignal Automotive España, S.A.

BALANCE DE SITUACION CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 1995

BALANCE DE SITUACION CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 1995 (En miles de pesetas)

CUENTA CONSOLIDADA DE PERDIDAS Y GANANCIAS

CUENTA CONSOLIDADA DE PERDIDAS Y GANANCIAS (En miles de pesetas)

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 1995

NOTA 1 - ACTIVIDAD Y BASES DE PRESENTACION DE LAS CUENTAS ANUALES

NOTA 2 - NORMAS DE VALORACION

1. Gastos de investigación y desarrollo

2. Patentes y marcas

Inmovilizaciones materiales b)

f) Provisiones para pensiones y obligaciones similares

g) Impuesto sobre Sociedades

h) Subvenciones de capital

NOTA 3 - INMOVJLIZADO MATERIAL

3.4 Las disminuciones de inmovilizado se detallan a continuación:

NOTA 4 - INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

NOTA 5 - EXISTENCIAS

NOTA 6 - DEUDORES Y ACREEDORES

NOTA 7 - INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES

NOTA 8 - FONDOS PROPIOS

9.2 Se han aplicado a resultados del ejercicio 1995 los siguientes importes:

NOTA 10 - PROVISIONES PARA PENSIONES Y OBLIGACIONES SIMILARES

NOTA 11 - DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO

NOTA 12 - SITUACION FISCAL

NOTA 13 - REMUNERACIONES PENDIENTES DE PAGO

NOTA 14 - INGRESOS Y GASTOS

ACTIVIDAD