13 Jul - Plantaze a.d. Podgorica

Annual / Quarterly Financial Statement • Oct 17, 1994

COMISION NACIONAL DEL
MERCADO DE VALORES
1 3 OCT. 1994
REGISTRO DE ENTRADA
Nº 1994 33 152

EURO BANCO DEL PRINCIPAT, S.A. Cuentas Anuales a 31 de Diciembre de 1993 y 1992 e Informe de Gestión del Ejercicio 1993 (Con el Informe de los Auditores)

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KPMG Peat Marwick y Cla. Auditores, S. R. C.

Edificio Masters Pedro i Pons, 9 - 11 08034 Barcelona

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales

A los Accionistas de Euro Banco del Principat, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales de Euro Banco del Principat, S.A. (el Banco) que comprenden los balances de situación al 31 de diciembre de 1993 y 1992, las cuentas de perdidas y ganancias y la memoria correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores del Banco. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

El epígrafe "Créditos sobre clientes" del activo de los balances de situación al 31 de diciembre de 1993 y 1992 incluye fondos cedidos en el mercado interbancario a una entidad financiera en situación legal de suspensión de pagos por un importe de 200 millones de pesetas provisionados parcialmente por el Banco (véase nota 9 de la memoria). La recuperación de la parte no provisionada de los mencionados fondos dependerá, entre otros factores, de la viabilidad futura de la mencionada entidad y, en su caso, de los acuerdos que alcance finalmente con sus acreedores.

En nuestra opinión, excepto por los efectos de cualquier ajuste que pudiera ser necesario si se conociera el desenlace final de la situación descrita en el párrafo anterior, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Euro Banco del Principat, S.A. al 31 de diciembre de 1993 y 1992 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante los ejercicios anuales terminados en dichas fechas y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con princiaios y normas contables generalmente aceptados aplicados uniformemente.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 1993 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación del Banco, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 1993. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables del Banco.

Carmick y Lia

Marwick Gnerdeler

Miguel Ferrer Puig 22 de marzo de 1994

Registro Oficial de Auditor legistro de Sociedades del Instituto de Censores Jurados de Cuentas con el n.º Madrid. T 7925, Gral 29, F. 1, H. 450, Inscrip 1 NIF C 78510153

			(Expresados en miles de pesetas) 31 de diciembre de 1993 y 1992
Activo	ਰਿਰੇਤੋ	1992	Pasivo	। ਉਹੇਤੇ ਹੋ	1992
Caja y depósitos en bancos centrales Banco de España (nota 6) Caja	38.864 83.257	26.998 120.507	Débitos a clientes (nota 14) Entidades de crédito	14
	122.121	147.505	Depósitos de ahorro A la vista A plazo	1.579.668 2.181.361	2.063.339 1.272.874
intidades de crédito (nota 8) Deudas del Estado (nota 7) A la vista	321.300 399.587	375.000 270.679	Otros débitos A la vista	3.761.029 46.219 રું તેળતે	3.336.213 7.953 43.445
Otros créditos	426.458 26.87 I	289.559 8.880	A plazo	52.128	51.398
réditos sobre clientes (nota 9)	4.364.079	4.113.276		3.813.157	3.387.611
bligaciones y otros valores de renta fija Títulos propios (nota 15)	54.500	1.900	Débitos representados por valores negociables (nota 15)	481.100	449.500 115.510
cciones y otros títulos de renta variable	11.260	1.260	Cuentas de periodificación (nota 17) Otros pasivos (nota 16)	71.103 97.291	000.518
cuvos mimateriales (nota 10) Otros gastos amortizables Gastos de constitución	3.708 236	5.772 1.256	Beneficios del ejercicio, según cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas	16.521	16.228
	3.944	7.028	Capital suscrito (nota 18)	1.750.000	1.750.000
Terrenos y edificios de uso propio Mobiliario, instalaciones y otros ctivos materiales (nota 11) Otros inmucbles	236.350 300.106 609.877	237.078 683.140 96.520	Reservas (nola 19) Prima de emisión	222.385 27.461	27.461 206.157
	1.146.333	1.016.738
Itros activos (nota 12)	3.665	46.973
uentas de periodificación (nota 13)	25.372	33.746
uentas de orden (nota 26) Total activo	263.113 6.479.032	ં રહ્મને 6.052.985 । मै	Cuentas de orden (nota 26) Total pasivo	6.479.032 201	580 6.052.985 – Í
a memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales. '-1-- 1		ﺔ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤ

EURO BANCO DEL PRINCIPAT, S.A.

Balances de Situación

para los ejercicios anuales terminados en Cuentas de Pérdidas y Ganancias 31 de diciembre de 1993 y 1992

(Expresadas en miles de pesetas).

Debe	ા તેતે 3	1992	Haber	1993	1992
Intereses y cargas asimiladas (nota 20)	347.075	374.963	Intereses y rendimientos asimilados (nota 20)	644.916	662.096
Comisiones pagadas	2.392	ર્ણ રેણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામનાં મુખ્યત્વે આવેલું એક ગામનાં મુખ્યત્વે આવેલું	Comisiones percibidas	7.776	2.402
Pérdidas por operaciones financieras		૩ રે	Beneficios por operaciones financieras	2.516	419
Gastos generales de administración			Otros productos de explotación	3.312	1.094
Otros gastos administrativos (nota 23) Gastos de personal (nota 21)	20.454 101 881	87.220 110.300	Beneficios extraordinarios (nota 25)	29.434	20.308
	222.345	197.520
Amortización y saneamiento de activos materiales e inmateriales (notas 10 y 11)	52.323	43.738
Otras cargas de explotación	5.006	8.130
Amortización y provisiones para insolvencias (nota 9)	23.376	34.833
Quebrantos extraordinarios	13.036	4.181
Impuesto sobre Sociedades (nota 24)	2.88()	5.776
Beneficio del ejercicio	16.52	16.228
	1 687.954	686.319		687.954 - The Art of Children and Children a	686.319

are a bandi ca

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales_ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1.66

1

Memoria de las Cuentas Anuales

31 de Diciembre de 1993 y 1992

(1) Naturaleza y Actividades Principales

• Euro Banco del Principat, S.A. (en adelante el Banco o la Entidad) se constituyó como sociedad anónima por un período de tiempo indefinido el 21 de septiembre de 1989 como continuador de las actividades de Caixa Euro-Hipotecaria, S.A. Societat de Credit Hipotecari, entidad constituida el 21 de mayo de 1986, acogiéndose a lo dispuesto en el Real Decreto 1144/1988, de 30 de septiembre y con autorización expresa del Ministerio de Economía y Hacienda según Orden Ministerial de 31 de mayo de 1989.
• El Banco está inscrito en el Registro de Bancos y Banqueros del Banco de España con el número 191, y tiene por objeto la realización de las operaciones autorizadas a la banca privada y todas aquellas directamente relacionadas con el negocio bancario, así como las propias de Sociedades Financieras y de Crédito, de acuerdo con lo previsto en la Ley de Ordenación del Crédito y la Banca de 14 de abril de 1962, la Ley 26/1988 de 29 de julio, sobre Disciplina e Intervención de las Entidades de Crédito y todas las disposiciones legales vigentes.
• Al 31 de diciembre de 1993, el Banco dispone de una red de 8 oficinas situadas en Barcelona, Tarragona, Hospitalet, Sant Cugat y Reus.
• Los bancos se ven afectados por una normativa legal que regula, entre otros, los siguientes aspectos:
  • (a) Mantenimiento de un porcentaje mínimo de activos líquidos en depósitos en el Banco de España para la cobertura del coeficiente de caja.
  • (b) Contribución al Fondo de Garantía de Depósitos, cuya finalidad consiste en garantizar a los depositantes la recuperación de cierto importe de los depósitos constituidos en la Entidad.
  • (c) Mantenimiento de un volumen de recursos propios mínimos que se determinan en función de las inversiones realizadas y los riesgos asumidos.

(2) Bases de Presentación

• En cumplimiento de la legislación vigente, las cuentas anuales del Banco se presentan siguiendo los formatos establecidos por la Circular 4/1991, de 14 de junio, de Banco de España, con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera, de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados por el Banco durante los ejercicios 1993 y 1992, así como la propuesta de distribución de resultados correspondiente al ejercicio 1993.
• Las citadas cuentas anuales han sido preparadas a partir de los registros auxiliares de contabilidad de la Entidad. Las cuentas anuales correspondientes al ejercicio 1993 se encuentran pendientes de aprobación por la Junta General de Accionistas. No obstante. el Consejo de Administración de la Entidad considera que dichas cuentas anuales serán aprobadas sin cambios significativos. Las cuentas anuales del ejercicio 1992 fueron aprobadas en Junta de fecha 25 de mayo de 1993.

(11) Continua

Memoria de las Cuentas Anuales

(3) Aplicación de los Beneficios

La propuesta de aplicación de los beneficios del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 1993, formulada por los Administradores y pendiente de aprobación por la Junta General de Accionistas, es la siguiente:

	Miles de pesetas
Reserva legal Reserva voluntaria	1.652 14.869
	16.521

La aplicación de los beneficios del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 1992 se presenta con el movimiento de reservas de la nota 19.

(4) Principios Contables y Normas de Valoración Aplicados

Las cuentas anuales adjuntas han sido formuladas siguiendo los principios contables y normas de valoración establecidos por la Circular 4/1991, de los que los más significativos se presentan a continuación:

(a) Principio del devengo

Los ingresos y gastos se reconocen contablemente en función de su fecha de devengo y no en base a su fecha de cobro o pago, excepto:

• las contribuciones al Fondo de Garantía de Depósitos cuyo gasto se reconoce en el ejercicio en que se satisfacen (véase nota 4(h)), y
• los intereses relativos a créditos sobre clientes y otros riesgos sin inversión con prestatarios considerados dudosos, que se abonan a resultados, en general, en el momento de su cobro (véase nota 4(c)).

Siguiendo la práctica general financiera, las transacciones se registran en las fechas en que se producen, que pueden diferir de sus correspondientes fechas de valor en base a las cuales se calculan los ingresos y gastos por intereses.

(b) Transacciones y saldos en moneda extranjera

Los saldos en moneda extranjera. incluidos sus productos y costes devengados y no vencidos, se valoran al cambio medio ponderado ("fixing") del mercado de divisas del último día hábil de la fecha a que se refiere el balance de situación. Los beneficios o pérdidas que. en su caso, se originan al practicarse estas valoraciones se reconocen como ingresos o gastos íntegramente y por el neto en la cuenta de pérdidas y ganancias.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

(c) Activos dudosos

Los créditos sobre clientes, los valores de renta fija y demás saldos deudores, vencidos o no, incluyendo los productos financieros liquidados y no cobrados, cuyo reembolso es problemático, se presentan incluidos bajo el concepto "Activos dudosos" del epígrafe "Créditos sobre clientes" del activo de los balances de situación adjuntos. Cuando las referidas deudas corresponden a titulares que están declarados en quiebra, se encuentran en concurso de acreedores o sufren un deterioro notorio e irrecuperable de su solvencia, se dan de baja del activo del balance, clasificándose en cuentas suspensivas. También tienen el mismo tratamiento contable los saldos impagados que tienen una antigüedad de más de tres años en situación de dudosos, o cuatro o seis años para determinados créditos y préstamos hipotecarios y arrendamientos financieros cuando medien circunstancias objetivas que mejoren las expectativas de recuperación de los saldos.

• Se entiende que una deuda tiene reembolso problemático cuando los titulares se encuentran en situaciones que supongan un deterioro de su solvencia, tales como suspensión de pagos, patrimonio negativo, pérdidas continuadas, saldos reclamados judicialmente por la Entidad, exista litigio entre las partes, o cuando han transcurrido más de tres meses desde el vencimiento de la deuda.
• Los productos financieros que se originan en estas deudas se reconocen como ingreso en el momento en que se perciben. Sin embargo, al 31 de diciembre de 1993 y 1992, se han reconocido como ingresos los productos financieros de ciertos préstamos correspondientes a cuotas vencidas e impagadas más de 90 días dado que la Entidad interrumpe el reconocimiento de ingresos de cuotas vencidas cuando efectúa el requerimiento notarial de las mismas, siendo en ocasiones con posterioridad al mencionado plazo. La Entidad sigue esta práctica debido a que existen garantías hipotecarias o dinerarias suficientes y debido a que a la fecha de formulación de las cuentas anuales una parte de dichos intereses ha sido cobrada.

(d) Fondos de provisión de insolvencias

Estos fondos se constituyen al objeto de cubrir las posibles pérdidas que, en su caso, pudieran producirse en la realización de los saldos mantenidos con los prestatarios incluidos en "Créditos sobre clientes" y "Obligaciones y otros valores de renta fija" del activo de los balances de situación y en avales y otras cauciones incluidos en "Cuentas de orden". Los fondos constituidos se han determinado en función del estudio realizado sobre cada uno de los riesgos contraídos con los principales prestatarios y en base a la antigüedad de las deudas vencidas para el resto. Los fondos así determinados se presentan minorando el epígrafe "Créditos sobre clientes" del activo de los balances de situación, excepto los destinados a cubrir riesgos sin inversión que se presentan en el capítulo "Otras provisiones" del pasivo de los balances de situación.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

• Además, de acuerdo con la Circular 4/1991, de 14 de junio de Banco de España, la Entidad tiene constituído un fondo de provisión de insolvencias adicional. equivalente al 1% de los créditos sobre clientes, títulos de renta fija, pasivos contingentes y activos dudosos sin cobertura obligatoria de otros sectores residentes y no residentes, con exclusión de los riesgos, dudosos o no, con Administraciones Públicas. Este porcentaje es del 0,5% en el caso de determinados créditos y préstamos hipotecarios. Al 31 de diciembre de 1993 y 1992 el citado fondo se encuentra constituido en su totalidad.
• Los saldos de los fondos de provisión para insolvencias se incrementan por las dotaciones que es preciso efectuar con cargo a los resultados de cada ejercicio y se minoran por las cancelaciones definitivas por incobrables y, en su caso, por las recuperaciones que se produzcan (véase nota 9).
• (e) Activos inmateriales
  • Los activos inmateriales que incluyen fundamentalmente gastos de constitución y de ampliación de capital se presentan al coste netos de la correspondiente amortización acumulada, calculada de forma lineal sobre un período de 5 años.

Activos materiales (1)

• El inmovilizado material, excluyendo los bienes adjudicados en pago de deudas, se presenta valorado a su coste de adquisición, neto de sus correspondientes amortizaciones acumuladas.
• Las amortizaciones anuales de los elementos del inmovilizado material se practican linealmente sobre los valores de coste durante el período de vida úl estimado para cada uno de los diferentes elementos o grupos de elementos, con arreglo a los siguientes coeficientes:

	Porcentajes de amortización
Inmuebles	2
Mobiliario e instalaciones	8-10
Equipos de automación	16
Vehiculos	00

• Los bienes adjudicados en pago de deudas se contabilizan por el valor contable de éstas o al valor de mercado si éste último fuese inferior.
• Los gastos de conservación y mantenimiento de los activos materiales que nó mejoran su utilización o prolongan la vida útil de los respectivos activos, se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento en que se producen.
• Durante el ejercicio terminado en 31 de diciembre de 1993 el Banco ha procedido, de acuerdo con la normativa contable vigente, a calcular la amortización de los edificios de uso propio teniendo en cuenta únicamente el valor del edificio y no considerando el valor del terreno, reconociendo como beneficios extraordinarios (véase nota 25) la amortzación acumulada del mismo (véase nota 11).

(Continua)

Memoria de las Cuentas Anuales

(g) Indemnizaciones por despido

Excepto en el caso de causa justificada, las sociedades vienen obligadas a indemnizar a sus empleados cuando cesan en sus servicios. Ante la ausencia de cualquier necesidad previsible de terminación anormal del empleo y dado que no reciben indemnizaciones aquellos empleados que se jubilan o cesan voluntariamente en sus servicios, los pagos por indemnizaciones, cuando surgen, se cargan a gasto en el momento en que se toma la decisión de efectuar el despido.

(h) Aportaciones al Fondo de Garantía de Depósitos

El Banco ha realizado las contribuciones al Fondo de Garantía de Depósitos de acuerdo con la normativa vigente. Estas aportaciones se imputan a los resultados del ejercicio en que se satisfacen, de acuerdo con lo dispuesto en la Circular 4/1991 de Banco de España.

(i) Impuesto sobre Sociedades

• El gasto por Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio se calcula sobre el beneficio económico antes de impuestos, corregido por las diferencias de naturaleza permanente con los criterios fiscales y tomando en cuenta las bonificaciones y deducciones aplicables. El efecto impositivo de las diferencias temporales se incluye, en su caso, en las correspondientes partidas de impuestos anticipados y diferidos, incluidas en los capítulos "Otros activos" y "Otros pasivos" de los balances de situación adjuntos, respectivamente.
• Los beneficios fiscales correspondientes a la deducción por inversiones, creación de empleo y otras se consideran como un menor importe del Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio (véase nota 24).
• Los pagos y retenciones a cuenta del Impuesto sobre Sociedades, satisfechos en cada ejercicio, se presentan en el epígrafe "Otros activos" para ser deducidos al realizar la liquidación final del mencionado impuesto.

ake

Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

(5) Saldos en Pesetas y en Moneda Extranjera

El importe global de los saldos de activo y pasivo al 31 de diciembre expresados en pesetas y en moneda extranjera convertidos en pesetas, es el siguinore:

Activo	Miles de pesetas
	1 ਰੇਰੇਤੋ	1992
Saldos en pesetas Saldos en moneda extranjera	6.405.905 73.127	6.046.607 6.378
	6.479.032	6.052.985
Pasivo
Saldos en pesetas Saldos en moneda extranjera	6.456.568 22.464	6.052.985
	6.479.032	6.052.985

(6) Banco de España

• Este capítulo de los balances de situación al 31 de diciembre de 1993 y 1992 recoge el saldo de las cuentas con el Banco de España. Durante los 1975 y 1972 tecoge co y 1992 estas cuentas no han sido remuneradas.
• El saldo de las cuentas corrientes con el Banco de España cubre los activos líquidos que los bancos están obligados a mantener. de acuerdo con los actros nuqueos
  16) l(a).

(7) Deudas del Estado

La composición de este epígrafe de los balances de situación al 31 de diciembre es el siguiente:

	Miles de pesetas
	1993	1992
Certificados del Banco de España Pagarés y Letras del Tesoro	309.300 12.000	340.000 35.000
	321.300	375.000

Los Certificados del Banco de España. reflejados por su valor nominal, devengan un interés anual del 6% y son negociables bajo ciertas condiciones entre intermediarios financieros sujetos al coeficiente de caja. Los Pagarés y Letras del Tesoro corresponden a adquisiciones en firme, retlejadas por su valor nominal.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

(8) Entidades de Crédito (Activo)

La composición de este epígrafe de los balances de situación al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de pesetas
	1993	1992
A la vista
Otras cuentas	332-073	187.680
Cheques a cargo de entidades de crédito	12.282	63.180
Cámara de compensación	55.232	19.819
	399.587	270.679
Otros créditos
Anticipos al Fondo de Garantía de Depósitos	ર્ 3 તેર્તર	18.880
Cuentas a plazo en moneda extranjera	21.476
	26.871	18.880
	426.458	289.559

Al 31 de diciembre de 1993 y 1992 el concepto "Anticipos al Fondo de Garantía de Depósitos" incluido dentro de "Otros créditos" corresponde integramente al anticipo concedido al Fondo de Garantía de Depósitos correspondo inicipal al anicopo a este Fondo por el Banco de España dentro del Convenio-Marco acordado en la Circular 507 de la Asociación Española de Banca Privada.

(9) Créditos sobre Clientes

La composición de este epígrafe de los balances de situación al 31 de diciembre, es como sigue:

		Miles de pesetas
	1 ਰੇਰੇਤੋ	1992
Crédito a otros sectores residentes
Crédito comercial	31.399	63.211
Deudores con garantía real	3.671.090	3.426.101
Otros deudores	809.763	748.761
	4.512.252	4.238.073
Menos, fondo de provisión de insolvencias	(148.173)	(1:24.797)
	4.364.079	4.113.276	( 1
		(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

El desglose de los préstamos con garantía real en función de su plazo residual, es como sigue:

	Miles de pesetas
Vencimiento	1 dd3	1992
Inferior o igual a cinco años Más de cinco años hasta diez años Más de diez años	578.337 951 835 2.140.918	83-215 895.040 2.447.846
	3.671.090	3.426.101

La composición del capítulo "Crédito a otros sectores residentes - Otros deudores" al 31 de diciembre, es como sigue:

		Miles de pesetas
	। ਰੇਰੇਤੋ	1992
Deudores a plazo Deudores a la vista y varios Activos dudosos	220.061 83-252 506.450	213.643 87.658 447.460
	809.763	748.761

• Activos dudosos incluye al 31 de diciembre 1993 y 1992 un importe de 200.000 miles de pesetas correspondiente a fondos cedidos en el mercado intercado interpancario a Banco Europeo de Finanzas, S.A., entidad que se halla en situación legal de suspensión de pagos desde antes del cierre del ejercicio 1991. Como consecuencia de ello la Entidad tenía constituído al 31 de diciembre de 1992, siguiendo la normativa vigente de Banco de España, un fondo de provisión de insolvencias equivalente al 50% de la deuda al cierre del ejercicio 1992. Al 31 de diciembre de 1993 y dado que las actuales negociaciones contemplan, entre otras opciones, una quita del 35% de los fondos cedidos, la Entidad tiene constituido el citado fondo de provisión de insolvencias por un importe equivalente al mencionado 35%.
• El saldo de los "Fondos de provisión de insolvencias" al 31 de diciembre, así como el movimiento experimentado en cada ejercicio, es como sigue:

	Miles de pesetas
	1993	1992
Saldos al 1 de enero	124.797	89.964
Dotaciones con cargo a los resultados del ejercicio	53.376	52.652
Recuperaciones de ejercicios anteriores	(30.000)	(17.819)
Saldos al 31 de diciembre	148.173	124.797
马:13-

Memoria de las Cuentas Anuales

(10) Activos Inmateriales

El detalle y movimiento de cada cuenta de este epígrafe de los balances de situación de l adjuntos es como sigue:

	Miles de pesetas
	Saldos al 31/12/91	Adiciones	Saldos al 31/12/92	Adiciones	Saldos al 31/12/93
Gastos de constitución Otros gastos	14.437	র্ব	14.441		14.441
amortizables	6.243	3.502	9.745		9.745
	20.680	3.506	24.186		24.186
Menos, amortización acumulada	(14.128)		(3.030)	(3.084)	(20.242)
	6.552	476	7.028	(3.084)	3.944

(11) Activos Materiales

El detalle y movimiento de este epígrafe de los balances de situación se adjunta en el Anexo I el cual forma parte integrante de esta nota de la memoria las cuentas anuales.

(12) Otros Activos

La composición de este epígrafe de los balances de situación al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de pesetas
	1993	1992
Retenciones y pagos a cuenta del Impuesto sobre
Sociedades (nota 24)	2.299	4.286
Fianzas	રેરે જેવી	239
Otros conceptos	816	42.108
	3 665	46 073

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

(13) Cuentas de Periodificación

La composición de este epígrafe al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de pesetas
	1993	1992
Devengos de productos no vencidos
De intermediarios financieros	1.680	791
De Banco de España	4.640	5.100
De cuentas de crédito	2.018	277
De préstamos hipotecarios	12.252	18.183
De anticipos al Fondo de Garantía de Depósitos	198
	20.788	24.351
Gastos pagados no devengados	3.994	8.539
Gastos financieros diferidos y de emisión de
empréstitos	રેતેી	826
	25.372	33.746

Devengos de productos no vencidos de préstamos hipotecarios corresponde a intereses devengados de ciertos préstamos, distintos de los indicados en el último párrafo de la nota 4(c), con cuotas vencidas e impagadas dado que existen garrantias hipotecarias o dinerarias suficientes.

(Continția)

Memoria de las Cuentas Anuales

(14) Débitos a Clientes

ﺎﺭ

Un detalle de los débitos a clientes al 31 de diciembre de 1993 y 1992 es como sigue:

	Miles de pesetas
	1993	1992
Depósitos de ahorro
A la vista
Cuentas corrientes	1.352.182	1.058.756
Cuentas de ahorro	227.486	214.118
	1 -279 668	1.272.874
A plazo
Imposiciones a plazo fijo	2.181.361	2.063.339
	3.761.029	3.336.213
Otros débitos
A la vista
Ordenes de pago pendientes y cheques de viaje	ર .909	7.953
A plazo
Saldos con Administraciones públicas
	46.219	43.445
	52.128	51.398
	3.813.157	3.387.611

El desglose de los depósitos de ahorro a plazo al 31 de diciembre de 1993, según su plazo residual, es como sigue:

Vencimiento	Miles de pesetas
Hasta tres meses De más de tres meses a un año De más de un año a cinco años	330.223 1.400.691 450.447
	2.181.361
	111
introllance .4:1	(Contine

Memoria de las Cuentas Anuales

(15) Débitos Representados por Valores Negociables

Este epígrafe de los balances de situación al 31 de diciembre incluye exclusivamente títulos hipotecarios (cédulas) cuya composición es como sigue:

Miles de pesetas					Fecha
Fecha de	Nominal	En circulación			límite de
emisión	emitido	1993	1992	l'ipo de interés	amortización
30/06/89	261.000		48.300	11% hasta 31/12/90. Indice mercado hipotecario del 01/01/91 al 10/01/93	10/01/93
01/09/91	500.000		265.600	11% hasta 31/12/92. Indice mercado hipotecario del 01/01/93 al 31/01/95	31/01/95
03/07/92	500.000	481.100	135.600	11 %	01/07/96
		481.100	449.500

• Con fecha 1 de julio de 1993 se canceló anticipadamente la emisión de 1 de septiembre de 1991 de acuerdo con la facultad que concedía a la Entidad las bases de la suscripción de aquella emisión. Al 31 de diciembre de 1993 estaban pendientes de la suscripción 18.900 miles de pesetas (364.400 miles de 1995 cstudin pondientes de 1992) correspondientes a la emisión de 3 de julio de 1992.
• Los títulos son reembolsables a la par y sus intereses pagaderos por trimestres. vencidos.
• De acuerdo con lo que se indica en la Ley 2/1981, de 25 de marzo, el capital y los intereses de estos títulos están especialmente garantizados, sin necesidad de inscripción registral, por las hipotecas que en cualquier tiempo consten inscritado ue
  favor de la Entidad, cin portuiria e la cualquier tiempo consten inscritas a favor de la Entidad, sin perjuicio de en caaiquier nombro consien inscirias a
  misma misma.
• Del importe total de cédulas hipotecarias en circulación, al 31 de diciembre de 1993, el Banco mantenía en su cartera un importe de 54.500 miles de pesetas (11.900 miles de pesetas al 31 de diciembre de 1992).

(Continúa)

13

EURO BANCO DEL PRINCIPAT, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

El movimiento de los títulos hipotecarios en circulación ha sido el siguiente:

	Miles de pesetas
	1993	1992
Saldos al 1 de enero	449.500	348.400
Emisiones del ejercicio		500.000
Parte no suscrita de las emisiones del ejercicio Suscripción de emisiones de ejercicios anteriores neto		(364.400)
de amortizaciones	31.600	(34.500)
Saldos al 31 de diciembre	481.100	449.500

(16) Qtros Pasivos

Un detalle de este epígrafe de los balances de situación al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de pesetas
	1993	1992
Obligaciones a pagar Otros conceptos	69.243 1.860	114.914 રેતેર
	71.103	115.510

(17) Cuentas de Periodificación

La composición de este epígrafe de los balances de situación al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de pesetas
	l dd3	1992
Costes devengados no vencidos de recursos no tomados a descuento
	91.893	93.079
Gastos devengados no vencidos	5.070	7.360
Productos anticipados de operaciones activas a descuento	1.244	ਦੇ ਤੋਂ ਤੇ
Productos devengados no vencidos de inversiones
tomadas a descuento	(ale)	(474)
	97.291	100 518

(18) Capital Suscrito

El capital social del Banco está representado por 1.750.000 acciones nominativas de 1.000 pesetas nominales cada una. totalmente suscritas nominarizas nominarizas de acciones gozan de iguales derechos políticos y económicos.

(Continúa)

ALL SELLE

Memoria de las Cuentas Anuales

(19) Reservas

El detalle y movimiento de este epígrafe de los balances de situación durante los ejercicios 1993 y 1992 ha sido el siguiente:

	Miles de pesetas
	Reserva legal	Reserva voluntaria	Total
Saldos al 31 de diciembre de 1991	28.680	170.994	199.674
Distribución del beneficio del ejercicio 1991	2.748	3.735	6.483
Saldos al 31 de diciembre de 1992	31.428	174.729	206.157
Distribución del beneficio del ejercicio 1992	1.623	14.605	16.228
Saldos al 31 de diciembre de 1993	33.051	189.334	222.385

El Banco está obligado a destinar el 10% de los beneficios de cada ejercicio a la constitución de un fondo de reserva hasta que éste alcance, al menos, el 20% del capital social. Esta reserva no es distribuíble a los accionistas y sólo podrá ser utilizada para cubrir, en el caso de no tener otras reservas disponibles, el saldo deudor de la cuenta de pérdidas y ganancias.

(20) Intereses y Cargas/Rendimientos Asimilados

Un detalle de estos epígrafes de las cuentas de pérdidas y ganancias, atendiendo a la naturaleza de las operaciones que las originan es como y gan

	Miles de pesetas
Intereses y cargas asimiladas	1 ਰੇਰੇਤੋ	1992
De entidades de crédito	। રે	121
De acreedores	290.102	310.517
De empréstitos y otros valores negociables	47.453	47.342
De otros conceptos	9.505	16.983
Intereses y rendimientos asimilados	347.075	374.963
De entidades de crédito	32.593	25.948
De créditos sobre clientes	591.841	610.774
De cartera de renta fija	20.482	25.374
	644.916	662.096
3:12		(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

(21) Gastos de Personal

Su detalle es el siguiente:

	Miles de pesetas
	1 ਰੇਰੇਤੋ	1992
Sueldos y gratificaciones al personal Seguridad Social Otros gastos	92.757 25.084 2.613	84.863 23.723 1.714
	120.454	110.300

El número medio de empleados distribuido por categorías ha sido el siguiente:

	I ddd3	1992
Directivos y jefes Oficiales administrativos Auxiliares administrativos Subalternos	8 6 14 5	10 5 18 4
	33	37

(22) Remuneraciones y Saldos con Miembros del Consejo de Administración

• Los miembros del Consejo de Administración han recibido un total de aproximadamente 10.950 miles de pesetas en concepto de sueldos y dietas de asistencia por su función durante el ejercicio finalizado en 31 de diciembre de 1993
  (4.005 milas, de masetes en 1999 (4.005 miles de pesetas en 1992 en concepto de dietas de asistencia). Otras remuneraciones en concepto de honorarios profesionales por servicios realizados al Banco por algunos miembros del Consejo no son significativas en las cuentas anuales tomadas en su conjunto.
• La Sociedad no mantiene saldos significativos con miembros del Consejo de Administración ni satisface primas por seguros de vida ni aportaciones a planes de pensiones cuyos beneficiarios per seguros de vida in aporaciones a prailes de Administración.

Memoria de las Cuentas Anuales

(23) Otros Gastos Administrativos

La composición de este capítulo de las cuentas de pérdidas y ganancias, es como sigue:

	Miles de pesetas
	1993	1992
De inmuebles e instalaciones Automación Comunicaciones Publicidad y propaganda Vigilancia y traslado de fondos Contribuciones e impuestos Otros	17.240 19.787 3.762 5.392 ರಿತರ 13.116 41.655	20.064 10.734 4.411 2.985 777 8.737 39.512
	101.891	87.220

(24) Situación Fiscal

3:18

El cálculo del Impuesto sobre Sociedades del Banco correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 1993, considerado únicamente a efectos de la propuesta de aplicación del beneficio del ejercicio (véase nota 3), así como el de ejercicio 1992, aprobado por la Junta General de Accionistas de fecha 25 de mayo
de 1993 es el siguionta de 1993 es el siguiente:

	Miles de pesetas		>
	I ddd3	1992
Beneficios brutos del ejercicio antes de impuestos	22.401	22.004
Base contable del impuesto Cuota íntegra 35% Deducciones por inversiones y creación de empleo	22.401 7.840 (1.960)	22.004 7.701 (1.925)
Cuota líquida y gasto del ejercicio Menos, retenciones y pagos a cuenta (nota 12)	5.880 (2.299)	5.776 (4.286)
Impuesto a pagar	3.581	1.490

De acuerdo con la legislación vigente, las declaraciones presentadas para los diferentes impuestos no pueden considerarse definitivas hasta haber sido inspeccionadas por los autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de prescripción de cinco años. Al 31 de diciembre de 1993, la Entidad tiene todos los impuestos que le chico alios. An abiertos a inspección desde el ejercicio 1989 inclusive (1988 inclusive para el Impuesto sobre Sociedades).

Los Administradores del Banco consideran que han practicado adecuadamente las liquidaciones de los impuestos que le son aplicables y no esperan que, en saso de inspección, surjan pasivos adicionales de importancies.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

(25) Beneficios Extraordinarios

La composición de este epígrafe de las cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas, es como sigue:

	Miles de pesetas
	1993	1992
Exceso de amortizaciones de inmovilizado (nota 11) Cobros de intereses devengados en ejercicios	17.343
anteriores	4.761	18.862
Otros conceptos	7.330	1.443
	29.434	20.308

(26) Cuentas de Orden

Al 31 de diciembre de 1993 y 1992, las cuentas de orden incluyen, entre otros conceptos, los principales pasivos contingentes y compromisos contraídos en el curso normal de las operaciones bancarias, con el siguiente detalle:

	Miles de pesetas
	1993	1992
Pasivos contingentes
Fianzas, avales y cauciones	172-274	48.997
Otros pasivos contingentes	54.355	53.061
	226.629	102.058
Compromisos
Disponible por terceros	36.484	45.531
	263.113	147.589

(27) Cuadros de Financiación

Los cuadros de financiación correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1993 y 1992 se detallan en el Anexo II, el cual forma parte integrante de esta nota de la memoria de las cuentas anuales.

Barcelona, a 21 de marzo de 1994

Anexo I

1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 -

and the contraction of the comments of the comments of the comments of the consistent of

and and the comments of the country

EURO BANCO DEL PRINCIPAT, S.A.

Detalle y movimiento de los activos materiales para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1993 y 1992

(Expresado en miles de pesetas)

	Saldos al				Saldos al				Saldos al
	31/12/91	Adiciones	Bajas	Traspasos	31/12/92	Adiciones	Bajas	Traspasos	31/12/93
oste
Ferrenos y edificios de uso propio	169.900	603		531.626	702.129			(76.963)	625.166
Otros inmuebles (*)	621.405	71.747	(6.454)	(590.178)	96.520	132.500	(5.877)	76.963	300.106
Mobiliario, instalaciones y otros	229.425	29.804		58.552	317.781	34.868	(23.135		329.514
	1.020.730	102.154	(6.454)		1.116.430	167.368	(29.012)		.254.786
mortización acumulada
errenos y edificios de uso propio	(7.411)	(11.578)			(18.989)	(13.643)	17.343		(15.289)
Otros inmuebles (*)
Aobiliario, instalaciones y otros	(51.573)	130) (ਨੇਰ			(80.703)	(35.596)	ાં 35 23.		(93.164)
	(58.984)	.708) (40			(99.692)	(49.239)	40.478		108.453
	961.746	446 61	(6.454		.016.738	1 29 18.	1.466		1.146.333
Al 31 de dicientre de 1993 corresponden a hieres adjudicados en importe de 162.483 miles de pesetas (56.147 en 1992), obras por pesetus (40.373 en 1992) y a edificios en renta por importe de 79.277 miles de pesetas.									importe de 58.346 miles de

( - 2

15300

!)

Este Anexo forma parte integrante de la nota 11 de la memoria de las cuentas anuales.

to hald, the main and man

イ

ﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤ ﺮ

ా కొడ్డి

Anexo II

EURO BANCO DEL PRINCIPAT, S.A. para los ejercicios anuales terminados en 31 de Diciembre de 1993 y 1992 Cuadros de Financiación

(Expresados en miles de pesetas)

Origenes	1993	1992	Aplicaciones	। ਉਹੇਤੇ 3	1992
Recursos procedentes de las operaciones Beneficio del ejercicio	16.521	16.228	Entidades de Crédito (activo)	136.899	105.064
Amortizaciones del inmovilizado material e inmaterial Dotaciones netas a Fondo de provisión de insolvencias	23.376 52.323	43.738 34.833	Adquisición de elementos del inmovilizado material e inmaterial	167.368	105.660
Beneficio extraordinario por exceso de amortizaciones del Beneficio en ventas de inmovilizado inmovilizado	17.343) 1 .503)	1.242	Inversión crediticia	274.179
	73.374	93.557	Otros activos menos pasivos	38.538	205.480
Caja y depósitos en Bancos Centrales	25.384	20.953
Deudas del Estado	53.700	167.000
Inversión crediticia		4.508
Venta de elementos del inmovilizado material	7.380	7.696
Acreedores	425.546	21.390
Empréstitos	31.600	101.100
	616 00 1	Alk The

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------is helphlicans

Este Anexo forma parte integrante de la nota 27 de la memoria de las cuentas anuales.

EURO BANCO DEL PRINCIPAT, S.A. Informe de Gestión del Ejercicio 1993

A los Señores Accionistas:

Nos complace presentar el Informe de Gestión del Banco, correspondiente al ejercicio 1993.

El ejercicio ha transcurrido bajo el principio de dar prioridad absoluta a la seguridad y solvencia. Nuestra actividad se ha desarrollado teniendo presente aquel mandato del Consejo de Administración que responde al sentir generalizado de nuestros accionistas.

Para cumplir con dicho presupuesto se han seguido las directrices que quedan concretadas en:

• a) Máxima diversificación de las operaciones pasivas.
• b) Prioridad para una selectiva aplicación a inversiones también diversificadas y con la garantía indispensable para asegurar los recursos invertidos.

Estas cuestiones han sido conseguidas plenamente por cuanto el número de depositantes de nuestra Entidad ha pasado de 8.544 a 9.538, con un importante incremento de 994 depositantes. En cuanto a las inversiones se ha seguido una minuciosa selección de présimos con garantía hipotecaria y de préstamos personales con garantías dinerarias o avales suficientes.

Garantizan esta política los resultados de la reglamentaria inspección anual del Banco de España: la auditoria del Banco por KPMG Peat Marwick que también se realiza anualmente; así como los servicios de control interno de la Entidad.

Con la satisfacción de haber continuado nuestra labor bancaria con plena normalidad ante el panorama del ambiente circundante, creemos que una vez superada la crisis edonómica nuestra fortaleza conseguida ante coyunturas poco propicias ha de facilitar el despegues de nuestro Banco.

El coeficiente de caja ha quedado reducido a partir del 21 de septiembre de 1993 al 2%, siendo hasta dicha fecha del 3%. No obstante, hay que tener en cuentenere de 1733 al 270, de nuestros certificados de depósito de 340 millones de pesetas, al 31 de diciembre de 1992, cuya amortización se ha iniciado mediante dos reducciones efectuadas en marzo (15.100.000) y septiembre (15.600.000) que por valor de 30.700.000 pesetas reduce aquel montante a 309.300.000 pesetas.

Recursos propios

El capital social de la Entidad es de 1.750 millones de pesetas, totalmente suscrito y desembolsado.

Además las reservas contituidas por la Entidad son de 250 millónes de pesetas, incluida prima de emisión. El Banco mantiene un fuerte parrimonio inmobiliario.

Recursos ajenos

Al finalizar el ejercicio 1993 los recursos ajenos ascendían a 4.294 millones de pesetas, lo que representa un 11,91% de incremento con respecto al ejercicio anterior. De escora, 481 millones de pesetas corresponden a Cédulas Hipotecarias suscritas. Durante el ejercicio, 1993 se han amortizado la quinta y sexta emisión que fueron emitidas en 30 de junio de 1989 1 de septiembre de 1991.

Los depósitos de Ahorro a Plazo sumaban 2.181 millones de pesetas con un aumento del 5,71% sobre el saldo a 31 de diciembre del año anterior. El promedio para lhemo 000 depositantes estaba en 1.144 miles de pesetas.

Las Cuentas de Ahorro a la Vista sumaban 227 millones de pesetas con 3.800 titulares y un promedio de 60 miles de pesetas por cuenta. El incremento fue del 6,07%.

Las Cuentas Corrientes ascendieron a fin de año a 1.352 millones de pesetas con 3.368 depositantes y un promedio de 401 miles de pesetas por cuenta.

Las Libretas de Ahorro Vivienda sumaban 185 millones de pesetas con 189 titulares y un promedio de 979 miles de pesetas.

En conjunto, la magnitud que ha tenido un crecimiento óptimo ha sido la de los depositantes que han alcanzado la cifra de 9.538. Este es el dato demostrativo de la actividad comercial de la Entidad y que de forma indudable ha de preparar el gran futuro del Banco, confectar la diversificación entre los depositantes y los fondos invertidos.

Inversiones crediticias

131 1 -

En el transcurso del ejercicio se han constituido préstamos y créditos por un capital de 1.055 millones de pesetas con lo que la cifra de constituciones alcanzó por un cupnar de 7.412 millones de pesetas.

Durante el propio ejercicio las amortizaciones, tanto ordinarias como extraordinarias, fueron de 840 millones de pesetas.

El saldo vivo de las inversiones crediticias excepto cuotas pendientes y en mora y los deudores a la vista y varios, asciende a 31 de diciembre de 1993 a 3.923 millones de peseus, incluyendo 165 millones de pesetas en préstamos personales y 87 millones de pesetas en pólizas de crédito.

Ha continuado el regular ritmo de la actividad crediticia de la Sociedad en su especialización hipotecaria. Sin embargo, se han realizado operaciones de préstamo personal, orientadas en ayuda a la pequeña empresa industrial y comercial, así como a profesiones liberales.

El número de préstamos hipotecarios es de 977 y el de los personales es de 360.

Las inversiones realizadas, excepto las pólizas de crédito, se han distribuido entre los cuatro trimestres del ejercicio de la siguiente forma:

	Millones de pesetas
ler trimestre	147
2º trimestre	ો વર્ણ
3er trimestre	237
4º trimestre	459

Avales

El saldo al 31 de diciembre de 1993 es de 172.274 miles de pesetas.

Tesorería

El total de Tesorería que comprende Caja y Banco de España, activos monetarios e intermediarios financieros, es de 775 millones de pesetas.

La Sociedad ha mantenido una prudente liquidez aconsejada por las circunstancias coyunturales y apoyada en una conveniente rentabilidad.

Inmovilizado

En esta partida se incluyen las inversiones en terrenos, edificios, equipos e instalaciones de cajeros automáticos.

La inmovilización resta rentabilidad a la gestión, pero afianza la solvencia y solidez de la Entidad.

Cuenta de Resultados

Los recursos generados por la actividad del Banco, dotaciones y "Cash Flow" han sido:

	Miles de pesetas
Amortizaciones	52.323
De inmovilizado material	49.239
De gastos amortizables	3.084
Dotación Fondo Provisión Insolvencias (*)	53.376
Reservas obligatorias	1.652
Reservas voluntarias (si se aprueba la propuesta del Consejo de
Administración)	14.869
	177 770

(*) Sin tomar en consideración las recuperaciones de saldos provisionados.

3

Propuesta de distribución de beneficios

Siguiendo las normas estatutarias y legales sobre la aplicación de beneficios de los Bancos Privados, se somete a la Junta de Accionistas la siguiente propuesta de distribución de beneficios:

	Pesetas
Resultado contable antes de impuestos	22.401.459
Impuesto sobre Sociedades	5.880.383
Reserva obligatoria	1.652.108
Reserva voluntaria	14.868.968

Se ha tenido en cuenta la desgravación por inversiones y por contratación de personal.

Expansión

Las oficinas de Bertrán e Independencia están a la espera de su ubicación futura en nuevos locales de alquiler más operativos y con menos costos. Esta última se está instalando en llocal arrendado en el número 33 de la calle Puigmartí de Gracia.

Esperamos que durante el presente ejercicio podamos comunicar la apertura definitiva de las nuevas oficinas.

Aprovechando la favorable coyuntura del mercado inmobiliario se proyecta concertar la contratación de locales para la futura expansión. Gracia, Verneda y San Gervasio en Barcelona, y Mercado en Tarragona son las nuevas zonas previstas.

Barcelona, a 21 de marzo de 1994