Earnings Release • Nov 29, 2010
Earnings Release
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Les comptes consolidés du premier semestre de l"exercice 2010/2011 établis selon les normes IFRS font ressortir un chiffre d"affaires consolidé de 57,2 millions d"euros, contre 47,1 millions d"euros au titre du premier semestre de l"exercice précédent, soit une hausse de 21,35%. A périmètre constant, la progression du chiffre d"affaires sur le semestre par rapport à la même période 2009-2010 est de 4%. Pour mémoire, le chiffre d"affaires du premier semestre 2009/2010 représentait 26% des revenus de l"exercice de 12 mois clos le 31 mars 2010.
D"une façon générale, le Groupe rappelle que ses revenus sont liés au planning de sorties de ses films sous différents modes d"exploitation, dont le calendrier peut induire des variations significatives du chiffre d"affaires par canal d"un semestre à l"autre. Le chiffre d"affaires et les résultats réalisés au titre d"un semestre ne préjugent donc pas du chiffre d"affaires et des résultats annuels.
La marge opérationnelle consolidée s'établit 9,04 millions d"euros, soit 15,8% du chiffre d'affaires sur ce semestre, contre 4,6 millions d"euros, soit 9,8% du chiffre d"affaires au titre du premier semestre de l'exercice précédent. L"amélioration du taux de marge opérationnelle s"explique principalement par les facteurs suivants :
Les frais généraux sont en hausse à 13,2 millions d"euros pour le semestre clos au 30 septembre 2010, contre 10,3 millions d"euros pour celui clos au 30 septembre 2009. Cette hausse est notamment liée à l"entrée dans le périmètre d"EuropaCorp de la société Cipango, ainsi qu"à des recrutements destinés à renforcer les équipes et les compétences d"EuropaCorp. Les frais généraux incluent également une charge exceptionnelle liée au départ du Directeur général en juillet 2010.
Le résultat opérationnel consolidé s'établit à (4,3) millions d"euros, contre (5,8) millions d"euros pour le premier semestre de l'exercice précédent.
Le résultat financier du semestre s"élève à (0,2) millions d"euros, contre (0,8) millions d"euros au 30 septembre 2009, qui pâtissait notamment d"un effet de change négatif compte tenu de l"évolution de la parité euro-dollar durant la période. Le résultat net consolidé part du Groupe s"élève ainsi à (3,3) millions d"euros, contre (4,5) millions d"euros au 30 septembre 2009.
Les ventes internationales du semestre s"élèvent à 19,3 millions d"euros, soit 33,7% du chiffre d"affaires, contre 16,3 millions d"euros sur le premier semestre de l"exercice 2009/2010. Les ventes internationales intègrent principalement les revenus liés aux livraisons d"Adèle Blanc-Sec sur les territoires étrangers. Le Groupe n"a pas livré de film à fort potentiel international sur le premier semestre, et ne prévoit pas de le faire sur l"exercice en cours.
Le chiffre d"affaires lié à l"activité Salles France s"élève à 6,1 millions d"euros soit 10,7% du chiffre d"affaires total de la période, contre 2,5 millions d"euros sur le premier semestre de l"exercice 2009/2010.
Au cours du premier semestre, un seul film a été distribué en salles : Les Aventures Extraordinaires d'Adèle Blanc-Sec, sorti en salles le 14 avril 2010, et qui a cumulé environ 1,6 millions d"entrées en France. Le Groupe bénéficie toutefois d"une part importante des entrées Salles France de L'Immortel, sorti en toute fin d"exercice précédent, soit le 24 mars 2010.
Le groupe prévoit en revanche une activité Salles France significativement plus importante sur le second semestre, avec la sortie en salles de huit films :
Le chiffre d"affaires lié à l"activité vidéo s"élève à 6,2 millions d"euros soit 10,8% du chiffre d"affaires total de la période, contre 11,3 millions d"euros au cours du premier semestre de l"exercice 2009/2010.
Ce résultat est notamment lié aux sorties DVD et Blu-Ray sur la période (Coursier, From Paris with Love, L'Immortel, I Love you Phillip Morris, Le Siffleur), et à la continuation de la montée en puissance de la VOD (1,1 million d"euros sur la période contre 0,7 million d"euros sur le premier semestre de l"exercice précédent), ainsi qu"aux ventes catalogue.
Le chiffre d"affaires lié aux droits télévisuels est constaté à l"ouverture de chaque fenêtre de diffusion d"un film. Sur le semestre, l"ouverture de ces fenêtres a généré un chiffre d"affaires de 9,3 millions d"euros, soit 16,3% du total des revenus, contre 9,2 millions d"euros au cours du premier semestre de l"exercice 2009/2010. Ce chiffre d"affaires est principalement lié aux revenus de films en première diffusion, qui représentent 60% de l"activité.
A la suite de l"acquisition de 75% des parts de la société Cipango au 1er avril 2010, l"activité Séries TV a généré un chiffre d"affaires de 6,8 millions d"euros (hors fonds de soutien spécifique), soit 11,9% des revenus du premier semestre de l"exercice 2010/2011.
Le poste "Autres activités" totalise un chiffre d"affaires stable de 5,4 millions d"euros au titre du premier semestre des exercices 2009/2010 et 2010/2011. Il est principalement constitué pour le semestre des recettes liées aux partenariats et licences signés et au chiffre d"affaires généré par la production exécutive par Dog Productions du film court en 3 Dimensions "Le Souffle", pour la marque Renault. Ce poste inclut également les recettes liées aux coproductions signées par le Groupe, ainsi que les activités d"Intervista et Ydéo.
Le chiffre d"affaires lié aux fonds de soutien générés par les activités de Production, y compris télévisuelle, de Distribution Salles et de Diffusion Vidéo s"élève à 4,1 millions d"euros soit 7.2% du chiffre d"affaires total de la période, contre 2,3 millions d"euros au cours du premier semestre de l"exercice 2009/2010.
Le poste « coûts des ventes » (charges d"exploitation hors frais de structure) s"élève à (48,1) millions d"euros, contre (42,5) millions d"euros au titre du premier semestre de l"exercice 2009/2010.
Il est principalement constitué de la charge d"amortissement pour 70% (dont celle directement liée aux films), des frais d"édition salles, vidéo et ventes internationales pour 22%, et des reversements aux ayant-droits pour 8%.
Le résultat financier du semestre s"élève à (0,2) millions d"euros, contre (0,8) millions d"euros au titre du 1er semestre de l"exercice 2009/2010.
Durant ce premier semestre, le Groupe a investi 46,3 millions d"euros dans la production de films, contre 43,8 millions d"euros au cours du premier semestre 2009/2010, et 96,1 millions d"euros pour l"ensemble de l"exercice précédent. Les investissements du semestre ont principalement portés sur les films suivants :
Sur le semestre, les investissements du Groupe ont par ailleurs portés sur l"acquisition de la société Cipango, société de production audiovisuelle dont EuropaCorp détient 75% des parts depuis le 15 avril 2010.
Les investissements du second semestre de l"exercice pourraient être de l"ordre de ceux du premier semestre compte tenu des décisions d"investissement à date, et concerneront notamment, au-delà des films mentionnés précédemment et dont la production se poursuit sur le second semestre, le prochain film réalisé par Luc Besson, une production déléguée EuropaCorp.
Le Groupe confirme sa stratégie de développer son line up de productions à vocation internationale avec notamment plusieurs projets en production ou en développement, dont les budgets seront significatifs.
Aucun changement significatif n"est intervenu sur le semestre concernant la structure financière du groupe.
A la suite du départ de Jean-Julien Baronnet le 7 juillet 2010, Christophe Lambert, qui assumait jusqu"alors la fonction de Directeur général délégué de Front Line, a été nommé Directeur général du Groupe EuropaCorp.
Le poste de Secrétaire général a été créé et confié à Emmanuelle Mignon, précédemment Directrice de la stratégie et du développement de Front Line, et qui a pris ses fonctions le 19 juillet 2010. Emmanuelle Mignon a en charge la stratégie, le développement, la direction juridique corporate et la direction des ressources humaines du Groupe.
Auparavant, le Groupe avait procédé en avril 2010 à la création d"une Direction du Cinéma en charge du marketing et de la distribution des films dans les salles françaises, avec à sa tête Jean de Rivières, précédemment Directeur Général de Walt Disney Studios Motion Pictures France.
Aucun événement significatif n"est intervenu depuis la clôture.
Compte tenu du calendrier de sortie des films et du succès récent en salle des dernières sorties du Groupe, le chiffre d"affaires du second semestre sera plus important qu"au cours du premier semestre. Toutefois, l"exercice en cours reste marqué par des conditions de financement tendues pour les distributeurs internationaux liées à la conjoncture économique. Dans ce contexte, l"absence, au second semestre, de films à fort potentiel international, gros contributeurs de marges, affectera sensiblement les résultats de l"exercice.
| Semestre clos le 30 septembre |
Exercice clos le 31 mars |
||
|---|---|---|---|
| 2010 | 2009 | 2010 | |
| (montants en milliers d'euros, sauf nombre d'actions et données par action) | |||
| Chiffre d'affaires | 57 172 | 47 113 | 181 303 |
| Produits d'exploitation | 57 172 | 47 113 | 181 303 |
| Coûts des ventes | (48 133) | (42 519) | (175 059) |
| Marge opérationnelle | 9 040 | 4 594 | 6 243 |
| Frais de structure | (13 208) | (10 300) | (22 235) |
| Autres produits et charges opérationnels | (148) | (48) | (222) |
| Résultat opérationnel | (4 316) | (5 754) | (16 214) |
| Produits des placements Financiers / (Coût de l'endettement financier) | (123) | 357 | 447 |
| Autres produits et charges financiers | (104) | (1 156) | (1 773) |
| Résultat financier | (227) | (799) | (1 325) |
| Résultat courant avant impôt | (4 544) | (6 553) | (17 540) |
| Impôt sur les résultats | 333 | 509 | 5 905 |
| Résultat net des entreprises intégrées | (4 210) | (6 044) | (11 635) |
| Quote part dans les résultats des sociétés mises en équivalence | (165) | (59) | (251) |
| Résultat net | (4 375) | (6 103) | (11 886) |
| Résultat net - Part des minoritaires | (1 039) | (1 609) | (2 079) |
| Résultat net - Part du Groupe | (3 336) | (4 494) | (9 807) |
| Résultat net par action de base Résultat net dilué par action |
(0,16) (0,16) |
(0,22) (0,22) |
(0,48) (0,47) |
| 30/09/2010 | 30/09/2009 | |
|---|---|---|
| Résultat Net | (4 375) | (6 103) |
| Produits ou charges constatés directement en Capitaux Propres | ||
| - Diffèrences de conversion | 1 | -1 |
| - Actifs disponibles à la vente | ||
| - Couverture de flux de trésorerie | ||
| - Réevaluation d'actifs | ||
| - Ecarts actuariels | ||
| - QP dans les autres éléments du résultat des entreprises liées | 16 | |
| - Impôt sur les éléments directement reconnus en capitaux propres | ||
| Total du résultat net global reconnu en Capitaux Propres | 17 | -1 |
| Total du résultat global pour la période | (4 358) | (6 104) |
| Ventilation du résultat global pour la période | 30/09/2010 | 30/09/2009 |
|---|---|---|
| Actionnaires de l'entité | (3 319) | (4 495) |
| Intérêts Minoritaires | (1 039) | (1 609) |
| Total du résultat global pour la période | (4 358) | (6 104) |
| (montants en milliers d'euros) | 31 mars 2010 | |||
|---|---|---|---|---|
| ACTIF | Brut | Amortissements/Provisions | Net | Net |
| Actifs Non Courants | ||||
| Ecarts d'acquisition | 30 854 | (789) | 30 065 | 17 910 |
| Immobilisations incorporelles | 973 844 | (740 332) | 233 512 | 215 138 |
| Immobilisations corporelles | 1 858 | (1 480) | 378 | 368 |
| Autres actifs financiers | 2 502 | (29) | 2 473 | 1 948 |
| Titres mis en équivalence | 4 442 | 4 442 | 35 | |
| Impôts différés actifs | 10 857 | 10 857 | 12 360 | |
| Autres actifs non courants | 0 | 0 | 0 | |
| Total de l'actif non courant | 1 024 357 | (742 630) | 281 727 | 247 759 |
| Actif courant : | ||||
| Stocks | 1 727 | (547) | 1 179 | 1 104 |
| Clients et comptes rattachés | 33 861 | (2 652) | 31 210 | 64 490 |
| Autres créances | 33 514 | (598) | 32 916 | 36 438 |
| Autres actifs courants | 10 049 | 10 049 | 9 750 | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 108 384 | 108 384 | 98 371 | |
| Total de l'actif courant | 187 535 | (3 797) | 183 738 | 210 154 |
| Total de l'actif | 465 465 | 457 912 | ||
| 30 sept | 31 mars | |||
| 2010 | 2010 | |||
| PASSIF | ||||
| Capitaux propres- part du groupe | ||||
| Capital souscrit | 6 906 | 6 906 | ||
| Réserves et résultats accumulés | 121 841 | 125 128 | ||
| Total des capitaux propres - part du groupe | 128 747 | 132 033 | ||
| Intérêts minoritaires | 133 | 106 | ||
| Passif non courant : | ||||
| Provisions pour retraites et assimilés | 568 | 438 | ||
| Impôts différés passifs | 15 390 | 17 152 | ||
| Emprunts et dettes financières à plus d'un an | 0 | 0 | ||
| Autres passifs non courants | 39 169 | 27 709 | ||
| Total du passif non courant | 55 127 | 45 300 | ||
| Passif courant : | ||||
| Emprunts et dettes financières à moins d'un an | 186 234 | 183 912 | ||
| Provisions pour risques et charges | 730 | 526 | ||
| Fournisseurs et comptes rattachés | 32 329 | 34 150 | ||
| Autres dettes | 17 261 | 30 745 | ||
| Autres passifs courants | 44 905 | 31 140 | ||
| Total du passif courant | 281 459 | 280 473 | ||
| Total du passif | 465 465 | 457 912 |
| (montants en milliers d'euros, sauf nombre d'actions ) | nombre d'actions ordinaires |
Capital | Prime d'émission |
Réserves | Actions propres |
Résultat net | Total capitaux propres - Part du Groupe |
Intérêts Minoritaires |
Total capitaux propres |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Solde au 31 mars 2010 | 20 310 828 | 6 906 | 69 928 | 65 215 | (209) | (9 807) | 132 033 | 106 | 132 139 |
| Affectation en réserves | (9 807) | 9 807 | 0 | 0 | |||||
| Distribution dividendes | 0 | 0 | 0 | ||||||
| Paiements fondés sur des actions | 0 | 0 | |||||||
| Variation nette des actions propres | 32 | 3 2 |
3 2 |
||||||
| Indidence des variations de périmètre | 16 | 1 6 |
1 6 |
||||||
| Réserve de conversion | 1 | 1 | 1 | ||||||
| Résultat net au 30/09/2010 | (3 336) | (3 336) | (1 039) | (4 375) | |||||
| Total des produits et charges de la période | 1 7 |
0 | (3 336) | (3 319) | (1 039) | (4 358) | |||
| Augmentation de capital | 0 | ||||||||
| Engagement rachat minoritaires | 1 066 | 1 066 | |||||||
| Solde au 30 septembre 2010 | 20 310 828 | 6 906 | 69 928 | 55 426 | (177) | (3 336) | 128 747 | 133 | 128 880 |
| (montants en milliers d'euros, sauf nombre d'actions ) | nombre d'actions ordinaires |
Capital | Prime d'émission |
Réserves | Actions propres |
Résultat net | Total capitaux propres - Part du Groupe |
Intérêts Minoritaires |
Total capitaux propres |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Solde au 31 mars 2009 | 20 310 828 | 6 906 | 69 878 | 59 507 | (261) | 9 361 | 145 390 | 2 477 | 147 867 |
| Affectation en réserves | 9 361 | (9 361) | 0 | 0 | |||||
| Distribution dividendes | (3 656) | (3 656) | (3 656) | ||||||
| Paiements fondés sur des actions | 51 | 5 1 |
5 1 |
||||||
| Variation nette des actions propres | 149 | 149 | 149 | ||||||
| Réserve de conversion | (1) | (1) | (1) | ||||||
| Résultat net au 30/09/2009 | (4 494) | (4 494) | (1 609) | (6 103) | |||||
| Total des produits et charges de la période | (1) | 0 | (4 494) | (4 495) | (1 609) | (6 104) | |||
| Augmentation de capital | |||||||||
| Engagement rachat minoritaires | (578) | (578) | |||||||
| Solde au 30 septembre 2009 | 20 310 828 | 6 906 | 69 878 | 65 261 | (112) | (4 494) | 137 439 | 290 | 137 729 |
| 1er semestre clos le 30 septembre |
Exercice clos le 31 mars |
||
|---|---|---|---|
| (montants en milliers d'euros) | 2010 | 2009 | 2010 |
| Opérations d'exploitation | |||
| Résultat net part du groupe | (3 336) | (4 494) | (9 807) |
| Résultat net part des minoritaires | (1 039) | (1 609) | (2 079) |
| Amortissements et provisions | 35 784 | 26 147 | 124 058 |
| Gains et pertes latents liés aux variations de juste valeur | (132) | 610 | 586 |
| Plus ou moins values de cessions | 70 | 803 | 897 |
| Quote part de résultat des sociétés mises en équivalence | 165 | 59 | 251 |
| Charges et produits calculés liés aux paiements en actions et assimilés Autres |
0 0 |
10 0 |
0 0 |
| Capacité d'autofinancement après coût de l'endettement financier net et impôt | 31 512 | 21 526 | 113 906 |
| (Produits des placements financiers) / Coût de l'endettement financier | 123 | ( 357) | ( 447) |
| (Produit) / Charge d'impôt | ( 333) | ( 509) | (5 905) |
| Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net et impôt | 31 302 | 20 660 | 107 554 |
| Variation du besoin en fonds de roulement : | |||
| Stocks | (76) | 523 | 263 |
| Clients, comptes rattachés et autres créances | 35 623 | 3 182 | (32 029) |
| Charges constatées d'avance | (434) | (731) | (2 742) |
| Fournisseurs et autres dettes | (18 044) | (3 488) | 8 951 |
| Produits constatés d'avance | 15 766 | 7 349 | 8 967 |
| Impôts versés | 2 145 | (526) | 520 |
| Flux nets de trésorerie générés par l'activité | 66 282 | 26 969 | 91 483 |
| Opérations d'investissement | |||
| Acquisition d'immobilisations incorporelles | (46 308) | (43 812) | (96 135) |
| Acquisition d'immobilisations corporelles | (65) | (260) | (143) |
| Cessions / Diminutions d'immobilisations corporelles ou incorporelles | 272 | 178 | 476 |
| Variation nette des immobilisations financières | (153) | 168 | 651 |
| Variation des dettes sur immobilisations | 39 | (9 965) | (14 625) |
| Variation des réserves des minoritaires Incidence des variations de périmètre |
0 (6 476) |
0 (306) |
0 (306) |
| Flux nets liés aux opérations d'investissement | (52 690) | (53 996) | (110 083) |
| Opérations de financement | |||
| Dividendes versés | 0 | (3 656) | (3 653) |
| Augmentations (réductions) de capital | 0 | 51 | 51 |
| Variation nette des emprunts et découverts bancaires | (2 686) | 38 828 | 2 637 |
| Variation nette des actions propres | 32 | 149 | 52 |
| Intérêts financiers versés | ( 926) | ( 753) | (2 112) |
| Intérêts financiers reçus | 1 | 105 | 116 |
| Flux nets de trésorerie lié aux opérations de financement | (3 578) | 34 725 | (2 910) |
| Variation globale de la trésorerie | 10 013 | 7 697 | (21 509) |
| Trésorerie d'ouverture | 98 371 | 119 880 | 119 880 |
| Trésorerie de clôture | 108 384 | 127 577 | 98 371 |
| se décomposant en: | |||
| Valeurs mobilières de placement | 251 | 2 023 | 1 587 |
| Disponibilités | 108 133 | 125 554 | 96 784 |
EuropaCorp, Société Anonyme régie par les dispositions de la loi française, et ses filiales, ont pour activité principale la production et la distribution d"œuvres cinématographiques.
Les variations de périmètre intervenues entre le 1er avril 2010 et le 30 septembre 2010 concernent les sociétés suivantes :
Le 15 avril 2010, la société EuropaCorp a fait l"acquisition de 75 % du capital social et des droits de vote de la société Cipango, SAS dont l"objet social est la production télévisuelle. A la date d"acquisition, Cipango détenait directement 100 % du capital social et des droits de vote de la société Cipango Music, SARL au capital social de 2 000 €.
Ces sociétés ont été consolidées par la méthode de l"intégration globale à compter du 1er avril 2010.
Au regard de l"existence d"options croisées sur les 25% restants de Cipango et de l"intention du management sur la gestion de cette participation, il a été considéré qu"à la date d"acquisition, la société Europacorp prenait la possession de 100% des avantages économiques de Cipango et à ce titre comptabilisait l"entrée de la société Cipango dans son périmètre de consolidation comme une acquisition de 100% des titres.
L"exercice de la première comptabilité d"acquisition sera finalisé pour le 31 mars 2011.
Le 15 mars 2010, la société EuropaCorp a augmenté sa participation dans le capital de la société EuropaCorp Japan, dont elle détenait déjà 45%. Suite à cette acquisition, EuropaCorp détient désormais 100% du capital d"EuropaCorp Japan.
Cette société, consolidée par la méthode de la mise en équivalence jusqu"au 31 mars 2010, a été consolidée selon la méthode de l"intégration globale à compter du 1er avril 2010.
Le 24 mars 2010, les sociétés EuropaCorp SA, Transpamédia, Front Line et Quinta Communications SA ont convenu de constituer entre elles la société d"exploitation des Studios de Paris, société par actions simplifiées au capital de 10.000 euros dont l"objet social est :
Cette société, dont EuropaCorp S.A. détient 40%, a été consolidée par la méthode de la mise en équivalence à compter du 1er avril 2010.
Les comptes consolidés intermédiaires condensés d"EuropaCorp arrêtés au 30 septembre 2010 sont établis conformément au référentiel IFRS tel qu"adopté dans l"Union Européenne et applicable à cette date. Ils sont établis conformément à la norme IAS 34 "Information financière intermédiaire".
Ces états financiers ne comportent pas l'intégralité des informations requises pour l'établissement des états financiers consolidés annuels et doivent être lus conjointement avec les états financiers consolidés de la Société pour l'exercice clos le 31 mars 2010.
Les principes comptables retenus sont identiques à ceux détaillés dans les comptes consolidés publiés au 31 mars 2010 (se référer notamment à la Note 2 "Principes et méthodes comptables" de ces états financiers, page 225 et suivantes du Document de Référence) à l"exception de ce qui est décrit ci - dessous.
Les états financiers consolidés condensés sont présentés en milliers d'euro sauf indication contraire.
Les comptes semestriels ont été revus par le Comité d"Audit en date du 24 novembre 2010 et ont été examinés et arrêtés par le Conseil d"Administration en date du 26 novembre 2010.
Les informations requises par la norme IFRS 7 "Instruments financiers : informations à fournir", sont présentées dans les comptes consolidés intermédiaires arrêtés au 30 septembre 2010.
Les normes, révisions de normes et interprétations publiées par l"IASB, qui ont été adoptées par l"Union Européenne et dont l'entrée en vigueur interviendra postérieurement au 30 septembre 2010 sont les suivantes:
IAS 24 « Information relative aux parties liées »
L"entrée en vigueur de cette révision de norme a été fixée au 1er janvier 2011. Le Groupe ne comprenant pas d"entités liées à des administrations publiques, la version révisée d"IAS 24 ne devrait pas avoir d"impact sur les comptes du Groupe.
L"effet sur les comptes consolidés d'EuropaCorp de la norme IFRS 8 «Segments opérationnels», d'application obligatoire à compter du 1er avril 2009, fait l"objet d"une information spécifique dans les présentes annexes aux comptes consolidés semestriels arrêtés au 30 septembre 2010.
En l"absence d"apparition d"indices de perte de valeur sur la période, aucune dépréciation des écarts d"acquisition n"est intervenue sur le premier semestre 2010/2011.
| (en milliers d'euros) | 31.03.10 | Acquisitions | 30.09.10 |
|---|---|---|---|
| Dog Productions | 2 464 | 2 464 | |
| Intervista | 250 | 250 | |
| Ydéo | 223 | 223 | |
| Roissy Films | 15 762 | 15 762 | |
| Cipango (*) | 0 | 12 155 | 12 155 |
| Valeur brute | 18 699 | 12 155 | 30 854 |
| Amortissements | (789) | (789) | |
| Provisions | 0 | 0 | |
| Valeur nette | 17 910 | 12 155 | 30 065 |
(*) avant exercice définitif de la première comptabilité d'acquisition
3.2 Immobilisations incorporelles
| (en milliers d'euros) | 31.03.10 | Mouvements de la période | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| + | - | Autres (1) | 30.09.10 | ||||
| Films et droits audiovisuels | 728 057 | 3 568 | (425) | 149 196 | 880 397 | ||
| En-cours de production | 94 609 | 42 831 | (158) | (59 208) |
78 074 | ||
| Frais préliminaires | 11 843 | 698 | (23) | 180 | 12 699 | ||
| Autres | 2 602 | 10 | - | 62 | 2 674 | ||
| Valeur brute | 837 112 | 47 107 | (605) | 90 231 | 973 844 | ||
| Films et droits audiovisuels | (620 547) |
(34 668) |
265 | (83 825) | (738 776) |
||
| Autres | (1 427) |
(110) | - | (20) | (1 556) |
||
| Amortissements, provisions | (621 974) |
(34 778) |
265 | (83 845) |
(740 332) |
||
| Valeur nette | 215 138 | 12 329 | (340) | 6 386 | 233 512 | ||
| (1) Variations de périmètre, virements de poste à poste |
Le montant des frais financiers immobilisés au cours de la période s'élève à 800 milliers d"euros.
L"augmentation de la valeur brute des films et droits audiovisuels sur la période est principalement liée à l"acquisition de la société Cipango.
Les films en « en-cours de production » au 30 septembre 2010 sont principalement Un Monstre à Paris, Colombiana, L'homme qui voulait vivre sa vie, Halal police d'état et La mécanique du cœur.
Par ailleurs, la provision pour dépréciation de frais préliminaires s"élève à 5 345 K€. Elle correspond principalement aux projets Malavita, Vikings, Warrior's gate, The buttler, Sweet Tony Pierre, Le jeu de la vérité, Ektor, Projet F1 et Voltaire.
Les autres actifs financiers sont principalement constitués par des dépôts et cautionnements dont l"échéance est supérieure à un an et par des titres non consolidés (détenus par la Sofica EuropaCorp).
| (en milliers d'euros) | 30.09.1031.03.10 | |
|---|---|---|
| Titres non consolidés | 914 | 419 |
| (i) Avances et acomptes sur immobilisations financières |
0 | 0 |
| Créances rattachées à des participations | 330 | 330 |
| Dépôts et cautionnements à échéance > 1 an | 1 218 | 1 199 |
| Prêts & autres créances | 11 | 0 |
| Valeur nette | 2 473 | 1 948 |
3.4 Titres mis en équivalence
La variation de ce poste résulte principalement de l'augmentation de capital de la SCI Les Studios de Paris par élévation de la valeur nominale des parts sociales.
3.5 Créances clients
| (en milliers d'euros) | 30.09.10 | 31.03.10 |
|---|---|---|
| Clients et comptes rattachés - valeur nominale |
33 861 | 69 492 |
| Provision pour dépréciation des créances clients | (2 651) |
(5 002) |
| Valeur nette des créances clients | 31 210 | 64 490 |
Les créances sont comptabilisées pour leur valeur nominale déduction faite des provisions pour dépréciation des montants non recouvrables. Une estimation du montant des créances douteuses est effectuée lorsqu"il n"est plus probable que la totalité de la créance pourra être recouvrée. Les créances irrécouvrables sont constatées en pertes lorsqu"elles sont identifiées comme telles.
Les créances à plus d"un an sont principalement détenues auprès de chaînes de télévision françaises.
Afin d"obtenir les financements nécessaires à son activité, EuropaCorp affecte des sûretés en garantie des crédits consentis par les établissements prêteurs. Les créances sont pour autant maintenues au bilan dans le poste clients, car seul le règlement est délégué aux banques.
| (en milliers d'euros) | 30.09.10 | 31.03.10 |
|---|---|---|
| Avances et acomptes versés sur commandes | 3 597 | 3 055 |
| Fonds de soutien | 14 631 | 12 515 |
| Créances fiscales et sociales | 4 764 | 5 518 |
| Autres créances | 10 521 | 15 947 |
| Valeur brute | 33 514 | 37 036 |
| Provisions pour dépréciation | (598) | (598) |
| Valeur nette | 32 916 | 36 438 |
La créance sur le CNC se décompose au 30 septembre 2010 en 8,0 millions d"euros de fonds de soutien « producteur », 4,2 millions d"euros de fonds de soutien « distributeur », 1,9 millions d"euros de fonds de soutien éditeur « vidéo » et 0,5 million d"euros de COSIP (Compte de Soutien à l"Industrie des Programmes Audiovisuels).
L"ensemble de ces créances a une échéance inférieure à un an.
Le capital se décompose en 20 310 828 actions intégralement libérées, d"une valeur nominale de 0,34 euros, soit un capital de 6 905 681,52 euros.
L"objectif de la direction générale du groupe EuropaCorp est de maintenir un niveau de capitaux propres consolidés permettant :
Ce niveau peut toutefois varier, en particulier si des investissements présentant un intérêt stratégique fort pour le Groupe se présentent (exemple : acquisition d"un catalogue de films générateurs de revenus futurs).
Par endettement net, le Groupe entend l"ensemble des dettes financières, y compris instruments financiers passifs liés aux dettes et placements financiers, minoré de la trésorerie, des équivalents de trésorerie, et des instruments financiers liés.
Le Groupe n"a pas versé de dividende sur la période.
L'endettement net de la société se présente comme suit :
| (en milliers d'euros) | 30.09.10 | 31.03.10 |
|---|---|---|
| Emprunt obligataire à plus d"un an | 0 | 0 |
| Total Emprunts à Echéance > 1 | 0 | 0 |
| an | ||
| Emprunt obligataire à moins d"un an | 0 | 0 |
| Emprunt auprès établissement de | 15 000 | 12 000 |
| crédit | ||
| Crédit de production | 67 868 | 71 362 |
| Concours bancaires courants | 103 366 | 100 551 |
| Valeurs mobilières de placement | (251) | (1 587) |
| Disponibilités | (108 133) |
(96 784) |
| Endettement net | 77 850 | 85 541 |
La diminution de l"endettement net s"explique principalement par l"amélioration des disponibilités suite, notamment, aux encaissements des recettes sur les films dont l"exploitation a débuté à la fin de l"exercice précédent comme L'Immortel.
Le financement de la production des films est notamment réalisé par le biais de moyens de crédit que la société affecte spécifiquement aux films (lignes de crédits, découverts bancaires, autres…). Les coûts réels des crédits encourus sur ces financements spécifiques au cours de la période sont incorporés au coût des films.
Les montants d"endettement figurant au sein du tableau d"endettement net présenté ci-dessus correspondent aux soldes décompensés des divers comptes de trésorerie du Groupe.
Les valeurs mobilières de placement détenues le cas échéant par le Groupe sont des SICAV ou FCP monétaires. Ces valeurs cherchent une rentabilité proche de l"EONIA. Elles sont principalement investies sur les marchés monétaires et de taux et sont mobilisables à très court terme. Elles ne présentent pas de risque significatif de perte de valeur.
Au 30 septembre 2010, les valeurs mobilières de placement sont composées d"OPCVM monétaires.
Les soldes nets en devises sont en dollars américains (contre-valeur de 1 561 milliers d'euros), en livres sterling (contre-valeur de 0,8 milliers d'euros), ou le cas échéant en devises nécessaires sur des films nécessitant des investissements en devises autres (pesos mexicains, dirham marocains, …).
La société EuropaCorp a signé, le 17 décembre 2009, une nouvelle convention de crédit lui permettant de mobiliser des créances liées à des contrats commerciaux à hauteur de 100 millions d"euros maximum sous forme revolving, sous réserve de l"éligibilité des créances et des films sous-jacents au regard des définitions de la convention.
Les nouveaux ratios financiers à respecter dans le cadre de cette convention sont présentés ci-dessous dans la partie relative au « Risque de liquidité ».
Les besoins de trésorerie du Groupe sont couverts par ses flux de trésorerie d"exploitation, complétés notamment par des autorisations de découverts, des mobilisations de contrats de vente et des crédits de productions spécialisés.
La Société a également recours à deux lignes de crédit renouvelables pour un montant cumulé de 115 millions d"euros, avec une ligne principale de 100 millions d"euros et une ligne annexe de 15 millions d"euros.
Les instruments financiers utilisés par EuropaCorp sont au niveau 1..
Dans le cadre normal de l"activité, le Groupe est exposé à des risques de taux et de change susceptibles d"avoir un impact sur sa situation nette.
L"exposition du Groupe au risque de taux d"intérêt porte essentiellement sur la quote-part utilisée par tirage des lignes de crédit renouvelables.
Les deux lignes de crédit renouvelables génèrent des intérêts indexés sur l"EURIBOR 1 semaine (sur option pour la ligne annexe), alors que les autres lignes spécifiques génèrent, le cas échéant, des intérêts indexés sur l"EURIBOR 3 mois.
L"échéancier des actifs et des passifs financiers au 30 septembre 2010 se présente de la façon suivante :
| (En milliers d'euros) | Echéancier | |||
|---|---|---|---|---|
| 30/09/2010 | - de 1 an | de 1 à 5 ans | + de 5 ans | |
| Actifs financiers à taux fixe | ||||
| Actifs financiers à taux variable | 108 384 | 108 384 | ||
| Actifs financiers non exposés | 2 473 | 2 473 | ||
| Actifs financiers | 110 857 | 108 384 | 2 473 | 0 |
| Passifs financiers à taux fixe | ||||
| Passif financiers à taux variable | 186 234 | 186 234 | ||
| Passifs financiers non exposés | ||||
| Passifs financiers | 186 234 | 186 234 | 0 | 0 |
Le Groupe est exposé au risque de fluctuations des taux de change au titre des revenus générés en dehors de la zone euro. Ce risque porte également sur les coûts de production libellés en devises et se rapportant à la partie de certains films tournée en dehors de la zone euro. Lorsqu"une part importante des recettes générées sur les marchés internationaux est libellée en devises, des coûts de production significatifs peuvent être libellés dans les mêmes devises. Ainsi, le Groupe peut bénéficier d"une couverture naturelle, en fonction de l"importance respective de ces flux en sens inverse.
Le Groupe peut également avoir recours à divers instruments financiers pour assurer la couverture des risques de change pesant sur les flux de trésorerie, notamment en ce qui concerne les fluctuations du dollar américain par rapport à l"euro. Ainsi la société, lorsqu"elle s"engage à régler des dépenses en devises signe ponctuellement des contrats de change à terme ou d"options de change avec des institutions financières.
Conformément à la norme IAS 39, le Groupe ayant choisi de ne pas appliquer la comptabilité de couverture, les variations de valeur des opérations d"achats et de ventes à terme en devises effectuées par EuropaCorp sont comptabilisées à leur juste valeur en résultat financier. Cette dernière est déterminée par référence aux prix de marché disponibles à la date de clôture, elle est donc composée essentiellement de l"effet change et intègre également un effet temps.
L"impact de cette juste valeur se retrouve au compte de résultat, en résultat financier, avec contrepartie en "Autres créances" ou "Autres dettes" en fonction de la position de cette juste valeur.
Au 30 septembre 2010, la valorisation de ce retraitement s"élève à 85 milliers d'euros, comme le précise le tableau suivant :
| Echéancier | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 30/09/2010 | Valeur débouclage |
- de 1 an | de 1 à 5 ans + de 5 ans Valeur de marché | Ajustement à la juste valeur |
||
| Vente ferme EUR/USD | 13 807 | 9 786 | 4 020 | 13 691 | 116 | |
| Achat ferme EUR/MXN | 1 091 | 1 091 | 0 | 0 | 1 080 | -11 |
| Achat ferme EUR/THB | 1 791 | 1 791 | 0 | 0 | 1 771 | -20 |
| Total | 16 690 | 12 669 | 4 020 | 0 | 16 542 | 85 |
Au 31 mars 2010, la valorisation de ce retraitement s"élevait à (362) milliers d"euros et se décomposait comme suit :
| Echéancier | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| 31/03/2010 | Valeur débouclage |
- de 1 an | de 1 à 5 ans + de 5 ans Valeur de marché | Ajustement à la juste valeur |
|
| Vente ferme EUR/USD | 13 223 | 13 094 | 129 | 13 584 | -362 |
| Achat ferme EUR/USD | |||||
| Total | 13 223 | 13 094 | 129 | 13 584 | -362 |
Ainsi, l"impact net avant impôt du retraitement relatif à la juste valeur des instruments de couverture de change s"élève à + 447 milliers d"euros au 30 septembre 2010.
Le risque de liquidité auquel est soumise la société EuropaCorp est inhérent à l"activité de production et de distribution d"œuvres cinématographiques. En effet, plusieurs mois séparent généralement les investissements requis par la production et la promotion d"un film d"une part et l"encaissement des recettes d"exploitation d"autre part. Ce décalage dans le temps peut rendre nécessaire le recours à des financements bancaires. Bien que la société EuropaCorp s"efforce de limiter son exposition financière le plus en amont possible par une politique de prévente des droits de distribution à l"international et des droits de diffusion télévisuelle des films qu"elle produit, la société EuropaCorp ne peut garantir qu"elle sera toujours en mesure de mettre en œuvre une telle politique, ni qu"elle l"exonèrera de tout risque de liquidité.
Afin de faire face dans les meilleures conditions au décalage entre les investissements et l"encaissement des recettes d"exploitation des films, la société EuropaCorp dispose d"une ligne de crédit principale réutilisable lui permettant notamment de mobiliser des créances liées à des contrats significatifs pour un montant maximum de 100 millions d"euros. Les tirages pouvant être effectués sur cette ligne de crédit sont néanmoins conditionnés à l"éligibilité des créances et des films sous-jacents au regard de la convention de crédit. La société EuropaCorp a la possibilité de tirer sur cette ligne de crédit jusqu"au 17 septembre 2013, l"en-cours devant être remboursé le 17 décembre 2014 au plus tard. Au 30 septembre 2010, des tirages à hauteur de 61,1 millions d"euros ont été réalisés sur cette ligne de crédit. Ces financements sont soumis au respect des ratios financiers dont le non respect pourrait entraîner le remboursement anticipé de cette ligne de crédit.
Au titre de cette nouvelle ligne de crédit signée le 17 décembre 2009, la société EuropaCorp doit respecter, à la date de chaque remise des états financiers sociaux et consolidés de la société EuropaCorp à l"agent des banques, les ratios financiers suivants :
Les modalités de calcul sont définies comme suit :
A chaque clôture des comptes (semestrielle et annuelle), le Groupe EuropaCorp vérifie que les ratios financiers mentionnés ci-dessus sont bien respectés.
Par ailleurs, la société EuropaCorp a pris l"engagement que le montant des sûretés affectées en garantie des crédits consentis soit supérieur à tout moment au montant de l"encours du crédit.
Les créances les plus significatives concernent les activités Ventes Internationales et Ventes TV.
Concernant les ventes TV, le risque de crédit est considéré comme faible compte tenu de la taille des diffuseurs, de l"historique et de la qualité des relations entretenues avec eux.
Concernant les ventes internationales, la politique du Groupe EuropaCorp consiste à choisir dans chaque pays où ses films sont distribués des partenaires de référence avec lesquels il a travaillé à plusieurs reprises dans le passé, tout en cherchant à diversifier ses partenaires potentiels, notamment par le biais de contacts réguliers avec les différents acteurs étrangers à l"occasion des marchés de films comme Cannes (Marché du Film), Los Angeles (American Film Market), ou Berlin (European Film Market) notamment.
Compte tenu du fait que le risque de crédit est considéré comme faible, le Groupe EuropaCorp n"a pas jugé opportun, à ce jour, d"avoir recours à une assurance crédit.
| (en milliers d'euros) | 30.09.10 | 31.03.10 |
|---|---|---|
| Fournisseurs et comptes rattachés | 32 329 | 34 151 |
| Avances et acomptes reçus sur commandes | 3 542 | 4 128 |
| Dettes fiscales et sociales | 8 301 | 9 531 |
| Dettes diverses | 5 418 | 17 086 |
| Total autres dettes | 17 261 | 30 745 |
| Total dettes d'exploitation | 49 590 | 64 895 |
Les dettes diverses au 30 septembre 2010 sont principalement constituées de charges à payer composées de reversements dus aux ayants-droit et de coûts engagés sur des productions en cours.
Les dettes fiscales et sociales se composent essentiellement de TVA collectée et de charges à payer sur impôts et cotisations diverses.
L"ensemble des dettes courantes a une échéance à moins d"un an.
Les autres actifs courants consistent essentiellement en charges constatées d'avance, d'un montant de 7 463 milliers d'euros au 30 septembre 2010 au titre de charges engagées sur les productions non encore exploitées commercialement, ainsi qu"en dépôts et cautionnements donnés sur les productions à hauteur de 2 586 milliers d"euros.
Les autres passifs non courants incluent, pour 20 668 milliers d"euros la part à plus d"un an des produits constatés d"avance et pour 12 065 milliers d"euros la garantie de rachat émise par EuropaCorp auprès des actionnaires de la Sofica EuropaCorp. Le prix de rachat garanti pour une action s"élève à 850 euros, soit 85% de la valeur d"émission. Chaque garantie peut être mise en œuvre pendant une période de six mois au terme de la huitième année de détention. La première période autorisée pour les souscripteurs pour mettre en œuvre la garantie de rachat ne débutera pas avant le 1er janvier 2012 et uniquement pour les actionnaires de la Sofica EuropaCorp ayant souscrit des actions à l"occasion de sa constitution.
Les autres passifs non courants incluent également , pour 2 200 milliers d"euros, l"éventuel complément de prix versé aux actionnaires majoritaires de la société Cipango sur les actions de la première tranche ainsi que, pour 3 367 milliers d"euros, le montant de l"option de vente accordée aux minoritaires sur les 25% qu"ils détiennent, valorisée en date du 30 septembre 2010.
Les autres passifs courants sont uniquement constitués de produits constatés d'avance, au titre de recettes facturées dont le fait générateur de la reconnaissance du chiffre d'affaires correspondant n'est pas avéré à la clôture de l"exercice. Les produits constatés d"avance sont classés en passifs non courants lorsque l"échéance de la prise en compte du chiffre d"affaires est supérieure à un an. La part à moins d"un an des produits constatés d"avance s"élève à 44 905 milliers d'euros.
Les produits constatés d'avance se décomposent comme suit :
| (en milliers d'euros) | 30.09.10 | 31.03.10 |
|---|---|---|
| Etalement des droits TV | 54 214 | 36 108 |
| Ventes internationales non livrées | 8 568 | 5 873 |
| Subventions | 2 129 | 1 892 |
| Cessions de droits | 245 | 793 |
| Partenariats | 137 | 62 |
| Autres PCA | 280 | 804 |
| Total Produits constatés d'avance | 65 573 | 45 532 |
| (en milliers d'euros) | Exercice clos le 30 | Exercice clos | |
|---|---|---|---|
| septembre | le 31 mars | ||
| 2010 | 2009 | 2010 | |
| Production | 41 708 | 32 183 | 127 658 |
| Distribution | 6 356 | 3 031 | 24 965 |
| Vidéo | 6 405 | 11 171 | 26 200 |
| Films publicitaires | 1 868 | 129 | 115 |
| Edition | 164 | 46 | 495 |
| Marketing | 379 | 196 | 1 129 |
| Divers | 292 | 357 | 740 |
| Total | 57 172 | 47 113 | 181 303 |
| Dont soutien financier généré | 4 051 | 2 308 | 7 489 |
| Dont chiffre d'affaires généré à l'export | 19 332 | 16 320 | 80 104 |
Le chiffre d"affaires consolidé du Groupe EuropaCorp s"élève à 57 172 milliers d"euros au 30 septembre 2010 contre 47 113 milliers d"euros au 30 septembre 2009, soit une augmentation de 21 %.
L"activité vidéo (6,4 M€) est en baisse au regard du premier semestre 2009/2010 (11,2 M€) en raison d"un calendrier de sortie vidéo moins fourni.
D"une façon générale, le Groupe rappelle que ses revenus sont liés au planning de sorties de ses films sous différents modes d"exploitation, dont le calendrier peut induire des variations significatives du chiffre d"affaires par canal d"un semestre à l"autre. Le chiffre d"affaires et les résultats réalisés au titre d"un semestre ne préjugent donc pas du chiffre d"affaires et des résultats annuels.
La marge opérationnelle du Groupe EuropaCorp s"élève à 9 040 milliers d"euros (soit 15,81 % du chiffre d"affaires) au 30 septembre 2010 contre 4 594 milliers d"euros (soit 9,75 % du chiffre d"affaires) au 30 septembre 2009.
L"amélioration du taux de marge opérationnelle du Groupe est principalement liée aux facteurs suivants :
Les frais de structure sont en hausse de 28,2 % et s"élèvent à (13 208) milliers d"euros au 30 septembre 2010, contre (10 300) milliers d"euros au 30 septembre 2009. Cette hausse s"explique principalement par un effet « variation de périmètre » (Cipango, EuropaCorp Japan) et par l"augmentation des charges de personnel.
| (en milliers d'euros) | Exercice clos le 30 septembre |
|
|---|---|---|
| 2010 | 2009 | |
| Résultat financier de l"endettement net | (123) | 357 |
| Autres produits et charges financiers | (104) | (1 156) |
| Résultat financier | (227) | (799) |
Le résultat financier est principalement composé des charges d"intérêts et du résultat de change supportés par la structure.
L"augmentation du résultat financier constatée sur la structure s"explique essentiellement par la variation à la hausse du résultat de change.
| (en milliers d'euros) | Exercice clos le 30 septembre |
|
|---|---|---|
| 2010 | 2009 | |
| Produit d"impôt / (Impôt exigible) | 74 | 30 |
| Impôt différé | 259 | 479 |
| (Charge)/ produit d'impôt total | 333 | 509 |
5.1 Notes sur le tableau des flux de trésorerie
Au cours de l"exercice clos le 30 septembre 2010, le Groupe a généré un flux net de trésorerie de 66 282 milliers d"euros, en augmentation de 39 313 milliers d"euros par rapport au 30 septembre 2009. Cette augmentation s"explique essentiellement par les encaissements effectifs liés au Line-Up très fourni du 4ème trimestre de l"exercice 2009/2010.
La variation du besoin en fonds de roulement s"établit quant à elle à 34 980 milliers d"euros au premier semestre 2010 contre 6 308 milliers d"euros au premier semestre 2009. Celle-ci est essentiellement liée à la variation à la baisse du solde de l"encours clients consécutif aux encaissements effectifs liés au Line-Up du 4ème trimestre de l"exercice 2009/2010 décrit ci-dessus.
Au 30 septembre 2010, les flux nets de trésorerie d"investissements s"élèvent à (52 690) milliers d"euros contre (53 996) milliers d"euros au 30 septembre 2009.
Ces flux nets d"investissement intègrent l"impact de la variation de périmètre lié à l"acquisition de Cipango.
L"évolution de ces flux de trésorerie reflète principalement la stabilité des investissements de développement et de production de films au titre du premier semestre de l'exercice 2010/2011 au regard des investissements réalisés sur le premier semestre 2009/2010.
Au 30 septembre 2010, les flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement s'élèvent à (3 578) milliers d'euros contre 34 725 milliers d'euros au 30 septembre 2009.
La consommation de fonds constatée sur le premier semestre de l"exercice 2010/2011 résulte essentiellement de l"utilisation moindre des lignes de crédit. Ainsi, le solde de ce flux est plus faible que celui constaté lors de l"exercice précédent, la variation des investissements « films » ayant été moins importante sur la période que sur la précédente.
Le tableau ci-dessous résume les flux et soldes des opérations réalisées avec les entreprises liées.
| (en milliers d'euros) | 30/09/2010 | 31/03/2010 |
|---|---|---|
| Créances | ||
| Créances clients et autres créances |
||
| d'exploitation | 1 139 | 127 |
| Comptes courants financiers débiteurs et | ||
| autres créances financières courantes | - | - |
| Dettes | - | |
| Autres dettes financières non courantes | - | - |
| Dettes fournisseurs et autres dettes |
||
| d'exploitation | 1 062 | 1 586 |
| Comptes courants financiers créditeurs | - | - |
| - | ||
| Chiffre d'affaires | 1 734 | 254 |
| Charges d'exploitation | (3 825) | (8 486) |
| Charges financières | - | - |
| Produits financiers | - | (526) |
EuropaCorp a conclu avec Block Two, filiale à 100% de Front Line, en date du 2 décembre 2002, un contrat de bail pour les locaux de son siège social, 137 rue du Faubourg Saint Honoré. Ce bail a été résilié au 1er avril 2004 et une convention de sous-location a été conclue avec Front Line. Le montant total des loyers et charges locatives facturés par Front Line à EuropaCorp s'élève pour le premier semestre de l"exercice 2010-2011 à 1 288 milliers d'euros.
Front Line assiste EuropaCorp dans le secrétariat juridique, les relations avec les compagnies d'assurance, le suivi fiscal et la gestion immobilière ainsi que dans diverses prestations (ménage, accueil, gardiennage,…). La rémunération des prestations est calculée sur la base de leur coût de revient hors taxes majoré d'une base forfaitaire de 8%. Elle est payable à réception de la facture de Front Line et s"est élevée sur le premier semestre de l"exercice 2010-2011 à 824 milliers d'euros.
Digital Factory, filiale de Front Line à 100%, a effectué des prestations de services via les studios et les équipements de montage situés sur son site en Normandie. Durant le premier semestre de l"exercice 2010-2011, le montant des prestations facturées par Digital Factory au groupe EuropaCorp s"est élevé à 1 522 milliers d'euros.
Apipoulai, filiale de Front Line à 100%, a facturé sur le premier semestre de l"exercice 2010-2011, 214 milliers d"euros à EuropaCorp, principalement au titre des recettes de coproduction lui revenant.
L"analyse des engagements hors bilan du Groupe se détaille comme suit au 30 septembre 2010 (en milliers d"euros)
| : | ||
|---|---|---|
| Engagements donnés en faveur de tiers | 30 | 31 |
| septembre | mars | |
| 2010 | 2010 | |
| Engagements financiers sur loyers | 6 442 | 8 |
| 847 | ||
| Engagements financiers sur investissements cinématographiques | 11 938 | 11 |
| 162 | ||
| (2) Total engagements donnés |
18 380 | 20 |
| 009 | ||
| Engagements reçus en faveur d'EuropaCorp | ||
| Engagements reçus de clients | ||
| Au titre de l'activité cinématographique | 54 196 | 63 |
| 043 | ||
| Au titre de la facturation de loyers | ||
| Fonds de soutien audiovisuel | 3 132 | 2 |
| 856 | ||
| (3) Total des engagements reçus |
57 328 | 65 |
| 899 |
La société EuropaCorp a également conclu un contrat de nantissement au profit du pool de banques prêteuses portant sur les parts sociales qu"elle détient dans le capital de la S.C.I. les Studios de Paris en garantie des engagements de celle-ci résultant d"un crédit-bail immobilier d"un montant net de l"avance preneur de 18 000 milliers d"euros.
A la connaissance d"EuropaCorp, il n"existe pas à ce jour de litiges ou d"arbitrages pouvant avoir dans un avenir prévisible ou ayant eu dans un passé récent une incidence significative sur l"activité, la situation financière, le résultat ou le patrimoine d"EuropaCorp.
Aucun évènement significatif susceptible d"impacter les comptes clos au 30 septembre 2010 n"est intervenu postérieurement à la clôture.
6.1 Description de la norme
6.1.1 Contexte Général
A compter du 01 janvier 2009, la norme IFRS 8 « Secteurs Opérationnels » annule et remplace la norme IAS 14 « Information sectorielle ».
Dans le cadre de l"application de cette nouvelle norme, il est demandé au Groupe de fournir une information qui permette "aux utilisateurs de ses états financiers d"évaluer la nature et les effets financiers des activités dans lesquelles elle est engagée et les environnements économiques dans lesquels elle opère".
Le Groupe doit par conséquent définir ses secteurs opérationnels répondant aux critères de la norme puis présenter, de manière distincte, une information financière sectorielle.
Un secteur opérationnel est défini comme une composante de l"entreprise :
Dès lors, compte tenu de l"approche retenue par IFRS 8, l"identification des secteurs doit être réalisée à partir du reporting interne.
Le suivi de la performance au sein du Groupe s"organise autour de ses activités et métiers.
Suite à l"acquisition de Cipango, le Groupe EuropaCorp évolue désormais dans 3 domaines d"activité distincts qui constituent autant de « secteurs opérationnels » au regard des critères de la norme IFRS 8 et qui se détaillent comme suit :
Ce secteur correspond à l"intégralité des moyens d"exploitation d"un film cinématographique à savoir : distribution salles, diffusion vidéo, ventes télévisuelles, ventes internationales, partenariats et licences, production exécutive, recettes de coproductions…
Ce secteur correspond à l"intégralité des moyens d"exploitation des téléfilms / séries télévisuelles et se décline au sein des filiales Cipango, dont 75% du capital ont été acquis le 15 avril 2010 (avec l"existence d"options croisées relatives aux 25% du capital Cipango restant) et EuropaCorp TV.
La durée des cycles de production, les moyens de financement ainsi que les éléments constitutifs de la marge diffèrent du secteur « production et distribution cinématographique », ce qui justifie la création d"un nouveau secteur à part entière.
Ce secteur regroupe l"ensemble des activités annexes non directement liées à l"exploitation de films cinématographiques ou télévisuels à savoir : édition littéraire, recettes de publicité, recettes éditoriales de musique, diverses recettes…
La méthodologie d"évaluation et de présentation des éléments chiffrés pour chaque secteur opérationnel est conforme aux principes et méthodes comptables décrits pour l"établissement des comptes consolidés.
| 30/09/2010 | Production et Distribution de films cinématographiques |
Production et Distribution de films / séries télévisuels |
Autres | Soldes non affectés |
Total |
|---|---|---|---|---|---|
| Ecarts d'acquisition nets | 15 762 | 12 155 | 2 149 | 30 065 | |
| Immobilisations incorporelles nettes | 227 950 | 5 562 | 0 | 233 512 | |
| Immobilisations corporelles nettes | 335 | 32 | 11 | 378 | |
| Autres actifs financiers nets | 2 127 | 2 | 344 | 2 473 | |
| Titres mis en équivalence | 4 | 0 | 4 438 | 4 442 | |
| Impôts différés actifs | 10 828 | 10 | 18 | 10 857 | |
| Autres actifs non courants nets | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| Total Actif Non Courant | 257 006 | 17 761 | 6 961 | 281 727 | |
| Stocks | 788 | 0 | 392 | 1 179 | |
| Clients et comptes rattachés nets | 25 967 | 4 286 | 957 | 31 210 | |
| Autres créances nettes | 27 123 | 5 226 | 566 | 32 916 | |
| Autres actifs courants nets | 9 738 | 157 | 154 | 10 049 | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 107 136 | 446 | 803 | 108 384 | |
| Total Actif Courant | 170 752 | 10 115 | 2 871 | 183 738 | |
| TOTAL ACTIF | 427 757 | 27 876 | 9 832 | 0 | |
| Capitaux propres- part du groupe | 128 747 | 128 747 | |||
| Intérêts minoritaires | 133 | 133 | |||
| Provisions pour retraites et assimilés | 568 | 0 | 0 | ||
| Impôts différés passifs Emprunts et dettes financières à plus d'un an |
14 881 0 |
504 0 |
5 0 |
||
| Autres passifs non courants | 38 201 | 968 | 0 | ||
| Total Passif Non Courant | 53 650 | 1 472 | 5 | 0 | 55 127 |
| Emprunts et dettes financières à moins d'un an | 178 349 | 7 043 | 842 | ||
| Provisions pour risques et charges | 545 | 5 | 180 | ||
| Fournisseurs et comptes rattachés | 28 890 | 1 456 | 1 984 | ||
| Autres dettes | 15 377 | 1 120 | 763 | ||
| Autres passifs courants | 41 231 | 3 674 | 0 | ||
| Total Passif Non Courant | 264 392 | 13 299 | 3 768 | 0 | 281 459 |
| TOTAL PASSIF | 318 174 | 14 770 | 3 774 | 128 747 | |
| Investissements films et droits audiovisuels | 41 603 | 4 704 | 465 465 568 15 390 0 39 169 186 234 730 32 330 17 260 44 905 465 465 41 603 |
| 31/03/2010 | Production et Distribution de films cinématographiques |
Production et Distribution de films / séries télévisuels |
Autres | Soldes non affectés |
Total |
|---|---|---|---|---|---|
| Ecarts d'acquisition nets | 15 762 | 0 | 2 149 | 17 910 | |
| Immobilisations incorporelles nettes | 214 909 | 229 | 0 | 215 138 | |
| Immobilisations corporelles nettes | 356 | 0 | 12 | 368 | |
| Autres actifs financiers nets | 1 618 | 0 | 330 | 1 948 | |
| Titres mis en équivalence | 17 | 0 | 18 | 35 | |
| Impôts différés actifs | 12 332 | 4 | 24 | 12 360 | |
| Autres actifs non courants nets | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| Total Actif Non Courant | 244 993 | 233 | 2 533 | 247 759 | |
| Stocks | 592 | 0 | 511 | 1 103 | |
| Clients et comptes rattachés nets | 62 755 | 118 | 1 617 | 64 490 | |
| Autres créances nettes | 34 716 | 726 | 996 | 36 438 | |
| Autres actifs courants nets | 8 907 | 0 | 843 | 9 750 | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 98 338 | 21 | 12 | 98 371 | |
| Total Actif Courant | 205 308 | 865 | 3 980 | 210 153 | |
| TOTAL ACTIF | 450 301 | 1 098 | 6 513 | 0 | 457 912 |
| Capitaux propres- part du groupe | 132 033 | 132 033 | |||
| Intérêts minoritaires | 106 | 106 | |||
| Provisions pour retraites et assimilés | 438 | 438 | |||
| Impôts différés passifs | 17 146 | 6 | 17 152 | ||
| Emprunts et dettes financières à plus d'un an | 0 | 0 | |||
| Autres passifs non courants | 27 709 | 0 | 27 709 | ||
| Total Passif Non Courant | 45 294 | 0 | 6 | 0 | 45 300 |
| Emprunts et dettes financières à moins d'un an | 183 059 | 44 | 809 | 183 912 | |
| Provisions pour risques et charges | 526 | ||||
| 451 | 75 | ||||
| Fournisseurs et comptes rattachés | 30 369 | 478 | 3 304 | ||
| Autres dettes | 29 375 | 323 | 1 047 | ||
| Autres passifs courants | 30 433 | 61 | 646 | ||
| Total Passif Non Courant | 273 687 | 906 | 5 880 | 0 | 280 473 |
| TOTAL PASSIF | 319 086 | 906 | 5 886 | 132 033 | |
| Investissements films et droits audiovisuels | 98 247 | 150 | 34 151 30 745 31 140 457 912 98 397 |
| 30/09/2010 | Production et Distribution de films cinématographiques |
Production et Distribution de films / séries télévisuels |
Autres | Total |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 45 261 | 8 360 | 3 552 | 57 172 |
| Coût des ventes | -39 588 | -6 313 | -2 232 | -48 133 |
| Marge Opérationnelle | 5 673 | 2 046 | 1 320 | 9 040 |
| Frais Généraux | -11 520 | -971 | -717 | -13 208 |
| Autres Produits & charges op. | -225 | 77 | 0 | -148 |
| Résultat opérationnel | -6 072 | 1 152 | 603 | -4 316 |
| Résultat financier | -169 | -57 | - 2 |
-227 |
| Impôts sur les résultats | 939 | -492 | -113 | 333 |
| Quote part dans les résultats des sociétés mises en équivalence |
- 1 |
-164 | -165 | |
| Part des minoritaires | 1 039 | 1 039 | ||
| Résultat net - Part du Groupe | -4 264 | 603 | 324 | -3 336 |
| 30/09/2009 | Production et Distribution de films cinématographiques |
Production et Distribution de films / séries télévisuels |
Autres | Total |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 45 971 | 1 142 | 47 113 | |
| Coût des ventes | -41 768 | -751 | -42 519 | |
| Marge Opérationnelle | 4 203 | 0 | 391 | 4 594 |
| Frais Généraux | -9 737 | -563 | -10 300 | |
| Autres Produits & charges op. | -61 | 13 | -48 | |
| Résultat opérationnel | -5 595 | 0 | -159 | -5 754 |
| Résultat financier | -803 | 0 | 4 | -799 |
| Impôts sur les résultats | 543 | -34 | 509 | |
| Quote part dans les résultats des sociétés mises en équivalence |
-42 | -17 | -59 | |
| Part des minoritaires | 1 609 | 1 609 | ||
| Résultat net - Part du Groupe | -4 289 | 0 | -205 | -4 494 |
L"assemblée générale mixte du 11 décembre 2008 a approuvé l"émission de bons de souscription d"actions autonomes (« BSA ») au profit de Monsieur Jean-Julien Baronnet, alors Directeur général, dans la limite de 170 000 BSA, en déléguant au Conseil d"administration la charge d"en décider l"émission, d"arrêter l"ensemble des caractéristiques des BSA, les termes et conditions de leur émission et de leur exercice.
Usant des pouvoirs qui lui ont été conférés, le Conseil d"Administration du 23 juillet 2009 a décidé l"émission de 130 294 BSA au profit du Directeur général de la société EuropaCorp, au prix de souscription de 0,39 euro par BSA.
Le 7 juillet 2010, le Conseil d'Administration a mis fin au mandat de Directeur général de Monsieur Jean-Julien Baronnet. Monsieur Christophe Lambert a été nommé Directeur général à effet immédiat.
Prenant acte des circonstances de la cessation des fonctions de Directeur Général de Monsieur Jean-Julien Baronnet, le Conseil d'Administration a autorisé le 7 juillet 2010 la signature d'un protocole d'accord entre Monsieur Jean-Julien Baronnet et la Société mettant notamment en œuvre l"engagement suivant : renonciation de Monsieur Jean-Julien Baronnet à se prévaloir des BSA auxquels il aurait eu droit s'il était resté en fonction.
Rapport des Commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle
En exécution de la mission qui nous a été confiée par vos assemblées générales et en application de l"article L. 451- 1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :
Ces comptes semestriels consolidés condensés ont été établis sous la responsabilité de votre conseil d"administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d"exprimer notre conclusion sur ces comptes.
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d"exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s"entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d"exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l"assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d"anomalies significatives obtenue dans le cadre d"un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d"un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n"avons pas relevé d"anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés condensés avec la norme IAS 34 – norme du référentiel IFRS tel qu"adopté dans l"Union européenne relative à l"information financière intermédiaire.
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d"activité commentant les comptes semestriels consolidés condensés sur lesquels a porté notre examen limité.
Nous n"avons pas d"observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés condensés.
Paris et Neuilly-sur-Seine, le 29 novembre 2010 Les Commissaires aux comptes
Dominique Ledouble Jean François Ginies
Ledouble S.A. Ernst & Young et autres
J"atteste qu"à ma connaissance les comptes sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine et de la situation financière et du résultat d"EuropaCorp, ou de l"ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d"activité présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l"exercice et de leur incidence sur les comptes semestriels, des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l"exercice et des principales transactions entre les parties liées.
Fait à Paris, le 29 novembre 2010
Christophe Lambert Directeur général
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