Earnings Release • Aug 31, 2011
Earnings Release
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Société anonyme à directoire et conseil de surveillance au capital de 6.784.925,42 € Siège social : 3 avenue de Chartres, 60500 Chantilly 393 376 801 R.C.S. Compiègne
J'atteste qu'à ma connaissance, les comptes consolidés résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation et que le rapport semestriel d'activité ci-après présente une image fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées, ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.
Montreuil, le 31 août 2011
Monsieur Jean-Marie Vigneron Président du Directoire
Dans un contexte économique fragile, marqué par le ralentissement de la consommation, l'activité du groupe ADLPartner (le « Groupe ») s'est favorablement comportée ; le volume d'affaires brut est en croissance de 2,8 % à 146,2 M€ et le chiffre d'affaires progresse de 4,6 % à 61,9 M€.
En France, le Groupe enregistre une croissance de son volume d'affaires brut de 2,7% à 142,4 M€ et de son chiffre d'affaires de 4,6% à 60,2 M€.
Au cours du semestre, le Groupe a poursuivi l'arbitrage entre les lignes de produits, favorisant le développement du portefeuille d'abonnements actifs qui progresse de 4,5 % sur un an et dépasse désormais les 3 millions d'unités. La croissance s'accompagne du développement des opérations sur Internet avec un positionnement croissant sur le canal e-commerce, segment de marché le plus dynamique. Ces actions contribuent en outre au renforcement de bases de données détenues en propre, dont la commercialisation participe de l'accroissement des revenus
Dans un contexte de réorientation des investissements commerciaux, l'évolution de l'activité par lignes de produits est la suivante :
En Allemagne, depuis la cession du portefeuille d'abonnements magazines intervenue à la fin du premier semestre 2010 et qui avait permis d'enregistrer un résultat exceptionnel au 30 juin 2010, l'activité résiduelle de la filiale Abo Service International est limitée à la gestion d'abonnements aux loteries antérieurement commercialisées et de certains abonnements presse pour le compte des acquéreurs. La réduction d'activité a permis à la filiale de rembourser, au cours du semestre, un million d'euros à ses actionnaires par le biais d'une distribution de réserves.
En Espagne, le renforcement de l'équipe commerciale et le développement des opérations de prestations d'activation de cartes contribuent à la croissance de 9,5 % du volume d'affaires.
Aucune modification de périmètre n'affecte la comparaison des comptes du premier semestre 2011 avec ceux du premier semestre 2010.
Le chiffre d'affaires du Groupe progresse de 4,6 % à 61,9 M€.
Le résultat opérationnel atteint 4 239 k€ au premier semestre 2011 contre 3 544 k€ au premier semestre 2010, soit une progression de 19,6%. Cette augmentation résulte pour l'essentiel de la contribution grandissante du portefeuille d'abonnements actifs à durée libre et du redéploiement des investissements promotionnels sur l'offre Abonnements à durée libre en partenariats.
La charge d'impôt augmente fortement en passant de 342 k€ au premier semestre 2010 à 1 672 k€ au premier semestre 2011 en raison de la non-reconduction d'économies d'impôt réalisées en 2010.
Le résultat net d'impôt des activités arrêtées ou en cours de cession s'inscrit à -424 k€ au premier semestre 2011 contre + 804 k€ au premier semestre 2010, qui comprenait notamment un résultat exceptionnel en l'Allemagne, comme rappelé ci-dessus.
Dans ces conditions, le résultat net global s'élève à 2 339 k€ au premier semestre 2011 contre un résultat net de 4 127 k€ au premier semestre 2010. Le résultat attribué aux intérêts minoritaires est une perte de 201 k€ (contre un bénéfice de 501 k€ un an plus tôt) et le bénéfice net part du groupe ressort à 2 541 k€ au premier semestre 2011 contre 3 626 k€ au premier semestre 2010.
Après prise en compte du résultat du semestre, de la distribution du dividende de juin 2011 de 5,0 M€ effectuée par la société ADLPartner et du remboursement d'une distribution de réserves d'Abo Service International aux minoritaires de 0,5 M€, les capitaux propres du Groupe au 30 juin 2011 s'établissent à 11,2 M€, en diminution de 3,0 M€ par rapport au 31 décembre 2010. Ils sont constitués de 0,5 M€ revenant aux actionnaires minoritaires et de 10,7 M€ représentant les capitaux propres revenant aux actionnaires d'ADLPartner.
Malgré les deux distributions de dividendes, exceptionnelle de 14 M€ en septembre 2010 et ordinaire de 5 M€ en juin 2011, soit 19 M€ sur les douze derniers mois, la trésorerie du Groupe demeure à un niveau solide de 22,0 M€ au 30 juin 2011 contre 23.9 M€ au 31 décembre 2010 et 28,4 M€ au 30 juin 2010.
Le volume d'affaires brut du Groupe s'est établi au premier semestre 2011 à 146,2 M€ en progression de 2,8 % par rapport au premier semestre 2010.
La prise en compte de la valeur auditée du portefeuille d'abonnements à durée libre non inscrite au bilan porterait à 105,3 M€ le montant de l'actif net global ainsi réévalué et à 104,8 M€ son montant revenant aux actionnaires du Groupe.
Au cours du premier semestre 2011, le cours de l'action ADLPartner a progressé de 65 % passant de 8,35 € en clôture de l'année 2010 à 13,77 € le 30 juin 2011. L'augmentation a été régulière pour atteindre un plus haut de 15,80 € le 24 mai. Le cours s'est ensuite consolidé d'environ 13 % dans les jours qui ont encadré le détachement du coupon et la distribution du dividende.
Avec des volumes particulièrement fournis au premier trimestre, les échanges ont fortement progressé par rapport à l'année précédente. Les échanges moyens quotidiens ressortent à 4.433 actions au premier semestre 2011 contre 874 actions au premier semestre 2010.
Depuis la clôture du semestre, le cours de l'action ADLPartner a offert une bonne résistance aux turbulences qui ont affecté les marchés financiers en juillet et août. Au 30 août 2011, alors que l'indice CAC 40 enregistre une perte de l'ordre de 21% depuis le 30 juin, l'action ADLPartner affiche une baisse limitée à 4%.
Postérieurement au 30 juin, ADLPartner a mis en œuvre par l'intermédiaire de Natixis Securities, agissant de manière indépendante, le programme de rachat d'actions approuvé par l'assemblée générale des actionnaires du 17 juin 2011, le contrat de liquidité conclu avec CM-CIC Securities s'étant également poursuivi. A ce titre, 26 980 actions ont au total été achetées par Natixis Securities pour le compte d'ADLPartner au 30 août.
Les principaux facteurs de risques et incertitudes propres à la société et à ses filiales n'ont pas évolué par rapport à la description, qui en a été donnée dans le rapport financier 2010 (annexe V du rapport de gestion).
Le groupe maintient le cap sur sa stratégie à long terme de croissance rentable en s'appuyant sur des fondamentaux de premier plan, dont son portefeuille d'abonnements actifs et ses moyens financiers solides.
Il n'y a pas eu de nouvelles transactions entre parties liées durant le premier semestre 2011, qui ont influé significativement sur la situation financière ou les résultats d'ADLPartner au cours de cette période. Pendant cette même période, aucune modification n'affectant les transactions entre parties liées décrites dans le dernier rapport annuel, qui pourrait influer significativement sur la situation financière ou les résultats d'ADLPartner, n'est intervenue.
| En k€ | 30/06/2011 | 31/12/2010 |
|---|---|---|
| Actifs non-courants | ||
| Ecarts d'acquisition | 249 | 266 |
| Immobilisations incorporelles | 1 717 | 1 971 |
| Immobilisations corporelles | 5 031 | 5 214 |
| Participations dans les entreprises associés | 32 | 32 |
| Autres actifs financiers | 292 | 287 |
| Actifs d'impôt différé | 0 | 1 |
| Sous-Total Actifs non-courants | 7 321 | 7 771 |
| Actifs courants | ||
| Stocks | 2 824 | 2 598 |
| Clients et autres débiteurs | 27 000 | 29 243 |
| Autres actifs | 2 728 | 4 470 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 21 974 | 23 901 |
| Sous-Total Actifs courants | 54 526 | 60 212 |
| Actifs destinés à être cédés | ||
| TOTAL ACTIFS | 61 847 | 67 983 |
| En k€ | 30/06/2011 | 31/12/2010 |
|---|---|---|
| Capital | 6 785 | 6 785 |
| Réserves consolidées | 2 085 | (2 084) |
| Résultat consolidé | 2 339 | 9 555 |
| Capitaux Propres | 11 209 | 14 256 |
| Dont | ||
| Part du groupe | 10 729 | 13 097 |
| Intérêts minoritaires | 480 | 1 159 |
| Passifs non-courants | ||
| Provisions à long terme | 815 | 680 |
| Passifs financiers | 0 | 0 |
| Impôts différés | 599 | 624 |
| Sous-Total Passifs non-courants | 1 413 | 1 304 |
| Passifs courants | ||
| Provisions à court terme | 220 | 175 |
| Dettes fiscales et sociales | 7 893 | 10 026 |
| Fournisseurs et autres créditeurs | 40 613 | 40 946 |
| Passifs financiers | 8 | 1 |
| Autres passifs | 491 | 1 275 |
| Sous-Total Passifs courants | 49 224 | 52 423 |
| Passifs destinés à être cédés | ||
| TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS | 61 847 | 67 983 |
| En k€ | 1er Semestre 2011 |
1er Semestre 2010 |
|---|---|---|
| Chiffre d'Affaires Net HT | 61 888 | 59 158 |
| Achats consommés | (12 085) | (11 713) |
| Charges de personnel | (11 586) | (10 448) |
| Charges externes | (29 760) | (29 783) |
| Impôts et taxes | (785) | (712) |
| Dotations aux amortissements des immobilisations | (422) | (478) |
| Autres produits et charges d'exploitation | (3 010) | (2 480) |
| Résultat opérationnel | 4 239 | 3 544 |
| Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie | 200 | 77 |
| Coût de l'endettement financier brut | 1 | 14 |
| Produits financiers nets | 200 | 91 |
| Autres produits et charges financiers | (4) | 3 |
| Charge d'impôt | (1 672) | (342) |
| Quote-part du résultat net des sociétés mises en équivalence | 0 | 29 |
| Résultat net avant résultat des activités arrêtées ou en cours de cession | 2 764 | 3 323 |
| Résultat net d'impôt des activités arrêtées ou en cours de cession | (424) | 804 |
| Résultat net | 2 339 | 4 127 |
| . Part du groupe | 2 541 | 3 626 |
| . Intérêts minoritaires | (201) | 501 |
| Résultat net part du groupe de base par action (en €) | 0,61 € | 0,87 € |
| ETAT DE RESULTAT GLOBAL | 1er Semestre 2011 |
1er Semestre 2010 |
|---|---|---|
| Résultat net | 2 339 | 4 127 |
| Produits et charges comptabilisés directement en capitaux propres : | ||
| Ecarts de change liés à la conversion des activités à l'étranger | (1) | (29) |
| Résultat net global | 2 339 | 4 098 |
| . Part du groupe | 2 540 | 3 597 |
| . Intérêts minoritaires | (201) | 501 |
| En k€ | 1er Semestre 2011 |
1er Semestre 2010 |
|---|---|---|
| Résultat net consolidé (y compris intérêts minoritaires) | 2 339 | 4 127 |
| + / - Dotations nettes aux amortissements et provisions (à l'exclusion de celles liées à l'actif | ||
| circulant) | 869 | 580 |
| - / + Gains et pertes latents liés aux variations de juste valeur | ||
| + / - Charges et produits calculés liés aux stock-options et assimilés | 64 | 81 |
| - / + Autres produits et charges calculés | ||
| - / + Plus et moins-values de cession | ||
| - / + Profits et pertes de dilution | ||
| + / - Quote-part de résultat liée aux sociétés mises en équivalence | (29) | |
| - Dividendes (titres non consolidés) | ||
| Capacité d'autofinancement après produits financiers nets et impôt société | 3 272 | 4 759 |
| - Produits financiers nets | (200) | (91) |
| + / - Charge d'impôt société (y compris impôts différés) | 1 672 | 342 |
| Capacité d'autofinancement avant produits financiers nets et impôt société (A) | 4 743 | 5 011 |
| - Impôt société versé (B) | (1 198) | 1 578 |
| + / - Variation du B.F.R. lié à l'activité (y compris dette liée aux avantages au personnel) (C) | 133 | (2 031) |
| = FLUX NET DE TRESORERIE GENERE PAR L'ACTIVITE (D) = (A + B + C) | 3 679 | 4 559 |
| - Décaissements liés aux acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles | (379) | (655) |
| + Encaissements liés aux cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles | ||
| - Décaissements liés aux acquisitions d'immobilisations financières (titres non consolidés) | ||
| + Encaissements liés aux cessions d'immobilisations financières (titres non consolidés) | ||
| + / - Incidence des variations de périmètre | (0) | |
| + Dividendes reçus (sociétés mises en équivalence, titres non consolidés) | ||
| + / - Variation des prêts et avances consentis | ||
| + Subventions d'investissement reçues | ||
| + / - Autres flux liés aux opérations d'investissement | (5) | (31) |
| = FLUX NET DE TRESORERIE LIE AUX OPERATIONS D'INVESTISSEMENT (E) | (383) | (686) |
| + Sommes reçues des actionnaires lors d'augmentations de capital | ||
| . Versées par les actionnaires de la société mère | ||
| . Versées par les minoritaires des sociétés intégrées | ||
| + Sommes reçues lors de l'exercice des stock-options | ||
| - / + Rachats et reventes d'actions propres | (37) | (252) |
| - Dividendes mis en paiement au cours de l'exercice | ||
| . Dividendes versés aux actionnaires de la société mère | (4 963) | (1 034) |
| . Dividendes versés aux minoritaires de sociétés intégrées | ||
| + Encaissements liés aux nouveaux emprunts | ||
| - Remboursements d'emprunts (y compris contrats de location financement) | (110) | |
| - / + Intérêts financiers nets (y compris contrats de location financement) | 256 | 83 |
| + / - Autres flux liés aux opérations de financement | (478) | |
| = FLUX NET DE TRESORERIE LIE AUX OPERATIONS DE FINANCEMENT (F) | (5 221) | (1 313) |
| + / - Incidence des variations des cours des devises (G) | ||
| = VARIATION DE LA TRESORERIE NETTE (D + E + F + G) | (1 926) | 2 559 |
| Trésorerie d'ouverture | 23 900 | 25 836 |
| Trésorerie de clôture | 21 974 | 28 395 |
| Trésorerie active | 21 974 | 28 418 |
| Trésorerie passive | (23) | |
| Trésorerie nette | 21 974 | 28 395 |
| Part du groupe | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| En k€ | Capital | Réserves liées au capital (1) |
Réserves consolidées (2) |
Résultat net de la période |
TOTAL | Intérêts minoritaires |
TOTAL ENSEMBLE CONSOLIDE |
| CAPITAUX PROPRES AU 31/12/2009 |
7 001 | 18 481 | -10 938 | 4 358 | 18 902 | 981 | 19 883 |
| Résultat net de la période Produits et charges comptabilisés directement en capitaux propres : Ecart de change liés à la conversion des |
-29 | 3 626 | 3 626 -29 |
501 | 4 127 -29 |
||
| activités à l'étranger Résultat global de la période |
-29 | 3 626 | 3 597 | 501 | 4 098 | ||
| Affectation du résultat | 2 164 | 2 194 | -4 358 | 0 | 0 | ||
| Distribution dividende ADLPartner | -1 034 | -1 034 | -1 034 | ||||
| Réduction de Capital par annulation actions propres |
-216 | -1 235 | 1 451 | 0 | 0 | ||
| Impact actions propres | -257 | -257 | -257 | ||||
| Impact stocks options | 81 | 81 | 81 | ||||
| CAPITAUX PROPRES AU 30/06/2010 |
6 785 | 18 376 | -7 498 | 3 626 | 21 289 | 1 482 | 22 771 |
| CAPITAUX PROPRES AU 31/12/2010 |
6 785 | 4 358 | -7 424 | 9 378 | 13 097 | 1 159 | 14 256 |
| Résultat net de la période Produits et charges comptabilisés directement en capitaux propres : |
2 541 | 2 541 | -201 | 2 340 | |||
| Ecart de change liés à la conversion des | -1 | -1 | -1 | ||||
| activités à l'étranger | |||||||
| Résultat global de la période | -1 | 2 541 | 2 540 | -201 | 2 339 | ||
| Affectation du résultat | 9 117 | 261 | -9 378 | 0 | 0 | ||
| Distribution dividende ADLPartner | -4 971 | -4 971 | -4 971 | ||||
| Impact actions propres Impact stocks options |
63 | 0 63 |
0 63 |
||||
| Remboursement "Capital Réserve" | |||||||
| Abo Service International | 0 | -478 | -478 | ||||
| CAPITAUX PROPRES AU | |||||||
| 30/06/2011 | 6 785 | 8 504 | -7 101 | 2 541 | 10 729 | 480 | 11 209 |
(1) Primes d'émission, d'apport, de fusion + réserve légale + autres réserves + report à nouveau
(2) Réserves groupe + écart de conversion
Le volume d'affaires brut (VAB) représente la valeur des abonnements et autres produits commercialisés.
Le chiffre d'affaires est représenté :
• pour les ventes d'abonnements, par la commission reçue des éditeurs de presse, qui est variable selon la nature des abonnements, la détermination du chiffre d'affaires reposant sur le statut de commissionnaire de presse. Par conséquent, le chiffre d'affaires correspond, en réalité, à une marge brute, puisqu'il déduit du montant des ventes encaissées le coût des magazines vendus ;
• pour les autres produits commercialisés, par le produit des ventes.
Le volume d'affaires brut s'entend avant toutes remises et annulations. C'est la raison pour laquelle il représente l'indicateur le plus stable et le plus homogène de notre activité.
Le volume d'affaires brut des activités en cours s'élève à 146 240 k€ pour le premier semestre 2011 contre 142 230 k€ pour le premier semestre 2010, soit 2,8 % d'augmentation.
Il se présente comme suit :
| En k€ | er semestre 2011 1 |
er semestre 2010 1 |
|---|---|---|
| ADLPartner France ADLPartner Hispania |
142 451 3 789 |
138 768 3 462 |
| TOTAL | 146 240 | 142 230 |
| En k€ | er semestre 2011 1 |
er semestre 2010 1 |
|---|---|---|
| Offre abonnements à durée libre | 101 123 | 95 179 |
| Offre abonnements à durée déterminée | 24 159 | 27 775 |
| Offre livres, objets, audio, vidéo | 18 620 | 17 358 |
| Autres offres | 2 338 | 1 918 |
| TOTAL | 146 240 | 142 230 |
Le portefeuille d'abonnements à durée libre gérés par la société et ses filiales était de 3 203 722 unités au 31 décembre 2010 ; il atteignait 3 259 283 abonnements au 30 juin 2011. Notons que l'ensemble des sociétés du Groupe détient les droits financiers afférents à chaque abonnement à durée libre.
La valeur du portefeuille d'abonnements à durée libre, nette d'impôts (part du groupe), passe de 88,9 M€ au 31 décembre 2010 à 94,1 M€ au 30 juin 2011.
Cette augmentation de la valeur de l'actif réel n'est pas prise en compte dans les états comptables consolidés.
Rappelons que la valeur du portefeuille d'abonnements à durée libre peut être calculée en actualisant les revenus nets futurs que vont générer ces abonnements tout au long de leur durée de vie grâce à la connaissance statistique que la société a accumulée depuis plusieurs années du comportement de ces abonnements en France et dans ses filiales.
La courbe de vie des abonnements recrutés par une opération promotionnelle permet de déterminer, avec une grande fiabilité, à tout moment l'espérance de vie résiduelle des abonnements restants. En appliquant au nombre des abonnements restant à servir le revenu moyen constaté et la marge sur coûts directs (déduction faite des remises à payer), on obtient la contribution nette restant à recevoir des abonnements résiduels correspondant à une opération. L'actualisation de cette contribution, à un taux, fonction du coût de l'argent, donne la valeur de cette quantité d'abonnements.
En cumulant toutes les valeurs attachées à l'ensemble des opérations, on détermine la valeur globale du portefeuille d'abonnements détenus.
Ces valeurs de portefeuille sont ensuite corrigées de l'impôt latent.
Le détail des valeurs de portefeuille d'abonnements à durée libre, nettes d'impôts (part du groupe), se présente ainsi :
| En k€ | Valeur du portefeuille ADL (nette d'impôts) (part du groupe) |
|||
|---|---|---|---|---|
| au 30/06/2011 | au 31/12/2010 | |||
| ADLPartner France | 90 395 | 85 200 | ||
| ADLPartner Hispania | 3 711 | 3 669 | ||
| Total | 94 106 | 88 869 |
La valeur du portefeuille (part du groupe), ajoutée aux capitaux propres consolidés (part du groupe), donne alors un actif net réévalué (part du groupe), qui passe de 102,0 M€ au 31 décembre 2010 à 104,8 M€ au 30 juin 2011.
L'actif net réévalué se présente ainsi :
| En k€ | 30/06/2011 | 31/12/2010 | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Total | Part du groupe | Intérêts minoritaires |
Total | Part du groupe | Intérêts minoritaires |
|
| Capitaux propres consolidés | 11 209 | 10 729 | 480 | 14 256 | 13 097 | 1 159 |
| Valeur du portefeuille ADL (nette d'impôts) |
94 106 | 94 106 | 0 | 88 869 | 88 869 | 0 |
| ACTIF NET REEVALUE | 105 315 | 104 835 | 480 | 103 125 | 101 966 | 1 159 |
Le Groupe ADLPartner commercialise des abonnements presse magazines, ainsi que des livres et autres produits culturels. Il opère aux moyens de mailings, d'encarts, d'opérations Internet ou de télémarketing.
La clientèle prospectée est issue :
La société tête de groupe est ADLPartner, société de droit français, SA à directoire et conseil de surveillance au capital de 6.784.925 €, domiciliée 3 avenue de Chartres - 60 500 Chantilly, cotée sur Euronext Paris – compartiment C – Isin FR0000062978.
Le directoire a arrêté les états financiers consolidés le 23 août 2011 et le conseil de surveillance a donné le 30 août 2011 son autorisation de publication des états financiers consolidés au 30 juin 2011.
Aucun fait significatif n'est à signaler au titre du 1er semestre 2011.
Les états financiers consolidés semestriels résumés ont été préparés en conformité avec la norme IAS 34 – Information financière intermédiaire. Ils doivent donc être lus en relation avec les états financiers consolidés du Groupe au 31 décembre 2010, établis conformément aux normes internationales d'information financière (IFRS).
Les règles et méthodes comptables et les modalités de calcul adoptées dans les états financiers intermédiaires sont identiques à celles utilisées dans les états financiers annuels établis au 31 décembre 2010.
Les nouvelles normes, amendements de normes existantes et interprétations, d'application obligatoire ou par anticipation au 30 juin 2011 sont mentionnées ci-dessous, mais n'ont pas d'impact sur les états financiers du Groupe.
Les nouveaux textes publiés par l'IASB et d'application obligatoire en 2011 n'ont pas eu d'effet significatif pour le Groupe, à savoir :
À la date d'arrêté des présents états financiers, les normes, interprétations et amendements publiés d'application obligatoire après 2011, mais non encore adoptés par l'Union Européenne sont les suivants :
Le groupe ADLPartner mène actuellement des analyses sur les conséquences pratiques de ces nouveaux textes et les effets de leur application dans les comptes.
Par rapport au 31 décembre 2010, le périmètre de consolidation est inchangé de même que les pourcentages de contrôle. L'organigramme au 30 juin 2011 se présente comme suit :
Les titres auto-détenus représentent 5,2 % du capital d'ADLPartner.
Compte tenu des délais d'obtention des comptes et du caractère non significatif du résultat de la filiale ADL Servicos de Fidelização au 30 juin 2011, ce résultat n'a pas été pris en considération.
Une distribution de dividendes de 1,20 € par action a été votée par l'assemblée générale du 17 juin 2011.
Les tests de valeur de la marque OFUP et du fonds de commerce BORN ont été effectués au 30 juin 2011 sur la base des prévisions actualisées et ont conduit à revoir les valeurs nettes comptables retenues au 31 décembre 2010. Cela a donné lieu à un complément de provision de :
| En k€ | Valeur nette comptable au 31/12/10 |
Dépréciation | Valeur nette comptable au 30/06/11 |
|---|---|---|---|
| Marque OFUP | 1 406 | -247 | 1 159 |
| Fonds de commerce BORN | 94 | -16 | 78 |
| TOTAL | 1 500 | 263 | 1 237 |
Le volume d'affaires brut représente la valeur des abonnements et autres produits commercialisés (cf. "Indicateurs clés de performance"), alors que le chiffre d'affaires (dont la détermination repose sur le statut de commissionnaire de presse pour les ventes d'abonnements) ne tient compte que du montant de la rémunération versée par les éditeurs de presse ; dans le cas des ventes d'abonnements, le chiffre d'affaires correspond donc en réalité à une marge brute, puisque le coût des magazines vendus est déduit du montant des ventes encaissées.
Le chiffre d'affaires net hors taxes, conforme à la définition imposée par les IFRS, se présente, par zone géographique, comme suit :
| En k€ | S1 2011 | S1 2010 | Variation |
|---|---|---|---|
| France | 60 214 | 57 556 | 4,6 % |
| International | 1 674 | 1 602 | 4,5 % |
| TOTAL | 61 888 | 59 158 | 4,6 % |
La ligne « Résultat net d'impôt des activités arrêtées » intègre le résultat semestriel des activités arrêtées ou en cours de cession suivantes :
| En k€ | S1 2011 | S1 2010 |
|---|---|---|
| OFUP Activité réseau | 0 | - 239 |
| SIDD | 0 | - 4 |
| Abo Service International | - 421 | 1 049 |
| ADLPartner Marketing | - 3 | - 3 |
| TOTAL | - 424 | 803 |
| En k€ | S1 2011 |
|---|---|
| Résultat avant impôts | 4 436 |
| Charge d'impôt | 1 672 |
| Taux d'imposition | 38 % |
A fin juin 2011, le taux effectif d'impôt est déterminé sur une base annuelle. La charge d'impôt est calculée en appliquant au résultat avant impôt de la période le taux moyen estimé pour l'exercice 2011, comprenant les modifications d'impôt déjà votées au 30 juin 2011 et devant prendre effet après le 30 juin 2011.
Le taux d'imposition prévisionnel estimé pour l'exercice 2011 ressort à 38 %.
Aucune évolution significative par rapport au 31 décembre 2010 n'est à signaler.
Aucune évolution significative par rapport au 31 décembre 2010 n'est à signaler.
Aucun évènement intervenu depuis la clôture ne présente de caractère significatif.
Aucun engagement nouveau n'a été pris postérieurement à la clôture des comptes susceptible d'engendrer un accroissement des dettes par rapport à la situation du 30 juin 2011.
Les résultats semestriels par zone géographique sont détaillés ci-après :
| France | International | Interzone | Consolidé | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| En k€ | S1 2011 | S1 2010 | S1 2011 | S1 2010 | S1 2011 | S1 2010 | S1 2011 | S1 2010 |
| Chiffre d'affaires net HT |
60 425 | 57 797 | 1 692 | 1 620 | -229 | -259 | 61 888 | 59 158 |
| Résultat opérationnel |
4 612 | 3 778 | -373 | -234 | 0 | 0 | 4 239 | 3 544 |
| Résultat net | 3 140 | 3 281 | -801 | 846 | 0 | 0 | 2 339 | 4 127 |
Les coûts de la direction internationale sont supportés par la société mère.
En exécution de la mission qui nous a été confiée par l'assemblée générale et en application de l'article L. 451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :
Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du Directoire. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 – norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.
A Paris, le 31 août 2011.
Les Commissaires aux Comptes
Grant Thornton Membre français de Grant Thornton International Boissière Expertise Audit
Natascha Vignaux Associée
Tita A.Zeïtoun Associée
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