ALGODONERA DE SAN ANTONIO, S.A.

15. Resultados financieros

Cuadro de financiación 19.

a) Variación del capital circulante

b)

ALGODONERA DE SAN ANTONIO, S.A.

COOPERS & LYBRAND, S.A.

ALGODONERA DE SAN ANTONIO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ALGODONERA DE SAN ANTONIO, S.A., Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ALGODONERA DE SAN ANTONIO, S.A., Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ALGODONERA DE SAN ANTONIO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

16. Deudas con entidades de crédito a largo plazo

18. Deudas con entidades de crédito a corto plazo

22. Resultados financieros

23. Resultados extraordinarios

26. Cuadros de financiación

a) Variación del capital circulante

b) Ajustes a realizar para llegar a los recursos procedentes/(aplicados) de Ajactos a roalizar por los cuadros de financiación de la Sociedad dominante

ALGODONERA DE SAN ANTONIO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

EVOLUCION PREVISIBLE DEL GRUPO DE LA SOCIEDAD

ACTIVIDAD DE INVESTIGACION Y DESARROLLO

adquisicion de acciones propias

ACONTECIMIENTOS IMPORTANTES POSTERIORES

13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

ALGODONERA DE SAN ANTONIO, S.A.

15. Resultados financieros

Cuadro de financiación 19.

a) Variación del capital circulante

b)

ALGODONERA DE SAN ANTONIO, S.A.

COOPERS & LYBRAND, S.A.

ALGODONERA DE SAN ANTONIO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ALGODONERA DE SAN ANTONIO, S.A., Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ALGODONERA DE SAN ANTONIO, S.A., Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ALGODONERA DE SAN ANTONIO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

INFORME DE AUDITO DE CUENTAS ANUA

e)

a) Participaciones en empresas del Grupo

9. Obligaciones y préstamos destinados a ampliación de capital

13. Impuesto sobre sociedades y situación fiscal

c) Deducciones fiscales pendientes de aplicar

a)

a)

ALGODONERA DE SAN ANTONIO, S.A. Informe de Gestión de 1993

Evolución del ejercicio del Grupo

Evolución previsible de la Sociedad

ALGODONERA DE SAN ANTONIO, S.A. Informe de Gestión de 1993

Actividad de investigación y desarrollo

ALGODONERA DE SAN ANTONIO, S.A.

f) Transacciones y saldos en moneda extranjera

5. Inmovilizaciones inmateriales

8. Fondo de comercio de consolidación

10. Deudores

11. Inversiones financieras temporales

14. Obligaciones y préstamos destinados a ampliación de capital

a) Provisión para indemnizaciones

b) Otras provisiones

a) Análisis por vencimientos

a) Aplazamiento de pago - Hacienda Pública

b) Aplazamiento de pago - Seguridad Social

c} Vencimientos a largo plazo de las deudas aplazadas

c) Aprovisionamientos

e) Variación de las provisiones de tráfico

EVOLUCION DEL EJERCICIO DEL GRUPO

AI Terminal

INFORME DE AUDITO DE CUENTAS ANUA

e)

a) Participaciones en empresas del Grupo

9. Obligaciones y préstamos destinados a ampliación de capital

13. Impuesto sobre sociedades y situación fiscal

c) Deducciones fiscales pendientes de aplicar

a)

a)

ALGODONERA DE SAN ANTONIO, S.A. Informe de Gestión de 1993

Evolución del ejercicio del Grupo

Evolución previsible de la Sociedad

ALGODONERA DE SAN ANTONIO, S.A. Informe de Gestión de 1993

Actividad de investigación y desarrollo

ALGODONERA DE SAN ANTONIO, S.A.

f) Transacciones y saldos en moneda extranjera

2399_10-k_1994-06-27_546933fc-0eb9-4167-9465-63627c9cee9d.pdf

2. Bases de presentación

Imagen fiel a)

Agrupación de partidas b)

Cuentas consolidadas C)

d) Comparación de la información

3. Criterios contables

Gastos de establecimiento a)

b) Inmovilizaciones inmateriales

c) Inmovilizaciones materiales

d) Inmovilizaciones financieras

ਿ) Indemnizaciones por despido

g) Impuesto sobre sociedades

h) Acreedores

4. Inmovilizaciones materiales

5. Inmovilizaciones financieras

b) Tintes y Acabados de Vergara, S.A.

6. Deudores

7. Fondos propios

a) Capital suscrito

Prima de emisión de acciones b)

Reserva legal c)

Resultado del ejercicio d)

8. Provisiones para riesgos y gastos

10. Otros acreedores a largo plazo

11. Deudas con entidades de crédito a corto plazo

12. Otras deudas no comerciales

a) Conciliación del resultado contable y fiscal

b) Pérdidas pendientes de compensar

d) Años abiertos a inspección

14. Ingresos y gastos

b) Gastos de personal

16. Resultados extraordinarios

Otra información 17.

b) Retribución de los administradores

18. Garantías y otras contingencias

1. Actividades y estructura del Grupo consolidado

2. Bases de presentación

a) Imagen fiel

b) Principios de consolidación

c) Agrupación de partidas

3. Criterios contables

a) Gastos de establecimiento

b) Inmovilizaciones inmateriales

c) Inmovilizaciones materiales

d) Inmovilizaciones financieras

e) Existencias

g) Inversiones financieras temporales

h) Indemnizaciones por despido

i) Impuesto sobre sociedades

j) Subvenciones de capital

k) Acreedores

4. Gastos de establecimiento

6. Inmovilizaciones materiales

a) Bienes totalmente amortizados

b) Otros movimientos

c) Cargas

d) Inmovilizado no afecto a la explotación

7. Inmovilizaciones financieras

9. Existencias

12. Fondos propios

a) Capital suscrito

b) Prima de emisión de acciones

c) Reserva legal

d) Otras reservas de la Sociedad dominante

e) Reservas de revalorización

f) Limitaciones para la distribución de dividendos

13. Socios externos

15. Provisiones para riesgos y gastos

b) Tipo de interés medio

c) Deudas con garantía real

17. Otros acreedores a largo plazo

d) Impuesto sobre sociedades diferido

19. Otras deudas no comerciales

20. Impuesto sobre sociedades y situación fiscal

a) Conciliación del resultado contable y fiscal

b) Pérdidas pendientes de compensar

c) Deducciones fiscales pendientes de aplicar

d) Años abiertos a inspección

e) Gastos por Impuesto sobre sociedades

21. Ingresos y gastos

a) Transacciones efectuadas en moneda extranjera

b) Distribución del importe neto de la cifra de negocio

d) Gastos de personal

24. Otra información

a) Número promedio de empleados por categoría

b) Retribución a los Administradores

c) Coste de la auditoría

25. Garantías y otras contingencias

2. Bases de presentación

Imagen fiel a)

Agrupación de partidas b)

Cuentas consolidadas C)

d) Comparación de la información

3. Criterios contables

Gastos de establecimiento a)

b) Inmovilizaciones inmateriales

c) Inmovilizaciones materiales

d) Inmovilizaciones financieras

ਿ) Indemnizaciones por despido

g) Impuesto sobre sociedades

h) Acreedores

4. Inmovilizaciones materiales

5. Inmovilizaciones financieras

b) Tintes y Acabados de Vergara, S.A.

6. Deudores

7. Fondos propios

a) Capital suscrito

Prima de emisión de acciones b)

Reserva legal c)

Resultado del ejercicio d)

8. Provisiones para riesgos y gastos

10. Otros acreedores a largo plazo

11. Deudas con entidades de crédito a corto plazo

12. Otras deudas no comerciales

a) Conciliación del resultado contable y fiscal

b) Pérdidas pendientes de compensar

d) Años abiertos a inspección

14. Ingresos y gastos

b) Gastos de personal

16. Resultados extraordinarios

Otra información 17.

b) Retribución de los administradores

18. Garantías y otras contingencias

1. Actividades y estructura del Grupo consolidado

2. Bases de presentación

a) Imagen fiel

b) Principios de consolidación

c) Agrupación de partidas

3. Criterios contables

a) Gastos de establecimiento

b) Inmovilizaciones inmateriales

c) Inmovilizaciones materiales

d) Inmovilizaciones financieras

e) Existencias

g) Inversiones financieras temporales

h) Indemnizaciones por despido

i) Impuesto sobre sociedades

j) Subvenciones de capital

k) Acreedores

ALGODONERA DE SAN ANTONI@S®IM NACIONAL DEL Informe de Auditoría, Cuentas Anuales e Informe de Gestión de 1993	MERCADO DE VALORES 2 3 JUN. 1994 REGISTRO DE ENTRADA Nº 1994 _ 2 _ 2 _ 2 0
C N M V Registro de Auditorias Ernisores Nº ----- - 3661



Coopers &Lybrand

Coopers & Lybrand SA

Paseo de Colon, 2 | P0002 San Sebastian

A los accionistas de Algodonera de San Antonio, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales de Algodonera de San Antonio, S.A. que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 1993, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, los administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias, además de las cifras del ejercicio 1993, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 1993. Con fecha 6 de abril de 1993 otros auditores emitieron su informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 1992, en el que expresaron una opinión con salvedades.
Según se explica en la nota 2, c) de la memoria adjunta, la Sociedad es dominante de un grupo de sociedades de acuerdo con la legislación vigente. La presentación de cuentas anuales consolidadas es necesaria, de acuerdo con principios y normas contables generalmente aceptados, para presentar la imagen fiel de la situación financiera y de los resultados de las operaciones del Grupo. Los administradores han formulado dichas cuentas anuales consolidadas requeridas por la legislación vigente por separado.
Según se indica en las notas 14, a) y 16 de la memoria adjunta, la Sociedad ha realizado en 1993 transacciones significativas con otras Sociedades del Grupo, entre las que cabe señalar el beneficio generado por la compra de acciones propias por Tintes y Acabados de Vergara, S.A., sociedad en la que posee una participación de un 66,7%.
Según se describe en la nota 9 de la memoria adjunta, a la fecha de formulación de las cuentas anuales adjuntas existía una ampliación de capital en curso, pendiente de formalizar por 3.418.390.000 pesetas, cuyo importe se refleja en el balance de situación adjunto en el epígrafe de obligaciones y préstamos destinados a ampliación de capital. Con fecha 5 de mayo de 1994 la Comisión Nacional del Mercado de Valores autorizó la inscripción en los registros oficiales contenidos en la Ley 24/88 de los documentos acreditativos y el folleto informativo correspondientes a dicha ampliación.

· Silvao Las Parines rogines Marie Morne Pinnsena Si (Selection Samarder Senaria Vancan Poscuta en el Pegstro Mercanti de Madrid - Torno 80% de Six net Roya, Mille 22 " une matmission 1 1223" (... FS AQ814:49 &

Coopes K John Ball Mostero Olicia de Alberta e Castella e e considere con estegativa de Secendente de Accellente de Armano (la "Mo

En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 1993 adjuntas expresan, 6. en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Algodonera de San Antonio, S.A. al 31 de diciembre de 1993 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 1993, contiene las explicaciones 7. que los administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 1993. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

COOPERS & LYBRAND, S.A.

Julio Alvarez Cabo San Sebastián, 9 de mayo de 1994.

Cuentas Anuales de 1993

ACTIVO	1993	1992	0 A S I V P	1993	1992
Inmovilizado			Fondos propios
Gastos de establecimiento	10.084	12.959	Capital suscrito	1.771.547	1.771.547
Inmovilizaciones inmateriales	9.814	13.085	Prima de emisión	712.664	712.664
Inmovilizaciones materiales	64 034	67.021	Reserva legal	354 310	354.310
Inmovilizaciones financieras	5.544.446	5.396.777	Reserva voluntaria	1.440.520	1 440 520
	5.628.378	5.489.842 - -	Resultados de ejercicios anteriores	(2.543.268)	(662 827)
Gastos a distribuir en varios ejercicios	16.145	6.496	Pérdidas y ganancias	389 941	(1 880 441)
Activo circulante				2.125.714	1.735.773
Deudores	423.927	567.257	Obligaciones y préstamos destinados a ampliación de capital	418.390 8
Tesoreria	23.548	20.830	Provisiones para riesgos y gastos	15.000	101 479
Ajustes por periodificación	577	1	Acreedores a largo plazo
	448.052	618.087	Deudas con entidades de crédito		375 506
			Deudas con empresas del Grupo	7.500	7.500
			Otros acreedores	64.463	780.000
				71.963	1.163.006
			Acreedores a corto plazo
			Emisiones de obligaciones		2 269 149
			Deudas con entidades de crédito	359.165	380 631
			Deudas con empresas del Grupo a corto plazo		78 436
			Acreedores comerciales	19 334	27 732
			Otras deudas no comerciales	83.009	50 075
			Ajustes por periodificación		8.144
				461 . 508	3.114.167
TOTAL ACTIVO	6.092.575	6.114.425 ll	TOTAL PASIVO	6.092 575	6 114.425

Balances de situación al 31 de diciembre de 1993 y 1992 ALGODONERA DE SAN ANTONIO, S.A. (expresados en miles de pesetas) ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

ー

			(expresadas en miles de pesetas)
GASTOS	1993	1992	INGRESOS	1993	1992
Aprovisionamientos		397.300	Importe neto de la cifra de negocios
Gastos de personal	91.879	132.442	Ventas		556.256
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	d 461	35.409	Prestación de servicios	218.978	224.460
Variación de las provisiones de tráfico		5.700	Otros ingresos de explotación	86.479	3.824
Otros gastos de explotación
Servicios exteriores	85.255	124.448
Tributos	2.861	912
Orros gastos de gestión corriente	8.228	3.038
	198.014	699.249		305 457	784.540
Beneficio de explotación	107.443	85.291
			Resultados financieros negativos netos	264.459	206.960
			Pérdida de las actividades ordinarias	157 016	121.669
Resultados extraordinarios positivos netos	546.957		Resultados extraordinarios negativos netos	।	1 758.772
Beneficio antes de impuestos	389.94	-	Pérdida antes de impuestos	l	44 880.
Impuesto sobre sociedades		4
Beneficio del ejercicio ﻧﮯ	389.941		Pérdida del ejercicio		1.880.441

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Cuentas de pérdidas y ganancias para los ejercicios anuales terminados ALGODONERA DE SAN ANTONIO, S.A.

al 31 de diciembre de 1993 y 1992

Algodonera de San Antonio, S.A. tiene según sus estatutos como actividad principal la fabricación de hilados, tejidos, estampados y acabados de algodón y cualquier otra operación o conjunto de operaciones de carácter industrial o mercantil relacionados con el ramo textil en sus diversas manifestaciones, ya sea directamente, o en participación. En la actualidad la única actividad es la posesión de participaciones en sus filiales. Su domicilio social y fiscal está ubicado en Bergara (Gipuzkoa).

Las cuentas anuales se han preparado a partir de los registros contables de la Sociedad y se presentan de acuerdo con la legislación mercantil vigente y con las normas establecidas en el Plan General de Contabilidad, con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad.

A efectos de facilitar la comprensión del balance y cuenta de pérdidas y ganancias, dichos estados se presentan de forma resumida, presentándose los análisis requeridos en las notas correspondientes de la memoria.

La Sociedad es dominante de un grupo de sociedades de acuerdo con la legislación vigente.

La presentación de cuentas anuales consolidadas es necesaria, de acuerdo con principios y normas contables generalmente aceptados, para presentar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de las operaciones del Grupo.

Los administradores han formulado dichas cuentas anuales consolidadas requeridas por la legislación vigente por separado.

La cuenta de pérdidas y ganancias de 1993 no es comparativa con la de 1992, ya que ésta incluye los ingresos y gastos que se produjeron en el mes de enero de 1992 por la actividad de fabricación de hilados y tejidos, que a partir del 1 de febrero de 1992 pasó a desarrollar Algodonera de San Antonio Industrial, S.A. una vez efectuada por Algodonera de San Antonio, S.A. la aportación de los activos y pasivos afectos a la actividad fabril.

Los gastos de constitución y de ampliación de capitalizan a su precio de adquisición y se amortizan linealmente en un período de cinco años.

Las inmovilizaciones inmateriales figuran contabilizadas a su precio de adquisición o a su coste de producción. La amortización se calcula según el método lineal, en un período de cinco años.

Las inmovilizaciones materiales se reflejan al coste más las actualizaciones practicadas de acuerdo con las disposiciones contenidas en las normas legales correspondientes y se amortizan linealmente en función de los años de vida útil estimada de los bienes, según el siguiente detalle:

	Años de vida útil estimada
Construcciones	25
Mobiliario	10
Otro inmovilizado	ನ

Las mejoras en bienes existentes que alargan la vida útil de los activos son capitalizadas. Los gastos de mantenimiento y conservación se cargan a resultados en el momento en que se producen. Las bajas y enajenaciones se reflejan contablemente mediante la eliminación del coste del elemento y la amortización acumulada correspondiente.

Las participaciones en Sociedades del Grupo se reflejan al precio de adquisición, actualizado en Tintes y Acabados de Vergara, S.A. de acuerdo con la Ley de Actualización de 1983, o al de mercado si fuera menor. El precio de mercado se determina para cada sociedad por su valor teórico contable corregido en el importe de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsistan en la fecha del balance. La dotación de provisiones se realiza atendiendo a la evolución de los fondos propios de la sociedad participada.

Los créditos concedidos a las Sociedades del Grupo se encuentran valorados en su valor nominal.

Las cuentas a cobrar y a pagar en moneda extranjera se reflejan al tipo de cambio de fin del ejercicio.

Las indemnizaciones por despido susceptibles de cuantificación razonable se registran como gasto en el ejercicio en el que se adopta la decisión de despido.

Se reconoce como gasto en cada ejercicio el Impuesto sobre sociedades calculado en base al beneficio antes de impuestos desglosado en las cuentas anuales, corregido por las diferencias de naturaleza permanente con los criterios fiscales y tomando en cuenta las bonificaciones y deducciones aplicables. El impuesto diferido o anticipado que surge como resultado de diferencias temporales derivadas de la aplicación de criterios fiscales en el reconocimiento de ingresos y gastos, se refleja como pasivo o activo en el balance de situación hasta su reversión.

Las bonificaciones y deducciones en la cuota del impuesto, así como el efecto impositivo de la aplicación de pérdidas compensables, se consideran como minoración del gasto por impuestos en el ejercicio en que se aplican o compensan.

Las deudas a largo y corto plazo figuran contabilizadas a su valor de reembolso, reflejándose eventuales intereses implícitos incorporados en el valor nominal o de reembolso bajo el epígrafe Gastos a distribuir en varios ejercicios. Dichos intereses se imputan a resultados sobre la base de la suma de los dígitos.

La evolución de este capítulo durante 1993 ha sido como sigue:

	En miles de pesetas
	Terrenos y construc- ciones	Mobiliario	Otro inmovilizado	Total
COSTE
Saldo al 31 de diciembre de 1992	65.090	5.067	3.000	73.157
Entradas		। ૩૯	192	328
Saldo al 31 de diciembre de 1993	65.090	5.203	3.192	73.485
AMORTIZACION
Saldo al 31 de diciembre de 1992	6.136			6.136
Dotaciones	2.170	રે07	638	3.315
Saldo al 31 de diciembre de 1993	8.306	507	638	તે વર્ષ I
VALOR NETO CONTABLE
Al 31 de diciembre de 1992	58.954	5.067	3.000	67.021
A! 31 de diciembre de 1993	56.784	4 696	2.554	64.034

La evolución de este capítulo en 1993 ha sido como sigue:

	En miles de pesetas
	31 de diciembre de 1992	Rajas	Traspasos	31 de diciembre de 1993
Empresas del Grupo
Participaciones	6.688.379	(92.549)	1.295.000	7.890.830
Créditos	1.390.204	(95.204)	(1.295.000)
Cartera de valores	4. 194			4 194
Menos provisiones	(2.686.000)	335.422		(2.350.578)
	5.396.777	147.669		5.544.446

La minoración de las provisiones se compone como sigue:

	En miles de pesetas
Recuperación parcial de la provisión hecha en su día:
Alginet Textil, S.A.	504.473
Settavex, S.A.	92.000
	596.473
Dotación de 1993:
Algodonera de San Antonio Industrial, S.A.	(256.481)
Tavex, S.A.	(4.570)
	(261.051)
	335 422

			% Participación
Nombre v domicilio	Actividad	Directo	Indirecto
Algodonera de San Antonio Industrial, S.A. Gabiria, 2 20570 BERGARA (Gipuzkoa)	Fabricación de hilados y tejidos	100
Tintes y Acabados de Vergara. S.A. Elorregi Auzoa, s/n 20570 BERGARA (Gipuzkoa)	Tintes y acabados	66.7
Alginet Textil, S.A. Polígono Industrial Norte, s/n 46230 ALGINET (Valencia)	Fabricación de hilados y tejidos	100
Settavex, S.A. Zone Industrielle de Settat SETTAT (Marruecos)	Fabricación de hilados y tejidos	100
Millares Textil, S.A. Afueras, s/n - Polígono Industrial MILLARES (Valencia)	Sin actividad		100
TAVEX. S.A. Gabiria, 2 20570 BERGARA (Gipuzkoa)	Sin actividad	100

Ninguna de las empresas del Grupo en las que la Sociedad tiene participación cotiza en Bolsa.

Los importes de capital, reservas, resultado del ejercicio y otra información de interés, según aparecen en las cuentas anuales de las empresas, son como sigue:

	En miles de pesetas
	Capital	Reservas	Beneficio/ (Pérdida) 1993	Valor según libros de la participa- ción	Dividendos recibidos 1993
Algodonera de San Antonio Industrial, S.A.	1.290.000	(124.365)	(255.482)	909 522
Tintes y Acabados de Ver- gara, S.A.	203.610	1.276.139	(132.056)	273.888
Alginet Textil, S.A.	2.510.000	(670.697)	504 173	2.343.473
Settavex, S.A.	1.779.000	(131.490)	533.300	2.013.369
Millares Textil, S.A.	414.000	(394.725)
Tavex, S.A.	10.000	(12.011)
	6.206.610	(57.149)	649.935	5.540.252

El valor neto según libros de la participación se ha obtenido aplicando al coste contable la provisión por depreciación. Esta aplicación de la provisión se ha efectuado como sigue:

	En miles de pesetas
Algodonera de San Antonio Industrial, S.A.	884 481
Alginet Textil, S.A.	1.461.527
Tavex, S.A.	4.570
	2.350.578

Con fecha 26 de julio de 1993 se ha constituido prenda sobre 40.000 acciones de Tintes y Acabados de Vergara, S.A., propiedad de la Sociedad en favor de Hijos de Arturo Narvaiza, S.A., en garantía del aval prestado por esta sociedad a Algodonera de San Antonio Industrial, S.A. en relación con el cumplimiento de las obligaciones que le correspondan por el riesgo comercial contraído con Tintes y Acabados de Vergara, S.A.

Este capítulo se compone como sigue:

	En miles de pesetas
	1993	1992
Empresas del Grupo	393.150	445.950
Deudores varios	3.728	626
Administraciones Públicas	27.049	120 681
	423.927	567.257

	En miles de pesetas
	1993	1992
Algodonera de San Antonio Industrial, S.A.	33.260	40.659
Tintes y Acabados de Vergara. S.A.	113.343	6.434
Alginet Textil, S.A.	202.625	347,061
Settavex, S.A.	43.922	51.796
	393.150	445.950

Los saldos con Empresas del grupo son los siguientes:

Los movimientos habidos en las cuentas incluidas en "Fondos propios" durante 1993 han sido los siguientes:

	En miles de pesetas
	Capital suscrito	Prima de emisión	Reserva legal	Reserva voluntaria	Resultados de ejercicios anteriores	Pérdidas y ganancias
Saldo al 31 de diciembre de 1992	1.771.547	712.664	354.310	1.440.520	(662.827)	(1.880.441)
Distribución de resultados					(1.880.441)	1.880.441
Resultado del ejercicio						389.941
Saldo al 31 de diciembre de 1993	1.771.547	712.664	354.310	1.440.520	(2.543.268)	389.941

El capital suscrito se compone de 3.543.094 acciones al portador, de 500 pesetas de valor nominal cada una, totalmente desembolsadas.

Con fecha 30 de junio de 1993, la Junta General de Accionistas acordó ampliar el capital de la Sociedad en 3.418.390.000 pesetas mediante la emisión y puesta en circulación de 5.259.063 acciones de 500 pesetas de valor nominal cada una (nota 9). Esta ampliación de capital está pendiente de formalizar.

Esta reserva es de libre distribución.

La reserva legal ha sido dotada de conformidad con el Artículo 214 de la Ley de Sociedades Anónimas, que establece que, en todo caso, una cifra igual al 10 por 100 del beneficio del ejercicio se destinará a ésta hasta que alcance, al menos, el 20 por 100 del capital social.

No puede ser distribuida y si es usada para compensar pérdidas, en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para tal fin, debe ser repuesta con beneficios futuros.

La propuesta de distribución del resultado de 1993 a presentar a la Junta General de Accionistas, es la de aplicarlo a resultados de ejercicios anteriores.

La evolución de este epigrafe durante 1993 ha sido como sigue:

	En miles de pesetas
Saldo al 31 de diciembre de 1992	101 479
Cancelaciones	(86.479)
Saldo al 31 de diciembre de 1993	15.000

Este epígrafe del balance de situación recoge el importe no pagado de los honos convertibles vencidos correspondientes a la emisión de 24 de enero de 1990 junto con los intereses devengados desde el 5 de enero de 1993 hasta el 5 de julio de 1993, así como el importe no pagado de un préstamo hipotecario de 780.000.000 de pesetas junto con los intereses devengados desde el 28 de diciembre de 1992 hasta el 5 de julio de 1993, y otros conceptos pendientes de pago a Ticiano-Trading International Ltd., que es el titular de los bonos y del préstamo hipotecario descritos anteriormente. Todas estas partidas están destinadas a la ampliación de 3.418.390.000 pesetas acordada por la Junta General de Accionistas con fecha 30 de junio de 1993 (nota 7, a), la cual se encuentra en proceso de autorización por la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

El detalle de las partidas anteriores es el siguiente:

	En miles de pesetas
	Principal	Intereses	Total
Bonos convertibles	2.417.400	116.035	2.533.435
Préstamo hipotecario	780.000	66.033	846.033
Otros conceptos			38.922
			3.418.390

Este capítulo se desglosa como sigue:

	En miles de pesetas
	1993	1992
Seguridad Social:
Principal	52.372
Intereses	10.820
	63.192
Otros acreedores	1.271	780.000
	64.463	780.000

La deuda con la Seguridad Social recoge la parte a largo plazo pendiente de pago, del aplazamiento concedido por la Tesorería General de la Seguridad Social el 19 de julio de 1993, correspondiente a las deudas tributarias atrasadas de la Sociedad.

Las condiciones del aplazamiento que devenga un interés del 10%, contemplan el pago de la deuda en cinco años, desde agosto de 1993 hasta julio de 1998, mediante pagos mensuales.

Los vencimientos del importe aplazado que figuran a largo plazo son los siguientes:

	En miles de pesetas
। ਰੇਰੇਟ	12.988
1996	17.823
1997	20.451
1998	11.930
	63.192

Existe una prenda sin desplazamiento sobre la maquinaria de Algodonera de San Antonio Industrial, S.A., sociedad en la que se posee una participación del 100%, en garantía de esta deuda aplazada.

Este capítulo se desglosa como sigue:

	En miles de pesetas
	1993	1992
Préstamos	346 216	358.100
Intereses devengados pendientes de pago	12.949	22 531
	359.165	380.631

El tipo de interés medio para estas deudas ha sido del 15%.

Del total de préstamos. un importe de 300.000 de pesetas tiene garantía real, que consiste en imposiciones a plazo fijo de la Sociedad dependiente Tintes y Acabados de Vergara, S.A., por importe de 265.000.000 de pesetas.

	En miles de pesetas
	1993	1992
Administraciones Públicas	74.410	38.801
Remuneraciones pendientes de pago	8 રેતેત્વ	5.293
Otras deudas		2.981
	83.009	50.075

La conciliación entre el resultado contable y la base imponible del Impuesto sobre sociedades es la siguiente:

	En miles de pesetas
Resultado antes de impuestos	389,941
Diferencias permanentes	58.879
	448_820
Compensación de bases negativas de ejercicios anteriores	(448.820)
Base imponible (Resultado fiscal)

Las pérdidas fiscalmente deducibles se detallan como sigue:

Año de generacion	En miles de pesetas	Ultimo año de compensación
1991	566 414	1996
1997	1 880 441	1997
	2.446.855

Quedan pendientes de aplicación deducciones por inversión cuyos importes y plazos son los siguientes:

Año de generación	En miles de pesetas	Ultimo año de compensación
1990	21.176	। ਰੇਰੇਟ
1991	161 989	ાં જેતેર
1992	153.088	1997
	336.253

La Sociedad tiene pendientes de inspección por las autoridades fiscales los cinco últimos ejercicios de los impuestos que le son aplicables.

Como consecuencia, entre otras, de las diferentes posibles interpretaciones de la legislación fiscal vigente, podrían surgir pasivos adicionales como resultado de una inspección. En todo caso, los administradores consideran que dichos pasivos, caso de producirse, no afectarían significativamente a las cuentas anuales.

		En miles de pesetas
	Ingresos:
•	Servicios prestados	218.978
	Intereses	62.845

Los gastos de personal se detallan como sigue:

		En miles de pesetas
	1993	1992
Sueldos, salarios y asimilados	75.112	99.910
Cargas sociales	16.767	32.532
	91.879	132.442

Los resultados financieros comprenden lo siguiente:

	En miles de pesetas
	1993	1992
Resultados posítivos:
Ingresos de créditos a empresas del Grupo	62.845	145.131
Otros intereses e ingresos asimilados	191	9.252
	63.036	154 383
Menos resultados negativos:
Gastos financieros y gastos asimilados
Por deudas con empresas del Grupo		(4.674)
Por deudas con terceros y gastos asimilados	(327.495)	(356.669)
	(327.495)	(361.343)
Resultados financieros netos (negativos)	(264.459)	(206.960)

Los resultados extraordinarios comprenden lo siguiente:

		En miles de pesetas
	1993	1992
Resultados positivos:
Variación de las provisiones de cartera de control (nota 5)	335.422
Beneficios en reducción de capital de Tintes y Acabados de Vergara, S.A.	139.216
Ingresos extraordinarios	13.759
Beneficio por venta en Tintes y Acabados de Vergara, S.A. de parte de acciones de esta Sociedad	68.235	8.228
	556.632	8.228
Menos resultados negativos:
Variación de las provisiones de cartera de control		(1.767.000)
Gastos extraordinarios	(9.675)
	(9.675)	(1.767.000)
Resultados extraordinarios netos positivos/(negativos)	546.957	(1.758.772)

La compra de acciones propias por Tintes y Acabados de Vergara. S.A. se hizo de acuerdo con el valor teórico al 31 de diciembre de 1992.

La plantilla de la Sociedad durante 1993 está integrada por siete directivos.

Las retribuciones que por su función ejecutiva han percibido los miembros del Consejo de Administración se detallan como sigue:

	En miles de pesetas
Sueldos	36.617
Otras retribuciones	6.000
	42.617

La Sociedad no tenía concedidos en 1993 anticipos o créditos a los administradores, ni existían obligaciones para pensiones correspondientes a antiguos y actuales administradores.

Al 31 de diciembre de 1993, la Sociedad tiene prestado un aval a Hijos de Aruro Narvaiza, S.A. por 200.000.000 de pesetas, para garantizar el cumplimiento de las obligaciones que le correspondan ante Tintes y Acabados de Vergara, S.A. sociedad en la que se posee una participación de un 66,7%, por el riesgo contraído en las operaciones mercantiles con esta última. Adicionalmente, Hijos de Arturo Narvaiza, S.A., ha constituido una prenda a favor de la Sociedad sobre cuarenta mil acciones de Tintes y Acabados de Vergara, S.A.

Por otra parte, el préstamo recibido de Ticiano-Trading International Ltd. por 780.000.000 de pesetas más los intereses devengados por 66.033.000 pesetas al 31 de diciembre de 1993, destinados a la ampliación de capital descrita en la nota 9, se encuentran garantizados con una prenda sobre el 30% de las acciones de Settavex, S.A. y por primera hipoteca sobre parte del inmovilizado de Alginet Textil, S.A., otorgando adicionalmente a dicho prestamista una opción de compra sobre un 21% adicional de las acciones representativas de Settavex, S.A.

Finalmente, al 31 de diciembre de 1993 existen avales prestados a sociedades del Grupo ante entidades financieras por importe de 1.085.000.000 de pesetas para la obtención de financiación.

LGODONERA DE SAN ANTONIO. S.A. Memoria 1993
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A continuación se recoge el cuadro de financiación correspondiente al ejercicio 1993 (expresado en miles de pesetas):

APLICACIONES DE FONDOS	1993	ORIGENES DE FONDOS	1993
Recursos aplicados en las operaciones	221.178	Obligaciones e intereses destinados a ampliaciones de capital	2 638 390
Adquisiciones de inmovilizado material	328	Deudas a largo plazo	64 463
Gastos a distribuir en varios ejercicios	8.421	Enajenación de inmovilizado financiero	300 000
Cancelación o traspaso a corto plazo de deudas a largo plazo	375.506	Cancelación anticipada o traspaso a corto plazo de inmovilizaciones financieras	95 204
Total aplicaciones de fondos	615.433	Total orígenes de fondos	3.098.057
Exceso de origenes sobre aplicaciones (Aumento del capital circulante)	2.482.624

	En miles de pesetas
	Aumentos	Disminucio- nes
Deudores		143.330
Acreedores	2.652.659
Tesorería		27.282
Ajustes por periodificación	577
Total	2.653.236	170.612
Variación del capital circulante	2.482.624

	En miles de pesetas
Resultado del ejercicio	389 941
Aumentos:
Dotaciones a la amortización	9.461
Amortización de gastos a distribuir	8.772
Total aumentos	18.233
Disminuciones:
Variación de las provisiones de cartera de control	335.422
Cancelación parcial de la provisión para riesgos y gastos	86 479
Beneficios en la reducción de capital de Tintes y Acabados de Vergara. S.A. y venta de acciones propias	207.451
Total disminuciones	629.352
Total recursos aplicados en las operaciones	221.178

Informe de Gestión de 1993

La crisis que ha venido sufriendo todo el sector textil a lo largo de los años 1991 y 1992. comienza a dar señales de mejoría en los primeros meses del ejercicio 1993. La mejoría es evidente en el mercado europeo y tiene menor fuerza en el mercado español.

Sin embargo, el consumo del denim ha mantenido su tendencia creciente estimándose que, en Europa, ha aumentado el consumo final en un 14% sobre el año anterior. La oferta europea ha aumentado más que el consumo (en un 17%) lo que ha permitido mejorar la balanza comercial del tejido, atender al crecimiento de la confección y mejorar el nivel de precios.

El Grupo TAVEX, el mayor productor europeo de denim, ha logrado un crecimiento superior a la media europea, facturando 35 millones de metros lo que supone un 14% de la producción total europea.

Su posición en el mercado de la confección es muy significativa especialmente en el Maghreb y en España y con cuotas de participación cada vez más importantes en Europa central, especialmente en Reino Unido y Francia. Hay que tener en cuenta que prácticamente la totalidad de las ventas realizadas en el mercado maghrebí tienen como destino final el mercado europeo.

Las ventas en metros de denim han sido un 29% superiores a las del ejercicio pasado destacando nuestro crecimiento en U.S.A.

Se han vendido 36 millones de metros, de los que un 75% corresponden al mercado exterior.

Debido a la especial incidencia de la crisis del sector en el mercado de nuestra Línea Profesional (tejido para ropa de trabajo, tejido de protección, etc.) y a que la política de la empresa es reducir esta línea a su mínima expresión, las ventas en metros han disminuido en el ejercicio en un 23,5%.

El aumento en volumen del denim y la disminución de la Línea Profesional se han traducido en un aumento total en la facturación de un 19%.

Hay que destacar el importante incremento de productividad (metros tejidos/persona) que se ha producido en el Grupo como consecuencia, por un lado, de la reestructuración de las plantas españolas llevada a cabo en 1992 y durante el primer cuatrimestre de 1993, y por otro lado, por la mejora en el eficiencia de nuestras instalaciones, especialmente Settavex, S.A.

Los aumentos en los costos de producción se han conseguido neutralizar mediante la aplicación sistemática y total de nuestros sistemas de mejora continua. El algodón, materia prima con especial peso específico, mantuvo su precio en el nivel previsto hasta el último trimestre del año donde comenzó a apreciarse y lo sigue haciendo en los primeros meses de este ejercicio.

El ejercicio puede por tanto considerarse como satisfactorio, dentro del contexto de crisis generalizada en que nos movemos, habiendo superado incluso nuestras previsiones iniciales.

La mayor implantación en el mercado exterior, ayudados por una paridad más realista de la peseta, la mejora de la productividad resultado de la reestructuración y el ahorro en costes por la aplicación de nuestros sistemas de mejora continua han contribuido a conseguir un Resultado Operativo de 2.125 millones de pesetas, que supone un 12,8% sobre ventas, un Cash Flow neto de 1.897 millones de pesetas, y un Beneficio Neto de 568 millones de pesetas.

Hay que destacar también la reestructuración financiera que a lo largo del ejercicio se ha llevado a cabo.

Por un lado Algodonera de San Antonio, S.A. procedió a capitalizar el crédito de 1.295 millones de pesetas que tenía concedido a su filial Alginet Textil, S.A. para que de este modo su balance quedara financieramente estructurado y recompuesto de los efectos de la reestructuración llevada a cabo en años anteriores con la eliminación de la Línea Blanca.

Por otro lado, la aprobación por la Junta General de Accionistas de 30 de junio de 1993 de la capitalización de los bonos con vencimiento 5 de junio de 1993 y del crédito concedido por Ticiano-Trading International Ltd. ha supuesto eliminar del Pasivo deudas por importe superior a los 3.300 millones de pesetas aumentando en el mismo importe los Fondos Propios de la Sociedad.

Esta capitalización de deudas, el aumento de los fondos permanentes con la consecución de créditos a largo plazo para la financiación de la reestructuración de las plantas de Bergara y la renegociación con la Seguridad Social han fortalecido en gran manera la situación financiera de la Sociedad y estructurado de forma adecuada su balance.

Las previsiones de mantenimiento de la crisis, tanto a nivel español, como europeo, o su posible mejora a partír del segundo semestre, no coinciden con las expectativas de nuestro mercado de denim.

Se prevé un aumento de la producción en Europa de un 8% y un aumento del consumo del mismo orden.

Nuestro Grupo va a mantener su tendencia de crecimiento de los últimos años haciéndolo de forma especial en aquellos mercados que consideramos objetivos para aumentar nuestra participación en el mismo y reafirmar nuestra posición de liderazgo.

Vamos a aumentar nuestra producción de denim en un 13,7% alcanzando los 40 millones de metros. Este aumento se va a conseguir mediante una mayor utilización de nuestras instalaciones y mejora de nuestros rendimientos industriales pero sin aumentar la plantilla.

Nuestro porcentaje de ventas en mercados exteriores va a aumentar hasta un 85%. Nuestra facturación aumentará en un 20% debido a nuestro crecimiento en el denim, ya que limitaremos aún más nuestras ventas en la Línea Profesional.

El crecimiento en ventas, el mantenimiento del nivel de costos operativos y la reducción de gastos financieros por la capitalización de los bonos y del crédito y la bajada de tipos de interés nos permite ser optimistas en cuanto a la consecución de un buen resultado, aún superior al conseguido en el ejercicio 1993.

El desarrollo de nuevos productos ha mantenido la tendencia marcada años anteriores de ser líderes en el mercado en innovación.

Especial atención ha merecido la investigación de nuevas técnicas de tintura y de lavado en los tejidos sobretintados y en colores especiales.

También es destacable la implantación en todo el Grupo de técnicas propias de mejora continua M.I.L. (Mejora Intensiva Local) basadas en la experiencia adquirida con la colaboración de AISSIN TOYOTA y de otros consultores, ajustadas a las peculiaridades de nuestra empresa.

El desarrollo de estas técnicas ha sido decisivo en el cambio radical de tendencia en los resultados que se ha producido en estos dos últimos años.

Diligencia que se extiende para hacer constar que los miembros del Consejo de Administración de Algodonera de San Antonio, S.A. abajo firmantes han examinado el contenido íntegro de las Cuentas Anuales de la Sociedad, referidas al ejercicio 1993. extendidos, al balance en una hoja de papel escrito por una cara, la cuenta de pérdidas y ganancias en una hoja de papel escrito por una cara, la memoria extendida en 19 hojas (de la página 3 a la 21) de papel escrito por una cara y el informe de gestión extendido en 3 hojas (de la 1 a la 3) de papel escrito por una cara. Todos los anteriores documentos están rubricados por el Presidente y el Secretario de la Sociedad.

Todo lo anterior, y al objeto de dar cumplimiento formal a lo dispuesto en el párrafo 2 del artículo 171 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, y en prueba de su plena conformidad con los anteriores documentos contables, lo suscriben a continuación.

Bergara, a 21 de marzo de 1994

Fdo .: D. José Miguel Zaldo Santamaría

Fdo .: D. Jaime Lamo de Espinosa

Soc. TALDE Fdo .: D. Alberto Abad González

Ticiano-Trading International, Ltd. Fdo .: D. Carlos Pardo Vila

Fdo .: D. Antonio Sotillo Marti

Fdo .: D. Luis Escudero Igartua

G.E.M., S.A. Fdo .: D. Domingo Ariz Torres

Fdo .: Enrique Garran Marzana

Coopers	Coopers & Lybrand SA	Paseo de Colón, 2 20002 San Sebastian	8 4:3 4	Teléfono (943) 28 39 77 28 39 22
&Lybrand			Telefax	(943) 28 81 77
	INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS
		ANOTACIONES REGISTRO EMISORES
A los accionistas de	C N M V Algodonera de San Antonio Jigito de Auditorias to tocopia Zuporme Emisores No

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Algodonera de San Antonio, S.A. y sociedades dependientes (Grupo consolidado) que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 1993, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, los administradores de la Sociedad 2. dominante presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 1993, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 1993. Con fecha 6 de abril de 1993 otros auditores emitieron su informe de auditoría acerca de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1992, en el que expresaron una opinión con salvedades.

Según se describe en la nota 14 de la memoria adjunta, a la fecha de formula-ಗ ción de las cuentas anuales adjuntas existía una ampliación de capital en curso en la Sociedad dominante, pendiente de formalizar por 3.418.390.000 pesetas, cuyo importe se refleja en el balance de situación adjunto en el epígrafe de obligaciones y préstamos destinados a ampliación de capital. Con fecha 5 de mayo de 1994 la Comisión Nacional del Mercado de Valores autorizó la inscripción en los registros oficiales contenidos en la Ley 24/88 de los documentos acreditativos y el folleto informativo correspondientes a dicha ampliación.

En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1993 adjuntas 4 . expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Algodonera de San Antonio, S.A. y sociedades dependientes (Grupo consolidado) al 31 de diciembre de 1993 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 1993 contiene las explicaciones que 5. los administradores de la Sociedad consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad dominante y del Grupo consolidado, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1993. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las sociedades del Grupo.

Julio Alvarez Cabo San Sebastián, 9 de mayo de 1994

· Cuentas Anuales Consolidadas de 1993

Balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 1993 y 1992 (expresados en miles de pesetas)

ACTIVO	1993	1992

INMOVILIZADO
Gastos de establecimiento	258.344	322.912
Inmovilizaciones inmateriales	241.904	387.312
Inmovilizaciones materiales	10.781.161	10.622.685
Inmovilizaciones financieras	82.997	277.289
	11.364.406	11.610.198
FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION		237.030
GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	232.493	6.859
ACTIVO CIRCULANTE
Existencias	1.678.501	1.854.274
Deudores	6.495.759	6.410.364
Inversiones financieras temporales	473.380	150.491
Acciones de la Sociedad dominante a corto plazo		23.397
Tesorería	493.676	322.228
Ajustes por periodificación	28.280	112
	9.169.596	8.760.866

PASIVO	1993	1992
FONDOS PROPIOS
Capital suscrito	1.771.547	1.771.547
Prima de emisión	712.664	712.664
Reserva legal	354.310	354.310
Reserva voluntaria	1.440.520	1.440.520
Otras reservas de la Sociedad dominante	1.598.451
Reservas en sociedades consolidadas	(812.074)	978.987
Diferencias de conversión	385.254	83.658
Resultados de ejercicios anteriores	(2.543.268)	(662.827)
Pérdidas y Ganancias atribuibles a la
Sociedad dominante	568.322	(2.053.626)
	3.475.726	2.625.233
OBLIGACIONES Y PRÉSTAMOS DESTINADOS A AMPLIACION DE CAPITAL	3.418.390
SOCIOS EXTERNOS	399.906	587.987
INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	90.126	63.980
PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS	105.770	397.327
ACREEDORES A LARGO PLAZO
Deudas con entidades de crédito	4.399.375	3.931.506
Otros acreedores	1.621.074	930.441
	6.020.449	4.861.947
ACREEDORES A CORTO PLAZO
Emisiones de obligaciones y otros valores
negociables		2.569.149
Deudas con entidades de crédito	4.085.482	4.240.015
Acreedores comerciales	2.323.329	3.255.565
Otras deudas no comerciales	821.283	1.922.268
Provisiones para operaciones de tráfico		83.337
Ajustes por periodificación	26.034	8.145
	7.256.128	12.078.479

TOTAL DAC

12:47

ﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ

Cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas para los ejercicios anuales terminados al 31 de diciembre de 1993 y 1992

(expresadas en miles de pesetas)

GASTOS	1993	1992
Reducción de existencias de productos
terminados y en curso de fabricación	456.077	494.085
Consumos y otros gastos externos	7.203.579	5.872.048
Gastos de personal	2.968.964	2.872.047
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	1.329.476	1.193.680
Variación de las provisiones de tráfico	370.017	284.360
Otros gastos de explotación	2.377.813	2.057.883
	14.705.926	12.774.103
BENEFICIO DE EXPLOTACION	2.125.175	961.108
BENEFICIO DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	402.106
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS NETOS	124.459
BENEFICIO CONSOLIDADO ANTES DE IMPUESTOS	526.565
Impuesto sobre Sociedades	2.262
BENEFÍCIO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO	524.303
BENEFICIÓ DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE	568.322

INGRESOS	1993	1992
Importe neto de la cifra de negocios	16.572.886	13.621.562
Otros ingresos de explotación	258.215	113.649 13.735.211
RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS NETOS	16.831.101 1.723.069	1.704.972
PÉRDIDA DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS		743.864
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS NETOS		1.451.462
PERDIDA CONSOLIDADA ANTES DE IMPUESTOS		2.195.326
PERDIDA CONSOLIDADA DEL EJERCICIO		2.195.326
Pérdida atribuida a socios externos	44.019	141.700

PÉRDIDA DEL EJERCICIO ATRIBUIDA A la sociedad dominante 2.053.626

Memoria 1993

Algodonera de San Antonio, S.A., tiene como actividad principal la fabricación de hilados, tejidos, teñidos, estampados de algodón y cualquier otra operación o conjunto de operaciones de carácter industrial o mercantil relacionados con el ramo textil en sus diversas manifestaciones, ya sea directamente o en participación. Sus principales instalaciones están ubicadas en Bergara (Gipuzkoa), así como su domicilio social y fiscal.

Asimismo, la Sociedad es cabecera de un grupo compuesto por varias sociedades que tiene como actividad principal la fabricación de hilados y tejidos, el tinte y el acabado de tejido de algodón.

La relación de sociedades dependientes de la Sociedad dominante es la siguiente:

		Porcentaje de participación
Nombre y dirección	Actividad	Directa	Indirecta
Algodonera de San Antonio Industrial, S.A. Gabiria, 2 - 20570 Bergara (Gipuzkoa)	Fabricación de hilados y tejidos	100
Tintes y Acabados de Bergara, S.A. Elorregi Auzoa, s/n. 20570 Bergara (Gipuzkoa)	Tintes y acabados	66.7
Alginet Textil, S.A. Poligono Industrial Norte, s/n. 46230 Alginet (Valencia)	Fabricación de hilados y tejidos	100
Settavex, S.A. Zone Industrielle de Settat Settat (Marruecos)	Fabricación de hilados y tejidos	100
Millares Textil, S.A. Afueras, s/n. - 46199 Millares (Valencia)	Sin actividad		100
Tavex, S.A. Gabiria, 2 - 20570 Bergara (Gipuzkoa)	Sin actividad	100

Todas las Sociedades dependientes consideradas para la elaboración de las cuentas anuales consolidadas, tienen un ejercicio anual cuya fecha de cierre es el 31 de diciembre.

Las únicas Sociedades dependientes excluidas del perímetro de la consolidación han sido Tavex, S.A. y Millares Textil, S.A., participadas directamente al 100% por la Sociedad dominante. Estas Sociedades no tienen actividad, y sus datos de capital, reservas y resultados del ejercicio 1993, son los siguientes:

		En miles de pesetas
	Capital	Reservas	Beneficio (Pérdida) 1993
Millares Textii, S.A.	414.000	(378.159)
Tavex, S.A.	10.000	(12.011)

Estas Sociedades, cuyo valor en libros de la dominante está provisionado en su totalidad han sido excluidas de la consolidación por su inmaterialidad, de acuerdo con el artículo 11 a) del Real Decreto 1815/1991 sobre normas para la formulación de cuentas anuales consolidadas.

Las cuentas anuales se han preparado a partir de los registros contables de Algodonera de San Antonio, S.A., y de las sociedades consolidadas e incluyen los ajustes y reclasificaciones necesarios para la homogeneización temporal y valorativa con la Sociedad dominante. Dichas cuentas anuales se presentan de acuerdo con lo establecido en la legislación mercantil vigente y con las normas establecidas en el Plan General de Contabilidad y en el Real Decreto 1815/1991 por el que se aprueban las normas para la formulación de cuentas anuales consolidadas con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad dominante y del Grupo consolidado.

Las cuentas anuales consolidadas se han elaborado mediante la aplicación del método de integración global según el siguiente esquema:

	Porcentaje de participación
Algodonera de San Antonio Industrial, S.A.	100
Tintes y Acabados de Vergara, S.A.	66.7
Alginet Textil, S.A.	100
Settavex, S.A.	100

La consolidación se ha efectuado siguiento los siguientes principios básicos en el método de integración global:

l) Todas las cuentas y transacciones significativas entre las sociedades consolidadas han sido eliminadas en el proceso de consolidación. Igualmente, se han eliminado los beneficios no realizados frente a terceros correspondientes a la compra-venta de existencias o elementos del inmovilizado.
II) El valor de la participación de terceros en el patrimonio neto de las sociedades dependientes consolidadas se recoge en el apartado de "Socios externos" del balance de situación consolidado adjunto.
III) Las reservas restringidas de las sociedades dependientes consolidadas se han eliminado junto con el resto de fondos propios y la inversión de la Sociedad dominante, por lo que en esta consolidación no figuran señalados como tales en la nota de Fondos propios.
IV) Las cuentas anuales consolidadas adjuntas no reflejan el efecto fiscal que surgiría como resultado de la distribución por las sociedades consolidadas de sus reservas acumuladas y beneficios no distribuidos a la Sociedad dominante.
V) Los resultados de las operaciones de sociedades adquiridas o enajenadas se han incluido desde o hasta la fecha de adquisición o enajenación, según corresponda.
VI) Las cuentas anuales de las sociedades dependientes denominadas en moneda extranjera han sido convertidas a pesetas utilizando el criterio de convertir los activos al

cambio de cierre, el capital y reservas al cambio histórico y los ingresos y gastos al cambio medio del período en que se produjeron.

La diferencia resultante entre la conversión con los anteriores criterios y la conversión a cambio de cierre se muestra en el epígrafe "Diferencias de conversión" del balance de situación consolidado.

VII) En las cuentas anuales consolidadas adjuntas, las inversiones en sociedades participadas no consolidables se presentan valoradas al coste de adquisición minoradas, si procede, por el importe necesario para reconocer las disminuciones permanentes de valor.
VIII) La diferencia negativa de primera consolidación existente entre el valor contable de la participación de la Sociedad dominante en el capital de las sociedades dependientes y el valor de la parte proporcional de los fondos propios de éstos atribuible a dicha participación, ajustado, en su caso, por las minusvalías tácitas existentes, se registra en el proceso de consolidación como reservas en sociedades consolidadas.
IX) El exceso del precio pagado para la adquisición de las participaciones en las sociedades dependientes sobre el valor teórico contable proporcional en el momento de su adquisición por parte de Algodonera de San Antonio, S.A., ha sido atribuido a las inmovilizaciones materiales hasta alcanzar el precio de mercado de las mismas en dicho momento (nota 8).

A efectos de facilitar su comprensión, las cuentas anuales se presentan de forma resumida, presentándose los análisis requeridos en las notas correspondientes de la memoria.

Los gastos de constitución, de primer establecimiento y de ampliación de capital, se capitalizan a su precio de adquisición y se amortizan linealmente en un período de cinco años.

Las inmovilizaciones inmateriales figuran contabilizadas a su precio de adquisición o a su coste de producción. La amortización se calcula según el método lineal.

Los gastos de investigación y desarrollo cuyos resultados son satisfactorios se activan y amortizan en un período de cinco años. En caso de que varíen las circunstancias favorables del proyecto que permitieron capitalizarlo, la parte pendiente de amortizar se lleva a resultados en el ejercicio en que cambian dichas condiciones.

Las inmovilizaciones materiales se reflejan al coste más las actualizaciones practicadas de acuerdo con las disposiciones contenidas en las normas legales correspondientes, y se amortizan linealmente en función de los años de vida útil estimada de los bienes, según el siguiente detalle:

	Años de vida útil estimada
Construcciones	25 - 50
Instalaciones técnicas y maquinaria	6 - 15
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	3 - 10
Otro inmovilizado	5 - 15

Las inmovilizaciones financieras se reflejan al precio de adquisición o al de mercado si fuera menor. El precio de mercado se determina para cada una de las categorías de inmovilizaciones financieras del siguiente modo:

l) Participaciones en el capital de sociedades del Grupo no consolidadas:

Por su valor teórico contable corregido en el importe de las plusvalías tácitas ex el momento de la adquisición y que subsistan en la fecha del balance. La dotación de provisiones se realiza atendiendo a la evolución de los fondos propios de la sociedad participada.

ll) Otros valores distintos de las participaciones arriba mencionadas:
- -- Admitidos a cotización oficial: por el menor importe entre la cotización media del último trimestre del ejercicio y la cotización última del ejercicio.
- No admitidos a cotización oficial: tomando como base el valor teórico contable resultante de las últimas cuentas anuales disponibles.

Las materias primas, auxiliares y repuestos se valoran a su precio medio de adquisición. Los productos en curso y terminados se valoran a su coste real de fabricación, el cual incluye los materiales empleados así como los gastos directos e indirectos de fabricación. Dichos costes son inferiores al valor de mercado.

Los artículos obsoletos o de lento movimiento son reducidos a su valor de realización.

Las cuentas a cobrar y a pagar en moneda extranjera se reflejan al tipo de cambio de la fecha en que se realizan las operaciones correspondientes.

La diferencia existente con el tipo de cambio de fin de ejercicio no es significativa.

Las inversiones financieras temporales en imposiciones a plazo fijo se presentan valoradas por el importe de la imposición. Los intereses derivados de las mismas se imputan a resultados en función de su devengo.

Las indemnizaciones por despido susceptibles de cuantificación razonable se registran como gasto en el ejercicio en el que se adopta la decisión de despido.

Se reconoce como gasto en cada ejercicio el Impuesto sobre sociedades calculado en base al beneficio antes de impuestos desglosado en las cuentas anuales, corregido por las diferencias de naturaleza permanente con los criterios fiscales y tomando en cuenta las bonificaciones y deducciones aplicables. El impuesto diferido o anticipado que surge como resultado de diferencias temporales derivadas de la aplicación de criterios fiscales en el reconocimiento de ingresos y gastos se refleja en el balance de situación hasta su reversión.

Las subvenciones de capital se contabilizan cuando se obtiene la concesión oficial de las mismas y se registran bajo el epígrafe Ingresos a distribuir en varios ejercicios, imputándose al resultado del ejercicio en proporción a la amortización correspondiente a los activos financiados con las mismas.

La evolución de este capítulo durante 1993 se detalla como sigue:

	En miles de pesetas
	Gastos de primer establecimiento	Gastos de ampliación de capital	Total
SALDO NETO AL 31 DE DICIEMBRE DE 1992	312 885	10.027	322 912
Adiciones Amortizaciones Otros movimientos	250 (105.802) 46.004	(5.007) (13)	250 (110.809) 45.991
SALDO NETO AL 31 DE DICIEMBRE DE 1993	253.337	5.007	258.344

Los gastos de primer establecimiento corresponden básicamente a los gastos incurridos hasta la puesta en funcionamiento de la Sociedad dependiente Settavex, S.A.

El epígrafe de "Otros movimientos" incluye básicamente el efecto de variación del cambio de las divisas de los gastos de establecimiento de la filial extranjera Settavex, S.A.

La evolución de este epígrafe durante 1993 ha sido como sigue:

	En miles de pesetas
	Investigación y desarrollo	Aplicaciones informáticas	Otros	Total
COSTE Saldo al 31 de diciembre de 1992 Entradas Bajas Traspasos	110.417	415.391 15.390 (26.914)	57.394 (53.059)	583.202 15.390 (26.914) (53.059)
Saldo al 31 de diciembre de 1993	110.417	403.867	4.335	518.619
AMORTIZACION Saldo al 31 de diciembre de 1992 Dotación Bajas Iraspasos	34.343 22.083	140.455 78.690 (85)	21.092 867 (20.730)	195.890 101.640 (85) (20.730)
Saldo al 31 de diciembre de 1993	56.426	219.060	1.229	276.715
VALOR NETO CONTABLE Al 31 de diciembre de 1992 Al 31 de diciembre de 1993	76.074 53.991	274.936 184.807	36.302 3.106	387.312 241.904

La evolución de este epígrafe durante 1993 ha sido como sigue:

	En miles de pesetas
	Terrenos y construcciones	Instalaciones técnicas y maquinaria	Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	Otro inmovilizado	Tota
COSTE
Saldo al 31 de diciembre de 1992	5-486-904	8.299.832	833.431	279.692	14.899.859
Entradas	1.928	278.760	20.006	26.248	326.942
Bajas	(20.021)	(48.255)		(10.731)	(79.007)
Traspasos	237.030	(61.515)	(40.709)	155.269	290.075
Otros movimientos	291.160	474-254	94.140	15.588	875.142
Saldo al 31 de diciembre de 1993	5.997.001	8.943.076	906.868	466.066	16.313.011
AMORTIZACION
Saldo al 31 de diciembre de 1992	731.438	3.180.073	227.683	137.980	4.277.174
Dotaciones	196.054	816.005	80.678	55.257	1.147.994
Bajas		(28.822)			(28.822)
Traspasos	13.396	(65.395)	8.305	64.422	20.728
Otros movimientos	22.578	74.396	14.402	3.400	114.776
Saldo al 31 de diciembre de 1993	963.466	3.976.257	331.068	261.059	5.531.850
VALOR NETO CONTABLE
Al 31 de diciembre de 1992	4.755.466	5.119.759	605.748	141.712	10.622.685
Al 31 de diciembre de 1993	5.033.535	4.966.819	575.800	205.007	10.781.161

న్ శ

.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ::

Al 31 de diciembre de 1993 existe inmovilizado material con un valor contable de 1.055.215.000 pesetas que está totalmente amortizado y que todavía está en uso.

En este capítulo se incluye principalmente el efecto de la variación del cambio de las divisas del inmovilizado de filiales extranjeras.

Existen diversas hipotecas que gravan el inmovilizado del Grupo por 5.292.000.000 de pesetas.

A su vez existen diversas prendas sin desplazamiento sobre el inmovilizado material a favor de la Tesorería General de la Seguridad Social por 904.290.000 pesetas.

Finalmente está pendiente de constituirse una hipoteca a favor de la Diputación Foral de Gipuzkoa por 365.587.000 pesetas en garantía del aplazamiento concedido.

Al 31 de diciembre de 1993 elementos del inmovilizado material con un coste original de 1.032.000.000 de pesetas y amortización acumulada de 83.900.000 pesetas no estaban afectos a la explotación.

La evolución de este capítulo en 1993 ha sido la siguiente:

	En miles de pesetas
	31 de diciembre de 1992	Entradas	Bajas	Traspasos	31 de diciembre de 1993
Participaciones en empresas
del Grupo no consolidadas	418.570				418.570
Cartera de valores	269 194	5.052		(265.000)	9.246
Depósitos y fianzas	3.524	70.906	(250)		74.180
Provisiones	(413.999)	(5.000)			(418.999)
	277.289	70.958	(250)	(265.000)	82.997

Los movimientos habidos en el epígrafe Fondo de comercio de consolidación durante 1993 han sido los siguientes:

	En miles de pesetas
SALDO AL 31 DE DICIEMBRE DE 1992	237.030
Traspaso a inmovilizado material como mayor valor de terrenos (nota 2, b, IX)	(237.030)
SALDO AL 31 DE DICIEMBRE DE 1993

Este capítulo se compone como sigue:

	En miles de pesetas
	1993	1992
Materias primas y otros aprovisionamientos	911.771	697 242
Productos en curso y semiterminados	510.089	529.832
Producto terminado	341.641	712 200
	1.763.501	1.939.274
Menos: provisiones	(85.000)	(85.000)
	1.678.501	1.854.274

Este capítulo se compone como sigue:

	En miles de pesetas
	1993	1992
Clientes	6.397.324	6.662.594
Empresas del Grupo no consolidadas	134.848	134.848
Deudores varios	131.900	110.957
Administraciones Públicas	574.768	642.105
	7.238.840	7.550.504
Menos: provisiones	(743.081)	(1.140.140)
	6.495.759	6.410.364

Este capítulo se desglosa como sigue:

	En miles de pesetas
	31 de diciembre de 1992	Entradas	Bajas	Traspasos	31 de diciembre de 1993
Cartera de valores	150.491		(150.491)	265.000	265.000
Otros créditos		48.200			48.200
Depósitos y fianzas		160.180			160.180
	150.491	208.380	(150.491)	265.000	473.380

La cartera de valores al 31 de diciembre de 1993 corresponde a una imposición a plazo fijo, que devenga un interés del 11% anual, que constituye garantía de un préstamo bancario de 300.000 de pesetas concedido a la Sociedad dominante (nota 18).

Los movimientos habidos en las cuentas incluidas en Fondos propios durante 1993 han sido los siguientes:

	En miles de pesetas
Cuenta	31 de diciembre de 1992	Distribución de resultados de 1992	Otros movimientos	Diferencias de conversión	Beneficio del efercicio	31 de diciembre de 1993
Capital suscrito	1-771 547					1.771.547
Prima de emisión	712.664					712.664
Reserva legal	354.310					354 310
Reserva voluntaria	1.440.520					1.440.520
Otras reservas de la Sociedad dominante		1.767.000	(168.549)			1.598.451
Reservas en Sociedades consolidadas	978.987	(1.940.185)	149.124			(812.074)
Diferencias de conversión	83.658			301.596		385.254
Resultados de ejercicios anteriores	(662.827)	(1.880.441)				(2.543.268)
Pérdidas y ganancias atribuibles a la
Sociedad dominante (2.053.626)		2.053.626			568.322	568.322
	2.625.233		(19.425)	301.596	568.322	3.475.726

El capital suscrito de la Sociedad dominante se compone de 3.543.094 acciones al portador, de 500 pesetas de valor nominal cada una, totalmente desembolsadas.

Con fecha 30 de julio de 1993, la Junta General de Accionistas acordó ampliar el capital de la Sociedad en 3.418.390.000 pesetas mediante la emisión y puesta en circulación de 5.259.063 acciones de 500 pesetas de valor nominal cada una (nota 14). Esta ampliación de capital está pendiente de formalizar.

Esta reserva es de libre distribución.

La reserva legal ha sido dotada de conformidad con el artículo 214 de la Ley de Sociedades Anónimas, que establece que, en todo caso, una cifra igual al 10 por 100 del beneficio del ejercicio se destinará a ésta hasta que alcance. al menos, el 20 por 100 del capital social.

No puede ser distribuida y si es usada para compensar pérdidas, en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para tal fin, debe ser repuesta con beneficios futuros.

Este epígrafe recoge las reservas atribuidas a la Sociedad dominante y que se han generado en el proceso de consolidación.

En el proceso de consolidación se han eliminado reservas de revalorización de las sociedades dependientes, de las que 1.382.000.000 de pesetas corresponden a la plusvalía neta ocasionada con motivo de haberse acogido la Sociedad a la actualización de balances prevista en la Norma Foral 13/1990, de 13 de diciembre, de la Diputación Foral de Gipuzkoa.

El saldo de esta cuenta no podrá repartirse o distribuirse en ningún momento, salvo que se satisfagan los impuestos correspondientes. El plazo para efectuar la comprobación de la cuenta por parte de la Inspección de Tributos terminará el 31 de diciembre de 1995. Una vez comprobada la cuenta, o transcurrido el período anterior, la misma podrá aplicarse a:

Eliminación de resultados contables negativos.
Ampliación de capital, en las condiciones previstas por el Decreto Foral 74/1990.
Reservas no distribuibles, en cuanto al saldo de la cuenta pendiente de aplicación.

La mencionada Norma Foral fue recurrida por la Administración del Estado, habiendo superado favorablemente el trámite ante el Tribunal Superior de Justicia del País Vasco. Actualmente se encuentra recurrida ante el Tribunal Supremo, por lo cual su efecto en las cuentas anuales de 1993 debe considerarse con carácter de provisional.

La Sociedad dominante no debe distribuir dividendos que reduzcan el saldo de las reservas a un importe inferior al total de los saldos sin amortizar de establecimiento y de investigación y desarrollo.

Los movimientos habidos en el epígrafe Socios externos se analizan como sigue:

	En miles de pesetas
SALDO AL 31 DE DICIEMBRE DE 1992	587 987
Atribución de la pérdida	(44.019)
Reducción de capital en Tintes y Acabados de Vergara, S.A.	(100.698)
Compra de acciones propias en Tintes y Acabados de Vergara, S.A.	(49.332)
Otros	5 968
SALDO AL 31 DE DICIEMBRE DE 1993	399.906

Los socios externos corresponden en su totalidad a la Sociedad del Grupo "Tintes y Acabados de Vergara, S.A.", en la que la Sociedad dominante participa en un 66,7% (nota 1).

	En miles de pesetas
Capital	67.870
Reservas restringidas	386.325
Otras reservas	(10.270)
Pérdidas y ganancias de 1993	(44.019)
	399 906

La composición del saldo ai cierre del ejercicio 1993 por conceptos es la siguiente:

Este epígrafe del balance de situación recoge el importe no pagado por la Sociedad dominante de los bonos convertibles vencidos correspondientes a la emisión de 24 de enero de 1990 junto con los intereses devengados desde el 5 de enero de 1993 hasta el 5 de julio de 1993, así como el importe no pagado de un préstamo hipotecario de 780.000.000 de pesetas junto con los intereses devengados desde el 28 de diciembre de 1992 hasta el 5 de julio de 1993, y otros conceptos pendientes de pago a Ticiano-Trading International Ltd., que es el titular de los bonos y del préstamo hipotecario descritos anteriormente. Todas estas partidas están destinadas a la ampliación de capital de 3.418.390.000 pesetas acordada por la Junta General de Accionistas de la Sociedad dominante con fecha 30 de julio de 1993 (nota 12, a), la cual se encuentra en proceso de autorización por la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

El detalle de las partidas anteriores es el siguiente:

	En miles de pesetas
	Principal	Intereses	Total
Bonos convertibles	2.417.400	116.035	2.533.435
Préstamo hipotecario	780.000	66.033	846.033
Otros conceptos			38.922
			3.418.390

Los movimientos habidos en las cuentas incluidas en Provisiones para riesgos y gastos han sido los siguientes:

	En miles de pesetas
	Provisión para indemnizaciones	Otras provisiones	Total
SALDO AL 31 DE DICIEMBRE 1992	270.848	126.479	397.327
Cancelaciones		(110.479)	(110.479)
Aplicaciones	(181.078)		(181.078)
SALDO AL 31 DE DICIEMBRE DE 1993	89.770	16.000	105.770

Este epígrafe recoge la parte pendiente de aplicar de la provisión estimada al 31 de diciembre de 1992 por las indemnizaciones laborales acordadas con el personal de Xátiva Textil, S.A., Buñol Textil, S.A., y Millares Textil, S.A., y de la provisión correspondiente al litigio tir, O.A., Danor Toxin, Olimpos de estas sociedades que reclamaban indemnizaciones adicionales a las acordadas, por un importe máximo de 60,8 millones de pesetas.

Este capítulo recoge provisiones que tienen por objeto cubrir los posibles riesgos de diversa naturaleza a los cuales están sujetas las Sociedades del Grupo como consecuencia del desarrollo de su actividad empresarial.

Los vencimientos de las deudas con entidades de crédito a largo plazo son los siguientes:

En miles de pesetas
941.000
1.008.500
1.008.500
714.500
726.875
4.399.375

El tipo de interés medio de estas deudas es del 10,6% al 13,5%.

Existen préstamos por un total de 5.292.000.000 de pesetas, a corto y largo plazo, que están garantizados por el inmovilizado de las sociedades (nota 6, c).

Este capítulo se desglosa como sigue:

	En miles de pesetas
	1993	1992
Aplazamiento de pago - Hacienda Pública: - Principal Aplazamiento de pago - Seguridad Social:	284.411
- Principal	725.207
- Intereses	154.127
	879.334
Total aplazamiento	1.163.745
Impuesto sobre sociedades diferido	102.211	139.211
Otros acreedores	355.118	791.230
	1.621.074	930.441

Con fecha 2 de marzo de 1994, la Diputación Foral de Gipuzkoa acordó conceder a la sociedad dependiente, Tintes y Acabados de Vergara, S.A., un aplazamiento en el pago de sus deudas atrasadas, en las siguientes condiciones, entre otras:

Ultimo vencimiento: diciembre de 1996.
Intereses de demora: 12%.
Garantías: hipoteca sobre los terrenos y edificios de la sociedad dependiente Tintes y Acabados de Vergara, S.A. (nota 6, c).

Con fecha julio y octubre de 1993, la Tesorería General de la Seguridad Social acordó conceder a la Sociedad dominante y a las sociedades dependientes Algodonera de San Antonio Industrial, S.A., Tintes y Acabados de Vergara, S.A., y Alginet Textil, S.A., un aplazamiento de sus deudas atrasadas, en las siguientes condiciones, entre otras:

Ultimo vencimiento: julio y octubre de 1998.
Interés de demora: 10%.
Garantía: prenda sin desplazamiento de la maquinaria de las sociedades dependientes Algodonera de San Antonio Industrial, S.A., Tintes y Acabados de Vergara, S.A., y Alginet Textil, S.A. (nota 6, c).

Los vencimientos a largo plazo de las deudas aplazadas pendientes de pago al 31 de diciembre de 1993 son como sigue:

		En miles de pesetas Aplazamiento de pago

	Hacienda Pública	Seguridad Social
ପ୍ରିରିଟି	117.110	172 613
age	167.301	239.608
997		280.691
ට පිරිපි		186.422
	284.411	879.334

Incluye el Impuesto sobre sociedades diferido cuya aplicación se realizará con posterioridad a 1994 en función de las amortizaciones técnicas de inmovilizado cuya libertad de amortización ocasionó dicho impuesto diferido.

Este capítulo se compone como sigue:

	En miles de pesetas
	1993	1992
Préstamos a corto plazo	371-216	612.100
Parte a corto de créditos a largo plazo	716.625
Efectos descontados pendientes de vencimiento y
anticipos a la exportación	2.719.942	2 954 323
Financiación de importaciones	96.098	293 920
Creditos y descubiertos bancarios	131 331	267.087
Intereses devengados pendientes de pago	50.270	112.585
	4.085.482	4.240.015

El tipo de interés medio anual para estas deudas ha sido del 14%.

Del total de préstamos, un importe de 300.000.000 de pesetas tiene garantía real, que consiste en imposiciones a plazo fijo de la Sociedad dependiente "Tintes y Acabados de Vergara, S.A.", por importe de 265.000.000 de pesetas (nota 11).

Los importes de los epígrafes contenidos en la cuenta Otras deudas no comerciales son los siguientes:

	En miles de pesetas
	1993	1992
Administraciones Públicas	558.458	1.344.928
Remuneraciones pendientes de pago	188.009	410.499
Otras deudas	74.816	166.841
	821.283	1.922.268

La Sociedad dominante y sus Sociedades del Grupo no presentan declaración fiscal consolidada por el Impuesto sobre sociedades. Por ello, no se presenta la conciliación entre el resultado contable consolidado y la suma de bases imponibles de las Sociedades consolidadas.

Debido a que determinadas operaciones tienen diferente consideración a efectos de la tributación por el Impuesto sobre sociedades y de la elaboración de estas cuentas anuales, la base imponible del ejercicio difiere de cada sociedad del resultado contable. El impuesto diferido o anticipado surge de la imputación de ingresos y gastos en períodos diferentes a efectos de la normativa fiscal vigente y de la relativa a la preparación de las cuentas anuales.

La suma de las pérdidas fiscalmente deducibles de la Sociedad dominante y de cada filial se detallan como sigue:

Año de generación	En miles de pesetas	Ultimo año de compensacion
1991	702 448	1996
1992	4.065.355	1997
1993	205-287	1998
	4.973.090

Quedan pendientes de aplicación deducciones por inversión en diversas filiales cuyos importes y plazos son los siguientes:

Año de generación	En miles de pesetas	Ultimo año de compensacion
1990	67.642	1995
1991	173.561	1996
1992	162.162	1997
1993	15.698	1998
	419.063

Están pendientes de inspección por las autoridades fiscales los cinco últimos ejercicios de los impuestos que les son aplicables todas las sociedades del Grupo.

Como consecuencia, entre otras, de las diferentes posibles interpretaciones de la legislación fiscal vigente, podrían surgir pasivos adicionales como resultado de una inspección. En todo caso, los Administradores consideran que dichos pasivos, caso de producirse, no afectarían significativamente a las cuentas anuales.

El gasto neto por Impuesto sobre sociedades, que asciende a 2.262.000 pesetas, se desglosa como sigue:

	En miles de pesetas
Gastos	40.037
Ingresos	(37.775)
	2.262

El ingreso por impuesto sociedades, surge de aplicar el tipo impositivo del 35% a la libertad de amortización reversada en el ejercicio por las sociedades del Grupo.

Los importes de las transacciones efectuadas en moneda extranjera son los siguientes:

	En miles de pesetas
Compras	5.303.289
Ventas	13.222.287

Un detalle de esta información para la sociedad dependiente extranjera Settavex, S.A., que forma parte del conjunto consolidable es el siguiente:

	En miles de pesetas
Compras	2.517.351
Ventas	3.995.813
Servicios recibidos	291.914

El importe neto de la cifra de negocio se distribuye geográficamente como sigue:

	En miles de pesetas
Nacional	2.521.786
Exportación	14.051.100
	16.572.886

Igualmente, el desglose por línea de productos es el siguiente:

	En miles de pesetas
Denim	14.58/.255
Profesional	1.116.148
Otros	869 483
	16.572.886

El detalle de los aprovisionamientos es como sigue:

	En miles de pesetas
	1993	1992
Consumo de materias primas y otras materias consumibles:
- Compras	7 418.108	6.069.486
-- Variación de existencias	(214.529)	(197.438)
	7.203.579	5.872.048

Los gastos de personal se detallan como sigue:

	En miles de pesetas
	1993	1992
Sueldos, salarios y asimilados	2.137.564	2.158.711
Cargas sociales	831.400	713.336
	2.968.964	2.872.047

La variación de las provisiones de tráfico es la siguiente:

	En miles de pesetas
	1993	1992
Provisiones de existencias		85.000
Provisiones por insolvencias	370.017	199.360
	370.017	284.360

Los resultados financieros comprenden lo siguiente:

	En miles de pesetas
	1993	1992
Resultados positivos:
– Otros intereses e ingresos financieros	68.192	71.682
- Diferencias positivas de cambio	380 258	270.807
	448.450	342.489
Menos resultados negativos:
- Gastos financieros y gastos asimilados	(1.857.512)	(1.850.403)
- Diferencias negativas de cambio	(314.007)	(197.058)
	(2.171.519)	(2.047.461)
Resultados financieros negativos netos	(1.723.069)	(1.704.972)

Los resultados extraordinarios comprenden lo siguiente:

	En miles de pesetas
	1993	1992
Resultados posítivos:
- Beneficios por operaciones con acciones de la Sociedad dominante	363
- Subvenciones en capital transferidas al resultado del ejercicio	19.291	26 915
- Ingresos y beneficios extraordinarios	220.256	94.317
- Ingresos y beneficios de otros ejercicios		8.285
	239.910	129.517
Menos resultados negativos:
- Variación de provisiones de inmovilizado inmaterial, material y cartera de control	(5.000)	(315.026)
- Pérdidas procedentes del inmovilizado	(13.283)
- Gastos y pérdidas extraordinarios	(97.168)	(1.265.953)
	(115.451)	(1.580.979)
Resultados extraordinarios positivos/ (negativos) netos	124.459	1.451.462)

La distribución de la plantilla por categorías durante 1993 ha sido la siguiente:

	Número de empleados
Ingeniería	4
Producción	83
Administración y dirección	47
Comercial	19
Otros	119
	272
Directa	737
	1.009

La retribución a los Administradores ha sido la siguiente:

	En miles de pesetas
Sueldos de Administradores ejecutivos	47.275
Otras retribuciones a Consejeros	6.000
	53.275

La Sociedad no tenía concedidos en 1993 anticipos o créditos a los Administradores ni existían obligaciones para pensiones correspondientes a antiguos y actuales Administradores.

Los honorarios de la auditoría de las cuentas anuales individuales y consolidadas de 1993 de la Sociedad dominante y de las Sociedades dependientes han ascendido a 12.800.000 pesetas.

Al 31 de diciembre de 1993, la Sociedad tiene prestado un aval a Hijos de Arturo Narvaiza, S.A., por 200.000 de pesetas, para garantizar el cumplimiento de las obligaciones que le correspondan ante la sociedad dependiente Tintes y Acabados de Vergara, S.A., sociedad en la que se posee una participación de un 66,7%, por el riesgo contraído en las operaciones mercantiles con esta última. Adicionalmente, Hijos de Arturo Narvaiza, S.A., ha constituido una prenda a favor de la Sociedad sobre cuarenta mil acciones de Tintes y Acabados de Vergara, S.A.

Por otra parte, el préstamo recibido de Ticiano-Trading International Ltd. por 780.000.000 de pesetas más los intereses devengados por 66.033.000 pesetas al 31 de diciembre de 1993 (nota 14). destinados a la ampliación de capital descrita en la nota 12, a), se encuentran garantizados con una prenda sobre el 30% de las acciones de Settavex, S.A., y por primera garan:Ludo con ana profiado de Alginet Textil, S.A., otorgando adicionalmente a miperoda cobre parto de compra sobre un 21% adicional de las acciones representativas de Settavex, S.A.

Finalmente, al 31 de diciembre de 1993 existen avales prestados a sociedades del Grupo ante entidades financieras por importe de 1.085.000.000 de pesetas para la obtención de financiación.

A continuación se recogen los cuadros de financiación correspondientes a los ejercicios 1993 y 1992, expresados en miles de pesetas:

APLICACIONES DE FONDOS	1 893	1992
Recursos aplicados en las operaciones Atribuidos a la Sociedad dominante Atribuidos a socios externos		709.284 141.700
Gastos de establecimiento	250	24.990
Adquisiciones de inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Inmovilizaciones financieras	15.390 326.942 75.958	103.511 667.335 265.000
Adquisición de participaciones adicionales en Sociedades consolidadas		651.094
Reducción de capital y compra de acciones propias en sociedades del Grupo atribuidas a socios externos	150.030
Cancelación o traspaso a corto plazo de deudas a largo plazo	37.775	2.315.329
Aplicación de la provisión para riesgos y gastos	181.078
Gastos a distribuir en varios ejercicios	263.502
Otros	487.239
	1.538.164	4.878.243
EXCESO DE ORIGENES SOBRE APLICACIÓNES (AUMENTO DEL CAPITAL CIRCULANTE)	5.231.081

El capítulo de "Otros" recoge básicamente, el efecto de la variación de cambio de divisas en las cuentas de inmovilizado y gastos de establecimiento, de la sociedad dependiente extranjera, Settavex, S.A.

ORIGENES DE FONDOS	1993	1992
Recursos procedentes de las operaciones Atribuidos a la Sociedad dominante Atribuidos a socios externos	1.824.179 (44.019)
Obligaciones e intereses destinados a ampliación de capital	2.638.390
Provisión para riesgos y gastos		134.848
Ingresos a distribuir por diferencias positivas de cambio	45.437
Deudas a largo plazo Empréstitos y otros pasivos análogos Otras deudas	467.869 1 508.408	548.440 782.241
Enajenación y bajas de inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales	26.829 36.902	684.548
Cancelación y traspaso a corto plazo de inmovilizaciones financieras	265.250	173.523
Otros		(14.258)
	6.769.245	2.309.342

EXCESO DE APLICACIONES SOBRE ORIGENES EXCESO DE AFEIGAGIONES CIRCULANTE)

2.568.901

	En miles de pesetas
	1993		1992
	Aumentos	Disminuciones	Aumentos	Disminuciones
Existencias		175.773		810.104
Deudores	85.395		775.889
Acreedores	4.822.351			2.736.408
Inversiones financieras temporales	322.889		135.421
Acciones propias de la Sociedad dominante		23.397
Tesoreria	171 448		66.256
Ajustes por perioditicación	28.168		45
TOTAL	5.430.251	199.170	977.611	3.546.512
VARIACION DEL CAPITAL CIRCULANTE	5.231.081			2.568.901

	En miles de pesetas
	1993	1992
Resultado del ejercicio beneficio (pérdida)	568.322	(2.053.626)
Aumentos:
- Dotaciones a la amortización	1.329.476	1.193.680
- Amortización de gastos a distribuir	37.868	40.048
- Dotación a la provisión para riesgos y gastos		136.000
→ Pérdidas en la enajenación de inmovilizado	13.283
- Variación de provisiones de inmovilizado inmaterial, material y cartera de control	5.000
Total aumentos	1.385.627	1.369.728
Disminuciones:
- Cancelación parcial de la provisión para
riesgos y gastos	(110.479)
- Subvenciones de capital	(19.291)	(25.386)
Total disminuciones	(129.770)	(25.386)
TOTAL RECURSOS PROCEDENTES/
(APLICADOS) DE OPERACIONES	1.824.179	(709.284)

INFORME DE GESTION CONSOLIDADO DE 1993

La crisis que ha venido sufriendo todo el sector textil a lo largo de los años 1991 y 1992, La crisis que na vendo sunenos meses del ejercicio 1993. La mejoría es
comienza a dar señales de mejoría en los primeros meses del ejercicio 1993. La mejoría es
comien comienza a dar senales de mejoria on 150 pri iso primerza en el mercado español.

Sin embargo, el consumo del denim ha mantenido su tendencia creciente estimándose
la oferta Sin embargo, el consumo del connim na inalicinio 14% sobre el año anterior. La oferta
que, en Europa, ha aumentado el consumo final en 14% en la pormitido meiorar la que, en Europa, na aumentado el consumo (en un 17%) lo que ha permitido mejorar la
europea ha aumentado más que el consumo (en un 17%) lo que ha permitido mejorar la Europea na admentado mas que es er al crecimiento de la confección.

El Grupo TAVEX, el mayor productor europeo de denim, ha logrado un crecimiento supe- El Grupo TAVEX, el mayor productor ouropo de asmini, como en 14% de la producción total europea.

Su posición en el mercado de la confección es muy significativa especialmente en el Su posicion en el mercado de la comicolón cos nos importantes en Europa cenMaghreb y en España y con cuotas de participación cadas en execticamente la Maghreb y en España y con cuellas de participacita que prácticamente las prácticamente las tral, especialmente en Hello Onloo y Francia. Hay que torelle tienen como destino final el mercado europeo.

Las ventas en metros de denim han sido un 29% superiores a las del ejercicio pasado destacando nuestro crecimiento en U.S.A.

Se han vendido 36 millones de metros, de los que un 75% corresponden al mercado exterior.

Debido a la especial incidencia de la crisis del sector en el mercado de nuestra Línea Pro- Debido a la especial finidenola de la crisio de protección, etc.) y a que la política de la empresar fesiónal (tejído para ropa de trabajo, tejído de protocelon, con, y
es reducir esta línea a su mínima expresión, las ventas en metros han disminuido en el ejercicio en un 23,5%.

El aumento en volumen del denim y la disminución de la Línea Profesional se han traducido en un aumento total en la facturación de un 21,6%.

Hay que destacar el importante incremento de productividad (metros tejidos/persona) que se na produció en el Grupo como coniscucillera por 1992 y durante el primer cuarie.
de mejora continua en las plantas españolas lievado de suestras instalaciones, espe de mejora cominua en las plantas espanolas novada a caso a caso a ciras instalaciones, especialmente Settavex, S.A.

También los aumentos en los costos de producción se han conseguido neutralizar mediante la apiliacion sistemaned y total de nosokres o su precio en el nivel previsto hasta el matería prima con especial peso especifico, mantovo es proceso a proceso a los primeros
último trimestre del año donde comenzó a apreciarse y lo sigue haciendo en los primer meses de este ejercicio.

El ejercicio puede por tanto considerarse como satisfactorio, dentro del contexto de crisis El ejerciclo puede por lanto considerarso bomo caleración, a previsiones iniciales.
generalizada en que nos movemos, habiendo superado incluso nuestras previsiones i

La mayor implantación en el mercado exterior, ayudados por una paridad más realista de La mayon implantación en el meroducturación y el ahorro en costes.
Ia peseta, la mejora de la productividad resultado de la reestructuración y el conseguir un la peseta, la mejora de la produciridad resenciaso os ontinua han contibuido a conseguir un por la aplicación de nuestros sistenas de mejoras conficiones no 12,8% sobre ventas, un
Resultado Operativo de 2,125 millones de pesetas. que supone un 12,8% sobre ventas, un Hesultado Operativo de 2.123 millones de posetas. Que especto en 1.6 millones de pesetas.
Cash Flow neto de 1.897 millones de pesetas, y un Beneficio Neto de 568 millones de

Hay que destacar también la reestructuración financiera que a lo largo del ejercicio se ha llevado a cabo.

Por un lado Algodonera de San Antonio, S.A., procedió a capitalizar el crédito de 1.295
El de la contra de la consectida a eu filial Alginet Textil. S.A. para que de este m millones de pesetas que tenía concendo a su mira Algino. En la proceso de la reestrucsu balance quedara financieramente estructurado y recompuesto de los efectos de la ree su balance quedara financieramente estructurado y rocomportarios de la Línea Blanca.
turación llevada a cabo en años anteriores con la eliminación de la Línea Blanca.

Por otro lado, la aprobación por la Junta General de Accionistas de 30 de junio de 1993 de 1993 de 1993 de 1993 de Por otro lado, la aprobación por la Junia Gelicia de 1993 y del crédito concedido por la capitalización de los por editor concerior la capitalización de los bonos con venemento 5 de jano de roos y or importe superior.
Ticiano-Trading International Ltd. ha suplando el manone igos Propios de la Ticiano-Trading International Ltd. na supuesto eliminar do Proposal.
a los 3.300 millones de pesetas aumentando en el mismo importe los Fondos Propios de la Sociedad.

Esta capitalización de deudas, el aumento de los fondos permanentes con la consecución Esta capitalización de les formento de los formanos
de créditos a largo plazo para la financiación de las plantas de las plantas de Bergara y de créditos a largo piazo para la infanciación de la recoran mas
la renegociación con la Seguridad Social han fortalecido en gran manera la situación financiera
la renegoc la fenegociación con la Soganda.
de la Sociedad y estructurado de forma adecuada su balance.

Las previsiones de mantenimiento de la crisis, tanto a nivel español, como europeo, o sua Las previsiones de manenimento de la chisis, tanto a mro seperativas de nuestro mercado de denim.

Se prevé un aumento de la producción en Europa de un 8% y un aumento del consumo del mismo orden.

Nuestro Grupo va a mantener su tendencia de crecimiento de los últimos años haciéndolo de forma especiar en aquelles morestra posición de liderazgo.

Vamos a aumentar nuestra producción de denim en un 13,7% alcanzando los 40 millones.
En la mentar nuestra producción una maxer utilización de nuestras insta- de metros. Este aumento se va a conseguir mociano ano aloj.
Iaciones y mejora de nuestros rendimientos industriales pero sin aumentar la plantilla.
Inciones y mejora de nuest

Nuestro porcentaje de ventas en mercados exteriores va a aumentar hasta un 85%. Nues- tra laoraún más nuestras ventas en la Línea Profesional.

El crecimiento en ventas, el mantenimiento del nivel de costos operativos y la reducción de interés El crecimiento en ventas, en manenimismo de nimel crédito y la bajada de tinos de interés
gastos financieros por la capitalización de los bunn rosultado, aún superior gastos financieros por la capitalización de los benos y os resultado, aún superior al conseguido en el ejercicio 1993.

El desarrollo de nuevos productos ha mantenido la tendencia marcada años anteriores de ser líderes en el mercado en innovación.

Especial atención ha merecido la investigación de nuevas técnicas de tintura y de lavado en los tejidos sobretintados y en colores especiales.

También es destacable la implantación en todo el Grupo de técnicas propias de mejora continua M.I.L. (Mejora micholoa Especialistas, ajustadas a las peculiaridades de nuestra empresa.

El desarrollo de estas técnicas ha sido decisivo en el cambio radical de tendencia en los v
entas en la con la de prosesa des últimos años El desarrolló de estas techicas na sida ao una a
resultados que se ha producido en estos dos últimos años.
Fesultados que se ha producido en estos dos últimos años.

No existe ninguna modificación respecto a la situación anterior.

Ninguno.

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