Interim / Quarterly Report • Aug 30, 2011
Interim / Quarterly Report
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Société anonyme au capital de 830.860,30 € Siège social : 22, rue Boileau - 75016 PARIS SIREN 332 036 128 RCS PARIS
Rapport établi conformément à l'article L. 451-1-2 III du Code Monétaire et Financier et aux articles 222-4 et suivants du Règlement Général de l'AMF
Nous vous présentons le rapport financier semestriel portant sur les comptes du semestre clos le 30 juin 2011, arrêtés par le Conseil d'Administration du 30 août 2011, établi conformément aux dispositions des articles L. 451-1-2 III du Code Monétaire et Financier et 222-4 et suivants du Règlement Général de l'AMF.
Le présent rapport sera diffusé conformément aux dispositions de l'article 221-3 du Règlement Général de l'AMF. Il sera notamment disponible sur le site du Groupe www.nrjgroup.fr.
Sommaire
| 1. ATTESTATION DE LA PERSONNE ASSUMANT LA RESPONSABILITE DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL…3 |
|
|---|---|
| 2. RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITE AU 30 JUIN 2011 …4 | |
| 3. ETATS FINANCIERS SEMESTRIELS CONSOLIDES RESUMES DE NRJ GROUP 18 |
|
| 4. RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES 45 |
J'atteste, à ma connaissance, que les états financiers consolidés résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité figurant en pages 4 à 17 présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.
Fait à Paris, le 30 août 2011
Le Président-Directeur-Général Jean-Paul BAUDECROUX
| A. Faits marquants du semestre 5 | |
|---|---|
| B. Activité du semestre 9 | |
| B.1 – Résultats consolidés 9 | |
| B.2 – Chiffre d'affaires et Résultat opérationnel courant hors échanges dissimilaires par activité 11 |
|
| B.3 – Investissements et financements consolidés 15 | |
| B.4 – Situation financière consolidée 16 | |
| C. Evénements postérieurs à la clôture 17 | |
| D. Principaux risques et incertitudes 17 | |
| E. Evolution récente et perspectives 17 | |
| F. Parties liées 17 |
Note préliminaire : Il est précisé que les pourcentages ainsi que les calculs de marge figurant ci-après ont été déterminés à partir des données arrondies en millions d'euros.
Au 1er semestre 2011, NRJ GROUP enregistre une forte hausse de ses résultats grâce à la croissance du résultat opérationnel courant (ROC) de chacun de ses pôles d'activité, et en particulier de celui du pôle télévision qui s'approche, comme prévu, de l'équilibre.
Concernant les activités média en France, cœur de métier du Groupe, le semestre a notamment été marqué par :
A l'international, le Groupe a notamment continué de développer la marque NRJ/ENERGY avec la poursuite du déploiement des nouvelles stations acquises en 2010 en Allemagne et en Autriche ainsi que l'évolution du partenariat avec MTG en Norvège.
Enfin, le Groupe a continué de se développer fortement en France sur le marché de la diffusion TNT en accentuant ses gains de parts de marché en télévision dans le cadre du passage à la diffusion en tout numérique.
Au 1er semestre 2011, le Groupe a poursuivi le travail engagé antérieurement afin de redresser les audiences de ses radios. Dans ce contexte, les moyens des antennes ont été renforcés et des études ont été menées sur les marques et la programmation des radios dans la perspective de la rentrée radio de fin août 2011.
Concernant NRJ, le travail engagé en 2010 en matière de programmation musicale a été poursuivi et a continué de donner des résultats satisfaisants tout au long du 1er semestre 2011. Après le fort redressement d'audience observé sur le 2nd semestre 2010, NRJ a battu successivement ses propres records de progression d'audience à l'occasion des deux enquêtes Médiamétrie publiées au premier semestre 2011.
En effet, sur la période avril-juin 2011, NRJ a gagné 519 000 auditeurs en un an et a réalisé la plus forte progression de toutes les radios en audience cumulée (1) et en part d'audience (2) en même temps qu'elle a battu son propre record de progression (3). Ces résultats satisfaisants trouvent notamment leur origine dans les bonnes performances des tranches musicales mais également dans celles de la tranche 21h-24h de CAUET dont l'audience a augmenté de +59% (4). Avec 5 625 000 auditeurs quotidiens (5), NRJ est la 2ème radio de France et creuse également l'écart avec France Inter et Europe 1 (6), versus janvier-mars 2011.
Sur la dernière vague d'audience du semestre, les autres stations du Groupe ont connu des évolutions variées et ont confirmé leurs positionnements clés :
NOSTALGIE, avec 3 159 000 auditeurs quotidiens (5), a renforcé la fidélité de ses auditeurs en réalisant en un an une progression de 8 minutes de sa durée d'écoute par auditeur. NOSTALGIE est ainsi la première radio musicale en durée d'écoute par auditeur (1h39 mn) (7) .
CHERIE FM, pour sa part, est écoutée chaque jour par 2 387 000 auditeurs (5), pendant 1h30 mn, soit une progression en un an de +3,4% de la durée d'écoute par auditeur. Par ailleurs, CHERIE FM est toujours la radio la plus féminine de France (8) avec 64% de femmes à son écoute chaque jour. Enfin, CHERIE FM devance désormais VIRGIN RADIO en audience cumulée (9) .
RIRE & CHANSONS a elle gagné 49 000 auditeurs quotidiens en un an (1) et rassemble 1 821 000 auditeurs quotidiens (4) autour de l'humour. Avec une durée d'écoute par auditeur de 76 minutes, en progression de +10% en un an, RIRE & CHANSONS a réalisé son record historique.
Au total, le Groupe, avec ses 4 radios, rassemble chaque jour 11,8 millions d'auditeurs (5) et a réalisé sur la dernière vague d'audience la plus forte progression de tous les Groupes Radio (1) .
Source : Médiamétrie 126 000 Radio, avril-juin 2011, moyenne L-V, 13 ans et +, 5h-24h (par défaut).
Au 1er semestre 2011, le Groupe a également poursuivi le développement de son offre radio et webradios sur l'internet et l'internet mobile. Le Groupe a ainsi lancé de nouvelles webradios désormais au nombre de 100 ainsi que de nouvelles applications radio, notamment sur Androïd. L'écoute des radios et webradios du Groupe sur internet représente plus de 26% de part d'audience (1) .
Véritable audience complémentaire, les webradios du Groupe ont enregistré plus de 13,8 millions de visites au mois de juin. Ce succès a notamment été porté par la croissance de l'audience mobile à travers les applications sur smartphones (2). En effet, à fin juin 2011, le Groupe compte près de 3,3 millions d'applications téléchargées (dont 2,9 millions en France) sur iPod/iPhone/iPad, Bada/Samsung, Symbian/Nokia et Androïd.
Sources :
(1) Médiamétrie eStat, Streaming Live Radio, janvier-mars 2011, lundi-dimanche, audience radios + webradios). (2) (source : Médiamétrie eStat, Streaming Live Radio, janvier-mars 2011, lundi-dimanche, audience radios + webradios).
Dans un contexte toujours favorable au développement des nouvelles chaînes de la TNT au 1er semestre 2011, l'audience des chaînes du Groupe a continué de progresser de manière très satisfaisante comme le montrent les récents sondages :
Sources :
(1) Médiamétrie – Médiamat, audience consolidée, juin 2011 vs mai 2011, TME, TCE et PDA).
(2) Médiamétrie – Etude chaînes de la TNT locale en IDF janvier-juin 2011 base 15 ans et plus équipés TV en IDF). (3) Médiamétrie – Médiamat thématik vague 21 du 3 janvier au 19 juin 2011 vs vague 20 et vague 19, lundi à dimanche 3h00/27h00 – couverture 4 semaines – 4 ans et plus).
Concernant NRJ 12, ces bons résultats d'audience traduisent le renforcement maîtrisé de la grille des programmes grâce, notamment, au développement de marques propres. En effet, au cours du 1er semestre 2011, NRJ 12 a diffusé avec succès les saisons 1 et 2 des « Anges de la téléréalité », une marque de NRJ 12 qui complète le catalogue des marques de la chaîne comme « Tellement people », « La vie d'Aujourd'hui » ou le magazine « Tellement Vrai ». Ce magazine qui a été élu magazine de société préféré des français selon le dernier baromètre QUALIMAT réalisé par TELE 7 JOURS a dépassé à plusieurs reprises le seuil symbolique du million de téléspectateurs au cours du 1er semestre 2011 et réalisé son record d'audience à plus de 1,2 million de téléspectateurs en prime time en avril 2011. Dans ce contexte, NRJ 12 a été en mesure en juin 2011 de programmer plus de 6 heures de productions propres par jour. La chaîne affirme ainsi son identité et renforce son indépendance.
Le cinéma tient également une place importante dans la programmation de NRJ 12. Les films ont notamment permis à la chaîne de réaliser ses trois plus forts scores d'audience au 1er semestre 2011 avec un record à plus de 1,5 million de téléspectateurs en prime time en avril 2011.
Grâce à ce développement maîtrisé de sa grille, NRJ 12 a dépassé 15 fois le million de téléspectateurs en prime time au cours du 1er semestre 2011 et élargi son audience sur les cibles commerciales clés que sont les 15-24 ans, les 15-39 ans et les 15-49 ans.
Au 1er semestre 2011, la chaîne ainsi que le pôle TV de NRJ GLOBAL, la régie commerciale nationale du Groupe, sont également passés avec succès au médiamat national, le système de mesure permanent de l'audience télévision de Médiamétrie offrant ainsi une plus grande visibilité commerciale à la chaîne.
Le Groupe a par ailleurs poursuivi le développement des chaînes NRJ PARIS et NRJ HITS avec notamment le lancement national de NRJ PARIS sur le Câble et le Satellite au mois de juin et le renforcement du leadership de NRJ HITS sur son marché.
Enfin, le Groupe a préparé au cours du 1er semestre 2011 ses projets de candidatures auprès du Conseil Supérieur de l'Audiovisuel pour l'obtention d'une nouvelle chaîne nationale en TNT gratuite.
A l'International, selon les derniers sondages, les radios du groupe ont enregistré, dans la majorité des pays, des audiences en progression avec des performances particulièrement satisfaisantes en :
Allemagne (1) : la marque ENERGY atteint au total 321 000 auditeurs par heure moyenne et 2 226 000 auditeurs par jour. Sur la cible publicitaire des 14-49 ans, l'audience progresse de 30,1% sur un an.
Autriche (2) : ENERGY consolide sa place de 1ère radio privée à Vienne avec une audience cumulée journalière de 12,3%. Avec une audience de 14,9% à Salzbourg et de 4,4% à Innsbruck, la marque ENERGY totalise 188 000 auditeurs quotidiens sur l'ensemble du pays.
Suisse alémanique (3) : ENERGY Zurich avec 264 000 auditeurs chaque jour est la première radio sur la cible commerciale des 15-49 ans et conforte également son leadership sur les cibles jeunes que sont les 15-24 ans et les 15-34 ans. Avec 100 000 auditeurs quotidiens, ENERGY Berne s'impose comme la radio leader de la capitale Suisse, toutes cibles confondues (15 ans et +, 15-49 ans, 15-34 ans et 15-24 ans) et ce seulement un an après son lancement intervenu en avril 2010.
Finlande (4) : ENERGY vient d'enregistrer un record historique d'audience avec 843 000 auditeurs par semaine, en croissance de 10,2% sur un an (+27% en 3 ans). Par ailleurs est également à souligner l´excellente performance de NOSTALGIA Finlande lancée à Helsinki en janvier 2011 et qui totalise déjà 72 000 auditeurs par semaine.
Par ailleurs, le Groupe prépare l'implantation sous licence de NRJ/ENERGY et de NOSTALGIE/NOSTALGIA sur de nouveaux territoires. Deux lancements devraient intervenir au cours du 2nd semestre 2011.
Au cours du 1er semestre 2011, le label NRJ MUSIC a évolué de manière satisfaisante sur le marché des compilations. Le label a ainsi édité les cinq compilations les plus vendues en France sur la période :
Avec plus de 700 000 compilations vendues au 1er semestre 2011, le Groupe conforte son leadership sur le marché français des compilations. A elle seule, la compilation NRJ MUSIC AWARDS 2011 s'est vendue à 320 000 exemplaires (triple disque de platine) et a réalisé un record historique avec une progression de plus de 30% par rapport à l'édition 2010 (source IFOP).
Grâce au succès de ses compilations, en doublant ses ventes sur le 1er semestre, le Groupe participe également au développement des ventes de la musique numérique.
Enfin, au premier semestre 2011, le Groupe a poursuivi le développement de son activité de diffusion en particulier sur le marché de la Télévision Numérique Terrestre marqué par l'extinction du signal analogique et le passage au tout numérique sur vingt-deux régions de France depuis la fin de 2009.
Depuis octobre 2009 et jusqu'à début juillet 2011, towerCast a ainsi participé avec succès au passage au tout numérique sur les régions suivantes :
Nord Cotentin (octobre 2009), Alsace (février 2010), Basse Normandie (mars 2010), Pays de Loire (mai 2010), Bretagne (juin 2010), Champagne Ardenne (sept 2010), Lorraine (septembre 2010), Centre (octobre 2010), Poitou Charentes (octobre 2010), Bourgogne (novembre 2010), Franche Comté (novembre 2010), Haute Normandie (février 2011), Picardie (février 2011), Nord Pas de Calais (février 2011), Ile de France (mars 2011) Aquitaine (mars 2011) Limousin (mars 2011) Auvergne (mai 2011) Côte d'Azur (mai 2011) Corse (mai 2011) Rhône (juin 2011) Provence Alpes (juillet 2011)
De plus, towerCast a réussi à accroître ses parts de marché sur les phases les plus récentes.
Afin d'accompagner ce développement, towerCast a continué de renforcer ses équipes et d'investir significativement dans ses installations techniques de diffusion nécessaires à la croissance de l'activité et à la préparation des phases d'extinction du signal TV analogique restant à intervenir d'ici fin novembre 2011.
Les principes et méthodes comptables retenus pour l'élaboration des états financiers du Groupe sont décrits dans le § 7.6.5 de l'annexe aux comptes consolidés figurant aux pages 103 à 114 du document de référence 2010. Ils ont été appliqués de manière homogène sur les exercices et semestres présentés à l'exception du principe suivant :
| 30/06/2010 | |
|---|---|
| Résultat opérationnel courant | 242 |
| Résultat net | 161 |
| Capitaux propres hors résultat net | (161) |
| (en millions d'euros) | 30/06/2011 | 30/06/2010* | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 187,3 | 168,6 | +11,1% |
| Dont échanges dissimilaires | 2,1 | 3,4 | -38,2% |
| Chiffre d'affaires hors échanges dissimilaires | 185,2 | 165,2 | +12,1% |
| Résultat opérationnel courant hors échanges dissimilaires | 27,1 | 19,4 | +39,7% |
| ROC / CA (hors échanges dissimilaires) | 14,6% | 11,7% | |
| Résultat opérationnel courant | 27,3 | 19,3 | +41,5% |
| Charges et produits opérationnels non courants | (0,1) | (1,1) | -90,9% |
| Résultat financier | 0,7 | 0,3 | +133,3% |
| Impôt sur les résultats | (11,5) | (7,6) | +51,3% |
| Quote-part dans les résultats des entreprises associées | (0,1) | (1,0) | -90,0% |
| Résultat net de l'ensemble consolidé | 16,3 | 9,9 | +64,6% |
| dont part attribuable aux Intérêts minoritaires | 0,2 | na (1) | |
| Résultat net part du groupe | 16,1 | 9,9 | +62,6% |
* Voir changement de méthode décrit ci-dessus en remarque préliminaire.
(1) na : non applicable
Le chiffre d'affaires consolidé du Groupe (hors opérations d'échanges dissimilaires) au 1er semestre 2011 s'est élevé à 185,2 millions d'euros contre 165,2 millions d'euros au 1er semestre 2010, soit une hausse de 12,1 %. A périmètre et taux de change comparables, la progression s'établit à +11,9%.
Cette progression a été obtenue malgré l'absence de chiffre d'affaires au titre de la comédie musicale Cléopâtre qui avait donné ses dernières représentations en janvier 2010 et dont la contribution au chiffre d'affaires était de 2,6 millions d'euros au 1er semestre 2010. Hors Cléopâtre, le chiffre d'affaires du Groupe aurait progressé de 13,8%.
Le chiffre d'affaires des activités purement média en France (radio, internet et télévision), a progressé quant à lui de 12,2% au 1er semestre 2011 par rapport au 1er semestre 2010 (dont une croissance de 10,2% au 2ème trimestre).
Le résultat opérationnel courant hors opérations d'échanges dissimilaires s'est établi à 27,1 millions d'euros au 1er semestre 2011 contre 19,4 millions d'euros au 1er semestre 2010, en hausse de 39,7%. Après prise en compte du résultat sur opérations d'échanges dissimilaires, le résultat opérationnel courant s'est élevé à 27,3 millions d'euros au 1er semestre 2011 contre 19,3 millions d'euros au 1er semestre 2010, en hausse de 41,5%.
Les charges et produits opérationnels non courants représentent une charge nette de 0,1 million d'euros comparée à une charge nette de 1,1 million d'euros au 1er semestre 2010. Au 30 juin 2010, les charges et produits opérationnels non courants incluaient une charge de dépréciation des écarts d'acquisition de 0,4 million d'euros au titre des activités événementielles en Finlande et une charge de 0,6 million d'euros correspondant au résultat de cession des titres de la chaîne locale 7L à Montpellier, cédée le 30 juin 2010.
Le résultat financier du 1er semestre 2011 s'établit à 0,7 million d'euros à comparer à 0,3 million d'euros au 1er semestre 2010. Les produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie s'élèvent à 0,6 million d'euros au 30 juin 2011 à comparer à 0,2 million d'euros au 30 juin 2010.
La charge d'impôt sur les résultats s'établit à 11,5 millions d'euros au 1er semestre 2011 à comparer à 7,6 millions d'euros au 1er semestre 2010. Les impôts différés inclus dans la charge d'impôt représentent une charge de 0,1 million d'euros au 1er semestre 2011 contre un produit de 0,2 million d'euros au 1er semestre 2010.
La quote-part du résultat dans les entreprises associées est une perte de 0,1 million d'euros au 1 er semestre 2011 à comparer à une perte de 1,0 million d'euros au 1er semestre 2010.
La part du résultat net consolidé revenant aux intérêts minoritaires dans le résultat net s'élève à 0,2 million d'euros au premier semestre 2011. Elle était négligeable au premier semestre 2010.
Au total, le résultat net part du groupe s'établit à 16,1 millions d'euros au premier semestre 2011 contre 9,9 millions d'euros au premier semestre 2010, soit une hausse de 62,6%.
Remarque préliminaire : le changement de méthode présenté ci-dessus concernant la comptabilisation des écarts actuariels relatifs aux régimes à prestations définies postérieurs à l'emploi impacte positivement le résultat opérationnel courant du premier semestre 2010 du pôle Médias Musicaux et Evénementiel à hauteur de 0,2 M€. L'impact sur les autres pôles d'activité est négligeable.
Les éléments du compte de résultat du premier semestre 2010 ainsi que les évolutions entre le premier semestre 2010 et le premier semestre 2011 indiquées dans les tableaux et commentaires ci-après prennent en compte les conséquences de ce changement de méthode comptable.
| Secteurs | 30/06/2011 | 30/06/2010 | Variation |
|---|---|---|---|
| Médias Musicaux et Evénementiel | 105,2 | 99,1 | +6,2% |
| Télévision | 40,1 | 29,9 | +34,1% |
| Activités Internationales | 19,0 | 17,1 | +11,1% |
| Spectacles et Autres Productions | 0,9 | 3,4 | -73,5% |
| Diffusion | 20,0 | 15,7 | +27,4% |
| Chiffre d'affaires hors échanges dissimilaires | 185,2 | 165,2 | +12,1% |
| Secteurs | 30/06/11 | 30/06/10 | Variation |
| Médias Musicaux et Evénementiel | 22,6 | 21,4 | +5,6% |
| Télévision | (0,8) | (4,4) | -81,8% |
| Activités Internationales | 0,8 | 0,3 | +166,7% |
| Spectacles et Autres Productions | 0,7 | 0,5 | +40,0% |
| Diffusion | 4,1 | 3,0 | +36,7% |
| Autres activités | (0,3) | (1,4) | -78,6% |
| Résultat opérationnel courant hors échanges dissimilaires | 27,1 | 19,4 | +39,7% |
| Résultat sur échanges dissimilaires | 0,2 | (0,1) | na (1) |
| Résultat opérationnel courant y compris échanges dissimilaires (1) na : non applicable |
27,3 | 19,3 | +41,5% |
Analyse par pôle :
| (en millions d'euros) | 30/06/2011 | 30/06/2010 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires hors échanges dissimilaires | 105,2 | 99,1 | +6,2% |
| Résultat opérationnel courant hors échanges dissimilaires | 22,6 | 21,4 | +5,6% |
| Marge opérationnelle courante | 21,5% | 21,6% |
Au premier semestre 2011, le chiffre d'affaires du pôle Média Musicaux et Evénementiel s'est élevé à 105,2 millions d'euros contre 99,1 millions d'euros au premier semestre 2010, soit une progression de 6,2%. Le chiffre d'affaires de l'activité de Radio, principale activité du pôle, s'est inscrit en hausse de 5,3% (dont +3,3% au 2ème trimestre) compte tenu, notamment, d'une bonne performance de l'activité au niveau local. Le chiffre d'affaires des activités connexes (Internet et Evénementiel) progresse quant à lui de 26,8% au global.
Sur le plan national, la croissance du chiffre d'affaires radio provient notamment de l'augmentation en valeur des investissements publicitaires des principaux secteurs annonceurs suivants :
Les investissements publicitaires des secteurs de la Distribution, du Transport (Automobile) et des Services (Banques/Assurances) se sont quant à eux inscrits en baisse.
Cette croissance du chiffre d'affaires s'est accompagnée au 1er semestre 2011 d'une hausse mécanique des redevances de droits d'auteurs (calculées en pourcentage du chiffre d'affaires) ainsi que d'une progression des achats sur ventes de l'activité événementielle qui a été dynamique au premier semestre.
Concernant les charges du pôle :
Au total, le résultat opérationnel courant du pôle Médias Musicaux et Evénementiel s'établit à 22,6 millions d'euros au premier semestre 2011 à comparer à 21,4 millions d'euros au titre du premier semestre 2010, soit une hausse de 5,6%.
| (en millions d'euros) | 30/06/2011 | 30/06/2010 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires hors échanges dissimilaires | 40,1 | 29,9 | +34,1% |
| Résultat opérationnel courant hors échanges dissimilaires | (0,8) | (4,4) | -81,8% |
| Marge opérationnelle courante | -2,0% | -14,7% |
En Télévision, le chiffre d'affaires s'est élevé à 40,1 millions d'euros au 1er semestre 2011 à comparer à 29,9 millions d'euros au 1er semestre 2010, soit une forte hausse de 34,1% (+32,4% au 2ème trimestre). Cette évolution intègre un léger effet de périmètre négatif suite à la cession de la chaîne locale 7L (Montpellier) le 30 juin 2010. Hors 7L, le chiffre d'affaires progresse de 35,0%.
Cette progression du chiffre d'affaires intègre la forte augmentation du chiffre d'affaires de la chaîne NRJ 12 grâce au développement régulier de son audience et au dynamisme des équipes du département TV de NRJ GLOBAL, la régie commerciale du Groupe. Elle intègre aussi les fortes hausses de chiffre d'affaires des chaînes NRJ PARIS et NRJ HITS qui représentent près de 5% du chiffre d'affaires du pôle télévision au 1er semestre 2011.
Concernant les secteurs annonceurs, la croissance du chiffre d'affaires provient de l'augmentation en valeur des investissements publicitaires de la quasi intégralité des secteurs annonceurs et notamment celui de l'Alimentation qui est le premier secteur annonceur en télévision.
Concernant les charges, le Groupe a poursuivi ses investissements maîtrisés dans la grille de programmes de NRJ 12. Ces investissements permettent à la chaîne d'afficher une forte progression d'audience dans un marché TNT toujours porteur.
La hausse des charges du pôle Télévision entre le 1er semestre 2010 et le 1er semestre 2011 s'explique principalement par :
Compte tenu de la forte progression du chiffre d'affaires et de la hausse maîtrisée des charges opérationnelles, la perte opérationnelle courante hors échanges dissimilaires du pôle Télévision se réduit fortement et s'approche de l'équilibre d'exploitation pour le pôle dans son ensemble dès le 1er semestre puisqu'elle s'élève à 0,8 million d'euros au 1er semestre 2011 contre une perte de 4,4 millions d'euros au 1er semestre 2010.
| (en millions d'euros) | 30/06/2011 | 30/06/2010 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires hors échanges dissimilaires | 19,0 | 17,1 | +11,1% |
| Résultat opérationnel courant hors échanges dissimilaires | 0,8 | 0,3 | +166,7% |
| Marge opérationnelle courante | 4,2% | 1,8% |
Le chiffre d'affaires du pôle Activités Internationales s'élève à 19,0 millions d'euros contre 17,1 millions d'euros au 1er semestre 2010, soit une hausse de 11,1% grâce notamment à la croissance du chiffre d'affaires sur les zones germanique et francophone.
A périmètre et taux de change comparables, le chiffre d'affaires progresse de +8,6%.
Le chiffre d'affaires de la zone germanique s'est élevé à 10,6 millions d'euros, en hausse de 15,2% par rapport au 1er semestre 2010 grâce à une progression de l'activité à la fois en Allemagne et en Autriche. A périmètre constant, la croissance du chiffre d'affaires est de 5,0% sur le semestre.
Le chiffre d'affaires de la zone francophone s'est élevé à 5,7 millions d'euros, en hausse de 21,3% par rapport au 1er semestre 2010. Le chiffre d'affaires progresse à la fois en Belgique et en Suisse romande. Hors effet de change, la croissance du chiffre d'affaires de la zone francophone s'élève à 16,3% sur le semestre.
Enfin, le chiffre d'affaires de la zone nordique s'est élevé à 2,3 millions d'euros, en baisse de 21,3% sur le semestre compte tenu d'un changement de présentation comptable du chiffre d'affaires en Norvège, celui-ci étant désormais comptabilisé, comme pour la Suède, en autres produits suite à l'évolution du partenariat avec MTG. Dans ce contexte, le chiffre d'affaires de la zone nordique correspond désormais au seul chiffre d'affaires de la Finlande qui s'établit en progression de 4,5% après un bon 2ème trimestre 2011.
Les charges opérationnelles du pôle dans son ensemble s'inscrivent en hausse en dépit des économies réalisées en Belgique et en Norvège compte tenu notamment des coûts de développement des nouvelles stations en Allemagne (Francfort) et Autriche (Styrie) lancées en 2010.
Au total, compte tenu de la croissance significative du chiffre d'affaires, le résultat opérationnel courant avant échanges dissimilaires du pôle Activités Internationales s'élève à 0,8 million d'euros au premier semestre 2011 contre 0,3 million d'euros au premier semestre 2010, en très forte de hausse de 166,7%.
| (en millions d'euros) | 30/06/2011 | 30/06/2010 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires hors échanges dissimilaires | 0,9 | 3,4 | -73,5% |
| Résultat opérationnel courant hors échanges dissimilaires | 0,7 | 0,5 | +40,0% |
| Marge opérationnelle courante | 77,8% | 14,7% |
Le chiffre d'affaires du pôle Spectacles et Autres productions s'est élevé à 0,9 millions d'euros au 1 er semestre 2011 à comparer à 3,4 millions d'euros au 1er semestre 2010, soit une baisse de 73,5%.
La baisse du chiffre d'affaires trouve son origine dans la fin de la comédie musicale Cléopâtre intervenue en janvier 2010 : la contribution de Cléopâtre au chiffre d'affaires s'est en effet élevée à 2,6 millions d'euros au 30 juin 2010 à comparer à une contribution négligeable de 0,1 million d'euros au 30 juin 2011. Hors Cléopâtre, le chiffre d'affaires, quasi stable, concerne essentiellement l'activité du label NRJ MUSIC sur le marché des compilations.
Au total, le résultat opérationnel courant hors échanges dissimilaires du pôle Spectacles et Autres Productions s'est élevé à 0,7 million d'euros au premier semestre 2011 contre 0,5 million d'euros au premier semestre 2010.
La contribution de «Cléopâtre», négligeable en 2011 (0,1 million d'euros), se compare à une contribution de 0,4 million d'euros au 1er semestre 2010. Dans ce contexte, hors Cléopâtre, le résultat opérationnel courant avant échanges dissimilaires du pôle Spectacles et Autres Productions progresse de 0,5 million d'euros au 1er semestre 2011 par rapport au 1er semestre 2010 après prise en compte d'un produit non récurrent au niveau de la société exploitante de la comédie musicale Le Roi Soleil à comparer à une charge non récurrente comptabilisée par cette même société en 2010.
| (en millions d'euros) | 30/06/2011 | 30/06/2010 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 20,0 | 15,7 | +27,4% |
| EBITDA (1) | 8,3 | 7,2 | +15,3% |
| Résultat opérationnel courant | 4,1 | 3,0 | +36,7% |
| Marge opérationnelle courante | 20,5% | 19,1% |
(1) Résultat opérationnel courant hors échanges dissimilaires avant dotations aux amortissements et aux provisions
Le pôle Diffusion continue son développement, notamment dans le cadre de l'arrêt progressif de la diffusion analogique et du passage au tout numérique en télévision. La contribution au chiffre d'affaires consolidé du pôle Diffusion atteint 20,0 millions d'euros au 1er semestre 2011 à comparer à 15,7 millions d'euros au 1er semestre 2010, soit une forte progression de 27,4% grâce à une bonne pénétration de towerCast, la filiale de diffusion du Groupe, sur le marché secondaire de la TNT.
Les charges opérationnelles s'inscrivent en hausse en lien avec le développement de l'activité. Dans ce contexte, la hausse des charges concerne essentiellement :
L'EBITDA s'élève à 8,3 millions d'euros au 1er semestre 2011 contre 7,2 millions d'euros au 1er semestre 2010, la hausse des dotations aux amortissements étant compensée par la diminution des dotations nettes aux provisions pour risques et charges.
Au total, le résultat opérationnel courant hors opérations d'échanges dissimilaires du pôle Diffusion s'élève à 4,1 millions d'euros au 1er semestre 2011 à comparer à 3,0 millions d'euros au 1er semestre 2010.
| (en millions d'euros) | 30/06/2011 | 30/06/2010 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires hors échanges dissimilaires Résultat opérationnel courant hors échanges dissimilaires Marge opérationnelle courante |
- (0,3) na (1) |
- (1,4) na (1) |
na (1) -78,6% |
Le résultat opérationnel courant hors échanges dissimilaires du pôle Autres Activités, qui inclut les charges et produits liés à la gestion et à la refacturation des fonctions supports (audiovisuel, informatique, immobilier, services généraux et fonctions de direction) est une perte de 0,3 million d'euros au 30 juin 2011 à comparer à une perte de 1,4 million d'euros au 30 juin 2010.
La hausse des charges des fonctions supports, notamment les charges de nature audiovisuelle et informatique, est plus que compensée par des refacturations proportionnellement plus élevées au 1er semestre 2011.
| (en millions d'euros) | er semestre 1 2011 |
er semestre 1 2010 |
|---|---|---|
| Marge brute d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net et impôts |
37,2 | 28,9 |
| Impôts versés / remboursés | (5,5) | (4,9) |
| Variation du besoin en fonds de roulement hors impôts | (1,9) | (17,3) |
| Flux nets de trésorerie générés par l'activité | 29,8 | 6,7 |
| Décaissements liés aux acquisitions d'immobilisations | (17,5) | (13,8) |
| Encaissements liés à des cessions d'immobilisations | 0,3 | |
| Autres flux liés aux opérations de financement | (0,6) | |
| Flux nets de trésorerie affectés aux investissements | (17,5) | (14,1) |
| Dividendes versés par la société mère et les sociétés intégrées | (24,4) | (17,2) |
| Encaissements liés à de nouveaux emprunts | 0,2 | |
| Acquisitions / cessions d'actions propres | (9,5) | 1,6 |
| Autres flux liés aux opérations de financement | 0,6 | 0,3 |
| Flux nets de trésorerie affectés aux opérations de financement | (33,3) | (15,1) |
| Incidence de la variation des cours des devises | (0,1) | 0,1 |
| Variation de la trésorerie courante nette | (21,1) | (22,4) |
Les flux nets de trésorerie générés par l'activité s'élèvent à 29,8 millions d'euros compte tenu :
Les flux nets de trésorerie affectés aux opérations d'investissements représentent un décaissement net de 17,5 millions d'euros dont :
Les flux nets de trésorerie affectés aux opérations de financement correspondent à un décaissement net de 33,3 millions d'euros compte tenu principalement du paiement du dividende NRJ GROUP sur le premier semestre 2011 pour un montant de 24,4 millions d'euros et des achats et ventes d'actions propres effectuées dans le cadre du programme de rachat d'actions qui font apparaître un décaissement net de 9,5 millions d'euros.
Au total, après prise en compte des différents flux de trésorerie présentés ci-dessus, la trésorerie courante nette disponible à fin juin 2011 s'élève à 88,9 millions d'euros, en baisse de 21,1 millions d'euros par rapport à fin décembre 2010.
| (en millions d'euros) | 30/06/2011 | 31/12/2010 |
|---|---|---|
| Immobilisations incorporelles et corporelles | 221,5 | 214,0 |
| Goodwill | 137,8 | 137,8 |
| Participations dans les entreprises associées | 2,5 | 2,3 |
| Actifs financiers non courants | 8,0 | 7,9 |
| Actifs non courants | 369,8 | 362,0 |
| Stocks | 60,4 | 58,8 |
| Clients et autres débiteurs | 164,7 | 161,0 |
| Fournisseurs et autres créditeurs | (159,2) | (155,6) |
| Passifs d'impôts nets (exigibles et différés) | (45,2) | (39,3) |
| Provisions | (20,6) | (20,5) |
| Besoin en fonds de roulement net de provisions | 0,1 | 4,4 |
| Dettes financières à long terme | (0,9) | (0,9) |
| Dette financière courante | (0,1) | (0,2) |
| Trésorerie courante nette | 88,9 | 110,0 |
| Excédent net de trésorerie | 87,9 | 108,9 |
| Capitaux propres consolidés | 457,8 | 475,3 |
| Total actif | 684,1 | 692,2 |
| Total passif | (684,1) | (692,2) |
Les actifs non courants augmentent de 7,8 millions d'euros après prise en compte des investissements et des amortissements et dépréciations de la période.
Le besoin en fonds de roulement net de provisions diminue de 4,3 millions d'euros notamment du fait de l'augmentation des passifs d'impôts nets.
Comme indiqué précédemment, la trésorerie courante nette baisse de 21,1 millions d'euros sur le semestre. Après prise en compte de la diminution des dettes financières à hauteur de 0,1 million d'euros, l'excédent net de trésorerie diminue de 21,0 millions d'euros pour s'élever à 87,9 millions.
Les capitaux propres consolidés s'élèvent à 457,8 millions d'euros au 30 juin 2011, en baisse de 17,5 millions d'euros par rapport au 31 décembre 2010, l'impact positif du bénéfice de la période étant obéré par le paiement des dividendes ainsi que par les acquisitions d'actions propres du semestre comptabilisées en déduction des capitaux propres.
En juillet 2011, le capital social de la société NRJ Boileau 3 SAS a été ouvert à des partenaires dans le cadre d'un projet de comédie musicale autour de la révolution française, NRJ GROUP gardant la majorité du capital.
A la connaissance du Groupe, aucun autre événement significatif intervenu depuis le 1er juillet 2011 n'est susceptible d'avoir eu ou ayant eu dans un passé récent une incidence significative sur la situation financière, le résultat, l'activité et le patrimoine du Groupe.
Les principaux risques et incertitudes concernant le Groupe sont détaillés dans le chapitre 3 - facteurs de risques et assurances du document de référence 2010 enregistré auprès de l'Autorité des Marchés Financiers en date du 31 mars 2011 et disponible sur le site www.amf-france.org/ ainsi que sur le site de la société NRJ GROUP www.nrjgroup.fr/. Sont décrits dans ce chapitre 3 les facteurs de risques économiques, industriels et techniques, environnementaux, juridiques et financiers ainsi que les éléments d'informations relatives aux assurances et à la couverture des risques.
Les évolutions récentes éventuelles concernant les principaux litiges sont décrites en note 10 de l'annexe aux comptes consolidés semestriels résumés.
A la connaissance du Groupe, aucun événement survenu depuis le 1er janvier 2011 ne modifie de manière significative la description des principaux risques et incertitudes telle que figurant dans le document de référence 2010.
Sur les mois de juillet et août, le Groupe a enregistré une progression de ses recettes publicitaires en France par rapport à la même période de l'an dernier. Cette progression parait se poursuivre en septembre.
En radio en France, le Groupe poursuit ses efforts afin de développer l'audience dans la continuité du 1er semestre où les moyens des antennes ont été renforcés et des études ont été menées sur les marques et la programmation dans la perspective de la rentrée radio de fin août 2011.
En télévision, le Groupe continue le développement de ses chaînes NRJ 12, NRJ PARIS et NRJ HITS avec pour objectif d'atteindre l'équilibre opérationnel* pour le pôle sur l'ensemble de l'année 2011. Sur NRJ 12 notamment, la grille de rentrée est encore renforcée par des concepts inédits sous les marques de la chaîne. Par ailleurs, le Groupe se portera candidat auprès du Conseil Supérieur de l'Audiovisuel à la création d'une nouvelle chaîne nationale en TNT gratuite. *Résultat Opérationnel Courant hors échanges
Les informations relatives aux transactions réalisées avec les parties liées sont détaillées en note 28 des notes annexes aux comptes consolidés semestriels résumés.
| A. Etat de la situation financière consolidée…………………………………………… |
|---|
| B. Compte de résultat consolidé………………………………………………………. |
| C. Etat du résultat global consolidé……………………………………………………… |
| D. Tableau des flux de trésorerie consolidés………………………………………… |
| E. Tableau de variation des capitaux propres consolidés………………………… |
| F. Notes annexes aux états financiers semestriels consolidés…………………… |
| 1 – Faits significatifs du premier semestre 2011………………………………………………………… |
| 2 – Informations générales |
| 3 – Déclaration de conformité et bases de préparation |
| 4 - Règles et méthodes comptables |
| 4.1 Evolution du référentiel IFRS 4.1.1. Nouvelles normes, amendements et interprétations adoptées par l'Union Européenne et d'application obligatoire pour le Groupe à compter du 1er janvier 2011 4.1.2. Nouvelles normes, amendements et interprétations publiées par l'IASB dont l'application n'est pas obligatoire mais qui peut être anticipée 4.2. Bases d'évaluation 4.2.1 Méthodes d'évaluation spécifiques aux états financiers consolidés semestriels résumés……………………………………………………………………………………………… 4.2.2. Recours à des estimations |
| 5 – Comparabilité |
| 5.1 Saisonnalité 5.2 Variations de périmètre |
| 6 – Information sectorielle |
| 6.1 Eléments du compte de résultat 6.2 Eléments bilanciels 6.3 Autres informations |
| 7. Notes sur l'Etat de la Situation Financière Consolidée |
| Note 1 – Goodwill Note 2 – Autres immobilisations incorporelles Note 3 – Immobilisations corporelles Note 4 – Actifs financiers non courants Note 5 – Participations dans les entreprises associées Note 6 – Stocks |
| Note 7 – Clients et autres débiteurs |
| Note 8 – Trésorerie et équivalents de trésorerie |
|---|
| Note 9 – Capitaux propres |
| 9.1. Capital social |
| 9.2. Actions d'autocontrôle et programme de rachat d'actions |
| 9.3. Options d'achats d'actions |
| 9.4. Dividendes |
| Note 10 – Provisions |
| Note 11 – Passifs financiers |
| Note 12 – Passifs d'impôts différés (nets) |
| Note 13 – Fournisseurs et autres créditeurs |
| Note 14 – Actifs et passifs d'impôts exigibles |
| 8. Notes sur le Compte de résultat Consolidé |
| Note 15 – Charges de personnel |
| Note 16 – Charges externes |
| Note 17 – Dotations nettes aux amortissements, dépréciations et provisions |
| Note 18 – Autres charges et produits d'exploitation |
| Note 19 – Autres charges et produits opérationnels non courants |
| Note 20 – Impôts sur les résultats |
| Note 21 – Quote-part dans les résultats des entreprises associées |
| Note 22 – Résultats nets par action |
| 9. Notes sur le Tableau des Flux de Trésorerie Consolidés |
| Note 23 – Variation du Besoin en Fonds de Roulement |
| Note 24 – Opérations d'investissement hors titres consolidés |
| Note 25 – Trésorerie courante nette disponible |
| 10. Autres informations |
| Note 26 – Engagements donnés |
| Note 27 – Passifs éventuels |
| Note 28 – Parties liées |
| 28.1. Transactions avec les coentreprises et les entreprises associées |
| 28.2. Transactions avec les dirigeants |
| Note 29 – Evénements postérieurs au 30 juin 2011 |
| (en milliers d'euros) | Notes | 30/06/2011 | 31/12/2010 |
|---|---|---|---|
| Immobilisations incorporelles | |||
| Goodwill | Note 1 | 137 780 | 137 816 |
| Autres immobilisations incorporelles | Note 2 | 104 885 | 104 971 |
| Immobilisations corporelles | Note 3 | 116 580 | 109 017 |
| Actifs financiers | |||
| Actifs financiers non courants | Note 4 | 8 051 | 7 931 |
| Participations dans les entreprises associées | Note 5 | 2 483 | 2 305 |
| Actifs non courants | 369 779 | 362 040 | |
| Stocks | Note 6 | 60 394 | 58 770 |
| Clients et autres débiteurs | Note 7 | 164 652 | 160 990 |
| Actifs d'impôts exigibles | Note 14 | 53 | 67 |
| Actifs financiers courants | 4 | ||
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | Note 8 | 89 202 | 110 281 |
| Actifs courants | 314 301 | 330 112 | |
| TOTAL DE L'ACTIF CONSOLIDE | 684 080 | 692 152 | |
| Capital | 831 | 831 | |
| Primes liées au capital | 98 299 | 123 225 | |
| Réserves consolidées | 342 961 | 319 485 | |
| Résultat consolidé part du Groupe | 16 079 | 32 299 | |
| Capitaux propres part du Groupe | Note 9 | 458 170 | 475 840 |
| Intérêts minoritaires | (402) | (500) | |
| Capitaux propres | 457 768 | 475 340 | |
| Provisions | Note 10 | 2 905 | 2 602 |
| Passifs financiers non courants | Note 11 | 925 | 906 |
| Passifs d'impôts différés | Note 12 | 35 152 | 35 078 |
| Passifs non courants | 38 982 | 38 586 | |
| Provisions | Note 10 | 17 647 | 17 894 |
| Passifs financiers courants | Note 11 | 379 | 470 |
| Fournisseurs et autres créditeurs | Note 13 | 159 200 | 155 598 |
| Passifs d'impôts exigibles | Note 14 | 10 104 | 4 264 |
| Passifs courants | 187 330 | 178 226 | |
| TOTAL DU PASSIF CONSOLIDE | 684 080 | 692 152 |
| (en milliers d'euros) | Notes | er semestre 1 2011 |
er semestre 1 2010* |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires hors échanges dissimilaires | 185 174 | 165 236 | |
| Chiffre d'affaires sur échanges dissimilaires | 2 119 | 3 341 | |
| Chiffre d'affaires | 187 293 | 168 577 | |
| Autres produits de l'activité | 4 430 | 3 295 | |
| Achats sur opérations d'échanges | (1 930) | (3 448) | |
| Charges de personnel | Note 15 | (56 568) | (53 782) |
| Charges externes | Note 16 | (75 344) | (66 973) |
| Impôts et taxes | (5 212) | (4 742) | |
| Dotations nettes aux amortissements, dépréciations et provisions | Note 17 | (6 963) | (8 545) |
| Autres produits et charges d'exploitation | Note 18 | (18 370) | (15 029) |
| Résultat opérationnel courant | 27 336 | 19 353 | |
| Charges et produits opérationnels non courants | |||
| Pertes de valeurs sur goodwill | Note 1 | (428) | |
| Autres produits et charges opérationnels non courants | Note 19 | (153) | (654) |
| Résultat opérationnel | 27 183 | 18 271 | |
| Coût de l'endettement financier net | 600 | 156 | |
| Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie | 617 | 163 | |
| Coût de l'endettement financier brut | (17) | (7) | |
| Autres produits financiers | 882 | 390 | |
| Autres charges financières | (765) | (247) | |
| Résultat financier | 717 | 299 | |
| Impôt sur les résultats | Note 20 | (11 494) | (7 619) |
| Quote-part dans le résultat des entreprises associées | Note 21 | (126) | (1 002) |
| Résultat net d'impôt des activités poursuivies | 16 280 | 9 949 | |
| Résultat net des activités abandonnées | |||
| Résultat net de l'ensemble consolidé | 16 280 | 9 949 | |
| Dont | |||
| - part des intérêts minoritaires | 201 | 43 | |
| - part du Groupe | 16 079 | 9 906 | |
| Résultat de base - part du Groupe - par action (en euros) | Note 22 | 0,20 | 0,12 |
| Résultat net - part du Groupe - par action des activités poursuivies (en euros) | Note 22 | 0,20 | 0,12 |
| Résultat net dilué - part du Groupe - par action (en euros) | Note 22 | 0,20 | 0,12 |
| Résultat net dilué - part du Groupe - par action des activités poursuivies (en euros) | Note 22 | 0,20 | 0,12 |
* Après prise en compte du changement de méthode décrit en note 7.6.4.2 des états financiers consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2010
| (en milliers d'euros) | Notes | er semestre 1 2011 |
er semestre 1 2010* |
|---|---|---|---|
| Résultat net de l'ensemble consolidé | 16 280 | 9 949 | |
| Autres éléments du résultat global | |||
| Pertes et gains actuariels liés aux indemnités de départ en retraite | Note 10 | (106) | (242) |
| Effet d'impôts relatifs aux éléments directement crédités ou débités dans les capitaux propres |
35 | 83 | |
| Ecarts de conversion | (50) | 475 | |
| Total des autres éléments du résultat global après impôts | (121) | 316 | |
| Résultat global | 16 159 | 10 265 | |
| Dont part attribuable : | |||
| - aux intérêts minoritaires | 200 | 49 | |
| - au Groupe | 15 959 | 10 216 |
* Après prise en compte du changement de méthode décrit en note 7.6.4.2 des états financiers consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2010
| (en milliers d'euros) | Notes | 30/06/2011 (6 mois) |
30/06/2010* (6 mois) |
|---|---|---|---|
| ACTIVITE OPERATIONNELLE | |||
| Résultat net de l'ensemble consolidé | 16 280 | 9 949 | |
| Dotations nettes aux amortissements, dépréciations et provisions (hors | 8 987 | 9 692 | |
| dépréciations sur actif courant) Plus et moins-values de cession |
782 | 664 | |
| Quote-part dans le résultat des entreprises associées | Note 21 | 126 | 1 002 |
| Dividendes reçus des entreprises associées | Note 5 | 15 | |
| Autres éléments sans incidence sur la trésorerie | 228 | 249 | |
| Marge brute d'autofinancement après coût de l'endettement financier net, autres produits et charges financiers et charge d'impôts |
26 418 | 21 556 | |
| Intérêts et produits de cession perçus, net des intérêts versés | (600) | (156) | |
| Autres produits et charges financiers | (117) | (143) | |
| Charge d'impôts sur les résultats (y compris impôts différés) | Note 20 | 11 494 | 7 619 |
| Marge brute d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net, autres produits et charges financiers et impôts |
37 195 | 28 876 | |
| Impôts sur les résultats versés | Note 14 | (5 540) | (4 881) |
| Variation du besoin en fonds de roulement | Note 23 | (1 868) | (17 301) |
| Flux nets de trésorerie générés par l'activité (A) | 29 787 | 6 694 | |
| OPERATIONS D'INVESTISSEMENT | |||
| Décaissements liés aux acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles | Note 24 | (17 071) | (12 461) |
| Décaissements liés aux acquisitions d'actifs financiers non courants | Note 24 | (465) | (1 334) |
| Décaissements liés aux acquisitions de sociétés consolidées, nets de trésorerie | (638) | ||
| acquise Encaissements liés aux cessions d'immobilisations incorporelles et corporelles |
22 | 32 | |
| Encaissements liés aux cessions d'actifs financiers non courants | 33 | 238 | |
| Encaissements liés aux cessions de sociétés consolidées, nets de trésorerie cédée | |||
| Flux de trésorerie affectés aux opérations d'investissement (B) | (17 481) | (14 163) | |
| OPERATIONS DE FINANCEMENT | |||
| Dividendes versés par la mère | (24 310) | (16 302) | |
| Dividendes versés aux intérêts minoritaires | (106) | (893) | |
| Encaissements d'emprunts | Note 11 | 150 | 250 |
| Remboursements d'emprunts | Note 11 | (144) | (22) |
| Intérêts et produits de cession perçus, net des intérêts versés | 600 | 156 | |
| Autres charges et produits financiers | 117 | 143 | |
| Acquisitions / Cessions d'actions propres | (9 540) | 1 565 | |
| Acquisitions de parts d'intérêts sans prise/perte de contrôle de filiales | (109) | ||
| Autres flux liés aux opérations de financement | 1 | (1) | |
| Flux de trésorerie affectés aux opérations de financement (C) | (33 341) | (15 104) | |
| Incidence des variations des cours des devises (D) | (55) | 147 | |
| Variation de la trésorerie courante nette (A) + (B) + (C) + (D) | (21 090) | (22 426) | |
| Trésorerie courante disponible nette à l'ouverture (E) | 110 008 | 118 168 | |
| Trésorerie courante disponible nette à la clôture (A) + (B) + (C) + (D) + (E) | Note 25 | 88 918 | 95 742 |
* Voir changement de méthode décrit en note 7.6.4.2 des états financiers consolidés au 31 décembre 2010 et voir note 10
| Ca i l ta p |
Pr im es ée l i s a u i l ta ca p |
és R t er ve s e és l ta t r u l i d és co ns o |
Ac ion t s p ro p res |
C ha du i t p ts rg es e ro d ire tem t rec on nu s c en i ta en ca p ux p ro p res |
Ca i ta p ux p ro p res du Gr t p ar ou p e |
ér ê In t ts ino i ire ta m r s |
Ca i ta p ux p ro p res |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| er és Ca i l i d 1 j ier 2 0 1 0 * ta p ux p ro p res co ns o au an v |
8 3 1 |
1 2 3 2 2 5 |
3 4 4 5 5 7 |
( 1 2 6 9 4 ) |
( 9 6 5 ) |
4 5 4 9 5 4 |
( 5 8 ) |
4 5 4 8 9 6 |
| er s R és l l i d é du 1 2 0 1 0 ta t n t c tre e on so em es u |
9 9 0 6 |
9 9 0 6 |
4 3 |
9 9 4 9 |
||||
| Au é l ém du és l lo ba l tre ts ta t g s en r u |
3 1 0 |
3 1 0 |
6 | 3 1 6 |
||||
| er s R és l lo ba l du 1 2 0 1 0 ta t g tre u em es |
9 9 0 6 |
3 1 0 |
1 0 2 1 6 |
4 9 |
1 0 2 6 5 |
|||
| D is i bu ion de d iv i de de tr t s n s |
( 1 6 3 0 2 ) |
( 1 6 3 0 2 ) |
( 8 9 3 ) |
( 1 1 9 ) 7 5 |
||||
| Pa iem fon d és de ion ts t en su r s a c s |
1 9 8 |
1 9 8 |
1 9 8 |
|||||
| Re i ion tra tem ts t en su r a c s p rop res |
5 0 9 |
1 0 5 7 |
1 5 6 6 |
1 5 6 6 |
||||
| Au tre s |
4 2 7 |
4 2 7 |
( 4 6 ) 5 |
( 3 8 ) |
||||
| és Ca i l i d 3 0 j in 2 0 1 0 ta p p ro p res co ns o au ux u |
8 3 1 |
1 2 3 2 2 5 |
3 3 9 2 9 5 |
( 1 1 6 3 7 |
) ( 6 5 5 ) |
4 5 1 0 5 9 |
( 1 3 6 7 ) |
4 4 9 6 9 2 |
| er és Ca i l i d 1 j ier 2 0 1 1 ta p p ro p res co ns o au an ux v |
8 3 1 |
1 2 3 2 2 5 |
3 6 2 7 2 7 |
( 1 0 7 6 8 |
) ( 1 7 5 ) |
4 7 5 8 4 0 |
( 5 0 0 ) |
4 7 5 3 4 0 |
| er s R és l l i d é du ta t n t c 1 tre 2 0 1 1 u e on so em es |
1 6 0 7 9 |
1 6 0 7 9 |
2 0 1 |
1 6 2 8 0 |
||||
| Au é l ém du és l lo ba l tre ts ta t g s en r u |
( 1 2 0 ) |
( 1 2 0 ) |
( 1 ) |
( 1 2 1 ) |
||||
| er s és R l lo ba l du 1 2 0 1 1 ta t g tre u em es |
1 6 0 7 9 |
( ) 1 2 0 |
1 5 9 5 9 |
2 0 0 |
1 6 1 5 9 |
|||
| D is i bu ion de d iv i de de tr t s n s |
( 2 4 9 2 6 ) |
6 1 6 |
( 2 4 3 1 0 ) |
( 1 0 6 ) |
( 2 4 4 1 6 ) |
|||
| Pa iem fon d és de ion ts t en su r s a c s |
2 2 8 |
2 2 8 |
2 2 8 |
|||||
| Re i ion tra tem ts t en su r a c s p rop res |
1 0 |
( 9 5 5 0 |
) | ( 9 5 4 0 ) |
( 9 5 4 0 ) |
|||
| Au tre s |
9 8 |
( 1 0 5 ) |
( 7 ) |
4 | ( 3 ) |
|||
| Ca i l i d és 3 0 j in 2 0 1 1 ta p ux p ro p res co ns o au u |
8 3 1 |
9 8 2 9 9 |
3 9 5 8 7 7 |
( 2 0 3 1 8 |
) ( 4 0 0 ) |
4 5 8 1 0 7 |
( 4 0 2 ) |
4 5 6 8 7 7 |
* Voir changement de méthode décrit en note 7.6.4.2 des états financiers consolidés au 31 décembre 2010. Par ailleurs, le Groupe a procédé à la mise à jour de ses bases d'impôts différés et a ajusté les comptes historiques en conséquence.
Dans le cadre du programme de rachat d'actions autorisé par l'Assemblée Générale Mixte du 12 mai 2011, le Groupe a procédé à des achats et ventes d'actions propres qui ont généré un décaissement net de 9,5 millions d'euros.
La Société NRJ GROUP est une Société Anonyme de droit français dont le siège social est situé 22, rue Boileau - 75016 Paris. L'action NRJ GROUP est cotée sur le marché Euronext Paris (compartiment B), sous le code ISIN FR 00000121691. Le titre de la société fait partie de l'indice SBF 250.
Les états financiers consolidés semestriels résumés de NRJ GROUP reflètent la situation comptable de la société NRJ GROUP et de ses filiales, ensemble désigné ci-après comme « le Groupe », ainsi que ses intérêts dans les entreprises associées. L'exercice social de douze mois clôture le 31 décembre de chaque année.
Acteur majeur dans le domaine de la Radio en France et implanté dans 13 autres pays, le Groupe exerce les métiers d'éditeur, de producteur, de diffuseur et assure la commercialisation de ses propres espaces média. Il s'appuie sur la force du média radio et de ses marques (NRJ, NOSTALGIE, CHERIE FM, RIRE & CHANSONS), son expertise marketing et sa puissance commerciale, pour déployer de nouveaux médias - Télévision, Internet et des activités connexes en partenariat, comme la Téléphonie Mobile - afin de suivre les évolutions de consommation et proposer des offres globales à ses clients.
Les états financiers consolidés semestriels résumés du Groupe au 30 juin 2011 ont été arrêtés par le Conseil d'Administration du 30 août 2011. Sauf indication contraire, ils sont exprimés en milliers d'euros.
Les états financiers consolidés semestriels résumés de NRJ GROUP au 30 juin 2011 sont établis en conformité avec la norme IAS 34 – Information financière intermédiaire, norme du référentiel IFRS « International Financial Reporting Standards » tel qu'adopté par l'Union européenne, et relative à l'information financière intermédiaire.
S'agissant d'états financiers résumés au sens du § 8 de la norme IAS 34, les notes annexes ne portent que sur les éléments significatifs du premier semestre 2011 et n'incluent pas toute l'information requise par le référentiel IFRS pour la préparation d'états financiers consolidés annuels. Dans ce contexte, les états financiers consolidés semestriels résumés de NRJ GROUP au 30 juin 2011 doivent être lus conjointement avec les états financiers consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2010 figurant dans le document de référence du Groupe déposé auprès de l'Autorité des Marchés Financiers (« AMF ») le 31 mars 2011 et disponible sur le site internet de la Société (www.nrjgroup.fr) et sur le site de l'AMF (www.amf-france.org/) sous le numéro D.11-0204.
Les méthodes comptables retenues pour la préparation des états financiers consolidés semestriels résumés sont identiques à celles appliquées au 31 décembre 2010 tels que décrites dans les notes annexes 7.6.4 et 7.6.5 des états financiers consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2010, à l'exception de l'impact :
Les normes et interprétations du référentiel IFRS tel qu'adoptées par l'Union Européenne au 30 juin 2011 sont disponibles sur le site suivant :
http://ec.europa.eu/internal_market/accounting/legal_framework/regulations_adopting_ias_text_fr.htm #adopted
Le Groupe a appliqué les normes, amendements et interprétations présentées ci-après qui lui sont d'application obligatoire à compter du 1er janvier 2011 :
Ces textes n'ont pas eu d'impact majeur sur les états financiers consolidés résumés du Groupe au 30 juin 2011.
Les normes et interprétations suivantes également adoptées par l'Union Européenne et d'application obligatoire pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2011 sont sans impact sur les états financiers consolidés résumés du Groupe au 30 juin 2011 :
Le Groupe n'a pas anticipé de normes et interprétations dont l'application n'est pas obligatoire en 2011 et n'a pas l'intention, à la date d'établissement des états financiers semestriels, de les appliquer dans ses comptes annuels 2011.
Les méthodes d'évaluation spécifiques aux états financiers consolidés semestriels résumés sont les suivantes :
La préparation des états financiers consolidés semestriels résumés établis en conformité avec la norme IAS 34 - information financière intermédiaire nécessite de la part de la Direction l'utilisation d'estimations et d'hypothèses jugées raisonnables, susceptibles d'avoir un impact sur l'application des méthodes comptables, sur les montants des actifs et des passifs qui ne peuvent être obtenus directement à partir d'autres sources, les produits et les charges figurant dans les états financiers consolidés semestriels résumés ainsi que sur les informations figurant en notes annexes à ces états financiers.
Ces estimations et hypothèses sont déterminées sur la base de la continuité de l'exploitation, en fonction des informations disponibles à la date de leur établissement, de l'expérience passée et d'autres facteurs considérés comme raisonnables au vu des circonstances.
Elles s'inscrivent dans un contexte économique et financier toujours incertain et qui rend difficile l'appréhension des perspectives d'activité. Les valeurs réelles pourraient être différentes des valeurs estimées.
A chaque arrêté de comptes, ces hypothèses et estimations peuvent être révisées si les circonstances sur lesquelles elles étaient fondées ont évolué ou si de nouvelles informations sont à disposition de la Direction. Conformément à la norme IAS 8 – Méthodes comptables, changements d'estimations comptables et erreurs, l'impact des changements d'estimations comptables est comptabilisé au cours de la période du changement si celui-ci n'affecte que cette période ou au cours de la période du changement et des périodes ultérieures si celles-ci sont également affectées par le changement.
Les principales méthodes comptables dont l'application nécessite le recours à des jugements, estimations et hypothèses sont les suivantes :
Les modalités de calcul utilisées dans le cadre de ces estimations sont identiques à celles utilisées dans les états financiers du 31 décembre 2010.
Certaines activités du Groupe sont pour partie soumises à des effets de saisonnalité :
Les autres activités du Groupe et notamment la diffusion ne sont pas significativement affectées par des effets de saisonnalité.
Compte tenu de ces éléments, et même si historiquement le résultat opérationnel courant du premier semestre est supérieur à celui du second semestre, il n'est pas raisonnablement possible d'extrapoler le niveau d'activité et de résultat du premier semestre pour estimer celui de la totalité de l'exercice.
Le périmètre de consolidation au 30 juin 2011 est identique, en nombre de sociétés consolidées, à celui mentionné en note 35 des notes annexes aux comptes consolidés du 31 décembre 2010. En revanche, des variations de pourcentage de détention, sans modification de la méthode de consolidation, sont intervenues. La plus significative est relative à la société Frankfurt Business Radio GmbH & Co. Betriebs KG (Francfort) dont l'actionnaire, la société Radio NRJ GmbH, elle-même filiale à 100% de NRJ GROUP, a porté sa participation dans le capital de 49% à 67,29%.
| Méthode de consolidation | ||||
|---|---|---|---|---|
| IG | IP | MEE | Total | |
| (a) | (b) | (c) | ||
| Nombre de sociétés incluses dans le périmètre de consolidation au 31 décembre 2010 et au 30 juin 2011 |
73 | 7 | 19 | 99 |
(a) Intégration Globale
(b) Intégration Proportionnelle
(c) Mise En Equivalence
La segmentation sectorielle qui sert de base à la présentation du reporting interne utilisé par le Président-Directeur-Général et les Directeurs Délégués ainsi que les méthodes d'évaluation du résultat sectoriel sont inchangées par rapport à la dernière clôture annelle.
L'information par secteur d'activité est la suivante :
| Chiffre d'affaires hors échanges dissimilaires |
Résultat opérationnel courant hors échanges dissimilaires* |
||||
|---|---|---|---|---|---|
| Secteurs | er semestre 1 2011 |
er semestre 1 2010 |
er semestre 1 2011 |
er semestre 1 2010 |
|
| Médias Musicaux et Evénementiel | 105 233 | 99 135 | 22 650 | 21 415 | |
| Télévision | 40 075 | 29 911 | (844) | (4 442) | |
| Activités Internationales | 18 974 | 17 099 | 835 | 312 | |
| Spectacles et Autres Productions | 926 | 3 362 | 674 | 529 | |
| Diffusion | 19 966 | 15 729 | 4 076 | 3 031 | |
| Autres Activités | (327) | (1 386) | |||
| Total | 185 174 | 165 236 | 27 064 | 19 459 |
* Voir changement de méthode décrit en note 7.6.4.2 des états financiers consolidés au 31 décembre 2010.
Le rapprochement du résultat opérationnel courant hors échanges dissimilaires avec le résultat net de l'ensemble consolidé, se présente comme suit :
| er semestre 2011 1 |
er semestre 2010 1 |
|
|---|---|---|
| Résultat opérationnel courant hors échanges dissimilaires | 27 064 | 19 459 |
| Résultat sur opérations d'échanges dissimilaires | 272 | (106) |
| Résultat opérationnel courant | 27 336 | 19 353 |
| Charges et produits opérationnels non courants | (153) | (1 082) |
| Résultat opérationnel | 27 183 | 18 271 |
| Résultat financier | 717 | 299 |
| Quote-part dans le résultat des entreprises associées | (126) | (1 002) |
| Impôts sur les résultats | (11 494) | (7 619) |
| Résultat net d'impôt des activités poursuivies | 16 280 | 9 949 |
| Résultat net des activités abandonnées | ||
| Résultat net de l'ensemble consolidé | 16 280 | 9 949 |
| Secteurs | Goodwill | Autres immobilisations incorporelles et immobilisations corporelles |
Stocks | Total | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 06.2011 12.2010 | 06.2011 | 12.2010 | 06.2011 | 12.2010 | 06.2011 | 12.2010 | ||
| Médias Musicaux et Evénementiel |
106 032 | 106 032 | 96 418 | 96 659 | 39 | 17 | 202 489 | 202 708 |
| Télévision | 3 205 | 3 205 | 2 212 | 2 531 | 60 328 | 58 726 | 65 745 | 64 462 |
| Activités Internationales | 25 339 | 25 379 | 5 253 | 5 398 | 27 | 27 | 30 619 | 30 804 |
| Spectacles et Autres Productions |
||||||||
| Diffusion | 3 072 | 3 068 | 62 570 | 55 154 | 65 642 | 58 222 | ||
| Autres Activités | 132 | 132 | 55 012 | 54 246 | 55 144 | 54 378 | ||
| Total | 137 780 | 137 816 | 221 465 | 213 988 | 60 394 | 58 770 | 419 639 | 410 574 |
Le rapprochement entre le total des actifs sectoriels et le total de l'actif du bilan consolidé se présente comme suit :
| 30/06/2011 | 31/12/2010 | |
|---|---|---|
| Actifs sectoriels | 419 639 | 410 574 |
| Actifs financiers non courants | 8 051 | 7 931 |
| Participations dans les entreprises associées | 2 483 | 2 305 |
| Créances clients et autres débiteurs | 164 652 | 160 990 |
| Actifs d'impôts exigibles | 53 | 67 |
| Actifs financiers courants | 4 | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 89 202 | 110 281 |
| Total actif | 684 080 | 692 152 |
Il est précisé qu'aucun passif n'est affecté aux secteurs opérationnels dans le reporting interne utilisé par le Président-Directeur-Général et les Directeurs Délégués.
| Secteurs | Note | er semestre 2011 1 |
er semestre 2010 1 |
|---|---|---|---|
| Médias Musicaux et Evénementiel | 145 | 185 | |
| Télévision | 143 | 125 | |
| Activités Internationales | 479 | 545 | |
| Diffusion | 11 831 | 7 370 | |
| Autres Activités | 4 474 | 2 838 | |
| Total | Note 24 | 17 072 | 11 063 |
Le rapprochement avec le tableau de flux de trésorerie consolidé du Groupe se présente comme suit :
| er semestre 1 2011 |
er semestre 1 2010 |
|
|---|---|---|
| Investissements non financiers | 17 072 | 11 063 |
| Variation des dettes sur acquisitions d'immobilisations incorporelles | (4) | 216 |
| Variation des dettes sur acquisitions d'immobilisations corporelles | 3 | 1 182 |
| Décaissements liés aux acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles | 17 071 | 12 461 |
Les Goodwill, ventilés par secteur d'activité, ont varié comme suit au cours du premier semestre 2011:
| Secteurs d'activité | 31/12/2010 | Acquisitions | Cessions et diminutions |
Autres variations |
Dépréciations | 30/06/2011 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Médias Musicaux et Evénementiel |
106 032 | 106 032 | ||||
| Télévision | 3 205 | 3 205 | ||||
| Activités Internationales | 25 379 | (40) | 25 339 | |||
| Diffusion | 3 068 | 4 | 3 072 | |||
| Autres activités | 132 | 132 | ||||
| Goodwill nets | 137 816 | 36 | 137 780 |
Le Groupe n'a identifié aucun indicateur de pertes de valeur susceptible de donner lieu à la constatation de nouvelles dépréciations au 30 juin 2011.
Les variations des valeurs brutes et des amortissements des immobilisations incorporelles au cours du premier semestre 2011 se décomposent de la manière suivante :
| 31/12/2010 | Acquisitions et augmentations |
Cessions et diminutions |
Autres variations |
Reclassements | 30/06/2011 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Marque NRJ (a) | 49 474 | 49 474 | ||||
| Marque NOSTALGIE (a) | 45 735 | 45 735 | ||||
| Autres immobilisations incorporelles |
40 089 | 1 649 | 31 | (38) | 41 731 | |
| Valeurs brutes | 135 298 | 1 649 | 31 | (38) | 136 940 | |
| Amortissements des autres immobilisations incorporelles |
30 327 | 1 729 | (1) | 32 055 | ||
| Amortissements | 30 327 | 1 729 | (1) | 32 055 | ||
| Valeurs nettes | 104 971 | (80) | 31 | (37) | 104 885 |
(a) Ces deux marques sont affectées au secteur « Médias Musicaux et Evénementiel ».
Les marques NRJ et NOSTALGIE ont été qualifiées d'actifs incorporels à durée de vie indéterminée.
La marque NRJ est inscrite au bilan consolidé :
La marque NOSTALGIE a été constatée à l'actif du bilan consolidé à l'occasion de l'acquisition de 80% de la société Nostalgie SA par le Groupe en mai 1998. La marque NOSTALGIE est la propriété de la société Radio Nostalgie SAS.
Les marques CHERIE FM et RIRE & CHANSONS sont valorisées à l'actif du bilan consolidé pour des montants non significatifs.
La variation des valeurs brutes et des amortissements des immobilisations corporelles au cours du premier semestre 2011 se décompose de la manière suivante :
| 31/12/2010 | Acquisitions et augmentations |
Cessions et diminutions |
Autres variations |
Reclassements | 30/06/2011 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Terrains | 19 832 | 5 | 11 | 19 832 | ||
| Constructions | 38 010 | 219 | 4 | (53) | 38 180 | |
| Installations techniques, matériel et outillage industriels |
123 372 | 6 084 | (194) | (72) | 1 148 | 130 338 |
| Immobilisations corporelles en cours |
4 442 | 5 542 | (2 466) | 7 518 | ||
| Avances et acomptes | 853 | 241 | 1 094 | |||
| Autres immobilisations corporelles |
59 596 | 3 332 | (530) | 9 | 1 405 | 63 812 |
| Valeurs brutes | 246 105 | 15 423 | (724) | (59) | 45 | 260 790 |
| Terrains | 3 | 3 | ||||
| Constructions | 19 418 | 941 | 2 | (63) | 20 298 | |
| Installations techniques, matériel et outillage industriels |
86 101 | 4 557 | (175) | (72) | (112) | 90 299 |
| Autres immobilisations corporelles |
31 566 | 2 240 | (374) | 7 | 171 | 33 610 |
| Amortissements | 137 088 | 7 738 | (549) | (63) | (4) | 144 210 |
| Valeurs nettes | 109 017 | 7 685 | (175) | 4 | 49 | 116 580 |
Les acquisitions et augmentations de la période s'élèvent à 15 423 milliers d'euros dont 11 308 milliers d'euros relatifs au pôle Diffusion (société towerCast SAS).
| 31/12/2010 Publié |
Reclassement (1) |
31/12/2010 Retraité |
Acquisitions & augmentations |
Cessions & diminutions |
Autres variations |
30/06/2011 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Valeur brute | |||||||
| 1 - Actifs financiers disponibles à la vente |
2 884 | 2 884 | 113 | (592) | 2 405 | ||
| Prêts et comptes courants d'associés |
10 714 | 10 714 | 290 | (17) | 66 | 11 053 | |
| Dépôts et cautionnements versés |
808 | 808 | 20 | (15) | 813 | ||
| Autres | 1 640 | 1 640 | 45 | 2 | 1 687 | ||
| 2 - Autres actifs financiers non courants |
13 162 | 13 162 | 355 | (32) | 68 | 13 553 | |
| Valeur brute des actifs financiers non courants |
16 046 | 16 046 | 468 | (624) | 68 | 15 958 | |
| Dépréciations | |||||||
| 1 - Actifs financiers disponibles à la vente |
2 628 | 2 628 | 42 | (548) | 2 122 | ||
| Prêts et compte courants d'associés |
51 | 4 891 | 4 942 | 302 | 5 244 | ||
| Dépôts et cautionnements versés |
10 | 10 | (4) | 6 | |||
| Autres | 535 | 535 | 535 | ||||
| 2 - Autres actifs financiers non courants |
596 | 4 891 | 5 487 | 302 | (4) | 5 785 | |
| Dépréciations des actifs financiers non courants |
3 224 | 4 891 | 8 115 | 344 | (552) | 7 907 | |
| Valeur nette des actifs financiers non courants |
12 822 | (4 891) | 7 931 | 124 | (72) | 68 | 8 051 |
Les actifs financiers non courants ont évolué de la manière suivante au cours du 1er semestre 2011 :
(1) A compter du 1er janvier 2011, le Groupe a choisi de modifier la présentation de sa quote-part dans les capitaux propres négatifs des sociétés consolidées selon la méthode de la mise en équivalence. Celle-ci est désormais présentée dans la rubrique « dépréciation des prêts et compte-courants d'associé » et non plus en « provisions » au passif du bilan.
Les actifs financiers disponibles à la vente sont constitués des titres détenus par le Groupe dans des sociétés non consolidées. Au 30 juin 2011, la valeur nette des titres non consolidés s'élève à 283 milliers d'euros. A l'exception de la société NRJ Mobile SAS, les titres non consolidés concernent des sociétés dans lesquelles le Groupe détient une participation inférieure à 10% ou des sociétés qui n'ont pas d'activité.
| Société | 31/12/2010 | Quote-part de résultat des entreprises associées |
Dividendes versés |
Variations de périmètre |
Ecarts de conversion |
Reclassement 1 et autres |
30/06/2011 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Energy Zürich (Zürich, Suisse) |
941 | 124 | 1 | 58 | 1 124 | ||
| Netzwerk Programmanbieter gesellschaft mbH Sachsen & Co KG (Leipzig, Allemagne) |
(97) | 97 | |||||
| Vlaanderen Een (Anvers, Belgique) |
(205) | 205 | |||||
| Autres | 1 364 | 52 | (15) | 2 | (44) | 1 359 | |
| 2 305 | (126) | (15) | 1 | 60 | 258 | 2 483 |
Les participations dans les entreprises associées ont évolué comme suit au 1er semestre 2011 :
1: Voir note 4 : L'augmentation de la situation nette négative des participations dans les entreprises associées est présentée en dépréciations des avances qui lui ont été consenties par les sociétés du Groupe.
Le Groupe n'a identifié aucun indicateur significatif de perte de valeur sur les goodwill des sociétés mises en équivalence.
| 31/12/2010 | Variation | 30/06/2011 | |
|---|---|---|---|
| Pôle Télévision | 59 560 | 1 085 | 60 645 |
| Autres | 72 | 15 | 87 |
| Valeurs brutes | 59 632 | 1 100 | 60 732 |
| Pôle Télévision | 834 | (517) | 317 |
| Autres | 28 | (7) | 21 |
| Dépréciations | 862 | (524) | 338 |
| Valeurs nettes | 58 770 | 1 624 | 60 394 |
| Valeurs nettes | 30/06/2011 | 31/12/2010 |
|---|---|---|
| Clients et comptes rattachés | 125 096 | 124 333 |
| Créances fiscales (hors Impôt sur les sociétés) et sociales | 22 070 | 20 189 |
| Autres créances diverses | 12 917 | 13 543 |
| Charges constatées d'avance | 4 569 | 2 925 |
| Clients et débiteurs divers | 164 652 | 160 990 |
Le poste « trésorerie et équivalents de trésorerie » est constitué des éléments suivants :
| Valeurs nettes | 30/06/2011 | 31/12/2010 |
|---|---|---|
| Valeurs mobilières de placement | 50 227 | 29 436 |
| Dépôts à terme 1 | 26 346 | 71 117 |
| Autres disponibilités | 12 629 | 9 728 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 89 202 | 110 281 |
1 : y compris les intérêts courus
Au cours de l'exercice 2010 et du premier semestre 2011, le Groupe a placé une partie de sa trésorerie dans des dépôts à terme qui pouvaient être convertis à tout moment en un montant de trésorerie connu et présentaient un risque négligeable de changement de valeur, le taux de rémunération étant contractuellement défini. Dans un souci de gestion encore plus prudente de ses avoirs et notamment de gestion du risque de contrepartie, et face aux incertitudes auxquelles sont confrontés les marchés financiers, le Groupe a demandé le remboursement de dépôts à terme fixe le 30 juin 2011 pour un montant nominal de 20 millions d'euros et de comptes à termes à taux progressif le 1er juillet 2011 pour un montant nominal de 26 millions d'euros et a placé la trésorerie correspondante dans une sélection de Sicav investies en emprunts émis principalement par l'Etat français.
Le capital social de NRJ GROUP, inchangé par rapport au 31 décembre 2010, s'élève au 30 juin 2011 à 830 860,30 euros. Il est divisé en 83 086 030 actions de 0,01 euro de nominal chacune, dont 65 630 034 actions à droit de vote double, 14 798 992 actions à droit de vote simple et 2 657 004 actions auto détenues et donc sans droit de vote.
NRJ GROUP détient 2 657 004 actions propres au 30 juin 2011, à comparer à 1 504 495 actions au 31 décembre 2010 et 1 639 995 actions au 30 juin 2010.
Cette détention s'inscrit dans le cadre de l'autorisation donnée au Conseil d'Administration par l'Assemblée Générale mixte des actionnaires du 12 mai 2011. Cette autorisation, valable pour une durée de 18 mois, est plafonnée à 10% du nombre d'actions composant le capital social, ajusté le cas échéant afin de tenir compte des opérations d'augmentation ou de réduction de capital susceptibles d' intervenir pendant la durée du programme.
Deux plans d'options d'achats d'actions accordés à certains salariés du Groupe, déjà existants au 31 décembre 2010, sont en place au 30 juin 2011.
Une distribution de dividendes par prélèvement sur la prime d'émission ayant été effectuée en mai 2011, le prix d'exercice des actions pouvant être achetées au titre de chacun de ces plans a été ramené de 7,99 € à 7,71 €.
L'Assemblée Générale Mixte des actionnaires du 12 mai 2011 de la société NRJ GROUP a décidé de distribuer une somme d'un montant total de 24 925 809 euros, soit 0,30 euros par action, par prélèvement sur la prime d'émission.
| 30/06/2011 | 31/12/2010 Retraité |
Reclassement 1 | 31/12/2010 Publié |
|
|---|---|---|---|---|
| Provisions pour indemnités de départ en retraite | 2 905 | 2 602 | 2 602 | |
| Provisions non courantes | 2 905 | 2 602 | 2 602 | |
| Provisions pour risques | 16 872 | 16 963 | 16 963 | |
| Provisions pour charges | 775 | 886 | 886 | |
| Titres mis en équivalence négatifs | 45 | (4 891) | 4 936 | |
| Provisions courantes | 17 647 | 17 894 | (4 891) | 22 785 |
| Provisions totales | 20 552 | 20 496 | (4 891) | 25 87 |
1 : Voir note 4 : A compter du 1er janvier 2011, le Groupe a choisi de modifier la présentation de sa quote-part dans les capitaux propres négatifs des sociétés consolidées selon la méthode de la mise en équivalence. Celle-ci est désormais présentée dans la rubrique « dépréciation des prêts et comptecourants d'associé » et non plus en « provisions » au passif du bilan.
Les provisions, hors provisions liées aux titres mis en équivalence, ont évolué comme suit au cours du 1 er semestre 2011 :
| 31/12/2010 | Dotations | Reprises utilisées¹ |
Reprises non utilisées² |
Autres variations3 |
30/06/2011 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Provisions pour risques : | ||||||
| - Provisions pour litiges | 10 290 | 907 | (422) | (421) | 10 354 | |
| - Autres provisions pour risques | 6 673 | 333 | (35) | (453) | 6 518 | |
| Provisions pour risques | 16 963 | 1 240 | (457) | (874) | 16 872 | |
| Provisions pour charges : | ||||||
| - Provisions pour indemnités de départ en retraite |
2 602 | 197 | 106 | 2 905 | ||
| - Provisions pour charges | 886 | 101 | (111) | (101) | 775 | |
| Provisions pour charges | 3 488 | 298 | (111) | (101) | 106 | 3 680 |
| Total des provisions | 20 451 | 1 538 | (568) | (975) | 106 | 20 552 |
1 : qui trouvent une contrepartie totale en compte de charges
2 : sans aucune contrepartie en compte de charges
3 : écarts actuariels constatés en « autres éléments du résultat global »
Comme indiqué au § 7.6.4.2 du Document de Référence de l'exercice 2010, les écarts actuariels générés dans l'exercice sont comptabilisés en contrepartie des autres éléments du résultat global pour la totalité depuis le 1er janvier 2010. L'impact de ce changement de méthode comptable appliqué de façon rétrospective se présente comme suit sur les comptes de la période close le 30 juin 2010 :
| 30/06/2010 | |
|---|---|
| Résultat opérationnel courant | 242 |
| Résultat net | 161 |
| Capitaux propres hors résultat net | (161) |
Les procédures initiées à l'encontre de NRJ GROUP par Monsieur Jean-Charles MATHEY, révoqué de ses fonctions de Président du Directoire le 2 décembre 2005 et de son mandat de membre du Directoire le 21 février 2006 et licencié pour faute grave le 20 décembre 2005, ont toutes abouti au rejet de l'intégralité des demandes de Monsieur MATHEY formées à l'encontre de NRJ GROUP.
Ainsi, par jugement en date du 25 mars 2008, le Tribunal de Commerce de Paris a débouté Monsieur MATHEY de ses demandes en paiement de diverses indemnités au titre de ses révocations, dont le montant s'élevait à 2 651 500 euros.
Monsieur MATHEY avait interjeté appel de ce jugement consulaire, mais la Cour d'Appel de Paris, par arrêt en date du 5 mars 2009, a confirmé cette décision des premiers juges en toutes ses dispositions, considérant que ses révocations avaient été prononcées pour de justes motifs.
Ainsi encore, par jugement en date du 25 novembre 2008, le Conseil des Prud'hommes de Paris a débouté Monsieur MATHEY de ses demandes en paiement de diverses indemnités au titre de son licenciement pour faute grave, dont le montant s'élevait à 4 000 000 euros. Monsieur MATHEY a interjeté appel de ce jugement prud'homal le 22 juin 2009. L'audience devant la Cour d'Appel de Paris s'est tenue le 16 juin 2011 et l'arrêt sera rendu le 15 septembre 2011.
Le Groupe est par ailleurs impliqué dans un certain nombre d'autres contrôles, procès ou litiges dans le cours normal de ses activités.
Les charges pouvant découler de ces contrôles ou litiges, estimées probables par le Groupe et ses conseils, ont fait l'objet de provisions d'un montant suffisant pour les couvrir.
Les passifs financiers ont évolué comme suit au cours du 1er semestre 2011 :
| 31/12/2010 | Encaissements d'emprunts |
Remboursements d'emprunts |
Autres variations |
30/06/2011 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Emprunts auprès d'établissements de crédit |
|||||
| Emprunts et dettes financières divers | 903 | 903 | |||
| Cautionnements reçus | 3 | 19 | 22 | ||
| Autres passifs financiers non courants | |||||
| Passifs financiers non courants | 906 | 19 | 925 |
| 31/12/2010 | Encaissements d'emprunts |
Remboursements d'emprunts |
Autres variations |
30/06/2011 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Emprunts auprès d'établissements de crédit |
88 | 150 | (144) | 94 | |
| Concours bancaires courants | 273 | 12 | 285 | ||
| Autres passifs financiers courants | 109 | (109) | |||
| Passifs financiers courants | 470 | 150 | (144) | (97) | 379 |
| Passifs financiers | 1 376 | 150 | (144) | (78) | 1 304 |
Les passifs d'impôts différés (nets) ont évolué comme suit au cours du 1er semestre 2011 :
| 31/12/2010 | Impôts différés en résultat |
Impôts différés en réserves |
30/06/2011 | |
|---|---|---|---|---|
| Impôt différé sur la marque NOSTALGIE | 15 747 | 15 747 | ||
| Reversement potentiel d'économies générées par le régime du Bénéfice Fiscal Consolidé |
21 209 | 21 209 | ||
| Impôts différés sur C.V.A.E | 490 | 490 | ||
| Autres impôts différés (montant net) | (2 368) | 111 | (37) | (2 294) |
| Passifs d'impôts différés | 35 078 | 111 | (37) | 35 152 |
Il est rappelé que le Groupe a décidé de qualifier la C.V.A.E en impôt sur le résultat à compter du 1 er janvier 2010. Conformément aux dispositions de la norme IAS 12, cette qualification a conduit, dès le 31 décembre 2009, à comptabiliser des impôts différés relatifs aux différences temporelles existant à cette date, par contrepartie d'une charge nette au compte de résultat de l'exercice.
Au 30 juin 2011 comme au 30 juin 2010, le montant total de la charge courante et différée relative à la C.V.A.E a été présentée sur la ligne « impôt sur le résultat ».
| 30/06/2011 | 31/12/2010 | |
|---|---|---|
| Fournisseurs et comptes rattachés | 67 634 | 65 280 |
| Dettes fiscales (hors impôt sur les résultats) et sociales | 64 063 | 66 751 |
| Autres dettes diverses | 23 534 | 18 988 |
| Produits constatés d'avance | 3 969 | 4 579 |
| Fournisseurs et autres créditeurs divers | 159 200 | 155 598 |
Les postes « actifs et passifs d'impôts exigibles » ont évolué comme suit au cours du premier semestre 2011 :
| 31/12/2010 | versements nets |
Impôt de l'exercice |
Autres | 30/06/2011 | 30/06/2011 Créances |
30/06/2011 Dettes |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Passifs d'impôts exigibles (hors C.V.A.E) |
3 931 | (3 740) | 9 886 | 13 | 10 090 | 10 090 | |
| Dettes sur C.V.A.E. | 266 | (1 800) | 1 497 | (2) | (39) | 53 | 14 |
| Total | 4 197 | (5 540) | 11 383 | 11 | 10 051 | 53 | 10 104 |
| er semestre 1 2011 |
er semestre 1 2010 |
|
|---|---|---|
| Rémunérations du personnel | (38 358) | (36 683) |
| Plans d'options d'achat d'actions – charge IFRS 2 | (228) | (198) |
| Charges sociales | (14 593) | (14 452) |
| Participation des salariés | (2 534) | (1 765) |
| Engagements de retraite | (197) | (135) |
| Autres charges de personnel | (658) | (549) |
| Charges de personnel | (56 568) | (53 782) |
| er semestre 1 2011 |
er semestre 1 2010 |
|
|---|---|---|
| Sous-traitance générale | (13 814) | (11 974) |
| Achats et variation de stocks | (18 964) | (14 944) |
| Honoraires | (5 356) | (5 722) |
| Locations et charges locatives | (5 211) | (5 914) |
| Publicité et relations publiques | (1 411) | (1 752) |
| Prestations de services | (9 403) | (7 941) |
| Autres charges externes | (21 185) | (18 726) |
| Charges externes | (75 344) | (66 973) |
| er semestre 1 2011 |
er semestre 1 2010 |
|
|---|---|---|
| Dotations nettes aux amortissements sur immobilisations | (9 411) | (9 364) |
| Dotations nettes aux dépréciations sur actifs courants | 2 813 | 1 411 |
| Dotations nettes aux provisions | (365) | (592) |
| Dotations nettes aux amortissements, dépréciations et provisions | (6 963) | (8 545) |
| er semestre 1 2011 |
er semestre 1 2010 |
|
|---|---|---|
| Redevances droits d'auteurs (Sacem, Spré, etc.) | (14 762) | (13 241) |
| Autres produits et charges | (3 608) | (1 788) |
| Autres produits et charges d'exploitation | (18 370) | (15 029) |
| er semestre 1 2011 |
er semestre 1 2010 |
|
|---|---|---|
| Autres produits opérationnels non courants | 41 | 38 |
| Produits opérationnels non courants | 41 | 38 |
| Autres charges opérationnelles non courantes | (194) | (692) |
| Charges opérationnelles non courantes | (194) | (692) |
| Autres produits et charges opérationnels non courants | (153) | (654) |
Au 30 juin 2010, les charges opérationnelles non courantes incluaient le résultat consolidé de cession des titres 7L à hauteur de 578 milliers d'euros.
| er semestre 1 2011 |
er semestre 1 2010 |
|
|---|---|---|
| Impôts exigibles | (9 886) | (6 538) |
| Impôts différés | (111) | 233 |
| Cotisation sur la Valeur Ajoutée des Entreprises (C.V.A.E.) | (1 497) | (1 314) |
| Impôts sur les résultats | (11 494) | (7 619) |
La charge semestrielle d'impôt exigible résulte de l'application au résultat avant impôt du taux effectif d'impôt annuel estimé.
| er semestre 1 2011 |
er semestre 1 2010 |
|
|---|---|---|
| Energy Zürich - ex: Radio Z AG - (Zürich, Suisse) | 124 | (356) |
| Netzwerk Programmanbietergesellschaft mbH Sachsen & Co KG (Leipzig, Allemagne) | (97) | (214) |
| Vlaanderen Een (Anvers, Belgique) | (205) | (373) |
| Autres | 52 | (59) |
| Quote-part dans le résultat des entreprises associées | (126) | (1 002) |
| er semestre 1 2011 |
er semestre 1 2010 |
|
|---|---|---|
| Bénéfice net attribuable aux actionnaires (Groupe) | 16 079 | 9 906 |
| Perte ou bénéfice attribuable au titre des activités poursuivies | ||
| Bénéfice net attribuable aux actionnaires au titre des activités poursuivies | 16 079 | 9 906 |
| Nombre moyen pondéré (hors actions propres) pour le résultat de base par action | 81 194 343 | 81 415 118 |
| Nombre total d'options émises (y compris options non dilutives) | 1 082 000 | 1 082 000 |
| Nombre d'actions à ajouter pour constater l'effet de dilution | 1 082 000 | |
| Nombre moyen pondéré (hors actions propres) ajusté de l'effet de dilution | 82 276 434 | 81 415 118 |
| Résultat net part du Groupe par action (en euros) | 0,20 | 0,12 |
| Résultat net part du Groupe par action des activités poursuivies (en euros) | 0,20 | 0,12 |
| Résultat net dilué part du Groupe par action (en euros) | 0,20 | 0,12 |
| Résultat net dilué part du Groupe par action des activités poursuivies (en euros) | 0,20 | 0,12 |
Le tableau ci-dessous retrace la variation des actifs et passifs courants constitutifs du besoin en fonds de roulement (BFR) en montants nets de dépréciations, étant précisé que les dépréciations relatives à des postes constitutifs du BFR sont considérées comme étant décaissables :
| 30/06/2011 | 30/06/2010 | |
|---|---|---|
| Variation des stocks | 1 624 | 10 830 |
| Variation des créances commerciales | 730 | 104 |
| Variation des autres créances et dettes courantes | (486) | 6 367 |
| Variation du besoin en fonds de roulement | 1 868 | 17 301 |
Les acquisitions d'actifs non courants, à l'exclusion des titres consolidés, sont constituées des éléments suivants :
| 30/06/2011 | 30/06/2010 | |
|---|---|---|
| Acquisitions d'immobilisations incorporelles | 1 649 | 285 |
| Acquisitions d'immobilisations corporelles | 15 424 | 10 778 |
| Variation des dettes sur immobilisations | (2) | 1 398 |
| Sous-total | 17 071 | 12 461 |
| Acquisitions d'actifs financiers non courants | 465 | 1 334 |
| Acquisitions d'actifs non courants hors titres consolidés | 17 536 | 13 795 |
La trésorerie courante nette disponible est constituée des éléments suivants :
| 30/06/2011 | 30/06/2010 | |
|---|---|---|
| Dépôts à terme | 26 346 | 66 353 |
| Valeurs mobilières de placement | 50 227 | 20 475 |
| Autres disponibilités | 12 630 | 10 107 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie (actif) | 89 203 | 96 935 |
| Concours bancaires courants (passif) | (285) | (1 193) |
| Trésorerie courante nette disponible | 88 918 | 95 742 |
| < 1 an | > 1 an et < 5 ans |
> 5 ans | 30/06/2011 | |
|---|---|---|---|---|
| Achats de droits audiovisuels non ouverts et non facturés (1) | 8 356 | 930 | 9 286 | |
| Hébergement et location de sites de diffusion (2) | 15 569 | 25 813 | 2 658 | 44 040 |
| Transport et diffusion (3) | 9 914 | 31 916 | 308 | 42 138 |
| Contrats de location simple (4) | 4 462 | 4 582 | 565 | 9 609 |
| Cautions et garanties | 127 | 250 | 1 | 378 |
| Autres | 4 | 4 | ||
| Total | 38 432 | 63 491 | 3 532 | 105 455 |
Ces engagements se rapportent aux achats de droits audiovisuels non ouverts ou en attente d'acceptation technique et non facturés. Ils sont exprimés nets des avances et acomptes versés à ce titre pour les droits correspondants non encore enregistrés en stocks.
Ces engagements sont relatifs aux contrats de location de sites et d'hébergements conclus par la société towerCast SAS.
Ces engagements sont relatifs à la fourniture de services de radiodiffusion et de télédiffusion et à la location de capacité satellitaire et de transpondeurs auprès de sociétés privées, tant pour la diffusion analogique que pour la diffusion numérique.
Ces engagements ont été valorisés sur la base des paiements futurs minimaux pour des contrats de location simple non résiliables et en cours à la clôture de l'exercice. Ils se rapportent majoritairement à des locations immobilières.
Dans le cadre de la cession de la société 7L le 30 juin 2010, le Groupe a accordé à l'acquéreur une garantie de passif dont le montant est non plafonné. Cette garantie expirera le 30 juin 2012 à l'exception des réclamations en matière fiscale, parafiscale, sociale ou douanière, comportant des délais spécifiques de prescription et dont la durée expirera à l'issue d'une période de 60 jours à compter du délai légal de prescription.
Dans le cadre de la cession des sociétés NRJ Norge AS et Radio Melodi Norge AS, le Groupe a accordé une garantie de passif plafonnée à hauteur de 4 000 000 NOK. Cette garantie expirera fin décembre 2011 à l'exception des réclamations en matière fiscale qui expireront fin décembre 2020.
Au titre d'un contrat signé en avril 2005 aux fins de la diffusion du Multiplex R6 en TNT, le Groupe s'est engagé envers TDF à verser la quote-part du prix dû par NRJ 12 à TDF pendant la durée du contrat, soit une somme d'un montant maximal de 4,8 millions d'euros hors taxes et hors indemnités éventuelles de résiliation.
Le montant des reversements d'impôts non provisionnés qui résulteraient de la sortie du bénéfice fiscal consolidé ou de la réduction de la participation dans une filiale française non intégrée fiscalement s'élève au maximum à 5 137 milliers d'euros au 30 juin 2011 (4 030 milliers d'euros au 30 juin 2010).
Dans le cadre du développement en Flandres de la société Nostalgie (Belgique) SA consolidée proportionnellement à hauteur de 50%, la société Radio Nostalgie SAS a consenti à sa coentreprise un prêt d'un montant total de 1 750 milliers d'euros dont 1 625 milliers d'euros étaient versés à la clôture de l'exercice 2010. Aucun versement complémentaire n'a été opéré au cours du premier semestre 2011.
Les dirigeants s'entendent des personnes physiques qui sont, à la clôture du semestre, membres du Conseil d'administration ou qui l'ont été au cours de la période.
Les rémunérations brutes totales (1) versées aux dirigeants au cours du semestre clos le 30 juin 2011 se sont élevées à 1 004 milliers d'euros à comparer à 464 milliers d'euros au titre du 1er semestre clos le 30 juin 2010.
(1) Rémunérations, primes, indemnités, jetons de présence et avantages en nature versés au cours de la période
Les seules conventions intervenues entre NRJ GROUP et les parties liées autorisées entre le 1 er janvier 2011 et la date d'arrêté des comptes semestriels sont relatives à la signature d'avenants au contrat de travail de Madame Maryam Salehi - Bremond, administrateur salarié, dans le cadre de la fixation de ses rémunérations variables pour 2011.
En juillet 2011, le capital social de la société NRJ Boileau 3 SAS a été ouvert à des partenaires dans le cadre d'un projet de comédie musicale autour de la révolution française, NRJ Group gardant la majorité du capital.
A la connaissance du Groupe, aucun autre événement significatif intervenu depuis le 1er juillet 2011 est susceptible d'avoir eu ou ayant eu dans un passé récent une incidence significative sur la situation financière, le résultat, l'activité et le patrimoine du Groupe.
Deloitte & Associés 185 avenue Charles de Gaulle 92524 Neuilly-sur-Seine Cedex PricewaterhouseCoopers Audit 63, rue de Villiers 92208 Neuilly-sur-Seine Cedex
Mesdames, Messieurs les actionnaires,
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale et en application de l'article L.451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :
l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société NRJ GROUP S.A., relatifs à la période du 1er janvier 2011 au 30 juin 2011, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.
Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du Conseil d'Administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34, norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.
Neuilly-sur-Seine, le 30 août 2011
Les Commissaires aux comptes
Deloitte & Associés PricewaterhouseCoopers Audit
Bertrand BOISSELIER Laurent DANIEL
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